أصبحت آلات القمار طويلة ألعاب الكازينو الأكثر شعبية. ربما، يرجع ذلك إلى عدد من الأسباب، لكن الأسباب الرئيسية هي - في مدفوعات الأموال وحقيقة أن فتحة اللعبة سهلة للغاية اللعب.
كما يؤثر على شعبية أن آلات القمار، كقاعدة عامة، تدفع أكثر من أي لعبة أخرى في الكازينو - في الواقع، فإن النسبة المئوية لمدفوعات آلات الألعاب مرتفعة للغاية، حيث عادة ما يتم وضع مديري الكازينو الكلاسيون عادة عند مدخل المؤسسة لتحفيز الزوار للعب مع الجداول.
ولكن ما هو النسبة المئوية للمدفوعات؟ كيف يتم حسابها وما هي النسبة المئوية جيدة؟
تحديد النسبة المئوية للمدفوعات
نسبه مئويه المدفوعات - جزء من المبلغ من جميع الأسعار الموجودة في آلة فتحة تدفع إلى اللاعب مرة أخرى كملابسوبعد فييعرف إصدار اللغة الإنجليزية باسم "نسبة الدفع".
النسبة المئوية للدفعيختلف عادة من ألعاب اللعبة. لشركة عبر الإنترنتالمدفوعات النسبة المئوية للاعبين أعلى بكثير مقارنة بأولئك الذين يفضلون لعب كازينو الكلاسيكية. كمرجع تقريبي، يمكن القول أن فتحات عبر الإنترنت تقدم نسبة مئوية من المدفوعات، في مكان ما 95٪ -98٪، في حين كلاسيكي ماكينات القمار في كازينو 80٪ فقط -92٪ من جميع الأموال التي يتلقونها تدفع.
لذا, إذا كانت آلة الفتحة عبر الإنترنت لها نسبة مئوية من المدفوعات 98٪، فهذا يعني ذلك لكل كل 100 دولارسوف تدفع 98 دولار.
الأخطاء النموذجية من عند النسب المئوية للدفع
الآن من فضلك، لا تقرأ الجملة الاخيرة و لنفترض أن مقابل كل 100 دولار تضعها في آلة فتحةسوف تحصل قبل 97 دولارا ... آلة الفتحة لا تعمل بهذه الطريقة. إذا كان كذلك سوف تكون فتحات للغاية ممل ويمكن التنبؤ به لعبة!
أرباح النسبة المئوية تثبيت ل طويل الأجل العمل آلة ملموسة و إذا كان شخص ما فقط فاز كمية كبيرة على آلة فتحة ملموسة، لا تضيع دفع مرة أخرى حتى سيتم استعادة النسبة المئوية للمدفوعات.
لتطفو، حظك يمكن أن يتراجع على الجانب الآخر. إذا كانت آلة الفتحة لا تدفع خلال بعض الوقتثم قد تضع فقط عدة دولارات، يمكنك الفوز كوش ضخمة - لهذا السبب تحظى الفتحات بشعبية كبيرة مع لاعبي الكازينو.
بالإضافة إلى ذلك، فمن الضروري ضع في اعتبارك أن اللعبة على الجهاز مع أعلى نسبة الدفع لا يضمن ذلك فزت - لا شيء يمكن أن يضمن النصر عندما يتعلق الأمر ماكينات القمارلأنه يتم كل شيء عن طريق الصدفة. عند تشغيل فتحات عبر الإنترنت، عشوائي عدد المولدات (GSH) يحدد ما يظهر على الطبول.
هو - هي لا يعني أن النتائج مشوهة. أي تمرير كازينو على الانترنت إجراءات صارمة اختبارات الشركات الدولية مثل اختبار النظم الفنية (TST)، والتي ضمان ذلك الألعاب صالحة للاعبين ويتم احترام مدفوعات الفائدة.
استنتاج
النسبة المئوية للدفع هو إرشادات جيدة لذلك، عادة كم ماكينات القمار سوف تدفع الأرباح لكن ليس من الضروري النظر في دليلوبعد ن. لا توجد ضماناتمتي يتعلق الأمر باللعبة. لعبة آلة فتحة مع نسبة أعلى من المدفوعات لا تضمن الدورة الفائزة - ولكن هذا هو السبب أصبحوا أكثر الألعاب الشعبية ب. كازينو.
الطريقة الوحيدةفوز - اللعب في المخطط حدود الوقت والمال. اذا أنت محظوظ وفازت، ربما إنه يستحق إكمال اللعبة. إذا كنت ترغب في متابعة اللعبة، فربما عليك تجربة آلة فتحة أخرى، لا اسمح لك باستخدام Bankroll الخاص بك للمحاذاة النسبة المئوية للمدفوعات.
