Pojem in pravna ureditev trga vrednostnih papirjev. Pravna ureditev vrednostnih papirjev. Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev

1.2. Udeleženci na trgu vrednostnih papirjev Udeleženci na trgu vrednostnih papirjev (tržni subjekti) so fizične in pravne osebe, ki prodajajo, kupujejo vrednostne papirje ali servisirajo njihov promet in poravnave ter med seboj vstopajo v določena gospodarska razmerja.

Tema 23. Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev 23.1. Koncept in subjekti trga vrednostnih papirjev Trenutno razmerja, povezana s prometom vrednostnih papirjev, urejajo naslednji akti: Zvezni zakon "O delniških družbah"; Zvezni zakon z dne 22.

23.3. Infrastruktura trga vrednostnih papirjev Infrastruktura trga vrednostnih papirjev je kompleksen sistem institucij, ki zagotavljajo nemoteno delovanje trga vrednostnih papirjev z ustvarjanjem potrebne pogoje dejavnosti njegovih udeležencev V infrastrukturi trga za dragocene

Test

Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev

Literatura

1. Odnosi z javnostmi, ki jih urejajo pravila o vrednostnih papirjih in njihovem trgu

Trg vrednostnih papirjev kot komponento finančni trg je eno najbolj obetavnih področij za razvoj našega gospodarstva. trenutno Ruska federacija uspelo na tem področju doseči velik uspeh. Ustvarjena je bila obsežna infrastruktura borznega trga, njegove glavne institucije - borze, depozitarji, borznoposredniške in trgovske agencije - uspešno delujejo. Danes je ruski trg vrednostnih papirjev zapleten sistem gospodarskih, pravnih in socialne povezave... Učinkovita pravna podpora teh gospodarskih vezi je v veliki meri odvisna od finančni rezultati... Predpisi o vrednostnih papirjih so zasnovani za reševanje te zastrašujoče naloge.

Vrednostni papir in trg vrednostnih papirjev sta neločljivi kategoriji, saj je vrednostni papir najprej tržna institucija... Sam pojem "trg vrednostnih papirjev" v zakonodaji ni. V znanosti trg vrednostnih papirjev razumemo kot niz odnosov, ki nastanejo med njegovimi udeleženci glede izdaje in obtoka vrednostnih papirjev. 1 ... Razpon odnosov z javnostmi, ki se razvijajo na trgu vrednostnih papirjev, je izjemno širok. Ta razmerja povezuje en subjekt – vrednostni papir. Tako pravilnik o vrednostnih papirjih ureja družbena razmerja, ki se razvijajo v zvezi z izdajo in obtokom vrednostnih papirjev. Če pogledamo naprej, ugotavljamo, da se obtok vrednostnih papirjev razume kot sklenitev civilnih poslov, ki pomenijo prenos lastništva vrednostnih papirjev. Sinonim za to besedo je "promet".

Za velik obseg razmerij, ki jih urejajo predpisi o vrednostnih papirjih, sta dva glavna razloga. Gre za različne vrste vrednostnih papirjev, ki krožijo na borzi, trenutno je v zakonodaji ločenih štirinajst vrst, pa tudi veliko število udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, od katerih vsak opravlja svoje funkcije.

Med subjekte odnosov z javnostmi v zvezi z izdajo in prometom vrednostnih papirjev je v prvi vrsti oseba, ki izda (izda) vrednostni papir. V pravu izdaje se takšna oseba običajno imenuje izdajatelj. Poleg tega zakonodajalec uporablja izraz "oseba, odgovorna za izvedbo zavarovanja" (členi 144, 149 Civilnega zakonika Ruske federacije). Imenovani subjekti praviloma sovpadajo, torej izdajatelj vrednostnega papirja izpolnjuje tudi obveznosti, ki iz njega izhajajo. Je pa tudi neskladje, v menici se na primer pojavita trasant in plačnik računa. Nič majn bistveno v obravnavanih razmerjih ima oseba, ki ima pravico zahtevati izvršbo na vrednostnem papirju (člen 143 Civilnega zakonika Ruske federacije). V zvezi z dokumentarnimi vrednostnimi papirji je priznan kot lastnik vrednostnega papirja, s čimer je poudarjeno njegovo stvarno pravno naravo (člen 143 Civilnega zakonika Ruske federacije), v zvezi z necertificiranimi vrednostnimi papirji je to "imetnik avtorskih pravic" ( člen 149 Civilnega zakonika Ruske federacije). V Civilnem zakoniku Ruske federacije se pojmovni aparat stvarnega prava uporablja samo za dokumentarne vrednostne papirje, saj necertificirani vrednostni papirji niso razvrščeni kot stvari. Medtem ko se drugi predpisi tega stališča pogosto ne držijo. Pogosto lahko naletite na koncept "lastnik vrednostnih papirjev", tudi v zvezi z necertificiranimi vrednostnimi papirji. Pojem lastnika vrednostnega papirja je širši od lastnika, saj so lahko v vlogi lastnikov skrbniki, zastavni upniki, pa tudi skrbniki vrednostnih papirjev. Enako z nepotrjenimi vrednostnimi papirji. Subjekti prava postanejo lastniki (imetniki pravic) vrednostnih papirjev zaradi poslov na trgu vrednostnih papirjev in iz drugih razlogov, določenih z zakonom. Poleg naštetega na trgu vrednostnih papirjev sodeluje veliko število subjektov, ki zagotavljajo ali spremljajo promet z vrednostnimi papirji – to je finančni posredniki in svetovalci, registrarji in skrbniki vrednostnih papirjev, organizatorji trgovanja z vrednostnimi papirji in naselbinska središča... Vse navedene osebe se imenujejo udeleženci na trgu vrednostnih papirjev.

Posebno mesto med subjekti javnih odnosov za izdajo in obtok vrednostnih papirjev zasedajo državni organi in organi samoregulacije. Trenutno so pooblastila vladna ureditev trg vrednostnih papirjev opravlja centralna banka Ruska federacija (Banka Rusije). Njegove funkcije vključujejo izvajanje licenciranja poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev, registracijo izdaj lastniških vrednostnih papirjev, nadzor in nadzor na področju finančnih trgov. Državni regulatorji vključujejo tudi Ministrstvo za finance Ruske federacije in nekatere druge strukture. Samoregulativni organi vključujejo samoregulativne organizacije poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, ki se razumejo kot prostovoljna združenja poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, ki temeljijo na načelih neprofitne organizacije (člen 48 Zveznega zakona z dne 22. , 1996 št. 39-FZ "O trgu vrednostnih papirjev", v nadaljnjem besedilu - Zakon o trgu vrednostnih papirjev) 2 .

Vsi imenovani subjekti sodelujejo med seboj, zasledujejo različne cilje in cilje.

Glede na raznolikost vrst vrednostnih papirjev, širok spekter udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, morajo družbena razmerja, ki jih urejajo pravila o vrednostnih papirjih, vključevati razmerja:

• o izdaji vrednostnih papirjev, vključno z državno registracijo izdaje nekaterih vrst vrednostnih papirjev;
• o izpolnjevanju obveznosti, potrjenih z vrednostnimi papirji;
• zagotoviti hrambo in obračunavanje pravic do vrednostnih papirjev;
• o poslih z vrednostnimi papirji;
• o izvajanju poravnav za posle z vrednostnimi papirji;
• o organizaciji trgovanja z vrednostnimi papirji;
• obnoviti pravice do izgubljenih vrednostnih papirjev;
• informacijska storitev prometa z vrednostnimi papirji;
• o oblikovanju in delovanju samoregulativnih organizacij;
• in tudi v potrebnih primerih odnose z državnimi organi za nadzor in nadzor nad dejavnostmi na trgu vrednostnih papirjev.

Seveda zgornji seznam ni izčrpen. Gospodarske vezi, ki se razvijajo med subjekti teh odnosov, imajo svoje posebnosti. Prvič, vsa poimenovana razmerja izhajajo iz enega predmeta - izdaje in obtoka vrednostnih papirjev. Drugič, družbena razmerja, povezana s prometom vrednostnih papirjev, odlikuje veliko število subjektov, ki v njih sodelujejo. Pogosto je v transakcije na trgu vrednostnih papirjev vključenih do deset različnih povezav. Torej, na primer, da bi povečali (dopolnili) odobreni kapital delniške družbe, mora slednja izdati dodaten sveženj delnic. V ta namen je treba ta sklep potrditi na skupščini delničarjev. Po tem pripravite dokumente in državno registracijo izdaje delnic pri pooblaščenem organu. Registracija lahko zahteva storitve profesionalnega finančnega svetovalca. V primeru nadaljnje javne ponudbe delnic je potrebno posredovanje poklicnega organizatorja trgovanja, zlasti menjava. Za prodajo delnic na borzi mora izdajatelj skleniti pogodbo o borznoposredniških storitvah, saj lahko v takih poslih sodelujejo le poklicni borzni udeleženci. v tem primeru- posredniki. Če se podjetje želi zavarovati pred pomanjkanjem povpraševanja po delnicah, je potreben zavarovalec, ki bo prevzel obveznost odkupa vseh neplasiranih delnic pri določena cena... Izmenjava ne gre brez sodelovanja klirinške organizacije... Potreben je tudi strokovni registrar, ki bo vodil register delničarjev in evidentiral posle.

Tretjič, ker imajo pravna razmerja glede izdaje in obtoka vrednostnih papirjev kompleksno pravno naravo, jih urejajo norme različnih vej prava. Najprej gre za upravno, civilno in finančno pravo. Obseg pravnih razmerij, ki nastanejo na borzi, je tako širok, da ga je nemogoče "umestiti" v okvir ene veje prava. Skupaj s civilno pravni vidik, imajo ti odnosi pogosto izrazito administrativno konotacijo. Tako se na primer posli z vrednostnimi papirji izvajajo v skladu s pravili civilnega prava, vendar je za prodajo vrednostnih papirjev na borzi potrebna licenca strokovnega udeleženca na trgu vrednostnih papirjev, ki jo izda pooblaščeni državni organ. zahtevano, to pa je že administrativno razmerje.

Izposojene so tudi metode pravne ureditve obravnavanih razmerij - imperativne in dispozitivne metode. Tako se pri vprašanjih licenciranja udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, izvajanja nadzora nad njihovimi dejavnostmi, njihovega prevzemanja odgovornosti, uporablja metoda moči in podrejenosti. Medtem ko izdajatelji odločajo o pogojih za izdajo vrednostnih papirjev, se v medsebojnem odnosu subjektov teh javnih odnosov glede sklepanja poslov z vrednostnimi papirji uporablja dispozitivna metoda, ki pomeni široko svobodo izbire možnosti ravnanja. . V zadnjem času se borza pogosto uporablja civilno pravna metoda samoregulacija.

1. Odnosi z javnostmi, ki jih urejajo pravila o vrednostnih papirjih, vključujejo razmerja o izdaji in obtoku vrednostnih papirjev.
2. Subjekti teh razmerij so osebe, ki izdajajo vrednostne papirje, lastniki (imetniki) vrednostnih papirjev, institucije, ki služijo in spremljajo postopek sklepanja poslov z vrednostnimi papirji, ter organi državne regulacije in samoregulacije.
3. Pri urejanju javnih razmerij na področju trga vrednostnih papirjev se uporabljajo upravne in civilnopravne metode, vključno z metodo samoregulacije.

2. Opis pravil o vrednostnih papirjih in njihovega mesta v pravni sistem

V Ruski federaciji je zdaj zgrajena močna pravna podlaga za oblikovanje in razvoj gospodarskih odnosov za izdajo in promet različnih finančnih instrumentov, vključno z vrednostnimi papirji. Norme o vrednostnih papirjih, zapisane v številnih normativnih aktih, so vredna pravna podlaga za tekoče gospodarske reforme.

Norme o vrednostnih papirjih vključujejo norme o pravnem režimu vrednostnih papirjev kot takih, o izdaji vrednostnih papirjev, o izpolnjevanju obveznosti v zvezi z vrednostnimi papirji, o poslih z vrednostnimi papirji, o pravnem statusu udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, o samozaposlovanju. regulativnih organizacij, o statusu in pristojnostih organov državnega urejanja trga vrednostnih papirjev, o pravni odgovornosti udeležencev na trgu vrednostnih papirjev ter o infrastrukturi trga vrednostnih papirjev. Infrastrukturo trga vrednostnih papirjev je treba razumeti kot institucije, ki zagotavljajo ali omogočajo transakcije z vrednostnimi papirji (npr. klirinški sistem, sistem za evidentiranje pravic do vrednostnih papirjev, kot tudi sistem za organizacijo trgovanja na trgu vrednostnih papirjev). V prihodnje bosta besedni zvezi »pravila o vrednostnih papirjih« in »pravila o trgu vrednostnih papirjev« uporabljali kot sinonima.

Izpostavimo značilnosti pravil na trgu vrednostnih papirjev. Torej imajo poseben predmet pravne ureditve - odnose z javnostmi glede izdaje in obtoka vrednostnih papirjev.

Pravila o vrednostnih papirjih vsebujejo viri različnih panog prava. Najprej je to upravno, civilno, finančno in celo kazensko pravo. Na primer, nekatera pravila o postopku opravljanja poslov z vrednostnimi papirji se nahajajo v Civilnem zakoniku Ruske federacije, pravila o odgovornosti za nezakonite dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev so osredotočena na zakonik Ruske federacije o upravni prekrški in v kazenskem zakoniku Ruske federacije. Tako člen 186 Kazenskega zakonika Ruske federacije določa odgovornost za izdelavo, shranjevanje, prevoz ali prodajo ponarejenih vrednostnih papirjev. 3 .

Zato je težko določiti značilnosti pravil o vrednostnih papirjih – lahko so imperativna in dispozitivna, pooblastila, zavezujoča ali prepovedna.

Druga značilnost pravil o trgu vrednostnih papirjev je posebna terminologija, ki je pogosto izposojena iz ekonomskih znanosti, pa tudi iz tujine. Na prvi pogled so pojmi, kot so "izdajatelj", "investitor", "notranji", " Finančni svetovalec"," Izdaja in plasiranje vrednostnih papirjev "," finančni instrument "in mnogi drugi.

Če določimo mesto pravil na trgu vrednostnih papirjev v ruskem pravnem sistemu, nam brezpogojno določene posebnosti omogočajo, da jih na nek način izpostavimo. Agregat pravne norme o vrednostnih papirjih bi morala biti priznana kot neodvisna medsektorska pravna institucija. Obstajajo številni razlogi za združevanje obravnavanih norm v ločeno institucijo. Prvič, te norme urejajo relativno samostojna družbena razmerja, ki nastajajo v zvezi z izdajo in obtokom vrednostnih papirjev. Drugič, obstaja ogromna količina virov predpisov o vrednostnih papirjih, ki tvorijo določeno integriteto. Ti vključujejo zvezni zakon z dne 22. aprila 1996 št. 39-FZ "O trgu vrednostnih papirjev", zvezne zakone o nekaterih vrstah vrednostnih papirjev (na primer z dne 11. marca 1997 št. 48-FZ "O menicah in zadolžnicah"). Opombe" 4 , z dne 29. julija 1998 št. 136-FZ "O posebnostih izdaje in obtoka državnih in občinskih vrednostnih papirjev" 5 , z dne 11. novembra 2003 št. 152-FZ "O hipotekarnih vrednostnih papirjih" 6 in mnogi drugi), kot tudi veliko število podzakonski akti. Tretjič, obstajajo splošna načela, na katerih temelji pravna ureditev razmerij, ki se razvijajo na tem področju (glej 3. odstavek tega poglavja).

Ta institucija je medsektorska, ker imajo pravila o trgu vrednostnih papirjev, kot je bilo že omenjeno, drugačno panožno pripadnost.

