A tőzsdei kereskedés megkezdésekor az új kereskedők gyakran hallanak olyan fogalmakról, mint az elszámolás, letétkezelő, bróker, tőzsde és mások. Ezeknek a fogalmaknak a jelentése gyakran nem mindig teljesen világos a kereskedő számára, és egymáshoz való viszonyuk sajátosságait a kezdők gyakran meglehetősen homályosan látják. Bár a fenti struktúrák összességének ezek az összefüggései alkotják a tőzsdei kereskedés és különösen az orosz tőzsdei kereskedés világának infrastruktúráját.
Emlékeztetni kell arra, hogy a tőzsde által megvalósított feladat a források újraelosztása a befektetők és a vállalkozások között, mivel a társaságok a részvényeiket (a társaság részeit) eladva forrásokat vonzanak a fejlesztésükhöz, lehetővé téve harmadik felek számára a kezelési folyamatot (pl. az ezen személyek birtokában lévő részvények mennyiségének megfelelően). Ezért ennek a folyamatnak komoly anyagi és jogi alapja van, hiszen az újraelosztott alapok volumene kolosszális (a moszkvai tőzsde átlagosan mintegy 1,5 billió rubel forgalmat bonyolít le a tőzsdén). Ennek megfelelően ez a folyamat és fejlődése (és a tőzsde, mint minden más struktúra, fejlődik) szigorú állami ellenőrzés alá tartozik.
A fő felügyeleti funkciót a Központi Bank által képviselt állam látja el (ezt a funkciót a Szövetségi Pénzügyi Piacok Szolgálata - a Szövetségi Pénzpiaci Szolgálat - látta el 2013. szeptember 1-ig). Megjegyzendő, hogy a Központi Bank (www.cbr.ru) nagyobb mértékben képviseli az állam érdekeit, és bizonyos jogi normák közzétételében többek között más állami szolgálatok ajánlásaitól vezérlik, mint pl. a Pénzügyminisztérium (https://www.minfin.ru) és a MED (http://economy.gov.ru). A jegybank gondosan figyelemmel kíséri a professzionális piaci szereplők tevékenységét, és szabálysértés esetén bírságot szab ki, vagy visszavonja az engedélyeket, amelyeket a jegybank ad ki. Megjegyzendő, hogy a Központi Bank engedélyeket ad ki az orosz tőzsdén való kereskedéshez, ellenőrzi, hogy a pályázók megfelelnek-e a jelenlegi szabványoknak. Valamint a jegybank minden új részvénykibocsátást nyilvántartásba vesz, pl. minden részvény vagy kötvény be van jegyezve a Központi Banknál. Ezen túlmenően a Központi Bank szabályozza mind az elsődleges piacot, amely magában foglalja a részvények befektetők széles körének kínálását szolgáló eljárásokat, mind a másodlagos piac résztvevőinek tevékenységeit, amelyekben a résztvevők különböző csoportjai vesznek részt az eszközök továbbértékesítésében. (általában azért, hogy anyagi hasznot szerezzenek maguknak vagy ügyfeleiknek) ...
Mivel a jegybank számára meglehetősen nehéz ellenőrizni a kereskedést az orosz tőzsdén, SRO-k (önszabályozó szervezetek) jöttek létre, amelyek a pénzügyi piacok érintett szakmai szereplőit tartalmazták, segítve a jegybankot a szabályozásban (önelv alapján). -az iparág megtisztítása), cserébe az SRO-k ajánlásokat adnak a jegybanknak a további fejlődési dinamikus piacokra vonatkozóan. A legnagyobb SRO-k a következők: NAUFOR (National Association of Stock Market Participants http://www.naufor.ru). A NAUFOR brókereket, kereskedőket, menedzsereket, letétkezelőket, valamint alapokat és alapkezelő társaságokat foglal magában. A NAUFOR pedig tagjai gazdasági kezdeményezéseinek megvalósításával, a piaci szereplők tanúsításával (1.0-7.0 tanúsítványok), az értékpapírpiac fejlesztésével és a piaci szereplők érdekeinek különböző ügyekben történő képviseletével foglalkozik.
NLU (National League of Managers http://www.nlu.ru) – SRO, amely professzionális vagyonkezelőket, vagyonkezelőket, nyugdíjvagyon-kezelőket és befektetési alapokat foglal magában. Ezt a szervezetet 2007-ben hozták létre. Az NLU az orosz tőzsdei kereskedési ágazatra vonatkozó törvényekre vonatkozó ajánlások kidolgozásával, a vagyonkezelési és -ellenőrzési szabványok kidolgozásával, valamint az orosz jogalkotási aktusok betartásának felügyeletével foglalkozik. Föderáció az NLU tagjai által.
NFA (Nemzeti Pénzügyi Szövetség http://www.nfa.ru) A szervezetet 1996-ban alapították, és jelenleg több mint 250 tagot számlál, amelyek tevékenysége a pénzügyi piac teljes forgalmának mintegy 80%-át teszi ki. Az NFA tagjai részt vesznek a jogi normák és törvények kidolgozásában, segítséget nyújtanak a kormányzati tisztviselőkkel való interakcióban, részt vesznek a legígéretesebb értékpapírpiaci megvalósításra kidolgozott projektekben.
PARTAD (Regisztrátorok, Átruházási Ügynökök és Letétkezelők Szakmai Szövetsége http://partad.ru). Ez a szervezet több mint 20 éve létezik, és az egyik legrégebbi. A szervezethez vezető regisztrátorok, letétkezelők és szakosodott letétkezelők tartoznak. A PARTAD a saját területén a jogi normák kidolgozásával, valamint azok betartásának ellenőrzésével foglalkozik tagjai között.
