دراسة اقتراحات حول الاستثمار في أي مشروع، يجب أن يكون للمستثمر أدوات تحليلية لتحديد آفاق المشروع، ومستوى ربحيته المستقبلية. ومع ذلك، فإن تحقيق الربح ليس سوى جزء من التحليلات، فإن الصورة الأكثر اكتمالا تعطي مثل هذا المؤشر كربحية المشروع.
لماذا لا يمكن اعتبار المعيار الوحيد لنجاح المبادرة؟ والحقيقة هي أن معدل الربحية المتساوية يمكن أن يظهر الشركات مع مؤشرات مختلفة تماما عن كميات رأس المال العامل والأصول الثابتة. وبالتالي، فإن المؤسسة التي تقل تكلفة إنتاج الإنتاج أقل فعالية.
وبالتالي، يمكن أن نستنتج أن الربحية هي مؤشر مطلق. ربحية المشروع هي مؤشر نسبي يميز الكفاءة الاقتصادية لاستخدام جميع الموارد المتاحة (النقدية والعمل والمواد). غالبا ما يتم إنتاج التعبير النهائي كنسبة مئوية. أي رجل أعمال يحترم نفسه يجب أن يعرف كيفية حساب الربحية.
هناك عدد من أنواع الربحية المختلفة، ولا سيما المبيعات والإنصاف والأصول والأصول الثابتة والإنتاج والموظفين المشاركة في رأس المال وما إلى ذلك. يمكن تعزيز ربحية المؤسسة بطرق متعددة:
تكلفة ربحية المشروع ليست مهمة سهلة. عند تقييم مشروع الاستثمار المقترح، تعتبر عدد من المؤشرات، مثل:
غالبا ما ينظر إلى المؤشر الأخير (فترة الاسترداد) بالمعلومات ومساعدا، ويصبح حاسما فقط عندما تكون المشاريع البديلة قيد النظر، فإن المؤشرات الرئيسية مساوية تقريبا تقريبا. في هذه الحالة، معدل عودة المرفقات هو المكان الأول.
واحدة من أكثر المؤشرات المرئية والسهلة لحساب جدوى الاستثمارات المستثمرة هي فترة الاسترداد للمشروع. إنه يظهر مستثمرا بدقة عالية (حتى أشهر وحتى أيام) فترة ستعود إليه أمواله، وبعد ذلك سيبدأون في الربح. تصبح العائد على المشروع أحد أهم العوامل عند الاختيار بين عدة خيارات للمبادرات المقترحة: كيف تكون قيمتها أقل، كلما كان ذلك أفضل. أسرع عودة الأموال، وأسرع يمكن أن تستثمر مرة أخرى، في حين يتم تقليل المخاطر.
هذا صحيح بشكل خاص في ضوء اختراق في التقنيات الجديدة، بما في ذلك. الكمبيوتر، نتيجة لكثير من السلع عفا عليها الزمن بسرعة كبيرة وفقدان قدرتها التنافسية في السوق. من الضروري استثمار المال ولدي وقت للحصول على ربح منهم حتى يحدث ذلك.
تستند فترة الاسترداد إلى نسبة الاستثمارات المرفقة في البداية في التعهد وربحياتها في المتوسط \u200b\u200bالسنوي. كما أنه مناسب لأنه في وجود العديد من المستثمرين، يمكن للجميع، معرفة حصتهم، إجراء حساب فترة الاسترداد فيما يتعلق بوضعهم.
الصيغة التي يتم بها إجراء الحسابات بسيطة للغاية وتبدو أن هذا:
ومع ذلك، ليس من الضروري حساب مبلغ متوسط \u200b\u200bالدخل السنوي مستحيل. في هذه الحالة، هناك طريقة أخرى لحساب العائد على المشاريع:
في هذه الحالة:
النظر في هذه الادعاءات على مثال بسيط. استثمر رجل أعمال 400 ألف دولار في بدء التشغيل. كيفية معرفة مقدار الوقت الذي تحتاج إلى استرداد الربح والوصول إليه إذا كان من المتوقع أن تتوقع الإيرادات بهذا المبلغ:
تحتاج أولا إلى القيام بتعريف متوسط \u200b\u200bالدخل السنوي. بعد طي حجم الدخل لمدة عامين الأولين (70،000 + 150000 \u003d 220000)، نرى أنهم أقل من الاستثمار البداية، لذلك، يجب إضافة مؤشر السنة الثالثة:
CFCR \u003d (70000 + 150000 + 200000) / 3 \u003d 140000
PP \u003d 400000/14000 \u003d 2،857
لذلك، بناء على المؤشرات المحسوبة، ستدفع التعهد بأقل من 3 سنوات (أو بالأحرى، منذ عامين و 10 أشهر)، وبعد ذلك سيكون مربحا. تعريف هذا النوع من المؤشرات مريحة للغاية للدراسة باستخدام برنامج MS Excel.
ومع ذلك، ليس كل شيء بسيط للغاية. في الصيغ المذكورة أعلاه، لا يؤخذ التغيير في تكلفة المال مع مرور الوقت، وبالتالي يمكن تشويه النتائج. قد يختلف سعر المال بسرعات مختلفة، وهذا يتوقف على الاستقرار الاقتصادي والسياسي في العالم أو بلد منفصل، ومستوى التضخم، وأسعار الفائدة على القروض، إلخ.
وبالتالي، يمكن أن تعطي صورة أكثر موضوعية لإحضار تدفقات الأموال في المستقبل إلى اليوم، أي خصم المؤشر. يتم ذلك باستخدام الصيغة DPP \u003d N.، اذا كان
حيث:
دعنا نعود إلى المثال السابق، لكننا نقدم معدل خصم سنوي قدره 10٪. يجب إيقاف استخراجات الإيصالات حسب السنة:
سيكون إجمالي الدخل للسنوات الثلاث الأولى 3،80817 دولار، والتي لا تتداخل الاستثمار الأولي، لذلك من الضروري حساب، بناء على حلقة أكثر من ثلاث سنوات:
CFCR \u003d (63636 + 135363 + 181818) / 3 \u003d 126939
DPP \u003d 400000/126939 \u003d 3،151
في هذه الحالة، بالنظر إلى معدل الخصم، ستدفع المبادرة لمدة 3 أو 151 أو لمدة 3 سنوات و 2 أشهر.
