A költségvetési hiány finanszírozásának forrásait a jogalkotó a következő pénzügyi év költségvetéséről szóló törvényben hagyja jóvá, a bevont források főbb típusai szerint. Az Oroszországi Banktól származó kölcsönök, valamint az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, önkormányzatok adósságkötelezettségeinek az Oroszország Bank általi megszerzése, amikor kezdeti elhelyezés nem szolgálnak a költségvetési hiány finanszírozásának forrásaként.
Tekintsük a költségvetési hiány finanszírozási forrásait különböző szinteken.
Finanszírozási források szövetségi költségvetési hiány vannak:
1) belső források - az Orosz Föderáció által a hitelintézetektől kapott kölcsönök Nemzeti valuta; állami hitelek az Orosz Föderáció nevében értékpapírok kibocsátásával történik; az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;
2) külső források a következő típusok— évben teljesített állami hitelek külföldi valutaértékpapírok kibocsátásával az Orosz Föderáció nevében; külföldi kormányoktól, bankoktól és cégektől, nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó hitelek devizában.
Finanszírozási források az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési hiánya belső források vannak benne következő űrlapokat:
1) az Orosz Föderációt alkotó jogalany nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;
2) az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;
Finanszírozási források hiány helyi költségvetés A következő formákban lehetnek belső források:
1) önkormányzati hitelek az önkormányzat nevében önkormányzati értékpapírok kibocsátásával történik;
2) az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;
3) hitelintézetektől kapott kölcsönök.
A közelmúltig a költségvetési besorolást használtuk Orosz Föderáció, alapvetően különbözött a nemzetközi szabványok normáitól. Ezért hozni szövetségi költségvetés További adatok módosítására volt szükség ahhoz, hogy összehasonlíthatóak legyenek más országok költségvetési mutatóival. Ezenkívül megsértették a költségvetési folyamatok vizsgálatának logikáját.
Az 1998-as szövetségi költségvetés összeállítása először a hiány nemzetközi módszertan szerinti számítására való átállás figyelembevételével készült. Ez a bevételek és kiadások egyensúlyozásának, a belső és külső finanszírozási források, a költségvetési hiány tükrözésének, valamint az államadósság törlesztési és kiszolgálási költségeinek elszámolásának rendjének megváltoztatását jelentette. Ha ezt a kérdést a költségvetési folyamatok szemszögéből vizsgáljuk, akkor azok, amelyek a források előteremtéséhez és visszafizetéséhez kapcsolódnak, teljesen kikerülnek az aktuális pénzügyi év bevételeihez és kiadásaihoz közvetlenül kapcsolódó folyamatok közül.
A szemszögből költségvetési besorolás, nevezetesen a források osztályozása belső finanszírozás Az Orosz Föderáció költségvetési hiánya az „Állam értékpapír» 1998-tól a forrásbevonás és a tartozás kamatfizetés nélküli tőketörlesztésének egyenlege megjelenik. Ez a belső finanszírozási források általános mutatójának növekedéséhez vezet a fizetett kamatok és kedvezmények összegével.
Az 1998-as szövetségi költségvetésnek megfelelően csak a belső és külső kölcsönök kamatai jelennek meg a kiadások között az „Államadósság kiszolgálása” tétel alatt:
Belső adósság kiszolgálása - 81,6 (tényleges - 67,3) milliárd rubel;
Szolgáltatás külső adósság- 42,5 (tényleges - 40,9) milliárd rubel;
Összesen - 124,1 (tényleges - 108,2) milliárd rubel.
A szövetségi költségvetés hiánya 1998-ban a szövetségi törvény szerint 132,4 milliárd rubel, valójában 86,5 milliárd rubel volt, beleértve a 105,8 (tényleges - 3,7) milliárd rubelt belső forrásokat. és külső finanszírozás 26,6 (tényleges - 90,2) milliárd rubel.
A külső finanszírozási források 1998-ban valójában jelentősen meghaladták a külső adósság kiszolgálására szánt összeget. A különbség 49,3 milliárd rubel, és a belső finanszírozási források 71,0 milliárd rubel kevesebbnek bizonyultak, mint a belső adósság kezelésére szánt összeg. A köztük lévő egyenleg 21,7 milliárd rubel. a költségvetési hiány finanszírozási forrásai és az állam belső és külső adósságának kiszolgálására elkülönített források különbözetét képezi. A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásai 1998-ban a GDP 3,6%-át tették ki.
Nézzünk néhányat költségvetési finanszírozási források jellemzői 1998
Fő belső források jellemzője Ennek oka az a tény, hogy az Orosz Föderáció kormánya fokozatosan növeli a hazai piacon a hitelfelvétel feltételeit, ami az adósság általános átstrukturálásához és a különböző lejáratú állampapírok arányának megváltozásához vezet. 1998-ban azonban nem az volt a cél, hogy jelentős mennyiségű hosszú lejáratú értékpapírt vezessenek forgalomba. Ezért az Orosz Föderáció állampapírpiaca általában korlátozottan diverzifikált maradt. A beszélgetés továbbra is a közép- és rövid lejáratú államkötvényekről szólt. Nyilvánvaló, hogy a hosszú lejáratú értékpapírokhoz politikai és gazdasági téren is garantálni kell a stabilitást, ami a minimális befektetési kockázatok hosszú távú fenntartását jelenti.
Megjegyzendő, hogy 1997-ben az államkötvényekre vonatkozó belső hitelfelvételi tervet jelentősen túllépték. Így ha a költségvetési törvénynek 258,3 milliárd rubelt kellett volna vonzania a piacról, akkor a végrehajtás 347,5 milliárd rubelt tett ki, ami 1,35-szöröse a tervnek. Ez növelte az 1998-as költségvetés terheit a felhalmozott adósság kiszolgálása tekintetében, megnehezítette a likviditás fenntartását és csökkentette a finanszírozási forrásoknál figyelembe vett összeget. költségvetési deficit. Kérdések pénzügyi válság fentebb tárgyaltuk (2. fejezet).
Az átlagos havi értékpapírok tekintetében 1998-ban a vezető pozíciót a kamatszelvény kezdete előtt egy héttel meghirdetett változó kamatozású OFZ-k foglalták el. A kölcsönzési idő számukra két év, ami lehetővé tette a fenntartási költségek egy részének hosszabb időszakokra történő átcsoportosítását. késői időpont, lépj túl 1998-on
Az állandó kuponhozamú szövetségi hitelkötvények (OFZ-PD) legfeljebb tíz éves forgási idővel rendelkező értékpapírokat jelentenek. A fő probléma velük a kibocsátó és a befektetők számára elfogadható feltételekkel történő elhelyezés. Alacsony volt rájuk a kereslet, mivel minimális bennük a spekulatív komponens.
Az állami megtakarítási hitelkötvények piaca is viszonylag kicsi. A nem piaci államkötvények egy évtől tíz évig terjedő futamidejű értékpapírokat is jelentenek.
Külső források a költségvetési hiány finanszírozása biztosítja a deviza beáramlását a költségvetésbe finanszírozás céljából folyó kiadásokés berendezések import beszerzése. Ahol nagyon fontos diverzifikálják a külső kölcsönök forrásait, a belső és külső hitelek jövedelmezőségének arányát, a forrásbevonás feltételeit. A külső kölcsönök struktúrájának javítását nagyban elősegíti Oroszország fogadása hitelminősítések vezető szakosodott nemzetközi szervezetek.
Viszont mutatóik függenek a politikai ill gazdasági kockázatok potenciális külső befektetők számára, és elsősorban a hitelek kihelyezésének feltételeit befolyásolják, melyek, mikor bizonyos körülmények jobbak lehetnek, mint a hazai hitelek kihelyezésének feltételei. A külső hitelfelvétel azonban összefügg a fizetési mérleg olyan szerkezetének fenntartásával, amikor a devizabevételek az egyes időszakokban elegendőek a hitelkötelezettségek időben történő teljesítéséhez. Ez pedig további nehézségeket okozhat az orosz rubel árfolyamának szabályozásában.
1998-ban is magas maradt fajsúly Oroszország kölcsönei az Internacionálétól valuta Bizottságés a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank. Ugyanakkor kölcsönfelvételek is történtek nemzetközi piac főváros. Ez fontos ahhoz, hogy Oroszország bekapcsolódjon a nemzetközi valutaáramlásba, és biztosítsa a nemzeti valuta szabad konvertibilitását a jövőben. Ez emellett fontos a korábban felhalmozott külső tőketartozás törlesztéséhez kapcsolódó hitelkötelezettségek teljesítéséhez. A külső finanszírozási források a nemzetközi módszertannak megfelelően ezen felül figyelembe veszik a külső államadósság tőketörlesztésével járó költségeket. Ezek a kiadások a bevont külső hitelek 50%-át teszik ki. Ezért 1998-ban az összes külső devizahitelnek csak a felét fordították közvetlenül a költségvetési hiány fedezésére.
