Futures (de la futures în engleză) sau contract de contracte futures (din contractul futures pe piața futures) este un acord standardizat între cele două părți la achiziționarea sau vânzarea valorii de bază a activelor pentru o anumită dată în viitor, la un preț consistent astăzi ( prețul contractului futures sau prețul futures). Parametrii activelor (cantitate, calitate, ambalare, marcare etc.) sunt stipulate în prealabil în specificarea contractului de schimb. Părțile sunt angajate la schimb până la îndeplinirea contractului futures.
Contractele futures nu sunt "drepte", cum ar fi, Or. Cu toate acestea, rămân în continuare valori mobiliare, deși îndeplinesc mai mult rol.
Partidul de acord să cumpere în viitor, ocupă, iar partidul a fost de acord să vândă un activ în viitor ocupă.
Data viitoare numită data calculului complet sau data livrării. Prețul oficial al contractului futures la sfârșitul sesiunii comerciale de zi se numește estimat valoros.
Futures poate fi privit ca o varietate standardizată care contestă pe o piață organizată, cu calcule reciproce centralizate în cadrul schimbului.
Furnizează futures Se presupune că cumpărătorul trebuie să dobândească la data executării contractului, iar vânzătorul să vândă cantitatea de activ de bază instalat în specificație. Oferta se efectuează la un preț calculat înregistrat la ultima dată de tranzacționare. Dacă acest contract a expirat, dar lipsa de bunuri de la vânzătorul de vânzări impune o amendă.
Calculul (baterie) futures Se presupune că se fac numai calcule monetare între participanții la valoarea diferenței dintre contract și prețul real al activului la data executării contractului fără livrarea fizică a activului de bază. Aplicate de obicei la obiectivele schimbării riscurilor de risc în prețul activului de bază sau în scopuri speculative.
Specificația futures - Acesta este un document aprobat de schimb, care consolidează principalele condiții ale contractului futures.
Următorii parametri sunt specificați în specificația futures:
Marja de variație - marja zilnică acumulată, calculată ca preț estimat pentru ziua t minus prețul calculat pentru ziua T-1.
La încheierea unei tranzacții, după finalizarea tranzacționării, acesta calculează marja de variație separat de marginea deschisă la pozițiile de dimineață. Mărimea marjei de tranzacții de cumpărare este egală cu diferența în citate și prețurile de tranzacție înmulțite cu numărul de contracte. Amploarea marjei de tranzacții de vânzări este calculată ca diferența în prețul tranzacției și citatelor, înmulțită cu numărul de contracte.
Depuneți Martha. (marjă inițială inițială) sau garanție - Aceasta este o taxă de asigurare returnată percepută de schimb la deschiderea unei poziții privind un contract futures. De regulă, este de 2-10% din valoarea actuală de piață a activului de bază.
Marja de depozit este acuzată atât de la vânzător, cât și de la cumpărător.
După vânzător și cumpărător au încheiat un contract futures pe bursă, orice conexiune se pierde între ele, iar tranzacția pentru fiecare dintre ele începe să efectueze camera de schimb a schimbului. Astfel, marja inițială este concepută pentru a garanta Camera estimată și membrii săi de la riscul asociat cu eșecul unui client al obligațiilor sale în temeiul contractului, adică asigurarea coerenței financiare a Departamentului de schimb al schimbului condițiile unei situații de piață în schimbare.
Pe cele mai importante schimburi ale lumii pentru a calcula suportul de garanție, se utilizează o tehnică, care vă permite să calculați valoarea cumulată a software-ului de garanție pe portofoliul futures și pe baza analizei riscului total al unui astfel de portofoliu. SPAN analizează obligațiile de garanție în diferite condiții de piață. Multe portofolii conțin poziții care se compensează reciproc. În astfel de cazuri, cerințele minime ale spanului pot fi mai mici decât în \u200b\u200balte sisteme de contabilitate a consumatorilor de garanție.
În prezent, marja inițială este acuzată nu numai de schimbul de la ofertanți, dar există și o practică de percepere a unui sprijin suplimentar de garanție a brokerului de la clienții săi (adică brokerul blochează o parte din fondurile clientului pentru a-și asigura poziția pe piața derivatelor).