بالنظر إلى القاعدة التي تقول إنها بمرور الوقت، فإن المال هو دائما أرخص، فيمكن فهم أن حساب الاسترداد سوف يعطى دائما قيمة أكبر، وهذا هو، ستزداد فترة الاسترداد.
من حيث الاسترداد، مع كل مزاياه، هناك أيضا عيوب خطيرة. على وجه الخصوص، لا يأخذ في الاعتبار تدفقات الأموال التي سيتم إنشاؤها بعد بداية عودة الاستثمارات. أيضا، تتأثر مدة فترة الاسترداد عن طريق التوقف (القسري أو التكنولوجي). أثناء الإنشاء، غالبا ما تكون هناك فجوة زمنية متعددة أشهر بين تكاليف ما قبل الاستثمار وتكاليف أعمال البناء والتركيب.
أيضا، لا تأخذ الصيغ المدروسة في الاعتبار الحاجة إلى استثمار إضافي للأموال مباشرة بصورة تنفيذ مبادرة مختلفة من تكاليف النظامية أو التشغيلية المختلفة. لتحسين دقة الحسابات، يفضل بعض الخبراء تطبيق الربح السنوي المتوسط \u200b\u200bفي الصيغة بدلا من متوسط \u200b\u200bالدخل السنوي.
واحدة من أهم مؤشرات آفاق المشروع الاستثماري هي المعدل الداخلي للربحية، والتي يشار إليها في الممارسة الدولية كما Irr. إنه يمثل معدل الربح، الذي يتم إنشاؤه بواسطة استثمارات المال. هذا هو حجم سعر الخصم، والذي يضمن المساواة في الدخل المنخفض واستثمارات الاستثمارات. بمعنى آخر، بهذا الحجم من الرهان الحاجز، القيمة الحالية للاستثمار المتداخل هو صفر.
تسمح لنا معرفة IRM بالعثور على القيمة القصوى للأموال التي يتم فيها الحفاظ على ربحية التعهد.
الحسابات معقدة للغاية هنا، حتى تتمكن من العثور على قيمة هذا الخصم، عادة ما يتم استخدام البرامج المتخصصة (Excel) أو رسم بياني، مما يدل على اعتماد NPV على معدل الخصم. يتم الحصول على IRR في شكل معدل خصم بقيمة صفرية من NPV.
إذا كان معدل العائد داخليا أعلى قيمة رأس المال للتراكم، فيمكن النظر في هذه المبادرة، ورفضت خلاف ذلك. لنفترض، نتيجة لحسابات IRR، تحولت إلى 12٪، وبالتالي، مع متوسط \u200b\u200bالقيمة المرجحة لرأس المال المستثمر، يبدو أن مشروع 10٪ مفيد.
هذا المعيار لديه نقاط القوة والضعف. إن جودته الإيجابية هي إمكانية مقارنة المبادرات ذات المقاييس المختلفة، وكذلك مدة مختلفة. وتشمل العيوب تجاهل إعادة الاستثمار، وكذلك عدم القدرة على التعبير عنها في قيمة مطلقة (في وحدات نقدية). بالإضافة إلى ذلك، مع بعض قيم البيانات الأولية، يمكنك الحصول على العديد من قيم IRR المختلفة أو عدم القدرة على حسابه.
avgeny malar
#
الاستثمارات
في هذه المقالة، قادنا جميع الصيغ اللازمة لحساب فترة الاسترداد للاستثمارات، كما تتوفر لتنزيل الجدول الانتهاء من Excel والآلة الحاسبة عبر الإنترنت.
الملاحة حسب المادة
كل مستثمر، اتخاذ قرار بشأن تمويل المشاريع، يريد أن يعرف مدى سرعة سداد استثماراته. أقل إرادة هذه المرة تكون، كلما كان ذلك أفضل لذلك. للإجابة على هذا السؤال المثير، هناك مؤشر اقتصادي محدد تماما - فترة الاسترداد. يبدو الصيغة بسيطة للغاية: يكفي تقسيم مقدار الاستثمار في صافي الربح المتوقع للشهر أو السنة. في الواقع، يعتمد الكثير على العوامل المختلفة الأخرى التي ينبغي النظر فيها.
في شكل مبسط، تكون فترة الاسترداد في الاستثمارات "فترة عودة العائد" (إذن من الإنجليزية، مصطلح الاسترداد Periood أو مختصر PP أو PBP)، أي وقت الإخراج على "نقطة الصفر". في ظل ظروف معينة، يبدأ الاستثمار في إعطاء عائدات على الفور تقريبا. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي استئجار العقارات التجارية المشتراة إلى الدخل في الشهر الأول. ومع ذلك، يجب فهم أن مثل هذه الحالة لا تحترم دائما.
يتميز عدد من الاستثمارات بالحاجة إلى إعداد طويل الأجل لإحضار المشروع إلى حالة الاستعداد التشغيلي التجاري. كلمات مماثلة، وهذا يعني أن الوقت مطلوب من أجل أن يستمر الاستثمار في تحقيق ربح.
بالإضافة إلى ذلك، من الضروري مراعاة ظهور المحتمل للحاجة إلى استثمارات إضافية في تنفيذ المشروع.
وبالتالي، يتم تحديد الفترة الكلية للعودة الكاملة للاستثمار من خلال الحد الأدنى من فترة الاسترداد ومدة الهدف من التواصل مع حالة الكفاءة التجارية (القدرة على توليد الربح الحالي).
بناء على الأحكام المذكورة أعلاه، من الممكن صياغة تعريف الفترة التي سيتم تمريرها خلالها "نقطة صفر".
بموجب فترة الاسترداد في الاستثمارات مفهومة كمؤشر حساب مبسط، يميز الوقت اللازم للتعويض عن النفقات الأولية للمستثمر على أساس المستوى المخطط للربحية للمشروع المبتكي.