Költségvetési kapcsolatok a szervek közötti kapcsolatok összességét képviselik államhatalom az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó szervek állami hatóságai és a helyi önkormányzatok a lehatárolás és a konszolidáció tekintetében költségvetési jogok a költségvetések összeállítása, jóváhagyása és végrehajtása, valamint a költségvetési eljárás területén a kormányzati hatóságok jogainak, kötelezettségeinek és felelősségének való megfelelés.
A költségvetésközi kapcsolatok összessége azon alapul fiskális föderalizmus.
A költségvetések közötti kapcsolatok a következő elveken alapulnak:
A költségvetési kiadások és bevételek elosztása és konszolidációja a költségvetési rendszer szintjei szerint;
Az Orosz Föderáció alanyai, az önkormányzatok költségvetési jogainak egyenlősége;
A minimális szintek összehangolása költségvetési biztonság az Orosz Föderáció alanyai, önkormányzatok;
Valamennyi költségvetés egyenlősége a szövetségi költségvetéssel, a helyi költségvetések egyenlősége az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésével kapcsolatban.
Bizonyos típusú kiadások átvihetők a szövetségi költségvetésből az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésébe, ha a megfelelő normákat belefoglalják a szövetségi költségvetésről szóló szövetségi törvénybe. Hasonló módon az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok bizonyos típusú költségvetési kiadásai átcsoportosíthatók az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetéséből a helyi költségvetésekbe.
Az Orosz Föderáció joghatóságához, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyokhoz, önkormányzatokhoz nem kapcsolódó, az Orosz Föderáció joghatóságához nem kapcsolódó egyes állami hatáskörök végrehajtásához szükséges, a vonatkozó költségvetésből átcsoportosított pénzügyi forrásokat az a költségvetés biztosítja, amelyből a kiadásokat külön típusként utalják át. költségvetési kiadásokból, és minden átcsoportosított kiadástípusra külön számolnak el. A szövetségi költségvetésbe, az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetésébe vagy a helyi költségvetésbe bizonyos állami hatáskörök biztosítékaként átutalt pénzeszközöket a megfelelő költségvetésben bevételként veszik figyelembe. ingyenes transzferek.
A pénzügyi év során a törvényhozó, a képviseleti és a végrehajtó hatóságok, képviselő testületek az önkormányzatok nem hozhatnak olyan döntéseket, amelyek a költségvetési rendszer más szintjein a költségvetési kiadások növekedéséhez, illetve a költségvetési bevételek csökkenéséhez vezetnek anélkül, hogy a vonatkozó költségvetési törvényeket olyan változtatások, kiegészítések nem teszik meg, amelyek ellensúlyozzák a kiadások növekedését és a bevételek csökkenését.
Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetési egyenlősége elvének a szövetségi költségvetéssel való kapcsolatában való megvalósítása érdekében egységes szabványokat kell megállapítani az Orosz Föderációt alkotó összes jogalanytól történő levonásokra vonatkozóan. szövetségi adókés díjak az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésébe, valamint egységes eljárás a szövetségi adók és illetékek fizetésére.
Szabványok pénzügyi költségek a közszolgáltatások nyújtására a számítás alapját képező minimális költségvetési előírás pénzügyi támogatás alapján határozzák meg az Orosz Föderáció szövetségi költségvetésből származó alanyait egységes módszertan figyelembe véve az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok társadalmi-gazdasági, földrajzi, éghajlati és egyéb jellemzőit.
Megállapodások az Orosz Föderáció és az Orosz Föderációt alkotó szervezet között, amelyek sértő normákat tartalmaznak egységes rend a szövetségi költségvetés és az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetése közötti kapcsolat, valamint a költségvetési törvénykönyvben, a következő pénzügyi év szövetségi költségvetéséről szóló szövetségi törvényben megállapított egyéb rendelkezések érvénytelenek.
Pénzügyi támogatás a szövetségi költségvetésből Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetése a következő formájú:
- támogatások vagy támogatások az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok minimális költségvetési előirányzatának kiegyenlítése;
- támogatások bizonyos célzott kiadások finanszírozására.
Az Orosz Föderáció azon alanya, amely a szövetségi költségvetésből pénzügyi támogatásban részesül, bizonyos kötelezettségeket vállal.
Pénzügyi támogatás a szövetségi költségvetésből az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetésébe, a minimális költségvetési céltartalék szintjének kiegyenlítése, a közszolgáltatások pénzügyi költségeire vonatkozó normák alapján határozzák meg az állami szociális minimumkövetelményeket biztosító kiadások finanszírozása érdekében. A minimális állami szociális normák listáját, típusait és mennyiségi értékeit szövetségi törvény állapítja meg, és az Orosz Föderáció konszolidált költségvetésének lehetőségei határozzák meg. Az Orosz Föderáció kormánya határozza meg a közszolgáltatások nyújtásának pénzügyi költségeire és a minimális költségvetési előírásra vonatkozó normákat. A költségvetések elkészítése és végrehajtása a minimális állami szociális színvonal biztosításához kapcsolódó kiadások kiemelt finanszírozásán alapul, az adósságkötelezettségek feltétlen teljesítésével.
Ellátási és fizetési eljárás konkrét méretek A minimális költségvetési tartalék szintjének kiegyenlítéséhez nyújtott pénzügyi támogatást a szövetségi törvény határozza meg.
Támogatást biztosítanak az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetéséhez célzott kiadások finanszírozása, beleértve:
Szövetségi célprogramok kiadásai, tőkekiadások;
A költségvetési rendszer más szintjének költségvetéséből átcsoportosított kiadások;
Egyéb célzott kiadások.
Az Orosz Föderáció alanyai vonzzák célzott költségvetési kölcsönök a költségek szezonális jellegéből vagy a bevételek szezonális jellegéből adódó készpénzhiányok finanszírozására legfeljebb hat hónapig fizetett és térítésmentes feltételekkel. Gólok az ilyen kölcsönök nyújtását, a fizetési feltételeket és az Orosz Föderációt alkotó jogalanyoknak nyújtott célzott költségvetési kölcsönök visszafizetését a következő pénzügyi évre szóló szövetségi költségvetésről szóló szövetségi törvény határozza meg. Ha a nyújtott költségvetési kölcsönöket a pénzügyi év végéig nem fizetik vissza, a fennálló kölcsön egyenlegét az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetésének a következő pénzügyi évben a szövetségi költségvetésből nyújtott pénzügyi támogatás felhasználásával kell visszafizetni. Ha az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetése a következő pénzügyi évben nem kap pénzügyi támogatást a szövetségi költségvetésből, a költségvetési kölcsön fennmaradó részét a szövetségi adókból és illetékekből történő levonások révén kell visszafizetni, amelyeket a szövetségi jogalany költségvetésében jóváírnak. az Orosz Föderáció.
Az Orosz Föderáció felhatalmazott államhatalmi szerve rendelkezik a magatartási joggal az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetésének ellenőrzése, pénzügyi támogatást kap a szövetségi költségvetésből. Ha az Orosz Föderáció alanya pénzügyi támogatásban részesül, amelynek összege meghaladja az összevont költségvetése kiadásainak 50% -át, az Orosz Föderáció alanya költségvetésének ellenőrzését kötelezően elvégzik.
Az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetésének ellenőrzését a Pénzügyminisztérium ellenőrző szerve és az Orosz Föderáció Számviteli Kamarája végzi.
Az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetéséből a helyi költségvetésnek nyújtott pénzügyi támogatás a következő formákban nyújtható:
Az önkormányzatok minimális költségvetési ellátottságának kiegyenlítése az állami szociális minimumkövetelmények finanszírozása érdekében, amelynek finanszírozása az önkormányzatokra hárul;
Támogatás bizonyos célzott kiadások finanszírozására;
Az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési jogszabályai által előírt egyéb formák.
A helyi költségvetés költségvetési kölcsönöket nyújthat az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetéséből a helyi költségvetés végrehajtása során felmerülő átmeneti készpénzhiányok fedezésére.
A pénzügyi támogatás nyújtásának és kiszámításának eljárása a társadalmi-gazdasági fejlettség szintjének kiegyenlítése az Orosz Föderáció alanya joga határozza meg. évi támogatások nyújtásának és számításának rendje célzott kiadások finanszírozása helyi költségvetés - ott az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetéséből az Orosz Föderációt alkotó jogalany törvénye határozza meg. Az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetéséből költségvetési kölcsönök nyújtásának eljárását és feltételeit az Orosz Föderációt alkotó jogalany végrehajtó hatósága határozza meg az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési kódexével és jogszabályaival összhangban. a következő pénzügyi év költségvetéséről.
