V splošno sprejeti klasifikaciji so poslovne naložbe razdeljene na 2 vrsti - neposredne in portfeljske. Kakšna je posebnost vsakega od njih? Kako se te vrste naložb bistveno razlikujejo?
Portfeljske naložbe Je kapitalska naložba (ali drugo materialne vrednosti) namenjen vlagateljevemu pridobitvi deleža v gospodarska družba(če govorimo o klasifikaciji takšnih podjetij, sprejeti v Rusiji, potem je to lahko nakup deleža v LLC, delnic v JSC ali PJSC - pravzaprav odražajo tudi delež, vendar predstavljajo ločeno finančni instrument), obveznice ali druga sredstva gospodarskega subjekta. Toda za kakšne namene je mogoče uporabiti ta način naložbe?
Portfeljske naložbe se praviloma izvajajo za pridobitev "pasivnega" dobička, ki ne zahteva, da vlagatelj sodeluje pri upravljanju kapitala:
Isti vlagatelj lahko izvaja portfeljske naložbe, sodeluje z različnimi podjetji in ima drugačen status z vidika možnosti vplivanja na odločitve, ki jih sprejema vodstvo organizacije. Toda praviloma je portfeljski vlagatelj manjšinski delničar ali trgovec, ki ni pravno povezan s podjetjem - državljan, ki izkoristi priložnost za pridobitev delnic družbe, s katerimi se trguje na trg delnic.
Pri tem lahko sodeluje isti vlagatelj različna podjetja, ki tvorijo nekakšen "portfelj" različnih sredstev. Morda se bodo nekateri od njih izkazali za dobičkonosne, nekatere nedonosne, vendar bo naloga vlagatelja najti takšne optimalno ravnovesje med naložbami, tako da je bil "portfelj" tako ali drugače donosen.
Status portfeljskega vlagatelja lahko primerjamo s statusom vlagatelja finančna institucija... Za oba subjekta je značilna skupna značilnost: pomanjkanje namena (in v mnogih primerih avtoritete) za aktivno vlogo pri odločanju:
pri čemer, tveganja portfeljskih naložb, praviloma nesorazmerno višje od tistih, ki so značilne za naložbe v obliki bančnih depozitov. Dejstvo je, da se vse vrste naložb izvajajo v jurisdikciji, predvsem splošne civilno pravo, ki temelji na načelu svobode pogodbe in enakosti strank v pravnih razmerjih. Vlagatelj, ki se odloči za pridobitev deleža v podjetju, se mora zavedati, da so njegove naložbe zavarovane le s premoženjem te družbe (če ima status LLC, potem je odobreni kapital, ki je lahko močan manj zavezanosti podjetje).
Seveda je v nekaterih primerih mogoče uporabiti dodatni vir za nadomestilo izgub portfeljskega vlagatelja – privedba lastnikov (v nekaterih primerih upraviteljev, povezanih podjetij) k subsidiarni odgovornosti. ampak, ta vir, praviloma postane zainteresirana oseba na voljo šele z izdajo ustreznega obsodba... Na ravni veljavnih predpisov je mehanizem subsidiarne odgovornosti urejen zelo površno in se je za vlagatelja nanj privzeto zanašati. Toda, kot dokazuje sodna praksa, v takih primerih seveda obstajajo možnosti za prejem odškodnine in investitor ima pravico računati na sodno odločitev v svojo korist.
Po drugi strani pa bančni vlagatelji- in to je dobro znano dejstvo, zaščiteno tudi s posebnimi normami finančna zakonodaja- o zavarovanju depozitov. Če bo finančna institucija, v kateri ima oseba depozit, šla v stečaj, se bo država, ki jo zastopa Agencija za zavarovanje vlog, vrnila lastniku tega depozita znesek depozita v znesku, ki ga zagotavlja zakon (zdaj je 1,4 milijona rubljev, vendar ga je mogoče samostojno uporabiti za depozite v več bankah).
