Sistemul monetar jamaican a luat în considerare următorul principiu structural. Avantajele și dezavantajele sistemului monetar jamaican

Sistemul Monetar Jamaican este un sistem monetar de piață liberă

Principii și avantaje ale sistemului monetar jamaican creat în timpul reorganizării sistemului Bretton Woods

Extindeți conținutul

Restrângeți conținutul

Sistemul monetar jamaican este, definiția

Sistemul monetar modern, care a înlocuit sistemul Bretton Woods, se bazează pe principiul relațiilor mondiale și pe influența acestora asupra sistemelor monetare ale diferitelor țări. Bazat pe drepturi speciale de tragere și cursuri de schimb flotante. A abolit legarea monedelor la aur. Funcționează în lumea modernă până în prezent.

Sistemul monetar jamaican este sistem monetar internațional modern, bazat nu pe sistemele monetare ale țărilor individuale (inclusiv Statele Unite), ci pe principii interstatale consacrate legal. O trăsătură caracteristică a sistemului monetar jamaican a fost introducerea ratelor de schimb flotante.

Sistemul monetar jamaican este sistem monetar internațional modern bazat pe modelul conversiei libere a valutelor, care se caracterizează prin fluctuații constante ale cursurilor de schimb. Acest sistem funcționează în lume până în prezent, deși în lumina crizei globale din 2008-2009 au început consultări cu privire la principiile unui nou sistem monetar mondial.

Sistemul monetar jamaican este un sistem modern de reglementări reciproce și relații valutare bazate pe un curs de schimb flotant liber. Numit după conferința Fondului Monetar Internațional de la Kingston, Jamaica, în ianuarie 1976. A înlocuit așa-numitul sistem monetar de la Bretton Woods.

Sistemul monetar jamaican este sistem de conversie liberă, sistem de piață liberă.

Sistemul monetar jamaican este conceptul de interacțiune valutară mondială, care implică eliminarea aurului din așezările internaționale, i.e. odată cu adoptarea sa, legarea monedelor la aur a fost abolită.

Sistemul monetar jamaican este sistem monetar internațional modern bazat pe modelul conversiei libere a valutelor, care se caracterizează prin fluctuații constante ale cursurilor de schimb.

Sistemul monetar jamaican este stadiul modern de dezvoltare a sistemului monetar mondial, ale cărui principii au fost dezvoltate în 1976 de către Ya.v.s. prevede demonetizarea completă a aurului și trecerea finală la utilizarea monedelor naționale și a unităților monetare de decontare internațională ca monedă mondială - drepturi speciale de tragere (DST) emise de FMI, ceea ce presupune dreptul țărilor de a alege orice regim de curs valutar, recunoașterea sistemelor de curs valutar flotant, păstrarea fondului de creștere a aurului de active lichide și permisiunea de cumpărare și vânzare a acestuia la prețurile pieței, împuternicirea FMI să monitorizeze politicile valutare ale țărilor membre. Posibilitatea de stabilire a parităților, pe lângă DST, în raport cu orice monedă, i.e. posibilitatea trecerii la un standard multivaluta.

Istoria creării sistemului monetar jamaican

Sistemul jamaican a fost format în 1976-1978 ca urmare a reorganizării sistemului monetar de la Bretton Woods.

Criza sistemului monetar de la Bretton Woods a dat naștere la o abundență de proiecte de reformă valutară: de la proiecte de creare a unei unități colective de rezervă, de a emite o monedă mondială susținută de aur și mărfuri, până la revenirea la standardul aur.

Susținătorii monetarismului au susținut reglementarea pieței împotriva intervenției guvernamentale, au reînviat ideea de autoreglementare automată a balanței de plăți și au propus introducerea unui regim de curs de schimb flotant (M. Fridman, F. Makhlup și alții). Neo-keynesienii s-au îndreptat către ideea respinsă anterior a lui J. M. Keynes despre crearea unei monede internaționale (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). SUA s-au angajat pe un curs către demonetizarea finală a aurului și crearea de lichiditate internațională pentru a susține dolarul. Europa de Vest, în special Franța, a căutat să limiteze hegemonia dolarului și să extindă împrumuturile FMI.

Căutarea unei ieșiri din criza valutară s-a desfășurat multă vreme, mai întâi în cercurile academice și apoi în cercurile conducătoare și în numeroase comitete. FMI a pregătit în 1972-1974. proiectul de reformare a sistemului monetar mondial.

Dispozitivul său a fost aprobat oficial la conferința FMI de la Kingston (Jamaica) în ianuarie 1976 prin acordul țărilor membre FMI. Sistemul monetar jamaican se bazează pe principiul respingerii complete a standardului aur.

Principiile sistemului monetar jamaican

În 1978, s-au adus modificările corespunzătoare la Carta FMI. Prețul oficial al aurului a fost anulat, schimbul de dolari cu aur a fost oprit, nicio monedă națională nu mai are conținut de aur. Piața aurului s-a schimbat de la principala piață monetară la un fel de piață de mărfuri.

Țările au dreptul de a alege orice regim de curs valutar: free floating, limitat (coridor pentru unele valute și free floating pentru altele) sau fix (legat la o monedă, DST, coș sau paritate glisante).

A introdus un nou tip de mijloace de plată internaționale - DST (DST - Drepturi speciale de tragere, DST - drepturi speciale de tragere) - unitatea de cont a Fondului Monetar Internațional, utilizată pentru decontările internaționale fără numerar prin înregistrări în conturi speciale. Acordul privind crearea acestei noi unități internaționale de contabilitate (conform proiectului lui O. Emminger) a fost semnat de țările membre FMI în 1967. Prima modificare la Carta FMI legată de problematica DST a intrat în vigoare la 28 iulie. , 1969. Fiecare țară a primit cota sa din DST în conformitate cu cota sa în FMI.

Au fost extinse posibilitățile de desfășurare a unei politici monetare interne independente de către băncile centrale individuale. Băncile centrale ale țărilor nu sunt obligate să intervină pe piețele valutare pentru a menține o paritate fixă a monedelor lor. Totuși, aceștia efectuează intervenții valutare pentru a stabiliza cursurile de schimb.

În conformitate cu amendamentele din Jamaica la Carta FMI, niciuna dintre monedele naționale nu a primit statutul de monedă de rezervă de jure. Rolul principalelor mijloace internaționale de plată și rezervă a fost atribuit monedei colective. Acum nicio monedă nu poate avea conținut de aur; toate rezervele de aur ale țărilor și instituțiilor monetare și financiare internaționale sunt înghețate.

Un nou tip de mijloc internațional de plată - DST, este utilizat pentru decontările internaționale fără numerar prin intermediul înregistrărilor în conturi speciale și ca unitate de cont a Fondului Monetar Internațional. Până la adoptarea Acordului cu Jamaica, coșul DST includea 16 valute, iar din 1981, cinci țări. Ponderea fiecărei monede este determinată de potențialul economic al țării și este supusă revizuirii la fiecare cinci ani.

Toate țările participante la Acordul din Jamaica au trecut de la ratele de schimb fixe, care se bazau pe conținutul de aur al valutelor, la cursuri de schimb flotante - care se schimbă liber în anumite limite sub influența cererii și ofertei de pe piețele valutare.

Tranziția la cursuri de schimb flexibile a presupus atingerea a trei obiective principale:

Egalizarea ratelor inflației în diferite țări;

Echilibrarea plăților;

Capacitate sporită de politică monetară internă independentă de către băncile centrale individuale.

Mecanismul de acţiune al sistemului monetar modern poate fi reprezentat astfel. Țări - membrii Fondului Monetar Internațional au primit o anumită cotă din DST (DST, DST) în conformitate cu cotele din capitalul fix al fondului. DST (DST, DST) funcționează doar ca unități de cont; in anumite conditii, acestea pot fi convertite in moneda nationala. Cota valutelor se determină în conformitate cu ponderea valutelor în comerțul și plățile internaționale. Conform clasificării FMI, o țară poate alege următoarele regimuri de curs valutar: fix, flotant sau mixt.

Cursul de schimb fix are o serie de variații:

Cursul de schimb al monedei naționale este fix în raport cu o monedă aleasă în mod voluntar. Cursul de schimb al monedei naționale se modifică automat în aceleași proporții ca și cursul de bază. De obicei ei fixează cursurile monedelor lor în raport cu dolarul american, euro european;

Cursul de schimb al monedei naționale este fix la DST;

- cursul de schimb „coș”. Cursul de schimb al monedei naționale este legat de combinații valutare construite artificial. De obicei, aceste combinații (sau coșuri de valute) includ monedele principalelor țări - partenerii comerciali ai unei țări date.

Rata bazată pe paritatea de rulare. Se stabilește un curs de schimb ferm în raport cu moneda de bază, dar relația dintre dinamica cursurilor de schimb naționale și cea de bază nu este automată, ci se calculează conform unei formule special agreate care ia în considerare diferențele (de exemplu, în rata de creștere a prețurilor).

Monedele SUA, Canada, Marea Britanie, Japonia, Elveția și o serie de alte țări sunt în „free float”. Cu toate acestea, băncile centrale ale acestor țări susțin adesea ratele de schimb atunci când acestea fluctuează brusc. De aceea se vorbește despre flotația „gestionată” sau „murdară” a cursurilor de schimb. În general, țările dezvoltate au cursuri de schimb care sunt în călătorii pure sau de grup.

Principalele caracteristici și principii:

S-a desființat oficial standardul aur și paritățile aur (a abolit legarea monedelor la aur pentru tranzacțiile interne și internaționale);

S-a înregistrat demonetizarea aurului: băncilor centrale li se permite să vândă și să cumpere aur ca marfă obișnuită la prețurile pieței;

A fost introdus un sistem de DST (Drepturi Speciale de Tragere), care pot fi folosiți ca „bani mondiali” pentru a forma rezerve valutare. Emiterea DST este efectuată de FMI. Funcțiile DST includ și reglementarea balanțelor de plăți și măsurarea valorii monedelor naționale;

SDR este plăți internaționale și fonduri de rezervă. Sunt utilizate pentru decontări internaționale fără numerar prin înregistrarea în conturile speciale ale FMI și ca unitate de cont a FMI.

DST se referă la monede colective internaționale și este utilizat pentru decontări fără numerar ale țărilor membre FMI prin intermediul înregistrărilor în conturi speciale. DST nu are o bază materială, dar este moneda înregistrării. Rata DST este stabilită pe baza coșului valutar.

Pe lângă DST, dolarul american, lira sterlină, francul elvețian, yenul japonez, marca germană, francul francez au fost recunoscute oficial ca monede de rezervă (ultimele două au fost transformate în euro).

S-a instituit un regim al cursurilor de schimb liber flotant: cotaţia acestora se formează pe piaţa valutară pe baza cererii şi ofertei;

Statele pot determina independent modul de formare a cursului de schimb din mai multe opțiuni.

Principala semnificație practică a noului sistem a fost abandonarea cursurilor de schimb fixe, care se bazau pe conținutul de aur al monedelor, la cursurile de schimb flotante. Piața aurului s-a schimbat de la principala piață monetară la un fel de piață de mărfuri.

Mecanismul de acțiune al sistemului monetar jamaican poate fi descris după cum urmează. Țări - membrii FMI au primit o anumită cotă din DST în conformitate cu cotele din capitalul fix al fondului. DST-urile funcționează doar ca unități de cont, în anumite condiții pot fi convertite în moneda națională. Începând cu 1 ianuarie 1981, FMI folosește o cotație simplificată DST bazată pe cursul de schimb mediu ponderat al coșului valutar, care a constat din următoarele valute: dolarul american - 42%, marca germană - 19%, francul francez, lira sterlină. sterlină, yen japonez - 13% fiecare (în conformitate cu ponderea valutelor în comerțul internațional, acestea sunt revizuite periodic).

Drepturi speciale de tragere în sistemul monetar jamaican

Din 1.01.70 a fost introdusă o nouă monedă noțională (DST) - Drepturi Speciale de Tragere (DST). În primul rând, DST a fost echivalat cu dolarul american (1 DST = 1 USD).

Din 1.07.74, DST a început să se formeze pe baza unui coș de valute al celor mai dezvoltate 16 țări ORS. Cu toate acestea, au existat probleme asociate cu fluctuațiile cursurilor de schimb.

Din 01.01.84 au început să se formeze DST pe baza unui coș de 5 monede majore mondiale (dolarul american, marca germană, yenul japonez, lira sterlină și francul francez).

Din 1.01.02, DST-urile sunt formate pe baza unui coș de 4 valute mondiale majore (dolarul american, euro, lira sterlină și yenul).

Acordul de la Kingston a stabilit ca obiectiv transformarea unității internaționale colective, Drepturile Speciale de Tragere (DST sau DST), formată în 1969 de FMI, în principalul activ de rezervă și într-un mijloc internațional de decontare și plată. Ideea este că sistemul „aur – dolar – monedă națională”, pe baza căruia a funcționat acordul de la Bretton Woods, a fost transformat într-un nou sistem: DST – monedă națională. În această structură, DST-urile au primit statutul de alternativă nu numai la aur, ci și la dolar ca monedă internațională.

În primele etape, mărimea DST ca unitate internațională de cont, în care a fost determinat cursul de schimb al monedei naționale, a fost calculată pe baza echivalentului aur. Cu toate acestea, în anii următori, pachetele DST cu aur s-au pierdut complet. În prezent, valoarea DST este determinată pe baza unui coș de valute ale țărilor care dețin cea mai mare pondere în domeniul comerțului internațional. Din 1981, așa-numitul coș standard include cinci valute: dolarul (SUA) - 42%, marca (RFG) - 19%, francul (Franța), єna (Japonia) și lira sterlină (Anglia) - 13 % fiecare.

Practica reală a relațiilor valutare, care s-a desfășurat pe baza acordurilor de la Kingston, nu a confirmat posibilitatea de a îndepărta complet dolarul din poziția monedei internaționale cheie. Mai mult, în perioada de după 1981, administrația Reagan a reușit să efectueze o serie de măsuri de stabilizare care au contribuit la întărirea poziției internaționale a dolarului. Acest lucru este dovedit de faptul că moneda americană a servit aproximativ 2/3 din așezările internaționale la sfârșitul secolului trecut. Așadar, se poate afirma că sistemul Kingston funcționează în conformitate cu principiile nu ale unui standard de valută de hârtie (așa cum se presupunea prin acord), ci ale unui standard de valută de hârtie-dolar.

