Az állami kölcsön funkciói- az állami hitelfelvétel által végzett gazdasági feladatok.
A közhitel három funkcióját szokás megkülönböztetni.
Az állami hitel elosztási funkciója
Az állami hitelek lehetővé teszik a monetáris források újraelosztását a gazdaság igényeinek megfelelően. Segítségükkel társadalmilag jelentős projekt valósítható meg. A szociális szférába való utaláshoz pénzeszközök is vonzhatók. A modern gazdaságban az állami hitelek a második legfontosabb költségvetési forrás az adók után.
Az állami hiteleknek köszönhetően az adóteher egyenletesebben oszlik el az idő múlásával. Ennek eredményeként nincs szükség az adók emelésére minden alkalommal, amikor az állami kiadások emelkednek.
KEYNSIAN ELMÉLET. PÉNZÜGYI, PÉNZ- ÉS HITELKÉRDÉSEK- (keynesi elmélet) - a makrogazdasági egyensúly elmélete, amelyet úgy érnek el, hogy aktívan serkentik a hatékony keresletet a kormányzati beavatkozás révén, fiskális (fiskális) és monetáris politika formájában. ... ... Pénzügyi és hitel enciklopédikus szótár
Nemzetközi pénzügyi segítség- (Nemzetközi pénzügyi segítségnyújtás) A nemzetközi pénzügyi támogatás olyan támogatás, amelyet bizonyos gazdasági feltételek mellett államoknak nyújtanak. Nemzetközi pénzügyi támogatást nyújtanak egy államnak a fejlődéshez ... ... Befektetői enciklopédia
Hitel- (Hitel) A hitel az anyagi javak kölcsönbe történő átvitelére irányuló ügylet. A hitel fogalma, a hitel típusai, a nyilvántartásba vétel, a kölcsön feltételei és kibocsátása Tartalom >>>>>>>>>>>> .. . Befektetői enciklopédia
Pénz-hitelpolitika- (Monetáris politika) A monetáris politika fogalma, a monetáris politika céljai Információ a monetáris politika fogalmáról, a monetáris politika céljai Tartalom >>>>>>>>>> ... Befektetői enciklopédia
Állami kölcsön- (Kormányzati hitel) A gazdasági kapcsolatok halmaza Az állam és a gazdálkodó szervezetek közötti hitelviszonyok rendszere Tartalom Tartalom 1. Az állam története 2. Az állami kölcsönök lényege és funkciói 3. és az állam ... ... Befektetői enciklopédia
Az Orosz Birodalom Állami Bankja- ... Wikipédia
Az Orosz Birodalom Állami Bankja- az Orosz Birodalom Állami Bankja. Harkov tartományi fióktelepe, 1900 Állami Bank A forradalom előtti Oroszország központi bankját 1860-ban hozták létre II. Sándor rendelete értelmében az állam átszervezése alapján ... Wikipedia
Pénzügy- (pénzügyi jog, pénzügyi tudomány, pénzügyi tudomány). A pénzügy szó a középkori latin finatio, fonancia kifejezésből származik, amelyet a 13. és a 14. században használtak. a kötelező pénzfizetés és a fizetési határidő értelmében. V…… Encyclopedic Dictionary of F.A. Brockhaus és I.A. Efron
Államkötvény- (Államkötvény) Az államkötvény fogalmának meghatározása, kötvénypiacok Tájékoztatás az államkötvény fogalmának meghatározásáról, kötvénypiacok Tartalom Tartalom 1. Államkötvény Meghatározás… ... Befektetői enciklopédia
Rothschildok- (Rothschildok) A Rothschildok az európai bankárok, pénzügyi mágnások és filantrópok leghíresebb dinasztiája. A Rothschild -dinasztia, a Rothschild -dinasztia képviselői, a dinasztia története, Mayer Rothschild és fiai, Rothschildok és összeesküvés -elméletek, ... .. Befektetői enciklopédia
Az állami hitel az állami hatóságok és közigazgatás által képviselt állam, valamint a magánszemélyek és jogi személyek közötti gazdasági kapcsolatok összessége, amelyben az állam hitelfelvevőként, hitelezőként és kezesként jár el. A hitelkapcsolatok fő klasszikus formája - az állam pénzeszközök kölcsönvevőjeként működik.
Ha az állam hitelezőként jár el, visszafizetendő és kifizetett alapokat biztosít jogi személyeknek és magánszemélyeknek, akkor a tranzakciók volumene sokkal alacsonyabb.
Azokban az esetekben, amikor az állam vállalja a felelősséget a kölcsönök visszafizetéséért vagy a magánszemélyek és jogi személyek által vállalt egyéb kötelezettségek teljesítéséért, ez a kezes. Ellentétben az első kétféle hitelviszonytípussal (hitelfelvevő, hitelező), amelyek közvetlenül befolyásolják a központosított monetáris alapok értékét, a garanciák kibocsátása nem feltétlenül vezet azok megváltoztatásához. Ha az adós időben és maradéktalanul kifizette kötelezettségeit, akkor a kezes semmilyen további költséget nem visel. A gyakorlatban azonban a meglehetősen megbízható hitelfelvevőknek nincs szükségük állami garanciákra. Képesek önerőből forrásokat szerezni a hitelpiacon. Az állami garanciák általában a nem elég megbízható hitelfelvevőkre vonatkoznak, és ennek megfelelően a központosított alapokból származó költségek növekedését vonják maguk után.