Schimbul își rezervă dreptul de a crește ratele de garanție. În unele cazuri, creșterea ratelor duce la o modificare a costului contractului. Acest lucru se datorează faptului că participanții la piața mică devin insuficienți pentru a acoperi cerința de marjă sporită și încep să-și închidă pozițiile, ceea ce conduce în cele din urmă la o scădere (dacă o poziție lungă este închisă) sau la o creștere (dacă o poziție scurtă este închisă ) Prețurile pe ele.
Executarea contractului futures se realizează la sfârșitul contractului și prin punerea în aplicare a procedurii de livrare sau prin plata diferenței de prețuri (marjă de variație).
Executarea contractului futures este efectuată la prețul calculat înregistrat în ziua executării prezentului contract. Furnizarea activului de bază este adesea realizată prin același schimb (și, uneori, prin aceeași secțiune), pe care se tranzacționează acest contract futures.
Anterior, instanțele ruse au considerat contractele futures de decontare ca un fel de "tranzacții de joc" și au negat cerințele care decurg din neexecuția lor în protecția juridică. Cu toate acestea, începând cu anul 2007, făcând adăugiri la articolul 1062 din Codul civil al Federației Ruse, sa recunoscut că toate cerințele care decurg din tranzacțiile care implică obligația părții din partea părților de a plăti sumele monetare în funcție de modificările prețurilor Pentru bunuri, valori mobiliare, cursul monedei corespunzătoare, magnitudinile ratelor dobânzilor, nivelul inflației etc. sunt supuse protecției judiciare. În același timp, este necesar să se respecte anumite condiții pentru participanții la tranzacție și la concluzia sa (a se vedea clauza 2 din articolul 1062 din Codul civil).
Contract de contracte futures
Futures (contract futures) (din engleză. contracte futures.) - un instrument financiar derivat este un contract standard de burtă urgent pentru vânzarea și achiziționarea unui activ de bază, la încheierea căreia părțile (vânzătorul și cumpărător) sunt de acord cu nivelul de preț și data livrării activului, Stipulează toți parametrii activului și poartă obligațiile față de schimbul până la executarea acestuia.
Futures poate fi privit ca o varietate standardizată de atacator, care este atrasă de piața organizată și calculele reciproce centralizate în cadrul schimbului.
Furnizează futures Se presupune că cumpărătorul trebuie să dobândească la data executării contractului, iar vânzătorul să vândă cantitatea de activ de bază instalat în specificație. Oferta se efectuează la un preț calculat înregistrat la ultima dată de tranzacționare.
Calculul (baterie) futures Se presupune că se fac numai calcule monetare între participanții la valoarea diferenței dintre contract și prețul real al activului la data executării contractului fără livrarea fizică a activului de bază. Aplicate de obicei la obiectivele schimbării riscurilor de risc în prețul activului de bază sau în scopuri speculative.
Specificația futures este un document aprobat de schimb, care consolidează principalele condiții ale contractului futures.
Următorii parametri sunt specificați în specificația futures:
Depunerea (marja inițială, marjă inițială) Suport sau garanție este o taxă de asigurare returnată percepută de schimb atunci când deschide o poziție privind un contract futures. De regulă, este de 2-10% din valoarea actuală de piață a activului de bază.
Marja de depozit este acuzată atât de la vânzător, cât și de la cumpărător.
După vânzător și cumpărător au încheiat un contract futures pe bursă, orice conexiune se pierde între ele, iar tranzacția pentru fiecare dintre ele începe să efectueze camera de schimb a schimbului. Astfel, marja inițială este concepută pentru a garanta Camera estimată și membrii săi de la riscul asociat cu eșecul unui client al obligațiilor sale în temeiul contractului, adică asigurarea coerenței financiare a Departamentului de schimb al schimbului condițiile unei situații de piață în schimbare.
În ceea ce privește schimburile de schimburi mondiale, analiza portofoliului standard (analiza portofoliului standard a riscului) este utilizată pentru a calcula suportul de garanție, care permite valoarea cumulativă a suportului de garanție pentru portofoliul și opțiunile futures pe baza analizei globului general riscul unui astfel de portofoliu. SPAN analizează obligațiile de garanție în diferite condiții de piață. Multe portofolii conțin poziții care se compensează reciproc. În astfel de cazuri, cerințele minime ale spanului pot fi mai mici decât în \u200b\u200balte sisteme de contabilitate a consumatorilor de garanție.
