Naložbeni portfelj (IP) je kombinacija finančnih instrumentov, ki jih je prispeval v različnih odnosih, da bi izločili najvišji zaslužek ali porazdelitev materialnih groženj. Število in struktura sredstev, ki spadajo, so odvisna od izkušenj in interesov vlagateljev. Na primer, visoko profilno in nevarno orodje se lahko vključijo v portfelj ali nasprotno, sredstva, ki bodo zagotovila manjše dohodek, pa bo značilna večja zanesljivost. Pogosto naložbeni portfelj deluje kot instrument upravitelja, ki dela z denarjem strank.
Odvisno od določenih taktik in načrtovanega časa za ustvarjanje dohodka v portfelj, se dodajo ta ali druga orodja. Posebni cilji naložbenega portfelja so predstavljeni v obliki povečanih stopenj povečanja kapitala in dobička, zmanjšanje finančnih nevarnosti in zagotavljanje zadostne likvidnosti.
Obstaja veliko število različnih vrst naložbenih portfeljev, ki se razlikujejo po številu parametrov. Vendar pa se glavne sorte razlikujejo glede na vrsto deleža grožnje / zaslužka. Prvi pogled je konzervativni naložbeni portfelj, ki ga sestavljajo državni ukrepi (obveznice), sredstva "modrih čipov", zlato. Zagotavlja večjo zaščito komponent in portfelja kot celote, dobičkonosnost takega kompleksa pa se shrani na želeni stopnji vlagatelja. Drugi je zmerna, njegova posebnost je optimizacija za donosnost in stopnjo tveganja. V takem portfelju obstajajo visoki dokumenti in manj dobičkonosna zanesljiva orodja (na primer vlada vlade).
In končno, tretja vrsta je agresiven naložbeni portfelj, opremljen z zelo donosnimi dragocenimi instrumenti, vključno z njihovimi izvedenimi finančnimi instrumenti. Ti prispevki imajo precej povečano stopnjo tveganja. V zvezi s tem vlagatelj na neodvisen način aktivno usmerja svoj portfelj ali stalno komunicira z vodilnim posredniškim podjetjem.
Razmislimo o načelih naložbenega portfelja:
Treba je omeniti, da je oblikovanje naložbenega portfelja sestavljeno iz petih stopenj. Prvi je oznaka sebe kot vlagatelja: konzervativna, zmerna ali agresivna. Drugi je opredelitev nastavitev ciljne naložbe: največja / minimalna donosnost / tveganje, operativno povečanje kapitala, hitro vrnitev naložb ali niz podatkovnih ciljev. Tretji je študija platform za finančne trge, ki spodbujajo naložbene namene. Četrta je izbira orodij za vloge. Peti - nakup sredstev in začetek sedanje analize oblikovanega portfelja.
Upravljanje investicijskega portfelja se lahko izvaja tako s samem vlagateljem in posredniškim podjetjem v skladu s pogodbo o skrbniku. Slednje ni popoln prenos pravic do upravljanja portfelja. Prilagoditev strukture, povečanje ali zmanjšanje cene portfeljskih orodij se izvaja le z dovoljenjem vlagatelja. Bistvo priročnika HP za vlagatelja je podpora njegovi dobičkonosnosti na določeni ravni. Strokovnjaki dodelita dve vrsti upravljanja: aktivni in pasivni. Po prvem se razume, da je stabilno opazovanje na trgu platforme, nabavo in hitrost trga orodij, ki izgubijo likvidnost. V drugem se domneva, da ustvari učinkovit portfelj distribucije, njegove prihranke in pridobivanje dobička.
Treba je povedati, da se analiza naložbenega portfelja izvaja, če se pojavi potreba po posredovanju v investicijskem ciklu. Vse vrednosti portfelja so raziskane: točka dobička, odstranitev vračanja denarja, tvegano raven, znesek finančnih rezerv, ciljna vloga. Študija OP deluje kot ena najbolj odgovornih faz upravljanja portfelja.
Pričakovana donosnost naložbenega portfelja se izračuna na podlagi ocenjene dobičkonosnosti pištol v njem. Ocenjuje se s podatki statističnih informacij v preteklih časovnih obdobjih. Pomemben pomen je tudi tveganje naložbenega portfelja, ki lahko identificira dejavnike, ki niso predmet vlagatelja v trenutek opredelitve predmetov za naložbe. Takšne grožnje se nanašajo na spremembe v stanju tujega gospodarskega ISNA, se imenujejo sistematične, ki se razlikujejo na naslednji način:
Še vedno obstajajo nesistematična tveganja, ki jih povzročajo pogreške v vodniku portfelja (neprofesionalna testiranje sredstev IP, iracionalna struktura dokončanega financiranja). Te grožnje vključujejo: kreditna tveganja, ki so posledica neizpolnjevanja obveznosti s strani posojilojemalca ali garantov; Sektorska - povezana z nihanji v posebnem gospodarskem sektorju; Poslovanje - skrbi napake pri upravljanju podjetij, v katerih se vlaga denar. Na koncu ugotavljamo, da so tveganja med glavnimi kazalniki ocene naložbenega portfelja skupaj s tekočimi stroški, donosom, nujnostjo in likvidnostjo.
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) Predstavite postopek nakupa vrednostnih papirjev različnih vrst, apoenih in donosnosti, da bi sestavili portfelj vrednostnih papirjev za pridobivanje dobička brez možnosti vplivanja, nadzora ali upravljanja dela osebe, ki je izdal te vrednostne papirje (izdajatelja).
Bolj dostopne naložbe portfelja je mogoče opisati na naslednji način: Investitor kupi vrednostne papirje (zaloge, obveznice, računi itd.) Velikih podjetij, ki zagotavljajo plačilo določenega odstotka (dividende) za njihovo pridobitev. To je mogoče primerjati z bančnim depozitom - oseba vlaga denar in banko, za katero prejme uveljavljen odstotek zneska v obliki dohodka.
Če je vlagatelj že več vrednostnih papirjev, potem je to portfelj vrednostnih papirjev.
Tako bo lastnik vrednostnih papirjev vlagal v cilj pridobitve dodatnega dobička ali tako imenovanega "pasivnega dohodka", da bi pridobili vlagatelj, ki ga ni treba obravnavati nobene dejavnosti, povezane z upravljanjem podjetja ali organizacije njegovo delo. Podobno vlaganje denarja v banko ne moremo vplivati \u200b\u200bna njegovo delovanje, se strinjamo se samo s pogoji plačil obresti.
Vsaka naložba bi morala biti donosna, investicije portfelja pa niso izjema. To je glavni cilj.
Vendar pa je donosnost portfeljskih naložb v veliki meri odvisna od vrste vrednostnih papirjev, njegove vrednosti in odstotka prejetih prihodkov. Poleg tega je pomemben dejavnik, ki vpliva na dobiček, industrija, v kateri deluje podjetje, ki je sprostil vrednostne papirje. Splošne gospodarske razmere v državi prav tako povečuje ali zmanjšuje stopnjo tveganja zmanjšanja donosa.
Tako je glavni cilj investitorja pri oblikovanju portfelja naložb zgraditi optimalno ravnovesje ali razmerje med stopnjo dobičkonosnosti z določeno stopnjo tveganja v celotnem sestavah razpoložljivih vrednostnih papirjev.
Poleg tega, ko vlaganje v naložbe portfelja, bi moral lastnik vrednostnih papirjev nenehno upoštevati dinamiko sprememb na delniških trgih - vrednost in donosnost. In v prihodnosti ohraniti donosnost od naložb na stalno naraščajočo raven.
Portfeljske naložbe sestavljajo različne vrednostne papirje. Poleg tega se lahko njihovo število, sestavo in značilnosti razlikujejo glede na dejavnike, ki vplivajo na donosnost naložb.
Investitor samostojno oblikuje portfelj, ki odloča o enem ali druge transakcije z vrednostnimi papirji - prodaja ali kupuje.
Osnovna načela oblikovanja naložb portfelja je več pomembnih kazalnikov: \\ t
Naložbe so lahko zanesljive, če je njihov donos malo odvisen od propada na finančnem trgu ali gospodarski nestabilnosti v državi. Toda zanesljive ali varne naložbe so najpogosteje nizko vidne in nelikvidne. Primer takih naložb so lahko državni vrednostni papirji - ugotavlja, da imajo majhen odstotek donosa, ampak precej visoka raven zanesljivosti.
Kot je bilo že znano, bi morale naložbe dobiček. Poleg tega bi morali biti prejet dohodek od lastništva vrednostnih papirjev stabilen in stabilen. Najpogosteje je to načelo izpolnjeno v škodo zanesljivosti ali likvidnosti vloženih dokumentov.
Vlagatelji razumejo možnost hitro in brez izgube tveganja dela stroškov za prodajo dragocenega papirja ali reinvestiranja v ugodnejši projekt. Vendar pa so v praksi najbolj likvidne finančne instrumente sočasno še posebej tvegane.
Noben vrednostni papirji ne morejo imeti vseh zgoraj navedenih značilnosti istočasno, samo enega ali dva parametra. Zato je pri oblikovanju portfelja naložb vredna tehtanega pristopa k naložbam in upošteva razmerje med donosnostjo in tveganjem dobička.
Obstajajo tri osnovna načela, s katerimi lahko oblikujete naložbeni portfelj, ki temelji na tveganju in donosnosti vrednostnih papirjev.
Pri uporabi te metode, investitor ocenjuje del tvegane naložbe in zajema njihov delež varne in legalizirane vrednostne papirje tako, da donos ene vrednostne papirje presega izgubo in škodo od drugih. S takšnim portfeljem je tveganje izgub minimalno, in je le brez donosnosti.
To načelo je zelo jasno odražalo slavni rek - "Ne postavljajte vseh jajc v eno košaro." Vrednostni papirji v naložbenem portfelju ne bi smeli biti iz enega izdajatelja in ene stopnje donosnosti, ne glede na to, kakšen je visok odstotek donosnosti.
Kombinacija naložb sestavljajo naložbe v diametralno različna področja dejavnosti. Tveganje enega dokumenta bo prekrito zaradi stabilnosti drugih, nizki dohodek pa se kompenzira kot visoko. Optimalna količina vrednostnih papirjev v portfelju je od 10 do 20 vrst.
Pri uporabi tega načela se visoka stopnja donosnosti doseže na račun nestabilno vračunanih dividend, in zaradi dejstva, da lahko vlagatelj v hitrem mandatu izvede razpoložljiva sredstva na dejansko tržno vrednost in jih naloži v a bolj obetaven projekt ali tvori nov naložbeni portfelj.
Glavno merilo za razvrščanje naložb portfelja je metoda dobička iz naložb:
V tem primeru je donosnost naložbe ne od obresti, ki je zapadla od njih, vendar iz stopnje rasti vrednostnih papirjev. Odvisno od stopnje povečanja stroškov se razlikujejo naslednje vrste:
Oblikovana je samo na podlagi konzervativnega načela za povečanje stopnje stalnega in stabilnega dohodka.
