Téma: A devizapiac lényege. Valuta kereslet és kínálat (27. opció)
Típusú: Teszt| Méret: 26.73K | Letöltve: 53 | Hozzáadva: 12.10.24, 12:50 | Értékelés: +4 | További tesztelés
27-es számú opció
Munkaterv
A devizapiac lényege. Valuta kereslet és kínálat. Szabályozás árfolyam.
Valuta piac a gazdasági kapcsolatok köre deviza adásvételére és értékes papírokat devizában, valamint befektetési műveletekben devizatőke... A devizapiac elemzésének tárgya: valutaértékek - deviza; értékpapírok - részvényértékek devizában: részvények, kötvények, csekkek, váltók, akkreditívek; értékes fémek(kivéve a ékszerek) - arany, ezüst, platina; természetes drágakövek.
A devizapiac funkcionális célja, hogy cselekvési szabadságot biztosítson a valuta tulajdonosának. A devizaügyletek lebonyolítása során a piaci szereplők igyekeznek bizonyos bevételhez jutni.
A következőkkel kapcsolatos valutatranzakciók: valutaértékek tulajdonjogának átruházása; valuta használata fizetési eszközként a folyamat során külgazdasági tevékenység; import, export, szállítás valutaértékek; nemzetközi pénzátutalások végrehajtása.
Tehát a devizapiacnak megvannak minden piac sajátosságai: mindig úgy viselkedik, mint versenypiaci; csereügyletek a devizapiacon bizonyos devizakockázattal járnak.
A modern devizapiac intézményileg szabályozott, de in bizonyos határokat... Fő tárgyai: a Központi Bank; felhatalmazott bankok - kereskedelmi bankok, amelyek engedélyt kaptak a Központi Banktól a devizaügyletek végrehajtására; Egyéb pénzintézetek(biztosítás, befektetés, kereskedő), amely engedélyt kapott a Központi Banktól a devizaügyletek lebonyolítására; jogalanyok amelyek megállapodást kötöttek felhatalmazott bankokkal valutaváltó irodák megnyitására; pénzintézetek - nem rezidensek (külföldi bankok), valutaváltók vagy áruk valutamegosztása és tőzsdék, aki a jegybanktól kapott engedélyt a devizakereskedelem szervezési jogára.
A fő test valutaszabályozás a Központi Bank. Szabályozza valutaműveletek, kiadja kereskedelmi bankok engedélyt adnak devizaügyletek lebonyolítására, engedélyt adnak ki a piaci szereplőknek külföldön betéti számla nyitására. A jegybank határozza meg a deviza ország területén történő forgalomba hozatalának körét és rendjét, állapítja meg a kereskedelmi bankok számára. maximális méretek árfolyamkockázat; meghatározza egységes formák devizaügyletek elszámolása.
Az elemzés során a devizapiacot megkülönböztetik: funkcionális; intézményi; szervezési és technikai; túlmutat a forgalmazáson; devizakorlátozásokon túl; árfolyamok típusai szerint; a szervezettség foka szerint; A működőképes devizapiac időszerű nemzetközi elszámolásokat, biztosítást nyújt ellen devizakockázatok, devizaintervenció... Az intézményi devizapiacot a bankok képviselik, befektetési társaságok, tőzsdék, devizaügyleteket lebonyolító brókerházak.
A szervezeti és technikai devizapiac egy távíró, telefon, telex, elektronikus rendszerek amelyek összekötik a bankokat különböző országok.
Az elosztási szféra szerint a devizapiacokat megkülönböztetik: hazai, regionális, nemzetközi. A belső devizapiac egy országon belül működik. A regionális valutapiacok a következők: amerikai (központok - New York, Chicago, Los Angeles); európai (központok - London, Frankfurt am Main, Zürich); Ázsiai (központok - Tokió, Hongkong, Szingapúr, Melbourne).
A nemzetközi devizapiac minden ország devizapiacát lefedi, összeköti a regionális devizapiacokat és éjjel-nappal működik. Vannak ingyenes és korlátozott piacok... A valutakorlátozás egy rendszer állami események a valutával végzett műveletek eljárási rendjének megállapítására.
Az árfolyamok típusai szerint a devizapiacot lebegő, fix árfolyammal és vegyes árfolyammal különböztetjük meg.
A szervezettség foka szerint van csere- és tőzsdén kívüli devizapiac. A devizatőzsde a tőzsdén működik, az szervezett piac... A tőzsdén kívüli devizapiacot olyan kereskedők szervezik, akik a valutaváltó tagja vagy sem, és telefonon, telefaxon, számítógépes hálózaton kötnek ügyleteket.
A devizapiac összetevője az határidős piac, melynek fő résztvevői pénzügyi központok, központi bankok, nagy pénzintézetek. Határidős devizaügyletek lehetővé teszi a minimalizálást gazdasági kockázat devizaügyletek lebonyolítása során, vagyis a devizakockázatok fedezésére. A fedezés segít csökkenteni a termelési költségeket, javítani az export és import hatékonyságát. Funkció határidős szerződések a kockázat újraelosztása. Az árfolyam rögzítésével az egyik fél elkerüli a váratlan veszteségeket, a másik pedig - elutasítja a kiszámíthatatlan (spekulatív) nyereséget, ami csökkenti a veszteségek kockázatát lehetséges változásárfolyamok. Az árfolyamkockázatok további fedezése opciókkal történik.