Gazdasági kategóriaként az állami hitel kétféle pénzügyi kapcsolat - a pénzügy és a hitel - kereszteződésében van, és mind a pénzügy, mind a hitel jellemzőivel rendelkezik. A pénzügyi rendszer összekötőjeként az állam központosított monetáris alapjainak, vagyis a költségvetési és a költségvetésen kívüli forrásoknak a kialakulását és felhasználását szolgálja.
A hitel egyik típusaként az állami hitel számos olyan tulajdonsággal rendelkezik, amelyek megkülönböztetik a klasszikus pénzügyi kategóriáktól, például az adók: 1) önkéntes, bár államunk történetében vannak olyan esetek, amikor eltérnek az önkéntesség elvétől. kölcsönök elhelyezése; 2) ha az adók csak egy irányba mozognak - a kifizetőtől a költségvetésig vagy a költségvetésen kívüli alapokig (a fordított mozgás csak a túlfizetett vagy tévesen beszedett összegek visszatérítése esetén lehetséges), akkor az állami hitel alapja annak törlesztése és visszafizetése: egy bizonyos idő elteltével a letétbe helyezett összeget vissza kell adni a kamatokkal együtt.
Az állami kölcsön jellemzői.
1) Ha banki kölcsön nyújtásakor általában bizonyos értékek szolgálnak fedezetként - áruk a raktárban, folyamatban lévő munkák (bár lehet banki kölcsönt is nyújtani), akkor az állam általi kölcsönfelvételkor minden a tulajdonában lévő vagyont, ezt a területi egységet vagy annak jövedelmét.
2) Központi kormányzati szinten az állami hiteleknek nincs külön elkülönített jellege. Míg az alacsonyabb szintű pénzeszközök felvétele gyakran meglehetősen egyértelműen meghatározott célorientációval rendelkezik. Például kölcsönök új út, lakóövezet építésére.
3) Mint minden más hitelfelvevő, az állam is előre meghatározott időre vonzza a pénzeszközöket. Így az RF törvény "Az Orosz Föderáció államadósságáról" (1992. november 13-i 3877-I sz.) Előírja, hogy az Orosz Föderáció bármely tartozását vissza kell fizetni a kölcsön konkrét feltételei által meghatározott határidőn belül , de nem haladhatja meg a 30 évet.
Az állami kölcsön funkciói. Az állami hitel, mint pénzügyi kategória három funkciót lát el: elosztást, szabályozást és ellenőrzést.
1. Az állami hitel elosztási funkciója révén az állam központosított monetáris pénzalapjainak kialakítása vagy felhasználása a sürgősség, a fizetés és a visszafizetés elve alapján történik. Hitelfelvevőként az állam további forrásokat biztosít kiadásai finanszírozására. Az iparosodott országokban a költségvetési hiány finanszírozásának fő forrása az állami hitel. A modern körülmények között az állami hitelekből származó bevételek váltak a második adózás utáni költségvetési kiadások finanszírozási módszerévé. Ez utóbbit a kiadások gyorsabb növekedési üteme magyarázza az adóbevételek növekedéséhez képest.
A tőkejuttatások kölcsönhatásokból történő finanszírozása bizonyos határokon belül pozitív értékkel bír. Egy iskola vagy könyvtár több generáció igényeit is kielégíti, mivel 30-50 évig szolgál. Miért kellene tehát az építésüket több éven belül kifizetni azoktól az adóktól, akiknek talán nincs idejük igénybe venni a szolgáltatásaikat. Sokkal ésszerűbb az ilyen létesítmények finanszírozását áthelyezni minden generációra, akik használni fogják. A finanszírozási források időbeli megnyúlását a megfelelő időszakra szóló kölcsönök biztosítják. Utóbbi esetben az iskolát építő generációt ugyanaz a pénzügyi teher terheli, mint a következő generációkat, amelyből mind az igazgatót, mind a kamatokat adófizetéssel fizetik ki.
A közhitelek elosztó funkciójának pozitív hatása tehát az, hogy az adóterheket egyenletesebben osztja el az idők folyamán. Azok az adók, amelyeket az állami hitelből történő kiadások finanszírozása során vetnek ki, nem emelkednek (ezt egyébként meg kellene tenni). Ám ekkor, amikor a kölcsönöket visszafizetik, nemcsak a kifizetésükre, hanem a tartozás kamatának törlesztésére is adót vetnek ki.
Az államadósság kezelésével és törlésével kapcsolatos költségek finanszírozásának fő, de nem egyetlen forrása az adó. Ezeknek a költségeknek a finanszírozási forrásai az alapok felhasználásának irányától függenek. A mobilizált tőke termelékeny befektetése esetén a megépített objektum a működésbe lépése után nyereséget kezd termelni, aminek rovására a kölcsönt visszafizetik. Ebben az esetben az adóterhek nem emelkednek.
Az állami hitelek eredményeként mozgósított tőke terméketlen felhasználásával, például katonai vagy szociális kiadások finanszírozásával számukra az egyetlen törlesztési forrás az adó vagy az új kölcsön. Az új államhiteleknek a már kibocsátott adósság törlesztésére történő elhelyezését államadósság -refinanszírozásnak nevezik.
A kormányzati kölcsönök által okozott adóterhek súlyának növekedése a futamidőtől és a hitelfelvevő által fizetett kölcsön kamattól függ. Minél magasabb egy állami hitel jövedelmezősége egy befektető számára, annál több adót kell a kormánynak fizetnie, hogy ezeket kifizesse. Minél nagyobb az adósság összege, annál nagyobb a finanszírozásra szánt pénzeszközök aránya, és minden más egyenlő.
