Sistemul monetar este o formă de organizare a relațiilor monetare, consacrată în legislația națională (sistemul național) sau printr-un acord interstatal (sistemele globale și regionale).
Relațiile valutare sunt un fel de relații monetare care rezultă din funcționarea banilor în circulația internațională.
Moneda (valoarea engleză - „preț” sau „cost” a ceva) reprezintă bani care servesc relațiilor internaționale.
Întărirea și dezvoltarea relațiilor economice internaționale, crearea unei piețe financiare mondiale a dus la formarea sistemelor monetare (Fig. 31).
Sistemul monetar național este un set de relații economice care asigură circulația internațională, formează și utilizează resursele valutare necesare procesului de reproducere.
A fost format în cadrul sistemului monetar național, care a reglementat procedura de decontare monetară a unei țări date cu alte state și s-a separat treptat de acesta.
Inițial, au apărut sistemele monetare naționale. Acestea făceau parte din sistemul monetar al țării, bazat pe legislația națională, dar țineau cont de normele dreptului internațional. Sistemul monetar național se caracterizează prin reglementarea sa în cadrul statului însuși, printr-un sistem de măsuri care determină: convertibilitatea monedei naționale, condițiile de funcționare a pieței valutare interne și a pieței aurului, regimul cursului de schimb, lichiditatea valutară internațională a țării, formele de decontări internaționale, regimul restricțiilor valutare. În funcție de nivelul de dezvoltare economică și de relațiile economice internaționale, sistemul monetar național a depășit granițele unui stat și a contribuit astfel la apariția sistemelor monetare mondiale și regionale. O trăsătură caracteristică a acesteia din urmă este reglementarea sistemelor monetare la nivel interstatal. Dacă autoritățile naționale (Banca Centrală, Ministerul Finanțelor etc. ale unei anumite țări) sunt angajate în reglementarea sistemelor naționale, atunci sistemele monetare mondiale și regionale sunt reglementate de organizații internaționale (Fondul Monetar Internațional, Banca Centrală Europeană etc.) .
(Principalele elemente ale sistemului monetar național:
Moneda nationala;
Reglementarea națională a lichidității valutare internaționale;
Regimul cursului valutar național;
Reglementarea națională a restricțiilor valutare și condițiile pentru convertibilitatea monedei naționale;
Regimul piețelor naționale pentru monedă și aur;
Organisme naționale însărcinate cu reglementarea valutelor (organe legislative, Banca Centrală, Ministerul Finanțelor, Comitetul Vamal etc.).
Sistemul monetar național se bazează pe moneda națională.
Moneda națională este unitatea monetară a țării, existentă în numerar (bancnote, monede) și non-numerar (solduri bancare). Emitenții săi sunt bănci comerciale și centrale naționale.
Sistemul monetar mondial este o formă de organizare a relațiilor monetare internaționale, care s-au dezvoltat pe baza internaționalizării economiei și consacrate în acorduri interstatale.
Principalele elemente ale sistemului monetar mondial:
Tipuri de bani care îndeplinesc funcțiile de plată internațională și mijloace de rezervă;
Reglementarea interstatală a lichidității valutare internaționale;
Reglementarea interstatală a regimurilor cursului de schimb;
Reglementarea interstatală a restricțiilor valutare și a condițiilor de convertibilitate a monedei;
Regimul piețelor mondiale pentru monedă și aur;
Organizații internaționale de credit și valutare care efectuează reglementări interstatale ale relațiilor valutare (Fondul Monetar Internațional - FMI).
Unitățile monetare internaționale sunt monede colective, un tip special de bani de credit mondial. Ele sunt emise de organizații monetare internaționale numai sub formă de numerar - sub formă de înregistrări în conturi.
Crearea sistemului monetar mondial a fost influențată de dezvoltarea producției capitaliste și a pieței mondiale, precum și de diviziunea internațională a muncii.
La sfârșitul secolului al XIX-lea. în condițiile liberei concurențe a capitalismului, a început să se formeze primul sistem monetar.
Acordul de la Paris. Formarea primului sistem monetar a fost aprobată în 1867 prin Acordul de la Paris. S-a bazat pe standardul monedei de aur, care este un regulator spontan al circulației banilor și al legăturilor economice. Odată cu sfârșitul erei dezvoltării spontane a capitalismului și a tranziției sale către un monopol de stat, acest sistem valutar nu a reușit să răspundă nevoilor crescânde ale economiei de reglementare centralizată de către stat. În plus, Primul Război Mondial a forțat țările beligerante să oprească schimbul liber de valute pentru aur, să înzestreze valutele cu un curs de schimb obligatoriu și, de asemenea, să efectueze emisiuni de bani nelimitate pentru finanțarea cheltuielilor militare.
Conferința de la Genova. În 1922, al doilea sistem monetar a fost format și consolidat legal de Conferința economică internațională de la Genova. S-a bazat pe etalonul aur. A devenit fundația pentru organizarea sistemelor monetare naționale din 30 de țări ale lumii care au semnat acest acord.
Acest sistem a reținut regimul fluctuațiilor libere ale cursurilor de schimb, ale parităților aurului, iar conversia monedei în aur ar putea avea loc indirect prin intermediul valutelor străine. Acest lucru a permis țărilor cu mici rezerve de aur să îl salveze. Pe lângă aur, banii de credit național au acționat ca mijloace internaționale de plată, dar statutul unei monede de rezervă nu a fost atribuit oficial niciunei monede.
Criza economică de la sfârșitul anilor 1920 - începutul anilor 1930, care a cuprins aproape toate țările lumii, le-a afectat sfera valutară. Inițial, criza a afectat cele mai sărace țări (Mexic, Turcia, Argentina etc.), în urma cărora monedele lor s-au depreciat cu 25-80%. Apoi li s-au alăturat Germania și Austria, care au abolit etalonul aur la mijlocul anului 1931. În luna septembrie a aceluiași an, schimbul lirei sterline cu bare de aur a fost întrerupt și a fost devalorizat cu 30,5%. Aceeași soartă a avut-o aproape toate țările din Commonwealth-ul britanic.
În aprilie 1933, standardul aur a fost abolit în Statele Unite, iar dolarul a fost devalorizat cu 41%. Etalonul aur a durat cel mai mult în Franța (până în toamna anului 1936). Ca urmare a anulării și devalorizării sale, Marea Britanie, de exemplu, a câștigat, deoarece țara nu a introdus restricții valutare, ceea ce a permis exportatorilor să aplice dumpingul valutar, ceea ce a redus balanța de plăți pasivă. Astfel, s-a creat o confruntare valutară între Marea Britanie, Franța și Statele Unite. Pentru a crește amploarea producției, a extinde sferele investițiilor de capital, marile puteri au început să creeze o uniune monetară. În 1931, a fost organizat un bloc sterlin, care a inclus țările din Commonwealth, cu excepția Canadei, precum și țări cu legături economice strânse cu Marea Britanie. În 1933, Statele Unite au creat un bloc de dolari, care a inclus țări dominate de capital american. Spre deosebire de Marea Britanie și Statele Unite, Franța a căutat să mențină standardul aurului cât mai mult timp posibil. Prin urmare, în 1933, Franța și unele țări europene au creat un „bloc de aur”. Aceste țări au susținut în mod artificial menținerea monedelor lor și, în schimb, au primit pierderi din dumpingul valutar din partea țărilor - participanți la blocurile din lire sterline și dolari. Toate acestea au dus la agravarea crizei. Sistemul monetar genovez s-a spulberat în cele din urmă în timpul celui de-al doilea război mondial, când aproape toate țările au introdus restricții valutare, cursul de schimb a fost înghețat, prețurile și inflația au crescut.
Sistemul monetar Bretton Woods. În timpul celui de-al doilea război mondial, s-a format al treilea sistem monetar, numit Woods Bretgan. Principiile sale de bază au fost definite în articolele Acordului privind crearea FMI (Fondul Monetar Internațional), adoptat la Conferința internațională monetară și financiară a ONU, desfășurată la Bretton Woods (SUA) în 1944. Acest acord îndeplinește rolul Carta FMI. Fondul Monetar Internațional, la fel ca Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD), a fost creat pentru a reglementa sistemul monetar internațional.
Elementele de bază ale acestui sistem mondial prinseseră contur deja de la începutul celui de-al doilea război mondial. Aurul a servit drept banii lumii ca mijloc suprem de plată a obligațiilor internaționale și a unui fond internațional de rezervă. Pe lângă aur, dolarul SUA și lira sterlină au fost folosite ca și cele mondiale. Rezervele internaționale au fost deținute în conturi bancare din SUA și Marea Britanie sau sub formă de titluri pe termen scurt ale guvernelor acestor țări. Dolarul SUA a fost schimbat cu aur pentru băncile centrale străine la conținutul oficial de aur stabilit în 1934.
