Relațiile valutare Este un ansamblu de relații economice externe apărute în procesul de schimb a rezultatelor activităților economiilor naționale, care sunt mediate de valută.
Relațiile valutare sunt parte integrantă a economiei mondiale, funcționarea și dezvoltarea lor este asociată cu menținerea întregului complex de relații economice care se dezvoltă între țări individuale, persoane juridice ale pieței și persoane fizice. Vorbim despre deservirea comerțului exterior, exportul de capital, acordarea de împrumuturi și credite, schimburi științifice și tehnice, dezvoltarea turismului și alte relații interstatale și private.
Dezvoltarea relaţiilor monetare se datorează unor motive obiective - îmbunătăţirea diviziunii internaţionale a muncii şi specializarea producţiei, internaţionalizarea întregului complex de reproducere a producţiei şi a vieţii socio-politice a popoarelor. O influenţă decisivă asupra acestor procese o exercită şi formarea pe piaţa mondială a valorii internaţionale a mărfurilor şi serviciilor şi, în consecinţă, internaţionalizarea relaţiilor monetare. În consecință, nivelul de dezvoltare a relațiilor valutare ale fiecărei țări depinde de nivelul de integrare a economiei sale în economia mondială.
La rândul lor, relațiile valutare nu sunt o structură pasivă a economiei mondiale. Ele produc o influență inversă activă asupra transformărilor sale calitative, în special asupra asigurării echilibrului sistemic și a echilibrului economic al relațiilor economice mondiale.
Relațiile valutare sunt asociate cu funcționarea în circulația internațională a banilor, care au scopul de a intermedia (a asigura valută) relațiile economice internaționale. Ele sunt strâns legate de sistemul monetar intern, neincluzând în același timp mecanismele de circulație monetară ale țărilor individuale.
Valută(otl. ital. Valuta - valoare, valoare) - bancnote ale statelor straine, precum si instrumente de credit si plata in unitati monetare straine utilizate in procesul relatiilor internationale.
Tipuri de valute.
1. În funcție de emitentul fondurilor valutare, se disting următoarele tipuri de valute:
· Moneda națională - un mijloc de plată (unitate monetară) al unui anumit stat (hryvnia, dolar, liră sterlină etc.), emis de sistemul bancar național;
· Valuta - bancnote ale tarilor straine, precum si credit si mijloace de plata (cecuri, cambii) in unitati valutare utilizate in decontarile internationale;
· Moneda colectivă - unități monetare internaționale, a căror emisiune este efectuată de organizații monetare interguvernamentale (euro, DST).
2. În funcție de domeniul de utilizare:
· Moneda de plată - moneda cu care se efectuează plata efectivă pentru bunuri și servicii în conformitate cu o tranzacție economică externă sau rambursarea unui împrumut internațional;
· Moneda împrumutului - moneda în care, prin acord între creditor și împrumutat, se acordă împrumutul;
· Tranzacții valutare (prețuri) - moneda în care se stabilește prețul bunurilor sau serviciilor într-un contract de comerț exterior sau se determină suma unui împrumut internațional.
3. În funcție de scopul utilizării:
· Moneda de comerț internațional- este moneda folosită pentru evaluarea tranzacțiilor comerciale internaționale (export și import de bunuri, servicii, capital), sau moneda ca marfă, face obiectul vânzării și cumpărării.
· Moneda de rezervă internațională Este moneda folosită pentru acoperirea deficitului balanței de plăți, acordarea de împrumuturi, asistență financiară etc. Scopul său principal este de a crea rezerve valutare de stat. Cele mai frecvent utilizate valute de rezervă sunt dolarul american, lira sterlină, yenul japonez, DST și euro.
· Acum poziţiile cheie în sistemul relaţiilor monetare internaţionale sunt ocupate de monede colective- ca formă de bani mondiali. Cadrul instituțional de utilizare a monedelor colective este formarea și funcționarea uniunilor monetare internaționale. În cadrul uniunilor individuale, monedele colective sunt utilizate nu numai ca măsură internațională a valorii, prin compararea cursurilor de schimb, ci și ca mijloc internațional de plată și de acumulare.
Mai multe tipuri de internaționale monede colective:
Drepturi speciale de tragere DST(Drepturi speciale de tragere engleză, DST) este o unitate de cont internațional convențională utilizată de țările membre FMI pentru a reglementa plățile internaționale, a completa rezervele oficiale, a deconta conturile la FMI și între ele, a împrumuta și a compara ratele monedelor naționale. Acest drept este acordat fiecărei țări - membră a FMI, pentru care se deschide o limită specială în DST în fond. În limita alocată, fiecare țară poate cumpăra valuta străină de care are nevoie de la alte țări participante, plătind-o în DST prin Fondul Monetar Internațional. Moneda colectivă DST a fost introdusă de la 1.01.1997 pe baza unui coș de valute, care a constat inițial din 16, iar de la 1.01.1981 - din 5 valute. Structura coșului valutar DST este revizuită periodic (la fiecare cinci ani).
Euro(EUR, €) este o unitate monetară europeană care funcționează în circulație din 01.01.1996 în cadrul Sistemului Monetar European în conformitate cu prevederile Acordului de la Maastricht. Echivalentul valoric, cursul de schimb față de valute, este determinat de coșul de valute al țărilor Uniunii Europene, adică ca o anumită valoare medie (medie ponderată) care depinde de valoarea și ponderea valutelor reprezentate în coş.
De asemenea, monedele colective includ:
peso andin- unitatea de cont a țărilor Pactului Andin (Bolivia, Columbia, Peru, Ecuador), în vigoare din 1984: 1 peso - 1 $.
Dinarul așezării arabe- unitatea de cont a Fondului Monetar Arab, care include 16 tari asiatice si africane: 1 dinar = 3 DST.
unitate monetară asiatică(AMYU) - unitatea de cont a Uniunii de compensare din Asia, este în vigoare din 1975: 1 AMY = 1 DST.
Așadar, țările din Asia, Africa și America Latină au o serie de monede colective, dintre care majoritatea sunt la început ca unități de cont internaționale și, în multe privințe, sunt similare DST și euro.
4. După modul de utilizare, monedele se împart în:
· Convertibile;
· Neconvertibil.
Convertibilitatea valutară- regim valutar, conform căruia moneda națională poate fi schimbată fără restricții cu valutele altor țări.
Realizările regimului de convertibilitate valutară reprezintă o problemă complexă asociată cu schimbări calitative profunde în politica economică și monetară a fiecărei țări în scopul integrării în economia mondială.
Principalul premise pentru introducerea convertibilității valutare este un:
· Disponibilitatea și stabilitatea economiei de piață;
· Piata financiara dezvoltata;
· Reducerea deficitului bugetului de stat; inflația;
· Decontarea balanței de plăți și a datoriei externe;
· Acumularea de resurse oficiale de aur și valută.
Membrii Fondului Monetar Internațional se angajează să elimine orice restricții privind plățile și transferurile privind tranzacțiile valutare internaționale curente și nu participă la acorduri valutare discriminatorii și nu practică cursuri de schimb multiple. Grivna după această etapă a statului nostru a dobândit statutul de monedă cu convertibilitatea actuală.
În practica mondială, distingeți convertibilitatea deplină și curentă, externă și internă a valutelor.
Convertibilitate deplinăînseamnă schimb gratuit de monedă națională pentru străină pentru toate categoriile de proprietari fără nicio restricție, atât pentru tranzacțiile curente, cât și pentru cele financiare ale balanței de plăți. O astfel de convertibilitate are o gamă limitată de monede (dolar american, yen japonez, euro).
Convertibilitate curentă monede este destinată efectuării plăților asupra elementelor curente ale balanței de plăți. Acestea includ plăți pentru tranzacții de comerț exterior, plăți pentru rambursarea împrumuturilor și dobânzilor, plata veniturilor și dividendelor din investiții, transferuri de bani cu caracter necomercial etc. Convertibilitatea actuală prevede liberalizarea comerțului exterior.
La convertibilitatea valutei externe- libertatea deplină de schimb a banilor câștigați în țară este asigurată numai persoanelor străine (nerezidente). Regimul de convertibilitate externă facilitează afluxul de valută străină în țară.
Cu modul intern(rezident) convertibilitate Dreptul de a schimba moneda națională cu străină se bucură numai de rezidenții acestei țări, iar nerezidenții rămân în regim de neconvertibilitate. Introducerea convertibilității interne necesită eforturi mari din partea țării, în special, acumularea de rezerve valutare, convergența structurii prețurilor pe piețele interne și mondiale, cursul de schimb real și alte componente ale pieței valutare. Prin urmare, implementarea sa creează premisele necesare pentru tranziția la convertibilitatea completă.
În funcție de modul de conversie, se face o distincție între monedă liber convertibilă și monedă parțial convertibilă, în schimbul cărora există restricții pentru rezidenți pentru anumite tipuri de tranzacții.
Monede neconvertibile sunt monede care au păstrat pe deplin restricții valutare pentru toate tranzacțiile valutare, atât pentru rezidenți, cât și pentru nerezidenți. Acestea sunt, de regulă, monedele țărilor dependente și subdezvoltate din punct de vedere economic.
Deci, convertibilitatea monedei naționale este un element necesar al unei economii de piață dezvoltate și deschise. Deși trebuie menționat că nu există o convertibilitate deplină în sens economic larg chiar și în țările în care toate restricțiile valutare au fost ridicate. La urma urmei, au și o reglementare mai mult sau mai puțin intensivă a comerțului exterior, a ordinii așezărilor internaționale și a vieții economice interne. Prin urmare, gradul și natura convertibilității valutare sunt asociate cu sistemul de reglementare de stat a economiei fiecărei țări.
Pe baza relațiilor valutare, sistem monetar- forma de organizare și reglementare a relațiilor valutare, care s-a dezvoltat istoric și consacrată în legislația națională și acordurile interstatale. Distingeți între sistemul monetar național, mondial și internațional (regional).
Sistemul monetar national- aceasta este o formă juridică de stat de organizare a relațiilor valutare ale unei țări date cu alte țări și instituții financiare interstatale, cu ajutorul căreia se efectuează operațiuni internaționale de credit și decontare, se formează rezervele valutare ale țării și folosit.
Sistemele monetare naționale includ infrastructura de legătură corespunzătoare: bănci, instituții parabancare, burse de valori, organisme de reglementare și control valutar și alte instituții.
Sistemul monetar internațional (regional).- o formă contractual-juridică de organizare a relaţiilor valutare între un grup de ţări. Este o componentă a sistemului monetar mondial și este asociată cu sistemele monetare naționale ale țărilor membre care îl alcătuiesc. Exemple de astfel de sistem sunt Sistemul Monetar European, Uniunea Monetară a Africii Centrale, Uniunea Monetară a Africii de Vest etc.
În procesul de globalizare a relațiilor economice dintre țări, are loc o integrare reciprocă a sistemelor monetare naționale în sistemele monetare internaționale (regionale) și mondiale.
Sistemul monetar mondial- forma de organizare a relaţiilor monetare între toate sau predominant majoritatea ţărilor lumii, consacrate într-un set de acorduri şi reguli internaţionale. S-a format prin dezvoltarea pe termen lung ca formă specială de asigurare a intereselor tuturor țărilor asociate cu participarea lor la circulația economică externă a mărfurilor, capitalului și serviciilor. În cursul formării sale istorice s-au dezvoltat mecanisme speciale de funcționare și reglare a acestuia.
Sistemul monetar mondial este una dintre forțele motrice care poate contribui fie la extinderea relațiilor internaționale, fie invers - la limitarea intensității acestora. Întrucât capitalul circulă dintr-o țară în alta prin sistemul monetar mondial, gradul de independență națională se extinde sau se contractă, iar uneori problemele economice (inflația, șomajul) se deplasează dintr-o țară în alta. Prin urmare, extinderea relațiilor monetare internaționale depinde în mare măsură de natura globalizării sistemului monetar și de eficacitatea funcționării instituțiilor acestuia.
Sistemul monetar mondial în dezvoltarea sa evolutivă a parcurs următoarele etape principale (Fig. 16.1).
Tabelul 16.1
Etapele evoluției sistemului monetar mondial
| Etapa I - 1867 p. | Etapa II - 1922 p. | Etapa ІІІ - 1944 p. | Etapa IV - 1976-1978 |
| Aurul Conferinței de la Paris este recunoscut ca singura măsură a banilor mondiale | Conferința de la Genova Banii din creditele naționale au început să fie folosiți ca mijloc internațional de plată | Conferința de la Bretton Woods a fost introdusă motto-ul aur și standardul dolarului | Demonetizarea aurului din Jamaica Conference a fost finalizată și SDR (SDR) oficializat |
| Standarde de aur | |||
| Standard pentru monede de aur | Standard de lingouri de aur | Standard aur și valutar | Hârtie și standard valutar |
| Semne: | Semne: | Semne: | Semne: |
| · Funcționarea aurului ca moned mondial; · Fixarea conținutului de aur al monedei naționale; · Disponibilitatea cursurilor de schimb fixe; · Pe piaţa internă, aurul îndeplinea toate funcţiile banilor; · Baterea gratuită a monedelor de aur; · Bancnotele și miliarde de monede au fost schimbate liber în aur. | · Nu există monede de aur în circulație; · S-a abolit baterea gratuită a monedelor de aur; · Bancnotele și miliarde de monede au fost schimbate cu lingouri de aur. | · Păstrarea rolului aurului ca unitate de cont în circulația internațională; · Rate de schimb fixe; · Interzicerea cumpărării și vânzării gratuite a aurului; · Dolarul în modul standard aur a fost echivalat cu aur. | · Demonetizarea completă a aurului în domeniul relațiilor valutare; · Anularea prețului oficial al aurului și fixarea baremului de preț; · Moneda colectivă a DST a devenit principalul activ de rezervă și mijlocul monetar mondial; · Introducerea cursurilor de schimb flotante pentru unitățile monetare naționale. |
EMS- forma de organizare a relaţiilor monetare între statele membre UE, este în vigoare din martie 1979; creat cu scopul de a stimula procesele de integrare europeană și de eficientizare a pieței valutare.
Apariția UEM este asociată cu criza sistemului monetar de la Bretton Woods și cu crearea sistemului monetar jamaican ca contrapondere a acestuia din urmă. Inițiatorii creării UEM au fost Germania (RFG) și Franța. Scopul principal al creării și funcționării UEM este aprofundarea proceselor de integrare în cadrul țărilor Pieței Comune, transformarea acestora într-o zonă de stabilitate monetară europeană (spre deosebire de sistemul monetar jamaicanic) și prevenirea expansiunii dolarului american în piețele din Europa de Vest.
Baza UEM este ECU, care a devenit baza pentru determinarea relațiilor de curs valutar dintre monedele țărilor participante la sistem. O componentă a UEM este Fondul European de Cooperare Monetară, ale cărui fonduri sunt utilizate pentru a oferi băncilor centrale ale țărilor participante împrumuturi pentru acoperirea deficitelor temporare ale balanței de plăți.
În cadrul UEM a fost instituit un regim de schimb valutar liber pentru monedele naționale în raport cu dolarul american. Pentru monedele țărilor membre ale UEM, nivelul abaterilor maxime ale cursului de schimb al unei monede naționale față de alta este stabilit la 2,25%, care este controlat în conformitate cu modificarea indicatorului de abateri. De exemplu, dacă scăderea cursului francului francez pentru marca germană a depășit un anumit nivel al „indicatorului de abatere” și este aproape de 2,25%, atunci pentru a stabiliza cursul de schimb al francului, Banca de Franța începe să vândă mărci germane (adică cumpără franci francezi, retrăgându-și excesul de masă din circulație), iar Banca Federală Germană cumpără franci francezi, adică. moneda se cumpara mai slab si se vinde mai puternic.
