أخذ النظام النقدي الجامايكي في الاعتبار المبدأ الهيكلي التالي. مزايا وعيوب النظام النقدي الجامايكي

النظام النقدي الجامايكي هو نظام نقدي يعتمد على السوق الحرة

مبادئ ومزايا النظام النقدي الجامايكي ، الذي تم إنشاؤه أثناء إعادة تنظيم نظام بريتون وودز

قم بتوسيع المحتوى

تصغير المحتوى

النظام النقدي الجامايكي هو التعريف

النظام النقدي الحديث ، الذي حل محل نظام بريتون وودز ، يقوم على مبدأ العلاقات العالمية وتأثيرها على الأنظمة النقدية لمختلف البلدان. بناءً على حقوق السحب الخاصة وأسعار الصرف العائمة. ألغى ربط العملات بالذهب. تعمل في العالم الحديث حتى الوقت الحاضر.

النظام النقدي الجامايكي هوالنظام النقدي الدولي الحديث ، الذي لا يعتمد على الأنظمة النقدية للبلدان الفردية (بما في ذلك الولايات المتحدة) ، ولكن على المبادئ القانونية المشتركة بين الدول. كانت السمة المميزة للنظام النقدي الجامايكي هي إدخال أسعار الصرف العائمة الحرة.

النظام النقدي الجامايكي هوالنظام النقدي الدولي الحديث القائم على نموذج التحويل الحر للعملات ، والذي يتميز بالتقلبات المستمرة في أسعار الصرف. يعمل هذا النظام في العالم حتى يومنا هذا ، رغم أنه في ضوء الأزمة العالمية 2008-2009 ، بدأت المشاورات حول مبادئ النظام النقدي العالمي الجديد.

النظام النقدي الجامايكي هونظام حديث للتسويات المتبادلة وعلاقات العملات على أساس سعر الصرف العائم. سميت على اسم مؤتمر صندوق النقد الدولي في كينغستون ، جامايكا في يناير 1976. لقد حلت محل ما يسمى بنظام بريتون وودز النقدي.

النظام النقدي الجامايكي هونظام تحويل مجاني ، نظام سوق حر.

النظام النقدي الجامايكي هومفهوم التفاعل بين العملات العالمية ، والذي يتضمن إخراج الذهب من المستوطنات الدولية ، أي مع اعتماده ، تم إلغاء ربط العملات بالذهب.

النظام النقدي الجامايكي هوالنظام النقدي الدولي الحديث القائم على نموذج التحويل الحر للعملات ، والذي يتميز بالتقلبات المستمرة في أسعار الصرف.

النظام النقدي الجامايكي هوالمرحلة الحالية في تطوير النظام النقدي العالمي ، والتي تم تطوير مبادئها في عام 1976 من قبل Ya.v.s. ينص على الشيطنة الكاملة للذهب والانتقال النهائي لاستخدام العملات الوطنية والوحدات النقدية للتسوية الدولية كأموال عالمية - حقوق سحب خاصة (SDRs) صادرة عن صندوق النقد الدولي ، مما يعني حق البلدان في اختيار أي نظام لسعر الصرف ، الاعتراف بأنظمة سعر الصرف العائم ، والحفاظ على الذهب ، نما صندوق الأصول السائلة والسماح بشرائه وبيعه بأسعار السوق ، وتم تفويض صندوق النقد الدولي لمراقبة سياسات الصرف الأجنبي للدول الأعضاء. إمكانية تحديد تعادلات ، بالإضافة إلى حقوق السحب الخاصة ، فيما يتعلق بأي عملة ، أي إمكانية الانتقال إلى معيار متعدد العملات.

تاريخ إنشاء النظام النقدي الجامايكي

تم تشكيل النظام الجامايكي في 1976-1978 نتيجة لإعادة تنظيم نظام بريتون وودز النقدي.

أدت أزمة نظام بريتون وودز النقدي إلى ظهور وفرة من مشاريع إصلاح العملة: من مشاريع لإنشاء وحدة احتياطي جماعي ، وإصدار عملة عالمية مدعومة بالذهب والسلع ، إلى العودة إلى معيار الذهب.

دعا أنصار النقد إلى تنظيم السوق ضد التدخل الحكومي ، وأعادوا إحياء فكرة التنظيم الذاتي التلقائي لميزان المدفوعات ، واقترحوا إدخال نظام سعر الصرف العائم (M. فريدمان ، إف مخلوب ، إلخ). تحول الكينزيون الجدد إلى الفكرة المرفوضة سابقًا لـ J.M Keynes حول إنشاء عملة دولية (R. Triffin، W. Martin، A. Day. F. Peru، J. Denise). شرعت الولايات المتحدة في مسار نحو إلغاء تداول الذهب في نهاية المطاف وإيجاد سيولة دولية لدعم الدولار. سعت أوروبا الغربية ، وخاصة فرنسا ، إلى الحد من هيمنة الدولار وتوسيع إقراض صندوق النقد الدولي.

لقد تم البحث عن مخرج من أزمة العملة لفترة طويلة ، أولاً في الأوساط الأكاديمية ثم في الدوائر الحاكمة ولجان عديدة. أعد صندوق النقد الدولي في 1972-1974. مشروع إصلاح النظام النقدي العالمي.

تم الاتفاق رسميًا على جهازها في مؤتمر صندوق النقد الدولي في كينغستون (جامايكا) في يناير 1976 باتفاق الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي. يقوم النظام النقدي الجامايكي على مبدأ الرفض الكامل لمعيار الذهب.

مبادئ النظام النقدي الجامايكي

في عام 1978 ، تم إجراء التغييرات المقابلة على ميثاق صندوق النقد الدولي. تم إلغاء السعر الرسمي للذهب ، وتم إيقاف تبادل الدولار بالذهب ، ولم يعد للعملة الوطنية أي محتوى ذهب. لقد تطور سوق الذهب من سوق المال السائد إلى نوع من أسواق السلع الأساسية.

يحق للبلدان اختيار أي نظام لسعر الصرف: معوم حر ، ومحدود (ممر لبعض العملات والتعويم الحر للآخرين) أو ثابت (مربوط بعملة واحدة ، أو حقوق السحب الخاصة ، أو سلة ، أو تعادل انزلاقي).

أدخلت نوعًا جديدًا من أدوات الدفع الدولية - SDR (SDR - حقوق السحب الخاصة ، حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة) - وحدة حساب صندوق النقد الدولي ، المستخدمة للتسويات الدولية غير النقدية من خلال قيود في الحسابات الخاصة. تم التوقيع على اتفاقية إنشاء وحدة المحاسبة الدولية الجديدة هذه (وفقًا لمشروع O. Emminger) من قبل الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي في عام 1967. ودخل التعديل الأول لميثاق صندوق النقد الدولي ، المتعلق بمسألة حقوق السحب الخاصة ، حيز التنفيذ في 28 يوليو 1969. حصل كل بلد على نصيبه من حقوق السحب الخاصة وفقًا لحصته في صندوق النقد الدولي.

تم توسيع إمكانيات قيام البنوك المركزية الفردية بتنفيذ سياسة نقدية محلية مستقلة. البنوك المركزية في البلدان ليست ملزمة بالتدخل في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على تكافؤ ثابت لعملاتها. ومع ذلك ، فهم يقومون بتدخلات في أسعار الصرف من أجل استقرار أسعار الصرف.

وفقًا لتعديلات جامايكا لميثاق صندوق النقد الدولي ، لم تحصل أي عملة من العملات الوطنية على وضع احتياطي قانوني. تم إسناد دور الوسيلة الدولية الرئيسية للدفع والاحتياطي إلى العملة الجماعية. الآن لا يمكن لأي عملة أن تحتوي على ذهب ؛ تجمد جميع احتياطيات الذهب للدول والمؤسسات النقدية والمالية الدولية.

نوع جديد من وسائل الدفع الدولية - حقوق السحب الخاصة ، يستخدم للتسويات الدولية غير النقدية عن طريق قيود في حسابات خاصة وكوحدة حساب لصندوق النقد الدولي. بحلول الوقت الذي تم فيه اعتماد اتفاقية جامايكا ، تضمنت "سلة" حقوق السحب الخاصة 16 عملة ، ومنذ عام 1981 ، كانت هناك خمسة بلدان. يتم تحديد حصة كل عملة من خلال الإمكانات الاقتصادية للبلد وتخضع للمراجعة كل خمس سنوات.

انتقلت جميع البلدان - الأعضاء في اتفاقية جامايكا من أسعار الصرف الثابتة ، التي كانت تستند إلى محتوى الذهب من العملات ، إلى أسعار الصرف العائمة - تتغير بحرية ضمن حدود معينة تحت تأثير العرض والطلب في أسواق الصرف الأجنبي.

تضمن الانتقال إلى أسعار الصرف المرنة تحقيق ثلاثة أهداف رئيسية:

معادلة معدلات التضخم في مختلف البلدان ؛

موازنة المدفوعات

تعزيز القدرة على السياسة النقدية المحلية المستقلة من قبل البنوك المركزية الفردية.

يمكن تمثيل آلية عمل النظام النقدي الحديث على النحو التالي. البلدان - تلقى أعضاء صندوق النقد الدولي حصة معينة من حقوق السحب الخاصة (SDR ، SDR) وفقًا للأسهم في رأس المال الثابت للصندوق. تعمل حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة ، حقوق السحب الخاصة) كوحدات حساب فقط ؛ في ظل ظروف معينة ، يمكن تحويلها إلى العملة الوطنية. يتم تحديد حصص العملات وفقًا لحصة العملات في التجارة الدولية والمدفوعات. وفقًا لتصنيف صندوق النقد الدولي ، يمكن لأي بلد اختيار أنظمة أسعار الصرف التالية: ثابت أو عائم أو مختلط.

يحتوي سعر الصرف الثابت على عدد من الاختلافات:

سعر صرف العملة الوطنية ثابت فيما يتعلق بعملة واحدة يتم اختيارها طواعية. يتم تغيير سعر صرف العملة الوطنية تلقائيًا بنفس نسب السعر الأساسي. عادة ما يقومون بتثبيت أسعار عملاتهم بالنسبة للدولار الأمريكي واليورو الأوروبي ؛

سعر صرف العملة الوطنية ثابت بالنسبة لحقوق السحب الخاصة ؛

- سعر الصرف "سلة". يرتبط سعر صرف العملة الوطنية بتوليفات العملات المصطنعة. عادةً ما تتضمن هذه المجموعات (أو سلال العملات) عملات البلدان الرئيسية - الشركاء التجاريون لبلد معين.

يعتمد السعر على التكافؤ المتداول. يتم تحديد سعر صرف الشركة فيما يتعلق بالعملة الأساسية ، ولكن العلاقة بين ديناميكيات أسعار الصرف الوطنية والأساسية ليست تلقائية ، ولكنها تُحسب وفقًا لصيغة متفق عليها بشكل خاص تأخذ في الاعتبار الاختلافات (على سبيل المثال ، في معدل نمو الأسعار).

عملات الولايات المتحدة الأمريكية وكندا وبريطانيا العظمى واليابان وسويسرا وعدد من الدول الأخرى في وضع "التعويم الحر". ومع ذلك ، فإن البنوك المركزية في هذه البلدان غالبًا ما تدعم أسعار الصرف خلال تقلباتها الحادة. وهذا هو سبب حديثهم عن التعويم "المُدار" أو "القذر" لأسعار الصرف. بشكل عام ، لدى البلدان المتقدمة أسعار صرف في حالة تعويم نقي أو تعويم جماعي.

السمات والمبادئ الرئيسية:

إلغاء معيار الذهب وتعادل الذهب رسميًا (إلغاء ربط العملات بالذهب في كل من المعاملات المحلية والدولية) ؛

تم تسجيل شيطنة الذهب: يُسمح للبنوك المركزية ببيع وشراء الذهب كسلعة عادية بأسعار السوق ؛

تم إدخال نظام حقوق السحب الخاصة (SDRs) ، والذي يمكن استخدامه "كأموال عالمية" لتكوين احتياطيات النقد الأجنبي. يتولى صندوق النقد الدولي مسألة حقوق السحب الخاصة. تشمل وظائف حقوق السحب الخاصة أيضًا تنظيم أرصدة المدفوعات ومقارنة قيمة العملات الوطنية ؛

SDR هوالمدفوعات الدولية والصناديق الاحتياطية. يتم استخدامها للتسويات الدولية غير النقدية عن طريق التسجيل في حسابات خاصة لصندوق النقد الدولي وكوحدة حساب لصندوق النقد الدولي.

تشير حقوق السحب الخاصة إلى العملات الجماعية الدولية وتستخدم للمدفوعات غير النقدية للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي عن طريق قيود في حسابات خاصة. ليس لحقوق السحب الخاصة أي أساس مادي ، ولكنها عملة السجل. يتم تحديد سعر حقوق السحب الخاصة بناءً على سلة العملات.

بالإضافة إلى حقوق السحب الخاصة ، تم الاعتراف رسميًا بالدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري والين الياباني والمارك الألماني والفرنك الفرنسي كعملات احتياطية (تم تحويل الأخيرين إلى اليورو).

تم وضع نظام لأسعار الصرف المتغيرة بحرية: حيث يتم تشكيل أسعارها في سوق الصرف الأجنبي على أساس العرض والطلب ؛

يمكن للدول تحديد طريقة تشكيل سعر الصرف بشكل مستقل من عدة خيارات.

كانت الأهمية العملية الرئيسية للنظام الجديد هي التخلي عن أسعار الصرف الثابتة ، التي كانت تستند إلى محتوى الذهب من العملات ، إلى أسعار الصرف العائمة. لقد تطور سوق الذهب من سوق المال السائد إلى نوع من أسواق السلع الأساسية.

يمكن وصف آلية عمل النظام النقدي الجامايكي على النحو التالي. البلدان - حصل أعضاء صندوق النقد الدولي على حصة معينة من حقوق السحب الخاصة وفقًا للأسهم في رأس المال الثابت للصندوق. تعمل حقوق السحب الخاصة كوحدات حساب فقط ؛ وفي ظل ظروف معينة ، يمكن تحويلها إلى العملة الوطنية. منذ 1 يناير 1981 ، استخدم صندوق النقد الدولي عرض أسعار مبسط لحقوق السحب الخاصة على أساس متوسط سعر الصرف المرجح لسلة العملات ، والذي يتكون من العملات التالية: الدولار الأمريكي - 42٪ ، المارك الألماني - 19٪ ، الفرنك الفرنسي ، الجنيه الإسترليني. الجنيه الإسترليني ، الين الياباني - 13٪ لكل منهما (يتم تعديلها بشكل دوري وفقًا لحصة العملات في التجارة الدولية).

حقوق السحب الخاصة في النظام النقدي الجامايكي

بدءًا من 1.01.70 ، تم تقديم عملة افتراضية جديدة (SDR) - حقوق السحب الخاصة (SDR). أولاً ، تمت مساواة حقوق السحب الخاصة بالدولار الأمريكي (1 SDR = 1 USD).

ابتداءً من 1.07.74 ، بدأ تشكيل حقوق السحب الخاصة على أساس سلة عملات من 16 دولة من أكثر الدول المتقدمة في ORS. ومع ذلك ، كانت هناك مشاكل مرتبطة بالتقلبات في أسعار الصرف.

من 01.01.84 بدأ تكوين حقوق السحب الخاصة على أساس سلة من 5 عملات عالمية رئيسية (الدولار الأمريكي ، المارك الألماني ، الين الياباني ، الجنيه الإسترليني والفرنك الفرنسي).

منذ 01.01.02 ، تم تكوين حقوق السحب الخاصة على أساس سلة من 4 عملات عالمية رئيسية (الدولار الأمريكي واليورو والجنيه الإسترليني والين).

حددت اتفاقية كينغستون هدف تحويل الوحدة الدولية الجماعية ، حقوق السحب الخاصة (SDR أو SDR) ، التي أسسها صندوق النقد الدولي في عام 1969 ، إلى أصل احتياطي رئيسي ووسيلة دولية للتسوية والدفع. النقطة المهمة هي أن نظام "الذهب - الدولار - العملة الوطنية" ، الذي على أساسه عملت اتفاقية بريتون وودز ، قد تحول إلى نظام جديد: حقوق السحب الخاصة - العملة الوطنية. في هذا الهيكل ، حصلت حقوق السحب الخاصة على مكانة بديل ليس فقط للذهب ، ولكن أيضًا للدولار كأموال دولية.

في المراحل الأولى ، تم حساب حجم حقوق السحب الخاصة كوحدة حساب دولية ، حيث تم تحديد سعر صرف النقود الوطنية ، على أساس المعادل الذهبي. ومع ذلك ، في السنوات التالية ، فقدت حزم حقوق السحب الخاصة بالذهب تمامًا. في الوقت الحاضر ، يتم تحديد قيمة حقوق السحب الخاصة على أساس سلة من عملات الدول التي تمتلك الحصة الأكبر في مجال التجارة الدولية. منذ عام 1981 ، تضمنت ما يسمى بالسلة القياسية خمس عملات: الدولار (الولايات المتحدة الأمريكية) - 42٪ ، العلامة (FRG) - 19٪ ، الفرنك (فرنسا) ، єna (اليابان) والجنيه الإسترليني (إنجلترا) - 13٪ لكل منهما.

الممارسة الفعلية لعلاقات العملات ، التي تم تنفيذها على أساس اتفاقيات كينغستون ، لم تؤكد إمكانية إخراج الدولار تمامًا من موقع العملة الدولية الرئيسية. علاوة على ذلك ، في الفترة التي تلت عام 1981 ، نجحت إدارة ريغان في تنفيذ عدد من إجراءات الاستقرار ، مما ساعد على تعزيز المركز الدولي للدولار. يتضح هذا من حقيقة أن العملة الأمريكية خدمت حوالي ثلثي المستوطنات الدولية في نهاية القرن الماضي. لذلك ، يمكن القول أن نظام كينغستون يعمل وفقًا لمبادئ ليس معيار العملة الورقية (كما افترضته الاتفاقية) ، ولكن وفقًا لمعيار العملة الورقية بالدولار.