Természetesen nehéz elképzelni az orosz tőzsdét tőzsde nélkül, amely lényegében az értékpapírokkal való kereskedés platformja a résztvevők - a tőzsdetagok - között, akik mind saját, mind ügyfeleik nevében hajtanak végre tranzakciókat. A legnagyobb tőzsde Oroszországban (moex.com), de meg kell jegyezni, hogy a MOEX nem az egyetlen tőzsde. Létezik még a Szentpétervári Tőzsde (spbexchange.ru) és mások, amelyek saját speciális szakterülettel és piaci szegmenssel rendelkeznek.
De nem lehet csak úgy kimenni a tőzsdére és ott megvenni a kamatpapírokat. A tőzsdén a kereskedés brókereken keresztül történik - brókerengedéllyel rendelkező hivatásos résztvevők, akik ügyfeleik megbízásait a tőzsdén jutalék ellenében teljesítik. Például a moszkvai tőzsde bemutatja a bejegyzett brókercégek listáját és az adott piacokhoz való hozzáférésüket (a MOEX nemcsak a tőzsdét mutatja be, hanem a származékos és devizapiacokat is).
Rizs. 1. A kereskedési résztvevőre vonatkozó információszolgáltatás jellege a különböző piacokon
Az orosz tőzsde professzionális szereplői, akik rendelkeznek megfelelő kereskedői engedéllyel, amely lehetővé teszi számukra, hogy saját költségükön értékpapírokkal tranzakciókat hajtsanak végre, és ezáltal profitot szerezzenek.
Ha bármely társaság részvényeket bocsátott ki, akkor azok tulajdonjogáról külön nyilvántartó szervezet vezet nyilvántartást (ha a részvényesek száma nem éri el az 50 főt, akkor maga a társaság vezetheti a nyilvántartást). A részvénykönyv vezetéséért a társaság pénzt fizet a jegyzőnek, ami az ő nyeresége. Az anyakönyvvezető tevékenysége szükséges, hiszen ez a résztvevő válaszol arra a kérdésre, hogy pontosan ki a társaság részvényese. Ez mind az osztalékfizetéshez, mind pedig ahhoz, hogy a részvényesek közgyűlése szavazhasson a társaság további sorsáról.
Az orosz tőzsdén az ilyen típusú szakmai szereplők nyilvántartást vezetnek a részvényesek jogairól (a letétkezelők esetében az ügyfeleket betéteseknek nevezik) a tulajdonukban lévő megfelelő értékpapírokhoz. Valójában az értékpapírokat letéti számlákon tárolják. Amikor a vonatkozó dokumentumokat benyújtják a letétkezelőhöz, azok jóváírásra vagy terhelésre kerülnek a letétkezelő ügyfeleinek letéti számláján. Minden értéktár össze van kötve, és a Központi Értéktár felügyelete alatt áll.
Elszámoló szervezetek. Az elszámolószervezetek az orosz tőzsdén történő kereskedéssel kapcsolatos információk kiszűrésével foglalkoznak, és ennek megfelelően tájékoztatást nyújtanak az elszámolási központoknak és az elszámolási letétkezelőknek az értékpapírok és pénzeszközök jóváírásával / megterhelésével kapcsolatos megfelelő műveletekről.
Például a Moszkvai Tőzsdecsoporton belül az NSD (National Settlement Depository https://www.nsd.ru), amely az Orosz Föderáció központi értéktára, a Moszkvai Tőzsdecsoporton belül letétkezelőként működik, 2014-ben pedig a Bank Oroszország nemzeti jelentőségű fizetési rendszerének, valamint rendszerszinten fontos egységnek minősítette az NSD-t, mint letétkezelő, elszámolási értéktár és adattár.
Az elszámolási funkciót az NCC Bank (National Clearing Center http://www.nkcbank.ru) látja el, amely szintén a moszkvai tőzsdecsoport része. Ez a bank egyben központi szerződő félként is garanciát vállal a tőzsdei aukciókon lebonyolított ügyletek során. Az NCC az egyetlen akkreditált elszámolóközpont Oroszországban, és 2014 óta az NCC rendszerszinten fontos központi szerződő fél is.
Az orosz értékpapírpiac meglehetősen kiterjedt infrastruktúrával rendelkezik, amely egyesíti a különböző szereplőket. Könnyű megérteni, de eltart egy ideig. Az Otkritie Broker cég pedig mindig segít, hogy tanulmányozza az orosz tőzsde sajátosságait, és kezdjen el pénzt keresni a tőzsdei kereskedésen!
Moszkvai tőzsde a következőket tartalmazza kereskedési platformok:
-Tőzsde
- részvényekkel és kötvényekkel kereskedik.
-Származékos piac- pénzügyi eszközökkel kereskednek, például határidős ügyletekkel és részvényekre vonatkozó opciókkal, indexekkel, devizapárokkal.
-Valuta piac- a tranzakciókat dollár / rubel, euró / dollár, euró / rubel, kínai jüan / rubel, valamint fehérorosz rubel, ukrán hrivnya és kazah tenge devizapárokkal hajtják végre. A devizapiac kereskedési platformja alapján arannyal és ezüsttel is kereskednek.
-Pénz piac- A REPO ügyleteket állampapírokkal, pénzpiaci eszközökkel kötik.
