اختيار مصادر التمويل

يمكن تصنيف مصادر تمويل الاستثمار وفقاً للمعايير التالية: خارجية؛ داخلي.

التمويل الخارجيينطوي على استلام الأموال من مصدر خارجي للمؤسسة. وهذا يشمل الذات الخارجية والخارجية تمويل الدين.

التمويل الذاتي الخارجييتضمن استلام الأموال من المالكين الحاليين ومن المساهمين الجدد (المساهمين). وفي الوقت نفسه، يمكن أن يتم تدفق الموارد الاستثمارية من خلال الانبعاثات (إصدار الأسهم)، وكذلك من خلال عدم الانبعاثات (من خلال زيادة الملاك لأسهمهم (الأسهم) وتوسيع دائرة الملاك).

تمويل الديون الخارجيةينطوي على استخدام الأموال مستثمري الديون(البنوك، صناديق الاستثمار، مؤسسات أخرى، الخ).

يغطي تمويل الديون الخارجية:

1) تمويل القروض، ويشمل أنواع القروض التالية:

طويلة الأجل (السندات، القروض مقابل التزامات الدين، قروض طويلة الأجل);

قصير الأجل (ائتمان الموردين، وائتمان العملاء؛ الائتمان الحالي; الائتمان لخصم الفاتورة)؛

نماذج خاصةالائتمان (التأجير والتخصيم والمصادرة).

2) التمويل عن طريق الاعتمادات أو الامتيازات:

الدعم (الدعم)؛

قروض لأنشطة الابتكار من الدولة ومن خارج الميزانية الصناديق المتخصصة;

هبة؛

التنازل عن المطالبات والمطالبات بالممتلكات؛

تأجيل المطالبات (مثل الديون أو مدفوعات الضرائب).

في التمويل المحلي يتم توليد الموارد الاستثمارية من خلال مصادر داخليةالشركات.

من خلال التمويل الداخلي الخاص، يمكن تكوين موارد استثمارية من الأرباح، رسوم الاستهلاك، الأموال الواردة من تصفية الفائض أصول الإنتاج. لهذه الأغراض، يمكن أيضًا استخدام الأموال من مختلف الصناديق المستهدفة للمؤسسة أو المستلمة من إيداع السندات بين موظفيها (التمويل الداخلي المقترض).

إن نسبة حقوق الملكية ورأس مال الدين تميز هيكل رأس مال المؤسسة، وهو المؤشر الأكثر أهميةأنشطته. يتضمن اختيار مصادر تمويل الاستثمار تحليل إمكانية الحصول على الأموال من جميع القنوات المذكورة أعلاه.

يمكن تنفيذ العديد من الأنشطة في وقت واحد في المؤسسة المشاريع الاستثمارية. التخطيط الرئيسيوينص على تحديد كل مشروع استثماري وبشكل عام لمجمله المؤشرات التالية:

إجمالي الكمياتالاستثمارات للفترة المخطط لها في المجموع، بما في ذلك حسب السنة دورة الحياةمشروع؛

هيكل الاستثمار (حجم الاستثمار حسب مساحة الاستخدام)؛

مصادر تمويل الاستثمار في السياق الداخلي والخارجي؛

تدفقات نقدية؛

مؤشرات الأداء؛

النتائج المالية النهائية.

يهدف حساب التدفقات النقدية للمؤسسة الناشئة نتيجة للمشاريع الاستثمارية إلى تحديد حجم المبيعات المخطط لها والمبلغ المخطط لتكاليف الإنتاج المباشرة والعامة بسعر التكلفة المنتجات المباعة, صافي الربحوصافي المقبوضات النقدية.

يتضمن حساب مؤشرات الكفاءة حساب المعاملات التحليلية التالية؛ صافي التأثير المخفض؛ مؤشر العائد على الاستثمار؛ معايير الربحية؛ فترة الاسترداد للمشروع ونسبة الكفاءة.

يتيح لك حساب النتائج المالية النهائية تحديد وتخطيط حجم الفائض والنقص في أموال المؤسسة، لتوفير على هذا الأساس مقدار جذب موارد الائتمان للتداول، وكذلك شروط ومبالغ سدادها ، مدفوعات الفائدة على القروض.

يتم إجراء حساب تفصيلي للنتائج المالية النهائية في مرحلة التخطيط التكتيكي. في هذه المرحلة يتم تكوين البيانات الأولية لإعداد الخطة المالية.

المحاضرة 11 تخطيط الأعمال

أهداف وغايات خطة العمل

يتم تقييم جدوى تنفيذ نشاط معين على أساس خطة العمل. وينطبق هذا بشكل خاص على الابتكارات التي تتطلب استثمارات كبيرة لتنفيذها.

التخطيط الحالي والطويل الأجل لتطوير المشاريع، وتطوير (اختيار) أنواع جديدة من الأنشطة؛

فرص الحصول على الموارد الاستثمارية والائتمانية وسداد الأموال المقترضة؛

مقترحات لإنشاء مشترك و الشركات الأجنبية;

جدوى توفير التدابير دعم الدولة.

أساس تطوير خطة العمل هو وثيقة توجيهية صادرة عن رئيس المؤسسة (أمر، تعليمات)، والتي تحدد وتوافق على:

رئيس تطوير خطة العمل؛

تكوين فناني الأداء وتوزيع المسؤوليات بينهم؛

مطور خطة العمل (المؤسسة - بادئ المشروع أو المنظمات المشاركة)؛

تقدير تكلفة العمل ومصادر التمويل (إذا لزم الأمر).

تتضمن خطة العمل: صفحة العنوان، المحتوى، نص الأقسام الرئيسية لخطة العمل، التطبيقات.

تشير صفحة العنوان إلى اسم المشروع الاستثماري (المشار إليه فيما يلي بالمشروع)، والمؤسسة التي بدأت المشروع، والمنظمة التي تقوم بتطوير خطة العمل، وتوقيع الموافقة من رئيس المؤسسة والمنظمة المطورة، مصدقًا بختم ومتطلبات السرية للوثيقة. إذا كان مطور خطة العمل هو المؤسسة التي تبدأ المشروع بمشاركة شركات الاستشارات والتدقيق وغيرها، ففي أسفل صفحة العنوان يُشار إلى: "تم تطوير خطة العمل من قبل المؤسسة بمشاركة" و يشار إلى أسماء المنظمات المعنية.

يجب أن تعطي خطة العمل صورة كاملة لجميع جوانب المشروع وتتكون من الأقسام الرئيسية التالية:

- "ملخص"؛

- "خصائص المؤسسة واستراتيجية تطويرها"؛

- "وصف المنتجات (الخدمات)"؛

- "تحليل أسواق المبيعات. استراتيجية التسويق"؛

- "خطة الإنتاج"؛

- "الخطة التنظيمية"؛

- "خطة تنفيذ المشروع"؛

- "الخطة الاستثمارية"؛

- "التنبؤ المالي النشاط الاقتصادي»;

- "مؤشرات أداء المشروع"؛

- "الخطة القانونية"؛

- "معلومات حول مطور خطة العمل."

