Naša organizacija. Smo "MG Consulting" - naša glavna dejavnost je izvedba razvojnih projektov v zvezi z gradnjo nepremičnine ali njeno pridobitvijo (nakupom) z naknadno posodobitvijo, rekonstrukcijo z namenom prejemanja prihodkov od njenega poznejšega delovanja ali prodaje. Naši dosežki. Upravljamo z dvema nakupovalnima središčema s skupno površino več kot 3.000 m2. Zagotavljamo štiri in petletno vračilo teh kompleksov. Oddala in oddala v podnajem približno 10 prostorov s skupno površino okoli 1500 m2. Prodanih več kot 100 hektarjev zemljiške parcele na ozemlju Kazana. Naše podjetje stoji trdno na nogah in ima na tem poslovnem področju ambiciozne razvojne načrte.
Opisi stanovanjskega kompleksa "Svetly". Stanovanjski kompleks "Svetly", ki se nahaja na ozemlju približno 500 hektarjev, se nahaja na ozemlju vasi Kuyuki, okrožje Pestrechinsky, Republika Tatarstan. Štiri kilometre od mestne meje Kazana in 7 kilometrov od ulice Kamisar Gabishev.
Opisi stanovanjskega kompleksa "Svetly". Nizka vas "Svetly" po svoji ideologiji, obsegu razvoja in obsegu pritegnjenega financiranja je trenutno brez primere ne le za Republiko Tatarstan, ampak tudi za Rusko federacijo kot celoto. Lokacija vasi, idealna ekološko stanje območje razvoja, celostni pristop k razvoju ozemlja, koncept urbanističnega načrtovanja so edinstveni v smislu izvajanja novega življenjskega sloga družbe, ki določa prihodnji obraz civilizacije v 21.
Analiza trga primestne nepremičnine Kazan. Vlaganje v nepremičnine v Kazanu je eden najbolj zanesljivih načinov vlaganja, saj je stanovanjski problem v naši državi precej pereč. Zato vlaganje v nepremičnine vključuje minimalno tveganje. Navajamo glavne prednosti vlaganja v nepremičnine v Kazanu: 1. Stabilno, letna rast cene nepremičnin. Tudi v krizi so cene nepremičnin vedno rasle, le upočasnile. 2. Stabilni makroekonomski kazalniki regije. 3. Z izvedbo univerzijade in evropskega prvenstva v Kazanu se bo naložbena privlačnost mesta, kar nam omogoča, da računamo na pozitivne napovedi razvoja trga. velike dividende od % na leto.
Bistvo predloga. Vabimo vas k skupnemu sodelovanju pri razvoju stanovanjskega kompleksa Svetly. Možne so naslednje možnosti našega sodelovanja z vami. 1. Možnost. ti kupuješ zemljišče v našem kompleksu vodite komunikacije skozi njih, vodite cesto vzdolž vaše lokacije in jih nato izvajajte (komunikacije je treba izvajati samo prek vaših lokacij, sam kompleks je v celoti uplinjen, elektrificiran, centraliziran vodovod in kanalizacija). Nato lahko na parcelah zgradite hiše in z njimi prodate parcelo dokončana hiša. Ta možnost primerno za investitorje z gradbenimi izkušnjami pri polaganju komunikacij in gradnji podeželske hiše. 2. možnost. Pri nas kupujete zemljišča z že povezanimi komunikacijami. Nato lahko na parcelah zgradite hiše in parcelo z dokončano hišo prodate. Ta možnost bo zanimiva za vlagatelje, ki so specializirani samo za gradnjo primestnih nepremičnin. 3. Možnost. gradiš podeželske hiše na naši zemlji, potem vi prodate hišo, mi prodamo svojo zemljo. tole možnost je primerna investitorji iz omejena sredstva. 4. Možnost. Vi v celoti vlagate v projekt, mi dobavljamo komunikacije, gradimo hiše in jih nato prodajamo preko naših trgovska hiša. Ta možnost je primerna za vlagatelja, za katerega Gradnja poslovanja ni glavni, ta projekt pa bo imel diverzifikacijsko vrednost.
Izračun naložb in dobička. Projekt" klubske hiše v LCD "Light". Ocenjeni stroški gradnje podeželskega kompleksa "Clubny House" s površino 6400 kvadratnih metrov. bo rubljev kv.m. Razprodaja podeželsko stanovanje v klubski hiši v grobi obdelavi načrtovani stroški znašajo približno rubljev m². Predviden donos je 40 %. Celotna naložba bo znašala približno 200 milijonov rubljev. Predvideno obdobje obračanja kapitala od 6 do 12 mesecev od povprečni donos 40% vloženega kapitala!
Načrtovana shema projekta " Klubska hiša» Ključni parametri stanovanjskega kompleksa Club House. celotna površina zemljišče - 2,5 ha. Skupna površina stanovanj kv.m. Površina posameznih parcel je 3 hektarje.
Zaključek. Veseli smo sodelovanja z obema velikima gradbena podjetja kot tudi zasebni vlagatelji. Verjamemo, da bo naš projekt izboljšal kakovost življenja naših občanov in prinesel pričakovano finančni rezultat za vlagatelje. Smo fleksibilno podjetje in vedno z veseljem upoštevamo vaše predloge. Če vas naša ponudba zanima, nas lahko kontaktirate na primeren način za vas. Naši kontakti: Direktor razvoja «MG Consulting», Mingalimov Marseille, Kazan, st. Avenija zmage 18b, pisarna 315. Telefon: ;
Številna podjetja in začetni podjetniki si danes prizadevajo pritegniti sredstva zasebnih vlagateljev. To olajšajo razmere z projektno financiranje poslovanje bank: de jure take bančni produkt obstaja, de facto ne.