Az Orosz Föderációt alkotó jogalany felhatalmazott államhatalmi szerve jogosult elvégezni a helyi költségvetés ellenőrzését, pénzügyi támogatásban részesül az Orosz Föderációt alkotó szervezet költségvetéséből. Költségvetési ellenőrzés község az Orosz Föderáció végrehajtó hatalmának pénzügyi ellenőrző szerve vagy az Orosz Föderációt alkotó jogalany ellenőrző szerve végezheti. Következtetés ellenőrző szerv meghallgatásra kerül, amikor az Orosz Föderációt alkotó jogalany jogalkotó vagy képviselő testülete megvizsgálja az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési tervezetét. Ha a helyi költségvetést a helyi költségvetés kiadásainak 30%-át meghaladó összegű pénzügyi támogatásban részesítik, az Orosz Föderációt alkotó szervezet pénzügyi hatósága a pénzügyi segítségnyújtás feltételéül szabhatja a helyi költségvetés végrehajtását az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetését végrehajtó szerv.
Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok állami hatóságai ellenőrzik az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetéséből a helyi költségvetések által kapott pénzeszközök kiadásait.
A szövetségi költségvetésről szóló szövetségi törvény pénzügyi segítséget nyújthat a helyi költségvetéseknek a szövetségi költségvetés által meghatározott célzott kiadások finanszírozására. célzott programok vagy szövetségi törvények. Az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok állami hatóságai ellenőrzik az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetéséből a helyi költségvetések által kapott pénzeszközök kiadásait.
A zárt közigazgatási-területi egység (CATE) költségvetésének kialakításának megvannak a maga sajátosságai:
1) a CATU-k költségvetési bevételeihez teljesen a területén felhalmozott összes szövetségi, regionális és helyi adót és egyéb bevételt elküldik;
2) ha nincs elegendő saját és szabályozott bevétel a CATF költségvetésében, a szövetségi költségvetésből támogatásokat különítenek el az önkormányzatok működésével kapcsolatos kiadások finanszírozására. A támogatások összegét a következő pénzügyi év szövetségi költségvetéséről szóló szövetségi törvény hagyja jóvá;
3) a CATU költségvetésének kiadásait meghaladó bevételek többlete nem vonható vissza a költségvetési rendszer más szintjének költségvetésébe.
A CATU költségvetés végrehajtásra kerül Szövetségi Pénzügyminisztérium RF. További adó- és illetékkedvezmények az adóalanyként bejegyzett jogi személyek számára adóhatóság A ZATO-kat az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumával egyetértésben az érintett szervek helyi önkormányzatai biztosítják.
A költségvetési hiány finanszírozásának két fő módja van:
1 pénz;
2 adósság.
A monetáris finanszírozás azt jelenti, hogy a kormány hitelt kap a költségvetési hiány fedezésére központi Bank. Valójában ez további anyagok forgalomba hozatalát (kibocsátását) jelenti Pénz. Ezt a fajta finanszírozást csak erre használják fel extrém esetek, mivel használata nagyon Negatív következmények a gazdaság számára. Egy ilyen eszköz bevezetése következtében a nemzeti valuta pénzkínálata az árukkal és szolgáltatásokkal nem fedezett összeggel növekszik. Ennek következtében nő az infláció, felborul a normál árazási mechanizmus, ami végső soron a nemzeti valuta árfolyamának esését vonja maga után. Emellett a növekvő infláció negatív következménye lehet a „Tanzi-effektus” megnyilvánulása. Ennek a jelenségnek az a lényege, hogy az adófizetők elkezdik tudatosan halogatni az adófizetést az állami költségvetés. A halasztás során a pénz részben leértékelődik, a tényleges adóteher csökken, ami viszont ismét csökkenti a költségvetési bevételeket és súlyosbítja a költségvetési hiányt. És így, pénzügyi rendszer Az ország egyre instabilabb.
Ezért számos ország jogszabályai szigorú korlátozásokat írnak elő a költségvetési hiány finanszírozásának ezen módszerére vonatkozóan. Egyes országokban az állami hitelezés központi Bank tiltott. Az Orosz Föderáció költségvetési kódexe szerint jelenleg Oroszországban készpénzes finanszírozás Tilos a költségvetési hiány is.
Az adósságfinanszírozás nyereséges állami kötelezettségek kibocsátásával valósul meg, amelyeket a tőzsdén helyeznek el és szabadon kereskednek, majd bizonyos idő elteltével az állam visszafizeti. Mivel a költségvetési hiány fedezésére pénzt a piacról vesznek fel, a növekedés pénzbeli támogatás nem történik meg.
Így a hiányok adósságfinanszírozásának következő forrásai különböztethetők meg:
1. Hitelek bankoktól és nem banki hitelintézetektől.
2. Hitelek külföldi országok, nemzetközi pénzügyi szervezetek.
3. Az állam nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök.
4. A költségvetési rendszer más szintjeiről kapott költségvetési kölcsönök (általában magasabbról alacsonyabb szintre).
5. ben található ingatlan értékesítéséből származó bevétel állami tulajdon:
Részvények és részesedési részesedések vállalkozásokban,
telkek és környezetgazdálkodási létesítmények,
Állami tartalékok értékes fémekÉs drágakövek.
Az adósságfinanszírozás előnye nyilvánvaló. Vannak azonban olyanok is negatív oldalaiállami hitelfelvétel. Az állam által kibocsátott értékpapírokat általában figyelembe veszik a résztvevők tőzsde mint nagyon megbízható. Vásárlással kormányzati kötelezettségek, a tőketulajdonosok csökkentik a befektetéseiket valós szektor gazdaság. Ez a vállalkozói aktivitás csökkenésével jár, ami megkérdőjelezi a gazdasági növekedés kilátásait.
A költségvetési hiány finanszírozásának forrásai.
A költségvetési hiány finanszírozására különféle forrásokat használnak, amelyeket belső és külső forrásokra osztanak fel.
A hazai források belső forrásokból származó hiányfinanszírozás, ide tartoznak:
· nemzeti valutában denominált állampapírok kihelyezéséből befolyt pénzeszközök;
· hitelintézetek, nemzetközi pénzügyi szervezetek által nyújtott kölcsönök;
· a költségvetési hiány belső finanszírozásának egyéb forrásai:
· az állam vagy régió tulajdonában lévő részvények eladásából és egyéb tőkerészesedési formákból származó bevétel;
· állami, regionális, önkormányzati nemesfém- és drágakőtartalékok értékesítéséből származó bevétel;
· árfolyam különbözet költségvetési források felhasználása;
· a költségvetési hiány belső finanszírozásának egyéb forrásai.
Vonzás esetén belső hitel Az állam bizonyos megtérülési garanciák mellett pénzt szed be a lakosságtól. BAN BEN ebben az esetben Az állampolgárok megtakarításait nem a gazdaságba való befektetésre fordítják az értékpapírpiacon keresztül, hanem a költségvetési hiány finanszírozására.
Külső források. A költségvetési hiány külső finanszírozásának forrásai a következők:
· elhelyezésből befolyt pénzeszközök állami hitelek amelyeket az állam vagy az érintett régió nevében állampapírok kibocsátásával hajtanak végre, névleges költség amelyek devizában vannak feltüntetve;
· külföldi államoktól, nemzetközi pénzügyi szervezetektől, a nemzetközi jog egyéb alanyaitól és külföldi jogi személyektől származó devizakölcsönök, ideértve a célzott külföldi hitelek(kölcsönzés);
· hitelintézeti kölcsönök devizában;
· a költségvetési hiány külső finanszírozásának egyéb forrásai.
A külső hitelezés nemcsak az országon belüli gazdaságban okoz nehézségeket, hanem számos nemzetközi jellegű problémát is. A nemzetközi hitelezés csökkenti az állam fontosságát a nemzetközi politikában. Kívül, külső hitelek súlyosbítja gazdasági problémákállamon belül, hiszen a nemzetközi kölcsönt általában a hitelfelvevő állam számára nem túl kedvező feltételekkel nyújtják. Ebből arra következtethetünk, hogy az államháztartási hiány államadósság felhasználásával történő finanszírozása számos igen komoly problémával jár. Az állami hitelfelvétellel az állam felhalmozza államadósságát, ami potenciálisan az államháztartási hiány veszélyét jelenti a jövőben. Az államadósság megnehezíti a gazdasági fejlődés folyamatát és csökkenti a társadalom tőkeállományát.