De obicei, țările în curs de dezvoltare fixează cursul propriei monede în raport cu moneda mai puternică sau o determină pe baza parității rulante. Drepturile speciale de tragere - DST - joacă un rol important. În cadrul sistemului monetar jamaican, acestea sunt unul dintre activele oficiale de rezervă. Al doilea amendament la Statutul FMI a fixat înlocuirea aurului cu DST ca scară de valoare. DST-urile au devenit o măsură a valorii internaționale, o deținere importantă de rezerve, unul dintre mijloacele de reglementări oficiale internaționale.

Doar țările membre FMI pot participa la sistemul DST. Cu toate acestea, apartenența la Fond nu înseamnă automat participare la mecanismul DST. Pentru a efectua operațiuni cu DST, în structura FMI a fost înființat Departamentul DST. În prezent, toate țările membre ale FMI sunt membre. În același timp, DST-urile funcționează doar la nivel oficial, interstatal, la care sunt introduse în circulație de către băncile centrale și organizațiile internaționale. FMI este împuternicit să creeze „lichiditate necondiționată” prin emiterea de fonduri denominate în DST către țările care participă la Departamentul DST.

DST-urile sunt emise și atunci când Comitetul executiv al FMI ajunge la concluzia că în această etapă există o lipsă generală pe termen lung a rezervelor lichide și este necesar să le reaprovizioneze. Evaluarea unei astfel de nevoi determină mărimea producției DST. DST-urile sunt emise sub formă de înregistrări de credit în conturi speciale la FMI. DST-urile sunt distribuite între țările membre FMI proporțional cu mărimea cotelor lor în FMI la momentul emiterii. Fondul nu poate emite DST pentru sine sau pentru alți „deținători autorizați”. Pe lângă țările membre, FMI poate primi, deține și utiliza DST, precum și printr-o decizie a Consiliului guvernatorilor FMI, adoptată de majoritatea, nemembrii Fondului și alte instituții internaționale și regionale (bănci, fonduri monetare etc.), având statut oficial. În același timp, băncile comerciale și persoanele fizice nu pot fi deținătorii acestora.

Compoziția coșului DST este în continuă schimbare. De exemplu, la 1 ianuarie 1981, FMI a folosit o cotație simplificată DST bazată pe cursul de schimb mediu ponderat al unui coș de valute: dolarul american - 42%, marca germană - 19%, francul francez, lira sterlină, yenul japonez - 13% fiecare.

SDR a fost introdus pentru a înlocui „standardul de aur”. Prețul oficial al aurului în monedă a fost anulat și, de asemenea, s-a declarat că este inadmisibilă stabilirea controlului de stat sau interstatal asupra piețelor mondiale de aur pentru a-i îngheța artificial prețul. Totodată, s-au luat decizii cu privire la utilizarea aurului, care se afla la dispoziția FMI. O șesime din rezervele de aur (care se ridicau la 25 de milioane de uncii troy, sau 777,6 tone), FMI le-a returnat vechilor membri în schimbul monedelor lor naționale la prețul oficial care exista înainte de acordul cu Jamaica (35 DST per uncie). proporţional cu cotele lor în capitalul Fondului. Aceeași cantitate de aur a fost vândută pe parcursul celor patru ani din iunie 1976 până în mai 1980 pe piața liberă prin licitații deschise regulate.

Astfel, băncile centrale au putut să cumpere liber aur de pe piața privată la prețurile existente acolo și să facă tranzacții cu aur între ele pe baza valorii sale de piață. Obligația anterioară a țărilor membre FMI de a contribui la capitalul Fondului în aur a fost, de asemenea, eliminată. Dreptul FMI de a cere aur de la țările membre împotriva contribuțiilor acestora la capitalul Fondului sau atunci când efectuează orice tranzacții cu aceste țări a fost eliminat.

Contrar ideii, DST-urile nu au devenit standardul valoric, principala rezervă internațională și mijloace de plată. DST-urile sunt utilizate în principal în operațiunile FMI ca coeficient de conversie a monedelor naționale, o scară de comparație valutară; cotele, împrumuturile, veniturile și cheltuielile sunt exprimate în această unitate monetară numărabilă.

Beneficiile sistemului monetar jamaican

Prin proiectare, sistemul monetar jamaican urma să devină mai flexibil decât Bretton Woods și să se adapteze mai rapid la volatilitatea balanțelor de plăți și a ratelor de schimb. Cu toate acestea, în ciuda aprobării cursurilor de schimb flotante, dolarul, privat oficial de statutul principalului mijloc de plată, a rămas de fapt în acest rol, ceea ce se datorează potențialului economic, științific, tehnic și militar mai puternic al Statelor Unite. în comparație cu alte țări.

În plus, slăbiciunea cronică a dolarului, caracteristică anilor '70, a fost înlocuită de o creștere bruscă a cursului său de schimb cu aproape 2/3 din august 1980 până în martie 1985, sub influența mai multor factori.

Introducerea cursurilor de schimb flotante în locul cursurilor fixe în majoritatea țărilor (din martie 1973) nu a asigurat stabilitatea acestora, în ciuda costurilor enorme ale intervenției valutare. Acest regim s-a dovedit incapabil să asigure egalizarea rapidă a balanțelor de plăți și a ratelor inflației în diverse țări, terminând cu mișcări bruște de capital, speculații valutare etc.

Un număr de țări au continuat să-și fixeze monedele naționale la alte valute: dolar, lire sterline etc., unele și-au fixat ratele la „coșuri valutare” sau DST.

Unul dintre principiile principale ale sistemului monetar jamaican a fost demonetarizarea aurului, finalizată legal. Paritățile de aur au fost abolite, iar schimbul de dolari pentru aur a fost întrerupt.

Acordul din Jamaica a abolit în cele din urmă paritățile de aur ale monedelor naționale, precum și unitățile DST. Prin urmare, a fost privit în Occident ca demonetizarea oficială a aurului, lipsindu-l de orice funcții monetare în domeniul circulației internaționale. S-a pus începutul excluderii efective a metalului galben din sistemul relațiilor monetare internaționale.

Internaționalizarea sistemului de active lichide internaționale, formarea unei unități monetare colective sunt concepute pentru a avea un efect stabilizator asupra economiei mondiale, pentru a atenua consecințele dezechilibrelor în balanța de plăți, pentru a servi ca un fel de barieră asupra modalitate de a transfera tulburările cauzate de astfel de încălcări în economia internă a ţării.

În condițiile cursurilor de schimb flotante, influența modificărilor acestora asupra mișcării capitalului, în special a celor pe termen scurt, a crescut, ceea ce afectează poziția monetară și economică a statelor individuale. Ca urmare a afluxului de capital străin speculativ într-o țară a cărei monedă se apreciază, volumul capitalului împrumutat și al investițiilor poate crește temporar, care este utilizat pentru dezvoltarea economiei și acoperirea deficitului bugetului de stat. Ieșirea de capital din țară duce la o lipsă de capital, la reducerea investițiilor și la creșterea șomajului. Consecințele fluctuațiilor cursului de schimb depind de potențialul monetar și economic al țării, de cota sa de export și de poziția în relațiile economice internaționale. Cursul de schimb servește ca obiect de luptă între țări, exportatorii și importatorii naționali și este o sursă de dezacorduri interstatale.

La 13 martie 1979, membrii Comunităţii Europene au creat Sistemul Monetar European în scopul integrării economice, stabilităţii cu propria monedă şi protecţiei împotriva expansiunii dolarului.

Rezultate importante ale adoptării sistemului monetar jamaican

Băncile Centrale au acum posibilitatea de a influența situația economică din țară și de a influența cursurile monedelor naționale prin metode de piață, și nu doar prin influență administrativă.

Formarea cursurilor celor mai lichide monede naționale are loc ca urmare a căutării pieței pentru un echilibru între cerere și ofertă, iar o modificare a acestui raport, în consecință, duce la o dinamică constantă a ratei.

Participanții la relațiile financiare internaționale implicați în import și export, precum și instituțiile financiare care îi deservesc, sunt obligați să participe în mod regulat la tranzacțiile valutare, deoarece modificările cursurilor de schimb afectează direct rezultatele financiare ale activităților lor într-o direcție pozitivă sau negativă.

Sistemul monetar jamaican continuă să funcționeze până în prezent, însă, având în vedere fenomenele de criză din ultimii ani (2008-2009), nu este exclusă posibilitatea de a lua în considerare introducerea unui nou sistem de relații financiare.

Surse și link-uri

wikipedia.org - Wikipedia - enciclopedia liberă

grandars.ru - Enciclopedia Economistului

banki.ru - Portal de informații

ccorud.ru - Site despre sisteme monetare

forex-mix.ru - Training Forex pentru începători

stock-list.ru - Navigator de stoc

dic.academic.ru - Dicționare și enciclopedii

google.ru - motor de căutare Google

youtube.com - Gazduire video

yandex.ru - motor de căutare Yandex

Se disting următoarele etape de dezvoltare a sistemelor monetare:

Sistemul monetar parizian (din 1867 până în anii 20 ai secolului XX);

sistemul monetar genovez (din 1922 până în anii 30);

sistemul monetar Bretton Woods (din 1944 până în 1976);

SISTEM DE BANI JAMAI(din 1976-1978 până în prezent).

Conferința Jamaicană, Sistemul Bretton Woods, Acordul de la Bretton Woods este un sistem internațional de organizare a relațiilor monetare și a reglementărilor comerciale, stabilit ca urmare a Conferinței de la Bretton Woods (de la 1 la 22 iulie 1944). Sistemul a pus bazele unor organizații precum Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și Fondul Monetar Internațional (FMI). Dolarul american a devenit un tip de bani mondiali, alături de aurul. A fost o etapă de tranziție de la standardul de schimb de aur la conversia liberă bazată pe cerere și ofertă.

Scopul creației

Redresarea și extinderea comerțului internațional.

Furnizarea de resurse la dispoziția statelor pentru a contracara dificultățile temporare din balanța comerțului exterior.

Principii:

Cursuri de schimb fixe ale monedelor țărilor membre la cursul monedei cheie;

Moneda cheie este fixată pe aur;

Băncile centrale mențin un curs de schimb stabil al monedei naționale față de moneda cheie (în limita +/- 1%) prin intervenții valutare;

Modificările cursurilor de schimb se realizează prin reevaluarea sau devalorizarea acestora;

FMI acordă împrumuturi în valută străină pentru a acoperi deficitul balanței de plăți pentru a susține valutele instabile, monitorizează conformitatea țărilor membre cu principiile sistemelor lor monetare și asigură cooperarea valutară între țări.

Etalonul de aur pentru dolarul american a fost stabilit la 35 de dolari pe uncie troy. Drept urmare, Statele Unite au câștigat hegemonie valutară, împingându-și rivalul de multă vreme, Marea Britanie. În cadrul sistemului Bretton Woods a fost stabilit standardul dolar al sistemului monetar internațional bazat pe dominația dolarului. Uneori vorbeau despre Standardul Gold-Dollar. La acea vreme, Statele Unite dețineau 70% din rezervele totale de aur ale lumii. Dolarul - moneda convertibilă în aur - a devenit baza parităților valutare, mijlocul predominant de decontare internațională, intervenție valutară și active de rezervă. Moneda națională a Statelor Unite a devenit în același timp banii lumii.

Criza de sistem:

Acest sistem ar putea exista doar atâta timp cât rezervele de aur americane ar putea asigura conversia dolarilor străini în aur. Rezervele în dolari ale băncilor centrale până la sfârșitul anului 1964 crescuseră până la dimensiunea rezervei de aur din SUA. În 1965, președintele francez Charles de Gaulle a cerut schimbul de dolari americani aparținând Franței în aur. În schimbul a 750 de milioane de dolari, Franța a primit 825 de tone de aur. După Franța, Germania, Canada, Japonia și alte țări și-au exprimat dorința de a schimba dolari în aur. Rezerva de aur din SUA sa redus rapid la jumătate. În martie 1968, americanii au restricționat pentru prima dată schimbul gratuit de dolari pentru aur pe plan intern. Apare o piață neoficială a aurului. La începutul anilor '70, a avut loc în sfârșit redistribuirea rezervelor de aur în favoarea Europei și tot mai mulți dolari americani numerar și non-cash au participat la circulația internațională. Au existat probleme semnificative cu lichiditatea internațională, deoarece producția de aur a fost mică în comparație cu creșterea comerțului internațional. Încrederea în dolar ca monedă de rezervă a fost în continuare diminuată de deficitul uriaș al balanței de plăți a SUA. S-au format noi centre financiare (Europa de Vest, Japonia), iar monedele lor naționale au început să fie utilizate treptat ca rezerve. Acest lucru a dus la pierderea Statelor Unite a poziției sale dominante absolute în lumea financiară.

8 ianuarie 1976 După o perioadă de tranziție, în care țările au putut încerca diferite modele ale sistemului monetar, la întâlnirea miniștrilor țărilor membre FMI de la Kingston, Jamaica (Conferința Jamaica), a fost adoptat un nou acord privind structura sistemului monetar internațional. , care a luat forma unor amendamente la Carta FMI. S-a format un model de conversii reciproce gratuite, care s-a caracterizat prin fluctuații ale cursurilor de schimb.

Sistemul valutar jamaican este un sistem monetar internațional modern bazat pe un model de conversie valutară liberă, care se caracterizează prin fluctuații constante ale cursurilor de schimb. Acest sistem funcționează în lume până în zilele noastre (2011), deși în lumina crizei globale din 2008-2009 au început consultări cu privire la principiile unui nou sistem monetar mondial (vezi Summit-ul G20 Anti-Criză, Summit-ul G-20 de la Londra ).

Sistemul jamaican a fost format în 1976-1978 ca urmare a reorganizării sistemului monetar de la Bretton Woods. Principalele caracteristici și principii:

standardul aur și paritățile aur au fost abolite oficial (legarea monedelor la aur a fost abolită atât pentru tranzacțiile interne, cât și internaționale);

a fost înregistrată demonetizarea aurului: băncilor centrale li se permite să vândă și să cumpere aur ca marfă obișnuită la prețurile pieței;

a fost introdus un sistem de DST (drepturi speciale de tragere), care pot fi folosiți ca „bani mondiali” pentru a forma rezerve valutare. Emiterea DST este efectuată de FMI. Funcțiile DST includ și reglementarea balanțelor de plăți și măsurarea valorii monedelor naționale;

pe lângă DST, dolarul american, lira sterlină, francul elvețian, yenul japonez, marca RFG, francul francez au fost recunoscute oficial ca monede de rezervă (ultimele două au fost transformate în euro);

s-a instituit un regim al cursurilor de schimb liber flotant: cotaţia acestora se formează pe piaţa valutară pe baza cererii şi ofertei;

statele pot determina independent modul de formare a cursului de schimb din mai multe opțiuni.