عند تطوير الأجزاء الإنتاجية والمالية والاقتصادية لخطة العمل، استخدم الأساليب نمذجة المحاكاةوالخصم، مما يسمح بتقييم تأثير التغييرات في المعايير الأولية للمشروع على فعاليته وجدواه؛

عند الإنشاء أو إعادة البناء الصناعات الفرديةإظهار تأثير المشروع الاستثماري على الأنشطة الإنتاجية للمؤسسة ككل والعكس صحيح؛

عند اتخاذ قرار بشأن بناء مشروع جديد، يجب إجراء حسابات ومبررات بديلة لموقعه في المناطق القائمة (من خلال إعادة الإعمار) أو في مناطق جديدة؛

بالنسبة للمشاريع المنفذة بمشاركة الأموال أو توفير التفضيلات الحكومية، قم بإجراء حسابات المدفوعات للميزانية و أموال خارج الميزانيةدون تقديم المزايا ومع تقديم المزايا، وكذلك خسائر الدولة والتعويض عن هذه الخسائر؛

قم بوضع خطة عمل لكامل فترة تنفيذ المشروع الاستثماري (المشار إليها فيما بعد بأفق الحساب). كقاعدة عامة، يجب أن يغطي أفق الحساب فترة سداد الأموال المقترضة بالإضافة إلى سنة واحدة. يجوز إنشاء أفق حسابي مبرر آخر؛

خطوة عرض المعلومات في الجداول المقدمة للجهات تسيطر عليها الحكومة، يستغرق ما يعادل 1 سنة؛

يجب إجراء حسابات خطة عمل المشروع، التي لا يتطلب تنفيذها أموالاً بعملة قابلة للتحويل بحرية (FCC)، بالروبل البيلاروسي (الأسعار المتوقعة مع مراعاة التضخم)، وفي حالات أخرى في خيارين - الوحدات التقليدية ( cu) والروبل البيلاروسي . خلف الوحدة التقليديةكقاعدة عامة، يتم قبول دولار أمريكي واحد أو أي عملة أخرى قابلة للتحويل بحرية.

فيما يلي وصف للأقسام الرئيسية لخطة العمل.

1. قسم "السيرة الذاتية".

يعكس الملخص الفكرة الرئيسية للمشروع ويلخص الاستنتاجات والنتائج الرئيسية لأقسام خطة العمل. وتتمثل مهمتها في تقديم جوهر خطة العمل بشكل موجز وسهل الوصول إليه. يُنصح بتقديم معلومات حول الجدة التكنولوجية للمشروع (إن وجدت) وأهميته الاجتماعية.

يجب تطوير قسم "الملخص" في نهاية كتابة خطة العمل، عندما يكون هناك وضوح كامل في جميع الأقسام الأخرى. الطول المعتاد للسيرة الذاتية (باستثناء الجداول) هو 4-7 صفحات.

2. قسم "خصائص المؤسسة واستراتيجية تطويرها".

في هذا القسميتم تقديم وصف للصناعة وخصائص المؤسسة ودورها ومكانتها في التسلسل الهرمي للصناعة و اقتصاد وطنيعمومًا.

عند وصف المؤسسة، تنعكس الأسئلة التالية:

تاريخ الخلق

الإنجازات والإخفاقات الرئيسية في أنشطة المؤسسة؛

نقاط الضعف والقوة في الإنتاج والنشاط الاقتصادي وخصائصه (الطبيعة الموسمية لمبيعات المنتجات، الإنتاج التسلسلي أو الصغير الحجم، وما إلى ذلك)؛

خصائص أصول وتقنيات الإنتاج الثابتة الحالية؛

منتجات مصنعة؛

المؤشرات الرئيسية للنشاط المالي والاقتصادي للمؤسسة خلال الفترة السابقة.

يشارك المجال الاجتماعيفي البنية التحتية للمؤسسة.

عند وصف استراتيجية تطوير المؤسسة، يتم الكشف عن الأسئلة التالية:

الأهداف والغايات الرئيسية للتنمية الاستراتيجية طويلة المدى (المسألة منتجات جديدة، تحسين جودة المنتجات، وزيادة حجم الإنتاج، وتحسين ظروف العمل، وتوفير الموارد، واستبدال أصول الإنتاج الثابتة، وإدخال تقنيات جديدة وعالية، واستبدال الواردات، وما إلى ذلك)؛

اسم المشروع؛

أهمية وحداثة المشروع المقترح؛

مراحل تطوير المراحل الرئيسية للمشروع (إجراء البحث والتطوير، وتطوير وثائق العمل، والتنفيذ النظام الدوليالجودة، وشهادة المنتج، وتوافر المستثمرين، والعقد ووثائق العقد المسبق لتوريد المعدات، وما إلى ذلك)؛

أنشطة محددة لتحقيق أهداف محددة؛

الأساس المنطقي المصادر الخاصةتمويل المشروع (الإهلاك، صافي الربح، بيع الأصول الثابتة، الأسهم، الخ)، والذي يمكن استخدامه في المرحلة الأوليةتنفيذها؛

معلومات حول التفضيلات الحكومية المقدمة للمشروع والتي سوف تحتاج إلى تعويضها من أرباح المشروع.

3. قسم "وصف المنتجات (الخدمات)".

يوفر هذا القسم معلومات حول المنتجات التي ستنتجها المؤسسة:

منطقة التطبيق؛

الخصائص الرئيسية (المستهلك والمبيعات والوظيفية)؛

الامتثال للمعايير الدولية و المعايير الوطنيةجودة؛

رقابة جودة؛

متطلبات الضمان وخدمة ما بعد الضمان؛

توافر براءات الاختراع والتراخيص والشهادات؛

حداثة الحلول التقنية والتكنولوجية وخصائص المستهلك.

يتم تقديم خطة عمل لتحسين المنتجات من أجل زيادة قدرتها التنافسية، والتي يجب أن تعكس القضايا التالية:

المشاكل الرئيسية المتوقعة في تطوير المنتجات (الخدمات) وأساليب حلها في مرحلة تطوير المنتج؛

تبرير المقترحات لتطوير أنواع جديدة (تعديلات) من المنتجات وتحسين التعبئة والتغليف؛

تبرير مقترحات التطوير (الشراء) التقدمية العمليات التكنولوجية، معدات؛

النوايا والمقترحات لجلب جودة المنتج إلى المتطلبات الدولية وإصدار الشهادات لها.

4. قسم "تحليل أسواق المبيعات. استراتيجية التسويق".

هذا القسم الخطوط العريضة النقاط الرئيسيةتبرير حجم مبيعات المنتجات بناءً على تحليل أسواق المبيعات وتطوير استراتيجية التسويق.

يجب أن يشمل تحليل السوق ما يلي:

الخصائص العامة للأسواق التي تخطط فيها المؤسسة لبيع السلع (الخدمات)، وتقييم حجمها؛

حصة المؤسسة من أسواق مختلفة;

ديناميات تطوير السوق والتنبؤ بالاتجاهات في تغيراته في المستقبل؛

العوامل الرئيسية المؤثرة على تغيرات السوق.

متطلبات المستهلك الأساسية للمنتجات (الخدمات)؛

تقييم قدرات المنافسين والبيانات الأساسية حول منتجاتهم - المستوى الفني والسعر ومستوى الجودة؛

الحالة التكنولوجية والمالية للمؤسسات المتنافسة ودرجة تأثيرها على السوق لمنتج (خدمة) معين؛

مزايا المؤسسة على المنافسين.

بالنسبة للمنتجات المقرر بيعها في الأسواق الخارجية، عند التنبؤ بالأسعار، تؤخذ في الاعتبار المزايا التي يوفرها القانون، فضلاً عن القيود والمتطلبات التي تفرضها الدولة المستوردة.

يوفر جدول منفصل قائمة بالعقود المتاحة ووثائق العقد المسبق لشراء المنتجات، مع الإشارة إلى فترات صلاحيتها وحجمها وأسماء الشركات الاستهلاكية، كما يحدد أيضًا متطلبات العملاء الأساسية لجودة المنتج.