În prezent, marja inițială este acuzată nu numai de schimburile de ofertanți, dar există și o practică de percepere a unui sprijin suplimentar de garanție de la clienții săi (adică brokerul blochează o parte din fondurile clientului pentru a-și asigura poziția pe piața derivatelor).
Schimbul își rezervă dreptul de a crește ratele de garanție. În unele cazuri, creșterea ratelor duce la o modificare a costului contractului. Acest lucru se datorează faptului că participanții la piața mică devine insuficientă pentru a acoperi cerința sporită a marjei și încep să-și închidă pozițiile, ceea ce conduce în cele din urmă la o scădere (dacă o poziție lungă este închisă) sau o creștere (dacă o poziție scurtă este închisă ) Prețurile pe ele.
Executarea contractului futures se realizează la sfârșitul contractului și prin punerea în aplicare a procedurii de livrare sau prin plata diferenței de prețuri (marjă de variație).
Executarea contractului futures este efectuată la prețul calculat înregistrat în ziua executării prezentului contract. Furnizarea activului de bază este adesea realizată prin același schimb (și, uneori, prin aceeași secțiune), pe care se tranzacționează acest contract futures.
Instanțele ruse iau în considerare contractele futures de decontare ca un fel de "tranzacții de joc" și au negat cerințele care decurg din neîndeplinirea lor, în protecția juridică (a se vedea Rezoluția Președinției Curții de Arbitraj Supremă a Federației Ruse nr. 5347/98 din 8 iunie 1999).
Prețul futures este prețul actual al pieței contractului futures, cu un anumit scop al acțiunii. În cazul în care prețul contractelor futures pentru bunuri este mai mare decât prețul curent al bunurilor, iar prețul pozițiilor futures îndepărtate este mai mare decât prețul contractelor cu termenii vecini, atunci contractantul sunt în Contango; În cazul opus - în beckvardies.
În Rusia, în acest moment (2009), cea mai lichidă piață futures este secțiunea http://www.forts.ru. Sunt organizate și contractele futures pe contractele futures Micex.
Schimburile futures pe piața futures sunt:
Fundația Wikimedia. 2010.
- (contract futures) Tratatul privind achiziționarea sau vânzarea unui număr fix de bunuri, valută sau valori mobiliare specifice pentru livrarea lor la data convenită în viitor la un preț consistent. Spre deosebire de opțiunea (opțiune), contractul futures este conectat ... ... Vocabularul financiar.
- contractul (contractul futures) Contract pentru achiziționarea sau vânzarea de bunuri, stocuri sau valute cu livrare în viitor la prețul înregistrat la momentul încheierii contractului. Contractul futures stabilește pentru ambele părți ca drept și angajamentul de a realiza ... ... Dicționar economic. - un document care determină drepturile și obligațiile de a primi (transfera) un produs sau informații cu indicarea acestui preparat (transmisie). Obligațiile de obținere (transferate) a bunurilor stocate pe un contract futures sunt reziliate de achiziția ... ... Dicționar Termeni de afaceri.
Contract de contracte futures - Acord privind achiziționarea sau vânzarea numărului stabilit de acțiuni dintr-un anumit pachet la luna viitoare specificată la un preț specificat de cumpărător și de vânzător. Contractele sunt adesea tranzacționate pe piața futures. Contract futures ... ... Dicționar de investiții
Contract de contracte futures - - contract standard de bursă de vânzare a activului de schimb după o anumită perioadă în viitor la prețul stabilit de părțile la tranzacție la momentul încheierii sale; Acord între părți la oferta viitoare a activului de bază, care este ... Stocuri și piața Bods. Dicționarul principalilor termeni și concepte
Configurat pe contract de schimb pentru furnizarea, vânzarea sau cumpărarea unui anumit număr de bunuri la un anumit preț la punctul stabilit în viitor. Aceste condiții sunt negociate la încheierea unui contract. De obicei, FK Joacă rolul de valori mobiliare ... Enciclopedice dicționar de economie și de drept
contract de contracte futures - tranzacții futures, futures (din viitorul viitor viitor) tip de tranzacții pe o marfă sau bursă, contracte standardizate urgente între cei doi participanți, dintre care unul se angajează să vândă o cantitate fixă \u200b\u200bde produs specific, moneda ... Dicționar de drept mare
Spre deosebire de acordul obișnuit înainte, contractele futures de furnizare aparțin instrumentelor sistematizate având propria sa specificație. La rândul său, specificația este un acord emis pe bursă și aprobat de organismele de schimb relevante. Consolidează principalele condiții și parametrii contractului.
