Paritatea valutară- Acesta este raportul stabilit între două valute în conformitate cu cerințele legii. Acesta este un fel de bază pentru cursul de schimb, precum și capacitatea de a exprima moneda unei țări în moneda altei țări. În momentul de față există două moduri pentru cursul de schimb:
Condițiile moderne creează un curs care se bazează pe paritate. Cu alte cuvinte, acesta este raportul dintre valute, care se stabilește în conformitate cu normele de drept și are mici fluctuații. Conform statutului modificat, paritățile pot fi stabilite folosind orice unitate valutară.
Față de situația actuală, în anii 70, paritatea a fost stabilită doar cu ajutorul unui coș de valute. Ea a avut mai multe soiuri:
Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Cursul de schimb este prețul unității monetare a unei țări, exprimat în unitatea monetară a altei țări, adică raportul pe baza căruia sunt schimbate monedele diferitelor țări.
Necesitatea cursului de schimb este explicată de următorii factori.
Schimbul reciproc de valute în comerțul cu bunuri, servicii, în circulația capitalului și împrumuturi. Exportatorul schimbă valuta străină primită cu cea națională, întrucât monedele altor țări nu pot fi vehiculate ca achiziție legală și mijloc legal de plată pe teritoriul acestui stat. Importatorul schimbă moneda națională cu străină pentru a plăti bunurile achiziționate în străinătate. Debitorul cumpără valută străină în valută națională - pentru a achita datoria și a plăti dobânda la împrumuturile externe.
Compararea prețurilor piețelor mondiale și naționale, precum și a indicatorilor de cost din diferite țări, exprimate în monede naționale sau străine.
Reevaluarea periodică a conturilor în valută ale firmelor și băncilor. În exterior, cursul de schimb este prezentat participanților la schimb ca „prețul” unității monetare a unei țări, exprimat în monedă străină, adică factorul de conversie de la o monedă la alta este determinat de raportul dintre cerere și ofertă în piata valutara.
Astfel, cursul de schimb este prețul unei monede exprimat într-o altă monedă. De obicei, arată câte unități de monedă dintr-o anumită țară sunt necesare pentru a cumpăra o unitate de valută străină. Cu toate acestea, în unele cazuri, cum ar fi în Marea Britanie, cursul de schimb este exprimat în funcție de numărul de unități valutare care pot fi cumpărate cu o singură unitate valutară. De obicei, cursul de schimb este prezentat sub forma a doi indicatori - prețul de cumpărare și prețul de vânzare. Diferența dintre cele două rate este profitul sau comisionul primit de entitatea care efectuează schimburi.
Scopul acestei lucrări este de a lua în considerare conceptele de paritate valutară și curs de schimb. Lucrarea are în vedere tipurile de cursuri de schimb, precum și factorii care le afectează.
Sub monometalism (aur sau argint), baza cursului de schimb era paritatea monetară - raportul unităților monetare ale diferitelor țări în funcție de conținutul lor de metale. A coincis cu conceptul de paritate valutară - raportul dintre monede. Cursul de schimb cu bani de credit nerambursabil s-a desprins treptat de aur, pe măsură ce aurul a fost forțat să iasă din circulație.
După încetarea schimbului dolarului cu aur la prețul oficial din 1971, conținutul de aur și paritățile de aur ale monedelor au devenit un concept pur nominal. FMI a încetat să le mai publice în iulie 1975. Ca urmare a reformei valutare jamaicane din 1976-1978. pentru prima dată în istorie, țările capitaliste au abandonat oficial paritatea aurului ca bază a cursului de schimb.
Paritatea valutară este un regim valutar pentru care țările fixează cursul de schimb al monedei naționale în raport cu cel străin, iar eliberarea monedei naționale este pe deplin susținută de rezervele de monedă străină (rezervă). Ca de obicei, statul introduce un astfel de regim ca instrument de stabilizare în procesele hiperinflaționiste și într-o criză valutară sau pentru anumite circumstanțe politice. Aceste țări includ: Argentina, Brunei Darussalam, Bosnia, Bulgaria.
Numărul factorilor care afectează paritatea valutară ajunge la câteva zeci, ei sunt de natură economică, politică, structurală, juridică sau psihologică. Cele mai importante dintre ele sunt: starea balanței comerciale, venitul național, masa monetară, ratele de actualizare, ratele inflației așteptate, tipul de reglementare guvernamentală. Formarea de bază în toate cazurile este produsul național brut (PNB) al țărilor participante la schimburile internaționale.
În epoca circulației metalelor, care a existat în forma clasică înainte de Primul Război Mondial, baza pentru echivalarea unităților monetare naționale între ele a fost compararea parităților lor monetare. O monedă este o anumită cantitate de metal, căreia i s-a dat o formă și care este ștampilată cu o ștampilă care atestă greutatea și finețea acesteia. În 268 î.Hr. Senatul roman a înființat o monetărie pe dealul Capitoliului, lângă templul zeiței Juno-Coin. De aici provine termenul „monedă”. Iar paritatea monetară este raportul dintre greutatea cantității de aur sau argint conținute în diferite unități monetare naționale, fiind comparate între ele. În condițiile circulației metalelor, cursul de schimb a fluctuat în jurul parității.
Cu toate acestea, cursul de schimb al pieței poate să nu coincidă cu paritatea monetară, deoarece depinde de raportul dintre cerere și ofertă pentru o anumită monedă. Dacă într-o anumită țară cererea de sloganuri străine (bani, cecuri, facturi) depășește oferta lor, atunci cursul monedei sale va scădea sub paritatea monetară. Dacă cererea de sloganuri se dovedește a fi mai mică decât oferta lor, atunci cursul de schimb va crește peste paritatea monetară.
De ce depinde raportul dintre cerere și ofertă pentru sloganuri străine? În orice moment, acesta este determinat de starea balanței de plăți a țării. Dacă acest bilanţ este pasiv, atunci cererea sa de valută va depăşi oferta, iar moneda sa va scădea sub paritatea sa monetară. În schimb, atunci când o țară are o balanță de plăți activă, cererea de valută va fi mai mică decât oferta sa, iar cursul său de schimb va crește peste paritatea monetară. După cum puteți vedea, deteriorarea balanței de plăți a țării duce la o scădere a cursului de schimb, iar îmbunătățirea acestuia duce la o creștere a acestui curs.
Fluctuațiile cursurilor de schimb ale pieței la moneda de aur a parităților monetării sub influența raportului dintre cerere și ofertă, în funcție de starea balanței de plăți, nu ar putea fi semnificative. Cert este că odată cu exportul gratuit de aur, proprietarii săi nu vor cumpăra valută străină la un curs care ar fi mult mai mare decât paritatea monetară, ci preferă să trimită aur în străinătate. În acest sens, cursul de schimb în conformitate cu standardul aur ar putea abate de la paritatea monetară doar pentru valoarea costurilor de trimitere a aurului dintr-o țară în alta. Întrucât suma acestor costuri a fost de 0,5% din aurul transferat, cursul de schimb ar putea devia de la paritatea monetării cu aproximativ această sumă.
Limitele de abatere ale cursurilor de schimb de la paritățile monetare, determinate de costul transportului aurului dintr-o țară în alta, se numesc puncte de aur. Erau puncte aurii de sus și de jos. Deci, cursul de schimb maxim al unei țări date în condițiile etalonului aur era egal cu paritatea monetară plus costul de trimitere a aurului și se numea punctul de aur superior sau de import. Acest lucru se datorează faptului că, atunci când cursul de schimb a crescut la punctul de aur superior, atunci aurul a început să curgă în țară.
Dimpotrivă, cursul de schimb minim al unei țări date în conformitate cu standardul aur era egal cu paritatea monetară minus costul de trimitere a aurului și era numit punctul de aur inferior, deoarece atunci când este atins, începe fluxul de aur din țară. .
