Bármilyen változtatásnál azonban be kell tartani a marketing egyik fő alapelvét: mindenekelőtt a termék létrehozásakor vagy megváltoztatásakor a fogyasztó vágyait, érdekeit kell figyelembe venni.
Ez az elv az első lépés egy sikeres és virágzó vállalkozás felé. De nem elég egy hozzáállás a fogyasztókhoz, létre kell hozni egy bizonyos versenyelőnyt, amely lehetővé teszi a versenytársak megelőzését a kiválasztott rést illetően.
A "versenyelőny" fogalma kizárólag pozitív különbséget jelent egy termék és a versenytárs szervezetek termékei között. Ez az előny az, ami alapján a fogyasztó ezt a terméket választja, nem pedig a versengő cégek termékét. Versenyelőnyt jelenthet például egy termék vagy szolgáltatás minősége.
A versenyelőny megteremtésekor két fő alapelvet kell betartani:
A versenyelőny megteremtésének ilyen nagy hatékonysága ellenére emlékeznünk kell arra, hogy a versenytársak idővel továbbra is meghatározzák ezt az előnyt, és alkalmazzák termékeikre.
A gyakorlat azonban azt mutatja, hogy ez az idő elegendő a költségek megtérüléséhez, jelentős nyereséghez és a közvetlen versenytársak megelőzéséhez.
A versenyelőny megteremtése nem igényel hatalmas vállalati költségvetést, ezért olyan módszert kell alkalmazni, amely nemcsak versenyelőny megteremtését teszi lehetővé, hanem ennek a folyamatnak a költségeit is jelentősen csökkenti.
Ennél a technikánál négy fő szakaszt lehet megkülönböztetni, amelyek mindegyike az szerves része a termékelőnyök megteremtésének teljes folyamata:
V ez az eset szegmens fogalma alatt rejtőznek végfelhasználó akik egy bizonyos típusú terméket keresnek bizonyos paraméterekkel. Vagyis minden fogyasztónak vannak bizonyos igényei és érdekei, amelyek alapján választja ki a szükséges termékeket. Így minden fogyasztó kéréscsoportokra osztható.
Végrehajtás (egyének), mint a szegmentálási folyamat paraméterei, nemi jelek, életkori sajátosságok, lakóhely, jelenlét jármű stb.
Emellett néha részletesebb fogyasztói adatokat is felhasználnak, azaz célzást végeznek. Másrészt a fogyasztók lehetnek olyan szervezetek, amelyeknek termékeket szállítanak. Ebben az esetben a szegmentálást a szervezet bizonyos típusához való tartozása szerint végezzük: bolt, kereskedő, gyártó stb.
Az egyik fő szegmentációs paraméter ebben az esetben a vállalat mérete, melynek ismeretében könnyen meghatározható a szervezeten áthaladó termékek teljes mennyisége.
A szegmentáció jeleinek meghatározása és a jövőbeni versenyelőny azonosítása után szükséges a szokásos marketing eszközök alkalmazása a termék népszerűsítésére: termékreklám, közvetlen termékbemutatás a vállalatban, a termék megvásárlását kérő levelek küldése, egyéb módszerek.
Természetesen mindegyik módszernek van egy nagy problémája: nincs garancia arra, hogy a cég a termék megvásárlása mellett dönt. Ebben a tekintetben van egy gyakorlatiasabb módszer - a fogyasztói szegmentáció végrehajtása az ezen a területen jelen lévő problémák alapján.
Bizonyára minden vállalkozásban van egy szűk keresztmetszet, ami abból adódik, hogy a fogyasztó nem találja meg, amire szüksége van. Például egy hentesüzlet vásárlói azt akarják, hogy egy bizonyos típusú hús ne 300, hanem 250 rubelbe kerüljön.
Vagy hogy a pizza házhozszállítása nem egy óra, hanem 30 perc alatt megtörtént. Így a szegmentálás a kielégítetlen fogyasztói igények szerint történik.
Az ilyen kéréseket meglehetősen könnyű értékelni, például a potenciális fogyasztók szokásos felmérésével. Mindig a közvélemény-kutatások adták a leghatékonyabb eredményt. A felmérés eredményeinek elemzése után kiválasztják a legégetőbb problémát, és ennek alapján versenyelőnyt építenek fel. Így a reklámozott termékek pontosan ezzel a versenyelőnnyel kapcsolódnak a célközönséghez.
A problémák azonosítása egy adott piaci szegmensben csak a baj fele. Dönteni kell egy olyan problémáról, amelyet ki kell küszöbölni és előnyt kell tenni. Ez azonban nem olyan egyszerű, mint amilyennek látszik. Választás konkrét probléma további megoldása ugyanis számos tényezőtől függ, köztük a pénztől, bizonyos feltételek meglététől, személyzettől, időtől.
Különösen az idő, a pénz és a személyzet a meghatározó kritériumok egy adott probléma kiválasztásánál. Hiszen nagy költségvetéssel, korlátlan idővel és szakképzett személyzettel minden probléma megoldható. Ezért a választás előtt helyesen kell felmérni a rendelkezésre álló erőforrásokat.
Ugyanilyen fontos lépés a probléma jelentőségének felmérése. Egy adott probléma relevanciája és súlyossága határozza meg a versenyelőny sikerét. Ne válasszon olyan problémát, amelyet más szervezetek könnyen meg tudnak oldani. És természetesen nem szabad megfeledkeznünk az örökös problémákról sem, amelyek minden piaci szegmensben léteznek.
Ez az árról, a személyzetről és a választékról szól. Minden fogyasztó mindig arra vágyik, hogy a megvásárolt termékek a legjobb minőségűek és legolcsóbbak legyenek hatalmas választékban, a szervizesek pedig mindent megtesznek annak érdekében, hogy elégedett legyen és jó hangulatban érkezzen.
Ezeket a problémákat nem lehet teljesen és örökre felszámolni, hiszen semmi sem tökéletes. De csökkentheti a probléma súlyosságát a minőség növelésével, a termékek költségének csökkentésével, a választék bővítésével és képzett személyzet toborzásával.
A fenti tényezők és kritériumok értékelése alapján ki kell választania a legmegfelelőbb problémát, amelyet kezelni tud. Ugyanakkor nem szabad elfelejteni, hogy minél akutabb a probléma, annál hatékonyabb a versenyelőny megteremtése, és ez az előny annál tovább tart. Ebben a kérdésben a versenyelőny megteremtésének egész folyamatának nehézsége csak plusz, és nem fordítva.
A megoldandó probléma eldöntése után, vagyis a versenyelőny azonosítása után el kell kezdeni a reklámozást. A differenciálás szakasza összességében a különböző típusú reklámok megvalósításából áll.
Ugyanakkor nem csak egy céget, szolgáltatást, terméket kell reklámozni, hanem a választott versenyelőnyt hangsúlyozva kell hirdetni. Így a fogyasztó tudni fogja, hogy ennek a terméknek van egy bizonyos előnye, amelyet olyan régóta keresett más cégektől.
Ugyanakkor nem tilos a különféle képek és grafikai technikák, szlogenek, idézetek alkalmazása, a lényeg, hogy a termékek versenyelőnyén legyen a hangsúly.
De hogy ne legyen rövid, hiszen minden fogyasztónak más a tehetetlensége a reklám felfogásában, vagyis bizonyos időszak, amelyekre a célközönség szokja meg a reklámanyagot. Ez az időszak minden csoportnál eltérő.
Így az egyének esetében a reklámok észlelésének tehetetlensége általában legfeljebb 6 hónap, a szervezetek esetében pedig több tíz hónap. Természetesen ez a mutató függ a reklámozott termék sajátosságaitól és a vállalkozás egészétől.
A versenyelőny megteremtésében nem kevésbé fontos a koncentráció foka, hiszen a hanyagság, a lazaság és a szórakozottság okozhat kudarcot. A legtöbbre hatékony alkotás versenyelőnyt javasolunk, hogy ezt a feladatot kiemelten kezeljük a cég valamennyi dolgozójának tájékoztatásával. Ez az ütem és a napi munka ezen a problémán garantálja a termékek további sikerét.
Ne feledkezzünk meg az újraszegmentálásról, amelyet évente ajánlott elvégezni. Ez nem csak segít azonosítani az új problémákat egy adott piaci szegmensben, hanem meghatározza is aktuális pozíció a korábban választott versenyelőnyre vonatkozó esetek, amelyek segítségével pontosabban felmérheti a vállalat piaci magatartásának stratégiáját, és levonhatja a megfelelő következtetéseket.
Az összes szakaszt kombinálva és mindegyiket hozzáértően végrehajtva fontos észben tartani, hogy a versenyelőny megteremtése meglehetősen összetett és időigényes folyamat, amely jelentős pénzügyi és időköltséget igényel. Ezért a szegmentáció és a specializáció szakaszai olyan fontosak a probléma kiválasztásában és a megoldási lehetőségek felmérésében.
Ha van pénzügyi lehetőség, gyakran hasznos az újraszegmentálás, de már a saját régiójában, a gyártó régiójában. Professzionális és hozzáértő hozzáállással a cég jelentős lépést tesz előre versenyelőnyének köszönhetően.
Irányításra irányul árfolyam, szint infláció , foglalkoztatás, a gazdasági növekedés stabilitása. Általában a központi bankok felelősek a monetáris politika végrehajtásáért.
A világgyakorlatban, színpadtól függően üzleti ciklus a monetáris politika a folyamatok ösztönzésére vagy visszafogására irányul. Tehát emelkedés esetén válságjelenségek a központi bankok csökkentik refinanszírozási rátákés a kötelező tartalékok mennyiségét, növeli a pénzkínálatot, gyengíti a nemzeti valutát, hogy kereskedelmi előnyöket szerezzen a nemzetközi piacokon. Például az amerikai jegybankrendszer 2011 nyarára vonatkozó diszkontrátája nullához közelít, ami a szabályozók gazdaságélénkítési kísérletét jelzi.
