PIAȚA FUTURURILOR
PIAȚA FUTURURILOR
(piața la termen) Piața pe care se tranzacționează contracte futures. Contractele futures obligă părțile să cumpere și să vândă mărfuri, acțiuni sau valute pentru livrare ulterioară la un preț care este fix la momentul încheierii contractului. Pentru a garanta îndeplinirea obligațiilor ce le revin în cadrul tranzacției, fiecare dintre părți încheie efectiv contracte cu administrația pieței, care le obligă să constituie depozite de garanție în valoare de un anumit procent din prețul de piață al contractului. În majoritatea piețelor futures, nu se fac livrări efective: la scadență, una dintre părți plătește administrației pieței diferența dintre prețul contractului și prețul cash ("la vedere"), iar administrația pieței plătește diferența celeilalte părți. Dacă prețul mărfii la îndemână este mai mare decât prețul fixat în contract, cumpărătorul futures realizează un profit, iar vânzătorul ia o pierdere; dimpotrivă, cumpărătorul contractului pierde, iar vânzătorul realizează profit dacă prețul cash este mai mic decât prețul futures.
Economie. Dicţionar. - M .: „INFRA-M”, Editura „Ves Mir”. J. Black. Ediție generală: Doctor în Economie Osadchaya I.M.. 2000 .
Dicţionar economic. 2000 .
- (piața futures) Vezi: contract futures. Afaceri. Dicţionar. M .: INFRA M, Editura Ves Mir. Graham Betts, Barry Braindley, S. Williams și colab. Redacție generală: Ph.D. Osadchaya I.M.. 1998... Glosar de afaceri
- (piața futures) Vezi: contract futures. Finanţa. Dicţionar. a 2-a ed. M .: INFRA M, Editura Ves Mir. Brian Butler, Brian Johnson, Graham Sidwell și colab. Editorial general: Ph.D. Osadchaya I.M.. 2000... Vocabular financiar
PIAȚA FUTURURILOR Enciclopedie juridică
Piata futures- un set de piețe pentru bunuri individuale, unde se încheie contracte pentru furnizarea acestora la prețuri așteptate pentru o anumită dată în viitor. Pe piața futures există agenți de hedging (vezi Hedging) și speculatori care caută să obțină profit... ... Dicţionar de economie şi matematică
piata futures- Un set de piețe pentru bunuri individuale, unde se încheie contracte pentru furnizarea acestora la prețuri așteptate pentru o anumită dată în viitor. Pe piața futures există agenți de hedging (vezi Hedging) și speculatori care încearcă să profite de pe urma diferenței ... ... Ghidul tehnic al traducătorului
Piata futures- Piața în care contractele pentru livrarea viitoare a unei mărfuri sau a unei valori mobiliare sunt cumpărate sau vândute... Dicţionar de investiţii
PIAȚA FUTURURILOR- piața pentru un anumit produs sau tip de valoare, unde contractele futures sunt de obicei tranzacționate... Afaceri vamale. Dicţionar
Piata futures- vezi piața futures... Dicționar terminologic al unui bibliotecar pe teme socio-economice
1) piața pentru un anumit produs sau tip de valoare, unde se tranzacționează contracte futures. De regulă, fiecare schimb are mai multe F.R .; 2) termenul folosit pentru a se referi la tranzacționarea futures spre deosebire de ... ... Dicţionar enciclopedic de economie şi drept
piata futures- Burse în care se desfășoară operațiuni de tranzacționare cu contracte futures (futures) (contracte futures). Diferite burse sunt specializate în diferite tipuri de contracte. Principalele burse sunt următoarele: Bursa Americană (Atech), ... ... Dicționar explicativ financiar și de investiții
Și realitatea actuală a tranzacționării acestor instrumente.
Este un contract de cumpărare sau vânzare a activului suport într-un interval de timp prestabilit și la un preț convenit, care este stabilit în contract. Futurile sunt aprobate pe baza unor condiții standard, care sunt formate de bursa în sine, unde sunt tranzacționate.
Pentru fiecare activ suport, toate condițiile (termen de livrare, loc, metodă etc.) sunt stabilite separat, ceea ce ajută la vânzarea rapidă a activelor la un preț apropiat de prețul pieței.
Astfel, nu există nicio problemă pentru participanții de pe piața secundară în găsirea unui cumpărător sau vânzător.
Pentru a evita refuzul cumpărătorului sau vânzătorului de a-și îndeplini obligațiile asumate prin contract, se face o condiție pentru furnizarea unui gaj de către ambele părți.
Acum nu situația economică dictează prețul contractelor futures, dar ele, formând prețurile viitoare de cerere și ofertă, stabilesc ritmul economiei.
(din cuvântul englez viitor - viitor), acesta este un contract între un vânzător și un cumpărător, care prevede livrarea unui anumit produs, stoc sau serviciu în viitor la un preț fixat la momentul încheierii contractelor futures. Scopul principal al acestor instrumente este reducerea riscurilor, consolidarea profiturilor și garantarea livrării „aici și acum”.