Sub monometalismul aurului, cursul de schimb se baza pe paritatea aurului - raportul valutelor în funcție de conținutul lor oficial de aur - și a fluctuat spontan în jurul acestuia în cadrul punctelor de aur. Mecanismul clasic al punctelor de aur a funcționat în două condiții: cumpărarea și vânzarea gratuită a aurului și exportul său nelimitat. Limitele fluctuațiilor cursului de schimb au fost determinate de costurile asociate cu transportul aurului în străinătate și, de fapt, nu au depășit +/- 1% din paritate. Odată cu abolirea standardului de aur, mecanismul punctului de aur a încetat să mai funcționeze.
Cursul de schimb cu bani de credit neschimbabil s-a desprins treptat de paritatea aurului, de atunci aurul a fost scos din circulație ca o comoară. Acest lucru se datorează evoluției producției de mărfuri, a sistemelor monetare și monetare. Pentru mijlocul anilor 1970, cursul de schimb se baza pe conținutul de aur al monedelor - scara oficială a prețurilor - și pe paritățile aurului care au fost fixate de FMI după al Doilea Război Mondial. Măsura raportului valutelor a fost prețul oficial al aurului în bani de credit, care, împreună cu prețurile mărfurilor, era un indicator al gradului de depreciere a monedelor naționale. În legătură cu separarea pentru o lungă perioadă de timp a prețului oficial al aurului fixat de stat de valoarea sa, natura artificială a parității aurului a crescut.
Timp de mai bine de 40 de ani (1934-1976), scala prețurilor și paritatea aurului au fost stabilite pe baza prețului oficial al aurului. În cadrul sistemului monetar de la Bretton Woods, datorită dominației standardului dolarului, dolarul a servit drept punct de referință pentru cursurile de schimb ale altor țări.
În conformitate cu Statutul FMI modificat, paritățile valutare pot fi stabilite în DST sau alte unități valutare internaționale. Un nou fenomen de la mijlocul anilor 1970 a fost introducerea parităților bazate pe coș. Aceasta este o metodă de comparare a cursului mediu ponderat al unei monede în raport cu un anumit set de alte valute. Utilizarea unui coș valutar în locul dolarului reflectă tendința de îndepărtare de la dolar la standardul multivalută.
Ca urmare a comerțului și a altor legături economice și non-economice între firme, organizații, persoane fizice, unele părți au pretenții bănești, în timp ce altele au obligații monetare. Dacă aceasta are loc în interiorul granițelor naționale, atunci decontările monetare între acestea se efectuează, de regulă, în monede naționale. La îndeplinirea obligațiilor bănești legate de comerț și alte tranzacții, atât între persoane juridice, cât și persoane fizice din diferite țări, se pune întrebarea în ce monedă se va efectua plata: în moneda uneia dintre părțile contractante sau în moneda unui terț. . Decontările internaționale pentru comerț și alte tranzacții se fac nu în numerar, ci prin diverse documente de plată - mandate telegrafice și poștale, bile urgente (facturi), ordine bancare, cecuri și alte mijloace. Aceste documente (comenzi) de plată sunt exprimate în unele valute, în principal (60 - 70%) în dolari SUA, precum și în euro, lire sterline, franci elvețieni, yeni japonezi și alte (aproximativ 8 - 10) valute.
Datorită faptului că firmele - exportatorii și alte persoane juridice și persoane fizice care au primit plată în valută străină pentru exportul lor sau pentru orice altă tranzacție, trebuie să își îndeplinească obligațiile bănești în țara lor în moneda națională, trebuie să „schimbă” valută străină primită pentru moneda nationala. În același timp, firmele importatoare și alte persoane juridice și persoane fizice pentru a efectua plăți în valută nenațională către firmele contrapartide străine trebuie să își „schimbă” moneda națională cu moneda străină corespunzătoare.
Atât documentele de plată exprimate în valută, cât și bancnotele străine sunt cumpărate și vândute pe o piață specială de schimb valutar sau motto, ai cărei participanți sunt persoane fizice, firme, organizații, bănci care cumpără și vând valută străină pentru moneda națională (și invers). Întrucât majoritatea covârșitoare a acestor operațiuni sunt efectuate de mari bănci comerciale, aceste bănci, care funcționează sub îndrumarea băncilor naționale (de stat), constituie „baza” pieței valutare a țării.
Atât documentele de plată exprimate în valută, cât și bancnotele în valută sunt cumpărate și vândute pe piața valutară pentru moneda locală a țării respective, iar ca și mărfurile, au în fiecare moment un anumit „preț” în funcție de cerere și ofertă. „Prețul” (raportul) unei unități monetare (uneori 10, 100 sau 1000) a unei țări, exprimat în unități monetare ale altor țări (sau în monede „colective” - DST, euro), se numește curs de schimb.
Cursul de schimb este un element important al relațiilor monetare internaționale, ca măsură a valorii monedelor. Reprezintă raportul dintre unitățile monetare ale țărilor de trandafiri, determinat de puterea lor de cumpărare și de o serie de alți factori. Cursul de schimb este necesar pentru valută internațională, credit de decontare și tranzacții financiare.
Cursul de schimb este prețul monedei naționale exprimat în valută străină. Cursul de schimb are un impact uriaș asupra operațiunilor valutare, comerțului internațional și investițiilor - pe scurt, tot ceea ce leagă economia națională de piața globală. Cursul de schimb este esențial pentru politica monetară: poate fi folosit ca țintă, instrument de politică sau pur și simplu un indicator economic. Rolul cursului de schimb este determinat în mare măsură de tipul de politică monetară ales.
În unele cazuri, cursul de schimb arată prețul unei unități de valută străină, exprimat în unități din moneda națională. De exemplu, 25 de ruble pe dolar. În alte cazuri, se pot folosi reciproca - prețul unei unități a monedei naționale, exprimat în unități de valută străină. De exemplu, 0,03 USD pe rublă. Un astfel de indicator în literatura în limba rusă se numește curs motto. Atât una cât și cealaltă valoare se numesc curs de schimb nominal.
În majoritatea țărilor, la stabilirea cursului de schimb, se utilizează cotația directă - se folosește o anumită cantitate de valută străină pentru a exprima valoarea în schimbare a sumei corespunzătoare a monedei naționale. Mai rar, se folosește cotația indirectă (inversă) - se bazează pe unitatea monedei naționale în comparație cu același dolar american. Această cotă a fost folosită cel mai des în Marea Britanie, unde toate monedele au fost echivalate cu lira sterlină. Cross-quote este o expresie a cursurilor a două valute una față de alta prin cursul fiecăreia dintre ele în raport cu o a treia monedă, de obicei dolarul american.
Cursul de schimb calculează prețul exporturilor și importurilor, precum și volumul investițiilor internaționale în moneda locală. La nivel macroeconomic, cursul de schimb este legat de inflație și de o serie de alți indicatori, cum ar fi costurile, care trebuie estimate pentru comparații internaționale. Astfel, cursul de schimb poate servi ca indicator al competitivității externe și poate arăta în ce direcție ar trebui ajustată balanța de plăți a unei țări. Dar, mai presus de toate, cursul de schimb este un indicator monetar. Semnalizează piața despre măsurile de politică monetară în curs. De asemenea, în absența oricăror alte schimbări în mediul economic, deprecierea monedei poate indica o politică monetară slabă în comparație cu politica monetară a altor țări.
