Ruska federacija je vse bolj vključena v svetovno gospodarstvo. Postala je članica Mednarodnega denarnega sklada (IMF), skupine Mednarodne banke za obnovo in razvoj (IBRD), Evropske banke za obnovo in razvoj (EBRD), bi morala postati članica Splošnega sporazuma o carinah in trgovini. (GATT).
Pomembno vlogo pri tem ima monetarni in finančni mehanizem zunanjih gospodarskih odnosov in oblika organizacije mednarodnih monetarnih odnosov, zapisana v meddržavnih sporazumih.
Svetovni denarni sistem temelji na funkciji svetovnega denarja. Služijo kot svetovno zakonito plačilno sredstvo, svetovna kupna moč in materialno utelešenje družbenega bogastva. Dolgo zgodovinsko obdobje je igral vlogo svetovnega denarja zlato. V praksi pa so se mednarodne poravnave vedno izvajale v najmočnejših in najbolj stabilnih valutah na svetu. To je bilo razloženo ne le z dejstvom, da je bilo neprijetno plačevati v zlatu (saj je bilo treba vsakič odliti kos zlata ustrezne teže in nositi stroške pošiljanja iz ene države v drugo in zavarovanje), ampak tudi z dejstvom, da je razvoj zunanjetrgovinskega prometa bistveno prehitel pridobivanje plemenitih kovin. V XIX stoletju. pred prvo svetovno vojno pa so se mednarodne poravnave izvajale predvsem v britanskih funtih. Po drugi svetovni vojni je ameriški dolar postal glavna valuta zahodnega sveta. Zgodilo se je demonetizacija zlato, tiste. proces postopne izgube njihovih denarnih funkcij. Z razvojem kreditnih razmerij je kreditni denar - menice, bankovci, čeki - postopoma izrinil zlato, najprej iz domačega denarnega obtoka, nato pa iz mednarodnih denarnih odnosov.
V sodobnih razmerah zlato opravlja funkcijo svetovnega denarja posredno preko poslovanja na trgih zlata, kjer je zlato mogoče uporabiti za nakup potrebnih valut in s tem blaga. Zlato se pojavi po potrebi zavarovalni sklad države in posameznikov.
Poleg ameriškega dolarja in drugih prosto zamenljivih valut se kot svetovni denar uporabljata SDR (posebne pravice črpanja) in ECU, valuta, ki jo uporabljajo države Evropske unije. SDR je mednarodno plačilno sredstvo, ki ga je ustvaril MDS v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja. Pariteto SDR določimo na podlagi košarice valut, to je primerjave tehtanega povprečnega tečaja ene valute glede na določen niz drugih valut.
Pomemben element denarnega sistema je menjalni tečaj. Menjalni tečaj je cena denarne enote ene države, izražena v denarnih enotah drugih držav ali v mednarodnih valutnih enotah.(SDR, ECU). Oblikovanje menjalnih tečajev temelji na stroškovna razmerja menjave - mednarodna vrednost določene količine blaga in storitev, ki jih predstavlja določena valuta. V praksi se vrednostni deleži menjave valut odražajo v obliki razmerja kupne moči valut. To v celoti velja za pogoje zlatega standarda, v katerem so bili bankovci Centralne banke zamenjani za zlato. Po popolni demonetizaciji zlata, uvedbi nezamenljivega kreditnega denarja v nacionalni in mednarodni plačilni promet se je mehanizem, ki določa skladnost menjalnih tečajev z razmerjem med njihovo kupno močjo, bistveno spremenil. Vendar je bistvo tega vzorca ostalo nespremenjeno.
Odprava vsebnosti zlata v valutah in prehod na tako imenovane spremenljive tečaje nista spremenila samega bistva deviznega tečaja kot ekonomske kategorije, niti njegove funkcije v procesu reprodukcije. Tečaj ohranja objektivno vrednostno osnovo, ki deluje kot kupna moč primerjanih valut na svetovnem trgu. Valute se primerjajo po mednarodnih vrednostih določene količine blaga in storitev, ki jih predstavlja določena valuta.
Menjalni tečaji se na svetovnem deviznem trgu oblikujejo glede na ponudbo in povpraševanje, ki sta odvisna od številnih dejavnikov. Prvič, položaj valute katere koli države določa stanje njenega gospodarstva.
Tečaj je odvisen tudi od relativnih stopenj inflacije v različnih državah, od stopnje rasti produktivnosti dela in njenega razmerja med državami, od stopnje rasti BNP (osnova blagovnega polnjenja denarja), mesta in vloge države. v svetovni trgovini, izvoz kapitala. Višja kot je stopnja inflacije v državi, nižja je stopnja njene valute. Prav ti temeljni dejavniki določajo predvsem menjalni tečaj določene države. Dolgoročna gibanja v razvoju deviznega tečaja so odraz poteka reprodukcijskega procesa v nacionalnem gospodarstvu in vloge države v svetovnem gospodarstvu.
Stanje njene plačilne bilance, meddržavne razlike v obrestnih merah na denarnih trgih različnih držav, stopnja uporabe valute države na evropskem trgu in v mednarodnih poravnavah, zaupanje v valuto države in drugi dejavniki neposredno vplivajo na menjavo. oceniti. Najpomembnejši med slednjimi je stanje plačilne bilance. Ko se plačilna bilanca izboljšuje, menjalni tečaj narašča, saj se povpraševanje po tej valuti povečuje. Ko se plačilna bilanca poslabša, torej ko je redka, pade tečaj, saj po takšni valuti ni povpraševanja. Vendar so bila v razmerah zlatih valut in valut s fiksno vsebnostjo zlata odstopanja tečaja od paritete zanemarljiva. Potekale so v okviru tako imenovanih zlatih točk. Podjetniki niso kupovali valute po tečaju, ki bi bistveno presegal pariteto, ampak so raje plačevali s pošiljanjem zlata. Zato bi lahko bila odstopanja tečaja od paritete v mejah stroškov pošiljanja zlata iz ene države v drugo in njegovega zavarovanja.
Tako sta oblikovanje deviznega tečaja in njegova dinamika večfaktorski proces.
Raven menjalnih tečajev in njihova nihanja pomembno vplivajo na vsa področja svetovnih gospodarskih odnosov - zunanjo trgovino, pretok dolgoročnega in kratkoročnega kapitala, zunanji dolg - in na splošno na zunanje plačilne pozicije države.
Te določbe lahko ponazorimo na primeru sprememb deviznih tečajev in denarne politike zahodnih držav z razvitim tržnim gospodarstvom.
Do obdobja druge svetovne vojne so se v tujini praktično uporabljali spremenljivi menjalni tečaji, torej tečaji, ki so se oblikovali glede na ponudbo in povpraševanje po določeni valuti. Pomanjkljivost tega sistema je bila v močnih nihanjih menjalnih tečajev, v tem, da države uporabljajo pogoste devalvacije svojih valut, da bi spodbudile izvoz blaga, da bi olajšale proces njihovega izvajanja. Za celotno stanje na valutnem področju so bile značilne kaotične spremembe menjalnih tečajev, kar je negativno vplivalo na razvoj mednarodne trgovine.
V poskusu ustvarjanja pogojev za monetarno stabilnost so zahodne države leta 1944 v ameriškem mestu Bretton Woods na mednarodni konferenci o monetarnih problemih sklenile sporazume, ki so postali znani kot Bretton Woods sporazumi. Denarni sistem Bretton Woodsa je temeljil na ameriškem dolarju in zlatu. Zanj so bile značilne naslednje glavne značilnosti:
vse države so določile paritete svojih valut glede na ameriški dolar. Dolar je skupaj z zlatom igral vlogo osnove za vzpostavitev paritet valut vseh drugih kapitalističnih držav. Odstopanja smeri od uradno uveljavljene so bila dovoljena v okviru ± 1 %;
centralne banke držav članic in vladne monetarne oblasti so lahko zamenjale svoje dolarje za ameriško zlato po uradni fiksni ceni 35 $ za unčo zlata;
široka uporaba v svetovnem obtoku kot rezerva in plačilno sredstvo, skupaj z zlatom, dve glavni rezervni valuti - ameriški dolar in britanski funt sterling;
zagotavljanje posojil Mednarodnega denarnega sklada državam članicam v tujih valutah za financiranje njihovih plačilnobilančnih primanjkljajev. Vendar sporazumi iz Bretton Woodsa niso uspeli stabilizirati menjalnih tečajev držav članic. Ene ali druge države so bile prisiljene razvrednotiti ali revalorizirati svoje valute.
Devalvacija v kontekstu Bretton Woodsskega sporazuma pomeni uradno napovedano zmanjšanje vsebnosti zlata v denarni enoti in ustrezno znižanje njenega menjalnega tečaja glede na ameriški dolar. Devalvacija je kompleksen pojav na valutnem območju. Države sprejemajo vse možne ukrepe, da bi se temu izognile: spodbujajo izvoz blaga, omejujejo uvoz, dvigujejo diskontno stopnjo centralne banke, prejemajo posojila od MDS v okviru svoje kvote, uporabljajo svoje zlato-devizne rezerve, saj devalvacija kaže na šibkost valute dane države. Devalvacija valute države se izvaja v pogojih kronično pasivna plačilna bilanca, povečanje inflacije, relativno (v primerjavi z drugimi državami) znižanje stopnje rasti BNP in ko se ostri ukrepi vlad izkažejo za neučinkovite. Obstaja panični beg iz nacionalne valute, gibanje "vročega denarja".
Hkrati je devalvacija močno ofenzivno orodje v konkurenčnem boju na svetovnem trgu. Devalvacija vedno spodbuja izvoz blaga iz države, ki je razvrednotila valuto, kar izboljša stanje menjave in plačilne bilance. Tako so bile leta 1949 Velika Britanija in s tem države nekdanje britanske cone prisiljene razglasiti 30-odstotno devalvacijo funta. Novembra 1967 je Velika Britanija ponovno devalvirala svojo valuto, pri čemer se je vsebnost zlata v funtih znižala za 14,3 %, s tem pa se je funt znižal v primerjavi z ameriškim dolarjem.
V letih po drugi svetovni vojni je Francija večkrat devalvirala svojo valuto, francoski frank.
Prevrednotenje valute je nasprotje devalvacije. Pod Bretton Woodsskim sporazumom je mišljeno prevrednotenje uradno napovedano povečanje vsebnosti zlata v nacionalni valuti in ustrezno povečanje njenega menjalnega tečaja glede na ameriški dolar. Prevrednotenje izvajajo države z kronično aktivno ravnovesje plačilne bilance. V povojnih letih so revalorizacijo svojih valut večkrat izvedle Nemčija, Japonska, Švica.
Denarni sistem Bretton Woods je trajal do leta 1973. Njegov propad je povzročila močna oslabitev ameriškega dolarja v začetku sedemdesetih let, kar je bilo povezano s poslabšanjem ameriške trgovine in plačilne bilance. Leta 1971 je bila trgovinska bilanca ZDA zaprta prvič v zadnjih 80 letih s primanjkljajem v višini 2 milijardi dolarjev. Združene države so izvajale velike vojaške izdatke v tujini, nudile pomoč državam v razvoju in izvažale kapital v znatnih količinah. Vse to je povzročilo primanjkljaj v plačilni bilanci, ki je leta 1971 dosegel 30 milijard dolarjev. Kljub strogim ukrepom vlade ZDA (prekinitev menjave dolarjev za centralne banke tujih držav za ameriško zlato, uvedba dodatnega davka na uvoženo blago, 10-odstotno zmanjšanje programov tuje pomoči itd.) decembra 1971 so bile ZDA prisiljene razglasiti devalvacijo dolarja. Vsebnost zlata v dolarju se je zmanjšala za 7,89% in postala 0,818 g čistega zlata (namesto 0,888 g), uradna cena zlata pa se je povečala s 35 na 38 dolarjev za unčo zlata.
Vendar pa devalvacija ni bistveno vplivala na stanje plačilne bilance. In februarja 1973 so bile Združene države prisiljene iti na drugo devalvacijo v 14 mesecih. Ameriški dolar je bil razvrednoten še za 10 %, njegova vsebnost zlata je padla na 0,736 g čistega zlata, uradna cena zlata pa se je dvignila na 42,22 dolarja za unčo zlata.
Zaradi krize z ameriškim dolarjem je razširjena skupina desetih držav (ZDA, Velika Britanija, Japonska, Kanada, Nemčija, Francija, Italija itd.) marca 1973 podpisala sporazum o prehodu s fiksnih paritet na spremenljive devizne tečaje. .
Uradno je bil obstoj denarnega sistema Bretton Woods prekinjen z jamajškimi sporazumi 1976-1978. Ti sporazumi so predvidevali odpravo zlatih paritet valut in uradne cene zlata, utrditev vodilnih nacionalnih valut v vlogi svetovnega denarja namesto zlata, pa tudi SDR ter legalizacijo spremenljivih menjalnih tečajev. Z odpravo zlate vsebnosti valut Listina MDS predvideva vzpostavitev valutne paritete na podlagi SDR.
Da bi zmanjšali nihanja deviznih tečajev in spodbudili integracijske procese, je bil marca 1979 med državami Evropske gospodarske skupnosti (zdaj EU) ustanovljen Evropski monetarni sistem (EMU). Ključni element je bila vzpostavitev evropske valutne enote - ECU, ki se uporablja kot osnova za vzpostavitev menjalnih tečajev med valutami držav članic EMU, plačilno sredstvo med njihovimi centralnimi bankami.
Z ustanovitvijo EMU so se sredstva Evropskega sklada za monetarno sodelovanje povečala z 10,4 milijarde na 25 milijard ECU, od tega je 14 milijard ECU namenjenih kratkoročnim posojilom, 11 milijard pa srednjeročnim posojilom članicam EMU. države za obdobje od 2 do 5 let. Za večino valut obstaja meja medsebojnega nihanja ± 2,25 % njihovega centralnega tečaja. Vendar EMU ni postala območje valutne stabilnosti. V okviru EMU so številne države (Italija, Francija, Danska) večkrat devalvirale svoje valute, druge (Nemčija, Nizozemska) pa so revalorizirale devizne tečaje.
Tako v sodobnih razmerah večina tujih držav uporablja spremenljive menjalne tečaje, osredotočene na vodilne valute držav z razvitim tržnim gospodarstvom (predvsem na ameriški dolar, SDR, košarice valut); obstajajo države, ki uporabljajo prosto spremenljive menjalne tečaje. Države Evropske unije uporabljajo fiksne menjalne tečaje.
Menjalni tečaji so predmet državnih predpisov. Razlikovati nacionalna in meddržavna ureditev deviznih tečajev. Glavni organi nacionalne ureditve so centralne banke in ministrstva za finance. Meddržavno regulacijo deviznih tečajev izvajajo MDS, EMU in druge organizacije. Ureditev tečajnih razmerij je namenjena izravnavanju ostrih nihanj deviznih tečajev, zagotavljanju uravnoteženosti tujih plačilnih pozicij države, ustvarjanju ugodnih pogojev za razvoj nacionalnega gospodarstva, spodbujanju izvoza itd.
Glavne metode regulacije deviznih tečajev so devizne intervencije, diskontna politika in devizne omejitve.
Devizno posredovanje centralne banke želijo preprečiti depreciacijo nacionalne valute ali, nasprotno, njeno rast. Pri tem pa je treba opozoriti, da so devizne intervencije lahko učinkovito orodje za kratkoročno vplivanje na devizne tečaje, saj je nemogoče zagotoviti takšne ravni le z intervencijami, ki ne ustrezajo osnovnim ekonomskim in finančnim kazalcem. Najučinkovitejše so devizne intervencije, ki jih spremljajo ustrezni ukrepi na področju splošne gospodarske politike države.
V tujini se pogosto uporablja politika popustov, ki sestoji v manipuliranju diskontne obresti. V prizadevanju za dvig tečaja centralna banka zvišuje diskontno mero, kar spodbuja priliv tujega kapitala. Stanje plačilne bilance se izboljšuje, tečaj raste. Če si vlada zastavi cilj znižanja tečaja, centralna banka zniža diskontno mero, kapital se preseli v tuje države in posledično pade tečaj.
Na menjalni tečaj vpliva valutne omejitve, tiste. niz ukrepov in regulativnih pravil, določenih v zakonodajnem ali upravnem redu, katerih cilj je omejevanje transakcij z valuto, zlatom in drugimi valutnimi vrednostmi. Valutne omejitve pri tekočih plačilnobilančnih transakcijah ne veljajo za prosto zamenljive valute, med katere IMF uvršča ameriški dolar, nemško marko, japonski jen, britanski funt sterlingov in francoski frank.
Devizni nadzor v tujini zajema dejavnosti tako bank kot nebančnih institucij. Različne države uporabljajo različne ukrepe deviznega nadzora: časovne omejitve za transakcije Leads in Lags, prepoved ali predhodno dovoljenje organov nacionalne valute, da odprejo račun v tuji valuti v določeni državi ali v tujini; dajanje brezobrestnega uvoznega depozita pri pooblaščeni banki ipd.
Z uvedbo spremenljivih deviznih tečajev je regulacija tečajnega procesa prek MDS oslabila. V sodobnih razmerah se meddržavna regulacija deviznih tečajev izvaja predvsem v okviru EMU.
Trenutno je glavna valuta, v kateri se izvede približno 80% vseh mednarodnih poravnav, ameriški dolar, ki je dejansko ohranil status rezervne valute. Znamka FRG in japonski jen se uporabljata enako.
Uvod …………………………………………………………………………………… .3
1. Svetovni denarni sistem in njegove modifikacije ………………… ..4
2. Elementi valutnega sistema ……………………………………… 7
3. Tečajna politika ………………………………………………………… 11
4. Mednarodne monetarne organizacije ……… ........... 14
Zaključek ……………………………………………………………………… .20
Seznam uporabljene literature …………………………………………… ... 21
Uvod
Institucionalna struktura mednarodnih monetarnih in finančnih odnosov vključuje številne monetarne in finančne organizacije, ki v takšni ali drugačni meri opravljajo funkcije urejanja mednarodnih monetarnih, kreditnih in finančnih odnosov, izvajajo raziskave o problemih monetarne in finančne sfere svetovnega gospodarstva. ter razvijanje priporočil in predlogov. Te organizacije združuje skupni cilj - razviti sodelovanje in zagotoviti celovitost in stabilizacijo zapletenega in protislovnega svetovnega gospodarstva.
Med njimi posebno mesto zavzemajo organizacije v sistemu ZN: Mednarodni denarni sklad (IMF) in Skupina Svetovne banke - Mednarodna banka za obnovo in razvoj (IBRD) ter tri njene podružnice - Mednarodno združenje za razvoj (IAO), Mednarodna finančna korporacija (IFC) in Multilateralna naložbeno - garancijska agencija (MIGA).
Mednarodne monetarne in finančne ter bančne organizacije zavzemajo pomembno mesto v sistemu mednarodnih gospodarskih odnosov.
1. Svetovni monetarni sistem in njegove modifikacije
Koncept svetovnega denarnega sistema temelji na konceptu svetovnih monetarnih odnosov.
Mednarodni monetarni odnosi so skupek družbenih odnosov, ki se razvijajo med delovanjem valute v svetovnem gospodarstvu in služijo medsebojni izmenjavi rezultatov dejavnosti nacionalnih gospodarstev. Določeni elementi denarnih razmerij so se pojavili v antičnem svetu v stari Grčiji in starem Rimu v obliki menice in menjalnega posla. Naslednji mejnik v njihovem razvoju so bili srednjeveški »menični sejmi« v Lyonu, Antwerpnu in drugih nakupovalnih središčih v zahodni Evropi, kjer so poravnavali menice (metnice). V dobi fevdalizma in nastanka kapitalističnega načina proizvodnje se je začel razvijati sistem mednarodnih plačil prek bank.
Razvoj mednarodnih monetarnih odnosov je posledica rasti proizvodnih sil, ustvarjanja svetovnega trga, poglabljanja mednarodne delitve dela, oblikovanja svetovnega gospodarskega sistema in internacionalizacije gospodarskih vezi.
Mednarodni monetarni odnosi posredujejo mednarodne ekonomske odnose, ki so povezani s sfero materialne proizvodnje, t.j. na primarne produkcijske odnose ter na sfero distribucije, izmenjave, potrošnje. Med valutnimi razmerji in reprodukcijo obstaja neposredna in obratna povezava. Njihova objektivna osnova je proces družbene reprodukcije, ki povzroča mednarodno izmenjavo blaga, kapitala in storitev. Stanje valutnih odnosov je odvisno od razvoja gospodarstva - nacionalnega sveta, političnih razmer, ravnovesja sil med državami in dveh trendov, ki so značilni za mednarodne odnose - partnerstva in protislovij. Ker se v zunanjih gospodarskih odnosih, vključno z devizami, prepletajo politika in ekonomija, diplomacija in trgovina, industrijska proizvodnja in trgovina, zavzemajo devizni odnosi posebno mesto v nacionalnem in svetovnem gospodarstvu. Vključitev svetovnega trga v proces obtoka kapitala pomeni preoblikovanje dela denarnega kapitala iz nacionalnega denarja v tujo valuto in obratno. To se zgodi pri mednarodnih poravnavah, valutnih, kreditnih in finančnih transakcijah.
Čeprav so valutna razmerja sekundarna glede na reprodukcijo, so relativno neodvisna in imajo nanjo nasproten učinek. V kontekstu internacionalizacije gospodarskega življenja se povečuje odvisnost reprodukcije od zunanjih dejavnikov – dinamike svetovne proizvodnje, tuje ravni znanosti in tehnologije, razvoja mednarodne trgovine in pritoka tujega kapitala. Nestabilnost mednarodnih monetarnih odnosov, valutne krize negativno vplivajo na proces reprodukcije.
Mednarodni monetarni odnosi so postopoma pridobivali določene oblike organiziranosti na podlagi internacionalizacije gospodarskih vezi. Valutni sistem je oblika organizacije in urejanja valutnih razmerij, ki je zapisana v nacionalni zakonodaji ali meddržavnih sporazumih. Obstajajo nacionalni, svetovni, mednarodni (regionalni) denarni sistemi.
Zgodovinsko gledano so na začetku nastali nacionalni monetarni sistemi, zapisani v nacionalni zakonodaji ob upoštevanju norm mednarodnega prava. Nacionalni denarni sistem je sestavni del denarnega sistema države, čeprav je relativno neodvisen in presega državne meje. Njegove značilnosti določajo stopnja razvoja ter stanje gospodarstva in zunanji gospodarski odnosi države.
Nacionalni denarni sistem je neločljivo povezan s svetovnim denarnim sistemom - obliko organizacije mednarodnih monetarnih odnosov, zapisanih v meddržavnih sporazumih. Svetovni denarni sistem se je oblikoval do sredine 19. stoletja. Narava delovanja in stabilnosti svetovnega denarnega sistema je odvisna od stopnje, v kateri njegova načela ustrezajo strukturi svetovnega gospodarstva, usklajenosti sil in interesom vodilnih držav. Ko se ti pogoji spremenijo, nastane periodična kriza svetovnega denarnega sistema, ki se konča z njegovim propadom in nastankom novega denarnega sistema.
2. Elementi denarnega sistema
Svetovni denarni sistem zasleduje globalne svetovne gospodarske cilje in ima poseben mehanizem delovanja in regulacije, tesno je povezan z nacionalnimi monetarnimi sistemi. Ta povezava se izvaja v meddržavni devizni regulaciji in koordinaciji devizne politike vodilnih držav. Toda medsebojna povezanost nacionalnega in svetovnega monetarnega sistema ne pomeni iz identitete, saj so njihove naloge, pogoji delovanja in regulacije, vplivi na gospodarstvo posameznih držav in svetovno gospodarstvo različni.
