A monetáris forgalom legfontosabb mennyiségi mutatója a pénzmennyiség, amely a gazdasági körforgást szolgáló, egyénekhez, vállalkozásokhoz és az államhoz tartozó vásárlási és fizetési eszközök összesített mennyisége.
A pénzkínálat szerkezetében megkülönböztetik az aktív részt, amely magában foglalja a ténylegesen a gazdasági forgalmat kiszolgáló pénzeszközöket, és a passzív részt, amely magában foglalja a pénzmegtakarításokat, számlaegyenlegeket, amelyek potenciálisan elszámolási alapként szolgálhatnak. Így a pénzkínálat szerkezete meglehetősen összetett, és nem esik egybe az átlagfogyasztó fejében kialakult sztereotípiával, aki a pénzt elsősorban készpénznek - papírpénznek és aprópénznek - tekinti. Valójában a vállalkozások és szervezetek közötti tranzakciók nagy része még a kiskereskedelemben is egy fejlett piacgazdaságban zajlik bankszámlák használatával. Ennek eredményeként eljött a banki pénz korszaka - a betétek, amelyeket olyan eszközökkel kezelnek, mint a csekkek, hitel- és betétkártyák, utazási csekkek stb. Ezek az elszámolási eszközök lehetővé teszik a készpénz nélküli pénz kezelését. A vevő egy termék vagy szolgáltatás fizetésekor csekken vagy hitelkártyával utasítja a bankot, hogy a vásárlás összegét a letétéből utalja át az eladó számlájára, vagy adjon készpénzt.
Ugyanakkor a pénzkínálat passzív része olyan összetevőket tartalmaz, amelyek közvetlenül nem használhatók fel vásárlásként vagy fizetőeszközként. Itt a határidős számlán lévő pénzeszközökről, a kereskedelmi bankokban, más pénzintézetekben elhelyezett takarékbetétekről, rövid lejáratú államkötvényekről, a csak rövid lejáratú monetáris kötelezettségekbe befektető befektetési alapok részvényeiről stb. beszélünk. A pénzkínálat felsorolt összetevői együttesen „kvázi pénznek” nevezik (a latin kváziból - mintha, majdnem). A „kvázi pénz” a pénzkínálat szerkezetének legjelentősebb és leggyorsabban növekvő része. A közgazdászok „kvázi pénznek” nevezik a likvid eszközöket. Ha a készpénznek abszolút likviditása van, akkor a „kvázi pénz” likviditása nem abszolút. Nem fizethet például sürgős számláról vagy promócióból származó pénzzel bolti vásárlás vagy közlekedési célú utazás esetén. Ugyanakkor a „kvázi pénz” valóban a likvid vagyonfajták közé tartozik, hiszen a lekötött betétek, valamint egyes részvény- és kötvényfajták – bár bizonyos tranzakciós költségek mellett – készpénzre válthatók.
A pénzkínálatot két tényező befolyásolja: a pénz mennyisége és forgásuk sebessége.
A pénzmennyiséget az állam – a pénz kibocsátója, törvényhozó hatalma – határozza meg. A kibocsátás növekedése az áruforgalom és az állam igényeinek köszönhető. Oroszországban a pénzkínálat növekedésének fő oka az állam, a hatalmas szövetségi költségvetési hiány, amelyet 1992-1994 során nagyrészt visszafizettek. a pénz forgalomba hozatala. Ugyanakkor az áruforgalom reálértéken még visszaesett is a termelési ráták visszaesése miatt.
A pénzkínálatot befolyásoló másik tényező a pénzforgalom sebessége, i.e. intenzív mozgásuk, amikor a forgalmi és fizetési funkciókat látják el (bővebben lásd III.3.).
A pénzkínálat összetevőit a csökkenő likviditás mértéke szerint rendezve több monetáris aggregátumot - a pénzkínálat mutatóit - különböztethetünk meg. A leglikvidebb monetáris aggregátum az M 0 aggregátum, amely magában foglalja a forgalomban lévő készpénzt. Hasonló likviditású monetáris aggregátum az M1 aggregátum, amely a készpénzt és a folyószámlákon (lekérhető számlákon) lévő pénzt egyesíti, amelyek csekkekkel kezelhetők.
ahol M 1 olyan monetáris aggregátum, amely magában foglalja a készpénzt és az elszámolási egyenlegeket, a folyószámlákat és a látra szóló betéteket;
Az M 2 egy monetáris aggregátum, amely magában foglalja a készpénzt is. Ezek a papírpénz (bankjegy vagy kincstárjegy) és a forgalomban lévő aprópénz;
O 1 - elszámolási és folyószámlák egyenlege, látra szóló betétek.