Cursul de schimb poate acționa ca punct de referință țintă pentru politica economică în curs. Statul este capabil să gestioneze în mod activ cursul de schimb, precum și alte componente ale politicii monetare, pentru a obține rezultatele dorite în domeniul inflației, al sectorului real sau al balanței de plăți. Într-o economie de piață, cursul de schimb nu poate fi manipulat direct. Acest lucru îl diferențiază în mod fundamental de alți indicatori monetari, cum ar fi agregatele monetare, lichiditatea din sistemul bancar sau ratele dobânzilor. Pe termen scurt, cursul de schimb afectează economia reală și balanța de plăți a țării. Și pe termen lung, influența sa poate fi, într-o anumită măsură, neutralizată de mișcarea reciprocă a prețurilor interne ca răspuns la o modificare a cursului de schimb. Durata și sincronicitatea feedback-ului dintre cursul de schimb și prețuri este un subiect de discuții teoretice și de cercetare aplicativă. În mod ideal, având în vedere o relație completă și absolută între cursul de schimb și prețurile interne, autoritățile nu sunt în măsură să controleze cursul de schimb real. Acest punct de vedere este susținut de monetariști, care consideră că politica monetară nu este capabilă să influențeze economia reală pe termen lung. Acest postulat, în ciuda controverselor sale, a avut un impact grav asupra dezvoltării politicii monetare în multe țări în ultimele decenii.
Pe plan extern, cursul de schimb este prezentat participanților la schimb ca un factor de conversie de la o monedă la alta, determinat de raportul dintre cerere și ofertă pe piața valutară. Cu toate acestea, baza valorică a cursului de schimb este puterea de cumpărare a valutelor, care exprimă nivelurile medii naționale ale prețurilor la bunuri, servicii, investiții. Această categorie economică (valorică) este inerentă producției de mărfuri și exprimă relațiile de producție dintre producătorii de mărfuri și piața mondială. Întrucât valoarea este o expresie cuprinzătoare a condițiilor economice ale producției de mărfuri, comparabilitatea unităților monetare naționale ale diferitelor țări se bazează pe raportul valoric care se dezvoltă în procesul de producție și schimb.
Producătorii și cumpărătorii de bunuri și servicii folosesc cursul de schimb pentru a compara prețurile naționale cu prețurile altor țări. În urma comparației, se dezvăluie gradul de rentabilitate al dezvoltării oricărei producții într-o anumită țară sau investiție în străinătate. Oricât de distorsionată ar fi funcționarea legii valorii, cursul de schimb se supune în cele din urmă acțiunii sale, exprimă relația dintre economia națională și cea mondială, unde se manifestă raportul cursului de schimb real al valutelor.
Când mărfurile sunt vândute pe piața mondială, produsul muncii naționale primește recunoaștere socială pe baza unei măsuri internaționale a valorii. Astfel, cursul de schimb mediază schimbabilitatea absolută a mărfurilor în economia mondială. Baza de cost a cursului de schimb se datorează faptului că, în cele din urmă, prețul internațional de producție care stau la baza prețurilor mondiale se bazează pe prețurile naționale de producție din țările care sunt principalii furnizori de mărfuri pe piața mondială.
Cursul de schimb este definit ca valoarea unității monetare a unei țări, exprimată în unitățile monetare ale altei țări. Cursul de schimb este necesar pentru schimbul de valute în comerțul cu bunuri și servicii, mișcarea capitalului și împrumuturi; să compare prețurile de pe piețele mondiale de mărfuri, precum și indicatorii de cost din diferite țări; pentru reevaluarea periodică a conturilor în valută ale firmelor, băncilor, guvernelor și persoanelor fizice.
Politica monetară stimulează într-o anumită măsură fie o scădere a cursului de schimb al monedei naționale, fie creșterea acestuia, în funcție de sarcinile stabilite.
Dacă o anumită țară are rate ale dobânzilor mai mari decât alte țări, acest lucru poate contribui la un aflux de capital străin și la o creștere a cererii pentru moneda țării și cursul de schimb al acesteia în prezența unui climat investițional favorabil.
La prognozarea cursului de schimb se ține cont de natura multifactorială a formării acestuia pe piață, în special de acei factori formatori ai cursului care domină într-o anumită situație.
Cursul de schimb exprimă relaţii specifice de producţie corespunzătoare diferitelor etape ale dezvoltării producţiei de mărfuri. Într-o formă primitivă, cursul de schimb a existat chiar și sub modurile de producție sclavagiste și feudale, dar cel mai mult a fost dezvoltat sub capitalism (în momentul formării pieței mondiale). Baza spontană a cursului de schimb s-a manifestat în mod deosebit în mod clar în condiții de concurență liberă.
În esență, cursul de schimb este raportul dintre monedele naționale și valutele străine, determinat de puterea lor de cumpărare și de o serie de alți factori. Această categorie economică (valorică) este inerentă producției de mărfuri și exprimă relațiile de producție dintre producătorii de mărfuri și piața mondială.
Raportul dintre piața și reglementarea guvernamentală a cursului de schimb afectează dinamica acestuia. Formarea cursului de schimb pe piețele valutare prin mecanismul cererii și ofertei de monedă este de obicei însoțită de fluctuații bruște ale ratelor de schimb valutar. Cursul de schimb real se formează pe piață - un indicator al stării economiei, al circulației banilor, al finanțelor, al creditului și al gradului de încredere într-o anumită monedă. Reglementarea de stat a cursului de schimb are ca scop majorarea sau scăderea acestuia pe baza politicii monetare și economice. În acest scop, se urmărește o anumită politică monetară.
În sfârșit, atât vârfurile sezoniere, cât și scăderile activității afacerilor din țară au un impact semnificativ asupra cursului de schimb al monedei naționale. Acest lucru este dovedit de numeroase exemple. Astfel, la sfârșitul lunii decembrie 1996, fiecare zi de schimb a crescut volumul tranzacțiilor la Bursa Interbancară din Moscova. Motivul cumpărării active a fost viitoarea pauză lungă a tranzacționării pe piața valutară asociată sărbătorilor de Anul Nou.
Astfel, formarea cursului de schimb este un proces multifactorial complex datorită relației dintre economiile și politica națională și mondială. Prin urmare, la prognozarea cursului de schimb se iau în considerare factorii cursului de schimb considerați și influența lor ambiguă asupra raportului valutelor, în funcție de situația specifică.
Există o reglementare pe piață și guvernamentală a valorii cursului de schimb. Reglementarea pieței, bazată pe concurență și funcționarea legilor valorii, precum și a cererii și ofertei, se realizează spontan. Reglementarea de stat are ca scop depășirea consecințelor negative ale reglementării pieței a relațiilor valutare și realizarea unei creșteri economice durabile, a balanței de plăți, reducerea creșterii șomajului și a inflației în țară. Se realizează cu ajutorul politicii monetare - un set de măsuri în domeniul relațiilor monetare internaționale, implementate în conformitate cu obiectivele actuale și strategice ale țării. Din punct de vedere juridic, politica valutară este formalizată prin legislația valutară și prin acordurile valutare dintre state.
Măsurile influenței statului asupra valorii cursului de schimb includ:
A) intervenția valutară;
B) politica de reduceri;
C) măsuri protecționiste.
Cel mai important instrument al politicii valutare a statelor sunt intervențiile valutare - operațiuni ale băncilor centrale pe piețele valutare pentru cumpărarea și vânzarea monedei naționale față de principalele valute străine.
Scopul intervențiilor valutare este de a modifica nivelul cursului de schimb corespunzător, soldul activelor și pasivelor pentru diferite valute sau așteptările participanților pe piața valutară. Funcționarea mecanismului de intervenții valutare este similară cu desfășurarea intervențiilor pe mărfuri. Pentru a ridica cursul monedei naționale, banca centrală trebuie să vândă valute străine, cumpărând-o pe cea națională. Astfel, cererea de valută scade și, în consecință, rata monedei naționale crește. Pentru a scădea cursul monedei naționale, banca centrală vinde moneda națională, cumpărând valută străină. Aceasta duce la o creștere a cursului valutar și o scădere a cursului monedei naționale.
Pentru intervenții, de regulă, se folosesc rezervele valutare oficiale, iar modificarea nivelului acestora poate servi ca un indicator al amplorii intervenției guvernamentale în procesul de formare a cursurilor de schimb.
