Federația Rusă se implică din ce în ce mai mult în economia mondială. Ea a devenit membră a Fondului Monetar Internațional (FMI), a grupului Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD), a Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD), ar trebui să devină membră a Acordului General pentru Tarife și Comerț. (GATT).
Un rol important în aceasta îl revine mecanismului monetar și financiar al relațiilor economice externe și formei de organizare a relațiilor monetare internaționale, consacrate în acordurile interstatale.
Sistemul monetar mondial se bazează pe funcția monedei mondiale. Ele servesc ca mijloc legal de plată a lumii, puterea de cumpărare a lumii și întruchiparea materială a bogăției sociale. Pentru o lungă perioadă istorică, rolul banilor mondiali a fost jucat de aur. Cu toate acestea, în practică, decontările internaționale au fost întotdeauna efectuate în cele mai puternice și mai stabile valute din lume. Acest lucru s-a explicat nu numai prin faptul că este incomod să plătiți în aur (deoarece de fiecare dată a fost necesar să turnați o bucată de aur cu greutatea corespunzătoare și să suportați costurile de transport dintr-o țară în alta și asigurare), dar şi prin faptul că dezvoltarea cifrei de afaceri din comerţul exterior a depăşit semnificativ extracţia metalelor preţioase. În secolul al XIX-lea. iar înainte de Primul Război Mondial, așezările internaționale au fost efectuate în principal în lire sterline. După cel de-al doilea război mondial, dolarul american a devenit principala monedă a lumii occidentale. S-a întâmplat demonetizarea aur, acestea. procesul de pierdere treptată a funcţiilor lor monetare. Odată cu dezvoltarea relațiilor de credit, banii de credit - cambii, bancnote, cecuri - au eliminat treptat aurul, mai întâi din circulația monetară internă, iar apoi din relațiile monetare internaționale.
În condițiile moderne, aurul îndeplinește funcția de bani mondiali indirect prin operațiuni pe piețele de aur, de unde puteți achiziționa valutele necesare și, în consecință, mărfuri pentru aur. Aurul apare după cum este necesar fondul de asigurari al statului si persoanelor fizice.
Pe lângă dolarul american și alte valute liber convertibile, DST (drepturi speciale de tragere) și ECU, moneda folosită de țările Uniunii Europene, sunt folosite ca monedă mondială. DST este un mijloc internațional de plată creat de FMI în anii 1970. Paritatea DST se stabilește pe baza coșului valutar, adică a comparației cursului mediu ponderat al unei monede în raport cu un anumit set de alte valute.
Un element important al sistemului monetar este cursul de schimb. Cursul de schimb este prețul unității monetare dintr-o țară, exprimat în unități monetare ale altor țări sau în unități valutare internaționale(SDR, ECU). Formarea cursurilor de schimb se bazează pe proporțiile costurilor de schimb - valoarea internațională a unei anumite cantități de bunuri și servicii reprezentate de o anumită monedă. În practică, proporțiile valorice ale schimbului valutar se reflectă sub forma raportului dintre puterea de cumpărare a valutelor. Acest lucru se aplică pe deplin condițiilor standardului aur în care bancnotele Băncii Centrale au fost schimbate cu aur. După demonetizarea completă a aurului, introducerea banilor de credit neschimbabil în circulația plăților naționale și internaționale, mecanismul care determină corespondența cursurilor de schimb cu raportul puterii lor de cumpărare a suferit modificări semnificative. Cu toate acestea, esența acestui tipar a rămas neschimbată.
Eliminarea conținutului de aur al monedelor și trecerea la așa-numitele rate flotante nu au schimbat însăși esența cursului de schimb ca categorie economică și nici funcția acestuia în procesul de reproducere. Cursul de schimb păstrează o bază valorică obiectivă, care acționează ca putere de cumpărare a valutelor comparate pe piața mondială. Monedele sunt comparate la valorile internaționale ale unei anumite cantități de bunuri și servicii reprezentate de o anumită monedă.
Cursurile de schimb se formează pe piața valutară mondială în funcție de cerere și ofertă, care depind de mulți factori. În primul rând, poziția monedei oricărei țări este determinată de starea economiei sale.
Cursul de schimb depinde și de ratele relative ale inflației din diferite țări, de rata de creștere a productivității muncii și de raportul acesteia între țări, de rata de creștere a PNB (baza umplerii banilor cu mărfuri), de locul și rolul ţară în comerţul mondial şi exportul de capital. Cu cât rata inflației într-o țară este mai mare, cu atât rata monedei sale este mai mică. Acești factori fundamentali sunt cei care determină în primul rând cursul de schimb al unei anumite țări. Tendințele pe termen lung în evoluția cursului de schimb sunt o reflectare a cursului procesului de reproducere în economia națională și a rolului țării în economia mondială.
Starea balanței sale de plăți, diferențele dintre ratele dobânzilor de pe piețele monetare ale diferitelor țări, gradul de utilizare a monedei țării pe piața europeană și în reglementările internaționale, încrederea în moneda țării și alți factori afectează în mod direct schimbul rată. Cel mai important dintre acești din urmă factori este starea balanței de plăți. Pe măsură ce balanța de plăți se îmbunătățește, cursul de schimb se apreciază pe măsură ce cererea pentru moneda respectivă crește. Odată cu deteriorarea balanței de plăți, adică cu deficitul acesteia, cursul de schimb scade, deoarece nu există cerere pentru o astfel de monedă. Totuși, în condițiile monedelor de aur și ale monedelor cu conținut fix de aur, abaterile cursului de schimb de la paritate au fost nesemnificative. Ele au avut loc în cadrul așa-numitelor puncte de aur. Antreprenorii nu au cumpărat valută la o rată care depășea semnificativ paritatea, ci au preferat să plătească trimițând aur. Prin urmare, abaterile cursului de schimb de la paritate ar putea fi în limitele costului de trimitere a aurului dintr-o țară în alta și al asigurării acestuia.
Astfel, formarea cursului de schimb și dinamica acestuia sunt un proces multifactorial.
Nivelul cursurilor de schimb și fluctuațiile acestora au un impact semnificativ asupra tuturor sferelor relațiilor economice mondiale - comerțul exterior, circulația capitalului pe termen lung și scurt, datoria externă - și, în general, asupra pozițiilor de plată externe ale țării.
Aceste prevederi pot fi ilustrate prin exemplul de modificare a cursurilor de schimb și a politicii monetare a țărilor occidentale cu economii de piață dezvoltate.
Până în perioada celui de-al Doilea Război Mondial, cursurile de schimb flotante erau folosite practic în țările străine, adică cursurile care se formau în funcție de cererea și oferta pentru o anumită monedă. Dezavantajul acestui sistem a constat în fluctuațiile abrupte ale cursurilor de schimb, în utilizarea de către țări a devalorizărilor frecvente ale monedelor lor pentru a stimula exportul de mărfuri pentru a facilita procesul de implementare a acestora. Situația generală în sfera valutară a fost caracterizată de schimbări haotice ale cursurilor de schimb, care au afectat negativ dezvoltarea comerțului internațional.
Încercând să creeze condiții pentru stabilitatea monetară, țările occidentale, în 1944, în orașul american Bretton Woods, la o conferință internațională pe tema problemelor monetare, au încheiat acorduri care au devenit cunoscute sub numele de Acordurile de la Bretton Woods. Sistemul monetar de la Bretton Woods se baza pe dolarul american și aur. S-a caracterizat prin următoarele caracteristici principale:
toate țările au fixat paritățile monedelor lor față de dolarul american. Dolarul, împreună cu aurul, a jucat rolul unei baze pentru stabilirea parităților monedelor tuturor celorlalte state capitaliste. Au fost permise abateri ale cursului de la cel stabilit oficial în ± 1%;
băncile centrale și autoritățile monetare guvernamentale ale țărilor membre și-au putut schimba dolarii cu aur american la prețul fix oficial de 35 de dolari pe uncie de aur;
utilizarea pe scară largă în circulația mondială ca rezervă și mijloc de plată, alături de aur, a două principale valute de rezervă - dolarul american și lira sterlină;
acordarea de către Fondul Monetar Internațional țărilor membre de împrumuturi în valută străină pentru a-și finanța deficitele balanței de plăți. Cu toate acestea, acordurile de la Bretton Woods nu au reușit să stabilizeze cursurile de schimb ale țărilor membre. Una sau alte țări au fost nevoite să-și devalorizeze sau să-și reevalueze monedele.
Devalorizareîn contextul Acordurilor de la Bretton Woods însemna scăderea anunțată oficial a conținutului de aur al unității monetare și scăderea corespunzătoare a cursului de schimb al acesteia față de dolarul american. Devalorizarea este un fenomen complex în zona valutară. Țările iau toate măsurile posibile pentru a o evita: stimulează exportul de mărfuri, restricționează importurile, ridică rata de actualizare a Băncii Centrale, primesc împrumuturi de la FMI în limita cotei lor, își folosesc rezervele de aur și de schimb valutar, deoarece devalorizarea indică slăbiciune a monedei țării date. Devalorizarea monedei țării se realizează în condiții balanța de plăți cronic pasivă, creșterea inflației, scăderea relativă (în comparație cu alte țări) a ratei de creștere a PNB și când măsurile dure luate de guverne se dovedesc a fi ineficiente. Există un zbor de panică dinspre moneda națională, mișcarea „banilor fierbinți”.
În același timp, devalorizarea este un instrument ofensiv puternic în lupta competitivă pe piața globală. Devalorizarea stimulează întotdeauna exportul de mărfuri din țara care a devalorizat moneda, ceea ce îmbunătățește starea comerțului și a balanței de plăți. Așadar, în 1949, Marea Britanie și, în consecință, țările din fosta zonă a lirei sterline au fost nevoite să declare o devalorizare de 30% a lirei sterline. În noiembrie 1967, Marea Britanie și-a devalorizat din nou moneda, în care conținutul de aur al lirei sterline a fost redus cu 14,3% și, în consecință, lira s-a depreciat față de dolarul american.
În anii de după cel de-al Doilea Război Mondial, Franța și-a devalorizat în mod repetat moneda, francul francez.
Reevaluare valute este opusul devalorizării. În conformitate cu Acordurile de la Bretton Woods, reevaluarea însemna creșterea anunțată oficial a conținutului de aur al monedei naționale și creșterea corespunzătoare a cursului de schimb al acesteia față de dolarul american. Reevaluarea este efectuată de țările cu echilibru cronic activ balanta de plati. În anii postbelici, RFG, Japonia și Elveția și-au reevaluat în mod repetat monedele.
Sistemul monetar de la Bretton Woods a durat până în 1973. Prăbușirea sa a fost cauzată de slăbirea bruscă a dolarului american la începutul anilor 1970, care a fost asociată cu deteriorarea comerțului și a balanței de plăți din SUA. În 1971, balanța comercială a SUA a fost închisă pentru prima dată în ultimii 80 de ani, cu un deficit de 2 miliarde de dolari. Statele Unite au efectuat cheltuieli militare mari în străinătate, au oferit asistență țărilor în curs de dezvoltare și au exportat capital în cantități semnificative. Toate acestea au provocat un deficit în balanța de plăți, care în 1971 a ajuns la 30 de miliarde de dolari. În ciuda măsurilor dure luate de guvernul SUA (încetarea schimbului de dolari pentru băncile centrale ale țărilor străine pentru aur american, introducerea unei taxe suplimentare pe mărfurile importate, reducerea cu 10% a programelor de ajutor extern etc.) în decembrie 1971, Statele Unite au fost nevoite să declare un dolar de devalorizare. Conținutul de aur al dolarului a scăzut cu 7,89% și a devenit 0,818 g de aur pur (în loc de 0,888 g), iar prețul oficial al aurului a crescut de la 35 la 38 de dolari pe uncie de aur”.
Cu toate acestea, devalorizarea nu a avut un impact semnificativ asupra stării balanței de plăți. Și în februarie 1973, Statele Unite au fost forțate să facă o a doua devalorizare în 14 luni. Dolarul american a fost devalorizat cu încă 10%, conținutul său de aur a scăzut la 0,736 g de aur pur și prețul oficial al aurului a fost majorat la 42,22 dolari pe uncie de aur.
Ca urmare a crizei dolarului american, un grup extins de zece țări (SUA, Marea Britanie, Japonia, Canada, Germania, Franța, Italia etc.) au semnat un acord în martie 1973 privind trecerea de la parități fixe la cursuri de schimb flotante. .
Oficial, existența sistemului monetar de la Bretton Woods a fost pusă capăt prin Acordurile Jamaicane din 1976-1978. Aceste acorduri prevedeau desființarea parităților de aur ale monedelor și a prețului oficial al aurului, consolidarea principalelor monede naționale în rolul monedei mondiale în locul aurului, precum și a DST și legalizarea cursurilor de schimb flotante. Odată cu eliminarea conținutului de aur al monedelor, Carta FMI prevede stabilirea parității valutare pe baza DST.
Pentru a reduce fluctuațiile cursului de schimb și a stimula procesele de integrare, Sistemul Monetar European (UEM) a fost creat în martie 1979 între țările Comunității Economice Europene (acum UE). Elementul cheie a fost crearea unității monetare europene - ECU, care este folosită ca bază pentru stabilirea cursurilor de schimb între monedele țărilor membre UEM, mijloc de plată între băncile centrale ale acestora.
Odată cu crearea UEM, resursele Fondului European de Cooperare Monetară au fost majorate de la 10,4 miliarde la 25 miliarde ECU, din care 14 miliarde ECU sunt destinate împrumuturilor pe termen scurt și 11 miliarde - împrumuturilor pe termen mediu acordate membrului UEM țări pentru o perioadă de 2 până la 5 ani. Pentru majoritatea monedelor, există o limită de fluctuație reciprocă de ± 2,25% din rata lor centrală. Cu toate acestea, UEM nu a devenit o zonă de stabilitate valutară. În cadrul UEM, o serie de țări (Italia, Franța, Danemarca) și-au devalorizat în mod repetat monedele, în timp ce altele (Germania, Țările de Jos) și-au reevaluat cursurile de schimb.
Astfel, în condițiile moderne, majoritatea țărilor străine folosesc cursuri de schimb flotante orientate către principalele monede ale țărilor cu economii de piață dezvoltate (în principal dolarul american, DST, coșurile valutare); există țări care folosesc rate de schimb flotante liber. Statele Uniunii Europene folosesc cursuri de schimb fixe.
Ratele de schimb sunt supuse reglementărilor guvernamentale. Distinge reglementarea naţională şi interstatală a cursurilor de schimb. Principalele organe de reglementare națională sunt băncile centrale și ministerele de finanțe. Reglementarea interstatală a cursurilor de schimb este efectuată de FMI, UEM și alte organizații. Reglementarea ratelor de schimb valutar are ca scop atenuarea fluctuațiilor bruște ale cursurilor de schimb, asigurarea echilibrului pozițiilor de plată externe ale țării, crearea condițiilor favorabile dezvoltării economiei naționale, stimularea exporturilor etc.
Principalele metode de reglementare a cursurilor de schimb sunt intervențiile valutare, politica de discount și restricțiile valutare.
Intervenția valutară băncile centrale urmăresc să contracareze deprecierea monedei naționale sau, dimpotrivă, creșterea acesteia. Totuși, trebuie menționat că intervențiile valutare pot fi un instrument eficient de influențare a cursurilor de schimb pe termen scurt, întrucât este imposibil să se asigure astfel de niveluri ale ratelor doar prin intervenții care nu corespund indicatorilor economici și financiari de bază. Cele mai eficiente sunt intervențiile valutare, care sunt însoțite de măsuri adecvate în domeniul politicii economice generale a statului.
În țările străine, este utilizat pe scară largă politica de reduceri, care constă în manipularea dobânzii de discount. În efortul de a ridica cursul de schimb, Banca Centrală crește rata de actualizare, ceea ce stimulează afluxul de capital străin. Starea balanței de plăți se îmbunătățește, cursul de schimb este în creștere. Dacă guvernul își stabilește un obiectiv de a scădea cursul de schimb, Banca Centrală scade rata de actualizare, capitalul se deplasează în țări străine și, ca urmare, cursul de schimb scade.
Cursul de schimb este influențat de restricții valutare, acestea. un ansamblu de măsuri și reguli de reglementare stabilite în ordinul legislativ sau administrativ care vizează limitarea operațiunilor cu valută, aur și alte valori valutare. Restricțiile valutare privind tranzacțiile curente ale balanței de plăți nu se aplică monedelor liber convertibile, în care FMI clasifică dolarul american, marca germană, yenul japonez, lira sterlină britanică și francul francez.
Controlul valutarîn străinătate acoperă activitățile atât ale băncilor, cât și ale instituțiilor nebancare. Diferite țări aplică diferite măsuri de control valutar: limite de timp pentru tranzacțiile Leads și Lags, interzicerea sau permisiunea prealabilă a autorităților valutare naționale de a deschide un cont în valută într-o anumită țară sau în străinătate; efectuarea unui depozit de import fără dobândă la o bancă autorizată etc.
Odată cu introducerea cursului de schimb flotant, reglementarea procesului de schimb valutar prin FMI a slăbit. În condiții moderne, reglementarea interstatală a cursurilor de schimb se realizează în principal în cadrul UEM.
În prezent, principala monedă, în care se efectuează aproximativ 80% din toate decontările internaționale, este dolarul american, care și-a păstrat de fapt statutul de monedă de rezervă. Marca FRG și yenul japonez sunt folosite în aceeași capacitate.
Introducere …………………………………………………………………… .3
1. Sistemul monetar mondial și modificările acestuia ………………… ..4
2. Elemente ale sistemului valutar ……………………………………… 7
3. Politica cursului de schimb ……………………………………………………… 11
4. Organizații monetare internaționale ……… ........... 14
Concluzie ………………………………………………………… .20
Lista literaturii utilizate ………………………………… ... 21
Introducere
Structura instituțională a relațiilor monetare și financiare internaționale include numeroase organizații monetare și financiare care, într-o măsură sau alta, îndeplinesc funcțiile de reglementare a relațiilor monetare, de credit și financiare internaționale, efectuând cercetări asupra problemelor sferei monetare și financiare ale economiei mondiale. și elaborarea de recomandări și sugestii. Aceste organizații sunt unite de un scop comun - de a dezvolta cooperarea și de a asigura integritatea și stabilizarea unei economii mondiale complexe și contradictorii.
Printre acestea, organizațiile din sistemul ONU ocupă un loc aparte: Fondul Monetar Internațional (FMI) și Grupul Băncii Mondiale - Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și cele trei sucursale ale sale - Asociația Internațională de Dezvoltare (IAO), International Finance Corporation (IFC) și Multilateral Investment - Agenție de garanție (MIGA).
Organizațiile internaționale monetare și financiare și bancare ocupă un loc important în sistemul relațiilor economice internaționale.
1. Sistemul monetar mondial și modificările acestuia
Conceptul de sistem monetar mondial se bazează pe conceptul de relații monetare mondiale.
Relațiile monetare internaționale sunt un ansamblu de relații sociale care se dezvoltă în timpul funcționării monedei în economia mondială și servesc schimbului reciproc al rezultatelor activităților economiilor naționale. Anumite elemente ale relațiilor valutare au apărut în lumea antică în Grecia Antică și Roma Antică sub forma unei cambii și afaceri de schimb. Următoarea piatră de hotar în dezvoltarea lor au fost „târgurile de bancnote” medievale din Lyon, Anvers și alte centre comerciale din Europa de Vest, unde erau decontate cambiile (trate). În epoca feudalismului și a formării modului de producție capitalist a început să se dezvolte sistemul de reglementări internaționale prin bănci.
Dezvoltarea relațiilor monetare internaționale se datorează creșterii forțelor productive, creării unei piețe mondiale, adâncirii diviziunii internaționale a muncii, formării sistemului economic mondial și internaționalizării legăturilor economice.
Relațiile monetare internaționale mediază relațiile economice internaționale, care sunt legate de sfera producției materiale, adică. la relaţiile primare de producţie şi la sfera distribuţiei, schimbului, consumului. Există o relație directă și inversă între relațiile valutare și reproducere. Baza lor obiectivă este procesul de reproducere socială, care dă naștere schimbului internațional de bunuri, capital și servicii. Starea relațiilor valutare depinde de dezvoltarea economiei - lumea națională, situația politică, raportul de forțe între țări și două tendințe inerente relațiilor internaționale - parteneriatul și contradicțiile. Întrucât în relațiile economice externe, inclusiv valutar, politică și economie, diplomație și comerț, producția industrială și comerțul sunt împletite, relațiile valutare ocupă un loc special în economia națională și mondială. Includerea pieței mondiale în procesul de circulație a capitalului înseamnă conversia unei părți din capitalul monetar din banii naționali în valută și invers. Acest lucru se întâmplă în decontarea internațională, valută, credit și tranzacții financiare.
Deși relațiile valutare sunt secundare reproducerii, ele sunt relativ independente și au efectul opus asupra acesteia. În contextul internaționalizării vieții economice, crește dependența reproducerii de factori externi - dinamica producției mondiale, nivelul străin al științei și tehnologiei, dezvoltarea comerțului internațional și afluxul de capital străin. Instabilitatea relațiilor monetare internaționale, crizele valutare au un impact negativ asupra procesului de reproducere.
Relaţiile monetare internaţionale au dobândit treptat anumite forme de organizare bazate pe internaţionalizarea legăturilor economice. Sistemul monetar este o formă de organizare și reglementare a relațiilor valutare, consacrată în legislația națională sau în acordurile interstatale. Există sisteme monetare naționale, mondiale, internaționale (regionale).
Din punct de vedere istoric, la început au apărut sisteme monetare naționale, consacrate în legislația națională, ținând cont de normele dreptului internațional. Sistemul monetar național este parte integrantă a sistemului monetar al țării, deși este relativ independent și depășește granițele naționale. Caracteristicile sale sunt determinate de gradul de dezvoltare și de starea economiei și a relațiilor economice externe ale țării.
Sistemul monetar național este indisolubil legat de sistemul monetar mondial - o formă de organizare a relațiilor monetare internaționale, consacrată în acordurile interstatale. Sistemul monetar mondial a luat forma la mijlocul secolului al XIX-lea. Natura funcționării și stabilității sistemului monetar mondial depinde de gradul în care principiile acestuia corespund structurii economiei mondiale, alinierii forțelor și intereselor țărilor conducătoare. Când aceste condiții se schimbă, apare o criză periodică a sistemului monetar mondial, care se încheie cu prăbușirea acestuia și crearea unui nou sistem monetar.
2. Elemente ale sistemului monetar
Sistemul monetar mondial urmărește obiective economice mondiale globale și are un mecanism special de funcționare și reglementare; este strâns legat de sistemele monetare naționale. Această legătură se realizează în reglementarea valutară interstatală și coordonarea politicii valutare a țărilor conducătoare. Dar interconectarea sistemelor monetare naționale și mondiale nu înseamnă de la identitate, deoarece sarcinile lor, condițiile de funcționare și reglementare, influența asupra economiei țărilor individuale și a economiei mondiale sunt diferite.
