Analiza obstoječih metod za ocenjevanje naložbene dejavnosti podjetja. Analiza naložbene dejavnosti podjetja: teoretični vidiki

V sodobnem pogledu je finančna analiza sistem znanja, ki je povezan s preučevanjem finančnega stanja, razvojnih trendov raziskovalnega predmeta, ugotavljanjem stopnje njegove stabilnosti, dejavnikov, ki ga določajo, in ustvarja podlago za sprejemanje upravljavskih odločitev. Pomemben segment finančne analize je analiza finančnega stanja podjetja, vključno z oceno njegove likvidnosti, plačilne sposobnosti, finančne stabilnosti, poslovne aktivnosti itd. Ena od značilnosti finančno stanje organizacije je naložbena dejavnost.

Številni znanstveniki opredeljujejo investicijsko dejavnost kot intenzivnost naložbenih procesov nasploh in jo identificirajo bodisi z naložbeno privlačnostjo bodisi s poslovno dejavnostjo, kar po našem mnenju ni povsem pravilno. Teoretični pristop tradicionalno opredeljuje metodologijo analize. Ocenjevanje razpoložljivih analiznih metod je treba opozoriti, da obstoječi razvoj temelji predvsem na metodi koeficientov. Ta pristop je mogoče zaslediti v delih Pekel. Sheremet, M.I. Bakanova, R.S. Sayfulina, V.V. Kovaleva, G.V. Savitskaya, L.I. Kravčenko, V.I. Strazhev, A.I. Alekseeva, O. V. Efimova, M.N. Kreinina, I.A. Blank, D.A. Endovitsky, N.P. Lyubushkina, K.V. Shchiborshch, L.A. Golovina, O.A. Zhigunova, E.I. Krylova, V.M. Vlasova, M.G. Egorova, I.V. Zhuravkova, I.E. Karavaeva in drugi. Hkrati je procesni vektor raziskovanja v delih različnih avtorjev zelo raznolik. Pri določanju avtorjevega stališča do tega vprašanja naj pojasnimo, da je naložbena dejavnost organizacije po našem mnenju takšna značilnost finančnega stanja, ki predvideva, da poslovni subjekt ni le ekonomsko perspektivno stabilen, s pomembnim razvojnim potencialom, ima pa tudi velika prosta sredstva. učinkovito naložen.

Zato bo imela raziskovalna metodologija svoje značilnosti. Poglejmo njegove glavne postopke.

Osnovni postopki za analizo naložbene dejavnosti organizacij

1. Priprava informacijske podlage za analizo.
2. Predhodna analiza.
3. Ocena zunanjega okolja. Ocena trga, dejavniki, ki določajo naložbeno aktivnost itd.
4. Analiza prostih lastnih sredstev. Ocena razvojnega potenciala organizacije.
5. Analiza prihodnje gospodarske vzdržnosti.
6. Oblikovanje celovitega mnenja o naložbeni dejavnosti podjetja.
7. Primerjalna analiza naložbene dejavnosti podjetja.

Na prvi stopnji se izvaja priprava informacijske baze, njena obdelava, predhodna analiza: zunanje okolje, dejavniki, ki določajo naložbeno aktivnost, analiza trga itd. Ocena zunanjega okolja lahko vključuje raziskave: vpliv inflacijskih vplivov, ukrepe državne ureditve, makroekonomska gibanja itd.

Na drugi stopnji se analizira naložbena dejavnost organizacije, katere rezultat je oblikovanje celovitega zaključka o naložbeni dejavnosti podjetja. Na tej stopnji se izvede podrobna analiza obratnega kapitala organizacije in virov njenega nastanka, določi se njena optimalna vrednost ob upoštevanju ene ali druge stopnje razvoja organizacije. Ta stopnja je še posebej pomembna, saj se tukaj določi količina prostih sredstev, ki so na voljo organizaciji za izvajanje naložbenih operacij. Analizira tudi razvojni potencial in prihodnjo gospodarsko vzdržnost. Analitik ocenjuje možne sestavine, vrste in stopnjo trajnosti. V okviru te stopnje se izvaja analiza naložbenih operacij, tako trenutnih kot tistih, ki ustvarjajo dohodek, ter ocenjuje njihova učinkovitost.

Tretja stopnja lahko določi postopek za primerjalno oceno naložbene dejavnosti organizacij.

Oglejmo si nekaj metodoloških značilnosti analiza naložbene dejavnosti podjetja... Treba je opozoriti, da analitik individualno določa sistem kazalnikov, ki se uporabljajo v raziskovalnem procesu. Na splošno so kazalniki investicijske dejavnosti sistematizirani v tabeli.

Sistematizacija kazalnikov, uporabljenih pri analizi naložbene dejavnosti organizacije

Eden od kazalnikov, ki označuje stanje prostih lastnih sredstev organizacije, je obratna sredstva in njeni elementi.

V ožjem smislu se operativni delovni element delujočega kapitala organizacije razume kot del kapitala, ki zagotavlja kontinuiteto poravnav, obnavljanje materialnega obratnega kapitala v obratovalnem obdobju. V širšem smislu gre za del kapitala, ki zagotavlja izvajanje le primarnih nalog, ki so pred organizacijo: poravnave z zaposlenimi glede plač, plačevanje računov dobaviteljem itd. V nasprotju z operativno delovno postavko vam trenutna delovna postavka delujočega kapitala omogoča izvajanje širšega spektra taktičnih nalog, da ohranite določeno raven delovanja organizacije. Sredstva tega dela so namenjena nakupu ali vzdrževanju določene količine variabilnega dela materialnega obratnega kapitala. Drugi element delujočega kapitala je rezervni (zavarovalniški) kapital, ki prispeva k uresničevanju strateških in taktičnih ciljev organizacije. Rezervni kapital je namenjen predvsem dopolnitvi sistemskega dela materialnega obratnega kapitala. To vključuje rezerve, sredstva za predlagane naložbene projekte itd.

Tr = (OK1 / OK0) x 100%

kjer je OK - obratni kapital, opredeljen kot razlika med obratnim kapitalom in obveznostmi. Če se ocena izvaja v tekočem obdobju, se upošteva vrednost najnujnejših obveznosti.

Kazalnik učinkovitosti je donosnost obratnega kapitala(Rock):

Rock = (P / OK) x 100%

Kje,
P - dobiček;
OKs je povprečni obratni kapital.

Pri ocenjevanju obratnega kapitala je pomembno določiti obseg in vire oblikovanja obratnega kapitala. Hkrati se poleg kazalnikov dinamike izračunajo tudi kazalniki strukture, na primer delež izposojenih sredstev v virih oblikovanja obratnega kapitala (UDz):

UDz = (ZS / IF) x 100%

Kje,
ЗС - znesek kreditov in posojil, dodeljenih za dopolnitev obratnega kapitala;
IF je skupni znesek virov financiranja.

Po analogiji se izračuna delež lastnih virov financiranja obratnih sredstev.

V istem kontekstu se ocenjuje dinamika in dobičkonosnost lastnih obtočnih sredstev, opredeljenih kot razlika med lastniškim in nekratkoročnim sredstvom (po uradni metodi analize) ali kot razlika med lastniškim in obtočnim sredstvom (po tradicionalnih metodah) finančne analize).

Analiza razvojnega potenciala organizacije opirati se na sistem koeficientov, ki označuje njegove elemente: informacijsko komponento, ekonomsko komponento itd. Ocena bodoče gospodarske vzdržnosti vključuje tradicionalno metodo analize z njeno prilagoditvijo industrijskim posebnostim organizacije.

Kazalniki za ocenjevanje posameznih naložbenih operacij vključujejo zlasti količnik učinkovitosti denarnega toka, opredeljen kot razmerje med neto denarnim tokom in vrednostjo bruto negativnega denarnega toka. Pomemben je tudi količnik ponovnih naložb, opredeljen kot razmerje med neto denarnim tokom, usmerjenim v razvoj organizacije, in zneskom čistega denarnega toka. Pri ocenjevanju strukture denarnih tokov je treba izračunati delež pozitivnega in negativnega denarnega toka iz naložbenih dejavnosti v skupnem znesku pozitivnega denarnega toka.

