A befektetési kockázat az értékpapír-portfólió kialakításához és kezeléséhez kapcsolódik. Ez utóbbi alatt általában azt a lehetőséget (valószínűséget) kell érteni, hogy a portfólióból nem érkezik meg a várt bevétel. Az értékpapír-portfólióba történő befektetés kockázatát azonban gyakrabban a befektetett tőke és a várható bevétel teljes vagy részleges elvesztésének kockázataként értelmezik.
Az értékpapír-portfólió kialakításával és kezelésével kapcsolatos kockázatokat általában két típusra osztják:
Szisztematikus kockázatáltalános piaci okok miatt - az ország makrogazdasági helyzete, az üzleti tevékenység szintje a pénzügyi piacokon. Ez a kockázat nem kapcsolódik semmilyen konkrét értékpapírhoz, hanem meghatározza a részvénybefektetések teljes készletének általános kockázatát. Úgy gondolják, hogy a szisztematikus kockázat nem mérsékelhető diverzifikációval, ezért az nem diverzifikált. A szisztematikus kockázat hatásának elemzésekor a befektetőnek fel kell mérnie az értékpapír-portfólióba való befektetés szükségességét a pénzeszközei befektetésének meglévő alternatívái szempontjából. A szisztematikus kockázat fő összetevői a következők:
a jogszabályi változások kockázata (például az adójogszabályok változása);
inflációs kockázat - a rubel vásárlóerejének csökkenése a befektetési ösztönzők csökkenéséhez vezet;
kamatlábkockázat - a befektetők veszteségének kockázata a piaci kamatlábak változása miatt. Ez különösen igaz a fix kamatozású értékpapírokra (kötvényekre), amelyek ára és összbevétele a kamatláb ingadozásától függ;
politikai kockázat - a politikai instabilitás és a társadalmi politikai erők egyensúlya miatti pénzügyi veszteségek kockázata;
devizakockázat - a devizaárfolyam-változások által okozott devizaértékpapír-befektetésekhez kapcsolódó kockázat.
Rendszertelen kockázat- egy adott értékpapírhoz kapcsolódó kockázat. Ez a fajta kockázat diverzifikációval csökkenthető, ezért nevezik diverzifikáltnak. Olyan fontos összetevőket tartalmaz, mint:
szelektív kockázat - az értékpapírok befektetési célú helytelen kiválasztásának kockázata az értékpapírok befektetési minőségének nem megfelelő értékelése miatt;
átmeneti kockázat – értékpapír idő előtti vásárlásával vagy eladásával kapcsolatos;
likviditási kockázat - a portfólió-értékpapírok megfelelő áron történő értékesítésének nehézségei miatt merül fel;
hitelkockázat - a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok velejárója, és annak a valószínűsége, hogy a kibocsátó nem tudja teljesíteni a kamatfizetési kötelezettségét és az adósság névértékét;
visszavonható kockázat - a kötvénykibocsátás lehetséges feltételeihez kapcsolódóan, amikor a kibocsátónak joga van kötvényeket visszahívni (visszaváltani) tulajdonosaitól a lejárat előtt. A visszavonás szükségessége a kamatszint meredek csökkenése esetén biztosított;
vállalkozási kockázat - a vállalkozás pénzügyi helyzetétől függ - a portfólióban szereplő értékpapírok kibocsátója. Ennek a kockázatnak a mértékét befolyásolja a kibocsátó befektetési politikája, valamint a menedzsment szintje, az iparág egészének állapota stb.;
működési kockázat - az értékpapírpiacon érintett rendszerek (kereskedés, letétkezelő, elszámolás, elszámolás stb.) működésének megsértése miatt keletkezik.
Módszerek az értékpapír-portfólióba történő befektetés kockázatának csökkentésére feltételesen a következő csoportokra osztható:
az ésszerűtlen kockázat elkerülésének képességén alapuló módszerek - abból áll, hogy a befektető elutasítja a túlzottan kockázatos értékpapírokat, a portfóliókezelés passzív módját részesíti előnyben, igyekszik megbízható partnerekkel kapcsolatba lépni;
a kockázat-újraelosztás módszerei - a kockázat időbeli elosztásának lehetőségéhez, valamint a portfólió diverzifikációjához kapcsolódóan;
kockázat kompenzációs módszerek - kockázatbiztosítás és fedezeti ügylet.
Közgazdasági kategóriaként a kockázat olyan esemény, amely előfordulhat, de előfordulhat, hogy nem. Kockázatról akkor beszélünk, ha egy cselekvés több, egymást kölcsönösen kizáró eredményhez vezethet, amelyek valószínűségének ismert eloszlása. Ha egy ilyen eloszlás nem ismert, akkor a megfelelő helyzetet bizonytalanságnak tekintjük.
A bizonytalanság a piacgazdaság alapvető tulajdonsága. A megbízható és egyértelmű információk hiánya többváltozóssá teszi a gazdálkodó egységek viselkedését, és mindegyik opció bizonyos fokú valószínűséggel megvalósul. Ebből következően a valós piaci folyamatok valószínűségi jellegűek.
A hosszú távú befektetések értékelése mindig a közelgő cash flow-kra vonatkozó előrejelzéseken alapul, és az előrejelzések soha nem teljesen megbízhatóak. Ez lehet a külső, előre nem látható körülmények és magának a projektnek a következménye. Minél nagyobb a projekt és minél hosszabb a megvalósítás időtartama, annál jelentősebb előrejelzési hibák lehetnek. A projektből származó jövőbeni bevételek a megvalósítás kezdetétől távolabb esnek (mint a beruházások), ezért nagy kockázattal és bizonytalansággal járnak.
Így bizonytalanság alatt a beruházási projekt megvalósításának feltételeire és paramétereire vonatkozó információk hiányosságát és pontatlanságát kell érteni. A bizonytalanságnak három típusa van:
az információk hiányossága (nem tudni mindent, ami befolyásolhatja a szervezet tevékenységét);
baleset;
az ellenhatás bizonytalansága (a versenytársak és a termék vásárlóinak kiszámíthatatlan viselkedése).
A bizonytalanság pedig kedvezőtlen helyzeteket idéz elő, amelyeket a „kockázat” fogalma jellemez (vagyis valamilyen kedvezőtlen esemény bekövetkezésének lehetősége, amely különféle veszteségekkel jár). A kockázat fennállása azzal jár, hogy nem tudjuk 100%-os pontossággal megjósolni a jövőt. Ebből kiindulva kiemelendő fő tulajdonsága: a kockázat csak a jövőre vonatkoztatva jelentkezik, és elválaszthatatlanul összefügg az előrejelzéssel és tervezéssel, így általában a döntéshozatallal.
A kockázat az a bizonytalanság, amely egy beruházási projekt megvalósítása során kedvezőtlen helyzetek és következmények lehetőségével (például bevételcsökkenés, infláció növekedése stb.) társul. Általános kockázat - az ezen befektetések végrehajtásához kapcsolódó összes kockázat összege. Befektetési kockázat alatt a befektetési tevékenység feltételeinek bizonytalansága miatti előre nem látható pénzügyi veszteségek valószínűségét értjük.
A kockázathoz való lehetséges attitűd az ún. kockázati profillal reprezentálható, amely kockázatkerülő, kockázatkerülő és kockázatkerülő esetében különbözik (1. melléklet).
Vannak módok a kockázat hatásának csökkentésére. Először is, ezek kockázati prémiumok, amelyek különböző prémiumok kockázati kifizetés formájában. Másodszor a kockázatkezelés, amelyet különféle technikák, például diverzifikáció (a teljes befektetési összeg elosztása több objektum között) alapján hajtanak végre.
A kockázat elkerülhető, vagyis egyszerűen a kockázati döntés elkerülésével. Egy vállalkozó számára azonban a kockázat elkerülése gyakran azt jelenti, hogy lemond a potenciális nyereségről.
A legtöbb befektetési projekt megvalósítása bármely tőzsdén a befektetett tőke egy részének vagy akár egészének elvesztésének jelentős kockázatával jár, és minél magasabb a veszteség kockázata, minél magasabb a befektetésekből várható bevétel. Ebben a tekintetben rendkívül fontos a befektetési kockázatoknak nevezhető kockázatok rendszerének világos megértése, amely magában foglalja a befektetési tevékenységek összességében rejlő kockázatokat. A befektetési kockázatok típusai sokfélék.
A befektetőnek figyelembe kell vennie a következő általánosan elfogadott befektetési kockázatokat:
termelési kockázat
kereskedelmi kockázat
pénzügyi kockázat
likviditási kockázat
árfolyamkockázat
politikai kockázat.
A termelési kockázat a termelési mennyiségek változása, technológiai leállások miatti változás lehetőségét tükrözi a vállalat jövőbeni bevételében.
Ennek a kockázatnak a jelentőségének elemzése a termelési forgatókönyvek bármelyikének végrehajtásából eredő lehetséges kár mértékének, valamint ennek a lehetőségnek a megvalósításának valószínűségének meghatározásával történik. Minden konkrét esetben saját forgatókönyveket veszünk figyelembe, amelyek kiválasztását a termelési tevékenységet meghatározó legjelentősebb tényezők határozzák meg.
A kereskedelmi kockázat magában foglalja a termékértékesítési mennyiségekkel és az adott termék/szolgáltatás piaci keresletével kapcsolatos bizonytalanságot. Előrejelzés készül a legvalószínűbb piaci változásról, és kiszámítja ennek a változásnak a társaság fizetőképességére gyakorolt hatását, valamint a változás bekövetkezésének valószínűségét.
Az üzleti kockázat olyan kockázat, amelyet annak a tevékenységnek a sajátosságai határoznak meg, amelyben a vállalat részt vesz.