عادة ما تحدد البلدان النامية سعر صرف عملتها مقابل العملة الأقوى أو تحدده على أساس التكافؤ المتداول. تلعب حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة - دورًا مهمًا. داخل النظام النقدي الجامايكي ، هم أحد الأصول الاحتياطية الرسمية. حدد التعديل الثاني لقوانين صندوق النقد الدولي استبدال الذهب بحقوق السحب الخاصة كمقياس للقيمة. أصبحت حقوق السحب الخاصة مقياساً للقيمة الدولية ، ومخزوناً احتياطياً هاماً ، وأحد وسائل التسويات الرسمية الدولية.

يمكن فقط للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي المشاركة في نظام حقوق السحب الخاصة. ومع ذلك ، فإن العضوية في الصندوق لا تعني تلقائيًا المشاركة في آلية حقوق السحب الخاصة. لتنفيذ عمليات حقوق السحب الخاصة ، تم إنشاء إدارة حقوق السحب الخاصة في هيكل صندوق النقد الدولي. حاليا ، جميع الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي أعضاء. في الوقت نفسه ، تعمل حقوق السحب الخاصة فقط على المستوى الرسمي بين الدول ، حيث يتم تداولها من قبل البنوك المركزية والمنظمات الدولية. إن صندوق النقد الدولي مخول لخلق "سيولة غير مشروطة" عن طريق إصدار أموال مقومة بحقوق السحب الخاصة للبلدان المشاركة في إدارة حقوق السحب الخاصة.

يتم تنفيذ مسألة حقوق السحب الخاصة أيضًا عندما يتوصل المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي إلى استنتاج مفاده أنه في هذه المرحلة يوجد نقص عام طويل الأجل في الاحتياطيات السائلة وهناك حاجة إلى تجديدها. إن تقييم هذه الحاجة يحدد حجم ناتج حقوق السحب الخاصة. تصدر حقوق السحب الخاصة في شكل قيود ائتمانية في حسابات خاصة لدى صندوق النقد الدولي. يتم توزيع حقوق السحب الخاصة بين البلدان الأعضاء في صندوق النقد الدولي بما يتناسب مع حجم حصصها في صندوق النقد الدولي وقت الإصدار. لا يمكن للمؤسسة إصدار حقوق السحب الخاصة لنفسها أو إلى "أصحاب التصريح" الآخرين. بالإضافة إلى البلدان الأعضاء ، يمكن لصندوق النقد الدولي تلقي حقوق السحب الخاصة والاحتفاظ بها واستخدامها ، وكذلك بقرار من مجلس محافظي صندوق النقد الدولي ، المعتمد من قبل الأغلبية ، وغير الأعضاء في الصندوق ، والمؤسسات الدولية والإقليمية الأخرى (البنوك ، الأموال النقدية ، وما إلى ذلك) ، التي لها صفة رسمية. في الوقت نفسه ، لا يمكن أن تكون البنوك التجارية والأفراد أصحابها.

يتغير تكوين سلة حقوق السحب الخاصة باستمرار. على سبيل المثال ، في 1 كانون الثاني (يناير) 1981 ، استخدم صندوق النقد الدولي عرض أسعار مبسط لحقوق السحب الخاصة على أساس متوسط سعر الصرف المرجح لسلة من العملات: الدولار الأمريكي - 42٪ ، المارك الألماني - 19٪ ، الفرنك الفرنسي ، الجنيه الإسترليني البريطاني ، الين الياباني - 13٪ لكل منهما.

تم إدخال حقوق السحب الخاصة لتحل محل "المعيار الذهبي". تم إلغاء السعر الرسمي للعملة الذهبية ، كما أُعلن أنه من غير المقبول فرض سيطرة الدولة أو الدول على أسواق الذهب العالمية من أجل تجميد سعره بشكل مصطنع. في الوقت نفسه ، تم اتخاذ قرارات بشأن استخدام الذهب ، والذي كان تحت تصرف صندوق النقد الدولي. سدس احتياطيات الذهب (التي بلغت 25 مليون أونصة تروي ، أو 777.6 طنًا) ، عاد صندوق النقد الدولي إلى الأعضاء القدامى مقابل عملاتهم الوطنية بالسعر الرسمي الذي كان موجودًا قبل اتفاقية جامايكا (35 وحدة من حقوق السحب الخاصة للأونصة) بما يتناسب مع حصصهم في رأس مال الصندوق. تم بيع نفس الكمية من الذهب على مدى السنوات الأربع من يونيو 1976 إلى مايو 1980 في السوق الحرة من خلال المزادات المفتوحة المنتظمة.

وهكذا ، كانت البنوك المركزية قادرة على شراء الذهب بحرية في السوق الخاصة بالأسعار السائدة هناك وإجراء معاملات في الذهب فيما بينها على أساس قيمته السوقية. كما تم إلغاء الالتزام السابق للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي بالمساهمة في رأس مال الصندوق بالذهب. ألغي حق صندوق النقد الدولي في مطالبة الدول الأعضاء بالذهب مقابل مساهمتها في رأس مال الصندوق أو عند إجراء أي تعاملات مع هذه الدول.

على عكس الفكرة ، لم تصبح حقوق السحب الخاصة معيار القيمة والاحتياطي الدولي الرئيسي ووسيلة الدفع. تُستخدم حقوق السحب الخاصة بشكل أساسي في عمليات صندوق النقد الدولي كمعامل لتحويل العملات الوطنية ، ومقياس لمقارنة العملات ؛ يتم التعبير عن الحصص والقروض والإيرادات والمصروفات بوحدة العملة المعدودة هذه.

فوائد النظام النقدي الجامايكي

حسب التصميم ، كان من المقرر أن يصبح النظام النقدي الجامايكي أكثر مرونة من نظام بريتون وودز ، وأن يتكيف بشكل أسرع مع تقلب موازين المدفوعات وأسعار الصرف. ومع ذلك ، على الرغم من الموافقة على أسعار الصرف العائمة ، فإن الدولار ، الذي حرم رسميًا من مكانة وسيلة الدفع الرئيسية ، ظل في الواقع في هذا الدور ، ويرجع ذلك إلى الإمكانات الاقتصادية والعلمية والتقنية والعسكرية الأكثر قوة للولايات المتحدة. بالمقارنة مع الدول الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك ، تم استبدال الضعف المزمن للدولار ، الذي كان يميز السبعينيات ، بزيادة حادة في سعر صرفه بما يقارب 2/3 من أغسطس 1980 إلى مارس 1985 ، تحت تأثير عدد من العوامل.

لم يضمن إدخال أسعار الصرف العائمة بدلاً من أسعار الصرف الثابتة في معظم البلدان (منذ مارس 1973) استقرارها ، على الرغم من التكاليف الهائلة للتدخل في أسعار الصرف الأجنبي. ثبت أن هذا النظام غير قادر على ضمان تحقيق التوازن السريع في أرصدة المدفوعات ومعدلات التضخم في مختلف البلدان ، وانتهى بحركات رأس المال المفاجئة ، والمضاربة على العملات ، وما إلى ذلك.

استمر عدد من البلدان في ربط عملاتها الوطنية بعملات أخرى: الدولار ، والجنيه ، وما إلى ذلك ، وربط بعضها أسعارها بـ "سلال العملات" ، أو حقوق السحب الخاصة.

كان أحد المبادئ الرئيسية للنظام النقدي الجامايكي هو إضفاء الطابع غير القانوني على الذهب. تم إلغاء تعادلات الذهب ، وتوقف تبادل الدولار مقابل الذهب.

ألغت اتفاقية جامايكا أخيرًا تعادلات الذهب للعملات الوطنية ، وكذلك وحدات حقوق السحب الخاصة. لذلك ، كان ينظر إليه في الغرب على أنه الشيطنة الرسمية للذهب ، مما يحرمه من أي وظائف نقدية في مجال التداول الدولي. تم وضع بداية الإطاحة الفعلية للمعدن الأصفر من نظام العلاقات النقدية الدولية.

إن تدويل نظام الأصول السائلة الدولية ، وتشكيل وحدة عملة جماعية مطلوبان ليكون لهما تأثير استقرار على الاقتصاد العالمي ، للتخفيف من عواقب الاختلالات في ميزان المدفوعات ، ليكون بمثابة نوع من العوائق أمام نقل الاضطرابات الناجمة عن مثل هذه الانتهاكات إلى الاقتصاد المحلي للبلاد.

في ظروف أسعار الصرف العائمة ، ازداد تأثير تغيراتها على حركة رأس المال ، وخاصة قصيرة الأجل ، مما يؤثر على الوضع النقدي والاقتصادي للدول الفردية. نتيجة لتدفق رأس المال الأجنبي المضارب إلى بلد ترتفع عملته ، قد يزداد حجم رأس مال القروض والاستثمار بشكل مؤقت ، والذي يستخدم لتطوير الاقتصاد وتغطية عجز الميزانية الحكومية. يؤدي تدفق رأس المال من الدولة إلى نقص رأس المال وتقليص الاستثمار وزيادة البطالة. تعتمد عواقب تقلبات أسعار الصرف على الإمكانات النقدية والاقتصادية للبلد ، وحصتها من الصادرات ، والموقع في العلاقات الاقتصادية الدولية. يعمل سعر الصرف كموضوع صراع بين البلدان والمصدرين الوطنيين والمستوردين ، وهو مصدر للخلافات بين الدول.

في 13 مارس 1979 ، أنشأ أعضاء الاتحاد الأوروبي النظام النقدي الأوروبي لغرض التكامل الاقتصادي ، والاستقرار مع عملتهم الخاصة ، والحماية من توسع الدولار.

نتائج مهمة لاعتماد النظام النقدي الجامايكي

لدى البنوك المركزية الآن الفرصة للتأثير على الوضع الاقتصادي في الدولة والتأثير على أسعار العملات الوطنية من خلال أساليب السوق ، وليس فقط من خلال التأثير الإداري.

يحدث تكوين أسعار العملات الوطنية الأكثر سيولة نتيجة لبحث السوق عن توازن بين العرض والطلب ، وبالتالي يؤدي التغيير في هذه النسبة إلى ديناميكيات معدل ثابت.

يُجبر المشاركون في العلاقات المالية الدولية العاملة في مجال الاستيراد والتصدير ، وكذلك المؤسسات المالية التي تخدمهم ، على المشاركة بانتظام في معاملات الصرف الأجنبي ، لأن التغيرات في أسعار الصرف تؤثر بشكل مباشر على النتائج المالية لأنشطتهم في اتجاه إيجابي أو سلبي.

لا يزال النظام النقدي الجامايكي يعمل حتى الوقت الحاضر ، ومع ذلك ، نظرًا لظاهرة الأزمة في السنوات الأخيرة (2008-2009) ، لا يتم استبعاد إمكانية النظر في إدخال نظام جديد للعلاقات المالية.

المصادر والروابط

wikipedia.org - ويكيبيديا - الموسوعة المجانية

grandars.ru - موسوعة الإيكونوميست

banki.ru - بوابة المعلومات

ccorud.ru - موقع حول الأنظمة النقدية

forex-mix.ru - تدريب فوركس للمبتدئين

stock-list.ru - الملاح الأسهم

dic.academic.ru - القواميس والموسوعات

google.ru - محرك بحث Google

youtube.com - استضافة الفيديو

yandex.ru - محرك بحث Yandex

تتميز المراحل التالية من تطور الأنظمة النقدية:

النظام النقدي الباريسي (من 1867 إلى العشرينات من القرن العشرين) ؛

النظام النقدي في جنوة (من 1922 إلى الثلاثينيات) ؛

نظام بريتون وودز النقدي (من 1944 إلى 1976) ؛

نظام الصرف الجامع(من 1976-1978 حتى الوقت الحاضر).

يعد مؤتمر جامايكا ونظام بريتون وودز واتفاقية بريتون وودز نظامًا دوليًا لتنظيم العلاقات النقدية والتسويات التجارية ، والذي تم إنشاؤه نتيجة لمؤتمر بريتون وودز (من 1 إلى 22 يوليو 1944). وضع النظام الأساس لمنظمات مثل البنك الدولي للإنشاء والتعمير (IBRD) وصندوق النقد الدولي (IMF). أصبح الدولار الأمريكي نوعًا من النقود العالمية ، إلى جانب الذهب. كانت مرحلة انتقالية من معيار تبادل الذهب إلى التحويل الحر على أساس العرض والطلب.

الغرض من الخلق

انتعاش وتوسيع التجارة الدولية.

توفير الموارد تحت تصرف الدول لمواجهة الصعوبات المؤقتة في الميزان التجاري الخارجي.

مبادئ:

أسعار الصرف الثابتة لعملات الدول الأعضاء إلى سعر العملة الرئيسية ؛

العملة الرئيسية ثابتة على الذهب ؛

تحافظ البنوك المركزية على سعر صرف ثابت للعملة الوطنية مقابل العملة الرئيسية (في حدود +/- 1٪) من خلال تدخلات الصرف الأجنبي ؛

يتم إجراء التغييرات في أسعار الصرف من خلال إعادة تقييمها أو تخفيضها ؛

يقدم صندوق النقد الدولي قروضاً بالعملة الأجنبية لتغطية العجز في ميزان المدفوعات من أجل دعم العملات غير المستقرة ، ويراقب امتثال الدول الأعضاء لمبادئ أنظمتها النقدية ، ويضمن التعاون النقدي بين الدول.

تم تحديد معيار الذهب للدولار الأمريكي عند 35 دولارًا للأونصة. نتيجة لذلك ، اكتسبت الولايات المتحدة هيمنتها على العملة ، مما أدى إلى تراجع منافستها القديمة ، بريطانيا العظمى. في إطار نظام بريتون وودز ، تم وضع معيار الدولار في النظام النقدي الدولي القائم على هيمنة الدولار. تحدثوا أحيانًا عن معيار الذهب بالدولار. في ذلك الوقت ، كانت الولايات المتحدة تمتلك 70٪ من إجمالي احتياطي الذهب في العالم. أصبح الدولار - العملة القابلة للتحويل إلى ذهب - أساس التكافؤ في العملات ، والوسيلة السائدة للتسوية الدولية ، والتدخل في النقد الأجنبي والأصول الاحتياطية. أصبحت العملة الوطنية للولايات المتحدة أموال العالم في نفس الوقت.

أزمة النظام:

يمكن أن يوجد هذا النظام فقط طالما أن احتياطيات الذهب الأمريكية يمكن أن توفر تحويل الدولار الأجنبي إلى ذهب. نمت احتياطيات البنك المركزي بالدولار بنهاية عام 1964 إلى حجم احتياطي الذهب الأمريكي. في عام 1965 ، طالب الرئيس الفرنسي شارل ديغول بتبادل الدولار الأمريكي المملوك لفرنسا بالذهب. في مقابل 750 مليون دولار ، تلقت فرنسا 825 طناً من الذهب. وعقب فرنسا ، أعربت ألمانيا وكندا واليابان ودول أخرى عن رغبتها في مبادلة الذهب بالدولار. انخفض احتياطي الذهب في الولايات المتحدة إلى النصف بسرعة. في مارس 1968 ، فرض الأمريكيون لأول مرة قيودًا على التبادل الحر للدولار مقابل الذهب محليًا. ظهور سوق ذهب غير رسمي. في أوائل السبعينيات ، تمت إعادة توزيع احتياطيات الذهب لصالح أوروبا أخيرًا ، وشارك المزيد والمزيد من الأموال النقدية وغير النقدية بالدولار الأمريكي في التداول الدولي. كانت هناك مشاكل كبيرة مع السيولة الدولية ، حيث كان إنتاج الذهب صغيرًا مقارنة بالنمو في التجارة الدولية. كما تضاءلت الثقة في الدولار كعملة احتياطية بسبب العجز الهائل في ميزان مدفوعات الولايات المتحدة. تم تشكيل مراكز مالية جديدة (أوروبا الغربية ، اليابان) ، وبدأ استخدام عملاتها الوطنية تدريجياً كعملات احتياطية. أدى ذلك إلى خسارة الولايات المتحدة لمكانتها المهيمنة المطلقة في عالم المال.

8 يناير 1976 بعد فترة انتقالية ، يمكن خلالها للدول تجربة نماذج مختلفة من النظام النقدي ، في اجتماع وزراء الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي في كينغستون ، جامايكا (مؤتمر جامايكا) ، تم اعتماد اتفاقية جديدة بشأن هيكل النظام النقدي الدولي. ، والتي اتخذت شكل تعديلات على ميثاق صندوق النقد الدولي. تم تشكيل نموذج للتحويلات المتبادلة الحرة ، والتي تميزت بالتقلبات في أسعار الصرف.

نظام العملة الجامايكية هو نظام نقدي دولي حديث يعتمد على نموذج تحويل العملات الحرة ، والذي يتميز بالتقلبات المستمرة في أسعار الصرف. يعمل هذا النظام في العالم حتى يومنا هذا (2011) ، على الرغم من أنه في ضوء الأزمة العالمية 2008-2009 ، بدأت المشاورات حول مبادئ النظام النقدي العالمي الجديد (انظر قمة مجموعة العشرين لمكافحة الأزمات ، لندن مجموعة العشرين قمة).

تم تشكيل النظام الجامايكي في 1976-1978 نتيجة لإعادة تنظيم نظام بريتون وودز النقدي. السمات والمبادئ الرئيسية:

تم إلغاء معيار الذهب وتعادل الذهب رسميًا (تم إلغاء ربط العملات بالذهب لكل من المعاملات المحلية والدولية) ؛

تم تسجيل شيطنة الذهب: يُسمح للبنوك المركزية ببيع وشراء الذهب كسلعة عادية بأسعار السوق ؛

تم إدخال نظام حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة) ، والذي يمكن استخدامه "كأموال عالمية" لتكوين احتياطيات النقد الأجنبي. يتولى صندوق النقد الدولي مسألة حقوق السحب الخاصة. تشمل وظائف حقوق السحب الخاصة أيضًا تنظيم أرصدة المدفوعات ومقارنة قيمة العملات الوطنية ؛

بالإضافة إلى حقوق السحب الخاصة ، تم الاعتراف رسمياً بالدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري والين الياباني وعلامة FRG والفرنك الفرنسي كعملات احتياطية (تم تحويل الأخيرين إلى اليورو) ؛

تم وضع نظام لأسعار الصرف المتغيرة بحرية: حيث يتم تشكيل أسعارها في سوق الصرف الأجنبي على أساس العرض والطلب ؛

يمكن للدول تحديد طريقة تشكيل سعر الصرف بشكل مستقل من عدة خيارات.