Po celoviti analizi naložbene dejavnosti organizacije se oblikuje celovit analitični zaključek, ki ga predlagamo za izvedbo ob upoštevanju posploševalnega kazalnika intenzivnosti investicijske dejavnosti. Tako boste lahko ocenili intenzivnost procesov, ki se pojavljajo v organizaciji. Če želite to narediti, mora analitik:

na prvi stopnji - določiti sistem kazalnikov. Med zgornjimi koeficienti je po našem mnenju treba uporabiti najpomembnejše. Ob upoštevanju zastavljenega cilja se bo sestava kazalnikov spremenila;

na drugi stopnji - za določitev meja variacije koeficientov. To so lahko uradno priporočene vrednosti ali nastavljene posamično;

na tretji stopnji - izračunajte kriterij kazalnika naložbene dejavnosti organizacije (S), ki je enak: (Hv-X) / (Hv-Hn)... Kjer je Xv zgornja meja kazalnika; Xn je spodnja meja kazalnika; X je dejanska vrednost kazalnika. Če baza podatkov obstaja za določeno časovno obdobje, se lahko za ta kazalnik uporabi njena povprečna vrednost. Imenitelj ulomka prikazuje razpon možnih vrednosti kazalnika, števec je odstopanje od največje vrednosti, ki označuje raven, do katere je treba stremiti. Tako nižji kot je kriterijski kazalnik, bolj pozitivna je dinamika intenzivnosti naložbene dejavnosti organizacije, tem bolj je za opravljanje transakcij prednostna. Kazalnik meril se izračuna za vsak koeficient;

na 4. stopnji - za izračun posploševalnega kazalnika intenzivnosti naložbene dejavnosti organizacije (organizacij). V najpreprostejšem primeru je opredeljena kot geometrijska sredina. Upoštevajte, da velike vrednosti posploševalnega indikatorja (po modulu) kažejo na nizko kakovostne začetne informacije.

Če ima organizacija široko mrežo podružnic in se ocenjevanje izvaja kot celota za organizacijo, se na naslednji stopnji sprejme razvrstitev nabora predmetov, ki se preučujejo, in odločitve o upravljanju. Če analitik ni uporabil sistema kazalnikov, ampak le en koeficient, se lahko razvrstitev izvede po naraščajočem vrstnem redu. Praviloma se v procesu celovite analize investicijske dejavnosti uporablja sistem koeficientov. V tem primeru se razvrstitev izvede glede na povprečno vrednost posploševalnega kazalnika intenzivnosti investicijske dejavnosti.

Tako lahko analitični zaključek o naložbeni dejavnosti organizacije oblikujemo na različne načine, tako na podlagi zasebnih ekonomskih kazalcev kot integralnih. Uporaba posploševalnih kazalnikov v raziskovalnem procesu omogoča bolj sistematično, učinkovito in kompleksno oblikovanje analitičnega zaključka.

Bibliografija:

1. Vyborova E.N. Finančna diagnostika poslovnih subjektov. Moskva: MESI, 2003.173 str.
2. Efimova O.V. Finančna analiza: učbenik. Moskva: INFRA-M, 2013.630 str.
3. Savitskaya G.V. Analiza finančno -gospodarskih dejavnosti: Učbenik. Moskva: INFRA-M, 2013.430 str.
4. Stoyanova E.S. Upravljanje obratnega kapitala / E.S. Stoyanova, E.V. Bykova, I.A. Oblika. Moskva: Perspektiva, 1998.128 str.
5. Sheremet A.D. Metodologija finančne analize / A.D. Sheremet, R.S. Saifulin. M.: INFRA-M., 1996.187 str.
6. Sheremet A.D. Teorija ekonomske analize: Učbenik. M: INFRA-M, 2013.417 str.

Učinkovito delovanje podjetij, podjetij in organizacij na dolgi rok, zagotavljanje pomembnih stopenj njihovega razvoja in povečevanje konkurenčnosti, v veliki meri določajo stopnja njihove naložbene dejavnosti in obseg naložbenih dejavnosti.

V razširjeni razlagi je naložba naložba kapitala z namenom njegovega nadaljnjega množenja. Vir kapitalskih dobičkov in gonilni motiv za naložbe je dobiček od njih. »Vse naložbe so razdeljene v dve glavni skupini: realne (kapitalske) in finančne. Resnične naložbe so v bistvu dolgoročne naložbe sredstev (kapitala) neposredno v sredstva za proizvodnjo. Predstavljajo finančne naložbe v določen, običajno dolgoročen projekt in so običajno povezane s pridobitvijo stvarnega premoženja. V tem primeru je mogoče uporabiti tako lastni kot izposojeni kapital, vključno z bančnim posojilom. V tem primeru banka postane tudi pravi vlagatelj. Finančne ali portfeljske naložbe so naložbe v projekte, povezane z oblikovanjem portfelja vrednostnih papirjev in drugih sredstev. V tem primeru je glavna naloga vlagatelja oblikovanje in upravljanje optimalnega naložbenega portfelja, ki se praviloma izvaja z nakupom in prodajo vrednostnih papirjev na borzi. «

Koncept naložbene dejavnosti ima določeno dvoumnost, saj ni nedvoumne opredelitve tega pojma. Za določitev bistvenih značilnosti analizirane kategorije preučimo številne obstoječe opredelitve naložbene dejavnosti različnih gospodarskih sistemov.

Razmislite o interpretaciji njene vsebine s stališča različnih avtorjev.

E.A. Kazakevič “opredeljuje naložbeno dejavnost kot skupek lastnih finančnih zmožnosti in priložnosti za privabljanje zunanjih finančnih sredstev. V bistvu ni vzpostavljena investicijska dejavnost, ampak potencial kot skupek objektivnih priložnosti za izvajanje investicijske dejavnosti. «

N.I. Klimova meni, da je "naložbena dejavnost stopnja intenzivnosti naložbenih procesov znotraj regije ob upoštevanju virov in uresničenih naložbenih možnosti regionalnega gospodarskega sistema." Vendar ta razlaga vsebuje kontroverzen koncept "stopnje intenzivnosti naložbenih procesov", ki ga je treba pojasniti, predvsem zato, da bi v prihodnosti oblikovali sistem kazalnikov za ocenjevanje regionalne naložbene dejavnosti.

D.V. Sokolov razlaga naložbeno dejavnost kot »obseg, stopnje rasti in učinkovitost uporabe naložbenih virov. "V tej opredelitvi investicijska dejavnost ne odraža le dinamike doseženega obsega naložb, njihovih virov in rezultatov, temveč tudi njihovo kakovost, ki jo najprej določi struktura."

L.G. Paštova investicijsko dejavnost razlaga kot "dinamiko velikosti in strukture naložb". V tej definiciji avtor največ pozornosti namenja gospodarski naravi investicijske dejavnosti, vendar obstajajo določena protislovja. Tako na primer avtor trdi, da stopnja obnove osnovnega kapitala in stopnja akumulacije ne odražata naložbene dejavnosti, zato obravnavani koncept povezuje izključno z dinamiko velikosti in strukture neposrednih naložb sredstev, ne glede na njihove vire ter vmesne in končne rezultate.

L.N. Salimov meni, da je »naložbena dejavnost stopnja nestanovitnosti naložbene dejavnosti. Naložbena dejavnost - v tem okviru dejansko izvajanje obstoječega potenciala ob upoštevanju stopnje naložbenih tveganj. Naložbeni potencial je objektiven predpogoj za intenziviranje naložbenih dejavnosti. "

Vsi analizirani pojmi opredelitve "investicijske dejavnosti" ne odražajo le intenzivnosti, ampak tudi učinkovitost naložbene dejavnosti. Merijo se z nizom različnih kazalnikov: obseg in stopnja privabljanja naložb, učinkovitost njihove uporabe za dosego ciljev podjetja. Vendar se avtor v okviru tega dela drži mnenja L.N. Salimova, po katerem je »investicijska dejavnost v širšem smislu dejanski rezultat kompleksne dinamične interakcije, na eni strani priložnosti za naložbe, na drugi strani pa stopnje verjetnosti za dosego danega končnega cilja investicijske dejavnosti. "

Ključna beseda v besedni zvezi "investicijska dejavnost" je izraz "dejavnost", tj. aktivna, energična dejavnost, beseda "naložba" določa smer te dejavnosti. Tako je naložbena dejavnost s tega vidika naložbeno naravnana dejavnost.

Analiza kategorije "investicijska dejavnost" nam omogoča, da sklepamo, da je pojem "investicijska dejavnost" kompleksna značilnost naložbe kot dinamičnega procesa in je povezana z opredelitvami, kot so naložbena klima, poslovna praksa, tehnični in pravni pogoji za izvajanje naložbe. dejavnosti. V ožjem pomenu je "naložbena dejavnost" sposobnost podjetja, da reinvestira dobiček v znesku, ki je potreben za razširjeno reprodukcijo, ob upoštevanju razpoložljivosti lastnih sredstev in dolgoročno privabljenih sredstev, da bi povečala svojo organizacijsko stabilnost. .