Éppen ellenkezőleg, ha a gazdasági növekedés üteme túl magas, akkor intézkedéseket tesznek a gazdasági növekedés ütemének csökkentésére, hogy elkerüljék a jövőbeni összeomlásokat. Ennek érdekében a monetáris politika szigorúbbá válik: mindenekelőtt a kamatlábak emelésére irányulnak. Műveletek zajlanak a pénzkészlet sterilizálására, azaz adósságkibocsátásra értékpapír a felesleg szabad eltávolítására pénzügyi források a piacról stb. Ezen kívül bizonyos jogszabályi korlátozások is bevezethetők.
Oroszországban a monetáris politika szerint Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló, 2002. június 27-i 86-FZ szövetségi törvény, meghatározza és vezeti CB.
A törvény meghatározza a főbb használható eszközöket és módszereket:
1) az Orosz Bank működési kamatai;
6) viszonyítási alapok meghatározása a pénzkínálat növekedéséhez;
7) közvetlen mennyiségi korlátozások;
8) kibocsátás kötvények a saját nevében.
Minden évben az Oroszországi Bank, amíg a kormány nem nyújtja be az Állami Dumának a költségvetési tervezetet következő év dokumentumot készít "Az egységes állami monetáris politika fő irányainak tervezete" címmel. A végleges változatnak pedig december 1-je előtt el kell készülnie.
Az „Irányelveknek” tükrözniük kell a monetáris politika alapjául szolgáló fogalmi elveket, röviden ismertetni az Orosz Föderáció gazdaságának helyzetét. Az elmúlt év eredményein kívül az orosz gazdaság jövő évi fejlődésére vonatkozó forgatókönyv, amely feltünteti az olajárakat és egyéb orosz exporttermékeket, célokat, inflációs mutatókat, pénzalap, pénzkínálat, kamatok, arany- és devizatartalék változásai.
Ezen túlmenően a dokumentumnak tartalmaznia kell egy cselekvési tervet a Bank of Russia számára a következő évre a javítás érdekében bankrendszer Orosz Föderáció, bankfelügyelet, pénzügyi piacok és fizetési rendszer.
Jelenleg az „Állami monetáris politika fő irányai 2011-re, valamint a 2012-es és 2013-as időszakra” vannak érvényben. E dokumentum szerint a fő feladatok "a pénzügyi világválság következményeinek leküzdése", "az infláció 5-7 százalékos szinten tartása" és "a fenntartható növekedés pályájára lépés".
Mennyiségi értelemben az Orosz Föderáció Központi Bankja a következő mutatókat tervezi. Infláció: 2011-ben 5,5-6,5%, 2012-ben 4,5-5,5%, 2012-ben pedig 4-5%. A pénzkínálat növekedése (az M2 aggregátum a Bank of Russia szerint): 2011-ben - 11-23%, 2012-ben - 14-20%, 2013-ban - 13-17%. Ezenkívül a terv tükrözi az orosz jegybank azon törekvését, hogy csökkentse a rubel árfolyamára gyakorolt hatását. Ugyanakkor a jegybank fő erőfeszítéseit a nemzeti valuta volatilitásának szabályozására kell irányítania.
TANFOLYAM
Pénz-hitel politika Központi Bank Orosz Föderáció
BEVEZETÉS
1. FEJEZET AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ KÖZPONTI BANKÁNAK SZEREPE A MONETÁRIS POLITIKA VÉGREHAJTÁSÁBAN
1.1 Az Orosz Föderáció Központi Bankjának lényege és funkciói
3 Az Orosz Központi Bank fő monetáris politikai eszközei
2. FEJEZET AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ KÖZPONTI BANKJÁNAK HITEL- ÉS MONETÁRIS POLITIKÁJÁNAK JELLEMZŐI MODERN SZINTEN
1 Az Orosz Föderáció monetáris politikája a globális válsággal összefüggésben
2 Állapot és fejlődési kilátások pénzügyi rendszer Oroszországban
KÖVETKEZTETÉS
HASZNÁLT IRODALOM JEGYZÉKE
BEVEZETÉS
A monetáris politika a Központi Bank által a szabályozásra hozott, egymással összefüggő intézkedések összessége összkereslet a hitelezés és a pénzforgalom helyzetére gyakorolt tervezett hatáson keresztül.
Az egyik szükséges feltétel hatékony fejlesztés A gazdaság egy világos monetáris szabályozási mechanizmus kialakítása, amely lehetővé teszi a Központi Bank számára az üzleti tevékenység befolyásolását, a kereskedelmi bankok tevékenységének ellenőrzését és a monetáris forgalom stabilizálását.
A monetáris politika nagyon hatékony eszköz az ország gazdaságának befolyásolására, amely nem sérti az üzleti rendszer szubjektumainak többségének szuverenitását. Bár ez korlátozza a hatókörüket gazdasági szabadság, de az állam csak közvetetten befolyásolja ezen alanyok kulcsfontosságú döntéseit.
Ideális esetben a monetáris politika célja az árstabilitás, a teljes foglalkoztatás és a gazdasági növekedés biztosítása – ezek a legmagasabb és végső céljai. A gyakorlatban azonban a segítségével szűkebb, az ország gazdaságának sürgető igényeit kielégítő feladatokat is meg kell oldani.
Nem szabad megfeledkeznünk arról, hogy a monetáris politika rendkívül erős és ezért rendkívül veszélyes eszköz. Segítségével ugyan ki lehet kerülni a válságból, de nem kizárt egy szomorú alternatíva - a gazdaságban kialakult negatív trendek súlyosbodása. Csak a helyzet komoly elemzése, a monetáris politika államgazdaságra gyakorolt befolyásolásának alternatív módjainak mérlegelése után, a legmagasabb szinten meghozott, nagyon kiegyensúlyozott döntések adnak. pozitív eredményeket. Az állam központi emissziós bankja a monetáris politika irányítójaként működik. A jegybank helyes monetáris politikája nélkül a gazdaság nem működhet hatékonyan. A hitelezés sajátos módszerei és eszközei monetáris politika A Központi Bankot az Oroszországi Bankról szóló törvény határozza meg, és nagyon változatos. A jegybank a jelenlegi jogszabályok keretein belül a legszélesebb jogkörrel és teljes függetlenséggel rendelkezik az ország gazdaságának monetáris szabályozására szolgáló módszerek és intézkedések megválasztásában.
Jelenleg Oroszországban a monetáris politika célja az infláció minimalizálása, a fenntartható gazdasági növekedés előmozdítása és az árfolyamok fenntartása árfolyam, gazdaságilag indokolt szinten, az exportorientált és importpótló iparágak fejlődésének ösztönzésével, az ország devizatartalékainak jelentős pótlására. Ez a feladat meglehetősen nehéz. A monetáris szféra állami szabályozása csak akkor valósítható meg sikeresen, ha az állam a jegybankon keresztül képes befolyásolni a magánintézmények tevékenységének mértékét és jellegét, hiszen egy fejlett piacgazdaságban ezek képezik az egész monetáris rendszer alapját. rendszer. Ezért a téma lejáratú papírok lényeges, hiszen a jövője attól függ, hogyan építi fel Oroszország monetáris politikáját, telíti pénzzel a gazdaságot, szabadul meg a helyettesítőktől és a devizától a belső nemzeti forgalomban.
A kurzus célja, hogy áttekintse a Bank of Russia monetáris politikáját a jelenlegi szakaszban.
A célnak megfelelően a tanfolyami munka céljai a következők:
Ø feltárja az Orosz Föderáció Központi Bankjának lényegét és funkcióit;
Ø tanulmányozza az Orosz Központi Bank monetáris politikájának irányait és főbb eszközeit;
Ø elemezni az Orosz Föderáció Központi Bankja monetáris politikájának jellemzőit a jelenlegi szakaszban.
A szakdolgozat megírásakor különféle jogi, oktatási, módszertani és tudományos újságírási szakirodalmat tanulmányoztak. Szükségesnek tartják kiemelni a következő szerzők műveit: Beloglazova G. N., Zhukov E. F., Astapov K. L. és mások.
válság hitelpolitikai jegybank
FEJEZET 1. AZ OROSZ FÖDERÁCIÓ KÖZPONTI BANKÁNAK SZEREPE A MONETÁRIS POLITIKA VÉGREHAJTÁSÁBAN
1.1 Az Orosz Föderáció Központi Bankjának lényege és funkciói
Az Orosz Föderáció Központi Bankját (a továbbiakban: Orosz Föderáció) hozták létre, miután a Szovjetunió Állami Bankja alapján szuverenitást szerzett, kezdetben az RSFSR Állami Bankja (Oroszországi Bank) formájában, majd 1995 áprilisában - az Orosz Föderáció Központi Bankjában (Oroszországi Bank).
Az Orosz Föderáció Központi Bankjának (Oroszországi Bank) jogi státuszát, funkcióit, szervezeti elveit és tevékenységeit az Orosz Föderáció Alkotmánya, az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló szövetségi törvény határozza meg. )" 2002. július 10-én kelt 86-FZ.
A törvényben meghatározott feladatokat és jogköröket az Oroszországi Bank más szövetségi szervektől függetlenül gyakorolja államhatalom az Orosz Föderáció és a helyi önkormányzatok alanyai. Az Oroszországi Bank jogi személy, rendelkezik az Orosz Föderáció állami jelképét ábrázoló pecséttel és a nevével. Az Oroszországi Bank jegyzett tőkéje és egyéb vagyona szövetségi tulajdon.
A céloknak megfelelően és rendben törvénnyel megállapított, a Bank of Russia gyakorolja a felhatalmazást a Bank of Russia tulajdonának birtoklására, használatára és feletti rendelkezésére, beleértve az Oroszországi Bank arany- és devizatartalékait. Az említett ingatlan kivonása és megterhelése az Orosz Bank hozzájárulása nélkül tilos, hacsak másként nem rendelkezik szövetségi törvény.