اعتمدت هذه الصيغة عددا من الافتراضات:
ومع ذلك، فإن صعوبات التخطيط لا تعني عدم فائدةها. أي مستثمر سوف يمول المشروع دون خطة عمل، على وجه الخصوص، على وجه الخصوص، على مدى الاسترداد المقدر.
الفترة الاستردادية للاستثمارات تتناسب عكسيا مع ربحية المشروع. وبعبارة أخرى، كلما ارتفعت ربحية العمل، فإن التمارين السريعة للتنفيذ سيتم تعويضها.
المهمة الأكثر صعوبة هي كيفية تحديد درجة ربحية الفينتا. تستند الأساليب إلى التحليل الرياضي والتقدير الإحصائي لربحية الاستثمارات السابقة.
في النهاية تبدو الصيغة مثل هذا:
يتم منح المعلمات R و P في شكل جزء عشري أقل من أو يساوي واحد. من السهل أن نرى أن القاسم هو توزيع احتمالي للنتائج المحتملة للمشروع. إحصائيات لكل شهر أو سنة اللازمة لحساب فرصة الحصول على مستثمر للربحية المخطط لها يتصرف، بناء على تجربته الخاصة.
تسمى استثمارات رأس المال الاستثمارات التي تهدف إلى شراء الأصول الثابتة. وبعبارة أخرى، هذه هي الهدف الذي يتم فيه تحديث ومرافق الإنتاج وإعادة استخدامها وإجراء أعمال التصميم والمسح. نتيجة لذلك، ينبغي أن تزداد المؤشرات الاقتصادية الرئيسية للمؤسسة، ولا سيما الربحية.
يتم تحديد فترة الاسترداد لاستثمارات رأس المال من خلال الصيغة، على غرار المعرض سابقا، كما يمثل أيضا جزءا بسيطا.
من الصيغة، من الواضح أن الأموال الأصغر تستثمر وأعلى عائدها (الربحية)، أسرع الاستثمار في الصناديق الرئيسية ستدفع، أي استثمار رأس مال.
إذا تخضع التحديث إلى اتجاه منفصل للنشاط الاقتصادي، فإن فترة الاسترداد المستثمرة فيها لا ينبغي أن تتجاوز الفترة المعيارية لجميع الاستثمارات الرأسمالية الأخرى. هذا يعني أن جميع المؤسسات لا يمكنها تغطية تكلفة تحديث مشروع منفصل مع ربحيته - وإلا لا يوجد معنى اقتصادي.
أثناء المشروع، غالبا ما يتزايد المشروع القضية عندما تكون قاعدة التسوية الأولي مفقودة. تسمى الاستثمارات التي أجريت في مثل هذه الحالات إضافية.
يتم إجراء حساب فترة الاسترداد لمشروع الاستثمار على استثمارات إضافية وفقا للبيض:
يتم إجراء حساب الاسترداد للمعدات وفقا للمبدأ، مشترك في جميع الاستثمارات. تتمثل بعض الميزات في تضمينها بمبلغ الاستثمار الرأسمالي لجميع التكاليف المرتبطة بتسليم وتشغيل الأصول الثابتة.
صيغة الاسترداد المعدات:
منهجية وعيوب حساب معدل الاسترداد في تنفيذ المشروع أو إدخال التكنولوجيا الجديدة مضيئة جزئيا. سلبيات - دقة منخفضة وعدم وجود محاسبة للعديد من العوامل التي تؤثر على مقدار التكلفة والأرباح. ومع ذلك، فإن الأساليب المذكورة أعلاه لديها ميزة مهمة - فهي بسيطة والسماح للمستثمر بتقييم فترة الاسترداد بسرعة من المشروع بسرعة. إن الصيغة ذات التقسيم الخشن لمقدار الاستثمار في الدخل دقيق نسبيا إذا حدث تنفيذ وتحقيق تأثير تأثير. يتم إجراء حساب الاسترداد أكثر دقة بواسطة طريقتين: بسيطة ومخصومة.
تتفاوت الطرق المخفضة والبسيطة في صيغة المعامل (معدلات الخصم)، والتي تأخذ في الاعتبار تكلفة رأس المال المشتت أكثر من فعالية استخدامها يتم قياسها. سننظر أدناه إلى صيغ وأمثلة على العمليات الحسابية، ونتيجة لذلك سنجد فترة الاسترداد لكلا الطريقتين.
PP الصيغة التي تتيح حساب فترة الاسترداد البسيطة (في العديد من المصادر يشار إليها أيضا باسم الحالية) التي تم النظر فيها بالفعل أعلاه.
إنها بساطاة حسابية رياضية في نفس الوقت هي كرامتها وعيوبها.
مثال: تم شراء معدات جديدة مقابل 5.5 مليون روبل للمؤسسة. خلال العام، جلبت دخل 1.2 مليون روبل. نحن استبدل القيم:
يمكن أن نستنتج أنه في حوالي 4 سنوات و 7 أشهر سيكون هناك عائد كامل على الاستثمار. تسمح الصيغة في نفس الوقت بمعدل التضخم الثابت في ظروف حقيقية من غير المرجح.
بالإضافة إلى ذلك، لا يريد المستثمر، والصناديق الاستثمارية، فقط للتعويض عن التكاليف، ولكن أيضا لتلقي بعض العودة. إذا تابعت من النتيجة، فإنه مهدد بخسائر غير مباشرة (عنها لاحقا قليلا).
عيب آخر الصيغة هو تجاهل التقلبات المحتملة للتدفقات النقدية في الوقت المناسب: من المفترض أن يتم إصلاح التكاليف بواسطة أجزاء موحدة. قد يؤدي الحساب على ميزان الدخل في النهاية إلى نتائج أخرى.
يتم تعريف مدة الاسترداد المخفضة (DPBP) للمشروع على أساس الدخل النقي. يظل المبدأ هو نفسه مع طريقة بسيطة. ومع ذلك، فإن حساب استرداد المشروع في قسم بسيط لمقدار الاستثمار الدخل في النهاية يعطي مدة دون مراعاة الخصم. هذا هو بالضبط أفضل نهج DPP.