Minden vállalat ki van téve az iparágában (piacán) uralkodó feltételek befolyásának, ami a termékek iránti kereslet vagy árak csökkenésében, a költségek növekedésében, a versenytársak lépéseiben, a hatósági szabályozás elfogadásában nyilvánul meg. a gazdasági tevékenység társadalmi és gazdasági vonatkozásairól. Ez bizonytalanságot kelthet a vállalat jövőbeli bevételi forrásával kapcsolatban, és következésképpen a befektetők bizonytalanságát a vállalatba történő befektetés megtérülését illetően. A társaság főtevékenységének körülményeiből adódó kockázat ellentételezéseként a befektető további prémiumot követelhet, amelynek mértéke azon piac körülményeitől függ, ahol a társaság működik.
A pénzügyi kockázatot azért vizsgálják, hogy megmérjék a bevételi és ráfordítási tételek lehetséges áreltéréseinek mértékét a vállalkozás fizetőképességére.
A likviditási kockázatot a másodlagos befektetési piac feltételei határozzák meg.
A likviditás az a képesség, hogy gyorsan eladjunk vagy vásároljunk eszközöket jelentős árveszteség nélkül. Minél nehezebb vételi/eladási műveletet végrehajtani, annál nagyobb a likviditási kockázat mértéke. A likviditási kockázatot növeli a növekvő bizonytalanság azzal kapcsolatban, hogy egy befektetés milyen gyorsan értékesíthető, valamint annak valószínűsége, hogy jelentős árengedmény mellett adják el. Azoknak a befektetőknek, akik nem biztosak abban, hogy könnyen megvalósíthatják-e a megvásárolt befektetést, további prémiumra lesz szükségük e kockázat ellensúlyozására.
Az árfolyamkockázatot a devizában denominált értékpapírt vásárló befektető viseli.
A világszerte értékpapírokkal foglalkozó befektető kockázata sokkal magasabb, mint egy olyan befektető kockázata, aki egy ország belföldi piacán vásárol és ad el értékpapírokat. Egy orosz cég rubelben denominált részvényeit vásárló külföldi befektetőnek nemcsak a várható rubeljövedelem bizonytalanságát kell felmérnie, hanem a jövőbeni árfolyam bizonytalanságát is. Minél jobban ki van téve az árfolyam ingadozásainak, annál nagyobb a bizonytalanság a jövőbeni értékében, és így annál nagyobb az árfolyamkockázat mértéke. A kockázat mértékének növekedése a befektető által megkövetelt kockázati prémium növekedéséhez vezet.
A politikai kockázat az a kockázat, amelyet egy ország politikai vagy gazdasági szférájában bekövetkező jelentős változások lehetősége jelent.
Egy stabil politikai és gazdasági rendszerrel rendelkező ország csekély mértékű politikai kockázattal rendelkezik (Oroszországot a magas politikai kockázatú országok közé sorolják).
A kockázatkezelés szervezettségének eredményességét nagymértékben meghatározza a kockázatok besorolása, melynek megfelelően meghatározott szempontok szerint külön csoportokba sorolhatók. A kockázatok tudományosan megalapozott osztályozása lehetővé teszi, hogy egyértelműen meghatározza az egyes kockázatok helyét a teljes rendszerükben. A kockázatok besorolásával kapcsolatban eltérőek a vélemények, azonban a legtöbb közgazdász megkülönbözteti a kockázatok felosztásának legfontosabb tipológiai jeleit, mint például: a befektetés időszaka, szervezeti forma, regionális jellemzők, finanszírozási források, kockázati megnyilvánulás mértéke, ellenőrizhetőség mértéke. és így tovább (2. melléklet). Ezen besorolási kritériumoknak megfelelően megkülönböztetik a kockázatok fő típusait.
Valós befektetési kockázatok (projektkockázatok):
A valódi befektetés minden formája számos kockázattal jár, amelyek hatásának mértéke az eredményre a piacgazdaságra való átállással jelentősen megnő. Ennek a befolyásnak a növekedése az ország gazdasági helyzetének nagyfokú ingadozásával, a befektetési piac volatilitásával, új típusú beruházási projektek és finanszírozási formáik megjelenésével függ össze. A valós befektetés integrált kockázata az úgynevezett projektkockázatokon alapul.
Bármely vállalat működése következtében szembesül azzal, hogy be kell fektetnie saját infrastruktúrájának fejlesztésébe. A feldolgozóipari vállalkozások befektetnek a berendezések modernizálásába, a kereskedelembe a marketingkutatásba stb. Más szóval, ahhoz, hogy egy vállalat hatékonyan fejlődjön, világos befektetési politikára van szüksége. Minden hatékonyan működő vállalatnál a befektetési folyamat irányításának kérdései az egyik legfontosabb helyet foglalják el.
És bár a valódi befektetés szükségességének okai eltérőek lehetnek, általában három típusra oszthatók:
a meglévő anyagi és technikai bázis korszerűsítése,
a termelési tevékenységek volumenének növelése,
új típusú tevékenység kialakítása.
A beruházási projekt felépítésének fő eleme a projekt résztvevői, hiszen ők biztosítják a terv megvalósítását és a projekt céljainak elérését.
A valódi befektetési tárgyak természetükben eltérőek lehetnek. Jellemző beruházási tárgy lehet a telkek, épületek, berendezések költségei. A különféle akvizíciók költségein túl számos egyéb költséget is vállalnia kell a cégnek, amelyek csak hosszú idő után hoznak nyereséget. Ezek a költségek magukban foglalják például a kutatásba, a termékfejlesztésbe, a hosszú távú reklámozásba, az elosztóhálózatba, a vállalati átszervezésbe és a személyzet képzésébe történő beruházást.
A befektetési irány megválasztásánál a fő feladat egy tárgyba történő befektetés gazdasági hatékonyságának meghatározása. Célszerű minden objektumhoz külön projektet készíteni.
Négy fő tényező határozza meg az egyes projekteket:
Ennek megfelelően a projekteket kicsikre és nagyokra osztják; rövid, közép- és hosszú távú; nemzetközi projektek és hasonlók.
A beruházási projekt megvalósításának minden fázisát és szakaszát különböző kockázatok jellemzik, amelyeket valódi beruházási kockázatoknak neveznek (projektkockázatok).
Projektkockázaton általában a projekt végső teljesítménymutatóinak várható, a bizonytalanság hatására bekövetkező romlását értjük.
A projektkockázat objektív jelenség minden valódi befektetést végrehajtó vállalkozás működésében. Szinte minden típusú valós beruházási projekt megvalósítását kíséri, bármilyen formában is valósulnak meg. Bár a projektkockázat számos paramétere függ a konkrét projektek előkészítésének folyamatában tükröződő szubjektív vezetői döntésektől, objektív jellege változatlan.
A projekt kockázati szintje jelentősen változik számos állandó dinamikában lévő tényező hatására. Ezért minden valós beruházási projekthez egyedileg kell értékelni a kockázat szintjét a megvalósítás konkrét feltételei között.
Mint korábban említettük, a beruházási projekt minden szakaszának megvannak a maga kockázati típusai.
A lépcsőzetes kockázatértékelés azon alapul, hogy a projekt minden szakaszára külön-külön meghatározzák, majd meghatározzák a teljes kockázatot. Ezért az első feladat a kockázatok kimerítő listájának összeállítása, a második pedig az egyes egyszerű kockázatok összességében fennálló arányának meghatározása. Ha a kockázatok nincsenek előre priorizálva, akkor a projektkockázat az összes kockázat összege osztva a kockázatok számával.
A következő főbb kockázatok szinte minden projektben azonosíthatók: hitelezési, műszaki, vállalkozói, országos és egyebek.
Hitel kockázat.
A beruházási projekt finanszírozásához szükséges forrásokat hitel vagy hitelkeret (részlet) formájában lehet megszerezni. A kölcsön kiadásának feltétele általában a rendeltetési cél, vagyis a kölcsön csak egy adott beruházási projekt szükségleteire használható fel.
Ebben az esetben a hitelösszeg és a kamat esetleges elmaradásával kapcsolatos kockázatok, azaz hitelkockázatok merülnek fel. A vissza nem térülés különféle okokból következhet be: az építkezés befejezetlensége, a piaci és általános gazdasági helyzet változásai, a beruházási projekt elégtelen marketingtanulmánya, vis maior. A hitelező számára ráadásul nem csak a kölcsöntörzs és a kamat visszaszolgáltatásának ténye fontos, hanem a visszafizetés feltételei is.
Technikai kockázat.
Műszaki kockázatok az új létesítmények építésével és további üzemeltetésével járnak. Ezek között megkülönböztetik az építési és telepítési, valamint az üzemeltetési kockázatokat.
A következő kockázatok kapcsolódnak az építkezéshez és a telepítéshez:
az építőanyagok és berendezések elvesztése vagy károsodása nemkívánatos események miatt: természeti katasztrófák, tűz, robbanás, rosszindulatú cselekmények és így tovább;
a létesítmény hibás működése a tervezési és telepítési hibák miatt;
a létesítmény építésében részt vevő személyzet fizikai sérülése.
A kivitelező a létesítmény építésének befejezésével és a megrendelőnek történő átadásával garanciát vállal arra, hogy a jótállási idő alatt biztosítja annak zavartalan működését. A munkavégzés konstrukciós részének vagy a beépített berendezések hibáinak észlelése és azok megszüntetésének szükségessége esetén a kivitelező súlyos veszteségeket szenvedhet. Ezt a kockázatot kockázatnak nevezik! a forgalomba hozatalt követő garanciális kötelezettségek nem teljesítése.
Vállalkozási kockázat.
A vállalkozói kockázatnak két típusa van: belső és külső. A külső kockázatok azzal járnak, hogy a befektető partnerei kötelezettségeik megsértése vagy egyéb, az ő hatáskörén kívül eső körülmények miatt veszteség keletkezik és a várt nyereség elmarad.