A nemzeti, a világ és a nemzetközi monetáris rendszer felosztása. A nemzeti pénzrendszert a nemzeti jogszabályok határozzák meg, az ország gazdasági kapcsolatainak egy olyan szervezési formája, amelynek segítségével nemzetközi elszámolások valósulnak meg, valutája alakul.
A nemzetközi valutapiac létrejötte a nemzetközi monetáris rendszer kialakulásához vezetett. Lényegében a megvalósítás egy formáját jelentik valutakapcsolatok rögzített nemzetközi megállapodások... Szabályozás, ellenőrzés és irányítás nemzetközi pénzügyi rendszer végeznek két monetáris és pénzügyi ill hitelintézetek- Nemzetközi pénzalap(IMF) és Nemzetközi Bank rekonstrukció és fejlesztés (MBRD).
Valuta kereslet és kínálat
A devizapiac egyfajta pénzügyi piac, amelyet külső kiszolgálásra terveztek gazdasági tranzakcióküzleti ügynökök. Az államközi fejlődés hajtómechanizmusa kereskedelmi kapcsolatok, egy olyan piaci mechanizmus, amely a kínálaton és a keresleten alapul.
A saját országodban, hol pénzforgalom a nemzeti valuta megfordul, a lakosság beszerzi a szükségeset importált áruk, valamint a külföldi utazással kapcsolatos szolgáltatások, a saját valuta... Az ilyen árukat és szolgáltatásokat a lakosság számára kínáló importőröknek azonban devizában kell fizetniük a külföldi exportáló partnerekkel. Így minden államnak szüksége van bizonyos mennyiségű devizára, ezért igényt tart rá.
Hogyan finanszírozza az állam ezen szolgáltatások importszükségletét, hogyan fogadja szükséges mennyiség v külföldi valuta? A fő forrás az áruk és szolgáltatások exportja.
Mint tudják, az import keresletet generál külföldi valuta, az export pedig ellátja. Devizakereslet és -kínálat kombinálódnak a devizapiacon. A szükséges mennyiségű deviza beszerzésére vágyva, üzleti entitások menjenek el bankokhoz, amelyek az aktuális árfolyamon devizát adhatnak el nekik. A kereskedelmi bankok devizaeladási lehetőségei nem korlátlanok, és az eszközeikben lévő pénzeszközök saját és külföldi pénznemben való jelenléte korlátozza őket. Ha egy kereskedelmi bank eszközállományában a vásárlási kérelem időpontjában nincs elegendő deviza, akkor a bankközi devizapiacon másik banktól vagy valamely külföldi bank- a nemzetközi devizapiacon.
A hazai devizapiac devizaértékesítési lehetőségeit szabályozza központi Bank aki a politikán keresztül devizatartalékok csökken vagy növekszik devizatartalékok forgalomban lévő országok.
A kettős árfolyam különböző valutákösszehasonlítását tükrözi vásárlóerő... Ez az állítás képezte a vásárlóerő-paritás elméletének alapját, amely szerint árfolyam A két ország közötti árszínvonal változását tükrözi. És jön nem az ár-összehasonlításról egyedi áruk ezekben az országokban, hanem általában az árszintről.
Az árfolyam összetett szintetikus gazdasági kategória... Egyszerre határozzák meg az alapvető gazdasági tényezők és a kereslet-kínálat piaci tényezői. Az alapvető felé gazdasági tényezők az árfolyam hosszú távú dinamikájának meghatározása Nemzeti valuta, tartalmazza a munka termelékenységét, az árakat gazdasági növekedés, rugalmasság és hatékonyság pénzügyi rendszer, az ország technológiai színvonala és termelő erőforrásai. Ezek azok a tényezők, amelyek meghatározzák az alapvető versenyképességet nemzetgazdaság a világpiacon. Csak ezek tudják biztosítani az árfolyam, mint a nemzeti valuta külső értékének hosszú távú stabilitását.
A jelenlegi árfolyam változásának okai a kereslet és a kínálat változásai a devizapiacon. A közgazdászok hajlamosak trendeket azonosítani lehetséges vásárlások vagy egy adott deviza eladásai előre jelezhetik az árfolyam növekedését vagy csökkenését.
Az árfolyamot a fizetési mérleg állapota befolyásolja. Ha fizetési egyenleg hiánycikknek számít, i.e. összesített kifizetések külföldi kötelezettségek meghaladják a bevételeket valuta alapok, akkor az ország devizatartalékát lefedő negatív egyenleg a fizetési mérleg csökken. Csökkentésük pedig a nemzeti valuta árfolyamának csökkenését (vagyis külső értékének leértékelődését) okozza. Ennek az az oka, hogy a devizatartalékok csökkenése képest pénzbeli támogatás helyi pénznemben szűkösebbé teszi a devizát. Az árfolyam leértékelődése hazai valuta növeli az import költségeit, a költséginfláció révén növeli az árszintet a gazdaságban. Aktív egyensúly a fizetési mérleg éppen ellenkezőleg, növeli az országon belüli devizatartalékot.
Így az áruk és szolgáltatások behozataláért fizetendő fizetések mennyisége, valamint a kiáramlás mértéke rövid távú tőke az országból meghatározza a devizakeresletet... Ugyanakkor olyan okok, mint az exportból származó bevételek volumene és a tőkebeáramlás mértéke, meghatározza a devizakínálatot... Mindezek a változások végső soron az árfolyamot érintik. Milyen tényezők és hogyan befolyásolják azonban az importkifizetések és az exportbevételek volumenét, valamint a tőkekiáramlás és -beáramlás mértékét? Először is ezek a fogyasztók ízlései és preferenciái. Az ezekben bekövetkezett változások hatással vannak a deviza iránti keresletre és annak kínálatára.
Fontos tényező, amely nagymértékben meghatározza az árszínvonal hazai és külföldi arányát infláció, amelyet mind belső, mind külső okok... Egy ország kormánya és központi bankja képes kezelni belső tényezők az inflációt a szükséges gazdaságpolitika végrehajtásával.
Az árfolyam szabályozása
A devizaszabályozás fő része Orosz Föderáció az Orosz Föderáció Központi Bankja. Meghatározza a devizaértékpapírok devizában történő forgalomba hozatalának terjedelmét és eljárását az Orosz Föderációban, megállapítja az Oroszországban rezidensek és nem rezidensek külföldi valutával és devizában lévő értékpapírokkal történő tranzakcióinak szabályait, valamint tranzakciók lebonyolítása rubelekkel és rubelben lévő értékpapírokkal nem rezidensek által; megállapítja a deviza és a rezidensek tulajdonában lévő, devizában lévő értékpapírok Orosz Föderációba történő kötelező átutalására, importjára és átutalására vonatkozó eljárást, valamint a rezidensek számára az Orosz Föderáción kívüli bankokban devizában történő számlák nyitásának eseteit és feltételeit; készletek Általános szabályok engedélyek kiadása bankok és egyéb hitelintézetek devizaügyletek lebonyolítása és ilyen engedélyek kiadása; egységes formákat alakít ki a devizaügyletek elszámolására, jelentésére, dokumentálására és statisztikájára, ideértve a felhatalmazott bankokat is.
A devizaszabályozás főbb módszerei a következők:
A valutaellenőrzést Oroszországban a valutaellenőrző hatóságok és ügynökeik végzik. A valutaellenőrzés szervei a Központi Bank és az Orosz Föderáció kormánya. A valutaellenőrző ügynökök olyan szervezetek, amelyek a jogalkotási aktusok devizaellenőrzési funkciókat lát el, különösen, szövetségi szolgálat RF a deviza- és exportellenőrzés és az engedélyezett bankok számára.
A devizaellenőrzés fő területei:
A lebonyolított devizaügyletek megfeleltetésének meghatározása hatályos jogszabályok valamint az ezekhez szükséges engedélyek és engedélyek rendelkezésre állása;
Az állammal szemben fennálló devizakötelezettségek, valamint a deviza eladási kötelezettségek rezidensek általi teljesítésének ellenőrzése. Háztartási bolt RF, a devizafizetések érvényessége, a devizaügyletek, valamint a nem rezidensek rubelben történő tranzakcióinak elszámolásának és jelentésének teljessége és objektivitása.
A nemzeti és államközi szabályozás tárgyai az valutakorlátozásokés a valuta konvertibilitási rendszere.
Devizakorlátozást vezetnek be a jogszabályi ill közigazgatásilag a nemzeti és külföldi valutával, arannyal és egyéb valutákkal végzett műveletekre vonatkozó korlátozások.
Tegyen különbséget a fizetési korlátozások és az átutalások között aktuális műveletek fizetési mérleg és pénzügyi tranzakciók(azaz tőkemozgással és hitelekkel kapcsolatos műveletek), a rezidensek és nem rezidensek műveleteire.
A valuta konvertibilitási rendszere az országban alkalmazott valutakorlátozások számától és típusától függ. Valuta konvertibilitás(konvertibilitás) egy adott ország valutájának más országok valutáira való átváltásának (cseréjének) képessége.
Különbséget kell tenni a szabadon vagy teljesen átváltható (reverzibilis), részben átváltható és nem konvertibilis (irreverzibilis) valuták között.
Teljesen átváltható (az IMF terminológiája szerint „szabadon használható”) azoknak az országoknak a valutái, amelyekben gyakorlatilag nincs devizakorlátozás minden típusú tranzakcióra minden devizabirtokos (rezidens és nem rezidens) számára. Ilyen országok például az USA, Németország, Japán, Nagy-Britannia, Kanada, Dánia, Hollandia, Ausztrália, Új Zéland, Szingapúr, Hong Kong, arab olajtermelő országok.
Részleges átválthatósággal az országban, korlátozások a bizonyos fajták tranzakciók és/vagy egyéni valutabirtokosok számára.
Ha a lakosok átalakítási lehetőségei korlátozottak, akkor az átalakíthatóságot külsőnek, ha nem rezidenseknek - belsőnek nevezzük.
A legnagyobb jelentőségű a fizetési mérleg folyó fizetési mérleg konvertibilitása, i. az áruk korlátozás nélküli importjának és exportjának lehetősége. Leginkább ipari fejlett országok továbbment a ez a típus részleges konvertibilitás a huszadik század 60-as éveinek közepén.
Nem átválthatónak nevezzük azt a fizetőeszközt, amelyikben gyakorlatilag mindenféle korlátozás és mindenekelőtt tilalom van a deviza vételére és eladására, tárolására, kivitelére és importjára. A nem átváltható valuták sok fejlődő országban elterjedtek.
/ Mark helyes opció(opciók) válasz a következő módon: /
2. Az alábbiak közül melyik nem a regionális integráció egyik formája?
a) Vámunió;
b) kétoldalú kereskedelmi megállapodás;
c) közös piac;
d) zóna szabadkereskedelem;
e) gazdasági unió.
A válasz indoklása:
Fejlődésében a nemzetközi gazdasági integráció számos szakaszon megy keresztül. Jelenleg öt ilyen egymást követő szakasz van: szabadkereskedelmi övezet; Vámunió; egységes piac; gazdasági unió; gazdasági és monetáris unió... Mindezeket a szakaszokat egyesíti az a tény, hogy mindegyiknél megszűnnek bizonyos gazdasági akadályok. A kétoldalú kereskedelmi megállapodás pedig egy megállapodás kereskedelempolitika két ország között, általában a csökkentésről vámok vagy egyéb protekcionista akadályok eltávolítása.
3. Jótékony hatással lesz a körülményekre külkereskedelem országok a következő tendenciát mutatják:
a) több gyors növekedés importárak és exportárak;
b) ugyanaz a dinamika export és import árak;
c) gyorsabb növekedés exportárak az importáltakhoz képest.
4. A fogyasztói kosár három terméket tartalmaz: A, B és C 5, 25 és 40 darabos mennyiségben, az alábbi árakon:
Számítsa ki a dollár vásárlóerő-paritását a rubelhez képest!
Megoldás:
Válasz: 0,0293 dollár / rubel
Ha a Teszt véleménye szerint rossz minőségű, vagy már találkozott ezzel a munkával, jelezze felénk.
Az országon belüli tranzakciók során az emberek a nemzeti valutát használják, de a külföldi tranzakciókhoz devizára van szükségük. Ezekre a célokra vannak speciális piacok amelyeken deviza vásárolható vagy eladható és devizapiacoknak nevezzük. A devizapiac méretét tekintve jelentősen felülmúlja az áruk és szolgáltatások piacát, a nemzetközi tőkemozgást, munkaerőés technológia. Ezeken a piacokon magánszemélyek, cégek, bankok, állami intézmények interakcióba lépnek egymással annak érdekében, hogy az egyik valutát a másikra cseréljék, amelyre a legnagyobb szükségük lehet különböző okok miatt... Deviza vételével vagy eladásával is lehet „spekulálni”, vagyis annak jövőbeni árára játszani. Meg kell jegyezni, hogy ezeknek a piacoknak a nagy hatékonysága erős versenykörnyezetben érhető el. Intézményi szempontból a devizapiac nagy kereskedelmi bankok és egyéb pénzintézetek modern kommunikációs eszközök komplex hálózata köti össze egymást, amelyek segítségével a valutákkal kereskednek. Ebben az értelemben a devizapiac nem a valutavásárlók és -eladók konkrét gyülekezőhelye.
NAK NEK alapvető funkciókat a devizapiac a következőket tartalmazza:
Időben történő végrehajtás nemzetközi elszámolások
Az árfolyamok szabályozása
A devizatartalékok diverzifikálása
Valutakockázati biztosítás
A devizapiaci szereplők nyeresége árfolyamkülönbség formájában
A pénznem nem az újfajta pénz, hanem működésük sajátos módja, amikor nemzeti pénz közvetíti a nemzetközi kereskedelmi és hitelkapcsolatokat. Így a felhasznált pénz a nemzetközi gazdasági kapcsolatok valutává válnak. Pénznem lehet szabadon konvertálható(bármilyen devizára korlátozás nélkül átváltható); részben átalakítható(olyan országok pénznemei, ahol mennyiségi korlátozások vagy különleges engedélyezési eljárások maradnak a valutaváltásra bizonyos típusú tranzakciókhoz vagy különböző szereplők devizaügyletek) és átalakíthatatlan (zárt)(olyan országok pénznemei, ahol a valutaváltás tilos rezidensek és nem rezidensek számára). Egy biztos: minél kevesebb a korlátozás, annál "piacosabb" a kereslet-kínálat kialakításának mechanizmusa a devizapiacon, annál tökéletesebb. intézményi szervezet ennek a piacnak. kategória " valuta" biztosítja a nemzet- és világgazdaság kommunikációját és interakcióját. Az áruk és szolgáltatások kereskedelmében, a tőke és a kölcsönök mozgásában történő valutaváltásra; összehasonlítani az árakat a világ számára árupiacok, és költségmutatók különböző országok; cégek, bankok, kormányok és magánszemélyek devizaszámláinak időszakos átértékelése árfolyamot igényel. Az árfolyam az egyik ország pénzegységének értéke, egy másik ország pénzegységében kifejezve. Az árfolyamok két fő típusra oszthatók: fix és lebegő. A rögzített árfolyam szűk határok között ingadozik. A lebegő árfolyamok attól függnek piaci igényés valutát kínál, és értéke jelentősen ingadozhat.(bővebben lásd 2. pont) A devizapiacot magas területi centralizáció jellemzi. London, New York és Tokió a világ valutakereskedelmének több mint felét bonyolítja. Londonban pedig körülbelül 1/3, és ez a részarány növekszik.
Ahhoz, hogy bármely piac elérje a devizamennyiséget, biztosítania kell a résztvevőit különböző fajták a szükséges szolgáltatásokat. A devizapiac létezésének és növekedésének három oka van:
A devizapiac létezésének első magyarázata az, hogy ez egy kényelmes mechanizmus az egy valutával kereskedő személyek vásárlóerejének átruházására másokra, akik általában más devizát használnak üzleti tevékenységükben.
A második ok, amely lehetővé teszi a devizapiacok hatékony működését, az az, hogy a devizapiacok olyan eszközöket kínálnak, amelyek segítségével az árfolyamváltozásokkal kapcsolatos kockázatokat a devizapiacok vállára lehet hárítani. szakmai résztvevők piac. Ez a „biztosítási” funkció különösen fontos korunkban, amelyet az árfolyamok ingadozása jellemez.
A devizapiacok folyamatos virágzásának harmadik oka a hitelszerzési képességük. A devizapiac azon eszközök közé tartozik, amelyek segítségével az export-import ügyletek és a kapcsolódó valutakonverziós műveletek finanszírozása hatékonyan és alacsony költséggel valósítható meg.
Valójában a devizapiac tőzsdén kívüli (szervezetlen), hasonlóan a rövid távú piachoz pénzügyi kötelezettségvállalások... Pontosabban, a devizapiac számos formálisan nem meghatározott piacból áll, amelyek egy nemzetközi rendszeren keresztül kapcsolódnak egymáshoz. banki kapcsolatok... A piac résztvevői a segítségével tarthatják a kapcsolatot egymással különféle eszközökkel kommunikáció. A valuta adásvétele minden nap, a nap és az éjszaka bármely szakában megtörténhet. A devizapiacokon nem létezik írott szabályok tevékenységüket szabályozva, azonban minden rajtuk lebonyolított ügyletet a mindenkori kimondatlan eljárási és etikai normák szerint kell lebonyolítani. Az a tevékenység, amellyel egy pénzegységet adnak és vásárolnak a világ devizapiacán, bizonyos mértékig az ebben az országban elfogadott hazai jogszabályoktól függ. A gyakorlatban minden ország egy nagyobb ill kisebb fokú a devizapiac résztvevője.
Külgazdasági tranzakciók elszámolása, tőkebefektetés nemzetközi projektek, spekulatív ügyletek, biztosítás ellen lehetséges veszteségeket- mindez deviza adásvételi tranzakciókat feltételez.
Készpénzes tranzakció (azonnali kézbesítési tranzakció) helyszíni alapon hajtják végre. Az azonnali árfolyam azt tükrözi, hogy az adott országon kívül milyen magasra értékelik a nemzeti valutát a tranzakció időpontjában. Az azonnali készpénzes tranzakciókat nemcsak azonnali valuta átvételére, hanem biztosításra is használják devizakockázat spekulatív ügyletek lebonyolítása. Az azonnali devizaügylet lényege a deviza vétele és eladása szállítási feltételekkel a szerződő fél bankjai által az ügylet napjától számított második munkanapon a megkötéskor rögzített árfolyamon.
A készpénzes tranzakciókat széles körben használják a devizapiacokon, hogy azonnali valutát kapjanak a külkereskedelmi elszámolásokhoz, és a teljes volumen több mint 60%-át teszik ki. bankközi piac... Készpénzes tranzakciók is használhatók fogadásra kiegészítő bevétel az árfolyamok ingadozása miatt. Például az importőr a fizetési deviza árfolyamának növekedésére számítva igyekszik gyorsabban kifizetni az exportőr számláját, és a fizetési deviza árfolyamának csökkenő tendenciája esetén az importőr késleltetni fogja a fizetést, és így árfolyamnyereséget szerezni az árfolyamok különbözetéből.
Sürgős kereskedés v utóbbi évek a legfontosabb fejlesztési szegmens pénzügyi piacok... Gyors fejlődés származékos piacok hozzájárul a nyersanyagárak meglévő ingadozásához és gyors ingadozásához és pénzügyi eszközök... A származékos piacok jellemzése során kiemelhető:
Határidős szerződések piaca
Határidős piac
Opciós piac
Ma előre irányuló műveletek elsősorban a bankközi devizakereskedelemben tevékenykednek. Határidős szerződés Két fél megállapodása a szerződés tárgyának jövőbeli átadásáról, amely a cserén kívül jön létre.
A megállapodás tárgya lehet nemcsak valuta, hanem egyéb eszközök is, például áruk, részvények, kötvények stb. A határidős szerződést általában az adott eszköz tényleges eladásának vagy vételének megvalósítása céljából kötik, ideértve a szállító vagy vevő biztosítását az esetleges kedvezőtlen árváltozásokkal szemben.
Határidős szerződés Jogilag megalapozott megállapodás két fél között egy bizonyos mennyiségben és minőségben meghatározott termék szállításáról vagy átvételéről, előre egyeztetett áron egy bizonyos pillanat vagy bizonyos számú pontot a jövőben.
A pénzügyi határidős ügylet egy vagy másik vételi vagy eladási megállapodás pénzügyi dokumentum előre egyeztetett áron egy adott hónapra a jövőben (az adott hónap adott napján).
A határidős piac két fő célt szolgál:
Először is lehetővé teszi a befektetők számára, hogy biztosítsák magukat az azonnali piacon bekövetkező kedvezőtlen árváltozások ellen a jövőben (fedezeti ügyletek);
Másodszor, lehetővé teszi a spekulánsok számára, hogy pozíciókat nyitjanak nagy összegeket jelentéktelen biztonság mellett. Minél nagyobb a határidős ügylet alapjául szolgáló pénzügyi eszköz árfolyamának ingadozása, annál nagyobb lesz a fedezeti ügyletek kereslete ezekre a határidős ügyletek iránt. Elmondhatjuk tehát, hogy a határidős kontraktusok piacának alakulását bizonyos pénzügyi eszközök árfolyamának erős ingadozása okozta az azonnali piacon.
A határidős pénzügyi piacnak számos olyan jellemzője van, amelyek megkülönböztetik a pénzügyi piac többi szegmensétől:
értelmében a határidős pénzügyi ügyletekkel csak központilag kereskednek a tőzsdéken bizonyos szabályokat, keresztül nyílt ajánlat hangdíjak;
a szerződések erősen szabványosítottak, a kereskedés szigorúan meghatározott eszközökön történik, szigorúan meghatározott hónapokon belüli szállítással;
a pénzügyi eszközök szállítása az elszámolóházon keresztül történik, amely garantálja a szerződéses kötelezettségek valamennyi fél általi teljesítését;
valós pénzügyi eszközök szállítása pénzügyi határidős ügyletekáltalában nem történik meg;
ha egyik vagy másik határidős ügylet piacának likviditása alacsony, akkor a határidős ügylet megszűnik;
a határidős kereskedés költsége viszonylag alacsony.
választási lehetőség Kétoldalú megállapodás a jogok átruházásáról (a vevő számára), és kötelező (az eladó számára) vásárolni vagy eladni bizonyos eszköz tovább fix kamatozású előre egyeztetett időpontban vagy meghatározott időn belül.
A devizaügyletek Oroszország területén az Orosz Föderáció „A valutaszabályozásról és valutaszabályozás"És még sok más dokumentum. A deviza adásvétele az ország belföldi devizapiacán történhet. Az orosz devizapiacon végzett műveleteket a lakosok az erre felhatalmazott bankokon keresztül hajtják végre piaci árfolyam rubel devizával szemben bankközi tranzakciók formájában, tranzakciók a valutaváltókés aukciók. Hatósági jogkörök és funkciók bankrendszer a következő. A fő végrehajtó szerv A devizaszabályozást az Orosz Központi Bank végzi, a konkrét végrehajtók pedig felhatalmazott kereskedelmi bankok, a szervezet vállalkozásai és állampolgárai. A bank kezeli a deviza tranzakciókat. Engedélyeket ad ki a kereskedelmi bankok számára devizaműveletek végrehajtására az Orosz Föderáció területén és külföldön, pl. felhatalmazott banki státuszt biztosít ezeknek a bankoknak. Engedélyezett bankok devizaügyleteket hajt végre az engedélynek megfelelően, és ellenőrzi az ügyfelek betartását valutajogszabályokés a működésükről szóló jelentéseiket.
Az árfolyam alap összekötő kapocs az egyes országok gazdasága és a többi ország között. Minden állam a saját valutáját használja, amelyet nemzeti valutának neveznek. Monetáris egységek más országok deviza érte.
A deviza értékelése nemzeti valutában történik, aminek következtében a devizának egyensúlyi árfolyama van a nemzetihez képest. Ha lakosok (vállalkozások, magánszemélyek, kormány stb.) gazdasági műveleteket végeznek országukon belül, majd az egymás közötti elszámolásokhoz csak a nemzeti valutára van szükségük, és csak azt követelik. Nemzetközi gazdaságtan közötti gazdasági tranzakciókat vizsgálja intézményi egységek található különböző államok, amelyek mindegyike a saját nemzeti valutáját használja. Ezért a nemzetközi elszámolások végrehajtásához azoknak az országoknak a pénznemére van szükség, amelyekkel ezeket a műveleteket végzik. Ebből kifolyólag az egyik ország lakosainak más országok valutájára van kereslet, pl. devizáért. A lakosok devizaigénye abból adódik, hogy külföldi áruk behozataláért, külföldi értékpapír vásárlásáért, külföldi ingatlanszerzésért fizetniük kell, vagy egyszerűen csak az árfolyamváltozáson keresnek pénzt.
