منظمتنا. نحن MG Consalting - يتمثل نشاطنا الرئيسي في تنفيذ مشاريع التطوير المتعلقة ببناء العقارات أو الاستحواذ عليها (استردادها) مع التحديث اللاحق وإعادة الإعمار من أجل توليد الدخل من التشغيل أو التنفيذ اللاحق. إنجازاتنا. ندير مجمعين للتسوق بمساحة إجمالية تزيد عن 3000 متر مربع. نحن نقدم فترة استرداد أربع وخمس سنوات لهذه المجمعات. استأجرت واستأجرت من الباطن حوالي 10 مبان بمساحة إجمالية تبلغ حوالي 1500 متر مربع. تم بيع أكثر من 100 هكتار قطع ارضعلى أراضي قازان. شركتنا تقف على قدميه بثبات ولديها خطط تطوير طموحة في هذا المجال من الأعمال.
أوصاف المجمع السكني "سفيتلي". يقع المجمع السكني "سفيتي" على مساحة تبلغ حوالي 500 هكتار ، ويقع على أراضي قرية كويوكي ، في منطقة بيستريتشينسكي ، بجمهورية تتارستان. أربعة كيلومترات من حدود مدينة قازان ، و 7 كيلومترات من شارع كاميسارا جابشيف.
أوصاف المجمع السكني "سفيتلي". تعتبر قرية "سفيتلي" المنخفضة الارتفاع حاليًا غير مسبوقة ، ليس فقط بالنسبة لجمهورية تتارستان ، ولكن أيضًا بالنسبة للاتحاد الروسي ككل من حيث أيديولوجيتها ، وحجم التنمية وحجم التمويل الذي يجتذبه. موقع القرية مثالي الوضع البيئيمنطقة التطوير ، وهي نهج متكامل لتنمية الإقليم ، يعتبر مفهوم التخطيط الحضري فريدًا من وجهة نظر تنفيذ نمط حياة جديد للمجتمع ، والذي يحدد المظهر المستقبلي للحضارة في القرن الحادي والعشرين.
تحليل السوق عقارات الضواحيقازان. يعد الاستثمار في العقارات في قازان أحد أكثر طرق الاستثمار موثوقية ، حيث أن مشكلة الإسكان في بلدنا حادة للغاية. هذا هو السبب في أن الاستثمارات العقارية مرتبطة ب الحد الأدنى من المخاطر... دعنا نذكر المزايا الرئيسية للاستثمار في العقارات في قازان: 1. مستقر ، النمو السنويأسعار العقارات. حتى في أوقات الأزمات ، ارتفعت أسعار العقارات بشكل مطرد ، مما أدى إلى تباطؤ وتيرتها. 2. استقرار مؤشرات الاقتصاد الكلي للمنطقة. 3. مع بطولة الجامعات وبطولة أوروبا التي أقيمت في كازان ، أ جاذبية الاستثمارالمدينة ، مما يتيح لنا الاعتماد على التوقعات الإيجابية لتطوير السوق. أرباح كبيرةمن٪ في السنة.
جوهر الاقتراح. ندعوكم للمشاركة بشكل مشترك في تطوير المجمع السكني "سفيتلي". الخيارات التالية لتعاوننا معك ممكنة. 1. الخيار. كنت شراء الأرضفي مجمعنا ، قم بتنفيذ الاتصالات عليها ، وقم بقيادة الطريق على طول موقعك ، ثم قم بتنفيذها (يجب إجراء الاتصالات فقط في منطقتك ، فالمجمع نفسه مغوي بالكامل ومكهرب وأنظمة إمداد المياه والصرف الصحي المركزية). علاوة على ذلك ، يمكنك بناء منازل على قطع أراضي وبيع قطعة أرض بها بالفعل منزل منتهي. هذا الخيارمناسبة للمستثمرين ذوي الخبرة في البناء في وضع الاتصالات والبناء بيوت البلد... الخيار 2. تشتري منا قطع أرض بالفعل مع مرافق. ثم يمكنك بناء منازل على قطع الأراضي وبيع قطعة أرض بمنزل منتهي. سيكون هذا الخيار ممتعًا للمستثمرين الذين يتخصصون فقط في بناء العقارات في الضواحي. 3. الخيار. يمكنك بناء بيوت البلدعلى أرضنا ، ثم نبيع المنزل ، نبيع أرضنا. هذه الخيار سوف تفعلمع المستثمرين موارد محدودة... 4. الخيار. أنت تستثمر بالكامل في المشروع ، نحن نوفر الاتصالات ، ونبني المنازل ثم ننفذها من خلالنا بيت التجارة... هذا الخيار مناسب للمستثمر لمن بناء الأعمالليس المشروع الرئيسي ، وسيكون هذا المشروع ذا قيمة تنويعية.
حساب الاستثمارات والأرباح. مشروع " منازل الناديفي مجمع "سفيتلي" السكني. التكلفة التقديرية لبناء مجمع ريفي "كلوب هاوس" بمساحة 6400 متر مربع. سيكون روبل متر مربع. أوكازيون شقة ريفيةفي منزل النادي بتشطيب تقريبي ، تبلغ التكلفة المتوقعة حوالي روبل لكل متر مربع. العائد المتوقع 40٪. سيصل إجمالي الاستثمار إلى حوالي 200 مليون روبل. الفترة المتوقعة لدوران رأس المال من 6 إلى 12 شهرًا من متوسط العائد 40٪ من رأس المال المستثمر!
مخطط مخطط للمشروع " كلوب هاوس»المعلمات الرئيسية لـ LCD Club House. المساحة الكليةأرض - 2.5 هكتار. المساحة الإجمالية للشقق متر مربع. مساحة القطع الفردية 3 آريس.
استنتاج. نحن سعداء للتعاون مع كل من كبير شركات البناءومع المستثمرين من القطاع الخاص. نعتقد أن مشروعنا سيحسن نوعية حياة مواطنينا ويحقق المتوقع نتيجة ماليةللمستثمرين. نحن شركة مرنة ويسعدنا دائمًا النظر في مقترحاتك. إذا كنت مهتمًا بعرضنا ، يمكنك الاتصال بنا بطريقة تناسبك. اتصالاتنا: "MG Consalting" مدير التطوير ، Mingalimov Marseille، Kazan، st. Victory Avenue 18b، office 315. الهاتف: ؛
تسعى العديد من الشركات ورجال الأعمال المبتدئين اليوم إلى جذب التمويل من مستثمرين من القطاع الخاص. يتم تسهيل ذلك من خلال الوضع مع تمويل المشروعالأعمال من جانب البنوك: بحكم القانون منتج مصرفيموجود ، بحكم الواقع - لا.