Zaradi dejstva, da je zakonodaja o vrednostnih papirjih (kot znanost) mlada in se razvija, so pravila o vrednostnih papirjih pogosto relativno razdrobljena in protislovna. Tako so na primer določbe prvega dela Civilnega zakonika Ruske federacije (v nadaljnjem besedilu - Civilni zakonik Ruske federacije) konkurenčne. 7 in Zvezni zakon "O trgu vrednostnih papirjev" o pravni naravi vrednostnih papirjev. Tako Civilni zakonik Ruske federacije razvršča vrednostne papirje na dokumentarne in nedokumentarne vrednostne papirje ter deli dokumentarne vrednostne papirje na prinosniške, redovne in registrirane. Drugi vir govori o lastniških vrednostnih papirjih, ki jih civilni zakonik niti ne omenja. Tako Civilni zakonik Ruske federacije kot Zakon o trgu vrednostnih papirjev opredeljujeta pravila za obračunavanje in prenos pravic do vrednostnih papirjev, ki so med seboj v nasprotju.

Trenutno Ruska federacija izvaja obtok štirinajstih vrst vrednostnih papirjev, od katerih so štiri povezane z emisijo. Hkrati je pravna ureditev obtoka emisijskih in neemisionih vrednostnih papirjev bistveno drugačna. Na področju lastniških vrednostnih papirjev je vzpostavljen dokaj usklajen pravni okvir, katerega podlaga je Zakon o trgu vrednostnih papirjev. Pravni režim vsakega od nelastniških vrednostnih papirjev je individualen. Trenutno stanje zakonodaje o vrednostnih papirjih onemogoča govor o usklajeni hierarhiji in sistemu pravni predpisi v tem območju.

Kljub navedenemu je precej pogojno mogoče strukturirati obravnavane norme z razlikovanjem naslednjih podinstitucij znotraj medsektorske institucije trga vrednostnih papirjev:

• načela pravne ureditve izdaje in obtoka vrednostnih papirjev;
• obračunavanje, prenos in uveljavljanje pravic do vrednostnih papirjev;
• obnovitev in varstvo pravic do vrednostnih papirjev;
• trgovina in posli z vrednostnimi papirji;
• pravne režime določene vrste lastniški vrednostni papirji;
• pravni režimi nekaterih vrst nelastniških vrednostnih papirjev;
• pravni status poklicnih in drugih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev

papirji;

• pravni mehanizmi za zaščito pravic vlagateljev na trgu vrednostnih papirjev;
• pravna podlaga za vodenje in nadzor dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev;
• samoregulacija na trgu vrednostnih papirjev;
• pravno odgovornost udeležencev na trgu vrednostnih papirjev.

Če povzamemo povedano, ugotavljamo glavno.

1. Norme o vrednostnih papirjih in njihovem trgu odlikujejo poseben konceptualni aparat, kompleksna struktura in medsektorska narava.
2. Zbirka pravil o vrednostnih papirjih in njihovem trgu je samostojna medsektorska institucija, ki ureja družbena razmerja, ki se razvijajo v procesu izdaje in obtoka vrednostnih papirjev.

3. V strukturi obravnavane medsektorske institucije lahko ločimo posamezne podinštitute.

3. Načela pravne ureditve javnih razmerij pri izdaji in obtoku vrednostnih papirjev

Pod načeli je običajno razumeti temeljna načela, ideje, ki usmerjajo urejanje določenih razmerij ali izvajanje katere koli dejavnosti. Enako je na obravnavanem območju.

Žal načela pravne ureditve javnih razmerij o izdaji in obtoku vrednostnih papirjev niso skoncentrirana v nobenem normativnem pravnem aktu. Poleg tega noben zakon o vrednostnih papirjih in njihovem trgu ne vsebuje poglavja o načelih. To pomanjkanje pozornosti do temeljnih načel ureditve je v ruski pravni znanosti kritizirano, predlaga se, da se obravnavana načela utrdijo v nekem sistemsko oblikovanem normativnem aktu. Ne moremo pa reči, da vrednostni papirji in njihov promet sploh ne gredo brez kakršnih koli vodilnih idej. Sistematična študija vsebine normativnih pravnih aktov o vrednostnih papirjih omogoča oblikovanje načel pravne ureditve javnih razmerij o izdaji in obtoku vrednostnih papirjev, vendar doslej na znanstveni ravni.

Poleg splošnih pravnih načel (pravičnost in humanizem, ustavnost in zakonitost, enakost pred zakonom itd.) si lahko izposodite in varno uporabite za vrednostne papirje in njihov trg tudi nekaj sektorska načela, in sicer:

• načela upravnega prava - medsebojna odgovornost države in državljanov; federalizem; prednost posameznika in njegovih interesov v življenju družbe, načelo delitve oblasti in
• načela civilnega prava - enakopravnost udeležencev v razmerjih, ki jih ureja civilno pravo, nedotakljivost lastnine, svoboda pogodbe, nedopustnost samovoljnega vmešavanja kogar koli v zasebne zadeve, pridobivanje in uveljavljanje državljanskih pravic s strani državljanov in pravnih oseb po lastni volji in v njihovem interesu potrebo po nemotenem uveljavljanju državljanskih pravic, zagotavljanje povrnitve kršenih pravic, njihovo sodno varstvo.

Pri tem pa je treba izpostaviti načela, ki so značilna le za to medsektorsko pravno institucijo. 8 ... Poimenujmo ta načela »specifična«. Težava pri njihovem razkritju ni le v odsotnosti njihove pravne konsolidacije, temveč tudi v raznolikosti funkcij, ki jih vrednostni papirji opravljajo v gospodarskem življenju. Torej se pravni režimi emisijskih in neemisionih vrednostnih papirjev očitno razlikujejo, na primer delnice in menice, dolžniški in blagovni vrednostni papirji, obveznice in skladiščni zapis. Zato je logično, da »specifična« načela razdelimo v dve skupini – načela, povezana z vrednostnimi papirji na splošno, in načela, povezana s trgom vrednostnih papirjev.

Prva skupina vključuje:

• Načelo obveznega statusa vrednostnih papirjev (načelo zakonitosti).

V skladu s členom 142 Civilnega zakonika Ruske federacije so vrednostni papirji poleg seznama, določenega v njem, drugi vrednostni papirji, imenovani kot takšni v zakonu ali priznani kot takšni na način, ki ga določa zakon.

• Načelo minimalnega posega države v posle z vrednostnimi papirji. To načelo je bilo oblikovano že v Konceptu razvoja trga vrednostnih papirjev v Ruski federaciji, ki ga je julija 1996 potrdil predsednik Ruske federacije, vendar je še vedno aktualen. Načelo pomeni, da država ureja dejavnosti obtoka vrednostnih papirjev le v primerih, ko je to nujno potrebno.
• Načelo javne zanesljivosti vrednostnega papirja. Od to načelo ugovore odgovorne osebe za varovanje naj bi omejila le vsebina in oblika varščine kot javno zanesljivega dokumenta. 9 ... Na splošno je to načelo zapisano v 1. členu 145. člena Civilnega zakonika Ruske federacije, kakor je bil spremenjen z zveznim zakonom št. 142-FZ z dne 2. julija 2013. 10 ... Navaja, da ima zavezanec po vrednostnem papirju pravico zoper terjatve lastnika vrednostnega papirja uveljavljati le tiste ugovore, ki izhajajo iz vrednostnega papirja ali temeljijo na razmerju med njimi. Zgornje pravilo je dopolnjeno s tem, da zanj odgovarja tudi zavezanec po vrednostnem papirju, če je vrednostni papir prišel v obtok proti njegovi volji. Načelo javne zanesljivosti pravic iz vrednostnega papirja je omejeno z dobro vero lastnika. Če je oseba nepošten lastnik vrednostnega papirja, se izvršba nanj ne izvede.
• Načelo hkratnega prenosa pravic do papirja in pravic, potrjenih z vrednostnim papirjem. To načelo se izvaja v členu 146 Civilnega zakonika Ruske federacije, ki določa, da se s prenosom vrednostnega papirja vse pravice, ki jih potrdi, prenesejo skupaj. Podobno pravilo je zapisano v 29. členu Zakona o trgu vrednostnih papirjev.

Poleg tega so v različici Civilnega zakonika Ruske federacije iz julija 2013 takšna nova načela zapisana kot načelo odgovornosti osebe, ki je prenesla varščino za veljavnost obveznosti, ki jo vsebuje (člen 147), načelo varovanja dobrovernega pridobitelja in varstva pravic dobrovernega dolžnika (prvi odstavek 147. člena).

Druga skupina načel obravnavane institucije vključuje naslednja načela:

• Načelo prednostne zaščite pravic in zakonitih interesov vlagateljev na trgu vrednostnih papirjev. Privabljanje naložb v rusko gospodarstvo je ena najpomembnejših nalog naše vlade. Zato je pravna podpora pravic vlagateljev zelo pomembna. To se kaže v široki ureditvi teh razmerij. Tako so ukrepi za zaščito pravic vlagateljev vsebovani v Zakonu o trgu vrednostnih papirjev, Zveznem zakonu št. 46-FZ z dne 5. marca 1999 "O zaščiti pravic in pravnih interesov vlagateljev na trgu vrednostnih papirjev". 11 , Odloki predsednika Ruske federacije z dne 16. septembra 1997 št. 1034 "O zagotavljanju pravic vlagateljev in delničarjev do vrednostnih papirjev v Ruski federaciji" in z dne 26. aprila 1995 št. 416 "O ukrepih za zagotavljanje interesov vlagateljev in uskladiti podjetniško dejavnost z zakonodajo Ruske federacije pravne osebe, ki se izvajajo na finančnih in borznih trgih brez ustreznih licenc " 12 .
• Načelo informacijske preglednosti trga vrednostnih papirjev. To načelo predpostavlja široko obveščenost vseh zainteresiranih o dejavnostih strokovnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, nekaterih drugih subjektih borznega trga in njegovih rezultatih. Za izvajanje tega načela zakon o trgu vrednostnih papirjev predvideva oddelek 7 „ Informacijska podpora trg vrednostnih papirjev«. Predvsem vsebuje seznam informacij, ki jih je treba razkriti ali predstaviti pri izdaji vrednostnih papirjev, ter primere, ko je izdajatelj lahko oproščen obveznosti razširjanja informacij o vrednostnih papirjih. Pri razvoju zakona so bili izdani številni resorni predpisi. Zlasti Odlok Zvezne komisije za vrednostne papirje Ruske federacije z dne 17. februarja 1998 št. 133-r "O odobritvi postopka za razširjanje informacij o vrednostnih papirjih", Odlok Zvezne službe za finančne trge Ruske federacije. Ruska federacija z dne 10. oktobra 2006 št. 06-117 / pz -н "O odobritvi Uredbe o razkritju informacij s strani izdajateljev lastniških vrednostnih papirjev" 13 in mnogi drugi.
• Načelo permisivne narave dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev. Gre za to, da se poklicno dejavnost na trgu vrednostnih papirjev lahko opravlja šele po pridobitvi ustrezne licence. Opozoriti je treba, da je večina vrst dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev (kar pomeni trg lastniških vrednostnih papirjev) predmet licenciranja. Zakon o trgu vrednostnih papirjev trenutno opredeljuje pet vrst poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev. Postopek za pridobitev licence in zahteve za vlagatelje so določeni v Odredbi Zvezne službe za finančne trge Ruske federacije z dne 20. julija 2010 št. 10-49 / pz-n "O odobritvi Uredbe o licenčnih zahtevah in pogoji za opravljanje poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev. 14 ... Licenciranje ima pozitivne in negativne strani... Po eni strani licenciranje povečuje raven strokovnosti in odgovornosti, zagotavlja dodatne priložnosti državni nadzor za udeležence na trgu vrednostnih papirjev jamči pravice vlagateljev. Po drugi strani pa omejuje dostop zainteresiranih do trga vrednostnih papirjev in ovira njegov razvoj.

In zadnje načelo je načelo največje samoregulacije trga vrednostnih papirjev. V skladu z zveznim zakonom z dne 1. decembra 2007 št. 315-FZ "O samoregulativnih organizacijah" se samoregulacija razume kot neodvisno in iniciativno dejavnost, ki ga izvajajo subjekti podjetniške ali poklicne dejavnosti in katerega vsebina je razvoj in vzpostavitev standardov in pravil za določeno dejavnost ter nadzor nad izpolnjevanjem zahtev navedenih standardov in pravil. 15 ... To pomeni, da načelo samoregulacije pomeni nadzor in regulacijo dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev s strani samih udeležencev tega trga. Samoregulacija se izvaja na podlagi združevanja subjektov podjetniške ali poklicne dejavnosti v samoregulativne organizacije. Zakon o trgu vrednostnih papirjev vsebuje 13. poglavje »Samoregulativne organizacije poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev«, ki ureja delovanje samoregulativnih organizacij na borzi.

Navedeno omogoča naslednje posplošitve.

1. Načela pravne ureditve javnih razmerij o izdaji in obtoku vrednostnih papirjev so splošne določbe, iz katerih izhaja zakonodajalec pri urejanju navedenih razmerij.
2. Načela pravne ureditve trga vrednostnih papirjev vključujejo splošna pravna načela, načela upravnega in civilnega prava ter »posebna« načela, ki se nanašajo samo na to pravno institucijo.
3. Posebna načela medsektorske institucije trga vrednostnih papirjev so razdeljena v dve skupini: - načela, povezana z vrednostnimi papirji na splošno, in načela, povezana s trgom vrednostnih papirjev.

4. Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev kot veje znanosti in akademske discipline

V prejšnjih odstavkih so bila pravila, ki urejajo razmerja na področju izdaje in obtoka vrednostnih papirjev, združena v ločeno medsektorsko pravno institucijo. Vendar pa lahko izraz "pravna ureditev trga vrednostnih papirjev" obravnavamo še v dveh pomenih - kot odsek pravne znanosti in akademsko disciplino.

Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev kot odseka pravne znanosti je skupek pravnih znanj, določb, kategorij, zbranih v procesu preučevanja obstoječih in pretečenih norm o vrednostnih papirjih, njihovem obtoku, praksi njihove uporabe, zgodovini razvoja. razvoj te pravne institucije, tuje izkušnje.

Če primerjamo pravno znanost trga vrednostnih papirjev in pripadajoče pravne institucije, potem je seveda znanost o trgu vrednostnih papirjev širši pojem. Predmet preučevanja znanosti ni le pravna institucija trga vrednostnih papirjev, temveč tudi faze njegovega nastanka. Poleg tega raziskuje pravna znanost trga vrednostnih papirjev zapleten sistem javno, vklj. gospodarski odnosi, ki se razvijajo na trgu vrednostnih papirjev, interakcija in korelacija pravil na trgu vrednostnih papirjev z normami drugih vej prava, veljavna in potekla zakonodaja, raznolika sodna praksa, mednarodne izkušnje. Analiza velikega nabora informacij, vključno z informacijami, pridobljenimi od drugih sektorske vede, omogoča znanstvenikom, da prepoznajo vzorce v razvoju odnosov na področju izdaje in obtoka vrednostnih papirjev, oblikujejo osnovne koncepte in izraze, odkrijejo slabosti pri urejanju obravnavanih družbenih razmerij in, kar je najpomembneje, pripravijo predloge za njihovo odpravo.

Tako je najpomembnejša naloga pravne znanosti o vrednostnih papirjih in njihovem trgu oblikovanje priporočil za izboljšanje zakonodaje o vrednostnih papirjih.

Kljub dejstvu, da je zgodovina institucije vrednostnih papirjev zakoreninjena v globoki preteklosti, so se v Rusiji prva znanstvena dela o tem vprašanju pojavila relativno nedavno. V oblikovanju pravne znanosti o vrednostnih papirjih in njihovem trgu obstajajo tri stopnje. Resna teoretična podlaga za obtok vrednostnih papirjev se je začela oblikovati v poznem 19. in začetku 20. stoletja. Na prvi stopnji so tako ugledni znanstveniki, kot so MM Agarkov, KN Annenkov, SM Barats, N. Bunge, A.G. Gusakov, A.I. Kaminka, N. O. Nersesov, E.A. Nefediev, K.P. Pobedonostsev, I.T. Tarasov, P.P. Citovič, G.F. Shershenevich in mnogi drugi. Takrat je na znanstvenike močno vplivalo delo nemških civilistov. V skladu s tem lahko znanost o pravni ureditvi trga vrednostnih papirjev označimo kot relativno novo področje znanja.