În contractul futures de livrare, numele contractului este prescris, numele și tipul său condițional (în cazul livrării noastre), volumul contractului (valoarea activului pentru un contract), perioada de valabilitate, schimbarea minimă admisibilă În valoarea activului, prețul pasului minim admisibil.
Subiectul unei operațiuni futures este un contract futures, care prevede condițiile de mai sus și este indicată în raport cu procedura de transfer și de primire a bunurilor. Contractul futures livrat nu este o lucrare valoroasă, nu poate fi anulată sau eliminată. Singura oportunitate de anulare a contractului este de a emite o înțelegere opusă cu un volum egal de bunuri sau livrarea activului convenit în perioada specificată în acord.
Livrarea de bunuri este permisă în anumite perioade (poziții), care poate varia în funcție de fiecare schimb de mărfuri. De exemplu, dacă contractele futures achiziționate pe site-ul de bursiere din New York de cafea, cacao și zahăr, atunci livrarea unui activ real este posibilă doar timp de câteva luni - în al treilea, al cincilea, al șaptelea, al nouălea și doisprezece ani. Furnizarea de la vânzător poate fi făcută în orice zi din aceste luni. În același timp, rezultatul operațiunii cu contractele futures de livrare este, de regulă, transmiterea reală a mărfurilor.
Atunci când declanșarea contractelor futures de livrare, părțile negociază două condiții principale - perioada de expirare și prețul mărfurilor. Toate celelalte condiții sunt standard și respectă regulile site-ului Bursei de Valori. Toate contractele sunt înregistrate în camera de decontare. De la recepția părții futures la tranzacție (cumpărătorul și vânzătorul) nu mai intră în relații și să lucreze exclusiv prin camera de decontare.
După cum sa menționat deja, fiecare dintre părți poate elimina contractul futures livrat prin emiterea unui acord compensat cu privire la același volum de bunuri. În cazul în care contractul nu a fost anulat, vânzătorul se angajează să furnizeze mărfurile, iar cumpărătorul trebuie să o ia în condiții convenite.
.jpg)
Reguli comerciale Livrare Fubject Contacte:
1. Vânzătorul futures se concentrează întotdeauna pe reducerea prețurilor. Acesta primește venituri numai în această situație dacă valoarea instrumentului va crește.
2. Cumpărătorul futures se concentrează pe o creștere a valorii, deoarece, în acest caz, el câștigă la diferența de preț și primește venituri din vânzarea contractului.
3. Dacă o parte a tranzacției câștigă, atunci cealaltă pierde întotdeauna.
Procedura de încheiere a unei tranzacții pe un contract futures livrat:
Futures este un acord de interconectare încheiat pe etajul comercial, să vândă sau să cumpere ceva pentru o anumită dată în viitor. Acest "ceva" poate fi valută străină, cereale, metal, ulei, cafea, zahăr, carne de porc, în general vorbind - orice. Fiecare contract implică o sumă complet definită, o calitate, condiții, un loc, timpul de livrare și plata care nu se schimbă și nu sunt supuși unei discuții. Tot ceea ce rămâne de a negocia cumpărătorul și vânzătorul pe podeaua comercială este prețul. Deoarece mărfurile însăși se schimbă pentru bani nu acum, iar într-o zi în viitor, un astfel de contract se numește futures. La cumpărarea / vânzarea de contracte futures, sunt implicate trei părți: vânzătorul, cumpărătorul și mediatorul lor (centrul de compensare). Vânzătorul își asumă obligația cumpărătorului care vinde active la momentul numit la chilipir, iar cumpărătorul se angajează să facă o achiziție.