2. Az állami hitel szabályozási funkciója: a hitelviszonyokba lépve az állam önként vagy akaratlanul befolyásolja a pénzforgalom állapotát, a pénz- és tőkepiaci kamatszintet, a termelést és a foglalkoztatást. Tudatosan felhasználva az államhitelt a gazdaság szabályozásának eszközeként, az állam folytathat egy vagy másik pénzügyi politikát.
Az állam a pénzforgalmat úgy szabályozza, hogy kölcsönöket helyez el a befektetők különböző csoportjai között. Az állam az egyének pénzeszközeinek mozgósításával csökkenti tényleges keresletüket. Ekkor, ha a termelési költségeket hitelből, például beruházásokból finanszírozzák, akkor a forgalomban lévő készpénzkészlet abszolút csökkenése következik be. A bérek költségeinek finanszírozása esetén, például a tanárok és az orvosok esetében, a forgalomban lévő készpénz mennyisége változatlan marad, bár a tényleges kereslet szerkezete változhat.
Az állampapírok adásvételére vagy az általuk biztosított kölcsönök kibocsátására irányuló, a jegybank által végzett műveletek fontos eszközei az ország kereskedelmi bankjainak likviditásának szabályozására. Az Orosz Föderációban az ilyen műveletek széles körben elterjedtek az 1995 -ös bankközi hitelezési piac augusztusi válsága után. A rendkívül likvid állampapírokkal biztosított kölcsönöket 1996 áprilisában kezdte nyújtani az Orosz Bank.
A pénzügyi piacon hitelfelvevőként eljárva az állam növeli a kölcsönzött források iránti keresletet, és ezáltal hozzájárul a hitel árának növekedéséhez. Minél nagyobb az állam kereslete, annál magasabb, ha más dolgok egyenlők, a kölcsönök kamatszintje, annál drágábbá válik a hitel a vállalkozók számára. A kölcsöntőke magas költsége arra kényszeríti az üzletembereket, hogy csökkentsék a termelési beruházásokat, ugyanakkor serkenti a megtakarítást állampapír -vásárlás formájában.
Ez a folyamat bizonyos mértékig nincs jelentős negatív hatással a termelésre. Abban az esetben, ha az országnak elegendő szabad tőkéje van, a negatív hatás teljesen nulla lesz. Csak ezt követően az állam pénzügyi piacon folytatott tevékenysége a hitelkamatok növekedésében fog megnyilvánulni, és a pénzmegtakarítások jelentős részének nem produktív felhasználásra való elterelése jelentősen lelassítja a gazdasági növekedés ütemét.
Az állam pozitív hatással van a termelésre és a foglalkoztatásra azáltal, hogy a nemzeti termelésű áruk iránti keresletet a külföldről felvett pénzek rovására mutatja be, hitelezőként és kezesként jár el. Az iparosodott országokban széles körben elterjedt a kisvállalkozások támogatása, a termékek exportja vagy a termelés bizonyos recessziót szenvedő régiókban, a bankok által a vonatkozó programoknak megfelelően nyújtott kölcsönök állami garanciái révén.
A kisvállalkozások támogatása feltételezi, hogy az állam vállalja a bankok felé fennálló tartozások törlesztését a kisvállalkozóknak csődje esetén nyújtott kölcsönökből. A legtöbb iparosodott országban állami vagy félig állami vállalatok működnek, amelyek alacsony áron biztosítják a nemzeti áruk exportőreinek nem fizetésének kockázatát. Ez ösztönzi a hazai termékek új piacának kialakulását.
A termelés és a foglalkoztatás fejlődésének ösztönzésében nagy szerepet játszanak a területek költségvetéséből vagy a költségvetésen kívüli alapokból nyújtott hitelek. Segítségükkel biztosítják bizonyos régiók vagy egy adott terület gazdaságának szükséges területeinek gyorsabb fejlődését.
3. Az állami hitelek ellenőrzési funkciója szervesen összefonódik a pénzügyek ellenőrzési funkciójával. Ennek a kategóriának azonban saját jellemzői vannak:
1) szorosan kapcsolódik az állam és a központosított alapok államának tevékenységéhez;
2) fedezi az értékmozgást kétoldalú módon, mivel a pénzeszközök visszaadásával és visszafizetésével jár;
3) nemcsak pénzügyi struktúrák, hanem hitelintézetek is végzik.
Alapvetően a pénzeszközök célzott felhasználását, visszatérítésük időpontját és a kamatfizetések időszerűségét ellenőrzik.
2. Szabályozó
3. Vezérlés.
1) keresztül elosztási funkció az állami hitelt az állam központosított monetáris alapjainak létrehozásával vagy azok felhasználásával hajtják végre a sürgősség, a fizetés és a visszafizetés elve alapján. Hitelfelvevőként az állam további forrásokat biztosít kiadásai finanszírozására. Az iparosodott országokban az állami hitelek jelentik a költségvetési hiány finanszírozásának fő forrását. A modern körülmények között az állami hitelekből származó bevételek váltak a költségvetési kiadások második finanszírozási módjává az adók után. Ez utóbbi a kiadások gyorsabb növekedésének köszönhető az adóbevételek növekedéséhez képest.
A tőkejuttatások kölcsönhatásokból történő finanszírozása bizonyos határokon belül pozitív értékkel bír. Egy iskola vagy könyvtár több generáció igényeit is kielégíti, hiszen harminc -ötven évig szolgál. Miért kellene tehát az építésüket több éven belül kifizetni azok adókon keresztül, akiknek talán nincs idejük igénybe venni a szolgáltatásaikat. Sokkal ésszerűbb az ilyen létesítmények finanszírozását áthelyezni minden generációra, akik használni fogják. A finanszírozási források időbeli megnyúlását a megfelelő időszakra szóló kölcsönök biztosítják. Utóbbi esetben az iskolát építő generációt ugyanazok a pénzügyi terhek terhelik, mint a következő generációkat, adók révén, amelyek mind a fő adósságot, mind a kamatokat kifizetik.