Eden glavnih elementov denarnega sistema je "valuta", ki zagotavlja komunikacijo in interakcijo med nacionalnim in svetovnim gospodarstvom. Osnova nacionalnega denarnega sistema je nacionalna valuta - z zakonom določena denarna enota določene države. Valuta je denar, ki se uporablja v mednarodnih gospodarskih odnosih. Pri mednarodnih poravnavah se običajno uporablja tuja valuta - denarna enota drugih držav. Tuja valuta je predmet nakupa in prodaje na deviznem trgu, uporablja se v mednarodnih poravnavah, hrani se na bančnih računih, vendar ni zakonito plačilno sredstvo na ozemlju te države (razen v obdobjih močne inflacije).
Svetovni denarni sistem temelji na funkcionalnih oblikah svetovnega denarja. Svetovni denar se imenuje denar, ki služi mednarodnim odnosom (ekonomskim, političnim, kulturnim). Svetovni denarni sistem temelji na eni ali več nacionalnih valutah vodilnih držav (v tradicionalni ali evrski valuti) ali mednarodni valutni enoti.
Posebna kategorija konvertibilne nacionalne valute je rezervna (ključna) valuta, ki opravlja funkcije mednarodnih plačilnih in rezervnih sredstev, služi kot osnova za določanje valutne paritete in tečaja za druge države, se pogosto uporablja za devizne intervencije v za uravnavanje menjalnih tečajev držav, ki sodelujejo v svetovnem denarnem sistemu ...
Mednarodna obračunska enota se uporablja kot konvencionalna lestvica za primerjavo mednarodnih zahtev in obveznosti, ugotavljanje valutne paritete in menjalnega tečaja, kot mednarodno plačilno sredstvo in rezerva.
Naslednji element denarnega sistema je stopnja konvertibilnosti valut, t.j. menjava valute določene države za tujo valuto. razlikovati:
a) prosto zamenljive valute, prosto zamenljive za katere koli tuje valute ("prosto uporabna valuta"). Pravzaprav se za prosto zamenljive valute štejejo valute držav, v katerih ni deviznih omejitev za tekoče plačilnobilančne transakcije – predvsem industrializiranih držav in posameznih držav v razvoju, kjer so nastala svetovna finančna središča ali ki so se zavezale mednarodnemu denarni sklad, da ne uvaja deviznih omejitev;
b) delno zamenljive valute držav, kjer ostajajo valutne omejitve;
c) nekonvertibilne (zaprte) valute držav, kjer je za rezidente in nerezidente uvedena prepoved menjave valut.
Element denarnega sistema je valutna pariteta - razmerje med dvema valutama, ki ga določa zakon.
Pomemben element denarnega sistema je menjalni tečaj - cena denarne enote ene države, izražena v denarnih enotah drugih držav ali v mednarodnih denarnih enotah. Obstajajo fiksni menjalni tečaji, ki nihajo glede na tržno povpraševanje in ponudbo valute ter njihove sorte.
Menjalni tečaj je potreben za medsebojno menjavo valut v blagovni menjavi, storitvah, pri gibanju kapitala in posojil; primerjava cen svetovnih in nacionalnih trgov ter vrednostnih kazalnikov različnih držav, izraženih v nacionalnih ali tujih valutah; periodično prevrednotenje deviznih računov podjetij in bank.
Element valutnega sistema je prisotnost ali odsotnost valutnih omejitev. Omejitve transakcij z valutnimi vrednostmi so tudi predmet meddržavne regulacije prek Mednarodnega denarnega sklada.
Ureditev pravil uporabe naslednjega elementa - mednarodnih kreditnih sredstev obtoka, se izvaja v skladu z enotnimi mednarodnimi standardi. Urejanje mednarodnih poravnav se izvaja na ravni nacionalnega in svetovnega denarnega sistema v skladu z Enotnimi pravili in običaji za dokumentarne akreditive in inkaso.
Urejanje mednarodne denarne likvidnosti kot elementa denarnega sistema je reducirano na zagotavljanje mednarodnih poravnav s potrebnimi plačilnimi sredstvi. Likvidnost v mednarodni valuti (MVL) - sposobnost države (ali skupine držav), da zagotovi pravočasno poplačilo svojih mednarodnih obveznosti s plačili, sprejemljivimi za upnika. Mednarodna valutna likvidnost z vidika svetovnega gospodarstva pomeni niz virov financiranja in kreditiranja svetovnega plačilnega prometa in je odvisna od preskrbljenosti svetovnega denarnega sistema z mednarodnimi rezervnimi sredstvi.
MVL vključuje štiri glavne komponente: uradne zlate in devizne rezerve države, račune v SDR in ECU ter rezervno pozicijo v MDS (pravica države članice, da samodejno prejme brezpogojno posojilo v tuji valuti v okviru 25 % svoje kvote ).
Za režim deviznega trga in trga zlata veljajo nacionalni in mednarodni predpisi. Končno, pomemben element denarnega sistema je institucionalni. Govorimo o urejanju dejavnosti nacionalnih organov upravljanja in urejanju valutnih razmerij države (centralna banka, Ministrstvo za gospodarstvo in finance, v nekaterih državah - organi notranjega nadzora). Državna valutna zakonodaja ureja poslovanje v domači in tuji valuti (lastništvo, uvoz in izvoz, nakup in prodaja). Meddržavno valutno regulacijo izvaja IMF (1944), v evropskem monetarnem sistemu pa Evropski monetarni inštitut (1994).
Študentje, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki uporabljajo bazo znanja pri študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.
Valutni sistem in njegovi elementi. Plačilna bilanca in osnovna načela njene priprave. Nacionalna in mednarodna regulacija deviznih tečajev. Sodelovanje Rusije v mednarodnih monetarnih organizacijah. Izterjava in poravnave akreditivov.
vadnica, dodana 19. 10. 2014
Bistvo financ in kredita v tržnem gospodarstvu. Značilnosti sodobnega denarnega sistema. Socialno-ekonomsko bistvo proračuna. Načela, funkcije, oblike in vrste kredita. Analiza mednarodnih monetarnih in finančno-kreditnih odnosov.
potek predavanj dodan 24. 05. 2010
Sodobni denarni sistem in njegov zgodovinski razvoj. Bilanca stanja poslovne banke: bistvo, pomen, struktura in načela gradnje. Tečaj kot ekonomska kategorija. Glavne usmeritve državne monetarne politike Rusije.
test, dodano 18.02.2014
Glavni elementi denarnega sistema, denarna enota, lestvica cen, menjalni tečaj, organizacija mednarodnih poravnav, organizacija izdaje in obtoka bankovcev. Monetarne reforme in metode njihovega izvajanja, kreditni sistem in njegovi glavni elementi.
test, dodan 02.10.2010
Študija posebnosti organizacije in delovanja mednarodnih finančnih in monetarnih organizacij: banke za mednarodne poravnave, denarnega sklada, skupine Svetovne banke in drugih. Študija vpliva posojila MDS na belorusko gospodarstvo.
seminarska naloga, dodana 18. 11. 2011
seminarska naloga, dodana 5. 11. 2014
Mednarodni monetarni odnosi kot ena najbolj dinamičnih oblik mednarodnih gospodarskih odnosov. Spoznavanje glavnih značilnosti mednarodnih monetarnih in finančnih odnosov. Splošne značilnosti nalog in funkcij svetovnega denarnega sistema.
seminarska naloga, dodana 26.06.2017
Kredit kot ekonomska kategorija in njegovo bistvo. Splošni pogoji in ekonomski dejavniki potrebe po posojilu. Glavne oblike in vloga, dinamika kreditnih vlog v gospodarstvu. Bistvo kreditnega sistema in struktura blagovno-denarnih razmerij.
seminarska naloga dodana 10/09/2011
Vprašanja za izpit pri predmetu Mednarodna monetarna in kreditna razmerja
1. Formacije ruskega valutnega trga.
2. Ureditev režima deviznega tečaja.
4. Brettonwoodski denarni sistem: osnovna načela delovanja in kontinuitete
5. Bistvo mednarodnih monetarnih odnosov.
6. Mednarodni bančni sistem. Mednarodno delovanje TNB.
7. Finančna globalizacija: narava in njen vpliv na IMCO.
8. Valutne klavzule.
9. Svetovni monetarni sistem.
10. Vloga dolarja na sedanji stopnji razvoja svetovnega denarnega sistema.
11. Razvoj svetovnega denarnega sistema. Pariški in genovški svetovni denarni sistem.
12. Evropska banka za obnovo in razvoj (EBRD).
13. Napovedovanje tečaja (temeljna in tehnična analiza).
14. Eurocapital trg: bistvo, struktura. trg evroobveznic.
15. Tečaj in dejavniki, ki vplivajo na njegovo vrednost. Teorija menjalnega tečaja.
16. Regionalne razvojne banke.
17. Svetovni trgi zlata in transakcije z zlatom.
18. Valutna regulacija: bistvo, pomen, dejavniki in trendi.
19. Evropski monetarni sistem.
20. Dejavniki vpliva na oblikovanje deviznih tečajev.
21. Bistvo ureditve valutnih razmerij.
22. Vloga zlata v mednarodnih monetarnih odnosih.
23. Možnosti za oblikovanje evropskega monetarnega sistema.
24. Tečajna politika: devizni nadzor in devizne omejitve v sodobni svetovni praksi.
25. Projektno financiranje kot oblika dolgoročnega kredita.
26. Valutne omejitve.
27. Mednarodni denarni sklad (IMF).
28. Oblike denarne politike.
29. Mednarodna banka za obnovo in razvoj (IBRD).
30. Način reverzibilnosti valute.
31. Splošne značilnosti mednarodnih finančnih institucij.
32. Dejavniki, ki vplivajo na plačilno bilanco in metode njenega urejanja.
33. Država kot subjekt mednarodnih finančnih odnosov.
34. Mednarodni kredit kot ekonomska kategorija.
35. Glavne postavke plačilne bilance in njihove značilnosti.
36. Plačilna bilanca kot posploševalni kazalnik svetovnih gospodarskih odnosov.
37. Devizni trg "spot" in terminski devizni trg.
38. Centralne banke v sistemu mednarodnih financ.
39. Osnove delovanja deviznega trga.
40. Oblike mednarodnega kredita.
41. Valutni obračun.
42. Denarni in finančni ter plačilni pogoji mednarodnega kredita.
43. Oblike mednarodnih plačil.
44. Državna ureditev mednarodnih kreditnih razmerij.
45. Denarni in finančni ter plačilni pogoji tujih gospodarskih transakcij.
46. Leasing kot oblika financiranja v mednarodni trgovini.
47. Plačilna bilanca Rusije.
48. Valutna tveganja v mednarodni trgovini. In metode za njihovo zmanjšanje.
49. Koncept mednarodnih poravnav.
50. Faktoring. Forfaiting.
1. Formacije ruskega deviznega trga (str. 459)
V pogojih načrtnega gospodarstva in valutnega monopola v ZSSR ni bilo deviznega trga.
Država je bila monopolna lastnica deviz, ki so bile koncentrirane v njenih rokah in razporejene prek valutnega načrta. Imel je izključno pravico do opravljanja transakcij z deviznimi vrednostmi in upravljanja z zlatimi in deviznimi rezervami. Načelo enotnosti menjalnice je zavezovalo vse, da hranijo valuto na računih pri Vnesheconombank ZSSR.
Razvoj deviznega trga in deviznega poslovanja v državi se je začel v poznih osemdesetih letih prejšnjega stoletja. Sestavni del gospodarskih reform za prehod na tržno gospodarstvo je bila odprava državnega monopola zunanje trgovine in valutnega monopola ter uvedba decentralizacije zunanjegospodarske dejavnosti države.
Valutna reforma je zagotovila prehod z administrativne distribucije deviznih virov s strani državnih organov na oblikovanje deviznega trga. Avgusta 1986 so podjetja in organizacije prvič dobila pravico, da imajo na svojih deviznih računih na razpolago pomemben del izvoznih prihodkov in ta sredstva uporabljajo po lastni presoji.
Od novembra 1989 Vnesheconombank ZSSR izvaja dražbe za prodajo deviz po tržnem tečaju.
Devizni trg je postal prvi in sprva praktično edini segment ruskega finančnega trga. Hkrati se je zaradi kroničnega primanjkljaja državnega proračuna hitro razvijal trg državnih vrednostnih papirjev (GKO-OFZ).
Leta 1997 je zaradi velikega pritoka tujega kapitala v Rusijo, ki ga je pritegnil ultra visok donos državnih vrednostnih papirjev, se je obseg deviznega trga hitro povečal - več kot 4-krat.
Leta 1998, v času krize, je devizni trg služil gibanju tujega kapitala in njegov delež v poslovanju ruskega finančnega trga se je povečal na 67 %.
Nadaljnji razvoj ruskega deviznega trga so določali dejavniki, kot so stabilizacija političnih in gospodarskih razmer v državi, gospodarsko okrevanje po krizi in pospešena gospodarska rast, širitev zunanje trgovine in povečano zaupanje v državo. .
Institucionalna struktura ruskega deviznega trga vključuje tri glavne segmente: menjavo; medbančnih trgih brez okenca.
2. Ureditev režima deviznega tečaja.
Režim menjalnega tečaja- je element denarnega sistema. Ločimo fiksne menjalne tečaje, ki nihajo v ozkih mejah, in spremenljive tečaje, ki se spreminjajo glede na tržno povpraševanje in ponudbo valute.
3. Jamajški denarni sistem. (str. 79)
Sporazum (januar 1976) držav članic MDS v Kingstonu (Jamajka) in ratificiran s potrebno večino držav članic aprila 1978, druga sprememba listine MDS je formalizirala naslednja načela četrtega svetovnega monetarnega sistema.
1. Uvedel standard SDR namesto standarda za menjavo zlata. Sporazum o ustanovitvi te nove mednarodne valutne enote (po projektu O. Emmingerja) so države članice MDS podpisale leta 1967. Prva sprememba listine MDS, povezana z izdajo SDR, je začela veljati dne 28. julij 1969.
2. Demonetizacija zlata je pravno zaključena: njegova uradna cena, zlate paritete so preklicane, menjava dolarjev za zlato je ustavljena. V skladu z Jamajškim sporazumom zlato ne bi smelo služiti kot merilo vrednosti in referenčna točka za menjalne tečaje.
3. Državam je dana pravica do izbire katerega koli režima menjalnega tečaja.
4. IMF, ohranjen na razbitinah brettonwoodskega sistema, je pozvan, naj okrepi meddržavno valutno regulacijo.
Kot vedno obstaja kontinuiteta med novim svetovnim monetarnim sistemom in prejšnjim. Ta vzorec se pokaže pri primerjavi jamajškega in bretonwoodskega denarnega sistema.
Za standardom SDR je standard za dolar. Zlato je pravno demonetizirano, a dejansko ohranja vlogo valutnega blaga; dediščina sistema Bretton Woods je MDS.
Jamajški monetarni sistem bi moral biti po zasnovi bolj prilagodljiv kot Bretton Woods in bolj elastičen za prilagajanje nestanovitnosti plačilne bilance in menjalnih tečajev. Vendar pa je jamajški denarni sistem doživljal občasne šoke. V teku je iskanje načinov za izboljšanje, da bi rešili glavne težave z valuto.
4. Brettonwoodski denarni sistem: temeljna načela delovanja in kontinuitete (str. 66)
Razvoj projekta za nov svetovni denarni sistem se je začel v vojnih letih (aprila 1943), saj so se države bale pretresov, podobnih valutni krizi po prvi svetovni vojni in v 30-ih letih.
Na monetarni in finančni konferenci ZN v Bretton Woodsu (ZDA) leta 1944 je bil formaliziran tretji svetovni monetarni sistem.
Na konferenci sprejeti členi sporazuma (Ustanovna listina MDS) določajo naslednje načela brettonwoodskega denarnega sistema.
1. Uvedli smo zlati menjalni standard, ki temelji na zlatu in dveh rezervnih valutah – ameriški dolar in britanski funt.
2. Brettonwoodski sporazum je predvideval tri oblike uporabe zlata kot osnove svetovnega denarnega sistema: a) ohranjene so zlate paritete valut in uvedena njihova fiksacija v MDS; b) zlato se je še naprej uporabljalo kot mednarodno plačilno sredstvo in rezerva; c) da bi zagotovilo dolar kot glavno rezervno valuto, ga je ministrstvo za finance ZDA še naprej menjalo za zlato tujim centralnim bankam in vladnim agencijam po uradni ceni, določeni leta 1934, na podlagi vsebnosti zlata v njeni valuti.
Predvidena je bila uvedba medsebojne konvertibilnosti valut. Valutne omejitve je bilo treba postopoma odpraviti, zanje pa je bilo potrebno soglasje MDS.
3. Vzpostavljen je bil režim fiksnih valutnih paritet in tečajev: tečaj lahko odstopa od paritete v ozkih mejah (± 1 % po Listini MDS in ± 0,75 % po Evropskem monetarnem sporazumu).
4. Prvič v zgodovini je bil ustanovljen mednarodni organ za ureditev valut. MDS daje posojila v tuji valuti za pokrivanje plačilnobilančnega primanjkljaja za podporo nestabilnim valutam, spremlja spoštovanje načel svetovnega monetarnega sistema s strani držav članic in zagotavlja valutno sodelovanje med državami.
Pod pritiskom ZDA je bil v sistemu Bretton Woods vzpostavljen dolarski standard. Dolar - edina valuta, ki je delno zamenljiva v zlato - je postal osnova valutnih paritet, prevladujoče sredstvo mednarodne poravnave, valuta intervencij in rezervnih sredstev. Tako so ZDA vzpostavile monopolno valutno hegemonijo in odrinile svojega dolgoletnega tekmeca - Veliko Britanijo. Britanski funt, čeprav mu je bila zaradi zgodovinske tradicije dodeljena tudi vloga rezervne valute, je postal izjemno nestabilen.
Združene države so uporabile status dolarja kot rezervne valute za pokrivanje primanjkljaja plačilne bilance z nacionalno valuto.
5. Bistvo mednarodnih monetarnih odnosov (str. 26)
MVO- niz družbenih odnosov, povezanih z delovanjem valute v svetovnem gospodarstvu in ki služijo medsebojni izmenjavi rezultatov dejavnosti nacionalnih gospodarstev.
Razvoj MVO je posledica rasti proizvodnih sil, ustvarjanja svetovnega trga, poglabljanja MRI, oblikovanja svetovnega gospodarskega sistema, internacionalizacije in globalizacije gospodarskih vezi.
Valutni sistem- oblika organizacije in ureditve valutnih razmerij, zapisana v nacionalni zakonodaji ali meddržavnih sporazumih.
6. Mednarodni bančni sistem. Mednarodno delovanje TNB.
7. Finančna globalizacija: narava in njen vpliv na IMCO (str. 289)
Na prelomu XX-XXI stoletja. globalizacija gospodarstva, tudi na finančnem področju, je postala nov pojav. Finančna globalizacija- zadnja faza internacionalizacije procesa prerazporeditve mednarodnih tokov denarnega kapitala prek nacionalnih in svetovnih finančnih trgov.
Na obseg in smer finančne globalizacije vplivajo številni dejavniki.
1. Posodobitev strukture mednarodne delitve dela. Specializacijo držav ne le v sferah in panogah, temveč tudi v posameznih fazah tehnološkega procesa spremlja obsežni prehod iz razvitih držav v manj razvite delovno intenzivne, materialno intenzivne, okoljsko obremenjujoče in nizkotehnološke industrije.
2. Stopnja odprtosti nacionalne reprodukcije in njene vključenosti v svetovne gospodarske odnose.
3. Liberalizacija svetovnih gospodarskih vezi. Pomembno vlogo pri njegovem pospeševanju igra Svetovna trgovinska organizacija (prej GATT), ustanovljena leta 1996, ki oblikuje svetovni trgovinski režim. Povprečna raven uvoznih dajatev v razvitih državah je padla s 40 % leta 1948, ko je bil podpisan GATT, na 2,8 % v začetku leta 2000. Delež držav članic GATT/STO v svetovnem izvozu blaga se je v letu 2002 povečal s 60,4 % na 95 %.
4. Rastoča vloga finančnih, kreditnih, valutnih odnosov v primerjavi s sfero materialne proizvodnje.
5. Preskok v razvoju TNC, ki se je pojavil na začetku XX stoletja. Njihovo število se je povečalo s 7,3 tisoč (27,3 tisoč tujih podružnic) leta 1970 na 60 tisoč (600 tisoč podružnic) s prometom več kot 600 milijard dolarjev na leto v začetku leta 2000. Transnacionalno gospodarstvo, mednarodno lastništvo proizvodnih sredstev je privedlo do rasti tokov blaga, storitev, denarja znotraj podjetja v strukturi njihovega mednarodnega prometa.
6. Tehnološki napredek pri obdelavi podatkov o svetovnih finančnih tokovih, uporaba računalniških telekomunikacij, sodobnih komunikacij, informacijskih omrežij, interneta spodbujajo finančno globalizacijo.
8. Devizne klavzule.
Valutna klavzula- pogoj, ki je vključen v mednarodne kreditne, plačilne, zunanjetrgovinske in druge pogodbe za zavarovanje posojilodajalca in izvoznika pred tveganjem padca plačilnega tečaja od trenutka sklenitve pogodbe do trenutka njenega plačila.
Običajno se uporablja dve vrsti valutna klavzula:
a) vključitev v pogodbo o ceni blaga (višina posojila) stabilne valute kot valute posla: z znižanjem menjalnega tečaja plačilne valute bo skupna vrednost v plačilni valuti ustrezno povečati; b) vključitev pogoja o spremembi cene blaga (ali zneska posojila) v enakem sorazmerju kot sprememba menjalnega tečaja plačila v primerjavi z menjalnim tečajem posla.
9. Svetovni denarni sistem (str. 27)
MVS- oblika organizacije MVO, zapisana v meddržavnih sporazumih. Oblikovala se je sredi 19. stoletja.
Narava njegovega delovanja in stabilnost sta odvisna od stopnje, v kateri njena načela ustrezajo strukturi svetovnega gospodarstva, razporeditvi sil in interesom vodilnih držav. Ko se ti pogoji spremenijo, se periodično pojavi njena kriza, ki se konča s propadom starega in oblikovanjem novega denarnega sistema.
Čeprav MDS zasleduje globalne svetovne gospodarske cilje in ima poseben mehanizem delovanja in regulacije, je povezan z nacionalnimi monetarnimi sistemi. Ta povezava se izvaja prek nacionalnih bank, ki opravljajo storitve zunanje gospodarske dejavnosti, in se kaže v meddržavni valutni regulaciji in usklajevanju devizne politike vodilnih držav.
Pogoji: svetovni denar, medsebojna konvertibilnost, režim valutne paritete, meddržavna regulacija valutnih omejitev, režim svetovnih valutnih trgov in trgov zlata, meddržavna valutna regulacija.
10. Vloga dolarja na sedanji stopnji razvoja svetovnega denarnega sistema.
Največji vpliv v MDS imajo ZDA od vsega začetka do danes. Pod vplivom ZDA je bil sprejet takšen red valutnih razmerij, ki naj bi ameriški dolar spremenil v svetovno valuto. Ta vrstni red je bil naslednji:
1) Združene države ne samo, da niso ovirale, ampak so ravno nasprotno spodbujale izvoz dolarja v tujino. V razmerah povojnega opustošenja in devalvacije evropskih valut se je dolar začel široko uporabljati v denarnem obtoku po vsem svetu. Dolarji, ki krožijo v tujini, so postali znani kot "evrodolari".