Če pa je znesek depozita višji od tistega, ki ga določa zakon, bo moral državljan, tako kot portfeljski vlagatelj, izterjati dolg od kreditne in finančne institucije v stečaju prek sodišča in samo na račun sredstev, ki jih imajo banke. . Seveda je subsidiarna odgovornost možna tudi v tem primeru, vendar se bo vlagatelj morda moral precej potruditi, da bi sprožil mehanizem te odgovornosti – v primeru stečaja družbe, v kateri je kupil, bo morda potreboval nič manj kot portfeljski vlagatelj. delež ali delnice.
Druga pogosta vrsta naložbe je neposredna. Podrobneje preučimo njihove posebnosti.
Obstajata dve glavni opredelitvi pojma "neposredne naložbe":
V ozki smisel"neposredna naložba" v okviru te opredelitve lahko pomeni na primer naročilo generalni direktor(ki morda ni lastnik niti delnic niti deležev v odobreni kapital podjetij), o nakupu določenih virov v proizvodnji. Ali celo odredba podrejenega direktorja - o razdelitvi zneska sredstev, ki jih je direktor namenil za nakup določenih vrst opreme (podrejeni delavec jih mora izbrati sam).
V mnogih primerih sta navedena 2 mehanizma portfeljske naložbe so tesno povezani. Torej je pogoj za prvo naložbo lahko izvedba drugega mehanizma in obratno (še več, nasprotno možnost je mogoče šteti za pravilo - le če obstaja možnost upravljanja podjetja, bo investitor dejansko upravičen do pošiljanja kapital v sklade in drugo proizvodnih virov). Toda tudi scenarij, v katerem kompetenten “ neposredne naložbe"Skladi lahko vodijo do pridobitve položaja s strani osebe" neposredni vlagatelj»To vpliva na celotno poslovanje. Na primer - ko direktor, ki je sklenil veliko pogodbo o nakupu sredstev od nadrejene organizacije, vzbudi najbolj pozitivna združenja lastnikov te organizacije glede ocene usposobljenosti ta direktor... Posledično se dogovorijo, da mu bodo prodali delež v hčerinski družbi – tisti, ki jo vodi.
Izjemno verigo pravnih razmerij je mogoče zgraditi, ko podjetnik z »neposredno naložbo«, ki jo predstavlja nakup kontrolnega deleža v podjetju, nato s svojimi pooblastili izvede »neposredno naložbo« v pridobitev osnovnih sredstev organizacije (in ta pooblastila uporablja za upravljanje teh sredstev) ...
Ali se lahko ustanovitelj podjetja šteje za neposrednega vlagatelja (ali njegovega edinega lastnika)? Seveda, saj ima ključna pooblastila, ki označujejo vlogo neposrednega vlagatelja - sposobnost vlaganja v sklade, pa tudi sprejemanje odločitev, povezanih z razvojem poslovanja. Tako postane prvi znak neposredne naložbe, ki odraža vlagateljevo prisotnost potrebnih pooblastil, v tem primeru ključen.
Poleg tega, ko govorimo o neposrednih naložbah, lahko zanemarimo organizacijsko in pravno obliko podjetja. Oseba lahko vodi podjetje kot samostojni podjetnik (in s tem načeloma ne more nekomu prodati svojega deleža) in hkrati izvaja dejanja, ki v celoti označujejo tudi pooblastila neposrednega vlagatelja. na prvi podlagi.
Neposredne in portfeljske naložbe se med seboj bistveno razlikujejo po tem, da je za prve značilna najbolj aktivna udeležba podjetnika – pa naj gre za edinega upravitelja podjetja v statusu samostojnega podjetnika ali lastnika kontrolnega deleža v podjetju. . On bo oseba, ki bo odgovorna za sprejemanje ključnih odločitev o upravljanju s kapitalom podjetja in po možnosti za odločitve, povezane z razvojem poslovanja na splošno in specifična področja... Na primer v delu:
Oseba, ki izvaja neposredne naložbe, se praviloma zaveže, da bo v celoti prevzela tveganja neposrednih naložb. Upravlja s kapitalom - lastnim ali izposojenim (ali vloženim portfeljskim vlagateljem), določa in v praksi izvaja politiko upravljanja različni viri podjetja.
Ali je mogoče obe obravnavani vrsti naložb med seboj kombinirati?