Unul dintre elementele principale ale sistemului monetar este „moneda”, care asigură comunicarea și interacțiunea între economia națională și cea mondială. La baza sistemului monetar național se află moneda națională - unitatea monetară a unui stat dat stabilită prin lege. Moneda este banii folosiți în relațiile economice internaționale. În reglementările internaționale, se folosește de obicei valută - unitatea monetară a altor țări. Moneda străină este un obiect de cumpărare și vânzare pe piața valutară, este utilizată în decontări internaționale, este păstrată în conturi bancare, dar nu are curs legal pe teritoriul acestui stat (cu excepția perioadelor de inflație puternică).
Sistemul monetar mondial se bazează pe formele funcționale ale monedei mondiale. Banii lumii sunt bani care servesc relațiilor internaționale (economice, politice, culturale). Sistemul monetar mondial se bazează pe una sau mai multe monede naționale ale țărilor lider (sub formă de monedă tradițională sau euro) sau o unitate monetară internațională.
O categorie specială de monedă națională convertibilă este moneda de rezervă (cheie), care îndeplinește funcțiile unui mijloc internațional de plată și rezervă, servește drept bază pentru determinarea parității valutare și a cursului de schimb pentru alte țări, este utilizată pe scară largă pentru intervenția valutară. pentru a reglementa cursurile de schimb ale țărilor participante la sistemul monetar mondial...
Unitatea de contabilitate internațională este utilizată ca scară convențională pentru compararea cerințelor și obligațiilor internaționale, stabilirea parității valutare și a cursului de schimb, ca mijloc internațional de plată și rezervă.
Următorul element al sistemului monetar este gradul de convertibilitate a valutelor, adică. schimbul valutei unei țări date cu valută străină. Distinge:
a) valute liber convertibile, liber schimbabile cu orice valută străină („valută liber utilizabilă”). De fapt, monedele liber convertibile sunt considerate a fi monedele țărilor în care nu există restricții valutare privind tranzacțiile curente ale balanței de plăți - în principal țările industrializate și țările individuale în curs de dezvoltare unde s-au dezvoltat centre financiare mondiale sau care și-au luat un angajament față de Fondul Monetar să nu impună restricții valutare;
b) monedele parțial convertibile ale țărilor în care rămân restricții valutare;
c) monedele neconvertibile (închise) ale țărilor în care a fost introdusă interdicția de schimb valutar pentru rezidenți și nerezidenți.
Un element al sistemului monetar este paritatea valutară - raportul dintre două valute, stabilit prin lege.
Un element important al sistemului monetar este cursul de schimb - prețul unei unități monetare dintr-o țară, exprimat în unități monetare ale altor țări sau în unități monetare internaționale. Există rate de schimb fixe care fluctuează în funcție de cererea pieței și oferta de valută, precum și de soiurile acestora.
Cursul de schimb este necesar pentru schimbul reciproc de valute în comerțul cu bunuri, servicii, în circulația capitalului și a împrumuturilor; compararea prețurilor piețelor mondiale și naționale, precum și a indicatorilor de valoare din diferite țări, exprimate în monede naționale sau străine; reevaluarea periodică a conturilor în valută ale firmelor și băncilor.
Un element al sistemului valutar este prezența sau absența restricțiilor valutare. Restricțiile privind tranzacțiile cu valori valutare sunt, de asemenea, supuse reglementărilor interstatale prin Fondul Monetar Internațional.
Reglementarea regulilor de utilizare a următorului element - mijloacele internaționale de circulație a creditului, se realizează în conformitate cu standardele internaționale unificate. Reglementarea decontărilor internaționale se realizează la nivelul sistemelor monetare naționale și mondiale în conformitate cu Regulile și Obligațiile Unificate pentru Credit Documentar și Încasări.
Reglementarea lichidității monetare internaționale ca element al sistemului monetar se reduce la asigurarea decontărilor internaționale cu mijloacele de plată necesare. Lichiditatea valutară internațională (MVL) - capacitatea unei țări (sau a unui grup de țări) de a asigura rambursarea la timp a obligațiilor sale internaționale prin mijloace de plată acceptabile pentru creditor. Din punctul de vedere al economiei mondiale, lichiditatea valutară internațională înseamnă un ansamblu de surse de finanțare și creditare a cifrei de afaceri mondiale de plăți și depinde de asigurarea sistemului monetar mondial cu active de rezervă internaționale.
MVL include patru componente principale: rezervele oficiale de aur și de schimb valutar ale țării, conturi în DST și ECU și o poziție de rezervă în FMI (dreptul unei țări membre de a primi automat un împrumut necondiționat în valută străină în limita a 25% din cota sa ).
Regimul pieței valutare și al pieței aurului este supus reglementărilor naționale și internaționale. În sfârșit, un element important al sistemului monetar este instituțional. Vorbim despre reglementarea activităților organelor naționale de conducere și reglementarea relațiilor valutare ale țării (banca centrală, Ministerul Economiei și Finanțelor, în unele țări - organe de control intern). Legislația monedei naționale reglementează tranzacțiile în valută națională și străină (proprietate, import și export, cumpărare și vânzare). Reglementarea valutară interstatală este realizată de FMI (1944), iar în sistemul monetar european, Institutul Monetar European (1994).
Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Sistemul valutar și elementele sale. Balanța de plăți și principiile de bază ale întocmirii acesteia. Reglementare națională și internațională a cursurilor de schimb. Participarea Rusiei la organizațiile monetare internaționale. Colectare și decontare acreditiv.
tutorial, adăugat 19.10.2014
Esența finanțelor și a creditului într-o economie de piață. Caracteristicile sistemului monetar modern. Esenţa socio-economică a bugetului. Principii, funcții, forme și tipuri de credit. Analiza relaţiilor monetare şi financiare şi de credit internaţionale.
curs de prelegeri adăugat la 24.05.2010
Sistemul monetar modern și dezvoltarea sa istorică. Bilanțul unei bănci comerciale: esență, semnificație, structură și principii de construcție. Cursul de schimb ca categorie economică. Principalele direcții ale politicii monetare de stat a Rusiei.
test, adaugat 18.02.2014
Elementele principale ale sistemului monetar, unitatea monetară, scara prețurilor, cursul de schimb, organizarea decontărilor internaționale, organizarea emisiunii și circulației bancnotelor. Reforme monetare și metode de implementare a acestora, sistemul de creditare și elementele sale principale.
test, adaugat 02.10.2010
Studiul particularităților organizării și funcționării organizațiilor financiare și monetare internaționale: banca de reglementări internaționale, fondul monetar, grupul Băncii Mondiale și altele. Studiu al impactului împrumutului FMI asupra economiei din Belarus.
lucrare de termen, adăugată 18.11.2011
lucrare de termen adăugată la 11.05.2014
Relațiile monetare internaționale ca una dintre cele mai dinamice forme de relații economice internaționale. Cunoașterea principalelor caracteristici ale relațiilor monetare și financiare internaționale. Caracteristicile generale ale sarcinilor și funcțiilor sistemului monetar mondial.
lucrare de termen adăugată 26.06.2017
Creditul ca categorie economică și esența lui. Condiții generale și factori economici ai necesității unui împrumut. Principalele forme și rolul, dinamica depozitelor de credit în economie. Esența sistemului de credit și structura relațiilor marfă-bani.
lucrare de termen, adăugată 10.09.2011
Întrebări pentru examen pe tema Relații monetare și de credit internaționale
1. Formații ale pieței valutare rusești.
2. Reglementarea regimului cursului de schimb.
4. Sistemul monetar Bretton Woods: principii de bază de funcționare și continuitate
5. Esenţa relaţiilor monetare internaţionale.
6. Sistemul bancar internațional. Activitatea internațională a TNB.
7. Globalizarea financiară: natura și impactul acesteia asupra IMCO.
8. Clauzele valutare.
9. Sistemul monetar mondial.
10. Rolul dolarului în stadiul actual de dezvoltare a sistemului monetar mondial.
11. Evoluția sistemului monetar mondial. Sistemele monetare mondiale parizian și genovez.
12. Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD).
13. Prognoza cursului de schimb (analiza fundamentală și tehnică).
14. Piața de eurocapital: esență, structură. Piața euroobligațiunilor.
15. Cursul de schimb și factorii care influențează valoarea acestuia. Teoria cursului de schimb.
16. Băncile de dezvoltare regională.
17. Piețele mondiale de aur și tranzacțiile cu aur.
18. Reglementarea valutară: esență, semnificație, factori și tendințe.
19. Sistemul monetar european.
20. Factori de influență asupra formării cursurilor de schimb.
21. Esența reglementării relațiilor valutare.
22. Rolul aurului în relaţiile monetare internaţionale.
23. Perspective pentru crearea sistemului monetar european.
24. Politica cursului de schimb: controlul valutar și restricțiile valutare în practica lumii moderne.
25. Finanțarea proiectelor ca formă de credit pe termen lung.
26. Restricții valutare.
27. Fondul Monetar Internațional (FMI).
28. Forme ale politicii monetare.
29. Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD).
30. Modul de reversibilitate valutară.
31. Caracteristici generale ale instituţiilor financiare internaţionale.
32. Factori care afectează balanța de plăți și modalitățile de reglementare a acesteia.
33. Statul ca subiect al relaţiilor financiare internaţionale.
34. Creditul internaţional ca categorie economică.
35. Principalele elemente ale balanței de plăți și caracteristicile acestora.
36. Balanța de plăți ca indicator generalizator al relațiilor economice mondiale.
37. Piața valutară „la vedere” și piața valutară forward.
38. Băncile centrale în sistemul finanțelor internaționale.
39. Fundamentele funcționării pieței valutare.
40. Forme de credit internaţional.
41. Compensare valutară.
42. Condiții monetare și financiare și de plată a creditului internațional.
43. Forme de plăți internaționale.
44. Reglementarea de stat a relaţiilor internaţionale de credit.
45. Condiţiile monetare şi financiare şi de plată ale tranzacţiilor economice externe.
46. Leasingul ca formă de finanțare în comerțul internațional.
47. Balanța de plăți a Rusiei.
48. Riscuri valutare în comerțul internațional. Și metode de reducere a acestora.
49. Conceptul de reglementări internaționale.
50. Factorizarea. Forfaiting.
1. Formarea pieței valutare ruse (p. 459)
În condițiile unei economii planificate și a unui monopol valutar, în URSS nu exista o piață valutară.
Statul era proprietarul monopolului valutar, care era concentrat în mâinile sale și distribuit prin planul valutar. Avea dreptul exclusiv de a efectua tranzacții cu valori valutare și de a gestiona rezervele de aur și de schimb valutar. Principiul unității casei de schimb valutar a obligat pe toată lumea să țină valută în conturi la Vnesheconombank URSS.
Dezvoltarea pieței valutare și a tranzacțiilor valutare în țară a început la sfârșitul anilor 1980. O parte integrantă a reformelor economice care vizează tranziția la o economie de piață a fost abolirea monopolului de stat al comerțului exterior și monopolul valutar și introducerea descentralizării activității economice externe a țării.
Reforma valutară a asigurat trecerea de la distribuirea administrativă a resurselor valutare de către organele de stat la formarea pieţei valutare. În august 1986, pentru prima dată, întreprinderilor și organizațiilor li s-a dat dreptul de a păstra la dispoziție o parte semnificativă a veniturilor din export în conturile lor în valută și de a utiliza aceste fonduri la discreția lor.
Din noiembrie 1989, Vnesheconombank a URSS organizează licitații pentru vânzarea de valută la cursul pieței.
Piața valutară a devenit primul și la început practic singurul segment al pieței financiare ruse. În același timp, piața titlurilor de stat (GKO-OFZ) s-a dezvoltat rapid din cauza deficitului cronic al bugetului de stat.
În 1997, din cauza afluxului masiv de capital străin în Rusia, atras de randamentul ultra-înalt al titlurilor de stat, volumul pieței valutare a crescut rapid - de peste 4 ori.
În 1998, în timpul crizei, piața valutară a servit mișcării capitalului străin și cota sa în operațiunile pieței financiare ruse a crescut la 67%.
Evoluția ulterioară a pieței valutare din Rusia a fost determinată de factori precum stabilizarea situației politice și economice din țară, redresarea economică post-criză și creșterea economică accelerată, extinderea comerțului exterior și creșterea încrederii în stat. .
Structura instituțională a pieței valutare din Rusia include trei segmente principale: schimb; piețele interbancare over-the-counter.
2. Reglementarea regimului cursului de schimb.
Regimul cursului de schimb- este un element al sistemului monetar. Se face o distincție între ratele de schimb fixe, care fluctuează în limite înguste, și ratele flotante, care se modifică în funcție de cererea pieței și de oferta de valută.
3. Sistemul monetar jamaican. (pag. 79)
Acordul (ianuarie 1976) al țărilor membre FMI de la Kingston (Jamaica) și ratificat de majoritatea necesară a țărilor membre în aprilie 1978, al doilea amendament la Carta FMI a oficializat următoarele principii ale celui de-al patrulea sistem monetar mondial.
1. A introdus standardul SDR în locul standardului de schimb aur. Acordul privind crearea acestei noi unități monetare internaționale (pe baza proiectului lui O. Emminger) a fost semnat de țările membre FMI în 1967. Prima modificare la Carta FMI, legată de problematica DST, a intrat în vigoare la data de 28 iulie 1969.
2. Demonetizarea aurului a fost finalizată legal: prețul său oficial, paritățile aurului au fost anulate, iar schimbul de dolari pentru aur a fost oprit. Potrivit Acordului din Jamaica, aurul nu ar trebui să servească drept măsură a valorii și punct de referință pentru cursurile de schimb.
3. Țărilor le este dat dreptul de a alege orice regim de curs valutar.
4. FMI, păstrat pe epava sistemului Bretton Woods, este chemat să consolideze reglementarea valutară interstatală.
Ca întotdeauna, există o continuitate între noul sistem monetar mondial și cel anterior. Acest model se manifestă atunci când se compară sistemele monetare din Jamaica și Bretton Woods.
În spatele standardului SDR se află standardul dolarului. Aurul este demonetizat din punct de vedere legal, dar păstrează de fapt rolul de marfă valutară; moștenirea sistemului Bretton Woods este FMI.
Prin concepție, sistemul monetar jamaican ar trebui să fie mai flexibil decât Bretton Woods și mai elastic pentru a face față volatilității balanțelor de plăți și a ratelor de schimb. Cu toate acestea, sistemul monetar jamaican se confruntă cu șocuri periodice. Se caută modalități de îmbunătățire a acestuia pentru a rezolva principalele probleme valutare.
4. Sistemul monetar Bretton Woods: principii fundamentale de funcționare și continuitate (pag. 66)
Elaborarea unui proiect al unui nou sistem monetar mondial a început în anii războiului (în aprilie 1943), întrucât țările se temeau de șocuri similare crizei valutare de după Primul Război Mondial și în anii '30.
La conferința monetară și financiară a ONU de la Bretton Woods (SUA) din 1944, a fost oficializat sistemul monetar al lumii a treia.
Articolele de acord (Carta FMI) adoptate la conferință au stabilit următoarele principiile sistemului monetar de la Bretton Woods.
1. A introdus un standard de schimb de aur bazat pe aur și două valute de rezervă - dolarul american și lira sterlină.
2. Acordul de la Bretton Woods prevedea trei forme de utilizare a aurului ca bază a sistemului monetar mondial: a) s-au păstrat paritățile de aur ale monedelor și a fost introdusă fixarea lor în FMI; b) aurul a continuat să fie folosit ca mijloc internațional de plată și rezervă; c) pentru a asigura dolarul ca principală monedă de rezervă, Trezoreria SUA a continuat să-l schimbe în aur către băncile centrale străine și agențiile guvernamentale la prețul oficial stabilit în 1934, pe baza conținutului de aur al monedei sale.
S-a avut în vedere introducerea convertibilității reciproce a valutelor. Restricțiile valutare urmau să fie eliminate treptat și necesitau acordul FMI.
3. S-a instituit un regim de parități și cursuri valutare fixe: cursul de schimb ar putea abate de la paritate în limite înguste (± 1% conform Carta FMI și ± 0,75% conform Acordului Monetar European).
4. Pentru prima dată în istorie, a fost creat un organism internațional de reglementare a monedei. FMI acordă împrumuturi în valută străină pentru acoperirea deficitului balanței de plăți în vederea susținerii monedelor instabile, monitorizează respectarea de către țările membre a principiilor sistemului monetar mondial și asigură cooperarea valutară între țări.
Sub presiunea Statelor Unite, standardul dolarului a fost stabilit în cadrul sistemului Bretton Woods. Dolarul, singura monedă parțial convertibilă în aur, a devenit baza parităților valutare, mijlocul predominant de decontare internațională, moneda de intervenție și activele de rezervă. Astfel, Statele Unite au stabilit hegemonia monedei de monopol, împingându-și rivalul de multă vreme - Marea Britanie. Lira sterlină, deși i s-a atribuit și rolul de monedă de rezervă în virtutea tradiției istorice, a devenit extrem de instabilă.
Statele Unite au folosit statutul dolarului ca monedă de rezervă pentru a-și acoperi deficitul balanței de plăți cu moneda națională.
5. Esența relațiilor monetare internaționale (P. 26)
MVO-ansamblul relaţiilor sociale asociate cu funcţionarea monedei în economia mondială şi care servesc schimbului reciproc al rezultatelor activităţilor economiilor naţionale.
Dezvoltarea MVO se datorează creșterii forțelor productive, creării unei piețe mondiale, aprofundării IRM, formării unui sistem economic mondial, internaționalizării și globalizării legăturilor economice.
Sistem valutar- forma de organizare si reglementare a relatiilor valutare, consacrata in legislatia nationala sau acordurile interstatale.
6. Sistemul bancar internațional. Activitatea internațională a TNB.
7. Globalizarea financiară: natura și impactul ei asupra IMCO (pag. 289)
La cumpăna secolelor XX-XXI. globalizarea economiei, inclusiv în sfera financiară, a devenit un nou fenomen. Globalizarea financiară- ultima etapă de internaţionalizare a procesului de redistribuire a fluxurilor internaţionale de capital monetar prin pieţele financiare naţionale şi mondiale.
O serie de factori influențează amploarea și direcția globalizării financiare.
1. Modernizarea structurii diviziunii internaționale a muncii. Specializarea țărilor nu numai în sfere și industrii, ci și în etapele individuale ale procesului tehnologic este însoțită de un transfer pe scară largă din țările dezvoltate către industrii mai puțin dezvoltate cu forță de muncă intensivă, cu materiale intensive, împovărătoare pentru mediu și cu tehnologie scăzută.
2. Gradul de deschidere al reproducerii naționale și implicarea acesteia în relațiile economice mondiale.
3. Liberalizarea legăturilor economice mondiale. Un rol semnificativ în accelerarea acesteia îl joacă Organizația Mondială a Comerțului (fostul GATT), creată în 1996, care modelează regimul comercial global. Nivelul mediu al taxelor de import în țările dezvoltate a scăzut de la 40% în 1948, când a fost semnat GATT, la 2,8% la începutul anilor 2000. Ponderea țărilor membre GATT/OMC în exporturile mondiale de mărfuri a crescut de la 60,4% la 95% în 2002.
4. Rolul crescând al relaţiilor financiare, creditare, valutare în comparaţie cu sfera producţiei materiale.
5. Un salt în dezvoltarea CTN care a apărut la începutul secolului XX. Numărul acestora a crescut de la 7,3 mii (27,3 mii sucursale străine) în 1970 la 60 mii (600 mii sucursale) cu o cifră de afaceri de peste 600 miliarde USD pe an la începutul anilor 2000. Economia transnațională, deținerea internațională a activelor de producție a condus la creșterea fluxurilor intra-corporative de bunuri, servicii și fonduri monetare în structura cifrei de afaceri internaționale a acestora.
6. Progresul tehnologic în prelucrarea datelor privind fluxurile financiare mondiale, utilizarea telecomunicațiilor computerizate, comunicațiile moderne, rețelele de informații, internetul stimulează globalizarea financiară.
8. Clauzele valutare.
Clauza valutară- o condiție care este inclusă în contractele internaționale de credit, plată, comerț exterior și alte contracte de asigurare a împrumutătorului și exportatorului împotriva riscului de scădere a cursului de plată din momentul încheierii contractului și până la momentul plății acestuia.
De obicei folosit două tipuri clauza valutara:
a) includerea în acordul privind prețul mărfurilor (suma împrumutului) a unei monede stabile ca monedă a tranzacției: cu o scădere a cursului de schimb al monedei de plată, valoarea totală în moneda de plată va crește în consecință; b) includerea unei condiții privind modificarea prețului mărfurilor (sau a sumei împrumutului) în aceeași proporție cu modificarea cursului de schimb al plății în comparație cu cursul de schimb al monedei tranzacției.
9. Sistemul monetar mondial (pag. 27)
MVS- forma de organizare a MVO, consacrată în acorduri interstatale. A luat forma la mijlocul secolului al XIX-lea.
Natura funcționării și stabilitatea sa depind de gradul în care principiile sale corespund structurii economiei mondiale, raportului de putere și intereselor țărilor conducătoare. Când aceste condiții se schimbă, periodic apare criza acesteia, care se încheie cu prăbușirea celui vechi și crearea unui nou sistem monetar.
Deși FMI urmărește obiective economice mondiale globale și are un mecanism special de funcționare și reglementare, este asociat cu sistemele monetare naționale. Această legătură se realizează prin intermediul băncilor naționale care deservesc activitatea economică străină și se manifestă în reglementarea valutară interstatală și coordonarea politicii valutare a țărilor conducătoare.
Conditii: monedă mondială, convertibilitate reciprocă, regim de paritate valutară, reglementare interstatală a restricțiilor valutare, regimul piețelor valutare mondiale și a piețelor aurului, reglementarea valutară interstatală.
10. Rolul dolarului în stadiul actual al dezvoltării sistemului monetar mondial.
Statele Unite s-au bucurat de cea mai mare influență în FMI de la început până în prezent. Sub influența Statelor Unite, a fost adoptată o astfel de ordine a relațiilor valutare, care avea scopul de a transforma dolarul american într-o monedă mondială. Această ordine a fost după cum urmează:
1) Statele Unite nu numai că nu au împiedicat, ci dimpotrivă au stimulat exportul dolarului în străinătate. În condițiile devastării postbelice și devalorizării monedelor europene, dolarul a devenit foarte utilizat în circulația monetară în întreaga lume. Dolarii care circulă în străinătate au devenit cunoscuți ca „Eurodolari”.
2) Americanii au spus că dolarul este la fel de bun ca aurul și chiar mai bine. Pentru ca dolarul în relațiile monetare să devină într-adevăr la fel de bun ca aurul, americanii s-au angajat să schimbe orice sumă de dolari pe hârtie și fără numerar pe care băncile centrale străine le-ar prezenta băncilor Sistemului Rezervei Federale din SUA la o rată fixă.