ولكن عند اللجوء إلى المستثمرين لطلب تمويل مشاريعهم ، لا يستطيع رجال الأعمال التعبير بوضوح عن جوهر اقتراحهم وليسوا مستعدين لإجراء محادثة جوهرية حول الاستثمارات.
كقاعدة عامة ، لا يهتم المستثمر (ليس المحسن والمفيد والراعي ، بل المستثمر) بالمشروع نفسه بقدر اهتمامه بشروط المشاركة فيه و الدخل المحتملفي النهاية.
بناءً على تجربتي في إعداد المشاريع للتمويل ، فقد حددت ستة معايير رئيسية لمقترح استثماري صحيح.
مبلغ الاستثمار المطلوب.هناك مفهوم "مبلغ الاستثمار المريح" - هذا مبلغ مختلف (أو نطاق من المبالغ) لكل مستثمر ، وهو على استعداد للاستثمار. لا يرتبط هذا المبلغ بشكل مباشر بدخل أو رأس مال المستثمر. من الناحية النظرية ، يمكن للمستثمر أن يستثمر مبلغًا أكثر من مجرد مبلغ مريح ، ولكن هذا هو المكان الذي تبدأ فيه المحادثة عادةً.
الشكل القانوني للاستثمار.يمكن التمييز بين شكلين رئيسيين: الاستثمار مقابل حصة والقرض.
في الحالة الأولى ، الصفقة هي شراء سهم أو أسهم (حسب الشكل التنظيمي والقانوني) ، ربما من خلال زيادة رأس المال المصرح بهأو إصدار أسهم إضافي. ومع ذلك ، في أغلب الأحيان - من خلال بيع الأسهم / الأسهم لأصحابها.
الخيار الثاني هو قرض (إذا لم يكن هناك التزام للاستخدام المستهدف للأموال) أو قرض استثماري (إذا تم توفير الاستخدام المقصود للأموال بشكل قانوني).
مدة عودة أموال المستثمر.في كثير من الأحيان يتم الخلط بينه وبين فترة الاسترداد للمشروع ، وهذا خطأ. قد تكون مدة عودة أموال المستثمر أقل أو مساوية أو أطول من فترة الاسترداد للمشروع. من المهم بالنسبة للمستثمر عندما يتم إصلاح التعادل لاستثماراته ، أي عندما يساوي مبلغ الأموال المستثمرة مبلغ المدفوعات. بالطبع ، هناك أيضًا مفهوم الخصم ، ولكن يمكن الكشف عن هذه الفروق الدقيقة لاحقًا. لا حاجة لزيادة التحميل اقتراح الاستثمار.
يجب أن يُظهر اقتراح الاستثمار بوضوح الفوائد التي يحصل عليها المستثمر. هناك عدة خيارات ممكنة هنا:
أي خيارات أخرى أو مجتمعة ممكنة أيضًا.
التالي جانب مهماقتراح الاستثمار إذا تم اختيار شكل "الاستثمار مقابل حصة" ، خاصة إذا يأتيا مستثمر مالي, - تنظيم خروج المستثمر من الشركة.الخيارات هي:
الضمانات والأمنأيضا ما لا يقل أهمية عن نقاط اقتراح الاستثمار. ما هي الشركة و / أو مؤسسوها على استعداد لتقديمه لحماية رأس مال المستثمر في حالة فشل المشروع؟ يحدد الموقف تجاه الأمن الفرق بين ملاك الأعمال والمستثمر ، الذي قد يطلب ضمانات شخصية من المالكين ، وتعهدات بأسهم الشركة وممتلكاتها.
أخيرًا وليس آخرًا في هذه القائمة هو ربحية استثمارات المستثمر.تعمل علاقة "المخاطرة والعودة" الكلاسيكية هنا. كلما زادت المخاطر ، زاد العائد والعكس صحيح. لا توجد قيم متوسطة هنا ، وتعتمد الربحية على العديد من العوامل. تعتمد تكلفة رأس المال على شروط الصفقة المذكورة أعلاه. يتم تحديد الحد الأدنى لربحية المستثمر من خلال الأسعار الودائع المصرفيةأو عائد السندات الموثوقة للغاية (حسب "تقدم" المستثمر).
يجب ذكر كل ما سبق في ملخص خطة العمل الخاصة بالمشروع / تطوير الشركة أو في النموذج وثيقة منفصلة- اقتراح الاستثمار. يؤدي تنفيذ التوصيات المذكورة أعلاه إلى تسريع المفاوضات مع المستثمرين بشكل كبير ويزيد من فرص إبرام صفقة جذب استثماري.
يُسمح بنسخ المواد دون موافقة إذا كان هناك رابط dofollow لهذه الصفحة
عرض الاستثمار
اقتراح الاستثمار- تم تصميم هذا المستند لتعريف المستثمرين المحتملين بأفكارك وآفاق تطوير أعمالك. هذه أهم وثيقةيوفر فرصة للتفاعل المهني بين رواد الأعمال والمستثمرين.
الاختلافات بين خطة العمل واقتراح الاستثمار
هناك العديد من الاختلافات الرئيسية بين استخدام خطة العمل واقتراح الاستثمار:
§ يشيع استخدام خطة العمل على أنها وثيقة داخليةالشركة ، والتي على أساسها يتم تحديد الأهداف وتقييم النتائج التي حققتها الشركة. عادة ما تكون خطة العمل شاملة و وثيقة مفصلةوالتي في إلى حد كبيرركزت على أنشطة التشغيلالمؤسسة والاستراتيجية والتسويق. في الوقت نفسه ، توضح خطة العمل ، بالإضافة إلى اقتراح الاستثمار الأنشطة الحاليةالشركة والموقف الذي تخطط لتتخذه في المستقبل. ومع ذلك ، أولاً وقبل كل شيء ، إنها وثيقة تعرض بالتفصيل كيف سيتم تحقيق هذه الأهداف.
