Befektetési környezet— ezek a feltételek az elsősorban külföldi tőkebefektetéshez.
Elsősorban a befektetési környezetet határozzák meg gazdasági feltételek tőkére, de fontos rendelkezzenek olyan társadalmi és politikai feltételekkel, amelyek között a befektető működik (sztrájkok, társadalmi zavargások, háborús fenyegetés stb.).
A befektetési környezet alakításában fontos tényező a befektetők garanciáinak nyújtása. Tekintettel a gazdaság jelenlegi helyzetére, az állam megfelelő képességei élesen korlátozottak. Mivel azonban az akut hiány a hosszú távú beruházási forrásokállami támogatás külföldi befektetők(természetesen célzottan, versenyképesen és pontokban koncentráltan gazdasági növekedés) nincs alternatívája. E tekintetben a szóban forgó törvény a külföldi befektetők számára a következő garanciákat nyújtja: befektetési jogaik, valamint érdekeik és feltételek teljes és feltétlen védelme Oroszország területén; ezen a területen felhasználni, és határain túlra átruházni a jogszerűen kapott jövedelmet, nyereséget és egyéb készpénzbevétel(természetesen fizetés után törvény rendelkezik adók és díjak).
A kedvező befektetési környezet megteremtésének tényezői közé tartoznak a megfelelő fejlesztési lépések jogi keretrendszer. Hozzá kell tenni, hogy az Orosz Föderáció adótörvénykönyvének hatályba lépett első része az adózás stabilitásának, átláthatóságának és kiszámíthatóságának biztosításával kapcsolatos rendelkezéseket tartalmaz. A dokumentum különösen azt írja elő, hogy az adókra (illetékekre) vonatkozó jogszabályok legkorábban a hatálybalépésüktől számított egy hónap elteltével lépnek hatályba. hivatalos kiadványés legkorábban a következő első napján adózási időszak adóra (illetékre), ill szövetségi törvények, módosítások végrehajtása adószám Az Orosz Föderáció új adók megállapításáról szóló rendelete, valamint az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok adókra és illetékekre vonatkozó jogszabályai és törvényei képviselő testületek önkormányzat, az adókat (illetékeket) bevezető legkorábban az elfogadás évét követő év január 1-jén lépnek hatályba. Megállapítást nyert továbbá, hogy az adózók helyzetét rontó adó- és illetékjogszabályok nem rendelkeznek visszamenőleges hatályú, és az azt enyhítő cselekmények.
De még mindig Az oroszországi befektetési környezet általában véve továbbra is kedvezőtlen: a külföldi befektetések volumene, mint már említettük, nem felel meg az ország igényeinek, a külföldi befektetők pedig kivárnak. Melyek a főbb tényezők a kedvezőtlen befektetési környezet fenntartásában?
Mindenekelőtt ez a hatékony állami beruházási politika nyilvánvaló hiánya és az állami garanciák szűkössége. Az állam elégtelen részvétele a beruházási folyamatban finoman szólva is kevéssé ösztönzi a hazai és külföldi magánbefektetőket a fejlesztés finanszírozására. valós szektor gazdaság.
Egy másik negatív tényező a természetes monopóliumok viselkedése, beleértve azok viselkedését is árpolitika. Ha az állam az övé gazdaságpolitikaáthárította a befektetés terhét a magánbefektetőre, köteles olyan feltételeket teremteni, amelyek mellett a vállalkozások pénzt kereshetnek befektetési tevékenységükhöz. Ezzel kapcsolatban az állami szabályozás egyik legfontosabb, de még nem megoldott feladata, hogy megakadályozza a természetes monopóliumok termékeinek és szolgáltatásainak drágulását, és ezáltal a vállalkozások termelési költségeinek ezen részének költségnövekedését. valós szektor.
Beszélhetünk a befektetési klímáról az iparágban, régióban, országban, világszerte.
A befektetési környezet felmérésének alapja - kockázat/nyereség arány.
A befektetési környezet a következő szempontok szerint értékelhető különböző kategóriák befektetők – közvetlen, portfólió vagy hitelezők. Ugyanakkor a befektetők e főbb kategóriái számára különböző módszerek léteznek a befektetési környezet értékelésére. Számszerűsítés(pontokban vagy fokokban) a befektetési környezetet egyik vagy másik módszer szerint befektetési minősítésnek nevezzük.
