السوق وأنواعه
في وسائل الإعلام اليوم ، مصطلح "السوق" شائع جدا. لسوء الحظ ، بسبب التفسيرات المختلفة لهذا المصطلح ، قد ينشأ بعض الالتباس. في اللغة الشائعة ، يُطلق على السوق اسم البازار ، أي مكان التجارة. ولكن من وجهة نظر العلم ، يمكن تفسير مفهوم "السوق" من خلال مناهج مختلفة.
على سبيل المثال ، من المواقف السياسية والأيديولوجية والفلسفية ، هناك عدة تعريفات للسوق.
السوق هو وسيلة لتنظيم الإنتاج الاجتماعي ، على أساس مبادئ المشروع الحر والتأثير المحدود للدولة.
في هذا السياق ، فإن السوق هو عكس نظام التخطيط المركزي والتنظيم الإداري للدولة للاقتصاد. من المتصور هيمنة الملكية الخاصة لوسائل الإنتاج. مرادف لمصطلح "سوق" في هذا السياق هو مصطلح "نظام اقتصاد السوق" (أو "اقتصاد السوق").
السوق هو أسلوب سلوك الكيانات التجارية ، والذي يحدد طبيعة العلاقة بينهم (الموضوعات) ويحدد معايير قراراتهم.
السوق هو طريقة تفكير تشكل النظرة العالمية المناسبة لجميع المشاركين في النشاط الاقتصادي.
من وجهة نظر النظرية الاقتصادية العلمية ، يُنظر إلى السوق من منظور محتواه الاقتصادي المحدد. تعتبر أداة تسمح لك بتقييم نسبة العرض والطلب للسلع والخدمات المختلفة.
السوق هو نظام العلاقات الاقتصادية في مسائل ريادة الأعمال على أساس أشكال مختلفة من الملكية.
المبادئ الرئيسية للسوق هي:
هناك مجموعة متنوعة من التصنيفات لأنواع السوق. في هذه الحالة ، يتم استخدام معايير مختلفة - الجغرافية ، وطبيعة المستهلكين ، وشكل التشغيل ، وما إلى ذلك ، وفقًا لأحد أنظمة التصنيف ، يتم تمييز الأنواع التالية من الأسواق:
توفر الأسواق وظائف تنظيمية ورقابية وتوزيعية وتحفيزية وإعلامية.
لا يوجد إجماع بين العلماء على مفهوم "رأس المال" في النظرية الاقتصادية الحديثة. لذلك ، لا يوجد تعريف واحد لمصطلح "سوق رأس المال". يمكن اعتبار رأس المال مجموعة من وسائل الإنتاج ، كمجموع من المال يستخدم لتوليد الدخل. اعتمادًا على هذا وعلى موضوع العلاقة بين البائعين والمشترين ، يتم تفسير مفهوم "سوق رأس المال" أيضًا.
التعريف 1
سوق رأس المال هو جزء من سوق وسائل الإنتاج ، حيث يتم بيع رأس المال المادي - الآلات والآلات والآليات والهياكل من مختلف الأنواع ومخزون المواد الخام والمواد والمنتجات نصف المصنعة.
التعريف 2
موضوعات السوق هي أفراد وكيانات قانونية تدخل في علاقات اقتصادية إما كمستهلك أو كمنتج.
مواضيع اقتصاد السوق الحديث هي الدول والمنظمات والمؤسسات والشركات والأسر والمنتجون الأفراد. يمكن اعتبار العائلات والمنتجين الأفراد في فئة الأسر (الأسر المعيشية). إنهم يمثلون إنتاج السلع من قبل شخص واحد أو مجموعة صغيرة من الناس. يضمن هؤلاء الأشخاص الإفراج عن السلع الاستهلاكية ويمكنهم اتخاذ قرارات إدارية بشكل مستقل. امتلاك وسائل الإنتاج ، يحاولون تلبية احتياجاتهم قدر الإمكان.
المؤسسات والشركات (بما في ذلك البنوك) هي وحدات اقتصادية تنتج منتجات لغرض البيع ويمكنها اتخاذ قرارات بشكل مستقل في محاولة لتعظيم الأرباح. الدولة والمنظمات مؤسسات حكومية وعامة تشكل السلطة القانونية والبيئة السياسية في الدولة. أنها توفر السيطرة وتنظيم العمليات الاقتصادية في البلاد.
تشمل كائنات السوق مجموعات محددة من السلع والخدمات. هذه السلع والخدمات مطلوبة باستمرار. إنهم يدخلون السوق بشكل مطرد. وتشمل هذه السلع والخدمات والتقنيات.
نظرًا لأن سوق رأس المال له خصائصه الخاصة ، فإن الموضوعات الرئيسية لهذا السوق لها خصائصها الخاصة. تشمل فئة كيانات سوق رأس المال ما يلي:
يتم تمثيل الطلب على رأس المال في السوق ذات الصلة من خلال طلب المؤسسات والشركات على رأس المال المادي ، مما يسمح للشركات بتنفيذ خططها ومشاريعها الاستثمارية. لها شكل الطلب على صناديق الاستثمار. تتيح هذه الأموال ضمان وضع الموارد المالية اللازمة في المشاريع الاقتصادية الجديدة للمؤسسات.
في سوق رأس المال على مستوى الأسرة ، تُستثمر جميع الأموال المستثمرة في مؤسسة ما نقدًا من أجل الدخل.
التعريف 3
تكلفة سعر الفائدة على الأموال المستثمرة هي القيمة الإيجارية لرأس المال.
في سوق رأس مال القروض ، يعمل رأس المال النقدي (المال) كموضوع. يتم استخدامه لتحقيق ربح في شكل فائدة على قرض (سعر الفائدة على القرض). الموضوعات في السوق المالية هي البنوك وعملائها وبورصات الأوراق المالية. في الواقع ، يعتبر سوق رأس المال (وكذلك سوق المال) ثانويًا لسوق رأس المال المقترض.
مرادف آخر لمصطلح "سوق رأس المال" هو مصطلح "سوق صناديق الاستثمار". الموضوعات المتعلقة بها هي الأسر والشركات (ممثلو الأعمال). تعمل الأسر المعيشية كمعيل لرأس المال. والمؤسسات والشركات المختلفة مستهلكة لرأس المال.
سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.
وزارة السياسة الزراعية في أوكرانيا
جامعة لوغانسك الزراعية الوطنية
قسم النظرية الاقتصادية والتسويق
عمل الدورة
حول موضوع: "سوق رأس المال"
استيفاء
التحقق
لوغانسك 2006
مقدمة
1 السوق المالي
1.1 مفهوم السوق المالي وهيكله
1.2 كيانات السوق المالية
1.3 خصائص أغراض السوق المالية
2 سوق الأوراق المالية
2.1 جوهر سوق الأوراق المالية ومكانتها في اقتصاد السوق
2.2 وظائف سوق الأوراق المالية
2.3 هيكل وأنواع سوق الأوراق المالية
3 بشأن تدابير تطوير سوق الأوراق المالية التنظيمية في أوكرانيا
4 تنفيذ اللوائح الاقتصادية
4.1 دور النظام الائتماني والمصرفي في اقتصاد الدولة
قائمة الأدب المستخدم
مقدمة
في ظروف علاقات السوق ، يعتبر سوق رأس المال مهمًا للغاية ، حيث إنه مصدر مهم للموارد المالية طويلة الأجل. يشمل سوق رأس المال سوق الأوراق المالية وسوق الخدمات المصرفية ، مما يساهم في ملاءة النظام المالي. يتم تنظيم جميع الأسواق من خلال القوانين والقوانين التشريعية ، وبالتالي ، من أجل الأداء الطبيعي لهذه الأسواق ، من الضروري إنشاء إطار تشريعي عادي في أوكرانيا يكون قادرًا على تنظيم العلاقات الاقتصادية في تشكيل وتوزيع رأس المال المقترض.
تتمثل أهم وظيفة للسوق المالي في تحويل النقد المجاني إلى رأس مال مقرض ، ثم يتم إعادة توزيعه بين كيانات الأعمال المختلفة في الاقتصاد ، والتي حددت لنفسها هدفًا واحدًا - زيادة رأس المال.
على الرغم من مزايا وعيوب سوق الأوراق المالية ، لا ينبغي للمرء أن يمثّل الآلية الاقتصادية لعلاقات السوق. هناك حاجة إلى الاقتراب من قدراتها وتقييم إمكاناتها. هناك حاجة أيضًا إلى التماسك ، حيث أن سوق الأوراق المالية له تأثير سلبي على أنظمة الدفع والأداء المصرفي.
سيتم النظر في هذه الأسئلة وغيرها في عمل هذه الدورة ، والتي تتطلب اهتمامًا خاصًا.
1 السوق المالي
1.1 مفهوم السوق المالي وهيكله
من أجل التطور الطبيعي للاقتصاد ، من الضروري تعبئة الأموال المجانية المؤقتة للأفراد والكيانات القانونية ، وتوزيعها وإعادة توزيعها على أساس تجاري بين مختلف قطاعات الاقتصاد. يجب تنفيذ هذه العمليات في الأسواق المالية.
السوق المالي هو سوق يحدد العرض والطلب لمجموعة متنوعة من الأدوات المالية.
هناك حركة أموال (رأس المال) في السوق المالية. المال ليس الهدف الرئيسي لريادة الأعمال فحسب ، بل هو أيضًا أهم وسيلة لتحقيق هذا الهدف. في الوقت نفسه ، من الضروري حل مسألة مصادر رأس المال وطرق استثمارها. لذلك ، تواجه جميع الكيانات التجارية أولاً وقبل كل شيء السوق المالية ، حيث تسعى للحصول على الأموال اللازمة أو تستثمر أموالاً مجانية مؤقتًا وتتلقى ربحًا إضافيًا من ذلك. وبالتالي ، تحدث دورة رأس المال في السوق المالية ، حيث تقوم بعض الكيانات التجارية بتوليد مدخرات ، بينما يشعر البعض الآخر بالحاجة إلى موارد مالية لتوسيع أنشطتهم.
بالإضافة إلى ذلك ، يحفز السوق المالي نمو أحجام الإنتاج وتراكم الموارد المالية ويساهم في ظهور وتطور التغيرات الاجتماعية الإيجابية في المجتمع. يتم تنفيذ هذه الوظائف أيضًا من خلال سوق الأوراق المالية ، مما يوسع بشكل كبير ويسهل الطريق أمام جميع الكيانات الاقتصادية للحصول على الأموال التي تحتاجها.