العالمية النظام النقدي (MVS ) هو شكل عالمي من أشكال تنظيم العلاقات النقدية في إطار الاقتصاد العالمي ، منصوص عليه في الاتفاقيات متعددة الأطراف بين الدول وتنظمه المنظمات النقدية والمالية الدولية.

نشأ النظام النقدي والمالي العالمي على أساس الضرورة الموضوعية التاريخية للتسويات بين المشاركين في معدل دوران المدفوعات بسبب تطور إنتاج السلع وتداول الأموال و MEO.

تتمثل المهمة الرئيسية للنظام النقدي الدولي (IMS) في تنظيم مجال التسويات الدولية لضمان النمو الاقتصادي المستدام والحفاظ على التوازن في تبادل التجارة الخارجية.

MFM يحل في المقام الأول المشاكل الاقتصادية العالمية ، وهو ما ينعكس في وظائفه. يجب ملاحظة ما يلي باعتباره الوظائف الرئيسية لـ AIM:

الوساطة في العلاقات الاقتصادية الدولية ؛

ضمان المدفوعات ودوران المستوطنات في الاقتصاد العالمي ؛

ضمان الشروط اللازمة لعملية استنساخ عادية وبيع مستمر للسلع المصنعة ؛

تنظيم وتنسيق أنظمة النقد الوطني ؛

توحيد وتوحيد مبادئ علاقات العملات.

لا يعمل نظام IMS الحديث كشيء منعزل ، ولكنه يتشكل على أساس العلاقة والتفاعل بين الأنظمة النقدية الوطنية والدولية. مع تزايد تدويل الحياة الاقتصادية ، تتلاشى الحدود بين هذه الأنظمة النقدية تدريجياً. يمكن أن يكون لفشل نظام نقدي وطني منفصل تأثير سلبي على الأنظمة النقدية الإقليمية والعالمية (على سبيل المثال ، الأحداث في روسيا في 17 أغسطس 1998) ، أو يؤدي إصلاح النظام النقدي الإقليمي إلى تغييرات خطيرة في كل من الأنظمة وفي النظام النقدي العالمي بشكل عام (على سبيل المثال ، إدخال اليورو في الاتحاد النقدي الأوروبي).

يتضمن MVS عددًا من العناصر الهيكلية ، بما في ذلك:

سلعة المال العالمية والسيولة الدولية:

سعر الصرف؛

أسواق الصرف الأجنبي؛

المنظمات النقدية والمالية الدولية ؛

الاتفاقات بين الدول.

أدت أزمة النظام النقدي العالمي إلى انهيار النظام القديم واستبداله بنظام جديد ، مما يضمن استقرارًا نسبيًا للعملة.

يمر إنشاء النظام النقدي العالمي الجديد بثلاث مراحل رئيسية.

تشكيل وتشكيل المتطلبات وتحديد مبادئ النظام الجديد ؛ مع الحفاظ على استمراريته مع النظام القديم.

تشكيل الوحدة الهيكلية ، استكمال البناء ، التفعيل التدريجي لمبادئ النظام الجديد.

تشكيل نظام نقدي عالمي جديد يعمل بكامل طاقته على أساس التكامل التام والتنسيق العضوي لعناصره.

متطلبات الاقتصاد العالمي ل AIM:

توافر عدد كافٍ من وسائل الدفع الموثوقة.

المرونة والقدرة على التكيف مع التغيرات في الاقتصاد العالمي و MEO.

عدم التمييز ، أي الامتثال لمصالح جميع الدول المشاركة.

الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم. يعتبر اليورو حاليًا ثاني أكثر العملات الاحتياطية استخدامًا. يُنظر إلى الين الياباني على أنه ثالث أهم عملة احتياطي منذ عدة عقود ، ولكن في الآونة الأخيرة انخفض استخدام هذه العملة ، بينما ازداد دور الجنيه الإسترليني. يُستخدم الفرنك السويسري كعملة احتياطية نظرًا لاستقراره ، على الرغم من أن حصة جميع احتياطيات النقد الأجنبي بالفرنك السويسري تقل عمومًا عن 0.3٪.

يمكنك اعتبار الدولار واليورو في أزمة + انخفاض قيمة اليورو (أزمة اليونان) ؛ خيارات للعملات الاحتياطية (اليوان والروبل والدينار الذهبي)

في يناير 1976 ، بالاتفاق مع الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي ، تم تعديل وضع الذهب وإدخال أسعار الصرف العائمة.

النظام النقدي الجامايكيتم إضفاء الطابع الرسمي عليها بموجب اتفاقية جامايكا ، التي تم التصديق عليها في عام 1978.

كان أساس اعتماد اتفاق جامايكا هو موافقة اللجنة المؤقتة لصندوق النقد الدولي في عام 1976 على إعادة هيكلة نظام بريتون وودز:

أهم عنصر في النظام النقدي الجامايكي هو إخراج الذهب من المستوطنات الدولية.

تمكنت البنوك المركزية للدول من إجراء عمليات الذهب بأسعار السوق ، وتم إلغاء تعادلات الذهب.

تزامن شطب الذهب مع ترقية حقوق السحب الخاصة إلى دور وسيلة الاحتياطي الدولي.

تم منح البلدان الحق في اختيار نظام سعر الصرف ، وبدأ استخدام أسعار الصرف العائمة بشكل أساسي ، والتي تتشكل تحت تأثير شرطين رئيسيين: تعادل القوة الشرائية للعملات ونسبة السوق للعرض والطلب في أسواق العملات العالمية .

مبادئ النظام النقدي الجامايكي:

1. الانتقال من معيار تبادل الذهب إلى معيار سوق متعدد العملات... تم تقديم معيار SDR رسميًا. أُعلن أن حقوق السحب الخاصة هي أساس النظام النقدي الجامايكي وقاعدة تعادلات العملات.

عيد مولد سعيدهي مدفوعات دولية وصناديق احتياطية. يتم استخدامها للتسويات الدولية غير النقدية عن طريق التسجيل في حسابات خاصة لصندوق النقد الدولي وكوحدة حساب لصندوق النقد الدولي.

سلة العملاتهي طريقة لقياس متوسط السعر المرجح للعملة الجماعية فيما يتعلق بمجموعة معينة من العملات الوطنية. يتم تعيين عدد العملات في المجموعة وتكوينها وحجم مكونات العملة ، أي عدد وحدات كل عملة في المجموعة ، بشكل تعسفي.

2. اكتملت عملية إزالة النقود عن الذهب بشكل قانوني، والذي تم التعبير عنه بإلغاء السعر الرسمي الثابت للذهب ، وإدخال سعر السوق العائم للذهب ، والذي يتم تحديده في مزادات الصرف ، وإلغاء تعادلات الذهب ، وإيقاف صرف الدولار بالذهب.

شيطنة الذهب- تحول الذهب من أصل مالي إلى سلعة لم تعد تستخدم كوسيلة للدفع بين البنوك المركزية للدول ، ولكنها تمر في مجال تداول السلع.

في الواقع ، تتحدد إضفاء الطابع الشيطاني على الذهب من خلال الظروف الحقيقية لإنتاج السلع والاقتصاد العالمي وعلاقات العملات:

منح البلدان الحق في اختيار أي نظام لسعر الصرف (ثابت أو عائم) ؛

تعزيز التنظيم بين الدول من خلال صندوق النقد الدولي.

يوجد حاليًا اتجاهان مترابطان ومتبادلان في العالم. هذه هي عولمة وأقلمة الاقتصاد العالمي. في هذا الصدد ، إلى جانب النظام النقدي العالمي الموجود بالفعل ، تم تشكيل النظم النقدية الإقليمية في العقود الأخيرة مع إنشاء عملتها الإقليمية الخاصة. النظام النقدي الإقليمي الأكثر أهمية والواعدة هو الاتحاد الاقتصادي والنقدي الأوروبي (EMU) المكون من اثنتي عشرة دولة أوروبية (التي هي أيضًا أعضاء في الاتحاد الأوروبي).

تمت الموافقة على أسس النظام النقدي الجامايكي في مؤتمر صندوق النقد الدولي في كينغستون ، جامايكا في يناير 1976.

أدى الانتقال إلى أسعار الصرف المرنة إلى تحقيق ثلاثة أهداف رئيسية:

معادلة معدلات التضخم في مختلف البلدان ؛

موازنة أرصدة المدفوعات ؛

توسيع فرص السياسة النقدية المحلية المستقلة من قبل البنوك المركزية الفردية.

النظام متعدد المراكز ، أي ليس على أساس عملة واحدة ، ولكن على عدة عملات رئيسية.

تم إلغاء تعادل العملة الذهبية.

أصبحت الوسيلة الرئيسية للتسويات الدولية عملة قابلة للتحويل بحرية ، وكذلك حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة) ومواقف الاحتياطيات في صندوق النقد الدولي.

لا توجد حدود لتقلبات العملة. يتشكل سعر الصرف تحت تأثير العرض والطلب.

البنوك المركزية الوطنية ليست ملزمة بالتدخل في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على ثابت

تكافؤ عملتهم. ومع ذلك ، فهم يقومون بتدخلات في أسعار الصرف من أجل استقرار أسعار الصرف.

الدولة نفسها تختار نظام سعر الصرف ، لكن يحظر التعبير عنه بالذهب.

يراقب صندوق النقد الدولي سياسات أسعار الصرف في البلدان ؛ يجب على الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي تجنب التلاعب بأسعار الصرف لمنع إعادة هيكلة ميزان المدفوعات بشكل فعال أو لاكتساب مزايا أحادية الجانب على أعضاء صندوق النقد الدولي الآخرين

بموجب اتفاقية جامايكا ، يمكن لأي بلد اختيار أنظمة أسعار الصرف التالية: ثابت أو عائم أو مختلط.

سعر الصرف الثابت لديه عدد من الاختلافات.

1 سعر صرف العملة الوطنية ثابت بالنسبة لعملة واحدة يتم اختيارها طواعية. يتم تغيير سعر صرف العملة الوطنية تلقائيًا بنفس نسب السعر الأساسي. عادةً ما تكون أسعار عملاتها ثابتة بالنسبة للدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني واليورو.

سعر العملة الوطنية ثابت في حقوق السحب الخاصة.

سعر الصرف "سلة". يرتبط سعر صرف العملة الوطنية بتوليفات العملات المصطنعة. عادةً ما تتضمن هذه المجموعات (أو سلال العملات) عملات البلدان الرئيسية - الشركاء التجاريون لبلد معين.

يتم احتساب السعر على أساس التكافؤ المتداول. يتم تحديد سعر صرف الشركة فيما يتعلق بالعملة الأساسية ، ولكن العلاقة بين ديناميكيات أسعار الصرف الوطنية والأساسية ليست تلقائية ، ولكنها تُحسب وفقًا لصيغة متفق عليها بشكل خاص تأخذ في الاعتبار الاختلافات (على سبيل المثال ، في معدل نمو الأسعار).

تتقلب عملات الولايات المتحدة الأمريكية وكندا وبريطانيا العظمى واليابان وسويسرا وأوروبا المتحدة وعدد من البلدان الأخرى بحرية.

تلعب حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة - دورًا مهمًا. داخل النظام النقدي الجامايكي ، هم أحد الأصول الاحتياطية الرسمية. التعديل الثاني لدستور صندوق النقد الدولي ، والذي دخل حيز التنفيذ في عام 1978 ، حدد استبدال الذهب بحقوق السحب الخاصة كمقياس للقيمة. أصبحت حقوق السحب الخاصة مقياساً للقيمة الدولية ، ومخزوناً احتياطياً هاماً ، وأحد وسائل التسويات الرسمية الدولية.

يمكن فقط للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي المشاركة في نظام حقوق السحب الخاصة. ومع ذلك ، فإن العضوية في صندوق النقد الدولي لا تعني تلقائيًا المشاركة في آلية حقوق السحب الخاصة. لتنفيذ عمليات حقوق السحب الخاصة ، تم إنشاء إدارة حقوق السحب الخاصة في هيكل صندوق النقد الدولي. حاليا ، جميع الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي أعضاء. في الوقت نفسه ، تعمل حقوق السحب الخاصة فقط على المستوى الرسمي بين الولايات ويتم إدخالها للتداول من قبل البنوك المركزية والمنظمات الدولية.

لا يمكن لصندوق النقد الدولي إصدار حقوق السحب الخاصة لنفسه أو إلى "أصحاب مصرح لهم". يمكن لصندوق النقد الدولي ، وكذلك البلدان غير الأعضاء في الصندوق ، والمؤسسات الدولية والإقليمية الأخرى (البنوك ، والصناديق النقدية ، و TLC) ذات الوضع الرسمي ، تلقي حقوق السحب الخاصة والاحتفاظ بها واستخدامها. في الوقت نفسه ، لا يمكن أن تكون البنوك التجارية والأفراد أصحابها.

عمل النظام النقدي الجامايكي مثير للجدل. تم الوفاء بالتوقعات المتعلقة بإدخال أسعار الصرف العائمة بشكل جزئي فقط. أحد الأسباب هو تنوع الخيارات الممكنة للدول الأعضاء للعمل في إطار هذا النظام ، لأن أنظمة سعر الصرف في شكلها الخالص لم تطبق لفترة طويلة. لذلك ، على سبيل المثال ، انخفض عدد البلدان التي ربطت عملاتها بالدولار للفترة 1982-1994 من 38 إلى 20 ، وإلى حقوق السحب الخاصة - من 5 إلى 4. بشكل مستقل ، ثم في عام 1994 كان هناك بالفعل 52. البلدان التي أعلنت "التعويم الحر" لعملاتها دعمت سعر الصرف بمساعدة التدخلات ، أي بدلاً من السباحة البحتة ، تم إجراء سباحة محكومة بالفعل ،

سبب آخر هو الحفاظ على المركز الرائد من قبل الدولار الأمريكي في النظام النقدي الجامايكي. هذا ما يفسره عدد من الظروف.

منذ نظام بريتون وودز النقدي ، كانت هناك حيازات كبيرة من الدولارات في الأفراد والحكومات في جميع أنحاء العالم.

سيكون بديل الدولار ، المعترف به من قبل جميع العملات الاحتياطية والمعاملات ، في حالة نقص مستمر طالما أن سندات الدفع في البلدان التي يمكن لعملاتها أن تدعي دور غو (ألمانيا ، سويسرا ، اليابان) لديها "" فوائض مستقرة.

تخلق أسواق اليورو دولار الدولارات بغض النظر عن حالة ميزان المدفوعات في الولايات المتحدة والطريقة ذاتها التي يزودون بها النظام النقدي العالمي بالوسائل اللازمة للمعاملة.

أدت أزمة نظام بريتون وودز النقدي إلى ظهور عدد كبير من مشاريع إصلاح العملة. اتفاقية الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي في كينغستون (يناير 1976) سميت اتفاقية جامايكا. حددت هذه الاتفاقية ، المعروفة باسم كوكتيل الروم الجامايكي ، ملامح النظام النقدي الدولي الجديد.

أساس هذا النظام هو أسعار صرف عائمة ومعيار متعدد العملات. تضمن الانتقال إلى أسعار الصرف المرنة تحقيق ثلاثة أهداف رئيسية:

1. مواءمة معدلات التضخم في مختلف البلدان.

2. موازنة أرصدة المدفوعات.

3. توسيع فرص السياسة النقدية المحلية المستقلة من قبل البنوك المركزية الفردية.

تتكون حداثة وخصوصية النظام النقدي الجامايكي في ما يلي: أدخل معيار حقوق السحب الخاصة أو حقوق السحب الخاصة ("حقوق السحب الخاصة") ، أي "هذا أصل احتياطي دولي ، يتم إصداره من قبل ويوزع صندوق النقد الدولي بين الدول الأعضاء بما يتناسب مع حصصهم (حصصهم) في صندوق النقد الدولي. حقوق السحب الخاصة ليس لها شكل مادي من الوجود ولا تظهر إلا في شكل قيد محاسبي في حسابات البنوك المركزية ، وكذلك في حساب خاص لصندوق النقد الدولي ". تم تقديم حقوق السحب الخاصة بدلاً من معيار الشعار الذهبي. تم إلغاء السعر الرسمي للعملة الذهبية ، كما أُعلن أنه من غير المقبول فرض سيطرة الدولة أو الدول على أسواق الذهب العالمية من أجل تجميد سعره بشكل مصطنع. في الوقت نفسه ، تم اتخاذ قرارات بشأن استخدام الذهب ، والذي كان تحت تصرف صندوق النقد الدولي. سدس احتياطيات الذهب (التي بلغت 25 مليون أونصة تروي ، أو 777.6 طنًا) ، عاد صندوق النقد الدولي إلى الأعضاء القدامى مقابل عملاتهم الوطنية بالسعر الرسمي الذي كان موجودًا قبل اتفاقية جامايكا (35 وحدة من حقوق السحب الخاصة للأونصة) بما يتناسب مع حصصهم في رأس مال الصندوق. تم بيع نفس الكمية من الذهب على مدى السنوات الأربع من يونيو 1976 إلى مايو 1980 في السوق الحرة من خلال المزادات المفتوحة المنتظمة.

أحد المبادئ الأساسية للنظام النقدي الجامايكي كانت هناك عملية شيطنة قانونية مكتملة للذهب (عملية تدريجية يفقد فيها الذهب وظائفه النقدية. رفض الذهب كوسيلة للتداول والدفع). تم إلغاء السعر الرسمي للذهب ، وإلغاء تعادلات الذهب ، وتوقف تبادل الدولار بالذهب.

ألغت اتفاقية جامايكا أخيرًا تعادلات الذهب للعملات الوطنية ( تعادل العملاتالنسبة بين عملات الدول المختلفة ، التي يحددها القانون.) ، وكذلك وحدات حقوق السحب الخاصة. لذلك ، كان ينظر إليه في الغرب على أنه الشيطنة الرسمية للذهب ، مما يحرمه من أي وظائف نقدية في مجال التداول الدولي. تم وضع بداية الإطاحة الفعلية للمعدن الأصفر من نظام العلاقات النقدية الدولية.