Meghatározza a vállalatok vonzerejét az értékpapírjaik vásárlói szempontjából. Horog. Amerikai minősítés Normál ügynökség A & Poor's 2004 közepére 74-re osztotta ezt a besorolást orosz cégekés szervezetek.
Az iparág befektetési vonzereje határozza meg. Így az EXPANS orosz szakértői és elemző csoport az orosz gazdaság különböző ágazatainak minősítését értékeli. orosz hitelezők. Körülbelül 20 mutató alapján (mindegyikük egy pontskálán van értékelve, másodszor pedig eltérő fajsúly az általános mutatókészletben) az egyes nagyok befektetési vonzerejének végső mutatója orosz ipar(neki befektetési minősítés) a következő 3-5 évben.
A régió befektetési vonzereje határozza meg. Oroszországban az "Expert RA" minősítő intézet az "Expert" magazin alatt évente meghatározza az egyes orosz régiók minősítését a közvetlen befektető(külföldi és orosz egyaránt). Ez a minősítés a régió integrált befektetési kockázatának és integrált befektetési potenciáljának arányából áll.
Integrál befektetési kockázat, amely a befektetések és az azokból származó bevétel elvesztésének valószínűségét jellemzi, hét kockázati típusból (mutatóból) áll: jogszabályi, politikai, társadalmi, gazdasági, pénzügyi, bűnügyi, környezeti. Minden kockázattípushoz átlagos orosz szint egynek tekintendő, és a régióhoz egy ennél az egységnél nagyobb, egyenlő vagy kisebb mutatót rendelnek. A kockázati mutatók összegzésével (és ezek súlya eltérő) végső soron egy súlyozott átlagértéket kaphat - az integrált befektetési kockázatot. ennek a régiónak. Tehát a 2001-2002-es eredmények szerint. legjobb mutatója volt a Novgorod régióban, Moszkvában, Moszkva régióban, Jaroszlavl régióban. Belgorod régió, Oryol régió. Nyenec Autonóm Körzet és Szentpétervár (0,739, 0,741, 0,785, 0,7S5, 0,807, 0,826, 0,848 és 0,852), a legrosszabb pedig a Tajmir Autonóm Körzetben, Ingusföld 19,2 és 9. rendre) 81, 2,375 és 13,364).
Integrált beruházási potenciál, amely figyelembe veszi a régió fő makrogazdasági jellemzőit, területének telítettségét termelési tényezőkkel, fogyasztó igényeiés egyéb jellemzők, nyolc különálló potenciálból áll: munkaerő, fogyasztó, infrastruktúra, termelés, innováció, pénzügyi, intézményi, természeti erőforrás. A nyolc részpotenciál mindegyikét jellemzik egész csoport mutatók. Ennek eredményeként kiszámítható a régió részesedése az egész Oroszország egyes potenciáljaiban. Ha ezeket az értékeket összeadjuk, akkor megkaphatjuk a régió integrált befektetési potenciálját, amely egyenlő részesedéssel ez a régió mind a 89 orosz régió teljes befektetési potenciáljában. Tehát 2001-2002. a legnagyobb befektetési potenciál Moszkvában, Szentpéterváron, a moszkvai régióban, a Hanti-Manszijszk Autonóm Körzetben és a Szverdlovszki régióban volt (18,289%, 5,662%, 4,648%, 2,675% és 2,586% Oroszország teljes befektetési potenciáljának). , és a legkisebb - Aginsky Buryat Autonóm Körzetben, Koryak Autonóm Körzetben és Csecsenföldön (0,060%, 0,055%, 0,031%).
A befektetési kockázat és a befektetési potenciál integrált mutatóit összehasonlítva a magazin Oroszország összes régióját 12 csoportra osztja:
A 2001-2002-es eredmények alapján. az 1A besorolású csoportba csak Moszkva és a moszkvai régió tartozott, a 2A csoportban nem volt régió, a FOR csoportba pedig Novgorod ill. Jaroszlavl régió, az 1B csoportban - San kg-Pétersburg, Szverdlovszki régióés Hanti-Manszijszk autonóm régió, a ZD csoport pedig Ingusföldet, Csecsenföldet, Tajmírt és Korják autonóm körzetet foglalja magában.