يتم توفير الأساس المنطقي لاستراتيجية التسويق في قسم فرعي منفصل، والذي يعكس:

استراتيجية المبيعات (التي تهدف إلى زيادة حصة السوق، وتوسيع الحصص الحالية، والترويج في أسواق جديدة، وما إلى ذلك)؛

حساب وتبرير الأسعار مع مراعاة التشريعات ذات الصلة وسياسات تنظيم الأسعار على مستوى الدولة، فضلا عن قطاع السوق؛

تبرير الاختيار الصحيح لاستراتيجية التسعير (المقارنة بأسعار المنافسين، وكذلك خصائص المنتج - الجدة والجودة وما إلى ذلك)؛

تكتيكات بيع المنتجات في قطاع معين من السوق (الخاصة شبكة تجاريةومكاتب المبيعات والوسطاء والموزعين، وما إلى ذلك)؛

سياسة خدمة ما بعد البيع (من قبل المؤسسات المحلية، ومحلات التصليح، ومراكز الخدمة، وما إلى ذلك) مع الإشارة إلى تكاليف تنظيم الخدمة والدخل (الخسائر) من هذا النوع من النشاط؛

تقييم التغيرات في حجم مبيعات المنتجات في المستقبل؛

خطة العمل لترويج المنتجات في الأسواق، بما في ذلك المراحل الرئيسية للتنفيذ؛

أسعار المنتجات المتوقعة.

5. قسم "خطة الإنتاج".

يتم تطوير خطة الإنتاج طوال مدة المشروع (أفق الحساب). يجب أن يتكون هذا القسم من الأقسام الفرعية التالية:

برنامج إنتاج ومبيعات المنتجات؛

مرافق الإنتاج (المباني والهياكل والتقنيات والمعدات)؛

الدعم اللوجستي؛

تكلفة (تكاليف) إنتاج وبيع المنتجات.

يتم وضع برنامج الإنتاج والمبيعات بناءً على ما تم إجراؤه بحوث التسويقويتم تقديمها بشكل منفصل في شكل جدول موضح في التوصيات الخاصة بتطوير خطط العمل.

إذا كانت المؤسسة تعمل، يتم توفير ما يلي:

تحليل مدى امتثال مرافق الإنتاج الحالية لحجم برنامج الإنتاج؛

مبررات الحاجة إلى إجراءات إضافية ضرورية لتنفيذ برنامج الإنتاج مرافق الانتاجوللسنة والمستقبل طريقة إنشائهما (البناء، الشراء، الإيجار)؛

تبرير مقدار الأموال اللازمة لإعداد الإنتاج؛

تقييم مدى تزويد مناطق الإنتاج الحالية والمنشأة بالاتصالات الهندسية؛

قائمة وتبرير المعدات والتقنيات المطلوبة، مع الأخذ بعين الاعتبار الإنجازات العلمية والعلمية المستوى الفني، متطلبات المعايير الدوليةالجودة والموثوقية، فضلا عن حجم الإنتاج المطلوب و خصائص المستهلكبضائع؛

مبرر اختيار موردي المعدات، بناءً على الخصائص التقنية المقارنة للمعدات من الشركات المصنعة الرائدة وشروط تسليمها وشروط خدمة ما بعد البيع والضمانات والأسعار؛

معلومات عن مدى توفر العقود واتفاقيات العقد المسبق لتوريد المعدات وعقد (نية عقد) مناقصة بشأن شروط وتوقيت تسليم وتركيب وتشغيل المعدات؛

التقييم البيئي للمشروع - تحليل تأثير الإنتاج المستقبلي على البيئة وأحجام النفايات والأماكن المقترحة للتخلص منها ومعالجتها.

في حالة البناء الجديد، يكون اختيار موقع معين للمشروع له ما يبرره، مع الأخذ بعين الاعتبار موقع جغرافي، البنية التحتية الاجتماعية والاقتصادية والهندسية للاتصالات الحالية (توافر موارد العمل والطرق والمرافق والاتصالات والطاقة)، ​​وتوافر مرافق البناء والتركيب، والإسكان، وما إلى ذلك، كما توفر إمكانية خيارات بديلةداخل بلد أو منطقة أو منطقة محلية.

يحدد القسم الفرعي "الدعم اللوجستي والفني" للإنتاج آفاق تزويد المشروع بالمواد الخام واللوازم والمكونات وقطع الغيار وموارد الحرارة والطاقة المطلوبة.

يوفر هذا القسم الفرعي:

قائمة بأهم موردي المواد الخام للمشروع؛

تكرار الحصول على الأنواع الرئيسية من المواد الخام (الشهرية، الموسمية، الفوضوية، وما إلى ذلك، الامتثال خصائص الجودة);

متطلبات الموردين بشأن طريقة الدفع (الدفع المسبق، المقايضة، وما إلى ذلك)؛

حساب الحاجة إلى مواد خام;

مبررات المخطط اللوجستي (أنواع النقل، وسائل التحميل والتفريغ والتخزين، تحسين تكاليف نقل الموارد)؛

تبرير وحساب الحاجة إلى موارد الحرارة والطاقة، وفوراتها بالمقارنة مع التكنولوجيا الحالية؛

مخاطر توفير الموارد.

يوفر القسم الفرعي "تكلفة (تكاليف) الإنتاج ومبيعات المنتجات" مبررًا لكل بند من تكاليف الإنتاج ( أجوروالإهلاك والإنتاج العام ومصروفات الأعمال العامة) ومن المتوقع تغيراتها في المستقبل.

يتم تقديم حساب موجز للحاجة إلى موارد العمل والأجور في شكل جدول.

من الضروري حساب رسوم الاستهلاك.

يتم عرض إجمالي تكاليف المنتجات المباعة في شكل جدول.

عند إعداد هذا الجدول، يتم تحليل بنود التكلفة الفردية فيما يتعلق بالتكلفة الإجمالية لبرنامج الإنتاج وتلك التي لديها أكبر جاذبية معينة. يجري تطوير التدابير لتقليل التكاليف وإدارة تكلفة المنتجات (الخدمات). ويوصى بشكل منفصل بإعداد جدول بالتكاليف الإجمالية (المواد الخام والمكونات وموارد الحرارة والطاقة، وما إلى ذلك)، والتي من المتوقع أن يتم دفعها بعملة قابلة للتحويل بحرية.

6. قسم "الخطة التنظيمية".

يقدم هذا القسم، وفقًا للمراحل الرئيسية لتنفيذ المشروع، مبررًا شاملاً للتدابير والأنشطة التنظيمية. يتم إعطاء المكان المركزي لتبرير الهيكل التنظيمي للمؤسسة واختيار نظام الإدارة العقلاني للإنتاج والموظفين والإمدادات والمبيعات والمؤسسة ككل. وفي الوقت نفسه، يتم الإشارة إلى قدرات المبادرين للمشروع في توظيف وتدريب الموظفين، وقدرة فريق الإدارة على تنفيذ هذا المشروع، وتحديد المؤهلات اللازمة وعدد المتخصصين، وتبرير إدخال العمل متعدد النوبات، إلخ.

7. قسم "خطة تنفيذ المشروع".

التقويم الزمني لتنفيذ المشروع عبارة عن خطة للأنشطة المنسقة زمنيًا، بدءًا من اتخاذ قرار الاستثمار وحتى العمل التحضيريقبل الإنتاج الصناعيوسداد الديون للمقترضين. يوصى بتطويره على شكل مخطط توقيت أو مخطط شبكة. أثناء تطوير المشروع، يتم النظر في الخيارات البديلة للجدول الزمني لتنفيذ المشروع ويتم قبول الأفضل للعمل، مع مراعاة الدمج الأمثل للمعايير المالية والزمنية. أثناء التطوير من هذا الجدول الزمنيتمت الإشارة إلى قائمة الأعمال والحاجة إلى الموارد المالية لتنفيذ كل منها. يتم وضع الجدول الزمني للمشروع وفقا لتخطيط الجدول...