§ تم تطوير خطة العمل في المقام الأول لإدارة ومالكي الشركة ، لتكون بمثابة دليل للعمل بالنسبة لهم. تم تطوير اقتراح الاستثمار فقط للمستثمرين المحتملين ، وبالتالي ، يجب أن يحتوي على معلومات يمكن على أساسها للمستثمر تقييم كفاءة رأس المال المستثمر
§ تم تصميم مقترح الاستثمار لحل مشكلة معينة تتمثل في زيادة رأس المال. يمكن تطوير اقتراح استثماري بناءً على المكونات والبيانات من خطة عمل الشركة. ومع ذلك ، لا تحتاج خطة العمل إلى احتواء اقتراح استثماري.
متطلبات اقتراح الاستثمار
توجه المستثمر. سيساعدك فهم متطلبات وآليات ومعايير المستثمر لاتخاذ قرارات الاستثمار على تحديد كمية المعلومات المطلوبة ومستوى تفاصيل اقتراح الاستثمار الخاص بك.
§ الوضوح والإيجاز والدقة. اقتراح الاستثمار الذي يلبي المعايير المدرجة سوف يجذب انتباه المستثمر
§ الإقناع. القدرة على إيجاد مثل هذه الحجج والحجج التي لا يسع المستثمر المحتمل إلا تصديقها
§ لغة اجنبية. مع الأخذ في الاعتبار أن المورد الأكثر احتمالية اليوم هو مجتمع الاستثمار الدولي ، يجب تقديم اقتراح الاستثمار باللغتين الروسية والإنجليزية.
§ تنفيذ الوثيقة. جودة الوثيقة هي أيضا العامل الأكثر أهميةضمان النجاح
عند إعداد عرض استثماري ، نحاول فهم احتياجات المستثمر المحتمل في المعلومات والتأكد من توفرها في اقتراح الاستثمار.
نظهر سمعتك وموثوقيتك بالطريقة الآتية:
§ موثوقية المصادر التي تم الحصول منها على المعلومات الواقعية المقدمة في الاقتراح الاستثماري.
§ الحصول على تأكيد لوجهات نظر المعارضة ومقارنة منطقية لمزايا وعيوب خطتك
§ اللباقة في التصريحات عند وصف المنافسين
Ø تاريخ الشركة وممتلكاتها
Ø المنتجات و / أو الخدمات
Ø الإدارة والموظفين
Ø فرع
Ø التنافسية
Ø عمليات الشركة
Ø الخطة الإستراتيجية
Ø عوامل الخطر واستراتيجية التخفيف من المخاطر
Ø توقعات الوضع المالي
Ø الحاجة إلى التمويل
× الدعم الحكومي والتشريع
Ø عرض مالي
Ø التطبيقات
تكلفة تطوير اقتراح الاستثمار من 55 روبل.
1 المقدمة
بالرغم من أزمة ماليةونتيجة لذلك ، لا يزال انخفاض النشاط في سوق الأوراق المالية ، واهتمام المستثمرين بشركات معينة ومشاريع استثمارية في روسيا مرتفعًا للغاية. لسوء الحظ ، نشأ وضع متناقض عندما لا يتمكن المستثمرون الذين لديهم الموارد المالية اللازمة والرغبة في الاستثمار في الشركات الروسية من العثور على مشاريع لأنفسهم تلبي متطلباتهم المهنية ونسبة مقبولة من المخاطر والربحية المستقبلية.
حاليًا ، يمكن للشركات الروسية الاعتماد على جذب الاستثمارات من المصادر التالية:
مستثمرون استراتيجيون. الشركات الصناعية أو المؤسسات الماليةمتخصصون في صناعات محددة.
صناديق الاستثمار المباشر في الأسهم ، والتي تشكل محفظة استثمارية من عدد صغير من الشركات المحددة ، لمدة 3 إلى 6 سنوات ، مع خروج لاحق من المشروع.
سماسرة الاستثمار الذين يقومون بعملية الطرح الخاص للأسهم في مؤسسة ما بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
البنوك الاستثمارية التي تقدم تمويل المشاريع.
يتميز جميع المستثمرين المذكورين أعلاه بمتطلبات متزايدة للحصول على معلومات حول كائن الاستثمار. إنهم يريدون أن يكون لديهم فهم جيد لتاريخ المؤسسة وحالتها الحالية ، واستراتيجيتها ، وآفاقها وخططها التنموية ، وإمكانات وقدرة الإدارة على تنفيذ هذه الخطط بأفضل طريقة ممكنة. أفضل طريقة... وبعبارة أخرى ، فإن اكتمال وموثوقية ومصداقية المعلومات المقدمة للمستثمرين هو العامل الأكثر أهمية في تحديد نجاح مشروعك في المستقبل.
بمبادرة من اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية في روسيا ، تم إنشاء نظام للترويج لمشاريع الاستثمار الروسية للمجتمع المالي الدولي عبر الإنترنت تحت اسم "فرص الاستثمار في روسيا" (httpwww.ivr.ru). سيوفر هذا النظام وصولاً واسعًا إلى المعلومات حول المشاريع الاستثمارية المقدمة من جميع الصناعات والمناطق في روسيا تقريبًا. من مهام النظام الذي تم إنشاؤه ضمان معايير الجودة العالية المقدمة من قبل مستثمرون محتملونمعلومة.
الغرض من هذه التوصيات هو تقديم الدعم المنهجي للمتخصصين في المؤسسات والشركات الاستشارية في تطوير مقترحات استثمارية عالية الجودة وفعالة تلبي متطلبات وتوقعات المستثمرين المحتملين.
2. الغرض من عرض الاستثمار
اقتراح الاستثمار هو وثيقة تهدف إلى نقل أفكارك وآفاق تطوير الأعمال إلى المستثمرين المحتملين. هذه هي أهم وثيقة توفر فرصة للتفاعل المهني بين رواد الأعمال والمستثمرين. إذا كان عرض الاستثمار الخاص بك لا يوفر للمستثمر المحتمل فرصة لفهم إمكانات مشروعك بسهولة وبسرعة ، فمن المرجح أن ينتهي معارفه بقراءة السيرة الذاتية. تتمثل أهم مهمة في عرض الاستثمار في جذب انتباه المستثمرين المحتملين إلى عملك. من المهم جدًا أن يحتوي عرض الاستثمار على معلومات شاملة وصادقة عن الحجم المطلوب وبالدرجة المطلوبة من التفاصيل ، مما يدل على خبرتك ومعرفتك ومؤهلاتك في مجال النشاط الذي ينتمي إليه عملك.