Pentru prima dată, acordul de la Bretton Woods a oficializat statutul valutelor de rezervă pentru dolarul SUA și lira sterlină. Acest lucru a determinat Statele Unite și Marea Britanie să achite datoria internațională cu monedele lor naționale.
Sistemul Bretgon Woods a fost numit sistemul standard aur-dolar, deoarece conexiunea tuturor monedelor cu aurul a fost realizată prin schimbul dolarului pentru acesta. Toate țările - membre ale FMI stabilesc paritățile monedelor lor în aur sau dolari SUA și nu le-ar putea modifica fără acordul FMI cu mai mult de 10%. Ratele de piață ale monedelor au fost strâns legate de dolarul SUA: nu se pot abate de la paritățile dolarului cu mai mult de + 1%. Menținerea cursurilor de schimb în aceste limite a fost asigurată de băncile centrale prin cumpărarea și vânzarea de dolari pentru moneda lor națională. În construcția acestui sistem monetar, s-a reflectat poziția dominantă a Statelor Unite în economia mondială.
După ce rezervele de aur ale SUA s-au epuizat și nu au putut converti dolarii străini în aur, sistemul monetar Bretton Woods a eșuat. În acest moment, structura legăturilor economice din lume se schimbase și a existat o redistribuire a rezervelor de aur în favoarea Europei și a Japoniei. A început procesul de subminare a încrederii în dolar ca monedă de rezervă. Din august 1971, convertibilitatea dolarului în aur pentru băncile centrale a fost interzisă. A urmat devalorizarea dolarului. Și în 1973 Conferința internațională de la Paris a abolit sistemul cursurilor de schimb financiare ale monedelor și le-a supus legilor pieței. Astfel, la mijlocul anilor '70. al treilea sistem monetar s-a prăbușit.
Sistemul Monetar Jamaican. Actualul sistem mondial, numit sistemul jamaican, a fost oficializat prin acordul țărilor membre ale FMI, încheiat la o conferință internațională la Kingston (Jamaica) în 1976.
În conformitate cu amendamentele jamaicane la Statutul FMI, niciuna dintre monedele naționale nu a primit statutul de monedă de rezervă de jure. Rolul principalelor mijloace internaționale de plată și rezervă a fost atribuit monedei colective a DST.
Până la adoptarea Acordului Jamaica, coșul DST includea 16 monede, iar din 1981 - 5 țări. Ponderea fiecărei monede este determinată de potențialul economic al țării și este supusă revizuirii la fiecare cinci ani.
În ciuda pierderii statutului său legal de monedă de rezervă, dolarul american a rămas de facto principala monedă de rezervă.
Acordul jamaican a oficializat în mod legal demonetizarea aurului pentru prima dată. Acest lucru a dus la anulare:
Prețurile oficiale ale aurului;
Contribuții de aur de către țările membre ale FMI la capitalul autorizat.
Cu toate acestea, în ciuda eliminării legale a aurului din sistemul monetar mondial, acesta continuă să îndeplinească o astfel de funcție a banilor mondiali ca instrument de rezervă internațional.
În conformitate cu Carta FMI modificată, fiecare țară are dreptul de a alege regimul cursului de schimb.
Un sistem monetar regional este o formă organizațională și economică a relațiilor dintre un grup separat de țări din sfera monetară, consacrată în acorduri regionale ^ /
Dezvoltarea relațiilor monetare a presupus crearea nu numai a sistemelor monetare mondiale, ci și a celor regionale, „Cel mai perfect dintre toate sistemele monetare regionale este Sistemul Monetar European (UEM), care a fost format în 1979 în cadrul Comunității Economice Europene pentru a facilita dezvoltarea proceselor de integrare a țărilor.Europa de Vest Acest sistem poate fi considerat o parte integrantă a sistemului monetar mondial, deoarece țările UEM sunt membre ale FMI.
(Unitatea monetară a UEM a devenit ECU (unitate monetară europeană), care a fost emisă până în 1994 de către Fondul European de Cooperare Monetară (EFVS), apoi de către Institutul Monetar European. Monede din 12 țări. Mai mult de 32% din „coșul” a fost contabilizat de marca germană. ECU exista doar sub formă de intrări în conturile băncilor centrale și comerciale și de transferuri fără numerar pe acestea.
Un nivel mai ridicat de integrare și consolidare a poziției Europei de Vest în lume a fost trecerea la utilizarea unei noi monede regionale, euro, în forme de circulație în numerar și non-numerar.
Comisia Uniunii Europene a stabilit cerințe stricte pentru starea economiei "țărilor membre UEM. În conformitate cu aceste cerințe, de la 1 ianuarie 1999, în 11 țări (Austria, Belgia, Germania, Irlanda, Spania, Italia , Luxemburg, Olanda, Portugalia, Finlanda, Franța), o nouă monedă a fost introdusă în circulația fără numerar, înlocuind ECU. Rusia nu este inclusă în UEM, deoarece situația sa economică nu îndeplinește încă cerințele Uniunii Europene. De la 1 ianuarie 2002, este planificată introducerea în circulație a numerarului a bancnotelor și monedelor euro.
la disciplina „Bani, credite, bănci”
„Sistem valutar”
Finalizat: student în anul IV
specialitatea „Finanțe și credite”,
Bondareva N.I.
Verificat de: Citizens ON
Penza
Introducere ………………………………………………………… 3
1. Conceptul de sistem monetar ……………………………… ..4
2. Evoluția sistemului monetar mondial ………………… ..10
3. Sistemul valutar al Federației Ruse ……………………………………… 19
Concluzie …………………………………………………… ..23
Referințe …………………………………………… 25
Introducere
Cele mai dinamice forme ale relațiilor economice internaționale sunt relațiile monetare internaționale care apar atunci când banii sunt folosiți în relațiile economice mondiale și reprezintă un tip special de relații economice. În majoritatea covârșitoare a cazurilor, schimbul reciproc al rezultatelor activităților economice și al decontărilor internaționale conexe se efectuează sub formă monetară. Prin urmare, unităților monetare ale țării li se opun unitățile monetare ale altor țări. Atâta timp cât banii naționali rămân în interiorul granițelor țării în care circulă, rămân moneda națională. Când, din diverse circumstanțe, depășesc frontierele naționale, dobândesc o nouă calitate - devin monedă.
Deși relațiile valutare sunt cauzate în primul rând de dezvoltarea comerțului internațional, precum și de mișcarea internațională de capital, acestea au o relativă independență, care tinde să crească în contextul economiei globale. Acest lucru este în mare parte rezultatul internaționalizării viitoare a vieții economice, adâncirii tendințelor de integrare în diferite regiuni ale lumii, o creștere semnificativă a rolului factorilor externi în procesul național de reproducere, o creștere imensă a volumului comerțului valutar mondial, apariția și răspândirea rapidă a noilor instrumente financiare.
Sistemul monetar poate fi privit din două părți: în primul rând, este o realitate obiectivă care apare odată cu aprofundarea legăturilor economice dintre țări; pe de altă parte, această realitate obiectivă este recunoscută și consolidată în norme juridice, instituții și acorduri internaționale. În acest sens, se poate vorbi despre crearea unui sistem monetar ca o activitate intenționată.
Sistem valutar - este o formă de organizare a relațiilor valutare, consacrată în legislația națională (sistemul național) sau în acordul interstatal (sistemele mondiale și regionale).
Relațiile valutare sunt un fel de relații monetare care rezultă din funcționarea banilor în circulația internațională. Banii care servesc relații internaționale se numesc monedă.
Relațiile monetare internaționale sunt un element esențial al economiei mondiale. Aceasta este relația prin care se efectuează toate tranzacțiile de decontare, de credit și monetare între diferite țări. Subiectele relațiilor monetare internaționale sunt guvernele statelor, întreprinderile, persoanele fizice angajate în activitate economică externă. Relațiile valutare sunt dezvoltate de organisme interguvernamentale speciale, sunt coordonate, formalizate corespunzător și devin obligatorii pentru toți participanții la tranzacțiile economice internaționale.
Distingeți între sistemele monetare naționale, mondiale și regionale.
Sistemul monetar național format în cadrul sistemului monetar național, care reglementa procedura de decontare monetară a unei țări date cu alte state. Treptat, a devenit izolat de sistemul monetar.
