Lucru de curs

Relații valutare și valutare

Introducere

Toate relațiile economice apărute la nivel internațional sunt mediate de bani, care acționează sub formă de monede. Necesitatea eficientizării calculelor financiare, necesitatea formării unui sistem monetar internațional care să joace anumit rolîn economia mondială modernă.

Relațiile monetare internaționale sunt una dintre cele mai importante zone dificile economie. În legile dezvoltării și funcționării sale, uneori nu este ușor de dezvoltat chiar și pentru un specialist. Cu toate acestea, în contextul tranziției economiei ruse la o economie de piață, toată lumea ar trebui să aibă o idee despre cum funcționează economia globală. sistem monetar de ce fluctuează cursurile unor valute pentru alte valute, cum să-ți construiești corect comportamentul în domeniul economisirilor și cumpărăturilor. Aceste cunoștințe sunt și mai importante pentru întreprinderile ale căror activități sunt legate de operațiuni de export-import și, în consecință, de traducere. Bani de la o monedă la alta și invers: astfel de cunoștințe vor ajuta la evitarea riscurilor inutile, la maximizarea profiturilor, la dezvoltarea unei strategii pentru comportamentul intern

Relațiile monetare au apărut ca urmare a dezvoltării comerțului internațional, ceea ce dă naștere necesității schimbului de monede naționale. De exemplu, exportatorii americani care vând mărfuri în Franța vor dolari, nu franci, dar importatorii francezi de mărfuri americane au franci, nu dolari. Aceasta este o problemă care poate fi rezolvată doar prin faptul că francezii se schimbă în piata valutara franci în dolari. În esență, aceasta este operațiunea principală în relațiile internaționale. Cu toate acestea, pentru a înțelege modul în care se desfășoară și ce consecințe decurg din implementarea sa repetată și masivă, este necesar să se urmărească logica economică a apariției și dezvoltării sistemului monetar mondial modern.

Relevanța temei de cercetare se datorează gradului tot mai mare de integrare a economiei ruse în relațiile monetare și financiare mondiale. Scopul principal al cursului de schimb este de a determina moneda, relațiile valutare, sistemul monetar al Federației Ruse și influența monedei în economia globală.

Orice unitate monetară națională este o monedă, dobândește un număr de caracteristici suplimentareși caracteristici, de îndată ce începe să fie considerat nu în cadrul restrâns al sistemului național de coordonate macroeconomice, ci din poziția de participant la relațiile și calculele economice internaționale.

Sistemul monetar național este indisolubil legat de sistemul monetar mondial, adică de forma de organizare a relațiilor monetare mondiale, fixată prin acorduri interstatale. Sistemul monetar mondial a luat forma la mijlocul secolului al XIX-lea.

Toate aspectele macro și microeconomice din diferite comunități economice mondiale depind de cotațiile zilnice ale principalelor monede din lume. Ele stabilesc și modelează cererea pentru surse cheie de energie. Principalele tipuri de monede sunt: ​​euro, dolarul, yenul japonez, lira sterlină, yuanul. Mișcarea valutelor în lume este influențată de relația lor între ele, așa-numitele rate încrucișate, care, la rândul lor, apar din componentele politice și economice din lume, acțiunile Băncii Centrale, volumul producției de carbon. în lume, randamentele culturilor, impactul geologic mediu inconjuratorși războinic. Țara noastră este integrată în comunitățile mondiale și este un membru cu drepturi depline al comunității mondiale. În ea, Banca Centrală formează active valutare prin cumpărarea și vânzarea diferitelor valute.

În acest curs vom lua în considerare astfel de întrebări: Ce sunt relațiile valutare? Cum afectează relațiile valutare economiile țărilor? La ce relații valutare aderă Rusia?

1. Esența monedei

1.1 Conceptul și clasificarea monedei

Cuvântul „monedă” provine din italianul „valuta” (preț, valoare). Conceptul juridic de „monedă” este dat în Legea federală „Cu privire la reglementarea valutară și controlul valutar” din 10 decembrie 2003 nr. 173-FZ. Este comun oricăror bani.

Legea Federației Ruse „Cu privire la reglementarea și controlul valutar” face distincție între următoarele concepte:

1.Valută Federația Rusă

2.valorile valutare

.Moneda straina

Termenii utilizați în prezenta lege înseamnă următoarele:

. „Moneda Federației Ruse”:

a) Bancnote sub formă de bancnote și monede ale Băncii Rusiei, care sunt în circulație ca mijloace legale plată în numerar pe teritoriul Federației Ruse, precum și bancnotele indicate retrase sau retrase din circulație, dar supuse schimbului;

b) fonduri în conturi bancare și depozite bancare;

. „Titluri de valoare nominalizate în moneda Federației Ruse”- documente de plată (cecuri, cambii și alte documente de plată), titluri de capital (inclusiv acțiuni și obligațiuni), instrumente derivate din titluri de capital (inclusiv certificate de depozit), opțiuni care dau dreptul de a cumpăra titluri de capital și alte datorii denominate în moneda Federației Ruse.

. "Moneda straina":

a) Bancnote sub formă de bancnote, bonuri de trezorerie, monede în circulație și în ființă remediu legal plata în numerar pe teritoriul statului străin în cauză (grup țări străine), precum și retrase sau retrase din circulație, dar supuse schimbului, aceste bancnote;

b) Fonduri în conturi bancare și depozite bancare în unități monetare ale statelor străine și unități monetare sau contabile internaționale.

Moneda Federației Ruse este rubla.

Protejarea și asigurarea stabilității rublei este funcția principală a Băncii Rusiei, pe care o îndeplinește independent de alte organisme guvernamentale. Statul (reprezentat de Banca Centrală) emite moneda națională - moneda Federației Ruse și stabilește diferite tipuri de limite (restricții valutare) privind utilizarea valutei străine și a altor valori valutare.

În acest sens, circulația și utilizarea valutei străine în activitatea economică străină au caracteristici semnificative.

Moneda străină din Rusia este considerată a fi toate monedele, cu excepția rublelor rusești. Lista acestor valute, împreună cu monedele străine ale țărilor dezvoltate (dolarul american, euro, francul elvețian), include și moneda țărilor CSI (hrivna ucraineană, tenge kazah etc.).

De asemenea, moneda are diferite niveluri de clasificare.

1. În raport cu statul emitent:

· naţional

· străin

· colectiv (de exemplu, DST, anterior ECU, acum euro)

Drepturi speciale de tragere (Drepturi speciale de tragere în engleză, DST, DST) este o rezervă artificială și un mijloc de plată emis de Fondul Monetar Internațional (FMI). Are doar o formă fără numerar sub formă de înscrieri în conturi bancare, nu au fost emise bancnote.:

· Nu este nici o monedă, nici o datorie;

· Are un domeniu de aplicare limitat, circulă doar în cadrul FMI;

· Este folosit pentru a reglementa balanța de plăți, pentru a completa rezervele și pentru a efectua plăți pentru împrumuturile FMI.

Acest mijloc de plată a fost creat de FMI în 1969 ca o completare la activele de rezervă existente ale țărilor membre. Scopul principal al creației: depășirea paradoxului Triffin în cadrul sistemului monetar Bretton Woods - contradicția dintre caracterul internațional al utilizării și natura națională a monedelor.

Rata DST este publicată zilnic și se bazează pe valoarea dolarului a unui coș de patru valute majore: dolarul american, euro, yenul și lira sterlină. Înainte de introducerea euro, cursul de schimb era legat de un coș de cinci valute: dolarul american, marca germană, francul francez, yenul și lira sterlină. Ponderea valutelor din coș este revizuită la fiecare cinci ani.

Rata dobânzii DST este revizuită săptămânal. Se bazează pe media ponderată a ratelor dobânzilor la împrumuturi pe termen scurt pe piețele monetare ale coșului valutar DST.

ECU (?; ECU) este unitatea monetară utilizată în Sistemul Monetar European al CEE și al UE în perioada 1979-1998. Numele ECU provine din engleză. Unitatea monetară europeană (unitatea monetară europeană), precum și de la numele monedelor ecu franceze (fr. ecu). Simbol? (Unicode: U+20A0 EURO-SEMN VALUTĂ) este o imagine stilizată a abrevierii franceze Communaut EC e europeenne. unu În ianuarie 1999, ECU a fost înlocuit cu euro la o rată de 1:1.

Raportul dintre ECU și monedele altor țări a fost determinat pe baza faptului că ECU a servit ca reprezentant generalizat al coșului de valute al țărilor care făceau atunci parte din sistemul monetar european. Ecu a fost introdus doar în plăți fără numerar. Cu toate acestea, ECU au fost emise sectorului privat în unele țări sub formă de monede, obligațiuni și împrumuturi guvernamentale.

ECU avea multe dintre caracteristicile unei monede reale:

· a fost un standard de măsură cu drepturi depline;

· a fost unitatea de cont pentru tot ceea ce ține de UEM, precum și pentru activitățile economice și financiare și contabilitatea din Comunitate;

· a fost un activ cu valoare de rezervă;

· emis împotriva garanției rezervelor valutare și a făcut obiectul plăților de dobândă;

· a fost un mijloc de decontare a tranzacţiilor dintre băncile centrale ale ţărilor membre UEM.

Euro (semnul valutar - €, codul bancar: EUR) este moneda oficială în 16 țări ale zonei euro (Austria, Belgia, Germania, Grecia, Irlanda, Spania, Italia, Cipru, Luxemburg, Malta, Țările de Jos, Portugalia, Slovacia, Slovenia, Finlanda, Franța). De asemenea, moneda este folosită în alte 9 state, dintre care 7 sunt europene. Astfel, euro este moneda unică pentru peste 320 de milioane de europeni, iar împreună cu teritoriile de circulație neoficială – pentru 500 de milioane de oameni. În decembrie 2006, circulația numerar era de 610 miliarde de euro, făcând din această monedă deținătoarea celei mai mari valori totale a numerarului circulant în lume, înaintea dolarului american în acest indicator.

Euro a fost introdus pe piețele financiare mondiale ca monedă de decontare în 1999, iar la 1 ianuarie 2002, bancnotele și monedele au fost introduse în circulația numerarului. Euro a înlocuit Unitatea Monetară Europeană (ECU), care a fost utilizată în Sistemul Monetar European din 1979 până în 1998, la un raport de 1:1.

Euro este guvernată și administrată de Banca Centrală Europeană (BCE) cu sediul la Frankfurt și de Sistemul European de Bănci Centrale (SEBC), care este format din băncile centrale ale țărilor membre ale zonei euro. BCE este o bancă centrală independentă și are dreptul exclusiv de a determina politica monetară în zona euro. SEBC este angajat în tipărirea bancnotelor și baterea monedelor, distribuirea de numerar între țările din zona euro și, de asemenea, asigură funcționarea sistemelor de plată din zona euro.

Toți membrii Uniunii Europene sunt eligibili să adere la zona euro dacă îndeplinesc anumite cerințe de politică monetară, iar pentru toți noii membri ai Uniunii Europene, obligația de a adopta moneda euro mai devreme sau mai târziu este o condiție sine qua non pentru aderare.

2. Dacă este posibil, schimbați cu o altă monedă:)convertibil liber ;) parțial convertibil (se aplică restricții valutare pentru anumite tipuri de tranzacții valutare);) neconvertibil.

Monedă liber convertibilă(Monedă convertibilă în limba engleză) este o monedă pentru care nu există restricții privind plățile în această monedă.

Moneda unei țări este liber convertibilă dacă guvernul permite străinilor și proprii cetăţeni.

Cu toate acestea, termenul „valută liber convertibilă” se referă adesea la moneda acceptată pentru decontări în sistemul interbancar internațional CLS. Există șaptesprezece astfel de monede la 20 noiembrie 2013 și acestea sunt: ​​euro, dolar american, liră sterlină, yen japonez, dolar canadian, dolar australian, dolar Hong Kong, Won sud-coreean, coroană suedeză, coroană daneză, coroană norvegiană, dolar din Singapore Dola din Noua Zeelandă, rand sud-african, franc elvețian, noul shekel israelian (din 27 mai 2008), peso mexican (din 27 mai 2008).

Adăugarea unei monede la lista CLS va permite atât persoanelor fizice, cât și companiilor să efectueze plăți internaționale în propria monedă, ocolind conversia în dolari sau în altă monedă convertibilă.

Monedă parțial convertibilă- moneda națională a țărilor în care se aplică restricții valutare pentru rezidenți și pentru anumite tipuri de tranzacții valutare. De obicei, o monedă parțial convertibilă este schimbată doar pentru unele valute străine și funcționează ca mijloc de plată pentru anumite tipuri de tranzacții internaționale de plată.

valută neconvertibilă- moneda nationala, functionand doar in interiorul unei singure tari si neschimbata pe valutele altor tari. Este determinată de: natura închisă a sistemului economic, nivelul scăzut de dezvoltare economică, neîncrederea partenerilor internaționali și a organizațiilor financiare în stabilitatea monedei oricărei țări.

3. Prin raportul cursurilor de schimb:)puternic / ferm (adică rezistent la valoarea sa nominală și la cursurile altor valute);

b) slab / moale

Valuta tare- o valută stabilă cu un curs de schimb stabil, care nu se preconizează să se deprecieze în viitorul previzibil. De obicei, moneda tare este moneda națională a țărilor stabile din punct de vedere economic și politic.

valuta moale- o monedă care este instabilă în raport cu propria sa valoare nominală și cu cursurile altor valute. De obicei, o monedă slabă este moneda națională a unei țări care are o balanță de plăți slabă.

4. După gradul de utilizare:)valută de rezervă - o valută străină în care băncile centrale ale statelor acumulează și stochează rezerve pentru decontări internaționale privind operațiunile de comerț exterior și investiții străine

b) principalele valute din lume – cele șapte valute majore cu convertibilitate deplină și cea mai frecvent utilizată în tranzacțiile internaționale. (Dolar american, euro, franc elvețian, liră sterlină, yen japonez, dolar canadian, dolar australian).

5. În funcție de rolul funcțional al monedei:

La efectuarea tranzacțiilor valutare (contracte de comerț exterior, împrumuturi în valută, cumpărare și vânzare de valută, obligații, decontări bilaterale între țări - compensare etc.), a devenit necesară identificarea anumitor termeni care caracterizează poziția și rolul funcțional al unui anumită monedă utilizată în aceste operațiuni. Din acest punct de vedere, în relaţiile valutare utilizați următorii termeni:

A)moneda de pret;

b)moneda de plată;

c)moneda împrumutului;

d)moneda de rambursare a creditului;

e)moneda bancnotei;

f)valuta de compensare si etc.

Preț valuta(numită și moneda tranzacției) este una dintre condițiile, alături de moneda de plată, care sunt de obicei convenite între exportator și importator și sunt stabilite într-un contract de comerț exterior și denotă unitatea monetară în care prețul mărfurilor este exprimat în se stabileste un contract de comert exterior sau suma unui credit international acordat. Moneda prețului poate fi moneda exportatorului sau importatorului, a împrumutătorului sau a împrumutatului, precum și moneda țărilor terțe sau a oricărei unități de cont internaționale (DST, euro). De regulă, 6-8 valute convertibile sunt de obicei folosite ca monedă de preț în contractele internaționale cu organizații și firme din țări străine (cel mai adesea dolarul american și euro, lira sterlină, dolarul australian, dolarul canadian, francul elvețian, yenul japonez, etc.). Acordul asupra valutei prețului contractului se realizează pentru a asigura riscul modificării cursului de schimb al valutei de plată.

Moneda de plată- aceasta este moneda în care are loc plata efectivă a mărfurilor într-o tranzacție de comerț exterior sau rambursarea unui împrumut internațional. Aceasta poate fi orice monedă convenită între contrapărți. La efectuarea plăților în valută liber convertibilă în relațiile comerciale și economice cu țările occidentale dezvoltate, de regulă, se folosesc monedele naționale ale acestor țări. În comerțul dintre țările în curs de dezvoltare se folosesc monedele țărilor dezvoltate.

Moneda de plată poate fi aceeași cu moneda tranzacției, dar poate diferi de aceasta din urmă. În acest din urmă caz, contractul prevede procedura de determinare a ratei de conversie a monedei tranzacției în moneda de plată, indicând:

)data recalculării (în ziua plății sau în ziua anterioară zilei plății)

)piața valutară, ale cărei cotații sunt luate ca bază

)de obicei, rata medie dintre ratele licitate și cele cerute (sau una dintre ele)

Moneda împrumutului- valuta convenită și stabilită de parteneri în baza contractului de împrumut. Este posibil ca moneda împrumutului să nu se potrivească cu moneda rambursării împrumutului. La determinarea acestora au o mare importanță practica acceptată a decontărilor, pozițiile contrapărților pe această piață valutară, relațiile acestora cu instituțiile de credit, precum și moneda convenită a împrumutului. Dacă moneda împrumutului și moneda plății nu se potrivesc, contractul de împrumut prevede și procedura de conversie a unei monede în alta.

Atunci când împrumuți într-o monedă slabă, riscul deprecierii datoriilor este suportat de către creditor. Atunci când împrumută într-o monedă puternică, împrumutatul își asumă riscuri.

Moneda creditului indică moneda în care se acordă creditele la export. De regulă, acestea sunt furnizate în monedele naționale ale exportatorului sau importatorului, totuși, în ultimii ani, împrumuturile au fost acordate și în monedele țărilor terțe. În cele din urmă, alegerea monedei împrumutului pentru tranzacțiile de export-import este o chestiune de negociere. Starea monedei împrumutului are un impact direct asupra nivelului dobânzilor la împrumuturi și asupra costului tranzacției.

valuta krilling -o monedă convenită pentru compensarea decontărilor între țările care au încheiat un acord, care prevede echilibrarea comerțului reciproc în termeni de valoare. Valuta de compensare funcționează numai în formă nenumerară, sursa sa este împrumut reciproc livrarile de catre tarile participante la acordul de plata.

Sistemul de compensare valutară prevede o serie de elemente obligatorii stipulate în acordurile interguvernamentale: sistemul conturilor de compensare, valoarea compensației, moneda de compensare, sistemul de egalizare a plăților, schema de rambursare finală a datoriilor la expirarea duratei interstatale. acord de compensare cu trecerea la decontări în valută liber convertibilă.

Moneda facturii -unitatea monetară în care se emite cambia. Cambiile care circulă în circulația internă a țărilor dezvoltate sunt de obicei emise în moneda țării respective, iar în circulația internațională - în moneda țării debitoare, a țării creditoare sau a unei țări terțe.

Bill (din germanul Wechsel) -o formă strict stabilită prin care se atestă o obligație necondiționată a trăgătoarei (biletul la ordin), sau o ofertă către alt plătitor specificat în cambie (factura de transfer) de a plăti o anumită sumă de bani într-un anumit loc la expirarea termenului prevăzut de act. factură. O cambie poate fi un ordin (la purtător) sau înregistrată. În ambele cazuri, transferul drepturilor asupra unei cambii are loc prin efectuarea unei inscripții speciale - un aviz, deși avizul nu este necesar pentru transferul unei cambii cu mandat. Acest lucru distinge în esență un bilet la ordin de transferul drepturilor de creanță în cadrul unei cesiuni. Un aviz poate fi în alb (fără a indica persoana căreia i-a fost transferată nota) sau nominal (cu indicarea persoanei căreia trebuie să se facă executarea). Persoana care a virat cambia prin aviz este răspunzătoare față de deținătorii următori ai cambiei pe picior de egalitate cu trăgătorul.

1.2 Cotația valutară

cotație valutară internațională

Acum să definim conceptul de „citat”. Se numește stabilirea cursului de schimb al valutelor străine în național (sau invers). citat valute.

În condiții moderne, cotația este efectuată de către bănci comerciale de stat (naționale) și cele mai mari. Disponibil două metode de citare: directă și indirectă.

La Drept cotația acceptată în majoritatea țărilor lumii, inclusiv în Federația Rusă, 1,10,100,1000 sau 10,000 de unități monetare de valută străină este exprimată în monedele naționale.

· 1 USD (dolar american) = 35,9287 ruble,

· 1 EUR(Euro)= 49,7289 RUB,

· 10UAH ( Grivna ucraineană)= 31,7953 ruble,

· 100 CNY (yuan renminbi chinezesc) = 57,7734 ruble,

· 10000BYR (ruble belaruse)=36,1456.

Cotație în valută indirectă - cotația valutară, la care unitatea monetară națională este exprimată în valută. Cotație indirectă - numărul de unități de monedă străină necesare pentru achiziționarea unei unități de monedă națională.

Exista rate de vânzare și tarife de cumpărare, diferența dintre care este profitul băncii din tranzacțiile valutare.

Rata de vânzare este rata la care băncile vând valută străină pentru moneda națională.

Rata de achizitie - acesta este cursul la care băncile cumpără valută străină pentru națională.

Într-o cotație directă, rata de vânzare este mai mare decât rata de cumpărare.

Curs cumpărător. La acest ritm, băncile vor cumpăra moneda. De exemplu, cursul de schimb este de 35,75 ruble pentru 1 dolarînseamnă că banca este gata să cumpere o anumită sumă de dolari de la client la un preț de 35,75 ruble in spateunitate de moneda SUA. Acest raport poate fi menținut pentru o perioadă relativ lungă de timp, dar în funcție de situatie financiara se poate schimba într-o zi.