Intervențiile oficiale se pot desfășura în diferite moduri – pe burse (public) sau pe piața interbancară (confidențial), prin brokeri sau direct prin tranzacții cu bănci, pe o perioadă sau cu executare imediată.
În plus, intervențiile oficiale valutare sunt împărțite în „sterilizate” și „nesterilizate”. „Sterilizat” se referă la intervenții în care modificările activelor nete străine oficiale sunt compensate de modificările corespunzătoare ale activelor interne, de exemplu. practic nu există niciun impact asupra dimensiunii „bazei monetare” oficiale. Dacă modificarea rezervelor valutare oficiale în timpul intervenției duce la o modificare a bazei monetare, atunci intervenția „nu este sterilizată”.
Pentru ca intervențiile valutare să conducă la rezultatele dorite în modificarea cursului de schimb național pe termen lung, este necesar:
1. Disponibilitatea rezervelor necesare la banca centrală pentru efectuarea intervențiilor valutare;
2. Încrederea participanților la piață în politica pe termen lung a pieței centrale;
3. Modificări ale indicatorilor economici fundamentali, cum ar fi rata de creștere economică, rata inflației, rata de modificare a creșterii masei monetare etc.
Politica de reducere este o modificare de către banca centrală a ratei de actualizare, inclusiv cu scopul de a reglementa valoarea cursului de schimb prin influențarea costului creditului pe piața internă și, prin urmare, asupra mișcării internaționale a capitalului. În ultimele decenii, importanța acestuia pentru reglarea cursului de schimb a scăzut treptat.
Măsurile protecționiste sunt măsuri care vizează protejarea propriei economii, în speță moneda națională. Acestea includ, în primul rând, restricții valutare. Restricții valutare - interzicerea sau reglementarea legislativă sau administrativă a tranzacțiilor rezidenților și nerezidenților cu valuta sau alte valori valutare. Tipurile de restricții valutare sunt următoarele:
Blocada valutară;
interzicerea cumpărării și vânzării gratuite de valută;
Reglementarea plăților internaționale, mișcarea capitalului, repatrierea profiturilor, mișcarea aurului și a valorilor mobiliare;
Concentrarea în mâinile statului a valutei străine și a altor valori valutare.
Statul manipulează destul de des valoarea cursului de schimb pentru a schimba condițiile comerțului exterior al țării, folosind astfel de metode de reglementare a monedei precum o piață valutară dublă,
Cursurile de schimb au un impact semnificativ asupra comerțului exterior al diferitelor țări, acționând ca un instrument de comunicare între indicatorii de valoare ai pieței naționale și cele mondiale, afectând raporturile prețurilor exporturilor și importurilor și provocând o modificare a situației economice interne, deoarece precum și schimbarea comportamentului firmelor care lucrează pentru export sau care concurează cu importurile.
Folosind cursul de schimb, antreprenorul își compară propriile costuri de producție cu prețurile pieței mondiale. Acest lucru face posibilă identificarea rezultatului operațiunilor economice externe ale întreprinderilor individuale și ale țării în ansamblu. Pe baza raportului cursului de schimb al valutelor, luând în considerare ponderea specifică a unei anumite țări în comerțul mondial, se calculează cursul de schimb efectiv. Cursul de schimb are un anumit efect asupra raportului dintre prețurile de export și import, competitivitatea firmelor și profiturile întreprinderilor.
Fluctuațiile puternice ale cursului de schimb sporesc instabilitatea relațiilor economice internaționale, inclusiv monetare și financiare, provoacă consecințe socio-economice negative, pierderi pentru unele și câștiguri pentru alte țări.
În general, deprecierea monedei naționale oferă exportatorilor acestei țări posibilitatea de a scădea prețurile la produsele lor în valută, primind o primă la schimbul valutei câștigate care a crescut în preț cu o monedă națională mai ieftină și au posibilitatea de a vinde mărfuri la prețuri sub media mondială, ceea ce duce la îmbogățirea acestora din cauza pierderilor materiale ale țării lor. Exportatorii își măresc profiturile prin exportul masiv de mărfuri. Dar, în același timp, deprecierea monedei naționale crește costul importurilor, întrucât pentru a primi aceeași sumă în moneda lor, exportatorii străini sunt nevoiți să majoreze prețurile, ceea ce stimulează creșterea prețurilor în țară, o reducere. în importul de bunuri și consum, sau dezvoltarea producției naționale de bunuri în locul celor importate. Deprecierea cursului de schimb reduce datoria reală în valută națională, crește severitatea datoriei externe exprimate în valută. Devine neprofitabilă exportul de profituri, dobânzi, dividende primite de investitorii străini în moneda țărilor gazdă. Aceste profituri sunt reinvestite sau utilizate pentru a cumpăra bunuri la prețuri interne și apoi pentru a le exporta.
Odată cu creșterea cursului de schimb, prețurile interne devin mai puțin competitive, eficiența exporturilor scade, ceea ce poate duce la o reducere a industriilor de export și a producției naționale în general. Importurile, pe de altă parte, se extind. Se stimulează afluxul de capital străin și național în țară, iar exportul de profituri din investițiile străine este în creștere. Valoarea reală a datoriei externe, exprimată în valută străină depreciată, este în scădere.
Multe țări manipulează cursurile de schimb pentru a-și îndeplini obiectivele, atât în domeniul dezvoltării economice, cât și în cel al protecției împotriva riscului valutar. Manipularea include o serie de măsuri - de la subevaluarea artificială sau, dimpotrivă, supraevaluarea monedelor naționale, utilizarea tarifelor și a licențelor până la mecanismul de intervenție.
O monedă națională supraevaluată este un curs oficial stabilit peste cursul de paritate. La rândul său, un curs de schimb subevaluat este un curs oficial stabilit sub cel de paritate.
Diferența dintre deprecierea monedei externe și cea internă, adică dinamica cursului său de schimb și a puterii de cumpărare este importantă pentru comerțul exterior. Dacă deprecierea inflaţionistă internă a banilor depăşeşte deprecierea monedei, atunci, în condiţiile egale, se încurajează importurile de mărfuri pentru a le vinde pe piaţa internă la preţuri mari. Dacă deprecierea externă a monedei o depășește pe cea internă cauzată de inflație, atunci apar condiții pentru dumpingul valutar - exportul masiv de mărfuri la prețuri sub media mondială, asociat cu decalajul din spatele scăderii puterii de cumpărare a banilor din deprecierea cursului lor de schimb, pentru a elimina concurenții de pe piețele externe.
Dumpingul valutar se caracterizează prin următoarele:
1) un exportator, cumpărând mărfuri de pe piața internă la prețuri care au crescut sub influența inflației, le vinde pe piața externă pentru o monedă mai stabilă la prețuri sub media mondială;
2) sursa scăderii prețurilor de export este diferența de curs valutar rezultată din schimbul valutei străine mai stabile câștigate cu cea națională depreciată;
3) exportul de mărfuri pe scară largă oferă superprofituri pentru exportatori.
Prețul de dumping poate fi mai mic decât prețul de producție sau prețul de cost. Cu toate acestea, prețul prea mic este neprofitabil pentru exportatori, deoarece concurența cu bunurile naționale poate apărea ca urmare a reexportului acestora de către contrapărțile străine.
Dumpingul valutar, fiind un fel de dumping al mărfurilor, diferă de acesta, deși au o trăsătură comună - exportul de mărfuri la prețuri mici. Dar dacă în dumpingul mărfurilor diferența dintre prețurile interne și cele de export se plătește în principal pe cheltuiala bugetului de stat, în prețurile valutare - în detrimentul primei de export (diferența de curs valutar). Dumpingul valutar a fost practicat pentru prima dată în timpul crizei economice mondiale din 1929-1933. Condiția sa imediată a fost evoluția neuniformă a crizei valutare mondiale. Marea Britanie, Germania, Japonia și Statele Unite au folosit deprecierea monedelor lor pentru exporturile de deșeuri de mărfuri.