2) Američani so rekli, da je dolar tako dober kot zlato in še boljši. Da bi dolar v monetarnih odnosih res postal tako dober kot zlato, so se Američani zavezali, da bodo zamenjali kakršno koli količino papirnih in negotovinskih dolarjev, ki jih bodo tuje centralne banke predstavile bankam sistema ameriških zveznih rezerv po fiksnem tečaju.
Za ZDA je emisija dolarja za druge države prinesla ogromne prihodke, za druge države pa velike stroške.
Naloga države vsake države je zaščititi interese svojega gospodarstva. ZDA so izdale dolar ne toliko za svoje gospodarstvo, kot za uporabo v drugih državah. V zvezi s tem niso imeli nobene spodbude za omejitev zneska tega denarja. V zvezi s tem so Američani hitro povečali maso dolarjev v tujini.
Pravzaprav so glavne težave dolarja povezane z dvojnim primanjkljajem: trgovinsko bilanco in državnim proračunom. Ti primanjkljaji so znaki zelo velikih makroekonomskih neravnovesij med nizkim varčevanjem v ZDA in visokim tujim zadolževanjem.
Oslabitev dolarja ustreza ameriškim gospodarskim oblastem, vendar le pod pogojem, da ni panike, »bega od dolarja«, ki bi lahko otežilo refinanciranje ameriškega zveznega dolga.
Zaenkrat ni bilo težav pri refinanciranju. Ni pa si težko predstavljati scenarijev, v katerih se bo slabšanje dolarja spremenilo v svetovno krizo, a življenje je že večkrat postavilo na svoje mesto zagrizene pesimiste, ki so pokazali skrite "stabilizatorje" v gospodarskem sistemu.
V širši zgodovinski perspektivi se vloga dolarja, kot se je razvil v drugi polovici dvajsetega stoletja, predvsem pa od sedemdesetih let prejšnjega stoletja, že spreminja.
Promocija evra kot druge rezervne valute na svetu je bistveno spremenila sestavo sil. Toda z rastjo gospodarstev velikih držav v razvoju se morajo zgoditi nadaljnje pomembne spremembe v strukturi svetovnega finančnega sistema.
Te spremembe bodo trajale dolgo in postopoma zmanjševale vlogo, ki jo je imel dolar do zdaj. Vendar bi bilo skrajno neresno podcenjevati moč dolarja. Za njim še vedno stoji največje gospodarstvo na svetu, ki ima globoko dinamiko in razvojne vire.
11. Razvoj svetovnega denarnega sistema. Pariški in genovški svetovni denarni sistem. (str. __, str. 66)
1. Pariški monetarni sistem: zlati standard. Nastala je spontano v 19. stoletju. v obliki standarda zlatega kovanca. Pravno je bil formaliziran z meddržavnim sporazumom na pariški konferenci leta 1867, ki je priznal zlato kot edino obliko svetovnega denarja. Temeljil je na naslednjih strukturnih načelih: - temeljil je na standardu zlatnikov; - v skladu z zlato vsebnostjo valut so bile vzpostavljene njihove zlate paritete; - režim prosto spremenljivih deviznih tečajev je bil oblikovan ob upoštevanju tržne ponudbe in povpraševanja, vendar znotraj zlatih točk.
2. Genovski denarni sistem. Po prvi svetovni vojni je bil vzpostavljen zlati moto standard, ki temelji na zlatu in vodilnih valutah, zamenljivih v zlato. jašek druge svetovne vojne. sistem je bil pravno formaliziran z meddržavnim sporazumom, doseženim na mednarodni gospodarski konferenci v Genovi leta 1922. Temeljil je na zlatu in geslih – tujih valutah.
12. Evropska banka za obnovo in razvoj (EBRD) (Stran 424)
Evropska banka za obnovo in razvoj- mednarodna organizacija, ustanovljena na podlagi Sporazuma z dne 29. maja 1990 št.
EBRD je ustanovilo 40 držav- vse evropske države (razen Albanije), ZDA, Kanada, Mehika, Maroko, Egipt, Izrael, Japonska, Nova Zelandija, Avstralija, Južna Koreja, pa tudi EGS in Evropska investicijska banka (EIB). Nato so bili deleži ZSSR, Češkoslovaške in SFRJ razdeljeni med nove države, ki so nastale kot posledica njihovega razpada. Njene članice so lahko poleg evropskih držav vse članice MDS.
Trenutno je 60 držav delničarjev EBRD(vključno z vsemi evropskimi državami) kot tudi Evropska unija. EBRD ima sedež v Londonu. Status, privilegiji in imunitete EBRD in z njo povezanih subjektov v Združenem kraljestvu so opredeljeni v sporazumu o sedežu med vladama Velike Britanije in Severne Irske ter EBRD, ki je bil podpisan po začetku delovanja EBRD 15. aprila 1991.
Glavni cilji in cilji EBRD. glavna naloga- spodbujati prehod evropskih postsocialističnih držav v odprto tržno gospodarstvo ter razvoj zasebne in podjetniške pobude.
Listina EBRD predvideva naslednje funkcije:
Spodbujanje razvoja, izobraževanja in širitve konkurenčnega zasebnega sektorja, predvsem malih in srednje velikih podjetij;
Mobilizacija tujega in domačega kapitala za izvajanje zgoraj navedenih dejavnosti;
Izvajanje naložb v proizvodni sektor, pa tudi v finančni sektor in storitve, ki so nujne za podporo zasebne pobude;
Nudenje tehnične pomoči pri pripravi in izvedbi projektov;
Spodbujanje razvoja nacionalnih kapitalskih trgov;
Zagotavljanje podpore za stroškovno učinkovite projekte, v katere je vključenih več držav upravičenk;
Aktivno izvajanje dejavnosti okoljske narave, pa tudi tistih, ki so namenjene zagotavljanju trajnostnega razvoja;
Opravljanje drugih funkcij, namenjenih razvoju zgoraj navedenih nalog.
Za razliko od drugih mednarodnih finančnih institucij Listina Banke vsebuje politično pooblastilo, da morajo države, v katerih Banka deluje, spoštovati načela večstrankarske demokracije, pluralizma in tržnega gospodarstva.
EBRD aktivno spodbuja razvoj zasebnih komercialnih in industrijskih podjetij in mora vsaj 60 % svojih sredstev usmeriti v nedržavni sektor. Hkrati zagotavljanje državnih jamstev za takšne projekte ni potrebno, izvajajo pa se izključno na podlagi izračunov vračila in ob upoštevanju stopnje tveganja. Z drugimi besedami, v zasebnem sektorju EBRD deluje kot komercialna banka z visokim tveganjem.
Glavni predmeti posojil EBRD so zasebna podjetja ali privatizirana podjetja v državni lasti ter novoustanovljena podjetja, vključno s skupnimi vlaganji z mednarodnimi naložbami.
EBRD, ki izvaja posojilne dejavnosti:
Uporablja različna orodja za fleksibilno kreditiranje, ki temelji na splošno sprejetih bančnih standardih v razvitih državah;
Harmonično združuje izvajanje ciljev strategije sektorskega delovanja z nestrateškimi operacijami, ki podpirajo pobude zasebnega sektorja;
Sodeluje z zasebnimi vlagatelji, njihovimi svetovalci, pa tudi s poslovnimi bankami;
Sodeluje z vladami pri izvajanju dolgoročnih razvojnih načrtov;
Sodeluje z mednarodnimi finančnimi organizacijami;
Harmonično združuje meddržavni in regionalni pristop;
Prizadeva si zagotoviti ohranjanje in izboljšanje okolja.
13. Napovedovanje tečaja (temeljna in tehnična analiza).
Temeljna analiza- to je eden od načinov za napovedovanje razmer na deviznem trgu. Privrženci tovrstne analize verjamejo, da je razmere na trgu Forex mogoče napovedati na podlagi dogodkov, ki se dogajajo na finančnem trgu. To je denarna politika države, stopnja brezposelnosti, splošno stanje nacionalnega gospodarstva ali finančna sposobnost preživetja njenih vodilnih podjetij.
Tu je veliko odvisno od različnih zunanjih in notranjih dejavnikov, ki vplivajo na položaj nacionalnega gospodarstva in njegov položaj v odnosu do drugih držav. Če pride do krepitve gospodarstva ene izmed vodilnih držav, to ne more vplivati na partnerske države. Enako pravilo velja za oslabitev enega od gospodarstev.
Glavna merila za temeljno analizo se običajno upoštevajo ekonomsko stanje v državi zadevne valute, monetarna politika, položaj te valute glede na valute drugih držav in drugi »temeljni« vidiki.
Obstaja tako imenovani "gospodarski koledar dogodkov", ki odraža stanje v gospodarstvih številnih držav sveta. Tu je poleg poročil različnih vladnih in nevladnih organizacij prikazana vrednost kazalnikov stanja v gospodarstvu. Vsi vnaprej poznajo urnik objave statističnih podatkov različnih držav: na kateri dan in kdaj bodo določeni kazalniki uradno objavljeni, udeleženci na trgu po vsem svetu pa jih poskušajo napovedati.
Tehnična analiza- področje tržne analize, ob predpostavki, da ima trg spomin in da na prihodnje gibanje tečaja močno vplivajo vzorci njegovega preteklega obnašanja.
Napovedovanje stanja, usposabljanje in neposredno delo na trgu nam omogoča razumevanje trenutkov gibanja kapitala, saj je tehnična analiza bolj objektivna kot naključna. Glavna orodja tehnična analiza so grafikoni gibanja cen valut za določena časovna obdobja pred sklenjenimi posli in tehnični kazalniki, pridobljeni kot rezultat matematične obdelave značilnosti gibanja cen.
S prihodom sodobnih računalnikov in nizkocenovne programske opreme imajo vlagatelji in trgovci dostop do tehnične analize. Tehnična analiza omogoča napovedovanje smeri gibanja in nihanja menjalnega tečaja.
14. Eurokapitalski trg: bistvo, struktura. trg evroobveznic.
Trg Eurocapitala je trg za najem dolgoročnega kapitala zunaj državnih meja države izdajateljice. Zastopa ga mednarodni trg obveznic. Za razliko od nacionalnih finančnih trgov na njem delnice delujejo v precej manjšem obsegu.
Trg Eurocapitala je povezan z dvema vrstama obveznic: tujimi in evroobveznicami. Prvi se pojavijo v zgodnjih 60-ih, drugi - v poznih 60-ih. V osemdesetih letih prejšnjega stoletja so tuje obveznice predstavljale približno 25 %, evroobveznice pa 75 % trga Eurocapital.
Tuje obveznice so vrsta državnih obveznic. Njihova posebnost je povezana le z subjektom izdajateljem in subjektom vlagateljem. Nahajajo se v različnih državah, tuje obveznice lahko izdate na dva načina. Prvi način je, da se obveznice izdajo v državi A v njeni nacionalni valuti in prodajajo v državah B, C, D itd. Na primer, tuje dolarske obveznice, izdane v Združenih državah, se dajejo na trge zahodne Evrope, jugovzhodne Azije, Bližnjega vzhoda in Karibov. Trg za te tuje obveznice tvori niz odnosov med državo izdajateljico in kraji njihove prodaje.
Drugi način je, da država A dovoli odpiranje tujega trga obveznic za nerezidente, izdanih v valuti te države. Na primer, ameriško podjetje lahko izda obveznice na švicarskem kapitalskem trgu. Naročeni so v švicarski pisarni. Denominacija obveznic, njihova kotacija in transakcije se bodo izvajali v švicarskih frankih. Podobni trgi, razen v Švici, zdaj obstajajo na Japonskem in v Nemčiji.
Druga vrsta vrednostnih papirjev tega trga so posebna posojila evroobveznic mednarodnih institucij, na primer IBRD. Usmerjeni so na države v razvoju in se hranijo neposredno pri vladnih agencijah ali centralnih izdajateljskih bankah. Večina tujih obveznic, več kot 50 %, odpade na vladne agencije in mednarodne denarne institucije. Obrestne mere tujih obveznic običajno gravitirajo k nacionalnim obrestnim meram apoenske valute.
15. Menjalni tečaj in dejavniki, ki vplivajo na njegovo vrednost. Teorija menjalnega tečaja (Stran 39, stran_47)
Menjalni tečaj- "cena" denarne enote ene države, izražena v tujih denarnih enotah ali mednarodnih denarnih enotah. Navzven je menjalni tečaj udeležencem borze predstavljen kot pretvorbeni faktor iz ene valute v drugo, ki ga določa razmerje med ponudbo in povpraševanjem na deviznem trgu.
Dejavniki - glej vprašanje 20
Teorije
Teorija paritete kupne moči
Teorija paritete kupne moči temelji na nominalistični in kvantitativni teoriji denarja. Glavne določbe te teorije so v trditvi, da menjalni tečaj določa relativna vrednost denarja obeh držav, ki je odvisna od ravni cen, slednje pa od količine denarja v obtoku. Ta teorija želi najti "ravnotežno stopnjo", ki bi vzdrževala plačilno bilanco. To določa njeno razmerje s konceptom avtomatske samoregulacije plačilne bilance.
Najbolj popolno teorijo paritete kupne moči je prvi utemeljil švedski ekonomist G. Kassel leta 1918. Ta teorija zanika objektivno stroškovno osnovo menjalnega tečaja in jo razlaga na podlagi kvantitativne teorije denarja.
Zagovorniki teorije paritete kupne moči trdijo, da se usklajevanje menjalnega tečaja s kupno močjo valut izvaja neovirano pod vplivom samodejnih dejavnikov delovanja, saj spremembe menjalnih tečajev vplivajo na denarni obtok, kredite, cene, strukturo zunanje trgovine in gibanja kapitala na način, da se ravnotežje samodejno vzpostavi.
Razvoj državne regulacije je razkril neskladje ideje o spontanem tržnem gospodarstvu s tezo o samodejni vzpostavitvi ravnovesja. Nadaljnji razvoj teorije paritete kupne moči je potekal v smeri dodajanja dodatnih dejavnikov, ki vplivajo na devizni tečaj, in usklajevanja s kupno močjo denarja. Med njimi so trgovinske in valutne omejitve, ki jih nalaga država, dinamika kreditnih in obrestnih mer itd.
Teorija paritete kupne moči pretirava vlogo spontanih tržnih dejavnikov in podcenjuje vladne metode uravnavanja tečajnih razmerij in plačilne bilance. Postala je sestavni element monetarizma, katerega zagovorniki pretiravajo z vlogo sprememb v ponudbi denarja v razvoju gospodarstva in inflacije ter vlogo samoregulacije trga.
Teorija regulirane valute
Keynesianska teorija regulirane valute je nastala pod vplivom svetovne gospodarske krize 1929–1933, ko so bile ideje neoklasične šole, ki je zagovarjala svobodno konkurenco in nevmešavanje države v gospodarstvo, nevzdržne. V 50-60-ih letih. V dvajsetem stoletju je kejnzijanizem zavzel prevladujoč položaj v zahodni ekonomski znanosti. V nasprotju s teorijo menjalnega tečaja, ki je dopuščala možnost njegove avtomatske izravnave, se je na podlagi kejnzijanstva razvila teorija regulirane valute, ki je predstavljena v dveh glavnih smereh.
Teorijo gibljivih paritet ali manevrirnega standarda sta razvila I. Fisher in J. Keynes. Ameriški ekonomist Fisher je predlagal stabilizacijo kupne moči denarja z manevriranjem zlate paritete denarne enote. Njegov projekt dolarske "elastičnosti" je bil izračunan za zlato valuto.
Za razliko od Fischerja je Keynes zagovarjal elastične paritete za fiat denar in fiat denar, saj je zlati standard štel za relikt preteklosti. Keynes je priporočil depreciacijo nacionalne valute, da bi vplival na cene, izvoz, proizvodnjo in zaposlenost v državi, da bi se boril za tuje trge.
Druga smer - teorija ravnotežnih menjalnih tečajev ali nevtralnih tečajev, nadomesti pariteto kupne moči s konceptom "tečajno ravnovesje". Menjalni tečaj, ki ustreza ravnotežnemu stanju nacionalnega gospodarstva, je nevtralen. Glede na to, da je menjalni tečaj le utelešenje menjalnih razmerij, ki so odvisni od ponudbe in povpraševanja po valuti, zagovorniki teorije nevtralnih tečajev na podlagi medsebojne povezanosti različnih dejavnikov konstruirajo sisteme enačb za ocenjevanje sprememb deviznih razmerij. pod njihovim vplivom.
Teorija nevtralnih tečajev poudarja tudi vpliv dejavnikov, ki jih ni mogoče vedno izmeriti, na tečaj. Sem spadajo carine, valutne špekulacije, gibanje "vročega" denarja, politični in psihološki dejavniki.
Teorija ključnih valut
Zgodovinska podlaga za nastanek te teorije je bila sprememba razmerja sil v svetu v korist ZDA na podlagi vse večje neenakomernega razvoja držav. Zaradi druge svetovne vojne so ZDA zasedle prevladujoč položaj v svetovni proizvodnji, mednarodni trgovini in kopičile ogromne zaloge zlata. Hkrati je vojna spodkopala gospodarstva večine držav Zahodne Evrope in Japonske, ki je oslabila položaj njihovih valut in povzročila zmanjšanje zlato-deviznih rezerv.
Bistvo teorije ključnih valut temelji na naslednjih določbah:
1. Potreba po razdelitvi vseh valut na ključne, trde in mehke oziroma "eksotične" valute, ki ne igrajo dejavne vloge v mednarodnih gospodarskih odnosih.
2. Potrditev vodilne vloge ameriškega dolarja v nasprotju z zlatom.
3. Voditi usklajeno monetarno politiko vseh držav s poudarkom na dolarju in ga podpirati kot rezervno valuto, tudi če je to v nasprotju z nacionalnimi interesi teh držav.
Kontinuiteta teorije ključnih valut s teorijo regulirane valute se kaže v tem, da je J. Keynes že v zgodnjih dvajsetih letih 20. stoletja. XX. stoletje je zagovarjal svetovni denarni sistem, ki temelji na dveh reguliranih valutah - funtu in dolarju. Vendar je Keynes, ki je branil interese Velike Britanije, ki je postopoma izgubljala vodilno vlogo v monetarnih odnosih, leta 1923 kritiziral željo ZDA po vzpostavitvi dolarskega standarda.
Teorija ključnih valut odraža politiko hegemonije dolarja v nasprotju z zlatom. Ta ideja je vplivala na razvoj svetovnega denarnega sistema. Teorija ključnih valut je bila utemeljitev načel brettonwoodskega sistema, ki je temeljil na zlatu in dveh rezervnih valutah in je zavezoval države članice MDS k izvajanju deviznih intervencij za podporo dolarju.
Kriza brettonwoodskega sistema je pokazala neskladnost trditev o premoči dolarja nad drugimi valutami. Izkazalo se je, da je ameriška valuta enako nestabilna kot drugi nacionalni fiat denar.
Teorija fiksnega tečaja in teorija normativnega tečaja
Zagovorniki teorije deviznih tečajev so predlagali vzpostavitev režima fiksnih paritet valut, ki bi omogočal njihovo spreminjanje le v primeru temeljnega neravnovesja v plačilni bilanci. Na podlagi ekonomsko-matematičnih modelov so prišli do zaključka, da so spremembe deviznega tečaja neučinkovito sredstvo za uravnavanje plačilne bilance zaradi nezadostnega odziva zunanje trgovine na nihanja cen na svetovnih trgih v odvisnosti od tečajnih razmerij.
Ta teorija je vplivala na načela sistema Bretton Woods, ki temelji na fiksnih paritetah in menjalnih tečajih. Teorija fiksnih tečajev je temeljila na načelu pogodbene paritete, ki so ga države vzpostavile s sporazumom o menjavi valut po fiksnem tečaju.
Kriza sistema Bretton Woods je pokazala nezmožnost teorije fiksnih deviznih tečajev, da bi se spopadla z gospodarskimi in valutnimi krizami ter inflacijo. Posledično se je okrepil položaj privržencev monetarizma, ki imajo raje prosto nihanje menjalnih tečajev.
Normativna teorija deviznega tečaja gleda na devizni tečaj kot na dodatno orodje za regulacijo gospodarstva in priporoča prilagodljiv režim deviznega tečaja, ki ga nadzoruje država. Ta teorija se imenuje normativna, saj njeni avtorji menijo, da mora menjalni tečaj temeljiti na paritetah in dogovorih, ki jih vzpostavijo mednarodni organi, saj lahko tečajna politika ene države negativno vpliva na gospodarstva drugih držav.
Trenutno večina idej teorije spremenljivih obrestnih mer ni uresničena, saj ni mogoče doseči samodejnega uravnoteženja plačil, učinkovite zaščite pred spontanim gibanjem špekulativnega "vročega" denarja, zatiranja mednarodnega širjenja inflacije. , itd
Teorija plavajočega tečaja
Bistvo teorije spremenljivih deviznih tečajev je utemeljiti naslednje prednosti režima spremenljivega tečaja v primerjavi s fiksnimi:
- možnost avtomatske izravnave plačilne bilance;
- svobodna izbira metod nacionalne ekonomske politike brez upoštevanja zunanjih gospodarskih pritiskov;
- zajezitev valutnih špekulacij, saj pri spremenljivih menjalnih tečajih prevzame značaj igre z ničelno vsoto: nekateri izgubijo, kar drugi pridobijo;
- spodbujanje svetovne trgovine;
- trditev, da je devizni trg boljši od države, določa razmerje med valutami.
Po mnenju monetaristov naj bi tečaj prosto nihal pod vplivom tržne ponudbe in povpraševanja, država pa tega ne bi smela regulirati. Zagovorniki tega trenda menijo, da je mogoče stabilizirati gospodarstvo s tržno regulacijo menjalnega tečaja in preoblikovanjem spremenljivih obrestnih mer v avtomatski regulator mednarodnih poravnav.
Teorija spremenljivih menjalnih tečajev ima številne pomanjkljivosti. Odziv plačilne bilance na spremembe menjalnega tečaja je počasen, prosto nihajoči tečaji pa ne morejo zavirati špekulativnih tokov kapitala. Ideja o popolni zavrnitvi države, da bi uredila valutna razmerja, je neuresničljiva. Zaradi tega trenutno ni deviznih trgov, v katere se država ne bi vmešavala neposredno ali posredno.
Nestabilnost spremenljivih deviznih tečajev spodkopava zaupanje gospodarskih subjektov, zato se daje prednost režimu reguliranih spremenljivih deviznih tečajev. V nasprotju z negativnim pristopom monetaristov do deviznih intervencij se te v praksi izvajajo periodično, prevladuje pa razmeroma prosto gibanje deviznih tečajev, ki temelji na kombinaciji tržne in državne regulacije.
16. Regionalne razvojne banke.
17. Svetovni trgi zlata in transakcije z zlatom (str. 350)
Trgi zlata - posebni centri za trgovanje z zlatom, kjer se redno kupuje in prodaja po tržnih cenah za industrijsko in domačo porabo, zasebna naročila, naložbe, zavarovanje tveganj, špekulacije in pridobivanje potrebne valute za mednarodne poravnave. Glavni vir ponudbe zlata na trgu je njegovo novo rudarjenje.
Povpraševanje na trgu zlata predstavljajo podjetja, poslovne banke in posamezniki. Od leta 1978 MDS dovoljuje centralnim bankam, da opravljajo transakcije na trgih zlata, ne po uradni ceni, ampak po tržni ceni.
Uradne rezerve zlata se v omejenem obsegu uporabljajo kot nujna likvidna sredstva. Zato je poraba zlata koncentrirana predvsem v zasebnem sektorju.