Principalele elemente ale sistemului monetar național:
Moneda nationala;
Reglementarea națională a lichidității valutare internaționale;
Regimul cursului valutar național;
Reglementarea națională a restricțiilor valutare și condițiile pentru convertibilitatea monedei naționale;
Regimul piețelor naționale pentru monedă și aur;
Organisme naționale însărcinate cu reglementarea valutelor (organe legislative, bancă centrală, Ministerul Finanțelor etc.).
Sistemul monetar național se bazează pe moneda națională. Moneda nationala - unitate monetară a țării. Există în numerar (bancnote, monede) și non-numerar (solduri bancare). Emitenții săi sunt bănci comerciale și centrale naționale.
Odată cu internaționalizarea relațiilor economice pe baza sistemelor monetare naționale, se formează mecanisme de reglementare interstatală a relațiilor internaționale și monetare - sistemele monetare mondiale și regionale. Principiile lor de bază sunt consacrate legal în acordurile interstatale.
Principalele elemente ale sistemelor monetare mondiale și regionale:
tipuri de bani care îndeplinesc funcțiile de plăți internaționale și mijloace de rezervă;
reglementarea interstatală a lichidității valutare internaționale;
reglementarea interstatală a regimurilor cursului de schimb;
reglementarea interstatală a restricțiilor valutare și a condițiilor de convertibilitate a monedei;
regimul piețelor mondiale pentru monedă și aur;
organizații monetare internaționale care efectuează reglementări interstatale ale relațiilor valutare (Fondul Monetar Internațional (FMI), Institutul Monetar European).
Din anii '20. Secolul XX în funcțiile banilor mondiali, alături de aur, au început să acționeze monedele naționale din Anglia și Statele Unite. Au primit numele rezervă monede ... Acest termen se referă la o monedă națională convertibilă care servește ca mijloc internațional de plată și rezervă.
La început, principala monedă de rezervă era GBP, dar treptat poziția sa a început să slăbească, iar rolul dolarului american a început să crească. Executarea de către o anumită monedă a funcțiilor unui instrument internațional de plată și rezervă depinde de pozițiile deținute de țară - emitentul monedei - pe piața internațională de bunuri și capital. Schimbarea acestor poziții a dus la pierderea rolului monedei de rezervă de către lira sterlină la sfârșitul anilor 60, la o scădere relativă a rolului dolarului SUA și la o creștere a rolului mărcii germane și a Yen japonez în anii 80-90.
În anii '70. FMI a lansat un nou tip de active lichide internaționale - moneda internațională DST (Drepturi speciale de tragere) sau DST. În cadrul sistemului monetar european, creat în 1979, a început să fie emisă o unitate monetară internațională - ECU (unitate monetară europeană).
Unități monetare internaționale sunt monede colective, un tip special de bani de credit mondial. Ele diferă de monedele naționale, în primul rând, de emitent (emise nu de băncile naționale, ci de organizațiile monetare internaționale); și în al doilea rând, în formă (sunt emise numai sub formă de numerar, fără intrări în conturi).
Aurul servește ca fond internațional de rezervă.
Un element important al sistemului monetar este reglementarea lichidității monetare internaționale la nivel național și interstatal. Sub lichiditatea valutară internaționalăînseamnă capacitatea unei țări individuale sau a tuturor țărilor de a-și îndeplini obligațiile internaționale în timp util.
Componentele lichidității valutare internaționale:
rezervele oficiale de aur și valutare (rezerve de aur și valute de rezervă deținute de stat);
conturi în DST și ECU;
poziția de rezervă în FMI.
Poziția de rezervă în FMIînseamnă dreptul unei țări membre FMI de a primi în mod automat împrumuturi necondiționate de la aceasta în valută (în limita a 25% din cota țării în FMI).
Următorul element al sistemului monetar caracterizează procedura de stabilire a relațiilor de curs valutar între valute, adică regimul cursului de schimb. Distingeți între cursurile de schimb fixe, „variabile” și variantele acestora, combinând în diverse combinații elementele individuale ale cursurilor fixe și „variabile”. Această clasificare a regimurilor cursului de schimb corespunde în general divizării monedelor FMI în trei grupuri;
monede corelate (la o monedă, „coș valutar” sau unitate monetară internațională);
monede cu mare flexibilitate;
valute cu flexibilitate limitată.
Cu modul curs de schimb fix banca centrală stabilește cursul de schimb al monedei naționale la un anumit nivel în raport cu moneda oricărei țări la care moneda acestei țări este „legată”, la „coșul valutar”. Particularitatea unei rate fixe este că rămâne neschimbată pentru o perioadă mai mult sau mai puțin lungă (câțiva ani sau câteva luni), adică nu depinde de modificările ofertei și cererii de monedă. O modificare a ratei fixe are loc ca urmare a revizuirii sale oficiale (devalorizare - scădere sau reevaluare - creștere).
Cu un curs de schimb fix, banca centrală stabilește adesea rate diferite pentru tranzacțiile individuale - un regim de curs multiplu. Un regim de curs de schimb fix este de obicei stabilit în țările cu restricții severe de schimb și valute neconvertibile. În etapa actuală, este utilizat în principal de țările în curs de dezvoltare.
Obiectele reglementării naționale și interstatale sunt restricțiile valutare și regimul de convertibilitate a monedei.
Restricții valutare- acestea sunt restricții privind tranzacțiile cu valută națională și străină, aur și alte valori valutare introduse în ordinea legislativă sau administrativă.
Există restricții privind plățile și transferurile pentru tranzacțiile curente în balanța de plăți și pentru tranzacțiile financiare (adică tranzacții legate de circulația capitalului și împrumuturi), pentru tranzacțiile rezidenților și nerezidenților.
La nivel interstatal, se efectuează reglementarea relațiilor valutare pentru operațiunile curente. Țări - membrii FMI se pot angaja în temeiul art. VIII din Carta FMI să nu impună restricții asupra tranzacțiilor internaționale curente sau să adere la art. XIV, permițând păstrarea unor astfel de tranzacții pentru o „perioadă de tranziție”, adică pentru perioada până la semnarea art. VIII. Restricțiile privind tranzacțiile financiare rămân în majoritatea țărilor.
Regimul de convertibilitate a monedei depinde de numărul și tipul restricțiilor valutare practicate în țară. Convertibilitatea monedei (reversibilitate)- aceasta este capacitatea de a converti (schimba) moneda unei țări date în valute ale altor țări. Distingeți între monede convertibile liber sau complet, parțial convertibile și neconvertibile.
Complet convertibil(„Utilizabile în mod liber” în terminologia FMI) sunt monedele țărilor în care practic nu există restricții de schimb asupra tuturor tipurilor de tranzacții pentru toți deținătorii de monedă (rezidenți și nerezidenți). Există aproximativ 20 de astfel de țări în etapa actuală, printre care SUA, Germania, Japonia, Marea Britanie, Canada, Danemarca, Olanda, Australia, Noua Zeelandă, Singapore, Malaezia, Hong Kong și țările arabe producătoare de petrol.
La convertibilitate parțială restricțiile privind anumite tipuri de tranzacții și / sau pentru deținătorii de monedă individuală rămân în țară. Dacă opțiunile de conversie pentru rezidenți sunt limitate, atunci se numește convertibilitate extern dacă nerezidenți - intern. Cel mai important, din punctul de vedere al pieței interne cu lumea, este convertibilitatea balanței de plăți la tranzacțiile curente, acestea. capacitatea de a importa și exporta mărfuri fără restricții. Majoritatea țărilor industrializate au trecut la acest tip de convertibilitate parțială la mijlocul anilor 1960.
Moneda se numește inconversibil, dacă țara are practic toate tipurile de restricții și, în primul rând, interzicerea cumpărării și vânzării de valută străină, stocarea, exportul și importul acesteia. Monedele neconvertibile sunt comune în multe țări în curs de dezvoltare.
Orice sistem valutar are elemente comune, cum ar fi mijloacele de decontare și plăți, organismele care exercită reglementarea și controlul valutar, condițiile și mecanismele de convertibilitate valutară, un regim de determinare a cursului de schimb și restricțiile valutare. Dar în cadrul funcționării sistemelor monetare individuale, la diferite niveluri ale economiei mondiale, aceste elemente pot fi modificate. În consecință, sistemele valutare pot dobândi diferite componente.
Dezvoltarea și aprofundarea diviziunii internaționale a muncii, consolidarea sistemelor monetare naționale au dus la formarea unui sistem monetar mondial. Conexiunea și diferența dintre sistemele monetare naționale și mondiale se manifestă prin elementele lor (Anexa A).