Dumpingul valutar exacerba contradicțiile dintre țări, perturbă legăturile lor economice tradiționale și intensifică concurența. Într-o țară cu dumping valutar, profiturile exportatorilor sunt în creștere, iar nivelul de trai al lucrătorilor este în scădere din cauza creșterii prețurilor interne. Într-o țară care face obiectul dumpingului, dezvoltarea sectoarelor economiei care nu pot rezista concurenței cu mărfuri străine ieftine este îngreunată, iar șomajul crește.
În 1967, la conferința Acordului General pentru Tarife și Comerț (GATT), a fost adoptat un Cod internațional antidumping, care prevede sancțiuni speciale în aplicarea dumpingului, inclusiv valutar.
Uneori, se stabilesc regimuri diferite de cursuri valutare pentru diferiți participanți pe piața valutară, în funcție de operațiunile care se desfășoară: comerciale sau financiare. Adesea, cursul de schimb oficial este utilizat pentru tranzacțiile comerciale, iar cursul pieței pentru tranzacțiile care implică fluxuri de capital. Tranzacțiile comerciale sunt de obicei subevaluate. Inițial, pentru țările care și-au subevaluat artificial propriile monede, are loc o redresare a economiei, cauzată de o creștere a competitivității exporturilor. Cu toate acestea, restricțiile suplimentare privind redistribuirea intrasectorială și intersectorială a resurselor sunt în creștere, cea mai mare parte a venitului național este canalizat în sfera producției din cauza scăderii ponderii consumului în aceasta, ceea ce duce la creșterea nivelului. a prețurilor de consum din țară, din cauza cărora nivelul de trai al muncitorilor se deteriorează. Menținerea artificială a unui curs de schimb constant, al cărui nivel diferă semnificativ de cel paritar, poate avea și un impact negativ asupra schimbării proporțiilor economiei naționale, conducând la consolidarea unei orientări unilaterale în dezvoltare. a anumitor sectoare ale economiei.
Astfel, modificările cursului de schimb afectează redistribuirea între țări a părții din produsul social agregat care este vândută pe piețele externe. În contextul ratelor de schimb flotante, impactul relațiilor valutare asupra prețurilor și inflației crește.
În condițiile cursurilor de schimb flotante, influența modificărilor acestora asupra mișcării capitalului, în special a celor pe termen scurt, a crescut, ceea ce afectează poziția monetară și economică a statelor individuale. Ca urmare a afluxului de capital străin speculativ într-o țară a cărei monedă se apreciază, volumul capitalului împrumutat și al investițiilor poate crește temporar, care este utilizat pentru dezvoltarea economiei și acoperirea deficitului bugetului de stat. Ieșirea de capital din țară duce la o lipsă de capital, la reducerea investițiilor și la creșterea șomajului.
Consecințele fluctuațiilor cursului de schimb depind de potențialul monetar și economic al țării, de cota sa de export și de pozițiile în IEE. Cursul de schimb servește ca obiect de luptă între țări, exportatorii și importatorii naționali și este o sursă de dezacorduri interstatale. Din acest motiv, problemele cursului de schimb ocupă un loc proeminent în economie.
După tipul de petreceri, se disting rata de cumpărare și rata de vânzare. La cursul de cumpărare, băncile cumpără valută la cotația directă a acesteia. Rata de cumpărare este indicată de BID. Rata de vânzare este cursul la care banca vinde bancnote din alte țări și cumpără moneda națională la o cotație directă. Rata de vânzare este indicată de ASK (în SUA) sau OFFER (în Marea Britanie). Suma cu care rata de cumpărare diferă de rata de vânzare se numește spread. La încheierea tranzacțiilor între bănci și clienții acestora, ratele includ de obicei deja o marjă - suma cu care cursul de cumpărare sau de vânzare a valutei diferă de cursul interbancar (primă/reducere).
Pentru a analiza situația valutară a țării, Banca Centrală a Federației Ruse determină cursul de schimb efectiv real al rublei, care este calculat pe baza raportului indicatorilor de preț nu la o monedă - dolarul american - ci în raport cu setul de principalele monede mondiale ale țărilor partenerilor comerciali ai Rusiei, care include euro. Și dacă rata de schimb euro față de dolar și, în consecință, rata nominală a euro față de rublă crește, atunci creșterea cursului de schimb efectiv real al rublei se dovedește a fi mai mică decât creșterea efectivă reală. cursul de schimb al rublei față de o singură monedă - dolarul american. Cursul de schimb real nu este cursul de schimb real. Poate fi definit ca raportul dintre prețurile mărfurilor din două țări, exprimat în monedele respective.
Deoarece indicele cursului de schimb real este o funcție a trei factori, o modificare a ambelor niveluri de preț în ambele țări și a cursului de schimb nominal duce la o modificare a valorii indicelui în sine. Cu o creștere de 1% a prețurilor interne și prețuri constante în străinătate la un curs de schimb constant, indicele cursului de schimb real ar crește și el cu 1%. O apreciere a cursului de schimb real, adică o creștere mai rapidă a prețurilor în comparație cu rata de depreciere a monedei naționale, este nefavorabilă economiei, deoarece competitivitatea internațională a exporturilor este subminată și mărfurile autohtone sunt scoase de pe piața națională. , fiind înlocuite cu cele de import.
Din formula prevăzută rezultă că cursul de schimb real reflectă, în primul rând, modificări ale raporturilor prețurilor din cele două țări. Valoarea cursului de schimb real va fi egală cu unu dacă cursul nominal este determinat pe baza parității puterii de cumpărare a celor două valute, adică este pe deplin egal cu raportul prețurilor. În cazul în care prețurile în interiorul țării cresc într-un ritm mai rapid decât creșterea cursului valutar în raport cu cel național, atunci numărătorul din formula prezentată crește mai repede decât numitorul, iar cursul real al monedei naționale începe să se ridice. Dar această creștere poate provoca și consecințe negative, deoarece în legătură cu creșterea cursului de schimb real al monedei naționale, costurile producătorilor naționali cresc, iar valoarea relativă a mărfurilor importate scade. Un astfel de proces poate încetini exporturile țării, poate crește importurile și, în consecință, poate reduce creșterea producției. Prin urmare, o întărire bruscă a cursului de schimb real al valutei străine nu este de dorit.
|
Modificarea cursului de schimb al dolarului față de rublă |
Rata inflației pe an |
|||
|
Creștere de 3 ori |
||||
În ultimii ani, în urma politicii sale monetare și valutare, Banca Rusiei a încercat să atingă două obiective. Prima este reducerea inflației. Al doilea este de a preveni o întărire bruscă a cursului de schimb real al rublei, care poate duce la o deteriorare a condițiilor de dezvoltare a sectorului real al economiei și o scădere a ratei de creștere economică. Acest lucru complică sarcina Băncii Centrale a Federației Ruse, deoarece, în principiu, aceste două obiective sunt „contradictorii”. Astfel, este posibilă reducerea drastică a inflației prin oprirea formării rezervelor valutare și, prin urmare, oprirea creșterii masei monetare. Cu toate acestea, acest lucru va duce la o întărire semnificativă a cursului de schimb real al rublei cu toate consecințele negative. Prin urmare, atunci când urmărește politica monetară, Banca Rusiei trebuie să evite extremele și să găsească un echilibru atunci când atinge cele două obiective opuse menționate mai sus.
