Za razliko od delnice, ki je lastniški kapital, je obveznica predstavnik izposojenega kapitala.
Delnice izdajajo le delniške družbe, obveznice - katere koli in.
Namen izdaje delnic in obveznic je zbiranje prostega kapitala v majhnih delih, vendar od številnih lastnikov pod pogoji izplačila določene vrste dohodka. Če pa izdajatelj predvideva plačilo njegove nominalne vrednosti (ali drugega denarnega zneska) za delnico le v primeru likvidacije delniške družbe, potem je za obveznico obvezno plačati njeno nominalno vrednost po odkup (odkup).
Obveznica je predstavnik izposojenega kapitala, ki je hkrati tudi bančno posojilo (kredit). Razlika med obliko obveznice in obliko denarnega posojila je naslednja:
Obveznice se lahko izdajo v dokumentarni in nedokumentarni obliki. Lahko so vpisani in prinašajo.
Lastnik obveznice, ki je upnik v zvezi z na primer delniško družbo, ima prednost pred delničarji: v primeru likvidacije te družbe so njegove lastninske pravice v prvi vrsti izpolnjene v primerjavi z lastninske pravice delničarjev.
Delniške družbe imajo pri izdaji svojih obveznic nekatere omejitve, med katerimi je predvsem to, da nominalna vrednost izdanih obveznic ne sme presegati velikosti osnovnega kapitala družbe, ki mora biti v celoti oblikovan do trenutka, ko so obveznice izplačane. izdala. Poleg tega, če so obveznice izdane brez zavarovanja s premoženjem, je to dovoljeno le dve leti po začetku delovanja te organizacije.
Po vrsti izdajatelja se obveznice delijo na državne in korporativne. Prve izda država ali v njenem imenu, druge pa komercialne organizacije različnih vrst.
Obstajata dve glavni vrsti obveznic:1. klasičen (nezavarovano)- take obveznice dajejo lastniku pravico do prejemanja dohodka, vračilo vloženega zneska pa je ugotovljeno v času umestitve.
Nezavarovane obveznice nimajo nobenih zavarovanj in jamstvo zanje je splošna visoka bonitetna ocena izdajatelja in njegov imidž podjetja, ki v celoti izpolnjuje svoje tržne obveznosti;
2. zagotovljeno, ki lastnikom daje enake pravice kot klasični, pa tudi pravico do prejema dela premoženja izdajatelja, ki ga ponuja v varščino.
V mednarodni praksi ločimo dve vrsti zavarovanj: zajamčeno in nezajamčeno.
Vrste obveznic po življenju: nujno in nedoločen... Prvi so izdani za vnaprej določeno obdobje, običajno izračunano v letih, po katerem se nominalna vrednost obveznice vrne njenemu zadnjemu lastniku. Drugi - brez določenega datuma zapadlosti, ki pa ga lahko pod določenimi pogoji unovči njihov izdajatelj. Ti pogoji so lahko na primer v pravici (možnosti) izdajatelja, da določi trenutek odkupa, ali v pravici (možnosti) lastnika obveznice (vlagatelja), da določi ta trenutek. Možne so tudi druge kombinacije takšnih pravic (možnosti).
Vrste obveznic če je mogoče, zamenjajte za druge vrednostne papirje: kabriolet in neobnovljiv... Prvi vključuje pravico pod določenimi pogoji zamenjati za določeno število drugih vrednostnih papirjev določenega podjetja. Drugi nimajo take pravice.
Vrste obveznic po obliki izplačila dohodka od obresti: kupon(odstotek) in popust Po prvem se dohodek izplača v obliki določenega odstotka njegove nominalne vrednosti, po drugem se vsi možni dohodek določi kot razlika med nominalno vrednostjo obveznice in ceno njenega nakupa s strani lastnika ( slednji je v tem primeru vedno manjši od nominalne vrednosti).
Vrste obveznic po vrsti prihodkov od obresti: s stalnimi, stalnimi, plavajočimi (variabilnimi) ali amortizacijskimi prihodki Prihodki od obresti na prvi so znani vnaprej (določeni s pogoji izdaje te obveznice) in se v celotnem obdobju njenega obstoja ne spreminjajo. Drugič, raven prihodkov od obresti je znana vnaprej, vendar se v različnih obdobjih kuponov razlikuje. Tretjič - raven dohodka se spreminja po ustaljenih pravilih v obdobju obtoka obveznice. Pri slednjih je nominalna vrednost obveznice delno vračana, to je navedeno med umestitvijo, plačila kupona pa se izplačajo do preostale nominalne vrednosti obveznice.
Dohodek, izplačan iz obveznice, se imenuje obresti, v nasprotju z dividendo, ki se imenuje dohodek iz delnice. Določena je na določen odstotek nominalne vrednosti obveznice in se lahko, kot je bilo že omenjeno, bodisi fiksna (najpogosteje) bodisi plavajoča, s časom spreminjajoča se.