تعتمد الطريقة على استخدام معامل تصحيح الخصم. يتم حسابها من قبل الصيغة:
بموجب معدل الخصم S هو معامل ديناميكي (متغير) ينشأ من قبل المستثمر بناء على العوامل الخارجية والظروف الموجودة بموضوعية. على وجه الخصوص، يمكن استثمار العاصمة المستثمرة في تطوير المشروع بدلا من ذلك. يمكن وضع الأدوات على إيداع نسبة مئوية، اعتمادا على معدل إعادة تمويل البنك المركزي. أخيرا، يتمتع كل رجل أعمال بأفكاره الخاصة حولها يجب أن يكون الدخل الأمثل في كل روبل متداخل.
يتم تطبيق طريقة تحديد فترة الاسترداد للاستثمار بناء على نهج DPP بنفس طريقة بسيطة، ولكن مع مراعاة القيمة الحالية للمشروع.
مثال: حصل المستثمر على كائن عقاري تجاري لمدة مليون روبل. واختتم اتفاق عقد الإيجار، الذي تلقى في عام 2015 دخل قدره 100 ألف روبل.، وفي عام 2016 - 150 ألف روبل. رائد أعمال أنشئ لنفسه معدل خصم قدره 20٪ (0.2 من شروط المعامل).
سيكون مخفض معامل الفترة الأولى (2015) يساوي:
للفترة الثانية (2016):
بناء على هذه البيانات، سيكون مبلغ الربح الذي حصل عليه من قبلهم:
القيمة، وقت الاسترداد العكسي يسمى الفعالية أو الربحية السنوية للمشروع (د). احسب هذه الأرقام لكل عام:
وفقا لذلك، وفقا لنتائج عام 2015، فإن فترة الاسترداد المخفضة الإجمالية هي 14.49 سنة، وفي نهاية عام 2016 - 11.49 سنة.
احسب استرداد المشروع يدويا ليس بالأمر السهل، ولكن العملية ممكنة. لهذا الغرض، يتم استخدام جدول بسيط في Excel، يتكون من أربعة أعمدة: عدد الشهر، مبلغ التدفقات النقدية الواردة والتدفقات النقدية الواردة بالنتيجة المتزايدة (تتم إضافة القيمة الجديدة إلى مقدار تلك السابقة ).
يتم إرفاق الرسم البياني بالنموذج. ابحث عن فترة الاسترداد هي ببساطة - فهي تتوافق مع الشهر الذي سيحدث فيه خط خطوط المخططات ذات القيمة الأفقية لمبلغ الاستثمار.
عند النقر على الصورة، سيتم تنزيل معدل الاسترداد في تنسيق Excel.
من الأسهل تحديد فترة الاسترداد لاستثمار الآلة الحاسبة، والتي يمكن رؤيتها من خلال هذا الرابط:
آلة حاسبة
يعتمد مشروع تمويل المشروع اعتمادا على العوامل التي تأخذ في الاعتبار معيار الاستثمار، والتي تعتبر في هذا الوضع في الواحدة الرئيسية. أهم المؤشرات والحاسمة هي الربحية والاسترداد. الفرق بينهما هو أن أعلى الربحية، وأقصر فترة العودة المستثمرة في المشروع مع أشياء أخرى تكون متساوية.
ليس دائما المستثمر يضع هدف الاسترداد السريع. في كثير من الحالات، يتم تمويل المشاريع، والعودة التي تتعلق على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، بالنسبة للصناعات المختلفة، تختلف معايير الاسترداد. الشرط المسبق الوحيد لتنفيذ المشروع هو ربحيته العالية بعد عدم إمكافية "نقطة الصفر".
في الاقتصاد، من المعتاد استخدام مصطلح "فترة الدفع"، اختصرت "PP". باللغة الروسية، نقول "مصطلح" أو "فترة الاسترداد من الاستثمارات". هناك مؤشران مماثلان: فترة الاسترداد البسيطة؛ عودة مخفضة على الاستثمار. يسمح المؤشر الأول للمستثمر بتقدير الوقت الذي سيحتاج المشروع إلى التأكيد بشكل كامل على الأموال المستثمرة، ولكن باستثناء التغييرات في تكلفة المال.
قد تتضمن طريقة تحديد فترة الاسترداد في الاستثمارات أيضا استخدام صافي انخفاض قدر من الدخل (NPV-English. صافي القيمة الحالية). في الحالة الثانية، نحن نتحدث عن فترة الاسترداد المخفضة، والتي تتيح لك تضمين أسعار الخصم والمخاطر الأكثر دقة.
غالبا ما ينعكس النشاط الاستثماري الداخلي للمؤسسة خلال الأقساط واحد (السنة) في شكل أبسط مع حساب PP. تشمل سياسة الاستثمار الداخلي للمرفق الاقتصادي استثمارات حقيقية توقع دخل صافي معين.
في المرحلة الأولية لتقييم مشروع استثماري للمستثمر، من المهم أن تخيل فعالية الاستثمار في المستقبل بعدة مصطلحات عامة من أجل فهم ما إذا كان المشروع لديه إمكانات أم لا. في كثير من الأحيان، يستخدم مؤشر "الربح" أو ربحية المشروع أيضا لموضوعية أكبر. صيغة لحساب مؤشر ROR (الإنجليزية. معدل العائد) بسيط للغاية. لقد تحدثنا بالفعل عن هذا المؤشر في مقال الاستثمار.
تتضمن الصيغة لحساب PP مؤشرات ثابتة - العائد الفعلي أو المتوقع للفترة الزمنية المحددة (معظمها في السنة) والمبلغ الإجمالي للاستثمار.
كمثال، سنقدم حلا لمهمة بسيطة. في حالتنا، سوف نستخدم فترات زمنية قصيرة (أسبوع واحد)، وكائسة استثمارات، سنستخدم حساب PAMM مستقرة مع الربحية المتوقعة 300 دولار أسبوعيا. مثال 1. مجموع الاستثمار الأولي هو 3000 دولار. العائد الشهري المتوقع هو 300 دولار. ما هي فترة الاسترداد البسيطة؟ بعد الصيغة، نحصل على: PP \u003d 3000/300 \u003d 10. شهرين و 2 أسابيع أو 70 يوما.