O scădere a cursului de schimb real, adică o scădere mai semnificativă în comparație cu o modificare a nivelului prețurilor interne ale mărfurilor, în special cele incluse în costurile de producție ale industriilor de export, este însoțită de o scădere a prețurilor mărfurilor de export. în valută străină şi o creştere a competitivităţii acestora pe pieţele externe. Avantajul competitiv din depreciere rămâne în vigoare până când nivelul prețurilor interne crește suficient pentru a „acoperi” deprecierea. Totuși, deprecierea monedei naționale în raport cu valutele străine are ca rezultat o creștere a prețurilor mărfurilor importate în țară, ceea ce duce la o creștere generală a prețurilor mărfurilor importate în țară, ceea ce duce la o creștere generală a nivelul prețurilor, mai ales dacă mărfurile importate au o pondere mare în comerțul intern. Creșterea inflației va duce la noi creșteri ale prețurilor, în special la mărfurile de export, și la o reducere sau eliminare a avantajelor competitive obținute în urma deprecierii inițiale.
Comitetul valutar - fixează cursul monedei naționale la străină, iar emisiunea monedei naționale este pe deplin asigurată de rezerve de valută străină. Statele desfășoară această politică în cadrul măsurilor de stabilizare în fața unei inflații ridicate și a unei crize valutare, sau ca parte a mecanismului de tranziție de la economia administrativă la economia de piață sau numai din motive politice. Țările care utilizează politica comitetului valutar includ Argentina, statele membre ale Băncii Centrale din Caraibe de Est, Brunei Darussalam, Hongkong, Djibouti, Lituania, Estonia.
Dolarizarea oficială este utilizarea monedei unei alte țări, de obicei dolarul american, ca mijloc legal. Această politică este implementată în principal de țările mici care s-au integrat în economiile celor mai apropiați vecini (Andorra - euro; Kiribati - dolarul australian și monede proprii; Liberia - dolarul american; Lichteishten - francul elvețian, Insulele Marshall -). dolarul american; Microindonezia - dolarul american; Panama - dolarul SUA; San Marino - euro; monede proprii; Muntenegru - euro.
Cursul de schimb poate fi fixat fie pentru o monedă, fie pentru un coș de valute. Fixarea cursului de schimb la o monedă înseamnă legarea monedei naționale la una dintre cele mai importante valute ale decontărilor internaționale. Multe țări din America Latină (Barbados, Belize, Venezuela etc.), Africa (Liberia, Nigeria) și unele țări cu economii în tranziție (Turkmenistan) au o rată fixă la dolarul american. Bangladesh, Botswana, Burundi, Coasta de Fildeș, Cipru, Fiji, Mauritania își fixează monedele în coșul de valute al principalilor parteneri comerciali. Maroc, Nepal, Insulele Solomon, Thailanda, Tonga, Vanuatu și Samoa de Vest.
Conceptul de monedă ca monedă a unei țări, folosit pentru a măsura valoarea mărfurilor, scopurile și obiectivele acesteia. Determinarea cursului de schimb, clasificarea tipurilor acestuia. Cursul de schimb real și metodele de determinare a acestuia. Selectarea regimului cursului de schimb.
test, adaugat 07.01.2011
Caracteristicile sistemelor de cursuri de schimb flexibile și fixe, caracteristicile lor distinctive și procedura de determinare, criteriile de selecție pentru un anumit stat. Esența sistemului de cursuri de schimb controlate. Factorii care influențează cursul de schimb și gestionarea acestora.
lucrare de termen, adăugată 21.11.2009
Esența cursului de schimb, tipurile și funcțiile acestuia. PPP ca bază a cursului de schimb. Factori care afectează valoarea cursului de schimb. Curs de schimb fix. Curs de schimb flotant. Criterii de alegere a regimului de curs valutar optim.
lucrare de termen, adăugată 04/07/2008
Evoluția sistemului monetar mondial. Motivele apariției, participanții și tipurile de piețe valutare. Sistemul Bretton Woods de rate de schimb fixe. Sistemul cu tarif flotant jamaican. Tranzacționarea valutară și valoarea cursului de schimb pe piețele valutare.
lucrare de termen adăugată la 20.02.2012
Conceptul și clasificarea tipurilor de cursuri de schimb. Modele de organizare a schimbului de monede naționale. Condiții de stabilitate și consecințe ale fluctuațiilor cursului de schimb. Evaluarea influenței dinamicii cursului de schimb valutar național asupra formării profitului net al companiei.
lucrare termen adăugat 16.09.2013
Principalele probleme ale relațiilor monetare internaționale, relația acestora cu sistemul monetar. Moneda și reversibilitatea ei, banii lumii moderne (internaționale), piața valutară și tipurile sale. Principalele tipuri de cursuri de schimb, factori care determină cursul de schimb.
rezumat, adăugat 20.06.2010
Tipuri de piețe valutare și clasificarea acestora. Participanții pieței valutare mondiale (forex), mecanismul funcționării acesteia. Factori care afectează cursul de schimb. Instituții financiare, firme industriale și comerciale și persoane fizice care operează în valută.
lucrare de termen adăugată 18.12.2014
Caracteristicile pieței valutare moderne și structura sistemului monetar mondial. Factori care afectează cursul de schimb. Descrierea principalelor etape în evoluția sistemului monetar mondial. Tipuri de cursuri de schimb. Criza financiară mondială și sistemul monetar.
lucrare de termen, adăugată 22.03.2011
Relațiile economice externe ale Japoniei, factori care influențează creșterea calitativă a economiei japoneze. Definirea, clasificarea si metodele de stabilire a cursului de schimb, factori care afecteaza valoarea acestuia. Impactul cursului de schimb asupra comerțului exterior.
test, adaugat 15.09.2010
Relațiile economice între țări. Diferența fundamentală dintre o tranzacție internațională și una internă. Stabilirea cursului de schimb al monedei naționale în valută. Cursul de schimb (de schimb): concept, esență, sens. Cursul de schimb real.
În funcție de metoda de stabilire, cursurile de schimb sunt împărțite în oficiale și reale.
Cursul de schimb oficial (de schimb). este stabilit de schimbul valutar central al țării. În acest ritm, se fac toate reglementările guvernamentale cu lumea exterioară. În Federația Rusă, cursul de schimb oficial este cursul Băncii Centrale stabilit la Bursa valutară interbancară din Moscova (MICEX).
Cursul de schimb bancar real- aceasta este rata la care rezidenții unei anumite țări pot face decontări cu parteneri străini. De obicei, o astfel de rată este oferită de principalii participanți pe piața valutară - băncile comerciale.
În raport cu paritatea, cursul de schimb oficial poate fi fie supraevaluat, fie subevaluat. Aceasta are un impact semnificativ asupra dezvoltării comerțului exterior al țării prin modificări ale raporturilor prețurilor exporturilor și importurilor, determinând modificări ale situației economice interne, precum și modificarea comportamentului firmelor care lucrează la export sau concurează cu importurile. Multe țări manipulează cursurile de schimb pentru a oferi atât obiective de dezvoltare economică, cât și protecție împotriva riscului valutar. Manipularea include o serie de măsuri - de la subevaluarea artificială sau, dimpotrivă, supraevaluarea monedelor naționale, utilizarea tarifelor și a licențelor până la mecanismul de intervenție.
În raport cu paritatea puterii de cumpărare a monedei, cursurile monedei naționale pot fi supraevaluate, subestimate și paritate. Moneda națională supraevaluată este rata oficială stabilită la un nivel peste rata de paritate. In schimb, curs de schimb subevaluat- aceasta este rata oficială, stabilită sub alin. Cursul de schimb de paritate este definită ca raportul dintre valorile aceluiași tip de „coșuri” de bunuri și servicii din două țări, exprimate în monedele lor naționale.
După metoda de vânzare a monedei, se face distincția între cursul turistic (bancnotei) și cursul valutar (schimbul depozitelor). În funcție de tariful turistic, numerarul și monedele sunt schimbate la casele de schimb valutar, de obicei bănci comerciale. Se folosește, de regulă, în relație cu indivizii. Cursul de schimb este utilizat de băncile comerciale atunci când desfășoară operațiuni pe piața valutară cu valută fără numerar, de regulă atunci când efectuează operațiuni de conversie de diverse urgențe.