Običajno se dohodek s fiksnimi obrestmi za obveznico izplačuje vsakih šest mesecev, za razliko od delnic, za katere je najpogosteje uporabljeno obdobje izplačila dividend (v svetovni praksi) vsake tri mesece (sicer bi bilo za trg zelo težko predvideti višino dividend za daljše obdobje) ...
Formula za teoretično ceno obveznice upošteva vse prihodke od obresti, prejete od nje za celotno obdobje njenega obtoka, in donos nominalne vrednosti obveznice, vendar v obliki, zmanjšani na trenutni čas:
C približno = ∑ (P i / (1 + r) i) + N / (1 + r) n, (2.6)
Za obveznice s stalnim dohodkom, pri katerih se prihodki od obresti plačujejo v istem znesku vsako leto (obdobje), je mogoče poenostaviti splošno formulo cene:
C približno = P / r (1 - 1 / (1 + r) n) + N / (1 + r) n , (2.7)
kjer je P prihodki od fiksnih obresti, plačani za obveznico v vsakem obdobju (letu) (P i = P).
To formulo je mogoče še poenostaviti, če je n število obdobij izplačila dohodka ali drugače - število let obtoka obveznic se znatno poveča, na primer do 50-100 let. V tem primeru drugi izraz teži k ničli, v prvem pa izraz v oklepajih teži k enotnosti. Kot rezultat dobimo
C približno = P / r. (2.8)
Zlahka je videti, da je ta formula enaka formuli 2.2, torej z dolgimi obdobji obtoka in z enakim letnim prihodkom (dividenda, obresti) se cena delnice teoretično ne razlikuje od cene obveznice, in le začasne razlike (razlike v času obtoka) in nestabilna narava dividend, izplačanih za navadne delnice, povzročajo razlike v procesu oblikovanja njihovih cen.
V praksi se za izračun teoretične cene obveznice, tako kot delnice, ne uporablja le obrestna mera ali donos brez tveganja, temveč tudi obrestna mera, ki upošteva eno ali drugo stopnjo tveganja, ki je lastna obveznici. V tem smislu se za oblikovanje cen obveznic uporabljajo modeli, povezani s ceno delnice, modelom povezovanja dobičkonosnosti in tveganja na splošno ali zlasti faktorskega tveganja. Zaradi obstoječih razlik med obveznicami in delnicami pa ima obračunavanje tveganja cene obveznice svoje posebnosti.
Tabela 1. Vrste obveznic| Po načinu zagotavljanja: |
|
| Po datumu: |
|
| Z metodo odkupa nominalne vrednosti (odkup obveznice): |
|
| Po načinu plačila dohodka: |
|
Lep pozdrav, dragi prijatelji! Z vami Ruslan Miftakhov, tema našega današnjega članka pa je vez. Obveznica je z enostavnimi besedami vrednostni papir, ki potrjuje, da je vlagatelj podjetju (državi) dal izposojena sredstva.
Ta skupni koncept je mogoče najti povsod - v medijih, na internetu, na televiziji. Toda koliko naših državljanov razume, kako deluje ta finančni instrument, in zakaj je potreben? Na ta vprašanja bomo danes odgovorili.
Ali ste vedeli, da lahko navaden državljan postane bančni upnik in za to prejema pasivni dohodek? Po vaših besedah je to vez.
Če banka ali organizacija potrebuje dodatno financiranje, lahko izda obveznice, oseba, ki jih je kupila na borzi, pa postane vlagatelj tega izdajatelja.
Tako posojilo je treba skupaj z obrestmi vrniti v roku, določenem v dokumentih. Pogoji vračila in natečena plačila za obveznice so različni (o tem bomo podrobneje razmislili nekoliko kasneje).
Takšne zadolžnice izdajajo država, velike korporacije (Gazprom, Sberbank), pa tudi malo znana podjetja.
Po nakupu takšnih vrednostnih papirjev na primarnem trgu jih lahko lastniki preprodajo drugim in tako se z obveznicami trguje na borzi.
Imetniki obveznic ne sodelujejo v procesu upravljanja podjetja, prejmejo določen odstotek, ki je manjši od dividend na delnice, če pa izdajatelj bankrotira, prvi prejmejo svoja sredstva, medtem ko delničarji tvegajo, da ne bodo prejeli ničesar .
Mimogrede, naše dolžniške obveznosti so se pojavile v času Ruskega cesarstva, potem so jih izdala različna podjetja in skladi. Zdaj se pri nas imenujejo zvezne posojilne obveznice, imajo največjo zanesljivost, a tudi najnižje obračunane obresti.