Dejstvo je, da si njihovo bistvo načeloma ne nasprotuje. Pravzaprav obe vrsti naložb - neposredne in portfeljske, ustrezata različnim pravnim razmerjem, ki se lahko izvajajo hkrati in tako ne posegajo druga v drugo.
Glavno merilo za razlikovanje med neposrednimi in portfeljskimi naložbami je vloga vlagatelja. V primeru neposrednih naložb dano vlogo bo značilno:
Po drugi strani pa bo podjetnik, ki izvaja portfeljske naložbe:
Ali sta 2 navedeni skupini vlog združljivi? Seveda jih lahko vse in skoraj v kateri koli kombinaciji izvaja ista oseba in poleg tega v istem podjetju. Seveda si je nekatere scenarije težko predstavljati v praksi zaradi dejstva, da njihova izvedba morda ni zelo ekonomična, takšno razmerje je možno). Toda kakršna koli temeljna nasprotja med temi vlogami v neposrednih in portfeljskih naložbah se lahko oblikujejo izjemno redko. Praviloma je to posledica posebnosti zakonodaje ali določb sporazuma (poleg tega, da si med seboj in drugimi normami, vključno z višjimi - če govorimo o zakonu, ne nasprotujejo).
Zato je podjetnik pri odločanju, katere naložbe izbrati - neposredne ali portfeljske, pravzaprav soočen z izbiro, kakšno vlogo bo imel v poslu. Bolj pasiven in morda za katerega je značilen manjši obseg tveganj - pri portfeljskih naložbah, ali pa posledično bolj aktiven, vendar prevzema večjo odgovornost za sprejete odločitve - v primeru neposrednih naložb.
Besedo »investicija« pogosto slišimo v novicah, beremo jo v časopisih in revijah. Ampak navadnemu človeku kdor ne razume teme financ, mu ni jasno, kaj ta pojem pomeni, toliko težje ugiba o klasifikacijah investicijskega procesa. V tem članku bomo podrobno opredelili, kaj so naložbe ali naložbe, kakšne so njihove vrste, in se podrobneje osredotočili na koncept "portfeljskih naložb".
Kot vemo, se nič ne zgodi kar tako, še posebej vlaganje denarja. Vsak vlagatelj pričakuje, da bo takšno dejanje pretiravalo njegov dohodek. S pomočjo naložb lahko ustvarite dobiček in povečate svojo vrednost dragoceni papirji, kot tudi ob prejemu dividend. Investicija je torej pravilna in preračunana naložba določenega kapitala z namenom ustvarjanja dobička.
Obstajata dve vrsti naložb.
Pri tovrstnih naložbah so razlike glede na namen.
Portfeljske naložbe so naložbe, ki so ustvarjene za prejemanje finančni dobiček z izplačilom dividend in obresti. Toda investitor ne upravlja podjetja ali organizacije, v katero so bila sredstva vložena.
Neposredne in portfeljske naložbe se razlikujejo po obsegu. Kadar koli se lahko portfeljske naložbe spremenijo v drugo vrsto, to se zgodi, če pride do padca likvidnosti trga. In če je likvidnost vklopljena dobra raven, potem lahko investitor kljub negativnemu trendu svojo naložbo proda po ugodni ceni.
Neposredne in portfeljske naložbe imajo svoje sorte. Slednje lahko razvrstimo po različnih kriterijih njihovega oblikovanja in povpraševanja na trgu vrednostnih papirjev. Vse je odvisno od tega, po katerem kriteriju so naložbe razporejene.
Vrste portfeljskih naložb so razvrščene glede na stopnjo donosnosti in tveganja na naslednji način:
Portfeljske naložbe lahko razvrstimo glede na čas:
Znotraj države obstaja globok nadzor nad različnimi naložbami. Veljavna zakonodaja velja tako za neposredne kot za portfeljske naložbe. Še posebej tako povečano pozornost države opazimo med krizo, kar pa negativno vpliva na prejem dobička.