يتسم السوق المالي كسوق للموارد المالية بالهيكل التالي (الشكل 1.1).
|
الإئتمان سوق |
|
نقدي سوق |
سوق أدوات القرض |
سوق أدوات الملكية |
|||
|
سوق الأدوات المختلطة والمشتقات |
|
سوق الأسهم ومجلس الإدارة |
الشكل 1.1 هيكل السوق المالية
يوجد السوق المالي كمجموعة من الأسواق المترابطة والمتكاملة:
سوق الائتمان- هذه آلية يتم من خلالها إقامة علاقات بين الشركات والمواطنين الذين يحتاجون إلى موارد مالية والمنظمات والمواطنين الذين يمكنهم توفير الأموال اللازمة في ظل ظروف معينة ؛
سوق العملات -إنها آلية يتم من خلالها إنشاء العلاقات القانونية والاقتصادية بين البائعين والمشترين للعملات.
يجمع سوق الأوراق المالية بين جزء من سوق الائتمان: سوق القروض أو أدوات الدين وسوق أدوات الملكية ، أي أن هذا السوق يغطي العمليات من إصدار وتداول أدوات القروض وأدوات الملكية وكذلك الهجينة.
من وجهة نظر صلاحية الأدوات المالية ، يعتبر السوق المالي مزيجًا من سوق المال وسوق رأس المال.
سوق المال- هذا هو سوق النقد والمعاملات الائتمانية قصيرة الأجل والعملة. يتم تداول أدوات موثوقة قصيرة الأجل في سوق المال. تعود حركتهم إلى الاختلاف في مستويات الربح والمخاطر.
سوق رأس المال هو:
جزء من السوق المالية ، حيث يتم تشكيل الطلب والعرض لرأس مال القروض المتوسطة والطويلة الأجل ؛
مجال معين من العلاقات ، يكون الهدف منه هو رأس المال النقدي المُقرض ويتم تشكيل العرض والطلب عليه ؛
جزء من سوق رأس المال المقترض ، حيث يتم تنفيذ العمليات المتعلقة بالتمويل المتوسط والطويل الأجل والعمليات مع الأوراق المالية (الأسهم والسندات).
ينقسم سوق رأس المال إلى سوق الأوراق المالية (متوسطة وطويلة الأجل) وسوق القروض المصرفية متوسطة وطويلة الأجل.
سوق رأس المال- أهم مصدر لموارد الاستثمار طويلة الأجل. إذا كان سوق المال يدعم السيولة في السوق المالية بشكل أساسي ، فإن سوق رأس المال يشجع الاستخدام الفعال من حيث التكلفة أو تخصيص الموارد المالية. هذا يعني أن العائد المتوقع على الاستثمار يجب ، مع الأخذ في الاعتبار المخاطر المقابلة ، أن يتوافق على الأقل مع الفائدة في سوق رأس المال.
وبالتالي ، يضمن السوق المالي ملاءة النظام المالي ، والحد الأقصى من التنسيق للعمليات الاقتصادية العامة للتراكم والاستثمار ، من حيث الحجم والهيكلية.
هناك أيضًا أسواق مالية وطنية ودولية. في السوق الدولية ، تخضع عمليات بيع وشراء البضائع في السوق المالية لقوانين وأنظمة من التجارة الدولية. تقع مسؤولية الامتثال لهذه القواعد على عاتق الدولة ، التي تدخل موضوعاتها إلى السوق العالمية.
يمكن تقسيم السوق المالي إلى أساسي وثانوي. ينشأ السوق الأولي عندما يتم إصدار الأوراق المالية ، ويتم تعبئة الموارد المالية عليه. في السوق الثانوية ، يتم إعادة توزيع هذه الموارد ، أي ينتهي بها الأمر في السوق الثانوية بعد أن تم بيعها بالفعل في السوق الأولية.
في المقابل ، ينقسم السوق الثانوي إلى سوق صرف وأخرى بدون وصفة طبية. يتم تمثيل سوق الصرف من خلال البورصة كسوق مؤسسي منظم خاص. يتم تداول أعلى جودة للأوراق المالية ويتم تنفيذ المعاملات بواسطة مشاركين محترفين. تعمل البورصة كمركز تجاري ومهني وتنظيمي وتكنولوجي لسوق الأوراق المالية والسوق المالي. في السوق خارج البورصة ، يتم إجراء المعاملات بأوراق مالية خارج تداول الأسهم. في هذه الحالة ، يكون موضوع البيع والشراء أوراق مالية غير مدرجة في البورصة لأي سبب من الأسباب.
مع أي تفسير لهيكل السوق المالية ، فإن الهدف الرئيسي هو توزيع الأموال الزائدة أو المدخرات ، وتعبئتها وإعادة توزيعها بين مجالات وقطاعات الاقتصاد. تتمثل الوظيفة الرئيسية للسوق المالي في تحويل الأموال المجانية إلى رأس مال مقرض. يوفر السوق المالي الأموال بشكل متساوٍ لجميع المشاركين (الولايات والشركات والأسر) ، الذين لديهم هدف واحد - زيادة رأس المال.
دعونا نعطي وصفًا موجزًا للقطاعات الفردية للسوق المالي.
سوق الائتمان- هذا مجال محدد من العلاقات الاقتصادية ، حيث يكون موضوع العمليات هو رأس المال المقدم بشروط معينة.
يؤدي هذا السوق الوظائف التالية:
الجمع بين المدخرات النقدية الصغيرة والمتباينة للسكان والوكالات الحكومية والشركات الخاصة والمستثمرين الأجانب وتكوين صناديق نقدية كبيرة ؛
تحويل الأموال إلى رأسمال مقرض يوفر مصادر خارجية لتمويل الإنتاج المادي للاقتصاد الوطني ؛
منح قروض لأجهزة الدولة والسكان لحل مهام مهمة مثل تغطية عجز الموازنة العامة للدولة وتمويل أنواع مختلفة من البرامج الاجتماعية.
وبالتالي ، فإن سوق الائتمان يجعل من الممكن القيام بتراكم وحركة وتوزيع رأس مال القروض وإعادة توزيعه بين قطاعات الاقتصاد. يجب النظر إلى سوق الائتمان على أنه توليفة من الأسواق لوسائل الدفع المختلفة. وهي مقسمة إلى سوق المال وسوق الديون.
سوق العملاتهي آلية يتم من خلالها إنشاء العلاقات القانونية والاقتصادية بين البائعين والمشترين للعملات.
يؤدي سوق الصرف الأجنبي الوظائف التالية:
تنفيذ المدفوعات الدولية في الوقت المناسب ؛
تنظيم أسعار الصرف؛
تنويع احتياطيات النقد الأجنبي ؛
تأمين مخاطر العملات
جني الأرباح من قبل المشاركين في سوق الصرف الأجنبي على شكل فرق في أسعار الصرف ؛
إدارة السياسة النقدية ، التي تقوم على تنظيم الدولة للاقتصاد الوطني وتنفيذ سياسة منسقة داخل الاقتصاد العالمي.
سوق الصرف الأجنبي في أوكرانيا هو في الغالب سوق بين البنوك ، لأنه في سياق المعاملات بين البنوك يتم تنفيذ الجزء الأكبر من الاتفاقيات المتعلقة بشراء وبيع العملات الأجنبية. موضوعات سوق الصرف الأجنبي هي بائعي العملات والمشترين والوسطاء.
قد يكون دورهم:
بنوك تجارية- البنوك الكبيرة عبر الوطنية والمتوسطة والصغيرة ، والتي تتميز بالميل إلى تركيز عملياتها في البورصات الكبيرة ؛
المؤسسات المالية غير المصرفية- صناديق التحوط (صناديق المضاربة بشكل رئيسي) وصناديق التقاعد. هذه المؤسسات لا تعمل مباشرة في السوق ، لكنها تستخدم وساطة البنوك. دورهم آخذ في الازدياد ، أي أن اتفاقياتهم تصل إلى أحجام كبيرة ، ولا تخضع للقواعد من وجهة نظر السلطة التقديرية كمؤسسات مصرفية ؛
الشركات والأفراد.
اعتمادًا على حجم وطبيعة معاملات الصرف الأجنبي ومجموعة العملات ، تنقسم الأسواق إلى دولية وإقليمية ووطنية.
السوق الدولي- مجموعة من المعاملات مع العملات التي تعمل في السوق العالمية الحرة في بلد منشأ العملة. يتم تنفيذ إجمالي المعاملات بالعملات التي تظهر في السوق العالمية الحرة خارج بلدهم الأصلي في السوق الأوروبية.
في الأسواق الإقليمية والوطنية ، تجري البنوك معاملات بكمية محدودة من العملات القابلة للتحويل بحرية.
يغطي سوق الأوراق المالية مجموعة واسعة إلى حد ما من العلاقات الاجتماعية التي تنشأ وتوجد فيما يتعلق بالأوراق المالية ، بما في ذلك تنظيم الدولة والتنظيم المؤسسي والقانوني.
1.2 كيانات السوق المالية
الموضوعات الرئيسية للسوق المالي هي الأسر والشركات والمؤسسات والمؤسسات المالية والدولة.
من خلال المؤسسات المالية (البنوك وشركات التأمين والصناديق الاستئمانية) ، تذهب مدخرات الأسر والشركات والمؤسسات إلى كيانات اقتصادية أخرى وتمكينها من تلبية الحاجة إلى الأموال لتوسيع أنشطتها.
تلعب الدولة ، من خلال تقديم الائتمان والحصول على القروض ، دورًا حاسمًا في السوق المالية. يمارس نفوذه من خلال إدارة الفائدة وعرض النقود والقروض وسعر الصرف.
يمكن أن تعمل كيانات السوق المالية كمقترضين ومستثمرين. وتلعب المؤسسات المالية دور الوسيط في هذا السوق.
المقترضون -هؤلاء هم أفراد أو كيانات قانونية تجتذب الأموال من كيانات أخرى لتطوير أنشطتها.
المستثمرون- المواطنون والكيانات القانونية في البلاد ، وكذلك المواطنون الأجانب والشركات والدول التي تقرر استثمار الأموال الشخصية أو المقترضة أو التي تم جذبها في أغراض استثمارية.
المؤسسات المالية- هؤلاء هم الوسطاء الذين يوفرون لقاء بين المستثمر والمقترض. وتشمل هذه: المؤسسات المصرفية (الإصدار ، والتجارية ، والاستثمار ، والرهن العقاري ، وبنوك التجارة الخارجية) والمؤسسات غير المصرفية المتخصصة (شركات التأمين والاستثمار ، والتمويل ، وصناديق التقاعد ، ومؤسسات الادخار).