Potrebni so zaradi svojih. V skladu s posojilno pogodbo je praktično nemogoče spremeniti posojilodajalca in takšne zadolžnice delujejo kot blago, ki ga je mogoče zastaviti ali prodati. Na primer, lahko organizacije vzamejo posojilo, zavarovano z dolžniškimi vrednostnimi papirji.
Za posameznike je to priložnost, da postanete posojilojemalec za velike korporacije, le imeti morate aktivni posredniški račun na enem od trgovalnih podov (na primer pri posredniku Otkritie).
Če želite svoja sredstva vložiti v obveznice, morate registrirati račun pri posredniku. Če želite to narediti, kliknite spodnji gumb in vnesite svoje ime, telefonsko številko in e -poštni naslov ter kliknite Registracija.
Tej vključujejo:
Zdaj pa preidimo na vrste obveznic, ki so razvrščene glede na naslednje glavne dejavnike:
1. Po načinu zagotavljanja:
2. V času obstoja:
3. Če je mogoče, zamenjajte za druge vrednostne papirje izdajatelja:
4. Po obliki izplačila dohodka:
5. Glede na to, kdo jih je izdal:
6. Glede na prejeto stopnjo dobičkonosnosti:
Tako smo prišli do konca današnje teme. Preučili smo bistvo obveznic, njihove glavne značilnosti in sorte. Mislim, da lahko zdaj preprosto odgovorite na vsa vprašanja, ki smo jih zastavili na začetku članka.
Čakali bomo na vaše ocene in komentarje! Navsezadnje so za nas zelo pomembni za oceno produktivnosti našega dela.
Do naslednjič! Ruslan Miftakhov je bil z vami.
V tem članku bom poskušal na kratko, a hkrati čimbolj in z enostavnimi besedami povedati vse osnovne podatke o obveznicah. Glavne vrste obveznic, njihove značilnosti in parametri, kaj določa donos in koliko lahko zaslužite. To bo nekakšen kratek tečaj za začetnike.
V zadnjem času se je zanimanje javnosti za obveznice neverjetno povečalo. Eden glavnih razlogov je, da lahko vsaka oseba pridobi in ponudi dohodek nekoliko višji kot pri bančnih depozitih. V skladu s tem ljudje začnejo iskati informacije o tem vprašanju kot alternativo depozitom.
Dejansko lahko z vrednostnimi papirji ustvarite več dobička kot klasične vloge. Toda mnogi ne razumejo, kaj so obveznice. Za razliko od naših običajnih vlog imajo obveznice veliko različnih značilnosti in lastnosti, ki neposredno vplivajo na končni donos.
In začetnik je preprosto izgubljen zaradi različnih možnosti, ki so na voljo za nakup. Kaj izbrati med več sto trgovanji na trgu in, kar je najpomembneje, kam iti za nakup obveznic.
Obveznica je vrednostni papir, ki lastniku daje pravico, da v prihodnosti prejme vnaprej določen dohodek v obliki izplačil kuponov in celotnega odkupa ob koncu roka po nominalni vrednosti.
Če povlečete analogijo z bančnimi depoziti, kupite obveznico (odprite depozit) v skladu s prej znanimi pogoji donosa (obresti na depozit). V tem času prejmete kupon (obresti na depozit). Po izteku roka se obveznica unovči (depozit je zaprt) in denar vrnjen vam (telo depozita).
Primer je precej samovoljen, saj obstaja veliko drugih parametrov dolžniških vrednostnih papirjev, ki jih bistveno razlikujejo od bančnih naložb.
Eno je gotovo ...
Donosnost obveznic skoraj vedno presega donosnost bank.
Izdajatelj izda obveznice za privabljanje sredstev. V večini primerov je veliko ceneje kot najeti posojilo in vam omogoča, da v najkrajšem možnem času zberete zahtevani znesek. Nakup obveznice - izdate posojilo izdajatelju in zaslužite na tem, da za določen čas porabi vaš denar.
Kakšne parametre imajo bančne vloge? Običajno so to obresti na depozit, rok vloge, najvišji in minimalni znesek, možnost dopolnitve in dviga. Dolžniški vrednostni papirji imajo širši spekter:
Poglejmo jih na kratko za boljše razumevanje.
Vsaka obveznica ima nominalno vrednost, ki bo ostala nespremenjena. Običajno je nominalna vrednost obveznic, s katerimi se trguje na ruskih borzah, 1.000 rubljev. To je tako imenovano telo depozita. Obveznice smo izdali po 1.000 kosov, vendar se njihova vrednost sčasoma lahko spremeni. Na primer, povpraševanje bo veliko in zanje lahko dajo več. Takšne obveznice se zlahka prodajo za 10-20% nad njihovo nominalno vrednostjo.
Res je tudi obratno. V neugodnih razmerah je lahko tržna cena pod nominalno.
Obveznica se vedno unovči po nominalni vrednosti.