8. قسم "الخطة الاستثمارية".

يتم تعريف تكاليف الاستثمار على أنها مبلغ رأس المال الثابت ( النفقات الرأسمالية) وصافي رأس المال العامل. في هذه الحالة، يمثل رأس المال الثابت الموارد اللازمة لبناء وتجهيز المؤسسة، ويتوافق صافي رأس المال العامل مع الموارد اللازمة لتشغيلها الكامل أو الجزئي. يقدم هذا القسم حساب متطلبات الاستثمار لكل نوع من التكلفة. شائعة التكاليف الاستثماريةوفقا للمشروع يتم تقديمها في شكل جدول خاص.

عند تخطيط تكاليف الاستثمار، يتم حساب الحاجة إلى رأس المال العامل الأولي بشكل منفصل، وتؤخذ في الاعتبار التغييرات التي قد تنشأ أثناء تشغيل المؤسسة. يتم حساب الحاجة إلى صافي رأس المال العامل على شكل جدول.

بيانات موجزة عن مصادر تمويل المشروع (الخاصة والمقترضة). الأموال العامةوالاستثمار المباشر وما إلى ذلك) معروضة في شكل جدول. حسب المصادر الصناديق الخاصةيتم تقديم المبررات المدعومة بالحسابات. يتم توفير شهادة نوايا (قرارات) البنوك التجارية، مستثمرون محتملونإلخ. بشأن استثمار الأموال في تنفيذ المشروع (في حالة وجود مثل هذه القرارات أو النوايا).

إذا كان المشروع يحتاج إلى دعم حكومي إضافي، يتم الإشارة إلى إجراءات الدعم الحكومي المطلوبة لتنفيذ المشروع.

إذا كانت هناك حاجة للتحويل روبل بيلاروسيفي الحرة عملة قابلة للتحويليتم إعطاء مخطط لتحويلهم.

حساب سداد التزامات الديون طويلة الأجل و قروض قصيرة الأجل، قروض الميزانية، ويوفر أيضًا جدولًا زمنيًا موجزًا.

تم إعداد جميع الجداول الموجودة في ملحق هذه الوثيقة كملحق منفصل لخطة العمل.

9. قسم "التنبؤ بالأنشطة المالية والاقتصادية".

تشمل الجداول الرئيسية للتنبؤ بالأنشطة المالية والاقتصادية للإنتاج (المؤسسات) ما يلي:

حساب صافي الربح من مبيعات المنتجات.

حساب التدفق النقدي.

الميزانية العمومية للمشروع.

معلومات محددةيتم عرضها في شكل جداول ويتم تضمينها في ملاحق خطة العمل.

في حالة تنفيذ مشروع في مؤسسة قائمة، يتم إجراء التنبؤ بالتدفقات النقدية في نسختين: قبل تنفيذ المشروع وأثناء تنفيذه. ويأخذ هذا النهج في الاعتبار التغيرات المتوقعة في الإيرادات والأرباح والتكاليف.

بالنسبة للمشاريع التي لا يؤثر تنفيذها على الإنتاج الحالي، يتم استخدام طريقة التنبؤ بالتدفق النقدي من هذا المشروعدون تقييم الإنتاج الحالي. موضوع التحليل هو فقط تلك التغييرات التي تنتج عن قبول أو رفض المشروع (مفهوم النمو). وفي هذه الحالة، ليست القيمة الاسمية هي التي تؤخذ في الاعتبار المؤشرات الاقتصاديةالمشروع، ولكن فقط الفرق بين القيمة الجديدة والقيمة الحالية قبل اعتماد المشروع.

يتم عرض حساب صافي الربح من مبيعات المنتجات في شكل جدول. يعكس هذا الجدول الربح أو الخسارة السنوية. بالنسبة لتحليل التعادل، يتم التمييز بين التكاليف المتغيرة والثابتة. يوضح توزيع الأرباح مقدار الربح المستخدم للسداد دين طويل الأمد، إعادة التمويل، الحفاظ على المجال الاجتماعي، الخ.

يتم التنبؤ بالتدفقات النقدية بناءً على التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية (الإنتاجية) والاستثمارية والمالية للمؤسسة وتدفقاتها الخارجة حسب سنة تنفيذ المشروع. التوزيع بمرور الوقت لتدفق الأموال (المقبوضات من المبيعات، طويلة الأجل و قروض قصيرة الأجلوما إلى ذلك) يجب أن تكون متزامنة مع النفقات (تدفق الأموال إلى الخارج) المرتبطة بالاستثمارات وتشغيل المؤسسة والالتزامات المالية. في الوقت نفسه، لا يُسمح بزيادة المدخرات المالية (غير المستخدمة، ولكنها تتطلب دفع الفائدة) والعجز الموارد المالية. يتم عرض التدفق النقدي في شكل جدول خاص.

تحتوي الميزانية العمومية للمشروع على بنود رئيسية، مثل قيمة الأصول الثابتة والأصول المتداولة (مخزون المواد الخام واللوازم، والذمم المدينة، والأعمال الجارية والبضائع تامة الصنع)، وكذلك رأس المال(الخاصة) والالتزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل المطلوبة للتشغيل السلس للإنتاج (المؤسسة). تم إعداد هذا البيان وفقًا لتخطيط الجدول.

10. قسم "مؤشرات أداء المشروع".

المؤشرات المقدرةللمشروع على أساس المنهجية الموضحة أدناه (انظر البند 9.1.2).

الغرض من هذا القسم هو تقييم مدى فعالية المشروع والمخاطر المحتملة التي قد تنشأ أثناء تنفيذه. ويرد تصنيف وتقييم للمخاطر حسب مكان حدوثها (الإنتاج، الاستثمار، التضخم، التنظيمي، التجاري، إلخ)، كما تم تحديد التدابير اللازمة للحد منها أو الوقاية منها. من أجل تحديد وتقليل مخاطر الاستثمارات، ينبغي إجراء تحليل لاستقرار (حساسية) المشروع فيما يتعلق بمعاييره والعوامل الخارجية. من الضروري إجراء تحليل متعدد العوامل لحساسية المشروع للتغيرات في مؤشرات المدخلات (السعر، حجم الإنتاج، المتغيرات و سعر ثابت، وكذلك مقالاتهم وشروط التمويل وما إلى ذلك). أخذا بالإعتبار العمليات التضخميةيتم تحديد حدود واضحة عندما يكون المشروع ممكن التنفيذ وتحت أي ظروف يكون النجاح غير مرجح.

يتم عرض مؤشرات حساسية المشروع على شكل جداول وفقاً للتوصيات.

11. قسم "الخطة القانونية".

في مصطلحات قانونيةتم وصف الشكل التنظيمي والقانوني للمؤسسة المستقبلية، وتم توضيح الجوانب القانونية الرئيسية الأنشطة المستقبليةالشركات وخصائص النشاط الاقتصادي الأجنبي.

12. قسم "معلومات حول مطور خطة العمل".