Lume sistem monetar (MVS ) este o formă globală de organizare a relațiilor monetare în cadrul economiei mondiale, consacrată în acorduri multilaterale interstatale și reglementată de organizațiile monetare și financiare internaționale.

Sistemul monetar și financiar mondial a luat naștere pe baza necesității istorice obiective a decontărilor între participanții la cifra de afaceri de plăți, ca urmare a dezvoltării producției de mărfuri, a circulației monetare și a MEO.

Sarcina principală a sistemului monetar internațional (IMS) este de a reglementa sfera reglementărilor internaționale pentru a asigura o creștere economică durabilă și a menține un echilibru în schimburile comerciale externe.

MFM rezolvă în primul rând problemele economice mondiale, ceea ce se reflectă în funcțiile sale. Următoarele trebuie remarcate ca principalele funcții ale AIM:

medierea relațiilor economice internaționale;

asigurarea cifrei de afaceri de plată și decontare în cadrul economiei mondiale;

asigurarea condițiilor necesare unui proces normal de reproducere și vânzare neîntreruptă a mărfurilor manufacturate;

reglementarea și coordonarea regimurilor sistemelor monetare naționale;

unificarea şi standardizarea principiilor relaţiilor valutare.

IMS modern nu acționează ca ceva izolat, ci se formează pe baza relației și interacțiunii sistemelor monetare naționale și internaționale. Odată cu creșterea internaționalizării vieții economice, liniile dintre aceste sisteme monetare se estompează treptat. Eșecul unui sistem monetar național separat poate avea un impact negativ asupra sistemelor monetare regionale și mondiale (de exemplu, evenimentele din Rusia din 17 august 1998), sau reforma sistemului monetar regional duce la schimbări serioase atât în diferitele țări. sisteme și în sistemul monetar mondial în ansamblu (de exemplu, introducerea euro în UEM).

MVS include o serie de elemente structurale, printre care se numără:

marfă monetară mondială și lichiditate internațională:

rata de schimb;

piețele valutare;

organizații monetare și financiare internaționale;

acorduri interstatale.

Criza sistemului monetar mondial duce la defectarea vechiului sistem și înlocuirea acestuia cu unul nou, care asigură o relativă stabilizare a monedei.

Crearea unui nou sistem monetar mondial trece prin trei etape principale.

Formarea, formarea premiselor, determinarea principiilor noului sistem; menţinându-şi în acelaşi timp continuitatea cu vechiul sistem.

Formarea unității structurale, finalizarea construcției, activarea treptată a principiilor noului sistem.

Formarea unui nou sistem monetar mondial pe deplin funcțional, bazat pe integritatea completă și legătura organică a elementelor sale.

Cerințe ale economiei globale pentru AIM:

Disponibilitatea unui număr suficient de mijloace de plată de încredere.

Flexibilitate și adaptabilitate la schimbările din economia globală și MEO.

Nediscriminarea, de ex. respectarea intereselor tuturor țărilor participante.

Dolarul american este principala monedă de rezervă din lume. Euro este în prezent a doua cea mai folosită monedă de rezervă. Yenul japonez a fost privit ca fiind a treia cea mai importantă monedă de rezervă de câteva decenii, dar recent utilizarea acestei monede a scăzut, în timp ce rolul lirei sterline a crescut Francul elvețian este folosit ca monedă de rezervă datorită stabilității sale, deși ponderea tuturor rezervelor valutare în franci elvețieni este în general sub 0,3%.

Puteți considera dolari și euro în criză + deprecierea euro (criză în Grecia); opțiuni pentru valute de rezervă (yuan, rublă, dinar de aur)

În ianuarie 1976, prin acordul țărilor membre FMI, a fost revizuit statutul aurului și au fost introduse cursuri de schimb flotante.

Sistemul monetar jamaican a fost oficializat prin Acordul din Jamaica, care a fost ratificat în 1978.

Baza pentru adoptarea Acordului din Jamaica a fost acordul comitetului interimar al FMI în 1976 privind restructurarea sistemului Bretton Woods:

Cel mai important element al sistemului monetar jamaican este eliminarea aurului din așezările internaționale.

Băncile centrale ale țărilor au putut efectua operațiuni cu aur la prețurile pieței, iar paritățile aurului au fost anulate.

Eliminarea aurului a fost însoțită de promovarea DST la rolul de mijloc internațional de rezervă.

Țărilor li s-a dat dreptul de a alege regimul cursului de schimb și au început să fie utilizate în principal cursuri de schimb flotante, care se formează sub influența a două condiții principale: paritatea puterii de cumpărare a valutelor și raportul dintre cerere și ofertă pe piața de pe piețele valutare mondiale. .

Principiile sistemului monetar jamaican:

1. Tranziția standardului de schimb aur la un standard de piață multivalută... Standardul SDR a fost introdus oficial. DST a fost declarată baza sistemului monetar jamaican și baza parităților valutare.

LA MULTI ANI sunt fonduri internaționale de plată și de rezervă. Sunt utilizate pentru decontări internaționale fără numerar prin înregistrarea în conturile speciale ale FMI și ca unitate de cont a FMI.

Din 1.01.70 a fost introdusă o nouă monedă noțională (DST) - Drepturi Speciale de Tragere (DST). În primul rând, DST a fost echivalat cu dolarul american (1 DST = 1 USD).

Din 1.07.74 DST au început să se formeze pe baza unui coș de valute din 16 țări cele mai dezvoltate ale SRO. Cu toate acestea, au existat probleme asociate cu fluctuațiile cursurilor de schimb.

Din 01.01.84 au început să se formeze DST pe baza unui coș de 5 monede majore mondiale (dolarul american, marca germană, yenul japonez, lira sterlină și francul francez).

Din 1.01.02, DST-urile sunt formate pe baza unui coș de 4 valute mondiale majore (dolarul american, euro, lira sterlină și yenul).

Coș valutar- Aceasta este o metodă de comparare a cursului mediu ponderat al monedei colective în raport cu un anumit set de monede naționale. Numărul de monede din set, compoziția lor și dimensiunea componentelor valutare, adică numărul de unități ale fiecărei monede din set, sunt stabilite în mod arbitrar.

2. Demonetizarea aurului este încheiată legal, care s-a exprimat prin faptul că a fost anulat prețul fix oficial pentru aur, a fost introdusă o cursă de piață flotantă pentru aur, care se stabilește la licitațiile de schimb valutar, au fost anulate paritățile aurului, iar schimbul de dolari pentru aur a fost oprit.

Demonetizarea aurului- transformarea aurului dintr-un activ financiar într-o marfă, care nu mai este folosită ca mijloc de plată între băncile centrale ale țărilor, ci trece în sfera circulației mărfurilor.

De fapt, demonetizarea aurului este determinată de condițiile reale ale producției de mărfuri, economia mondială și relațiile valutare:

țările au dreptul de a alege orice regim de curs valutar (fix sau flotant);

consolidarea reglementării interstatale prin FMI.

În prezent, în lume există două tendințe interdependente și care se exclud reciproc. Aceasta este globalizarea și regionalizarea economiei mondiale. În acest sens, alături de sistemul monetar mondial deja existent, sistemele monetare regionale s-au format în ultimele decenii odată cu crearea propriei monede regionale. Cel mai semnificativ și promițător sistem monetar regional este Uniunea Economică și Monetară Europeană (UEM) din douăsprezece state europene (care sunt și membre ale Uniunii Europene).

Bazele sistemului monetar jamaican au fost aprobate la conferința FMI de la Kingston, Jamaica, în ianuarie 1976.

Tranziția la cursuri de schimb flexibile a presupus atingerea a trei obiective principale:

egalizarea ratelor inflației în diferite țări;

echilibrarea soldurilor de plată;

extinderea oportunităților de politică monetară internă independentă de către băncile centrale individuale.

Sistemul este policentric, adică. bazat nu pe una, ci pe mai multe valute cheie.

A abolit paritatea monedei de aur.

Principalul mijloc de decontare internațională a devenit monedă liber convertibilă, precum și DST (drepturi speciale de tragere) și poziții de rezervă în FMI.

Nu există limite pentru fluctuațiile valutare. Cursul de schimb se formează sub influența cererii și ofertei.

Băncile centrale ale țărilor nu sunt obligate să intervină pe piețele valutare pentru a menține un fix

paritatea monedei lor. Totuși, aceștia efectuează intervenții valutare pentru a stabiliza cursurile de schimb.

Țara însăși alege regimul cursului de schimb, dar este interzisă exprimarea în aur.

FMI monitorizează politicile de curs valutar ale țărilor; Țările membre ale FMI ar trebui să evite manipularea ratelor de schimb pentru a preveni restructurarea eficientă a balanței de plăți sau pentru a obține avantaje unilaterale față de ceilalți membri ai FMI.

Conform Acordului din Jamaica, o țară poate alege următoarele regimuri de curs valutar: fix, flotant sau mixt.

Cursul de schimb fix are o serie de variații.

1 Cursul de schimb al monedei naționale este fixat în raport cu o monedă aleasă în mod voluntar. Cursul de schimb al monedei naționale se modifică automat în aceleași proporții ca și cursul de bază. De obicei, ratele monedelor lor sunt fixe în raport cu dolarul american, lira sterlină britanică și euro.

Cursul monedei naționale este fix în DST.

Cursul de schimb „coș”. Cursul de schimb al monedei naționale este legat de combinații valutare construite artificial. De obicei, aceste combinații (sau coșuri de valute) includ monedele țărilor majore care sunt parteneri comerciali ai țării respective.

Rata este calculată pe o bază de paritate continuă. Se stabilește un curs de schimb ferm în raport cu moneda de bază, dar relația dintre dinamica cursurilor de schimb naționale și cea de bază nu este automată, ci se calculează conform unei formule special agreate care ia în considerare diferențele (de exemplu, în rata de creștere a prețurilor).

Monedele SUA, Canada, Marea Britanie, Japonia, Elveția, Europa Unită și o serie de alte țări fluctuează liber.

Drepturile speciale de tragere - DST - joacă un rol important. În cadrul sistemului monetar jamaican, acestea sunt unul dintre activele oficiale de rezervă. Al doilea amendament la Constituția FMI, care a intrat în vigoare în 1978, a fixat înlocuirea aurului cu DST ca scară de valoare. DST-urile au devenit o măsură a valorii internaționale, o deținere importantă de rezerve, unul dintre mijloacele de reglementări oficiale internaționale.

Doar țările membre FMI pot participa la sistemul DST. Cu toate acestea, apartenența la FMI nu înseamnă automat participare la mecanismul DST. Pentru a efectua operațiuni cu DST, în structura FMI a fost înființat Departamentul DST. În prezent, toate țările membre ale FMI sunt membre. În același timp, DST-urile funcționează doar la nivel oficial interstatal și sunt puse în circulație de către băncile centrale și organizațiile internaționale.

FMI nu poate emite DST pentru sine sau pentru alți „deținători autorizați”. FMI, precum și țările care nu sunt membre ale Fondului și alte instituții internaționale și regionale (bănci, fonduri monetare și TLC) cu statut oficial pot primi, deține și utiliza DST. În același timp, băncile comerciale și persoanele fizice nu pot fi deținătorii acestora.

Funcționarea sistemului monetar jamaican este controversată. Așteptările legate de introducerea cursurilor de schimb flotante au fost îndeplinite doar parțial. Unul dintre motive este varietatea de opţiuni posibile pentru statele membre de a acţiona în cadrul acestui sistem.Regimurile cursului de schimb în forma lor pură nu au fost practicate de multă vreme. Deci, de exemplu, numărul țărilor care și-au fixat monedele la dolar pentru perioada 1982-1994 a scăzut de la 38 la 20, iar la DST - de la 5 la 4. Trebuie ignorat că dacă în 1982 operau doar 8 țări. independent, apoi în 1994 erau deja 52 de țări.Țările care și-au declarat monedele „plutitoare libere” au susținut cursul de schimb prin intervenții, adică. în loc de înot pur, s-a efectuat de fapt o înot controlat,

Un alt motiv este păstrarea poziţiei de lider de către dolarul american în sistemul monetar jamaican. Acest lucru se explică printr-o serie de circumstanțe.

De pe vremea sistemului monetar de la Bretton Woods, au existat rezerve semnificative de dolari deținute de indivizi și guverne din întreaga lume.

Alternativa la dolar, recunoscută de toate monedele de rezervă și tranzacționale, va fi în mod constant în lipsă atâta timp cât batanurile de plată ale țărilor ale căror valute pot pretinde a> gu rol (Germania, Elveția, Japonia) au „” excedente stabile.

Piețele eurodolari creează dolari indiferent de starea balanței de plăți a SUA și de felul în care furnizează sistemului monetar global mijloacele necesare unei tranzacții.

Criza sistemului monetar de la Bretton Woods a dat naștere la o abundență de proiecte de reformă valutară. Acordul țărilor - membre ale FMI de la Kingston (ianuarie 1976) a fost numit Acordul Jamaican. Acest acord, cunoscut în mod figurat sub numele de Cocktailul de rom jamaican, a definit contururile unui nou sistem monetar internațional.

Baza acestui sistem este cursuri de schimb flotante și un standard multivalută. Tranziția la cursuri de schimb flexibile a presupus atingerea a trei obiective principale:

1. alinierea ratelor inflației în diferite țări;

2. echilibrarea balantelor de plati;

3. extinderea oportunităților de politică monetară internă independentă de către băncile centrale individuale.

Noutatea și particularitatea sistemului monetar jamaican a constat în următoarele: a introdus standardul DST sau drepturile speciale de tragere („drepturi speciale de tragere”), adică „acesta este un activ internațional de rezervă, a cărui emisiune este efectuată de către FMI și este distribuită între țările membre proporțional cu cotele (ponderea) acestora în FMI. DST-urile nu au o formă materială de existență și apar doar sub forma unei înregistrări contabile în conturile băncilor centrale, precum și într-un cont special al FMI”. SDR a fost introdus în locul standardului motto-aur. Prețul oficial al aurului în monedă a fost anulat și, de asemenea, s-a declarat că este inadmisibilă stabilirea controlului de stat sau interstatal asupra piețelor mondiale de aur pentru a-i îngheța artificial prețul. Totodată, s-au luat decizii cu privire la utilizarea aurului, care se afla la dispoziția FMI. O șesime din rezervele de aur (care se ridicau la 25 de milioane de uncii troy, sau 777,6 tone), FMI le-a returnat vechilor membri în schimbul monedelor lor naționale la prețul oficial care exista înainte de acordul cu Jamaica (35 DST per uncie). proporţional cu cotele lor în capitalul Fondului. Aceeași cantitate de aur a fost vândută pe parcursul celor patru ani din iunie 1976 până în mai 1980 pe piața liberă prin licitații deschise regulate.