Sztori
Tőzsde Az 1991-es gazdasági liberalizáció után újjáéledt Oroszországban. Az Orosz Birodalom tőzsdéjének 1917 előtti története nem állt közvetlenül kapcsolatban a modern orosz értékpapírpiac történetével. A Szovjetunió parancs-elosztó gazdaságának körülményei között a pénzmozgások mozgását a párt és a pénzügyi-gazdasági szervek döntése határozta meg, ezért az 1917-es forradalom előtt fennálló tőzsde fellendülésének feltételei, az 1990-es évek elejéig kedvezőtlen maradt. A hivatalos tőzsde helyett csak az úgynevezett „fekete piac” volt. Az oroszországi értékpapírpiac (SM) 1991 első felében kezdett újjáéledni, miután az RSFSR Minisztertanácsának 1990. december 25-i 601. számú határozatát elfogadták a részvénytársaságokra vonatkozó szabályzat jóváhagyásáról. Az ország lakosságának egészének alacsony pénzügyi és gazdasági intelligenciája azonban sokáig nem tette lehetővé a piac fejlődését. A helyzetet az 1993-1994-es privatizációs csalás is bonyolította. A legitim tőzsde dinamikus fejlődése csak azután indult meg, hogy az orosz gazdaság a 2000-es évek elején újra megindult a növekedés.
A pénzügyi piac részét képező tőzsde (értékpapírpiac) elsősorban olyan értékpapírokkal foglalkozik, mint a részvények és kötvények (részvény- és hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok). Ezeket a műveleteket hajtják végre Moszkvai tőzsde(moex.com) és az Országos Elszámolási Értéktár (nsd.ru), és ők felelősek a piaci szereplők felé az értékpapírok zökkenőmentes kereskedéséért, a tranzakciók elszámolásáért és az értékpapírok tárolásáért.
"Fő piac" szektor (tőzsde) A moszkvai tőzsde két nagy piacot foglal magában, amelyek feltételesen feloszthatók a technológia és a kereskedésbe bevezetett eszközök típusai szerint:
Kötvénypiac. A piacon OFZ-vel, regionális és önkormányzati kötvényekkel, orosz vállalati (beleértve a tőzsdén kereskedett) rubelben és devizában denominált kötvényekkel, vállalati eurókötvényekkel és az Orosz Föderáció szuverén eurókötvényeivel kereskednek.
Az OFZ-ügyletek a technológia használatával zajlanak központi szerződő féllel, részleges biztosítékkal és halasztott végrehajtással. Az OFZ fő kereskedési módja a „T + 1 üveg” (T + fő kereskedési mód). Az elszámolások és a kézbesítés a tranzakció időpontjától számított következő napon (elszámolási ciklus - T + 1) történik.
Az amerikai dollárban denominált kötvények fő kereskedési módja a „T + 2 üveg” (T + fő kereskedési mód). Az elszámolások és a szállítás a tranzakció dátumától számított második napon (elszámolási ciklus - T + 2) történik.
A regionális és önkormányzati kötvények, az orosz vállalati kötvények, a Pénzügyminisztérium eurókötvényei és a nem amerikai dollárban denominált eurókötvények fő kereskedési módja a „Glass T0” (fő kereskedési mód). Az ügyletek teljes (100%-os) biztosíték mellett zajlanak. A fő kereskedési módban ("T0 megbízási könyv") az elszámolások az ügylet napján (T + 0 elszámolási ciklus) történnek.
Készlet rendes és kiváltságos csoportokra oszthatók.
Rendes részvények szavazati jogot biztosít a részvényesek közgyűlésén. A törzsrészvények tulajdonosai csak a tartalékok feltöltése és az elsőbbségi részvények után járó osztalék kifizetése után vesznek részt a társaság nyereségének felosztásában. Ezért a törzsrészvényekre vonatkozó osztalék kifizetése nem garantált, mivel ez a termelési tevékenységek eredményétől és a kapott nyereség összegétől függ. A törzsrészvény felszámoláskor a hitelezőkkel és az elsőbbségi részvénytulajdonosokkal való elszámolást követően jogot biztosít a részvényesnek a felszámolt társaság vagyonának egy részére.
Elsőbbségi részvények jogot adnak tulajdonosaiknak fix mértékű elsőbbségi osztalékra, függetlenül attól, hogy a részvénytársaság mekkora nyereséget kapott a beszámolási időszakban. Az elsőbbségi részvénytulajdonosokat a felszámolás alatt álló részvénytársaság vagyonából is elővásárlási jog illeti meg. Ugyanakkor az elsőbbségi részvények tulajdonosai általában korlátozottak a részvénytársaság vezetésében való részvételben.
Egy részvény névértékeúgy határozzák meg, hogy a részvénytársaság alaptőkéjének összegét elosztják a kibocsátott részvények számával. A részvényeket a társaság alapításakor névértéken fizetik ki. A részvény névértéke a kibocsátás meghatározásának alapja és piaci értéke(azaz annak tőzsdei és tőzsdén kívüli ára), valamint az osztalékkalkuláció. A piaci érték a kereslet és kínálat arányától függ, amit viszont a részvény után kapott osztalék mértéke, a tőzsdei feltételek, a reklámok hatása és sok egyéb tényező határoz meg.
