عمليات العمليات - هذه عمليات بشأن شراء وبيع بنك روسيا من السندات الحكومية وفواتير الخزينة والأوراق المالية الحكومية الأخرى، عمليات قصيرة الأجل مع الأوراق المالية مع المباني في وقت لاحق المعاملة العكسي. يتم اعتماد حدود العمليات في السوق المفتوحة من قبل مجلس إدارة بنك روسيا.
يتم تقسيم العمليات في السوق المفتوحة إلى:
عمليات الشراء والبيع؛
عمليات إعادة التطوير (عمليات الريبو).
شراء الأوراق المالية من البنوك التجارية، البنك المركزي الروسي يطلق سيولة السيولة وتوسيع إمكانيات الإقراض. على العكس من ذلك، يتم تخفيض بيع الأوراق المالية من قبل احتياطيات مجانية من النظام المصرفي ويقلل من إمكاناته للإقراض للاقتصاد.
ينطبق بنك روسيا على العمليات على السوق المفتوحة الأوراق المالية الحصرية: GKO - سندات الدولة قصيرة الأجل و OFZ - سندات القروض الفيدرالية.
تتكون محفظة أوفز من محافظ الاستثمار والتجارة، وكذلك الأوراق المالية المكتسبة مع التزام بيع العودة (المعاملة الريبو).
تشمل حافظة الاستثمار الأوراق المالية التي تعتزم بنك روسيا الاحتفاظ بفترة زمنية غير محددة.
تتمثل الأوراق المالية في محفظة بنك التجارة في بنك روسيا بأوراق المالية التي تعتزم بنك روسيا تنفيذ عمليات الشراء في سوق الأوراق المالية.
أساسي غرض أنشطة تشغيل البنك المركزي في السوق المفتوحة إنها مساعدة الاقتصاد الروسي في تحقيق مستوى مشترك من الإنتاج تتميز بدوام كامل واستقرار الأسعار.
عمليات صد: المعنى الاقتصادي لعمليات الريبو هو أن طرف واحد لديه بعض النقد الزائد يوفر لهم خلال الطرف الآخر مقابل رسوم معينة. في الوقت نفسه، يتلقى حامل النقد الأولي للأوراق المالية كضمان. وبالتالي، فإن عملية الريبو تعمل كقرض للأوراق المالية. يمر الملكية بالتناوب من جانب إلى آخر.
سياسات سياسات الاحتياطي يستخدم بنك روسيا آلية لتنظيم السيولة الإجمالية للنظام المصرفيو لمراقبة المجاميع النقدية عن طريق تقليل مضاعف الأموالوبعد يتم إنشاء متطلبات الاحتياط للحد من مؤسسات الائتمان والحفاظ على مؤسسات الائتمان على مستوى معين من الأموال في الدورة الدموية.
يؤثر البنك المركزي للاتحاد الروسي، وإنشاء وتغيير معايير الاحتياطيات الإلزامية، على حجم وتكييف الموارد التي تنجذبها المنظمات الائتمانية، وبالتالي، تؤثر على سياساتها الائتمانية. تقليص البنك المركزي للاتحاد الروسي، ومعايير الحجز يسمح للبنوك التجارية باستخدام موارد ائتمانية تشكلت على نطاق أوسع؛ تؤدي الزيادة في استثماراتها الائتمانية إلى زيادة في العرض النقدي، وفي شروط انخفاض الإنتاج يحفز عمليات التضخم في الاقتصاد. إذا تجاوز مبلغ العرض النقود المعالم التي أنشأتها الإرشادات الرئيسية للسياسة النقدية الحكومية، فإن البنك المركزي الروسي يجري سياسة تقييد الائتمان من قبل تكبير لوائح الاحتياطيات الإلزامية، مما أجبر البنوك على تقليل مقدار العمليات النشطة.
اختتمت آلية الحجز الإلزامي إيداع جزء من الأموال التي تنجذب من قبل مؤسسة الائتمان في حساب منفصل في البنك المركزي للاتحاد الروسي وحظرها الفعلي على هذا الحساب خلال فترة عمل البنك بأكملها، يقترح أن الاحتياطيات الإلزامية تؤدي أيضا الوظيفة احتياطي التأمينوبعد في حالة القضاء على مؤسسة ائتمانية، فإنها بمثابة مصدر لسداد الالتزامات بإعادة المودعين وصناديق الدائنين.
وينتشر الالتزام بالوفاء بمعايير الاحتياطيات الإلزامية من قبل المنظمات الائتمانية في الفن. 25 من قانون "البنوك والأنشطة المصرفية" ويطرح من تاريخ استلام ترخيص بنك روسيا للحق في إجراء عمليات مناسبة. في الوقت نفسه، لا يسمح بتغطية الاحتياطيات الإلزامية لأنواع مختلفة من الأصول التي تجلب الدخلوبعد للحصول على الاحتياطيات الإلزامية المودعة من قبل مؤسسات الائتمان في بنك روسيا، لا يتم فرض اهتمام. وفقا للفن. 38 من قانون "البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا)" قد لا تتجاوز لوائح الاحتياطيات الإلزامية 20٪ من التزامات مؤسسة الائتمان,يكون أكثر من خمس نقاطومع ذلك، يمكن أن تكون متباينة لمختلف مؤسسات الائتمان.
[من 1 مارس 2013، معدل الاحتياطيات الإلزامية التي أنشأها البنك المركزي في متاجر الترددات اللاسلكية:
من أجل التزامات مؤسسات الائتمان للكيانات القانونية غير السكان بعملة الاتحاد الروسي والعملات الأجنبية - 4.25٪؛
فيما يتعلق بالالتزامات على الأفراد في عملة الاتحاد الروسي والعملات الأجنبية - 4.25٪؛
وفقا للالتزامات الأخرى لمؤسسات الائتمان بعملة الاتحاد الروسي والعملات الأجنبية - 4.25٪.]
يعني مصطلح "عمليات السوق المفتوحة" مجموعة من تصرفات البنك المركزي لتغيير سيولة النظام المالي. في الممارسة العملية، هناك زيادة أو نقصان في اقتراح العملة الوطنية في الدورة الدموية. لهذا، يتم بيع السندات الحكومية أو شراؤها من قبل البنك المركزي للبلاد في السوق المفتوحة (وبالتالي الاسم) أو المشاركة في عمليات الريبو، وهي الأداة الأكثر استخداما للسياسة النقدية الحديثة مع المؤسسات المالية التجارية. غرضها الرئيسي هو ضمان دائما المستوى المناسب من السيولة، وإنشاء سعر الفائدة اللازم، وسيار العملة الوطنية، والتضخم على المدى القصير والحفاظ على الحجم الاستراتيجي للقاعدة النقدية.
يعني مصطلح "عمليات السوق المفتوحة" أن البنك المركزي يؤثر بشكل مباشر على السيولة. لديها حسابات خاصة لمؤسسات لورو التجارية. يعكس رصيدهم أموال البنك المركزي في العملة ذات الصلة. إن زيادة الفواتير في الحسابات لا تؤدي إلى انبعاث إضافي إلزامي من الأوراق النقدية. يرجع ذلك إلى حقيقة أن الأموال الحديثة موجودة إلى حد أكبر في شكل سجلات إلكترونية، وليس ككائنات مادية. لذلك، يمكن للبنك المركزي زيادة أو تقليل المبلغ في حسابات لورو. ومع ذلك، تبادل الأموال الإلكترونية للعملات الأوراق النقدية والأوراق النقدية. لذلك، بعد زيادة في المبلغ على حساب لورو، يجب أن يكون البنك المركزي جاهزا للانبعاثات الإضافية. ومع ذلك، فقط إذا كانت النقدية تتطلب مؤسسة مالية تجارية.