تقييم المشروعات الاستثمارية - الموضوع مهم للغاية للمديرين الماليين. إن الموارد تحت تصرف الإدارة محدودة دائما وتكلف الممولون ثلاث مهام - لتقدير الفوائد المحتملة من المشروع المقترح وتحقيقها، وكذلك لمقارنة مجموعة من الاستثمارات البديلة للتوزيع الفعال للموارد المتاحة.
في النظرية، فإن المشروع هو وقت واضح يقتصر على إنشاء منتج فريد من نوعه. وفقا لذلك، فإن مشروع الاستثمار هو أنشطة لإنشاء نتيجة فريدة من نوعها لاستخراج الفوائد، والربح، ونمو التكلفة، وفورات.
بناء على التعريف، يتم إرفاق تقييم الفعالية بفترة تنفيذ المشروع، وهو محدود. وفقا لذلك، في إعداد العرض التقديمي، ينبغي استخدام صياغة الأنواع التالية - القيمة النهائية للمعيار للفترة N سنوات ستكون X مليون روبل. والحقيقة هي أن الحدود التي تتخذها نهايات مشروع المشروع قد لا تكون أو من الصعب استخدامها.
عادة ما يتم تحديد فترة التنبؤ وفقا للمنطق، على سبيل المثال، حتى اكتمال المشروع أو وفقا إمكانيات المؤشرات التنبؤية، مثل الإيرادات والتكاليف. بعد انتهاء التنبؤ بالنظرية، اكتمال المشروع، أو يذهب إلى مرحلة التشغيل وتوقف عن أن يكون مشروعا.
في الممارسة العملية، غالبا ما لا يكتمل تأثير المشروع بنهاية فترة التنبؤ، ولكن يقدر في التأثير الذي تحقق في وقت الفترة المتوقعة. قد ينصح بتطبيق المنهجية لتقدير قيمة المحطة إلى مثل هذا المشروع لمحاسبة أكثر اكتمالا للكفاءة.
هناك فرصة أن تكون نفس مؤشرات قيمة التدفق النقدي المجاني، NPV و IRR لها مشاريع مختلفة، ولكن الوقت الذي سيعود فيه المستثمر الأموال المستثمرة ويبدأ في الحصول على تأثير نظيف سيكون لديهم مختلفة، ثم ستكون الأفضلية تعطى للمشروع مع فترة العودة أصغر.
كجزء من الطريقة يتم تحليل متوسط \u200b\u200bالأرباح في المشروع خلال فترة التنفيذ ومتوسط \u200b\u200bقيمة الاستثمارات (كلا رأس المال والاستثمارات في رأس المال العامل). تتيح لنا نسبة الأرباح المتوسطة إلى متوسط \u200b\u200bالاستثمار أهمية المحاسبة أو الربحية البسيطة للاستثمار في المشروع - آر.
صيغة الربحية المحاسبية للاستثمارات، معدل العائد المحاسبي (ARR):
حيث NP هو صافي الربح؛
أنا - الاستثمار الاستثمارات في المشروع.
ربما تكون هذه هي الطريقة الأسهل لتقييم الاستثمار، ولكن لديها عدد من الميزات - لا تأخذ في الاعتبار الطبيعة غير النقدية للانخفاض والتكلفة المؤقتة للمال. من الضروري أيضا أن نفهم أن حساب المشروع يستند إلى بيانات بيان الدخل، الذي لا يأخذ في الاعتبار ديناميات روافد وتدفقات النقدية، أي شروط التجارة والمشتريات المخطط لها.
تبين أن NPV - غالبا ما يكون من الصعب على فهم وتفسيره من قبل مؤشر، وهو مهتم مهتم بمقارنة بدائل للاستثمارات. يمكن أن تقدم ارتباطا بتكاليف الاستثمار المتكبدة لفترة المشروع، سيوفر ذلك فرصة لمقارنة نتائج المشروع بنتائج الشركة ككل، مع مناطق منفصلة أو مع استثمارات في الأوراق المالية أو الودائع.
يسمى مؤشر إسناد NPV إلى الاستثمارات مؤشر الربحية - بي /
صيغة الحساب هي كما يلي:
حيث أنا الاستثمار الأولي.
للحصول على حالة عامة، عند عدم استنفاد الاستثمار في المشروع من خلال فترة الصفر ويمكن أيضا تنفيذها خلال فترة التوقعات، يتم تقديم الصيغة أدناه:
كما يتضح من الصيغة، لتقييم مؤشر الربحية مع الاستثمارات ليس فقط في الفترة الأولية، يتم أيضا خصم تدفق الاستثمار أيضا.