A közhitelek elosztó funkciójának pozitív hatása tehát az, hogy az adóterheket egyenletesebben osztja el az idők folyamán. A kiadások állami hitelből történő finanszírozása során kivetett adók nem emelkednek (ezt egyébként meg kellene tenni). Ám ekkor, amikor a kölcsönöket visszafizetik, nemcsak a kifizetésükre, hanem a tartozás kamatának törlesztésére is adót vetnek ki.
Az államadósság kezelésével és törlésével kapcsolatos költségek finanszírozásának fő, de nem egyetlen forrása az adó. Ezeknek a költségeknek a finanszírozási forrásai az alapok felhasználásának irányától függenek. A mobilizált tőke termelékeny befektetése esetén a megépített objektum a működésbe lépése után nyereséget kezd termelni, aminek terhére a kölcsönt visszafizetik. Ebben az esetben az adóterhek nem emelkednek.
Az állami hitelek eredményeként mozgósított tőke terméketlen felhasználásával, például a katonai vagy szociális kiadások finanszírozása, az adók vagy az új hitelek válnak az egyetlen törlesztési forrássá. Az új államhiteleknek a már kibocsátott adósság törlesztésére történő elhelyezését államadósság -refinanszírozásnak nevezik.
A kormányzati kölcsönök által okozott adóterhek súlyának növekedése a futamidőtől és a hitelfelvevő által fizetett kölcsön kamattól függ. Minél magasabb egy állami hitel jövedelmezősége egy befektető számára, annál több adót kell a kormánynak fizetnie, hogy ezeket kifizesse. Minél nagyobb az adósság összege, annál nagyobb a finanszírozásra szánt pénzeszközök aránya, és minden más egyenlő.
2) Szabályozó funkcióállami hitel: a hitelviszonyokba lépve az állam akaratlanul vagy akaratlanul befolyásolja a pénzforgalom állapotát, a pénz- és tőkepiacok kamatszintjét, a termelést és a foglalkoztatást. Tudatosan felhasználva az állami hiteleket a gazdaság szabályozásának eszközeként, az állam folytathat egy vagy másik pénzügyi politikát.
Az állam úgy szabályozza a pénzforgalmat, hogy kölcsönöket helyez el a befektetők különböző csoportjai között. Az állam az egyének pénzeszközeinek mozgósításával csökkenti tényleges keresletüket. Ekkor, ha a termelési költségeket hitelből, például beruházásokból finanszírozzák, akkor a forgalomban lévő készpénzkészlet abszolút csökkenése következik be. A bérek költségeinek finanszírozása esetén, például a tanárok és az orvosok esetében, a forgalomban lévő készpénz mennyisége változatlan marad, bár a tényleges kereslet szerkezete változhat.
Az állampapírok adásvételére vagy az általuk biztosított kölcsönök kibocsátására irányuló, a jegybank által végzett műveletek fontos eszközei az ország kereskedelmi bankjainak likviditásának szabályozására. Az Orosz Föderációban az ilyen műveletek elterjedtek az 1995 -ös bankközi hitelezési piac augusztusi válsága után. A magas likviditású állampapírokkal fedezett kölcsönöket az Oroszországi Bank kezdte meg 1996 áprilisában.
A pénzügyi piacon hitelfelvevőként eljárva az állam növeli a kölcsönzött források iránti keresletet, és ezáltal hozzájárul a hitel árának növekedéséhez. Minél nagyobb az állam kereslete, annál magasabb, ha más dolgok egyenlőek, a kölcsönök kamatszintje, annál drágábbá válik a hitel a vállalkozók számára. A kölcsöntőke magas költsége arra kényszeríti az üzletembereket, hogy csökkentsék a termelési beruházásokat, ugyanakkor ösztönzi a megtakarításokat állampapírok vásárlása formájában.
Ez a folyamat bizonyos mértékig nincs jelentős negatív hatással a termelésre. Abban az esetben, ha az országnak elegendő szabad tőkéje van, a negatív hatás teljesen nulla lesz. Csak ezt követően fejeződik ki az állam pénzügyi piacon folytatott tevékenysége a hitelkamatok növekedésében, és a megtakarítások jelentős részének el nem terelhető célra történő elterelése jelentősen lelassítja a gazdasági növekedés ütemét.
Az állam pozitív hatást gyakorol a termelésre és a foglalkoztatásra azáltal, hogy a nemzeti termelésű áruk iránti keresletet a külföldről kölcsönvett pénzek rovására mutatja be, kölcsönadóként és támogatásként. Az iparosodott országokban széles körben elterjedt a kisvállalkozások támogatása, a termékek exportja vagy a termelés bizonyos recessziót szenvedő régiókban, azáltal, hogy az államnak garanciát nyújtanak a bankoknak a vonatkozó programoknak megfelelően nyújtott kölcsönökkel.
A kisvállalkozások támogatása azt feltételezi, hogy az állam vállalja a bankok felé fennálló tartozások törlesztését a kisvállalkozóknak csődje esetén nyújtott kölcsönökből. A legtöbb iparosodott országban állami vagy félig állami vállalatok működnek, amelyek alacsony áron biztosítják a nemzeti áruk exportőreinek nem fizetésének kockázatát. Ez ösztönzi a hazai termékek új piacának kialakulását.
