Adesea se vorbește mult despre futures, dar este dificil pentru un investitor începător să înțeleagă despre ce este vorba. Ceea ce înseamnă că este greu de folosit. Să vorbim despre ce este un futures, în cuvinte simple.
Deci, titlurile de valoare pot fi primare și secundare. Emite primare (de exemplu, acțiuni, efecte și obligațiuni) societăți pe acțiuni, organizații financiare și alte organizații. Acțiunile dau dreptul la o parte din activele și veniturile companiei emitente, obligațiuni - un fel de împrumut, în care creditorul este deținătorul garanției. Valorile mobiliare primare sunt eliberate pe piață de emitenți, iar apoi sunt tranzacționate la bursă.
Titlurile de valoare secundare (inclusiv futures) sunt derivate ale activelor primare (de exemplu, acțiuni) sau ale altor active subiacente (valută, mărfuri, metale prețioase).
Viitoarele- un contract pe termen determinat pentru vânzarea unui activ. Acest contract specifică termenii de livrare (transfer) a bunului și costul acestuia. Un activ poate fi orice obiect al tranzacționării bursiere.
Prețul futures include prețul activului în sine. Astfel, cumpărând titluri derivate, obțineți dreptul la activul în sine. Acesta va fi transferat la sfârșitul perioadei contractuale.
Futurile pot schimba mâinile de un număr nelimitat de ori. Contractele forward și futures pe mărfuri și valută sunt instrumente de gestionare a riscurilor și de acoperire.
Futurile sunt stabilite și livrate.
În primul caz, decontarea se face la sfârșitul perioadei de valabilitate futures. În al doilea caz - livrarea unui anumit produs, despre care s-a discutat la întocmirea contractului. În Rusia, doar contractele futures pentru acțiuni și alte titluri sunt livrabile. Un exemplu simplu de acest tip de futures este SBRF, în care „marfa” sunt acțiunile Sberbank. În SUA, mărfurile sunt redistribuite și cu ajutorul futures. Deci, dacă ați cumpărat futures pe petrol, barili de petrol vă vor fi livrați la sfârșitul termenului.
Pentru a explica viitorul cât mai simplu posibil, să folosim un exemplu simplu.
Deci, pe 22 noiembrie 2017, ați cumpărat futures pentru acțiunile Gazprom (GAZR) pentru 13.355 de ruble. În total, în lot sunt 100 de acțiuni, pe care le veți primi pe 22 decembrie, adică peste o lună. Astfel, fiecare acțiune, excluzând comisioanele, vă va costa 133 de ruble 55 de copeici.
Acțiunile în sine costă în prezent 132 de ruble 7 copeici, o mulțime de 100 de titluri vor costa 13 207. Economii - 148 de ruble. Deci, cumpărarea de futures este neprofitabilă?
Deloc. La începutul anului, acționarii primesc de obicei dividende, a căror valoare nu depinde de cât timp au stat valorile mobiliare în mâinile actualilor proprietari. Aceasta înseamnă că până la sfârșitul anului, în decembrie, valoarea acțiunilor începe să crească. Este foarte posibil ca până la data de 22 decembrie, în momentul executării contractului, prețul de piață al titlurilor primare ale Gazprom să fie semnificativ mai mare atât față de cotațiile curente, cât și față de rata specificată în contractul futures.
Deci, conform unui contract futures, ați plătit 133 de ruble 55 de copeici pentru o acțiune, iar la sfârșitul lunii decembrie ați primit titluri de valoare la 136 de ruble. Ești câștigătorul.
contract futures este un contract de vânzare sau cumpărare de acțiuni, bunuri sau valută pentru livrare în viitor la un preț fixat la momentul încheierii contractului. stabilește pentru ambele părți la contract, precum și dreptul de a încheia o înțelegere. Acest tip de contract diferă de o opțiune, care stabilește o obligație de a face o înțelegere pentru o parte și dreptul de a face această înțelegere pentru cealaltă. Obligatoriu, contractele futures pot fi executate prin efectuarea unei tranzacții inverse, în urma căreia vânzătorul sau cumpărătorul pur și simplu iese din poziție. Contractele futures sunt un instrument care vă permite să reduceți riscurile pentru participanții de pe piață care dețin un produs și doresc să se protejeze de modificările prețurilor acestuia. Unii participanți la piață folosesc aceste contracte pentru a specula și a profita de pe urma fluctuațiilor prețurilor. Caracteristicile contractelor futures sunt că toate contractele sunt standard, cu o definiție clară a mărfurilor, a locului și a timpului de livrare. Toate contractele sunt tranzacționate pe bursele reglementate, unde se încheie contracte. Definiția „mărfului” are o interpretare largă și include, pe lângă bunurile fizice, cotațiile bursiere și instrumentele financiare.
