Kereskedői tevékenység- értékpapír -vételi és -értékesítési ügyletek végrehajtása saját nevükben és saját költségükön értékpapírok jegyzésével. Kereskedőnek nevezik azt a személyt, aki kereskedői tevékenységet folytat.
Értékpapír jegyzés- Ez nyilvános bejelentés egyes értékpapírok vételi és eladási árairól, azzal a kötelezettséggel, hogy ezeket az értékpapírokat a meghirdetett árakon kell vételi és eladni. Az árajánlat lehet egyirányú, amikor a kereskedő csak a vételárat vagy csak az eladási árat jelenti be, és kétirányú, amikor a kereskedő az adott értékpapír vételárát és eladási árát is közli. Az árajánlat nemcsak a kereskedő azon vágyát jelenti, hogy a bejelentett árakon végezzen tranzakciókat, hanem azt a kötelezettséget is, hogy az ügyleteket az értékpapírok adás -vételére és eladására kötik bármely ügyféllel. A kereskedő az ár mellett bizonyos korlátozásokat is megállapíthat - az ügylet megkötésének alapvető feltételeit, például a vásárolt vagy eladott értékpapírok minimális vagy maximális számát. Ha a kereskedő nem hajlandó üzletet kötni az ügyféllel, az ügyfél perelheti a kereskedőt az ilyen ügylet végrehajtása vagy kártérítési igénye miatt.
Az oroszországi kereskedő csak jogi személy (kereskedelmi szervezet) lehet - részvénytársaság vagy korlátolt felelősségű társaság.
Az értékpapír -kezelési tevékenységeket jogi személyek és egyéni vállalkozók végezhetik, akik erre a tevékenységre jogosultak.
Az értékpapírpiac professzionális résztvevőjét, aki az értékpapírok kezelésén dolgozik, menedzsernek nevezik. A vagyonkezelés -kezelést, amelyet e személy vagy az általa megjelölt harmadik személyek érdekében más személy birtokában átruháztak rá, a menedzser saját nevében, térítés ellenében és csak meghatározott ideig végzi.
A vagyonkezelés tárgya lehet értékpapír, a befektetésre szánt pénzeszközök, valamint az értékpapír -kezelés során kapott pénzeszközök és értékpapírok.
A menedzser feladatai ellátásának előfeltétele, hogy az értékpapírokkal kapcsolatos műveletek végrehajtására vonatkozó valamennyi megbízásában jelezze, hogy vezetőként jár el.
Abban az esetben, ha az ügyfelek és a menedzser között összeférhetetlenség keletkezik, amelynek következtében az ügyfelek kárt szenvedtek, ha az ügyfeleket nem értesítették előre a vezető intézkedéseiről, és kárt szenvedtek, a vezető köteles megtéríteni a veszteségeket a károsultnak saját költségén, a polgári jogban megállapított eljárásnak megfelelően.
A menedzserek ügyfelei lehetnek befektetők, jogi személyek és magánszemélyek. Az úgynevezett intézményi befektetők különleges csoportban emelkednek ki. Ezek minden típusú befektetési alapok, nem állami nyugdíjalapok, biztosító szervezetek. Az ilyen befektetők számára szabad alapok jönnek létre fő tevékenységük eredményeként. Tehát a befektetési alapok "elkötelezettek" abban a tényben, hogy minden pénzüket értékpapírokba fektetik a nyereség érdekében. A nyugdíjalapok a befizetők hozzájárulásait értékpapírokba és egyéb eszközökbe is fektetik a nyugdíjtartalékok növelése érdekében, a biztosító szervezetek befektetéseiket annak érdekében teszik, hogy biztosítási díjak megfizetésére legyen pénzeszközük. A törvény szerint nincs joguk saját maguk kezelni az intézményi befektetők eszközeit. Ezt egy professzionális menedzsernek kell elvégeznie - egy speciális engedéllyel rendelkező alapkezelő társaságnak. Az alapkezelő társaság nem egy, hanem egy egész családot kezelhet. Például a Nikoil alapkezelő társaság kezeli a Lukoil First, a Lukoil Second és a Lukoil Trety befektetési alapokat.
A kölcsönös kötelezettségek meghatározására irányuló tevékenységek ( klíring) az értékpapírokkal kapcsolatos ügyletekre vonatkozó információk összegyűjtéséből, összeegyeztetéséből és kijavításából, valamint számviteli dokumentumok elkészítéséből áll, valamint az értékpapírok szállításával és elszámolásával kapcsolatos beszámításból. Az ilyen típusú tevékenységet csak jogi személy, kereskedelmi vagy nem kereskedelmi szervezet végezheti.
Az elszámoló szervezetek szervezett értékpapírpiacokat szolgálnak ki, azaz tőzsdéket és szervezett tőzsdén kívüli értékpapír -kereskedési rendszereket. Valójában sok ezer köthető a tőzsdén egy kereskedési ülés során, és mindegyiket "el kell számolni" - a résztvevők közötti elszámolások végrehajtásához értékpapírokban és készpénzben egyaránt. Ezt teszik a klíring szervezetek. Az ilyen szervezetek a nemzetközi piacot is szolgálhatják. Így az ügyletek elszámolását az eurókötvény -piacon két letétkezelő és elszámoló rendszer végzi: a "Sedel" és az "Euroclear". A közelmúltban a Sedel egyesült a frankfurti értéktőzsde elszámoló szervezetével, és létrehozott egy elszámoló szervezetet, a ClearStream -et.
Az elszámoló szervezetek különleges szerepet játszanak azokon a tőzsdéken, ahol pénzügyi származtatott ügyletekkel (határidős ügyletek, opciók) foglalkoznak. Ezeket általában elszámolóházaknak nevezik.
Értéktári tevékenységek abból áll, hogy az értékpapírpiac hivatásos résztvevője (letétkezelő) letétkezelési szerződés alapján ügyfeleinek értékpapír -bizonyítványok tárolására, valamint számviteli és értékpapír -jogok átruházására nyújt szolgáltatásokat. A letétkezelő csak jogi személy, kereskedelmi vagy nem kereskedelmi szervezet lehet.
Meg kell jegyezni, hogy a letétkezelő nemcsak értékpapírokat (tanúsítványokat) tárol, hanem szükségszerűen figyelembe veszi az ezekhez az értékpapírokhoz fűződő jogokat. Ha az értékpapírokat nem dokumentum formában bocsátják ki, akkor a letétkezelő csak az ilyen értékpapírokhoz való jogokat veszi figyelembe. A jogok elszámolása speciális letéti számláknak nevezett számlákon történik. A letétkezelő ügyfelét betétesnek, a letétkezelő és a betétes közötti megállapodást letétkezelői szerződésnek vagy depo számlaszerződésnek nevezik. Az oroszországi értékpapírpiac letétkezelői számos bank, amelyek professzionális résztvevői az értékpapírpiacnak, brókercégek és kereskedő cégek, amelyek kombinálják a letétkezelési tevékenységet az értékpapír -piaci közvetítői és lírai tevékenységekkel.
A letétkezelőnek a letétkezelői megállapodással összhangban joga van regisztrálni az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartását vezető rendszerben, vagy más letétkezelőnél, mint jelölt tulajdonos. A jelölttulajdonos az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásában (a részvénykönyvben) nyilvántartott személy, de nem tulajdonosa ezen értékpapíroknak. A jelölt tulajdonos intézményére azért van szükség, mert a bejegyzett, nem hitelesített értékpapírokhoz fűződő jogokat csak egy helyen lehet bejegyezni - akár az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásában, akár letétkezelőben. Ha az ilyen jogokat a letétkezelőben elszámolják, akkor maga a letétkezelő, mint ezen értékpapírok tulajdonosa, pontosan a tulajdonosként szerepel a nyilvántartásban, de nem mint tulajdonos.
Kétféle letétkezelő létezik: elszámolás és letétkezelő. Elszámoló letétkezelő Olyan letétkezelő, amely a tőzsdén vagy több tőzsdén való kereskedés résztvevőit szolgálja. Végtére is, a tőzsdén való kereskedést nem mindenki, hanem csak egyes értékpapírok végzik, amelyek megfeleltek az ezen a tőzsdén történő kereskedés felvételi eljárásán. A tőzsdén végzett műveleteket nem is végezheti senki, hanem csak a kereskedők és brókerek, akik ennek a tőzsdének a tagjai. Ezek a személyek az elszámoló letétkezelő ügyfelei. Az elszámoló letétkezelő minden betétesének azonos szolgáltatásokat és szabványos szolgáltatási feltételeket kínál, szabványos szerződést kötve velük. Így a Nemzeti Értéktárközpont a moszkvai bankközi valutaváltó elszámoló letéteményese, az orosz kereskedési rendszer pedig Letéti Elszámoló Társaság.
Letétkezelő egyedi szolgáltatási feltételeket kínál ügyfeleinek. Ügyfelei általában befektetők, akik nem szakmai résztvevői az értékpapírpiacnak. A letétkezelő tevékenysége nem kapcsolódik a tőzsdei műveletekhez. Az intézményi befektetők az ilyen letétkezelő ügyfelek külön csoportjába sorolhatók. Végtére is, értékpapírjaikat csak egy értéktárban lehet tárolni, és nem bármelyikben, hanem az állami szabályozó szervek külön engedélyével. Egy ilyen letétkezelő nemcsak a befektetési alapok eszközeit tárolja, hanem ellenőrzi ezen alapok alapkezelő társaságának tevékenységét is.
Az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásának vezetési tevékenysége az, hogy az értékpapír -piac professzionális résztvevője - a nyilvántartó vagy a nyilvántartó vezeti az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartását, információkat gyűjt, rögzít, feldolgoz, tárol és szolgáltat a nyilvántartást alkotó adatokat tartási rendszer. Az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartása a nyilvántartásba vett személyek listája (részvényesi nyilvántartás), amely feltünteti az értékpapírok számát és névértékét, egy bizonyos időpontban összeállítva. A nyilvántartást vezető, értékpapír -piaci szakmai résztvevő nem kombinálhatja ezt a munkát a tőzsdei egyéb szakmai tevékenységgel.
Kivételként a kibocsátó is lehet a nyilvántartás birtokosa, de csak akkor, ha az értékpapírok tulajdonosainak száma nem haladja meg az ötszázat.
Az összes értékpapír tulajdonosainak nyilvántartása csak egy regisztrátor tarthat fenn egy kibocsátót (részvénytársaság), míg egy regisztrátor korlátlan számú kibocsátó nyilvántartását. A legnagyobb regisztráló cégek Oroszországban:
A letétkezelők és nyilvántartók összessége számviteli rendszert képez az értékpapírpiacon. A számviteli rendszer figyelembe veszi az értékpapírokhoz fűződő jogokat és jogok átruházását. Bár a számviteli rendszer maga nem foglalkozik értékpapírokkal kapcsolatos ügyletek megkötésével, a teljes értékpapírpiac hatékonysága annak minőségi működésétől függ. A számviteli rendszer az értékpapírpiac infrastruktúrájára utal, amely egy tartalékképzési rendszer, egy olyan rendszer, amely az értékpapírok alapján normális feltételeket teremt a tőke kiáramlásához.
Értékpapír -kereskedés megszervezésére irányuló tevékenységek Olyan szolgáltatások nyújtása, amelyek közvetlenül hozzájárulnak az értékpapír -piaci szereplők közötti ügyletek megkötéséhez. Az ilyen szolgáltatásokat nyújtó személyt az értékpapírpiacon történő kereskedés szervezőjének nevezik. Természetesen az ilyen szervezők elsősorban tőzsdék. Azonban a modern korban - az információs technológiák és az internet korszakában - ezt a funkciót nyilvánvalóan nem feltétlenül jogi személy, hanem magánszemély is elláthatja (bár Oroszországban még nincs példa), szolgáltatásokat nyújtva ügyletek interneten keresztüli szervezésére.
A kereskedelemszervező legfontosabb funkciója az állandó értékpapírpiac megteremtése és a nyílt nyilvános kereskedés eredményeként az értékpapírok "tisztességes piaci árának" kialakítása.
A kereskedelemszervező fontos kötelessége, hogy minden érdekelt személyt széles körű információval lásson el az értékpapírokról és az azok kereskedési szabályairól.
Egy kereskedelmi szervező tevékenységét mind a tőzsdén, mind a tőzsdén kívüli piacon végezheti. Így az orosz kereskedelmi rendszer 1999 végéig tőzsdén kívüli kereskedelem szervezője volt, amíg tőzsdei engedélyt nem kapott. Jelenleg 10 kereskedelmi szervező működik Oroszországban - tőzsdék. Ezek közül a legjelentősebb a moszkvai bankközi tőzsde, az orosz kereskedelmi rendszer, a moszkvai tőzsde, a szentpétervári tőzsde és a jekatyerinburgi tőzsde.
A felsorolt szakmai tevékenységek csak az állam felhatalmazott szerve által kiadott külön engedély alapján végezhetők. Oroszországban ez a testület az értékpapír -piaci szövetségi bizottság (FCSM). Az orosz törvények szerint háromféle engedély létezik:
Az engedély megszerzéséhez a kérelmezőnek számos követelménynek kell megfelelnie, különösen a képesítési és pénzügyi stabilitási követelményeknek.
A képesítési követelmények azt jelentik, hogy a szervezetek személyzetének - az engedélyt kérelmezőknek speciális dokumentumokkal kell igazolniuk képesítésüket. Oroszországban az ilyen dokumentumok az értékpapír -piaci szövetségi bizottság által kiadott képesítési bizonyítványok. Különféle bizonyítványokat adnak ki a különböző típusú tevékenységekre (bróker-kereskedő, letétkezelő stb.). Az ilyen bizonyítvány megszerzéséhez a kérelmezőnek - állampolgárnak - vizsgákat kell tennie: alap- és szakvizsgákat. Az alapvizsga sikeres letétele feljogosít arra, hogy szakvizsgát tegyen. A szakvizsga letétele megfelelő bizonyítvány kiállítását vonja maga után. Az értékpapírpiac professzionális résztvevőinek számító vállalatok vezetőinek felsőfokú végzettséggel kell rendelkezniük.
A pénzügyi stabilitásra vonatkozó követelmények azt jelentik, hogy az engedélykérelmezőknek rendelkezniük kell a minimális saját tőkével. Jelenleg Oroszországban a következő minimális részvényalap -értékeket határozták meg. Megvalósít
Egy társaság - az értékpapírpiac professzionális résztvevője - egyidejűleg különböző típusú tevékenységeket végezhet. Az ilyen kombinációra vonatkozó szabályokat az Orosz Föderációban az Értékpapír -piaci Szövetségi Bizottság állapítja meg.
Tehát a brókeri, kereskedői, letéti és értékpapír -kezelési tevékenységek kombinálhatók egymással.
Az elszámolási tevékenységek kombinálhatók letétkezelési tevékenységekkel.
A kereskedelemszervezési tevékenységek kombinálhatók elszámolási és letéti tevékenységekkel.
A szakmai tevékenységek fenti listája nem teljes. Tehát jelenleg az "Értékpapírpiacról" törvényben szakmai tevékenységként megnevezett tevékenységek között nincs befektetési tanácsadás és jegyzés (erről az értékpapírok kibocsátásáról szóló fejezetben lesz szó). Így az ilyen tevékenységek végzéséhez nem szükséges engedélyek beszerzése, hanem lényegében szakmai tevékenységről van szó.
A befektetési tanácsadó tanácsadói szolgáltatásokat nyújt az értékpapírok kibocsátásával és forgalmazásával kapcsolatban.
A befektetési tanácsadók által nyújtott szolgáltatások feltételesen három csoportra oszthatók:
Az értékpapírpiac professzionális résztvevői- ezek szakosodott társaságok, amelyek jogi személyek, köztük lehetnek hitelszervezetek, valamint vállalkozóként bejegyzett állampolgárok (magánszemélyek), akik az értékpapírokkal kapcsolatos szakmai tevékenységeket végeznek.
Emlékezz erre részvény- és bodzspiac Ez egy mechanizmus a szabad pénz tőkének újraelosztására. A szabad pénzeszközök értékpapírokon alapuló, a befektetők által a kibocsátókhoz történő közvetlen újraelosztását pénzügyi közvetítők - kereskedők, brókerek, értékpapír -kezelők - végzik. Attól függően, hogy mely intézmények látják el a pénzügyi közvetítők feladatait, az értékpapírpiacnak három modellje létezik.
Értékpapír -piaci modell- Ez a tőzsde szervezetének típusa, attól függően, hogy milyen intézmények végzik a pénzügyi közvetítők feladatait.
Az értékpapír -piac banki modellje- ez egy olyan szervezet, amelyben a pénzügyi közvetítők (bróker-kereskedők) funkcióját kereskedelmi bankok látják el.
Példa az értékpapírpiac banki modelljére a német tőzsde, amelynek kulcsfigurája egy univerzális kereskedelmi bank, egyfajta „pénzügyi szupermarket”. Az ilyen bank minden típusú műveletet végrehajt a bankszektorban - pénzt fogad el a betétekért és betétekért, kölcsönad a gazdaságnak és a lakosságnak, valamint minden típusú szolgáltatást kínál az értékpapírokkal kapcsolatban: elfogadja az ügyfelek megbízásait brókerként, kezeli a ügyfelek és befektetési alapok, a tőzsde tagja, saját nagy értékpapír -csomagokkal rendelkezik stb.
Az univerzális kereskedelmi bank tevékenységei fokozott kockázattal járnak, mivel a hitelezési és betéti műveletek kockázatai nincsenek elkülönítve az értékpapírokkal végzett műveletek kockázataitól.
Az értékpapírpiac nem banki modellje-ez egy olyan szervezet, amelyben a pénzügyi közvetítők (bróker-kereskedők) funkcióját nem banki pénzügyi intézmények, értékpapír-társaságok látják el.
A nem banki piaci modellre példa az amerikai értékpapírpiac. Az Egyesült Államokban az 1929-1933-as nagy gazdasági világválság után az 1933-as Glass-Steagall törvény következtében a kereskedelmi bankok és leányvállalataik megtiltották, hogy hivatásos közvetítőként működjenek a vállalati értékpapír-piacon (jegyzés, ügyfélmegbízások végrehajtása) értékpapírok vásárlása és eladása esetén vállalati értékpapírokba fektessenek be). Úgy gondolják, hogy éppen az amerikai bankok banki és tőzsdei munkájának kombinációja vezetett ahhoz, hogy a válság ilyen mély és elhúzódó volt. Ez a tilalom nem vonatkozott az állampapírokra, és a bankoknak erős pozíciójuk van ezen a piacon.
Az örökbefogadás eredményeként Glass-Steagall törvény nem kereskedelmi, hanem befektetési bankok végezhetnek szakmai tevékenységet a piacon. Valójában a befektetési bankok diverzifikált vállalatok, amelyek minden típusú értékpapírral kapcsolatos szolgáltatást kínálnak. Oroszországban a befektetési társaságok hasonlóak a befektetési bankokhoz. Az amerikai vállalati értékpapír -piacon több mint 8000 különböző szakosodott vállalat működik. Meg kell azonban jegyezni, hogy a 20. század 90 -es éveinek végén fokozatosan eltérnek az amerikai kereskedelmi bankok azon tilalmától, hogy az értékpapírpiac szakmai résztvevőjeként dolgozzanak.
Az értékpapírpiac vegyes modellje-ez egy olyan szervezet, amelyben a pénzügyi közvetítők (bróker-kereskedők) funkcióját mind kereskedelmi bankok, mind nem banki pénzügyi intézmények látják el.
Az értékpapír -piac vegyes modellje alakul Oroszországban. Az "Értékpapírpiacról" szóló törvény 1996 -os elfogadása előtt a kereskedelmi bankok banki engedély alapján bármilyen típusú szakmai tevékenységet folytathattak az értékpapírpiacon. Az értékpapír -piacról szóló törvény elfogadásával a bankok az ilyen tevékenységeket a Szövetségi Bizottság által az Értékpapír -piacon vagy annak felhatalmazott kormányzati szerve által kiadott megfelelő engedély után végezhetik. Különösen 1998 -ig az Orosz Központi Bank adott ki ilyen engedélyt kereskedelmi bankoknak az orosz értékpapírpiacon.
Az orosz kereskedelmi bankok így egyetemes bankokként járnak el, és fokozott kockázatokat viselnek. Az állampapírpiac válsága, amely a nemteljesítés 1998. A válság következtében az orosz bankrendszer katasztrofális sokkot élt át. Sok bank, és mindenekelőtt a legnagyobb, rendszert alkotó bankok egyszerűen megszűntek létezni ("Stolichny", "Inkombank", "Russian Credit" stb.) ).
A gyakorlatban meglehetősen ritka, hogy egyfajta szakmai tevékenységet végezzen (kivéve azokat a tevékenységi típusokat, amelyek kombinációját törvényi korlátozások jellemzik). Az értékpapír -piac legnagyobb szakmai szereplői (az amerikai gyakorlatban befektetési bankok, befektetési társaságok és egyetemes kereskedelmi bankok Oroszországban, brókercégek és kereskedő cégek), amelyek az "értékpapír -társaságok" általános kifejezéssel egyesíthetők, multifunkcionális vállalkozások, ami értékpapír ... Az ilyen vállalatok egyidejűleg elláthatják brókerek, kereskedők, menedzserek, jegyzők, befektetési tanácsadók feladatait. Az értékpapírokkal kapcsolatos mindenféle szolgáltatást nyújtanak ügyfeleiknek.
A világ legnagyobb befektetési bankjai és értékpapír-társaságai az amerikai Goldman Sachs, Morgan Stanley-Dean Weeter, Merrill Lynch, Swiss Credit Suisse Fest Boston, német Deutsche Bank befektetési bankok.
A legnagyobb orosz vállalatok - az értékpapírpiac professzionális résztvevői, mint például a Troika -Dialogue, a Renaissance Capital, a Nikoil, a Moscow Fund Center.
Rövid következtetések
1. A tőzsdén különleges áruval - értékpapírokkal - kereskednek. Az értékpapírpiacon a kibocsátókkal és befektetőkkel együtt vannak szakmai résztvevők is, akik számára az értékpapírokkal végzett tevékenység a fő tevékenység, amelyet nem kombinálnak más munkával.
2. Az "Értékpapírpiacról" törvény szerint szakmai tőzsdei résztvevők- ezek jogi személyek és magánszemélyek, akik a megállapított eljárásnak megfelelően engedélyt kaptak szakmai tevékenység végzésére az egyik vagy másik típusú értékpapírpiacon.
3. A szakmai tevékenység típusai a brókercég, a kereskedő, az értékpapír -kezelés, az elszámolás, a letéti tevékenység, az értékpapír -piaci kereskedelem megszervezésére irányuló tevékenység, az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásának vezetése.
4. A felsorolt tevékenységek mindegyikét szigorúan szabályozza a törvény, beleértve a különféle szakmai tevékenységek kombinálásának lehetőségét.
5. Az értékpapír -piac szakmai résztvevői a személyzet képesítésére vonatkozó követelményekkel együtt bizonyos követelményeknek vannak kitéve a pénzügyi stabilitás, a szakmai tevékenység normáinak betartása stb.
6. A tőzsdén, pénzügyi közvetítők segítségével, a pénzeszközök újrabeosztása történik a befektetők részéről a kibocsátókhoz értékpapírok alapján. A pénzügyi közvetítők feladatait ellátó pénzügyi intézmények típusától függően léteznek banki, nem banki és vegyes értékpapír-piaci modellek. Vegyes modell alakul Oroszországban.
Sok vállalat számára az értékpapírpiaci tevékenység kizárólagos tevékenység. Az orosz jogszabályok az alábbi típusú szakmai tevékenységeket határozzák meg az értékpapírpiacon:
- közvetítés;
- kereskedés;
- értékpapír -kezelési tevékenységek;
- elszámolás (kölcsönös kötelezettségek meghatározására irányuló tevékenység);
- letétkezelési tevékenységek;
- értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásának vezetésével kapcsolatos tevékenység;
- az értékpapírpiacon a kereskedelem megszervezésével kapcsolatos tevékenység.
Közvetítési tevékenység - értékpapírokkal kapcsolatos tranzakciók végrehajtása (főként adásvétel) ügyvédként vagy megbízási megbízottként, jutalék- vagy jutalékmegállapodás alapján. Az értékpapír -piac brókercéggel foglalkozó szakmai résztvevőjét brókernek hívják.
A megrendelési szerződés értelmében az egyik fél - az ügyvéd (bróker) - vállalja, hogy a másik fél - a megbízó (ügyfél) nevében és költségére értékpapírokkal jogi lépéseket hajt végre. A megbízási megállapodás értelmében az egyik fél - a megbízott ügynök (bróker) - a másik fél - a megbízó (ügyfél) - nevében vállalja, hogy saját nevében, de a megbízó költségére értékpapír -ügyleteket hajt végre. .
Kereskedői tevékenység - értékpapírok vételére és eladására vonatkozó ügyletek végrehajtása saját nevében és saját költségén, bizonyos értékpapírok vételi és / vagy eladási árainak nyilvános bejelentésével, azzal a kötelezettséggel, hogy ezeket az értékpapírokat a meghirdetett áron kell megvásárolni és / vagy eladni. Az értékpapír -piac kereskedő tevékenységet végző szakmai résztvevőjét kereskedőnek nevezik.
Az ár mellett a kereskedőnek jogában áll nyilatkozni az értékpapír -adásvételi szerződés egyéb lényeges feltételeiről, és ha a hirdetményben nincs más feltétel, a kereskedő köteles megállapodást kötni a ügyfele.
Értékpapír -kezelési tevékenységek - jogi személy vagy egyéni vállalkozó saját nevében, ellenszolgáltatás fejében gyakorolja a bizalomkezelést, amelyet e személy érdekében más személy birtokában és tulajdonában átruházott:
- értékpapír;
- értékpapírokba történő befektetésre szánt alapok;
- az értékpapírok kezelése során kapott készpénz és értékpapírok.
Az értékpapír -piac szakmai résztvevőjét, aki értékpapír -kezelési tevékenységet végez, menedzsernek nevezik. Tevékenységei során a vezető köteles jelezni, hogy vezetőként jár el (általában a dokumentumokat „DU” jelzéssel jelölik).
A brókeri, kereskedői és értékpapír -kezelési tevékenységet folytató vállalkozásokat befektetési társaságoknak nevezik.
Elszámolási tevékenységek – Ez egy tevékenység az értékpapír -piaci szereplők kölcsönös kötelezettségeinek meghatározására (értékpapírokkal kapcsolatos ügyletekre vonatkozó információk összegyűjtése, egyeztetése, javítása és számviteli dokumentumok elkészítése), valamint az értékpapírok szállításával és elszámolásával kapcsolatos kölcsönös kötelezettségek kiegyenlítése. . Az értékpapír-ügyleteket kiegyenlítő elszámoló szervezet köteles speciális alapokat létrehozni az értékpapír-ügyletek végrehajtásának elmulasztásának kockázatának csökkentése érdekében.
Értéktári tevékenységek az értékpapír -tanúsítványok tárolására, elszámolására és az értékpapírokhoz való jogok átruházására vonatkozó szolgáltatások nyújtása elszámolásra kerül. Az értékpapírpiac letéti tevékenységet végző szakmai résztvevőjét letétkezelőnek nevezik. A letétkezelő szolgáltatásait igénybe vevő személyt betétesnek nevezik. A letétkezelő és a betétes közötti megállapodást, amely szabályozza kapcsolataikat a letétkezelői tevékenység során, letétkezelői megállapodásnak (megállapodás a depo számláról) nevezik.
Az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásának vezetése az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásának vezetési rendszerét képező adatok gyűjtését, rögzítését, feldolgozását, tárolását és szolgáltatását elismerik. Az értékpapírok tulajdonosainak nyilvántartása- a bejegyzett tulajdonosok listája a tulajdonukban lévő értékpapírok számának, névértékének feltüntetésével. Az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartását vezető személyt nyilvántartónak (nyilvántartónak) nevezik. A nyilvántartást vezető jogalany nem jogosult a kibocsátó nyilvántartási rendszerében nyilvántartott értékpapírokkal tranzakciót végrehajtani.
A letétkezelési és nyilvántartási tevékenységek az értékpapírokhoz fűződő jogok nyilvántartását végzik. A fő különbség közöttük az, hogy a befektetők a letétkezelő ügyfelei, a kibocsátók pedig a nyilvántartó ügyfelei.
Az értékpapír -piacon történő kereskedelmet szervező tevékenységek elismeri azon szolgáltatások nyújtását, amelyek közvetlenül hozzájárulnak az értékpapír -piaci szereplők közötti ügyletek megkötéséhez. Az értékpapírpiac professzionális résztvevőjét, aki a kereskedelem szervezésére irányuló tevékenységeket végez, az értékpapírpiaci kereskedelem szervezőjének nevezik. A kereskedelem szervezőjének példája a tőzsde.
TőzsdeEgy szervezett értékpapírpiac, amely a brókerek - a tőzsde tagjai által az intézményi és egyéni befektetők utasításai alapján - az értékpapírok vételi és eladási ajánlatainak központosítása alapján működik. Más szóval, a tőzsde mindenekelőtt az a hely, ahol az értékpapírok eladója és vevője egymásra talál, ahol ezen értékpapírok árait a kínálat és a kereslet határozza meg, és a vételi és eladási folyamat szabályozott. szigorú szabályok és előírások szerint.
A tőzsde csak a tőzsde tagjai között szervez kereskedelmet. Az értékpapírpiac más szereplői kizárólag a tőzsdei tagok (brókerek) közvetítésével hajthatnak végre tranzakciókat a tőzsdén.
Jelenleg Oroszországban sikeresen működnek a következő tőzsdék: a moszkvai értéktőzsde, a moszkvai bankközi valutatőzsde (tőzsdei rész), a szentpétervári tőzsde és az orosz kereskedelmi rendszer tőzsde.
Az értékpapírokkal való munka sajátosságai megkövetelik, hogy az állam szabályozza az értékpapír -piaci szereplők tevékenységét. Oroszországban az Értékpapír -piaci Szövetségi Bizottság (FCSM) az értékpapírpiacra vonatkozó állami politika végrehajtásáért és a tőzsdei tevékenységek ellenőrzéséért felelős szerv. Az FCSM egyik legfontosabb funkciója az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek engedélyezése.
Az értékpapír -piacon végzett szakmai tevékenység folytatására vonatkozó engedélyt korlátlan időtartamra adják ki, és annak a kérelmezőnek, aki korábban nem rendelkezett engedéllyel, három évig. Az engedélyezési követelmények a következők:
- az Orosz Föderáció értékpapírokra vonatkozó jogszabályainak betartása;
- legalább egy olyan munkavállaló jelenléte, akinek feladatai közé tartozik az értékpapírokkal kapcsolatos ügyletek belső (vezetői) könyvelésének vezetése;
- legalább egy olyan munkavállaló jelenléte, akinek feladatai közé tartozik az adatkezelő feladatainak ellátása;
- a vezetők és az irányító megfelelése a képesítési követelményeknek (felsőfokú végzettség, a Szövetségi Bizottság értékpapír -piaci képesítési bizonyítványa);
- a szakemberek megfelelése a képesítési követelményeknek (az értékpapír -piaci szövetségi bizottság képesítési bizonyítványa);
- A szavatolótőke megfelelése az értékpapír -piaci szakmai résztvevők szavatolótőkéjének megfelelőségére vonatkozó szabványoknak, amelyeket a Szövetségi Értékpapír -piaci Bizottság 2002. július 1 -je óta megállapított.
A tevékenység típusa …………………………………………… Norm
Közvetítés, beleértve a szerződéseket is
egyénekkel ................................................ ... 5 millió rubel.
Kereskedő ................................................. ........................ 500 ezer rubel.
Értékpapír -kezelés .............................. 5 millió rubel.
Letétkezelő ................................................. .................. 20 millió rubel.
Törlés ................................................. ................... 15 millió rubel.
A nyilvántartás vezetéséről ............................................. ......... 10 millió rubel (2004. 01. 01. - 15 millió rubel; 2005. 01. 01. - 30 millió rubel)
A kereskedelem megszervezéséről ............................................. .. 30 millió rubel
Az értékpapír-piaci szereplők szakmai tevékenységének feltételeinek biztosítása, a szakmai etikai normák betartása és az értékpapír-tulajdonosok érdekeinek védelme érdekében a szakmai résztvevők önszabályozó szervezeteket (SRO) hoznak létre. Ez az értékpapírpiac professzionális résztvevőinek önkéntes szövetsége, amely nonprofit szervezet alapelvein működik. A leghíresebb oroszországi SRO -k a Tőzsdei Résztvevők Országos Szövetsége (NAUFOR) és a Nyilvántartók, Átigazolási és Letétkezelők Szövetsége (PARTAD).
Szövetségi Oktatási Ügynökség
Állami oktatási intézmény
Felsőfokú szakmai végzettség
Összoroszországi Levelező Pénzügyi és Gazdasági Intézet
Teszt
fegyelem szerint:
"Részvények és bódék piac"
Téma: "Szakmai tevékenység az értékpapírpiacon"
Tanár: Ivleva Natalya Vladimirovna
Diák: Karpova Elena Aleksandrovna
Kar: számvitel és statisztika,
Csoport: este,
Specialitás: számvitel.
Oryol 2010
Bevezetés
1. Feladat
2. feladat
Következtetés
Bibliográfia
Bevezetés
A piacgazdaság elképzelhetetlen anélkül, hogy létezne egy olyan szektora, mint az értékpapírpiac. És Oroszországban született és fejlődött.
Az oroszországi értékpapírpiac alakulása instabil, ami számos, nálunk lezajlott válsággal függ össze, főként az 1998 -as nemteljesítéssel, ami az értékpapír -piac likviditásának elvesztéséhez és a bankrendszer megsemmisítéséhez vezetett. rendszer általában. Ezért elmondhatjuk, hogy 1998 után az értékpapír -piac szinte a nulláról kezdett megérni.
Az új értékpapírpiac kialakulásával együtt elkezdtek megjelenni a professzionális piaci szereplők, azaz jogi személyek, amelyek közvetítést, kereskedői tevékenységet, értékpapír -kezelési tevékenységet végeznek, kölcsönös kötelezettségek meghatározására irányuló tevékenységeket (elszámolás), letéti tevékenységet, értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásának vezetésével kapcsolatos tevékenységeket, értékpapír -piaci kereskedelem megszervezését. Ezenkívül lehetőség van a szakmai tevékenységek kombinálására az értékpapírpiacon.
Jelenleg az értékpapírpiac professzionális résztvevői kulcsfontosságú láncszemek az értékpapírpiac működésében, amelyek biztosítják a tőkeellátók kölcsönhatását a tőzsdével (befektetők) és fogyasztóival (kibocsátóival). Az ilyen kölcsönhatások mechanizmusai annyira bonyolultak, hogy nagyon fontosnak tartja a szakmai tevékenység tanulmányozását ezen a piacon, annak törvényi szabályozását.
1. Feladat
1. A szakmai tevékenységek típusai az értékpapírpiacon
Szakmai tevékenység -Ez egy speciális tevékenység az értékpapírpiacon a pénzforrások értékpapírok alapján történő újraelosztására, az értékpapírok kibocsátására és forgalmazására vonatkozó szervezési, műszaki és információs szolgáltatásokhoz.
Az értékpapír -piaci szakmai tevékenység a következő típusokra oszlik: monetáris források újraelosztása és pénzügyi közvetítés /
A törvény értelmében az alábbi típusú szakmai tevékenységeket soroljuk fel az értékpapírpiacon, amelyek a következő egyszerűsített meghatározásokat adhatják meg:
közvetítői tevékenység -ez értékpapírok vásárlására és eladására vonatkozó szolgáltatások nyújtása a piaci szereplők számára;
kereskedői tevékenységveled kapcsolatos tevékenység értékpapírok árjegyzéseinek meghatározása és fenntartása, azaz értékpapírok vásárlása és eladása a piaci szereplőktől a kereskedő által bejelentett áron;
értékpapír -kezelési tevékenység- Ez az ügyfelek értékpapírjainak kezelése a piaci szereplő és a menedzser közötti vagyonkezelési megállapodás megkötése alapján;
értékpapír -nyilvántartás vezetése- ez az értékpapírok tulajdonosainak (tulajdonosainak) törvényes nyilvántartása (könyvelése);
letéti tevékenységek- ez az értékpapírok elszámolási és tárolási folyamatainak kombinációja;
elszámolási tevékenység- ez a tevékenység meghatározza a piaci szereplők közötti kölcsönös monetáris és szállítási kötelezettségeket, és beszámítja azokat;
kereskedelmi szervezési tevékenységaz értékpapír -kereskedés szervezése. Ilyen szervező az értékpapírpiacon általában a tőzsde.
Az értékpapírpiac professzionális résztvevői- ezek jogi személyek, köztük hitelintézetek, valamint vállalkozóként nyilvántartott magánszemélyek, akik szakmai tevékenységet folytatnak az értékpapírpiacon. Az értékpapír -piacon mindenféle szakmai tevékenységet speciális engedély alapján végeznek - a szövetségi végrehajtó szerv által az értékpapírpiacra vagy annak engedélyezett testületeire vonatkozó általános engedély alapján kiadott engedély alapján. Az engedélyeket kibocsátó hatóságok ellenőrzik az értékpapír -piaci szakmai résztvevők tevékenységét, és úgy döntenek, hogy visszavonják a kibocsátott engedélyt, ha megsértik az Orosz Föderáció értékpapírra vonatkozó jogszabályait. Az értékpapír -piaci szakmai résztvevők tevékenységét háromféle licenc engedélyezi:
az értékpapírpiac hivatásos résztvevőjének engedélye
engedély a nyilvántartás vezetésére irányuló tevékenységek végzésére
tőzsdei engedély. ...
A hitelintézetek az értékpapírpiacon szakmai tevékenységet folytatnak az értékpapírpiac szakmai résztvevői számára előírt módon.
Annak érdekében, hogy megakadályozzák az összeférhetetlenséget, amely az értékpapír -piac szakmai résztvevői között a szervezett értékpapírpiacok kiszolgálása során felmerülhet, valamint az értékpapír -piac stabilitásának fenntartása és a szakmai tevékenységek egyesítésével kapcsolatos kockázatok minimalizálása érdekében az értékpapírpiac:
A nyilvántartás vezetésével kapcsolatos tevékenységek elvégzése nem teszi lehetővé a kombinálásátmás típusú szakmai tevékenységekkel az értékpapírpiacon.
Az értékpapírpiac professzionális résztvevője, aki egyesítmegfelelő engedély alapján értékpapír -piaci letétkezelői tevékenységek és / vagy elszámolási tevékenységek az értékpapír -piacon, az értékpapír -piacon végzett brókeri tevékenységgel, vagy az értékpapírpiaci kereskedői tevékenységgel, vagy értékpapírok bizalmi kezelésével kapcsolatos tevékenységekkel nem végezhet műveleteket: - elszámoló letétkezelő,azaz központosított letéti szolgáltatásokat szervezni az értékpapír -ügyletekhez a tőzsdén hivatásos szereplők vagy az értékpapír -piaci kereskedés más szervezői között, értékpapír -átruházásokat végezni az értékpapír -piaci szakmai résztvevők letéti számláján keresztül. az ilyen ügyletek eredményei; - elszámolóközpont, azaz a fenti ügyletekből származó értékpapír -piaci szakmai szereplők közötti kötelezettségek központosított elszámolásának megszervezése; - elszámolóközpont (hitelintézetekre utal), vagyis az értékpapírpiac szakmai szereplői közötti központosított monetáris elszámolások (transzferek) megszervezése a fenti ügyletek eredményeit követően. Az értékpapírpiac hivatásos résztvevőjének, aki jogosult az értékpapírpiacon kereskedői tevékenységet, ügynöki tevékenységet és vagyonkezelői tevékenységet folytatni, tilos ilyen típusú tevékenységet folytatnia a tőle függő szervezetek értékpapírjaival kapcsolatban, mivel valamint ennek a szakmai piaci szereplőnek a függő szervezetektől származó leányvállalatai értékes papírok. Ez a tilalom nem vonatkozik az ilyen értékpapírok elsődleges piacon történő elhelyezésére és szolgáltatására (jövedelem kifizetése, visszaváltás, információtovábbítás stb.), Valamint a kereskedők tevékenységeire a másodlagos piacon e szervezetek hitelviszonyt megtestesítő értékpapírjaival kapcsolatban. .
Hitelintézet, amely az általa létrehozott közös bankkezelési alapokat kezeli, tilos ezen alapok pénzeszközeit befektetnikapcsolt szervezetek értékpapírjaiban, valamint az adott hitelintézet kapcsolt vállalkozásainak leányvállalataiban.
Az alábbi tevékenységek kombinációja megengedett:
Közvetítői tevékenység, kereskedői tevékenység, értékpapír -kezelési tevékenység, letéti tevékenység. elszámolási és letéti tevékenységek 3. kereskedelmi szervezési és elszámolási tevékenységek.
A szervezetekben dolgozó magánszemélyeknek - az értékpapírpiac professzionális résztvevőinek, akik az értékpapírokkal kapcsolatos ügyletek végrehajtásához kapcsolódnak - rendelkezniük kell a Szövetségi Pénzügyi Piac Szolgálatának tanúsítványával, amely feljogosítja őket az ilyen típusú tevékenység folytatására. ...
Az értékpapírpiaci szakmai tevékenységek engedélyezési követelményeiről és feltételeiről szóló rendelet "szabályozza a szövetségi pénzügyi piacok szolgálata és az Orosz Föderáció jogszabályainak megfelelően létrehozott és működő jogi személyek közötti kapcsolatokat az engedélyek végrehajtása kapcsán. az értékpapír-piaci szakmai tevékenységek típusai (Az Orosz FFMS 2010. július 20-i végzése, 10-49 / pz-n "Az engedélyezési követelményekről és az értékpapírpiaci tevékenység folytatásának feltételeiről szóló rendelet jóváhagyásáról" ).
2. A brókercégek tevékenységi köre, a bróker és az ügyfél közötti interakció rendszere
Az értékpapír -piaci törvény 3. cikke "Közvetítés" szerint:
A közvetítői tevékenység olyan tevékenységek, amelyek az értékpapírokkal polgári ügyletek megkötéséhez és (vagy) a származékos pénzügyi instrumentumok szerződéseinek megkötéséhez kapcsolódnak, az ügyfél nevében és költségére (beleértve a részvénypapírok kibocsátóját is) elhelyezésük során) vagy saját nevéről és az ügyfél költségére az ügyféllel kötött fizetési szerződések alapján.
Az értékpapírpiac brókeri tevékenységet végző szakmai résztvevőjét brókernek nevezik.
Ha a bróker szolgáltatásokat nyújt részvénypapírok elhelyezésére, a brókernek joga van saját költségén megvásárolni azokat az értékpapírokat, amelyeket nem a megállapodásban meghatározott időn belül helyeztek el.
A brókernek jóhiszeműen és a beérkezés sorrendjében kell végrehajtania az ügyfelek megbízásait. Az ügyfelek nevében végrehajtott ügyletek minden esetben elsőbbségi végrehajtás alá tartoznak, összehasonlítva a bróker kereskedői műveleteivel, amikor a bróker és a kereskedő tevékenységeit egyesíti.
Ha a bróker és ügyfele érdekellentéte, amelyről az ügyfelet nem tájékoztatták, mielőtt a bróker megkapta a megfelelő megbízást, veszteségeket okozott az ügyfélnek, a bróker köteles azokat a cikkben előírt módon megtéríteni. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 15. cikke.
Az ügyfelek által a brókernek átutalt pénzeszközök, hogy értékpapírokkal tranzakciókat kössenek és (vagy) származékos pénzügyi instrumentumokat kössenek, valamint a bróker által az ilyen ügyletek alapján kapott pénzeszközök és (vagy) olyan szerződések, amelyeket a (z) a brókernek az ügyfelekkel kötött megállapodások alapján külön bankszámlán (számlákon) kell lennie, amelyet egy hitelintézetben lévő bróker nyitott (nyitott) (speciális brókerszámla). A bróker köteles nyilvántartást vezetni az egyes ügyfelek pénzeszközeiről egy speciális brókerszámlán (számlákon), és jelentést tenni az ügyfélnek. Az ügyfelek speciális közvetítői számlán (számlákon) tartott pénzeszközei nem terhelhetők a bróker kötelezettségeire. A bróker nem jogosult saját tőkéjének jóváírására egy speciális brókerszámlára (számlákra), kivéve azokat az eseteket, amikor ezeket visszajuttatják az ügyfélnek, és / vagy kölcsön nyújtanak az ügyfélnek az e cikkben előírt módon.
A brókernek joga van saját érdekeihez felhasználni a speciális brókercímen (számlákon) lévő pénzeszközöket, ha ezt a brókercég szolgáltatási szerződés előírja, garantálva ezzel az ügyfél számára, hogy megbízásait a megjelölt pénzeszközök vagy azok terhére teljesítse. visszaküldeni az ügyfél kérésére. Azoknak az ügyfeleknek a pénzeszközeit, akik felhasználási jogot biztosítottak a brókernek az ő érdekei szerint, egy speciális brókerszámlán (számlákon) kell tartani, elkülönítve a különleges brókerszámlától (számlák), amely azokat az ügyfelek pénzeszközeit tartalmazza, akik nem adták meg a brókernek ilyen joga van. Azon ügyfelek pénzeszközeit, akik a brókernek megadták a használati jogukat, a bróker jóváírhatja saját bankszámláján.
E záradék követelményei nem vonatkoznak a hitelintézetekre.
.A brókernek joga van pénzt és / vagy értékpapírokat kölcsönadni az ügyfélnek értékpapírok vásárlására és eladására, feltéve, hogy az ügyfél az e pontban meghatározott módon biztosítékot nyújt. A bróker által kölcsönadott pénzeszközök és / vagy értékpapírok felhasználásával végrehajtott ügyleteket margin ügyleteknek nevezzük.
piacbiztonsági szakember
A kölcsönszerződés feltételeit, beleértve a kölcsön összegét vagy annak megállapításának eljárását, a közvetítői szolgáltatási szerződés határozhatja meg. Ebben az esetben a bróker beszámolója az elvégzett letéti ügyletekről, vagy a szerződés feltételei által meghatározott egyéb dokumentum egy bizonyos pénzösszeg vagy bizonyos számú értékpapír kölcsönének átutalását igazoló dokumentumként kerül elismerésre.
A brókernek joga van kamatot felszámítani az ügyfélnek a nyújtott kölcsönök után. Az ügyfél a nyújtott kölcsönökből eredő kötelezettségeinek biztosítékaként a bróker jogosult csak az ügyfél tulajdonában lévő és / vagy a bróker által az ügyfél számára vásárolt értékpapírokat elfogadni a fedezeti ügyletek során.
Az ügyfél által biztosított biztosíték összegét a bróker határozza meg a biztosítékként működő értékpapírok piaci értékén, amelyet a tőzsde aukcióján állapítottak meg és / vagy az értékpapír -piaci kereskedés más szervezői, levonva a megegyezés. Azok az értékpapírok, amelyek biztosítékként szolgálnak az ügyfélnek a bróker által nyújtott kölcsönökből eredő kötelezettségeihez, átértékelődnek.
A kölcsönösszeg és / vagy a kölcsönvett értékpapírok időben történő visszafizetésének hiánya esetén a nyújtott kölcsön kamatának meg nem fizetése, valamint abban az esetben, ha a biztosíték összege kisebb lesz, mint a ügyfél (a kölcsönzött értékpapírok piaci értéke a tőzsdei kereskedelemben és / vagy az értékpapírpiaci kereskedés más szervezőiben), a bróker készpénzt és / vagy értékpapírokat hajt végre, amelyek biztosítékként szolgálnak az ügyfél által nyújtott kölcsönökből eredő kötelezettségeihez. bróker, bíróságon kívül az értékpapírok tőzsdén történő értékesítésével és / vagy az értékpapír -piaci kereskedés más szervezőivel.
Csak a tőzsde jegyzési listáján szereplő likvid értékpapírok fogadhatók el biztosítékként az ügyfél bróker által nyújtott kölcsönökből eredő kötelezettségeire. Ezen értékpapírok likviditásának kritériumai, a minimális diszkont, a bróker által biztosítékként elfogadott értékpapírok piaci értékének meghatározására vonatkozó eljárás, az átértékelésük módja és feltételei, valamint az értékesítés időzítésére, eljárására és feltételeire vonatkozó követelmények a bróker által nyújtott kölcsönökből eredő ügyfélkötelezettségek fedezeteként szolgáló értékpapírokat a szövetségi végrehajtó szerv értékpapírpiacra vonatkozó szabályozási jogszabályai határozzák meg.
A bróker csak akkor jogosult ügyleteket kötni minősített befektetőknek szánt értékpapírokkal, és olyan szerződéseket kötni, amelyek minősített befektetőknek szánt származtatott pénzügyi eszközök, ha az ügyfél, akin keresztül az ügylet létrejön (ilyen megállapodás jön létre) minősített befektető e szövetségi törvény 51.2. cikkének 2. pontjával (a továbbiakban: szövetségi törvény értelmében minősített befektetők), vagy a bróker a szövetségi törvénynek megfelelően minősített befektetőnek ismeri el. Ebben az esetben az értékpapírt vagy a származtatott pénzügyi instrumentumot minősített befektetőknek szánják, ha az értékpapír -piacra vonatkozó szövetségi végrehajtó szerv szabályozási jogszabályaival összhangban az ilyen értékpapírokkal (ilyen származtatott pénzügyi instrumentumok) kötött ügyletek kizárólag minősített befektetők vagy minősített befektetők végezhetik (köthetik). A szövetségi törvény értelmében minősített befektetőket és a szövetségi törvény értelmében minősített befektetőként elismert személyeket minősített befektetőknek nevezzük.
A bróker értékpapírokkal folytatott ügyleteinek és a származékos pénzügyi instrumentumnak minősülő szerződések megkötésének következményei, amelyek megsértik e cikk (5) bekezdésében foglalt követelményeket, többek között az ügyfél minősített befektetőként való jogellenes elismerése következtében:
) kötelezi a brókert arra, hogy az ügyfél kérésére értékpapírokat vásároljon az ügyféltől, és megtérítse az ügyfélnek az ezen ügyletek végrehajtása során felmerült összes költséget, beleértve a bróker szolgáltatásainak kifizetését is, letétkezelő és a tőzsde.
) a bróker kötelezettsége, hogy megtérítse az ügyfélnek a származékos pénzügyi instrumentumok szerződéseinek megkötésével és végrehajtásával kapcsolatban felmerült veszteségeket, beleértve az ügylet végrehajtása során az ügyfélnél felmerült összes költséget, beleértve a a bróker szolgáltatásai, a tőzsde.
A jelen cikk (6) bekezdésének 1. albekezdésében meghatározott esetben az értékpapírok vásárlása a következő árak közül a legmagasabbak között történik: ezen értékpapír vételára vagy az ügyfél által benyújtott követelés benyújtásának időpontjában érvényes piaci ár. cikk (6) bekezdésének 1. albekezdésében.
A tőzsdei ügyletek végrehajtásakor a bróker vagy az információs és referenciaosztálytól kapott kérelem alapján, vagy a tőzsde egyik tagjának vagy látogatójának (a továbbiakban: mint az ügyfél).
Ebben az esetben fel kell tüntetni a felajánlott vagy kért termék nevét, minőségét és mennyiségét. A kívánt szállítási idő, ár és fizetési feltételek az ügyfél belátása szerint vannak. Az ügylet minden feltétele feltüntethető "tól-ig". A bróker és az ügyfél felelősségét a megbízás (megbízás) végrehajtásában, kiterjesztésében, törlésében a tőzsdei kereskedés szabályai szabályozzák.
A gyakorlatban a következő típusú tőzsdei megbízások (vevői megbízások) alakultak ki:
piaci rendmegbízás bizonyos mennyiségű áru vételére vagy eladására a legjobb piaci áron. Minden olyan megrendelés, ahol nincs feltüntetve az ár, általában "piaci", azaz. feltételezzük, hogy az ügyfél hajlandó fizetni vagy engedni a felajánlott árért.
Korlátozott rendelés- benne az ügyfél egy konkrét árat jelöl, amelyen a tranzakciónak meg kell történnie, vagy a legjobb árat, ha a kereskedő meg tudja szerezni. Ez a megbízás némi szabadságot ad a kereskedőnek az ár kiválasztásához az ügylet megkötésekor.
Napi rendelésre- napi érvényességű parancsot nevezett ki. Minden megrendelést naponta figyelembe veszünk, kivéve, ha azok másként rendelkeznek.
Nyissa meg a rendelést- a napi rendszerességgel ellentétben nem tekinthető végrehajtottnak a bróker kereskedési könyvében, amíg nem hajtják végre vagy nem törlik. (évente kétszer azonban minden tőzsdén törlik a nyitott megbízásokat annak érdekében, hogy a brókerek megszabaduljanak a hasztalan teljesítési kísérletektől, és ismét emlékeztessék az ügyfeleket, hogy a megbízásoknak valósnak kell lenniük;
minden vagy semmi rendazt jelenti, hogy a kereskedőnek meg kell vennie vagy eladnia a megrendelésben meghatározott összes árut, mielőtt az ügyfél beleegyezik a végrehajtásba;
parancs: "bármilyen formában elfogadom"-a minden vagy semmi megbízás ellentéte, amely feltételezi, hogy az ügyfél tetszőleges számú részvényt fogad el a megrendelt maximumig;
"végrehajtás vagy törlés" parancsazt jelenti, hogy amint a rendelés teljesíthető része befejeződik, a többi törlésre kerül.
Rendelés "vagy-vagy"- ez már adott megbízás, míg az egyéb értékpapírokra vonatkozó megbízások még végrehajtásra várnak. Amint a kereskedő végrehajtja a vagy-vagy megbízást, a többi megbízás automatikusan törlődik.
Váltási sorrendazt jelenti, hogy egyes részvények eladásából származó bevételt mások vásárlására lehet fordítani.
Függő sorrend- rendelkezik egy termék egyidejű vásárlásáról és egy másik termék értékesítéséről.
A tőzsdén végzett ügyletek során a brókerek kötelesek betartani az ügyletek tőzsdei nyilvántartásba vételének minden szabályát.
Ha az ügylet a minta (műszaki dokumentáció) szerint jön létre, akkor a mintát (műszaki dokumentáció) egy speciális csomagban le kell zárni a brókercég pecsétjével; a bróker ragaszkodására - az eladó és a vevő (vagy a megfelelő brókercég) által lezárt, és a tranzakció végéig a tőzsdén tartandó.
2010. I. negyedéves piaci elemzés:
A legnagyobb brókerek Oroszországban 2010 első negyedévében # Bróker Kereskedelmi volumen 2010 első negyedévében (millió USD) A MICEX kereskedési volumene 2010 első negyedévében (millió USD) Az RTS kereskedési volumene 2010 első negyedévében (millió USD).) 1FINAM31 816,959,292 .883ALOR17 720.360.004Troyka párbeszédpanel
A piaci szereplők tevékenysége továbbra is lendületet vesz. Az első negyedévben a legnagyobb orosz brókerekkel kötött részvények teljes tranzakcióinak volumene majdnem elérte a 200 milliárd rubelt
Az első helyet továbbra is a "_innam" társaság foglalja el, amelynek részvényeinek forgalma 2010 első negyedévében valamivel több mint 31,8 milliárd rubelt tett ki, ami 4,2 milliárd rubel. több, mint a "BCS" novoszibirszk bróker mutatója (27,6 milliárd rubel), amely szintén következetesen a második helyet foglalja el. "Alor", amelynek mennyisége meghaladja a 17,7 milliárd rubelt. a harmadik helyet foglalja el, de a Troika Dialog szó szerint "betört a negyedikbe". Még februárban ez a résztvevő az ötödik helyen végzett, utat engedve a VTB 24 -nek, de márciusban a volumen közel 38% -os növekedésének köszönhetően a Troika Dialog egy „lépést” léphetett előre. A VTB 24 forgalma az első tavaszi hónapban is nőtt, de szerényebben - mindössze 14% -kal 5,8 milliárd rubelre, ami az első negyedévben 14,6 milliárd rubelt tett ki, szemben a 15 milliárd rubellel. a Troika párbeszédben.
Zerich Capital Management és FC Otkritie 11,1 milliárd rubel mutatókkal. és 10,8 milliárd rubel., a hatodik és a hetedik helyet foglalják el. A rangsorban felsorolt résztvevők közül azonban ezek mind olyanok, akik 2010 első negyedévében a teljes kereskedési volumen meghaladta a 10 milliárd rubel küszöböt.
Az első tízben részvényekkel kereskedés összesített forgalma elérte a 147 milliárd rubelt, míg egy évvel korábban, ugyanebben az időszakban nem haladta meg a 70 milliárdot.
3. A márkakereskedések jellemzői
A kereskedő az értékpapírpiac professzionális résztvevője, aki kereskedői tevékenységet folytat. Az "Értékpapírpiacról" szóló törvény meghatározza, hogy "a kereskedői tevékenység az értékpapírok adásvételével kapcsolatos ügyletek végrehajtása a saját nevében és saját költségén azáltal, hogy nyilvánosan közzéteszi bizonyos értékpapírok vételi és / vagy eladási árát kötelezettséggel bizonyos értékpapírok vásárlására és / vagy eladására. értékpapírok az ilyen tevékenységet végző személy által meghirdetett áron. " Ezért a kereskedőnek folyamatosan figyelemmel kell kísérnie és figyelembe kell vennie a változó piaci körülményeket. Általában bizonyos típusú értékpapírokra specializálódott, de nagy szervezetek általában szolgálhatják az értékpapírpiacot. A kereskedőnek az ár mellett joga van bejelenteni az értékpapír -adásvételi szerződés egyéb lényeges feltételeit: a vásárolt és / vagy eladott értékpapírok minimális és maximális számát, valamint azt az időszakot, amely alatt a bejelentett árak érvényesek. Ha a bejelentésben nincs más lényeges feltétel megjelölése, a kereskedő köteles megállapodást kötni az ügyfele által javasolt alapvető feltételekről. Ha a kereskedő elkerüli a megállapodás megkötését, követelést lehet benyújtani ellene az ilyen megállapodás kötelező megkötése és / vagy az ügyfélnek okozott károk megtérítése iránt.
A kereskedő csak akkor lehet jogi személy, amely kereskedelmi szervezet, valamint állami vállalat, ha egy ilyen társaság számára a kereskedői tevékenység folytatásának lehetőségét az a szövetségi törvény állapítja meg, amely alapján létrejött. Az értékpapír -piaci kereskedők a következő fő funkciókat látják el:
A kereskedői műveleteket értékpapírok jegyzése alapján végzik. A kereskedői piaci árajánlatokat csak a kereskedő teheti közzé. A kereskedő emellett kötelezettséget vállal arra, hogy minden általa jegyzett értékpapírra vonatkozóan minimális számú idézetet tart fenn. A kereskedési rendszer összes többi résztvevőjének (brókereknek) fel kell venniük a kapcsolatot az adott értékpapírok kereskedőivel.
A kereskedő bevétele az értékpapírok vételi és eladási értéke közötti különbségből származik.
Az orosz piacon egy befektetési társaság kereskedőként járhat el, amelynek egyik funkciója az értékpapírokba történő befektetés, a saját nevében tranzakciók lebonyolítása, beleértve azok jegyzését is (egyes értékpapírok eladói hirdetmények) árak "és" vevői árak ", amelyekkel a befektetési vállalkozás vállalja az eladást vagy a vásárlást.)
A kereskedők akciói az értékpapírpiacon nagyobbak, mint a brókerek. A kereskedő cégek nagy tőkével rendelkeznek, amelyet jutalékok és a befektetett tőke hozama révén növelnek. A kereskedő cégeknek, még a brókercégeknél is jobban részt kell venniük szakmai szövetségeik tevékenységében, és kapcsolódniuk kell a nemzeti és nemzetközi információs rendszerekhez.
A kereskedő cégek tevékenységének elemzése:
A legnagyobb befektetési társaságok a kereskedői forgalom szerint a 2010. második negyedéves tevékenységek eredményei alapján:
Szám Cég neve Város Kereskedő forgalma (ezer rubelben) 1 ZAO IK Troika Dialog Moscow 3 691 509 200,002 Vállalatcsoport ALOR Moszkva 436 928 542,703 LLC IK Veles Capital Moszkva 344 200 004,004 LLC Brókercég REGION 8 Moszkva5,00 129 317 317 IF OLMA Moszkva 99 127 828,006 LLC RIK-Finance Moscow 44 438 851.107 LLC IFK METROPOL Moscow 43 538 741.008 CJSC IFC Solid Moscow 36 658 099.779 LLC IK Capital Moscow 26 795 977.4610 LLC Irogrin "Jekatyerinburg 26 002 920.10
A legnagyobb hazai cégek többségének kereskedelmi volumene a negyedév végén jelentős forgalomnövekedést mutat. A rangsorban részt vevő befektetési társaságok összesített forgalma 2010 második negyedévének eredménye szerint 24 ezer milliárd felett volt. rubelt, ami 20%-kal haladja meg az előző jelentési időszak mutatóit.
Az első háromban nem történt változás. A második negyedév eredményei szerint a ZAO IK Troika Dialog tartja az első helyet, őt követi az OOO BCS és a Zerich Capital Management, amelyek a teljes forgalom mintegy 46% -át teszik ki.
Jelenleg az orosz részvénypiac helyzete továbbra is stabil, azonban a további előrejelzést továbbra is negatívan befolyásolja a piaci volatilitás, az orosz gazdaság állapota és a külvilág háttere.
2. feladat
Határozza meg a részvénytársaság részvénynek tulajdonítható nettó eszközértékét, ha a társaság összes vagyona 920 ezer rubel, az adósság és a költségek összege 710 ezer rubel, a kibocsátott részvények száma 3 ezer.
Megoldás:
Az Alap nettó eszközértékét az Alap eszközei (a társaság eszközeinek összege) és az ezen eszközök rovására teljesítendő kötelezettségek (azaz költségek) közötti különbség arányaként határozzák meg, amikor a nettó eszközök értékét a kibocsátott részvények száma határozza meg.
Nettó eszközérték = (920 ezer rubel - 710 ezer rubel) / 3 ezer részvény = 70 rubel.
Válasz:a részvénytársaság nettó eszközértéke 70 rubel.
Következtetés
Az értékpapírpiac működése lehetetlen szakemberek nélkül, akik kiszolgálják és megoldják a felmerülő problémákat. Ezek a szakemberek az értékpapírpiacon brókerek és kereskedők.
Minden országban az állam határozza meg az értékpapír -piaci szereplők körét, valamint az értékpapírpiaci részvétel feltételeit. Az állami jogszabályok ezen a területen tükrözik az ország termelési és pénzügyi helyzetének sajátosságait, és gazdasági válság esetén változásokon megy keresztül.
Oroszországban az értékpapírpiac működését és résztvevőinek összetételét mindenekelőtt az "Értékpapírpiacról" szóló szövetségi törvény, valamint számos más szabályozási dokumentum határozza meg.
Az utóbbi években jelentősen nőtt az értékpapír -piaci szakemberek száma Oroszországban. Így csak kölcsönhatásuk biztosíthatja a piaci stabilizációt és növelheti az értékpapírok likviditását.
Azt is meg kell jegyezni, hogy az értékpapírpiac minden szakmai résztvevőjének megvannak a maga felelősségei, és meg kell felelnie a képesítési követelményeknek.
Bibliográfia
1.Zhukov E.F. Részvények és bódék piac. - M.: UNITI, 2003 .-- 400 p.
2.Tankönyv. Részvények és bódék piac. Szerk .: V.A. Galanova, A.I. Basova MOSZKVA "PÉNZÜGY ÉS STATISZTIKA" 2006. - 448 p.
.Berdnikova T.B. Az értékpapírpiac és a tőzsdei üzlet: tankönyv - M.: INFRA - M, 2002. - 270 p.
.# "igazolni">. # "igazolni">. http://www.inventech.ru/lib/pravo/pravo-0127/
7.http: //www.rway-online.ru/News57_24689. aspx
9.http: //www.ra-national.ru/? oldal = p-4cd1354f
10.http: //www.orioncom.ru/nalogi/npsndoc2/03-10n. htm
Segítségre van szüksége egy téma feltárásához?
Szakértőink tanácsokat adnak vagy oktatási szolgáltatásokat nyújtanak az Ön számára érdekes témákban.
Kérés küldése a téma megjelölésével, hogy tájékozódjon a konzultáció megszerzésének lehetőségéről.
értékes szakmai piac
Az értékpapír -piaci szakmai tevékenységet elsősorban az jellemzi, hogy a szakmai résztvevők képesek és képesek professzionálisan eleget tenni kötelezettségeiknek, amelyek a brókeri és kereskedői tevékenységekhez, értékpapír -kezelési tevékenységekhez, elszámolási műveletekhez, letéti szolgáltatásokhoz, a nyilvántartó és a kereskedésszervező értékpapírok.
A tőzsde fő célja az ideiglenesen szabad pénzeszközök felhalmozása és felhasználása befektetési célokra. Ennek eszköze az értékpapírok. Ugyanakkor a tőzsde eszközei - az értékpapírok egyben akadályok is a tőzsde fő funkciójának megvalósítása előtt, mivel használatuk hosszú átalakulási láncot generál, amely magában foglalja a pénzt - papírt, papírt - pénz stb. Ugyanakkor nemcsak az eladó és a vevő vesz részt a kapcsolatok láncában, hanem:
Jelenleg az értékpapír -piac szakmai résztvevőjeként tevékenykedő szervezet személyzetéhez hozzáadták az ellenőrzői állást. Azonnali felelőssége, hogy ellenőrzési funkciókat gyakoroljon a szervezet szakmai tevékenységének az Orosz Föderáció értékpapírokra vonatkozó jogszabályai követelményeinek való megfelelése felett.
Az értékpapírpiaci szakmai tevékenység csak akkor végezhető sikeresen, ha teljes és megbízható információ áll rendelkezésre az értékpapírokkal kapcsolatos ügyletekről. Ennek a munkának a megvalósítása a célja a számviteli nyilvántartásokon alapuló számvitel megszervezésének és az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek belső jelentésének elkészítéséhez. Ez az információ az ügyfelek, az önszabályozó szervezetek és a Szövetségi Értékpapírpiaci Bizottság által is ellenőrzi tevékenységüket.
Jelenleg egységes követelményeket dolgoztak ki a belső számvitel vezetésére, a jelentések elkészítésére és benyújtására az ügyfeleknek és a kormányzati szerveknek. A legfontosabbak közülük a belső számvitel megszervezése és lebonyolítása a szakmai résztvevő pénzügyi és gazdasági tevékenységének elszámolásától elkülönítve, aki az elsődleges dokumentumok alapján köteles folyamatosan vezetni az olyan belső számviteli nyilvántartásokat, mint a tranzakciós elszámolás, elszámolás és értékpapír -számvitel. Az értékpapír -számviteli nyilvántartásokat viszont a személyes elszámolás és az értékpapír -tranzakciók forgalmának nyilvántartására, az ügyfélügyletek elszámolására és az összesítő nyilvántartásokra osztják fel.
A nyilvántartásokban szereplő információkat időrendi sorrendben kell megadni és öt évig tárolni kell. A szakmai résztvevők rendszeresen jelentést és (kérésükre) archív információt nyújtanak az ügyfeleknek az értékpapírokkal végzett ügyletekről. Ezenkívül a számviteli nyilvántartásokat és a belső jelentéseket kérésre benyújtják az értékpapír -piaci szövetségi bizottsághoz. Így az értékpapír -piaci szakmai résztvevők tevékenységének ellenőrzése történik.
A részvénypiac iránti bizalom növelésének fontos eleme az átláthatósága, amely magában foglalja az információk piaci szereplők általi közzétételét. Az információk közzététele azt jelenti, hogy biztosítani kell azok elérhetőségét minden érdekelt fél számára, függetlenül azok megszerzésének céljától. A kibocsátó köteles negyedéves jelentés és a pénzügyi és gazdasági tevékenységét befolyásoló lényeges tényekről szóló információk formájában közzétenni az információkat. A befektető köteles információt közzétenni. Ha birtokába vette a kibocsátó értékpapírjainak 20% -át, és ezt követően 5% -kal megváltoztatta részesedését. A professzionális piaci szereplő köteles információt közzétenni, ha egy negyedév során egy kibocsátó értékpapírjaival kötött ügyleteket, amelyek száma legalább a teljes számuk 100% -a volt, vagy egyszeri ügyletet kötött a teljes összeg 15% -ával. ezen értékpapírok száma.
Az értékpapírok tőzsdén történő adásvételével kapcsolatos szakmai tevékenységek elvégzése a következő területeken nyújt munkát:
A pénzügyi eszközökkel való kereskedés információgyűjtés a vételi és eladási megbízásokról, azok elemzéséről és döntéshozataláról az ügylet végrehajtásával vagy az ügyletre vonatkozó megbízás teljesítésével kapcsolatban. Az értékpapírpiacon ezt a fajta tevékenységet brókerek és kereskedők végzik nyereségszerzés céljából. Ugyanakkor likviditást biztosítanak a másodlagos értékpapírpiac számára. A likviditás alatt a piac olyan tulajdonságait értjük, amely lehetővé teszi nagy értékű értékpapírok adásvételének lebonyolítását anélkül, hogy azok ára jelentősen megváltozna.
A likvid másodlagos részvénypiac jelenléte fontos tényező működésének stabilitása és a gazdaság hitelezésével kapcsolatos fő funkció értékpapír -piaci teljesítménye szempontjából. A likvid másodlagos tőzsdén a befektetők bármikor értékesíthetnek értékpapírokat. Ez csökkenti az alapok vissza nem térülésének kockázatát, és növeli a befektetők bizalmát a tőzsdén, mint az ideiglenesen szabad pénzeszközök befektetési irányát.
A befektetési folyamat magában foglalja a kereskedelmi ügynökök részvételét a kibocsátók tanácsadásában a tőkéjük szerkezetéről és e struktúra javításának módjairól. Ezt a munkát brókerek, kereskedők és bizalmi tevékenységeket végző szervezetek végezhetik. Ez abból áll, hogy információkat gyűjt a kibocsátó pénzügyi és gazdasági állapotáról, kiválasztja a befektetési alapok vonzásának módjait, előkészíti a kiválasztott pénzügyi eszköz kibocsátását, végrehajtja a kibocsátás végrehajtásához szükséges intézkedéseket, értékpapírokat helyez el, nyilvántartásba veszi a kibocsátás eredményeit. az értékpapírokról. Szolgáltatások nyújtása a kibocsátó számára az értékpapírok tájékoztatójának elkészítése során, a brókerek és a kereskedők ellátják a pénzügyi tanácsadó feladatait, amelyeket az "Értékpapírpiacról" szóló szövetségi törvény rögzít.
Az ügyfelek eszközeit az értékpapír -csomagok bizalmi kezelésével foglalkozó szervezetek kezelik. Az ilyen típusú tevékenységek végrehajtásához szükséges, hogy a befektető bizonyos feltételek mellett biztosítjon értékpapír -csomagot egy professzionális résztvevőnek. Szakmai tevékenységének végzése során a vagyonkezelő adásvételi ügyleteket hajt végre a kezelésre átadott értékpapírok és a tevékenysége eredményeként kapott pénzeszközök felhasználásával. Ennek eredményeként az értékpapírok formájában bemutatott pénzügyi eszközök továbbra is működnek, nyereséget hozva a tulajdonosoknak.
A befektetési tőke elosztása a szakmai tevékenység iránya, amely magában foglalja a befektetőhöz tartozó alapok legjövedelmezőbb befektetésének biztosítását, a befektetési portfólió diverzifikálását a tőzsdén rejlő kockázatok csökkentése érdekében, valamint a befektetések újraelosztására vonatkozó utasítások végrehajtását. pénzeszközök között. Ezt a fajta tevékenységet brókerek, kereskedők és megbízottak végzik.
A fő gazdasági feladat, amelyet a kereskedelmi ügynökök (brókerek, kereskedők és vagyonkezelő szervezetek) intézménye megold, az a partnerség biztosítása a tőke megszerzésére törekvő vállalatok és a befektetők között, akik készek bizonyos feltételek mellett biztosítani azt, és ugyanakkor nyereséget termelnek. .
Közvetítési tevékenység az ügyfél nevében és rovására értékpapírokkal végrehajtott polgári ügyletek végrehajtását kompenzált szerződések alapján elszámolják. A brókercéggel foglalkozó professzionális értékpapír -piaci szereplőt brókernek hívják.
A törvény egyik fő követelménye, hogy a brókernek jóhiszeműen kell teljesítenie az ügyfelek megbízásait. Az ügyfelek nevében végrehajtott tranzakciókat minden esetben elsőbbségi végrehajtásnak kell alávetni a bróker kereskedői tevékenységéhez képest. Ezenkívül, ha a brókernek olyan érdeke van, amely megakadályozza az ügyfél megbízásának az ügyfél számára legkedvezőbb feltételekkel történő végrehajtását, akkor a bróker köteles haladéktalanul értesíteni az utóbbit az ilyen érdekeltség fennállásáról. Ha a bróker és ügyfele érdekellentéte a megbízás végrehajtásához vezetett az ügyfél érdekeinek sérelmére, az alkusz köteles a veszteségeket saját költségén megtéríteni.
Annak érdekében, hogy gyorsan tudjon reagálni a változó piaci helyzetre, a bróker lehetőséget kap arra, hogy az ügyfél pénzeszközeit külön bankszámlán tartsa. A brókernek joga van saját érdekeihez felhasználni a különleges brókercímen lévő pénzeszközöket, ha ezt a brókercég szolgáltatási szerződés előírja, garantálva ezzel az ügyfélnek, hogy megbízásait a megjelölt pénzeszközök rovására teljesíti, vagy visszatéríti őket. ügyfél kérése.
A brókernek joga van pénzt és értékpapírokat kölcsönadni az ügyfélnek értékpapírok vásárlására és eladására, feltéve, hogy az ügyfél a törvényben előírt módon biztosítékot nyújt. Az ilyen ügyleteket fedezeti ügyleteknek nevezik.
Kereskedői tevékenység az értékpapírok vásárlására és eladására vonatkozó ügyletek végrehajtását saját nevében és saját költségén ismerik el azáltal, hogy nyilvánosan bejelentik egyes értékpapírok vételi és eladási árait, azzal a kötelezettséggel, hogy az értékpapírokat meghirdetett áron adják el és adják el. Ebben az esetben a kereskedőnek jogában áll bejelenteni az értékpapír -adásvételi szerződés egyéb lényeges feltételeit: a vásárolt és eladott értékpapírok minimális és maximális számát, valamint azt az időszakot, amely alatt a bejelentett árak érvényesek. Egyéb lényeges feltételek hiányában a kereskedő köteles megállapodást kötni az ügyfele által javasolt alapvető feltételekről. Abban az esetben, ha a kereskedő elkerüli a szerződés megkötését, pert indíthatnak az ilyen megállapodás kötelező megkötése vagy az ügyfélnek okozott károk megtérítése miatt.
A brókeri és kereskedői tevékenység engedélyezett tevékenység. Ezenkívül csak olyan jogi személy lehet bróker vagy kereskedő, amely részvénytársaság vagy korlátolt felelősségű társaság formájában létrehozott kereskedelmi szervezet. A hitelintézetek az Orosz Föderáció Központi Bankja által kiadott engedélyek alapján jogosultak közvetítői és kereskedői tevékenységet folytatni.
A brókeri és kereskedői tevékenységet folytató személyekre vonatkozóan pénzügyi és gazdasági állapotukra, valamint e szervezetek vezetőire és szakembereire vonatkozó szakmai és képesítési követelményeket állapítottak meg.
A fő pénzügyi követelmény az értékpapír -piaci szakmai résztvevő szavatolótőkéjének összegére vonatkozik, amelynek minimális értékét - tevékenysége jellegétől függően - az alábbiakban adjuk meg (lásd 4.4. Táblázat, 301. o.). Ezt a szavatolótőke -mennyiséget be kell tartani mind a regisztráció során, mind a megfelelő típusú tevékenység végrehajtása során. Ezenkívül többféle szakmai tevékenység kombinálásakor a szavatolótőke nagyságát a megfelelő tevékenységtípus maximális értéke határozza meg.
A felső és középvezetőkre, irányítókra és szakemberekre vonatkozó képesítési követelményeket a Rendelet tartalmazza a szervezetek vezetői, irányítói és szakemberei minősítési követelményrendszerében.
A bróker- vagy kereskedői tevékenységet folytató jogi személyek kötelesek olyan alkalmazottakat foglalkoztatni a személyzetükben, akik kizárólagos hatáskörébe tartozik a brókeri és kereskedői tevékenységek értékpapír -jogszabályi követelményeknek való megfelelésének ellenőrzése. Azok a személyek, akik magasabb jogi végzettséggel rendelkeznek, és megfelelnek az FCSM képesítési követelményeinek, kinevezhetők az ellenőr beosztására.
A Szövetségi Értékpapír -bizottság bizonyos követelményeket támasztott a közvetítői és kereskedői tevékenységekkel kapcsolatban, amelyeket röviden a következőképpen lehet leírni:
Az ügyfelek érdekeinek legteljesebb figyelembevétele magában foglalja az ügyfelek teljes körű tájékoztatását az ügylet feltételeiről, a partnerekről, a vásárolt értékpapírokról és azokról a kockázatokról, amelyekkel az ügyfél szembenézhet az ügylet során. Ha az ügyfél úgy döntött, hogy befejezi a tranzakciót, akkor egyértelműen és lelkiismeretesen kell végrehajtania a megbízását a tőle kapott utasításoknak megfelelően, és ha összeférhetetlenség merül fel, erről haladéktalanul értesítse az ügyfelet, és tegyen meg minden szükséges intézkedést. oldja meg az ügyfél javára. A különböző ügyfelek összeférhetetlenségének elkerülése érdekében teljesítse megrendeléseiket érkezési sorrendben, az alapvető feltételek függvényében. Miután megkapta az ügyfél értékpapírjait, gondoskodnia kell azok megfelelő tárolásáról, a törvényi előírásoknak megfelelő elszámolásról és a szükséges biztonságról.
A brókerek és kereskedők részvénypiaci tisztességes játéka legalább a törvényben előírt esetekben szándékosan torzított információk bemutatásával és az értékpapírokkal folytatott ügyleteik adatainak nyilvánosságra hozatalával elutasítja az árak manipulálását.
Az orosz jogszabályok követelményeinek való megfelelés előírja az engedélyezési követelményeknek való megfelelést, és jelentések benyújtását az FCSM -hez az előírt mennyiségben és határidőn belül.
Az értékpapír -piacon végzett tevékenységük során a brókereket számos követelmény korlátozza. Különösen a brókerek és kereskedők nem jogosultak értékpapírokkal tranzakciót végrehajtani, ha az értékpapírok tulajdonosainak nyilvántartását vezető nyilvántartó nem rendelkezik engedéllyel. A brókerek és kereskedők szintén nem jogosultak olyan szervezetek szolgáltatásainak igénybevételére, amelyek nem rendelkeznek az értékpapírpiacon megfelelő kereskedelmi szervezői engedéllyel vagy tőzsdei engedéllyel az értékpapírokkal történő ügyletek megkötésekor.
A kereskedési műveletek végrehajtásához a brókerek és kereskedők lehetőséget kapnak arra, hogy kölcsönadjanak ügyfeleiknek. Ebben az esetben pénzeszközöket nyújtanak célcélú hitelszerződés alapján (értékpapírok vásárlására) ezen értékpapírok zálogjogával szemben. A brókerek és kereskedők általi visszaélés lehetőségének csökkentése érdekében korlátozást írnak elő tevékenységükre vonatkozóan, amely szerint a meghatározott értékpapírokat, amelyekre kölcsönt bocsátanak ki, a kereskedelem szervezőin keresztül kell kereskedni, és elismert árajánlatokkal kell rendelkezniük. A brókernek joga van kamatot felszámítani az ügyfélnek a nyújtott kölcsönök után. Kötelezettségek biztosítékaként a bróker csak az ügyfél tulajdonában lévő vagy az ügyfél számára vásárolt értékpapírokat fogadhat el fedezeti ügyleteken.
Az érdekeik védelme érdekében a brókereknek és kereskedőknek jogukban áll információt kérni pénzügyi helyzetükről és befektetési célokról. A brókereknek jogukban áll információt kérni az ügyfelektől a tőkefelhalmozásuk forrásairól (jogi személyek esetében) vagy a cselekvőképességük megerősítéséről (magánszemélyek esetében), és megkövetelni a jogi személyek vezetőitől, hogy erősítsék meg hatáskörüket.
A brókeri és kereskedői tevékenységek végrehajtásának ellenőrzése, az engedély felfüggesztése és visszavonása. Az orosz tőzsdén a szakmai tevékenység minden típusát a Szövetségi Értékpapír Bizottság gyakorolja. A brókerek és kereskedők tevékenységének ellenőrzésének egyik formája a negyedéves jelentések, amelyek információkat tartalmaznak pénzügyi és gazdasági tevékenységük elmúlt negyedéves eredményeiről, az általuk megkötött ügyletek mennyiségéről és számáról, valamint egyéb, az előírt formában szereplő információkat. . Az FCSM -nek jogában áll felfüggeszteni vagy visszavonni az értékpapírpiac hivatásos résztvevőjének engedélyét. Az engedély felfüggesztésének alapja az, hogy az értékpapírpiac hivatásos résztvevője megsértette a licenckövetelményeket, és (vagy) nem tartották be a Szövetségi Értékpapír -piaci Bizottságnak a megállapított jogsértések megszüntetésére vonatkozó döntését. Az engedély felfüggesztéséről szóló határozatot három napon belül írásban közölni kell az engedélyessel, feltüntetve az engedély felfüggesztésének okait és a jogsértések megszüntetésének határidejét.
A bróker vagy kereskedő, akinek engedélyét felfüggesztették, köteles az előírt határidőn belül megszüntetni a feltárt jogsértéseket, és erről jelentést benyújtani az FCSM -nek és az engedélyező hatóságnak. Ha a közvetítői jelentés mérlegelésének eredménye pozitív, a felfüggesztett engedély megújítható.
Az engedély visszavonásának okai a következők:
Az engedély felfüggesztéséről vagy visszavonásáról szóló határozat ellen a törvényben meghatározott eljárás szerint bírósághoz lehet fellebbezni.
A közvetítői és kereskedői tevékenységek végrehajtásának feltételei. A bróker ügyleteket hajt végre az ügyfelek pénzeszközeivel, ezért magasabb követelményeket támasztanak vele szemben, mint a kereskedőt. Így a kereskedő köteles az értékpapírok adásvételére vonatkozó szerződéseket az általa nyilvánosan meghirdetett feltételekkel megkötni, miközben nyilvánosságra hozza az értékpapírok kibocsátójára vonatkozó információit. Ezenkívül a kereskedőnek jogában áll jegyzőként eljárni a részvénypapírok kezdeti elhelyezésében, és tanácsot adni az értékpapírok megszerzésével kapcsolatban.
A közvetítői tevékenység végzésének feltételei sokkal összetettebbek és változatosabbak. A bróker tevékenységének alapja a megbízási szerződés és a meghatalmazás, amely szerint a bróker vásárolhat és értékesíthet értékpapírokat az ügyfelek nevében. Ugyanakkor a brókernek joga van garanciát vállalni az értékpapírok harmadik fél általi adásvételi ügyletének végrehajtására, az ügyfelek értékpapír -befektetésekre szánt pénzeszközeinek tárolására és felhasználására, valamint tanácsadási szolgáltatások nyújtására. értékpapírok megszerzése, valamint egyéb pénzügyi tranzakciók és ügyletek végrehajtása.
A szerződés teljesítésekor a bróker köteles nyilvántartást vezetni az ügyféllel kötött szerződés végrehajtása során végrehajtott tranzakciókról és műveletekről, intézkedéseket hozva az ügyfél nevének, fizetési adatainak és a teljesítéssel kapcsolatban kapott egyéb információk bizalmas kezelésének biztosítása érdekében. az ügyféllel kötött szerződés szerinti kötelezettségekről. Ez a követelmény nem vonatkozik az FCSM -hez az orosz jogszabályok követelményeivel összhangban benyújtandó információkra. Ezenkívül a bróker köteles jelentést adni az ügyfélnek a szerződés előrehaladásáról. Ha az ügyfélnek kifogása van a bejelentéssel szemben, a bróker köteles intézkedéseket hozni a felmerült nézeteltérések kiküszöbölésére.
A bróker cselekvéseinek ellenőrzésének megkönnyítése érdekében a belső eljárásoknak és szabályoknak rendelkezniük kell a bróker által vezetett pénzeszközök elkülönített elszámolásáról minden egyes értékpapír -befektetési célú ügyfél esetében.
A bróker olyan pénzügyi kockázatokat visel, amelyek az ügyfél tulajdonában lévő pénzeszközök és értékpapírok felhasználásával kapcsolatos ügyletek végrehajtásához kapcsolódnak. Ebben az esetben a bróker köteles teljes mértékben megtéríteni az ügyfélnek a szerződésből eredő kötelezettségek nem teljesítéséből vagy nem megfelelő teljesítéséből eredő veszteségeket.
A brókerrel szembeni pénzügyi követelések esetén, amelyek nem kapcsolódnak az ügyféllel kötött szerződés teljesítéséhez, a beszedés nem terhelhető az ügyfelekhez tartozó pénzeszközökre és értékpapírokra. Ezért, ha a bróker csődbe kerül, az ügyfelekhez tartozó értékpapírok és pénzeszközök nem számolhatók a felszámolási hagyatékba.
Az orosz értékpapírpiac modelljében fontos helyet kapnak azok az önszabályozó szervezetek, amelyek jóváhagyják tagjaikra vonatkozó szabályokat és szabványokat az értékpapírpiaci brókeri és kereskedői tevékenységek végzéséhez, amelyek kötelezőek minden tagnak, brókernek és kereskedőnek egy önszabályozó szervezet.
Értékpapír -kezelési tevékenységek
Az értékpapír -kezelési tevékenységet úgy értjük, hogy a saját nevében gyakorolják a birtokba helyezett értékpapírok, az értékpapírokba történő befektetésre szánt pénzek, valamint az értékpapír -kezelési folyamat során kapott értékpapírok bizalmi kezelését.
A vagyonkezelést térítés ellenében végzik annak a személynek az érdekében, aki pénzügyi forrásokat adott át a trösztnek. Az értékpapír -piac szakmai résztvevőjét, aki értékpapír -kezelési tevékenységet végez, menedzsernek nevezik. Részvénytársaság vagy korlátolt felelősségű társaság formájában bejegyzett jogi személynek kell lennie.
Abban az esetben, ha a menedzser és ügyfele vagy egy menedzser különböző ügyfelei közötti összeférhetetlenség, amelyről az összes felet nem értesítették előre, a vezető olyan intézkedéseihez vezetett, amelyek sértették az ügyfél érdekeit, a vezető köteles térítse meg a veszteségeket saját költségén a polgári jog által előírt módon.
Ez a szakasz nem foglalkozik a befektetési alapok és az általános bankkezelési alapok tevékenységével. E szervezetek munkájának kérdései külön megfontolás tárgyát képezik majd. Figyelembe kell venni a bankok, kereskedelmi szervezetek és maguk az értékpapírok kibocsátói által végzett vagyonkezelést.
A vagyonkezelés alapítói lehetnek orosz és külföldi magánszemélyek és jogi személyek, valamint az Orosz Föderáció, annak alkotóelemei, önkormányzatai, amelyek az illetékes állami és önkormányzati szervek személyében járnak el.
Egy kereskedelmi szervezetnek joga van a vagyonkezelésben elfogadni azokat az értékpapírokat, amelyek kibocsátója. Ehhez szükség van az értékpapírpiac hivatásos résztvevőjének engedélyére az értékpapírok bizalmi kezelésével kapcsolatos tevékenységek folytatásához. Az engedély megszerzéséhez a kibocsátónak nyílt részvénytársaságnak kell lennie, amelynek részvényeivel az értékpapírpiacon kereskednek, és szerepelnek az engedélyezett kereskedelem szervezőinek jegyzési listáiban.
Ne feledje, hogy a bizalomkezelés, mint az értékpapírpiaci szakmai tevékenység egyik fajtája, kombinálható a brókeri és kereskedői tevékenységek végrehajtásával. Lehetőség van a letétkezelési tevékenységekkel és az értékpapírpiaci kereskedelemszervező tevékenységeivel való kombinálásra is.
A vagyonkezelés tárgyai lehetnek részvénytársaságok részvényei és kereskedelmi szervezetek kötvényei, valamint bármilyen típusú állami és önkormányzati kötvények, kivéve azokat, amelyek kibocsátási és forgalmazási feltételei nem teszik lehetővé a vagyonkezelésbe történő átruházást. Tilos a vagyonkezelőbe átváltani a váltókat és a váltókat, a csekkeket, a letéti és viselői betétkönyveket, bármilyen típusú raktári bizonylatokat és egyéb tulajdoni értékpapírokat. Ezeket az értékpapírokat azonban át lehet adni a kezelőnek eladásuk vagy fizetésük beszedése céljából. Az így kapott pénzeszközöket más értékpapírokba történő befektetésre fordítják.
A vagyonkezelés tárgyai lehetnek külföldi kibocsátók értékpapírjai. Ugyanakkor az Orosz Föderáció területére történő behozatalukat és az eladási ajánlatot az Orosz Föderáció jogszabályainak követelményeit figyelembe véve kell végrehajtani.
A vagyonkezelői célú értékpapírokba történő befektetés pénzeszközei a menedzsment alapítójának tulajdonában lévő és általa a vagyonkezelőhöz átruházott pénzeszközök, valamint a vagyonkezelő megállapodás szerinti kötelezettségeinek teljesítése eredményeként kapott pénzeszközök. A polgári jog egyéb tárgyai nem értékpapírokba való befektetés eszközei, és nem ruházhatók át a vagyonkezelésre.
Az értékpapírok trösztkezelésbe történő átruházása nem vezet a vagyonkezelő tulajdonosi jogainak megállapításához ezen értékpapírok tekintetében, azonban az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban történik, amely meghatározza az értékpapírok elidegenítésének feltételeit és eljárását. értékpapírokat tulajdonosa egy másik személy tulajdonába. Ezért az értékpapírok vagyonkezelőbe történő átruházásakor az új tulajdonosra vonatkozó információkat fel kell venni a nyilvántartásba.
A befektetési alapok készpénzben történő átadása a vagyonkezelésbe úgy történik, hogy azokat ténylegesen átadják a menedzsment alapítóinak a menedzsernek, figyelembe véve a magánszemélyek és szervezetek számára nyújtott készpénzszolgáltatások előírt eljárását (nem készpénzes alapok esetében) pénzeszközök átutalásával a bizalmi számlára). A felek előírhatják, hogy a befektetési alapok azok az alapok lehetnek, amelyeket a vagyonkezelő a menedzsment alapítójának adósaitól történő beszedés eredményeként kap.
Vagyonkezelői befektetési nyilatkozat.
Az értékpapírokba történő befektetésre szánt pénzeszközök vagyonkezelésbe történő átruházásáról szóló megállapodásnak tartalmaznia kell a vezető befektetési nyilatkozatát, amely meghatározza a menedzsment alapítójának befektetési irányait és módszereit. A vagyonkezelő befektetési nyilatkozatának tartalmaznia kell:
A befektetési nyilatkozat összeállítása nem szükséges abban az esetben, ha a vagyonkezelés tárgyai csak a kibocsátójuk vagyonkezelőjének átadott értékpapírok.