A belső kockázatok attól függenek, hogy a befektető képes-e megszervezni a termékek előállítását és forgalmazását. Ezt a következő tényezők befolyásolják:
vezetői szint,
kiadás,
termékminőség,
eladási feltételek,
marketing,
Az üzleti kockázatokat természetes okok, emberi mulasztás, rosszindulatú cselekmények, előre nem látható kiadások stb. okozhatják.
Országkockázat.
Az országkockázatot általában a gazdasági környezetben bekövetkező előre nem látható negatív változások lehetőségében látják, amelyek a kormányzati beruházások, az adó-, vám- és pénzügyi politikák változásaihoz kapcsolódnak, például:
letelepedett vállalkozások államosítása, vagyonuk kisajátítása vagy piaci áron aluli kényszervásárlás;
olyan szabályozás elfogadása, amely megakadályozza az osztalék külföldi befektetőknek történő átutalását vagy a kapott jövedelem újrabefektetését;
előre nem látható jogszabályi változások, amelyek rontják a projekt pénzügyi teljesítményét (például magasabb adók vagy szigorúbb követelmények a termelésre vagy a termékekre).
1. Kockázatok a befektetési tevékenységben.
A beruházási tevékenységek megvalósítása a projekt indokolásakor figyelembe vett feltételek és a megvalósítás tényleges helyzete közötti esetleges eltéréssel jár. Az eltérések oka lehet a versenytársak magatartása, a piaci viszonyok változása és a gazdasági jogszabályok. Emellett a projektfejlesztés keretében végzett számítások is hiányos és pontatlan információkon alapulnak a helyzet hosszú távú előrejelzési nehézségei miatt (ami a valós beruházásokra jellemző). Mindezek a problémák a bizonytalanság létezésével járnak.
Alatt bizonytalanság bizonyos jövőbeli események alakulásának kétértelműsége, a vállalkozás és az ipar egésze fejlődésének fő értékeinek és mutatóinak pontos előrejelzésének tudatlansága és lehetetlensége, beleértve a beruházási projekt végrehajtását is. értett. 1
Bizonytalanság- ez a projekt megvalósításának belső és külső feltételeire vonatkozó információk hiányossága és pontatlansága, ezért bizonyos előre nem látható események lehetségesek, amelyek valószínűségi jellemzői ismeretlenek. 2
A bizonytalanság növekszik a vállalkozás termelési tevékenységei dinamikájának és összetettségének erősödésével, valamint a külső környezet változásaival. A beruházási projekt megvalósítása során fellépő bizonytalanság miatt nyereség-, bevétel- vagy vagyonkiesést okozó helyzetek adódhatnak. Az ilyen veszteségek lehetősége jellemzi a befektetési kockázat kategóriáját.
Ma a kockázati kategória a bizonytalanság „mutatójaként” működik. Egy beruházási projekt megvalósíthatósági tanulmányának bármely aspektusával kapcsolatos döntéshozatal objektíven fennálló és alapvetően elkerülhetetlen bizonytalanságokkal összefüggésben mindig a kockázatok elemzésének és figyelembevételének igényével jár.
Befektetési kockázat- ez annak a veszélye, hogy a vállalkozó potenciális forráskiesés, bevételkiesés (vagy akár veszteség) áll fenn az optimális erőforrás-felhasználási lehetőséghez képest, vagy többletköltségek megjelenése a beruházás megvalósítása következtében projektet.
Kockázat - jelentős negatív változások esetleges megjelenése a projektek megvalósításának feltételeiben.
A vállalkozások működése az alábbi feltételek mellett lehetséges:
1. Teljes bizonyosság.
2. Statisztikai bizonytalanság.
3. Tele bizonytalansággal.
4. Konfliktushelyzetek fennállása esetén.
5. A résztvevők ellentétes érdekeivel.
Az első esetben determinisztikus (nem valós, elméleti helyzetet), a második esetben valószínűségi döntéshozatali módszereket használnak.
Teljes bizonytalanság esetén a vizsgált folyamatok valószínűségi paraméterei ismeretlenek. A 3-5. helyzetre jellemző, hogy a döntések meghozatalakor az irányítható (kezelhető) tényezők mellett figyelembe kell venni a nem kontrollálható (kontrollálhatatlan) tényezőket is: keresleti szint, piaci árak, versenytársak lépései stb. megnehezíti az optimális befektetési döntések meghozatalának folyamatát. A valószínűségi elemzés alkalmazásakor nehézségek merülnek fel, az egyes események valószínűségét szubjektíven kell meghatározni, mivel a korábbi időszakokra vonatkozóan nincsenek statisztikai adatok. A determinisztikus modellek helyébe nem definiált modellek lépnek.
A következő bizonytalanság típusai befektetési tevékenységekben 1:
a természet (külső környezet) bizonytalansága a megvalósuló projekttel kapcsolatban, ami viszont felmerül:
mint tudatlanság mindarról, ami befolyásolhatja a vállalkozás tevékenységét. Mindent tanulni nemcsak nehéz, de gazdaságilag is veszteséges;
balesetként, például véletlenszerű külső hatások (klímaváltozás, légkör állapota, hőmérséklet stb.) hatására;
a célok bizonytalansága, a több szempontú befektetési tevékenység jelenléte (törekedhet bizonyos profitértékek, jövedelmezőség, megtérülési idő stb. elérésére);
az ellenhatás bizonytalansága (konfliktushelyzetek, felsőbb hatóságok intézkedései, versenytársak, termékek vásárlói, beszállítók, a műveletekben résztvevők ellentétes érdekeinek jelenléte). A munkavállalók érdekei közötti ellentmondást a különböző tulajdonosi formák, a vállalkozások szervezeti és jogi formái okozhatják;
a gazdálkodás piaci feltételeinek paramétereinek bizonytalansága: a gazdasági folyamatok instabilitása, amelyet a korlátozott erőforrások (pénzügyi, időbeli, technikai), a kereslet és a fogyasztói preferenciák változásai határoznak meg;
a befektetési tevékenységeknél az időtényező figyelembevételének szükségességével kapcsolatos bizonytalanság;
Az objektív információk gazdasági, politikai és egyéb okokból történő eltitkolása által okozott „szervezett” bizonytalanság;
a befektetéskezelő elégtelen képzettsége, elemzési és modellezési hibái, az alkalmazott eszközök tökéletlensége és módszertani korlátai okozta bizonytalanság, a megfelelő teljesítményű számítási teljesítmény hiánya.
A befektetési tevékenység bizonytalanságának jellemzői meghatározzák a kockázat fogalmát, és befolyásolják az értékelési módszerek kiválasztását.
A vállalkozók tevékenységük során különböző típusú kockázatok összességével szembesülnek, amelyek az előfordulás helyében és időpontjában különböznek egymástól, külső és belső tényezők együttesével, amelyek befolyásolják azok szintjét, és ebből következően módját. elemzésükről és leírási módszereikről.
Általános szabály, hogy minden típusú kockázat egymással összefügg, és hatással van a vállalkozó tevékenységére. Ugyanakkor az egyik kockázattípus változása a többi kockázati típusban is változást okozhat.
Kockázati besorolás 1 kockázatok halmazának bizonyos jelek és kritériumok alapján történő rendszerezését jelenti, amelyek lehetővé teszik a kockázatok részhalmazainak általánosabb fogalmakká történő kombinálását.
A kockázati besorolás alapjául szolgáló legfontosabb elemek a következők: a bekövetkezés időpontja, a bekövetkezés főbb tényezői, az elszámolás jellege, a következmények jellege,származási szféra Egyéb.
Által előfordulási ideje kockázatok hozzá vannak rendelve retrospektív, aktuálisés várható kockázatok. A visszamenőleges kockázatok, azok természetének és mérséklési módszereinek elemzése lehetővé teszi a jelenlegi és jövőbeli kockázatok pontosabb előrejelzését.
Által előfordulási tényezők a kockázatok a következőkre oszlanak:
Politikai kockázatok- a politikai környezet változásaiból eredő kockázatok, amelyek befolyásolják a vállalkozói tevékenységet (határlezárás, árukivitel tilalma, katonai műveletek az ország területén stb.).
Gazdasági (kereskedelmi) kockázatok- a vállalkozás gazdaságában vagy az ország gazdaságában bekövetkezett kedvezőtlen változások okozta kockázatok. A gazdasági kockázatok leggyakoribb típusai, amelyekben a magánkockázatok koncentrálódnak, a piaci viszonyok változása, a kiegyensúlyozatlan likviditás (a fizetési kötelezettségek időben történő teljesítésének képtelensége), a menedzsment szintjének változása stb.
A számvitel természeténél fogva a kockázatok megoszlanak:
NAK NEK külső kockázatok olyan kockázatokat foglalnak magukban, amelyek nem kapcsolódnak közvetlenül a vállalkozás tevékenységéhez vagy kapcsolattartó közönségéhez (társadalmi csoportok, jogi személyek és (vagy) magánszemélyek, akik potenciális és (vagy) valós érdeklődést mutatnak egy adott vállalkozás tevékenységei iránt. A külső kockázatok mértékét nagyon sok tényező befolyásolja - politikai, gazdasági, demográfiai, társadalmi, földrajzi stb.
NAK NEK belső kockázatok magában foglalja a vállalkozás tevékenységével és kapcsolattartó közönségével kapcsolatos kockázatokat. Szintüket befolyásolják a vállalatvezetés üzleti tevékenysége, az optimális marketingstratégia, politika és taktika megválasztása, valamint egyéb tényezők: termelési potenciál, technikai felszereltség, specializáció szintje, munkatermelékenység szintje, biztonsági intézkedések.