Ko pa se gospodarstveniki obrnejo na vlagatelje z zahtevo po financiranju njihovih projektov, ne morejo jasno oblikovati bistva svojega predloga in niso pripravljeni na vsebinsko razpravo o naložbah.
Praviloma investitorja (ne filantropa, filantropa in sponzorja, namreč investitorja) ne zanima toliko sam projekt, temveč pogoji sodelovanja v njem in potencialni dohodek na koncu.
Na podlagi izkušenj pri pripravi projektov za financiranje sem opredelil šest glavnih parametrov dobrega investicijskega predloga.
Znesek zahtevane naložbe. Obstaja koncept "udobnega zneska naložbe" - to je drugačen znesek (ali obseg zneskov) za vsakega vlagatelja, ki ga je pripravljen vložiti. Ta znesek ni neposredno odvisen od dohodka ali kapitala vlagatelja. Teoretično lahko vlagatelj vloži znesek, ki presega udobnega, vendar se z njim običajno začne pogovor.
Pravna oblika naložbe. Ločimo lahko dve glavni obliki: naložbo v zameno za delež in posojilo.
V prvem primeru gre za nakup deleža ali delnic (odvisno od pravne oblike), po možnosti s povečanjem odobreni kapital ali dodatna izdaja delnic. Vendar pa najpogosteje - s prodajo delnic / deležev lastnikov.
Druga možnost je posojilo (če ni obveznosti namenske porabe sredstev) ali investicijsko posojilo (če je namenska poraba sredstev zakonsko zagotovljena).
Rok za vračilo sredstev vlagatelja. Zelo pogosto se zamenjuje z vračilno dobo projekta, kar je napaka. Rok za vračilo sredstev vlagatelja je lahko krajši, enak ali daljši od vračilne dobe projekta. Za vlagatelja je pomembno, kdaj bo donosnost njegovih naložb fiksirana, tj. ko je znesek vloženih sredstev enak znesku izplačil. Seveda obstaja tudi koncept diskontiranja, vendar se te nianse lahko razkrijejo kasneje. Ni treba preobremenjevati naložbena ponudba.
Naložbeni predlog mora jasno pokazati korist za vlagatelja. Tukaj je več možnosti:
Možne so tudi druge ali kombinirane možnosti.
Naslednji pomemben vidik naložbeni predlog, če je izbrana oblika »naložba v zameno za delež«, zlasti če govorimo približno finančni vlagatelj, - organizacija izstopa vlagatelja iz družbe. Opcije:
Garancije in varnost tudi nič manj pomembne točke investicijskega predloga. Kaj je podjetje in/ali njegovi ustanovitelji pripravljeni ponuditi za zaščito kapitala vlagatelja v primeru neuspeha projekta? Odnos do varnosti določa razliko med poslovnim angelom in investitorjem, ki lahko zahteva osebna poroštva lastnikov, zastavo delnic družbe in premoženja.
Zadnji dejavnik na tem seznamu, vendar ne najmanj pomemben, je donosnost naložbe vlagatelja. Tu pride v poštev klasično razmerje tveganje-nagrada. Večje kot je tveganje, višji je donos in obratno. Tu ni povprečnih vrednosti, dobičkonosnost pa je odvisna od številnih dejavnikov. Stroški kapitala so odvisni od zgoraj navedenih pogojev posla. Spodnjo mejo donosnosti vlagatelja določajo obrestne mere bančne depozite ali donos zelo zanesljivih obveznic (odvisno od »napredovanja« vlagatelja).
Vse našteto naj bo navedeno v povzetku poslovnega načrta za projekt/razvoj podjetja ali v obrazcu ločen dokument- naložbeni predlog. Izvajanje navedenih priporočil bistveno pospeši pogajanja z vlagatelji in poveča možnosti za sklenitev posla o privabljanju naložb.
Kopiranje gradiva brez odobritve je dovoljeno, če je na tej strani dofollow povezava
INVESTICIJSKA PONUDBA
Predlog za naložbo- to je dokument, ki je zasnovan tako, da potencialne vlagatelje seznani z vašimi idejami in možnostmi razvoja poslovanja. tole najpomembnejši dokument ponuja priložnost za profesionalno interakcijo med podjetniki in investitorji.
Razlike med poslovnim načrtom in naložbenim predlogom
Obstaja več ključnih razlik med uporabo poslovnega načrta in naložbenega predloga:
§ Poslovni načrt se običajno uporablja kot interni dokument podjetje, na podlagi katerega se določijo cilji in ovrednotijo doseženi rezultati podjetja. Poslovni načrt - običajno izčrpen in podroben dokument, ki v več skoncentriran na operativne dejavnosti podjetje, strategija in trženje. Hkrati poslovni načrt, tako kot naložbeni predlog, opisuje obstoječa dejavnost podjetje in kakšen položaj namerava zasedati v prihodnosti. Predvsem pa gre za dokument, ki podrobno opisuje, kako bodo ti cilji doseženi.
§ Poslovni načrt se oblikuje predvsem za vodstvo in lastnike podjetja, ki jim je vodilo za ukrepanje. Naložbeni predlog je izdelan samo za potencialne vlagatelje, zato mora vsebovati informacije, na podlagi katerih lahko vlagatelj oceni učinkovitost vloženega kapitala.