Fiecare contract futures are propria sa specificație. Este scris în detaliu următorii parametri:
Bun de bază. Piața futures este foarte diversă. Subiectul contractului poate fi ca produs real (purtători de energie, metale, alimente) și instrumente financiare (promoții, obligațiuni, monedă, indicatori de stoc).
Cantitate standard. Contractele futures sunt strict standardizate. De exemplu, un contract futures pentru nichel înseamnă oferta de 25 de tone de nichel (un contract), iar un contract pentru moneda europeană este achiziționarea sau vânzarea de 100.000 de euro (un contract). Datorită unei astfel de standardizare, vânzătorii și cumpărătorii știu exact cantitatea de bunuri furnizate. Dacă cumpărătorul dorește să achiziționeze 50 de tone de nichel, el trebuie să cumpere două contracte futures. Cu toate acestea, 30 de tone de nichel nu pot cumpăra, deoarece dimensiunea standard a contractului este de 25 de tone de activ de bază. Tranzacțiile privind contractele futures sunt efectuate numai printr-un număr întreg de contracte.
Data executării. Executarea contractelor futures se efectuează în ziua următoarei zile a recursului contractual.
Termeni de livrare (calcule). Pentru acest criteriu, contractele futures pot fi împărțite în două tipuri:
Furnizează futures Prevede oferta reală de către vânzător și plată de către cumpărătorul activului de bază în ziua execuției.
Calculate futures Se presupune că numai calculele de numerar (plata marjei de variație) sunt produse între participanți) pe baza diferenței dintre contract și prețul real al activului la data execuției. Livrarea fizică a activului de bază nu are loc.
Pentru a asigura îndeplinirea obligațiilor privind contractele futures, se utilizează garanția (marja de depozit).
Garanție - Aceasta este valoarea fondurilor solicitate de la participantul la tranzacționarea stocurilor pentru a asigura toate pozițiile deschise și pentru înregistrarea cererilor. Garanția (Go) variază de obicei de la 10 la 25% din costul activului de bază. Dimensiunea dimensiunii este strâns asociată cu prețurile de piață de volatilitate (schimbare).
Pentru termenul neinitiat, termenul contract de contracte futures Se poate asemăna cu ceva solid și indispensabil, ceea ce este neapărat de execuție. Cu toate acestea, acest lucru nu este adevărat. Termenul însuși futures (Din engleză. Viitorul - viitorul) înseamnă că contractul (contract) este de a furniza un anumit produs, dar nu acum și în viitor. Contractul futures indică data la care acest contract trebuie executat ( data expirării). Înainte de această dată, puteți să scăpați în mod liber de angajamentul asumat (în cazul achiziției inițiale) sau cumpărați (în cazul vânzării inițiale) futures. Mulți comercianți pe parcursul zilei sunt proprietarii contractelor futures numai în câteva ore sau chiar câteva minute.
Data expirării contractelor futures poate fi foarte importantă de la bunuri la bunuri și comercianți, va face o înțelegere, decide cu privire la alegerea unui anumit contract futures în funcție de obiectivele lor tactice și strategice.
De exemplu, astăzi este 30 iulie și credeți că cerealele vor crește în preț până la jumătatea lunii septembrie. Pentru cereale, există specificații de contracte pentru: martie, mai, iulie, septembrie, decembrie. De atunci, la sfârșitul lunii iulie și aceste contracte au expirat deja, atunci probabil veți alege să tranzacționați pe viitor septembrie sau decembrie.
Cea mai apropiată (la data expirării) Contractul futures este de obicei mai lichid cu alte cuvinte, sunt tranzacționați mai mulți comercianți. Aceasta înseamnă că prețul acestui instrument este mai realist și probabilitatea ca să facă salturi de la o extremă la alta. Cu toate acestea, dacă credeți că prețul de cereale va crește până în octombrie, puteți alege un contract de cheltuieli mai mult (decembrie în cazul nostru) - de la contractul din octombrie nu există.
Nu există restricții privind numărul de contracte pe care le puteți tranzacționa (cu condiția să existe suficienți cumpărători și vânzători pentru a face o tranzacție inversă). Mulți comercianți mari / investitori, companii / bănci etc. Efectuați operațiuni cu sute de contracte în același timp.
Toate contractele futures standardizat Bursa de Valori, acesta din urmă determină puternic cantitateși calitate Bunurile specificate în ele. De exemplu: 1 contract futures pentru carcasele de porc (PB) prevede furnizarea de 40.000 de kilograme de tuburi de porc de o anumită dimensiune; Contractul de aur (GC) prevede furnizarea de 100 de uncii de aur de aur nu mai mică de 995 de eșantioane; Contractul pentru țiței stipulează alimentarea de 1000 de butoaie de țiței de o anumită calitate etc.
Specificațiile canalframelor futures
Recent, am considerat subiectul. După cum știți, o opțiune este un contract care îi conferă cumpărătorului dreptul la o înțelegere cu un activ într-o perioadă specificată la un preț prescris. Diferența dintre contractele futures din opțiune este că transferul unei tranzacții pentru cumpărătorul futures este neapărat atât cât și pentru vânzător. În acest articol, voi vorbi despre conceptele de bază ale traficului futures.
Am condus acest blog mai mult de 6 ani. În tot acest timp, îmi publică în mod regulat rapoartele de investiții. Acum, Inventifeelul public este mai mult de 1.000.000 de ruble.
Mai ales pentru cititori, am dezvoltat un curs al unui investitor leneș, în care pas cu pas a arătat cum să stabilească ordinea în finanțele personale și să investească în mod eficient economiile sale în zeci de active. Vă recomandăm ca fiecare cititor să meargă, cel puțin prima săptămână de învățare (acest lucru este gratuit).
Un contract futures (sau doar contracte futures) este un contract pentru care cumpărătorul se angajează să cumpere, iar vânzătorul va vinde un anumit activ la o anumită dată a prețului specificat în contract. Aceste contracte se referă la instrumentele de bursă, deoarece tranzacționează exclusiv schimburile de valori în cadrul specificațiilor standardizate și a normelor comerciale. Contrapartidele stipulează doar prețul și data executării. Toate contractele futures pot fi împărțite în 2 categorii
Futures Destineri implică livrarea unui activ la data executării contractului. Acest activ poate fi bunuri (petrol, cereale) sau instrumente financiare (valută, acțiuni). Futures de calcul nu prevede furnizarea activului, iar părțile produc doar calcule de numerar: diferența dintre prețul contractului și prețul real al instrumentului la data execuției. Clasificarea mai detaliată a contractelor futures se bazează pe natura activelor: bunuri sau instrumente financiare:
Inițial, futures a apărut ca contracte de mărfuri livrate, în primul rând pe produsele agricole: în acest fel, furnizorii și cumpărătorii au căutat să se protejeze de riscurile asociate cu recolta slabă sau condițiile de depozitare a produselor. De exemplu, cel mai mare schimb de mărfuri CME (Chicago Mercantile Exchange) a fost creat în 1848. A fost pentru comerțul cu contracte agricole. Futures financiar a apărut doar în 1972. Aproape mai târziu (în 1981), cele mai populare contracte futures au apărut pe indicele bursier S & P500. Potrivit statisticilor, doar 2-5% din contractele futures sunt finalizate prin livrarea activului. Primul plan este sarcinile precum hedging-ul și speculațiile.
Fiecare futures are o specificație în care:
În timpul perioadei înainte de executarea contractului futures, prețul specular al activului poate fi atât mai mare, cât și sub contractual, în funcție de acest lucru distingerea stării futures numită contango. și beckward..
Diferența dintre prețul contractelor futures și a prețului la fața locului este numită bază contractul futures. De exemplu, în cazul contactului, baza este pozitivă. În ziua livrării, a prețurilor la fața locului converg cu precizie la costul livrării, se numește convergență. Cauza convergenței - Factorul de stocare al activului încetează să joace un rol.
În cazul în care o scădere consistentă În baza contractului futures, distribuitorul poate juca pe acesta. De exemplu, cumpărarea de cereale în noiembrie și, în același timp, vânzând futures de livrare în martie. Când se produce data livrării, distribuitorul vinde cereale la prețul curent la fața locului și, în același timp, așa-numitele. Compensarea tranzacției la același preț, răscumpărarea contractelor futures. Astfel, acoperirea riscului de preț în detrimentul contractelor futures vă permite să recuperați costul stocării mărfurilor. La fel ca alte instrumente de bursă, contractele futures vă permit să aplicați metode tradiționale de analiză tehnică. Pentru ei, conceptele de tendință, linii de sprijin și rezistență sunt corecte.