قد يكون للمشروع الاستثماري NPV إيجابي وجميع المعايير الأخرى لتقييم المشاريع الاستثمارية القائمة على النتائج التي تابعها قيم العتبة، ولكن لم تنفذ. يمكن أن تصبح سبب هذا (التحدث فقط عن اللحظات المالية) إذا كان ذلك في مرحلة ما في وقت ما، وفقا للتوقعات، ستحتاج الشركة إلى إجراء أي مدفوعات حرجة، ولا تتحول الحسابات إلى المال - سيكون المشروع في سؤال. طالما أن مصادر تمويل جديدة تضاف إلى مخطط التنبؤ، على سبيل المثال، قرض المؤسس أو الائتمان، سيكون المشروع غير محقوظ.
لتقييم هذا المعيار، يتم حساب رصيد التدفق النقدي:
st \u003d c t - i t - f t
حيث C T هو التدفق النقدي التشغيلي،
أنا ر - التدفق النقدي الاستثماري،
F T - التدفق النقدي المالي.
يتم تنفيذ مشروع الاستثمار ماليا إذا كان الرصيد المتراكم في نهاية كل فترة حسابية له قيمة إيجابية. خلاف ذلك مطلوب التمويل الإضافي.
بدوره، قد يؤثر شروط وتكلفة التمويل الإضافي على زيادة التوازن في المشروع ومعايير فعالية المشروع.
أعلاه، متحدثا حول أساليب تقييم فعالية المشروع، كان من المفترض أن المالك هو شخص أو شركة واحدة، ولكن في الواقع سيكون هناك العديد من المشاركين في الواقع، من بينهم، هناك بادئ وبادئ مستثمرون، وسوف خذ جزء.
البادئ هو الشخص الذي طور وتنفيذ المشروع. يعد البادئ مستثمرا في المشروع، وإذا كانت أموالها كافية للتنفيذ، فإن جميع التعيينات المذكورة أعلاه هي أساليب التصميم التي تشير إلى المشروع وحصة البادئ.
يتغير الوضع إذا كان من الضروري جذب أموال طرف ثالث. تقدر كفاءة البادئ في هذه الحالة بمبلغ إيرادات الأموال التي لا تزال تحت تصرفها، بعد كل المدفوعات - الدائنين، دافع المشاركين في المشروع، مدفوعات المستثمرين. بشكل عام، سيكون هذا التدفق مساويا في الأسهم على الأسهم أو حصة التدفق النقدي المجاني للنسبة المقابلة من البادئ في المشروع. لهذا الدفق، يجب أن يطبق بالفعل حساب مؤشرات الأداء - NPV، IRR، إلخ.
يعتمد المستثمر على دفع الأرباح أو المدفوعات المماثلة من خلال استثمار أموالها في رأس مال المشروع. وبالتالي، فإن استثماراتها ستشتري السهم / الأسهم، وربما، فإن قروض المؤسس كما يتطور المشروع في حالة التمويل الهجري. ستحل التدفق النقدي للمشروع في هذه الحالة محل التدفق النقدي، الذي يقع على هذا المستثمر، وهو يتألف من أرباح واهتمام للقرض. يمكن بالفعل استخدام التدفق النقدي الناتج بالفعل حساب مؤشرات الأداء.
إذا كانت السلطات المحلية أو السلطات المحلية بمثابة مستثمر أو عضو في المشروع، سيتطور تدفقها النقدي من المدفوعات الضريبية والمدفوعات الأخرى للميزانية والاستثمارات - الموارد المقدمة للمشروع، على سبيل المثال، تكلفة مؤامرة الأرض، وكذلك الأصول مثل الائتمان الضريبي، وما إلى ذلك P.
أيضا، سيكون معيار الدولة مؤثرات اجتماعية - وظائف جديدة، وتدفقات ضريبية إضافية مرتبطة بشكل غير مباشر بتنفيذ المشروع، على سبيل المثال، أصبحت تكاليف المشروع دخل الشركات الأخرى في المنطقة والضرائب أيضا دفع.
قد تكون السلطات الإقليمية والبلدية مهتمة بالحصول على نتائج غير مالية أخرى للمشروع - على سبيل المثال، تدفق السياح، دخول متر مربع جديد. م. الإسكان والأشياء الاجتماعية، إلخ.
المقترض، المقرض، حتى لو لم يكن لديه حصة في المشروع، له الحق في التدفق النقدي المضمون في شكل مصلحة وقرض عائد، فإن فعالية المعاملات الائتمانية للبنك يعتمد على هيكل هذا الدفق.
ظهرت أساليب متنوعة لتقييم فعالية الاستثمار بسبب وجود عدد كبير من العوامل التي تؤثر على الحكم النهائي. كلما زاد عدد العوامل المشاركة في عملية تنفيذ مشروع الاستثمار، فإن عدم اليقين الأكبر ينشأ في الحسابات، ويزيد عدد المتغيرات التي تظهر في الصيغ. يتم إجراء تقنيات التقييم للتقسيم إلى نوعين: ثابت وديناميكي.