Z ekonomskega vidika se razlikujejo naslednje viri povpraševanja na trgu zlata:
Industrijska in domača poraba, povpraševanje po izdelavi različnih industrij - radijska elektronika, jedrska raketna tehnologija; izdelava nakita;
Zasebna tezavratsiya in naložbe za zavarovalna tveganja;
Špekulativni posli. Ker cena zlata niha, je predmet špekulacij;
Centralne banke kupujejo zlato.
Značilnosti delovanja trgov zlata. Na teh trgih se izvaja nakup in prodaja standardnih ingotov, velikih in malih. Med njimi: palice mednarodnega tipa v 400 troy unč (12,5 kg) z visoko čistostjo zlitine (ne manj kot 995. standard); veliki ingoti, ki tehtajo od 900 do 916,6 g; majhni ingoti, težki do 990 g. Teža ingotov je zmanjšana na 1-10 g, da bi zadostili zahtevam po varnosti. Bullijsko zlato se vse bolj umika nakupu spominskih medalj in medaljonov.
Na trgu zlata so posebno povpraševani kovanci starega (zlatega standarda) in novega kovanja. Te kovance kujejo državne kovnice in včasih zasebna podjetja.
Kovanci se prodajajo na numizmatičnem trgu zlata po tržnih cenah z premijo poleg vsebnosti zlata. Numizmatične kovance kotirajo specializirana podjetja zunaj trga zlata.
Zlato se prodaja tudi v obliki listov, plošč, žice, zlatih certifikatov - dokumentov, ki potrjujejo pravico lastnika, da ob predložitvi prejme določeno količino te kovine.
Organizacijska struktura in vrste trgov zlata. Organizacijsko trg zlata predstavlja konzorcij več bank, pooblaščenih za poslovanje z zlatom. Posredujejo med kupci in prodajalci. Poleg tega se posebna podjetja ukvarjajo s čiščenjem in shranjevanjem zlata, proizvodnjo ingotov.
Na svetu je več kot 50 trgov zlata: 11 - v zahodni Evropi (London, Zürich, Pariz, Ženeva itd.), 19 - v jugovzhodni Aziji (na primer Bejrut, Tokio), 14 - v Ameriki, 8 - v Afriki.
Glede na režim, ki ga je odobrila vlada, so trgi zlata v štiri kategorije:
svetu(London, Zürich, New York, Chicago, Xianggang (Hong Kong), Dubaj itd.),
notranji prost(Pariz, Milano, Istanbul, Rio de Janeiro),
lokalno nadzorovano,
Črni trgi(odvisno od valutnih omejitev)
Operacije z zlatom... Do leta 1974 so prevladovale gotovinske transakcije z zlatom, ki so bile opravljene v dveh delovnih dneh po sklenitvi. Osredotočeni so bili na trge zlata v Londonu, Zürichu, Parizu, Hong Kongu (zdaj Xianggang).
Za zavarovanje tveganja inflacijske depreciacije denarja vlagatelji včasih kupujejo zlate palice, kovance, delnice podjetij za rudarjenje zlata, pri čemer računajo tudi na visoke dividende.
Naprej.Poleg zgornjih poslov se na svetovnem trgu lahko izvajajo tudi drugi posli: govorimo o terminskih poslih, ki predvidevajo dejansko dobavo kovine za obdobje, daljše od drugega delovnega dne. S sklenitvijo takega posla je kupec zavarovan pred bodočim dvigom cene kovine na promptnem trgu. Prodajalec pa se želi zaščititi pred prihodnjimi znižanji cen.
Operacija zamenjave. Tekoči nakup in prodaja kovin se izvajajo po "spot" pogojih z datumom valute (datum knjiženja in odpisa kovine in valute) 2. delovni dan po dnevu transakcije.
Depozitne operacije... Ker je zlato finančno sredstvo, lahko ustvari dohodek za svojega lastnika, če postane predmet posojila. Te operacije se izvajajo, ko je treba na račun pritegniti kovino ali jo dati za določeno obdobje. Hkrati so depozitne obrestne mere za zlato običajno nižje od obrestnih mer za tuje valute, kar je razloženo z večjo likvidnostjo valute.
Dražbe zlata... V sedemdesetih letih prejšnjega stoletja. prakticirane dražbe zlata - prodaja zlata z javnih dražb. Leta 1979 je bila na ta način opravljena 1/3 celotne prodaje zlata.
18. Devizna regulacija: bistvo, pomen, dejavniki in trendi (stran 159-POGLAVJE)
Valutna ureditev je ena od oblik državnega urejanja mednarodnih gospodarskih odnosov, ki se izraža v urejanju mednarodnih poravnav in postopka opravljanja poslov z valuto in drugimi valutnimi vrednostmi.
V. str. v kapitalističnih državah je odvisno od splošnega stanja mednarodnih gospodarskih in političnih odnosov kapitalističnega sveta, gospodarskega in političnega položaja določene države, od stanja njene plačilne bilance in denarnega obtoka. Kapitalistične države uvajajo V. r. z namenom uravnoteženja plačilnih bilanc, spreminjanja strukture uvoza ali le-tega omejevanja, zmanjševanja plačil v tujini, koncentracije deviznih virov v rokah države za njihovo uporabo v interesu monopolne buržoazije. V obdobju splošne krize kapitalizma se število kapitalističnih držav, ki uporabljajo kapitalizem, povečuje. kot enega od instrumentov državnega poseganja v zunanjo trgovino, izvoz in uvoz kapitala ter druga zunanja plačila. V državah v razvoju V. reke. služi kot eden od ukrepov zaščite pred zunanjegospodarsko ekspanzijo imperialističnih držav in uporabo deviznih virov v nacionalnem interesu razvoja dane države.
Valutna zakonodaja kapitalističnih držav določa obseg valutnih transakcij, ki so predmet regulacije. To so operacije, povezane z zunanjo trgovino, mednarodnimi kapitalskimi tokovi, mednarodnimi dolžniškimi razmerji, poslovanjem z zlatom in drugimi valutnimi vrednostmi, pa tudi posle v zvezi z razvojem področij mednarodnih odnosov, kot so turizem, plačevanje reparacij itd. V povojnem obdobju, z uvedbo popolne ali delne konvertibilnosti valut, menjava valut. v nekaterih razvitih kapitalističnih državah je bila ukinjena, v drugih omilila na področju zunanje trgovine, na področju gibanja kapitala in kreditov pa se je ohranila. V državah v razvoju V. reke. v celoti ohranjen.
19. Evropski denarni sistem (str. 86)
Kot rezultat dolgotrajnih in težkih pogajanj 13. marca 1979 je nastal evropski monetarni sistem.
Njeni cilji so naslednji:
Zagotoviti doseganje gospodarskega povezovanja,
Ustvarite območje evropske stabilnosti z lastno valuto v nasprotju z jamajškim monetarnim sistemom, ki temelji na dolarskem standardu,
Zaščitite skupni trg pred širitvijo dolarja.
EMU- To je mednarodni (regionalni) monetarni sistem (1979-1998) Evropske gospodarske skupnosti, ki je vključen v meddržavni sporazum teh držav za stabilizacijo deviznih tečajev in spodbujanje integracijskih procesov. EMU je podsistem svetovnega denarnega sistema.
Strukturna načela EMU:
1. EMU je temeljila na ECU – evropski valutni enoti. Nominalna vrednost ECU je bila določena po metodi valutne košarice, ki je vključevala valute 12 držav EU. Delež valut v košarici ECU je bil odvisen od deleža držav v skupnem BDP držav članic EU, njihove medsebojne trgovine in udeležbe v kratkoročnih podpornih posojilih.
2. Za razliko od jamajškega monetarnega sistema, ki je pravno zagovarjal demonetizacijo zlata, ga je EMU uporabljala kot pravo rezervno sredstvo.
Prvič, emisija ECU je bila delno podprta z zlatom.
Drugič, v ta namen je bil ustvarjen skupni sklad z združitvijo 20% uradnih zlate in dolarskih rezerv držav EMU v EMU. Centralne banke so v sklad prispevale 2,66 tisoč ton zlata (3,2 tisoč ton v IMF). Prispevki so bili v obliki vrtljivih trimesečnih zamenjav za ohranitev lastništva držav nad zlatom. Equus, prejet v zameno za zlato, je bil knjižen v uradne rezerve.
Tretjič, države EU so se pri določanju prispevka v zlati sklad kot tudi pri urejanju emisije in obsega rezerv v ekuju vodile po tržni ceni zlata.
3. Tečajni režim je temeljil na skupnem gibanju valut v obliki »evropske valutne kače«. Določene so bile meje medsebojnih nihanj: ± 2,25 % centralnega tečaja, za nekatere države, zlasti Italijo, ± 6 % do konca leta 1989, nato Španija, ob upoštevanju nestabilnosti njihovega monetarnega in gospodarskega položaja. Od avgusta 1993 se je zaradi poslabšanja valutnih težav EU obseg nihanj povečal na ± 15 %.
4. Za izvajanje meddržavne regionalne valutne regulacije je bil ustanovljen Evropski sklad za denarno sodelovanje (EFVS).
20. Dejavniki, ki vplivajo na oblikovanje deviznih tečajev (Stran 39)
1. Stopnja inflacije. Razmerje med valutami glede na njihovo kupno moč (pariteta kupne moči), ki odraža delovanje zakona vrednosti, služi kot nekakšna os menjalnega tečaja. Zato stopnja inflacije vpliva na menjalni tečaj. Višja kot je stopnja inflacije v državi, nižja je stopnja njene valute, če si drugi dejavniki ne nasprotujejo. Inflacijska depreciacija denarja v državi povzroča zmanjšanje kupne moči in težnjo po znižanju njihovega tečaja v primerjavi z valutami držav, kjer je stopnja inflacije nižja.
2. Stanje stanja plačil. Aktivna plačilna bilanca prispeva k povečanju menjalnega tečaja nacionalne valute, če se povpraševanje po njej s strani tujih dolžnikov poveča. Pasivna plačilna bilanca povzroča trend zniževanja tečaja nacionalne valute, saj jo dolžniki prodajajo v tuji valuti za poplačilo zunanjih obveznosti.
3. Razlika v obrestnih merah v različnih državah. Vpliv tega dejavnika na menjalni tečaj je razložen z dvema glavnima okoliščinama. Prvič, sprememba obrestnih mer v državi vpliva ob drugih enakih pogojih na mednarodni pretok kapitala, predvsem kratkoročno. Zvišanje obrestne mere načeloma spodbuja priliv tujega kapitala, njeno znižanje pa odliv kapitala, tudi domačega, v tujino.
4. Dejavnost deviznih trgov in špekulativni devizni posli.Če se tečaj katere koli valute nagiba k znižanju, jo podjetja in banke vnaprej prodajajo za stabilnejše valute, kar poslabša položaj oslabljene valute.
5. Stopnja uporabe določene valute na evropskem trgu in v mednarodnih poravnavah. Na primer, dejstvo, da se 60 % transakcij evropskih bank in 50 % mednarodnih poravnav izvede v dolarjih, določa obseg ponudbe in povpraševanja po tej valuti.
6. Na razmerje med valutami vpliva tudi pospeševanje oziroma zamuda pri mednarodnih plačilih. V pričakovanju depreciacije nacionalne valute poskušajo uvozniki pospešiti plačila nasprotnim strankam v tuji valuti, da ne bi utrpeli izgub v primeru zvišanja njenega menjalnega tečaja, izvozniki pa odlašajo z repatriacijo deviznih zaslužkov. S krepitvijo nacionalne valute, nasprotno, uvozniki ponavadi zamujajo plačila v tuji valuti, izvozniki pa pospešijo prenos deviznih zaslužkov v svojo državo.
7. Stopnja zaupanja v valuto na nacionalnih in svetovnih trgih. Določa ga stanje gospodarstva in politične razmere v državi ter zgoraj obravnavani dejavniki, ki vplivajo na menjalni tečaj.
8. Tečajna politika. Razmerje tržne in državne regulacije deviznega tečaja vpliva na njegovo dinamiko.
21. Bistvo urejanja deviznih razmerij (str. 159)
Valutna ureditev- ena od oblik državne ureditve mednarodnih gospodarskih odnosov, katere cilj je urejanje mednarodnih poravnav in postopka za izvajanje operacij z deviznimi in deviznimi vrednostmi, da se uravnoteži plačilna bilanca, spremeni struktura uvoza ali omeji zmanjšati plačila v tujino in koncentrirati devizne vire v rokah države.
V sistemu državne regulacije gospodarskega življenja vsake države obstaja nabor ukrepov, ki jih izvajajo centralne banke na področju denarnega obtoka in valutnih razmerij, z namenom vplivanja na kupno moč denarja, menjalne tečaje. in gospodarstvo kot celota, kar je bistvo denarne politike države.
Politika popustov pomeni spremembo tečaja centralne banke z namenom uravnavanja tečaja z vplivom na gibanje kratkoročnega kapitala. V okviru pasivne plačilne bilance centralna banka dviguje diskontno stopnjo in s tem spodbuja priliv tujega kapitala iz držav, kjer je ta raven nižja. Takšen priliv kratkoročnega kapitala izboljšuje plačilno bilanco, ustvarja dodatno povpraševanje po nacionalni valuti in prispeva k njeni apreciaciji.
Politika kreditnih omejitev (drag denar) uporablja se praviloma v razmerah hitrega industrijskega razcveta in rasti gospodarske aktivnosti. Njegov cilj je ustaviti proces aktivne uporabe kredita s strani poslovnih subjektov in industrijski razcvet, ki pogosto vodi v pregrevanje »gospodarstva«.
Politika kreditne ekspanzije (poceni denar) je namenjen spodbujanju kreditnega poslovanja s pričakovanjem, da bodo privlačnejši pogoji kreditiranja prispevali h gospodarski aktivnosti, rasti proizvodnje in privabljanju tujega kapitala.
Moto politika je namenjen uravnavanju deviznega tečaja z nakupom in prodajo tuje valute. V sodobnih razmerah je ta politika v obliki devizne intervencije, posredovanja centralne banke v deviznem poslovanju na deviznih trgih, hkrati pa uvaja omejitve pri deviznem poslovanju na domačem trgu. Pogosto se devizna intervencija uporablja za podporo valuti na znižani ravni z uporabo deviznega dampinga - depreciacije nacionalne valute, da se množično izvaža blago po cenah, nižjih od svetovnih.
Podcenjen menjalni tečaj povečuje konkurenčnost podjetij v določeni državi na svetovnih trgih in prispeva k širjenju izvoza blaga in storitev.
Delno precenjen menjalni tečaj ustvarja nasproten ekonomski učinek, ko država prejme več blaga in storitev na enoto izvoženega blaga.
Devalvacija- To je znižanje menjalnega tečaja nacionalne valute v primerjavi s tujimi valutami.
Prevrednotenje- uradno povečanje vrednosti valute, ki se izraža v rasti njene vsebnosti zlata ali povečanju menjalnega tečaja.
22. Vloga zlata v mednarodnih monetarnih odnosih (str. 35)
Zgodovinsko gledano je bila funkcija svetovnega denarja spontano zasidrana v zlatu in srebru, v okviru pariškega denarnega sistema (1867) pa samo za zlato. Vendar se je vloga zlata pod vplivom demonetizacije bistveno spremenila. Demonetizacija zlata- proces postopne izgube njihovih denarnih funkcij. Ta proces je dolgotrajen, prav tako demonetizacija srebra, ki je trajala več stoletij do konca 19. stoletja.
Demonetizacija zlata je posledica objektivnih in subjektivnih razlogov.
1. Zlati denar ne ustreza potrebam sodobne surovine.
2. Z razvojem kreditnih razmerij je kreditni denar – bankovci, menice, čeki – postopoma izrinil zlato, najprej iz domačega denarnega obtoka, nato pa iz mednarodnih denarnih odnosov.
3. Subjektivni dejavniki – denarna politika ZDA, vladna ureditev transakcij z zlatom – pospešujejo njegovo demonetizacijo.
na koncu:
1. Kreditni denar je izrinil zlato iz domačega in mednarodnega obtoka. Vendar zlato ohranja pomembno vlogo v gospodarskem obtoku kot: izreden svetovni denar, zavarovanje mednarodnih posojil, utelešenje bogastva.
2. Funkcijo denarja kot sredstva za oblikovanje zakladov z umikom zlata iz obtoka zaznamujejo novi vidiki. Zakladi so prenehali služiti kot spontani regulator denarnega obtoka, saj zlato zaradi nepogrešljivosti kreditnega denarja ne more samodejno preiti iz zakladov v obtok in nazaj. Vendar ta funkcija ni postala zamrznjena: njena povezanost z domačim in svetovnim trgom se je ohranila, čeprav se je bistveno spremenila. Zaklad deluje kot nekakšen zavarovalni sklad za državo in posameznike.
3. Prišlo je tudi do sprememb v funkciji zlata kot svetovnega denarja.
Najprej, potreba po njegovi neposredni uporabi v mednarodnih poravnavah je izginila. Značilno je, da je bilo tudi v okviru zlatega standarda na tem področju zelo razširjeno kreditiranje, zlato pa je služilo le za poplačilo pasivne plačilne bilance.
drugič, zlato deluje kot svetovni denar in ohranja svoj trojni namen - služiti kot univerzalno nakupno, plačilno sredstvo in materializacija družbenega bogastva. Zlato je še vedno univerzalno posebno blago. Z zlatom lahko kupite potrebne valute na trgih zlata in na njih - poljubno blago in odplačate dolg.
23. Možnosti za oblikovanje evropskega monetarnega sistema.
24. Tečajna politika: devizni nadzor in devizne omejitve v sodobni svetovni praksi.
Denarna politika je skupek ukrepov, ki jih države in centralne banke izvajajo na področju denarnega obtoka in deviznih odnosov z namenom vplivanja na kupno moč denarja, devizne tečaje in gospodarstvo države kot celote. Denarno ponudbo določata gospodarska struktura družbe in razredna narava države ter je neposredno povezana z zunanjo trgovino in zunanjetrgovinsko politiko ter z denarnim obtokom v določeni državi.
Valutna regulacija se izvaja prek mehanizma valutnih omejitev in valutnega nadzora. Valutne omejitve vključujejo: obvezno prodajo državi dela deviznih zaslužkov (v zameno za nacionalno valuto po uradnem tečaju), ureditev prenosov in plačil v tujino, repatriacijo dobička, omejevanje pravic fizičnih in pravnih oseb do lastništva in razpolagati s tujo valuto.
Tako zvezni zakon, zakon o valutni ureditvi in valutnem nadzoru, vzpostavlja pravni okvir in načela valutne regulacije in valutnega nadzora, pristojnosti organov za urejanje valute ter opredeljuje tudi pravice in obveznosti rezidentov in nerezidentov v razmerju do na posest, uporabo in razpolaganje z valutnimi vrednostmi.
Zakon opredeljuje pravice in obveznosti nerezidentov v zvezi s posestjo, uporabo in razpolaganjem z rusko valuto in domačimi vrednostnimi papirji ter pravice in obveznosti organov valutnega nadzora in agentov valutnega nadzora. Zakonodaja o deviznem urejanju in deviznem nadzoru opredeljuje udeležence deviznih razmerij, ki se med seboj razlikujejo po vsebini pravic in obveznosti.
25. Projektno financiranje kot oblika dolgoročnega kredita (Stran 234)
Projektno financiranje- sodobna oblika dolgoročnega mednarodnega posojila. Govorimo o kreditiranju investicijskih projektov v kombinaciji s financiranjem.
Posebnosti:
Različni viri virov - nacionalni in tuji, zasebni in javni, bančni in nebančni finančni posredniki;
Uporaba različnih oblik kreditiranja (bančni, komercialni, lizing, forfeting) in financiranja (izdajanje vrednostnih papirjev, proračunske subvencije v obliki državnih jamstev, davčne spodbude, včasih tudi lastniški kapital podjetij, ki sodelujejo pri financiranju projektov);
Pritegnitev številnih udeležencev (bank, sponzorjev projekta, projektnega podjetja, pobudnika projekta (enega od sponzorjev), ki vloži vlogo za posojilo pri banki, institucionalnih vlagateljev, ki kupujejo vrednostne papirje, ki jih je izdala projektna družba, investicijskih bank in posrednikov-posrednikov v plasiranje teh vrednostnih papirjev, zavarovalnice, svetovalci (finančni, tehnični, pravni itd.), izvajalci in dobavitelji investicijskega blaga, kupci projektnega produkta);
Bančna posojila za investicijske projekte niso zavarovana s tradicionalnim zavarovanjem, temveč s prihodnjimi prihodki posojilojemalca iz projekta.
Glavni organizator PF- projektno podjetje, ki nastopa kot posojilojemalec projektnega posojila, naročnik za delo na investicijskem projektu, upravljavec naložbenega objekta. Skozi njo potekajo glavni finančni tokovi, povezani s posojanjem in financiranjem, nato z odplačilom dolga in izpolnjevanjem obveznosti do njegovih ustanoviteljev.
Glavni upnik investicijskemu projektu je banka naklonjena. Običajno je v ta namen organiziran bančni sindikat ali konzorcij, ki ga vodi direktor banke.
Predmet ocenjevanja banka za projektno financiranje je:
a) investicijski projekt;
b) zavarovanje projektnega posojila (sredstva projektnega podjetja, garancije, poroštva).
Obdobja:
1) iskanje naložbenih predmetov;
2) ocena donosnosti in tveganja projekta;
3) razvoj sheme posojil;
4) sklepanje pogodb z udeleženci pri financiranju projektov;
5) nadzor nad izvajanjem proizvodnega, komercialnega in finančnega programa do popolnega odplačila posojil;
6) ocena finančnih rezultatov projekta in njihova primerjava z načrtovanimi kazalniki.
Osnovna načela projektnega financiranja.
Najprej, se običajno izvede primerjalna analiza treh možnosti:
sponzorski projekt, pesimistični scenarij banke, osnovna različica, ki so jo pripravili neodvisni strokovnjaki. Pri ocenjevanju projekta banka izhaja iz načela pesimistične napovedi. Pri določanju meje finančne varnosti projekta je v izračune vključen najmanj ugoden scenarij.
drugič, posojilo se običajno zagotovi projektnemu podjetju, ustanovljenemu za izvedbo projekta. To narekuje dejstvo, da se prejem posojila odraža v bilanci stanja projektnega podjetja in ne podjetja, ki ga ustanovi.
Tretjič, če pri običajnih kreditnih operacijah banka pripisuje izreden pomen preučevanju kreditne zgodovine posojilojemalca, oceni njegovega finančnega položaja in zavarovanja, potem je pri projektnem financiranju glavna pozornost namenjena analizi naložbenega projekta, da bi ugotovili njegovo finančno-ekonomsko učinkovitosti, razjasniti stroške (oceno), vire kreditov, oceniti tveganja itd.
četrti, splošno sprejeto je načelo omejene odgovornosti stranke, kar pomeni, da lahko banka zahteva odplačilo posojila le na račun iztržka iz realizacije tega projekta.
petič, dodatno zavarovanje za vračilo posojil so jamstva sponzorjev projekta:
a) plačilna garancija - brezpogojna obveznost ob nastanku garancijskega dogodka nakazati določen znesek banki;
b) jamstvo za dokončanje projekta vključuje obveznost sponzorjev, da projekta ne opustijo;
c) jamstvo za zagotavljanje dobave vsega, kar je potrebno za podjetje, ki sodeluje pri izvajanju projekta. Banka lahko zahteva pogodbo med sponzorjem in tem podjetjem pod pogoji te dobave;
d) dodatno jamstvo je lahko depozit sponzorja ali podjetja, ki izvaja projekt, pri banki upnici za določen znesek.