Ne glede na ceno, za katero kupite obveznico - po izteku obdobja obtoka vam bo izdajatelj plačal znesek, ki je enak nominalni vrednosti obveznice.
To je vrednost obveznice na trgu v tem trenutku, cena, po kateri jo lahko prodate, ne da bi čakali na zapadlost. Lahko je višja ali nižja od nominalne. Določa ga resnično povpraševanje in ponudba na trgu.
Vse obveznice so izdane za omejeno obdobje, lahko je 1 leto in 5 let ali celo 10-30 let. V tem času se kupon izplača lastniku. Po izteku roka se mu vrne nominalna vrednost obveznice.
Pri nakupu obveznic z dolgim obdobjem obtoka bodo vlagatelji v obdobju imetja prejemali vnaprej določen dohodek, ki je lahko zelo donosen.
Na začetku leta 2016, ko je obrestna mera refinanciranja močno skočila, so zvezne posojilne obveznice z zapadlostjo v 10-15 letih dajale donos 15-16% letno. Z nakupom v tistem trenutku je bilo mogoče določiti visoko donosnost za celotno obdobje obtoka.
Popust- so dani na borzo po ceni pod nominalno vrednostjo in unovčeni točno po nominalni vrednosti. Prav ta razlika tvori dohodek vlagatelja. Na primer, podjetje proda obveznico za 800 rubljev z nominalno vrednostjo 1.000 rubljev. V času zapadlosti vlagatelj prejme nominalno vrednost ali 200 rubljev dobička, kar je 25% donosa.
Kupon- obveznica je izdana po nominalni vrednosti. Zagotavljajo plačilo določenega odstotka (kupona). Pogostost je lahko četrtletno, šest mesecev ali leto. Kuponski dohodek se zaračunava vsak dan. Toda lastnikom se izplača le na datum plačila kupona, ki je znan vnaprej.
Na primer, obveznica z nominalno vrednostjo 1.000 rubljev s kuponskim donosom 12% letno in plačili 2 -krat na leto pomeni, da vsakih šest mesecev prejmete 6% ali 60 rubljev.
Višina kuponskega dohodka, zbranega na obveznici, ki pa še ni izplačana lastniku, se imenuje (NKD). Vključena je v ceno obveznice, zaradi česar je dražja. Ko je kupon pravočasno plačan, se kupon ponastavi na nič in se začne kopičiti do naslednjega datuma plačila.
Pri prodaji, ne da bi čakal na plačilo kupona, je kupec dolžan poleg stroškov obveznice plačati lastniku in zbrani donos kupona. In obratno, nakup obveznice - njena cena se poveča pri NKD. To lastnikom omogoča, da ne izgubijo natečenega dobička in ohranijo visoko likvidnost na dolžniškem trgu.
Običajno začetniki težko razumejo, kako deluje NKD. Torej, tukaj je majhen primer za vas.
Obveznica za 1000 rubljev. Donos je 12% letno. Plačilo kupona 2 -krat na leto ali 6% (60 rubljev) vsakih šest mesecev. Po plačilu kupona se naslednji dan začne kopičiti nov dohodek od kupona. NCD se vsak dan povečuje. Za mesec za 1%, za 3 mesece - 3%itd. Če se odločite, da boste obveznico prodali mesec dni pred izplačilom kupona, boste poleg stroškov 1.000 rubljev od kupca prejeli še 5% ali 50 rubljev v obliki akumuliranega donosa kupona (za 5 mesecev lastništva od zadnja plačila).
Kupec, ki vam je v enem mesecu izplačal 50 rubljev NKD, bo prejel celoten znesek kupona - 60 rubljev (6%), s čimer bo nadomestil svoje stroške in prejel dobiček sorazmerno s časom lastništva.
NKD vam omogoča, da zaradi zgodnje prodaje ne izgubite natečenega, a še ne izplačanega dohodka. To je ena najpomembnejših prednosti pred bančnimi vlogami.
Dobičkonosnost je lahko dveh vrst:
Nominalno se donos izračuna na podlagi zneska dobička, izplačanega s kuponskimi plačili. Če se kupon plača enkrat letno v višini 120 rubljev po nominalni ceni obveznice - 1000 rubljev, potem dobimo 12% letno.
Toda praviloma se tržna cena vedno razlikuje od nominalne. Zato je bolje uporabiti donos do zapadlosti. Ta parameter prikazuje vaš dobiček za vsak vloženi rubelj.
Na primer, če je kupon 12% nominalne vrednosti tisoč ali 120 rubljev in je hkrati tržna vrednost obveznice 1100 rubljev, potem se z nakupom po tej ceni donos do zapadlosti zmanjša. Vložite 100 rubljev več in dobite enak dohodek.
120 rubljev dobička z naložbo 1.100 rubljev ustreza dejanski dobičkonosnosti 10,9% letno.