Kombinacija portfeljskega portfelja in dohodkovnega portfelja vam omogoča optimalno združevanje tveganj in dobička. Tudi s finančno nestabilnostjo nekaterih podjetij lahko drugi hkrati povečajo odstotek dobičkonosnosti vrednostnih papirjev, na račun bilance naložb pa vlagatelj ne bo izgubil dohodka.
Upravljanje naložb vključuje uporabo nekaterih ukrepov vlagatelja, ki je namenjen
V tem primeru lahko vlagatelj uporabi aktivno ali pasivno strategijo upravljanja naložb.
Takšna strategija pomeni stalen nadzor nad dinamiko finančnega trga, reinvestiranja, nakup ali prodaje vrednostnih papirjev, da hitro doseže določen cilj.
Takšna metoda zahteva pomembne finančne naložbe, saj so potrebna orodja za opazovanje - elektronski sistemi in finančne platforme, računalniška oprema, in če je portfelj precej obsežen, bodo morali pristojni strokovnjaki spremljati razmere na finančnem trgu.
Ta metoda upravljanja uporablja banke in velike finančne organizacije.
To je natančen izračun stopnje dohodka in naložb v dolgoročnem obdobju, z uporabo načela diverzifikacije vrednostnih papirjev. Večinoma velja za zlonamerne naložbe dolgo časa z majhnim številom različnih vrst vrednostnih papirjev.
Ta metoda ne zahteva dodatnih naložb, \\ t vendar je neučinkovit z nestabilnim gospodarskim in finančnim razmeram na trgu.
Zaradi dejstva, da naložbe portfelja zahtevajo temeljit izračun pri oblikovanju portfelja vrednostnih papirjev, so glavni vlagatelji finančne in kreditne institucije, investicijski skladi, pa tudi posamezniki, ki so sposobni oceniti finančno privlačnost nekaterih vrednostnih papirjev.
Če lastnik naložbenega portfelja ne sodeluje pri upravljanju podjetja in prejme pasivni dohodek od naložb v vrednostne papirje, naložba v neposredne naložbe vključuje namestitev sredstev v sredstva, ki zahtevajo stalno spremljanje in ukrepe vlagatelja. Poleg tega oseba prevzame odgovornost za upravljanje enega ali drugega projekta. Primer je lahko nakup deleža v odobrenem kapitalu družbe.
V zahodnoevropskih državah, ZDA in Aziji, trgih finančnih vrednostnih papirjev so precej dinamični in dajejo vlagateljem veliko fronto na delo. Obstaja veliko mednarodnih podjetij, ki dajejo izdane delnice na različnih finančnih mestih.
Tako je, da se oblikujejo portfelj naložb tudi na tujih trgih. Investitor lahko neodvisno izbere to državo ali družbo, da pridobijo vrednostne papirje, ki jih bo zanj donosno. Tuji naložbeni portfelj je zgrajen v skladu z enakimi zgoraj navedenimi načeli. V vsakem primeru mora vlagatelj upoštevati vsa mednarodna tveganja - politične, gospodarske itd.
Portfeljske naložbe so vedno bolj razdeljene med vlagatelji. Vendar pa pristojna razdelitev sredstev zahteva podrobno znanje o finančnem trgu in gospodarstvu države kot celote. Hkrati bo uravnotežen pristop pomagal lastnikom vrednostnih papirjev, da prejmejo zagotovljen dohodek nad uveljavljenimi povprečji pri minimalnem tveganju izgub.
Uvajanje vsebine
Vsebina propada
Naložbe v vrednostne papirje, da bi sledili igri za spremembo tečaja ali pridobitev dividende, kot tudi sodelovanje pri upravljanju gospodarskega subjekta. Naložbe portfelja ne dovoljujejo vlagatelju, da vzpostavi učinkovit nadzor nad podjetjem in ne navaja obstoja dolgoročnega interesa za razvoj podjetja.
Portfelj je določen sklop korporativnih dejanj, obveznic z različnimi stopnjami zavarovanj in tveganj, pa tudi članke s fiksnimi dohodki, ki jih zagotavlja država, tj. Z minimalnim tveganjem izgub na podlagi glavnega zneska in tekočega dohodka. Teoretično je portfelj sestavljen iz papirjev ene vrste, pa tudi za spremembo strukture z zamenjavo nekaterih drugih papirjev. Vendar pa vsak vrednostni papirji ločeno ne more doseči podobnega rezultata. Glavna naloga naložbe portfelja je izboljšati naložbene pogoje, pri čemer je nabor vrednostnih papirjev pripisal takšne naložbene značilnosti, ki so nedosegljive iz položaja ločenih vrednostnih papirjev, in so možne le, če so združene.
V najbolj splošnem obrazcu so naložbe opredeljene kot denar, bančne vloge, zaloge in druge vrednostne papirje, vložene v poslovne predmete ali druge dejavnosti, da bi dobili dohodek in dosegli pozitiven družbeni učinek.
V skladu s finančno opredelitvijo so naložbe portfelja vse vrste sredstev, vloženih v gospodarske dejavnosti, da bi pridobili dohodek.
Portfolio Investment vam omogoča, da načrtujete, ovrednotiti, spremljati končne rezultate vseh investicijskih dejavnosti na različnih segmentih borza.
Tako je portfelj vrednostnih papirjev orodje, s katerim je vlagatelj zagotovljen z zahtevano vzdržnostjo dohodka pri minimalnem tveganju.
Mimogrede, opozadnje naloge portfelja investicije je izboljšanje pogojev naložb, ki pripisujejo niz vrednostnih papirjev, ki so takšne lastnosti, ki so nemogoče od položaja ločenih vrednostnih papirjev in so možni le, če so kombinirani. Samo v procesu oblikovanja portfelja je dosežena takšna investicijska kakovost z določenimi značilnostmi. Portfelj je orodje, s katerim je vlagatelj zagotovljen s trajnostjo dohodka pri minimalnem tveganju.
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) je Naložbe v dolgoročne vrednostne papirje, oblikovane v obliki portfelja vrednostnih papirjev.
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) je Majhne naložbe, ki svoje lastnike ne morejo zagotoviti nadzora nad podjetjem.
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) je Celota vrednostnih papirjev, ki se upravlja kot celota.
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) je Naložbe, ki so takšne naložbe v vrednostne papirje, ki so premajhni ali tako razpršeni med imetniki, ki ne morejo biti izvoznik iz nadzora kapitala v teh podjetjih
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) jepridobitev vrednostnih papirjev za nadaljnje nadaljnje prodaje v zvezi s spremembo položaja borznega trga; Zagotavljanje posojila, neodvisnega od posojilojemalca posojilodajalca. Glavni cilj je pridobiti dobiček ali obresti na posojilo.
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) je Vlaganje kapitala v tuje vrednostne papirje, ki vlagatelju ne dajejo resničnemu nadzoru nad predmetom naložb.
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) je Naložbe, ki predstavljajo predmet za nenehno opazovanje likvidnosti, dobičkonosnosti in varnosti vrednostnih papirjev v njih, v pogojih nenehno spreminjajoče se razmere na trgu. V ta namen se uporabljajo različne metode za analizo stanja borznega trga in investicijske lastnosti vrednostnih papirjev posameznih izdajateljev.
Portfeljske tuje naložbe (tuji portfelj naložbe) je Obliko izvoza kapitala z vlaganjem v vrednostne papirje tujih podjetij, ki vlagateljem ne daje možnosti neposrednega nadzora nad svojimi dejavnostmi.
Portfeljske naložbe (Portfolio Investments) je Nekatere naložbe, ki predvidevajo pridobitev delnic, dolžniških in izvedenih vrednostnih papirjev. V tem primeru naložbeni subjekt nima nadzora nad podjetjem. Portfeljske naložbe praviloma predvidevajo pridobitev sredstev na finančnem trgu.
Pri oblikovanju naložbenega portfelja, ki mu sledijo naslednji vidiki: \\ t
Varnost naložb (neuspekljivost naložb iz šokov na trg investicijskega kapitala);
Likvidnost naložb, to je njihova sposobnost, da sodelujejo pri takojšnji pridobitvi blaga (dela, storitve), ali hitro in brez izgube cene, da se spremenijo v denar.
Nobena od naložbenih vrednosti nima vseh zgoraj navedenih lastnosti. Zato je kompromis neizogiben. Če je dragocen papir zanesljiv, bo donos nizek, saj bodo tisti, ki raje zanesljivost ponujajo visoko ceno in nagibajo donos.
Glavni cilj pri oblikovanju portfelja je doseči najbolj optimalno kombinacijo med tveganji in dohodek za vlagatelja. Z drugimi besedami, ustrezni sklop investicijskih orodij je namenjen zmanjšanju tveganja vlagatelja na minimum in hkrati povečal svoj dohodek največjemu.
Glavno vprašanje pri izvajanju portfelja - kako določiti deleže med vrednostnimi papirji z različnimi lastnostmi. Tako so osnovna načela izgradnje klasičnega konzervativnega (Malorisk) portfelja: načelo konzervativnosti, načelo diverzifikacije in načelo zadostne likvidnosti.
Pri oblikovanju portfelja bi morali voditi:
Varnost naložb (neuspekljivost dogodkov na kapitalskem trgu);
Likvidnost naložb (sposobnost, da se spremeni v denar ali izdelek).
Nobena od investicijskih vrednosti nima takih lastnosti v celoti. Če je dragocen papir zanesljiv, bo donos nizek, saj bodo tisti, ki raje zanesljivost ponujajo visoko ceno in nagibajo donos. Glavni cilj pri oblikovanju doseganja kompromisa med tveganjem in prihodki za vlagatelja.
Z ustvarjanjem portfelja mora vlagatelj voditi ideje:
Izbiro optimalnega vrst portfelja;
Kombinacije sprejemljivih tveganj in donosov portfelja;
Začetno sestavo portfelja;
Pri določanju deležev vrednostnih papirjev z različnimi lastnostmi se naslednja načela izgradnje klasičnega portfelja vodijo naslednja načela: \\ t
Načelo konservativizma;
Načelo zadostne likvidnosti.
Razmerje med zelo zanesljivimi in tveganimi režmi je podprto, tako da so bile izgube iz deležev tveganja zajemale z dohodek zanesljivega deleža sredstev. Tveganje ni v izgubi dela zneska, temveč pri doseganju nizkih dohodkov.
Konzervativna naložbena strategija temelji na največji varnosti ohranjanja vloženih sredstev. Takšna strategija je najbolj primerna za tiste vlagatelje, ki ne želijo ogrožati svojega denarja. Takšna strategija prav tako ustreza vlagateljem, ki ne bodo dolgoročne naložbe.
Takšen portfelj je oblikovan iz obveznic z visoko zanesljivostjo in depoziti sredstev za bančne depozite. Povprečni donos na obveznice je 11 - 15% na leto, ki je nekoliko višji od bančnega prispevka. Vlaganje v obveznice ima prednost, da se denar lahko kadarkoli odstrani, ne da bi izgubili nakopičen donos. Portfelj konzervativnega vlagatelja kot pravilo je sestavljen iz 60-70% obveznic, 15-20% portfelja je najbolj zanesljive delnice, preostalih 15 - 20% portfelja računov na bančnih depozitih. Namen takega portfelja je zaščititi prihranke pred inflacijo.