Druga faza, katere časovni okvir je mogoče pogojno določiti - konec politike NEP (konec dvajsetih let dvajsetega stoletja) in pred začetkom novega gospodarska politika(začetek 90. ​​let dvajsetega stoletja) je bila faza stagnacije v pravni znanosti trga vrednostnih papirjev. V tem obdobju je trg vrednostnih papirjev praktično odsoten, z izjemo trga državnih obveznic različnih izdaj in vrst. Znanost o vrednostnih papirjih se je osredotočila predvsem na preučevanje pravnega režima teh vrednostnih papirjev.

Zadnja faza v razvoju teorije trga vrednostnih papirjev sega v zgodnja 90. leta dvajsetega stoletja in se nadaljuje vse do danes. Zanj je značilno hiter razvoj pravna znanost o vrednostnih papirjih. V sodobnem obdobju so zagovarjali številne kandidatske in doktorske disertacije, izdanih je bilo več kot štirideset monografij o različnih vidikih obtoka vrednostnih papirjev. V zadnjih dvajsetih letih so znanstveniki, kot so V.A. Belov, U.E. Butler,

A.Yu. Bushev, A.V. Voshatko, A.V. Gabov, V.V. Gračev, E.S. Demuškina, L.G. Efimova, S.Yu. Cannes, N.L. Klyk, A.S. Kokin, E.A. Krašeninnikov, D.V. Murzin, L.A. Novoselova, S.V. Rothko, I.V. Redkin, E.N. Reshetina, I. V. Rukavishnikova, A. Yu. Sinenko, D.I. Stepanov, E.A. Tokarev, E.Yu. Tregubenko, V.N. Urukov, V.B. Chuvakov, G. N. Shevchenko, A. K. Shestopalova, L. R. Yuldashbaeva in mnogi, mnogi drugi.

Za zaključek pregleda oblikovanja znanosti o pravni ureditvi trga vrednostnih papirjev ugotavljamo, da je M.M. Agarkov je v svojem "Učenju o vrednostnih papirjih" leta 1927 zapisal: "Splošna teorija vrednostnih papirjev, pa tudi nauk o posameznih vrednostnih papirjih, sodijo med najbolj zapletene oddelke pravne znanosti. Tudi čisto praktično seznanitev z njimi predstavlja precej težav za osebe, ki nimajo izkušenj v sodni praksi " 16 ... Težko se je ne strinjati s to izjavo.

Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev kot akademska disciplina je izobraževalni predmet, ki študentom pridobi pravne temelje izdaje in obtoka vrednostnih papirjev. Akademska disciplina temelji na veljavni zakonodaji o vrednostnih papirjih, pa tudi na znanstvenih spoznanjih, zbranih na tem področju za ta trenutek... V procesu študija akademske discipline bi morali študentje pridobiti teoretično in praktično znanje o vrstah in pravnem režimu vrednostnih papirjev, posebnostih njihovega izdajanja in obtoka, o pravni podpori trga vrednostnih papirjev in njegovih udeležencev, o osnovah upravljanja trga vrednostnih papirjev in nekaterih drugih.

Glavni cilj študija discipline je med študenti oblikovati kompleks znanja o pomenu, vsebini in praksi uporabe pravnih norm, ki urejajo izdajanje in promet vrednostnih papirjev, ter pridobivanje s strani študentov spretnosti in sposobnosti, ki so potrebne za reševanje. različne praktične situacije, ščitijo pravice in interese udeležencev na trgu vrednostnih papirjev. ...

Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev je precej kompleksna disciplina, ki od študentov zahteva osnovno znanje s področja upravnega, civilnega in finančno pravo... Ti predmeti študentom pomagajo bolje razumeti pravno naravo vrednostnih papirjev in oceniti njihove možnosti. Zato se ta disciplina poučuje v višjih tečajih.

Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev je primerjalna nova disciplina za pravni sistem izobraževanje. V kurikulum je uveden od poznih 90. let dvajsetega stoletja. Kljub potrebam finančnega trga po strokovnjakih tega profila se ta predmet ne poučuje na vseh pravnih univerzah v državi. V okviru pouka civilnega, finančnega, gospodarskega ali gospodarskega prava so pogosto izjemno na kratko obravnavana vprašanja pravne ureditve izdaje in prometa vrednostnih papirjev.

Žal ta akademska disciplina ni vključena v obvezno komponento visokega pravnega izobraževanja. Zato zanj ni zahtev, ki jih odobri državni izobraževalni standard. Te discipline v variabilnem delu državnega izobrazbenega standarda za diplomirani pravnik ni. Na nekaterih univerzah v Rusiji se poučujejo predmeti, podobni po imenu - "Pravna podpora trga vrednostnih papirjev", "Pravne osnove trga vrednostnih papirjev", "Vrednostni papirji" itd. V skladu s tem se lahko "notranja vsebina" te discipline na različnih univerzah bistveno razlikuje. Struktura disciplinske pravne ureditve trga vrednostnih papirjev, ki jo predlaga ta publikacija, obsega 4 poglavja - "Splošna določila", "Pravni režim nelastniških vrednostnih papirjev", "Osnove izdaje in obtoka lastniških vrednostnih papirjev", "Dejavnosti v trg vrednostnih papirjev", ki združuje 18 poglavij, razdeljenih na odstavke. Kot vidite, se vrednostni papirji obravnavajo statično (pojem, pravne značilnosti, obračunavanje pravic itd.) in dinamiko (osnove poslov z vrednostnimi papirji, servisiranje obtoka vrednostnih papirjev, nadzor in odgovornost).

Zaradi različne panožne pripadnosti predpisov o vrednostnih papirjih se tečaji o vrednostnih papirjih izvajajo na različnih višjih pravnih ustanovah na oddelkih za upravno-pravne, civilne ali finančne in pravne discipline. Torej v Moskvi državna univerza predmet Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev se izvaja na Katedri za poslovno pravo. Na St. Petersburg State University se disciplina "Problemi pravne ureditve trga vrednostnih papirjev" bere kot del usposabljanja magistrov prava na Oddelku za gospodarsko pravo. Na Moskovski državni pravni akademiji se na Oddelku za finančno pravo poučuje disciplina "Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev". Na Pravni fakulteti Sankt Peterburgske državne ekonomske univerze je ta predmet vključen na seznam disciplin Oddelka za civilno pravo 17 .

Če povzamemo povedano, izpostavimo glavno.

1. Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev kot odseka pravne znanosti je skupek pravnih znanj, določb, kategorij, nabranih v procesu preučevanja obstoječih in neveljavnih norm na trgu vrednostnih papirjev, prakse njihove uporabe, zgodovine razvoja. te pravne institucije, tuje izkušnje.
2. Akademska disciplina "Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev" se razume kot izobraževalni predmet, ki študentom omogoča izobraževanje o pravnih osnovah izdaje in obtoka vrednostnih papirjev.
3. Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev je relativno nova disciplina za pravno izobraževalni sistem.

Literatura

Agarkov M.M. Doktrina vrednostnih papirjev. M., 1994.

Aleksejev S.S. Splošna teorija prava. Tečaj predavanj v 2 zvezkih. Zvezek 1. M .: Jurid. lit., 1981.

Alekseev S.S. Problemi teorije prava. Tečaj predavanj v 2 zvezkih V. 1. Sverdlovsk: Založba Sverd. jurid. v tem. 1972.

Belov V.A. Vrednostni papirji v ruskem civilnem pravu: Učbenik za posebni tečaj: V 2 zvezkih, 2. izd., Revidirano. in dodaj. M., 2007.

Eršov V.A. Trg vrednostnih papirjev: Pravni priročnik. M .: GrossMedia. ROSBUH. 2009.

Gabov A.V. Vrednostni papirji: vprašanja teorije in pravne ureditve trga. M .: Statut. 2011.

Osnutek koncepta razvoja zakonodaje o vrednostnih papirjih in finančnem poslovanju. // Bilten civilnega prava. 2009. št. 2.

S.V. Rothko Praktična in teoretična vprašanja javne zanesljivosti in abstraktnosti vrednostnih papirjev. // Civilno pravo. 2012. št.4. S. 28 - 30.

Trg vrednostnih papirjev: Učbenik. / Ed. V.A. Galanov. Moskva: Finance in statistika. 2002.

Chikulaev R.V. Oblikovanje pravne ureditve trga vrednostnih papirjev v Rusiji v predrevolucionarnem in sovjetskem obdobju. // ruski pravna revija... 2011. št.6. S. 207 - 216.

Normativni akti

Civilni zakonik Ruske federacije. Prvi del. // Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1994, št. 32, čl. 3301.

Zvezni zakon št. 39-FZ z dne 22. aprila 1996 "O trgu vrednostnih papirjev". // Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1996, št. 17, čl. 1918.

Odlok predsednika Ruske federacije z dne 1. julija 1998 št. 1008 "O odobritvi koncepta razvoja trga vrednostnih papirjev v Ruski federaciji". // Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1996, št. 28, čl. 3356.

Odlok Vlade Ruske federacije z dne 29. decembra 2008 št. 2043-r "O odobritvi strategije razvoja finančnega trga Ruske federacije za obdobje do leta 2020". // Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 2009, št. 3, čl. 423.

1 Trg vrednostnih papirjev: Učbenik. / Ed. V. A. Galanova. M .: Finance in statistika, 2002. S. 245.

2 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1996, št. 17, čl. 1918.

3 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1996, št. 25, čl. 2954.

4 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1997, št. 11, čl. 1238.

5 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1998, št. 31, čl. 3814.

6 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 2003, št. 46, čl. 4448.

7 Zbirka zakonodaje Ruske federacije. 1994, št.32, čl. 3301.

8 Za klasifikacijo načel glej S.S. Aleksejev. Problemi teorije prava. Tečaj predavanj v 2 zvezkih V. 1. Sverdlovsk: Založba Sverd. jurid. v tem. 1972. S. 105-106; S.S. Aleksejev. Splošna teorija prava. Tečaj predavanj v 2 zvezkih. Zvezek 1. M .: Jurid. literatura. 1981. S. 262 - 263.

9 Za več podrobnosti o načelu verodostojnosti javnosti glej M.M. Agarkov. Osnove bančnega prava: nauk o vrednostnih papirjih. M., 1994; A.V. Gabov. Vrednostni papirji: vprašanja teorije in pravne ureditve trga. M .: Statut. 2011; S.V. Rothko. Praktična in teoretična vprašanja javne zanesljivosti in abstraktnosti vrednostnih papirjev. // Civilno pravo. 2012. št.4. S. 28 - 30.

10 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 2013, št. 27, čl. 3434.

11 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1999, št. 10, čl. 1163.

12 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1997, št. 38, čl. 4356, Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 1995, št. 18, čl. 1637.

13 Bilten normativnih aktov zveznih izvršilnih organov, 2007, št. 4.

14 Bilten normativnih aktov zveznih izvršilnih organov, 2010, št. 38.

15 Zbrana zakonodaja Ruske federacije, 2007, št. 49, čl. 6076.

16 Agarkov M.M. Doktrina vrednostnih papirjev. M., 1994. S. 233.

17 Glej Andreeva EM Težave poučevanja discipline "Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev" na pravnih fakultetah. // Znanstveni zapiski Pravne fakultete. 2011. številka 23 (33). S. 67-71.

Pošljite svoje dobro delo v bazo znanja je preprosto. Uporabite spodnji obrazec

Študentje, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki uporabljajo bazo znanja pri študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.

Objavljeno na http://www.allbest.ru/

Pravna ureditev vrednostnih papirjev

Uvod

Poglavje 2. Izdaja in obtok vrednostnih papirjev

2.2 Obtok vrednostnih papirjev

Zaključek

Bibliografija

UVOD

Relevantnost teme diplomskega dela se kaže v tem, da se oblikovanje in razvoj trga vrednostnih papirjev v Rusiji nadaljuje, zato obstaja splošen trend povečevanja njihove vloge v civilnem obtoku. Treba je opozoriti, da se nepopolnost zakonodaje na tem področju obrne velike izgube za pravne subjekte, kar se je pokazalo v številnih družbenih pretresih v družbi. V zvezi s tem je ena od značilnosti pravne ureditve vrednostnih papirjev ustvarjanje jamstev za zaščito interesov vseh udeležencev v civilnem obtoku. Po drugi strani pa se trg vrednostnih papirjev še naprej aktivno razvija in zato zahteva oblikovanje pravnega okvira, ki ustreza sodobne realnosti... Začetek pravne ureditve tega procesa je bil postavljen z odlokom Sveta ministrov ZSSR, kjer so bile sprejete uredbe o delniških družbah o družbah z omejena odgovornost in Pravilnik o vrednostnih papirjih Zbrani odloki ZSSR. - 1990. - Št. 15. - Čl. 82. Da se oblikuje pravni pogoji za promet z vrednostnimi papirji je bil sprejet odlok predsednika Ruske federacije z dne 4. novembra 1994 V. A. Belova. Vrednostni papirji v ruskem civilnem pravu. M. - 1996. - S. 60. "O ukrepih za državno regulacijo trga vrednostnih papirjev v Ruski federaciji", ki je bila podlaga za zvezni zakon "O trgu vrednostnih papirjev" Zbrana zakonodaja Ruske federacije. - 1996. - Št. 17. - čl. 1918; 1998. - št. 48. - čl. 5857; 2002. - št. 52. - čl. 5141.

Zakon je navedel, da je osnova za vzpostavitev regulativnega pravnega okvira za trg vrednostnih papirjev civilna zakonodaja v kombinaciji z oblikovanjem novih pravnih institucij, ki prispevajo k oblikovanju in razvoju trga vrednostnih papirjev. Glavna smer na tem področju dejavnosti za moderna Rusija- to je povečanje zanesljivosti in učinkovitosti oblikovanega trga vrednostnih papirjev, ki je enoten proces, kjer se posli z lastniškimi vrednostnimi papirji izvajajo na organiziranem finančnem trgu.

Predmet raziskave določajo civilnopravna razmerja, ki nastanejo v zvezi s prometom vrednostnih papirjev v Ruski federaciji, mnenja znanstvenikov o nekaterih vprašanjih pravne ureditve vrednostnih papirjev, sodna praksa na preučevanem področju raziskav.

Predmet raziskave je preučiti pravno ureditev vrednostnih papirjev v Ruski federaciji in na tej podlagi oblikovati nekaj predlogov za izboljšanje učinkovitosti pravne ureditve vrednostnih papirjev.

Cilj dela so vprašanja, ki določajo pravno ureditev trga vrednostnih papirjev in vključujejo pojem vrednostnih papirjev ter postopek izdaje in obtoka vrednostnih papirjev.

Zastavljeni cilj je vnaprej določen naslednje naloge raziskava:

1. Opredelitev pojma, pravne narave vrednostnih papirjev in opredelitev posebnosti te vrste predmetov državljanskih pravic;

2. Upoštevanje razvrstitve in vrst vrednostnih papirjev za različni razlogi;

3. Raziskovanje vprašanj v zvezi z izdajo in obtokom vrednostnih papirjev.

Pravna, znanstvena in empirična podlaga dela je bila ustava Ruske federacije, Civilni zakonik Ruske federacije, drugi zakoni in predpisi, gradivo sodne prakse, pa tudi posebna literatura s področja raziskav.

Metodološka osnova raziskave je dialektična metoda spoznavanja, ki temelji na razmerju med teorijo in prakso. V delu so uporabljene splošne znanstvenoraziskovalne metode: zgodovinsko-pravna, logična, primerjalna analiza.

Takšni znanstveniki, kot je V.K. Andreev, M.M. Agarkov, V.A. Belov, E.A. Krašeninnikov, D.V. Lomakin, D.V. Murzin, G.N. Ševčenko, G.V. Shershenevich, V.B. Čuvakov in drugi.

Strukturo in obseg diplomskega dela določajo cilji in posebnosti raziskave. Delo je sestavljeno iz uvoda, dveh poglavij, zaključka in bibliografije uporabljene literature.

