Tema: Esența pieței valutare. Cererea și oferta de valută (Opțiunea nr. 27)
Tip de: Test| Dimensiune: 26.73K | Descărcat: 53 | Adăugat pe 24.10.12 la 12:50 | Evaluare: +4 | Mai multe teste
Opțiunea numărul 27
Plan de muncă
Esența pieței valutare. Cererea și oferta de valută. Regulament rata de schimb.
Piața valutară este sfera relaţiilor economice de cumpărare şi vânzare de valută şi hârtii valoroaseîn valută, precum și operațiuni de investiții capital valutar... Obiectele de analiză ale pieței valutare sunt: valorile valutare - valută; valori mobiliare - valorile acțiunilor în valută: acțiuni, obligațiuni, cecuri, cambii, acreditive; metale pretioase(cu exceptia Bijuterii) - aur, argint, platină; pietre prețioase naturale.
Scopul funcțional al pieței valutare este de a oferi libertate de acțiune proprietarului monedei. În procesul de efectuare a tranzacțiilor valutare, entitățile de piață încearcă să obțină un anumit venit.
Tranzacții valutare asociate cu: transferul dreptului de proprietate asupra valorilor valutare; folosind moneda ca mijloc de plată în proces activitatea economică externă; import, export, expediere valorile valutare; efectuarea de transferuri internaționale de bani.
Deci, piața valutară are atributele inerente oricărei piețe: acționează întotdeauna ca piata competitiva; tranzactii de schimb pe piaţa valutară sunt asociate cu un anumit risc valutar.
Piața valutară modernă este reglementată instituțional, dar în anumite limite... Principalele sale subiecte includ: Banca Centrală; bănci autorizate - bănci comerciale care au primit licență de la Banca Centrală pentru dreptul de a efectua tranzacții valutare; alte institutii financiare(asigurări, investiții, dealer), care a primit licență de la Banca Centrală pentru dreptul de a efectua tranzacții valutare; entitati legale care au încheiat acorduri cu bănci autorizate pentru deschiderea de case de schimb valutar; instituții financiare - nerezidenți (bănci străine), schimburi valutare sau diviziuni valutare de mărfuri și bursele de valori, care a primit licență de la Banca Centrală pentru dreptul de a organiza tranzacții valutare.
Corpul principal reglementarea valutară este Banca Centrală. Acesta reglementează operațiuni valutare, da afara banci comerciale licențe pentru a efectua tranzacții valutare, eliberează participanților de pe piață permisiunea de a deschide conturi de depozit în străinătate. Banca Centrală stabilește sfera și procedura de circulație a valutei străine pe teritoriul țării, stabilește pentru băncile comerciale dimensiuni maxime riscul cursului de schimb; defineste forme uniforme contabilizarea tranzacţiilor valutare.
În procesul de analiză, piaţa valutară se distinge: funcţională; instituţional; organizatoric si tehnic; dincolo de domeniul de distribuție; dincolo de restricțiile valutare; pe tipuri de cursuri de schimb; după gradul de organizare; Piața valutară funcțională oferă decontări internaționale în timp util, asigurare împotriva riscurile valutare, intervenția valutară... Piața valutară instituțională este reprezentată de bănci, companii de investitii, burse de valori, case de brokeraj care efectueaza tranzactii valutare.
Piața valutară organizatorică și tehnică este telegrafică, telefonică, telex, sisteme electronice care leagă băncile tari diferite.
După sfera de distribuție, piețele valutare se disting: interne, regionale, internaționale. Piața valutară internă funcționează într-o singură țară. Piețele valutare regionale includ: americane (centre - New York, Chicago, Los Angeles); European (centre - Londra, Frankfurt pe Main, Zurich); Asiatic (centre - Tokyo, Hong Kong, Singapore, Melbourne).
Piața valutară internațională acoperă piețele valutare ale tuturor țărilor, conectează piețele valutare regionale și operează non-stop. Există gratuit și piețe limitate... Restricțiile valutare sunt un sistem activităţile statului să stabilească procedura de efectuare a operațiunilor cu valută.
După tipurile de cursuri de schimb, o piață valutară se distinge cu cursuri de schimb flotante, fixe și un curs de schimb mixt.
După gradul de organizare, există o piață de schimb valutar și de valută. Bursa de valută funcționează pe piața bursieră, așa este piata organizata... Piata valutara over-the-counter este organizata de dealeri care pot fi sau nu membri ai bursei valutare si incheie tranzactii prin telefon, telefax, retele de calculatoare.