مهمة تعقد قليلا وإضافة تحليلات. سنحتاج إلى صيغة يمكن حساب مؤشر "معدل الربح"، وكذلك الصيغة لحساب الفائدة المعقدة، والتي تبدو وكأنها هذه. مهمة الكشف عن أفضل مشروع للربحية هو 100٪.
مثال 2. هناك مشاريع 2، كل قيمة قدرها 3000 دولار، وحساب PAMM مع العائد المتوقع من 300 دولار أسبوعيا وإيداع من 10٪ شهريا مع القيمة الشهرية. ما هو معدل الربحية لكلا المشروعين لفترات الاسترداد ذات الصلة؟ لمشروع PP 1 الأول محسوب بالفعل.
هنا كل شيء بسيط للغاية، من الضروري تحديد عدد الفترات (ن) اللازمة للحصول على المبلغ يساوي 2x "مقدار الاستثمار". يمكنك حساب التتابع أو استخدام صيغة logarithm: n \u003d log 1.1 2 \u003d ~ 7.2. لحساب عدد الأيام، نقدم البقايا العشرية إلى النسبة والحصول على: 1/5 * 30 \u003d 6. PP 2 يبلغ من العمر 7 أشهر أو ~ 246 يوما. يجب أن يختار المستثمر المشروع الأول بسبب حقيقة أن PP 1 فترة خلفية مخفضة هي حساب أكثر تعقيدا لفترة الاسترداد الكامل للاستثمارات الأولية، مع مراعاة القيمة المتغيرة للمال والمخاطر المالية. كلما طالت المشروع، كلما زاد عدد المخاطر التي تعمل عليها. لقد تحدثنا بالفعل حول كيفية حساب NPV، لذلك لن نتوقف بالتفصيل. سنحتاج إلى حساب مشروع NPV من أجل فهم مدى مربته المشروع في الواقع، مع مراعاة التضخم والضرائب، وتكاليف الاستهلاك. تتم اللجوء إلى هذه التقنية إلى الشركات عندما تتطلب سياسة الاستثمار الداخلي استثمارات طويلة الأجل (توسيع مجالات الإنتاج، على سبيل المثال)، أو عندما تستثمر الأموال في أداة استثمار لعدة سنوات. تؤثر الاستثمارات قصيرة الأجل للرأسمالي الخاص إلى حد أقل على أسعار الخصم. على العكس من ذلك، فإن الأنشطة الاستثمارية الداخلية للمؤسسات تتطلب دائما الانتباه إلى الاستهلاك. بدون خصم، من الصعب القيام به دون خصم. صيغة حساب DPBP بسيط للغاية في جوهرها، تصبح الصعوبة دائما حساب NPV لمشروع واحد. مثال 3. الشركة لديها متوسط \u200b\u200bدخل سنوي قدره 5000 دولار سنويا مع القيمة السنوية. ما سيكون DPPP مقابل 20.000 دولار، مع مراعاة التضخم بنسبة 8٪ وبدون بيع المؤسسة؟ دعنا نذهب إلى مسار أبسط قليلا والعثور على كميات الدخل النقي في كل فترة إشارة إلى 6 سنوات. يتم تقليل البيانات إلى الجدول أدناه. باستخدام البيانات من الجدول، نجد أن DPBP \u003d 4 سنوات و 211 يوما. PP لنفس الشركة يبلغ من العمر 4 سنوات فقط. مع الأخذ في الاعتبار تضخم DPBP الوحيد لفترة أطول من PP في 211 يوما. مزايا DPPP هي: المزيد من الاهتمام للمخاطر المحتملة؛ استخدام البيانات الديناميكية أثناء الحسابات. عند تحليل الأنشطة المالية، من الضروري أيضا استخدام الفهرس "معدل العائد الداخلي" أو IRR (الإنجليزية. معدل العائد الداخلي)، تتيح هذه القيمة للمستثمر تحديد ما إذا كان يمكن اتخاذ مشروع استثماري لتنفيذ أم لا، من خلال مقارنة IRR لفترة الاسترداد المحدد ومعدل الخصم. يمكن تحديد IRR من خلال الصيغة التي نعطيها أدناه. هذه الطريقة مناسبة أيضا لتحليل الاستثمارات قصيرة الأجل، حيث تكون معدلات الخصم أقل بكثير. على سبيل المثال، تقارير الربح الأسبوعية لدينا. من الناحية النظرية، يمكن للمستثمر الدخول وسحب المال في كل يوم، ويزيد عدد فترات التسوية، ومعدل الخصم ليس كذلك. لحساب هذا المؤشر، يوصى باستخدام برامج خاصة أو تطبيق MS Excel، حيث توجد وظيفة خاصة "Vindo"، والتي تسمح لك بحساب IRR. عادة ما يتم اختيار IRR بطريقة ما هي التدفقات النقدية المخفضة صفر. إذا كان معدل الخصم أقل من المعدل الداخلي للعائد، فسيكون المشروع مربحا. لفهم أن فترة الاسترداد هي، من الضروري أن تقدم إلى أي مجالات نشاط تنظيم المشاريع هذا التعريف مناسب. للاستثمار في هذا السياق، فترة الاسترداد هي فترة من الوقت بعدها يصبح الدخل من المشروع يساوي مقدار الاستثمار. أي أن معدل فترة الاسترداد عند الاستثمار في أي حال سوف يظهر مقدار الوقت الذي سيحتاجه الوقت لإعادة رأس المال المستثمر. في كثير من الأحيان هذا المؤشر هو معيار لاختيار الشخص الذي يخطط للاستثمار في أي مؤسسة. وفقا لذلك، أصغر المؤشر، كلما كان ذلك أكثر جاذبية. وفي الحالة عندما يكون المعامل غير ضروري، فإن الفكر الأول سيكون مؤيدا باختيار قضية أخرى. للاستثمارات الرأسمالية نحن هنا نتحدث عن إمكانية تحديث أو إعادة بناء عمليات الإنتاج. مع الاستثمارات الرأسمالية، فإن الأهمية تستحوذ على الفترة الزمنية التي سيصبح بها المدخرات أو النظام الإضافي الذي تم استلامه من التحديث مساويا مقدار الأموال التي تنفق