După crearea UEM, moneda colectivă ECU a servit ca mijloc de decontare internațională și a existat doar sub formă de înscrieri în conturile băncilor centrale în Fondul European de Cooperare Monetară.
Definit principalele etape ale formării UEM.
Pe primul stagiu integrarea valutară (1990-1994) țările Uniunii Europene au rezolvat o sarcină importantă - crearea însuși conceptului de integrare monetară și au dezvoltat principiile de bază ale implementării acesteia. Principala realizare a acestei etape a fost semnarea Tratatului de la Maastricht, care, pe de o parte, a fixat eforturile Europei de unificare monetară și economică, pe de altă parte, a consolidat cerințele de bază pentru intrarea țărilor în această comunitate și a determinat principalele componente. a unei noi structuri economice europene.
În conformitate cu Tratatul de la Maastricht (1993), a fost creată o asociație financiară și economică - Uniunea Economică și Monetară Europeană, EEU. Sarcina principală a EEBC este de a finaliza piața unică a țărilor UE, de a elimina toate obstacolele în calea migrației de bunuri, servicii, capital și oameni, de a coordona direcțiile principale ale politicii economice și monetare.
Conform conceptului de integrare valutară, a doua fază a început în 1994, când Fondul European de Cooperare Economică a fost înlocuit de Institutul Monetar European cu competențe largi de pregătire pentru crearea unei uniuni monetare, coordonarea politicii monetare a băncilor centrale ale UE, implementarea măsurilor de pregătire a următoarei etape, în perioada care trebuia să creeze un sistem instituţional adecvat şi condiţii pentru trecerea la o monedă unică.
Principala problemă cu care s-au confruntat țările UE în a doua etapă a fost alegerea țărilor candidate care vor deveni membre ale uniunii monetare. În condițiile Acordului de la Maastricht, numai acele țări care aderă la anumite criterii conform următorilor parametri pot solicita aderarea la Uniune:
· Stabilitatea prețurilor - rata inflației din țară nu trebuie să depășească rata medie a inflației din cele mai stabile trei țări cu mai mult de 1,5%;
· Deficitul bugetului de stat. Mărimea deficitului bugetar nu trebuie să depășească 3% din produsul intern brut (PIB) al acestei țări;
· Nivelul ratelor dobânzilor la împrumuturile pe termen lung poate depăși cu peste 2% nivelul celor mai mici trei rate din UE;
· Fluctuațiile cursurilor de schimb ale monedelor naționale (în absența devalorizării în ultimii doi ani) sunt permise în limitele stabilite pentru UE (± 2,25 :).
Cercul țărilor participante la UEM a fost stabilit în mai 1998 în cadrul unei reuniuni a șefilor de stat și de guvern pe baza îndeplinirii criteriilor de convergență. Decizia de aderare sau neaderare la UEM, pe baza îndeplinirii acestor criterii, pe baza rezultatelor anului 1997, a fost luată de Comisia Europeană și Institutul Monetar European în conformitate cu recomandările Parlamentului European și ale parlamentelor naționale.
A treia etapă Integrarea monetară a început în iunie 1998, când Banca Centrală Europeană (BCE) și Sistemul European al Băncilor Centrale (SEBC) au devenit operaționale.
A treia etapă s-a încheiat cu introducerea unei monede unice - euro, care a înlocuit monedele naționale ale țărilor UEM la început în circulație fără numerar începând cu 01.01.1999.Euro numerar a apărut în 2002. Introducerea euro a accelerat termenii. a operațiunilor bancare, a redus costul conversiei valutare și a serviciilor bancare.
Deci, analiza proceselor de integrare în domeniul relațiilor monetare ale țărilor UE mărturisește formarea unei monede colective puternice, care câștigă treptat poziții de lider pe piețele financiare internaționale și dobândește statutul de monedă de rezervă. Această monedă se apropie de dolarul american la putere și în același timp devine contraponderea sa.
În ceea ce privește Ucraina, astăzi nu vorbim despre aderarea la zona euro, întrucât potențialul nostru economic nu ne permite încă să ne apropiem de țările UE. Cu toate acestea, dat fiind faptul că o parte semnificativă a cifrei de afaceri din comerțul exterior al Ucrainei se încadrează tocmai în zona euro, funcționarea monedei euro ca mijloc internațional de plată este deja importantă astăzi, atât pentru subiecții individuali ai activității economice externe, cât și pentru economia internă. ca un intreg, per total.
Piața valutară- un sistem de relații economice asociate cu tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută străină și alte valori valutare. Reprezintă un sistem ramificat de mecanisme, a cărui funcționare este menită să ofere tranzacții valutare pentru deservirea plăților internaționale. Cu alte cuvinte, piața valutară acoperă practic operațiunile de conversie și depozit-credit efectuate între contrapărți în valută străină la cursul pieței sau rata dobânzii.
Scopul funcțional al pieței valutare- echilibrează cererea și oferta pentru un produs atât de specific precum valută. Numai prin interacțiunea cererii și ofertei de pe piață sunt determinate cursurile de schimb în același mod ca prețurile oricărui bun material sau activ.
Cererea și oferta de valută străină concentrat în principal în băncile comerciale, care au cea mai extinsă rețea de relații de corespondență cu băncile din alte țări. Principalele forme de participare a băncilor la tranzacțiile valutare sunt deservirea nevoilor clienților pentru cumpărarea și vânzarea de valută străină, implementarea decontărilor internaționale și finanțarea acordurilor internaționale.
Prin scopul și forma sa organizatorică piata valutara Este un set de instituții și mecanisme speciale care, în interacțiune, oferă capacitatea de a tranzacționa liber valuta. Are atributele unei piețe monetare.
Obiect achizițiile și vânzările pe această piață sunt valori valutare: străine - pentru rezidenți, dacă le cumpără sau vând pentru moneda națională, și naționale - pentru nerezidenți, dacă cumpără sau vând aceste valori pentru valută străină. Având în vedere că ambele tipuri de tranzacții sunt efectuate simultan pe piață, obiectul de cumpărare și vânzare îl constituie simultan valorile naționale și valutare.
Subiecții pieței valutare pot exista orice agenți economici (persoane juridice și persoane fizice, rezidenți și nerezidenți) și intermediari, în primul rând bănci, companii de brokeraj, schimburi valutare, „adună” vânzători și cumpărători de valută și asigură organizațional operațiuni de cumpărare și vânzare. Motivația determinantă a acțiunilor subiecților pieței valutare este realizarea de profit. Principalele subiecte ale pieței valutare și funcțiile acestora sunt prezentate în Tabelul 16.2.
Tabelul 16.2
Subiecții pieței valutare și funcțiile acestora
| Subiecții pieței valutare | Funcții |
| 1. Băncile comerciale | Ei efectuează cea mai mare parte a tranzacțiilor valutare. Băncile acumulează (prin tranzacții cu clienți) nevoile agregate ale pieței pentru conversiile valutare, precum și pentru atragerea (plasarea) fondurilor și merg cu ele la alte bănci. Pe lângă satisfacerea aplicațiilor clienților, băncile pot efectua tranzacții în mod independent folosind propriile fonduri. |
| 2. Băncile centrale | Gestionarea rezervelor valutare, efectuarea de intervenții valutare care afectează nivelul cursului de schimb, reglementarea nivelului dobânzilor la investițiile pe piețele valutare mondiale: Cele mai influente: Rezerva Federală a SUA, Bundesbank (Germania), Banca de Anglia. |
| 3. Marile banci internationale | Aceștia sunt principalii consumatori ai pieței valutare și exercită cea mai mare influență (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank, Switcerland, Citi Bank, Manhattan Bank etc.). |
| 4. Firme care desfășoară operațiuni de comerț exterior | Au o cerere stabilă de valută (importatori) și oferta de valută (exportatori), de asemenea plasează și atrag solduri valutare libere în depozite pe termen scurt. Nu există acces direct la piață. |
| 5. Companii care efectuează investiții străine în active | Fonduri de investiții internaționale; derulează o politică de gestionare diversificată a portofoliului de active, investind în valori mobiliare ale statului și corporații din orice țară. |
| 6. Schimb valutar | În unele țări cu economii în tranziție funcționează schimburi valutare, ale căror funcții includ schimbul de valute pentru persoane juridice și persoane fizice și formarea cursului de schimb al pieței. Statul, de regulă, reglează activ nivelul cursului de schimb, profitând de compactitatea pieței valutare. |
| 7. Firme de brokeraj valutar | Reunește cumpărătorii și vânzătorii de valută străină și efectuează operațiuni de conversie sau depozit-credit între ei. Pentru mediere, se percepe un comision de intermediere ca procent din suma tranzacției. |
Piața valutară are a ei infrastructurăși un sistem bine dezvoltat de comunicații moderne care asigură comunicare operațională între toate entitățile de pe piață, nu numai în interiorul țărilor individuale, ci și la scară globală.
În funcție de tranzacționare, piața valutară este împărțită în schimb și fără prescripție medicală.
Pe piata de schimb tranzacționarea valutară se desfășoară într-o manieră organizată pe o „platformă” specială numită schimb valutar. Deși bursele nu sunt de obicei întreprinderi comerciale, ele percep comisioane semnificative pentru serviciile lor. Așadar, subiectele pieței valutare se îndreaptă din ce în ce mai puțin către serviciile burselor tradiționale și își reduc treptat activitățile.
Piața valutară funcționează în primul rând ca piata fara reteta, unde câteva sute de dealeri (în principal bănci) sunt dispuși să cumpere și să vândă depozite plasate în valută străină. Întrucât acești dealeri sunt în contact permanent telefonic și informatic între ei, piața valutară este foarte competitivă.
Piețele valutare funcționează în mod constant brokeri si dealeri angajate în activități intermediare și primesc un comision corespunzător pentru aceasta. Diferența dintre cele două este aceea agent Este un intermediar care încheie o tranzacție în numele, în numele și pe cheltuiala clientului, primind remunerație prin acordul părților sau la o anumită rată. Dealer - o persoana fizica sau juridica care desfasoara operatiuni valutare in nume propriu si pe cheltuiala proprie, profitul acesteia consta in diferenta dintre pretul de cumparare si cel de vanzare. Acum pe piețele valutare există asociații de brokeri și dealeri: firme de brokeraj, dealeri care îmbină serviciile de intermediar cu vânzarea de informații, consultații etc.
Distinge piețele monetare naționale și internaționale.
Pe piata monetara nationala țări băncile comerciale - deținătorii de monedă națională plasează depozite în moneda țării lor (de exemplu, în Marea Britanie băncile efectuează tranzacții în lire sterline, în Ucraina - plasează și strânge fonduri în grivne).
Spre deosebire de cele naționale, pe piețele monetare internaționale tranzacțiile au loc în alte monede decât monedele naționale. De exemplu, în Europa, tranzacțiile sunt efectuate legate de plasarea dolarilor, care este moneda Statelor Unite. Aceste fonduri se numesc eurodolari.
Astăzi, există o singură piață monetară globală în lume, unde fondurile sunt tranzacționate în principalele valute convertibile - dolari americani, lire sterline, euro, yeni japonezi etc. Cu toate acestea, principala monedă în care aproape 90% din tranzacțiile de depozit pe piețele monetare internaționale au loc , este dolarul american.
Rata de schimb(curs de schimb) - valoarea monedei unei țări, exprimată în unități monetare ale altei țări sau mijloace internaționale de plată.
Cea mai populară definiție a cursului de schimb este prețul monedei unei țări exprimat în moneda altor țări. Este un indicator economic obiectiv care reflectă tendințele de dezvoltare economică internă a unei anumite țări, starea și perspectivele relațiilor economice externe.
Necesitatea determinării cursului de schimb se datorează faptului că banii naționali din afara pieței interne nu pot fi mijloc legal de plată. În procesul de desfășurare a tranzacțiilor economice externe, acestea trebuie schimbate în moneda altei țări sau în valute colective internaționale (euro, DST și altele).
Determinarea corectă a cursului de schimb este esențială pentru a asigura echivalența, beneficiul reciproc în relația dintre entitățile economice din diferite țări. Prin conceptul de curs al monedei naționale, banca centrală influențează starea balanței de plăți a țării și o folosește și ca instrument de politică monetară.
Teoria banilor definește astfel functiile cursului de schimb.
În primul rând, înlătură limitările economice ale unității monetare naționale. Există o transformare a valorii sale locale în una internațională. Prin urmare, cursul de schimb este un mijloc de internaționalizare a relațiilor monetare, un instrument de formare a sistemului monetar mondial.
În al doilea rând, prin intermediul ratelor de schimb, se realizează o comparație a indicatorilor de valoare, a condițiilor economice și a rezultatelor țărilor individuale - productivitatea muncii, salariile, stabilirea prețurilor ratelor de creștere economică, precum și balanța de plăți a țării.
În al treilea rând, cu ajutorul cursurilor de schimb, prețurile naționale sunt comparate cu prețurile mondiale și se realizează valoarea internațională a bunurilor și serviciilor.
În al patrulea rând, prin mecanismul cursurilor de schimb, PNB este redistribuit între țările participante la relațiile economice internaționale.
Cursul de schimb reflectă interacțiunea dintre economiile naționale și mondiale. Este folosit pentru a cumpăra și vinde valute în legătură cu exportul și importul de bunuri și servicii; încasări în țară sau export în străinătate de capital, împrumuturi, venituri etc.
În teoria economică, sunt considerate două tipuri principale de cursuri de schimb: fix și flotant.
Curs de schimb fix(rată fixă) este cursul de schimb a două valute, fixat printr-un acord interstatal la nivelul corespunzător.
Curs de schimb flotant(rata flotantă) - cursul de schimb al valutelor, care se modifică într-o direcție sau alta, în funcție de modificările cererii și ofertei de pe piața valutară.
Pe lângă aceste două opțiuni principale, există mai multe opțiuni care (în funcție de parametrii specifici ai implementării lor) pot fi considerate modificări ale unei rate fixe sau flotante. Vorbim despre stabilirea așa-numitei game de fluctuații (bandă) între punctele superioare și inferioare de intervenție, adică coridorul valutar. În plus, poate exista și un model de rată variabilă-fixă (creeping cu referire la o rată fixă) (crowling rate).
În practică, se folosesc și versiuni hibride ale unei rate fixe sau flotante - oficială, de piață, de schimb etc.
După cel de-al Doilea Război Mondial, în conformitate cu Acordul de la Bretton Woods, a fost introdus un regim de parități fixe și cursuri de schimb. Ratele fixe au jucat un rol decisiv în 1976 când au fost determinate pe baza parității aurului sau pe bază contractuală. Ca urmare a prăbușirii sistemului monetar de la Bretton Woods, cursurile de schimb fixe și paritățile au fost abolite și a fost introdus un regim de curs de schimb flotant. Cu toate acestea, doar principalele monede - dolarul american, lira sterlină britanică, yenul japonez, euro și unele altele - plutesc liber. Valoarea lor actuală se formează de fapt pe piață sub influența cererii și ofertei. Statele pot, de comun acord, să stabilească limitele unei astfel de „călătorii”. Majoritatea țărilor au stabilit o rată flotantă gestionată cu mai multe opțiuni de fixare: atașare la un coș de valute; legat de o monedă principală; devalorizare treptată în cadrul benzii valutare.
S-a dovedit prin teorie și practică că niciunul dintre regimurile de curs valutar - fix sau „flotante” - nu poate fi absolutizat, fiecare dintre ele având atât aspecte pozitive, cât și negative.
Principala problemă pe care un curs de schimb fix o creează guvernului este o îngustare a cadrului sau chiar o lipsă totală de manevră și independență în politica economică. Deci, dacă guvernul încearcă să rezolve, de exemplu, problema deficitului bugetar sau stimularea creșterii economice prin creșterea ofertei de bani și, în consecință, o rată mai mare a inflației, atunci în paralel apare o altă problemă - competitivitatea produsele acestei țări pe piața mondială. În același timp, dacă rata inflației în țară este în medie mai mare decât în țările partenere comerciale, atunci în timp această diferență se acumulează și duce la o creștere a cursului de schimb real. Acesta din urmă este măsurat prin cantitatea de bunuri și servicii similare ale unui stat străin, pe care le oferă în schimbul unei unități de bunuri și servicii naționale corespunzătoare.