A termelés és a foglalkoztatás fejlődésének ösztönzésében nagy szerepet játszanak a területek költségvetéséből vagy a költségvetésen kívüli alapokból nyújtott hitelek. Segítségükkel biztosítják bizonyos régiók vagy egy adott terület gazdaságának szükséges területeinek gyorsabb fejlődését.
3) Vezérlő funkció az állami hitel szervesen összefonódik a pénzügyek ellenőrzési funkciójával. Ennek a kategóriának azonban sajátos jellemzői vannak:
szorosan összefügg az állam és a központosított alapok államának tevékenységével.
kiterjed az értékmozgásra kétoldalú módon, mivel az magában foglalja a pénzeszközök beérkezését és visszafizetését.
nemcsak a pénzügyi struktúrák, hanem a hitelintézetek is végrehajtják. Alapvetően a pénzeszközök célzott felhasználását, visszatérítésük időpontját és a kamatfizetések időszerűségét ellenőrzik.
A céloktól, eszközöktől, végrehajtási módszerektől függően az állami hitel pozitív vagy negatív hatással lehet az állam általános gazdasági és társadalmi fejlődésére.
Állami kölcsön meglehetősen sajátos kapcsolatot jelent az államháztartásban. Nincs külön pénzügyi alapja (a segítségével mozgósított pénzeszközök általában a költségvetésen keresztül jutnak el), és nincs külön irányító testülete. Ugyanakkor az állam pénzügyi kapcsolatainak különleges formáját jellemzi, ezért külön láncszemként kiemelkedik.
Állami kölcsön gazdasági lényegében egyrészt a hatóságok és a közigazgatás által képviselt állam, másrészt a magánszemélyek és jogi személyek közötti gazdasági kapcsolatok összessége, amelyben az állam a hitelfelvevő, a hitelező és a kezes.
A hitelkapcsolatok fő klasszikus formája, amikor az állam pénzeszközök kölcsönvevőjeként jár el.
Az állam hitelezőként a költségvetés terhére fizetett alapon, kötelező törlesztés mellett kölcsönöket nyújt jogi és magánszemélyeknek.
Azokban az esetekben, amikor az állam vállalja a felelősséget a kölcsönök visszafizetéséért vagy a magánszemélyek vagy jogi személyek által vállalt egyéb kötelezettségek teljesítéséért, kezes (feltételes állami kölcsön). Mivel az állami garanciák rendszerint a nem kellően megbízható hitelfelvevőkre vonatkoznak, ezek a központosított alapokból származó kiadások növekedéséhez vezetnek.
A nemzetközi gazdasági kapcsolatok területén az állam hitelfelvevőként és hitelezőként is felléphet.
Gazdasági kategóriaként az állami hitel egyesíti a pénzügyi és hitelviszonyokat. A pénzügyi rendszer összekötőjeként az állam központosított monetáris alapjainak kialakítását és felhasználását szolgálja. Az állami kölcsön fordított, sürgős és fizetett. Ugyanakkor jelentős különbségek vannak az állami és a banki hitelek között, mint a hitelviszonyok klasszikus formája.
Állami kölcsön a bruttó hazai termék értékének másodlagos eloszlásának aránya. Az állam-hitelviszonyok szférája megkapja az elsődleges elosztás szakaszában keletkezett bevételek és források egy részét. Általában a lakosság és a vállalkozások ideiglenesen szabad pénzeszközei, azonban bizonyos feltételek mellett a lakosság és a munkaerő -kollektívák szándékosan korlátozhatják a fogyasztást. Ezekben az esetekben az állami hitel forrása a folyó fogyasztásra szánt pénzeszköz vagy a vállalkozások szükséges termelési vagy szociális költségeinek finanszírozása.
Az állami hitel felhasználásának objektív szükségessége a társadalom szükségleteinek kielégítésére annak köszönhető, hogy állandó ellentmondás van ezen igények nagysága és az állam azon képessége között, hogy ezeket a költségvetési források rovására kielégítse. A gazdaság szabályozása, az állam szociálpolitikája, az ország védelmére és a gazdálkodásra vonatkozó funkcióinak ellátása a költségvetési kiadások folyamatos növelését igényli. Az állam nemzetközi tevékenysége is jelentős pénzeszközöket igényel. Az állami költségvetés bevételei azonban mindig korlátozottak. Ezért a lakosság, a vállalkozások és szervezetek ingyenes pénzforrásainak jelenlétében a hatóságok állami kölcsönökhöz folyamodnak.
Az állami kölcsön célja elsősorban abban nyilvánul meg, hogy az állam további pénzügyi források mozgósításának eszköze. Ha az állami költségvetés nem elegendő, akkor a további mozgósított pénzügyi forrásokat a költségvetési kiadások és bevételek közötti különbség fedezésére használják fel. Az állami kölcsön segítségével mozgósított pozitív költségvetési egyenleg esetén a pénzeszközöket közvetlenül gazdasági és szociális programok finanszírozására fordítják. Ez azt jelenti, hogy az állami hitel, amely az állam pénzügyi képességeinek növelésének eszköze, fontos tényezővé válhat az állam társadalmi-gazdasági fejlődésének felgyorsításában.
Az állami hitel az értékpapír -tulajdonosok növekvő bevételének forrása, amelyet az állami kölcsönök kamatának és nyereményének kifizetésével érnek el.
Elosztó;
Szabályozó;
Ellenőrzés.