على هذه الترقية. وفقا لذلك، ينظرون إلى نسبة الاسترداد عندما يريدون فهم ما إذا كان من المنطقي أن تنفق المال على التحديث. للمعدات سيعرض المعامل، في أي وقت أو آخر، آلة، الآلية (وهلم جرا) ستدفع، والآلية (وهلم جرا) والتي تنفق الأموال. وفقا لذلك، يتم التعبير عن مفيد المعدات في الدخل الذي يتلقيه الشركة بسبب هذه المعدات. خصصت بشكل يخصص خياران لحساب فترة الاسترداد. سيأخذ معيار الفصل في الاعتبار التغييرات في قيمة الأموال التي تنفقها. وهذا هو، المحاسبة يحدث أو في الاعتبار أنها لا تأخذ. تم استخدامه في البداية (رغم أن الآن في كثير من الأحيان يجتمع). ولكن من الممكن الحصول على المعلومات اللازمة مع هذه الطريقة فقط مع العديد من العوامل: فقط بحيث تكون بمساعدة طريقة بسيطة للحساب، يمكنك الحصول على نتيجة كافية في الوقت المناسب، والتي ستكون مطلوبة ل "العودة" لأموالك. الجواب على السؤال الرئيسي هو لماذا هذه الطريقة لا تفقد شعبية - في بساطتها والشفافية. نعم، وإذا كنت بحاجة إلى تقييم سطحي مخاطر الاستثمارات عند مقارنة العديد من المشاريع، فستكون مقبولة أيضا. كلما زاد المؤشر - استثمار Rislararger. المؤشر مع حساب بسيط أقل، وأكثر ربحية للاستثمار في المستثمر، لأنه يمكن الاعتماد على الاستثمارات العائدة من خلال أجزاء كبيرة ووقت أقصر. وهذا سيسمح للحفاظ على مستوى السيولة للشركة. لكن الطريقة البسيطة هي ولا لبس فيها محدداتوبعد بعد كل شيء، لا يأخذ في الاعتبار العمليات الهامة للغاية: نظرا لأنه يتبع من الاسم، تحدد هذه الطريقة الوقت من الاستثمار في عودة الأموال مع مراعاة الخصم. نحن نتحدث عن هذه اللحظة عندما تصبح القيمة الحالية غير سلبية وغير نفسها. نظرا لحقيقة أن المعامل الديناميكي ينطوي على محاسبة التغييرات في تكلفة التمويل، سيعرف أكثر من المعامل عند حساب بطريقة بسيطة. من المهم أن نفهم. تعتمد راحة هذه الطريقة جزئيا على ما إذا كانت الإيصالات المالية ثابتة. إذا كانت المبالغ مختلفة في الحجم، واتخاذ التدفق النقدي ثابتا، فمن الأفضل تطبيق الحساب بالاستخدام النشط للجداول والرسومات البيانية. يتم اللجوء إلى الصيغة التي تم اللجوء إلى الحساب بطريقة بسيطة لحساب فترة الاسترداد في الاسترداد مثل هذا: فترة الاسترداد \u003d حجم الاستثمار / صافي الربح السنوي RR \u003d K0 / PCSG نأخذ في الاعتبار أن PP هي فترة استرداد تعبر عنها منذ سنوات. K0 - مجموع الأموال المستثمرة. PCSG - صافي الربح في المتوسط \u200b\u200bللسنة. مثال. عرضت للاستثمار في مشروع مبلغ 150 ألف روبل. ويقولون إن المشروع سيجلب في المتوسط \u200b\u200b50 ألف روبل سنويا من صافي الربح. من خلال أبسط الحوسبة، نتلقى فترة الاسترداد تساوي ثلاث سنوات (قمنا بتقسيم 150،000 إلى 50،000). لكن مثل هذا المثال يصدر معلومات دون مراعاة أن المشروع لا يمكن أن يعطي الدخل فحسب خلال هذه السنوات الثلاث، ولكن أيضا يتطلب استثمارات إضافية. لذلك، من الأفضل استخدام الصيغة الثانية حيث نحتاج إلى الحصول على قيمة PCSG. ويمكنك حسابه يمكن خصمه من متوسط \u200b\u200bالدخل المتوسط \u200b\u200bفي السنة. سنقوم بتحليله في المثال الثاني. مثال 2: إلى الشروط الحالية ستضيف الحقيقة التالية. أثناء تنفيذ المشروع، سيتم إنفاق حوالي 20 ألف روبل لجميع أنواع التكاليف. وهذا يعني بالفعل أن نحصل بالفعل على قيمة PCSG - خصم قدره 50 ألف روبل (صافي الربح في السنة) 20 ألف روبل (الاستهلاك سنويا). لذلك، سوف تبدو الصيغة مثل هذا: PP (فترة الاسترداد) \u003d 150،000 (المرفقات) / 30 (متوسط \u200b\u200bصافي الربح السنوي). والنتيجة هي 5 سنوات. مثال إرشادي. بعد كل شيء، كان الأمر يستحق أن نأخذ في الاعتبار متوسط \u200b\u200bالتكاليف السنوية، حيث رأينا أن فترة الاسترداد زادت ما يصل إلى عامين (وهذا أقرب بكثير إلى الواقع). هذا الحساب مناسب إذا كان لديك نفس الوافدين لجميع الفترات. ولكن في الحياة، يتغير دائما كمية الإيرادات تقريبا من سنة إلى أخرى. ولأخذ في الاعتبار هذه الحقيقة، تحتاج إلى أداء عدة خطوات: نجد عددا من السنوات التي ستكون هناك حاجة إليها من أجل أن تكون دخل النتائج أقرب ما يمكن بمقدار الأموال التي تنفق على المشروع (استثمرت). نجد مقدار الاستثمارات التي ظلت ربحا مكشوفا (في حين أنه من المفترض أن تأتي خلال العام الإيرادات بالتساوي). نجد عدد الأشهر التي ستكون مطلوبة للحضور إلى الاسترداد الكامل. مثال 3. الظروف متشابهة. يحتاج المشروع إلى استثمار 150 ألف روبل. من المقرر أن يكون خلال الدخل خلال