Astăzi aproape toate contractele futures sunt decontate, adică. fără obligația de a furniza bunuri reale. Mai multe despre asta mai jos.
A apărut pentru prima dată pe piața de mărfuri. Esența lor constă în faptul că părțile convin asupra unei plăți amânate pentru bunuri. Totodată, la încheierea unui astfel de acord, prețul se negociază în prealabil. Acest tip de contract este foarte convenabil pentru ambele părți, deoarece evită situațiile în care fluctuațiile bruște ale cotațiilor în viitor vor provoca probleme suplimentare în stabilirea prețurilor.
Ce este un futures și pentru ce este folosit? Vom acoperi acum acest aspect mai detaliat.
„De exemplu, vreau futures pe unele acțiuni care nu sunt listate de broker” este înțelegerea clasică de pe piața valutară.
Totul este puțin diferit. Nu brokerul este cel care decide ce futures să tranzacționeze și care nu. Acest lucru este decis de platforma de tranzacționare pe care se desfășoară tranzacția. Adică schimbul. Acțiunile SberBank sunt tranzacționate pe MB - un cip foarte lichid, acesta este schimbul care oferă o oportunitate de a cumpăra și vinde futures Sberbank. Din nou, să începem cu faptul că toate futures sunt de fapt sunt împărțite în două tipuri:
Un futures de decontare este un futures care nu are livrare. de exemplu Si(future pe dolar-rubla) și RTS(future pe indicele pieței noastre) sunt futures de decontare, nu există livrare pentru ele, doar decontare în termeni monetari. în care SBRF(future pe acțiunile Sberbank) - futures livrabile. Va fi folosit pentru livrarea acțiunilor. Chicago Exchange (CME), de exemplu, are contracte futures livrabile cereale, ulei și orez.
Adică, după ce ați cumpărat contracte futures pe petrol acolo, puteți aduce de fapt barili de petrol.
Doar că nu avem astfel de nevoi în Rusia. Sincer să fiu, avem o mare întreagă de futures „moarte”, pentru care nu există nicio cifră de afaceri.
De îndată ce cererea de futures pe petrol livrabil apare pe MB - și oamenii sunt gata să scoată butoaiele cu camioanele Kamaz - vor apărea.
Diferența lor fundamentală constă în faptul că, atunci când vine data de expirare (ultima zi a circulației futures), nu există nicio livrare pe contractele de decontare, iar deținătorul futures rămâne pur și simplu „în bani”. În al doilea caz, instrumentul de bază este livrat efectiv. Există doar câteva contracte de livrare pe piața FORTS și toate prevăd livrarea de acțiuni. De regulă, acestea sunt cele mai lichide acțiuni ale pieței interne, cum ar fi: și altele. Numărul lor nu depășește 10 articole. Livrările pentru contracte de petrol, aur și alte mărfuri nu au loc, adică sunt calculate.
Există mici excepții
dar se referă la instrumente pur profesionale, cum ar fi opțiunile și perechile valutare cu lichid redus (bancnotele țărilor CSI, cu excepția hrivnei și tenge). După cum sa menționat mai sus, disponibilitatea futures livrabile depinde de cererea pentru livrarea acestora. Acțiunile Sberbank sunt tranzacționate la Bursa din Moscova, iar acesta este un cip lichid, astfel încât bursa oferă posibilitatea de a cumpăra și vinde futures pe această acțiune cu livrare. Doar că noi, în Rusia, nu avem cerințe pentru o aprovizionare atât de promptă cu aur, petrol și alte materii prime. Mai mult, bursa noastră are un număr foarte mare de futures „moarte”, pentru care nu există nicio cifră de afaceri (cupru, cereale și energie). Acest lucru se datorează cererii banale. Comercianții nu văd interes în tranzacționarea unor astfel de instrumente și, la rândul lor, aleg active pe care le cunosc mai bine (dolar și acțiuni).
Următoarea întrebare pe care o poate avea un comerciant este cine este emitentul, adică cine emite futures în circulație.
Cu acțiuni, totul este extrem de simplu, deoarece sunt produse chiar de întreprinderea căreia i-au aparținut inițial. La plasarea inițială, investitorii le cumpără, iar apoi încep să tranzacționeze pe piața secundară pe care o cunoaștem, adică la bursă.
Este încă mai ușor pe piața derivatelor, dar nu este în totalitate evident.
Futures este, de fapt, un contract care este încheiat de două părți la tranzacție: cumpărător și vânzător... După o anumită perioadă de timp, primul se angajează să cumpere de la al doilea o anumită cantitate din produsul de bază, fie că este vorba de stocuri sau materii prime.