Az M 1 szám tartalmazza azokat a folyószámlákat, amelyekkel korlátlan módban bonyolítják le a fizetési műveleteket, valamint készpénzfelvételre kerül sor. A nem készpénzes pénz ebben a formában szinte ugyanazokkal a tulajdonságokkal rendelkezik, mint a készpénz. A különbség az, hogy a folyószámlák minősége továbbra is némileg romlik a fizetési tranzakciók megnövekedett kockázata és késedelme miatt. Tágabb értelemben más, kisebb likviditású monetáris eszközöket (M 2, M 3) a pénzkínálatnak nevezünk.
M 2 = M 1 + O 2,
ahol M 2 a pénzkínálatot jellemző monetáris aggregátum;
О 2 - a vállalkozások és szervezetek betéteinek egyenlege, valamint a lakosság lekötött betétei a Sberbankban.
Így az M 2 csoportba azok a monetáris eszközök tartoznak, amelyek nem tudnak azonnal vagy veszteség nélkül készpénzzé válni, mert a számlák sürgős kötelezettséget jelentenek a pénzfelvétel mellőzésére.
A pénzkínálat következő mutatója - Mz képlet formájában ábrázolható:
Mz = M 2 + O 3,
ahol Mz egy monetáris aggregátum, amely tartalmazza az M 2 -t és a nagy lekötött betétek egyenlegét;
О 3 - igazolások és államkötvények.
És végül a pénz legtágabb értelmezése:
M 4 = M 3 + O 4,
ahol M 4 a legalacsonyabb likviditású pénzkínálat;
Körülbelül 4 - különféle betétek a hitelintézetekben. A készpénz-egyenértékesek fenti besorolásának fontos tulajdonsága a hozzáadott eszközök likviditásának fokozatos csökkenése a készpénzhez, mint a leglikvidebb instrumentumhoz képest. Az Orosz Föderációban a gazdasági fejlődési modellek és a statisztikai tanulmányok olyan mutatókat használnak, mint az M 0, M 1, M 2, M 3 és M 2 X, amely magában foglalja az M 2 -t, valamint a devizabetéteket (rubelben - X) .
A pénzkínálat szerkezetének jellemzése az egyik láncszem, amely megmagyarázza a viselkedési mintákat, valamint a pénz és a monetáris rendszer egészének hatását a gazdaság működésére.
Az állam pénzkészlete az a pénzösszeg, amelyet egy adott ország fogyasztói elkölthetnek. Oroszországban a pénzforgalmat a Központi Bank szabályozza. A pénzkínálat növekedése a kamatlábak csökkenésével jár, ami viszont megfizethetőbbé teszi a lakosság számára a banki hiteleket, így a több pénzt.
A jegybank állampapírok vásárlásával növeli a pénzkínálatot, több pénzt öntve a bankrendszerbe. A pénzkínálat növekedése csökkenti az orosz rubel értékét, de növeli a bankok által a lakosságnak hitelezhető pénzmennyiséget. Amikor a bankoknak több pénzük van hitelfelvételre, csökkentik a kamatlábakat, amelyek mellett a fogyasztók fizetik a felvett hiteleket, és ez a fogyasztók költségeinek növekedéséhez vezet, mert a felvett pénz könnyebben hozzáférhetővé válik számukra. Amikor egy ország gazdasága lassul, a kormány növeli a pénzkínálatot, hogy a lakosságot több vásárlásra ösztönözze, és ezáltal javítsa a gazdasági helyzetet.