السنة الأولى 30 ألف روبل. خلال الثانية - 50 ألف. خلال الثالث - 40 ألف روبل. وفي الرابع - 60 ألف. حساب الدخل في ثلاث سنوات - 30 + 50 + 40 \u003d 120 ألف روبل. لمدة 4 سنوات، سيكون مقدار الربح 180 ألف روبل. والدراية أننا استثمرنا 150 ألفا، ثم يمكن ملاحظة أن فترة الاسترداد ستأتي في مكان ما بين السنة الثالثة والرابعة من المشروع. لكننا بحاجة إلى تفاصيل. لذلك، انتقل إلى المرحلة الثانية. نحتاج إلى العثور على هذا الجزء من الأموال المستثمرة، التي ظلت بعد السنة الثالثة غير مغطاة: 150 000 (مرفقات) - 120،000 (الدخل لمدة 3 سنوات) \u003d 30 000 روبل. ننتقل إلى المرحلة الثالثة. سنحتاج إلى إيجاد جزء كسور للعام الرابع. يبقى لتغطية 30 ألف، والإيرادات لهذا العام سيكون 60 ألف. لذلك نحن نسبة 30،000 مقسوما على 60،000 واحصل على 0.5 (في سنوات). اتضح أنه، مع مراعاة التدفق غير المستوي للأموال في فترات (ولكن موحد - منذ أشهر خلال الفترة)، ستدفع لدينا 150 ألف روبل استثمرت أكثر من ثلاث سنوات ونصف (3 + 0.5 \u003d 3.5). كما كتبنا بالفعل، هذه الطريقة أكثر صعوبة، لأنه يأخذ في الاعتبار أيضا حقيقة أن النقد خلال وقت الاسترداد يتغير في التكلفة. لكي يتم أخذ هذا العامل في الاعتبار، فإن القيمة الإضافية هي معدل الخصم. خذ الظروف التي: KD - معامل الخصم د - سعر الفائدة ثم kD \u003d 1 / (1 + D) ^ ND
وقت مخفض \u003d مبلغ صافي التدفق النقدي / (1 + D) ^ nd
لفهم هذه الصيغة، وهو أمر ذو حجم أكثر تعقيدا من قبل السابقين، سنقوم بتحليل مثال آخر. الشروط على سبيل المثال سيكون هو نفسه أن تكون أكثر وضوحا. وسيكون معدل الخصم 10٪ (في الواقع، هو تقريبا كما هو). احسب بشكل أساسي معامل الخصم، أي إيصالات مخفضة لكل عام. نحن طي النتائج. واتضح أنه في السنوات الثلاث الأولى، ستشكل الربح 139،628.22 روبل. نرى أنه حتى هذا المبلغ لا يكفي لتغطية استثماراتنا. وهذا هو، مع مراعاة التغيير في تكلفة المال، حتى لمدة 4 سنوات لن نأخذ هذا المشروع. ولكن دعونا نأخذ الحساب حتى النهاية. بالنسبة للعام الخامس، فإن وجود المشروع لم يكن لدينا ربح من المشروع، لذلك نشير إليه، على سبيل المثال، يساوي الروبل الرابع - 60،000 روبل. إذا قمت بتطويت نتيجةنا السابقة، نحصل على المبلغ خلال خمس سنوات يساوي 176 883.49. هذا المبلغ يتجاوز بالفعل الاستثمار الذي استثمره الولايات المتحدة. لذلك، ستكون فترة الاسترداد بين السنوات الرابعة والخامسة من وجود المشروع. ننتقل إلى حساب الفترة المحددة، وتعلم الجزء الكسري. من مجموع المستثمرة عن طريق طرح المبلغ لمدة 4 ساعات: 150،000 - 139 628.22 \u003d 10 371.78 روبل. تنقسم النتيجة إلى وصول مخفضة للسنة الخامسة: 13 371,78 / 37 255,27 = 0,27 لذلك، حتى فترة الاسترداد الكامل، نحن لا نحصل على 0.27 من السنة الخامسة. وستكون فترة الاسترداد بأكملها تحت الطريقة الديناميكية للحساب 4.27 سنة. كما هو مذكور أعلاه - فترة الاسترداد في طريقة مخفضة تختلف عن نفس الحساب، ولكن بطريقة بسيطة. ولكن في الوقت نفسه، يعكس ذلك بصدق النتيجة الحقيقية التي تحصل عليها مع الأرقام والشروط المعينة. تعد فترة الاسترداد واحدة من أهم المؤشرات لرجل أعمال يخطط لاستثمار أموالها وتختارها من عدد من المشاريع المحتملة. في الوقت نفسه، بطريقة ما لجعل العمليات الحسابية - لحل المستثمر نفسه. في هذه المقالة، افتكفنا قرارا رئيسيتين ونظرت إلى أمثلة كيف ستتغير الأرقام في نفس الموقف، ولكن مع مستويات مختلفة من المؤشرات. مع تطوير وتوطيد الأعمال التجارية، يتم تعزيز الأموال المنتظمة حتما. هذا يعني أن الإدارة مبنية على أعلى الاستراتيجية للتنظيم الحالي للعمليات، وتطوير الأنشطة واستثمارات رأس المال يكتسب طبيعة نظامية مبسطة. تؤخذ القرارات الاستثمارية بشكل شامل مع وضع عميق وعلى أساس بديل. عند اختيار مهام التصميم الواعدة، من الضروري أولا حساب فترة الاسترداد للمشروع والمقارنة مع الخيارات الأخرى. يجب أن يكون تقييم أي مشروع استثماري شامل. لم يتم حساب الحساب واحد، ولكن مجموعة من المؤشرات المهمة: NPV، IRR، PI، MALR و PP (DPP). يرجع ذلك إلى حقيقة أن كل مشكلة مشروع هي ظاهرة متعددة الأوجه ومعقدة. ومؤشر التقييم الموحد غير ممكن. ومع ذلك، من أجل إجراء حكم معين، من الضروري التركيز على كفاية مستوى الأرباح الناتجة عن مرحلة ما بعد الاختبار. بالإضافة إلى ذلك، من المرغوب فيه أن تكون قادرا على الاختيار من بين العديد من الخيارات لكل اتجاه استراتيجي. كل عام في الشركات المتقدمة، تعقد