Componenta pieţei valutare este piata futures, ai căror principali participanți sunt centre financiare, bănci centrale, mari institutii financiare. Futuri valutare permite minimizarea risc economic atunci când se efectuează tranzacții valutare, adică pentru a acoperi riscurile valutare. Hedging ajută la reducerea costurilor de producție și la îmbunătățirea eficienței exporturilor și importurilor. Caracteristică contracte futures este o redistribuire a riscului. Prin fixarea cursului de schimb, o parte evită pierderile neprevăzute, iar cealaltă - refuză profiturile imprevizibile (speculative), ceea ce reduce riscul pierderilor din posibila schimbare rate de schimb. Acoperirea suplimentară a riscurilor valutare se realizează cu ajutorul opțiunilor.
Alocați sistemul monetar național, mondial și internațional. Sistemul monetar național este determinat de legislația națională, este o formă de organizare a relațiilor economice ale țării, cu ajutorul căreia se realizează reglementări internaționale, se formează moneda sa.
Crearea pieței valutare internaționale a dus la formarea sistemului monetar internațional. În esență, ele sunt o formă de implementare relaţiile valutare fix acorduri internationale... Reglementarea, controlul și managementul internațional sistem monetar sunt efectuate de doi monetar şi financiar şi institutii de credit- Internațional fond monetar(FMI) și Banca Internațională reconstrucție și dezvoltare (MBRD).
Cererea și oferta de valută
Piața valutară este un tip de piață financiară, concepută pentru a servi extern tranzactii economice agenţi de afaceri. Mecanismul motor al dezvoltării interstatale relaţiile comerciale, este un mecanism de piață bazat pe cerere și ofertă.
În propria ta țară, unde circulatia banilor moneda nationala se intoarce, populatia dobandeste necesarul mărfuri importate, precum si servicii legate de calatoriile in strainatate, pt moneda proprie... Cu toate acestea, importatorii care oferă publicului aceste bunuri și servicii trebuie să plătească cu partenerii exportatori străini în valută străină. Astfel, fiecare stat are nevoie de o anumită cantitate de valută și, prin urmare, face o cerere pentru aceasta.
Cum își finanțează statul necesarul de import pentru aceste servicii, cum primește suma necesară v moneda straina? Sursa principală este exportul bunurilor și serviciilor sale.
După cum știți, importurile generează cerere pentru moneda straina, iar exporturile, la rândul lor, îl furnizează. Cererea și oferta de valută străină sunt combinate pe piaţa valutară. Dorind să cumpere suma necesară de valută străină, entități de afaceri mergi la bănci, care la cursul de schimb curent le pot vinde în valută. Oportunitățile de a vinde valută străină către băncile comerciale nu sunt nelimitate și sunt limitate de prezența fondurilor în activele lor în valută proprie și străină. Dacă o bancă comercială nu are suficientă valută în portofoliul său de active la momentul solicitării de cumpărare, aceasta poate achiziționa valută de la o altă bancă de pe piața valutară interbancară sau de la unele bancă străină- pe piata valutara internationala.
Posibilitățile pieței valutare interne pentru vânzarea de valută sunt reglementate de Banca centrala care prin politică rezerve valutare scade sau creste rezerve valutareţări în circulaţie.
Cursul de schimb de doi diferite valute reflectă o comparație a lor putere de cumpărare... Această afirmație a stat la baza teoriei parității puterii de cumpărare, conform căreia, rata de schimb dintre cele două țări reflectă modificări ale raportului dintre nivelul prețurilor din acestea. în plus este vorba nu despre compararea prețurilor bunuri individuale aceste țări, dar despre nivelul prețurilor în general.
Cursul de schimb este un sintetic complex categorie economică... Este determinată simultan de factori economici fundamentali și de factorii de piață ai cererii și ofertei. Spre fundamentale factori economici determinarea dinamicii pe termen lung a cursului de schimb moneda nationala, includ productivitatea muncii, rate crestere economica, flexibilitate și eficiență sistem financiar, nivelul tehnologiei și resurselor productive ale țării. Aceștia sunt factorii care determină competitivitatea de bază economie nationala pe piata mondiala. Numai ei pot asigura stabilitatea pe termen lung a cursului de schimb ca valoare externă a monedei naționale.
Motivele modificării cursului de schimb curent sunt modificări ale cererii și ofertei pe piața valutară. Economiștii tind să identifice tendințele posibile achiziții sau vânzările unei anumite monede pot prezice o creștere sau o scădere a cursului de schimb.
Cursul de schimb este afectat de starea balanței de plăți. Dacă soldul de plată este insuficientă, adică plățile agregate pe obligații străine depășesc încasările fonduri valutare, apoi acoperirea rezervelor valutare ale țării sold negativ balanța de plăți se micșorează. Reducerea lor determină, la rândul său, o scădere a cursului de schimb al monedei naționale (adică deprecierea valorii sale externe). Acest lucru se datorează faptului că scăderea rezervelor valutare relativ la aprovizionare de baniîn moneda locală face ca moneda străină să fie mai rară. Scăderea cursului de schimb moneda nationala crește costul importurilor, crește nivelul prețurilor în economie prin inflația costurilor. Echilibrul activ balanța de plăți, dimpotrivă, crește rezervele valutare din țară.