§ Naložbeni predlog je zasnovan za reševanje specifičnega problema – privabljanja kapitala. Na podlagi sestavin in podatkov iz poslovnega načrta podjetja lahko izdelamo naložbeni predlog. Ni pa nujno, da poslovni načrt vsebuje naložbeni predlog.
Zahteve za naložbene predloge
Usmerjenost v vlagatelje. Razumevanje zahtev vlagatelja, mehanizmov in meril za sprejemanje naložbenih odločitev vam bo pomagalo določiti količino zahtevanih informacij in stopnjo podrobnosti vašega naložbenega predloga.
§ Jasnost, jedrnatost in zanesljivost. Investicijski predlog, ki ustreza zgornjim kriterijem, bo pritegnil pozornost vlagatelja
§ Prepričljivost. Sposobnost iskanja takšnih argumentov in argumentov, v katere potencialni vlagatelj ne more verjeti
§ Tuj jezik. Glede na to, da je danes najverjetnejši vir mednarodna investicijska skupnost, je treba naložbeni predlog predložiti tako v ruščini kot v angleščini.
§ Registracija dokumenta. Prav tako je kakovost papirologije najpomembnejši dejavnik zagotavljanje uspeha
Pri pripravi naložbenega predloga poskušamo razumeti informacijske potrebe potencialnega vlagatelja in zagotoviti, da so vključeni v naložbeni predlog.
Dokazujemo vaš ugled in zanesljivost na naslednji način:
§ Zanesljivost virov, iz katerih so bile pridobljene dejanske informacije, predstavljene v naložbenem predlogu.
§ Razpoložljivost potrditve nasprotujočih si stališč in utemeljene primerjave prednosti in slabosti vašega načrta
§ Taktnost v izjavah pri opisovanju tekmovalcev
Ø Zgodovina podjetja in lastništvo
Ø Izdelki in/ali storitve
Ø Vodstvo in osebje
Ø Industrija
Ø Konkurenčnost
Ø Poslovanje podjetja
Ø Strateški načrt
Ø Dejavniki tveganja in strategija za zmanjševanje tveganja
Ø Napoved finančno stanje
Ø Potreba po financiranju
Ø Vladna podpora in zakonodaja
Ø Aplikacije
Stroški razvoja naložbenega predloga - od 55 rubljev.
1. Uvod
Kljub finančna kriza in posledično zmanjšanje aktivnosti na borzi, zanimanje vlagateljev za določena podjetja in investicijske projekte v Rusiji ostaja precej visoko. Žal se je pojavila paradoksalna situacija, ko vlagatelji s potrebnimi finančnimi sredstvi in željo po vlaganju v ruska podjetja ne najdejo projektov, ki bi ustrezali njihovim poklicnim zahtevam in sprejemljivemu razmerju med tveganjem in prihodnjo donosnostjo.
Trenutno lahko ruska podjetja računajo na privabljanje naložb iz naslednjih virov:
strateški vlagatelji. industrijska podjetja oz finančne ustanove specializirani za določene panoge.
Neposredni delniški investicijski skladi, ki tvorijo naložbeni portfelj manjšega števila določenih podjetij, za obdobje od 3 do 6 let, čemur sledi izstop iz projekta.
Investicijski posredniki, ki izvajajo zasebno plasiranje delnic družbe med individualne in institucionalne vlagatelje.
Investicijske banke, ki zagotavljajo financiranje projektov.
Vse omenjene vlagatelje odlikujejo povečane zahteve po informacijah o objektu naložbe. Želijo imeti dobro predstavo o zgodovini podjetja in njegovem trenutnem stanju, strategiji, perspektivah in razvojnih načrtih, potencialu in sposobnosti vodstva za izvajanje teh načrtov. na najboljši način. Z drugimi besedami, popolnost, zanesljivost in prepričljivost informacij, posredovanih vlagateljem, je najpomembnejši dejavnik, ki določa uspeh vašega projekta v prihodnosti.
Na pobudo Zvezne komisije za trg vrednostnih papirjev Rusije je bil ustvarjen sistem za promocijo ruskih naložbenih projektov mednarodni finančni skupnosti prek interneta pod imenom "Naložbene priložnosti v Rusiji" (httpwww.ivr.ru). Ta sistem bo zagotovil širok dostop do informacij o investicijskih projektih, ki so bili predloženi iz skoraj vseh industrij in regij Rusije. Ena od nalog ustvarjenega sistema je zagotavljanje visokih standardov kakovosti, ki jih zagotavlja potencialni investitorji informacije.
Namen teh priporočil je zagotoviti metodološko podporo strokovnjakom podjetij in svetovalnih podjetij pri razvoju kakovostnih in učinkovitih naložbenih predlogov, ki ustrezajo zahtevam in pričakovanjem potencialnih vlagateljev.
2. Namen naložbenega predloga
Naložbeni predlog je dokument, ki je zasnovan tako, da potencialnim vlagateljem posreduje vaše ideje in možnosti za razvoj poslovanja. To je najpomembnejši dokument, ki daje priložnost za strokovno interakcijo med podjetniki in investitorji. Če vaš naložbeni predlog potencialnemu vlagatelju ne daje možnosti, da enostavno in hitro razume potencial vašega projekta, se bo njegovo seznanitev najverjetneje končalo z branjem Povzetka. Najpomembnejša naloga Naložbenega predloga je pritegniti pozornost potencialnih vlagateljev v vaše podjetje. Zelo pomembno je, da naložbeni predlog vsebuje izčrpne in resnične podatke zahtevanega obsega in s potrebno stopnjo podrobnosti, ki izkazujejo vaše izkušnje, znanje in kvalifikacije na področju dejavnosti, v katero spada vaše podjetje.