Sistemul monetar mondial în curs de evoluție a fost mult modificat, iar elementele sale de bază au fost îmbunătățite de multe ori. Acum elementele sale principale sunt:
1. forme funcționale ale banilor mondiali (aur, valute de rezervă, unități internaționale de numărare);
2. condiții pentru convertibilitatea reciprocă a valutelor;
3. regimuri de parități valutare și cursuri de schimb;
4. gradul de reglementare a schimbului valutar și valoarea restricțiilor de schimb valutar;
5. unificarea regulilor de utilizare a instrumentelor de circulație internaționale de credit (cambii, cecuri) și a formelor de decontări internaționale;
6. organizații interstatale care reglementează relațiile monetare și financiare (FMI, BIRD etc.);
7. un set de tratate internaționale și norme juridice de stat care asigură funcționarea instrumentelor valutare.
Particularitățile sistemului monetar național sunt determinate de gradul de dezvoltare și de specificul economiei, precum și de relațiile economice externe ale unei anumite țări. Prin urmare, principalele elemente ale sistemului monetar național sunt:
1. denumirea monedei naționale;
2. modul de convertibilitate a monedei naționale;
3. paritatea valutară și mecanismul de formare a cursului de schimb;
4. regimul pieței valutare naționale și a pieței aurului;
5. prezența sau absența restricțiilor valutare;
6. ordinea, reglementarea așezărilor internaționale ale țării;
7. statutul instituțiilor naționale care reglementează relațiile valutare ale țării;
8. componența și sistemul de gestionare a rezervelor de aur și valutare;
9. lichiditatea monedei internaționale.
Baza sistemului monetar național este unitatea monetară legală a statului, care, atunci când este utilizată în relațiile economice internaționale, devine o monedă.
Moneda națională este o monedă națională care participă la comerț internațional și tranzacții financiare pe bază legislativă. Există în numerar (bancnote și monede) și fără numerar (sub formă de depozite bancare, cambii și cecuri). Emitenții săi sunt bănci comerciale și centrale naționale.
O categorie specială de monedă națională convertibilă este o monedă de rezervă, care este înțeleasă ca o monedă străină în care băncile centrale din alte state acumulează și stochează rezerve pentru decontări internaționale în operațiuni de comerț exterior și investiții străine. Moneda de rezervă servește ca bază pentru determinarea parității valutare și a cursului de schimb pentru alte țări. Aceste monede includ dolarul american, euro, yenul japonez, lira sterlină și francul elvețian. Statutul unei monede de rezervă oferă avantaje țării emitente: capacitatea de a acoperi deficitul balanței de plăți cu moneda națională; pentru a contribui la consolidarea poziției exportatorilor naționali în lupta concurențială pe piața mondială.
Următorul element al sistemului monetar caracterizează gradul de convertibilitate a monedelor.
Convertibilitatea este capacitatea rezidenților și nerezidenților de a schimba moneda națională cu străină fără restricții și de a utiliza moneda străină pentru tranzacțiile cu orice tip de active.
Distingeți între convertibilitatea valutară internă, externă, parțială și completă.
Convertibilitatea internă este un regim de convertibilitate în care toate restricțiile privind tranzacțiile valutare sunt ridicate pentru rezidenți, iar nerezidenții sunt supuși unui regim de neconvertibilitate.
Convertibilitatea externă este un regim de convertibilitate în care libertatea de a schimba moneda națională este oferită nerezidenților, iar pentru cetățeni există restricții privind tranzacțiile valutare.
Convertibilitatea parțială este un regim de convertibilitate în care restricțiile valutare se aplică într-o țară pentru anumite categorii de proprietari și tipuri de tranzacții valutare.
Convertibilitatea completă este un regim de convertibilitate în care nu există restricții valutare atunci când se efectuează tranzacții valutare, atât de rezidenți, cât și de nerezidenți.
Un element important al oricărui sistem monetar este paritatea valutară - raportul dintre două monede, stabilit prin lege. Sub monometalism, aurul sau argintul - baza cursului de schimb a fost paritatea monetară - raportul unităților monetare din diferite țări în funcție de conținutul lor de metal.
Dar, în același timp, cursul de schimb rămâne cel mai important element al sistemului monetar.
Cursul de schimb - prețul unei unități monetare a unei țări, exprimat în unități monetare ale altor țări sau în unități monetare internaționale.
Determinarea cursului de schimb este necesară pentru a compara puterea de cumpărare a diferitelor valute; să determine locul și rolul țării în diviziunea internațională a muncii; să compare indicatorii economiei naționale cu indicatorii economiilor naționale din alte țări; pentru reevaluarea periodică a conturilor în valută a firmelor, băncilor, guvernelor, persoanelor fizice. Ratele de schimb pot fi clasificate în funcție de diferite criterii (Anexa B).
În funcție de gradul de libertate al fluctuațiilor, există cursuri de schimb fixe, „variabile” și mixte.
Cu un curs de schimb fix, banca centrală stabilește cursul de schimb al monedei naționale la un anumit nivel în raport cu moneda oricărei țări la care moneda acestei țări este „legată”, la un „coș valutar” sau la un unitate monetară internațională. Rata fixă se bazează pe paritatea valutară. Particularitatea acestui curs de schimb este că rămâne neschimbată o perioadă mai mult sau mai puțin lungă, adică indiferent de modificările ofertei și cererii de monedă.
Un regim al ratei de schimb fix este de obicei stabilit în țările cu restricții de schimb stricte și valute neconvertibile. În etapa actuală, este utilizat în principal de țările în curs de dezvoltare.
Pentru țările în care restricțiile valutare sunt absente sau nesemnificative, regimul ratelor „variabile” este tipic.
Un curs de schimb variabil este un mecanism pentru stabilirea și menținerea ratei monedei naționale, în care se schimbă liber ca urmare a interacțiunii cererii și ofertei pe piața valutară.
Majoritatea țărilor care urmăresc o politică de flotare liberă a monedelor lor, totuși, aderă la o politică de flotare controlată, în care băncile centrale ale țărilor intervin periodic în activitatea pieței valutare. Pentru a menține rata propriei monede în caz de fluctuații puternice la un moment dat. Pentru aceasta se utilizează mecanismul intervențiilor valutare.
Un curs de schimb mixt combină elemente ale cursurilor de schimb fixe și variabile. Acestea includ:
Modul „fixare în mișcare” - banca centrală stabilește zilnic cursul de schimb pe baza anumitor indicatori: rata inflației, balanța de plăți, modificările cuantumului rezervelor oficiale de aur și valutare etc.;
Regimul benzii valutare - banca centrală stabilește limite superioare și inferioare pentru fluctuațiile cursului de schimb.
Regimul „plutitor comun” sau „plutitor colectiv” al monedelor - cursurile de schimb ale țărilor - membrii grupului valutar sunt menținute unul față de celălalt în cadrul „benzii valutare” și „plutesc în comun” în jurul monedelor care nu sunt inclus în grup.
Prin contabilizarea inflației, ratele de schimb sunt împărțite în real și nominal.
Cursul de schimb nominal (cursul de schimb) este prețul relativ al monedelor a două țări sau moneda unei țări, exprimat în moneda altei țări. Se aplică pentru a măsura tranzacțiile curente, decontările cu clienții. Când se folosește termenul „curs de schimb”, acesta se referă la cursul de schimb nominal:
E n = C f / C (1)
În funcție de tipul de ofertă, formula poate lua următoarea formă:
unde C f - valută străină;
C - moneda națională.
Cursul de schimb real este cursul de schimb nominal care este ajustat pentru inflație.
E r = E n * P d / P f (3)
unde E n este rata de schimb nominală;
P f - indicele prețurilor în străinătate;
P d - indicele prețurilor interne.
Cu alte cuvinte, cursul real de schimb arată raportul dintre prețul coșului de consum în străinătate și pe piața internă. Dacă rata inflației din țară depășește rata inflației în străinătate, atunci cursul real al monedei naționale va depăși cursul nominal. Rata de schimb reală evaluează competitivitatea țării pe piețele mondiale de bunuri și servicii. O scădere a acestui indicator înseamnă că bunurile și serviciile din străinătate au devenit relativ mai scumpe și, prin urmare, consumatorii din străinătate vor prefera bunurile noastre decât ale lor. O apreciere a cursului de schimb real, pe de altă parte, indică faptul că bunurile unei țări au devenit relativ mai scumpe și că își pierd competitivitatea.
Stabilirea cursului de schimb al monedei naționale într-o monedă străină la un moment dat se numește cotare valutară. Există cotații valutare forward și invers.
Cotația directă este înțeleasă ca o astfel de stabilire a cursului de schimb, în care este dată o anumită cantitate de cetățean pentru o unitate de valută străină.
În caz de cotare inversă pentru o unitate de monedă națională, este dată o anumită cantitate de monedă străină.