Pentru Statele Unite, emisia dolarului pentru alte țări a adus venituri uriașe, iar pentru alte țări a fost cheltuieli uriașe.
Sarcina statului fiecărei țări este de a proteja interesele economiei sale. SUA au emis dolarul nu atât pentru economia sa, cât pentru a fi utilizat în alte țări. În acest sens, nu au avut niciun stimulent să limiteze suma acestor bani. În acest sens, americanii au crescut rapid masa de dolari în străinătate.
De fapt, principalele probleme ale dolarului sunt legate de deficitul dublu: balanța comercială și bugetul guvernului. Aceste deficite sunt manifestări ale dezechilibrelor macroeconomice foarte mari dintre economiile scăzute ale SUA și împrumuturile externe ridicate.
Slăbirea dolarului se potrivește autorităților economice americane, dar numai cu condiția să nu existe panică, „fuga de dolar”, care ar putea îngreuna refinanțarea datoriei federale americane.
Până acum, nu pot fi găsite dificultăți de refinanțare. Dar nu este greu de imaginat scenarii în care o slăbire a dolarului se va transforma într-o criză globală, dar viața a pus de multe ori în locul lor pesimiști inveterati, demonstrând „stabilizatori” ascunși în sistemul economic.
Într-o perspectivă istorică largă, rolul dolarului, așa cum s-a dezvoltat în a doua jumătate a secolului XX, și mai ales începând cu anii 1970, este deja în schimbare.
Promovarea monedei euro ca a doua monedă de rezervă din lume a schimbat semnificativ componența forțelor. Dar odată cu creșterea economiilor marilor țări în curs de dezvoltare, trebuie să apară și alte schimbări semnificative în structura sistemului financiar mondial.
Aceste schimbări vor dura mult timp, reducând treptat rolul pe care l-a jucat dolarul până în prezent. Dar ar fi extrem de frivol să subestimăm puterea dolarului. Cea mai mare economie din lume stă încă în spatele ei, având un dinamism profund și resurse de dezvoltare.
11. Evoluția sistemului monetar mondial. Sistemele monetare mondiale parizian și genovez. (pag. __, pag. 66)
1. Sistemul monetar parizian: etalonul aur. S-a format spontan în secolul al XIX-lea. sub forma unui etalon de monedă de aur. Din punct de vedere juridic, a fost oficializat printr-un acord interstatal la Conferința de la Paris din 1867, care a recunoscut aurul ca singura formă de monedă mondială. Sa bazat pe următoarele principii structurale: - sa bazat pe standardul monedei de aur; - în conformitate cu conținutul de aur al monedelor, au fost stabilite paritățile lor de aur; - regimul cursurilor de flotare liberă s-a format ținând cont de cererea și oferta de pe piață, dar în cadrul punctelor de aur.
2. Sistemul monetar genovez. După Primul Război Mondial, a fost stabilit un standard al motto-ului de aur bazat pe aur și pe principalele monede convertibile în aur. Al doilea război mondial. sistemul a fost formalizat legal printr-un acord interstatal ajuns la Conferința Economică Internațională de la Genova din 1922. Se baza pe aur și motto-uri – valute străine.
12. Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) (Pagina 424)
Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare- o organizație internațională creată în baza Acordului din 29 mai 1990 nr.
BERD a fost fondată de 40 de țări- toate țările europene (cu excepția Albaniei), SUA, Canada, Mexic, Maroc, Egipt, Israel, Japonia, Noua Zeelandă, Australia, Coreea de Sud, precum și CEE și Banca Europeană de Investiții (BEI). Ulterior, acțiunile URSS, Cehoslovaciei și SFRY au fost împărțite între noile state apărute ca urmare a dezintegrarii lor. Membrii săi pot fi, pe lângă țările europene, toți membrii FMI.
În prezent, 60 de țări sunt acționari ai BERD(inclusiv toate țările europene), precum și Uniunea Europeană. BERD are sediul la Londra. Statutul, privilegiile și imunitățile BERD și ale entităților sale asociate din Regatul Unit sunt definite în Acordul de sediu dintre guvernele Marii Britanii și Irlandei de Nord și BERD, semnat după ce BERD și-a început activitatea la 15 aprilie 1991.
Principalele obiective și scopuri ale BERD. sarcina principală- promovarea tranziției țărilor europene post-socialiste către o economie de piață deschisă, precum și dezvoltarea inițiativei private și antreprenoriale.
Carta BERD prevede următoarele funcții:
Promovarea dezvoltării, educației și extinderii unui sector privat competitiv, în primul rând întreprinderilor mici și mijlocii;
Mobilizarea capitalului străin și local pentru desfășurarea activităților de mai sus;
Efectuarea de investiții în sectorul prelucrător, precum și în sectorul financiar și servicii, care sunt necesare pentru sprijinirea inițiativei private;
Acordarea de asistenta tehnica pentru pregatirea si implementarea proiectelor;
Stimularea dezvoltării piețelor naționale de capital;
Acordarea de sprijin pentru proiecte rentabile în care sunt implicate mai multe țări beneficiare;
Desfășurarea activă a operațiunilor cu caracter ecologic, precum și a celor care vizează asigurarea dezvoltării durabile;
Executarea altor funcții care vizează desfășurarea sarcinilor de mai sus.
Spre deosebire de alte instituții financiare internaționale, Carta Băncii conține un mandat politic conform căruia țările în care își desfășoară activitatea Banca trebuie să respecte principiile democrației multipartide, pluralismului și economiilor de piață.
BERD încurajează în mod activ dezvoltarea întreprinderilor comerciale și industriale private și este obligată să direcționeze cel puțin 60% din resursele sale către sectorul non-statal. În același timp, nu este necesară furnizarea de garanții de stat pentru astfel de proiecte, iar acestea sunt realizate exclusiv pe baza calculelor de rambursare și luând în considerare gradul de risc. Cu alte cuvinte, în sectorul privat, BERD acționează ca o bancă comercială cu risc ridicat.
Obiectele principale ale creditării BERD sunt firme private sau întreprinderi de stat privatizate și companii nou înființate, inclusiv asociații mixte cu investiții internaționale.
Desfășurând activități de creditare, BERD:
Utilizează o varietate de instrumente pentru împrumuturi flexibile bazate pe standardele bancare general acceptate în țările dezvoltate;
Combină armonios implementarea obiectivelor strategiei pentru operațiuni sectoriale cu operațiuni nestrategice care sprijină inițiativele sectorului privat;
Cooperează cu investitorii privați, consultanții acestora, precum și cu băncile comerciale;
Cooperează cu guvernele în implementarea planurilor de dezvoltare pe termen lung;
Interacționează cu organizațiile financiare internaționale;
Combină armonios abordările interstatale și regionale;
Se urmărește să asigure conservarea și îmbunătățirea mediului.
13. Prognoza cursului de schimb (analiza fundamentală și tehnică).
Analiză fundamentală- aceasta este una dintre modalitățile de a prezice situația de pe piața valutară. Adepții acestui tip de analiză consideră că situația de pe piața Forex poate fi prezisă pe baza evenimentelor care au loc pe piața financiară. Aceasta este politica monetară a statului, nivelul șomajului, starea generală a economiei naționale sau viabilitatea financiară a întreprinderilor sale conducătoare.
Aici depinde foarte mult de diverși factori externi și interni care afectează poziția economiei naționale și poziția acesteia în raport cu alte țări. Dacă există o consolidare a economiei uneia dintre țările lider, aceasta nu poate decât să afecteze țările partenere. Aceeași regulă se aplică și slăbirii uneia dintre economii.
Principalele criterii pentru analiza fundamentală se iau în considerare de obicei situația economică din țara monedei în cauză, politica monetară, poziția acestei monede în raport cu monedele altor țări și alte aspecte „fundamentale”.
Există un așa-numit „calendar economic al evenimentelor”, care reflectă situația cu economiile multor țări ale lumii. Pe lângă rapoartele diferitelor organizații guvernamentale și neguvernamentale, aici este prezentată valoarea indicatorilor stării economiei. Toată lumea cunoaște dinainte programul de publicare a datelor statistice ale diferitelor țări: în ce zi și când anumiți indicatori vor fi anunțați oficial, iar participanții de pe piață din întreaga lume încearcă să îi prezică.
Analiza tehnica- zona de analiză a pieței, presupunând că piața are o memorie și că mișcarea viitoare a ratei este foarte influențată de tiparele comportamentului său trecut.
Prognoza situației, instruirea și munca directă pe piață ne permit să înțelegem momentele mișcării capitalului, deoarece analiza tehnică este mai mult obiectivă decât întâmplătoare. Principalele instrumente Analizele tehnice sunt grafice ale variațiilor prețurilor valutare pentru anumite perioade de timp premergătoare tranzacțiilor încheiate, precum și indicatori tehnici obținuți ca urmare a prelucrării matematice a caracteristicilor mișcărilor prețurilor.
Odată cu apariția computerelor moderne și a software-ului low-cost, investitorii și comercianții au câștigat acces la analiza tehnică. Analiza tehnică vă permite să preziceți direcția de mișcare și fluctuațiile cursului de schimb.
14. Piața de eurocapital: esență, structură. Piața euroobligațiunilor.
Piața Eurocapital este piața de împrumut de capital pe termen lung în afara granițelor naționale ale țării emitente. Este reprezentată de piața internațională de obligațiuni. Spre deosebire de piețele financiare naționale, acțiunile operează pe acesta într-un volum mult mai mic.
Piața Eurocapital este asociată cu două tipuri de obligațiuni: străine și euroobligațiuni. Primele apar la începutul anilor 60, a doua - la sfârșitul anilor 60. În anii 1980, obligațiunile străine reprezentau aproximativ 25%, iar euroobligațiunile - 75% din piața Eurocapital.
Obligațiunile străine sunt un tip de obligațiuni naționale. Specificul acestora este asociat doar entității emitente și entității investitoare. Sunt situate în țări diferite.Există două moduri de a emite obligațiuni străine. Prima modalitate este ca obligațiunile să fie emise în țara A în moneda sa națională și vândute în țările B, C, D și așa mai departe. De exemplu, obligațiunile în dolari străini emise în Statele Unite sunt plasate pe piețele din Europa de Vest, Asia de Sud-Est, Orientul Mijlociu și Caraibe. Piața acestor obligațiuni străine formează un set de relații între țara emitentă și locurile vânzării lor.
A doua modalitate este că țara A permite deschiderea unei piețe străine de obligațiuni pentru nerezidenți, emise în moneda acestei țări. De exemplu, o companie din SUA poate emite obligațiuni pe piața de capital elvețiană. Acestea sunt abonate de un birou elvețian. Denumirea obligațiunilor, cotația și tranzacțiile acestora se vor efectua în franci elvețieni. Piețe similare, în afară de Elveția, există acum în Japonia și Germania.
Un alt tip de titluri ale acestei piețe sunt împrumuturile speciale cu euroobligațiuni ale instituțiilor internaționale, de exemplu, BIRD. Acestea sunt destinate țărilor în curs de dezvoltare și sunt plasate direct la agenții guvernamentale sau bănci centrale emitente. Cea mai mare parte a obligațiunilor străine, mai mult de 50%, revine agențiilor guvernamentale și instituțiilor monetare internaționale. Ratele dobânzilor la obligațiunile străine gravitează de obicei către ratele dobânzilor naționale ale monedei de denominare.
15. Cursul de schimb și factorii care influențează valoarea acestuia. Teoria cursului de schimb (pag. 39, p ._47)
Rata de schimb- „prețul” unității monetare a unei țări, exprimat în unități monetare străine sau unități monetare internaționale. Pe plan extern, cursul de schimb este prezentat participanților la schimb ca un factor de conversie de la o monedă la alta, determinat de raportul dintre cerere și ofertă pe piața valutară.
Factori - vezi întrebarea 20
Teorii
Teoria parității puterii de cumpărare
Teoria parității puterii de cumpărare se bazează pe teoriile nominaliste și cantitative ale banilor. Principalele prevederi ale acestei teorii constau în afirmația că cursul de schimb este determinat de valoarea relativă a banilor celor două țări, care depinde de nivelul prețurilor, iar acesta din urmă - de suma de bani în circulație. Această teorie caută să găsească o „rata de echilibru” care să mențină balanța de plăți. Aceasta determină relația sa cu conceptul de autoreglementare automată a balanței de plăți.
Cea mai completă teorie a parității puterii de cumpărare a fost fundamentată pentru prima dată de economistul suedez G. Kassel în 1918. Această teorie neagă baza obiectivă a costului cursului de schimb și o explică pe baza teoriei cantitative a banilor.
Susținătorii teoriei parității puterii de cumpărare susțin că alinierea cursului de schimb cu puterea de cumpărare a monedelor se realizează fără piedici sub influența intrării automate în factori de acțiune, deoarece modificările cursurilor de schimb afectează circulația banilor, creditul, prețurile, structura comertului exterior si circulatia capitalului in asa fel incat echilibrul sa fie restabilit automat.
Dezvoltarea reglementării de stat a relevat inconsecvența ideii de economie de piață spontană cu teza restabilirii automate a echilibrului. Dezvoltarea ulterioară a teoriei parității puterii de cumpărare a continuat pe linia adăugării unor factori suplimentari care afectează cursul de schimb și a alinierii acestuia cu puterea de cumpărare a banilor. Printre acestea se numără restricțiile comerciale și valutare impuse de stat, dinamica creditelor și ratelor dobânzilor etc.
Teoria parității puterii de cumpărare exagerează rolul factorilor spontani de piață și subestimează metodele guvernamentale de reglementare a ratelor de schimb și a balanței de plăți. A devenit un element integrant al monetarismului, ai cărui susținători exagerează rolul schimbărilor în masa monetară în dezvoltarea economiei și a inflației, precum și rolul autoreglementării pieței.
Teoria monedei reglementate
Teoria keynesiană a monedei reglementate a apărut sub influența crizei economice mondiale din 1929–1933, când ideile școlii neoclasice, care susțineau concurența liberă și neamestecul statului în economie, erau insuportabile. În anii 50-60. Secolul al XX-lea, keynesianismul a ocupat o poziție dominantă în știința economică occidentală. Spre deosebire de teoria cursului de schimb, care admitea posibilitatea egalizării sale automate, pe baza keynesianismului, a fost elaborată teoria monedei reglementate, care este prezentată în două direcții principale.
Teoria parităților mobile, sau standardul manevrabil, a fost dezvoltată de I. Fisher și J. Keynes. Economistul american Fisher a propus stabilizarea puterii de cumpărare a banilor prin manevrarea parității aurului a unității monetare. Proiectul său de „elasticitate” a dolarului a fost calculat pentru moneda de aur.
Spre deosebire de Fischer, Keynes a apărat paritățile elastice pentru bani fiat și bani de hârtie, deoarece considera standardul aur o relicvă a trecutului. Keynes a recomandat deprecierea monedei naționale pentru a influența prețurile, exporturile, producția și ocuparea forței de muncă în țară, pentru a lupta pentru piețele externe.
A doua direcție - teoria ratelor de echilibru, sau rate neutre, înlocuiește paritatea puterii de cumpărare cu conceptul de „rată de echilibru”. Cursul de schimb corespunzător stării de echilibru a economiei naționale este neutru. Considerând cursul de schimb doar ca întruchipare a proporțiilor de schimb care depind de cererea și oferta de monedă, susținătorii teoriei ratelor neutre, pe baza interconectarii diferiților factori, construiesc sisteme de ecuații pentru a evalua modificările ratelor de schimb influența lor.
Teoria cursurilor de schimb neutre subliniază și influența asupra cursului de schimb a unor factori care nu pot fi întotdeauna măsurați. Acestea includ taxe vamale, speculații valutare, mișcare de bani fierbinți, factori politici și psihologici.
Teoria cheie a monedei
Baza istorică pentru apariția acestei teorii a fost schimbarea echilibrului de forțe în lume în favoarea Statelor Unite pe baza dezvoltării inegale din ce în ce mai mare a țărilor. Ca urmare a celui de-al Doilea Război Mondial, Statele Unite au ocupat o poziție dominantă în producția mondială, comerțul internațional și au acumulat rezerve uriașe de aur. În același timp, economiile majorității țărilor din Europa de Vest și Japonia au fost subminate de război, care a slăbit poziția monedelor lor și a dus la reducerea rezervelor de aur și valutar.
Esența teoriei monedelor cheie se bazează pe următoarele prevederi:
1. Necesitatea de a împărți toate monedele în valute cheie, hard și soft sau „exotice” care nu joacă un rol activ în relațiile economice internaționale.
2. Afirmarea rolului principal al dolarului american în opoziție cu aurul.
3. Realizarea unei politici monetare coordonate a tuturor țărilor cu accent pe dolar și susținerea acestuia ca monedă de rezervă, chiar dacă acest lucru este contrar intereselor naționale ale acestor țări.
Continuitatea teoriei monedelor cheie cu teoria monedei reglementate se manifestă prin faptul că J. Keynes încă la începutul anilor 1920. Secolul XX a susținut un sistem monetar mondial bazat pe două monede reglementate - lira sterlină și dolarul. Cu toate acestea, apărând interesele Marii Britanii, care își pierdea treptat rolul principal în relațiile monetare, Keynes a criticat în 1923 dorința Statelor Unite de a stabili standardul dolarului.
Teoria cheie a monedei reflectă politica de hegemonie a dolarului, spre deosebire de aur. Această idee a influențat evoluția sistemului monetar mondial. Teoria monedelor cheie a stat la baza principiilor sistemului Bretton Woods, care se baza pe aur și două valute de rezervă și obliga țările membre FMI să efectueze intervenții valutare pentru a susține dolarul.
Criza sistemului Bretton Woods a arătat inconsecvența afirmațiilor cu privire la superioritatea dolarului față de alte valute. Moneda americană s-a dovedit a fi la fel de instabilă ca și alți bani fiat naționali.
Teoria ratei fixe și teoria cursului de schimb normativ
Susținătorii teoriei cursurilor de schimb au recomandat stabilirea unui regim de parități fixe ale valutelor, permițându-le să se schimbe doar în cazul unui dezechilibru fundamental al balanței de plăți. Pe baza modelelor economice și matematice, aceștia au ajuns la concluzia că modificările cursului de schimb sunt un mijloc ineficient de reglementare a balanței de plăți din cauza răspunsului insuficient al comerțului exterior la fluctuațiile prețurilor de pe piețele mondiale în funcție de ratele cursului de schimb.
Această teorie a influențat principiile sistemului Bretton Woods bazat pe parități fixe și cursuri de schimb. Teoria ratelor fixe s-a bazat pe principiul parității contractuale stabilit de state printr-un acord privind schimbul de valute la curs fix.
Criza sistemului Bretton Woods a arătat incapacitatea teoriei cursurilor de schimb fixe de a face față crizelor economice și valutare și inflației. Ca urmare, aceasta a condus la întărirea poziției susținătorilor monetarismului, care preferă cursurile de schimb liber fluctuante.
Teoria normativă a cursului de schimb vede cursul ca un instrument suplimentar de reglementare a economiei, recomandând un regim de curs valutar flexibil controlat de stat. Această teorie se numește normativă, deoarece autorii ei consideră că cursul de schimb ar trebui să se bazeze pe parități și acorduri stabilite de organismele internaționale, întrucât politica cursului de schimb a unei țări poate avea un impact negativ asupra economiilor altor țări.
În prezent, majoritatea ideilor teoriei ratelor flotante nu au fost implementate, deoarece nu este posibilă realizarea echilibrării automate a balanțelor de plăți, protecție eficientă împotriva mișcării spontane a banilor speculativi „fierbinți”, suprimarea internațională. răspândirea inflaţiei etc.
Teoria cursului de schimb flotant
Esența teoriei cursurilor de schimb flotante este de a fundamenta următoarele avantaje ale unui regim de curs de schimb flotant în comparație cu cele fixe:
- capacitatea de a egaliza automat balanța de plăți;
- alegerea liberă a metodelor de politică economică națională fără a ține cont de presiunea economică externă;
- stoparea speculației valutare, deoarece sub cursuri de schimb flotante capătă caracterul unui joc cu rezultat zero: unii pierd ceea ce câștigă alții;
- stimularea comertului mondial;
- afirmaţia că piaţa valutară este mai bună decât cea a statului determină raportul cursului de schimb al valutelor.
Potrivit monetariștilor, cursul de schimb ar trebui să fluctueze liber sub influența cererii și ofertei pieței, iar statul nu ar trebui să-l reglementeze. Susținătorii acestei tendințe cred că este posibilă stabilizarea economiei prin reglementarea pieței a cursului de schimb și transformarea ratelor flotante într-un regulator automat al reglementărilor internaționale.
Teoria cursurilor de schimb flotante are multe dezavantaje. Răspunsul balanței de plăți la modificările cursului de schimb este lent, iar ratele de schimb libere fluctuante nu pot atenua fluxurile de capital speculative. Ideea unui refuz complet al statului de a reglementa relațiile valutare este irealizabilă. Din acest motiv, în prezent nu există piețe valutare în care statul să nu intervină direct sau indirect.
Instabilitatea cursurilor de schimb flotante subminează încrederea agenților economici, de aceea este de preferat un regim de cursuri de schimb flotante reglementate. În ciuda abordării negative a monetariștilor față de intervențiile valutare, în practică acestea sunt efectuate periodic, iar flotarea relativ liberă a cursurilor de schimb predomină, bazată pe o combinație de reglementare a pieței și guvernamentală.
16. Bănci de dezvoltare regională.
17. Piețele mondiale de aur și tranzacțiile cu aur (pag. 350)
Piețele de aur - centre speciale de tranzacționare cu aur, de unde este cumpărat și vândut în mod regulat la prețurile pieței pentru consum industrial și intern, achiziții private, investiții, asigurare de risc, speculație și achiziționarea valutei necesare decontărilor internaționale. Principala sursă de aprovizionare cu aur de pe piață este noua sa exploatare.
Cererea de pe piața aurului este prezentată de firme, bănci comerciale și persoane fizice. Din 1978, FMI a permis băncilor centrale să tranzacționeze pe piețele aurului, nu la prețul oficial, ci la prețul pieței.
Rezervele oficiale de aur sunt utilizate într-o măsură limitată ca active lichide de urgență. Prin urmare, consumul de aur este concentrat în principal în sectorul privat.
Din punct de vedere economic, următoarele diferă surse de cerere pe piaţa aurului:
Consumul industrial și casnic, cererea de fabricație a diverselor industrii - electronică radio, tehnologia rachetelor nucleare; producția de bijuterii;
Tezavratsiya privată și investiții pentru riscuri de asigurare;
Oferte speculative. Deoarece prețul aurului fluctuează, acesta este supus speculațiilor;
Cumpărarea aurului de către băncile centrale.