Ta jamstva sponzorja ali njegove banke zavarujejo del posojila, ki se zagotavlja v obdobju razvoja in gradnje do normalnega obratovanja objekta. Banka upnica v tem obdobju ne prevzema nikakršnega tveganja.
na šestem, banka prevzema tveganje, ki izhaja iz poslovanja posojila, ki se posoja. Banka vztraja pri sklenitvi pogodbe med podjetjem in potrošniki produktov, ki se zavaruje pred poslovnimi tveganji za obdobje do popolnega poplačila kredita. Povečano tveganje banka kompenzira s povečanjem marže.
sedmič, pri ocenjevanju predmeta posojanja banka analizira razmerje med skupnim zneskom pričakovanih neto prejemkov in skupnim zneskom glavnice in obresti posojila.
Ta količnik zavarovanja mora biti najmanj 1,3, odvisno od stopnje tveganja in posebnosti panoge.
deveti, se posojilo odplačuje zaporedno. Njegov urnik je povezan z obratovalnim ciklom. Odplačevanje posojila se začne po doseganju določene ravni uspešnosti.
26. Valutne omejitve (Stran 170)
Valutne omejitve- zakonska ali upravna prepoved, omejitev in ureditev poslov rezidentov in nerezidentov z valuto in drugimi valutnimi vrednostmi. Je sestavni del deviznega nadzora, ki s preverjanjem deviznega prometa rezidentov in nerezidentov zagotavlja skladnost z devizno zakonodajo.
V primeru valutnih omejitev v procesu valutnega nadzora, razpoložljivost valutnih dovoljenj, izpolnjevanje s strani rezidentov zahtev za prodajo tuje valute na trgu nacionalne valute, veljavnost plačil v tuji valuti, kakovost računovodstva in preverjanje poročanja o valutnih transakcijah.
Z valutnimi omejitvami so funkcije deviznega nadzora običajno dodeljene centralni banki, v nekaterih državah pa so ustanovljena posebna telesa.
V Rusiji sta valutni nadzorni organi Centralna banka Ruske federacije in Vlada Ruske federacije, v okviru katerih - Ministrstvo za finance, Ministrstvo za gospodarski razvoj in trgovino, Zvezna davčna služba, Zvezna carinska služba itd. .
Zastopniki valutnega nadzora so pooblaščene poslovne banke.
Cilji:
1) izravnava plačilne bilance;
2) vzdrževanje menjalnega tečaja;
3) koncentracija valutnih vrednosti v rokah države za reševanje tekočih in strateških nalog. Med pripravo in vodenjem vojn vojaško-industrijski kompleksi uporabljajo devizne omejitve za uvoz vojaško-strateškega blaga z omejevanjem uvoza civilnih predmetov. Valutne omejitve so diskriminatorne narave, saj prispevajo k prerazporeditvi valutnih vrednosti v korist države in velikih podjetij na račun malih in srednje velikih podjetnikov, kar jim otežuje dostop do tuje valute.
Načela valutnih omejitev:
Centralizacija deviznih poslov v centralni in pooblaščenih (moto) bankah;
Licenciranje deviznih poslov - zahteva po predhodnem dovoljenju organov deviznega nadzora za njihovo izvajanje;
Popolna ali delna blokada deviznih računov;
Omejitve konvertibilnosti valut. V skladu s tem se uvajajo različne kategorije deviznih računov: prosto zamenljivi, notranji (v domači valuti, ki se uporabljajo znotraj države), po dvostranskih vladnih sporazumih, kliring, blokirani itd.
Obstajata dve glavni področji valutne omejitve: tekoče in finančne transakcije plačilne bilance.
Za tekoče operacije se izvajajo naslednje oblike:
blokiranje prihodkov tujih izvoznikov pri prodaji blaga v določeni državi, omejevanje njihove zmožnosti razpolaganja s temi sredstvi;
Obvezna prodaja deviznega zaslužka izvoznikov v celoti ali delno centralni in pooblaščenim (moto) bankam, ki imajo devizno dovoljenje centralne banke;
Omejena prodaja tuje valute uvoznikom.
Prepoved izvoza blaga v nacionalno valuto;
Prepoved plačila za uvoz določenega blaga v tuji valuti;
Ureditev časovnega razporeda plačil za izvoz in uvoz.
27. Mednarodni denarni sklad (IMF) (str. 387)
Mednarodni monetarni sklad specializirana agencija Združenih narodov - ustanovljena leta 1945.
Ena od nalog MDS za regulacijo deviznih tečajev v skladu z Bretton Woodsskimi sporazumi je bila uravnavanje in vzdrževanje stabilnosti paritet valut držav članic, denominiranih v zlatu ali dolarjih.
Cilji MDS:
Spodbujanje mednarodnega sodelovanja na področju denarne politike;
Spodbujanje uravnotežene rasti denarne politike;
Spodbujanje uravnotežene rasti svetovne trgovine za spodbujanje in ohranjanje visoke stopnje zaposlenosti in realnih dohodkov, za razvoj proizvodnega potenciala vseh držav članic kot glavni cilj ekonomske politike;
Ohranjanje stabilnosti valut in racionalizacija monetarnih odnosov med državami članicami ter preprečevanje devalvacije valut zaradi konkurence;
Sodelovanje pri oblikovanju večstranskega plačilnega sistema, pa tudi odprava omejitev pri prenosu valute;
Zagotavljanje sredstev za odpravo neravnovesij v plačilnih bilancah držav članic.
Funkcije MDS:
Skladnost z dogovorjenim kodeksom ravnanja (tesno sodelovanje v zadevah mednarodne denarne politike in meddržavnih plačil);
Finančna pomoč za premagovanje plačilnobilančnega primanjkljaja;
Svetovanje in sodelovanje.
Organizacijska struktura MDS
Najvišji vladajoči organ MDS je svet guvernerjev, ki ga sestavljajo predstavniki držav članic (običajno minister, pristojen za devizno politiko ali vodja centralne banke, skupaj z namestnikom), imenovan za 5 let.
Svet je odgovoren za: spremembe členov sporazuma, sprejem in izključitev držav članic, določitev in revizija velikosti njihovih deležev v kapitalu, volitve izvršnih direktorjev. Svet ECB se sestaja enkrat letno in običajno odloča o zadevah, ki jih po listini ni mogoče prenesti na drug organ.
Začasni odbor sestaja dvakrat letno in stalno svetuje Svetu guvernerjev pri urejanju plačilne bilance, zagotavljanju mednarodne likvidnosti, načelih uporabe sredstev MDS, sprejemanju ukrepov za ublažitev kriznih razmer v svetovnem denarnem sistemu itd.
Izvršni odbor(Direkcija) je odgovorna za vsakodnevne zadeve MDS. Izvršni odbor se sestaja večkrat tedensko pod predsedovanjem generalnega direktorja. Direkcija praviloma odloča na podlagi gradiv in poročil, ki jih pripravi upravni aparat. Formalno so vsi uradniki MDS podrejeni le organom upravljanja sklada, vlade držav članic pa nimajo pravice pritiskati nanje.
V funkcije generalnega direktorja vključuje vodenje vsakodnevnih zadev in imenovanje uradnikov MDS: njegovega namestnika, sekretarja, blagajnika, vodje oddelkov, generalnega svetovalca pravne službe, vodje upravnih služb in evropskega sedeža sklada (v Parizu).
Statutarni sklad MDS se oblikuje iz prispevkov držav članic v skladu s kvoto, določeno za vsako od njih. Kvote se uporabljajo za določitev višine finančnega prispevka posameznega člana; velikost posojil v MDS, ki so sorazmerna s kvoto; določanje števila glasov, ki so na voljo posamezni državi, in s tem njene sposobnosti vplivanja na politiko te organizacije.
Listina MDS določa, da lahko sklad poleg lastnega kapitala, ki je glavni vir financiranja, uporablja tudi izposojena sredstva. IMF lahko daje posojila tako od držav in mednarodnih organizacij kot od svetovnega finančnega trga.
Posojilne dejavnosti MDS. MDS z lastnimi ali izposojenimi sredstvi zagotavlja posojila v tuji valuti ali SDR za izravnavo plačilnih bilanc držav članic. Kreditno poslovanje se izvaja le z uradnimi organi držav članic sklada: zakladništvom, centralnimi bankami, deviznimi stabilizacijskimi skladi. Posojila se zagotavljajo v obliki prodaje tuje valute MDS za nacionalno (ali zagotavljanja posebnih pravic črpanja) za obdobje do 3 let, ki presegajo običajna posojila do 140 % kvote. Njihovo odplačilo se izvede v 4-10 letih.
Ena od oblik meddržavne valutne in kreditne regulacije je ustvarjanje posebnih skladov z izposojanjem sredstev. Vloga MDS je posredovati pri prejemu sredstev državam v stiski.
28. Oblike denarne politike. (str. 159)
-politika popustov vključuje spremembo diskontne mere centralne banke, da bi vplivala na mednarodne tokove kapitala in dinamiko domačih posojil, ponudbo denarja in cene v državi.
-moto politike- Način vplivanja na devizni tečaj z namenom njegovega zniževanja ali povečanja z množičnimi nakupi in prodajo tujih valut se izvaja v obliki deviznih intervencij s strani Centralne banke. Centralna banka med intervencijo odkupuje tujo valuto, kadar je njena ponudba prekomerna, zaradi česar je tečaj na nizki ravni in jo prodaja, ko je ponudba nezadostna, s čimer centralna banka prispeva k uravnoteženju ponudbe in povpraševanja ter omejitev. nihanja menjalnega tečaja nacionalne apoenske enote. Intervencije so ob valutnih krizah in nestabilnih finančnih razmerah neučinkovite.
-diverzifikacija deviznih rezerv- dejanja države, bank in drugih udeležencev na deviznem trgu, katerih cilj je uravnavanje strukture njihovega deviznega premoženja z vključitvijo različnih valut v njihovo sestavo. Potreba po diverzifikaciji je posledica potrebe po zmanjšanju valutnega tveganja in zagotavljanju visoke zanesljivosti alokacije sredstev.
-devalvacija in revalorizacija valut
-valutne omejitve niz ukrepov in regulativnih pravil, določenih v zakonodajnem in upravnem redu za omejevanje pravic rezidentov in nerezidentov v obliki prepovedi ali omejitve pri opravljanju valutnih transakcij na ozemlju države ali s strani rezidentov v tujini.
Cilji valutnih omejitev:
Usklajevanje plačilne bilance
Podpora tečaju nacionalne valute
Koncentracija valutnih vrednosti v rokah države za reševanje gospodarskih težav.
Oblike valutnih omejitev:
Plačilo v tuji valuti na ozemlju države. Apoenska enota države je priznana kot edino plačilno sredstvo, ki zmanjšuje povpraševanje po tuji valuti na domačem trgu in stabilizira menjalni tečaj nacionalne valute.
Tuje naložbe rezidentov in naložbe nerezidentov znotraj države
Prevajanje domačih in tujih valut v tujini
Postopek nakupa in prodaje tuje valute v državi je notranja konvertibilnost nacionalne valute.
Resnost omejitev je odvisna od posebne situacije v državi. Razvite države se odmikajo od prakse omejitev, države v razvoju pa jih aktivno uporabljajo.
29. Mednarodna banka za obnovo in razvoj (IBRD) (str. 418-421)
Mednarodna banka za obnovo in razvoj je glavna posojilna institucija Svetovne banke, specializirane agencije Združenih narodov, meddržavne investicijske institucije, ustanovljene sočasno z MDS v skladu s sklepi Mednarodne monetarne in finančne konference v Bretton Woodsu. leta 1944. Sporazum o IBRD, ki je tudi njena listina, je uradno začel veljati leta 1945, banka pa je začela delovati leta 1946. Sedež IBRD je Washington.
Cilji IBRD:
Nudenje pomoči pri obnovi in razvoju gospodarstev držav članic;
Spodbujanje zasebnih tujih naložb;
Spodbujanje uravnotežene rasti mednarodne trgovine in vzdrževanje plačilne bilance;
Zbiranje in objava statističnih informacij,
Sprva je bila IBRD pozvana, da s pomočjo akumuliranih proračunskih sredstev kapitalističnih držav in pritegnitve kapitala od vlagateljev spodbuja zasebne naložbe v zahodnoevropskih državah, katerih gospodarstva so med drugo svetovno vojno močno trpela. Od sredine petdesetih let prejšnjega stoletja, ko so se gospodarstva Zahodne Evrope stabilizirala, so se dejavnosti IBRD vse bolj osredotočale na države Azije, Afrike in Latinske Amerike.
Glavna področja dejavnosti IBRD
Za razliko od MDS, Mednarodna banka za obnovo in razvoj daje posojila za gospodarski razvoj. IBRD je največji posojilodajalec razvojnih projektov v državah v razvoju s povprečnim dohodkom na prebivalca.
Za razliko od MDS, IBRD ne uporablja standardnih kreditnih pogojev. Pogoje, obseg in stopnje posojil IBRD določajo posebnosti posojenega projekta. Tako kot IMF tudi IBRD običajno pogojuje posojila. Za vsa bančna posojila morajo jamčiti vlade držav članic. Posojila se dodelijo po obrestni meri, ki se spreminja vsakih 6 mesecev. Posojila se praviloma dajejo za 15-20 let z odloženimi plačili na glavnico posojila od treh do petih let.
Pri tem je treba poudariti, da banka s svojimi posojili krije le 30 % stroškov objekta, največji del posojil pa je namenjen infrastrukturni industriji: energetiki, prometu, komunikacijam. Od sredine 80. let. IBRD je povečal delež posojil, namenjenih kmetijstvu (do 20 %), zdravstvu in šolstvu. Manj kot 15 % bančnih posojil gre industriji.
IBRD se zadnja leta ukvarja s problemom poravnavanja zunanjega dolga držav v razvoju: 1/3 posojil izdaja v obliki ti sofinanciranja. Banka daje strukturirana posojila za uravnavanje strukture gospodarstva in izboljšanje plačilne bilance.
Dogovori o upravljanju IBRD
Najvišji organi IBRD so Upravni odbor in Direktorat kot izvršilni organ. Na čelu banke je Predsednik... Srečanja Sveta ki jih sestavljajo finančni ministri ali guvernerji centralnih bank, potekajo enkrat letno v sodelovanju z MDS. Člani banke so lahko le članice MDS, glasove določa tudi kvota države v kapitalu IBRD (več kot 180 milijard dolarjev). Čeprav je 186 držav članic IBRD, ima vodilno mesto sedmerica: ZDA, Japonska, Velika Britanija, Nemčija, Francija, Kanada in Italija.
Viri bančnih virov poleg osnovnega kapitala so plasiranje obveznic, predvsem na ameriški trg, in izkupiček od prodaje obveznic.
Skupina Svetovne banke. Poleg IBRD so bile ustanovljene še naslednje finančne institucije: Mednarodno združenje za razvoj, Mednarodna finančna korporacija, Multilateralna agencija za jamstvo za naložbe. Vse te finančne institucije tesno sodelujejo pri oblikovanju skupine Svetovne banke. V začetku leta 2009 je bilo 186 držav članic teh organizacij. Banka in njene organizacije so v času svojega obstoja dale več kot 5 tisoč posojil v skupni vrednosti 245 milijard dolarjev, skoraj 3/4 vseh posojil prihaja od IBRD.
30. Način pretvorbe valut (str. 180)
Konvertibilnost ali reverzibilnost nacionalne valute- to je priložnost za udeležence v tujih gospodarskih transakcijah, da jo zakonito zamenjajo za tuje valute in obratno brez neposrednega posredovanja države v menjalni proces.
Konvertibilnost je obratno sorazmerna z obsegom in resnostjo deviznih omejitev, ki se izvajajo v državi. Omejitve se razumejo kot kakršna koli dejanja uradnih organov, ki neposredno vodijo k zoženju možnosti, povečanju stroškov in pojavu neupravičenih zamud pri izvajanju deviznih in plačilnih transakcijah.
Konvertibilnost nacionalne valute zagotavlja država dolgoročne koristi od sodelovanja v večstranskem svetovnem sistemu trgovine in poravnav, kot so:
1) svobodna izbira proizvajalcev in potrošnikov na najbolj donosnih prodajnih in nakupovalnih trgih v državi in v tujini;
2) razširitev zmožnosti privabljanja tujih investicij in izvajanja investicijske politike v tujini;
3) spodbujevalni učinek tuje konkurence na učinkovitost, fleksibilnost in prilagodljivost proizvodnje spreminjajočim se razmeram;
4) dvigovanje nacionalne proizvodnje na mednarodne standarde glede cen, stroškov in kakovosti;
5) možnost poravnave v nacionalnem denarju;
6) možnost omejene denarne emisije nacionalne valute v svetovni finančni promet brez pomembnih posledic za državo;
7) na ravni nacionalnega gospodarstva kot celote - specializacija ob upoštevanju relativnih prednosti, najbolj optimalna in ekonomična uporaba materialnih, finančnih in delovnih virov.
Konvertibilnost nacionalne valute zahteva tržni tip gospodarstva, saj temelji na svobodni volji vseh lastnikov sredstev. Poleg tega mora biti tržno gospodarstvo dovolj zrelo, da vzdrži tujo konkurenco, polno sodelovanje v mednarodni delitvi dela.
V sodobnem svetu ima le omejeno število držav popolnoma konvertibilne valute: ZDA, Nemčija, Velika Britanija, Japonska, Kanada, Danska, Nizozemska, Avstrija, Nova Zelandija, Savdska Arabija, ZAE, Oman, Malezija, Singapur, Hong Kong, Bahrajn, Sejšeli. To so večinoma bodisi največje industrijske države, bodisi glavni izvozniki nafte ali države z razvitim in zelo odprtim gospodarstvom. Celo Francija in Italija še nista dosegli popolne konvertibilnosti, obdržali sta nekatere omejitve pretoka kapitala in kreditov ter zahteve po predaji izvoznih zaslužkov.
31. Splošne značilnosti mednarodnih finančnih institucij (Stran 383)
IMF- medvladna monetarna organizacija, ki je namenjena urejanju valutnih razmerij med državami članicami in jim zagotavlja kratkoročna in srednjeročna posojila v primeru valutnih težav, povezanih s plačilno neravnovesjem.
Fundacija opravlja naslednje funkcije:
1. usklajevanje monetarne politike sodelujočih držav, usklajevanje in razvoj »pravil« mednarodnih monetarnih odnosov;
2. kratkoročno in srednjeročno poravnavo plačilnobilančnih primanjkljajev z zagotavljanjem državam v stiski po relativno ugodnejših obrestnih merah konvertibilne valute;
3. Funkcije raziskovalnega in informacijskega organa ter centra za razvoj glavnih smeri mednarodne denarne reforme.
Sklad sestavljajo svet guvernerjev, izvršni odbor, generalni direktor in osebje; poleg tega lahko sklad vključuje svet, če svet guvernerjev z večino 85 % skupnega števila glasov.
Skupina Svetovne banke(WB) - specializirana plavut. agencija ZN, ki vključuje: IBRD, IDA, IFC in Multilateralna agencija za jamstva za naložbe (MIGA).
WB- največji inv-th inštitut na svetu, katerega naloge so zdaj usmerjene v boj proti revščini in zaostalosti, spodbujanje ek. rast in trg. att. v mestih v razvoju in državah s prehodnim gospodarstvom.
IBRD- prvi meddržavni inv- inštitut, ki je bil ustanovljen sočasno z MDS v akc. z odločitvijo M/unar-te monetarne in finančne konference Združenih narodov julija 1944. v Bretton Woodsu (ZDA). MBRD daje posojila državnim podjetjem. v državah v razvoju le, če je zagotovljena njihova pravica, in tako potem, ko je njegovo vodstvo prepričano. Da je potrebno za izvedbo obravnavanega projekta zasebno podjetje odsotno/zainteresirano za njegovo izvedbo in sodelovanje vlade ne bo vplivalo na širitev zasebne iniciative in podjetništva v določeni državi. Organizacijska struktura MBRD je zgrajena po pr-pu delniškem podjetju .. Število glasov v organih IBRD opred. delež v kazenskem zakoniku. Organi upravljanja yavl. Uprava in Direktorat (izvršni organ). Člani IBRD m. t-ko države, ki so se pridružile MDS. Število sodelujočih držav 182.
Mednarodna finančna korporacija ustvaril Leta 1956. SS namen stimulacije zasebni. Inv V ek-ku držav v razvoju, krepitev tam zasebnih. sektorju. IFC izpolnjen. pomembno f-yu kot katalizator inv-x odstotkov. V pravni osebi in fin. att. IFC yavl. sebe. org. ena. Ima enako upravljanje z MBRD in število skupaj. storitve. višje. Telo IFC yavl. upravni svet. obveznost članov tega sveta, da skupaj izpolnjujejo. Predstavniki držav, ki so članice Sveta guvernerjev IBRD. F-Ii Dodeljen predsednik direktorata IFC. skupaj pri predsedniku IBRD.
MAGI slika. leta 1988. d / spodbujanje neposrednih naložb v državi v razvoju. MAGI strah-t inv-ii iz noncomm. tveganja, svetovalna pravna telesa držav članic v razvoju glede razvoja in izvajanja polka, prog. in postopki, gotovina-Xia v. inv. Organizirajte sestanke in pogajanja s poslovnimi krogi m / u m / unar-mi in državami s pravicami, zagotavljajte informacijske storitve.
Banka za mednarodne poravnave ( BIS) Centralne banke yavl. ustanoviteljev, upravljavcev in komitentov BIS, ki jih lahko uvrstimo med m/enarne banke centralnih bank. BIS je organiziran v obliki delniške družbe s številom 1,5 milijarde zlatih frankov. Po listini sta mu zaupana 2 glavni. f-ii: 1) spodbujanje sodelovanja z m / y centri z bankami, zagotavljanje ugodnih storitev. d / m / unar-x fin-x operacije; 2) deluje kot skrbnik/zastopnik za izvajanje m/unarskih obračunov svojih članov. BIS v okviru svojega delovanja izvaja meddržavno regulacijo m/unarnih denarnih razmerij z namenom njihove stabilizacije. S strani organov upravljanja yavl. Običajni skupščine delničarjev in sveta Dir-dvs v upravi 13 centralnih bank in upravnega odbora.
32. Dejavniki, ki vplivajo na plačilno bilanco in načini njene regulacije (str. 133, str. 139).
Plačilna bilanca daje predstavo o sodelovanju države v svetovnem gospodarstvu, obsegu, strukturi in naravi njenih zunanjih gospodarskih odnosov. Plačilna bilanca odraža:
- strukturna neravnovesja v gospodarstvu, ki določajo različne izvozne možnosti in uvozne potrebe blaga, kapitala in storitev;
- spremembe v razmerju med tržno in državno regulacijo gospodarstva;
- tržni dejavniki (stopnja mednarodne konkurence, inflacija, spremembe tečaja itd.).
Na stanje plačilne bilance vplivajo številni dejavniki:
1. Neenakomeren gospodarski in politični razvoj držav, mednarodna konkurenca. Razvoj glavnih postavk plačilne bilance odraža spremembe v razmerju moči različnih držav v svetovnem gospodarstvu.
2. Ciklična nihanja gospodarstva. V plačilni bilanci so izražena nihanja, vzponi in padci gospodarske aktivnosti v državi, saj je njeno zunanjegospodarsko poslovanje odvisno od stanja domačega gospodarstva.
3. Rast čezmorske državne porabe, ki zasleduje različne gospodarske in politične cilje.
4. Militarizacija gospodarstva in vojaška poraba. Posredni vpliv vojaške porabe na plačilno bilanco določa njihov vpliv na pogoje proizvodnje, stopnjo gospodarske rasti, pa tudi obseg črpanja iz civilnih sektorjev virov, ki bi jih lahko uporabili za naložbe, zlasti , v izvoznih sektorjih.