Astfel, volumul plăților de plătit pentru importurile de bunuri și servicii, precum și amploarea fluxului de ieșire. capital pe termen scurt din tara determina cererea de valută... În același timp, motive precum volumul încasărilor din exporturi și amploarea intrărilor de capital, determina oferta de valuta... Toate aceste modificări afectează în cele din urmă cursul de schimb. Cu toate acestea, ce factori și cum afectează aceștia volumele plăților de import și veniturile din export, precum și amploarea ieșirilor și intrărilor de capital? În primul rând, acestea sunt gusturile și preferințele consumatorilor. Modificările acestora afectează cererea de valută și oferta acesteia.
Un factor important care determină în mare măsură raportul dintre nivelul prețurilor în țară și în străinătate este inflatie, care poate fi cauzată atât de interne cât şi motive externe... Guvernul și banca centrală a unei țări pot gestiona factori interni inflaţia prin implementarea politicii economice necesare.
Reglementarea cursului de schimb
Corpul principal al reglementării valutare Federația Rusă este Banca Centrală a Federației Ruse. Acesta determină domeniul de aplicare și procedura de circulație a titlurilor de valoare în valută străină în valută străină în Federația Rusă, stabilește regulile de desfășurare a operațiunilor cu valută străină și titluri de valoare în valută străină de către rezidenții și nerezidenții Rusiei, precum și regulile de desfășurare. operațiuni cu ruble și titluri de valoare în ruble de către nerezidenți; stabilește procedura de transfer, import și transfer obligatoriu de valută străină și titluri în valută deținute de rezidenți în Federația Rusă, precum și cazurile și condițiile pentru ca rezidenții să deschidă conturi în valută în băncile din afara Federației Ruse; seturi reguli generale eliberarea de licențe către bănci și altele institutii de credit să efectueze tranzacții valutare și să emită astfel de licențe; stabilește forme uniforme de contabilitate, raportare, documentare și statistică a tranzacțiilor valutare, inclusiv de către băncile autorizate.
Principalele metode de reglementare a monedei sunt:
Controlul valutar în Rusia este efectuat de autoritățile de control valutar și de agenții acestora. Organele de control valutar sunt Banca Centrală și Guvernul Federației Ruse. Agenții de control valutar sunt organizații care, în conformitate cu acte legislative poate îndeplini funcții de control valutar, în special, serviciu federal RF pentru control valutar si export si banci autorizate.
Principalele domenii ale controlului valutar sunt:
Determinarea corespondenței tranzacțiilor valutare efectuate legislatia actualași disponibilitatea licențelor și a permiselor necesare pentru acestea;
Verificarea îndeplinirii de către rezidenți a obligațiilor în valută față de stat, precum și a obligațiilor de vânzare valută străină pentru piata interna RF, valabilitatea plăților în valută, caracterul complet și obiectivitatea contabilității și raportării privind tranzacțiile valutare, precum și asupra tranzacțiilor efectuate de nerezidenți în ruble.
Obiectele reglementării naţionale şi interstatale sunt restricții valutareși regimul de convertibilitate valutară.
Restricțiile valutare sunt introduse în legislație sau din punct de vedere administrativ restricții privind operațiunile cu valută națională și străină, aur și alte valori valutare.
Distingeți între restricțiile privind plățile și transferurile prin operațiuni curente balanța de plăți și tranzactii financiare(adică operațiuni legate de mișcarea capitalului și împrumuturi), privind operațiunile rezidenților și nerezidenților.
Regimul de convertibilitate valutară depinde de numărul și tipul de restricții valutare practicate în țară. Convertibilitatea valutară(convertibilitatea) este capacitatea de a converti (schimb) moneda unei țări date în valutele altor țări.
Distingeți între monedele liber sau complet convertibile (reversibile), parțial convertibile și neconvertibile (ireversibile).
Complet convertibile („utilizabile liber” conform terminologiei FMI) sunt monedele țărilor în care practic nu există restricții valutare pentru toate tipurile de tranzacții pentru toți deținătorii de monedă (rezidenți și nerezidenți). Aceste țări includ, de exemplu, SUA, Germania, Japonia, Marea Britanie, Canada, Danemarca, Țările de Jos, Australia, Noua Zeelandă, Singapore, Hong Kong, țări arabe producătoare de petrol.
Cu convertibilitate parțială în țară, restricții asupra anumite tipuri tranzacții și/sau pentru deținătorii individuali de monedă.
Dacă oportunitățile de conversie pentru rezidenți sunt limitate, atunci convertibilitatea se numește externă, dacă nerezidenți - internă.