În condiții moderne, cursul de schimb se formează pe piața valutară mondială în funcție de cerere și ofertă, care sunt determinate de mulți factori. Există factori structurali (care acționează pe termen lung) și conjuncturali (care determină fluctuații pe termen scurt ale cursului de schimb).
Factorii structurali afectează valoarea cursului de schimb pe intervale de timp pe termen lung. Acestea includ :
Indicatori de creștere economică (produs național brut, producție industrială etc.);
Starea balanței de plăți;
Politica de emisii a autorităților monetare (creșterea masei monetare pe piața internă);
Rata inflației și așteptările inflației;
Nivelul ratei dobânzii;
Solvența țării;
Încredere în moneda națională pe piața mondială;
Toate celelalte lucruri fiind egale, rata inflației din țară are un efect invers proporțional asupra valorii cursului valutar național, adică creșterea inflației în țară duce la o scădere a cursului de schimb al monedei naționale și invers.
Modificările ratelor dobânzii afectează cursul de schimb, având un efect diferit la intervale de timp diferite. Astfel, creșterea nominală a ratelor dobânzii în țară determină o scădere a cererii pentru moneda națională, deoarece devine neprofitabil pentru antreprenori să facă un împrumut. Luând-o, antreprenorii își măresc costurile produselor, ceea ce, la rândul lor, duce la o creștere a prețurilor bunurilor din țară. Acest lucru depreciază comparativ moneda națională în raport cu moneda străină.
În același timp, creșterea ratelor dobânzii reale face plasarea fondurilor în această țară mai profitabilă pentru străini. Prin urmare, capitalul curge într-o țară cu rate reale ale dobânzii mai mari, cererea pentru moneda sa crește și devine mai scumpă. Astfel, o modificare a ratelor dobânzii poate afecta direct și invers valoarea cursului de schimb.
Balanța de plăți afectează direct valoarea cursului de schimb. Astfel, o balanță activă de plăți contribuie la o creștere a cursului de schimb al monedei naționale, deoarece crește cererea pentru aceasta de la debitorii străini. Balanța pasivă de plăți dă naștere unei tendințe descendente a cursului de schimb al monedei naționale, întrucât debitorii interni încearcă să o vândă în valută pentru a-și achita obligațiile externe. Mărimea influenței balanței de plăți asupra cursului de schimb este determinată de gradul de deschidere a economiei țării. Astfel, cu cât ponderea exporturilor în produsul național brut este mai mare (cu atât deschiderea economiei este mai mare), cu atât este mai mare elasticitatea cursului de schimb față de modificările balanței de plăți.
Alături de factorii structurali, starea cursului de schimb este influențată de factori de piață care se schimbă constant sub influența tendințelor de dezvoltare pe piața mondială. Printre acestea este necesar să evidențiem:
Operațiuni speculative pe piețele valutare;
Gradul de dezvoltare al altor sectoare ale pieței financiare globale.
Există o reglementare a pieței și a guvernului cu privire la valoarea cursului de schimb. Reglementarea pieței, bazată pe concurență și funcționarea legilor valorii, precum și cererea și oferta, se realizează spontan. Reglementarea de stat vizează depășirea consecințelor negative ale reglementării pieței a relațiilor valutare și realizarea unei creșteri economice durabile, a balanței de plăți, reducerea creșterii șomajului și a inflației în țară. Se desfășoară cu ajutorul politicii monetare - un set de măsuri în domeniul relațiilor monetare internaționale, implementate în conformitate cu obiectivele actuale și strategice ale țării. Din punct de vedere legal, politica valutară este formalizată de legislația valutară și de acordurile de schimb valutar între state.
Măsurile influenței statului asupra valorii cursului de schimb includ:
a) intervenție valutară;
b) politica de reduceri;
c) restricții valutare.
Cel mai important instrument al politicii valutare a statelor sunt intervențiile valutare - operațiunile băncilor centrale pe piețele valutare pentru cumpărarea și vânzarea monedei naționale față de monedele străine de conducere. Scopul intervențiilor valutare este de a modifica nivelul cursului de schimb corespunzător, soldul activelor și pasivelor pentru diferite valute sau așteptările participanților la piața valutară.
Politica de reduceri este o modificare a ratei de actualizare de către banca centrală, inclusiv cu scopul de a reglementa valoarea cursului de schimb prin influențarea costului creditului pe piața internă și, prin urmare, asupra mișcării internaționale de capital. În ultimele decenii, importanța sa pentru reglementarea cursului de schimb a scăzut treptat.
Cursul de schimb este influențat de restricțiile valutare, adică un set de măsuri și reguli de reglementare stabilite în ordinea legislativă sau administrativă și care vizează limitarea tranzacțiilor cu valută, aur și alte valori valutare.
În ceea ce privește mijloacele de circulație a creditelor internaționale, reglementarea regulilor de utilizare a acestora se efectuează în conformitate cu standardele internaționale unificate. Printre acestea se numără convențiile de la Geneva (factură și cec). Reglementarea decontărilor internaționale se efectuează la nivelul sistemelor monetare naționale și mondiale, în conformitate cu Regulile unificate și Vama pentru credit documentar și încasare.
Reglementarea lichidității monetare internaționale ca element al sistemului monetar se reduce la asigurarea decontărilor internaționale cu mijloacele de plată necesare.
Lichiditatea valutară internațională - capacitatea unei țări (sau a unui grup de țări) de a asigura rambursarea în timp util a obligațiilor sale internaționale prin intermediul unei plăți acceptabile pentru creditor.
Regimul pieței valutare și al pieței aurului este supus reglementărilor naționale și internaționale.
Astfel, putem ajunge la următoarele concluzii că, în etapa actuală de dezvoltare a sistemelor monetare, cel mai important element care afectează cel mai mult sistemul în ansamblu este cursul de schimb și diferiții indicatori ai acestuia. Sistemele monetare naționale și mondiale au caracteristici comune, dar specificitatea lor se datorează în primul rând dimensiunii sistemului. Fiecare element al sistemului monetar național funcționează sub influența instrumentelor și instituțiilor financiare naționale, deși în același timp toate elementele sunt strâns interconectate cu sistemul monetar mondial. De asemenea, toate elementele sistemului monetar interacționează strâns între ele, atât la nivel național, cât și la nivel global.
Sistemul Monetar Național (NMS) - forma juridică de stat a organizației relațiile valutarețări care s-au dezvoltat istoric și au fost consacrate în legislația națională, ținând cont de normele dreptului internațional.
Sistemele monetare naționale au apărut și s-au dezvoltat ca un set de relații economice, cu ajutorul cărora se realizează cifra de afaceri internațională a plăților, se formează și se utilizează resursele valutare necesare procesului de reproducere în țară. Pe măsură ce dezvoltarea progresează, sistemele monetare naționale sunt consolidate de normele legislației naționale și internaționale.
Sistemul monetar național este indisolubil legat de sistemul monetar și de credit și financiar intern al țării. Particularitățile organizării și funcționării NBC sunt determinate de gradul de dezvoltare a economiei naționale și de relațiile economice externe ale țării și de sarcinile sociale de dezvoltare.
Principalele elemente ale sistemului monetar național sunt: moneda națională (moneda națională - NDE); o anumită sumă și compoziție a rezervelor valutare ale țării; condiții pentru convertibilitatea NDE; paritatea monedei naționale și regimul ratei se; prezența sau absența restricțiilor valutare, controlul valutar și reglementarea monedei; reglementarea decontărilor internaționale ale țării, condițiile de utilizare a instrumentelor de credit internaționale și formele de decontări internaționale; regimul pieței valutare naționale, a pieței aurului etc; statutul instituțiilor care reglementează relațiile monetare și de credit internaționale ale țării.
1. Baza sistemului monetar național este unitatea monetară a statului stabilită de lege - Moneda nationala.
Din secolul X. în Anglia, lira sterlină a fost utilizată ca unitate de cont. Lira sterlină a devenit moneda națională în 1694, când Banca Angliei a emis bancnote denumite în această unitate. În 1816, legea a introdus un standard de monede de aur în Anglia, asigurând conținutul oficial de aur de 1 p.st. = 7,322382 g aur pur.
Scopul monedei naționale este de a servi cifra de afaceri internă a plăților din țară. Monedele naționale ale unui grup restrâns din cele mai dezvoltate state industriale sunt utilizate simultan în relațiile economice internaționale, îndeplinind ca valute străine funcțiile de plată internațională și mijloace de rezervă pentru toate celelalte țări.
Aceste monede (dolari SUA, euro, lire sterline britanice, yeni japonezi), împreună cu aurul, stau la baza rezerve oficiale, concentrat în banca centrală și autoritățile financiare ale țării. Țările membre ale FMI își completează rezervele oficiale de aur și valutare cont în DST (Drepturi speciale de tragere).