Az Orosz Föderáció költségvetési törvénykönyvével (93. cikk) összhangban a költségvetési hiány finanszírozásának forrásait a jogalkotó hatóságok a következő pénzügyi év költségvetéséről szóló törvényben (határozatban) hagyják jóvá a begyűjtött források fő típusaira vonatkozóan. Hangsúlyozni kell, hogy Oroszországban először az Orosz Föderáció költségvetési kódexe jogilag meghatározta a hiányok finanszírozásának forrásait az ország költségvetési rendszerének minden szintjén (94-96. cikk).
Felszerelés pénzügyi tartalék csak a következőkön használható:
A szövetségi költségvetési hiány belső finanszírozási forrásainak pótlása: állampapírok kihelyezéséből származó bevételek, állami tulajdonú ingatlanok értékesítéséből származó bevételek;
A szövetségi költségvetési hiány finanszírozásának külső forrásainak pótlása;
Az Orosz Föderáció államadósságának visszafizetése.
A pénzügyi tartalékalapok kezelését az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma végzi. Az alacsonyabb költségvetési hiányok finanszírozására kizárólag belső forrásokat kell felhasználni. Így az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési hiányának finanszírozásának forrásai lehetnek:
Az Orosz Föderációt alkotó jogalany nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;
Az Orosz Föderációt alkotó jogalany államának tulajdonában lévő ingatlan értékesítéséből származó bevétel;
Változások a számlaegyenlegekben az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési pénzeszközeinek elszámolásához.
A helyi költségvetési hiány finanszírozásának forrásai az alábbi belső források lehetnek:
Az önkormányzat nevében önkormányzati értékpapír-kibocsátással teljesített önkormányzati hitelek;
Hitelintézetektől kapott kölcsönök;
Az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök és költségvetési hitelek;
Önkormányzati tulajdonú ingatlan értékesítéséből származó bevétel;
A helyi költségvetési források számlaegyenlegének változása.
Megjegyzendő, hogy a gyakorlatban kivételes esetekben engedéllyel szövetségi szervek a hatóságoknak lehetőségük van arra, hogy az Orosz Föderáció alattvalóit külső forrásokból vonzzák be költségvetési hiányuk finanszírozására.
A világ tapasztalatai azt mutatják, hogy egy költségvetési bevételi forrás részesedése nem haladhatja meg a költségvetés volumenének 30%-át. Negatívan értékelik azt a gyakorlatot, amikor a költségvetést szigorúan egy-egy bevételi forrástól teszik függővé, hiszen ha az enyhén alul- vagy nem időben érkezik meg, akkor bonyodalmak merülnek fel a költségvetések végrehajtásában. Ez az egyes szintek költségvetésére vonatkozik. A 2007. évi szövetségi költségvetés egyensúlyát annak többlete biztosítja. A 2007. évi szövetségi költségvetési többlet a „2007. évi szövetségi költségvetésről” szóló szövetségi törvény értelmében 1 501 837 300,0 rubel.
A költségvetési hiány tehát nem véletlenszerű jelenség, hanem a gazdasági fejlődés ciklikus folyamatai és számos egyéb tényező generálja.
Mivel a hiány objektív jelenség, megfelelő gazdálkodási módszereket igényel, elsősorban a költségvetési előrejelzés terén, figyelembe véve a tőkeáramlás nemzetközi helyzetét és az előrejelzett viselkedést. potenciális befektetők. A költségvetési hiány vagy többlet fennállását mindenesetre a nemzetközi hitelminősítők értékelik, ami jelentős megtakarítást tesz lehetővé az államadósság kiszolgálásában.
45. A költségvetési hiány finanszírozásának forrásai
A költségvetési hiány finanszírozásának forrásai
a következő pénzügyi évre szóló költségvetésről szóló törvényben hagyják jóvá a jogalkotó hatóságok a bevont források főbb típusaira vonatkozóan.
Az Orosz Föderáció Banktól származó kölcsönök, az Orosz Föderáció adósságkötelezettségeinek az Orosz Föderáció Bank általi felvásárlása, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok, az önkormányzatok kezdeti kihelyezésük során nem lehetnek a költségvetési hiány finanszírozásának forrásai.
1. A szövetségi költségvetési hiány finanszírozásának forrásai:
1) belső források a következő formákban:
a) az Orosz Föderáció által a hitelintézetektől orosz pénznemben kapott kölcsönök;
b) az Orosz Föderáció nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;
c) az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;
d) állami tulajdonú ingatlan értékesítéséből származó bevétel;
e) az állami tartalékok és tartalékok kiadásait meghaladó bevételek összege;
f) a szövetségi költségvetési alapok elszámolására szolgáló számlákon lévő pénzeszközök egyenlegének változásai;
2) külső források a következő formákban:
a) az Orosz Föderáció nevében értékpapírok kibocsátásával devizában nyújtott állami kölcsönök;
b) külföldi kormányoktól, bankoktól és cégektől, nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó, devizában nyújtott kölcsönök, amelyeket az Orosz Föderáció vonzott. Az Orosz Föderációt alkotó szervezet költségvetési hiányának finanszírozásának forrásai a következő formákban lehetnek belső források:
1) az Orosz Föderációt alkotó jogalany nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;
2) az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;
3) hitelintézetektől kapott kölcsönök;
4) az Orosz Föderációt alkotó jogalany államának tulajdonában lévő ingatlan eladásából származó bevétel;
5) az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési pénzeszközeinek elszámolására szolgáló számlákon lévő pénzeszközök egyenlegének változásai.
A helyi költségvetési hiány finanszírozási forrásai az alábbi formákban lehetnek belső források:
1) önkormányzati kölcsönök;
2) hitelintézetektől kapott kölcsönök;
3) az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;
4) önkormányzati tulajdonú ingatlan értékesítéséből származó bevétel.
Az Orosz Föderáció költségvetési rendszere című könyvből: előadásjegyzetek szerző Burkhanova NatalyaELŐADÁS 13. Költségvetési hiány és fedezetének forrásai 1. Az Orosz Föderáció állami kölcsönei Az Orosz Föderáció állami kölcsönei olyan kölcsönök és hitelek, amelyeket magánszemélyektől és jogi személyektől, külföldi államoktól, nemzetközi pénzügyi szervezetektől vonnak le,
könyvből Kríziskezelés szerző Babuskina Elena41. Beruházásfinanszírozási források korlátozott pénzügyi források mellett A beruházásfinanszírozási források felkutatása régóta az egyik a legfontosabb problémákat befektetési tevékenységgel kapcsolatos.. Modern körülmények között egy nagy
Az Állami és önkormányzati pénzügy című könyvből szerző Novikova Maria Vladimirovna12. A szövetségi költségvetési hiány finanszírozási forrásai A bevételi és kiadási tételek mérlegelése során hiány jelentkezhet. Ilyen esetekben a költségvetési hiány finanszírozási forrásait, a finanszírozási forrásokat pedig a törvényhozó szervek hagyják jóvá
A Kereskedelmi tevékenységek című könyvből szerző Egorova Elena Nikolaevna39. Vállalkozásfinanszírozási források A finanszírozás egy módja annak, hogy a vállalkozói tevékenységet pénzeszközökkel biztosítsák. Vannak belső és külső források. A belső források olyan finanszírozási források, amelyek
A Kereskedelmi tevékenységek: Előadási jegyzetek című könyvből szerző Egorova Elena Nikolaevna2. Vállalkozásfinanszírozási források A finanszírozás a vállalkozói tevékenység forrásokkal való ellátásának egyik módja, az üzleti tevékenység céljának és irányának meghatározása után a fő kérdés a finanszírozási műveletek kérdése. Szükséges
A Befektetések című könyvből szerző Malceva Julia Nyikolajevna32. Saját források beruházás finanszírozása Saját befektetési forrás a vállalkozás tulajdonában lévő és befektetési tevékenységét biztosító pénzeszközök összértéke. Saját finanszírozási forrásai
könyvből Vállalati pénzügyek szerző Sevcsuk Denis Alekszandrovics2. fejezet A FINANSZÍROZÁS FORMÁI ÉS FORRÁSAI
A kisvállalkozások menedzsmentjének alapjai a fodrásziparban című könyvből szerző Mysin Alekszandr Anatoljevics2.7. További finanszírozási források A franchise egy vállalat által egy magánszemélynek vagy jogi személynek engedélyt (franchise) ad ki áruk vagy szolgáltatások gyártására vagy értékesítésére a vállalat márkaneve alatt és/vagy annak technológiájának felhasználásával. Szerződés
A Pénzügy és hitel című könyvből szerző Sevcsuk Denis Alekszandrovics2.8. Belső finanszírozási források
könyvből Innovációs menedzsment: oktatóanyag szerző Mukhamedyarov A. M.Finanszírozási források Tehát, mielőtt elkezdené kereskedelmi tevékenység, mindent alaposan át kell gondolnia és cselekvési tervet kell készítenie. Ezen kívül természetesen pénzre is szüksége lesz. Próbálja meg legalább nagyjából meghatározni az alábbi 12. táblázatot
A Befektetések című könyvből. Csalólapok szerző Szmirnov Pavel Jurijevics86. Vállalkozások befektetési politikája. Tőkebefektetések finanszírozási forrásai A fejlesztés során befektetési politika célszerű gondoskodni a vállalkozásoknak: - a jelen szabályzat keretében várhatóan végzendő tevékenységek megfelelőségéről,
Az Innovációs Menedzsment című könyvből szerző Makhovikova Galina Afanasyevna5.1.2. A szövetségi költségvetés és a vállalatok saját forrásai a legfontosabb finanszírozási források. Vessünk egy gyors pillantást az innovációfinanszírozás néhány forrására. Az innováció legfontosabb finanszírozási forrása a szövetségi
Az Ingatlanbefektetések című könyvből szerző Kiyosaki Robert Tohru37. Saját finanszírozási források befektetési tevékenység. Hitelfinanszírozás (kezdet) A legmegbízhatóbbak a saját befektetési finanszírozási források: nem probléma, hogy honnan szerezzen finanszírozási forrást, csökken a kockázat
A szerző könyvéből38. Beruházási tevékenység finanszírozásának saját forrásai. Hitelfinanszírozás (vége) Értékcsökkenési módszerek: 1) lineáris – éves összeg amortizációs költségek alapján határozták meg induló költség tárgyi és értékcsökkenési kulcsok,
A szerző könyvéből6.2. Finanszírozási források innovációs tevékenység Az innovációs tevékenység finanszírozása az új típusú termékek tervezésére, fejlesztésére és gyártásának megszervezésére, létrehozására és létrehozására elkülönített források biztosításának és felhasználásának folyamata.