Vpliv na investicijski proces vladne agencije vključuje naslednje predmete:
Opravljene portfeljske naložbe tuji državljani ali podjetij, je vlaganje določenega kapitala vlagateljev v več dobičkonosna podjetja in posesti. Tuji vlagatelj sam ne sodeluje v življenju projekta, ampak ga le opazuje z namenom pridobivanja visokih dobičkov in zmanjšanja kazalnikov tveganja.
Portfeljske tuje naložbe vključujejo: obveznice, prenosljiva bančna potrdila, delnice, potrdila o vlogi, zadolžnice, bumi.
Portfeljske tuje naložbe pa so razdeljene na naslednje vrste:
Portfeljske naložbe se izvajajo v v večji meri z tuje države, katerega razvoj je na dokaj visoki ravni. Per Zadnja leta prihaja do neto odliva naložb iz držav v razvoju. Ta kazalnik se slabo odraža na domačem gospodarstvu te ali one države. Kljub tovrstnim težavam mednarodne organizacije še naprej kupujejo vrednostne papirje drugih držav.
Portfeljske tuje naložbe so naložbe kapitala v proizvodne vrednostne papirje, ki se nahajajo zunaj določene države. V tem primeru investitor ne more obvladovati naložbenega predmeta.
Portfeljske naložbe se izvajajo v obliki trgovanja z vrednostnimi papirji, ki naj bi vlagatelju prinesli zadosten dobiček, pa tudi uspeh razvijajočega se projekta.
Kot pri vsakem poslu tudi podjetje ne more obstajati brez podpore partnerjev in vlagateljev. Za portfeljske naložbe potrebujete vlaganje sredstev, in precej velike. In ni prav lahko pritegniti oligarhov, ki bi lahko postali vlagatelji. Veliko številočas porabimo za to, da bi našli prav te ljudi, ki bodo privolili vlagati v razvoj projekta.
Naslednja težava pri izvajanju portfeljske naložbe je zadrževanje obstoječih vlagateljev, skupaj s privabljanjem novih. To zahteva dokazovanje, da bo vaš projekt v vsakem primeru prinesel dober dobiček in tudi zmanjša tveganje izgube finančna sredstva... Podjetje, ki je na trgu vsaj pet let, velja za idealno za vlagatelja.
Če želite vlagatelja zanimati, morate opraviti titanično delo - naučiti se psihologije vlagateljev, analizirati svoje slabosti in poiskati razlago zanje z motivacijo za izboljšanje situacije, pri pogajanjih pa se tudi držati naslednjih točk:
To so ljudje, ki prispevajo svoj kapital za razvoj projekta. Zanima jih maksimiranje dobička iz vrednostnih papirjev in ne sam nadzor nad podjetjem, kot je bilo že omenjeno.
Portfeljski vlagatelji vključujejo pokojninskih skladov, Zavarovalnice, investicijski skladi in v nekaterih primerih samo posamezniki. Toda vsi posamezniki ne uporabljajo te vrste naložb. Navsezadnje vsak lastnik ne želi dati nekaj kapitala drugim ljudem brez lastnega nadzora nad procesom izvajanja projekta. Zato so v večini primerov portfeljski vlagatelji organizacije.
Portfeljske naložbe so naložbe kapitala v specifičen projekt, kar v prihodnosti vključuje ustvarjanje dobička. Vlagatelji pa bi se morali osredotočiti na več kot le na dobiček, saj je pred ustvarjanjem dobička še veliko dela. In pozitivni vidiki naložb bi morali biti:
Koncept portfeljskih naložb se pogosto uporablja v sodobnega sveta... Bistvo tega koncepta je vlaganje denarja v donosen posel, zaradi česar vlagatelj ustvari dobiček. Portfeljske naložbe imajo številne pozitivne vidike, ki neposredno vplivajo na privabljanje novih vlagateljev. V novejši čas opažamo trend neposrednih investicij, saj želi oseba, ki vlaga, osebno nadzorovati izvedbo določenega projekta. Hkrati izbere osebje, njihovo usposabljanje (če je potrebno), odredi finančne prejemke zaposlenih.
23apr
Zdravo! V tem članku bomo obravnavali osnove zasebnega kapitala in portfeljskega vlaganja.
Danes boste izvedeli:
Klasična -. Če ste se prijavili pri kreditni instituciji kot vlagatelj, potem opravljate finančne naložbe.
Ta pogled naložba pomeni, da so sredstva vložena v:
Tako postanete udeleženec pri prodaji in nakupu vrednostnih papirjev ali katerega koli certifikata. To je bistvo finančnega vlaganja.
Če se je investitor odločil, bo postal udeleženec. Denar vliva v velike predmete.
Prava naložba predpostavlja prisotnost takšnih predmetov:
Druga vrsta naložbe vključuje velik znesek lastnika in dolgoročno proces. Če je račun odprt na primer v, bo delež vlagatelja zaradi velikega števila udeležencev majhen. Finančne naložbe ne zahtevajo velikih naložb, če le na osebno zahtevo vlagatelja.
Obstaja koncept neposrednih naložb. Ime izvira iz dejstva, da ciljajo na en predmet. Na primer, želite kupiti kontrolni delež v enem podjetju, da bi ga še naprej upravljali. V tem primeru niste pozorni na druge naložbene instrumente. Imate poseben potek delovanja, ki ga sledite skozi celoten investicijski proces.
Neposredne naložbe si postavljajo cilj pridobiti objekt. Tukaj ne gre za prejeti dohodek. Njihov izračun se bo upošteval šele po tem pozitiven rezultat priloge.
Portfeljske naložbe pomenijo razdelitev sredstev med več virov dohodka. ne v določenem velikem objektu, temveč v več različnih deležih hkrati.
Na primer, 30 % v delnicah, 70 % v obveznicah. Glavni cilj vlagatelja v tem primeru bo doseči največji dohodek od transakcij. Število naložbenih instrumentov je neke vrste portfelj, sestavljen iz različnih delov.
Obstaja več meril, po katerih lahko določite, kateri vrsti naložbe pripada vrsta naložbe:
Neposredne naložbe zahtevajo vlagatelja velike vsote in velike cilje. Z vlivanjem sredstev v kakšen velik projekt ne boste prejeli dohodka v prvih nekaj letih. V tem trenutku bodo morda potrebne dodatne naložbe.
Takšno porabo si lahko privošči le oseba z obsežnimi prihranki, veliko podjetje ali država, ki neposredno vlaga v gospodarstvo.
Najpogosteje podjetje postane član neposrednih naložb. Na primer, njegov namen je absorbirati drugega manj veliko podjetje... Z odkupom kontrolnega deleža za določeno obdobje vlagatelj pridobi pravico sodelovati na sestankih družbe in predlagati svoje ideje ali usmeritve. nadaljnji razvoj podjetja.
Če tak investitor v fazi projekta vlaga v nepremičnino, postane tudi lastnik bodoče stavbe in bo lahko samostojno prodajal prostore, pisarne v stavbi določite cene... Če vlagatelj v začetni fazi nima prihrankov, se bo postopek dolgo zavlekel. Prvi dobiček se lahko pojavi šele po desetih letih.
Poleg tega lahko postane neposredni vlagatelj le izkušen menedžer, ki že ima izkušnje s prejšnjimi naložbami in ve, s kakšnimi težavami se bo moral soočiti. Če so jih že implementirali več velikih projektov, potem utelešenje novega zanj ne bo nekakšna inovacija.
Tisti, ki si ne morejo privoščiti neposrednih naložb, se zatečejo k portfeljskim naložbam. Je veliko preprostejša in ne zahteva izredno velikih stroškov lastnika kapitala. Zaradi prisotnosti posrednikov je ta proces še bolj privlačen.
Postati lastnik portfelja iz naložb je lahko kot posameznik in podjetje. V zvezi s tem ni omejitev, pa tudi glede količine. Imeti celo majhen kapital, lahko postanete investitor.
Če imate široko znanje o zadevi, lahko investirate sami. Različni grafi, formule, analize ekonomskih in politično okolje v državi - vse to bi moralo biti v arzenalu vlagatelja.
Nepoznavanje takšnih funkcij trgovanja vam ne preprečuje, da bi bili vlagatelj. Svojega svetovalca lahko najamete pri eni od borznoposredniških družb. Brez vaše udeležbe se bo spopadel z nalogo in vas bo verjetno pripeljal stabilen dohodek za čas trajanja pogodbe.
Majhen čas do trga vam omogoča vlaganje minimalna naložba... Z razporeditvijo lastnih sredstev med več vrednostnih papirjev lahko prejmete dohodek od vsake delnice zbrani portfelj... Število instrumentov za trgovanje lahko zberete sami ali se osredotočite na želje svetovalca.
Če združimo vse zgornje informacije, lahko izpostavimo veliko prednosti portfeljskih naložb za vlagatelja, ki nima velikih količin denarja:
Vse naložbe skladov pomenijo določeno obdobje, v katerem njihov lastnik denarja ne bo dvignil iz obtoka. Glede na to so kratkoročne, srednje- in dolgoročne naložbe.
Večina kratkoročno obstoj naložb - nekaj ur. To je mogoče s portfeljskimi naložbami. Nakup in prodaja delnic lahko poteka vsako sekundo. Z opazovanjem procesa volatilnosti lahko izberete največ dober trenutek za prodajo vrednostnih papirjev. Ta postopek traja le nekaj ur. običajno traja več kot šest mesecev.
Naslednje obdobje za polaganje sredstev naložbenih ciljev presega pol leta in se konča v letna vrednost... Če svoj paket prodate po 8 mesecih, ste član srednjeročne naložbe. Ta vrsta naložb je najpogostejša med portfeljskimi vlagatelji. Pogosteje borznoposredniške družbe sklenejo pogodbo z novo stranko za obdobje enega leta. Ta naložba se ne razlikuje od bančnega depozita.
Večina dolgoročno naložba ni omejena s časovnim okvirom. Prvi dobiček lahko dobite čez eno leto ali morda čez nekaj desetletij. Zadnja možnost je bolj povezana z naložbami. državne strukture... Primeri so vse vrste neposrednih naložb dolgoročne naložbe ko se projekt poplača šele po nekaj letih.
Odvisno od kakšnega dohodka želite lastne naložbe, vaše naložbe lahko postanejo:
Glede na to, katere instrumente vlagatelj uporablja za ustvarjanje dohodka, se vrste portfeljskih naložb delijo na podlagi naložbe v:
Glede na cilje vlagatelja obstajajo tri oblike portfeljskih naložb:
Da bi se naložba pri sestavi izplačala in prinesla visok dohodek naložbeni portfelj morate biti pozorni na naslednje kazalnike:
Odvisno od vašega časa in želje po prejemanju največji dohodek, lahko uporabite eno od naložbenih tehnik:
Z vlaganjem v določeno sredstvo (in pogosteje v vrednostne papirje) lahko opazite padec ali dvig cene. To je lahko posledica nestanovitnosti trga. Kazalnik označuje normalen potek razvoja procesa nakupa in prodaje vrednostnih papirjev s strani udeležencev na trgu.
Obstajajo še drugi dejavniki, ki prispevajo k spremembi cene:
Če želite postati portfeljski vlagatelj, potem prehod Naslednji koraki bo potrebno:
Portfeljske naložbe veljajo za najbolj donosne za povprečni dohodek. Tveganja so minimizirana zaradi velikega števila naložbenih objektov. Z izgubami iz enega instrumenta vam bodo drugi omogočili prihranek dohodka.
Vendar pa je zanj značilna celo nekatera tveganja:
Možna je prijava ne samo za naložbene namene, ampak tudi za tuje.
Lastnik kapitala mora biti izjemno previden in se zanašati na naslednja načela:
Naložbe so dveh glavnih vrst - neposredne in portfeljske. Kakšne so značilnosti obeh?
Ta vrsta naložbe vključuje sklenitev sporazuma med osebo, ki vlaga v projekt, in podjetjem, ki ga izvaja. V skladu s tem dokumentom bo investitor lahko tako ali drugače sodeloval pri upravljanju družbe ali vplival na odločitve, ki jih sprejema njegovo vodstvo.
Neposredna naložba v poslovanje se lahko izrazi v dejstvu, da vlagatelj pridobi kontrolni delež v podjetju, po katerem dobi pravico imenovati svoje ljudi v organe upravljanja organizacije ali se celo registrirati za katero koli visoko pozicijo. položaj v podjetju.