O consecință negativă a creșterii cursului de schimb real este o scădere a exporturilor și o creștere a importurilor, ceea ce atrage după sine o criză a balanței de plăți și duce la un deficit al balanței comerciale. Mărfurile produse la nivel național sunt eliminate atât de pe piețele altor țări, cât și de pe piața internă.
Un curs de schimb flotant face posibilă rezolvarea practic a problemelor unei eventuale reevaluări a cursului de schimb real, întrucât echivalează prețurile la bunuri și servicii din interiorul țării cu prețurile corespunzătoare de pe piețele mondiale, răspunzând automat intrărilor și ieșirilor de capital din cauza o creștere sau scădere a cursului de schimb nominal. Cu toate acestea, dezavantajul unui curs de schimb flotant este, în primul rând, caracterul său instabil. Acest factor este privit de mulți economiști ca un obstacol în calea dezvoltării comerțului și investițiilor.
Coridorul valutar, sau ratele de schimb, au fost create pentru a combina avantajele ratelor fixe și flotante și pentru a evita dezavantajele fiecăreia în special.
Esența benzii valutare este că în timp, pentru a susține echivalentul puterii de cumpărare a partenerilor, cursul nominal al monedei naționale este ajustat de cursul real al acesteia. Această problemă este rezolvată prin utilizarea anumitor metode prin care se determină modificări ale benzii valutare pentru perioada viitoare de timp. Cea mai comună este o tehnică care se calculează pe baza ratei inflației așteptate pentru perioada următoare în țară și în alte regiuni ale lumii.
În condiții moderne, regimul cursurilor fixe și plutitoare libere în forma lor pură nu este practic utilizat, modificările lor sunt în vigoare: un curs fix, cursul de înot controlat este, de asemenea, corectat. Dar chiar și aceste diferențe pur operaționale se estompează treptat, deoarece țările trebuie să recurgă din ce în ce mai mult la diverse ajustări ale parităților valutare stabilite oficial.
Politica monetară se formează pe baza relațiilor valutare.
Politica valutară- un ansamblu de măsuri întreprinse de stat în domeniul relaţiilor monetare internaţionale în conformitate cu scopurile sale tactice şi strategice. Politica valutară este o componentă obligatorie a politicii economice de stat a țării, un instrument important de reglementare valutară.
Politica monetară este realizată de organele de conducere economică - banca centrală, Ministerul Finanțelor, autoritățile de control valutar și se realizează ca mijloc de coordonare a relațiilor economice interstatale, întărirea poziției țării în lupta pentru piețele de vânzare, sfera circulația capitalului etc. Politica monetară cu adevărat fundamentată joacă un rol important în dezvoltarea economiei naționale, integrarea acesteia în sistemul mondial, în asigurarea lichidității valutare internaționale.
Politica valutarăîn funcţie de direcţia sa şi instrumentele de implementare se împarte în curentși structural.
Politica structurală a cursului de schimb are ca scop asigurarea unor schimbări consistente în sistemul monetar mondial în cursul reformelor valutare în interesul țărilor participante la schimburile internaționale. Se realizează prin negocieri (tranzacții) interstatale asupra principiilor și formelor de reglementare a monedei la nivel interstatal. Obiectul unei astfel de reglementări este regimul cursurilor de schimb și al parităților, mecanismul de finanțare și decontări internaționale, utilizarea rezervelor de aur și valutar etc.
Reglementarea cursurilor de schimb. Pentru a regla dinamica cursului de schimb al țării, o gamă largă de instrumente de politică monetară sunt utilizate pentru a influența factorii care determină cererea și oferta de valută străină.
LA principalele metode de reglare a cursului de schimb raporta:
intervenție valutară,
dumping valutar,
Politica de reduceri,
Devalorizare,
· Reevaluare.
Intervenția valutară(din lat. Interventus - interventie) - interventie a bancii centrale a tarii in operatiuni pe piata valutara in scopul influentarii cursului de schimb al monedei nationale prin cumpararea sau vanzarea de valuta. Banca centrală cumpără valută străină atunci când este supraofertă și cursul este scăzut și vinde atunci când cursul valutei străine devine mare. Astfel, fluctuațiile cursului de schimb al monedei naționale sunt limitate.
Intervenţie, constă în vânzarea de monedă națională pentru cumpărarea de străinătate, prevede: o creștere a rezervelor valutare; o creștere a ofertei de bani pe piața internă; deprecierea monedei naţionale (devalorizare).
Dimpotrivă, o intervenție în care moneda națională este cumpărată prin vânzarea de active străine determină: scăderea rezervelor valutare; o scădere a ofertei de bani pe piața internă; creşterea valorii monedei naţionale (reevaluare).
Baza pentru determinarea volumului intervenției valutare a băncii centrale este rațiunea economică și mărimea rezervelor valutare. Implementarea intervenției valutare este posibilă cu condiția ca dezechilibrul balanței de plăți să fie nesemnificativ și să se caracterizeze printr-o schimbare treptată a balanței pasive la una activă, sau invers. La urma urmei, rezervele valutare pentru intervenție sunt limitate, iar vânzarea trebuie combinată cu achiziția. Dacă rezervele oficiale valutare sunt epuizate, atunci această acțiune se realizează în detrimentul împrumuturilor interbancare prin operațiuni swap.
Monetariștii moderni cred că astfel de măsuri suprimă doar simptomele individuale, în loc să trateze boala ca un întreg. Intervențiile sunt costisitoare și au un efect pozitiv doar atunci când economia națională este în creștere, iar inflația - principalul motiv al deprecierii cursului de schimb - se estompează. În cel mai bun caz, intervenția valutară oferă o libertate foarte limitată de a ajusta cursul de schimb.
Intervenția valutară a devenit larg răspândită în condițiile de circulație a bancnotelor nerambursabile. La început, a fost adesea folosit pentru a deprecia moneda națională pentru a genera exporturi.
Adesea, intervenția valutară este utilizată pentru a menține în mod deliberat cursul de schimb la un nivel scăzut, adică implementarea dumping valutar- deprecierea monedei naționale în scopul exportului în masă de mărfuri la prețuri sub prețurile mondiale. Prețul de dumping poate fi mai mic decât prețul producătorului. Dumpingul valutar este un mijloc de a lupta pentru piețele de vânzare. Principala condiție aici este deprecierea monedei naționale într-o măsură mai mare decât scăderea puterii sale de cumpărare pe piața internă. În cadrul dumpingului valutar, exportatorul cumpără mărfuri de pe piața internă la prețuri relativ mici, apoi le vinde pe piața externă pentru valută la prețuri de dumping sub prețurile mondiale. Odată cu schimbul suplimentar de câștiguri valutare pentru o sumă mai mare din moneda națională depreciată, exportatorul primește profit suplimentar din diferența de curs valutar.
Dumpingul valutar a fost folosit anterior printr-una dintre metodele „războiului valutar” în competiția dintre exportatorii diferitelor țări pentru piețe. Ea ia adesea forma unei devalorizări competitive a monedelor naționale, care a fost tipică perioadei crizei globale (1929-1933), când o serie de țări au încercat să depășească criza financiară prin scăderea cursurilor de schimb și consolidarea pozițiilor lor pe piețele mondiale. . Totuși, în condiții moderne, Carta FMI nu permite manipularea cursului de schimb în vederea obținerii unui avantaj competitiv nedrept față de alte state membre. În cadrul Acordului General pentru Tarife și Comerț (GATT) și al Organizației Mondiale a Comerțului (OMC, din 1966), a fost în vigoare un cod internațional antidumping, conform căruia dumpingul valutar este folosit împotriva țării, sancțiuni și se aplică proceduri speciale.
Esenta politica de reduceri este de a crește sau micșora rata de actualizare a băncii centrale de emisiune pentru a influența cererea și oferta de capital de împrumut asupra stării balanței de plăți și a cursului de schimb. Prin creșterea ratei de actualizare în perioadele de deteriorare a balanței de plăți, banca centrală contribuie la afluxul de capital din țările în care rata de actualizare este mai mică, adică la îmbunătățirea stării balanței de plăți, la păstrarea rezervelor valutare. și menține cursul de schimb.
Metodele de reglementare valutară utilizate în mod tradiţional sunt devalorizareși reevaluare- scaderea si cresterea cursului de schimb. Ele sunt cauzate de inflație și dezechilibrul balanței de plăți, decalajul dintre puterea de cumpărare a monedelor naționale.
Devalorizare moneda națională ajută la creșterea competitivității producției naționale, la consolidarea pozițiilor comerciale ale țării pe piața mondială și la stimularea exporturilor. În același timp, politica de devalorizare poate afecta negativ pozițiile importatorilor, deoarece aceștia vor fi nevoiți să cumpere valută la un curs mai mare. Acest lucru poate provoca o creștere a prețurilor la bunurile importate. Prin urmare, atunci când se introduce o politică de devalorizare, este necesar să se cântărească bine atât consecințele pozitive, cât și cele negative. Dacă o țară importă multe resurse de producție (energie, materii prime etc.), atunci pierderile importatorilor se pot suprapune complet cu câștigurile exportatorilor, iar prețurile inflaționiste vor crește.
Dacă scopul politicii cursului de schimb este determinat de aprecierea cursului de schimb, atunci se numește politică. reevaluare... Această politică stimulează dezvoltarea importurilor, deoarece importatorii cumpără la o rată mai mică pentru plățile lor în străinătate. Oferta de pe piețele de mărfuri va crește, ceea ce va avea un impact pozitiv asupra stabilității prețurilor. Reducerea costurilor de producție la întreprinderile cu un consum mare de energie importată, materii prime, materiale, componente. În același timp, întreprinderile exportatoare pot suferi pierderi din cauza politicii de reevaluare. Dacă în același timp nu sunt mari „consumatori de importuri”, atunci își pot slăbi pozițiile competitive pe piața mondială. Prin urmare, politica de reevaluare trebuie aplicată cu prea multă grijă și grijă.
Reglementarea valutară- sunt măsuri ale statului, în special, ale autorităților monetare abilitate de acesta să reglementeze relațiile valutare ale entităților economice și activitățile acestora pe piața valutară, care sunt consacrate în legislația națională și acordurile internaționale.
Reglementarea valutară - una dintre metodele politicii monetare a statului, este utilizată pentru a menține balanța de plăți, stabilitatea monedei naționale, pentru a stimula ocuparea forței de muncă și schimbările structurale ale economiei. Reglementarea valutară are ca scop reducerea ieșirilor de capital și a plăților în străinătate și menținerea cursului de schimb, asigurarea continuității decontărilor interstatale și acumularea rezervelor valutare ale statului.
Formele de reglementare valutară sunt determinate de aria de direcție a politicii valutare. Distingeți între sistemul de reglementare a monedei naționale și mondiale.
Sistemul național de reglementare valutară- forma de organizare a raporturilor monetare ale unui stat separat, consacrată în legislaţia naţională, ţinând cont de normele dreptului internaţional. Principalele funcții ale reglementării valutare de stat sunt: modul de conversie a monedei naționale, regimul cursului de schimb, reglementarea și restrângerea tranzacțiilor valutare etc. Reglementarea valutară în țară este efectuată de banca centrală și autoritățile de control valutar.
Functie principala sistemul mondial de reglementare a monedei este formarea resurselor lichide internaționale, definirea unui mecanism de reglementare a cursurilor de schimb și a mecanismelor tranzacțiilor internaționale de credit și decontare etc. Organele de reglementare a monedei interstatale sunt instituțiile financiare și de credit regionale mondiale și internaționale, care dezvoltă norme și reguli internaționale de relații valutare la scara economiei mondiale.
În Ucraina, cadrul legal pentru reglementarea valutară a început să se formeze pe baza decretului Cabinetului de Miniștri al Ucrainei „Cu privire la sistemul de reglementare a monedei și control valutar” din 19.02.1993, care a numit BNU ca principal organism valutar. de stat. Acesta definește regulile generale de reglementare a monedei în Ucraina, statutul monedei naționale, stabilește modurile de tranzacții valutare, drepturile și obligațiile subiecților relațiilor valutare.
Din 1993, BNU a luat o serie de măsuri pentru a asigura liberalizarea și descentralizarea treptată a pieței valutare ucrainene, ceea ce a contribuit, în primul rând, la prevenirea fluctuațiilor bruște ale cursului de schimb al monedei naționale la valute, tranziția la prețuri reale și să asigure condiții stabile pentru funcționarea pieței valutare ucrainene.
Controlul valutar- Acesta este un set de măsuri de control direct asupra tranzacțiilor valutare în scopul păstrării resurselor valutare ale țării. Controlul valutar se poate aplica tuturor tranzacțiilor valutare reflectate în balanța de plăți a țării sau unei părți a acestora. De regulă, se aplică mișcării capitalului pentru a proteja stabilitatea sistemului monetar național și rezervele valutare ale tranziției către piață. Prin stabilizarea mișcării capitalului, țara este capabilă să limiteze fluctuațiile ratelor de schimb și ale ratelor dobânzilor.
Sistemul de control valutar este dezvoltat la nivel național și este consacrat în legislația națională, ținând cont de normele juridice internaționale.
Banca Națională a Ucrainei este principalul organism de control valutar, care desfășoară activități care vizează reglementarea și asigurarea controlului asupra operațiunilor economice externe ale entităților economice care sunt asociate cu tranzacțiile valutare, utilizarea valutei străine pe teritoriul Ucrainei, implementarea de către băncile comerciale și întreprinderile și organizațiile a diferitelor forme de proprietate, legislația valutară.
Funcțiile de control valutar sunt, de asemenea, încredințate băncilor autorizate care controlează tranzacțiile valutare efectuate de rezidenți și nerezidenți; pentru Serviciul Fiscal de Stat, care exercită control financiar asupra tranzacțiilor valutare; către Serviciul Vamal de Stat al Ucrainei, care monitorizează respectarea regulilor de mutare a valorilor valutare peste frontiera vamală a Ucrainei.
Un element important al impactului asupra balanței de plăți este, de asemenea restricții valutare, adică un set de restricții legislative sau administrative privind cumpărarea, vânzarea și alte operațiuni cu valută, precum și regulile de reglementare a operațiunilor valutare, de care trebuie să se țină seama la elementele mișcărilor de capital din balanța de plăți.
În practica mondială, restricțiile valutare sunt introduse de statele care au un deficit al balanței de plăți. Aceste restricții pot include interdicții directe, limitarea tranzacțiilor valutare, introducerea de limite de credit etc.
Scopul politicii de restricții valutare este, de regulă, de a egaliza balanța de plăți, de a menține cursul de schimb și de a concentra rezervele valutare. Cu toate acestea, aceste măsuri au și un efect devastator asupra economiei, privând țara de avantajele comerțului internațional liber, iar moneda națională de convertibilitate.
Un loc aparte în mecanismul de reglementare a monedei îl ocupă soldul de plată ca expresie valorică statistică a întregului complex de relaţii economice externe ale ţării. Prezintă un model macroeconomic care caracterizează poziția economică externă a statului și reflectă relațiile economice ale economiei naționale cu economiile țărilor lumii.
Un astfel de model este realizat în scopul dezvoltării și implementării unei politici externe solide și valutare a țării, analizând și prognozând tendințele de dezvoltare a piețelor de mărfuri și financiare, obținerea unei varietăți de date comparative și evaluarea condițiilor comerţul. Pe baza datelor reale privind starea balanței de plăți, instituțiile financiare internaționale, în special Fondul Monetar Internațional, decid să acorde țării asistență financiară pentru a stabiliza balanța de plăți și a depăși deficitul acesteia.