تتمثل الوظيفة الرئيسية للوسطاء الماليين في المساعدة في تحويل الأموال من المقترضين المحتملين والعكس صحيح. أنشطتهم مفيدة لكل من المدخرين (المستثمرين) والمقترضين ، وهي:
ليست هناك حاجة للبحث عن بعضها البعض ؛
يتم تقليل مخاطر التخلف عن سداد القرض أو الاستثمار غير الفعال ؛
من السابق تظهر زيادة في دخل الفوائد للموفر ؛
يتم تخفيض إجمالي نفقات المقترض للحصول على قرض عن طريق تقليل الجهود المعنوية والمادية والوقت الذي يقضيه في جذب رأس المال من عدة مدخرين للحصول على مبلغ القرض المطلوب ؛
الوسطاء الماليون يقللون من تكلفة المعاملات المالية. يتم تحقيق ذلك من خلال التوحيد والتخصص ، مما يجعل من الممكن فهم السوق بشكل أفضل والوضع المالي للعملاء المحتملين وتحقيق أرباح كبيرة.
هكذا. يعمل الوسطاء الماليون على تقليل تكاليف المعاملات ، وتقليل المخاطر ، وتقليل عدم تناسق المعلومات في العلاقة "المُقرض (المستثمر) - المقترض" (الطرف الذي يقدم قرضًا أو يستثمر الأموال لديه معلومات أقل عن الطرف الذي يحصل عليه).
1.3 خصائص أغراض السوق المالية
سلع السوق المالية هي الصناديق والأوراق المالية التي يتم شراؤها وبيعها في السوق.
من وجهة نظر اقتصادية ، المال هو جميع الأصول السائلة التي يمكن تحويلها إلى نقد بسرعة نسبية وبدون خسائر كبيرة.
الأوراق المالية - السلعة الرئيسية للسوق المالي ، وهو نوع من موضوع البيع والشراء في هذا السوق. الأوراق المالية ، كأدوات سوق مالية ، هي مستندات - دليل على وجود التزام دين أو ملكية.
تعتبر الأوراق المالية عنصرا هاما في نوع من "السلع السلعية" - النقود. يجب أن يكون لديهم الخصائص التالية:
اساسي -تسجيل المُصدر ، المبلغ ، الدخل ، معلومات عن المُصدر ؛
قابلية التسويق -التأكيد على إمكانية تداول الورقة المالية في السوق ؛
السيولة -دليل على إمكانية بيع الورقة المالية في أي وقت دون خسائر كبيرة ؛
التنظيم الحكومي- توافر المواصفات وإصدار التسجيل.
بالنسبة للعديد من وظائفها ، الأوراق المالية متطابقة مع النقود ، وهي سمة أخرى من خصائصها الاقتصادية (مع الأخذ في الاعتبار أنه في كل حالة محددة من هذه الهوية ، لا نتحدث بالضرورة عن مجموعة الأوراق المالية بأكملها). إذن ، مصدر العديد من الأوراق المالية والمال هو نفسه - الدولة والهيئات المرخص لها. وتخضع عملية الإفراج عن كليهما لرقابة الحكومة ووزارة المالية والبنك المركزي وبعض الهيئات الأخرى. يتم إصدار النقود والأوراق المالية أحيانًا لتغطية عجز ميزانية الدولة ، وهي موحدة بشكل صارم ، ولديها درجة معينة من الحماية ضد التزوير.
تخضع كل من النقود والأوراق المالية لعمليات تضخمية. هناك الكثير من القواسم المشتركة في آلية إهلاكها ، والتي تحدث إذا تم إصدار أموال أكثر مما هو مطلوب لخدمة المبيعات ، أو إذا تجاوز إصدار الأوراق المالية قدرة سوق الأوراق المالية. يمكن أن تتراكم الأموال والأوراق المالية ، لتكون وسيلة لخلق الكنوز. بالإضافة إلى ذلك ، يتم استخدام الأموال والأوراق المالية مثل الكمبيالة أو الشيك كوسيلة للدفع. في الوقت نفسه ، فإن الفاتورة ، كونها نقودًا دائنة ، هي تنوعها ، والشيك هو البديل عنها.
هناك هوية مهمة أخرى للأوراق المالية والمال وهي أنها سلعة من نوع خاص. كلاهما ، على وجه الخصوص ، لهما خاصية عنصر رأس المال المتقدم. كسلعة من نوع خاص ، يمكن تبادل النقود بالسلع ، ويمكن تبادل الأوراق المالية مقابل المال. يمكن أيضًا استبدال الأوراق المالية بأصول العنصر. تكمن الطبيعة الخاصة للأوراق المالية كسلعة في طبيعة التداول الخاصة - بالنسبة إلى الاستثمارات الحقيقية - (التداول مستقل ، ولكن تحت تأثير التغيرات التي تحدث في الاستثمارات الحقيقية ، رأس المال).
النقود والأوراق المالية هي سلعة لا تهم في حد ذاتها ، ولكن فقط كممثل ، وأداة للأسواق المعنية ، والعمليات التي تخدم احتياجاتها.
ما سبق لا يلغي الاختلافات الجوهرية بين الأوراق المالية والنقود. لذلك ، إذا كان من الممكن إصدار الأموال من قبل الدولة أو البنك المركزي فقط ، فيمكن إصدار الأوراق المالية من قبل أي كيان قانوني تقريبًا ، وفي بعض الحالات ، الأفراد.
هناك خلافات كثيرة في مجال الخصائص الاقتصادية للأوراق المالية والمال. تعكس الأوراق المالية العمليات التي تتم داخل رأس المال وفي سوق الأوراق المالية ، بينما يعكس المال العمليات التي تحدث داخل عالم السلع بأكمله. النقود هي مقياس للثروة الوطنية للأصول والخصوم وممتلكات مؤسسة فردية وفرد خاص. النقود هي مقياس لرسملة (حجم الإصدار) من الأوراق المالية. الأوراق المالية هي عنوان ملكية ، والمال هو مؤشر على الثروة.
المال ، كقاعدة عامة ، دائم في طبيعته ، والأوراق المالية محدودة في الوقت المناسب. عادة ما تكون مستويات السيولة وموثوقية الأموال أعلى بكثير من تلك الموجودة في الأوراق المالية. هذا هو الأكثر وضوحا في سوق التوازن. فيما يتعلق بالربحية ، عادة ما تتم برمجتها في الأوراق المالية. المال في حد ذاته ، دون أن يصبح استثمارًا ، لا يعطي دخلاً. يمكن إظهار هذا الاتصال بهذه الطريقة:
G> Inv. (وحدة المعالجة المركزية)> (1.1)
حيث G - الأموال المستثمرة ؛ Inv. - الاستثمارات ؛ وحدة المعالجة المركزية - الأوراق المالية ؛ ز - تلقي الأموال.
المرحلة الأولى من هذه الصيغة ، Г> Inv. (CP) ، هي مرحلة الاستثمار ، أو الحصول على الأوراق المالية (الاستثمارات الموثقة) مقابل المال.
المرحلة الثانية Inv. (CP)> ، هي مرحلة تحقيق الضمان (الاسترداد الكامل أو الجزئي) ، وهي مرحلة إعمال الحق الاقتصادي للملكية فيه. لتلقي الدخل من بيع ورقة مالية (استرداد كامل) ، من المهم أن يتجاوز Gb Gb:
الدخل \ u003d Gb - G. (1.2)
وفقًا لطبيعة تكلفة القرض ، يمكن تقسيم أدوات السوق المالية إلى الأنواع الرئيسية التالية:
قرض بسيط. هذا قرض بمبلغ P ، والذي يتم توفيره خاضعًا للسداد بعد t سنوات بمبلغ يزيد بمقدار ما يسمى مدفوعات الفائدة ، والتي يتم احتسابها بمعدل الفائدة سنويًا على المبلغ الذي سيكون عند التصرف في المقترض ؛
قرض خصم . هذا قرض ، قيمته الاسمية أكبر من المبلغ الذي تم تحويله بالفعل إلى المقترض وقت إصدار القرض. يكون الفرق بين هذه القيم في شكل فائدة قرض ، والتي يتم تحصيلها مسبقًا ؛
قرض بأقساط ثابتة . هذا قرض بمبلغ P ، يتم توفيره لمدة t سنوات ، ويتم سداد القرض سنويًا ، بدءًا من السنة الأولى ، لمدة t سنوات بمبلغ ثابت من P *. هذه الأنواع من القروض شائعة جدًا مثل القروض الاستهلاكية ؛
سند القسيمة. لها تاريخ استحقاق t ، القيمة الاسمية F ، والتي يشار إليها على السند نفسه ويتم دفعها عند استرداد السند ، t * كوبونات تساوي P * لكل منها ، والتي تخول حامل السند لتلقي مدفوعات سنوية من P *.
يساهم تطوير وتحسين السوق المالية في ظهور مجموعة متنوعة من الأوراق المالية التي تعمل في قطاعاتها المختلفة ، مما يجعل من الممكن تأجيل استهلاك اليوم ، وتراكم المدخرات ، وإرسالها إلى مجال نشاط ريادة الأعمال.
وهكذا ، يحشد السوق المالي الأموال من أجل التنمية الاقتصادية ؛ إعادة توزيعها بين الفروع والمناطق والأقاليم ؛ يوفر كومة من الأموال ويحدد النمو الاقتصادي. يشكل السوق المالي أموالاً كافية لجميع موضوعات الاقتصاد - الدولة والشركات والمؤسسات والأسر.
2 سوق الأوراق المالية
2.1 جوهر سوق الأوراق المالية ومكانتها في اقتصاد السوق
سوق الأوراق المالية هو أحد قطاعات السوق المالية التي تجمع رأس المال الحر مؤقتًا للمستثمرين ، وتعمل كمكان تصادم وبيع المستثمرين والبائعين والمشترين للأوراق المالية. يساهم سوق الأوراق المالية في استجابة أكثر ملاءمة للنظام المالي لتقلبات السوق وينظم تدفقات رأس المال ، ويضمن تدفقها من الصناعات ذات معدل العائد المنخفض للصناعات ذات المعدلات الأعلى.
فيما يلي أهم مزايا سوق الأوراق المالية.
1. عند الحصول على قرض مصرفي ، تكون الشركة محدودة بالوقت ، والتزامات صارمة لدفع فائدة عالية ، بغض النظر عن مقدار الربح المستلم ، بينما يسمح لك بيع الأوراق المالية باستخدام الموارد التي تم جذبها بسرعة ، والتي تكون أكبر بكثير من تلك التي يمكن الحصول عليها من القروض.
2. في سوق الأوراق المالية ، يمكنك الحصول على رأس المال لعدة عقود (عند إصدار السندات) وحتى للاستخدام الدائم - عند إصدار الأسهم.