Curs de vânzări. La acest ritm, banca vinde moneda. De exemplu, rata vânzătorului de 36,65 ruble pentru 1 dolar înseamnă că această bancă este pregătită să vândă clientului suma solicitată de dolari la 36,65 ruble pentru fiecare unitate de monedă americană. Tariful vânzătorului este întotdeauna mai mare decât cel al cumpărătorului. Diferența dintre rata vânzătorului și rata cumpărătorului este profitul băncii în tranzacțiile valutare. Posibilitatea obținerii acestui profit apare din cauza faptului că băncile ocupă de fapt o poziție de monopol pe piețele valutare în raport cu numărul covârșitor de persoane juridice și persoane fizice și, profitând de această poziție, încearcă să vândă valută la un rata mai mare și cumpără-l cu moneda națională la un curs mai mic.

Curs mediu reprezintă media aritmetică a ratei vânzătorului și a prețului cumpărătorului. Rata medie este utilizată în comparațiile economice pentru o anumită perioadă de timp, precum și în contractele de comerț exterior pentru a stabili cursurile de schimb sau metodele de conversie a acestora. Rata medie este folosită pentru orientare și dealeri pe piețele valutare.

curs transversal (Rata încrucișată engleză) este cursul de schimb a două valute, stabilit prin cursul fiecăreia dintre ele la o a treia monedă, de obicei dolarul american. Ratele încrucișate ale principalelor valute sunt cotate de multe bănci, dar pot fi calculate independent. Calculul valorilor încrucișate se bazează pe cursurile acestor valute față de dolarul american. Luați în considerare trei opțiuni pentru calcularea ratelor încrucișate.

1 opțiune pentru monede cu cotații directe față de dolar. Dacă dolarul american este baza de cotație pentru ambele valute, atunci pentru a găsi cursul lor încrucișat, împărțiți ratele dolarului aceste monede. De exemplu, doriți să găsiți rata încrucișată a yuanului chinezesc și rubla rusă, dacă USD/RUR= 35,9287; și 1 USD / 1 CNY = 6,21896,2189=RUR= 35,9287==>

==>1 CNY= 35,9287 RUB: 6,2189 = 5,7773

Astfel, rata încrucișată a yuanului chinezesc și a rublei rusești va fi de 5,7773.

Opțiunea 2 pentru monede cu cotații directe și indirecte față de dolar. Dacă dolarul american este baza de cotație pentru doar una dintre valute, atunci este necesar să se înmulțească ratele dolarului acestor valute.

De exemplu, trebuie să găsiți rata încrucișată a lirei sterline la franc elvetian. Dacă GBP/USD=1,6812; și USD/CHF=0,8811.

Aici rata GBP/USD este o cotație indirectă, iar rata USD/CHF este o cotație directă. Prin urmare...==>

USD=1: 1,6812 GBP;

GBP/CHF=1,6812*0,8811=1,4813

Prin urmare, rata încrucișată a lirei sterline la francul elvețian este 1,4813.

3 optiune pentru monedele cu cotații indirecte față de dolar. Dacă dolarul este moneda cotată pentru ambele valute, atunci pentru a găsi cursul lor încrucișat este necesar să împărțiți cursurile dolarului acestor valute.

De exemplu, trebuie să găsiți rata încrucișată a lirei sterline față de dolarul australian. Dacă GBP/USD=1,6807; și AUD/USD=0,9339.

USD=1: 1,6807 GBP;

USD=1: 0,9339 AUD./AUD=1,6807: 0,9339= 1,7996.

Astfel, rata încrucișată a lirei sterline cu dolarul australian va fi de 1,7996.

Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că aceste metode sunt utilizate pentru a calcula rata medie încrucișată, iar orice rate sunt cotate de bănci sub forma unei cotații în două direcții.

Rata spot. Lor Se obișnuiește să se numească valoarea monedei unui stat, exprimată în unitățile valutare ale altuia și stabilită la momentul tranzacției. În acest caz, schimbul valutar ar trebui să aibă loc în a doua zi lucrătoare după încheierea tranzacției. Această perioadă este stabilită în legătură cu practica mondială extinsă - este nevoie în medie de atât de mult timp pentru a pregăti toate documentele necesare și a efectua operațiunea. Rata spot este un fel de indicator si arata cat de mare sau mica este evaluata moneda statului in momentul tranzactiei in afara acestuia. Rata spot se mai numește și condițiile în care tranzacția în sine este efectuată imediat.

2. Relaţiile valutare

2.1 Conceptul și evoluția relațiilor valutare

Relațiile monetare internaționale au apărut pentru prima dată în secolul al XV-lea. Comercianții italieni care importau tapiserii din lână engleză din Belgia au fost nevoiți să desfășoare operațiuni comerciale în afara țării lor. Prin urmare, băncile comerciale din Italia, conduse de Casa Medici, au deschis sucursale străine pentru a efectua plăți și a livra mărfuri în numele clienților lor. Baki a efectuat tranzacții valutare, a colectat depozite și a acordat împrumuturi către țări și întreprinderi străine. Astfel, istoria relațiilor monetare internaționale are deja aproximativ 500 de ani.

Relațiile valutare de astăzi au apărut ca urmare a creșterii forțelor productive, a creării pieței mondiale și a sistemului economic mondial, a internaționalizării întregului sistem de relații economice mondiale.

Relații valutare - un set de relații financiare care apar în implementarea operațiunilor comerciale, creditare, investiții de capital în funcționarea economiei mondiale. Ele servesc schimbului reciproc de rezultate ale activităților economiilor naționale.

Relaţiile monetare internaţionale sunt parte integrantă relaţiile economice internaţionale şi reprezintă relaţii monetare pe pieţele valutare mondiale. Relațiile monetare internaționale sunt strâns legate de alte legături ale relațiilor economice internaționale - comerț internațional a, diviziunea muncii, internaționalizarea factorilor de producție, integrarea economică și relațiile financiare și de credit.

Dar cum au ajuns relațiile valutare starea lor actuală de dezvoltare? Totul datorită evoluției sistemului monetar mondial. În total, există 4 etape ale formării MVS.

Primul stagiu

Aceasta este perioada apariției sistemului „standard de aur”. Acest sistem s-a format spontan în secolul al XIX-lea după revoluția industrială pe baza monometalismului aurului. La Conferința de la Paris din 1867, la care a fost oficializat legal printr-un acord interstatal, aurul a fost recunoscut ca singura formă de monedă mondială.

Etalonul aur este un sistem de circulație monetară în care valoarea monedei unei țări este stabilită oficial de cantitatea de aur, iar banii sunt sub formă de monede de aur și/sau bancnote liber convertibile în aur.8

Sistemul monetar de la Paris s-a bazat pe următoarele principii structurale:

Baza sa a fost standardul monedei de aur.

Fiecare monedă avea un conținut de aur și, în conformitate cu conținutul de aur al monedelor, au fost stabilite paritățile lor de aur. Monedele erau liber convertibile în aur. Aurul a fost folosit ca moned mondial recunoscut universal.

A existat un regim de cursuri de schimb liber flotante (ratele care se dezvoltă în funcție de cerere și ofertă pentru o anumită monedă), ținând cont de cererea și oferta de pe piață, dar în cadrul punctelor de aur. Dacă rata de piață a monedelor de aur a deviat de la paritate pe baza conținutului lor de aur, atunci debitorii au preferat să-și achite obligațiile internaționale în aur decât în ​​valută străină.

Printre avantajele clare ale etalonului aur, se obișnuiește să se atribuie absența fluctuațiilor puternice ale cursurilor de schimb și inflație scăzută. Acest lucru se datorează faptului că sistemul standard de aur cere fiecărei țări participante să-și schimbe moneda națională cu aur (și invers) la o rată fixă. Conținutul fix de aur al unității valutare este ceea ce face imposibilă fluctuațiile bruște ale cursului de schimb și speculațiile pe scară largă în vânzarea și cumpărarea de valută.9

Deoarece aurul este un metal destul de rar, nu este ușor să creșteți în mod arbitrar cantitatea din el la dispoziția băncilor și a guvernului (spre deosebire de bani de hartie, pe care le puteți imprima câte doriți). Și dacă acest lucru este așa, atunci a fost imposibil să se mărească în mod arbitrar scara circulației monetare (adică, să emită bani de hârtie suplimentar în circulație). Conform standardului de aur, banii de hârtie sunt liber schimbăbili cu aur, prin urmare, excesul lor se va întoarce imediat la bancă, care va fi ea însăși pedepsită pentru emisie excesivă: în loc de aur, va avea hârtie (bancnote). Și asta înseamnă că, în condițiile unui standard de aur real, inflația este foarte neglijabilă.

Cu toate acestea, standardul de aur a avut și dezavantajele sale.

În primul rând, în acest sistem există o relație rigidă între volumul masei monetare care circulă în economia mondială și volumul exploatării și producției de aur. Descoperirea de noi zăcăminte de aur și creșterea producției sale au dus la inflație mondială, iar întârzierea producției de aur din creșterea producției reale și a comerțului a dus la o lipsă de numerar.

În al doilea rând, în conformitate cu standardul aur, era imposibil să se urmeze o politică monetară națională independentă, care să vizeze rezolvarea problemelor economice interne ale țării. Această împrejurare a forțat toate țările europene, inclusiv Rusia, să abandoneze standardul aur în timpul Primului Război Mondial. La urma urmei, cheltuielile militare trebuiau finanțate mai ales prin emisiune galopanta a monedei de hârtie, pentru a cărei conversie nu ar fi fost destule rezerve ale țării. După război, nu a fost posibilă restabilirea etalonului aur, deși unele țări europene (Anglia, Franța) au încercat să facă acest lucru.

Faza a doua- Sistemul monetar genovez.

Odată cu crearea celui de-al doilea sistem monetar mondial, criza valutară care a izbucnit în timpul Primului Război Mondial și după încheierea acestuia. Acest sistem a fost oficializat prin acordul țărilor la Conferința Economică Internațională de la Genova din 1922.

Sistemul monetar genovez a funcționat pe următoarele principii:

.Baza sa a fost aurul și motto-urile - valute străine. La acea vreme, sistemele monetare din 30 de țări se bazau pe standardul de schimb al aurului. Banii din creditele naționale au început să fie folosiți ca fonduri internaționale de plată și rezervă. Cu toate acestea, în perioada interbelică, statutul de monedă de rezervă nu a fost atribuit oficial nici unei monede, iar lira sterlină și dolarul american au contestat conducerea în acest domeniu.

.Se păstrează paritățile de aur. Conversia valutelor în aur a început să se realizeze nu doar direct (SUA, Franța, Marea Britanie), ci și indirect, prin valute străine (Germania și alte aproximativ 30 de țări).

.A fost restabilit regimul cursurilor de schimb liber fluctuante.

.Reglementarea valutară a fost efectuată sub formă de activ politică monetară, conferințe internaționale, întâlniri.

În anii următori, a început o anumită stabilizare a relațiilor valutare, dar criza globală din anii 1930 a împiedicat acest proces. Înainte de izbucnirea celui de-al Doilea Război Mondial, aproape nicio țară nu avea o monedă stabilă, iar în timpul războiului, toate țările, indiferent de participarea la acesta, au introdus restricții valutare și au înghețat cursul de schimb. Pericolul repetarii crizei valutare care a urmat primului razboi mondial ne-a obligat sa lucram la dezvoltarea unui nou sistem monetar mondial in timpul celui de-al doilea razboi mondial.

A treia etapă- Sistemul monetar de la Bretton Woods.

Sistemul monetar de la Bretton Woods a fost încadrat de țările occidentale printr-un acord la Bretton Woods, SUA, la 22 iunie 1944. De asemenea, se baza pe aur – standardul motto. Și pentru prima dată, statutul monedei de rezervă a fost atribuit legal dolarului și lirei sterline. Superioritatea economică a Statelor Unite, care în 1949 concentra 54,6% din producția industrială capitalistă, 33% din exporturile de mărfuri, aproape 75% din rezervele oficiale de aur și slăbirea concurenților lor ca urmare a celui de-al Doilea Război Mondial, a dus la dominație dolar. Moneda grea situatia economicațările din Europa de Vest și Japonia, dependența acestor țări de Statele Unite, hegemonia dolarului s-a manifestat în „foamea lor de dolari” și o lipsă acută de dolari. Sistemul monetar al lumii a treia a luat forma.

Principii structurale Sistemul Bettonwood:

)Statutul dolarului și al lirei sterline ca monede de rezervă.

)Parități fixe de aur și cursuri de schimb (ar putea fluctua în + - 1% paritate, iar în Europa de Vest - + -0,75%).

)Convertibilitatea rezervelor în dolari ale băncilor centrale străine în aur prin Trezoreria SUA la prețul oficial.

)Prețul oficial subestimat al aurului (35 USD per uncie troy care conține 31,1 grame de aur pur).

)Pentru prima dată în istorie au fost create organizațiile internaționale monetare și de credit ale FMI și BIRD.

Acest sistem a oferit dolarului o poziție de „monopol” în sistemul monetar mondial.

În timpul sistemului Bretton Woods, economia și comerțul mondial s-au dezvoltat foarte rapid. Aceștia au fost anii „miracolului economic”: inflația a rămas scăzută, șomajul a scăzut, standard de viață europenii. Totuși, în același timp... fundațiile sistemului Bretton Woods erau distruse. Cert este că productivitatea muncii în industria americană s-a dovedit a fi mai mică decât în ​​Europa și Japonia. Acest lucru a dus la o scădere a competitivității mărfurilor americane și, în consecință, la o scădere a importurilor acestora în Europa și, dimpotrivă, la o creștere a exporturilor de mărfuri europene și japoneze către Statele Unite. Drept urmare, în Europa s-a acumulat un număr mare de așa-numiți „eurodolari”. Băncile vest-europene au avut tendința de a investi acești dolari în Trezoreria SUA, ceea ce a dus la o creștere a datoriilor SUA față de alte țări și a creat un deficit uriaș în bugetul lor de stat. În plus, o parte din „Eurodolari” a fost prezentată la sfârșitul anilor ’60 de către băncile centrale ale mai multor țări europene pentru schimbul direct de aur. Rezervele de aur din SUA au început să scadă. Toate acestea au făcut ca reevaluarea dolarului să fie inevitabilă. Ca urmare a două devalorizări (degradarea conținutului de aur) ale dolarului (în 1971 și 1973), sistemul Bretton Woods sa prăbușit efectiv.11

Etapa a patra- Sistemul valutar jamaican.

După încetarea oficială a schimbului dolarului cu aur (1971), cursurile de schimb „fixe” au făcut loc „flotante”. Astfel a început cea de-a patra etapă în dezvoltarea sistemului monetar mondial, care a fost oficializată legal printr-un acord semnat în 1976 la Kingston (Jamaica), care a format următoarele principii:

Standardul SDR a fost introdus în locul standardului de schimb aur.

)Demonetizarea aurului a fost finalizată legal: prețul său oficial și paritățile aurului au fost anulate, iar schimbul de dolari pentru aur a fost oprit. Conform Acordului din Jamaica, aurul nu ar trebui să servească drept măsură a valorii și punct de referință pentru cursurile de schimb.

)Țărilor le este dat dreptul de a alege orice regim de curs valutar.

)FMI, păstrat pe ruinele sistemului Bretton Woods, este chemat să consolideze reglementarea valutară interstatală.

Sistemul monetar jamaican, mai flexibil decât sistemul Bretton Woods, s-a adaptat la instabilitatea balanței de plăți și a cursurilor de schimb și la noua balanță de putere din lume. În același timp, funcționarea acestuia dă naștere la o serie de probleme complexe legate, în special, de: ineficiența standardului DST; contradicții între demonetizarea legală a aurului și păstrarea efectivă a statutului său de bani mondiali de urgență; imperfecțiunea regimului cursului de schimb flotant etc. În plus, țările în curs de dezvoltare sunt nemulțumite de poziția lor dependentă în sistemul monetar mondial și insistă asupra reformei acestuia ținând cont de interesele lor. Căutarea modalităților de îmbunătățire continuă.

2.2 Piața valutară

Operațiunile de schimb valutar existau în lumea antică și în Evul Mediu. Cu toate acestea, piețele valutare moderne au apărut în secolul al XIX-lea. Principalele premise care au contribuit la formarea pieței valutare în sensul modern au fost următoarele:

· dezvoltarea largă a diverselor relații economice internaționale;

· crearea unui sistem monetar mondial bazat pe organizarea și reglementarea relațiilor valutare, stabilite prin acorduri interstatale;

· utilizarea pe scară largă a fondurilor de credit pentru decontări și plăți internaționale;

· consolidarea și centralizarea capitalului bancar, dezvoltare largă relaţii de corespondentîntre bănci din diferite țări, inclusiv menținerea conturilor de corespondent în valută;

· dezvoltarea tehnologiilor informaționale și a mijloacelor de comunicare: telegraf, telefon, telex, care au simplificat contactele dintre piețele valutare și au redus timpul de primire a informațiilor despre tranzacțiile finalizate.

Piețele valutare naționale în curs de dezvoltare și interacțiunea lor au format o singură piață valutară mondială, în care principalele valute din lume au început să circule liber. centre financiare.

Piața valutară- aceasta este totalitatea tuturor relatiilor care decurg intre subiectii tranzactiilor valutare, i.e. schimb valutar. 1În principiu, orice piață este, în primul rând, un schimb de valori. Și în funcție de natura acestor valori, în economia modernă funcționează o structură complexă a piețelor naționale și internaționale - bunuri, servicii, muncă, capital și bani. Pe piețele valutare, monedele diferitelor țări sunt schimbate între ele în diferite forme. De asemenea, acopera operatiunile de asigurare si diversificare a rezervelor valutare. Piețele valutare sunt, de asemenea, direct legate de comerțul exterior. Aproximativ 10% apare pe piețele valutare, iar restul de 90% în investiții de portofoliu.

Pe piaţa valutară se formează un sistem de relaţii între diverse entităţi economice. Principalele subiecte ale pieței valutare sunt: ​​CTN, bănci comerciale, companii comerciale și industriale și financiare, bănci centrale, burse de valori, internaționale și organizatii regionale, indivizi și alții.

Piețele valutare mondiale moderne se caracterizează prin următoarele caracteristici principale:

1.Caracterul internațional al piețelor valutare bazat pe globalizarea relațiilor economice mondiale, utilizarea pe scară largă a mijloacelor electronice de comunicare pentru tranzacții și decontări.

2.Natura continuă, non-stop a tranzacțiilor în timpul zilei alternativ în toate părțile lumii.

.Natura unificată a tranzacțiilor valutare.

.Utilizarea operațiunilor de pe piața valutară în scopul protecției împotriva riscurilor valutare și de credit cu ajutorul acoperire.

.O parte uriașă a tranzacțiilor speculative și de arbitraj, care sunt de multe ori mai mari decât tranzacțiile valutare legate de tranzactii comerciale. Numărul speculatorilor valutar a crescut dramatic și include nu numai bănci și grupuri financiar-industriale, TNK, dar și mulți alți participanți, inclusiv persoane fizice și juridice.

.Volatilitatecursul de schimb, care nu depinde întotdeauna de factori economici fundamentali.

Piața valutară îndeplinește anumite funcții, care îi determină scopul și rol economic. Principalele sale funcții sunt:

Ø asigurarea condiţiilor şi mecanismelor de implementare a politicii monetare a statului;

Ø crearea unor premise pentru subiectele relațiilor valutare pentru implementarea la timp a plăților internaționale pentru decontări curente și de capital și, datorită acesteia, promovarea dezvoltării Comert extern;

Ø asigurarea de profituri pentru participanții la relațiile valutare;

Ø formarea și echilibrarea cererii și ofertei de monedă și reglarea cursului de schimb;

Ø asigurare de risc valutar;

Ø diversificarerezerve valutare.

Aceste funcții sunt implementate prin efectuarea de către entitățile de piață a unei game largi de tranzacții valutare. Tranzacțiile valutare sunt de obicei înțelese ca orice plăți asociate cu mișcarea valorilor valutare între subiecții pieței valutare.

Aceste operațiuni sunt clasificate după mai multe criterii.

1.Prin termenul de plată pentru cumpărarea și vânzarea de valută:

numerar sau operațiuni cu livrare imediată;

2.Conform mecanismelor de implementare a operațiunilor:

operațiuni spot;

operațiuni forward;

tranzacții futures;

operațiuni cu opțiuni.

3.Pentru scopul propus:

tranzacții cu scopul de a primi valută pentru efectuarea plăților pe decontări internaționale;

operațiuni în scopul asigurării împotriva riscurilor valutare (operațiuni de acoperire împotriva riscurilor);

tranzacții pentru profit sau tranzacții speculative.

4.Formular de implementare:

fără numerar;

bani gheata.

5.După scara operațiunilor:

en-gros (efectuat între bănci);

comerțul cu amănuntul (realizat între bănci și clienții acestora).

3. Sistemul monetar al Federației Ruse

În conformitate cu Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse”, unitatea monetară (moneda) oficială a Federației Ruse este rubla - curs legal, obligatorie pentru acceptarea la valoarea nominală pe întreg teritoriul Federației Ruse.

Decontările între rezidenți se efectuează în moneda Federației Ruse fără restricții. Procedura de achiziție și utilizare în Federația Rusă a monedei Federației Ruse de către nerezidenți este stabilită de Banca Rusiei în conformitate cu legile Federației Ruse.

Un element important al sistemului monetar este cursul de schimb - prețul unității monetare dintr-o țară, exprimat în unitățile monetare ale altor țări sau în unități monetare internaționale.

Principiul principal al politicii cursului de schimb este formarea cursului de schimb al pieței folosind regimul cursului de schimb flotant al rublei față de valute străine. În contextul schimbării situației de pe piețele globale financiare și de mărfuri, acest regim contribuie la reducerea posibilei influențe destabilizatoare a factorilor externi asupra economiei ruse.

În același timp, măsurile de politică valutară vizează atingerea unui echilibru între interesele exportatorilor și importatorilor, acumularea de aur și rezerve valutare, consolidarea încrederii în moneda națională și creșterea atractivității investițiilor în limba rusă. Bunuri financiare.