Toate contractele futures pot fi împărțite în două mari clase: financiare și mărfuri Mărfurile au fost principalul tip de contracte futures până în anii 70 ai secolului trecut. În 1972, din cauza instabilității tot mai mari, pe toate instrumentele financiare au apărut futures financiare.
Contracte futures pe mărfuri:
Futuri financiare:
Clasificarea contractelor futures este prezentată în diagramă:
Contractul futures și opțiunile sunt instrumente complet diferite, singura asemănare dintre ele este data de expirare. Dacă dobândește, atunci riscul poziției sale este limitat la prima pe care cumpărătorul o plătește vânzătorului. Valoarea unei opțiuni se bazează pe volatilitatea activului tranzacționat, dinamica prețurilor și timpul până la expirare. În timp ce prețul unui contract futures este legat de un instrument de tranzacționare sau de un produs real prin termenii fiecărui contract individual. Când vindeți sau cumpărați un contract futures, riscul unui comerciant, precum și câștigurile potențiale ale acestuia, nu sunt limitate de nimic.
Termenul „ ” pentru acțiuni și futures are un alt sens, și anume că atunci când tranzacționează acțiuni, „marja” înseamnă că comerciantul preia și plătește dobândă, iar atunci când tranzacționează futures, cuvântul „marjă” se referă la suma de bani care trebuie să fie în contul de tranzacționare comerciant. Marja necesară pentru tranzacționarea unui contract futures poate fi descrisă ca un depozit sau garanție de îndeplinire a obligațiilor asumate. Nivelurile de marjă sunt stabilite direct de burse în funcție de volatilitatea instrumentului de tranzacționare, nivelurile setate pot fi modificate în orice moment. De obicei, marja pentru contracte futures este mult sub minimul de 50% necesar atunci când tranzacționăm titluri de valoare cumpărate pe credit. Pentru marea majoritate a contractelor futures, dimensiunea cerințelor de marjă este în intervalul 2 - 15% din valoarea contractului, este de remarcat faptul că 5% este cel mai frecvent indicator.
Există două tipuri de marjă aplicate futures: - Marja inițială - reprezintă suma de fonduri care trebuie depusă de către comerciant la deschiderea inițială a unei poziții de tranzacționare - Marja de întreținere - soldul minim pe contul de tranzacționare al comerciantului care trebuie menținut în ordine. pentru a menține deschisă poziția de tranzacționare. Foarte des, începătorii fac greșeala de a compara acești doi indicatori. Marja de întreținere ar trebui gândită ca o „versiune scurtată” a marjei originale. Marja de întreținere este mai mică decât marja inițială și practic nu este utilizată în tranzacționarea reală, cu excepția cazului în care dimensiunea contului de tranzacționare este redusă din cauza pierderilor. De îndată ce dimensiunea contului de tranzacționare scade sub nivelul de rezistență, comerciantul trebuie să depună garanții suplimentare (reumplerea contului). Acest lucru se poate face prin reducerea poziției de tranzacționare, reducerea marjei inițiale la nivelul soldului sau prin depunerea de fonduri suplimentare în contul dvs. de tranzacționare, crescând astfel nivelul marjei inițiale. Exemplu. Să presupunem că un comerciant a achiziționat un contract futures pe aur la un preț de 383,00. Marja inițială este de 2700 USD; Nivelul marjei de suport de 2100 USD. se desfășoară după cum urmează: Rezultatele financiare din tranzacția anterioară pot fi calculate după cum urmează: ați publicat o marjă inițială de 2.700 USD și o marjă de întreținere de 850 USD. În total, este de 3550 USD. Ați retras 1.000 USD în a șasea zi și aveați active de 2.820 USD după finalizarea tranzacției. În total, acesta este 3820 USD. Astfel, ați primit 270 USD (3820 USD - 3550 USD) pentru munca dvs.