وفقًا لهذا البند من ميثاق صندوق النقد الدولي ، المتعلق بآلية حقوق السحب الخاصة ، تم إجراء بعض التغييرات.

· لم يعد ربط قيمة حقوق السحب الخاصة بالذهب من الوجود.

· تُمنح البلدان المشاركة الفرصة للدخول في معاملات مع بعضها البعض باستخدام حقوق السحب الخاصة بالاتفاق المتبادل دون اعتماد الصندوق مسبقًا لأي قرار عام أو خاص بشأن هذه المسألة.

· قد يسمح صندوق النقد الدولي للدول الأعضاء بإجراء معاملات مع بعضها البعض بشأن استخدام حقوق السحب الخاصة. في مايو 1979 ، اعتمدت مديرية صندوق النقد الدولي قرارًا يمنح الدول الأعضاء الحق في تنفيذ عمليات مختلفة ، مثل سداد أي التزام تعاقدي دون تحويل العملة التي تمت بها المعاملة ، وتقديم القروض بحقوق السحب الخاصة ، واستخدامها كضمان عندما الحصول على قروض ، إلخ.

· يمكن منح الحق في امتلاك الأموال في حقوق السحب الخاصة للمنظمات النقدية والمالية الدولية ، ووكالات الأمم المتحدة المتخصصة ، إلخ.

· تحل حقوق السحب الخاصة محل الذهب والعملات الوطنية عندما تسدد الدول الأعضاء مدفوعات للصندوق والصندوق للدول الأعضاء ، وينبغي توسيع استخدامها المحتمل في المعاملات التي تتم داخل الإدارة العامة لصندوق النقد الدولي.

لكن نتائج عمل حقوق السحب الخاصة تشير إلى أنها كانت بعيدة كل البعد عن المال العالمي. علاوة على ذلك ، كانت هناك مشاكل تتعلق بالانبعاثات والتوزيع ، والتوفير ، وطريقة تحديد معدل ونطاق استخدام حقوق السحب الخاصة. على عكس الفكرة ، لم تصبح حقوق السحب الخاصة معيار القيمة والاحتياطي الدولي الرئيسي ووسيلة الدفع.

لم يضمن إدخال أسعار الصرف العائمة بدلاً من أسعار الصرف الثابتة في معظم البلدان في مارس 1973 استقرارها ، على الرغم من التكاليف الهائلة للتدخل في أسعار الصرف الأجنبي. وتبين أن هذا النظام غير قادر على ضمان معادلة ميزان المدفوعات ، لوضع حد للتحركات المفاجئة لـ "الأموال الساخنة" والمضاربة على العملات.

لم يوفر إصلاح العملة الجامايكية استقرار العملة. ظلت قدرة صندوق النقد الدولي على الإقراض ، على الرغم من الزيادة في القروض ، متواضعة مقارنة بالتدفقات المالية الدولية الضخمة والعجز في ميزان المدفوعات.

تم الاتفاق رسميًا على جهاز MF الحديث في مؤتمر صندوق النقد الدولي في كينغستون (جامايكا) في يناير 1976.

السمات الرئيسية للنظام النقدي الجامايكي:

1. النظام متعدد المراكز ، أي ليس على أساس عملة واحدة ، ولكن على عدة عملات رئيسية ؛

2. إلغاء التكافؤ النقدي للذهب.

3 - أصبحت الوسيلة الرئيسية للتسويات الدولية عملة قابلة للتحويل بحرية ، وكذلك حقوق السحب الخاصة ومواقف الاحتياطيات في صندوق النقد الدولي ؛

4. لا توجد حدود لتقلبات أسعار الصرف. يتشكل سعر الصرف تحت تأثير العرض والطلب.

5. البنوك المركزية في البلدان ليست ملزمة بالتدخل في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على تكافؤ ثابت لعملاتها. ومع ذلك ، فهم يقومون بتدخلات في أسعار الصرف من أجل استقرار أسعار الصرف.

6. الدولة نفسها تختار نظام سعر الصرف ، لكن يحظر التعبير عنه بالذهب.

7. يرصد صندوق النقد الدولي سياسات الدول في مجال أسعار الصرف. يجب على الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي تجنب التلاعب بأسعار الصرف لمنع إعادة هيكلة ميزان المدفوعات بشكل فعال أو لاكتساب مزايا أحادية الجانب على أعضاء الصندوق الآخرين.

وفقًا لتصنيف صندوق النقد الدولي ، يمكن لأي بلد اختيار أنظمة أسعار الصرف التالية: ثابت أو عائم أو مختلط.

يحتوي سعر الصرف الثابت على عدد من الاختلافات:

- سعر صرف العملة الوطنية ثابت بالنسبة لعملة واحدة يتم اختيارها طواعية. يتم تغيير سعر صرف العملة الوطنية تلقائيًا بنفس نسب السعر الأساسي. عادة ما تحدد الدول النامية أسعار عملاتها بالنسبة للدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني والفرنك الفرنسي.

- سعر صرف العملة الوطنية ثابت بالنسبة لحقوق السحب الخاصة.

- السعر المحسوب على أساس التكافؤ المتداول. يتم تحديد سعر صرف الشركة فيما يتعلق بالعملة الأساسية ، لكن العلاقة بين ديناميكيات أسعار الصرف الوطنية والأساسية ليست تلقائية ، ولكنها تُحسب وفقًا لصيغة متفق عليها بشكل خاص تأخذ في الاعتبار الاختلافات (على سبيل المثال ، في معدل نمو الأسعار). / 16 /

عملات الولايات المتحدة الأمريكية وكندا وبريطانيا العظمى واليابان وسويسرا وعدد من الدول الأخرى في وضع "التعويم الحر". ومع ذلك ، فإن البنوك المركزية في هذه الدول غالبًا ما تدعم أسعار الصرف خلال تقلباتها الحادة. / 6 /

ولهذا يتحدثون عن التعويم "المُدار" أو "القذر" لأسعار الصرف. / 6 /

السباحة المختلطة لها أيضًا عدد من الأصناف. أولاً ، هذه رحلة جماعية. إنه نموذجي لبلدان الاتحاد النقدي الأوروبي. بالنسبة لهم ، تم وضع نظامين لسعر الصرف: داخلي - للمعاملات داخل المجموعة ، وخارجي - للمعاملات مع البلدان الأخرى. هناك تكافؤ ثابت بين عملات بلدان الاتحاد النقدي الأوروبي ، محسوبًا على أساس نسبة الأسعار المركزية إلى ECU بحد تذبذب +/- 15٪. أسعار العملات "عائمة" بشكل مشترك فيما يتعلق بأي عملة أخرى غير مدرجة في نظام الاتحاد النقدي الأوروبي. بالإضافة إلى ذلك ، ينتمي نظام سعر الصرف الخاص في دول الأوبك إلى هذه الفئة من أنظمة أسعار الصرف. وربطت السعودية والإمارات والبحرين ودول أخرى في أوبك عملاتها بسعر النفط.

بشكل عام ، لدى البلدان المتقدمة أسعار صرف في حالة تعويم نقي أو تعويم جماعي. تحدد البلدان النامية عادة سعر صرف عملتها مقابل العملة الأقوى أو تحدده على أساس التكافؤ المتداول (انظر جدول "أنظمة أسعار الصرف").

تلعب حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة - دورًا مهمًا. داخل النظام النقدي الجامايكي ، هم أحد الأصول الاحتياطية الرسمية. حدد التعديل الثاني لقوانين صندوق النقد الدولي استبدال الذهب بحقوق السحب الخاصة كمقياس للقيمة. أصبحت حقوق السحب الخاصة مقياساً للقيمة الدولية ، ومخزوناً احتياطياً هاماً ، وأحد وسائل التسويات الدولية الرسمية.

إن صندوق النقد الدولي مخول لخلق "سيولة غير مشروطة" من خلال إصدار أموال مقومة بحقوق السحب الخاصة للبلدان المشاركة في إدارة حقوق السحب الخاصة. يتم تنفيذ مسألة حقوق السحب الخاصة أيضًا عندما يتوصل المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي إلى استنتاج مفاده أنه في هذه المرحلة يوجد نقص عام طويل الأجل في الاحتياطيات السائلة وهناك حاجة إلى تجديدها. إن تقييم هذه الحاجة يحدد حجم ناتج حقوق السحب الخاصة. تصدر حقوق السحب الخاصة في شكل قيود ائتمانية في حسابات خاصة لدى صندوق النقد الدولي. يتم توزيع حقوق السحب الخاصة بين الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي بما يتناسب مع حجم حصصها في صندوق النقد الدولي وقت الإصدار. / 9 /

لا يمكن للمؤسسة إصدار حقوق السحب الخاصة لنفسها أو إلى "أصحاب التصريح" الآخرين. بالإضافة إلى البلدان الأعضاء ، يمكن لصندوق النقد الدولي تلقي حقوق السحب الخاصة والاحتفاظ بها واستخدامها ، وكذلك بقرار من مجلس محافظي صندوق النقد الدولي ، المعتمد من قبل الأغلبية ، وغير الأعضاء في الصندوق ، والمؤسسات الدولية والإقليمية الأخرى (البنوك ، الأموال النقدية ، وما إلى ذلك) ، التي لها صفة رسمية. في الوقت نفسه ، لا يجوز أن تكون البنوك التجارية والأفراد أصحابها. / 12 /

على عكس الفكرة ، لم تصبح حقوق السحب الخاصة معيار القيمة والاحتياطي الدولي الرئيسي ووسيلة الدفع. تُستخدم حقوق السحب الخاصة بشكل أساسي في عمليات صندوق النقد الدولي كمعامل لتحويل العملات الوطنية ، ومقياس مقارنة العملات: يتم التعبير عن الحصص والقروض والإيرادات والمصروفات في وحدة عملة العد هذه. / 12 /

كوسيلة دفع دولية ، تُستخدم حقوق السحب الخاصة في نطاق محدود من المعاملات بين الدول. لم يتحقق الهدف الرئيسي لحقوق السحب الخاصة: فهي تُستخدم لشراء العملات القابلة للتحويل ليس لتغطية العجز في ميزان المدفوعات (حوالي 24٪ من حجمها الإجمالي) ، ولكن لسداد ديون البلدان على قروض صندوق النقد الدولي. يتم إرجاع مبالغ كبيرة من حقوق السحب الخاصة إلى الصندوق (من خلال دفع العملة الأجنبية المستلمة واسترداد العملة الوطنية) وتراكم بشكل مكثف في حساباته ، وذلك لصالح البلدان الصناعية التي لديها ميزان مدفوعات نشط. حجم المعاملات في حقوق السحب الخاصة ضئيل.

يظل دور حقوق السحب الخاصة مقارنة بوحدة التحكم الإلكترونية متواضعاً. في ظل وجود عدد من الجوانب الإيجابية في حقوق السحب الخاصة ، مما يجعل من الممكن استخدامها كأساس للعديد من بنود العملة ، فإنها لا تتمتع بالقبول المطلق ، ولا توفر التكافؤ في المقارنات وتسوية ميزان المدفوعات. أنشأ صندوق النقد الدولي إدارة حقوق السحب الخاصة من أجل تكثيف العمليات مع هذه الوحدة النقدية للعد الجماعي كإحتياطي فوق وطني كوسيلة للدفع ، لأن استخدام العملات الوطنية بهذه الصفة يتعارض مع منطق تدويل العلاقات الاقتصادية. / 14 /

عمل النظام النقدي الجامايكي مثير للجدل. تم الوفاء بالتوقعات المتعلقة بإدخال أسعار الصرف العائمة بشكل جزئي فقط. أحد الأسباب هو تنوع الخيارات الممكنة للعمل من قبل البلدان المشاركة المتاحة لها في إطار هذا النظام. لم يتم تطبيق أنظمة أسعار الصرف في شكلها النقي لفترة طويلة.

سبب آخر هو الحفاظ على المركز الرائد من قبل الدولار الأمريكي في النظام النقدي الجامايكي. يفسر ذلك بعدد من الأسباب:

أ) منذ عهد نظام بريتون وودز النقدي ، احتفظ الأفراد والحكومات حول العالم باحتياطيات كبيرة من الدولارات ؛

ب) سيكون البديل عن الدولار ، المعترف به من قبل جميع العملات الاحتياطية والمعاملات ، في حالة عجز مستمر طالما أن أرصدة مدفوعات البلدان التي يمكن لعملاتها المطالبة بهذا الدور (ألمانيا ، سويسرا ، اليابان) لديها فائض ثابت ؛

ج) تخلق أسواق اليورو دولار دولارات بغض النظر عن حالة ميزان مدفوعات الولايات المتحدة وبالتالي تساهم في إمداد النظام النقدي العالمي بالوسائل اللازمة للمعاملات.

يتميز النظام النقدي الجامايكي بتقلبات قوية في سعر صرف الدولار الأمريكي ، وهو ما يفسره السياسات الاقتصادية المتضاربة للولايات المتحدة في شكل سياسات مالية ونقدية توسعية.

تسبب هذا التقلب في قيمة الدولار في العديد من أزمات العملة.

على خلفية العديد من المشاكل المرتبطة بتقلبات أسعار الصرف ، فإن تجربة عمل منطقة أسعار الصرف المستقرة في أوروبا ، والتي تتيح لبلدان تجمع العملات هذا أن تتطور بشكل مطرد ، على الرغم من المشاكل الناشئة في النظام النقدي العالمي ، ذات أهمية خاصة في العالم.

استجابة لعدم استقرار النظام النقدي الجامايكي ، أنشأت دول الجماعة الاقتصادية الأوروبية نظامها النقدي الدولي (الإقليمي) من أجل تحفيز عملية التكامل الاقتصادي.

السمات والمبادئ الرئيسية:

· إلغاء معيار الذهب وتعادلات الذهب رسميًا (إلغاء ربط العملات بالذهب في كل من المعاملات المحلية والدولية) ؛

· تم تسجيل إلغاء تداول الذهب: يُسمح للبنوك المركزية ببيع وشراء الذهب كسلعة عادية بأسعار السوق.

· إدخال نظام حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة) ، والذي يمكن استخدامه كـ "نقود عالمية" لتكوين احتياطيات النقد الأجنبي. يتولى صندوق النقد الدولي مسألة حقوق السحب الخاصة. تشمل وظائف حقوق السحب الخاصة أيضًا تنظيم أرصدة المدفوعات ومقارنة قيمة العملات الوطنية ؛

· بالإضافة إلى حقوق السحب الخاصة ، تم الاعتراف رسمياً بالدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري والين الياباني وعلامة FRG والفرنك الفرنسي كعملات احتياطية (تم تحويل الأخيرين إلى اليورو) ؛

· تم وضع نظام لأسعار الصرف المتغيرة بحرية: حيث يتم تشكيل أسعارها في سوق الصرف الأجنبي على أساس العرض والطلب.

· يمكن أن تحدد State-va بشكل مستقل طريقة تشكيل سعر الصرف من عدة خيارات.

كانت الأهمية العملية الرئيسية للنظام الجديد هي التخلي عن أسعار الصرف الثابتة ، التي كانت تستند إلى محتوى الذهب من العملات ، إلى أسعار الصرف العائمة ، وتحول سوق الذهب من سوق المال الرئيسي إلى نوع من أسواق السلع.

يمكن وصف آلية عمل النظام النقدي الجامايكي على النحو التالي. حصلت البلدان الأعضاء في صندوق النقد الدولي على حصة معينة من حقوق السحب الخاصة وفقًا للأسهم في رأس المال الثابت للصندوق ، وتعمل حقوق السحب الخاصة كوحدات حساب فقط ، ويمكن تحويلها إلى العملة الوطنية بشروط معينة. منذ 1 يناير 1981 ، استخدم صندوق النقد الدولي عرض أسعار مبسط لحقوق السحب الخاصة على أساس متوسط سعر الصرف المرجح لسلة العملات ، والذي يتكون من العملات التالية: الدولار الأمريكي - 42٪ ، المارك الألماني - 19٪ ، الفرنك الفرنسي ، الجنيه الإسترليني. الجنيه الإسترليني ، الين الياباني - 13٪ لكل منهما (يتم تعديلها بشكل دوري وفقًا لحصة العملات في التجارة الدولية).

نظرًا لاختلاف استقرار العملات ، وكذلك المصالح المختلفة ، في الممارسة العملية ، هناك 3 أنظمة رئيسية لسعر الصرف:

1. العملات المرتبطة بقوة بعملة واحدة أو أكثر. يسمح بتقلبات أسعار الصرف بنسبة ± 1٪. إذا كانت العملة الوطنية مرتبطة بمجموعة من العملات ، فهذا يعني أنه تم تحديد "سلة عملات" معينة (أو استخدام حقوق السحب الخاصة) ؛

2. العملات التي قد يتقلب معدلها بالنسبة لعملة واحدة / عدة عملات ± 2.25٪. كانت وحدة التحكم الإلكترونية في السابق تنتمي إلى هذه المجموعة ، والتي سمحت لدول الاتحاد الأوروبي (الاتحاد الأوروبي) بالحفاظ على عملاتها فيما يتعلق ببعضها البعض بنسبة صلبة ، وكلها مجتمعة "عائمة" فيما يتعلق بعملات البلدان الثالثة ؛

3. عملات معومة بالكامل.