A következmények természete szerint a kockázatok a következőkre oszlanak:
Nettó kockázatok(néha egyszerűnek vagy statikusnak is nevezik) jellemző, hogy szinte mindig veszteséget szenvednek el a vállalkozói tevékenységből. A nettó kockázatok okai lehetnek természeti katasztrófák, háborúk, balesetek, bűncselekmények, szervezeti alkalmatlanság stb.
Spekulatív kockázatok(néha dinamikusnak vagy kereskedelminek is nevezik) az a jellemző, hogy az elvárt eredményhez képest veszteséget és többletnyereséget is hordozhatnak a vállalkozó számára. A spekulatív kockázatok oka lehet a piaci viszonyok változása, az árfolyamok változása, az adójogszabályok változása stb.
Kockázati besorolás származási szféra szerint, amely tevékenységi körökre épül, a legnagyobb csoport. A vállalkozói tevékenységi köröknek megfelelően általában megkülönböztetik őket: ipari, kereskedelmi, pénzügyi és biztosítási kockázat.
Termelési kockázatösszefügg azzal, hogy a vállalkozás a külső környezet káros hatásai miatt nem teljesítette a termékek, áruk, szolgáltatások előállítása és más típusú termelési tevékenységére vonatkozó terveit és kötelezettségeit, valamint az új berendezések nem megfelelő használata, ill. technológiák, álló- és forgóeszközök, alapanyagok, munkaidő. Az ipari kockázat fellépésének legfontosabb okai között megemlíthető: a várható termelési mennyiség csökkenése, az anyag- és/vagy egyéb költségek növekedése, a megnövekedett levonások és adók megfizetése, alacsony szállítási fegyelem, a termék megsemmisülése vagy károsodása felszerelés stb.
Kereskedelmi kockázat- a vállalkozó által előállított vagy vásárolt áruk és szolgáltatások értékesítése során felmerülő kockázat. A kereskedelmi kockázat okai: az értékesítés volumenének csökkenése a piaci viszonyok vagy egyéb körülmények változása miatt, az áruk beszerzési árának emelkedése, az áruk forgalom közbeni elvesztése, a forgalmazási költségek növekedése stb.
Pénzügyi kockázatösszefügg azzal a lehetőséggel, hogy a vállalat nem teljesíti pénzügyi kötelezettségeit. A pénzügyi kockázat fő okai: a befektetési és pénzügyi portfólió árfolyamváltozások miatti értékcsökkenése, fizetési kötelezettségek elmaradása.
Biztosítási kockázat - feltételekben rögzített biztosítási események bekövetkezésének kockázata, amelyek következtében a biztosító köteles a biztosítási kártérítést (biztosítási összeget) fizetni. A kockázat mind a biztosítási szerződés megkötését megelőző szakaszban, mind az azt követő szakaszokban - viszontbiztosítás, biztosítási tartalék képzése stb. A biztosítási kockázat fő okai: a hibásan meghatározott biztosítási díjak, a biztosított szerencsejáték-módszertana.
A termelési tevékenységekhez kapcsolódó besorolást kialakítva a következő kockázatok különböztethetők meg:
Szervezeti kockázatok- a vállalat vezetésének, alkalmazottainak hibáival kapcsolatos kockázatok; a belső kontrollrendszer problémái, a rosszul kidolgozott munkaszabályok, vagyis a vállalat belső munkaszervezésével járó kockázatok.
Piaci kockázatok- a gazdasági környezet instabilitásával járó kockázatok: az áruk árának változása miatti pénzügyi veszteségek kockázata, a termékek iránti kereslet csökkenésének kockázata, transzlációs árfolyamkockázat, likviditásvesztés kockázata stb.
Hitelkockázatok- annak kockázata, hogy a szerződő fél kötelezettségeit nem teljesíti maradéktalanul időben. Ezek a kockázatok mind a bankok (a hitel vissza nem fizetésének kockázata), mind a követelésekkel rendelkező vállalkozások és az értékpapírpiacon működő szervezetek esetében fennállnak.
Jogi kockázatok- veszteségek kockázata azzal a ténnyel összefüggésben, hogy a jogszabályokat egyáltalán nem vették figyelembe, vagy az ügylet időtartama alatt megváltoztak; a különböző országok jogszabályaival való összeegyeztethetetlenség kockázata; a hibásan elkészített dokumentáció kockázata, aminek következtében a szerződő fél olyan helyzetbe kerül, hogy nem tartja be a szerződéses feltételeket stb.
Műszaki és gyártási kockázatok- a környezet károsodásának kockázata (környezeti kockázat); a balesetek, tűzesetek, üzemzavarok veszélye; a létesítmény működésének megzavarásának kockázata a tervezési és telepítési hibák miatt, számos építési kockázat stb.
A fenti besorolásokon túl a kockázatok osztályozhatók következmények szerint:
Elfogadható kockázat- egy olyan döntés kockázata, amelynek elmulasztása miatt a vállalkozást nyereségveszteség fenyegeti. Ezen a zónán belül a vállalkozói tevékenység megőrzi gazdasági életképességét, azaz. veszteség előfordul, de nem haladja meg a várt nyereséget.
Kritikus kockázat- az a kockázat, amelynél a társaságot bevételkiesés fenyegeti; azok. a kritikus kockázati zónát a várható nyereséget nyilvánvalóan meghaladó veszteségek veszélye jellemzi, és szélsőséges esetekben a vállalkozás által a projektbe fektetett összes forrás elvesztéséhez vezethet.
Katasztrofális kockázat- a vállalkozás fizetésképtelenségének kockázata. A veszteségek elérhetik a vállalkozás vagyoni helyzetének megfelelő értéket. Ebbe a csoportba tartozik továbbá minden olyan kockázat, amely az emberi élet közvetlen veszélyével vagy környezeti katasztrófák bekövetkezésével kapcsolatos.
Az elavulás veszélye. Ez kockázat kíséri beruházás tevékenység ...
Pénzügyi kockázat- Ez az üzleti vagy befektetési tevékenység következtében bekövetkező tőkevesztéssel kapcsolatos esemény valószínűsége.
Pénzügyi kockázatok, általában a következő csoportok monetáris kapcsolatainak kialakulása során keletkeznek: eladó és vevő, befektető és kibocsátó, exportőr és importőr.
Minden pénzügyi kockázat az alábbiak szerint osztályozható:
1. Következményekkel egy adott művelet eredményeként keletkezik:
- előre nem látható (nettó) kockázatok... Az ilyen típusú kockázatokat gyakran egyszerűnek vagy statisztikainak nevezik. Jellemzőjük szinte garantált veszteség a tranzakció alanyának. Az ilyen jelenségek fő okai az alkalmazottak vagy a vállalatvezetők számítási hibái, a munkahelyi balesetek, a természet szeszélyei természeti katasztrófák formájában és így tovább;
- előre látható (spekulatív) kockázatok. Gyakran nevezik őket kommersznek, dinamikusnak. Jellemzőjük bizonyos veszteségek vagy kiegészítő bevételek jelenléte egy üzletember (befektető) számára. A spekulatív kockázatok fő okai a tőkebefektetés feltételeinek hirtelen megváltozása, a piaci feltételek változása, a devizák árfolyamának növekedése (csökkenése) stb.
2. Azon terület szerint, ahol a kockázatok megnyilvánulnak megkülönböztethető:
- környezeti kockázat a környezet káros megnyilvánulásaival kapcsolatos, amelyek a vállalatnál dolgozó emberek életét veszélyeztetik;
- természetes (természetes) kockázat természeti katasztrófák okozója, az elemek hatása;
- termelési kockázat közvetlen kapcsolatban áll egy adott termék gyártásával, szolgáltatásnyújtással, áruk értékesítésével stb. Ilyen kockázatok gyakran felmerülnek a nyersanyagárak emelkedése, a munkaidő-kiesés növekedése, az alapanyagok felhasználásával kapcsolatos problémák, az új technológia fejlesztésének nehézségei stb. esetén.
A fő okok a termelési mennyiségek meredek csökkenése, és ennek eredményeként az értékesítés csökkenése, a berendezések leállása, a hibás termékek százalékos arányának növekedése, a termelési tevékenységek végzéséhez szükséges nyersanyaghiány és így tovább;
- politikai kockázat az állam politikai helyzetének éles változásában nyilvánul meg. Összesen - a veszteségek kockázata, a nyereség csökkenése és akár a termelés leállítása (a beruházási tevékenységek megszüntetése);
- vagyoni kockázat magában foglalja a vállalat tulajdonának elvesztésének valószínűségének növekedését, házasságát, a nyereség csökkenését szabotázs, lopás, baleset esetén a felszerelés elvesztése, a szállítás során a sértetlenség stb. miatt.
3. A pénzveszteségek összegével a következő kockázatok azonosíthatók:
- megengedett. Ez olyan kockázatokat jelent, amelyeknek nincs jelentős következménye a vállalat jövőbeli tevékenységére nézve;
- kritikus. Az ilyen kockázatok kezdetekor a vállalkozás vesztesége a becsült bruttó nyereség szintjén van, és nem haladja meg azt;
Végzetes. Az ilyen típusú kockázatok veszélyesek a saját tőke (hitelre kölcsönzött ingatlan) részleges vagy teljes elvesztésével.
4... A pénzügyi kockázatok típusai szerint vannak:
- befektetés. Ez magában foglalja a pénzbeli veszteségek kockázatát a különböző területeken történő befektetések során. Ezenkívül az ilyen típusú kockázatok feltételesen a következőkre oszthatók:
valós befektetési kockázatok... Ide tartozik az objektum építésének határidejének megsértése, a finanszírozás késése, a projekt befektetési vonzerejének csökkenése stb.
pénzügyi befektetési kockázatok közvetlen kapcsolatban állnak a tőkebefektetéssel. Ezek közé tartozik a befektetési tevékenységek következtében a nyereség volumenének csökkenésének valószínűsége, a közvetlen pénzügyi veszteségek vagy a valószínű haszon elvesztésének kockázata.
Az előnyök elvesztésének kockázata- ez annak a valószínűsége, hogy a befektetési tevékenységben (biztosítás, fedezeti ügylet stb.) nem sikerül megvalósítani a bevételt.
A profitmennyiség csökkenésének kockázata két típusra oszlik:
Ez a betéti vagy hitelkamat éles (előre nem látható) mérése. Ennek a jelenségnek a fő okai a piaci környezetben a kormányzati szervek tevékenysége miatti nyomásra bekövetkezett változások, a pénzügyi piac kínálatának növekedése (csökkenése) stb.
Az ilyen kockázatok általában több irányban „ütnek” - a kibocsátási politikára (a részvények vagy kötvények kibocsátása korlátozott lehet), az osztalék összegére (csökkennek, vagy bizonyos késések lesznek), a rövid távú befektetések és így tovább;
-
- a kamatkockázat egyik formája. Minél aktívabban nyújt a vállalat fogyasztási vagy kereskedelmi kölcsönt az ügyfeleknek, annál nagyobb a valószínűsége egy ilyen esemény bekövetkezésének. A kockázat fő formája az adósság idő előtti visszafizetése, a vállalkozás által szállított termékek fizetési késedelme stb. A hitelkockázattól megvédheti magát a hitelkibocsátás korlátozásával, a hitelbefektetések diverzifikációjával, az ügyfél fizetőképességének mélyebb elemzésével stb.
- vásárlóerőtől függő kockázatok:
inflációs kockázatok- bármely üzleti vagy befektetési tevékenység része. A gazdaságban zajló inflációs folyamatok során külön csoportba tartoznak. Az ilyen típusú kockázatok sajátossága a vállalat tőkéjének (pénzügyi eszközeinek) reálárának csökkenése, valamint a kapott nyereség volumenének változása. Az inflációs kockázat állandó, ezért maximális figyelmet fordítanak rá.
Az inflációs kockázatot gyakran látens kockázatnak tekintik, és kétféleképpen hathat. Az első esetben a vállalat termékeinek ára gyorsabban nő, mint a versenytársak hasonló termékeinek költsége. A második esetben a gyártás során felhasznált alapanyagok és berendezések egyre drágábbak, mint az előállított termékek.
- a nyereség egy részének elvesztésének valószínűsége az egyik valuta piaci értékének a másikhoz viszonyított csökkenése következtében. Ez deviza-, hitel- és külgazdasági ügyletek lebonyolítása során releváns. Az árfolyamot befolyásoló fő tényezők közé tartozik a piaci kereslet és kínálat mértéke, az aktuális infláció, az ágazatok közötti tőkemozgás aktivitása, az országban végbemenő politikai változások stb.
akkor merül fel, ha a vállalat eszközeinek piaci áron történő értékesítése során problémák merülnek fel. A fő mutató, vagyis a vétel és eladás közötti árrés nagysága. Minél könnyebben és gyorsabban tud eladni, annál magasabb.
mérleg likviditási kockázat- akkor nyilvánul meg, amikor a rövid távú kötelezettségek kifizetése lehetetlen.
5. Ha lehetséges, biztosítási védelem:
- biztosítási kockázatok magában foglalja a védelem lehetőségét egy esemény esetén. Ebben az esetben a veszteségeket részben vagy egészben fedezik. Ilyen események lehetnek - szervezetek, tevékenységének felfüggesztése, többletköltségek, túlzott költségek, a biztosítási szerződésben előírt kötelezettségek elmulasztása stb.;
- nem biztosított pénzügyi kockázatok- olyan események, amelyektől biztosítási szerződés megkötésével nem lehet megvédeni magát.
6. A pénzügyi kockázat egyéb típusai a következők:
- adókockázat a projekt által nem tervezett további adók bevezetésével vagy a meglévő adók emelésével, az adófizetések ütemezésének megváltoztatásával, bizonyos tevékenységi területeken az adókedvezmények törlésének veszélyével és így tovább;
- strukturális kockázat a vállalat kiadásainak nem hatékony finanszírozása esetén nyilvánul meg. A működési tőkeáttételi mutató növekedése a piaci feltételek kedvezőtlen változásai és a teljes bruttó pénzügyi áramlás csökkenése esetén bármely tevékenység teljes nyereségének csökkenéséhez vezet;
- bûnözési kockázat mÖsszefügghet üzleti partnerek okirat-hamisításával, vagyonelkobzással, lopással és egyéb jogellenes ügyletekkel.
A legveszélyesebb kockázatok azonosításakor a piaci szereplő (,) minden intézkedést megtesz azok csökkentésére. Számos fő módja van:
1. Kijátszás. Ez az egyik legnépszerűbb módja a tőke védelmének.
Az előny az, hogy elkerülhetők a pénzügyi tevékenységek kockázataihoz kapcsolódó veszteségek.
Hátrányok - csökkent potenciális bevétel és nagy a valószínűsége az egyéb kockázatoknak.
A módszer több esetben is hatékony:
A kockázat szintje magasabb, mint egy adott kereskedés potenciális jövedelmezősége;
- az egyik elkerülése nem okoz egy másik, erősebb kockázatot;
- a készpénzköltségeket nagy méretük miatt a társaság belső pénzeszközei nem tudják fedezni.
2. Átvétel. Ebben az esetben a cég (befektető) anyagi kártérítésre készül az esetleges veszteségekért. A pénzügyi kockázatok vállalása forráshiány esetén az üzletmenet visszaeséséhez (befektetések csökkenéséhez) vezethet.
A veszteséget két forrásból lehet megtéríteni:
Hitelforrások. A hitelfelvétel lehetősége a társaság vagyonának maradványértékétől és a vállalkozás egészének kilátásaitól függ. Egy másik fontos szempont a kamatfizetés formájában jelentkező többletköltségek, amelyeket a vállalatnak kell viselnie;
- a vállalkozáson belüli erőforrások. Ide tartozik a cég, a pénztárban maradt eszközök maradványértéke, kiegészítő, tartalék szervezés stb.
3. Átadás... Ebben az esetben a pénzügyi kockázatok teljes mennyisége (vagy azok egy része) erősebb üzleti partnerekre száll át, akik képesek hatékonyan leküzdeni a bajokat. A pénzügyi kockázatok áthárítása az alábbi módszerek egyikével történik:
- faktoring szerződés megkötése. Az ilyen ügylet sajátossága a hitelkockázat (vagy annak egy részének) faktorcégre vagy bankra történő átruházása;
- kezességi szerződés megkötése. Ebben az esetben a hitelező a kötelezettségeket teljes egészében vagy csak részben vállalja. A kölcsön idő előtti visszafizetése esetén a kezes és a hitelező egyaránt felelős a kölcsönadóval szemben;
- a kockázatok áthárítása a beszállító cégek „vállára”. Itt a szállítás, be- és kirakodás során az anyagi javak elvesztésével vagy károsodásával kapcsolatos pénzügyi kockázatok átruházása;
Csereügyletek lebonyolítása - (független módszer).
4. Biztosítás- ügylet nyilvántartásba vétele, amely magában foglalja a biztosító társaság általi kártérítés fizetését teljes vagy részleges nyereségkiesés esetén. Ezzel egyidejűleg csőd, előre nem látható kiadások, gyártási folyamatok csökkentése vagy megszakítása, valamint jogi költségek fedezete ellen is biztosíthat.
A biztosítótársaság kiválasztásakor figyelembe kell vennie:
A biztosító szakterületének sajátosságai;
- vállalkozási engedély megléte;
- az alaptőke nagysága;
- különböző típusú biztosítási díjak;
- .
5. Egyesítés A kockázat csökkentésének egyik leghatékonyabb módja. A cég úgy oldja meg a problémákat, hogy olyan üzleti partnereket és magánszemélyeket vonz, akik érdeklődnek a helyzetből való kilábalásban. Ebben az esetben a teljes pénzügyi kockázat több gazdasági egység között oszlik meg.
5. Diverzifikáció- a tőke elosztása több, egymással nem összefüggő terület között. A hozzáértő diverzifikáció lehetővé teszi a kockázatok csökkentését a befektetési tevékenységek során. A diverzifikáció fő típusai a következők: - a pénzügyi piac diverzifikációja, devizakosár, betéti portfólió, vásárlók, értékpapír-portfólió, a vállalat pénzügyi tevékenysége stb.
6. Kockázat fedezés A kockázatbiztosítás egyik legnépszerűbb módja. Aktívan használják a kereskedelmi, banki és gyakorlati területeken. Maga a fedezet védelmet jelent a kereskedelmi ügyletek és szerződések keretében a tárgyi eszközök árának jövőbeni változásaival szemben. A fedezeti ügylet többféle típusa létezik: felfelé (opciók vagy határidős ügyletek) és lefelé (határidős ügyletek eladása).
Ezen túlmenően megkülönböztetik az opciók, határidős ügyletek és a "" műveletek használatával történő fedezeti ügyletet.
A kockázatértékelés mindig két tényezőn alapul - a vállalat veszteségeinek lehetséges nagyságán és azok jövőbeni bekövetkezésének valószínűségén. Ezt a függést jól mutatja az alábbi ábra görbéje.
A grafikonok felépítéséhez számos módszert alkalmaznak:
- statisztikai módszer;
- analitikai módszer;
- szakértői értékelések módszere;
- analógiák módszere;
- a költségek megvalósíthatóságának elemzése.
A nem szisztematikus kockázat értékelésekor figyelembe veszik a szervezet üzleti tevékenységének és tevékenységeinek jellegét, a menedzsment minőségét, a külső környezet hatását, a struktúra pénzügyi helyzetét, a munka stabilitását stb. .