Componentele enumerate sunt cel mai important indicator de calitate. lichiditate monetară internațională(MVL), care se înțelege ca capacitatea unei țări (sau a unui grup de țări) de a-și rambursa obligațiile monetare internaționale prin intermediul unei plăți acceptabile pentru creditor. Indicatorul cantitativ al MBL este raportul dintre rezervele oficiale și volumul obligațiilor țării care trebuie achitate, în primul rând la importuri, precum și la împrumuturile și creditele primite.
2. Grad(sau condiții de convertibilitate) moneda națională, adică schimbul lor (convertibilitatea) pentru valute străine este următorul element al NBC.
Convertibilitatea NDE este o problemă legală. Problema posibilității de a schimba moneda națională a unui stat cu moneda altuia și moneda acestui celălalt stat cu moneda primului stat sau moneda unei țări terțe este decisă în primul rând de legislația statelor în cauză. Acest lucru nu mai există în Carta FMI, care până la al doilea amendament al său din 1976 conținea o definiție a conceptului de „convertibilitate” a unei monede. Pe de o parte, acest lucru se datora faptului că convertibilitatea de drept nu coincide întotdeauna cu convertibilitatea de facto; pe de altă parte, a fost predeterminată de respingerea masivă a sistemului de parități valutare fixe.
În funcție de condițiile de convertibilitate, determinate și consacrate în documentele de reglementare ale statului, ținând seama de reglementarea valutară în țară, există:
valute liber convertibile (FCC), care sunt schimbate liber contra valutelor sub orice formă și în toate tipurile de tranzacții;
valute convertibile limitate (sau parțial) convertibile (OKB) - acestea sunt valute ale țărilor în care reglementarea valutară și controlul valutar restricționează tranzacțiile cu valute străine, în principal rezidenți și pentru anumite tipuri de tranzacții valutare;
monedele neconvertibile (sau închise) sunt monedele țărilor în care există interzicerea schimbului de NDE pentru monede străine, există restricții sau este interzis sau interzis importul și exportul de monedă națională, precum și restricții la alte tipuri a tranzacțiilor cu valută străină și aur au fost stabilite.
3. Paritate NDE, ca element al sistemului monetar național, este un raport stabilit oficial între două monede (de exemplu, 1 euro = 3.445 litas; 1 euro = 15.64 coroane estone) și reprezintă baza rata de schimb... Până la începutul anilor 1970, baza cursurilor de schimb, nucleul în jurul căruia fluctuau, era paritatea valutară - raportul dintre două monede comparate în ceea ce privește cantitatea de aur conținută în ele, care a fost stabilită oficial când țara a aderat la FMI.
4. Regimul cursului de schimb este unul dintre cele mai importante elemente ale sistemului monetar național. Odată la fel pentru toate țările - membre ale FMI (+ 1% în jurul parității valutare), astăzi regimul cursului de schimb este determinat independent de autoritățile valutare ale țării. Distinge rate fixe, care fluctuează în limite înguste; rate variabile, care fluctuează în funcție de condițiile pieței fără limite stabilite și de soiurile acestora, cum ar fi ratele fixe flexibile, reglementate „variabile” (banda cursului de schimb).
5. Disponibilitate (sau absență) restricții valutare. Carta FMI permite membrilor Fondului să introducă controale valutare în unele cazuri pentru a depăși dificultățile legate de balanța de plăți. Totuși, în același timp, se subliniază că restricțiile valutare contravin naturii plăților curente și a fluxurilor de capital și sunt o excepție prin natura lor. Pe de o parte, Statutul FMI (articolul VIII, secțiunea 2 litera (a) și secțiunea 3) interzice practicarea limitării plăților internaționale actuale, a cursurilor de schimb multiple și a măsurilor discriminatorii în domeniul reglementării valutelor și, pe de altă parte, țările membre ale Fondului au dreptul să mențină perioadă de tranziție acele restricții pe care aceste țări le aveau înainte de a adera la FMI (articolul XIV din Statutul FMI).
6. Reglementarea regulilor de utilizare acreditiv și forme de decontare, garanții bancare, mijloace de circulație și de plată de credit, cum ar fi o factură și un cec, cu care decontările internaționale și finanțarea comerțului exterior sunt indisolubil legate, generalizarea și unificarea lor, ținând cont de obiceiurile predominante în practica comercială, se numără, de asemenea, printre elementele sistemul monetar național.
7. Regimul piețelor naționale de valute și aur, operațiuni cu pietre prețioase ca element al sistemului monetar național este determinat de normele legislației valutare ale țării și este direct dependent de natura reglementării și controlului valutar.
8. Sistem autoritățile naționale care deservesc și reglementează relațiile valutare și de decontare ale țării cu statele străine reprezintă un element instituțional important al sistemului monetar național. De regulă, banca centrală a țării joacă rolul principal; într-o serie de state, controlul valutar, împreună cu Banca Centrală, este efectuat de bănci autorizate, precum și de ministerul finanțelor, ministerul comerțului sau organisme de stat special create.
Sisteme monetare internaționale
În istoria relațiilor monetare au existat mai multe sisteme valutare.
1. Sistemul monetar parizian: standardul de aur... S-a format spontan în secolul al XIX-lea. sub forma unui etalon pentru monede de aur. Din punct de vedere legal, a fost formalizat printr-un acord interstatal la Conferința de la Paris din 1867, care a recunoscut aurul ca singura formă de bani din lume. S-a bazat pe următoarele principii structurale: - s-a bazat pe standardul monedei de aur; - în conformitate cu conținutul de aur al monedelor, au fost stabilite paritățile lor de aur; - regimul cursurilor de schimb flotante libere s-a format ținând cont de cererea și oferta pieței, dar în limita punctelor de aur.
2. Sistemul monetar genovez. După Primul Război Mondial, s-a stabilit un standard al motto-ului de aur bazat pe aur și pe monedele principale convertibile în aur. Arborele celui de-al doilea război mondial. sistemul a fost legal formalizat printr-un acord interstatal la care s-a ajuns la Conferința Economică Internațională din Genova în 1922. Acesta se baza pe aur și loto - valute străine.
3. Sistemul Bretton Woods... La conferința monetară și financiară a ONU din Bretton Woods din 44, au fost stabilite regulile pentru organizarea comerțului mondial, a valutelor, a creditului și a relațiilor financiare și a fost formalizat al treilea val mondial. sistem. A fost introdus un standard de aur-motto, bazat pe aur și două monede de rezervă - dolarul SUA și lira sterlină.
Acordul Bretton Woods prevedea patru forme de utilizare a aurului ca bază a arborelui mondial. sisteme: 1) au păstrat paritățile de aur ale monedelor și au introdus fixarea acestora în FMI; 2) aurul a continuat să fie utilizat ca mijloc de plată și rezervă; 3) bazându-se pe creșterea sa monetară și economică. potențial și rezervele de aur, SUA au echivalat dolarul cu aurul pentru a-și asigura statutul de principală monedă de rezervă; 4) în acest scop, Trezoreria SUA a continuat să schimbe dolarul cu aur către băncile centrale străine la prețul oficial stabilit în 1934, pe baza conținutului de aur al monedei sale.
Pentru prima dată în istorie, au fost create organizații monetare m / n - arborele M / n. fond (FMI) și M / n banca de reconstrucțieși Dezvoltare (BIRD). FMI oferă crediteîn în. moneda care acoperă deficitul balanțelor de plăți pentru a sprijini monede volatile, oferă cooperare valutară între țări.
Criza sistemului Bretton Woods a culminat în primăvara și vara anului 1971, cu principala monedă de rezervă la epicentru. Criza dolarului a coincis cu o depresie prelungită în Statele Unite după criza economică din 1969-1970. Criza monedei americane a fost exprimată prin vânzarea sa masivă de aur și valute stabile și printr-o scădere a cursului de schimb.
Crisis Bretton Woods Wall. sistemele au dat naștere la o abundență de proiecte de arbori. reforme.
4. Sistemul Monetar Jamaican... Acordul țărilor - membre ale FMI de la Kingston (ianuarie 1976) a oficializat următoarele principii ale celui de-al patrulea val. sisteme. 1) a introdus standardul SDR în locul standardului gold-motto. 2) Demonetarizarea aurului a fost finalizată legal: prețul său oficial, paritățile aurului au fost anulate și schimbul de dolari pentru aur a fost oprit. 3) Țărilor li se oferă dreptul de a alege orice mod de arbore. curs. 4) FMI, păstrat pe epava sistemului Bretton Woods, este chemat să consolideze reglementarea monedei interstatale.
