العقود الآجلة (من العقود الآجلة الإنجليزية) أو العقود المستقبلية (من عقد العقود الآجلة الإنجليزية) هو اتفاق موحد بين الطرفين في شراء أو بيع الكمية الأساسية للأصول لتاريخ محدد في المستقبل، بسعر ثابت اليوم ( سعر عقد العقود الآجلة أو العقود الآجلة السعر). يتم النص على معلمات الأصول (الكمية والجودة والتعبئة والتغليف والمناسبة وما إلى ذلك) مقدما في مواصفات عقد الصرف. الأطراف ملتزمة بالتبادل حتى يتم استيفاء عقد العقود الآجلة.
العقود المستقبلية ليست "مستقيمة"، مثل، أو. ومع ذلك، لا تزال تظل الأوراق المالية، على الرغم من أنها تؤدي المزيد من الدور.
يوافق الطرف على الشراء في المستقبل، واحتجز، ووافق الحزب على بيع أحد الأصول في المستقبل يحتل.
تاريخ المستقبل دعا تاريخ الحساب الكامل أو تاريخ التسليم او الوصولوبعد يسمى السعر الرسمي لعقد العقود المستقبلية في نهاية اليوم الجلسة التجارية يقدر قيمة.
يمكن اعتبار العقود الآجلة تنوعا موحدا تناشد في سوق منظم مع حسابات متبادلة مركزية داخل البورصة.
توفير العقود الآجلة يفترض أن المشتري يجب أن يكتسب في تاريخ تنفيذ العقد، والبائع لبيع كمية الأصول الأساسية المثبتة في المواصفات. يتم توفير العرض بسعر محسوب مسجل في تاريخ التداول الأخير. إذا انتهت صلاحية هذا العقد، لكن نقص البضائع من البائع المبيعات يفرض غرامة.
حساب (البطارية) العقود الآجلة يفترض أن الحسابات النقدية فقط مصنوعة بين المشاركين في مبلغ الفرق بين العقد والسعر الفعلي للأصل في تاريخ تنفيذ العقد دون الولادة البدنية للأصل الأساسي. تطبق عادة على أهداف تغيير التحوط المخاطر في سعر الأصل الأساسي أو في أغراض المضاربة.
مواصفات العقود الآجلة - هذه وثيقة معتمدة من قبل التبادل، مما يدعم الشروط الرئيسية لعقد العقود الآجلة.
يتم تحديد المعلمات التالية في مواصفات العقود الآجلة:
هامش الاختلاف - الهامش المستحق اليومي، محسوب كما السعر المقدر لهذا اليوم T ناقص السعر المحسوب لهذا اليوم T-1.
عند إبرام معاملة، بعد الانتهاء من التداول، يحسب هامش الاختلاف بشكل منفصل عن الهامش المفتوح إلى المراكز الصباحية. حجم هامش المعاملات الشراء يساوي الفرق في أسعار الاقتباسات وأسعار المعاملات المضروبة في عدد العقود. يتم احتساب حجم هامش معاملات المبيعات كفرق في سعر المعاملة ونقلت، مضروبة في عدد العقود.
إيداع مارثا (الهامش الأولي أو الأولي) أو ضمان - هذه رسوم تأمينية عادت تهمة البورصة عند فتح موقف في عقد مستقبلية. كقاعدة عامة، هو 2-10٪ من القيمة السوقية الحالية للأصل الأساسي.
يتم فرض هامش الإيداع على حد سواء من البائع ومن المشتري.
بعد أن اختتم البائع والمشتري عقد عقود مستقبلية على البورصة، يتم فقد أي اتصال بينهما، ويبدأ صفقة المعاملة لكل منها في أداء غرفة تبادل التبادل. وبالتالي، تم تصميم الهامش الأولي لضمان الدائرة المقدرة وأعضائها من المخاطر المرتبطة بفشل أحد عملاء التزاماتها بموجب العقد، أي ضمان الاتساق المالي لإدارة التبادل المالي في شروط وضع السوق المتغير.
في البورصات الرائدة في العالم لحساب دعم الضمان، يتم استخدام تقنية، والتي تسمح لك بحساب القيمة التراكمية لبرنامج الضمان على محفظة العقود الآجلة وعلى أساس تحليل خطر إجمالي هذه الحافظة. يمثل SPAN التزامات الضمان في ظل ظروف السوق المختلفة. تحتوي العديد من الحافظات على مراكز تعوض بعضها البعض. في مثل هذه الحالات، قد تكون الحد الأدنى من المتطلبات للمتابعة أقل من النظم المحاسبية للمستهلكين الأخرى.
حاليا، يتم فرض الهامش الأولي ليس فقط عن طريق التبادل من مقدمي العروض، ولكن هناك أيضا ممارسة لشحن دعم ضمان إضافي للوسيط من عملائها (أي، كتل الوسيط جزء من أموال العميل لضمان موقفها في سوق المشتقات).