Numai fondurile peste nivelul inițial al marjei sunt gratuite și pot fi retrase sau utilizate în alt mod.
Fiți la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonați-vă la site-ul nostru
Pe piața actuală, există o mare varietate de moduri de a face bani - chiar și prin achiziționarea de active de care nu aveți nevoie deloc. Pentru a obține profit, este suficient să le vinzi la un cost mai mare într-o perioadă bună. Cât de populară și sigură este această activitate, vom discuta în articolul de mai jos.
Viituri - ce este? Acesta este cel mai popular mod de a vă asigura propriile riscuri, care au un nivel ridicat de lichiditate pe piața valutară. Prin urmare, nici o singură companie mare cu reputație internațională nu se poate descurca mult timp fără acest instrument financiar.
Un contract futures este un document care convine asupra procesului de cumpărare sau vânzare a unui activ. De regulă, la încheierea unor astfel de acorduri, ambele părți ale tranzacției convin doar asupra a două puncte cheie: momentul livrărilor potențiale și prețul mărfurilor. Alte caracteristici sunt specificate mai devreme în caietul de sarcini (cum ar fi marcarea, ambalarea, transportul etc.).
Astfel de tranzacții accelerează procesul de cumpărare și vânzare a produselor și, prin urmare, au stăpânit un segment semnificativ de piață în relațiile economice dintre antreprenori.
Viituri - ce este? Acesta nu este doar un tip de tranzacție, ci și un set de caracteristici care le diferențiază de alte tipuri de acorduri între parteneri. Deci, putem distinge o serie de proprietăți pe care le posedă:
Un contract futures nu poate fi considerat doar un instrument al pieței valutare, deoarece îndeplinește și anumite funcții în activitățile de afaceri ale unei întreprinderi.
Deci, odată cu procesul de evoluție al economiei, relațiile dintre entitățile de afaceri devin mai acerbe și mai riscante. Prin urmare, tranzacționarea futures la bursă este un proces firesc pentru supraviețuirea unui antreprenor, în care acesta nu poate doar să-și desfășoare activitățile operaționale, ci și să se străduiască să obțină profit maxim pentru aceasta.
Din punct de vedere al activității economice, acest tip de relație este o modalitate directă de reducere a riscurilor prin reasigurarea modificărilor prețurilor pentru un anumit produs. Chiar și în astfel de condiții, este posibil, deși iluzoriu, dar să preziceți nivelul veniturilor în perioadele viitoare.
Din punct de vedere istoric, sa întâmplat ca adesea un contract futures să fie confundat cu unul forward - fie din cauza abundenței cuvintelor împrumutate în terminologia de schimb, fie din cauza analfabetismului lor.
Un forward este o tranzacție cu risc crescut, deoarece pentru neîndeplinirea obligațiilor dintr-un acord, puteți primi penalități uriașe, în timp ce acordurile discutate în acest articol se reziliază cu ușurință, așa cum sa discutat mai sus.
Mai mult, este posibil să se întocmească un contract futures – datorită naturii sale – doar în cadrul bursei, dar altul – dimpotrivă, dincolo de sfera sa. De asemenea, contractele forward sunt încheiate într-o tranzacție de vânzare a absolut orice active, în timp ce futures întăresc relațiile doar în contextul unei game limitate de bunuri. Și, cel mai important, nimeni nu asigură forward, așa că riscurile asupra acestora ar trebui luate în considerare într-o prismă ușor diferită.
Cu toată focalizarea lor restrânsă, futures au cea mai largă gamă de soiuri, care sunt clasificate după anumite criterii.
Pentru început, merită să înțelegem că un contract futures poate fi pe mărfuri și financiar. Primul este clasificat în funcție de grupul de active vândute. Poate fi:
Contractele financiare în contextul futures sunt următoarele:
Marea majoritate a entităților de afaceri din contracte futures sunt atrase de faptul că sunt standardizate (pentru orice tip de tranzacții și în diverse condiții de implementare). Și asta înseamnă că nu există relații clar definite între vânzător și cumpărător în tranzacție - există întotdeauna un intermediar între ei în persoana casei de compensare a schimbului.