Poglavje 1. Pojem vrednostnih papirjev in njihova razvrstitev

1.1 Pojem in značilnosti vrednostnih papirjev

V Rusiji se sistem zakonodaje o vrednostnih papirjih, njihovi izdaji in obtoku šele oblikuje. Prvi korak v tej smeri je priznanje Resolucije Sveta ministrov ZSSR "O izdaji vrednostnih papirjev podjetij in organizacij" JV ZSSR. - 1988. - Št. 35. - Čl.100. , v zvezi s poskusom oblikovanja temeljev tržnega gospodarstva v okviru socialističnega gospodarstva. The podzakonski akt je bil namenjen povečanju zanimanja delavcev za rezultate proizvodnje, pa tudi privabljanju dodatno financiranje javnemu sektorju gospodarstva. Pravica do izdaje delnic je pripadala državnim podjetjem, prenesenim na stroškovno računovodstvo, in zadrugam. Pri pripravi te resolucije je Svet ministrov ZSSR potrdil Pravilnik o delniških družbah in Pravilnik o vrednostnih papirjih JV ZSSR - 1990. - Št. 15. - Čl.82. ... Ti regulativni dokumenti so bili uvedeni v komercialni promet varčevalna potrdila, delnice delniških družb in obveznice. V letih 1990-1991 so bili sprejeti zakoni "O lastnini v ZSSR", "O podjetjih v ZSSR", "O temeljnih načelih denacionalizacije in privatizacije podjetij", ki so v določeni meri vplivali in rešili vprašanja izdaje in obtok delnic in drugih vrednostnih papirjev. Norme teh pravnih aktov so se praviloma odlikovale z visoko pravno obdelanostjo in so bile uporabljene kot podlaga za listine in druge interne dokumente, ki so bili vzpostavljeni pri preoblikovanju državnih podjetij v delniške družbe. Z izdajo zakonov RSFSR "O lastnini v RSFSR", "O podjetjih in podjetniški dejavnosti", "O privatizaciji države in komunalna podjetja"," O bankah in bančništvo"," O tujih naložbah ", ki so bile namenjene oblikovanju novih gospodarskih odnosov, nekatere določbe predhodno sprejetih normativnih aktov sindikskega pomena niso bile skladne s temi normativnimi akti, kar je negativno vplivalo na praktične dejavnosti povezane z izdajo in obtokom vrednostnih papirjev. V obdobju od 03.08.1992 do sprejetja Civilnega zakonika Ruske federacije pomembno mesto dodeljena osnovam civilne zakonodaje ZSSR in republik.

Pravilnik o delniških družbah, odobren s sklepom Sveta ministrov RSFSR JV RSFSR. - 1991. - Št. 6. - Čl. 92. in Pravilnik o izdaji in obtoku vrednostnih papirjev in borz v RSFSR, odobren z Odlokom vlade RSFSR SP RSFSR. - 1992. - Št. 5. - Čl. 26., ustvaril pravno podlago za izdajo in obtok vrednostnih papirjev. Ministrstvo za finance Rusije je v skladu s to resolucijo odobrilo več navodil (št. 2 z dne 3. 3. 1992; št. 53 z dne 06. 7. 1992) in predpisov (št. 91 z dne 21. 9. 1991), ki so določala postopek za izdajo vrednostnih papirjev, opravljanje poslov z vrednostnimi papirji ter predpise o licenciranju investicijskih institucij in certificiranju njihovih strokovnjakov. Samostojna podružnica zakon o delničarjih postala privatizacijska zakonodaja, ki je na drugačen način rešila vprašanje deležev pri preoblikovanju državnih in občinskih podjetij v delniške družbe. Z odlokom predsednika Ruske federacije z dne 01.07.92 št. 721 "O organizacijskih ukrepih za preoblikovanje državnih podjetij, prostovoljnih združenj državnih podjetij v delniške družbe" je bila odobrena Uredba o komercializaciji državnih podjetij s hkratnim preoblikovanjem v odprta skupna podjetja. delniške družbe in Vzorčni statut odprte delniške družbe ... Vse delnice delniških družb, ustanovljene v skladu s tem sklepom, so bile v državni lasti in jih ni bilo mogoče prenesti ali prodati drugače kot v skladu s privatizacijsko zakonodajo. Načrt privatizacije podjetja, ki ga je potrdila pristojna komisija za upravljanje premoženja, je odločitev o izdaji prospekta njegovih delnic.

Vlada Ruske federacije je z Uredbo potrdila Zbirko aktov predsednika in vlade Ruske federacije vzorčnega načrta privatizacije. - 1992. - Št. 7. - Čl. 386., v skladu s katerim so privatizacijski pregledi izvajali mehanizem brezplačnega prenosa premoženja, deležev in deležev v delniških družbah in partnerstvih na državljane Rusije v procesu privatizacije državnih podjetij. Privatizacijski pregled v skladu s Pravilnikom o privatizacijskih čekih, odobrenim z Odlokom predsednika Ruske federacije, Vedomosti Kongresa ljudskih poslancev Ruske federacije in Vrhovnega sveta Ruske federacije. - 1992. - Št. 35. - Čl. 2001. je državni vrednostni papir za posebne namene z nominalno vrednostjo v rubljih in je dokument na prinosnika. Privatizacijski čeki lahko realizirali s pomočjo specializiranih investicijskih skladov, ki so jih akumulirali in prodali državljanom za te preglede lastne delnice, pri čemer je bil dohodek izplačan z nakupom delnic podjetij s strani sklada. Z odlokom predsednika Ruske federacije z dne 7. 10. 1992 št. 1186 "O ukrepih za organizacijo trga vrednostnih papirjev v procesu privatizacije državnih in občinskih podjetij" je bila odobrena Uredba o specializiranih investicijskih privatizacijskih skladih, ki zbirajo čeke državljanov; Uredba o investicijskih skladih; Okvirna listina investicijskega sklada; Glavne določbe depozitarne pogodbe; Okvirna pogodba z upraviteljem o upravljanju investicijskega sklada; Tipični prospekt izdaje investicijskega sklada Vedomosti Kongresa ljudskih poslancev Ruske federacije in Vrhovnega sovjeta Ruske federacije. - 1992. - Št. 35. - Čl. 2370..

Nadaljnji razvoj Inštitut vrednostnih papirjev je potekal v skladu s Civilnim zakonikom Ruske federacije. Glede na to normativni dokument, vrednostni papir je dokument, ki potrjuje skladnost ustaljena oblika in zahtevane podrobnosti lastninske pravice, katerih uveljavljanje ali prenos je možen le ob predložitvi (člen 142 Civilnega zakonika Ruske federacije).

Vrednostni papirji spadajo v skupino stvari in v znanosti civilnega prava je to vprašanje vedno sporno. GF Shershenevich je poudaril, da je ob koncu 19. stoletja civilni kasacijski oddelek vladajočega senata Rusije večkrat spremenil svoje stališče o naravi vrednostnih papirjev. V nekaterih svojih dejanjih je trdil, da prinosniškega papirja ni mogoče imenovati stvar, saj se prinosniški papirji bistveno razlikujejo od drugih vrst premičnin, predvsem pa se približajo bankovci... Zato jih ni mogoče uporabiti splošna pravila o premičninah Shershenevich G.F. Učbenik ruskega civilnega prava. - M. - 1995 .-- S. 274.

Ekonomska znanost obravnava vrednostne papirje kot obliko obstoja kapitala, ki se razlikuje od njegovega blaga, produktivnega in denarne oblike, in ki se lahko prenese namesto kapitala samega, ki kroži na trgu kot blago in ustvarja dohodek. Vrednostni papirji po mnenju številnih avtorjev predstavljajo posebno obliko kapitala, njegova posebnost pa se kaže v tem, da lastnik kapitala nima samega kapitala, ampak ima vse pravice do njega, ki so določene v obliki trg vrednostnih papirjev. / Ed. V.A. Galanova, A.I. Basov. - M. - 2001. - P.9-10. ...

Sodobni znanstveniki verjamejo, da papirni nosilec vrednostnega papirja sam po sebi nima nobenega potrošniške lastnosti in ni v gospodarskem interesu. Lastnik vrednostnega papirja ima v zvezi z določenimi subjekti le določen sklop pravic, na primer do sodelovanja pri upravljanju delniške družbe, pravico zahtevati določen znesek denarja ali delež premoženja. To stališče nam omogoča, da postavimo vprašanje izključitve vrednostnih papirjev iz kategorije lastniških subjektov V. P. Pavlova. Nekaj ​​vprašanj teorije civilnih pravnih razmerij. // Zbirka znanstveni članki posvečen spominu V.A. Ryasentseva. - M .: MGYuA. - 1995. - S.42-46. ... Vrednostni papir je priznan kot dragocen ne zaradi njegovih naravnih lastnosti, temveč zato, ker so v njem zapisane določene lastninske pravice, zato pravni znanstveniki predlagajo razlikovanje med ekonomskim razumevanjem vrednostnega papirja in pravnim Shevchenko G.N. Pravna ureditev vrednostnih papirjev: Uč. - M .: Statut. - 2005. - 14. str. ...

Analiza različnih opredelitev pojma vrednostni papir nam omogoča, da ločimo dva glavna pojma. V skladu s prvim konceptom - dokumentarnim, njegovi privrženci predlagajo, da se za vrednostne papirje priznajo samo dokumentarni vrednostni papirji. V. A. Belov meni, da pod vrednostnimi papirji kot predmeti civilnopravna razmerja razumeti je mogoče le dokumente, ne pa v njih utelešenih subjektivnih državljanskih pravic, zato se nanašajo na premičnine. Hkrati imajo nepotrjeni vrednostni papirji povsem drugačno pravni režim in niso predmeti civilnih pravnih razmerij Belov V.A. Necertificirani vrednostni papirji. Znanstveni in praktični esej. - M. - 2001 .-- 14. str. ...

Drugi koncept se omenja v nedokumentarni literaturi. Njegovi podporniki menijo, da temelji na razumevanju vrednostnih papirjev, ki ga predlaga Civilni zakonik Ruske federacije tradicionalni koncept varnost, ki se je razvila v okviru nemškega komercializma poznega 19. stoletja in ne upošteva zahtev danes... Varščino definirajo kot breztelesno stvar, brez materialnega substrata. Po mnenju privržencev tega koncepta je vrednostni papir pogodbeno pravo, ki ga urejajo pravila stvarnega prava. Hkrati pa je sam papir (dokument) nekaj zunanjega glede na bistvo varnosti Murzin D.V. Vrednostni papirji so breztelesne stvari. Pravne težave sodobna teorija vrednostnih papirjev. - M. - 1998. - Str.79. ...

Vrednostni papirji imajo svoje značilnosti, po katerih se razlikujejo od drugih pravnih dokumentov, kot so zadolžitve, zavarovalne police, oporoke. Prvi znak vrednostnih papirjev je prisotnost zanje določenega obrazca. Varščine so sestavljene na posebnih pisnih dokumentih - obrazcih, ki imajo eno ali drugo stopnjo zaščite pred ponarejanjem. Nekateri znanstveniki vidijo obliko vrednostnega papirja v "tehničnih značilnostih izvedbe obrazca" Murzin DV Varnostni papirji so breztelesne stvari. - M., 1998 .-- 10. str. ... Vrednostni papirji, denominirani v tiskana kopija so tradicionalni in se v literaturi omenjajo kot dokumentarni klasični vrednostni papirji Korshunov N.M., Mitroshina M.V., Eriashvili N.D. Vrednostni papirji kot predmet civilnega prava. Vadnica. - M .: Zakon i pravo, 2000. - Str.14. ... V primerih, določenih z zakonom ali po ustaljenem postopku, lahko oseba, ki je prejela posebno licenco, določi pravice, zapisane v registriranem ali naročilnem vrednostnem papirju, tudi v nedokumentarni obliki (člen 149 Civilnega zakonika Ruske federacije). ), na primer z uporabo elektronskih računalnikov ... Za to obliko fiksiranja veljajo pravila, določena za vrednostne papirje, razen če iz posebnosti fiksiranja izhaja drugače.

Drugi znak varnosti je prisotnost vseh potrebnih podrobnosti. Takšne podrobnosti določa zakonodaja v zvezi z vsako posebno vrsto vrednostnih papirjev, sprejetih v izdajo. Odsotnost vsaj enega od zakonsko določenih predpisov pomeni njegovo ničnost, to je neveljavnost, ki izhaja iz samega dejstva njegovega izvršitve in se domneva ne glede na odločitev sodišča (2. člen 144. člena Civilnega zakonika). Ruska federacija).

Tretji znak je, da mora vsak vrednostni papir potrditi določene pravice, ki jih ima zakoniti lastnik vrednostnega papirja in ki so navedene v njegovi vsebini, na primer zahteva po plačilu določenega zneska denarja, dividend, obresti. V tem primeru vrednostni papirji ne morejo potrditi nobene pravice, temveč le tisto, ki je določena v veljavni zakonodaji.

Četrti znak je, da ni vsak dokument vrednostni papir, ampak tisti, ki ima v zakonodaji neposredno navedbo o tem, da mu daje status vrednostnega papirja. V zvezi s tem za vrednostne papirje ne veljajo potrdila o vrednostnih papirjih, izpiski iz registrov imetnikov vrednostnih papirjev, čekovni (osebni) računi, potrdila o deponiranju vrednostnih papirjev, vključno z "zlatimi delnicami". Bistvo "zlate delnice" je v tem, da daje posebno zakon Ruski federaciji, sestavnim subjektom Ruske federacije in občinskim državnim formacijam za upravljanje odprtih delniških družb, ustanovljenih v postopku privatizacije. ...

Peti znak je, da je pri vrednostnih papirjih zagotovljena možnost njihovega prenosa na druge osebe. Posebne metode takega prenosa so lahko zelo različne, na primer dodelitev zahteve za registrirani papirji ali dostava - za prinosniške papirje. Prenos vrednostnega papirja pomeni prenos na novega lastnika in celoto vseh pravic, ki jih potrjuje. Torej prenos dragocen delež legitimira novega lastnika, kar je razumljeno kot potrditev in javno priznanje določeno osebo nosilec določene subjektivne pravice Belov V.A. Nerešen Nersesov. V knjigi. Nersesov N.O. Zastopanje in vrednostni papirji v civilnem pravu. - M. - 1998. - S. 71.

V skladu s členom 145 Civilnega zakonika Ruske federacije lahko pravice, potrjene z vrednostnim papirjem, pripadajo:

Na prinosnika vrednostnega papirja (prinositeljski vrednostni papir);

Oseba, navedena v vrednostnem papirju (registrirani vrednostni papir);

V vrednostnem papirju imenovana oseba, ki lahko te pravice uveljavlja sama ali s svojim ukazom (naredbo) imenuje drugo pooblaščeno osebo (naredbeni vrednostni papir).

Civilno pravo določa stroga posebna pravila glede legitimacije vsakega naslednjega lastnika. Torej se vrednostni papirji na prinosnika in naročila prenesejo s preprosto dostavo, imenski vrednostni papirji pa - po vrstnem redu cesije (člen 2 člena 146 Civilnega zakonika Ruske federacije) in se prenesejo z ločenim dokumentom, nalogom za prenos. Glej klavzulo 20.2 Začasne uredbe o vodenju registra lastnikov imenskih vrednostnih papirjev, odobrene s sklepom Zvezne komisije za trg vrednostnih papirjev z dne 12. julija 1995 št.

Šesti znak vrednostnih papirjev je lastnost njihove javne zanesljivosti, ki je sestavljena iz končne omejitve obsega tistih razlogov, ki lahko dolžniku dajo pravico, da zavrne izpolnitev obveznosti, ki leži na njem. Tako dolžnik ne more izpodbijati vrednostnega papirja zaradi neobstoja obveznosti ali neveljavnosti posla, na katerem temelji. Javna zanesljivost je torej lastnost vrednostnega papirja, ki zavezuje dolžnika, da na njem opravi izpolnitev, pri čemer poskrbi le za to, da so na voljo potrebni podatki, njegovega lastnika pa oprosti preverjanja razlogov za izdajo vrednostnega papirja, če ima ustrezne formalne značilnosti. Po mnenju M.M.Agarkova javna verodostojnost izključuje možnost ugovorov na podlagi odnosov, ki niso bili izraženi v besedilu prispevka Agarkov M.M. Osnove bančnega prava. Doktrina vrednostnih papirjev. - M .: BEK, 1994. - S. 201., to pomeni, da dolžnik ni upravičen do nadomestila iz njegovega razmerja z nobeno od oseb, ki so bile v preteklosti dobroverni in zakoniti imetnik tega vrednostnega papirja.

Hkrati so iz formalnih razlogov dovoljeni ugovori zaradi zamude pri dajanju varščine za izvršbo, zaradi njenega ponarejanja ali ponarejanja. Torej v primeru odkritja ponarejanja ali ponarejanja vrednostnega papirja njegov lastnik pridobi pravico v razmerju do osebe, ki mu je izročila takšen vrednostni papir, zahtevati pravilna izvedba obveznosti, potrjene s tem listom, in odškodnino za škodo.

Sedma lastnost vrednostnih papirjev je njihova abstraktnost. Ta funkcija je razloženo z dejstvom, da javna zanesljivost pa izvira iz abstraktnosti vrednostnih papirjev, saj njihova posebna lastnina... Torej, v skladu s 1. klavzulo 2, čl. 147 Civilnega zakonika Ruske federacije zavrnitev izpolnitve obveznosti, potrjenih z vrednostnim papirjem, zaradi odsotnosti njegove podlage ali njegove neveljavnosti ni dovoljena.

Osma značilnost vrednostnih papirjev je njihova neločljiva povezanost z uveljavljanjem njegovih pravic. Za uveljavljanje teh pravic je praviloma potrebna predložitev samega vrednostnega papirja ali dokazilo o njihovi vpisu v poseben register. Ta lastnost je tesno povezana z javno zanesljivostjo in zakon pripisuje velik pomen (člen 142 Civilnega zakonika Ruske federacije). Izraz te lastnosti, odvisno od dokumentarne ali nedokumentarne oblike vrednostnega papirja, se kaže v različnih oblikah. Pri dokumentarnih vrednostnih papirjih je pomemben način identifikacije upravičenca (imennik, prinosnik, nalog). Ker so necertificirani vrednostni papirji brez materialne oblike, je njihov lastnik po dolžnikovi evidenci legitimiran. Na primer, za izdajo vrednostnih papirjev - glede na podatke iz registra ali skrbniškega računa, in kar zadeva registrirane dokumentarne vrednostne papirje, ti sami ne morejo služiti kot zadostna podlaga za legitimacijo svojega lastnika. V tem primeru je treba ime, navedeno na obrazcu vrednostnega papirja, ujemati z imenom, vpisanim v register (glej čl. 29 Zveznega zakona "O trgu vrednostnih papirjev" // Zbrana zakonodaja Ruske federacije. - 1996. - Št. 17. - čl. 1918; 1998. - Št. 48. - Umetnost. 5857; 1999. - Št. 28. - Art.3472; 2001. - št. 33 (1. del). - 3424. člen. ...

Hkrati nekateri avtorji ugotavljajo lastnosti, kot so pismenost (pisnost, dokumentarnost), določen način legitimizacije, predstavitve (potreba po predstavitvi), abstraktnost in avtonomija prava (neodvisnost vsebine pravice dobrovernega imetnika). od pomanjkljivosti pravic njegovih predhodnikov) Gordon VM Sistem sovjetskega trgovinskega prava. - M. - 1994 .-- str 36. ...

MM. Agarkov se sklicuje na značilnosti vrednostnih papirjev - potrebo po njihovi predstavitvi za uveljavljanje v njih izražene pravice, določen način legitimacije in kroženje vrednostnih papirjev Agarkov M.M. Osnove bančnega prava. Doktrina vrednostnih papirjev. - M. - 2004 .-- S. 173-188. ... Nekateri znanstveniki ločijo kot znake vrednostnih papirjev - začetek predstavitve, potrditev določenega civilnega prava v dokumentih, prehodnost (sposobnost biti predmet obtoka) E. A. Krasheninnikov. O pravnih definicijah vrednostnih papirjev // Pravna praksa. - 1992. - Št. 4. - Str.37. ...

Za zaključek je treba povedati, da se v povezavi s širitvijo trga vrednostnih papirjev povečuje trend povečanja distribucije vrednostnih papirjev, ki se je pojavil v. Zadnja leta v gospodarski promet... Vrednostni papirji so poseben predmet državljanskih pravic ali posebna listina, ki v skladu z ustaljeno obliko in obveznimi podatki potrjuje premoženjske in druge pravice, katerih uveljavljanje ali prenos je možen le ob predložitvi.

1.2 Razvrstitev in vrste vrednostnih papirjev

S pogledom na več natančna definicija bistvo vrednostnih papirjev in določitev njihovih značilnosti, je treba izvesti njihovo razvrstitev.

Glede na način označevanja upravičenca ločimo prinosniške, imenske in naročilne vrednostne papirje. Za prinosniški vrednostni papir ali vrednostni papir na prinosnika je značilno, da ne označuje določene osebe, ki naj izvaja v vrednostnem papirju izraženo pravico. Zato je takšna oseba lahko vsak imetnik vrednostnega papirja, ki ga mora predložiti. Posebnost prinosniških vrednostnih papirjev je v tem, da imajo povečan promet, zato za prenos takega vrednostnega papirja na drugo osebo zadostuje preprosta dostava in niso potrebne nobene druge formalnosti. Na primer vrednostni papirji na prinosnika lahko vključujejo državne obveznice, nakladnice, bančne knjižice, varčevalne (depozitne) potrdile, potrdila o skladišču. Imenski vrednostni papirji vsebujejo oznako predmeta prava v besedilu dokumenta in pravice, potrjene z imenskimi vrednostnimi papirji, ki se prenesejo na način, določen za odstop terjatve (2. člen 146. člena Civilnega zakonika Ruske federacije). federacije).

Nekateri strokovnjaki s področja prava predlagajo razlikovanje med pravilno imenskimi vrednostnimi papirji in navadnimi imenskimi vrednostnimi papirji (recta-papir) Krashenninikov E.A. Nominalni delež kot vrednostni papir // Eseji o gospodarskem pravu. 2. številka - M. 2000. - Str.58. ... Posebnost prve vrste imenskih vrednostnih papirjev je, da jih ni mogoče prenesti s cesijo, ker tak prenos ni skladen niti z naravo teh vrednostnih papirjev niti s posebnostmi pravic, ki jih vsebujejo ti vrednostni papirji. Pravica do tako imenskih vrednostnih papirjev preide na pridobitelja od trenutka vpisa o tem v register zavezanca, kar se imenuje prenos. Druga vrsta registriranih papirjev je navadna, legitimirajo svojega imetnika, če je ta naveden v besedilu papirja, ki mu je bil predložen, ali je oseba, do katere je papir prišel med cesijo. Takšne rektalne listine je mogoče prenesti le s cesijo, zato postane pridobitelj takega papirja pravni naslednik odtujitelja, dolžnik pa ima pravico vložiti ugovor zoper terjatev novega upnika, ki jo je imel do prvotnega upnika (386. Civilni zakonik Ruske federacije). Na primer, vrednostni papirji Recta vključujejo potrdila o vlogi (varčevanja), menico, ki vsebuje klavzulo "ne po naročilu".

Naročilni vrednostni papirji, tako kot registrirani, navajajo ime subjekta prava. Njihova posebnost je v tem, da je dolžnik v primerjavi z imenskim vrednostnim papirjem dolžan izpolniti obveznost do osebe, ki je navedena v papirju ali po naročilu te osebe, novemu subjektu, ki ima posledično pravico prenesti dokument. naslednji osebi po podobnem naročilu. Oseba, v korist katere je napisan napis, se imenuje indosant. Nalog se sestavi s pomočjo indosamenta, ki se imenuje indosament, oseba, ki naredi indosament, pa se imenuje indosament.

Legitimacija lastnika vrednostnega papirja se ne izvaja le s predstavitvijo samega vrednostnega papirja, temveč tudi z neprekinjenim nizom zaznamkov. Kontinuiteto dokazuje dejstvo, da mora biti pod vsakim indosamentom podpisana oseba, ki je v prejšnjem napisu navedena kot indosant. V tem primeru postane vsak od lastnikov papirja, ki ga je prenesel z indosamentom, odgovoren upravičencu na papirju ne le za veljavnost pravice, temveč tudi za njeno izvajanje (3. člen 146. Civilni zakonik Ruske federacije). Zato lahko katera koli od teh oseb, ki so upravičene do vrednostnega papirja, predstavi svoje terjatve, kar povečuje zaupanje v resnično izvrševanje pravice Shevchenko G.N. Pravna ureditev vrednostnih papirjev: Uč. - M .: Statut, 2005 .-- Str.18. ... Varnostni papirji naročila lahko vključujejo nakladnice, čeke, dvojne skladiščne liste, menice.

Poleg tega je vrednostne papirje mogoče razvrstiti glede na naravo pravic, izraženih v vrednostnem papirju. V zvezi s tem obstajajo:

Denarni vrednostni papirji;

Blagovni vrednostni papirji;

Podjetniški vrednostni papirji, ki zagotavljajo pravico do sodelovanja v delniških zadevah.

Denarni vrednostni papirji zagotavljajo pravice do prejema denarnih zneskov (menice, čeki, obveznice).

Blagovni vrednostni papirji zagotavljajo določene lastninske pravice na blagu, ki je na takšni ali drugačni podlagi v lasti druge osebe (nakladnice, skladišnice, hipoteke).

Korporativni vrednostni papirji, ki zagotavljajo pravico do udeležbe v delniških zadevah, so v delnicah (njihov koncept in vsebino bomo obravnavali kasneje).

Hkrati zvezni zakon "O trgu vrednostnih papirjev" deli vrednostne papirje na izdane in neizdane. Lastniški vrednostni papirji vključujejo vse vrednostne papirje (tudi necertificirane), ki imajo naslednje značilnosti:

Določajo celoto lastninskih in nepremoženjskih pravic, ki so predmet potrjevanja, odstopa in brezpogojnega izvrševanja v skladu z oblikami in postopki, določenimi z zakonom;

Objavil težave;

Imajo enak obseg in pogoje uveljavljanja pravic znotraj ene izdaje, ne glede na čas nakupa vrednostnega papirja. Glej: 2. člen Zveznega zakona »O trgu vrednostnih papirjev«. ...

Lastniški vrednostni papirji vključujejo delnice, obveznice, državne vrednostne papirje, stanovanjska potrdila. Vsi ostali vrednostni papirji, ki nimajo zgoraj navedenih lastnosti, se imenujejo neemisioni vrednostni papirji in so izdani enkratno (kos) in lastniku dodelijo posamezen obseg pravic. Na primer, menice, čeki, hipoteke spadajo med nelastniške vrednostne papirje.

Glede na to, kdo je izdajatelj vrednostnega papirja, torej oseba, ki jih je izdala v obtok, so:

Državni vrednostni papirji;

Občinski vrednostni papirji;

Zasebni vrednostni papirji.

Državni vrednostni papirji so vrednostni papirji, izdani v imenu Ruske federacije. Državni vrednostni papirji sestavnih subjektov Ruske federacije so vrednostni papirji, izdani v imenu sestavnega subjekta Ruske federacije. Mestni vrednostni papirji so vrednostni papirji, izdani v imenu občine. Koncept in postopek izdaje državnih in občinskih vrednostnih papirjev določata Proračunski zakonik Ruske federacije in Zvezni zakon z dne 15. julija 1998 "O posebnostih izdajanja in obtoka Državni in občinski vrednostni papirji" // Zbrana zakonodaja Ruske federacije ... - 1998. - Št. 31. - 3823. člen. ... Njihovi izdajatelji so: zvezni izvršilni organ, izvršilni organ sestavnega subjekta federacije ali izvršilni organ občinske formacije.

Za vrednostne papirje, ki jih po postopku, določenem z zakonom, dajo v obtok fizične osebe, jamči premoženje teh oseb.

Poleg tega so v pravni znanstveni literaturi izražene tudi druge klasifikacije vrednostnih papirjev. Zlasti se razlikuje med:

Večji vrednostni papirji (delnice in obveznice, državni in lokalni državni dolg);

Izpeljani vrednostni papirji (opcije, terminske pogodbe, nakupni boni);

Pomožni vrednostni papirji (kuponi za obveznice, menice, čeki, potrdila o vlogi, nakladnice, skladiščna potrdila in drugo).

Glede na gospodarski namen, za katerega so izdani, lahko vrednostne papirje razdelimo na:

Naložbe (za pridobitev sredstev in drugega premoženja v lasti za opravljanje komercialnih dejavnosti);

Trgovanje (za pridobitev posojila za posamezne specifične operacije);

Distribucija blaga (za prejem blaga v začasno ciljno posest za namene opravljanja kakršnih koli operacij z njim v interesu upnika) V.A. Vrednostni papirji kot predmeti državljanskih pravic. - M. - 2006. - 26. str. ...

Glede na vrsto razlogov za nastanek pravic, potrjenih z vrednostnimi papirji, jih delimo na konstruktivne pravice, katerih pravice izhajajo neposredno iz dejstva njihove izdelave in izdaje (na primer čeki, menice), in deklarativne vrednostne papirje. , ki so izražene zunaj, izjavljajo obstoj pravic, ki so pred samim vrednostnim papirjem ... Na primer, izdaja hranilne knjižice na prinosnika s strani banke je možna le kot posledica sklenitve pogodbe o bančnem depozitu med banko in stranko, vlagatelj plača določen znesek in ima določeno premoženjsko terjatev do banke VA. Lapach. Sistem predmetov državljanskih pravic: teorija in sodna praksa. - SPb .: "Pravni center Press". - 2002 .-- S.436. ...

Za zaključek nekaj besed o izvedenih vrednostnih papirjih. Od začetka 90. let prejšnjega stoletja so opredeljeni kot vrednostni papirji, ki potrjujejo pravico lastnika do nakupa ali prodaje delnic, obveznic, državnih obveznic. Ti so vključevali možnosti in garancije (zastavna potrdila). S sprejetjem Civilnega zakonika Ruske federacije je zakonodajalec zavrnil uporabo teh izrazov, vendar je koncept opcije izdajatelja omenjen v Zveznem zakonu "O trgu vrednostnih papirjev" kot lastniški vrednostni papir, ki zagotavlja njegovo pravico. lastniku, da kupi v njem določeno obdobje in (ali) ob nastopu določenih okoliščin določeno število delnic izdajatelja takšne opcije po ceni, določeni v izdajateljevi opciji.

V skladu s členom 143 Civilnega zakonika Ruske federacije vrednostni papirji vključujejo državne obveznice, obveznice, zadolžnice, čeke, depozite in varčevalne certifikate, bančne knjige na prinosnika, nakladnice, delnice, privatizacijske vrednostne papirje in druge vrste vrednostnih papirjev.

Delnica je lastniški vrednostni papir, ki lastniku zagotavlja pravico, da prejme del dobička delniške družbe v obliki dividend, da sodeluje pri upravljanju delniške družbe in do dela premoženja, ki ostane po izplačilu dividend. likvidacija člena 2 Zveznega zakona "O trgu vrednostnih papirjev". Delnice so najbolj razširjene v Rusiji in jih izda delniška družba, ki tako tvori svoj odobreni kapital. V tem primeru je odobreni kapital družbe sestavljen iz nominalne vrednosti delnic družbe, ki so jih pridobili delničarji iz čl. 25 FZ "O delniških družbah". in ko je ta pravna oseba ustanovljena, se vsi njeni deleži razdelijo med ustanovitelje družbe.

Legitimacija lastnika glede pravice, izražene v delnici, se izvede z navedbo njegovega imena na papirju in vpisom v register delničarjev družbe. Značilnost delniške družbe je, da jo lahko zapustiš tako, da svoje delnice preneseš (prodaš, podariš) na tretjo osebo, zato od delniške družbe ne moreš zahtevati, da njene delnice pridobi od delničarja. Dokler delniška družba obstaja, delničar nima pravice zahtevati delitve svojega premoženja. To je določeno tako, da se odobreni kapital, ki ga oblikuje delniška družba, ne izgubi zaradi izstopa več delničarjev iz nje.

Hkrati imajo v skladu s členom 75 Zveznega zakona "O delniških družbah" delničarji - lastniki delnic z glasovalno pravico zahtevati, da družba v primeru reorganizacije družbe odkupi vse ali del njihovih delnic; zavezovanje velika stvar(sklep o odobritvi se sprejme v skladu z drugim odstavkom 79. člena navedenega zakona); pri spreminjanju in dopolnitvi statuta družbe ali sprejemanju nove različice statuta, ki omejuje pravice delničarjev, če so glasovali proti takim spremembam ali niso sodelovali pri glasovanju o teh vprašanjih.

Delnice so razdeljene na imenske in prinosniške delnice ter navadne in prednostne delnice. Za navadne delnice imetniki prejmejo dividende glede na uspešnost delniške družbe v gospodarski dejavnosti za določeno obdobje. Imetnikom prednostnih delnic je zagotovljeno fiksno izplačilo dividende. Prednost imajo tudi pri pridobitvi likvidacijskega deleža. Hkrati je imetnikom prednostnih delnic odvzeta pravica do sodelovanja pri upravljanju delniške družbe.

Obstaja več vrst prednostnih delnic:

fiksna dividenda;

S fiksno dividendo in likvidacijsko vrednostjo;

S fiksno likvidacijsko vrednostjo;

Kumulativna prednostna delnica, na katero se dividenda nabira v določenih časovnih obdobjih in izplačuje pozneje;

Prednostna delnica, zamenljiva v navadno delnico ali drugo vrsto prednostne delnice;

Prednostna delnica, ki nima fiksnega glasu za dividende.

Civilni zakonik Ruske federacije določa neposredno prepoved izdaje delnic poslovna partnerstva, družbe z omejeno in dodatno odgovornostjo, proizvodne zadruge(7. člen 66. člena in 3. člen 109. člena Civilnega zakonika Ruske federacije).

Člen 303 Civilnega zakonika Ruske federacije določa, da je obveznica vrednostni papir, ki potrjuje pravico njenega imetnika, da od osebe, ki je izdala obveznico, v roku, ki ga določa, prejme nominalno vrednost obveznice ali drugega premoženja. enakovredno. Ta vrednostni papir daje lastniku pravico do prejema fiksnega odstotka nominalne vrednosti obveznic. Bistvo obveznice je v tem, da potrjuje posojilno razmerje med njenim lastnikom (upnikom) in izdajateljem (dolžnikom). Obveznice lahko izda država sama (državne obveznice) in drugi subjekti (sami obveznice). Državne obveznice lahko izda Ruska federacija, sestavni subjekt Ruske federacije, občinski subjekt (člen 817 Civilnega zakonika Ruske federacije).

Pravna ureditev izdaje navadnih obveznic s strani posameznikov v civilnem pravu ni natančno opredeljena in zahteva lastno zakonodajno odločitev, saj je urejena le izdaja obveznic delniške družbe. Analiza 2. člena Zakona o trgu vrednostnih papirjev, kjer so izdajatelji označeni kot pravne osebe ali izvršilni organi ali organi lokalne samouprave 5. del čl. 2 Zveznega zakona Ruske federacije "O trgu vrednostnih papirjev". , nam omogoča sklepanje, da posamezniki ne morejo izdati obveznic. Hkrati lahko pravna oseba izda obveznice, če je odobreni (osnovni) kapital v celoti vplačan in v višini, ki ne presega odobrenega kapitala. Zakon o delniških družbah omogoča izdajo tako imenskih obveznic kot obveznic na prinosnika. Hkrati so lahko nepotrjene samo imenske obveznice. 33. člen omenjenega zakona poroča o obveznicah, zamenljivih v delnice. Obveznice imajo lahko enkraten datum zapadlosti za vse ali odkup na določen datum ali z možnostjo predčasnega odkupa.

Nakladnica je pravni dokument, ki potrjuje pravico lastnika do razpolaganja s tovorom, navedenega v nakladnici, in prevzema tovora po opravljenem prevozu. Običajno se nakladnica uporablja za prevoz blaga po morju. Prevoznik blaga se ne sme sklicevati na napake, storjene pri pripravi nakladnice, in mora natančno slediti navodilom, ki jih vsebuje.

V skladu s členom 877 Civilnega zakonika Ruske federacije je ček vrednostni papir, ki vsebuje brezpogojno naročilo trasata banki, da imetniku čeka plača znesek, ki je v njem določen. Dogovor med trasantom in plačnikom (banko) je pogoj za nastanek razmerij v zvezi z izdajo čeka. Hkrati se banka zavezuje, da bo čeke trasant izplačala na račun sredstev, shranjenih na njenem računu, ali iz zneska, ki ga je trasant posebej položil. V te namene banka izda čekovno knjižico z določenim številom čekov v predal. Čeke delimo na osebne in prenosljive. Osebni pregled ima svojega strogo določenega imetnika in ga ni mogoče prenesti na drugo osebo, po meničnem prenosu pa se prenos pravic izvede na način, predpisan v čl. 146 Civilnega zakonika Ruske federacije.

Menica je vrednostni papir, ki potrjuje brezpogojno obveznost trasata ali drugega plačnika, določenega v menici, da lastniku menice plača določen znesek ob nastopu roka, ki ga določa menica (815. Civilni zakonik Ruske federacije). Menice so enostavne (solo) in menice (menice). Posebnost zadolžnice je v tem, da zagotavlja brezpogojno obveznost trasata samega, da v roku, določenem v menici, plača denarni znesek trasantu ali po njegovem naročilu drugi osebi. Ta menica je v gospodarskem obtoku Rusije bolj razširjena v primerjavi z menico.

Pri menici plačnik ni več trasant, ampak druga oseba. Opredelimo ga lahko kot brezpogojno ponudbo ene osebe (trasanta) drugi osebi (plačniku), da izplača denarni znesek trasantu ali po njegovem naročilu drugi osebi v roku, določenem v menici. V tem primeru nosilec menica kadarkoli lahko prenese svoje pravice po menici na drugo osebo s prenosnim vpisom - indosamentom. V tem primeru nase prevzame indosant, ki je naredil tak napis menica Korshunov N.M., Mitroshina M.V., Eriashvili N.D. Vrednostni papirji kot predmet civilnega prava. Vadnica. - M .: Zakon i pravo, 2000. Str.35. ...

Pravno urejanje zadolžnic izvaja Zvezni zakon "O menici in zadolžnici" Zbirka zakonodaje Ruske federacije. - 1997. - Št. 11. - 1238. člen. ... Ta zakon določa, da na ozemlju Rusije velja Odlok Centralnega izvršnega odbora in Sveta ljudskih komisarjev ZSSR z dne 7. avgusta 1937 "O uveljavitvi pravil o menici in zadolžnici". Zbrana zakonodaja ZSSR. - 1937. - Št. 52. - Čl. 221.. Sodna praksa kroženje zadolžnic je posvečeno Resoluciji Plenuma oboroženih sil Ruske federacije in Plenuma Vrhovnega arbitražnega sodišča Ruske federacije z dne 4. decembra 2000 št. 33/14 "O nekaterih vprašanjih prakse obravnavanja sporov v zvezi z obtok menic" Bilten Vrhovnega arbitražnega sodišča Rusije. - 2001. - št. 2., pa tudi pismo predsedstva viš. Od arbitražnega sodišča RF z dne 25. julija 2007 št. 18.

Glavne značilnosti, ki so značilne za račune:

a) to je strogo formalen dokument z določenimi podrobnostmi in njihova odsotnost izključuje sprejem menice za plačilo, vendar to ne izključuje njegove uporabe kot navadne zadolžitve;

b) menica potrjuje abstraktno obveznost, neodvisno od njene podlage;

c) menica se praviloma prenese z indosamentom.

Depozitna potrdila in potrdila o varčevanju so pisna potrdila banke o deponiranju sredstev, ki potrjujejo pravico vlagatelja, da po izteku določenega roka prejme znesek depozita in obresti nanj ob izteku določenega obdobja v kateri koli instituciji. banke (člen 844 Civilnega zakonika Ruske federacije). Posebnost potrdila o vlogi v tem, da so izdani pravne osebe in varčevalna potrdila se izdajajo državljanom. Potrdila so lahko registrirana in na nosilca, nujna ali na zahtevo.

bančništvo hranilna knjižica do nosilca. Potrjuje polog zneska denarja v bančni ustanovi, kot tudi pravico lastnika knjige, da ta znesek prejme v skladu s pogoji denarnega depozita. Lastniki teh knjig so lahko fizične osebe (državljani, tuji državljani in osebe brez državljanstva). Pravice po takšni knjigi se prenesejo s preprostim prenosom na drugo osebo.

Skladiščni certifikati. Skladiščno skladiščenje kot vrsta skladiščne pogodbe vključuje odraz v posebnih dokumentih, ki jih izda skladišče, potrditev skladiščenja blaga. V skladu s civilnim pravom obstajajo tri vrste skladiščnih dokumentov:

Skladiščni list (potrjuje prejem blaga in ni varščina);

Enostavno potrdilo o skladišču;

Dvojni skladiščni certifikat.

Zadnji od teh skladiščnih dokumentov so vrednostni papirji in morajo tako kot vsi vrednostni papirji imeti zahtevane podatke (člen 913 Civilnega zakonika Ruske federacije).

Preprosto skladiščno potrdilo je vrednostni papir na prinosnika in ima zato povečan promet. To potrdilo potrjuje, da blago pripada določenemu vlagatelju in potrjuje prevzem blaga v skladišče. Primopredaja blaga se izda osebi, ki je predložila preprosto skladiščno potrdilo.

Dvojno skladiščno potrdilo ima dva dela - potrdilo in zastavno potrdilo (warran) - enaka v bistvu vrednostni papir, ki se lahko prenese skupaj ali ločeno s prenosnimi listi. Ti deli dvojnega potrdila svojim imetnikom dajejo različne pravice. Skladiščno potrdilo torej potrjuje lastništvo blaga, ki ga je mogoče prenesti na vsako osebo z izdelavo potrdila o zaznamku na hrbtni strani. Zastavno potrdilo omogoča pridobitev posojila, zavarovanega z blagom, shranjenim v skladišču. Imetnik lastninske pravice zastavnega potrdila je predmet terjatve, zavarovane z zastavo blaga, odpeljanega v skladišče Agarkov M.M. Osnove bančništva. Doktrina vrednostnih papirjev. - M., 1994 .-- str 292. ...

Hipoteka. V skladu s členom 13 Zveznega zakona "O hipotekah (zastavah nepremičnin)" je hipoteka registrirani vrednostni papir, ki potrjuje pravice njenega zakonitega lastnika, da prejme izpolnitev denarne obveznosti, zavarovane s hipoteko, ali pravico do zastave. nepremičnina obremenjena s hipoteko.

Z izdajo zakona "o hipoteki (zastavi nepremičnin)" so se pojavili spori o tem, ali naj hipoteko štejemo kot vrednostni papir ali gre za imenski vrednostni papir. S spremembami zakona o hipotekah Glej: Zvezni zakon Ruske federacije "O spremembah in dopolnitvah zveznega zakona" O hipotekah (zastava nepremičnin "). Informacijski in pravni sistem "Garant". , hipoteka se prizna kot imenski vrednostni papir, katerega prenos pravic se izvede s sklenitvijo posla v enostavni pisni obliki

Stanovanjski certifikati kot vrsta zavarovanja so se v Rusiji pojavili s prihodom Odloka predsednika Ruske federacije z dne 10. junija 1994 Zbrana zakonodaja Ruske federacije. - 1994. - Št. 7. - 692. člen. ... Pravno regulacijo izvajajo Pravilnik o izdaji in obtoku stanovanjskih potrdil in Navodilo FCSM z dne 12.05.1994 "O postopku izdaje, obtoka in odkupa stanovanjskih potrdil na ozemlju Ruske federacije". V tej določbi se stanovanjska potrdila štejejo za posebne vrste obveznice z indeksirano nominalno vrednostjo, ki potrjujejo pravico njihovega lastnika do nakupa stanovanja (stanovanj) ob nakupu paketa stanovanjskih certifikatov ali prejemu indeksirane nominalne vrednosti stanovanjskega certifikata od izdajatelja na zahtevo po shemi ugotovljeno ob izdaji stanovanjskega potrdila.

Po njegovem pravna oseba stanovanjski certifikati so zelo blizu obveznicam. Vendar pa imajo hkrati minimalno vrednost v denarju in predvidevajo indeksacijo lastne nominalne vrednosti Demushkina E. Predpisi o izdaji in obtoku stanovanjskih potrdil // Gospodarstvo in življenje: vaš partner. - 1994. - Št. 33. - str.10. ... Po mnenju G. Markova so stanovanjski certifikati vrednostni papirji z velikimi obeti. Postali so pomemben vir privabljanja sredstev prebivalstva in pravnih oseb ne le za gradnjo novih, temveč tudi za dokončanje nedokončane gradnje. stanovanjske stavbe Markov G. Zakonodaja o stanovanjskih potrdilih // Gospodarstvo in pravo. - 1999. - Št. 10. - str. 110. ...

Za zaključek lahko ugotovimo, da raznolikost odnosov z javnostmi na področju podjetništva določa tudi raznolikost vrednostnih papirjev, ki jih je mogoče razvrstiti po različnih osnovah, z razvojem civilnega obtoka pa je neizogibno ugotavljanje novih podlag za kvalificiranje vrednostnih papirjev. V svoji specifični manifestaciji vrednostne papirje določa izključno zakonodaja Ruske federacije, zato je vsaka vrsta vrednostnega papirja podrobno urejena s sklopom regulativnih pravnih aktov. Osnova za takšno ureditev je Civilni zakonik Ruske federacije, ki opisuje glavne značilnosti pravne ureditve vrednostnih papirjev.

Poglavje 2.E poslanstvo in obtok vrednostnih papirjev

2.1 Koncept in faze izdaje vrednostnih papirjev

Lastniški vrednostni papirji se lahko izdajo tako v overjeni kot v nedokumentarni obliki. Poleg tega je glavna oblika izdaje lastniških vrednostnih papirjev nedokumentarna oblika. Treba je opozoriti, da zakonodaja ne predvideva izdaje vrednostnih papirjev naročila. Registrirani emisijski vrednostni papirji so lahko samo necertificirani, prinosniški emisijski vrednostni papirji pa so lahko samo v dokumentarni obliki G. N. Shevchenko. Pravna ureditev vrednostnih papirjev: Uč. - M .: Statut, 2005 .-- Str.78. ... Delnice in obveznice spadajo med lastniške vrednostne papirje, vendar menica ni lastniški vrednostni papir. Obseg pravic, dodeljenih enemu vrednostnemu papirju, je odvisen od njegove vrste in se razlikuje za delnice in obveznice, navadne delnice in prednostne delnice.

Lastniški vrednostni papirji imajo naslednje značilnosti:

Določajo celoto lastninskih in nepremoženjskih pravic, ki so predmet potrjevanja, odstopa in brezpogojnega izvrševanja v skladu z oblikami in postopki, določenimi z zakonom;

Objavil težave;

Imajo enak obseg in pogoje uveljavljanja pravic znotraj ene izdaje, ne glede na čas nakupa vrednostnega papirja (glej 2. člen Zveznega zakona o trgu vrednostnih papirjev). ...

V zveznem zakonu "O trgu vrednostnih papirjev" in v drugih regulativnih pravnih aktih na tem področju so izrazi "izdaja vrednostnih papirjev", "plasacija vrednostnih papirjev", "kroženje vrednostnih papirjev" in izraz "možnost izdajatelja" uporabljen, kar pomeni vrednostni papir izdaje, ki zagotavlja pravico njegovega lastnika, da v roku, določenem v njem, in/ali ob nastopu v njem določenih okoliščin odkupi določeno število delnic izdajatelja takšne opcije.

Hkrati se v znanstveni pravni literaturi najde izraz "promet z vrednostnimi papirji" LR Yuldashbaeve. Pravna ureditev obtoka lastniških vrednostnih papirjev (delnic, obveznic). - M., 1999. Po mnenju avtorja ta izraz ne ustreza povsem natančno bistvu ureditve trga vrednostnih papirjev in meni, da je pravilneje uporabiti zakonsko predviden izraz "izdaja vrednostnih papirjev". Izraz "izdaja" je opredeljen kot zaporedje dejanj izdajatelja za prodajo vrednostnih papirjev. Izdaja se začne v fazi sprejemanja odločitve o izdaji vrednostnih papirjev in se konča z registracijo poročila o izdaji. Tako je izdaja vrednostnih papirjev zakonsko določeno zaporedje dejanj podjetja, organa ali organizacije, ki je izdala vrednostne papirje za njihovo plasiranje.

To zaporedje vključuje:

Odločanje o plasiranju lastniških vrednostnih papirjev;

Potrditev sklepa o izdaji (dodatni izdaji) lastniških vrednostnih papirjev;

Registracija izdaje;

Plasiranje izdanih vrednostnih papirjev, t.j. njihova prodaja ali prenos na prve lastnike teh vrednostnih papirjev (vlagatelje);

Državna registracija poročila o rezultatih izdaje ( dodatno vprašanje) lastniški vrednostni papirji.

Izdaja lastniških vrednostnih papirjev je skupek vrednostnih papirjev enega izdajatelja, ki predstavljajo enak obseg pravic in imajo enako nominalno vrednost v primerih, ko je nominalna vrednost določena z zakonodajo Ruske federacije.

Podobni dokumenti

Bistvo vrednostnih papirjev kot predmeta državljanskih pravic. Glavne vrste vrednostnih papirjev. Dejanje in njegovo bistvo. Oblikovanje in razvoj trga vrednostnih papirjev. Veljavna ruska zakonodaja o vrednostnih papirjih. Razvrstitev vrednostnih papirjev po različnih osnovah.

seminarska naloga dodana 15.02.2012


Preučitev norm veljavne zakonodaje, ki urejajo določbe o vrednostnih papirjih kot predmetu državljanskih pravic. Značilnosti pravnih značilnosti vrednostnih papirjev. Analiza posebnosti izdaje in obtoka državnih in občinskih vrednostnih papirjev.

seminarska naloga dodana 24. 09. 2012


Oblikovanje in zgodovinski razvoj vrednostnih papirjev, njihove vrste, opredelitev in značilnosti v Ruski federaciji. Značilnosti emitivnih in neemitivnih vrednostnih papirjev. Problem kroženja delnih in necertificiranih vrednostnih papirjev, upravljanje njihovega zaupanja.

diplomsko delo, dodano 26.06.2010


Pravni znaki in civilnopravne značilnosti vrednostnih papirjev. Razvrstitev vrednostnih papirjev in njihove vrste. Težave pri zastavi vrednostnih papirjev. Lastninskopravne metode zaščite pravic lastnikov lastniških vrednostnih papirjev. Emisijski in nelastniški vrednostni papirji.

diplomsko delo, dodano 24.07.2010


Glavne vrste vrednostnih papirjev. Zakonodaja Rusije ureja odnose, ki izhajajo iz izdaje in obtoka lastniških vrednostnih papirjev, ustvarjanja in dejavnosti poklicnih udeležencev na trgu. Načela in cilji državne ureditve.

seminarska naloga dodana 27.1.2012


Krivična dejanja na trgu vrednostnih papirjev. Uvedba omejitev dostopa tretjih vlagateljev do informacij o tem vprašanju. Ustvarjanje privilegiranih pogojev za nakup vrednostnih papirjev za izbrane kategorije investitorji. Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev.

test, dodano 18.03.2014


Koncept predmetov civilnih razmerij. Pojav vrednostnih papirjev kot posebnega predmeta prometa s premoženjem. Pravni pomen klasifikacije vrednostnih papirjev v Civilnem zakoniku Ruske federacije. Značilnosti glavnih vrst vrednostnih papirjev.

povzetek dodan 11/09/2013


Značilnosti poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev, znaki podjetništva. Vloga in funkcije deviznega trga. Pojem, elementi in značilnosti normativnih aktov trga vrednostnih papirjev, njihova nedoslednost in zakonska ureditev.

povzetek, dodan 27.01.2012


Varščina kot stvar, niz lastninskih pravic, gospodarska kategorija s pravnega in zgodovinskega vidika. Primerjalnopravne značilnosti vrednostnih papirjev in denarja. Analiza posebnosti vrednostne papirje in njihova praktična uporaba.

povzetek, dodan 08.09.2012


Oblikovanje trga vrednostnih papirjev Ruske federacije. Faze razvoja ruskega trga vrednostnih papirjev. Moderni oder razvoj trga vrednostnih papirjev. Ključni problemi njeno nastajanje. Mesto ruskega trga vrednostnih papirjev med konkurenčnimi trgi drugih držav. Vrste vrednostnih papirjev.

Na trg sodelujejo tako družbe, ki sodelujejo na borzi, kot tudi vladne agencije. Danes je že sprejetih večje število aktov regulativnega načrta, ki urejajo odplačevanje, izdajo in trgovanje z vrednostnimi papirji v celoti. Glavna naloga državnih organov, ki se ukvarjajo s centralno banko, je oblikovanje enaki pogoji za vse vlagatelje in za zagotovitev varnega izvajanja poslov z vrednostnimi papirji na trgovalnih dvoriščih Rusije.

V državnih organih Ruske federacije prevladujočo vlogo pri urejanju obtoka Centralne banke izvaja nadzor nad tistimi, ki so bili ustvarjeni na podlagi zahtev, določenih z zakonodajo, pa tudi z licenciranjem poklicnih dejavnosti tistih, ki prevzamejo del na trgih.

Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev v naši državi poteka na podlagi zveznih zakonov, sprejetih pred več kot 15 leti. Danes je jasno, da je zakonodajni okvir doživel pomembne prilagoditve. Vendar je glavno načelo, ki ga določa večina zakonodajnih aktov, strog nadzor nad dejavnostmi trga vrednostnih papirjev.

Glavna naloga pravne ureditve Centralne banke je odprtost izdajateljev, zaradi česar lahko vlagatelji dobijo jasno sliko o dejavnosti tistih podjetij, lastnikov Centralne banke, ki bodo postali.

Goljufij s strani izdajatelja ni vedno mogoče preprečiti, zato je vladnim agencijam težko preprečiti, da bi bili vlagatelji prevarani. Trenutno obstajajo tri glavne funkcije, s katerimi je mogoče izvajati vrednostne papirje na ruskem trgu.

Prva funkcija je registracija analitikov in posrednikov, ki so neposredno vključeni v trgovanje z vrednostnimi papirji, ter zagotavljanje svetovanja.

Druga funkcija je zagotavljanje javnosti. Izdajatelj, ki namerava dati vrednostne papirje na trg, se zavezuje, da bo objavil zanesljive in popolne informacije o njihovih dejavnostih.

Pravna v tretjem primeru je pravna država na trgu vrednostnih papirjev in njegovo vzdrževanje. Da bi to naredili, regulativni organi občasno organizirajo inšpekcijske preglede tistih podjetij, ki pri delu na trgu vrednostnih papirjev večkrat zagrešijo kršitve. V takih primerih jih je mogoče izključiti iz sodelovanja z izdajatelji in vlagatelji.

V naši državi je glavni regulatorni organ, ki sodeluje z organizacijami, ki delujejo na trgu vrednostnih papirjev, Zvezna komisija. Prednostna funkcija, ki je usklajevanje dejavnosti organizacije in razvoj njene usmeritve, vzpostavitev splošno zavezujočih pogojev tako za udeležence v transakcijah kot pred postopkom za njihovo izvajanje, pa tudi licenciranje dejavnosti podjetij, ki opravljajo posle. s centralno banko.

Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev ne bo potekala brez še ene pomembne funkcije - obdavčitve udeležencev v transakciji. Zaradi tega je mogoče regulirati dejavnost na trgu.

Državno regulacijo trga vrednostnih papirjev v Rusiji nadzira Zvezna komisija za trg centralne banke. Ustvarja in nadzira pravila ravnanja pri izdajanju obveznic ali delnic različnih komercialnih institucij ter seveda nadzoruje delovanje tistih, ki sodelujejo na trgu vrednostnih papirjev na trgovalnih parketih naše države.

Drugi organ, ki sodeluje pri nadzoru prometa Centralne banke v Ruski federaciji, je Zvezna služba, ki ureja in sodeluje tudi pri zagotavljanju pravic lastnikov vrednostnih papirjev. Poleg tega pri urejanju trga sodelujejo trgovalne platforme, ki so vključene v licenčne organizacije – posredniki, ki imajo pravico do sodelovanja v trgovanju. Vendar pa je takemu podjetju lahko odvzeta pravica do opravljanja poslov na ruskih trgih, če so kršena pravila za prodajo, prodajo ali nakup vrednostnih papirjev.

Danes večina udeležencev v trgovanju centralne banke meni sedanji zakonodajalec, ki izvaja pravno ureditev trga vrednostnih papirjev, nepopolna, t.j. ne izpolnjujejo življenjske realnosti. Po njihovem mnenju zahteva temeljito revizijo. Po drugi strani pa se je ruski trg v zadnjih letih zaradi strogega nadzora različnih oblasti stabiliziral, saj večina vlagateljev kaže vse večje zanimanje za vrednostne papirje.

Trenutno ni zakonske opredelitve trga vrednostnih papirjev, ta trg pa je eden od segmentov tržnih odnosov, ki po eni strani rešuje lastne probleme, po drugi strani pa je osnova za obstoj drugih segmentov. . skupni trg z zagotavljanjem njihovega financiranja (trg izdelkov, trg storitev itd.). V svoji najsplošnejši obliki je trg vrednostnih papirjev področje obtoka določenih vrst vrednostnih papirjev v skladu z uveljavljenimi pravili.

Trg vrednostnih papirjev lahko razdelimo na primarni (takšen trg nastane ob izdaji vrednostnih papirjev) in sekundarni (na dan ta trg vrednostni papirji, izdani v obtok, se prerazporedijo).

Pravna ureditev trga vrednostnih papirjev se izvaja predvsem z naslednjimi normativnimi akti:

• - Zvezni zakon z dne 22. aprila 1996 št. 39-FZ "O trgu vrednostnih papirjev" (v nadaljnjem besedilu - Zakon o trgu vrednostnih papirjev) - ureja razmerja, ki izhajajo iz izdaje in obtoka lastniških vrednostnih papirjev, ne glede na vrsto izdajatelja, kot tudi kot posebnosti ustvarjanja in delovanja poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev;
• - Zvezni zakon z dne 05.03.1999 št. 46-FZ "O zaščiti pravic in pravnih interesov vlagateljev na trgu vrednostnih papirjev" - zagotavlja državno in javno varstvo pravic in zakonitih interesov posameznikov in pravnih oseb, katerih naložbeni predmeti so lastniške vrednostne papirje, kot tudi določitev postopka izplačila odškodnine in zagotavljanja drugih oblik odškodnine za škodo vlagateljem - fizičnim osebam, povzročeno nezakonita dejanja izdajatelji in drugi udeleženci na trgu vrednostnih papirjev na trgu vrednostnih papirjev.

Dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev predpostavljajo tudi prisotnost strokovnjakov: posrednika, trgovca, upravitelja vrednostnih papirjev in denarja, klirinških organizacij, depozitarjev, registrarjev, organizatorjev trgovanja in borze. Ti subjekti so lahko tako pravne osebe - gospodarske organizacije kot posamezniki, registrirani kot samostojni podjetniki.

posrednik - samostojni podjetnik posameznik ali gospodarska organizacija, ki v imenu in na račun naročnika (kot odvetnik ali zastopnik) ali v svojem imenu in na stroške komitenta (kot komisionar ali zastopnik) opravlja na podlagi plačane pogodbe s stranko, civilni posli z vrednostnimi papirji.

Prodajalec - gospodarska organizacija, ki v svojem imenu in na svoje stroške izvaja posle nakupa in prodaje vrednostnih papirjev z javno objavo nakupnih in (ali) prodajnih cen določenih vrednostnih papirjev z obveznostjo nakupa in (ali) prodaje teh vrednostnih papirjev po objavljenih cenah. s strani osebe, ki izvaja takšne dejavnosti ...

Upravitelj - gospodarska organizacija, ki v svojem imenu za plačilo za določen čas opravlja dejavnosti na upravljanje zaupanja vrednostne papirje, prenesene nanjo v lasti druge osebe, ki ji pripadajo, v interesu ta lastnik ali tretja oseba, ki jo imenuje.

Klirinška organizacija - gospodarska organizacija, ki opravlja dejavnosti ugotavljanja medsebojnih obveznosti v zvezi s poravnavami po poslih z vrednostnimi papirji (zbiranje, uskladitev, popravek podatkov o predloženih poslih in priprava računovodske listine na njih) in njihov pobot za dobavo vrednostnih papirjev in poravnave z njimi.

Depozitar - komercialna organizacija, ki opravlja storitve za shranjevanje potrdil o vrednostnih papirjih in (ali) obračunavanje in prenos pravic do vrednostnih papirjev.

Registrar (registrar) - gospodarska organizacija, ki vodi register lastnikov vrednostnih papirjev (zbiranje, evidentiranje, obdelava, hramba in posredovanje podatkov, ki sestavljajo sistem vodenja registra imetnikov vrednostnih papirjev).

Organizator trgovanja na trgu vrednostnih papirjev - samostojni podjetnik posameznik ali gospodarska organizacija, ki opravlja dejavnosti, namenjene organiziranju trgovanja na trgu vrednostnih papirjev in neposredno prispeva k sklepanju civilnih poslov z vrednostnimi papirji med udeleženci na trgu vrednostnih papirjev.

Organizator trgovanja na trgu vrednostnih papirjev je borza. Borza je lahko ustanovljena v obliki neprofitnega partnerstva ali JSC. Člani borze, ki je nekomercialna družba, so lahko le poklicni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev.

Povedati je treba, da lahko poklicni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev (najmanj deset) tudi na podlagi prostovoljnega združenja opravljajo svoje funkcije za zagotavljanje pogojev za poklicno dejavnost udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, izpolnjevanje standardi poklicne etike na trgu vrednostnih papirjev, za zaščito interesov imetnikov vrednostnih papirjev in drugih strank poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev in druge namene. Takšno združenje se imenuje samoregulativna organizacija in deluje po načelih neprofitne organizacije. Ustanovitelji te organizacije so le poklicni člani.

Zaradi posebne poslovne sposobnosti dobiček, ki ga prejme ta organizacija, uporablja izključno za izpolnjevanje statutarnih nalog in se ne razdeli med svoje člane.

Dejavnosti tega udeleženca ne ureja le določen zakon, temveč tudi resolucija Zvezne komisije za trg vrednostnih papirjev (FCSM Rusije) z dne 01.07.1997 št. 24 "O odobritvi Uredbe o samoregulativnih organizacijah poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev in Uredbo o licenciranju samoregulativnih organizacij poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev.

Upoštevati je treba, da se te "vloge" profesionalnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev lahko združujejo, vendar pod naslednjimi pogoji.

Posrednik lahko opravlja tudi trgovsko dejavnost, hkrati pa so posli, ki se izvajajo za račun strank, v vseh primerih prednostno izvrševani v primerjavi z dilerskimi posli samega posrednika; dejavnosti upravljanja z vrednostnimi papirji; depozitarne dejavnosti.

Prodajalec lahko združuje svoje dejavnosti z dejavnostmi posrednika, upravitelja, depozitarja.

Upravljanje zaupanja se lahko kombinira z posredništvo, z dejavnostmi upravljanja z vrednostnimi papirji, depozitarne dejavnosti.

Klirinške dejavnosti se lahko kombinira z depozitarnimi dejavnostmi in dejavnostmi organiziranja trgovanja na trgu vrednostnih papirjev.

Borza ima pravico združevati svoje dejavnosti in dejavnosti menjalnice, blagovne borze (dejavnosti organiziranja borznega trgovanja), klirinške dejavnosti v zvezi s klirinškimi posli z vrednostnimi papirji in naložbene delnice vzajemni investicijski skladi, dejavnost obveščanja, založniška dejavnost, pa tudi z izvajanjem dejavnosti oddajanja premoženja v najem. Če pride do določene kombinacije s temi vrstami dejavnosti, je treba za njihovo izvajanje ustvariti ločene strukturne oddelke.

Dejavnosti vodenja registra ni mogoče kombinirati z nobeno drugo dejavnostjo.

Država tem poklicnim udeležencem na trgu vrednostnih papirjev postavlja določene zahteve, zlasti določa obvezne zahteve za delovanje teh subjektov in svoje standarde ter določa potrebo po licenciranju dejavnosti poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev.