Pomembno. Poleg kuponske donosnosti obstaja zagotovljena možnost nakupa obveznic.
Donos do zapadlosti je razdeljen na 2 vrsti:
Odvisno od izdajatelja so dolžniški vrednostni papirji razdeljeni v 4 vrste. Vsak od njih ima svojo oceno zanesljivosti in donosnosti.
Obveznice zveznega posojila
Najbolj priljubljeni dolžniški vrednostni papirji na ruskem trgu. Proizvaja se za obdobje od 1 do 30 let. Nominalna vrednost je 1.000 rubljev. Glavna razlika je v plačilih kuponov.
Državni dokumenti so naslednjih vrst:
Med donosom dolžniških vrednostnih papirjev in tveganji obstaja neposredna povezava. Bolj ko so obveznice zanesljive, manjši dohodek lahko prinesejo lastniku.
Najbolj zanesljivi so seveda OFZ -ji, za katere država sama deluje kot porok. Sledijo občinski, nato gospodarski.
V skladu s tem se dobičkonosnost spreminja v nasprotno smer. Najbolj dobičkonosna so podjetja, OFZ - saj vrednostni papirji z visoko zanesljivostjo dajejo manjši dobiček.
Z minimalno naložbo je dobiček iz obveznic 30-50% bančnih vlog.
Izdajatelji z nizko bonitetno oceno, ker so manj zanesljivi, da bi vlagatelje motivirali za nakup njihovih vrednostnih papirjev, so prisiljeni zagotoviti privlačnejše pogoje za dobiček (tako imenovano plačilo tveganja). Prevzemite večje tveganje - vlagatelji imajo pravico računati na višje donose svojih naložb.
Naredimo analogijo z resničnim življenjem. 3 osebe vas prosijo, da si izposodite denar:
S posojanjem prevzamete določena tveganja, da denarja ne boste dobili nazaj. Mama je najbolj zanesljiv izdajatelj z najvišjo oceno. Lahko dajete in ste prepričani v vračilo.
Seznanjeno - tveganje je že večje. In ne želim posojati. A znanec vas je motiviral z besedami, da bo denar vrnil na primer z obrestmi, na primer 10% na vrh (dajte pivo ali kaj podobnega).
Stric Vasya - če želite posoditi soseda z nizko bonitetno oceno in mu dati svoj težko zasluženi denar, potrebujete za vas zelo dobro spodbudo. Vaša korist bi morala biti še višja, ne 10%, kot v primeru prijatelja, ampak 20-30 ali vseh 50%, odvisno od sosedove kreditne sposobnosti.
Spodnji graf jasno prikazuje odvisnost donosa obveznic od sprejetih tveganj.
Nakup obveznic je možen šele po sklenitvi pogodbe z borznim posrednikom, ki omogoča dostop na borzo, kjer se z vrednostnimi papirji dejansko trguje. Celoten postopek je sestavljen iz 3 stopenj:
Od dohodka, prejetega iz obveznic, država. Za obdavčitev veljajo:
Izdajatelj vam je nakazal donos kupona - 100 rubljev, država vzame 13 rubljev. In tako vsakič, ko so plačila za obveznice.
Enako velja za tečajno razliko. Kupili smo obveznico za 1000 rubljev, leto kasneje jo prodali za 1200. Od vašega dobička 200 rubljev morate v zakladnico plačati 13% ali 26 rubljev.
Za OFZ se davek na dobiček od kuponskega dohodka ne obračuna.
Ker je posrednik davčni agent, vam bodo davki samodejno odtegnjeni. V času prejema denarja na kupon. V drugih primerih se skupni znesek za odtegljaj davkov oblikuje ob koncu leta kot skupni prejeti dobiček za celotno obdobje.
Vse informacije o trenutnih parametrih obveznice na trgu so na voljo v trgovalnem terminalu. Ko sklenete pogodbo s posrednikom, boste imeli dostop do borze. Primerne so razvrščanje in iskanje potrebnih vrednostnih papirjev v programu v skladu z določenimi pogoji (donos, velikost in datum izplačila kupona, trenutna vrednost, trajanje in še veliko več).
Na sliki so OFZ razvrščeni glede na trenutni donos za hiter izbor najboljših pogojev.
Trenutni donos državnih obveznic Obstaja tudi več spletnih mest, ki so posebej specializirana za obveznice. Tudi tam se da marsikaj najti. Od citatov do najnovejših novic. Za izbiro zanimivih vrednostnih papirjev obstajajo posebni pogoji. Ogledate si lahko trenutne donose, prihajajoča plačila kuponov in načrtovane nove številke.
Seznam mest za obveznice:
Nekatere funkcije so plačljive in so na voljo samo z naročnino. Toda osnovni podatki, ki so navadnim vlagateljem v prostem dostopu povsem dovolj.