3. يتم دفع الدخل على أنواع معينة من الأوراق المالية اعتمادًا على مقدار الربح المستلم ، بينما يتم تحديد الفائدة على القروض اسميًا.
4. تظل الأموال المستثمرة في الأوراق المالية تحت تصرف دورة الحياة الكاملة لأصول الأسهم ، حتى لو قام أصحاب الأوراق المالية بتحويلها إلى بعضهم البعض.
5. يوفر سوق الأوراق المالية فرصة للمشاركة في إدارة الإنتاج.
6. تقلل العمليات مع الأوراق المالية من مستوى الضرائب على المستثمرين - حاملي الأوراق المالية.
على الرغم من المزايا والعيوب الهائلة لسوق الأوراق المالية ، لا ينبغي أن تكون هذه الآلية الاقتصادية لعلاقات السوق مثالية ، فمن الضروري اتباع نهج رصين ومتوازن لإمكانياتها وتقييم إمكاناتها. في هذا الصدد ، تم تحديد أوجه القصور الرئيسية في سوق الأوراق المالية.
1. إن سوق الأوراق المالية حساس لمختلف أنواع التلاعب والإجراءات الأخرى التي تشوه قرارات التسعير والإيداع ، مما يقلل من المعروض من الأوراق المالية في أسواق الأوراق المالية.
2. تتأثر أسواق الأوراق المالية المحلية بشدة بسوق الأوراق المالية الدولية.
3. قد يكون لسوق الأوراق المالية تأثير سلبي على أنظمة الدفع ونسب رأس مال البنوك ، والذي قد ينشأ بسبب عدم استقرار الأسعار والأحجام في سوق الأوراق المالية. وينعكس هذا التأثير في اتجاهين: آثار التدفقات التي تؤكد حركة الأموال استجابة لحركة الأوراق المالية ، وتأثيرات رأس المال. يجب على المشاركين في سوق الأوراق المالية الاستجابة بشكل مناسب لتحركات الأسعار.
4. يؤدي سوق الأوراق المالية إلى إنشاء آلية قوية لنقل الثروة ، مما قد يؤدي إلى نتائج غير مرغوب فيها اجتماعياً. أولاً ، تؤدي حركة الأسعار في السوق في ظروف التدريب المهني غير المتكافئ في البداية للمشاركين إلى إعادة توزيع الأصول المالية لصالح الأكثر تأهيلاً ، إلى تركيز رأس المال ، إلى احتكار السوق. ثانيًا ، يمكن تقييد الوصول إلى قائمة في البورصة ، ويمكن استخدام الوصول إليها كائتمان موجه ، مما يوفر الأموال للشركات الأكثر تفضيلًا.
2.2 وظائف سوق الأوراق المالية
يتيح لك سوق الأوراق المالية حل المهام التالية:
Ш تجميع رأس المال من قبل جهات الإصدار في أقصر وقت ممكن.
• استثمار رأس المال من قبل المستثمرين بشكل أقل تكلفة من الاقتراض.
تنظيم المدخرات والاستهلاك والتضخم والعمالة ومؤشرات الاقتصاد الكلي الأخرى ؛
Ш جذب المستثمرين إلى حقوق المالك وواجباته.
× تنويع رأس المال وتوزيع المخاطر المرتبطة باستثمارات المستثمرين.
• تعزيز النمو الاقتصادي على المدى الطويل.
ضع في اعتبارك العوامل الرئيسية التي تحدد طبيعة سوق الأوراق المالية. هناك نوعان من العوامل الرئيسية التي تؤثر على سوق الأوراق المالية:
1. الاقتصاد الكلي والظروف المالية ؛
2. البنية التحتية التشريعية والقانونية والمؤسسية.
دعونا نفكر في عناصر البنية التحتية لسوق الأوراق المالية بمزيد من التفصيل.
1. البنية التحتية المؤسسية.
تشمل العناصر التي تمكّن سوق الأوراق المالية من أداء وظيفتها: وسطاء لجميع أنواع المعاملات مع الأوراق المالية والإجراءات مع المشترين المحتملين ؛ نظم وتقنيات المعلومات والتقنية لتنفيذ عمليات التبادل وسوق الأوراق المالية خارج البورصة المتعلقة بالأوراق المالية والعملاء ؛ الوديع ، هياكل التسجيل في سوق الأوراق المالية ؛ الوظائف المالية والمراجعة والاستشارية والجهات ذات الصلة التي لا تشارك بشكل مباشر في تداول الأوراق المالية ، ولكنها توفر اتخاذ قرارات الاستثمار وتقيم النتائج التي تم الحصول عليها.
2. البنية التحتية التشريعية.
يتكون هذا العنصر الأكثر أهمية في البنية التحتية لسوق الأوراق المالية من: الهيئات التنفيذية لسلطة الدولة المسؤولة عن تنظيم وتشغيل سوق الأوراق المالية ؛ الهياكل الخاصة ذاتية التنظيم (أسواق الأوراق المالية ، منظمات الشركات المستقلة المختلفة) ؛ القوانين الفعلية لمنظمات الشركات هذه ، والتي تهدف إلى تنظيم تكنولوجيا العمل بالأوراق المالية ، والمعايير المعتمدة ؛ الهيئات الإشرافية على الهياكل المؤسسية.
3. البنية التحتية القانونية.
هذا النظام له أوجه تشابه مع البنية التحتية التشريعية ، ولكنه ، على عكس الأخير ، يتجاوز معايير وقيود الشركات. تغطي البنية التحتية القانونية النطاق الكامل للعلاقات والمعايير بين المشاركين في السوق. تم تصميم نظام الأعمال المعيارية ، إلى جانب منهجية عملها ، لضمان الحل الفعال للنزاعات بين المشاركين في سوق الأوراق المالية. وسائل حل المنازعات هي هيئات قضائية فعالة من الدولة والشركات في شخص التحكيم ومحاكم التحكيم.
يوفر وجود مثل هذه البنية التحتية أربعة شروط:
1. التقيد غير المشروط بحقوق الأطراف المقابلة ، وقبل كل شيء حقوق الملكية.
2. حرية الوصول لجميع المهتمين إلى المعلومات المتعلقة بسوق الأوراق المالية والدعاية للمعاملات مع الأوراق المالية. الرؤية المطلقة في تداول الأوراق المالية والفهم الواضح للإجراءات الأخرى اللازمة لتحديد الأسعار بشكل فعال والثقة في عدالة السوق.
3. الحماية من التصرفات المخادعة للوسطاء والمطلعين. تم تصميم السلطات التنظيمية التي تمثلها الدولة والمنظمات التنظيمية العامة والخاصة لحماية المستثمرين من المُصدرين عديمي الضمير والمعلومات الكاذبة.
4. الحماية من الانهيار المالي للوسطاء ومؤسسات السوق مثل غرف المقاصة.
يتكون سوق الأوراق المالية المتطور المتحضر من كتلة من العناصر المترابطة ولكنها ذات قيمة جوهرية ، مما يعكس مدى تعقيد المهام التي تواجه المجتمع. في هذه الحالة ، يلزم أقصى قدر من الاهتمام والالتزام بالبناء المؤسسي في سوق الأوراق المالية من الشركات الخاصة. كمهمة واعدة ، تهدف المصلحة الخاصة إلى تطوير قاعدة موضوع سوق الأوراق المالية في مواجهة المستثمرين المحترفين.
من أجل الأداء الناجح لسوق الأوراق المالية ، يجب توفر الشروط التالية: إنشاء بنية تحتية مؤسسية ؛ سياسة الدولة المعقولة فيما يتعلق بتكوين وتشغيل سوق الأوراق المالية.
2.3 هيكل وأنواع سوق الأوراق المالية
في هيكل سوق الأوراق المالية ، من المعتاد التمييز بين جزأين رئيسيين:
Ш سوق الأوراق المالية الأولية.
Ш سوق الأوراق المالية الثانوية.
سوق الأوراق المالية الأساسي هو سوق الإصدارات الأولى والمتكررة لأدوات الأسهم ، حيث يتم طرحها الأولي بين المستثمرين. الميزة الأكثر أهمية لسوق الأوراق المالية الأساسية هي الكشف الكامل عن المعلومات للمستثمرين ، مما يسمح لهم بالقيام باختيار معقول وسريع للأوراق المالية للاستثمار.
سوق الأوراق المالية الثانوية هو سوق يتم فيه تداول الأوراق المالية التي تم إصدارها مسبقًا ووضعها في السوق الأولية خلال دورة حياتها. تركز آلية سوق الأوراق المالية الثانوية على الحفاظ على استقرار السوق والحد من ظاهرة المضاربة. ينقسم سوق الأوراق المالية الثانوي إلى قسمين:
- تبادل -ضمان السيولة وتنظيم سوق الأوراق المالية وتحديد الأسعار والمحاسبة عن ظروف السوق. أهم عنصر في البنية التحتية لسوق الأوراق المالية الثانوية هو البورصة. تعمل بمثابة النواة التجارية والمهنية والتنظيمية والتكنولوجية لسوق الأوراق المالية ؛
- دون وصفة طبية- يغطي إجمالي المعاملات مع الأوراق المالية المنفذة خارج البورصة.
الوصف أعلاه للبورصة وسوق الأوراق المالية الثانوية خارج البورصة دقيق فقط في التقريب الأول ، حيث توجد في الواقع أشكال انتقالية تطمس الحدود المحددة بوضوح بين هذه الفئات.
بالإضافة إلى التصنيف أعلاه ، يمكن تقسيم سوق الأوراق المالية وفقًا لمعايير أخرى. أنواع الأوراق المالية هي:
Ш سوق الأوراق المالية.
Ш سوق السندات ؛
Ш سوق الكمبيالات.
Ш خيار السوق.
Ш سوق شهادات الإيداع والادخار ، إلخ.
حسب المصدر ، يمكن تقسيم سوق الأوراق المالية إلى السوق:
Ш أوراق مالية خاصة.
Ш سوق الأوراق المالية الحكومية.
Ш سوق الأوراق المالية الدولية.
ينقسم المستثمرون إلى:
Ш سوق الأوراق المالية للمستثمرين المؤسسيين.
Ш سوق الأوراق المالية للمستثمرين الأفراد.
وفقًا للمعيار الإقليمي ، يمكن أن يكون سوق الأوراق المالية:
Ш إقليمي ؛
SH وطنية ؛
دبليو العالم.
وفقًا لأنواع تكنولوجيا التداول المستخدمة ، يتم تمييز الأنواع التالية من سوق الأوراق المالية:
1. عفوية ، وتتميز بحقيقة أن قواعد إبرام الصفقات ومتطلبات الأوراق المالية ، بالنسبة للمشاركين في السوق ، تتم بشكل تعسفي.