Az állami hitelek elosztási funkciója révén biztosított az állam központosított monetáris pénzalapjainak kialakítása vagy felhasználása a sürgősség, a fizetés és a visszafizetés elve alapján. Az állam hitelfelvevőként további forrásokat mozgósít kiadásai finanszírozására. Az iparosodott országokban az állami hitelek a költségvetési hiány finanszírozásának fő forrásai, és a második helyen állnak (adók után) a költségvetési bevételek kialakításában.
Az állami hitel szabályozási funkciójának lényege abban nyilvánul meg, hogy a hitelviszonyokba lépve az állam befolyásolja a pénzforgalom állapotát, a pénz- és tőkepiaci kamatszintet, a termelést és a foglalkoztatást. Az állam úgy szabályozza a pénzforgalmat, hogy államkötvényeket helyez el a befektetők különböző csoportjai között. Az állam az egyének pénzeszközeinek mozgósításával csökkenti tényleges keresletüket. Ekkor, ha a termelési költségeket, például a beruházásokat hitelből finanszírozzák, a forgalomban lévő készpénzkészlet abszolút csökkenése következik be. A bérek kifizetésének költségeinek finanszírozása esetén - például tanárok, orvosok - a forgalomban lévő készpénz mennyisége változatlan marad, bár a tényleges kereslet szerkezete változhat.
Az állami hitelek ellenőrzési funkciója szervesen összefonódik a pénzügyek ellenőrzési funkciójával. Ennek azonban sajátos jellemzői vannak, amelyeket e kategória jellemzői generálnak.
2. Szabályozó
3. Vezérlés.
1) keresztül elosztási funkció az állami hitelt az állam központosított monetáris alapjainak létrehozásával vagy azok felhasználásával hajtják végre a sürgősség, a fizetés és a visszafizetés elve alapján. Hitelfelvevőként az állam további forrásokat biztosít kiadásai finanszírozására. Az iparosodott országokban az állami hitelek jelentik a költségvetési hiány finanszírozásának fő forrását. A modern körülmények között az állami hitelekből származó bevételek váltak a költségvetési kiadások második finanszírozási módjává az adók után. Ez utóbbi a kiadások gyorsabb növekedésének köszönhető az adóbevételek növekedéséhez képest.
A tőkejuttatások kölcsönhatásokból történő finanszírozása bizonyos határokon belül pozitív értékkel bír. Egy iskola vagy könyvtár több generáció igényeit is kielégíti, hiszen harminc -ötven évig szolgál. Miért kellene tehát az építésüket több éven belül kifizetni azok adókon keresztül, akiknek talán nincs idejük igénybe venni a szolgáltatásaikat. Sokkal ésszerűbb az ilyen létesítmények finanszírozását áthelyezni minden generációra, akik használni fogják. A finanszírozási források időbeli megnyúlását a megfelelő időszakra szóló kölcsönök biztosítják. Utóbbi esetben az iskolát építő generációt ugyanazok a pénzügyi terhek terhelik, mint a következő generációkat, adók révén, amelyek mind a fő adósságot, mind a kamatokat kifizetik.
A közhitelek elosztó funkciójának pozitív hatása tehát az, hogy az adóterheket egyenletesebben osztja el az idők folyamán. A kiadások állami hitelből történő finanszírozása során kivetett adók nem emelkednek (ezt egyébként meg kellene tenni). Ám ekkor, amikor a kölcsönöket visszafizetik, nemcsak a kifizetésükre, hanem a tartozás kamatának törlesztésére is adót vetnek ki.
Az államadósság kezelésével és törlésével kapcsolatos költségek finanszírozásának fő, de nem egyetlen forrása az adó. Ezeknek a költségeknek a finanszírozási forrásai az alapok felhasználásának irányától függenek. A mobilizált tőke termelékeny befektetése esetén a megépített objektum a működésbe lépése után nyereséget kezd termelni, aminek terhére a kölcsönt visszafizetik. Ebben az esetben az adóterhek nem emelkednek.
Az állami hitelek eredményeként mozgósított tőke terméketlen felhasználásával, például a katonai vagy szociális kiadások finanszírozása, az adók vagy az új hitelek válnak az egyetlen törlesztési forrássá. Az új államhiteleknek a már kibocsátott adósság törlesztésére történő elhelyezését államadósság -refinanszírozásnak nevezik.
A kormányzati kölcsönök által okozott adóterhek súlyának növekedése a futamidőtől és a hitelfelvevő által fizetett kölcsön kamattól függ. Minél magasabb egy állami hitel jövedelmezősége egy befektető számára, annál több adót kell a kormánynak fizetnie, hogy ezeket kifizesse. Minél nagyobb az adósság összege, annál nagyobb a finanszírozásra szánt pénzeszközök aránya, és minden más egyenlő.
2) Szabályozó funkcióállami hitel: a hitelviszonyokba lépve az állam akaratlanul vagy akaratlanul befolyásolja a pénzforgalom állapotát, a pénz- és tőkepiacok kamatszintjét, a termelést és a foglalkoztatást. Tudatosan felhasználva az állami hiteleket a gazdaság szabályozásának eszközeként, az állam folytathat egy vagy másik pénzügyi politikát.
Az állam úgy szabályozza a pénzforgalmat, hogy kölcsönöket helyez el a befektetők különböző csoportjai között. Az állam az egyének pénzeszközeinek mozgósításával csökkenti tényleges keresletüket. Ekkor, ha a termelési költségeket hitelből, például beruházásokból finanszírozzák, akkor a forgalomban lévő készpénzkészlet abszolút csökkenése következik be. A bérek költségeinek finanszírozása esetén, például a tanárok és az orvosok esetében, a forgalomban lévő készpénz mennyisége változatlan marad, bár a tényleges kereslet szerkezete változhat.