Diverzifikacija naložb je glavno načelo naložb portfelja. Ideja tega načela je dobro prikazana v starem angleškem besedilu: ne dajajte vseh jajc v eno košaro - "Ne postavljajte vseh jajc v eno košaro."
Pomen tega načela ni vlagati v nekatere dokumente, ne glede na to, kako donosni predlog se je zdel, če je bil portfelj raznoliko, sredstva, vključena v njeno sestavo, amortizirajo neenako in verjetnost enake amortizacije portfelja je majhna, zmanjšanje tveganja je Doseženo z vključitvijo v širok portfelj vrednostnih papirjev Krog ni povezan med seboj, optimalno vrednost 8-20 vrst vrednostnih papirjev.
Diverzifikacija naložbenega portfelja je razdelitev sredstev med različnimi naložbami, da bi zmanjšala tveganja. Vsak bolj ali manj izkušen vlagatelj razume pomen diverzifikacije portfelja, saj je že bil poučen v življenjskih izkušnjah in razume, da je vlaganje vsega denarja v nekakšnem naložbenem predmetu izjemno tvegano podjetje (zlasti v sodobni Rusiji, kjer je povzročena tveganja in nestanovitnost trga v primerjavi z zahodom).
Pomen diverzifikacije je preprost: z majhnim kapitalom, je mogoče izkoristiti priložnost - v primeru, da ni možne izgube v primeru okvare, ne bo tako strašno. V prisotnosti bolj ali manj velikega kapitala je njegova izguba nesprejemljiva, saj se kapitalska poveča, je treba zmanjšati tveganje velikih izgub - za to in uporabiti diverzifikacijo. Če je glavni koren del naložbenega portfelja (na primer delnice), ki je posledica propada na borzi, potem drugi, bolj konzervativni del (na primer nujni prispevek k banki) ne dovolite vsakemu kapitalu.
Načelo zadostne likvidnosti je ohraniti delež zelo trajnostnih sredstev v portfelju, ki ni nižja od tistih, ki zadostujejo za izvedejo nepričakovane visoko tekoče transakcije in zadovoljevanje potreb kupcev v denarju. Na korist je ohraniti določen del sredstev v bolj tekočini (čeprav manj prihodkov), vendar se lahko hitro odzove na spreminjanje trga in posamezne ugodne ponudbe. Poleg tega pogodbe s številnimi strankami preprosto obvezujejo, da del sredstev v tekoči obliki.
Na splošno, v okviru naložbenega portfelja, kombinacija več investicijskih predmetov, ki se upravlja kot celota.
Portfelj lahko istočasno vključuje dejanska sredstva in finančna sredstva ter neopredmetene vrednote ter ne finančne vire.
Najpogostejši je vlaganje v vrednostne papirje.
Naloga Portfeljske naložbe je pridobiti pričakovani donos z minimalno dovoljenim tveganjem.
Pri oblikovanju naložbenega portfelja mora vlagatelj izbrati ustrezne vrednostne papirje, to je tisti, ki bi dali najvišji možni donos in minimalno dovoljeno tveganje.
Investitor je priporočljivo vlagati v različne vrednostne papirje in ne na enega videza. To je narejeno, da se zmanjša tveganje naložb. Toda diverzifikacija bi morala biti razumna in zmerna. Naložba v veliko število različnih vrednostnih papirjev lahko vključujejo in velike stroške sledenja potrebnih informacij za odločitev o naložbi.
Zato je namen oblikovanja naložbenega portfelja ohraniti in povečati kapital.
Namen vlagatelja portfelja je prejemati dohodek iz povečanja stroškov odkupljenih delnic, pa tudi pri pridobivanju dividend na te delnice. Da bi zmanjšali tveganje vlaganja v naložbe v portfelj, vlagatelj vlaga v sredstva različnih podjetij, pri pridobivanju prihodkov iz povečanja stroškov odkupljenih delnic, pa tudi pri pridobivanju dividend na te delnice. Da bi zmanjšali tveganje vlaganja v naložbe v portfelj, vlagatelj vlaga v sredstva različnih podjetij.
Investicijski portfelji so različnih vrst:
Portfelj rasti se oblikujejo iz vrednostnih papirjev, katerih stroškov tečaja. Namen te vrste portfelja je vrednost rasti portfelja;
Portfelj visokega dohodka vključuje vrednostne papirje z visokim donosom in se osredotoča na doseganje visokih tekočih dohodkov na obveznice in dividende na delnice;
Portfelj stalnega dohodka je portfelj, ki je sestavljen iz zelo zanesljivih vrednostnih papirjev in prinaša povprečne dohodke na minimalni ravni tveganja;
Portfelj rasti se oblikuje iz podjetij podjetij, katerih ročna vrednost narašča. Namen te vrste portfelja je povečanje kapitalske vrednosti portfelja skupaj z prejemom dividend.
Vendar pa se izplačila dividend izvedejo v majhnem znesku, zato je to ravno stopnjo rasti tečaje niz delnic, vključenih v portfelj, in določi vrste portfeljev, vključenih v to skupino. Cilj portfelja rasti je povečati kapitalske dobičke. Ta vrsta portfelja vključuje delnice mladih, hitro rastočih podjetij.
Naložbe v to vrsto portfelja so precej tvegane, hkrati pa lahko prinesejo najvišjo dohodek. Konzervativni portfelj rasti je najmanj tvegan med portfelji te skupine. To je predvsem iz delnic velikih, znanih podjetij, za katere je značilna nizka, vendar stabilne stopnje rasti. Sestava portfelja ostaja stabilna za daljše časovno obdobje. Njen cilj je ohraniti kapital.
Ta vrsta portfelja vključuje skupaj z zanesljivimi vrednostnimi papirji, kupljenimi za dolgo časa, tvegana orodja zalog, ki se občasno posodabljajo. Zagotavlja povprečni kapitalski dobiček in zmerno stopnjo tveganja naložb. Zanesljivost je zagotovljena z vrednostnimi papirji konzervativne rasti, in donosnost - vrednostni papirji agresivne rasti. Ta vrsta portfelja je najpogostejši model portfelja in je zelo priljubljen med vlagatelji.
Portfelj rasti je naložbeni portfelj, ki se oblikuje z merilom za povečanje stopnje rasti investicijskega kapitala v prihodnjem dolgoročni, ne glede na stopnjo investicijskega dobička v tekočem obdobju. Z drugimi besedami, ta portfelj je osredotočen na zagotavljanje visokih stopenj rasti tržne vrednosti družbe (zaradi kapitalskih dobičkov v procesu finančnih naložb), saj je stopnja dobička z dolgoročno finančno naložbo vedno višja kot pri kratkoročnem obdobju. Oblikovanje takega naložbenega portfelja si lahko privošči samo dovolj trajnostnih podjetij za visoko tveganje.
Portfelj visokega dohodka je osredotočen na pridobitev visokih trenutnih dohodkov - odstotek in dividendnih izplačil. Portfelj z visokim dohodkom je sestavljen predvsem iz dohodkovnih delnic, za katere je značilna zmerna povečanje menjalnega tečaja in visoke dividende, obveznice in druge vrednostne papirje, katerih naložbena nepremičnina so visoka tekoča plačila.
Značilnost te vrste portfelja je, da je namen njegovega oblikovanja pridobiti ustrezno raven dohodka, katerih obseg bi ustrezal minimalnemu tveganju, ki je sprejemljiv za konzervativnega vlagatelja. Zato so naložbeni predmeti portfelja zelo zanesljivi orodja borznega trga z visokim razmerjanjem nenehnega plačanega odstotka in stroškov tečaja.
Portfelj dohodka je naložbeni portfelj, ki se oblikuje z merilom za povečanje ravni investicijskega dobička v tekočem obdobju, ne glede na stopnjo rasti investicijskega kapitala na dolgi rok. Z drugimi besedami, ta portfelj je osredotočen na visoko kratkoročno donosnost naložbenih stroškov, kljub dejstvu, da bi v prihodnjih obdobjih ti stroški lahko zagotovijo prejemanje višje stopnje investicijskega dobička na vloženem kapitalu.
Redni portfelj dohodka je sestavljen iz zelo zanesljivih vrednostnih papirjev in prinaša povprečne dohodek na minimalni ravni tveganja. Portfelj dohodkovnih dokumentov je sestavljen iz zelo donosnih obveznic družb, vrednostnih papirjev, ki prinašajo visok dohodek na povprečni ravni tveganja.
Oblikovanje te vrste portfelja se izvede, da bi se izognili morebitnim izgubam na borzi, tako od padca tečaje in iz nizke dividende ali odstotkih plačil. En del finančnih sredstev, vključenih v ta portfelj, prinaša lastnika povečanje vrednosti kapitala in drugih prihodkov. Izguba enega dela se lahko nadomesti s povečanjem drugega.
Vrsta naložbenega portfelja je odvisna od razmerja dveh glavnih kazalnikov: raven tveganja, ki je pripravljena nositi vlagatelja, in stopnjo želenega donosnosti naložb.
Naložbeni portfelj po vrsti delnice na:
Zmerni naložbeni portfelj;
Agresivni naložbeni portfelj.
V konzervativnem portfelju se porazdelitev vrednostnih papirjev običajno pojavi na naslednji način: večine obveznic (zmanjšanje tveganja), manjši del - delnice zanesljivih in velikih ruskih podjetij (zagotavljajo donosne) in bančne depozite. Konzervativna naložbena strategija je optimalna za kratkoročne naložbe in je dobra alternativa bančnih depozitov, saj v povprečnih učinkih obveznic kažejo letni donos na 11 - 15% na leto.
Zmerni investicijski portfelj vključuje:
Delniška podjetja;
Državne in podjetniške obveznice.
Značilno je, da delež delnic v portfelju nekoliko presega delež obveznic. Včasih se lahko majhen delež sredstev vlaga v bančne vloge. Zmerna investicijska strategija je optimalno primerna za kratkoročne in srednjeročne naložbe.
Agresivni naložbeni portfelj je sestavljen iz visoko pravičnosti, vendar so obveznice vključene tudi v diverzifikacijo in zmanjšanje tveganj. Agresivna naložbena strategija je najbolj primerna za dolgoročne naložbe, saj so takšne naložbe v kratko obdobje zelo tvegane. Toda na segmentu časa od 5 let in več naložb na zalogi daje zelo dober rezultat (nekatere zaloge staležev za 5 let so pokazale donos več kot 900%!).
Donos portfelja. V skladu s pričakovano donosnostjo portfelja se razume tehtana povprečna vrednost pričakovanih vrednosti dobičkonosnosti vrednostnih papirjev, vključenih v portfelj. Hkrati se "teža" vsakega dragocenega papirja določi z relativnim zneskom denarja, ki ga je vlagatelj režiral za nakup te varnosti.