يعتمد نجاح اقتراح الاستثمار الخاص بك إلى حد كبير على قدرة المتخصصين لديك على إعداد مثل هذه المستندات ، وعلى قدرتهم على إقناع المستثمرين بكفاءتك الكافية وعلى مدى جودة تفسير افتراضاتك ودعمها بالبيانات الواقعية.
3. الاختلافات بين خطة العمل وعرض الاستثمار
هناك العديد من الاختلافات المهمة بين استخدام خطة العمل وعرض الاستثمار:
عادة ما تستخدم خطة العمل كوثيقة داخلية للشركة ، على أساسها يتم تحديد الأهداف وقياس النتائج التي حققتها الشركة. عادة ما تكون خطة العمل وثيقة شاملة ومفصلة تركز بشكل أكبر على عمليات المؤسسة واستراتيجيتها وتسويقها. في الوقت نفسه ، تصف خطة العمل الأنشطة الحالية للشركة والوضع الذي تخطط لتتخذه في المستقبل. إنها وثيقة توضح بالتفصيل كيفية تحقيق هذه الأهداف.
يتم تطوير خطة العمل ، أولاً وقبل كل شيء ، لإدارة الشركة ومالكيها ، لتكون بمثابة دليل للعمل بالنسبة لهم. يتم تطوير اقتراح الاستثمار فقط للمستثمرين المحتملين.
تم تصميم اقتراح الاستثمار لحل مشكلة معينة - زيادة رأس المال. يمكن تطوير اقتراح استثماري بناءً على المكونات والبيانات من خطة عمل الشركة. ومع ذلك ، لا يجب أن تحتوي خطة العمل على اقتراح استثماري.
4. ملامح تطوير الاقتراح الاستثماري
العوامل الرئيسية التي تساهم في تطوير اقتراح استثمار فعال هي التالية:
توجه المستثمر... سيساعدك فهم متطلبات المستثمر وآلياته ومعاييره لاتخاذ قرارات الاستثمار على تحديد مقدار المعلومات المطلوبة ومستوى تفاصيل عرض الاستثمار الخاص بك.
الوضوح والإيجاز والدقة... اقتراح الاستثمار الذي يلبي المعايير المدرجة سوف يجذب انتباه المستثمر.
الإقناع.تغيير الحجج والحجج التي لا يسع المستثمر المحتمل إلا أن يصدقها.
لغة اجنبية.بينما اليوم المصدر الأكثر احتمالا الموارد الماليةهو مجتمع الاستثمار الدولي ، يجب تقديم اقتراح الاستثمار باللغتين الروسية و إنجليزي.
تسجيل الوثيقة.تعد جودة الأعمال الورقية أيضًا عاملاً حاسمًا في ضمان النجاح. محرري النصوص الحديثة قادرون على تقديمه جودة عاليةالأعمال الورقية ، وتوفر أيضًا القدرة على استخدام الجداول والرسوم البيانية والأشكال للتوضيح.
3.1. يعتبر سوق الاستثمار ظاهرة اقتصادية ديناميكية معقدة تتميز بعناصر أساسية مثل العرض والطلب الاستثماري والمنافسة والسعر.
تكتسب شروط تنفيذ عملية الاستثمار في اقتصاد السوق أشكالًا محددة تعكس خصوصيات تفاعل الكيانات الاستثمارية في نظام علاقات السوق:
بارز رأس المال الاستثماريبهيكل متنوع بأشكال الملكية ، يتميز بهيمنة رأس المال الاستثماري الخاص مقارنة بالدولة ؛
تنوع المواضيع أنشطة الاستثمارفي جانب علاقات الملكية والتنظيم المؤسسي ، والفصل بين وظائف الدولة والمستثمرين من القطاع الخاص في عملية الاستثمار؛ وجود شبكة واسعة الوسطاء الماليونالمساهمة في تنفيذ الطلب والعرض الاستثماري ؛
وجود سوق متطور متعدد القطاعات للأشياء الاستثمارية ، يعمل في شكل سلع استثمارية ؛
توزيع رأس المال الاستثماري حسب الأغراض الاستثمارية وفقا ل المعايير الاقتصاديةتقييم جاذبية الاستثمارات من خلال آلية سوق الاستثمار.
في المنشورات الاقتصادية هناك مقاربات مختلفةلفهم سوق الاستثمار. في الأدبيات الاقتصادية المحلية ، حيث يوجد السنوات الاخيرةتلقى مصطلح "سوق الاستثمار" استخدام واسع، غالبًا ما يُنظر إليها على أنها سوق للسلع الاستثمارية. علاوة على ذلك ، فإن بعض المؤلفين ، الذين يحددون مفهوم "الاستثمار" بمفهوم "الاستثمار الرأسمالي" ، في إطار السلع الاستثمارية ، لا يقصدون إلا أنواعًا معينة من الأشياء الاستثمارية (رأس المال الثابت ، مواد بناءوأعمال البناء والتركيب) ، يفسر البعض الآخر سوق الاستثمار على نطاق أوسع - كسوق للأشياء الاستثمارية بجميع أشكالها. يفهم الاقتصاديون الأجانب ، كقاعدة عامة ، سوق الاستثمار على أنه سوق الأوراق المالية ، منذ الشكل السائد للاستثمار في البلدان المتقدمة إقتصاد السوقهي استثمارات في ضمانات.
على الأكثر نظرة عامة سوق الاستثماريمكن رؤيتها على أنها شكل التفاعل بين موضوعات النشاط الاستثماري الذي يجسد طلب الاستثمار وعرض الاستثمار.يتميز ب نسبة معينةالطلب والعرض ومستوى السعر والمنافسة وحجم المبيعات.
أرز. حركة الاستثمار في اقتصاد السوق
من خلال سوق الاستثمار في اقتصاد السوق ، يتم تداول الاستثمارات ، وتحويل موارد الاستثمار (طلب الاستثمار) إلى استثمارات تحدد النمو المستقبلي تكلفة رأس المال(الطلب والعرض الاستثماري المحقق). في هذه الحالة ، تحدث حركة الاستثمارات وفقًا للمخطط الموضح في الشكل.