Unul dintre principiile de bază ale sistemului monetar jamaican a avut loc o demonetizare încheiată legal a aurului (un proces gradual de pierdere a funcţiilor monetare a aurului. respingerea aurului ca mijloc de circulaţie şi plată.). Prețul oficial al aurului a fost anulat, paritățile aurului au fost anulate și schimbul de dolari cu aur a fost întrerupt.

Acordul din Jamaica a abolit în cele din urmă paritățile de aur ale monedelor naționale ( Paritățile valutare sunt raportul dintre monedele diferitelor țări, stabilit prin lege.), precum și unitățile DST. Prin urmare, a fost privit în Occident ca demonetizarea oficială a aurului, lipsindu-l de orice funcții monetare în domeniul circulației internaționale. S-a pus începutul excluderii efective a metalului galben din sistemul relațiilor monetare internaționale.

În conformitate cu această prevedere a Cartei FMI, legată de mecanismul DST, au fost efectuate anumite modificări.

· Legătura dintre valoarea DST de aur încetează să mai existe.

· Țărilor participante li se oferă posibilitatea de a încheia tranzacții între ele de comun acord folosind DST fără adoptarea prealabilă de către Fond a vreunei decizii generale sau speciale în această problemă.

· FMI poate permite țărilor membre să efectueze tranzacții între ele folosind DST. În mai 1979, Direcția FMI a adoptat o rezoluție care dădea țărilor membre dreptul de a efectua diverse operațiuni, precum rambursarea oricărei obligații contractuale fără a transfera moneda în care a fost efectuată tranzacția, acordarea de împrumuturi în DST, folosindu-le drept garanție atunci când obţinerea de împrumuturi etc. NS.

· Dreptul la fonduri proprii în DST poate fi acordat organizațiilor monetare internaționale, agențiilor specializate ale ONU etc.

· DST-urile înlocuiesc aurul și monedele naționale atunci când țările membre efectuează plăți către Fond și Fond către țările membre, iar posibila lor utilizare în tranzacțiile efectuate în cadrul departamentului general al FMI ar trebui extinsă.

Dar, rezultatele funcționării DST indică faptul că acestea s-au dovedit a fi departe de banii mondiali. Mai mult, au existat probleme de emisie și distribuție, furnizare, metodă de determinare a ratei și domeniului de utilizare a DST. Contrar ideii, DST-urile nu au devenit standardul valoric, principala rezervă internațională și mijloace de plată.

Introducerea cursurilor de schimb flotante în locul cursurilor fixe în majoritatea țărilor în martie 1973 nu a asigurat stabilitatea acestora, în ciuda costurilor uriașe ale intervenției valutare. Acest regim s-a dovedit a fi incapabil să asigure egalizarea balanței de plăți, să pună capăt mișcărilor bruște de „bani fierbinți” și speculații valutare.

Reforma valutară jamaicană nu a reușit să asigure stabilizarea monedei. Capacitatea de creditare a FMI, în ciuda creșterii creditelor, a rămas modestă în comparație cu fluxurile financiare internaționale uriașe și cu un deficit al balanței de plăți.

Dispozitivul MF modern a fost aprobat oficial la conferința FMI de la Kingston (Jamaica) în ianuarie 1976.

Caracteristicile cheie ale sistemului monetar jamaican:

1. Sistemul este policentric, adică. bazat nu pe una, ci pe mai multe valute cheie;

2. A abolit paritatea monetară a aurului;

3. Principalul mijloc de decontare internațională a devenit moneda liber convertibilă, precum și DST și poziții de rezervă în FMI;

4. Nu există limite pentru fluctuațiile valutare. Cursul de schimb se formează sub influența cererii și ofertei.

5. Băncile centrale ale țărilor nu sunt obligate să intervină pe piețele valutare pentru a menține o paritate fixă a monedelor lor. Totuși, aceștia efectuează intervenții valutare pentru a stabiliza cursurile de schimb.

6. Țara însăși alege regimul cursului de schimb, dar este interzisă exprimarea lui în aur.

7. FMI supraveghează politicile țărilor în domeniul cursurilor de schimb; Țările membre ale FMI ar trebui să evite manipularea ratelor de schimb pentru a preveni restructurarea eficientă a balanței de plăți sau pentru a obține avantaje unilaterale față de ceilalți membri ai FMI.

Conform clasificării FMI, o țară poate alege următoarele regimuri de curs valutar: fix, flotant sau mixt.

Cursul de schimb fix are o serie de variații:

– Cursul de schimb al monedei naționale este fix în raport cu o monedă aleasă în mod voluntar. Cursul de schimb al monedei naționale se modifică automat în aceleași proporții ca și cursul de bază. De obicei, țările în curs de dezvoltare stabilesc cursurile monedelor lor în raport cu dolarul american, lira sterlină, francul francez.

– Cursul de schimb al monedei naționale este fix la DST.

–Rata calculată pe baza parității de rulare. Se stabilește un curs de schimb ferm în raport cu moneda de bază, dar relația dintre dinamica cursurilor de schimb naționale și cea de bază nu este automată, ci se calculează conform unei formule special agreate care ia în considerare diferențele (de exemplu, în rata de creștere a prețurilor). / 16 /

De aceea se vorbește despre flotarea „gestionată” sau „murdară” a cursurilor de schimb. / 6 /

Înotul mixt are, de asemenea, o serie de varietăți. În primul rând, aceasta este o înot în grup. Este tipic pentru țările UEM. Pentru aceștia se stabilesc două regimuri de curs valutar: intern - pentru tranzacțiile din interiorul Comunității, extern - pentru tranzacțiile cu alte țări. Există o paritate fermă între monedele țărilor UEM, calculată pe baza raportului dintre ratele centrale și ECU cu o limită de fluctuație de +/- 15%. Ratele valutare „plutesc” în comun în raport cu orice altă monedă care nu este inclusă în sistemul UEM. În plus, regimul special al ratei din țările OPEC aparține acestei categorii de regimuri valutare. Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite, Bahrain și alte țări OPEC și-au „legat” monedele la prețul petrolului.

În general, țările dezvoltate au cursuri de schimb care sunt în călătorii pure sau de grup. Țările în curs de dezvoltare fixează de obicei cursul de schimb al propriei monede față de o monedă mai puternică sau o determină pe baza parității rulante (a se vedea tabelul „Regimurile cursului de schimb”).

Drepturile speciale de tragere - DST - joacă un rol important. În cadrul sistemului monetar jamaican, acestea sunt unul dintre activele oficiale de rezervă. Al doilea amendament la Statutul FMI a fixat înlocuirea aurului cu DST ca scară de valoare. DST-urile au devenit o măsură a valorii internaționale, o deținere importantă de rezerve, unul dintre mijloacele decontărilor internaționale oficiale.

FMI este împuternicit să creeze „lichiditate necondiționată” prin emiterea de fonduri denominate în DST către țările participante la Departamentul DST. DST-urile sunt emise și atunci când Comitetul executiv al FMI ajunge la concluzia că în această etapă există o lipsă generală pe termen lung a rezervelor lichide și este necesar să le reaprovizioneze. Evaluarea unei astfel de nevoi determină mărimea producției DST. DST-urile sunt emise sub formă de înregistrări de credit în conturi speciale la FMI. DST-urile sunt distribuite între țările membre FMI proporțional cu mărimea cotelor lor în FMI la momentul emiterii. / 9 /

Fondul nu poate emite DST pentru sine sau pentru alți „deținători autorizați”. Pe lângă țările membre, FMI poate primi, deține și utiliza DST, precum și printr-o decizie a Consiliului guvernatorilor FMI, adoptată de majoritatea, nemembrii Fondului și alte instituții internaționale și regionale (bănci, fonduri monetare etc.), având statut oficial. În același timp, băncile comerciale și persoanele fizice nu pot fi deținătorii acestora. / 12 /

Contrar ideii, DST-urile nu au devenit standardul valoric, principala rezervă internațională și mijloace de plată. DST-urile sunt utilizate în principal în operațiunile FMI ca factor de conversie pentru monedele naționale, scara de comparație a valutei: cotele, împrumuturile, veniturile și cheltuielile sunt exprimate în această unitate monetară de numărare. / 12 /

Ca mijloc internațional de plată, DST-urile sunt utilizate într-o gamă limitată de tranzacții interstatale. Scopul principal al DST nu a fost atins: ele sunt folosite pentru achiziționarea de monedă convertibilă nu atât pentru a acoperi deficitul balanței de plăți (aproximativ 24% din volumul lor total), cât pentru a achita datoria țărilor din împrumuturile FMI. Sume semnificative de DST sunt returnate Fondului (prin plata valutei străine primite și răscumpărarea monedei naționale) și se acumulează intens în conturile acestuia, în principal în favoarea țărilor industrializate cu o balanță de plăți activă. Volumul tranzacțiilor în DST este nesemnificativ.

Rolul DST în comparație cu ECU rămâne modest. În prezența unui număr de aspecte pozitive în DST, ceea ce face posibilă utilizarea lor ca bază pentru multe clauze valutare, acestea nu au acceptabilitate absolută, nu oferă echivalență a comparațiilor și decontarea balanței de plăți. FMI a creat Departamentul DST pentru a intensifica operațiunile cu această unitate monetară de contorizare colectivă ca mijloc de plată de rezervă supranațională, întrucât utilizarea monedelor naționale în această calitate este contrară logicii internaționalizării legăturilor economice. / 14 /

Un alt motiv este păstrarea poziţiei de lider de către dolarul american în sistemul monetar jamaican. Acest lucru se explică prin mai multe motive:

A) de pe vremea sistemului monetar de la Bretton Woods, rezerve semnificative de dolari au fost păstrate de către indivizi și guverne din întreaga lume;

B) alternativă la dolar, recunoscută de toate monedele de rezervă și de tranzacție vor fi în mod constant în deficit atâta timp cât balanțele de plăți ale țărilor ale căror monede pot pretinde acest rol (Germania, Elveția, Japonia) au excedente stabile;

C) Piețele eurodolari creează dolari indiferent de starea balanței de plăți a SUA și contribuie astfel la furnizarea sistemului monetar mondial cu mijloacele necesare tranzacțiilor.

Sistemul monetar jamaican este caracterizat de fluctuații puternice ale cursului de schimb pentru dolarul american, care se explică prin politicile economice conflictuale ale SUA sub forma unor politici fiscale expansioniste și monetare restrictive.

Această fluctuație a dolarului a provocat multe crize valutare.

Pe fondul numeroaselor probleme asociate cu fluctuațiile cursului de schimb, experiența funcționării zonei de cursuri de schimb stabile în Europa, care permite țărilor acestei grupări valutare să se dezvolte constant, în ciuda problemelor apărute în sistemul monetar mondial, este de interes deosebit în lume.

Ca răspuns la instabilitatea sistemului monetar jamaican, țările CEE și-au creat propriul sistem monetar internațional (regional) pentru a stimula procesul de integrare economică.

Principalele caracteristici și principii:

· S-a desființat oficial standardul aur și paritățile aur (a abolit legarea monedelor la aur pentru tranzacțiile interne și internaționale);

· S-a înregistrat demonetizarea aurului: băncilor centrale li se permite să vândă și să cumpere aur ca marfă obișnuită la prețurile pieței;

· A introdus un sistem de DST (drepturi speciale de tragere), care poate fi folosit ca „monedă mondială” pentru formarea rezervelor valutare. Emiterea DST este efectuată de FMI. Funcțiile DST includ și reglementarea balanțelor de plăți și măsurarea valorii monedelor naționale;

· Pe lângă DST, dolarul american, lira sterlină, francul elvețian, yenul japonez, marca RFG, francul francez au fost recunoscute oficial ca monede de rezervă (ultimele două au fost transformate în euro);

· S-a instituit un regim al cursurilor de schimb liber flotant: cotaţia acestora se formează pe piaţa valutară pe baza cererii şi ofertei;

· Statul poate determina independent modul de formare a cursului de schimb din mai multe opțiuni.

Principala semnificație practică a noului sistem a fost abandonarea cursurilor de schimb fixe, care se bazau pe conținutul de aur al monedelor, la cursuri de schimb flotante.Piața aurului de pe principala piață monetară s-a transformat într-un fel de piață de mărfuri.

Mecanismul de acțiune al sistemului monetar jamaican poate fi descris după cum urmează. Țările membre FMI au primit o anumită cotă de DST în conformitate cu cotele din capitalul fix al fondului.DST-urile funcționează doar ca unități de cont, în anumite condiții pot fi convertite în moneda națională. Începând cu 1 ianuarie 1981, FMI folosește o cotație simplificată DST bazată pe cursul de schimb mediu ponderat al coșului valutar, care a constat din următoarele valute: dolarul american - 42%, marca germană - 19%, francul francez, lira sterlină. sterlină, yen japonez - 13% fiecare (în conformitate cu ponderea valutelor în comerțul internațional, acestea sunt revizuite periodic).

Datorită stabilității diferite a valutelor, precum și a intereselor diferite, în practică, există 3 regimuri principale ale cursului de schimb:

1. monede care sunt ferm legate de una sau mai multe valute. Sunt permise fluctuații ale cursului de schimb de ± 1%. Dacă moneda națională este legată de un grup de valute, aceasta înseamnă că a fost selectat un anumit „coș de valute” (sau este utilizat DST);

2. valute, al căror curs poate fluctua în raport cu una/mai multe valute ± 2,25%. ECU s-a încadrat anterior în acest grup, ceea ce a permis țărilor UE (Uniunea Europeană) să-și mențină monedele între ele într-un raport solid, iar toate împreună „au plutit” în raport cu monedele țărilor terțe;

3. Monede complet flotante.

4. Următorul sistem monetar mondial, care funcționează acum, este Sistemul Monetar Internațional Jamaican (sau sistemul unui standard multivalută), aprobat prin decizia Conferinței de la Kingston a țărilor membre FMI din 1976. De către Jamaicana Conform acordului, monedele altora sunt recunoscute ca monedă internațională de decontare și de rezervă împreună cu țările dolari și DST (drepturi speciale de tragere). În același timp, este planificată înlocuirea treptată a dolarului ca rezerve valutare de stat cu DST prin creșterea emisiunii acestora din urmă. A doua și cea mai importantă diferență a Forțelor Armate Jamaicane este demonetizarea completă a aurului, adică abolirea prețului oficial al aurului. De acum înainte, acesta încetează să mai joace rolul de mijloc oficial de plată între FMI și membrii săi. Nici DST, nici monedele naționale nu au un conținut fix de aur și, prin urmare, nu pot fi schimbate cu aur. De acum încolo, aurul devine o marfă comună. A treia caracteristică a Forțelor Armate Jamaicane este capacitatea statelor de a utiliza orice curs de schimb, ceea ce înseamnă, în practică, introducerea unui VC flotant. VC-urile sunt liber stabilite pe piața valutară în funcție de puterea lor de cumpărare, cerere și ofertă, dar asta nu înseamnă deloc că nu există intervenție guvernamentală pe piața valutară. Băncile centrale pot folosi intervenția valutară pentru a limita fluctuațiile monedelor lor. A patra trăsătură distinctivă este cerințele sporite de coordonare a politicilor interne și externe ale țărilor membre FMI. FMI este împuternicit să exercite o supraveghere strictă asupra evoluției cursurilor de schimb. Statele au dreptul de a monitoriza politica monetară a țărilor membre FMI.