-ra számított hitelminősítésekből egyes országokban(az ún. szuverén minősítések), a világon a leghíresebbek a Moody's, a Standard and Poor's (S&P), a Fitch-IBCA, a Dun & Bradstreet, ill. hitelminősítő intézetek a Financial Times brit lap és a brit Eurotopeu magazin. Így a Moody's a 19 besorolás egyikét rendeli hozzá az országokhoz (valamint vállalataikhoz, ha ettől az ügynökségtől kértek tanulmányt hitelfelvevői minősítésük meghatározására), a legmagasabb Aaa-val kezdve, majd csökkenő Aal, Aa2, Aa3, Al, A2 besorolást. , A3, Baa1, Baa2, BaaZ, amelyek befektetésre elfogadhatónak minősülnek, és a Ba1, Ba2, Ba3, B1, B2, ВЗ, Caa, Ca, C befektetésre elfogadhatatlannak számítanak. Hasonló módszert alkalmaz a Az S&P szuverén besorolásán belül, azaz országonként és területenként 23-at hitelminősítések AAA, AA+, AA, AAU-, A+, A, A - számos B betűs besorolásig, amelyek CCC+, CCC, CCC-, SS, C, C1, D minősítéssel végződnek. Ezen ügynökség szerint középen 2004-ben Oroszország és Kazahsztán szuverén besorolása BBB-, Ukrajna, B+, i.e. valamivel alacsonyabb.
A közvetlen befektetések terén nagyon ismert a Business Environment Risk Intelligence (BERI) ügynökség minősítése, amelyet elsősorban a közvetlen befektetők használnak. Ezt a minősítést száz szakértő számítja ki évente háromszor 50 országra jelenleg, egy évre és öt évre a jövőben. Az egyes országokra kiszámított 57 mutató három összetett indexbe (minősítés) van csoportosítva - működési kockázat(tranzakciós kockázat), politikai kockázat, valamint a nyereség és a tőke hazaszállításának kockázata. Egy ország végső indexe (besorolása) mindhárom fent leírt index számtani átlaga. 2001-ben Oroszország végső mutatója a következő 12 hónapban 42 pont volt, a következő öt hónapban pedig 44 pont. A végső indexben szereplő kilenc befektetési vonzerőszint közül ez a harmadik szint alulról – a ZV, amelybe Ukrajna, Pakisztán és Indonézia is beletartozott.
A PRS csoport hasonló technikát alkalmaz. A világ legtöbb országának, sőt országcsoportjainak befektetési klímáját 22 mutató segítségével értékeli, ezeket indexekbe (politikai, pénzügyi, gazdasági), majd egy végső összetett indexbe összegzi, melynek maximális pontszáma 100 pont lehet. 2001 decemberében az egész világ végső összetett indexe 69,1 pont volt, beleértve a fejlett országok- 83,7, ebből az USA - 79,1, Japán - 84,3, az euróövezet országai - 83,8 pont. Oroszország végső mutatója 69,5, Ukrajna - 66,8, Kazahsztán - 72,0, Lengyelország - 75,3, Kína - 74,3 és India - 65,3 pont volt.
Nem kevésbé ismert az A.T. közvetlen befektetéseinek minősítése. Kearney (úgynevezett FDI Confidence Index) 60 országban. Az 1000 legtöbb menedzser felmérése alapján állították össze nagy cégek a következő egy-három évben egy adott országban való befektetési szándékukról. 0-tól 3-ig (a legmagasabb pontszám) értékelik a befektetés valószínűségét. A 2002. szeptemberi adatok szerint ez az index Oroszországban 0,99, Lengyelországban -1,15, Kínában - 1,99 (a legmagasabb az összes ország között), Indiában - 1,05 pont.
Az országminősítések között vannak nagyon szűk körök is, amelyek az ország befektetési klímájának csak egyes elemeinek felmérésére, vagy más célok elérésére irányulnak, de ezek adatait a potenciális befektetők felhasználhatják. Így a világban a korrupció ellen küzdő nemzetközi közszervezet, a Transparency International felméri a korrupció mértékét különböző országokban 10 pontos rendszer szerint, 2003-ban 2,7 pontot osztva Oroszországnak, Azerbajdzsánnak, Grúziának, Tádzsikisztánnak - 1,8, Ukrajnának - 2,3, Kazahsztánnak és Üzbegisztánnak - 2,4, Indiának - 2,8, Örményországnak - 3,0, Kínának - 3,4, Lengyelország - 3,6, Brazília - 3,9, Fehéroroszország - 4,2, Dél-Korea- 4,3, Észtország - 5,5, Japán - 7,0, USA - 7,5, Németország - 7,7, Finnország - 9,7. Intézet nemzetközi vezetőség a világ 50 országát értékeli a versenyképességi index alapján (maximális értéke 100 pont), amely 2001-ben Oroszország 34,57, Lengyelország 32,01, Kína 49,53, India 40,41, Brazília 49,66, Japán 57,52 pont volt. , Németország - 74,04, USA - 100,00.