في معظم الحالات، تستخدم الطرق الديناميكية تتيح لك أن تأخذ في الاعتبار عددا أكبر من المتغيرات. بالنسبة إلى استثمارات توحيد قصيرة الأجل في الأغلبية المطلقة للحالات، الأساليب الثابتة التي تسمح للمستثمر بفهم ما إذا كان وضع رأس المال فعال أم لا. مستثمر خاص مع رأس مال صغير يكفي.
يقوم المستثمرون من القطاع الخاصون أيضا بوضع الأموال، جماعيا أو فرديا، في الودائع، في حسابات PAMM وفي PIFAs، استثمروا المال بالعملة والذهب والعقارات. في كثير من الأحيان لمعرفة مدى حدة هذه الاستثمارات الرأسمالية غير المربحة ومربحة لاستخدام الطرق الثابتة.
الشركات الكبيرة والصناديق وحاملات رأس المال الكبير الاستثمار في مشاريع استثمارية أكثر تعقيدا تعتمد على الوضع الاقتصادي في السوق. في كثير من الأحيان، تشارك مئات المتغيرات في حساب الأرباح المحتملة: العبء الضريبي، والانخفاض، وتغيرات الأسعار الموسمية في الأسواق، والعامل البشري وغيرها الكثير.
تؤثر مجموعة ضخمة من المتغيرات على نتائج حساب فعالية الاستثمارات. عند استخدام الأساليب الثابتة، يكاد يكون من المستحيل تحقيق صورة دقيقة لما يحدث مع أموال المستثمر. إلى أسباب ظهور مجموعة واسعة من أساليب تقييم الاستثمار تشمل:
منذ بعض الوقت كان ذلك عرفا لاستخدام المعاشات (بالسنوات) فترات تسوية قياسية. اليوم، أدى الاستثمار في الإنترنت والتسارع العام إلى الدوران المالي إلى الحاجة إلى الحد من فترات الخصم، والتي في بعض الحالات يمكن أن تكون أسابيع. ومع ذلك، فإنه يعتمد على طريقة الحساب.
إذا نظرت إلى، يمكنك ملاحظة تحديث بيانات أسبوعي. يمكن استخدام المؤشرات الإحصائية لتقييم الاستثمار في المستقبل، واعتماد أسبوع واحد على مدى فترة الفوترة وإضافة خصومات شهرية للمدير كعامل آخر. سنتحدث عن ذلك بمزيد من التفاصيل. الآن دعونا نتوقف عند أساليب مختلفة لتقييم الاستثمارات وفعاليتها.
في النظام الاقتصادي الحالي، تلعب الاستثمارات الخاصة دورا كبيرا. لحساب ربحية استثماراتها، يحتاج المواطنون أيضا إلى تطبيق أساليب معينة لتقييم فعالية الرسملة. لا تأخذ الطرق الثابتة في الاعتبار العديد من العوامل والمتغيرات، ولهذا السبب يتم قبولها بواسطة ثابتة (ترجمة شفوية - متصلة، بلا حراك).
من بين التقنيات الأكثر شيوعا، من الضروري تخصيص اثنين:
لتقييم الجدوى الاقتصادية لوضع الأموال، هناك فترة من فترة الاسترداد ضرورية. لحساب هذا المؤشر، من الممكن استخدام صيغة بسيطة نسبيا التي تشارك فيها سوى عدد قليل من المتغيرات. يجب أن يكون من المفهوم أنه في هذه الحالة مبالغ غير مأهولة يمكن أن تشوه الجوهر الحقيقي للصورة الاقتصادية حول الصك الاستثماري.
مثال 1. الاستثمار المدمج في البداية - 1000 دولار. الإيرادات: شهر واحد - 200 دولار، 2 شهر - 300 دولار، 3 أشهر - 600 دولار، 4 أشهر - 200 دولار. مقدار الدخل غير المتوقع، الاستثمار الأولي المتفوق - 1100 دولار لمدة 3 أشهر. احسب مقدار الدخل اللازم لتحقيق الاسترداد في الشهر الثالث (بسبب وجود فائض) - 500 دولار. إذا كنت تتخيل أن كل يوم تلقيت نفس الربح تقريبا في 3 أشهر، فسيتم رؤيةها من النسبة أنه من الضروري تحقيق الاسترداد: 500 / (600/30) \u003d 25. فترة الاسترداد لمثالينا: 2 أشهر و 25 يوما.