Az állampapírok adásvételére vagy az általuk biztosított kölcsönök kibocsátására irányuló, a jegybank által végzett műveletek fontos eszközei az ország kereskedelmi bankjainak likviditásának szabályozására. Az Orosz Föderációban az ilyen műveletek elterjedtek az 1995 -ös bankközi hitelezési piac augusztusi válsága után. A magas likviditású állampapírokkal fedezett kölcsönöket az Oroszországi Bank kezdte meg 1996 áprilisában.
A pénzügyi piacon hitelfelvevőként eljárva az állam növeli a kölcsönzött források iránti keresletet, és ezáltal hozzájárul a hitel árának növekedéséhez. Minél nagyobb az állam kereslete, annál magasabb, ha más dolgok egyenlőek, a kölcsönök kamatszintje, annál drágábbá válik a hitel a vállalkozók számára. A kölcsöntőke magas költsége arra kényszeríti az üzletembereket, hogy csökkentsék a termelési beruházásokat, ugyanakkor ösztönzi a megtakarításokat állampapírok vásárlása formájában.
Ez a folyamat bizonyos mértékig nincs jelentős negatív hatással a termelésre. Abban az esetben, ha az országnak elegendő szabad tőkéje van, a negatív hatás teljesen nulla lesz. Csak ezt követően fejeződik ki az állam pénzügyi piacon folytatott tevékenysége a hitelkamatok növekedésében, és a megtakarítások jelentős részének el nem terelhető célra történő elterelése jelentősen lelassítja a gazdasági növekedés ütemét.
Az állam pozitív hatást gyakorol a termelésre és a foglalkoztatásra azáltal, hogy a nemzeti termelésű áruk iránti keresletet a külföldről kölcsönvett pénzek rovására mutatja be, kölcsönadóként és támogatásként. Az iparosodott országokban széles körben elterjedt a kisvállalkozások támogatása, a termékek exportja vagy a termelés bizonyos recessziót szenvedő régiókban, azáltal, hogy az államnak garanciát nyújtanak a bankoknak a vonatkozó programoknak megfelelően nyújtott kölcsönökkel.
A kisvállalkozások támogatása azt feltételezi, hogy az állam vállalja a bankok felé fennálló tartozások törlesztését a kisvállalkozóknak csődje esetén nyújtott kölcsönökből. A legtöbb iparosodott országban állami vagy félig állami vállalatok működnek, amelyek alacsony áron biztosítják a nemzeti áruk exportőreinek nem fizetésének kockázatát. Ez ösztönzi a hazai termékek új piacának kialakulását.
A termelés és a foglalkoztatás fejlődésének ösztönzésében nagy szerepet játszanak a területek költségvetéséből vagy a költségvetésen kívüli alapokból nyújtott hitelek. Segítségükkel biztosítják bizonyos régiók vagy egy adott terület gazdaságának szükséges területeinek gyorsabb fejlődését.
3) Vezérlő funkció az állami hitel szervesen összefonódik a pénzügyek ellenőrzési funkciójával. Ennek a kategóriának azonban sajátos jellemzői vannak:
szorosan összefügg az állam és a központosított alapok államának tevékenységével.
kiterjed az értékmozgásra kétoldalú módon, mivel az magában foglalja a pénzeszközök beérkezését és visszafizetését.
nemcsak a pénzügyi struktúrák, hanem a hitelintézetek is végrehajtják. Alapvetően a pénzeszközök célzott felhasználását, visszatérítésük időpontját és a kamatfizetések időszerűségét ellenőrzik.
A céloktól, eszközöktől, végrehajtási módszerektől függően az állami hitel pozitív vagy negatív hatással lehet az állam általános gazdasági és társadalmi fejlődésére.
Az állami hitelek típusai
Az állami hiteleket számos jellemző alapján osztályozhatjuk.
1. A kölcsönviszonyok alanyai szerint - kölcsönök, házigazdája
központi és területi kormányzati szervek.
2. Hely szerint - belső és külső.
3. Forgalom szerint a piacon - piacon és nem piacon. Piac
a kölcsönöket szabadon adják el. A költségvetés finanszírozása során
hiány, ők a főek. Nem piacon - nem változtathatják meg szabadon tulajdonosukat, és nincsenek forgalomban az értékpapírpiacon. Általában a kormány bocsátja ki azokat a befektetőket, akiknek érdekei összhangban vannak. Például nem piaci államkötvényeket bocsátanak ki Nyugaton a nem állami nyugdíjalapok, biztosítótársaságok és kisbefektetők forrásainak mozgósítására.
4. A pénzgyűjtés időtartamától függően - rövid időszak(legfeljebb 1 éves futamidővel), félidőben(1-5 éves korig), hosszútávú(5 éves kortól felfelé). A rövid lejáratú kölcsönöket a bevételek és kiadások átmeneti hiányainak finanszírozására használják. A váltókat általában erre a célra állítják ki. A központi kormányzat kincstárjegyeket bocsát ki, az önkormányzat - önkormányzati. Olaszországban a kincstárjegyeket 3,6,12 hónapra, Japánban - 60 napra, Nagy -Britanniára - 91 napra bocsátják ki. Kivételt képez Németország, ahol a kincstárjegyeket legfeljebb két évre bocsátják ki. Egyes országokban a kincstárjegyeket hosszabb időre történő forrásgyűjtésre használják, amelyek kevésbé elterjedtek, mint a váltók. Olaszországban terminussal adják ki
lejárati ideje 2-3 év, az USA -ban - 1-10 év. Pénzgyűjtés többért
a hosszú időszak általában kötvényekkel történik.