Annak ellenére, hogy a Bank of Russia állami tulajdonú bank, tevékenységében független az Orosz Föderáció kormányától. Az állam nem felelős az Oroszországi Bank kötelezettségeiért, az Oroszországi Bank pedig az állam kötelezettségeiért, ha nem vállalt ilyen kötelezettségeket, vagy ha a szövetségi törvények másként nem rendelkeznek. Az Oroszországi Bank a kiadásait a saját bevétel. Az adókat és díjakat az Oroszországi Bank fizeti a adószám RF.
Előírások Az Oroszországi Bank a hatáskörébe tartozó kérdésekben Orosz törvényhozás, kötelezőek az Orosz Föderáció állami hatóságai és alanyai, önkormányzatai, jogi személyek és magánszemélyek számára. Szövetségi törvénytervezetek, szövetségi szervek rendeletei végrehajtó hatalom az Oroszországi Bank feladatainak ellátásával kapcsolatosan meg kell küldeni megkötésére.
Az Oroszországi Bank kizárólag az Orosz Föderáció Szövetségi Közgyűlése Állami Dumája előtt tartozik elszámolással, amely: az Orosz Föderáció elnökének javaslata alapján négy éves időtartamra kinevezi az Oroszországi Bank elnökét; ez utóbbi javaslatára, az Orosz Föderáció elnökével egyetértésben, kinevezi és felmenti az Igazgatóság tagjait; irányítja és visszahívja az Állami Duma képviselőit a Nemzeti Banktanácsban; mérlegeli az egységes állami monetáris politika fő irányait, és dönt azokról; megvizsgálja az Oroszországi Bank éves jelentését, és határozatot hoz róla; dönt az Oroszországi Bank és annak pénzügyi és gazdasági tevékenységének Számviteli Kamara általi ellenőrzéséről szerkezeti felosztások; tart parlamenti meghallgatások az Oroszországi Bank tevékenységéről képviselőinek részvételével; meghallgatja az Oroszországi Bank elnökének jelentését a Bank tevékenységéről.
Ugyanakkor az Oroszországi Bank szoros kapcsolatban áll az Orosz Föderáció kormányával. Részt vesz a fejlesztésben gazdaságpolitika Az Orosz Föderáció kormánya. Az Oroszországi Bank elnöke vagy egyik helyettese részt vesz az Orosz Föderáció kormányának ülésein. A pénzügyminiszter és a gazdasági miniszter vagy helyetteseik tanácsadói szavazati joggal vesznek részt az Oroszországi Bank Igazgatóságának ülésein. Az Oroszországi Bank és az Orosz Föderáció kormánya tájékoztatja egymást a tervezett nemzeti jelentőségű intézkedésekről, összehangolja politikáit, és rendszeres konzultációkat folytat. A Bank of Russia egyetlen központosított rendszert alkot vertikális irányítási struktúrával. Az Orosz Bank rendszere magában foglalja központi iroda, területi hivatalok, készpénzelszámolási központok, számítástechnikai központok, oktatási intézmények, intézmények és szervezetek, beleértve a biztonsági egységeket is, amelyek az Oroszországi Bank tevékenységeinek végrehajtásához szükségesek.
Az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)” szóló, 2002. július 10-i szövetségi törvény három célt határoz meg az Oroszországi Bank tevékenységére vonatkozóan:
Ø a rubel védelme és stabilitása;
Ø az Orosz Föderáció bankrendszerének fejlesztése és megerősítése;
Ø a fizetési rendszer hatékony és zavartalan működésének biztosítása.
A Bank of Russia nem célja a profitszerzés.
E célok elérése érdekében az Oroszországi Bank a következő feladatokat látja el:
Ø az Orosz Föderáció kormányával együttműködve egységes állami monetáris politikát dolgoz ki és hajt végre;
Ø monopólium készpénzt bocsát ki és készpénzforgalmat szervez;
Ø a hitelintézetek végső hitelezője, refinanszírozási rendszert szervez;
Ø megállapítja az Orosz Föderációban történő elszámolások szabályait;
Ø megállapítja a banki műveletek lebonyolításának szabályait;
Ø elszámolásokat vezet az Orosz Föderáció költségvetési rendszerének minden szintjén, hacsak a szövetségi törvények másként nem rendelkeznek, az elszámolások végrehajtásával felhatalmazott szervek végrehajtó hatalom és állami nem költségvetési alapok, amelyek a költségvetések végrehajtásának és végrehajtásának megszervezésével vannak megbízva;
Ø végrehajtani hatékony irányítás az Orosz Bank arany- és devizatartalékai;
Ø dönti el állami regisztráció hitelintézetek, hitelintézetek részére banki műveletek végzésére engedélyt adnak ki, azok érvényességét felfüggesztik és visszavonják;
Ø felügyeli a hitelintézetek tevékenységét és bankcsoportok;
Ø nyilvántartásba veszi a hitelintézetek értékpapír-kibocsátását a szövetségi törvényekkel összhangban;
Ø önállóan vagy az Orosz Föderáció kormánya nevében végrehajtja az Oroszországi Bank feladatainak ellátásához szükséges minden típusú banki műveletet és egyéb tranzakciót;
Ø megszervezi és végrehajtja a valutaszabályozást és a valutaellenőrzést az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban;
Ø meghatározza a nemzetközi szervezetekkel való elszámolások rendjét, külföldi országok valamint a jogi és magánszemélyek;
Ø megállapítja az Orosz Föderáció bankrendszerére vonatkozó számviteli és jelentéstételi szabályokat;
Ø létrehozza és kiadja hivatalos árfolyamok külföldi valuták a rubelhez képest;
Ø részt vesz az Orosz Föderáció fizetési mérlegének előrejelzésének kidolgozásában, és megszervezi az Orosz Föderáció fizetési mérlegének összeállítását;
Ø megállapítja a deviza vételi és eladási műveletek megszervezésére irányuló tevékenységek devizatőzsdék általi végrehajtásának rendjét és feltételeit, deviza vásárlási és eladási műveletek szervezésére a valutaváltó számára engedélyeket ad ki, felfüggeszt és visszavon;
Ø elemzi és előrejelzi az orosz gazdaság állapotát egészében és régiónként;
Ø a szövetségi törvényeknek megfelelően egyéb feladatokat lát el.
Az Oroszországi Bank fenti funkcióit öt csoportba sorolhatja: a monetáris politika vezetése, a készpénz monopóliumkibocsátása és forgalmának megszervezése, a bankok bankja, a kormány és a külgazdasági bank.
Más országok központi bankjaihoz hasonlóan fő funkció A Bank of Russia monetáris politikát folytat.
Az Oroszországi Bankról szóló törvény kimondja, hogy a monetáris politika egységes állami politika, amelyet az Orosz Föderáció Központi Bankja dolgozott ki és hajt végre a kormánnyal együttműködésben, ezért céljait az állam általános gazdaságpolitikájának feladatai határozzák meg. A monetáris politika kialakításának fő elve az, hogy az Orosz Központi Bank mindig a makrogazdasági mutatók hivatalos előrejelzését veszi alapul, amelyet a szövetségi költségvetés megalkotásakor használtak. Az Orosz Központi Bank ugyanakkor a gazdaság korábbi időszakok fejlődésének elemzéséből, a középtávú társadalmi-gazdasági fejlesztési programból, valamint a fenntartható, hosszú távú gazdasági növekedés biztosításának szükségességéből indul ki.
Az Orosz Föderáció alkotmánya szerint az egységes pénzügyi, hitel- és monetáris politika kialakítását és végrehajtását az ország kormánya bízza meg. Az Orosz Föderáció Központi Bankja tevékenységének tárgya az "Egységes monetáris politika fő irányai" éves előkészítése és végrehajtása.
Az "Orosz Föderáció Központi Bankjáról" szóló törvénnyel összhangban a Központi Bank évente, legkésőbb augusztus 26-ig benyújtja az Állami Dumának a következő évre vonatkozó egységes állami monetáris politika fő irányainak tervezetét, és nem. december 1-jétől később - az egységes állami monetáris politika fő irányai a következő évre.
Előzetesen az egységes állami monetáris politika fő irányainak tervezetét benyújtják az Orosz Föderáció elnökéhez és kormányához.
Az egységes állami monetáris politika fő irányai a következő évre a következő rendelkezéseket tartalmazzák:
Ø az Oroszországi Bank monetáris politikájának alapjául szolgáló fogalmi elvek;
Ø az Orosz Föderáció gazdaságának rövid leírása;
Ø előrejelzés a monetáris politika főbb paramétereinek várható teljesüléséről a tárgyévben;
Ø mennyiségi elemzés az Oroszországi Bank által a tárgyévre meghirdetett monetáris politikai céloktól való eltérés okai, a célok elérésének kilátásainak értékelése és indokolása lehetséges beállítás;
Ø az orosz gazdaság jövő évi fejlődésére vonatkozó forgatókönyv előrejelzése, feltüntetve az olaj és egyéb orosz export árát;
Ø az Orosz Föderáció fizetési mérlegének főbb mutatóinak előrejelzése a következő évre;
Ø az Oroszországi Bank által a következő évre meghirdetett monetáris politika fő célkitűzéseit jellemző célok;
Ø a következő év monetáris programjának főbb mutatói;
Ø a monetáris politikai eszközök és módszerek alkalmazásának lehetőségei, amelyek biztosítják a célok elérését a gazdasági helyzet különböző forgatókönyvei között;
Ø a Bank of Russia cselekvési terve a következő évre az Orosz Föderáció bankrendszerének, a bankfelügyeletnek, a pénzügyi piacoknak és a fizetési rendszernek a javítására.
Az Állami Duma mérlegeli az egységes állami monetáris politika jövő évi fő irányait, és legkésőbb elfogadásáig megfelelő döntést hoz. Állami Duma szövetségi törvény a következő évi szövetségi költségvetésről.
1.3. Az Orosz Központi Bank főbb monetáris politikai eszközei
A monetáris politika fontos eleme a végrehajtásának mechanizmusa. A jegybank által a monetáris politika tárgyaira gyakorolt módszerek (módszerek) és eszközök összessége a közbenső és végső célok elérése érdekében.
Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló szövetségi törvény 35. cikkével összhangban az Orosz Bank monetáris politikájának fő eszközei és módszerei a következők:
Ø a Bank of Russia műveleteinek kamatai;
Ø az Orosz Banknál elhelyezett kötelező tartalék normái;
Ø nyílt piaci műveletek;
Ø hitelintézetek refinanszírozása;
Ø referenciaértékek meghatározása a pénzkínálat növekedéséhez;
Ø közvetlen mennyiségi korlátozások;
Ø kötvénykibocsátás saját nevében.
Kamatpolitika Az Orosz Föderáció Központi Bankját használják a piaci kamatlábak befolyásolására. Az Orosz Bank egy vagy több kamatlábat határozhat meg különféle típusokügyleteket, vagy kamatpolitikát folytatni azok rögzítése nélkül. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának kamatai a minimális díjak amelyen a műveleteit végzi.
A gazdaságban jelenleg zajló kamatszabályozási folyamat egyik fontos jellemzője, hogy az Orosz Föderáció Központi Bankja nem gyakorol közvetlen hatást a piaci kamatlábakra, különös tekintettel az ügyfelekkel folytatott banki műveletek kamataira. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának a kamatszintre gyakorolt befolyása elsősorban szabályozáson keresztül történik pénzbeli támogatásés lépéseket kell tenni a bankrendszer szilárdságának és hatékonyságának javítására. Ilyen feltételek mellett az Orosz Föderáció Központi Bankjának refinanszírozási rátája csak iránymutatás a kereskedelmi bankok számára, tükrözve a folyamatban lévő monetáris politika jellegét. A kereskedelmi bankokat, amelyek hitel- és betétszerződéseket kötnek, semmi esetre sem az Oroszországi Bank refinanszírozási rátája vezérli. Az általuk meghatározott hitelkamatokat valójában a bevont források költsége, a bank egyéb kiadásainak mértéke, a hitelkockázat mértéke, valamint a tervezett megtérülési ráta határozza meg. Az Oroszországi Bank kamatai egyelőre nem hatnak kellőképpen a bankközi piac kamatszintjére, amely továbbra is szűk a bankok kölcsönös bizalmatlansága miatt. Ugyanez a tényező, valamint az egységes piac hiánya bankközi hitelek a bankszektorban folyó megfelelő verseny pedig korlátozza a bankközi piaci kamatláb szerepét a banki ügyfelek betéti és hiteleinek kamatlábai meghatározásában. Az Orosz Föderáció Központi Bankja a műveleteinek hivatalos kamatlábai meghatározásakor figyelembe veszi a kereskedelmi bankok kamatlábának dinamikáját, azonban a hivatalos kamatlábak értéke nem feltétlenül változik a dinamikával összhangban. piaci árfolyamok százalék. A Bank of Russia, működésével befolyásolva szintjüket, igyekszik fenntartani valós árfolyamok százalék alacsony pozitív szinten, serkentve a reálszektorból felvett források iránti keresletet és ennek megfelelően a gazdasági növekedést. Ez tükröződik az orosz jegybank hivatalos kamatlábának dinamikájában.
Politika tartalék követelmények Az Oroszországi Bank szabályozó mechanizmusként alkalmazza általános likviditás bankrendszer és ellenőrzés monetáris aggregátumok a pénzszorzó csökkentésével. A tartalékképzési követelmények a hitelintézetek hitelkeretének korlátozására és fenntartására irányulnak bizonyos szint forgalomban lévő pénzkészlet.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja a kötelező tartalék normáinak meghatározásával és megváltoztatásával befolyásolja a hitelintézetek által vonzott források mennyiségét és szerkezetét, és ennek következtében befolyásolja hitelpolitikájukat. A tartaléknormáknak az Orosz Föderáció Központi Bankja általi csökkentése lehetővé teszi kereskedelmi bankok szélesebb körben használják ki a hitelforrások; hitelbefektetéseik növekedése a pénzkínálat növekedéséhez vezet, a termelés visszaesése mellett pedig inflációs folyamatokat serkent a gazdaságban. Ha a pénzkínálat volumene meghaladja az egységes állami monetáris politika fő irányvonalaiban meghatározott referenciaértékeket, az Orosz Föderáció Központi Bankja hitelkorlátozási politikát folytat a kötelező tartalékráták növelésével, és arra kényszeríti a bankokat, hogy csökkentsék az aktív pénzeszközök mennyiségét. tevékenységek.
A kötelező tartalékolási mechanizmus, amely abból áll, hogy a hitelintézet által felvett pénzeszközök egy részét külön számlán helyezik el az Orosz Föderáció Központi Bankjánál, és ténylegesen zárolják ezen a számlán a bank működésének teljes időtartama alatt, azt sugallja, hogy a szükséges a tartalékok a biztosítási tartalék funkcióját is ellátják. Hitelintézet felszámolása esetén forrásul szolgálnak a betétesek és hitelezők kölcsönzött pénzeszközeinek visszafizetésére vonatkozó kötelezettségek visszafizetésére.
A kötelező tartalék összegét a hitelintézet kötelezettségeinek százalékában, valamint azok letétbe helyezésének módját az Oroszországi Bank Igazgatósága határozza meg, és a követett monetáris politika céljaival összhangban időszakonként felülvizsgálja.
A nyílt piaci műveletek az Oroszországi Bank által államkötvények, kincstárjegyek és egyéb értékpapírok vásárlására és eladására irányuló műveletek, valamint értékpapírokkal végzett rövid távú műveletek. fordított ügylet. A nyílt piaci műveletek limitjét az Oroszországi Bank Igazgatósága hagyja jóvá. A kereskedelmi bankoktól értékpapírok vásárlásával az Orosz Föderáció Központi Bankja felszabadítja a bankok likviditását és kiterjeszti a hitelezési lehetőségeket. Az értékpapírok eladásakor éppen ellenkezőleg, csökkennek a bankrendszer szabad tartalékai, és csökken a gazdaság hitelezési lehetősége.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja által a nyílt piacon végzett műveletek gyakorlatához fontos meghatározni azon értékpapírok listáját, amelyekkel végzett műveletek lehetővé teszik a kitűzött célok elérését. Ezeknek a papíroknak három fő kritériumnak kell megfelelniük:
Ø rövid hitel kockázat, amely lehetővé teszi az Orosz Föderáció Központi Bankja számára, hogy a vállalt kockázat összegét elfogadható szinten tartsa anélkül, hogy biztosítékokat és egyéb módszereket alkalmazna annak csökkentésére;
Ø magas likviditás, amelyben az Orosz Föderáció Központi Bankjának egyetlen típusú értékpapírral történő jelentős tranzakciói sem válhatnak kézzelfogható ingadozások forrásává jegyzéseikben;
Ø keringés a szervezett piacon. Ez utóbbi rendkívül hatékony rendszert biztosít a tranzakciók lebonyolítása során felmerülő kockázatok ellenőrzésére, visszaszorítására, valamint a résztvevők piacra bocsátására. Az értékpapír-tranzakciók során a kockázatok fő típusai a hitelezési és a működési kockázatok. A szervezett piacon az első típusú kockázatok ellenőrzése és elnyomása fizetés ellenében történő szállítási rendszer bevezetésével, a második pedig a vonatkozó működési eljárások kidolgozásával és szabályozásával valósul meg. A szervezett piaci szereplők csak megfelelő engedéllyel rendelkező, ezért ellenőrzés tárgyát képező szervezetek lehetnek, ami a piac magas likviditása mellett megakadályozza az ármanipulációt.
A nyílt piaci műveletek vételi és eladási műveletekre és repóügyletekre (REPO-ügyletek) oszlanak. A REPO-ügylet két részből áll: az első részben az egyik fél értékpapírt ad el a másik félnek, és egyben vállalja, hogy azokat meghatározott időn belül visszavásárolja, a második részben pedig az értékpapírok visszavásárlása a vételártól eltérő áron történik. a kezdeti eladási ár. Az árak közötti különbség azt a bevételt jelenti, amelyet az értékpapír-vevő a REPO első részéből kap. Jogilag a REPO-tranzakció résztvevői közötti megállapodás az különleges fajta adásvételi szerződés, amelyben a felek felváltva eladók és vevők.
A REPO előnye a többi monetáris politikai eszközhöz képest, hogy egyrészt bizonyos ideig likviditást biztosít a pénzügyi rendszer számára, amely után nincs szükség a piacra való visszatérésre a többletpénz forgalomból való kivonása érdekében; másodszor, az ügylet tárgyát képező értékpapírok nem mennek ki a forgalomból, hanem továbbra is részt vesznek benne. A világtapasztalat azt mutatja, hogy a REPO-tranzakciók jelentik a leghatékonyabb eszközt a monetáris politika működési céljainak elérésére.
Jelenleg az orosz bank nyíltpiaci műveleteinek igénybevételét korlátozza az áram rugalmatlansága szabályozási keretés hiány szükséges eszközöket a Bank of Russia rendelkezésére áll, mivel a portfóliójában a piaci jellemzőkkel rendelkező kötvények mennyisége továbbra is jelentéktelen. Ez akadályozza a közvetlen piaci műveletek lebonyolítását, és korlátozza az általa a likviditás szabályozására használt eszközök körét.
Kereskedelmi bankok refinanszírozása alatt az Oroszországi Bank által hitelintézeteknek nyújtott hitelekre vonatkozik, beleértve a váltók elszámolását és újradiszkontálását.
Az Orosz Bank hiteleket nyújt a kereskedelmi bankoknak likviditásuk feltöltésére és terjeszkedésükre erőforrásbázis. Jelenleg a Bank of Russia a következő típusú fedezett kölcsönöket biztosítja azon bankok számára, amelyek megkötötték az általános kölcsönszerződést, amennyiben az értékpapírokat előzetesen zárolják a bank depószámlájának „Az Orosz Bank által zárolt” szakaszában. : napon belüli, éjszakai, gyalog. Ezeket a hiteleket az Orosz Bank Lombard Listáján szereplő állampapírok biztosítják.
A napközbeni és egynapos hitelek a zavartalan elszámolást szolgálják. Ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy a bankok nagyon korlátozottan férhetnek hozzá ezekhez az Oroszországi Banktól származó hitelekhez. Csak a moszkvai régió, Szentpétervár, Novoszibirszk és a bankok számára biztosíthatók Szverdlovszk régiói.
Integrált rész a Bank of Russia refinanszírozási politikája a hitelintézeteknél végzett betéti műveletei. E műveletek célja a többletlikviditás kivonása a bankrendszerből azáltal, hogy a hitelintézetektől szabad készpénzt vonzanak az Oroszországi Banknál vezetett számlákra. Az Oroszországi Bank a következő mechanizmusok segítségével hajtja végre a betéti műveleteket:
Ø letéti aukciók tartása;
Ø holding letéti műveletek fix kamatláb mellett;
Ø betéti pénzeszközök elfogadása olyan bankoktól, amelyek általános megállapodást kötöttek az Orosz Bankkal az Orosz Föderáció pénznemében történő betéti műveletek végrehajtásáról a Reuters Dealing rendszer segítségével;
Ø banki pénzeszközök letétbe helyezése a betét feltételeit meghatározó külön megállapodás alapján.
A Bank of Russia fenntartja magának a jogot, hogy megválasszon partnerbankot, amellyel betéti tranzakciókat bonyolít le, és az Általános Szerződést határozatlan időre felfüggeszti, ez utóbbi előzetes értesítése nélkül.
A letéti aukciók időpontja és módja valamint fix kamatozású betéti műveletek lebonyolítása az Orosz Bank határozza meg. A betéti aukciókat a moszkvai Bank of Russia tart százalékos tenderként a banki ajánlatokra. A pénzeszközök bank általi letétbe helyezésének fő feltételeit kétoldalú megállapodás-kérelem rögzíti. A betétek kamata a képlet szerint kerül kiszámításra egyszerű érdeklődés az év naptári napjai alapján a tényleges forrásbevonás időszakának időszakára. A bank korai pénzkivonása és a betétek meghosszabbítása nem megengedett.
Amikor a Bank of Russia fix kamatozású betéti műveletet hajt végre, a bankok a vonatkozó igénylési megállapodásokat megküldik az Oroszországi Bank felhatalmazott intézményeinek. A betéti aukció lebonyolításáról szóló döntéskor a Bank of Russia hivatalos közleményt tesz közzé a Bank of Russia Bulletinjében, amely meghatározza a tranzakciók főbb feltételeit.
Az aukciók lebonyolítása amerikai (a bankok által kínált árfolyamon) és holland (cut-off árfolyamon) módszer szerint történhet. A Bank of Russia a Reuters Dealing rendszer segítségével bonyolítja le a betéti tranzakciókat a következő általános feltételekkel: Overnight, Tomnext, 1 hét, 2 hét és egyéb, a Bank of Russia által bejelentett általános feltételekkel. Azt a tényt, hogy a Bank of Russia és a szerződő fél bankja betéti tranzakciót kötött a Reuters Dealing rendszeren keresztül, a tárgyalások okirati megerősítése igazolja. Meghatározza az ügyletkötés főbb feltételeit: a betét összegét; betéti kamat, standard állapot amelyen a betéti ügyletet megkötötték; megkötésének dátuma és időpontja; a bank pénzeszközeinek az Oroszországi Banknál nyitott betétbe helyezésének dátuma; a betét összegének visszafizetésének és a kamatfizetésnek a bank levelező számlájára történő befizetésének időpontja, amelyet az Oroszországi Bank elszámolási hálózatának egy részlegében nyitottak meg; banki levelezőszámla adatai; letéti számla adatai nyitott tégely az Orosz Banknál.
A devizaintervenciókkal együtt a bankokból az Orosz Nemzeti Banknál vezetett számlákra történő forrásbevonást célzó betéti műveletek jelentik az ellenőrzés fő eszközét. monetáris mutatók. A Bank of Russia betéti műveletekkel nemcsak a bankok rövid távú, hanem középtávú likviditását is szabályozza. Eszközök a bankrendszer likviditásának elnyelésére.
Valutaintervenciók - ezek a Bank of Russia deviza vásárlási és eladási műveletei a devizapiacon és a bankközi piacokon, hogy befolyásolják a rubel árfolyamát és a teljes pénzkeresletet és -kínálatot. A devizapiaci beavatkozások végrehajtása többféle célt követhet, többek között: az árfolyam adott szinten tartása, éles ingadozásainak kiegyenlítése, az árfolyam szükséges dinamikájának biztosítása, az Orosz Bank devizatartalékának feltöltése. . Jelenleg a devizaintervenciót a Bank of Russia a monetáris mutatók monitorozásának eszközeként használja. A bankrendszer likviditásának beáramlása (vagy kiáramlása) a devizapiaci beavatkozások miatt közvetlenül függ a külső gazdasági környezet ingadozásaitól, és csak az árfolyampolitikával nem lehet teljesen kiegyenlíteni.
A monetáris politika végrehajtása érdekében az Oroszországi Bank saját nevében kötvényeket bocsáthat ki, amelyek a hitelintézetek közötti kihelyezés és forgalomba hozatal tárgyát képezik. Ugyanakkor a Bank of Russia kötvényeinek össznévértékének maximális összege azon kibocsátások esetében, amelyeket az Igazgatóság a következő kötvénykibocsátásról szóló határozatának időpontjában nem váltottak be, a maximális összeg különbségeként kerül meghatározásra. lehetséges összeg a hitelintézetek kötelező tartaléka és e tartalékok összege alapján meghatározott jelenlegi szabvány fenntartások.
A Bank of Russia kötvénykibocsátásával kapcsolatos meglévő tapasztalatok bebizonyították, hogy lehetetlen a szintet azonnal befolyásolni. banki likviditás Ezzel az eszközzel, mivel a Bank of Russia kötvénykibocsátására és forgalomba hozatalára vonatkozó jelenlegi eljárás túl hosszú időeltolódást állapít meg az Oroszországi Bank döntése és a művelet között. Ezért jelenleg az Orosz Bank nem bocsát ki saját kötvényeket.
Az egységes állami monetáris politika fő irányai alapján az orosz jegybank a pénzkínálat egy vagy több mutatójára növekedési célokat tűzhet ki. Jelenleg az orosz jegybank az M2 monetáris aggregátumot használja a monetáris politika közbenső referenciaértékeként. Ez a mutató monetáris mutatóként szolgál, amely bizonyos rövid távú időeltolódással hat az inflációra. Figyelembe véve azonban a pénzkínálat növekedési üteme és az árindex közötti statisztikai függőség általunk észlelt gyengülését, az orosz jegybank ugyanakkor lehetségesnek tartja, hogy túllépjen a pénzkínálat számított növekedési paramétereinek határain. M2 monetáris aggregátum. Ez azt jelenti, hogy a pénzkínálat tényleges volumennövekedésének rövid távú eltérései az előre jelzett mennyiségi céloktól nem jelentik a monetáris politika azonnali automatikus kiigazítását.
Közvetlen mennyiségi korlátozások kivételes esetekben az Orosz Föderáció kormányával folytatott konzultációt követően egységes állami monetáris politika megvalósítása céljából alkalmazhatja az Orosz Bank. Ezek adminisztratív módszerek, amelyek magukban foglalják:
Ø limitek megállapítása a hitelintézetek számára a hitelnyújtásra és a forrásbevonásra, a biztosítékok típusának meghatározása a bankok aktív működéséhez, a hitelintézetek egyes banki műveletek teljesítésének korlátozása;
Ø bevezetés limit méretek a bankok által nyújtott hitelek kamatai, meghatározva bizonyos típusú banki szolgáltatások nyújtása esetén a jutalék összegét és tarifáit.
Ø a kereskedelmi banki kamatláb és a hatósági kamatlábak fix arányának megállapítása, a hitelmarzs nagyságának közvetlen korlátozása (az erőforrások megszerzésének ára és az azt követő hitel formájában történő továbbértékesítés különbsége vagy az átlagos kamat különbözete árak az aktív és passzív műveletek bankok).
Jelenleg az Orosz Bank nem alkalmaz közvetlen mennyiségi korlátozásokat.
A monetáris politika területén jelenleg hatályos döntések meghozatala a tartalékkötelezettség mértékéről, az Oroszországi Bank kamatlábainak változásáról, a nyílt piaci műveletek korlátainak megállapításáról, a hitelnyújtás feltételeiről és eljárásairól és egyebekről a hatáskörébe tartozik. az Orosz Bank Igazgatóságának tagja.
2. FEJEZET AZ OROSZ Föderáció KÖZPONTI BANKJÁNAK HITEL- ÉS MONETÁRIS POLITIKÁJÁNAK JELLEMZŐI MODERN SZINTEN
2.1. Az Orosz Föderáció monetáris politikája a globális válsággal összefüggésben
A pénzügyi válság által sújtott országok kormányai egyesítik erőfeszítéseiket, hogy hatékony mechanizmusokat keressenek a válságból való kilábalás érdekében. Újabban a bankok és nagyvállalatok államosításának lehetőségét tartották a politikusok és a tudósok is a legnagyobb rossznak. Azt hitték, hogy az állami szabályozás ideje messze elmaradt. A válság azonban megváltoztatta ezeket a nézeteket. A pénzügy és a gazdaság világában kialakult jelenlegi helyzetben egyre több reményt fektetnek az állam aktív gazdaságpolitikájába.
2009 áprilisában London adott otthont a G20-ak állam- és kormányfőinek a globális pénzügyi válság leküzdéséről szóló csúcstalálkozójának. Komoly lépések történtek a megerősítés érdekében pénzügyi felügyeletés szabályozás. A csúcstalálkozó záródokumentuma megjegyezte, hogy a válság fő okai a jelentős kudarcok voltak pénzügyi szektor, pénzügyi szabályozásés felügyelet. Országok közötti együttműködés a létrehozásában nemzetközi szabványok pénzügyi rendszer, a szabályozás és a felügyelet megerősítése, az átláthatóság, a túlzott kockázatvállalás elkerülése, valamint a globális pénzügyi intézmények megerősítése és a nemzetközi kereskedelem előmozdítása.
A jelzálog-fedezetű értékpapírpiaccal kezdődött, majd fokozatosan a tőzsdére, majd az egész pénzügyi szektorra átterjedő pénzügyi válság okai a gazdaságokban létező eszközök, elsősorban az immateriális javak túlértékeltsége. fejlett országok. A pénzügyi piac és infrastruktúrájának alanyait az eszközök értékének folyamatos növekedése érdekli, ami hozzájárult a pénzügyi buborék inflációjához.
Pénzügyi hatóságok, köztük a Szövetségi tartalék rendszer Az Egyesült Államok több éven keresztül alacsony refinanszírozási ráta fenntartásával serkentette a gazdasági növekedést. Azonban a dollár leértékelődése a világ főbb valutáihoz képest kénytelen volt amerikai hatóságok ideiglenesen megemeli a refinanszírozási rátát a külföldi hitelek vonzására. Emiatt felborult a gazdasági és pénzügyi egyensúly: a hitelfelvevők nem tudták új kamattal kiszolgálni a jelzáloghiteleket, ill. éles növekedés Az ingatlanajánlatok az árak csökkenéséhez vezettek, és ennek következtében a bankok komoly veszteségeket szenvedtek el a zálogtárgy értékesítési nehézségei miatt. A kereskedelmi bankok által hosszú távú finanszírozás céljára kibocsátott jelzálogfedezetű értékpapírok ára meredeken csökkenni kezdett a magas kockázatok és a bizonytalanság miatt. valódi értéketértékpapírok kényszerítették a befektetőket, hogy megszabaduljanak az ilyen értékpapíroktól. A kínálat sokszorosan meghaladta a jelzálog-fedezetű értékpapírok iránti keresletet, és ennek következtében a piac összeomlott.
Nem vált valóra az a remény, hogy Oroszország a stabilitás szigete marad. A globális pénzügyi válság arra késztette a befektetőket, hogy elvonják a pénzüket fejlődő országok, beleértve a rubel eszközökből. Magas pozitív egyenleggel külkereskedelem A pénzügyi rendszer és a költségvetés kockázatai csekélyek voltak, mivel az orosz tőzsde még nem játszik fontos szerep a hosszú távú beruházási finanszírozás vonzásában. Feltételezhető, hogy az orosz pénzügyek stabilitásába vetett bizalom jelentős arany- és devizatartalékon alapult. Valójában tompították a hatalmas tőkekiáramlás csapását.
Az orosz gazdaság a fejlődés új szakaszába lépett: jelentősen csökkent az ipari termelés, a háztartások jövedelme, a nyereség és a vállalatok kapitalizációja. A válság szükségessé tette a monetáris politika prioritásainak újragondolását és a szükséges jogszabályi változtatásokat.
A korábban elfogadott „Az egységes állami monetáris politika fő irányai 2009-re, valamint a 2010-2011-es időszakra” a kitűzött célok nem veszítettek aktualitásukból: az inflációs célkövető rendszerre való átállás, a kétvaluta kosár alkalmazása, ill. irányított rubelárfolyam-rendszer, amely fenntartja a bankrendszer stabilitását és növeli a bankok likviditását válsághelyzetben.
Az Orosz Központi Bank taktikája körültekintőnek bizonyult. Hozzájárult a nemzeti valutában lévő megtakarítások megőrzéséhez. A bizonyos szakaszban nagy kockázat a hazai monetáris rendszer számára a nemzeti valutába vetett bizalom elvesztése és a rubel-megtakarítások devizára történő átcsoportosítása.
A refinanszírozási kamat emelése a banktársadalom és a gazdaság reálszektorának szemrehányása ellenére kényszerintézkedés volt, amely biztosította a nemzeti valuta új árfolyamának és a fizetési mérleg stabilitását.
A refinanszírozási ráta csökkentése és a vállalati hitelezés bővítése állami bankok fokozatosan leáll műszaki alapértelmezések.
Az olajár csökkenése vagy az arany- és devizatartalék csökkentését, vagy az árfolyam új szintre állítását vonja maga után.
Véleményünk szerint a rubelnek a kettős valutakosárral szembeni 20%-os leértékelődésével új monetáris egyensúly érhető el, ami segít megőrizni a lakosság és az üzleti szférák rubelbe vetett bizalmát, és elkerülni a megsemmisítő csapást. devizatartalékok. Az ideiglenes szigorítás stabilizáló tényező lehet valutaszabályozás.
A monetáris hatóságok lépései meglehetősen gyorsak és indokoltak. Meg kell jegyezni a jogszabály pozitív szerepét, amely kellő függetlenséget biztosított a jegybank számára, valamint a kötelező tartalékráta önálló megváltoztatásának jogát, amelynek csökkentése lehetővé tette a korábban kötelező tartalékként befagyasztott további banki források felszabadítását, refinanszírozási kamatlábak és banki hitelnyújtás feltételei stb.
A pénzügyi válság gyors költségvetési változtatásokat, a főbb makrogazdasági mutatók felülvizsgálatát tette szükségessé. Az elmúlt 10 évben először nem csak reális, hanem nominálisan is csökken a GDP. A makrogazdasági paraméterek előrejelzése egy dinamikusan változó válságkörnyezetben aligha lehet megbízható.
A válság súlyossága a költségvetés felülvizsgálatát teszi szükségessé, nem csak a megállapítást nehéz helyzetés válasz a gazdaság új helyzetére, hanem költségvetési mechanizmusokat is be kell vonni a gazdaság élénkítése és a válság enyhítése érdekében. A bevételek az előrejelzettnél gyorsabban csökkennek a GDP csökkenése, ismét bizonyítja, hogy a gazdaság és a szövetségi költségvetés nagymértékben függ attól olaj- és gázbevételek több mint 2-szeresére csökken. Megjegyzendő, hogy az egyéb jövedelmek csökkenése általában megfelel a GDP csökkenésének ütemének. A konzervatív megközelítés indokoltnak tűnik, hiszen jelenlegi helyzet a gazdaság fejlődése szempontjából kedvezőtlen feltételeket veszik alapul. A válság elmélyülése negatív jelzéseket küld a vállalkozásoknak, csökkennek a beruházási költségek, a fogyasztók kénytelenek jobb időkre halasztani a vásárlást. A költségvetési tervezés időtartamának három évről egy évre való csökkentése átmeneti, kényszerű intézkedés, amely aláássa befektetési potenciál orosz gazdaság. V hosszútávú vissza kell menni 3 évre költségvetés tervezése előleg felhasználásával jóváhagyott kiadások(befektetés) és kiadások jelen év.
A válság idején kapcsolódó projektek innovatív fejlesztés gazdaságosság, termelés korszerűsítése, közlekedési infrastruktúra, ugyanakkor elemezni kell a költséges projektek, például külön csővezetékek építése megvalósíthatóságát.
A végrehajtási intézkedésekkel kapcsolatos költségek általános növekedése válságellenes program kormányok. A növekedés ellenére GDP kiadások, külön kiadások csökkentették. Az ilyen optimalizálás akkor indokolt, ha nem prioritást élvező, nem hatékony projektekre vonatkozik.
Fontos, hogy a válságellenes intézkedések ne korlátozódjanak az állami kiadások növelésére, hanem az adóterhek csökkentésére is. Ezzel párhuzamosan az átláthatóság növelését célzó újításokat is elfogadták adóbevallás, egyszerűsítése az adófizetők számára, ésszerűsítése adóellenőrzésés számos egyéb intézkedés.
A gazdaság reálszektorában további intézkedések minden gazdálkodó egység likviditásának fenntartása. Módosult az áfa költségvetésbe történő átvezetésének rendje.
Döntés született az exportőrök ÁFA-visszatérítésének gyorsításáról. Az Orosz Föderáció pénzügyminisztere jogosult a szövetségi adók fizetésének vagy részletfizetésének elhalasztására, legfeljebb öt évre. Az adósság összegére kamatot halmoznak fel, amelynek mértéke megegyezik az Orosz Föderáció Központi Bankja refinanszírozási kamatának százalékával. A vállalatoknak a globális pénzügyi válság idején történő támogatásáról szóló döntéseket közösen kell meghozni, annak ellenére, hogy ez a szabály korlátozott ideig van érvényben.
A globális pénzügyi válságból való kiút komoly erőfeszítéseket igényel az orosz hatóságok részéről. Ugyanakkor Oroszországnak nagyobb függetlenségre lesz szüksége pénzügyi politika USA. A rubel világvaluta státuszba adása és felhasználása nemzetközi elszámolások. Ehhez fejleszteni kell az orosz tőzsdét kiszolgáló intézményeket, növelni kell a jelentéstétel és a banki gazdálkodás átláthatóságát, befektetési alapok, könyvvizsgáló és minősítő cégek. Fontos összevetni a globális pénzügyi központ létrehozásának költségeit, és ennek eredményeként a tőke szabad mozgását a tartalékok magas szintjének fenntartása érdekében azokkal az előnyökkel, amelyeket a pénzügyi rendszer és a gazdaság reálszektora kap az országon belül. Az ilyen előnyök nem mindig nyilvánvalóak, sem politikailag, sem gazdaságilag.