2. المزاد البسيط آلية يتم فيها إشراك المشترين فقط في العلاقات التنافسية. هذا الشكل من أشكال تداول الأوراق المالية مناسب فقط للأسواق البدائية.
3. عند الطلب - يتم بيع الأوراق المالية على أساسها لفترة معينة بسعر محدد ، مما يجعل العرض والطلب متوازنين.
4. مزاد مستمر ، يتم فيه بيع الأوراق المالية بسعر يتغير باستمرار نتيجة تفاعل العرض والطلب.
5. المزاد المزدوج - هو مزيج من أسواق الأوراق المالية تحت الطلب والمستمرة. يدخل البائعون والمشترين للأوراق المالية في المنافسة.
6. وكالة البيع - حيث يتم بيع الأوراق المالية بسعر يحدده البائع.
تتزايد فرصة التغيير في الأسواق الناشئة ، وبالتالي يجب على المنظمين إجراء التعديلات القانونية اللازمة.
يمكن أن يزداد نشاط سوق الأوراق المالية الموجه خارج الدولة بثلاث طرق:
1. يبحث المقترضون برأس المال عن الوصول إلى المحافظ الأجنبية لموارد الاستثمار ، والمستثمرين - إلى فرص الاستثمار في بلد آخر.
2. إنشاء أسواق أوراق مالية إقليمية للحفاظ على استمرارية سوق الأوراق المالية الوطنية.
3. كفاءة استخدام الوظائف الباهظة الثمن لسوق الأوراق المالية: التحقق الإلكتروني وتنفيذ المعاملات.
يجب على منظمي سوق الأوراق المالية الحفاظ على مستوى التأثير المفروض على الإدارة نتيجة للتغييرات التي تحدث. من الضروري السعي لتحقيق الهدف الأهم ، بحيث يظل سوق الأوراق المالية مفتوحًا للمعلومات ويوفر فرصًا متساوية لجميع المشاركين فيه.
3 حول تدابير تطوير سوق الأوراق المالية التنظيمية في أوكرانيا
لسنوات عديدة ، تم تحديد حالة سوق الأوراق المالية المؤسسية في البلاد من خلال تفاعل ثلاثة عوامل طويلة الأجل: النظام الحالي القاسي للغاية وغير الأمثل للضرائب المالية الإجمالية ؛ عملية الحد من الملكية المستمرة وغير الكاملة ؛ الطبيعة غير المتحضرة لثقافة الشركات وحوكمة الشركات في شركات الخدمات المشتركة.
لذلك ، لا يمكن لأي تدابير محلية جزئية لتطوير سوق أوراق مالية منظم في أوكرانيا أن تحقق أي نتيجة ملحوظة. من الضروري تطوير برنامج شامل يغطي ، في الوحدة العضوية والترابط ، النطاق الكامل للتنظيم التشريعي لهذه العوامل - العمليات ، وفي سياق التحولات المناسبة ، يوفر إدخالًا مرحليًا للتغييرات على التشريع الذي ينظم سوق الأوراق المالية وأنشطة المشاركين المهنيين. يجب تنفيذ كل هذا العمل في إطار تنفيذ توجيه الاتحاد الأوروبي "بشأن الأسواق المالية" الصادر في 21 أبريل 2004/39 / EC ، بالإضافة إلى توجيهات الاتحاد الأوروبي الأخرى المتعلقة بسوق الأوراق المالية.
هناك ثلاث قضايا رئيسية ذات أهمية خاصة لتطوير سوق الأوراق المالية المتحضر في أوكرانيا: الانفتاح المعلوماتي (الدعاية) لشركات المجلات المفتوحة. احترامهم لحقوق المساهمين (بما في ذلك الأقليات) ؛ اتباع سياسة توزيع أرباح متوازنة تراعي مصالح جميع فئات المساهمين. إذا انعكست أول مشكلتين من هاتين المشكلتين في مشروع قانون أوكرانيا "بشأن الشركات المساهمة" والقوانين المعيارية الخاصة بـ SSMSC ، فإن الأخيرة لا يتم تنظيمها عمليا من خلال التشريع. وفي الوقت نفسه ، فإن عدم الدفع المنتظم أو المبالغ الصغيرة للغاية من أرباح الأسهم له تأثير سلبي على الصورة العامة لشركة OJSC للمساهمين أنفسهم ، بما في ذلك مستثمرو المحفظة ، الذين تشكل أنشطتهم بشكل أساسي العرض والطلب في سوق الأوراق المالية الثانوية والتي تكون فيها الدولة العامة. من سوق الأوراق المالية يعتمد إلى حد كبير في أوكرانيا. أدى خروج مستثمري المحافظ من سوق الأوراق المالية المحلية في نهاية القرن الماضي إلى تقويض خطير لمكانة هذا السوق وساهم في ركوده. يشير معارضو وضع قواعد تشريعية صارمة فيما يتعلق بدفع أرباح الأسهم إلى الانتهاكات المحتملة في هذه الحالة لحقوق أصحاب كتل كبيرة من الأسهم. لكن هناك سؤال آخر مشروع أيضًا: ألا ينتهك عدم دفع الأرباح حقوق جميع المساهمين الآخرين؟
القانون الأوكراني الحالي "بشأن الشركات التجارية" ، وكذلك مشروع قانون أوكرانيا "بشأن الشركات المساهمة" المكمّل له ، والذي يحاولون دون جدوى تمريره عبر البرلمان الأوكراني ، لا يخلقان شروطًا مسبقة ودوافعًا للنشاط نشاط إصدار الشركات المصدرة لدخول سوق الأوراق المالية. على وجه الخصوص ، فإن القاعدة المنخفضة للغاية لقانون أوكرانيا "بشأن الشركات التجارية" فيما يتعلق بالحد الأدنى لرأس المال المصرح به لشركة المساهمة المشتركة وعدم وجود قيود في هذا القانون على الحد الأقصى لعدد المساهمين في شركة المساهمة المشتركة خلقت مشكلة أخرى لـ سوق الأوراق المالية. وبالتالي ، من ناحية ، هناك عدد كبير غير مسبوق (اعتبارًا من 1 يناير 2004 ، أكثر من 11.8 ألف!) تعمل OJSCs في أوكرانيا ، ولا يتم تداول أسهم العديد منها في سوق الأوراق المالية وليس لها عمومًا آفاق سوقية بسبب قلة جاذبية الاستثمار للمؤسسات. من ناحية أخرى ، فإن العديد من الشركات الكبيرة والجذابة للاستثمار والفعالة التي حصلت على وضع CJSC مغلقة عمومًا أمام سوق الأوراق المالية التنظيمية ، ويضاعف عددها الإجمالي (22.5 ألف) تقريبًا عدد OJSCs.
وفي الوقت نفسه ، ينبغي اتخاذ تدابير تشريعية لرفع مكانة OJSCs ، ودورها في تشكيل سوق الأوراق المالية المتحضر في أوكرانيا وأهميتها في الاقتصاد الوطني. من الضروري مراجعة وتمييز القواعد المنصوص عليها في التشريع الحالي فيما يتعلق بالحد الأدنى لرأس المال المصرح به (رأس المال) لشركة المساهمة المشتركة والحد الأقصى لعدد المساهمين ، اعتمادًا على نوعهم ، وبالتالي تشجيعهم على التحولات المناسبة في مؤسساتهم. والوضع القانوني ، ونتيجة لذلك ، تقليل كميتها من خلال تحسين الخصائص النوعية المحددة ، وكذلك المساعدة على سحب الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسات من مجال الظل.
نظرًا لتعقيد الإجراءات المرتبطة بتنفيذ التغييرات المقترحة في التشريع الحالي ، من الضروري توفير تنفيذها على مراحل ، مع الأخذ في الاعتبار الوضع الاقتصادي الحالي ، وخصائص مجموعات معينة من JSCs ، وكذلك درجة استعداد المجال التشريعي والقانوني بأكمله وفقًا للمبادئ المنصوص عليها ، يعتبر تعيين كل مرحلة من هذه المراحل فترة كافية.
سيتطلب تنفيذ كل هذه القواعد في ممارسة AOs تكاليف مالية كبيرة منها. يمكن تخفيف عبءهم بشكل كبير عن طريق تحرير الضرائب (على سبيل المثال ، الإلغاء الجزئي أو الكامل للضريبة على أرباح الأسهم ، بما في ذلك الدفع المسبق لهذه الضريبة من قبل JSCs) وتقليل الرسوم الجمركية على المدفوعات الإلزامية لخدمات هيئات الدولة للتسجيل والتسجيل ( إعادة التسجيل) الوثائق ذات الصلة ، وتبادل الإصدارات ، وما إلى ذلك ، بالإضافة إلى خدمات المطبوعات لنشر المعلومات المنتظمة وغير المنتظمة حول أنشطة شركات الخدمات المشتركة ، وعقد اجتماعات للمساهمين ، وما إلى ذلك.
يلعب تجار الأوراق المالية دوراً هاماً في تنشيط وتطوير سوق الأوراق المالية المنظم. إن التكاليف المرتفعة والقواعد الأكثر تعقيدًا للتداول في سوق منظم تجعل الأمر أكثر ربحية ويسهل عليهم العمل في سوق غير منظمة. لذلك ، مع انخفاض عام في مستوى الضرائب على المعاملات مع الأوراق المالية ، من الضروري خلق مزايا معينة في الضرائب (حتى إلغائها بالكامل - عن طريق القياس مع الودائع المصرفية) للمعاملات مع الأوراق المالية المنفذة في أسواقها المنظمة.
تتمثل الوظيفة الرئيسية لبورصة الأوراق المالية في تحديد أسعار السوق "العادلة" للأوراق المالية المتداولة فيها ، بينما بالنسبة إلى TIS التي لا تستلزم وصفة طبية ، فإن الوظيفة الرئيسية هي إبلاغ مقدمي العطاءات بعروض أسعار الأوراق المالية المتداولة فيها. لذلك ، من المقترح ، مع الأخذ في الاعتبار التعريف أعلاه لمصطلح "منظم تداول الأوراق المالية" ، صياغة مفاهيم "البورصة" و "TIS خارج البورصة" مع مراعاة وظائفهما الرئيسية المشار إليها سابقًا.