De cea mai mare importanță este convertibilitatea contului curent a balanței de plăți, adică. capacitatea de a importa și exporta mărfuri fără restricții. Cele mai industriale țările dezvoltate a trecut la acest tip convertibilitate parțială la mijlocul anilor 60 ai secolului XX.
Moneda se numește neconvertibilă dacă țara are practic toate tipurile de restricții și, mai presus de toate, o interdicție de cumpărare și vânzare de valută străină, stocarea, exportul și importul acesteia. Monedele neconvertibile sunt comune în multe țări în curs de dezvoltare.
/ marcă varianta corecta(opțiuni) răspuns în felul următor: /
2. Care dintre următoarele nu este o formă de integrare regională:
A) Uniune vamală;
b) acord comercial bilateral;
c) piata comuna;
d) zona Comert liber;
Motivul răspunsului:
În dezvoltarea sa, internaționalul integrare economică trece printr-o serie de etape. În prezent, există cinci astfel de etape succesive: zona de liber schimb; Uniune vamală; piață unică; uniunea economică; economice şi Uniunea monetara... Toate aceste etape sunt unite de faptul că la fiecare dintre ele sunt eliminate anumite bariere economice. Și un acord comercial bilateral este un acord politica comercialaîntre două țări, de obicei în ceea ce privește reducerea taxe vamale sau înlăturarea altor bariere protecționiste.
3. Va avea un efect benefic asupra condițiilor Comert extern tari urmatoarea tendinta:
a) mai mult crestere rapida prețurile de import versus prețurile de export;
b) aceeasi dinamica prețurile de export și import;
c) crestere mai rapida preţurile de export comparativ cu cele importate.
4. Cosul de consum include trei produse: A, B si C in cantitati de 5, 25 si respectiv 40, la urmatoarele preturi:
Calculați paritatea puterii de cumpărare a dolarului față de rublă.
Soluţie:
Răspuns: 0,0293 dolari / rublă
Dacă testul, în opinia dumneavoastră, este de proastă calitate sau ați întâlnit deja această lucrare, anunțați-ne despre el.
În tranzacțiile din interiorul țării, oamenii folosesc moneda națională, dar pentru a efectua tranzacții în străinătate au nevoie de valută străină. În aceste scopuri, există piețe speciale pe care valuta străină poate fi cumpărată sau vândută și se numesc piețe valutare. Piața valutară în ceea ce privește amploarea sa depășește semnificativ piața de bunuri și servicii, circulația internațională a capitalului, forta de muncași tehnologie. Pe aceste piețe, persoane fizice, companii, bănci, instituţiile statului interacționează unul cu celălalt pentru a schimba o monedă cu alta, de care au nevoie cel mai mult motive diferite... De asemenea, este posibil să „speculați” cumpărând sau vânzând valută, adică jucând pe prețul viitor al acesteia. Trebuie remarcat faptul că eficiența ridicată a acestor piețe se realizează într-un mediu extrem de competitiv. Din punct de vedere instituțional, piața valutară este un ansamblu de bănci comerciale mari și altele institutii financiare conectate între ele printr-o rețea complexă de mijloace moderne de comunicare, cu ajutorul cărora se tranzacționează valute. În acest sens, piața valutară nu este un loc specific de adunare pentru cumpărătorii și vânzătorii de valute.
LA funcții esențiale piata valutara include urmatoarele:
Implementare la timp așezări internaționale
Reglementarea cursurilor de schimb
Diversificarea rezervelor valutare
Asigurare de risc valutar
Profitul participanților pe piața valutară sub forma unei diferențe de cursuri de schimb
Moneda nu este noul fel bani, ci un mod special de funcționare a acestora când banii naționali mediază comerțul internațional și relațiile de credit. Astfel, banii folosiți în internațional relaţiile economice deveni moneda. Moneda poate fi liber convertibil(poate fi schimbat pentru orice valută străină fără restricții); parțial convertibil(monede ale țărilor în care rămân restricții cantitative sau proceduri speciale de autorizare pentru schimbul valutar pentru anumite tipuri de tranzacții sau pentru actori diferiti tranzactii valutare) și inconvertibil (închis)(monede ale țărilor în care schimbul valutar este interzis pentru rezidenți și nerezidenți). Un lucru este cert: cu cât sunt mai puține restricții, cu atât mai multă „piață” este mecanismul de formare a cererii și ofertei pe piața valutară, cu atât mai perfect. organizare instituţională a acestei piete. Categoria " valută" asigură comunicarea și interacțiunea economiei naționale și mondiale. Pentru schimbul de valute în comerțul cu bunuri și servicii, mișcarea capitalului și împrumuturi; pentru a compara prețurile pentru lume piețele de mărfuri, și indicatori de cost tari diferite; reevaluarea periodică a conturilor în valută ale firmelor, băncilor, guvernelor și persoanelor fizice necesită un curs de schimb. Cursul de schimb este definit ca valoarea unității monetare a unei țări, exprimată în unitățile monetare ale altei țări. Ratele de schimb sunt împărțite în două tipuri principale: fixe și flotante. Cursul de schimb fix fluctuează în limite înguste. Ratele de schimb flotante depind de cererea pieteiși oferă pentru valută și poate fluctua semnificativ ca valoare (pentru mai multe detalii, vezi clauza 2) Piața valutară se caracterizează printr-o centralizare teritorială ridicată. Londra, New York și Tokyo reprezintă mai mult de jumătate din comerțul valutar mondial. Și la Londra aproximativ 1/3 și această pondere este în creștere.