في حالنا، نعمل فقط مع البيانات الثابتة والمبالغ غير المتوقعة. لا يأخذ الحساب في الاعتبار التغيير في قيمة الأموال نفسها (التضخم)، والعبء الضريبي، واستقطاعات الاستهلاك وعوامل الخصم الأخرى الأخرى. ومع ذلك، لتقييم فعالية الاستثمارات في حساب PAMM، على سبيل المثال، هذا الخيار لحساب PP (فترة الاسترداد باللغة الإنجليزية) مناسب بأفضل طريقة ممكنة.
الطريقة الثابتة هي لحساب ربحية الاستثمارات. هناك طريقتان لحساب هذا المؤشر الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات:
وفقا لهذه الطريقة، يتم احتساب مؤشر Roi أو معامل الاستثمار الرباعي أيضا. الصيغة SSR كما يلي.
مثال 2. احسب SSR (Roix100٪) لحساب PAMM "N". مقدار الاستثمار الأولي هو 1000 دولار. تعطيل من النظام في نهاية الفترة المقدرة - 1250 دولار. SSR \u003d ((1250-1000) / 1000) * 100 \u003d 25٪. ROI \u003d 0.25.
في حالتنا، مرة أخرى، لا تؤخذ العوامل الخارجية التي تؤثر على تكلفة المال في الاعتبار، وبالتالي فإن الطريقة غير فعالة لتقييم الاستثمارات طويلة الأجل، ولكنها مثالية لتقييم فوري لصك الاستثمار، وهو في التخلص من المستثمر. في المشاريع الأكثر دوامة، يتم استخدام آلية أكثر تعقيدا لحساب ROR.
مثال 3. حساب ARR للمؤسسة "N". يتم سرد مؤشرات هذه المؤسسة أدناه في الجدول. في المؤسسة "N" تم استثمارها في البداية 10،000 دولار، تعمل لمدة 5 سنوات وتغلق على القيمة المتبقية بقيمة 8000 دولار. متوسط \u200b\u200bالربح السنوي هو 900 دولار. يبلغ متوسط \u200b\u200bالتكاليف السنوية 460 دولارا. الفرق بين القيمة المتبقية والاستثمارات الأولية هو 2000 دولار. arr \u003d ((900-460) / 2000) * 100 \u003d 22٪. ROI \u003d 0.22.
من بين الفينوسات، يجب تخصيص الطرق:
السم الخصي من الأساليب الثابتة هو إكمال تجاهل التغييرات في شروط تنفيذ المشروع خلال فترة الاستثمار. لا تستخدم أسعار الخصم لحساب، والتي تشمل جميع أنواع المعدلات، بما في ذلك عدم الاستهلاك فقط والتضخم والتعديلات، ولكن أيضا عوامل أخرى قد يشمل الممول أو لا تشمل المؤشرات المالية في صيغة الحساب.
تتميز الطرق الديناميكية بمزيد من التعقيد وتحتاج إلى مراعاة الجوانب المختلفة وفترات مؤقتة لتنفيذ المشروع. بالنسبة للمستثمرين من القطاع الخاص العاملة مع إدارة الثقة والودائع والعملة الثمينة، سوف تبدو هذه الأساليب متغيرات إضافية مفرطة بشكل مفرط. تستخدم هذه الطرق في تقييم المشاريع الاستثمارية بمدة كبيرة (عدة سنوات) وتتطلب استثمارات استثمارية إضافية أثناء التنفيذ.
تتضمن الطرق ما يلي:
الطريقة الأخيرة هي طريقة أكثر تكاملا لحساب IRR، مع الأخذ في الاعتبار معدل الخصم بالنسبة إلى التكاليف المستقبلية للمؤسسة، بينما يستخدم IRR نفسه معدل الخصم الحالي. لن نأسف على المزيد من المرء والتفاصيل بالتفصيل على مثال IRR.
من المكونات المهمة في حساب هذه القيم هو البحث عن أسعار الخصم التي تتيح لك إحضار الدخل والنفقات إلى القيم التقريبية للوقت الحقيقي للفترة المحددة.وبعد عند اختيار معدل الخصم، يجب أن يأخذ الممول في الاعتبار تأثير العوامل المختلفة:
هناك طريقتان رئيسيتان لحساب سعر الخصم - رأس الرأس (نموذج تسعير الأصول العاصمة الإنكليزية) و WACC (متوسط \u200b\u200bتكلفة رأس المال المرجح باللغة الإنجليزية). الأول هي تقنية تراكمية. ببساطة وضع المخاطر، ومعدلات التضخم وغيرها من الأسعار ملخص ببساطة. يتم استخدام القيمة التي تم الحصول عليها لتقييم الكفاءة الاقتصادية عن طريق تحديد NPV. WACC هي قيمة متناسبة بين رأس كل مصدر للاستثمار.
سوف نستخدم Capm بمبلغ 25٪ لسعة الحسابات في الأمثلة المستقبلية. هذا رهان يتم تشكيله من مؤشرات التضخم بنسبة 10٪، والتعديلات على العدوانية (5٪)، ورهنة خالية من المخاطر (5٪) ومعدل مخاطرة مبسطة (5٪).