A gyakorlatban a szakértői értékelési módszer a legelterjedtebb. Ebben az esetben a következő összetevőket elemezzük:
- hitelek felhasználása. Ha egy vállalatnak hitelre van szüksége az üzleti tevékenység folytatásához, akkor a kockázat szintje magas. Ezzel szemben, ha a szervezetnek nincs szüksége kölcsöntőkére, akkor a kockázat minimális;
- a forgótőke mennyisége. A saját tőke hiánya esetén a kockázatok maximálisak. Ha a működő tőke elegendő a saját szükségleteinek kielégítésére, akkor a kockázat alacsony;
- az eszközök likviditása. Minél nagyobb a kockázat, minél több készlet, anyag, alapanyag, termék van a raktárban;
- a csőd valószínűsége lehet alacsony, magas vagy teljesen hiányzik;
Egész életünk tele van mindenféle kockázattal. Nincs olyan ember, akinek ne kellene minden nap kockáztatnia valamit így vagy úgy.
Ez mind a személyes életben, mind a tevékenység bármely területén megnyilvánul.
Különösen a befektetési kockázatok olyan potenciális veszélyek, amelyek a befektetési folyamatot kísérik, és minden lépésnél lesnek a befektetőre.
Annyira változatosak, hogy már csak az osztályozásban is összezavarodhatunk.
Aki azonban nem kockáztat, az nem iszik pezsgőt, a bevétel pedig a befektető fizetése a kockázatért.
És bár lehetetlen teljesen megszabadulni a kockázattól, egy átgondolt befektetőnek nagyon megvan a lehetősége annak helyes felmérésére és kezelésére. A befektetés veszélyeiről bővebben a cikkben olvashat.
A befektetési tevékenység minden formája és típusa kockázattal jár. A befektetési kockázat az előre nem látható pénzügyi veszteségek valószínűsége bizonytalan befektetési feltételek mellett.
A befektetési kockázatok különböző szempontok szerint osztályozhatók.
Megnyilvánulási területek szerint a befektetési kockázatok a következők:
A műszaki és technológiai kockázatok olyan bizonytalansági tényezőkhöz kapcsolódnak, amelyek a projekt végrehajtása során a tevékenységek műszaki és technológiai összetevőit befolyásolják, mint például: a berendezések megbízhatósága, a gyártási folyamatok és technológiák kiszámíthatósága, összetettségük, automatizáltság szintje, a korszerűsítés mértéke. berendezések és technológiák stb.
A gazdasági kockázat olyan bizonytalansági tényezőkkel jár, amelyek befolyásolják az államban zajló befektetési tevékenységek gazdasági összetevőjét és a gazdálkodó szervezet tevékenységét egy beruházási projekt megvalósítása során a rendszer általános gazdasági egyensúlyának elérése és a növekedés felgyorsítása céljából. bruttó nemzeti termékének aránya:
A gazdasági kockázat a következő bizonytalanságokat foglalja magában:
A politikai kockázatokhoz a következő bizonytalanságok kapcsolódnak, amelyek a befektetési tevékenységek végrehajtásának politikai összetevőjét érintik:
A társadalmi kockázatok olyan bizonytalansági tényezőkhöz kapcsolódnak, amelyek befolyásolják a befektetési tevékenységek társadalmi összetevőjét, mint például:
A társadalmi összetevő a következőknek köszönhető:
A környezeti kockázatok a következő bizonytalansági tényezőkkel járnak, amelyek befolyásolják az állam, a régió környezetének állapotát és befolyásolják a befektetett objektumok tevékenységét:
A környezeti kockázatok a következő típusokra oszthatók:
Jogszabályi és jogi kockázatok a következő bizonytalansági tényezőkhöz kapcsolódnak, amelyek befolyásolják a beruházási projekt megvalósítását:
A megnyilvánulási formák szerint a befektetési kockázatokat a következőkre osztják:
Az előfordulási források szerint a befektetési kockázatokat szisztematikus és nem szisztematikus kockázatokra osztják:
Összefügghet a következőkkel:
A nem szisztematikus kockázat megelőzhető:
A befektetési tevékenységet számos befektetési kockázat jellemzi, amelyek típus szerinti besorolása a következő lehet:
A piaci kockázat típusai különösen a következők:
Likviditási kockázat alatt azt is értjük, mint annak valószínűségét, hogy a szerződő felekkel szemben fennálló kötelezettségek teljesítéséhez pénzhiány áll fenn.
Megjegyzendő, hogy ez a besorolás némileg önkényes, mivel meglehetősen nehéz egyértelmű határvonalat húzni bizonyos típusú befektetési kockázatok között. Számos befektetési kockázat összefügg (egymással korrelál), az egyik változása a másikban változást okoz, ami befolyásolja a befektetési tevékenység eredményét.
Forrás: "risk24.ru"
A befektetési kockázatok véleményem szerint kiemelt figyelmet igényelnek a befektetési tevékenység megkezdése előtt. Gondoljuk át, mi a kockázatok lényege, milyen típusai vannak, és hogyan készítsünk kockázatbecslést a hosszú munkával felhalmozott tőke befektetése előtt. Először is, a cikk tudományos nyelven fog megírni, de később adok egy értelmezést a helyzetről alkotott elképzelésemről.
A befektetési kockázat a befektetett tőke értékcsökkenésének (a kezdeti értékvesztésnek) a kockázata a társaság vezetése vagy az állam eredménytelen intézkedései következtében.
Az okos menedzsernek a befektetési portfólió összeállításakor először fel kell mérnie a befektetési kockázatokat, és csak azután kell megvizsgálnia a lehetséges hozamot. Az is igaz, hogy a magas potenciális hozam befektetési kockázattal jár.
Ezek tartalmazzák:
Ezt a kockázatot a következők befolyásolhatják:
Az ilyen kockázatok vagy egy befektetési eszközben, vagy egy adott befektető tevékenységében rejlenek.
Csökkenthetők:
Egy ilyen besorolás csak a kockázatok legnagyobb csoportjait érinti, most részletesebben megvizsgáljuk az egyes típusokat.
Ez a kockázat szorosan összefügg a kamatláb változásának kockázatával (kamatlábkockázat).
A kamatláb csökkenése a vállalkozások hitelköltségeinek csökkenését vonja maga után, ami viszont a vállalati nyereség növekedéséhez vezet, és általánosságban pozitívan hat a tőzsdére.
Ezek a kockázatok elsősorban piaci kockázatok, amelyeket a befektető nem kontrollálhat. A nem rendszerszintű befektetési kockázatok a következők:
Néha a szerződő felekkel szembeni kötelezettségek kifizetéséhez szükséges forráshiány lehetőségének tekintik.
Fentebb a kockázatok különböző típusait ismertettük, és most meg kell értenünk, hogyan értékeljük a befektetési kockázatot, hogyan elemezzük a különböző pénzügyi eszközöket és találjuk meg a legoptimálisabb kockázat-hozam arányt.
Rögtön leszögezem, hogy most eltávolodunk az elmélettől, és közel kerülünk a befektetés gyakorlatához (leginkább egy magánbefektető vagy vállalkozó oldaláról).
Vegyük a tőzsde példáját. A kockázatok itt elsősorban a pénzügyi eszköz megválasztásától függően nőnek. Természetesen a tőkeveszteség kockázata magasabb határidős ügyletekkel, mint kötvényekkel való kereskedés esetén.De vegyük például a legelterjedtebb pénzügyi eszközt (az eszközök és a források közötti különbséget) - a részvényeket. Ebben az esetben azt kapjuk, hogy:
Természetesen a nem rendszerszintű kockázatokat sem könnyű kiküszöbölni, különösen Oroszországban, de általában hozzáértő megközelítéssel jelentősen csökkenthetők. A befektetési kockázatok csökkentésének fentebb felsorolt fő módszerei nemcsak megtakarítanak, hanem jelentősen növelik a tőkét is.
Szeretnék egy kicsit többet mondani a veszteségek leállításáról. Amikor azt tervezi, hogy pénzt keres a tőzsdén, ne hagyja figyelmen kívül az olyan szabályt, mint a veszteségek elszámolása, különösen, ha tőkeáttétellel kereskednek. Mire való? A veszteségek azonnali minimalizálása érdekében korai piacra lépés esetén.
Gondoljunk például azokra a veszteségekre, amelyeket a befektetők szenvedtek el, amikor 2008 elején csúcsértékükön vásároltak részvényeket. De a piac még most sem tért vissza a korábbi szintjére.
Hasonlóképpen, a tőkeáttételes eszközök kereskedése során kedvezőtlen egybeesés esetén a betétje még komolyabb lehívást kaphat, ha nincs beállítva stop loss. Ezért ne reménykedj abban, hogy a piac megfordul, és az Ön irányába megy – hajrá.
Forrás: "finansiko.ru"
A befektetési kockázatok a befektetett tőke teljes vagy részleges elvesztésének valószínűsége, a tervezett bevétel elmaradása vagy elmaradása, mind a valós készpénz-egyenértékben, mind a befektetett pénzeszközök értékcsökkenése miatt.
Általánosságban elmondható, hogy minden emberi élet ilyen vagy olyan módon kockázatokkal jár, és minden ember naponta kockáztat valamilyen mértékben. Nincs ebben semmi szörnyű, ez egy objektív valóság, amely egyszerűen megfelelő felfogást, megértést és óvatosságot igényel.Szó szerint az emberi élet bármely területe, legyen az személyes élet, egészségügy, munkavégzés, szociális szféra, pénzügyi szféra stb., együtt jár a kockázataikkal. Tehát a befektetések területén létezik egy kockázatcsoport, amely elkerülhetetlenül minden tőkebefektetéssel együtt jár.
Hagyományosan a befektetési kockázatok a passzív jövedelem kialakulásának egyik tényezője. Elképzelhetetlen olyan tőkebefektetéssel és bevételszerzéssel járó tevékenység, amelyben a kockázati tényező teljesen hiányozna.