Naložbe so dolgoročne injekcije v državi ali tujini. Namen naložbene dejavnosti podjetja je najprej zaslužek. Poleg tega so takšne naložbe povezane z uvajanjem naprednih tehnologij v proizvodni proces, ustvarjanjem novih in posodobitvijo starih podjetij. Učinkovitost naložbe je finančni (družbeni) rezultat glede na eno enoto valute vloženih sredstev.

Naložbena dejavnost podjetja ima veliko skupnega z bančnimi posojili. Ko želi podjetje vložiti svoj kapital, da bi ga povečalo, mora zagotovo vedeti, da:

• vložena sredstva se bodo zagotovo vrnila;
• raven prihodkov v prihodnosti iz naložb v celoti kompenzira trenutno zavrnitev dobička in tveganja te operacije.

Se pravi, da bi razumeli, ali vlagati ali ne, celovito ocenite izbrani predmet. V ta namen se pripravi investicijski projekt – načrt za vlaganje financ, da bi v prihodnosti pridobili dobiček.

Glavne vrste naložbenih dejavnosti podjetja

1. Tvegano - izdaja novih delnic na poslovnih področjih je polna resnega tveganja izgube. Tvegane naložbe se vlagajo v projekte, ki niso med seboj povezani, da se hitro vrnejo izplačana sredstva.
2. Neposredni - prispevki v osnovni kapital podjetij z namenom, da bi jih lahko upravljali in v prihodnje prejemali prihodke.
3. Portfelj, v katerem podjetja ustvarijo portfelj z različnimi naložbenimi predmeti - vrednostnimi papirji in drugimi sredstvi.
4. Rente so naložbe, ki v določenem obdobju ustvarjajo dohodek, na primer prispevke v pokojninske in zavarovalne sklade.

Naložbe so tudi zunanje in notranje.

Domače naložbe

Domače (domače) naložbe vključujejo:

• finančni - nakup različnih vrednostnih papirjev in bančnih depozitov;
• realne - kapitalske naložbe, katerih namen je razširiti proizvodna podjetja in kapitalsko gradnjo;
• intelektualne naložbe, namenjene izboljšanju kvalifikacij specialistov in razvoju naprednih tehnologij. Pristojne inovacijske in naložbene dejavnosti podjetja so zelo pomembne za njegovo uspešno delovanje.

Zunanje naložbe

Tuje (zunanje) naložbe so:

• portfelj - pomeni dobiček iz vrednostnih papirjev, kupljenih pri tujih podjetjih;
• neposredno - s ciljem pridobiti popoln nadzor nad delom tujega podjetja.

Razlike med zunanjimi in notranjimi naložbami so zanemarljive. V obeh primerih govorimo o intelektualnih naložbah, delnicah, vrednostnih papirjih, stalnem in obratnem kapitalu.

Druge vrste naložb

Odvisno od namena podjetja so naložbe:

• začetni;
• gospodarski, namenjen širitvi proizvodnje;
• zamenjati osnovna sredstva;
• za diverzifikacijo;
• ponovne naložbe za nakup novih osnovnih sredstev podjetja.

Pogosto mora podjetje v zgodnjih fazah svoje dejavnosti oblikovati naložbeno politiko. Če je že dolgo na trgu, potem najverjetneje vlaga v nakup opreme za povečanje obsega proizvodnje. Prednost takšnih naložb je, da vam z dodatno prodajo omogočajo večji dobiček. Poleg tega podjetja pogosto vlagajo v posodobitev zastarele tehnologije v proizvodnji. Ko gre za trgovinske organizacije, raje vlagajo v promocijo svojih storitev ali izdelkov na trgu.

7 najboljših naložbenih napak, zaradi katerih izgubljate čas in denar

Pogosto se naložba razume le kot denar. Za podjetnika pa obstajata še dva pomembna naložbena vira: čas in energija. Zapravljamo sredstva zaradi napačne izbire aplikacijskih točk.

Uredništvo revije "Generalni direktor" je analiziralo napake vlagateljev in dalo nasvete, kako se jim izogniti.

Razvoj naložbenih dejavnosti podjetja

Naložbena dejavnost je del delovanja skoraj vseh podjetij. Vendar ga vodje številnih ruskih organizacij ne ločijo kot ločeno področje dela. Da bi bile denarne naložbe učinkovite in prinesle želene rezultate, jih mora podjetje pametno upravljati.

Praviloma specializirani oddelki, kot so tržni oddelki, prodajni oddelki itd., Skupaj s spremljajočimi strukturami upravljanja delujejo le v okviru splošne linije delovanja podjetja. Takšna dejavnost se imenuje glavna (ali operativna), rezultate plača naročnik. To delo se financira iz prihodkov podjetja.

Glavni kazalnik glavne dejavnosti je dobiček, ki dokazuje uspeh prodaje (raven dohodka) in učinkovitost proizvodnje (cena nabave). Operacije je nedvomno treba razvijati, izboljševati ali vzdrževati na sedanji ravni.

Posebno pozornost je treba nameniti vprašanju izboljšanja naložbene dejavnosti podjetja. Če je denar uspešno vložen (podjetje ustvarja nove izdelke in razvija druge trge), se zato učinkovitost glavnega dela poveča. Upoštevajte, da posledice napak v osnovnih dejavnostih podjetja niso tako žalostne kot neučinkovite naložbe.

Recimo, da podjetje kupi tehnologijo, ki se izkaže za neproduktivno. V tem primeru se proizvodna dejavnost ne more izboljšati, pa tudi operativna dejavnost kot celota. Zelo pomembno je izbrati pravi trg za razvoj in promocijo izdelkov na njem. Če je področje izvajanja izbrano napačno, podjetje ne bo prejelo nobene koristi, tudi če bo v njem dobro delovalo. Če se tehnologi motijo ​​pri razvoju nove vrste izdelka, tudi gospodarski učinek ne bo dosežen, tudi če je proizvodnja organizirana zelo preudarno.

Naložbene in poslovne dejavnosti se upravljajo drugače. Udeleženci glavnega procesa so praviloma del servisnih oddelkov, proizvodnih oddelkov, prodajnih oddelkov in oddelkov za dobavo. Naložbena dejavnost podjetja se izvaja v obliki niza naložbenih projektov. Spodaj so stopnje oblikovanja investicijskega projekta z ekonomskega vidika.

1. Ustvarjanje izdelka. Pri odločitvi za začetek projekta mora vodstvo vlagati v razvoj in izdajo novega izdelka, organizacijo predstavništva ali dodatne delavnice itd.

2. Samooskrba. Ko je izdelek ali storitev dana na trg, nastane dobiček. Vendar ta sredstva ne zadostujejo za kritje stroškov. Potrebujemo dodatne naložbe, to je načrtovane nedonosne dejavnosti, ki jih je treba izvajati, dokler ne dosežemo samooskrbe. Ta trenutek je prejem dohodka od prodaje blaga ali storitev, ki izravnava stroške njihovega ustvarjanja. Šele potem podjetje preide v čisti dobiček.

3. Donosnost naložbe. Projekt se ne bo izplačal, dokler dobiček ne bo enak naložbam v njegovo izvedbo, torej ni izhoda v samooskrbo.

4. Učinkovitost naložb. Vlagatelje ne zanima le donosnost naložb, ampak tudi nagrada za njihovo uporabo, torej stopnja njihove donosnosti.

• 7 naložbenih napak, zaradi katerih boste izgubili čas in denar

Kdo so udeleženci naložbene dejavnosti podjetja

Naložbena dejavnost podjetja potrebuje pristojno vodstvo. V ta namen se oblikujejo oddelki, ki so odgovorni za dejanja pobudnika, vlagatelja, odjemalca, izvajalca in potrošnika. Vsi ti udeleženci si prizadevajo za različne cilje, ki so si pogosto v nasprotju.

Pobudnik je odgovoren za raziskovanje podjetja, ugotavljanje njegovih pomanjkljivosti, oblikovanje in upoštevanje poslovnih idej. Pogosto vse to opravi razvojni oddelek, ki zastopa interese vodstva neposredno v samem podjetju.

Vlagatelj je subjekt ali strukturna enota. Preučuje predloge za financiranje, odloča, kdaj bo uvedel določen nabor ukrepov, identificira stranko in skupaj z njim oblikuje poslovni načrt za naložbeni projekt. Vlagatelj skrbi tudi za pretok denarja v projekt, nadzira, kako se izvaja, ocenjuje, kako učinkovite so realne naložbe. Za vse to je pogosto odgovoren razvojni oddelek (v gospodarstvih se lahko navede kot del strukture družbe za upravljanje). Odbor za naložbe se odloči, ali bo projekt začel ali ne (torej organ, katerega položaj je višji od generalnega direktorja podjetja).