إن مصطلح "عمليات السوق المفتوحة" يعني في البلدان المتقدمة أن البنك المركزي لا يعطي قرضا، بل يأخذ أيضا بمثابة حمير أمنية تعتبر مناسبة. يجب أن تغطي تكلفة الأخير المبلغ المقدم من المؤسسة المالية والائتمانية التجارية بشأن الائتمان. يتجنب استخدام عمليات الريبو معدلات النسبة غير الضرورية وأسعار الصرف ومستويات التضخم المرتبطة بتغيير حاد في السياسة النقدية. هذا الحكم هو أيضا ضمان أن الاقتصاد الوطني لن يتحمل خسارة في حالة إفلاس مقترض.
يعني مصطلح "عمليات السوق المفتوحة" أداة سياسة نقدية تنطوي على اكتساب أو بيع السندات من قبل البنك المركزي للبلاد. يرتبط الهدف الرئيسي لهذه الإجراءات بتنظيم الحجم ومعدلات الائتمان قصيرة الأجل. أيضا، عند إجراء هذه العمليات، يتغير سعر الصرف. لا يزال كذلك مع البضائع. إذا بدأ البنك المركزي في بيع سيولة النظام المالي. في المنعطف يصبح أقل نقدا. يؤدي ذلك إلى زيادة في المجموع، على التوالي، زيادة أسعار الفائدة، يتم تعزيز العملة الوطنية، يتم تقليل معدل التضخم. إذا كنت بحاجة إلى تقليل أسعار الفائدة، فإن البنك المركزي يبيع السندات الحكومية. هذا يزيد من عرض المال. في الواقع، يمكن أن تؤثر منظمة مالية وائتمانية كبيرة إلى حد ما على مستوى الأسعار. لكن البنك المركزي له موارد لا تنتهي لإعادة الوضع.
بعد الأزمة المالية العالمية، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في دفع اهتمام احتياطيات البنك الزائد. هذا يجعل من الممكن تقليل خطر إصدار القروض إلى المقترضين غير الموثوق بهم من قبل البنوك التجارية. يتم تقديم تصرفات البنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي في الغالب بعمليات ريبو بين عشية وضحاها. يتم استخدامها لزيادة إمدادات النقود مؤقتا. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضا بعملية عكسية. يتم استخدامها عند الحاجة إلى تقليل العرض النقدي. تستخدم عمليات الريبو للتعويض مؤقتا عن التغييرات في احتياطيات البنك. يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضا بالمعاملات حول البيع النهائي أو شراء السندات الحكومية أو القيم المالية الأخرى.
يستخدم الاتحاد الأوروبي أدوات تنظيمية نقدية مماثلة. يصف البنك المركزي الأوروبي سياسته النقدية كمستوى أربعة. ما هي العمليات المستخدمة تعتمد على النتيجة المرجوة والحاجة إلى التغيير في القطاع المالي على المدى القصير أو الطويل.
كما يستخدم البنك المركزي الروسي العمليات قيد النظر كجزء من سياستها. ومع ذلك، فإن نطاقها أقل بكثير مما كانت عليه في الولايات المتحدة. الهدف من أنشطة البنك المركزي الروسي هو ضمان استدامة سعر صرف الروبل، استمرارية الأداء وتعزيز القطاع المالي. تعد عمليات صد الاتحاد الروسي أداة تنظيمية جديدة إلى حد ما، لكنها تستخدم بالفعل على نطاق واسع ولديها آفاق جيدة لمزيد من التطوير.
النظر في وظائف وحالة البنك المركزي الروسي.
تنظيم أنشطة البنك المركزي الروسي (CBR)
القانون الاتحادي "في البنك المركزي للاتحاد الروسي
ceveration (بنك روسيا) والقوانين التي اعتمدتها
دوما، حول أنشطة CBD.
CBR يرأس نظام الائتمان في البلاد، لديه أحادي
احتلال الحق في انبعاث الأموال، في مصلحة الاقتصاد الروسي
يجري السياسة النقدية.
الأهداف الأساسية أنشطة CBR هي:
الحماية وضمان مقاومة الروبل، بما في ذلك
شراء القوة والمسارات فيما يتعلق بالأجنبي
الإسكان واليورو؛
تطوير وتعزيز النظام المصرفي للروسية
اتحاد
ضمان وظيفة فعالة وغير انقطاع
حسابات النظام.
إيصال الربح ليس أنشطة بنك روسيا.
يتم تنفيذ البنك المهام التالية :
جنبا إلى جنب مع حكومة الاتحاد الروسي يتطور وتنفيذ
السياسة النقدية الحكومية الموحدة
حماية واستدامة العملة الروسية (روبل)؛
monopoloily تنفذ إصدار النقد و
استعاد نداءهم؛
يتطور ويضع قواعد تنفيذ
الجثث في الاتحاد الروسي؛
يحدد قواعد العمليات المصرفية، المحاسبة
المحاسبة والإبلاغ عن النظام المصرفي؛
ينفذ تسجيل الدولة، والإشراف على
المنظمات الائتمانية والقضايا وتذكر التراخيص
مؤسسات الائتمان والمراجعة؛
يسجل إصدار الأوراق المالية مع المنظمات الائتمانية
المكاتب القائمة على القوانين الفيدرالية؛
تنفذ تنظيم العملة والعملة يخدع
القزم على حد سواء مباشرة ومن خلال البنوك المعتمدة؛
يشارك في تطوير التوقعات ووضع الدفع
هذا هو توازن المدفوعات.
عمليات العمليات - وسائل السيطرة الأكثر أهمية
عرض النقود. العمليات هي بيع أو شراء البنك المركزي
بين البنوك التجارية للأوراق المالية (السندات
أذون الخزانة). هذه العملية المعنية:
الدولة (من خلال البنك المركزي)؛
بنوك تجارية؛
تعداد السكان.
البادئ لشراء وبيع الأوراق المالية هو دائما
الدول الدول والبنوك التجارية وسكان
نحن نستخدم مقدمي العروض من أجل الحصول على فوائد اقتصادية.
تسهم العمليات في السوق المفتوحة في انخفاض
أو زيادة في إمدادات العرض النقدي، والتي تستتبع
مبلل أو عقد نمو الاقتصاد.
مشكلة التداول في الأوراق المالية في البنك المركزي نيابة عن الدولة
وا هي انكسار رغبات المشترين. في الظروف
يمكن بيع حدوث الأوراق المالية في التضخم إذا
أنها تسهم في الحصول على المزيد من الدخل من قبل المشترين
مقارنة بالدخل من الأوراق المالية الموجودة بالفعل في
انحراف. هذا يسبب الدولة لإنتاج الأوراق المالية،
ضمان العائد الأعلى.
سنقوم بتحليل الآلية التي تسمح للدولة بالتنفيذ
الأوراق المالية الجديدة للبنوك التجارية والسكان.
الدولة تضمن الاهتمام الإلزامي و
شراء السندات بعد انتهاء المصطلح الذي يجذب
أجهزة التلفزيون يشغل القانون. إطلاق موجة جديدة من
يؤدي التوصيات إلى زيادة في اقتراحها بشأن معروفة
نحن قانون: تبدأ الأسعار للسندات في الانخفاض، والعائد
ينمو، لأن الدولة تضمن دفع الفائدة،
من السعر الاسمي (وليس الحقيقي) للسندات.
لذلك، إذا كانت السندات بقيمة اسمية 100 روبل. من 10٪
يكلف السنوي في السوق 70 روبل. النسبة المئوية التي تم الحصول عليها من تلقاء نفسها
ديلز، سوف يساوي 10 روبل، ونحن نحدد الدخل من الصيغة:
الدخل \u003d توزيعات الأرباح / سعر الشراء 100٪
في مثالنا، تساوي الأرباح 10 روبل، والشراء 70 روبل،
الدخل -10-100 / 70 \u003d 14.3٪
بيع سنداتك، استولت الدولة من الاستئناف
مبلغ الأموال التي خفضت العرض المالي التراكمي. مخفض
أصبح مجموع الكتلة النقدية رادعا
تنمية التضخم.
يقال أعلى ذلك في دور المشترين من التقدم الحكومي
البنوك التجارية التي تشتري السندات خفضت
الفرص في الإقراض للمؤسسات الصناعية التي
wares للحد من النشاط التجاري. فعلت الدولة، ونحن سوف
اقتربت القليل من السلع والمبلغ من المال من المراسلات.
النظر في الوضع المعاكس عندما في البلاد
انخفاض التراجع في الإنتاج، والبنوك التجارية من الواضح أن البنوك
ما يكفي من المال لصناعة الإقراض. في هذا الوضع
تبدأ الدولة من خلال البنك المركزي في شراء الأوراق المالية. في
شروط هذا الوضع الاقتصادي الطلب على قيمة
الزيادات الورقية، ينمو السعر، وسقط العائد. حوامل
السندات تسعى لبيعها بشكل أسرع. الأمور المالية
إمكانيات البنوك تزيد، وتجميع
الكتلة النقدية في الدورة الدموية؛ يزيد
القدرة على الإقراض و ...
55. توزيع الإيرادات في ظروف السوق. منحنى lorentz. معامل جيني.
السياسة الاجتماعية للدولة في جميع البلدان المتقدمة
اليوم يستغرق المكان الأول.
المهمة الرئيسية هي تطوير وتنفيذ مجموعة من التدابير،
تهدف إلى ضمان الظروف المرضية
رعاية السكان، وتحسين الرفاهية وخلق
الضمانات الاجتماعية.
الغرض من هذه السياسة هو الحفاظ عليها
عدالة؛ ضمان الظروف اللازمة لزيادة الحيوية
المستوى السكاني تحييد العواقب السلبية
تشغيل اقتصاد السوق؛ خلق حركة حقا
نظام حماية نظام القطع.
أساس السياسة الاجتماعية هو نظام التكوين
إيرادات السكان.
توزيع الدخل في شروط السوق الاقتصادية
تستند العلاقات إلى حقيقة أن كل مالك للعوامل
الإنتاج (وهذه هي الأرض - كمصدر لجميع المواد الخام
البوم، رأس المال، العمل) يحصل على دخله اعتمادا على الطلب
والاقتراحات لهذه العامل ومن الحد الأقصى للإنتاجية
كل عامل.
أصحاب العمل المتورطين في عملية
الدنمارك من السلع أو الخدمات تلقي دخلهم حسب
من أنشطتهم الإنتاجية، مستوى التعليم،
التصنيف، ظروف العمل. العمل في هذه الحالة هو
أساس الحصول على الدخل. مالكي الصندوق
vA ونقد رأس المال تلقي حصتها من المجموع
نعم البلدان اعتمادا على حجم العاصمة والظروف
التطبيقات.
لذلك، أساس التوزيع في اقتصاد السوق
توزيع الحياة حسب الكمية والجودة والكمية والشروط
تنفيذ الممتلكات.
بناء على نطقنا، يمكننا أن نستنتج ذلك
يحدث توزيع الدخل على مستويين:
1) توزيع الدخل الوظيفي، I.E. رسوم العمل،
الإيجار، الأرباح، النسبة المئوية، ربح التداول، رائد الأعمال
دخل؛
2) توزيع الدخل الشخصي، أي جميع دخل المال
يتم تقسيم المجتمعات بين الأسر الفردية، بناء على
من مساهمة كل منهم لخلق هذا الدخل. وبالتالي التوزيع
يحدث الدخل بين المجموعات الفردية
غير متساو.
الهدف النهائي لعمل اقتصاد السوق
هو تحقيق مستوى معين من المعيشة
يعطي الظروف العادية للحياة الكريمة لشخص
كتب V. Leontyev أنه إذا كان جميع أعضاء المجتمع
إمكانيات اختيار واتخاذ القرارات، إذا كل ذلك
في نفس الوقت المستأجر الموظفين وأصحاب العمل، المحفوظة
من خلال أجهزة التلفزيون والمستثمرين والمزارعين والمواطنين، مشكلة
لا يمكن أن يحدث العنوان.
يتم دفع الكثير من الاهتمام في السياسة الاجتماعية
شراكة وحدها عندما الحكومة ورجال الأعمال و
النقابات العمالية، معربا عن مصالح الناس من العمل المستأجر،
الإبلاغ عن قضايا الدفع وظروف العمل، الاجتماعية
التحويلات. هذا يجعل من الممكن حل الاجتماعية الأساسية
أسئلة مع مراعاة مصالح كل من الدول المتعاقدة
رون، دون إزعاج الاستنساخ الاقتصادي الكلي، مع الأخذ في الاعتبار
طبيعتها الدورية.
خلال فترة الركود والأزمات في الاقتصاد، مملوكة للدولة
غانا تعزز المساعدة الاجتماعية للعاطلين عن العمل، مما يدفعهم
الفوائد النقدية للعائلات وإصدار الغذاء الطبيعي.
في فترة الاستقرار في الاقتصاد، يتم حل الأسئلة
الراتب مع الأخذ في الاعتبار جميع ظروف العمل والديناميات
كي التضخم الحالي.
هذه الدولة مهتمة للغاية بزيادة كتلة
الأعلاف التي تنفقها الشركات، لأنها تؤثر على الرقم
العمال المستأجرون، مما يؤدي إلى زيادة في الكتلة الإجمالية
الأجور، وبالتالي، لزيادة في المجموع
الطلب. هذه مشكلة أخرى تم حلها على المستوى.
اجتماع ثلاثي - الدولة، النقابات،
المذيعين.
لتحديد عدم المساواة في الدخل بين مختلف
يستخدم منحنى لورنتز من قبل السكان ("لورين
كا "). ماكس لورينز - الإحصاء الأمريكي والاقتصادي
في التين. 5.5.1 تم تأجيل مجموعات من السكان أفقيا
النسبة المئوية، رأسية - النسب المئوية للدخل التي استقبلتها هذه
مجموعات. في الوقت نفسه، فإن حالة 20٪ من السكان ستحصل على 20٪
الإيرادات، 40٪ من السكان - 40٪ من الدخل، إلخ.
تين. 5.5.1. منحنى lorentz.
مع توزيع متساو،٪
الاعتماد على التقسيم
كنت قد نظرت في شكل bis-
secrides. في مطلق
عدم المساواة في
إيرادات كل شيء
إيرادات 100٪ وردت
سوف شخص واحد (OE).
ولكن في الحياة الحقيقية لا يوجد
لا المطلقة على قدم المساواة
va ولا nera المطلق
تعرق؛ سيارة حقيقية
ينعكس توزيع دخل تينا في المجتمع في المنحنى
تسهب أسفل. نقاط أوه، أ، ب، ج، يا، E تظهر الحجم
انحرافات هذا المنحنى من bisectector، I.E. درجة عدم المساواة
في توزيع الدخل.
إذا كان المنحنى محاذاة ونهج البيستغر
tRIS، فإن المجتمع يقترب من المساواة في الدخل، وكما
النتيجة، سيكون هناك انخفاض في المنبهات للعمل و
nimatia. إذا كانت المنحنى يترك البيستيك بعيدا جدا،
ثم يتم كسر العدالة الاجتماعية، تبدأ في الزيادة
التوتر الاجتماعي.
تدرب الممارسة العالمية أن الحد الأقصى الحرج
نسبة الدخل من 10٪ من أغنى و 10٪ من أكثر
يجب ألا تتجاوز السكان نسبة 10: 1؛ في
روسيا هي علاقة في عام 1995 بلغت 15: 1، على 5
البنود فوق المعيار العالمي. 10٪ من الفقراء
ذهب 2.0٪ من الدخل، جزء بسيط من 10٪ من الأغنياء - 30٪ من
الدخل الحالي 1.
منحنى Lorentz، كقاعدة عامة، يظهر فقط الاسمية
دخل النقود، باستثناء الدخل الطبيعي
الحصون. ومنذ تقريبا في جميع بلدان العالم (روسيا
نعم، لا يتم تضمينه) هناك نظام تدريجي للضريبة
يضع، ثم مع زيادة نمو الدخل والضرائب، مما يؤدي
لبعض نعومة في التوزيع (المزيد من الدخل -
فوق معدل الضريبة).
درجة عدم المساواة في الدخل تميز الصيغة،
عملت الإحصائيات الإيطالية كورادو جيني (1884-
1965). استقبل هذا المؤشر في العلوم اسم المعامل
جيني. يتم حسابها كموقف مساحة الشكل
OWSVAO، (هي مظللة، الشكل 5.5.1) إلى منطقة الثلاثي
نيكا oem.
g \u003d owsvao الشكل / مثلث OEM.
أكثر عدم المساواة في توزيع الدخل،
هذا المعامل (G) هو أقرب إلى واحد. هذا يعني أن الأغنياء أصبح أكثر
تشي، وفقراء الفقراء.
في الدول الغربية مع اقتصاد السوق المتقدمة في Coeff
وكان جيني كافي حوالي 0.15-0.17.
56- قيمة تحرير الأسعار وتنفيذ الخصخصة اللاحقة.
تحرير الأسعار في روسيا. الجزء الأساسي من التحرير
"انخفض الاقتصاد في الفترة 1991-1993 في قلب التحرير
من المفترض أن تقدم الأسعار المجانية في معظم القطاعات
اقتصاد. ظلت الدولة أسعارا للبضائع التي
السوق نفسه لا يمكن أن تعمل، فهي ضرورية اجتماعيا أساسا
المشي السلع.
تسليط الضوء على تحرير الأسعار السلع والخدمات إلى مجموعة خاصة،
التي تم تنظيمها فقط من قبل الدولة، كان من الضروري ^
كشكيل التحكم. بدأ تحرير الأسعار في روسيا بمقطعه ^
الذي النمو. هذا موضح من قبل الطريقة الخاصة للتسعير في
الاتحاد السوفياتي، حيث تم دعم أسعار بعض البضائع، والآخرين،
على العكس من ذلك، ارتفاع الطلب بشكل كبير، أي جميع الأسعار، كما قال السابق
رئيس الاتحاد السوفيتي الأعلى للاتحاد السوفياتي Y. Andropov في؛ "
خطاب قبل العمل Zila، Awry.
أدت صعود الأسعار إلى تطوير التضخم، إلى الطلب الكبير على نيوزيلندي
مال؛ تشكيل العجز في الميزانية. قفز الاقتصاد
شاي واجهت مؤلمة هذه الأحداث، ولكن من خلال الحتمية
طلب المذيبات الوقت الطويل يبدأ في التصرف مثل
منظم الإنتاج، I.E.، يتم تحديد العرض والتوريد
على السلع والخدمات المنفصلة على المستوى الجزئي، وكذلك السوفياتي
الطلب والعرض على مستوى ماكرو. بمعنى آخر، في
وشملت الروبوت آليات السوق.
في الاقتصاد هناك مفهوم مهم للغاية للإنذار،
أي القضاء على الهيمنة الشمولي عندما الدولة
يزيل (أو رفضه) من Monopo الفعلي
ليا، ويوافق على وجود أشكال أخرى من نفسه
اللغز بناء على التعددية. الشركات معفاة من الدولة
دريكاتات ونقلها إلى شروط التسويق:
إعانات رفض، فوائد، أسعار مواتية، أوامر صلبة
والذهاب إلى شروط متساوية مع الشركات الأخرى.
57. الخصخصة ومراحلها وأهميتها لإصلاح الاقتصاد الروسي.
الخصخصة- هذا هو نقل جزء من الدولة
priating المالكين الخاصين.
ميزات الخصخصة كانت: شركات المواد
والكرة الاجتماعية، والأراضي، والإسكان، والبناء غير المكتملة.
مواضيع الخصخصةالموافقة المادية الروسية
الكيانات الحياة والقانونية، جمعية العمل، أجنبي
الأفراد والكيانات القانونية.
أهداف الخصخصة- إنشاء آلية السوق
الاقتصاد الكذب، demonstatement، استقرار التمويل،
تجديد ميزانيات جميع المستويات، زيادة في الكفاءة
الماء وحجيده، مما يزيد من المحفزات للعمل.
ذهب خصخصة الملكية في النماذج - خاص
المؤسسة، مؤسسة الناس، مؤسسة صغيرة،
sitey Enterprise، استئجار مع الفداء الأيمن، مغلق ومفتوح
تلك المؤسسات المشتركة الأسهم.
أموالالذين ينجذبون إلى الخصخصة، وكانوا:
قسائم، شهادات، كوبونات، وفورات نقدية،
حسابات الخصخصة والصناديق المحفزة للمؤسسات،
رواسب المستثمرين الأجانب.
كانت طرق الخصخصة مختلفة:
نقل مجاني، اختيار تنافسي، بيع المزاد، إلخ.
التقييم المالي للممتلكات الخصخصة
بناء على قيمة الكتاب، القيمة السوقية،
القيمة المتبقية والقيمة المقدرة الشرطية. لكن
بسبب ارتفاع مستوى التضخم، الذي كان خلال هذه السنوات،
تحولت مؤسسة كا، والتي سمحت بالشراء
الشركات بأسعار منخفضة جدا. الأموال المستلمة من
الخصخصة، خططت الحكومة لإرسالها إلى السداد
الديون، وتمويل الاجتماعية والاقتصادية الرئيسية
البرامج، وإنشاء وظائف جديدة وحفظ
الدعم، ودعم روح المبادرة والشركات الصغيرة،
سداد الديون العامة والضمان الاجتماعي.
بدأت المرحلة الأولى من الخصخصة تتكشف في الاتحاد الروسي منذ يوليو
1991، ومع ذلك، عدد من الشخصيات السياسية والاقتصادية
(E. Gaidar، A. Chubais، S. Kartonsky، A. R. Kareigin، R. Nureyev، إلخ) تظهر أن الخصخصة قد بدأت بالفعل في عام 1987، I.E.، حتى من قبل
إصلاحات تشالا الاقتصادية وانهيار الاتحاد السوفياتي.
في هذا الوقت، تبدأ عملية التنفيذ،
الفوائد الحصول عليها من الدولة كل ممتلكاتهم في
والحصول على الحق في إكمال الإدارة الاقتصادية.
حقا، يصبح المالكون المخرج الذي صنع
pais في الشركات التي تم إنشاؤها حديثا من الشركات الحكومية
tiy. في الوقت نفسه، كلما ارتفعت رتبة المدير أو التسميات
الموظف، كلما زادت السلطة التي يمتلكها
استيعاب الممتلكات.
مع تعديل دستور الاتحاد السوفياتي على خاص
وسائل الإنتاج من 1988-1989. يبدأ
إنشاء جماعي للتعاونيات على أساس الدولة
القبول، أي العملية النشطة هي بداية
الممتلكات الأصلية.
العديد من المؤسسات المواتية، العديد منها مع ارتداء منخفض
المعدات، أصبح خصخصة قبل موجة واسعة
الخصخصة. وكانت نتيجة هذه الفترة خلق الرأسمالية،
التي تسمى R. Nureyev و A. Runov الدولة.
في هذه المرحلة، تم إجراء خصخصة ميزة
التحقق من صحة بحرية من قبل القسائم. فاتورة -
التحقق من الخصخصة، وثيقة إعطاء الحق في المشاركة في
خصخصة مجانية، من خلال تبادل هذا المستند
أسهم المؤسسة الخصخصة. تم إصدار ما مجموعه 144 مليون.
قسائم ذات قيمة مسمية من 10 آلاف روبل لكل منها.
في المرحلة الأولى،خصخصة في روسيا شكلت بحتة
هياكل السوق، مثل القطاع المشترك؛ الأسواق قيمة
أوراق؛ صناديق الاستثمار والهياكل المالية الأخرى.
خلال هذه الفترة من الخصخصة، 70٪ من الشركات الصغيرة شائعة
انتقلت الحياة والخدمة في أيدي خاصة. أما
كانت الشركات تخضع للبيع في المزادات وعلى المنافسة
سو. ولكن في الممارسة العملية، اشترى الجزء الأكبر من هذه الشركات
فرقهم.
المرحلة الأولى من الخصخصة أدى إلى ظهور رأس المال في روسيا،
التي بدأت حل جميع المشاكل. أكبر عيب
المرحلة الأولى من الخصخصة هي أن عددا كبيرا من المواطنين
لا يمكن أن تتخلص دان من قسائمهم بشكل صحيح. سبب
banalna - الناس يساء فهمها كثيرا. وسائل الإعلام الجماهيرية
تحدثت المعلومات كثيرا عن الثروة القادمة، والتي سوف تعطي
فاتورة؛ عدد كبير من الأموال والشركات المعدة
قسيمة التبادل للحصول على الأسهم، حملها الناس، مرت، ولكن الأموال و
اختفت الشركة بسرعة في مكان ما مع قسائم و
الأسهم المصدرة. كانت هناك لعبة غير شريفة حيث
أنت مواطنين. قاوم بعض المؤسسات الاستثمارية، ولكن
بدأت الأرباح من أنشطتها تتدفق بائسة جدا
ما هو أفضل عدم التحدث عنها. صحيح، في هذا الوقت المضطرب يسلط الضوء على
يحتوي كرة واحدة فقط على تطبيقات أكثر أو أقل موثوق بها.
القسيمة هي شراء أسهم مؤسستها مغلقة
بيزce. كان السوق هو الاستهلاك الأخلاقي للقسيمة،
في الوقت نفسه كان هناك انخفاض في السعر الاسمي الذي
بمثابة نقطة مريحة للعبة المضاربة. بدا
الناس الذين اشتروا بنشاط القسائم وشرائهم
حزم Trolny من الشركات، وبالتالي تثبيت
لأنها لا تملك المال لتحديث وتحديث المؤسسات
كانت. نقص الأموال حتى على الأموال الدائرية. الشركات
بقي. لم تحل هذه المرحلة من الخصخصة الرئيسية
لم يتم إنشاء المهمة الوحيدة من الطبقة الوسطى القوية، والتي في
جميع دول العلاقات السوقية المتقدمة هي أساس البيئة
الاستقرار الاسمية.
اختلافه من الأول هو أن الشركات يمكن أن تكون
اشرب مقابل المال. تم الكشف عن المهمة الرئيسية لهذه المرحلة
ميزانيات جميع المستويات. الدولة في هذه المرحلة من الحد
لو عرض لبيع الممتلكات، والتي تسبب بشكل طبيعي
رفع الأسعار لذلك. هذه المرحلة قام بتوزيع الممتلكات
وشكلت هيكل اجتماعي جديد للمجتمع. بدا
طبقة جماعية من أصحاب المتوسطة، والتي تشمل
iztemers؛ ممثلين عن الشركات الصغيرة والمتوسطة؛ المديرين I.
متخصصون مؤهلين تأهيلا عاليا. المعيار الرئيسي
الطبقة الوسطى في روسيا - قيمة العقار. اليوم
الاحتياطي الرئيسي والارتباط باستمرار
الطبقة هي شركة صغيرة تتزايد باستمرار
في نطاق. في وقت واحد مع الطبقة الوسطى المرحلة الثانية
شكلت الخصخصة مجموعة معينة من المالكين،
ركزت في أيديهم الثروة الهائلة -
هرع القلة.
معنى المرحلة الحديثة من الخصخصة - بيع كبير
المؤسسات القلة الوليد. ومع ذلك،
شخصية لعنة هذه الفترة هي الوشيك
إمكانية إعادة توزيع حقوق الملكية. بالدرجة الأولى،
بناء على الوضع الاقتصادي العام في البلاد، عندما تكون المنطقة
المسؤولية الاقتصادية للسلطة المحلية كبيرة، و
الأعمال محدودة. الإعدادات الافتراضية والإفلاس
القلة بالفعل لنقل حزم التحكم بكفالة
أسهم إلى الدولة. خصخصة نفذت في روسيا، مع واحد
أنشأ الجانب الظروف لتشكيل السوق
ارتداء، من ناحية أخرى - خاصية الدولة التي تم إنشاؤها
عمل جميع عمال روسيا، اتضح في أيدي قليلة، و
ظلت الأغلبية خارج الممتلكات.
demivatization الخاص يكمن في تعزيز السيطرة
storBna تنص على الشركات التي سبق خصخصتها.
التأميم - الانتقال تحت سيطرة الدولة
الحمام مملوكة سابقا من قبل أصحاب خاصين. على ال-
تخضع Cionalization للمؤسسات الصغيرة
bellees، من هنا هم عمليا أو غير جذابة تقريبا
للعمل الخاص. لا توجد صناعة واحدة في الاقتصاد الشعبي
vE، والتي لن تكون رابطا مهما في تطوير الاقتصاد.
هذا يجعل الدولة تدوير هذه الشركات أو
أثارت لصالحهم للمنظمة اللاحقة عليها
غسل ومنتجات المبيعات. يحدث التركيز
عاصمة الدولة (أكثر من 50٪) بكميات كبيرة
الشركات العاملة (أكثر من 70٪).
من الضروري ضمان الاقتصاد مع المالية وخلق آلية للاقتصاد
أساسها هو إعادة التوزيع
قسم الأموال على جميع المستويات. بالإضافة إلى المركزية
الصناديق، يتم إنشاء الأموال النقدية المستهدفة على الفرد
الإنزيمات هي الاستهلاك والاستثمار وغيرها
نقل المالية للمؤسسات. هناك perestroika نشط
جميع النظام المالي يغير البنية التحتية المالية،
تمت إعادة تنظيم النظام المصرفي وتعزيزه.
العمليات في السوق المفتوحة (OOP)، التي أجريتها البنك المركزي على مبادرتها الخاصة، هي أساسا من حيث الإدارة التشغيلية للسوق النقدية (استقرار أسعار الفائدة على المدى القصير والسيولة للبنوك) ومن وجهة نظر السياسة النقدية طويلة الأجل. ميزة التمييز الرئيسية هي مبادرة البنك المركزي أو موافقتها الإلزامية لإجراء عملية مركبة.
يمكن تنفيذ العمليات التشغيلية في جلسات تداول تم الإعلان عنه مسبقا (بما في ذلك المزادات) أو في أي وقت وفي أي مبلغ حسب تقدير البنك المركزي.
بناء على التردد، تميز الأنواع التالية من OOP:
- العمليات المخطط لها منتظمةإن عقد البنك المركزي يعلن مسبقا (مزاد بيع القروض والودائع، إلخ)؛
- العمليات غير النظاميةالمستخدمة من قبل البنك المركزي حسب الحاجة، على سبيل المثال، استجابة للاضطرابات غير المتوقعة على المدى القصير من التوازن الاقتصادي، وبالتالي لا يمكن التخطيط لها مقدما. إنهم ينقسمون إلى غير منتظم مخطط لهم (التاريخ غير معروف مقدما) والعمليات الثنائية، التي لم يتم إبلاغ البنوك الأخرى من قبل، أو بعد سلوكهم.
بالنسبة لأهداف OOP مقسمة على النحو التالي:
- عمليات التصحيحية (الواقية)مصممة للتعويض عن التغييرات غير المرغوب فيها قصيرة الأجل في هيكل احتياطيات البنوك؛
- العمليات الهيكليةالغرض من التأثير النوعي طويل الأجل على النطاق النقدي (تغيير في الظروف النقدية النوعية، مثل سعر صرف الوحدة النقدية الوطنية، إلخ).
تنقسم عمليات التشغيل إلى ثلاثة أنواع رئيسية:
إجراء عمليات مع الأوراق المالية؛
إعادة تمويل البنك المركزي للبنوك التجارية؛
إجراء عمليات بالعملة الأجنبية.
عمليات البنك المركزي مع الأوراق المالية هي عملية شراء أو بيع بنك مركزي في السوق المفتوحة للأوراق المالية الصلبة بمبادرة خاصة به وبصرته الخاصة.
لإعادة تنشيط الاقتصاد، يزيد البنك المركزي الطلب على الأوراق المالية (يذهب الأموال إلى الاقتصاد)؛ إذا كان هدفه هو تقليل احتياطيات البنك، فإنه يتصرف في السوق على جانب اقتراح الأوراق المالية (ملزمة السيولة الزائدة).
تجدر الإشارة إلى نقطتين مهمتين تجعل من الممكن تحقيق البنك المركزي للأهداف. أولا، لا ترتبط عمليات البنك المركزي (على النقيض من البنوك التجارية) بأولوية الربحية، لذلك يتم احتجازها بأكثر الأسعار المثالية التي لا يمكن أن تقدمها البنوك التجارية. ثانيا، يتم تنفيذ هذه العمليات مع سندات الخصم، والدخل والسعر الذي توجد في الاعتماد العكسي (كلما ارتفع السعر (بالطبع)، الدخل الأدنى على هذه الورقة القيمة). في هذا الطريق
البنك المركزي، الذي يؤثر على المصالح الاقتصادية للكيانات التنظيمية، يصل إلى الأهداف.
تختلف عمليات الأوراق المالية اعتمادا على المعايير التالية:
شروط المعاملة - شراء وبيع "السداد" أو العملية لفترة من الوقت مع عملية الإرجاع الإلزامي (شراء الأوراق المالية - المعاملات "المباشرة"، والشراء - "عكس" المعاملات)؛
كائنات المعاملات - العمليات ذات السندات الحكومية أو التجارية؛ السوق أو الأوراق المالية غير السوقية (لا يمكن أن تتصل الأخير بالاتصال بحرية السوق الثانوية)؛
إلحاح الصفقة - على المدى القصير (حتى 3 أشهر)، متوسطة الأجل وطويلة الأجل (أكثر من سنة واحدة)؛
عمليات العمليات - البنك أو السوق المفتوحة أو الابتدائية أو الثانوية؛
يتم تحديد طريقة إنشاء أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي أو السوق.
يتم تنفيذ العمليات ذات العملة الأجنبية بهدف التعقيم من إمدادات النقود المفرطة وزيادة في إمدادات السيولة. يعتمد تواتر هذه العمليات (على وجه الخصوص، باعتبارها وسيلة ملزمة إمدادات الأموال المفرطة) على توافر احتياطيات أجنبية كافية من البنك المركزي.
يتميزت الأنواع التالية من العمليات ذات العملة الأجنبية:
الشراء والبيع من قبل البنك المركزي للعملة الأجنبية دون عملية إرجاع إلزامي (غالبا ما تستخدم كعمليات هيكلية، والغرض منها تأثير طويل الأجل على سعر صرف الوحدة النقدية الوطنية)؛
شراء وبيع العملة مع عملية العودة الإلزامية. يتم استخدام هذه العمليات من قبل البنك المركزي تصحيحية، نظرا لأنها تعقد لفترة قصيرة، فإنها لا تؤثر على سعر صرف الوحدة النقدية الوطنية.
يمكن أن تكون العمليات ذات العملة الأجنبية، وكذلك مع الأوراق المالية، مستقيمة (شراء بيع) وعكس (شراء-شراء).
وبالتالي، على أساس أنواع العمليات التي تعتبرها السوق المفتوحة، يمكنك تحديد تكتيكات البنك المركزي عند استخدامها:
1. زيادة الطلب طويل الأجل على السيولة يمكن تعويضها من قبل البنك المركزي باستخدام العمليات المباشرة: المشتريات المباشرة الدورية "لسداد" الأوراق المالية الطويلة الأجل، شراء العملات الأجنبية، زيادة في قروض قصيرة الأجل. يمكن تعويض الطلب على المدى القصير من خلال زيادة حجم القروض قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للبنك المركزي إنتاج مشتريات مباشرة للأوراق المالية قصيرة الأجل، وإجراء ريبو قصير الأجل مباشرة ومبادلة.
2. إذا واجهت البنوك فائض السيولة، فإن البنك المركزي لديه الحق في: عرض لهم إيداع قصير الأجل في البنك المركزي؛ جعل بيع مستقيم الفواتير مع فترة سداد قصيرة جدا؛ بيع فاتورة مع حالة استرداد عكسي في المستقبل القريب (ريبو عكس قصير)؛ إجراء مقايضة عكسية قصيرة.
إذا كان البنك المركزي ليس واثقا في مدة التقلبات في الطلب على السيولة، فإن العمليات القصيرة الأجل (عمليات الضبط الجميلة) هي أكثر تفضيلا، لأنها تؤثر على السوق لفترة قصيرة. بالإضافة إلى ذلك، عند إجراء أي عمليات، يجب على البنك المركزي إما أن يؤثر إما على حجم السيولة (يتم تحديد المعدل من قبل السوق)، أو إنشاء معدل مئوية ويسمح للبنوك بتحديد حجم السيولة بشكل مستقل. وبالتالي، فإن البنك المركزي، الذي يجري التنظيم النقدي، يجعل من الممكن الحصول على معلومات عكسية (ملاحظات) من النظام المصرفي ويمكنه تقييم الدقة، والصلاحية، وفي نهاية المطاف، فعالية أفعالها.
يتم توفير العمليات في السوق المفتوحة للبنك الوطني لجمهورية بيلاروسيا من قبل الأنواع التالية.
عفوا المزاد، هي الأداة الرئيسية لتنظيم سيولة النظام المصرفي من قبل البنك الوطني، بدأت من قبلهم ويتم إجراؤها على أساس المزاد لغرض التنين عن تقلبات السيولة طويلة المدى (حتى 30 يوما للحفاظ على العمليات إلى 180 يوما - إعفاءات السيولة). يمكن تحديد أسعار عمليات المزاد إما NB أو على أساس تنافسي؛ لا يتم تثبيت الحدود عليها.
يتم الاحتفاظ بالعمليات التالية على أساس المزاد:
شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية والأوراق المالية للبنك الوطني بموجب شروط الريبو؛
انبعاث سندات NB قصيرة الأجل؛ وبعد إيداع المزاد؛
مزاد لومبارد.
يركز OOP الثنائى على دعم سيولة محدود في البنوك في حالات تدفقه الكبير غير المتوقع؛ نحن محتجزون وفقا للتطبيقات الفردية للبنك لمدة تصل إلى 14 يوما. إن ميزة هذه العمليات هي الحاجة إلى التنسيق مع البنك الوطني للمجلدات، وفترة إعادة التمويل، وكذلك نوع الأداة المستخدمة. معدل العمليات الثنائية هي عقوبة؛ كما لم يتم تثبيت حدودها.
يتم إجراء العمليات التالية على أساس ثنائي: قرض لومبارد بسعر ثابت، والشراء في بنوك العملات الأجنبية في ظل ظروف المبادلة والعمليات على الودائع القادمة.
تشمل عمليات الإعداد الهيكلية: شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية، وكذلك الأوراق المالية NB في ظل ظروف النضج. يتم بدء هذه العمليات من قبل البنك الوطني ويتم تنفيذها لضبط المعايير طويلة الأجل من الإمداد النقدي، مع مراعاة أهداف السياسة النقدية. تركز أسعار هذه العمليات على معاملات المزاد؛ لا يتم تثبيت الحدود عليها.
يحق لبن روسيا القيام بالعمليات المصرفية والمعاملات المصرفية التالية:
البنك الروسي ليس له حق:
عمليات السوق المفتوحة(oop.) بدأت تطبقها البنوك المركزية الأجنبية من أجل التنظيم النقدية بعد الحرب العالمية الثانية، والتي وصفت الانتقال إلى أكثر وأكثر استخدام أدوات غير مباشرة. يتم استعارة اسم هذه العمليات من ممارسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
تقليديا، فإن السوق المفتوحة بالسوق المفتوحة هي عمليات في سوق الأوراق المالية الثانوية، ولا سيما الدولة 1، وتستخدم للتأثير على سوق المال. حصلت هذه العمليات على أكبر توزيع في البلدان التي لديها أسواق مالية متطورة (بما في ذلك النقد). في البلدان النامية التي لم يكن لديها أسواق الأوراق المالية الثانوية المتطورة بما فيه الكفاية، يحتفظ البنك المركزي بعمليات بيع (موضع) للأوراق المالية الحكومية في السوق الأولية.
عند شراء بنك أوراق من البنوك المركزية، تأتي المبالغ المقابلة للأموال إلى حسابات المراسلين، أي يزيد مقدار احتياطيات البنك المجاني. نتيجة لذلك، يبدو أنها تتوسع نشطة، بما في ذلك القروض والعمليات (سياسة التوسع النقدية). في حالة بيع البنك المركزي للأوراق المالية، على العكس من ذلك، فإن النظام المصرفي هناك انخفاض في موارد الائتمان، وزيادة في قيمتها، والتي تنعكس في قيمة إجمالي العرض النقدي (سياسة التقييد النقدية).
تعد عمليات السوق المفتوحة واحدة من أكثر الصكوك السياسية النقدية الأكثر فعالية ومرنة للبنك المركزي، مما يضمن تأثير فعال على مستوى سيولة البنوك التجارية وديناميات العرض النقدي. يتم تحديد تردد ونطاق العمليات من قبل البنك المركزي بناء على التأثير المتوقع المرغوب فيه، مما يجعل هذه الأداة مرنة ومرنة في التطبيق، مما يتيح لفترة قصيرة لتحقيق التأثير المتوقع المطلوب.
آلية العمليات في السوق المفتوحة يكفي بسيطة لجعلها مريحة للاستخدام. تختلف العمليات في السوق المفتوحة، التي أجرتها البنوك المركزية، اعتمادا على كائنات المعاملات (العمليات ذات الأوراق المالية العامة أو الخاصة)؛ إلحاح المعاملات، وظروف المعاملات (المعاملات المباشرة والمعاملات الريبو)، مجالات السلوك (القطاع المصرفي فقط أو بالتزامن مع القطاع غير المصرفي لسوق الأوراق المالية)؛ مواضيع المبادرة في إجراء العمليات (البنك المركزي أو المشاركين في سوق المال).
اعتمادا على شروط المعاملات، يتم تقسيم العمليات في السوق المفتوحة إلى Repo مباشرة. تاريخيا، جاء الشكل الأول من العمليات المعاملات المباشرةوبعد عمليات البنك المركزي لشراء أو بيع الأوراق المالية (من محفظتها)، والتي تعقد عادة على أساس "النقد النقدية النقدية"، على افتراض التسوية الكاملة خلال يوم الصفقة أو في اليوم التالي.
في روسيا، بدأ العمل على إنشاء سوق للأوراق المالية الحديثة القادرة على أداء المهام المتأصلة في أسواق مماثلة في البلدان المتقدمة منذ عام 1992. ونتيجة لذلك، تم إنشاء البنية التحتية المناسبة، والتي تشمل نظام التجارة والإيداع والتسوية، نظام الكمبيوتر سيتم نشرها لتنفيذ التداول الإلكتروني.
تلقى سوق ديون الدولة هذا اسم سوق للأوراق المالية المنظمة (ORCB). المشاركون في السوق هم وزارة المالية كمصدر للأوراق المالية، بنك روسيا، الذي ينفذ وظائف وزارة المالية لخدمة القضايا، وكيل، وهيئة مسيطرة ومنظم الحساب النقدية، والمنظمات الائتمانية.
يجري بنك روسيا نيابة عن وزارة المالية وضع وسداد الأوراق المالية الحكومية، ولكن وفقا للتشريع الحالي، ليس له الحق في الحصول على هذه الأوراق المالية في السوق الأولية، وبالتالي القيام بذلك، في الواقع، الإقراض المباشر إلى العجز في ميزانية الدولة. تنفذ مشاركة بنك روسيا في المزاد كتاجر (شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية من محفظته الخاصة) في السوق الثانوية.
بالإضافة إلى ذلك، من أجل توفير منظمات ائتمانية مع سيولة إضافية، يجري بنك روسيا العمليات "ريبو المباشر"، والشراء لفترة (من يوم واحد إلى سنة واحدة) في مؤسسات الائتمان في الأوراق المالية (على أساس المزاد أو ثابت الظروف). إذا كنت بحاجة إلى الانسحاب من البنوك (امتصاص) السيولة الزائدة، فإن البنك المركزي لديه القدرة على إجراء عمليات معكوس (بيع للأوراق المالية مع التزام الفداء العكسي).
من أجل تطوير سوق مفتوح، يوفر منظمات ائتمانية لأدوات سائلة جديدة، خاصة في الشروط عندما لا تحتاج الحكومة إلى إصدار التزامات الديون الحكومية (على سبيل المثال، مع فائض ميزانية الدولة)، يتم إنتاج سنداتها الخاصة من قبل البنوك المركزية وبعد في البلدان النامية، تعد صدور الأوراق المالية والعمليات الخاصة بها أداة تشغيلية مهمة للسياسة النقدية بسبب عدم كفاية تطوير أسواق الأوراق المالية.
بدأ بنك روسيا في إنتاج الأوراق المالية الخاصة به (سندات بنك روسيا - ORG) من عام 2004 وأدرجهم في قائمة المراهقين. تسمح العمليات مع وصول بنك روسيا بتوسيع إمكانيات التأثير التشغيلي على مفهوم سوق المال. والبنوك التجارية مفيدة أيضا لوضع موارد مجانية في هذه الأوراق المالية، والاستثمارات التي تكون فيها البنوك ذات التصفية العالية، والأصول النقدية الرائعة بشكل أساسي.
تقدم العمليات ذات العملة الأجنبية التي أجراها البنك المركزي التنفيذ المتوازن للأهدافين: تنفيذ السياسة النقدية المباشرة (سياسة النسبة المئوية أو تنظيم إمدادات المال من أجل مكافحة التضخم) وسياسة العملات (تنظيم العملات). في الوقت نفسه، تأخذ البنوك المركزية في الاعتبار الاعتماد المتبادل الموجود بين ديناميات سعر الصرف وديناميات أسعار الفائدة. غوك، على تدفق رأس المال إلى البلاد، أي تتأثر الزيادة في مبلغ المال في الاقتصاد الوطني بمثل هذه العوامل كوقعات للعوامل الاقتصادية فيما يتعلق بسعر الصرف المقبل بالعملة الوطنية والفرق في اللوائح الحقيقية للنسبة المئوية في مختلف البلدان.
زيادة أسعار الفائدة في البلاد، مع وجود أشياء أخرى متساوية، مما يحفز تدفق رأس المال في الاقتصاد الوطني، مما يزيد من الطلب على عملاؤه الوطني، وعليه، يساهم في زيادة في الدورة التدريبية هذه. يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى التأثير المعاكس. ومع ذلك، عند النظر في العلاقة بين أسعار الفائدة وسعر الصرف، من المهم أن نضع في اعتبارك أن هذه العلاقة صالحة فقط في تلك البلدان التي يوجد فيها مناخ استثماري إيجابي إلى حد ما لرأس المال الأجنبي.
من أجل تنفيذ سياسة مالية وعقدية، تقوم البنوك المركزية بإجراء عمليات ذات عملات أجنبية، منها أكثر العمليات التقليدية للبنك المركزي لبيع العملات الأجنبية في سوق العملات المحلية من أجل التأثير على مسار العملة الوطنية و إجمالي الطلب وتوريد المال - عمليات التحويل أو تدخلات العملة. تهدف هذه العمليات إلى منع تقلبات حادة في سعر صرف العملات الوطني على سوق العملات المحلية، مواجهة المزاج المضاربة للمشاركين في السوق، وتمديد احتياطيات الذهب والنقد الأجنبي، ومنع الزيادة المفرطة وغير المعقولة في العرض النقدي، وتشكيل توقعات عقلانية فيما يتعلق بالتضخم والطبع.
في روسيا، يتم تحديد أهمية هذه العمليات بحقيقة أن سعر الصرف هو حاليا أحد العوامل التضخمية الرئيسية، ودعم الاستقرار في سوق الصرف الأجنبي له تأثير إيجابي على تحقيق أهداف التضخم.
في السنوات الأخيرة، فإن بنك روسيا في روسيا، وتدخلات العملة، يقوده بشكل موضوعي أساسا إلى نمو احتياطيات النقد الأجنبي. حدوث تجديد احتياطيات الذهب خلال الفترات عند ارتفاع أسعار النفط، وفقا لذلك، لا يزال مصدري الإيرادات على مستوى عال. في الوقت نفسه، تبيع البنوك العملة بسبب الحاجة إلى تجديد السيولة الروبل (على سبيل المثال، من أجل دفع الضرائب، كل من عملائها والعميل). من ناحية أخرى، يسعى بنك روسيا إلى كبح تعزيز سعر الصرف الفعال الحقيقي للروبل في الإطار المحدد (أي منع التعزيز المفرط لمعدل الروبلي فيما يتعلق بسلة Bivarny) ولهذه الغرض يجري العمليات لشراء الدولار الأمريكي واليورو في سوق الصرف الأجنبي الداخلي، يتعارض مع احتياطيات الذهب. في الوقت نفسه، يصبح شراء العملات الأجنبية من قبل بنك روسيا في السوق المحلية المصدر الرئيسي لتوفير المال وزيادة في القاعدة النقدية، والتي في حالة ضارة قد تزيد من العمليات التضخمية.
نظرا للتأثير الكبير للعوامل الخارجية على اقتصاد روسيا، هناك حالات دورية من انخفاض حاد في سعر صرف الروبل فيما يتعلق بالعملات الرئيسية. في هذه الحالة، يحصل بنك روسيا على استقرار الوضع في سوق العملات المحلية والحفاظ على سعر صرف الروبل يبيع العملات الأجنبية من احتياطيات النقد الأجنبي.
من أجل السياسات النقدية، يمكن للبنوك المركزية أيضا إجراء أنواع أخرى من معاملات العملة بالإضافة إلى العمليات المباشرة حول بيع العملة الأجنبية في سوق العملات المحلية، مثل العمليات مع الأوراق المالية المعبر عنها بالعملات الأجنبية، بما في ذلك العمليات المباشرة عند الشراء و بيع ورقة قيمة أو عملية الريبو. قد تكون نتائج هذه العمليات في سوق المال مماثلة للتحويل.
في عام 2002، بالإضافة إلى التدخلات في سوق الصرف الأجنبي، تضم بنك روسيا الفرصة لتطبيق طريقة تنظيمية أكثر مرونة - المعاملة "العملة"، والتي تسمح لك بضبط مستوى الروبل على المدى القصير وسيولة العملة السوق، دون إنشاء ضغط إضافي على سعر صرف الروبل.
في محتواها، تنص مبادلة العملة على الاستنتاج المتزامن للمعاملتين القادمين - الشراء والبيع المتزامن أو البيع والشراء المتزامن لنوع واحد من العملة بعملة أنواع أخرى. تسمح لك معاملات تبادل الصرف المضاد مع فترات مختلفة تقديرية (فترات الزمن بين إجمالي تاريخ استنتاجها ومتوليين مختلفين من المستوطنات) للحصول على العملة المطلوبة خلال الوقت). يتم الانتهاء من المعاملة ذات فترة التسوية أقصر (عمليات "كتف قصيرة" في وقت واحد مع معاملة مع فترة تسوية أطول (كتف طويل ")، في حين تختلف دورات المعاملات المضادة. يتحدد الفرق (اختلاف مبادلة) بين مسار المعاملة مع الفترة القصيرة المقدرة (دورة قاعدة) ومسار المعاملة مع الفترة المقدرة الطويلة بمقدار أسعار الفائدة التي تتطور في سوق الودائع لعملتين في وقت تشغيل الصعود.
يتم تنفيذ عمليات "مبادلة العملة" على سوق البنوك الأكثر نشاطا خلال المدفوعات الضريبية لعملاء البنك، وكذلك خلال فترات الخصومات من قبل البنوك بالموارد في صندوق الاحتياطيات الإلزامية، عند تنشيط الطلب على السيولة في السوق وبعد يمكن للمؤسسة الائتمانية التي لديها التزامات نقدية عاجلة في روبل ولديها أصول نقدية مجانية مؤقتا بالعملة الأجنبية، يمكن أن تبيعها على الروبل التي تحتاجها لتحقيق هذه الالتزامات، وإبرام معاملة غير كافية لعودة شراء معدلات أجنبية مع تسوية أطول فترة. سيسمح ذلك بمؤسسة ائتمانية لاستعادةها بعد المعاملات المضادة للسيولة السابقة في الجذر، وسيتم تنفيذ دفعها على حساب الإيرادات الحالية في روبل.
بنك روسيا لحل مشاكل السياسة النقدية الحالية، وأول مرة من جميع إعادة التمويل، يجري المعاملات "مبادلة العملة": تنفذ شراء العملات الأجنبية للروبل الروسي لمصطلح "اليوم" بموجب سعر الصرف الأجنبي الرسمي الحالي إلى الروسية الروبل (الدورة الأساسية) مع بيعها اللاحق للمصطلح "غدا" في الدورة المساواة في الدورة الأساسية المحددة زادت من قبل فرق SPE المحسوب على الصيغة الخاصة. منذ عام 2005، بالإضافة إلى عمليات "الدولار الروبل / الدولار الأمريكي"، فإن بنك روسيا لديه الفرصة لعقد معاملة روبل / يورو. معدل توفير الموارد التي يوفرها بنك روسيا يساوي معدل إعادة التمويل، أي، كقاعدة عامة، يتجاوز معدل مبادلة سوق البنوك ولديه منطقة جزاء.
يتم تحديد الاحتمالات الواسعة للتطبيق من قبل البنك المركزي لعمليات إعادة التمويل من خلال وجود البنية التحتية المتقدمة لعمليات ما بين البنوك لعمليات مبادلة العملة، وكذلك السيولة المرتفعة لسوق العملات المحلية مقارنة مع أسواق الأوراق المالية المستخدمة كضمان في إقراض مرهن أو في عمليات الريبو. نتيجة لذلك، تكون مبادلة العملة أكثر بأسعار معقولة وجذابة لمؤسسات الائتمان مع أصول العملات، ولكن الشعور بالحاجة إلى سيولة الروبل الإضافية وعدم امتلاك حزم كافية من الأوراق المالية في أصولها.