Rezultatele funcționării DST indică faptul că s-au dovedit a fi departe de banii mondiali.
5. Uniunea Economică Europeană și introducerea monedei euro. Ca răspuns la instabilitatea arborelui jamaican. Sistemele CEE și-au creat propriul sistem monetar m / n (regional) pentru a stimula procesul de integrare economică. La 13 martie 1979 a fost creat Zidul European. (EBC). UEM s-a bazat pe ECU - arborele european. unitate.
Mai multe cu ani în urmă (de la 99 la 02) a fost creată o monedă unică în Europa - euro, singura facilitate legală de plată pentru toate țările participante în zona sa (Belgia Germania Spania Franța Irlanda Italia Luxemburg Olanda Austria Portugalia Finlanda Grecia). Euro a înlocuit ECU 1: 1.
A fost introdus la 1.01.99 și a costat 1,17 USD. Și un an mai târziu - 0,97; acestea. a pierdut mai mult de 20% din valoarea sa. În ultimii ani, euro a devenit stabil. creșterea pe fondul scăderii dolarului și acum euro primește aproximativ 1,3 dolari. Potrivit economiștilor, în următorii ani zona euro se va extinde semnificativ, iar în 10 ani poate include până la 50 de țări.
Include următoarele componente principale:
Odată cu dezvoltarea relațiilor economice externe, sistemul monetar mondial s-a format ca o formă de organizare a relațiilor valutare reglementate de legislația națională și acordurile interstatale. Trăsăturile sistemului monetar mondial și principiile construcției sale depind îndeaproape de structura economiei mondiale, de echilibrul forțelor și de interesele țărilor conducătoare. În cursul evoluției sistemului monetar mondial, toate elementele principale au fost modificate și îmbunătățite:
Evoluția sistemului monetar mondial se exprimă prin schimbarea principalelor sale tipuri, care includ parizianul, genovezul, Bretton Woods, jamaicanul, europeanul. Să prezentăm o scurtă descriere a acestor sisteme monetare.
Bazat pe standardul monedei de aur și consacrat legal într-un acord interstatal în 1867 la o conferință a țărilor industrializate de la Paris. Se caracterizează printr-un conținut fix de aur al monedelor naționale și cursuri de schimb fixe. În 1837, conținutul de aur al dolarului a fost oficial stabilit prin stabilirea prețului oficial al aurului la 20,672 dolari pe uncie troy (31,1 g). Guvernul britanic a stabilit prețul oficial al aurului la 4.248 GBP. Artă. pe uncie. Raportul dintre prețul aurului, exprimat în dolari și în lire sterline, a făcut posibilă determinarea cursului de schimb: 20.672 dolari / 4.248 lire sterline. Artă. = 4.866, adică pentru 1 lira au dat 4.866 de dolari. Acest raport a fost numit paritate monetară. Ratele de schimb ar putea fluctua în jurul parității monetare în cadrul punctelor de aur cu costul trimiterii de aur, echivalentul unei unități de valută străină, între centrele monetare din Marea Britanie și Statele Unite. A fost chemat un curs de aproximativ 4.911 USD export punct de aur, iar rata este de aproximativ 4.861 USD - punctul de aur de import.În cadrul punctelor de aur, cursul de schimb a fost determinat în funcție de cerere și ofertă. Dacă, ca urmare a deprecierii, cursul de schimb a depășit punctele de aur, atunci a început fluxul de aur din țară, iar cursul de schimb a revenit la locul său anterior. Ca urmare a ieșirii de aur, a existat o balanță de plăți negativă și, ca urmare a intrării, un surplus.
Deficitul balanței de plăți urma să fie acoperit cu aur. Dar, din moment ce rezervele de aur ale țărilor erau limitate, orice dezechilibre trebuiau corectate și puteau duce la epuizarea rezervelor oficiale de aur. Prin urmare, în perioada dezechilibrelor din așezările internaționale, în practică, de multe ori nu s-a folosit transportul aurului de la țară la țară, ci mecanismul de revărsare a capitalului pe termen scurt prin manevrarea ratelor dobânzii. De exemplu, în Marea Britanie, care se confrunta cu un deficit al balanței de plăți la începutul secolului al XX-lea, oferta de bani s-a contractat, în urma căreia au crescut ratele dobânzii și a crescut fluxul de capital pe termen scurt din străinătate, ceea ce a făcut ca este posibilă finanțarea deficitului balanței de plăți. Existența etalonului aur până în Primul Război Mondial nu numai că a dat stabilitate acestui sistem monetar, ci a susținut și dezvoltarea durabilă a economiilor țărilor care au făcut parte din acesta.
Principiile de bază ale funcționării sistemului monetar din Paris:
Emis în 1922 la Conferința economică internațională de la Genova; s-a bazat pe standardul de schimb al aurului. Lira sterlină britanică și dolarul SUA au concurat pentru poziția de lider pe piața valutară globală ca valute de rezervă. Ratele de schimb ar putea fluctua în jurul parității monetare în cadrul punctelor de aur cu costul trimiterii de aur, echivalentul unei unități de valută străină, între centrele monetare din Marea Britanie și Statele Unite. Încercările Marii Britanii de a restabili standardul aur nu au avut succes: ca urmare a supraevaluării lirei sterline, deficitul balanței de plăți a crescut. Marea Britanie a fost nevoită să abolească convertibilitatea lirei în aur în 1931. Această măsură pe fondul Marii Depresiuni de la sfârșitul anilor 1920 și începutul anilor 1930 a devenit o manifestare a crizei valutare globale, ieșirea din care țările au văzut în devalorizarea monedelor lor. Devalorizarea dolarului prin creșterea valorii unei uncii de aur de la 20,65 dolari la 35 dolari în 1933 a fost folosită de Statele Unite, care au avut un surplus de plăți, ca măsură de promovare a exporturilor sale și de creare a locurilor de muncă suplimentare în industriile de export și să reducă șomajul. În acest context, țările, protejându-se de concurența străină, au fost forțate să înceapă să introducă taxe vamale ridicate și tarife de import. Rezultatul acestor măsuri a fost o reducere a comerțului exterior și a așezărilor internaționale. Drept urmare, sistemul monetar genovez și-a pierdut elasticitatea și stabilitatea. Schimbul de bancnote cu aur în circulația internă a tuturor țărilor a fost oprit și numai convertibilitatea externă a valutelor în aur a fost păstrată prin acordul băncilor centrale din Statele Unite, Marea Britanie și Franța. Un alt șoc pentru sistemul monetar global a fost criza economică din 1937, care a declanșat un nou val de depreciere a monedei. La începutul celui de-al doilea război mondial, nu rămânea o singură monedă stabilă.
Principiile de bază ale funcționării sistemului monetar genovez:
În timpul războiului, restricțiile valutare au fost introduse atât de țările beligerante, cât și de cele neutre. Ratele de schimb oficiale înghețate au rămas practic neschimbate, deși puterea de cumpărare a banilor a scăzut constant ca urmare a inflației. Rolul aurului ca rezervă mondială și mijloc de plată a crescut din nou, iar bunurile militare sau strategice nu puteau fi achiziționate decât cu aur. În consecință, cursul de schimb și-a pierdut rolul activ în relațiile economice. Războiul a adâncit și mai mult criza sistemului monetar genovez, în timp ce dezvoltarea proiectului unui nou sistem monetar a început deja în anii de război de către specialiștii britanici și americani, deoarece statele se temeau de repetarea crizelor valutare din anii 1930.
Experții care lucrează la proiect au căutat să dezvolte principiile unui sistem monetar capabil să asigure creșterea economică și să limiteze consecințele socio-economice negative ale crizelor. Ca rezultat, au fost pregătite un proiect de G. D. White (SUA) și un proiect de J. M. Keynes (Marea Britanie), care au fost caracterizate de următoarele principii generale:
Formalizat prin acordul țărilor la conferința pe probleme monetare și financiare, care a avut loc în iulie 1944 la Bretton Woods (New Hampshire, SUA). Bazat pe o serie de principii structurale:
Sistemul Bretton Woods era supărat pe sistemul de devize cu cursuri de schimb fixe. Statele Unite și-au asumat o obligație la cerere de a schimba dolari cu aur fără restricții, iar restul țărilor au trebuit să stabilească cursul de schimb al monedei lor față de dolar.