Služba za stranke podjetja je odgovorna za razvoj in delovanje izdelkov. Stranka in vlagatelj skupaj oblikujeta poslovni načrt. Nato kupec izbere, kdo bo izvajalec, nadzira njegovo delo in sprejme končni izdelek. Stranka določi tudi ciljno publiko, ji proda izdelek ali storitev, ki vlagatelju skupaj s plačilom zagotovi donosnost naložbe. Običajno je to odgovornost razvojnih oddelkov za določena področja osnovne dejavnosti podjetja.

Kot izvajalec kupec običajno izbere podjetje tretje osebe ali specializiran oddelek svojega podjetja, ki ustvarja izdelek. Pogodbenice skupaj sestavijo projektne naloge, organizirajo proizvodni proces in sprostitev blaga. Odgovornosti izvajalca med drugim vključujejo interakcijo z dobavitelji in podizvajalci ter prenos izdelkov na kupca. Običajno so te naloge dodeljene operativni enoti podjetja.

Stranka je zaledna pisarna podjetja, ki uporablja izdelek in ima od njega koristi. Posledično se vložena sredstva vrnejo skupaj z nagrado.

Komu je treba zaupati razvoj investicijskega projekta

Običajno so za izdelavo naložbenega projekta odgovorni trije strokovnjaki.

1. Vodja ustrezne smeri ali oddelka, katerega odgovornost je razvoj strateških ciljev projekta in oblikovanje projektne ekipe. To pogosto počne generalni direktor.
2. Upravitelj, odgovoren za oblikovanje projekta. Ta specialist mora imeti ustrezna pooblastila za določitev vrstnega reda interakcij med oddelki. Vodja ima tudi pravico zahtevati, da osebje dela v skladu s posebnostmi projekta.
3. Ekonomist, katerega naloga je analizirati finančne, proizvodne, tržne vidike projekta in preučiti pripravljeno dokumentacijo. Vloga ekonomista naložbenih ukrepov je lahko bodisi zaposleni v organizaciji (na primer specialist v finančnem ali načrtovalsko-ekonomskem oddelku) bodisi tretji svetovalec.

Vloge udeležencev v tipičnem naložbenem projektu

Sistem upravljanja naložb v podjetju: stopnje nastajanja

Naložbeno dejavnost podjetja praviloma izvaja ena strukturna enota. Včasih je za to odgovoren specialist, ki združuje glavno delo z naložbenimi vprašanji. Prav zaradi tega pristopa, neorganiziranega in neurejenega sistema, se dodelitev financ za mnoga podjetja izkaže za neučinkovito.

Da bi naložbene dejavnosti vodenja prinesle dobre rezultate, morate zgraditi sistem.

Ugotovite, kako velik je projekt in kakšne koristi lahko prinese. Pomislite, ali bi morali na to sploh biti pozorni. Ustreznost projekta ocenjujejo trije pomembni parametri: čas, potreben za izvedbo, finančne naložbe in prizadevanja, ki jih mora podjetje porabiti za dosego svojih ciljev. Vsi ti kazalniki so odvisni od stopnje razvoja in velikosti podjetja. Če bo majhen, bo nakup pisarniške opreme postal tudi naložbeni projekt. Za srednje veliko podjetje je naložbeni projekt vsaka naloga z delovno intenzivnostjo več kot 5 človekomesecev, katere rešitev zahteva več kot 300 tisoč rubljev iz lastnega dobička. V tem primeru naj bi naložbeni projekt trajal več kot tri mesece.

Korak 2. Dodelite naloge in odgovornosti

Direktor določi, kdo bo vlagatelj, izvajalec in kupec. Pomembno je, da te vloge nista združeni. Ko direktor za izvajalca izbere strukturno enoto, ki izvaja operativne dejavnosti, bo treba ustvariti dva motivacijska sistema. Eden bo osredotočen na operativno delo, drugi na naložbe.

Potrebna je tudi vključenost vodje projekta in koordinatorja virov. Generalni direktor bi moral postati koordinator, ki bo imenoval izvajalca in mu zagotovil potrebna sredstva.

Pogosto so v podjetjih direktorji odgovorni za vse - naložbene projekte, prodajo, finance. Vendar to nakazuje, da je shema upravljanja zgrajena neracionalno. Z dobro delujočim sistemom je ena oseba odgovorna za ločen proces. Pogosto podjetje vlaga v več smeri hkrati. V tem primeru je imenovan delavec, ki je odgovoren za objekte naložbenih dejavnosti podjetja kot celote, in osebe, ki vodijo vsak projekt posebej.

Korak 3. Opišite postopke vodenja projekta

Preden nadaljujete z neposrednim upravljanjem projektov, morate sestaviti uredbo, ki jo sestavljajo vsaj trije formalni postopki.

Prva stopnja je začetna. Odločiti se je treba, kdo in na kakšni podlagi bo začel investicijski projekt. Nujno je identificirati stranko in vlagatelja. Na samem začetku izvajanja ideje je lahko ista oseba ali strukturna enota.

Postopek spremljanja stanja projekta in njegove prekinitve. Sestavite pravila za strankina poročila o napredku in določite parametre, ki bodo podlaga za zaključek celotnega niza dejavnosti. Pogosto se zgodi tako. Podjetje odpre in vodi več projektov hkrati. Kasneje se je izkazalo, da je bil proračun, pogoji ali intenzivnost dela enega od njih presežen za 50%. Bilo bi povsem smiselno zmanjšati naložbe v vsak projekt za 20%. Nezadostno financiranje vseh objektov pa je še bolj tvegan korak kot ustavitev najbolj neperspektivnih. Žal ni vsak menedžer profesionalen in pogumen, da zapre namerno šibek projekt. Če pa upravnik to zmore, bo naložbena dejavnost podjetja le učinkovitejša.

Postopek dokončanja investicijskega projekta, ki opisuje njegov formalni konec. Generalni direktor podjetja:

• ugotavlja, kdo in v kakšnem vrstnem redu se odloči za odpiranje, izvajanje, dokončanje naložbenih projektov;
• razvije seznam predmetov za pritrditev;
• meri obseg projektov in možnost njihovega financiranja;
• spremlja napredek izvajanja;
• zavrže neperspektivne projekte;
• izboljšuje kakovost upravljanja in si prizadeva izboljšati učinkovitost naložb.

Faza 4. Zaključna

Na tej stopnji bi moral sistem vodenja projektov v podjetju postati sestavni del korporativne kulture podjetja. Praviloma to traja približno tri leta. Toda to ne pomeni, da sistem šele čez tri leta obrodi sadove. Zelo pomembno je določiti, kdaj naj se naložbeni projekt začne in kdaj konča.

V prihodnosti se lahko sistem vodenja projektov avtomatizira. Glavna stvar je ustvariti organizacijsko strukturo, določiti, kdo je odgovoren za vsako stopnjo, usposobiti zaposlene, razviti standarde in opisati procese. Šele potem lahko začnete avtomatizacijo.

Vlagatelji seveda vedno dvomijo, ali se bo naložba izplačala, kakšna je verjetnost, da bo projekt izgorel, kakšen dobiček bo prinesel v primeru uspešne izvedbe in kako dolgo. Vse določa obseg in kompleksnost naložbenega projekta. Če je majhen, je dovolj, da vanj vključi poenostavljene tehnične in ekonomske izračune. Obsežne izračune in raziskave je mogoče primerjati z vlaganjem v projekt. Če je kompleks ukrepov velik, so zelo potrebni podrobni izračuni.

Analiza naložbene dejavnosti podjetja

Na podlagi enega kazalnika je nemogoče razumeti, ali je naložba učinkovita. Še posebej, če je investicijski projekt zapleten in obsežen. Učinkovitost naložb je različna. Torej obstajajo:

• okoljska učinkovitost - vpliv naložb na zunanje okolje;
• socialno - v socialno sfero;
• tehnični - o industrijskem potencialu podjetja ali države;
• komercialno - o finančnem stanju družbe;
• ekonomsko - o gospodarstvu podjetja in države;
• proračun - za proračun mesta, regije ali države.

Najpomembnejša je ekonomska učinkovitost naložbe. Običajno se temu kazalniku posveča večja pozornost. Pri ocenjevanju stopnje donosnosti naložbe vlagatelji prejmejo potrebne informacije in se na podlagi njih odločijo, ali bodo projekt izvedli.

Kazalniki ekonomske učinkovitosti naložb so statični in dinamični. Zahvaljujoč statičnim značilnostim lahko razumete, kako dobičkonosen bo projekt v danem trenutku ali brez upoštevanja časa. Dinamični kazalniki uspešnosti vam omogočajo, da ocenite, ali se donosnost niza ukrepov v določenem obdobju spreminja.