Mindegyiket bizonyos tulajdonságok jellemzik:
Likviditás Egy részvény azon képessége, hogy készpénzzé alakul anélkül, hogy elveszítené piaci értékét. Ez egy nagyon fontos mutató, mert ez határozza meg, hogy egy befektető milyen gyorsan tud értékpapírokat vásárolni vagy eladni az aktuális piaci áron. Egy részvény likviditása két fő paramétertől függ: A forgalomban lévő részvények számától. Minél többen vannak, annál nagyobb a likviditás. Az értékpapírok befektetési vonzereje. Elegendő számú befektetőnek kell lennie a piacon, aki hajlandó részvényeket vásárolni és eladni. Ellenkező esetben, még ha nagy számú értékpapír is van forgalomban, nem kötnek tranzakciókat velük.
Terjedés Az egyidejű vételi és eladási árak közötti különbség. Ez a mutató elválaszthatatlanul összefügg a likviditással. Minél likvidebb a biztosíték, annál szűkebb a szórás. Ez a mérőszám különösen fontos, ha részvényeket vásárol gyors profit érdekében. Például 50 rubelért vásárol egy bizonyos cég részvényeit. Ha a szórás szűk, akkor a vásárlás után azonnal eladhatja őket, mondjuk 50,50 rubel áron. és szinte semmi vesztenivaló. Ha a szórás széles, akkor az eladási ár abban a pillanatban 55 rubel lehet. Ahhoz, hogy egyszerűen megtérüljön a befektetés, meg kell várnia, amíg az ár 5 rubellel emelkedik.
Volatilitás- Ez a részvény árfolyamának egy bizonyos időszakon belüli változékonyságának mértéke. Például, ha a nap folyamán az ár 2% -on belül ingadozik (minimum - 100 rubel, maximum - 102 rubel), akkor alacsony volatilitásról beszélünk. Ha a tartomány 100 rubel. 120 rubelig, azaz 20%, ez nagy volatilitást jelez. A volatilitás, mint a részvényforgalom jellemzője, egyrészt befolyásolja befektetéseinek potenciális jövedelmezőségét. Minél szélesebb az árváltozások köre, annál többet kereshet a legjobb körülmények között. Másrészt ugyanaz a mutató határozza meg a befektetési kockázat mértékét. Végül is, ha vásárolt részvényeket, és azok értéke csökkenni kezdett, magas volatilitás mellett, akkor sokkal többet veszít, mint alacsony volatilitás mellett.
Kereskedési volumen A vásárolt és eladott részvények száma és értéke egy bizonyos időtartam alatt. Ez a mutató szorosan kapcsolódik a likviditáshoz, de nem analóg vele. Még a likvid részvények esetében is vannak időszakok, amikor a kereskedésüket rendkívül alacsony volumen jellemzi.
Blue chipek
A Blue Chips magas fokú likviditású részvények. Gyorsan, veszteség nélkül értékesíthetők.
A blue-chip kibocsátók jellemzően nagy kapitalizációjú nagyvállalatok. Az ilyen cégek, és többségükben nagyvállalatok, a nemzetközi szabványoknak megfelelő jelentéseket készítenek, aminek eredményeként azok teljesen „átláthatóak” a befektető számára.
A blue-chip indexbe részvényeket tartalmaz
| 1 | GAZP | GAZPROM RÉSZVÉNYEK |
| 2 | SBER | SBERBANK RÉSZVÉNYEK |
| 3 | LKOH | A LUKOIL RÉSZVÉNYE |
| 4 | MGNT | AKCIÓS MÁGNES |
| 5 | NVTK | NOVATEK RÉSZVÉNYEK |
| 6 | GMKN | AKCIÓK NORILSK NICKEL |
| 7 | VTBR | VTB RÉSZVÉNYEK |
| 8 | ROSN | ROSNEFT RÉSZVÉNY |
| 9 | SNGS | SURGUTNEFTEGAZ RÉSZVÉNYEK |
| 10 | TRNFP | TRANSNEFT RÉSZVÉNYEK |
| 11 | SNGSP | Részvények SURGUTNEFTEGAZ PRIVIL. |
| 12 | TATN | TATNEFT RÉSZVÉNYEK |
| 13 | MTSS | MOBIL TELESYSTEMS (MTS) RÉSZVÉNY |
| 14 | CHMF | TÖBB RÉSZVÉNY |
| 15 | ALRS | ALROSA Részvény |
| 16 | URKA | URALKALI RÉSZVÉNYEK |
2 lépcső
Az illikvid részvények másodlagos részvények, rendkívül kockázatos eszközök, sokféle hozamgal és veszteséggel. Az ilyen eszközökbe történő befektetés megtérülése meghaladhatja a több ezer százalékot - de általában nagyon ritka az ilyen jelenség, és többnyire ezeknek az értékpapíroknak a kockázata és megtérülése egyensúlyban van.
3 lépcső
Az ilyen értékpapírok esetében teljesen normális az olyan helyzet, amikor egymás után több kereskedési cikluson keresztül nem kötnek üzletet a részvényekkel. Olyan csekély az eladni vagy vásárolni hajlandók száma, hogy a kereskedési szpred az 5-7%-ot is elérheti. A harmadosztályú részvények volatilitása gyakran eléri a szélsőséges értékeket. Az árak 15-20%-kal változhatnak egy kereskedés során. Mindez olyan értékpapír-kereskedést tesz lehetővé, mint a rulett. Ezért vásárlásukat rendkívül óvatosan kell megközelíteni.