Astfel, comercianții înșiși sunt emitenții de futures, bursa pur și simplu standardizează contractul pe care îl încheie și monitorizează cu strictețe îndeplinirea obligațiilor - așa se numește.
Dacă totul este clar cu acțiunile: unul furnizează acțiunile și celălalt le cumpără, atunci, teoretic, cum ar trebui să fie lucrurile cu indici? La urma urmei, un comerciant nu poate transfera indicele unui alt comerciant, deoarece nu este material.
Aceasta dezvăluie o altă subtilitate a viitorului.În momentul de față, pentru toate futures, se calculează, care reprezintă venitul sau pierderea comerciantului, raportat la prețul la care a fost încheiată tranzacția. Adică, dacă după tranzacția de vânzare prețul a început să crească, atunci comerciantul care a deschis această poziție scurtă va începe să sufere pierderi, iar contrapartea care a cumpărat acest futures de la el, dimpotrivă, va primi o diferență profitabilă.
Un contract pe durată determinată este de fapt un litigiu, al cărui subiect poate fi orice. Pentru indici, ipotetic, vânzătorul ar trebui să furnizeze doar o cotație a indicilor. Astfel, puteți crea futures pentru orice sumă doriți.
În SUA, de exemplu, se tranzacționează contracte futures meteorologice.
Subiectul litigiului este limitat doar de bunul simț al organizatorilor schimbului.
Au astfel de contracte vreun sens financiar?
Bineînțeles că da. Aceleași futures meteorologice americane depind de numărul de zile din sezonul de încălzire, care afectează direct alte sectoare ale economiei. Într-un fel sau altul, piața continuă să își îndeplinească una dintre sarcinile sale principale: acumularea și redistribuirea fondurilor. Acest factor joacă un rol important în lupta împotriva inflației.
Piața futures are două legende sau două surse.
Să dăm un exemplu simplu ... Să presupunem că proprietarul unei ferme este în creștere grâu... În procesul de muncă, el investește bani în achiziționarea de îngrășăminte, semințe și, de asemenea, plătește pentru munca muncitorilor angajați. Desigur, pentru a continua, fermierul trebuie să fie sigur că toate costurile sale vor plăti. Dar cum poți obține o asemenea încredere dacă nu poți ști dinainte care vor fi prețurile pentru recoltă? La urma urmei, anul poate fi roditor, iar oferta de grâu de pe piață va depăși cererea.
Vă puteți asigura riscurile folosind contracte futures. Proprietarul fermei poate încheia în 6 sau 9 luni la un anumit preț. Astfel, el va ști acum cât de mult îi va plăti investiția.
Acesta este cel mai bun mod de a asigura riscurile de preț. Desigur, asta nu înseamnă că fermierul beneficiază necondiționat de astfel de contracte. Până la urmă, sunt posibile situații când, din cauza unei secete severe, anul va fi prost, iar prețul grâului va crește semnificativ mai mult decât prețul la care a fost semnat contractul. În acest caz, fermierul nu va putea crește costul, deoarece acesta a fost deja fixat prin contract. Dar totuși, este profitabil, deoarece fermierul și-a inclus deja cheltuielile și un anumit profit.
Este benefic și pentru partea de cumpărare. La urma urmei, dacă anul este rău, cumpărătorul futures va economisi mult în acest caz, deoarece prețul spot al materiilor prime (în acest caz, grâu) poate fi semnificativ mai mare decât prețul din contractul futures.
Un contract futures este un instrument financiar extrem de important folosit de majoritatea comercianților din lume.
Traducerea situației pe șinele de astăzi și luând ca exemplu Uralii sau Brent , un potențial cumpărător îi cere vânzătorului să-i vândă un baril pentru livrare într-o lună. Este de acord, dar, neștiind cu cât va putea ajuta pe viitor (cotațiile pot scădea, ca în 2015-2016), se oferă să plătească acum.
Istoria modernă a viitorilor datează din Chicago din secolul al XIX-lea. Prima marfă pentru care s-a încheiat un astfel de contract a fost cerealele. Inițial, proprietarii de ferme aduceau cereale sau animale la Chicago și le vindeau dealerilor. În același timp, prețul era determinat de acesta din urmă și nu era întotdeauna profitabil pentru vânzător. Cât despre cumpărători, aceștia s-au confruntat cu problema livrării mărfii. Drept urmare, cumpărătorul și vânzătorul au început să renunțe la dealeri și să încheie contracte între ei.
Care este schema de lucru în acest caz? Ar putea fi după cum urmează - proprietarul fermei vindea cereale unui comerciant. Acesta din urmă trebuia să-i asigure depozitarea până când devine posibilă transportul.
Comerciantul care cumpăra cereale dorea să se asigure împotriva schimbărilor de preț (la urma urmei, depozitarea putea fi destul de lungă până la șase luni sau chiar mai mult). În consecință, cumpărătorul a mers la Chicago și acolo a încheiat contracte cu procesatorul de cereale. Astfel, comerciantul nu numai că a găsit un cumpărător în avans, ci și-a asigurat un preț acceptabil pentru cereale.