Tveganje portfelja je pojasnjeno ne le z individualnim tveganjem vsakega posameznega portfelja sekularni papir, ampak tudi v dejstvu, da obstaja nevarnost vpliva sprememb v opazovanih letnih količinah donosnosti enega deleža, da spremeni donosnost drugih Delnice, vključene v naložbeni portfelj.
Ključ do reševanja problema izbire optimalnega portfelja leži v izreku o obstoju učinkovitega nabora portfeljev, tako imenovane meje učinkovitosti. Bistvo izreka se zmanjša na dejstvo, da bi moral vsak investitor izbrati iz celotnega neskončnega portfelja portfelja, ki:
- zagotavlja najvišji pričakovani donos na vsaki ravni tveganja;
- Zagotavlja minimalno tveganje za vsako vrednostjo pričakovano donosnost.
Niz aktov, ki zmanjšujejo stopnjo tveganja za vsako vrednost pričakovanih donosov, tvorijo tako imenovano mejo učinkovitosti. Učinkovit portfelj je takšen portfelj, ki zagotavlja minimalno tveganje pri določeni vrednosti povprečne aritmetične ravni dobičkonosnosti in največjo donosnost na dani stopnji tveganja.
Za zbiranje naložbenega portfelja je potrebno:
Oblikovanje glavnega cilja in opredelitve prednostnih nalog (maksimiranje dobičkonosnosti, zmanjšanje tveganja, ohranjanje in rast kapitala);
Izbira naložb privlačnih vrednostnih papirjev, ki zagotavljajo zahtevano stopnjo donosnosti in tveganja;
Iskanje ustreznih vrst in vrst vrednostnih papirjev v portfelju, da bi dosegli svoje cilje;
Spremljanje naložbenega portfelja, saj spremeni svoje glavne parametre;
Načela oblikovanja naložbenega portfelja: \\ t
Varnost (zavarovanje pred tveganji in stabilnostjo dohodka);
Doseganje sprejemljive donosnosti za vlagatelja;
Doseganje optimalnega razmerja med donosnostjo in tveganjem, vključno z diverzifikacijo portfelja.
Oblikovanje in upravljanje portfelja, da bi dosegli visok stalni dohodek. Najuspešnejši način za dosego tega cilja je preprost nakup zanesljivih in relativno visokih obveznic in jih vzdržujejo do zapadlosti.
Obstajajo številni načini za izgradnjo portfeljev, ki odločajo o nalogo akumulacije določene količine denarja, vključno s predpisovanjem zneska, pridobljenega s posebnimi plačili in imunizacijo.
Predpisovanje portfelja je takšna strategija, na kateri je cilj investitorja ustvariti obvezniški portfelj s strukturo prejema dohodka, v celoti ali skoraj popolnoma sovpada s strukturo prihodnjih plačil.
Menijo, da je portfelj imuniziran, če se izvede eden ali več naslednjih pogojev:
Dejanski povprečni letni geometrijski donos za celotno načrtovano investicijsko obdobje mora biti vsaj nižji od tega donosa odplačevanja, ki je bil med oblikovanjem portfelja;
Zbrana količina, ki jo je vlagatelj, ki ga je vlagatelj ob koncu obdobja hraninja, vsaj vsaj tisti, ki bi ga prejel z vložitvijo začetnega zneska naložb v banko pod odstotkom, ki je enak začetnim vračanju portfelja, in Vlaganje vseh vmesnih plačil kuponov po obrestni meri do zapadlosti;
Sedanjo vrednost portfelja in njeno trajanje, ki je enaka sedanji vrednosti in trajanju teh obveznih plačil, za katere je bil ustvarjen portfelj.
Najlažji način za imunizacijo portfelja je pridobitev nezakonitih obveznic, katerih rok odplačevanja je enak načrtovanemu obdobju, njihova skupna nominalna vrednost v času odplačevanja pa ustreza cilju investitorja.
Oblikovanje in upravljanje portfelja, da bi povečali skupni donos. Običajno upoštevata dve možni strategiji za povečanje skupnega donosa
portfeljska transformacija na podlagi napovedi prihodnje spremembe obrestne mere.
Portfeljske naložbe se lahko izvajajo osebno - zahteva stalno spremljanje sestave lastnega portfelja, raven njene donosnosti itd. Bolj oskažen način je naložba portfelja s pomočjo investicijskega sklada. Prednosti takega portfeljske naložbe: \\ t
Enostaven za nadzor naložbenega portfelja in manj stroškov za njegovo vzdrževanje;
Diverzifikacija naložb portfelja in v skladu s tem zmanjšanjem naložbenih tveganj;
Višji prihodki od naložb in zmanjšanje stroškov z varčevanjem s sredstvi na lestvici;
Zmanjšanje vmesnega obdavčevanja - prihodki, prejeti od portfeljskih naložb, ostajajo v skladu in povečujejo sredstva za vlagatelje brez dodatne pristojbine za davek od dohodka. Vse davčne obveznosti vlagatelja prihajajo po prejemu plačil iz Sklada.
Izbira pot do donosne investitorje, investitorja, seveda zasleduje glavni cilj - zagotoviti prihodnost njegove družine, hitro pridobi velik dobiček ali zagotavlja varnost svojih sredstev brez kakršnih koli pritožb glede visokih prihodkov.
Kaj lahko obstaja naložbeni portfelj?
Portfelj mora biti:
Prvič, lahko je zelo enako (mislimo na visoke dobičke iz tekočih naložb);
Drugič, portfelj je lahko s povprečnim dohodkom (to je bolj zanesljiva vrsta naložb z nenehnim dohodkom);
Tretjič, naložbeni portfelj se lahko meša, to je kombiniran (velik način za zmanjšanje tveganj in vlaganje denarja v vrednostne papirje več podjetij, ki se razlikujejo na ravni dobičkonosnosti, in stopnjo tveganj).
Glavna prednost take naložbe je možnost, da vlagatelj izbere državo za vlaganje, kjer bo zagotovljen optimalni dohodek, z minimalnimi tveganji.
Vendar, ne glede na obliko portfeljske naložbe ni izvoljen, brez visoko usposobljenega svetovalca v tej zadevi, težko uspe. Bolje, da pripravite in izračunate vse nianse naložb, bolj verjetno je vaš finančni uspeh.
Tudi ta naložba se lahko uporabi kot sredstvo za zaščito pred inflacijo.
Pri oblikovanju naložb portfelja, vlagatelji sprejemajo odločitve, glede na dva dejavnika: pričakovani donos in tveganje. Tveganje, povezano z naložbami v vsak tvegani finančni instrument, lahko razdelimo na dve vrsti: \\ t
Sistematičen;
Nesistematično.
Sistematično tveganje je posledica splošnega trga in gospodarskih sprememb, ki vplivajo na vsa naložbena orodja in ne-edinstvena za določeno sredstvo.
Sistematično tveganje ni mogoče zmanjšati, vendar je mogoče izmeriti vpliv trga na donosnost finančnih sredstev. Kot ukrep sistematičnega tveganja se uporablja indikator beta, ki je značilen občutljivost finančnega sredstva spremembam na trgu. Poznavanje njegovega pomena lahko količinsko opredelite velikost tveganja, povezanega s spremembami cen celotnega trga kot celote. Večja ta vrednost za tožbo, močnejša njegova cena povišanja s splošno rast trga, vendar je nasprotno - so močnejši od trga, ki pada na splošno.
Sistematično tveganje je posledica ne-kmetijskih razlogov - makroekonomske razmere v državi, raven poslovne dejavnosti na finančnih trgih. Glavne sestavine sistematičnega tveganja so:
Tveganje zakonodajnih sprememb je tveganje finančnih izgub iz naložb v vrednostne papirje v zvezi s spremembo vrednosti tečaja, ki jo povzroča sprememba zakonodaje.
- tveganje inflacije - zmanjšanje kupne moči rublja vodi do padca inventarnic spodbud;
Inflacijsko tveganje nastane zaradi dejstva, da je pri visokih stopnjah inflacije, prihodki, ki so jih vlagatelji iz vrednostnih papirjev zagotovljeni hitreje, kot se bodo povečali v bližnji prihodnosti. Svetovne izkušnje potrjujejo, da visoka stopnja inflacije uničuje trg vrednostnih papirjev.
- Obrestno tveganje - izguba vlagateljev v zvezi s spremembo obrestnih mer na trgu;
Obrestna tveganja - izgube, ki lahko vlagatelje v zvezi s spremembo obrestnih mer na trgu kreditnih virov. Rast bančnih obrestnih mer vodi do zmanjšanja vrednosti vrednostnih papirjev. Z nizkim povečanjem odstotka depozitnih računov se lahko začne obsežna ponastavitev vrednostnih papirjev, izdanih za nižje odstotke. Ti vrednostni papirji v skladu s pogoji se lahko vrnejo izdajatelju.
Strukturno in finančno tveganje - Tveganje, odvisno od razmerja lastnih in izposojenih sredstev v strukturi finančnih sredstev podjetja - izdajatelja.
Večji delež izposojenih sredstev, večje je tveganje delničarjev, da ostanejo brez dividend. Strukturna in finančna tveganja so povezana z operacijami na finančnem trgu ter proizvodne in gospodarske dejavnosti podjetja - izdajatelja in vključujejo: kreditno tveganje, obrestno tveganje, valutno tveganje, tveganje zamujenih finančnih koristi.
Valutno tveganje portfeljskih naložb so povezane z naložbami v valutne vrednostne papirje in je posledica spremembe deviznega tečaja. Izgube vlagateljev se pojavljajo v zvezi s povečanjem nacionalne valute proti tuji valuti.
Zmanjšanje nesistematičnega tveganja je mogoče doseči z oblikovanjem razpršenega portfelja iz dovolj velike količine sredstev. Sklicujoč se na analizo kazalnikov posameznih sredstev, lahko ocenite donosnost in tveganje naložbenih portfeljev, ki jih sestavljajo. Hkrati pa ni nobene vloge, da je portfelj osredotočen na to, kakšno naložbeno strategijo, ne glede na to, ali gre za sledenje trgu, vrtenje industrijskih sektorjev, igra dvig ali zmanjšanje. Realnosti, povezane z oblikovanjem in upravljanjem Portfelja vrednostnih papirjev je običajno, da se razdeli na dve vrsti.
Nesistematično tveganje, povezano s konkretnimi vrednostnimi papirji. Ta vrsta tveganja se lahko zmanjša z diverzifikacijo, zato se imenuje razpršena. Vključuje take komponente kot:
- selektivno - tveganje nepravilne izbire vrednostnih papirjev za vlaganje zaradi neustrezne ocene investicijskih lastnosti vrednostnih papirjev;
Selektivno tveganje je tveganje izgube dohodka zaradi nepravilnega izbora dragocenega papirja določenega izdajatelja pri oblikovanju portfelja vrednostnih papirjev. To tveganje je povezano z oceno investicijskih lastnosti varnosti
- začasno tveganje - je povezano z zamudo pri nakupu ali prodaji varnosti;
Začasno tveganje je tveganje nakupa ali prodaje vrednostnih papirjev v neprimernem času, ki neizogibno vključuje izgube za vlagatelja. Na primer, sezonska nihanja trgovinskih vrednostnih papirjev, predelavo kmetijskih proizvodov podjetij.