Na podlagi teh zahtev se vse vrste poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev izvajajo na podlagi posebnega dovoljenja - dovoljenja, ki ga izda zvezni izvršilni organ za trg vrednostnih papirjev ali njegovi pooblaščeni organi na podlagi splošne licence.

Za opravljanje dejavnosti zadevnih subjektov se izda ena od treh vrst licenc: licenca strokovnega udeleženca na trgu vrednostnih papirjev, dovoljenje za opravljanje dejavnosti vodenja registra in borzno dovoljenje.

Pogoj za opravljanje storitev posrednika in (ali) trgovca za pripravo prospekta vrednostnih papirjev je njegova skladnost z zahtevami glede velikosti, določenimi z regulativnimi pravnimi akti zveznega izvršilnega organa za trg vrednostnih papirjev. lastniški kapital in kvalifikacijske zahteve za zaposlene (delavce). Upoštevati je treba, da se posredniki (trgovci) - pravne osebe, ki opravljajo te storitve - imenujejo tudi finančni svetovalci.

Predmet odnosov, ki se razvijajo na trgu vrednostnih papirjev, je lastniški vrednostni papir. Kot varščina ta predmet za katero je značilno, da je dokument, ki v skladu z ustaljeno obliko in obveznimi podatki potrjuje premoženjske in nekatere nepremoženjske pravice, katerih uveljavljanje oziroma prenos je možen le ob predložitvi. Zakon o trgu vrednostnih papirjev pri opredelitvi lastniškega vrednostnega papirja zgornjim merilom dodaja naslednje. Ta vrsta vrednostni papirji: a) določa sklop premoženjskih in nepremoženjskih pravic, ki so predmet potrjevanja, odstopa in brezpogojnega uveljavljanja v skladu z obliko in postopkom, določenim z zakonom; b) postavljene po izdajah; c) ima enak obseg in pogoje uveljavljanja pravic znotraj ene izdaje, ne glede na čas nakupa vrednostnega papirja.

Vrednostni vrednostni papir lahko samostojno kroži na trgu in je predmet pogodb ter na koncu služi kot vir rednega ali enkratnega dohodka. Vlagatelj, ki kupi vrednostni papir, lahko računa na dve vrsti dohodka: naložbo (dividende iz lastništva vrednostnih papirjev) in menjalni tečaj (dohodek, ki ga prejme kot posledica preprodaje vrednostnega papirja za večjo vrednost). visoka cena kot tista, za katero je bila kupljena).

Prej so bili penasti papirji le v oprijemljivi (dokumentarni) obliki. Trenutno so se vrednostni papirji poleg dokumentarne oblike začeli izdajati v obliki zapisov na različnih nosilcih informacij in so tako prešli v brezpapirno (nedokumentarno) obliko. Kar zadeva lastniške vrednostne papirje, dokumentarne in nedokumentarne oblike določajo njihov pomen.

Dokumentarna oblika lastniških vrednostnih papirjev - oblika lastniških vrednostnih papirjev, pri kateri se lastnik ugotovi na podlagi predložitve pravilno izpolnjenega potrdila o vrednostnem papirju ali, če je deponirano, na podlagi vpisa na skrbniški račun. Certifikat je dokument, ki ga izda izdajatelj in potrjuje celoto pravic do števila vrednostnih papirjev, navedenih v certifikatu.

Necertificirana oblika lastniških vrednostnih papirjev - oblika lastniških vrednostnih papirjev, pri kateri se lastnik ugotovi na podlagi vpisa v vrstni red registra imetnikov vrednostnih papirjev oziroma v primeru deponiranja vrednostnih papirjev na podlagi vpisa na skrbniškem računu.

Poleg dokumentarnih ali nedokumentarnih ločimo še prinosniške in imenske vrednostne papirje.

Registrirani lastniški vrednostni papirji - take vrednostne papirje, katerih podatki o lastnikih bi morali biti izdajatelju na voljo v obliki registra lastnikov vrednostnih papirjev, prenos pravic do katerih in uveljavljanje pravic, ki so jim dodeljene, zahtevata obvezna identifikacija lastnik.

Prinosniški lastniški vrednostni papirji - vrednostnih papirjev, za prenos pravic do katerih in uveljavljanje z njimi zapisanih pravic ne zahtevata identifikacije lastnika. Obliko lastniških vrednostnih papirjev določi izdajatelj. Ti prinosniški vrednostni papirji lahko obstajajo samo v dokumentarni obliki.

Zakon predvideva takšne vrste, kot so delnice in obveznice, kot lastniški vrednostni papirji. Zaloga - je lastniški vrednostni papir, ki varuje naslednje pravice njen lastnik (delničar): a) premoženje - za prejem dela dobička delniške družbe v obliki dividend in dela premoženja, ki ostane po likvidaciji; b) nepremoženjsko - za sodelovanje pri upravljanju delniške družbe. Bond - emisijski vrednostni papir, ki zagotavlja pravico njegovega imetnika, da v roku, ki ga določi, od izdajatelja prejme obveznico njene nominalne vrednosti in odstotka te vrednosti ali drugega premoženjskega ekvivalenta, ki je v njem določen. Obveznica lahko zagotavlja druge lastninske pravice imetnika, če to ni v nasprotju z zakonodajo Ruske federacije.

Izdaja vrednostnih papirjev - zaporedje dejanj izdajatelja, ki jih določa zakon, katerih cilj je izdajatelj odtujiti lastniške vrednostne papirje prvim lastnikom s sklenitvijo civilnih poslov (plasiranje lastniških vrednostnih papirjev).

Postopek izdaje je določen z Zakonom o trgu vrednostnih papirjev. Po tem zakonu se emisija izvaja v naslednjih fazah.

• 1. Izdajatelj se odloči za izdajo lastniških vrednostnih papirjev. Odločba mora vsebovati zadostne podatke za ugotavljanje obsega pravic, zavarovanih z vrednostnim papirjem, in mora biti registrirana pri organu za državno registracijo vrednostnih papirjev.
• 2. Registracija izdaje lastniških vrednostnih papirjev. Za registracijo izdaje je izdajatelj dolžan pri registracijskem organu predložiti naslednje dokumente:

prijava za registracijo;

• - odločitev o izdaji lastniških vrednostnih papirjev;
• - kopije ustanovnih dokumentov (pri izdaji delnic ob ustanovitvi delniške družbe);
• - prospekt (če registraciji izdaje spremlja registracija prospekta);
• - dokumenti, ki potrjujejo dovoljenje pooblaščenega organa izvršilnega organa za izdajo izdaje (če je potreba po pridobitvi tega dovoljenja določena z zakonodajo Ruske federacije).

Pri registraciji izdaje lastniških vrednostnih papirjev se tej izdaji dodeli država Registrska številka... Registracijski organ je dolžan izdajo lastniških vrednostnih papirjev registrirati oziroma sprejeti obrazloženo odločitev o zavrnitvi registracije najkasneje v 30 dneh od dneva prejema dokumentov.

Seznam organov za registracijo na ozemlju Ruske federacije določi zvezni izvršilni organ za trg vrednostnih papirjev.

• 3. Za dokumentarno obliko izdaje je predvidena izdaja potrdil o vrednostnih papirjih. Izdano varnostno potrdilo mora vsebovati ekskluzivni nabor podrobnosti. Če se podatki v potrdilu in odločbi o registraciji ne ujemajo, ima lastnik pravico zahtevati uveljavitev pravic v višini, ki je zapisana v potrdilu.
• 4. Namestitev lastniških vrednostnih papirjev. Navedena faza se začne šele, ko se izvede registracija njihove izdaje. Dejansko število izdanih lastniških vrednostnih papirjev, ki bodo postavljeni, ne sme sovpadati s številom, navedenim v prospektu izdaje in v ustanovne dokumente... Toda takšno neskladje je lahko le v smeri zmanjševanja, nasprotno pa je nemogoče postaviti več, kot je navedeno v teh dokumentih. Dejansko število plasiranih vrednostnih papirjev je navedeno v poročilu o rezultatih izdaje, predložene v registracijo. Delež neplasiranih vrednostnih papirjev od števila, določene v prospektu izdaje, pri katerem se izdaja šteje za neveljavno, določi zvezni izvršilni organ za trg vrednostnih papirjev.

Zakonodajalec je ugotovil rok za konec plasiranja izdanih lastniških vrednostnih papirjev - največ eno leto od datuma začetka izdaje, razen če zakonodaja Ruske federacije določa druge pogoje za plasiranje lastniških vrednostnih papirjev.

Nova izdaja vrednostnih papirjev se ne sme izdati prej kot dva tedna po tem, ko je vsem potencialnim lastnikom omogočen dostop do informacij o izdaji, ki jih je treba razkriti v skladu z zakonom. Podatki o ceni plasiranja vrednostnih papirjev se lahko razkrijejo na dan začetka plasiranja vrednostnih papirjev.

Med javno ponudbo ali obtokom izdaje lastniških vrednostnih papirjev je prepovedano zastaviti prednost pri pridobitvi vrednostnih papirjev enemu potencialnemu lastniku pred drugimi.

5. Registracija poročila o rezultatih izdaje lastniških vrednostnih papirjev. Navedeno poročilo mora biti registrirano pri ustreznem organu v nastavi čas, in sicer - najkasneje v 30 dneh po zaključku plasiranja teh vrednostnih papirjev.

Zakonodajalec določi tudi podatke, ki naj bodo v tem poročilu (25. člen Zakona o trgu vrednostnih papirjev). Pri izdaji in plasiranju delnic mora poročilo vsebovati tudi seznam lastnikov, ki so lastniki paketa emitivnih vrednostnih papirjev, katerega velikost določi zvezni izvršilni organ za trg vrednostnih papirjev.

Registracijski organ poročilo o rezultatih izdaje lastniških vrednostnih papirjev obravnava v dveh tednih in ga, če ni kršitev v zvezi z izdajo vrednostnih papirjev, evidentira. Registracijski organ je odgovoren za popolnost poročila, ki ga je registriral.

Poleg teh dejanj je treba med izdajo registrirati prospekt, če se plasiranje lastniških vrednostnih papirjev izvaja med neomejen krog lastnikov ali predhodno znan krog lastnikov, katerih število presega 500.

Pri registraciji prospekta za izdajo vrednostnih papirjev postopek izdaje dopolnjujejo naslednje faze:

• - priprava prospekta za izdajo lastniških vrednostnih papirjev;
• - registracija prospekta za izdajo lastniških vrednostnih papirjev;
• - razkritje vseh informacij, ki jih vsebuje prospekt;
• - razkritje vseh informacij iz poročila o rezultatih izdaje.

Dejanja, ki kršijo ustaljen postopek emisije se imenujejo nepoštene emisije. V primeru, da registrski organ odkrije znake nepoštene izdaje, mora v sedmih dneh obvestiti zvezni izvršilni organ za trg vrednostnih papirjev (območno izpostavo zveznega izvršilnega organa za trg vrednostnih papirjev). Posledično se izdaja lastniških vrednostnih papirjev lahko ustavi, razglasi za neveljavno ali pa se registracija te izdaje zavrne.

Subjekti trga vrednostnih papirjev naj bodo poleg strokovnih udeležencev (o katerih smo že obravnavali) tudi izdajatelja in samoregulativne organizacije poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev.

Izdajatelj - oseba, ki izda vrednostne papirje v obtok in v svojem imenu nosi obveznosti do imetnikov vrednostnih papirjev, da uveljavljajo pravice, ki so jim dodeljene. Zakon o trgu vrednostnih papirjev v 2. členu opredeljuje možnost biti izdajatelj za pravne osebe, izvršilne organe, lokalne samouprave. Na tem seznamu ni niti posameznikov samostojni podjetniki ni upravičena izdajati vrednostnih papirjev v obtok in v svojem imenu nositi obveznosti do imetnikov vrednostnih papirjev za uveljavljanje pravic, ki jim jih dodelijo. Hkrati je treba upoštevati, da ker ta zakon obravnava delnice in obveznice kot lastniške vrednostne papirje, imajo posamezniki pravico izdajati druge vrste vrednostnih papirjev, na primer menice.

Toda tudi med izdajatelji obstajajo omejitve glede izdaje. Civilni zakonik določa neposredno prepoved izdajanja delnic s strani kogar koli razen delniških družb.

Zvezni zakon št. 136-FZ z dne 29. julija 1998 "O posebnostih izdaje in obtoka državnih in občinskih vrednostnih papirjev" določa, da odločitev o izdajatelju vrednostnih papirjev Ruske federacije sprejme vlada Ruske federacije. Izdajatelj vrednostnih papirjev Ruske federacije je zvezni izvršilni organ, ki je pravna oseba, katerega naloge po sklepu vlade Ruske federacije vključujejo pripravo in (ali) izvrševanje zveznega proračuna. Določen je tudi izdajatelj vrednostnih papirjev sestavnega subjekta Ruske federacije in občine.

Poleg teh subjektov je treba imenovati tudi vlagatelje - osebe, ki vlagajo v razvoj trga blaga, gradenj, storitev. Dejavnost tega subjekta ni povezana le s trgom vrednostnih papirjev, finančnim trgom. Naložbena dejavnost poteka na vseh področjih tržnega gospodarstva, tudi na surovinskem trgu, o katerem smo govorili prej.

Naložbena dejavnost je opredeljena kot naložba ali naložba in niz praktičnih ukrepov za izvajanje naložb (člen 1 zakona RSFSR z dne 26. junija 1991 št. 1488-1 "O investicijskih dejavnostih v RSFSR", člen 1 Zveznega zakona z dne 25. februarja 1999 št. 39 -FZ "O naložbenih dejavnostih v Ruski federaciji, ki se izvajajo v obliki kapitalskih naložb"). Šteje se kot naložbe gotovina, cilj bančne depozite, delnice, delnice in drugi vrednostni papirji, tehnologije, stroji, oprema, licence, vključno za blagovne znamke, posojila, kakršne koli druge lastnine ali lastninske pravice, intelektualne vrednosti. Seveda se bodo glede na trg, na katerem sodelujejo vlagatelji, tudi naložbe razlikovale. Na trgu vrednostnih papirjev se finančni trg, denar, vrednostni papirji tako v dokumentarni kot v nedokumentarni obliki obravnavajo kot naložbe. V tej vlogi so vrednostni papirji finančni instrumenti, s pomočjo katerih se vzpostavi in ​​vzdržuje povezava med vlagateljem in izdajateljem, ti instrumenti pa se prenesejo na panoge, ki jih potrebujejo.

Naložbe se lahko izvajajo na različne načine, na primer z ustanavljanjem organizacij v lasti investitorjev ali z nakupom deležev (delov) v odobrenem (delniškem) kapitalu gospodarskih organizacij ali z nakupom zgradb, objektov ipd. .

Vlagatelji so lahko: a) organi, pooblaščeni za upravljanje državne in občinsko lastnino oz premoženjske pravice; b) državljani, organizacije, poslovna združenja in druge pravne osebe; c) tuje fizične in pravne osebe, države in mednarodne organizacije. V tem primeru je dovoljeno združevanje sredstev vlagateljev za skupno vlaganje. Vlagatelji lahko delujejo kot vlagatelji, stranke, posojilodajalci, kupci, pa tudi opravljajo funkcije katerega koli drugega udeleženca v naložbenih dejavnostih.

Vlagatelj ima stvarne pravice do svojih naložbenih predmetov in pripadajoče obveznosti. Tako ima vlagatelj pravico, da svoja pooblastila za naložbe in njihove rezultate po pogodbi prenese na državljane, pravne osebe, državne in občinske organe na način, ki ga določa zakon. Prav tako ima vlagatelj pravico do lastništva, uporabe in razpolaganja s predmeti in rezultati naložb. Glavne obveznosti vlagatelja so zmanjšane na potrebo po izpolnjevanju zahtev zakonodaje in drugih predpisov.

Investitor skupaj z strokovnih udeležencev trg vrednostnih papirjev je subjekt trga vrednostnih papirjev, njegovo delovanje pa ureja tudi Zakon o trgu vrednostnih papirjev. To vzpostavlja posebna jamstva pravice vlagateljev - državljanov - na določenem trgu. Pravice vlagateljev, tako premoženjske kot nepremoženjske, so zapisane v vrednostnem papirju.