يجب أن تكون متطلبات البورصة كمنظم للتجارة أكثر شمولاً وصرامة من متطلبات TIS التي لا تستلزم وصفة طبية. فيما يتعلق بإدراج الأوراق المالية ، إذن ، وفقًا للممارسات العالمية (بما في ذلك FCSM لروسيا) ، ينطبق هذا المفهوم فقط على البورصات ويعني ضمناً قبول الأوراق المالية للاقتباس الرسمي في البورصة. لذلك ، يتم وضع معايير الإدراج مركزيًا من قبل الهيئة التنظيمية الحكومية المعتمدة لبورصات الأوراق المالية فقط. في المقابل ، بالنسبة إلى TIS التي لا تستلزم وصفة طبية ، يتم تحديد متطلبات القبول العامة ، دون تحديد معاييرها ، والتي يجب أن يتم وضعها بشكل مستقل بواسطة TIS هذه.
للقيام بذلك ، يجب أن تخضع البورصات المحلية لتغييرات كبيرة وحتى جذرية في تنظيمها وأنشطتها ، والتي يجب أن تكون أهدافها إنشاء مساحة تداول ومعلومات متكاملة في البورصة وضمان القدرة التنافسية لبورصات الأوراق المالية مع OTC TIS ، أكثرها المتقدمة التي في أوكرانيا هي PFTS. في المقابل ، سيتطلب كل هذا إعادة تجهيز جذرية للبرامج والأجهزة لبورصات الأوراق المالية ، وإدخال تقنيات حديثة لتنظيم تداول الأوراق المالية ودعمها بالمعلومات. يجب أن تضمن أسواق الأوراق المالية أنها تؤدي وظائفها التقليدية - مثل إنشاء سوق مستقر ؛ تحديد السعر "العادل" ؛ تنظيم حركة رأس المال الاستثماري ؛ تشكيل مؤشرات الأسهم. الإبلاغ عن الوضع المالي لمصدري الأوراق المالية وحالة أسواقهم.
هذا يتطلب موارد مالية كبيرة. لسوء الحظ ، لا تزال العمليات الطبيعية لتركيز رأس المال من خلال عمليات الدمج أو الاستحواذ من قبل شركة في مجال أنشطة البورصة ، وكذلك في قطاعات أخرى من الاقتصاد ، بطيئة للغاية في أوكرانيا. يمكن تكثيف هذه العمليات من خلال التشديد الجاد للمتطلبات التي يفرضها التشريع الأوكراني على البورصات. في هذا الصدد ، نؤيد مقترحات بورصة العملات بين البنوك الأوكرانية بشأن زيادة كبيرة في الحد الأدنى لحجم رأس المال المصرح به للبورصة إلى مليون أو حتى 2 مليون يورو.
من أجل إنشاء مساحة تداول ومعلومات متكاملة في البورصة في أوكرانيا ، يجب تطوير قواعد موحدة (موحدة) للإدراج وتداول الأوراق المالية عليها وتحديد أسعار الصرف لجميع البورصات ، ويجب أن يكون لدى البورصات نفسها مجال معلومات مشترك متاحة لجميع مشغلي السوق الأوراق المالية في أوكرانيا. فقط واحدة أو اثنتان من البورصات المحلية العاملة ستكون قادرة على تلبية هذه المتطلبات. سيتعين على الباقين إما إيقاف أنشطتهم أو أن يصبحوا وحدات هيكلية.
من الممكن أيضًا تحقيق الأهداف المحددة من خلال توحيد البورصات من خلال إنشاء نظام البورصة الموحد لأوكرانيا. يجب أن يقوم مثل هذا النظام على مبادئ التطوع والمساواة والاستقلال الاقتصادي للمشاركين فيه ، الذين يجمعون مواردهم المالية والفكرية لبناء القاعدة المادية والتقنية المناسبة للنظام ، لتنظيم التداول الإلكتروني بين البورصات في الأوراق المالية من بعيد. أماكن العمل في الوقت الحقيقي باستخدام هيكل متخصص - "المركز الفني". تشهد تجربة البلدان المتقدمة (على وجه الخصوص ، الولايات المتحدة وفرنسا) على الإمكانيات الواسعة لمثل هذا النظام لتنظيم تداول البورصة ، حيث تتداول البورصات الإقليمية في الأوراق المالية في الوقت الحقيقي المتداولة في البورصات المركزية (نيويورك أو باريس) في أسعار الصرف الخاصة بهم. يمكن أن يكون الأساس التنظيمي والقانوني للنظام هو اتحاد البورصات الأوكرانية ، والتي تتمثل أهدافها في الحماية المشتركة والضغط على مصالح البورصات ، وتطوير إطار تنظيمي داخلي مناسب للنظام. تم إنشاء هذه الجمعية أيضًا على المبادئ المذكورة أعلاه. في إطار مثل هذا الاتحاد ، يمكن حل مشكلة إنشاء SRO واحد لتجار الأوراق المالية - المساهمين وأعضاء البورصات. بالنظر إلى الوضع الحالي لأسواق الأوراق المالية في أوكرانيا ، فإننا نعتبر هذا الخيار هو الخيار الأفضل ، لأنه سيتيح لنا ضمان حل المهمة ، التي تتزايد أهميتها باستمرار ، في أقصر وقت ممكن.
نظرًا لأن النظام الائتماني والمصرفي له أهمية حيوية بالنسبة لاقتصاد البلاد ، فإنه يخضع لإشراف وتنظيم دقيقين من قبل كل من البنك الوطني لأوكرانيا وأعلى هيئات سلطة الدولة وإدارتها. يهدف الإشراف على البنوك التجارية وتنظيم أنشطتها إلى هدفين رئيسيين: ضمان استقرار البنوك ومنع إفلاسها. الحد من تركز رأس المال في أيدي عدد قليل من البنوك من أجل منع احتكار السيطرة على سوق المال.
من أجل زيادة أموالها القانونية باستمرار ، تتبع البنوك التجارية في المقام الأول مثل هذه السياسة في مجال توزيعات الأرباح ، مما يساهم في زيادة سعر السوق للأسهم. وهذا يجعل من الممكن بيع جزء كبير من أسهم الإصدارات الجديدة بسعر سوق مرتفع ، مما يعني الحصول على فرق كبير في سعر الصرف تستخدمه البنوك في ظروف التضخم المرتفع ، وذلك بشكل أساسي لفهرسة أسهم الإصدارات السابقة. يمكن استخدام الأرباح المحتجزة للبنك ، وكذلك ، بناءً على طلب المساهمين ، أرباح الأسهم المستحقة لهم لزيادة رأس المال المصرح به للبنك.
الملاءة المالية للبنك هي كفاية أمواله الخاصة لحماية مصالح المودعين أو الدائنين الآخرين للبنك. يتم تعريفها على أنها النسبة بين أموال البنك الخاصة وأصوله مضروبة في 10. ويجب ألا تقل هذه النسبة عن 8٪. لتحقيق نسبة عالية من الملاءة المالية ، يجب على البنك أن يراقب باستمرار جودة أصوله. للقيام بذلك ، أولاً وقبل كل شيء ، من الضروري السعي لإزالة أو تقليل العناصر ذات نسبة المخاطر العالية. عادة ، يعتبر البنك قادرًا على الوفاء بالديون حتى يتأثر رأس ماله المصرح به لتغطية الخسائر.
إن سيولة البنك هي قدرته على سداد التزاماته المالية في الوقت المناسب باستخدام النقد المتاح ، أو بيع الأصول أو تعبئة الموارد من مصادر أخرى (جذب الودائع ، والحصول على قرض بين البنوك ، وما إلى ذلك. البنك ملزم لمراقبة السيولة باستمرار حتى لا تشكك في قدرتها على الدفع.
بالإضافة إلى ذلك ، يحفز السوق نمو حجم الإنتاج ، وتراكم الموارد المالية ، مما يساهم في تنمية الاقتصاد وتحقيق تأثير اجتماعي في المجتمع. عن طريق سوق رأس المال ، يعمل سوق الأوراق المالية ، الذي ينظم تدفق رأس المال ، ويضمن تدفقه من الصناعات ذات معدل عائد منخفض إلى الصناعات ذات المعدلات الأعلى ، مما يؤدي إلى اتجاه سلبي.
نظرًا لحقيقة أن سوق الأوراق المالية لا يمر إلا بمرحلة بدايته في الاقتصاد الأوكراني ، فمن الضروري إنشاء إطار تشريعي ينظم العلاقات الاقتصادية فيما يتعلق بتوزيع الموارد النقدية وإعادة توزيعها. هناك أيضًا حاجة إلى سوق الأوراق المالية المفتوحة ، والتي من شأنها أن تبدأ في جذب المستثمرين الأجانب ، دون مخاطر كبيرة ، إلى حقوق والتزامات المالك.
سوق الأوراق المالية كجزء من السوق المالي وموضوعاته وأغراضه. أنواع الأوراق المالية. الأسعار والمداخيل في سوق الأوراق المالية. ممارسة تشكيل سوق الأوراق المالية البيلاروسية. مشاكل وآفاق تطوير سوق الأوراق المالية في بيلاروسيا.
ورقة مصطلح ، تمت إضافة 11/21/2016
الطبيعة الاقتصادية للأوراق المالية وأنواعها ووظائفها. ميزات التسعير في سوق الأوراق المالية. مفهوم سوق الأوراق المالية. مبادئ تنظيم سوق الأوراق المالية الحديث. تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية الروسية.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة 10/09/2013
مفاهيم وأنواع وأهداف تنظيم سوق الأوراق المالية. تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية كعملية متعددة المستويات للتأثير على أنشطة جميع المشاركين. أهدافها وأشياءها وموضوعاتها وأساليبها. التنظيم الذاتي للمنظمات على RZB.
الملخص ، تمت الإضافة في 03/06/2009
دراسة أنواع الأسواق المالية والأسواق المالية. محتوى الأعمال التجارية والسعرية والمعلوماتية والوظائف التنظيمية لسوق الأوراق المالية. جوهر أسواق الأسهم الأولية والثانوية. اتجاهات تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية.
الملخص ، تمت الإضافة 06/02/2008
مفهوم وأهداف وغايات ووظائف سوق الأوراق المالية. تاريخ سوق الأوراق المالية في روسيا ، وأنماط واتجاهات تشكيلها ، وأهميتها في الاقتصاد. التقييم الحديث لحالة هذا السوق في روسيا والمشاكل القائمة وطرق حلها.
ورقة مصطلح ، تمت إضافة 12/22/2014
سوق الأوراق المالية كجزء لا يتجزأ من السوق المالي. دور سوق الأوراق المالية في اقتصاد الدولة. تصنيف الأوراق المالية من حيث شكل الوجود وشكل الإصدار ونوع المصدر ودرجة المخاطر. شهادة البنك وحصة الاستثمار.
عرض تقديمي ، تمت إضافة 10/17/2016
سوق الأوراق المالية: جوهر ووظائف وأشكال التنظيم. أنواع الأوراق المالية وخصائصها. تنظيم سوق الأوراق المالية الأولية والثانوية. مشاكل تنظيم وعمل سوق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي ، ومستوى تطوره.