لتحديد صافي القيمة الحالية للمشروع، تحتاج إلى استخدام الصيغة التالية.
تسمح هذه الصيغة للمستثمر بتحديد ما إذا كانت تستثمر في أموال المشروع أم لا. المؤشر نفسه هو فعلي، وليس قريب، ليس من الاحتمال معامل أو نسبة مئوية، وهذا هو مبلغ واضح من المال الذي يزعم أن المستثمر تلقيه جميع المخاطر. في مثالنا، سنحاول مراعاة معدل الخصم فقط، ولكن أيضا نظام ضريبة متغير. تخيل أنه كل عام يزيد معدل ضريبة الدخل بنسبة 1٪ وبداية 10٪. سيتم حساب المعدل الجديد بواسطة Formula R \u003d 1.1 + 0.01 لكل NCFI السنوي.
مثال 4. في أداة الاستثمار "N" استثمرت 10،000 دولار. ربح من المشروع: 1 سنة - 2000 دولار، 2 سنة - 4100 دولار، 3 سنوات - 5500 دولار، 4 سنوات - 2500 دولار، 5 سنوات - 5 سنوات - 3200 دولار. ما هو حجم NPV في 5 سنوات، مع مراعاة التغيير في معدل الضريبة والتغيرات في تكلفة المؤسسة تحت التضخم (6209 دولار)؟ NPV \u003d (مقدار الدخل المخصوم) - (مجموع الاستثمار الأولي) \u003d 14378-10000 \u003d 4378. المشروع مربح ويستحق استثمار الأموال.
من أجل تبسيط ما إلى حد ما مسار الحوسبة، قمنا بتجميع جدول كميات مخفضة في السنة. ستكون الصيغة طويلة جدا وغير مفهومة للقارئ العادي.
يتم حساب PI بواسطة الصيغة:
في هذه الحالة، يتم احتساب القيمة النسبية لفعالية الأموال المستثمرة. وصفنا معنى حساب مؤشر الربحية في المقال حول. في هذه المقالة، سنقوم بتحليل مثال بسيط بناء على الحسابات السابقة. كما يمكن أن ينظر إليها من الصيغة، فإن PI هو موقف الأرباح المخفضة للمشروع بتكلفةها الأولية، وحسابها بعد تحديد NPV ليس صعبا.
مثال 5. أداة الاستثمار "N" مع التكلفة الأولية البالغة 10،000 دولار لمدة 5 سنوات جلبت أرباح مخفضة بمبلغ 8169 دولار. ما هو مؤشر الربحية دون مراعاة بيع أداة الاستثمار؟ PI \u003d 8169/10000 \u003d 0.82.
من المثال، من الواضح أن مشروع الاستثمار يجب رفضه. إذا كانت المؤسسة في نهاية الفترة، كانت المؤسسة في سعر السوق، مع مراعاة التضخم، ثم كانت الحسابات قد تغيرت إلى حد ما: PI \u003d (8169 + 6209) / 110000\u003d1.48. المؤشر أكبر من الوحدة، مما يعني أن الاستثمار سيكون مربحا، أتمنى للمستثمر استخراج رأس المال في نهاية الفترة التي تم تحليلها.
يمكن تحديد قيمة IRR من خلال الصيغة:
هذه القيمة على سبيل المثال أكثر صعوبة في حساب. من الضروري معرفة متوسط \u200b\u200bمعدلات الربحية، وحساب متوسط \u200b\u200bالقيمة بينهما. في برنامج MS Excel، هناك وظيفة خاصة ل VNDOK (عدم الخلط بينها مع Chisti و IRC)، مما يتيح لك حساب IRR للمشروع الاستثماري. تمت إضافة مشغل VNDEC في الإصدار الأول من MS Excel ولم يتغير مطلقا منذ ذلك الحين.
كما يسمح هذا المؤشر للمالية بتقييم الربحية المحتملة للأداة الاستثمارية وجدويتها الاقتصادية، مع مراعاة التغيير في وضع السوق.
يمكن إهمال حاملي رأس المال الخاص في معظم الحالات بالعوامل التي تأخذ في الاعتبار الممولين في تقييم الجدوى الاقتصادية للمشروع. لحساب ربحية مستثمر خاص يعمل بشكل أساسي مع حسابات PAMM، PIFIS، الودائع المصرفية، العملة والمعادن الثمينة، تكفي لاستخدام طرق التقييم الثابتة.