La deschiderea unei înțelegeri cu un contract futures, contul fiecărui participant este blocat de furnizarea de asigurări numită marja de depozit. De obicei, de la 2 la 30% din costul contractului. După finalizarea tranzacției, marja de depozit este returnată participanților săi. Uneori există situații în care schimbul poate necesita o marjă suplimentară. Această situație se numește.
De regulă, acest lucru se datorează. În cazul în care participantul la tranzacție nu are posibilitatea de a face o marjă suplimentară, este obligată să închidă poziția. În caz de închidere în masă a pozițiilor, prețul activului primește un impuls suplimentar la schimbare. De exemplu, cu o închidere în masă a pozițiilor lungi, prețul activului poate cădea brusc. În piața forțată, suportul de garanție pentru futures de livrare cu 5 zile înainte de creșterea execuției cu 1,5 ori. Dacă una dintre părți refuză să îndeplinească termenii contractului, valoarea blocată de sprijinire a garanției este acoperită ca o amendă și este transmisă pe cealaltă parte ca despăgubiri. Controlul asupra executării pasivelor financiare de către participanții la tranzacție se desfășoară de către Camera de compensare.
În plus, o marjă de variație este acumulată zilnic pentru a închide Ziua de tranzacționare într-o poziție futures deschisă. În prima zi, aceasta este egală cu diferența dintre preț, pe care se încheie contractul și prețul de închidere a zilei (compensare) pe acest instrument. În ziua execuției contractului, marja de variație este egală cu diferența dintre prețul curent și prețul ultimei compensare. Astfel, rezultatul tranzacției pentru un anumit participant este egal cu cantitatea de taxe ale marjei de variație pentru toate zilele, în timp ce poziția conform contractului este deschisă.
Rezultatul financiar al tranzacției este egal cu VM1 + VM2 + VM3 \u003d 600-400 + 200 \u003d 400 p.
Dacă contractele futures sunt calculate și dobândite cu un scop speculativ, precum și într-o serie de alte situații, este de preferat să așteptați ziua execuției sale. În acest caz, afacerea opusă este numită offset. De exemplu, dacă au fost achiziționate 10 contracte futures mai devreme, atunci exact aceeași sumă ar trebui să fie vândută. După aceasta, obligațiile care decurg din contract se îndreaptă către noul său cumpărător. La Nymex de schimb de mărfuri din New York (Organizația în CME) înainte de livrare, nu mai mult de 1% din pozițiile deschise pe marca WTI vine. O diferență importantă între contractele futures estimate de la livrare constă în faptul că, cu o poziție deschisă a contractelor futures calculate, nu există o creștere a marjei de garanție în ajunul executării. Prețul final pentru ziua de executare este format pe baza unui preț spot. De exemplu, în cazul contractelor futures de aur, se realizează fixarea Londrei pe Comex (schimb de mărfuri).
Profiturile de acumulare aritmetice în timpul comerțului cu contracte futures calculate seamănă cu o clasă populară de instrumente financiare derivate, numită CFD (contract de diferență, un contract pentru diferența). Trading CFD, comerciantul câștigă diferența dintre prețurile activelor la închiderea și deschiderea unei poziții de tranzacționare. Ca un bun, promoții, indice de stoc, prețurile acțiunilor pentru prețurile la fața locului, efectiv futures etc. Asemănările și diferențele de bază dintre contractele futures și CFD pot fi reprezentate ca tabel:
| Instrument | CFD. | Futures |
| Tranzacționate pe bursă | Nu | da |
| Are un termen de execuție | — | da |
| Tranzacționarea în loturi fracționate | da | Nu |
| Furnizarea de active este posibilă | Nu | da |
| Restricții de poziție scurte | Nu | da |
Spre deosebire de contractele futures, CFD este tranzacționat la brokerii Forex, împreună cu perechi valutare, dar nu în jurul ceasului, ci în orele de sesiuni de tranzacționare pe schimburile relevante care lucrează cu active de bază specifice. Una dintre cele mai lichide contracte futures tranzacționate în sistemul rus FORTS este futures pentru indicele RTS. La diagrama de flux de Investing.com/indices/rts-cash-settled-futuri, este specificat ca CFD.