ورقة مصطلح ، تمت إضافتها في 17/06/2015
ضمانات. هيكل السوق المالي في روسيا ، ميزاته. سوق الأوراق المالية - الهيكل ، المشاركون ، التصنيف ، الإفصاح عن المعلومات ، التنظيم. الإعلان في سوق الأوراق المالية. فرض الضرائب على الأوراق المالية. اسعار الفائدة.
ورقة مصطلح تمت الإضافة 06/24/2006
المفهوم والوظائف الاقتصادية للأوراق المالية. سوق الأوراق المالية وآلية تحويل المدخرات إلى استثمارات. البورصة كشكل من أشكال سوق الأوراق المالية التنظيمية. سوق الأوراق المالية ودوره في تطوير القطاع الحقيقي للاقتصاد.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة 06/26/2016
الإفصاح عن المحتوى الاقتصادي لسوق الأوراق المالية ومكانته في نظام السوق المالي. خصائص وتصنيف الأنواع الرئيسية للأوراق المالية. ملامح تطور سوق الأوراق المالية في جمهورية بيلاروسيا كدولة ذات اقتصاد انتقالي.
استثمار قرض رأس المال
رأس المال (مترجم من عواصم لاتينية - رئيسي) هو أهم فئة في الاقتصاد وجزء لا يتجزأ من اقتصاد السوق.
رأس المال هو إجمالي الفوائد في شكل موارد فكرية ومادية ومالية تستخدم كمصادر لإنتاج المزيد من الفوائد.
هناك أيضا تعريفات ضيقة. وفقًا للتعريف المحاسبي ، فإن رأس المال هو إجمالي أصول الشركة. وفقًا للتعريف الاقتصادي ، ينقسم رأس المال إلى مجموعتين - حقيقية (في الأشكال المادية والفكرية) ومالية ، في شكل نقود وأوراق مالية. هناك نوع آخر - رأس المال البشري ، والذي يتجلى في شكل استثمار في تعليم وصحة القوى العاملة (الشكل 1.1).
أرز. 1.1
وبالتالي ، فإن رأس المال هو أي مورد للاقتصاد يتم إنشاؤه لإنتاج كميات كبيرة من السلع الاقتصادية ويولد الدخل.
السمة الرئيسية لسوق رأس المال هي قدرة أي شركة وأي مستهلك على التصرف في هذا السوق كمقرض ومقترض.
سوق رأس المال نظام متكامل. سوق رأس المال هو العلاقة بين الأسر والشركات والدولة في مجال حركة رأس المال والأصول الرأسمالية والدخل الناتج عن استخدامها. هيكل سوق رأس المال هو هيكله الداخلي الذي يتميز بثلاث خصائص: النزاهة ووجود عناصر هذا النظام وطبيعة الروابط بينها.
من المعتقد أن أساس هيكل سوق رأس المال هو خصائصه الرئيسية. لذلك ، يوجد سوق رأس المال في أشكال مختلفة: الشكل المادي (سوق رأس المال المادي) والشكل النقدي (سوق القروض ، سوق الأوراق المالية). سوق رأس المال هو جزء ليس فقط من السوق المالية ، ولكن أيضًا جزء من سوق عوامل الإنتاج.
في سياق تطور العلاقات الاقتصادية ، ظهرت مفاهيم وتفسيرات جديدة. هناك عدة مناهج لتعريف سوق رأس المال والتي تميز رأس المال على أنه مجموعة من وسائل الإنتاج أو كمجموع من المال يستخدم في عمليات مختلفة لتوليد الدخل.
بسبب الغموض في تفسيرات مفهوم "رأس المال" ، هناك أيضًا مشاكل في تحديد فئة "سوق رأس المال". هناك نوعان من التفسيرات المحتملة لهذا التعريف. يعتمد ذلك على حقيقة وجود علاقة بين البائع والمشتري في السوق.
الخيار الأول. يعتبر رأس المال في سوق عوامل الإنتاج رأس مال مادي: المباني ، والآلات ، والأدوات الآلية ، ومخزون المواد والمنتجات شبه المصنعة ، والهياكل ، إلخ. من حيث القيمة الخاصة بهم. هنا ، يعتبر سوق رأس المال جزءًا من سوق عوامل الإنتاج (الشكل 1.2).
أرز. 1.2
الموضوعات الرئيسية لسوق رأس المال هي مجالات الأعمال التجارية وامتلاك المنزل.
الخيار الثاني. يتم التعامل مع رأس المال في السوق المالية كرأس مال نقدي.
لذلك ، فإن سوق رأس المال هو أحد المكونات المكونة لسوق رأس المال المقترض (الشكل 1.3).
أرز. 1.3
سوق رأس المال المقترض عبارة عن مجموعة من العلاقات التي يكون فيها موضوع المعاملة هو رأس المال النقدي ، حيث يتم تشكيل العرض والطلب عليه. ينقسم سوق رأس المال المقترض إلى سوق المال وسوق رأس المال. يتميز سوق المال بعمليات مصرفية قصيرة الأجل تصل إلى عام واحد. يخدم سوق رأس المال العمليات المتوسطة والطويلة الأجل للبنوك. وينقسم إلى سوق الرهن العقاري (العمليات مع سندات الرهن العقاري) والسوق المالي (العمليات مع الأوراق المالية). موضوعات السوق المالية هي البنوك وعملائها (وكذلك في سوق الرهن العقاري) ، والبورصة ، وأغراض العمليات هي الأوراق المالية ليس فقط لأصحاب المشاريع الخاصة ، ولكن أيضًا مؤسسات الدولة.
سوق المال وسوق رأس المال أسواق ثانوية لرأس المال المقترض. يوجد في كل سوق أصول مالية معينة قابلة للتداول تختلف في الحالة (الأسهم أو السندات) ، ونوع الملكية (خاصة أو عامة) ، والمدة ، ودرجة السيولة ، وطبيعة المخاطر (إفلاس أو سوق) ودرجة المخاطرة (المخاطرة) ، مخاطر منخفضة ، بلا مخاطر).
يُطلق على سوق رأس المال أحيانًا اسم سوق الأوراق المالية. الاستثمارات (استثمارات رأس المال) هي تكاليف الإنتاج وتراكم وسائل الإنتاج وزيادة المخزونات وكذلك زيادة المخزون الرأسمالي في الاقتصاد.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك عرض وطلب في سوق الاستثمار يحددان سعر الفائدة المتوازن (السعر) ومقدار الأموال المقترضة.
تسمى قطاعات السوق التي يتم فيها تداول الأصول المالية أسواق الأصول. تستخدم مصطلحات "السوق المالية" و "سوق رأس المال" و "الأسواق المالية" كمرادفات.
في أسواق مثل سوق الصرف الأجنبي وسوق المشتقات وخدمات التأمين ، تكون معظم المعاملات قصيرة الأجل (شاملة تصل إلى سنة واحدة). يحتوي سوق الائتمان (الذي يتكون من سوق القروض المصرفية وسندات الدين) أيضًا على العديد من المعاملات قصيرة الأجل. يتميز سوق الأوراق المالية بهيمنة المعاملات طويلة الأجل. يتم دمج سوق الأوراق المالية وجزء من سوق الائتمان (سوق سندات الدين) في سوق واحد - سوق الأوراق المالية أو سوق الأوراق المالية ، على الرغم من أن سوق الأوراق المالية يُفهم أحيانًا على وجه الحصر على أنه سوق الأوراق المالية.
نستنتج أن سوق رأس المال هو أولاً وقبل كل شيء سوق وسائل الإنتاج. العناصر الرئيسية لسوق رأس المال السوقي الحديث ليست فقط وسائل الإنتاج ، ولكن جميع أنواع الأوراق المالية ، والمال.
يوجد تعريفين لرأس المال 1. رأس المال كمجموعة من وسائل الإنتاج (مفهوم "حقيقي") 2. رأس المال كمجموع من المال ("نقدي") يستخدم في المعاملات التجارية من أجل توليد الدخل.
بسبب غموض تفسير فئة "رأس المال" ، هناك أيضًا مشكلة تعريف مفهوم "سوق رأس المال". اعتمادًا على ما هو هدف العلاقة بين البائعين والمشترين في السوق ، في المستقبل نميز بين تفسيران محتملين لهذا المفهوم.
1. تحت رأس المال في سوق العوامليُفهم رأس المال المادي: الأدوات الآلية ، والآلات ، والمباني ، والهياكل ، ومخزون المواد والمنتجات شبه المصنعة ، وما إلى ذلك في قياس التكلفة. لذلك ، في هذه الحالة ، يكون سوق رأس المال جزءًا من سوق عوامل الإنتاج.
الأساسية المواضيعأسواق رأس المال هي مجال الأعمال ومجال الأسرة (ملكية المنزل).
الطلب على رأس المال في سوق العوامل هو طلب الشركات على رأس المال المادي ، والذي يسمح للشركات بتنفيذ مشاريعها الاستثمارية ، وفي شكل عرض ، فإن الطلب على صناديق الاستثمار هو الذي يوفر الاستثمارات المالية اللازمة في استثمار الشركة المشاريع. يتم التعبير عن الطلب على رأس المال فقط كطلب على الأموال للحصول على الأصول الإنتاجية اللازمة.
في سوق العوامل ، تقوم الأسر التي تمتلك رأس مال على شكل أموال نقدية مستثمرة بإقراض رأس المال للشركة في شكل أصول ملموسة وتتلقى عائدًا في شكل فائدة على الأموال المستثمرة.
نظرًا لحقيقة أنه يمكن الحصول على رأس المال المادي في ممتلكات الشركات أو توفيره لها للاستخدام المؤقت ، ينبغي التمييز بين:
رسوم تدفق خدمات رأس المال ( سعر الاستخدام) (نسبه مئويه)
سعر الأصول الرأسمالية ( سعر الشراء).
2. يشير رأس المال في السوق المالية إلى رأس المال النقدي. لذلك ، فإن سوق رأس المال هو أحد الأجزاء المكونة لسوق رأس المال المقترض.
سوق رأس المال للقرضعبارة عن مجموعة من العلاقات يكون هدف الصفقة فيها هو رأس المال النقدي ويتم تشكيل العرض والطلب له. ينقسم سوق رأس المال المقترض إلى سوق المال وسوق رأس المال. يرتبط سوق المال بعمليات مصرفية قصيرة الأجل لمدة تصل إلى عام واحد. يخدم سوق رأس المال العمليات المتوسطة والطويلة الأجل للبنوك. وهي بدورها مقسمة إلى سوق الرهن العقاري (عمليات سندات الرهن العقاري) والسوق المالي (عمليات الأوراق المالية). إن موضوعات السوق المالية ليست فقط البنوك وعملائها (كما هو الحال في سوق الرهن العقاري) ، ولكن أيضًا البورصة ، والهدف من العمليات ليس فقط الأوراق المالية لأصحاب المشاريع الخاصة ، ولكن أيضًا مؤسسات الدولة.