Tegyük fel azonban, hogy a kötet összkereslet lakosok, az árak szintje belföldön és külföldön változatlan marad és nemzetközi mozgalom tőke hiányzik. Így a devizakeresletet csak az áruimport értéke határozza meg. Ha a deviza drága, és az egységéért sok nemzeti valutát kell fizetni, akkor a deviza iránti kereslet, mint ebben az esetben minden más árucikk, alacsony lesz. Ha a deviza olcsóbbá válik, akkor egyre kevesebb nemzeti valutát kell fizetni egységéért, és nő a deviza iránti kereslet a lakosok részéről. Vagyis egy deviza árfolyamának emelkedésével csökken a kereslet iránta, eséssel pedig nő.
A devizakínálat külföldről érkezik, azokból az országokból, ahol ez a valuta nemzeti. Az okok, amelyek miatt a nem rezidensek nemzeti valutájukat kínálják eladásra a rezidenseknek, nagyjából hasonlóak ahhoz, amiért a rezidensek devizát követelnek. A nem rezidenseknek fizetniük kell a rezidensektől importált árukért vagy értékpapírjaik vásárlásáért, ingatlant kell vásárolniuk rezidensektől, vagy pénzt kell keresniük az árfolyamok ingadozásából. Ha feltételezzük, hogy a rezidensek aggregált keresletének volumene, az országon belüli és a külföldön belüli árszínvonal változatlan marad, és nincs nemzetközi tőkemozgás, akkor a devizakínálatot korlátozzák a rezidensek exportból származó bevételei. Ha drága a deviza, pl. érte sok nemzeti valutát lehet vásárolni, akkor a devizakínálat, mint minden más árucikk esetében, magas lesz. Ha olcsóbbá válik a deviza, akkor egyre kevesebb nemzeti valuta tud majd külföldit vásárolni a rezidensektől, és csökkenni fog a nem rezidensek kínálata. Vagyis a deviza árfolyamának növekedésével a kínálata nő, eséssel csökken.
A devizakereslet és -kínálat egymásrautaltsága az árfolyam szempontjából is szemlélhető. Ha emelkedik a nemzeti valuta árfolyama (kevesebb nemzeti valutát kell fizetni egy külföldi egységért), akkor megnő az import iránti kereslet, így az azt megfizetendő deviza iránti kereslet.
Ugyanakkor a nem rezidensek valutaellátása, i.e. a nemzeti exportáruk vásárlása iránti érdeklődésük egyre csökken, mert (deviza) egységnyi pénzükért egyre kevesebb nemzeti valutát kapnak. Ha csökken a nemzeti valuta árfolyama (egy külföldi egységért több nemzeti fizetőeszközt kell fizetni), akkor csökken az import iránti kereslet, így a deviza iránti kereslet is. Ugyanakkor a nem rezidensek valutaellátása, i.e. Növekszik az érdeklődésük a nemzeti exportáruk vásárlása iránt, mert (deviza) egységéért egyre több nemzeti valutát kapnak.
@ Egyensúlyi árfolyam - az az árfolyam, amely biztosítja az egyensúlyi fizetési mérleg elérését, feltéve, hogy nincs korlátozás nemzetközi kereskedelem, speciális motívumok a tőke be- vagy kiáramlására és a túlzott munkanélküliségre.
Vagyis a fizetési mérleg egyensúlya a változások következtében
az árfolyamot az alapvető gazdasági törvények hatására kell biztosítani, nem pedig az állam rövid távú intézkedései segítségével gazdaságpolitika... Így az egyensúlyi fizetési mérleg kulcsfontosságú gazdasági alaptörvényként működik, amely az egyensúlyi árfolyam fenntartásához szükséges.
A nemzeti valuta egyensúlyi árfolyama a deviza keresleti és kínálati görbéinek metszéspontjában keletkezik, és grafikusan megközelítőleg úgy néz ki, mint egy termék keresleti és kínálati egyensúlyának grafikonja. Ha a rubelt tekintjük nemzeti valutának, az adollárt külföldinek, és a vízszintes tengelyen elhalasztjuk az import és az export bevételeit dollárban, a függőleges tengelyen pedig a dollár értékét rubelben (a rubel árfolyama). ), akkor a dollár keresletének és kínálatának egy bizonyos mennyiségéhez tartozó árfolyam a következőképpen definiálható (2.2. ábra). A devizapiac egyensúlyban van az A pontban, ami azt jelzi, hogy a dollár iránti kereslet megegyezik a kínálatával. B ebben az esetben ez akkor történt, amikor a dollár relatíve 5 rubelbe került, i.e. dolláronként 5 rubel áron. Ha a dollár olcsóbbá válik, és csak 4 rubelbe kerül, akkor a dollárkínálat csökkenni fog és a B pontba kerül, miközben a kereslet megnő és a C pontba költözik. A devizahiány a piacon [BC] lesz. A kínálat feletti kereslettöbblet következtében a dollár ára addig fog emelkedni, amíg a piac egyensúlyba nem kerül az A pontban. Hasonlóképpen, ha a dollár drágul és 7 rubelbe kerül, akkor a kereslet csökken, és a D pontba kerül. , míg a dollárkínálat ezen az árfolyamon növekedni fog, és az E pontban lesz. A kereslet feletti kínálati többlet eléri. Ennek eredményeként az ár dollár fog esni a kereslet és kínálat egyensúlyi állapotába az A pontban.