A pénzkínálat növekedése negatív gazdasági hatással is járhat. Ez a rubel költségének csökkenésével jár, ami drágítja az import árukat, és olcsóbbak a külföldön értékesített hazai áruk. A világgazdaságban a különböző államok szoros összekapcsolódásával ez a jelenség más országokra is átterjedhet, és hatással lehet azok gazdaságára is. Növekedhet a fém, az autók és az építőanyagok ára. Emiatt az anyag- és építési munkák drágulása miatt a kereskedelmi és lakóingatlanok ára is emelkedhet. Ugyanakkor a pénzkínálat növekedése hozzájárul ahhoz, hogy a bankok megnövekedett hiteleket adnak ki a lakosságnak, és ennek megfelelően a polgárok további pénzhez jutását nagyban megkönnyíti.
A világgazdaság sikeres irányításához hatékony monetáris politikára van szükség. A pénzkínálat növelése az ország kormánya számára elérhető számos gazdaságszabályozási lehetőség egyike. Emellett a kormány módosíthatja az adókulcsokat, a vámokat, a kötelező banki tartalékokat, az irányadó kamatot stb.
A pénzmennyiség túl erős növekedése inflációhoz vezethet, és a rubel értéke csökkenni fog más országok valutáihoz képest. Ez az események alakulása a hazai termékek költségeinek csökkenéséhez vezet a külföldi fogyasztók számára, és az árak emelkedéséhez az állampolgárok számára.
A Központi Bank és az orosz kormány évek óta figyelemmel kíséri a pénzkínálat nagyságát. Ez a mutató közvetlen hatással van a gazdaság növekedésére és a bruttó hazai termékre.
Bármely ország monetáris forgalmának fontos pénzügyi eleme a pénzkínálat, amely egyben a fő gazdasági egység is, készpénzes és nem készpénzes fizetés formájában. A pénzkínálat különleges helyet foglal el egy adott állam monetáris politikájának céljainak meghatározásában, ezért minden összetevőjének alapos tanulmányozását igényli, beleértve az aggregátumokat is.
A pénzkínálat készpénzes vagy nem készpénzes fizetés formájában lévő pénzeszközök, amelyek egy adott ország közvetlen forgalomban vannak, magánszemélyek és szervezetek aktívan használják. A pénzkínálat szerkezete mindenekelőtt a gazdaság forgalmát kiszolgáló fő része, és passzív megtakarítások formájában, amelyek csak potenciálisan fizetőeszközei bármely terméknek vagy szolgáltatásnak.
Ebből következően a pénzkínálat nem csak készpénzes papírpénz jellegű, ahogyan azt az átlagfogyasztó hiszi, szerkezete pedig nagyon összetett és korántsem monoton. Megjegyzendő, hogy papírpénzt a gyakorlatban csak mintegy 25%-ban használnak fel, ami a teljes pénzforgalomnak csak kis része.
Többek között a vásárlási és fizetési szférában nem használt, de rövid futamidejű betétben lévő pénzmennyiség van.
Sok ország pénzügyi rendszere meglehetősen hosszú ideig közvetlen kapcsolatban állt a pénzáramlás és az aranytartalékok között. Ennek a nemesfémnek az árai feltétlen befolyással voltak a piaci viszonyok egészére, ezért az arany hosszú ideig közvetlenül befolyásolta a pénzforgalom fontos kritériumát. Idővel nemcsak az arany, hanem más nemesfémek, eszközök, valamint az áruk és szolgáltatások értékét is azonosítják fenntartható készpénzes fedezet formájában.
Korunk közgazdászai két megközelítést különböztetnek meg a pénzkínálat mérésére:
Megállapítható, hogy a pénzkínálat likvid eszközök összessége, amelyek a pénz funkcionális feladatait látják el. Meg kell azonban jegyezni, hogy a pénzkínálat nem szerepel a forgalomban. A pénzkínálat mérésének fenti két megközelítése közül a közgazdászok a legmegfelelőbbet választják, amely képes biztosítani a pénzmennyiség ellenőrzését és szabályozni a pénzügyi eredmények elérésének lehetőségeit.
A monetáris aggregátum a pénzügyi eszközök volumenmutatója, amelyet a likviditás szintje határoz meg. A gazdaságban az alkalmazott monetáris aggregátumok sokfélesége létezik, az egyes országok esetében ezek egyediségét használják a meghatározásukban. Egyes államokban csak két monetáris aggregátum létezik, másokban három, négy vagy akár öt is lehet.