2.2 Az oroszországi monetáris rendszer helyzete és fejlődési kilátásai
Az elkövetkező években az orosz gazdaságnak le kell küzdenie a globális pénzügyi és gazdasági válság következményeit, és a fenntartható növekedés pályájára kell lépnie. Ezzel kapcsolatban a következő három évben a monetáris politika fő célja az infláció éves szinten 5-7 százalékon belül tartása. Az infláció ellenőrzésének biztosítása és stabil szinten tartása hozzájárul az alacsony szint kialakulásához inflációs várakozások, az üzleti tevékenység élénkítése.
A monetáris politika hatékonyságának javítása érdekében az orosz jegybank továbbra is a szabad árfolyamképzés irányába mozdul el anélkül, hogy akadályozná a rubel árfolyamának alapvető makrogazdasági tényezők alapján kialakuló dinamikáját. Az orosz jegybank ugyanakkor megtartja jelenlétét a hazai devizapiacon, hogy kiegyenlítse a kettős valutakosár rubelértékének túlzott ingadozásait.
A hazai devizapiaci beavatkozások mérséklése, a rubel árfolyam rugalmasságának növelése, valamint a válságellenes intézkedések fokozatos megszüntetése erősíti az Oroszországi Bank kamatpolitikájának szerepét az infláció és a gazdasági szereplők inflációs várakozásainak csökkentésében.
A kamatpolitika a kamatfolyosó fokozatos szűkítését feltételezi a Bank of Russia műveleteinél a pénzpiaci kamatlábak volatilitásának csökkentése érdekében. A piac likviditási szintjét és kamatait is befolyásolja jelentős befolyást hiány állami költségvetés, az Orosz Föderáció kormányának e hiány csökkentésére irányuló intézkedései a finanszírozását szolgáló belföldi hitelfelvételre összpontosítanak. Ezért az Oroszországi Bank monetáris politika terén tett intézkedéseinek hatékonysága az államtól függ államháztartás, sikeres lefolytatása egy közepesen kemény költségvetési politika A 2011. évi szövetségi költségvetésről, valamint a 2012. és 2013. évi tervezési időszakra vonatkozó szövetségi törvény tervezetének paraméterei előírják.
A válság akut szakaszának leküzdése és a gazdasági növekedés helyreállítása meghatározza a speciális válságellenes intézkedések alkalmazásának fokozatos csökkentését. A monetáris szabályozásban a főszerep az lesz szabványos szerszámok.
A pénzügyi és gazdasági válság egyértelműen megmutatta, hogyan erős befolyást a pénzügyi szektor problémái a gazdaság szinte valamennyi ágazatának állapotát érintik. Figyelembe véve a válság tanulságait és a leküzdés tapasztalatait, az Orosz Nemzeti Bank az erősödést kívánja segíteni. pénzügyi stabilitás, különösen a követelmények növelésével pénzügyi stabilitás valamint a hitelintézetek kockázatkezelésére, hozzájárulva a bankszektor további konszolidációjához és tőkésítéséhez. A megnövekedett verseny megköveteli a hitelintézetek fejlesztési modelljének a nagyobb diverzifikáció irányába történő megváltoztatását banki, csökkenti a kockázatok koncentrációját. Ez egyúttal hozzájárul az orosz gazdaság fejlődéséhez, és növeli versenyképességét a nemzetközi színtéren.
A Bank of Russia monetáris politikája során tevékenysége hatékonyságának növelése érdekében figyelembe veszi a pénzügyi piacok helyzetét, a monetáris aggregátumok, a hitelek és az eszközárak növekedésével kapcsolatos kockázatokat. Az Orosz Bank kiemelt figyelmet fordít a monetáris és hitelmutatók dinamikájának tendenciáinak szélesebb körű elemzésére, hogy a monetáris politika, valamint a bankszabályozás és -felügyelet terén tett kellő időben meghozott intézkedések hozzájárulhassanak az egyensúlyhiányok kialakulásának megelőzéséhez a pénzügyi szektorban. gazdaságot, és ezáltal nemcsak az infláció csökkentésére irányuló cél eléréséhez, hanem a pénzügyi stabilitás fenntartásához és általános makrogazdasági egyensúly.
A folyamatban lévő monetáris politikába vetett bizalom biztosítása érdekében az orosz jegybank kibővíti azt a gyakorlatot, hogy a nyilvánosság előtt elmagyarázza a döntések okait és várható következményeit. Az inflációs célkövetési rendszer bevezetésére való felkészülés során a módszerek fejlesztése is folytatódik gazdasági modellezés valamint az Oroszországi Bank által követett politika paramétereinek változásaira vonatkozó előrejelzési és döntéshozatali mechanizmusok.
2010-ben a monetáris politika megvalósítása olyan körülmények között zajlott, amikor a pénzügyi és gazdasági világválság legélesebb szakaszának főbb következményeit leküzdötték, de az orosz gazdaság még nem lépett be a fenntartható növekedés pályájára. Az Orosz Föderáció kormánya és a Bank of Russia által 2008–2009-ben hozott nagyszabású válságellenes intézkedések lehetővé tették a likviditási hiány leküzdését és a bankrendszer destabilizálódásának megakadályozását. A makrogazdasági és pénzügyi rendszer főbb mutatóiban tapasztalható javulás lehetővé tette a Bank of Russia számára, hogy fokozatosan csökkentse a válság akut szakaszában bevezetett intézkedéseket. Azonban instabil felépülés gazdasági aktivitásés lassú növekedés banki hitelezés meghatározza az aggregált kereslet fenntartásának és bővítésének feladatát.
A lassuló infláció és az inflációs várakozások mérséklődése mellett 2010 első felében az orosz jegybank folytatta a 2009 áprilisában megkezdett működési kamatcsökkentését, melynek célja a gazdaság hitelfelvételi költségeinek csökkentése, a hitelezési tevékenység élénkítése volt. és a gazdasági növekedés, valamint a rövid távú spekulatív tőke beáramlásának korlátozása. 2010. június elejéig az Oroszországi Bank Igazgatósága 4 határozatot hozott a refinanszírozási ráta és a kamatlábak csökkentéséről. külön műveletek.
A bankszektorban kialakult strukturális likviditástöbblet kapcsán kulcs érték a pénzpiaci kamatlábak dinamikájának kialakítására az Orosz Bank betéti műveletei után kamatokat szereztek. A kamatpolitika hatékonyságának javítása és a bankközi piaci kamatok ingadozásának csökkentése érdekében az Orosz Nemzeti Bank 2010. március 29-től újrakezdte az egynapos fix kamatozású betéti műveleteket, szeptemberben pedig meghosszabbította az időpontot. hitelintézetektől a Reuters Dealing rendszeren keresztül történő tranzakciók megkötésére irányuló kérelmek elfogadására. Az egynapos, tom-next, spot-next és látra szóló betéti műveletek kamatlábainak összehangolását követően 2010. június 1-től az ilyen típusú betétek egységes kamata képezte a kamatfolyosó alsó határát. A Bank of Russia, miközben szélessége 0,25 százalékponttal csökkent.
2010 júniusában a pénzpiaci kamatlábak olyan szintet értek el, amely elfogadható egyensúlyt biztosít a megfizethetőség között kölcsön pénzt inflációs kockázatokat, és semleges a határon átnyúló forgalom tekintetében rövid távú tőke. Ez lehetővé tette a Bank of Russia igazgatóságának június-októberben, hogy változatlanul hagyja a Bank of Russia műveleteinek refinanszírozási kamatát és kamatait.
Ugyanakkor figyelembe vették a hazai növekedési tényezők támogatása érdekében alkalmazkodó monetáris politika fenntartásának szükségességét.
Augusztus-szeptemberben a fogyasztói árak növekedésének felgyorsulása volt megfigyelhető, amelyet az inflációs várakozások növekedése okozott, mivel bizonytalanok voltak az abnormális időjárási viszonyok mezőgazdasági termelésre gyakorolt hatásának és az emelkedő gabonaárak világpiaci következményeinek megítélésében. . A Bank of Russia szerint azonban ez nem elegendő ok arra, hogy következtetést vonjunk le ezen ársokkok következményeinek az inflációs folyamatokra gyakorolt negatív hatásairól közép- és hosszú távon.
Középtávon az Orosz Bank egyik legfontosabb feladata az eredményes kamatpolitika megvalósításához szükséges feltételek megteremtése, ami a monetáris politikai eszközrendszer javítását és a rugalmasabbra való átállást jelenti. árfolyam.
A költségvetési folyamatok oldaláról a likviditásképzésben autonóm tényezők, valamint a hazai devizapiaci műveletek, viszonylag kedvező külső környezet mellett lehetővé teszik a banki likviditástöbblet fenntartását. Ilyen feltételek mellett a likviditáselnyelő eszközökre lesz kereslet. Sterilizációs eszközökként az Oroszországi Bank továbbra is az Oroszországi Bank kötvényeinek elhelyezésére és a betéti műveletekre fogja használni. A likviditás szabályozásának további eszköze lehet a Bank of Russia nyíltpiaci műveletei is államkötvényekés egyéb értékpapírok a jogszabályoknak megfelelően.
Az Oroszországi Bank továbbra is javítja a betéti tranzakciók lebonyolításának eljárását és feltételeit, különösen azáltal, hogy bevezeti a hitelintézetek betéti tranzakciókkal kapcsolatos kötelezettségeinek teljesítésére szolgáló mechanizmust az Oroszországi Banktól származó beszedési megbízások bemutatásával a betéti pénzeszközök megterhelésére a betéti ügyletekben részt vevő hitelintézetek bankszámlái. A tervek szerint továbbra is igénybe veszik mind a szabad likviditáskivonás piaci eszközeit - betéti aukciót, mind pedig a tartós eszközöket - fix kamatozású betéti műveleteket. Ez utóbbi felhasználása a hitelintézetek rövid távú likviditásának elnyelését célozza majd.
Tekintettel a pénzpiaci helyzet normalizálódására, a Bank of Russia továbbra is intézkedéseket foganatosít a felhasználás csökkentésére válságellenes eszközökés visszatérés a hagyományos likviditáskezelési mechanizmusokhoz. Előfordulás esetén azonban objektív szükségszerűség A Bank of Russia újraindíthatja az eddig felfüggesztett fedezetlen hitelek és egyéb refinanszírozási eszközök igénybevételét.