Upoštevajte, da so tudi metode vrednotenja naložbene dejavnosti podjetja statične in dinamične. Statični kazalniki gospodarske učinkovitosti projektov so:

• obdobje, v katerem se naložba povrne (PP). Se pravi, rok za vračilo sredstev vlagatelju;
• razmerje naložbene učinkovitosti (ARR). Prikazuje, kako so prejeta sredstva za določen naložbeni projekt povezana s skupnim zneskom naložb za celotno obdobje njegovega obstoja;
• čisti denarni prejemki (netreceipti). Pokažite, koliko denarja je bilo vloženega med projektom. Za izračun tega parametra odštejte vse stroške za nakup surovin, materialov in davčna plačila.

Zgoraj navedene kazalnike učinkovitosti naložbene dejavnosti podjetja je enostavno dobiti. Uspešno se uporabljajo za predhodno oceno donosnosti naložb. Toda pogosto s pomočjo teh kazalnikov ni mogoče zanesljivo oceniti možnosti naložbenega projekta. Pri primerjavi več objektov z istimi statističnimi podatki se pogosto pojavijo popolnoma različne grožnje, določijo se različna obdobja obstoja projektov, kar vpliva na njihovo donosnost.

Dinamične metode temeljijo na naslednjih kazalnikih uspešnosti:

• neto sedanja vrednost (NPV). Govorimo o čisti sedanji vrednosti podjetja od izvajanja investicijskega projekta za dano obdobje;
• indeks donosnosti naložbe (PI) ali kako je neto sedanja vrednost povezana z začetno naložbo v projekt;
• notranja stopnja donosnosti naložbe (IRR) je mejna stopnja donosnosti projekta.

Če vlagatelj oceni učinkovitost naložb z dinamičnimi metodami, potem uporabi povprečno obrestno mero bančnih vlog in tehtane povprečne stroške kapitala WACC. Diskontna stopnja na bančni depozit posega v izvajanje projektov, kjer je stopnja notranje donosnosti nižja od nje, glede na višino kapitala pa so projekti nižji od donosa na obstoječi kapital.

Obstajajo določena merila za ugotavljanje učinkovitosti naložb v osnovna sredstva. Med njimi - stopnja čistega dobička, izračunana po formuli:

Нч.п = ((Пч - И) 100) / И,

• NPP tukaj je stopnja čistega dobička;
• Пч - čisti dobiček iz naložb v osnovna sredstva;
• In - znesek naložbe v osnovna sredstva.

Najpogosteje za določitev ekonomske učinkovitosti naložb v osnovna sredstva uporabljajo formulo:

Ei = P / K ali Tok = K / P, kje

• Ei je absolutna učinkovitost kapitalskih naložb;
• P - dobiček (, neto) iz naložb v osnovna sredstva;
• K - kapitalske naložbe (naložbe v osnovna sredstva);
• Trenutno - obdobje vračila naložb v osnovna sredstva.

Učinkovitost pomeni doseganje največjih rezultatov z minimalnimi stroški. Da bi ocenili, kako učinkovite so naložbe, si ogledajo, kako je naložbeni projekt povezan z interesi in cilji strokovnjakov, ki sodelujejo pri njem. Za različne udeležence je lahko ta stopnja naložbe drugačna. Pogosto se zgodi, da je naložbeni projekt, ki je na splošno uspešen, za svoje financerje neučinkovit.

Učinkovitost lastnih naložb za določenega udeleženca se ugotavlja ob upoštevanju sredstev, vloženih v projekt, in dobička, prejetega med njegovo izvedbo. Hkrati se odštejejo stroški, davčni olajšave, plačila posojil itd. Znesek lastne naložbe udeleženca se izračuna kot razlika med obsegom vseh naložb in sredstvi tretjih oseb, zbranimi za izvedbo projekta.

Parametri za oceno učinkovitosti naložb v investicijske projekte so količinski in kvalitativni. Hkrati pa prispevalci posebno pozornost namenijo kazalnikom učinka. Kaj je učinek? Parameter, ki kaže, da rezultati, pridobljeni med izvajanjem projekta, za določeno časovno obdobje presegajo stroške zanj.

Obstaja več vrst učinkovitosti:

• za projekt na splošno;
• učinkovitost sodelovanja v projektu.

Celotna učinkovitost projekta se oceni, da se ugotovi, ali bo privlačen za potencialne sodelavce. Ta parameter je pomemben tudi, ko strokovnjaki iščejo potencialne vire financiranja za naložbene dejavnosti podjetja. Za kazalnike učinkovitosti sodelovanja pri projektu so značilne njegove odločitve tehnične, tehnološke, organizacijske narave in shema financiranja.

Načela analize uspešnosti naložbenih programov ostajajo nespremenjena. Tehnične, tehnološke, sektorske, regionalne in finančne značilnosti projekta niso pomembne. Glavna načela analize uspešnosti so:

• spremljanje projekta v celotnem obdobju njegovega obstoja, to je predvideno obdobje; njegov začetek je določen s predhodnimi raziskavami, konec je določen z dokončanjem projekta;
• oblikovanje modela tokov financ, virov, produktov;
• pripeljati prihodke in odhodke različnih obdobij v začetne pogoje;
• primerjava predvidenega skupnega dobička in stroškov ob upoštevanju doseganja načrtovanega kazalnika donosnosti kapitala;
• uporabo trenutnih, izhodiščnih, napovedanih in primerljivih cen.

Za analizo naložbenih projektov in izbiro najbolj obetavnih uporabite zgoraj navedene kazalnike. Poleg tega upoštevajte:

• potreba po financiranju;
• čisti prihodki;
• čista sedanja vrednost;
• indeks donosnosti naložb;
• indeks diskontirane naložbene donosnosti;
• notranja stopnja donosa;
• vračilna doba.

Menedžerji imajo možnost neodvisno določiti kazalnike učinkovitosti naložbene dejavnosti podjetja. Pri oblikovanju njihovih vrednot se vedno upoštevajo trenutni položaj in interesi podjetja.

5 pravil za učinkovitost naložbenih dejavnosti podjetja

1. Tvegajte, če želite zaslužiti čim več. In ne pozabite, da je višina dobička neločljivo povezana z verjetnostjo izgube naložbe.

Običajno dlje ko podjetje čaka na vrnitev naložbe, bolj tvega. Če načrti vključujejo dajanje sredstev v banko, se dobiček vrne šele po enem letu ali več, kar je samo po sebi tveganje. V tako dolgem času se lahko gospodarstvo države močno spremeni. Možno je, da bodo tudi največji in najbolj znani banki odvzeli licenco.

2. Finančna blazina je ključ do miru v prihodnosti.

Finančna blazina je določena zaloga denarja, na kateri lahko vlagatelj (samo na njih) živi šest mesecev. Finančne blazine praviloma nastajajo iz delov plač. Kolikšen je znesek take zaloge? Recimo, da je vaš mesečni dohodek okoli 60 tisoč. Skladno s tem bi morali nabrati približno 360 tisoč. Šele po zaključku oblikovanja finančne blazine lahko nekam naložite.

3. Popestrite svoj portfelj.

Naložbe prinašajo več rezultatov, če so pravilno razporejene (razpršene). Bistvo je, da se sredstva ne namenijo v eno smer naložbene dejavnosti družbe, ampak v več, da se čim bolj zmanjšajo gospodarska tveganja. V primeru neuspeha boste imeli druge možnosti za zaslužek. Na primer, lahko 1/5 sredstev usmerite v razvoj podjetij v kmetijskem sektorju, enak znesek v banke, 20% v proizvodnjo, preostanek pa v naftno industrijo. Ta pristop vam ne bo omogočil izgube v primeru višje sile.

4. Upravljajte potencialna tveganja.

Izkušeni vlagatelji so že dolgo najprej razmišljali o tveganjih. Za začetek ocenijo možne izgube v primeru neuspešne naložbe denarja. Vlagatelji zadnji razmišljajo o možnem dobičku iz izvedbe investicijskega projekta.

Toda novinci na tem področju razmišljajo drugače in si predstavljajo predvsem velike dohodke, velike koristi. Posledično pogosto ne uspejo.

Poklicni vlagatelji poudarjajo, da je bolje najprej dodeliti majhne vsote, da bi pridobili znanje in praktične spretnosti. In šele potem je mogoče sredstva vložiti v znatne zneske.

Vlagatelji začetniki pogosto naredijo isto napako - si izposodijo denar, da ga hitro vrtijo in dobijo velik dohodek. In izgorejo, saj se sredstva ne vrnejo. Poleg tega morajo še plačati obresti.