A likviditás elvét alkalmazva a monetáris aggregátumok meghatározása a következőképpen történhet: a magas likviditású aggregátumokhoz a legkevesebb likvid pénzeszközt adjuk, aminek eredményeként egy későbbi aggregátumot kapunk.
A fejlett iparral rendelkező országokban a pénzkínálat kiszámításához a következő monetáris aggregátumok állnak rendelkezésre:
Megjegyzendő, hogy az Egyesült Nemzetek Szervezetében a legnagyobb előnyben az M1-es egységet részesítik előnyben.
Ami Oroszországot illeti, a jegybank elsősorban az M0, M1, M2 aggregátumokat használja, támaszkodva a fejlett gazdasággal rendelkező országok sokéves tapasztalatára. A hazai közgazdászok nagy figyelmet fordítanak a pénzkínálat szerkezetének, dinamizmusának elemzésére évente a pénzügypolitika megalkotásakor, a célok és célkitűzések kialakítása során. Az oroszországi pénzkínálatot a Központi Bank számítja ki a hónap első napján érvényes belső állapot szerint.
Az Orosz Föderációban a pénzkínálat mutatóinak megszerzéséhez a fő információforrás a hitelintézetek mérlegének adatai, valamint az Oroszországi Bank.
A készpénz a pénzkínálat szempontjából a leglikvidebb. Többek között ez a készülék azonnali felhasználásra fizetős.
Érdekes módon az Orosz Föderációban a készpénz meglehetősen fontos és hatással van. Az ilyen típusú alapok 35%-a kiveszi a részét. Ez meglehetősen magas érték más fejlett gazdaságú országokhoz képest. Ezért is fontos az Orosz Föderációban, hogy minél nagyobb figyelmet fordítsanak a készpénz kiszűrésére és a készpénz nélküli pénzeszközökre való átállásra, ez csak a készpénzmentes fizetési rendszer sikeres és fenntartható fejlesztése mellett fog megtörténni hazánkban.
Sok ország már évek óta aktívan alkalmazza ezt a fizetési módot, és a készpénz részaránya meredeken csökkent egyik vagy másik állam pénzforgalmában. Így a pénzkínálati aggregátumok keringésében felmerülő számos probléma kiküszöbölése érdekében a lehető legnagyobb mértékben csökkenteni kell az M0 aggregátum befolyását az Orosz Föderáció gazdaságára.
Legyen naprakész a United Traders összes fontos eseményéről - iratkozzon fel oldalunkra
A modern monetáris rendszerekben a pénz csak akkor látja el hatékonyan funkcióit, ha a forgalomban lévő pénz optimális mennyisége megmarad - a gazdaság igényeinek megfelelően. A pénzkínálat optimális szintjének meghatározását és forgalomba hozatalának szabályozását a legtöbb országban a jegybank végzi. Ehhez a pénzkínálatot jellemző mennyiségi értékeket kell használnia. Ezek a mennyiségek a pénzkínálat mutatói.
Pénzbeli támogatás- a nemzetgazdaságban készpénzben és nem készpénzben forgalomban lévő pénzeszközök összessége.
A pénzkínálat volumenét számos tényező befolyásolja: a bruttó hazai termék volumene és a gazdasági növekedés üteme; a hitel- és bankrendszerek, pénzügyi piacok fejlettségi szintje és szerkezete; a készpénzes és nem készpénzes pénzforgalom aránya; az állam monetáris, deviza- és pénzügyi politikája; pénzforgalmi ráta; az ország fizetési mérlegének állapota stb.
A forgalomban lévő pénz mennyiségének és szerkezetének meghatározása meglehetősen nehéz feladat. Ennek az az oka, hogy a nem átváltható hitelpénz forgási körülményei között a különböző típusú pénzügyi eszközök eltérő mértékben, eltérő monetáris funkciókat tölthetnek be. A gyakorlatban a teljes pénzkínálat és egyes összetevői változásának nyomon követésére speciális mutatókat - monetáris aggregátumokat - használnak.