Ratele de schimb oficiale ale valutelor străine față de rubla rusă sunt stabilite de Banca Rusiei.

Tranzacțiile valutare sunt:

) tranzacții legate de transferul proprietății și alte drepturi asupra valorilor valutare, inclusiv tranzacțiile legate de utilizarea valutei străine ca mijloc de plată și documente de plată în valută; import și transfer în Federația Rusă, precum și export și transfer din Federația Rusă de valori valutare;

)implementarea transferurilor internaționale de bani;

)decontări între rezidenți și nerezidenți în moneda Federației Ruse

Principalul organism de reglementare a monedei din Federația Rusă este Banca Rusiei.

Banca centrala RF ca organism de reglementare valutară:

)efectuează toate tipurile de tranzacții valutare;

)determină domeniul de aplicare și procedura de circulație a valutei străine și a valorilor mobiliare în valută străină în Federația Rusă;

)stabilește regulile de desfășurare a operațiunilor cu valută și valori mobiliare, regulile de eliberare a licențelor către bănci și alte institutii de credit pentru realizarea tranzacțiilor valutare;

)stabilește procedura de cumpărare și vânzare de valută etc.

Banca Rusiei reglementează activitățile schimburilor valutare, inclusiv stabilirea procedurii și condițiilor pentru implementarea activităților acestora de către schimburile valutare și eliberează licențe pentru schimburile valutare.

Locul principal pe piața valutară este ocupat de Bursa de valută interbancară din Moscova (MICEX).

Principalele sarcini ale MICEX sunt:

* efectuarea de operațiuni pe piața valutară și stabilirea cursului de schimb curent al rublei pe piață față de valute;

* organizarea schimbului de fonduri ale întreprinderilor în diverse valute neconvertibile între ele și pentru valute liber convertibile la cursuri care se formează pe baza cererii și ofertei;

* suport organizatoric si informational al operatiunilor de pe piata monetara;

* efectuarea de operațiuni cu valori mobiliare;

* elaborarea de acorduri si contracte standard pentru procesarea tranzactiilor pe pietele valutare si monetare, precum si pe piata valorilor mobiliare;

* organizarea și implementarea decontărilor în valută și ruble a tranzacțiilor încheiate la bursă prin intermediul Casei de compensare a bursei;

* furnizarea de servicii de consultanță, informare și alte tipuri de servicii solicitate de către acționari și membrii bursei;

* dezvoltarea, implementarea și distribuția de software și complexe automatizate pentru tranzactii si decontari pe pietele valutare si monetare, precum si pe piata valorilor mobiliare.

Controlul valutar - activitatea statului, care vizeaza asigurarea legislatiei valutare in realizarea tranzactiilor valutare.

Scopul controlului valutar este de a asigura conformitatea cu legislatia valutara in implementarea tranzactiilor valutare.

Controlul valutar în Federația Rusă este efectuat de organisme speciale, care includ: Guvernul Federației Ruse; autorități de control valutar (Banca Centrală a Federației Ruse, autorități executive federale); agenți de control valutar ( bănci autorizateși organizații responsabile în fața autorităților executive federale).

Concluzie

În contextul aprofundării integrării economiilor țărilor industrializate, relațiile valutare și valutare joacă un rol din ce în ce mai important și mai independent în relațiile economice mondiale. Ele au un impact direct asupra factorilor care determină situația economică a țării: ritmul de creștere, producția, prețurile, salariile, ritmul de creștere a schimbului internațional etc.

Relațiile valutare sunt un element integrant al relațiilor economice, prin urmare, avem dreptul să spunem că relațiile valutare funcționează conform legilor economice:

legea circulatiei banilor;

cererea și oferta de bunuri;

alte legi economice.

Sistemul monetar este forma în care sunt organizate relațiile monetare.

Sistemul monetar național stabilește principiile de organizare și reglementare a relațiilor valutare într-o anumită țară. Face parte din sistemul monetar al unei anumite țări, dar este relativ independentă și are dreptul de a depăși granițele naționale. Caracteristicile sale sunt determinate de gradul de dezvoltare și de starea economiei și a relațiilor economice externe ale țării.

Sistemul monetar mondial urmărește obiective economice globale și are un mecanism specific de funcționare și reglementare. Pe diferite etape al dezvoltării sale, sistemul monetar mondial a demonstrat integritate, iar elementele sale ca obiecte ale relațiilor monetare internaționale - individualitatea și independența.

Natura funcționării și stabilitatea sistemului monetar mondial depind de gradul în care principiile acestuia corespund structurii economiei mondiale, alinierii forțelor și intereselor țărilor conducătoare. Când aceste condiții se schimbă, apare o criză periodică a sistemului monetar mondial, care se încheie cu prăbușirea acestuia și crearea unui nou sistem monetar. Crearea unui nou sistem monetar mondial trece prin trei etape principale:

· formarea, formarea premiselor, determinarea principiilor noului sistem; totodată, se păstrează legătura sa succesivă cu sistemul anterior;

· formarea unității structurale, finalizarea construcției, activarea treptată a principiilor noului sistem;

· formarea unui nou sistem monetar mondial pe deplin funcțional, bazat pe integritatea completă și legătura organică a elementelor sale.

Sistemul monetar național al Rusiei este o formă juridică de stat de organizare și reglementare a relațiilor sale monetare și financiare cu alte țări. Este o parte integrantă a sistemului monetar al țării. Acest sistem este în proces de formare și nu a fost încă complet format. Cu toate acestea, contururile și tendințele sale principale au devenit destul de definite. Mecanismul monedei instituționale rusești, în ceea ce privește principalii săi parametri, a abordat practic criteriile inerente țărilor occidentale.

Dezvoltarea relațiilor valutare în lume este în curs de desfășurare. Comunitatea mondială este în căutarea constantă a celui mai optim sistem monetar global. Sarcina Guvernului și a Băncii Centrale a Federației Ruse este de a asigura formarea unui astfel de sistem valutar care să contribuie la dezvoltarea relațiilor valutare ruse.

Bibliografie

1.Legea federală a Federației Ruse din 10 decembrie 2003 nr. 173FZ „Cu privire la reglementarea și controlul valutar” // SPS ConsultantPlus.

2.Legea federală „Cu privire la bănci și activități bancare” din 02.12.1990 Nr. 395-1 // ATP ConsultantPlus.

.Legea federală nr. 86-FZ din 10 iulie 2002 (modificată la 23 iulie 2013) „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)” // SPS ConsultantPlus.

.Bani, credit, bănci. Manual. / Ed. prof. Lavrushina O.I. - M., 2006

.Bani, credit, banci: manual / M.A. Varlamova, T.P. Varlamova, N.B. Yermasov. - M.: RIOR, 2011. - 128 p.

.Piața valutară și operațiunile valutare: manual / Shchegoleva N.G. (MFPA, 2005, 157 p.)

.Finanțe și credit: manual / Makarova L.A. (TSTU; 2009, 120 p.)

.Sistemul bugetar al Federației Ruse. Note de curs / Burkhanova I.V. (2008, 160 p.)

.Analiza piețelor financiare și tranzacționarea cu active financiare / Fedorov A.V. (2007, ed. a 2-a, 233 p.)

.Piețe financiare internaționale și instituții financiare internaționale: manual / Moiseev S.R. (MFPA, 2003, 245 p.)

Îndrumare

Ai nevoie de ajutor pentru a învăța un subiect?

Experții noștri vă vor sfătui sau vă vor oferi servicii de îndrumare pe subiecte care vă interesează.
Trimiteți o cerere indicând subiectul chiar acum pentru a afla despre posibilitatea de a obține o consultație.

Legăturile economice, politice, culturale și de altă natură între țările individuale dau naștere la relații monetare între ele, asociate cu plata pentru bunurile și serviciile primite. Aceste relaţii monetare între ţări constituie conţinutul relaţiilor monetare.

Relațiile valutare reprezintă relații publice asociate cu funcționarea monedei în implementarea comerțului exterior, acordarea de asistență economică și tehnică, acordarea și primirea de împrumuturi și împrumuturi în străinătate, tranzacții de cumpărare sau vânzare de valută etc.

Participanții la relațiile valutare sunt state, organizații internaționale, persoane juridice și persoane fizice.

Forma de organizare și reglementare a relațiilor valutare este sistemul valutar.

sistemul valutar- aceasta este o formă de organizare a relaţiilor valutare, consacrată în legislaţia naţională sau în acord internaţional.

Sistemul monetar ca ansamblu de relații economice a luat naștere pe baza internaționalizării relațiilor economice și joacă un rol deosebit datorită relației sale cu procesul de reproducere socială.

Sarcina principală a sistemului monetar este medierea efectivă a plăților pentru exportul și importul de bunuri, capital, servicii și alte activități în relațiile dintre țările individuale și crearea condițiilor favorabile pentru dezvoltarea producției și diviziunea internațională a muncii. Sistemul monetar este una dintre verigile puternice care poate contribui în mare măsură la extinderea sau, dimpotrivă, limita intensitatea relațiilor economice internaționale. Prin sistemul monetar se realizează mișcarea resurselor economice dintr-o țară în alta sau se blochează acest proces, se extinde sau se limitează gradul de independență economică națională.

Dezvoltarea relațiilor economice internaționale este în mare măsură predeterminată de natura sistemului monetar și de eficacitatea funcționării instituțiilor acestuia.

O trăsătură caracteristică a sistemului monetar este schimbarea constantă a acestuia în procesul de dezvoltare. Motivul cel mai frecvent al acestor schimbări este adâncirea dezvoltării producției de mărfuri și modificări treptate ale mecanismelor acesteia, întărirea orientării sociale a producției, procese multidirecționale în sfera intervenției statului în economie pentru a influența formarea forme de relaţii valutare în domeniul naţional şi internaţional.

Acest proces nu se distinge prin netezime și armonie, este contradictoriu, formarea relațiilor valutare se realizează prin crize valutare unice și generale care apar în mod constant, ducând treptat la înlocuirea unui sistem monetar cu altul, evoluția acestora, ceea ce se reflectă. atât în ​​sfera naţională cât şi în cea internaţională.

Există sisteme monetare naționale, mondiale și regionale.

Din punct de vedere istoric, sistemele monetare naționale au fost primele care s-au format. Odată cu acumularea experienței mondiale, elementele cele mai aplicabile și avansate au fost unificate și au devenit baza sistemului monetar mondial, ținând cont de care a avut loc formarea ulterioară a sistemelor monetare. țări individuale.

Sistemul monetar național s-a format în cadrul sistemului monetar național, care reglementa procedura de decontare monetară a unei țări date cu alte state. Treptat, s-a izolat de sistemul monetar.

Sistemul monetar național se formează istoric, în funcție de gradul de dezvoltare al mărfii relaţiile monetareși este consacrat în legislația sa. Caracteristicile sale sunt determinate de gradul de dezvoltare a economiei și de relațiile economice externe ale statului.

Sistemul monetar național include următoarele elemente:

• moneda nationala;
• gradul de convertibilitate al monedei naționale;
• paritatea monedei naționale;
• regimul cursului de schimb;
• prezența sau absența restricțiilor valutare în țară;
• reglementarea regulilor de utilizare a formelor de plata si a mijloacelor de creditare de circulatie si plata;
• regimul pieței valutare naționale și al pieței aurului și pietrelor prețioase;
• autorităţile naţionale care deservesc şi reglementează relaţiile valutare ale ţării.

Baza sistemului monetar național este unitatea monetară legal stabilită a statului - moneda națională.

Scopul monedei naționale este de a servi celei interne cifra de afaceri de platăţări. Monedele naționale ale unui grup mic sunt cele mai industrializate țările dezvoltate sunt utilizate concomitent în relaţiile economice internaţionale, îndeplinind ca valută străină funcţiile unui mijloc internaţional de plată şi rezervă pentru toate celelalte ţări.

Sistemul monetar este un mecanism care leagă economia națională a țărilor individuale într-o singură economie mondială. Este destinat să creeze conditii favorabile pentru dezvoltarea cooperării economice între ţări. Reglementarea sistemelor monetare naționale se realizează prin combinarea intereselor diferitelor state și a grupărilor acestora și a compromisurilor între ele.

Sistemul monetar național este indisolubil legat de sistemul monetar mondial. Sistemul monetar mondial este o formă de organizare a relațiilor monetare internaționale, care s-a dezvoltat pe baza dezvoltării pieței mondiale și este consacrată în acorduri interstatale. Acesta include următoarele elemente:

• tipuri de bani care îndeplinesc funcțiile de mijloace internaționale de plată și rezervă;
• reglementarea interstatală a lichidității valutare internaționale;
• reglementarea interstatală a regimurilor valutare;
• reglementarea interstatală a restricțiilor valutare și a condițiilor de convertibilitate a monedei;
• regimul piețelor mondiale de valută și aur;
• organizații internaționale monetare și de credit care efectuează reglementarea interstatală a relațiilor valutare.

Plata internationala si fonduri de rezervă. Inițial, singurul tip de monedă mondială a fost aurul și sub formă de lingouri. Monedele de aur pentru a fi utilizate în plăți internaționale trebuiau turnate în lingouri și apoi re-batate în monede dintr-o altă țară. Treptat, pentru a reduce costurile de circulație în așezările internaționale, au început să fie utilizate monedele naționale de aur și instrumentele de credit de circulație.

Din anii 20. Secolului 20 funcțiile banilor lumii, împreună cu aurul, au început să fie îndeplinite de monedele naționale ale Angliei și SUA. Se numesc monede de rezervă. Acest termen se referă la o monedă națională convertibilă care îndeplinește funcțiile unui mijloc internațional de plată și rezervă.

Inițial, principala monedă de rezervă a fost lira sterlină, dar treptat poziția sa a început să slăbească, iar rolul dolarului american a început să crească. Executarea de către o anumită monedă a funcțiilor unui mijloc internațional de plată și rezervă depinde de pozițiile ocupate de țara emitentă a monedei pe piata internationala bunuri si capital. Schimbarea acestor poziții a dus la pierderea rolului lirei sterline ca monedă de rezervă la sfârșitul anilor 1960; la o scădere relativă a rolului dolarului american și la o creștere a rolului mărcii germane și yenului japonez în anii 80-90.

FMI a introdus conceptul de monedă liber utilizabilă. Potrivit Cartei Fondului, o monedă liber utilizabilă este una care, conform avizului expertului FMI, este utilizată pe scară largă în plăți pentru tranzacții internaționale și este cotată pe principalele piețe valutare. Pe lângă dolarul american, „monedele care pot fi utilizate liber”, după cum a decis Fondul, sunt lira sterlină britanică și yenul japonez.

Unitățile monetare internaționale sunt monede colective naționale, un tip special de bani de credit mondial. Ele diferă de monedele naționale, în primul rând, de emitent (emise nu de băncile naționale, ci de organizațiile monetare internaționale); în al doilea rând, forma (utilizată numai în formă de înregistrări în conturi fără numerar).

Aurul servește și ca fond internațional de rezervă.

Un element important al sistemului monetar este reglementarea lichidității monetare internaționale la nivel național și interstatal. Lichiditatea monetară internațională se referă la capacitatea unei țări individuale sau a tuturor țărilor de a-și rambursa obligațiile internaționale în timp util.

Componentele lichidității valutare internaționale:

• rezerve oficiale de aur și valută (stocuri de aur și valute de rezervă deținute de stat);
• poziție de rezervă în FMI.

În anii 1970 FMI a emis un nou tip de active lichide internaționale - moneda internațională „drepturi speciale de tragere” - DST (Drepturi speciale de tragere în engleză - DST). Ele sunt fonduri de rezervă internaționale create artificial, menite să reglementeze balanța de plăți, să completeze rezervele oficiale și să rezolve cu FMI.

În cadrul Sistemului Monetar European, creat în 1979, a început să fie emisă o unitate monetară internațională - ECU (unitatea monetară europeană), iar din 1999 - euro.

O poziție de rezervă în FMI înseamnă dreptul unei țări membre ale FMI de a primi automat de la aceasta împrumuturi necondiționate în valută străină (în limita a 25% din cota țării în FMI).

Un element al sistemului monetar care caracterizează procedura de stabilire a cursurilor de schimb între valute este regimul cursului de schimb. Există rate de schimb fixe, flexibile și opțiunile acestora, combinate în diferite combinații elemente individuale rate fixe și variabile. Această clasificare a regimurilor de curs valutar corespunde în general împărțirii valutelor în trei grupe adoptate de FMI:

1. valute legate (la o singură monedă, „coș valutar” sau unitate monetară internațională);
2. valute cu mare flexibilitate;
3. monede cu flexibilitate limitată.

Mijloacele de circulație și de plată de credit, forme de plată utilizate în comerțul internațional, au făcut întotdeauna obiectul unificării și reglementării dreptului internațional. Cele mai cunoscute și aplicabile pe scară largă dintre acestea sunt Convențiile de la Geneva privind cambiile și cecurile; Reguli uniforme pentru acreditive, colectare, garantii bancareși alte publicații ale Camerei Internaționale de Comerț (ICC), precum și convențiile ONU privind cambiile internaționale și biletele la ordin internaționale, privind garanțiile independente și acreditivele standby.

Reglementarea monedei internaționale și a relațiilor de credit este efectuată de FMI; în UE, aceste funcții sunt îndeplinite de Banca Centrală Europeană. Aceste instituții, împreună cu autoritățile naționale de reglementare valutară, sunt responsabile pentru asigurarea liberei funcționări a piețelor valutare și a pieței aurului, a dezvoltării sigure, stabile a relațiilor monetare și financiare internaționale.

Relațiile valutare și sistemele valutare.

Relațiile valutare- acesta este un ansamblu de relații economice externe care iau naștere în procesul de schimb a rezultatelor activităților economiilor naționale, care sunt mediate de monedă.

Relațiile valutare sunt parte integrantă a economiei mondiale, funcționarea și dezvoltarea lor este asociată cu deservirea întregului complex de relații economice care se dezvoltă între țări individuale, persoane juridice ale pieței și persoane fizice. Vorbim despre deservirea comerțului exterior, exportul de capital, acordarea de împrumuturi și credite, schimburi științifice și tehnice, dezvoltarea turismului și alte relații interstatale și private.

Dezvoltarea relatiilor valutare se datoreaza unor motive obiective - imbunatatirea diviziunii internationale a muncii si specializarea productiei, internationalizarea intregului complex de reproducere a productiei si viata social-politica a popoarelor. Formarea valorii internaționale a mărfurilor și serviciilor pe piața mondială și, în consecință, internaționalizarea relațiilor monetare are, de asemenea, o influență decisivă asupra acestor procese. În consecință, nivelul de dezvoltare a relațiilor valutare ale fiecărei țări depinde de nivelul de integrare a economiei sale în economia mondială.

La rândul lor, relațiile valutare nu sunt o structură pasivă a economiei mondiale. Ele produc un efect de feedback activ asupra transformărilor sale calitative, în special, asupra asigurării echilibrului sistemic și a echilibrului economic al relațiilor economice mondiale.

Relațiile valutare sunt legate de funcționarea circulației internaționale a banilor, care au scopul de a intermedia (a asigura valută) relațiile economice internaționale. Ele sunt strâns legate de sistemul monetar intern, neincluzând simultan mecanismele de circulație monetară a țărilor individuale.

Valută(italian responsabil. Valuta - valoare, cost) - bancnote ale statelor străine, precum și instrumente de credit și plată în unități monetare străine utilizate în procesul relațiilor internaționale.

Tipuri de valute.

1. În funcție de emitentul de fonduri valutare, există următoarele tipuri valute:

· moneda nationala - mijloc de plata (unitate monetara) a unui anumit stat (grivnia, dolar, lira sterlina etc.) emis de sistemul bancar national;

· valuta - bancnote ale tarilor straine, precum si credit si mijloace de plata (cecuri, cambii) in unitati monetare straine utilizate in decontarile internationale;

· Moneda colectivă - unități monetare internaționale, a căror emisiune este efectuată de organizații monetare interguvernamentale (euro, DST).

2. În funcție de domeniul de utilizare:

moneda de plată - moneda în care plata efectivă bunuri și servicii în conformitate cu o tranzacție economică străină sau rambursarea unui împrumut internațional;

Moneda împrumutului - moneda în care, prin acord între creditor și împrumutat, se acordă un împrumut;

· tranzactii valutare (preturi) - moneda in care se stabileste pretul bunurilor sau serviciilor intr-un contract de comert exterior sau se determina cuantumul unui imprumut international.

3. În funcție de scopul utilizării:

· Moneda de comerț internațional- aceasta este moneda utilizată pentru evaluarea tranzacțiilor comerciale internaționale (export și import de bunuri, servicii, capital), sau moneda ca marfă, face obiectul vânzării.

· Moneda de rezervă internațională- aceasta este moneda folosită pentru acoperirea deficitului balanței de plăți, acordarea de împrumuturi, asistență financiară etc. Scopul său principal este de a crea rezerve valutare de stat. Ca monede de rezervă, cel mai des sunt utilizate dolarul american, lira sterlină, yenul japonez, DST și euro.

Acum pozițiile cheie în sistemul relațiilor monetare internaționale sunt ocupate de monede colective- ca formă de bani mondiali. Baza instituțională care asigură posibilitatea utilizării monedelor colective este formarea și funcționarea uniunilor monetare internaționale. În cadrul uniunilor individuale, monedele colective sunt utilizate nu numai ca măsură internațională a valorii, prin compararea cursurilor de schimb, ci și ca mijloc internațional de plată și mijloc de acumulare.