4. النظام النقدي العالمي التالي ، والذي يعمل حاليًا ، هو نظام النقد الدولي الجامايكي (أو نظام معيار متعدد العملات) ، الذي تمت الموافقة عليه بقرار من مؤتمر كينغستون للبلدان الأعضاء في صندوق النقد الدولي في عام 1976. اتفاق جامايكا كعملة تسوية دولية وعملة احتياطي معترف بها مع الدولار من عملات البلدان الأخرى وحقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة). وفي الوقت نفسه ، من المخطط أن تحل حقوق السحب الخاصة محل الدولار تدريجيًا كاحتياطي حكومي من العملات الأجنبية. يتمثل الاختلاف الثاني والأكثر أهمية في القوات المسلحة الجامايكية في إلغاء تداول الذهب بالكامل ، أي إلغاء السعر الرسمي للذهب. من الآن فصاعدًا ، لم يعد يلعب دور الوسيلة الرسمية للدفع بين صندوق النقد الدولي وأعضائه. لا تحتوي حقوق السحب الخاصة أو العملات الوطنية على محتوى ذهب ثابت ، وبالتالي لا يمكن استبدالها بالذهب. من الآن فصاعدًا ، أصبح الذهب سلعة شائعة. الميزة الثالثة للقوات المسلحة الجامايكية هي قدرة الدول على استخدام أي سعر صرف ، وهو ما يعني عمليا إدخال رأس مال عائم. يتم تأسيس رأس المال الاستثماري بحرية في سوق الصرف الأجنبي ، اعتمادًا على القوة الشرائية والعرض والطلب ، ولكن هذا لا يعني على الإطلاق أنه لا يوجد تدخل حكومي في سوق الصرف الأجنبي. يمكن للبنوك المركزية استخدام التدخل في العملات الأجنبية للحد من التقلبات في عملاتها. السمة الرابعة المميزة هي المتطلبات المتزايدة لتنسيق السياسات الداخلية والخارجية للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي. صندوق النقد الدولي مخول لممارسة رقابة صارمة على تطور أسعار الصرف. يحق للدول مراقبة السياسة النقدية للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي.

2. تحليل مكونات النظام النقدي الدولي الحديثمجموعة من المعايير والقواعد والأدوات الرسمية وغير الرسمية التي تحدد آلية تشكيل أسعار الصرف وتدفقات السلع والخدمات ورأس المال المرتبط بها. إن النظام النقدي الدولي الذي يعمل في كل فترة محددة هو نتيجة لعملية تطورية طويلة تتشابك فيها الجوانب الاقتصادية والسياسية والتاريخية. وبالتالي ، فقد تأثرت في لحظات تاريخية معينة بالتغيرات في توزيع القوة الاقتصادية والسياسية على المستوى العالمي. ... سيتم تحديد مزايا هذا النظام النقدي بشكل أساسي بالمقارنة مع نظام بريتون وودز MFR ، بناءً على عيوب هذا الأخير. سيتم تحديد عيوب نظام MFR الجامايكي على أساس حقائق اليوم ، مما يثبت بشكل مقنع أن النظام النقدي الدولي الحديث في حاجة إلى تحولات أساسية.

2.1 تحديد السمات الإيجابيةدعنا نحدد السمات أو المزايا الإيجابية الرئيسية لنظام IMS الجامايكي ، بناءً على ميثاق هذا النظام النقدي. الميزة الأولى- هذا إدخال لنوع جديد من وسائل الدفع الدولية - حقوق السحب الخاصة (أو حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة). هذه هي وحدة حساب صندوق النقد الدولي ، والتي تُستخدم للتسويات الدولية غير النقدية عن طريق قيود في الحسابات الخاصة. حصل كل بلد على حصته من حقوق السحب الخاصة وفقًا لحصته في صندوق النقد الدولي. بحلول الوقت الذي تم فيه اعتماد اتفاقية جامايكا ، كانت سلة حقوق السحب الخاصة تضم 16 عملة ، ثم خمسة. يتم تحديد حصة كل عملة من خلال الإمكانات الاقتصادية للبلد وتخضع للمراجعة كل خمس سنوات. إن صندوق النقد الدولي مخول لخلق "سيولة غير مشروطة" عن طريق إصدار أموال مقومة بحقوق السحب الخاصة للبلدان المشاركة في إدارة حقوق السحب الخاصة. كما يتم إصدار حقوق السحب الخاصة عندما يخلص المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي إلى أنه في هذه المرحلة يوجد نقص عام طويل الأجل في الاحتياطيات السائلة وهناك حاجة إلى تجديدها. إن تقييم هذه الاحتياجات يحدد حجم ناتج حقوق السحب الخاصة. تصدر حقوق السحب الخاصة في شكل قيود ائتمانية في حسابات خاصة لدى صندوق النقد الدولي. خارج صندوق النقد الدولي ، تُستخدم حقوق السحب الخاصة في مثل هذه المجالات: 1) على سبيل المثال ، بدلاً من فرنك بوانكاريه والفرنك الألماني في الاتفاقيات الدولية المختلفة ؛ 2) في سوق رأس المال للقروض العالمية ، فإن بعض الحسابات والسندات والقروض المشتركة مقومة بحقوق السحب الخاصة ؛ 3) حصلت أكثر من 10 منظمات دولية على الحق في فتح حسابات بحقوق السحب الخاصة ؛ في الثمانينيات ، تم رفع القيود المفروضة على الحسابات لعمليات المقايضة والمعاملات العاجلة والقروض والضمانات وتقديم الهدايا. يمكن استخدام حقوق السحب الخاصة رسميًا من قبل البنوك والمؤسسات والأفراد. تشمل مزايا إدخال حقوق السحب الخاصة ما يلي: توقف ارتباط قيمة حقوق السحب الخاصة بالذهب ؛ - تُمنح البلدان المشاركة فرصة الدخول ، باتفاق متبادل ، في معاملات مع بعضها البعض باستخدام حقوق السحب الخاصة دون الاعتماد المسبق من قبل الصندوق لأي قرار عام أو خاص بشأن هذه المسألة ؛ قد يسمح صندوق النقد الدولي للبلدان الأعضاء بإجراء معاملات مع بعضها البعض بشأن استخدام حقوق السحب الخاصة ؛ يمكن منح حق امتلاك الأموال في حقوق السحب الخاصة للمنظمات النقدية والمالية الدولية ، ووكالات الأمم المتحدة المتخصصة ؛ تحل حقوق السحب الخاصة محل الذهب والعملات الوطنية في المدفوعات التي تسددها الدول الأعضاء للصندوق والصندوق للدول الأعضاء ، وينبغي توسيع استخدامها المحتمل في العمليات والمعاملات التي تتم داخل الإدارة العامة لصندوق النقد الدولي. الميزة الثانية للجامايكي MVS هي اسم الشيطنة الكاملة للذهب. من الآن فصاعدًا ، أصبح الذهب سلعة شائعة. أعاد صندوق النقد الدولي 25 مليون أوقية من الذهب لأعضائه وباع نفس الكمية في مزادات الذهب بأسعار السوق. تم تحويل الأموال المتولدة على أساس ذلك إلى الصندوق الاستئماني لصندوق النقد الدولي لتقديم قروض ميسرة. في المجموع ، تم تقديم قروض من الصندوق الاستئماني بمبلغ حوالي 3.0 مليار دولار (لفترة 5.5 إلى 10 سنوات بنسبة 0.5-1 ٪ سنويًا ، بما في ذلك باكستان ومصر وبنغلاديش وزائير والمغرب وسريلانكا ، بورما ، إلخ). في الوقت نفسه ، أدى إلغاء تداول الذهب بالكامل إلى الميزة التالية - إمكانية إدخال أي سعر صرف في الدولة. من الناحية العملية ، كان هذا يعني في الأساس إدخال أسعار الصرف العائمة. يجب أن تكون أسعار الصرف قادرة على التعويم ، لأن الظروف المتغيرة للعلاقات الاقتصادية بين البلدان تتطلب تغييرات ثابتة في أسعار الصرف لتجنب استمرار أرصدة المدفوعات السلبية أو الإيجابية. هناك ميل نحو التعددية النقدية. تفضل البلدان المتقدمة بشكل أساسي أنظمة سعر الصرف العائم ، بينما تستخدم البلدان النامية العديد من أنظمة أسعار الصرف. لا تزال أسعار الصرف في معظم البلدان الفتية مرتبطة بعملة معينة (ربط العملة الموحدة). يتزايد أيضًا اتجاه الربط المتعدد للوحدات النقدية (ما يسمى بسلة العملات). هناك 4 عملات مرتبطة بحقوق السحب الخاصة. تحدد حوالي 10 دول سعر صرف عملتها على أساس سلة العملات للشركاء التجاريين والاقتصاديين الرئيسيين (الهند ، سريلانكا ، تنزانيا ، إلخ). وبالتالي ، فإن سلة الروبية الهندية تشمل الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني والفرنك الفرنسي والين الياباني. في بعض البلدان النامية (البرازيل ، كولومبيا ، بيرو ، إندونيسيا) ، يتم تحديد سعر صرف العملة الوطنية من قبل البنك المركزي بناءً على عدد من المؤشرات الاقتصادية (تحركات الأسعار لمنتج التصدير الرئيسي ، ونسبة معدلات التضخم في ومن بين الشركاء التجاريين والاقتصاديين الرئيسيين ، إلخ) ... تحولت البلدان النامية التي تتمتع بمركز نقدي واقتصادي أكثر استقرارًا (بعض البلدان المنتجة للنفط في الخليج الفارسي ، جمهورية كوريا) ، مع بعض القيود أو غيرها ، إلى سعر صرف معوم لعملاتها. حوالي 25 دولة ، بعد أن اختارت أي نظام لسعر الصرف ، تمارس في الوقت نفسه معدلات متعددة لعملتها: للصادرات والواردات أو في التجارة الخارجية بشكل عام. يتمثل جوهر تعدد الأسعار في أن الأسعار يتم تقديمها لسلع تصدير مختلفة تختلف عن سعر البنك المركزي للبلد. كقاعدة عامة ، يتم تحديد معدل أقل للسلع التي تهتم الدولة المعنية بتصديرها. بعد ذلك ، عندما يتم استبدال العملة الأجنبية المكتسبة في الأسواق الأجنبية بالمصدر الوطني ، فإنه يتلقى مبلغًا أكبر من الأموال الوطنية ، أي نوع من أقساط التصدير. ويمكن استخدام هذا الأخير بدوره لتوسيع إنتاج بعض منتجات التصدير. في الممارسة الدولية ، فإن معدل "الزبيب" في تركيا ، ومعدل "القطن" في مصر ، ونسبة "القهوة" في البرازيل ، إلخ.) معروفة على نطاق واسع.) من وضع إلى آخر. على سبيل المثال ، ربطت إيران الريال بحقوق السحب الخاصة ثم بالدولار ، وهو ما يحدد سعر النفط ، سلعة التصدير الرئيسية للبلاد. ابتعدت تايلاند عن نظام سعر صرف البات القائم على سلة من عملات شركائها التجاريين الرئيسيين وتحولت إلى نظام تعويم منظم لعملتها. انتقلت كوريا الجنوبية من ربط الوون بالدولار الأمريكي إلى التعويم بحرية. وتجدر الإشارة إلى أنه تم تخفيض قيمة كل من البات والوون بشكل كبير. وهكذا ، من خلال السماح بحرية اختيار نظام سعر الصرف ، وسعت اتفاقية جامايكا المجال لهذه المجموعة من البلدان لاتباع سياسة نقدية أكثر استقلالية. تشمل مزايا IAM الجامايكية أيضًا تطوير عمليات المعلوماتية وحوسبة العلاقات النقدية والتسوية ، والتي تسرع المعاملات المالية ، فضلاً عن الأهمية المتزايدة للمنظمات الدولية ومجموعات التكامل في تنظيم المجال النقدي والمالي. الجانب الإيجابي لصندوق النقد الدولي الجامايكي هو أنه تم تقنين إنشاء الكتل النقدية المغلقة ، والتي تعتبر مشاركين كاملين في النظام النقدي الدولي ، ولكن هناك علاقات خاصة بين المشاركين فيها.