- likvidnostno tveganje - nastane zaradi težav pri izvajanju portfeljskih vrednostnih papirjev po ustrezni ceni;
Tveganje likvidnosti je povezano z možnostjo izgub pri izvajanju vrednostnih papirjev zaradi sprememb v njihovi kakovosti. Ta vrsta tveganja je razširjena na ruskem borzi, ko se vrednostni papirji prodajajo po stopnji, pod njihovo dejansko vrednostjo. Zato vlagatelj noče videti v njih zanesljiv izdelek.
- kreditno tveganje je neločljivo povezano z dolžniškimi vrednostnimi papirji in je posledica verjetnosti, da izdajatelj ne more izpolniti obveznosti obresti in denominacije dolga;
Kreditno tveganje ali poslovno opazovano v situaciji, ko izdajatelj, ki je izdal vrednostni papirji dolga (odstotek), ne bo mogel plačati obresti na njih ali v razsutem stanju. Kreditno tveganje družbe - izdajatelj zahteva pozornost obeh finančnih posrednikov kot vlagateljev. Finančni položaj izdajatelja je pogosto določen z razmerjem med izposojenimi in lastnimi sredstvi v bilanci stanja (razmerje finančne neodvisnosti). Višji je delež izposojenih sredstev v bilančni bilanci pasivni, večja je verjetnost za delničarje, da ostanejo brez dividend, saj bo pomemben del dohodka šel na banko kot obresti za posojilo. V stečaju take družbe bo večina prihodkov od prodaje sredstev namenjena poplačilu dolga upnikom - banke.
- Pregled tveganja - je povezan z možnimi pogoji za izdajo obveznic, ko ima izdajatelj pravico, da prekliče (odkupi) obveznice od svojega lastnika pred datumom zapadlosti. Tveganje podjetja - odvisno od finančnega stanja podjetja - izdajatelja vrednostnih papirjev;
Z odzivnim tveganjem, morebitnimi izgubami vlagateljev, če izdajatelj odziva svoje obveznice s borznega trga zaradi preseganja fiksne ravni dohodka na njih nad trenutnim deležem trga.
Tveganje oskrbe z vrednostnimi papirji v terminskih pogodbah je povezano z morebitnim neizpolnitvijo obveznosti na pravočasno dostavo vrednostnih papirjev, ki so na voljo pri prodajalcu (zlasti pri izvajanju špekulativnih operacij z vrednostnimi papirji), t.j. s kratko prodajo.
- Operativno tveganje - zaradi kršitev pri delu sistemov, vključenih na trg vrednostnih papirjev.
Operativno tveganje povzroča težave pri delu računalniških omrežij za obdelavo informacij, povezanih z vrednostnimi papirji, nizko raven usposobljenosti tehničnega osebja, kršitev tehnologije itd.
Priprava določenega portfelja lahko sledi doseganju različnih namenov, na primer, kar zagotavlja najvišjo donosnost na določeni ravni tveganja, ali pa nasprotno, zagotavlja najmanj tveganja na dani stopnji donosa.
Ker pa se portfelj vlagatelji ukvarjajo z bolj ali manj dolgoročnimi naložbami in obvladujejo precej velike v smislu kapitala, potem v naših gospodarstvih, je naloga najvišjega znižanja tveganja najverjetneje ohraniti stabilno raven dohodka.
Višja je tveganja na trgu vrednostnih papirjev, več zahtev je predstavljena direktorju portfelja za kakovost upravljanja portfelja. Ta problem je še posebej pomemben, če se trg vrednostnih papirjev spremeni. Pod vodstvom pomeni uporabo določenih metod in tehnoloških zmogljivosti nekaterih vrst vrednostnih papirjev nekaterih metod in tehnoloških zmogljivosti, ki omogočajo: ohranjanje prvotno vloženih sredstev; doseže najvišjo stopnjo dohodka; Zagotovitev naložbenega usmerjenosti portfelja. Z drugimi besedami, postopek upravljanja je namenjen ohranjanju glavne kakovosti naložb portfelja in te lastnosti, ki bi ustrezala interesom njenega imetnika.
Z vidika naložbenih strategij portfelja lahko formulirate naslednji vzorec. Vrsta portfelja ustreza vrsti izvoljene naložbene strategije: aktivno, namenjeno najvišji uporabi tržnih priložnosti ali pasivne.
Prvi in \u200b\u200beden od najdražjih, delovno intenzivnih kontrol se spremlja, kar je stalna podrobna analiza borznega trga, trendi njegovega razvoja, delniških tržnih sektorjev, naložbenih lastnosti vrednostnih papirjev. Končni cilj spremljanja je izbira vrednostnih papirjev z investicijskimi lastnostmi, ki ustreza tej vrsti portfelja. Spremljanje je osnova za aktivno in pasivno metodo upravljanja.
Da bi zmanjšali ravni tveganja, se običajno razlikujejo dva načina nadzora:
Aktivno upravljanje;
Pasivno upravljanje.
Aktivno upravljanje je takšen nadzor, ki je povezan s stalnim sledenjem trga vrednostnih papirjev, pridobitev najučinkovitejših vrednostnih papirjev in najnižjo dobavo vrednostnih papirjev z nizkimi dohodki. Ta vrsta pomeni precej hitro spremembo sestave naložbenega portfelja.
Aktivni model upravljanja vključuje temeljito sledenje in takojšnjo pridobitev orodij, ki izpolnjujejo naložbene cilje portfelja, pa tudi hitre spremembe v sestavi borznih orodij, vključenih v portfelj.
Za domače delniške trg je značilna ostra sprememba citatov, dinamičnost procesov, visoka stopnja tveganja. Vse to omogoča, da je njegovo stanje ustrezno aktivni model spremljanja, zaradi česar je nadzor portfelja učinkovit.
Spremljanje je osnova za napovedovanje velikosti možnega dohodka od naložb in intenziviranja operacij vrednostnih papirjev.
Upravitelj aktivnega nadzora mora biti sposoben slediti in pridobiti najučinkovitejše vrednostne papirje in se čim prej znebiti sredstev z nizkimi dohodki.
Pomembno je, da se prepreči zmanjšanje stroškov portfelja in izgubo naložbenih nepremičnin, zato je treba primerjati stroške, dobičkonosnost, tveganje in druge naložbene značilnosti "novega" portfelja (to je Upoštevajte novo pridobljene vrednostne papirje in poceni prodane) z enakimi značilnostmi obstoječega "starega" portfelja ".
Ta metoda zahteva znatne finančne stroške, saj je povezana z informacijami, analitično strokovno in trgovinsko dejavnostjo na trgu vrednostnih papirjev, v katerih je treba uporabiti široko bazo strokovnih ocen in izvajati neodvisno analizo, da izvede napovedi države trga vrednostnih papirjev in gospodarstva kot celote.
To je na žepu samo velikih bank ali finančnih podjetij z velikim portfeljem investicijskih dokumentov in iskanju najvišjih prihodkov od strokovnega dela na trgu.
Pasivno upravljanje vključuje ustvarjanje dobro razpršenih portfeljev z vnaprej določeno stopnjo tveganja, ki je oblikovana za dolgoročno.
Ta pristop je možen z zadostno tržno učinkovitostjo, nasičenim z dobrimi vrednostnimi papirji. Dolžina obstoja portfelja vključuje stabilnost procesov na borzi.
Kar zadeva inflacijo, in posledično obstoj je predvsem trg kratkoročnih vrednostnih papirjev, pa tudi nestabilna konjunkcija borza, se ta pristop zdi neučinkovit: pasivno upravljanje je učinkovito le v zvezi s portfeljem sestavljen iz nizkotrgačenih vrednostnih papirjev, malo jih je na domačem trgu. Vrednostni papirji bi morali biti dolgoročni, tako da se portfelj dolgo časa obstaja v stalnem stanju. To bo omogočilo izvajanje glavne prednosti pasivnega upravljanja - nizka raven režijskih stroškov. Dinamičnost ruskega trga ne dovoljuje, da ima portfelj nizkega obrata, saj je verjetnost izgube ne samo dohodka, ampak tudi stroške.
Primer pasivne strategije je lahko enotna porazdelitev naložb med vprašanji različnih nujnih primerov (metoda "lestve"). Uporaba metode "stopnišče", upravljavec portfelja kupi vrednostne papirje različnih nujnosti z distribucijo po času pred koncem obdobja obstoja portfelja. Upoštevati je treba, da je portfelj vrednostnih papirjev izdelek, ki se prodaja in kupi na borzi, zato je vprašanje stroškov za njegovo oblikovanje in upravljanje zelo pomembno. Zato je vprašanje kvantitativne sestave portfelja še posebej pomembno.
Pasivno upravljanje je takšno upravljanje naložbenega portfelja, ki vodi do oblikovanja raznovrstnega portfelja in ga ohraniti dolgo časa.
Če je v portfelju 8-20 različnih vrednostnih papirjev, se bo tveganje znatno zmanjšalo, čeprav nadaljnje povečanje števila papirjev nima takšnega vpliva na to. Predpogoj za diverzifikacijo je nizka stopnja korelacije (idealno negativno korelacijo) med spremembami v papirnih narekovajih. Na primer, nakup delnic RAO "UES Rusije" in "Mesenergo" je komaj učinkovita diverzifikacija, saj so delnice teh podjetij tesno povezane in se obnašajo približno enako.
Obstaja način, kako zmanjšati tveganje z "hedge".
Tarifna številka je oblika zavarovalne cene in dobička pri transakcijah terminskih pogodb, ko prodajalec (kupec) hkrati nabavi (prodaja) ustreznega števila terminskih pogodb.
Poslovna številka omogoča podjetnikom, da se zagotovijo od možnih izgub do odprave transakcije za določeno obdobje, zagotavlja povečanje prožnosti in učinkovitosti komercialnih operacij, kar zmanjšuje stroške financiranja trgovine z dejanskim blagom. Naslov vam omogoča, da zmanjšate tveganje strank: izgube iz sprememb cen blaga se nadomestijo z zmagovalno prihodnostmi.
Bistvo varovanja je kupovanje nujnih terminskih pogodb ali možnosti (odprtje nujnega položaja) ekonomsko povezane z vsebino vašega naložbenega portfelja. V tem primeru bi moral dobiček iz poslovanja z terminskimi pogodbami v celoti ali delno nadomestiti izgube od padca vaših portfeljskih dokumentov.
Ena od sprejetih portfeljske žive meje je pridobitev finančnih instrumentov (sredstev), o donosnosti, ki nasprotuje razpoložljivim naložbam na istem trgu. Vizualni primer varovanja pred tveganji za izmenjavo terminske pogodbe je pridobitev nujnih pogodb in pogodbenih pogodb. Na valutni menjavi izgleda tako. Če ima investitor valuto za prodajo, se izvede ali prodaja del obstoječe valute na bolj ugoden tečaj z njegovo nadaljnjo pridobitvijo, ko je cena za padla, ali pa se valuta dodatno kupuje po nizki ceni za nadaljnjo prodajo po višji ceni. Naslov je vedno povezan s stroški, saj je treba dodatno naložbe, da bi zmanjšali tveganja.
