Dejavnost trgovca - To je Komisija za nakup in prodajo vrednostnih papirjev v svojem imenu in na lastne stroške z vrednostnimi papirji. Oseba, ki se ukvarja s prodajalcem, se imenuje trgovec.
Navedba vrednostnih papirjev - To je javna objava nabavnih cen in prodaja določene vrednostne papirje z obveznostjo nakupa in prodaje teh vrednostnih papirjev po napovedanih cenah. Navedba je lahko enostranska, ko trgovec napoveduje le nakupno ceno ali samo ceno prodaje, in dvostranski, ko trgovec napoveduje nakupno ceno, in prodajno ceno te varnosti. Navedba pomeni ne le željo trgovca, da bi poskrbela po napovedanih cenah, temveč tudi obveznost, da se transakcije z nakupom vrednostnih papirjev in prodajo na razstavljene cene s katerim koli stranke. Trgovci lahko, razen cene, določi nekatere omejitve - pomembne pogoje za sklenitev transakcije, na primer minimalno ali največje število kupljenih ali prodanih vrednostnih papirjev. Če trgovec zavrne, da bi se ukvarjal z nekaterimi strankami, lahko stranki pošlje trgovcu o prisilni zaključku take transakcije ali zahtevka za odškodnino.
Prodajalec v Rusiji je lahko le pravna oseba (komercialna organizacija) - delniška družba ali družba z omejeno odgovornostjo.
Dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev se lahko ukvarjajo s pravnimi osebami in posameznimi podjetniki, ki imajo dovoljenje za zasedanje te dejavnosti.
Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki opravlja delo upravljanja vrednostnih papirjev, se imenuje vodja. Upravljanje zaupanja, preneseno na njega, da ima in pripada drugi osebi v interesu te osebe ali vodja tretjih oseb, se izvaja v svojem imenu, za plačilo in samo za določeno obdobje.
Kot predmet upravljanja zaupanja je lahko vrednostni papirji, sredstva, namenjena za vlaganje v njih, kot tudi gotovine in vrednostne papirje, ki jih je prejel napredek upravljanja vrednostnih papirjev.
Obvezni pogoj za izvedbo upravljavcev svojih nalog je, da je v vseh navodilih za opravljanje operacij vrednostnih papirjev, je dolžan navesti, kaj deluje kot vodja.
V primeru navzkrižja interesov med kupci in menedžerji, zaradi katerih so bili kupci poškodovani, če kupci niso bili vnaprej obveščeni o ukrepih upravitelja in so bili poškodovani, je upravljanje dolžan na svoj račun, da nadomesti odškodnine prizadete stranke na način, ki ga predpisuje civilno pravo.
Kupci menedžerjev so lahko vsi vlagatelji, pravne osebe in posameznike. Tako imenovani institucionalni vlagatelji so dodeljeni posebni skupini. To so vse vrste investicijskih skladov, nedržavne pokojninske sklade, zavarovalniške organizacije. V takih vlagateljev, se svobodna sredstva oblikujejo kot posledica njihove glavne dejavnosti. Tako so investicijski skladi "ukvarjajo z" dejstvo, da je ves njihov denar vlagati v vrednostne papirje, da bi dobiček. Pokojninski skladi Prispevki vložkov vlagatelji vlagatelji prav tako vlagajo v vrednostne papirje in druga sredstva, da bi povečali pokojninske rezerve, zavarovalniške organizacije se izvajajo, da bi imeli sredstva za plačilo zavarovalnih premij. Za upravljanje sredstev institucionalnih vlagateljev, po zakonu, niso upravičeni. To bi moralo narediti strokovni vodja - podjetje za upravljanje, ki ima posebno dovoljenje. Družba za upravljanje lahko upravljate ne enega, ampak celo družino sredstev. Na primer, družba NiKoil Management družba upravlja tuje investicijske sklade Lukoil, Lukoil drugo, "Lukoil THRETS".
Dejavnosti za opredelitev medsebojnih obveznosti (\\ t čiščenje) Zbiranje informacij o transakcijah z vrednostnimi papirji, njeno spravo in prilagajanjem ter pripravo računovodskih listin, pa tudi preskus za dobavo vrednostnih papirjev in izračunov na njih. Ta vrsta dejavnosti se lahko ukvarja samo s pravno osebo, komercialno ali neprofitno organizacijo.
Organizacije kliringa služijo organizirane trge vrednostnih papirjev, to je borza in organizirane sisteme za boj proti trgovanju z vrednostnimi papirji. Navsezadnje je mogoče veliko na tisoče na borzi za eno trgovalno sejo, vse pa morajo biti "poravnati" - za izvajanje naselij med udeleženci in vrednostnimi papirji ter gotovino. To se ukvarja s klirinškimi organizacijami. Takšne organizacije lahko služijo na mednarodnemu trgu. Tako se poravnava transakcij na trgu Eurobumag izvaja z dvema depozitnimi sistemi kliringa: "sedla" in "Euroclé". V zadnjem času je bil "sadal" povezan z klirinško organizacijo borze Frankfurt in nastala klirinška organizacija se je pojavila - "Clearstream".
Organizacije kliringa igrajo posebno vlogo pri izmenjavi, na katerih potekajo operacije z izvedenimi finančnimi instrumenti (terminskimi pogodbami, možnostmi). Ponavadi se imenujejo poravnalne komore.
Depozitarske dejavnosti To je, da strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev (depozitar) na podlagi depozitarja pogodbe svojim strankam zagotavlja storitve za shranjevanje vrednostnih papirjev in računovodskih spričeval ter prehod pravic do vrednostnih papirjev. Depozitar je lahko le pravna oseba, komercialna ali neprofitna organizacija.
Opozoriti je treba, da depozitar ne shranjuje vrednostnih papirjev (certifikatov), \u200b\u200bvendar nujno upošteva pravice do teh vrednostnih papirjev. Če se papir sprosti v ne-dokumentarni obliki, depozitar upošteva le pravice do takih dokumentov. Računovodstvo se izvaja na posebnih računih, ki se imenujejo računi DEPOT. Naročnik depozitarja se imenuje vlagatelj, Pogodba med depozitarjem in vlagateljem pa je sporazum o depozitarju ali sporazum o depozitu. Mnoge banke delujejo kot profesionalni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev, posredniški-prodajalci na trgu vrednostnih papirjev v Rusiji, ki združujejo depozitarne dejavnosti s posredniškimi-Leeki na trgu vrednostnih papirjev.
Depozitar v skladu z depozitnim sporazumom ima pravico, da se registrira v sistemu ohranjanja registra lastnikov vrednostnih papirjev ali v drugem depozitarju kot nominalni imetnik. Nominalni nosilec je oseba, registrirana v registru lastnikov vrednostnih papirjev (v registru delničarjev), vendar ne lastnik teh vrednostnih papirjev. Institucija nominalnega imetnika je potrebna, ker se pravice do nominalnih nekotarnih vrednostnih papirjev se lahko upoštevajo le na enem mestu - bodisi v registru lastnikov vrednostnih papirjev ali v depozitarju. Če se takšne pravice upoštevajo v depozitarju, potem je depozitar, kot je imetnik teh dokumentov v registru naveden natanko kot imetnik, vendar ne kot lastnik.
Razlikovati sta se lahko dve vrsti deposingov: poravnava in skrbnica. Depozitar poravnave - To je depozitar, ki služi udeležencem trgovanja na kateri koli borzi ali več borzah. Konec koncev, trgovina na borzi ne izvajajo vse, ampak le z ločenimi vrednostnimi papirji, ki so opravili postopek za sprejem v trgovino na to izmenjavo. Operacije na borzi se lahko opravijo tudi vsak, ki želi, ampak samo trgovci in posredniki, ki so člani te izmenjave. To so te obraze in so kupci depozitarja naselja. Depozitar naselja vsem svojim vlagateljem ponuja isti niz storitev in standardnih pogojev storitev, ki z njimi sklene standardno pogodbo. Zato je poravnalna depozita v Moskvi medbančne menjalne menjave nacionalni depozitni center, in ruski trgovinski sistem - Podjetje za čiščenje depozitarjev.
Skrbniški depozitar Ponuja svoje stranke individualne pogoje storitev. Njegove stranke so vlagatelji, praviloma pa niso poklicni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev. Dejavnost skrbnika skrbništva ni povezana z operacijami na borzi. V ločeni skupini strank takega depozitarja je mogoče razlikovati institucionalni vlagatelji. Navsezadnje se lahko njihovi vrednostni papirji shranijo le v depozitarju in ne v nobenem primeru, vendar imajo posebno reševanje državnih regulatorjev. Tak depozitar ne le ohranja sredstev, kot so investicijski skladi, ampak tudi nadzoruje dejavnosti družbe za upravljanje teh sredstev.
Dejavnosti registra lastnikov vrednostnih papirjev so, da je strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, imetnik registra, ali Registrar ohranja register lastnikov vrednostnih papirjev, zbiranje informacij, njegove fiksacije, predelavo, skladiščenje in zagotavljanje podatkovnih komponent Registrski sistem. Register lastnikov vrednostnih papirjev je seznam registriranih oseb (register delničarjev), ki označuje število vrednostnih papirjev, njihova nominalna vrednost, ki je sestavljena za določen datum. Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev Vodilni register tega dela ne more združiti tega dela z drugimi vrstami poklicnih dejavnosti na borzi.
V redu izključenost je imetnik registra lahko izdajatelj, vendar le, če število lastnikov vrednostnih papirjev ne presega petsto.
Register lastnikov vseh vrednostnih papirjev Samo en registrar lahko izvede enega izdajatelja (delniška družba), en registrar pa lahko izvede registre neomejenega števila izdajateljev. Največji rekorderji v Rusiji so:
Kombinacija depozitarjev in registrarjev predstavlja računovodski sistem na trgu vrednostnih papirjev. Računovodski sistem upošteva pravice in prenos pravic do vrednostnih papirjev. Čeprav računovodski sistem sam ne ukvarja z zaključkom transakcij z vrednostnimi papirji, vendar je učinkovitost celotnega trga vrednostnih papirjev odvisna od njenega kakovostnega delovanja. Računovodski sistem se nanaša na infrastrukturo trga vrednostnih papirjev, ki je sistem zagotavljanja, sistem, ki ustvarja normalne pogoje za prelivanje kapitala na podlagi vrednostnih papirjev.
Dejavnosti za organizacijo trgovanja z vrednostnimi papirji - To je opravljanje storitev, ki neposredno prispevajo k zaključku transakcij med udeleženci trga vrednostnih papirjev. Oseba, ki zagotavlja takšne storitve, se imenuje organizator trga vrednostnih papirjev. Seveda je takšen organizator predvsem borze. Vendar pa v sodobni dobi - ERA informacijske tehnologije in interneta - takšna funkcija, očitno, ne morejo izvesti pravno, ampak tudi posameznika, (čeprav v Rusiji ni precedensa), ki opravlja storitve za Organizacija trgovanja prek interneta.
Najpomembnejša značilnost organizatorja trgovine je ustvariti stalni trg vrednostnih papirjev in oblikovanje "poštene tržne cene" na vrednostne papirje, ki so posledica odprtih samoglasnikov.
Pomembna odgovornost organizatorja trgovine je vsem zainteresirano stranjo za široko paleto informacij o vrednostnih papirjih in pravilih trgovine.
Organizator trgovanja lahko opravlja svoje dejavnosti na borzi in na trgu na trgu. Tako je bil ruski trgovalni sistem do konca leta 1999 over-the-counter trgovski organizator, dokler ni prejel licence za borzo. Trenutno je Rusija 10 poslovnih organizatorjev - borze. Najpomembnejši od njih je Moskva medbančna borza, sistem trgovanja RosiySkaya, borza v Moskvi, borza Sankt Peterburg, Ekaterinburška borza.
Navedene vrste poklicnih dejavnosti se lahko izvedejo le na podlagi posebne licence, ki jo izda pooblaščena država države. V Rusiji je ta organ zvezna komisija za trg vrednostnih papirjev (FKSB). Po ruski zakonodaji so tri vrste licenc:
Za pridobitev dovoljenja mora vlagatelj izpolnjevati številne zahteve, zlasti zahteve glede kvalificiranja in finančne trajnosti.
Zahteve glede usposobljenosti pomenijo, da morajo osebje organizacij - prosilci za dovoljenje potrditi svoje kvalifikacije za posebne dokumente. V Rusiji so takšni dokumenti kvalificirani spričevali, ki jih izdajo FCCS. Za različne dejavnosti (posredništvo-prodajalce, depozitar itd.), Se izdajo različni certifikati. Da bi dobili taka vložnik certifikata - državljan mora prestaviti izpit: osnovno in specializirano. Uspešen prehod osnovnega izpita daje pravico, da predajo specializirani izpit. Predaja specializiranega izpita vključuje izdajo ustreznega potrdila. Vodje podjetij - strokovnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, morajo imeti visokošolsko izobraževanje.
Zahteve za finančno vzdržnost pomenijo, da morajo imeti podjetja - vlagateljici morajo imeti minimalni znesek lastnih sredstev. Trenutno se v Rusiji ustanovijo naslednje minimalne vrednosti lastnih sredstev. Za izvedbo
Ena družba je strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev lahko istočasno izvaja različne dejavnosti. Pravila take kombinacije v Ruski federaciji vzpostavljajo FCCS.
Torej, posredništvo, trgovec, depozitarne dejavnosti in varnostne dejavnosti se lahko kombinirajo med seboj.
Čiščenje dejavnosti se lahko kombinira z depozitarji.
Upravljanje trgovine se lahko kombinira s klirinškimi in depozitnimi dejanji.
Seznam zgoraj navedenih poklicnih dejavnosti ni izčrpen. Torej, v tem trenutku, med dejavnostmi dejavnosti, navedenih v zakonu "na trgu vrednostnih papirjev" poklicne dejavnosti, ni nobenega investicijskega svetovanja in zavarovanj (bo v poglavju, namenjeno izdaji vrednostnih papirjev). Zato ni treba pridobiti licenc za izvajanje takšnih dejavnosti, ampak v bistvu je poklicne dejavnosti.
Investicijski svetovalec zagotavlja svetovalne storitve za izdajo in kroženje vrednostnih papirjev.
Storitve, ki jih zagotavljajo investicijski svetovalci, se lahko razdelijo v tri skupine:
Strokovni udeleženci trga vrednostnih papirjev - To so specializirana podjetja, ki so pravne osebe, med katerimi lahko obstajajo kreditne organizacije, pa tudi državljane (posamezniki), registrirane kot podjetniki, ki izvajajo posebne vrste poklicnih dejavnosti, povezanih z vrednostnimi papirji.
Spomnimo se tega trg zalog in BODS - To je mehanizem za prerazporeditev brezplačnega denarnega kapitala. Neposredno, prerazporeditev prostega denarnega denarja na podlagi vrednostnih papirjev od vlagateljev v izdajatelje se izvaja s finančnimi posredniki - trgovci, posredniki upravljanih vrednostnih papirjev. Glede na to, katere institucije opravljajo funkcije finančnih posrednikov, obstajajo trije modeli trga vrednostnih papirjev.
Model trga vrednostnih papirjev - To je vrsta organizacije za borzo, odvisno od vrste institucij, ki opravljajo funkcije finančnih posrednikov.
Bančni model trga vrednostnih papirjev - To je takšna organizacija, v kateri funkcija finančnih posrednikov (trgovci posredniki) opravlja poslovne banke.
Kot primer bančnega modela trga vrednostnih papirjev, borzi Nemčije, katerih ključna številka je univerzalna poslovna banka, nekakšen "finančni supermarket". Takšna banka opravlja vse vrste poslovanja v bančnem sektorju - zahteva denar za depozite in vloge, kredite gospodarstvo in prebivalstvo, in ponuja tudi vse vrste storitev, povezanih z vrednostnimi papirji: prevzame navodila strank kot posrednika, upravlja vrednostne papirje strank in Investicijski skladi, je član borze, ima svoje velike pakete vrednostnih papirjev itd.
Dejavnosti univerzalne komercialne banke so povezane s povečanim tveganjem, saj tveganja za kreditne in depozitne operacije niso ločena od tveganj za operacije vrednostnih papirjev.
Nebančni model trga vrednostnih papirjev - To je njegova organizacija, v kateri je funkcija finančnih posrednikov (trgovci posredniki) izvedejo nebančne finančne institucije, družbe za vrednostne papirje.
Primer nebančnega modela trga je lahko trg vrednostnih papirjev ZDA. Po "veliki depresiji" iz leta 1929-1933 v Združenih državah, kot posledica sprejetja prava stekla - stigal (1933), poslovnih bank in njihovih odvisnih družb, prepovedano opravljati funkcije poklicnega mediatorja v podjetniških vrednostnih papirjih Trg (za izvajanje dodeljevanja, za izvajanje navodil stranke za nakup in prodajo vrednostnih papirjev, vlaganje v vrednostne papirje podjetij). Menijo, da je kombinacija ameriških bank na bančnem in borzi, ki je privedla do dejstva, da je bila kriza tako globoka in dolga. Ta prepoved ni veljala za državne vrednostne papirje, na tem trgu pa zavzemajo močne položaje.
Kot rezultat sprejetja Pravo stekla-styal Ne komercialne in investicijske banke lahko opravljajo poklicne dejavnosti na trgu. Dejstvo je, investicijske banke so multidisciplinarna podjetja, ki ponujajo vse vrste storitev, povezanih z vrednostnimi papirji. V Rusiji so investicijske družbe analog investicijskih bank. V ameriškem trgu vrednostnih papirjev je več kot 8.000 različnih specializiranih podjetij. Vendar je treba opozoriti, da je v poznih devetdesetih letih 20. stoletja postopno odstopanje od prepovedi ameriških poslovnih bank, da delajo kot poklicni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev.
Mešani model trga vrednostnih papirjev - To je njegova organizacija, v kateri je funkcija finančnih posrednikov (trgovci posredniki) izvedejo tako poslovne banke in nebančne finančne institucije.
V Rusiji se oblikuje mešani model trga vrednostnih papirjev. Pred sprejetjem zakona "Na trgu vrednostnih papirjev" bi lahko poslovne banke v letu 1996 izvedle kakršne koli poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev na podlagi licence banke. S sprejetjem zakona "na trgu vrednostnih papirjev" lahko banke izvedejo takšne dejavnosti po ustrezni licenci, ki jo je Zvezna komisija na trgu vrednostnih papirjev ali vprašanj državnega organa. Zlasti do leta 1998 so poslovne banke na ruskem trgu vrednostnih papirjev izdale takšno dovoljenje Banke Rusije.
Ruske poslovne banke tako delujejo kot univerzalne banke in nosijo povečana tveganja. Kriza na trgu državnih vrednostnih papirjev, povezanih z izjavo neplačila 17. avgusta 1998 (zavrnitev države, da izpolni obveznosti v skladu z državnimi kratkoročnimi obveznostmi (GKO) in obveznice zveznega posojila (OFZ), je to zelo prikazano . Zaradi te krize je bančni sistem Rusije doživel katastrofalnega šoka. "," Ruski kredit ", itd.).
V praksi je povsem redko izpolnjevati vsako vrsto poklicne dejavnosti (razen za dejavnosti, ki obstajajo zakonske omejitve za kombinacijo). Največji strokovni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev (investicijske banke v ameriški praksi, investicijske družbe in univerzalne poslovne banke v Rusiji, družbah posredniških trgovcev), ki se lahko kombinirajo s skupnim izrazom "vrednostni papirji" - to so večnamenska podjetja, osnova za ki so vrednostni papirji. Takšna podjetja lahko hkrati opravljajo funkcije posrednikov, trgovcev, menedžerjev, zavarovalcev, investicijskih svetovalcev. Svojim strankam zagotavljajo vse vrste storitev, povezanih z vrednostnimi papirji.
Največje investicijske banke in družbe vrednostnih papirjev v svetovni praksi so ameriške investicijske banke "Goldman Zaks", "Morgan Stanlie Dean Witer", "Maryril Lynch", Swiss - "Credit Swiss Fest Boston", nemški "Deutsche Bank".
Največje ruske družbe - strokovni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev, kot so trojka-dialog, renesančni prestolnica, Nikoil, Moskva Stock Center.
Kratke sklepe
1. Bolniški trg se nanaša na poseben proizvod - vrednostni papirji. Na trgu vrednostnih papirjev, skupaj z izdajatelji in vlagatelji, obstajajo strokovni udeleženci, za katere je dejavnost vrednostnih papirjev glavna dejavnost, ki ni kombinirana z drugim delom.
2. V skladu z zakonom "na trgu vrednostnih papirjev" udeleženci poklicnih na borzi - To so pravni subjekti in posamezniki, ki so se vpisali na predpisani licenci za izvajanje poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev določene vrste.
3. Vrste poklicnih dejavnosti so posredovanje, trgovca, dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev, klirinško, depozitarne dejavnosti, dejavnosti o organizaciji trgovine na trgu vrednostnih papirjev, dejavnosti za ohranitev registra lastnikov vrednostnih papirjev.
4. Vsaka od naštetih dejavnosti prava je strogo urejena, vključno z regulirano in sposobnost združevanja različnih vrst poklicnih dejavnosti.
5. Za poklicne udeležence na trgu vrednostnih papirjev, skupaj z zahtevami za kvalifikacije osebja, se uvedejo nekatere zahteve na področju finančne trajnosti, skladnost s poklicnimi dejavnostmi itd.
6. Na borzi, s pomočjo finančnih posrednikov, je prerazporeditev sredstev od vlagateljev v izdajatelje, ki temeljijo na vrednostnih papirjih. Glede na vrste finančnih institucij, ki izpolnjujejo funkcije finančnih posrednikov, dodelijo bančništvo, nebančni in mešani model trga vrednostnih papirjev. V Rusiji se oblikuje mešani model.
Za številna podjetja so dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev izjemna dejavnost. Ruska zakonodaja dodeljuje naslednje vrste poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev:
- posredovanje;
- trgovanje;
- dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev;
- klirinško kliring (dejavnosti za identifikacijo vzajemnih obveznosti);
- depozitarske dejavnosti;
- dejavnosti o ohranjanju registra lastnikov vrednostnih papirjev;
- dejavnosti za organizacijo trgovine na trgu vrednostnih papirjev.
Posredniške dejavnosti - opravljanje transakcij z vrednostnimi papirji (predvsem nakup in prodajo) kot odvetnik ali komisar, ki deluje na podlagi soglasja navodil ali Komisije. Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki se ukvarjajo s posredništvom, se imenuje posrednik.
V skladu s sporazumom o navodilu je ena stran odvetnik (posrednik) - se zavezuje, da bo nadomestilo v imenu in na račun druge pogodbenice - glavni zavezanec - Pravni ukrepi z vrednostnimi papirji. V skladu s pogodbo Komisije na eni strani - komisar (posrednik) - se zavezuje v imenu druge pogodbenice - Odbora (naročnik) - za plačilo transakcij z vrednostnimi papirji v svojem imenu, vendar na račun odbora.
Dejavnosti trgovca - dokončanje nakupa in prodaje vrednostnih papirjev v svojem imenu in na lastne stroške z javno objavo nabavnih cen in / ali prodaje določenih vrednostnih papirjev z obveznostjo nakupa in / ali prodaje teh vrednostnih papirjev po napovedanih cenah. Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki opravlja prodajalce, se imenuje trgovec.
Poleg cene ima trgovec pravico, da razglasi druge znatne pogoje za prodajo pogodbe o nakupu in prodaji vrednostnih papirjev, in če ni navedba navodil o drugih pogojih, je trgovec dolžan skleniti sporazum o Pogoji, ki jih predlaga njegova stranka.
Dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev - To je uveljavljanje pravne osebe ali posameznega podjetnika v svojem imenu za plačilo v določenem obdobju upravljanja zaupanja, ki mu je preneseno nanj in v lasti druge osebe v interesu te osebe: \\ t
- vrednostni papirji;
- denar, namenjen za vlaganje v vrednostne papirje;
- denar in vrednostni papirji, prejeti med upravljanjem vrednostnih papirjev.
Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki opravlja upravljanje vrednostnih papirjev, imenovan direktor. Upravitelj pri izvajanju svojih dejavnosti je dolžan navesti, da deluje kot vodja (običajno "du" je označen z dokumenti).
Podjetja, ki sodelujejo pri dejavnostih posredovanja, upravljanja in upravljanja vrednostnih papirjev, se imenujejo investicijske družbe.
Dejavnost kliringa – ta dejavnost je določiti vzajemne obveznosti udeležencev na trgu vrednostnih papirjev (zbiranje, spravo, prilagoditev informacij o transakcijah z vrednostnimi papirji in pripravo računovodskih dokumentov na njih), pa tudi za preskušanje medsebojnih obveznosti do dobave vrednostnih papirjev in izračunov na njih . Organizacija kliringa, ki izvaja izračune transakcij z vrednostnimi papirji, je dolžan oblikovati posebna sredstva za zmanjšanje tveganja neizpolnitve transakcij z vrednostnimi papirji.
Depozitarske dejavnosti priznava se, da opravlja storitve za skladiščenje spričeval o vrednostnih papirjih, računovodske in prehodne pravice do vrednostnih papirjev. Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki opravlja depozitarne dejavnosti, se imenuje depozitar. Oseba, ki koristi službam depozitarja, se imenuje depozit. Pogodba med depozitarjem in vlagateljem, ki ureja njihove odnose v postopku depozitarnih dejavnosti, se imenuje depozitarni sporazum (sporazum o depozitu).
Aktivnosti za vzdrževanje registra lastnikov vrednostnih papirjev zbiranje, fiksacija, predelava, skladiščenje in zagotavljanje podatkov, ki sestavljajo sistem registracije lastnikov vrednostnih papirjev, se pripozna. Registrirajte lastnike vrednostnih papirjev- To je seznam registriranih lastnikov, kar kaže na številko, nominalno vrednost vrednostnih papirjev, ki jim pripadajo. Oseba, ki izvaja register lastnikov vrednostnih papirjev, se imenuje imetnik registra (registrar). Pravna oseba, ki se ukvarja z upravljanjem registra, ni upravičena izvajati transakcij z vrednostnimi papirji, registriranimi v sistemu registra izdajatelja.
Depozitarske dejavnosti in dejavnosti registracije opravljajo funkcijo računovodskih pravic do vrednostnih papirjev. Glavna razlika med njimi je, da vlagatelji delujejo kot kupci kot stranke - izdajatelji kot stranke.
Dejavnosti za organizacijo trgovine na trgu vrednostnih papirjev zagotavljanje storitev, ki neposredno prispevajo k zaključku transakcij z vrednostnimi papirji med udeleženci trga vrednostnih papirjev. Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki opravlja organizacijo trgovine, se imenuje organizator trgovine na trgu vrednostnih papirjev. Primer trgovinskega organizatorja - borza.
Borza- To je organiziran trg vrednostnih papirjev, ki deluje na podlagi centralizacije predlogov za prodajo vrednostnih papirjev, ki so jih razstavljajo borzni posredniki, ki temeljijo na navodilih institucionalnih in posameznih vlagateljev. Z drugimi besedami, borza je predvsem kraj, kjer se prodajalec in kupec vrednostnih papirjev med seboj najdejo, kjer se cene za te dokumente določijo z dobavo in predlogom, in prodajni proces sam ureja stroga pravila in norme.
Borza organizira trgovino samo med člani izmenjave. Drugi udeleženci na trgu vrednostnih papirjev lahko opravljajo poslovanje na borzi izključno s posredovanjem članov izmenjave (posredniki).
Trenutno se na naslednjih borzah uspešno delujejo v Rusiji: Moskva borza, Moskva medbančne menjalne menjave (oddelek zalog), St. Petersburg Exchange, ruski trgovinski sistem borza.
Posebnosti dela z vrednostnimi papirji zahtevajo ureditev ukrepov udeležencev na trgu vrednostnih papirjev s strani države. V Rusiji je državna politika na področju trga vrednostnih papirjev, nadzor nad borznim trgom, zvezna komisija za trg vrednostnih papirjev (FKSB). Ena od najpomembnejših funkcij FCCB je licenciranje poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev.
Dovoljenje za opravljanje poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev se izda brez omejevanja mandata, in vlagatelj, ki prej ni imel licence - za obdobje treh let. Licenčne zahteve so:
- skladnost z zakonodajo Ruske federacije o vrednostnih papirjih;
- prisotnost vsaj enega zaposlenega, katerih odgovornost vključuje vzdrževanje notranjega (upravljanja) obračunavanja poslovanja z vrednostnimi papirji;
- prisotnost vsaj enega zaposlenega, katerih dolžnosti vključujejo uspešnost funkcij upravljalnika;
- skladnost upravljavcev in kontrolorjev s kvalifikacijskimi zahtevami (visokošolsko izobraževanje, potrdilo o usposobljenosti FCCB);
- skladnost strokovnjakov s kvalifikacijskimi zahtevami (potrdilo o usposobljenosti FCCB);
- skladnost z lastnimi sredstvi za zadostna sredstva lastnih sredstev poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, ki jo je določil FCCB od 1. julija 2002
Vrsta dejavnosti ............................................... ..... Standard.
Posredništvo, tudi na podlagi pogodb
s posamezniki ................................................ ........... .... 5 milijonov rubljev.
Trgovec ....................................................... ........................ 500 tisoč rubljev.
O upravljanju vrednostnih papirjev .............................. 5 milijonov rubljev.
Depozitar ........................................................... .. .................. 20 milijonov rubljev.
Čiščenje ....................................................... .............. ................... 15 milijonov rubljev.
Z registracijo ................................................ ............. 10 milijonov rubljev. (od 01/01/2004 - 15 milijonov rubljev; od 01.01.2005 - 30 milijonov rubljev.)
O Organizaciji poslovanja ............................................... ................ 30 milijonov rubljev.
Da bi zagotovili pogoje poklicnih dejavnosti udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, skladnost s standardi poklicne etike, varstvo interesov lastnikov vrednostnih papirjev strokovni udeleženci vzpostavijo samoregulativne organizacije (sro). To prostovoljno združenje poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, ki delujejo na načelih nekomercialne organizacije. Najbolj znana sro v Rusiji je nacionalno združenje članstva sklada (nafora) in strokovno združenje zapisovalcev, zastopnikov za prenos in depozitorije (stranka).
Zvezna agencija za izobraževanje
Državna izobraževalna ustanova
Višje strokovno izobraževanje
All-ruska korespondenca Finančni in gospodarski inštitut
TEST.
z disciplino:
"Zaloga in tržnica BODS" \\ t
Tema: "Strokovne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev"
Predavatelj: Ivlev Natalia Vladimirovna
Študent: Karpova Elena Aleksandrovna
Fakulteta: Računovodstvo in statistično,
Skupina: večer,
Posebnost: Računovodstvo.
orel 2010.
Uvod
Vaja 1.
Naloga 2.
Zaključek
Bibliografija
Uvod
Tržno gospodarstvo je nepredstavljivo brez obstoja tega sektorja, kot trg vrednostnih papirjev. In izhaja iz Rusije in se razvija.
Razvoj trga vrednostnih papirjev v Rusiji je nestabilen, ki je povezan s številnimi krizami, ki so potekala v naši državi, predvsem z neplačilom iz leta 1998, kar je povzročilo izgubo likvidnosti trga vrednostnih papirjev in uničenja bančnega poslovanja sploh. Zato je mogoče reči, da je po letu 1998 trg vrednostnih papirjev začel stalo skoraj iz nič.
Skupaj z oblikovanjem novega trga vrednostnih papirjev se je udeleženci na trgu začeli pojavljati, tj. Pravne osebe, ki opravljajo posredovanje, dejavnosti trgovcev, dejavnosti upravljanja z vrednostnimi papirji, dejavnosti za opredelitev vzajemnih obveznosti (kliringa), depozitnih dejavnosti, dejavnosti za izvajanje registrov lastnikov vrednostnih papirjev, dejavnosti na področju trgovine na trgu vrednostnih papirjev. Poleg tega je mogoče združiti poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev.
Trenutno so strokovni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev ključni v sistemu delovanja trga vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo interakcijo dobaviteljev kapitala na borzi (vlagatelji) in njenih potrošnikov (izdajatelji). Mehanizmi takega sodelovanja so tako zapleteni, da je zelo pomembno vprašanje preučevanja poklicnih dejavnosti na tem trgu, njeno zakonodajno ureditev.
Vaja 1.
1. Vrste poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev
Profesionalna dejavnost -to so specializirane dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev za prerazporeditev denarnih sredstev, ki temeljijo na vrednostnih papirjih, organizacijskih in tehničnih in informacijskih storitvah za sproščanje in kroženje vrednostnih papirjev.
Strokovne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev so razdeljene na naslednje vrste: prerazporeditev denarnih sredstev in finančnega posredništva /
V skladu z zakonom so strokovne aktivnosti na trgu vrednostnih papirjev naslednje vrste njihovih vrst, ki jih je mogoče dati naslednje poenostavljene opredelitve:
posredniška dejavnost -to je opravljanje storitev za prodajo vrednostnih papirjev udeležencem na trgu;
dejavnost trgovca - To je dejavnost, povezana z vami skladiščenje in vzdrževanje ponudb cen za vrednostne papirje, tj. Nakup in prodaja vrednostnih papirjev na tržnih udeležencih v napovedanih cenah trgovcev;
dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev - To je upravljanje vrednostnih papirjev strank, ki temelji na sklenitvi Sporazuma o upravljanju zaupanja med udeležencem na trgu in upraviteljem;
register vrednostnih papirjev dejavnosti - to je registracija (računovodstvo) lastnikov (lastnikov) vrednostnih papirjev, določenih z zakonom;
depozitarske dejavnosti - To je kombinacija procesov računovodstva in skladiščenja vrednostnih papirjev;
dejavnost kliringa - To je dejavnost za identifikacijo vzajemnih monetarnih in dobav med udeleženci na trgu in njihovim odborom;
dejavnosti za organizacijo trgovine - To je organizacija trgovanja z vrednostnimi papirji. Tak organizator na trgu vrednostnih papirjev je običajno borza.
Strokovni udeleženci trga vrednostnih papirjev - To so pravne osebe, vključno s kreditnimi organizacijami, pa tudi posamezniki, registrirani kot podjetniki, ki opravljajo poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev. Vse vrste poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev se izvajajo na podlagi posebnega dovoljenja - dovoljenja, ki jih je izdala zvezna izvršilna oblast na trgu vrednostnih papirjev, ali jih organizirajo organi na podlagi splošne licence. Organi, ki so izdali licence, nadzorujejo dejavnosti poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev in se odločijo za preklic licence, izdane v nasprotju z zakonodajo Ruske federacije o vrednostnih papirjih. Dejavnosti strokovnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev so licencirane tri vrste licenc:
udeleženec strokovnega licence na trgu vrednostnih papirjev
licenca za izvajanje dejavnosti registra
licenčna borza. .
Kreditne organizacije izvajajo strokovne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev na način, predpisan z zakonom za poklicne udeležence na trgu vrednostnih papirjev.
Da bi preprečili navzkrižje interesov, ki lahko izhajajo iz poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev v procesu servisiranih trgov vrednostnih papirjev, kot tudi za ohranitev stabilnosti trga vrednostnih papirjev in zmanjševanje tveganj, povezanih s kombinacijo poklicnih dejavnosti v Trg vrednostnih papirjev:
Izvajanje upravljanja registra ne omogoča poravnave Z drugimi vrstami poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev.
Poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki združujena podlagi ustreznih licenc, depozitnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev in / ali klirinških dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev s posredniškimi dejavnostmi na trgu vrednostnih papirjev, ali dejavnosti trgovcev na trgu vrednostnih papirjev, ali z dejavnostmi vrednostnih papirjev za upravljanje zaupanja ne morejo opravljati poslovanja: - depozitarja poravnave, \\ t To je, da organizirajo centralizirano depozitno službo transakcij z vrednostnimi papirji, sklenjenih med strokovnimi udeleženci na trgu vrednostnih papirjev na borzah ali drugih organizatorjih trgovine na trgu vrednostnih papirjev, izvajajo prenose vrednostnih papirjev nalog depozitarjev poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev v smislu takšne transakcije; - klirinški center, ki je, da organizirajo centralizirane klirinške obveznosti med strokovnimi udeleženci na trgu vrednostnih papirjev, ki izhajajo iz zgoraj navedenih transakcij; - Center za poravnavo (se nanaša na kreditne institucije), to je, da organizirajo centralizirana denarna plačila (prevodi) med strokovnimi udeleženci na trgu vrednostnih papirjev na podlagi zgoraj navedenih transakcij. Poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki ima pravico izvajati dejavnosti trgovcev, posredniške dejavnosti in dejavnosti za zaupanje na trg vrednostnih papirjev, je prepovedano izvajati te dejavnosti v zvezi z vrednostnimi papirji organizacij, ki so odvisne od nje, pa tudi odvisne družbe od podružnic tega strokovnega udeleženca na trgu, ki so dragoceni prispevki. Ta prepoved se ne uporablja za namestitev takih vrednostnih papirjev na primarni trg in na njihovo vzdrževanje (plačilo dohodka, odplačilo, prenos informacij, itd), kot tudi trgovske dejavnosti na sekundarnem trgu dolžniških vrednostnih papirjev teh organizacij.
Kreditna institucija, ki upravlja bančno upravo, ki jo je ustvarila splošna sredstva ne vlagajo v sredstva teh sredstev V dragocenih dokumentih organizacij, ki so odvisne od nje, pa tudi odvisne družbe iz pridruženih organizacij te kreditne institucije.
Dovoljeno združiti naslednje dejavnosti:
Dejavnosti posredništva, Dejavnosti trgovcev, Dejavnost upravljanja vrednostnih papirjev, Depozitarske dejavnosti. Dejavnosti kliringa in depozitarne dejavnosti.3. Dejavnosti za organizacijo trgovinske in klirinške dejavnosti.
Posamezniki, ki delajo v organizacijah - Poklicni udeleženci RCB, povezane z izvajanjem transakcij z vrednostnimi papirji, bi morali imeti certifikat FSFR, ki jim daje pravico do te vrste dejavnosti. .
Določba o zahtevah glede licenciranja in pogoji za izvajanje poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev "ureja odnose, ki nastanejo med zveznimi storitvami finančnih trgov in pravnimi osebami, ustvarjenimi in izvajajo dejavnosti v skladu z zakonodajo Ruske federacije v zvezi z izvajanjem licenciranja poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev (odredba servisnih finančnih trgov Rusije 20. julija 2010 št 10-49 / PZ-N "O odobritvi uredbe o zahtevah glede dovoljenj in pogojev za izvajanje strokovnjaka dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev ").
2. Urnik posredniških podjetij, sistem interakcij med posrednikom in stranko
V skladu s členom 3 "Posredniške dejavnosti" zakona na trgu vrednostnih papirjev: \\ t
Posredniške dejavnosti priznavajo dejavnosti za izvajanje civilnih transakcij z vrednostnimi papirji in (ali) za sklepanje sporazumov, ki so izpeljane finančne instrumente, v imenu stranke v imenu stranke v imenu in na račun stranke (vključno z izdajateljem emisijskih vrednostnih papirjev v njihovo namestitev) ali od svojega imena in na račun naročnika na podlagi kompenziranih pogodb s stranko.
Poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki opravlja posredovanje, se imenuje posrednik.
V primeru storitvenega posrednika za namestitev vrednostnih papirjev emisij je posrednik upravičen do pridobitve v obdobju, ki ga predvideva pogodba, vrednostni papirji.
Posrednik mora izpolnjevati navodila kupca v dobri veri in po vrstnem redu njihovega prejema. Transakcije, ki se izvajajo v imenu strank, so v vseh primerih predmet prednostne izvedbe v primerjavi s prodajnimi dejavnostmi posrednika, ko združuje dejavnosti posrednika in trgovca.
V primeru navzkrižja interesov posrednika in njegove stranke, o katerem stranka ni bila obveščena pred prejemom posrednika ustreznega navodila, privedla do povzročanja stranke izgub, jih mora posrednik povrniti na način, ki ga določa člen 15 \\ t civilnega zakonika Ruske federacije.
Sredstva za stranke, ki jih posreduje posrednik, da bi storili transakcije z vrednostnimi papirji in (ali) sklepi pogodb, ki so izpeljani finančni instrumenti, pa tudi sredstva, ki jih posreduje posrednik v takih transakcijah in (ali) sporazumi, ki so storjeni (priloženi) s strani posrednika Osnova sporazumov o storitvah za stranke mora biti na ločenem bančnem računu (Open) odprtje (OPEN) s posrednikom v kreditni instituciji (posebni posrednik račun). Posrednik je dolžan voditi evidenco gotovine vsake stranke na posebnem posredniškem računu (računovodskih izkazih) in poročajo stranki. Sredstva za stranke, ki so na posebnem posredniškem računu (računovodske račune), se ne morejo izterjati na izterjavo obveznosti posrednika. Posrednik ni upravičen do vpisu lastnih sredstev na poseben posredovanje računov (računovodskih izkazov), razen za primere njihove vrnitve stranke in / ali daje posojilo naročniku na način, ki ga ta člen.
Posrednik ima pravico izkoristiti denar na posebnem posredniku računa (računovodske izkaze), če je predviden s Sporazumom o borzno posredništva, ki zagotavlja stranki, da izpolni svoja navodila na račun določenega denarnega sredstva ali njihovo povračilo na zahtevo \\ t stranka. Sredstva za stranke, ki jim zagotavljajo pravico do uporabe posrednika v njegovih interesih, bi morala biti na posebnem posredniškem računu (računih), ločeno od posebnega posredniškega računa (račune), ki vsebuje stranke, ki niso podelili posrednika takih pravic. Sredstva za stranke, ki so podelila posrednika Pravico do uporabe, se lahko vpiše s posrednikom na svojem bančnem računu.
Zahteve te klavzule ne veljajo za kreditne organizacije.
.Posrednik je upravičen do naročnika v gotovini gotovine in / ali vrednostnih papirjev, da se posreduje transakcije nakup in prodaje vrednostnih papirjev, ob upoštevanju določbe s strani stranke z metodo, predvideno v tej klavzuli. Transakcije, ki se uporabljajo z denarnimi in / ali vrednostnimi papirji, ki se prenesejo na posrednika v posojilu, se nanašajo na marginalne transakcije.
tržni vrednostni papirji strokovni
Pogoji posojilne pogodbe, vključno z zneskom posojila ali postopkom za njeno opredelitev, se lahko določi s Sporazumom o borzno posredništva. Ob istem času, dokument, ki potrjuje prenos določenega zneska denarja ali določeno število vrednostnih papirjev, poročilo posrednika o popolnih transakcijah marže ali drugačen dokument, ki ga določi pogoje pogodbe, priznan.
Posrednik je upravičen do zaračunavanja obresti na posojila. Kot zavarovanje za obveznosti naročnika je posrednik upravičen prejeti samo vrednostne papirje, ki pripadajo stranki in / ali kupi posrednik za stranko za transakcije marže.
Vrednost določbe, ki jo zagotavlja stranka, določi posrednik po tržni vrednosti štrlečih vrednostnih papirjev, ki so vzpostavili na trgu borze in / ali drugih organizatorjev trgovine na trgu vrednostnih papirjev, minus popust, ki ga je določila pogodba . Vrednostni papirji, ki zagotavljajo obveznosti naročnika v okviru posojil, ki jih posreduje posrednik, je treba ponovno oceniti.
V primeru nepovračanja zneska posojila in / ali uporabljenih vrednostnih papirjev pravočasno, neplačilo v obdobju obresti na odobreno posojilo, kot tudi, če je znesek varnosti manjši od zneska posojila, ki ga je zagotovila stranka (Tržna vrednost zaposlenih vrednostnih papirjev, s katerimi se soočajo na borzi in / ali drugih organizatorjev trgovine na trgu vrednostnih papirjev), posrednik plača sredstva in / ali vrednostne papirje, da se zagotovijo obveznosti naročnika v okviru posojil, ki jih posreduje posrednik, v \\ t izvensodni postopek z izvajanjem takih vrednostnih papirjev na borzah in / ali drugih organizatorjih trgovinskih trgovinskih trgov na trgu ponudb.
Kot sodelovanje strankovih obveznosti, se lahko za posojila sprejmejo le tekoči vrednostni papirji, vključeni v seznam Qotive borze. Merila likvidnosti teh vrednostnih papirjev, minimalna velikost popusta, postopek za določanje tržne vrednosti vrednostnih papirjev, ki jih je posrednik prejel kot zavarovanje, postopek in pogoji za njihovo prevrednotenje, pa tudi zahteve za časovni okvir, postopke in pogoje Za izvajanje vrednostnih papirjev, ki opravljajo zagotavljanje obveznosti naročnika v okviru rezervacij v živo, vzpostavljenih z regulativnimi pravnimi akti zveznega izvršnega organa na trgu vrednostnih papirjev.
Posrednik je upravičen do transakcij z vrednostnimi papirji, ki so namenjeni kvalificiranim vlagateljem, in sklenejo pogodbe, ki so izpeljani finančni instrumenti, namenjeni kvalificiranim vlagateljem, ki so namenjeni le, če je stranka, ki je posledica, kateri je taka transakcija storjena (taka pogodba je storjena), je a Kvalificirani investitor v skladu z odstavkom 2 členi 51.2 tega zveznega zakona (v nadaljnjem besedilu "kvalificirani vlagatelji na podlagi zveznega prava, ki ga je ta posrednik priznal kvalificiran vlagatelj v skladu s tem zveznim zakonom. Hkrati se šteje, da so lahko varnostni ali izvedeni finančni instrument namenjen kvalificiranim vlagateljem, če je v skladu z regulativnimi pravnimi akti Zveznega izvršnega organa o transakcijah trga vrednostnih papirjev s takimi vrednostnimi papirji (sporazumi, ki so takšni izpeljani finančni instrumenti), lahko (za sklenitev) izključno usposobljenih vlagateljev ali na račun usposobljenih vlagateljev. Kvalificirani vlagatelji zaradi zveznega zakona in oseb, ki jih priznavajo kvalificirani vlagatelji v skladu s tem zveznim zakonom, se imenujejo usposobljeni vlagatelji.
Posledice posrednika transakcij z vrednostnimi papirji in sklenitvijo pogodb, ki so izpeljani finančni instrumenti, v nasprotju z odstavkom 5 tega člena, vključno z nezakonito priznanje stranke s strani kvalificiranega vlagatelja, so: \\ t
) Polaganje odgovornosti posrednika za pridobitev vrednostnih papirjev na vaš račun na zahtevo stranke na zahtevo naročnika in povrniti stranko vseh stroškov, ki nastanejo pri izdelavi teh transakcij, vključno s stroški plačila za posredniške storitve, depozitarja in borze .
) Polaganje odgovornosti posrednika za odškodnino za stranko izgub, ki je nastal v zvezi s zaključkom in izvrševanjem pogodb, ki so izpeljani finančni instrumenti, vključno z vsemi stroški, ki jih je naročnik, ki jih ima naročnik pri teh transakcijah, vključno s stroški za plačilo posredniških storitev, \\ t Izmenjava.
V primeru, ki ga predvideva pododstavek 1 odstavka 6 tega člena, se nakup vrednostnih papirjev izvede na največjih od naslednjih cen: cene pridobitve te varnostne ali tržne cene na datum uporabe stranke, ki jih predvideva Pod-klavzula 1 odstavka 6 tega člena.
Pri opravljanju poslovnih operacij, posrednik deluje bodisi podlago za vlogo, ki jo je prejela od informacijskega in referenčnega oddelka, ali na pisno ali razlago (naročilo), danega posrednika neposredno s strani člana ali obiskovalca za izmenjavo (naslednji odjemalec).
Hkrati je treba navesti ime, raznolikost zneska predlaganega ali zahtevanega blaga. Želeni čas dostave, cena in pogoji plačila so navedeni po presoji stranke. Vsako pogoj transakcij je lahko označeno "od-do". Odgovornost posrednika stranke pri izvajanju, podaljšanju, odpovedi nalog (naročilo) ureja pravila menjave izmenjave.
V praksi so se razvila naslednje vrste naročil zalog (naročila strank):
tržni red - To je naročilo za nakup ali prodajo določenega obsega blaga po najboljši ceni trga. Vsa naročila, kjer cena ni določena, se običajno šteje za "trg", tj. Predvideva se, da je stranka pripravljena plačati ali donos predlagane cene.
Omejeno naročilo - V njem stranka kaže posebno ceno, na kateri bi morala transakcija potekala, ali najboljšo ceno, če ga lahko trgovec prejme. Ta naročilo daje trgovcu nekaj svobode, da izberejo ceno pri izvajanju transakcije.
Dnevni nalog - Imenuje se naročilo z dnevnim obdobjem veljavnosti. Vsa naročila se obravnavajo vsak dan, če niso določena drugače.
Odpri - Za razliko od dnevne svetlobe se ne šteje za izvedeno trgovalno knjigo posrednika, dokler ni izvedena ali preklicana. (Vendar pa dvakrat na leto na vseh izmenjavah, ki se pojavi odpoved odprtih naročil, da bi osvobodili posrednike iz neuporabnih poskusov, da jih izpolnijo, in ponovno opozarjajo stranke, da morajo biti naročila resnična;
naročite "vse ali nič"pomeni, da mora trgovec kupiti ali prodati vse blago, določeno v naročilu, preden se stranka strinja z izvrševanjem;
naročite "Sprejmite v kakršni koli obliki"- to je nasprotje naročila "vse ali nič", ki predvideva, da bo stranka vzela poljubno število delnic do naročenega maksimuma;
naročite "Izvedite ali prekličite"pomeni, da se takoj kot del naročila, ki je lahko zadovoljen, izvede, ostalo je preklicano.
Naročilo "ali ali"- To je dano naročilo, naročila za druge vrednostne papirje pa še vedno pričakujejo njihovo izvedbo. Takoj, ko trgovec izvršuje naročilo "ali", se drugi nalogi samodejno prekličejo.
Naročilo "s preklapljanjem"pomeni, da se lahko prihodki od prodaje ene delnice uporabijo za nakup drugih.
Pogojnega naročila - Zagotavlja sočasno nakup enega in prodaja drugega blaga.
Pri transakcijah na borzi morajo biti posredniki v skladu z vsemi pravili za transakcije z izmenjavo.
Če je transakcija v skladu z vzorcem (tehnična dokumentacija), vzorec (tehnična dokumentacija) tesnjenje na poseben paket za pečat posredovalnega urada; Pri vztrajanju posrednika, za prodajalci prodajalca in kupca (ali ustreznega posredniškega urada) in je shranjen na borzi do konca transakcije.
Analiza trga 1. četrtletja 2010:
Ruski največji posredniki v prvem četrtletju leta 2010 Trgovanje Rossi-četrtine v prvem četrtletju 2010 (milijon dolarjev) Obseg trgovanja na Micexu v prvem četrtletju 2010 (milijon dolarjev) Obseg trgovanja v RTS v prvem četrtletju 2010 (milijon dolarjev.) 1FINAM31 816.959.292Brokerkreditservis27 826,2431 618,7327 720,3617 616.851.883ALOR17 720.360.004Troyka Dialog14 957,4814 559,6114 642.27315.215VTB 2414 559.610.006Tserih Capital Menedzhment11 130,7511 767,2810 130.550.207FK Otkrytie10 727.6539.638ATON6 947.426 935.4911.929Alfa-Bank6 649.7416.3810KIT Finans5 666.126 661.855 610.7151 . štirinajst
Dejavnost ponudnikov še naprej pridobiva zagon. Kumulativni obseg transakcij z delnicami največjih ruskih posrednikov v prvem četrtletju komaj ni dosegel 200 milijard rubljev
Prvo mesto je še vedno zaseda podjetje "_innam", promet delnic, katerih v prvem četrtletju leta 2010 je znašal nekaj več kot 31,8 milijarde rubljev, kar je 4,2 milijarde rubljev. Več kot kazalnik Novosibirsk posrednika "BCS" (27,6 milijarde rubljev), prav tako stalno zasedajo drugo vrstico. "Alor" z volumnom več kot 17,7 milijarde rubljev. Potreben je tretje mesto, vendar na četrtem dobesedno "razpoči" podjetja "Troika pogovor". V februarju je ta udeleženec v februarju potekal peto vrstico, ki je potekala naprej "VTB 24", vendar se je marca, zahvaljujoč skoraj 38%, je bila rast obsega "trojke pogovornega okna" lahko premaknila na enem "koraku". Povečal se je tudi promet "VTB 24" tudi v prvem spomladanskem mesecu, vendar je na bolj skromni vrednosti - le 14% na 5,8 milijarde rubljev, ki je skupaj 14 milijard rubljev, v višini 15 milijard rubljev. U Dialog Troika.
"Upravljanje kapitala Periech" in "Otvoritev FC" s kazalniki 11,1 milijarde rubljev. in 10,8 milijarde rubljev, zasede šesto in sedme kraje, oziroma. Vendar pa je od udeležencev na seznamu to vse, katerih skupni posli v prvem četrtletju leta 2010 je preseglo mejo 10 milijard rubljev.
Kumulativni promet trgovanja z delnicami na prvih desetih je znašal 147 milijard rubljev, medtem ko leto prej, za isto obdobje, ni presegel 70 milijard.
3. Značilnosti trgovskih podjetij
Trgovec se imenuje strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki izvaja prodajalca. Zakon "na trgu vrednostnih papirjev" je bil ugotovljen, da "Dejavnosti trgovcev priznavajo Komisijo o nakupu in prodaji vrednostnih papirjev v svojem imenu in na lastne stroške z javno objavo nabavnih cen in / ali prodaje določenih vrednostnih papirjev z \\ t Obveznost nakupa in / ali prodaje določenega dragocenega dragocenega papirja na napovedani osebi, ki izvaja takšne cene dejavnosti. " Zato mora trgovec stalno spremljati in upoštevati spreminjajoče se tržne razmere. Običajno je specializirano za nekatere vrste vrednostnih papirjev, vendar lahko velike organizacije služijo trgu vrednostnih papirjev kot celoto. Poleg cene ima trgovec pravico, da razglasi druge bistvene pogoje za nakup in prodajo vrednostnih papirjev: minimalno in največje število kupljenih in / ali prodanih vrednostnih papirjev, pa tudi obdobje, v katerem so napovedane cene veljavne. Če ni navedbe v deklaraciji z drugimi bistvenimi pogoji, je trgovec dolžan skleniti sporazum o bistvenih pogojih, ki jih je predlagala njena stranka. V primeru, da trgovec sklene sporazum, se lahko zahteva za prisilno sklenitev take pogodbe in / ali nadomestila za odškodnino, ki jo je povzročila stranko.
Trgovec je lahko le pravna oseba, ki je komercialna organizacija, kot tudi državna družba, če je za takšno korporacijo možnost izvajanja prodajalcev ustanovljena z zveznim zakonom, na podlagi katerega je ustvarjen. Trgovci na trgu vrednostnih papirjev izvajajo naslednje glavne funkcije:
Poslovanje trgovcev temeljijo na ponudbah vrednostnih papirjev. Citati na trgu trgovcev je mogoče objaviti le trgovec. Trgovec prevzame in obveznosti ohranjajo minimalno ponudbo za vsakega pravnega lumna. Vsi drugi udeleženci v sistemu trgovanja (posredniki) se morajo obrniti na trgovce zadevnih vrednostnih papirjev.
Prihodki prodajalca se oblikuje zaradi razlike med kupljeno in prodajno vrednostjo vrednostnih papirjev.
Na ruskem trgu je lahko investicijska družba v vlogi trgovca, ki je ena od funkcij, ki je vlagati v vrednostne papirje, izvajanje transakcij na njih v svojem imenu, vključno z njihovo ponudbo (Oglasi za nekatere vrednostne papirje " Cene prodajalca "in" cene kupcev ", s katerimi se investicijska družba obvezuje, da bo prodala ali kupila.)
Dejanja trgovcev na trgu vrednostnih papirjev so v velikem obsegu kot dejanja posrednikov. Trgovci podjetja Lastni veliki kapital, ki se povečujejo zaradi prejete komisije in dobička na investicijskem kapitalu. Podjetja za trgovca še bolj kot posredovanje bi morala sodelovati pri dejavnostih svojih poklicnih združenj in biti povezana z nacionalnimi in mednarodnimi informacijskimi sistemi.
Analiza dejavnosti trgovskih podjetij:
Največje investicijske družbe na prodajalce o rezultatih dejavnosti v 2. četrtletju 2010:
Нание ингольговдилуский ропоров (v tisoč rubljev) 1ZAO "IK" Troika dialog "Moscow3 691 509 200.00Group podjetij" Alor "Moscow436 928 542,703O" Ik Veles Capital "Moscow344 200 004,004Oo" Posredniška družba "Regija" Moscow129 317 558,005ооооо " Če je "OLMA" MOSCOW99 127 828,006OO "RIC-Finance" Moscow44 438 851,107Oo "IFC METROPOL" MOSCOW43 538 741,008ZAO "IFC" Trdna "moscow36 658 099,77 ° C" IK "Kapital" Moscow26 795 977,4610 «IFC» Ekaterinburg26 002 920,10
Obseg trgovanja Večina največjih domačih podjetij v četrtletju kaže znatno povečanje vrtljajev. Skupne turne investicijske družbe, ki so sodelovale pri razvrščanju, po rezultatih 2. četrtletja 2010, je bilo več kot 24 bilijonov. drgnite., ki presega 20% kazalnikov prejšnjega obdobja poročanja.
V prvih treh ni bilo sprememb. Glede na rezultate 2. četrtletja, najvišji položaj, ki zavzema CJSC Troika dialog, sledijo LLC "BCS" in Cerikh Capital CJSC LLC. Delež teh podjetij predstavlja približno 46% vseh celotnih revolucij.
Trenutno razmere na ruskem borznem trgu ostajajo stabilne, vendar nadaljnje napovedovanje negativnega vpliva je še vedno nestanovitnost trga, stanje ruskega gospodarstva in tujega globalnega ozadja.
Naloga 2.
Za določitev neto vrednosti sredstev delniške družbe na delnico, če je znesek sredstev družbe 920 tisoč rubljev, znesek dolga in stroškov - 710 tisoč rubljev, število izdanih delnic-3 tisoč .
Sklep:
Stroški čistih sredstev Sklada so opredeljeni kot razmerje med razliki sredstev Sklada (znesek sredstev družbe) in vrednosti obveznosti, ki jih je treba izvesti z določenimi sredstvi (tj. Stroški), na Čas določanja stroškov čistih sredstev, številu izdanih delnic.
Neto vrednost sredstev \u003d (920 tisoč rubljev - 710 tisoč rubljev) / 3000 delnic \u003d 70 rubljev.
Odgovor:neto vrednost sredstev delniške družbe je 70 rubljev.
Zaključek
Delovanje trga vrednostnih papirjev je nemogoče brez strokovnjakov, ki mu služijo in odločilne nalog. Takšni strokovnjaki trga vrednostnih papirjev so posredniki in trgovci.
V vsaki državi, krog udeležencev na trgu vrednostnih papirjev, kot tudi pogoje za njihovo sodelovanje pri delu trga vrednostnih papirjev, določi država. Državna zakonodaja na tem področju odraža posebnosti stanja proizvodnje in financ države in v primeru gospodarske krize, ki se spreminjajo.
V Rusiji, delovanje trga vrednostnih papirjev in sestavo njenih udeležencev, opredeljen predvsem z zveznim zakonom "na trgu vrednostnih papirjev", kot tudi več drugih regulativnih dokumentov.
V zadnjih letih se je v Rusiji število strokovnjakov na trgu vrednostnih papirjev znatno povečalo. Tako lahko le interakcija, ki jih lahko zagotovi stabilizacijo trga in poveča likvidnost vrednostnih papirjev.
Opozoriti je treba tudi, da ima vsak poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev svoje lastne naloge in mora izpolnjevati zahteve glede kvalifikacij.
Bibliografija
1.Zhukov e.f. Trg zalog in BODS. - M.: UNI, 2003. - 400 str.
2.Učbenik. Trg zalog in BODS. Uredil V.A. Galanova, A.I. Basa Moscow "Finance in statistika" 2006. - 448 str.
.Berdnikova TB. Trg vrednostnih papirjev in poslovnih zalog: Tutorial - M.: Infra-M, 2002. - 270 str.
.# "Upraviči"\u003e. # "Upraviči"\u003e. http://www.inventech.ru/lib/pravo/pravo-0127/
7.HTTP: //www.rway-online.ru/news57_24689. ASPX.
9.HTTP: //www.ra-national.ru/? Stran \u003d P-4CD1354F
10.HTTP: //www.orioncom.ru/nalogi/npsndoc2/03-10n. HTM.
Potrebujete pomoč za študij, kakšne jezikovne teme?
Naši strokovnjaki bodo svetovali ali imeli storitve mentorstva za temo interesa.
Pošljite zahtevo Zdaj s temo, da bi spoznali možnost prejemanja posvetovanja.
dragocen strokovni trg
Poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev so označene, najprej, možnost in zmožnost poklicnih udeležencev, da izpolnjujejo pogoje, da izpolnjujejo obveznosti, ki so povezane z dejavnostmi posrednika-trgovcev, dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev, izvajanje klirinških storitev, depozitnih storitev opravljanje storitev tajnega tajnika in organizatorja trgovinskih vrednostnih papirjev.
Glavni namen borznega trga je kopičenje začasno svobodnih sredstev in njihovo uporabo pri naložb. Orodje za to je vrednostni papirji. Vendar pa so orodja za borza, so vrednostni papirji hkrati ovire za izvajanje osnovne funkcije borznega trga, saj njihova uporaba ustvari dolgo verigo transformacij, ki vključuje komunikacijski denar - papir, papir - denar, itd. Hkrati pa ne samo prodajalec in kupec sodelujeta v verigi odnosov, ampak tudi:
Trenutno je osebje organizacije - strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev uvedel položaj upravljavca. Njegova neposredna odgovornost je izvajanje nadzornih funkcij za skladnost poklicnih dejavnosti organizacije zahtev zakonodaje Ruske federacije o vrednostnih papirjih.
Strokovne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev se lahko uspešno izvajajo le, če obstajajo polne in zanesljive informacije o transakcijah vrednostnih papirjev. Izvajanje tega dela je namen organiziranja računovodstva na podlagi računovodskih registrov in notranjega poročanja poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev. Te informacije zagotavljajo tudi nadzor nad svojimi dejavnostmi s strani strank, samoregulativnih organizacij in zveznih komisij na trgu vrednostnih papirjev.
Trenutno so bile razvite enotne zahteve za notranjo računovodstvo, pripravo in poročanje strankam in vladnim vladam. Najpomembnejše med njimi je organizacija in izvajanje notranjega računovodstva ločeno od računovodskih evidenc finančnih in gospodarskih dejavnosti strokovnega udeleženca, ki je na podlagi primarnih dokumentov dolžan nenehno vodenje takih registrov notranjega računovodstva kot registre transakcij, obračunavanja plačil in računovodskih vrednostnih papirjev. Po drugi strani pa so računovodski registri vrednostnih papirjev razdeljeni na registre osebnega računovodstva in vrtljajev poslovanja z vrednostnimi papirji, ki predstavljajo operacije strank in registre konsolidiranih rezultatov.
Informacije v registrih se vnesejo v kronološki red in je predmet skladiščenja pet let. Strokovni udeleženci redno pošiljajo strankam poročilo in (na svojih zahtevah) arhivske informacije o popolnih transakcijah vrednostnih papirjev. Poleg tega se računovodski registri in notranja poročila predložijo Zvezni komisiji na trgu vrednostnih papirjev za ustrezno zahtevo. Tako nadzor nad dejavnostmi poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev.
Pomemben element povečanja zaupanja na borzo je njen preglednost, ki vključuje razkritje informacij s strani udeležencev na trgu. V razkritju informacij se razume, da se zagotovi dostop do vsega, kar se zanima za te osebe, ne glede na namen pridobitve. Izdajatelj je dolžan razkriti informacije v obliki četrtletnega poročila in poročil o pomembnih dejstvih, ki vplivajo na njene finančne in gospodarske dejavnosti. Investitor je dolžan razkriti informacije. Če je vstopil v lasti 20% vrednostnih papirjev izdajatelja in spremenil svoj delež v prihodnosti za 5%. Poklicni udeleženec na trgu je dolžan razširiti informacije, če se proizvaja v enem četrtletju poslovanja z vrednostnimi papirji enega izdajatelja, katerega število je bilo najmanj 100% njihovega skupnega števila, ali dal enkratno delovanje od 15% skupnega zneska Število teh vrednostnih papirjev.
Izvajanje poklicnih dejavnosti na nakup in prodajo vrednostnih papirjev na borzi zagotavlja delo na naslednjih področjih:
Trgovanje s finančnimi instrumenti je zbirka informacij o vlogah za nakup in prodajo, njihovo analizo in odločitev o opravljanju transakcije ali izvršitve naročila za transakcijo. Ta vrsta dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev izvajajo posredniki in trgovci, ki opravljajo namen dobička. Hkrati zagotavljajo likvidnost sekundarnega trga vrednostnih papirjev. Pod likvidnostjo se razume kot lastnost trga, ki zagotavlja sposobnost, da naredijo večje delovanje nakupa in prodaje vrednostnih papirjev brez znatne spremembe cen na njih.
Prisotnost tekočega sekundarnega borze je pomemben dejavnik pri stabilnosti njegovega delovanja in glavne funkcije glavne funkcije, povezane z ugledom gospodarstva. Na tekoče sekundarni borzi imajo vlagatelji možnost prodaje vrednostnih papirjev kadar koli. S tem se tveganje neporavnanih sredstev zmanjša in zaupanje vlagateljev na borzo, kot je smer naložb začasno prostega denarja narašča.
Investicijski proces vključuje udeležbo trgovalnih zastopnikov pri svetovanju izdajateljem glede na strukturo njihovega kapitala in kako izboljšati to strukturo. To delo lahko opravlja posrednike, trgovce in organizacije, ki izvajajo zaupne dejavnosti. Sestavlja se na zbiranju informacij o finančnem in gospodarskem položaju izdajatelja, izbiro načinov za privabljanje investicijskih skladov, pripravo na sprostitev izbranega finančnega instrumenta, izvajanje potrebnih ukrepov za izvajanje vprašanja, postavitev vrednostnih papirjev, registracijo rezultatov izdaje vrednostnih papirjev. Poskrbi storitve izdajatelja za pripravo prospekta vrednostnih papirjev, posredniki in trgovci opravljajo funkcije finančnega svetovalca, ki je zapisana v zveznem zakonu "na trgu vrednostnih papirjev".
Upravljanje premoženja strank izvajajo organizacije, ki sodelujejo pri upravljanju zaupanja paketov vrednostnih papirjev. Za opravljanje poslovanja te vrste dejavnosti, je potrebno, da vlagatelj zagotovi paket vrednostnih papirjev o določenih pogojih strokovni udeleženec. Z izvajanjem njihovih poklicnih dejavnosti upravljavec zaupanja opravlja postopke nakupa in prodaje, ki uporabljajo vrednostne papirje, ki se prenesejo na njega in sredstva, prejeta kot posledica njihovih dejavnosti. Posledično so finančna sredstva, predstavljena v obliki vrednostnih papirjev, še naprej delajo, prinašajo svoje dobičke svojim lastnikom.
Porazdelitev naložbenega kapitala je smer poklicne dejavnosti, ki vključuje zagotavljanje najbolj donosnih naložb skladov, ki jih v lasti vlagatelja, diverzifikacijo naložbenega portfelja, da bi zmanjšali tveganja, povezana z borznim trgom, izvajanje naročil za prerazporeditev Investicijski skladi med različnimi finančnimi instrumenti. Ta vrsta dejavnosti izvajajo posredniki, trgovci in upravljavci zaupanja.
Glavna gospodarska naloga, ki jo je reput inštitut za trgovske zastopnike (posrednike, trgovce in organizacije za upravljanje zaupanja), je zagotoviti partnerstvo med podjetji, ki si prizadevajo pridobiti kapital, investitorje, ki so pripravljeni zagotoviti določene pogoje in dobijo dobiček na istočasno.
Posredniške dejavnosti Komisija je priznala Komisija civilnih transakcij z vrednostnimi papirji v imenu in na račun naročnika na podlagi plačanih pogodb. Poklicni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki se ukvarjajo s posredništvom, se imenuje posrednik.
Ena od osnovnih zahtev zakonodaje je, da mora posrednik izpolnjevati navodila kupcev v dobri veri. Transakcije, ki se izvajajo v imenu kupcev, veljajo prednostna naloga, ki se ukvarjajo s poslovanjem samega posrednika. Poleg tega, če obstaja zanimanje za posrednika, ki ovira izvajanje navodil stranke o najugodnejših pogojih za stranko, mora posrednik takoj obvestiti slednje o prisotnosti takšnega interesa. Če je navzkrižje interesov posrednika in njegove stranke privedlo do izvrševanja tega naročila s škodo na interesu naročnika, je posrednik dolžan na svoj račun za nadomestilo izgub.
Da bi zagotovili možnost, da se hitro odzovemo na spreminjajoče se na trgu, se razmerski posrednik daje možnost, da shrani denar naročnika na ločenih bančnih računih. Posrednik ima pravico izkoristiti denar na posebnem posredništvu, če je predviden s pogodbo o borzno posredništva, ki zagotavlja stranki, da izpolni svoja navodila na račun določenega denarnega blagajne ali njihovega nadomestila na zahtevo stranke .
Posrednik je upravičen, da stranki v denarju in vrednostnih papirjev zagotovi stranki, da opravi transakcije nakup in prodaje vrednostnih papirjev, ob upoštevanju določbe določbe, ki jo določa zakonodaja na način. Takšne transakcije se imenujejo obrobna.
Dejavnosti trgovca Priznan je, da se nakup in prodajo vrednostnih papirjev opravlja v svojem imenu in na lastne stroške z javno objavo nabavnih cen in prodaje nekaterih vrednostnih papirjev z obveznostjo nakupa in prodaje vrednostnih papirjev po napovedanih cenah. Hkrati pa ima trgovec pravico, da napoveduje druge bistvene pogoje nakupa in prodaje vrednostnih papirjev: minimalno in največje število kupljenih in prodanih vrednostnih papirjev, pa tudi obdobje, v katerem so napovedane cene veljavne. V odsotnosti drugih bistvenih pogojev mora trgovec skleniti sporazum o bistvenih pogojih, ki jih predlaga njegova stranka. V primeru, da trgovec izogiba sklenitvi pogodbe, se lahko zahteva za prisilno sklenitev take pogodbe ali nadomestila za odškodnino, ki jo je povzročila stranki.
Dejavnosti posredništva in trgovcev so licencirane dejavnosti. Poleg tega je lahko posrednik ali trgovec le pravna oseba, ki je komercialna organizacija s sedežem v obliki delniške družbe ali družbe z omejeno odgovornostjo. Kreditne organizacije imajo pravico izvajati posredovanje in trgovske dejavnosti na podlagi dovoljenj, ki jih je izdala centralna banka Ruske federacije.
Za osebe, ki se ukvarjajo s posredovanjem in trgovanjem, se določijo zahteve za njihov finančni in gospodarski pogoj, pa tudi strokovne in kvalifikacijske zahteve za menedžerje in strokovnjake teh organizacij.
Osnovna finančna zahteva se nanaša na velikost lastnih sredstev poklicnega udeleženca na trgu vrednostnih papirjev, katerih najmanjša vrednost, odvisno od narave svojih dejavnosti, je prikazana spodaj (glej tabelo 4.4, str.301). To vrednost lastnih sredstev je treba upoštevati med registracijo kot v celotnem obdobju izvajanja ustrezne vrste dejavnosti. Poleg tega, ko združuje več vrst poklicnih dejavnosti, je velikost lastnih sredstev določena z največjo vrednostjo za ustrezno vrsto dejavnosti.
Zahteve glede kvalifikacij za višje in sekundarne menedžerje, kontrolorji in strokovnjaki so določeni v položaju v sistemu kvalifikacijskih zahtev upravljavcev, kontrolorjev in strokovnjakov organizacij.
Pravne osebe, ki se ukvarjajo s posredniškimi ali trgovskimi dejavnostmi, morajo imeti v svojem zaposlenem v izključni pristojnosti, ki vključujejo spremljanje skladnosti posredniških in trgovskih dejavnosti. Zahteve za zakonodajo o vrednostnih papirjih. Osebe, ki imajo višje pravno izobraževanje in izpolnjevanje zahtev kvalifikacij FCCB, se lahko imenujejo na položaj upravljavca.
Komisija za vrednostne papirje je imenovala določene zahteve za posredovanje in trgovske dejavnosti, ki jih je mogoče na kratko opisati na naslednji način: \\ t
Najobsežnejši prikaz interesov strank pomeni popolno obveščanje o pogojih transakcije, nasprotne stranke, pridobljene z vrednostnimi papirji, in tveganja, s katerimi se lahko naleti na transakcijo. Če se je stranka odločila, da bo transakcijo, je treba jasno in v dobri veri izpolniti svoje naročilo v celoti skladnost z navodili, ki jih je prejela, in v primeru navzkrižja interesov, da takoj obvesti stranko o tem in sprejmejo vse potrebne ukrepe, da ga dovolijo v korist stranke. Za odpravo navzkrižja interesov različnih strank, da izpolnijo svoja navodila v vrstnem redu prejema, ob upoštevanju bistvenih pogojev. Po prejemu vrednostnih papirjev naročnika je treba zagotoviti njihovo ustrezno shranjevanje, računovodstvo v skladu z zahtevami zakonodaje in potrebne varnosti.
Poštena igra posrednikov in trgovcev na borznem trgu predvideva vsaj zavrnitev manipulacijskih cen s predložitvijo namerno izkrivljenih informacij in razkritja podatkov o njihovih operacijah vrednostnih papirjev v primerih, ki jih določa zakon.
Predložitev zahtev ruske zakonodaje predvideva skladnost z zahtevami glede licenciranja in predložitev poročanju FCCB v določenem znesku in v predpisanem času.
V svojih dejavnostih na trgu vrednostnih papirjev so posredniki omejeni na številne zahteve. Zlasti posredniki in trgovci niso upravičeni do izvajanja poslovanja z vrednostnimi papirji, če registrar vodi register lastnikov teh vrednostnih papirjev, ni licence. Posredniki in trgovci nimajo pravico, da uživajo v storitvah organizacij, ki nimajo ustrezne licence organizatorja na trgu vrednostnih papirjev ali licence za borzo.
Za trgovanje, posredniki in trgovci imajo možnost, da posojajo svoje stranke. Hkrati se sredstva zagotovijo sporazum o cilju posojila (za pridobitev vrednostnih papirjev), zavarovanih s temi vrednostnimi papirji. Da bi zmanjšali možnost zlorabe posrednikov in trgovcev, se omejitve uvedejo za svoja dejanja, v skladu s katerimi se izda ta vrednostni papirji, v skladu s katerim se izda posojilo, se pogajanju z organizatorji trgovinskih organizatorjev in priznajo ponudbe. Posrednik ima pravico, da zaračuna obresti na predvidene posojila. Kot opravljanje obveznosti lahko posrednik sprejme samo vrednostne papirje, ki pripadajo stranki ali kupujejo za stranko za transakcije marže.
Da bi zaščitili njegove interese, imajo posredniki in trgovci pravico zahtevati informacije o njihovem finančnem stanju in za naložbene namene. Posredniki imajo prav tako pravico zahtevati informacije od strank o virih oblikovanja kapitala (za pravne osebe) ali potrditev njihovih zmogljivosti (za posameznike) in povpraševanje upraviteljev pravnih subjektov, da potrdijo svoja pooblastila.
Nadzor nad izvajanjem posredniških in trgovskih dejavnosti, začasne prekinitve in odpovedi licence. Nadzor nad vsemi vrstami poklicnih dejavnosti na ruskem borznem trgu izvajajo Zvezni komisiji za vrednostne papirje. Ena od oblik nadzora nad posredniki in trgovci so četrtletna poročila, vključno z informacijami o rezultatih njihovih finančnih in gospodarskih dejavnosti za četrtletje, ki je izteče, sklenjene in število transakcij, ki so bile sklenjene in druge informacije o uverjeni obliki. FCCB ima pravico, da prekine dejanje ali prekliče licenco strokovnega udeleženca na trgu vrednostnih papirjev. Osnova za opustitev dovoljenja je kršitev strokovnega udeleženca na trgu vrednostnih papirjev zahtev za izdajanje dovoljenj in (ali) neupoštevanje odločbe FCCB za odpravo ugotovljenih motenj. Odločitev o začasni ustavitvi licence je treba pisno pridobiti licenco za tridnevno obdobje, kar kaže na razloge za opustitev licence in rok za kršitve.
Posrednik ali trgovec, katerega licenca, ki je začasna, je dolžan odpraviti ugotovljene kršitve v predpisanem roku in predložiti poročilo FCCC in organu za izdajanje dovoljenj. S pozitivnimi rezultati obravnavanja poročila posrednika se lahko ukrepanje začasne licence nadaljuje.
Razlogi za preklic licence so: \\ t
Odločitev o prekinitvi ukrepa ali odpovedi licence se lahko pritoži na Sodišče na način, predpisan z zakonom.
Pogoji izvajanja posredniških in trgovskih dejavnosti. Posrednik posreduje operacije s sredstvi strank, zato so mu predstavljene večje zahteve kot trgovcu. Tako trgovec mora skleniti pogodbe za nakup in prodajo vrednostnih papirjev v javno objavljenih pogojih, ki razkrivajo informacije o izdajatelju vrednostnih papirjev. Poleg tega je trgovec upravičen do ukrepanja v okviru zavarovalnega zavarovanja s primarno umestitev vrednostnih papirjev emisij in svetuje na pridobitev vrednostnih papirjev.
Pogoji za izvajanje posredniških dejavnosti so bistveno bolj zapleteni in raznoliki. Osnova za dejavnosti posrednika je pogodba o navodilih in pooblastila, po kateri lahko posrednik opravi nakup vrednostnih papirjev v imenu strank. Hkrati pa ima posrednik pravico, da stikalo za izvajanje nakupa in prodaje vrednostnih papirjev tretji osebi shrani in uporablja denarno gotovino, namenjeno vlaganju v vrednostne papirje, zagotoviti svetovalne storitve o pridobitvi vrednostnih papirjev in opravlja druge finančne transakcije in transakcije.
Pri izvajanju pogodbe je posrednik dolžan upoštevati transakcije in dejavnosti, ki se med izvajanjem Pogodbe, s stranko, sprejema ukrepe za zagotovitev zaupnosti imena stranke, njegovih podatkov o plačilu in druge informacije, pridobljene v zvezi z izpolnjevanjem obveznosti po pogodbi s stranko. Ta zahteva ne velja za informacije, ki jih je treba predložiti FCCS v skladu z zahtevami ruske zakonodaje. Poleg tega je posrednik dolžan predložiti poročilu o izvajanju pogodbe. Če ima naročnik ugovorom o poročilu, je posrednik dolžan sprejeti ukrepe za odpravo nestrinjanja.
Da bi olajšali nadzor nad dejanji posrednika, morajo notranji postopki in pravila zagotoviti ločeno računovodstvo sredstev, shranjenih v posredniku vsake stranke, namenjene za vlaganje v vrednostne papirje.
Brokrov nosi finančna tveganja, ki so povezana z izvajanjem dejavnosti na področju uporabe sredstev in vrednostnih papirjev, ki pripadajo stranki. Hkrati je posrednik dolžan naročniku povrniti v celoti škodo, ki jo povzroča neizpolnitev ali neustrezna izpolnjevanje obveznosti iz pogodbe.
V primeru finančnih zahtevkov za posrednike za obveznosti, ki niso povezani z izvrševanjem pogodbe s stranko, se izterjava ne more izvažati v gotovino in vrednostne papirje, ki pripadajo strankam. Če se posrednik pripozna v stečaju, se vrednostni papirji in sredstva, ki pripadajo strankam, ne morejo vključiti v likvidacijsko maso.
Pomembno mesto v modelu ruskega trga vrednostnih papirjev je namenjeno samoregulativnim organizacijam, ki odobrijo pravila za svoje člane in standarde za izvajanje posredniških in trgovskih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev, ki so obvezni za uskladitev z vsemi posredniki in trgovci, ki so člani samoregulativne organizacije.
Dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev
Dejavnosti upravljanja vrednostnih papirjev se v njenem imenu pripoznajo med določenim mandatom upravljanja zaupanja, ki se prenese na vrednostne papirje, sredstva, namenjena za vlaganje v vrednostne papirje, denar in vrednostne papirje, pridobljene v procesu upravljanja vrednostnih papirjev.
Upravljanje zaupanja se izvaja za pristojbino za interese osebe, ki je predložila finančna sredstva v upravljanju zaupanja. Strokovni udeleženec na trgu vrednostnih papirjev, ki opravlja upravljanje vrednostnih papirjev, imenovan direktor. To mora pravna oseba s sedežem v obliki delniške družbe ali družbe z omejeno odgovornostjo.
Če je privedlo do konflikta interesov upravitelja in njene stranke ali različnih strank enega vodje, ki ga vse stranke niso bile vnaprej obveščene, privedle do ukrepov upravitelja, ki je imela škodo na interesu stranke, mora vodja na svojem lastne stroške za plačilo odškodnine na način, ki ga določa civilno pravo.
Ta oddelek ne upošteva dejavnosti vzajemnih investicijskih skladov in skladov splošnega bančnega sklada. Vprašanja dela teh organizacij bodo predmet ločene obravnave. Upravljanje zaupanja, ki ga izvajajo banke, komercialne organizacije in izdajatelji vrednostnih papirjev.
Ustanovitelji upravljanja zaupanja so lahko ruski in tuji posamezniki in pravne osebe, pa tudi Ruska federacija, njegove predmete, občine, ki delujejo v osebi ustreznih državnih in lokalnih državnih organov.
Komercialna organizacija ima pravico, da vzame vrednostne papirje v upravljanju zaupanja, katerega izdajatelj je. Za to je treba imeti licenco strokovnega udeleženca na trgu vrednostnih papirjev pravico do opravljanja dejavnosti obvladovanja zaupanja vrednostnih papirjev. Za pridobitev te licence mora izdajatelj biti delniška družba odprtega tipa, katerih delnice, ki se obravnavajo na trgu vrednostnih papirjev in so vključene v ponudbe listov pooblaščenih trgovinskih organizatorjev.
Upoštevajte, da upravljanje zaupanja kot vrsta poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev omogoča kombinacijo z izvajanjem posredniških in trgovskih dejavnosti. Možno je tudi združiti depozitarne dejavnosti in dejavnosti organizatorja trgovine na trgu vrednostnih papirjev.
Predmeti upravljanja zaupanja so lahko delnice delniških družb in obveznic komercialnih organizacij, pa tudi državne in občinske obveznice vseh vrst, razen za tiste, pogoje za izdajo in kroženje, za katerega jim ne dovoljujejo zaupanja. Ni mogoče prenesti na upravljanje zaupanja in preprostih računov, pregledov, depozitov in varčevalnih knjig za nosilca, skladiščne dokaze o vseh vrstah in drugih vrednostnih papirjih, ki temeljijo na blagovnih znamkah. Vendar pa se ti vrednostni papirji lahko prenesejo na upravitelja za namen prodaje ali obnovitev. Tako dobljeni denar se uporabljajo za vlaganje v druge vrednostne papirje.
Objekti za upravljanje zaupanja so lahko vrednostni papirji tujih izdajateljev. Hkrati je treba uvoz na ozemlje Ruske federacije in ponudbo za prodajo, ob upoštevanju zahtev zakonodaje Ruske federacije.
Pod sredstvi za vlaganje v vrednostne papirje za upravljanje zaupanja, se sredstva razumejo s sredstvi, ki so v lasti ustanovitelja Urada in upravljanje zaupanja, ki se jim prenesejo, kot tudi sredstva, prejeta zaradi izpolnjevanja zaupnega vodjo svojih nalog V skladu s sporazumom. Vsi drugi civilni predmeti niso sredstva v vrednostnih papirjih in jih ni mogoče prenesti v zaupanje.
Prenos vrednostnih papirjev v upravljanje zaupanja ne vodi do vzpostavitve lastništva upravitelja zaupanja za te vrednostne papirje, ampak se izvaja v skladu z zakonodajo Ruske federacije, ki določa pogoje in postopek za odtujitev vrednostnih papirjev lastnika v lastnini druge osebe. Zato je treba pri prenosu vrednostnih papirjev na upravljanje zaupanja, informacije o novem lastnik vključiti v register.
Prenos na upravljanje zaupanja investicijskih skladov v obliki gotovine se izvaja z njihovo dejansko predstavitvijo ustanoviteljev vodstva guvernerja, ob upoštevanju določb gotovinskega vzdrževanja posameznikov in organizacij (za negotovinske sklade - Prenos sredstev na upravljanje zaupanja). Pogodbenice lahko predvidevajo, da bodo investicijski skladi lahko ta sredstva, ki jih bo upravitelj zaupanja prejel kot posledica izterjave dolžnikov Oddelka za upravljanje.
Naložbena deklaracija upravitelja skrbnika.
Pogodba, ki predvideva prenos v upravljanje zaupanja investicijskih orodij za vrednostne papirje, bi morala vsebovati naložbeno deklaracijo upravitelja, ki določa smernice in metode vlaganja sredstev Oddelka za upravljanje. Naložbena izjava o skrbniku mora vsebovati: \\ t
Zbiranje investicijske deklaracije ni potrebno v primeru objektov za upravljanje zaupanja, so le vrednostni papirji, ki se posredujejo zaupnemu upravljanju njihovega izdajatelja.
Omejitve skrbnika.
Upravitelj zaupanja v procesu izpolnjevanja svojih nalog po upravljanju pogodbe o upravljanju zaupanja ni upravičen do opravljanja naslednjih transakcij:
V primeru, da je upravitelj zaupanja izdajatelj vrednostnih papirjev, ki se mu prenese v upravljanje zaupanja, nima pravice:
Upravitelj zaupanja v procesu izpolnjevanja svojih dolžnosti po pogodbi ni upravičen do transakcij, v katerih istočasno predstavlja interese obeh pogodbenic, s katerimi se sklenejo sporazumi o upravljanju zaupanja. To storiti, mora najprej pridobiti predhodno soglasje obeh ustanoviteljev upravljanja.
Velikost lastnih sredstev poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev
|
Vrsta poklicne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev |
Lastna sredstva (tisoč rubljev) |
|
Trgovec |
|
|
Posredovanje |
|
|
Prodajalec + Finančni svetovalec |
|
|
Brokerage + Finančni svetovalec |
|
|
Posredovanje + zastopnika + Finančni svetovalec |
|
|
Posredovanje + zastopnica + ocenjena |
|
|
Posredovanje + zastopnika ++ Finančni svetovalec + Ocenjena |
|
|
Upravljanje vrednostnih papirjev |
|
|
Upravljanje vrednostnih papirjev + upravljanje skladov |
|
|
Čiščenje |
|
|
Depozitar |
|
|
Depozitar poravnave |
|
|
Čiščenje + depozitar |
|
|
Organizacija trgovanja |
|
|
Trgovinska organizacija + čiščenje |
|
|
Borza |
|
|
Stock Exchange + Clearing |
|
|
Depozitar + specializirani depozitar |
|
|
Poravnavo + čiščenje |
|
|
Brokerage + zastopnik + Depozitar + Finančni svetovalec |
|
|
Posredovanje + prodajalce + depozitar + specializirani depozitar + finančni svetovalec |
|
|
Posredovanje + prodajalce + depozitar + ocenjeno |
|
|
Brokerage + prodajalec + depozitar + specializirani depozitar + finančni svetovalec + vrednotenje |
|
|
Ohranjanje lastnikov registriranih vrednostnih papirjev |
3. Državna ureditev dejavnosti poklicnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev
Uredba trga vrednostnih papirjev pomeni racionalizacijo dejavnosti vseh udeležencev in operacij med njimi, ki jih organizacije, ki jih družba pooblasti za te ukrepe.
Uredba trga vrednostnih papirjev zajema vse udeležence izdajatelja, vlagatelje, strokovne delnice posrednike in tržne infrastrukturne organizacije. Ureditev udeležencev na trgu je lahko zunanja in notranja. Zunanji pomeni podrejenost dejavnosti regulativnih aktov organizacije, dejanj drugih organizacij, mednarodnih sporazumov. Notranja ureditev je podrejenost dejavnosti organizacije s svojimi regulativnimi dokumenti: Listina, pravila in drugimi notranjimi regulativnimi dokumenti, ki določajo svoje dejavnosti, dejavnosti oddelkov in zaposlenih.
Uredba trga vrednostnih papirjev zajema vse vrste dejavnosti in vse vrste opravljenih dejavnosti, in sicer: emisije, mediacije, naložbe, špekulativne, hipoteke, zaupanja itd. Uredba izvajajo organi ali organizacije, pooblaščene za izvajanje regulativnih funkcij. Iz teh položajev razlikujejo:
Urejanje trga vrednostnih papirjev običajno zasleduje naslednje cilje: \\ t
Postopek urejanja trga vrednostnih papirjev vključuje: oblikovanje regulativnega okvira trga; izbira udeležencev na trgu strokovnih nalog; spremljanje skladnosti z vsemi udeleženci na trgu norm in predpisov trga; Sistem sankcij za zaustavitev iz norm in pravil, določenih na trgu. Sankcije so lahko ustno in pisno opozorilo, globo, kazenska kazen, izjema od udeležencev na trgu.
Načela regulacije ruskega trga vrednostnih papirjev so v veliki meri odvisna od političnih in gospodarskih razmer, vendar morajo odražati zgodovinsko prakso na svetovnem trgu vrednostnih papirjev.
Osnovna načela ureditve trga: \\ t
Država na ruskem trgu vrednostnih papirjev deluje kot: \\ t
Neposredno ali upravno upravljanje trga vrednostnih papirjev s strani države izvaja: \\ t
Posredna ali gospodarska, upravljanje na trgu vrednostnih papirjev izvaja država prek gospodarskih vzvodov in kapitala, in sicer:
Struktura državnih regulacijskih organov ruskega trga vrednostnih papirjev se še ni razvila. V začetku leta 1996 je bil najvišji državni organi - državni Duma, predsednik Ruske federacije in ruska vlada.
Samoregulativne organizacije - nekomercialne, nedržavne organizacije, ki jih prostovoljni strokovni udeleženci na trgu vrednostnih papirjev, da bi uredili nekatere vidike trga, ki temeljijo na državnih jamstvih za podporo, izraženo v dodelitvi državnega statusa samoregulativne organizacije . Število in smer samoregulativnih organizacij bi morale ustanoviti država, saj je isti predmet samoregulacije ni mogoče urediti z dvema ali več iste vrste organov.
Pravice organizacije za samoregulacijo: \\ t
Treba je oblikovati pravni okvir za dejavnosti samoregulativnih organizacij, ustanovljenih za razvoj ustreznih določb zakonodaje, pa tudi varstvo in varstvo pravic delničarjev. Načelo uporabe takšnih organizacij ni novo, njihovo ustvarjanje in aktivnosti za zaščito in varstvo pravic delničarjev pa so lahko učinkoviti. Kraj takih organizacij je zdaj uspešno zaseden s komercialnimi strukturami, učinkovitost njihovih dejavnosti pa presega delovanje ustreznih državnih organov.
Udeleženec strokovnega trga je organizacija ali posameznik, katerega dejavnosti so neposredno povezane z delovanjem borznega trga. Da bi imeli osebo kategorijo poklicnega udeleženca, mora imeti licenco FSFR.
Večina strokovnih udeležencev na trgu vrednostnih papirjev so komercialne organizacije.
Vendar pa se nekateri izmed njih ustvarjajo kot nekomercialno partnerstvo za opravljanje pomožnih funkcij v zvezi z drugimi udeleženci (na primer borze). Zakon "na trgu vrednostnih papirjev" zagotavlja sedem vrst poklicnih dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev. Ena.
Posredniške dejavnosti. Zaključek transakcij civilnega prava z vrednostnimi papirji kot odvetnik ali komisar, ki deluje na podlagi Sporazuma Komisije ali Sporazuma o pomoči, pa tudi pooblastila, da bi take transakcije zavezala, če ni navodil o organu odvetnika ali komisarja pogodba. Posrednik je lahko fizična in pravna oseba.
Osnovne dolžnosti:
obveščanje strank o napredku in rezultatih njihovih nalog;
nudenje informacij o stopnji tveganja za posebne transakcije;
zavezuje na prednostne transakcije strank in ne lastnih trgovcev;
zagotavljanje ustreznega skladiščenja in računovodstva vrednostnih papirjev strank;
razvoj in skladnost s pravili za vodenje računovodskih registrov. 2. \\ T
Dejavnosti trgovcev. Dokončanje nakupnih in prodajnih transakcij vrednostnih papirjev v svojem imenu in na lastne stroške z javno objavo cen njihovega nakupa in (ali) prodaje z obveznostjo nakupa in (ali) prodaje po napovedanih cenah. Licenco za trgovca lahko pridobi samo organizacija (pravna oseba), ki se ukvarjajo s komercialnimi dejavnostmi. 3.
Upravljanje vrednostnih papirjev zaupanja. Izvajanje s strani posameznega podjetnika ali pravne osebe v svojem imenu in za prejemke upravljanja zaupanja, ki mu je preneseno, vendar v lasti druge osebe v vrednostnih papirjih in gotovine v interesu te osebe ali tretjih oseb, ki jih ta oseba izbere ta oseba (upravičenci). Štiri.
Depozitarske dejavnosti. Dejavnosti za računovodske pravice do vrednostnih papirjev in njihovega prehoda ter shranjevanje certifikatov o vrednostnih papirjih. Depozitarji (pravni subjekti) opravljajo svoje dejavnosti na podlagi licence in so vključeni kot ločena institucija v računovodski sistem trga vrednostnih papirjev. Sodobni trg z velikim številom transakcij ne more obstajati brez takšnih institucij. Upošteva se skrbniška depozita, ki služijo zasebnim vlagateljem, ki ne opravljajo posredniških in trgovskih dejavnosti, ki ne servisirajo sistemi trgovanja, in poravnalni depozitarju, ki služi organiziranim trgom. Poleg tega se razlikujeta dve ravni depozitarjev: Zgornji - vključuje registracije depozitarjev (registratorji), ki služijo izdajateljem; Nizhny - služenje lastnikov vrednostnih papirjev. pet.
Dejavnosti za vzdrževanje registra lastnikov vrednostnih papirjev.
Njegov pojav je povezan s širokim razvojem brezpapirnih (elektronskih) tehnologij emisij borznih orodij. Registratorji, ki izvajajo zbirko, fiksacijo, predelavo, skladiščenje in zagotavljanje informacij, ki sestavljajo registrski sistem. Registrar je lahko izdajatelj ali udeleženec strokovnega trga, ki ga pooblasti izdajatelj. 6.
Klirinška dejavnost. Opredelitev vzajemnih obveznosti (zbiranje, spravo, prilagoditev informacij o transakcijah vrednostnih papirjev in pripravo računovodskih dokumentov na njih) in njihovega pobota za dobavo vrednostnih papirjev, kot tudi izračuni na njih. Opravljajo ga organizacije na podlagi licence FSFR in pogodb s udeleženci na trgu. Organizacija kliringa je prepovedana opravljati druge poklicne dejavnosti na trgu, z izjemo organizacije trgovine in depozitarnih dejavnosti. 7.
Dejavnosti za organizacijo trgovine na trgu vrednostnih papirjev. Trgovina z vrednostnimi papirji se izvaja prek specializiranih institucij, ki jih organizatorji trgovin in borze. Njihove funkcije so sestavljene iz udeležencev na trgu z možnostjo, da razstavijo v predpisanem vrstnem redu citatov, da se transakcije v skladu z odobrenimi pravili, izvajajo centralizirane izračune. Udeleženci na trgu hkrati prejmejo določene prednosti, kot so varovanje (zavarovanje) njihovih tveganj, možnost pridobitve posojil za transakcije itd.
V skladu z zakonom "na trgu vrednostnih papirjev" so to dejavnosti za opravljanje storitev neposredno sklenitvi transakcij civilnega prava z vrednostnimi papirji med udeleženci na trgu. Koncept "borze" je vključen v koncept "organizatorja trgovine".
Pravne osebe, ki imajo licenco posrednika in (ali) dovoljenja za trgovce, lahko sodelujejo na dražbi in s pravico, da razglasijo vloge in opravljajo transakcije z vrednostnimi papirji. Obstajata dve vrsti posebnih ponudnikov, ki sestavljajo dodatne obveznosti: ustvarjalci trga, dolžni podpreti likvidnost trga vrednostnih papirjev, in strokovnjaki, ki so dolžni dodatno podpreti likvidnost izdajateljev vrednostnih papirjev. V imenu ponudnika napoveduje aplikacije in poskrbi za trgovca s trgovanjem - posameznika, ki je reden uslužbenec za izmenjavo in potrdila o usposobljenosti FSFR.
Strokovne dejavnosti na trgu vrednostnih papirjev se izvajajo le, če so na voljo licence FSFR. Obstajajo tri vrste licenc: udeleženec na trgu strokovnjakov, tajnik, borza.
FSFR regulativni dokumenti določajo splošne zahteve za udeležence na trgu strokovnjakov, kot tudi minimalne zahteve za velikost lastnega kapitala, izraženo v minimalni količini plačila (minimalna plača): posrednik - 5000; trgovec - 8000; Organizator trgovanja - 200.000; Depozitar - 75.000; Organizacija kliringa - 100.000. Pri združevanju dejavnosti, lastniški kapital ne bi smel biti manjši od največjega za kombinirane vrste.