Pentru ca orice piață să atingă volumul de schimb valutar, trebuie să furnizeze participanții săi tipuri diferite serviciile de care au nevoie. Există trei motive pentru existența și creșterea pieței valutare:
Primul motiv care explică existența pieței valutare este acela că este un mecanism convenabil de transfer al puterii de cumpărare de la persoanele care se ocupă cu o monedă către alte persoane care folosesc de obicei o altă monedă în afacerea lor.
Al doilea motiv care permite piețelor valutare să funcționeze eficient este că piețele valutare oferă instrumente care pot fi utilizate pentru a transfera riscurile asociate cu modificările cursurilor de schimb pe umerii participanți profesioniști piaţă. Această funcție de „asigurare” este deosebit de importantă în epoca noastră, marcată de volatilitatea cursurilor de schimb.
Un al treilea motiv pentru prosperitatea continuă a piețelor valutare este capacitatea acestora de a obține credite. Piața valutară este unul dintre acele instrumente cu ajutorul căruia finanțarea tranzacțiilor de export-import și a operațiunilor de conversie valutară aferente poate fi realizată eficient și la costuri reduse.
De fapt, piața valutară este over-the-counter (neorganizată), similară cu piața pe termen scurt. angajamente financiare... Mai precis, piața valutară constă dintr-un număr de piețe nedefinite formal, interconectate printr-un sistem de legături bancare... Participanții la această piață pot păstra legătura între ei folosind diverse mijloace comunicare. Cumpărarea și vânzarea de monedă poate avea loc în fiecare zi, la orice oră din zi sau din noapte. Nu există așa ceva pe piețele valutare reguli scrise reglementându-le activitățile, totuși, toate tranzacțiile efectuate asupra acestora trebuie să fie efectuate în conformitate cu standardele de procedură și etică nerostite predominante. Activitatea cu care se cumpara si se vinde o unitate monetara pe piata valutara mondiala depinde intr-o anumita masura de legislatia interna adoptata in aceasta tara. În practică, fiecare țară într-o mai mare sau grad mai mic este un participant pe piața valutară.
Efectuarea decontărilor pentru tranzacții economice externe, investirea capitalului în proiecte internationale, tranzactii speculative, asigurare impotriva posibile pierderi- toate acestea presupun tranzactii de cumparare si vanzare de valuta.
Tranzacție cu casa de marcat (tranzacție cu livrare imediată) efectuate la fața locului. Rata spot reflectă cât de mult este evaluată moneda națională în afara unei anumite țări la momentul tranzacției. Tranzacțiile în numerar în termeni spot sunt utilizate nu numai pentru primirea imediată a monedei, ci și pentru asigurare risc valutar efectuarea de tranzacții speculative. Esența unei tranzacții valutare spot este cumpărarea și vânzarea de valută în condițiile livrării acesteia de către băncile contrapartide în a doua zi lucrătoare de la data tranzacției la cursul fixat la momentul încheierii acesteia.
Tranzacțiile cu numerar sunt utilizate pe scară largă pe piețele valutare pentru a primi imediat valută pentru decontările de comerț exterior și reprezintă mai mult de 60% din volumul total piata interbancara... Tranzacțiile în numerar pot fi folosite și pentru a primi venit suplimentar datorita fluctuatiilor cursurilor de schimb. De exemplu, importatorul, așteptându-se la o creștere a cursului monedei de plată, urmărește să plătească mai rapid factura exportatorului, iar în cazul unei tendințe de scădere a cursului monedei de plată, importatorul va căuta să-și întârzie plata și astfel obține un profit de curs valutar pe diferența de cursuri de schimb.
Comerț urgent v anul trecut este cel mai important segment de dezvoltare piețele financiare... Dezvoltare rapida piețele derivate contribuie la volatilitatea existentă și la volatilitatea rapidă a prețurilor mărfurilor și instrumente financiare... Când se caracterizează piețele de instrumente financiare derivate, se pot evidenția:
Piața contractelor forward
Piața futures
Piața de opțiuni
Azi operațiuni înainte sunt în principal în tranzacțiile interbancare cu valută. Trimite mai departe contractul Este un acord între două părți pentru livrarea viitoare a obiectului contractului, care se încheie în afara schimbului.