Portfelj tujih naložb - investicijski skladi v vrednostnih papirjih najbolj donosnih delovnih podjetij, pa tudi v vrednostnih papirjih, ki jih izdajo državne in lokalne oblasti, da bi dosegli najvišjo dohodek v vloženih sredstev.
Tuji investitor ni aktivno vključen v upravljanje podjetja, je zavzema stališče "Opazovalec tretjih oseb" v zvezi s podjetjem - predmet naložb in, praviloma, ne posega v njihovo upravljanje , s prejemanjem dividend.
Glavni motiv izvajanja mednarodnih portfeljskih naložb ima želje, da vlagajo v državo in v takih vrednostnih papirjev, v katerih bo prinesla največji dobiček za dovoljeno raven tveganja. Včasih se naložbe portfelja obravnavajo kot sredstvo za zaščito sredstev iz inflacije in prejema špekulativnega dohodka.
Namen vlagatelja portfelja je pridobiti visoko stopnjo dobička in zmanjšanje tveganja zaradi varovanja pred tveganjem. Zato se ustvarjanje novih sredstev s to naložbo ne pojavi. Vendar pa vam naložbe portfelja omogočajo povečanje zneska privlačnega kapitala v podjetju.
Takšne naložbe temeljijo predvsem na zasebnem podjetniškem kapitalu, čeprav države pogosto pridobivajo tuje vrednostne papirje.
Več kot 90% portfelja tujih naložb se izvaja med razvitimi državami in rastjo rasti, bistveno napredne neposredne naložbe. Izvoz portfeljskih naložb držav v razvoju je zelo nestabilen, v nekaj letih pa je opazil tudi neto odliv portfeljskih naložb iz držav v razvoju. Mednarodne organizacije aktivno pridobivajo tuje vrednostne papirje.
Posredniki v okviru tujih portfeljskih naložb so predvsem investicijske banke, prek katerih vlagatelji dostopajo do nacionalnega trga druge države.
Mednarodni trg za naložbe portfelja je veliko večji glede na obseg mednarodnega neposrednega investicijskega trga. Vendar pa je bistveno manj kot kumulativni domači trg za portfeljske naložbe razvite države.
Tako so tuji portfeljske naložbe naložbe v tuje vrednostne papirje, ki vlagatelju ne dajejo resničnemu nadzoru nad ciljem naložb. Ti dokumenti so lahko delniški vrednostni papirji, ki potrjujejo lastninsko pravico svojega lastnika, ali dolžniških vrednostnih papirjev, ki potrjujejo odnos posojila. Glavni razlog za izvajanje portfeljskih naložb je želja postavitvi kapitala v državi in \u200b\u200bv takih vrednostnih papirjih, v katerih bo prinesla največji dobiček na dovoljeno raven tveganja.
Mednarodni portfeljske naložbe so razvrščene, ker se odražajo v plačilni bilanci. Razdeljeni so na naložbe:
V delniških vrednostnih papirjih - denarni dokument, ki potrjuje lastnika nepremičnine lastnika dokumenta v zvezi z osebo, ki je izdala ta dokument;
Dolžniški vrednostni papirji - tržni denarni dokument, ki potrjuje odnos posojila lastnika dokumenta v zvezi z obrazom, ki je izdal ta dokument.
Tako mednarodna diverzifikacija naložb v delnice in obveznice hkrati ponuja celo najboljše razmerje med dohodkom tveganja "kot katera koli izmed njih, kar dokazuje številne empirične raziskave. Na splošno optimalna porazdelitev mednarodnih sredstev povečuje dohodek Naložbe brez vlagatelja vlagatelja večjega tveganja. Hkrati pa obstajajo velike priložnosti pri oblikovanju optimalnega portfelja za pridobivanje višjih dohodkov, prilagojenih za tveganje.
V sodobnem svetu, ker se ovire za mednarodne kapitalske tokove znižajo (ali celo odstranjene, tako v razvitih državah), in najnovejše komunikacijske in obdelave podatkov tehnologije zagotavljajo nizkocenovne informacije o tujih vrednostnih papirjih, mednarodne naložbe vsebujejo zelo velik potencial za istočasno pridobivanje dobičkonosnosti in finančnih tveganj upravljanja. Pasivni mednarodni portfelji (ki temeljijo na tehtnicah tržne kapitalizacije, ki jih je objavila številne svetovno znane finančne publikacije), izboljšajo prihodke, prilagojene za tveganje, vendar lahko aktivna strategija za oblikovanje optimalnega portfelja potencialno daje strokovnemu vlagatelju veliko več. V slednjem primeru naložbena strategija nalaga portfeljske deleže domačih in tujih naložb o pričakovanem dohodku in njihovi korelaciji s splošnim portfeljem.
Dolžniški vrednostni papirji - tržni denarni dokument, ki potrjuje odnos posojila lastnika dokumenta v zvezi z obrazom, ki je izdal ta dokument. Dolžniški vrednostni papirji lahko delujejo v obliki:
Obveznice, preprost račun, potrdilo o dolžnosti - denarni instrumenti, ki jim dajejo imetniku brezpogojno pravico do zagotovljenega fiksnega monetarnega pristopa ali spremenljivo količino denarja, opredeljenega na podlagi pogodbe;
Orodja na denarnem trgu - Monetarni instrumenti, ki jim dajejo imetniku brezpogojno pravico do zajamčenih fiksnih denarnih dohodkov na določen datum. Ta orodja se prodajajo na trgu popust, katerih velikost je odvisna od vrednosti obrestne mere in časa, ki ostane do zapadlosti. Ti vključujejo zakladne menice, potrdilo o depozitarju, sprejemanje bank itd.;
Finančni derivate - ki imajo tržno ceno izvedenih finančnih instrumentov denarnih orodij, ki izpolnjujejo pravico lastnika za prodajo ali nakup primarnih vrednostnih papirjev. V svojem številu, možnostih, terminskih pogodbah, nalogih, zamenjavah.
Zaradi obračunavanja mednarodnega gibanja naložbe v portfelj v plačilni bilanci so bile sprejete naslednje opredelitve: \\ t
OPOMBA / Dolgoročno zaporedje - Kratkoročni denarni instrument (3-6 mesecev), ki ga proizvaja posojilojemalec do njenega imena po pogodbi z banko, ki zagotavlja njegovo namestitev na trg in pridobitev nerazredk za notas, Rezervna posojila;
Možnost je pogodba, ki kupcu daje pravico do nakupa ali prodaje določenega dragocenega papirja ali blaga po fiksni ceni po izteku določenega časa ali na določen datum. Kupec opcije plača premijo svojemu prodajalcu v zameno za svojo obveznost uresničevanja zgoraj navedenega zakona;
Posrednji tečaj - odstotek sporazuma, ki se bo plačal v okviru določenega dne v zvezi s pogojnim stalnim zneskom glavnega dolga in ki je lahko višja ali pod trenutno tržno obrestno mero za dan;
SWAP - Sporazum, ki zagotavlja izmenjavo po določenem času in na podlagi dogovorjenih pravil o plačilih na istem dolgu. Swap po obrestnih merah predvideva izmenjavo plačila v skladu z eno vrsto obrestne mere na drugem. Zamenjava po menjalnem tečaju predvideva izmenjavo enakega zneska denarja, izraženega v dveh različnih valutah;
Portfeljske naložbe v vsako od zgoraj navedenih sort tujih vrednostnih papirjev se upoštevajo z naložbami, ki jih izvajajo monetarne oblasti, centralna vlada, poslovne banke in vse ostale.
Namen naložbe portfelja je vlagati v vlagatelje v vrednostne papirje najučinkovitejših delovnih podjetij, pa tudi z vrednostnimi papirji, ki jih izdajo državne in lokalne oblasti, da bi dosegli najvišji dohodek vloženih sredstev. Portfeljski investitor, za razliko od neposrednega, zavzema stališče "opazovalca tretjih oseb" v zvezi s podjetjem-predmetom naložb in, praviloma, ne posega v njihovo upravljanje njih.
neželeznih metalurških podjetijIndustrija celuloze in papirja;
Deleži podjetij - Nacionalni ali regionalni monopolisti v strateških sektorjih nacionalnega gospodarstva - Energija, telekomunikacije itd.
Zanimiva značilnost teh naložb je bila, da je bila prednost v naložbah, dana vrednostni papirji teh podjetij, nadzorne pakete, katerih delnice so bile vključene. To je bilo neke vrste zavarovanje pred hudo kršitvijo pravic malih delnic.
Razlog za to je, da je proces privlačnega deleža "novih JSC" po zaključku preverjanja privatizacije večinoma dolgočasen z njihovimi ruskimi finančnimi skupinami, ki se borijo za popoln nadzor nad privatiziranimi podjetji. Hkrati pa praksa "nastajajočih trgov" (v celoti potrjena v Rusiji) kaže, da so ti trgi zelo značilni z velikimi kršitvami malih delničarjev, kar vodi do močne depreciacije delnic, ki pripadajo portfeljskim vlagateljem (ki, kot pravilo, lastnik relativno z majhnimi paketi). Iskanje kontrolnega deleža v rokah države, torej, je nekakšno zavarovanje pred takšno arbitrarnostjo
Ker so vrednostni papirji, v katerih so tuji vlagatelji, delnice in obveznice ruskih podjetij v glavnem izvajajo predvsem. Hkrati, vrednostni papirji velikih ruskih podjetij, kot so RAO "UES", Gazprom, Lukoil itd., Največji interes.
Hkrati je delež naložb portfelja, ki spadajo v mala in srednje velika ruska podjetja, precej nizka. To povzročajo velika tveganja naložb v takih podjetjih, zaradi česar je težko pritegniti tuje naložbe.
Naslednji problem splošnega je problem notranje organizacije teh struktur, ki se ukvarjajo z upravljanjem portfelja. Ker izkušnje komuniciranja z našimi strankami kažejo, zlasti regionalne, tudi v številnih precej velikih bankah, problem trenutnega sledenja vašega portfelja še ni bil rešen (da ne omenjam upravljanja). V takih pogojih je nemogoče govoriti o več ali manj dolgoročnem načrtovanju razvoja banke kot celote.
Čeprav ne bi bilo treba opozoriti, da v mnogih bankah ustvarjajo oddelki in celo upravljanje portfelja naložb, vendar to še ni postalo norma življenja, zato se posamezni deli bank ne zavedajo splošnega koncepta, ki vodi do nenaklonjenosti, v nekaterih primerih pa izguba možnosti za učinkovito upravljanje portfelja bank in obveznosti banke in portfelja strank.
Ne glede na izvoljeno raven napovedi in analize, za določitev problema oblikovanja portfelja, je potreben jasen opis parametrov vsakega orodja za finančno trženje, in celoten portfelj kot celota (to je natančna opredelitev takih konceptov Kot daritev in zanesljivost nekaterih vrst finančnih sredstev, kot tudi posebna navedba, kot na podlagi teh parametrov, je mogoče izračunati donos in zanesljivost celotnega portfelja). Zato je treba opredeliti, dobičkonosnost in zanesljivost, kot tudi za napovedovanje njihove dinamike za bližnjo prihodnost.