Monetáris aggregátumok a pénzkínálat mennyiségének és szerkezetének mutatói. Lehetővé teszik nemcsak a pénzkínálat értékének mennyiségi értékelését, hanem minőségi jellemzőit is, annak meghatározását, hogy milyen hatást gyakorol az ország gazdasági tevékenységére.
A nemzetközi szabványoknak megfelelően a pénzkínálat különböző mutatóinak megkülönböztetésére szolgáló fő kritériumot használják likviditás , amely alatt a költségek mértékét és a betétek és megtakarítások egyes formáinak pénzzé mint forgalmi és fizetési eszközzé való átváltási arányát értjük. A monetáris aggregátumok kiszámításának elve a következő:
minden következő monetáris aggregátum tartalmazza az előzőt;
minden következő monetáris aggregátum olyan pénzügyi eszközöket tartalmaz, amelyek kevésbé likvidek, mint az előző (azaz a monetáris aggregátumok növekedésével a likviditásuk csökken).
Ezzel kapcsolatban a pénzkínálat meghatározásakor gyakran használják a „pénz a szó szűk értelmében” és a „pénz a szó tág értelmében” fogalmát.
A „pénz a szó szűk értelmében” a pénzkínálat leglikvidebb összetevője. Ezek általában készpénzt és látra szóló betétet tartalmaznak. A látra szóló betétek a lekötött betétekkel ellentétben korlátozás és kötbér nélkül bármikor felhasználhatók elszámolásra és fizetésre. A magas likviditás miatt a „szó szűk értelmében vett pénz” aktívan részt vesz a gazdasági tranzakciókban. Meglehetősen szoros kapcsolat van volumenük dinamikája és az ország gazdasági aktivitása között.
A „pénz a szó tág értelmében” a készpénzzel és a látra szóló betétekkel együtt magában foglalja a „potenciális pénzt” – a lekötött betéteket és takarékbetéteket, értékpapírokat stb. A „szó tág értelmében vett pénz” mennyiségének meghatározásának és szabályozásának szükségességét a pénzügyi piacok fejlődése, az egyre több új pénzügyi eszköz (pl. különféle származékos értékpapírok) megjelenése indokolja, és növekvő felcserélhetőségük. E tekintetben a gyakorlatban a széles monetáris aggregátumok változásának az ország gazdasági folyamataira gyakorolt befolyása fokozódik.
A felhasznált monetáris aggregátumok száma és összetétele országonként eltérő. Ennek oka a nemzetgazdaságok sajátosságai: a gazdaság fejlettségi szintje, a pénzügyi piacok és a hitelrendszer; A gazdasági és monetáris pénzforgalom szervezetének jellemzői
hitelpolitika és egyéb tényezők. A fejlett országokban általában a következő fő aggregátumokat használják:
M 1 - általában magában foglalja a forgalomban lévő készpénzt és a látra szóló betéteket (folyó bankszámlákon lévő pénzeszközök);
M 2 - tartalmazza az M 1 aggregátumot, és általában a kereskedelmi bankokban lekötött betéteket és takarékbetéteket;
М 3 - ennek az aggregátumnak az összetétele a legnagyobb mértékben függ a különböző országok bankrendszerének és pénzügyi piacainak fejlettségi szintjétől. Az M 2 aggregátum mellett – országonként – tartalmazhat nagy összegű lekötött betéteket, speciális hitelintézetekben és pénzintézetekben elhelyezett takarékbetéteket, nagy kereskedelmi bankok letéti jegyeit vagy egyéb monetáris eszközöket.
Tágabb monetáris aggregátumokat is használnak. A nemzeti monetáris egység stabilitásának biztosítása érdekében az ország jegybankja intézkedéseket tesz a pénzkínálat szükséges, a fennálló gazdasági körülmények között optimális szerkezetének fenntartására. A különböző monetáris aggregátumok aránya közötti relatív egyensúlyt akkor tekintjük elértnek, ha az M 2 és M 3 aggregátumok növekedési üteme meghaladja az M 1 növekedési ütemét.
A Fehérorosz Köztársaságban a monetáris aggregátumokat a nemzetközi szabványoknak megfelelően osztják fel. A lakosság készpénz nélküli elszámolásainak elégtelen fejlettsége, a banki szolgáltatások piaca, a pénzügyi piacok és számos egyéb ok miatt azonban a köztársaságban alkalmazott pénzmennyiség mutatói összetételükben eltérnek a 2008-ban használtaktól. fejlett országok.