A szerző könyvéből14. Scott McPherson. Az ingatlanbefektetések finanszírozási forrásai Scott McPherson – jelzálog bróker, akihez fordulok, ha meg akarom tudni, mi is történik valójában az ingatlanpiacon. Ő több, mint egy bróker. Scott is befektető
A költségvetési hiány finanszírozásának forrásait a jogalkotó a következő pénzügyi évre szóló költségvetési törvényben hagyja jóvá a fő forrásbevonási típusokra vonatkozóan. Az Oroszországi Banktól származó kölcsönök, valamint az Orosz Föderáció, az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok és önkormányzatok adósságkötelezettségeinek az Oroszországi Bank általi felvásárlása kezdeti kihelyezésük során nem szolgálnak a költségvetési hiány finanszírozásának forrásaiként.
Tekintsük a költségvetési hiány finanszírozási forrásait különböző szinteken.
A szövetségi költségvetési hiány finanszírozásának forrásai a következők:
1. belső források - az Orosz Föderáció által a hitelintézetektől nemzeti valutában kapott kölcsönök; az Orosz Föderáció nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök; az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;
2. a következő típusú külső források - az Orosz Föderáció nevében értékpapírok kibocsátásával devizában nyújtott kormányzati kölcsönök; külföldi kormányoktól, bankoktól és cégektől, nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó hitelek devizában.
Az Orosz Föderációt alkotó jogalany költségvetési hiányának finanszírozásának forrásai belső források a következő formákban:
1. az Orosz Föderációt alkotó jogalany nevében értékpapírok kibocsátásával nyújtott állami kölcsönök;
A helyi költségvetési hiány finanszírozási forrásai az alábbi formákban lehetnek belső források:
1. az önkormányzat nevében önkormányzati értékpapír-kibocsátással teljesített önkormányzati hitelek;
2. az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének más szintjeiből származó költségvetési kölcsönök;
3. hitelintézetektől kapott kölcsönök.
A belső források fő jellemzője annak a ténynek köszönhető, hogy az Orosz Föderáció kormánya fokozatosan növeli a hitelfelvétel feltételeit a hazai piacon, ami az adósság általános átstrukturálásához és a különböző lejáratú állampapírok arányának megváltozásához vezet. .
A költségvetési hiány finanszírozásának külső forrásai biztosítják a deviza beáramlását a költségvetésbe a folyó kiadások és az import eszközbeszerzések finanszírozására. Ugyanakkor nagy jelentőséggel bír a külső hitelfelvételi források diverzifikációja, a belső és külső hitelek jövedelmezőségének aránya, a forrásbevonás feltételei. A külső hitelfelvételek szerkezetének javítását nagyban elősegíti, hogy Oroszország vezető, szakosodott nemzetközi szervezetektől kapott hitelminősítéseket. Másrészt mutatóik a potenciális politikai és gazdasági kockázatoktól függenek külső befektetők, és elsősorban a hitelezési feltételeket befolyásolják, amelyek bizonyos körülmények között jobbak is lehetnek, mint a belföldi hitelek kihelyezésének feltételei. A külső hitelfelvétel azonban összefügg a fizetési mérleg olyan szerkezetének fenntartásával, amikor a devizabevételek az egyes időszakokban elegendőek a hitelkötelezettségek időben történő teljesítéséhez.
Ennek két különböző módja van szövetségi kormány finanszírozni tudja a hiányt. Az összköltségre gyakorolt hatás minden esetben eltérő lesz.
1.Kölcsönfelvétel.
Ha a szövetségi kormány rájön pénz piacés itt helyezi el hiteleit, versenybe lép magánvállalkozókkal az anyagi forrásokért. Ez a további forrásigény növekedést fog okozni egyensúlyi szint kamatláb. Következésképpen az állami hitelfelvétel kamatot emel, és így kiszorítja a magánbefektetők kiadásait és a kamatérzékeny fogyasztói kiadásokat.
2. Pénzteremtés.
Ha kormányzati kiadások hiányos költségvetésúj pénz kibocsátásával finanszírozva elkerülhető a magánberuházások kiszorítása. Szövetségi kiadások növekedhet anélkül, hogy káros hatással lenne a beruházásokra vagy a fogyasztásra. Így az új pénz létrehozása természeténél fogva ösztönzőbb finanszírozási mód hiánykiadás a hitelek bővüléséhez képest.
A túlkereslet okozta infláció költségvetési fellépést igényel a kormány részéről, ami költségvetési többletet eredményezhet. Az ilyen többlet inflációellenes hatása azonban attól függ, hogy a kormány hogyan használja fel azt.
1. Adósság törlesztése.
Mivel a szövetségi kormány adósságot halmozott fel, további forrásokat használhat fel az adósság törlesztésére. Ez az intézkedés azonban valamelyest mérsékelheti a költségvetési többlet inflációellenes hatását. Az Ön megváltása kötvények a lakosság körében a kormányzat többletadóbevételét visszaterheli a pénzpiacra, ami a kamat csökkenését okozza, és ezzel ösztönzi a beruházásokat és a fogyasztást.
2. Kivonás a forgalomból.
Másrészt a kormány a költségvetési többlet nagyobb inflációellenes hatását érheti el, ha ezeket a többletösszegeket visszavonja, és felfüggeszti a későbbi felhasználásukat. A többletlefoglalás azt jelenti, hogy a kormány lefoglalja vásárlóerő néhány mérettől teljes áramlás bevételeket és kiadásokat, és megtartja. Ha felesleges adóbevételek nem juttatják vissza a gazdaságba, nincs lehetőség a költségvetési többlet egy részének elköltésére sem. Azaz már nincs esély arra, hogy ezek az alapok olyan inflációs hatást keltsenek, amely ellensúlyozza a többlet deflációs hatását. Így a költségvetési többlet kivonása visszafogóbb intézkedés ahhoz képest, hogy ezeket a forrásokat a költségvetési hiány kiegyenlítésére fordítják.
Mi a legelőnyösebb az inflációs válság réseinek fedezésére? kormányzati kiadások vagy adók? A kérdésre adott válasz nagymértékben függ a szerző egyéni nézetétől és attól, hogy mekkora állami szektor. Így azok a "liberális" közgazdászok, akik úgy vélik, hogy a közszférát ki kell bővíteni a különféle pontatlanságok kompenzálása érdekében. piaci rendszer, javasolhat egy kiterjesztést teljes kiadás recesszió idején a megnövekedett állami vásárlások és az aggregált kiadások korlátozása a megemelkedett adók miatt emelkedő infláció időszakaiban. Ezzel szemben a „konzervatív” közgazdászok, akik úgy vélik, hogy a közszféra túlságosan felduzzadt és nem hatékony, recesszióban az aggregált kiadások növelését szorgalmazhatják az adók csökkentésével, az infláció emelkedése idején pedig az aggregált kiadások csökkentését javasolják a kormányzati kiadások csökkentésével. Fontos megjegyezni, hogy aktív költségvetési politika, amely a gazdaság stabilizálását célozza, mind a növekvő, mind a zsugorodó állami szektorra támaszkodhat.