يقدم هذا القسم وصفًا عامًا وخصائص المنظمات المشاركة في تطوير خطة العمل. يتم توفير البيانات التالية حول إنشاء وتشغيل وتطوير المنظمات المشاركة في تطوير خطة العمل:

التاريخ وسنة الخلق؛

الأنشطة الرئيسية؛

الخبرة في قطاع الخدمات هذا؛

أهم الإنجازات والإخفاقات، قائمة بأهم المشاريع الاستثمارية التي قامت المنظمة بوضع خطط أعمال لها؛

قائمة بالأنواع الرئيسية للأنشطة التي قدمت لها الخدمات (تم إجراء الحسابات) في إطار هذا المشروع الاستثماري.

المحاضرة 12 نظام تخطيط الإنتاج التشغيلي

جوهر تخطيط الإنتاج التشغيلي

تتمثل المهمة الرئيسية لتخطيط الإنتاج التشغيلي أو تخطيط التقويم التشغيلي (OCP) في توصيل مهام برنامج الإنتاج إلى الجميع الانقسامات الهيكليةالمؤسسات (المباني وورش العمل والمناطق وأماكن العمل).

أساس نظام OKP حسب الطلب هو جدول زمني دوري شامل، يشير إلى ترتيب العمل على المنتج، وتوقيت إكماله وفناني الأداء. يعتمد نظام مجموعة الآلات على حقيقة أن المهام يتم إصدارها إلى ورش العمل في شكل قائمة بأرقام المنتجات التي تشير إلى وقت إنجازها. في نظام العقدة الكاملة، يمكن أن يكون كائن التخطيط إما عقدة تكنولوجية أو مجموعة عقد.

مع نظام مفصل، فإن موضوع التخطيط هو كل منهما مكان العمل، كل التفاصيل، كل وحدة التجميع. أحد أشكال نظام OKP هذا هو نظام التخطيط المتراكم.

التخطيط لمتطلبات رأس المال العامل

يعد تخطيط احتياجات المؤسسة من رأس المال العامل جزءًا لا يتجزأ من التخطيط المالي. يتم تحديد حجم وهيكل رأس المال العامل (FC) من خلال تفاصيل وصناعة المؤسسة، بالإضافة إلى عوامل عشوائية. لذلك، من المعتاد عند التخطيط تقسيم رأس المال العامل (رأس المال العامل) إلى ثابت ومتغير.

الجزء الثابت من رأس المال العامل هو ذلك الجزء من النقد والذمم المدينة و الاختبارات، والحاجة إليها ثابتة، أي. التغييرات طوال دورة التشغيل بأكملها. هذا هو الحد الأدنى من الأصول المتداولة التي تتطلبها الشركة. يعكس الجزء المتغير من الأصول الثابتة الحاجة الإضافية لرأس المال العامل خلال فترات ذروة الإنتاج والنشاط الاقتصادي وكاحتياطيات تأمين.

الغرض من تخطيط رأس المال العامل هو تحديد المستوى الأمثلوالهيكل وكذلك مصادر التغطية التي تضمن إنجاز مهام الخطط الإستراتيجية والتكتيكية. من الناحية النظرية، هناك العديد من نماذج تخطيط رأس المال العامل. ممتازويعني النموذج أن الأصول المتداولة تتطابق في القيمة مع الالتزامات قصيرة الأجل (صافي رأس المال العامل يساوي الصفر). هذا النموذج هو الأكثر خطورة لأنه قوة قهريةولتغطية الحسابات الجارية الدائنة، تضطر الشركة إلى بيع جزء من أصولها الثابتة. عنيفيفترض النموذج أن الالتزامات طويلة الأجل تعمل كمصدر لتغطية الحد الأدنى المطلوب لممارسة الأعمال. في هذه الحالة، صافي رأس المال العامل يساوي الجزء الثابت من رأس المال العامل. يتم تغطية الجزء المتغير من الأصول الثابتة من خلال الحسابات المستحقة الدفع. محافظيفترض النموذج أن الجزء المتغير من نظام التشغيل مغطى مطلوبات طويلة الأجل. صافي رأس المال العامل يساوي قيمة الأصول المتداولة. هذه النماذج مصطنعة ولكنها الأكثر واقعية مساومةنموذج يتم فيه تغطية الأصول غير المتداولة والجزء الثابت من الأصول المتداولة وحوالي نصف الجزء المتغير بالالتزامات طويلة الأجل. وفي هذه الحالة، يساوي صافي رأس المال العامل الجزء الثابت ونصف الجزء المتغير من الأصول المتداولة.

السلسلة الموجودة طُرقتخطيط الحاجة إلى رأس المال العامل: المعياري والحسابي والتحليلي؛ الاقتصاد والرياضيات.

جوهر معياريتكمن الطريقة في حقيقة أنه على أساس المعايير والمعايير الفنية والاقتصادية المحددة مسبقًا، يتم حساب الحاجة المخططة لرأس المال العامل للمؤسسة. الطريقة المعيارية هي الأبسط. من خلال معرفة المؤشر القياسي والحجم، يمكنك بسهولة حساب أي عنصر من عناصر رأس المال العامل للفترة المخطط لها.

جوهر الحساب والتحليلتتكون الطريقة من حقيقة أن القيمة المخططة لرأس المال العامل يتم حسابها على أساس تحليل القيمة المحققة في فترة ما قبل التخطيط ومؤشرات التغيير في فترة التخطيط.

الاقتصادية والرياضيةتتيح الأساليب تطوير نماذج تعكس حجم وهيكل رأس المال العامل، واختيار النموذج الأمثل من بين عدة خيارات للحسابات المخططة.

معظم استخدام واسعتلقى طريقة معيارية

نسبة رأس المال العامل- هذا هو حجم الموارد المالية المخصصة لتكوين الحد الأدنى من الاحتياطيات غير المتناقصة الصناديق الدوارةوصناديق التداول (المواد الخام والمواد والوقود والمنتجات النهائية في المستودعات وغيرها).

بواسطة المواد الخام الرئيسية و المواد المساعدة، يتم تحديد معيار الوقود كمنتج لمعيار المخزون بالأيام واستهلاك يوم واحد للعنصر المقابل وفقًا لتقدير تكلفة الإنتاج.

يشمل معدل رأس المال العامل بالأيام حسب نوع المواد الخام والمواد الأساسية ما يلي:

§ مخزون النقل - الوقت الذي تقضيه الأصول المادية المدفوعة في العبور (الفرق بين مدة دوران البضائع ووقت تداول المستندات)؛

§ المخزون التكنولوجي - وقت التفريغ والتخزين والتحضير للإنتاج؛

§ مدة بقاء المواد في مخزون المستودع الحالي (50% من متوسط ​​الفترة الفاصلة بين عمليات التسليم)؛

§ مخزون الأمان (50% من المخزون الحالي).

للعمل الجاري و المنتجات النهائيةفي المستودعات، يتم حساب المعيار كمنتج لمعيار المخزون بالأيام وتكاليف اليوم الواحد، ويتم حسابه وفقًا لذلك على أساس تكلفة الإنتاج الإجمالي و تكلفة الانتاجالمنتجات التجارية.

يتم حساب معدل رأس المال العامل للعمل قيد التنفيذ بضرب مدة دورة الإنتاج في عامل زيادة التكلفة (K).

يكون معامل زيادة التكلفة دائمًا أقل من 1. ويتم حسابه على أنه نسبة تكلفة العمل قيد التنفيذ إلى المبلغ الإجمالي للتكاليف المخططة باستخدام الصيغة:

حيث زي - تكاليف لمرة واحدةيتم إنتاجها في بداية دورة الإنتاج (المواد الخام واللوازم)؛

ZP - التكاليف اللاحقة حتى نهاية عملية الإنتاج (الرواتب، النفقات الأخرى).