5. Zanimanje vlagatelja je pametna odločitev.

Vlagatelji z resnimi praktičnimi izkušnjami raje sodelujejo s partnerji. Zanima jih ustvarjanje naložbenih skladov. Na primer, zanima vas en projekt in razmišljate o vlaganju vanj. Vendar pa nimate dovolj denarja. Kaj storiti? Najboljša možnost je, da pritegnete partnerje, ki bodo postali vaši soinvestitorji in bodo v skladu s tem pripomogli k temu, da k projektu prispevajo zahtevani znesek.

V zadnjih petih letih so računi PAMM postali zelo priljubljeni in vam omogočajo ustvarjanje dohodka. Načelo njihovega delovanja je preprosto. Vlagatelji dajejo denar v zaupanje. Ta sredstva razdeli strokovnjak z bogatejšimi izkušnjami pri uporabi kapitala v primerjavi z vlagateljem.

Upravljanje zaupanja je vrsta odnosa, v katerem en posameznik prenese svoja lastna sredstva na drugega. Hkrati pa izkušenejši specialist prejme in preudarno razporedi denar. Nima pa pravice razpolagati s kapitalom od začetka do konca, ampak ga lahko upravlja samo z namenom vlaganja za vnaprej dogovorjeno plačilo.

Recimo, da več vlagateljev ustvari račun PAMM in nanj položi določen znesek. Lastniki imajo pravico nakazati ta denar specialistu za upravljanje zaupanja. Hkrati se je mogoče z vlagatelji dogovoriti, da v primeru izgube upravitelj ustavi svoje dejavnosti na računu. Lastniki sredstev določajo, kaj in tveganja si delijo glede na velikost naložbe.

Naložbena dejavnost je del gospodarske dejavnosti podjetja za ciljno oblikovanje in odtujitev lastnih in izposojenih virov finančnih sredstev ter amortizacijo, ki zagotavlja njegovo razširjeno reprodukcijo. Naložbena dejavnost podjetja je predmet finančnega poslovodenja, povezanega z urejenim vlaganjem finančnih sredstev v razvoj proizvodne in socialne infrastrukture (kapitalske naložbe v lastna in skupna podjetja, infrastrukturo ali neposredne naložbe) in v vrednostne papirje izdajateljev (posredne naložbe ). Naložbena dejavnost podjetja je dolgoročne narave in ni povezana le z vlaganjem finančnih sredstev na določena področja, temveč tudi z izdajo lastnih vrednostnih papirjev in s ciljno usmerjenostjo drugih dolgoročnih izposojenih virov financiranja za neposredne proizvodne in neproizvodne naložbe.

Subjekti investicijskih dejavnosti so: vlagatelji, stranke, izvajalci del, uporabniki investicijskih dejavnosti, pa tudi dobavitelji, pravne osebe (bančništvo, zavarovalne in posredniške organizacije, investicijski skladi) in drugi udeleženci v naložbenem procesu. Subjekti investicijske dejavnosti so lahko posamezniki in pravne osebe, vključno s tujimi, pa tudi države in mednarodne organizacije.

Vlagatelji vlagajo lastna, izposojena in izposojena sredstva v obliki naložb in zagotavljajo njihovo namensko uporabo. Stranke so lahko vlagatelji, pa tudi vse fizične in pravne osebe, ki jih vlagatelj pooblasti za izvedbo investicijskega projekta, ne da bi posegali v poslovne ali druge dejavnosti drugih udeležencev v naložbenem procesu, razen če sporazum (pogodba) med njima določa drugače. . Če kupec ni vlagatelj, mu pripadajo pravice lastništva, uporabe in razpolaganja z naložbami za obdobje in v okviru pooblastil, določenih s pogodbo. Uporabniki objektov investicijske dejavnosti so lahko vlagatelji, pa tudi druge fizične in pravne osebe, državni in lokalni organi, tuje države in mednarodne organizacije, za katere se ustvarja predmet naložbene dejavnosti. Če uporabnik predmeta naložbene dejavnosti ni vlagatelj, se odnos med njim in vlagateljem določi s sporazumom (odločbo) o naložbi.

Subjekti investicijske dejavnosti imajo pravico združiti funkcije dveh ali več udeležencev.

Objekti naložbene dejavnosti so:

• - na novo ustvarjena in posodobljena osnovna sredstva v vseh sektorjih gospodarstva;
• - vrednostni papirji (delnice, obveznice);
• - ciljne denarne vloge;
• - intelektualne vrednote;
• - znanstvene in tehnične izdelke ter druge lastninske predmete;
• - lastninske pravice in pravice intelektualne lastnine.

Podobni predmeti vključujejo tuje naložbe, če niso v nasprotju z zakonodajo Republike Belorusije. Tuji vlagatelji imajo pravico vlagati na ozemlju Republike Belorusije prek:

• - kapitalska udeležba v podjetjih, ustanovljenih skupaj s pravnimi in fizičnimi osebami Republike Belorusije;
• - ustanovitev podjetij v popolni lasti tujih vlagateljev, pa tudi podružnic tujih pravnih oseb;
• - pridobitve podjetij, zgradb, struktur, deležev v podjetjih, delnic, delnic, obveznic in drugih vrednostnih papirjev ter drugega premoženja, ki bi po zakonodaji Republike Belorusije lahko pripadalo tujim vlagateljem;
• - pridobitev pravic uporabe zemljišč in drugih naravnih virov;
• - dajanje posojil, kreditov, lastninskih in drugih lastninskih pravic.

Zakon prepoveduje naložbe v predmete, katerih ustvarjanje in uporaba ne izpolnjujejo zahtev okoljskih, sanitarno -higienskih in drugih norm, določenih z veljavno zakonodajo na ozemlju Republike Belorusije, ali škoduje pravicam in interesom državljanov. , pravne osebe ali z zakonom zaščiteno državo.

Subjekti investicijske dejavnosti delujejo na področju naložb, kjer se izvaja praktično izvajanje finančnih naložb. Naložbeno področje vključuje:

• - področje kapitalske gradnje, kjer se vlagajo v osnovna sredstva za proizvodne namene;
• - inovacijsko področje;
• - področje kroženja finančnega kapitala in finančnih obveznosti v različnih oblikah.

Vsi vlagatelji imajo enake pravice za opravljanje naložbenih dejavnosti. Vlagatelj samostojno določa obseg, smer, velikost in učinkovitost naložb. Udeleženci investicijskih dejavnosti, ki opravljajo ustrezne vrste del, morajo imeti licenco ali potrdilo za pravico do opravljanja teh dejavnosti. Seznam del, za katera je potrebno licenciranje, postopek za izdajo dovoljenj in potrdil določi Vlada Republike Belorusije. Glavni pravni dokument, ki ureja proizvodna, gospodarska in druga razmerja med subjekti naložbene dejavnosti, je sporazum (pogodba) med njimi. Sklepanje pogodb, izbira partnerjev, določanje obveznosti in vsi drugi pogoji gospodarskih odnosov so v izključni pristojnosti subjektov investicijske dejavnosti.

Država jamči za stabilnost pravic subjektov investicijske dejavnosti. V nekaterih primerih so naložbe na ozemlju Republike Belorusije predmet obveznega zavarovanja, kar je jamstvo za njihovo varnost.

Organizacija naložbene dejavnosti podjetja mora upoštevati ne le doseganje glavnega cilja, ampak tudi posebne naloge, ki si jih vsak subjekt zastavi. Najpomembnejše naloge oblikovanja učinkovitega sistema naložbene dejavnosti v podjetju so:

• - oblikovanje dolgoročne razvojne strategije podjetja;
• - določitev racionalnih usmeritev naložb;
• - nadzor nad izvajanjem načrtovanih odločitev in oceno posledic izvedbe investicijskih projektov.

Izvajanje naložb (uporaba naložbenih odločitev) v sodobnih razmerah določa podjetje ob upoštevanju dejavnikov, kot sta inflacija in pričakovanje povečanja cen proizvodnih virov.

Glavni viri financiranja osnovnih sredstev so:

• 1. Lastna finančna sredstva in rezerve vlagateljev na kmetiji (čisti dobiček, stroški amortizacije);
• 2. izposojena sredstva vlagateljev (bančna posojila, obvezniška posojila);
• 3. Pritegnjena finančna sredstva vlagateljev (sredstva, prejeta od izdaje delnic, delnic in drugih prispevkov pravnih in fizičnih oseb do odobrenega kapitala;
• 4. Sredstva, ki jih centralizirajo prostovoljni sindikati (združenja) podjetij in finančnih in industrijskih skupin ter jih vlagatelji zberejo za lastniško udeležbo pri gradnji objektov;
• 5. proračunska sredstva, zagotovljena na podlagi brezplačnih in povračljivih sredstev;
• 6. Sredstva iz proračunskih sredstev;
• 7. Sredstva tujih vlagateljev v obliki posojil in izposoj.