Uspeh vašega naložbenega predloga je v veliki meri odvisen od sposobnosti vaših strokovnjakov, da pripravijo takšne dokumente, od njihove sposobnosti, da vlagatelje prepričajo o vaši zadostni usposobljenosti, in od tega, kako dobro so vaše domneve utemeljene in podprte z dejanskimi podatki.
3. Razlike med poslovnim načrtom in investicijskim predlogom
Obstaja več ključnih razlik med uporabo poslovnega načrta in naložbenega predloga:
Poslovni načrt se običajno uporablja kot interni dokument podjetja, na podlagi katerega se opredelijo cilji in ocenijo doseženi rezultati podjetja. Poslovni načrt je običajno izčrpen in podroben dokument, ki se bolj osredotoča na poslovanje, strategijo in trženje podjetja. Hkrati poslovni načrt opisuje trenutne dejavnosti podjetja in kakšno pozicijo namerava zavzeti v prihodnosti. To je dokument, ki podrobno opisuje, kako bodo ti cilji doseženi.
Poslovni načrt se najprej razvije za vodstvo in lastnike podjetja, ki je zanje vodilo za ukrepanje. Naložbeni predlog je izdelan samo za potencialne vlagatelje.
Naložbeni predlog je namenjen reševanju specifičnega problema – zbiranja kapitala. Na podlagi sestavin in podatkov iz poslovnega načrta podjetja lahko izdelamo naložbeni predlog. Ni pa nujno, da poslovni načrt vsebuje naložbeni predlog.
4. Značilnosti razvoja Naložbenega predloga
Ključni dejavniki, ki prispevajo k razvoju učinkovitega naložbenega predloga, vključujejo naslednje:
Usmerjenost v vlagatelje. Razumevanje zahtev vlagatelja, mehanizmov in meril za sprejemanje naložbenih odločitev vam bo pomagalo določiti količino zahtevanih informacij in stopnjo podrobnosti vašega naložbenega predloga.
Jasnost, jedrnatost in pristnost. Investicijski predlog, ki ustreza zgornjim kriterijem, bo pritegnil pozornost vlagatelja.
Prepričljivost. Sposobnost iskanja takšnih argumentov in argumentov, v katere potencialni vlagatelj ne more verjeti.
Tuj jezik. Glede na to, da je danes najverjetnejši vir finančna sredstva je mednarodna investicijska skupnost, mora biti naložbeni predlog predložen tako v ruščini kot angleščina.
Oblikovanje dokumenta. Kakovost dokumentov je tudi ključni dejavnik uspeha. Sodobni urejevalniki besedil so sposobni zagotoviti visoka kvaliteta dokumente, pa tudi možnost uporabe tabel, grafov in risb za jasnost.
3.1. Naložbeni trg je kompleksen dinamičen gospodarski pojav, za katerega so značilni osnovni elementi, kot so naložbeno povpraševanje in ponudba, konkurenca in cena.
Pogoji za izvajanje naložbenega procesa v tržnem gospodarstvu pridobijo posebne oblike, ki odražajo značilnosti interakcije naložbenih subjektov v sistemu tržnih odnosov:
Pomembna investicijski kapital z lastniško razpršeno strukturo, za katero je značilna prevlada zasebnega investicijskega kapitala v primerjavi z državnim;
Raznolikost predmetov investicijska dejavnost z vidika lastninskih razmerij in institucionalne organiziranosti ločitev funkcij države in zasebnih vlagateljev v investicijski proces; prisotnost obsežne mreže finančni posredniki olajšanje izvajanja naložbenega povpraševanja in ponudbe;
Prisotnost razvitega večsegmentnega trga predmetov investicijske dejavnosti, ki delujejo v obliki naložbenega blaga;
Razporeditev investicijskega kapitala po naložbenih predmetih v skladu z ekonomskih meril ocenjevanje privlačnosti naložb prek mehanizma naložbenega trga.
V gospodarskih publikacijah so različne pristope razumeti naložbeni trg. V domači ekonomski literaturi, kjer v Zadnja leta izraz "naložbeni trg" široka uporaba, najpogosteje velja za trg naložbenega blaga. Poleg tega nekateri avtorji, ki pojem »investicijo« poistovetijo s pojmom »kapitalska naložba«, pod investicijskim blagom razumejo le določene vrste naložbenih objektov (stalni kapital, Gradbeni materiali in gradbenih in instalacijskih del), drugi pa investicijski trg razlagajo širše – kot trg naložbenih objektov v vseh oblikah. Tuji ekonomisti običajno razumejo borzo kot naložbeni trg, saj prevladujoča oblika naložb v razvitih tržno gospodarstvo so naložbe v vrednostnih papirjev.
V večini splošni pogled naložbenem trgu se lahko šteje za oblika interakcije med subjekti investicijske dejavnosti, ki pooseblja naložbeno povpraševanje in naložbeno ponudbo. Zanj je značilno določeno razmerje povpraševanje, ponudba, raven cen, konkurenca in obseg prodaje.
riž. Gibanje naložb v tržnem gospodarstvu
Preko investicijskega trga v tržnem gospodarstvu se izvaja kroženje naložb, preoblikovanje naložbenih virov (investicijskega povpraševanja) v naložbe, ki določajo prihodnjo rast. kapitalski stroški(realizirano investicijsko povpraševanje in ponudba). V tem primeru gibanje naložb poteka po shemi, prikazani na sl.
Pogoji na naložbenem trgu- niz dejavnikov, ki določajo trenutno ravnovesje povpraševanja, ponudbe, ravni cen, konkurence in obsega prodaje na naložbenem trgu ali segmentu naložbenega trga.
Ciklični razvoj in stalna volatilnost naložbenega trga zahteva stalno preučevanje trenutnega stanja, ugotavljanje glavnih trendov njegovega razvoja in napovedovanje prihodnjega stanja. Tržni cikel naložbenega trga vključuje štiri stopnje: vzpon, razcvet trga, oslabitev in recesija trga.
Vzpon naložbenega trga se običajno pojavi v povezavi z splošno povečanje poslovna dejavnost v gospodarstvu. Kaže se v povečanju povpraševanja po naložbenih predmetih, zvišanju cen zanje in oživitvi naložbenega trga.
Razcvet trga Izraža se v močnem povečanju obsega prodaje na naložbenem trgu, povečanju ponudbe in povpraševanja po naložbenih objektih s prehitro rastjo slednjih, ustreznem povečanju cen naložbenih predmetov, dohodkov vlagateljev in investicijskih posrednikov.
Oslabitev konjunkture se zgodi, ko se investicijska aktivnost zmanjša zaradi splošne gospodarske recesije. Za to stopnjo je značilna polno zadovoljstvo povpraševanje po naložbenih predmetih z določenim presežkom njihove ponudbe, stabilizacija, nato pa znižanje cen naložbenih predmetov, zmanjšanje dohodka vlagateljev in investicijskih posrednikov.
Padec na naložbenem trgu se kritično razlikuje nizka stopnja investicijska dejavnost, močno zmanjšanje ponudbe in povpraševanja po naložbenih objektih, ko je ponudba presežena. V fazi gospodarske recesije se cene naložbenih objektov znatno znižajo, prihodki vlagateljev in investicijskih posrednikov padejo na najnižje vrednosti, naložbena dejavnost v nekaterih primerih postane nedonosna.
3.2. Glede na izhodiščno pozicijo analize lahko naložbeni trg obravnavamo z dveh vidikov: kot trg naložbenega kapitala, vlagatelji in kako trg investicijskega blaga, predstavljajo naložbene objekte vlagateljev. Ta pristop je posledica zgoraj navedenega dvojna narava naložbe, ki na eni strani delujejo kot viri (naložbeni kapital), na drugi strani pa kot naložbe ( investicijsko blago), in odraža posebnosti naložb v tržnih razmerah.
Trg naložbenega kapitala. Na trgu investicijskega kapitala se izvaja gibanje naložb. Zanj je značilna ponudba investicijskega kapitala s strani vlagateljev, ki nastopajo kot prodajalci, in povpraševanje po naložbah s strani investicijskih subjektov, ki nastopajo kot kupci.
Naložbeni kapital je sestavljen iz elementov kapitalskih vrednosti, ki so lahko v materialni in denarni obliki. Kljub raznolikosti oblik investicij, kot že omenjeno, so vse posledica akumulacije kapitala. Zamenjava naložb na trgu investicijskega kapitala poteka na podlagi pričakovanega donosa od njih v prihodnosti, ki bi moral presegati prihodke.
Trg naložbenega blaga. Trg investicijskega blaga vključuje proces izmenjave predmetov naložbene dejavnosti. Na tem trgu investicijsko povpraševanje predstavljajo vlagatelji, ki nastopajo kot kupci investicijskega blaga, investicijsko ponudbo pa predstavljajo proizvajalci investicijskega blaga ali drugi udeleženci naložbenih dejavnosti, ki so za vlagatelje prodajalci naložbenih predmetov.
Naložba blago. Predmeti naložbene naložbe sestavljajo posebne vrste blago, ki ga predstavljajo elementi kapitalske lastnine, ki za razliko od potrošniško blago uporablja v različna področja gospodarska dejavnost z namenom ustvarjanja dohodka (učinka) v prihodnosti.
Za investicijsko blago, tako kot naložbe, je značilna kvalitativna heterogenost. Lahko obstajajo v materialni obliki (elementi fizični kapital), v denarni obliki (denar, cilj gotovinski depoziti, delnice, vrednostni papirji), pa tudi v materialni in denarni obliki (glavni in obratna sredstva, znanstveni in tehnični izdelki itd.). Njihova splošna značilnost je sposobnost ustvarjanja dohodka.
Nekatere vrste naložb in naložbenih dobrin zaradi njihove sorodnosti v produktivna oblika ni mogoče neposredno trgovati na investicijskem trgu. V državah z razvitim tržnim gospodarstvom jih na trgu običajno nadomestijo dolžniški ali naložbeni certifikati, ki dajejo pravico do ustreznega dohodka (dolžniški in lastniški vrednostni papirji). Vklop naložbenih trgov, finančnih instrumentov, ki so nastali na podlagi pravi kapital in kot njeni predstavniki pridobijo samostojen pomen, svoje oblike in vzorce delovanja.
Struktura naložbenega trga
Ločitev realnega in finančnega kapitala temelji na alokaciji dveh glavnih oblik delovanja naložbenega trga: primarne - v obliki prometa realnega kapitala in sekundarne - v obliki obtoka, ki posreduje pri prelivu realnega kapitala. finančna sredstva. Z naraščajočo vlogo znanstvenega in tehnološkega napredka v družbena reprodukcija obstaja inovativen segment naložbenega trga, povezan z naložbami v določene vrste resnično neopredmetena sredstva- znanstveni in tehnični izdelki, intelektualni potencial.
riž. Struktura naložbenega trga
Raznolikost oblik naložb in investicijskih dobrin določa kompleksno strukturo investicijskih trgov, ki jih lahko razvrstimo glede na različni kriteriji. Splošna značilnost te klasifikacije je razporeditev glavnih naložbenih predmetov
Na podlagi tega lahko investicijski trg obravnavamo kot niz trgov za predmete realnih in finančnih naložb. Pravi naložbeni trg pa vključuje trg kapitalske naložbe, nepremičnine, drugi predmeti prava naložba, predmetni trg finančna naložba- delniški trg, denarni trg in itd.
3.3 Delovanje naložbenega trga se oblikuje pod vplivom številnih dejavnikov različne narave in smeri.
Glavni odločilni dejavnik splošnega stanja in obsega naložbenega trga je oblikovanje agregatnega povpraševanja in ponudbe naložb.
zahodni ekonomske teorije pri analizi naložbenih problemov izhajajo iz tržnega modela popolna konkurenca, ki je lastna mobilnosti in diskretnosti povpraševanja in ponudbe naložb.
Različne destinacije gospodarska misel dvoumno določi naravo vzročnih razmerij v preučevanem gospodarskih procesov. Če je izhodišče Keynesian teorija je torej variabilnost povpraševanja po naložbah neoklasični koncept, kot tudi teorija ekonomije ponudbe, je odločilna vloga ponudbi, vključno z investicijskimi viri. Kljub razlikam v pristopih k izbiri predmeta študija in s tem v razlagi glavnih tržnih razmerij in odvisnosti pa je v vsakem primeru sposobnost ponudbe in povpraševanja, da se odzove na spremenjeno razmer na trgu, njihova dinamika.
Dinamičnost ponudbe in povpraševanja deluje kot splošni vzorec razvoja naložbenega trga v pogojih svobodne konkurence. V realni gospodarski realnosti je možnost izvajanja tega vzorca odvisna od stopnje monopolizacije trga; v razmerah omejene konkurence, ko je fleksibilnost tržnih elementov v veliki meri izgubljena, se kaže le kot trend.
Analiza obravnavanega vzorca vključuje prepoznavanje delovanja mehanizmov, ki tvorijo in spreminjajo ravnotežje na investicijskem trgu, dejavnikov, ki določajo variabilnost povpraševanja in ponudbe po naložbah.
investicijsko povpraševanje. Ločite potencialno in realno naložbeno povpraševanje. Potencialno povpraševanje po naložbah odraža količino nakopičenega gospodarskih subjektov dohodek, ki ga je mogoče usmeriti v naložbe in predstavlja potencialni naložbeni kapital. Resnično povpraševanje po naložbah označuje resnično potrebo gospodarskih subjektov v naložbo in predstavlja naložbena sredstva, ki so neposredno namenjena naložbenim namenom – načrtovanim ali namernim naložbam.
Dejavniki, ki določajo oblikovanje investicijskega povpraševanja
Značilno je investicijsko povpraševanje visoka stopnja mobilnost in se oblikuje pod vplivom cele vrste dejavnikov, med katerimi lahko pogojno ločimo makro- in mikroekonomske dejavnike.
Na makroekonomski ravni dejavniki investicijskega povpraševanja so: nacionalni obseg proizvodnje, vrednost denarni dohodek prebivalstvo, porazdelitev dohodka, prejetega za potrošnjo in varčevanje, stopnje inflacije, stopnja posojilne obresti, davčna politika države, razmere na finančnih trgih, menjalni tečaj nacionalna valuta; vpliv tuji investitorji itd. Poglejmo glavne makroekonomske dejavnike, ki vplivajo na povpraševanje po naložbah.
pomembno makroekonomski kazalnik, ki vpliva na povpraševanje po naložbah, je obseg proizvedenega nacionalni proizvod. Njeno povečanje z drugimi enaki pogoji vodi do povečanja povpraševanja po naložbah in obratno.V isti smeri delujejo spremembe v višini akumulacije, denarnem dohodku prebivalstva. Hkrati pa niso odločilne toliko absolutne dimenzije teh kazalnikov, temveč relativne: razmerje med akumulacijo in porabo v okviru uporabljenega nacionalnega proizvoda, razdelitev prejetega dohodka za varčevanje in potrošnjo.
Varčevanje, ki v tržnem gospodarstvu pomeni del dohodka, ki se ne porabi za potrošnjo, je vir naložbenih virov. Vrednost realnih virov za varčevanje, ki jih ima gospodarstvo na vsaki posamezni stopnji svojega razvoja, je v odločilni meri odvisna od tega, katere prioritete so podlaga za distribucijo proizvedenega proizvoda – tekoča potrošnja ali akumulacija.
Po drugi strani pa sprememba stopnje varčevanja pomembno vpliva na premike v strukturi družbenega proizvoda. Ko stopnja varčevanja pade, se poraba poveča in naložbe zmanjšajo, kar povzroči, da odtok kapitala presega naložbe. To povzroča neravnovesje v gospodarstvu. Z zmanjševanjem prihrankov se zmanjšujejo tudi obseg proizvodnje, naložb in porabe: pride do ponovne vzpostavitve ravnovesja na drugačni tehnološki ravni.
Povečanje stopnje varčevanja vodi v drugačen scenarij ekonomski razvoj za katero je značilen upad potrošnje in povečanje investicij. Rast investicij po določenem časovnem zamiku vodi v kopičenje kapitana v proizvodnji, stopnja akumulacije in nivo investicij se povečujeta, dokler ne dosežejo optimalne vrednosti z vidika ekonomske stabilnosti. Hkrati je zaradi rasti varčevanja zagotovljena višja raven porabe.
Izkušnja razvite države kaže, da tisti od njih, ki ob izvedbi strukturna prilagoditev gospodarstva so velik del ustvarjenega dohodka družbe usmerila v prihranke, jih usmerila v investicije, dosegla visoko raven dohodek na prebivalca. Najdeno precej blizu pozitivna odvisnost med delnicami končni izdelek za naložbe, in raven dohodka na prebivalca.
Podoben vpliv na dinamiko investicij ima tudi razporeditev dohodkov gospodinjstev za prihranke in potrošnjo. Dobro znano stališče J.M. Keynes o rasti prihrankov z naraščanjem dohodka ni bil potrjen statistične študije v tej regiji.
Rast investicij dosežemo s povečanjem deleža prihrankov v prejetih prihodkih (slika). Vendar pa je vloga prihrankov naložbeni vir je v veliki meri odvisno od vpliva dejavnikov, kot so naraščajoča prednost denarnih sredstev, razvoj sistema institucionalnega varčevanja (zavarovanja, socialna zavarovanja), katerega večina ni na voljo podjetjem, ki potrebujejo kapital, vse večji pomen varčevanja. država, ki nadzoruje del posojila.
pomemben vpliv na povpraševanje po naložbah pričakovana stopnja inflacije(riž.).
riž. Vpliv na povpraševanje po naložbah:
ampak- spremembe obsega BNP; b- delež prihrankov v dohodku; v- spremembe pričakovane stopnje inflacije; G- posojilne obrestne mere; d- normativi pričakovanega čistega dobička; e- spremembe proizvodnih stroškov.
V večini splošni smisel povečanje inflacije povzroči depreciacijo pričakovanega dohodka od naložb. Poleg tega inflacija negativno vpliva na obseg naložb na številnih področjih: z zadrževanjem gonilne sile gospodarska rast na dolgi rok; z omejevanjem procesov kopičenja in širitve proizvodnje; z amortizacijo proizvodnih sredstev v vseh funkcionalnih oblikah, z inflacijsko obdavčitvijo dobička, s prenosom sredstev iz sfere proizvodnje v sfero obtoka, zmanjšanje realni dohodek in prihranki, zmanjšana zmogljivost domači trg itd. Zato povečanje stopnje inflacije, kot tudi inflacijska pričakovanja ovira aktiviranje investicijske dejavnosti.
V razvitem tržno gospodarstvo oblikovanje investicijskega povpraševanja je povezano z delovanjem finančnega trga, ki posreduje pri gibanju investicijskega kapitala, pa tudi dohodkov iz vloženih sredstev. Z akumuliranjem prihrankov posameznih vlagateljev, finančni in kreditni sistem predstavlja glavni kanal naložbenega povpraševanja. Še posebej pomembno vlogo hkrati pa igrajo banke, ki lahko uporabljajo ne samo prihranke, ampak tudi obtočne gotovina, emisija. Konjunktura borznega in kreditnega trga, ki določa pogoje za naložbe, vpliva na obseg in strukturo naložb. Prejemanje dohodka od naložb finančni trg v obliki dividend in obresti, reproducirajo potencialno naložbeno povpraševanje, ki ga je mogoče realizirati z reinvestiranjem.
Pomemben vpliv na dinamiko naložb ima obrestna in davčna politika države. Ureditev obresti in davčne stopnje je pomemben vzvod državni vpliv na investicijsko povpraševanje. Znižanje dohodnine ob drugih enakih pogojih vodi v povečanje deleža prihrankov podjetij, ki so usmerjeni v investicije.
Obrestna mera določa ceno izposojen denar za vlagatelje. Zvišanje obrestne mere povečuje spodbudo za varčevanje, hkrati pa omejuje naložbe in jih naredi nedonosne. Z znižanjem obrestne mere posojila se naložbe izkažejo za bolj donosne, zato znižanje obrestne mere posojila vodi v povečanje naložb in obratno (slika d). Vendar ima zniževanje obrestne mere kot dejavnik aktiviranja naložb objektivne meje, saj se v določeni fazi zniževanja obrestne mere preference gospodarski subjekti ohranjati denar v bolj likvidnem stanju gotovina(teorija likvidnosti J.M. Keynesa) in se povečuje preusmeritev sredstev v sfero špekulacij z vrednostnimi papirji. V zvezi s tem se pojavlja problem določitve optimalne višine obrestne mere v danih pogojih, saj prekomerno zvišanje ali znižanje obrestne mere škoduje investicijski aktivnosti. Tako je vpliv obrestne mere na naložbeno povpraševanje na splošno dvoumen. Rezultati številnih empiričnih študij kažejo, da odvisnost dinamike naložb od spremembe obrestne mere ni jasno izražena. Določanje vpliva obrestne mere na dinamiko investicijskega povpraševanja bo nepopolno brez razjasnitve njene povezave s stopnjo pričakovanega dobička. Hkrati pa pri odločanju o naložbah ne igra nominalna, temveč realna obrestna mera, ki igra pomembno vlogo, saj faktor inflacije izkrivlja dejanska merila in, ne da bi ga upošteval, pri primerjavi posojilne obrestne mere z pričakovane stopnje čistega dobička, lahko dobimo napačen rezultat.