Nakup obveznic je odlična alternativa bančnim depozitom. Skoraj po vseh parametrih (donosnost brez tveganja, največji dobiček, likvidnost, širina izbire, minimalne naložbe) so dolžniški vrednostni papirji daleč pred bančnimi produkti.
Edini minus je pomanjkanje zavarovanja za tveganje. Prispevki. Obveznice, vsaj korporativne, nimajo take priložnosti. V primeru stečaja se vsa razpoložljiva sredstva družbe razdelijo med upnike. Imetniki obveznic imajo eno od primarnih pravic do prejema denarja.
Po drugi strani pa, če izberete prave vrednostne papirje in ne lovite visokih donosov, ki dajejo neželene obveznice, in se odločite za največja podjetja, bo tveganje izgube denarja malo verjetno.
Verjetno si je težko predstavljati, da bodo takšni velikani ruskega gospodarstva, kot so Gazprom, Sberbank ali Lukoil, v fazi bankrota.
Nosilec. To je dolžnost posojilojemalca, da v določenem času in z določenimi obrestmi vrne izposojena sredstva.
Pravzaprav vlada ali organizacija s prodajo obveznice od kupca vzame posojilo, zato ima imetnik tega vrednostnega papirja pravico do letnega dohodka v obliki določenega odstotka. Posebnost obveznice je, da jo je treba unovčiti v roku, določenem pri njeni izdaji.
V sistemu finančnih trgov se obveznice imenujejo tudi obveznice.
Obveznica podjetja "McDonalds"
Bistvo obveznic je podobno posojilu - podana je tudi določena vsota dolga in enaki načrtovani prihodki. Razlika je v poenostavitvi postopka za novega upnika in nepotrebni registraciji zastave. Naložba sredstev je lahko od 1 do 30 let.
Glede na vrsto izdajatelja obstajajo tri vrste obveznic: podjetniške, državne, občinske:
Po zapadlosti obveznic lahko ločimo:
Za finančno podporo so obveznice:
Po vrsti dohodka obstajajo naslednje vrste obveznic:
Plačilo donosa obveznic je odvisno od njegove vrste. Tako se pri obveznicah s fiksno obrestno mero dohodek v določenem intervalu (na primer letno, četrtletno) izplača v obliki določenega odstotka. Na primer, kupili ste obveznico z nominalno vrednostjo 1000 rubljev. z letno stopnjo 8% za obdobje 5 let. Očitno bo letni dohodek 80 rubljev, po izteku obveznice pa boste prejeli 400 rubljev.
Obveznice s spremenljivo obrestno mero so vezane na posebno finančno uspešnost. Na primer glede stopnje refinanciranja. Ko se ta kazalnik spremeni, se spremeni tudi donos na obveznico. Na primer, kupili ste obveznico z nominalno vrednostjo 1000 rubljev. za tri leta, pri čemer so obresti enake obrestni meri refinanciranja + 1%. Stopnja refinanciranja se je spremenila na naslednji način: 1 leto - 6%, 2 leti - 7%, 3 leta - 8%. Tako bo donos na takšni obveznici 70 + 80 + 90 = 240 rubljev.
Obstajajo tudi mešane obveznice, pri katerih se del dohodka izplača po fiksni obrestni meri, drugi po variabilni obrestni meri.
Druga vrsta obveznic v smislu izplačil donosa so diskontne obveznice. Pri njih ni obrestne mere, dohodek pa nastane zaradi diskonta (razlika v ceni). Na primer, izdajatelj izda obveznico z nominalno vrednostjo 2000 rubljev in jo proda za 1000 rubljev. Tako bo vaš donos od prodaje obveznice 1000 rubljev.
Državne in podjetniške obveznice so v prostem prometu na tako imenovanem sekundarnem trgu vrednostnih papirjev in postopek njihovega nakupa je podoben nakupu delnic.
Na trgu obveznic obstajajo tako imenovani ešaloni: prvi (modri žetoni) in tretji ešaloni. To je pogojna delitev podjetij glede na njihovo velikost, stabilnost in zanesljivost.
V skladu s tem je donos obveznic prvega ešalona, tako imenovanih "modrih žetonov" (v Rusiji so to Gazprom, Rosneft, Sberbank itd.), Veliko nižji od donosa obveznic drugega ali tretjega ešalona, pa tudi jamstva za odkup obveznic (to je odplačilo dolga) bistveno višja.
1931 vintage tuja obveznica
Ena najstarejših najdenih obveznic
Sovjetska vez
Vojna vez
Obveznica: dobitek posojila
Kot lahko vidite, obstaja ogromno različnih obveznic. Podrobneje se lahko seznanite z različnimi vrstami starih obveznic na spletnih mestih, namenjenih numizmatiki.