Treptat, astfel de contracte au câștigat acceptare și popularitate. La urma urmei, au oferit beneficii incontestabile tuturor părților implicate în tranzacție.
De exemplu, un cumpărător de cereale (un comerciant) ar putea refuza să cumpere și să-și revinde dreptul altuia.
În ceea ce privește proprietarul fermei, dacă nu era mulțumit de termenii înțelegerii, își putea vinde oricând obligațiile pentru livrare către alt fermier.
Atenția la piața futures a arătat și speculatorii, care și-au văzut beneficiile în astfel de tranzacții. Desigur, nu erau interesați de nicio materie primă. Scopul lor principal este să cumpere la un preț mai mic pentru a vinde la un preț mai mare.
Inițial, contractele futures apăreau doar pe cereale... Cu toate acestea, deja în a doua jumătate a secolului al XX-lea, au început să fie încheiate Bovine vii... În anii 80 au început să fie încheiate astfel de contracte pt metale pretioase si apoi mai departe indici bursieri.
În cursul dezvoltării contractelor futures, au apărut mai multe probleme care trebuiau rezolvate.
De ce tranzacționarea futures este atât de răspândită? Cert este că mărfurile au anumite limitări pentru dezvoltarea tranzacționării bursiere. În consecință, pentru a le elimina, sunt necesare contracte care vă vor permite să lucrați nu cu produsul în sine, ci numai cu dreptul la acesta. Sub influența condițiilor pieței, deținătorii drepturilor asupra mărfurilor le pot vinde sau cumpăra.
Astăzi, tranzacțiile pe piața futures se încheie nu numai pentru mărfuri, ci și pentru valute, acțiuni, indici. În plus, aici există un număr mare de speculatori.
Piața futures este foarte lichidă.
Futures, ca orice alt activ tranzacționat la bursă, are propriul preț, volatilitate, iar esența câștigurilor comercianților este să cumpere mai ieftin și să vândă mai scump.
Când un contract futures expiră, pot exista mai multe opțiuni. Părțile rămân cu banii lor sau una dintre părți face profit. Dacă în momentul executării prețul mărfurilor crește, cumpărătorul obține profit, întrucât a achiziționat contractul la un preț mai mic.
În consecință, dacă în momentul executării valoarea mărfurilor scade, vânzătorul obține profit, deoarece a vândut contractul la un preț mai mare, iar proprietarul are o oarecare pierdere, deoarece schimbul îi plătește o sumă mai mică pentru care a cumpărat. contractul futures.
Viiturile sunt foarte asemănătoare cu opțiunile. Cu toate acestea, merită să ne amintim că acestea oferă nu dreptul, ci obligația vânzătorului de a vinde, ci cumpărătorul de a cumpăra o anumită cantitate de mărfuri la un anumit preț în viitor. Schimbul acționează ca garant al tranzacției.
Fiecare contract individual are propria sa specificație, termenii principali ai contractului. Un astfel de document este confirmat de schimb. Acesta reflectă numele, simbolul, tipul de contract, volumul activului suport, timpul de circulație, timpul de livrare, modificarea prețului minim, precum și costul modificării prețului minim.
Cu privire la contracte futures de decontare, sunt de natură pur speculativă. După expirarea contractului, nu se așteaptă nicio livrare a bunurilor.
Sunt contractele futures de decontare care sunt disponibile tuturor persoanelor de pe burse.
Costul viitorului Este prețul contractului la un moment dat. Acest preț se poate modifica până la momentul executării contractului. Trebuie remarcat faptul că prețul futures nu este același cu prețul activului suport. Deși se formează pe baza prețului activului suport. Diferența dintre prețul unui futures și activul suport este descrisă în termeni precum contango și backwardation.
Prețul futures și activul suport pot diferi(în ciuda faptului că până la data expirării această diferență nu va exista).
Baza variază în funcție de cât de departe este data de expirare a contractului. Pe măsură ce ne apropiem de momentul execuției, baza tinde spre zero.
Futurile sunt tranzacționate pe burse precum FORTS din Rusia sau CBOE din Chicago, SUA.
Tranzacționarea futures permite comercianților să profite de numeroase beneficii. Acestea includ, în special:
Cu toate acestea, merită să ne amintim că garanția nu este o sumă fixă. Mărimea acestora poate varia chiar și atunci când contractul a fost deja achiziționat. Este foarte important să monitorizați acest indicator, deoarece dacă nu există suficient capital pentru a le acoperi, brokerul poate închide poziții dacă nu sunt suficiente fonduri în contul traderului.
Dacă găsiți o eroare, vă rugăm să selectați o bucată de text și apăsați Ctrl + Enter, și cu siguranță îl vom repara! Vă mulțumim mult pentru ajutor, este foarte important pentru noi și cititorii noștri!