Metoda de stabilire a cursului de schimb se numește cotație. Există cotații valutare forward și inverse. Cotația directă se înțelege ca atare stabilire a cursului de schimb în care se dă o anumită cantitate de națională pentru o unitate de valută străină. În cazul cotației inverse pentru o unitate de monedă națională, este dată o anumită sumă de valută străină.
Cuvântul „Paritate” provine din latinescul - egalitate. Desigur, asta nu înseamnă egalitate absolută, ci echivalență după un anumit criteriu, parametru. În terminologia pieţei valutare paritatea valutară- cursul de schimb fix oficial al unei anumite perechi valutare. Până în 1978, conform Cartei FMI (Fondul Monetar Internațional), paritatea în materie valutară era stabilită pe baza conținutului de aur în anumite unități monetare. După 1978, s-a decis să se îndepărteze de aur ca bază condiționată pentru stabilirea parității.
Astăzi, paritatea valutară se stabilește pe baza disponibilității drepturilor de împrumut. După ce au primit date despre mărimea parităților monedelor, băncile naționale pot efectua operațiuni de schimb. Cei care s-au ocupat deja de tranzacții valutare înțeleg că, în ciuda parității stabilite de FMI, cursul de schimb este adesea diferit. Acest fenomen este asociat cu influența asupra ratei locale a unui număr mare de factori - politici, sociali, juridici, economici. dacă sunteți interesat de ce puteți tranzacționa. apoi citeste-l.
După cum sa menționat, determinarea cursurilor de schimb se bazează pe Drepturi Speciale de Tragere (DST). DST este o monedă specială noțională acceptată de toate țările membre FMI. Fiecărei monede naționale îi corespunde o anumită sumă de drepturi speciale de tragere. Utilizarea unui astfel de sistem vă permite să stabiliți relația dintre diferite valute și să stabiliți cursul de schimb oficial.
Paritatea valutară în relațiile internaționale vă permite să schimbați moneda monetară a unei țări cu unitățile monetare ale altei țări. În același timp, FMI stabilește indicatori oficiali de paritate, ceea ce permite o analiză fundamentală și simplifică activitatea pe piața valutară.
Unul dintre factorii determinanți ai parității pe piața valutară este paritatea puterii de cumpărare (PPP). PPP determină numărul de unități monetare din diferite țări pentru care poate fi achiziționat același produs. Calculul se bazează pe ideea că valoarea mărfurilor echivalente este aceeași la nivel mondial. Desigur, un astfel de fenomen este puțin probabil pe o piață reală, prin urmare cursul de schimb determinat prin această metodă poate fi considerat condiționat. Informații mult mai fiabile pot fi obținute prin efectuarea unei analize generale a cursurilor de schimb noționale, planificarea pe termen lung și strategia de dezvoltare economică a unei țări.
Următoarele regimuri de curs valutar sunt comune:
Rata fixă se stabilește în funcție de raportul valutelor, acest raport fiind stabilit ținând cont de legislația țării. Cursul de schimb poate fluctua ușor, dar paritatea este întotdeauna baza. Cei mai importanți factori care influențează cursul de schimb al monedei naționale sunt rata inflației, mărimea venitului național și balanța comercială a țării. Există mai mult de o duzină de astfel de factori în total.
Tranzacțiile economice între participanții la relațiile internaționale sunt imposibile fără schimbul unei monede naționale cu alta. Proporțiile în care moneda unei țări este schimbată cu moneda alteia se numește curs de schimb. Cu alte cuvinte, fiecare valută străină are un curs de schimb - prețul exprimat în moneda națională a altei țări.
Cursul de schimb este necesar pentru schimbul de valute în comerțul cu bunuri și servicii, mișcarea capitalului și împrumuturi; să compare prețurile de pe piețele mondiale de mărfuri, precum și indicatorii de cost din diferite țări; pentru reevaluarea periodică a conturilor în valută ale firmelor, băncilor, guvernelor și persoanelor fizice. Exportatorul schimbă valuta străină primită cu cea națională, întrucât monedele altor țări nu pot fi vehiculate ca achiziție legală și mijloc legal de plată pe teritoriul acestui stat. Importatorul schimbă moneda națională cu străină pentru a plăti bunurile achiziționate în străinătate.
Ratele de schimb sunt împărțite în două tipuri principale: fixe și flotante.
Cursul de schimb fix fluctuează în limite înguste. Ratele de schimb flotante depind de oferta și cererea pieței pentru monedă și pot fluctua semnificativ în valoare.
Rata fixă se bazează pe paritatea valutară, adică raportul stabilit oficial al unităților monetare ale diferitelor țări. Sub monometalism - aur sau argint - baza cursului de schimb era paritatea monetară - raportul unităților monetare ale diferitelor țări în funcție de conținutul lor de metale. A coincis cu conceptul de paritate valutară.
Sub monometalismul aurului, cursul de schimb se baza pe paritatea aurului - raportul valutelor în funcție de conținutul lor oficial de aur - și a fluctuat spontan în jurul acestuia în cadrul punctelor de aur. Mecanismul clasic al punctelor de aur a funcționat în două condiții: cumpărarea și vânzarea gratuită a aurului și exportul său nelimitat. Limitele fluctuațiilor cursului de schimb au fost determinate de costurile asociate cu transportul aurului în străinătate și, de fapt, nu au depășit +/- 1% din paritate. Odată cu abolirea standardului de aur, mecanismul punctului de aur a încetat să mai funcționeze.
Cursul de schimb cu bani fiat a fost smuls treptat din paritatea aurului, pe măsură ce aurul a fost împins din circulație într-o comoară. Acest lucru se datorează evoluției producției de mărfuri, a sistemelor monetare și monetare. Până la mijlocul anilor 1970, cursul de schimb s-a bazat pe conținutul de aur al monedelor – scara oficială a prețurilor – și pe paritățile de aur care au fost fixate de FMI după al Doilea Război Mondial. Măsura raportului valutelor a fost prețul oficial al aurului în bani de credit, care, împreună cu prețurile mărfurilor, era un indicator al gradului de depreciere a monedelor naționale. În legătură cu separarea pentru o lungă perioadă de timp a prețului oficial al aurului fixat de stat de valoarea sa, natura artificială a parității aurului a crescut.
Timp de mai bine de 40 de ani (1934-1976), scala prețurilor și paritatea aurului au fost stabilite pe baza prețului oficial al aurului. În cadrul sistemului monetar de la Bretton Woods, datorită dominației standardului dolarului, dolarul a servit drept punct de referință pentru cursurile de schimb ale altor țări.
După încetarea schimbului dolarului cu aur la prețul oficial în 1971, conținutul de aur și paritățile de aur ale monedelor au devenit un concept pur nominal. Ca urmare a reformei valutare jamaicane, țările occidentale au abandonat oficial paritatea aurului ca bază a cursului de schimb. Odată cu eliminarea parităților oficiale de aur, și conceptul de paritate monetară și-a pierdut sensul. În condițiile moderne, cursul de schimb se bazează pe paritatea valutară - raportul dintre valute stabilit prin lege și fluctuează în jurul acestuia.
În conformitate cu Statutul FMI modificat, paritățile valutare pot fi stabilite în DST sau alte unități valutare internaționale. Un nou fenomen de la mijlocul anilor 1970 a fost introducerea parităților bazate pe coș. Aceasta este o metodă de comparare a cursului mediu ponderat al unei monede în raport cu un anumit set de alte valute. Utilizarea unui coș valutar în locul dolarului reflectă tendința de îndepărtare de la dolar la un standard multivalută.
Există ipotetic cinci sisteme de curs valutar :
· Înot gratuit („curat”);
· Înot ghidat;
· Tarife fixe;
· Zone țintă;
· Sistem hibrid de cursuri de schimb.