Mai multe tipuri de internaționale monede colective:

DST cu drepturi speciale de tragere(Drepturi speciale de tragere engleză, DST) este o unitate de cont internațională condiționată utilizată de țările membre FMI pentru a reglementa plățile internaționale, a completa rezervele oficiale, a face decontări cu FMI și între ele, a împrumuta și a compara monedele naționale. Acest drept este acordat fiecărei țări - membru al FMI, pentru care se deschide o limită specială în DST în fond. În limita alocată, fiecare țară poate cumpăra valuta străină de care are nevoie de la alte țări participante, plătind-o în DST prin Fondul Monetar Internațional. Moneda colectivă DST a fost introdusă la 01/01/1997 pe baza unui coș de valute, care a constat inițial din 16, iar de la 01/01/1981 - din 5 valute. Structura coșului valutar DST este revizuită periodic (la fiecare cinci ani).

Euro(EUR, €) este o unitate monetară europeană care se află în circulație de la 1 ianuarie 1996 în cadrul Sistemului Monetar European în conformitate cu prevederile Acordului de la Maastricht. Echivalentul de cost, cursul de schimb față de valute străine este determinat de coșul de valute al țărilor incluse în Uniunea Europeană, adică ca o anumită valoare medie (medie ponderată), în funcție de costul și ponderea valutelor reprezentate în coş.

De asemenea, monedele colective includ:

peso andin- unitatea de cont a tarilor Pactului Andin (Bolivia, Columbia, Peru, Ecuador), in vigoare din 1984: 1 peso - 1 $.

Dinarul așezării arabe- unitatea de cont a Fondului Monetar Arab, care include 16 asiatici si țările africane: 1 dinar = 3 SDR.

unitate monetară asiatică(AMU) - unitatea de cont a Uniunii Asiatice de Compensare, este în vigoare din 1975: 1 AMU = 1 DST.

Deci țările din Asia, Africa și America Latină au o serie de monede colective, dintre care majoritatea sunt la început ca unități de cont internaționale și sunt similare în multe privințe cu DST și euro.

4. În funcție de modul de utilizare, monedele sunt împărțite în:

decapotabil;

neconvertibil.

Convertibilitatea valutară- un regim valutar în care moneda națională poate fi schimbată fără restricții pentru valutele altor țări.

Realizarea regimului de convertibilitate valutară este problema dificila asociat cu adâncimea modificări calitativeîn politica economică şi monetară a fiecărei ţări în vederea integrării în economia mondială.

Principal premise pentru introducerea convertibilității valutare este un:

existența și stabilitatea unei economii de piață;

piata financiara dezvoltata;

Reducerea deficitului bugetului de stat; inflația;

· Decontarea balanței de plăți și a datoriei externe;

· Acumularea de aur oficial și resurse valutare.

Membrii Fondului Monetar Internațional se angajează să elimine orice restricții privind plățile și transferurile privind tranzacțiile valutare internaționale curente și, de asemenea, nu participă la acorduri valutare discriminatorii și nu se angajează în practica de stabilire a ratelor de schimb multiple. După acest pas al statului nostru, hrivna a dobândit statutul de monedă cu convertibilitatea actuală.

În practica mondială, există convertibilitatea deplină și curentă, externă și internă a valutelor.

Convertibilitate deplină mijloace schimb gratuit moneda nationala catre straina pentru toate categoriile de proprietari fara nici o restrictie, atat pentru tranzactiile curente cat si financiare ale balantei de plati. O astfel de convertibilitate are o gamă limitată de monede (dolar american, yen japonez, euro).

Convertibilitate curentă moneda este destinată efectuării plăților asupra elementelor curente ale balanței de plăți. Acestea includ plăți pentru tranzacții de comerț exterior, plăți pentru rambursarea împrumuturilor și a dobânzilor, plata veniturilor și dividendelor pentru investiții, Transferuri de bani caracter necomercial etc. Convertibilitatea actuală prevede liberalizarea comerțului exterior.

La convertibilitate valutară- libertatea deplină de schimb a banilor câștigați în țară se acordă numai persoanelor străine (nerezidente). Regimul de convertibilitate externă facilitează afluxul de valută străină în țară.

Când modul intern(Rezidențial) convertibilitate dreptul de a schimba moneda națională cu una străină este utilizat numai de rezidenții acestei țări, iar pentru nerezidenți se păstrează regimul de neconvertibilitate. Introducere convertibilitate internă necesită eforturi mari din partea țării, în special, acumularea de rezerve valutare, convergența structurii prețurilor pe piețele interne și mondiale, cursul de schimb real și alte componente ale pieței valutare. Prin urmare, implementarea sa creează premisele necesare pentru tranziția la convertibilitatea completă.

În funcție de modul de conversie, există monedă liber convertibilă și monedă parțial convertibilă, în schimbul cărora există restricții pentru rezidenți asupra anumitor tipuri de tranzacții.

valute neconvertibile sunt monede care au păstrat în totalitate restricții valutare pentru toate tranzacțiile valutare, atât pentru rezidenți, cât și pentru nerezidenți. Acestea sunt, de regulă, monedele țărilor dependente și subdezvoltate din punct de vedere economic.

Deci, convertibilitatea monedei naționale este un element necesar al unui dezvoltat și deschis economie de piata. Deși trebuie menționat că nu există o convertibilitate completă în sensul economic larg chiar și în țările în care toate restricțiile valutare au fost ridicate. Până la urmă, au încă o reglementare mai mult sau mai puțin intensivă a comerțului exterior, a procedurii de reglementare internațională și a vieții economice interne. Prin urmare, gradul și natura convertibilității valutare sunt asociate cu sistemul de reglementare de stat a economiei fiecărei țări.

Pe baza relațiilor valutare se formează sistem monetar- o formă de organizare și reglementare a relațiilor valutare, care s-a dezvoltat istoric și este consacrată în legislația națională și acordurile interstatale. Există sisteme monetare naționale, mondiale și internaționale (regionale).

Sistemul monetar național- este o formă juridică de stat de organizare a relațiilor valutare ale unei țări date cu alte țări și instituții financiare interstatale, cu ajutorul căreia se efectuează operațiuni internaționale de credit și decontare, se formează și se utilizează rezervele valutare ale țării.

Sistemele monetare naționale includ legături corespunzătoare infrastructurii: bănci, instituții parabancare, burse de valori, organe de reglementare și control valutar și alte instituții.

Sistemul monetar internațional (regional).- forma juridica contractuala de organizare a relatiilor valutare intre un grup de tari. Este o componentă a sistemului monetar mondial și este conectată cu sistemele monetare naționale ale țărilor membre care fac parte din acesta. Exemple de astfel de sistem ar fi Sistemul Monetar European, Uniunea Monetară Africa Centrală, Uniunea Monetară Vest-Africană etc.

În procesul de globalizare a relaţiilor economice dintre ţări are loc integrarea reciprocă a sistemelor monetare naţionale în sistemele monetare internaţionale (regionale) şi mondiale.

sistemul monetar mondial- o formă de organizare a relaţiilor valutare între toate sau predominant majoritatea ţărilor lumii, fixată printr-un set de acorduri şi reguli internaţionale. S-a format printr-o dezvoltare îndelungată ca formă specială de asigurare a intereselor tuturor țărilor asociate cu participarea acestora la cifra de afaceri economică externă a mărfurilor, capitalului și serviciilor. În cursul formării istorice s-au dezvoltat mecanisme speciale de funcționare și reglare a acestuia.

Sistemul monetar mondial este unul dintre forţe motrice care poate contribui fie la extinderea relaţiilor internaţionale, fie invers – limitează intensitatea acestora. Deoarece capitalul trece dintr-o țară în alta prin sistemul monetar mondial, gradul de independență națională se extinde sau se contractă și uneori probleme economice(inflație, șomaj) de la o țară la alta. Prin urmare, extinderea relațiilor monetare internaționale depinde în mare măsură de natura globalizării sistemului monetar și de eficacitatea funcționării instituțiilor acestuia.

Sistemul monetar mondial în dezvoltarea sa evolutivă a parcurs următoarele etape principale (Fig. 16.1).

Tabelul 16.1

Etapele evoluției sistemului monetar mondial

Etapa I - 1867	Etapa II - 1922	Etapa III - 1944	Etapa IV - 1976-1978
Conferința de la Paris Aurul este recunoscut ca singura măsură a banilor din lume	Conferința de la Genova Banii din creditele naționale au început să fie folosiți ca mijloc internațional de plată	Conferința de la Bretton Woods a fost introdusă motto-ul aur și standardul dolarului	Demonetizarea aurului din Jamaica Conference a fost finalizată și standardul SDR a fost introdus oficial
Standarde de aur
Standard pentru monede de aur	Standard de lingouri de aur	etalon-valută aur	standard de monedă fiat
Semne:	Semne:	Semne:	Semne:
funcționarea aurului ca moned mondial; fixarea conținutului de aur al monedei naționale; disponibilitatea cursurilor de schimb fixe; · pe piaţa internă, aurul îndeplinea toate funcţiile banilor; monedă gratuită de monede de aur; · bancnotele și miliarde de monede au fost schimbate liber în aur.	Nu există monede de aur în circulație; a abolit baterea gratuită a monedelor de aur; · bancnotele și miliarde de monede au fost schimbate cu lingouri de aur.	· păstrarea rolului aurului ca unitate de cont în cifra de afaceri internațională; cursuri de schimb fixe; interzicerea cumpărării și vânzării gratuite de aur; · dolarul în regimul etalonului aur, echivalat cu aur.	· demonetizarea completă a aurului în sfera relaţiilor valutare; · au fost anulate prețul oficial al aurului și fixarea baremului de preț; · moneda colectivă DST a devenit principalul activ de rezervă și mijlocul monetar mondial; · introducerea cursurilor de schimb flotante pentru unitățile monetare naționale.

EMS- o formă de organizare a relaţiilor valutare între statele membre UE, este în vigoare din martie 1979; creat cu scopul de a stimula european procese de integrareși eficientizarea pieței valutare.

Apariția UEM este asociată cu criza sistemului monetar de la Bretton Woods și cu crearea sistemului monetar jamaican ca contrabalansare a acestuia din urmă. UEM a fost inițiată de Germania (RFA) și Franța. Scopul principal al creării și funcționării UEM este aprofundarea proceselor de integrare în cadrul țărilor Pieței Comune, transformarea acestora într-o zonă de stabilitate monetară europeană (spre deosebire de sistemul monetar jamaicanic) și prevenirea expansiunii dolarului american în piețele din Europa de Vest.

Baza UEM este ECU, care a devenit baza pentru determinarea cursurilor de schimb între monedele țărilor participante la sistem. O componentă a UEM este Fondul European de Cooperare Monetară, ale cărui fonduri sunt utilizate pentru a oferi băncilor centrale ale țărilor membre împrumuturi pentru acoperirea deficitelor temporare ale balanței de plăți.

În cadrul UEM a fost instituit un regim de schimb liber al monedelor naționale față de dolarul american. Pentru monedele țărilor membre UEM, nivelul abaterilor maxime ale cursului de schimb al unei monede naționale față de alta este stabilit la 2,25%, care este controlat în conformitate cu modificarea indicatorului „indicator de abatere”. De exemplu, dacă deprecierea francului francez față de marca germană a depășit un anumit nivel al „indicatorului de abatere” și este aproape de 2,25%, atunci pentru a stabiliza cursul de schimb al francului, Banca Franței începe să vândă mărci germane (adică cumpără franci francezi, retrăgându-și excesul de masă din circulație), iar Banca Federală Germană cumpără franci francezi, i.e. moneda este cumpărată mai slab și vândută mai puternic.

După crearea UEM, moneda colectivă ECU a servit ca mijloc de decontare internațională și a existat doar sub formă de înscrieri în conturile băncilor centrale în Fondul European de Cooperare Monetară.

Definit principalele etape ale formării UER.

Pe primul stagiu integrarea monetară (1990-1994) țările Uniunii Europene au rezolvat o sarcină importantă - crearea însuși conceptului de integrare monetară și au dezvoltat principiile de bază pentru implementarea acesteia. Principala realizare a acestei etape a fost semnarea Tratatului de la Maastricht, care, pe de o parte, a fixat dorința Europei de unificare monetară și economică, pe de altă parte, a fixat cerințele de bază pentru ca țările să adere la această comunitate și a determinat principalele componente. a noii ordini economice europene.

Conform Tratatului de la Maastricht (1993), a fost creată o asociație financiară și economică - Uniunea Economică și Monetară Europeană, EEBU. Sarcina principală a EEBU este de a finaliza piață unicăȚările UE, eliminarea tuturor obstacolelor în calea migrației de bunuri, servicii, capital și oameni, coordonarea principalelor direcții ale politicii economice și monetare.

Conform conceptului de integrare monetară, a doua fază a început în 1994, când Fondul European de Cooperare Economică a fost înlocuit de Institutul Monetar European cu largi competențe de pregătire pentru crearea unei uniuni monetare, de coordonare a politicii monetare a băncilor centrale ale UE, de a lua măsuri pentru pregătirea următoarei etape, în cursul căreia trebuia să creeze un sistem instituțional adecvat și condiții pentru trecerea la o monedă unică.

Principala problemă cu care s-au confruntat țările UE în a doua etapă a fost alegerea țărilor candidate care vor deveni membre ale uniunii monetare. În conformitate cu termenii Acordului de la Maastricht, numai acele țări care aderă la anumite criterii pentru următorii parametri pot solicita aderarea la Uniune:

· stabilitatea prețurilor - rata inflației din țară nu trebuie să depășească rata medie a inflației din cele mai stabile trei țări cu mai mult de 1,5%;

deficitul bugetului de stat. Dimensiunea deficitului bugetar nu trebuie să depășească 3% din bugetul intern produs brut(PIB) al acestei țări;

· nivelul dobânzilor la creditele pe termen lung poate depăși cu peste 2% nivelul celor mai mici trei rate din țările UE;

· fluctuațiile cursurilor de schimb ale monedelor naționale (în absența devalorizării în ultimii doi ani) sunt permise în limitele stabilite pentru UE (± 2,25:).

Cercul țărilor participante la UEM a fost stabilit în mai 1998 în cadrul unei reuniuni a șefilor de stat și de guvern pe baza îndeplinirii criteriilor de convergență. Decizia de a adera sau de a nu adera la UEM pe baza îndeplinirii acestor criterii în urma rezultatelor anului 1997 a fost luată de Comisia Europeană și Institutul Monetar European în conformitate cu recomandările Parlamentului European și ale parlamentelor naționale.

A treia etapă Integrarea monetară a început în iunie 1998, când au început să funcționeze Banca Centrală Europeană (BCE) și Sistemul European al Băncilor Centrale (SEBC).

A treia etapă s-a încheiat cu introducerea unei monede unice - euro, care a înlocuit monedele naționale ale țărilor UEM, mai întâi în circulație fără numerar din 01.01.1999. Euro numerar a apărut în 2002. Introducerea euro a accelerat termenii. a operațiunilor bancare, a redus costurile de conversie valutară și servicii bancare.

Deci, analiza proceselor de integrare în domeniul relațiilor valutare ale țărilor UE indică formarea unei monede colective puternice, care capătă treptat o poziție de lider pe piețele financiare internaționale și dobândește statutul de rezervă. Această monedă se apropie de dolarul american la putere și în același timp devine contraponderea sa.

În ceea ce privește Ucraina, astăzi nu vorbim despre aderarea la zona euro, întrucât potențialul nostru economic nu ne permite încă să ne apropiem de țările UE. Cu toate acestea, dat fiind faptul că o parte semnificativă a cifrei de afaceri din comerțul exterior al Ucrainei revine zonei euro, funcționarea monedei euro ca mijloc internațional de plată este deja importantă astăzi, atât pentru subiecții individuali ai activității economice străine, cât și pentru economie internăîn general.

Piața valutară- un sistem de relații economice asociate operațiunilor de cumpărare și vânzare de valută străină și alte valori valutare. Reprezintă un sistem extins de mecanisme, a cărui funcționare este menită să asigure tranzacții valutare pentru deservirea plăților internaționale. Cu alte cuvinte, piața valutară acoperă practic tranzacțiile de conversie și depozit-credit efectuate între contrapărți în valută străină la cursul pieței sau rata dobânzii.

Scopul funcțional al pieței valutare- aceasta este o echilibrare a cererii și ofertei pentru un produs atât de specific precum valută. Numai prin interacțiunea cererii și ofertei de pe piață sunt determinate cursurile de schimb în același mod ca prețurile oricărui bun material sau activ.

Cererea și oferta de valută străină se concentrează în principal în băncile comerciale, care au cea mai extinsă rețea de relații corespondente cu băncile din alte țări. Principalele forme de participare a băncilor la tranzacțiile valutare este de a servi nevoile clienților pentru cumpărarea și vânzarea de valută străină, punerea în aplicare a plăților internaționale și finanțarea acordurilor internaționale.

După scopul și forma organizatorică a acestuia piata valutara- este o colecție institute specialeși mecanisme care interacționează pentru a oferi capacitatea de a tranzacționa liber cu valute. Are atributele pieței monetare.

obiect vânzările și achizițiile pe această piață sunt valori valutare: străine - pentru rezidenți, dacă le cumpără sau vând în moneda națională, și naționale - pentru nerezidenți, dacă cumpără sau vând aceste valori pentru valută străină. Întrucât operațiunile de ambele tipuri sunt efectuate simultan pe piață, valorile în valută națională și valută străină acționează simultan ca obiect de vânzare și cumpărare.

Subiecții pieței valutare pot fi orice agenți economici (juridici și indivizii, rezidenți și nerezidenți) și intermediari, în primul rând bănci, companii de brokeraj, schimburi valutare, „reunesc” vânzători și cumpărători de valută și asigură organizațional tranzacții de cumpărare și vânzare. Motivaţia determinantă a acţiunilor subiecţilor pieţei valutare este profitul. Principalele subiecte ale pieței valutare și funcțiile acestora sunt prezentate în tabelul 16.2.

Tabelul 16.2

Subiecții pieței valutare și funcțiile acestora

Subiecții pieței valutare	Funcții
1. Băncile comerciale	Efectuați cea mai mare parte a tranzacțiilor valutare. Băncile acumulează (prin operațiuni cu clienții) nevoile totale ale pieței pentru conversiile valutare, precum și pentru strângerea (plasarea) de fonduri și merg cu ele la alte bănci. Pe lângă satisfacerea cererilor clienților, băncile pot efectua operațiuni pe cont propriu pe cheltuiala lor.
2. Băncile centrale	Gestionarea rezervelor valutare, efectuarea de intervenții valutare care afectează nivelul cursului de schimb, reglementarea nivelului dobânzilor la investițiile pe piețele valutare mondiale: Cele mai influente: Rezerva Federală a SUA, Bundesbank (Germania), Banca de Anglia.
3. Mare bănci internaționale	Aceștia sunt principalii consumatori ai pieței valutare și exercită cea mai mare influență (Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank, Switcerland, Citi Bank, Manhattan Bank etc.).
4. Firme care desfășoară operațiuni de comerț exterior	Să aibă o cerere stabilă de valută străină (importatori) și o ofertă de valută străină (exportatori), precum și să plaseze și să atragă solduri valutare libere în depozite pe termen scurt. Nu există acces direct la piață.
5. Companii care investesc active în străinătate	Fonduri de investiții internaționale; implementați o politică de gestionare diversificată a portofoliului de active prin investiții în titluri guvernamentale și corporative din orice țară.
6. Schimb valutar	În unele țări cu economii în tranziție, există schimburi valutare, ale căror funcții includ schimbul de valute pentru persoane juridice și persoane fizice și formarea unui curs de schimb al pieței. Statul, de regulă, reglează activ nivelul cursului de schimb, profitând de compactitatea pieței valutare.
7. Moneda firme de brokeraj	Aceștia reunesc cumpărători și vânzători de valută și efectuează între ei operațiuni de conversie sau depozit-credit. Pentru mediere, se percepe un comision de intermediere ca procent din valoarea tranzacției.

Piața valutară are propria sa infrastructurăși un sistem larg dezvoltat de comunicații moderne, care asigură comunicare operațională între toate entitățile de pe piață, nu numai în interiorul țărilor individuale, ci și la scară globală.

În funcție de tranzacționare, piața valutară este împărțită în schimb și fără prescripție medicală.

Pe bursa tranzacționarea valutară se desfășoară într-o manieră organizată pe o „platformă” specială, care se numește schimb valutar. Deși bursele nu sunt de obicei întreprinderi comerciale, totuși, acestea percep comisioane semnificative pentru serviciile lor. Prin urmare, subiecții pieței valutare se îndreaptă din ce în ce mai puțin către serviciile burselor tradiționale și își reduc treptat activitățile.

Piața valutară funcționează preponderent ca piata fara ghiseu, unde câteva sute de dealeri (în principal bănci) sunt dispuși să cumpere și să vândă depozite plasate în valută străină. Deoarece acești dealeri sunt în contact permanent telefonic și informatic unul cu celălalt, piața valutară este foarte competitivă.

Pe piețele valutare funcționează constant brokeri si dealeri angajate în activități intermediare și primesc un comision corespunzător pentru aceasta. Diferența dintre ele este că agent este un intermediar care încheie o tranzacție în numele, în numele și pe cheltuiala clientului, primind remunerație prin acordul părților sau la o anumită rată. Dealer - o persoana fizica sau juridica care efectueaza tranzactii valutare in nume propriu si pe cheltuiala proprie, profitul acesteia consta in diferenta dintre pretul de cumparare si cel de vanzare. Acum, pe piețele valutare există asociații de brokeri și dealeri: firme de brokeraj, birouri de dealeri care combină servicii intermediare cu vânzarea de informații, consultații etc.

Distinge piețele monetare naționale și internaționale.