ظروف سوق الاستثمار- مجموعة من العوامل التي تحدد العلاقة الحالية بين الطلب والعرض ومستوى السعر والمنافسة وحجم المبيعات في سوق الاستثمار أو شريحة من سوق الاستثمار.
التطور الدوريوالتقلب المستمر في سوق الاستثمار يجعل من الضروري دراسة الوضع الحالي باستمرار وتحديد الاتجاهات الرئيسية في تطوره والتنبؤ بالوضع المستقبلي. تتضمن الدورة الظرفية للسوق الاستثماري أربع مراحل: الصعود ، والازدهار الظاهر ، والضعف ، والركود.
ارتفاع ظروف سوق الاستثماريحدث ، كقاعدة عامة ، فيما يتعلق بـ زيادة إجماليةالنشاط التجاري في الاقتصاد. يتجلى ذلك في زيادة الطلب على الأشياء الاستثمارية ، وزيادة أسعارها ، وانتعاش سوق الاستثمار.
ازدهار السوقيتم التعبير عنها في زيادة حادة في حجم المبيعات في سوق الاستثمار ، وزيادة العرض والطلب على الأشياء الاستثمارية مع النمو المتجاوز للأخير ، والزيادة المقابلة في أسعار الأشياء الاستثمارية ، ودخل المستثمرين ووسطاء الاستثمار.
إضعاف الحالةيحدث مع انخفاض في النشاط الاستثماري نتيجة الانكماش الاقتصادي العام. تتميز هذه المرحلة نسبيًا الرضا الكاملكائنات الطلب على الاستثمار مع زيادة بعض العرض ، والاستقرار ، ثم انخفاض في أسعار الأشياء الاستثمارية ، وانخفاض دخل المستثمرين ووسطاء الاستثمار.
الانكماش في سوق الاستثماريختلف بشكل حاسم مستوى منخفض نشاط استثماري، انخفاض حاد في العرض والطلب للأغراض الاستثمارية عند تجاوز العرض. في مرحلة التدهور الظرفية ، تنخفض أسعار الأشياء الاستثمارية بشكل كبير ، وتنخفض دخول المستثمرين ووسطاء الاستثمار إلى أدنى القيم ، ويصبح النشاط الاستثماري في بعض الحالات غير مربح.
3.2 اعتمادًا على الوضع الأولي للتحليل ، يمكن النظر إلى سوق الاستثمار في جانبين: كيف سوق رأس المال الاستثماري ،وضعها المستثمرون ، وكيف سوق السلع الاستثمارية ،تمثل الأشياء الاستثمارية للمستثمرين. هذا النهج يرجع إلى ما سبق طبيعة متناقضةالاستثمارات ، من ناحية ، كموارد (رأس المال الاستثماري) ، ومن ناحية أخرى ، كاستثمارات ( سلع استثمارية) ، ويعكس تفاصيل الاستثمارات في ظروف السوق.
سوق رأس المال الاستثماري.سوق رأس المال الاستثماري هو حركة الاستثمارات. يتميز بتوريد رأس المال الاستثماري من قبل المستثمرين الذين يعملون كبائعين ، والطلب على الاستثمار من قبل الكيانات الاستثمارية التي تعمل كمشترين.
يشكل رأس المال الاستثماري عناصر قيم رأس المال ، والتي يمكن أن تأخذ شكلاً ماديًا ونقديًا. على الرغم من تنوع أشكال الاستثمار ، كما لوحظ بالفعل ، فهي كلها نتيجة لتراكم رأس المال. يعتمد تبادل الاستثمارات في سوق رأس المال الاستثماري على العائد المتوقع عليها في المستقبل ، والذي يجب أن يتجاوز الدخل.
سوق السلع الاستثمارية.يتضمن سوق السلع الاستثمارية تبادل أشياء من النشاط الاستثماري. في هذا السوق ، يتم تمثيل الطلب على الاستثمار من خلال المستثمرين الذين يعملون كمشترين للسلع الاستثمارية ، ويتم تمثيل عرض الاستثمار من قبل الشركات المصنعة للسلع الاستثمارية أو المشاركين الآخرين في الأنشطة الاستثمارية الذين يبيعون الأشياء الاستثمارية للمستثمرين.
استثمار بضائع. شاء استثمارات الاستثمارميك أب نوع خاصالسلع التي تمثلها عناصر الملكية الرأسمالية ، والتي ، على عكس بضائع المستهلكينمستعمل في مناطق مختلفة النشاط الاقتصاديمن أجل توليد الدخل (التأثير) في المستقبل.
تتميز السلع الاستثمارية ، مثل الاستثمارات ، بعدم التجانس النوعي. يمكن أن توجد في المادة! "(عناصر رأس المال المادي) نقدًا (نقود ، هدف الودائع النقدية، الأسهم ، الأوراق المالية) ، وكذلك في الشكل المادي والنقدي (الرئيسي و القوى العاملةوالمنتجات العلمية والتقنية وما إلى ذلك). السمة التعميمية لها هي القدرة على توليد الدخل.
أنواع معينة من الاستثمارات والسلع الاستثمارية بسبب ترابطها في شكل منتجلا يمكن اجتياز سوق الاستثمار مباشرة. في البلدان ذات الاقتصادات السوقية المتقدمة ، عادة ما يتم استبدالها في السوق بسندات إذنية أو شهادات استثمار رأس المال ، مما يمنح الحق في تخصيص الدخل (سندات الدين وحقوق الملكية). عند التداول في أسواق الاستثمار ، فإن الأدوات المالية التي نشأت على أساس رأس المال الحقيقيوأولئك الذين يمثلونها يكتسبون معنى مستقلًا ، وأشكالهم الخاصة وأنماط أدائهم.
هيكل سوق الاستثمار
يشكل الفصل بين رأس المال الحقيقي والمالي أساس تخصيص شكلين رئيسيين لأداء سوق الاستثمار: الأولي - في شكل معدل دوران رأس المال الحقيقي والثانوي - في شكل تداول ، ووسط تدفق رأس المال الحقيقي الأصول المالية... مع تزايد دور التقدم العلمي والتكنولوجي في التكاثر الاجتماعيهناك قطاع مبتكر من سوق الاستثمار يرتبط بالاستثمارات في أنواع معينةحقيقة الأصول غير الملموسة- المنتجات العلمية والتقنية والإمكانيات الفكرية.