Azt mondhatjuk, hogy a magánbefektető bevétele egyfajta kockázati fizetés. Minden pénzbefektetés (még a „párna alá is”) mindig kockázatokkal jár!
Minden befektetés mindig befektetési kockázattal jár! A természetben nincs abszolút kockázatmentes befektetés, csak ennek a kockázatnak a mértéke lehet eltérő.
Így a befektetési kockázatok teljesen normálisak, és nem kell tőlük tartani. Ugyanakkor a magánbefektetőnek megfelelően fel kell mérnie a kockázatait, és hozzáértően kell kezelnie azokat. A kockázatkezelés minden befektető számára kiemelt feladat, melynek megoldásától teljes mértékben tőkéjének biztonsága és növekedése múlik.
Itt azt kell mondanom, hogy sokféle besorolás létezik. A magánbefektető számára leginkább releváns befektetési kockázatok típusai, amelyeket feltétlenül elemeznie és kezelnie kell:
Talán ez a legszörnyűbb kockázatcsoport egy magánbefektető számára, mivel magában foglalja a befektetett tőke részleges vagy teljes elvesztésének lehetőségét.
A befektetési kockázatok ezen csoportja nem olyan szörnyű, mint az első kettő, de ennek is megvan a maga jelentősége. Lényege abban rejlik, hogy egy befektető a befektetéseiből merőben más hozamot érhet el, mint amit megjósolt, vagy egyáltalán nem kaphat meg.
Egyes esetekben ez nem hasonlítható össze a befektetési kockázat szintjével, ami egyszerűen kivitelezhetetlenné teszi a befektetést.
Például az újonnan létrehozott vállalkozások részvényeibe történő befektetések a bankbetétek szintjén hoznak bevételt a befektetőnek.
Ugyanakkor sokkal jobban ki vannak téve a közvetlen pénzügyi veszteségek kockázatának, mint a betétek, ami sokkal magasabb fokú megbízhatóságot és az állami garanciák hatását jelenti. Így nincs értelme a befektetőnek részvényekben tartani a tőkét, ha egyszerűen betétre helyezve ugyanazt a hozamot kaphatja meg sokkal alacsonyabb kockázat mellett.
Ez a kockázatok legkevésbé jelentős csoportja, hiszen nem befektetéskieséssel, hanem csak elmaradt haszonnal jár, ami nem olyan ijesztő, de a tapasztalt befektetők erre mindig kiemelt figyelmet fordítanak. Számukra az elmaradt haszon pénzügyi veszteséggel egyenlő.
Természetesen a befektetési kockázatok csökkentésének kérdése több szempontból is külön, részletesen megfontolandó. Ezért ma, a befektetési kockázatok csökkentéséről beszélve, csak röviden fogok kitérni a főbb pontokra:
Ha egy magánbefektető teljes tőkéjét egyetlen eszközbe fektetik be, akkor ebben az esetben a befektetési kockázatok túlzottan magasak lesznek, bármennyire is megbízhatónak tűnik ez az eszköz. Ezért olyan befektetési portfóliót kell összeállítani, amely a forrásokat különböző eszközökhöz és passzív jövedelemforrásokhoz osztja fel.
Folytatva a befektetési portfólió kialakításának témáját, hozzá kell tenni, hogy minél mélyebb és szélesebb diverzifikációja van az azt alkotó pénzügyi eszközöknek, annál megbízhatóbb a befektető tőkéje összességében.
A kockázatdiverzifikáció magában foglalja a tőke befektetését különböző eszközökbe, különböző pénzintézetekbe, különböző pénznemekben, különböző időszakokra, különböző pénzkivonási módokkal stb.
Az egyik leghatékonyabb befektetési kockázatkezelési eszköz a befektetési portfólió ún. Vagyis a befektetőnek folyamatosan figyelemmel kell kísérnie portfólióját, és ha szükséges, azon belül tőkét kell átvinnie egyik eszközből a másikba, hogy ne csak a befektetési kockázatokat csökkentse, hanem a profitot is maximalizálja.
Általános szabály, hogy minden tőkebefektetés saját befektetési időszakot feltételez, amelyet egy adott pénzügyi eszköz elemzése alapján számítanak ki. Az időszak végén, vagy még korábban, ha ennek objektív okai vannak, a befektetőnek ki kell vonnia tőkéjét. Vagyis nem kell kapzsinak lenni, igyekezni minél többet „kiragadni”, hanem a tervezett beruházási terv szerint cselekedni.
Forrás: "fingeniy.com"
Az általános kockázatok közé tartoznak azok a kockázatok, amelyek a befektetési tevékenységek és befektetési formák minden résztvevője számára azonosak. Olyan tényezők határozzák meg ezeket, amelyeket a befektető nem tud befolyásolni a befektetési objektumok kiválasztásakor.
Az ilyen kockázatokat szisztematikusnak nevezzük. Azt:
Az ilyen típusú befektetési kockázatok viszont specifikusabb kockázattípusok szintéziseként működnek:
Különleges befektetési kockázatok a következőkhöz kapcsolhatók:
A konkrét befektetési kockázatok a következőkre oszthatók:
A befektetési portfólió kockázata a befektetési objektumok összetételének romlása és a befektetési portfólió képzési elvek megsértése miatt merül fel.
Kockázatokra osztva:
Ezenkívül a következő típusú befektetési kockázatok léteznek:
A fentiek mellett működési devizakockázatok is felmerülnek. Ezek a kockázatok a vállalkozások és magánszemélyek számára vannak kitéve, ha a jövőbeni kifizetéseket vagy pénzeszközök átvételét olyan devizában kell teljesíteni, amelynek jövőbeni értéke bizonytalan.
Működési devizakockázat olyan devizaügyleteknél merül fel, amelyek elszámolásai nem egy időpontban, hanem meghatározott időtartamra vonatkoznak. A működési kockázatok kezelésének számos módja van.Közülük a vezető helyet foglalják el:
Nézzünk meg néhány módszert a befektetési kockázatok kezelésére:
Ekkor, ha az adott ország devizapiacainak fejletlensége miatt a szokásos fedezeti módszerek (határidős ügyletek, opciók stb.) nem alkalmazhatók, a vezető deviza árfolyamának változása, amely az adott ország devizájához kapcsolódik. a szóban forgó országban fedezett.
Egy ilyen tranzakció lebonyolításához az szükséges, hogy egy A ország vállalata B országban, egy B ország vállalata pedig A országban akarjon befektetni. Ezután az árfolyamváltozások kockázatának elkerülése érdekében A cég B devizában vesz fel kölcsönt B cégtől, B cég pedig ugyanezt A cégtől veszi fel A devizában.
A beruházási projektek befejezése után a devizában befolyt nyereségből számolnak a cégek, miközben megszűnik a valutakonverzió igénye, valamint az ezzel járó kockázatok.
Biztosítási eseménynek minősül az árfolyamnak a biztosítási szerződésben meghatározott szint alá vagy fölé történő csökkenése vagy növekedése.
A devizazáradék a nemzetközi kereskedelmi, hitel- és egyéb szerződésben a fizetési összegnek a záradék árfolyamának változásával arányos felülvizsgálatát előíró feltétele annak érdekében, hogy az exportőrök és importőrök árfolyamváltozásból eredő kockázatait biztosítsák. árfolyamok.
Egy pozíciót nyitottnak nevezünk, ha a devizában fennálló követelmények meghaladják a kötelezettségeket (hosszú pozíció), vagy a devizában fennálló kötelezettségek meghaladják a követelményeket (rövid pozíció). A működési devizakockázat csökkentése szempontjából hosszú pozíció közel van a devizatartalékhoz.
A gazdasági devizakockázat a vállalat értékének változásaihoz kapcsolódik, az árfolyamok változásától függően.
A társaság értéke egy részvény piaci ára szorozva a részvények számával. A részvény árfolyama szorosan összefügg a társaság által befolyt nyereséggel, amely a társaság egyes üzletágaiból származó pénzeszközök beérkezésétől függ.
Ezek a bevételek és nyereségek a következő három okból ki vannak téve gazdasági devizakockázatnak:
A gazdasági devizakockázat a számviteli adatok (mérlegek, eredménykimutatások stb.) pénznemből a másikba történő átváltása során a vállalatok értékének változásából eredő átváltási kockázatot foglalja magában.
Számos szabványos módszer létezik a gazdasági devizakockázat csökkentésére:
Ha egy adott országban esik a reálárfolyam, akkor a TNC-k ott növelik a termelést, és olyan országokba exportálnak, ahol az árfolyam emelkedik vagy változatlan marad.
Például, ha az euró reál (inflációtól megtisztított) árfolyama csökken a dollárral szemben, a TNK növelheti európai fiókjainak kapacitáskihasználását, és exportálhatja termékeiket az Egyesült Államokba.
A finanszírozási stratégiák célja az egységes devizában denominált eszközök és kötelezettségek piaci értéken és lejáraton történő összehangolása.
Például ésszerű egy amerikai TNC brit leányvállalatának pénzügyi szükségleteit az eszközökkel azonos futamidejű fontban denominált kötelezettségekkel fedezni.
A politikai vagy országkockázatok olyan bizonytalanságok, amelyek abból adódnak, hogy az adott vállalat üzleti tevékenysége szerinti ország politikájában bekövetkező jövőbeni változások kiszámíthatatlanok. Az ilyen kockázatok jelentősen befolyásolhatják az árfolyamot, és ezért az árfolyamhoz kapcsolódnak.
A legnagyobb veszélyt a kisajátítás és a cégtulajdon államosításának kockázata jelenti egy adott országban. A bizonyos ellentételezéssel történő államosítást a fejlett és a fejlődő országokban egyaránt széles körben alkalmazták. Különösen az államosítás és az azt követő privatizáció több hulláma söpört végig az Egyesült Királyságon, Franciaországon és más fejlett európai országokon.