5. Az adósságkötelezettségek biztonsága szerint - jelzálog és nem jelzálog. Jelzáloglevelek meghatározott biztosíték, például egy bizonyos ingatlan által biztosított. Leggyakrabban a helyi hatóságok adják ki. Az állam vagy adott önkormányzat minden vagyona biztosítékul szolgál a jelzálog nélküli kötvényekhez. A központi kormányok általában kötvény nélküli kötvényeket bocsátanak ki. Megbízhatóságuk rendkívül magas, ezért a befektetőknek nincs szükségük további garanciákra.
6. A kifizetett jövedelem jellege szerint az adósságkötelezettségek nyerő, kamatos, nulla kuponos bontásban oszlanak meg. Jövedelem kifizetése nyerő kötvények nyeremények alapján hajtják végre. Ezekre a kötvényekre nincs nagy kereslet. A befektetők arra törekednek, hogy stabil jövedelmet kapjanak, és ne bízzanak a véletlenben. Ezért a fő nézet az kamatozó kötvények, jövedelem, amelyet évente 1, 2 vagy 4 alkalommal fizetnek kuponok alapján. A legtöbb befektető előnyben részesíti az ilyen adósságkötelezettségeket.
A kormány rövid lejáratú adósságinstrumentumai nem rendelkeznek kuponokkal. Névérték -kedvezménnyel értékesítik, és névértéken váltják be. Ezenkívül egyes hosszú lejáratú adósságkötelezettségek nem rendelkeznek kuponokkal. Az ezekből származó összes jövedelmet a tőketartozás összegével együtt fizetik ki. A rövid távúakhoz hasonlóan ezeket is névértéken diszkontálják, és névértéken váltják be. Az ilyen kötvényeket ún nulla kuponos kötvények.
7. A jövedelem, az állam adósságkötelezettségeinek meghatározási módszere szerint
fix vagy lebegő jövedelemmel érkeznek. Bizonyos esetekben az értékpapírok fix kamatozása okozza a kamatkiadásokra fordított kormányzati kiadások növekedését, más esetekben elriaszthatja a kamatnövekedést váró befektetőket.
A költségvetési hiány fedezésére szükség van a hitelek viszonylag felfújt kamatszintű elhelyezésére. Az állam a hitel teljes futamidejére, amely 20-30 év lehet, hasonló százalékot határoz meg adósságkötelezettségeire, az állam további költségeket ró az adófizetőkre. Két lehetőség van a helyzet elkerülésére:
1) a forrásigény fedezése rövid vagy középtávú kölcsön és hosszú távú (kamatláb csökkenés esetén) kibocsátása révén. Azonban ebben az esetben a hitelfelvevőnek további költségei merülnek fel egy másik hitel kibocsátásával, elhelyezésével és visszafizetésével kapcsolatban. Lehetséges, hogy a befektető nem fog érdeklődni a második hitel iránt a kamatemelés előrejelzése miatt;
2) az értékpapírok után fizetett kamat szisztematikus felülvizsgálata. Általában az országban a bankközi hitelek kamatlábát használják alapul. Az ilyen kölcsönöknek nagy hátrányuk van - az adós nem tudja megtervezni költségeit. De ez a lehetőség megoldja ezeket a problémákat.
8. Attól függően, hogy a hitelfelvevő köteles -e betartani a hitel lejáratának időpontját, amelyet a kibocsátáskor állapítottak meg, a kölcsönzött instrumentumokat kötelezettségekre osztják: az előtörlesztés jogával és az előtörlesztési jog nélkül.
Az adósságkötelezettségek előtörlesztésének kérdése csak akkor válik relevánsvá, ha jelentős változások történnek a pénzügyi piacon. Például egy hitelfelvevő 12%éves fix jövedelmű kötvényeket bocsátott ki, és egy évvel később az arány 6%-ra csökkent. Ebben az esetben a hitelfelvevő jelentős veszteségeket szenved, míg a befektető jelentős nyereséget kap. Ha a kötvényeket korai visszaváltási opcióval bocsátották ki, akkor a befektető csökkentheti veszteségeit új hitel kibocsátásával és elhelyezésével, valamint a régi törlesztésével.
Az adósságtörlesztésre két lehetőség van: egyösszegű és részletfizetés. Ha a kölcsönt részletekben törlesztik, az adósságösszeg lejárati megoszlásától függően 3 lehetőség van: a kölcsönt egyenlő részletekben fizetik vissza egy bizonyos időszakra, például 4 évre. Tehát, ha a kölcsön összege 10 millió dollár, akkor évente 2,5 millió dollárt fizetnek ki; részesedések növelése. Például az első évben 1 millió dollárt fizetnek vissza, a másodikban - 2 millió dollárt, a harmadikban - 3 millió dollárt, a negyedikben - 4 millió dollárt. Egy ilyen rendszer kényelmes, amikor növeli a hitelfelvevő jövedelmét. Például az üzleti tevékenység növekedésével összefüggésben várhatóan növekedni fognak az adóbevételek, vagy fokozatosan kapacitást nyer az az objektum, amelynek építéséhez kölcsönzött forrásokat vonzottak, és egyre nagyobb nyereséget hoz; csökkenő részvények. Például az első évben az adósságot 4 millió dollárral törlik, a másodikban - 3 millió dollárral stb. ilyen rendszer akkor előnyösebb, ha a hitelfelvevő jövedelmének csökkenése vagy költségeinek növekedése várható.