أرز. هيكل سوق الاستثمار
يحدد تنوع أشكال الاستثمار والسلع الاستثمارية الهيكل المعقد لأسواق الاستثمار ، والتي يمكن تصنيفها حسب معايير مختلفة... من السمات العامة لهذا التصنيف اختيار كائنات الاستثمار الرئيسية
بناءً على ذلك ، يمكن اعتبار سوق الاستثمار كمجموعة من الأسواق لأشياء الاستثمار الحقيقي والمالي. في المقابل ، يشمل سوق كائنات الاستثمار الحقيقي السوق استثمارات رأس المال، العقارات ، أشياء أخرى استثمار حقيقي، سوق الكائن استثمار المالي- سوق الأوراق المالية، سوق المالوإلخ.
3.3 يتشكل عمل سوق الاستثمار تحت تأثير العديد من العوامل ذات الطبيعة والاتجاه المختلفين.
يتمثل العامل الرئيسي المحدد في الحالة العامة وحجم سوق الاستثمار في تكوين إجمالي العرض والطلب على الاستثمار.
الغربي النظريات الاقتصاديةعند تحليل مشاكل الاستثمار ، فإنها تنطلق من نموذج السوق منافسة مثالية، وهو أمر متأصل في تنقل وتقدير العرض والطلب على الاستثمار.
وجهات مختلفة الفكر الاقتصاديتحديد طبيعة علاقات السبب والنتيجة بشكل غامض في الدراسة العمليات الاقتصادية... إذا كانت نقطة البداية النظرية الكينزيةهو تباين الطلب على الاستثمار ، إذن المفهوم الكلاسيكي الجديد، بالإضافة إلى نظرية اقتصاديات العرض ، إسناد دور حاسم للإمداد ، بما في ذلك موارد الاستثمار. ومع ذلك ، على الرغم من الاختلافات في مناهج اختيار موضوع البحث ، وبالتالي في تفسير علاقات السوق الرئيسية والتبعيات ، في أي حال ، فإن قدرة العرض والطلب على الاستجابة للتغييرات المتغيرة. وضع السوق، ديناميكيتهم.
تعمل ديناميكية العرض والطلب كنمط عام لتطور سوق الاستثمار في ظروف المنافسة الحرة. في الواقع الاقتصادي الحقيقي ، تعتمد إمكانية تحقيق هذا النمط على درجة احتكار السوق ؛ في ظروف المنافسة المحدودة ، عندما تضيع مرونة عناصر السوق بشكل كبير ، فإنها تظهر نفسها على أنها اتجاه فقط.
يتضمن تحليل الانتظام قيد النظر تحديد عمل الآليات التي تشكل وتغير التوازن في سوق الاستثمار ، والعوامل التي تحدد تباين العرض والطلب على الاستثمار.
طلب الاستثمار.يميز بين الطلب الاستثماري المحتمل والحقيقي. طلب الاستثمار المحتمليعكس المبلغ المتراكم الفاعلين الاقتصاديينالدخل الذي يمكن استخدامه للاستثمار ويشكل رأس مال استثماري محتمل. طلب استثمار حقيقييميز الحاجة الفعلية هيئات تجاريةفي الاستثمار وتمثل موارد الاستثمار المخصصة مباشرة لأغراض الاستثمار - الاستثمارات المخطط لها أو المقصودة.
العوامل التي تحدد تكوين الطلب على الاستثمار
الطلب على الاستثمار يتميز درجة عاليةالتنقل وتتشكل تحت تأثير مجموعة كاملة من العوامل ، من بينها يمكن للمرء أن يفرد بشكل مشروط عوامل الاقتصاد الكلي والجزئي.
تشغيل مستوى الاقتصاد الكليعوامل الطلب على الاستثمار هي: حجم الإنتاج الوطني ، القيمة الدخل النقديالسكان ، توزيع الدخل للاستهلاك والادخار ، معدل التضخم ، المعدل فائدة القرض, السياسة الضريبيةالدول ، وظروف السوق المالية ، وسعر الصرف العملة الوطنية؛ تأثير المستثمرين الأجانبإلخ. دعونا ننظر في عوامل الاقتصاد الكلي الرئيسية التي تؤثر على الطلب على الاستثمار.
الأهمية مؤشر الاقتصاد الكلييؤثر على الطلب على الاستثمار الحجم المنتج المنتج الوطني. زيادتها مع الآخرين شروط متساويةيؤدي إلى زيادة الطلب على الاستثمار والعكس بالعكس ، وفي نفس الاتجاه تتغير كمية التراكم والدخول النقدية للسكان. في الوقت نفسه ، ليست الأبعاد المطلقة لهذه المؤشرات ذات أهمية حاسمة ، بل الأبعاد النسبية: النسبة بين التراكم والاستهلاكضمن المنتج الوطني المستخدم ، توزيع الدخل المستلم للادخار والاستهلاك.
تعتبر المدخرات ، التي تُفهم في اقتصاد السوق على أنها جزء من الدخل غير المستخدم للاستهلاك ، مصدرًا لموارد الاستثمار. يعتمد مقدار الموارد الحقيقية للادخار ، التي يمتلكها الاقتصاد في كل مرحلة محددة من تطوره ، إلى حد حاسم على الأولويات التي تكمن وراء توزيع المنتج المنتج - الاستهلاك الحالي أو التراكم.
بدوره ، يؤثر التغيير في معدل الادخار بشكل كبير على التحولات في هيكل المنتج الاجتماعي. مع انخفاض معدل الادخار ، يزداد الاستهلاك وينخفض مستوى الاستثمار ، ونتيجة لذلك يتجاوز تدفق رأس المال الخارج الاستثمار. هذا يسبب اختلال التوازن في الاقتصاد. مع انخفاض المدخرات ، تنخفض أيضًا أحجام الإنتاج والاستثمار والاستهلاك: يتم استعادة التوازن على مستوى تكنولوجي مختلف.
تؤدي الزيادة في معدل الادخار إلى سيناريو مختلف النمو الإقتصاديتتميز بانخفاض في الاستهلاك وزيادة في الاستثمار. يؤدي نمو الاستثمارات خلال فترة زمنية معينة إلى تراكم القبطان في الإنتاج وزيادة مستوى التراكم ومستوى الاستثمارات حتى تصل إلى القيمة المثلى من وجهة نظر الاستقرار الاقتصادي. في الوقت نفسه ، نتيجة لزيادة المدخرات ، يتم توفير مستوى أعلى من الاستهلاك.
خبرة الدول المتقدمةيظهر أن هؤلاء منهم ، متى إعادة الهيكلةوجهت الاقتصادات جزءًا كبيرًا من الدخل المتولد للمجتمع إلى المدخرات ، وتوجيهها إلى الاستثمارات ، ووصلت إلى مستوى عالٍ نصيب الفرد من الدخل... يكشف عن قرب بما فيه الكفاية الاعتماد الإيجابيبين حصة المنتج النهائيتستخدم للاستثمار ومستوى دخل الفرد.
توزيع دخل الأسرة على المدخرات والاستهلاك له تأثير مماثل على ديناميات الاستثمار. الموقف المعروف لـ J.M. كينز حول نمو المدخرات حيث لم يتم تأكيد الدخل المستلم. دراسات إحصائيةفي هذه المنطقة.
يتم تحقيق نمو الاستثمار مع زيادة حصة المدخرات في الدخل المستلم (الشكل). في نفس الوقت ، دور المدخرات كما موارد الاستثماريعتمد إلى حد كبير على تأثير عوامل مثل التفضيل المتزايد للنقد ، وتطوير نظام المدخرات المؤسسية (التأمين والتأمين الاجتماعي) ، والتي لا يكون الجزء الأكبر منها تحت تصرف المؤسسات التي تحتاج إلى رأس المال ، والزيادة في أهمية الدولة التي تسيطر على جزء من القرض.
يتأثر الطلب على الاستثمار بشكل كبير معدل التضخم المتوقع(أرز.).
أرز. التأثير على طلب الاستثمار:
أ- التغيرات في حجم الناتج القومي الإجمالي ؛ ب- حصة المدخرات في الدخل ؛ الخامس- التغيرات في معدل التضخم المتوقع ؛ جي- أسعار الفائدة على الإقراض. د- معدل صافي الربح المتوقع ؛ ه- التغيرات في تكاليف الإنتاج.
على الأكثر إحساس عامتؤدي الزيادة في معدلات التضخم إلى انخفاض الدخل المتوقع الحصول عليه من الاستثمارات. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التضخم له تأثير سلبي على حجم الاستثمارات في عدد من المجالات: من خلال الاحتواء القوى الدافعة النمو الاقتصاديعلى المدى الطويل؛ عن طريق الحد من عمليات التراكم والتوسع في الإنتاج ؛ من خلال إهلاك أصول الإنتاج في جميع الأشكال الوظيفية ، من خلال الضرائب التضخمية للأرباح ، من خلال تدفق الأموال من مجال الإنتاج إلى دائرة التداول ، انخفاض دخل حقيقيوالادخار ، انخفاض القدرة السوق المحليةإلخ. ولذلك ، فإن نمو معدلات التضخم ، وكذلك توقعات التضخميعيق تكثيف النشاط الاستثماري.
في المتقدمة إقتصاد السوقيرتبط تكوين الطلب الاستثماري بعمل السوق المالي ، الذي يتوسط في حركة رأس المال الاستثماري ، وكذلك الدخل من الأصول المستثمرة. من خلال تجميع مدخرات المستثمرين الأفراد ، النظام المالي والائتمانيتشكل القناة الرئيسية للطلب على الاستثمار. خصوصا دورا مهمافي الوقت نفسه ، تلعب البنوك ، والتي لا يمكنها استخدام المدخرات فحسب ، بل أيضًا التداول السيولة النقدية، انبعاث. تؤثر ظروف سوق الأوراق المالية والائتمان ، التي تحدد شروط الاستثمار الاستثماري ، على حجم وهيكل الاستثمارات. أخذ دخل الاستثمار السوق الماليشكل الأرباح والفوائد ، إعادة إنتاج طلب الاستثمار المحتمل ، والذي يمكن تحقيقه من خلال إعادة الاستثمار.
تأثير كبيرديناميات الاستثمار تتأثر معدل الفائدة والسياسة الضريبية للدولة.تنظيم الفائدة و معدلات الضرائبهي رافعة مهمة نفوذ الدولةعلى طلب الاستثمار. يؤدي تخفيض ضرائب الدخل ، مع تساوي جميع العوامل الأخرى ، إلى زيادة حصة مدخرات الشركات المخصصة للاستثمار.
معدل الإقراض يحدد السعر مال مستلفللمستثمرين. تزيد الزيادة في أسعار الفائدة من الدافع للادخار وفي نفس الوقت تحد من الاستثمارات ، مما يجعلها غير مربحة. مع انخفاض سعر الفائدة على الإقراض ، يصبح الاستثمار أكثر ربحية ، وبالتالي يؤدي انخفاض سعر الفائدة على الإقراض إلى زيادة الاستثمار والعكس صحيح (الشكل د). ومع ذلك ، فإن الانخفاض في معدل الفائدة كعامل في تنشيط الاستثمارات له حدود موضوعية ، لأنه في مرحلة معينة من انخفاض سعر الفائدة ، تزداد التفضيلات العوامل الاقتصاديةللاحتفاظ بالمال في سيولة أكثر السيولة النقدية(نظرية السيولة من قبل JM Keynes) وتحويل الأموال إلى مجال المضاربة في الأوراق المالية آخذ في الازدياد. في هذا الصدد ، تنشأ مشكلة تحديد المستوى الأمثل لسعر الفائدة في ظل هذه الظروف ، حيث أن الزيادة أو النقصان المفرطين في سعر الفائدة يضران بالنشاط الاستثماري. وبالتالي ، فإن تأثير سعر الفائدة على الطلب على الاستثمار مختلط بشكل عام. تظهر نتائج عدد من الدراسات التجريبية أن اعتماد ديناميكيات الاستثمار على التغيرات في معدل الفائدة لم يتم التعبير عنه بوضوح. سيكون تحديد تأثير سعر الفائدة على ديناميكيات الطلب على الاستثمار غير مكتمل دون توضيح علاقته بمعدل الربح المتوقع. في الوقت نفسه ، عند اتخاذ قرارات الاستثمار ، لا يلعب معدل الفائدة الاسمي دورًا مهمًا ، لأن عامل التضخم يشوه المعايير الفعلية ، ودون أخذ ذلك في الاعتبار ، عند مقارنة سعر الفائدة على القرض مع معدل الربح الصافي المتوقع ، يمكن الحصول على نتيجة غير صحيحة.
يلعب الربح دورًا مزدوجًا في النشاط الاستثماري ؛ من ناحية ، يمكن اعتباره مصدرًا لتمويل الاستثمار ، ومن ناحية أخرى ، كهدف استثماري. تشير الأبحاث المتعلقة بحل المشكلات المعقدة المتعلقة بإضفاء الطابع الرياضي على مستوى وديناميكيات الطلب على الاستثمار ، وتحديد المعايير الرئيسية التي تحدد الطلب على الاستثمار ، إلى وجود علاقة معينة بين الربح والاستثمار.
يشير معدل الربح المتوقع إلى العوامل التي تؤثر على الطلب على الاستثمار على مستوى الاقتصاد الجزئي.يجب أن تشمل هذه أيضًا تكاليف الاستثمار والتوقعات والتغييرات في التكنولوجيا وما إلى ذلك.
هامش صافي الربح المتوقعله أهمية خاصة في نظام عوامل الاقتصاد الجزئي. هذا يرجع إلى حقيقة أن هذا هو الربح حافزالقيام بالاستثمارات. يقوم المستثمرون بالاستثمارات فقط عندما يتوقعون أن الدخل المستلم من الاستثمار سوف يتجاوز التكاليف. لذلك ، كلما ارتفع معدل صافي الربح المتوقع ، زاد الطلب على الاستثمار (الشكل 2.3 ، هـ).
حيث استثمار فعاللن يحدث إلا إذا تجاوز معدل صافي الربح المتوقع معدل الفائدة الحقيقي ، وإلا فإن جذب الأموال المقترضة يخسر من الناحية الاقتصادية... يتم إجراء مقارنة معدل الربح الصافي المتوقع مع معدل الإقراض من قبل الشركات حتى عند استخدام أموالها الخاصة. سيتم استثمار الأرباح في شركتهم الخاصة إذا كان معدل العائد على الاستثمار أعلى من معدل الإقراض ، وإلا سيتم نشرها في سوق رأس المال.
هكذا، معدل الفائدة هو معيار لكفاءة الاستثمار.لا يمكن أن تقل كفاءة المشروع الاستثماري عن معدل الإقراض. نظرًا لكونه أساسًا لتقييم الأصول الاستثمارية كأهداف لاستثمار رأس المال ، فإن سعر الفائدة يحقق شيئًا آخر وظيفة مهمة: هي وسيلة "لتحديث" جميع الإيرادات الأخرى ، وتعمل كطريقة لتقييم كل دخل بمرور الوقت.
العامل التاليالتأثير على الطلب على الاستثمار - التكاليف الاستثمارية.يؤخذ هذا العامل في الاعتبار عند حساب معدل صافي الربح المتوقع لكل منهما مشروع استثماري... تؤدي الزيادة في التكاليف إلى انخفاض معدل صافي الربح المتوقع والعكس صحيح. في الوقت نفسه ، نظرًا لأن حصة كبيرة من الاستثمارات طويلة الأجل ، يتم أيضًا أخذ عامل الوقت في الاعتبار. بشكل عام ، كلما زاد حجم تكاليف الاستثمار وفترة الاسترداد ، انخفض مستوى الطلب على الاستثمار.
حجم الاستثمارات يتأثر أيضا توقعات رواد الأعمالبناءً على توقعات الطلب المستقبلي وحجم المبيعات والربحية. سيعتمد العائد على الاستثمار على زيادة هذه المؤشرات ، وبالتالي فإن زيادة التوقعات المتفائلة تؤدي إلى زيادة الطلب على الاستثمار.
ترتبط أكبر العوائد بالاستثمارات في المنتجات المبتكرة التي تقلل من تكاليف الإنتاج وتحسن جودة المنتج ومعدل صافي الربح المتوقع. لذلك ، تعتبر التغييرات في التكنولوجيا عاملاً يحفز الطلب على الاستثمار.
وبالتالي ، يتشكل الطلب على الاستثمار تحت تأثير العوامل غير المتجانسة والمتعددة الاتجاهات التي تحدد مرونته وديناميكيته.
3.4. اقتراح الاستثمار. مقترح الاستثمار عبارة عن مجموعة من الأشياء الاستثمارية بجميع أشكالها: الأصول الثابتة المنشأة حديثًا والمعاد بناؤها ، والأصول المتداولة ، والأوراق المالية ، والمنتجات العلمية والتقنية ، والممتلكات و الحقوق الفكريةوتعكس أهداف النشاط الاستثماري الطلب على رأس المال الاستثماري.
ملامح تشكيل اقتراح الاستثمار
يحتوي تشكيل اقتراح الاستثمار على عدد من السمات المميزة. من ناحية ، كمورد للسلع ، فإنه مشروط بعوامل رئيسية مثل السعر ، وكذلك المكونات غير السعرية: التكاليف ، وتحسين التكنولوجيا ، والسياسة الضريبية ، والتوقعات ، ومستوى المنافسة ، وما إلى ذلك من ناحية أخرى ، يعمل عرض الاستثمار كعرض منتج محدد ، حيث تتميز السلع الاستثمارية بقدرتها على توليد الدخل. هذا يحدد السمة النوعية لعامل مثل سعر السلع الاستثمارية ، والتي تتطور اعتمادًا على معدل العائد.
معدل العائدهو أساس سعر الأدوات المالية التي تتوسط في حركة رأس المال الحقيقي. يشير سعر السوق للأصول المالية إلى درجة جاذبية الاستثمارات في السلع الاستثمارية.
تأثير كبيرعلى عرض الاستثمار سعر الفائدةعلى الودائع في الجهاز المصرفي ، والتي تحدد قيمتها مدخرات الأسر. تطور سوق الأوراق المالية وسوق أعمال القروض الرأسمالية ، وبالتالي ، حالة مهمةتحفيز مقترحات الاستثمار.
نظرًا لتركيبة معينة من العرض الاستثماري ، يركز الطلب على الاستثمار على أصول أكثر ربحية ، يؤثر حجم وهيكل عرض الاستثمار على حجم وهيكل طلب الاستثمار. العرض الاستثماري هو العامل الرئيسي الذي يحدد حجم سوق الاستثمار ، لأنه يتسبب في تغيير الطلب على السلع الاستثمارية.آلية استجابةغير واضح تتجلى فقط في سوق تنافسية حرة.