Prin decizia Conferinței de la Brstton Woods, a fost creat Fondul Monetar Internațional (FMI), ale cărui obiective principale sunt următoarele:
Poziția de lider a Statelor Unite în economia mondială după sfârșitul războiului s-a reflectat în adoptarea standardului dolarului. Dolarul - singura monedă convertibilă în aur - a devenit baza parităților valutare, mijlocul predominant de decontare internațională, moneda de intervenție și activele de rezervă. De fapt, dolarul a început să joace rolul pe care aurul l-a jucat în sistemul monetar pe baza standardului monedei de aur. Statele Unite au folosit ulterior statutul dolarului ca monedă de rezervă pentru a-și acoperi deficitul balanței de plăți cu moneda națională. Superioritatea economică a Statelor Unite și slăbiciunea concurenților săi, manifestată printr-un deficit al balanței de plăți (în special Statele Unite și lipsa rezervelor valutare, a provocat o cerere generală de dolari și a dat naștere unei „foamete de dolari ", ceea ce a dus la creșterea restricțiilor valutare în majoritatea țărilor.
Contradicțiile sistemului monetar Bretton Woods, în primul rând între caracterul național al dolarului și utilizarea acestuia ca mijloc internațional de plată, l-au spulberat treptat pe măsură ce economiile din Europa de Vest și Japonia s-au consolidat. La sfârșitul anilor 60, a început criza sistemului monetar Bretton Woods, a cărui esență a fost contradicția dintre natura internațională și globală a relațiilor economice internaționale și utilizarea pentru punerea lor în aplicare a monedelor naționale supuse deprecierii (în principal dolarul ). Motivele crizei valutare au fost:
În 1971, Statele Unite au încetat oficial să transforme dolari în aur la cursul oficial de schimb. Pentru a salva sistemul ratelor de schimb fixe, s-a ajuns la un acord în decembrie 1971 pentru a extinde limitele fluctuațiilor cursului de schimb la ± 2,25% din paritatea valutară. Cu toate acestea, un an mai târziu, acest acord privind ratele de schimb fixe a fost anulat, iar sistemul Bretton Woods a încetat să mai existe.
Sistemul monetar jamaican este un mecanism monetar internațional modern. Acest sistem a fost oficializat prin acordul țărilor membre ale FMI în ianuarie 1976 la Kingston, Jamaica, care a formulat principiile de bază ale noului sistem monetar și financiar, consacrat în aprilie 1978 în al doilea amendament la Acordurile FMI. Aceste principii, care continuă să se aplice astăzi, sunt următoarele:
Contradicțiile din sistemul monetar jamaican s-au manifestat foarte repede în imperfecțiunea cursurilor de schimb variabile, iar crizele financiare și valutare au ridicat problema măsurilor de susținere artificială a cursurilor de schimb, a activelor reale și supraevaluate, a supravegherii bancare nesatisfăcătoare și a lipsei de finanțare financiară. informație. Nevoia de a coordona acțiunile țărilor pentru a depăși criza a forțat comunitatea economică mondială să reevalueze rolul FMI și al BIRD în coordonarea politicilor țărilor în domeniul relațiilor valutare. A apărut întrebarea cu privire la activitățile de reglementare ale instituțiilor monetare și financiare internaționale, a căror eficacitate în contextul dereglementării sistemului monetar mondial și a globalizării fluxurilor financiare a scăzut semnificativ, ceea ce a forțat guvernele unui număr de țări într-o perioadă de frământări pentru a proceda la restructurarea întregului sistem de reglementare valutară.
Principalele componente ale unui mecanism monetar internațional modern sunt următoarele:
1. Funcția aurului ca măsură a valorii și punct de referință pentru cursurile de schimb a fost abolită. Aurul își pierde funcțiile monetare și devine o marfă obișnuită cu un preț gratuit pentru aceasta; în același timp, rămâne un activ lichid de marfă special. Dacă este necesar, aurul poate fi vândut și moneda rezultată utilizată pentru plată.
2. Țărilor li s-a acordat dreptul de a alege orice regim de curs valutar. Relațiile valutare dintre țări au început să se bazeze pe cursuri „variabile” ale unităților lor monetare naționale. Fluctuațiile prețurilor se datorează a doi factori principali:
3. La începutul anilor 90, în legătură cu implementarea sistemului de cursuri „plutitoare”, a apărut o schemă destul de complexă pentru organizarea IMS pe baza următoarelor elemente:
4. Se introduce standardul DST - „drepturi speciale de tragere” pentru a le face principalul deținător de rezervă și pentru a reduce rolul monedelor de rezervă. Cu toate acestea, DST ca monedă de rezervă colectivă nu a reușit să ocupe locul care i-a fost atribuit atunci când a fost creată. Nu a zguduit semnificativ poziția dolarului. La rândul lor, anumite funcții de rezervă au fost dobândite de alte valute ale țărilor industriale: marca FRG, francul elvețian, yenul japonez.
La 1 ianuarie 1999, Uniunea Europeană a intrat într-o nouă etapă în dezvoltarea sistemului monetar regional, când plățile fără numerar au început să fie efectuate pe baza unei noi monede europene - euro. Cotația euro față de dolar și față de monedele țărilor din afara UE este efectuată de Banca Centrală Europeană la Frankfurt pe Main. De la 1 ianuarie 2002, moneda euro a fost pusă în circulație în numerar, bancnotele euro și monedele euro au devenit singurul curs legal în țările UE.
Moneda europeană comună a devenit un factor important în stabilitatea UE, facilitând lupta împotriva inflației, sporind competitivitatea bunurilor și serviciilor din statele UE. Introducerea monedei euro a condus la faptul că piața acestei monede a devenit cel mai important segment al pieței valutare mondiale. În prezent, moneda unică europeană concurează în condiții egale cu dolarul și yenul. Noua unitate monetară a făcut posibilă eliminarea costurilor semnificative asociate transferului unei monede către alta între țările europene.
Existența paralelă a două - și - a dus la o schimbare a structurii monetare a relațiilor economice. Schimbările structurale au afectat segmente precum investiții valutare, investiții în titluri de creanță și instrumente derivate, pasive bancare străine, decontări comerciale externe, rezerve oficiale de aur și de schimb valutar etc.
Ca parte a activelor bancare (investiții), care includ împrumuturi și investiții în valori mobiliare, cele mai utilizate unități monetare sunt dolarul american, euro, yenul japonez, lira sterlină britanică și francul elvețian. În portofoliile de investiții private, a căror formare este în mare măsură determinată de dinamica cursurilor de schimb, monedele preferate pentru investiții sunt dolarul SUA și euro: ele reprezintă mai mult de 75% din aceste investiții. În același timp, cea mai promițătoare monedă pentru investițiile pe termen lung este euro.
Cotele monedelor naționale individuale în active bancare străine și portofolii de investiții private (2003) sunt date mai jos,%.
Odată cu apariția monedei euro, au avut loc modificări semnificative în structura pieței internaționale a titlurilor de creanță și instrumentelor financiare derivate, care au dus la o creștere stabilă a titlurilor de valoare denominate în euro, cu o scădere corespunzătoare a emisiunii de titluri de valoare denominate în dolari SUA. și yen.
Cotele monedelor naționale individuale pe piața internațională a valorilor mobiliare (2003) sunt date mai jos,%.
În 1998-2003. pe segmentul de schimb al pieței valorilor mobiliare, ponderea monedei unice europene a crescut de la 25 la 45,7%, tendințe similare au fost evidențiate pe piața instrumentelor financiare derivate valutare.
Pentru o lungă perioadă de timp (1970-1980) dolarul SUA a fost singura monedă cheie pe piața valutară internațională. Această monedă este utilizată în principal pentru tranzacții internaționale, se calculează ratele între alte valute, se stabilesc prețurile și cotațiile. Introducerea monedei euro nu a zdruncinat semnificativ poziția dolarului ca monedă cheie. Cu toate acestea, până în 2004, euro reprezenta 37% din tranzacțiile de pe piața valutară. Rolul altor monede naționale ca mijloc de plată este în prezent nesemnificativ.
Moneda unică europeană ocupă locul al doilea în rezervele oficiale ale statelor: în primii patru ani de circulație, ponderea euro în rezervele oficiale a crescut de aproape 1,5 ori și s-a ridicat la 19,7% până în 2003. Dominarea stabilă a dolarului în acest segment al relațiilor valutare se explică prin scara globală a pieței financiare din SUA. Cu toate acestea, unul dintre principalele avantaje ale monedei euro ca monedă de rezervă este potențialul său ridicat de stabilitate internă.
Astfel, dacă înainte de introducerea monedei euro, structura valutară a relațiilor economice internaționale era caracterizată de dominația monopolistă a dolarului american, astăzi există un proces de diversificare a portofoliului valutar mondial. Rolul dolarului american în economia internațională este încă semnificativ, totuși, după cum arată statisticile, poziția monedei americane pentru prima dată în multe decenii a încetat să mai fie dominantă.