Deci, într-un sistem de flotare liberă, cursul de schimb se formează sub influența cererii și ofertei pieței. În același timp, piața valutară este cea mai apropiată de modelul unei piețe perfecte: numărul de participanți, atât pe partea cererii, cât și pe partea ofertei, este uriaș, orice informație este transmisă în sistem instantaneu și este disponibilă. pentru toți participanții la piață, rolul de denaturare al băncilor centrale este nesemnificativ și volatil.
Într-un sistem gestionat flotant, pe lângă cerere și ofertă, valoarea cursului de schimb este puternic influențată de băncile centrale ale țărilor, precum și de diverse distorsiuni ale pieței de timp. În sfârșit, un exemplu de sistem hibrid de cursuri de schimb este sistemul monetar modern, în care există țări care plutesc liber cursul de schimb, există zone de stabilitate.
Multe cursuri de schimb pot fi clasificate după diverse criterii.
Tipuri de cursuri de schimb:
1. Metoda de fixare: flotant, fix, mixt;
2. Mod de calcul: paritate, real;
3. Tipul tranzacțiilor: tranzacții forward, tranzacții spot, tranzacții swap;
4. Modalitate de constituire: oficială, neoficială;
5. Atitudine față de paritatea puterii de cumpărare a valutelor: supraestimată, subestimată, paritate;
6. Atitudine față de participanții la tranzacție: rata de cumpărare, rata de vânzare, rata medie;
7. În ceea ce privește inflația: reală, nominală;
8. Prin vânzare: curs de vânzare în numerar, curs de vânzare fără numerar, curs de schimb valutar angro, bancnotă;
Unul dintre cele mai importante concepte utilizate pe piața valutară este conceptul de curs de schimb real și nominal. Cursul de schimb real poate fi definit ca raportul dintre prețurile mărfurilor din două țări, luate în moneda respectivă. Cursul de schimb nominal arată cursul valutelor în vigoare în prezent pe piața valutară a țării. Un curs de schimb care menține paritatea puterii de cumpărare constantă este un curs de schimb nominal la care cursul de schimb real rămâne neschimbat.
Pe lângă cursul de schimb real calculat pe baza raportului prețului, puteți utiliza același indicator, dar cu o bază diferită. De exemplu, luând pentru aceasta raportul dintre costul forței de muncă în două țări.
Cursul de schimb al monedei naționale poate varia în mod neuniform în raport cu diferitele valute în timp. Deci, în raport cu valutele puternice, poate scădea, iar în raport cu valutele slabe, poate crește. De aceea, indicele cursului de schimb este calculat pentru a determina dinamica cursului de schimb în ansamblu. La calcularea acesteia, fiecare monedă își primește ponderea în funcție de ponderea tranzacțiilor economice externe ale unei țări date care se încadrează asupra acesteia. Suma tuturor greutăților este una (100%). Ratele valutare se înmulțesc cu ponderile lor, apoi se însumează toate valorile obținute și se ia valoarea lor medie.
În condițiile moderne, cursul de schimb se formează, ca orice preț de piață, sub influența cererii și ofertei. Echilibrarea acestora din urmă pe piaţa valutară conduce la stabilirea unui nivel de echilibru al cursului de schimb al pieţei. Acesta este așa-numitul „echilibru fundamental”.
Mărimea cererii de valută este determinată de nevoile țării pentru importul de bunuri și servicii, de cheltuielile turiștilor acestei țări care călătoresc în țări străine, de cererea de active financiare străine și de cererea de valută în legătură cu intenţiile rezidenţilor de a realiza proiecte de investiţii în străinătate.
Cu cât cursul valutar este mai mare, cu atât cererea pentru acesta este mai mică; cu cât cursul valutar este mai mic, cu atât cererea este mai mare.
Mărimea ofertei de valută este determinată de cererea rezidenților unui stat străin pentru moneda unui stat dat, cererea turiștilor străini pentru servicii în acest stat, cererea investitorilor străini pentru active denominate în moneda națională a unui stat dat și cererea de monedă națională în legătură cu intențiile nerezidenților de a realiza proiecte de investiții în acest stat.
Deci, cu cât cursul valutei străine este mai mare în raport cu cel intern, cu atât mai puțini subiecți naționali ai pieței valutare sunt pregătiți să ofere valută națională în schimbul valutei străine și invers, cu atât cursul valutei naționale este mai mic în raport. către străină, cu atât mai mulți subiecți ai pieței naționale sunt pregătiți să cumpere valută străină.
Factori care afectează valoarea cursului de schimb:
Ca orice preț, cursul de schimb se abate de la baza valorii - puterea de cumpărare a valutelor - sub influența cererii și ofertei de monedă (Anexa 3). Raportul dintre cerere și ofertă depinde de o serie de factori. Caracterul multifactorial al cursului de schimb reflectă relația acestuia cu alte categorii economice – valoare, preț, bani, dobândă, balanță de plăți etc. Mai mult, există o împletire complexă a acestora și avansarea lor ca factori decisivi ai unuia sau celuilalt.
Factorii care afectează valoarea cursului de schimb sunt împărțiți în structurali (acționând pe termen lung) și conjuncturali (care provoacă fluctuații pe termen scurt ale cursului de schimb).
Factorii structurali includ:
· Competitivitatea mărfurilor țării pe piața mondială și schimbarea acesteia;
· Starea balanței de plăți a țării;
· Puterea de cumpărare a unităților monetare și ratele inflației;
· Diferența ratelor dobânzilor în diferite țări;
· Reglementarea de stat a cursului de schimb;
· Gradul de deschidere a economiei.
Factorii de piață sunt asociați cu fluctuațiile activității afacerilor din țară, situația politică, zvonurile și prognozele.
Acestea includ:
· Activitatea pietelor valutare;
· Tranzacții valutare speculative;
· Crize, războaie, dezastre naturale;
· Prognoze;
· Natura ciclică a activității de afaceri din țară.
Să luăm în considerare mai detaliat mecanismul de influență a unor factori asupra valorii cursului de schimb.
Creșterea masei monetare, starea și rata inflației, precum și așteptările inflaționiste au un impact semnificativ asupra cursului de schimb.
Creșterea accelerată a masei monetare, atât în formă de numerar, cât și în formă necash, are un efect descendent asupra cursului de schimb al unității monetare.
O creștere a masei monetare în circulație în condițiile unei scăderi reale a producției duce la creșterea prețurilor și contribuie la creșterea eficienței valutare a importurilor și, în consecință, la o extindere a cererii de monedă și la o scădere a cursului de schimb al acesteia. . Odată cu creșterea masei monetare, creșterea prețurilor rămâne de obicei în urmă. Această tendință continuă chiar și în timpul crizei. În termeni practici, această poziție teoretică a fost confirmată în timpul „crizei asiatice” din iunie 1997 – iulie 1998.
Un factor important care influențează cursul de schimb este nivelul ratei dobânzii. O creștere a dobânzilor înseamnă o creștere a costului banilor și o scădere a gradului de disponibilitate a acestora, ceea ce înseamnă că contribuie la creșterea cursului de schimb al monedei naționale. Ratele mari ale dobânzilor (reale, adică minus rata inflației) schimbă investițiile și cererea speculativă de la valută străină la piața monetară internă, unde apar modalități mai profitabile de a investi fonduri.
O creștere a ratelor dobânzilor într-o țară își face moneda mai atractivă și stimulează afluxul de investiții străine, în primul rând pe termen scurt, iar o scădere a acestora duce la un debordare a investițiilor în acele țări în care nivelul dobânzii este mai ridicat.
Reglementarea cursului de schimb este o parte integrantă a politicii monetare a țării, căreia i se acordă un loc important în sistemul de reglementare al economiei de piață. Prin urmare, putem spune că politica monetară dusă în țară este și un factor care determină cursul de schimb al banilor acesteia.