2.2 تحديد عيوب النظام بعد مراجعة قائمة مزايا النظام النقدي الدولي الحديث ، قد يفاجأ المرء بأن العديد من الخبراء يطالبون بتغييره جذريًا. النقطة المهمة هي أن لكل ميزة من مزايا النظام ثقلها "لكن" ، بالإضافة إلى قائمة من العيوب ، بعد قراءتها يمكنك الاقتناع بضرورة إجراء تغييرات في النظام النقدي الدولي الحديث. استفد من حقوق السحب الخاصة. وقد تم بالفعل مناقشة الجوانب الإيجابية. الآن دعنا ننتبه إلى عيوب هذا الورم. أول شيء يجب ملاحظته هو أنه تحت غطاء حقوق السحب الخاصة ، يحتفظ الدولار بمكانة رائدة في نظام العلاقات النقدية الدولية ، على الرغم من أن صندوق النقد الدولي الجامايكي كان يهدف إلى حرمان الدولار من مكانته كعملة احتياطية دولية. انبعاث الدولار غير المحدود في الميزانية يقوض الثقة في الاقتصاد الأمريكي. تشديد اللوائح التنظيمية للعملات أمر خطير لأن العالم سيفقد الأصول المالية السائلة ، والتي تستند قيمتها إلى الثقة في الاقتصاد الأمريكي. علما أن الدولار قد استقر في الاحتياطيات المالية الرسمية للصين وروسيا والنمور الآسيوية. الدولار الأمريكي في تناقض موضوعي: من ناحية ، هو العملة الوطنية للولايات المتحدة ، ولكن من ناحية أخرى ، هو الآن العملة الاحتياطية العالمية الوحيدة التي تؤدي وظيفة النقود العالمية. وكلما تعارضت المصالح السياسية للولايات المتحدة مع مصالح بقية العالم ، يتم حل الصراع بنفس الطريقة - يظل العالم كله في المنطقة الحمراء ، وفي الإيجاب يكون دائمًا فقط الولايات المتحدة ، التي تضمن أمنها القومي المالي في المقام الأول على حساب مصالح كل شيء ، بقية العالم. يبلغ عدد سكان الولايات المتحدة حوالي 300 مليون نسمة فقط ، وتستهلك ما لا يقل عن 50٪ من جميع موارد الطاقة المنتجة على الأرض ، وبالتالي لا تستطيع الولايات المتحدة (حتى لو أرادت) التصرف بشكل مختلف من حيث المبدأ والموضوعية دون أن تفقد مزاياها الحاسمة والهيمنة على كل شيء .. بقية البشرية (نظرية العالم أحادي القطب). يمكن القول بأمان أن الدولار دمر نظام بريتون وودز النقدي الدولي. كان من المفترض أن يغير صندوق النقد الجامايكي شيئًا ما في هذا الجانب ، لكن دور الدولار ظل قائماً ، وهو محفوف بتهديد محتمل للنظام الحالي. ثانياً ، على عكس معناه ، لم تصبح حقوق السحب الخاصة معيار القيمة ، والاحتياطي الدولي الرئيسي ووسيلة الدفع ، نقود العالم. كوسيلة دفع دولية ، تُستخدم حقوق السحب الخاصة في نطاق محدود من المعاملات بين الدول. لم يتحقق الهدف الرئيسي لحقوق السحب الخاصة: فهي تُستخدم لشراء العملات القابلة للتحويل ليس لتغطية عجز ميزان المدفوعات (حوالي 26٪ من حجمها الإجمالي) ، ولكن لسداد ديون البلدان على قروض صندوق النقد الدولي. يتم إرجاع مبالغ كبيرة من حقوق السحب الخاصة إلى صندوق النقد الدولي (من خلال دفع العملة الأجنبية المستلمة واسترداد العملة الوطنية) وتراكم بشكل مكثف في حساباته ، وذلك لصالح البلدان المتقدمة التي لديها ميزان مدفوعات نشط. إن تراكم حقوق السحب الخاصة مفيد من الناحية الرسمية ، لأنها أكثر استقرارًا من العملات الوطنية ولديها ضمانات دولية. بالإضافة إلى ذلك ، يدفع صندوق النقد الدولي أسعار الفائدة لتخزين (استخدام) حقوق السحب الخاصة التي تتجاوز الحدود المخصصة للبلدان. يعتقد العديد من الاقتصاديين أن حقوق السحب الخاصة يمكن اعتبارها أقل كعملة احتياطية وأكثر كقرض. الإجماع العام هو أنهما كلاهما. كما قال أحد صانعيها ببراعة ، فإن حقوق السحب الخاصة تشبه الحمار الوحشي - "حيوان قد ينظر إليه البعض على أنه أبيض مع خطوط سوداء ، والبعض الآخر أسود مع خطوط بيضاء." بإيجاز ما ورد أعلاه ، يمكننا القول أن استخدام حقوق السحب الخاصة ينطوي على عدد من المشاكل المرتبطة بـ: انبعاثاتها المحدودة وغير المرتبطة بالاحتياجات الحقيقية في المستوطنات الدولية وتتلخص أساسًا في توسيع إمكانيات اقتراض العملات القابلة للتحويل من خلال صندوق النقد الدولي ؛ توزيع؛ الأمان؛ من خلال طريقة تحديد الدورة ؛ نطاق الاستخدام. يجب أن يقال أن مفهوم معيار حقوق السحب الخاصة فقد معناه مرة أخرى في التسعينيات ، لذلك ، يجب تغيير هذا المبدأ الهيكلي ، لكن سبب عدم حدوث ذلك حتى الآن يظل لغزًا. أما في ما يتعلق بإضفاء الطابع الشيطاني التام على الذهب ، فلا بد من القول إن الصندوق الاستئماني الذي صدرت منه القروض قد نفد وتوقفت عملياته. وبالتالي ، لم تتلق البلدان النامية سوى فوائد هامشية من الشيطنة الرسمية للذهب والانتقال إلى أسعار السوق للمعدن الأصفر. في الوقت نفسه ، بعد أن حصلت على إذن لإجراء عمليات مجانية لشراء وبيع الذهب في السوق ، تركته البنوك المركزية في معظم الدول الغربية في احتياطياتها. نتيجة لذلك ، بعد أن فقد مكانته كأموال عالمية ، استمر الذهب في كونه عملة قابلة للتحويل بحرية. لا يزال المال غير العادي للعالم وأصول احتياطية أكثر موثوقية لأنه يحتوي على قيمة حقيقية. تخزن البنوك المركزية وأصحاب القطاع الخاص أكثر من 60 ألف طن من الذهب. جعل إضفاء الطابع الشيطاني على الذهب من الممكن إدخال أسعار صرف مختلفة. تم وصف مزايا أسعار الصرف المتعددة للدول الفردية أعلاه ، ومع ذلك ، فإن فعالية أسعار الصرف المتعددة ليست عالية للغاية مع تضخم قوي في هذه البلدان. يؤدي التضخم إلى تآكل وتشويه نسب الأسعار محليًا ، مما يؤدي إلى عدم تلقي المصدرين أو المستوردين الدوافع الاقتصادية اللازمة حتى مع أسعار الصرف التفضيلية. ونلاحظ أيضًا أنه مع إدخال أسعار الصرف "العائمة" ، نشأت مشكلة إيجاد مؤشرات التكلفة المثلى لدينامياتها. في ظل الظروف الحالية ، لا يمكن تحديد ديناميكيات القيمة الخارجية للوحدة النقدية الوطنية إلا من خلال مقارنة هذه العملة بعدد من العملات الأخرى. يجب أن يؤدي التحول إلى أسعار الصرف العائمة لا محالة إلى زيادة تقلب نسب أسعار الصرف للعملات. كان النظام الواسع لتنظيم احتكار الدولة في مجال تشكيل أسعار الصرف (تدخلات الصرف الأجنبي ، وسياسة الخصم ، وقيود الصرف الأجنبي) غير قادر على تحقيق الاستقرار في أسواق الصرف الأجنبي. دعنا ننتبه إلى حقيقة أن آلية أسعار الصرف العائمة ليست فعالة بما يكفي كمنظم تلقائي لأرصدة المدفوعات ، ولا يضمن توازنها المستقر. وتجدر الإشارة إلى أن البلدان النامية في معظم الحالات غير قادرة على حماية وحداتها النقدية بشكل فعال من التقلبات الحادة في أسعار الصرف في البلدان المتقدمة ومن الوضع في أسواق الصرف الأجنبي. اقتصاد الدول النامية وعلاقاتها التجارية خارج التجمعات. تؤدي التقلبات الحادة في أسعار الصرف إلى زعزعة استقرار احتياطيات النقد الأجنبي التي تحتفظ بها البلدان في نيويورك وباريس وغيرها من المراكز المالية العالمية. وتجدر الإشارة إلى أن تقلبات رأس المال الاستثماري يمكن أن تصل إلى 30-40٪ ، ويرجع ذلك إلى عاملين رئيسيين: أ) نسب القيمة الحقيقية ، القوة الشرائية للعملات في الأسواق المحلية للبلدان ؛ ب) نسبة العرض والطلب على العملات الوطنية في الأسواق الدولية ، الأمر الذي يؤدي إلى تعطيل التجارة والتدفقات المالية ، ويؤدي إلى اندفاعات تضخمية ، ويحدث اختلالات في ميزان المدفوعات. وبالتالي ، فهي محفوفة بأضرار جسيمة ، سواء بالنسبة للاقتصادات المحلية للبلدان أو بالعلاقات الاقتصادية الدولية. نتيجة لذلك ، بدأ الاستياء من آلية تعويم العملة في الازدياد. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أنه في ظل ظروف العصر الحديث ، لا يتم تقسيم العملات "العائمة" إلى قوية أو ضعيفة بشكل دائم. قد تتعرض إحدى العملات أو العملة الأخرى لضغط المضاربة ، وقد تشهد أسعارها زيادات قوية أو انخفاضات حادة. أما بالنسبة للبلدان النامية في صندوق النقد الدولي الجامايكي ، فإن وضعها النقدي يتأثر سلباً بانخفاض قيمة عملات البلدان الصناعية ، حيث إن: عائدات النقد الأجنبي واحتياطيات البلدان النامية ، المقومة بعملات مخفضة القيمة ، تنخفض ؛ تصبح الواردات أكثر تكلفة بسبب الاستهلاك التلقائي للعملة الوطنية ؛ زيادة شدة الديون الخارجية ؛ ظروف التجارة الخارجية آخذة في التدهور ، حيث تقوم الشركات الأجنبية المصدرة عادة برفع أسعار سلعها فور تخفيض قيمة العملة ؛ يتزايد التضخم المستورد من خلال آلية أسعار التجارة الخارجية. نظرًا لخلل أسعار الصرف العائمة ، وهو أمر غير مواتٍ لصندوق النقد الدولي الجامايكي ، فقد مرت البلدان بعدد من الأزمات المالية والنقدية (جنوب شرق آسيا ، وروسيا ، والبرازيل ، والأرجنتين). أدت الاضطرابات الناجمة عن الأزمة في النظام النقدي العالمي إلى حدوث فائض حاد في موارد النقد الأجنبي من سوق إلى آخر ، وهبوط ساحق في أسعار الأوراق المالية وأسعار الصرف ، مما خلق صعوبات خطيرة للنمو الاقتصادي للعديد من البلدان. تطلب هذا الظرف تطوير تدابير لدعم رأس المال الجريء بشكل مصطنع ، وتعزيز الرقابة على بنوك الانبعاثات على مؤسسات الائتمان ، وتحسين اكتمال وجودة وكفاءة المعلومات المالية. يعترف العديد من الخبراء بأن النظام النقدي الجامايكي في حالة تدهور مطول. فبدلاً من التضامن ، تتصرف الدول ، أولاً وقبل كل شيء ، الدول الرائدة ، وفقًا لمبدأ: "كل فرد لنفسه ، ولا أحد من أجل الجميع". بدلاً من الإجراءات المنظمة لتشكيل أسعار الصرف ، يتم وضعها بالطريقة التي تعود بالفائدة حاليًا على بلد معين. وهذا منصوص عليه رسميًا في الاتفاقيات الجامايكية بين الدول. أنها تعطي البلدان خيار أي نظام سعر الصرف. لكن هذا لا يساهم في استقرار أسعار الصرف ، ويبطل تنسيق السياسات النقدية والاقتصادية للدول الرائدة. في غياب التضامن النقدي فيما بينهم ، يرى الكثيرون الآن إحدى ظروف عدم استقرار الاقتصاد العالمي. ليست هناك حاجة للجدال مع هذا. لكن السؤال هو: كيف نحقق التضامن النقدي للدول ، إذا لم يكن هناك حقًا عملة عالمية ، وكانت الشؤون الاقتصادية الدولية تخدم إلى حد كبير عملة الدولة لدولة واحدة - الولايات المتحدة ، وربما في المستقبل المنظور ، كما سيتم إضافة اليورو إليها. لكن اليورو ليس عملة عالمية ، بل عملة جماعية. لا توجد إجابة على هذا السؤال. بإيجاز ، يمكننا القول بثقة أن إدخال معدلات عائمة لم يضمن استقرار الدول. تبين أن صندوق النقد الدولي الجامايكي غير قادر على ضمان التوازن السريع لأرصدة المدفوعات ومعدلات التضخم في مختلف البلدان ، ووضع حد لتحركات رأس المال المفاجئة ، والمضاربة على العملات ، وحل مشكلة البطالة. بالحديث عن النظام النقدي الدولي الحديث ، تجدر الإشارة إلى أنه يخدم مصالح "المليار الذهبي". فهو يحتوي على الشروط المسبقة للنزاعات بين البلدان المنتمية إلى المجتمع "غير الرسمي". لم يكن تعميق التكامل النقدي الأوروبي ، الذي نتج عنه ولادة اليورو ، شكلاً من أشكال حل التناقضات المتأصلة في صندوق النقد الدولي الحديث فحسب ، بل كان أيضًا تعبيرًا عن المواجهة بين الولايات المتحدة وأوروبا. لاحظ أن النظام النقدي الأوروبي يتميز بمزيد من الشفافية في الأسعار ومواءمتها في الدول الأعضاء المختلفة ، مما يعزز المنافسة. بشكل عام ، لم يحل نظام النقد الدولي الجامايكي المشاكل العالمية في عصرنا ، ولا تزال أنشطة العلاقات الدولية غير فعالة. عمل النظام النقدي الجامايكي مثير للجدل. أحد أسباب ذلك هو تنوع الخيارات المتاحة للدول المشاركة بموجب هذا النظام. لم يتم تطبيق أنظمة أسعار الصرف في شكلها النقي لفترة طويلة. الدول التي أعلنت عن حرية تداول عملاتها حافظت على سعر الصرف من خلال التدخلات ، أي بدلاً من السباحة البحتة ، في الواقع ، تم إجراء السباحة الخاضعة للرقابة. وفقًا للباحثين الأمريكيين ك.ريدهام وس. هيوز ، كان الانتقال إلى أسعار الصرف العائمة هو الذي أصبح مصدرًا لعدم اليقين الكبير لجميع المشاركين في العلاقات النقدية والائتمانية الدولية ، لأنه في السياسة ، كانت الكينزية ، التي فضلت أسعار الفائدة المستقرة بسبب عدم استقرار عرض النقود ، كان النقد ، الذي أكد الحاجة للسيطرة على المعروض النقدي. كان إلغاء معيار الشعار الذهبي للعديد من البلدان يعني زيادة التبعية بين حركة أسعار الصرف والفائدة المصرفية وأسعار الأسهم في مختلف البلدان. أدى الترابط المتزايد بين الأسواق المالية الوطنية والإقليمية إلى التقلبات المتزامنة في أسعار الفائدة وأسعار صرف العملات المختلفة في الاقتصاد العالمي. لم تعد نظرية التوازن الاقتصادي ، المطبقة على شروط أسعار الصرف الثابتة ، والأسواق المالية المفتوحة ، مع الانتقال إلى الأسعار المتغيرة ، قادرة على إثبات اتجاه التغيرات في أسعار العملات. في ظل ظروف أسعار الصرف العائمة ، أصبح من الممكن تطوير نظرية "التوقعات المعقولة" ، والتي بموجبها يمكن للمشاركين في السوق التنبؤ بالتغيرات في اتجاه حركة رأس المال. ومع ذلك ، في الواقع ، تزداد احتمالية مخاطر العملة باطراد ، على التوالي ، تقل درجة إمكانية التنبؤ بها. فيما يتعلق بالعيوب المذكورة أعلاه لأسعار الصرف العائمة ، تستخدم العديد من الدول ، أولاً ، أسعار الصرف الثابتة (الجامدة) ، ولكن المنظمة ، وثانيًا ، تمارس التنظيم "الصارم" لسعر الصرف العائم. في هذه الحالة ، من المفترض أن ثبات أسعار الصرف لها تأثير مفيد على التوازن الاقتصادي الداخلي والخارجي. يساعد سعر الصرف الثابت (مع تساوي جميع الأشياء الأخرى) على تحسين شروط التبادل ، لأنه يسمح لك "بقمع" سعر الواردات وتقوية مكافحة التضخم. جعلت السياسة الخارجية المتغيرة والظروف الجيوسياسية لتطوير النظام النقدي العالمي من الضروري تعزيز تنظيم العملة: من ناحية ، للتغلب على عمليات أسواق الصرف الأجنبي غير المنظمة ، من ناحية أخرى ، لضمان الأمن الاقتصادي والتنمية الفعالة الاقتصادات الوطنية. في الآونة الأخيرة ، ازداد دور العوامل في تعزيز الاتجاه نحو تخفيف النظام النقدي أحادي القطب بشكل ملحوظ. أولاً ، زادت إمكانات دول الاتحاد الأوروبي في الاقتصاد العالمي وتعارضها مع الدور الذي تلعبه عملات أوروبا الغربية في النظام النقدي الدولي. لقد حدد التطور الموضوعي للاقتصاد العالمي مسبقًا حركة أوروبا نحو إنشاء عملتها الموحدة الخاصة بها ، وهي اليورو. ثانيًا ، تبدو التوقعات بالنسبة للدولار الأمريكي ، ونتيجة لذلك ، النظام النقدي العالمي ككل إشكالية للغاية في الوقت الحاضر. ثالثًا ، يتطلب التطور السريع للمراكز الجيوسياسية العالمية الأخرى (اليابان ، والصين بشكل متزايد) نظامًا نقديًا أكثر توازناً. تحت تأثير هذه العوامل وغيرها ، يصبح عمل العلاقات النقدية الدولية أكثر تعقيدًا ويتميز ، كما لوحظ بالفعل ، بانهيارات الأزمات المتكررة في النظام النقدي العالمي. نتيجة لذلك ، يتزايد الطلب: إنشاء نظام نقدي عالمي جديد وأكثر توازناً وتطوير برنامج مع العودة إلى نظام استقرار غير مرتبط بالدولار. البلدان النامية داخلها غير راضية عن صندوق النقد الدولي الجامايكي. إنهم غير راضين عن مركزهم التابع في النظام النقدي العالمي ويصرون على إصلاحه مع مراعاة مصالحهم. أدت الصعوبات الاقتصادية للبلدان النامية إلى تفاقم عدم الاستقرار في أسواق العملات العالمية. إن الحاجة إلى تنسيق تصرفات الدول في القضاء على الظواهر السلبية جعلت من الممكن إعادة دراسة أهمية صندوق النقد الدولي. أثيرت مشكلة مع الأنشطة التنظيمية للمعاملات المالية الدولية وصرف العملات الأجنبية ، وانخفضت فعاليتها بشكل كبير ، مما أجبر بعض الدول التي تعاني من ظواهر الأزمات في الاقتصاد على إعادة بناء نظام إدارة العملات الوطنية. لم يوفر إصلاح العملة الجامايكية استقرار العملة. ظلت قدرة صندوق النقد الدولي على الإقراض ، على الرغم من الزيادة في القروض ، متواضعة مقارنة بالتدفقات المالية الدولية الضخمة والعجز في ميزان المدفوعات. عمل النظام النقدي الجامايكي مثير للجدل. جميع التوقعات المرتبطة بإدخال أسعار الصرف العائمة لم تتحقق بالكامل. أحد الأسباب هو العدد الكبير من الخيارات الممكنة للعمل من قبل البلدان المشاركة المتاحة لها في إطار هذا النظام. لم يتم تطبيق أنظمة أسعار الصرف في شكلها النقي لفترة طويلة. منذ البداية ، تم تصميم هذا النظام ليوفر ، من ناحية ، مرونة طويلة الأجل لأسعار الصرف لموازنة أرصدة المدفوعات ، ومن ناحية أخرى ، الاستقرار قصير الأجل الضروري لتطوير العلاقات التجارية والمالية في اقتصاد العالم. لكن MVS الجامايكي لم يبرر الواجبات المسندة إليها. 3. اتجاهات لتحسين نظام الإدارة المالية الحديث في الجزء الأخير ، تم تقديم حجج قوية للغاية لصالح إصلاح النظام النقدي الدولي الحديث ، والذي ، وفقًا لبعض الخبراء ، "فاسد تمامًا". خبراء آخرون أكثر تساهلاً بشأن حالة AIM الحديثة. جاجرين توسونيان ، رئيس اتحاد البنوك الروسية: "النظام النقدي العالمي موجود ويعمل - هذه حقيقة ، حقيقة موضوعية. بالطبع ، كما هو الحال في أي مجال آخر ، ليس هناك حد للكمال. في كل مرة يمكننا التحدث عن زيادة كفاءة AIM ، عن حقيقة أنه يمكن أن يعمل بشكل أفضل. ومع ذلك ، فإن حقيقة أن النظام النقدي الدولي الحالي ككل يتعامل مع التحديات الرئيسية هو دليل على وجود نظام فعال إلى حد ما ". جون هوكورست ، رئيس قسم الاقتصاد الكلي في مكتب برايس ووترهاوس كوبرز بلندن: “من السابق لأوانه الحديث عن أزمة النظام النقدي الدولي الحديث. شيء آخر هو أن هناك حالة (في أسواق العملات العالمية) تتطلب تصحيحًا معينًا. وهو يحدث بالفعل. من الواضح أن الدولار كان قوياً للغاية. يتضح هذا من خلال العجز التجاري الهائل للولايات المتحدة. في الوقت نفسه ، كان اليورو ضعيفًا نوعًا ما. بالطبع ، سوف يستغرق الأمر بعض الوقت لتصحيح هذا الوضع ”. يفجيني جافريلينكوف ، العضو المنتدب وكبير الاقتصاديين في شركة Troika Dialog Investment Company: “من السابق لأوانه الحديث عن أزمة النظام النقدي العالمي. يمكننا القول أن هناك بعض اللحظات المقلقة ، على سبيل المثال ، انخفاض حاد في الدولار. لكن يجب أن نضع في اعتبارنا أن الدولار لم يصل بعد إلى أدنى مستوياته التاريخية فيما يتعلق بأهم العملات العالمية ". مادسن بيري ، رئيس معهد آدم سميث: "تقييمي لعمل النظام النقدي الدولي الحديث ليس إيجابياً للغاية. استنتج هذا الاستنتاج على أساس ما يحدث للقوة المتعددة الجنسيات اليوم: محاولات السيطرة على العمليات التي تجري فيها ، بشكل عام ، لم تكن ناجحة للغاية ". يتزامن رأيي الشخصي مع المجموعة الأولى من المتخصصين الذين يدقون ناقوس الخطر ويطالبون بإصلاحات في النظام النقدي الدولي الحديث. دعنا ننتبه إلى حقيقة أن إنشاء IMS جديد يتم على 3 مراحل: تشكيل وتشكيل المتطلبات الأساسية ، وتحديد مبادئ النظام الجديد. في نفس الوقت ، يتم الحفاظ على الاتصال بالنظام السابق ؛ تشكيل الوحدة الهيكلية ، استكمال البناء ، تفعيل مبادئ النظام الجديد ؛ تشكيل MFM جديد يعمل بكامل طاقته على أساس التكامل التام والربط العضوي لعناصره. يشير الخبراء بشكل عام إلى ثلاثة عوامل رئيسية لتطوير النظام النقدي الدولي الحديث: معارك حماية طويلة الأمد للدولار للحفاظ على وضع العملة الاحتياطية العالمية. ضعف الدولار والتحول التعاقدي إلى حقوق السحب الخاصة كعملة احتياطية عالمية جديدة ؛ انهيار الدولار وانهيار النظام النقدي والمالي العالمي في مناطق عملات. يعتمد التنفيذ العملي لصندوق النقد الدولي على السياسة المنسقة للدول الصناعية الرائدة ، على تطور الأحداث في نظام العلاقات النقدية الدولية.