Pe piata monetara nationala țări, bănci comerciale - deținătorii de monedă națională plasează depozite în moneda țării lor (de exemplu, în Marea Britanie, băncile efectuează operațiuni în lire sterline, în Ucraina plasează și strâng fonduri în grivne).

Spre deosebire de națională piețele monetare internaționale tranzacțiile au loc în alte monede decât monedele naționale. De exemplu, în Europa se efectuează operațiuni legate de plasarea dolarilor, care reprezintă unitatea monetară a Statelor Unite. Aceste fonduri se numesc eurodolari.

Astăzi, există o singură piață monetară globală în lume, unde fondurile sunt tranzacționate în principalele valute convertibile - dolari americani, lire sterline, euro, yeni japonezi etc. Cu toate acestea, principala monedă în care aproape 90% din tranzacțiile de depozit au loc pe piețele monetare internaționale, este dolarul american.

Rata de schimb(curs de schimb) - valoarea monedei unei țări, exprimată în unități monetare ale altei țări sau mijloace internaționale de plată.

Cea mai populară definiție a unui curs de schimb este prețul monedei unei țări exprimat în moneda altor țări. Este un indicator economic obiectiv care reflectă tendințele dezvoltării economice interne. anumită țară, starea și perspectivele relațiilor economice externe.

Necesitatea determinării cursului de schimb se datorează faptului că banii naționali din afara pieței interne nu pot avea curs legal. În procesul de efectuare a tranzacțiilor economice străine, acestea trebuie schimbate în moneda unei alte țări sau în valute colective internaționale (euro, DST și altele).

Determinarea corectă a cursului de schimb este esențială pentru a asigura echivalența, beneficiul reciproc în relație entitati economice tari diferite. Prin conceptul de curs al monedei naționale, banca centrală influențează starea balanței de plăți a țării și o folosește și ca instrument de politică monetară.

Teoria banilor defineste functiile cursului de schimb.

În primul rând, cu ajutorul acestuia, limitarea economică a monedei naționale este înlăturată. Există o transformare a valorii sale locale în una internațională. Prin urmare, cursul de schimb este un mijloc de internaționalizare a relațiilor monetare, un instrument de formare a sistemului monetar mondial.

În al doilea rând, prin intermediul cursurilor de schimb, se compară indicatorii de cost, conditii economiceși rezultatele țărilor individuale - productivitatea muncii, salariile, stabilirea prețurilor ratelor de creștere economică, precum și balanța de plăți a țării.

În al treilea rând, cu ajutorul cursurilor de schimb, prețurile naționale sunt comparate cu prețurile mondiale și se realizează valoarea internațională a bunurilor și serviciilor.

În al patrulea rând, prin mecanismul cursurilor de schimb, PNB este redistribuit între țările participante la relațiile economice internaționale.

Cursul de schimb reflectă interacțiunea dintre economia națională și cea mondială. Este folosit pentru a cumpăra și vinde valută în legătură cu exportul și importul de bunuri și servicii; încasări în țară sau export în străinătate de capital, împrumuturi, venituri etc.

În teoria economică, sunt considerate două tipuri principale de cursuri de schimb: fix și flotant.

Curs de schimb fix(rată fixă) - acesta este cursul de schimb a două valute, fixat printr-un acord interstatal la nivelul corespunzător.

curs de schimb flotant(rată flotantă) - cursul de schimb, care se modifică într-o direcție sau alta în funcție de modificările cererii și ofertei de pe piața valutară.

Pe lângă aceste două opțiuni principale, există mai multe opțiuni care (în funcție de parametrii specifici ai implementării lor) pot fi considerate modificări ale unei rate fixe sau flotante. Vorbim despre stabilirea așa-numitului interval de fluctuații (bandă) între punctele superioare și inferioare de intervenție, adică bandă valutară. În plus, poate exista și un model de rată variabilă-fixă (creeping cu referire la o rată fixă) (crowling rate).

În practică, se folosesc și variante hibride ale unui curs fix sau flotant - oficial, de piață, de schimb etc.

După cel de-al Doilea Război Mondial, în conformitate cu Acordul de la Bretton Woods, a fost introdus un regim de parități și rate fixe. Ratele fixe au jucat un rol decisiv în 1976, când au fost determinate pe baza parității aurului sau pe bază contractuală. Ca urmare a prăbușirii sistemului monetar de la Bretton Woods, cursurile de schimb fixe și paritățile au fost abolite și s-a instituit un regim de cursuri de schimb flotante. Cu toate acestea, doar principalele valute „plutesc” liber - dolarul american, lira sterlină britanică, yenul japonez, euro și altele. Lor valoarea actuala formate efectiv în piaţă sub influenţa cererii şi ofertei. Statele pot, de comun acord, să stabilească limitele unei astfel de „plutitoare”. Majoritatea țărilor au stabilit o rată flotantă gestionată cu mai multe opțiuni de fixare: legarea la un „coș” de valute; legarea la o monedă principală; devalorizare treptată în cadrul coridorului valutar.

S-a dovedit prin teorie și practică că niciunul dintre regimurile de curs valutar – fix sau „flotante” – nu poate fi absolutizat, fiecare dintre ele având atât aspecte pozitive, cât și negative.

Principala problemă pe care un curs de schimb fix o creează guvernului este îngustarea cadrului sau chiar absență completă manevra si independenta in conducerea politicii economice. Deci, dacă guvernul încearcă să rezolve, de exemplu, problema deficitului bugetar sau stimularea creșterii economice prin creșterea masei monetare și, ca urmare, o rată a inflației mai mare, atunci apare o altă problemă în paralel - competitivitatea produsele țării pe piața mondială. În același timp, dacă rata inflației în țară este în medie mai mare decât în ​​țările partenere comerciale, atunci în timp această diferență se acumulează și duce la o creștere a cursului de schimb real. Acesta din urmă este măsurat prin numărul de bunuri și servicii similare ale unui stat străin, pe care le oferă în schimbul unei unități de bunuri și servicii naționale corespunzătoare.

O consecință negativă a creșterii cursului de schimb real este o reducere a exporturilor și o creștere a importurilor, ceea ce duce la o criză a balanței de plăți și duce la un deficit al balanței comerciale. Mărfurile de producție națională sunt scoase atât de pe piețele altor țări, cât și de pe piața internă.

Un curs de schimb flotant face posibilă rezolvarea practic a problemelor unei eventuale reevaluări a cursului de schimb real, deoarece egalizează prețurile bunurilor și serviciilor din țară cu prețurile corespunzătoare de pe piețele mondiale, răspunzând automat intrărilor și ieșirilor de capital prin majorarea sau deprecierea cursului de schimb nominal. Cu toate acestea, dezavantajul unui curs de schimb flotant este, mai presus de toate, caracterul său instabil. Acest factor este considerat de mulți economiști ca un obstacol în calea dezvoltării comerțului și investițiilor.

Coridorul valutar, sau ratele de schimb valutar, au fost create pentru a combina avantajele ratelor fixe și flotante și pentru a evita dezavantajele fiecăreia în special.

Esența coridorului valutar este că în timp, pentru a susține echivalentul puterii de cumpărare a partenerilor, cursul nominal al monedei naționale este ajustat cu valoarea cursului real al acesteia. Această sarcină este rezolvată folosind anumite metode, care determină modificările în coridorul valutar pentru perioada viitoare de timp. Cea mai comună este tehnica, care se calculează pe baza ratei inflației așteptate pentru perioada următoare în țară și în alte regiuni ale lumii.

În condițiile moderne, regimul ratelor fixe și libere flotante în forma sa pură nu este practic utilizat, modificările acestora sunt în vigoare: o rată fixă ​​și cursul navigației controlate este ajustat. Dar chiar și aceste diferențe pur operaționale dispar treptat, deoarece țările trebuie să recurgă din ce în ce mai mult la diverse ajustări ale parităților valutare stabilite oficial.

Politica monetară se formează pe baza relațiilor valutare.

Politică monetară- un ansamblu de măsuri luate de stat în domeniul relaţiilor monetare internaţionale în conformitate cu tacticul său şi obiective strategice. Politica monetară este o componentă obligatorie a politicii economice de stat a țării, un instrument important de reglementare a monedei.

Politica monetară este realizată de organele de conducere economică - banca centrală, ministerul de finanțe, organele de control valutar, și se realizează ca mijloc de coordonare a relațiilor economice interstatale, întărirea poziției țării în lupta pentru piețele de vânzare, sfera circulația capitalului etc. Politica monetară cu adevărat justificată joacă un rol important în dezvoltarea economiei naționale, integrarea acesteia în sistemul mondial, în asigurarea lichidității monetare internaționale.

Politică monetarăîn funcţie de direcţia sa şi instrumentele de implementare se împarte în actualși structural.

Politica monetară structurală are ca scop asigurarea unor schimbări consistente în sistemul monetar mondial în cursul realizării reformelor valutare în interesul țărilor participante la schimb internațional. Se realizează prin negocieri (tranzacții) interstatale privind principiile și formele de reglementare valutară la nivel interstatal. Obiectul unei astfel de reglementări este regimul cursurilor de schimb și al parităților, mecanismul de finanțare și decontări internaționale, utilizarea rezervelor de aur și valutar etc.

Reglementarea cursurilor de schimb. Pentru a regla dinamica cursului de schimb al țării, se utilizează o gamă largă de instrumente de politică monetară pentru a influența factorii care determină cererea și oferta de valută străină.

La principalele metode de reglare a cursului de schimb raporta:

intervenția valutară

dumping valutar,

Politica de reduceri

devalorizare,

reevaluare.

Intervenția valutară(din lat. Interventus - interventie) - interventie a bancii centrale a tarii in operatiuni pe piata valutara in vederea influentarii cursului monedei nationale prin cumpararea sau vanzarea de valuta. Banca centrală cumpără valută străină atunci când oferta sa este excesivă și cursul este scăzut și vinde când valută străină devine ridicată. Astfel, fluctuațiile cursului de schimb al monedei naționale sunt limitate.

Intervenţie, este de a vinde moneda națională pentru cumpărarea de străină, prevede: o creștere a rezervelor valutare; o creștere a ofertei de bani pe piața internă; deprecierea monedei naţionale (devalorizare).

Dimpotrivă, o intervenție în care moneda națională este cumpărată prin vânzare active străine, cauze: scăderea rezervelor valutare; o scădere a ofertei de bani pe piața internă; creşterea valorii monedei naţionale (reevaluare).

Baza pentru determinarea volumului intervenției valutare a băncii centrale este justificarea economică și valoarea rezervelor valutare. Implementarea intervenției valutare este posibilă cu condiția ca dezechilibrul balanței de plăți să fie nesemnificativ și să se caracterizeze printr-o schimbare treptată a balanței pasive la una activă, sau invers. La urma urmei, rezervele valutare pentru intervenție sunt limitate, iar vânzarea trebuie combinată cu achiziția. Dacă rezervele valutare oficiale sunt epuizate, atunci această acțiune se realizează în detrimentul împrumuturilor interbancare prin operațiuni swap.

Monetariștii moderni cred că astfel de măsuri suprimă doar simptomele individuale, în loc să trateze boala ca un întreg. Intervențiile sunt costisitoare și au un efect pozitiv doar atunci când economia națională este în creștere, iar inflația - principala cauză a deprecierii cursului de schimb - se estompează. În cel mai bun caz, intervenția valutară oferă o libertate foarte limitată de a corecta cursul de schimb.

Intervenția valutară a căpătat o amploare largă în condițiile de circulație a monedei fiduciare. La început, a fost adesea folosit pentru a deprecia moneda națională pentru a genera exporturi.

Adesea, intervenția valutară este folosită pentru a menține în mod deliberat cursul de schimb la un nivel mai scăzut, adică implementarea dumping valutar- deprecierea monedei naționale în scopul exportului în masă de mărfuri la prețuri sub prețurile mondiale. Prețul de dumping poate fi mai mic decât prețul producătorului. Dumpingul valutar este un mijloc de a lupta pentru piețele de vânzare. Condiția principală aici este deprecierea monedei naționale la o scară mai mare decât scăderea puterii sale de cumpărare pe piața internă. Cu dumpingul valutar, exportatorul cumpără mărfuri de pe piața internă la un nivel relativ preturi mici, apoi le vinde pe piața externă pentru valută la prețuri de dumping sub prețurile mondiale. Odată cu schimbul suplimentar de câștiguri valutare pentru o sumă mai mare de monedă națională depreciată, exportatorul primește profit suplimentar datorită diferenta de curs valutar.

Dumpingul valutar a fost folosit anterior printr-una dintre metode, „războiul valutar” în concurență exportatori din diverse ţări pentru pieţe. Ea ia adesea forma unei deprecieri competitive a monedelor naționale, care a fost tipică perioadei crizei globale (1929-1933), când o serie de țări au încercat să depășească criza financiară și să-și consolideze pozițiile pe piețele mondiale prin deprecierea valutelor. . Cu toate acestea, în condiții moderne, Carta FMI nu permite manipularea cursului de schimb în scopul obținerii inechitabile avantaj competitiv către alte state membre. În cadrul Acordului General pentru Tarife și Comerț (GATT) și al Organizației Mondiale a Comerțului (OMC, din 1966), există un cod internațional antidumping, conform căruia țara utilizează dumping valutar, se aplică sancțiuni și proceduri speciale. .

esență politica de reduceri constă în creșterea sau scăderea ratei de actualizare a băncii centrale emitente pentru a influența cererea și oferta de capital de împrumut, starea balanței de plăți și cursul de schimb. Prin creșterea ratei de actualizare în perioadele de deteriorare a stării balanței de plăți, banca centrală contribuie la afluxul de capital din țările în care rata de actualizare este mai mică, adică la îmbunătățirea stării balanței de plăți, la menținerea rezervele valutare și menținerea cursului de schimb.

Metodele de reglementare a monedei utilizate în mod tradiţional sunt devalorizareși reevaluare– deprecierea si aprecierea cursului de schimb. Motivele lor sunt inflația și dezechilibrul balanței de plăți, decalajul dintre puterea de cumpărare a monedelor naționale.

Devalorizare a monedei naționale contribuie la creșterea competitivității producției naționale, la consolidarea poziției comerciale a țării pe piața mondială și la stimularea exporturilor. În același timp, politica de devalorizare poate afecta negativ pozițiile importatorilor, deoarece aceștia vor fi nevoiți să cumpere valută la un curs mai mare. Acest lucru poate duce la o creștere a prețurilor mărfurilor importate. Prin urmare, atunci când se implementează o politică de devalorizare, este necesar să se cântărească cu atenție atât consecințele pozitive, cât și cele negative. Dacă o țară importă multe resurse de producție (energie, materii prime etc.), atunci pierderile importatorilor pot acoperi complet câștigurile exportatorilor și, în același timp, va începe o creștere inflaționistă a prețurilor.

Dacă scopul politicii cursului de schimb este de a crește cursul de schimb, atunci se numește politică reevaluare. Această politică stimulează dezvoltarea importurilor, deoarece importatorii cumpără la o rată mai mică pentru plățile lor în străinătate. Oferta va crește pe piețele de mărfuri, ceea ce va avea un impact pozitiv asupra stabilității prețurilor. Reducerea costurilor de producție la întreprinderile cu un consum mare de energie importată, materii prime, materiale, componente. În același timp, întreprinderile exportatoare pot suferi pierderi din cauza politicii de reevaluare. Dacă în același timp nu sunt mari „consumatori de importuri”, își pot slăbi poziția competitivă pe piața mondială. Prin urmare, politica de reevaluare ar trebui aplicată și cu prea multă grijă și grijă.

Reglementarea valutară- sunt măsurile statului, în special, ale autorităților monetare abilitate de acesta să reglementeze relațiile valutare ale entităților economice și activitățile acestora pe piața valutară, care sunt consacrate în legislația națională și acordurile internaționale.

Reglementarea valutară - una dintre metodele politicii monetare a statului, este utilizată pentru menținerea echilibrului balanței de plăți, stabilitatea monedei naționale, stimularea ocupării forței de muncă și a schimbărilor structurale în economie. Reglementarea valutară are ca scop reducerea ieșirii de capital și plăți în străinătate și menținerea cursului de schimb, asigurarea continuității decontărilor interstatale și acumularea rezervelor valutare ale statului.

Formele de reglementare a monedei sunt determinate de sfera de direcție a politicii monetare. Distingeți sistemul național și mondial de reglementare a monedei.

Sistemul național de reglementare a monedei- o formă de organizare a raporturilor valutare ale unui stat individual, stabilită de legislația națională, ținând cont de normele dreptului internațional. Principalele funcții ale reglementării monedei de stat sunt: ​​metoda de conversie a monedei naționale, regimul cursului de schimb, reglementarea și restrângerea tranzacțiilor valutare etc. Reglementarea valutară în țară este efectuată de către banca centrală și autoritățile de control valutar.

functie principala sistemul mondial de reglementare a monedei este formarea resurselor lichide internaționale, definirea unui mecanism de reglementare a cursurilor de schimb și a mecanismelor pentru operațiuni internaționale de credit și decontare etc. Organismele de reglementare a monedei interstatale sunt regionale mondiale și internaționale institutii financiare, care dezvoltă norme și reguli internaționale de relații valutare la scara economiei mondiale.

În Ucraina, cadrul de reglementare pentru reglementarea valutară a început să fie format pe baza decretului Cabinetului de Miniștri al Ucrainei „Cu privire la sistemul de reglementare a monedei și control valutar” din 19 februarie 1993, care a numit BNU ca principal autoritate monetară state. Stabilește regulile generale de reglementare a monedei în Ucraina, statutul monedei naționale, stabilește regimurile tranzacțiilor valutare, drepturile și obligațiile subiecților relațiilor valutare.

Din 1993, BNU a luat o serie de măsuri pentru a asigura liberalizarea și descentralizarea treptată a pieței valutare a Ucrainei, ceea ce a contribuit, în primul rând, la prevenirea fluctuațiilor bruște ale cursului de schimb al monedei naționale față de valutele străine, trecerea la preturi reale, asigurând condiții stabile pentru funcționarea pieței valutare a Ucrainei.

Controlul valutar- Acesta este un set de măsuri de control direct asupra tranzacțiilor valutare în scopul păstrării resurselor valutare ale țării. Controlul valutar poate fi aplicat atât asupra tuturor tranzacțiilor valutare reflectate în balanța de plăți a țării, cât și asupra părții acestora. De regulă, se extinde la mișcarea capitalului pentru a proteja stabilitatea sistemului monetar național și rezervele valutare ale tranziției către piață. Prin stabilizarea mișcării capitalului, țara este capabilă să limiteze fluctuațiile ratelor de schimb și ale ratelor dobânzilor.

Sistemul de control valutar este dezvoltat la nivel național și fixat de legislația națională, ținând cont de normele juridice internaționale.

Banca Națională a Ucrainei este principalul organism de control valutar, care desfășoară activități care vizează reglementarea și asigurarea controlului asupra tranzacțiilor economice externe ale entităților comerciale care sunt asociate cu tranzacții valutare, utilizarea valutei străine pe teritoriul Ucrainei, implementarea băncilor comerciale și a întreprinderilor și organizațiilor de diferite forme de proprietate, legislația valutară.

Funcțiile de control valutar sunt atribuite și băncilor autorizate care controlează tranzacțiile valutare efectuate de rezidenți și nerezidenți; către Stat serviciul fiscal, care efectuează control financiar pentru tranzacții valutare; către Stat serviciul vamal Ucraina, care exercită controlul asupra respectării regulilor de circulație a valorilor valutare peste frontiera vamală a Ucrainei.

Un element important al impactului asupra balanței de plăți este, de asemenea restricții valutare, adică un set de restricții legislative sau administrative privind cumpărarea, vânzarea și alte operațiuni cu valută, precum și regulile de reglementare a operațiunilor valutare, care trebuie luate în considerare în elementele fluxului de capital ale balanței de plăți.

În practica mondială, restricțiile valutare sunt introduse de statele care au un deficit al balanței de plăți. Aceste restricții pot include interdicții directe, restricții privind tranzacțiile valutare, limite de credit etc.

Scopul politicii de restricții valutare este, de regulă, egalizarea balanței de plăți, menținerea cursului de schimb și concentrarea rezervelor valutare. Aceste măsuri au însă și un efect devastator asupra economiei, privând țara de beneficiile comerțului internațional liber și de convertibilitate a monedei naționale.

Un loc aparte în mecanismul de reglementare a monedei îl ocupă soldul de plată ca expresie statistică a costurilor a întregului complex de relaţii economice externe ale ţării. Își imaginează modelul macroeconomic, care caracterizează poziția economică externă a statului și reflectă relațiile economice ale economiei naționale cu economiile țărilor lumii.

Un astfel de model este alcătuit în scopul dezvoltării și implementării unei politici economice și monetare externe solide a țării, analizând și prognozând tendințele de dezvoltare a piețelor de mărfuri și financiare, obținerea diferitelor date comparative și evaluarea termenilor schimbului. Pe baza datelor reale privind starea balanței de plăți, internaționale institutii financiare, în special Fondul Monetar Internațional, decid să acorde țării asistență financiară pentru a stabiliza balanța de plăți și a depăși deficitul acesteia.

Sold de plată- acesta este raportul dintre plățile efectuate de entitățile economice ale unei anumite țări în alte țări și încasările primite de acestea din alte țări pentru o anumită perioadă (trimestru, an). Dacă încasările din străinătate depășesc plățile, atunci soldul va fi activ, iar excesul de plăți față de încasări va fi pasiv. La balanța de plăți activă afluxul de valută în țară crește, rezervele valutare ale statului cresc. Echilibrul pasiv duce la o ieșire de valută din țară și la scăderea rezervelor valutare.

Starea balanței de plăți a țării este determinată de potențialul economic al acesteia, de particularitățile structurii economiei, de participarea agenților economici ai țării la cooperarea internațională și de legăturile cu piața mondială. capital de împrumut, starea reglementării de stat a economiei și a relațiilor economice externe. Prin urmare, balanța de plăți, reflectând cu acuratețe situația economică a țării, este utilizată pe scară largă pentru prognoză și reglementare macroeconomică. Indicatorii balanței de plăți sunt legați de indicatori agregați ai dezvoltării economice (PIB, VNB).

Întocmirea balanței de plăți, dezvoltarea bazei metodologice și metodologice pentru analiza și prognoza acesteia, precum și dezvoltarea modalităților economice de influență a statului asupra stării balanței de plăți sunt încredințate Băncii Naționale a Ucrainei.

În formă, balanța de plăți este un raport statistic de sinteză pentru o perioadă dată, care reflectă toate relațiile economice reale dintre rezidenții și nerezidenții statului. Mărturisește rezultatele operațiunilor de export-import cu bunuri, servicii și capital; operațiuni de transfer; privind starea de schimb valutar; despre faptele de schimbare a drepturilor de proprietate; despre cerințe diferiteși obligații; acumularea sau consumul de rezerve valutare etc.

O gamă largă de metode sunt utilizate pentru a compila balanța de plăți. sursele de informareși evaluări ale experților bazate pe utilizarea calculatoarelor electronice moderne și a noilor tehnologii informaționale în următoarele domenii principale:

Dezvoltarea unui integrat Sistem informatic informatii statistice privind balanta de plati;

Aplicarea unui sistem de control asupra fiabilității datelor privind activitatea economică externă a statelor, precum și afișarea corectă în raportarea ratelor cursului de schimb ale principalelor valute în calcule;

Determinarea problemelor metodologice de reflecție cuvenită datoria externă, îmbunătățirea fluxurilor de informații despre internațional contracte de împrumut;

Fundamentarea metodologică și utilizarea adecvată a estimărilor și calculelor experților, a datelor din anchete speciale pentru caracterizarea pozițiilor individuale ale balanței de plăți;

Studiu metodologic al problemelor de realizare a unei analize sistematice și previziuni a balanței de plăți în conformitate cu standardele Fondului Monetar Internațional, adaptarea datelor inițiale și introducerea evoluțiilor analitice.

În majoritatea țărilor, balanțele de plăți sunt dezvoltate conform schemei recomandate de Fondul Monetar Internațional. După natura operațiunilor, balanțele de plăți includ următoarele secțiuni: cont curent; contul de capital și tranzacțiile financiare; active de rezervă.

Balanța de plăți cu semnul plus afișează exportul de bunuri și servicii, veniturile primite și transferurile, o scădere a activelor financiare, o creștere a pasivelor; cu semnul minus - importuri de bunuri și servicii, venituri plătite și transferuri, o creștere a activelor financiare, o scădere a pasivelor.

Deoarece monedele majorității țărilor nu sunt folosite ca rezerve valutare internaționale, aceste țări sunt nevoite să finanțeze deficitul balanței de plăți prin furnizarea guvernelor străine și băncilor centrale cu propriile rezerve valutare. Un deficit al balanței de plăți este asociat cu pierderea unei țări a rezervelor valutare; echilibru activ – odata cu cresterea acestor rezerve. Când vorbim despre un deficit sau un excedent în balanța de plăți, ne referim de fapt la un exces sau deficit în balanța oficială a rezervelor pentru operațiuni. Acest bilanţ acoperă elemente de cont curent plus elemente de cont de capital.

Deoarece balanța de plăți trebuie să se echilibreze, balanța oficială a rezervelor pentru operațiuni oferă valoarea netă a rezervelor valutare care se deplasează între băncile centrale pentru finanțare. operațiuni internaționale. Banca centrală este deosebit de interesată de identificarea fluxurilor de mișcare a rezervelor valutare, deoarece acestea au un impact semnificativ asupra politicii monetare și, în special, asupra masei monetare.

Rezerve internaționale- sunt active externe care sunt controlate de autoritățile monetare și pot fi utilizate pentru finanțarea deficitului balanței de plăți, efectuarea de intervenții pe piețele valutare și în alte scopuri. Rezervele internaționale includ:

aur monetar;

DST aparținând Ucrainei (în dolari);

Poziția de rezervă a Ucrainei în Fondul Monetar Internațional;

Active valutare(valută, depozite și depozite și valori mobiliare).

Aurul monetar este aur de înaltă puritate sub formă de monede, lingouri sau lingouri cu o finețe de cel puțin 995, care este deținut sau controlat de banca centrală sau de organismele guvernamentale și face parte din rezervele internaționale ale acestora.

Pentru a determina balanța de plăți, articolele sale sunt împărțite în principale (autonome) și de echilibrare. Posturile autonome includ operațiuni care afectează bilanțul și au independență relativă: operațiuni curente și mișcarea capitalului pe termen lung.

Elementele de echilibrare includ tranzacții care nu sunt independente sau au independență limitată. Aceste articole caracterizează metodele și sursele de rambursare a balanței de plăți și includ mișcarea rezervelor valutare; schimbări active pe termen scurt, anumite tipuri de ajutor extern, împrumuturi în valută internațională și operațiuni de creditare etc.

Dacă plățile pentru principalele elemente ale bilanțului depășesc încasările, atunci apare problema rambursării deficitului în detrimentul elementelor contabile.

Se pot apela sursele metodelor tradiționale de echilibrare împrumuturi internaționale, import de capital străin, împrumuturi interstatale. O metodă relativ nouă de acoperire a deficitului balanței de plăți este împrumutul reciproc pe termen scurt în moneda națională de către băncile centrale în cadrul tranzacțiilor swap. Acestea sunt metode temporare de echilibrare, deoarece țările debitoare sunt obligate să plătească dobânzi și dividende, precum și suma principală.

Un mijloc auxiliar de echilibrare poate fi vânzarea titlurilor de valoare străine și naționale pentru valută. De exemplu, Statele Unite rambursează parțial deficitul balanței de plăți prin plasarea obligațiilor de trezorerie în băncile centrale ale altor țări.

Cu toate acestea, principala metodă de echilibrare a balanței de plăți este utilizarea active de rezervățara sau cursul de schimb oficial al monedei naționale.

Sprijinul valutar al balanței de plăți este caracterizat de așa-numita lichiditate valutară. Acest concept indică capacitatea unei țări de a-și plăti în mod continuu obligațiile externe cu mijloacele de plată adecvate, de ex. caracterizează solvabilitatea actuală a ţării.

Relațiile monetare internaționale sunt un element necesar al economiei mondiale. Acestea sunt relații prin care se efectuează toate tranzacțiile de decontare, credit și monetare între diferite țări. Subiecții relațiilor monetare internaționale sunt guvernele statelor, întreprinderile, persoanele fizice implicate în activitate economică străină. Relațiile valutare sunt dezvoltate de organisme speciale interstatale, coordonate, formalizate corespunzător și devin obligatorii pentru toți participanții la tranzacțiile economice internaționale.

Sistemul monetar mondial (MWS) este o formă stabilită istoric de organizare a relațiilor monetare internaționale, stabilită prin acorduri interstatale 1 . MVS este un set de metode, instrumente și organisme interstatale cu ajutorul cărora se realizează cifra de afaceri de plată și decontare în cadrul economiei mondiale. Ansamblul formelor de organizare a relaţiilor valutare, fixate prin acorduri interstatale, constituie sistemul monetar internaţional. Apariția și evoluția ulterioară a acestuia reflectă dezvoltarea obiectivă a proceselor de internaționalizare a capitalului care necesită condiții adecvate în sfera monetară internațională.

Există sisteme monetare naționale, mondiale, regionale 2 .

Din punct de vedere istoric, au apărut mai întâi sistemele monetare naționale, fixate de legislația națională, ținând cont de normele dreptului internațional 3 . Sistemul monetar național este parte integrantă a sistemului monetar al țării, deși este relativ independent și depășește granițele naționale. Caracteristicile sale sunt determinate de gradul de dezvoltare și de starea economiei și a relațiilor economice externe ale țării.

Sistemul monetar național este indisolubil legat de sistemul monetar mondial. Sistemul monetar mondial a luat forma la mijlocul secolului al XIX-lea. Natura funcționării și stabilitatea sistemului monetar mondial depind de gradul în care principiile acestuia corespund structurii economiei mondiale, alinierii forțelor și intereselor țărilor conducătoare.

Deși sistemul monetar mondial urmărește obiective economice globale și are un mecanism special de funcționare, el este strâns legat de sistemele monetare naționale 1 . Această conexiune se realizează prin bănci naționale, servind activității economice străine, și se manifestă în reglementarea valutară interstatală și coordonarea politicii monetare a țărilor conducătoare. Interconectarea sistemelor monetare naționale și mondiale nu înseamnă identitatea acestora, deoarece sarcinile, condițiile de funcționare și reglementare ale acestora, precum și impactul asupra economiei țărilor individuale și asupra economiei mondiale sunt diferite.

Principalele elemente ale sistemului monetar mondial, dezvăluind conținutul său, sunt: unitate - internațională o monedă care este acceptată de toți subiecții relațiilor economice internaționale ca material unic de reglementare; piața valutară și cursul de schimb; convertibilitatea valutară; soldul de plată.

Legătura și diferența dintre sistemele monetare naționale și mondiale se manifestă în cele 2 elemente ale acestora:

Sistemul monetar național		sistemul monetar mondial
moneda nationala		Monede de rezervă, unități valutare internaționale
Condiții pentru convertibilitatea monedei naționale		Condiții pentru convertibilitatea reciprocă a valutelor
Paritatea monedei naționale		Regimul unificat al parităților valutare
Regimul cursului valutar național		Reglementarea regimurilor valutare
Prezența sau absența restricțiilor valutare, controlul valutar		Reglementarea interstatală a restricțiilor valutare
Reglementarea națională a lichidității valutare internaționale a țării			Reglementarea interstatală a lichidității valutare internaționale
Reglementarea utilizării fondurilor internaționale de credit de circulație			Unificarea regulilor de utilizare a fondurilor internaționale de credit de circulație
Reglementarea reglementărilor internaționale ale țării			Unificarea principalelor forme de plăți internaționale
Regimul pieței valutare naționale și al pieței aurului			Regimul piețelor valutare mondiale și al piețelor aurului
Autoritățile naționale care gestionează și reglementează relațiile valutare ale țării			Organizații internaționale care efectuează reglementări valutare interstatale

MVS include o serie de elemente constructive, printre care se numără următoarele: marfa monetară mondială și lichiditatea internațională; Rata de schimb; piețele valutare; organizații monetare și financiare internaționale; acorduri interstatale 1 .

Marfa monetară mondială este acceptată de fiecare țară ca un echivalent al bogăției exportate de ea și servește relațiilor internaționale (economice, politice, culturale).

Prima marfă monetară internațională a fost aurul 2 . Mai mult, monedele naționale ale principalelor puteri mondiale (banii de credit) au devenit bani mondiali. În prezent, banii compoziți sau fiduciari (pe baza încrederii în emitent) sunt, de asemenea, obișnuiți în această calitate. Acestea includ unități de plată internaționale și regionale (cum ar fi DST și ECU, care a fost înlocuit recent cu euro).

Moneda nu este un nou tip de bani, ci un mod special de funcționare a acestora, atunci când banii naționali mediază comerțul internațional și relațiile de credit. Astfel, banii utilizați în relațiile economice internaționale devin monedă.

Distingeți conceptele de „monedă națională” și „monedă străină”.

Moneda națională se înțelege ca unitatea monetară a statului dat stabilită prin lege. Moneda națională este baza sistemului monetar național. În reglementările internaționale, se folosește de obicei o monedă străină - unitatea monetară a altor țări. Moneda străină include bancnote și monede străine, precum și creanțe exprimate în valută străină sub forma depozituri bancare, facturi și cecuri. Categoria „monedă” asigură comunicarea și interacțiunea între economia națională și cea mondială.

În plus, este important conceptul de „valută de rezervă”, ceea ce înseamnă o monedă străină în care băncile centrale ale altor state acumulează și stochează rezerve pentru decontări internaționale privind operațiunile de comerț exterior și investiții străine.

Monede de rezervă includ: dolarul american, euro, yenul japonez.

Monede după gradul de convertibilitate, de ex. schimb pentru străină, diferă în: convertibil și neconvertibil.

Pe lângă monedele naționale în decontările internaționale, se folosesc unități valutare internaționale - DST și ECU, dar ECU poate fi considerat doar ca istorie, deoarece locul lui a fost luat de euro 1.

Drepturile speciale de tragere (DST, drepturi speciale de tragere) sunt bani fără numerar sub formă de intrări în contul special al unei țări la FMI. Valoarea DST este calculată pe baza unui „coș” standard al principalelor valute mondiale.

În 1979 a apărut ECU (Unitatea Monetară Europeană) - unitatea valutară a sistemului monetar european, existentă sub formă de înregistrări fără numerar pe conturile țărilor membre UEM în Institutul Monetar European al Uniunii Europene 2 . Valoarea noțională a ECU și DST este calculată pe baza valorii medii ponderate și a modificărilor cursurilor de schimb ale valutelor incluse în coșul valutar. De foarte multe ori, valoarea noțională a DST și ECU este calculată în dolari SUA. Cotațiile zilnice sunt publicate în marile ziare financiare.

Lichiditatea Monetară Internațională (IML) este capacitatea unei țări (sau a unui grup de țări) de a asigura rambursarea la timp a obligații internaționale mijloace de plată acceptabile creditorului. Structura MVL include următoarele 3 componente: rezervele valutare oficiale ale țărilor; rezerve oficiale de aur; poziție de rezervă în FMI (dreptul unei țări membre de a primi automat un împrumut necondiționat în valută străină în limita a 25% din cota sa în FMI); Conturi DST și ECU (euro).

Indicatorul MVL este de obicei raportul dintre rezervele oficiale de aur și valută și cantitatea importurilor anuale de mărfuri.

Principala instituţie monetară şi financiară supranaţională care asigură stabilitatea sistemului monetar mondial este Fondul Monetar Internaţional (FMI) 1 . Sarcina sa este de a contracara restricțiile valutare, de a crea un sistem multinațional de plăți pentru tranzacțiile valutare etc. În plus, organizațiile monetare și financiare internaționale includ o serie de institutii internationale, investiție - activitatea de creditare care se poarta in acelasi timp caracter valutar. Printre acestea se numără Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare, Banca Reglementărilor Internaționale din Basel, Banca Europeană de Investiții etc.

Schimbul internațional pune aceleași probleme care există în fiecare țară. Avem nevoie de un produs intermediar în schimb care să îndeplinească funcțiile de unitate de numărare, un mijloc de circulație și decontare, un mijloc de acumulare și o rezervă de valoare.

Fiecare țară are propriul său sistem monetar și problema relației sale cu sisteme monetare alte țări greu de rezolvat. La mijlocul secolului al XIX-lea. fără acorduri internaționale, din cauza necesității de a asigura reglementări comerciale între marile țări industrializate, aurul a acționat ca un mijloc de plată general recunoscut. Sistemul standard de aur se baza pe principii simple, oferind stabilitate aproape automată a cursurilor de schimb și a balanței de plăți internaționale. Etalonul de aur a fost un exemplu minunat de cooperare internațională între țările industrializate. Fără tratate, fără cadru instituțional, fără întâlniri ale șefilor de guvern, el a asigurat o stabilitate excepțional de lungă a sistemului monetar internațional, contribuind în același timp la dezvoltarea comerțului internațional.

Primul Război Mondial a distrus acest sistem, guvernele au suspendat convertibilitatea monedelor lor naționale în aur, stabilind un curs de schimb forțat.

Sistemul a fost restabilit în 1922 după Conferința de la Genova, unde s-a ajuns la un acord privind standardul de schimb aur, în baza căruia principalul mecanism de reglementare a plăților internaționale sunt înlocuitorii de aur (motto-urile), care ar trebui să fie niște monede naționale și colective. Standardul diviziunii aur prevedea un schimb obligatoriu bancnote la discreția băncii emitente pentru aur sau pentru valutele țărilor cu etalon aur. Aceste forme reduse ale etalonului aur au durat până la criza economică globală din anii 1930, când au fost abolite în toate țările.

În 1936, toate țările dezvoltate au abandonat practic convertibilitatea în aur a valutelor. Escaladarea măsurilor protecționiste și a devalorizărilor competitive 1 efectuate de fiecare țară în detrimentul celeilalte au provocat un adevărat colaps al comerțului internațional. În 1939, volumul său era cu o treime mai mic decât acum zece ani. Izolarea economică și monetară care a urmat a avut o contribuție semnificativă la ascensiunea naționalismului, care a provocat al Doilea Război Mondial.

În timpul războiului, așezările internaționale erau în principal de natură de compensare.

O nouă etapă în dezvoltarea sistemului monetar mondial a fost deschisă și în 1944 la Conferința de la Bretton Woods. Sistemul monetar se numea Bretton Woods. Pentru prima dată, sistemul monetar internațional a început să se bazeze pe un acord interguvernamental care fixează regulile care se aplică tuturor, stabilește o cooperare reală între țări în sfera monetară și înființează o organizație internațională. Funcțiile acestei organizații includ asigurarea conformității cu principiile consacrate în acordul general și funcționarea normală a sistemului.

Esența sistemului monetar mondial de la Bretton Woods a constat în introducerea standardului aur-dolar și convertibilitatea reciprocă a valutelor.

În timpul celui de-al Doilea Război Mondial, Statele Unite au acumulat rezerve uriașe de aur. creșterea încrederii în dolar și în stabilitatea politicii monetare economice a SUA. Datorită acestui fapt, a fost posibilă stabilizarea prețului aurului la nivelul de 35 de dolari pe uncie troy și eliminarea practic a inflației.

Încrederea în dolar a fost întărită și de faptul că băncile străine cu motto-ul își puteau schimba oricând dolari în aur. Drept urmare, cursurile de schimb ar putea fluctua liber în intervalul de 0,75% într-o direcție sau alta față de paritatea lor față de dolar și. deci la aur. Dacă fluctuațiile cursului de schimb au ajuns în acest punct, deviza statului băncile erau obligate să-și cumpere propria monedă pe piața valutară, sau, cu alte cuvinte, să vândă dolari din rezervele lor pentru a crea o cerere artificială pentru moneda lor, să crește rata acestuia. În urma unei astfel de operațiuni, oferta de bani în interiorul țării a scăzut, dobânzile la împrumuturi au crescut, s-au creat condiții favorabile pentru afluxul de capital străin, iar exporturile s-au extins semnificativ. După un anumit timp, cursul acestei monede naționale s-a întărit din nou. Acest mecanism nu se deosebea brusc de vechiul etalon aur, dar avea două tipuri de rezerve: aurul și dolarul.

Dolarul, în conformitate cu sistemul monetar Bretton Woods, a devenit o monedă convertibilă, i.e. moneda națională a Statelor Unite, schimbabilă liber cu monedele naționale ale altor țări. Monedele care nu sunt capabile de un astfel de schimb sunt numite neconvertibile.

Dolarul a fost singura monedă convertibilă în aur: rezervele de aur americane (20-25 de miliarde de dolari) reprezentau trei sferturi din rezervele oficiale.

Introducerea sistemului monetar Bretton Woods a contribuit la îmbunătățirea relațiilor economice internaționale: economia și comerțul mondial au crescut rapid, indicele inflației a rămas stabil la un nivel relativ scăzut (3% pe an).

În această perioadă se remarcă în special impactul stabilității unui sistem monetar eficient asupra dezvoltării economice a economiei mondiale și influența inversă a acestuia din urmă asupra primei. În același timp, poziția de lider a dolarului în sistemul monetar mondial a provocat prăbușirea acestuia.

Poziția privilegiată a dolarului a permis Statelor Unite să urmeze o politică economică indiferent de dinamica cursului de schimb al dolarului și să își finanțeze cheltuielile de peste mări prin emiterea suplimentară a monedei naționale. care era oferit la schimb cu aur. Din 1969, soldul pozitiv al bugetului american a devenit negativ, datoria față de alte țări a crescut; în 1970, SUA au redus rata dobânzii la Trezorerie de la 8% la 3,3%. SUA au refuzat să schimbe în continuare dolarul cu aur la prețul oficial. Aceasta a însemnat prăbușirea sistemului monetar de la Bretton Woods.

Actualul sistem de relații valutare mondiale a fost stabilit în 1976 la o reuniune a reprezentanților țărilor FMI la Kingston (Jamaica) și a fost numit Acordul Jamaica, care a intrat în vigoare în 1978. Nou în el în comparație cu sistemul Bretgon-Woods care funcționează anterior este următorul:

1) respingerea funcției aurului ca măsură a valorii unităților valutare și, în consecință, eliminarea unui preț fix pentru aur.

2) băncilor li s-a oferit posibilitatea de a cumpăra și vinde în mod liber aur pe piețele private la prețurile predominante;

3) relațiile valutare dintre țări au început să se bazeze pe rate flotante ale unităților lor monetare.

Noul sistem monetar a consolidat respingerea parităților fixe. constituind una dintre principalele prevederi ale Bretton Woods, și a dat țărilor libertatea: fiecare țară își poate lăsa moneda să plutească față de ceilalți și, astfel, să încredințeze pieței grija de a determina cursurile de schimb. Cu toate acestea, FMI a pornit de la faptul că libertatea nu trebuie să ducă la permisivitate. Fiecare țară s-a angajat să colaboreze îndeaproape cu FMI și alte țări membre pentru a sprijini reglementările valutare ordonate și pentru a depune eforturi pentru un sistem de rate de schimb stabile.

FMI a păstrat trei principii pentru a ghida țările în politica lor monetară:

1. Interzicerea manipulării cursului de schimb sau a sistemului monetar internațional pentru a se sustrage decontării.

2. Obligația de a interveni, dacă este cazul, pe piețele valutare pentru a opri tulburarea, care poate fi cauzată, printre altele, de fluctuațiile pe termen scurt ale cursului uneia dintre valute.

3. Obligația fiecărei țări de a ține cont în politica sa de intervenție de interesele partenerilor săi, în special ale celor în a căror monedă își desfășoară intervențiile.

Pentru a înțelege mecanismul de funcționare al sistemului monetar mondial modern, este necesar să se ia în considerare conținutul categoriilor pieței valutare, cursul de schimb, convertibilitatea monedelor naționale, balanța de plăți și impactul acestuia asupra piețelor valutare. .

2. CURSUL DE SCHIMB CA CATEGORIE ECONOMICA. FACTORI CARE AFECTEAZĂ CURSUL DE VALUT

Dezvoltarea relaţiilor economice externe necesită un instrument special prin care entităţile care activează pe piaţa internaţională să poată menţine o strânsă interacţiune financiară între ele. Un astfel de instrument este operațiunile bancare pentru schimbul de valută. Cel mai important element din sistemul operațiunilor bancare cu valută este cursul de schimb, deoarece. dezvoltarea relaţiilor economice internaţionale necesită măsurarea raportului de cost al valutelor diferitelor ţări.

Cursul de schimb este prețul monedei unei țări date, exprimat în moneda altei țări sau în unități valutare internaționale. unu

Cursul de schimb este necesar pentru a stabili proporțiile de schimb valutar în comerțul internațional cu bunuri și servicii, în mișcarea capitalului sub formă de investiții și împrumuturi, pentru a compara prețurile pe piețele mondiale de mărfuri și indicatorii de cost ai diferitelor țări, pentru a reevalua conturile în valută ale firmelor, băncilor, guvernelor și persoanelor fizice.

Deci, cursul de schimb este necesar pentru 2:

schimbul reciproc de valute în comerțul cu bunuri, servicii, în circulația capitalului și împrumuturi. Exportatorul schimbă încasările din valută străină cu cea națională, întrucât valutele altor țări nu pot circula ca mijloace legale de cumpărare și plată pe teritoriul acestui stat. Importatorul schimbă moneda națională cu valuta străină pentru a plăti bunurile achiziționate în străinătate. Debitorul dobândește valută străină pentru moneda națională pentru achitarea datoriilor și a plăti dobânda la împrumuturile externe;


compararea prețurilor piețelor mondiale și naționale, precum și a indicatorilor de cost din diferite țări, exprimate în monede naționale sau străine;


reevaluarea periodică a conturilor în valută ale firmelor și băncilor.

Cursul de schimb este raportul de schimbîntre două valute. Cursul de schimb, în ​​special în regim fix, se bazează pe paritatea valutară - acesta este raportul dintre două valute, stabilit în ordine legislativă. În prezent, paritățile sunt utilizate în mod activ în țările UEM.

Conform standardului monedei de aur, baza cursului de schimb era paritatea aurului, adică raportul dintre două valute în ceea ce privește conținutul de greutate al aurului 1 .

Ipotetic, există cinci sisteme de cursuri de schimb: flotant liber („pur”); înot controlat; rate fixe; zone țintă; sistem hibrid de curs valutar 2 .

Astfel, într-un sistem de flotare liberă, cursul de schimb se formează sub influența cererii și ofertei pieței. În același timp, piața valutară este cea mai apropiată de modelul unei piețe perfecte: numărul de participanți, atât pe partea cererii, cât și pe partea ofertei, este uriaș, orice informație este transmisă în sistem instantaneu și este disponibilă. pentru toți participanții la piață, rolul de denaturare al băncilor centrale este nesemnificativ și instabil.

Într-un sistem gestionat de float, pe lângă cerere și ofertă, valoarea cursului de schimb este puternic influențată de băncile centrale ale țărilor, precum și de diverse distorsiuni temporare ale pieței.

Un exemplu de sistem de rate fixe este sistemul valutar Bretton-Woods din 1944-1971.

În cele din urmă, un exemplu de sistem hibrid al cursului de schimb este sistemul valutar modern, în care există țări care plutesc liber cursul de schimb, există zone de stabilitate etc. O listă detaliată a regimurilor actuale ale cursului de schimb din diferite țări poate fi găsită, de exemplu, în publicațiile FMI.

Una dintre cele mai concepte importante utilizat pe piața valutară este conceptul de curs de schimb real și nominal.

Cursul de schimb real poate fi definit ca raportul dintre prețurile mărfurilor din două țări, luate în moneda corespunzătoare.

Cursul nominal de schimb arată cursul de schimb al valutelor care este în vigoare în prezent pe piața valutară a țării.

Un curs de schimb care menține constantă paritatea puterii de cumpărare este cursul de schimb nominal unde cursul de schimb real rămâne neschimbat.

Pe lângă cursul de schimb real calculat pe baza raportului prețului, puteți utiliza același indicator, dar cu o bază diferită. De exemplu, luând pentru aceasta raportul dintre costul forței de muncă în cele două țări.

Multe cursuri de schimb pot fi clasificate după diferite criterii 1:

CRITERIU	TIPURI DE CURSURI DE SCHIMB
1. Metoda de fixare	plutitor, fix, mixt
2. Metoda de calcul	Paritate, real
3. Tipul tranzacțiilor	Tranzacții forward, tranzacții spot, tranzacții swap
4. Metoda de setare	oficial, neoficial
5. Relația cu paritatea puterii de cumpărare a valutelor	Suprapreț, sub preț, paritate
6. Atitudine față de participanții la tranzacție	Rata de cumpărare, rata de vânzare, rata medie
7. Contabilizarea inflației	Real, nominal
8. Prin vânzare	Bine vânzare în numerar, bine vânzare fără numerar, curs de schimb angro, bancnota

Cursul de schimb al monedei naționale se poate modifica diferit în raport cu diferitele valute în timp. Deci, în raport cu valute puternice el poate cădea, iar în raport cu cei slabi se poate ridica. De aceea, pentru a determina dinamica cursului de schimb în ansamblu, se calculează indicele cursului de schimb. La calcularea acesteia, fiecare monedă primește propria sa pondere în funcție de ponderea tranzacțiilor economice externe ale unei țări date care se încadrează asupra acesteia. Suma tuturor greutăților este una (100%). Cursurile de schimb se înmulțesc cu ponderile lor, apoi se însumează toate valorile obținute și se ia valoarea lor medie.

În condițiile moderne, cursul de schimb se formează, ca orice preț de piață, sub influența cererii și ofertei. Echilibrarea acestora din urmă pe piaţa valutară conduce la stabilirea unui nivel de echilibru al cursului de schimb al pieţei. Acesta este așa-numitul „echilibru fundamental”.

Valoarea cererii de valută este determinată de nevoile țării pentru importul de bunuri și servicii, cheltuielile turiștilor acestei țări care călătoresc în țări străine, cererea de active financiare străine și cererea de valută în legătură cu intențiile. a locuitorilor să efectueze proiecte de investitii in strainatate.

Cu cât cursul valutar este mai mare, cu atât cererea pentru acesta este mai mică; cu cât cursul valutar este mai mic, cu atât cererea pentru acesta este mai mare.

Ratele de schimb au un impact semnificativ asupra comerțului exterior al diferitelor țări, acționând ca un instrument de conectare a indicatorilor de cost ai pieței naționale și mondiale, afectând raporturile prețurilor exporturilor și importurilor și provocând o modificare a situației economice interne, precum și ca schimbarea comportamentului firmelor care lucrează pentru export sau care concurează cu importurile.

Folosind cursul de schimb, antreprenorul își compară propriile costuri de producție cu prețurile pieței mondiale. Acest lucru face posibilă identificarea rezultatului operațiunilor economice externe intreprinderi individualeși țara în ansamblu. Pe baza raportului de schimb valutar al valutelor, luând în considerare ponderea acestei țări în comerțul mondial, se calculează cursul de schimb efectiv. Cursul de schimb are un anumit impact asupra raportului dintre prețurile de export și import, competitivitatea firmelor și profiturile întreprinderilor.

Fluctuațiile bruște ale cursului de schimb sporesc instabilitatea economiei internaționale, inclusiv relațiile monetare și financiare, provoacă consecințe socio-economice negative, pierderi pentru unele țări și câștiguri pentru altele.

În general, deprecierea monedei naționale oferă exportatorilor acestei țări o oportunitate de a scădea prețurile produselor lor în valută, primind o primă la schimbul încasărilor unei valute mai scumpe cu o monedă națională mai ieftină și să aibă oportunitatea de a vinde bunuri la prețuri sub media mondială, ceea ce duce la îmbogățirea acestora din cauza pierderilor materiale ale țărilor lor.

Pe măsură ce cursul de schimb crește, prețurile interne devin mai puțin competitive, eficiența exporturilor scade, ceea ce poate duce la o reducere a industriilor de export și a producției naționale în ansamblu. Importurile, dimpotrivă, se extind. Este stimulat afluxul de capital străin și național în țară, iar exportul de profituri din investițiile străine este în creștere. Valoarea reală a datoriei externe exprimată în valută străină amortizată este în scădere.

Multe țări manipulează cursurile de schimb pentru a-și atinge obiectivele, atât în ​​domeniul dezvoltării economice, cât și în domeniul protecției împotriva riscului valutar. Manipularea include o întreagă gamă de activități – de la subestimarea artificială sau, dimpotrivă, supraestimarea monedelor naționale, utilizarea tarifelor și a licențelor până la mecanismul de intervenție.

Cursul de schimb supraevaluat al monedei naționale este rata oficială stabilită la nivelul de mai sus rata de paritate. La randul lui, curs de schimb subevaluat este cursul de schimb oficial stabilit sub paritate.

Diferența dintre deprecierea monedei externe și cea internă, adică dinamica cursului său de schimb și a puterii de cumpărare este importantă pentru comerțul exterior. Dacă deprecierea inflaționistă internă a banilor depășește deprecierea monedei, atunci în condițiile egale, importul de mărfuri este încurajat pentru a le vinde pe piața internă la prețuri mari. Dacă deprecierea externă a monedei o depășește pe cea internă cauzată de inflație, atunci apar condiții pentru monedă dumping- exportul în masă de mărfuri la prețuri sub media mondială, asociat cu scăderea puterii de cumpărare a banilor din deprecierea cursului de schimb al acestora, în urma scăderii în urmă a concurenților de pe piețele externe.

Dumpingul valutar se caracterizează prin următoarele 1:

exportatorul, cumpărând mărfuri de pe piața internă la prețuri care au crescut sub influența inflației, le vinde pe piața externă pentru o monedă mai stabilă la prețuri sub media mondială;


1. exportul de mărfuri la scară în masă asigură superprofituri pentru exportatori.
   

   Prețul de dumping poate fi mai mic decât prețul sau costul de producție. Cu toate acestea, prețurile prea mici sunt nerentabile pentru exportatori, deoarece concurența cu bunurile naționale poate apărea ca urmare a reexportului acestora de către contrapărțile străine.
   

   Dumpingul valutar, fiind un fel de dumping al mărfurilor, diferă de acesta, deși au o trăsătură comună - exportul de mărfuri la prețuri mici. Dar dacă în timpul dumpingului de mărfuri diferența dintre prețurile interne și cele de export este rambursată în principal pe cheltuiala bugetului de stat, atunci cu dumpingul valutar se datorează primei de export (diferența de schimb). Dumpingul valutar a început să fie practicat pentru prima dată în timpul crizei economice globale din 1929-1933. Condiția sa imediată a fost evoluția neuniformă a crizei valutare mondiale. Marea Britanie, Germania, Japonia, SUA au folosit deprecierea monedelor lor pentru exporturile nedorite de bunuri.
   

   Dumpingul valutar exacerba contradicțiile dintre țări, perturbă legăturile lor economice tradiționale și crește concurența.
   

   Modificările cursului de schimb afectează redistribuirea între țări a părții din produsul social total care este vândută pe piețele externe. În condițiile cursului de schimb flotant, impactul cursurilor de schimb asupra prețurilor și asupra procesului inflaționist crește.
   

   În prezent, cursul de schimb nu depinde de conținutul de aur, ci de o serie de factori. Acestea sunt 1: puterea de cumpărare a valutelor; indicatori macroeconomici ai țării - PNB, PIB, venit național etc.; gradul de inflație și așteptările inflaționiste; starea balanței de plăți a țării; politică monetară; nivelul ratelor dobânzilor; accelerarea sau decelerarea plăților internaționale; conjunctura pietei valutare; gradul de încredere în monedă; factori subiectivi si etc.
   

   Factorii care influențează valoarea cursului de schimb sunt împărțiți în factori structurali (acționând pe termen lung) și factori de piață (care provoacă fluctuații pe termen scurt ale cursului de schimb).
   

   Factorii structurali includ: competitivitatea mărfurilor ţării pe piaţa mondială şi schimbarea acesteia; starea balanței de plăți a țării; puterea de cumpărare a unităților monetare și ratele inflației; diferența dintre ratele dobânzilor în diferite țări; reglementarea de stat a cursului de schimb; gradul de deschidere al economiei.
   

   Factorii de piață sunt asociați cu fluctuațiile activității de afaceri din țară, mediul politic, zvonuri și previziuni. Acestea includ: activitatea piețelor valutare; tranzacții valutare speculative; crize, războaie, dezastre naturale; previziuni; ciclul de afaceri din țară.
   

   Există o reglementare de piață și de stat a valorii cursului de schimb. Reglementarea pieței, bazată pe concurență și funcționarea legilor valorii, precum și a cererii și ofertei, se realizează spontan. Reglementarea de stat are ca scop depășirea consecințelor negative ale reglementării pieței a relațiilor valutare și realizarea unei creșteri economice durabile, echilibrului balanței de plăți, reducerea creșterii șomajului și a inflației în țară. Se realizează cu ajutorul politicii monetare - un set de măsuri în domeniul relațiilor monetare internaționale, implementate în conformitate cu obiectivele actuale și strategice ale țării. Legal, politica monetară este oficializată legislatia valutarași acorduri de schimb între state.
   

   Măsurile influenței statului asupra valorii cursului de schimb includ: 1 a) intervenții valutare; b) politica de reduceri; c) măsuri protecţioniste.
   

   Cel mai important instrument al politicii monetare a statelor sunt interventii valutare– operațiuni ale băncilor centrale pe piețele valutare pentru cumpărarea și vânzarea monedei naționale față de principalele valute străine.
   

   3. ASEZĂRI INTERNAȚIONALE. BALANŢĂ DE PLATĂ
   

   Echilibrul (din franceză - cântare) este stabilirea unui echilibru sau a unei expresii cantitative a relației dintre părțile la orice activitate, care trebuie să se echilibreze reciproc.
   

   Toate țările care au relații cu alte țări ale economiei mondiale se reflectă în diferite echilibre ale reglementărilor internaționale. Astfel de bilanţuri sunt forme bine stabilite de raportare statistică a dezvoltării economice a statului şi a poziţiei sale financiare.
   

   Soldurile decontărilor internaționale sunt declarații care reflectă raportul creanțe băneștiși obligațiile, încasările și plățile unei țări în raport cu alte țări.
   

   Cerințele generale pentru întocmirea acestor bilanţuri sunt:
   

   - caracter agregat (combinat de indicatori economici);
   

   – contabilizarea soldului net al creanțelor și obligațiilor internaționale;
   

   – colectarea datelor pentru o anumită perioadă.
   

   În practica internațională, există trei tipuri de solduri ale decontărilor internaționale:
   

   1) sold de decontare;
   

   2) soldul datoriei internaționale;
   

   3) balanța de plăți.
   

   Bilanțul de decontare reflectă raportarea raportului dintre creanțele și obligațiile unei țări date față de alte țări, indiferent de momentul primirii plăților, adică sunt incluse atât plățile rambursate, cât și cele restante.
   

   Se face o distincție între soldul estimat pentru o anumită perioadă (raportul dintre acele creanțe și obligații care apar în această perioadă) și pentru o anumită dată (de exemplu, la începutul anului 2003 arată dacă țara este debitoare netă sau un creditor net la această dată și din care articolele principale constau în cerințele și obligațiile sale).
   

   Soldurile estimate iau în considerare exporturile și importurile de bunuri și servicii, împrumuturile și investițiile acordate și primite. Soldul acestui echilibru reflectă poziția de reglementare internațională a țării:
   

   - dacă soldul este activ, atunci țara este creditor net și ar trebui să primească în viitor câștiguri valutare;
   

   - dacă soldul este pasiv, atunci țara este debitoare netă, iar pe viitor va trebui să facă plăți valutare.
   

   Soldul datoriei internaționale este utilizat pe scară largă în practica internațională și diferă de soldul estimat printr-un set de articole. Astfel, include rezervele de aur și de schimb valutar ale țării, active private situate în străinătate.
   

   Balanța de plăți reflectă calitativ și cantitativ amploarea, structura și natura relațiilor economice externe ale țării. Soldurile de plată și decontare au diferențe semnificative:
   

   1) balanța de plăți include doar încasările și plățile efectuate efectiv, în timp ce balanța de plăți include și cele restante;
   

   2) balanța de plăți include doar împrumuturile și investițiile efectiv produse (primite sau emise), iar soldul estimat include pe cele care nu au fost încă implementate efectiv;
   

   3) balanța de plăți include numai exporturile și importurile plătite de bunuri și servicii, iar balanța de plăți include partea neachitată a tranzacției de comerț exterior. Astfel, balanța de plăți și soldurile de decontare nu se potrivesc.
   

   Balanța de plăți, așa cum este definită de FMI, este „un raport statistic pentru o perioadă dată care arată:
   

   a) tranzacții cu bunuri, servicii și venituri realizate de orice țară cu restul lumii;
   

   b) modificări ale proprietății și alte modificări ale aurului monetar al unei țări, drepturilor speciale de tragere (DST) și creanțelor și obligațiilor financiare față de restul lumii;
   

   c) transferuri unilaterale și înregistrări compensatorii care sunt necesare pentru a echilibra în sens contabil acele tranzacții și modificări care nu sunt acoperite reciproc.
   

   Balanța de plăți se bazează pe două principii:
   

   1) acoperirea tuturor tranzacțiilor economice externe ale țării pentru o anumită perioadă (lună, trimestru, an);
   

   2) dubla intrare a tranzactiilor (creditul trebuie eventual sa coincida cu debitul), drept urmare dezechilibrul dintr-un articol este echilibrat de alte articole.
   

   Statisticile internaționale arată că balanța de plăți a țărilor lumii se află în mod constant în dezechilibru, adică balanța operațiunilor curente și soldul soldului final nu sunt de obicei egale cu zero și, prin urmare, sunt echilibrate de mișcarea capitalului, echilibrarea guvernului. operațiuni și modificări ale rezervelor în vederea echilibrării balanței de plăți.
   

   Un sold pozitiv stabil de cont curent întărește poziția monedei naționale și, în același timp, vă permite să aveți o bază financiară solidă pentru exportul de capital din țară, spre deosebire de un sold negativ stabil, care slăbește poziția monedei naționale. valuta si impinge tara sa atraga tot mai mult capital strain. Dacă astfel de intrări de capital sunt realizate nu prin investiții antreprenoriale pe termen lung (directe și de portofoliu), ci prin împrumuturi bancare publice și private pe termen lung, și mai ales prin finanțare de urgență și creșterea pasivelor externe, atunci aceasta duce la o creștere rapidă. în datoria externă a ţării şi plăţile asupra acesteia. Țara începe să trăiască pe credit.
   

   Fluctuațiile puternice ale soldului contului curent (într-o direcție sau alta) provoacă consecințe negative pentru țară. Astfel, o creștere bruscă a soldului pozitiv creează baza unei creșteri rapide a masei monetare și prin urmare stimulează inflația, în timp ce o creștere bruscă a soldului negativ provoacă o scădere „prăbușită” a cursului de schimb, ceea ce aduce haos în țara. operațiuni economice externe. Prin urmare, când vine vorba de echilibrul balanței de plăți, accentul se pune în primul rând pe deficitul balanței de plăți curente (dacă aceasta s-a format) și pe fluctuațiile puternice ale balanței sale.
   

   Statul reglementează balanța de plăți a țării. Aici există mai multe metode de influență a statului.
   

   1. Controlul direct, inclusiv reglementarea importurilor (de exemplu, prin restricții cantitative) și taxe vamale și alte taxe, interdicție sau restricții privind transferul în străinătate a veniturilor din investiții străine și transferuri de numerar ale persoanelor fizice, o reducere bruscă a ajutorului gratuit, exportul de capital pe termen scurt și lung și altele
   

   Pe termen scurt, controlul direct are un efect pozitiv, pe termen lung, efectul acestor măsuri este contradictoriu, întrucât creează un „regim de seră” pentru producătorii locali, reduce interesul investitorilor străini în țară din cauza interdicției. la transferul veniturilor acestora și există dificultăți în atragerea specialiștilor străini, se creează obstacole pentru extinderea rețelei de distribuție a mărfurilor și serviciilor în străinătate pentru exportatorii autohtoni.
   

   2. Deflația (adică lupta împotriva inflației), care are ca scop rezolvarea problemelor economice interne, dar ca efect secundar se îmbunătățește și starea balanței de plăți.
   

   3. Modificări ale cursului de schimb, care ajută statul să regleze echilibrul balanței de plăți, dar trebuie avut în vedere că efectul reevaluării/devalorizării este slăbit de elasticitatea exporturilor și importurilor, precum și de inerţia fluxurilor de comerţ exterior. Prin urmare, se face o distincție între efectele pe termen scurt, mediu și lung ale modificărilor cursului de schimb asupra balanței de plăți.
   

   4. Modificarea ratei de actualizare a Băncii Centrale, care vizează reglementarea cursului de schimb și a balanței de plăți prin influențarea mișcării internaționale a capitalului, pe de o parte, și a dinamicii împrumuturilor interne, a masei monetare, a prețurilor, a cererii agregate, pe de altă parte.
   

   5. Diversificarea rezervelor valutare - politica statului, băncilor, CTN, care vizează reglementarea structurii rezervelor valutare prin includerea în componența acestora diferite valuteîn scopul asigurării decontărilor internaţionale, intervenţiei valutare şi protecţiei împotriva pierderilor valutare. Această politică este de obicei realizată prin vânzarea de valute instabile și cumpărarea unora mai stabile.
   

   Astfel, statul dezvoltă diverse modalități de influențare a anumitor elemente ale balanței de plăți și a statului său în ansamblu.
   ESENȚA SISTEMULUI MONETAR MONDIAL Relațiile valutare - esența și caracteristicile acestora SISTEMUL FINANCIAR AL ȚĂRII: CONCEPTUL, PRINCIPII DE CONSTRUCȚIE A SFEREI ȘI LEGĂTURILE DE DEZVOLTARE ÎN CONDIȚIILE PIEȚEI Extinderea cerințelor legislației în domeniul vânzării obligatorii a unei părți din câștiguri valutare pe piața valutară internă a Federației Ruse Forme și metode de politică monetară în Rusia pe stadiul prezent

   2015-01-25

Relațiile valutare se desfășoară la nivel național și internațional în cursul comerțului și al altor tranzacții economice externe. Sistemul monetar național- aceasta este o formă de organizare a relaţiilor valutare ale ţării, determinată de legislaţia valutară a acesteia. Include următoarele elemente: moneda națională a țării; compoziția rezervelor oficiale de aur și valutar; paritatea monedei naționale și mecanismul de formare a cursului de schimb; condiţiile de convertibilitate a monedei naţionale; procedura de implementare a reglementărilor internaționale ale țărilor; autorităţile naţionale care deservesc şi reglementează relaţiile valutare ale ţării.

sistemul monetar international- este o formă de organizare a relaţiilor monetare în cadrul economiei mondiale. Principalele elemente ale sistemului monetar internațional sunt:

– unități monetare de rezervă naționale și colective;

– compoziția și structura activelor lichide internaționale;

– condiții de convertibilitate reciprocă a valutelor;

– forme de plăți internaționale;

– regimul piețelor valutare internaționale și al piețelor mondiale de aur;

- organizații interstatale care reglementează relațiile monetare și financiare (Fondul Monetar Internațional, Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare etc.).

În dezvoltarea sa, sistemul monetar internaţional a trecut prin patru etape.

La prima etapă a existat sistem standard de aur, care s-a caracterizat prin următoarele trăsături: un anumit conținut de aur al unității valutare; convertibilitatea fiecărei monede în aur atât în ​​interiorul țării, cât și în străinătate; Schimb gratuit de lingouri de aur pentru monede; menţinerea unui raport rigid între rezervele de aur ale ţării şi masa monetară internă. Mecanismul decontărilor internaționale, bazat pe standardul aur, a stabilit un curs de schimb fix.

În a doua etapă, a sistem standard de aur(după Conferința de la Genova din 1922). Următoarele trăsături i-au fost inerente: schimbul de bancnote nu cu aur, ci cu motto-uri (bancnote, bancnote, cecuri); schimb de motto-uri cu aur; fixând motto-urile pentru dolarul american și lira sterlină. Standardul de schimb al aurului a devenit un pas de tranziție către un sistem de cursuri de schimb reglementate.

La a treia etapă, a existat sistem standard de aur. Dvs. legal. acest sistem a fost oficializat la o conferință internațională în orașul american Bretton Woods în 1944. Principalele trăsături ale acestui sistem sunt: ​​păstrarea funcției decontărilor monetare finale între țări pentru aur; asigurarea dolarului american ca monedă de rezervă; stabilirea prețului oficial al aurului - 35 de dolari pe 1 uncie troy (31,1 g); egalizarea monedelor diferitelor țări pe baza parităților valutare oficiale exprimate în aur și dolari; stabilirea unui curs de schimb stabil al monedei naționale față de orice altă monedă; crearea Fondului Monetar Internațional (FMI), care realizează reglementarea interstatală a relațiilor valutare.

La a patra etapă a apărut un sistem monetar modern, format organizatoric în 1976 la Kingston (Jamaica). Se caracterizează prin următoarele caracteristici: încetarea schimbului de dolari cu aur; abolirea funcției aurului ca măsură a valorii; transformarea aurului într-o marfă comună și stabilirea unui preț gratuit pentru aur sub influența cererii și ofertei; acordarea dreptului țărilor de a alege orice regim de curs valutar; introducerea unui nou mijloc de plată (drepturi speciale de tragere) pentru reglementarea balanței de plăți și completarea rezervelor oficiale și a decontărilor cu FMI.

Valută este un termen larg care include:

moneda țării și tipul acesteia (aur, argint, hârtie);

bancnotele statelor straine, precum si mijloacele de circulatie si plata creditare, exprimate in unitati monetare straine;

· unități de cont internaționale și mijloace de plată (EURO, drepturi speciale de tragere).

Moneda sub formă tangibilă acționează ca orice document de plată sau obligație monetară, exprimată într-una sau alta unitate monetară națională, utilizată în plăți internaționale (bancnote, bonuri de trezorerie, cecuri, cambii etc.). Aceste mijloace de plată sunt cumpărate și vândute pe piața valutară. De mare importanță pentru economia națională este convertibilitatea monedei naționale. Convertibilitatea valutară- acesta este un schimb gratuit al monedei unei țări date cu moneda altor țări sub orice formă și în toate tipurile de operațiuni fără restricții. Toate valutele din punct de vedere al convertibilității sunt împărțite în trei grupe: valute liber convertibile, parțial convertibile (există restricții cantitative privind schimbul valutar la operațiuni separate sau pentru diverse subiecte ale tranzacţiilor valutare) şi valute neconvertibile.

Pe piața în care se efectuează tranzacții valutare, moneda este vândută la cursul de schimb. Rata de schimb- prețul unității monetare dintr-o țară, exprimat în unitățile monetare ale altor țări. Procesul de stabilire a cursului de schimb al monedei naționale în valută se numește cotația valutară . În toate țările, cu excepția Regatului Unit, se folosește o cotație directă, în care 1, 10, 100 de unități de valută străină sunt egale cu un anumit număr de unități ale monedei naționale. În Marea Britanie, se utilizează cotația inversă (1, 10, 100 de unități ale monedei naționale sunt egale cu un anumit număr de unități valutare). De exemplu, în conformitate cu cotația directă, 1 dolar în Rusia la 25 noiembrie 2006 era egal cu 26,51 ruble, cu o cotație inversă de 1 rublă. schimbat cu 0,038 USD

Cotația directă este utilizată în relațiile valutare internaționale. O serie de valori ale cursului de schimb al unei monede față de alta pe o anumită perioadă de timp oferă o idee despre dinamica ambelor valute în raport cu cealaltă. De exemplu, dacă cursul de schimb al dolarului față de rublă pentru o anumită perioadă de timp a scăzut de la 28,5 la 26,5 ruble. pe dolar, atunci este absolut corect să spunem că rubla s-a apreciat față de dolar. Cu o cotație inversă, aprecierea rublei va arăta astfel: rata inițială este de 0,035 dolari pe rublă, rata ulterioară este de 0,0377.

În SUA, se aplică ambele citate.

Din punct de vedere istoric, au existat trei regimuri de cotație valutară:

1) paritatea aurului, la care unitatea valutară a fost echivalată cu o anumită cantitate de aur;

2) un regim de cursuri fixe bazate pe standardul de schimb aur, în care aurul și dolarii erau monede de rezervă;

3) regimul monedelor flotante, fluctuante in functie de cerere si oferta. Acest regim este în vigoare din 1987.

Distinge cursul de schimb oficial, care este stabilit de banca centrală sau de o autoritate monetară guvernamentală și liber format pe piaţa valutară.

Cursul de schimb gratuit este împărțit în două cursuri: tariful cumpărătorului(rata la care o bancă rezidentă cumpără valută străină pentru național) și tariful vânzătorului(rata la care o bancă rezidentă vinde valută străină pentru națională).

De exemplu, o cotație de 1 dolar = 26,51 / 26,58 ruble. înseamnă că o bancă comercială a Rusiei este gata să cumpere 1 dolar de la un client pentru 26,51 ruble și să-l vândă cu 26,58 ruble. Cu o ofertă directă, tariful vânzătorului este mai mare decât cel al cumpărătorului. Se numește diferența dintre tariful vânzătorului și cel al cumpărătorului marginea , care acoperă costurile și formează profitul băncii din tranzacțiile valutare.

Există un concept curs transversal, care este o cotație a două valute străine, niciuna dintre ele nu este moneda națională a părții care stabilește cursul. De exemplu, cursul de schimb al lirei sterline față de dolar stabilit de Banca Centrală a Rusiei este , iar cursul de schimb al lirei sterline față de rublă este , atunci cursul încrucișat va fi , sau 1 dolar costă 26,64 ruble rusești.

Cotațiile ratelor încrucișate de pe diferite piețe naționale pot diferi unele de altele, ceea ce creează condiții pentru arbitraj valutar , adică pentru operațiuni cu scopul de a obține profit din diferența de cursuri de schimb ale aceleiași unități monetare pe piețe valutare diferite.

Ratele de schimb pot varia în funcție de tipurile de documente de plată care fac obiectul schimbului. Se face distincție între rata transferului telegrafic, rata cecurilor, rata bancnotelor (rata schimbătorilor de bani) etc.

În funcție de tipul tranzacțiilor valutare, există:

- ratele tranzacțiilor în numerar (numerar) sau " rata spot ”, în care moneda este livrată imediat (în termen de două zile lucrătoare). Aceste rate sunt utilizate în decontarea tranzacțiilor curente de tranzacționare și netranzacționare;

- ratele tranzacțiilor forward (forward rate), la care oferta reală de valută se realizează după o perioadă de timp clar definită. Acestea vă permit să faceți un fel de „rezervare” a cursului pentru o anumită dată în viitor. De exemplu, la 1 decembrie 2006, rata forward a vânzătorului a fost stabilită la 1 USD = 26,51 ruble. cu livrare înainte de 1 martie 2007. Aceasta înseamnă că banca rusă este pregătită să vândă dolarul clientului la 1 martie la cursul stabilit la 1 decembrie, indiferent de care va fi cursul spot în martie. În cazul unei scăderi a cursului de schimb de la 26,51 ruble. până la 29,16 ruble. pe dolar, banca comercială va plăti cu 10% mai mult decât la momentul încheierii contractului. Întărirea rublei va duce la situația opusă, adică la plata unei sume mai mici în ruble pentru dolar.

Participanții la tranzacțiile valutare își desfășoară operațiunile în două scopuri: fie în scopuri speculative, fie în scopul asigurării riscurilor valutare. Riscuri valutare reprezinta suma pierderilor (castigurilor) probabile ale societatii in tranzactiile sale internationale, exprimate in moneda nationala si cauzate de modificarile cursurilor de schimb.

Distingeți cursul de schimb nominal și cel real. Cursul nominal al monedei (de schimb). reprezintă prețul relativ al monedelor celor două țări. Cursul de schimb real este prețul relativ al bunurilor produse în cele două țări. Există o relație între cursul de schimb nominal și cel real, exprimat prin formula

unde este nivelul prețurilor interne, exprimat în moneda națională; - nivelul preţurilor în străinătate, exprimat în valută.

Să presupunem că costul mărfurilor similare în Rusia și în Statele Unite este de 80 de ruble, respectiv. si 10 dolari.Cursul nominal al rublei (la cotatie directa) este: 1 dolar = 25 ruble. În acest caz, cursul de schimb real va fi egal cu:

Astfel, la prețurile predominante pentru bunuri similare și la cursul de schimb nominal pentru o unitate de produse americane, puteți obține 3.125 de unități. mărfuri rusești similare. O creștere a cursului de schimb real va însemna o creștere a costului mărfurilor străine în ruble în comparație cu prețurile mărfurilor autohtone și, ceteris paribus, poate duce la trecerea unei anumite părți a consumatorilor (ruși și străini) la produsele fabricate de întreprinderi rusești. În cele din urmă, acest lucru poate duce la creșterea competitivității mărfuri rusești atât pe plan intern cât și internațional.

În funcție de forma de reglementare a cursurilor de schimb, există cursuri de schimb fixe și flexibile.

Curs de schimb fix- acesta este raportul stabilit oficial al monedelor naționale, pe baza parităților valutare stabilite legal. Rată flexibilă (flotante). este cursul de schimb care fluctuează liber sub influența cererii și ofertei.

Dinamica cursului de schimb al valutei de rezervă (dolar, liră sterlină) față de diferite valute este importantă în condițiile valutelor „flotante” și în determinarea cursului de schimb al valutelor colective (EURO, DST) calculat pe baza unui „ coș” de valute. Dacă este definit „coșul” de monede, numărul de unități ale fiecărei monede naționale incluse în componența sa este fix, atunci nu reprezintă munca deosebita calculați zilnic valoarea în orice monedă (de exemplu, în dolari) pe baza cotațiilor curente ale pieței.

În prezent, cursurile de schimb depind: de gradul de depreciere a banilor în raport cu aurul sau mărfurile; din cerere pentru această monedăși propunerile ei; din starea balanței de plăți și a parității puterii de cumpărare a țării, care arată raportul dintre cantitatea acelor bunuri care pot fi achiziționate pe piețele naționale ale țărilor ale căror monede sunt comparate. Paritatea puterii de cumpărare se determină pe baza coșului de consum condiționat al celor două țări. Dacă, de exemplu, în Rusia coș de consum costă 2,8 mii de ruble, iar în SUA 100 de dolari, apoi, împărțind 2,8 mii de ruble. la 100 de dolari, obținem că prețul unui dolar este de 28 de ruble.

Paritatea puterii de cumpărare (PPP) este numărul de unități valutare necesare pentru achiziționarea unui set standard comparabil de bunuri și servicii care pot fi achiziționate cu o unitate monetară a țării de bază (sau o unitate valuta curenta grup de țări).

Să comparăm PIB-ul pe cap de locuitor din diverse țări în ceea ce privește paritatea puterii de cumpărare, calculat în dolari SUA (Tabelul 5.3).

Datele din tabel arată că primul loc în ceea ce privește PIB pe cap de locuitor, calculat la paritatea puterii de cumpărare, este ocupat de statul Luxemburg. SUA în lista completațările din acest indicator ocupă locul 3, Japonia - locul 17 și Rusia - locul 38. Paritatea puterii de cumpărare vă permite să reflectați mai realist cursul de schimb al monedei naționale față de moneda țării de bază. Diferența dintre PPP și cursul de schimb este folosită ca criteriu pentru identificarea țărilor „mai ieftine” sau „mai scumpe” în comparație cu o altă țară.

Tabelul 5.3 - Comparația PIB-ului pe cap de locuitor la paritatea puterii de cumpărare pentru 2002

O analiză a raportului dintre PPA și cursul de schimb realizat în 2002 față de 1999 în Rusia ne permite să tragem următoarele concluzii: în primul rând, există o creștere a PIB-ului pe cap de locuitor (de la 18% la 22% din nivelul SUA) , în al doilea rând, în al doilea rând, există o convergență a valorii cursului de schimb real al rublei (conform PPP) și a cursului de schimb (de la 22% la 30%).

Utilizarea parității puterii de cumpărare în practica mondială contribuie la alinierea prețurilor interne și externe pentru bunurile și serviciile care participă la concurența internațională.

Sold de plată

Complexul polivalent al relațiilor economice externe ale țării își găsește expresie în balanța de plăți. Sold de plată este un raport statistic privind tranzacțiile comerciale și financiare ale entităților economice ale țării cu țări străine pe o anumită perioadă, întocmit sub formă de conturi contabile.

Se distinge două conturi: contul curent, care arată mișcarea realului bunuri materiale, și contul de capital și tranzacții financiare, arătând sursele de finanțare a mișcării valorilor materiale reale. În scopuri analitice, toate elementele din balanța de plăți sunt împărțite în elemente de deasupra liniei, care arată mișcarea averii și a capitalului, și elemente de sub linie, care includ doar modificări ale stocurilor de rezerve internaționale ale guvernului și ale băncii centrale. Un element specific al balanței de plăți care se află „sub linie” sunt omisiunile și erorile, care reflectă omisiunile de plăți care din anumite motive nu au fost înregistrate în alte elemente ale balanței de plăți și erorile făcute de angajați la înregistrare plăți individuale. De exemplu, primirea unui împrumut pe termen scurt a fost reflectată în contul de capital, iar importul de bunuri cumpărate pentru acest împrumut, nu a găsit o reflectare corespunzătoare în contul balanței comerciale.

contul curent include:

· contul balanței comerciale , constând în exporturi și importuri de mărfuri; mărfuri destinate prelucrării și livrate în porturi de către transportatori; aur nemonetar;

· contul de sold de servicii , împărțite în servicii nefactoriale: servicii de transport, turism, servicii de comunicații, construcții, asigurări, servicii financiare, informatice și de informare, taxe de licență, redevențe (plăți periodice curente de dobânzi pentru utilizarea licențelor), plăți forfetare etc. ;

· contul de sold de transfer , constând din remitențe de la guvern și din alte sectoare, inclusiv remitențe ale lucrătorilor.

Soldul contului curent vă permite să trageți concluzii despre starea economiei unei țări.

Soldul contului curent NE măsoară costul Venitul netțări care decurg din tranzacții internaționale cu bunuri, servicii și transferuri.

NE = ,

unde - încasări din exportul de bunuri și servicii;

Venituri din importuri de bunuri si servicii;

Soldul transferurilor.

Soldul contului curent poate fi pozitiv, negativ sau zero. Un surplus apare atunci când veniturile din export depășesc costurile de import, iar remitențele nete în străinătate sunt neglijabile și negative. În acest caz, țara acumulează active străine sau împrumută străinilor ca parte care îi asigură un sold pozitiv. Un sold negativ de cont curent apare atunci când o țară primește mai mult din străinătate decât dă. Țara finanțează deficitul de cont curent prin vânzarea de active străinilor sau prin împrumuturi de bani. Relația dintre un sold negativ de cont curent poate fi reflectată după cum urmează:

Deficitul de cont curent = scăderea net

active de peste mări.

Activele străine nete reprezintă excesul de active străine deținute, de exemplu, de rezidenți ruși, față de activele noastre deținute de străini.

Un sold de cont curent pozitiv stabil întărește poziția monedei naționale și, în același timp, vă permite să aveți o evaluare precisă a bazei financiare pentru exportul de capital din țară. În schimb, un sold negativ împinge țara să atragă mai mult capital străin. Dacă un astfel de aflux de capital este realizat prin împrumuturi publice și private pe termen lung, atunci aceasta duce la o creștere a datoriei externe a țării.

Fluctuațiile puternice ale soldului contului curent sunt, de asemenea, nefavorabile pentru țară. O creștere bruscă a soldului negativ determină o scădere semnificativă a cursului de schimb, care afectează tranzacțiile economice externe. O creștere bruscă a soldului pozitiv stimulează inflația în țară.

Contul de capital include:

· cont de capital , constând în transferuri de capital atât din sectorul public, cât și din alte sectoare și achiziția (vânzarea) de active nefinanciare, adică brevete, drepturi de autor etc.;

· cont financiar , constând în investiții directe, de portofoliu și alte investiții ( împrumuturi comerciale furnizori, avansuri, plăți întârziate și împrumuturi pe termen lung ale FMI).

Soldul mișcărilor de capital arată modificarea activelor externe nete. Dacă veniturile din vânzarea de active către străini sunt mai mari decât cheltuielile țării pentru achiziționarea de active în străinătate, atunci soldul mișcării capitalului este pozitiv și există aflux net capitala catre tara. Bilanțul este redus la un deficit în prezența unei ieșiri nete de capital.

Balanța de plăți pozitivă rezultată, constând din soldul contului curent și soldul contului de capital și tranzacțiile financiare, ar trebui să fie egală cu achizițiile de valută străină de către Banca Centrală. În schimb, un deficit al balanței de plăți va obliga Banca Centrală a țării să vândă valută, ceea ce va duce la o reducere a rezervelor de aur și valutar ale țării. În absența intervenției statului sub formă de intervenții valutare (cumpărare și vânzare de valută), trebuie îndeplinită următoarea egalitate:

Soldul de cont curent = - soldul mișcărilor de capital.

Pentru a echilibra soldul operațiunilor curente și tranzacțiile de capital sunt utilizate rezerve valutare. Acestea includ: rezerve de aur guvernamentale, DST (drepturi speciale de tragere), poziție de rezervă în Fondul Monetar Internațional (FMI), active în valută și alte active deținute de Banca Centrală.

Principiu fundamental pentru intocmirea soldului valutar este metoda cu intrare dubla tranzactii internationale. Esența sa este că fiecare operație este reprezentată de două înregistrări care au aceeași valoare. Unul dintre ele este înregistrat ca „credit” (chitanță) și are un semn pozitiv, celălalt - ca „debit” (cheltuială) cu semn negativ, iar suma valorilor lor trebuie să fie egală cu zero. De exemplu: țara exportatoare a exportat mărfurile în SUA și a primit 200 USD pentru aceasta. În acest caz, înregistrarea „credit” va însemna înregistrarea exportului de mărfuri, iar înregistrarea „debit” va înregistra o creștere cont valutar exportator pentru aceeași sumă.