Cu toate acestea, este important să nu confundați instrumentul de bursă cu over-the-contor. Diferența fundamentală dintre ele este că prețul instrumentului de schimb este determinat de echilibrul cererii și sugestii în timpul tranzacționării, în timp ce centrele de tranzacționare permit doar ratele să crească sau să renunțe la preț, dar nu le afectează. Printre cele mai lichide contracte futures ar trebui să fie numite în primul rând futures pentru indicii și petrol. Pe schimburile americane, indicii Dow-Jones și S & P500 sunt tranzacționați la Bursa de Mărfuri din Chicago, iar futures petrolier - pe noul schimb de mărfuri din New York Nymex.
Cele mai populare contracte futures pe Bursa de Valori Moscova - la indicele RTS (30% din cifra de afaceri totală a tranzacțiilor futures) și pentru un număr de dolar din SUA (60% turn). Conform specificațiilor, prețul contractului pentru indicele RTS este egal cu valoarea indicelui înmulțit cu 100, iar costul pasului minim de preț (10 puncte) este de 0,2 $. Astfel, astăzi contractul tranzacționează peste 100 de mii de ruble. Acesta este unul dintre motivele pentru care comercianții neprofesionali aleg mai accesibil CFD.
De exemplu, pe lotul minim pe CFD RUS50 (denumirea indicelui RTS) este de 0,01, iar prețul de 1 punct este de 10 USD, deci cu un umăr maxim de credit 1:25, comerciantul poate tranzacționa indicele, având un $ 500 cont. În total, clienții companiei sunt disponibili pentru CFD pe 26 și 11 futures pe mărfuri. Pentru comparație, cea mai mare ofertă a Rusiei de tranzacționare CFD numai pe 10 și 3 futures pe mărfuri.
Există piețe de acțiuni pentru care conceptul de preț de piață nu are o justificare economică directă. În primul rând, este ulei. Primele tranzacții futures pe piața petrolului au fost comise la începutul anilor 1980. Dar în 1986, compania de petrol mexican Pemex a legat prima dată citate la futures, care a devenit rapid standardul.
Cu mineritul global de petrol din toate mărcile de mai puțin de 100 de milioane de barili pe zi, pe London Plage Ice Futures Europe pe zi este media a aproximativ un milion de contracte futures pentru brandul Brent Brent. Conform specificațiilor, volumul unui contract este de 1000 de butoaie. Astfel, volumul total al contractelor futures petroliere tranzacționate pe unul dintre acest site este de aproximativ 10 ori mai mare decât producția globală de petrol. Mici (aproximativ 1 milion de barili. Și mai puțin) Modificările în rezervele de petrol WTI din Statele Unite nu sunt capabili să influențeze oferta, ci să conducă la tranzacționarea futures. Începând cu data de 11/29/2016, licitarea pe Ural Futures Ural au fost lansate la schimbul de mărfuri internaționale din St. Petersburg (SPBMTSB).
Futures pe Urals livrate, orientate în primul rând pentru export, dar companiile rusești au voie să se tranzacționeze. Volumul lotului de livrare de 720.000 de barili. Potrivit planului Ministerului Energiei din Rusia, aceste licitari sunt chemate la reducerea reducerii brandului Ural Ralks la Brent, ceea ce invatata cu 2 $, dar uneori creste la 5 $ si mai mare. Nivelul țintă pentru volumul de tranzacționare la sfârșitul anului 2017 a fost stabilit cu 200 de mii de contracte pe lună, în timp ce în acest moment nu mai mult de câteva duzini de contracte.
În acest articol nu am încercat să acoperim toate aspectele legate de tranzacționarea contractelor futures pe bursă. Situații specifice tipice și tehnicile progresului lor - un subiect mare separat, care este puțin probabil să fie interesant pentru novice investitorii. Cu toate acestea, cu interesul care se ocupă de cititori, pot lua în considerare subiectul în detaliu.
Toate profiturile!