لقد أعطى النظام المالي الجامايكي للعالم تحرراً غير مسبوق ، ونتيجة لذلك ، تطور الأسواق المالية بشكل متفجر. على مدار 30 عامًا ، نمت القيمة السوقية لآلاف المرات ، وتم طرح عدد كبير من الشركات للاكتتاب العام ، وأصبحت تدفقات رأس المال عبر وطنية حقًا. سمح هذا للبعض بالحصول على أرباح طائلة والبعض الآخر ... أزمات هائلة. الأزمات التي لم تنتج عن عوامل محلية ، بل ولدت على وجه التحديد عن طريق ظاهرة عولمة رأس المال. على المرء أن يتذكر المكسيك عام 1995 وجنوب شرق آسيا عام 1997 وروسيا عام 1998 والبرازيل عام 1999.

تراكمت التناقضات واشتدت - تدريجياً ، خطوة بخطوة. أولاً وقبل كل شيء ، يتعلق هذا بنمو رأس المال الوهمي في العالم من خلال الأدوات المالية المشتقة. كانت هذه العملية تذكرنا إلى حد ما بتطور الورم السرطاني.

إنه أمام العالم كله ، وليس أمام مجموعات فردية من البلدان. لقد أدت العولمة إلى حقيقة أن الجميع يعتمد على الجميع - وهل التحرير اللامحدود له ما يبرره؟ بعد كل شيء ، السوق الحرة هي مكان يتحدث فيه الجميع عن نفسه ويسعى في المقام الأول إلى تحقيق مصالحه الخاصة.

إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

نشر على http: // www. allbest. رو /

المؤسسة التعليمية لميزانية الدولة الفيدرالية للتعليم العالي

جامعة سانت بطرسبرغ الحكومية للاقتصاد

اختبار

في تخصص "أنظمة العملات"

"النظام النقدي الجامايكي"

أنجيلينا سيرجيفنا Kolomeytsova

الطالب: مجموعات EZ-1301

راجعه: Petersburgskaya Natalya Anatolyevna

سان بطرسبرج 2016

1. الحاجة إلى إنشاء نظام نقدي جامايكي

فهرس

1. الحاجة إلى إنشاء نظام نقدي جامايكي

النظام النقدي الجامايكي هو المرحلة الحالية في تطور النظام النقدي العالمي ، الذي تم تطوير مبادئه في عام 1976. ينص النظام النقدي الجامايكي على إلغاء التداول الكامل للذهب والانتقال النهائي إلى استخدام العملات الوطنية والتسوية الدولية الوحدات النقدية كأموال عالمية - حقوق السحب الخاصة (SDR) ، الصادرة عن صندوق النقد الدولي ، والتي تعني حق البلدان في اختيار أي نظام لسعر الصرف ، والاعتراف بأنظمة سعر الصرف العائم ، والحفاظ على نمو صندوق الأصول السائلة بالنسبة للذهب والسماح ببيعه وشرائه بأسعار السوق ، تمكين صندوق النقد الدولي من مراقبة سياسات الصرف الأجنبي للدول الأعضاء. إمكانية تحديد تعادلات ، بالإضافة إلى حقوق السحب الخاصة ، فيما يتعلق بأي عملة ، أي إمكانية الانتقال إلى معيار متعدد العملات.

2- المبادئ الأساسية لعمل النظام النقدي الجامايكي

في عام 1978 ، تم إجراء التغييرات المقابلة على ميثاق صندوق النقد الدولي:

· تم إلغاء السعر الرسمي للذهب ، وإيقاف صرف الدولار بالذهب ، ولم يعد للعملة الوطنية أي محتوى ذهب. لقد تطور سوق الذهب من سوق المال السائد إلى نوع من أسواق السلع الأساسية.

· تم تسجيل إلغاء تداول الذهب: يُسمح للبنوك المركزية ببيع وشراء الذهب كسلعة عادية بأسعار السوق.

تُمنح البلدان الحق في اختيار أي نظام لسعر الصرف: التعويم الحر (يتم تشكيل عرض أسعارها في سوق الصرف الأجنبي بناءً على العرض والطلب) ، أو محدود (ممر لعملات واحدة والتعويم الحر للآخرين) أو ثابت (مرتبط بعملة واحدة أو حقوق السحب الخاصة أو السلة أو التكافؤ المتداول).

· إدخال نوع جديد من وسائل الدفع الدولية - SDR (SDR - حقوق السحب الخاصة ، حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة) - وحدة حساب صندوق النقد الدولي ، المستخدمة للتسويات الدولية غير النقدية عن طريق قيود في الحسابات الخاصة . تم التوقيع على اتفاقية إنشاء وحدة المحاسبة الدولية الجديدة هذه (وفقًا لمشروع O. Emminger) من قبل الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي في عام 1967. ودخل التعديل الأول لميثاق صندوق النقد الدولي ، المتعلق بمسألة حقوق السحب الخاصة ، حيز التنفيذ في 28 يوليو 1969. حصل كل بلد على نصيبه من حقوق السحب الخاصة وفقًا لحصته في صندوق النقد الدولي.

· تم توسيع إمكانيات قيام البنوك المركزية الفردية بتنفيذ سياسة نقدية محلية مستقلة. البنوك المركزية في البلدان ليست ملزمة بالتدخل في أسواق الصرف الأجنبي للحفاظ على تكافؤ ثابت لعملاتها. ومع ذلك ، فهم يقومون بتدخلات في أسعار الصرف من أجل استقرار أسعار الصرف.

وفقًا لتعديلات جامايكا لميثاق صندوق النقد الدولي ، لم تحصل أي من العملات الوطنية على وضع العملة الاحتياطية. تم إسناد دور الوسيلة الدولية الرئيسية للدفع والاحتياطي إلى العملة الجماعية. الآن لا يمكن لأي عملة أن تحتوي على ذهب ؛ تجمد جميع احتياطيات الذهب للدول والمؤسسات النقدية والمالية الدولية.

نوع جديد من وسائل الدفع الدولية - حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة ، حقوق السحب الخاصة - حقوق السحب الخاصة) ، يُستخدم للتسويات الدولية غير النقدية عن طريق قيود في حسابات خاصة وكوحدة حساب لصندوق النقد الدولي.

بحلول الوقت الذي تم فيه اعتماد اتفاقية جامايكا ، تضمنت "سلة" حقوق السحب الخاصة 16 عملة ، ومنذ عام 1981 ، 5 دول. يتم تحديد حصة كل عملة من خلال الإمكانات الاقتصادية للبلد وتخضع للمراجعة كل خمس سنوات.

تضمن الانتقال إلى أسعار الصرف المرنة تحقيق ثلاثة أهداف رئيسية:

· معادلة معدلات التضخم في الدول المختلفة.

· موازنة أرصدة المدفوعات.

· توسيع الفرص للسياسة النقدية المحلية المستقلة من قبل البنوك المركزية الفردية.

يمكن تمثيل آلية عمل النظام النقدي الحديث على النحو التالي:

البلدان - تلقى أعضاء صندوق النقد الدولي حصة معينة من حقوق السحب الخاصة (SDR ، SDR) وفقًا للأسهم في رأس المال الثابت للصندوق. تعمل حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة ، حقوق السحب الخاصة) كوحدات حساب فقط ؛ في ظل ظروف معينة ، يمكن تحويلها إلى العملة الوطنية. يتم تحديد حصص العملات وفقًا لحصة العملات في التجارة الدولية والمدفوعات. وفقًا لتصنيف صندوق النقد الدولي ، يمكن لأي بلد اختيار أنظمة أسعار الصرف التالية: ثابت أو عائم أو مختلط.

منذ 1 يناير 1981 ، استخدم صندوق النقد الدولي اقتباسًا مبسطًا لحقوق السحب الخاصة على أساس متوسط سعر الصرف المرجح لسلة من العملات: الدولار الأمريكي - 42٪ ، المارك الألماني - 19٪ ، الفرنك الفرنسي ، الجنيه الإسترليني البريطاني ، الين الياباني - 13٪ لكل منهما (تتم مراجعتها بشكل دوري وفقًا لحصة العملات في التجارة الدولية).

يحتوي سعر الصرف الثابت على عدد من الاختلافات:

· سعر العملة الوطنية ثابت بالنسبة لعملة واحدة يتم اختيارها طواعية. يتم تغيير سعر صرف العملة الوطنية تلقائيًا بنفس نسب السعر الأساسي. عادة ما يقومون بتثبيت أسعار عملاتهم فيما يتعلق بالدولار الأمريكي ، اليورو الأوروبي.

· سعر صرف العملة الوطنية ثابت بالنسبة لحقوق السحب الخاصة.

· سعر الصرف "سلة". يرتبط سعر صرف العملة الوطنية بتوليفات العملات المصطنعة. عادةً ما تتضمن هذه المجموعات (أو سلال العملات) عملات البلدان الرئيسية - الشركاء التجاريون لبلد معين. يسمح بتقلبات أسعار الصرف بنسبة ± 1٪.

معدل محسوب على أساس حركة التكافؤ. يتم تحديد سعر صرف الشركة فيما يتعلق بالعملة الأساسية ، ولكن العلاقة بين ديناميكيات أسعار الصرف الوطنية والأساسية ليست تلقائية ، ولكنها تُحسب وفقًا لصيغة متفق عليها بشكل خاص تأخذ في الاعتبار الاختلافات (على سبيل المثال ، في معدل نمو الأسعار).

· العملات التي قد يتقلب معدلها بالنسبة لعملة واحدة / عدة عملات ± 2.25٪. كانت وحدة نقدية أوروبية تقع سابقًا في هذه المجموعة ، مما سمح لدول المجموعة الاقتصادية الأوروبية بالحفاظ على عملاتها فيما يتعلق ببعضها البعض بنسبة ثابتة ، وجميعها معًا "عومت" فيما يتعلق بعملات البلدان الثالثة ؛

· العملات ذات الأسعار المتغيرة بالكامل.

3. مكانة حقوق السحب الخاصة في النظام النقدي الجامايكي

حساب الدفع بالعملة الأجنبية الجامايكي

يتغير تكوين سلة حقوق السحب الخاصة باستمرار.

4. مشاكل النظام النقدي الجامايكي

كما هو الحال دائمًا ، هناك استمرارية بين النظام النقدي العالمي الجديد والنظام السابق. يتجلى هذا النمط عند مقارنة النظام النقدي لجامايكا وبريتون وودز. وراء معيار حقوق السحب الخاصة يوجد معيار الدولار. في الوقت الذي يتزايد فيه الاتجاه نحو التعددية النقدية ، لا يوجد حتى الآن بديل عن الدولار باعتباره الوسيلة الدولية الرائدة للدفع والاحتياطيات ؛ تم إلغاء تداول الذهب من الناحية القانونية ، ولكنه في الواقع يحتفظ بدور سلعة العملة في شكل معدل ؛ إرث نظام بريتون وودز هو صندوق النقد الدولي ، الذي ينفذ تنظيم العملات بين الولايات. حسب التصميم ، يجب أن يكون النظام النقدي الجامايكي أكثر مرونة من نظام بريتون وودز ، وأكثر مرونة لاستيعاب تقلب أرصدة المدفوعات وأسعار الصرف. ومع ذلك ، فإن النظام النقدي الجديد يتعرض بشكل دوري لصدمات الأزمة. البحث جاري عن طرق لتحسينه من أجل حل مشاكل العملة الرئيسية.

مشكلة حقوق السحب الخاصة. تشير نتائج عمل حقوق السحب الخاصة منذ عام 1970 إلى أنها بعيدة كل البعد عن النقد العالمي. علاوة على ذلك ، نشأ عدد من المشاكل: 1) الانبعاثات والتوزيع ، 2) الحكم ، 3) طريقة تحديد المعدل ، 4) نطاق استخدام حقوق السحب الخاصة. إن طبيعة قضية حقوق السحب الخاصة غير مرنة ولا ترتبط بالاحتياجات الحقيقية للمستوطنات الدولية.

نظرًا لأن حجم انبعاثات حقوق السحب الخاصة ضئيل ، فإن البلدان النامية كل عام ، بدعم من عدد من البلدان الصناعية ، وخاصة فرنسا ، تثير مسألة موضوعها الإضافي. علاوة على ذلك ، نشأت تناقضات ومناقشات فيما يتعلق بمبدأ توزيع حقوق السحب الخاصة المصدرة بين البلدان بما يتناسب مع مساهمتها في رأس مال صندوق النقد الدولي. نتيجة لعدم المساواة ، تمثل البلدان الصناعية أكثر من ثلثي حقوق السحب الخاصة المصدرة ، بما في ذلك أكثر من نصف مجموعة الدول السبع ، تلقت الولايات المتحدة حوالي 23٪ ، مثلها مثل البلدان النامية ، الأمر الذي لا يرضي الأخيرة. تقترح البلدان النامية وبعض البلدان المتقدمة إدخال مبدأ ربط توزيع حقوق السحب الخاصة بالمساعدة والتمويل من أجل التنمية. بمبادرة من فرنسا ، أثيرت هذه المسألة عند مناقشة مشاكل تسوية الديون الخارجية للدول النامية. لكن الدول الأخرى لم تؤيد هذا الاقتراح. تعارض الولايات المتحدة وألمانيا أي إصدار إضافي لحقوق السحب الخاصة ، خوفًا من زيادة السيولة النقدية الدولية وزيادة التضخم.

تتمثل إحدى المشكلات المهمة المتعلقة بحقوق السحب الخاصة في توفيرها ، حيث إنها ، على عكس الذهب ، ليس لها قيمة جوهرية. في البداية (منذ 1970) كانت وحدة حقوق السحب الخاصة تعادل 0.888671 جرام من الذهب ، وهو ما يتوافق مع محتوى الذهب للدولار في تلك الفترة. ومن هنا جاء اسمهم الأصلي "ذهب ورقي". لذلك ، فإن القيمة الاسمية لحقوق السحب الخاصة تعتمد على التغيرات في سعر الذهب. في 1 يوليو 1974 ، فيما يتعلق بالانتقال إلى أسعار الصرف العائمة ، تم إلغاء محتوى الذهب من حقوق السحب الخاصة ، لأن ربط العملة بالذهب جعل من الصعب استخدامها في التسويات بين البنوك المركزية ، حيث تم تقييم الذهب عند مسؤول غير واقعي مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. سعر. منذ 1 يوليو 1974 ، تم تحديد سعر صرف حقوق السحب الخاصة على أساس سلة العملات لمتوسط سعر الصرف المرجح في بداية 16 عملة للبلدان التي شكلت تجارتها الخارجية 1٪ على الأقل من التجارة العالمية. من 1 يوليو 1978 ، تم تعديل تكوين سلة العملات لتعكس تقوية عملات الدول المنتجة للنفط (أوبك). منذ يناير 1981 ، تم تخفيض سلة العملات إلى 5 عملات من أجل تبسيط معادلة حساب القيمة الاسمية لحقوق السحب الخاصة. من بينها الدولار الأمريكي ، وعلامة FRG ، والين الياباني ، والفرنك الفرنسي ، والجنيه الإسترليني. نحن نتحدث عن عملات الدول التي لديها أكبر حجم لصادرات السلع والخدمات ونصيب في الاحتياطيات الرسمية للدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي. يتغير تكوين ونسبة العملات في سلة حقوق السحب الخاصة كل 5 سنوات. يحدد صندوق النقد الدولي قيمة حقوق السحب الخاصة بالدولار على أساس يومي ، مع مراعاة التغيير في سعر الصرف العائم. وهكذا ، ازداد تأثير تنظيم السوق لسعر صرف حقوق السحب الخاصة ، على عكس الفترة الأولية عندما تم تحديده بقرار طوعي صادر عن المنظمة المشتركة بين الدول في صندوق النقد الدولي.

أعطت سلة العملات استقرارًا معينًا لحقوق السحب الخاصة مقارنة بالعملات الوطنية. لكن تحديد سعر الصرف على أساس سلة العملات أدى إلى تحويل حقوق السحب الخاصة إلى وحدة عملة دولية للعد. وبدون قيمتها الخاصة وضماناتها الحقيقية ، لا يمكن لحقوق السحب الخاصة أن تحل محل الذهب والعملات الاحتياطية بالكامل.

على عكس الفكرة ، لم تصبح حقوق السحب الخاصة معيار القيمة والاحتياطي الدولي الرئيسي ووسيلة الدفع. ممارسة استخدامها لا تتوافق مع الأغراض المسجلة في ميثاق صندوق النقد الدولي المعدل في عام 1978. في يوليو 1993 ، تم إلحاق 4 عملات فقط بحقوق السحب الخاصة مقابل 15 في عام 1980. وتستخدم حقوق السحب الخاصة بشكل أساسي في عمليات صندوق النقد الدولي كعامل تحويل للعملات الوطنية ، ومقياس لمقارنة العملات ؛ يتم التعبير عن الحصص والقروض والإيرادات والمصروفات بوحدة العملة المعدودة هذه.

خارج صندوق النقد الدولي ، تُستخدم حقوق السحب الخاصة في مجالات محدودة: 1) على سبيل المثال ، بدلاً من فرنك بوانكاريه والفرنك الألماني في الاتفاقيات الدولية المختلفة ؛ 2) في سوق رأس المال للقروض العالمية ، فإن بعض الحسابات الجارية والسندات والقروض المشتركة مقومة بحقوق السحب الخاصة ؛ 3) حصلت أكثر من 10 منظمات دولية على الحق في فتح حسابات بحقوق السحب الخاصة ؛ في الثمانينيات ، تم رفع القيود المفروضة على الحسابات لعمليات المبادلة والمعاملات العاجلة والقروض والضمانات وتقديم الهدايا. يمكن استخدام حقوق السحب الخاصة رسميًا من قبل البنوك والمؤسسات والأفراد. لذلك ، على الرغم من عدم نجاح كبير ، على عكس وحدة التحكم الإلكترونية ، فإن حقوق السحب الخاصة الخاصة تتطور. تقدر قيمة سوق حقوق السحب الخاصة الخاصة بحوالي عشرة مليارات ، بشكل رئيسي في شكل ودائع مصرفية وجزء من شهادات الإيداع والسندات الدولية.

تستخدم حقوق السحب الخاصة بشكل ضئيل كوسيلة دولية لتراكم احتياطيات النقد الأجنبي. تتراوح حصتها في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية من 9.2٪ في عام 1971 إلى 3.4٪ في عام 1992.