سوق المال وسوق رأس المال أسواق ثانوية لرأس المال المقترض.
غالبًا ما يشار إلى سوق رأس المال باسم سوق صناديق الاستثمار. تحت الاستثمارات (استثمارات رأس المال)فهم تكاليف الإنتاج وتراكم وسائل الإنتاج وزيادة المخزونات وزيادة المخزون الرأسمالي في الاقتصاد.
الموردينرأس المال هي الأسر ، و
المستهلكين- الشركات التجارية. يتم التفاعل بين الموردين والمستهلكين من خلال شبكة واسعة من الوسطاء الماليين: البنوك التجارية ، وصناديق الاستثمار ، ودور السمسرة ، وما إلى ذلك ، وتتمثل مهمتهم في تجميع مدخرات الأسرة الصغيرة في كميات ضخمة من الموارد المالية ووضعها بين مستهلكي رأس المال. يمكن أن يختلف شكل توفير رأس المال - إما بشكل مباشر ، في شكل توزيع أسهم الإصدارات الجديدة بين المشتركين ، أو الاقتراض ، في شكل شراء سندات الشركات وتقديم قروض مباشرة للشركات. الدور الأكثر أهمية في هذه العملية هو الفوائد المدفوعة على الأموال المقدمة.
يوجد تعريفين لرأس المال:
1. رأس المال كمجموعة من وسائل الإنتاج (مفهوم "الملكية")
2. رأس المال كمبلغ من المال ("نقدي") يستخدم في المعاملات التجارية من أجل توليد الدخل.
بسبب غموض تفسير فئة "رأس المال" ، هناك أيضًا مشكلة تعريف مفهوم "سوق رأس المال". اعتمادًا على ما هو هدف العلاقة بين البائعين والمشترين في السوق ، في المستقبل نميز بين تفسيران محتملين لهذا المفهوم.
1. تحت رأس المال في سوق العوامليُفهم رأس المال المادي: الأدوات الآلية ، والآلات ، والمباني ، والهياكل ، ومخزون المواد والمنتجات شبه المصنعة ، وما إلى ذلك في قياس التكلفة. لذلك ، في هذه الحالة ، يكون سوق رأس المال جزءًا من سوق عوامل الإنتاج.
الأساسية المواضيعأسواق رأس المال هي مجال الأعمال ومجال الأسرة (ملكية المنزل).
الطلب على رأس المال في سوق العوامل هو طلب الشركات على رأس المال المادي ، والذي يسمح للشركات بتنفيذ مشاريعها الاستثمارية ، وفي شكل عرض ، فإن الطلب على صناديق الاستثمار هو الذي يوفر الاستثمارات المالية اللازمة في استثمار الشركة المشاريع. يتم التعبير عن الطلب على رأس المال فقط كطلب على الأموال للحصول على الأصول الإنتاجية اللازمة.
في سوق العوامل ، تقوم الأسر التي تمتلك رأس مال على شكل أموال نقدية مستثمرة بإقراض رأس المال للشركة في شكل أصول ملموسة وتتلقى عائدًا في شكل فائدة على الأموال المستثمرة.
2. يشير رأس المال في السوق المالية إلى رأس المال النقدي. لذلك ، فإن سوق رأس المال هو أحد الأجزاء المكونة لسوق رأس المال المقترض.
سوق رأس المال للقرضعبارة عن مجموعة من العلاقات يكون هدف الصفقة فيها هو رأس المال النقدي ويتم تشكيل العرض والطلب له. ينقسم سوق رأس المال المقترض إلى سوق المال وسوق رأس المال. يرتبط سوق المال بعمليات مصرفية قصيرة الأجل لمدة تصل إلى عام واحد. يخدم سوق رأس المال العمليات المتوسطة والطويلة الأجل للبنوك. وهي بدورها مقسمة إلى سوق الرهن العقاري (العمليات بسندات الرهن العقاري) والسوق المالي (العمليات بالأوراق المالية). إن موضوعات السوق المالية ليست فقط البنوك وعملائها (كما هو الحال في سوق الرهن العقاري) ، ولكن أيضًا البورصة ، والهدف من العمليات ليس فقط الأوراق المالية لأصحاب المشاريع الخاصة ، ولكن أيضًا مؤسسات الدولة.
غالبًا ما يشار إلى سوق رأس المال باسم سوق صناديق الاستثمار. تحت الاستثمارات (استثمارات رأس المال)فهم تكاليف الإنتاج وتراكم وسائل الإنتاج وزيادة المخزونات وزيادة المخزون الرأسمالي في الاقتصاد.
الموردينرأس المال هي الأسر ، و المستهلكون هم شركات تجارية. فييتم التفاعل بين الموردين والمستهلكين من خلال شبكة واسعة من الوسطاء الماليين: البنوك التجارية ، وصناديق الاستثمار ، ودور السمسرة ، وما إلى ذلك ، وتتمثل مهمتهم في تجميع مدخرات الأسرة الصغيرة في كميات ضخمة من الموارد المالية ووضعها بين مستهلكي رأس المال. يمكن أن يختلف شكل توفير رأس المال - إما بشكل مباشر ، في شكل توزيع أسهم الإصدارات الجديدة بين المشتركين ، أو الاقتراض ، في شكل شراء سندات الشركات وتقديم قروض مباشرة للشركات. الدور الأكثر أهمية في هذه العملية هو الفوائد المدفوعة على الأموال المقدمة.
يعمل سوق رأس المال ، مثل أي سوق آخر ، على أساس آليات التفاعل بين العرض والطلب ، مما يؤدي إلى إنشاء سعر التوازن. في سوق رأس المال ، هذا السعر المتوازن هو سعر الفائدة. الفائدة هي أحد الأنواع الرئيسية لعامل دخل رأس المال. بمعنى واسع ، تُفهم الفائدة على أنها الدخل الذي يجلب جميع أنواع رأس المال ، المقرض أو المتجسد في الأصول النقدية والمادية وغير الملموسة ؛ بالمعنى الضيق ، هو الدخل في شكل نقود.
الفائدة - الدفع مقابل الحق في تلقي الموارد تحت تصرف الفرد قبل تجميع الأموال من أجل الحصول على هذه الموارد. هؤلاء. يرتبط وجود الفائدة دائمًا بالامتناع عن الاستهلاك الحالي من أجل الحصول على فوائد في المستقبل.
في النظرية الاقتصادية الحديثة ، يُنظر إلى النسبة المئوية على أنها سعر رأس المال ، بغض النظر عما إذا كان الصناعي يحصل عليها في شكل دخل ريادي أو مالك رأس مال مقرض. لذلك ، النسبة المئوية هي جزء الدخل الذي يتلقاه مالك رأس المال خلال العام مقابل امتناع معين في المستقبل.
من الضروري التمييز بين أسعار الفائدة الحقيقية والاسمية.
معدل الفائدة الاسمي هو سعر الفائدة المحسوب دون مراعاة العوامل الخارجية ، مثل التضخم ؛ حقيقي - معدل الفائدة المعدل للتضخم. علي سبيل المثال،
المعدل الاسمي هو 13٪ ، والتضخم هو 6٪ ، وبالتالي ، فإن المعدل الحقيقي هو 7٪ ، وبالتالي ، بالنسبة لـ 100 وحدة ، لن يكون لدينا 13 ، بل 7 وحدات من الدخل على أساس القوة الشرائية للمال.
تتأثر قيمة النسبة المئوية بالعديد من العوامل. أهمها:
1. مبلغ رأس المال
2- إنتاجية رأس المال
3. النسبة بين العرض والطلب على رأس المال (العرض بمرور الوقت).
٪ المناقصةينفذ في سوق رأس المال وظيفتين:
2. يجعل الناس يضحون باستهلاكهم الحالي من أجل تراكم رأس المال.
رأس المال الإنتاجي - جميع وسائل الإنتاج التي يخلقها الناس من أجل زيادة إنتاج السلع والخدمات. اعتمادًا على معدل الدوران ، يتم تقسيم رأس المال إلى رأس مال ثابت ومتداول.
العاصمة الرئيسية- جزء من رأس المال الإنتاجي ، والذي يشارك لفترة طويلة في عملية الإنتاج وينقل قيمته إلى المنتج النهائي في أجزاء عند تلفه. وتشمل وسائل العمل: المباني الصناعية ، والمنشآت ، والآلات ، والمعدات.
جوهر رأس المال الثابت هو كما يلي:
رأس المال الثابت متجسد في وسائل العمل
ينقل قيمته إلى تكلفة الإنتاج في الأجزاء
منذ وقت طويل يجف الأشكال الطبيعية
يمكن استردادها فقط بعد عدد من دورات الإنتاج.
رأس المال الثابت عرضة للتدهور المادي والمعنوي. مع البلى الجسدي ، تفقد قيمة المستهلك ، أي تدهور الخصائص التقنية والاقتصادية تحت تأثير عملية العمل ، قوى الطبيعة ، وكذلك بسبب عدم استخدامها. من الناحية الاقتصادية ، البلى الجسدي هو فقدان قيمة الاستخدام الأصلي بسبب البلى والتآكل والتقادم.
تقادميتجلى في فقدان الكفاءة الاقتصادية وملاءمة استخدام رأس المال الثابت قبل انتهاء فترة الاستهلاك المادي الكامل. مشترك أيضا التقادم الجزئي- هذه خسارة غير كاملة في تكلفة الآلات ، حيث يمكن التحديث.
تقادم كامل- الاستهلاك الكامل للآلة ، حيث يكون استخدامها الإضافي غير مربح.
الاستهلاك - استهلاك رأس المال الثابت من الناحية النقدية.
اهلاك رأس المال الثابت- هذا هو تحويل جزء من قيمة رأس المال الثابت إلى منتج تم إنشاؤه حديثًا لإعادة إنتاج رأس المال الثابت لاحقًا بحلول وقت الاستهلاك الكامل للأصول الثابتة.
القوى العاملة- هذا جزء من رأس مال الإنتاج الذي يشارك في الإنتاج مرة واحدة ، ويقوم بتحويل قيمته بشكل كامل وفوري إلى المنتج النهائي. يشمل رأس المال العامل أشياء من العمل: المواد الخام والمواد وأجور العمال المشاركين في عملية الإنتاج.