Dobiček ima pri naložbeni dejavnosti dvojno vlogo; po eni strani ga lahko obravnavamo kot vir financiranja naložb, po drugi strani pa kot naložbeni cilj. Študije, ki se nanašajo na reševanje kompleksnih problemov matematične formalizacije ravni in dinamike investicijskega povpraševanja, ugotavljanje glavnih parametrov, ki določajo investicijsko povpraševanje, kažejo na obstoj določenega razmerja med dobičkom in naložbo.
Stopnja pričakovanega donosa je eden od dejavnikov, ki vplivajo na povpraševanje po naložbah na mikroekonomski ravni. Vključevati morajo tudi stroške naložb, pričakovanja, spremembe v tehnologiji itd.
Pričakovana čista stopnja dobička je še posebej pomembna v sistemu mikroekonomskih dejavnikov. To je zato, ker je dobiček motivacija izvajanje investicij. Vlagatelji vlagajo le, če pričakujejo, da bo donosnost naložbe večja od stroškov. Torej, višja kot je stopnja pričakovanega čistega dobička, večje je povpraševanje po naložbah (slika 2.3, e).
Pri čemer učinkovita naložba bo potekala le, če bo stopnja pričakovanega čistega dobička presegla realno obrestno mero, sicer zadolževanje izgubi ekonomski smisel. Primerjavo pričakovane stopnje čistega dobička z obrestno mero posojila izvajajo podjetja tudi pri porabi lastnih sredstev. Dobiček bo vložen v lastno podjetje, če bo donosnost naložbe višja od obrestne mere, sicer pa bo plasirana na kapitalski trg.
V to smer, obrestna mera je merilo za učinkovitost naložbe. Učinkovitost investicijskega projekta ne sme pasti pod obrestno mero posojila. Obrestna mera kot osnova za vrednotenje naložbenih sredstev kot predmetov kapitalskih naložb izpolnjuje še eno pomembna funkcija: je sredstvo za »posodabljanje« vseh drugih dohodkov, ki deluje kot metoda za vrednotenje vsakega dohodka skozi čas.
Naslednji faktor, ki vplivajo na povpraševanje po naložbah, - investicijski stroški. Ta faktor se upošteva pri izračunu stopnje pričakovanega čistega dobička za vsakega investicijski projekt. Povečanje stroškov povzroči znižanje stopnje pričakovanega čistega dobička in obratno. Ker je pomemben delež naložb dolgoročnih, se pri tem upošteva tudi časovni faktor. Na splošno velja, da je višji znesek naložbenih stroškov in vračilna doba, nižja je raven povpraševanja po naložbah.
Vpliva tudi na višino naložbe pričakovanja podjetnikov na podlagi napovedi prihodnjega povpraševanja, obsega prodaje, dobičkonosnosti. Donosnost naložbe bo odvisna od povečanja teh kazalnikov, zato rast optimističnih pričakovanj vodi v povečanje povpraševanja po naložbah.
Največji donos je povezan z naložbami v inovativne izdelke, ki znižujejo proizvodne stroške, izboljšujejo kakovost izdelkov in stopnjo pričakovanega čistega dobička. Zato so spremembe v tehnologiji dejavnik, ki spodbuja naložbeno povpraševanje.
Tako se investicijsko povpraševanje oblikuje pod vplivom heterogenih in večsmernih dejavnikov, ki določajo njegovo fleksibilnost in dinamiko.
3.4. Predlog za naložbo. Naložbeni predlog je sklop naložbenih objektov v vseh oblikah: novonastala in rekonstruirana osnovna sredstva, obratna sredstva, vrednostni papirji, znanstveni in tehnični produkti, nepremičnine in intelektualne pravice in drugi Predmeti investicijske dejavnosti odražajo povpraševanje po investicijskem kapitalu.
Značilnosti oblikovanja naložbenega predloga
Oblikovanje naložbenega predloga ima številne posebnosti. Po eni strani jo kot dobavo blaga določajo tako glavni dejavniki, kot je cena, kot tudi necenovne komponente: stroški, izboljšava tehnologije, davčna politika, pričakovanja, raven konkurence itd. naložbeni predlog deluje kot posebna ponudba produkta, saj se investicijsko blago odlikuje po sposobnosti ustvarjanja dohodka. To določa kvalitativno značilnost takega dejavnika, kot je cena naložbenega blaga, ki se razvija glede na stopnjo donosa.
Stopnja donosa temelji na ceni finančnih instrumentov, ki posredujejo gibanje realnega kapitala. Tržna cena finančnih sredstev kaže na stopnjo privlačnosti naložb v naložbeno blago.
Pomemben vpliv na investicijski predlog obrestna mera na vloge v bančnem sistemu, katerih vrednost določa prihranke gospodinjstev. Razvoj borznega trga in trga posojilnega kapitala je tako pomemben pogoj spodbujanje naložbenega predloga.
Ker je pri določeni sestavi naložbenega predloga investicijsko povpraševanje usmerjeno v donosnejša sredstva, obseg in struktura naložbenega predloga vplivata na obseg in strukturo investicijskega povpraševanja. Naložbena ponudba je glavni dejavnik, ki določa obseg naložbenega trga, saj povzroča spremembo povpraševanja po investicijskem blagu. mehanizem povratne informacije ni tako izrazito kaže se le na prostem konkurenčnem trgu.