2. Analiza componentelor AIM modern Sistemul monetar internaţional este un set de norme, reguli și instrumente formale și informale care determină mecanismul de formare a cursurilor de schimb și fluxurile de bunuri, servicii și capital asociate acestora. Sistemul monetar internațional care funcționează în fiecare perioadă specifică este rezultatul unui lung proces evolutiv în care aspectele economice, politice și istorice se împletesc. În consecință, în anumite momente istorice a fost influențată de schimbări în distribuția puterii economice și politice la nivel mondial. ... Avantajele acestui sistem monetar vor fi determinate în principal în comparație cu MIM Bretton Woods, pe baza dezavantajelor acestuia din urmă. Dezavantajele MFR jamaicane vor fi determinate pe baza realităților actuale, dovedind convingător că sistemul monetar internațional modern are nevoie de transformări fundamentale.

2.1 Identificarea caracteristicilor pozitive Să definim principalele trăsături pozitive sau avantaje ale IMS jamaican, pe baza statutului acestui sistem monetar. Primul avantaj- este introducerea unui nou tip de mijloace internaționale de plată - DST (sau DST - drepturi speciale de tragere). Aceasta este unitatea de cont a Fondului Monetar Internațional, care este utilizată pentru decontările internaționale fără numerar prin intermediul înregistrărilor în conturi speciale. Fiecare țară a primit cota sa din DST în conformitate cu cota sa în FMI. Până la adoptarea Acordului din Jamaica, coșul DST includea 16 valute, apoi cinci. Ponderea fiecărei monede este determinată de potențialul economic al țării și este supusă revizuirii la fiecare cinci ani. FMI este împuternicit să creeze „lichiditate necondiționată” prin emiterea de fonduri denominate în DST către țările care participă la Departamentul DST. DST-urile sunt emise și atunci când Comitetul executiv al FMI concluzionează că în această etapă există o lipsă generală pe termen lung de rezerve lichide și că este nevoie de reînnoirea acestora. Evaluarea acestor nevoi determină mărimea producției DST. DST-urile sunt emise sub formă de înregistrări de credit în conturi speciale la FMI. În afara FMI, DST sunt utilizate în următoarele domenii: 1) de exemplu, în locul francului Poincaré și al francului Germinal în diferite convenții internaționale; 2) pe piața mondială de capital de credit, unele conturi, obligațiuni, împrumuturi sindicalizate sunt exprimate în DST; 3) mai mult de 10 organizații internaționale au primit dreptul de a deschide conturi în DST; în anii 1980, restricțiile asupra acestora au fost ridicate pentru conturile pentru operațiuni de swap, tranzacții forward, împrumuturi, garanții și furnizarea de cadouri. Oficial, DST-urile pot fi folosite de bănci, întreprinderi și persoane fizice. Avantajele introducerii DST includ: legarea valorii DST la aur încetează să existe; - țărilor participante li se oferă posibilitatea de a intra, de comun acord, în tranzacții între ele folosind DST fără adoptarea prealabilă de către Fond a vreunei decizii generale sau speciale în această problemă; FMI poate permite țărilor membre să facă tranzacții între ele cu privire la utilizarea DST; dreptul la fonduri proprii în DST poate fi acordat organizațiilor monetare și financiare internaționale, agențiilor specializate ONU; DST înlocuiește aurul și monedele naționale în plățile efectuate de țările membre către Fond și Fond către țările membre, iar posibila utilizare a acestora în operațiuni și tranzacții din cadrul departamentului general al FMI ar trebui extinsă. Al doilea avantaj al MVS jamaicanului este numește demonetizarea completă a aurului. De acum înainte, aurul a devenit o marfă comună. FMI a returnat 25 de milioane de uncii de aur membrilor săi și a vândut aceeași sumă la licitațiile de aur la prețurile pieței. Fondurile rezultate au fost transferate către fondul fiduciar al FMI pentru acordarea de împrumuturi concesionale. În total, din fondul fiduciar au fost acordate împrumuturi în valoare de aproximativ 3,0 miliarde de dolari (pentru o perioadă de 5,5 până la 10 ani la 0,5-1% pe an, inclusiv Pakistan, Egipt, Bangladesh, Zair, Maroc, Sri-Lanka, Birmania etc.). În același timp, demonetizarea completă a aurului a dus la următorul avantaj - posibilitatea introducerii oricărui curs de schimb în țară. În practică, aceasta a însemnat practic introducerea ratelor de schimb flotante. Ratele de schimb trebuie să poată pluti, deoarece condițiile în schimbare ale relațiilor economice dintre țări impun modificări constante ale cursurilor de schimb pentru a evita balanța de plăți negativă sau pozitivă persistentă. Există o tendință spre policentrism monetar. Țările dezvoltate preferă în principal regimurile de curs de schimb flotant, în timp ce țările în curs de dezvoltare folosesc mai multe regimuri de capital de risc. Ratele de schimb ale majorității țărilor tinere sunt încă legate de o anumită monedă (single currency peg). Tendința de fixare multiplă a unităților monetare (așa-numitul coș valutar) este, de asemenea, în creștere. Există 4 valute atașate DST. Aproximativ 10 țări determină cursul de schimb al monedei lor pe baza coșului valutar al principalilor parteneri comerciali și economici (India, Sri Lanka, Tanzania etc.). Astfel, coșul rupiei indiane include dolarul american, lira sterlină, francul francez și yenul japonez. În unele țări în curs de dezvoltare (Brazilia, Columbia, Peru, Indonezia), cursul de schimb al monedei naționale este determinat de banca centrală pe baza unui număr de indicatori economici (mișcări ale prețurilor pentru principalul produs de export, raportul ratelor inflației în țară și printre principalii parteneri comerciali și economici etc.) ... Țările în curs de dezvoltare cu o poziție monetară și economică mai stabilă (unele țări producătoare de petrol din Golful Persic, Republica Coreea), cu unele restricții sau altele, au trecut la un curs de schimb flotant al monedelor lor. Aproximativ 25 de țări, după ce au ales orice regim valutar, practică simultan o pluralitate de cursuri ale monedelor lor: la export, import sau în comerțul exterior în general. Esența pluralității de rate este că pentru diverse mărfuri de export sunt introduse rate care diferă de rata băncii centrale a țării. De regulă, se stabilește o cotă mai mică pentru mărfurile la exportul cărora țara dată este interesată. Apoi, când moneda străină câștigată pe piețele externe este schimbată cu exportatorul național, acesta primește o sumă mai mare de bani naționali, adică. un fel de primă de export. Acesta din urmă, la rândul său, poate fi folosit pentru extinderea producției anumitor produse de export. În practica internațională, rata „stafide” din Turcia, rata „bumbac” din Egipt, rata „cafea” din Brazilia etc. sunt larg cunoscute. .) de la un mod la altul. De exemplu, Iranul a legat rialul de DST și apoi de dolar, care stabilește prețul petrolului, principala marfă de export a țării. Thailanda s-a îndepărtat de regimul cursului de schimb al baht-ului bazat pe un coș de valute al principalilor săi parteneri comerciali și a trecut la un regim de flotare reglementat pentru moneda sa. Coreea de Sud a trecut de la atașarea wonului la dolarul american la a pluti liber. Trebuie remarcat faptul că atât bahtul, cât și wonul au fost devalorizați semnificativ. Astfel, permițând libertatea de a alege regimul cursului de schimb, Acordul din Jamaica a extins sfera acestui grup de țări de a urma o politică monetară mai independentă. Avantajele IAM jamaicane includ și dezvoltarea proceselor de informatizare și informatizare a relațiilor monetare și de decontare, care accelerează tranzacțiile financiare, precum și importanța tot mai mare a organizațiilor internaționale și a grupurilor de integrare în reglementarea sferei monetare și financiare. Partea pozitivă a FMI jamaican este că a fost legalizată crearea de blocuri valutare închise, care sunt participanți deplini la sistemul monetar internațional, dar în cadrul acestora există relații speciale între participanți.

2.2 Identificarea defectelor sistemului După trecerea în revistă a listei de avantaje ale sistemului monetar internațional modern, cineva poate fi surprins că mulți experți cer schimbarea radicală a acestuia. Ideea este că fiecare avantaj al sistemului are propriul „dar” ponderal, precum și o listă de dezavantaje, după citirea căreia vă puteți convinge de necesitatea unor schimbări în sistemul monetar internațional modern. Profită de SDR. Aspectele pozitive au fost deja discutate. Acum să fim atenți la dezavantajele acestui neoplasm. Primul lucru de remarcat este că sub acoperirea DST, dolarul își păstrează o poziție de lider în sistemul de relații monetare internaționale, deși FMI jamaican a avut drept scop privarea dolarului de statutul său de monedă internațională de rezervă. Emisia bugetară nelimitată a dolarului subminează încrederea în economia SUA. Reglementarea strictă a monedei este periculoasă, deoarece lumea va pierde active financiare lichide, a căror valoare se bazează pe încrederea în economia SUA. Rețineți că dolarul s-a stabilit în rezervele financiare oficiale ale Chinei, Rusiei și tigrilor asiatici. Dolarul american este în contradicție obiectivă: pe de o parte, este moneda națională a Statelor Unite, dar, pe de altă parte, este acum singura monedă de rezervă mondială care îndeplinește funcția de monedă mondială. Și ori de câte ori interesele politice ale Statelor Unite intră în conflict cu interesele restului lumii, conflictul este rezolvat în același mod - întreaga lume rămâne în roșu, iar în plus este întotdeauna doar Statele Unite, care îi asigură securitatea naţională financiară în primul rând în detrimentul intereselor tuturor.restul lumii. Cu o populație de doar aproximativ 300 de milioane de oameni, Statele Unite consumă cel puțin 50% din toate resursele energetice produse pe pământ și, prin urmare, Statele Unite nu pot (chiar dacă și-ar dori) să se comporte diferit în principiu și obiectiv fără a-și pierde avantajele decisive și hegemonie asupra tuturor.restul umanităţii (teoria unei lumi unipolare). Este sigur să spunem că dolarul a distrus Sistemul Monetar Internațional de la Bretton Woods. FMI jamaican trebuia să schimbe ceva în acest aspect, dar rolul dolarului a rămas, care este plin de o potențială amenințare la adresa sistemului actual. În al doilea rând, contrar sensului său, DST nu au devenit standardul valoric, principala rezervă internațională și mijloc de plată, banii mondiali. Ca mijloc internațional de plată, DST-urile sunt utilizate într-o gamă limitată de tranzacții interstatale. Scopul principal al DST nu a fost atins: ele sunt folosite pentru achiziționarea de monedă convertibilă nu atât pentru acoperirea deficitului balanței de plăți (aproximativ 26% din volumul lor total), cât pentru achitarea datoriilor țărilor din împrumuturile FMI. Sume semnificative de DST sunt returnate FMI (prin plata valutei străine primite și răscumpărarea monedei naționale) și se acumulează intens în conturile acestuia, în principal în favoarea țărilor dezvoltate cu o balanță de plăți activă. Acumularea de DST este benefică din punct de vedere formal, deoarece acestea sunt mai stabile decât monedele naționale și au garanții internaționale. În plus, FMI plătește dobânzi pentru stocarea (utilizarea) DST-urilor peste limitele alocate țărilor. Mulți economiști consideră că DST poate fi privit mai puțin ca o monedă de rezervă și mai mult ca un împrumut. Consensul general este că ambele sunt. După cum a spus unul dintre creatorii săi, SDR-urile sunt ca o zebră - „un animal care poate fi văzut de unii ca fiind alb cu dungi negre, iar de către alții ca negru cu dungi albe”. Rezumând cele de mai sus, putem spune că utilizarea DST-urilor are o serie de probleme asociate cu: emisia acestora, care este de natură limitată și nu este asociată cu nevoi reale în reglementările internaționale și se rezumă în esență la extinderea posibilităților de împrumut în monedă convertibilă. prin FMI; distributie; Securitate; prin metoda de determinare a cursului; domeniul de utilizare. Trebuie spus că conceptul de standard SDR și-a pierdut sensul încă din anii 90, prin urmare, acest principiu structural urmează să fie schimbat, dar de ce nu s-a întâmplat acest lucru până acum rămâne un mister. În ceea ce privește demonetizarea completă a aurului, trebuie spus că fondul fiduciar din care au fost emise împrumuturile a fost epuizat și operațiunile acestuia au fost suspendate. Astfel, țările în curs de dezvoltare au primit doar beneficii marginale din demonetizarea formală a aurului și tranziția la prețurile de piață pentru metalul galben. În același timp, după ce au primit permisiunea de a efectua operațiuni gratuite de cumpărare și vânzare de aur pe piață, băncile centrale din majoritatea țărilor occidentale l-au lăsat în rezerve. Drept urmare, după ce și-a pierdut statutul de monedă mondială, aurul a continuat și continuă să fie o monedă liber convertibilă. Sunt încă banii extraordinari ai lumii și activele de rezervă mai fiabile, deoarece au valoare reală. Băncile centrale și proprietarii privați stochează peste 60 de mii de tone de aur. Demonetizarea aurului a făcut posibilă introducerea unor cursuri de schimb diferite. Avantajele ratelor de schimb multiple ale țărilor individuale sunt descrise mai sus, cu toate acestea, eficiența cursurilor de schimb multiple nu este foarte mare, cu o inflație puternică în aceste țări. Inflația erodează și denaturează proporțiile prețurilor în interiorul țării, drept urmare exportatorii sau importatorii nu primesc impulsurile economice necesare, chiar și în prezența cursurilor de schimb preferențiale. De asemenea, observăm că odată cu introducerea cursurilor de schimb „flotante” a apărut problema găsirii indicatorilor optimi de cost ai dinamicii acestora. În condițiile actuale, dinamica valorii externe a unității monetare naționale poate fi determinată doar prin compararea acestei monede cu o serie de alte monede. Trecerea la ratele de schimb flotante ar trebui să conducă inevitabil la o volatilitate crescută a ratelor de schimb ale valutelor. Sistemul larg de reglementare a monopolului de stat în domeniul formării cursurilor de schimb (intervenții valutare, politica de discount, restricții valutare) nu a fost în măsură să stabilizeze piețele valutare. Să acordăm atenție faptului că mecanismul ratelor de schimb flotante nu este suficient de eficient ca un regulator automat al balanțelor de plăți, nu le asigură echilibrul stabil. Trebuie remarcat faptul că, în majoritatea cazurilor, țările în curs de dezvoltare nu sunt capabile să își protejeze eficient unitățile monetare de fluctuațiile bruște ale cursurilor de schimb ale țărilor dezvoltate și de situația de pe piețele valutare. Călătoria comună în cadrul unui grup valutar aduce perturbări considerabile în economia ţărilor în curs de dezvoltare şi relaţiile lor comerciale în afara grupărilor. Fluctuațiile bruște ale cursurilor de schimb destabilizază rezervele valutare pe care țările le dețin în New York, Paris și alte centre financiare mondiale. De remarcat faptul că fluctuațiile VC pot ajunge la 30-40%, ceea ce se datorează a doi factori principali: a) ratele valorice reale, puterea de cumpărare a valutelor pe piețele interne ale țărilor; b) raportul dintre cererea și oferta de monede naționale pe piețele internaționale, ceea ce duce la perturbarea fluxurilor comerciale și financiare, provoacă impulsuri inflaționiste, provoacă dezechilibre în balanța de plăți. Astfel, ele sunt pline de prejudicii grave atât pentru economiile interne ale țărilor, cât și pentru relațiile economice internaționale. Ca urmare, nemulțumirea față de mecanismul de flotare a monedei a început să crească. De asemenea, trebuie remarcat faptul că în condițiile valutelor moderne „plutitoare” nu se împart în permanent puternice sau slabe. Una sau cealaltă monedă poate fi sub presiune speculativă, iar ratele lor pot suferi creșteri puternice sau scăderi puternice. În ceea ce privește țările în curs de dezvoltare din FMI jamaican, poziția lor monetară este afectată negativ de devalorizarea monedelor țărilor industrializate, întrucât: veniturile și rezervele valutare ale țărilor în curs de dezvoltare, exprimate în valute devalorizate, sunt depreciate; importurile devin mai scumpe din cauza deprecierii automate a monedei naționale; severitatea datoriei externe crește; condițiile comerțului exterior se deteriorează, deoarece, de obicei, firmele străine exportatoare ridică prețurile la bunurile lor imediat după devalorizare; inflaţia importată creşte prin mecanismul preţurilor comerţului exterior. Din cauza imperfecțiunii cursurilor de schimb flotante, care reprezintă un dezavantaj al FMI jamaican, țările au trecut printr-o serie de crize financiare și valutare (Asia de Sud-Est, Rusia, Brazilia, Argentina). Perturbarea crizei din sistemul monetar mondial a provocat o depășire bruscă a resurselor valutare de la o piață la alta, o scădere fulgerătoare a prețurilor titlurilor de valoare și a cursurilor de schimb, creând dificultăți serioase pentru creșterea economică a multor țări. Această împrejurare a necesitat elaborarea unor măsuri de sprijinire artificială a VC, consolidarea controlului băncilor de emisii asupra instituțiilor de credit, îmbunătățirea completității, calității și eficienței informațiilor financiare. Mulți experți admit că sistemul monetar jamaican este într-un declin prelungit. În loc de solidaritate, țările, în primul rând, cele conducătoare, acționează după principiul: „Fiecare pentru sine, și nimeni pentru fiecare”. În loc de acțiuni organizate pentru a forma cursuri de schimb, acestea sunt stabilite în modul care este în prezent benefic pentru o anumită țară. Și acest lucru este consacrat oficial în acordurile interstatale din Jamaica. Ele oferă țărilor posibilitatea de a alege orice regim valutar. Dar aceasta nu contribuie la stabilizarea cursurilor de schimb, anulează coordonarea politicilor monetare și economice ale statelor conducătoare. În absența solidarității lor monetare, mulți văd acum una dintre circumstanțele instabilității economiei mondiale. Nu este nevoie să argumentăm cu asta. Dar întrebarea este: cum se realizează solidaritatea monetară între state, dacă într-adevăr nu există o monedă mondială și afacerile economice internaționale sunt servite într-o măsură mai mare de moneda de stat a unei țări - Statele Unite și, în viitorul apropiat, poate, i se va adăuga și euro. Dar euro nu este o monedă globală, ci o monedă de grup. Nu există răspuns la această întrebare. Rezumând, putem spune cu siguranță că introducerea ratelor variabile nu a asigurat stabilitatea țărilor. FMI jamaican s-a dovedit a fi incapabil să asigure egalizarea rapidă a balanțelor de plăți și a ratelor inflației în diferite țări, să pună capăt mișcărilor bruște de capital, speculațiilor valutare și să rezolve problema șomajului. Vorbind despre sistemul monetar internațional modern, trebuie menționat că acesta servește interesele „miliardului de aur”. Acesta conține premisele pentru conflictele dintre țările aparținând societății „informale”. Adâncirea integrării monetare europene, care a avut ca rezultat nașterea monedei euro, nu a fost doar o formă de rezolvare a contradicțiilor inerente FMI modern, ci și o expresie a confruntării dintre Statele Unite și Europa. Rețineți că sistemul monetar european se caracterizează printr-o mai mare transparență a prețurilor și armonizarea acestora în diferite țări membre, ceea ce sporește concurența. În general, Sistemul Monetar Internațional Jamaican nu a rezolvat problemele globale ale vremurilor noastre, iar activitățile relațiilor internaționale rămân ineficiente. Funcționarea sistemului monetar jamaican este controversată. Unul dintre motivele pentru aceasta este varietatea de opțiuni disponibile țărilor participante în cadrul acestui sistem. Regimurile valutare în forma lor pură nu au fost practicate de multă vreme. Țările care au anunțat flotarea liberă a monedelor lor au menținut cursul de schimb prin intervenții, i.e. în loc de înot pur, s-a efectuat de fapt o înot controlat. Potrivit cercetătorilor americani K. Redham și S. Hughes, trecerea la cursuri de schimb flotante a devenit o sursă de mare incertitudine pentru toți participanții la relațiile internaționale monetare și de credit, întrucât în politică keynesianismul, care prefera dobânzi stabile datorită instabilitatea masei monetare, a fost monetarismul, care afirma necesitatea controlului masei monetare. Eliminarea standardului aur-motto pentru multe țări a însemnat o creștere a dependenței dintre mișcarea cursurilor de schimb, dobânzile bancare și prețurile acțiunilor din diferite țări. Interdependența crescândă a piețelor financiare naționale și regionale a dus la volatilitatea simultană a ratelor dobânzilor și a cursurilor de schimb ale diferitelor valute din economia mondială. Teoria echilibrului economic, aplicabilă condițiilor cursurilor de schimb fixe, piețelor financiare deschise, odată cu trecerea la cursuri flotante, nu mai putea justifica direcția modificărilor cotațiilor valutare. În condițiile ratelor de schimb flotante, a devenit posibilă dezvoltarea unei teorii a „așteptărilor rezonabile”, conform căreia participanții de pe piață pot prezice schimbări în direcția mișcării capitalului. Cu toate acestea, în realitate, probabilitatea riscurilor valutare este în creștere constantă, respectiv, gradul de predictibilitate a acestora scade. În legătură cu dezavantajele menționate mai sus ale cursului de schimb flotant, multe state utilizează, în primul rând, cursuri de schimb ferme (rigide), dar reglementate și, în al doilea rând, practică o reglementare „rigidă” a cursului flotant. În acest caz, se presupune că fermitatea cursurilor de schimb are un efect benefic asupra echilibrului economic intern și extern. Un curs de schimb fix ajută (toate celelalte lucruri fiind egale) la îmbunătățirea condițiilor de schimb, deoarece vă permite să „suprimați” prețul importurilor și să întăriți lupta împotriva inflației. Schimbarea politicii externe și condițiile geopolitice pentru dezvoltarea sistemului monetar mondial au făcut necesară consolidarea reglementării valutare: pe de o parte, pentru a depăși procesele de dereglementare a piețelor valutare, pe de altă parte, pentru a asigura securitatea economică și eficienta. dezvoltarea economiilor nationale. Recent, a crescut semnificativ rolul factorilor în întărirea tendinţei de slăbire a sistemului monetar unipolar. În primul rând, potențialul țărilor Uniunii Europene în economia mondială a crescut și inconsecvența acestuia cu rolul jucat de monedele vest-europene în sistemul monetar internațional. Dezvoltarea obiectivă a economiei mondiale a predeterminat mișcarea Europei spre crearea propriei monede unice, euro. În al doilea rând, perspectivele pentru dolarul american și, în consecință, întregul sistem monetar mondial în ansamblu par foarte problematice în prezent. În al treilea rând, dezvoltarea rapidă a altor centre geopolitice mondiale (Japonia și tot mai mult China) necesită un sistem monetar mai echilibrat. Sub influența acestor și a altor factori, funcționarea relațiilor monetare internaționale devine mai complicată și se caracterizează, după cum s-a menționat deja, prin defecțiuni de criză în sistemul monetar mondial. Ca urmare, cererea este în creștere: pentru a crea un nou sistem monetar mondial mai echilibrat și a dezvolta un program cu revenirea la un sistem de stabilizare care nu este legat de dolar. Nemulțumirea față de FMI jamaican este arătată de țările în curs de dezvoltare din cadrul acestuia. Sunt nemulțumiți de poziția lor dependentă în sistemul monetar mondial și insistă asupra reformei acestuia ținând cont de interesele lor. Dificultățile economice ale țărilor în curs de dezvoltare au cauzat o agravare a instabilității pe piețele valutare mondiale. Necesitatea coordonării acțiunilor statelor în eliminarea fenomenelor negative a făcut posibilă reexaminarea importanței FMI. S-a ridicat o problemă cu activitatea de reglementare a tranzacțiilor financiare și valutare internaționale, a cărei eficacitate a scăzut semnificativ, ceea ce a forțat unele state cu fenomene de criză în economie să reconstruiască sistemul de management al monedei naționale. Reforma valutară jamaicană nu a reușit să asigure stabilizarea monedei. Capacitatea de creditare a FMI, în ciuda creșterii creditelor, a rămas modestă în comparație cu fluxurile financiare internaționale uriașe și cu un deficit al balanței de plăți. Funcționarea sistemului monetar jamaican este controversată. Toate așteptările legate de introducerea ratelor de schimb flotante nu au fost pe deplin realizate. Unul dintre motive este numărul mare de opțiuni posibile de acțiune ale țărilor participante care le au la dispoziție în cadrul acestui sistem. Regimurile valutare în forma lor pură nu au fost practicate de multă vreme. Încă de la început, acest sistem a fost conceput pentru a asigura, pe de o parte, flexibilitatea pe termen lung a cursurilor de schimb pentru echilibrarea balanței de plăți și, pe de altă parte, stabilitatea pe termen scurt necesară dezvoltării relațiilor comerciale și financiare. în economia mondială. Dar MVS jamaican nu a justificat atribuțiile care i-au fost atribuite. 3. Direcţii de îmbunătăţire a OIM-ului modern În ultima parte au fost date argumente foarte serioase în favoarea reformării sistemului monetar internaţional modern, care, potrivit unor experţi, este „complet putrezit”. Alți experți sunt mai blânzi cu privire la starea AIM-ului modern. Gagern Tosunyan, președintele Asociației Băncilor Ruse: „Sistemul monetar mondial există și funcționează - acesta este un fapt, o realitate obiectivă. Desigur, ca în orice alt domeniu, nu există nicio limită pentru perfecțiune. De fiecare dată când putem vorbi despre creșterea eficienței AIM, că ar putea funcționa mai bine. Totuși, faptul că actualul sistem monetar internațional în ansamblu face față principalelor provocări este o dovadă a existenței unui sistem mai mult sau mai puțin eficient.” John Hockurst, șeful de macroeconomie la biroul din Londra al PricewaterhouseCoopers: „Este prea devreme să vorbim despre criza sistemului monetar internațional modern. Un alt lucru este că există o stare de fapt (pe piețele valutare mondiale) care necesită o anumită corecție. Și deja se întâmplă. Evident, dolarul era prea puternic. Acest lucru este dovedit de deficitul comercial uriaș al SUA. În același timp, euro era destul de slab. Desigur, va dura ceva timp pentru a corecta această situație”. Evgeny Gavrilenkov, director general și economist șef al companiei de investiții Troika Dialog: „Este prea devreme să vorbim despre criza sistemului monetar mondial. Putem spune că există momente alarmante, de exemplu, o scădere bruscă a dolarului. Dar trebuie să ținem cont de faptul că dolarul nu și-a atins încă minimul istoric în raport cu cele mai importante valute mondiale.” Madsen Peary, președintele Institutului Adam Smith: „Evaluarea mea asupra activității sistemului monetar internațional modern nu este foarte pozitivă. Trag această concluzie pe baza a ceea ce se întâmplă cu MF astăzi: încercările de a controla procesele care au loc în el nu au avut, în general, prea mult succes.” Părerea mea personală coincide cu primul grup de specialiști care trag un semnal de alarmă și cer reforme în sistemul monetar internațional modern. Să acordăm atenție faptului că crearea unui nou IMS are loc în 3 etape: formarea și formarea premiselor, definirea principiilor noului sistem. Totodată, se menține legătura cu sistemul anterior; formarea unității structurale, finalizarea construcției, activarea principiilor noului sistem; formarea unui nou MFM pe deplin funcțional pe baza unei integrități complete și a unei legături organice a elementelor sale. Experții indică, în general, trei vectori principali de dezvoltare a sistemului monetar internațional modern: bătălii de lungă durată ale dolarului pentru menținerea statutului de monedă de rezervă mondială; o slăbire a dolarului și o tranziție contractuală la DST ca nouă monedă de rezervă globală; prăbușirea dolarului și prăbușirea sistemului monetar și financiar mondial în zone valutare. Implementarea practică a FMI depinde de politica coordonată a principalelor țări industriale, de evoluția evenimentelor din sistemul relațiilor monetare internaționale.

Sistemul financiar jamaican a oferit lumii o liberalizare fără precedent și, ca urmare, o dezvoltare explozivă a piețelor financiare. Peste 30 de ani, capitalizarea piețelor a crescut de mii de ori, un număr imens de companii au devenit publice, iar fluxurile de capital au devenit cu adevărat transnaționale. Acest lucru a permis unora să primească profituri colosale, în timp ce altora... crize colosale. Crize care nu au fost provocate de factori interni, ci au fost generate tocmai de fenomenul globalizării capitalului. Trebuie doar să ne amintim de Mexic în 1995, Asia de Sud-Est în 1997, Rusia în 1998 și Brazilia în 1999.

Contradicțiile s-au acumulat și s-au intensificat – treptat, pas cu pas. În primul rând, aceasta se referă la creșterea capitalului fictiv în lume prin instrumente financiare derivate. Acest proces amintea oarecum de dezvoltarea unei tumori canceroase.

Este în fața lumii întregi și nu în fața unor grupuri individuale de țări. Globalizarea a dus la faptul că toată lumea depinde de toată lumea – și este justificată liberalizarea nelimitată? La urma urmei, o piață liberă este un loc în care fiecare vorbește de la sine și își urmărește în primul rând propriile interese.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

postat pe http://www. toate cele mai bune. ru /

Instituția de învățământ superior bugetară de stat federală

Universitatea de Stat de Economie din Sankt Petersburg

Test

la disciplina „Sisteme valutare”

„Sistemul monetar jamaican”

Completat de: Kolomeytsova Angelina Sergeevna

Student: grupele EZ-1301

Verificat de: Petersburgskaya Natalya Anatolyevna

St.Petersburg 2016

1. Necesitatea creării unui sistem monetar jamaican

Bibliografie

1. Necesitatea creării unui sistem monetar jamaican

Sistemul monetar jamaican este etapa actuală în dezvoltarea sistemului monetar mondial, ale cărui principii au fost dezvoltate în 1976. Sistemul monetar jamaican prevede demonetizarea completă a aurului și tranziția finală la utilizarea monedelor naționale și decontarea internațională. unități monetare ca monedă mondială - drepturi speciale de tragere (DST), emise de FMI, care implică dreptul țărilor de a alege orice regim de curs valutar, recunoașterea sistemelor de curs valutar flotant, menținerea creșterii fondului de active lichide pentru aur și permisiunea de cumpărare și vânzare a acestuia la prețurile pieței, împuternicirea FMI să monitorizeze politicile valutare ale țărilor membre. Posibilitatea de stabilire a parităților, pe lângă DST, în raport cu orice monedă, i.e. posibilitatea trecerii la un standard multivaluta.

2. Principii de bază ale funcționării sistemului monetar jamaican

În 1978, au fost aduse modificările corespunzătoare la Carta FMI:

· Prețul oficial al aurului a fost anulat, schimbul de dolari pentru aur a fost oprit, nicio monedă națională nu mai are conținut de aur. Piața aurului s-a schimbat de la principala piață monetară la un fel de piață de mărfuri.

· S-a înregistrat demonetizarea aurului: băncilor centrale li se permite să vândă și să cumpere aur ca marfă obișnuită la prețurile pieței;

Țărilor le este dat dreptul de a alege orice regim de curs valutar: flotant liber (cotația lor se formează pe piața valutară pe baza cererii și ofertei), limitată (coridorul unei valute și flotarea liberă a altora) sau fix (legat la o monedă). , SDR, coș sau paritate rulantă).

· Introducerea unui nou tip de mijloace internaționale de plată - DST (DST - Drepturi speciale de tragere, DST - drepturi speciale de tragere) - unitatea de cont a Fondului Monetar Internațional, utilizată pentru decontările internaționale fără numerar prin înregistrări în conturi speciale. Acordul privind crearea acestei noi unități internaționale de contabilitate (conform proiectului lui O. Emminger) a fost semnat de țările membre FMI în 1967. Prima modificare la Carta FMI legată de problematica DST a intrat în vigoare la 28 iulie. , 1969. Fiecare țară a primit cota sa din DST în conformitate cu cota sa în FMI.

· Au fost extinse posibilitățile de desfășurare a unei politici monetare interne independente de către băncile centrale individuale. Băncile centrale ale țărilor nu sunt obligate să intervină pe piețele valutare pentru a menține o paritate fixă a monedelor lor. Totuși, aceștia efectuează intervenții valutare pentru a stabiliza cursurile de schimb.

În conformitate cu amendamentele Jamaicane la Carta FMI, niciuna dintre monedele naționale nu a primit statutul de monedă de rezervă. Rolul principalelor mijloace internaționale de plată și rezervă a fost atribuit monedei colective. Acum nicio monedă nu poate avea conținut de aur; toate rezervele de aur ale țărilor și instituțiilor monetare și financiare internaționale sunt înghețate.

Un nou tip de mijloc internațional de plată - DST (DST, DST - drepturi speciale de tragere), este utilizat pentru decontările internaționale fără numerar prin înregistrări în conturi speciale și ca unitate de cont a Fondului Monetar Internațional.

Până la adoptarea Acordului cu Jamaica, „coșul” DST includea 16 valute, iar din 1981, 5 țări. Ponderea fiecărei monede este determinată de potențialul economic al țării și este supusă revizuirii la fiecare cinci ani.

Tranziția la cursuri de schimb flexibile a presupus atingerea a trei obiective principale:

· Egalizarea ratelor inflației în diferite țări;

· Echilibrarea balantelor de plati;

· Extinderea oportunităților de politică monetară internă independentă de către băncile centrale individuale.

Mecanismul de acțiune al sistemului monetar modern poate fi reprezentat astfel:

Țări - membrii Fondului Monetar Internațional au primit o anumită cotă din DST (DST, DST) în conformitate cu cotele din capitalul fix al fondului. DST (DST, DST) funcționează doar ca unități de cont; in anumite conditii, acestea pot fi convertite in moneda nationala. Cota valutelor se determină în conformitate cu ponderea valutelor în comerțul și plățile internaționale. Conform clasificării FMI, o țară poate alege următoarele regimuri de curs valutar: fix, flotant sau mixt.

Începând cu 1 ianuarie 1981, FMI folosește o cotație simplificată DST bazată pe cursul de schimb mediu ponderat al coșului valutar, care a constat din următoarele valute: dolarul american - 42%, marca germană - 19%, francul francez, lira sterlină. sterlină, yen japonez - 13% fiecare (în conformitate cu ponderea valutelor în comerțul internațional, acestea sunt revizuite periodic).

Cursul de schimb fix are o serie de variații:

· Cursul monedei naționale este fix în raport cu o monedă aleasă în mod voluntar. Cursul de schimb al monedei naționale se modifică automat în aceleași proporții ca și cursul de bază. De obicei, ei fixează cursurile monedelor lor în raport cu dolarul american, euro european.

· Cursul de schimb al monedei naționale este fix la DST.

· Cursul de schimb „Coș”. Cursul de schimb al monedei naționale este legat de combinații valutare construite artificial. De obicei, aceste combinații (sau coșuri de valute) includ monedele țărilor majore care sunt parteneri comerciali ai țării respective. Sunt permise fluctuații ale cursului de schimb de ± 1%.

· Rata calculată pe baza parității în mișcare. Se stabilește un curs de schimb ferm în raport cu moneda de bază, dar relația dintre dinamica cursurilor de schimb naționale și cea de bază nu este automată, ci se calculează conform unei formule special agreate care ia în considerare diferențele (de exemplu, în rata de creștere a prețurilor).

· Monede, al căror curs poate fluctua în raport cu una/mai multe valute ± 2,25%. ECU s-a încadrat anterior în acest grup, ceea ce a permis țărilor CEE să-și mențină monedele între ele într-un raport solid, iar toate împreună au „plutește” în raport cu monedele țărilor terțe;

· Monede cu rate flotante complet gratuite.

3. Locul DST în sistemul monetar jamaican

Cont de plată în valută jamaican

Compoziția coșului DST este în continuă schimbare.

4. Probleme ale sistemului monetar jamaican

Ca întotdeauna, există o continuitate între noul sistem monetar mondial și cel anterior. Acest model se manifestă atunci când se compară sistemele monetare din Jamaica și Bretton Woods. În spatele standardului SDR se află standardul dolarului. În timp ce tendința către pluralismul monetar este în creștere, nu există încă nicio alternativă la dolarul ca principal mijloc internațional de plată și rezervă; aurul este demonetizat din punct de vedere legal, dar de fapt păstrează rolul unei mărfuri valutare într-o formă modificată; moștenirea sistemului Bretton Woods a fost FMI, care efectuează reglementarea valutară interstatală. Prin concepție, sistemul monetar jamaican ar trebui să fie mai flexibil decât Bretton Woods și mai elastic pentru a face față volatilității balanțelor de plăți și a ratelor de schimb. Cu toate acestea, noul sistem monetar se confruntă periodic cu șocuri de criză. Se caută modalități de îmbunătățire a acestuia pentru a rezolva principalele probleme valutare.

Problema SDR. Rezultatele funcționării DST din 1970 indică faptul că acestea sunt departe de banii mondiali. Mai mult, au apărut o serie de probleme: 1) emisii și distribuție, 2) furnizare, 3) metoda de determinare a ratei, 4) sfera de utilizare a DST. Natura problemei DST este inelastică și nu este asociată cu nevoile reale ale reglementărilor internaționale.

Întrucât volumul emisiilor de DST este nesemnificativ, în fiecare an țările în curs de dezvoltare, cu sprijinul unui număr de țări industrializate, în special Franța, ridică problema problemei lor suplimentare. Mai mult, au apărut contradicții și discuții în legătură cu principiul repartizării DST-urilor emise între țări proporțional cu contribuția acestora la capitalul FMI. Ca urmare a inegalității, țările industrializate reprezintă mai mult de 2/3 din DST-urile emise, inclusiv mai mult de jumătate din G7, Statele Unite au primit aproximativ 23%, la fel de mult ca țările în curs de dezvoltare, ceea ce le nemulțumește pe acestea din urmă. Țările în curs de dezvoltare și unele țări dezvoltate propun introducerea principiului legării distribuției DST cu asistența și finanțarea pentru dezvoltare. La inițiativa Franței, această problemă a fost pusă în discuție cu privire la problemele stingerii datoriei externe a țărilor în curs de dezvoltare. Dar alte țări nu au susținut această propunere. Statele Unite și Germania se opun emiterii suplimentare de DST, temându-se de o creștere a lichidității valutare internaționale și de creșterea inflației.

O problemă importantă cu DST-urile este furnizarea acestora, deoarece, spre deosebire de aurul, nu au valoare intrinsecă. Inițial (din 1970) unitatea SDR a fost echivalată cu 0,888671 g de aur, ceea ce corespundea conținutului de aur al dolarului din acea perioadă. De aici și numele lor original „aur de hârtie”. Prin urmare, valoarea noțională a DST depindea de modificările prețului aurului. La 1 iulie 1974, în legătură cu trecerea la cursuri de schimb flotante, conținutul de aur al DST a fost anulat, deoarece legarea cu aur a făcut dificilă utilizarea acestora în decontările dintre băncile centrale, deoarece aurul a fost evaluat la un oficial subevaluat nerealist. Preț. De la 1 iulie 1974, cursul DST este determinat pe baza coșului valutar al cursului mediu ponderat al primelor 16 valute ale țărilor al căror comerț exterior a reprezentat cel puțin 1% din comerțul mondial. De la 1 iulie 1978, componența coșului valutar a fost ajustată pentru a reflecta întărirea monedelor țărilor producătoare de petrol (OPEC). Din ianuarie 1981, coșul valutar a fost redus la 5 valute pentru a simplifica formula de calcul a valorii noționale a DST. Printre acestea se numără dolarul american, marca FRG, yenul japonez, francul francez și lira sterlină. Vorbim despre monedele țărilor cu cel mai mare volum de exporturi de bunuri și servicii și o pondere în rezervele oficiale ale țărilor membre FMI. Compoziția și ponderea valutelor în coșul DST se modifică la fiecare 5 ani. FMI determină zilnic valoarea DST în dolari, ținând cont de modificarea cursului său de schimb flotant. Astfel, influența reglementării pieței a cursului DST a crescut, spre deosebire de perioada inițială în care acesta a fost fixat printr-o decizie puternică a organizației interstatale a FMI.

Coșul valutar a conferit DST o anumită stabilitate în comparație cu monedele naționale. Dar determinarea cursului lor de schimb pe baza coșului valutar a dus la transformarea DST într-o unitate valutară internațională de numărare. Fără propria lor valoare și garanții reale, DST-urile nu pot înlocui complet aurul și monedele de rezervă.

Contrar ideii, DST-urile nu au devenit standardul valoric, principala rezervă internațională și mijloace de plată. Practica utilizării lor nu corespunde scopurilor înregistrate în Carta FMI modificată în 1978. În iulie 1993, doar 4 valute erau atașate DST, față de 15 în 1980. DST-urile sunt utilizate în principal în operațiunile FMI ca factor de conversie pentru monedele naționale, o scară de comparație a monedelor; cotele, împrumuturile, veniturile și cheltuielile sunt exprimate în această unitate monetară numărabilă.

În afara FMI, DST-urile sunt utilizate în zone limitate: 1) de exemplu, în locul francului Poincaré și al francului Germinal în diferite convenții internaționale; 2) pe piața mondială de capital de credit, unele conturi curente, obligațiuni, credite sindicalizate sunt exprimate în DST; 3) mai mult de 10 organizații internaționale au primit dreptul de a deschide conturi în DST; în anii 1980, au fost ridicate restricțiile privind conturile pentru operațiuni de swap, tranzacții urgente, împrumuturi, garanții și furnizarea de cadouri. Oficial, DST-urile pot fi folosite de bănci, întreprinderi și persoane fizice. Prin urmare, deși fără prea mult succes, spre deosebire de ECU, DST-urile private se dezvoltă. Piața privată a DST este evaluată la aproximativ zece miliarde, în principal sub formă de depozite bancare, parțial certificate de depozit și obligațiuni internaționale.

DST-urile sunt utilizate nesemnificativ ca mijloc internațional de acumulare a rezervelor valutare. Ponderea lor în rezervele valutare mondiale variază de la 9,2% în 1971 la 3,4% în 1992.

Ca mijloc internațional de plată, DST-urile sunt utilizate într-o gamă limitată de tranzacții interstatale. Scopul principal al DST nu a fost atins: ele sunt folosite pentru achiziționarea de monedă convertibilă nu atât pentru a acoperi deficitul balanței de plăți (aproximativ 24% din volumul lor total), cât pentru a achita datoria țărilor din împrumuturile FMI. Sume semnificative de DST sunt returnate Fondului (prin plata valutei străine primite și răscumpărarea monedei naționale) și se acumulează intens în conturile acestuia, în principal în favoarea țărilor industrializate cu o balanță de plăți activă. Acumularea de DST este benefică din punct de vedere formal, deoarece acestea sunt mai stabile decât monedele naționale și au garanții internaționale. În plus, FMI plătește dobânzi pentru stocarea (utilizarea) DST-urilor peste limitele alocate țărilor.

Inițial, țările au fost obligate să „recupereze” suma de DST cheltuită până la 30% din cota lor alocată (din ianuarie 1979 până în aprilie 1981 cel puțin 18%). Din mai 1981, această regulă a fost abolită, iar țările care împrumută DST pot folosi întreaga sumă a limitei care le-a fost alocată. Volumul tranzacțiilor în DST este nesemnificativ (209 miliarde unități, sau 286,6 miliarde USD din 1970 până în mai 1992). Rolul DST în comparație cu ECU rămâne modest. Deși există o serie de aspecte pozitive în DST, ceea ce face posibilă utilizarea lor ca bază pentru clauze multivalute, acestea nu au acceptabilitate absolută, nu oferă echivalență în comparații și decontare a balanței de plăți. FMI a creat Departamentul DST pentru a intensifica operațiunile cu această unitate de contabilitate colectivă ca mijloc de plată de rezervă supranațional, întrucât utilizarea monedelor naționale în această calitate este contrară logicii internaționalizării legăturilor economice.

Instabilitatea dolarului ca monedă de rezervă. Deficitul cronic al balanței de plăți de cont curent, umflarea datoriei externe pe termen scurt, scăderea rezervelor oficiale de aur ale țării, inflația și două devalorizări au subminat poziția de monopol a dolarului ca monedă de rezervă în anii '70. Privat oficial de acest statut ca urmare a reformei valutare jamaicane, dolarul rămâne de fapt principalul mijloc internațional de plată și rezervă, ceea ce se datorează potențialului economic, științific, tehnic și militar mai puternic al Statelor Unite în comparație cu alte țări, uriașele lor investiții străine. Întreprinderile de peste mări ale monopolurilor americane produc mai multe produse decât orice țară din Europa de Vest sau Japonia. Aceasta determină rolul dominant al Statelor Unite în relațiile economice internaționale, inclusiv monetare și financiare.

În primul rând, folosind poziția privilegiată a dolarului ca monedă de rezervă, Statele Unite acoperă deficitul balanței de plăți cu moneda națională, adică. prin construirea datoriei externe pe termen scurt.

În al doilea rând, deși Statele Unite ale Americii dețin cea mai mare rezervă oficială de aur din lume (8,14 mii din 35,8 mii tone), cu ajutorul eurodolarilor au devenit debitori care nu au plătit pentru un împrumut pe termen nedeterminat. Forma euro-valută a introducerii dolarului în circulația mondială este folosită pentru a consolida poziția internațională a dolarului.

În al treilea rând, SUA manipulează dolarul și ratele dobânzilor pentru a-și susține economia în detrimentul Europei de Vest și Japoniei.

Dolarul este supus fluctuațiilor, creșterilor și coborâșurilor speculative. Slăbiciunea cronică a dolarului, caracteristică anilor '70, a fost înlocuită de o creștere bruscă a cursului său de schimb cu aproape 2/3 din august 1980 până în martie 1985, sub influența mai multor factori. Printre ei:

· Avantajul Statelor Unite în dezvoltarea economică față de alte țări;

· O scădere a ratei inflației în Statele Unite de la 15 la 3,6%;

· Politica de dobânzi relativ ridicate;

· Un aflux uriaș de capital străin în Statele Unite;

· O scădere a prețului aurului (de la 850 USD pe uncie în ianuarie 1980 la 400.300 USD în 1984), care a sporit atractivitatea investițiilor în dolari în contextul ratelor ridicate ale dobânzilor la conturile în dolari.

De la mijlocul anului 1985, o tendință descendentă a cursului de schimb al dolarului a predominat sub influența următorilor factori:

· Încetinirea creșterii economice din SUA;

· Supraevaluarea dolarului în comparație cu puterea sa de cumpărare (cu 1530%);

· Reducerea dobânzilor („prime rate” de la 20,5% în 1980 la 9,5% în 1985);

· Deficitul în creștere al contului curent de plăți al SUA;

· Deficit uriaș al bugetului de stat;

· Pericolul creșterii inflației;

Creșterea datoriei interne și externe, transformarea Statelor Unite într-un debitor net internațional din 1985

De teamă de o scădere necontrolată a cursului dolarului, Statele Unite au luat inițiativa de a efectua o intervenție valutară comună a G5 în 1985. Astfel, Statele Unite își transferă povara necazurilor asupra altor țări, care impun Washingtonului să „ pune lucrurile în ordine în propria casă” și refuză să manipuleze dolarul în detrimentul țărilor partenere. Cursul SUA de consolidare a poziţiei dolarului, ignorarea cererilor partenerilor săi are un efect destabilizator asupra relaţiilor monetare şi economice internaţionale. În contextul confruntării și parteneriatului dintre cele trei centre, dolarul își pierde treptat poziția de monopol ca monedă de rezervă sub atacul altor valute.

Problema unui standard multivalută. Întărirea pozițiilor monetare și economice ale noilor centre ale Europei de Vest, în special ale CEE, și ale Japoniei a condus la o tendință de trecere de la standardul DST (de fapt, standardul dolarului) la un standard multi-valută bazat pe monede lider. (marca FRG, yenul japonez, francul elvețian etc.).

Piața comună și-a format propriul centru valutar sub forma UEM, unde domină marca FRG. Însă Europa de Vest este incapabilă să reziste dominației Statelor Unite în sfera valutară, să influențeze cursul dolarului, să-l alunge de la operațiunile care implică intervenții valutare și decontări internaționale.

Potențialul economic puternic al Japoniei creat în anii postbelici contribuie la întărirea poziției acesteia în relațiile monetare internaționale. Acest lucru este dovedit de:

· Activarea balanței de plăți a țării, deși Japonia își satisface din surse externe 89% din necesarul de energie și 55% din necesarul de alimente. Expansiunea comerțului exterior al Japoniei oferă monedă pentru a plăti importurile de materii prime și combustibil și este însoțită de un atac asupra concurenților din Europa de Vest și Statele Unite.

· Creșterea rezervelor valutare;

· Dezvoltarea unei rețele de bănci în străinătate;

· Transformarea Tokyo într-un centru financiar mondial;

· Consolidarea yenului, internaționalizarea utilizării acestuia, în special în Asia.

Cu toate acestea, influența Japoniei în sfera valutară este mult mai slabă decât poziția sa în economia mondială. Practic, după cel de-al Doilea Război Mondial, a fost în urma politicii monetare și economice a SUA, de care este legat printr-o alianță militaro-politică.

Formarea de noi centre în lume este o amenințare pentru conducerea SUA în sfera valutară. Cu toate acestea, niciunul dintre cele trei centre nu are o asemenea superioritate față de celelalte în sfera monetară și economică pentru a stabili dominația nedivizată a monedei sale, ceea ce agravează contradicțiile din relațiile monetare internaționale.

Problema cu aur. Dolarul, devenit concurent al aurului, are anumite avantaje în perioada stabilității sale. În primul rând, volumul rezervelor în dolari poate fi mărit dacă este necesar, în contrast cu volumul limitat al producției de aur. În al doilea rând, este mai profitabil pentru bănci să păstreze rezervele în dolari, dacă sunt stabile, decât în aur, deoarece plătesc dobândă la conturile în dolari. Al treilea avantaj al conversiei dolarului în aur s-a pierdut treptat. Începând cu anii 1960, Statele Unite au împiedicat în toate modurile posibil schimbul de dolari în aur pentru băncile centrale străine, iar din 15 august 1971 s-a oprit oficial. Cu toate acestea, în ciuda avantajelor relative ale dolarului și a rupturii legislative a sistemului monetar mondial cu aurul ca metal monedă, de fapt, demonetizarea acestuia nu a fost finalizată. Funcțiile monetare ale aurului nu s-au epuizat, iar rezervele de aur rămân fondul monetar mondial și cele mai fiabile active de rezervă în comparație cu formele funcționale moderne ale monedei mondiale, monedele naționale de credit, monedele euro, unitățile internaționale de contabilitate (DST, ECU) .

Țările din Europa de Vest, care dețin mai multe rezerve de aur decât Statele Unite, sunt interesate să le păstreze ca active reale de rezervă. Acest lucru s-a manifestat în reluarea tranzacțiilor interstatale cu aur în UEM. Acestea reprezintă aproximativ 1/4 din rezervele de aur ale tuturor țărilor. Americanii cumpără 40% din toate monedele de aur emise în lume. Atitudinea față de aur rămâne o problemă urgentă. Legalizarea rolului aurului ca metal monedă este îngreunată de fluctuațiile (uneori semnificative) ale prețului de piață al aurului și de absența unui preț oficial real pentru aur.

Situația paradoxală a aurului ilustrează discrepanța dintre demonetizarea legală și poziția reală a aurului ca moned mondial de urgență, pe care guvernele sunt neputincioși să-l schimbe.

Regimul cursului de schimb flotant. Introducerea cursurilor de schimb flotante în locul cursurilor fixe în majoritatea țărilor (din martie 1973) nu a asigurat stabilitatea acestora, în ciuda costurilor enorme ale intervenției valutare. Acest regim s-a dovedit a fi incapabil să asigure egalizarea balanței de plăți, punând capăt mișcărilor bruște de bani „fierbinți”, speculațiilor valutare și ajutând la rezolvarea problemei șomajului. Pe ordinea de zi se află problema revenirii la relații de schimb valutar stabil.

Astfel, reforma valutară din Jamaica nu a asigurat stabilizarea monedei. Capacitatea de creditare a FMI, în ciuda creșterii creditării, rămâne modestă în comparație cu fluxurile financiare internaționale uriașe și cu deficitele balanței de plăți. Nemulțumirea țărilor partenere față de mecanismul monetar care permite Statelor Unite să efectueze „exploatarea dolarului” a altor state crește nevoia obiectivă de continuare a reformei fundamentale a sistemului monetar mondial. În primul rând, vorbim de căutarea modalităților de stabilizare a cursurilor de schimb, de întărire a coordonării politicilor monetare și economice ale puterilor conducătoare. Solidaritatea monetară este dictată de dorința lor de a îmbunătăți mecanismul monetar global, care a devenit una dintre sursele de instabilitate în economiile globale și naționale. Dar rivalitatea dintre cele trei centre se află în centrul contradicțiilor valutare.

Ca răspuns la instabilitatea sistemului monetar jamaican, țările CEE și-au creat propriul sistem monetar internațional (regional) pentru a stimula procesul de integrare economică.

Bibliografie

1. Relaţii monetare şi financiare internaţionale / Ed. L.N. Krasavina. - M .: Finanțe și Statistică, 2008.

2. Politica monetară, bancară și monetară / E.R. Dollan, K.D. Colin și colab. - M.-L., 1991.

3. Borisov SM. Aurul în economia capitalismului modern. - M., 1984

4. Anikin A.V. Aur. Aspectul economic internațional. - M .: Relaţii internaţionale.

5. Khandruev A.A. Banii în economia capitalismului modern. - M .: Gândirea, 1983.

6. Noskova I.Ya. Relații internaționale monetare și de credit. - M .: Bănci și burse de valori UNITI, 1995.

7. Kotelkin S.V. Tumarova T.G. Fundamentele relațiilor internaționale monetare, financiare și de credit. - SPb., 1997.

Resurse de internet:

1.http: //dic.academic.ru/dic.nsf/dic_economic_law/18531

2.http: //ru.wikipedia.org/wiki/ Conferința Jamaicană

Postat pe Allbest.ru

...

Documente similare

Esența și etapele dezvoltării sistemului monetar. Factorii care influențează formarea acestuia. Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods. Condiții preliminare pentru crearea și eficacitatea funcționării sistemului monetar jamaicanic, modalități de îmbunătățire ulterioară.

lucrare de termen adăugată la 29.11.2014

Sistemul monetar jamaican: Istoria educației, dezvoltării, semnificația practică și principiile de bază. Moduri de curs de schimb, caracteristicile acestora: fix, flotant, mixt. Drepturi speciale de tragere. Problemele sistemului monetar jamaican.

prezentare adaugata 26.02.2016

Conceptul, esența și tipurile sistemului monetar. Analiza conținutului și obiectivelor sistemului monetar jamaican, compararea acestuia cu alte sisteme monetare. Obiective, caracteristici, mecanism de reglementare a cursurilor de schimb, realizări și dezavantaje ale sistemului monetar european.

lucrare de termen, adăugată 23.03.2010

Studiul caracteristicilor, principiilor și problemelor sistemului monetar jamaican. Examinarea principalelor obiective ale tranziției la cursuri de schimb flexibile. Analiza Drepturilor Speciale de Tragere. Caracteristicile regimurilor de curs valutar fix, flotant și mixt.

prezentare adaugata la 13.11.2015

Conceptul de sistem monetar. Elemente ale sistemelor monetare naționale și mondiale (regionale). Evoluția sistemului monetar mondial după cel de-al Doilea Război Mondial. Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods. Sistemul monetar european: principii, evoluție.

test, adaugat 05.03.2010

Conceptul și evoluția sistemului monetar mondial, elementele acestuia (menținerea cursului de schimb, mijloacele internaționale de plată). Principii fundamentale și deficiențe ale monedelor de aur și ale standardelor de schimb de aur, Bretton Woods și sistemele monetare jamaicane.

prezentare adaugata la 01.10.2017

Concepte de bază și esență ale sistemului monetar mondial, etapele formării acestuia, impactul crizei din 2008. Sistemul monetar jamaican și principiile sale. Reformarea sistemului financiar internațional în contextul formării unei noi arhitecturi financiare.

test, adaugat 18.01.2017

Conceptul de sistem monetar, tipurile și elementele sale. Relațiile monetare internaționale. Evoluția sistemului monetar mondial, funcțiile acestuia și sarcinile economice mondiale. Forme ale etalonului de aur. Sistemul monetar de la Bretton Woods. Sistemul monetar al Federației Ruse.

lucrare de termen, adăugată 03/05/2010

Dezvoltarea istorică a sistemului monetar mondial, relația acestuia cu relațiile monetare. Caracteristicile și caracteristicile sistemelor monetare parizian, genovez, Bretton Woods și jamaican. Includerea euro ca monedă mondială în rezervele oficiale de aur și valută.

rezumat, adăugat 19.11.2009

Conceptul de relații monetare internaționale, caracteristici ale sistemelor monetare naționale și mondiale. Conceptul și tipurile cursului de schimb, influența statului asupra valorii acestuia. Caracteristicile sistemului monetar european. Analiza sistemului monetar din Belarus.