Számszerűen a 2.2. ábrán látható példa így néz ki. Ha az árfolyam 5 rubel / dollár, akkor 4 (millió) dollárt vesznek és adnak el.
dollár (ami a rubel árfolyamának növekedésének felel meg) 4 rubel/dollárra, a dollárkínálat 3 (millió) dollár, míg a kereslet 5 (millió) dollár, a devizahiány = -2 (millió) ) dollár.A dollár árfolyamának 7 rubel/dollárra való növekedésével (a rubel árfolyamának csökkenése) a dollárkínálat 6 (millió) dollár lesz, a kereslet pedig csak 2 (millió) dollár. A többlet a kereslet feletti kínálat = 4 (millió) dollár...
Nemzeti valutaár as konkrét termék az általunk ismert kereslet-kínálat modell keretein belül elemezhető.
Bemutatjuk a következőket feltételezések:
A 15.1. ábra a deviza keresleti és kínálati görbéit mutatja. Ebben az esetben a dollár nemzeti valutaként, az euró pedig devizaként működik. A függőleges tengelyen ábrázoljuk az euró árát - árfolyamát - $ / €, a vízszintes tengelyen pedig a számukat. A font árfolyama óta E a dollár összege 1 euróért, majd a növekedés E a dollár értékének csökkenését, illetve esését jelenti E- növekedése. Más szóval, a függőleges tengelyen felfelé irányuló mozgás az euró árfolyamának emelkedését jelenti, ami egyenértékű a dollár árfolyamának esésével. Hasonlóképpen, a függőleges tengely mentén lefelé irányuló mozgás az euró árának csökkenését jelenti.
15.1. ábra keresleti görbe D € mutatja az euró iránti keresletet az USA-ban. Ahogy az euró leértékelődik (az ára esik E) növekszik rá a kereslet az Egyesült Államokban. Az amerikaiak számára az európai áruk olcsóbbakká válnak, ha az euró olcsóbb, a dollár pedig drágább. Ahogy az euró leértékelődik, az amerikaiak keresletüket az amerikai árukról és a harmadik országokból származó árukról az európaiak felé helyezik át. De mielőtt európai árukat vásárolnak, először dollárt kell euróra váltaniuk. Következésképpen az európai áruk iránti megnövekedett kereslet egyúttal az euró iránti kereslet növekedését is jelenti.
Ebben a legegyszerűbb modell Az euró iránti amerikai kereslet az európai export iránti kereslettől függ. Minden olyan körülmény, amely az európai export növekedéséhez vezet, az euró iránti kereslet növekedéséhez is vezet, ami jobbra eltolódást okoz a keresleti görbén. Ilyen tényezők lehetnek a bevételek növekedése az Egyesült Államokban, az amerikai ízlés és preferenciák megváltozása az európai áruk javára, valamint az árak emelkedése az Egyesült Államokban.
Rizs. 15.1.
A 15.1 ábrán látható és kínálati görbe S f deviza - euró. Pozitív lejtése van, és felfelé, jobbra irányul, ahogy az európai cégek és fogyasztók vásárolni fognak nagy mennyiség Az amerikai áruk, ahogy a dollár olcsóbbá válik (ahogy kapnak több dollárt fontonként). Az amerikai áruk vásárlása előtt a fontot dollárra kell váltaniuk, így az amerikai áruk iránti kereslet növekedése egyidejűleg az Egyesült Államokba belépő deviza mennyiségének növekedését is jelenti. Az euró kínálata az amerikai export európai keresletétől függ.
A deviza keresleti és kínálati görbéinek metszéspontja határozza meg a piaci egyensúlyi árfolyamot (? /), valamint az USA piacára szállított euró mennyiségét ( K t). Ez a modell azt a helyzetet tükrözi, amikor a devizakereslet és -kínálat szabadon formálódik a piacon, pl. az euró és a dollár is szabadon "lebeg".
A lebegő árfolyamrendszerben a deviza kereslete és kínálata különféle tényezők hatására folyamatosan változik, és ennek megfelelően változik a nemzeti valuta árfolyama is. A rögzített árfolyamrendszer keretében az ország jegybankja kénytelen beavatkozni, hogy elkerülje a valuta erősödését vagy leértékelődését. Például a deviza iránti kereslet növekedésére reagálva a jegybank kénytelen ennek megfelelően növelni a kínálatot külföldi valutaúgy, hogy tartalékaikból valutát adnak el a piacon.