5. Krepitev mednarodne finančne soodvisnosti, kar posledično povečuje valutno in kreditno tveganje.
6. Spremembe v mednarodni trgovini.
7. Negativni vpliv inflacije na plačilno bilanco. To se zgodi, ko dvig cen zmanjšuje konkurenčnost domačega blaga, otežuje njegov izvoz, spodbuja uvoz blaga in spodbuja »beg« kapitala v tujino.
8. Izredne okoliščine – izpad pridelka, naravne nesreče, katastrofe itd. – negativno vplivajo na plačilno bilanco.
Državna ureditev plačilne bilance je niz ekonomskih, vključno z deviznimi, finančnimi, monetarnimi ukrepi države, katerih cilj je oblikovanje glavnih postavk plačilne bilance, pa tudi pokrivanje obstoječe bilance. Obstajajo določeni načini urejanja plačilne bilance, ki so usmerjeni bodisi v spodbujanje ali omejevanje tujih gospodarskih transakcij, odvisno od monetarne in gospodarske situacije ter stanja mednarodnih poravnav v državi.
Materialna podlaga za urejanje plačilne bilance so:
- uradne zlato-devizne rezerve;
- nacionalni dohodek, prerazporejen prek državnega proračuna;
- neposredno sodelovanje države v mednarodnih gospodarskih odnosih kot izvoznica kapitala, upnik, porok, posojilojemalec;
- ureditev zunanjegospodarskega poslovanja s pomočjo predpisov in državnih nadzornih organov.
33. Država kot subjekt mednarodnih finančnih odnosov (str. 159)
34. Mednarodni kredit kot ekonomska kategorija (str. 220)
Mednarodni kredit- gibanje posojilnega kapitala na področju mednarodnih gospodarskih odnosov v zvezi z zagotavljanjem deviznih in blagovnih virov pod pogoji odplačevanja, nujnosti, zavarovanja in plačila obresti.
Zasebna podjetja (banke, podjetja), vladne agencije, vlade, mednarodne in regionalne monetarne in finančne organizacije delujejo kot posojilodajalci in posojilojemalci.
Mednarodni kredit se je pojavil ob zori kapitalizma in je bil eden od vzvodov začetne akumulacije kapitala. Objektivna podlaga za njen razvoj je bila širitev proizvodnje izven nacionalnih okvirov, internacionalizacija in globalizacija gospodarstva. Njena stopnja rasti je nekajkrat višja od stopnje rasti proizvodnje in zunanje trgovine.
Mednarodni kredit sodeluje v kroženju kapitala na vseh njegovih stopnjah: pri preoblikovanju denarnega kapitala v proizvodni kapital z nabavo uvožene opreme, surovin, goriva; v proizvodnem procesu v obliki posojil za nedokončano proizvodnjo; pri prodaji blaga na svetovnih trgih. Mednarodni kredit v tesni povezavi z domačim kreditom zagotavlja kontinuiteto reprodukcije.
Viri mednarodnih kreditov so: del kapitala, ki se začasno sprosti podjetjem v procesu obtoka v denarni obliki; denarnih prihrankov države in osebnega sektorja, ki jih mobilizirajo banke.
Načela mednarodnega kredita... Povezava med mednarodnim kreditom in reprodukcijo se kaže v njegovih načelih:
1) vračilo: če se prejeta sredstva ne vrnejo, pride do nepovratnega prenosa denarnega kapitala, t.j. financiranje;
2) nujnost, ki zagotavlja odplačilo posojila v rokih, določenih s posojilno pogodbo;
3) plačilo, ki odraža delovanje zakona vrednosti in diferenciacije kreditnih pogojev;
4) zavarovanje, ki jamči za njegovo vračilo;
5) ciljna narava - opredelitev posebnih predmetov posojila (na primer "vezana" posojila), njegova uporaba predvsem za spodbujanje izvoza države upnice.
Funkcije mednarodnega kredita.
1. Prerazporeditev posojilnega kapitala med državami za zadovoljitev potreb razširjene reprodukcije. Prek mehanizma mednarodnega kredita, posojilni kapital hiti na tista področja, ki jih imajo prednostni gospodarski subjekti, da bi zagotovili dobiček. S tem kredit pomaga uskladiti nacionalni dobiček v povprečnem mednarodnem dobičku in povečati njegovo maso.
2. Prihranek pri stroških obtoka na področju mednarodnih poravnav z zamenjavo kovinskega denarja (zlato, srebro) s kreditnim, pa tudi s pospeševanjem negotovinskih plačil, zamenjavo gotovinskega deviznega prometa z mednarodnim kreditnim poslom.
3. Pospeševanje koncentracije in centralizacije kapitala. Zahvaljujoč pritegnitvi tujih posojil se pospešuje proces kapitalizacije presežne vrednosti, širijo se meje individualne akumulacije, povečuje se kapital podjetnikov ene države zaradi dodajanja sredstev iz drugih držav. Kredit omogoča razpolaganje s kapitalom in lastnino drugih držav v določenih mejah. Ugodna mednarodna posojila velikim podjetjem ter težaven dostop malih in srednje velikih podjetij do svetovnega trga posojilnega kapitala prispevajo k povečani koncentraciji in centralizaciji kapitala.
V sodobnih razmerah opravlja mednarodni kredit funkcijo urejanja gospodarstva in je sam predmet regulacije. Pomen funkcij mednarodnega kredita je neenakomeren in se spreminja
kot se razvija nacionalno in svetovno gospodarstvo.
35. Glavne postavke plačilne bilance in njihove značilnosti (str. 115)
Struktura plačilne bilance je sestavljena iz naslednjih glavnih razdelkov:
- trgovinska bilanca, to je razmerje med izvozom in uvozom blaga;
- bilanca storitev in nekomercialnih plačil;
- stanje tekočega poslovanja, vključno s gibanjem blaga, storitev in enosmernimi prenosi;
- stanje gibanja kapitala in posojil;
- poslovanje z uradnimi deviznimi rezervami.
36. Plačilna bilanca kot posploševalni kazalnik svetovnih gospodarskih odnosov (str. 109)
Stanje plačila- To je vrednostni izraz celotnega kompleksa mednarodnih gospodarskih odnosov države v obliki razmerja kazalnikov izvoza in uvoza blaga, storitev in kapitala. Bilančni račun mednarodnih transakcij je kvantitativni in kvalitativni vrednostni izraz obsega, strukture in narave zunanjegospodarskih operacij države, njene udeležbe v svetovnem gospodarstvu. V praksi se običajno uporablja izraz "plačilna bilanca", kazalniki valutnih tokov za vse transakcije pa so označeni kot plačila in prejemki.
Objavljene plačilne bilance ne zajemajo le plačil in prejemkov, ki so dejansko izvedena ali so predmet takojšnje izvršitve na določen datum, temveč tudi kazalnike za mednarodne zahteve in obveznosti. To prakso pojasnjuje dejstvo, da se večina poslov, vključno s trgovinskimi, opravi na kreditni osnovi.
Poleg plačilne bilance, ki vsebuje informacije o gibanju vrednostnih tokov med državami, se sestavi bilanca mednarodnih sredstev in obveznosti države, ki odraža njen mednarodni finančni položaj z vidika stanja. Kaže, na kateri stopnji integracije v svetovno gospodarstvo je država. Odraža razmerje med vrednostjo posojil, naložb in drugih finančnih sredstev, ki jih je država prejela in zagotovila. Kazalniki mednarodnega finančnega položaja in plačilne bilance so medsebojno povezani.
Ekonomska vsebina se razlikuje v plačilni bilanci za določen datum in za določeno obdobje. Plačilne bilance za določen datum ni mogoče določiti v obliki statističnih kazalnikov; obstaja v obliki razmerja med plačili in prejemki, ki se spreminjajo iz dneva v dan. Plačilna bilanca za določeno obdobje (mesec, četrtletje, leto) je sestavljena na podlagi statističnih kazalnikov o tujih gospodarskih transakcijah, opravljenih v tem obdobju, in vam omogoča analizo sprememb v mednarodnih gospodarskih odnosih države, obsega in narave njenih sodelovanje v svetovnem gospodarstvu.
37. Devizni trg "spot" in trg izvedenih finančnih instrumentov (Stran 314, stran 317)
Spot - pogoji poravnave, pod katerimi se transakcija plača takoj (v 2 dneh). Sinonim za gotovino ali gotovinske transakcije. So nasprotje terminskih poslov.
Prometni posli se izvajajo na različnih borzah in na izvenborznem trgu: blagovni, delniški in devizni.
Pooblaščene banke lahko kupujejo ali prodajajo tujo valuto, sklenejo, kot je navedeno zgoraj, transakcije njenega nakupa in prodaje z ugotovitvijo dobave sredstev po teh poslih najkasneje drugi delovni bančni dan od dneva njihove sklenitve. Tovrstne transakcije imenujemo promptne (gotovinske, gotovinske) devizne transakcije, transakcije, ki se izvajajo na njih, pa se izvajajo na »spot« osnovi. Pod imenom "prometne valutne transakcije" so združene tri vrste transakcij za nakup in prodajo tuje valute, ki zagotavljajo dobavo sredstev v okviru njih:
1) na dan sklenitve posla. Takšne transakcije se imenujejo transakcije TOD, v njih določena stopnja pa se imenuje TOD (iz angleščine danes - danes);
2) naslednji delovni dan po sklenitvi posla. Takšni posli se imenujejo posli TOM (TOM), tečaj, ki je v njih določen, se imenuje tečaj TOM (iz angleščine jutri - jutri);
3) en (to je drugi) delovni dan po sklenitvi posla.
Takšne transakcije imenujemo promptne transakcije (SPOT) ali promptne transakcije, v njih določena obrestna mera pa se imenuje promptna obrestna mera ali SPOT tečaj (iz angleškega spot - gotovina). Transakcije z gotovino predstavljajo zelo majhen delež tujih transakcij. promet na menjalnem trgu. S tem segmentom deviznega trga se ukvarjajo navadni državljani. Večina deviznih poslov se izvaja s pomočjo poslovnih bank na trgu za takojšnjo dostavo deviz - promptnem trgu. Promptni tečaj je osnovni menjalni tečaj za devizni trg. Razlika med nakupno in prodajno ceno valute tvori razpon, katerega velikost je na veleprodajnem trgu manjša kot na maloprodajnem.
Vzporedno s promptnim trgom obstaja trg izvedenih finančnih instrumentov kjer se izvajajo terminske pogodbe, terminske pogodbe in operacije z valutnimi opcijami.
Terminska pogodba predvideva dostavo valute na določen datum v prihodnosti po tečaju, določenem v času posla. Razlika med promptno obrestno mero in terminsko obrestno mero se imenuje terminska razlika ali terminski razpon. Valuta se lahko proda z premijo, če je razlika pozitivna, ali s popustom, če je negativna.
Terminska pogodba predvideva dobavo valute za obdobje od treh dni do enega leta od dneva posla po ceni, ki je bila prej določena v pogodbi. V primerjavi s terminskimi pogodbami so terminske pogodbe bolj standardizirane pogodbe v smislu izbire valute, časa, obsega in pogojev dobave.
Glavna razlika med valutno opcijo ter terminskimi in terminskimi pogodbami je v tem, da opcija daje njenemu imetniku pravico, ne pa tudi obveznost, da v prihodnosti izvrši valutni posel po vnaprej določenem tečaju. Glede na pričakovani datum plačila za dostavo valute ločimo evropsko in ameriško možnost. Slednje kupcu zagotavlja večjo svobodo, saj omogoča, da se transakcija zaključi v celotnem času trajanja pogodbe in ne le na dan njene izvršitve. Cena opcije je odvisna od številnih dejavnikov, med katerimi so najpomembnejši njena notranja vrednost, nestanovitnost promptnih in terminskih obrestnih mer, trajanje pogodbe, vrsta opcije, obrestna mera za valuto, terminska premija (diskont).
38. Centralne banke v sistemu mednarodnih financ.
Kot "banka bank" ima vsaka nacionalna banka naslednje cilje:
Zaščita in zagotavljanje stabilnosti nacionalne valute, vključno z njeno kupno močjo in menjalnim tečajem do tujih valut;
Razvoj in krepitev finančnega in kreditnega sistema nacionalne države;
Zagotavljanje učinkovitega in nemotenega delovanja poravnalnega sistema;
Regulacija, nadzor in nadzor nad delovanjem domačih in tujih finančnih in kreditnih institucij.
Centralna banka med drugimi funkcijami:
10) izvaja valutno regulacijo, vključno s posli nakupa in prodaje tuje valute; določa postopek poravnave s tujimi državami;
11) organizira in izvaja valutni nadzor;
12) sodeluje pri pripravi plačilne bilance;
13) izvaja analizo in napovedovanje stanja nacionalnega gospodarstva kot celote in po regijah, predvsem monetarnih, denarnih, finančnih in cenovnih razmerij; objavlja ustrezna gradiva in statistiko.
centralna banka ima pravico sodelovati v prestolnicah in dejavnostih mednarodnih organizacij, ki se ukvarjajo z razvojem sodelovanja na monetarnem, valutnem, bančnem področju, tudi med centralnimi bankami tujih držav. Odnos centralne banke s kreditnimi institucijami tujih držav se izvaja v skladu z mednarodnimi pogodbami, nacionalnim pravom in medbančnimi sporazumi.
centralna banka zastopa interese države v odnosih s centralnimi bankami tujih držav, pa tudi z mednarodnimi bankami in drugimi mednarodnimi monetarnimi in finančnimi organizacijami.
centralna banka izda dovoljenja za ustanavljanje bank s sodelovanjem tujega kapitala in podružnic tujih bank ter izvaja tudi akreditacijo predstavništev kreditnih institucij tujih držav na nacionalnem ozemlju v skladu s postopkom, določenim z nacionalno zakonodajo.
centralna banka vzpostavlja in objavlja uradne citate tuje valute glede na nacionalno valuto, je organ državne valutne ureditve in valutnega nadzora (Banka Rusije opravlja to funkcijo v skladu z Zakonom Ruske federacije "O valutni ureditvi in nadzoru valut" iz leta 1991 in zveznimi zakoni).
Za izvajanje mednarodnih funkcij, centralna banka ima pravico odpirati predstavništva v tujini.
Obtožena je tudi centralna banka nadzor in odgovornost za kršitve pravil poslovnih bank, ki so povzročile likvidnostno krizo ali krizo v mednarodnem bančnem sistemu. Banka za mednarodne poravnave je potrdila načelo individualne in kolektivne odgovornosti centralnih bank za financiranje bank, ki poslujejo na evropskih trgih, vendar tovrstni posegi niso bili predvideni avtomatsko: centralne banke so lahko finančno pomoč nudile le bankam, ki so objektivno propadle. posledica slabšanja tržnih razmer, za razliko od tistih bank, ki so bankrotirale iz subjektivnih razlogov – kot posledica aktivnega špekulativnega poslovanja na svetovnih finančnih trgih.
To načelo se je uresničilo: ameriška centralna banka Federal Reserve je zbrala vladna sredstva, da bi zagotovila, da bankrot Continental Illinoisa, osme ameriške banke, aprila 1984, ne bi osramotil mednarodnih bank, ki zagotavljajo velik del njenega financiranja;
Banka Francije in francoske banke so se leta 1988 odločile organizirati reševanje tuje banke "Al Saudi Bank", ki se nahaja v Parizu, da bi se izognili težavam pri odplačevanju posojil, danih tej banki iz tujih finančnih centrov.
39. Osnove delovanja deviznega trga.
Devizni trgi so mehanizem, prek katerega medsebojno delujejo kupci in prodajalci valute.
Predmet Devizni trg je prosto zamenljiva valuta. Trgovanje z valutami na deviznem trgu ni vezano na nobeno geografsko točko in tudi nima fiksnega odpiralnega in zaprtega časa. Devizni trg združuje valute z različnimi režimi nacionalne ureditve.
Glavni udeleženci devizni trg so centralne izdajateljske banke držav, poslovne banke, specializirane borznoposredniške in trgovske organizacije, multinacionalne družbe, podjetja in posamezniki.
Hrbtenica trga devizni trg je medbančni trg. Je rezultat interakcije deviznih računov poslovnih bank. Viri tega trga so razvrščeni kot komercialni in regulativni. Prvi od njih pripadajo poslovnim bankam, drugi - centralnim bankam izdajateljem. Na tem trgu je koncentriranih do 30 % uradnih deviznih virov, s pomočjo katerih država izvaja ugodno devizno politiko.
Vlogo deviznega trga v gospodarstvu določajo njegove funkcije, ki se zvodijo na naslednje:
1) servisiranje mednarodnega pretoka blaga, storitev in kapitala;
2) oblikovanje menjalnega tečaja pod vplivom ponudbe in povpraševanja;
3) zagotavljanje mehanizmov za zaščito pred valutnimi tveganji, gibanjem špekulativnega kapitala in instrumentov za namene denarne politike centralne banke.
Glavna orodja devizni trg so bančna nakazila in akcepti, akreditivi, čeki, menice in potrdila o vlogi.
Po predmetih pri poslovanju z valuto je devizni trg razdeljen na medbančni (neposredni in posredniški), stranki in menjalni trg.
Po drugi strani pa na medbančnem deviznem trgu glede na zapadlost deviznih poslov obstajajo trije glavni segmenti:
a) promptni trg (ali trg trgovanja s takojšnjo dostavo valute; predstavlja do 65 % celotnega valutnega prometa);
b) terminski trg (ali trg izvedenih finančnih instrumentov, kjer se izvede do 10 % deviznih poslov);
c) swap trg (trg, ki združuje operacije nakupa in prodaje deviz na promptnih in terminskih pogojih; na njem se izvede do 25 % vseh deviznih poslov).
Na menjalnem segmentu deviznega trga se lahko valutni posli izvajajo prek menjalnice ali s trgovanjem z izvedenimi finančnimi instrumenti (izpeljanimi borznimi instrumenti) v deviznih oddelkih blagovnih in borznih borz. Menjalnice niso na voljo v vseh državah.
Poleg tega lahko vse devizne transakcije razdelimo na tiste, ki služijo mednarodni trgovini(predstavljajo približno 10 % vseh deviznih poslov) in deviznih transakcij, ki niso neposredno povezane s servisiranjem izvoza-uvoza, ampak so izključno finančni transferji(špekulacije, varovanje pred tveganjem, naložbe). Na deviznem trgu prevladujejo finančni transferji.
Poleg tega je odvisno od obsega, narave deviznih transakcij in števila glede na uporabljene valute so devizni trgi razdeljeni na globalne, regionalne in domače. Globalno devizni trgi so skoncentrirani v svetovnih finančnih središčih (London, New York, Tokio, Frankfurt na Majni, Pariz). Vklopljeno regionalni devizni trgi izvajajo transakcije z določenim naborom konvertibilnih valut, kot je kuvajtski dinar itd. Domači devizni trg- to je trg ene države. Nanaša se na celoten sklop poslov, ki jih banke, ki se nahajajo na ozemlju določene države, opravljajo za devizne storitve svojim komitentom, ki lahko vključujejo podjetja, posameznike, banke, ki niso specializirane za mednarodne devizne posle, pa tudi njihove lastne devizne posle. V državah z restriktivno devizno zakonodajo uradni devizni trg običajno dopolnjujeta črni trg (nezakonit trg) in sivi trg (na katerem banke opravljajo transakcije z nekonvertibilnimi valutami).
V zvezi z valutnimi omejitvami razlikujejo med prostimi in nesvobodnimi deviznimi trgi ter glede na vrste uporabe deviznih tečajev - z enim režimom in z dvema režimoma menjalnega tečaja.
40. Oblike mednarodnega kredita (str. 225)
po dogovoru:
Komercialna posojila za mednarodno trgovino z blagom in storitvami;
Finančna posojila za naložbene objekte, nakup vrednostnih papirjev, odplačilo zunanjega dolga, devizne intervencije centralne banke;
Premostitvena posojila za servisiranje mešanih oblik izvoza kapitala, blaga, storitev (na primer inženiring);
Po vrstah:
Blago (pri izvozu blaga z odloženim plačilom);
Valuta (v gotovini);
Po tehniki dostave:
gotovinska posojila, knjižena v dobro na račun posojilojemalca;
Sprejemljivo v obliki akcepta (soglasja za plačilo) menice uvoznika ali banke;
Depozitna potrdila;
Obvezna posojila, konzorcijska posojila itd.;
Po valuti posojila:
Mednarodna posojila v valuti države dolžnice, države upnice ali tretje države ali v mednarodnih valutnih enotah (SDR, pogosteje v ECU, od leta 1999 nadomešča evro);
Po pogojih:
Kratkoročna posojila (od enega dneva do enega leta, včasih tudi do osemnajst mesecev);
Srednjeročni (od enega do petih let);
Dolgoročno (več kot pet let).
Z zagotavljanjem:
Zavarovana posojila;
Bjanko posojila (proti zadolžnici)
Blagovna znamka (zasebna);
bančništvo;
posredništvo;
vladni;
Mešano, s sodelovanjem zasebnih podjetij (vključno z bankami) in države;
Meddržavna posojila mednarodnih finančnih institucij.
41. Kliring valute (Stran 207)
Obstaja medbančni in devizni kliring.
Čiščenje Je sistem rednih negotovinskih poravnav, ki temelji na pobotanju medsebojnih nasprotnih obveznosti udeležencev poravnave, ki se konča s plačilom razlike med zneski obveznosti.
Vsaka banka na eni strani nastopa v odnosu do druge banke kot plačnik določenih zneskov, na drugi strani pa kot prejemnica denarnih zneskov. Na primer, iz banke A bi moralo iti v banko B 100 tisoč dolarjev, iz banke B v banko A pa enakih 100 tisoč dolarjev (ta situacija je možna z zbiranjem ali akreditivom). V teh pogojih pride do odločitve, da se denar ne nakaže, ampak da se medsebojno pobota. Ta pobot obveznosti se imenuje medbančni kliring.
Očitno se zneski medsebojnih prenosov ne ujemajo vedno. Zato je treba občasno seštevati rezultate medsebojnih obračunov in tisti, ki je prejel več denarja od druge banke, kot bi mu moral nakazati, mora dolžnik to razliko vrniti. Obdobje med preračuni obveznosti - klirinško sejo.
Poleg medbančnega kliringa obstaja meddržavni kliring valutni kliring... Za razliko od medbančnega kliringa, ki je za banke prostovoljen, devizni kliring uveljavlja vlada, ko se ji zdi primerno.
Kliring je dvostranski in večstranski. Pri večstranskem kliringu vsak klirinški član upošteva vse dohodke, ki jih prejme od vseh klirinških članov, in jih primerja s stroški, ki jih mora opraviti za izpolnitev zahtev vseh klirinških članov.
Trenutno je sklenjen dvostranski klirinški sporazum med: Turčijo in Poljsko; Turčija in Češka; Turčija in Madžarska ter večstranski klirinški sporazum - Indija + 6 sosednjih držav; Arabske države Perzijskega zaliva itd.
42. Denarni, finančni in plačilni pogoji mednarodnega kredita (Stran 257)
Pogoji mednarodnega posojila vključujejo valuto posojila in valuto plačila, znesek, rok, pogoje uporabe in odplačila, stroške, vrsto zavarovanja, načine zavarovanja tveganj.
Valuta posojila in plačila. Za mednarodno posojilo je pomembno, v kateri valuti je zagotovljeno, saj njegova volatilnost povzroči izgube za posojilodajalca. Na izbiro valute posojila vplivajo številni dejavniki, med drugim stopnja njegove stabilnosti, višina obrestne mere in praksa mednarodnih poravnav.