بالنسبة لقطع الغيار والعناصر ذات القيمة المنخفضة والبلى، يتم حساب المعيار كمنتج لمعيار رأس المال العامل والمؤشرات التي يتم من خلالها حساب هذه المعايير (تكلفة الإنتاج ومعدات الطاقة، عدد الموظفين).

يتم حساب معيار المخزون للمنتجات النهائية (NGP) باستخدام الصيغة:

N GP = Zs(I 0 - Vd)، (8.13)

حيث Зс - متوسط ​​تكاليف الإنتاج اليومية، ألف روبل؛

و 0 - الفاصل الزمني لشحن المنتجات النهائية، أيام؛

Вд - وقت معالجة مستندات الدفع بالأيام.

يتم تحديد المعيار العام لرأس المال العامل الخاص بالمؤسسة على أنه مجموع معايير العناصر الفردية.

3) التخطيط لتطوير المؤسسات: الابتكار، إعادة الهيكلة

في الممارسة العملية، الابتكار (الابتكار) هو كائن (عملية) يتم إدخاله في الإنتاج والنشاط الاقتصادي نتيجة للبحث العلمي، وهو يختلف نوعياً عن نظيره السابق. أنشطة الابتكار- وهذا جزء من التطور العلمي والتكنولوجي للمؤسسة، والذي يتمثل في تطوير الإنتاج والابتكار.

يمكن تصنيف الابتكار كموضوع للتخطيط وفقًا لـ علامات مختلفة:

§ لأسباب الحدوث (رد الفعل، الاستراتيجية)؛

§ حسب الموضوع (العمليات الإنتاجية والسوقية والابتكارية)؛

§ حسب طبيعة الاحتياجات التي يتم إشباعها (التركيز على الاحتياجات الموجودة وتكوين احتياجات جديدة).

يعد تخطيط الابتكار إحدى عمليات التخطيط الاستراتيجي للمؤسسة.

تنعكس أنشطة التخطيط الخاصة بالاستراتيجية في خطة الابتكار. لا تحتوي عملية تخطيط الابتكار التي يتم تنفيذها في إطار التخطيط الاستراتيجي على إجراءات ووثائق ووثائق قياسية دعم المعلوماتاللازمة لاتخاذ القرارات المتعلقة بالابتكارات. ومع ذلك، فقد ظهرت مرحلتان من التخطيط: البحث (توليد) الأفكار؛ صياغة واختيار المشاريع. يمكن أن تكون خطة الابتكار جزءًا من الخطة الإستراتيجية و وثيقة منفصلةلم يتم إصدارها. ومع ذلك، فإن تخطيط الإستراتيجية وتبرير طرق تنفيذها من خلال الابتكار هما إجراءات مختلفة لها خوارزميات التخطيط الخاصة بها. وبما أن خطة الابتكار تتضمن تغييرات مختلفة في هيكل المؤسسة، فهي جزء لا يتجزأ من دورة حياة المؤسسة ودورة حياة المنتج. ميزة هامةخطة الابتكار هي أنها ليست توجيهية بطبيعتها.

الابتكارات هي تغييرات نوعية في الإنتاج. يمكن أن تتعلق بكل من الهندسة والتكنولوجيا وأشكال تنظيم الإنتاج والإدارة. يعد البحث عن الأفكار المرحلة الأكثر أهمية في تخطيط الابتكارات. يمكن أن يكون مصدر الأفكار هو موظفي المؤسسات، ومنظمات البحث والتطوير، والمشترين، والموردين، والمنافسين، وما إلى ذلك. من المهم إشراك جميع موظفي المؤسسة في هذه العملية في مرحلة التخطيط. ويمكن تحقيق ذلك من خلال السماح بطرح الأفكار "الأولية" وتوفير الأموال لإجراء المزيد من البحث والتطوير لتلك المشاريع التي تبدو واعدة للغاية. للقيام بذلك تحتاج إلى ما يلي:

§ خلق مناخ تنظيمي داخل فريق المؤسسة يسهل البحث عن حلول مبتكرة وغير تقليدية ووسائل تنفيذها.

§ تحديد العوامل التي تعيق الأنشطة الابتكارية، بمساعدة علماء النفس وعلماء الاجتماع والاستشاريين الإداريين.

§ خلق مناخ ملائملعمل المبتكرين: منحهم صلاحيات إضافية لاتخاذ القرار في أماكن عملهم؛ استخدام أوضاع العمل المرنة؛ زيادة الثقة بهم؛ الحوافز المادية والمعنوية وغيرها.

§ حرية الوصولإلى معلومات جميع موظفي المؤسسة، بالطبع، مع الامتثال لمتطلبات الحماية من الوصول غير المصرح به وحماية الأسرار التجارية.

§ تكثيف التواصل غير الرسمي بين موظفي المؤسسة وخاصة المديرين والمتخصصين. وقد ثبت أنه إذا عمل الأشخاص على مسافة قصيرة من بعضهم البعض، فإن ذلك يكثف تواصلهم وإمكانية ظهور أفكار جديدة.

§ تشجيع الابتكار. الإدارة الحديثة ترى هذا على أنه طريقة فعالةمحاربة البيروقراطية والروتينية والجمود في التفكير.

§ إنشاء شبكة واسعة من المجموعات المبتكرة المختلفة. يجب أن يصبح الموظفون مقتنعين بأنه حتى ابتكاراتهم الصغيرة من قبل الإدارة تعادل ابتكارات جذرية كبيرة.

§ الحفاظ على بيئة التسامح مع حالات الفشل المحتملة.

في مرحلة صياغة واختيار المشاريع، يتم تحويل الأفكار إلى مشاريع ابتكارية محددة بوضوح. أولاً، تم وضع بعض التفاصيل الأساسية للمشروع، والتي تسمح لنا باستنتاج ما إذا كانت الفكرة تستحق المزيد من البحث. وبعد موافقة الإدارة العليا على الفكرة، يتم تخصيص الأموال لإنهاء المشروع، والذي يخضع بعد ذلك للتحليل والاختيار التفصيلي. يمكن أن يكون للتقييم الأولي للمشروع تأثير كبير على مصير المشروع، حيث أن جزءًا كبيرًا منها قد لا يصل إلى المرحلة تحليل ماليفي تخطيط الأعمال. يتم الاختيار الأولي للمشاريع على أساس معايير الجودة. يتم استبعاد المشاريع غير المربحة بشكل واضح والتي تتعارض مع الأهداف الإستراتيجية والمستحيلة ماديًا.

في هذه المرحلة يتم تصنيف المشاريع حسب النوع:

§ بناء جديد؛

§ تطوير الإنتاج الحالي;

§ تقليل التكاليف؛

§ السلامة والبيئة.

§ جودة؛

§ استبدال معدات الإنتاج.

§ امتداد العمليات التجارية;

§ إدارة؛

§ الآلية الاقتصادية: الخصخصة، إعادة الهيكلة، إعادة التنظيم، الخ.

في هذه المرحلة، يتم إضفاء الطابع الرسمي على كل مشروع في شكل اقتراح، وهو الأساس لتطوير خطة العمل. على سبيل المثال، يجب أن يحتوي مقترح إطلاق منتج جديد على ما يلي.

1. هدف المشروع:

§ المنتج أو الخدمة المقدمة؛

§ إنشاء إنتاج جديد أو توسيع الإنتاج الحالي؛

§ تأثير المشروع على حجم المبيعات والأرباح.

§ المخاطر المحتملةالاستثمار.

2. معلومات مختصرة عن الشركة:

§ أهداف النشاط.

§ مالك؛

§ طريقة الخصخصة.

§ إنجازات الشركة .

3. طاقم العمل:

§ خصائص الموظفين.

§ مميزات الإدارة العليا للشركة.

§ تم إعادة تنظيم الإدارة؛

§ المهارات التي يفتقر إليها الموظفون ولكنها ضرورية لتنفيذ المشروع.

4. خصائص المنتجات أو الخدمات:

§ وصف المنتج؛

§ طريقة التصنيع

§ مواصفات المنتج؛

§ فرص توسيع حجم المبيعات.

§ قنوات المبيعات؛

§ القيود التي تفرضها متطلبات السلامة والبيئة؛

§ براءات الاختراع والتراخيص والتصاريح اللازمة؛

§ منطقة الإنتاج.

§ الحالة الفنيةأصول الإنتاج الثابتة؛

§ الحاجة إلى معدات إضافية.

5. الموردين:

§ المواد الخام والمواد والمنتجات شبه المصنعة اللازمة لإنتاج المنتجات؛

§ الموردين المتاحين وشروط التسليم؛

§ مشاكل في الإمدادات.

§ حجم الإمدادات.

6. المستهلكون:

§ المستهلكين الرئيسيين للمنتجات والخدمات؛

§ أهم معايير المنتج بالنسبة للمستهلكين؛

§ جاذبية المنتجات للمستهلكين.

7. المنافسون:

§ قائمة المنافسين.

§ قوية و الجوانب الضعيفةالمنافسين؛

§ المنافسين المحتملين.

8. النتائج المالية:

§ النمو المحتملحجم مبيعات ونفقات الشركة؛

§ الأعطال التشغيلية المحتملة التي تؤثر على الوضع التمويلي للشركة؛

§ وسائل الحماية من التضخم والمشاكل المالية غير المتوقعة.

هذه المقترحات هي في نفس الوقت تطبيقات لتطوير خطط العمل. مجموعة التطبيقات المجمعة وفقًا للتصنيف أعلاه هي خطة ابتكار. إذا لزم الأمر، يتم تجميعها جدول محوريلجميع أنشطة الخطة، والتي تحتوي على المؤشرات الرئيسية للمشروع.

يتم تقييم جدوى إدراج حدث معين في الخطة على أساس حسابات كفاءتها الاقتصادية. إن الأحداث الكبرى التي تتطلب مبالغ كبيرة من الموارد الاستثمارية يجب أن تخضع لدراسة جدوى إضافية، والتي تتم في “تخطيط الأعمال”.

المبادئ الأساسية لاتخاذ على المدى الطويل قرارات الاستثماروتستند إلى إيجاد مقايضة بين المخاطر والعائد في عملية طويلة من التعظيم القيمة السوقيةعمل. في اقتصاد السوق الديناميكي، يعتمد نجاح الأعمال إلى حد كبير على صحة قرارات الاستثمار المتخذة.

جنبا إلى جنب مع تطوير استراتيجيا مجالات مهمة الأنشطة الاستثماريةالخامس استراتيجية الاستثماريلعب تطوير استراتيجية لتشكيل الموارد الاستثمارية دورًا مهمًا.

تنقسم مصادر تمويل الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة إلى نوعين رئيسيين: الالتزامات وحقوق الملكية. تمثل الالتزامات مصادر خارجيةموارد المؤسسة. وتتلخص مواد الالتزام كذلك في مادتين: المسؤولية الحاليةوالتي يجب سدادها في أقل من عام، والالتزامات طويلة الأجل.

تشمل الالتزامات الحالية (قصيرة الأجل) الحسابات المستحقة الدفع أو الفواتير المستحقة الدفع (السلع والخدمات المستلمة بالائتمان)، والفواتير المستحقة الدفع (التزامات الدين، والفواتير الصادرة عن المؤسسة مقابل خدمات أو بضائع مستلمة)، والالتزامات المتراكمة (الالتزامات المستحقة، ولكن لم تتم تغطيتها بعد: جزء من الدين على الأجور والضرائب والفوائد)، والقروض المصرفية قصيرة الأجل.

ل التزامات طويلة الأجلتشمل القروض المصرفية طويلة الأجل والسندات المصدرة وضرائب الدخل المؤجلة (في بعض الحالات، تمنح الدولة الشركات الفرصة لعدم دفع الضرائب بانتظام مقابل فترة معينةالوقت، ودفع كامل المبلغ دفعة واحدة بعد انتهاء المدة المحددة. تسمى الضرائب المتراكمة بهذه الطريقة مؤجلة).

مصدر آخر لتشكيل أموال المؤسسة يسمى رأس المال السهمي. المستثمرون الذين قدموا الموارد للشركة في شكل رأس مال حصلوا على أسهم في المقابل. المبلغ الإجمالييسمى رأس المال المقدم من المستثمرين برأس المال السهمي. المصدر الثاني لتكوين رأس المال هو الربح. ويظل هذا الجزء من الربح الذي لا يستخدم لسداد الالتزامات للمستثمرين تحت تصرف المؤسسة ويسمى الأرباح المحتجزة. لذلك هناك مصدران عدالةالمؤسسات: الأموال التي يتم الحصول عليها من المستثمرين عن طريق بيع أسهمهم والتي تسمى رأس المال السهمي والأموال المتبقية كجزء من الأرباح والتي تسمى الأرباح المحتجزة. حساب رأس المال يساوي القيمة الاسمية للسهم مضروبة في عدد الأسهم القائمة، ورأس المال الإضافي المدفوع يساوي الفائض من صافي العائدات من بيع الأسهم بالقيمة الاسمية المذكورة أعلاه. تتكون الأرباح المحتجزة من تراكم جزء من الأرباح السنوات السابقةويمثل مجموع الأجزاء السنوية من الربح المتبقية بعد دفع أرباح الأسهم.

عند اختيار مصادر التمويل، عادة ما يلتزمون بها المبادئ التالية(طاولة):

الجدول - أسس اختيار مصادر التمويل للأنشطة الاستثمارية

مبدأ

إن جمع رأس المال مهمة صعبة للغاية وتتطلب الكثير من الوقت والجهد. غالبًا ما تكون هذه هي العقبة الرئيسية الأولى أمام رائد الأعمال في بدء مشروع تجاري فعليًا. وفي الوقت نفسه، بعد إبرام اتفاقية مع المستثمر، تعتبر مهمة خطة العمل مكتملة.

من المراحل المهمة في وضع خطة العمل البحث عن مصادر التمويل واختيارها للمشروع الاستثماري. يمكن أن تكون مصادر أموال الاستثمار لإنشاء أو تطوير الإنتاج هي الأموال المتراكمة للشركة و/أو الأموال المقترضة. في ممارسة الأعمال التجارية هناك ما يلي المصادر الأساسيةالاستثمارات: توسيع رأس المال؛ إصدار السندات؛ التمويل الذاتي من الربح الخاصأو الاستهلاك. جذب رؤوس الأموال المقترضة.

وبمزيد من التفصيل، تشمل المصادر الرئيسية لصناديق الاستثمار لدى الشركة: صناديق التنمية، بما في ذلك الأرباح المحتجزة، الاستهلاك، الاحتياطيات، الجزء غير المستخدم الصناديق الاجتماعية; الموارد المجمعة من خلال الإصدار الإضافي للأوراق المالية؛ جذبت الموارد كما الأموال الموحدةالشركات الأخرى، بما في ذلك بموجب اتفاقيات التكامل؛ تجاري و قروض الفاتورة; القروض المصرفيةوالقروض أنواع مختلفة; قرض الدولةوالاستثمار العام المباشر (كجزء من بعض الاستثمارات المركزية برنامج الاستثمار) إلخ.

في الوقت الحالي، عادةً ما يكون استخدام الأموال الخاصة كمصدر للاستثمار متاحًا فقط للشركات الكبيرة والمستدامة نسبيًا. في الوقت نفسه، فإن انخفاض قيمة العملة كمصدر للاستثمار لا يلعب حاليًا أي دور ملحوظ. وفي المستقبل القريب، مع انخفاض معدلات التضخم، إذا تبين أن هذا الانخفاض مستدام، فقد يزداد دور رسوم الاستهلاك كمورد استثماري.

ومع نقص الأموال الخاصة، ينصب التركيز الرئيسي للشركات على إمكانية جذب المستثمرين "الخارجيين" والموارد الاستثمارية. في الممارسة الاقتصاديةهناك خياران أساسيان لجمع الأموال من مصادر الطرف الثالث، بما في ذلك الشركات الأجنبية، هو الاقتراض أو تضمين مستثمر في حصة من الشركة.

الأموال المقترضة هي الأموال المستلمة عن طريق الائتمان، وبالتالي فهي تخضع للسداد. مصادر رأس المال المقترض هي: قرض طويل الأجلمستثمر بكفالة؛ ضمان القرض البنكي؛ خط ائتمان; مساهمة أصحاب الشركة، بما في ذلك من خلال زيادة رأس المال.

عادة، يتم توفير جزء من الموارد المالية اللازمة لبدء عمل تجاري من قبل مؤسسي الشركة، أي. المالكين الحاليين أو المستقبليين. ومع ذلك، قد تكون هناك حاجة إلى أموال إضافية لتكوين رأس المال العامل من أجل إنشاء المخزون اللازم، وشراء المواد الخام والمواد والمنتجات شبه المصنعة، والتي بدونها يستحيل إنتاج المنتجات أو تقديم الخدمات.

مصدر آخر هو الاستثمار المباشر في الأعمال التجارية، مما يجعل المستثمرين مالكين مشاركين للمشروع. كقاعدة عامة، الأغلبية المستثمرين الغربيينوكشرط لا غنى عنه لتوفير الأموال، فهي تتطلب استثمار أموال الشركة الخاصة في تنفيذ المشروع.

من وجهة نظر الممولين، تبدو مشاريع إعادة بناء أو تحديث المرافق القائمة من خلال الاستثمار المرحلي للأموال أكثر جاذبية حاليًا، مقارنة بمقترحات بناء مرافق جديدة.

المستثمرون، عند اختيار شريك، يرغبون في التعامل مع المزيد شروط مرنةالمعاملات (الاقتصادية والقانونية)، لا سيما فيما يتعلق بالأرباح، والتدفقات النقدية، وحقوق التصويت، وحقوق السيطرة والنقض، وحقوق الأولوية، وتفضيلات التصفية، وما إلى ذلك.

بحوث النشاط الاستثماري شركات اجنبيةفي روسيا يظهر أنه عند اختيار الأشياء الاستثمارية، يأخذ الأجانب في الاعتبار، أولاً وقبل كل شيء، استقرار الطلب على المنتجات، وحالة البنية التحتية، والإمكانات التقنية والتكنولوجية للشركة، وهيكل رأس المال الثابت واستعداد الإدارة الروسية التعاون.

الأكثر احتمالا المستثمرين الأجانبطرح متطلبات الضمان. الشكل الأكثر تفضيلاً للضمان هو الشراء حصة السيطرةأسهم الشركة، يليها حق الشراء قطع ارضالتي تشغلها المؤسسات، أو استئجار الأرض على المدى الطويل أو استئجارها مع حق الشراء اللاحق. تهتم البنوك والمستثمرون المحتملون الآخرون بموثوقية الأعمال وشروط السداد (يفضل أن تكون كذلك). أقل من سنة)، المبلغ المطلوب من الأموال والحصة الاستثمارات الخاصةمؤلفو المشروع، خطة سداد الديون، آفاق العمل مع العميل.

إذا اجتذبت الشركة رأس المال اللازم لتطويرها من خلال بيع جزء من أعمالها (جزء من ممتلكاتها)، فيجب أن يؤخذ في الاعتبار، في فهم المستثمر، أن درجة مخاطر المشروع الاستثماري هي يتناسب طرديا مع الجزء الذي يتم بيعه. كلما ارتفعت درجة مخاطر المشروع الاستثماري، انخفض السعر الذي يرغب المستثمر في دفعه مقابل حصة معينة من العمل. وهذا يعني أن جذب المبلغ المطلوب، تحتاج إلى بيع أقل قدر ممكن من عملك. وبالتالي، في العلاقات مع المستثمرين، من الضروري تقليل احتمالية الشعور بالمخاطرة في مشروع استثماري.

من خلال الاستعانة بمستثمر في شراء أسهم الشركة، يمكنك إنقاذ نفسك من الاضطرار إلى العودة الأموال المقترضةومع ذلك، فإن الشركة فراق جزء من الممتلكات. في هذه الحالة، سيتعين عليكما اتخاذ القرارات معًا وتقاسم الأرباح حتماً. عندما ينمو العمل ويكون لدى الشركة رغبة في سداد "المالك المشارك القسري"، فقد يحدث ذلك التكلفة الحقيقيةوهذه الحصة أكبر بكثير من الفائدة على القرض، والتي ربما رفضتها الشركة في وقت ما.

عند التقدم بطلب للحصول على قرض من أحد البنوك، عليك أن تضع في اعتبارك عاملين، نسبة حقوق الملكية ورأس المال الديون و القواعد الحاليةالإقراض من البنوك. التزام الدينهو قرض يصدر عادةً من بنك أو شخص يحق له ذلك ويجب سداده للمقرض خلال الفترة المحددة في اتفاقية القرض. الدافع الرئيسي لإصدار القرض من قبل الدائن هو الرغبة في الحصول، في شكل فائدة (أي دفع مقابل استخدام أمواله)، على جزء من الربح الناتج عن المدين. ويعكس سعر الفائدة فهم المقرض لمستوى مخاطر الشركة من ناحية، ومخاطر عدم سداد القرض الصادر له من ناحية أخرى. كلما ارتفع تقييم المُقرض لمستوى مخاطر الشركة، ارتفع مستوى المخاطرة سعر الفائدةللحصول على قرض و ظروف أسوأالإقراض.

في كثير من الأحيان، عند منح القرض، ينص البنك اتفاقية قرضالتزام الشركة بالقبول الحلول الماليةفقط معه. على سبيل المثال، قد تجعل الاتفاقية مبلغ ديون الشركة يعتمد على صافي قيمتها، مما قد يجبر الشركة على البحث عن أموال جديدة من خلال بيع حصة في الشركة لتمويل الزيادات في أصولها.

كقاعدة عامة، عند منح القرض، تتطلب البنوك ضمانات مناسبة. يمكن أن يكون هذا ضمانًا موثوقًا للممتلكات أو ضمانًا موثوقًا لشخص آخر. مثل تغطية الضمانيستطيع اداء ضماناتوالأصول الثابتة والمنقولة الأخرى العقاراتوالعملة وكذلك الضمانات من البنوك الكبرى أو المؤسسات أو حتى الدولة.

اليوم في نظر الظروف الحديثةوالتي تتسم بنقص مزمن في الموارد المالية شركات التصنيع، يصبح تحليل مصادر التمويل من أهم مجالات اهتمام الشركة، وبالتالي، التقييم اللازممستثمر.