Subiectul acordului poate fi nu numai moneda, ci și alte active, de exemplu, bunuri, acțiuni, obligațiuni etc. Un contract forward este încheiat în general în scopul realizării unei vânzări sau achiziții efective a activului relevant, inclusiv în scopul asigurării unui furnizor sau cumpărător împotriva posibilelor modificări negative ale prețului.
Contract futures Este un acord întemeiat legal între două părți privind furnizarea sau primirea unui anumit produs de un anumit volum și calitate la un preț prestabilit în un anumit moment sau un anumit număr de puncte în viitor.
Contractele financiare futures reprezintă un acord de cumpărare sau vânzare a unuia sau altul document financiar la un preț prestabilit pentru o anumită lună în viitor (într-o anumită zi a lunii respective).
Piața futures are două scopuri principale:
În primul rând, le permite investitorilor să se asigure în viitor împotriva modificărilor nefavorabile ale prețurilor de pe piața spot (tranzacții de hedger);
În al doilea rând, le permite speculatorilor să deschidă poziții sume mari sub o securitate nesemnificativă. Cu cât prețurile instrumentului financiar care stau la baza unui contract futures fluctuează mai mult, cu atât este mai mare volumul cererii pentru aceste futures de la agenții de acoperire. Astfel, putem spune că dezvoltarea piețelor de contracte futures a fost cauzată de fluctuațiile puternice ale prețurilor la anumite instrumente financiare de pe piața spot.
Piața futures financiare are o serie de caracteristici care o deosebesc de alte segmente ale pieței financiare:
futures financiare sunt tranzacționate numai central pe burse în conformitate cu anumite reguli, prin oferta deschisa preturi voce;
contractele sunt foarte standardizate, tranzacționarea se desfășoară pe instrumente strict definite cu livrare în luni strict definite;
livrarea instrumentelor financiare se realizează prin intermediul casei de compensare, care garantează îndeplinirea obligațiilor contractuale de către toate părțile;
livrare reală de instrumente financiare pt futures financiare de obicei nu se întâmplă;
dacă lichiditatea pieței pentru unul sau altul futures este scăzută, atunci futures încetează să mai existe;
costul tranzacționării futures este relativ scăzut.
Opțiune Este un acord cu două părți privind transferul de drepturi (pentru cumpărător) și este obligatoriu (pentru vânzător) să cumpere sau să vândă anumit bun pe rata fixa la o dată prestabilită sau într-o perioadă de timp convenită.
Tranzacțiile cu valută străină pe teritoriul Rusiei se efectuează în conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la reglementarea valutară și control valutar„Și o serie de alte documente. Cumpărarea și vânzarea de valută străină se poate efectua pe piața valutară internă a țării. Operațiunile pe piața valutară rusă sunt efectuate de rezidenți prin bănci autorizate pt rata de piata rubla față de valute străine sub formă de tranzacții interbancare, tranzacții pt schimburi valutare si licitatii. Puterile și funcțiile autorității sistem bancar următoarele. Principalul organ executiv reglementarea valutară este Banca Centrală a Rusiei, iar executorii specifici sunt băncile comerciale autorizate, întreprinderile organizației și cetățenii. Banca gestionează tranzacțiile valutare. Eliberează licențe băncilor comerciale pentru a efectua operațiuni în valută străină pe teritoriul Federației Ruse și în străinătate, de ex. acordă acestor bănci statutul de bancă autorizată. Bănci autorizate efectuează tranzacții valutare în conformitate cu licența și monitorizează conformitatea de către clienți legislatia valutarași raportarea acestora asupra operațiunilor lor.
Cursul de schimb este de bază legătură de legăturăîntre economia fiecărei ţări şi restul ţărilor. Fiecare stat folosește propria sa monedă, care se numește moneda națională. Unități monetare alte țări sunt schimb valutar pentru el.
Moneda străină se evaluează în moneda națională, în urma căreia există un curs de schimb de echilibru al valutei străine în raport cu cel național. Dacă rezidenții (întreprinderile, indivizii, guvern etc.) desfășoară operațiuni economice în interiorul țării lor, apoi pentru a face decontări între ei au nevoie doar de moneda națională și o cer doar ea. Economii internationale studiază tranzacţiile economice între unități instituționale situat în diferite state, fiecare dintre ele folosește propria sa monedă națională. Prin urmare, pentru implementarea decontărilor internaționale este necesară moneda acelor țări cu care se efectuează aceste operațiuni. Ca urmare, rezidenții unei țări au o cerere pentru moneda altor țări, adică pentru valuta străină. Cererea rezidenților de valută apare deoarece trebuie să plătească pentru importul de mărfuri străine, achiziționarea de titluri de valoare străine, achiziționarea de proprietăți în străinătate sau pur și simplu caută să facă bani din modificarea cursurilor de schimb.