Vlagatelj, ki je pridobil nadzor nad družbo ali je upravičen sodelovati pri ključnih odločitvah njenega vodstva, lahko dobi dobiček ne le z dividendami in obrestmi na rast cene delnice, temveč tudi na podlagi delitve dobička družbe.
Neposredne naložbe so praviloma jasno usmerjene: ustrezna sredstva se porabijo za nakup ali posodobitev osnovnih sredstev, razširitev osebja podjetja.
Vlagatelj, ki sodeluje s podjetjem po obravnavani shemi, običajno pričakuje dobiček v srednjem in dolgoročno... Zato so neposredne naložbe vedno dobrodošle pri vsakem podjetniku - lahko računa na dejstvo, da vlagatelj ne bo nepričakovano umaknil sredstev v primeru upočasnitve razvoja podjetja.
Poleg tega imajo običajno največ ljudje, ki v podjetja vlagajo z neposrednimi naložbami visoka stopnja kompetence na določenem področju poslovanja. Zato dejstvo, da izkušen investitor ali pa od njega povabljeni menedžerji pridejo upravljati podjetje, kar je med lastniki podjetja običajno pozitivno dojeto. Zanje je kompetentna oseba pri upravljanju skoraj pomembnejši dejavnik kot povečanje kapitala podjetja z neposrednimi naložbami.
Ta vrsta naložbe je pridobitev deleža delnic družbe, katerega velikost ni zadostna, da bi imel vlagatelj pravico vplivati na odločitve vodstva družbe.
Naložbe v okviru portfeljskih naložb so praviloma zasnovane tako, da vlagatelj prejme dohodek kratkoročno... Pogosto se zgodi, da ustrezno finančnih tokov se aktivirajo le v fazi najhitreje rastočega poslovanja. Takoj, ko se hitrost razvoja podjetja upočasni, portfeljskih vlagateljev začeli aktivno črpati kapital iz podjetja.
Dobički v okviru obravnavane sheme financiranja podjetij se običajno izplačajo v obliki dividend ali obresti na obveznice.
Sredstva, ki jih podjetje prejme po tej shemi, so usmerjena v kakršne koli namene, pri čemer to ni nujno dopolnitev ali posodobitev osnovnih sredstev. To je lahko na primer pospešeno odplačevanje posojila ali zvišanje plač za nekatere kategorije menedžerjev.
Glavna razlika med neposrednimi in portfeljskimi naložbami je v tem, da prve predpostavljajo oblikovanje pogojev za sodelovanje vlagatelja pri sprejemanju ključnih odločitev vodstva družbe o razvoju poslovanja. To je mogoče zaradi dejstva, da oseba, ki vlaga v družbo, pridobi kontrolni delež v podjetju. Ta scenarij ni značilen za portfeljske naložbe.
Dejstvo, da je vlagatelj vključen v vodenje posla, določa številne druge razlike med neposrednimi in portfeljskimi naložbami. Kot je na primer čakalna doba za dobiček, pa tudi način njegovega pridobivanja.
Ko smo preučili, kakšna je razlika med neposrednimi in portfeljskimi naložbami načeloma, bomo glavne zaključke popravili v majhni tabeli.
| Neposredne naložbe | Portfeljske naložbe |
| Pomenijo, da vlagatelj kupi pomemben delež v lastništvu podjetja, kar mu daje možnost, da sodeluje pri upravljanju posla. | Recimo, da vlagatelj kupi delnice v znesku, ki mu ne omogoča sodelovanja pri vodenju posla |
| Vlagatelj prejema dohodek tako v obliki dividend in obresti od rasti delnic kot ob razdelitvi dobička | Vlagatelj prejema dohodek predvsem v obliki dividend, obresti na obveznice |
| Zasnovan za dolgoročno in srednjeročno ustvarjanje dobička | Zasnovan za ustvarjanje dobička v kratkem času |
| Praviloma so usmerjeni v dopolnitev in posodobitev osnovnih sredstev | Lahko se usmeri v popolnoma različne namene |
Neposredne in portfeljske naložbe- vrste naložb v razvoj podjetja ali podjetja.