V tem primeru sta možna dva pristopa: hevristična - na podlagi približne napovedi dinamike vsake vrste sredstev in analize portfeljske strukture ter statistične - na podlagi gradnje verjetnosti dobičkonosnosti vsakega instrumenta ločeno in celoten portfelj kot celoto.
Drugi pristop praktično rešuje problem napovedovanja in formalizacije konceptov tveganja in donosnosti, vendar je stopnja realizma napovedi in verjetnost napake pri pripravi porazdelitve verjetnosti je močno odvisna od statistične popolnosti informacij, kot izpostavljenosti na trgu vpliva makroparametrov.
Po opisovanju formalnih parametrov portfelja in njegovih sestavnih delov je treba opisati vse možne modele nastajanja portfelja, ki so opredeljeni z vhodnimi parametri, ki jih določi odjemalec in svetovalec.
Uporabljeni modeli imajo lahko različne spremembe, odvisno od nastavitve naloge s strani odjemalca. Naročnik lahko tvori nujni in stalni portfelj.
Nujni vrednostni papirji, ki se lahko ugibajo iz njihovega imena, imajo določeno obdobje veljavnosti ali, kot pravijo ekonomisti, "izraz obstoja", na koncu, ki je plačilo na dividende ali preklic te varnosti, \\ t odvisno od vrste. Hkrati pa se nujne dokumente odlikujejo tri podvrste: kratkoročno, srednjeročno in dolgoročno. Kratkoročni vrednostni papirji so takšne vrste papirjev, katerih obdobje veljavnosti je omejeno na 1 leto; Srednjeročni imajo "življenjsko dobo" pet ali deset let in dolgoročno - od približno 20 do 30 let.
Stalni vrednostni papirji so najpogostejši vrste vrednostnih papirjev, ki tradicionalno obstajajo v dokumentarnem dokumentu "papir". Stalni vrednostni papirji nimajo omejitev na dan svoje pritožbe, saj ni reguliran ničesar. Ti prispevki obstajajo "za vedno" ali pred tem trenutkom, dokler se ne povrnejo. Ob istem času, obdobje odplačevanja tudi ne ureja pri izdaji.
Hkrati je razvoj gospodarstva po vsem svetu privedel do dejstva, da so se tudi nedoločen vrednostni papirji začeli proizvajati v ne-dokumentarni obliki, ki je izključno kot register lastnikov. Takšna rešitev včasih zelo poenostavlja sistem za nadzor vrednostnih papirjev.
Portfelj se lahko dopolni ali odziva.
Pod prenosom portfelja je priložnost za povečanje monetarnega izražanja portfelja prek zunanjih virov, ki niso posledica rasti prvotno ugnezdene ponudbe denarja.
Bralnost portfelja je priložnost v okviru sedanje pogodbe, da umakne del sredstev iz portfelja. Refillable in čudje lahko redno in nepravilno. Dopolnitev portfelja je redno, če obstaja urnik za dodatna sredstva, ki jih odobrijo stranke. Modelne spremembe lahko določi stranka kot omejitve odjemalca o tveganjih.
Prav tako je primerno uvesti omejitev likvidnosti portfelja (uvedena je v primeru naročnika nepredvidenega naročnika v pogodbi potrebo po nujnih invalidih celotnega portfelja). Likvidnostna raven je opredeljena kot število dni, ki so potrebne za popolno pretvorbo vseh portfeljskih sredstev v sklade in jih prenese na račun stranke.
Naslednji blok problemov je že povezan neposredno z rešitvijo optimizacijskih nalog. Treba je določiti glavno merilo optimizacije v postopku za oblikovanje portfelja. Kot pravilo, se lahko samo pridelek in tveganje (ali več vrst tveganj) uporabijo kot ciljne funkcije (ali več tveganj), in vsi drugi parametri se uporabljajo kot omejitve. finančna varnost
Dvodimenzionalna optimizacija v parametrih "zanesljivosti-donosnosti", ki mu sledi študija optimalnega nabora rešitev.
Pogosto se zgodi, da se lahko majhno zmanjšanje vrednosti enega merilo žrtvorimo zaradi znatnega povečanja vrednosti druge (z enodimenzionalno optimizacijo te vrste možnosti). Seveda, večdimenzionalna optimizacija zahteva uporabo bolj zapletenega matematičnega aparata, vendar problem izbire matematičnih metod za reševanje optimizacijskih nalog je tema posebnega pogovora.
ru.wikipedia.org - Wikipedija, brezplačna enciklopedija
fINIC.RU - Finance in kredit
investbag.com - Investicijski portfelj
ageinvest.ru - stoletje naložb
fIN-Result.ru - Rezultat plavuti
protowner.Ru - Zvezni portal
dic.academic.ru - slovarji in enciklopedije na akademiku
bibliotekar.ru - Elektronska knjižnica
knigi-uchhebniki.com - Mednarodna ekonomija
bibliofond.ru - Elektronska knjižnica
globfin.ru - Finance in naložbe
catback.ru - imenik za ekonomiste
yandex.ru - Yandex Slike Video
Pozdravljeni, spoštovani bralec mojega spletnega dnevnika, sledilca in gosta, ki je poiskala odgovor na vprašanja glede zaslužka. V današnjem članku bom povedal portfelj vlagateljaZakaj je potrebno kako ga ustvaritiin kar je najpomembneje kako ga uporabljati. Tako, investicijski portfelj. - To je niz orodij, ki jih vlagatelj uporablja v transakcijah. Ta orodja vključujejo: projekte z visoko donosom, naložbe v podjetje, pamm račune, vrednostne papirje. Vsak investitor ima lastno mapo sredstev, zbranih v dolgih letih dela na trgu, s pomočjo, ki jo postavlja in dosega cilje na kratkoročnih in dolgoročnih projektih.
Čast dolgoročni projekti je minimalno tveganje in minimalni dobiček. V kratkoročno Transakcije o nasprotnem - največje tveganje, ampak tudi dobiček, kot razumete, ustreza. Kljub razlika, cilj kratkoročnih in dolgoročnih projektov je visok, stabilen dohodek.
Cilji - To je tisto, kar morate odpraviti investitorja pri oblikovanju naložbene diplome. Inteligentni podjetnik, ki je na borzi zaključil na tisoče transakcij, ve, da je glavna stvar pravilno sestavljena nabor orodij.
Prednost vsakega oblikovanja vlagateljev zanesljiv, visoki donosi V primeru vrednostnih papirjev, delnic in drugih sredstev, ki zmanjšujejo tveganje transakcij in donosnega dohodka 60-240% na leto. Ustvarjanje portfelja vlagateljev - štiri dosledno Stopnja:
Da se ne bi zmedena, predlagam, da se seznanijo z vrstami naložbenih zadev, ki so tesno povezane s strategijo, ki jo vlagatelj upošteva. Investicijski portfelji so:
Toda kaj se razlikujejo in kako narediti izbiro v korist ene od zgoraj navedenih vrst? Zelo enostavno - določitev ciljev, nalog, naložbene strategije. Konzervativni Zadeva je niz vrednostnih papirjev, zbranih v skladu z načelom zmanjševanja tveganj. Primerni podjetniki, ki ne iščejo dogodivščine, delujejo tiho z dolgoročnimi možnostmi.
Agresiven - Orodja za visoke naročila, ki so sestavljena iz delnic in vrednostnih papirjev za delo predvsem v kratkoročnih projektih.
A Priori zagotavlja visoko stopnjo tveganja, obleke ljubiteljev adrenalinskih transakcij. OPTIMAL. niz vrednostnih papirjev, kot mislim, da vsebuje uravnotežen Portfelj visokega donosa, ki ga zagotavljajo dokazana finančna sredstva. Druga značilnost optimalnega bazena je zbirka konzervativnih in agresivnih sredstev na podlagi 60/40
.
Popolna možnost - rOSTA PORTFOLIO., ki se oblikuje iz podjetij z vedno rastoče stroške tečaja, bom še vedno vedel za to, ampak za zdaj nekaj besed strategije upravljanja. Da, skoraj sem pozabil. , kot je strategija, je izbrana posamično. Ni treba upoštevati splošnih načel in ukrepati na dobro odobreno strategijo. Morda ste lastne strukture, izberite strategijo, ki bo blokirala klasiko s svojim pridelkom ...
V ustvarjanju morate upoštevati:
Če želite imeti stabilne zasluge z minimalnimi tveganji, tvorijo orodje, ki ga vodi konzervativna strategija. Torej boste zagotovo zagotovili povečanje plače 3…5% vsak mesec. Strinjam se, ne dovolj, ampak zanesljivo. Če je vaš cilj priti 30% , bodite pripravljeni na tveganja, rastrske in psihološke okvare, kot rezultat. Zlata sredina - 10-15% Dohodek mesečno s povprečno stopnjo tveganja.
Pravilno izbrani investicijski instrumenti strategije upravljanja - polovica uspeha vseh transakcij. Če želite, da ne samo shranite, ampak pomnožite svoj finančni kapital, pozabite na agresivne taktike in kratkoročne perspektive. Sledite preprostim pravilom uravnotežene strategije upravljanja z enotno porazdelitvijo sredstev, ki zagotavljajo tudi tržna nihanja in stagnacija je nizka stopnja tveganja z minimalnimi izgubami.
Upravljanje vrednostnih papirjev iz primera je pomembno, da sledite načelu uravnoteženje - razdeliti sredstva na tak način, da se nadomestijo in dopolnjujejo drug drugega. Izkušeni vlagatelji se pogosto uporabljajo, ki opisuje proces zmanjševanja tveganja na način, kot sem že povedal, razdelitev financ med sedanjimi sredstvi, ki je zelo pomembna v sedanjih tržnih pogojih. Pravilno razdeljena komponente investicijskih primerov - drugi dejavnik stabilnega dohodka.
Pri načrtovanju vstopa na finančni trg z namenom realne širitve vaše denarnice, smo domnevamo, da se pripravljajo odgovorno in racionalno, po analizi obsega možnosti, ki primerjajo dejstva z opredelitvijo ciljev, nalog, prednostnih nalog. Ne vlagajte v en projekt, distribuirajte sredstva z metodo diverzifikacije, uspeh pa je zagotovljen. Oglejte si, analizirajte, postavljajte vprašanja. Ne pozabite se naročiti!
Investicijski portfelj. - to je niz različnih vrst vrednostnih papirjev z različnimi stopnjami dobičkonosnosti, \\ t likvidnost in izraz, ki pripada enemu vlagatelju in obvladljivi kot celoti. V širšem pomenu besede lahko portfelj vključuje ne le vrednostne papirje in pare sredstev, ampak tudi druga sredstva, kot so nepremičnine, investicijski projekti, \\ t dragocene kovine, blago in materialne vrednosti in druge. V tem članku sem večji poudarek na tem, kako narediti zasebni vlagatelj iz portfelja vrednostnih papirjev.