Să presupunem, totuși, că volumul cerere agregată rezidenţilor, nivelul preţurilor în ţară şi în străinătate rămâne constant şi mișcare internațională capitalul lipsește. Astfel, cererea de valută este determinată doar de valoarea importurilor de mărfuri. Dacă valuta străină este scumpă și trebuie plătită multă monedă națională pentru unitatea sa, atunci cererea de valută, ca orice altă marfă în acest caz, va fi scăzută. Dacă moneda străină devine mai ieftină, atunci trebuie plătită din ce în ce mai puțină monedă națională pentru unitatea sa, iar cererea de valută din partea rezidenților este în creștere. Cu alte cuvinte, cu o creștere a cursului de schimb al unei valute străine, cererea pentru aceasta scade, iar cu o scădere, aceasta crește.
Oferta de valută străină provine din străinătate, din acele țări pentru care această monedă este națională. Motivele pentru care nerezidenții oferă pentru vânzare moneda națională rezidenților sunt aproximativ similare cu motivele pentru care rezidenții cer valută străină. Nerezidenții trebuie să plătească pentru importul de bunuri de la rezidenți sau pentru achiziționarea titlurilor lor de valoare, să cumpere proprietăți de la rezidenți sau, de asemenea, să câștige bani din fluctuațiile cursurilor de schimb. Dacă presupunem că volumul cererii agregate a rezidenților, nivelul prețurilor în țară și în străinătate rămân constant și nu există o mișcare internațională de capital, atunci oferta de valută este limitată de încasările primite de rezidenți din export. Dacă valuta străină este scumpă, de ex. pentru aceasta puteți cumpăra o mulțime de monedă națională, apoi oferta de valută străină, ca orice altă marfă, va fi mare. Dacă moneda străină devine mai ieftină, atunci din ce în ce mai puțină monedă națională va putea cumpăra nerezidenți de la rezidenți, iar oferta ei de către nerezidenți va scădea. Cu alte cuvinte, cu o creștere a cursului de schimb valutar, oferta acesteia crește, cu o scădere, aceasta scade.
Interdependența cererii și ofertei de valută poate fi privită și din punctul de vedere al cursului de schimb. Dacă rata monedei naționale crește (trebuie plătită mai puțină monedă națională pentru o unitate străină), atunci cererea de importuri și, prin urmare, de valută străină pentru a plăti pentru aceasta, crește.
În același timp, furnizarea de valută de către nerezidenți, i.e. interesul lor de a cumpăra mărfuri naționale de export este în scădere, deoarece pentru o unitate din moneda lor (străină) primesc din ce în ce mai puțină monedă națională. Dacă cursul monedei naționale scade (trebuie plătită mai mult din moneda națională pentru o unitate străină), atunci cererea de importuri și, prin urmare, de valută străină pentru a plăti pentru aceasta scade. În același timp, furnizarea de valută de către nerezidenți, i.e. interesul lor de a cumpăra mărfuri naționale de export crește, deoarece pentru o unitate din moneda lor (străină) primesc din ce în ce mai multă monedă națională.
@ Cursul de schimb de echilibru - cursul de schimb care asigură realizarea balanței de plăți în absența restricțiilor privind comerț internațional, motive speciale pentru intrările sau ieșirile de capital și șomajul excesiv.
Cu alte cuvinte, echilibrul balanței de plăți ca urmare a modificărilor
cursul valutar trebuie asigurat ca urmare a acțiunii legilor economice fundamentale, și nu cu ajutorul unor măsuri de stat pe termen scurt. politică economică... Astfel, balanța de plăți de echilibru acționează ca o lege economică fundamentală cheie care este necesară pentru a menține un curs de schimb de echilibru.
Cursul de schimb de echilibru al monedei naționale apare la intersecția curbelor cererii de valută străină și a ofertei acesteia și arată grafic aproximativ la fel ca și graficul balanței cererii și ofertei pentru un produs. Dacă rubla este considerată moneda națională, dolarul este străin și costurile importurilor și veniturilor din export sunt amânate de-a lungul axei orizontale, iar valoarea dolarului în ruble (ratul de schimb al rublei) de-a lungul axei verticale, atunci cursul de schimb pentru un anumit volum de cerere pentru dolar și oferta acestuia poate fi definit după cum urmează (Fig. 2.2). Piața valutară este în echilibru la punctul A, ceea ce indică faptul că cererea pentru dolar se potrivește cu oferta sa. B acest caz acest lucru s-a întâmplat când dolarul, relativ vorbind, a costat 5 ruble, adică. la o rată de 5 ruble pe dolar. Dacă dolarul devine mai ieftin și costă doar 4 ruble, atunci oferta de dolari va scădea și se va muta în punctul B, în timp ce cererea pentru aceștia va crește și se va muta în punctul C. Deficitul valutar de pe piață va fi [BC]. Ca urmare a excesului cererii față de ofertă, prețul dolarului va crește până când piața va reveni la echilibru în punctul A. În mod similar, dacă dolarul crește și costă 7 ruble, cererea pentru el va scădea și va trece la punctul D, în timp ce oferta de dolari în acest ritm va crește și va fi în punctul E. Surplusul de ofertă față de cerere va ajunge. Drept urmare, prețul dolarul va scădea la o stare de echilibru între cerere și ofertă în punctul A.