Sold de plată Este raportul dintre plățile efectuate de entitățile economice ale unei anumite țări în alte țări și încasările primite de acestea din alte țări pentru o anumită perioadă (trimestru, an). Dacă încasările din străinătate depășesc plățile, atunci soldul va fi activ, iar excesul de plăți față de încasări va fi pasiv. La excedent al balanței de plățiîncasările de valută străină în țară cresc, rezervele valutare ale statului cresc. Echilibrul pasiv duce la o ieșire de valută din țară și la scăderea rezervelor valutare.
Starea balanței de plăți a țării este determinată de potențialul economic al acesteia, de caracteristicile structurii economiei, de participarea agenților economici ai țării la cooperarea internațională, de relațiile cu piața mondială a capitalului de împrumut, de starea de reglementare a statului. economie şi relaţii economice externe. Prin urmare, balanța de plăți, reflectând cu acuratețe situația economică a țării, este utilizată pe scară largă pentru prognoză și reglementare macroeconomică. Indicatorii balanței de plăți sunt legați de indicatorii agregați ai dezvoltării economice (PIB, VNB).
Compilarea balanței de plăți, elaborarea unei baze metodologice și metodologice pentru analiza și prognoza acesteia, precum și studiul metodelor economice de influență guvernamentală asupra stării balanței de plăți sunt încredințate Băncii Naționale a Ucrainei.
În formă, balanța de plăți este un raport statistic consolidat pentru o perioadă dată, care reflectă toate relațiile economice reale dintre rezidenții și nerezidenții statului. Mărturisește rezultatele tranzacțiilor de export-import cu bunuri, servicii și capital; operațiuni de transfer; privind starea fondurilor valutare; despre faptele modificărilor drepturilor de proprietate; despre diverse cerințe și obligații; acumularea sau cheltuirea rezervelor valutare etc.
Pentru a compila balanța de plăți, se utilizează o gamă largă de surse de informații și evaluări ale experților bazate pe utilizarea calculatoarelor electronice moderne și a noilor tehnologii informaționale în următoarele domenii principale:
Dezvoltarea unui sistem informațional integrat de informații statistice privind balanța de plăți;
Aplicarea unui sistem de monitorizare a fiabilității datelor privind activitatea economică externă a statelor, precum și afișarea corectă a ratelor de schimb valutar ale principalelor valute în calcule în raportare;
Determinarea problemelor metodologice de reflectare adecvată a datoriei externe, îmbunătățirea fluxurilor de informații privind contractele internaționale de credit;
Fundamentarea metodologică și utilizarea adecvată a estimărilor și calculelor experților, a datelor din anchete speciale pentru a caracteriza elementele individuale ale balanței de plăți;
Elaborarea metodologică a problemelor de analiză sistematică și previziune a balanței de plăți în conformitate cu standardele Fondului Monetar Internațional, adaptarea datelor inițiale și implementarea evoluțiilor analitice.
În majoritatea țărilor, balanțele de plăți sunt dezvoltate conform schemei recomandate de Fondul Monetar Internațional. Prin natura tranzacțiilor, balanțele de plăți includ următoarele secțiuni: cont curent; cont de capital și financiar; active de rezervă.
În balanța de plăți cu semnul „plus”, se afișează exportul de bunuri și servicii, veniturile primite și transferurile, o scădere a activelor financiare, o creștere a pasivelor; cu semnul minus - importuri de bunuri și servicii, venituri plătite și transferuri, o creștere a activelor financiare, o scădere a pasivelor.
Deoarece monedele majorității țărilor nu sunt folosite ca rezerve valutare internaționale, aceste țări sunt nevoite să finanțeze deficitul balanței de plăți prin furnizarea guvernelor străine și băncilor centrale cu propriile rezerve valutare. Deficitul balanței de plăți este asociat cu pierderea rezervelor valutare a unei țări; excedent – odată cu creșterea acestor rezerve. Când vorbim despre o balanță de plăți pasivă sau excedentară, ne referim de fapt la un excedent sau deficit în bilanțul oficial al rezervelor pentru operațiuni. Acest bilanţ acoperă elemente de cont curent plus elemente de cont de capital.
Deoarece balanța de plăți trebuie să fie echilibrată, balanța oficială a rezervelor pentru tranzacții oferă valoarea netă a rezervelor valutare care se deplasează între băncile centrale pentru a finanța tranzacțiile internaționale. Banca centrală este deosebit de interesată de identificarea fluxurilor de rezerve valutare, deoarece acestea au un impact semnificativ asupra politicii monetare și, în special, asupra ofertei de monedă.
Rezerve internaționale- sunt active externe care sunt controlate de autoritățile monetare și pot fi utilizate pentru finanțarea deficitului balanței de plăți, efectuarea de intervenții pe piețele valutare și în alte scopuri. Compoziția rezervelor internaționale include:
Aur monetar;
DST deținute de Ucraina (în dolari);
Poziția de rezervă a Ucrainei în Fondul Monetar Internațional;
Active valutare (valută, depozite și depozite și valori mobiliare).
Aur monetar - aur de înaltă puritate sub formă de monede, lingouri sau lingouri de nu mai puțin de 995 fine, care este deținut sau controlat de banca centrală sau autoritățile guvernamentale și face parte din rezervele internaționale ale acestora.
Pentru a determina balanța de plăți, articolele sale sunt împărțite în principale (autonome) și de echilibrare. Posturile autonome includ tranzacții care afectează bilanțul și au independență relativă: operațiuni curente și mișcarea capitalului pe termen lung.
Elementele de echilibrare includ tranzacții care nu sunt independente sau au independență limitată. Aceste elemente caracterizează metodele și sursele de rambursare ale balanței de plăți și includ mișcarea rezervelor valutare; modificări ale activelor pe termen scurt, anumite tipuri de ajutor extern, împrumuturi din tranzacții monetare internaționale etc.
Dacă la principalele elemente ale bilanțului plățile depășesc încasările, atunci se pune problema achitării deficitului în detrimentul soldurilor.
Sursele metodelor tradiționale de echilibrare pot fi numite împrumuturi internaționale, importuri de capital străin, împrumuturi interstatale. O metodă relativ nouă de acoperire a deficitului balanței de plăți este împrumuturile reciproce pe termen scurt în moneda națională de către băncile centrale în cadrul tranzacțiilor swap. Acestea sunt metode temporare de echilibrare, deoarece țările debitoare sunt obligate să plătească dobânzi și dividende, precum și suma principală.
Un mijloc auxiliar de echilibrare poate fi vânzarea titlurilor de valoare străine și naționale pentru valută. De exemplu, Statele Unite achită parțial deficitul balanței de plăți prin plasarea obligațiilor Trezoreriei la băncile centrale ale altor țări.
Cu toate acestea, principala metodă de echilibrare a balanței de plăți este utilizarea activelor de rezervă ale țării sau a cursului de schimb oficial al monedei naționale.
Sprijinul valutar al balanței de plăți este caracterizat de așa-numita lichiditate valutară. Acest concept indică capacitatea unei țări de a-și plăti în mod continuu obligațiile externe cu mijloace de plată adecvate, de ex. caracterizează solvabilitatea actuală a ţării.
Legăturile economice, politice, culturale și de altă natură între țările individuale dau naștere la relații monetare între ele asociate cu plata pentru bunurile și serviciile primite. Aceste relaţii monetare între ţări constituie conţinutul relaţiilor monetare.
Relațiile valutare reprezintă relaţii sociale asociate cu funcţionarea monedei în implementarea comerţului exterior, acordarea de asistenţă economică şi tehnică, acordarea şi primirea de împrumuturi şi împrumuturi în străinătate, executarea de tranzacţii de cumpărare sau vânzare de valută etc.
Participanții la relațiile valutare sunt state, organizații internaționale, persoane juridice și persoane fizice.
Forma de organizare și reglementare a relațiilor valutare este sistemul valutar.
Sistem valutar este o formă juridică-stat de organizare a relațiilor valutare, consacrată în legislația națională sau acordul internațional.
Sistemul monetar ca ansamblu de relații economice a luat naștere pe baza internaționalizării legăturilor economice și joacă un rol deosebit datorită relației sale cu procesul de reproducere socială.
Sarcina principală a sistemului monetar este de a media efectiv plățile pentru exportul și importul de bunuri, capital, servicii și alte tipuri de activitate în relațiile dintre țările individuale și de a crea condiții favorabile pentru dezvoltarea producției și diviziunea internațională a muncii. Sistemul monetar este una dintre verigile puternice care poate contribui în mare măsură la extinderea sau, dimpotrivă, la limitarea intensității relațiilor economice internaționale. Prin sistemul monetar se realizează mișcarea resurselor economice dintr-o țară în alta sau se blochează acest proces, se extinde sau se limitează gradul de independență economică națională.
Dezvoltarea relațiilor economice internaționale este în mare măsură predeterminată de natura sistemului monetar și de eficacitatea funcționării instituțiilor acestuia.
O trăsătură caracteristică a sistemului monetar este schimbarea constantă a acestuia în procesul de dezvoltare. Motivul cel mai frecvent al acestor schimbări este adâncirea dezvoltării producției de mărfuri și modificări treptate ale mecanismelor acesteia, întărirea orientării sociale a producției, procese multidirecționale în domeniul intervenției statului în economie în scopul influențării formării forme ale relaţiilor valutare în sfera naţională şi internaţională.
Acest proces nu se distinge prin netezime și armonie, este contradictoriu, formarea relațiilor valutare se realizează prin crize valutare unice și generale care apar în mod constant, conducând treptat la înlocuirea unui sistem monetar cu altul, evoluția acestora, care afectează atât sfera naţională şi cea internaţională.
Distingeți între sistemele monetare naționale, mondiale și regionale.
Din punct de vedere istoric, primele care s-au format au fost sistemele monetare naționale. Odată cu acumularea experienței mondiale, elementele cele mai aplicabile și avansate au fost unificate și au devenit baza sistemului monetar mondial, ținând cont de faptul că a avut loc formarea ulterioară a sistemelor monetare ale țărilor individuale.
Sistemul monetar național s-a format în cadrul sistemului monetar național, care reglementa procedura de decontare monetară a unei țări date cu alte state. Treptat, a devenit izolat de sistemul monetar.
Sistemul monetar naţional se formează istoric, în funcţie de gradul de dezvoltare a relaţiilor marfă-bani, şi este fixat de legislaţia sa. Caracteristicile sale sunt determinate de gradul de dezvoltare a economiei și de relațiile economice externe ale statului.
Sistemul monetar național cuprinde următoarele elemente:
Baza sistemului monetar național este unitatea monetară statutară a statului - moneda națională.
Scopul monedei naționale este de a servi cifra de afaceri de plăți interne a țării. Monedele naționale ale unui grup restrâns din cele mai industrializate țări sunt utilizate concomitent în relațiile economice internaționale, îndeplinind ca valute străine funcțiile de plată internațională și mijloace de rezervă pentru toate celelalte țări.
Sistemul monetar este un mecanism care leagă economiile naționale ale țărilor individuale într-o singură economie mondială. Este conceput pentru a crea condiții favorabile pentru dezvoltarea cooperării economice între țări. Reglementarea sistemelor monetare naționale se realizează prin combinarea intereselor diferitelor state și a grupărilor acestora și a compromisurilor între ele.
Sistemul monetar național este indisolubil legat de sistemul monetar mondial. Sistemul monetar mondial este o formă de organizare a relațiilor monetare internaționale, formată pe baza dezvoltării pieței mondiale și consacrată în acorduri interstatale. Acesta include următoarele elemente:
Plăți internaționale și fonduri de rezervă. Inițial, singurul tip de monedă mondială a fost aurul și sub formă de lingouri. Monedele de aur pentru a fi utilizate în așezările internaționale trebuiau turnate în lingouri și apoi re-batate în monede dintr-o altă țară. Treptat, pentru a reduce costurile de circulație, monedele naționale de aur și instrumentele de credit de circulație au început să fie folosite în reglementările internaționale.
Din anii 20. secolul XX funcțiile banilor lumii, împreună cu aurul, au început să fie îndeplinite de monedele naționale ale Angliei și Statelor Unite. Se numesc monede de rezervă. Acest termen este înțeles ca o monedă națională convertibilă care servește drept mijloc internațional de plată și rezervă.
La început, lira sterlină a fost principala monedă de rezervă, dar treptat pozițiile sale au început să slăbească, iar rolul dolarului american a început să crească. Efectuarea de către o anumită monedă a funcțiilor unui mijloc internațional de plată și rezervă depinde de pozițiile deținute de țară - emitentul monedei pe piața internațională de bunuri și capital. Schimbarea acestor poziții a dus la pierderea rolului lirei sterline ca monedă de rezervă la sfârșitul anilor 1960; la o scădere relativă a rolului dolarului american și la o creștere a rolului mărcii germane și yenului japonez în anii 80-90.
FMI a introdus conceptul de monedă liber utilizabilă. Potrivit Cartei Fondului, liber utilizabilă este moneda, care, conform avizului expertului FMI, este utilizată pe scară largă în plăți în cadrul tranzacțiilor internaționale și este cotată pe cele mai importante piețe valutare. Alături de dolarul american, „monedele liber utilizabile” prin decizia Fondului sunt lira sterlină britanică și yenul japonez.
Unitățile monetare internaționale sunt monede colective naționale, un tip special de bani de credit mondial. Ele diferă de monedele naționale, în primul rând, de emitent (emise nu de băncile naționale, ci de organizațiile monetare internaționale); în al doilea rând, după formă (utilizată numai în formă necasă a înregistrărilor în conturi).
Aurul servește și ca fond internațional de rezervă.
Un element important al sistemului monetar este reglementarea lichidității monetare internaționale la nivel național și interstatal. Lichiditatea monetară internațională este înțeleasă ca fiind capacitatea unei țări individuale sau a tuturor țărilor de a-și rambursa obligațiile internaționale în timp util.
Componentele lichidității valutare internaționale:
În anii 1970. FMI a lansat un nou tip de active lichide internaționale - moneda internațională „Drepturi speciale de tragere” - DST (Drepturi speciale de tragere în engleză - DST). Ele reprezintă fonduri internaționale de rezervă create artificial, destinate să reglementeze balanța de plăți, să completeze rezervele oficiale, decontări cu FMI.
În cadrul sistemului monetar european, creat în 1979, a început să fie emisă unitatea monetară internațională - ECU (unitatea monetară europeană), iar din 1999 - euro.
O poziție de rezervă în FMI înseamnă dreptul unei țări membre ale FMI de a primi automat de la aceasta împrumuturi necondiționate în valută străină (în limita a 25% din cota țării în FMI).
Un element al sistemului monetar, care caracterizează procedura de stabilire a raporturilor de curs valutar între valute, este regimul cursului de schimb. Distingeți cursurile de schimb fixe, flexibile și variantele acestora, combinând în diverse combinații elementele individuale ale ratelor fixe și „flotante”. Această clasificare a regimurilor de curs valutar corespunde, în general, împărțirii monedelor de către FMI în trei grupe:
Mijloacele de circulație și de plată de credit, forme de plată utilizate în comerțul internațional, au făcut întotdeauna obiectul unificării și reglementării dreptului internațional. Cele mai faimoase și aplicabile pe scară largă dintre ele sunt Convențiile de la Geneva privind biletele la ordin și cecul; Reguli unificate pentru scrisori de credit, încasări, garanții bancare și alte publicații ale Camerei Internaționale de Comerț (ICC), precum și convențiile ONU privind cambiile internaționale și biletele la ordin, privind garanțiile independente și acreditivele standby.