A közvetlen befektetők számára elsősorban a világgazdaság növekedési kilátásai határozzák meg, ill portfólióbefektetőkés a hitelezők – elsősorban a globális tőkepiac kilátásai alapján. A világgazdaság alacsony növekedési üteme általában lelassítja az összes részt vevő ország növekedését, ezáltal csökkenti vonzerejét a közvetlen külföldi befektetők számára, a világ tőkepiacának helyzete pedig jelentősen szabályozza a portfólióbeáramlás nagyságát, ill. kölcsöntőkeés az olyan tőke kiáramlása az országból.
Kezdetben érdemes meghatározni a befektetéseket. Ezek a munka, a pénz, anyagi erőforrások kiterjesztett szaporításba fektetett, iparágak tárgyi eszközei nemzetgazdaság.
Az orosz gazdaság számára ez a kifejezés viszonylag új. Ha központosított tervezési rendszerről beszélünk, akkor egy olyan koncepciót adaptáltak, mint a bruttó tőkebefektetés, amely az ipari vállalkozások újratermelésének költségeiből állt, beleértve a javítási költségeket is.
A „befektetés” kifejezés tágabb fogalmat jelent: magában foglalja a valós befektetéseket (tartalmában közel a tőkebefektetésekhez) és a portfólióbefektetéseket (kötvényekbe, részvényekbe és egyéb értékpapírokba történő befektetések, amelyek közvetlenül kötődnek a tulajdonos jogcíméhez, és jogot adnak a befektetésekhez). bevételt kapnak az ingatlanból).
Ez utóbbiakat pénzügyinek is nevezik. Ezek akár kiegészítő tőkebefektetési forrásnak, akár tételnek tekinthetők tőzsdei játék. A pénzügyi befektetések egy része azonban a különböző iparágakban működő sikeres vállalkozások részvényeibe történő befektetésekből áll anyaggyártás. Ezek természetüknél fogva ugyanazok a közvetlen termelési beruházások.
Ebbe beletartozik:
Oroszországban a közelmúltban nem fordítottak kellő figyelmet erre a tényezőre, de mostanra az állam elkezdte felismerni a jól strukturált befektetési politika szükségességét, és ami a legfontosabb, megkezdte a megfelelő lépéseket. Így az elmúlt években számos elmozdulás figyelhető meg változásában: például gazdaságunk szerkezeti torzulásainak felszámolása fokozatosan megy végbe. Az állam azonban tisztában van a gyors automatikus hatás hiányával, mint a beruházások és a termelés növekedése az infláció csökkenésével, kamatok.
Először is ez 2 tényezőnek köszönhető:
1. A beruházások fogadására való felkészültség hiánya: a vállalkozások nem állnak készen a források megfelelő felhasználására miatt Rossz minőség menedzsment.
2. Ez azt is eredményezi, hogy a befektetők nem hajlandók tőkebefektetést eszközölni a meg nem reformált vállalkozásokba. magas kockázatok(a tulajdonjogok bizonytalanságának megléte, a befektetett pénzeszközök megtérülésének jelentős kockázata az írástudatlan gazdálkodás miatt), valamint a megfelelő kockázati szint megállapításának lehetetlensége (az áram átlátszatlansága). pénzügyi helyzet társaságok, likviditási és befektetési tevékenységeik).
Jelentőségét az irányított befektetések szelektivitása határozza meg, ami azzal függ össze, hogy a tőkepiac folyamatosan a termelő javára fejlődik, hiszen az úgynevezett szabad pénzügyi források iránti igény általában meghaladja a tőkepiaci lehetőségeket. felhalmozva őket.
Tehát a befektetési környezet egy adott országban kialakult politikai, pénzügyi-gazdasági, társadalmi-kulturális, jogi feltételek összessége, amelyek meghatározzák a befektetés hatékonyságát, az infrastruktúra (üzleti) minőségét és a tőkekockázat mértékét. beruházások.