Din punct de vedere numeric, exemplul din Figura 2.2 arată astfel. Dacă cursul de schimb este de 5 ruble/dolar, se cumpără și se vând 4 (milioane) de dolari.
dolar (care echivalează cu o creștere a cursului de schimb al rublei) la 4 ruble/dolar, oferta de dolari este de 3 (milioane) de dolari, în timp ce cererea este de 5 (milioane) de dolari, deficitul valutar este = -2 (milioane). ) dolari.Cu o creștere a cursului de schimb al dolarului (o scădere a cursului de schimb al rublei) la 7 ruble / dolar, oferta de dolari va fi de 6 (milioane) de dolari, iar cererea - doar 2 (milioane) de dolari.Surplusul a ofertei față de cerere va fi = 4 (milioane) de dolari...
Prețul monedei naționale ca produs specific pot fi analizate în cadrul modelului de cerere și ofertă cunoscut de noi.
Vă prezentăm următoarele ipoteze:
Figura 15.1 prezintă curbele cererii și ofertei de valută. În acest caz, dolarul este folosit ca monedă națională, iar euro este folosit ca monedă străină. Pe axa verticală graficăm prețul euro - cursul său de schimb - $ / €, iar pe axa orizontală - numărul lor. Din moment ce cursul de schimb al lirei E este suma de dolari pentru 1 euro, apoi creșterea Eînseamnă o scădere a valorii dolarului și o scădere E- cresterea acestuia. Cu alte cuvinte, o mișcare ascendentă pe axa verticală reprezintă o creștere a prețului euro, ceea ce echivalează cu o scădere a prețului dolarului. De asemenea, o mișcare descendentă de-a lungul axei verticale este o scădere a prețului euro.
Figura 15.1 curba cererii D € arată cererea de euro în SUA. Pe măsură ce euro se depreciază (prețul său scade E) cererea pentru el în Statele Unite este în creștere. Pentru americani, mărfurile europene devin mai puțin costisitoare atunci când euro este mai ieftin și dolarul mai scump. Pe măsură ce euro se depreciază, americanii își vor muta cererea de la bunuri americane și mărfuri din țări terțe către cele europene. Dar înainte de a cumpăra mărfuri europene, trebuie mai întâi să schimbe dolari cu euro. În consecință, cererea crescută pentru bunuri europene în același timp înseamnă o creștere a cererii pentru euro.
In acest cel mai simplu model Cererea americană pentru euro depinde de cererea de exporturi europene. Orice circumstanțe care duc la o creștere a exporturilor europene conduc, de asemenea, la o creștere a cererii pentru euro, determinând o deplasare spre dreapta în jos pe curba cererii. Astfel de factori pot fi o creștere a veniturilor în Statele Unite, o schimbare a gusturilor și preferințelor americane în favoarea mărfurilor europene și o creștere a prețurilor în Statele Unite.
Orez. 15.1.
Figura 15.1 arată și curba ofertei S f valuta - euro. Are o pantă pozitivă și este îndreptată în sus spre dreapta, deoarece firmele și consumatorii europeni vor cumpăra cantitate mare Bunurile americane pe măsură ce dolarul devine mai ieftin (pe măsură ce primesc mai multi dolari pe kilograme). Înainte de a cumpăra mărfuri americane, acestea trebuie să convertească lire sterline în dolari, așa că o creștere a cererii de mărfuri americane înseamnă și o creștere a cantității de valută care intră în Statele Unite. Oferta de euro depinde de cererea europeană pentru exporturile SUA.
Intersecția curbelor cererii și ofertei de schimb valutar determină cursul de schimb de echilibru al pieței (?/), precum și suma de euro furnizată pieței americane ( Q t). Acest model reflectă situația în care cererea și oferta de valută străină se formează liber pe piață, adică. atât euro cât și dolarul „plutesc” liber.
Într-un regim de curs de schimb flotant, cererea și oferta de valută străină se modifică în mod constant sub influența mai multor factori, iar cursul de schimb al monedei naționale se modifică și el în consecință. În contextul unui regim de curs valutar fix, banca centrală a țării este nevoită să intervină pentru a evita întărirea sau deprecierea monedei. De exemplu, ca răspuns la o creștere a cererii de valută, banca centrală este forțată să crească oferta în consecință moneda straina prin vânzarea monedei pe piață din rezervele lor.