Caracteristici ale funcționării piețelor de aur. Pe aceste piețe se realizează cumpărarea și vânzarea de lingouri standard, mari și mici. Printre acestea: batoane de tip internațional în 400 uncii troy (12,5 kg) cu o puritate ridicată a aliajului (nu mai puțin de standardul 995); lingouri mari cu o greutate de la 900 la 916,6 g; lingouri mici cu greutatea de până la 990 g. Greutatea lingourilor se reduce la 1-10 g pentru a satisface cererea de siguranță. Aurul din lingouri cedează din ce în ce mai mult loc achiziționării de medalii și medalioane comemorative.
Monedele vechi (perioada standardului monedei de aur) și monedele noi sunt la o cerere specială pe piața aurului. Aceste monede sunt bătute de monetărie de stat și uneori de firme private.
Monedele sunt vândute pe piața de aur numismatică la prețurile pieței, cu o primă premium pe lângă conținutul lor de aur. Monedele numismatice sunt listate de firme specializate din afara pieței aurului.
Aurul se vinde și sub formă de foi, plăci, sârmă, certificate de aur - documente care atestă dreptul proprietarului lor de a primi, la prezentarea lor, o anumită cantitate din acest metal.
Structura organizatorică și tipurile de piețe de aur. Din punct de vedere organizatoric, piata aurului este reprezentata de un consortiu format din mai multe banci autorizate sa efectueze tranzactii cu aur. Ei mediază între cumpărători și vânzători. În plus, firme speciale sunt angajate în purificarea și depozitarea aurului, fabricarea lingourilor.
Există peste 50 de piețe de aur în lume: 11 - în Europa de Vest (Londra, Zurich, Paris, Geneva etc.), 19 - în Asia de Sud-Est (de exemplu, Beirut, Tokyo), 14 - în America, 8 - in Africa.
În funcție de regimul sancționat de stat, piețele aurului se încadrează în patru categorii:
lume(Londra, Zurich, New York, Chicago, Xianggang (Hong Kong), Dubai etc.),
intern liber(Paris, Milano, Istanbul, Rio de Janeiro),
controlat local,
Piețele negre(supus restricțiilor valutare)
Operațiuni cu aur... Până în 1974 predominau tranzacţiile în numerar cu aur, care se executau în termen de două zile lucrătoare de la încheierea lor. S-au concentrat pe piețele de aur din Londra, Zurich, Paris, Hong Kong (acum Xianggang).
Pentru a asigura riscul deprecierii inflaționiste a banilor, investitorii cumpără uneori lingouri de aur, monede, acțiuni ale companiilor miniere de aur, bazând, de asemenea, pe dividende mari.
Înainte.Pe lângă tranzacțiile de mai sus, pe piața mondială pot fi efectuate și alte tranzacții: vorbim de tranzacții forward care prevăd livrarea efectivă a metalului pe o perioadă ce depășește a doua zi lucrătoare. Prin încheierea unei astfel de tranzacții, cumpărătorul este asigurat împotriva unei creșteri viitoare a prețului metalului pe piața spot. Vânzătorul, la rândul său, urmărește să se protejeze de viitoarele reduceri de preț.
Operațiune de schimb. Operațiunile curente de cumpărare și vânzare de metale se desfășoară în condiții „la fața locului”, cu data valorii (data creditării și radierii metalului și valutei) în a 2-a zi lucrătoare după ziua tranzacției.
Operațiuni de depozit... Deoarece aurul este un activ financiar, poate genera venituri pentru proprietarul său dacă devine obiect al unui împrumut. Aceste operațiuni se efectuează atunci când este necesar să se atragă metalul în cont sau să îl plaseze pentru o anumită perioadă. În același timp, ratele de depozit pentru aur sunt de obicei mai mici decât ratele pentru valutele străine, ceea ce se explică prin lichiditatea mai mare a monedei.
Licitații de aur... În anii 1970. licitaţii de aur practicate - vânzarea aurului din licitaţiile publice. În 1979, 1/3 din totalul vânzărilor de aur s-au realizat în acest fel.
18. Reglementarea valutară: esență, semnificație, factori și tendințe (pagina 159-CAPITOLUL)
Reglementarea valutară este una dintre formele de reglementare de stat a relațiilor economice internaționale, exprimată în reglementarea decontărilor internaționale și procedura de efectuare a tranzacțiilor cu valută și alte valori valutare.
V. p. în țările capitaliste depinde de starea generală a relațiilor economice și politice internaționale ale lumii capitaliste, de situația economică și politică a unei țări date, de starea balanței sale de plăți și a circulației banilor. Țările capitaliste introduc V. r. cu scopul de a echilibra balanțele de plăți, de a modifica structura importurilor sau de a o limita, de a reduce plățile în străinătate, de a concentra resursele valutare în mâinile statului pentru utilizarea lor în interesul burgheziei monopoliste. În perioada crizei generale a capitalismului, numărul statelor capitaliste care folosesc regimul capitalist este în creștere. ca unul dintre instrumentele de intervenție a guvernului în comerțul exterior, export și import de capital și alte plăți externe. În ţările în curs de dezvoltare V. a fluviului. servește ca una dintre măsurile de protecție împotriva expansiunii economice externe a statelor imperialiste și a utilizării resurselor valutare în interesele naționale ale dezvoltării unei țări date.
Legislația valutară a țărilor capitaliste determină gama de tranzacții valutare supuse reglementării. Acestea sunt operațiuni legate de comerțul exterior, mișcarea internațională a capitalurilor, relațiile internaționale de îndatorare, operațiuni cu aur și alte valori valutare, precum și operațiuni legate de dezvoltarea unor astfel de sfere ale relațiilor internaționale precum turismul, plata despăgubirilor etc. În perioada postbelică, odată cu introducerea convertibilității totale sau parțiale a valutelor, schimbul valutar. in unele tari capitaliste dezvoltate a fost anulata, in altele a fost inmuiata in domeniul comertului exterior, iar in domeniul circulatiei capitalurilor si creditelor se pastreaza. În ţările în curs de dezvoltare V. a fluviului. păstrat în totalitate.
19. Sistemul Monetar European (pag. 86)
Ca urmare a negocierilor îndelungate și dificile din 13 martie 1979, a fost creat Sistemul Monetar European.
Scopurile sale sunt următoarele:
Asigurarea realizarii integrarii economice,
Creați o zonă de stabilitate europeană cu propria sa monedă, spre deosebire de sistemul monetar jamaicanic bazat pe standardul dolarului,
Protejați piața comună de expansiunea dolarului.
UEM este un sistem monetar international (regional) (1979-1998) al Comunitatii Economice Europene, consacrat intr-un acord interstatal intre aceste tari in vederea stabilizarii cursurilor de schimb si a stimularii proceselor de integrare. UEM este un subsistem al sistemului monetar mondial.
Principiile structurale ale UEM:
1. UEM sa bazat pe ECU - unitatea monetară europeană. Valoarea noțională a ECU a fost determinată prin metoda coșului valutar, care a inclus monedele a 12 țări UE. Ponderea valutelor în coșul ECU depindea de ponderea țărilor în PIB-ul total al statelor membre UE, de comerțul lor reciproc și de participarea la împrumuturi de sprijin pe termen scurt.
2. Spre deosebire de sistemul monetar jamaican, care a consacrat legal demonetizarea aurului, UEM l-a folosit ca un real activ de rezervă.
În primul rând, emisia ECU a fost parțial susținută de aur.
În al doilea rând, în acest scop, a fost creat un fond comun prin combinarea a 20% din rezervele oficiale de aur și dolari ale țărilor UEM din UEM. Băncile centrale au contribuit la fond cu 2,66 mii tone de aur (3,2 mii tone la FMI). Contribuțiile au fost sub formă de swap-uri rotative pe trei luni pentru a păstra proprietatea țărilor asupra aurului. Equus primite în schimbul aurului au fost creditate în rezervele oficiale.
În al treilea rând, țările UE s-au ghidat de prețul de piață al aurului pentru a determina contribuția la fondul de aur, precum și pentru a reglementa emisiile și volumul rezervelor în ecu.
3. Regimul cursului de schimb s-a bazat pe flotarea comună a valutelor sub forma „șarpelui valutar european”. Au fost stabilite limitele fluctuațiilor reciproce: ± 2,25% din rata centrală, pentru unele țări, în special Italia, ± 6% până la sfârșitul anului 1989, apoi Spania, ținând cont de instabilitatea situației lor monetare și economice. Din august 1993, ca urmare a exacerbarii problemelor valutare din UE, sfera fluctuațiilor a fost extinsă la ± 15%.
4. Pentru implementarea reglementării valutare regionale interstatale a fost creat Fondul European de Cooperare Monetară (EFVS).
20. Factori care influențează formarea cursurilor de schimb (pagina 39).
1. Rata inflației. Raportul monedelor în ceea ce privește puterea lor de cumpărare (paritatea puterii de cumpărare), reflectând funcționarea legii valorii, servește ca un fel de axă a cursului de schimb. Prin urmare, rata inflației afectează cursul de schimb. Cu cât rata inflației într-o țară este mai mare, cu atât rata monedei acesteia este mai mică, dacă nu se opun alți factori. Deprecierea inflaționistă a banilor în țară determină o scădere a puterii de cumpărare și o tendință a cursului lor de scădere față de monedele țărilor în care rata inflației este mai mică.
2. Starea soldului de plată. Balanța de plăți activă contribuie la aprecierea monedei naționale dacă cererea pentru aceasta de la debitorii străini crește. O balanță de plăți pasivă dă naștere unei tendințe de scădere a cursului de schimb al monedei naționale, deoarece debitorii o vând în valută străină pentru a-și achita obligațiile externe.
3. Diferența de dobânzi în diferite țări. Influența acestui factor asupra cursului de schimb se explică prin două circumstanțe principale. În primul rând, modificarea ratelor dobânzilor din țară afectează, în egală măsură, mișcarea internațională a capitalurilor, în primul rând pe termen scurt. În principiu, o creștere a ratei dobânzii stimulează afluxul de capital străin, în timp ce scăderea acestuia încurajează ieșirea de capital, inclusiv național, în străinătate.
4. Activitatea piețelor valutare și a tranzacțiilor valutare speculative. Dacă cursul oricărei monede tinde să scadă, atunci firmele și băncile o vând în avans pentru valute mai stabile, ceea ce înrăutățește poziția monedei slăbite.
5. Gradul de utilizare a unei anumite monede pe piaţa europeană şi în reglementările internaţionale. De exemplu, faptul că 60% din tranzacțiile băncilor europene și 50% din decontările internaționale sunt efectuate în dolari determină amploarea cererii și ofertei pentru această monedă.
6. Raportul cursului de schimb al valutelor este afectat și de accelerarea sau întârzierea plăților internaționale.În așteptarea unei deprecieri a monedei naționale, importatorii încearcă să accelereze plățile către contrapărți în valută pentru a nu suferi pierderi atunci când cursul de schimb al acesteia se apreciază, iar exportatorii amână repatrierea câștigurilor în valută. Odată cu întărirea monedei naționale, dimpotrivă, dorința predominantă a importatorilor de a întârzia plățile în valută, iar exportatorii - de a accelera transferul veniturilor valutare în țara lor.
7. Gradul de încredere în monedă pe piețele naționale și mondiale. Este determinată de starea economiei și de situația politică din țară, precum și de factorii discutați mai sus care afectează cursul de schimb.
8. Politica cursului de schimb. Raportul dintre piața și reglementarea guvernamentală a cursului de schimb afectează dinamica acestuia.
21. Esența reglementării relațiilor valutare (P. 159)
Reglementarea valutară- una dintre formele de reglementare de stat a relațiilor economice internaționale, care vizează reglementarea decontărilor internaționale și a procedurii de efectuare a operațiunilor cu valori valutare și valutare în vederea echilibrării balanței de plăți, modificarea structurii importurilor sau limitarea reduce plățile în străinătate și concentrează resursele valutare în mâinile statului.
În sistemul de reglementare de stat a vieții economice a fiecărei țări, există un set de măsuri care se realizează de către băncile centrale în domeniul circulației monetare și al relațiilor valutare, având ca scop influențarea puterii de cumpărare a banilor, a cursurilor de schimb. și economia în ansamblu, care este esența politicii monetare a statului.
Politica de reduceriînseamnă o modificare a cursului de schimb al băncii centrale în vederea reglementării cursului de schimb prin influențarea mișcării Capitalurilor pe termen scurt. În contextul unei balanțe de plăți pasive, banca centrală crește rata de actualizare și astfel stimulează afluxul de capital străin din țările în care acest nivel este mai scăzut. Acest aflux de capital pe termen scurt îmbunătățește balanța de plăți, creează cerere suplimentară pentru moneda națională și contribuie la aprecierea acesteia.
Politica de restricție a creditului (bani scumpi) este utilizat, de regulă, în condițiile unui boom industrial rapid și al creșterii activității economice. Scopul său este suspendarea procesului de utilizare activă a creditului de către entitățile comerciale și un boom industrial, care duce adesea la supraîncălzirea „economiei”.
Politica de extindere a creditului (bani ieftini) are ca scop stimularea operațiunilor de creditare cu așteptarea că condițiile de creditare mai atractive vor contribui la activitatea economică, creșterea producției și atragerea de capital străin.
Politica motto are ca scop reglarea cursului de schimb prin cumpărarea și vânzarea de valută. În condițiile moderne, această politică ia forma intervenției valutare, intervenția băncii centrale în tranzacțiile valutare de pe piețele valutare, impunând concomitent restricții asupra tranzacțiilor valutare de pe piața internă. Adesea, intervenția valutară este folosită pentru a susține moneda la un nivel redus, folosind dumping valutar - deprecierea monedei naționale pentru a exporta masiv mărfuri la prețuri sub prețurile mondiale.
Un curs de schimb subevaluat crește competitivitatea firmelor dintr-o anumită țară pe piețele mondiale și contribuie la extinderea exporturilor de bunuri și servicii.
Un curs de schimb parțial supraevaluat creează efectul economic opus atunci când, pe unitate exportată, țara primește mai multe bunuri și servicii prin importuri.
Devalorizare- Aceasta este o scădere a cursului de schimb al monedei naționale în raport cu valutele străine.
Reevaluare- creșterea oficială a valorii monedei, care se exprimă prin creșterea conținutului său de aur sau prin aprecierea cursului de schimb.
22. Rolul aurului în relațiile monetare internaționale (pag. 35).
Din punct de vedere istoric, funcția monedei mondiale a fost înrădăcinată spontan în aur și argint, iar în cadrul sistemului monetar parizian (1867) - numai în aur. Cu toate acestea, rolul aurului a suferit modificări semnificative sub influența demonetizării. Demonetizarea aurului- procesul de pierdere treptată a funcţiilor lor monetare. Acest proces este de durată, la fel ca și demonetizarea argintului, care a continuat câteva secole până la sfârșitul secolului al XIX-lea.
Demonetizarea aurului se datorează unor motive obiective și subiective.
1. Banii de aur nu corespund nevoilor producției moderne de mărfuri.
2. Odată cu dezvoltarea relațiilor de credit, banii de credit - bancnote, cambii, cecuri - au alungat treptat aurul, mai întâi din circulația monetară internă, iar apoi din relațiile monetare internaționale.
3. Factorii subiectivi – politica monetară a SUA, reglementarea guvernamentală a tranzacțiilor cu aur – accelerează demonetizarea acestuia.
În cele din urmă:
1. Banii de credit au înlocuit aurul din circulația internă și internațională. Cu toate acestea, aurul păstrează un rol important în circulația economică ca: bani mondiali extraordinari, asigurarea împrumuturilor internaționale, întruchiparea bogăției.
2. Funcția banilor ca mijloc de formare a comorilor cu retragerea aurului din circulație se caracterizează prin aspecte noi. Comorile au încetat să mai servească drept regulator spontan al circulației monetare, deoarece aurul nu poate trece automat din comori în circulație și înapoi din cauza indispensabilității banilor de credit. Cu toate acestea, această funcție nu a fost înghețată: legătura sa cu piețele interne și mondiale a fost păstrată, deși s-a schimbat semnificativ. Comoara acționează ca un fel de fond de asigurare pentru stat și persoane fizice.
3. Au existat și schimbări în funcția aurului ca moned mondial.
La început, a dispărut nevoia utilizării sale directe în reglementările internaţionale. Este caracteristic că, chiar și sub standardul aur, creditul a fost utilizat pe scară largă în acest domeniu, iar aurul a servit doar pentru achitarea balanței pasive de plăți.
În al doilea rând, aurul acționează ca monedă mondială, păstrându-și triplul scop - de a servi ca mijloc universal de cumpărare, de plată și de materializare a bogăției sociale. Aurul este încă o marfă specială universală. Având aur, puteți cumpăra valutele necesare pe piețele de aur, iar pe ele - orice bunuri și plătiți datoria.
23. Perspective pentru crearea Sistemului Monetar European.
24. Politica cursului de schimb: controlul valutar și restricțiile valutare în practica lumii moderne.
Politica monetară este un ansamblu de măsuri luate de state și băncile centrale în domeniul circulației monetare și al relațiilor valutare cu scopul de a influența puterea de cumpărare a banilor, cursurile de schimb și economia țării în ansamblu. Masa monetară este determinată de structura economică a societății și de natura de clasă a statului și este direct legată de comerțul exterior și politica de comerț exterior, precum și de circulația monetară într-o țară dată.
Reglementarea valutară este implementată prin mecanismul restricțiilor valutare și al controlului valutar. Restricțiile valutare includ: vânzarea obligatorie către stat a unei părți din câștigurile în valută străină (în schimbul monedei naționale la cursul oficial), reglementarea transferurilor și plăților în străinătate, repatrierea profiturilor, restrângerea drepturilor persoanelor fizice și juridice de a deține și dispune de valută străină.
Astfel, Legea federală privind reglementarea valutară și controlul valutar stabilește cadrul legal și principiile reglementării valutare și controlului valutar, competențele autorităților de reglementare valutară și, de asemenea, definește drepturile și obligațiile rezidenților și nerezidenților în legătură cu deținerea , utilizarea și eliminarea valorilor valutare.
Legea definește drepturile și obligațiile nerezidenților în legătură cu deținerea, utilizarea și eliminarea monedei rusești și a titlurilor de valoare naționale, precum și drepturile și obligațiile autorităților de control valutar și agenților de control valutar. Legislația privind reglementarea valutară și controlul valutar definește participanții la relațiile valutare, care diferă între ei prin conținutul drepturilor și obligațiilor lor.
25. Finanțarea proiectelor ca formă de împrumut pe termen lung (Pagina 234)
Finanțarea proiectului- o formă modernă de creditare internațională pe termen lung. Vorbim despre împrumuturi pentru proiecte de investiții în combinație cu finanțare.
Particularitati:
O varietate de surse de resurse - naționale și străine, private și publice, intermediari financiari bancar și nebancari;
Utilizarea diferitelor forme de credit (bancar, comercial, leasing, forfeiting) și finanțare (emiterea de titluri de valoare, subvenții bugetare sub formă de garanții guvernamentale, stimulente fiscale, uneori capital social al companiilor care participă la finanțarea proiectelor);
Atragerea unui număr de participanți (bănci, sponsori de proiect, o companie de proiect, un inițiator de proiect (unul dintre sponsori) care depun o cerere de împrumut la o bancă, investitori instituționali care achiziționează titluri emise de o companie de proiect, bănci de investiții și brokeri-intermediari în plasarea acestor valori mobiliare, companii de asigurări, consultanți (financiari, tehnici, juridici etc.), contractori și furnizori de bunuri de investiții, cumpărători ai produsului proiectului);
Împrumutul bancar pentru proiecte de investiții este garantat nu prin garanții tradiționale, ci prin veniturile viitoare ale împrumutatului din proiect.
Organizatorul principal al PF- o companie de proiect care acționează ca împrumutată a unui împrumut pentru proiect, client pentru lucru la un proiect de investiții, operator al unui obiect de investiții. Prin el trec principalele fluxuri financiare asociate creditării și finanțării, apoi cu rambursarea datoriilor și îndeplinirea obligațiilor față de fondatorii săi.
Principalul creditor proiectul investiţional este favorizat de bancă. De obicei, în acest scop este organizat un sindicat sau un consorțiu bancar condus de un manager de bancă.
Obiect de evaluare banca pentru finanțarea proiectelor este:
a) proiect de investiții;
b) asigurarea unui împrumut pentru proiect (active ale companiei de proiect, garanții, garanții).
Etape:
1) căutarea obiectelor de investiții;
2) evaluarea rentabilității și riscului proiectului;
3) dezvoltarea unei scheme de creditare;
4) încheierea de acorduri cu participanții la finanțarea proiectelor;
5) controlul asupra implementării programului de producție, comercial și financiar până la rambursarea integrală a creditelor;
6) evaluarea rezultatelor financiare ale proiectului și compararea acestora cu indicatorii planificați.
Principii de bază ale finanțării proiectelor.
La început, se efectuează de obicei o analiză comparativă a trei opțiuni:
proiectul sponsorului, scenariul pesimist al băncii, versiunea de bază pregătită de experți independenți. Atunci când evaluează un proiect, banca pornește de la principiul unei previziuni pesimiste. La determinarea marjei de putere financiară a proiectului, scenariul cel mai puțin favorabil este inclus în calcule.
În al doilea rând,împrumutul este de obicei acordat unei companii de proiect înființată pentru realizarea proiectului. Acest lucru este dictat de faptul că primirea unui împrumut se reflectă în bilanțul companiei de proiect, și nu al companiei care îl înființează.
În al treilea rând, dacă în operațiunile de credit obișnuite banca acordă o importanță capitală studiului istoricului creditului împrumutatului, evaluării poziției sale financiare și a garanțiilor sale, atunci în finanțarea proiectelor, atenția principală este acordată analizei proiectului de investiții pentru a-i determina. eficienta financiara si economica, pentru a clarifica costurile (deviz), sursele de credit, evaluarea riscurilor etc.
Al patrulea, principiul răspunderii limitate a clientului este general acceptat, ceea ce înseamnă că banca poate pretinde că rambursează împrumutul numai în detrimentul încasărilor din implementarea acestui proiect.
A cincea, garanții suplimentare pentru rambursarea împrumuturilor sunt garanțiile sponsorilor de proiect:
a) garanție de plată - o obligație necondiționată la apariția unui eveniment de garanție de a transfera o anumită sumă către bancă;
b) garanția de finalizare a proiectului include obligația sponsorilor de a nu abandona proiectul;
c) o garanție a asigurării furnizării a tot ceea ce este necesar pentru societatea implicată în implementarea proiectului. Banca poate solicita un contract între sponsor și această firmă în condițiile acestei furnituri;
d) o garanție suplimentară poate fi un depozit al sponsorului sau al companiei care implementează proiectul la banca creditoare pentru o anumită sumă.
Aceste garanții ale sponsorului sau ale băncii sale asigură o parte din împrumut, care este acordată în perioada de dezvoltare și construcție până la funcționarea normală a unității. Banca creditoare nu suportă niciun risc în această perioadă.
La al șaselea, banca acceptă riscul care decurge din exploatarea facilității împrumutate. Banca insistă să încheie un contract între companie și consumatorii produselor, asigurându-se de riscul comercial pe perioada până la rambursarea integrală a creditului. Banca compensează riscul crescut prin creșterea marjei.
Al șaptelea, la evaluarea obiectului ce urmează a fi împrumutat, banca analizează raportul dintre suma totală a încasărilor nete așteptate și suma totală a datoriei principale și dobânda la împrumut.
Acest raport de garanție ar trebui să fie de cel puțin 1,3, în funcție de gradul de risc și de specificul industriei.
Nouălea, împrumutul se rambursează secvenţial. Programul său este legat de ciclul operațional. Rambursarea împrumutului începe după atingerea unui anumit nivel de performanță.
26. Restricții valutare (Pagina 170)
Restricții valutare- interzicerea, limitarea și reglementarea legislativă sau administrativă a tranzacțiilor rezidenților și nerezidenților cu valută și alte valori valutare. Este parte integrantă a controlului valutar, care asigură conformitatea cu legislația valutară prin verificarea tranzacțiilor valutare ale rezidenților și nerezidenților.
În cazul restricțiilor valutare în procesul de control valutar, disponibilitatea licențelor valutare, respectarea de către rezidenți a cerințelor de vânzare a valutei străine pe piața valutară națională, valabilitatea plăților în valută străină, calitatea contabilității și raportării pe tranzacțiile valutare sunt verificate.
În cazul restricțiilor valutare, funcțiile de control valutar sunt de obicei atribuite băncii centrale, iar în unele țări sunt create organisme speciale.
În Rusia, autoritățile de control valutar sunt Banca Centrală a Federației Ruse și Guvernul Federației Ruse, în cadrul cărora - Ministerul Finanțelor, Ministerul Dezvoltării Economice și Comerțului, Serviciul Fiscal Federal, Serviciul Vamal Federal etc. .
Agentii de control valutar sunt banci comerciale autorizate.
Obiective:
1) egalizarea balanței de plăți;
2) menținerea cursului de schimb;
3) concentrarea valorilor valutare în mâinile statului pentru rezolvarea sarcinilor curente și strategice. În timpul pregătirii și purtării războaielor, restricțiile valutare sunt folosite de complexele militaro-industriale pentru a importa bunuri militare strategice prin limitarea importului de articole civile. Restricțiile valutare sunt de natură discriminatorie, deoarece contribuie la redistribuirea valorilor valutare în favoarea statului și a marilor corporații în detrimentul antreprenorilor mici și mijlocii, îngreunându-le accesul la valută.
Principiile restricțiilor valutare:
Centralizarea tranzacțiilor valutare în băncile centrale și (motto) autorizate;
Licențierea tranzacțiilor valutare - cerința de autorizare preliminară a autorităților de control valutar pentru a le efectua;
blocarea totală sau parțială a conturilor în valută;
Restricții privind convertibilitatea valutară. În consecință, sunt introduse diferite categorii de conturi în valută: liber convertibile, interne (în monedă națională folosind în interiorul țării), în baza acordurilor guvernamentale bilaterale, compensare, blocate etc.
Există două domenii principale restricții valutare: tranzacții curente și financiare ale balanței de plăți.
Pentru operațiunile curente se practică următoarele forme:
Blocarea veniturilor exportatorilor străini din vânzarea mărfurilor într-o anumită țară, limitând capacitatea acestora de a dispune de aceste fonduri;
Vânzarea obligatorie a veniturilor în valută ale exportatorilor în întregime sau parțial către băncile centrale și (motto) autorizate care au licență de schimb valutar de la banca centrală;
Vânzare limitată de valută către importatori.
Interzicerea exportului de mărfuri în moneda națională;
Interzicerea plății pentru importul anumitor bunuri în valută;
Reglementarea termenelor de plată pentru exporturi și importuri.
27. Fondul Monetar Internațional (FMI) (pag. 387)
Fondul Monetar Internațional o agenție specializată a Națiunilor Unite - înființată în 1945.
Una dintre sarcinile FMI de a reglementa cursurile de schimb în conformitate cu acordurile de la Bretton Woods a fost de a reglementa și menține stabilitatea parităților monedelor țărilor membre denominate în aur sau dolari.
Obiectivele FMI:
Promovarea cooperării internaționale în domeniul politicii monetare;
Promovarea creșterii echilibrate în politica monetară;
Promovarea creșterii echilibrate a comerțului mondial pentru a stimula și menține niveluri ridicate de ocupare a forței de muncă și venituri reale, pentru a dezvolta potențialul productiv al tuturor statelor membre ca obiectiv principal al politicii economice;
Menținerea stabilității valutelor și eficientizarea relațiilor monetare dintre statele membre, precum și prevenirea devalorizării valutelor din motive de concurență;
Participarea la crearea unui sistem multilateral de plăți, precum și la eliminarea restricțiilor privind transferul de valută;
Furnizarea de fonduri pentru eliminarea dezechilibrelor în balanța de plăți a statelor membre.
Funcțiile FMI:
Respectarea codului de conduită agreat (cooperare strânsă în materie de politică monetară internațională și plăți interstatale);
Asistență financiară pentru depășirea deficitului balanței de plăți;
Consultanta si cooperare.
Structura organizatorică a FMI
Conducerea Supremă organul FMI este Consiliul Guvernatorilor, compus din reprezentanți ai țărilor membre (de obicei ministrul responsabil cu politica valutară sau șeful băncii centrale, împreună cu un adjunct), numit pe 5 ani.
Consiliul este responsabil pentru: modificări ale articolelor Acordului, admiterea și excluderea statelor membre, determinarea și revizuirea mărimii acțiunilor acestora la capital, alegerea directorilor executivi. Consiliul guvernatorilor se întrunește o dată pe an și, de obicei, ia decizii în chestiuni care, conform Cartei, nu pot fi transferate unui alt organism.
Comitetul interimar se întrunește de două ori pe an și consiliază în permanență Consiliul Guvernatorilor cu privire la reglementarea balanței de plăți, asigurarea lichidității internaționale, principiile utilizării resurselor FMI, luarea de măsuri care vizează atenuarea situațiilor de criză din sistemul monetar global etc.
Bord executiv(Direcția) este responsabilă de afacerile de zi cu zi ale FMI. Comitetul executiv se întrunește de mai multe ori pe săptămână sub președinția Directorului General. De regulă, Direcția ia decizii pe baza materialelor și rapoartelor întocmite de aparatul administrativ. Formal, toți oficialii FMI sunt subordonați doar organelor de conducere ale fondului, iar guvernele statelor membre nu au dreptul să exercite presiuni asupra acestora.
V funcțiile directorului general include gestionarea afacerilor de zi cu zi și numirea oficialilor FMI: adjunctul acestuia, secretarul, trezorierul, șefii de departament, consilierul general al departamentului juridic, șefii serviciilor administrative și sediul european al fondului (la Paris).
Fondul statutar al FMI se formează din contribuțiile statelor membre în conformitate cu cota stabilită pentru fiecare dintre acestea. Cotele sunt utilizate pentru a determina valoarea contribuției financiare a fiecărui membru; mărimea împrumuturilor la FMI, care sunt proporționale cu cota; determinarea numărului de voturi disponibile pentru o anumită țară și, în consecință, capacitatea acesteia de a influența politica acestei organizații.
Carta FMI prevede că, pe lângă capitalul propriu, care este principala sursă de finanțare, Fondul poate utiliza și fonduri împrumutate. FMI poate acorda împrumuturi atât de la state și organizații internaționale, cât și de pe piața financiară mondială.
Activitățile de creditare ale FMI. FMI, folosind resurse proprii sau împrumutate, acordă împrumuturi în valută străină sau DST pentru egalizarea balanțelor de plăți ale țărilor membre. Operațiunile de creditare se efectuează numai cu organele oficiale ale țărilor membre ale Fondului: trezorerie, bănci centrale, fonduri de stabilizare valutară. Împrumuturile sunt acordate sub formă de vânzare a valutei străine către FMI pentru naționale (sau furnizarea de DST) pe o perioadă de până la 3 ani peste împrumuturile convenționale de până la 140% din cotă. Rambursarea acestora se face in 4-10 ani.
Una dintre formele de reglementare a monedei interstatale și a creditului este crearea de fonduri speciale prin împrumut de resurse. Rolul FMI este de a media primirea de fonduri de către țările care au nevoie.
28. Forme de politică monetară. (pag. 159)
-politica de reduceri presupune o modificare a ratei de actualizare a Băncii Centrale pentru a influența fluxurile internaționale de capital și dinamica împrumuturilor interne, a masei monetare și a prețurilor țării.
-motto politică- metoda de influentare a cursului de schimb in vederea reducerii sau cresterii acestuia prin cumpararea si vanzarea masiva de valute se realizeaza sub forma interventiilor valutare de catre Banca Centrala. În timpul intervenției, Banca Centrală cumpără valută străină atunci când oferta sa este excesivă, drept urmare cursul de schimb este la un nivel scăzut și o vinde atunci când oferta este insuficientă, astfel Banca Centrală contribuie la echilibrarea cererii și ofertei și limitează fluctuaţiile cursului de schimb al unităţii nominale naţionale. Intervențiile nu sunt eficiente în fața crizelor valutare și a situației financiare instabile.
-diversificarea rezervelor valutare- acțiuni ale statului, băncilor și altor participanți la piața valutară care vizează reglementarea structurii activelor lor valutare prin includerea diferitelor valute în componența lor. Nevoia de diversificare este cauzată de nevoia de a reduce riscul valutar și de a asigura o fiabilitate ridicată a alocării fondurilor.
-devalorizarea si reevaluarea valutelor
-restricții valutare un set de măsuri și reguli de reglementare stabilite în ordinul legislativ și administrativ pentru restrângerea drepturilor rezidenților și nerezidenților sub forma unei interdicții sau limitări atunci când efectuează tranzacții valutare pe teritoriul statului sau de către rezidenți în străinătate.
Obiectivele restricțiilor valutare:
Alinierea balanței de plăți
Suport pentru cursul valutar național
Concentrarea valorilor valutare în mâinile statului pentru a rezolva problemele economice.
Forme de restricții valutare:
Efectuarea de plăți în valută străină pe teritoriul țării. Unitatea nominală a țării este recunoscută ca singurul mijloc de plată, ceea ce reduce cererea de valută străină pe piața internă și stabilizează cursul monedei naționale
Investiții străine ale rezidenților și investiții în țară ale nerezidenților
Traducerea valutelor naționale și străine în străinătate
Procedura de cumparare si vanzare a valutei straine in tara este convertibilitatea interna a monedei nationale.
Severitatea restricțiilor depinde de situația specifică din țară. Statele dezvoltate se îndepărtează de practica restricțiilor, iar țările în curs de dezvoltare le folosesc în mod activ.
29. Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) (pag. 418-421)
Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare - principala instituție de creditare a Băncii Mondiale - o agenție specializată a ONU, o instituție de investiții interstatale, înființată concomitent cu FMI în conformitate cu deciziile Conferinței Monetare și Financiare Internaționale de la Bretton Woods din 1944 Acordul privind BIRD, care este și statutul său, a intrat oficial în vigoare în 1945, dar banca a început să funcționeze în 1946. Sediul BIRD este Washington.
Obiectivele BIRD:
Acordarea de asistență în reconstrucția și dezvoltarea economiilor țărilor membre;
Promovarea investiţiilor străine private;
Promovarea creșterii echilibrate în comerțul internațional și menținerea balanței de plăți;
Colectarea și publicarea informațiilor statistice,
Inițial, BIRD a fost chemată să stimuleze investițiile private în țările vest-europene, ale căror economii au avut de suferit semnificativ în timpul celui de-al Doilea Război Mondial, cu ajutorul fondurilor bugetare acumulate ale statelor capitaliste și au atras capital de la investitori. De la mijlocul anilor 1950, când economiile Europei de Vest s-au stabilizat, activitățile BIRD au început să se concentreze tot mai mult pe țările din Asia, Africa și America Latină.
Principalele domenii de activitate ale BIRD
Spre deosebire de FMI, Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare oferă împrumuturi pentru dezvoltarea economică. BIRD este cel mai mare creditor de proiecte de dezvoltare din țările în curs de dezvoltare, cu un venit mediu pe cap de locuitor.
Spre deosebire de FMI, BIRD nu utilizează termeni standard de credit. Termenii, volumele și ratele împrumuturilor BIRD sunt determinate de specificul proiectului împrumutat. La fel ca FMI, BIRD acordă de obicei împrumuturi condiționate. Toate împrumuturile bancare trebuie să fie garantate de guvernele țărilor membre. Împrumuturile sunt alocate la o rată a dobânzii care se modifică la fiecare 6 luni. Împrumuturile sunt acordate, de regulă, pe o perioadă de 15-20 de ani cu plăți amânate asupra sumei principalului împrumutului de la trei până la cinci ani.
De subliniat că banca acoperă cu împrumuturile sale doar 30% din costul obiectului, iar cea mai mare parte a creditelor este direcționată către sectorul infrastructurii: energie, transport, comunicații. De la mijlocul anilor '80. BIRD a crescut ponderea împrumuturilor îndreptate către agricultură (până la 20%), sănătate și educație. Mai puțin de 15% din împrumuturile băncii sunt destinate industriei.
În ultimii ani, BIRD s-a ocupat de problema stingerii datoriei externe a țărilor în curs de dezvoltare: emite 1/3 din împrumuturi sub formă de așa-numită cofinanțare. Banca oferă împrumuturi structurate pentru a reglementa structura economiei și pentru a îmbunătăți balanța de plăți.
aranjamentele de guvernare BIRD
Corpuri supreme BIRD sunt Consiliul de conducereși Direcţie ca organ executiv. În fruntea băncii se află presedintele... Întâlniri Al Consiliului formate din miniștri de finanțe sau guvernatori de bănci centrale, sunt organizate o dată pe an în colaborare cu FMI. Doar membrii FMI pot fi membri ai băncii, voturile sunt determinate și de cota țării în capitalul BIRD (peste 180 de miliarde de dolari). Deși 186 de țări sunt membre ale BIRD, poziția de lider aparține celor șapte: SUA, Japonia, Marea Britanie, Germania, Franța, Canada și Italia.
Surse de resurse bancare pe lângă capitalul social se află plasarea emisiunilor de obligațiuni, în principal pe piața americană, și încasările din vânzarea de obligațiuni.
Grupul Băncii Mondiale. Pe lângă BIRD, au fost create următoarele instituții financiare: Asociația Internațională de Dezvoltare, Corporația Financiară Internațională, Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor. Toate aceste instituții financiare lucrează strâns împreună pentru a forma Grupul Băncii Mondiale. La începutul anului 2009, 186 de țări erau membre ale acestor organizații. De-a lungul perioadei de existență, banca și organizațiile sale au acordat peste 5.000 de împrumuturi în valoare totală de 245 miliarde dolari.Aproape 3/4 din toate împrumuturile sunt contabilizate de BIRD.
30. Modul de convertibilitate valutară (pag. 180)
Convertibilitatea sau reversibilitatea monedei naționale- aceasta este o oportunitate pentru participanții la tranzacții economice străine de a-l schimba în mod legal în valută străină și invers, fără intervenția directă a guvernului în procesul de schimb.
Convertibilitate este invers proporţională cu volumul şi severitatea restricţiilor valutare practicate în ţară. Restricțiile sunt înțelese ca orice acțiuni ale autorităților oficiale care conduc direct la o restrângere a oportunităților, la creșterea costurilor și la apariția întârzierilor nejustificate în implementarea valutei și plăților pentru tranzacțiile valutare.
Convertibilitatea monedei naționale asigură țara beneficii pe termen lung din participarea la sistemul mondial multilateral de comerț și reglementări, cum ar fi:
1) libera alegere de către producători și consumatori a celor mai profitabile piețe de vânzare și cumpărare din țară și din străinătate;
2) extinderea capacităţii de a atrage investiţii străine şi de a implementa politica investiţională în străinătate;
3) efectul stimulator al concurenței străine asupra eficienței, flexibilității și adaptabilității producției la condiții în schimbare;
4) ridicarea producției naționale la standardele internaționale în prețuri, costuri și calitate;
5) posibilitatea efectuării decontărilor în bani naţionali;
6) posibilitatea unei emisii monetare limitate a monedei naționale în cifra de afaceri financiară mondială, fără consecințe semnificative pentru o anumită țară;
7) la nivelul economiei naţionale în ansamblu - specializarea, ţinând cont de avantajele relative, utilizarea cât mai optimă şi economică a resurselor materiale, financiare şi de muncă.
Convertibilitatea monedei naționale necesită o economie de piață, deoarece se bazează pe exprimarea liberă a voinței tuturor deținătorilor de fonduri. În plus, economia de piață trebuie să fie suficient de matură pentru a rezista concurenței străine și a participării depline la diviziunea internațională a muncii.
În lumea modernă, doar un număr limitat de țări au monede complet convertibile: SUA, Germania, Marea Britanie, Japonia, Canada, Danemarca, Țările de Jos, Austria, Noua Zeelandă, Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite, Oman, Malaezia, Singapore, Hong Kong, Bahrain, Seychelles. Acestea sunt în principal fie cele mai mari țări industriale, fie principalii exportatori de petrol, fie țări cu o economie dezvoltată și foarte deschisă. Nici măcar Franța și Italia nu au atins încă o convertibilitate deplină, păstrând unele restricții privind circulația capitalului și a creditului și cerințe pentru predarea veniturilor din export.
31. Caracteristicile generale ale instituțiilor financiare internaționale (P. 383).
FMI- o organizație monetară interguvernamentală menită să reglementeze relațiile valutare dintre statele membre și să le acorde împrumuturi pe termen scurt și mediu în cazul dificultăților valutare asociate cu dezechilibrul de plăți.
Fundația îndeplinește următoarele funcții:
1. coordonarea politicii monetare a țărilor participante, coordonarea și dezvoltarea „regulilor” relațiilor monetare internaționale;
2. decontarea pe termen scurt și mediu a deficitelor balanței de plăți prin furnizarea țărilor care au nevoie la rate ale dobânzii relativ preferențiale ale monedei convertibile;
3. Funcțiile unui organism de cercetare și informare, precum și de centru de dezvoltare a principalelor direcții ale reformei monetare internaționale.
Fondul este format dintr-un consiliu guvernatorilor, un comitet executiv, un director general și personal; în plus, Fondul poate include un Consiliu dacă Consiliul Guvernatorilor are o majoritate de 85% din numărul total de voturi.
Grupul Băncii Mondiale(WB) - fină specializată. Agenția ONU, care include: BIRD, IDA, IFC și Agenția Multilaterală de Garantare a Investițiilor (MIGA).
WB- cel mai mare institut inv-th din lume, ale cărui sarcini sunt acum concentrate pe lupta împotriva sărăciei și a înapoierii, stimulând economia. crestere si piata. att. în orașele în curs de dezvoltare și țările cu economie în tranziție.
BIRD- primul institut interstatal inv-th, care a fost înființat concomitent cu FMI în acord. cu decizia M/unar-a conferinței monetare și financiare a Națiunilor Unite din iulie 1944. în Bretton Woods (SUA). MBRD împrumută întreprinderilor de stat. în țările în curs de dezvoltare numai dacă există o garanție a drepturilor lor, și așa după ce conducerea lui este convinsă. Că este necesar pentru implementarea proiectului în cauză, compania privată este absentă/nu este interesată de implementarea acestuia, iar participarea guvernului nu va afecta extinderea inițiativei private și a întreprinderii într-o țară dată. Structura organizatorică a MBRD este construită conform pr-po al societății mixte .. Numărul de voturi în organele BIRD opred. cota din Codul Penal. Organisme de conducere yavl. Consiliul de Administrație și Direcția (organul executiv). Membrii BIRD m. t-ko țări care au aderat la FMI. Numărul de țări participante 182.
Corporația Financiară Internațională creată În 1956. SS scop de stimulare privat. Inv. În ek-ku din ţările în curs de dezvoltare, întărirea acolo privat. sector. IFC îndeplinită. important f-yu ca catalizator inv-x procente. În persoană juridică și fin. att. IFC yavl. de sine. org. Unu. Are aceeași conducere cu BIRD și un număr de generali. Servicii. Superior. Corpul IFC yavl. Consiliul de conducere. obligaţia membrilor acestui Consiliu de a îndeplini în comun. Reprezentanți ai țărilor care sunt membri ai Consiliului guvernatorilor BIRD. F-Ii Președinte al Direcției IFC desemnat. în comun la președintele BIRD.
MAGI imagine. în 1988. d/stimularea investiţiilor directe în ţara în curs de dezvoltare. MAGI fear-t inv-ii din noncomm. riscuri, organe juridice consultante ale tarilor membre in curs de dezvoltare privind dezvoltarea si implementarea regimentului, prog. și proceduri, numerar-Xia în. inv. Organizați întâlniri și negocieri cu m / y m / unar-mi cercurile de afaceri și drepturile dvs. țări, oferiți servicii de informare.
Banca Reglementărilor Internaționale ( BIS) Băncile centrale yavl. fondatori, manageri și clienți ai BRI, care poate fi calificat drept o bancă m/unară a băncilor centrale. BRI este organizată sub forma unei societăți pe acțiuni, cu un număr de 1,5 miliarde de franci aur. Conform Cartei, i se încredințează 2 principale. f-ii: 1) promovarea cooperării cu centrele m/a cu băncile, furnizarea de servicii favorabile. d / m / operații unar-x fin-x; 2) acționează ca mandatar/agent pentru efectuarea decontărilor m/unar ale membrilor săi. În cadrul operațiunilor sale, BRI efectuează reglementarea interstatală a relațiilor monetare m/unare în scopul stabilizării acestora. De către organele de conducere yavl. Uzual adunarea acționarilor și a Consiliului Dir-dvs în conducerea a 13 bănci centrale și a consiliului de administrație.
32. Factorii care afectează balanța de plăți și metodele de reglementare a acesteia (p. 133, p. 139).
Balanța de plăți oferă o idee despre participarea țării la economia mondială, amploarea, structura și natura relațiilor sale economice externe. Balanța de plăți reflectă:
- dezechilibre structurale ale economiei, care determină diferite oportunități de export și nevoile de importuri de bunuri, capital și servicii;
- modificări ale corelației dintre piața și reglementarea de stat a economiei;
- factorii pieţei (gradul de concurenţă internaţională, inflaţie, modificări ale cursului de schimb etc.).
Starea balanței de plăți este influențată de o serie de factori:
1. Dezvoltarea economică și politică neuniformă a țărilor, concurența internațională. Evoluția principalelor elemente ale balanței de plăți reflectă schimbări în balanța de putere a diferitelor state din economia mondială.
2. Fluctuațiile ciclice ale economiei. În balanța de plăți se exprimă fluctuații, creșteri și coborâșuri ale activității economice din țară, deoarece operațiunile sale economice externe depind de starea economiei interne.
3. Creșterea cheltuielilor guvernamentale străine, care urmăresc o varietate de obiective economice și politice.
4. Militarizarea economiei și a cheltuielilor militare. Impactul indirect al cheltuielilor militare asupra balanței de plăți este determinat de impactul acestora asupra condițiilor de producție, ritmului de creștere economică, precum și de amploarea retragerii din sectoarele civile a resurselor care ar putea fi utilizate pentru investiții, în special , în sectoarele de export.
5. Consolidarea interdependenței financiare internaționale, care, la rândul său, crește riscurile valutare și de credit.
6. Schimbări în comerțul internațional.
7. Impactul negativ al inflației asupra balanței de plăți. Acest lucru se întâmplă atunci când creșterea prețurilor reduce competitivitatea mărfurilor naționale, îngreunând exportul acestora, încurajează importul de mărfuri și promovează „fuga” capitalului în străinătate.
8. Circumstanțele extraordinare - eșecul recoltei, dezastrele naturale, catastrofele etc. - afectează negativ balanța de plăți.
Reglementarea de stat a balanței de plăți este un ansamblu de măsuri economice, inclusiv valutare, financiare, monetare ale statului care vizează formarea principalelor elemente ale balanței de plăți, precum și acoperirea balanței existente. Există anumite modalități de reglementare a balanței de plăți, care vizează fie stimularea, fie limitarea tranzacțiilor economice externe, în funcție de situația monetară și economică și de starea reglementărilor internaționale ale țării.
Bazele materiale pentru reglementarea balanței de plăți sunt:
- rezervele oficiale de aur si valuta;
- venitul national redistribuit prin bugetul de stat;
- participarea directă a statului la relațiile economice internaționale ca exportator de capital, creditor, garant, împrumutat;
- reglementarea operaţiunilor economice externe cu ajutorul actelor normative şi organelor de control de stat.
33. Statul ca subiect al relațiilor financiare internaționale (p. 159).
34. Creditul internațional ca categorie economică (P. 220)
Credit internațional- mișcarea capitalului de împrumut în domeniul relațiilor economice internaționale asociate cu furnizarea de resurse valutare și de mărfuri în condiții de rambursare, urgență, garanție și plată a dobânzii.
Întreprinderile private (bănci, firme), agențiile guvernamentale, guvernele, organizațiile monetare și financiare internaționale și regionale acționează ca creditori și debitori.
Creditul internațional a apărut în zorii capitalismului și a fost una dintre pârghiile acumulării inițiale de capital. Baza obiectivă pentru dezvoltarea sa a fost extinderea producției dincolo de cadrul național, internaționalizarea și globalizarea economiei. Rata sa de creștere este de câteva ori mai mare decât rata de creștere a producției și a comerțului exterior.
Creditul internațional participă la circulația capitalului în toate etapele sale: la transformarea capitalului monetar în capital de producție prin achiziționarea de echipamente, materii prime, combustibili importate; în procesul de producție sub formă de împrumuturi pentru lucrări în curs; la vânzarea mărfurilor pe piețele mondiale. Creditul international, in stransa legatura cu creditul intern, asigura continuitatea reproducerii.
Sursele de credit internaţional sunt: parte din capitalul eliberat temporar de la întreprinderile aflate în circulație sub formă monetară; economiile băneşti ale statului şi sectorului personal, mobilizate de bănci.
Principiile creditului internațional... Legătura dintre creditul internațional și reproducere se manifestă în principiile sale:
1) rambursare: dacă fondurile primite nu sunt returnate, atunci există un transfer irevocabil de capital bănesc, adică finanţare;
2) urgență, asigurând rambursarea împrumutului în termenele stabilite prin contractul de comodat;
3) plata, reflectând funcționarea legii valorii și diferențierea condițiilor de creditare;
4) securitate, garantând rambursarea acesteia;
5) natura vizată - definirea obiectelor specifice ale împrumutului (de exemplu, împrumuturi „legate”), utilizarea sa în primul rând pentru a stimula exportul țării creditoare.
Funcțiile creditului internațional.
1. Redistribuirea capitalului de împrumut între țări pentru a satisface nevoile de reproducere extinsă. Prin mecanismul creditului internațional, capitalul de împrumut se grăbește în acele zone care sunt preferate de agenții economici pentru a asigura profituri. Astfel, creditul ajută la alinierea profitului național la profitul internațional mediu și la creșterea masei acestuia.
2. Economisirea costurilor de circulație în domeniul decontărilor internaționale prin înlocuirea banilor metalici (aur, argint) cu cele creditare, precum și prin accelerarea plăților fără numerar, înlocuirea cifrei de afaceri valutare în numerar cu tranzacții internaționale de credit.
3. Accelerarea concentrării și centralizării capitalului. Datorită atracției împrumuturilor externe, procesul de capitalizare a plusvalorii este accelerat, limitele acumulării individuale se extind, capitalul antreprenorilor dintr-o țară crește datorită adăugării de fonduri din alte țări. Creditul face posibilă înstrăinarea capitalului și proprietăților altor țări în anumite limite. Împrumuturile internaționale concesionale acordate companiilor mari și accesul dificil al firmelor mici și mijlocii pe piața globală de capital de împrumut contribuie la creșterea concentrării și centralizării capitalului.
În condițiile moderne, creditul internațional îndeplinește funcția de reglementare a economiei și este el însuși obiect de reglementare. Valoarea funcțiilor creditului internațional este inegală și se modifică
pe măsură ce economia naţională şi mondială se dezvoltă.
35. Elementele principale ale balanței de plăți și caracteristicile acestora (pag. 115)
Structura balanței de plăți este formată din următoarele secțiuni principale:
- balanța comercială, adică raportul dintre exportul și importul de mărfuri;
- balanța serviciilor și plățile necomerciale;
- soldul operațiunilor curente, inclusiv circulația mărfurilor, servicii și transferuri unidirecționale;
- balanța circulației capitalului și a împrumuturilor;
- operațiuni cu rezerve valutare oficiale.
36. Balanța de plăți ca indicator generalizator al relațiilor economice mondiale (P. 109)
Sold de plată- Aceasta este o expresie valorică a întregului complex de relații economice internaționale ale țării sub forma raportului indicatorilor de export și import de bunuri, servicii și capital. Bilanțul contabil al tranzacțiilor internaționale este o expresie a valorii cantitative și calitative a dimensiunii, structurii și naturii operațiunilor economice externe ale țării, participarea acesteia la economia mondială. În practică, se obișnuiește să se folosească termenul „balanță de plăți”, iar indicatorii fluxurilor valutare pentru toate tranzacțiile sunt desemnați drept plăți și încasări.
Balanța de plăți publicată acoperă nu numai plăți și încasări care sunt efectiv efectuate sau care fac obiectul executării imediate la o anumită dată, ci și indicatori pentru cerințe și obligații internaționale. Această practică se explică prin faptul că majoritatea tranzacțiilor, inclusiv operațiunile comerciale, sunt efectuate pe bază de credit.
Pe lângă balanța de plăți, care conține informații despre mișcarea fluxurilor de valoare între țări, se întocmește o balanță a activelor și pasivelor internaționale ale unei țări, care reflectă poziția sa financiară internațională în termeni de stoc. Arată în ce stadiu de integrare în economia mondială se află țara. Acesta reflectă raportul dintre valoarea împrumuturilor primite și oferite de țară, investiții și alte active financiare. Indicatorii situației financiare internaționale și ai balanței de plăți sunt interrelaționați.
Conținutul economic diferă în balanța de plăți pentru o anumită dată și pentru o anumită perioadă. Balanța de plăți pentru o anumită dată nu poate fi înregistrată sub formă de indicatori statistici; ea există sub forma unui raport schimbător de plăți și încasări de la o zi la alta. Balanța de plăți pentru o anumită perioadă (lună, trimestru, an) este întocmită pe baza indicatorilor statistici privind tranzacțiile economice externe efectuate în această perioadă și vă permite să analizați schimbările în relațiile economice internaționale ale țării, amploarea și natura acesteia. participarea la economia mondială.
37. Piața valutară „la vedere” și piața instrumentelor derivate (pagina 314, pagina 317)
Spot - condiții de decontare în care tranzacția este plătită imediat (în termen de 2 zile). Sinonim cu numerar sau tranzacții cu numerar. Sunt opusul tranzacțiilor forward.
Tranzacțiile la vedere se efectuează pe diverse burse și pe piața over-the-counter: mărfuri, acțiuni și schimb valutar.
Băncile autorizate pot cumpăra sau vinde valută străină, încheind, după cum sa menționat mai sus, tranzacții de cumpărare și vânzare a acesteia cu stabilirea furnizării de fonduri în cadrul acestor tranzacții cel târziu în a doua zi lucrătoare bancară de la data încheierii acestora. Acest tip de tranzacții se numesc tranzacții valutare la vedere (numerar, numerar), iar tranzacțiile efectuate pe acestea se desfășoară pe bază de „la vedere”. Sub denumirea de „tranzacții valutare la vedere”, sunt combinate trei tipuri de tranzacții de cumpărare și vânzare de valută străină, prevăzând furnizarea de fonduri sub acestea:
1) în ziua încheierii tranzacției. Astfel de tranzacții se numesc tranzacții TOD, iar rata fixată în ele se numește TOD (din engleză astăzi - astăzi);
2) următoarea zi lucrătoare după încheierea tranzacției. Astfel de oferte se numesc oferte TOM (TOM), rata fixată în ele se numește rata TOM (din engleză tomorrow - tomorrow);
3) o (adică în a doua) zi lucrătoare după încheierea tranzacției.
Astfel de tranzacții se numesc tranzacții spot (SPOT), sau tranzacții la vedere, iar cursul fixat în ele se numește cursul spot, sau cursul SPOT (din engleză spot - cash).Tranzacțiile în numerar reprezintă o pondere foarte mică din valuta străină. cifra de afaceri pe piata. Cetăţenii de rând se ocupă de acest segment al pieţei valutare. Majoritatea tranzacțiilor valutare sunt efectuate cu ajutorul băncilor comerciale pe piața de livrare imediată a valutei - piața spot. Cursul la vedere este cursul de schimb de bază pentru piața valutară. Diferența dintre prețurile de cumpărare și de vânzare ale unei monede formează un spread, a cărui dimensiune este mai mică în piața angro decât în cea cu amănuntul.
În paralel cu piața spot, există piata derivatelor, unde se efectuează forward, futures și operațiuni cu opțiuni valutare.
Un contract forward prevede livrarea de valută la o dată specificată în viitor la cursul fixat la momentul tranzacției. Diferența dintre rata la vedere și rata forward se numește diferență forward sau spread forward. Moneda poate fi vândută cu primă dacă diferența este pozitivă sau cu reducere dacă este negativă.
Un contract futures prevede livrarea de valută pentru o perioadă de la trei zile la un an de la data tranzacției la un preț fixat anterior în contract. În comparație cu contractele forward, futures sunt contracte mai standardizate în ceea ce privește alegerea monedei, momentul, volumele și termenii de livrare.
Principala diferență dintre o opțiune valutară și contractele forward și futures este că opțiunea îi conferă deținătorului său dreptul, dar nu și obligația, de a efectua o tranzacție valutară în viitor la un curs predeterminat. În funcție de data estimată a plății pentru livrarea valutei, se distinge o opțiune europeană și una americană. Acesta din urmă oferă cumpărătorului o mai mare libertate, permițând finalizarea tranzacției pe toată durata contractului, și nu doar în ziua executării acestuia. Prețul unei opțiuni depinde de o serie de factori, dintre care cei mai importanți sunt valoarea sa intrinsecă, volatilitatea ratelor spot și forward, termenul contractului, tipul opțiunii, rata dobânzii pentru o monedă, prima forward (discount).
38. Băncile centrale în sistemul financiar internațional.
Ca „bancă a băncilor”, fiecare bancă națională are următoarele obiective:
Protejarea și asigurarea stabilității monedei naționale, inclusiv a puterii sale de cumpărare și a cursului de schimb față de valute străine;
Dezvoltarea și consolidarea sistemului financiar și de credit al statului național;
Asigurarea funcționării eficiente și neîntrerupte a sistemului de decontare;
Reglementarea, controlul și supravegherea activităților instituțiilor financiare și de credit naționale și străine.
Printre alte funcții, Banca Centrală:
10) efectuează reglementarea valutară, inclusiv tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută străină; stabilește procedura de realizare a decontărilor cu statele străine;
11) organizează și implementează controlul valutar;
12) participă la pregătirea balanței de plăți;
13) efectuează analize și prognoze ale stării economiei naționale în ansamblu și pe regiuni, în primul rând relații monetare, monetare, financiare și de preț; publică materiale și statistici relevante.
Banca centrala are dreptul de a participa la capitalele și activitățile organizațiilor internaționale, care sunt angajate în dezvoltarea cooperării în sfera monetară, valutară, bancară, inclusiv între băncile centrale ale statelor străine. Relațiile băncii centrale cu instituțiile de credit ale statelor străine se desfășoară în conformitate cu tratatele internaționale, legislația națională, precum și acordurile interbancare.
Banca centrala reprezintă interesele statului în relaţii cu băncile centrale ale statelor străine, precum și cu băncile internaționale și cu alte organizații monetare și financiare internaționale.
Banca centrala eliberează autorizații pentru înființarea băncilor cu participare de capital străinși sucursale ale băncilor străine, precum și, de asemenea, efectuează acreditarea reprezentanțelor instituțiilor de credit ale statelor străine pe teritoriul național în conformitate cu procedura stabilită de legislația națională.
Banca centrala stabilește și publică cotații oficiale valute străine în raport cu moneda națională, este organismul de reglementare a monedei de stat și de control valutar (Banca Rusiei exercită această funcție în conformitate cu Legea Federației Ruse „Cu privire la reglementarea valutară și controlul valutar” 1991 și legile federale).
Pentru a îndeplini funcții internaționale, banca centrală are dreptul de a deschide reprezentanțe în străinătate.
Banca centrală este, de asemenea, în sarcină control și responsabilitate pentru încălcări ale regulilor de către băncile comerciale care au provocat o criză de lichiditate sau o criză în sistemul bancar internațional. Banca Reglementărilor Internaționale a aprobat principiul răspunderii individuale și colective a băncilor centrale pentru finanțarea băncilor care efectuează operațiuni pe piețele europene, însă astfel de intervenții nu au fost prevăzute pentru automatitate: băncile centrale puteau acorda asistență financiară doar băncilor care au falimentat obiectiv ca un rezultat al deteriorării situației pieței, spre deosebire de băncile care au dat faliment din motive subiective - ca urmare a operațiunilor speculative active pe piețele financiare mondiale.
Acest principiu a fost pus în practică: Rezerva Federală a SUA a strâns fonduri guvernamentale pentru a se asigura că falimentul din aprilie 1984 al Continental Illinois, a opta bancă din SUA, nu va pune în stare de jenă băncile internaționale care furnizează o mare parte din finanțarea acesteia;
Banca Franței și băncile franceze au decis în 1988 să organizeze salvarea băncii străine „Al Saudi Bank” situată la Paris pentru a evita problemele de rambursare a creditelor acordate acestei bănci de la centrele financiare străine.
39. Fundamentele funcționării pieței valutare.
Piețele valutare sunt mecanismul prin care cumpărătorii și vânzătorii de monedă interacționează.
Obiect Piața valutară este o monedă liber convertibilă. Tranzacționarea valutară pe piața valutară nu este legată de niciun punct geografic și, de asemenea, nu are o oră fixă de deschidere și închidere. Piața valutară combină valute cu diferite regimuri de reglementare națională.
Principalii participanți Piața valutară sunt băncile centrale emitente ale țărilor, băncile comerciale, organizațiile specializate de brokeri și dealeri, companii multinaționale, firme și persoane fizice.
Coloana vertebrală a pieței valuta este piața interbancară. Este rezultatul interacțiunii conturilor în valută ale băncilor comerciale. Resursele acestei piețe sunt clasificate ca comerciale și de reglementare. Primul dintre ele aparține băncilor comerciale, al doilea - băncilor centrale emitente. Până la 30% din resursele valutare oficiale sunt concentrate în această piață, cu ajutorul căreia statul implementează o politică valutară favorabilă.
Rolul pieței valutare în economie este determinat de funcțiile acesteia, care se rezumă la următoarele:
1) deservirea circulației internaționale de bunuri, servicii și capital;
2) formarea cursului de schimb sub influența cererii și ofertei;
3) furnizarea de mecanisme de protecție împotriva riscurilor valutare, a mișcării capitalului speculativ și a instrumentelor în scopul politicii monetare a băncii centrale.
Principalele instrumente piața valutară sunt transferurile și acceptările bancare, acreditivele, cecurile, cambiile și certificatele de depozit.
Pe subiecte operand cu valuta, piata valutara este subdivizata in interbancar (direct si de brokeraj), client si piata valutara.
La rândul său, pe piața valutară interbancară, în funcție de maturitatea tranzacțiilor valutare, există trei segmente principale:
a) piața spot (sau o piață de tranzacționare cu livrare imediată a monedei; aceasta reprezintă până la 65% din totalul cifrei de afaceri valutare);
b) piata forward (sau piata instrumentelor derivate, unde se desfasoara pana la 10% din tranzactiile valutare);
c) piața swap (piață care combină tranzacții de cumpărare și vânzare de valută la vedere și termene forward; până la 25% din toate tranzacțiile valutare sunt realizate pe aceasta).
Pe segmentul de schimb valutar al pietei valutare, tranzactiile valutare se pot desfasura prin intermediul schimbului valutar sau prin tranzactionarea instrumentelor derivate (instrumente derivate din actiuni) in departamentele valutare ale burselor de marfuri si de valori. Schimburile valutare nu sunt disponibile în toate țările.
În plus, toate tranzacțiile valutare pot fi subdivizate în cele care deservesc comerțul internațional(acestea reprezintă aproximativ 10% din toate tranzacțiile valutare) și tranzacțiile valutare care nu sunt direct legate de deservirea export-import, ci sunt pur și simplu transferuri financiare(speculații, hedging, investiții). Transferurile financiare sunt cele care domină piața valutară.
În plus, în funcție de volumul, natura tranzacțiilor valutare și numărul de dintre valutele utilizate, piețele valutare sunt împărțite în globale, regionale și interne. Global Piețele valutare sunt concentrate în centrele financiare ale lumii (Londra, New York, Tokyo, Frankfurt pe Main, Paris). Pe regional piețele valutare efectuează tranzacții cu o anumită gamă de valute convertibile, cum ar fi dinarul kuweitian etc. Piața valutară internă Este piața unui stat. Se înțelege ansamblul operațiunilor efectuate de băncile situate pe teritoriul unei țări date, cu privire la servicii valutare către clienții acestora, care pot include companii, persoane fizice, bănci care nu sunt specializate în tranzacții valutare internaționale, precum și ca propriile tranzacţii valutare. În țările cu legi valutare restrictive, piața valutară oficială este de obicei completată de o piață neagră (piață ilegală) și o piață gri (în care băncile tranzacționează în valute neconvertibile).
În legătură cu restricțiile valutare distinge între piețele valutare libere și nelibere, iar după tipurile de aplicare a cursurilor de schimb - cu un regim și cu două regimuri ale cursului de schimb.
40. Forme de credit internațional (pag. 225)
Cu programare:
Împrumuturi comerciale pentru comerțul internațional cu bunuri și servicii;
Împrumuturi financiare utilizate pentru obiecte de investiții, cumpărare de valori mobiliare, rambursare a datoriei externe, intervenție valutară a băncii centrale;
Împrumuturi intermediare pentru deservirea formelor mixte de export de capital, bunuri, servicii (de exemplu, inginerie);
Pe tipuri:
Mărfuri (când se exportă mărfuri cu o plată amânată);
Moneda (în numerar);
După tehnica de livrare:
Împrumuturi în numerar creditate în contul împrumutatului;
Acceptabil sub formă de acceptare (consimțământ de plată) de către importator sau bancă;
Certificate de depozit;
împrumuturi garantate, împrumuturi în consorțiu etc.;
După moneda împrumutului:
Împrumuturi internaționale în moneda fie a țării debitoare, fie a țării creditoare, fie a unei țări terțe, fie în unități valutare internaționale (DST, mai des în ECU, înlocuit cu euro din 1999);
După termeni:
Credite pe termen scurt (de la o zi la un an, uneori până la optsprezece luni);
Pe termen mediu (de la unu la cinci ani);
Pe termen lung (peste cinci ani).
Furnizand:
Împrumuturi garantate;
Împrumuturi necompletate (împotriva unei facturi)
Marca (privat);
Bancar;
Intermediere;
Guvernamental;
Mixt, cu participarea întreprinderilor private (inclusiv băncilor) și a statului;
Împrumuturi interstatale de la instituții financiare internaționale.
41. Compensare valutară (Pagina 207)
Există compensare interbancară și valutară.
Limpezire Este un sistem de decontări regulate, fără numerar, bazat pe compensarea contra obligațiilor reciproce ale participanților la decontare, care se încheie cu o plată a diferenței dintre sumele obligațiilor.
Fiecare bancă, pe de o parte, acționează în relație cu cealaltă bancă ca plătitor de anumite sume, iar pe de altă parte, ca destinatar al sumelor bănești. De exemplu, de la banca A ar trebui să meargă la banca B 100 de mii de dolari, iar de la banca B la banca A la fel 100 de mii de dolari (această situație este posibilă cu încasări sau acreditive). În aceste condiții, apare decizia de a nu transfera bani, ci de a le compensa reciproc. Această compensare a obligațiilor se numește compensare interbancară.
Evident, sumele transferurilor reciproce nu coincid întotdeauna. Așadar, devine necesară rezumarea periodică a rezultatelor decontărilor reciproce și a celui care a primit de la o altă bancă mai mulți bani decât ar fi trebuit să îi transfere, atunci debitorul trebuie să returneze această diferență. Perioada dintre recalculările datoriilor - sesiune de compensare.
Alături de compensarea interbancară, există compensarea interstatală, care se numește compensare valutară... Spre deosebire de compensarea interbancară, care este voluntară pentru bănci, compensarea valutară este aplicată de guvern atunci când consideră de cuviință.
Compensarea este bilaterală și multilaterală. În compensarea multilaterală, fiecare membru compensator ia în considerare toate veniturile primite de la toți membrii compensatori și le compară cu cheltuielile pe care trebuie să le facă pentru a îndeplini cerințele tuturor membrilor compensatori.
În prezent, a fost încheiat un acord bilateral de compensare între: Turcia și Polonia; Turcia și Republica Cehă; Turcia și Ungaria și acordul multilateral de compensare - India + 6 state vecine; statele arabe din Golful Persic etc.
42. Condiții monetare, financiare și de plată a creditului internațional (Pagina 257)
Condițiile unui împrumut internațional includ moneda împrumutului și moneda de plată, suma, termenul, condițiile de utilizare și rambursare, costul, tipul de garanție, metodele de asigurare a riscurilor.
Moneda de împrumut și plată. Pentru un împrumut internațional, este important în ce monedă este oferit, deoarece volatilitatea acestuia duce la pierderi pentru creditor. Alegerea monedei împrumutului este influențată de o serie de factori, inclusiv gradul de stabilitate a acesteia, nivelul ratei dobânzii și practica decontărilor internaționale.
Suma împrumutului (limită)- o parte din capitalul împrumutului, care este oferită debitorului sub formă de mărfuri sau numerar. Cuantumul împrumutului corporativ este stabilit în contractul comercial. Cuantumul împrumutului bancar (linia de credit) se stabilește prin contractul de împrumut sau prin schimb telex (pentru un împrumut pe termen scurt). Împrumutul poate fi acordat sub forma uneia sau mai multor tranșe (acțiuni), care diferă în termeni. În conformitate cu practica stabilită, împrumutul acoperă de obicei până la 85% din valoarea mașinilor și echipamentelor exportate. Restul se asigură prin avans, plăți în numerar, garanții de la importator către exportator.
Termenul împrumutului internațional depinde de o serie de factori: scopul creditului; raportul dintre cerere și ofertă pentru împrumuturi similare; dimensiunea contractului; legislatia nationala; practici tradiționale de creditare; acorduri interstatale.
Termenul împrumutului este un mijloc important de concurență pe piețele mondiale.
Prin termene de rambursareîmprumuturile diferă:
Rambursabil în rate egale pe termen;
Cu rambursare inegală, în funcție de principiul și programul stabilit în acord (de exemplu, o creștere a cotei până la sfârșitul termenului);
Cu o rambursare unică a întregii sume deodată;
Renta (tranșe anuale egale ale principalului împrumutului
și procente).
Tipurile alternative de garanție pentru împrumut includ:
Deschiderea conturilor de economii vizate;
Garaj de bunuri;
Cesiunea de drepturi în temeiul contractelor etc.
La determinarea condițiilor monetare și financiare ale unui împrumut internațional, creditorul provine din bonitatea- capacitatea împrumutatului de a obține un împrumut - și solvabilitate- capacitatea împrumutatului de a-și achita în timp util și integral obligațiile.
Prin urmare, una dintre condițiile pentru un împrumut internațional este reducerea la minimum a riscurilor de credit, valutar și alte riscuri la care sunt expuși creditorii și debitorii.
Astfel, condițiile monetare și financiare ale creditului internațional depind de starea economiei, de piețele naționale și mondiale de capital de împrumut.
43. Forme ale reglementărilor internaționale (p. 193),
Vezi întrebarea 45
44. Reglementarea de stat a relațiilor internaționale de credit (pag. 159).
Relațiile internaționale de credit, ca și valuta, fac obiectul nu numai al reglementării pieței, ci și al statului în țară. Gradul de intervenție a guvernului în relațiile internaționale de credit este diferit, dar formele sale sunt aceleași în majoritatea țărilor. Statul este un participant activ în relațiile internaționale de credit, acționând ca creditor, donator, garant și împrumutat.
Statul încurajează activitatea economică externă a întreprinderilor cu ajutorul subvențiilor, împrumuturilor, privilegiilor fiscale și vamale, garanții, dobânzi subvenționate, adică bonificare (rambursarea băncilor de la bugetul de stat a diferenței dintre dobânzile de piață și dobânzile preferențiale la creditele de export). ).
Scutind exportatorii de plata unor impozite indirecte si a unor impozite directe, statul ajuta la reducerea preturilor marfurilor exportate, crescand competitivitatea acestora. În conformitate cu practica internațională, mărfurile care trec granița pot fi scutite de taxe indirecte. Deși GATT, transformat în 1995 în OMC, interzice subvențiile la export, statul influențează activ mărimea și condițiile creditelor la export, în special a celor pe termen mediu și lung. În detrimentul bugetului de stat, firmelor private și băncilor li se asigură credite preferențiale la export la o rată redusă a dobânzii. În anii 70, în ţările lider, diferenţa dintre ratele la export şi alte credite a ajuns la 1,5-2 puncte.Statul prelungeşte termenul de creditare a exportatorilor, facilitează şi simplifică procedura de obţinere a creditelor.
Pentru a încuraja extinderea monopolurilor pe piețele externe, au fost create bănci de export-import (comerț exterior) de stat sau semistatale, care oferă împrumuturi și asigurări operațiunilor economice externe, garantează împrumuturi la export de la băncile private. Scopul acestor bănci specializate este de a oferi exportatorilor acces la credit, care este un instrument competitiv important alături de preț, calitate și servicii, stimulând astfel exporturile naționale. Băncile de export-import sunt concepute să completeze și să încurajeze activitățile capitalului privat, fără a concura cu acesta, pentru a stimula în comun exporturile.
45. Condițiile monetare și financiare și de plată ale tranzacțiilor economice externe (pagina 188)
Cei mai dificili și cu înaltă calificare angajați ai băncii sunt decontări pe bază de contracte în domeniul comerțului internațional și lucrări de construcții și instalații. Viteza și garanția de primire a plății, valoarea cheltuielilor asociate cu efectuarea tranzacțiilor prin intermediul băncilor, depind de alegerea formelor și condițiilor decontărilor. Prin urmare, partenerii comerciali externi în procesul de negociere convin asupra condițiilor de plată și apoi le stabilesc în contract.
Aceste condiții includ următoarele elementele principale:
Preț valuta- moneda în care se stabilește prețul mărfurilor. Atunci când alegeți o monedă în care prețul unui produs este fix, tipul de produs și factorii enumerați mai sus care afectează reglementările internaționale, în special termenii acordurilor interguvernamentale și obiceiurile internaționale, sunt de mare importanță. Uneori, prețul contractului este indicat în mai multe valute (două sau mai multe) sau într-un coș valutar pentru a asigura riscul valutar.
Moneda de plată: a- moneda în care urmează să fie decontată obligația importatorului (sau a împrumutatului). Când cursurile de schimb sunt instabile, prețurile sunt fixate în moneda cea mai stabilă, iar plata se face de obicei în moneda țării importatoare. Dacă moneda prețului și moneda plății nu se potrivesc, atunci contractul prevede rata de conversie a primei în a doua. Contractul stabilește condițiile de recalculare:
1) ora ajustării cursului de schimb este specificat (de exemplu, în ajunul sau în ziua plății) pe o anumită piață valutară (vânzător, cumpărător sau țară terță); 2) se stipuleaza cursul la care se efectueaza recalcularea: atat cursul mediu, uneori cursul vanzatorului sau al cumparatorului la deschiderea, inchiderea pietei valutare sau cursul mediu al zilei.
Conditii de plata(plată în avans, plăți în numerar, decontări cu acordarea unui împrumut comercial, împrumut cu opțiune (alegere) de plată în numerar.);
Mijloace de plata;
Forme de decontari si banci prin care se vor efectua aceste decontari:
Scrisoare de credit- este un acord in virtutea caruia banca se obliga, la cererea clientului, sa achite documentele beneficiarului in favoarea caruia se deschide acreditiv, sau sa efectueze plata, sa accepte factura emisa de beneficiar. , sau negociați (cumpărați) documente dacă sunt îndeplinite toate condițiile acreditivului.
Colectie- o operațiune bancară, prin care banca, în numele clientului și pe baza instrucțiunilor acestuia, primește plata de la importator pentru bunurile expediate acestuia și pentru serviciile prestate, creditând aceste fonduri în contul exportatorului în bancă în în conformitate cu Regulile unificate de colectare: 1) clientul-principal, încredinţând operaţiunea de încasare băncii sale; 2) banca remitentă, căreia principalul îi încredințează operațiunea de încasare; 3) banca colectoare, care primește fonduri valutare; 4) banca prezentatoare, care depune documentele importatorului-plătitor; 5) plătitorul.
transfer bancar... Este o comandă de la o bancă la alta pentru a plăti destinatarului o anumită sumă. În decontările internaționale, băncile efectuează adesea transferuri în numele clienților lor.
Calcule sub formă de avans... Termenul „avans” înseamnă plăți efectuate de către importator înainte de expedierea mărfurilor/serviciilor de către exportator. În conformitate cu practica stabilită, plățile în avans sunt considerate, pe de o parte, ca termen de plată, iar pe de altă parte, ca formă de plată.
Deschideți decontări de cont. Esența lor constă în plăți periodice de către importator către exportator după primirea mărfii.
Calcule folosind cambii și cecuri.
46. Leasingul ca formă de finanţare în comerţul internaţional (p. 247, p. 253)
Leasing- furnizarea de către locator de bunuri materiale către locatar pentru închiriere
pentru perioade diferite fără transfer de proprietate.
Particularitati:
1) obiectul tranzactiei este ales de locatar, si nu de locator, care dobandeste bunuri materiale pe cheltuiala proprie;
2) termenul de închiriere este mai scurt decât perioada de uzură fizică a echipamentului (de la 1 an la 20 de ani) și se apropie de perioada de amortizare fiscală (3-7 ani);
3) la sfârşitul contractului, clientul poate continua contractul de închiriere la o rată redusă sau poate cumpăra bunul închiriat la valoarea reziduală, dacă opţiunea (dreptul de alegere) al locatarului de a-l cumpăra este inclusă în termenii contractului. contracta;
4) rolul locatorului nu este de obicei bănci, ci companii de leasing specializate create de bănci și întreprinderi. S-au format companii internaționale de leasing cu participarea băncilor din mai multe țări.
Leasing- una dintre formele de credit internațional, întrucât locatarul primește valorile materiale comandate de la locatorul străin pentru o anumită perioadă de timp cu plăți amânate pentru închiriere și în proprietatea proprie în cazul achiziției acestora la valoarea reziduală după expirarea contractului.
Leasing- aceasta este una dintre formele de atragere a investițiilor străine sub formă de mărfuri, întărește sectorul de producție al economiei, creând condiții pentru dezvoltarea unor industrii importante. În plus, leasingul ca formă alternativă de creditare sporește concurența dintre bănci și companiile de leasing, are un efect de scădere a ratei dobânzii, care, la rândul său, stimulează afluxul de capital în sectorul de producție.
Cele mai importante beneficii leasingul fac parte dintr-un pachet extins de servicii furnizate în cadrul acestei forme de creditare. În special, include: organizarea și finanțarea transportului, instalarea, întreținerea și asigurarea obiectelor închiriate, furnizarea de piese de schimb, servicii de consultanță, de exemplu, în probleme de impozitare, respectarea formalităților vamale; servicii de organizare, coordonare și informare.
Toate acestea oferă flexibilitate în acordarea creditării în leasing, vă permit să răspundeți rapid la schimbările din condițiile pieței atunci când achiziționați echipamentul necesar. Clientul însuși ia parte la determinarea conținutului și organizarea tranzacției, împreună cu societatea de leasing se convine asupra condițiilor de bază ale împrumutului: termenul de leasing, valoarea și frecvența contractului de leasing etc.
În contextul unui deficit al balanței de plăți, leasingul este atractiv și pentru că, în conformitate cu practica internațională, pasivele asupra acestuia nu sunt incluse în volumul datoriei externe a țării.
47. Balanța de plăți a Rusiei (pagina 475)
În URSS, balanța de plăți a țării era un document secret. La pregătirea sa au participat Ministerul Finanțelor și Vnesheconombank. Din 1992, după aderarea la FMI, Rusia a întocmit acest bilanţ în conformitate cu Manualul balanţei de plăţi al FMI şi l-a publicat.
O responsabilitate pentru pregătirea balanței de plăți revine Băncii Centrale a Federației Ruse, care întocmește conturi financiare pe baza rapoartelor care i-au fost prezentate cu privire la fluxurile de resurse financiare și informații de la Comitetul de Stat pentru Statistică al Rusiei, care rezumă datele asupra operațiunilor curente.
Se întocmește balanța de plăți a Rusiei pe bază de angajamente... În conformitate cu acesta, tranzacțiile sunt înregistrate în momentul transferului dreptului de proprietate asupra bunurilor, activelor și serviciilor. Această metodă diferă de metoda cash, când tranzacția este fixă în momentul plății.
Metoda de angajamente nu oferă informații fiabile despre decontările curente, încasările și plățile valutare (spre deosebire de metoda de numerar), dar înregistrează toate fluxurile de resurse. Acest lucru face posibilă legarea principalilor indicatori ai bilanţului cu indicatorii sistemului de conturi naţionale. Astfel, în prezent, balanței de plăți i se atribuie un rol important ca instrument de analiză macroeconomică.
Balanța de plăți a Federației Ruse este întocmită în două versiuni. Prima este „viziunea neutră” care se formează în conformitate cu liniile directoare ale Fondului. A doua este „prezentarea analitică”, ținând cont de specificul tranzacțiilor financiare internaționale din Rusia. Sunt compilate atât balanța generală de plăți, cât și țările non-CSI și CSI.
Starea balanței de plăți a Federației Ruse, ca multe alte țări, depinde în primul rând de comerțul cu mărfuri. Totuşi, datorită predominării structurii materiilor prime a exporturilor, elementele de venit ale balanţei comerciale sunt supuse unor fluctuaţii puternice. Aproximativ jumătate din veniturile din export provin din țiței, gaze și alte materii prime minerale neprelucrate. O parte semnificativă a veniturilor din valută provine din mărfuri care au fost supuse doar procesării primare. Exporturile rusești sunt dominate de mărfuri cu valoare adăugată scăzută, a căror bază de resurse este limitată. Condițiile de producție se deteriorează și prețurile sunt volatile.
Slăbiciunea bazei de export rusești are un impact negativ nu numai asupra balanței de plăți, ci și asupra ratei de creștere a PIB-ului și a veniturilor bugetare. Raportul dintre exporturile și importurile de mărfuri în Federația Rusă se dezvoltă invariabil în favoarea exporturilor, oferind un excedent comercial.
Balanța serviciilor (tranzacții „invizibile”), spre deosebire de balanța comercială, are un sold negativ. Astfel, importul de servicii este acoperit în mare măsură nu de exportul acestora, ci de exportul de materii prime.
În primii ani ai tranziției la economia de piață, Rusia a primit ajutor extern gratuit; în prezent, aceste operațiuni sunt mici.
48. Riscurile valutare în comerțul internațional. Și metode de reducere a acestora.
Riscul valutar, sau riscul pierderilor de curs valutar, este asociat cu internaționalizarea pieței bancare, crearea de întreprinderi și instituții bancare transnaționale (comunite) și diversificarea activităților acestora și reprezintă posibilitatea unor pierderi monetare ca urmare a fluctuațiile cursurilor de schimb.
Riscul valutar poate fi atenuat prin două metode:
alegerea corectă a prețului valutar;
reglementarea poziției valutare în cadrul contractelor.
Metoda de alegere a monedei potrivite prețul unui contract economic străin constă în stabilirea prețului în contract într-o astfel de monedă, a cărei modificare a cursului este benefică pentru organizația dată. Pentru exportator, o astfel de monedă va fi o monedă „puternică”, adică. o astfel de rată care crește pe durata contractului. Importatorul beneficiază de o monedă „slabă”, al cărei curs este în scădere. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că prognoza mișcării cursului de schimb, în cel mai bun caz, este posibilă cu o probabilitate de cel mult 70%. În plus, la încheierea unui contract, nu este întotdeauna posibilă alegerea unei monede, deoarece interesele partenerilor în această problemă pot fi opuse și, prin urmare, alegerea unei monede favorabile va trebui să cedeze în temeiul unei alte clauze a contractului ( preț, credit, securitate etc.), iar acest lucru nu este întotdeauna posibil și profitabil.
Metoda de reglare a poziției valutareîn baza contractelor economice străine încheiate pot fi utilizate de către entitățile comerciale care încheie un număr mare de tranzacții economice externe cu parteneri din diferite țări. Conținutul metodei este de a asigura un echilibru al structurii creanțelor și obligațiilor bănești din contractele încheiate, care poate fi realizat în două moduri: la semnarea contractelor de export și import, trebuie să se asigure că aceste contracte sunt încheiate în aceeași monedă. iar termenele de plată coincid aproximativ, în acest caz pierderile din modificarea cursului de schimb la export sunt compensate prin profituri la import și invers.
Dacă o entitate economică este specializată într-un singur tip de activitate economică străină, atunci este recomandabil să se diversifice structura valutară, adică. încheierea de contracte folosind diferite valute cu tendință la modificări opuse ale ratelor.
49. Conceptul de reglementări internaționale (pag. 188).
Plăți internaționale-reglementarea plăților pentru creanțe și obligații bănești care decurg în legătură cu relațiile economice, politice și culturale dintre persoanele juridice și cetățenii diferitelor țări.
Decontările internaționale cuprind, pe de o parte, condițiile, procedura și formele de efectuare a plăților, dezvoltate prin practică și consacrate în documentele și obiceiurile internaționale, pe de altă parte, activitățile practice zilnice ale băncilor pentru implementarea acestora.
Volumul covârșitor al decontărilor se realizează prin transfer bancar prin înregistrări în conturi bancare. În același timp, cele mai mari bănci joacă un rol principal în reglementările internaționale. Gradul de influență a acestora în reglementările internaționale depinde de amploarea relațiilor economice externe ale țării de origine, de utilizarea monedei naționale, de specializare, de situația financiară, de reputația afacerilor și de rețeaua de bănci corespondente.
Pentru efectuarea decontărilor, băncile folosesc sucursalele lor din străinătate și relațiile de corespondent cu băncile străine, care sunt însoțite de deschiderea de conturi „loro” (băncile străine în această bancă) și „nostro” (această bancă în străinătate). Acordurile corespondente determină procedura de decontare, mărimea comisiei, metodele de completare a fondurilor cheltuite. Pentru implementarea la timp și rațională a decontărilor internaționale, băncile mențin de obicei pozițiile valutare necesare în diferite valute în conformitate cu structura și calendarul plăților viitoare și urmăresc o politică de diversificare a rezervelor valutare. Pentru a obține profituri mai mari, băncile se străduiesc să mențină solduri minime pe conturile nostro, preferând să plaseze active în valută pe piața mondială de capital de împrumut, inclusiv pe piața europeană.
Activitățile băncilor în domeniul decontărilor internaționale, pe de o parte, sunt reglementate de legislația națională, pe de altă parte, sunt determinate de practica mondială consacrată, care este rezumată sub forma unor reguli și obiceiuri stabilite sau consacrate în documente separate.
50. Factorizarea. Forfaiting. (pag. 253, pag. 255)
Factoring internațional - creditarea exportului sub formă de cumpărare de către o societate de factoring (uneori o bancă) a creanțelor de plată neachitate ale exportatorului față de importator și încasarea acestora.
Prin avansarea de fonduri către exportator înainte de data scadentă a creanțelor, compania de factoring îl creditează. Valoarea împrumutului variază între 70 și 90% din valoarea facturii, în funcție de bonitatea clientului. Restul de 10-30% după deducerea dobânzii pentru credit și comisionul pentru servicii sunt creditate în contul clientului. Fondurile acestui cont sunt folosite pentru acoperirea riscurilor comerciale neacceptate de firma de factoring (deficiențe de calitate a mărfurilor, incompletitudinea acestora, dispute de preț etc.). Dupa incasarea cererilor de plata, firma de factoring inchide contul si returneaza soldul exportatorului, inclusiv taxele de intarziere platite de importator.
Tipurile de operațiuni de factoring sunt variate.
Distinge convenţional(cesiune deschisă) factoring, în care exportatorul notifică importatorului cesiunea creanțelor sale de plată în numele său către societatea de factoring, care îndeplinește în același timp toate funcțiile de agenție (financiare și contabile, juridice etc.).
La confidenţial factoring (cesiune ascunsă), importatorul nu este înștiințat despre acest lucru iar societatea efectuează doar o parte din operațiunile de comision, creditând exportatorul prin achiziționarea de facturi neachitate și încasarea acestora.
Din punctul de vedere al încheierii unui acord, se disting următoarele tipuri de factoring internațional:
1) mutual (două factoring) prevede interacțiunea a două companii de factoring care deservesc o tranzacție economică străină, respectiv, în țara exportatorului și a importatorului;
2) import direct - încheierea de către exportator (în cazul tranzacțiilor regulate) a unui acord privind serviciile de factoring în țara importatorului prin încasarea veniturilor din export sau emiterea unei garanții de plată pentru importator;
3) export direct - încheierea de către un exportator din țara sa a unui acord cu o societate de factoring care își asumă riscul de credit; in acest caz, societatea de factoring evalueaza solvabilitatea importatorului si incaseaza facturile care i-au fost emise.
Beneficiile serviciilor de factoring:
Primirea anticipată a sumei principale a câștigurilor valutare sub forma unui împrumut de factoring pentru până la 120 de zile;
Scutirea de la încasarea datoriilor importatorilor;
Reducerea perioadei de colectare cu 15-20% în medie;
Economii la costuri de contabilitate, management și alte costuri, deoarece companiile de factoring oferă servicii calificate pentru decontarea tranzacțiilor de către importator;
Atribuirea riscului de debit îndoielnic, întârziere sau neplată către importatori. Firma de factoring, prin achiziționarea de facturi neachitate, își asumă aceste riscuri; verifică cu atenție creanțele de plată achiziționate din punct de vedere al solvabilității importatorului; stabilește o limită pentru îndatorarea importatorilor individuali;
Posibilitatea de a utiliza o varietate de servicii ale companiilor de factoring, inclusiv juridice, informaționale, de consultanță.
Pierderea - acordarea unor drepturi în schimbul unei plăți în numerar. Renunțarea la export- acesta este un împrumut sub forma unei achiziții de către un renunțător a creanțelor de plată ale exportatorului față de un importator străin pe o perioadă întreagă, fără drept de recurs (cifra de afaceri) către proprietarul anterior (adică, exportatorul) pentru a rambursa suma plătită .
Particularitati:
1) achiziționarea de cereri de plată existente, și nu viitoare, nedefinite încă pe deplin, ceea ce este tipic pentru factoring de export;
2) este utilizat pentru tranzacții pe termen lung (până la 8 ani) și mari (de la 250 de mii de dolari);
3) datoriile importatorului trebuie să fie formalizate cu bilete la ordin, avalandate (garantate) de o bancă de primă clasă, ceea ce este necesar pentru redescontarea acestora; transferul de facturi se face prin aviz;
4) cost ridicat. Cambiile sunt contabilizate la un curs indexat la cursul LIBOR sau la cursul unei anumite țări. Mărimea reducerii depinde de moneda și termenul cambiei, de riscurile asumate de forfector;
5) toate tipurile de riscuri inerente factoring-ului (neplată, netranslație, valută etc.) sunt prezente și în timpul confiscării, pe lângă riscul asociat cu natura pe termen lung a creanțelor dobândite;
6) în legătură cu posibilele riscuri în timpul confiscării, este de mare importanță modalitatea de transfer a plăților asupra cambiilor și a altor obligații de creanță. De obicei, în acest scop este utilizată rețeaua de corespondență a băncii participante la această operațiune;
7) confiscarea diferă de leasing prin simplitatea documentării, deseori efectuată prin telefon cu confirmare ulterioară.
Pierderea ca formă de credit la export oferă o serie de avantaje exportatorului: primirea anticipată a veniturilor din export; simplificarea bilanţului datorită eliberării parţiale a acestuia de la creanţă cu riscurile corespunzătoare. Acest lucru permite exportatorilor să încheie tranzacții cu plată amânată, depășind capacitățile lor financiare, atunci când este imposibil să obțină un împrumut sau o garanție guvernamentală.
Sfera de confiscare se dezvoltă: în primul rând, pentru operațiuni de export de primă clasă și în construcția de întreprinderi la cheie în străinătate, apoi - pentru exportul de echipamente, materii prime și bunuri de larg consum. Adesea, renunțarea la export se practică atunci când se exportă în unele state din Europa de Est și țări în curs de dezvoltare, care se caracterizează prin instabilitate politică, monetară și economică.
Ai nevoie de ajutor pentru a explora un subiect?
Experții noștri vă vor sfătui sau vă vor oferi servicii de îndrumare pe subiecte care vă interesează.
Trimite o cerere cu indicarea subiectului chiar acum pentru a afla despre posibilitatea de a obține o consultație.
Introducere
2. Credit internaţional. Esența, funcțiile și structura pieței financiare mondiale
Concluzie
Introducere
Relațiile internaționale monetare, de credit și financiare sunt o parte integrantă și unul dintre cele mai dificile domenii ale economiei de piață. Ele se concentrează asupra problemelor economiilor naționale și mondiale, a căror dezvoltare a fost istoric paralelă și strâns împletită. Odată cu internaționalizarea și globalizarea economiei mondiale, fluxurile internaționale de bunuri, servicii și în special capital și împrumuturi cresc.
Principalele țări dezvoltate (în special G7), care acționează ca parteneri-rivali, au o mare influență asupra relațiilor monetare și financiare internaționale. Ultimele decenii au fost marcate de intensificarea țărilor în curs de dezvoltare în acest domeniu.
Sub influența multor factori, funcționarea relațiilor internaționale monetare, de credit și financiare a devenit mai complicată și se caracterizează prin schimbări frecvente. Prin urmare, studiul experienței mondiale este de mare interes pentru economia de piață emergentă din Rusia și alte țări CSI. Integrarea treptată a Rusiei în comunitatea mondială, aderarea la Fondul Monetar Internațional (FMI) și la grupul Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) necesită cunoașterea codului de conduită civilizat general acceptat pe piețele mondiale de valute, împrumuturi, valori mobiliare. , și aur.
1. Conceptul de relații monetare și sistemul monetar
Relațiile monetare internaționale sunt un ansamblu de relații sociale care se dezvoltă în timpul funcționării monedei în economia mondială și servesc schimbului reciproc al rezultatelor activităților economiilor naționale. Anumite elemente ale relațiilor valutare au apărut în lumea antică - Grecia Antică și Roma Antică - sub forma unei cambii și afaceri de schimb. Următoarea piatră de hotar în dezvoltarea lor au fost „târgurile de bancnote” medievale din Lyon, Anvers și alte centre comerciale din Europa de Vest, unde erau decontate cambiile (trate). În epoca feudalismului și a formării modului de producție capitalist a început să se dezvolte sistemul de reglementări internaționale prin bănci.
Dezvoltarea relațiilor monetare internaționale se datorează creșterii forțelor productive, creării unei piețe mondiale, adâncirii diviziunii internaționale a muncii (MRT), formării sistemului economic mondial, internaționalizării și globalizării legăturilor economice.
Relațiile monetare internaționale mediază relațiile economice internaționale (IEE), care sunt denumite sfera producției materiale, adică la relaţiile primare de producţie şi la sfera distribuţiei, schimbului, consumului. Există o relație directă și inversă între relațiile valutare și reproducere. Baza lor obiectivă este procesul de reproducere socială, care dă naștere schimbului internațional de bunuri, capital și servicii. Starea relațiilor monetare depinde de dezvoltarea economiei - națională și mondială, de situația politică, de raportul de forțe dintre țări și de două tendințe inerente relațiilor internaționale - parteneriatul și contradicțiile. Întrucât în relațiile economice externe, inclusiv valutar, politică și economie, diplomație și comerț, producția industrială și comerțul sunt împletite, relațiile valutare ocupă un loc special în economia națională și mondială. Includerea pieței mondiale în procesul de circulație a capitalului înseamnă conversia unei părți din capitalul monetar din banii naționali în valută și invers. Acest lucru se întâmplă în decontarea internațională, valută, credit și tranzacții financiare.
Relaţiile monetare internaţionale au dobândit treptat anumite forme de organizare bazate pe internaţionalizarea legăturilor economice. Sistemul valutar este o formă de organizare și reglementare a relațiilor valutare, consacrată în legislația națională sau în acordurile interstatale. Există sisteme monetare naționale, mondiale, internaționale (regionale).
Sistemul monetar național este parte integrantă a sistemului monetar al țării, deși este relativ independent și depășește granițele naționale. Caracteristicile sale sunt determinate de gradul de dezvoltare și de starea economiei și a relațiilor economice externe ale țării.
Sistemul monetar național este indisolubil legat de sistemul monetar mondial - o formă de organizare a relațiilor monetare internaționale, consacrată în acordurile interstatale. Sistemul monetar mondial a luat forma la mijlocul secolului al XIX-lea. Natura funcționării și stabilității sistemului monetar mondial depinde de gradul în care principiile acestuia corespund structurii economiei mondiale, alinierii forțelor și intereselor țărilor conducătoare. Când aceste condiții se schimbă, apare o criză periodică a sistemului monetar mondial, care se încheie cu prăbușirea acestuia și crearea unui nou sistem monetar.
Deși sistemul monetar mondial urmărește obiective economice mondiale globale și are un mecanism special de funcționare și reglementare, el este strâns legat de sistemele monetare naționale. Această legătură se realizează prin intermediul băncilor naționale care deservesc activitatea economică străină și se manifestă în reglementarea valutară interstatală și coordonarea politicii valutare a țărilor lider.
Interconectarea sistemelor monetare naționale și mondiale nu înseamnă identitatea acestora, deoarece sarcinile lor, condițiile de funcționare și reglementare, influența asupra economiei țărilor individuale și a economiei mondiale sunt diferite. Legătura și diferența dintre sistemele monetare naționale și mondiale se manifestă în elementele acestora (Tabelul 1).
tabelul 1
Sistemul monetar național Sistemul monetar mondial al instrumentelor de credit de circulație Unificarea regulilor de utilizare a instrumentelor internaționale de credit de circulație Reglementarea decontărilor internaționale ale țării Unificarea principalelor forme de decontare internațională Modalitatea pieței valutare naționale și a pieței aurului Modul de desfășurare a piețelor valutare mondiale și a piețelor aurului Organisme naționale care guvernează și reglementează relațiile valutare ale țării organizații internaționale care efectuează reglementări valutare interstatale
La baza sistemului monetar național se află moneda națională - unitatea monetară a unui stat dat stabilită prin lege. Banii folosiți în MEO devin monedă. În reglementările internaționale, se folosește de obicei valută - unitatea monetară a altor țări. Asociat cu acesta este conceptul de motto - orice mijloc de plată în valută. Moneda străină este un obiect de cumpărare și vânzare pe piața valutară, este utilizată în decontări internaționale, este păstrată în conturi bancare, dar nu are curs legal pe teritoriul acestui stat (cu excepția perioadelor de inflație puternică). Cu o inflație puternică și o situație de criză în țară, moneda națională este înlocuită cu o monedă străină mai stabilă în condiții moderne - dolarul, adică. are loc o dolarizare a economiei. Categoria „monedă” asigură comunicarea și interacțiunea între economia națională și cea mondială.
Conceptul de „monedă”, tipuri de valute (naționale, străine, de rezervă).
Conceptele de „convertibilitate valutară”, „liber convertibilă”, „parțial convertibilă”, „monede neconvertibile”. Convertibilitate externă și internă. Evoluția sistemului monetar internațional. Principalele caracteristici și principii ale sistemelor monetare parizian, genovez, Bretton Woods, jamaican.
Credit internațional. Esența, funcțiile și structura pieței financiare mondiale
Soldurile decontărilor internaționale ca raport dintre creanțele și obligațiile monetare, încasările și plățile unei țări în raport cu alte țări. Principalele tipuri de solduri ale decontărilor internaționale. Caracteristicile generale și structura balanței de plăți. Conținutul secțiunilor din balanța de plăți. Indicatori de bază și metode de clasificare a elementelor balanței de plăți. Metode de măsurare a balanței de plăți. Scopul și necesitatea evidențierii articolului „Erori și omisiuni”. Elemente principale și soldabile ale balanței de plăți. Factori care afectează starea balanței de plăți. Concepte, modele și metode de reglementare a balanței de plăți. Impactul stării balanței de plăți asupra cursului de schimb.
Esența și scopul balanței de plăți, principalele sale diferențe față de balanța de plăți. Caracteristicile soldului datoriei internaționale și caracteristicile acesteia. Conceptul și condițiile de implementare a reglementărilor internaționale. Rolul băncilor comerciale în implementarea decontărilor internaționale Relații corespondente și tipuri de conturi corespondente: LORO, NOSTRO. Utilizarea în decontările internaționale a monedelor naționale și a unităților monetare internaționale. Rolul modern al aurului în așezările internaționale. Condițiile monetare, financiare și de plată ale tranzacțiilor de comerț exterior și elementele acestora: preț valuta; moneda de plată; conditii de plata. Factorii care influenţează alegerea formelor de reglementări internaţionale. Caracteristicile formelor de plăți internaționale.
Forme de decontare internationale: transfer bancar, acreditiv, incasare, decontari pe cont deschis, plata in avans, decontari cu cambii, cecuri, carduri de credit.
Forme de credit internaţional şi clasificarea acestora după sursă, după scop, după tip, după moneda împrumutului, după termene, după garanţie, după tehnica acordării.
Credit comercial (companie), scop, caracteristici, tipuri și forme de furnizare (cambră, pe cont deschis). Esența și conținutul unui împrumut bancar internațional. Credite bancare de export, financiare și în valută. Caracteristicile unui împrumut de acceptare și acceptare-rambursare. Împrumuturi de broker ca tip de împrumut internațional.
Piața financiară este un mecanism care leagă cererea de fonduri și oferta de fonduri.
Functiile pietei financiare:
transferul de fonduri temporar gratuite de la creditori la debitori (transformarea economiilor în investiții);
mobilizarea capitalului, deoarece implementarea anumitor proiecte necesită un capital mai mare decât cel disponibil pentru entitățile individuale de economisire;
selectarea proiectelor;
monitorizarea utilizării fondurilor proiectului;
executarea contractelor (rambursări);
transfer, divizare, agregare, diversificare a riscurilor.
În ultimii ani, a avut loc o creștere semnificativă a dimensiunii pieței financiare globale. Dacă mai devreme piața financiară mondială era considerată în mod tradițional ca parte a structurii pieței mondiale a capitalului de împrumut, acum granița dintre ele devine mai puțin distinctă și mai puțin strictă, deoarece comerțul cu instrumente financiare și financiare derivate nu poate fi înglobat pe deplin în categoria a capitalului de împrumut.
Prin instrumente financiare se înțelege orice document încheiat în mod special în scris, în conformitate cu cerințele de reglementare (sau ca o obligație exprimată oral și ulterior confirmată prin diferite mijloace de telecomunicații), care acordă proprietarului anumite drepturi de proprietate. Economiștii străini împart piața financiară mondială în piețe monetare și piețe de capital, pe criteriul urgenței instrumentelor acestor piețe. Acest lucru ne permite să vorbim despre piața financiară globală ca un ansamblu de piețe naționale și mondiale care asigură direcția, acumularea și redistribuirea capitalului monetar între entitățile de pe piață prin intermediul băncilor și a altor instituții financiare în scopul reproducerii și realizării unui raport normal între cerere și oferta de capital. Din punct de vedere economic, piața financiară mondială este un sistem de relații și un mecanism de colectare și redistribuire a resurselor de credit pe baze competitive între țări, regiuni, industrii, agenți economici.
Piața financiară mondială acumulează și redistribuie capitalul de împrumut, care se manifestă sub forma pieței monetare mondiale și a pieței mondiale de capital. Capitalul este un ansamblu de relații economice despre auto-creștere de valoare. Valoarea auto-crescătoare este înțeleasă ca valoarea care, ca urmare a utilizării forței de muncă angajate, aduce plusvaloare. Piața monetară este o piață în care se efectuează tranzacții de finanțare pe termen scurt. Pe baza exportului și importului de capital se formează o piață internațională de capital. Este un sistem de relații economice care asigură acumularea și redistribuirea capitalului între țări. Dacă pe piaţa monetară mondială factorul determinant este lichiditatea ridicată a instrumentelor sale, atunci pe piaţa mondială de capital este riscul de credit al împrumutatului, riscul ratei dobânzii, riscul politic etc.
Riscuri în relațiile monetare și financiare internaționale
Participanții la relațiile economice internaționale, inclusiv relațiile monetare, de credit și financiare, sunt expuși la o varietate de riscuri. Acestea includ riscuri comerciale asociate cu: 1) modificări ale prețului mărfurilor după încheierea contractului; 2) refuzul importatorului de a accepta marfa, mai ales in cazul incasarii formei de decontari; 3) erori de documente sau de plată a mărfurilor; 4) abuz sau furt de fonduri valutare, plata bancnotelor false, cecuri etc.; 5) insolvența cumpărătorului sau a debitorului; 6) volatilitatea cursurilor de schimb; 7) inflația; 8) fluctuațiile ratelor dobânzilor.
Ca urmare a revoluției tehnologice, au apărut noi tipuri de riscuri, în special cele asociate transferurilor electronice. Riscul de țară a crescut, inclusiv netransferul de fonduri, mai ales în contextul crizei datoriilor din anii 1980 din America Latină, precum și în contextul crizei monetare și financiare din 1997-1998. în Asia de Sud-Est şi în alte state. În acest sens, băncile s-au confruntat cu probleme de expertiză și rating de risc de țară, precum și de acoperire a acestuia.
masa 2
Nivel macro Nivel micro Scăderea ratei de creștere economică Deteriorarea poziției economice și financiare a contrapărții Creșterea inflației Insolvența cumpărătorului și a împrumutatului Deteriorarea comerțului și balanței de plăți Volatilitatea cursului de schimb al prețului (creditului) și moneda de plată Creșterea datoriei publice (internă și străină) Fluctuațiile ratelor dobânzilor Scăderea rezervelor oficiale de aur și valutar legislația țării debitoare (restricții și interdicții) Evenimente politice Factori subiectivi - gradul de încredere în contrapartidă
Un loc aparte în rândul riscurilor comerciale îl ocupă riscurile valutare, pericolul pierderilor valutare ca urmare a modificărilor cursului de schimb al prețului (împrumutului) în raport cu moneda de plată în perioada dintre semnarea unui comerț exterior sau contractul de credit și plata pe acesta. Tipuri de risc valutar:
) operational - posibilitatea de pierderi sau pierderi de profit;
) bilanţ (translaţional) - discrepanţa dintre active şi pasive exprimate în valută;
) impactul negativ al riscului valutar asupra situaţiei economice a întreprinderii. Riscul valutar se bazează pe modificarea valorii reale a obligației monetare în perioada specificată. Exportatorul suferă pierderi atunci când cursul de schimb al prețului se depreciază în raport cu moneda de plată, întrucât va primi o valoare reală mai mică în comparație cu valoarea contractului. Același ar fi și riscul valutar pentru creditor, care riscă să nu primească echivalentul valorii împrumutate împrumutatului. Dimpotrivă, pentru importator și împrumutat la împrumuturi, riscurile valutare apar dacă cursul de schimb al prețului (împrumutului) crește în raport cu moneda de plată. În ambele cazuri, echivalentul în moneda națională al debitorului va fi mai mic decât sumele pe care le așteptau contrapărțile la semnarea acordului. Fluctuațiile cursurilor de schimb duc la pierderi pentru unii și la îmbogățirea altor firme și bănci. Ambele părți la acord (comerț și credit), precum și deținătorii publici și privați de valută străină, sunt expuși riscurilor valutare. Riscurile valutare ale băncilor apar dintr-o poziție valutară deschisă. Modificările ratelor de schimb afectează performanța CTN-urilor care investesc în diferite țări și în diferite valute. Cu o devalorizare a valutei străine, valoarea investițiilor de capital în termeni reali poate fi mai mică decât în cazul investițiilor în moneda națională și chiar se poate transforma într-o pierdere.
Practica mondială a dezvoltat următorul principiu de bază al asigurării riscului valutar. Pozițiile nete pentru fiecare valută sunt rezumate, sortate după momentul încheierii și executării tranzacției și trebuie asigurate la sfârșitul fiecărei luni, de obicei într-o singură sumă pentru a simplifica raportarea, cu excepția tranzacțiilor individuale. Odată cu introducerea unei monede unice în UE, riscul de curs valutar va dispărea în relațiile dintre țările care au aderat la zona euro.
Participanții la împrumuturile internaționale și la tranzacțiile financiare sunt expuși nu numai riscurilor de schimb valutar, ci și riscurilor de credit, dobânzi și transfer. Riscul de credit este riscul de neplată de către debitor a principalului și a dobânzii la împrumutul datorate creditorului. Acest risc este suportat de creditor în cazul insolvenței împrumutatului.
Riscul ratei dobânzii - riscul apariției pierderilor asociat cu modificările ratei dobânzii de pe piață față de rata prevăzută de contractul de împrumut în perioada dintre semnarea acestuia și plata acestuia. Împrumutatul suportă riscul unei scăderi a ratei dobânzii de pe piață, iar împrumutătorul suportă riscul creșterii acesteia.
Riscul de transfer - riscul imposibilității transferului de fonduri în țara împrumutătorului (exportatorului) din cauza restricțiilor valutare din țara împrumutată sau a insolvenței acesteia și din alte motive. Participanții la piață efectuează tranzacții internaționale pe baza unei combinații de diferite valute, rate ale dobânzii, termeni și caută modalități eficiente de a acoperi riscurile de schimb valutar, credit, dobândă, transfer și alte riscuri.
Practica a dezvoltat următoarele abordări pentru alegerea unei strategii de protecție împotriva acestor riscuri.
Decizia privind necesitatea măsurilor speciale de asigurare a riscurilor.
Alocarea unei părți dintr-un contract de comerț exterior sau un acord de împrumut, o poziție valutară deschisă, care va fi asigurată.
Alegerea unei metode specifice și a unei metode de asigurare a riscurilor.
În practica internațională, sunt utilizate trei metode principale de asigurare a riscurilor:
) acțiuni unilaterale ale uneia dintre contrapărți;
) operațiuni ale companiilor de asigurări, garanții bancare și guvernamentale;
) acordul comun al părților la tranzacție. Uneori sunt combinate mai multe metode.
Alegerea unei metode specifice de asigurare pentru riscurile valutare și de credit este influențată de următorii factori:
caracteristicile relațiilor economice și politice cu țara contrapartei tranzacției;
competitivitatea produsului;
solvabilitatea importatorului sau a debitorului;
restricțiile legislative actuale privind efectuarea tranzacțiilor valutare sau de credit și financiare într-o anumită țară;
perioada pentru care este necesara obtinerea acoperirii riscurilor;
disponibilitatea unor condiții suplimentare pentru operațiune (depozit de garanție, garanție terților);
perspective de modificare a cursului de schimb sau a ratelor dobânzii de pe piață etc.
Pentru a realiza o asigurare optimă a riscurilor valutare și de credit, contrapărțile fac concesii în temeiul unor articole ale acordului, căutând avantaje în baza altora. Una dintre metodele de asigurare a riscurilor sunt clauzele de protecție - condiții contractuale cuprinse în acorduri și contracte care prevăd posibilitatea revizuirii acestora în procesul de execuție în vederea asigurării riscurilor valutare, de credit și a altor riscuri, adică pentru limitarea pierderilor contrapartidelor MEO. Prognoza cursului de schimb și a ratelor dobânzii este parte integrantă a măsurilor de protecție împotriva riscului valutar. În același timp, se practică metoda evaluărilor experților, bazată pe cunoștințe, intuiție a entităților de piață, și metode formalizate. Acestea includ metode orientate spre piață, econometrie multivariate și metode bazate pe o analiză retrospectivă a dinamicii cursului de schimb.
Concluzie
Rolul pozitiv al creditului internațional este: stimularea activității economice externe a țării, crearea unui climat favorabil investițiilor străine private, asigurarea continuității decontărilor internaționale și a tranzacțiilor valutare în serviciul relațiilor economice externe ale țării. Rolul negativ al creditului internațional în dezvoltarea unei economii de piață este de a agrava contradicțiile acesteia.
Creditul internațional accelerează supraproducția de bunuri, redistribuind capitalul de împrumut între țări, crește disproporțiile reproducerii sociale, facilitează dezvoltarea celor mai profitabile industrii și întârzie dezvoltarea industriilor în care capitalul străin nu este atras. Prin canalele pieței mondiale a capitalului de împrumut are loc o mișcare a banilor, care crește instabilitatea circulației banilor și a creditului, sistemul valutar, balanța de plăți, economia națională și mondială în ansamblu. Pentru a consolida pozițiile țărilor lider, băncile, statele, organizațiile internaționale și regionale de credit și financiare duc periodic o politică de discriminare a creditelor și blocare a creditelor în raport cu anumite țări care duc politici care nu le plac.
Baza dezvoltării creditului internațional este internaționalizarea crescândă a producției și schimbului, precum și apariția unor noi forme de relații economice mondiale.
riscul de credit al tranzacțiilor de comerț exterior
Bibliografie
1. Relaţii monetare şi financiare internaţionale: Manual / Ed. L.N. Krasavina. - Ed. a II-a, Rev. si adauga. - M .: Finanţe şi statistică, 2000 .-- 608 p .: ill. ISBN 5-279-02117-2.
2. Kotelkin S.V. Sistemul financiar internațional: manual. - M .: Economist, 2006 .-- 480 p.
Relații monetare și financiare internaționale: manual pentru universități / L.N. Krasavina, D.V. Smyslov, S.A. Bylinyak și alții; ed. L.N. Krasavina. - Ed. a II-a, Rev. și M . adițional: Finanțe și statistică, 2007 .-- 573 p.
Ai nevoie de ajutor pentru a explora un subiect?
Experții noștri vă vor sfătui sau vă vor oferi servicii de îndrumare pe subiecte care vă interesează.
Trimite o cerere cu indicarea subiectului chiar acum pentru a afla despre posibilitatea de a obține o consultație.