Bond- dolžniški vrednostni papir, ki odraža odnos posojila med vlagateljem (posojilodajalcem) in izdajateljem (posojilojemalcem). Preprosto povedano, obveznica je dolg. Z izdajo obveznic si podjetje izposodi denar in se zaveže, da ga bo sčasoma vrnilo lastniku obveznic z obrestmi. Za podjetje je to eden od načinov zbiranja denarja za njegov razvoj.
Par- to je cena, po kateri bo obveznica odplačana (izdajatelj jo bo unovčil od vlagatelja) ob koncu njenega roka. Večina obveznic je izdanih z nominalno vrednostjo 1.000 rubljev.
Datum zapadlosti- datum, ko bo obveznica unovčena. Obstaja tudi ponudba - včasih lahko izdajatelj določi datum ponudbe, takrat lahko od vlagatelja odkupi obveznico pred datumom zapadlosti. Vlagatelj lahko k ponudbi odda obveznico.
Tržna cena- na trgu se lahko cena obveznice razlikuje od nominalne vrednosti in je več ali manj od nominalne vrednosti. Cena obveznice je izražena kot odstotek nominalne vrednosti, 100% - cena ustreza nominalni vrednosti 1000 rubljev, 101% - cena je za 1% višja od nominalne vrednosti, cena je 1010 rubljev. Na trgu cena obveznice niha glede na tržne razmere, obrestne mere, ponudbo in povpraševanje. Običajno je območje nihanja 95-105% nominalnega. Če pa obstaja nevarnost neplačila kupona, potem lahko cena pade še bolj. Bliže kot je datum zapadlosti, bližje je cena obveznice pari.
Kupon- to je denar, ki ga izdajatelj občasno izplača na podlagi obveznice. Obrestna mera kupona je izražena kot odstotek na leto in prikazuje letni donos kupona obveznice do nominalne vrednosti. Na primer, nominalna vrednost obveznice je 1000 rubljev, kupon je 10%in se izplačuje dvakrat letno. To pomeni, da bo vlagatelj prejel dohodek v višini 100 rubljev v dveh plačilih po 50 rubljev.
Po metodi ustvarjanja dohodka se obveznice delijo na:
Avtor: kuponska obveznica izdajatelj v rednih časovnih presledkih plačuje denar (kupon). Obveznice je mogoče plačati enkrat letno, enkrat na pol leta, enkrat na četrtletje - to je obdobje kupona. Kuponski dohodek se obračunava vsak dan, plača pa se le na datum plačila kupona, ki je vnaprej znan. Denar bo na vaš račun običajno nakazan 2-3 dni po datumu plačila kupona.
Višina kuponskega dohodka, ki se je nabral v obdobju kupona, a še ni bil izplačan, se imenuje akumulirani donos kupona (ACI)... Po plačilu kupona se NKD ponastavi na nič in se začne znova kopičiti.
Če kupite obveznico, morate prodajalcu plačati ACI, ki se je nabral do dneva transakcije, in mu tako povrniti izgubljeni dohodek (ker pri prodaji izgubi kupon). Če prodate obveznico, vam kupec plača NCD.
Kupon obveznice je lahko stalen ali spremenljiv. Za obveznico s fiksnim kuponom je znesek kupona za celotno obdobje plačila stalen, za obveznico s spremenljivim kuponom se lahko znesek razlikuje.
Vrednost spremenljivega kupona je vezana na neko osnovno obrestno mero, na primer na obrestno mero LIBOR (obrestno mero na mednarodnem trgu za medbančna posojila) ali obrestno mero refinanciranja in je določena kot osnovna obrestna mera + kakšen drug odstotek (premija) . Ker se lahko osnovna obrestna mera sčasoma spreminja, se bo spremenila tudi velikost kupona. Na primer, vrednost kupona se izračuna kot osnovna obrestna mera + 2 odstotni točki. V prvem letu je osnovna obrestna mera 3%, kar pomeni, da je velikost kupona 3 + 2 = 5%, v drugem letu 3,5 + 2 = 5,5%.
Avtor: diskontne obveznice kupon ni izplačan, vlagatelj dobi dohodek zaradi dejstva, da je obveznica prodana pod nominalno vrednostjo (s popustom). Na primer, podjetje proda obveznico z nominalno vrednostjo 1000 rubljev za 900. Vlagatelj prejme dohodek iz razlike med prodajno ceno in odkupno ceno.
Po metodi zavarovanja se obveznice delijo na:
Po statusu izdajatelja so obveznice razdeljene na:
Po vrsti odkupa se obveznice delijo na:
Po zamenljivosti se obveznice delijo na:
Z indeksacijo plačil se obveznice razdelijo na:
Ločena skupina - obveznice za donos... Pri donosnih obveznicah ima družba pravico do plačila obresti le, če obstaja dobiček. Donosne obveznice so razdeljene na:
Če podjetje izda obveznice v tujini, jih razdelimo na:
Na spletnih straneh Moskovske borze, Rusbonds.ru, RBC lahko izveste nominalno vrednost, tržno ceno, obrestno mero kupona, datum zapadlosti in druge parametre obveznic, s katerimi se trguje na ruskem trgu.
Obveznice imajo nižjo nestanovitnost v primerjavi z delnicami in se najpogosteje uporabljajo kot konzervativni del naložbenega portfelja. Kuponske obveznice zagotavljajo stabilen denarni tok. Nekateri vlagatelji uporabljajo obveznice kot začasno varno zatočišče za svoj denar in čakajo na dobre posle z delnicami.
Obrestno tveganje.
Obrestne mere na finančnem trgu odražajo vrednost denarja. Odvisno od gospodarskih razmer se obrestne mere sčasoma spreminjajo. V zvezi s tem izdajatelj in vlagatelj nosita obrestno tveganje za obveznice. Tveganje je naslednje. Če je obveznica izdana s fiksnim kuponskim donosom, potem v primeru zvišanja obrestnih mer vlagatelj prejme manjši dohodek, saj od obveznice prejme dohodek, ki je nižji od trenutnih obrestnih mer na trgu. Na primer, vlagatelj je kupil obveznico po 8 -odstotni obrestni meri, kar je bila takrat povprečna tržna obrestna mera. Leto kasneje so se tržne stopnje dvignile na 10%, vlagatelj pa še vedno prejema 8%. Razlika je 2% - potencialni izgubljeni dobiček.
Za izdajatelja je tveganje v znižanju obrestnih mer - če so obveznice izdane z 8 -odstotnim kuponom, obrestne mere na trgu pa so se znižale na 5%, je izdajatelj še vedno prisiljen plačati 8%, to je izposojeno denar je dražji kot je zdaj.
Da bi se izognil takšnim tveganjem, izdajatelj izda obveznice s spremenljivo donosnostjo kupona ali z možnostjo predčasnega odkupa.
Tveganje neplačila- tveganje, da izdajatelj ne bo mogel izpolniti svojih dolžniških obveznosti. Nekaterim izdajam obveznic se dodelijo bonitetne ocene, s katerimi se lahko presodi zanesljivost obveznic. Običajno, če je tveganje neplačila veliko, je to razvidno iz donosa obveznic do zapadlosti - opazno je višje od tržnega povprečja.
Tveganje inflacije- tveganje, da se bo inflacija povečala in presegla donose obveznic. Potem bo dejanska donosnost (donosnost minus inflacija) negativna. Na primer, donos obveznice je 10%, inflacija za leto pa 12%, potem je dejanski donos -2%, to je realno, da so se naložbe v obveznice amortizirale za 2%. Prihodki od obveznic so fiksni, zato bo moral vlagatelj, če se bo inflacija povečala, bodisi utrpeti izgubo bodisi preiti iz obveznic na drug, bolj donosen instrument.
Posamezni dohodek iz obveznic je obdavčen s 13%. Davek se plača od kuponskega donosa in od donosa od prodaje obveznic. Davek na kupone plača izdajatelj sam, torej denar prihaja na vaš račun "čist". Prometni davek zadrži vaš posrednik z obremenitvijo denarja z vašega računa v začetku leta ali ob dvigu sredstev.
Davčna osnova za prodajo obveznic se izračuna na naslednji način:
(Dohodek od prodaje + prejet ACI) - (Odhodki za nakup + ACI plačan) + Kuponski dohodek
Davčna osnova ob odkupu obveznic:
Nominalna vrednost obveznice - (stroški nakupa + plačan ACI) + donos kupona
Pogojni primer: kupil obveznico po ceni 99% - 990 rubljev, NKD v času nakupa znaša 5 rubljev, kar pomeni, da so stroški nakupa 990 + 5 = 995. Kupon 40 rubljev. Čez nekaj časa so prodali po ceni 99,5% - 995 rubljev, NKD 10 rubljev, kar pomeni, da je prihodek od prodaje 995 + 10 = 1005. Dohodek 1005-995 = 10 rubljev. Davek = 10 * 0,13 = 1,3 rubljev. Davek na kupon 40 * 0,13 = 5,2 rubljev, torej na račun ne bo pripisanih 40 rubljev, ampak 34,8 rubljev. Davek na kupon se zadrži takoj, ko je dohodek pripisan računu. Posrednik bo odtegnil davek na dohodek iz poslovanja v začetku naslednjega leta ali ko bodo sredstva dvignjena z računa.
Davčna osnova se zmanjša za znesek dejansko nastalih in dokumentiranih odhodkov, povezanih z nakupom, skladiščenjem, prodajo in odkupom vrednostnih papirjev.
Naslednji dohodki posameznikov od transakcij z vrednostnimi papirji niso obdavčeni:
