الموضوع: جوهر سوق الصرف الأجنبي. الطلب وعرض العملة (الخيار رقم 27)
يكتب: اختبار| الحجم: 26.73 كيلو | تنزيلا: 53 | أضيف في 24/10/12 الساعة 12:50 مساءً | التقييم: +4 | المزيد من الفحوصات
رقم الخيار 27
خطة عمل
جوهر سوق الصرف الأجنبي. الطلب والعرض من العملة. أنظمة سعر الصرف.
سوق العملات- هذا هو مجال العلاقات الاقتصادية لشراء وبيع العملات الأجنبية و أوراق قيمةبالعملة الأجنبية ، وكذلك عمليات الاستثمار رأس مال العملة. الهدف من تحليل سوق الصرف الأجنبي هو: قيم العملات - العملات الأجنبية؛ الأوراق المالية - قيم الأسهم بالعملة الأجنبية: الأسهم والسندات والشيكات والكمبيالات وخطابات الاعتماد ؛ معادن نفيسة(فيما عدا مجوهرات) - الذهب والفضة والبلاتين ؛ الجواهر الطبيعية.
الغرض الوظيفي لسوق الصرف الأجنبي هو ضمان حرية التصرف لمالك العملة. في عملية إجراء معاملات الصرف الأجنبي ، تحاول كيانات السوق الحصول على دخل معين.
معاملات العملات المتعلقة بما يلي: نقل ملكية قيم العملات. استخدام العملة كوسيلة للدفع في العملية النشاط الاقتصادي الأجنبي؛ الاستيراد والتصدير والشحن قيم العملات؛ تنفيذ التحويلات المالية الدولية.
لذلك ، يتمتع سوق العملات بسمات أي سوق: فهو يعمل دائمًا كما هو سوق تنافسي; عمليات الصرففي سوق الصرف الأجنبي مرتبطة ببعض مخاطر الصرف الأجنبي.
يخضع سوق الصرف الأجنبي الحديث للتنظيم المؤسسي ، ولكن في حدود معينة. تشمل كياناتها الرئيسية: البنك المركزي. البنوك المرخصة - البنوك التجارية التي حصلت على ترخيص من البنك المركزي بالحق في إجراء معاملات الصرف الأجنبي ؛ آخر المؤسسات المالية(التأمين ، الاستثمار ، التاجر) الذين حصلوا على ترخيص من البنك المركزي بالحق في إجراء معاملات الصرف الأجنبي ؛ الكيانات القانونيةالذين أبرموا اتفاقيات مع البنوك المرخصة لفتح مكاتب صرافة. المؤسسات الائتمانية والمالية - غير المقيمين (البنوك الأجنبية) ، وتبادل العملات أو أقسام العملات من السلع الأساسية و تبادل الأسهمالحاصل على ترخيص من البنك المركزي بالحق في تنظيم تداول العملات الأجنبية.
الهيئة الرئيسية تنظيم العملةهو البنك المركزي. يحكم عمليات العملة، ينتج عنه بنوك تجاريةتراخيص معاملات الصرف الأجنبي ، وإصدار تصاريح كيانات السوق لفتح حسابات ودائع في الخارج. يحدد البنك المركزي نطاق وإجراءات تداول العملات الأجنبية في الدولة ، ويضعها للبنوك التجارية الأبعاد القصوى مخاطر سعر الصرف؛ يحدد أشكال موحدةمحاسبة معاملات الصرف الأجنبي.
في عملية التحليل ، يتميز سوق الصرف الأجنبي: وظيفي ؛ مؤسسية ؛ التنظيمية والتقنية. خارج نطاق التوزيع ؛ وراء قيود العملة ؛ حسب أنواع أسعار الصرف ؛ لدرجة التنظيم ؛ يوفر سوق عملات أجنبية وظيفي تسويات دولية في الوقت المناسب ، وتأمينًا ضدها مخاطر العملة, تدخل العملات الأجنبية. يتم تمثيل سوق الصرف الأجنبي المؤسسي من قبل البنوك ، شركات الاستثماروالبورصات ودور السمسرة التي تجري معاملات الصرف الأجنبي.
سوق العملات التنظيمي والفني هو التلغراف والهاتف والتلكس ، الأنظمة الإلكترونيةالتي تربط البنوك دول مختلفة.
وفقًا لنطاق التوزيع ، تتميز أسواق العملات: المحلية والإقليمية والدولية. يعمل سوق الصرف الأجنبي المحلي داخل بلد واحد. تشمل أسواق العملات الإقليمية: الأمريكية (المراكز - نيويورك ، شيكاغو ، لوس أنجلوس) ؛ الأوروبية (المراكز - لندن ، فرانكفورت ، زيورخ) ؛ آسيا (المراكز - طوكيو وهونغ كونغ وسنغافورة وملبورن).
يغطي سوق العملات الدولي أسواق العملات في جميع البلدان ، ويربط أسواق العملات الإقليمية ويعمل على مدار الساعة. ما وراء قيود العملة ، هناك مجاني و أسواق محدودة. قيود العملة هي نظام أحداث الدولةلتحديد إجراءات إجراء المعاملات بالعملة.
وفقًا لأنواع أسعار الصرف ، يتميز سوق الصرف الأجنبي بأسعار صرف عائمة وثابتة وسعر مختلط.
وفقًا لدرجة التنظيم ، هناك تبادل وسوق صرف أجنبي خارج البورصة. تعمل بورصة العملات في سوق الأوراق المالية ، فهي كذلك سوق منظم. يتم تنظيم سوق العملات خارج البورصة من قبل التجار ، الذين قد يكونون أو لا يكونون أعضاء في صرف العملات ويبرمون المعاملات عن طريق الهاتف والفاكس وشبكات الكمبيوتر.
مكون سوق الصرف الأجنبي هو سوق العقود الآجلة، المشاركين الرئيسيين فيها المراكز الماليةوالبنوك المركزية الكبيرة المؤسسات المالية. العقود الآجلة للعملاتالسماح بالتقليل مخاطر اقتصاديةعند إجراء معاملات الصرف الأجنبي ، أي للتحوط من مخاطر الصرف الأجنبي. يساعد التحوط على خفض تكلفة الإنتاج وزيادة كفاءة الصادرات والواردات. خاصية العقود الآجلةهو إعادة توزيع المخاطر. من خلال تثبيت سعر الصرف ، يتجنب أحد الأطراف الخسائر غير المتوقعة ، بينما يرفض الجانب الآخر الأرباح (التخمينية) غير المتوقعة ، مما يقلل من مخاطر الخسائر من التغيير المحتملمعدل التحويل. يتم تحقيق التحوط الإضافي لمخاطر العملة بمساعدة الخيارات.
تخصيص النظام النقدي الوطني والعالمي والدولي. يتم تحديد النظام النقدي الوطني من خلال التشريعات الوطنية ، وهو شكل من أشكال تنظيم العلاقات الاقتصادية للبلاد ، والتي يتم من خلالها سداد المدفوعات الدولية ، يتم تشكيل عملتها.
أدى إنشاء سوق نقدي دولي إلى تشكيل نظام نقدي دولي. في جوهرها ، هم شكل من أشكال التنفيذ علاقات العملات، مُثَبَّت اتفاقات دولية. تنظيم ومراقبة وإدارة الدولية النظام النقديإجراء عمليتين النقدية والمالية منظمات الائتمان- دولي صندوق النقد الدولي(صندوق النقد الدولي) و بنك دوليإعادة الإعمار والتنمية (البنك الدولي للإنشاء والتعمير).
الطلب والعرض من العملة
سوق الصرف الأجنبي هو نوع من الأسواق المالية ، مصمم للخدمة خارجيًا المعاملات الاقتصاديةوكلاء الأعمال. آلية القيادة لتطوير الطريق السريع العلاقات التجارية، هي آلية السوق القائمة على العرض والطلب.
في بلدك ، أين تداول الأموالالعملة الوطنية تتحول ، السكان يكتسبون الضروري البضائع المستوردة، وكذلك الخدمات المتعلقة بالسفر إلى الخارج ، العملة الخاصة. ومع ذلك ، يجب على المستوردين الذين يعرضون هذه السلع والخدمات على السكان أن يدفعوا لشركائهم الأجانب المصدرين بالعملة الأجنبية. وبالتالي ، تحتاج كل دولة إلى مبلغ معين من العملة الأجنبية وبالتالي تطلب ذلك.
كيف تمول الدولة احتياجاتها من الاستيراد لهذه الخدمات ، وكيف تحصل عليها المبلغ المطلوبفي عملة أجنبية؟ المصدر الرئيسي هو تصدير سلعها وخدماتها.
كما تعلم ، تولد الواردات طلبًا على عملة أجنبية، والتصدير بدوره هو عرضه. الطلب والعرض بالعملة الأجنبيةمجتمعة في سوق الصرف الأجنبي. الرغبة في الحصول على المبلغ اللازم من العملات الأجنبية ، هيئات تجاريةتتحول إلى البنوك ، التي يمكن أن تبيعها بالعملات الأجنبية بسعر الصرف الحالي. إن احتمالات بيع العملات الأجنبية للبنوك التجارية ليست محدودة ومحدودة بسبب وجود الأموال في أصولها بالعملة الخاصة بها والعملات الأجنبية. إذا لم يكن لدى البنك التجاري عملة كافية في محفظة أصوله وقت طلب الشراء ، فيمكنه شراء عملة من بنك آخر في سوق الصرف الأجنبي بين البنوك أو من أي بنك أجنبي- في سوق العملات العالمي.
يتم تنظيم إمكانيات سوق الصرف الأجنبي المحلي لبيع العملات الأجنبية من قبل البنك المركزيوالتي من خلال السياسة إحتياطات النقد الأجنبيالنقص أو الزيادة إحتياطات النقد الأجنبيالدول المتداولة.
سعر الصرف لاثنين عملات مختلفةيعكس مقارنة بهم قوة شرائية. شكل هذا البيان أساس نظرية تعادل القوة الشرائية ، والتي بموجبها ، سعر الصرفبين دولتين يعكس التغيرات في نسبة مستوى السعر فيها. و نحن نتكلمليس حول مقارنة الأسعار البضائع الفرديةهذه الدول ولكن عن مستوى السعر بشكل عام.
سعر الصرف هو مركب تركيبي معقد الفئة الاقتصادية. يتم تحديده في وقت واحد من خلال العوامل الاقتصادية الأساسية وعوامل السوق للعرض والطلب. إلى الأساسيات عوامل اقتصادية، والتي تحدد الديناميكيات طويلة الأجل لسعر الصرف العملة الوطنيةتشمل معدلات إنتاجية العمل النمو الاقتصاديوالمرونة والكفاءة نظام مالي، مستوى التكنولوجيا والموارد الإنتاجية للبلاد. هذه هي العوامل التي تحدد القدرة التنافسية الأساسية اقتصاد وطنيفي السوق العالمية. هم فقط من يمكنهم ضمان الاستقرار طويل الأجل لسعر الصرف كقيمة خارجية للعملة الوطنية.
أسباب تغيير سعر الصرف الحاليهي التغيرات في العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي. يميل الاقتصاديون إلى تحديد الاتجاهات مشتريات ممكنةأو مبيعات عملة معينة ، يمكن أن يتنبأ بزيادة أو نقصان في سعر الصرف.
يتأثر سعر الصرف بحالة ميزان المدفوعات. اذا كان رصيد المدفوعاتنادر ، أي إجمالي المدفوعات ل الالتزامات الخارجيةتجاوز الإيصالات صناديق العملات، ثم احتياطيات النقد الأجنبي للدولة التي تغطي رصيد سلبيميزان المدفوعات آخذ في الانخفاض. يؤدي خفضها بدوره إلى انخفاض سعر صرف العملة الوطنية (أي انخفاض قيمتها الخارجية). هذا بسبب الانخفاض في حيازات النقد الأجنبي بالنسبة ل المعروض النقديبالعملة الوطنية يجعل العملة الأجنبية أكثر ندرة. انخفاض سعر الصرف العملة المحليةيزيد من تكلفة الواردات ، ويساهم في زيادة مستوى الأسعار في الاقتصاد من خلال تضخم دفع التكلفة. التوازن النشطميزان المدفوعات ، على العكس من ذلك ، يزيد احتياطيات النقد الأجنبي داخل البلاد.
وبالتالي ، حجم المدفوعات مقابل الواردات من السلع والخدمات ، وكذلك حجم التدفق الخارج رأس المال قصير الأجلمن الدولة تحديد الطلب على العملات الأجنبية. في الوقت نفسه ، أسباب مثل حجم عائدات التصدير وحجم تدفقات رأس المال تحديد المعروض من العملات الأجنبية. كل هذه التغييرات تؤثر في نهاية المطاف على سعر الصرف. ومع ذلك ، ما هي العوامل وكيف تؤثر على حجم مدفوعات الاستيراد وعائدات التصدير ، وكذلك حجم التدفقات الخارجة وتدفقات رأس المال؟ بادئ ذي بدء ، إنها أذواق المستهلكين وتفضيلاتهم. تؤثر التغييرات فيها على الطلب على العملات الأجنبية وعرضها.
عامل مهم يحدد إلى حد كبير نسبة مستوى السعر داخل البلاد وخارجها تضخم اقتصادي،التي يمكن أن تنتج عن كل من الداخلية و أسباب خارجية. يمكن للحكومة والبنك المركزي للبلاد إدارة العوامل الداخليةالتضخم من خلال تنفيذ السياسة الاقتصادية اللازمة.
تنظيم سعر الصرف
الهيئة الرئيسية لتنظيم العملة الاتحاد الروسيهو البنك المركزي للاتحاد الروسي. يحدد نطاق وإجراءات تداول العملات الأجنبية في الاتحاد الروسي للأوراق المالية بالعملة الأجنبية ، ويحدد القواعد للمقيمين وغير المقيمين في روسيا لإجراء المعاملات بالعملات الأجنبية والأوراق المالية بالعملة الأجنبية ، وكذلك القواعد لغير المقيمين لإجراء معاملات بالروبل والأوراق المالية بالروبل ؛ يحدد الإجراء الخاص بالتحويل الإلزامي والاستيراد والتحويل إلى الاتحاد الروسي من العملات الأجنبية والأوراق المالية بالعملة الأجنبية المملوكة للمقيمين ، فضلاً عن الحالات والشروط الخاصة بالمقيمين لفتح حسابات بالعملة الأجنبية في البنوك خارج الاتحاد الروسي ؛ يؤسس قواعد عامةاصدار التراخيص للبنوك وغيرها مؤسسات الائتمانلإجراء معاملات الصرف الأجنبي وإصدار مثل هذه التراخيص ؛ يضع أشكالًا موحدة للمحاسبة وإعداد التقارير والتوثيق والإحصاءات الخاصة بمعاملات الصرف الأجنبي ، بما في ذلك من قبل البنوك المرخصة.
الطرق الرئيسية لتنظيم العملة هي:
يتم تنفيذ مراقبة العملة في روسيا من قبل سلطات مراقبة العملة ووكلائها. هيئات مراقبة العملة هي البنك المركزي وحكومة الاتحاد الروسي. وكلاء مراقبة العملة هم المنظمات التي ، وفقا ل القوانين التشريعيةيمكن أن تقوم بوظائف مراقبة العملة ، على وجه الخصوص ، الخدمة الفيدرالية RF للرقابة على العملات والصادرات والبنوك المرخصة.
المجالات الرئيسية للرقابة على العملات هي:
تحديد مدى التزام معاملات الصرف الأجنبي الجارية التشريعات الحاليةوتوافر التراخيص والتصاريح اللازمة لهم ؛
التحقق من وفاء السكان بالتزاماتهم بالعملة الأجنبية للدولة ، وكذلك التزامات بيع العملات الأجنبية السوق المحليةالاتحاد الروسي ، وصلاحية المدفوعات بالعملة الأجنبية ، واكتمال وموضوعية المحاسبة والإبلاغ عن معاملات الصرف الأجنبي ، وكذلك المعاملات التي يقوم بها غير المقيمين بالروبل.
الهدف من التنظيم الوطني والمشترك بين الولايات هي قيود العملةونظام تحويل العملات.
قيود العملة هي تلك التي أدخلت في التشريع أو أمر إداريقيود على المعاملات بالعملات الوطنية والأجنبية والذهب وقيم العملات الأخرى.
هناك قيود على المدفوعات والتحويلات بواسطة العمليات الحاليةميزان المدفوعات و المعاملات المالية(أي المعاملات المتعلقة بحركة رأس المال والقروض) ، لمعاملات المقيمين وغير المقيمين.
يعتمد نظام تحويل العملات على عدد ونوع قيود العملة التي تمارس في الدولة. قابلية تحويل العملات(قابلية الانعكاس) هي القدرة على تحويل (تبادل) عملة بلد معين إلى عملات دول أخرى.
هناك عملات قابلة للتحويل (قابلة للعكس) بحرية أو بالكامل ، قابلة للتحويل جزئيًا وغير قابلة للتحويل (غير قابلة للنقض).
قابلة للتحويل بالكامل ("قابلة للاستخدام بحرية" وفقًا لمصطلحات صندوق النقد الدولي) هي عملات البلدان التي لا توجد فيها قيود على العملات على جميع أنواع المعاملات لجميع حاملي العملات (المقيمين وغير المقيمين). تشمل هذه البلدان ، على سبيل المثال ، الولايات المتحدة الأمريكية وألمانيا واليابان وبريطانيا العظمى وكندا والدنمارك وهولندا وأستراليا ، نيوزيلانداوسنغافورة وهونغ كونغ والدول العربية المنتجة للنفط.