A részvényjellegű értékpapírok másik típusa az kötvények... A kötvények fő típusai (a kibocsátó típusa szerint): vállalati kötvények (beleértve a tőzsdei kötvényeket), államkötvények (szövetségi hitelkötvények) és regionális (az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok kötvényei, önkormányzati kötvények) értékpapírok. A kötvénynek lejárati ideje van, amelynek lejárta után tulajdonosának joga van átvenni a kibocsátótól a kötvény névértékét és a tájékoztatóban szereplő, a kötvényen keletkező összes bevételt. A vállalati kötvények állami nyilvántartásba vételen esnek át a Bank of Russia-nál, az állami és regionális kötvények - az orosz pénzügyminisztériumnál, a tőzsdén kereskedett kötvények - a moszkvai tőzsdén.
Az 1996.04.22-i szövetségi törvény 39-FZ „Az értékpapírpiacról” meghatározza az értékpapírpiacon a közvetítői tevékenységet, amelyet brókerek, kereskedők és vagyonkezelők (szakmai résztvevők) végeznek. Brókerügyleteket bonyolít le az értékpapírpiacon az ügyfél megbízásából: az ügyfél nevében és költségére vagy saját nevében és az ügyfél költségére. Kereskedőértékpapírokkal saját nevében és javára köt ügyleteket enyém jelölje be. Bizalmas menedzser kiemeli a személyes bróker az ügyfél értékpapírjainak kezelésére.
A tőzsdén minden értékpapír adásvételi ügyletet kizárólag brókerek bonyolítanak le. Bármely orosz állampolgárnak joga van megállapodást kötni egy brókerrel, brókerszámlát nyitni nála és értékpapírokba fektetni, utasításokat adni a brókernek, és jutalékon keresztül fizetni szolgáltatásaiért. Fontos tudni, hogy a bróker csak az ügyfél megbízásait hajtja végre, nem válaszol az ügyfélműveletek sikere érdekében. A megbízott viszont válaszol az ügyfélnek a rá bízott vagyontárgyak értékének növelését célzó ügyletek hatékony kezeléséért és lebonyolításáért.
A jogok bejegyzését és az értékpapírok tárolását speciális szervezetek végzik - értéktárak... A részvénytársaságok részvénykönyvét (jegyzékét) vezetik anyakönyvvezetők- olyan szervezetek, amelyek csak ebben a tevékenységben folytathatnak tevékenységet, és rendelkeznek az Oroszországi Bank különleges engedéllyel.
A tőzsdén létezik egy meglehetősen megbízható tőkekezelési forma - a kollektív befektetés. Jelenleg Oroszországban a kollektív befektetési ágazat lehetővé teszi a részvényekbe, kötvényekbe, ingatlanokba, művészetbe és egyebekbe történő befektetéseket.
Ha a potenciális befektető nem rendelkezik ismeretekkel az értékpapír-befektetés területén, nincs ideje értékpapír-portfólió kezeléséhez, vagy a vagyonkezelő által végzett egyedi szolgáltatáshoz szükséges pénzeszközökkel, felveheti a kapcsolatot. kölcsönös befektetési alap(Befektetési alap). A befektetési program ebben az esetben abból áll, hogy a befektető megszerzi a kezelt befektetési alap bizonyos számú befektetési jegyét. menedzsment cég... Tevékenységét az Orosz Nemzeti Bank engedélyezi és ellenőrzi, és egy speciális dokumentum tartalmazza, amely minden potenciális befektető számára nyitva áll – a befektetési alap szabályzata.
A meglévő alapsor egy nagyon óvatos, konzervatív befektető és egy fokozott kockázatvállalásra kész befektető igényeit egyaránt kielégítheti.
Az orosz tőzsdék nem annyira népszerűek a kereskedési volumen, a résztvevők száma és a rajtuk képviselt eszközök tekintetében. De ennek megvan a magyarázata. Mégpedig az orosz tőzsdék fiataljai. Ha a világ leghíresebb tőzsdéinek korát évszázadokban számoljuk, akkor nekünk csak néhány évtizedünk van. Ám ezalatt olyan fejlődési ugrás történt, hogy gyakorlatilag semmivel sem vagyunk alul a nyugati tőzsdéknél.
Egy kis történelem
Az 1917-es októberi forradalom előtt körülbelül 17 tőzsde működött Oroszországban. Ebből 7-en értékpapírokkal kereskedtek. A bolsevikok hatalomra jutása után azonban mindegyiket biztonságosan bezárták a polgári társadalom ereklyéjeként.
Az 1920-as évek közepén, a NEP (New Economic Policy) bevezetésével az országban újra megnyíltak a tőzsdék. De néhány év szó szoros értelmében a hatóságok lefojtották a gazdaság egész folyamatát, beleértve a tőzsdét is.
Tehát Oroszország majdnem 50 évre elvesztette a tőzsdéket.
A 90-es évek elején, a Szovjetunió összeomlása után az országban mindenhol megnyíltak a tőzsdék. Azok, akik először jöttek le, dollármilliókat kerestek néhány nap vagy hét alatt. Továbbá a verseny növekedésével a jövedelmezőség természetesen csökkenni kezdett.
1998-ra több mint 1700 tőzsde működött az országban. Az 1998-as válság azonban legtöbbjüknek véget vetett. Csak a legnagyobbak maradtak életben.
A MICEX és az RTS tőzsdék hozzájuk tartoztak. Az 1991-ben (MICEX) és 1995-ben (RTS) alapított tőzsdék 2011-ig működtek. Ezt követte a két tőzsde egyesítése egy - a MICEX -be, amely Kelet-Európa legnagyobb tőzsdéje lett.