Priprava visokokakovostnega portfelja z visoko stopnjo zanesljivosti ali donosa ni potrebna brez naslednjih korakov:
Opredelitev naložbenih namenov (odvisno od njih Izbiramo vrsto portfelja)
Odvisno od namena določa naložbeno strategijo
Izvajamo analizo in izbor najprimernejših finančnih instrumentov.
Po potrebi analiziramo in spreminjamo strukturo
Cilji se lahko delujejo kot definirani materialni predmeti (apartma, koča, nov avto) in raven pasivnega dohodka (na primer želja po 50.000 rubljev pasivnega dohodka ob upokojitvi po 20 letih). Če govorimo o pravni organizaciji, na primer podjetju ali banki, potem je cilj lahko finančna stabilnost.
Hkrati je treba upoštevati takšne kazalnike kot starost stranke, njen finančni položaj, odnos tveganja itd.
Odvisno od investicijske strategije se razlikujejo naslednje vrste portfeljev:
Konzervativna - namenjena pridobivanju zajamčenih donosov z visoko zanesljivostjo finančnih instrumentov. Vključuje predvsem državne obveznice in obveznice velikih zanesljivih podjetij v manjši meri - delnice teh podjetij.
Zmerna - usmerjena v optimalno razmerje dobičkonosnosti in tveganj, vključuje vrednostne papirje velikih in srednje velikih podjetij z dolgo zgodovino, so možni finančni instrumenti (do 10%).
Agresiven - visoki stroški portfelj z visoko stopnjo tveganj. Sestavljen je predvsem iz delnic in v manjši meri izvedene finančne instrumente.
Donos portfelja sredstev se tu poveča iz konzervativnega (približno 5-7% na leto) za agresivno (od 20% na leto).
Druga klasifikacija razdeli sredstva portfeljev na takšne vrste, kot so:
Portfelj rasti - pripravljen pri izračunu aktivne rasti kapitala. To lahko vključuje delnice mladih obetavnih podjetij.
Portfelj dohodka - sestavljen iz sredstev, ki prinašajo pomembne trenutne prihodke v obliki dividendnega dobička plačila kuponov. To, prvič, vključuje delnice in obveznice velikih gorivnih in energentov.
Uravnotežen - analog zmernega portfelja (glej zgoraj)
Likvidnostni portfelji so cilj - izbira najbolj likvidnih orodij s hitro vrnitvijo vloženih sredstev
Konzervativna - Zdi se
Specializirana - je sestavljena iz njihovih prihodkov in možnosti
Regionalni in sektorski - vključujejo vrednostne papirje lokalnih ali zasebnih podjetij ali. \\ T delniške družbeDelo v eni sferi
Portfelj tujih vrednostnih papirjev
Tabela 1. Vrste naložbenih portfeljev
|
Pogled na portfelj |
Vrsta vlagatelja |
Investicijski cilji |
Tveganje |
Vrsta vrednostnih papirjev |
|
Konzervativni (zanesljivo, vendar prinaša malo dohodka) |
Konzervativni investitor (zanesljivost naložb ceni nad donosnostjo) |
Doseganje donosnosti je višje kot na bančnih depozitih, varstvu inflacije |
Portfelj je sestavljen predvsem iz državnih vrednostnih papirjev, \\ t delnice in vezi velikih in stabilnih podjetij |
|
|
Zmerna (Za značilno povprečno stopnjo donosnosti pri zmernem tveganju) |
Zmerni vlagatelj (poskuša ohraniti razumno ravnotežje med tveganjem in donosnostjo, očitno skrbno pobudo) |
Dolgoročne naložbe, da bi povečale kapital |
Majhen delež v portfelju zasedajo vladni vrednostni papirji, veterinarstvo - vrednostni papirji velikih in srednje velikih stabilnih podjetij |
|
|
Agresiven (tvegano, vendar je sposoben prinašati velike donose) |
Agresivni investitor (klasični špekulant, je pripravljen na tveganje zaradi visokega donosa, hitro sprejemanje odločitev) |
Možnost hitre rasti sredstev |
Portfelj je sestavljen predvsem iz visoko donosov, "neugodnih" tržnih deležev majhnih, a obetavnih podjetij, podvigah itd. |
Torej, B. konzervativni portfelj. Porazdelitev vrednostnih papirjev se običajno pojavi: večina obveznic (zmanjšanje tveganja), manjši del - delnicezanesljiva in velika ruska podjetja (zagotavljajo donosne) in bančne depozite. Konzervativna naložbena strategija je optimalna za kratkoročne naložbe in je dobra alternativa bančnih depozitov, saj v povprečnih učinkih obveznic kažejo letni donos na 11 - 15% na leto.
Zmerni naložbeni portfelj Vključuje staleže podjetij in vladnih in podjetniških obveznic. Značilno je, da delež delnic v portfelju nekoliko presega delež obveznic. Včasih se lahko majhen delež sredstev vlaga v bančne vloge. Zmerna investicijska strategija je optimalno primerna za kratkoročne in srednjeročne naložbe.
Agresivni naložbeni portfelj Sestavljajo ga delnice z visoko donosno delnico, vendar za diverzifikacijo in zmanjšanje tveganj vključuje obveznice. Agresivna naložbena strategija je najbolj primerna za dolgoročne naložbe, saj so takšne naložbe v kratko obdobje zelo tvegane. Toda na segmentu časa od 5 let in več naložb na zalogi daje zelo dober rezultat (nekatere zaloge staležev za 5 let so pokazale donos več kot 900%!).
38.Sportf. vrednostni papirji: donosnost in tveganje portfelja.
Portfelj vrednostnih papirjev - To je kombinacija dragocene papirjepripadajo pravnemu ali fizičnemu obrazu.
Ocena tveganja in donosnost naložbenega portfelja je ena od glavnih nalog, ki stoji pred družbo za upravljanje na vseh stopnjah investicijskih dejavnosti. Naložbeni portfelj praviloma vključuje različne vrednostne papirje, ki imajo drugačno raven dobičkonosnosti in stopnjo tveganja.
Tveganje in donosnost naložbenega portfelja Določena na podlagi nalog, ki jih vlagatelj. Če vlagatelj ustvari portfelj agresivnega smisla, tveganjem in dobičkonosnosti vrednostnih papirjev, ki so vključeni v takšen naložbeni portfelj, precej visok, običajno "agresivni" portfelj je sestavljen iz delnic mladih hitro rastočih podjetij. Za konzervativni portfelj je značilno nizko tveganje in nizke donosne vrednostne papirje, običajno v "konzervativnem" portfelju vključuje vrednostne papirje velikih podjetij, ki prinašajo majhen, vendar zagotovljen dohodek.
Večina vlagateljev raje ima uravnotežen niz vrednostnih papirjev, tveganje in donosnost naložbenega portfelja V tem primeru je približno enako, kar omogoča pridobivanje stabilnega dohodka z uravnoteženjem med tveganji in donosnostjo različnih vrst vrednostnih papirjev.
Pri razvoju strategije za oblikovanje portfelja, nakup in prodaja vrednostnih papirjev, mora družba za upravljanje nenehno izračunati stopnjo tveganja in donosnosti naložbenega portfelja.
Da bi ocenili tveganje in donosnost naložbenega portfelja, je treba izvesti večnatografsko analizo, ki lahko temelji na različnih matematičnih modelih. Pogosto se specializirana programska oprema uporablja za oceno tveganja in donosnosti naložbenega portfelja.
Ocena donosnosti vrednostnih papirjev se izvede v skladu z dokaj preprosto formulo: od stroškov vrednostnih papirjev v času izračuna je potrebno izračunati stroške vrednostnih papirjev ob nakupu, razlika pa je deliti stroške vrednostnih papirjev v času nakupa.
Ocena tveganja vrednostnih papirjev je zapleten proces. Na trgu se nenehno spreminja, pogosto na rast ali zmanjšanje vrednosti vrednostnih papirjev, takšne dejavnike, ki niso vedno upoštevani tudi z najučinkovitejšimi matematičnimi modeli, se ne vplivajo. Tveganje portfelja se ocenjuje ne le v obliki skupnih tveganj za vsake vrednostne papirje, ampak tudi tveganje, ki se lahko pojavi zaradi vpliva vrednosti ene vrste vrednostnih papirjev za stroške druge vrste vrednostnih papirjev.
Praviloma je skupno tveganje investicijskega portfelja Sestavljen je iz sistematičnega in raznovrstnega tveganja, ki je lahko odvisen od različnih parametrov.
R Portfolio,% \u003d R1 × W 1 + R2 × W2 + ... + R n × W N,
kjer je R n pričakovana donosnost I-TH zalog;
W N je delež I-TH zalog v portfelju.
kje D. jAZ. – delež posebne vrste vrednostnih papirjev v portfelju v času njegove nastajanja;
r. jAZ. - (ali dejanski) donos jAZ.- tistega trgega;
N. - Število vrednostnih papirjev v portfelju.
Tveganje portfeljameri se s standardnim odklonom dejanskega izkoristka portfelja iz pričakovanega in določenega s formulo:
,
(2)
kje 
- odstopanje portfelja RMS;
,
- delež sredstev in j v začetni vrednosti portfelja;
- Kovarianca (interakcija ali soodvisnost) pričakovanih donosov jAZ.- JAZ. j.Sredstva.
Kovarianco pričakovanih donosov se izračuna po formuli:
,
(3)
kje OR. iJ. - korelacijski koeficient med pričakovanimi donosi sredstev;
,
- Odlaganje rahnika donosnosti jAZ.-
pojdi I. j.sredstvih.
Dobičkonosnost portfelja vrednostnih papirjev je lahko neposredno odvisna od strategije, ki jo je vlagatelj odločil. Z agresivno strategijo, donosnosti, kot tudi izgubo portfelja vrednostnih papirjev, je lahko relativno visoka, ko uporabljate konzervativne strategije, je lahko dobičkonosnost portfelja vrednostnih papirjev je lahko zanemarljiv. Vlagatelji praviloma izberejo uravnotežene strategije, ki omogočajo, da pridobijo stalen dohodek z uporabo generiranega portfelja vrednostnih papirjev.
Tveganje ločenih vrednostnih papirjev in tveganje portfelja vrednostnih papirjev g.
V zvezi s skupnim agregatom (portfelj) in v zvezi z vsemi vrednostnimi papirji, tj. Na trg vrednostnih papirjev na splošno. Ker pa so pravice na enem posebnem dragocenem dokumentu v nasprotju s pravicami na drugem dragocenem dokumentu (na primer povečanje dohodka na enem dragocenem dokumentu, se lahko poveže s upočasnitvijo rasti dohodka na drugega; povečanje nakupa ene varnosti , tj. Povečanje likvidnost lahko privede do zmanjšanja prometa (likvidnost) nekaterih drugih varnostnih itd.), ni preprostega tveganja za tveganja, vključena v njene vrednostne papirje, in tveganje na trg kot celota ni tam Aritmetični znesek tveganja vseh sestavin njegovih vrednostnih papirjev ali njihovih portfeljev.