تحتفظ التبادل بالحق في زيادة معدلات الضمان. في بعض الحالات، تؤدي الزيادة في المعدلات إلى تغيير في تكلفة العقد. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن المشاركين في السوق الصغيرة يصبحون كافيين لتغطية متطلبات الهامش المتزايدة ويبدأون في إغلاق مواقفهم، مما يؤدي في النهاية إلى انخفاض (إذا تم إغلاق وضع طويل) أو زيادة (إذا تم إغلاق موضع قصير ) الأسعار عليها.
يتم تنفيذ عقد العقود المستقبلية في نهاية العقد ومن خلال تنفيذ إجراءات التسليم، أو عن طريق دفع الفرق في الأسعار (هامش الاختلاف).
يتم تنفيذ تنفيذ عقد العقود الآجلة في السعر المحسوب المسجل في يوم تنفيذ هذا العقد. غالبا ما يتم تنفيذ العرض من الأصول الأساسية من خلال نفس التبادل (وأحيانا من خلال نفس القسم)، والتي يتم فيها تداول عقد العقود المستقبلية هذه.
في السابق، نظرت المحاكم الروسية في العقود الآجلة الاستيطانية كواحد من "صفقات اللعبة" ونفت المتطلبات الناشئة عن عدم تنفيذها في الحماية القانونية. ومع ذلك، منذ عام 2007، من خلال الاستفادة من المادة 1062 من القانون المدني للاتحاد الروسي، تم الاعتراف بأن جميع المتطلبات الناشئة عن المعاملات التي تنطوي على التزام جزء من الطرفين بدفع المبالغ النقدية حسب التغييرات في الأسعار بالنسبة للسلع والأوراق المالية ومسار العملة المقابلة، تخضع حجم أسعار الفائدة، مستوى التضخم، إلخ، للحماية القضائية. في الوقت نفسه، من الضروري الامتثال لظروف معينة للمشاركين في المعاملة واستنتاجها (انظر الفقرة 2 من المادة 1062 من القانون المدني).
العقود المستقبلية
العقود الآجلة (عقد العقود الآجلة) (من الإنجليزية. العقود الآجلة.) - وهو أداة مالية مشتقة هو عقد عاجل عاجل للأوراق المالية لبيع وشراء الأصول الأساسية، في الانتظار الذي يوافق عليه الأطراف (البائع والمشتري) على مستوى السعر وتاريخ التسليم للأصل، تنص على جميع معايير الأصول وتحمل الالتزامات ب Exchange حتى تنفيذها.
يمكن اعتبار العقود الآجلة كمجموعة موحدة من المهاجم، الذي يتم رسمه إلى السوق المنظمة والحسابات المتبادلة المركزية داخل البورصة.
توفير العقود الآجلة يفترض أن المشتري يجب أن يكتسب في تاريخ تنفيذ العقد، والبائع لبيع كمية الأصول الأساسية المثبتة في المواصفات. يتم توفير العرض بسعر محسوب مسجل في تاريخ التداول الأخير.
حساب (البطارية) العقود الآجلة يفترض أن الحسابات النقدية فقط مصنوعة بين المشاركين في مبلغ الفرق بين العقد والسعر الفعلي للأصل في تاريخ تنفيذ العقد دون الولادة البدنية للأصل الأساسي. تطبق عادة على أهداف تغيير التحوط المخاطر في سعر الأصل الأساسي أو في أغراض المضاربة.
المواصفات المستقبلية هي وثيقة معتمدة من قبل التبادل، الذي يعزز الشروط الرئيسية لعقد العقود الآجلة.
يتم تحديد المعلمات التالية في مواصفات العقود الآجلة:
إيداع (الهامش الأولي أو الهامش الأولي) أو دعم الضمان هو رسوم تأمين عاد يتم إرجاعها بواسطة Exchange عند فتح موقف على عقد مستقبل. كقاعدة عامة، هو 2-10٪ من القيمة السوقية الحالية للأصل الأساسي.
يتم فرض هامش الإيداع على حد سواء من البائع ومن المشتري.
بعد أن اختتم البائع والمشتري عقد عقود مستقبلية على البورصة، يتم فقد أي اتصال بينهما، ويبدأ صفقة المعاملة لكل منها في أداء غرفة تبادل التبادل. وبالتالي، تم تصميم الهامش الأولي لضمان الدائرة المقدرة وأعضائها من المخاطر المرتبطة بفشل أحد عملاء التزاماتها بموجب العقد، أي ضمان الاتساق المالي لإدارة التبادل المالي في شروط وضع السوق المتغير.
في التبادلات العالمية الرائدة، يتم استخدام تحليل المحفوظات القياسية للمخاطر (تحليل المحفزات القياسية للمحفظة) لحساب دعم الضمان، مما يسمح بالقيمة التراكمية لدعم الضمان لمحفظة وخيارات المستقبل على أساس تحليل الإجمالي خطر مثل هذه الحافظة. يمثل SPAN التزامات الضمان في ظل ظروف السوق المختلفة. تحتوي العديد من الحافظات على مراكز تعوض بعضها البعض. في مثل هذه الحالات، قد تكون الحد الأدنى من المتطلبات للمتابعة أقل من النظم المحاسبية للمستهلكين الأخرى.
حاليا، يتم شحن الهامش الأولي ليس فقط من خلال التبادلات من مقدمي العروض، ولكن هناك أيضا ممارسة لشحن دعم إضافي إضافي من عملائها (I.E.، كتل الوسيط جزء من أموال العميل لضمان موقفها في سوق المشتقات).
تحتفظ التبادل بالحق في زيادة معدلات الضمان. في بعض الحالات، تؤدي الزيادة في المعدلات إلى تغيير في تكلفة العقد. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن المشاركين في السوق الصغيرة يصبحون غير كافيين لتغطية متطلبات الهامش المتزايدة ويبدأون في إغلاق مواقفهم، مما يؤدي في النهاية إلى انخفاض (إذا تم إغلاق وضع طويل) أو زيادة (إذا تم إغلاق وضع قصير ) الأسعار عليها.
يتم تنفيذ عقد العقود المستقبلية في نهاية العقد ومن خلال تنفيذ إجراءات التسليم، أو عن طريق دفع الفرق في الأسعار (هامش الاختلاف).
يتم تنفيذ تنفيذ عقد العقود الآجلة في السعر المحسوب المسجل في يوم تنفيذ هذا العقد. غالبا ما يتم تنفيذ العرض من الأصول الأساسية من خلال نفس التبادل (وأحيانا من خلال نفس القسم)، والتي يتم فيها تداول عقد العقود المستقبلية هذه.
تراعي المحاكم الروسية العقود الآجلة الاستيطانية كنوع من "صفقات اللعبة" ونفت الاحتياجات الناشئة عن عدم وفاءها، في الحماية القانونية (انظر قرار بريسيديوم محكمة التحكيم العليا للاتحاد الروسي رقم 5347/98 من 8 يونيو 1999).
سعر العقود الآجلة هو سعر السوق الحالي لعقد العقود الآجلة، مع نهاية معينة للعمل. إذا كان سعر العقود الآجلة للسلع أعلى من السعر الحالي للبضائع، فإن سعر المواقف المستقبلية البعيدة أعلى من سعر العقود مع المصطلحات المجاورة، ثم العقود الآجلة في كونتانجو؛ في الحالة المعاكسة - في beckvardies.
في روسيا، في الوقت الحالي (2009)، فإن سوق العقود الآجلة الأكثر سيلاين هو القسم http://www.forts.ru. كما يتم تنظيم العقود الآجلة على العقود الآجلة في MICEX.
في الخارج التبادلات الآجلة الرائدة في الخارج هي:
مؤسسة ويكيميديا. 2010.
- (عقد العقود الآجلة) معاهدة معاهدة شراء أو بيع عدد ثابت من السلع أو العملة أو الأوراق المالية الخاصة بتسليمها إلى التاريخ المتفق عليه في المستقبل في سعر ثابت. على عكس الخيار (الخيار)، فإن عقد العقود المستقبلية متصلة ... ... المفردات المالية
- (عقد العقود الآجلة) عقد شراء أو بيع البضائع أو الأسهم أو العملات مع التسليم في المستقبل بالسعر المسجل في وقت انتهاء العقد. يحدد عقد العقود الآجلة لكلا الطرفين هو الحق والالتزام بإنجاز ... ... القاموس الاقتصادي - وثيقة تحدد الحقوق والالتزامات بتلقيها (نقل) منتج أو معلومات مع إشارة إلى هذا الإعداد (الإرسال). يتم إنهاء التزامات الحصول على (نقل) من السلع الأسهم في عقد مستقبلية من قبل الاستحواذ ... ... مصطلحات الأعمال قاموس
العقود المستقبلية - الاتفاق على شراء أو بيع العدد المعمول به من الأسهم من حزمة معينة في الشهر المستقبلي المحدد بسعر محدد من قبل المشتري والبائع. غالبا ما يتم تداول العقود في سوق العقود الآجلة. العقود المستقبلية ... ... قاموس الاستثمار
العقود المستقبلية - - عقد البورصة القياسية للبيع من أصول التبادل بعد فترة معينة في المستقبل على السعر الذي حددته الأطراف في المعاملة في وقت استنتاجها؛ اتفاق بين أطراف العرض المستقبلي للأصل الأساسي، وهو ... الأسهم وسوق الجندر. قاموس المصطلحات الرئيسية والمفاهيم
تم تكوينه في عقد الصرف لتزويد أو بيع أو شراء عدد معين من البضائع بسعر معين في نقطة تعيين في المستقبل. يتم التفاوض بشأن هذه الشروط عند إبرام عقد. عادة ما تلعب FK دور الأوراق المالية ... ConcyClopedic قاموس الاقتصاد والقانون
العقود المستقبلية - صفقة العقود الآجلة، العقود الآجلة (من المستقبل في المستقبل في المستقبل) نوع المعاملات على سلعة أو بورصة، وعقود موحدة عاجلة بين المشاركين، واحد منها يتعهد ببيع كمية ثابتة من المنتج المحدد، العملة ... Big Law Dictionary.
على عكس الاتفاقية المعتادة الأمامية، تنتمي العقود الآجلة في العرض إلى أدوات منهجية لها مواصفات خاصة بها. بدوره، تعد المواصفات اتفاقية صادر عن البورصة وتمتلكها هيئات التبادل ذات الصلة. إنها تدمج الظروف الرئيسية ومعلمات العقد.
في عقد التسليم العقود الآجلة، يتم وصف اسم العقد، واسمه الشرطي والنوع (في حالتنا المقدمة)، وحجم العقد (كمية الأصول لعقد واحد)، فترة الصلاحية، الحد الأدنى للتغيير المسموح به في قيمة الأصل، سعر الخطوة الدنيا المسموح بها.
موضوع عملية مستقبلية هو عقد مستقبل، الذي ينص على الشروط المذكورة أعلاه ويظهر فيما يتعلق بإجراءات نقل البضائع واستقبالها. تعد عقود العقود المستقبلية المسلمة ليست ورقة قيمة، لا يمكن إلغاؤها أو إلغاؤها. هذه الفرصة الوحيدة لإلغاء العقد هي إصدار صفقة معاكسة مع حجم المساواة من البضائع أو تسليم الأصول المتفق عليها خلال الفترة المحددة في الاتفاقية.
يسمح بتسليم البضائع في فترات معينة (المواقف)، والتي قد تختلف على كل تبادل السلع الأساسية. على سبيل المثال، إذا اشترت العقود الآجلة على موقع البورصة في بورصة نيويورك من القهوة والكاكاو والسكر، فإن تسليم الأصول الحقيقية ممكنة فقط لعدة أشهر - في الثالث الخامس والسابع والستين والتاسع والعشرين. يمكن تقديم العرض من البائع في أي يوم من هذه الأشهر. في الوقت نفسه، فإن نتيجة العملية مع العقود الآجلة التسليم هي، كقاعدة عامة، انتقال البضائع الحقيقية.
عندما تتحلل العقود الآجلة للتسليم، تفاوض الأطراف عن شرطين رئيسيين - فترة انتهاء الصلاحية وسعر البضاعة. جميع الشروط الأخرى هي قياسية وطاعة قواعد موقع البورصة. يتم تسجيل جميع العقود في غرفة الاستيطان. منذ استقبال حزب المستقبل إلى المعاملة (المشتري والبائع) لم يعد يدخل في العلاقات والعمل حصريا من خلال غرفة الاستيطان.
كما ذكرنا بالفعل، يمكن لكل من الطرفين القضاء على عقد العقود الآجلة المقدمة من خلال إصدار اتفاقية تعويض عن نفس حجم البضائع. إذا لم يتم إلغاء العقد، فإن البائع يتعهد بتوفير البضائع، والمشتري هو أخذها بموجب الظروف المتفق عليها.
.jpg)
تسليم قواعد التجارة Fubject اتصالات:
1. البائع الآجلة يركز دائما على تخفيض الأسعار. يتلقى الدخل فقط في هذه الحالة إذا كانت قيمة الأداة ستزيد.
2. يركز المشتري العقود المستقبلية على زيادة القيمة، لأنه في هذه الحالة يكسب فرق السعر ويستقبل الدخل من بيع العقد.
3. إذا فاز جانب واحد من المعاملة، فإن الآخر يخسر دائما.
الإجراء لإبرام المعاملة على عقد مستقبل تسليم:
العقود الآجلة هي اتفاقية مترابطية خلصت إلى أرضية التداول أو بيع أو شراء شيء ما لفترة معينة في المستقبل. هذا "شيء ما" يمكن أن يكون العملات الأجنبية والحبوب والمعادن والزيت والقهوة والسكر والخمور، وعموما يتحدث - أيا كان. ينطوي كل عقد على كمية محددة تماما، والجودة، والظروف، والوضع، ووقت التسليم والدفع الذي لا يتغير ولا يخضع للمناقشة. كل ما تبقى للتفاوض على المشتري والبائع في أرضية التداول هو الثمن. نظرا لأن البضائع نفسها تتغير مقابل المال ليس الآن، وفي يوم ما في المستقبل، فإن هذا العقد يسمى العقود الآجلة. عند شراء / بيع العقود الآجلة، تشارك ثلاثة جوانب: البائع والمشتري ووسيطهم - التبادل (مركز المقاصة). يفترض البائع الالتزام بالمشتري الذي يبيع الأصول في الوقت المحدد في الصفقة، ويقوم المشتري بإجراء عملية شراء.
كل عقد مستقبل لديه مواصفات خاصة به. هو مكتوب بالتفصيل المعلمات التالية:
الأصول الأساسية. سوق العقود الآجلة متنوعة للغاية. يمكن أن يكون موضوع العقد كمنتج حقيقي (ناقلات الطاقة والمعادن والغذاء) والأدوات المالية (الترقيات والسندات والعملة ومؤشرات الأسهم).
كمية قياسية. عقود العقود المستقبلية موحدة صارمة. على سبيل المثال، تعني عقد واحد العقود الآجلة للنيكل إمدادات 25 طنا من النيكل (عقد واحد)، وعقد واحد للعملة الأوروبية هو شراء أو بيع 100000 يورو (عقد واحد). بفضل هذا التوحيد والبائعين والمشترين يعرفون بالضبط كمية البضائع المقدمة. إذا أراد المشتري الحصول على 50 طنا من النيكل، فيجب عليه شراء اثنين من العقود المستقبلية. ومع ذلك، لا يمكن شراء 30 طنا من النيكل، لأن حجم العقد القياسي هو 25 طنا من الأصول الأساسية. يتم تنفيذ المعاملات المتعلقة بالعقود الآجلة إلا بعدد كامل من العقود.
تاريخ التنفيذ. يتم تنفيذ تنفيذ العقود المستقبلية في اليوم التالي لليوم الأخير من نداء العقد.
شروط التسليم (الحسابات). لهذا المعيار، يمكن تقسيم عقود العقود المستقبلية إلى نوعين:
توفير العقود الآجلة يوفر العرض الفعلي من قبل البائع والدفع من قبل المشتري من الأصول الأساسية في يوم التنفيذ.
العقود الآجلة المحسوبة يفترض أن الحسابات النقدية فقط (دفع هامش التباين) يتم إنتاجها بين المشاركين) بناء على الفرق بين العقد والسعر الفعلي للأصل في تاريخ التنفيذ. لا يحدث التسليم المادي للأصل الأساسي.
من أجل ضمان تحقيق الالتزامات المتعلقة بالعقود الآجلة، يتم استخدام الضمان (هامش الإيداع).
ضمان - هذا هو مقدار الأموال المطلوبة من مشارك تداول الأسهم لضمان جميع المراكز المفتوحة وتسجيل الطلبات. الضمان (GO) يختلف عادة من 10 إلى 25 في المائة من تكلفة الأصل الأساسي. يرتبط حجم Th عن كثب بأسعار سوق السوق (تغيير ديناميكيات التغيير).
للأدوات، المصطلح العقود المستقبلية يمكن أن يشبه شيء قوي ولا غنى عنه، وهو بالضرورة للتنفيذ. ومع ذلك، هذا ليس صحيحا تماما. المصطلح نفسه العقود الآجلة (من الإنجليزية. المستقبل - المستقبل) يعني أن العقد (عقد) هو توفير منتج معين، ولكن ليس الآن، ولكن في المستقبل. يشير عقد العقود المستقبلية إلى تاريخ تنفيذ هذا العقد ( تاريخ انتهاء الصلاحية). قبل هذا التاريخ، يمكنك التخلص بحرية من الالتزام المفترض (في حالة الشراء الأولي) أو الشراء (في حالة البيع الأولي) العقود الآجلة. العديد من التجار اليومين هم أصحاب العقود الآجلة فقط في غضون ساعات قليلة أو حتى بضع دقائق.
إن تاريخ انتهاء الصلاحية للعقود الآجلة يمكن أن تتراوح كثيرا من البضائع إلى السلع والتجار، وسيؤدي إلى اتفاق، اتخاذ قرار بشأن اختيار عقد مستقبل معين اعتمادا على أهدافهم التكتيكية والاستراتيجية.
على سبيل المثال، اليوم هو 30 يوليو وأنت تعتقد أن الحبوب ستنمو بالسعر حتى منتصف سبتمبر. بالنسبة للحبوب، هناك مواصفات عقود من أجل: مارس، مايو، يوليو، سبتمبر، ديسمبر. منذ الآن نهاية يوليو، انتهت صلاحيت هذه العقود بالفعل، فمن المحتمل أن تختار التجارة في سبتمبر أو شهر ديسمبر.
أقرب (تاريخ انتهاء الصلاحية) يعد العقود الآجلة عادة ما يكون أكثر سيولة بمعنى آخر، يتم تداول المزيد من المتداولين. هذا يعني أن سعر هذه الأداة هو أكثر واقعية واحتمال أن يجعل يقفز من متطرف إلى آخر. ومع ذلك، إذا كنت تعتقد أن سعر الحبوب سينمو حتى أكتوبر، فيمكنك اختيار عقد نفقات أكثر (ديسمبر في علمنا) - منذ عقد أكتوبر غير موجود.
لا توجد قيود على عدد العقود التي يمكنك تداولها (شريطة أن يكون هناك ما يكفي من المشترين والبائعين لإجراء معاملة عكسية). العديد من التجار / المستثمرين الكبار، شركات / البنوك، إلخ. إجراء عمليات مع مئات العقود في نفس الوقت.
جميع العقود المستقبلية موحد البورصة، هذا الأخير يحدد بقوة كميةو جودة البضائع المحددة فيها. على سبيل المثال: 1 عقد العقود الآجلة لحرطات لحم الخنزير (PB) ينص على توفير 40،000 جنيه من أنابيب لحم الخنزير من حجم معين؛ ينص عقد الذهب (GC) على توريد 100 أونصة من الذهب وليس أقل من 995 عينات؛ ينص عقد النفط الخام على توفير 1000 برميل من النفط الخام من نوعية معينة، إلخ.
مواصفات canframes العقود الآجلة
في الآونة الأخيرة، نظرنا في الموضوع. كما تعلمون، فإن الخيار هو عقد يمنحه للمشتري الحق في صفقة مع أحد الأصول في فترة محددة بسعر محدد. الفرق العقود المستقبلية من الخيار هو أن نقل المعاملة لمشتري العقود الآجلة هو بالضرورة بالنسبة للبائع. في هذه المقالة، سأتحدث عن المفاهيم الأساسية لتهريب العقود الآجلة.
لقد كنت تقود هذه المدونة لأكثر من 6 سنوات. كل هذا الوقت، نشرت بانتظام تقارير الاستثمار الخاصة بي. الآن الاختراع العام هو أكثر من 1،000،000 روبل.
خاصة بالنسبة للقراء، قمت بتطوير مسار مستثمر كسول، حيث أظهرت خطوة بخطوة كيفية إقامة أمر في الشؤون المالية الشخصية وتستثمر فعليا مدخراتها في العشرات من الأصول. أوصي كل قارئ للذهاب، على الأقل في الأسبوع الأول من التعلم (هذا مجاني).
عقد العقود الآجلة (أو العقود الآجلة العاجلة) هو عقد يتعهد به المشتري لشراء، وسيعمل البائع على بيع بعض الأصول لتاريخ محدد للسعر المحدد في العقد. تتعلق هذه العقود بأدوات البورصة، لأنها تتداول حصريا على البورصات الأسهم ضمن المواصفات القياسية والقواعد التجارية. تنص المقابلات فقط على سعر وتاريخ التنفيذ. يمكن تقسيم جميع العقود المستقبلية إلى 2 فئة
تعني العقود الآجلة Destiner تقديم أحد الأصول في تاريخ تنفيذ العقد. يمكن أن يكون هذا الأصل البضائع (النفط أو الحبوب) أو الأدوات المالية (العملة والأسهم). العقود الآجلة للحساب لا توفر لتوريد الأصول وتنتج الأطراف حسابات النقدية فقط: الفرق بين سعر العقد والسعر الفعلي للأداة في تاريخ التنفيذ. يعتمد تصنيف أكثر تفصيلا للعقود المستقبلية على طبيعة الأصول: البضائع أو الأدوات المالية:
في البداية، نشأت العقود الآجلة بموجب عقود السلع الأساسية، في المقام الأول على المنتجات الزراعية: بهذه الطريقة، سعى الموردون والمشترون إلى حماية أنفسهم من المخاطر المرتبطة بظروف الفقراء أو تخزين المنتج. على سبيل المثال، تم إنشاء أكبر تبادل سلع CME في العالم (Chicago Mercantile Exchange) في عام 1848. وكان التجارة في العقود الزراعية. ظهرت العقود الآجلة المالية فقط في عام 1972. في وقت لاحق تقريبا (في عام 1981)، ظهرت العقود المستقبلية الأكثر شعبية في مؤشر S & P500. وفقا للإحصاءات، تكتمل فقط 2-5٪ من العقود الآجلة من خلال تسليم الأصل. الخطة الأولى هي المهام مثل التحوط والتكهنات.
كل العقود المستقبلية لها مواصفات:
خلال الوقت قبل تنفيذ عقد العقود الآجلة، يمكن أن يكون السعر المتعدد للأصل أعلى وتحت التعاقد اعتمادا على هذا التمييز بين حالة المستقبل مكونانغو و بيكوارد.
يسمى الفرق بين سعر العقود الآجلة وأصل السعر البقعة أساس عقد العقود الآجلة. على سبيل المثال، في حالة موصل الاتصال، فإن الأساس إيجابي. في يوم التسليم، تتلتقي العقود الآجلة والأسعار الفورية بدقة لتكلفة التسليم، وهذا ما يسمى التقارب. سبب التقارب - عامل التخزين في الأصول يتوقف عن لعب دور.
في الحالة عندما ينخفض \u200b\u200bمتسقا في أساس عقد العقود الآجلة، يمكن للتاجر اللعب عليه. على سبيل المثال، شراء الحبوب في نوفمبر وفي الوقت نفسه بيع العقود الآجلة التسليم في مارس. عند حدوث تاريخ التسليم، يبيع الوكيل الحبوب في السعر الفوري الحالي وفي الوقت نفسه يجعل ما يسمى. تعويض صفقة بنفس السعر، واسترداد العقود الآجلة. وبالتالي، فإن التحوط من مخاطر الأسعار على حساب العقود المستقبلية يسمح لك بإعادة تكاليف تخزين البضائع. تماما مثل أدوات البورصة الأخرى، تسمح لك العقود الآجلة بتطبيق أساليب التحليل الفني التقليدي. بالنسبة لهم، فإن مفاهيم الاتجاه وخطوط الدعم والمقاومة عادلة.
عند فتح صفقة مع عقد مستقبل، يتم حظر حساب كل من المشاركين من قبل حكم التأمين يسمى هامش الإيداع. عادة ما يكون من 2 إلى 30٪ من تكلفة العقد. بعد الانتهاء من المعاملة، يتم إرجاع هامش الإيداع إلى المشاركين. في بعض الأحيان هناك حالات قد تتطلب التبادل بهامش إضافي. يسمى هذا الموقف.
كقاعدة عامة، هذا بسبب. في حالة عدم وجود مشارك في المعاملة الفرصة لإنشاء هامش إضافي، فهي مجبرة على إغلاق الموقف. في حالة الإغلاق الجماعي للوظائف، يتلقى سعر الأصل دفعة إضافية للتغيير. على سبيل المثال، مع إغلاق جماعي للمراكز الطويلة، يمكن أن يسقط سعر الأصول بشكل حاد. في سوق الحصون، دعم الضمان للتسليم العقود الآجلة قبل 5 أيام من الزيادات بنسبة 1.5 مرة. إذا رفض أحد الطرفين الوفاء بشروط العقد، فإن المبلغ المحظور من دعم الضمان مغطى كغرامة ونقل إلى الجانب الآخر كتعويض. تتم التحكم في تنفيذ الالتزامات المالية من قبل المشاركين في المعاملة من قبل غرفة المقاصة.
بالإضافة إلى ذلك، يتم تحقيق هامش الاختلاف يوميا لإغلاق يوم التداول في وضع مستقبل مفتوح. في اليوم الأول، يساوي الفرق بين السعر، الذي يتم إبرام العقد، وسعر إغلاق اليوم (المقاصة) على هذه الأداة. في يوم تنفيذ العقد، فإن هامش التباين يساوي الفرق بين السعر الحالي وسعر المقاصة الأخيرة. وبالتالي، فإن نتيجة المعاملة لمشارك معين تساوي مبلغ رسوم هامش الاختلاف طوال الأيام، في حين أن الموقف بموجب العقد مفتوح.
النتيجة المالية للمعاملة تساوي VM1 + VM2 + VM3 \u003d 600-400 + 200 \u003d 400 ص.
إذا تم احتساب العقود الآجلة والاكتساب بهدف مضاربة، وكذلك في عدد من المواقف الأخرى، فمن الأفضل أن تنتظر يوم إعدامها. في هذه الحالة، يسمى الصفقة المعاكسة الإزاحة. على سبيل المثال، إذا تم شراء 10 عقود مستقبلية في وقت مبكر، فينبغي بيع نفس المبلغ بالضبط. بعد ذلك، تتنتج الالتزامات بموجب العقد إلى المشتري الجديد. في بورصة نيويورك في بورصة Nymex (تنظيمية في CME) قبل التسليم، لا يوجد أكثر من 1٪ من المراكز المفتوحة على العلامة التجارية WTI. يوجد فرق مهم بين العقود المستقبلية المقدرة من التسليم في حقيقة أنه بمكانة مفتوحة للعقور الآجلة المحسوبة، لا توجد زيادة في هامش الضمان عشية الإعدام. يتم تشكيل السعر النهائي ليوم التنفيذ على أساس سعر بقعة. على سبيل المثال، في حالة العقود الآجلة الذهبية، يتم إصلاح لندن على COMEX (تبادل السلع).
يشبه الأرباح الاستحقاق الحسابية أثناء التجارة في العقود الآجلة المحسوبة فئة شعبية من المشتقات، والتي تسمى CFD (عقد الفرق، عقد الفرق). تداول CFD، يكسب المتداول في الفرق بين أسعار الأصول عند إغلاق وفتح موقف تداول. كأصول، الترقيات، مؤشرات الأسهم، أسعار الأسهم لارتفاع الأسعار، في الواقع العقود الآجلة، إلخ. يمكن تمثيل التشابهات والاختلافات الأساسية بين العقود الآجلة و CFD كجدول:
| أداة | CFD. | العقود الآجلة |
| تداولت في البورصة | لا | نعم |
| لديه مصطلح التنفيذ | — | نعم |
| التداول في الكثير كسور | نعم | لا |
| توريد الأصل ممكن | لا | نعم |
| قيود الموقف القصير | لا | نعم |
على عكس العقود الآجلة، يتم تداول CFD في وسطاء الفوركس جنبا إلى جنب مع أزواج العملات، ولكن ليس على مدار الساعة، ولكن في ساعات من جلسات التداول على التبادلات ذات الصلة التي تعمل مع أصول أساسية محددة. واحدة من أكثر العقود الآجلة السائلة المتداولة في نظام الحصون الروسي هي العقود الآجلة لمؤشر RTS. عند مخطط التدفق من Investing.com/indices/rts-cash-settled-futures، يتم تحديده ك CFD.
ومع ذلك، من المهم ألا تخلط بين أداة البورصة بأكثر من العداد. الفرق الأساسي بينهما هو أنه يتم تحديد سعر أداة Exchange بميزان الطلب والاقتراحات أثناء التداول، في حين أن مراكز التعامل تسمح فقط بالأسعار النمو أو إسقاط السعر، ولكن لا تؤثر عليه. من بين أكثر العقود الآجلة السائلة يجب أن تسمى العقود الآجلة في المقام الأول لمؤشرات الأسهم والنفط. على التبادلات الأمريكية، يتم تداول مؤشرات Dow-Jones و S & P500 في تبادل السلع في شيكاغو، والوقود الآجلة للنفط - في بورصة نيويورك بورصة Nymex.
العقود الآجلة الأكثر شعبية في سوق موسكو للأوراق المالية - إلى مؤشر RTS (30٪ من إجمالي حجم التداول العقود الآجلة) وللغة الدولار الأمريكي - روبل (بدوره 60٪). وفقا للمواصفات، فإن سعر العقد لمؤشر RTS يساوي قيمة الفهرس مضروبة في 100، وتكلفة الحد الأدنى لخطوة الأسعار (10 نقاط) هو 0.2 دولار. وهكذا، اليوم يتداول العقد فوق 100 ألف روبل. هذا هو أحد الأسباب التي تجعل التجار غير المهنيين يختارون المزيد من المركبات الكربونية التي يمكن الوصول إليها.
على سبيل المثال، في الحد الأدنى لوطر CFD RUS50 (تعيين مؤشر RTS) هو 0.01، وكان سعر النقطة الأولى 10 دولارات، لذلك مع أقصى قدر من الكتف الائتماني 1:25، يمكن للمتداول تداول الفهرس حساب 500 دولار. في المجموع، يتوفر عملاء الشركة ل CFD في 26 فهرس و 11 عقود السلع الأساسية. للمقارنة، تقدم أكبر تقدم في روسيا CFD تداول فقط في 10 فهرس و 3 من العقود الآجلة للسلع.
هناك أسواق الأسهم التي ليس لها مفهوم سعر السوق مبررات اقتصادية مباشرة. بادئ ذي بدء، هو النفط. تم ارتكاب المعاملات المستقبلية الأولى في سوق النفط في أوائل الثمانينيات. لكن في عام 1986، يقتبس شركة النفط المكسيكية PEMEX First Tied Spot عن العقود الآجلة، والتي أصبحت بسرعة المعيار.
مع التعدين العالمي للنفط لجميع العلامات التجارية بأقل من 100 مليون برميل يوميا، فإن العقود الآجلة لندن بلون لندن أوروبا في اليوم الأول هو متوسط \u200b\u200bعدد عقود العقود الآجلة للحصول على العلامة التجارية المصنوعة من النفط فقط. وفقا للمواصفات، فإن حجم عقد واحد هو 1000 برميل. وبالتالي، فإن الحجم الإجمالي للعقود الآجلة للنفط المتداولة في أحد هذا الموقع أعلى من 10 مرات من إنتاج النفط العالمي. صغيرة (حوالي مليون برميل. وأقل تغييرات في احتياطي النفط WTI في الولايات المتحدة غير قادرة على التأثير على العرض، ولكن يؤدي إلى تداول العقود الآجلة. من 11/29/2016، تم إطلاق المزايدة حول أورال العقود الآجلة للنفط في صرف السلع الأساسية لسانت بطرسبرغ الدولي (SPBMTSB).
العقود الآجلة على Urals تسليمها، المنحى في المقام الأول للتصدير، لكن الشركات الروسية يسمح للتخصص. حجم دفعة التسليم من 720،000 برميل. وفقا لخطة وزارة الطاقة في روسيا، يتم استدعاء هذه العطاءات لتقليل خصم العلامة التجارية للأورال بالنسبة لإبرانت، والتي تبلغ 2 دولار، ولكن في بعض الأحيان تزيد إلى 5 دولارات وأعلى. تم تحديد المستوى المستهدف لحجم التداول في نهاية عام 2017 بمقدار 200 ألف عقدا شهريا، بينما في الوقت الحالي لا يوجد أكثر من عدد قليل من العقود.
في هذه المقالة، لم أحاول تغطية جميع جوانب التداول العقود الآجلة على البورصة. مواقف نموذجية محددة وتقنيات بروغهم - موضوع كبير منفصل، من غير المرجح أن يكون مثيرا للاهتمام للمستثمرين المبتدئين. ومع ذلك، مع مصلحة القراء القادمة، يمكنني التفكير في الموضوع بمزيد من التفاصيل.
جميع الأرباح!