Prețul contractului futures și volumul livrării sunt singurele criterii care diferă în astfel de aranjamente. Această caracteristică nu poate fi atribuită dezavantajelor, deoarece are o serie de consecințe pozitive:
Cumpărarea unui contract futures este un proces complex și destul de complex, în ciuda simplității pregătirii acestuia. Aici sunt implicate trei instituții importante.
Primul element este locul imediat al tranzacției - schimbul în sine. Nu desfășoară nicio activitate comercială și doar coordonează relația dintre participanți - potențiali vânzători și cumpărători.
Al doilea element este casa de compensare. Fără acesta, este imposibil să se efectueze oricare dintre tranzacții, deoarece este un fel de garant și asigurător în îndeplinirea obligațiilor bilaterale ale părților la acord.
Iar ultimul element este custodele produsului prețuit, în jurul căruia se desfășoară un val de activitate la bursă. Depozitele joacă acest rol.
Pentru ca instituțiile de mai sus să funcționeze, părțile contractante, la încheierea unei tranzacții, aduc o anumită contribuție bănească care acoperă cheltuielile de funcționare.
La încheierea unui contract, procedura de executare a acestuia este împărțită în trei etape. În acest caz, ultima zi este ziua îndeplinirii obligațiilor (închiderea tranzacției).
Pentru început, tranzacția este înregistrată. În aceeași zi, contribuțiile necesare de la participanți sunt plătite la trezorerie, iar faptul relației este înregistrat în casa de compensare.
În a doua etapă, tranzacția rămâne deschisă, sumele declarate ale costurilor variabile sunt plătite la trezorerie, precum și fondurile lipsă pentru contribuțiile inițiale, dacă ratele acestora au fost modificate de casa de compensare.
În ultima etapă, tranzacția este închisă, profitul este calculat și împărțit, subiectul acordului (activul) este transferat în posesia cumpărătorului. Dacă contractul este anulat prin înregistrarea unui contract invers, atunci se plătesc taxe pentru acest serviciu.
Niciunul dintre participanții de pe piață nu dorește să rămână în pierdere din cauza dinamicii nedorite a prețurilor activului declarat în tranzacție, așa că toată lumea caută să-și minimizeze riscurile. Pentru aceasta, acoperirea cu contracte futures este utilizată activ în practică.
Cu toate acestea, merită remarcat faptul că această procedură, cu un salt de preț nefavorabil, nu va aduce participantului profitul dorit, dar poate proteja totuși împotriva pierderilor. Puteți acoperi procesul de tranzacție atât complet, cât și parțial (în acest caz, sunt asigurate doar anumite intervale de preț).
Atât vânzătorii, cât și cumpărătorii pot minimiza riscurile, cu toate acestea, merită să ne amintim că adesea nivelul acoperirii depinde de sănătatea financiară generală a schimbului, deoarece nimeni nu a anulat încă speculațiile în procesele de cumpărare și vânzare. Prin urmare, nu uitați: cu cât cifra de afaceri este mai mare pe piață, cu atât profitul potențial este mai sigur.
contract futures sau viitoare(Contract futures în engleză, futures) - un titlu care obligă ambele părți să cumpere și să vândă o marfă sau alt instrument în viitor la un preț specificat.
Cuvântul cheie din definiția de mai sus este „obligă”. Spre deosebire de opțiuni, care dau dreptul (dar nu și obligația) de a cumpăra sau vinde ceva în viitor la un preț convenit acum, un contract futures este mai strict: futures impun o obligație ambelor părți la contract. Este important să înțelegeți că nu există un schimb real de bunuri atunci când tranzacționați futures. " Viitor„în engleză înseamnă” viitor«.
Contractele futures au 3 scopuri generale:
Valoarea aplicată pentru jucătorii de pe piață poate fi una dintre două (sau o combinație):
Futurile sunt foarte lichide, volatile și destul de riscante, așa că investitorii și comercianții începători nu ar trebui să se ocupe de ele fără a fi pregătiți corespunzător.