مع قابلية التحويل الجزئية ، تحتفظ الدولة بقيود على أنواع معينةالمعاملات و / أو لأصحاب العملات الفردية.
إذا كانت إمكانيات التحويل للمقيمين محدودة ، فإن قابلية التحويل تسمى خارجية ، إذا كانت غير المقيمين - داخلية.
من الأهمية بمكان قابلية تحويل الحساب الجاري لميزان المدفوعات ، أي القدرة على استيراد وتصدير البضائع دون قيود. الأكثر صناعية الدول المتقدمةتحولت إلى هذا النوعالقابلية للتحويل الجزئي في منتصف الستينيات من القرن العشرين.
تسمى العملة غير قابلة للتحويل إذا كان لدى الدولة جميع أنواع القيود تقريبًا ، وقبل كل شيء ، حظر على الشراء - بيع العملات الأجنبية وتخزينها وتصديرها واستيرادها. تعتبر العملات غير القابلة للتحويل نموذجية للعديد من البلدان النامية.
/ القراد الخيار الصحيح(خيارات) الجواب بالطريقة الآتية: /
2 - أي مما يلي لا يعد شكلاً من أشكال التكامل الإقليمي:
أ) الاتحاد الجمركي;
ب) اتفاقية التجارة الثنائية.
ج) السوق المشتركة.
د) المنطقة التجارة الحرة;
ه) اتحاد اقتصادي.
الأساس المنطقي للإجابة:
في تطورها الدولي التكامل الاقتصادييمر بسلسلة من المراحل. حاليا ، هناك خمس مراحل متتالية من هذا القبيل: منطقة التجارة الحرة. الاتحاد الجمركي؛ سوق وحيد؛ اتحاد اقتصادي الاقتصادية و اتحاد العملة. توحد كل هذه المراحل حقيقة أنه تم إزالة بعض الحواجز الاقتصادية في كل منها. اتفاق التجارة الثنائية هو اتفاق على السياسة التجاريةبين بلدين ، تتعلق عادة بالتخفيض الرسوم الجمركيةأو إزالة الحواجز الحمائية الأخرى.
3. التفكير بشكل إيجابي في الظروف التجارة الخارجيةالبلدان التالية الاتجاه:
أ) المزيد نمو سريعأسعار الواردات مقارنة بأسعار التصدير.
ب) نفس الدينامياتأسعار التصدير والاستيراد ؛
ج) نمو أسرع أسعار التصديرمقارنة مع المستوردة.
4. تشمل سلة المستهلك ثلاثة منتجات: أ ، ب ، ج بكميات 5 و 25 و 40 قطعة على التوالي بالأسعار التالية:
احسب تعادل القوة الشرائية للدولار مقابل الروبل.
قرار:
الجواب: 0.0293 دولار / روبل
إذا كان عمل التحكم ، برأيك ، ذا نوعية رديئة ، أو سبق لك الوفاء بهذا العمل ، فيرجى إخبارنا بذلك.
في المعاملات داخل الدولة ، يستخدم الناس العملة الوطنية ، لكن بالنسبة للمعاملات في الخارج ، يحتاجون إلى عملة أجنبية. لهذه الأغراض ، هناك أسواق خاصة، حيث يمكن شراء أو بيع العملات الأجنبية والتي تسمى أسواق الصرف الأجنبي. يتجاوز سوق الصرف الأجنبي في نطاقه بشكل كبير سوق السلع والخدمات ، والحركة الدولية لرأس المال ، قوة العملوالتقنيات. في هذه الأسواق ، الأفراد والشركات والبنوك ، وكالات الحكومةيتفاعلون مع بعضهم البعض من أجل تبادل عملة بأخرى ، والتي قد يحتاجون إليها أكثر من غيرهم أسباب مختلفة. من الممكن أيضًا "المضاربة" أو شراء أو بيع عملة ما ، أي اللعب على سعرها المستقبلي. وتجدر الإشارة إلى أن الكفاءة العالية لهذه الأسواق تتحقق في بيئة تنافسية للغاية. من وجهة نظر مؤسسية ، فإن سوق الصرف الأجنبي عبارة عن مجموعة من البنوك التجارية الكبيرة وغيرها المؤسسات المالية، متصلة ببعضها البعض عن طريق شبكة معقدة من وسائل الاتصال الحديثة ، والتي يتم من خلالها تداول العملات. وبهذا المعنى ، فإن سوق الصرف الأجنبي ليس مكانًا محددًا لتجمع بائعي ومشتري العملات.
ل الوظائف الأساسيةيشمل سوق الصرف الأجنبي ما يلي:
التنفيذ في الوقت المناسب المستوطنات الدولية
تنظيم سعر الصرف
تنويع احتياطيات النقد الأجنبي
تأمين مخاطر العملات
تلقي أرباح المشاركين في سوق الصرف الأجنبي على شكل فرق في أسعار الصرف
العملة ليست كذلك النوع الجديدالمال ، ولكن طريقة خاصة لعملهم ، متى المال الوطنيالتوسط في العلاقات التجارية والائتمانية الدولية. وهكذا ، فإن الأموال المستخدمة في الدولية العلاقات الاقتصاديةتصبح عملة. يمكن أن تكون العملة قابلة للتحويل بحرية(يمكن استبدالها بأي عملات أجنبية دون قيود) ؛ قابلة للتحويل جزئيا(عملات البلدان التي تظل فيها القيود الكمية أو إجراءات الترخيص الخاصة متبقية لتبادل العملات لأنواع معينة من المعاملات أو من أجل مختلف الجهات الفاعلة معاملات الصرف الأجنبي) و غير قابل للتحويل (مغلق)(عملات البلدان التي تم فيها حظر صرف العملات للمقيمين وغير المقيمين). هناك شيء واحد واضح: كلما قل عدد القيود ، كلما كانت "السوق" هي آلية تكوين العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي ، كلما كان ذلك أكثر كمالًا التنظيم المؤسسيهذا السوق. فئة " عملة"يوفر التواصل والتفاعل بين الاقتصاد الوطني والعالمي. لتبادل العملات عند تداول السلع والخدمات ، حركة رأس المال والقروض ؛ لمقارنة الأسعار العالمية أسواق السلع الأساسية، إلى جانب مؤشرات التكلفةدول مختلفة؛ لإعادة التقييم الدوري لحسابات العملات الأجنبية للشركات والبنوك والحكومات والأفراد ، يلزم تحديد سعر الصرف. يتم تعريف سعر الصرف على أنه قيمة عملة بلد ما ، معبرًا عنها بعملة بلد آخر. تنقسم أسعار الصرف إلى نوعين رئيسيين: ثابت ومتغير. يتقلب سعر الصرف الثابت ضمن حدود ضيقة. تعتمد أسعار الصرف العائمة على طلب السوقوعروض للعملة ويمكن أن تتقلب بشكل كبير في الحجم. (مزيد من التفاصيل في الفقرة 2) يتميز سوق الصرف الأجنبي بمركزية إقليمية عالية. تمثل لندن ونيويورك وطوكيو أكثر من نصف تداول العملات في العالم. علاوة على ذلك ، تمثل لندن حوالي 1/3 ، وهذه الحصة في تزايد.
لكي يصل أي سوق إلى أحجام العملة ، يجب أن يقدم للمشاركين فيه أنواع مختلفةالخدمات التي يحتاجونها. هناك ثلاثة أسباب لوجود ونمو سوق الصرف الأجنبي:
السبب الأول لوجود سوق الصرف الأجنبي هو أنه آلية ملائمة لنقل القوة الشرائية من الأشخاص الذين يتعاملون بعملة واحدة إلى أشخاص آخرين يستخدمون عادةً وحدة نقدية أخرى في أعمالهم.
السبب الثاني لعمل أسواق الصرف الأجنبي بشكل فعال هو أن أسواق الصرف الأجنبي تقدم أدوات يمكنها تحويل المخاطر المرتبطة بالتغيرات في أسعار الصرف إلى أكتاف المشاركين المحترفينسوق. وظيفة "التأمين" هذه مهمة بشكل خاص في عصرنا ، حيث تتميز بعدم استقرار أسعار الصرف.
السبب الثالث لاستمرار ازدهار أسواق الصرف الأجنبي هو قدرتها على الحصول على الائتمان. سوق الصرف الأجنبي هو أحد تلك الأدوات التي يمكن استخدامها بفعالية وبتكلفة منخفضة لتمويل معاملات التصدير والاستيراد وتنفيذ عمليات تحويل العملات ذات الصلة.
في الواقع ، يعتبر سوق الصرف الأجنبي خارج البورصة (غير منظم) ، على غرار السوق قصير الأجل الالتزامات المالية. وبشكل أكثر تحديدًا ، يتكون سوق الصرف الأجنبي من عدد من الأسواق غير المحددة رسميًا والمترابطة من خلال نظام دولي العلاقات المصرفية. يمكن للمشاركين في هذا السوق البقاء على اتصال مع بعضهم البعض من خلال وسائل مختلفةروابط. يمكن أن يتم بيع وشراء العملات يوميًا في أي وقت من النهار أو الليل. غير موجود في أسواق الصرف الأجنبي قواعد مكتوبةالتي تحكم أنشطتها ، ومع ذلك ، يجب تنفيذ جميع المعاملات التي يتم إجراؤها عليها وفقًا للمعايير الإجرائية والأخلاقية السائدة غير المعلنة. يعتمد النشاط الذي يتم من خلاله بيع وشراء الوحدة النقدية في سوق العملات العالمية إلى حد ما على التشريعات الداخلية المعتمدة في هذا البلد. في الممارسة العملية ، كل بلد ، بدرجة أكبر أو أقل درجة أقلمشارك في سوق الصرف الأجنبي.
إجراء تسويات للمعاملات الاقتصادية الأجنبية واستثمار رأس المال فيها مشاريع دولية، عمليات المضاربة ، التأمين ضد خسائر محتملة- كل هذا يتضمن معاملات شراء وبيع العملات الأجنبية.
صفقة نقدية (صفقة تسليم فوري)يتم إجراؤها على الفور. يعكس السعر الفوري مدى ارتفاع قيمة العملة الوطنية خارج الدولة وقت إجراء المعاملة. تُستخدم المعاملات النقدية بشروط فورية ليس فقط للاستلام الفوري للعملة ، ولكن أيضًا للتأمين مخاطر العملة، القيام بعمليات المضاربة. يتمثل جوهر معاملة العملة الفورية في شراء وبيع العملة وفقًا لشروط تسليمها من قبل البنوك المقابلة في يوم العمل الثاني من تاريخ المعاملة بالسعر المحدد في وقت إبرامها.
تُستخدم المعاملات النقدية على نطاق واسع في أسواق الصرف الأجنبي من أجل تلقي العملات الأجنبية فورًا لتسويات التجارة الخارجية ، وتمثل أكثر من 60٪ من الإجمالي سوق ما بين البنوك. يمكن أيضًا استخدام المعاملات النقدية في الاستلام دخل إضافيبسبب تقلبات أسعار الصرف. على سبيل المثال ، يسعى المستورد ، الذي يتوقع زيادة في سعر صرف عملة الدفع ، إلى دفع فاتورة المصدر بشكل أسرع ، ومع وجود اتجاه تنازلي في سعر صرف عملة الدفع ، سيسعى المستورد إلى تأخير دفعه وبالتالي الحصول على ربح من العملات الأجنبية على الفرق في أسعار الصرف.
تداول العقود الآجلةفي السنوات الاخيرةهو أهم جزء من التنمية الأسواق المالية. التطور السريع أسواق المشتقاتيساهم في التقلبات الحالية والتقلب السريع لأسعار السلع و أدوات مالية. عند وصف أسواق المشتقات ، يمكننا التمييز بين:
السوق الآجل
سوق العقود الآجلة
سوق الخيارات
اليوم عمليات إلى الأمامتتكون بشكل أساسي من تداول العملات الأجنبية بين البنوك. عقد آجل- هذا اتفاق بين طرفين على التسليم المستقبلي لموضوع العقد ، والذي يتم إبرامه خارج البورصة.
لا يمكن أن يكون موضوع الاتفاقية هو العملة فقط ، ولكن أيضًا الأصول الأخرى ، على سبيل المثال ، السلع والأسهم والسندات وما إلى ذلك. عادة ما يتم إبرام عقد آجل لغرض البيع أو الشراء الفعلي للأصل ذي الصلة ، بما في ذلك لغرض التأمين على المورد أو المشتري ضد التغيرات المحتملة في الأسعار.
عقد آجلهي اتفاقية سارية قانونًا بين طرفين لتوريد أو استلام منتج بحجم وجودة معينين بسعر متفق عليه مسبقًا في لحظة معينةأو عدد معين من اللحظات في المستقبل.
العقد المالي الآجل هو اتفاق لشراء أو بيع شيء ما وثيقة ماليةبسعر متفق عليه مسبقًا خلال شهر معين في المستقبل (في يوم معين من هذا الشهر).
يخدم سوق العقود الآجلة غرضين رئيسيين:
أولاً ، يسمح للمستثمرين بتأمين أنفسهم ضد التغيرات السلبية في الأسعار في السوق الفورية في المستقبل (عمليات التحوط) ؛
ثانيًا ، يسمح للمضاربين بفتح مراكز على مبالغ كبيرةمع القليل من الأمن. كلما زادت تقلبات الأسعار للأداة المالية التي يقوم عليها العقد الآجل ، زاد حجم الطلب على هذه العقود الآجلة من قبل المتحوطين. وبالتالي ، يمكننا القول أن تطور أسواق العقود الآجلة كان بسبب التقلبات القوية في أسعار بعض الأدوات المالية في السوق الفوري.
يتميز سوق العقود المالية الآجلة بعدد من الخصائص التي تميزه عن القطاعات الأخرى في السوق المالي:
يتم تداول العقود المالية الآجلة مركزيًا فقط في البورصات وفقًا لـ قواعد معينة، عبر عرض مفتوحالأسعار عن طريق الصوت
العقود موحدة للغاية ، ويتم التداول على أدوات محددة بدقة مع التسليم في أشهر محددة بدقة ؛
يتم تسليم الأدوات المالية من خلال غرفة المقاصة ، والتي تضمن الوفاء بالالتزامات بموجب العقود من قبل جميع الأطراف ؛
التسليم الحقيقي للأدوات المالية الآجلة الماليةعادة لا يحدث
إذا كانت سيولة سوق واحد أو آخر من العقود الآجلة منخفضة ، فإن العقود الآجلة تتوقف عن الوجود ؛
تكاليف تداول العقود الآجلة منخفضة نسبيًا.
خيار- هذه اتفاقية ذات اتجاهين بشأن نقل الحقوق (للمشتري) وهي إلزامية (للبائع) للشراء أو البيع أصول معينةتشغيل سعر الصرف الثابتفي تاريخ متفق عليه مسبقًا أو خلال فترة زمنية متفق عليها.
تتم العمليات بالعملة الأجنبية على أراضي روسيا وفقًا لقانون الاتحاد الروسي "بشأن تنظيم العملة و مراقبة العملاتوعدد من الوثائق الأخرى. يمكن شراء وبيع العملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي المحلي للبلد. يتم تنفيذ العمليات في سوق الصرف الأجنبي الروسي من قبل المقيمين من خلال البنوك المرخصة وفقًا لـ سعر السوقالروبل مقابل العملات الأجنبية في شكل معاملات بين البنوك ، والمعاملات على صرف العملاتوالمزادات. صلاحيات السلطات والوظائف النظام المصرفيالآتي. رئيس الهيئة التنفيذيةتنظيم العملة هو البنك المركزي لروسيا ، والمنفذون المحددون هم بنوك تجارية ومؤسسات ومنظمات ومواطنين مرخص لهم. يدير البنك معاملات الصرف الأجنبي. إصدار التراخيص للبنوك التجارية للقيام بعمليات بالعملة الأجنبية على أراضي الاتحاد الروسي وفي الخارج ، أي يمنح هذه البنوك صفة بنك مرخص. البنوك المعتمدةإجراء معاملات الصرف الأجنبي وفقًا للترخيص ومراقبة الامتثال من قبل العملاء تشريع العملةوالإبلاغ عن معاملاتهم.
سعر الصرف هو الرئيسي حلقة الوصلبين اقتصاد كل بلد والدول الأخرى. تستخدم كل ولاية وحدتها النقدية الخاصة بها ، والتي تسمى العملة الوطنية. الوحدات النقديةالدول الأخرى هي عملة أجنبية لها.
يتم تقييم العملات الأجنبية بالشروط الوطنية ، مما يؤدي إلى سعر صرف متوازن للعملة الأجنبية مقابل العملة الوطنية. إذا كان المقيمون (الشركات ، فرادى، والحكومة ، وما إلى ذلك) تنفيذ المعاملات الاقتصادية داخل بلدهم ، ومن أجل إجراء التسويات فيما بينهم ، فهم يحتاجون فقط إلى العملة الوطنية ويطالبون بها فقط. الاقتصاد العالمييدرس المعاملات الاقتصادية بين الوحدات المؤسسيةيقع في دول مختلفة، كل منها يستخدم عملتها الوطنية الخاصة. لذلك ، من أجل تنفيذ المدفوعات الدولية ، فإن عملة تلك البلدان التي يتم تنفيذ هذه العمليات بها مطلوبة. نتيجة لذلك ، يطلب المقيمون في بلد ما عملة البلدان الأخرى ، أي للعملات الأجنبية. ينشأ طلب السكان على العملات الأجنبية لأنهم بحاجة إلى الدفع مقابل استيراد السلع الأجنبية ، أو شراء الأوراق المالية الأجنبية ، أو الاستحواذ على ممتلكات في الخارج ، أو أنهم ببساطة يسعون للاستفادة من التغيرات في أسعار الصرف.
افترض ، مع ذلك ، أن الحجم الطلب الكليالمقيمين ، يظل مستوى الأسعار في الداخل والخارج ثابتًا و حركة دوليةرأس المال مفقود. وبالتالي ، فإن الطلب على العملات الأجنبية يتحدد فقط بقيمة البضائع المستوردة. إذا كانت العملة الأجنبية باهظة الثمن وكان لابد من إعطاء الكثير من العملة الوطنية لوحدتها ، فإن الطلب على العملات الأجنبية ، مثل أي منتج آخر في هذه الحالة ، سيكون منخفضًا. إذا أصبحت العملة الأجنبية أرخص ، فيجب دفع أقل وأقل من العملة الوطنية مقابل وحدتها ، ويزداد الطلب على العملات الأجنبية من السكان. بمعنى آخر ، عندما يرتفع سعر صرف العملة الأجنبية ، ينخفض الطلب عليها ، وعندما ينخفض ، يزداد.
يأتي توريد العملات الأجنبية من الخارج ، من تلك البلدان التي تعتبر هذه العملة وطنية. تتشابه الأسباب التي تجعل غير المقيمين يعرضون بيع عملتهم الوطنية للمقيمين تقريبًا مع الأسباب التي تجعل السكان يظهرون طلبًا على العملات الأجنبية. يتعين على غير المقيمين أن يدفعوا مقابل استيراد البضائع من المقيمين أو شراء أوراقهم المالية ، أو شراء ممتلكات من المقيمين ، أو أيضًا الكسب من التقلبات في أسعار الصرف. إذا افترضنا أن حجم الطلب الكلي للمقيمين ومستوى الأسعار داخل الدولة وخارجها يظل ثابتًا ولا توجد حركة دولية لرأس المال ، فإن المعروض من العملات الأجنبية يقتصر على الدخل الذي يحصل عليه المقيمون من الصادرات. إذا كانت العملة الأجنبية باهظة الثمن ، أي لذلك يمكنك شراء الكثير من العملات الوطنية ، وبالتالي فإن المعروض من العملات الأجنبية ، مثل أي منتج آخر ، سيكون مرتفعًا. إذا أصبحت العملة الأجنبية أرخص ، فسيكون بإمكان غير المقيمين شراء عملة وطنية أقل فأقل من المقيمين ، وسيقل المعروض من غير المقيمين. بمعنى آخر ، عندما يرتفع سعر صرف العملة الأجنبية ، يزداد عرضها ، وعندما ينخفض ، ينخفض.
يمكن أيضًا النظر إلى الترابط بين العرض والطلب على العملات الأجنبية من وجهة نظر سعر الصرف. إذا ارتفع سعر صرف العملة الوطنية (يجب دفع أقل من العملة الوطنية لوحدة من العملات الأجنبية) ، فإن الطلب على الواردات ، وبالتالي على العملة الأجنبية لدفع ثمنها ، يزداد.
في نفس الوقت ، فإن توريد العملة من غير المقيمين ، أي ينخفض اهتمامهم بشراء سلع من الصادرات الوطنية ، لأنهم يحصلون على عملة وطنية أقل فأقل مقابل وحدة عملتهم (الأجنبية). إذا انخفض سعر صرف العملة الوطنية (يجب دفع المزيد من العملة الوطنية مقابل وحدة من العملات الأجنبية) ، فإن الطلب على الواردات ، وبالتالي على العملة الأجنبية لدفع ثمنها ، يتناقص. في نفس الوقت ، فإن توريد العملة من غير المقيمين ، أي يزداد اهتمامهم بشراء الصادرات الوطنية ، لأنهم يحصلون على المزيد والمزيد من العملة الوطنية مقابل وحدة من عملتهم (الأجنبية).
@ سعر صرف التوازن (سعر صرف التوازن) - سعر الصرف الذي يضمن تحقيق التوازن في ميزان المدفوعات ، بشرط عدم وجود قيود على التجارة العالمية، دوافع خاصة لتدفق أو تدفق رأس المال والبطالة المفرطة.
بمعنى آخر ، توازن ميزان المدفوعات نتيجة للتغيير
يجب ضمان سعر الصرف نتيجة لإجراءات القوانين الاقتصادية الأساسية ، وليس بمساعدة الإجراءات قصيرة الأجل للدولة السياسة الاقتصادية. وبالتالي ، فإن ميزان المدفوعات المتوازن هو النظام الاقتصادي الأساسي الأساسي الضروري للحفاظ على سعر صرف متوازن.
ينشأ سعر الصرف المتوازن للعملة الوطنية عند تقاطع منحنيات الطلب على العملة الأجنبية وعرضها ويبدو بيانياً تقريباً نفس الرسم البياني لميزان العرض والطلب على السلع. إذا اعتبرنا الروبل العملة الوطنية ، والدولار عملة أجنبية ، ورسمنا تكاليف الواردات وعائدات التصدير بالدولار على طول المحور الأفقي ، وقيمة الدولار بالروبل (سعر صرف الروبل) على طول المحور الرأسي ، ثم يمكن تحديد سعر الصرف لكمية معينة من الطلب على الدولار وعرضه على النحو التالي (الشكل 2.2). سوق الصرف الأجنبي في حالة توازن عند النقطة A ، مما يدل على أن الطلب على الدولار يطابق عرضه. ب هذه القضيةحدث هذا عندما كان الدولار ، نسبيًا ، يساوي 5 روبلات ، أي بمعدل 5 روبل لكل دولار. إذا انخفض سعر الدولار وتكلف 4 روبل فقط ، فإن المعروض من الدولارات سينخفض وينتقل إلى النقطة B ، بينما سيزداد الطلب عليها وينتقل إلى النقطة C. وسيكون عجز العملة في السوق [BC]. نتيجة لزيادة الطلب على العرض ، سيرتفع سعر الدولار حتى يصبح السوق متوازنًا مرة أخرى عند النقطة أ. وبالمثل ، إذا ارتفع سعر الدولار وكلفه 7 روبل ، فإن الطلب عليه سينخفض وينتقل إلى النقطة D ، في حين أن المعروض من الدولارات عند هذا المعدل ، سيزداد وينتهي عند النقطة E. سيصل العرض الزائد على الطلب. نتيجة لذلك ، السعر الدولار سوف ينخفضإلى حالة من التوازن بين العرض والطلب عند النقطة أ.
عدديًا ، يبدو المثال في الشكل 2.2 هكذا. بسعر 5 روبل / دولار يتم شراء وبيع 4 ملايين دولار ، وعندما ينخفض سعر الصرف
دولار (وهو ما يعادل زيادة في سعر صرف الروبل) إلى 4 روبل / دولار ، المعروض من الدولارات 3 (مليون) دولار ، بينما الطلب 5 (مليون) دولار ، عجز العملة = -2 (مليون) دولار. مع نمو الدولار (انخفاض قيمة الروبل) إلى 7 روبل / دولار ، سيكون المعروض من الدولارات 6 (مليون) دولار ، والطلب - 2 (مليون) دولار فقط. تجاوز العرض الزائد سيكون الطلب = 4 (مليون) دولار.
سعر العملة الوطنية منتج معينيمكن تحليلها في إطار نموذج العرض والطلب المعروف لنا.
نقدم ما يلي الافتراضات:
يوضح الشكل 15.1 منحنيات العرض والطلب للعملات الأجنبية. في هذه الحالة ، العملة الوطنية هي الدولار ، والعملة الأجنبية هي اليورو. على المحور الرأسي نرسم سعر اليورو - سعر صرفه - دولار / يورو ، وعلى المحور الأفقي - رقمهما. منذ سعر صرف الجنيه ههو عدد الدولارات ل 1 يورو ، ثم النمو هيعني انخفاضًا في قيمة الدولار ، وهبوطًا ه- زيادتها. بمعنى آخر ، تمثل الحركة الصعودية على المحور الرأسي زيادة في سعر اليورو ، وهو ما يعادل هبوط سعر الدولار. وبالمثل ، فإن الحركة الهبوطية على المحور الرأسي هي انخفاض في سعر اليورو.
الشكل 15.1 منحنى الطلب D €يوضح الطلب على اليورو في الولايات المتحدة. مع انخفاض قيمة اليورو (انخفاض سعره ه)الطلب عليه في الولايات المتحدة آخذ في الازدياد. بالنسبة للأمريكيين ، تصبح السلع الأوروبية أقل تكلفة عندما يكون اليورو أرخص والدولار أكثر تكلفة. مع انخفاض قيمة اليورو ، سيحول الأمريكيون طلبهم من السلع والبضائع الأمريكية من دول ثالثة إلى دول أوروبية. ولكن قبل أن يتمكنوا من شراء البضائع الأوروبية ، يجب عليهم أولاً استبدال الدولار باليورو. لذلك ، فإن زيادة الطلب على السلع الأوروبية يعني في نفس الوقت زيادة في الطلب على اليورو.
في هذا أبسط نموذجالطلب الأمريكي على اليورو يعتمد على الطلب على الصادرات الأوروبية. تؤدي أي ظروف تؤدي إلى زيادة الصادرات الأوروبية أيضًا إلى زيادة الطلب على اليورو ، مما يتسبب في حدوث تحول إلى منحنى الطلب يمينًا. قد تكون هذه العوامل هي ارتفاع الدخل في الولايات المتحدة ، وتغير الأذواق والتفضيلات الأمريكية لصالح السلع الأوروبية ، وارتفاع الأسعار في الولايات المتحدة.
أرز. 15.1.
يوضح الشكل 15.1 و منحنى العرض سادسالعملة الأجنبية - اليورو. إنه ينحدر صعودًا إلى اليمين حيث ستشتري الشركات والمستهلكون الأوروبيون كمية كبيرةالسلع الأمريكية مثل الدولار تصبح أرخص (لأنها تحصل على المزيد من الدولاراتمقابل جنيه). قبل شراء البضائع الأمريكية ، يجب عليهم تحويل الجنيه الاسترليني إلى دولارات ، وبالتالي فإن زيادة الطلب على السلع الأمريكية تعني في نفس الوقت زيادة في كمية العملات الأجنبية التي تدخل الولايات المتحدة. يعتمد عرض اليورو على الطلب الأوروبي على الصادرات الأمريكية.
يحدد تقاطع منحنيي العرض والطلب للعملات الأجنبية سعر صرف توازن السوق (؟ /) ، وكذلك مقدار اليورو المعروض في السوق الأمريكية ( سر). يعكس هذا النموذج الموقف عندما يتشكل الطلب والعرض للعملات الأجنبية بحرية في السوق ، أي يتم تعويم كل من اليورو والدولار بحرية.
في نظام سعر الصرف العائم ، يتغير العرض والطلب للعملات الأجنبية باستمرار تحت تأثير مجموعة متنوعة من العوامل ، ويتغير سعر صرف العملة الوطنية وفقًا لذلك. في ظل ظروف نظام سعر الصرف الثابت ، يضطر البنك المركزي للبلاد إلى تنفيذ تدخلات مناسبة لتجنب تعزيز أو خفض قيمة العملة. على سبيل المثال ، استجابةً للزيادة في الطلب على العملات الأجنبية ، يضطر البنك المركزي إلى زيادة العرض وفقًا لذلك. عملة أجنبيةبيع العملة في السوق من احتياطياتها.