Kot del lastnih virov vodilno mesto zasedajo odbitki dobička in amortizacije. Po plačilu davkov iz dobička v proračun imajo podjetja čisti dobiček, katerega del ima podjetje pravico uporabiti za kapitalske naložbe v proizvodne in neproizvodne namene kot del akumulacijskega sklada.

Drugi večji vir financiranja naložb v osnovna sredstva podjetij so amortizacije (kot del odškodninskega sklada). Trenutno so se v amortizacijski politiki pravice podjetij znatno razširile.

Neodvisno izberejo eno od štirih metod izračuna amortizacije: linearno metodo; metoda zmanjšanega ravnovesja; način odpisa nabavne vrednosti osnovnih sredstev za znesek števila let njihove uporabne uporabe;

Država financira naložbene dejavnosti v sektorjih nacionalnega gospodarstva s finančno podporo za ciljno usmerjene programe gradnje. Znesek odobrenih sredstev za te namene se letno zagotovi v proračunih in naložbenih programih kot del centraliziranih kapitalskih naložb, ki se dodelijo za reprodukcijo osnovnih sredstev, financiranih iz regionalnega ali republiškega proračuna na podlagi brezplačnih ali povračljivih sredstev.

Za razliko od proračunskih sredstev privabljanje dolgoročnih posojil bank za kapitalske naložbe povečuje odgovornost posojilojemalcev za njihovo racionalno uporabo zaradi vračila in izplačila izposojenih sredstev.

Tabela 1 - Izračun zneska amortizacije

OPFss = OPFn + OPFvv * n / 12 - OPFvyb * (12 -n) / 12

OPFn = 20000-3000 = 17000

OPFss = 17000 + 3100 * 3 / 12- 1500 * (12-3) / 12 = 16650 tisoč rubljev

AO = OPFss * 12% = 16650 * 0,15 = 2498 tisoč rubljev

Znesek amortizacije je znašal 2498 tisoč rubljev.

V skladu z zveznim zakonom "O naložbenih dejavnostih v Ruski federaciji", ki se izvajajo v obliki kapitalskih naložb (št. 39-ФЗ z dne 25. februarja 1999), so naložbene naložbe in izvajanje praktičnih ukrepov za ustvarjanje dohodek (dobiček) ali doseči drug koristen učinek. Naložbena dejavnost je sestavljena iz dveh stopenj:

- kopičenje sredstev za naložbe, tj. oblikovanje naložbenih sredstev;

- naložba akumuliranih sredstev (naložbenih virov), ki prinašajo dobiček za te naložbe.

Gibanje naložb od začetka oblikovanja naložbenih virov do prejema dohodka od njih in povračila (vračila) vloženih sredstev se običajno imenuje investicijski cikel.

Naložbena dejavnost podjetja je namensko izveden proces izvajanja celotnega investicijskega cikla, od iskanja, izbire in uporabe virov naložb ter oblikovanja naložbenih virov, utemeljitve in izbire najučinkovitejših naložbenih področij (predmetov) in zaključka. z izvedbo celotnega kompleksa investicijskih projektov, ki jih predvideva naložbeni program, in pridobitvijo le -te na podlagi celotnega obsega gospodarskega ali drugega učinka, ki ga projekti pričakujejo.

Naložbene dejavnosti – namensko izveden proces iskanja potrebnih naložbenih sredstev, izbire učinkovitih naložbenih objektov (instrumentov), ​​oblikovanja investicijskega programa (naložbenega portfelja), uravnoteženega po izbranih parametrih in zagotavljanja njegovega izvajanja.

Naložbena dejavnost je vrsta dejavnosti podjetja. Glavne značilnosti, po katerih se razlikuje od drugih vrst dejavnosti podjetja, so naslednje.

Prvič, naložbena dejavnost je glavno sredstvo za zagotavljanje rasti učinkovitosti njenih tekočih dejavnosti, prispeva k uspešnemu doseganju strateških ciljev podjetja, ki pa jih je glede na posamezna področja naložbe mogoče doseči oz. povečanje prihodkov iz poslovanja zaradi povečanja proizvodnje in prodaje izdelkov. ali zaradi zmanjšanja obratovalnih stroškov na enoto zaradi sodobne zamenjave moralno in fizično zastarele opreme in tehnologije njene proizvodnje.

Drugič, neenakomernost (glede na obseg) naložbene dejavnosti in precej pomemben (zlasti v primeru resničnih naložb) zaostanek pri pridobivanju naložbenega učinka iz obdobja (trenutka) naložbe, tj. nastanek tako imenovanega zaostajanja.

Tretjič, za investicijsko dejavnost je v nasprotju z drugimi vrstami dejavnosti podjetja značilna precej visoka stopnja tveganja, imenovana "naložbeno tveganje".

Četrtič, pri ocenjevanju obsega naložbene dejavnosti se njen obseg meri s kazalnikom neto naložbe, ki je razlika med bruto naložbo in zneskom amortizacijskih stroškov, ki so služili kot vir naložbenih virov.

Glavni cilj naložbene dejavnosti, organizirane v podjetju, je zagotoviti resnično priložnost za izvajanje inovacijskega procesa in povečati tržno vrednost podjetja. Uspešno uresničevanje zastavljenega cilja se doseže z reševanjem sklopa nalog za naložbeno dejavnost podjetja.

Prva naloga, katere rešitev je dosežena z organizacijo naložbenih dejavnosti v podjetju, je oblikovanje celovito utemeljenega naložbenega programa. Bistvo oblikovanja takega programa, ki so bili prej obravnavani, utemeljeni, izbrani in vključeni v ta program podjetja z namenom njihove poznejše izvedbe. Pri oblikovanju naložbenega programa je treba upoštevati številne posebne okoliščine in omejevalne pogoje, med katerimi so najpomembnejši:

- naložbeni projekti, vključeni v ta program, so praviloma resnične narave, tj. za njihovo izvajanje je treba privabiti prave naložbe;

- obvezno upoštevanje objektivnih omejitev naložbenih dejavnosti, tako glede obsega naložbenih sredstev kot resničnih možnosti podjetja za njihov razvoj v določenem koledarskem obdobju.

Druga naloga, katere bistvo je določiti obseg potreb po naložbenih virih, potrebnih za izvajanje odobrenega naložbenega programa podjetja v določenem obdobju načrtovanja. Ta problem je rešen z uravnoteženjem obsega privabljenih naložbenih virov z načrtovanim obsegom povpraševanja po njih.

Tretja naloga je najti vnaprej utemeljen promet z viri naložbenih virov, s katerim bodo pokrite njihove potrebe. Za uspešno rešitev tega problema je še posebej pomembna utemeljitev shem financiranja posameznih resničnih projektov in optimizacija strukture virov privabljanja sredstev za izvajanje naložbenih dejavnosti podjetja kot celote ter razvoj sistema ukrepov za privabljanje različnih oblik naložbenega kapitala iz predvidenih virov.

Naložbena politika podjetja je kompleksen, med seboj povezan in medsebojno odvisen sklop dejavnosti podjetja, katerega cilj je njegov nadaljnji razvoj, dobiček in drugi pozitivni učinki zaradi naložb.

Razvoj naložbene politike vključuje: določanje dolgoročnih ciljev podjetja, izbiro najbolj obetavnih in donosnih kapitalskih naložb, razvoj prednostnih nalog v razvoju podjetja, vrednotenje alternativnih naložbenih projektov, razvoj tehnoloških, tržnih, finančnih napovedi, vrednotenje posledice izvajanja investicijskih projektov.

Naložbena politika deluje kot del reforme podjetja in je namenjena zagotavljanju optimalne uporabe naložbenih sredstev, racionalni kombinaciji različnih virov financiranja, doseganju pozitivnih integralnih kazalnikov učinkovitosti projekta in na splošno na ekonomsko izvedljivih področjih razvoj proizvodnje.