الأنشطة، ونتائجها، من بين أمور أخرى، خطط مبادرات الاستثمار الاستراتيجي، يتم تحويل بعضها إلى مشاريع. هذه سبقت الإجراءات المقدرة، التي تدور حولها. من المعروف أنه في منطق الحساب الاقتصادي، ينقسم الجدول الزمني للمشروع الاستثماري إلى ثلاث فترات رئيسية. في هذا الصدد، بالإضافة إلى الربحية، من الضروري مراعاة الفترة التي ستبدأ المشروع في إحضار ربح الدخل المخطط له. وتسمى هذه الفترة فترة الاسترداد. ومن المثير للاهتمام، من الناحية النظرية، كل المستثمرين يدركون أن نجاح المشروع يتم تحديده من قبل التوقعات طويلة الأجل. تقريبا، دون بوعي ووضوح الرغبة في البدء في الحصول على فوائد في أقرب وقت ممكن. هذه هي مميزة ليس فقط من قبل بلدنا، بطبيعة الحال، هذا يحدث في جميع أنحاء العالم. تنقل نفسيا لفترة طويلة من انتظار النتائج المالية صعبة. خاصة أن هذا مناسب في تدفقات الحدث الحديثة، والتي تكون فيها توقعات موثوقة طويلة الأجل صعبة للغاية. في هذا الصدد، يعد رجال الأعمال الذين يستطيعون اتباع نية استراتيجية واسعة النطاق محتملا بشكل خاص. يستطيع هؤلاء رجال الأعمال التركيز حول رأس مال المشروع، وانتقل إلى قيم منخفضة طويلة الأجل لذاكرة التخزين المؤقت التشغيلية. إنهم، يمتلكون قوة شخصية عظيمة، يشعرون حرفيا بأن الاستثمار تتحمل، ولكن مناسبة بجدية للغاية للتعزيز التحليلي لحسيشهم ونواياهم. من الضروري إلقاء نظرة موضوعية على تكوين المؤشرات المقدرة، من بينها إحدى الفترة الأولى هي فترة الاسترداد، وهي ليست الأكثر أهمية. ومع ذلك، في بعض الحالات، هذا المؤشر ضروري. إن حساب هذا المعيار مهم عندما يتعلق الأمر بإدارة الشركة بالقلق إزاء سيولة الأعمال وتقليل المخاطر الحكومية. لا سيما المسألة ذات صلة بالقطاعات من الاقتصاد، حيث تحدث التغييرات التكنولوجية بسرعة. مثال على الأعمال التجارية في الاتصالات السلكية واللاسلكية أو الدواء هو تأكيد ثنائي الأثقال. المشاريع التي تكون فيها فترة الاسترداد أقصر، هي الأكثر خطورة. يمكن حساب فترة الاسترداد البسيطة (PP، فترة الاسترداد) بطريقتين، اعتمادا على كيفية توزيع الدخل المخطط لها بشكل موحد من الاستثمارات مع مرور الوقت. إذا كان التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية نتيجة للمشروع يأتي بشكل موحد، فإن الاسترداد سهل حساب كقيمة خاصة من الاستثمار لمرة واحدة على حجم ذاكرة التخزين المؤقت أو الأرباح خطوة بخطوة (سنوية). ولكن في معظم الأحيان التدفق النقدي غير متكافئ. لذلك، يتم تطبيق عدد الخطوات (السنوات) لحساب المؤشر، الذي يتجاوز فيه التدفق النقدي التشغيلي المتراكم التراكمي حجم مرفقات البداية. يتم تقديم صيغة مؤشر PP (فترة الاسترداد البسيطة) في نسختين أدناه. صيغة حساب PP في ظل ظروف غير متلازمة المشروع المربحة إذا لزم الأمر، فمن الممكن حساب فترة الاسترداد أكثر دقة، حرفيا، مع المئات في "التحسين" لعدد خطوات فترة المشروع. يجب أن يتم استخراجه من عدم وجود جزء من الإيرادات المحتملة في غضون هذه الخطوة التالية للفترة الأخيرة من الاستثمارات المكشوفة. في تطوير الصيغة الموضحة أعلاه، في هذه الحالة، يتم تطبيق طريقة في المقالة المخصصة ل. هناك أيضا مثال على شكل جدول، وملء أي، دون الصيغ والنماذج المعقدة، من السهل إخراج قيمة PP. على عكس الطريقة البسيطة، مع وجود نهج شامل لتقييم فعالية الاستثمار، يتم احتساب فترة الاسترداد فيما يتعلق بالعامل الزمني. في الوقت نفسه، يتم إعطاء التدفقات النقدية لتقييم بداية المشروع. ويتم إجراء خصم التدفقات بشكل صحيح مع اتجاه مؤشر WACC. نظرا لطبيعة تكلم الخصم، فإن فترة الاسترداد المخفضة (DPP، فترة الاسترداد المخفضة) هي دائما أكثر من فترة بسيطة، أي DPP≥PP. صيغة فترة الاسترداد تستحوذ على النموذج التالي. DPP حساب صيغة فترة الاسترداد هي مؤشر خفيف وتشغيلي للغاية يمكن للمشاركين في مشروع الاستثمار الاستفادة من مراحل مختلفة من تنفيذها من الخطة حتى تقيم النتائج بعد الانتهاء. إنه يتجلى جيدا في المجمع مع المؤشرات المقدرة الأخرى ومن حيث مقارنة عدة. على أي حال، يتيح لك هذا المعيار تحقيق المستثمر الذي يفكر في المشروع، فيمكنه اختيار نموذج استثماري لرأس المال أكثر أمانا، دون قبول مقدار الربح في المستقبل.3 مشكلة مخفضة الاسترداد أو DPBP
4 أهمية المعدل الداخلي للربحية
كيفية حساب فترة الاسترداد. أنواع الحسابات
طريقة تسوية سهلة
طريقة ديناميكية أو مخفضة
كيفية حساب بطريقة بسيطة
صيغة الحساب بطريقة ديناميكية
حصيلة
منطق تصنيف العودة
طرق لحساب فترة الاسترداد