Reglementarea relațiilor internaționale monetare și de credit este efectuată de FMI; în UE, aceste funcții sunt îndeplinite de Banca Centrală Europeană. Aceste instituții, împreună cu autoritățile naționale de reglementare a monedei, sunt responsabile pentru asigurarea liberei funcționări a piețelor valutare și a pieței aurului, a dezvoltării sigure, stabile a relațiilor internaționale monetare, de credit și financiare.
Sistemul monetar internațional. Relațiile valutare este un ansamblu de relaţii economice care decurg din funcţionarea banilor în circulaţia internaţională. Subiectele relaţiilor valutare sunt întreprinderi care desfășoară activitate economică străină, bănci, alte organizații, persoane fizice, state individuale reprezentate de organele lor de conducere. Relațiile valutare apar și se dezvoltă pe baza aprofundării diviziunii internaționale a muncii. Ele sunt implementate printr-un anumit mecanism de organizare care stabilește procedura de emitere și utilizare a mijloacelor de decontare și plăți internaționale, cursuri de schimb, drepturi și obligații ale subiecților relațiilor valutare.
Relațiile monetare, formate pe baza internaționalizării vieții economice, a dezvoltării pieței mondiale și consacrate în normele juridice de stat, formează sistem valutar. Distingeți între sistemele monetare naționale, regionale și mondiale.
Sistemul monetar national face parte din sistemul monetar al tarii, in cadrul caruia se formeaza si se utilizeaza resursele valutare si se realizeaza rulajul international de plati.
Sistemul monetar regional include moneda relaţiile dintre mai multe ţări sau în cadrul unei anumite regiuni.
Sistemul monetar mondial- este un ansamblu de forme de organizare şi reglementare a relaţiilor valutare, format pe baza dezvoltării pieţei mondiale, consacrate în acorduri internaţionale.
Principalele elemente ale sistemului monetar național sunt:
1) unitate monetară națională;
2) regimul de stabilire a cursului de schimb; condițiile de convertibilitate a valutei;
3) sistemul pieței valutare și al pieței aurului;
4) procedura de reglementare internațională a țării;
5) alcătuirea și sistemul de management al rezervelor de aur și valutar din țară;
6) statutul instituţiilor naţionale care reglementează relaţiile valutare.
Sistemul monetar național se formează pe baza legislației naționale, ținând cont de dreptul internațional. Particularitățile funcționării sale sunt determinate de condițiile și nivelul de dezvoltare a economiei țării, sarcinile dezvoltării sociale.
Baza sistemului monetar național este unitatea monetară a unei țări date. Valută(din el. valutar - litere, preț, valoare) - unitatea monetară utilizată pentru măsurarea valorii mărfurilor. Conceptul de „monedă” este folosit în trei sensuri: unitatea monetară a unei țări date (dolar american, franc francez etc.); moneda straina; moneda regională și curs legal (euro, DST).
Pe baza sistemelor monetare naționale, sistem internațional, ale cărui elemente principale sunt:
1) mijloace de plată (moneda națională, aur, unități internaționale de plată DST și euro;
2) un mecanism de stabilire și menținere a cursurilor de schimb;
3) procedura de echilibrare a plăților internaționale;
4) organizații internaționale și un set de tratate internaționale și norme juridice de stat.
Din punct de vedere istoric, sistemul monetar internațional a luat contur până la sfârșitul secolului al XIX-lea, când în majoritatea țărilor dezvoltate s-a răspândit o monedă solidă de aur, folosită pentru deservirea decontărilor și plăților internaționale. Rolul banilor l-au jucat metalele prețioase - aur și argint, iar mai târziu - doar aurul. Acest sistem a fost numit sisteme standard de aur. A existat sub formă de monede de aur, lingouri de aur și standarde de schimb de aur. Funcționarea sa prevedea utilizarea obligatorie a aurului de o anumită masă și puritate în reglementările internaționale, baterea gratuită a monedelor de aur și circulația acestora pe piața internă, schimbul liber pentru alte valute, calcularea prețurilor tuturor mărfurilor în unități de aur, instituirea legislativă. a conținutului de aur al fiecărei unități, fără restricții privind importul și exportul de aur.
Dezintegrarea finală a sistemului standard de aur a avut loc ca urmare a crizei economice mondiale din 1929-1933. În toate țările, schimbul intern de bancnote cu aur sub orice formă a fost abolit și a început o perioadă de dominare a hârtiei și a banilor de credit. Până la începutul celui de-al Doilea Război Mondial, doar Statele Unite și-au păstrat capacitatea de a-și schimba bancnotele cu metalul prețios.
Primul sistem monetar postbelic a fost oficializat în 1944 la Conferința de la Bretton Woods. Esența sistemului Bretton Woods a constat în următoarele: funcția monedei mondiale a fost reținută pentru aur, în timp ce unele unități monetare naționale au fost folosite ca monede de rezervă, în primul rând dolarul american, precum și lira sterlină; au fost stabilite conținutul de aur al tuturor valutelor și ratele lor fixe în dolari, dolarul a fost schimbat cu aur la prețul oficial (35 dolari pe uncie troy - 31,1 g de aur) numai la cererea băncilor și agențiilor guvernamentale străine pentru a efectuează reglementări internaționale; țările care au semnat Acordul de la Bretton Woods s-au angajat să nu facă modificări unilaterale ale cursurilor de schimb.
Un sistem monetar astfel organizat a combinat principiile reglementării interstatale a relațiilor valutare și liberalizarea comerțului și plăților internaționale și a asigurat un ritm relativ ridicat de dezvoltare a schimbului și producției internaționale. Cu toate acestea, mecanismul decontărilor internaționale, bazat pe utilizarea dolarului american ca mijloc internațional de decontare și rezervă, conținea premisele pentru criză. Schimbarea situației economice din lume a dus la apariția la începutul anilor 60-70. criza mecanismului valutar, care a dus la o nouă etapă în dezvoltarea sistemului valutar.
Etapa actuală în dezvoltarea sistemului monetar mondial asociat cu Acordul din Jamaica, semnat în 1976 și intrat în vigoare în 1978. Acest acord a marcat începutul unui nou Sistemul monetar jamaican, bazat pe eliminarea prețului oficial ferm al aurului, a permisiunii de vânzare și cumpărare a aurului la prețurile pieței, a încetării schimbului de dolari pentru aur pentru băncile centrale și agențiile guvernamentale, regimul de flotare liberă a valutelor, adică fluctuații spontane ale cursurilor lor, recunoașterea dreptului de a forma grupări monetare regionale (de exemplu, Sistemul Monetar European în Comunitatea Europeană). Unele monede naționale (marca germană, yenul japonez etc.) și unități monetare colective internaționale au început să fie folosite ca monedă mondială. S-a proclamat baza sistemului monetar drepturi speciale de tragere(LA MULTI ANI).
DST - fonduri internaționale de plată și rezervă emise de Fondul Monetar Internațional (FMI) și utilizate pentru decontări internaționale fără numerar prin înregistrări în conturi speciale și ca unitate de cont a FMI. Ele au fost introduse în 1970. Alocarea drepturilor speciale de tragere ca înregistrare în conturile membrilor FMI depinde de cota acestora în capitalul fondului. DST-urile nu au propria valoare și nicio garanție reală, evaluarea lor se face pe baza unui „cos” de valute, inclusiv dolarul american (45%), euro (29%), yenul (15%), lira sterlină. sterlină (11%).
Monedele colective includ euro. Se estimează pe baza a 12 valute ale țărilor europene, care au depus 2.800 de tone de aur (sub formă de recorduri) pentru a-l susține, și în dolari. În condiții moderne, euro se transformă dintr-o unitate de cont în bani reali - un instrument de reglementare a decontărilor internaționale.
În Asia, Africa, America Latină există și câteva monede colective, majoritatea fiind unități de contabilitate internaționale. Acestea sunt dinarul arab de reglementare al Fondului Monetar Arab, peso andin al Pactului andin, francul CFA - unitatea monetară a țărilor africane - membre ale zonei cu francul francez etc. Recent, a existat o tendință spre transformarea acestor monede colective în bani mondiali pentru deservirea decontărilor internaţionale.
Structuri monetare și financiare interstatale... Relațiile valutare sunt coordonate la nivel guvernamental prin organizații monetare și financiare interstatale.
Cel mai important rol în domeniul reglementării valutare îl au structurile monetare și financiare interstatale precum Fondul Monetar Internațional, Banca Mondială, Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OCDE).
Fondul Monetar Internațional - regulator central al sistemului monetar mondial. A fost creată în 1944 la conferința de la Bretton Woods, a început să funcționeze în 1947. Principalele sale sarcini sunt de a promova dezvoltarea comerțului internațional și a cooperării valutare prin reglementarea cursurilor de schimb, menținerea stabilității parităților valutare și furnizarea de resurse de credit țărilor membre FMI. (în prezent sunt peste 150 dintre ele), eliberarea fondurilor internaționale de plată și rezervă (DST), după cum este necesar.
Alături de FMI, un rol important îl joacă în reglementarea multilaterală a relaţiilor monetare şi financiare internaţionale. Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare(BIRD). Aprobat concomitent cu FMI în 1944 la Conferința de la Bretton Woods, a început să funcționeze în 1946.
Următoarele instituții funcționează ca sucursale ale BIRD: International Finance Corporation (IFC), International Development Association (MAP), Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA), International Center for Settlement of Investment Disputes (ICSID).
IFC a fost fondată în 1956. Acesta finanțează în primul rând sectorul privat din țările în curs de dezvoltare. Recent, o atenție deosebită a fost acordată acordării de asistență tehnică firmelor private din aceste țări, finanțată cu asistența Fondului de Asistență Tehnică.
MAP a fost înființată în 1960. Oferă împrumuturi concesionale și fără dobândă țărilor cel mai puțin dezvoltate. Rambursarea împrumutului începe după o perioadă de grație de 10 ani. Creditele sunt acordate pe 35-40 de ani și sunt direcționate în principal către dezvoltarea infrastructurii, nu doar economice, ci și sociale.
MIGA a fost înființată în 1988. Încurajează investițiile străine în economiile țărilor în curs de dezvoltare, oferind garanții investitorilor străini împotriva pierderilor cauzate de riscuri necomerciale.
ICSID a fost fondat în 1966. Promovează investițiile internaționale prin furnizarea de servicii de arbitraj și soluționare a disputelor între guverne și investitori străini.
BIRD, împreună cu cele patru sucursale numite, formează Grupul Băncii Mondiale.
Dintre organizațiile interguvernamentale care cooperează activ în sfera monetară și financiară, un rol important îl joacă Organizatia pentru Cooperare si Dezvoltare Economica. Include toate țările dezvoltate industrial. OCDE determină tendințele dezvoltării economice a țărilor membre și gradul de influență al politicilor economice interne asupra balanței de plăți a altor țări. În cadrul OCDE, pe baza previziunilor pe care le elaborează, se dau recomandări privind implementarea politicilor macroeconomice care promovează adaptarea reciprocă a economiilor naționale, ținând cont de tendințele de dezvoltare ale economiei mondiale.
Un loc important în sistemul monetar internațional este Banca Reglementărilor Internaționale(BRI), care unește băncile centrale ale statelor europene, Canada, Australia, Japonia și un grup de bănci comerciale din SUA. Peste 70 de bănci centrale își păstrează rezervele valutare în conturile BRI. Din 1992, regulile BRI de reglementare de stat și supraveghere a activităților bancare au fost obligatorii pentru toate băncile comerciale din țările membre OCDE.
Cluburile Paris și Londra sunt angajate în rezolvarea problemelor datoriei externe. Primul acționează ca un supraveghetor al datoriei publice, în timp ce al doilea este un comitet consultativ al celor mai mari bănci creditoare private, care negociază cu guvernele țărilor debitoare cu privire la restructurarea datoriei lor private.
Necesitatea armonizării reglementării valutare la nivel regional a condus la crearea în 1979 pe baza țărilor Comunității Economice Europene. Sistemul Monetar European(UEM), a cărei sarcină principală este de a stabiliza cursurile de schimb, emisiunea unității monetare europene euro (ECU).
Funcționarea UEM a presupus crearea unui complex economic unic al țărilor UE, cu o singură unitate monetară - euro. Prima etapă a acestui proces s-a limitat la cadrul definirii participanților la uniunea monetară și fixarea reciprocă a cursurilor lor de schimb. A doua etapă a început din momentul fixării cursurilor de schimb și s-a încheiat cu retragerea monedelor naționale din circulație. În această etapă, euro fără numerar era în circulație împreună cu numerar în monede naționale. A treia etapă a început la 1 ianuarie 2002 și a fost marcată de emiterea de euro în numerar sub formă de bancnote și monede. Înlocuirea ECU cu euro are loc la cursul de 1: 1, prin urmare, cursul de schimb euro față de restul valutelor țărilor UE corespunde cursului de schimb ECU față de aceste valute.
Rata de schimb. Convertibilitatea valutară... Unul dintre cele mai importante elemente ale oricărui sistem monetar este rata de schimb, care arată prețul monedei unei țări exprimat în moneda altei țări. Baza cursului de schimb este paritatea valutară- raportul legal stabilit între cele două valute.
Stabilirea cursului de schimb poate fi efectuată prin lege sau determinată în procesul de cotare reciprocă a valutelor. Cotația valutară - o metodă de determinare a cursului de schimb - poate fi directă, atunci când cursul unei unități a monedei naționale este exprimat printr-un anumit număr de unități de monedă străină, și indirectă, atunci când se stabilește cursul unei monede străine. moneda apare printr-un anumit număr de unități ale monedei naționale. Exprimarea cursurilor a două valute una față de alta prin cursul fiecăreia dintre ele în raport cu o a treia monedă (de obicei dolarul american) se numește citat încrucișat.
Trebuie avut în vedere că în practică se folosesc următoarele tipuri de cursuri de schimb calculate: nominal - cotația curentă, real - rata nominală recalculată pentru inflație, nominal efectiv - indicele cursului de schimb în raport cu monedele țărilor partenere comerciale și real efectiv - rata efectivă nominală cu luarea în considerare a modificărilor de preț.
Funcția principală a cursului de schimb este de a servi drept criteriu pentru eficiența schimbului economic străin. Acționând ca un instrument de comparare a costurilor costurilor de producție la o întreprindere dată sau într-o țară cu un nivel mondial de dezvoltare, cursul de schimb arată ce bunuri sunt profitabile să le producem noi înșine, care să exportăm, care să importam. Astfel, cursul de schimb are un anumit impact asupra formării structurii producției și consumului social.
Există diverse moduri stabilirea cursurilor de schimb:
Pe baza parităților de aur (la standardul aur);
Bazat pe un sistem de cursuri de schimb fixe;
Bazat pe sistemul de cursuri de schimb flotante.
In conditii Standarde de aur a fost introdus un curs de schimb fix. S-a bazat pe raportul dintre conținutul de aur al unităților monetare, adică. la paritatea de aur. Monedele legate de aur erau relativ unele de altele la un curs de schimb fix. Abaterea cursului de schimb de la paritate a fost foarte nesemnificativă (± 1%), în cadrul așa-numitelor „puncte de aur” determinate de costul transportului aurului în străinătate.
După abolirea etalonului de aur în anii 30. secolul XX sistemul monetar internaţional s-a dezintegrat într-un număr de blocuri (bloc sterlină, dolar, franc etc.). În timpul celui de-al Doilea Război Mondial, decontările internaționale erau de natură compensatorie (un sistem de decontări fără numerar prin compensarea creanțelor reciproce).