Când cumpărați un contract futures, sunteți de acord să preluați ceva care nu este încă pregătit pentru a fi vândut (și poate nici măcar să nu existe încă). În plus, atunci când achiziționați un contract futures pe piața de mărfuri, aceasta nu înseamnă că la data expirării va trebui să acceptați mărfurile în sine. Nu există livrări reale pe futures!
Futurile sunt necesare pentru a determina prețul unei mărfuri.(sau alt instrument). Deci, ce se întâmplă când futures expiră dacă nu există livrări reale de mărfuri?
Citește și Ce este o opțiune O opțiune este un instrument financiar derivat, un acord între un vânzător și un cumpărător care conferă deținătorului opțiunii dreptul de a cumpăra sau de a vinde un anumit...
Când un contract futures expiră, apare unul dintre cele trei rezultate posibile. Să presupunem că A a cumpărat un contract futures de la B, iar data expirării a venit. Se produce una dintre următoarele:
Desigur, totul este mai complicat decât este descris aici, dar esența acestui articol este să vă ofere o imagine generală a ceea ce se întâmplă atunci când tranzacționați contracte futures, și nu o specificație tehnică a fluxurilor financiare de schimb.
In prima varianta, contul cumpărătorului a fost completat, în timp ce contul vânzătorului a scăzut. Acest lucru s-a întâmplat pentru că prețul instrumentului a crescut. În realitate, A ar cumpăra bunuri de la B la un preț mai ieftin (compus la momentul încheierii contractului), și ar vinde-o imediat după ce l-a primit, câștigând o anumită sumă. Deci, pentru a nu face toată această tulburare, bursa realizează practic toate calculele și operațiunile pentru tine, și oferă doar diferența de bani.
În al doilea caz, prețul instrumentului a rămas neschimbat. Deși ambele părți ar fi cheltuit niște bani pe costuri administrative, aceste costuri pot fi neglijate și luate în considerare soldurile ambelor părți sunt neschimbate.
În a treia variantă s-a întâmplat invers de la prima: prețul a scăzut exact ceea ce spera vânzătorul. Acestea. Acum vânzătorul poate vinde mai profitabil bunuri care costă mai puțin. În realitate, vânzătorul ar cumpăra marfa la prețul pieței, ar vinde-o unui partener într-un contract futures și ar câștiga o anumită sumă. Din nou, pentru a nu pierde timp și energie cu transportul de mărfuri și alte inconveniente, schimbul face singur calculul, și pur și simplu depune diferența dintre prețul futures și prețul curent al pieței în contul vânzătorului și, în același timp, retrage aceeași sumă din contul cumpărătorului.
La anularea futuresînainte de data scadenței, se întâmplă același lucru ca și după data scadenței: prețul futures este comparat cu piața, iar una dintre cele trei opțiuni descrise mai devreme apare cu conturile ambilor participanți.
Contractul futures sau futures este unul dintre cele mai populare instrumente de pe bursă. Tranzacționarea futures ocupă un segment semnificativ al pieței de schimb.
Secretul cererii pentru acest instrument financiar constă în lichiditatea ridicată și capacitatea de a alege dintr-un număr mare de strategii de investiții. Pentru comercianții începători, acest segment de tranzacționare la bursă pare complicat și riscant, dar pentru jucătorii experimentați oferă multe oportunități, inclusiv acoperirea riscurilor.
Deci, ce sunt viitorurile? Termenul provine din cuvântul englez viitor, care înseamnă „viitor”. Acest lucru subliniază faptul că contractul este pentru finalizarea efectivă a tranzacției în viitor.
Un contract futures este un acord în care prețul curent de piață al unei mărfuri sau activ este fix, dar tranzacția în sine va fi efectuată la o anumită dată în viitor.
Esența acordului este că părțile la tranzacție ajung la un consens cu privire la prețul mărfurilor și, în același timp, convin asupra amânării plăților conform contractului. Acest tip de acord este foarte convenabil pentru fiecare dintre părți, deoarece asigură împotriva situațiilor în care unele schimbări serioase ale situației pieței vor provoca fluctuații ale prețurilor pieței.
Scopul unui astfel de contract este o încercare de a reduce riscurile, de a menține profiturile planificate și de a obține o garanție de livrare a mărfurilor. Un contract futures salvează un participant pe piață de la căutarea urgentă a unei persoane de la care să vândă sau să cumpere bunuri. Bursa acționează ca un garant al îndeplinirii condițiilor tranzacției.