Pri oblikovanju naložbene politike podjetja lahko ločimo tri stopnje:

Na prvi stopnji se ugotovi potreba po razvoju podjetja in ekonomsko donosne smeri tega razvoja. To zahteva:

- oceniti povpraševanje potrošnikov po proizvedenih izdelkih;

- opredeliti pričakovano povpraševanje v obdobju načrtovane naložbene politike podjetja;

- primerjati stroške proizvodnje s trenutnimi tržnimi cenami;

- opredeliti proizvodne zmogljivosti podjetja za prihodnost;

- analizirati dejavnosti podjetja za preteklo obdobje in ugotoviti neizkoriščene rezerve;

Na drugi stopnji se izvaja razvoj naložbenih projektov za izvajanje izbranih področij razvoja podjetij;

Na tretji stopnji poteka dokončna izbira ekonomsko donosnega naložbenega projekta, ki je načrtovan za izvedbo. Tu morate določiti:

- stroški opreme, gradbenega materiala, najem proizvodnega prostora, dostava končnih izdelkov na prodajni trg;

- stroški določenega obsega proizvodnje in enote izdelkov, izdelanih na novi opremi;

- stalni in variabilni stroški;

- zahtevane količine naložbenih sredstev;

- znesek lastnih in izposojenih sredstev, potrebnih za izvedbo projekta;

- kazalnike uspešnosti projekta;

- tveganja, ki jih ustvarja projekt.

Naložbena politika podjetja je razvrščena glede na njegovo usmerjenost. S tega vidika obstaja naložbena politika, namenjena:

- povečanje učinkovitosti;

- posodobitev tehnološke opreme, tehnoloških procesov;

- ustanovitev novih podjetij;

- uvedba bistveno nove opreme in vstop na nove prodajne trge.

Pri določanju naložbene politike je treba upoštevati:

a) finančno in gospodarsko stanje podjetja;

b) stanje na trgu proizvodov, ki jih proizvaja podjetje, obseg, kakovost, cena proizvodov;

c) tehnološko raven proizvodnje podjetja;

d) razmerje lastnih in izposojenih sredstev;

e) pogoje financiranja na kapitalskem trgu;

f) pogoji zavarovanja in naložbene garancije;

g) najemni pogoji.

Načela razvoja naložbene politike

- pravno načelo (pravno varstvo naložb);

- načelo neodvisnosti in neodvisnosti (svoboda izbire investicijskega projekta, njegov razvoj in izvedba);

- načelo sistematičnega pristopa;

- načelo učinkovitosti (izbira takšnega investicijskega projekta, ki zagotavlja največjo učinkovitost).

Izraz "politika" označuje niz ciljev in ciljev strateške in taktične narave ter mehanizem za njihovo izvajanje na katerem koli področju dejavnosti (poslovanja).

Naložbena politika podjetja je sestavni del celotne gospodarske strategije, ki določa izbiro in načine izvajanja najbolj racionalnih načinov obnove in širitve svojega proizvodnega, znanstvenega in tehničnega potenciala. Te politike so pogosto namenjene zagotavljanju preživetja v težkem tržnem okolju, doseganju finančne vzdržnosti in ustvarjanju pogojev za prihodnji razvoj.

Pri razvoju je potrebno zagotoviti:

- doseganje gospodarskega, znanstvenega, tehničnega in družbenega učinka iz obravnavanih ukrepov - za vsak naložbeni objekt se uporabljajo posebne metode ocenjevanja učinkovitosti, nato pa se izberejo tisti projekti, ki ob vseh enakih pogojih podjetju zagotavljajo največja učinkovitost (donosnost) naložb;

- podjetje dobi največji dobiček od vloženega kapitala z minimalnimi naložbenimi stroški (kapitalske naložbe);

- racionalno upravljanje sredstev za izvajanje nedonosnih naložbenih projektov, to je zmanjšanje stroškov za dosego ustreznega družbenega, znanstvenega, tehničnega in okoljskega učinka izvajanja teh projektov;

- skladnost ukrepov, ki naj bi se izvajali v okviru naložbene politike, z zakonodajnimi in regulativnimi akti Ruske federacije, ki urejajo naložbene dejavnosti.

Učinek komercialnih tveganj (gradbeništvo, proizvodnja, trženje itd.) Je mogoče oceniti z verjetno spremembo pričakovane donosnosti naložbenih projektov in ustreznim zmanjšanjem njihove učinkovitosti. Takšna tveganja je mogoče ublažiti s samozavarovanjem (ustvarjanje finančnih rezerv s strani vlagateljev), razpršitvijo naložbenega portfelja, omejitvijo, pridobivanjem dodatnih informacij o predmetu naložbe itd. Jamstva RF in zavarovanje resničnih naložb ščitijo pred -komercialna tveganja (naravne nesreče, nesreče, nemiri).

Za zagotovitev likvidnosti naložb je treba pretehtati verjetnost pomembnih sprememb v zunanjem naložbenem okolju, tržnih pogojih in razvojni strategiji podjetja v prihodnjem letu. Takšne spremembe lahko znatno zmanjšajo donosnost posameznih naložbenih objektov, povečajo stopnjo tveganj, kar bo negativno vplivalo na splošno naložbeno privlačnost projektantskega podjetja. Zaradi vpliva teh dejavnikov je pogosto treba sprejeti odločitve o pravočasnem izstopu iz neučinkovitih projektov in ponovni naložbi sproščenega kapitala. Zato je priporočljivo oceniti likvidnost naložb v vsak objekt. Na podlagi rezultatov ocenjevanja so projekti razvrščeni glede na merilo njihove likvidnosti (obdobje vračila kapitalskih stroškov). Za izvedbo izberite tiste, ki imajo največjo likvidnost (minimalno obdobje vračila za kapitalske stroške).

Potreba po sredstvih za izvajanje naložbene politike podjetja se ugotavlja ob upoštevanju njegovega proizvodnega in znanstveno -tehničnega potenciala, ki je potreben za proizvodnjo izdelkov (opravljanje storitev) v skladu s potrebami trga.

Pri ocenjevanju proizvodnega trga upoštevajte:

- geografske meje trga za prodajo teh proizvodov;

- skupna prodaja in njena dinamika v zadnjih treh letih;

- dinamika povpraševanja potrošnikov, predvidena za obdobje izvajanja naložbene politike;

- raven konkurence na trgu;

- tehnično raven proizvodov in možnost njenega povečanja z izvajanjem posebnih naložbenih projektov.

Potreba po naložbenih sredstvih bi morala ustrezati stroškom, ki bi jih lahko imela družba od začetka izvajanja naložbene politike. Stroški nedokončane gradnje, plačani za neinstalirano opremo, in drugi kapitalski izdatki preteklih let niso vključeni v skupni obseg kapitalskih naložb za prihodnje proračunsko leto.

Pri razvoju naložbene politike je priporočljivo določiti skupni znesek kapitalskih naložb, načine racionalne uporabe lastnih sredstev in možnost privabljanja dodatnih finančnih sredstev s finančnega trga. Naložbene projekte v okviru dolgoročne strategije podjetja je treba medsebojno usklajevati glede na količino dodeljenih sredstev in čas izvedbe na podlagi doseganja največjega skupnega gospodarskega učinka (prihodka ali dobička) v procesu izvajanje naložbene politike. Srednjeročna naložbena politika se razvija za obdobje enega do treh let, dolgoročna pa za dolgoročno (več kot tri leta).

Z vidika upravljanja realnih naložb (v okviru naložbene politike) lahko ločimo naslednje stopnje (korake) naložbenega procesa v podjetju:

- motivacija za naložbene dejavnosti;

- naložbeno programiranje (program razvoja podjetij);

- utemeljitev izvedljivosti izbranega naložbenega programa (ocena učinkovitosti, tveganj, zagotavljanja virov);

- zavarovanje resničnih naložb;

- ureditev naložbenega procesa;

- naložbeno načrtovanje (izdelava študije izvedljivosti, poslovnega načrta projekta);

- finančna podpora investicijskim dejavnostim (razvoj kapitalskega proračuna);

- projektiranje (izdelava projektnih predračunov za posamezne objekte);

- zagotavljanje resničnih naložb (kapitalskih naložb) z materialnimi in tehničnimi sredstvi;

- razvoj resničnih naložb (proces proizvodnje gradbenih in inštalacijskih del);

- spremljanje razvoja resničnih naložb (operativno upravljanje gradbenega cikla);

- zagon končnih objektov;

- razvoj oblikovalskih zmogljivosti;

- vrednotenje naložbenih rezultatov (učinkovitost izvedenih investicijskih projektov).

Naložbeno politiko, ki jo določijo strokovnjaki družbe, je treba pregledati in odobriti njeno vodstvo. Ključne določbe te politike je priporočljivo upoštevati pri študiji izvedljivosti investicijskih projektov, izbiri različnih virov financiranja, privabljanju tretjih organizacij k izvajanju projektov kot delniškemu prispevku pri gradnji.

Učinkovitost naložbene politike se ocenjuje z obdobjem vračila, ki se določi na podlagi podatkov poslovnega načrta in predhodnih izračunov za utemeljitev naložbenih projektov.