Futures este un instrument financiar derivat, un contract de cumpărare/vânzare a unui activ suport la o dată specificată în viitor, dar la prețul curent al pieței. În consecință, subiectul unui astfel de acord (activ-suport) poate fi acțiunile, obligațiunile, mărfurile, valuta, ratele dobânzilor, inflația, vremea etc.
Un exemplu simplu. Fermierul a plantat grâu. Prețul pentru acest produs pe piață astăzi, în mod convențional, este de 100 de ruble pe tonă. În același timp, din toate părțile vin previziuni că vara va fi bună, iar recolta din toamnă - excelentă, ceea ce va determina invariabil o creștere a ofertei pe piață și o scădere a prețurilor. Fermierul nu vrea să vândă cereale toamna cu 50 de ruble pe tonă, așa că negociază cu un anumit cumpărător că va fi garantat să-i furnizeze 100 de tone de cereale în 6 luni, dar la prețul actual de 100 de ruble. Adică fermierul nostru acționează astfel ca vânzător al unui contract futures.
Fixarea prețului unei mărfuri care va fi livrată după o anumită perioadă de timp în momentul tranzacției este sensul unui contract futures.
Instrumentele financiare derivate au apărut odată cu tranzacționarea. Dar inițial a fost un fel de piață neorganizată bazată pe acorduri orale între, de exemplu, comercianți. Odată cu scrisoarea au apărut și primele contracte de furnizare de bunuri la un moment dat în viitor. Deci, deja pe tăblițele cuneiforme ale secolelor î.Hr., care au fost găsite în timpul săpăturilor din Mesopotamia, se poate găsi un anumit prototip al unui viitor. Până la începutul secolului al XVIII-lea, în Europa au apărut principalele tipuri de derivate financiare, iar piețele de capital au dobândit caracteristicile celor moderne.
În Rusia astăzi, puteți tranzacționa futures pe piața de instrumente derivate a Bursei din Moscova - FORTS, unde unul dintre cele mai populare instrumente este futures pe indicele RTS. Volumul pieței futures din întreaga lume depășește în mod semnificativ astăzi volumul tranzacționării reale cu activele suport.
BCS este lider de piață în ceea ce privește cifra de afaceri pe piața derivatelor FORTS. Câștigă cu noi!
Detalii tehnice
Fiecare contract futures are specificație- un document, stabilit chiar de bursa, care contine toate conditiile de baza ale acestui contract: - denumire; - ticker; - tipul contractului (decontare/livrare); - dimensiunea (numărul de unități ale activului suport pe unul futures); - perioada de circulatie; - data livrării; - modificarea pretului minim (pas); - costul pasului minim.
Astfel, futures pe indicele RTS sunt tranzacționate în prezent sub simbolul RIZ5: RI - codul activului suport; Z - codul lunii de execuție (în acest caz, decembrie); 5 - codul anului de executare a contractului (ultima cifră).
Contractele futures sunt „decontare” și „livrare”. Un contract de livrare presupune furnizarea activului suport: dacă ați fost de acord să cumpărați aur la un anumit preț în 6 luni, îl veți obține, totul este simplu aici. Contractele futures calculate nu implică nicio livrare. La expirarea contractului, profitul/pierderea este recalculat între părțile contractante sub formă de acumulare și radiere de fonduri.
Exemplu: Am cumpărat 1 futures pe indicele rusesc RTS, presupunând că până la sfârșitul perioadei contractului, indicele intern va crește. Perioada de circulație s-a încheiat sau, așa cum se spune adesea, a venit data de expirare ( data expirării), indicele a crescut, profitul ne-a fost acumulat, nimeni nu a furnizat nimic nimănui.
Termenul de circulație al unui futures este perioada în care putem revinde sau răscumpăra acest contract. La încheierea acestei perioade, toți participanții la tranzacțiile cu contractul futures selectat sunt obligați să își îndeplinească obligațiile.
Prețul futures este prețul curent al contractului. Pe durata de valabilitate a contractului, acesta se modifica, pana la data expirarii. Este de remarcat faptul că prețul unui contract futures diferă de prețul activului suport, deși are o dependență directă strânsă de acesta. În funcție de faptul că futures sunt mai ieftine sau mai scumpe decât prețul activului suport, apar situații numite „contango” și „backwardation”. Adică, prețul de astăzi include unele împrejurări care pot apărea sau, în general, starea de spirit a investitorilor cu privire la viitorul activului suport.
Beneficiile tranzacționării futures
Comerciantul are acces la un număr mare de instrumente tranzacționate pe diferite burse din întreaga lume. Acest lucru oferă oportunități pentru o diversificare mai largă a portofoliului.
Futurile au o lichiditate ridicată, ceea ce face posibilă aplicarea diferitelor strategii.
Comision redus comparativ cu bursa.