Un exemplu tradițional de contract futures ar fi o înțelegere între un producător agricol și un cumpărător. Fermierul își asumă pentru ce sumă dorește să-și vândă produsul pentru a-și recupera costurile de creștere și a obține profit. Dacă această sumă este aproximativ egală cu valoarea actuală de piață, el semnează un contract futures cu un cumpărător pentru furnizarea de produse agricole la prețul curent, dar după o anumită perioadă de timp - de exemplu, 6-9 luni, adică, atâta timp cât este nevoie să crească o cultură.
Dacă prețul produsului scade în această perioadă (de exemplu, anul va fi fructuos și va exista o supraoferta de produse), producătorul va putea în continuare să vândă mărfurile la prețul specificat în contract. Dar chiar și în situația inversă, dacă anul a fost slab și prețurile la produse au crescut, producătorul va trebui să vândă acum dezavantajos, dar prespecificat în prețul contractului. Întreaga esență și semnificație a futures este de a fixa prețul mărfurilor.
Activele unei tranzacții futures, pe lângă bunurile reale, sunt acțiuni, obligațiuni, perechi valutare, rate ale dobânzii, indici bursieri etc.
Popularitatea ridicată a futures pe bursă nu este întâmplătoare, avantajele acestui instrument financiar sunt următoarele:
Totuși, investitorul trebuie să țină cont de faptul că valoarea garanției poate varia pe toată durata contractului, de aceea este important să nu piardă din vedere cotațiile futures, să monitorizeze acești indicatori și să închidă pozițiile la timp.
Prețul futures este, de asemenea, instabil. Fluctuațiile sale vă permit să urmăriți graficul futures. În perioada de circulație, valoarea este în continuă schimbare, deși depinde direct de valoarea activului suport. Situația în care prețul futures depășește valoarea activului se numește „contango”, în timp ce termenul „backwardation” înseamnă că futures s-au dovedit a fi mai ieftine decât activul suport. La data expirării, nu va exista o astfel de diferență de preț între futures și activul în sine.
Există două tipuri principale de contracte futures: decontare și livrare.
Contractele futures au dat naștere pieței de mărfuri. Participanții la tranzacție au convenit asupra unui preț potrivit ambelor părți și asupra unei plăți amânate. Acest tip de tranzacție a garantat ambelor părți protecție împotriva schimbărilor bruște ale sentimentului pieței. Prin urmare, inițial erau în vigoare doar contracte de furnizare, adică cele care implică livrarea de bunuri reale.
Există contracte de livrare pe actuala piață rusă a instrumentelor derivate care asigură livrarea directă a acțiunilor, dar sunt destul de multe. Acestea sunt futures pentru acțiunile Gazprom, Sberbank, Rosneft, pentru unele tipuri de valute și opțiuni
Astăzi, contractele futures sunt în mare parte decontate și nu impun obligații de livrare a mărfurilor. Comercianții preferă să tranzacționeze active care sunt mai convenabile pentru ei (monede, indice RTS, acțiuni etc.). Diferența fundamentală dintre futures de decontare și futures de livrare este că nu există nicio livrare a unei mărfuri sau a unui activ suport în ultima zi a contractului. La data expirării, profiturile și pierderile sunt redistribuite între părțile la contract.
Condițiile pentru încheierea unui contract futures sunt standard, sunt aprobate de bursă. Pe lângă această schemă, pentru fiecare activ sunt prescrise condiții personale (sau specificații), care includ numele, tickerul, tipul contractului, dimensiunea / numărul de unități, data și locul livrării, metoda, pasul de preț minim și alte nuanțe. Mai multe informații despre specificațiile oricăror futures de pe piața Forts pot fi găsite pe site-ul Moscow Exchange.
Diferența dintre futures și opțiuni este că primele obligă vânzătorul să vândă activul, iar cumpărătorul să cumpere bunurile în viitor la un preț fix. În ambele cazuri, schimbul este garantul tranzacției.
Astăzi, experții în tranzacționarea burselor admit că, în multe privințe, contractele futures sunt cele care stabilesc ritmul dezvoltării economiei, stabilind în avans standardul pentru cerere și ofertă pe piață.