Spodaj neposredne naložbe običajno je vlaganje v kapital družbe razumeti za ustvarjanje dobička in pridobitev pravice do sodelovanja pri upravljanju njenih dejavnosti. Poskrbeti za dolgotrajen odnos med partnerji, nadzor nad organizacijo poslovanja.
Portfeljske naložbe- kapitalske naložbe v delnice tujih podjetij brez pridobitve kontrolnega deleža itd. cb. Cilj je prejeti povečan dohodek za kapital na stroške davčne spodbude, spremembe menjalnih tečajev, borzni tečaji itd. Portfeljske naložbe so le redko dolgoročne, pogosto spontane in nepredvidljive.
Glavna razlika med neposrednimi naložbami in portfeljskimi naložbami je v tem, da lahko podjetje pri neposrednih investicijah računa na vse vrste podpore investitorja: financiranje razvoja podjetja, pomoč pri strateški administraciji ipd.
Kot primer neposredne naložbe lahko vzamemo investitorja, ki kupi opremo za proizvodnjo testenin, da bi ta izdelek v prihodnosti proizvajal in prodajal. Če govorimo o vlagatelju, ki kupuje delnice Gazproma, vendar ne namerava sodelovati pri upravljanju podjetja in pričakuje, da bo prejel dohodek v skladu s številom pridobljenih delnic, potem je ta vlagatelj portfeljski vlagatelj. Treba je opozoriti, da so neposredne naložbe veliko bolj donosne kot portfeljske naložbe.
Naložbeni portfelj- niz resničnih ali finančnih naložb. V ožjem pomenu je zbirka različnih vrst vrednostnih papirjev, različni izrazi dejanja in različne stopnja likvidnosti v lasti enega vlagatelja in se upravlja kot celota .:
Prvi korak vključuje opredelitev naložbenih ciljev, ki jih lahko zagotovi. Cilji portfeljskih naložb so lahko zelo različni: - prejemanje dohodka; -podpora likvidnosti; -uravnoteženje sredstev in obveznosti; -izpolnjevanje bodočih obveznosti; - prerazporeditev lastnine; -sodelovanje pri upravljanju dejavnosti tega ali onega subjekta; -varčevanje zbranih sredstev itd.
Bistvo druga stopnja(analiza ali vrednotenje premoženja) sestoji iz ugotavljanja in raziskovanja značilnosti tistih od njih, ki najbolj prispevajo k doseganju zastavljenih ciljev.
Tretja faza(formiranje portfelja) vključuje selekcijo posebna sredstva tudi za naložbe optimalna porazdelitev vložen kapital med njimi v ustreznih razmerjih. Oblikovanje naložbenega portfelja temelji na številnih temeljna načela, med katerimi so najpomembnejši: - skladnost vrste portfelja z zastavljenimi naložbenimi cilji; - korespondenca sprejemljiva raven tveganje; -zagotavljanje vodljivosti itd.
Četrta stopnja(izbor in izvajanje ustrezne strategije upravljanja portfelja) je tesno povezana z naložbenimi cilji. Portfeljske strategije, ki se uporabljajo pri vlaganju v finančna sredstva, lahko razdelimo na aktivne, pasivne in mešane. Aktivne strategije pomenijo iskanje podcenjenih instrumentov in pogosto prestrukturiranje portfelja v skladu s spremembami tržnih razmer. Izvajanje aktivnih strategij zahteva stroške, povezane z izvajanjem stalne analize in spremljanja trga ter z izvajanjem kupoprodajnih poslov med prestrukturiranjem portfelja. Pasivne strategije zahtevajo najmanj informacij in s tem nizke stroške. Mešane strategije, kot že ime pove, združuje elemente aktivnega in pasivnega nadzora. V tem primeru se za upravljanje "jedra" ali glavnega dela portfelja uporabljajo pasivne strategije, ostale pa aktivne (običajno tvegane).
Končna faza vključuje periodično oceno uspešnosti portfelja tako glede prejetega dohodka kot glede na povezano tveganje.