După încetarea oficială a schimbului de bancnote cu aur (1971), cursurile de schimb fixe au făcut loc celor flotante. In conditii cursuri de schimb flotante cursul de schimb nu este fix oficial și este determinat de cererea și oferta de monedă. Mărimea cererii de valută depinde de nevoile țării pentru importul de bunuri și servicii, costurile turiștilor, diverse tipuri de plăți pe care țara este obligată să le facă etc. Oferta de valută este determinată de volumul exporturilor unei țări, de împrumuturile pe care le primește etc. Fluctuația cursurilor de schimb depinde în principal de: 1) puterea reală de cumpărare a unei anumite monede pe piața internă și 2) cererea și oferta de valute naționale pe piața internațională, care depind de starea balanței comerciale, fluxurile de capital. între țări ca urmare a modificărilor ratelor dobânzilor la împrumuturile pentru piețele de numerar din diferite țări. Astfel, întregul ansamblu de relații economice interne și externe afectează direct sau indirect cursul de schimb. Mai mult, printre factorii care afectează direct dinamica cursului de schimb se numără venitul național și nivelul costurilor de producție; puterea reală de cumpărare a banilor și rata inflației în țară; starea balanței de plăți; nivelul dobânzilor din țară; încrederea în moneda de pe piața mondială etc.
Unul dintre cei mai importanți factori care determină fluctuațiile cursului de schimb este statul balanta de platițară, indicând raportul dintre valoarea plăților efective primite de țară din străinătate și valoarea plăților efectuate în străinătate pentru o anumită perioadă de timp (de obicei un an). Cu o balanță de plăți activă, țara primește mai mulți bani din străinătate decât a plătit ea însăși; cu o balanță de plăți pasivă, este opusul.
Partea venituri a balanței de plăți include încasări din comerțul exterior, investiții de capital în străinătate, venituri din tranzacții valutare etc. Aceleași elemente sunt incluse în partea de cheltuieli a balanței de plăți.
Una dintre cele mai importante componente ale balanței de plăți este balanța comercială, care reflectă încasările și cheltuielile țării pentru exporturi și importuri. Acesta arată mișcarea mărfurilor, serviciilor, plăților non-comerciale. Dacă o țară cheltuiește mai mult decât primește, atunci moneda națională se depreciază.
În prezent, majoritatea țărilor se confruntă cu un deficit comercial și balanța de plăți. Fluctuațiile cursului de schimb destabilizază comerțul și starea plăților internaționale. Prin urmare, începând cu 1985, țările au început să utilizeze interventii concertate pe piața valutară sau politica de reduceri, asociat cu o modificare a ratei de actualizare a dobânzii.
În condițiile moderne, convertibilitatea monedelor devine importantă, oferind proprietarilor monedei naționale posibilitatea de a dispune în mod liber de resursele monetare și materiale din țară și din străinătate și de a folosi eficiența diviziunii internaționale a muncii. Se numește moneda națională care poate fi schimbată liber cu alte monede naționale decapotabil, cei care nu sunt capabili de un asemenea schimb de valute sunt inconvertibil.
Conform standardului aur, convertibilitatea valutelor se baza pe convertibilitatea lor în aur. În condițiile moderne, convertibilitatea valutelor este considerată în raport cu posibilitățile de schimb direct al acestora între ele. Distingeți între convertibilitatea totală și parțială, internă și externă. La formular complet convertibilitatea se aplică tuturor categoriilor de proprietari de fonduri fără excepție și tuturor tipurilor de tranzacții economice externe. La reversibilitate parțială convertibilitatea valutară acoperă doar anumite categorii de proprietari și anumite domenii de activitate economică străină. La convertibilitate externă libertatea deplină de a schimba banii câștigați într-o anumită țară pentru decontări cu străinătate este oferită numai străinilor, în timp ce cetățenii săi și persoanele juridice nu au această libertate. La convertibilitate internă, dimpotrivă, libertățile corespunzătoare se bucură de cetățenii țării date, în timp ce regimul inconvertibilității rămâne în raport cu cele străine.
Convertibilitatea monedei naționale necesită un tip de economie de piață, deoarece se bazează pe libera dispoziție a fondurilor de către proprietarii acestora. Ca internațional o experienta, trecerea la convertibilitate începe de obicei cu convertibilitatea externă, deoarece stimulează activitatea investitorilor străini, eliminând problema repatrierii capitalului importat și exportului de profituri, stimulează cererea pentru această monedă.
În Republica Belarus, problema convertibilității rublei belaruse apare în legătură cu deprecierea acesteia ca urmare a scăderii producției și a inflației. Principalul obstacol în calea introducerii convertibilității rublei belaruse este lipsa unei economii de piață competitive. Trecerea la convertibilitatea valutară în republică ar trebui să se facă treptat; întrucât se creează condițiile necesare pentru aceasta: stabilizarea situației economice și financiare a țării, inclusiv eliminarea dezechilibrului de pe piața internă, reducerea bruscă a deficitului bugetar, datoria publică; îmbunătățirea circulației banilor; reforma prețurilor; crearea unei piețe angro dezvoltate în republică; formarea pietei de capital; trecerea la metode economice mai eficiente de reglementare a activității economice străine cu ajutorul taxelor vamale, impozitelor, dobânzilor; crearea unei baze moderne de export ca bază materială pentru reversibilitatea rublei.
Soluția la problema convertibilității implică unificarea cursurilor de schimb - o abandonare treptată a ratelor de schimb multiple și introducerea unui singur curs de schimb, deoarece cursul de schimb al rublei belaruse este determinat de puterea de cumpărare a rublei ruse și a dolarului, și depinde și de starea balanței de plăți a republicii. Prin urmare, cursul de schimb fluctuează sub influența unei nevoi constante urgente și acute de ruble sau dolari. Situația este agravată de faptul că republica are balanță de plăți și comerț negativă, datorii mari. Toate acestea determină cursul de schimb scăzut al rublei belaruse.
Cu scopul de a stabiliza balanța de plăți, de a consolida cursul de schimb al rublei belaruse, Banca Națională a Republicii Belarus a luat măsuri pentru a ajuta la rezolvarea problemei convertibilității. Acestea includ, în special, stabilirea unui curs de schimb fix pentru rubla belarusă.
Relațiile monetare internaționale au apărut pentru prima dată în secolul al XV-lea. Comercianții italieni care importau tapiserii din lână engleză din Belgia au fost nevoiți să facă comerț în afara țării lor. Prin urmare, băncile comerciale din Italia, conduse de Casa Medici, au deschis sucursale străine pentru a efectua plăți și a livra mărfuri în numele clienților lor. Băncile au efectuat operațiuni valutare, au format depozite și au acordat împrumuturi țări și întreprinderi străine.
Relațiile valutare - relatii publice asociate circulatiei fondurilor valutare.
LA participanții la relațiile valutare în interiorul țării se obișnuiește să se facă referire la:
Subiecții externi ai relațiilor valutare sunt:
Obiectul relaţiilor valutare sunt tranzacții valutare. Relațiile valutare, în funcție de conținutul economic, pot fi diferențiate în:
Relațiile valutare mediază comerțul exterior, cooperarea industrială, cooperarea investițională, activitățile de creditare, tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută și alte relații economice, precum și procesele culturale și sociale în care sunt implicate fondurile valutare. Relațiile monetare internaționale sunt parte integrantă a relațiilor economice internaționale și reprezintă relații monetare pe piețele valutare mondiale. Prin urmare, ele sunt strâns legate de alte legături din relațiile economice internaționale prin comerțul internațional, diviziunea muncii, internaționalizarea factorilor de producție, integrarea economică și relațiile financiare și de credit.
Integrarea economică este ineficientă fără crearea unei zone monetare unice și reducerea costurilor de distribuție. Liberalizarea comerțului între țări este doar etapa inițială a integrării economice. Unificarea piețelor de mărfuri și financiare nu poate avea succes fără relații valutare favorabile. În practică, există trei modele principale de interacțiune regională în sfera valutară: Europa de Vest, America Latină și Africa. Ținând cont de legăturile comerciale și economice intense din Europa de Vest, scopul cooperării regionale în sfera valutară a fost, în primul rând, crearea unui sistem eficient de reglementări multilaterale. Deja în stadiul inițial al integrării economice, ponderea operațiunilor interne de export-import ale țărilor CEE reprezenta între 30 și 50%. De la fixarea colectivă a monedelor naționale prin unitatea colectivă a ECU, țările Comunității au ajuns la scopul final al integrării monetare - crearea unei monede unice - euro. Cu toate acestea, armonizarea sistemelor fiscale naționale rămâne o problemă serioasă pentru zona euro, iar imperfecțiunea sistemelor financiare naționale duce la crize financiare locale (în Grecia, Portugalia, Irlanda).
În America Latină în anii 1960-1980. au fost create mai multe organizații de cooperare în sfera monetară, printre care Uniunea Monetară Centrală Americană, Banca Latino-Americană de Export, Fondul de Stabilizare Caraibe. Cu toate acestea, progresul către integrarea valutară a fost marginal. Principala problemă care nu a putut fi rezolvată în cadrul Uniunii Monetare Latino-Americane este unificarea sistemelor monetare naționale. Moneda comună creată (peso american central) a fost folosită doar pentru compensarea creanțelor. Unitatea de cont a Pieței Comune din Caraibe (dolarul Caraibelor) a fost legată de dolarul american. Deteriorarea bruscă a situației economice din regiune în anii 1990. a intensificat procesul de dolarizare în regiune.
În Africa, pe baza zonei franc, există două uniuni monetare - Uniunea Monetară a Africii Centrale și Uniunea Monetară a Africii de Vest. Unitățile de cont utilizate de aceste uniuni sunt francul comunitar african (franc CFA), care anterior era legat de francul francez și acum este legat de euro. Trezoreria Franceză garantează libertatea conversiei valutare la paritatea stabilită de guvernul francez.
Țările care participă la uniuni monetare convin asupra politicilor lor monetare și financiare: ele determină regulile de emisie a unei monede unice, utilizarea rezervelor de aur și valutar, reglementarea activităților băncilor și controlul reglementărilor internaționale.
Forma organizatorică și juridică a relațiilor valutare se numește sistem monetar. Sistemul monetar este direct legat de tipul dominant de sistem economic. Sistemul administrativ-comandă se caracterizează prin subordonarea completă a raporturilor valutare față de stat. Statul a stabilit cursul monedei naționale, a exercitat monopolul comerțului exterior. În conformitate cu aceasta, a fost creat un sistem valutar închis, care, din motive obiective, nu putea asigura interesele tuturor subiecților economiei naționale, întrucât statul dispunea de resurse limitate de valută. În aceste condiții, s-a format o „piață valutară neagră”, unde cursul monedei naționale a diferit semnificativ de cel stabilit oficial. Dezvoltarea unei economii de piață, pe de o parte, a crescut oportunitățile entităților de piață, a creat condițiile prealabile pentru stabilirea unui curs obiectiv de piață a monedei naționale și, pe de altă parte, a condus la fluctuații semnificative ale cursului de schimb, iar a apărut necesitatea reglementării sale profesionale.
Sistemul monetar într-o economie de piață include un set de elemente structurale obligatorii. Obiectivul, independent de politica monetară a statului, existând în mod independent și organizând sistemul monetar, elementele includ moneda, cursul de schimb, instituțiile de reglementare a monedei, formele decontărilor internaționale.
Elementul principal al sistemului monetar este moneda - o unitate monetară care participă la circulația economică externă.
Rata de schimb reprezintă prețul de piață al unității monetare a unei țări, exprimat în unitatea monetară a altui stat. La rândul său, valoarea unei monede determinată de stat în raport cu o altă monedă sau marfă (fostă aur) se numește paritatea valutară.
LA instituţii de reglementare valutară de obicei includ banca centrală a țării, ministerul de finanțe, guvernul și șeful statului. Semnificația fiecărei instituții depinde de sistemul de reglementare valutară adoptat în țară. În mod tradițional, banca centrală este responsabilă pentru implementarea cuprinzătoare a reglementării valutare.
Reglementarea valutară este activitatea autorităților statului, implementată prin măsuri legislative, administrative, economice și organizatorice, care vizează rezolvarea sarcinilor statului de menținere a unei balanțe de plăți externe stabile pe termen lung și subordonată obiectivului de asigurare a creșterii economice.
Reglementarea relațiilor valutare include mai multe niveluri:
Instrumentele de reglementare valutară pot fi împărțite în două mari grupe: cele administrative (de reglementare) și cele de piață.
LA Instrumente administrative Reglementarea valutară în Rusia poate fi atribuită vânzării obligatorii pe piața valutară internă a părții valutare din încasări de către exportatori, precum și unui număr de restricții valutare stabilite prin lege. Reglementarea valutară poate fi realizată prin introducerea unui număr de restricții asupra tranzacțiilor valutare. Restricțiile valutare pot fi asupra tranzacțiilor curente și asupra tranzacțiilor legate de mișcarea capitalului. Restricțiile valutare pot diferi și în funcție de apartenența subiectului relațiilor valutare la rezidenți sau nerezidenți ai țării. Cea mai importantă restricție valutară este stabilirea de către Banca Centrală a Federației Ruse a limitelor poziției valutare deschise pentru băncile comerciale autorizate.
Un alt grup include instrumente de piata reglementarea valutară, care poate fi subdivizată în instrumente de reglementare directă și indirectă. Instrumentele de reglementare directă au un impact direct, direct asupra volumului cererii și ofertei de valută străină pe piața valutară, cursul monedei naționale. Ne referim la ei intervenția valutară și politica de reduceri. Scopul intervenției valutare este, de regulă, menținerea cursului de schimb al monedei naționale. Banca Rusiei, atunci când cererea de dolari depășește oferta, poate vinde o parte din rezervele sale pe piața valutară pentru a împiedica scăderea rublei. Politica de reducere se bazează pe reglementarea ratelor dobânzilor. În țările dezvoltate, o rată mai mare a dobânzii atrage capital din străinătate, crește oferta de valută străină pe piața valutară națională și întărește cursul de schimb al monedei naționale. În Rusia, în ciuda ratelor ridicate ale dobânzilor, străinii încă nu se grăbesc să-și investească capitalul. Motivul este inflația relativ mare din țara noastră (circa 8-10% pe an, iar în străinătate - până la 5%) și riscurile relativ mari ale unor astfel de investiții.
Instrumente indirecte Spre deosebire de instrumentele de reglare directă a cursului de schimb, ele permit doar indirect, prin factori macroeconomici, să influențeze cursul de schimb, modificările masei monetare, inflației, ratelor dobânzilor, iar prin aceștia, asupra fluxurilor cererii și ofertei de monedă. si cursul de schimb.
La nivel interstatal, reglementarea valutară este realizată de organizații monetare și financiare internaționale (FMI, Banca Mondială, BERD etc.). În special, Fondul Monetar Mondial oferă asistență financiară temporară țărilor cu dificultăți în balanța de plăți. De asemenea, Fondul Monetar Internațional a oferit în mod repetat asistență temporară țărilor pentru a menține cursurile de schimb ale monedelor lor naționale.
Plăți internaționale sunt un element al sistemului monetar. Acestea includ condițiile și procedura de efectuare a plăților dezvoltate de practică și consacrate în legislația și tradițiile internaționale. În conformitate cu practica stabilită, în prezent se aplică următoarele principale forme de plată internațională:
Distingeți între sistemele monetare naționale, regionale și mondiale.
Sistemul monetar national este, pe de o parte, parte integrantă a sistemului monetar național, pe de altă parte, interacționează cu alte sisteme monetare naționale.
Sistemul monetar regional reprezintă o unitate integrală a totalității unui număr de sisteme naționale, acționând ca subsisteme ale sistemului regional. Cel mai frapant exemplu de sistem monetar regional este Sistemul Economic și Monetar European (zona euro).
Sistemul monetar mondial Este un mecanism monetar care leagă economiile naționale individuale într-o singură economie mondială. Temeiul juridic al sistemului monetar mondial îl constituie acordurile internaționale, tratatele și actele multilaterale.
Sarcina principală a sistemului monetar mondial este de a media efectiv circulația mărfurilor, capitalului, serviciilor și a altor activități prin organizarea decontărilor internaționale și a plăților pentru exporturi și importuri, creând condiții favorabile în relațiile dintre țările individuale pentru dezvoltarea diviziunii internaționale a munca si, in acest scop, pentru circulatia internationala.capitalul. Sistemul monetar mondial este una dintre verigile puternice care poate contribui în mare măsură la extinderea sau, dimpotrivă, la limitarea intensității relațiilor economice internaționale. Prin sistemul monetar mondial se realizează fluxul de resurse economice dintr-o țară în alta sau, dimpotrivă, acest proces este blocat, gradul de independență economică națională este extins sau limitat, dar în același timp dificultăți economice (șomaj, inflaţia etc.) altele. Dezvoltarea relațiilor economice internaționale este în mare măsură predeterminată de natura unui anumit sistem monetar și de eficacitatea funcționării instituțiilor acestuia.
Deși sistemul monetar mondial urmărește obiective economice mondiale globale și are un mecanism special de funcționare și reglementare, el este strâns legat de sistemele monetare naționale și regionale. Această legătură se realizează prin intermediul băncilor naționale care deservesc activitatea economică străină și se manifestă în reglementarea valutară interstatală și coordonarea politicii valutare a țărilor lider.
Un element important al sistemului monetar este piata valutara. Pe acesta se efectuează tranzacții cu valută. Piețele valutare permit participanților lor să schimbe o monedă cu alta. Piața valutară mondială (FOREX, FOREX - Piața valutară) s-a format în două etape. În prima etapă (începutul anilor 1960), convertibilitatea monedelor naționale pentru nerezidenți s-a extins; în a doua etapă (în anii 1980) - liberalizarea tranzacţiilor valutare pentru rezidenţi. Mobilitatea sporită a capitalului a creat condiții pentru tranzacții valutare extrem de profitabile între rezidenți și nerezidenți în cele mai mari centre financiare. Pe piața valutară mondială circulă astăzi cantități uriașe de valori valutare și sunt în continuă creștere. Potrivit previziunilor, în următorul deceniu, cifra de afaceri comercială a valutelor ar putea crește la 8 trilioane de dolari pe zi. Obiectul principal al relațiilor valutare pe piața valutară mondială este dolarul american, care deservește marea majoritate a tranzacțiilor (aproximativ 90%).
Astăzi, volumul anual al tranzacțiilor valutare este de 10 ori mai mare decât produsul intern brut al lumii și de 35 de ori nivelul anual al comerțului mondial. Cifra de afaceri zilnică a tranzacționării valutare este în continuă creștere. Dacă în 1977 era de 18,3 miliarde de dolari, atunci în noul mileniu a crescut la 3 trilioane de dolari. Peste 80% din cifra de afaceri zilnică a pieței valutare globale este alcătuită din active cu o scadență mai mică de șapte zile. Vitezele mari și volumele de mișcare ale monedelor afectează negativ economia reală.
În primul rând, profiturile mari din speculație deturnează capitalul de la investițiile pe termen lung și le transformă în bani fierbinți. În al doilea rând, cererea mare a speculatorilor pentru resurse bancare permite băncilor să majoreze ratele dobânzilor, ceea ce reduce disponibilitatea creditului pentru producătorii de mărfuri. În al treilea rând, capitalul financiar, prin natura sa speculativă, este dăunător economiei, deoarece destabilizaază și introduce incertitudine în dinamica cursurilor de schimb. În cele din urmă, mobilitatea capitalului subminează politica socială a statului de a menține ocuparea forței de muncă și de a ridica nivelul de trai al populației. Cu toate acestea, participarea rațională la relațiile monetare internaționale este necesară pentru fiecare stat. În același timp, este important de înțeles: speculația valutară în sine nu este un proces negativ, conține și aspecte pozitive. În esență, speculația acționează ca reversul asigurării riscului valutar (acoperire), ceea ce face posibilă atenuarea fluctuațiilor cursului de schimb.
Se numește proporția în care moneda unei țări este schimbată cu moneda alteia rata de schimb. Cursul de schimb din Rusia este stabilit de Banca Centrală a Federației Ruse pe baza rezultatelor tranzacționării valutare la Bursa de valută interbancară din Moscova (MICEX). Moneda este cumpărată și vândută la schimb, adică este o marfa. Ca urmare a ciocnirii cererii și ofertei, se formează prețul produsului „monedă”. În practică, se folosesc două metode de cotație pentru a determina cursul de schimb nominal:
În Rusia, se obișnuiește să se folosească citarea directă.
Mișcarea cursului monedei naționale este determinată în mare măsură de regimul cursului de schimb selectat. Înainte de a alege unul sau altul regim de curs valutar, este necesar să se stabilească dacă o țară va folosi un curs de schimb unic sau multiplu. Curs de schimb unic implică utilizarea unui singur curs de schimb pentru toate tipurile de tranzacții valutare, toți participanții acestora. Rate de schimb multiple se bazează pe consolidarea legislativă a diferitelor cursuri ale monedei naționale, în funcție de tipurile de tranzacții valutare, participanții acestora. Regimurile valutare pot fi clasificate astfel:
Regimul de curs valutar fix presupune un raport oficial stabilit între valute, permițând o abatere temporară de la acesta într-o direcție sau alta cu cel mult 2,25%. Majoritatea țărilor din acest grup își fixează cursul de schimb față de dolarul american. Flexibilitate limitată a cursului de schimb - raportul dintre valute stabilit oficial, permițând mici fluctuații ale cursului de schimb în conformitate cu reguli strict stabilite. Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite, în special, au o astfel de rată față de dolarul american. Regimul cursului de schimb flotant își asumă schimbarea liberă sub influența cererii și ofertei. Cu toate acestea, rolul statului nu este negat. Nu există fluctuații în regimul cursului de schimb flotant. O variație a regimului cursului de schimb flotant este „managed float”. În acest caz, cursul de schimb este de fapt stabilit de Banca Centrală și nu de piața valutară. Acest regim este aplicat, în special, în Rusia, Egipt, Grecia, Norvegia, Letonia și Polonia.
Ratele de schimb sunt influențate de factori pe termen lung și scurt care ar trebui luați în considerare pentru a obține o imagine mai completă. Factorii care afectează cursurile de schimb pot fi grupați după cum urmează:
Economic: rate relative ale dobânzii, paritatea puterii de cumpărare, condiții economice, cerere și ofertă de capital.
În practică, valutele cu rate ale dobânzilor mai mici tind să crească în valoare în comparație cu alte valute. Paritatea puterii de cumpărare (PPP) este o măsură a puterii relative de cumpărare a diferitelor valute. Se determină prin compararea prețurilor pentru aceleași mărfuri în țări diferite în termeni (prin cursul de schimb) pentru „moneda de bază” (de obicei, dolarul american). Ideea din spatele acestui indicator este că, dacă un produs este mai ieftin într-o țară decât în alta, are sens să-l exportăm acolo unde costă mai mult. Pe termen lung, cursul de schimb este influențat de condițiile economice predominante în țară, în special de tendințele unor indicatori precum balanța de plăți, creșterea economică, inflația, masa monetară, șomajul, cotele de impozitare;
Factorii politici afectează cursurile de schimb atât pe termen lung, cât și pe termen scurt. Dintre acestea, remarcăm următoarele: natura politicii economice duse de guvernul țării, nivelul de instabilitate al situației politice din țară, politica băncii centrale și (sau) a altor organisme de reglementare, participarea a băncii centrale în activitatea pieţei valutare în vederea întăririi sau slăbirii monedei ţării.
Schimbările pe termen scurt ale ratelor de schimb se datorează adesea a ceea ce îi numesc participanții de pe piață stări de spirit. Sentimentul pieței este de obicei definit ca „pozitiv” sau „negativ”. În primul caz, moneda, de regulă, se întărește, în al doilea, slăbește.
Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Postat pe http://www.allbest.ru/
Esența sistemului monetar
Relațiile monetare internaționale sunt un ansamblu de relații sociale care se dezvoltă în timpul funcționării monedei în economia mondială și servesc schimbului reciproc al rezultatelor activităților economiilor naționale. Relațiile monetare internaționale mediază relațiile economice internaționale, care se referă atât la sfera producției materiale, (adică, relațiile de producție primară), cât și la sfera distribuției, schimbului, consumului. Există o relație inversă și directă între relațiile valutare și reproducere. Baza lor obiectivă este procesul de reproducere socială, care dă naștere schimbului internațional de bunuri, capital și servicii. Starea relațiilor valutare depinde de evoluția economiei – națională și mondială, de situația politică, de relațiile dintre țări și de tendințele inerente relațiilor internaționale – de parteneriat și de contradicții.
Relaţiile monetare internaţionale au dobândit treptat anumite forme de organizare bazate pe internaţionalizarea legăturilor economice. Sistemul valutar este o formă de organizare și reglementare a relațiilor valutare, consacrată în legislația națională sau în acordurile interstatale.
Tipuri și structura sistemului monetar
Sistemul monetar este o combinație a două elemente - mecanismul monetar și relațiile monetare.
Sistemul monetar poate fi privit din punct de vedere economic, organizatoric și juridic:
Din punct de vedere economic, este un ansamblu de relaţii monetare şi economice, format istoric pe baza internaţionalizării legăturilor economice.
Din punct de vedere organizatoric și juridic, este o formă de organizare statal-juridică a relațiilor valutare ale țării, care s-a dezvoltat istoric pe baza internaționalizării legăturilor economice și consacrată în legislația națională, ținând cont de normele internaționale. lege.
Distingeți între sistemele monetare naționale, mondiale (interstatale, internaționale) și regionale.
Din punct de vedere istoric, la început au apărut sisteme monetare naționale, consacrate în legislația națională, ținând cont de dreptul internațional. Sistemul monetar național este o parte integrantă a sistemului monetar al țării. Principalele sale caracteristici sunt independența relativă și depășirea granițelor naționale. Aceste caracteristici sunt determinate de gradul de dezvoltare și de starea economiei și a relațiilor economice externe ale țării.
Sistemul monetar național este indisolubil legat de sistemul monetar mondial, care este o formă stabilită istoric de organizare a relațiilor monetare internaționale, consacrată în acorduri (acorduri) interstatale. Sarcina principală a FMI este de a reglementa sfera reglementărilor internaționale și a piețelor valutare pentru a asigura o creștere economică durabilă, a reduce inflația, a menține o balanță a schimburilor valutare și a cifrei de afaceri a plăților. Sistemul monetar mondial a fost format la mijlocul secolului al XIX-lea. Natura funcționării și stabilității sistemului monetar mondial depinde de gradul în care principiile acestuia corespund structurii economiei mondiale, alinierii forțelor și intereselor țărilor conducătoare. Când aceste condiții se schimbă, apare o criză periodică a sistemului monetar mondial, care se încheie cu prăbușirea acestuia și crearea unui nou sistem monetar.
Sistemul monetar regional este creat în cadrul sistemului monetar mondial al țărilor dezvoltate: Sistemul Monetar European (UEM) ca formă organizatorică și economică de relații între un număr de țări UE în sfera monetară. Sistemul monetar regional reflectă într-o anumită măsură particularitățile funcționării relațiilor economice în anumite regiuni ale lumii. Baza sistemelor monetare regionale și mondiale este diviziunea internațională a muncii, producția de mărfuri și comerțul exterior între țări.
Tabelul 1 prezintă principalele elemente ale sistemului monetar național și mondial.
Tabelul 1 Principalele elemente ale sistemului monetar național și mondial
|
Sistemul monetar national |
Sistemul monetar mondial |
|
|
moneda nationala Condiții de convertibilitate a monedei naționale Paritatea monedei naționale Regimul cursului valutar național Prezența sau absența restricțiilor valutare și a controalelor valutare Reglementarea națională a lichidității valutare Reglementarea regulilor de utilizare a instrumentelor internaționale de credit de circulație Reglementarea reglementărilor internaționale Regimul piețelor naționale de aur și valută Autoritățile naționale care reglementează relațiile valutare |
Unitate internațională de cont sau valute de rezervă Condiții pentru convertibilitatea reciprocă a valutelor Regimul valutar unificat Reglementarea regimurilor valutare Reglementarea interstatală a relațiilor valutare Reglementarea interstatală a lichidității valutare internaționale Unificarea regulilor de utilizare a mijloacelor de circulație internaționale de credit Unificarea principalelor forme de reglementări internaționale Regimul piețelor valutare și aurului mondial Organizatii internationale |
Fiecare țară acceptă în mod independent marfa monetară mondială, care servește relațiilor economice internaționale, ca echivalent al bogăției exportate din aceasta. Aurul, monedele naționale ale principalelor puteri mondiale (dolarul, lira sterlină etc.) pot acționa ca un produs monetar internațional, ele fiind numite și valute de rezervă.
Sistemul monetar mondial se bazează pe diverse forme de monedă mondială. Banii lumii sunt bani care servesc relațiilor internaționale economice, politice și culturale. În dezvoltarea sa, forma funcțională a monedei mondiale a suferit modificări semnificative.
Etapele dezvoltării sistemului monetar mondial
Până în 1914, mișcarea internațională atât a capitalului pe termen lung, cât și a capitalului pe termen scurt se putea desfășura practic fără control guvernamental, întrucât relațiile valutare au rămas relativ stabile, iar procesele inflaționiste în sfera internațională au fost restrânse. Acest lucru s-a întâmplat datorită faptului că așezările interstatale au fost ajustate în mod constant prin mecanismul standard de aur. Sub standardul aur, a existat circulație internațională liberă. Proprietarii de monedă străină puteau dispune liber de ea: o vinde unei bănci sau oricărui terț la un curs liber, ale cărui fluctuații erau limitate la puncte de aur1 1 Punctele de aur sunt limitele abaterilor cursurilor de schimb de la paritatea monetară, care, în conformitate cu standardul aur, servește ca un regulator spontan al fluctuațiilor cursurilor de schimb datorită libertății de cumpărare și vânzare a aurului, mișcării acestuia dintr-o țară în alta .. Transformarea monedei naționale în valută sau aur ( indiferent de scop) nu a fost limitat de nimeni sau nimic.
Fluctuațiile cursurilor de schimb în standardul aur au fost de obicei nesemnificative. Mecanismul punctului de aur nu a fost un regulator complet de încredere al ratelor de schimb. De exemplu, doar trei țări (Marea Britanie, SUA și Țările de Jos) au permis importul/exportul gratuit de aur până în 1914.
Primul Război Mondial a perturbat funcționarea normală a pieței valutare. Majoritatea statelor au introdus restricții comerciale și de schimb. Aurul a fost retras pe scară largă din circulație, iar mecanismul etalonului de aur nu funcționa. În 1919, autoritățile țărilor conducătoare au încetat să-și susțină monedele, a început o perioadă de fluctuații necontrolate ale cursurilor lor.
Conferința internațională din 1922 de la Genova a încercat să stabilească un fel de sistem de tranziție. Pentru normalizarea funcționării sistemului monetar, s-a recomandat restabilirea convertibilității parțiale a monedelor naționale în aur numai sub formă de lingouri (aurul a dispărut din circulația internă). Principalele rezerve mondiale de aur de trezorerie au fost concentrate în SUA, Marea Britanie, Franța și Japonia.
După criza din 1929, a fost făcută o nouă încercare de a ajunge la un acord internațional. În iunie 1933, la Londra a avut loc o conferință, la care au participat 66 de țări. Aceștia au discutat probleme de revenire la standardul monedei de aur și de stabilire a unui triplu armistițiu (vamă, valută și, dacă este posibil, datorii internaționale), creșterea prețurilor care poate relansa activitatea de afaceri.
Trecerea la sistemul de schimb al aurului a însemnat o reducere bruscă a aurului în circulația internațională și a necesitat îmbunătățirea în continuare a relațiilor internaționale de credit și plată. În perioada dintre războaiele mondiale s-au dezvoltat diverse forme de compensare valutară. În 1932, primul acord bilateral de compensare a fost încheiat între Ungaria și Elveția, iar până în 1939 existau deja 83 de acorduri de compensare, 53 de plăți și compensare și 36 de acorduri de plată între 38 de state.
Al Doilea Război Mondial a intensificat și mai mult nevoia de reglementare de stat a vieții economice, inclusiv relațiile interne și internaționale de credit, dar ia supărat inevitabil.
În anii postbelici, Statele Unite au acționat din nou ca un creditor al Europei de Vest, oferind 17 miliarde de dolari în cadrul „Planului Marshall”. Principalele rezerve de aur de trezorerie mondiale au fost concentrate în America, ceea ce a făcut inevitabil modificarea etalonului de schimb aur într-un dolar de aur. Un sistem monetar bazat numai pe aur a sporit interdependența economiilor naționale.
Deja în anii 30, și mai ales în anii 40, reglementarea monopolului de stat a început să pătrundă din ce în ce mai activ în sfera relațiilor interstatale.
După cel de-al Doilea Război Mondial, zonele valutare (grupări de state ale căror monede depind de moneda țării conducătoare) s-au format pe baza blocurilor valutare de dinainte de război. Țările incluse în zona valutară au fost asociate cu țara lider printr-un singur regim monetar și financiar și practic același sistem de restricții valutare.
Existau șase zone valutare: lira sterlină, dolarul, francul francez, escudo portughez, peseta spaniolă și guldenul olandez.
Condusă de Statele Unite, zona dolarului a apărut în 1933 (aceasta acoperă țări care nu aplicau restricții valutare - Bolivia, Venezuela, Haiti, Guatemala, Honduras, Canada, Columbia, Mexic, Nicaragua, Panama, El Salvador). Teritoriul lor era 1/5 din glob. Principalele caracteristici ale zonei dolarului sunt următoarele: menținerea unui raport constant între moneda țării dumneavoastră și dolarul american; lipsa controlului valutar în reglementările internaționale cu state străine; stocarea majorității rezervelor valutare sub formă de depozite în dolari în băncile americane, prin care s-au efectuat decontări internaționale ale țărilor din zonă. Baza economică a zonei dolarului a fost dominația capitalului american; partea covârșitoare a comerțului exterior al țărilor din zonă a fost orientată spre piața SUA.
Zona francului francez a fost creată de Franța pentru a-și menține pozițiile în țările dependente de colonii (Algeria, Maroc, Tunisia, Madagascar, Monaco, Camerun). Un regim valutar și vamal unit al țărilor din zonă, convertibilitatea liberă a valutelor în interiorul zonei, asigurarea francului francez și obligațiile de trezorerie ale Franței au permis monopolurilor franceze să exercite controlul asupra economiei și asupra sistemului monetar al acestor țări și pentru a obține profit din aceasta. Toate operațiunile economice străine au fost efectuate prin bănci franceze autorizate și prin Fondul Monetar al Băncii Franceze. La 1 octombrie 1959, Tunisia a părăsit zona, iar la 1 martie 1960 - Republica Guineea. Pentru a-și menține influența, Franța a folosit tot mai mult metode de creștere a investițiilor de capital public în țările din zonă și subvenții bugetare.
Criza zonelor valutare a creat condiții pentru întărirea legăturilor monetare și financiare ale țărilor în curs de dezvoltare. Acest lucru a fost facilitat de îngustimea bazei financiare a majorității statelor tinere, de rolul imens al finanțării externe, de distribuția neuniformă a rezervelor de aur și de schimb valutar și de instabilitatea balanțelor de plăți și a cursurilor de schimb.
Acumularea rapidă a rezervelor valutare uriașe de către țările producătoare de petrol și scăderea dependenței financiare față de puterile conducătoare au contribuit la stabilirea legăturilor regionale.
Experiența anilor de război și pericolul repetării acestuia după cel de-al Doilea Război Mondial au determinat Statele Unite și Marea Britanie să facă primii pași deja în 1943 spre crearea unui sistem monetar liber, stabil și multilateral. Proiectul ordinii internaționale postbelice a făcut obiectul discuțiilor la Conferința Internațională a Coaliției Anti-Hitler de la Bretton Woods (SUA, 1944). M. Keynes a fost inspiratorul ideologic al creării organizaţiei internaţionale. M. Friedman a devenit oponentul acestui sistem.
În centrul sistemului Bretton Woods se afla, mai presus de toate, reglementarea comună a cursurilor de schimb, fixe și interconectate. Pentru a gestiona sistemul, a fost format Fondul Monetar Internațional, format inițial din 44 de țări. Fiecare membru al organizației a determinat conținutul de aur al monedei sale și, pe această bază, a fixat cursul de schimb în valutele altor țări participante. Fluctuațiile ratei au fost permise în limita a 10%. FMI a oferit împrumuturi pe termen scurt pentru decontarea balanței de plăți.
Dolarul american, singurul convertibil formal într-o monedă națională metalică, a devenit instrumentul internațional de rezervă, alături de aurul. Prețul oficial al aurului înainte de 1971 era de 35 USD per uncie troy. Lira sterlină britanică a fost declarată „a doua” monedă de rezervă. Ratele operațiunilor cu valută străină în numerar pe piața fiecărei țări nu trebuie să difere de parități cu mai mult de 1%.
Pentru a facilita raportarea internațională, a fost creat Dreptul Special de Tragere (DST). Repartizarea DST-urilor între participanți a avut loc în conformitate cu contribuția financiară a fiecăruia dintre aceștia. DST-urile erau rambursabile pentru toate monedele participanților la FMI la cursul de schimb, mai întâi egal cu dolarul, apoi stabilit la 1,2 USD.
Sistemul monetar stabilit la Bretton Woods a rămas în vigoare timp de aproximativ 15 ani. Anii 1950 au fost relativ calmi în ceea ce privește o abordare graduală a convertibilității. Doar francul francez a suferit o modificare semnificativă a parității, fiind devalorizat la 27 decembrie 1958 cu 14,9%.
În 1961, marca germană și guldenul olandez au fost reevaluate. La 18 noiembrie 1967, lira sterlină s-a devalorizat de la 2,80 USD la 2,40 USD. În 1968 francul francez s-a devalorizat cu 11,1%, iar în 1969 marca germană s-a reevaluat.
La Conferința valutară din 17-18 decembrie 1971, în cadrul Acordului Smithsonian, Statele Unite au decis să majoreze prețul oficial al aurului de la 35 USD la 38 USD pe uncie, ceea ce a însemnat o devalorizare de 7,89% a dolarului. Reevaluarea a fost de 7,7% pentru yen, 4,6% pentru marca germană, 2,8% pentru guldenul olandez și francul belgian. Acordul prevedea extinderea limitelor admisibile ale fluctuațiilor cursului de schimb de la 1 la 2,25% în ambele sensuri de paritate și alte măsuri menite să ajute la restabilirea stabilității valutare.
În ianuarie 1976, Acordul de la Kingston de revizuire a Cartei FMI (Insula Jamaica) a respins principiile fundamentale ale sistemului Bretton Woods. Etalonul aur și sistemul de fixare fermă a cursurilor de schimb au fost desființate, a fost impusă interdicția utilizării aurului ca bază a parităților valutare și a fost legalizat un sistem de cursuri de schimb flotante. În același timp, mulți parteneri au rămas legați de dolar și au decis să transforme DST în principalul instrument de rezervă, un activ cheie al sistemului monetar mondial. Cu toate acestea, cota DST în rezervele valutare mondiale a rămas la nivelul de 6%.
Unul dintre cele mai importante principii care stă la baza cartei modificate a FMI a fost abolirea prețului oficial al aurului și eliminarea acestuia din sistemul monetar, reglementările internaționale și relațiile de credit. De atunci, afluxul monedei americane în cifra de afaceri internațională a plăților a crescut deosebit de puternic.
Regimul liber de stabilire a cursurilor de schimb a contribuit la dezvoltarea în sfera valutară a unei tendințe spre policentrism cu semne pronunțate de pierdere a dolarului din rolul de etalon valutar.
Odată cu dezvoltarea relaţiilor monetare şi de credit şi reglementarea acestora în aspect global, a avut loc un proces de reglementare a acestora la scară regională. Treptat, a apărut o contradicție între componentele comerțului exterior și valutar ale procesului de integrare, agravată mai ales în 1973 în legătură cu trecerea sistemului monetar mondial de la cursul fix la cel flotant. Pentru a atenua contradicțiile și a limita capacitatea statelor de a manipula cursurile de schimb ale monedelor lor în interesul propriilor exportatori, statele membre ale CEE au introdus în 1979 Sistemul Monetar European. Acesta prevedea instituirea unui coridor îngust în cadrul căruia sunt posibile fluctuațiile cursurilor de schimb ale monedelor naționale și unificarea treptată a sistemelor monetare din toate țările membre, a contribuit la reducerea inflației și la asigurarea stabilității cursurilor de schimb. Mecanismul de acțiune al sistemului presupunea utilizarea unei singure unități de cont Ecu.
ECU este o monedă care a fost susținută de un coș de monede naționale ale țărilor comunitare. Ponderea fiecărui participant depindea de ponderea sa în produsul brut total și comerțul reciproc. Cursul de schimb central al ECU a fost format și pe baza coșului valutar. Cotele au fost după cum urmează.
relaţii internaţionale sistemul monetar mondial
Tabelul 2. Ponderea statelor membre UE în coșul valutar Ecu (în%)
|
marca germană |
||
|
franc francez |
||
|
Livră |
||
|
gulden olandez |
||
|
lira italiană |
||
|
franci belgieni și luxemburghezi |
||
|
peseta spaniola |
||
|
coroana daneză |
||
|
liră irlandeză |
||
|
escudo portughez |
||
|
drahma greacă |
Regimul cursului de schimb din sistem prevedea modificări comune ale monedelor, numite „șarpele monedei europene”. Limitele fluctuațiilor reciproce au fost stabilite la 2,25% din cursul de schimb central general (pentru Italia și Spania - 6%). Din august 1993, din cauza agravării problemelor valutare din UE, sfera acestor fluctuații a fost extinsă la 15%.
Ecu a acționat ca mijloc internațional de plată și rezervă, alături de monedele naționale, dar a existat sub formă de înscrieri pe conturi bancare și transferuri fără numerar pe acestea.
Principalele caracteristici ale evoluției dezvoltării sistemului monetar mondial sunt prezentate în Tabelul 3.
În dezvoltarea modernă a sistemului monetar mondial, au apărut câteva tendințe relativ noi, care au un impact direct asupra funcționării mecanismelor monetare în multe țări ale lumii. O astfel de tendință este încercarea de a introduce o monedă regională în locul monedelor naționale în diferite regiuni ale lumii. Trecerea la o monedă unică se poate realiza fie prin trecerea la utilizarea monedei naționale a țării lider din regiune ca unitate monetară comună, fie prin crearea unei noi unități monetare internaționale.
Tabelul 3. Evoluția sistemului monetar mondial
|
Sistem standard de aur |
Bretton Woods (1944-1967) |
jamaican (1978-prezent) |
||
|
parizian (1867-1914) |
genoveză (1922-1936) |
|||
|
Moneda de aur |
Zolotodevizny |
Aur și valută |
Standard SDR |
|
|
Conținutul de aur al monedelor naționale a fost stabilit; aurul a îndeplinit funcția de mijloc de plată general recunoscut și de bani mondiali; bancnotele au fost schimbate în mod liber cu monede pe baza conținutului de greutate al aurului din acestea din urmă; ratele de schimb ar putea abate de la paritățile monetare în punctele de aur cu 1%; s-a menținut o relație rigidă între rezervele de aur ale țării și volumul masei monetare. |
Înlocuitorii de aur (motto-urile), care ar putea fi unele monede naționale, devin principalul mecanism de decontare; conversia valutelor în aur a început să se realizeze nu numai direct (SUA, Marea Britanie, Franța), ci și indirect, prin valute străine (Germania și alte circa 30 de țări); a fost restabilit regimul cursurilor de schimb liber fluctuante. |
Păstrarea funcției monedei mondiale pentru aur în timpul utilizării valutelor de rezervă (dolar american, liră sterlină); schimbul obligatoriu de valute de rezervă pentru aur la cursul stabilit de 35 de dolari SUA per 1 uncie troy; paritatea valutară a monedei naționale a fost stabilită în aur și dolari; abaterea admisibilă a cursurilor de schimb de la paritatea valutară nu este mai mare de 1%. |
Dolarul american este echivalat cu alte valute de rezervă (marca germană, franc elvețian, yen); aurul a fost demonetizat, prețul său oficial și orice legătură a monedelor cu aur au fost anulate; a fost legalizat regimul cursurilor de schimb flotante; uniunile monetare regionale devin participanți cu drepturi depline la sistemul monetar mondial, deși în ele funcționează alte relații. |
Postat pe Allbest.ru
Concepte, funcții și elemente ale relațiilor monetare și ale sistemului monetar. Caracteristici și trăsături esențiale ale sistemelor monetare parizian, genovez, Bretton Woods și jamaican. Rusia în sistemul monetar modern și fluxul de numerar.
lucrare de termen, adăugată 13.11.2014
Studiul sistemului monetar mondial și evoluția acestuia din punctul de vedere al împrumutării experienței dezvoltării economice a altor țări. Modele generale, structura și principiile de organizare a sistemului monetar mondial. Caracteristicile sistemelor parizian, genovez, jamaican.
rezumat adăugat la 15.05.2014
Etapele formării sistemului monetar mondial, caracteristicile acestora. Impactul dezastrelor din Japonia asupra sistemului monetar mondial. Caracteristicile sistemului monetar mondial jamaican. Rolul perechii valutare euro-dolar în formarea unui nou sistem monetar global.
lucrare de termen adăugată la 30.04.2014
Studiul principalelor etape și modele de dezvoltare a sistemului monetar mondial. Identificarea caracteristicilor și dezavantajelor sistemului monetar jamaican. Analiza dezvoltării conceptului de reformare a sistemului monetar mondial în vederea eliminării problemelor stringente.
lucrare de termen adăugată 26.04.2013
Esența și funcțiile sistemului monetar mondial. Finanța mondială - istorie și astăzi. Dolarul și Rusia. Amenințări la adresa dolarului. Scenarii presupuse pentru prăbușirea dolarului. Evoluția Sistemului Monetar European. Euro în sistemul monetar mondial.
rezumat, adăugat 09.12.2006
Caracteristicile pieței valutare moderne și structura sistemului monetar mondial. Factori care afectează cursul de schimb. Descrierea principalelor etape în evoluția sistemului monetar mondial. Tipuri de cursuri de schimb. Criza financiară mondială și sistemul monetar.
lucrare de termen, adăugată 22.03.2011
Tipuri, funcții ale sistemului monetar. Evoluția sistemului monetar mondial. Reglementarea națională a lichidității valutare internaționale. Unificarea și standardizarea principiilor relațiilor valutare. Semne ale standardului monedei de aur. Sistemul monetar genovez.
rezumat adăugat la 12.08.2014
Conceptul și structura internă a sistemului monetar mondial, modelele și direcțiile de dezvoltare a acestuia. Elementele acestui sistem și funcțiile acestora, istoria și principalele etape de dezvoltare. Evaluarea rolului dolarului în transformările care au loc în sistem.
lucrare de termen, adăugată 06.12.2014
Principalele elemente ale sistemelor monetare mondiale și regionale. Reglementarea restricțiilor valutare și a condițiilor de convertibilitate a monedei naționale. Tipuri de bani care servesc ca mijloace internaționale de plată și rezervă. Componentele lichidității valutare.
test, adaugat 30.05.2017
Formarea de relații stabile privind cumpărarea și vânzarea de valută și consolidarea lor juridică. Conceptul și principalele categorii de relații monetare și sistem monetar. Principalele forme funcționale ale banilor lumii. Regimuri de paritate valutară și cursuri de schimb.