Znesek posojila (omejitev)- del posojilnega kapitala, ki se posojilojemalcu zagotovi v blagovni ali denarni obliki. Višina posojila podjetja je določena v poslovni pogodbi. Višina bančnega posojila (kreditne linije) je določena s posojilno pogodbo ali po teleks menjalnici (za kratkoročno posojilo). Posojilo se lahko zagotovi v obliki ene ali več tranš (delnic), ki se razlikujejo po pogojih. V skladu z ustaljeno prakso kredit običajno krije do 85 % vrednosti izvoženih strojev in opreme. Ostalo je zagotovljeno z avansi, gotovinskimi plačili, garancijami uvoznika izvozniku.
Rok za mednarodno posojilo odvisno od številnih dejavnikov: namena posojila; razmerje med ponudbo in povpraševanjem po podobnih posojilih; velikost pogodbe; nacionalna zakonodaja; tradicionalne prakse posojanja; meddržavne pogodbe.
Rok posojila je pomembno sredstvo konkurence na svetovnih trgih.
Po odplačilnih pogojih posojila se razlikujejo:
Odplačljivo v enakih obrokih skozi celotno obdobje;
Z neenakomernim odplačilom, odvisno od načela in časovnega razporeda, določenega v pogodbi (na primer povečanje deleža do konca obdobja);
Z enkratnim odplačilom celotnega zneska naenkrat;
Anuiteta (enaki letni obroki glavnice posojila
in odstotkov).
Alternativne vrste zavarovanja posojila vključujejo:
Odpiranje ciljnih varčevalnih računov;
Zastava premoženja;
Odstop pravic po pogodbah ipd.
Pri določanju denarnih in finančnih pogojev mednarodnega posojila posojilodajalec izhaja iz kreditna sposobnost- posojilojemalčeva zmožnost pridobitve posojila - in solventnost- sposobnost posojilojemalca, da pravočasno in v celoti poravna svoje obveznosti.
Zato je eden od pogojev za mednarodno posojilo čim bolj zmanjšati kreditna, devizna in druga tveganja, ki so jim izpostavljeni posojilodajalci in posojilojemalci.
Tako so denarni in finančni pogoji mednarodnega kredita odvisni od stanja v gospodarstvu, nacionalnih in svetovnih trgov posojilnega kapitala.
43. Oblike mednarodnih poravnav (str. 193),
Glej vprašanje 45
44. Državna ureditev mednarodnih kreditnih razmerij (str. 159)
Mednarodna kreditna razmerja, tako kot devizna, so predmet ne le tržne, temveč tudi državne regulacije v državi. Stopnja državnega poseganja v mednarodne kreditne odnose je različna, vendar so njegove oblike v večini držav enake. Država je aktivna udeleženka v mednarodnih kreditnih razmerjih, ki deluje kot posojilodajalec, donator, garant in posojilojemalec.
Država spodbuja zunanjegospodarsko dejavnost podjetij s pomočjo subvencij, posojil, davčnih in carinskih ugodnosti, jamstev, subvencioniranih obrestnih mer, torej bonifikacije (nadomestilo bankam iz državnega proračuna za razliko med tržnimi in preferencialnimi obrestmi pri izvoznih posojilih). ).
Država, ki izvoznike oprosti plačila posrednih in nekaterih neposrednih davkov, pomaga zniževati cene izvoženega blaga in povečuje njihovo konkurenčnost. V skladu z mednarodno prakso je blago, ki prečka mejo, lahko oproščeno posrednih davkov. Čeprav GATT, ki se je leta 1995 preoblikoval v STO, prepoveduje izvozne subvencije, država aktivno vpliva na velikost in pogoje izvoznih kreditov, zlasti srednjeročnih in dolgoročnih. Na račun državnega proračuna se zasebnim podjetjem in bankam zagotavljajo preferencialni izvozni krediti po nizki obrestni meri. V 70. letih prejšnjega stoletja je v vodilnih državah razkorak med obrestnimi merami na izvozne in druge kredite dosegel 1,5-2 točki.Država podaljša rok kreditiranja izvoznikov, olajša in poenostavi postopek pridobivanja kreditov.
Za spodbujanje širjenja monopolov na tujih trgih so bile ustanovljene državne ali poldržavne izvozno-uvozne (zunanjetrgovinske) banke, ki dajejo posojila in zavarovanja poslovanja s tujino, jamčijo za izvozna posojila pri zasebnih bankah. Namen teh specializiranih bank je izvoznikom omogočiti dostop do kreditov, ki so poleg cene, kakovosti in storitev pomembno konkurenčno orodje, in s tem spodbuditi nacionalni izvoz. Izvozno-uvozne banke so oblikovane tako, da dopolnjujejo in spodbujajo dejavnosti zasebnega kapitala, ne da bi mu tekmovali, da skupaj spodbujajo izvoz.
45. Denarni in finančni ter plačilni pogoji tujih gospodarskih poslov (Stran 188)
Najtežji in visokokvalificirani bančni uslužbenci so obračuni po pogodbah s področja mednarodne trgovine in gradbenih in instalacijskih del. Hitrost in jamstvo za prejem plačila, višina stroškov, povezanih z izvajanjem transakcij prek bank, je odvisna od izbire oblik in pogojev poravnav. Zato se zunanjetrgovinski partnerji v pogajalskem procesu dogovorijo o plačilnih pogojih in jih nato določijo v pogodbi.
Ti pogoji vključujejo naslednje glavni elementi:
Valuta cene- valuto, v kateri je določena cena blaga. Pri izbiri valute, v kateri je določena cena izdelka, so velikega pomena vrsta izdelka in zgoraj našteti dejavniki, ki vplivajo na mednarodne poravnave, predvsem pogoji meddržavnih sporazumov in mednarodnih carin. Včasih je za zavarovanje valutnega tveganja pogodbena cena navedena v več valutah (dveh ali več) ali v košarici valut.
Valuta plačila: a- valuto, v kateri je treba poravnati obveznost uvoznika (ali posojilojemalca). Ko so menjalni tečaji nestabilni, so cene fiksirane v najbolj stabilni valuti, plačilo pa je običajno v valuti države uvoznice. Če se valuta cene in valuta plačila ne ujemata, je v pogodbi določen menjalni tečaj prvega v drugega. Pogodba določa pogoje za preračun:
1) je določen čas prilagoditve tečaja (na primer na predvečer ali na dan plačila) na določenem deviznem trgu (prodajalec, kupec ali tretja država); 2) določen je tečaj, po katerem se izvede preračun: tako povprečni tečaj, včasih tečaj prodajalca ali kupca ob odprtju, zaprtju deviznega trga ali povprečni tečaj dneva.
Pogoji plačila(predplačilo, gotovinska plačila, obračuni z dajanjem komercialnega posojila, posojilo z možnostjo (izbire) gotovinskega plačila.);
plačilna sredstva;
Oblike obračunov in bank, preko katerih se bodo te poravnave izvajale:
Akreditiv- to je pogodba, s katero se banka zaveže, da bo na zahtevo stranke plačala dokumente upravičencu, v korist katerega je akreditiv odprt, ali da bo izvršila plačilo, akceptirala menico, ki jo je izdal upravičenec. , ali se pogaja (nakup) dokumentov, če so izpolnjeni vsi pogoji akreditiva.
Zbirka- bančni posel, preko katerega banka v imenu stranke in na podlagi njegovih navodil od uvoznika prejme plačilo za blago, ki mu je bilo poslano, in opravljene storitve ter ta sredstva nakaže na izvoznikov TRR v skladu z Enotna pravila izterjave ^ : 1) naročitelj-komitent, ki nalogo izterjave zaupa svoji banki; 2) banka izdajateljica, ki ji glavni zavezanec zaupa izplačilo, 3) izterjevalna banka, ki prejema devizna sredstva, 4) banka predstavnica, ki predloži dokumente plačniku uvozniku; 5) plačnik.
bančno nakazilo... Gre za nalog ene banke drugi, da prejemniku plača določen znesek. Pri mednarodnih poravnavah banke pogosto izvajajo nakazila v imenu svojih strank.
Izračuni v obliki predujma... Izraz "avans" pomeni plačila, ki jih opravi uvoznik pred odpremo blaga/storitev s strani izvoznika. V skladu z ustaljeno prakso se predplačila štejejo na eni strani kot plačilni rok, na drugi pa kot oblika plačila.
Poravnave po odprtem računu. Njihovo bistvo je v rednih plačilih uvoznika izvozniku po prejemu blaga.
Poravnave z uporabo menic in čekov.
46. Lizing kot oblika financiranja mednarodne trgovine (str. 247, str. 253)
Leasing- dajanje najemodajalca materialnih sredstev najemniku v najem
za različna obdobja brez prenosa lastništva.
Posebnosti:
1) predmet posla izbere najemnik in ne najemodajalec, ki pridobi materialna sredstva na lastne stroške;
2) najem je krajši od obdobja fizične obrabe opreme (od 1 do 20 let) in se približuje obdobju davčne amortizacije (3-7 let);
3) po izteku pogodbe lahko naročnik nadaljuje najem po znižani stopnji ali kupi zakupljeno nepremičnino po preostali vrednosti, če je možnost (pravica izbire) najemnika do njenega nakupa vključena v pogoje pogodbe ;
4) vloge lizingodajalca običajno ne igrajo banke, temveč specializirane lizinške družbe, ki jih ustvarijo banke in podjetja. Mednarodne lizinške družbe so bile ustanovljene s sodelovanjem bank iz številnih držav.
Leasing- ena od oblik mednarodnega kredita, saj leasingojemalec za določen čas prejme od tujega najemodajalca naročene materiale z odloženimi plačili za najem in v lastno nepremičnino v primeru njihovega nakupa po preostali vrednosti po poteku pogodbo.
Leasing- to je ena od oblik privabljanja tujih naložb v obliki blaga, krepi proizvodni sektor gospodarstva, ustvarja pogoje za razvoj pomembnih industrij. Poleg tega lizing kot alternativna oblika kreditiranja povečuje konkurenco med bankami in lizinškimi družbami, znižuje obrestno mero, kar posledično spodbuja priliv kapitala v proizvodni sektor.
Najpomembnejše prednosti leasing so del obsežnega paketa storitev, ki se izvajajo v okviru te oblike kreditiranja. Vključuje zlasti: organizacijo in financiranje prevoza, montaže, vzdrževanja in zavarovanja zakupljenih predmetov, zagotavljanje rezervnih delov, svetovalne storitve, na primer glede davčnih vprašanj, izpolnjevanja carinskih formalnosti; organizacijske, koordinacijske in informacijske storitve.
Vse to daje fleksibilnost lizinškega posojila, omogoča hitro odzivanje na spremembe tržnih razmer pri nakupu potrebne opreme. Stranka sama sodeluje pri določanju vsebine in organizacije posla, skupaj z lizinško družbo se dogovorita o osnovnih pogojih kreditiranja: dobo najema, višino in pogostost najema itd.
V okviru primanjkljaja plačilne bilance je lizing privlačen tudi zato, ker v skladu z mednarodno prakso obveznosti do njega niso vključene v obseg zunanjega dolga države.
47. Plačilna bilanca Rusije (Stran 475)
V ZSSR je bila plačilna bilanca države tajni dokument. Pri njegovi pripravi sta sodelovala Ministrstvo za finance in Vnesheconombank. Od leta 1992, po vstopu v MDS, Rusija to bilanco sestavlja v skladu s Priročnikom o plačilni bilanci MDS in jo objavlja.
Odgovornost za pripravo plačilne bilance je pri Centralni banki Ruske federacije, ki sestavlja finančne račune na podlagi poročil o tokovih finančnih sredstev in informacij Državnega statističnega odbora Rusije, ki povzema podatke o tekoče poslovanje.
Sestavljena je plačilna bilanca Rusije po obračunskem načelu... V skladu z njim se posli evidentirajo ob prenosu lastništva blaga, sredstev in storitev. Ta način se razlikuje od gotovinskega, ko je transakcija fiksirana v času plačila.
Metoda nastanka poslovnih dogodkov ne zagotavlja zanesljivih informacij o tekočih obračunih, deviznih prejemkih in plačilih (v nasprotju z gotovinsko metodo), beleži pa vse tokove sredstev. To omogoča povezavo glavnih kazalnikov bilance stanja s kazalniki sistema nacionalnih računov. Tako je trenutno plačilni bilanci dodeljena pomembna vloga kot orodje za makroekonomsko analizo.
Plačilna bilanca Ruske federacije je sestavljena v dveh različicah. Prvi - "nevtralen pogled" je oblikovan v skladu z usmeritvami Sklada. Druga je "analitična predstavitev", ki upošteva posebnosti mednarodnih finančnih transakcij v Rusiji. Sestavljajo se tako splošna plačilna bilanca kot tudi države zunaj CIS in CIS.
Stanje plačilne bilance Ruske federacije, tako kot mnogih drugih držav, je odvisno predvsem od blagovne menjave. Vendar pa so zaradi prevladujoče surovinske strukture izvoza dohodkovne postavke trgovinske bilance izpostavljene močnim nihanjem. Približno polovica prihodkov od izvoza prihaja iz surove nafte, plina in drugih nepredelanih mineralov. Pomemben del deviznih prihodkov izvira iz blaga, ki je bilo samo primarno predelano. V ruskem izvozu prevladuje blago z nizko dodano vrednostjo, katerega viri so omejeni. Pogoji proizvodnje se slabšajo in cene so nestanovitne.
Šibkost ruske izvozne baze negativno vpliva ne le na plačilno bilanco, temveč tudi na stopnjo rasti BDP in proračunskih prihodkov. Razmerje med izvozom in uvozom blaga v Ruski federaciji se vedno razvija v korist izvoza, kar zagotavlja trgovinski presežek.
Bilanca storitev (»nevidne« transakcije) ima v nasprotju s trgovinsko bilanco negativno bilanco. Tako se uvoz storitev v veliki meri ne pokrije z njihovim izvozom, temveč z izvozom surovin.
V prvih letih prehoda na tržno gospodarstvo je Rusija prejemala brezplačno tujo pomoč, trenutno pa so te operacije majhne.
48. Valutna tveganja v mednarodni trgovini. In metode za njihovo zmanjšanje.
Valutno tveganje oziroma tveganje tečajnih izgub je povezano z internacionalizacijo bančnega trga, nastajanjem transnacionalnih (skupnih) podjetij in bančnih institucij ter diverzifikacijo njihovih dejavnosti in predstavlja možnost denarnih izgub zaradi nihanja menjalnih tečajev.
Valutno tveganje je mogoče zmanjšati z dvema metodama:
pravilna izbira cene valute;
ureditev devizne pozicije po pogodbah.
Način izbire prave valute cena tujegospodarske pogodbe je sestavljena iz določitve cene v pogodbi v takšni valuti, katere sprememba tečaja je za dano organizacijo ugodna. Za izvoznika bo taka valuta »močna« valuta, t.j. takšna stopnja, ki narašča med trajanjem pogodbe. Uvoznik ima koristi od »šibke« valute, katere tečaj upada. Vendar je treba upoštevati, da je napoved gibanja menjalnega tečaja v najboljšem primeru z verjetnostjo, ki ne presega 70%. Poleg tega pri sklenitvi pogodbe ni vedno mogoče izbrati valute, saj so lahko interesi partnerjev v tej zadevi nasprotni, zato bo pri izbiri ugodne valute treba popustiti po neki drugi klavzuli pogodbe ( cena, kredit, zavarovanje itd.), in to ni vedno mogoče in donosno.
Metoda regulacije valutne pozicije po sklenjenih tujegospodarskih pogodbah lahko uporabljajo poslovni subjekti, ki sklepajo večje število tujih gospodarskih poslov s partnerji iz različnih držav. Vsebina metode je zagotoviti ravnotežje strukture denarnih terjatev in obveznosti po sklenjenih pogodbah, kar je mogoče doseči na dva načina: pri podpisovanju izvoznih in uvoznih pogodb je treba zagotoviti, da se te pogodbe sklenejo v enakem valuta in plačilni pogoji približno sovpadajo, v tem primeru se izgube zaradi sprememb deviznega tečaja pri izvozu nadomestijo z dobičkom pri uvozu in obratno.
Če je gospodarski subjekt specializiran samo za eno vrsto tuje gospodarske dejavnosti, je priporočljivo razpršiti valutno strukturo, t.j. sklepanje pogodb z uporabo različnih valut s težnjo k nasprotni spremembi tečajev.
49. Koncept mednarodnih poravnav (str. 188)
Mednarodna plačila-urejanje plačil denarnih terjatev in obveznosti, ki nastanejo v zvezi z gospodarskimi, političnimi in kulturnimi odnosi med pravnimi osebami in državljani različnih držav.
Mednarodne poravnave vključujejo na eni strani pogoje, postopek in oblike plačil, ki jih je razvila praksa in zapisala v mednarodnih dokumentih in običajih, na drugi strani pa vsakodnevne praktične dejavnosti bank za njihovo izvajanje.
Pretežni obseg obračunov se izvede z bančnim nakazilom preko vpisov na bančne račune. Hkrati imajo največje banke vodilno vlogo pri mednarodnih poravnavah. Stopnja njihovega vpliva v mednarodnih poravnavah je odvisna od obsega zunanjih gospodarskih odnosov matične države, uporabe njene nacionalne valute, specializacije, finančnega položaja, poslovnega ugleda in mreže korespondenčnih bank.
Za izvajanje poravnav banke uporabljajo svoje čezmorske podružnice in korespondenčne odnose s tujimi bankami, ki jih spremlja odpiranje loro (tuje banke v tej banki) in nostro (ta banka v tujini) računov. Korespondenčni sporazumi določajo postopek poravnave, velikost provizije, načine dopolnjevanja porabljenih sredstev. Za pravočasno in racionalno izvajanje mednarodnih poravnav banke običajno vzdržujejo potrebne devizne pozicije v različnih valutah v skladu s strukturo in časovnico prihodnjih plačil ter vodijo politiko diverzifikacije deviznih rezerv. Banke si za doseganje višjih dobičkov prizadevajo vzdrževati minimalna stanja na nostro računih, devizna sredstva pa raje plasirajo na svetovni trg posojilnega kapitala, vključno z evropskim trgom.
Delovanje bank na področju mednarodnih poravnav po eni strani ureja nacionalna zakonodaja, po drugi strani pa jih določa uveljavljena svetovna praksa, ki je povzeta v obliki uveljavljenih pravil in običajev oziroma zapisana v ločeni dokumenti.
50. Faktoring. Forfaiting. (str. 253, str. 255)
Mednarodni faktoring - izvozno kreditiranje v obliki odkupa s strani faktoring družbe (včasih banke) izvoznikovih neplačanih plačilnih terjatev do uvoznika in njihovo izterjavo.
S predplačilom sredstev izvozniku pred zapadlostjo terjatev ga faktoring družba kreditira. Višina kredita se giblje od 70 do 90 % zneska računa, odvisno od kreditne sposobnosti stranke. Preostalih 10-30% po odbitku obresti za posojilo in provizije za storitve se nakažejo na račun stranke. Sredstva tega računa se uporabljajo za kritje komercialnih tveganj, ki jih faktoring družba ne sprejema (pomanjkljivosti v kakovosti blaga, njihova nepopolnost, spori glede cene ipd.). Po prejemu zahtevkov za plačilo faktoring zapre račun in izvozniku vrne saldo, vključno z zamudnimi pristojbinami, ki jih plača uvoznik.
Vrste faktoringa so različne.
Razlikovati konvencionalno(odprti odstop) faktoring, pri katerem izvoznik obvesti uvoznika o odstopu svojih plačilnih terjatev v njegovem imenu faktoring družbi, ki hkrati opravlja vse zastopniške funkcije (finančno-računovodske, pravne itd.).
Pri zaupno faktoring (skrita asignacija), uvoznik o tem ni obveščen in podjetje opravi le del komisijskih poslov, pri čemer izvozniku kreditira tako, da odkupi neplačane račune in jih pobere.
Z vidika sklenitve pogodbe se razlikujejo naslednje vrste mednarodnega faktoringa:
1) vzajemni (dvofaktoring) predvideva interakcijo dveh faktoring družb, ki opravljata tuje gospodarske transakcije, oziroma v državi izvoznika in uvoznika;
2) neposredni uvoz - sklenitev s strani izvoznika (v primeru rednih poslov) pogodbe o storitvah faktoringa v državi uvoznika z pobiranjem izvoznega zaslužka ali izdajo plačilnega jamstva za uvoznika;
3) neposredni izvoz - sklenitev pogodbe s strani izvoznika v svoji državi s faktoring družbo, ki prevzema kreditno tveganje; v tem primeru faktoring družba oceni plačilno sposobnost uvoznika in pobere izdane račune.
Prednosti storitev faktoringa:
Predčasno prejem glavnice deviznih prihodkov v obliki faktoring posojila do 120 dni;
Oprostitev izterjave dolgov uvoznikov;
Skrajšanje obdobja zbiranja v povprečju za 15-20 %;
Prihranki pri računovodskih, upravljavskih in drugih stroških, saj faktoring družbe zagotavljajo kvalificirane storitve za poravnalne transakcije s strani uvoznika;
Prepis tveganja dvomljivih bremenitev, zamude ali neplačila na uvoznike. Faktoring družba z nakupom neplačanih računov prevzema ta tveganja; skrbno preverja kupljene zahtevke za plačilo z vidika plačilne sposobnosti uvoznika; določa mejo zadolženosti posameznih uvoznikov;
Možnost uporabe različnih storitev faktoring družb, vključno s pravnimi, informacijskimi, svetovalnimi.
Izguba - podelitev določenih pravic v zameno za gotovinsko plačilo. Zaustavitev izvoza- to je posojilo v obliki nakupa, ki ga opravi pogojnik izvoznikovih plačilnih zahtevkov do tujega uvoznika za polni rok brez pravice regresa (prometa) do prejšnjega lastnika (tj. izvoznika) za povračilo plačanega zneska .
Posebnosti:
1) nakup obstoječih plačilnih terjatev in ne bodočih, še ni v celoti opredeljenih, kar je značilno za izvozni faktoring;
2) uporablja se za dolgoročne (do 8 let) in velike transakcije (od 250 tisoč dolarjev);
3) dolgove uvoznika je treba formalizirati z zadolžnicami, ki jih avalandira (jamči) prvovrstna banka, kar je potrebno za njihovo reeskontiranje; prenos menice se opravi z indosamentom;
4) visoki stroški. Menice so obračunane po tečaju, indeksiranem po tečaju LIBOR ali po tečaju določene države. Višina diskonta je odvisna od valute in trajanja menice, tveganj, ki jih prevzema izdajatelj;
5) pri forfetingu so poleg tveganja, povezanega z dolgoročno naravo pridobljenih terjatev, prisotne tudi vse vrste tveganj faktoringa (neplačilo, neprevedba, valuta itd.);
6) v zvezi z morebitnimi tveganji pri forfetingu je zelo pomemben način prenosa plačil na menice in druge dolžniške obveznosti. Običajno se v ta namen uporablja korespondenčna mreža banke, ki sodeluje v tej operaciji;
7) forfeting se od lizinga razlikuje po preprostosti dokumentiranja, ki se pogosto izvaja po telefonu z naknadno potrditvijo.
Forfeting kot oblika izvoznega kredita daje izvozniku številne prednosti: predčasno prejem izvoznih prihodkov; poenostavitev bilance stanja zaradi njene delne sprostitve terjatve s pripadajočimi tveganji. To izvoznikom omogoča sklepanje poslov z odloženim plačilom, ki presegajo njihove finančne zmožnosti, kadar ni mogoče pridobiti državnega posojila ali garancije.
Obseg forfetinga se razvija: najprej za prvovrstne izvozne operacije in pri gradnji podjetij na ključ v tujini, nato - za izvoz opreme, surovin in potrošniškega blaga. Pogosto se pri izvozu v nekatere države vzhodne Evrope in države v razvoju, za katere je značilna politična, monetarna in gospodarska nestabilnost, izvajajo izvozni forfeti.
Potrebujete pomoč pri raziskovanju teme?
Naši strokovnjaki vam bodo svetovali ali nudili tutorske storitve o temah, ki vas zanimajo.
Pošljite povpraševanje z navedbo teme zdaj, da se pozanimate o možnosti pridobitve posveta.
Uvod
2. Mednarodni kredit. Bistvo, funkcije in struktura svetovnega finančnega trga
Zaključek
Uvod
Mednarodni monetarni, kreditni in finančni odnosi so sestavni del in eno najtežjih področij tržnega gospodarstva. Osredotočajo se na probleme nacionalnega in svetovnega gospodarstva, katerih razvoj je bil zgodovinsko vzporeden in tesno prepleten. Z internacionalizacijo in globalizacijo svetovnega gospodarstva se povečujejo mednarodni tokovi blaga, storitev, predvsem kapitala in posojil.
Vodilne razvite države (predvsem G7), ki nastopajo kot partnerji tekmeci, imajo velik vpliv na mednarodne monetarne in finančne odnose. Zadnja desetletja so zaznamovala intenziviranje držav v razvoju na tem področju.
Pod vplivom številnih dejavnikov se je delovanje mednarodnih monetarnih in finančnih odnosov zapletlo in zanj so značilne pogoste spremembe. Zato je preučevanje svetovnih izkušenj zelo zanimivo za nastajajoče tržno gospodarstvo v Rusiji in drugih državah SND. Postopno vključevanje Rusije v svetovno skupnost, pridružitev Mednarodnemu denarnemu skladu (IMF) in skupini Mednarodne banke za obnovo in razvoj (IBRD) zahteva poznavanje splošno sprejetega civiliziranega kodeksa ravnanja na svetovnih trgih valut, posojil, vrednostnih papirjev. , in zlato.
1. Pojem denarnih razmerij in denarnega sistema
Mednarodni monetarni odnosi so skupek družbenih odnosov, ki se razvijajo med delovanjem valute v svetovnem gospodarstvu in služijo medsebojni izmenjavi rezultatov dejavnosti nacionalnih gospodarstev. Določeni elementi valutnih razmerij so se pojavili v antičnem svetu - stari Grčiji in starem Rimu - v obliki menice in menjalnega posla. Naslednji mejnik v njihovem razvoju so bili srednjeveški »menični sejmi« v Lyonu, Antwerpnu in drugih nakupovalnih središčih v zahodni Evropi, kjer so poravnavali menice (metnice). V dobi fevdalizma in nastanka kapitalističnega načina proizvodnje se je začel razvijati sistem mednarodnih plačil prek bank.
Razvoj mednarodnih monetarnih odnosov je posledica rasti proizvodnih sil, ustvarjanja svetovnega trga, poglabljanja mednarodne delitve dela (MRT), oblikovanja svetovnega gospodarskega sistema, internacionalizacije in globalizacije gospodarskih vezi.
Mednarodni monetarni odnosi posredujejo mednarodne ekonomske odnose (IEE), ki jih imenujemo sfera materialne proizvodnje, t.j. na primarne produkcijske odnose ter na sfero distribucije, izmenjave, potrošnje. Med valutnimi razmerji in reprodukcijo obstaja neposredna in obratna povezava. Njihova objektivna osnova je proces družbene reprodukcije, ki povzroča mednarodno izmenjavo blaga, kapitala in storitev. Stanje monetarnih odnosov je odvisno od razvoja gospodarstva - nacionalnega in svetovnega, političnih razmer, ravnovesja sil med državami in dveh trendov, ki so značilni za mednarodne odnose - partnerstva in protislovij. Ker se v zunanjih gospodarskih odnosih, vključno z devizami, prepletajo politika in ekonomija, diplomacija in trgovina, industrijska proizvodnja in trgovina, zavzemajo devizni odnosi posebno mesto v nacionalnem in svetovnem gospodarstvu. Vključitev svetovnega trga v proces obtoka kapitala pomeni preoblikovanje dela denarnega kapitala iz nacionalnega denarja v tujo valuto in obratno. To se zgodi pri mednarodnih poravnavah, valutnih, kreditnih in finančnih transakcijah.
Mednarodni monetarni odnosi so postopoma pridobivali določene oblike organiziranosti na podlagi internacionalizacije gospodarskih vezi. Valutni sistem je oblika organizacije in urejanja valutnih razmerij, ki je zapisana v nacionalni zakonodaji ali meddržavnih sporazumih. Obstajajo nacionalni, svetovni, mednarodni (regionalni) denarni sistemi.
Nacionalni denarni sistem je sestavni del denarnega sistema države, čeprav je relativno neodvisen in presega državne meje. Njegove značilnosti določajo stopnja razvoja ter stanje gospodarstva in zunanji gospodarski odnosi države.
Nacionalni denarni sistem je neločljivo povezan s svetovnim denarnim sistemom - obliko organizacije mednarodnih monetarnih odnosov, zapisanih v meddržavnih sporazumih. Svetovni denarni sistem se je oblikoval do sredine 19. stoletja. Narava delovanja in stabilnosti svetovnega denarnega sistema je odvisna od stopnje, v kateri njegova načela ustrezajo strukturi svetovnega gospodarstva, usklajenosti sil in interesom vodilnih držav. Ko se ti pogoji spremenijo, nastane periodična kriza svetovnega denarnega sistema, ki se konča z njegovim propadom in nastankom novega denarnega sistema.
Čeprav svetovni denarni sistem zasleduje globalne svetovne gospodarske cilje in ima poseben mehanizem delovanja in regulacije, je tesno povezan z nacionalnimi monetarnimi sistemi. Ta povezava se izvaja preko nacionalnih bank, ki opravljajo storitve zunanje gospodarske dejavnosti, in se kaže v meddržavni devizni regulaciji in usklajevanju devizne politike vodilnih držav.
Medsebojna povezanost nacionalnega in svetovnega monetarnega sistema ne pomeni njihove identitete, saj so njihove naloge, pogoji delovanja in regulacije, vplivi na gospodarstvo posameznih držav in svetovno gospodarstvo različni. Povezava in razlika med nacionalnim in svetovnim denarnim sistemom se kaže v njihovih elementih (tabela 1).
Tabela 1
Nacionalni denarni sistem Svetovni denarni sistem Nacionalna valuta Rezervne valute, mednarodne obračunske enote Pogoji za konvertibilnost nacionalne valute Pogoji za medsebojno konvertibilnost valut Paritet nacionalne valute Enotni režim valutnih paritet Režim nacionalne valute Urejanje deviznih režimov Prisotnost ali odsotnost tujih valut devizne omejitve, devizni nadzor Meddržavna ureditev deviznega urejanja devizna regulacija kreditnih instrumentov obtoka Poenotenje pravil za uporabo mednarodnih kreditnih instrumentov obtoka Ureditev mednarodnih poravnav države Poenotenje glavnih oblik mednarodnih poravnav Način nacionalnega deviznega trga in trga zlata Način svetovnih deviznih trgov in trgov zlata Nacionalni organi, ki urejajo in urejajo devizna razmerja države mednarodne organizacije, ki izvajajo meddržavno valutno regulacijo
Osnova nacionalnega denarnega sistema je nacionalna valuta - z zakonom določena denarna enota določene države. Denar, uporabljen v MEO, postane valuta. Pri mednarodnih poravnavah se običajno uporablja tuja valuta - denarna enota drugih držav. Z njim je povezan koncept moto - vsako plačilno sredstvo v tuji valuti. Tuja valuta je predmet nakupa in prodaje na deviznem trgu, uporablja se v mednarodnih poravnavah, hrani se na bančnih računih, vendar ni zakonito plačilno sredstvo na ozemlju te države (razen v obdobjih močne inflacije). Ob močni inflaciji in kriznih razmerah v državi nacionalno valuto v sodobnih razmerah nadomešča stabilnejša tuja valuta - dolar, t.j. prihaja do dolarizacije gospodarstva. Kategorija "valuta" zagotavlja komunikacijo in interakcijo med nacionalnim in svetovnim gospodarstvom.
Koncept "valuta", vrste valut (nacionalne, tuje, rezervne).
Koncepti "konvertibilnost valut", "prosto zamenljive", "delno zamenljive", "nekonvertibilne valute". Zunanja in notranja konvertibilnost. Razvoj mednarodnega denarnega sistema. Glavne značilnosti in načela pariškega, genovskega, brettonwoodskega, jamajškega denarnega sistema.
Mednarodni kredit. Bistvo, funkcije in struktura svetovnega finančnega trga
Stanja mednarodnih poravnav kot razmerje med denarnimi terjatvami in obveznostmi, prejemki in plačili ene države v primerjavi z drugimi državami. Glavne vrste bilanc mednarodnih poravnav. Splošne značilnosti in struktura plačilne bilance. Vsebina razdelkov plačilne bilance. Osnovni kazalniki in načini razvrščanja postavk plačilne bilance. Metode merjenja plačilne bilance. Namen in nujnost izpostavljanja članka »Napake in izpustitve«. Glavne in izravnalne postavke plačilne bilance. Dejavniki, ki vplivajo na stanje plačilne bilance. Koncepti, modeli in metode regulacije plačilne bilance. Vpliv stanja plačilne bilance na devizni tečaj.
Bistvo in namen plačilne bilance, njene glavne razlike od plačilne bilance. Značilnosti stanja mednarodnega dolga in njegove značilnosti. Koncept in pogoji za izvedbo mednarodnih poravnav. Vloga poslovnih bank pri izvajanju mednarodnih poravnav Korespondenčni odnosi in vrste korespondenčnih računov: LORO, NOSTRO. Uporaba v mednarodnih poravnavah nacionalnih valut in mednarodnih denarnih enot. Sodobna vloga zlata v mednarodnih poravnavah. Denarni, finančni in plačilni pogoji zunanjetrgovinskih poslov in njihovi elementi: valuta cene; valuta plačila; plačilni pogoji. Dejavniki, ki vplivajo na izbiro oblik mednarodnih poravnav. Značilnosti oblik mednarodnih plačil.
Oblike mednarodnih poravnav: bančno nakazilo, akreditiv, izterjava, obračuni na odprt račun, predplačilo, obračuni z menicami, čeki, kreditne kartice.
Oblike mednarodnega kredita in njihova razvrstitev po viru, po namenu, po vrsti, po valuti posojila, po času, po zavarovanju, po tehniki odobritve.
Poslovni (podjetniški) kredit, namen, značilnosti, vrste in oblike rezervacij (menica, na odprt račun). Bistvo in vsebina mednarodnega bančnega posojila. Izvozna, finančna in devizna bančna posojila. Značilnosti akceptnega in akceptno-odplačnega posojila. Posojila posrednika kot vrsta mednarodnega posojila.
Finančni trg je mehanizem, ki povezuje povpraševanje po sredstvih in ponudbo sredstev.
Funkcije finančnega trga:
prenos začasno prostih sredstev s posojilodajalcev na posojilojemalce (preoblikovanje prihrankov v naložbe);
mobilizacija kapitala, saj je za izvedbo določenih projektov potrebna večja količina kapitala, kot je na voljo posameznim varčevalnim subjektom;
izbor projektov;
spremljanje porabe sredstev za projekt;
izvrševanje pogodb (vračila);
prenos, delitev, združevanje, diverzifikacija tveganj.
V zadnjih letih se je obseg svetovnega finančnega trga znatno povečal. Če je prej svetovni finančni trg tradicionalno veljal za del strukture svetovnega trga posojilnega kapitala, je zdaj meja med njimi vse manj izrazita in stroga, saj trgovanja s finančnimi in izvedenimi finančnimi instrumenti ni mogoče v celoti vključiti v kategorijo posojilnega kapitala.
Pod finančnimi instrumenti se razume vsak dokument, ki je posebej sestavljen v pisni obliki v skladu z zakonskimi zahtevami (ali kot ustno izražena in naknadno potrjena obveznost z različnimi telekomunikacijskimi sredstvi), ki lastniku zagotavlja določene premoženjske pravice. Tuji ekonomisti delijo svetovni finančni trg na denarne trge in kapitalske trge na podlagi merila nujnosti instrumentov teh trgov. To nam omogoča, da o globalnem finančnem trgu govorimo kot o nizu nacionalnih in svetovnih trgov, ki zagotavljajo usmerjanje, kopičenje in prerazporeditev denarnega kapitala med subjekti trga prek bančnih in drugih finančnih institucij z namenom reprodukcije in doseganja normalnega razmerja med povpraševanjem in ponudba za kapital. Z ekonomskega vidika je svetovni finančni trg sistem odnosov in mehanizem za zbiranje in prerazporeditev kreditnih virov na konkurenčni podlagi med državami, regijami, panogami, gospodarskimi subjekti.
Svetovni finančni trg akumulira in prerazporeja posojilni kapital, ki se kaže v obliki svetovnega denarnega trga in svetovnega trga kapitala. Kapital je skupek ekonomskih odnosov o samonaraščajoči vrednosti. Samonaraščajočo vrednost razumemo kot vrednost, ki zaradi uporabe najetega dela prinaša presežno vrednost. Denarni trg je trg, na katerem se izvajajo transakcije kratkoročnega financiranja. Na podlagi izvoza in uvoza kapitala nastaja mednarodni kapitalski trg. Gre za sistem gospodarskih odnosov, ki zagotavljajo kopičenje in prerazporeditev kapitala med državami. Če je na svetovnem denarnem trgu odločilni dejavnik visoka likvidnost njegovih instrumentov, je na svetovnem kapitalskem trgu kreditno tveganje posojilojemalca, obrestno tveganje, politično tveganje itd.
Tveganja v mednarodnih monetarnih in finančnih odnosih
Udeleženci mednarodnih gospodarskih odnosov, vključno z monetarnimi in finančnimi odnosi, so izpostavljeni različnim tveganjem. Sem spadajo komercialna tveganja, povezana z: 1) spremembo cene blaga po sklenitvi pogodbe; 2) zavrnitev uvoznika, da sprejme blago, zlasti v primeru zbirne oblike obračunov; 3) napake v dokumentih ali plačilu blaga; 4) zlorabe ali kraje deviznih sredstev, plačila ponarejenih bankovcev, čekov itd .; 5) insolventnost kupca ali posojilojemalca; 6) nestanovitnost menjalnih tečajev; 7) inflacija; 8) nihanja obrestnih mer.
Zaradi tehnološke revolucije so se pojavile nove vrste tveganj, zlasti tista, povezana z elektronskimi prenosi. Tveganje države se je povečalo, vključno z netransferiranjem sredstev, zlasti v kontekstu dolžniške krize v osemdesetih letih prejšnjega stoletja v Latinski Ameriki, pa tudi v kontekstu denarne in finančne krize 1997-1998. v jugovzhodni Aziji in drugih državah. Pri tem so se banke soočale s problemi strokovnosti in ocenjevanja tveganja države ter njegove pokritosti.
tabela 2
Makroraven Mikroraven Zmanjšanje stopnje gospodarske rasti Poslabšanje gospodarskega in finančnega položaja nasprotne stranke Povečanje inflacije Insolventnost kupca in posojilojemalca Poslabšanje menjave in plačilne bilance Nestanovitnost menjalnega tečaja cene (kredita) in valuta plačila Povečanje javnega dolga (domačega in tujega) Nihanje obrestnih mer Znižanje uradnih zlatovalutnih rezerv zakonodaja države dolžnice (omejitve in prepovedi) Politični dogodki Subjektivni dejavniki - stopnja zaupanja v nasprotno stranko
Posebno mesto med komercialnimi tveganji zasedajo valutna tveganja, nevarnost valutnih izgub zaradi spremembe tečaja cene (posojila) glede na valuto plačila v obdobju med sklenitvijo zunanjetrgovinske oz. kreditno pogodbo in plačilo po njej. Vrste valutnega tveganja:
) operativni - možnost izgube ali izgube dobička;
) bilanca stanja (translacijska) - neskladje med sredstvi in obveznostmi, izraženimi v tujih valutah;
) škodljiv vpliv valutnega tveganja na gospodarski položaj podjetja. Valutno tveganje temelji na spremembi realne vrednosti denarne obveznosti v določenem obdobju. Izvoznik utrpi izgube, ko tečaj cene depreciira glede na valuto plačila, saj bo prejel nižjo realno vrednost v primerjavi s pogodbeno vrednostjo. Podobno valutno tveganje bi bilo za posojilodajalca, ki tvega, da posojilojemalcu ne bo prejel ekvivalenta posojene vrednosti. Nasprotno, za uvoznika in dolžnika po posojilih nastanejo valutna tveganja, če se tečaj cene (posojila) dvigne glede na valuto plačila. V obeh primerih bo protivrednost v nacionalni valuti dolžnika manjša od zneskov, na katere so nasprotne stranke računale ob podpisu pogodbe. Nihanja menjalnih tečajev vodijo v izgube za nekatere in obogatitev drugih podjetij in bank. Tečajnim tveganjem sta izpostavljeni tako pogodbeni stranki (trgovinski in kreditni), kot tudi javni in zasebni lastniki tujih valut. Valutna tveganja bank izhajajo iz odprte devizne pozicije. Spremembe menjalnih tečajev vplivajo na uspešnost TNC, ki vlagajo v različnih državah in v različnih valutah. Z devalvacijo tuje valute je lahko realni znesek kapitalskih naložb nižji kot pri naložbah v nacionalni valuti in se spremeni celo v izgubo.
Svetovna praksa je razvila naslednje osnovno načelo zavarovanja valutnih tveganj. Neto pozicije za vsako tujo valuto se seštejejo, razvrščajo po času sklenitve in izvedbe posla in morajo biti zavarovane ob koncu vsakega meseca, običajno v enem znesku zaradi poenostavitve poročanja, razen posameznih transakcij. Z uvedbo enotne valute v EU bo tečajno tveganje izginilo v odnosih med državami, ki so vstopile v evroobmočje.
Udeleženci v mednarodnih kreditnih in finančnih poslih so izpostavljeni ne le deviznemu, temveč tudi kreditnemu, obrestnemu in transfernemu tveganju. Kreditno tveganje - tveganje, da posojilojemalec ne plača glavnice in obresti na posojilo posojilodajalcu. To tveganje nosi posojilodajalec v primeru plačilne nesposobnosti posojilojemalca.
Tveganje obrestnih mer - tveganje izgub, povezanih s spremembo tržne obrestne mere v primerjavi z obrestno mero, določeno s posojilno pogodbo v obdobju od podpisa do plačila. Posojilojemalec nosi tveganje znižanja tržne obrestne mere, posojilodajalec pa tveganje njenega zvišanja.
Tveganje prenosa - tveganje nezmožnosti prenosa sredstev v državo posojilodajalca (izvoznika) zaradi valutnih omejitev v državi posojilojemalki ali njene insolventnosti in drugih razlogov. Udeleženci na trgu izvajajo mednarodne transakcije na podlagi kombinacije različnih valut, obrestnih mer, pogojev in iščejo učinkovite načine za kritje deviznih, kreditnih, obrestnih, transfernih in drugih tveganj.
Praksa je razvila naslednje pristope k izbiri strategije za zaščito pred temi tveganji.
Odločitev o potrebi po posebnih ukrepih zavarovanja tveganj.
Dodelitev dela zunanjetrgovinske pogodbe ali kreditne pogodbe, odprte devizne pozicije, ki bo zavarovana.
Izbira določenega načina in načina zavarovanja tveganj.
V mednarodni praksi obstajajo trije glavni načini zavarovanja tveganj:
) enostranska dejanja ene od nasprotnih strank;
) poslovanje zavarovalnic, bančnih in državnih garancij;
) medsebojni dogovor strank posla. Včasih se kombinira več metod.
Na izbiro določenega načina zavarovanja za valutna in kreditna tveganja vplivajo naslednji dejavniki:
značilnosti gospodarskih in političnih odnosov z državo nasprotne stranke transakcije;
konkurenčnost izdelka;
plačilno sposobnost uvoznika ali posojilojemalca;
veljavne zakonske omejitve glede deviznih ali kreditnih in finančnih transakcij v določeni državi;
obdobje, za katerega je treba pridobiti kritje tveganja;
razpoložljivost dodatnih pogojev za operacijo (varščina, jamstvo tretje osebe);
možnosti za spremembe menjalnega tečaja ali obrestnih mer na trgu itd.
Za optimalno zavarovanje deviznih in kreditnih tveganj nasprotne stranke po nekaterih členih pogodbe popuščajo, po drugih pa iščejo prednosti. Eden od načinov zavarovanja tveganja so zaščitne klavzule - pogodbeni pogoji, vključeni v sporazume in pogodbe, ki predvidevajo možnost njihove revizije v postopku izvedbe z namenom zavarovanja valutnih, kreditnih in drugih tveganj, torej omejevanja izgub MEO. nasprotne stranke. Napovedovanje tečaja in obrestnih mer je sestavni del zaščitnih ukrepov pred valutnim tveganjem. Hkrati se izvaja metoda strokovnih ocen, ki temelji na znanju, intuiciji tržnih subjektov in formaliziranih metodah. Sem spadajo tržno usmerjene metode, multivariantna ekonometrična metoda in metode, ki temeljijo na retrospektivni analizi dinamike menjalnega tečaja.
Zaključek
Pozitivna vloga mednarodnega kredita je v spodbujanju zunanjegospodarske dejavnosti države, ustvarjanju ugodne klime za tuje zasebne naložbe, zagotavljanju kontinuitete mednarodnih poravnav in deviznih poslov, ki služijo zunanjim gospodarskim odnosom države. Negativna vloga mednarodnega kredita pri razvoju tržnega gospodarstva je zaostrovanje njegovih protislovij.
Mednarodni kredit pospešuje prekomerno proizvodnjo blaga, prerazporedi posojilni kapital med državami, povečuje nesorazmerja družbene reprodukcije, olajša razvoj najbolj donosnih industrij in zavira razvoj panog, v katere tuji kapital ni privabljen. Denar se giblje po poteh svetovnega trga posojilnega kapitala, kar povečuje nestanovitnost denarnega obtoka in kreditov, valutnega sistema, plačilne bilance ter nacionalnega in svetovnega gospodarstva kot celote. Za krepitev pozicij vodilnih držav banke, države, mednarodne in regionalne kreditno-finančne organizacije občasno izvajajo politiko kreditne diskriminacije in kreditne blokade v razmerju do določenih držav, ki vodijo politike, ki jim niso všeč.
Osnova za razvoj mednarodnega kredita je vse večja internacionalizacija proizvodnje in menjave ter nastanek novih oblik svetovnih gospodarskih odnosov.
kreditno tveganje zunanjetrgovinskega posla
Bibliografija
1. Mednarodni monetarni in finančni odnosi: Učbenik / Ed. L.N. Krasavina. - 2. izd., Rev. in dodaj. - M .: Finance in statistika, 2000 .-- 608 str .: ilustr. ISBN 5-279-02117-2.
2. Kotelkin S.V. Mednarodni finančni sistem: Učbenik. - M .: Ekonomist, 2006 .-- 480 str.
Mednarodni monetarni in finančni odnosi: učbenik za univerze / L.N. Krasavina, D.V. Smyslov, S.A. Bylinyak in drugi; ur. L.N. Krasavina. - 2. izd., revidirano. in dodatni M .: Finance in statistika, 2007 .-- 573 str.
Potrebujete pomoč pri raziskovanju teme?
Naši strokovnjaki vam bodo svetovali ali nudili tutorske storitve o temah, ki vas zanimajo.
Pošljite povpraševanje z navedbo teme zdaj, da se pozanimate o možnosti pridobitve posveta.