يرجع ذلك إلى حقيقة أن الفترة المقدرة عادة ما تكون أقل من عام، وبالتالي يمكن تجاهل العديد من مكونات أسعار الخصم أو عدم استخدام المعدل على الإطلاق. تأخذ كمثال استثمار في حساب PAMM. يمكن أن تكون الفترات المقدرة أشهر وأسابيع وحتى أيام، وبالتالي فمن الضروري أن تخيل بشكل واضح تأثير المرفقات على قطاعات زمنية قصيرة.
لا تنطبق العديد من المتغيرات بشكل عام على حساب ربحية الاستثمارات المستثمرة في شركة PAMM-Company و FIF.
مؤشرات المخاطر هنا متقلبة أيضا، لديهم سعة واسعة وتعتمد على العوامل المختلفة. هذا هو السبب في أن المستثمرين ذوي الخبرة يحاولون زيادة استثماراتهم، والعمل مع مختلف التجار وتقييم استثماراتهم بانتظام، بناء على المعلومات الفعلية. يسمح مثل هذا التحليل للمستثمر بتقييم نشاطه الخاص بشكل موضوعي واختيار المزيد بعناية للاستثمار.
يريد كل مستثمر أن يعرف ... في الواقع، يريد جميع المستثمرين معرفة ما إذا كان سيتم الاستثمار في المشروع، ما هو خطر عدم عودة رأس المال المستثمر، وعدد الأرباح التي ستجلبها المشروع، ولأي وقت سيأتي له.
في بعض الأحيان تحصل هذه الأسئلة على إجابات ببساطة، وأحيانا صعبة للغاية. ذلك يعتمد على حجم وتعقيد مشروع الاستثمار. بالنسبة للمشاريع الصغيرة للحسابات الفنية والاقتصادية المبسطة بما يكفي، بالإضافة إلى ذلك، قد تكون دراسة كاملة للمشروع وتطوير خطة عملها في هذه الحالة في تكلفة المشروع نفسها مماثلة للاستثمارات. بالنسبة للمشروعات الكبيرة، هناك حاجة أيضا إلى جميع الدراسات أيضا لأن المستهلكين الاستثمارين غالبا ما يبرزون احتياجاتهم، مما يقلل من فعاليتهم، على التوالي. يتم ذلك عمدا لتلقي أموال إضافية تحت تصرفكم، وأحيانا ليس بغرض مشروع الاستثمار.
تعتمد الخوارزمية العامة لتقييم المشاريع الاستثمارية في الوقت الحالي من هذا التقييموبعد في مرحلة ما قبل الاستثمار، يقرر المستثمر الاستثمار في المشروع، أكثر اللحظات مسؤولة عن ذلك، والتي تقيم فيها الحد الأقصى لعدد معايير مشروع الاستثمار. في مرحلة الاستثمار، ننتج حسابات توضيح عدد من المؤشرات: الاستثمار الإضافي الضروري، وعليه، حساب تغييرات الآخرين. خلال وقت التشغيل المستقر لمرفق الاستثمار، يتم احتساب التدفقات النقدية، يتم تحديد الأرباح الصافية الحالية وحجم الأرباح يدخل المستثمر. في نهاية دورة حياة المشروع الاستثماري، يتم احتساب جميع مؤشرات الأداء، ويتم إجراء تحليل مقارن بحسابات المراحل السابقة.
بناء على الحسابات على مرحلة ما قبل الاستثمار، يقارن المستثمر عودة المشروع مع الحد الأقصى لمعدلات الإيداع للبنوك، بالطبع، يجب أن يكون العائد أعلى من هذا الرهان.
إذا لم يكن الأمر كذلك، فإن التحليل الإضافي لا معنى له، ويرفض المشروع من قبل المستثمر.
إذا كانت هناك مشاريع بديلة، فإن المستثمر يجري تحليلا مقاربا بمبالغ الحاجة إلى الاستثمار، وشروط تنفيذ المشاريع وحياتها ومن حيث الكفاءة الاقتصادية.
لا يتم تحديد فعالية الاستثمار من قبل بعض مؤشر واحد. خاصة عندما يتعلق الأمر بمشروع استثماري كبير ومعقد. يمكن أن يكون تأثير هذا المشروع متنوعا:
تقييم المشاريع الاستثمارية ومن وجهة نظر تعزيز استقلال البلد وقدرته الدفاعية.
بالنسبة للمستثمرين، فإن المعنى النهائي هو تقييم الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات، فهي في تحديد أن مستثمرها يتلقى إجابات على أسئلتها الرئيسية حول جدوى الاستثمار في هذا المشروع بالذات. يبدو قرار المستثمر بسيطا: استثمر في مشروع أم لا. يتم إجراء هذا الحل على أساس عدد من مؤشرات فعالية مشروع الاستثمار.
مؤشرات فعالية مشروع الاستثمار مقسمة تقليدية إلى مؤشرات ثابتة وديناميكية.