Principalul avantaj al unui contract futures este că nu trebuie să plătiți atât de mulți bani cât ar trebui să cumpărați (să vindeți) activul suport direct. Faptul este că atunci când faceți o tranzacție, utilizați o garanție colaterală (GO). Acesta este un comision rambursabil pe care bursa o percepe atunci când deschideți un contract futures, cu alte cuvinte, un fel de garanție pe care o lăsați atunci când faceți o tranzacție, a cărei valoare depinde de o serie de factori. Este ușor de calculat că efectul de levier disponibil atunci când tranzacționați cu contracte futures vă permite să vă creșteți profitul potențial de mai multe ori, deoarece GI este cel mai adesea vizibil mai mic decât valoarea activului suport. Cu toate acestea, nu uitați de riscuri.
Este important să rețineți că GO nu este o sumă fixă și se poate schimba chiar și după ce ați cumpărat deja un contract futures. Prin urmare, este important să monitorizați starea poziției dvs. și nivelul GO, astfel încât brokerul să nu vă închidă poziția în momentul în care schimbul a crescut ușor GO și nu există deloc fonduri suplimentare în cont. Compania BCS oferă clienților săi posibilitatea de a utiliza serviciul. Accesul la tranzacționare pe piața instrumentelor derivate este asigurat pe terminalele QUIK sau MetaTrader5.
Strategii de tranzacționare
Unul dintre principalele avantaje ale futures este disponibilitatea diferitelor strategii de tranzacționare. .
Prima opțiune este acoperirea riscului. Din punct de vedere istoric, așa cum am scris mai sus, această opțiune a dat naștere acestui tip de instrument financiar. Primul activ de bază au fost diverse produse agricole. Nevrând să-și riște veniturile, fermierii au căutat a concluziona contracte de furnizare de produse în viitor, dar la prețurile convenite acum... Astfel, contractele futures sunt folosite ca o modalitate de reducere a riscurilor prin acoperirea atât a activității reale (producție) cât și a tranzacțiilor de investiții, ceea ce este facilitat prin fixarea prețului deja acum pentru activul pe care l-am ales.
Exemplu: acum vedem fluctuații semnificative pe piața valutară. Cum vă puteți proteja bunurile în perioadele de astfel de turbulențe? De exemplu, știți că într-o lună veți primi venituri în dolari SUA și nu doriți să vă asumați riscul unor modificări ale cursului de schimb în această perioadă de timp. Pentru a rezolva această problemă, puteți utiliza un contract futures pentru o pereche dolar / rublă. Să presupunem că vă așteptați să primiți 10.000 USD și cursul de schimb actual este bun pentru dvs. Pentru a vă proteja împotriva unei modificări nedorite a ratei, vindeți 10 contracte cu o dată de expirare corespunzătoare. Astfel, cursul actual al pieței este fix, iar dacă se va modifica în viitor, acest lucru nu se va reflecta în contul dumneavoastră. Poziția este închisă imediat după ce primești bani reali.
Sau un alt exemplu: ai un portofoliu de blue chips rusești. Intenționați să dețineți acțiuni un timp suficient de lung, mai mult de trei ani, pentru a fi scutit de impozitul pe venitul personal. Dar, în același timp, piața a crescut deja destul de sus și înțelegeți că o corecție descendentă este pe cale să se întâmple. Puteți vinde futures pe acțiunile dvs. sau pe întregul indice MICEX în ansamblu, asigurându-vă astfel împotriva scăderii pieței. În cazul în care piața scade, atunci vă puteți închide pozițiile scurte în futures, nivelând astfel pierderile curente asupra titlurilor de valoare din portofoliu.
Operațiuni speculative... Doi factori principali care contribuie la popularitatea tot mai mare a futures în rândul speculatorilor sunt lichiditatea și un mare „levier”.
După cum știți, sarcina speculatorului este să profite de diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare. Mai mult, potențialul de profit este maxim aici, iar condițiile de deținere a pozițiilor deschise sunt minime. În același timp, în favoarea speculatorului există și un astfel de moment ca un comision redus în comparație cu bursa.
Operațiuni de arbitraj sunt o altă opțiune de utilizare a futures, al căror sens este acela de a obține profit din „jocul” pe spread calendar / inter-mărfuri / inter-piață. ...
Pentru a afla mai multe despre tranzacționarea futures, puteți citi cărți precum Fundamentals of Futures Trading a lui Tod Lofton. De asemenea, se pot vizita diverse.
BCS Express
Înainte ca un anumit contract futures să fie pus în circulație, bursa determină condițiile de tranzacționare a acestuia, care se numesc „specificație”. Acest document conține informații despre activul suport, numărul de unități ale acestui activ, data de expirare (execuție) a contractelor futures, costul pasului de preț minim etc. Un exemplu de astfel de specificație este descrierea unui futures pe indicele RTS.