Ez az úgynevezett automatikus, vagy beépített stabilitás. Ez abból adódik, hogy a valóságban az adórendszer biztosítja az ilyenek visszavonását nettó adók(a nettó adó megegyezik a teljes adó mínusz az átutalásokkal és támogatásokkal), amelyek a nettó összegével arányosan változnak nemzeti termék(NNP). Szinte minden adó emelkedni fog adóbevétel ahogy az NNP nő.
Ellenkezőleg, ha az NNP esik, az összes ilyen forrásból származó adóbevételek csökkenni fognak. Fizetések átutalása(vagy " negatív adók") pont az ellenkezője viselkedik. Munkanélküli segélyek, szegénységi segélyek, gazdálkodóknak nyújtott támogatások – ezek mindegyike csökken a gazdasági fellendülés időszakában, és nő a recesszió időszakaiban.
Beágyazott stabilizátor minden olyan intézkedés, amely recesszió idején növeli (vagy többletét) hajlamos az államháztartási hiányt növelni (vagy többletét csökkenteni), inflációs időszakokban pedig növeli (vagy csökkenti a hiányt), anélkül, hogy a döntéshozók részéről bármiféle külön lépésre lenne szükség. . Pontosan ez jellemzi a legtöbb modern adórendszert. A beépített stabilizátorok azonban nem képesek korrigálni az NNP egyensúlyi térfogatának nemkívánatos változásait.
A kormányzati kiadások növekedését azonban nem az adóbevételek növekedése finanszírozza. Így ahhoz, hogy ez az ösztönző hatás érvényesüljön, a kormányzati kiadásokat költségvetési hiánynak kell kísérnie. Keynes alapvető ajánlásai között szerepelt a hiány finanszírozásának növelése a recesszió vagy a depresszió leküzdése érdekében.
A kormányzati kiadások csökkentése az egyensúlyi NNP csökkenését vonja maga után. Az adóemelés az aggregált kiadások ütemezésének a felezőhöz viszonyított eltolódását és az egyensúlyi NNP értékének csökkenését okozza.
A meglévő adók csökkentése az aggregált kiadási ütemterv felfelé mozdulását okozza, ami az egyensúlyi NNP növekedését eredményezi. A fiskális politika felhasználható a gazdaság stabilizálására. A fiskális politika alapvető célja a munkanélküliség vagy az infláció megszüntetése.
A recesszió idején felmerül az expanzív fiskális politika kérdése. Magába foglalja:
Megnövekedett állami kiadások;
Vagy adócsökkentés;
Vagy 1 és 2 kombinációja.
Más szóval, ha a költségvetés kiegyensúlyozott, a fiskális politikának a kormány költségvetési hiánya felé kell elmozdulnia recesszió vagy depresszió idején. Ezzel szemben, ha a gazdaság a túlkereslet okozta inflációt tapasztalja, a szűkítő fiskális politika megfelelő.
A hiányok finanszírozása és a költségvetési többlet megszüntetésének módjai egy bizonyos időtartam alatt, a a következő tényezők:
1. A felismerés időeltolódása. A felismerési késleltetés azt az időtartamot jelenti, amely a recesszió vagy infláció kezdete és a felismerés pillanata között eltelik. Rendkívül nehéz pontosan megjósolni a gazdasági tevékenység jövőbeli alakulását. Bár a gazdasági előrejelző eszközök, mint például a Leading Indicator System betekintést nyújtanak a gazdaság irányába, a gazdaság már 4 vagy akár 6 hónapos zsugorodást vagy inflációt is átélhetett, mielőtt ez a tény megjelenik a vonatkozó statisztikákban és felismerésre kerül.
2. Adminisztrációs késedelem. Lehetséges, hogy jelentős késés lesz a fiskális intézkedések szükségességének felismerése és az intézkedések tényleges meghozatala között.
3. Funkcionális késleltetés. Időkülönbség van a kormány döntésének pillanata között fiskális intézkedések, valamint az az időpont, amikor ezek az intézkedések kezdenek kihatni a termelésre, a foglalkoztatásra vagy az árszintre.
A kiszorító hatás lényege, hogy az expanzív (deficit) fiskális politika növekedéshez vezet. kamatokés csökkentése beruházási költségek, ezzel gyengítve és aláásva a fiskális politika ösztönző hatását. Például a gazdaság recesszióban van, és a kormány – jelenlegi fiskális politikája részeként – növeli a kormányzati kiadásokat. A kormány a hiány finanszírozására lép be a pénzpiacra. A pénz iránti kereslet későbbi növekedése megemeli a kamatokat. Mivel a költségek fordítottan változnak a kamatlábakkal, egyes befektetéseket elutasítanak vagy kiszorítanak. Ha a beruházások ugyanannyival esnének, mint az állami kiadások, akkor a fiskális politika teljesen hatástalan lenne.
Egy másik probléma a monetáris politika. Felelős szervek monetáris politika, kellőképpen növelheti a pénzkínálatot ahhoz, hogy egyensúlyba hozza a hiány okozta többlet pénzkeresletet. Ebben az esetben az egyensúlyi kamatláb nem változhat, és a kiszorító hatás teljesen megszűnik.
Köztudott, hogy azok a külföldre vitt események, gazdaságpolitikák, amelyek nettó exportunkat érintik, gazdaságunkat is érintik. Mai elemzésünkben megfogalmazva, nem várt nemzetközi összkeresleti sokknak lehetünk kitéve, amelyek miatt az adócsökkentések pozitív hatása a munkavállalásra, a megtakarításra és a befektetésre, valamint a kockázatvállalásra való ösztönzésre nem biztos, hogy olyan erős, mint azt a támogatók remélik. kínálati oldal gazdaságtan. Másodszor, a kínálatra gyakorolt hatás hosszú távú, míg a keresletre gyakorolt hatás sokkal gyorsabban érezhető a gazdaságban.
Jogi szempontok kormányzati szabályozás költségvetési hiány az Orosz Föderációban
Az Orosz Föderáció költségvetési kódexének hatálybalépése előtt (elfogadva 1998. július 31-én, 145-FZ) jogalkotási alap a költségvetési hiány kezelésének területén két fő szövetségi törvény volt: „Az Orosz Föderáció állami belső adósságáról” 1992. november 13-án kelt 3877-1. és „Az Orosz Föderáció állami külső kölcsöneiről és állami hitelek az Orosz Föderáció által külföldi államoknak, jogi személyeiknek és nemzetközi szervezeteknek" 1994. december 17-én kelt 76-FZ.
Az Orosz Föderáció kormányának a költségvetési hiány kérdéseivel kapcsolatos hatáskörét az 1997. december 17-i 2-FKZ „Az Orosz Föderáció kormányáról” (módosított és kiegészített) szövetségi alkotmányos törvény határozta meg. A fenti törvény 15. cikkének „Az Orosz Föderáció kormányának hatáskörei a költségvetési, pénzügyi, hitel- és monetáris politika területén” értelmében az Orosz Föderáció kormánya kezeli az Orosz Föderáció költségvetési hiányát.
Mindenekelőtt a költségvetési hiány kezelésének jelentős hátulütője az állami hitelfelvételre vonatkozó törvényileg meghatározott célok hiánya. Kívül jogi szabályozás megmaradt a szerkezetátalakítási műveletek végrehajtásának, az adósság befektetésre cseréjének, valamint a hitelek átalakításának és konszolidációjának mechanizmusa. Gyakorlatilag nincs összhang az aktív és passzív adósságkezelési politikákban.
A jelenlegi jogszabályokból hiányzik továbbá az állami hitelfelvételi politika végrehajtása és a költségvetési hiány kezelése során meghozott döntések eredményessége tekintetében meghozott felelősségi rendszer, és ennek megfelelően az Orosz Föderáció kormánya, a szövetségi végrehajtó hatóságok, az Bank of Russia és az államadósság-kötelezettségeket kibocsátó egyéb ügynökbankjai.
Kötetlenül hatályos jogszabályok Továbbra is kérdéses az Orosz Föderáció kormánya és az Orosz Nemzeti Bank intézkedéseinek összehangolása a jelenlegi adósság-, monetáris és árfolyam-politika végrehajtása során.
Jelenleg az említett koordináció a költségvetés elfogadásának szakaszában, ill monetáris politika Az Orosz Föderáció kormánya és az Oroszországi Bank a megfelelő évre. Ugyanakkor jogilag még nem határozták meg a jelenlegi adósság-, árfolyam- és monetáris politikák összehangolásának mechanizmusát.