Megbízott korlátozások.
A vagyonkezelő a vagyonkezelői szerződésből eredő feladatainak teljesítése során nem jogosult az alábbi ügyletek megkötésére:
Abban az esetben, ha a vagyonkezelő a rá bízott értékpapírok kibocsátója, nem jogosult:
A vagyonkezelő a szerződésből eredő kötelezettségeinek teljesítése során nem jogosult olyan ügyletek megkötésére, amelyek során egyidejűleg képviseli két olyan fél érdekeit, akikkel szerződéseket kötött vagyonuk bizalmi kezelésével kapcsolatban. Ehhez először meg kell szereznie a menedzsment mindkét alapítójának előzetes hozzájárulását.
Az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek szavatoló tőkéje
|
Szakmai tevékenység az értékpapírpiacon |
Saját tőke (ezer rubel) |
|
Márkakereskedés |
|
|
Közvetítés |
|
|
Márkakereskedés + pénzügyi tanácsadó |
|
|
Közvetítés + pénzügyi tanácsadó |
|
|
Közvetítés + kereskedő + pénzügyi tanácsadó |
|
|
Közvetítés + kereskedő + értékelés |
|
|
Közvetítés + kereskedés ++ pénzügyi tanácsadó + értékelés |
|
|
Értékpapír -kezelés |
|
|
Értékpapír -kezelés + alapkezelés |
|
|
Klíring |
|
|
Letéteményes |
|
|
Elszámoló letétkezelő |
|
|
Elszámolás + letétkezelő |
|
|
Kereskedelem szervezése |
|
|
Kereskedelem szervezése + elszámolás |
|
|
Tőzsde |
|
|
Tőzsde + elszámolás |
|
|
Letétkezelés + speciális letétkezelő |
|
|
Elszámoló letétkezelő + elszámolás |
|
|
Közvetítés + kereskedő + letétkezelő + pénzügyi tanácsadó |
|
|
Közvetítés + kereskedő + letétkezelő + speciális letétkezelő + pénzügyi tanácsadó |
|
|
Közvetítés + kereskedő + letétkezelő + értékelés |
|
|
Közvetítés + kereskedő + letétkezelő + speciális letétkezelő + pénzügyi tanácsadó + értékelés |
|
|
A bejegyzett értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásának vezetése |
3... Az értékpapír -piaci szakmai résztvevők tevékenységének állami szabályozása
Az értékpapírpiac szabályozása azt jelenti, hogy a résztvevők tevékenységeit és a közöttük lebonyolított tranzakciókat a társaság által erre a tevékenységre felhatalmazott szervezetek rendelik meg.
Az értékpapírpiac szabályozása minden résztvevőre-kibocsátóra, befektetőre, professzionális részvényközvetítőre és a piaci infrastruktúra szervezésére kiterjed. A piaci szereplők szabályozása lehet külső és belső. A külső azt jelenti, hogy a szervezet tevékenységét alárendelik az állami előírásoknak, más szervezetek aktusainak, nemzetközi megállapodásoknak. A belső szabályozás a szervezet tevékenységének alárendelése saját szabályozási dokumentumainak: az alapszabálynak, szabályoknak és más belső szabályozási dokumentumoknak, amelyek meghatározzák a tevékenységét, az osztályok és a munkavállalók tevékenységét.
Az értékpapírpiac szabályozása kiterjed a tevékenységek minden típusára és a végrehajtott ügyletek minden típusára, nevezetesen: kibocsátás, közvetítő, befektetés, spekulatív, jelzálog, bizalom stb. A szabályozást a szabályozási feladatok ellátására felhatalmazott szervek vagy szervezetek végzik. E pozíciók közül megkülönböztethetők:
Az értékpapírpiac szabályozásának általában a következő céljai vannak:
Az értékpapírpiac szabályozásának folyamata a következőket foglalja magában: szabályozási keret létrehozása a piac működéséhez; professzionális piaci szereplők kiválasztása; annak ellenőrzése, hogy a piaci szereplők betartják -e a piac működésének normáit és szabályait; szankciórendszer a piacon megszabott szabályoktól és előírásoktól való elszakadásért. A szankciók lehetnek szóbeli és írásbeli figyelmeztetés, bírság, büntetőjogi büntetés, kizárás a piaci szereplők sorából.
Az orosz értékpapírpiac szabályozásának elvei nagymértékben függnek a politikai és gazdasági feltételektől, de tükrözniük kell a világ értékpapírpiacának időnként tesztelt gyakorlatát.
A piacszabályozás alapelvei:
Az állam az orosz értékpapírpiacon a következőképpen jár el:
Az értékpapírpiac állam általi közvetlen vagy adminisztratív ellenőrzését a következők végzik:
Az értékpapírpiac közvetett vagy gazdasági irányítását az állam végzi a rendelkezésére álló gazdasági eszközök és tőke révén, nevezetesen:
Az orosz értékpapírpiac állami szabályozó szerveinek szerkezete még nem alakult ki. 1996 elején az államhatalom legmagasabb szervei - az Állami Duma, az Orosz Föderáció elnöke és az Orosz Föderáció kormánya - alkották.
Az önszabályozó szervezetek nonprofit, nem kormányzati szervezetek, amelyeket önkéntesen hoztak létre az értékpapírpiac szakmai résztvevői, hogy szabályozzák a piac bizonyos vonatkozásait az állami támogatási garanciák alapján, amelyek az állami státusz önálló hozzárendelésében fejeződnek ki. szabályozó szervezet. Az önszabályozó szervezetek számát és irányát az államnak kell meghatároznia, mivel az önszabályozás egy és ugyanazon tárgyát két vagy több azonos típusú testület nem szabályozhatja.
Önszabályozó szervezeti jogok:
Meg kell teremteni a jogalapot a jogszabályok vonatkozó rendelkezéseinek kidolgozására, valamint a részvényesek jogainak védelmére létrehozott önszabályozó szervezetek tevékenységéhez. Az ilyen szervezetek használatának elve nem új keletű, és létrehozásuk és működésük a részvényesek jogainak védelme és védelme érdekében hatékony lehet. Az ilyen szervezetek helyét ma sikeresen átveszik a kereskedelmi struktúrák, és tevékenységük hatékonysága meghaladja a megfelelő állami szervek működését.
A szakmai piaci szereplő olyan szervezet vagy magánszemély, akinek tevékenysége közvetlenül kapcsolódik a tőzsde működéséhez. Ahhoz, hogy egy személy szakmai résztvevőnek minősüljön, rendelkeznie kell a Szövetségi Pénzügyi Piac Szolgálatának engedélyével.
Az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek többsége kereskedelmi szervezet.
Néhányuk azonban nonprofit partnerségként jön létre, hogy kiegészítő funkciókat végezzen más résztvevőkkel (például tőzsdék) kapcsolatban. Az "Értékpapírpiacról" szóló törvény hétféle szakmai tevékenységet ír elő az értékpapírpiacon. 1.
Közvetítési tevékenység. Polgári ügyletek lebonyolítása értékpapírokkal, mint megbízott vagy megbízási szerződés alapján eljáró ügyvéd vagy megbízott, valamint az ilyen ügyletekre vonatkozó meghatalmazás, ha nincsenek utasítások az ügyvédi vagy bizottsági megbízottról megegyezés. A bróker lehet magánszemély vagy jogi személy.
A bróker fő feladatai:
az ügyfelek tájékoztatása megrendeléseik végrehajtásának előrehaladásáról és eredményeiről;
információ nyújtása az egyes ügyletek kockázatának mértékéről;
a vevői tranzakciók előtérbe helyezése a saját kereskedői tevékenységük helyett;
az ügyfelek értékpapírjainak megfelelő tárolása és elszámolása;
számviteli nyilvántartások vezetésére vonatkozó szabályok kidolgozása és betartása. 2.
Kereskedői tevékenység. Értékpapírok vételére és eladására vonatkozó ügyletek végrehajtása saját nevében és saját költségén azáltal, hogy nyilvánosan közzéteszik vételük és (vagy) eladásuk árát, a bejelentett áron történő vásárlási és (vagy) eladási kötelezettséggel. A kereskedői engedélyt csak olyan szervezet (jogi személy) szerezheti meg, amely kereskedelmi tevékenységet folytat. 3.
Az értékpapírok bizalmi kezelése. Végrehajtás egyéni vállalkozó vagy jogi személy által a saját nevében és a vagyonkezelői díj ellenében átruházva a birtokába, de más személyhez tartozik, értékpapírok és pénzeszközök ennek a személynek vagy az e személy által kiválasztott harmadik feleknek (kedvezményezettek) érdekében ). 4.
Értéktári tevékenységek. Az értékpapírokhoz való jogok nyilvántartásba vételével és átruházásával kapcsolatos tevékenységek, valamint az értékpapír -igazolások tárolása. A letétkezelők (jogi személyek) tevékenységüket engedély alapján végzik, és külön intézményként szerepelnek az értékpapírpiac számviteli rendszerében. Egy modern piac, amely hatalmas számú tranzakciót tartalmaz, nem létezhet ilyen intézmények nélkül. Van egy letétkezelő, amely magánbefektetőket szolgál ki, akik nem végeznek brókeri és kereskedői tevékenységet, nem szolgálnak ki kereskedelmi rendszereket, és van egy szervezett piacokat kiszolgáló elszámoló letétkezelő. Ezenkívül a letétkezelők két szintje létezik: a felső - magában foglalja a kibocsátókat kiszolgáló letétkezelők (nyilvántartók) regisztrálását; alacsonyabb - az értékpapírok tulajdonosainak kiszolgálása. 5.
Az értékpapír -tulajdonosok nyilvántartásának vezetésével kapcsolatos tevékenységek.
Kialakulása összefüggésben áll a papírmentes (elektronikus) technológia széles körű fejlődésével a részvények kibocsátásához. A regisztrátorok biztosítják, akik összegyűjtik, rögzítik, feldolgozzák, tárolják és szolgáltatják a nyilvántartás fenntartásának rendszerét képező információkat. A nyilvántartó lehet maga a kibocsátó vagy a kibocsátó által felhatalmazott szakmai piaci szereplő. 6.
Elszámolási tevékenységek. A kölcsönös kötelezettségek meghatározása (értékpapírokkal kapcsolatos ügyletekre vonatkozó információk összegyűjtése, egyeztetése, javítása és az azokon lévő számviteli dokumentumok elkészítése), valamint az értékpapír -szállítással, valamint a velük kapcsolatos elszámolásokkal szembeni ellentételezésük. Ezt a szervezetek végzik a Szövetségi Pénzügyi Piaci Szolgálat engedélye és a piaci szereplőkkel kötött megállapodások alapján. Az elszámoló szervezetnek tilos más szakmai tevékenységet folytatnia a piacon, kivéve a kereskedelmi és letéti tevékenységek szervezését. 7.
Tevékenységek az értékpapír -piaci kereskedelem megszervezéséhez. Az értékpapírokkal speciális intézményeken keresztül kereskednek, beleértve a kereskedelem szervezőit és a tőzsdéket. Feladatuk, hogy lehetőséget biztosítsanak a piaci szereplőknek az előírt módon árajánlatok készítésére, a jóváhagyott szabályok szerinti tranzakciókra és központosított elszámolások végrehajtására. Ugyanakkor a piaci szereplők bizonyos előnyökhöz jutnak, például kockázataik fedezésére (biztosítására), a tranzakciókhoz kölcsönök megszerzésének lehetőségére stb.
Az "Értékpapírpiacról" szóló törvénynek megfelelően ez olyan szolgáltatásnyújtási tevékenység, amely közvetlenül hozzájárul a piaci szereplők közötti értékpapírokkal történő polgári ügyletek megkötéséhez. A "tőzsde" fogalmát a "kereskedelemszervező" fogalma tartalmazza.
Az aukción részt vehetnek a brókerként és (vagy) kereskedőként engedélyezett jogi személyek, akik jogosultak megbízásokat bejelenteni és értékpapírokkal tranzakciókat kötni. A különleges kereskedési résztvevőknek két típusa van, akik további kötelezettségeket vállalnak: az értékpapír -piac likviditásának fenntartására kötelezett piacalkotók, valamint a kibocsátók értékpapírjainak likviditását hasonló módon fenntartó szakemberek. A kereskedés résztvevője nevében a kereskedő, az a személy, aki a tőzsde teljes munkaidőben foglalkoztatott alkalmazottja, és rendelkezik a Szövetségi Pénzügyi Piac Szolgálatának képesítési bizonyítványával, hirdet megbízásokat és bonyolít tranzakciókat.
Az értékpapír -piacon végzett szakmai tevékenységet csak a Szövetségi Pénzügyi Piac Szolgálatának engedélyeivel végzik. Háromféle engedély létezik: professzionális piaci szereplő, regisztrátor, tőzsde.
Az FFMS előírásai általános követelményeket állapítanak meg a professzionális piaci szereplőkkel szemben, valamint minimális követelményeket a saját tőkéjük nagyságára vonatkozóan, minimálbérben (minimálbér) kifejezve: bróker - 5000; kereskedő - 8000; aukciószervező - 200 000; letétkezelő - 75 000; klíring szervezet - 100 000. A tevékenységek egyesítésekor a saját tőke nem lehet kevesebb, mint a kombinált típusok legnagyobbja.