A Fehérorosz Köztársaság Nemzeti Bankja által kiszámított monetáris aggregátumok a következők:
M 0 ¾ forgalomban lévő készpénz, beleértve a lakosság kezében és a gazdasági társaságok pénztáraiban lévő készpénzt is.
M 1 ¾pénzkínálat "a szó szűk értelmében":
A lakosság, a gazdálkodó szervezetek és az önkormányzatok látra szóló betétei.
M 2 ¾kiterjesztett pénz:
Lakosság, gazdasági társaságok, önkormányzatok lekötött betétei.
M 3 ¾teljes pénzkínálat nemzeti valutában:
A lakosság, gazdálkodó szervezetek, önkormányzatok egyéb (cél-, felhalmozási) bankbetétei.
M 4¾ a pénzkínálat teljes összege, beleértve a devizát is:
A lakosság, gazdálkodó szervezetek, önkormányzatok devizabetétei (kérésre, sürgős és egyéb).
Az M 4 egység az összesített pénzkínálat forgalomban lévő készpénzt is beleértve nemzeti és külföldi pénznemben (rubel egyenértékben). Az M 3 mértékegység jellemzi az értéket rubel pénzkészlet az országban.
A hatékony kereslet felméréséhez vannak aktív pénzkínálat, rubel és aggregátum. A rubel aktív pénzkínálat magában foglalja a forgalomban lévő készpénzt és a látra szóló betéteket nemzeti valutában, azaz. mérete megegyezik az M 1 egységgel. Az aggregált aktív pénzkínálat az M 1 aggregátummal együtt látra szóló devizabetéteket tartalmaz (rubelben).
A monetáris aggregátumok alapján meg lehet határozni gazdaság monetizációs együttható, amely a nemzetgazdaság monetáris forrásokkal való ellátásának mértékét mutatja. A pénzkínálat és a bruttó hazai termék arányaként számítják ki.
Modern körülmények között a gazdaság pénzzel való ellátottságának mértékét nemcsak a pénzmennyiség, hanem az azt alkotó alapok vásárlóereje is befolyásolja. Ebben a tekintetben különbséget kell tenni a nominális és a valós pénzkínálat között. Névleges pénzmennyiség az uralkodó árszint alapján számítják ki. Meghatározásában valódi pénzkínálat a nominális pénzmennyiséget az inflációs ráta figyelembevételével korrigálják - ennek megfelelően a reálpénzkínálat kisebb, mint a nominális. Ha az országban az infláció meghaladja a pénzkínálat növekedési ütemét, akkor a nominális pénzmennyiség növekedése ellenére a reálpénzmennyiség csökkenni fog. Ha minden más tényező változatlan, ez az elszámolásokhoz és a kifizetésekhez szükséges forráshiányhoz vezet.
A monetáris politika gyakorlása során a monetáris hatóságok olyan mutatót használnak, mint a monetáris bázis (vagy jegybanki pénz), amelyet a fejlett országokban M 0-nak jelölnek. Ez önmagában nem monetáris aggregátum, hanem a pénzkínálat mutatóinak kiszámítására szolgál.
Az aranystandard feltételei között, amikor az összes forgalomban lévő nemzeti pénzt arannyal fedezték, a monetáris bázis megegyezett a rendelkezésre álló aranytartalékok mennyiségével. Jelenleg, amikor aranyra nem váltható hitelpénz van forgalomban, ennek a fogalomnak a tartalma megváltozott.
Monetáris alap a forgalomban lévő készpénz és a kereskedelmi bankok jegybanknál vezetett számláján lévő összes tartaléka.
Ezt a mutatót monetáris bázisnak nevezzük, mivel a benne szereplő pénzeszközöket a bankok felhasználhatják, amint az alább látható lesz, forrásként a forgalomban lévő további pénzkínálat megteremtésére. E tekintetben a nyugati közgazdasági irodalomban a jegybank monetáris bázisát alkotó alapokat gyakran „nagyhatalmi pénznek” nevezik.