Szükséges az világos meghatározás a jogalkotásban, az eljárásokban és a funkciók és a kapcsolódó felelősségek interakcióját és összehangolását, valamint a deviza-, monetáris, adósság- és költségvetési politikát végrehajtó kormányzati szervek közötti információcserét illetően.
Mert a monetáris műveletek gyakran államadósság-instrumentumok és azok piacai felhasználásával hajtják végre a választást monetáris eszközökés a működési eljárások befolyásolhatják az államadósság-piacok működését, és potenciálisan az ezeken a piacokon működő kereskedők pénzügyi helyzetét. Hasonlóképpen, a monetáris politika hatékony gyakorlása megköveteli a rövid és hosszú távú jó megértését pénzügyi áramlások Az Orosz Föderáció kormánya. E célból operatív szinten információcserét kell folytatni az adósságkezelők és a monetáris és fiskális hatóságok között az Orosz Föderáció kormányának jelenlegi és jövőbeli likviditási szükségleteiről. Az adósságkezelés és a monetáris politika szükséges mértékű elkülönítésének fenntartása azonban nehezebbé válhat, mivel az adósságkezelési műveletek hatással lehetnek a kamatokra és a hazai tőkepiac teljesítményére. Az ilyen megkülönböztetés eléréséhez szükséges mechanizmusok kidolgozásakor fontos, hogy ne tévessze szem elől a szekvenálás kérdéseit.
Számos, a költségvetési hiány kezelését megnehezítő probléma felmerül az adósságkötelezettségek elszámolása terén is, amelyek tükrözik ezeket a tranzakciókat a szövetségi költségvetés végrehajtásának eredményein és a szövetségi költségvetésről szóló szövetségi törvénytervezet elkészítésében következő pénzügyi évben.
Az Orosz Föderáció Számviteli Kamara által a 2009. évi szövetségi költségvetési projektek érvényességével kapcsolatos ellenőrzési és szakértői-elemző tevékenységek eredményei az Orosz Föderáció kormánya és az orosz pénzügyminisztérium munkájának elégtelen hatékonyságát jelzik. Mind a költségvetési hiány kezelésében, mind a fejlesztésben vannak hiányosságok költségvetési mutatók valamint a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal végzett tranzakciók elszámolása.
A következő pénzügyi év költségvetésének összeállításakor a külső finanszírozási források és a külső államadósság kiszolgálásának kiadásai nem tartalmazzák lehetséges műveletek a külső adósság átstrukturálására, valamint a törlesztési és szolgáltatási költségek csökkentésére külső adósságok y kötelezettségek az adósságtörlesztés finanszírozás összegére árukészletek, amelyet a következő pénzügyi évben kell megvalósítani, és amelynek finanszírozása korábban biztosított volt. A külső államadósság export útján történő törlesztése számos esetben a szerződésekben meghatározott kezdeti szállítási határidők betartása nélkül történik (esetenként több éves késéssel). Ennek eredményeként az adósságot gyakran leírják ahelyett, hogy visszafizetnék. kamatfizetések. Ebben a tekintetben a költségvetés tervezésekor nem lehet pontosan megbecsülni az Orosz Föderáció külső adósságának leírásának mértékét ezen műveletek eredményeként.
Az Orosz Föderáció külső adósságának kiszolgálására és visszafizetésére vonatkozó kifizetések kiszámításának alapja a külső adósságkötelezettségek fizetési ütemezése. A kétoldalú kormányközi megállapodások és a nemzetközi pénzügyi szervezetekkel kötött megállapodások szerinti kötelezettségek volumenére vonatkozó kezdeti adatok a következők: leltári listák az Orosz Föderáció állam külső adósságának állapota. Ugyanakkor ezek a készletek nem tükrözik teljes mértékben az adósság helyzetére vonatkozó információkat, különösen nem tükrözik a lejárt (kiegyenlítetlen) külső adósság nagyságát. volt Szovjetunió, amelyet az Orosz Föderáció vállalt.
Az Orosz Föderáció államadóssága több valutát érintő adósság. Ez azt jelenti, hogy a kiszolgálás és az adósságtörlesztés költségeinek hosszú távú tervezésekor az árfolyamokat előre kell jelezni. Ilyen előrejelzések azonban hiányoznak az Orosz Föderáció kormányának és az Orosz Banknak az anyagaiból. Ezenkívül az Orosz Föderáció költségvetési kódexe nem írja elő ezen előrejelzési arányok bemutatását Állami Duma Szövetségi Gyűlés Az Orosz Föderáció által a következő pénzügyi évre szóló szövetségi költségvetésről szóló szövetségi törvénytervezettel egyidejűleg.
Az Orosz Föderáció költségvetési törvénykönyvének 192. cikke által meghatározott dokumentumok és anyagok listája, amelyeket az Állami Dumának kell benyújtani a következő pénzügyi év szövetségi költségvetéséről szóló szövetségi törvénytervezettel egyidejűleg, nem tartalmaz számításokat a szövetségi költségvetés finanszírozási forrásairól. költségvetési hiány (többlet) a hitelfelvétel típusa szerint (mind a forrásszerzés, mind az adósság tőketörlesztése), amely bizonyos feltételek mellett negatívan befolyásolhatja a következő pénzügyi év szövetségi költségvetési tervezetének érvényességének elemzését.
Az egyik feltétel hatékony irányítás Az Orosz Föderáció költségvetési hiánya megbízható elszámolás és valós idejű ellenőrzés.
Az Orosz Föderáció költségvetési kódexének 120. cikke előírja, hogy Oroszországban léteznie kell egy rendszer az Orosz Föderáció állami hiteleinek elszámolása és nyilvántartása.
Állami könyv Az Orosz Föderáció külső adóssága csak a nyújtott kölcsönökről szóló megállapodások okmányos nyilvántartására szolgál, és nem tartalmaz adatokat a szerződésekből eredő kötelezettségek mindkét fél általi teljesítésére (az adósságkötelezettségek volumenének változásai és azok visszafizetése), valamint a a megállapodások felfüggesztése vagy felmondása.
A szövetségi költségvetés és az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok költségvetésének külső finanszírozási forrásainak besorolása nem hasonlítható össze az Orosz Föderáció és az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok külső államadósságai típusainak osztályozásával, ami nehéz felmérni, hogy a külső adósságkötelezettségekkel kapcsolatos tranzakciók megfelelnek-e a külső államadósság volumenében és szerkezetében bekövetkezett változásoknak.
Az Orosz Föderáció költségvetési kódexének 97. cikke értelmében az Orosz Föderáció költségvetési hiánya az Orosz Föderáció adósságkötelezettségei magánszemélyekkel és jogi személyekkel, külföldi államokkal, nemzetközi szervezetekés a nemzetközi jog egyéb alanyai, beleértve az Orosz Föderáció által nyújtott állami garanciák szerinti kötelezettségeket.
Az Orosz Föderáció költségvetési kódexének 98. cikke értelmében az Orosz Föderáció adósságkötelezettségei létezhetnek, beleértve az Orosz Föderáció által nyújtott állami garanciákról szóló megállapodások formájában is.
Az Orosz Föderáció költségvetési kódexének 116. cikkével összhangban az Orosz Föderációnak devizakötelezettségek biztosítására nyújtott állami garanciák teljes összege az Orosz Föderáció állam külső adósságába tartozik, mint adósságkötelezettség típusa.
Az 1996. augusztus 15-i 115-FZ „Az Orosz Föderáció költségvetési besorolásáról” szóló szövetségi törvény követelményei, Oroszország Pénzügyminisztériumának 1999. május 25-i 38n. és 2002. december 11-i rendeletei. 127n „Az Orosz Föderáció költségvetési besorolásának alkalmazási eljárására vonatkozó utasítások jóváhagyásáról” az Orosz Föderáció és az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok külső államadósság-típusainak osztályozása tekintetében nem felelnek meg a költségvetés követelményeinek. Az Orosz Föderáció fenti kódja.
A jelenlegi költségvetési besorolás nem felel meg az Orosz Föderáció költségvetési kódexének az as allokációra vonatkozó követelményeinek külön típus az Orosz Föderáció állami külső adósságának tulajdonítható állami garanciák adósságkötelezettségei. Meg kell jegyezni, hogy az 1996. augusztus 15-i 115-FZ szövetségi törvény „Az Orosz Föderáció költségvetési besorolásáról” 1998. március 2. és 26., 2000. augusztus 5., 2001. augusztus 8., május 7. módosításokat tartalmaz. , 2002, év 2003. május 6. Így az említett törvényt az Orosz Föderáció költségvetési kódexének hatálybalépése után (2000. január 1-jétől) módosították, de nem szükséges változtatásokat hogy hozza az ajándékot normatív dokumentum az Orosz Föderáció költségvetési kódexének követelményeivel összhangban.
A szövetségi költségvetés végrehajtásáról szóló jelentések elkészítésekor az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma megfelel az „Orosz Föderáció költségvetési besorolásáról” szóló szövetségi törvény követelményeinek. Állami garanciák ne tűnjön ki külön sorban, de valójában szerepelnek a jelentésben:
A szövetségi költségvetési hiány külső finanszírozásának forrásai szerint;
Nemzetközi pénzügyi szervezeteknek és külföldi kormányoknak kölcsönöket vonzani (felhasználni) és visszafizetni;
A külső államadósság szerkezete magában foglalja a nemzetközi pénzügyi szervezetekkel, hivatalos hitelezőkkel - a Párizsi Hitelezői Klub tagjaival és hivatalos hitelezőivel - a Párizsi Hitelezői Klubnak nem tagjaival szembeni adósságot.
Szabályozási keret Az Orosz Föderáció költségvetési hiányának állami szabályozása további javításra szorul. Reformjának fő irányát a költekezés keretein belül a döntéshozók egyéni felelősségének kialakítása határozhatja meg költségvetési források.
Emellett a modern körülmények között meg kell reformálni a költségvetési jogszabályokat annak keretében, hogy a költségvetési források kialakítása és felhasználásukra vonatkozó utasítások keretében további hatásköröket ruháznak a helyi hatóságokra. Igaz, be ezt a szempontot Az egyik veszély a szövetségi költségvetést fenyegeti. Ez abban rejlik, hogy egyes régiók mesterségesen költségvetési hiányt hoznak létre, hogy azt a szövetségi költségvetésből fedezzék.
Gyakorlati feladatok a „Költségvetési hiány” témához
Ellenőrző kérdések:
1. Nevezze meg a költségvetési hiány okait!
2. Mit jelent a „ciklikus költségvetési hiány” fogalma?
3. Határozza meg technikai típusok költségvetési deficit
4. Mit tartalmaz a fiskális politika?
5. Nevezze meg a költségvetési hiány finanszírozásának forrásait!
A költségvetési hiány finanszírozásának forrásai
belsőre és külsőre osztják.
NAK NEK belső forrás viszonyul:
1) állampapír-kibocsátással nyújtott állami hitelek;
2) a kormány által hitelintézetektől kapott rubelben denominált kölcsönök;
3) más szintű költségvetésből kapott költségvetési kölcsönök és költségvetési hitelek;
4) az állami vagyon értékesítéséből (privatizáció) származó bevétel;
5) az állami készletek és tartalékok egyenlege;
6) előző évek többlete.
NAK NEK külső források A költségvetési hiány finanszírozása magában foglalja:
1) állampapír-kibocsátás útján devizában nyújtott állami kölcsön;
2) külföldi kormányoktól, bankoktól és cégektől, nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó, devizában denominált hitelek.
A költségvetési hiány hazai finanszírozásának első forrása nagyon gyakori, és magában foglalja a rövid lejáratú államkötvények (GKO) és a szövetségi hitelkötvények (OFZ) kibocsátását. A GKO-k rövid lejáratú (legfeljebb 1 éves) zéró kamatozású kötvények, amelyekre az aktuális kamatjövedelem, a kedvezmény pedig a kihelyezésük (eladásuk) és a visszaváltás (visszaváltás) árának különbözeteként alakul ki. Az OFZ-k középtávú (1-5 év) és hosszú távú (5-30 éves) állami kötelezettségek, amelyek fix vagy változó kamatszelvény (kamat) fizetését teszik szükségessé.
Ez a finanszírozási forrás lehetővé teszi a költségvetési hiány problémájának gyors és hatékony megoldását, azonban számos gyenge pontja van:
Egyrészt úgynevezett kiszorító hatást hoz létre, ami azt jelenti, hogy olyan forrásokat von el a magánszektorból, amelyeket egyébként befektetésként lehetne felhasználni;
Az előrejelzés mindennek a lényege kereskedési rendszer, ebben a vonatkozásban a jól megkomponáltak pénzzel simogathatnak.
Másodszor, használja ez a módszer a költségvetési hiány finanszírozása belső államadósságot halmoz fel. Így 2002. január 1-jén az Orosz Föderáció GKOOFZ szerinti adóssága 160,2 milliárd rubelt tett ki, ami 25 milliárd rubel csökkenést jelent 2001 azonos időszakához képest.
Harmadszor, a költségvetési hiány finanszírozásának ezzel a módjával való visszaélés a nálunk 1998-ban tapasztalthoz hasonló mulasztáshoz (adósságfizetési képtelenség) vezethet. Ebben az esetben a kormány a régi értékpapírok adósságát új GKO-k kibocsátásával fizette ki. , folyamatosan növelve jövedelmezőségi szintjét. Ennek eredményeként a kamatok (beleértve az Orosz Bank refinanszírozási kamatát is) többszörösére emelkedtek. A kormány nem tudta új árfolyamon kifizetni az értékpapírokból származó bevételt, és nem tudta azokat időben visszavásárolni, ami válságot okozott az egész orosz pénzügyi rendszerben.
A költségvetési hiány finanszírozásának második módja alkalmazásának hatékonysága a hatalomtól függ kreditrendszerÁllamok. A mi országunkban kereskedelmi bankok még nincs elegendő pénzügyi eszközöket hogy megoldja ezt a problémát. Ráadásul a figyelemelterelés hitelforrások mert az állam szükségletei csökkennek befektetési tevékenység magánszektor. Az Orosz Föderáció költségvetési törvénykönyve tiltja a központi bank pénzeszközeinek felhasználását a költségvetési hiány finanszírozására. Ez nagyrészt annak tudható be, hogy a Bank of Russia forrásainak az ország gazdaságába történő bejuttatása általában együtt jár azok kibocsátásával (nyomtatása), ami hozzájárul az infláció növekedéséhez. Az emelkedő infláció körülményei között jelentkezik az Oliver Tanzi-effektus - az adófizetők szándékosan késleltetik az állami költségvetésbe történő adófizetési határidőket. Az ilyen halasztás előnyt jelent az adózónak, hiszen olcsóbban kell megfizetnie az adóhátralékát, valamint magas infláció meghaladhatja az ebben az esetben neki járó büntetések és pénzbírságok összegét.
Az Orosz Föderáció legtöbb régiójának támogatása miatt szövetségi szinten keletkező költségvetési hiány fedezésére a költségvetési kölcsönök és a más szintű költségvetésből kapott hitelek nem jelentenek jelentős forrást. Bevett gyakorlat, hogy a szövetségi államtól többre utalnak át pénzt alacsony szintek Az Orosz Föderáció költségvetési rendszere. Így 2001-ben több mint 200 milliárd rubelt, vagyis teljes kiadásának 18,3%-át utalták át a szövetségi költségvetésből az Orosz Föderációt alkotó szervezetek pénzügyi támogatására.
Az állami tulajdon privatizációja fontos forrása a költségvetési hiány finanszírozásának. Azt azonban figyelembe kell venni orosz kormányönállóan csak a kis- és középvállalkozások privatizációjáról dönthet. Privatizációs határozat nagyvállalatok az Állami Duma fogadta el.
Végül az államháztartási hiány belső finanszírozásának utolsó forrása akkor merül fel, ha a költségvetés előző év felesleggel végezték ki. Hazánkban 2001-ben (a január novemberi adatok szerint) a költségvetési többlet 257,7 milliárd rubelt tett ki (szemben a 2000. azonos időszaki 190,7 milliárd rubellel). A többlet a 2002. évi költségvetésben is szerepel.
A költségvetési hiány fedezésének fontos külső forrása a devizában denominált állampapír-kibocsátás. Ide tartoznak például az eurókötvények (devizában denominált értékpapírok Európai országok), OGVZ (államkötvények devizahitel), OVGVZ (hazai állam devizahitel-kötvények) stb.
Figyelembe kell azonban venni, hogy a költségvetési hiány finanszírozásának külső forrásaihoz való folyamodás nagymértékben összefügg a politikai tényezők. Ráadásul attól is függ teljes összeg az ország külső adóssága és a régi adósságok fizetési képessége. Oroszország számára a költségvetési hiány finanszírozási forrásainak felhasználási lehetőségei nagyrészt kimerültek. Figyelembe kell venni azt is, hogy az új külső hitelfelvételek nemcsak az adósság tőkeösszegét növelik, hanem annak kiszolgálási költségeit is (kamatfizetés).