MICEX - Moszkva bankközi valutatőzsde
RTS - orosz kereskedelmi rendszer
Az oroszországi MICEX tőzsde gyakorlatilag az egyetlen. Az egyéb cserék aránya olyan kicsi, hogy gyakorlatilag figyelmen kívül hagyható. Az egyesülés után a MICEX megkezdte a hozzáférést az összes lehetséges pénzügyi piachoz. hivatalos oldal - moex.com
Tőzsde. Itt részvények, kötvények, letéti igazolások vételére és eladására kötnek tranzakciókat. A kereskedési volumen és a résztvevők száma tekintetében a tőzsde áll az első helyen. Részesedése a MICEX teljes forgalmának több mint 85%-a.
Származékos piac. A származékos pénzügyi eszközökkel, például határidős ügyletekkel és részvényekkel, kötvényekkel, indexekkel való kereskedés itt zajlik. A derivatívák piacán a legnépszerűbb eszköz a határidős RTS index.
Valuta piac. Ahogy a neve is sugallja, ezen a piacon devizapárokkal kereskednek. Most párok kaphatók dollárral, euróval, jüannal, tengével, fehérorosz rubelsel, ukrán hrivnyával, természetesen az orosz rubelhez képest.
A MICEX devizapiacról érkeznek hírek a rubel dollárral és euróval szembeni árfolyamáról.
Szintén még mindig jelen van készpénz, áru ésvény nélkül kapható piacokon. De a kezdő magánbefektetők számára ezek nem érdekesek. Többnyire cégek vagy profi játékosok dolgoznak nekik.
A MICEX két indexet használ: a MICEX indexet és az RTS indexet.
Miért van szükség indexekre? Megmutatják az orosz piac általános irányát: növekszik, zuhan, vagy áll. Nem kell sok részvény jegyzését nézni, elég az indexet nézni.
Maga az index az ország leglikvidebb, legmegbízhatóbb és legnagyobb vállalatainak 50 részvényét tartalmazza, a teljes indexben eltérő súllyal. Például csak 3 vállalat részvényeinek részesedése: a Gazprom, a Sberbank és a Lukoil, ami a teljes index közel harmada. A többi társaságnál rendre kisebb arányok esnek: néhány tized százalékról alig néhány százalékra.
Például néhány vállalat részesedése az indexben:
A MICEX és az RTS indexeket pontosan ugyanúgy számítják ki, csak a MICEX esetében a számításokat rubelben, az RTS esetében pedig dollárban végzik.
Ügyeljen 2 diagramra: MICEX és RTS. Kezdetben szinte egyformák. De tovább, a dollár rubelhez viszonyított árfolyamának változása miatt a grafikonok 2 ellentétes irányt alkottak.
Azok. rubelben számítva a részvényárak az utóbbi időben emelkedtek, míg dollárban kifejezve éppen ellenkezőleg, csökkentek. Ez pedig nagyon vonzóvá teszi az orosz részvények árfolyamát a külföldi befektetők számára.
A többi tőzsde részesedése a MICEX forgalmához képest olyan kicsi, hogy figyelmen kívül hagyható. Csak soroljuk fel őket.
A tőzsde kialakulásának története messzire nyúlik vissza. Már a 13-14. században is aktívak voltak a bankjegypiacok és az időszaki vásárok. Egyfajta prototípusként működnek a modern értékpapírpiac számára. Az első értékpapír-tranzakciók a 16. században zajlottak, ekkor kezdtek megjelenni az első tőzsdék Lyonban és Antwerpenben. A tőzsde és a mai értelemben vett tőzsde a 16. század végén, a részvénytársaságok megjelenésével párhuzamosan jött létre.
A legrégebbi az amszterdami tőzsde, amely 1611-ben kezdte meg működését. Ő volt az első hely, ahol a margin műveleteket, valamint a határidős REPO és DEPO tranzakciókat gyakorolták. A nemzetközi tőzsde fejlődésének csúcspontja a New York-i tőzsde megnyitása volt. Ezen a helyen dolgozták ki és vezették be először a történelem első befektetési mechanizmusait. Ez lett az alapja a több milliárd dolláros pénzügyi birodalmak, különösen a Rockefeller kialakulásának.
A tőzsde egy szabályozott elem, amely nem csak a tőzsdei, hanem a tőzsdén kívüli kereskedést is lehetővé teszi értékpapírokkal. Következésképpen a „tőzsde” és az „értékpapírpiac” fogalmak nagyjából szinonimák. A nemzetközi tőzsde az összes ország piacának összessége, amelyek egyetlen egésszé épülnek fel, és lehetővé teszik az értékpapírokkal kapcsolatos pénzügyi manipulációkat. Megállapítható, hogy a nemzetközi tőzsde nem más, mint a világ tőkepiacának szerves része, amely a pénzpiaccal párhuzamosan valójában egy globális pénzügyi rendszer.
A világ részvénypiaca a nemzetek feletti struktúrák kategóriájába tartozik. A világ összes államának tőzsdéjét integrálja. Abban az időben, amikor akár magánszemélyek, akár jogi személyek részt vesznek a hazai piacokon, maguk az államok is képviseltetik magukat a nemzetközi platformon, mint a kereskedelem résztvevői. A platformhoz a világgazdaság szinte minden szereplője hozzáfér, és az elhelyezkedése nem befolyásolja ezt a tényt, ami automatikusan globálissá és univerzálissá teszi a piacot.
A tőzsde bizonyos mértékig hitel- és pénzintézetek tandemje. Ezek transznacionális cégek, nemzetközi tőzsdék, brókerházak, kereskedők, kormányzati szervek és pénzintézetek. Az olyan intézmények, mint a bankok, biztosítási ügynökségek, állami pénzügyi szolgáltatások is részt vesznek a piac életében, és befolyásolhatják a piac mozgását. A piacon belüli összes tranzakció két kategóriába sorolható. A kereskedelmi manipuláció a felek kölcsönös elszámolása az export- és importműveletekre vonatkozóan. A pénzügyi manipuláció a tőke áramlása a gazdaság legkülönfélébb szférái között.
Az értékpapírok tőzsdéje olyan intézménynek vagy mechanizmusnak nevezhető, amely a kereslethordozó vevők és az értékszolgáltató eladók közötti interakció alapját adja. A tőzsdét elsődleges és másodlagosra oszthatjuk. Az intézet minden altípusának világos feladatsora van.
Az elsődleges piac a részvények és kötvények, a rövid lejáratú államkötvények és -kölcsönök, valamint a szövetségi hitelek piaca. A koncepció tartalmazza a devizahitel kötvények piacát és a kincstári kötvényeket, az arany certifikátot pénzügyi eszközökkel. A jogszabály szerint elsődleges piacnak minősül az a kapcsolat, amely a befektetési értékpapírok kibocsátása során, illetve polgári jogi és jogügyletek lebonyolítása során jön létre az értékpapírokkal kapcsolatos kötelezettségek teljes körét átvállaló személyek és a befektetők között, a pénzügyi szektor szakmai szereplői vagy képviselőik.
Elsődleges piacnak nevezhetjük az értékpapírok első vagy ismételt kibocsátásának piacát, amelynek keretében ezek elsődleges elosztása a befektetők között megvalósul. Az értékpapírokkal kapcsolatos információk, a tájékoztatókkal, az állami szervek nyilvántartásba vételével és ellenőrzésével, teljes mértékben nyitva állnak a befektetők előtt, ami lehetővé teszi számukra, hogy racionális és megfontolt választást hozzanak.
Az elsődleges piacot két formátumban mutatják be. Ez egy zártkörű kibocsátás, amelynek velejárója az értékpapírok szigorúan korlátozott számú befektető számára történő, előre meghatározott, előre meghatározott (nyilvános kibocsátás nélkül történő) értékesítése, valamint nyilvános ajánlattétel, amelyet nyilvános hirdetmény közzétételével hajtanak végre (beleértve a részvények eladását is). korlátlan számú befektető számára).
A másodlagos pénzügyi és tőzsdei piac magában foglalja a tőzsdéket és az árutőzsdék olyan részlegeit, amelyek előre kibocsátott részvényekkel és pénzügyi eszközökkel foglalkoznak. A fogalom a korábban az elsődleges piacon kibocsátott értékpapírok rotációja során kialakuló kapcsolatra utal. A másodlagos piac olyan tranzakciókon alapul, amelyek a külföldi befektetések befolyási övezeteinek újraelosztását támogatják, ideértve néhány spekulatív tranzakciót is.
Az értékpapírokat szervezett (vagy nem szervezett vagy tőzsdén kívüli (utcai) részekre osztják. A másodlagos tőzsde a gazdaság stabil strukturált szerkezetátalakítását biztosítja a hatékonyság növelése érdekében. Az értékpapírpiac létéhez kötelező, mint a Az intézmény jellemző vonása a likviditás, amely a sikeres kereskedés és a nagyszámú értékpapír rövid időn belüli felszívódásának segítőjévé válik.Ugyanakkor a kamatláb ingadozása jelentéktelen szinten marad, és a az értékesítés költségei minimálisak. A másodlagos piacon történő kereskedés mechanizmusa magának a piacnak a stabilitását biztosítja és korlátozza a spekulációt.
A tőzsde egy univerzális pénzügyi struktúra, amely számos tevékenységi területet érint. Az intézet befolyásolja az üzleti életet, hiszen eleve ez a legegyszerűbb módja annak, hogy finanszírozást szerezzenek egy fiatal vállalat fejlődéséhez és virágzásához. Amikor egy induló cég részvényeket, tulajdonrészt ad el, tőkét kap a kezébe, amelyet nem kell visszaadni, és amelyre nem kell kamatot fizetni, mint a banki hitelfelvételnél. A részvények nem csak nagy sebességgel, hanem nagy osztalékkal is pénzzé válnak.
A részvényárak, amelyeket nagyrészt maguk a tőzsdei szereplők alakítanak ki, közvetlen hatást gyakorolnak a gazdaság helyzetére, és a társadalmi hangulat indikátoraként működnek. Az a gazdaság, amelyben a tőzsde fejlődik, fejlődőnek tekinthető, az ország pedig erős és virágzó. A tőzsdei kereskedés nagyszerű kilátásokat nyit az átlagemberek számára. Azok az ajánlattevők, akik nem rendelkeznek nagy tőkével, nagy világkonszern részvényeinek társtulajdonosai lehetnek, és a jövőben stabil nyereséghez juthatnak.
Egészen a közelmúltig, az elmúlt négy évben az orosz tőzsde aktív növekedési ütemet mutatott, ami aláhúzta az állam gazdaságának fejlődésében betöltött meghatározó szerepét. Fejlődésének első szakaszában a piac az országon belüli ingatlanelosztás szerepét töltötte be, ma azonban fő célja a külföldi tőke bevonása az orosz gazdaságba. A hazai részvénypiac kapitalizációja jelenleg 498 milliárd dollár, ami az ország GDP-jének 80 százaléka.
Szakértők azt jósolták, hogy a válság ellenére 2015-ben 2,5-3 milliárddal nő a piaci kapitalizáció. Valójában a helyzet csak romlott, és az egész tőzsde most olcsóbb, mint az Apple részvényei. A statisztikai elemzések egyértelműen azt mutatják, hogy az orosz részvénypiac fejlődési potenciálja még nem merült ki. Az intézmény prosperitása előfeltétele a kellően magas szintű versenyképesség biztosításának a globális befektetőkért folytatott harcban a nemzetközi tőzsdén. Nemcsak magánszemélyek érdeklődnek a piac fejlődése iránt, hanem azok a vállalkozások is, amelyek kötvényhitelekkel szeretnének befektetéseket vonzani.
Az orosz tőzsdén komoly gondok vannak a jogszabályi problémákkal, a befektetői tevékenység alacsony fejlettségével, a vállalatok érvénytelenségével és a vállalati kultúra hiányával. Ugyanakkor a világszakértők becslése szerint az orosz tőzsde jó potenciálja ellenére jelenleg a világ legrosszabb kategóriájába tartozik. Ezt bizonyítja az RTS dollárindex, amely 2014 eleje óta több mint 50 százalékot esett.
A helyzet csak Ukrajna, Portugália és Görögország piacán rosszabb. A rubel szisztematikusan gyengül a dollárral szemben. A legutóbbi kereskedés utáni értékek 60 rubel alatt voltak, ami a legnagyobb napon belüli csökkenés 1998 óta. A deviza esését a jegybank nyilatkozatai nyomták meg, amely a 60 dolláros hordónkénti olajár alapján közölte jövő évi előrejelzését, ami abszolút nem igaz. A befektetők elvesztik érdeklődését az orosz piac iránt, ami a gazdaság állapotában is megmutatkozik.
Ellentétben azzal a helyzettel, amelyben az orosz tőzsde jelenleg van, az amerikai tőzsde a világ leglikvidebb tőzsdéje. A világ legnagyobb vállalatai ezen belül működnek. Ezek nemcsak vállalatok részvényei és külföldi szervezetek értékpapírjai, hanem letéti igazolások, tőzsdén kereskedett alapok és sok más eszköz is. A New York-i Amerikai Értéktőzsde platformként szolgál a másodrangú értékpapírokkal való kereskedéshez. Fejlesztésének korai szakaszában a tőzsdét egy szabadtéri pláza formájában mutatták be a Wall Streeten, ahol tranzakciókat kötöttek. Csak 1921 óta került az üzlethelyiség fedett helyre.
Ahhoz, hogy be tudjon fektetni az amerikai tőzsdén, számlát kell nyitnia az egyik brókernél, amely az oroszországi kereskedők kiszolgálására összpontosít. Minden brókernek vannak szakemberei, akik megmondják az újoncoknak, hogy mit és hogyan kell csinálni. A tőzsdei brókerek minősítése azt jelzi, hogy előnyösebb olyan cégekkel együttműködni, mint a Finam and Capital Management, az Insta Trade és a United Traders, az INVEST. amelyeket számos kritérium szerint a világ legjobb ügynökségei a legmegbízhatóbbnak minősítettek.
Az orosz részvénypiac alapvetően különbözik az amerikaitól, ami meghatározza az utóbbi kereskedésének sajátosságait. Kezdjük azzal, hogy a platformon belüli tranzakciók az ajánlattevők között jönnek létre. A feláras veszteség nem kötelező. A piaci szereplők nemcsak elfogadhatják vagy elutasíthatják az árakat, hanem saját maguk is javasolhatják az árakat. A tőzsde keretében minden kereskedő olyan információkhoz jut, amelyek nem csak az ártáblázatot tartalmazzák. A kereskedő meg tudja becsülni a tranzakciók mennyiségét, a piac mélységét, a nyomatok szalagját és az "egyensúlytalanságot".
A tőzsde a kereskedési eszközök széles skáláját kínálja, amelyekből nem kevesebb, mint 6,5 ezer van, ami automatikusan kiváló lehetőségeket biztosít a hozzáértő kockázatdiverzifikációhoz. A tőzsdei kereskedés napi rendszerességgel bonyolítható le, hiszen a részvények száma igen nagy, és nagyon könnyű megtalálni a kockázatok és hasznok optimális arányát. Az aktív részvényekkel való kereskedés megkezdéséhez legalább ezer dollár letétre van szüksége. Az 500 dolláros indulást kínáló cégek nagyon kedvezőtlen kereskedési feltételeket kínálnak. Külön kell fizetni, de a kereskedésből származó nyereség több mint fedez minden költséget.
Az amerikai piac kapitalizációja sok billió dollárnak felel meg, ami vonzóvá teszi a világ minden tájáról érkező befektetők számára. És a piacon rengeteg alulértékelt részvény található, amelyek jó pénzt tesznek lehetővé, és nagyszámú túlértékelt részvény is, amelyek nem kevésbé széles kilátásokat nyitnak meg. A szakértők azt javasolják, hogy hosszú távú befektetési projekteket dolgozzanak ki, ahelyett, hogy azonnali haszonra és gyors bevételre hagyatkoznának.