Ahhoz, hogy jobban megértsük a monetáris bázis fogalmát és a pénzforgalom szervezésében betöltött szerepét, figyelembe kell venni a jegybank mérlegét. A 4.1. táblázat egy egyszerűsített mérleget tartalmaz, amely csak a vizsgált kérdések közzétételéhez szükséges tételeket tartalmazza.
4.1. táblázat.
Egyszerűsített jegybanki mérleg.
A jegybankban lévő kereskedelmi bankok bankjegyei és tartalékai, amelyek a monetáris alapot képezik, a jegybank monetáris kötelezettségei, és a mérleg kötelezettségei között szerepelnek. Ugyanakkor a jegybank erőforrásaiként is működnek.
A mérleg eszköze a jegybanki források megoszlását tükrözi. Aktív tevékenységének sajátossága, hogy csak a kereskedelmi bankok és a kormány hitelezőjeként léphet fel. Azáltal, hogy ezeknek a hitelfelvevőknek ad hitelt, a központi bank hitelt ad a gazdaságnak.
Tekintsük részletesebben a monetáris bázis szerkezetét.
A fejlett országokban forgalomban lévő készpénz mennyisége kicsi, általában a teljes pénzkínálat néhány százalékát teszi ki. A monetáris bázis összetevőjeként azonban a bankjegyek jelentős részt foglalnak el, és sok országban a központi bank forrásainak fő forrásai.
A banki tartalékokat kötelező és többletre osztják.
Kötelező tartalékok - ezek olyan tartalékok, amelyeket a kereskedelmi bankok a jegybank kérésére tartanak. A jegybank alapvetően két okból kötelezi a kereskedelmi bankokat a kötelező tartalék képzésére: ezek a bank betéteseinek garanciát nyújtó biztosítási tartalékként működnek, illetve a jegybank a pénzkínálat szabályozásának eszközeként is felhasználja.
A fejlett országokban jelenleg a jegybanki kötelezettségek kis részét teszik ki a kötelező tartalékok. Számos országban hivatalosan is törölték. Ennek ellenére a világ legtöbb országában a kötelező tartalék továbbra is meglehetősen fontos eleme a jegybank monetáris bázisának.
Felesleges tartalékok - ezek olyan tartalékok, amelyeket a kereskedelmi bankok saját belátásuk szerint, önkéntesen, a kötelező tartalékon felül a jegybanknál tartanak. A kereskedelmi bankok számára ezek olyan eszközök, amelyeket bármikor felhasználhatnak műveleteik végrehajtására. A kereskedelmi bank többlettartaléka magában foglalja a készpénzt, a kereskedelmi bank jegybanknál vezetett levelezőszámláján és a jegybanknál elhelyezett pénzeszközöket. Ezeket a pénzeszközöket a kereskedelmi bankok bankközi fizetésre, készpénz fogadására a jegybanktól, hitelnyújtásra stb.
Kereskedelmi bankban többlettartalék képzõdhet a betétbeáramlás növekedése, a kihelyezett hitelek volumenének csökkenése, a tartalékképzési kötelezettség csökkenése, a jegybanki hitel megszerzése stb.
A többlettartalék megfelelő mértékét a kereskedelmi bank maga határozza meg. A tartalékok hiánya oda vezet, hogy a bank nehézségekbe ütközik a műveletek végrehajtása során, elsősorban a befizetések során, és kénytelen lesz más bankoktól vagy a jegybanktól forrást felvenni. A túl sok többlettartalék fenntartása negatívan befolyásolja a bank nyereségét, mivel ezek az alapok általában nem termelnek bevételt (sem készpénzt, sem levelező számlákon lévő forrásokat, amelyekre a világgyakorlatban általában nem fizetnek kamatot).
Mivel a jegybank a kereskedelmi bankok hitelezője, így hitelei volumenének korlátozásával, növelésével, kamatlábak változtatásával befolyásolhatja azok többlettartalékának mértékét.