Ha a pénzpiaci helyzet stabil marad, és nem mutatkoznak a válságtendenciák visszatérésének jelei, a Bank of Russia a rövid távú banki likviditás szabályozására koncentrál. Ugyanakkor a bankszektor továbbra is hozzáférhet mindkettőhöz piaci eszközök refinanszírozási és állandó műveletek, amelyek kamatai korlátozzák a rövid távú bankközi kamatlábak ingadozását hitelpiac.
A monetáris politikai eszközök hatékonyságának növelése érdekében az Oroszországi Bank továbbra is azon munkálkodik, hogy a Bank of Russia refinanszírozási műveletei elérhetővé váljanak a hitelintézetek számára, beleértve az e műveletekhez fedezetként használt eszközök listájának bővítésének lehetőségét, beleértve a aranyon keresztül.
A Bank of Russia továbbra is a kötelező tartalékolási követelményeket alkalmazza likviditáskezelési eszközként bankszektorés elszigetelés inflációs folyamatok. A makrogazdasági helyzet változásaitól és az orosz hitelintézetek forrásbázisának állapotától függően az orosz jegybank dönthet a kötelező tartalékráta megváltoztatásáról és differenciálásáról. A Bank of Russia azonban nem zárja ki a lehetőséget további növelése a kötelező tartalékátlagolási ráta, amely lehetővé teszi a hitelintézetek likviditásának fenntartását, ha teljesítik kötelező tartalékolási követelményeiket.
Az orosz jegybank kamatpolitikájának további fejlesztése a monetáris szabályozási eszközrendszer javítását, a kamatfolyosó szűkítését, valamint az egységes fedezeti bázis alatti refinanszírozási rendszer bevezetését célozza majd.
A monetáris politikai eszközök megválasztásával kapcsolatos döntések meghozatalakor az orosz jegybank mind a jelenlegi, mind a középtávra kitűzött feladatokból kiindul, amelyek különösen az inflációs ráták következetes mérséklésének feltételeinek megteremtése és az infláció helyreállítása. fenntartható gazdasági növekedés, ideértve a hitelintézetek vagyonának a gazdaság reálszektora javára történő újraelosztásának előfeltételeinek kialakítását.
2011 és 2013 között a Bank of Russia továbbra is együttműködik az orosz pénzügyminisztériummal mind a monetáris politika végrehajtásához közvetlenül kapcsolódó területeken, mind pedig további fejlődés nemzeti pénzügyi piacok. Különösen az Oroszország Pénzügyminisztériuma és az Orosz Nemzeti Bank által közösen bevezetett mechanizmus alkalmazása ideiglenesen ingyenes pénzeszközök elhelyezésére. költségvetési források befizetésekhez hitelintézetek, amely lehetővé teszi az egyenetlen költségvetési folyamatok banki likviditási állapotra gyakorolt hatásának kiegyenlítését.
KÖVETKEZTETÉS
A monetáris politika célja egy olyan általános termelési szint kialakításának elősegítése a gazdaságban, amelyre jellemző teljes időés nincs infláció.
Valamennyi jegybank fő feladata a fenntartás vásárlóerő nemzeti pénzegység valamint az ország hitel- és bankrendszerének stabilitása.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja által végrehajtott monetáris szabályozás, amely az állam gazdaságpolitikájának egyik összetevője, ugyanakkor lehetővé teszi a makrogazdasági hatás és a szabályozási intézkedések gyors kiigazításának kombinálását.
A jegybankok fő tevékenysége a pénzforgalom szabályozása.
A jegybank egyik legfontosabb tevékenysége a hitel- és bankintézetek refinanszírozása, melynek célja a bankrendszer stabilitásának biztosítása. A jegybank refinanszírozási eszközei közé tartozik a váltó- és záloghitel, azaz a rövid- és középlejáratú hitelnyújtás. A bankok likviditási szintjének növelése érdekében a jegybankok különböző intenzitással hajtják végre a refinanszírozást. Refinanszírozási hitelt ugyanakkor csak stabilan működő, átmeneti nehézségekkel küzdő bankok vehetnek igénybe. A monetáris politika gyakorlása során a Federal Reserve Bankok legfontosabb eszközei az értékpapírok és a kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelek.
A monetáris politika előnyei rugalmasságában és politikai elfogadhatóságában rejlenek. Útmutató monetáris intézmények dilemmával kell szembenéznie – stabilizálni tudják a kamatlábakat vagy a pénzkínálatot, de nem mindkettőt egyszerre. Nál nél bizonyos feltételek alternatíva lehet a monetáris politika alkalmazása a dollár értékének befolyásolására és ezáltal a kereskedelmi egyensúlytalanságok megszüntetésére, vagy a monetáris politika alkalmazása gazdasági stabilizáció az országon belül.
A mai napig Oroszország monetáris politikájának irányai az olajáraktól és ha magas árak Oroszország nemcsak hogy nem fog hasznot húzni az olajból, hanem nagyon nehéz megoldandó problémákkal kell szembenéznie. A jegybank nem fogja tudni felvásárolni az országba belépő összes további valutát anélkül, hogy meghaladná megengedett szint a pénzkínálat növekedése. A kötvénykínálat növelésével történő forráskivonás a kamatláb emelésével jár, ami viszont még nagyobb forrásbeáramláshoz vezet az országba. A költségvetés sterilizálási lehetőségeivel pedig nem lehet számolni, hiszen a hatóságok rendszerint növelik az állami kiadásokat, amikor többletforrás érkezik.
HASZNÁLT IRODALOM JEGYZÉKE
1. Az Orosz Föderáció alkotmánya (1993. december 12-én népszavazással elfogadva) (az Orosz Föderáció 2008. december 30-i, az Orosz Föderáció alkotmányának módosításairól szóló törvényei által bevezetett módosítások függvényében N 6-FKZ, 2008. december 30-i N 7-FKZ).
Az egységes állami monetáris politika fő irányai 2011-re, valamint a 2012-es és 2013-as időszakra: Az Orosz Föderáció 2010. november 23-i rendelete, 4469-5 GD.
Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank): 2002. július 10-én kelt 86-FZ szövetségi törvény (a 2011. február 7-i módosítással).
Astapov KL Költségvetési és monetáris politika válságban / KL Astapov // Pénzügy. - 2009. - 6. szám - S. 14-18.
Bankügy: tankönyv / szerk. G. N. Beloglazova, L. P. Krolivetskaya. - 5. kiadás, átdolgozva. és további - M. : Pénzügy és statisztika, 2008. - 592 p.
Beketov N. V., Chernaya A. I. Monetary Regulation in Russia: main directions / N. V. Beketov, A. I. Chernaya // Finance and credit. - 2008. - 2. szám (290). - S. 2-6.
Beloglazova G. N. Pénz, hitel, bankok: tankönyv / G. N. Beloglazova. - M ..: Felsőoktatás, 2009. - 392 p.
Bocharov V. V. Pénzügy / V. V. Bocharov, V. E. Leontiev, N. P. Radkovskaya. - Szentpétervár. : Péter, 2009. - 400 p.
A piacgazdaság állami szabályozása: tankönyv / szerk. szerk. V. I. Kushlin. - 3. kiadás, add. és átdolgozták. - M. : RONYVOK, 2008. - 616 p.
Pénz, hitel, bankok: tankönyv / szerk. G. N. Beloglazova. - M.: Felsőoktatás, URAIT, 2008. - 620 p.
Pénz, hitel, bankok: tankönyv / Kravtsova G. I. [és mások]; szerk. G. I. Kravcova. - Minszk. : BSEU, 2003. - 527 p.
Pénz, hitel, bankok: tankönyv / szerk. V. V. Ivanova, B. I. Sokolova. - 2. kiadás, átdolgozva. és további - M. : Prospekt, 2009. - 848 p.
Pénz, hitel, bankok: tankönyv / szerk. megbecsült tevékenység Az Orosz Föderáció tudományai, a közgazdaságtan doktora. Tudományok prof. O. I. Lavrushina. - 8. kiadás, átdolgozva. és további - M. : KNORUS, 2009. - 560 p.
Pénz, hitel, bankok: tankönyv / szerk. megbecsült tevékenység Az Orosz Föderáció tudományai, a közgazdaságtan doktora. Tudományok prof. O. I. Lavrushina. - 6. kiadás, törölve. - M. : KNORUS, 2007. - 560 p.
Zsukov E.F. Pénz. Hitel. Bankok: tankönyv egyetemeknek / E. F. Zhukov, N. M. Zelenkova, L. T. Litvinenko; szerk. prof. E. F. Zsukova. - 3. kiadás, átdolgozva. és további - M. : UNITI-DANA, 2005. - 703 p.
Kosterina T. M. Bankügy: tankönyv felsőoktatási intézmények hallgatói számára / T. M. Kosterina. - M. : Market DS, 2003. - 240 p.
Magomedov G. I. Elemzés korszerűés a hitelezés fejlődésének kilátásai az Orosz Föderációban / G. I. Magomedov // Pénzügy és hitel. - 2008. - 8. szám (296). - S. 32-39.
Makszjutov A.A. bankvezetés: oktatási és gyakorlati útmutató / A. A. Maksyutov. - M. : Alfa-Press, 2005. - 368 p.
Muravjova L. A. Monetáris politika Oroszországban (1725-1761) / L. A. Muravyova // Pénzügy és hitel. - 2008. - 32. szám (320). - S. 70-79.
Sukharev O. S., Kuryanov A. M. Aktuális kérdések monetáris politika / O. S. Sukharev, A. M. Kuryanov // Pénzügy. - 2007. - 9. sz. - S. 55-58.
Tarasov V. I. Pénz, hitel, bankok: oktatóanyag/ V. I. Tarasov. - Minszk: Misanta, 2003. - 512 p.