كوسيلة دفع دولية ، تُستخدم حقوق السحب الخاصة في نطاق محدود من المعاملات بين الدول. لم يتحقق الهدف الرئيسي لحقوق السحب الخاصة: فهي تُستخدم لشراء العملات القابلة للتحويل ليس لتغطية عجز ميزان المدفوعات (حوالي 24٪ من حجمها الإجمالي) ، ولكن لسداد ديون البلدان على قروض صندوق النقد الدولي. يتم إرجاع مبالغ كبيرة من حقوق السحب الخاصة إلى الصندوق (من خلال دفع العملة الأجنبية المستلمة واسترداد العملة الوطنية) وتراكم بشكل مكثف في حساباته ، وذلك لصالح البلدان الصناعية التي لديها ميزان مدفوعات نشط. إن تراكم حقوق السحب الخاصة مفيد من الناحية الرسمية ، لأنها أكثر استقرارًا من العملات الوطنية ولديها ضمانات دولية. بالإضافة إلى ذلك ، يدفع صندوق النقد الدولي أسعار الفائدة لتخزين (استخدام) حقوق السحب الخاصة التي تتجاوز الحدود المخصصة للبلدان.

في البداية ، طُلب من البلدان "استرداد" مبلغ حقوق السحب الخاصة الذي أنفقته حتى 30٪ من حصتها المخصصة (من يناير 1979 إلى أبريل 1981 ، 18٪ على الأقل). منذ مايو 1981 ، تم إلغاء هذه القاعدة ، ويمكن للبلدان التي تقترض حقوق السحب الخاصة استخدام المبلغ الكامل للحد المخصص لها. حجم المعاملات في حقوق السحب الخاصة ضئيل (209 مليار وحدة ، أو 286.6 مليار دولار من 1970 إلى مايو 1992). يظل دور حقوق السحب الخاصة مقارنة بوحدة التحكم الإلكترونية متواضعاً. في ظل وجود عدد من الجوانب الإيجابية في حقوق السحب الخاصة ، مما يجعل من الممكن استخدامها كأساس للبنود متعددة العملات ، فإنها لا تتمتع بالقبول المطلق ، ولا تضمن تكافؤ المقارنات وتسوية ميزان المدفوعات . أنشأ صندوق النقد الدولي إدارة حقوق السحب الخاصة من أجل تكثيف العمليات مع وحدة المحاسبة الجماعية هذه كاحتياطي فوق وطني وسيلة للدفع ، لأن استخدام العملات الوطنية بهذه الصفة يتعارض مع منطق تدويل العلاقات الاقتصادية.

عدم استقرار الدولار كعملة احتياطية. أدى العجز المزمن في ميزان مدفوعات الحساب الجاري ، وتضخم الديون الخارجية قصيرة الأجل ، وانخفاض احتياطيات الذهب الرسمية للبلاد ، والتضخم ، وخفضين لقيمة العملة إلى تقويض احتكار الدولار كعملة احتياطية في السبعينيات. بعد حرمانه رسميًا من هذا الوضع نتيجة لإصلاح العملة الجامايكية ، يظل الدولار في الواقع الوسيلة الدولية الرائدة للدفع والاحتياطي ، والذي يرجع إلى الإمكانات الاقتصادية والعلمية والتقنية والعسكرية الأكثر قوة للولايات المتحدة مقارنة بالآخرين. الدول ، استثماراتها الأجنبية الضخمة. تنتج الشركات الخارجية للاحتكارات الأمريكية منتجات أكثر من أي دولة أوروبية غربية أو اليابان. يحدد هذا الدور المهيمن للولايات المتحدة في العلاقات الاقتصادية الدولية ، بما في ذلك العلاقات النقدية والمالية.

أولاً ، باستخدام المركز المتميز للدولار كعملة احتياطية ، تغطي الولايات المتحدة عجز ميزان المدفوعات بالعملة الوطنية ، أي من خلال بناء ديونها الخارجية قصيرة الأجل.

ثانيًا ، على الرغم من أن الولايات المتحدة لديها أكبر احتياطي رسمي للذهب في العالم (8.14 ألف من 35.8 ألف طن) ، بمساعدة يورو ، فقد أصبحوا مدينين لم يدفعوا مقابل قرض غير محدود. يتم استخدام شكل عملة اليورو لإدخال الدولار في التداول العالمي لتعزيز المركز الدولي للدولار.

ثالثًا ، تتلاعب الولايات المتحدة بالدولار وأسعار الفائدة لدعم اقتصادها على حساب أوروبا الغربية واليابان.

يخضع الدولار للتقلبات والصعود والهبوط المضاربي. تم استبدال الضعف المزمن للدولار ، الذي كان يميز السبعينيات ، بزيادة حادة في سعر صرفه بنحو 2/3 من أغسطس 1980 إلى مارس 1985 ، تحت تأثير عدد من العوامل. بينهم:

· ميزة الولايات المتحدة في التنمية الاقتصادية مقارنة بالدول الأخرى.

- انخفاض معدل التضخم في الولايات المتحدة من 15 إلى 3.6٪.

· سياسة معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً.

· تدفق هائل لرأس المال الأجنبي إلى الولايات المتحدة.

· انخفاض سعر الذهب (من 850 دولاراً للأونصة في كانون الثاني 1980 إلى 400300 دولار أميركي سنة 1984) مما زاد من جاذبية الاستثمارات بالدولار في سياق ارتفاع أسعار الفائدة على الحسابات الدولارية.

منذ منتصف عام 1985 ، ساد اتجاه هبوطي في سعر صرف الدولار تحت تأثير العوامل التالية:

· تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.

· المغالاة في تقييم الدولار مقارنة بقوته الشرائية (بنسبة 1530٪).

- تخفيض أسعار الفائدة ("السعر الأساسي" من 20.5٪ عام 1980 إلى 9.5٪ عام 1985).

· تزايد العجز في حساب المدفوعات الجاري للولايات المتحدة.

- عجز كبير في الموازنة العامة للدولة.

- خطر زيادة التضخم.

نمو الدين المحلي والأجنبي ، وتحول الولايات المتحدة إلى مدين دولي صاف منذ عام 1985

خوفًا من الانخفاض غير المنضبط في سعر صرف الدولار ، بادرت الولايات المتحدة بإجراء تدخل مشترك في النقد الأجنبي من قبل "مجموعة الخمسة" في عام 1985. وهكذا ، فإن الولايات المتحدة تحول عبء مشاكلها إلى الدول الأخرى ، والتي تطلب من واشنطن "ترتيب الأمور في منزلها" والتوقف عن التلاعب بالدولار على حساب الدول الشريكة. إن توجه الولايات المتحدة نحو تعزيز مكانة الدولار وتجاهل مطالب شركائها له تأثير مزعزع للاستقرار في العلاقات النقدية والاقتصادية الدولية. في سياق المواجهة والشراكة بين المراكز الثلاثة ، يفقد الدولار تدريجياً مركزه الاحتكاري كعملة احتياطية تحت هجمة العملات الأخرى.

مشكلة معيار العملات المتعددة. أدى تعزيز المواقف النقدية والاقتصادية للمراكز الجديدة في أوروبا الغربية ، وخاصة المجموعة الاقتصادية الأوروبية واليابان ، إلى ميل إلى الانتقال من معيار حقوق السحب الخاصة (في الواقع ، معيار الدولار) إلى معيار متعدد العملات يعتمد على العملات الرائدة (علامة FRG ، الين الياباني ، الفرنك السويسري ، إلخ).

قامت السوق المشتركة بتشكيل مركز عملتها الخاص بها في شكل اتحاد النقد الأوروبي ، حيث تهيمن علامة FRG التجارية. لكن أوروبا الغربية ليست في وضع يسمح لها بمقاومة هيمنة الولايات المتحدة في مجال العملات ، والتأثير على سعر صرف الدولار ، وإخراجها من العمليات التي تنطوي على تدخل العملات الأجنبية والتسويات الدولية.

تساهم الإمكانات الاقتصادية القوية لليابان التي نشأت في سنوات ما بعد الحرب في تعزيز مكانتها في العلاقات النقدية الدولية. يتضح هذا من خلال:

· تفعيل ميزان مدفوعات الدولة بالرغم من أن اليابان تلبي من مصادر خارجية 89٪ من احتياجاتها من الطاقة و 55٪ من احتياجاتها الغذائية. يوفر توسع التجارة الخارجية لليابان العملة لدفع ثمن واردات المواد الخام والوقود ويرافقه هجوم على المنافسين في أوروبا الغربية والولايات المتحدة.

· زيادة احتياطيات النقد الأجنبي.

· تطوير شبكة من البنوك في الخارج.

· تحول طوكيو إلى مركز مالي عالمي.

· تقوية الين وتدويل استخدامه وخاصة في آسيا.

ومع ذلك ، فإن تأثير اليابان في مجال العملات أضعف بكثير من مكانتها في الاقتصاد العالمي. عمليا بعد الحرب العالمية الثانية ، كان ذلك في أعقاب السياسة النقدية والاقتصادية للولايات المتحدة ، التي ارتبطت بها من خلال تحالف عسكري سياسي.

يشكل تشكيل مراكز جديدة في العالم تهديدا لقيادة الولايات المتحدة في مجال العملات. ومع ذلك ، لا يمتلك أي من المراكز الثلاثة مثل هذا التفوق على الآخرين في المجال النقدي والاقتصادي لتأسيس الهيمنة غير المجزأة على عملتها ، مما يؤدي إلى تفاقم التناقضات في العلاقات النقدية الدولية.

مشكلة الذهب. أصبح للدولار ، بعد أن أصبح منافساً للذهب ، مزايا معينة خلال فترة استقراره. أولاً ، يمكن زيادة حجم احتياطيات الدولار إذا لزم الأمر ، على عكس الحجم المحدود لإنتاج الذهب. ثانياً ، من المربح أن تحتفظ البنوك بالاحتياطيات بالدولار ، إذا كانت مستقرة ، أكثر من الذهب ، لأنها تدفع فائدة على الحسابات بالدولار. ضاعت الميزة الثالثة لتحويل الدولار إلى الذهب تدريجياً. منذ الستينيات ، كانت الولايات المتحدة تثبط بشدة تبادل الدولار مقابل الذهب للبنوك المركزية الأجنبية ، ومنذ 15 أغسطس 1971 ، توقفت رسميًا. ومع ذلك ، على الرغم من المزايا النسبية للدولار والتمزق التشريعي للنظام النقدي العالمي مع الذهب كعملة معدنية ، في الواقع ، لم يتم الانتهاء من تحويله إلى شيطنة. لم يتم استنفاد الوظائف النقدية للذهب ، ولا تزال احتياطيات الذهب هي صندوق النقد العالمي والأصول الاحتياطية الأكثر موثوقية مقارنة بالأشكال الوظيفية الحديثة للنقود العالمية ، وأموال الائتمان الوطنية ، وعملات اليورو ، ووحدات المحاسبة الدولية (حقوق السحب الخاصة ، ووحدة نقدية أوروبية) .

تهتم دول أوروبا الغربية ، التي تمتلك احتياطيات من الذهب أكثر من الولايات المتحدة ، بالحفاظ عليها كأصول احتياطية حقيقية. تجلى هذا في استئناف المعاملات بين الدول مع الذهب في الاتحاد النقدي الأوروبي. أنها تمثل حوالي 1/4 من احتياطي الذهب لجميع البلدان. يشتري الأمريكيون 40٪ من جميع العملات الذهبية الصادرة في العالم. الموقف من الذهب لا يزال يمثل مشكلة ملحة. إن تقنين دور الذهب كعملة معدنية يعوقه التقلبات (الكبيرة في بعض الأحيان) في سعر السوق للذهب وغياب السعر الرسمي الحقيقي للذهب.

يوضح الموقف المتناقض للذهب التناقض بين إضفاء الطابع القانوني على الذهب والوضع الفعلي للذهب باعتباره نقودًا عالمية طارئة ، والتي لا تستطيع الحكومات تغييرها.

نظام سعر الصرف العائم. لم يضمن إدخال أسعار الصرف العائمة بدلاً من أسعار الصرف الثابتة في معظم البلدان (منذ مارس 1973) استقرارها ، على الرغم من التكاليف الهائلة للتدخل في أسعار الصرف الأجنبي. وقد ثبت أن هذا النظام غير قادر على ضمان تحقيق المساواة في ميزان المدفوعات ، ووضع حد للتحركات المفاجئة للأموال "الساخنة" ، والمضاربة على العملات ، والمساعدة في حل مشكلة البطالة. على جدول الأعمال ، هناك مشكلة العودة إلى علاقات سعر الصرف المستقرة.

وبالتالي ، فإن إصلاح العملة الجامايكية لم يوفر استقرار العملة. لا تزال قدرة الإقراض لدى صندوق النقد الدولي ، على الرغم من الزيادة في الإقراض ، متواضعة مقارنة بالتدفقات المالية الدولية الضخمة وعجز ميزان المدفوعات. إن استياء البلدان الشريكة من الآلية النقدية التي تسمح للولايات المتحدة بتنفيذ "استغلال الدولار" للدول الأخرى يزيد من الحاجة الموضوعية لمزيد من الإصلاح الأساسي للنظام النقدي العالمي. بادئ ذي بدء ، نحن نتحدث عن البحث عن سبل لتثبيت أسعار الصرف ، وتعزيز تنسيق السياسات النقدية والاقتصادية للقوى الرئيسية. فالتضامن النقدي تمليه رغبتهم في تحسين الآلية النقدية العالمية التي أصبحت أحد مصادر عدم الاستقرار في الاقتصاديات العالمية والوطنية. لكن التنافس بين المراكز الثلاثة يكمن وراء تناقضات العملة.

فهرس

1. العلاقات النقدية والمالية الدولية / إد. إل إن كراسافينا. - م: المالية والإحصاء ، 2008.

2. السياسة النقدية والمصرفية والنقدية / E.R. دولان ، ك د. Colin et al. - M.-L.، 1991.

3. بوريسوف سم. الذهب في اقتصاد الرأسمالية الحديثة. - م ، 1984

4. Anikin A.V. ذهب. الجانب الاقتصادي الدولي. - م: العلاقات الدولية.

5. Khandruev A.A. المال في اقتصاد الرأسمالية الحديثة. - م: الفكر 1983.

6. Noskova I.Ya. العلاقات النقدية والائتمانية الدولية. - م: البنوك والبورصات UNITI ، 1995.

7. Kotelkin S.V. توماروفا ت. أساسيات العلاقات النقدية والمالية والائتمانية الدولية. - SPb. ، 1997.

موارد الإنترنت:

1. http://dic.academic.ru/dic.nsf/dic_economic_law/18531

2.http: //ru.wikipedia.org/wiki/ مؤتمر جامايكا

تم النشر في Allbest.ru

...

وثائق مماثلة

جوهر ومراحل تطور النظام النقدي. العوامل المؤثرة في تكوينه. أسباب أزمة نظام بريتون وودز النقدي. الشروط الأساسية لإنشاء وفعالية أداء النظام النقدي الجامايكي ، وسبل زيادة التحسين.

ورقة مصطلح ، تمت إضافة 11/29/2014

النظام النقدي الجامايكي: تاريخ التعليم والتنمية والأهمية العملية والمبادئ الأساسية. أنماط أسعار الصرف وخصائصها: ثابتة ، متغيرة ، مختلطة. حقوق السحب الخاصة. مشاكل النظام النقدي الجامايكي.

تمت إضافة العرض في 02/26/2016

مفهوم وجوهر وأنواع النظام النقدي. تحليل محتوى وأهداف النظام النقدي الجامايكي ومقارنته بالنظم النقدية الأخرى. أهداف وميزات وآلية تنظيم أسعار الصرف وإنجازات ومساوئ النظام النقدي الأوروبي.

ورقة مصطلح تمت الإضافة في 03/23/2010

دراسة خصائص ومبادئ ومشاكل النظام النقدي الجامايكي. دراسة الأهداف الرئيسية للتحول إلى أسعار الصرف المرنة. تحليل حقوق السحب الخاصة. خصائص أنظمة سعر الصرف الثابت والمتغير والمختلط.

تمت إضافة العرض بتاريخ 13/11/2015

مفهوم النظام النقدي. عناصر النظم النقدية الوطنية والعالمية (الإقليمية). تطور النظام النقدي العالمي بعد الحرب العالمية الثانية. أسباب أزمة نظام بريتون وودز النقدي. النظام النقدي الأوروبي: المبادئ والتطور.

الاختبار ، تمت الإضافة في 05/03/2010

مفهوم وتطور النظام النقدي العالمي ، عناصره (الحفاظ على سعر الصرف ، وسائل الدفع الدولية). المبادئ الأساسية وأوجه القصور في العملات الذهبية ومعايير تبادل الذهب ، وأنظمة بريتون وودز والنقد الجامايكي.

تمت إضافة العرض في 01/10/2017

المفاهيم الأساسية وجوهر النظام النقدي العالمي ، مراحل تكوينه ، تأثير أزمة عام 2008. النظام النقدي الجامايكي ومبادئه. إصلاح النظام المالي الدولي في سياق تشكيل هيكل مالي جديد.

اختبار ، تمت إضافة 01/18/2017

مفهوم النظام النقدي وأنواعه وعناصره. العلاقات النقدية الدولية. تطور النظام النقدي العالمي ووظائفه ومهامه الاقتصادية العالمية. أشكال المعيار الذهبي. نظام بريتون وودز النقدي. النظام النقدي للاتحاد الروسي.

ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 03/05/2010

التطور التاريخي للنظام النقدي العالمي وعلاقته بالعلاقات النقدية. خصائص وميزات النظم النقدية الباريسية وجنوة وبريتون وودز والجامايكي. إدراج اليورو كعملة عالمية في الذهب واحتياطيات النقد الأجنبي الرسمية.

الملخص ، تمت الإضافة في 11/19/2009

مفهوم العلاقات النقدية الدولية ، ملامح النظم النقدية الوطنية والعالمية. مفهوم سعر الصرف وأنواعه ، تأثير الدولة على قيمته. خصائص النظام النقدي الأوروبي. تحليل النظام النقدي في بيلاروسيا.