Tehát a pénzalapot alkotó pénzeszközök részben készpénz formájában a lakosság, részben a bankok kezében vannak a jegybanknál vezetett számlákon lévő tartalékaik formájában. A monetáris bázis ezen összetevői közötti kapcsolat függ a banki és fizetési rendszerek fejlettségi szintjétől, az inflációs rátáktól, a háztartások jövedelmének dinamikájától stb. Ezt az arányt bizonyos mértékig befolyásolja a bankok – mind a kereskedelmi, mind a központi – kamatpolitikája. Minden egyéb változatlanság mellett a betéti kamatok emelkedése a lakosságot megtakarítások növelésére ösztönzi, aminek következtében a banki tartalékok növekednek.
A monetáris bázis dinamikája jelentős hatással van a forgalomban lévő pénzkínálatra. A jegybank monetáris bázisának növekedésével a pénzkínálat növekedése figyelhető meg az országban és fordítva.
A monetáris bázis szerkezetének változása a pénzkínálatot is érinti. Például, ha a jegybank csökkenti a tartalékkötelezettséget, miközben a monetáris bázis változatlan marad, akkor a kereskedelmi bankok kötelező tartaléka csökken, a többlettartalékuk pedig nő. Ez a pénzkínálat növekedéséhez vezet, mivel a többlettartalékok forrásforrásként szolgálnak a kereskedelmi bankok számára az aktív műveletek lefolytatásához (hitelkibocsátás stb.), amelynek során új betétek keletkeznek, pl. készpénz nélküli pénzkínálat.
A monetáris bázis szerkezete és nagysága befolyásolja a betét- és pénzszorzók értékét is, amelyek meghatározzák a kereskedelmi bankok képességét a készpénz nélküli pénz mennyiségének növelésére.
Pénzkínálat - a forgalomban lévő készpénz és a nem készpénzes pénzeszközök egyenlege a magánszemélyek, jogi személyek és az állam számláin.
A monetáris aggregátumok a pénzkínálat szerkezetének mutatói. A monetáris aggregátumok olyan pénztípusok és monetáris alapok, amelyek a likviditás mértékében (a gyors készpénzzé alakítás képességében) különböznek egymástól. A különböző országokban eltérő összetételű monetáris aggregátumokat különböztetnek meg. Az IMF minden országra kiszámol egy közös M1 mutatót, valamint a „kvázipénz” tágabb mutatóját (lekötött és takarékpénztári bankszámlák, valamint a piacon forgalmazott leglikvidebb pénzügyi eszközök).
A monetáris aggregátumok egy hierarchikus rendszer – minden következő aggregátum tartalmazza az előzőt. Leggyakrabban a következő egységeket használják:
M0 = forgalomban lévő készpénz
M1 = M0 + csekkek, látra szóló betétek (beleértve a bankkártyákat is)
M2 = M1 + lekötött betétek
M3 = M2 + takarékbetétek
M4 = M3 + értékpapírok
A monetáris bázis nem a pénzkínálat aggregátumai közé tartozik, hanem magában foglalja az M0 (hitelintézeteken kívül forgalomban lévő nemzeti készpénz) monetáris aggregátumot. A monetáris bázis az M0 mellett mindig tartalmazza a nemzeti valutát készpénzben a hitelintézetek pénztárában ill hitelintézetek központi banknál vezetett számlái(kötelező tartalék R), amely a lekötött betétek kötelező tartalékaként és elszámolási eszközként szolgálhat.
A pénzkínálat szerkezete folyamatosan változik. A modern monetáris rendszerben a pénzkínálat növekedési üteme érezhetően csökkent, és a pénz jobban működni kezdett. Az Orosz Föderációban a monetáris rendszer hiányosságai között a készpénz nagy aránya (42-65%) figyelhető meg, míg a fejlett országokban ez a mutató alig éri el a 7-10%-ot. Az aggregátumok közötti arány a gazdasági növekedéssel változik.
A pénzkínálat volumenének változása két tényező hatásának eredménye:
· A forgalomban lévő pénz tömegének változása;
· Forgalmuk arányának változása.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja kiszámítja az M0 és M2 monetáris aggregátumokat. Az M2 egység a forgalomban lévő (bankon kívüli) készpénz mennyiségét és a nem pénzügyi szervezetek, pénzügyi (kivéve hitel-) szervezetek és az Orosz Föderációban rezidens magánszemélyek számláinak nemzeti valutában fennálló egyenlegét jelenti. Pénzkínálat M2 2013.01.01-én:
