V kontekstu nedavno končane krize je lahko tema naložb zelo pomembna. Zaupanje v vrednostne papirje se vrača. Gospodarska usmeritev svetovnih finančnih struktur bo tako ali drugače oblikovala krepitev tržnega gospodarstva s potrebnim kroženjem vrednostnih papirjev in močno naložbeno dejavnostjo v pogojih dolgoročne finančne stabilnosti. Zato so vprašanja kompetentnega, optimalnega obnašanja na trgu neizogibna in so izrednega pomena. V takšnih razmerah vlagatelji čutijo potrebo po razvitih in učinkovitih gospodarskih tehnologijah. Zato je pomemben dejavnik aktivnih produktivnih ukrepov oblikovanje naložbenega portfelja. Vendar pa portfeljske naložbe - kaj je to? Kakšen je njihov pomen in kaj je bistvo tovrstnih tehnologij?
Težko je najti vrednostne papirje, ki bi bili visoko donosni, visoko zanesljivi in zelo likvidni. Značilno je, da imajo papirji eno ali dve od zgoraj navedenih lastnosti. Portfeljske naložbe so porazdelitev potenciala naložbenega portfelja med različne skupine sredstev. Cilji in cilji, ki so bili sprva zastavljeni med oblikovanjem portfelja, določajo odstotna razmerja med skupinami in vrstami sredstev. Pristojno upoštevanje vlagateljevih potreb pri oblikovanju portfelja sredstev, ki bi združevalo stabilno dobičkonosnost in sprejemljiva tveganja, je glavna naloga vsakega poslovodje v finančnih institucijah. Portfeljske naložbe so čudovita naložbena metoda, ki vam omogoča, da najdete ravnotežje med dobičkonosnostjo in tveganjem.
Privlačenje naložb je način uporabe finančnih sredstev za dolgoročne naložbe. Naložbe izvajajo fizične ali pravne osebe, ki so glede na stopnjo komercialnega tveganja razdeljene na vlagatelje, igralce, špekulante in podjetnike. Kdo so oni? Vlagatelj je bolj zainteresiran za zmanjšanje tveganj. Podjetnik vlaga z nekoliko višjo stopnjo tveganja. Špekulant je pripravljen prevzeti vnaprej določeno tveganje. Kockar je oseba, ki je pripravljena na kakršno koli stopnjo tveganja. Naložbe v Rusiji privabljajo vse udeležence - od velikih vlagateljev do igralcev in špekulantov.
Kakšne naložbe obstajajo? Neposredno, portfeljsko, podvižno in rento. Vsak koncept je vredno razumeti.
Naložbe tveganega kapitala so tvegane naložbe, ki so naložbe v nova področja dejavnosti, ki lahko kažejo visoke donose, a imajo tudi visoko stopnjo tveganja. Podjetniški kapital je običajno razdeljen med nepovezane projekte za hitro donosnost naložbe.
Neposredne naložbe so naložbe v odobreni kapital podjetja za naknadno ustvarjanje prihodka in pridobitev pravice do sodelovanja pri upravljanju in upravljanju podjetja.
Portfeljske naložbe so procesi, povezani z oblikovanjem naložbenega portfelja, ki je zbirka kupljenih vrednostnih papirjev in drugih sredstev. Portfelj je vsota naložbenih vrednosti, ki služijo kot orodje za dosego ciljev, ki jih je prej določil vlagatelj. Na splošno lahko naložbe v finančni portfelj vsebujejo isto vrsto vrednostnih papirjev (delnice) in različne vrednosti (obveznice, zastavne listine, vloge in zavarovalne police itd.).
Renta je vrsta naložbe, ki vlagateljem v rednih časovnih presledkih ustvarja dohodek (pokojninski in zavarovalni skladi).
Naložbeno strategijo določajo dejavniki, kot so neposredno sposobnosti samega vlagatelja in stanje na trgu. Portfeljske naložbe imajo številne prednosti in lastnosti pred drugimi vrstami kapitalskih naložb, prav zaradi prisotnosti portfelja, ki je razumljen kot vrednostni papirji pravne ali fizične osebe. Na razvitih delniških trgih portfelj že deluje kot samostojen izdelek, njegova prodaja v delnicah ali v celoti izpolnjuje zahteve vlagatelja za vlaganja na delniških trgih. Trg prodaja določene naložbene lastnosti z določenimi parametri in razmerji med tveganjem in donosom, ki jih je mogoče izboljšati v procesu upravljanja tega portfelja.
Portfeljske naložbe so priročno orodje, ki vam omogoča spremljanje in vrednotenje rezultatov naložbenih dejavnosti v različnih tržnih sektorjih. Praviloma je tak portfelj skupek obveznic in delnic z različnimi stopnjami tveganja, pa tudi več vrednostnih papirjev, ki imajo fiksni dohodek, ki ga jamči država, torej z minimalnim tveganjem izgube glede na tekoče prejemki in glavnica. Ustvarjanje portfelja je poskus izboljšanja in optimizacije naložbenih pogojev, ko je niz vrednostnih papirjev obdarjen z značilnostmi, ki jih en sam vrednostni papir ne more doseči, vendar je možen le s kombinacijo. V procesu oblikovanja naložbenega portfelja se dosežejo nove lastnosti s potrebnimi lastnostmi za niz vrednostnih papirjev. Tako so portfeljske naložbe orodje, ki zagotavlja zahtevano dobičkonosnost z minimalnimi tveganji. Menijo, da te vrste upravljanja denarja kažejo na zrelost borze v državi. To je popolnoma res, saj je bilo portfeljsko vlaganje v Rusiji sredi devetdesetih let skoraj nemogoče.
Praktično obstajata dve vrsti zainteresiranih strank. Prvi so tisti, ki se soočajo s problemom dodeljevanja prostih sredstev. Sem spadajo inertne in velike državne korporacije, različni skladi. Druga vrsta so srednje velike banke, majhne borznoposredniške hiše, ki so spoznale potrebe prve vrste strank in predstavile idejo portfeljskih naložb kot vabo. Seveda je v CIS težko govoriti o kompetentnih strankah, saj proces oblikovanja poklicnih udeležencev na borzi in usposobljenih velikih vlagateljev še zdaleč ni končan. Povpraševanje pa se vsako leto povečuje, saj raste tudi trg naložb (portfeljni trg).
Pri ustvarjanju naložbenega portfelja je treba upoštevati nekaj ključnih vidikov:
Naložbe morajo biti varne (naložbe morajo biti čim bolj neranljive);
Dohodek mora biti stabilen;
Upoštevati je treba premisleke o likvidnosti naložb (to je zmožnost hitrega nakupa ali prodaje).
Seveda nobena od njih nima vseh teh lastnosti hkrati, kar potencialno poveča tveganje portfeljskih naložb. Vendar sam koncept portfelja pomeni kompromis. Če je na primer zaloga zanesljiva, bo imela nizek donos, saj bodo tisti, ki imajo raje zanesljivost, plačali več in "podrli" dohodek. Portfeljske naložbe so doseganje optimalne kombinacije dobičkonosnosti / tveganja za vlagatelja, torej naj bi nabor orodij dohodek povečal na največ in zmanjšal tveganje na minimum. Ob tem se postavlja vprašanje, kako določiti ta delež med tveganjem in donosom. Obstaja več načel za oblikovanje klasične zadostne likvidnosti in konzervativnosti.
Razmerje med tveganimi in varnimi delnicami mora biti takšno, da je morebitna izguba tvegane delnice pokrita z dohodkom iz varnega dela. Naložbeno tveganje je sestavljeno le iz nižjega donosa, ne pa izgube glavnice. Seveda pa na visoke dohodke brez tveganja ni mogoče računati.
Na splošno je to osnovno načelo vsakega naložbenega portfelja. Njegovo bistvo je "ne daj vseh jajc v samo eno košarico." Se pravi, ne vlagajte samo v eno vrsto vrednostnih papirjev, ne glede na to, kako donosna se vam zdi ta vrsta naložbe. Ta omejitev preprečuje škodo. Zmanjšanje tveganja z diverzifikacijo pomeni, da bodo nizki donosi nekaterih vrednostnih papirjev izravnani z visokimi donosi drugih vrednostnih papirjev. Priloge so razporejene tako med segmenti kot znotraj njih. V idealnem primeru je tveganje zmanjšano z vključitvijo različnih vrst konceptov, kot so naložbe: podjetja, nepremičnine, vrednostni papirji, plemenite kovine itd. To je bližje idealom obsežnih naložb: regionalni in sektorski diverzifikaciji.
Bistvo načela je ohraniti nekatere hitro prodajajoče se vrednostne papirje na ravni, ki ni nižja od zadostne za izvajanje nepričakovanih dobičkonosnih transakcij. Praksa kaže, da je koristno obdržati del kapitala v visoko likvidnih sredstvih, saj vam to omogoča, da se hitro in učinkovito odzovete na morebitne spremembe tržnih trendov.
Portfeljske naložbe so ena od naložbenih metod, katerih dohodek je bruto dobiček iz vseh vrednostnih papirjev, ki so vključeni v ta portfelj. Vendar pa obstaja problem usklajevanja dobička in tveganja, ki ga je treba takoj rešiti. Struktura portfelja mora biti prilagodljiva in se nenehno izboljševati ob upoštevanju želja vlagateljev glede enakega razmerja med tveganjem in dobičkom. Ob upoštevanju takega vprašanja, kot je ustvarjanje portfelja, je treba določiti glavne parametre:
Izbira optimalne vrste portfelja;
Ocena sprejemljive kombinacije dobičkonosnosti in stopnje tveganja;
Določitev začetne sestave portfelja z razvrščanjem vrednostnih papirjev po specifični teži (stopnja tveganja / dohodka).
Nedvomno se poraja vprašanje, kakšne so vrste portfeljskih naložb.
Privlačenje naložb z oblikovanjem portfelja ima nesporno prednost v obliki takojšnje rešitve različnih posebnih nalog. Za to se uporablja več vrst portfelja, ki so dejansko njegove glavne značilnosti, ki temeljijo na razmerju tveganj in donosa. Pomembna značilnost razvrščanja portfeljev - to je lahko povečanje vrednosti ali tekoča plačila - obresti, dividende. Obstajata samo dve glavni vrsti: portfelj prihodkov (namenjen ustvarjanju dobička z dividendami in obrestmi) in portfelj rasti (osredotočen na povečanje vrednosti naložbenih vrednosti, ki sestavljajo portfelj).
Cilj portfelja rasti je izkoristiti rast vrednosti sredstev. Ta vrsta je lahko agresivna (največji dobiček ob upoštevanju visokih tveganj) in konzervativna (zmerni dobiček in minimalna tveganja). Agresivni portfelj je običajno manj stabilen, saj temelji na mladih obetavnih podjetjih. Konzervativno sestavljajo delnice večjih podjetij. Je veliko bolj stabilen in manj tvegan, a tudi občutno manj donosen.
Portfelj prihodkov vključuje delnice z zmernimi dobički in stabilnimi dividendami. Namen oblikovanja takega portfelja je ustvariti stabilen dohodek z minimalnimi tveganji. Predmeti za to vrsto portfeljskih naložb: zanesljivi tržni instrumenti z uravnoteženim razmerjem tržne vrednosti in plačanih obresti. Obstajata tudi dve podvrsti tega portfelja:
Redni portfelji dohodkov, ki ustvarjajo povprečno raven dohodka, vendar so oblikovani iz zanesljivih sredstev;
Portfelji dohodkov, ki so sestavljeni iz obveznic in vrednostnih papirjev, ki ustvarjajo višje donose, vendar ohranjajo zmerno stopnjo tveganja.
Kombinirane portfeljske naložbe se poskušajo izogniti izgubam zaradi nizkih obresti ali dividend ter zaradi padca vrednosti sredstva na borzi. Nekateri vrednostni papirji prinašajo rast, drugi pa dohodek. V tem primeru bo izguba enega od obeh delov nadomestila drugi. Obstaja več vrst te naložbe:
Portfelji z dvojno rabo, ki vključujejo vrednostne papirje, ki lastnikom ustvarjajo dohodek pri povečanju vloženega kapitala. V tem primeru govorimo o vrednostnih papirjih skladov z dvojno rabo, ki izdajajo vrednostne papirje dveh vrst. Prvi so osredotočeni na visoke dohodke, drugi pa na kapitalske dobičke.
Uravnoteženi portfelji, ki ne pomenijo ravnovesja med prihodki, ampak tudi tveganji, ki spremljajo transakcije z vrednostnimi papirji. Zato to vrsto naložbenega portfelja sestavljajo približno enaki deleži visoko donosnih sredstev in vrednostnih papirjev s hitro rastočo vrednostjo. Taki portfelj lahko vključuje tudi take borzne instrumente, kot so prednostne in navadne delnice, obveznice.
Vrednotenje sprejemljive kombinacije prihodkov in tveganj v skladu z izračunom deleža portfelja, sestavljenega iz vrednostnih papirjev z različnimi stopnjami prihodkov in tveganj, je glavni cilj vsakega vlagatelja. Ta naloga je posledica splošnega načela, ki deluje na borzi: večje je tveganje posameznega vrednostnega papirja, večji mora biti njegov dohodek. To načelo velja tudi v nasprotni smeri. To načelo je treba voditi pri izbiri vrste portfelja in nadaljnji strategiji upravljanja z njim: konzervativno, agresivno, zmerno agresivno, neracionalno, tvegano, nesistematično, zelo zanesljivo in z nizkimi dohodki ali obratno. Struktura strategij naložb in upravljanja portfelja podjetja je neposredno odvisna od naložbenih ciljev.
Razvrstitev naložb po namenu naložbe jih deli na neposredne in portfeljske naložbe. Neposredne naložbe so namenjene pridobivanju nepremičnin pod pogojem, da vlagatelj sodeluje pri njihovem upravljanju. Bistvo portfeljske naložbe je nakup vrednostnih papirjev, po možnosti istih nepremičnin v obliki delnic, za ustvarjanje dohodka. Portfeljni vlagatelj ne sodeluje pri upravljanju tistih podjetij, katerih delnice je pridobil.
Vlagatelj z nakupom delnic podjetij ali drugih vrednostnih papirjev vedno tvega, da ne bo prejel pričakovanega dohodka, včasih pa tudi vloženega kapitala. super, če vlagatelj kupi delnice enega ali dveh podjetij, saj trg vrednostnih papirjev odraža resnične procese proizvodnje in prodaje izdelkov teh družb, na katere vpliva veliko negativnih ali pozitivnih dejavnikov. Vlagatelj morda nima časa prodati delnic po dobičkonosni ceni, če negativni dejavniki vplivajo na poslovanje podjetij, katerih delnice je pridobil. Morda ne ve zanje, vendar se nauči šele po padcu cen.
Za zmanjšanje tveganj vlagatelj oblikuje naložbeni portfelj, v katerega so vložene delnice različnih podjetij z različno stopnjo tveganja in različnimi stopnjami dobičkonosnosti. Koncept naložbenega portfelja je povezan s konceptom navadnega portfelja, napolnjenega z vrednostnimi papirji (delnicami) različnih podjetij.
Naložbeni portfelj je izjemen tudi po tem, da se lahko nenehno spreminja glede na konjunkturo trga vrednostnih papirjev in ohranja raven dobičkonosnosti brez spreminjanja stopnje tveganja.
Portfelj vlagatelja najpogosteje odraža njegovo naravo in bistvo, ko gre za vlagatelja - posameznika.
Če govorimo o vlagatelju - pravni osebi, je oblikovanje naložbenega portfelja odvisno od nalog, s katerimi se sooča podjetje. Skupna so jim načela oblikovanja naložbenega portfelja - razmerje med dobičkonosnostjo in tveganjem: z nizko stopnjo donosnosti; zmerno tvegane naložbe z zagotovljeno donosnostjo; naložbe z visoko stopnjo tveganja in največjo donosnostjo.
Na podlagi tega pristopa se vrste naložbenih portfeljev delijo na:
Konzervativ je sestavljen iz državnih vrednostnih papirjev, delnic modrega čipa, zlata in zagotavlja visoko varnost za komponente in portfelj kot celoto, medtem ko donosnost naložbenega portfelja ostaja na ravni, ki jo zahteva vlagatelj.
Aggressive je poln vrednostnih papirjev z visokim donosom, vključno z njihovimi izvedenimi finančnimi instrumenti. Ti vrednostni papirji nosijo precej visoko stopnjo tveganja. Zato vlagatelj sam aktivno upravlja svoj portfelj ali nenehno kontaktira posrednika, ki upravlja njegov portfelj.
Zmerna uravnoteženost, optimizacija naložbenega portfelja glede na donosnost in stopnjo tveganja je njegova značilnost. Ta portfelj vsebuje tako visoko donosne, visoko tvegane vrednostne papirje kot nizko donosne in zanesljive vrednostne papirje, kot so državne obveznice.
Vrste portfeljev naložb so odvisne od namena oblikovanja naložbenega portfelja.
Poleg tega se lahko portfelji oblikujejo iz regionalnih vrednostnih papirjev ali delnic podjetij iste panoge. Oblikujejo se tudi naložbeni portfelji, sestavljeni iz tujih vrednostnih papirjev - portfeljske tuje naložbe.
Faze oblikovanja naložbenega portfelja:
Tako oblikovane portfeljske naložbe lahko vlagatelj neposredno upravlja ali prenese na skrbniško upravo borznoposredniške družbe. Upravljanje zaupanja ne pomeni popolnega prenosa pravic upravljanja portfelja. Do spremembe sestave portfelja, povečanja ali zmanjšanja vrednosti portfeljskega premoženja pride z obveznim dogovorom z vlagateljem.
Bistvo upravljanja portfelja za vlagatelja je ohraniti njegovo donosnost na določeni ravni. Tu sta dva glavna pristopa:
V prvem primeru je udeležba vlagatelja pri upravljanju povezana z določanjem ravni razmerja med prihodki in tveganji v daljšem časovnem obdobju in izvedbo potrebnega popravka sestave portfelja. Takšno upravljanje imenujemo pasivno. Toda to ime ne odraža bistva upravljanja. Najbolj znani portfeljski vlagatelj na svetu, Warren Buffett, izvaja točno to vrsto upravljanja naložb in zasluži milijarde dolarjev. Glavna stvar je po njegovem mnenju izbrati pravo sestavo portfeljskih naložb, videti dolgoročne možnosti za njihovo rast, imeti potrpljenje in čakati, pri tem pa ne biti pozoren na občasno nestabilnost trga vrednostnih papirjev.
V drugem primeru se upravljanje portfelja imenuje aktivno. Analiza razmerja med prihodki in tveganjem se izvaja dnevno, na podlagi opravljene analize se sestava vrednostnih papirjev popravi, nekateri se prodajo, drugi pa se kupijo. Prodaja dela vrednostnih papirjev je mogoča, če imajo visoko likvidnost. Z aktivnim pristopom k upravljanju portfeljskih naložb je raven obratovalnih stroškov precej visoka, kar zmanjšuje učinkovitost naložb, upošteva pa jih tudi portfeljski vlagatelj. Vse to zahteva odlično poznavanje trga vrednostnih papirjev, poznavanje temeljnih in tehničnih analiz trga, z eno besedo, visoko strokovno raven portfeljskega vlagatelja.
Pri vsakem pristopu k upravljanju naložbenega portfelja je uspeh vlagatelja odvisen od njegovega poznavanja trga vrednostnih papirjev, temeljnih procesov v gospodarstvu ne le njegove države, ampak tudi v svetovnem gospodarstvu in to znanje spretno uporablja.
Portfeljske naložbe so eno od prednostnih področij na področju naložb. Portfeljske naložbe se vsak dan po vsem svetu izvajajo v velikih količinah. Začnete lahko tudi to zanimivo in zelo donosno dejavnost. Začnite in se prepričajte, kako donosno in zabavno je.
Portfeljske naložbe- to so naložbe, ki omogočajo prejemanje pasivnega dohodka in ne predvidevajo vpliva vlagatelja na subjekt, v katerega se vlagajo. Ali drugače - prejemati dohodek od poznejše igre na borzah in preprodaje portfelja. Glavna značilnost portfeljskih naložb je nezmožnost neposrednega vpliva na predmet naložbe, kar pomeni, da ni dejanskega interesa vlagatelja za učinkovito poslovanje podjetja. To je tisto, kar najbolj korenito razlikuje portfeljske in neposredne naložbe.
Najpogosteje so takšne naložbe različni vrednostni papirji, ki dajejo pravico do prejemanja dividend ali drugih vrst dohodkov. Hkrati taka sredstva tvorijo portfelj različnih delnic podjetij, obveznic in drugih vrednostnih papirjev. Tako lahko dosežete najučinkovitejše kazalnike, ki so pri nakupu določenih vrst vrednostnih papirjev nedosegljivi. Portfeljske naložbe se izvajajo kot navadni državljani v obliki nakupa dragoceni papirji in pravne osebe.
Najprej se vrste portfeljskih naložb med seboj razlikujejo glede na glavni mehanizem zaslužek... Tako je mogoče ločiti portfeljske naložbe, namenjene ustvarjanju dobička iz dividend ali drugih mehanizmov, določenih v vrednostnih papirjih (zapadlost obveznic ob zapadlosti, prevzem blaga za terminske pogodbe). Druga vrsta takšnih naložb so portfelji, osredotočeni predvsem na trgovanje na ustreznih borzah.
Ti dve obliki portfeljskih naložb pomenita popolnoma različne pristope tako k upravljanju neposrednih naložb kot pri iskanju ustreznih portfeljev, saj trgovanje na borzah zahteva najprej zelo likvidne in hkrati precej pogosto nestanovitne vrednostne papirje, ki lahko povzročijo resne nihanja vrednosti in za prejemanje dividend se najbolj stabilni portfelji z dobrimi pogoji uporabljajo ravno za pasivno ustvarjanje dohodka.
V skladu s tem morate pred razmišljanjem o takšnih naložbah natančno izbrati glavno mehanizem ustvarjanja dobička in ustrezno pripraviti delovno politiko. Kljub temu je najbolj priljubljena opredelitev portfeljskih naložb vseeno vrsta naložbe, namenjene prejemanju dividend in drugih podobnih dohodkov, ki ne zahtevajo trgovanja na borzah.
Različne vrste vrednostnih papirjev lahko ponujajo različne oblike dobička in različne obrestne mere. Hkrati se lahko tveganja za različne vrste delnic in obveznic znatno razlikujejo. Glavna naloga portfeljskih naložb v tem primeru je pravilno oblikovanje kompleksa vrednostnih papirjev, da bi dosegli največji dobiček z minimalnimi skupnimi tveganji. To je ravno tisto, kar zagotavlja diverzifikacija portfelja. Velika tveganja portfeljske naložbe ene vrste se kompenzirajo z nizkim tveganjem in visoko stabilnostjo drugih z nižjimi prihodki. Tako ima lahko naložbeni portfelj na splošno take kazalnike donosnosti in tveganj, ki jih ne bo imela nobena od vrst vrednostnih papirjev.
Tveganja portfeljskih naložb za trgovanje na borzah so v celoti odvisna predvsem od izbranih vrednostnih papirjev, ampak neposredno od razmer na trgu ter učinkovitosti in izkušenj osebe, ki z njimi upravlja. Zato je tukaj glavna stvar izbrati visoko usposobljenega trgovca. Ena od možnosti pasivnega vlaganja v borze brez osebnega sodelovanja pri trgovanju je vlaganje v račune PAMM, ki jih za določeno provizijo iz dobička upravlja en ali več izkušenih trgovcev. Nekateri posredniki lahko ponudijo res zanimive in resne garancije zmanjšanje tveganja - trgovci lahko razpolagajo s sredstvi vlagateljev samo za trgovanje, brez možnosti njihovega umika, sama sredstva pa se lahko prerazporedijo med več trgovcev na različnih borzah, da bi nadomestili morebitne izgube zaradi napake enega trgovca. Posledično se lahko takšna naložbena metoda v nekaterih primerih ponaša z manj tveganji z višjimi stopnjami donosa v primerjavi s konzervativno možnostjo uporabe portfeljskih naložb.
V državah CIS so transakcije z vrednostnimi papirji in zato - in realne portfeljske naložbe so strogo urejeni z zakonom. Po eni strani to vlagateljem ponuja vrsto resnih jamstev za varnost njihovih sredstev in dohodkov, po drugi strani pa uvaja resne omejitve naložbenih dejavnosti, ki še zdaleč niso vedno sposobne zagotoviti visoke ravni dohodka in jamstva za stabilnost.
Hkrati pa raznolikost obstoječih zakonov in drugih predpisov zelo otežuje navadne ljudi, ki ne razumejo podrobnosti takšnih dejavnosti. Zato, če želite najti način za učinkovit pasivni dohodek iz naložb, bi bilo najbolje, da se obrnete na storitve poklicnih menedžerjev, ki bodo lahko pravilno sestavili portfelj v celoti v skladu z zakonodajo.
Druga možnost ukrepanja je lahko pozornost na portfeljske tuje naložbe - v gospodarstvih drugih držav, ki lahko ponudijo ugodnejše pogoje glede dobička ali, nasprotno, nižje tveganje.
Portfeljske naložbe (portfeljske naložbe) so naložbe v kombinacijo različnih vrednostnih papirjev za ohranjanje in ustvarjanje dobička. Skupni portfelj sestavljajo vrednostni papirji. Naložbeni portfelj omogoča, da se pri združevanju različnih vrednostnih papirjev pridobijo take lastnosti, ki jih ni mogoče pridobiti pri vlaganju v posamezne finančne instrumente. Sredstva portfelja vključujejo obveznice državnih in občinskih posojil, zadolžnice, delnice ter obveznice kreditnih in finančnih podjetij.
Portfeljske naložbe vključujejo pasivno posest portfelja, da bi lahko pridobili na zvišanju cene vrednostnih papirjev ali natečenih dividend, ne da bi sodelovali pri dejavnostih podjetij - izdajateljev vrednostnih papirjev. Pri tem se portfeljske naložbe razlikujejo od neposrednih naložb, ko lastnik svežnja delnic aktivno sodeluje pri upravljanju podjetja.
V svetovni praksi je bilo sprejeto merilo 10% ali več lastništva delnic (delnic v odobrenem kapitalu izdajatelja) za razvrstitev naložb kot neposrednih. Portfeljska naložba je torej lastništvo manj kot 10% delnic.
Portfeljske naložbe so naložbe prostega denarja v različne vrednostne papirje z različnih segmentov trga. Naložbe v vrednostne papirje več podjetij vlagateljem omogočajo zmanjšanje tveganja izgube sredstev. Portfeljska naložba pomeni, da ima vlagatelj v lasti precej veliko denarja, ki ga je pripravljen pretvoriti v naložbeni kapital.
Glavna naloga portfeljskih naložb je dati agregatu vrednostnih papirjev take naložbene lastnosti, ki so z vidika enega samega vrednostnega papirja nedosegljive in so možne le z njihovo kombinacijo. V procesu oblikovanja portfelja se doseže nova kakovost naložbe z določenimi lastnostmi. Tako je portfelj vrednostnih papirjev instrument, s katerim se vlagatelju zagotovi potrebna stabilnost dohodka z minimalnim tveganjem.
Portfeljske naložbe so predmet stalnega spremljanja likvidnosti, dobičkonosnosti in varnosti vrednostnih papirjev, vključenih v portfelj, v kontekstu nenehno spreminjajočih se tržnih razmer. V te namene se uporabljajo različne metode analize stanja borze in naložbenih lastnosti vrednostnih papirjev posameznih izdajateljev.
Na razvitem borznem trgu je portfelj vrednostnih papirjev neodvisen produkt in njegova prodaja v celoti ali v delnicah zadovoljuje potrebe vlagateljev pri vlaganju v borzo. Običajno trg prodaja nekakšno kakovost naložb z določenim razmerjem med tveganjem in prihodkom, kar je mogoče izboljšati v procesu upravljanja portfelja.
Vsebina naložbenega portfelja se lahko spremeni, to pomeni, da lahko nekateri vrednostni papirji nadomestijo druge. Ker vlagatelj najpogosteje vlaga svoja sredstva v različna podjetja in projekte, da bi si zagotovil realen in stabilen dohodek iz kapitalskih naložb. Za oblikovanje portfelja vrednostnih papirjev obstajajo določena načela:
- varnost naložb;
- stabilnost ustvarjanja dohodka;
- likvidnost naložb.
Varnost razumemo kot neranljivost portfeljskih naložb pred šoki na trgu naložbenega kapitala. Varnost se običajno doseže na račun dobičkonosnosti in rasti naložb. Glavni cilj pri oblikovanju portfelja je izbira naložbeno privlačnih vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo zahtevano raven donosa in tveganja.
Likvidnost naložbenih vrednosti je njihova sposobnost, da se hitro in brez izgube cene spremenijo v denar.
Nemogoče je najti vrednostni papir, ki bi bil hkrati visoko donosen, zelo zanesljiv in zelo likviden. Vsak posamezen papir ima lahko največ dve od teh lastnosti. Zato je kompromis neizogiben. Pri vlaganju v portfelj je treba določiti deleže med vrednostnimi papirji z različnimi lastnostmi. Glavna načela oblikovanja klasičnega konzervativnega portfelja (z nizkim tveganjem) so: načelo konzervativnosti, načelo razpršenosti in načelo zadostne likvidnosti.
Načelo konzervativizma. Razmerje med zelo varnimi in tveganimi delnicami se vzdržuje tako, da se morebitne izgube zaradi tvegane delnice v veliki večini pokrijejo s prihodki iz varnih sredstev. Naložbeno tveganje torej ni sestavljeno iz izgube dela glavnice, ampak le iz prejema nezadostno visokega dohodka.
Razpršenost naložb je glavno načelo portfeljskih naložb. Njegov pomen je, da ni treba vložiti vsega denarja v en papir, ne glede na to, kako donosna se zdi ta naložba. Razpršitev zmanjšuje tveganje zaradi dejstva, da bodo morebitni nizki donosi nekaterih vrednostnih papirjev izravnani z visokimi donosi drugih vrednostnih papirjev. Zmanjšanje tveganja je doseženo z vključitvijo širokega spektra panog, ki med seboj niso tesno povezane, v portfelj vrednostnih papirjev. Optimalna vrednost je od 8 do 20 različnih vrst vrednostnih papirjev.
Načelo zadostne likvidnosti je ohraniti delež hitro premikajočih se sredstev v portfelju na ravni, ki zadošča za izvajanje nepričakovano visoko donosnih transakcij in zadovoljevanje denarnih potreb strank. Praksa kaže, da je določen del sredstev bolj donosno hraniti v likvidnejših (še manj donosnih) vrednostnih papirjih, a se lahko hitro odzvati na spremembe tržnih razmer in določene donosne ponudbe.
Glavni cilj pri oblikovanju portfelja je doseči najbolj optimalno kombinacijo tveganja in donosa za vlagatelja. Z drugimi besedami, ustrezen nabor naložbenih instrumentov je zasnovan tako, da zmanjša tveganje vlagatelja na minimum in hkrati poveča njegov dohodek na največ.
Namen portfeljskih naložb je vlagati sredstva vlagateljev v vrednostne papirje najučinkovitejših podjetij, pa tudi v vrednostne papirje, ki jih izdajo državni in lokalni organi, da bi dosegli največji donos naložbe.
Portfeljsko vlaganje si postavlja cilj ustvariti dobiček zaradi povečanja vrednosti kupljenih vrednostnih papirjev in zaslužiti obrestne prihodke, ki jih zagotavljajo.
Za portfeljske naložbe obstajajo različne možnosti, vendar sta dve glavni. Razlikujejo se po načinu ustvarjanja dohodka.
Pri prvi možnosti je dohodek dosežen zaradi rasti cen vrednostnih papirjev. Tak portfelj se imenuje portfelj rasti. Ker je odstotek plačil v tem primeru majhen, se stavi na stopnjo rasti tržne vrednosti vrednostnih papirjev. Stopnje rasti so različne, zato so portfelji razdeljeni na: konzervativni, agresivni in zmerni.
V konzervativnem portfelju je večina vrednostnih papirjev obveznic (zmanjša tveganje), manjši del so delnice zanesljivih in velikih ruskih podjetij (zagotavljajo dobičkonosnost) in bančne depozite. Na primer: delnice - 20%, obveznice - 50%in kratkoročni vrednostni papirji - 10%. Konzervativna strategija je optimalna za kratkoročne naložbe in je dobra alternativa bančnim depozitom.
Agresivni naložbeni portfelj je sestavljen iz visoko donosnih delnic, vključuje pa tudi obveznice za diverzifikacijo in zmanjšanje tveganj. Na primer: delnice - 70%, obveznice - 20%in kratkoročni vrednostni papirji - 10%. Agresivna strategija je najbolj primerna za dolgoročne naložbe, saj so takšne naložbe za kratek čas zelo tvegane. Toda za obdobje od 5 let ali več vlaganje v delnice daje zelo dober rezultat.
Zmerni naložbeni portfelj vključuje delnice podjetij ter državne in podjetniške obveznice. Običajno je delež delnic nekoliko višji od deleža obveznic. Na primer: delnice - 45%, obveznice - 35%in kratkoročni vrednostni papirji - 20%. Včasih se lahko majhen del sredstev vloži v bančne depozite. Zmerna strategija je optimalna za srednjeročne naložbe.
Pri drugi možnosti dobiček zagotavljajo precej velike dividende vrednostnih papirjev. Ta vrsta portfelja se običajno imenuje portfelj prihodkov. Konzervativni vlagatelj se pri tem vodi, saj je minimalno tveganje očitno pri dokaj stabilnem dohodku.
Obstajajo tudi različne kombinacije portfeljev rasti in dohodka. Takšen kombinirani portfelj lahko lastniku prinese dobiček v primeru povečanja obrestnih mer za vrednostne papirje in v primeru prejema dividend iz dejavnosti podjetja ter celo v primeru propada enega vrsto vrednostnih papirjev, slednja bo vlagatelju zagotovila zadostno stabilnost.
Upravljanje portfelja naložb se razume kot sklop metod, ki zagotavljajo:
- ohranitev prvotno vloženih sredstev;
- doseganje najvišje možne stopnje dobičkonosnosti;
- zmanjšanje stopnje tveganja.
Praviloma obstajata dva načina upravljanja portfeljskih naložb: aktivni in pasivni.
Aktivno upravljanje vključuje sistematično opazovanje in hitro pridobivanje vrednostnih papirjev, ki izpolnjujejo naložbene cilje portfelja, ter operativno študijo njegove sestave in strukture. Ta način upravljanja vključuje znatne finančne stroške, povezane z informacijskimi, analitičnimi, strokovnimi in trgovinskimi dejavnostmi na borzi. Take stroške lahko nosijo le velike banke in finančna podjetja, ki imajo velik portfelj vrednostnih papirjev in si prizadevajo za največji dohodek iz poklicnih dejavnosti na borzi.
Pasivno upravljanje vključuje oblikovanje zelo raznolikih portfeljev z vnaprej določeno stopnjo tveganja, izračunano za dolgo časovno obdobje. Ta način upravljanja je racionalen le v zvezi s portfeljem, sestavljenim iz vrednostnih papirjev z nizkim tveganjem, ki mora biti dolgoročen, da lahko portfelj dolgo ostane nespremenjen. To omogoča uresničevanje glavne prednosti pasivnega nadzora - majhne obremenitve v primerjavi z aktivnim nadzorom. Podoben pristop je možen za razvit delniški trg z razmeroma stabilnim okoljem. V okviru splošne gospodarske nestabilnosti in visokih stopenj inflacije je pasivno spremljanje neučinkovito.
Vse operacije, povezane z naložbami v portfelj, se lahko izvajajo neodvisno. Ljudje, ki razumejo številne zapletenosti trga in so sposobni analizirati veliko količino informacij, so uspešni vlagatelji. Vendar pa nimajo vsi želje, da bi se poglobili v posebnosti delovanja finančnega trga. Za začetnike je najprimernejša metoda portfeljske naložbe z investicijskim skladom. Prednosti te metode so:
- enostavnost upravljanja portfelja naložb in nižji stroški vzdrževanja;
- diverzifikacijo portfeljskih naložb in s tem zmanjšanje naložbenih tveganj;
- večjo donosnost naložbe in zmanjšanje stroškov z velikim prihrankom sklada;
- zmanjšanje vmesne obdavčitve - dohodek iz portfeljskih naložb ostane v skladu in povečuje premoženje vlagatelja brez dodatnega plačila dohodnine. Vse davčne obveznosti vlagatelja nastanejo po prejemu plačil iz sklada.
Portfeljske naložbe imajo večjo likvidnost. V primeru neugodnih tržnih razmer ima vlagatelj skoraj vedno možnost zapustiti trg s prodajo vrednostnih papirjev. Praviloma se to zgodi. Množičen umik vlagateljev iz portfeljskih naložb pogosto vodi v borzno krizo.
Glavna prednost portfeljskih naložb je možnost izbire portfelja za reševanje posebnih naložbenih problemov. Za to se uporabljajo različni portfelji vrednostnih papirjev, od katerih bo vsak imel svoje ravnovesje med obstoječim tveganjem, sprejemljivim za lastnika portfelja, in pričakovanim donosom (prihodkom) za določeno časovno obdobje. Razmerje teh dejavnikov vam omogoča, da določite vrsto portfelja vrednostnih papirjev. Vrsta portfelja je njegova naložbena značilnost, ki temelji na razmerju med prihodki in tveganjem.
Glavni portfeljski vlagatelji so posamezniki, bančne in druge finančne organizacije, investicijski skladi. Med kapitalskimi vlagatelji ta vrsta naložbe velja za najbolj obetavno, saj združuje tako pomembne prednosti, kot sta pravno varstvo in visoka likvidnost, kar omogoča hitro pretvorbo vrednostnih papirjev v valuto.
Tveganja, povezana z oblikovanjem in upravljanjem portfelja vrednostnih papirjev, so običajno razdeljena na dve vrsti: sistematična in nesistematična.
Sistematično tveganje je posledica splošnih tržnih razlogov - makroekonomskih razmer v državi, stopnje poslovne aktivnosti na finančnih trgih. Njegove glavne komponente so:
1. Tveganje finančnih izgub zaradi naložb v vrednostne papirje zaradi sprememb njihove tržne vrednosti zaradi sprememb zakonodaje (tveganje zakonodajnih sprememb).
2. Inflacijsko tveganje - zmanjšanje kupne moči rublja vodi v padec naložbenih spodbud. Svetovne izkušnje potrjujejo, da visoka inflacija uničuje trg vrednostnih papirjev.
3. Obrestno tveganje - izgube, ki bi jih lahko imeli vlagatelji v povezavi s spremembami obrestnih mer na kreditnem trgu. Povečanje bančne obrestne mere vodi do zmanjšanja tržne vrednosti vrednostnih papirjev. Z nizkim povečanjem obresti na depozitnih računih se lahko začne obsežen damping vrednostnih papirjev, izdanih po nižjih obrestnih merah. V skladu s pogoji izdaje je mogoče te vrednostne papirje predčasno vrniti izdajatelju.
4. Politično tveganje.
5. Valutna tveganja portfeljskih naložb so povezana z naložbami v valutne vrednostne papirje in so posledica sprememb tečaja tujih valut. Izgube vlagateljev nastanejo v povezavi s povečanjem nacionalne valute glede na tuje valute.
Nesistematično - tveganje, povezano z določenim vrednostnim papirjem. To vrsto tveganja je mogoče zmanjšati z diverzifikacijo, zato jo imenujemo raznolika. Vključuje komponente, kot so:
1. Selektivno - tveganje napačne izbire vrednostnih papirjev za naložbo zaradi neustrezne ocene njihovih naložbenih lastnosti.
2. Časovno tveganje - tveganje nakupa ali prodaje vrednostnih papirjev ob napačnem času, kar vlagatelju neizogibno pomeni izgubo. Na primer, sezonska nihanja v vrednostnih papirjih trgovcev, kmetijskih predelovalnih podjetij.
3. Likvidnostno tveganje - nastane zaradi težav pri prodaji portfeljskih vrednostnih papirjev po ustrezni ceni.
4. Kreditno tveganje je del dolžniških vrednostnih papirjev in je posledica verjetnosti, da izdajatelj ne more poravnati obveznosti plačila obresti in nominalne vrednosti dolga.
5. Preklicno tveganje - povezano z možnimi pogoji izdaje obveznic, ko ima izdajatelj pravico, da pred zapadlostjo prekliče (odkupi) obveznice od svojega lastnika.
6. Tveganje družbe - odvisno od finančnega stanja družbe - izdajatelja vrednostnih papirjev.
7. Operativno tveganje povzročajo okvare pri delu računalniških omrežij za obdelavo informacij v zvezi z vrednostnimi papirji, nizka usposobljenost tehničnega osebja, kršitev tehnologije itd.
Če portfelj vsebuje od 8 do 20 različnih vrednostnih papirjev, se bo tveganje znatno zmanjšalo, čeprav nadaljnje povečanje števila vrednostnih papirjev ne bo imelo več takšnega vpliva nanj.
Glavna in najpomembnejša prednost mednarodnih portfeljskih naložb je sposobnost samostojne izbire države za vlaganje. Več kot 90% portfeljskih tujih naložb je vloženih med razvitimi državami in rastejo s hitrostjo, ki bistveno presega neposredne naložbe. Glavni razlog za naložbe v mednarodne portfelje je želja po vložitvi kapitala v to državo in v take vrednostne papirje, v katerih bo prinesel največji dobiček s sprejemljivo stopnjo tveganja.
Portfeljske naložbe postajajo vse bolj priljubljene, čeprav so kratkoročne narave. To ni posledica le sposobnosti hitrega uresničevanja naložbenega portfelja v primeru neugodnih gospodarskih razmer, temveč tudi enostavnega procesa spremljanja in upravljanja te vrste naložb.
Privlačnost portfeljskih naložb je tudi posledica dejstva, da lahko s pravilnim pristopom do kapitalskih naložb dobite odstotek dohodka, ki je večkrat višji od obresti na bančni depozit. Hkrati so tveganja vlog in portfeljskih naložb skoraj enaka.
Začetni vlagatelj se vedno sooča z resnimi tveganji. Tudi poznavanje vseh strategij in finančnih instrumentov morda ne bo dovolj za uspeh na težkem področju naložb. Začetnik potrebuje osebne izkušnje. Za pridobitev brez izgube denarja vlagatelji začetniki uporabljajo portfeljske naložbe. Ta vrsta naložbe vam omogoča znatno zavarovanje vlog, zato je ne uporabljajo le začetniki, ampak tudi izkušeni vlagatelji, ki preprosto ne želijo tvegati.
Ta koncept ima več definicij. V širšem smislu je portfeljska naložba vrsta naložbe, katere edini namen je dobiček od dividend ali obresti. Vlagatelj nima namena upravljati projekta ali podjetja, v katerega vlaga.
Natančneje, portfeljske naložbe so oblika naložb v vrednostne papirje, pri katerih dohodek izhaja iz povečanja vrednosti vrednostnih papirjev. Zajamčeno povečanje cen zagotavlja dobiček, zmanjšanje možnih izgub pa nastane zaradi pristojne dodelitve kapitala. Izkušeni vlagatelji za depozite izberejo več organizacij, pa tudi več vrst vrednostnih papirjev.
Portfeljne tuje naložbe so praviloma bolj zanesljive od vlog v Ruski federaciji. Toda v Rusiji je veliko priložnosti za dober dobiček s kompetentno naložbo denarja.
Obstajajo 3 osnovna načela za takšne naložbe:
Bistvo naložb - tako neposrednih kot portfeljskih - je enako. Toda med njimi so še vedno pomembne razlike:
Kljub navedenim razlikam med obema vrstama naložb ni jasne meje. Vlagatelj z neposrednimi naložbami lahko zavrne upravljanje podjetja, nato pa bo njegov prispevek postal portfeljski. Možna je tudi obratna preobrazba. Ko se likvidnost trga zmanjša, številne portfeljske naložbe postanejo neposredne naložbe.
Na splošno je ta vrsta naložbe koristna za vse, ki imajo proste finance. Denar lahko preprosto prihranite tako, da ga spremenite v mrtvi kapital, ali pa ga vložite v podjetje za ustvarjanje dohodka. Najbolj razumen način vlaganja so vrednostni papirji, saj jih lahko kadar koli zamenjate za valuto.
Poleg tega bodo portfeljske naložbe koristne za ljudi, ki potrebujejo prosti kapital. V ta namen iščejo vlagatelje in izdajajo vrednostne papirje, da bi s pomočjo naložb oblikovali manjkajoči kapital. Zato so portfeljske naložbe koristne tako za vlagatelje kot za podjetja, ki izdajajo vrednostne papirje.
Ne smemo pozabiti, da so neposredne naložbe glavna osnova naložbenih dejavnosti družbe. Podjetja, ki izdajajo, ki vlagateljem omogočajo vsakodnevno vlaganje portfelja, se znajdejo v težavah. Če pride do krize ali inflacije in večina vlagateljev želi zamenjati vrednostne papirje za denar, se bo proračun podjetja soočal z velikimi težavami. Na zahodu ta problem ni več tako zaznaven, v Rusiji pa še vedno prevladujejo neposredne naložbe.
Podobni članki:
K ustvarjanju portfelja je treba pristopiti zelo previdno. Če želite to narediti, morate vedeti ne le, katere naložbe imenujemo portfeljske naložbe, ampak tudi razumeti značilnosti te vrste naložb. Glavne značilnosti so naslednje:
Tudi ambiciozni vlagatelji vedo, da je visoko tveganje visok donos. Če se tveganje zmanjša, se donos zmanjša. Mnogi vlagatelji se namerno odločijo za majhno tveganje, saj je zanje glavna stvar stabilnost. Ta položaj se resnično upravičuje, saj lahko konzervativni vlagatelj ustvari dobiček tudi brez globokega znanja na področju naložb. Vse kar mora storiti je, da je previden.
Njegovo bistvo je diverzifikacija portfelja. Vključevati bi morala vse vrste portfeljskih naložb, različne vrednostne papirje. Seveda je treba prispevati različna podjetja. To načelo zahteva stalno spremljanje s strani vlagatelja in temelji na napovedovanju in spremljanju tržnih razmer. Znana napaka vlagateljev, ki so izbrali pot diverzifikacije, je kršitev ravnovesja. Če ena vrsta vrednostnih papirjev odtehta preostale, bo kriza na tem področju vedno povzročila izgubo kapitala. Za zmanjšanje tveganj je priporočljivo, da deponirate v različnih delih Rusije ali celo izvedete portfeljske tuje naložbe.
Glavna ideja tega načela je možnost, da kadar koli zamenjate vrednostne papirje za visok denar. Dobičkonosnost takšnih vrednostnih papirjev morda ni najvišja, vendar njihova visoka likvidnost omogoča zmanjšanje tveganj. Takoj, ko obstaja nevarnost izgube denarja, vlagatelj zamenja depozit za finance in mirno prejme takojšen dobiček.
Glede na pristop k naložbam in oblikovanje portfelja so portfeljski vlagatelji razdeljeni v 4 kategorije:
Vlagatelj na začetku ne izbere nobene strategije. Izhodišče je želja po dobičku, nadaljnji razvoj dogodkov pa človeka pritegne v eno od navedenih kategorij. Enako ne moremo reči za vrste portfelja. Če želite uspešno vstopiti na trg naložb, se morate takoj odločiti za vrsto portfelja.
Število portfeljskih možnosti ni omejeno, saj je vsaka od njih vsaj nekoliko edinstvena. Obstajata samo 2 glavni sorti, ki se med seboj razlikujeta po dobičku:
V rastnem portfelju dobiček nastane s povečanjem cene vrednostnih papirjev. Odstotki so običajno precej majhni. Vlagatelj dosega uspeh z stopnjami rasti: konzervativno, srednjo ali agresivno. Tveganje in donosnost portfeljskih naložb sta enako pomembna. Treba je vzpostaviti ravnovesje med tveganimi vrednostnimi papirji z visoko donosnostjo in varnimi vrednostnimi papirji z nizko donosnostjo.
Zelo agresivni portfelji so redki. Če ima nekdo tak portfelj, ta oseba najverjetneje ne potrebuje denarja. Samo dolgčas mu je. Agresijo na trgu naložb lahko primerjamo z igranjem v stavnici. Delež naključja je nekoliko nižji, vendar še vedno ni vse odvisno od osebe. Izkušenim vlagateljem uspe najti trenutke absolutnega uspeha, a tudi s tako virtuozno igro bi se morali pravočasno ustaviti.
Vlagatelji s tehtanjem tveganja in donosnosti portfeljskih naložb najpogosteje ustvarjajo portfelje srednje rasti. Združujejo konzervativnost in agresivnost, tako da so morebitne izgube vedno pokrite z zanesljivostjo. Lahko prenašate nagnjenost k eni ali drugi stopnji rasti, vendar je najbolj optimalna možnost ravnovesje.
Končno, zelo konzervativni portfelji rasti so značilni za ljudi, ki želijo "vlagati in pozabiti". S takšnim portfeljem lahko minimalno pozornost posvetite tržnim razmeram. Tveganje bo minimalno, vendar bo tudi dohodek nizek. Najbolje je, da takšne portfelje ustvarite z velikim kapitalom, tako da se nizek odstotek dobička še vedno spremeni v oprijemljiv znesek.
Zdaj - o portfelju prihodkov. V tem primeru dobiček izhaja iz velikih dividend vrednostnih papirjev. Trenutna izplačila so velika, tveganje pa majhno. Toda s takšnim portfeljem je težko povečati začetni dobiček. Je precej stabilen in če vlagatelj želi več, bo moral preiti na portfelj rasti. Obstajajo tudi kombinirani tipi, ki pa ne izstopajo v ločeni kategoriji, ker so zelo raznoliki in se med seboj razlikujejo.
Kaj je torej portfeljska naložba? To je dokaj stabilen vir dohodka, ki je na voljo vsem lastnikom prostega kapitala. Od neposrednih naložb se razlikujejo po odsotnosti vpliva vlagatelja na delo organizacije izdajateljice. Samo vlaga in ustvarja dobiček.
To ne pomeni, da so portfeljske naložbe manj donosne od neposrednih naložb. Vse je odvisno od pristojnega pristopa vlagatelja. Če je portfelj oblikovan razumno, bo ustvarjalcu zagotovil zajamčeni dobiček točno v obsegu, ki ga potrebuje.
