Scopul cheie fiecare întreprindere - extracția maximă posibil profit, cu costuri de debit minime.
În funcție de metoda de calcul utilizată, rentabilitatea este împărțită în mai multe categorii. Cel mai semnificativ coeficient din lumea afacerilor este venitul din vânzarea de produse sau servicii.
Fiecare companie în cursul activităților sale caută modalități noi și neexplorate de a atinge nivelul maxim de profitabilitate. Dar pentru a realiza acest lucru este necesar în primul rând să ne dăm seama cum se formează profitul, se calculează ce situații îl pot influența, din punct de vedere al volumelor.
Profitul din vânzări este valoarea supremă activitati comerciale firmelor.
Conducerea companiei ar trebui să se străduiască să se asigure că rezultat final activitate, deși nu nivelul maxim al profitului, dar a fost suficientă pentru continuarea activității, în condiții normale.
Surse de informații pentru analiza profitului:
În sine, indicatorul de profit nu este capabil să ofere o evaluare profundă a situației, deoarece nu este altceva decât o cifră exprimată în valoare. De exemplu, pentru auditul trecut, compania a primit un venit de aproximativ 200 de mii de ruble. Cât de bun sau de rău este acest indicator?
Este dificil să dai un răspuns exhaustiv la o astfel de întrebare, având doar o cifră de 200.000 de ruble. Una dintre soluții este compararea rezultatelor activităților companiei cu perioadele sale anterioare de raportare.
De exemplu, anul trecut, firma ca urmare a acesteia activitate economică a salvat 150 de mii de ruble. În consecință, indicatorul de profit a crescut cu cincizeci de mii de ruble, sau treizeci și trei la sută. Răspunzând la întrebarea adresată anterior, compania a reușit să arate rezultate mai eficiente în timpul auditului.
Ce alte calcule trebuie făcute pentru a urmări activitățile întreprinderii? , Citește cu atenție.
Unde să investești bani astăzi? Citiți mai departe pentru cele mai profitabile opțiuni.
Plan de afaceri - proiect necesarînainte de a începe o afacere. Aici vom analiza pas cu pas toate secțiunile care trebuie incluse în planificarea dumneavoastră.
În procesul de calcul al profitului activității antreprenoriale se folosește o formulă în care coeficientul acționează ca diferență între cheltuieli și profitul brut.
Profitul brut din vânzări este diferența dintre cheltuieli (necesare pentru a vinde și a crea produse fabricate) și încasările din flux.
Costul vânzărilor include doar acele linii de cheltuieli care vizează vânzarea directă a produsului fabricat sau a serviciului oferit.
Compania este implicată în implementare aparate electrocasnice... În intervalul de timp de raportare trecut, s-au vândut două mii de aspiratoare, la un preț mediu de cinci mii de ruble. Veniturile pentru auditul trecut sunt:
În = 2000 * 5000 = 10.000.000 de ruble.
Nivelul de cost al unui aspirator este de trei mii trei sute de ruble, iar toate produsele:
Cost = 2.000 * 3.300 = 6.600.000 de ruble.
Cheltuielile administrative și comerciale se ridică la 1.450.500 și, respectiv, 840.500 de ruble.
Să definim nivelul profitului brut:
Prv = 10.000.000 - 6.600.000 = 3.400.000 de ruble.
Să calculăm profitul din vânzarea de aspiratoare:
Prpr = 3 400 000 - 840 500 - 1 450 500 = 1 109 000 de ruble.
Dacă toate celelalte linii de cheltuieli sunt scăzute din indicatorul de profit și deduceri fiscale, ai un venit net.
Profitul unei companii este influențat de două categorii cheie: extern și intern.
Trebuie remarcat faptul că fiecare întreprindere are o gamă completă de instrumente care vizează reglementarea în linie a factorilor de mai sus.
LA motive externe se referă la starea condițiilor de piață în care serviciul/produsul este vândut. Nicio întreprindere din lume nu este capabilă să influențeze în mod semnificativ astfel de factori.
Motivele externe includ:
Influență directă asupra profitabilității întreprinderii factori externi nu exercita, insa, sunt capabili sa exercite presiune asupra pretului de cost, precum si asupra volumului final al marfurilor vandute.
In lumina economie de piata, companiile au două moduri puternice de a crește marjele de profit.
În special:
Nivelul veniturilor primite de companie este direct dependent de volumul mărfurilor vândute, atunci mulți manageri favorizează ideea simpla crestere volumele. Pentru implementare eficientă o abordare similară ar trebui făcut la fel de mult analiza calitativa, determinați ce produse sunt cele mai solicitate în rândul utilizatorilor finali și, mai important, cât de profitabile sunt pentru compania însăși.
Dacă produsul are Rata ridicată rentabilitate, dar în același timp există o cerere scăzută - este necesară desfășurarea unei campanii de marketing pentru a stimula creșterea cererii.
Este important să găsești public țintă, schimba o serie de caracteristici ale produsului, soluții de proiectare.
Cu cât poți atrage mai mulți consumatori către produsul tău, cu atât profitul final va fi mai mare.
O altă modalitate eficientă, așa cum am menționat mai sus, este reducerea costului de producție. Pentru a implementa acest plan, ar trebui să găsiți furnizori cu praguri de preț mai mici în ceea ce privește materii prime și materiale primare.
Alte modalități, nu mai puțin eficiente, de creștere a profitabilității companiei sunt automatizarea procesului de producție, introducerea de noi tehnologii, soluții inovatoare.
În procesul de planificare a unei strategii de dezvoltare, companiile trebuie să țină cont de nivelul așteptat al profitului.
Pentru un calcul calitativ al profitului viitor, este important să știți la ce preț va fi vândut consumatorul final cat se va vinde.
Cea mai ușoară modalitate de a prezice nivelul profitului viitor este de a calcula raportul de profitabilitate (se folosesc date pentru intervalul de timp trecut).
Disponibil și astăzi listă largă tot felul de programe financiare și analitice care permit o prognoză de înaltă calitate, ținând cont de toate factori cunoscuți... Cea mai bună abordare de planificare a profitului este realizată cu o porțiune de timp pe termen lung.
Calculul și analiza nivelului de profitabilitate al companiei este elementul cheie management activitate antreprenorială... În firmele mici, o astfel de muncă nu necesită mulți bani și timp, iar cel mai simplu calcul al profitului companiei poate fi efectuat chiar de șeful. Dar cu o abordare scrupuloasă, schimbări pozitive se vor manifesta imediat, sub forma unor niveluri sporite de venituri si eficienta.
Venitul amânat este venitul primit în perioada de raportare, dar aferent perioadelor de raportare viitoare.
În acest articol, veți învăța:
Venitul amânat include, de exemplu, venituri din închirierea proprietății, atunci când termenii contractului prevăd că chiria este plătită pentru o anumită perioadă redirecţiona; taxa de abonare; venituri din transportul de pasageri pe bilete lunare și trimestriale; etc.
În acest articol vom vorbi despre contabilizarea veniturilor amânate.
Contul 98 „” este destinat informațiilor privind veniturile amânate. În cont, în funcție de tipurile de chitanțe, conform Instrucțiunilor din Planul de Conturi contabilitate pot fi deschise subconturi:
In forma bilanț un separat linia 1530... Dar numai acele chitanțe care sunt stipulate direct în documente de reglementare.
Deci, fondurile bugetare primite pentru finanțarea cheltuielilor sunt incluse în veniturile amânate. Precum și fondurile neutilizate la sfârșitul perioadei de raportare, înregistrate în contul 86 " Finanțare cu scop special". În mod similar, sunt luate în considerare sumele granturilor primite, asistența tehnică (asistența) etc.
În plus, compoziția venituri amânate companiile locatoare pot lua în considerare diferenţa dintre valoare totală plăți de leasing și costuri proprietate închiriată, care figurează în bilanțul locatarului (clauza 4 din Instrucțiuni, aprobate prin ordin al Ministerului Finanțelor al Rusiei din 17 februarie 1997 nr. 15). Orice alt venit se reflectă în venitul curent sau în conturile de plătit.
V caz general indicatori la rândul 1530 „Venituri amânate” la 31 decembrie anul precedentși 31 decembrie a anului precedent anului precedent sunt reportate din bilanțul pentru anul precedent.
Venitul amânat se reflectă în creditul contului 98” în corespondență cu conturile contabile Bani sau decontări cu debitorii și creditorii. Și anulează suma veniturilor pe debitul contului 98 la începutul perioadei de raportare la care se referă aceste venituri, în corespondență cu contul de venituri (contul 90 sau 91, în funcție de tipul de venit).
Conform subcontului „Încasări gratuite” în corespondență cu conturile 08 „Investiții în mijloace fixe„Și altele reflectă valoarea de piață a activelor primite gratuit și în corespondență cu contul 86” Finanțare țintă „- suma fondurilor bugetare alocate de o organizație comercială pentru finanțarea costurilor. Sumele contabilizate se sterg in creditul contului 91 "Alte venituri si cheltuieli" pentru imobilizari primite cu titlu gratuit - pe masura ce se calculeaza amortizarea, pentru alte active materiale cu titlu gratuit - pe masura ce sunt sterse in conturile de contabilizare a costurilor de productie ( costurile de vânzare).
Pe creditul subcontului „Încasări viitoare de datorii pentru lipsuri identificate în anii precedenți” în corespondență cu contul 94 „Lipsuri și pierderi din deteriorarea valorilor” reflectă lipsurile de valori identificate în perioadele anterioare de raportare (înainte de anul de raportare), constatate. vinovat, sau sume, condamnate la recuperare de către instanță. Totodată, aceste sume sunt creditate în contul 94 în corespondență cu contul 73 „Decontări cu personal pe alte operațiuni” subcontul „Decontări pentru rambursare”. daune materiale". Pe măsură ce datoria pentru lipsuri este rambursată, contul 73 „Decontări cu personal pentru alte operațiuni” se creditează în corespondență cu conturile contabilității de casă. anul de raportare) și debitul contului 98 „Venituri amânate”.
Pe creditul subcontului „Diferența dintre suma de recuperat de la vinovați și costul valorilor lipsă” în corespondență cu contul 73 „Decontări cu personal pentru alte operațiuni”, subcontul „Calcule pentru repararea prejudiciului material” reflectă diferența dintre suma de recuperat de la persoanele vinovate și costul obiectelor de valoare lipsă. Pe măsură ce datoria înregistrată la contul 73 este rambursată, sumele corespunzătoare ale diferenței sunt anulate din contul 98 la credit în contul 91 al subcontului „Alte cheltuieli”.
Pentru comoditatea dvs., am furnizat conturile corespunzătoare în conformitate cu instrucțiunile pentru Planul de conturi de mai jos.
|
Prin debit |
Pe credit |
|---|---|
|
68 Calculul impozitelor și taxelor |
08 Investiții în necirculare |
|
90 Vânzări |
|
|
91 Alte venituri și cheltuieli |
|
|
55 Conturi bancare speciale |
|
|
73 Plăți către personal pentru alte tranzacții |
|
|
76 Decontări cu diferiți debitori și creditori |
|
|
86 Finanțare țintită |
|
|
91 Alte venituri și cheltuieli |
|
|
94 Lipsuri și pierderi din cauza daunelor aduse obiectelor de valoare |
De exemplu, de regulă, în condițiile unui contract de închiriere, chiriașii plătesc contractul de închiriere în avans pentru întreg blocul sau chiar o jumătate de an. Plata nu poate fi luată în considerare în cantitate totală venitul perioadei de raportare când a fost primită plata chiriei. Fondurile primite sunt împărțite în cote egaleși fiecare acțiune este recunoscută ca venit pentru perioada curentă de raportare lunar. În această situație, suma plății primite este creditată inițial în contul 98”. În acest caz, se întocmește o înregistrare contabilă:
DEBIT 51 Conturi curente CREDIT 98 Venituri amânate.
Această afișare se realizează pentru întreaga sumă a plății primite; iar apoi lunar la cotă egală venitul amânat primit este anulat în venituri perioada curenta următoarea intrare in cont:
DEBIT 98 Venituri amânate CREDIT 91 Alte venituri și cheltuieli.
O situație similară apare și în implementarea cheltuielilor, când cheltuiala este efectuată într-o singură perioadă, dar se referă la mai multe perioade de raportare. De exemplu, plata asigurare auto se desfășoară într-o singură perioadă de raportare și primim servicii de asigurare auto pe toată perioada de valabilitate a poliței de asigurare.
SRL „Polet” la 18 februarie 2015 a încheiat un contract de închiriere cu SRL „Uspekh” pentru o perioadă de 120 de zile. Certificatul de recepție a localului a fost semnat la 1 martie 2015. În conformitate cu termenii contractului, chiriașul este obligat să transfere chiria cu șase luni în avans.
La 28 februarie 2015, contul de decontare al Polet LLC a primit fonduri de 24.000 RUB, inclusiv TVA (20% - 4.000 RUB).
În evidența contabilă a Polet SRL s-au făcut următoarele înregistrări:
la primirea plății
Debit 51 Credit 98-1
24.000 RUB - se reflecta chitanta chirie;
Debit 98-1 Credit 68
4000,8 RUB (24.000 x 16,67%) - TVA calculat la avansul primit;
la sfarsitul fiecarei luni
Debit 98-1 Credit 90-1
4000 RUB (24.000 de ruble: 6 luni) - chiria pentru luna se reflectă în veniturile din vânzarea de servicii;
Debit 90-3 Credit 68
666,67 RUB (4000 ruble x 20%: 120%) - TVA calculat pe valoarea chiriei pe lună;
Debit 68 Credit 98-1
666,8 RUB (4000 ruble x 16,67%) - TVA a fost recuperat în partea din sumă aferentă lunii de raportare.
Conform acordului de donație, la 10 ianuarie 2015, Vector LLC a primit materii prime de la fondator - zahăr granulat în cantitate de 1 tonă, a cărui valoare de piață era de 12.000 de ruble. În ianuarie, 500 kg au fost scoase din producție zahar granulat, în februarie și martie - 250 kg fiecare.
În conformitate cu clauza 8 din PBU 9/99, activele primite cu titlu gratuit sunt reflectate în contabilitate ca parte a veniturilor neexploatare. Proprietatea primită gratuit este reflectată în contabilitate pentru valoare de piață la data valorificării, confirmată prin documente sau expertize.
La transferul materiilor prime a fost emis Actul de acceptare și transfer din 10.01.2015. La primirea materiilor prime la depozitul SRL „Vector” bon de credit din data de 01.10.2015.
S-a făcut o înregistrare în contabilitate:
Debit 10 Credit 98-2
12.000 RUB - valorificarea materialelor la valoarea de piata.
Deoarece proprietatea specificată este utilizată în activitățile sale în perioada de raportare (când stocurile (materialele) sunt eliberate în producție), valoarea lor este recunoscută ca venit neexploatare în contabilitate.
La sfârșitul lunii ianuarie 2015, pe baza rapoartelor persoanelor responsabile material, a fost determinată cantitatea de zahăr granulat radiată pentru producție.
În contabilitate, anularea materialelor se reflectă după cum urmează:
Debit 20 Credit 10
6.000 RUB (12 ruble / kg x 500 kg) - materiile prime au fost anulate pentru producție;
Debit 98-2 Credit 91-1
6.000 RUB - materiile prime, care au fost anulate pentru producție, sunt recunoscute ca venituri extraordinare perioadă de raportare.
Tranzacții similare au fost efectuate în februarie și martie 2015 în valoare de 3.000 RUB. (12 ruble / kg x 250 kg).
Sub forma bilanţului se alocă veniturile amânate linie separată 1530. Acolo se face referire numai la acele chitanțe care sunt direct stipulate în actele normative. Deci, fondurile bugetare primite pentru finanțarea cheltuielilor sunt incluse în veniturile amânate. Precum și neutilizate la sfârșitul perioadei de raportare soldurile fondurilor înregistrate în contul 86 „Finanțare țintă”. În mod similar, sunt luate în considerare sumele granturilor primite, asistența tehnică (asistența) etc.. În plus, societățile locatoare pot lua în considerare diferența dintre valoarea totală a plăților de leasing și valoarea imobilului închiriat, care este în bilanţul locatarului, ca parte a veniturilor amânate (clauza 4 din Instrucţiuni , aprobată prin ordin al Ministerului Finanţelor al Rusiei din 17.02.97 nr. 15). Orice alt venit se reflectă în venitul curent sau în conturile de plătit.
Pentru ca contabilizarea veniturilor amânate să fie fiabilă, se efectuează un inventar al sumelor corespunzătoare. În timpul inventarierii, trebuie să verificați dacă venitul este alocat corect conturilor corespunzătoare. Și verificați dacă sumele se potrivesc documentatie primara, precum și dacă acestea sunt reflectate conform regulilor politici contabile companiilor.
Profitul viitor este egal cu venitul estimat înmulțit cu rata curentă rentabilitatea netă.
Adesea, randamentele viitoare ale cheltuielilor de capital pot fi mai mari sau mai mici decât cele așteptate. Astfel, devine necesar să se țină seama de această incertitudine și de riscurile financiare și de altă natură asociate.
Valoarea actuală a câștigurilor viitoare atât pentru acțiuni, cât și pentru indice poate fi calculată prin simpla înmulțire a valorii profitul curent pe acțiune cu valorile corespunzătoare indicate în tabelul cu valorile actuale timp de 12 ani (acțiuni de creștere A: 0,38 dolari.
Contând pe profit viitor Novosiltsev construiește o rafinărie de petrol pe peninsulă, echipată cu cea mai recentă tehnologie pentru acea vreme (în special, distilează ulei încălzit cu abur), care era considerată una dintre cele mai mari din Rusia. Și-a găsit repede adepți. În 1890, lângă satul Ilskaya, societatea rusă Standard a construit o fabrică mare de cracare pentru acea vreme pentru procesarea petrolului greu (cu un conținut ridicat de rășină) din câmpul local.
Atitudine prețul mediu profitul viitor pentru aceste firme este de 12, ceea ce duce la concluzia că Amazon este supraevaluat. Aceste două comparații au presupus implicit că Amazon și colegii săi ar avea o creștere similară, risc și flux de fonduri.
Dacă folosim date pentru perioada trecutași un model autoregresiv de ordinul întâi, apoi, așa cum se arată în ecuația (19.19), va funcționa la fel de eficient ca orice alt model. Cu toate acestea, la elaborarea unei prognoze analist financiar nu se limitează doar la datele privind veniturile anterioare. Cât de bine pot anticipa analiștii profiturile. Previziunile lor includ alte informații decât datele privind veniturile anterioare.
Dacă firmele se așteaptă ca profiturile viitoare să crească, atunci curba investițiilor reale agregate se va deplasa spre dreapta. Se va deplasa spre stânga dacă se așteaptă ca profitul să scadă.
Informațiile despre câștigurile viitoare ale companiei sunt importante pentru a evalua fezabilitatea investiției în acțiunile sale? Discutați modul în care astfel de informații, precum și alte date de evaluare despre companie, se referă la modelele de evaluare a acțiunilor.
Pretul actiunii este debit redus câștigurile viitoare pe acțiune.
Raportul preț-câștig relativ la creșterea profiturilor viitoare PE & -eficient
Conducerea de conducere acordă întotdeauna prioritate profiturilor viitoare și finanțării pentru inovare. Fără aceasta, o profesie și o poziție stabilă pe piață sunt imposibile.
Răspunsul cel mai precis este obținut atunci când încă încearcă să prezică profiturile (pierderile) viitoare în prețurile viitoare (ținând cont inflație diferită pentru produs și resurse achiziționate), aplicând rata de actualizare / pentru actualizarea acestora, care include și inflația medie pe toată perioada T în economie în ansamblu.
Abordarea luată în considerare presupune că toate profiturile viitoare vor fi distribuite între acționari, ceea ce este o aproximare foarte aproximativă. În plus, este necesar să existe informații despre prețul de piață al acțiunilor companiei și capacitatea de a prognoza câștigurile.
Presupunerea că așteptările privind profiturile viitoare sunt stabilite (este o tehnică teoretică care vă permite să stabiliți modificările și bine măsurarea timpului, adică să definiți în mod semnificativ ce înseamnă o perioadă scurtă de TIC.
Ultimul indicator este valoare redusă profituri viitoare din rezervele identificate pe baza prețurilor de sfârșit de an și a unei rate de actualizare de 10%. Este posibil ca analistul să aibă mai mult succes în analiza informațiilor despre rezervele existente și profiturile viitoare din producția acestora decât în încercarea de a elimina diferențele de tratament contabil care interferează cu comparațiile.
Pe măsură ce rata dobânzii crește, valoarea actuală a profiturilor viitoare ale firmelor scade, astfel încât firmele își vor reduce investiția actuală. Prin urmare, programul dat reprezintă relaţia inversă dintre rata dobânzii şi cea aşteptată investiție reală firmelor.
RECOMANDĂRI MEDIE Cercetătorii analitici fac ipoteze despre câștigurile viitoare și creșterea EPS și fac recomandări pentru tranzacțiile cu aceste acțiuni.
Al doilea caz este asociat cu faptul că profiturile viitoare sunt planificate în avans pentru a fi direcționate spre cumpărare un anumit produs, creșterea prețurilor pentru care se așteaptă să fie mai mare decât fondul inflaționist general.
Valoarea actuală a valorii actuale nete este zero dacă profitul viitor prezentat în estimarea timpului prezent este utilizat pentru actualizarea fluxurilor de numerar viitoare.
Drepturile de a reporta pierderile și creditele în contul de profit viitor ar trebui reportate în anii neprofitabili.
Creditorul nu face pretenții directe cu privire la profiturile viitoare ale companiei. Nu contează cât de succes are firma.
Director financiar evaluează realist posibilitățile de finanțare, profiturile viitoare, starea pieței de capital. Se ocupă de un obiect care experimentează un flux decizii de management provin de la actori diferiti management, inclusiv proprietari și antreprenori, organisme puterea statului si management, institutii financiare si de credit.
Estimarea dividendelor viitoare este de obicei strâns legată de proiecțiile câștigurilor viitoare. Așa se explică paradoxul că pentru majoritatea companiilor dividendele sunt mai importante decât câștigurile, dar analiștii sunt interesați în primul rând de factorii care afectează capacitatea de a obține profit.
În cele mai multe cazuri, utilitatea unei întreprinderi este asociată cu așteptarea unor profituri viitoare. Preț întreprinderi care operează generarea de venit este adesea determinată de masa profitului așteptat care poate fi obținut din utilizarea proprietății întreprinderii, precum și de suma de bani în cazul revânzării acesteia. Așteptarea este înțeleasă ca așteptarea unui profit viitor sau a altor beneficii care pot fi obținute în viitor din utilizarea întreprinderii evaluate.
În cele mai multe cazuri, utilitatea unei întreprinderi este asociată cu așteptarea unor profituri viitoare. Pentru întreprinderile operaționale care generează venituri, valoarea acestora este adesea determinată de masa profitului așteptat care poate fi obținut din utilizarea proprietății întreprinderii, precum și de suma de bani în cazul revânzării acesteia. Așteptarea este înțeleasă ca așteptarea unui profit viitor sau a altor beneficii care pot fi obținute în viitor din utilizarea întreprinderii evaluate.
A doua componentă risc speculativ este multiplicatorul aplicat veniturilor viitoare. Dacă se aplică un multiplu de 20 de ori, să zicem, profitului pe acțiune estimat pentru un al patrulea an în viitor, acel multiplu este legat de așteptările care vor exista peste patru ani. Se presupune, de exemplu, că în patru ani piața va fi convinsă că va continua crestere rapidași atât de rapid încât va justifica un preț care este de 20 de ori câștigul pe acțiune actual. Dacă toate aceste ipoteze nu sunt justificate, în patru ani acțiunile emise se vor vinde la un preț mai mic decât prețul justificat de astăzi.
Modelul de evaluare a valorii de piață a acțiunilor companiei pe baza valorificării profiturilor viitoare este recomandabil să fie utilizat pentru aprecierea valorii acțiunilor la societățile pe acțiuni. tip închis... Acțiunile (acțiunile) unor astfel de întreprinderi aparțin unui cerc destul de restrâns de persoane care determină în comun utilizarea veniturilor primite, indiferent de tendințe, opinii și evaluări. bursa.
PERFECT HEDGE este o acoperire care exclude complet atât apariția profiturilor viitoare, cât și a pierderilor din fluctuațiile pieței.
PERFECT HEDGE este o acoperire care exclude complet atât apariția profiturilor viitoare, cât și a pierderilor din fluctuațiile pieței.
Mulți manageri nu înțeleg principiile bugetării investițiilor de capital, aducând profituri viitoare în estimarea prezentului și nu înțeleg că este necesar să se primească o sumă mai mare decât costul capitalului.
Fluxuri de numerar la achiziționarea de echipamente de la fonduri proprii... Valoarea actualizată netă a venitului (cheltuielilor) este egală cu valoarea actualizată a profiturilor (costurilor) sau a fluxurilor de numerar viitoare, actualizate folosind rata dobânzii corespunzătoare, mai puțin valoarea actualizată a costurilor de investiție. NPV este folosit pentru notare și clasare diverse propuneri pe investiţii folosind bază comună comparatii. Investitorul ar trebui să acorde preferință numai acelor proiecte, a căror VAN are valoare pozitivă... Valoarea actuală netă a venitului este în general considerată un indicator de încredere al bugetului de investiții.
Cu alte cuvinte, efectul producției curente asupra costurilor viitoare și a profiturilor viitoare se manifestă sub forma unei scăderi a volumului acesteia față de nivelul care s-ar menține în absența acestor efecte viitoare. Prezența lor este cea care obligă compania să economisească o parte din rezerve pentru o utilizare viitoare.
La determinarea prețului know-how-ului, trebuie reținut că acesta va plăti cu profitul viitor pe care îl va primi utilizatorul; în caz contrar, va avea mai puțin profit sau va avea deloc profit. La stabilirea prețului, proprietarul stabilește ce costuri poate suporta utilizatorul în dezvoltarea de către sine a know-how-ului, precum și prețul minim acceptabil, sub care vânzarea este impracticabilă.
După cum sa menționat, fără o măsurare statistică fiabilă a profitului, este imposibil de prezis câștigurile și pierderile viitoare.
Drepturile înregistrate în bilanț de a rambursa pierderile și împrumuturile din profiturile viitoare care depășesc nevoia de rambursare a plăților curente ale impozitului nu ar trebui utilizate pentru reducerea datoriilor privind impozitul amânat, deoarece acestea din urmă din punctul de vedere al contabilitate fiscală nu exista.
Astfel, cunoașterea dinamicii dividendelor firmelor în faliment permite prezicerea profiturilor viitoare ale acestora. Acest lucru indică faptul că dividendele conțin conținut informațional în cazurile în care firma primește în mod neașteptat profit negativ.
Factorul pe termen lung Factorul determinant al capacității companiei de a plăti dividende este de obicei considerat profiturile viitoare. Această relație dintre câștiguri și dividende permite ca valoarea acțiunilor să fie privită ca o funcție a rentabilității viitoare. Rezultatul acestui fapt a fost o dispută cu privire la contribuția relativă a profiturilor și dividendelor la valoare.
Partea din profit pe care firma o poate plăti în fiecare an, astfel încât profiturile viitoare ale firmei să rămână aceleași.
Costurile nefondate sunt cheltuieli deja suportate care vor fi rambursate din profiturile viitoare sau, dacă este posibil, deduse în calcul baza impozabilă.
Rețineți că este incorect să spunem că valoarea unei acțiuni este egală cu fluxul actualizat de câștiguri viitoare pe acțiune. Ar fi mai corect să spunem că valoarea unei acțiuni este egală cu fluxul actualizat fonduri gratuite pe acțiune. Formularea corectă este că valoarea unei acțiuni este egală cu fluxul de numerar disponibil actualizat pe acțiune.
În etapele în care alegerea opțiunilor pentru sistemele proiectate este importantă, și nu calcularea profiturilor viitoare, este necesar să se depună eforturi pentru a obține cele mai simple dependențe calculate, ținând cont de nefiabilitatea datelor inițiale.
Vedem acum că o creștere a dividendelor poate fi și un semnal important al profiturilor viitoare. În sfârșit, am putea vorbi despre importanța profitului ca criteriu corect după care investitorii pot judeca adevărații indicatori ai prosperității corporative: cash flow-ul și scara. oportunități de investiții cu valori actuale nete pozitive.
Dar datele pentru aceeași perioadă privind veniturile sunt mici firma industriala de la foarte competitiv sau industria high-tech(de exemplu, electronica) se poate dovedi a fi o bază extrem de nesigură pentru evaluarea profiturilor viitoare, ceea ce înseamnă că aceste informații pot fi considerate pur și simplu lipsite de valoare. Același lucru este valabil și pentru orice acțiune speculativă. (Cu toate acestea, uneori, multe lucrări sunt oferite spre ofertă publică. mici afaceri care se poate lăuda doar cu trei până la cinci ani de vânzări satisfăcătoare și cu câteva sferturi de profitabilitate acceptabilă.)
Utilizarea calculelor de tendințe nu poate fi respinsă. În același timp, trebuie subliniat că utilizarea curbelor de tendință pentru a evalua performanța trecută și pentru a prezice viitorul nu sunt același lucru. Numai în cazuri specifice, rezultatele anterioare pot fi utilizate pentru a estima câștigurile viitoare și prețul acțiunilor comune, dar chiar și în aceste cazuri trebuie avută o atenție deosebită. Analistul trebuie să fie pe deplin conștient de dubiul tehnicii extrapolării.
Realitatea creată de măsurile P&L poate fi analizată și discutată din diferite unghiuri. Puteți consulta rezultatele medii pentru perioada de raportare sau puteți găsi nivel minim pentru orice număr de ani, sau calculați linii de tendință și indicatori de volatilitate. Când se analizează acțiunile comune, este deseori prea mare atentie plătit la amploarea indicatorilor actuali, care poate fi o sursă de confuzie. Un analist bine instruit folosește situațiile de venit anterioare în primul rând ca bază pentru evaluarea profitului sau profitabilității viitoare, care va sta la baza pentru evaluarea meritelor unei anumite emisiuni de acțiuni comune. Rentabilitatea trecută este doar o perspectivă probabilă, nu o predicție a noilor rezultate record.
Atunci când face recomandări cu privire la achiziția de acțiuni atractive, analistul ar trebui să acorde prioritate acelor probleme, al căror preț este un procent mai mic din estimarea valorii lor intrinseci. Având în vedere factorul de stabilitate, analistul creează de obicei o listă diversificată de acțiuni, acordând o pondere deosebită prețului acestora. Slăbiciunea inevitabilă a acestei abordări constă în faptul că orice decizie de investiție este luată pe baza estimărilor de profituri viitoare și pe o stabilire mai mult sau mai puțin subiectivă a mărimii multiplicatorului aplicabil acestor estimări de prognoză.
Factorul valorii activelor în companii mari... Un raport ridicat dintre prețul de piață al acțiunilor și valoarea lor contabilă se întâmplă în mod firesc și în cazul companiilor mari prospere. Este greu de găsit dovezi că, în cazul companiilor lider, raportul ridicat dintre prețul acțiunilor și valoarea contabilă face ca cumpărarea acestora să fie periculoasă și neînțeleaptă. Dacă există pericol aici, este foarte valoare ridicata multiplicator al curentului sau profit mediu, cu alte cuvinte, o estimare prea generoasă a profiturilor viitoare. Datorită naturii procesului de evaluare pe piață, acesta este de obicei cazul.
Estimarea profiturilor viitoare. In cel mai bun mod La determinarea prețului unei mărci, trebuie luat în considerare calculul fluxurilor de numerar actualizate asociate. În esență, aceasta înseamnă definirea unui multiplicator căruia i se aplică încasări în numerar dintre mărcile aflate în circulație, cu cât marca este mai de succes, cu atât multiplicatorul este mai mare. Conform metodologiei utilizate de RHM, mărcile sunt clasate în funcție de pozițiile lor pe piață, suport și securitate, atractivitatea pieței și atitudinea pozitivă față de acestea pe piețele din alte țări.
Limitări la utilizarea modelelor de serie de timp în procesul de estimare. Apar mai multe întrebări atunci când se utilizează modele de serie de timp pentru a estima profiturile. În primul rând, modelele de serie de timp necesită o mulțime de date, motiv pentru care majoritatea se bazează pe câștigurile trimestriale pe acțiune. Cele mai multe estimări se concentrează pe predicția câștigurilor anuale pe acțiune, mai degrabă decât a câștigurilor trimestriale. În al doilea rând, chiar și în cazul câștigului trimestrial pe acțiune, numărul de observații pentru majoritatea firmelor este limitat la date pentru 15-20 de ani (adică date pentru 40-60 de trimestre), ceea ce duce la erori semnificative în estimare - în parametrii modelului seriei de timp și în ipotezele despre viitor. În al treilea rând, superioritatea profiturilor prezise pe baza modelelor de serie de timp scade pe măsură ce perioada de evaluare crește. Având în vedere că previziunile privind profitul în procesul de evaluare trebuie făcute pentru mai mulți ani și nu pentru trimestri, atunci modelele de serie de timp sunt probabil să aibă o valoare limitată. În cele din urmă, cercetările au arătat că predicțiile analiștilor depășesc chiar și cele mai bune modele de serie de timp pentru estimarea profiturilor viitoare.
Punctul de plecare pentru evaluarea profiturilor și dividendelor viitoare este ipoteza că evenimentele din trecut se vor repeta în viitor. Prin urmare, pentru a evalua valoarea acțiunilor, sunt utilizate date contabile privind valoarea profitului și dividendele pentru perioadele trecute. Estimarea valorii juste a unei acțiuni este singura bază reală pentru un preț dacă nici cumpărătorul, nici vânzătorul nu au un avantaj.
Pentru a clarifica subiectul discutat, remarcam existenta a cel putin trei aspecte ale factorului timp. Prima este că prețurile materiilor prime și costurile miniere de astăzi nu pot fi extrapolate în viitor și, prin urmare, nu este posibilă nicio estimare care să ia în considerare profiturile viitoare și costurile viitoare. Nu ne vom opri asupra acestui aspect, vom observa doar că atunci când se identifică o tendință de modificare a prețurilor și alți indicatori în toate formulele de evaluare a depozitelor considerate mai sus, trebuie utilizate valori predictive.
Calculul ratei profitului viitor, dat în evaluarea timpului prezent, valoarea actuală netă și rambursare. Aceste metrici îl ajută pe lider să compare rezultatele unui proiect cu rezultatele altuia.
La utilizarea acestor metode se fac următoarele ipoteze: 1) sunt cunoscute fluxurile de numerar la sfârșitul (începutul) fiecărui an de implementare a proiectului 2) se determină estimarea, exprimată sub forma unei rate a dobânzii (rata de actualizare), în conformitate cu care fondurile pot fi investite acest proiect cea mai des folosită ca atare evaluare este a) ratele dobânzilor existente la împrumuturi pe termen lung b) rata rentabilității viitoare a investiției c) costul capitalului întreprinderii.
Cu toate acestea, există probleme și la utilizarea metodei de achiziție. De exemplu, aplicarea prețurilor corecte de piață la evaluarea activelor companiei absorbite este subiectivă și poate fi folosită pentru a subestima valoarea acestora. Acest lucru are ca rezultat o scădere a cheltuielilor viitoare de depreciere și amortizare și crește profiturile viitoare, făcând achiziția mai profitabilă.
Metoda veniturilor se bazează pe calcularea raportului PIE, care reflectă raportul dintre prețul de piață al acțiunilor P și rezultatul pe acțiune EPS. O estimare aproximativă a veniturilor viitoare este următoarea
Soluție posibilă Această problemă este atribuirea profiturilor din utilizarea produsului finit către explorările geologice conform standardelor medii ale industriei. În acest caz, costurile sunt calculate pentru fiecare domeniu specific. Eficiența lucrărilor de explorare va depinde de condițiile unui anumit câmp și de costurile explorării și dezvoltării economice a acestuia. În același timp, devine posibil să se evalueze efectul viitor chiar înainte de a fi primit, deoarece ratele medii de atribuire a profitului din industrie sunt fixate în avans. Vom lua acest punct de vedere ca punct de plecare în toate considerațiile ulterioare.
Unele companii au alte încasări decât vânzări și alte cheltuieli decât costul mărfurilor vândute sau costurile operaționale. După evaluare profit operational Analistul trebuie să ia în considerare veniturile și cheltuielile în afara operațiunilor normale ale întreprinderii pentru a determina cât de semnificativ afectează profitabilitatea globală a companiei și cât de probabil sunt astfel de venituri și cheltuieli în viitor.
Conceptul de valoare a banilor în timp joacă un rol fundamental în practică calcule de investitii... Predetermina necesitatea de a lua în considerare factorul timp în procesul de realizare a oricăror operațiuni de investiții pe termen lung prin evaluarea și compararea costului banilor la începutul finanțării cu costul banilor atunci când acesta este returnat sub formă de viitor. profituri, cheltuieli de amortizare, valoarea principală a datoriei etc.
De exemplu, dacă Idr este prețul curent (adică în primul an) de 1 lb. st., care se așteaptă să fie primit în r ani și se știe că ndr este prețul viitor de 1 lb. Artă. în anul n, calculat a fi primit în anul n + g, atunci obținem, de unde rezultă că rata conform căreia orice obligație de datorie poate fi convertită în numerar în n ani este dată de două rate din agregatul curentului. ratele dobânzilor. Deoarece rata actuală a dobânzii este pozitivă pentru împrumuturile de orice durată, ar trebui să fie întotdeauna mai profitabil să cumpărați un bilet la ordin decât să păstrați numerar ca stoc de avere. În schimb, dacă rata viitoare a dobânzii este necunoscută, nu putem spune cu certitudine că ndr va fi egal cu raportul la momentul potrivit. Prin urmare, dacă se presupune că nevoia de numerar poate apărea chiar înainte de expirarea a n ani, există riscul ca cumpărarea unei datorii pe termen lung și apoi transformarea acesteia în numerar se va dovedi a fi o pierdere în comparație cu simpla deținere de numerar. . O estimare statistică a profitului probabil sau o ipoteză solidă din punct de vedere matematic a unui profit, calculată din probabilități cunoscute - dacă un astfel de calcul este posibil, ceea ce este foarte îndoielnic - ar trebui să fie suficientă pentru a compensa risc posibil suporta pierderi.
La implementarea principiului plății pentru resurse, întreprinderile miniere trebuie să plătească fondului unificat al industriei o plată pentru rezerve egală cu valoarea lor de utilizare. Acesta din urmă se calculează pe baza evaluare actualizată profit net din utilizarea resurselor cel mult varianta avantajoasa dezvoltarea lor. Ea corespunde costului feedback-ului în luarea deciziei de a prelua inventarul acum, în loc să îl stocați pentru utilizare ulterioară.
Astfel de șocuri sunt asociate cu faptul că prețul acțiunilor nu este determinat de profitul pe acest moment, și perspectiva unei creșteri a profiturilor în viitor și, prin urmare, o încetinire a ratei de creștere a profiturilor pericol mare pentru stocuri. Chiar și propriii specialiști, darămite investitorii, nu pot prezice cu exactitate profiturile viitoare ale unei companii, dar zeci și sute de analiști monitorizează dinamica profiturilor acelor companii care interesează fondurile de investiții și altele. Estimările de profit pentru companii pentru următorii ani pot fi găsite pe Internet și în diverse publicații financiare... Aceste estimări sunt foarte aproximative, dar cu toate acestea pe Wall Street există anumite reguli de joc pentru ca profitul companiei să corespundă previziunilor analiștilor. Cele mai mici abateri de la cifrele așteptate provoacă o reacție foarte dură a pieței. Este posibil ca un incepator sa investeasca in astfel de companii?Da, poti. Dar trebuie să fiți pregătit pentru toate neașteptele și, pentru a crește probabilitatea de a alege companii promițătoare, să vă efectuați propria analiză.
Unii analiști, deși cifrele lor sunt în scădere rapidă, încă cred că orice evaluare precisă a rezultatelor viitoare este destul de dificilă, așa că este o pură nesăbuință să extinzi prognoza la 5-10 ani. Problema cu acest punct de vedere este că subliniază ceea ce este mai ușor, nu ceea ce este mai important și mai util. Pentru un investitor, o estimare a profiturilor viitoare este importantă doar în măsura în care indică profitabilitatea pe termen lung. Pentru a interpreta în mod rezonabil rezultatele anului, investitorul și analistul trebuie să aibă cel puțin o idee aproximativă a nivelului probabil de profitabilitate pe un număr de ani. Rezultatele unui singur an reflectă rareori progresul ciclului economic. Analistul poate izola ciclul de afaceri care include anul evaluat, poate găsi mediile și apoi poate folosi ratele de creștere pentru a obține profitabilitatea la sfârșitul perioadei de la jumătatea perioadei. Analiștii de succes se remarcă prin dorința de a face previziuni, chiar știind că deseori greșesc. Oricine este incapabil să ia decizii sau să evite situațiile dificile rezultate din greșeli este sortit stagnării și carierei trecătoare de analist de valori mobiliare.
Prognoza profitului necesită o analiză atentă a statisticilor, ceea ce înseamnă că este necesar să se evalueze în ce măsură indicatorii producției trecute și a performanței financiare sunt potriviți pentru evaluarea viitorului. Există situații în care unii dintre indicatorii din trecut trebuie să fie aruncați. Rezultatele activităților de producție depind de volumele de producție, prețurile produselor și costurile. Analistul trebuie să ia în considerare toate schimbările semnificative în fiecare dintre cei trei indicatori, iar dacă modificările sunt de așa natură încât statisticile de producție își pierd valoare ca bază de prognoză, trebuie căutate alte abordări ale prognozei. Modificările acestor indicatori apar în mod constant, dar de obicei nu sunt atât de semnificative încât să distrugă complet baza de prognoză. Cu toate acestea, să trecem la o considerație mai detaliată.
Estimarea dividendelor viitoare este de obicei strâns legată de proiecțiile câștigurilor viitoare. Aceasta explică paradoxul că pentru majoritatea companiilor dividendele sunt mai importante decât
Toți investitorii începători care abia își încep „cariera”, după ce au urmărit (citesc) sau pur și simplu din cuvintele unor investitori mai de succes despre profitul pe care încep să-și facă planuri pentru câți bani vor putea primi din investițiile lor. În mod ideal, se dovedește foarte cantitate bună, crescand de 2-3 ori fata de investitia initiala pe an. Și dacă tot acest lucru este reinvestit și contribuie suplimentar cu bani din fonduri proprii, atunci în 5-6 ani, după calculele lor, vor deveni milionari, sau cel puțin oameni destul de bogați.
Acum lasă-mă să te aduc cu picioarele pe pământ. Toate acestea sună frumos, desigur, dar asta este în teorie. Dacă totul ar fi atât de simplu, majoritatea oamenilor de pe planetă ar fi deja bogați și nu ar lucra nicăieri și ar primi venit pasiv din investițiile lor.
V viata reala totul gresit. Din anumite motive, toată lumea uită de riscurile existente de pierdere a fondurilor (atât integral, cât și parțial). Sau probabilitatea de a obține un profit este mult diferită de cea declarată (desigur, în scădere). Să adăugăm mai mult timp în care cauți un proiect demn de investiție, timp în care banii tăi nu-ți aduc niciun venit și sunt greutăți.
Chiar dacă respectați toate regulile de a investi pe Internet: investiți în proiecte fiabile cu risc scăzut, diversificați-vă bine investițiile, analizați în mod constant proiectele actuale și noi, angajați-vă în autoeducație în domeniul investițiilor - încă nu sunteți capabil să calculați și prevedeți totul. Și fiecare astfel de problemă reduce ușor profitul final, dar, în ansamblu, venitul total scade semnificativ.
În primul rând, trebuie să decideți ce fel de venit doriți să primiți? Cu cât este mai mare, cu atât mai bine - greșit. Avem nevoie de o cifră anume. Și pe baza asta ne construim portofoliul de investiții cu instrumente financiare o anumită rentabilitate. Trebuie amintit că cu cât profitabilitatea potențială este mai mare, cu atât este semnificativ mai mare diverse riscuri... Trebuie să plătești pentru tot. Nu sunt un susținător ridicat investitii riscante... Pe lângă riscurile ridicate, acestea necesită o monitorizare constantă a investițiilor lor, o durată de viață scurtă proiecte similare te face sa cauti din ce in ce mai multe noi modalitati de investitie.
Un alt lucru este veniturile mici (în ultima solutie venituri medii) investiţii. Totul aici este mai mult sau mai puțin calm și stabil. Să vorbim despre ei.
Să presupunem că vrei să faci un profit de 30-40% pe an. Aceasta este o cifră specifică. Și să faci un astfel de profit este REAL!
Procedura este după cum urmează.
Să presupunem că avem 1000 de dolari. Și, în consecință, intenționăm să obținem un profit de 300-400 USD (respectiv 30-40%).
Opțiunea 1.
1. Profitul de 40-50% pe an este de 3-4% pe lună. Investim într-un proiect care dă o astfel de rată profitabilă măcar, sau chiar mai bine, puțin mai mult, să zicem la 5%.
Există 3 scenarii posibile pentru desfășurarea evenimentelor.
1. Proiectul a plătit profit în mod regulat pe toată perioada. Și după un an, investiția ta a crescut cu 60%. Acest lucru este ideal.
2. Ai reinvestit toate profiturile pentru a obține mai mult venituri mai mari, dar aproape la sfârșitul mandatului, proiectul este închis și tot profitul tău rămâne pe ecranul monitorului. Pierdere - 100%.
3. Retrageți constant profit, dar în un anumit moment a venit o escrocherie. Ești din nou în roșu. În cel mai bun caz, dacă proiectul este închis luna trecuta, ați putut retrage 55% din fondurile investite. Pierderea ta va fi de 45%.
Trebuie să fii pregătit pentru dezvoltarea celui mai rău caz... În consecință, această opțiune nu este o opțiune (cu toate acestea, jocul de cuvinte s-a dovedit).
Opțiunea 2.
Vom extinde numărul de proiecte pentru investiții. Și cu cât mai mulți, cu atât mai bine. Cât este nevoie pentru strategie optimă? Prea mult consumă prea mult timp. Consider că 8-12 sunt optime. Să ne oprim la media de aur - 10.
Îți distribui fondurile în proporții egale și investești în fiecare. Se dovedește a fi 100 de dolari. Luați în considerare din nou cel mai rău caz evenimente.
Probabilitatea de înșelătorie a tuturor proiectelor este practic zero și chiar mai mult în același timp. Să luăm cea mai întunecată variantă - înșelați unul dintre proiecte la fiecare 4 luni sau închiderea a 3 proiecte într-un an. Aceasta este o pierdere de 30% din capitalul inițial. Cu toate acestea, celelalte 7 vă vor aduce un profit de 5 USD pe lună x 12 luni x 7 proiecte = profit de 420 USD. În total, aceasta va oferi 700 + 420 = 1120 de dolari sau 12% pe an.
Nu prea mult. Dar... ... încă retrăgeam profituri din alte proiecte până când acestea s-au închis. Și acesta este 15 + 30 + 45 = 90 de dolari.
Total: 1210 USD sau 21% pe an.
După cum puteți vedea, profitul este sub cel planificat de 1,5 - 2 ori.
Dar există și Vești bune- aceasta este dobândă compusă sau reinvestire de capital.
Un profit de 5% pe lună, ținând cont de reinvestirea timp de 1 an, dă un profit de aproape 100%.
Deci, dacă retragem profitul lunar și îl investim în alte instrumente cu aceeași rentabilitate, atunci obținem venituri suplimentare din dobândă. Și acest lucru va crește și mai mult profitul nostru final.
Nu vă voi împovăra cu calcule, dar profitul final pe 1 an, ținând cont de reinvestire, va fi de 35,9%, iar asta ținând cont de închiderea a 3 proiecte și pierderea de bani din acestea.
Din nou, pentru mai mult imagine reală trebuie să reduceți acest procent cu 20-30%. De asemenea, trebuie să includă și alți factori negativi pe care suntem capabili să-i prevedem și să-i calculăm.
Total: profit real se va ridica la 28 - 35%.
Dacă investești bani, trebuie să pleci de la scenariul cel mai pesimist. Și dacă ți se potrivește, atunci investește. Distribuiți bani în mai multe proiecte cu o rentabilitate lunară puțin mai mare decât ați planificat și utilizați regula interes compus iar profitul tău va satisface așteptările tale. Nu mă pot baza profituri mari, pur și simplu pentru că cineva a făcut-o. Poate, și cel mai probabil va fi, profitul tău va fi mult mai mare decât ai prezis. După cum se spune: „Pregătește-te pentru ce e mai rău, speră la ce este mai bun”