Ezzel egy időben a tőke elkezdi elhagyni az országot. A cégek az államosítástól tartva megpróbálják az eszközöket dollárra vagy más megbízható pénznemre váltani, és kivinni az országból. Ez nagy nyomást gyakorol a devizapiacokra.A legtöbb fejlődő országban fennáll annak a veszélye, hogy a kormány beavatkozik a külföldi vállalatok tevékenységébe az ellenőrzése alatt álló területen. Ezt gyakran azért teszik, hogy versenyelőnyt biztosítsanak a nemzeti vállalatoknak. Néha a beavatkozás célja bizonyos engedmények megszerzése a TNC-ktől vagy kenőpénzek megszerzése.
A külföldi üzleti életbe való beavatkozást nemcsak a kormány, hanem a szakszervezetek és más, például környezetvédelmi szervezetek is végrehajthatják.
Az adózás változásának kockázatai jelentős szerepet játszanak. Az adótörvények változásai még az államosításnál is kedvezőtlenebbül érinthetik a társaság külföldi tevékenységét.
A politikai (ország)kockázatokat számos szervezet által rendszeresen közzétett indexek határozzák meg. Közülük a befektetők által leginkább az azonos nevű német cég "BERI" indexe, a Swiss Banking Corporation indexe és az Euromoney magazin indexe a legmegbízhatóbb. Ezeket az indexeket a világ 170 országára vonatkozó szakértői értékelések alapján számítják ki.
Beruházási és koncessziós szerződéseket köt az országban induló vállalkozás a hatóságokkal, hogy megvédje magát bizonyos politikai kockázatoktól. A megállapodások általában szabályozzák a befektetési társaság adókedvezményeit, a tulajdonosok osztalék külföldre utalásához való jogát, a helyi hitelfelvétel lehetőségét stb.
A kormány beleegyezhet a megállapodás megszegésébe, ha az nem előnyös számára. Ezért a külföldi vállalatnak úgy kell megterveznie a megállapodást, hogy annak végrehajtásából a fogadó ország hosszú távon profitáljon.Például a megállapodás rendelkezhet arról, hogy a vállalat tulajdonjogának egy részét fokozatosan átruházzák helyi befektetőkre.
A politikai kockázati biztosítást gyakran a fogadó kormány vállalja. Például az Egyesült Államokban a politikai kockázatok biztosítására létrehoztak egy állami tulajdonú Overseas Private Investment Corporationt, amely négyféle biztosítást kínál az amerikai közvetlen befektetésekhez:
Sok állam már most kezd vitatott kérdéseket mérlegelni a befektetési viták rendezésének nemzetközi központjában. Ha az az ország, ahová a befektetés irányul, a Nemzetközi Központ döntéseit magára nézve kötelezőnek ismeri el, akkor ez önmagában mérsékli a politikai kockázatokat ebben az országban.
Forrás: "psyera.ru"
Mint minden más típust, a befektetési kockázatot is a potenciális veszélyek, a valószínűség és a bizonytalanság szoros kapcsolata jellemzi. Az állóeszköz-befektetések és a befektetési tevékenység egyéb formái számos kockázattal járnak.
Következésképpen a befektetési kockázatnak rendelkeznie kell olyan speciális jellemzőkkel, amelyek jelenléte az ellenőrzési objektum jelenlétét jelzi. Ezen jellemzők közül a következőket emelhetjük ki:
A jövőben befektetési kockázat alatt azt fogjuk érteni, hogy egy kedvezőtlen esemény bekövetkezhet, ha a társaság vezetése alapbefektetési döntést hoz.
A befektetési tevékenységek kockázatos eseményeiből eredő nemkívánatos következmények a következők lehetnek:
Mint tudják, a befektetések két nagy csoportra oszthatók:
Ezek a csoportok határozzák meg a befektetési kockázatokat, amelyek lényege és besorolása a dinamikus (spekulatív) és statikus (nettó) kockázatokon keresztül fejeződik ki:
A befektetési tevékenység – a működéssel ellentétben – igen változatos kockázatokat rejt magában, mivel magasabb a kiszámíthatatlanság szintje, és nehezebb a jövőbeli események bizonyosságát elérni.
A lehetséges veszélyek, kockázati tényezők jobb azonosítása, a nemkívánatos események forrásainak rendszerezése érdekében fontos, hogy minden vállalkozás saját kockázati besoroláson dolgozzon. A befektetési kockázatok osztályozott típusai nemcsak hatékony kockázatkezelési rendszer kiépítését teszik lehetővé, hanem a vállalat fejlődésének számos kulcskérdésének megválaszolását is lehetővé teszik.
A cégtulajdonosok, a vezérigazgató a döntő pillanatokban kérdéseket tesz fel az azonosított, azonosított és értékelt kockázatokkal kapcsolatban:
Ha az azonosítást, értékelést és a döntés előkészítését közösen végzik, akkor a kockázati szint általában magasabb értékeknél megengedett. Ezt bizonyítja a meghozott döntések statisztikája. És ez a körülmény természetesen befektetés szempontjából nagyon hasznos. A befektetési kockázatok táblázatos besorolását az alábbiakban mutatjuk be:
A befektetési kockázatok típusainak osztályozási táblázata
A befektetési kockázatok típusai a beruházási projekt életciklusának szakaszai szerint is különböznek.
A tőkeépítési projekt leggyakoribb besorolása, szakaszokra osztva:
A fő kockázati tényezők hasonló strukturált osztályozása, valamint előfordulásuk okai az alábbi ábrán láthatók:
A befektetési kockázati tényezők forrásainak összetétele a beruházási projekt szakaszai szerint
A befektetési kockázatok kapcsolódó osztályozásai közül kiemelkedik még egy kereskedelmi és egyszerű felosztás:
Ez magában foglalja a befektetésekhez és az általános üzleti tevékenységekhez közvetlenül kapcsolódó kockázatokat. A kereskedelmi kockázatok alapját a tárgyi eszközökbe és pénzügyi eszközökbe történő befektetésekkel kapcsolatban azonosított fenyegetések sokfélesége képezi.
A befektetési kockázatok felmérésének módszerei mindenekelőtt ezt az elemzési eljárást a következőkre osztják:
Ezen megközelítések mindegyikének megvannak a saját megvalósítási elvei, amelyek lehetővé teszik az elemzett kockázat teljes körű jellemzését, és felkészülést a lehetséges veszélyekre reagáló intézkedések meghozatalára.
A minőségi értékelést két szabály szabályozza, figyelembe véve a következőket:
A kvantitatív értékelés módszerei a befektetési kockázatok elemzését és az ezzel járó paraméterek értékeinek keresését foglalják magukban:
A befektetési kockázatok kvantitatív értékelése a fenti mutatók megtalálásához speciális módszerekkel történik, amelyek közül öt fő csoportot különítünk el:
A módszertanban négy fő forrás található:
Nyugaton széles körben alkalmazzák a szakértői értékelések módszereit. Lehetővé teszik a következtetések levonását statisztikai adatok hiányában, nem igényelnek bonyolult és drága eszközöket, meglehetősen gyorsak és könnyen kivitelezhetők. Nem könnyű azonban jó független szakértőket találni, nehéz elkerülni az elfogult megközelítést.
Ha a befektetési gyakorlatban hasonló projektek megvalósításáról gyűjtenek információkat, akkor a kockázatok felmérésére szolgáló K+F módszerek alkalmasak az analógok alkalmazására. Ez a módszertan olyan osztályozási sémákat integrál, amelyek analógia útján lehetővé teszik a kockázatok gyors és hatékony azonosítását.
A kockázatkezelés általános koncepciójához hasonlóan a befektetési kockázatkezelés az egymást követő események „három pilléren” alapul:
A kockázatok azonosításának és azonosításának szakasza után értékelési és elemzési szakasz következik. Továbbá a fenyegetések kezelésének stratégiájának és taktikájának megválasztásával párhuzamosan a vállalat vezetése összekapcsolja a kockázatcsökkentési módszereket.
Ezek alapján egy programot dolgoznak ki a valószínű negatív következmények minimalizálására, szabályozásokat alkalmaznak: irányelveket, eljárásokat és szabályokat. Az utolsó szakaszban a befektetési kockázatkezelés az elfogadott program végrehajtásával zárul az elért eredmények ellenőrzésével és elemzésével.
A kockázatkezelés befektetési része a hagyományos komponensek mellett a szabályozás speciális szempontjait is tartalmazza. Közülük kiemelt helyet foglalnak el a jogi és biztosítási területek.
A kockázatcsökkentési technikák öt fő csoportra oszthatók:
A szakirodalomban a módszerek egy kissé eltérő csoportosítása található, amelynek megvan a maga jól megalapozott konszolidációs logikája is. Három fő csoport van:
Ebben az esetben a kockázatok minimalizálása, kompenzálása és lokalizálása az elfogadásuk részét képezi. Az alábbiakban bemutatjuk a módszerek ilyen módon történő csoportosításának szervezeti modelljét:
A befektetési kockázatok minimalizálását szolgáló csoportosítási módszerek vizuális sémája
Érdemes megjegyezni, hogy sok módszer átfedésben van egymással és belső racionalizálási mechanizmusokkal rendelkezik, amelyek a modern gazdasági viszonyok között fontosak, szó szerint mindenen spórolásra kényszerítenek. Tekintse az önbiztosítást a kockázatok kompenzálására speciális alapok létrehozásával. Tény, hogy a jelenlegi adójogszabályok szerint a finanszírozás csak nettó nyereségből lehetséges.
Az előbb befizetendő, majd alapot képező járulékos adók problémáját sok cég külső biztosítón keresztül, körpályán oldja meg. És ez egy másik módszer, amelyet nem könnyű tisztán biztosítási módszernek tulajdonítani.