ثابتةتعكس المؤشرات تدفق كفاءة المشروع في لحظة معينة أو بشكل عام، دون مراعاة عامل الوقت.
متحركتعكس المؤشرات التغيير في كفاءة المشروع في الوقت المناسب ومراعاة المؤشرات الرائدة على هذا الأساس إلى تاريخ مشروع معين.
وفقا لذلك، تنقسم أساليب تقييم الكفاءة الاقتصادية للاستثمارات إلى أساليب ثابتة وديناميكية.
تشمل المؤشرات الثابتة للكفاءة الاقتصادية للمشاريع الاستثمارية ما يلي:
تتميز طرق تقييم الاستثمارات بناء على المؤشرات الثابتة بساطة الحسابات وتستخدم في التقييم الأولية لمشروع الاستثمار. في بعض الحالات، لا تجعل هذه المؤشرات تقييم الكفاءة الحقيقية للمشروع. عند مقارنة العديد من المشاريع الاستثمارية، مع نفس المؤشرات الثابتة، قد تكون هناك مخاطر مختلفة في المشاريع، شروط حياة مشروع استثماري يؤثر فعليا على فعالية المشروع.
تستند الطرق الديناميكية لتقييم فعالية الاستثمارات إلى المؤشرات الرئيسية التالية:
لتقييم فعالية الأساليب الديناميكية، حيث يتم أخذ عامل الوقت في الاعتبار، كمعدل خصم، يختار المستثمر متوسط \u200b\u200bمعدل إيداع البنوك، وكذلك متوسط \u200b\u200bتكلفة رأس مال WACC. يتم قطع معدل خصم الإيداع المصرفي جميع المشاريع مع مستوى المعدل الداخلي للربحية دون هذا المعدل، وعلى تكلفة رأس المال، فإن جميع المشاريع أقل من ربحية رأس المال الحالي.
حتى قبل تقييم فعالية مشروع الاستثمار، يقدر المستثمرون مرافق الاستثمار من موقف جاذبيتهم للاستثمار.
طرق لتقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسات لديها ميزات محددة، وهو ما يدركه البحث وليس مشروع استثمار، ولكن كائن استثمار وبيئته المحيطة بها.
في الوقت نفسه، يهتم المستثمر الأجنبي بظروف الاستثمار على مستوى الدولة (النظام الضريبي، إمكانية تصدير الأرباح المجانية، معدل إعادة تمويل البنك المركزي). في الواقع، يحددون مستوى جاذبية الاستثمار على مستوى الدولة. يتم تقييم جاذبية الاستثمار الإقليمي أيضا، والتي تأخذ في الاعتبار توفر مستثمر الموارد اللازم للمشروع الاستثماري، ومستوى الضرائب المحلية، وتوافر موارد العمل الحرة ومستوى مؤهلاتهم وغيرها.
يتم تقييم جاذبية الاستثمار في المؤسسة:
في كثير من الأحيان، فإن تحليل المعاملات المالية للمؤسسة، وفقا لما تقيم فيه وضع العقار، والاستدامة والسيولة المالية للأصول، والنشاط التجاري وربحية الإنتاج في المؤسسة.
تشمل طرق التحليل الاقتصادي التحليلات المالية مع تحليل الحالة الاقتصادية للمشروع: تقييم الأصول الثابتة، ودرجة ملابسها، ومستوى تنزيلها؛ مستوى تنظيم العمل في الإنتاج؛ تقديرات هيكل إدارة المؤسسات وأكثر من ذلك بكثير.
طرق تقدير العائد والمخاطر يجمع بين التحليل الاقتصادي لأنشطة المؤسسة بتقييم مخاطر الاستثمار. يتم تعريف مخاطر الاستثمار على أنها إمكانية ظهور الخسائر المالية في المستثمر عند الاستثمار في منشأة الاستثمار هذه. تقييم المخاطر هو عملية معقدة ومتعددة العوامل التي ينفذها المتخصصون. يكفي أن نقول أنهم يقومون بتقييم مخاطر الاستثمار في المؤسسة، فقط بعد تقييم جاذبية الاستثمار في الدولة أو المنطقة أو الصناعة التي ينتمي إليها كائن الاستثمار.
الغرض من هذه الدراسة هو تحديد نسبة الربحية والمخاطر لهذا المنشأة الاستثمارية، لتحديد الجائزة للمخاطر والقدرة على تنفيذ الاستثمارات بفعالية مع مثل هذا الحمل.
بناء على مثل هذه التقديرات، يشكل المستثمرون قوائم المرتبة للأكائنات الاستثمارية وتحديد الكائنات الرئيسية لاستثماراتهم. بعد تحديد كائن من الاستثمار، يتم إجراء الحسابات بطرق لتقييم فعالية الاستثمارات في الكائن المحدد.