Există două tipuri de futures - decontare și livrare. În cazul acestuia din urmă, este permisă livrarea fizică a activului suport, cum ar fi petrolul sau moneda. Se întâmplă ca o astfel de livrare să nu fie implicită și să fie calculate futures. Apoi, la momentul expirării acestuia, părțile la tranzacție primesc diferența dintre prețul contractului și prețul estimat în ziua expirării, înmulțită cu numărul de contracte existente. Contractele futures pe index sunt doar calculate deoarece nu pot fi livrate.
La tranzacționarea contractelor futures, valoarea poziției este recalculată zilnic în raport cu ziua precedentă, banii fiind debitați/creditați în contul investitorului. Adică, diferența dintre prețul de cumpărare sau vânzare a unui futures și prețul calculat al expirării acestuia este transferată în contul comerciantului în fiecare zi - acesta este conceptul de marjă de variație.
Futurile au o dată de expirare care este codificată în numele lor. De exemplu, în cazul indexului RTS, numele este format după cum urmează: RTS -<месяц исполнения>.<год исполнения>(de exemplu, contractele futures RTS-6.14 vor expira în iunie 2014).
După cum reiese din istoria contractelor futures, unul dintre scopurile lor principale este asigurarea împotriva riscurilor financiare (așa-numita acoperire) - pentru aceasta, furnizorii sau consumatorii reali ai activului suport utilizează acest instrument. Comercianții și investitorii cu experiență folosesc futures (adesea decontare) pentru a specula și a profita.
Futurile sunt un instrument destul de lichid, care, totuși, este instabil și, în consecință, prezintă un risc considerabil pentru investitor.
Când vine data scadentă a unui contract futures pe care un comerciant l-a vândut altuia, în general, sunt posibile mai multe rezultate. Echilibrul financiar al părților se poate modifica sau unul dintre comercianți poate obține profit.
Dacă prețul unui instrument financiar a crescut, atunci cumpărătorul câștigă, dacă prețul scade, atunci vânzătorul sărbătorește succesul, care, cel mai probabil, conta pe asta. Dacă prețul instrumentului nu se modifică, atunci nici sumele din conturile participanților la tranzacție nu ar trebui să se modifice.
Spre deosebire de opțiune, un futures nu este un drept, ci o obligație din partea vânzătorului de a vinde o anumită cantitate din activul suport în viitor la un anumit preț, iar cumpărătorul să o cumpere. Garanția executării tranzacției este schimbul, care preia depozite de asigurare (garanție de garanție) de la ambii participanți - adică nu trebuie să plătiți întregul preț al futures odată, doar garanția de garanție este înghețată în cont. . Această procedură se efectuează atât cu contul cumpărătorului, cât și cu cel al vânzătorului în tranzacție.
Bursa calculează valoarea garanției (GO) pentru fiecare contract. În același timp, dacă la un moment dat fondurile din contul investitorului devin mai mici decât nivelul minim admisibil de GO, atunci brokerul îi trimite o solicitare de reîncărcare a soldului, dacă acest lucru nu se întâmplă, atunci unele dintre poziții vor fi închis forțat (apel în marjă). Pentru a evita o astfel de situație, un comerciant ar trebui să păstreze bani în cont într-o sumă destul de mult mai mare decât valoarea garanției, deoarece dacă prețul futures se schimbă foarte mult, atunci fondurile sale pot să nu fie suficiente pentru a acoperi poziția. . Garanția este înghețată în contul comerciantului până la decontarea tranzacției.
La momentul redactării acestui articol, valoarea reală a garanțiilor percepute clienților care doresc să tranzacționeze contracte futures pe indicele RTS este de 11.064,14 (mai multe detalii). În consecință, dacă comerciantul are 50.000 de ruble în contul său. Adică comerciantul va putea cumpăra doar 4 astfel de contracte. În acest caz, va fi rezervată suma de 44.256,56 ruble. Aceasta înseamnă că doar 5.743,44 ruble de fonduri gratuite vor rămâne în cont. Și dacă piața merge împotriva unui anumit număr de puncte, atunci pierderea estimată va depăși fondurile disponibile și va avea loc un apel în marjă.
După cum puteți vedea, multe depind de prețul futures, care se poate schimba sub influența mai multor factori. Prin urmare, acest instrument de schimb face parte din categoria celor riscante.
Atunci când mulți profesioniști ai pieței de valori, care privesc bursa din unghiuri diferite și folosesc o cantitate mare de date, atât despre situația din țară, cât și despre o anumită companie, pentru analiză, deciziile lor au impact asupra întregii piețe. ca un intreg, per total.
La fel, pentru a ne imagina rolul futures, merită să ne imaginăm ce s-ar fi întâmplat în lipsa acestui instrument financiar ca atare. Imaginați-vă că o companie producătoare de petrol încearcă să prezică volumele de producție necesare. Ca orice afacere, o companie vrea să maximizeze profiturile cu riscuri minime. În această situație, nu se poate pur și simplu extrage cât mai mult ulei și vinde tot. Este necesar să se analizeze nu numai prețul actual, ci și la ce nivel poate fi acesta în viitor.
Totodata, cei care extrag, transporta si depoziteaza petrol nu sunt neaparat analisti si au acces la cele mai complete prognoze privind posibilul pret al petrolului. Prin urmare, compania producătoare nu poate ști exact cât va costa un baril de petrol într-un an - 50 USD, 60 USD sau 120 USD și produce volumul corespunzător. Pentru a obține un preț bun garantat, compania vinde pur și simplu contractele futures pentru a minimiza riscul.
Pe de altă parte, speculatorul de acțiuni din exemplul de mai sus poate considera că prețul unui anumit futures este suprapreț sau subpreț și poate lua măsurile adecvate, nivelându-l la un preț corect.
La prima vedere, importanta stabilirii unui pret corect pe piata nu pare a fi un lucru atat de necesar, insa, de fapt, este extrem de important pentru utilizarea corecta a resurselor societatii. La bursă, capitalul este redistribuit între țări, sectoare ale economiei și întreprinderi, pe de o parte, și diferite grupuri de investitori, pe de altă parte. Fără bursa și instrumentele cu care funcționează (inclusiv instrumentele derivate), este imposibil să se dezvolte eficient economia și să se răspundă nevoilor fiecărui membru specific al societății.
Piata futures – Engleză Piata futures, termenul este folosit pentru a se referi la bursele organizate în cadrul cărora sunt cumpărate și vândute contracte pentru livrarea viitoare a unui anumit activ la un preț prestabilit. Într-un contract futures (sau pur și simplu futures), cumpărătorul și vânzătorul convin cu privire la data livrării, prețul și cantitatea activului care urmează să fie livrat (numit activ-suport sau suport). La data livrării, cumpărătorul este obligat legal să accepte, iar vânzătorul este obligat să livreze suma activului suport specificată în contract la prețul convenit. Contractele futures pot fi încheiate pentru anumite tipuri de mărfuri și materii prime, inclusiv grâu, soia, metale prețioase, petrol, precum și pentru diverse instrumente financiare precum acțiuni ale marilor companii, valute, indici sau rate ale dobânzii.
Comercianții și producătorii, a căror activitate necesită cumpărarea sau vânzarea cu ridicata a bunurilor, folosesc contracte futures pentru a-și acoperi riscurile care decurg din posibilele fluctuații ale prețului activului suport în viitor. De exemplu, un comerciant de energie care cumpără petrol pe piața spot pentru revânzarea ulterioară se poate proteja împotriva scăderii prețului prin vânzarea unei cantități similare de petrol prin vânzarea unui contract futures. Deoarece prețurile de pe piețele futures și la vedere sunt strâns legate, de obicei venitul de pe piața spot este compensat de pierdere și invers, pierderea de pe piața spot este compensată de venitul din futures.
Futurile sunt tranzacționate în întreaga lume pe bursele majore, cum ar fi Chicago Board of Trade ( Engleză Chicago Mercantile Exchange, CME), New York Mercantile Exchange ( Engleză New York Mercantile Exchange, NYMEX), gheață ( Engleză Schimbul Intercontinental), EUREX și London International Financial Futures and Options Exchange ( Engleză London International Financial Futures and Options Exchange, LIFFE). Prețul fiecărui contract futures pe bursă este stabilit printr-un sistem transparent de tranzacționare sau de licitație care corespunde ordinelor deschise de cumpărare și vânzare la un moment dat. Pe măsură ce prețul activului suport se modifică, prețul contractului futures va crește sau va scădea în mod corespunzător. Speculatorii de pe piata futures cauta sa obtina profit prin operarea in asa fel incat sa exploateze aceste modificari de pret. Acceptând riscul în pozițiile futures, speculatorii ajută la furnizarea de lichiditate pe piața futures.
Deoarece participanții de pe piață folosesc adesea contracte futures ca acoperire împotriva mișcărilor negative ale prețurilor, foarte puține contracte futures se termină cu livrarea efectivă a activului suport. Ca atare, tranzacțiile de pe piața futures diferă semnificativ de tranzacțiile de pe piața de valori sau de pe piața spot. Contractele futures au ca rezultat foarte rar transferul efectiv al oricărui activ sau bun de la vânzător la cumpărător. Majoritatea futures tranzacționate pe bursele majore sunt înainte de data decontării sau livrării. Pentru a evita necesitatea de a efectua sau accepta livrarea fizică a activului suport, deținătorul contractului futures trebuie să își închidă poziția înainte de data expirării contractului futures. Acest lucru se poate face folosind o tranzacție de compensare, adică cumpărătorul unui contract trebuie să vândă un contract similar, iar vânzătorul unui contract trebuie să cumpere un contract similar.