Leggyakrabban a tőke olyan területekre irányul, amelyek magas jövedelmezőséget, stabil likviditást és biztonságot nyújtanak. A befektetők elsősorban a valószínűséget veszik figyelembe befektetési kockázatok mint a kitűzött célok elmulasztásának (hiányos megvalósításának) lehetősége.
A befektetési kockázatok megállapítására speciális módszereket alkalmaznak a kritikus pontok kiszámítására, a valószínűségi szakaszonkénti értékelésre, a paraméterek beállítására, az érzékenység elemzésére stb.
Más szóval azok, amelyek kedvező befektetési környezetet teremtenek, nevezetesen:
A kedvezőtlen befektetési környezet a következőket jelenti:
Ezek a főbb jellemzők befektetési vonzerő között kiemelt szerepet szán a jogi stabilitás, amely a legtöbb ország jogszabályaiban az alanyok jogait korlátozó új jogalkotási aktusok meghatározott ideig történő alkalmazásának tilalmának záradékaként rögzítve van. befektetési tevékenység, rontják a megvalósítás feltételeit a korábban meglévőkhöz képest.
Objektíven arra vonatkoznak, hogy egy adott országban milyen befektetési légkör uralkodik. Szubjektív módon ezek a lehetőségek a hatás hatására kialakult, meglévő befektetési imázstól függenek valós folyamatok a vállalkozói szellem fejlődése, és speciális célzott ösztönzők vagy akciók, amelyek korlátozzák a külföldi befektetések beáramlását az országon belül és a világ színterén egyaránt.
Az oroszországi befektetési környezetet az állam szabályozza:
Államunk minden lehetséges módon hozzájárul a kijelölt befektetési imázs kialakításához és további stabilizálásához az oroszországi külföldi befektetéseket felügyelő Tanácsadó Testület munkájával, valamint a müncheni tárgyalási folyamatnak megfelelő részvénykibocsátással, a felszámolással. Az ún. kettős adóztatás kiküszöbölése, a legfontosabbak oktatását biztosító jogalkotói tevékenység megerősítése befektetési irányok(kedvezõ rezsim megteremtése, külföldi befektetések mûködési feltételei, koncessziós szerzõdések megkötése, különbözõ típusú termelésmegosztási megállapodások, különleges gazdasági státuszú övezet kialakítása).
A befektetési környezet értékelése a speciális módszerek. Tehát olyan országok számára, ahol átmeneti típus gazdaság, valamint a fejlődő országok A Bury index módszert alkalmazzuk. Ez egy szintetikus mutató, amely a pontok összegét jelenti szakértői értékelések speciális indikátortényezők, amelyek meghatározzák a befektetési környezet bizonyos szempontjait. Ezután a számítások eredményei alapján rangsorolják az országokat, amelyet a befektetési döntés meghozatalakor figyelembe vesznek.
A külföldi befektetések vonzásának fő módjai:
Ahhoz, hogy az oroszországi közvetlen külföldi befektetések növekedjenek, átfogó állami programot kell kidolgozni. A legtöbb külföldi tapasztalat alapján a makrogazdaság általános javítását célzó intézkedések mellett politikai helyzet, másokat is végre kell hajtani:
Ami a portfólióalapokat illeti, céljuk, hogy a befektetett pénzeszközöket sikeres vállalkozások állami ügynökségek vagy önkormányzatok által kibocsátott értékpapírjaiba fektessék be annak érdekében, hogy maximális haszon beágyazott készpénz. Fontos megjegyezni, hogy a portfólióbefektető úgynevezett külső megfigyelő pozíciót foglal el a vállalkozással – a befektetési objektummal – kapcsolatban, legtöbbször nem avatkozik be annak irányítási folyamataiba.
Gazdaságunk számára is fontos feladat a külföldi pénzügyi befektetések bevonása. A külföldi portfólióbefektetők révén számos gazdasági probléma megoldása válik lehetővé:
A külföldi pénzügyi befektetések két fő áramlását vonzzák hazánkba:
A befektetési tevékenység liberalizációja manapság egyre fontosabb szerepet játszik. A befektetési környezet javítása speciális intézkedésekkel érhető el, amelyek mindent liberalizálnak befektetési folyamat, különösen a végrehajtás kedvezményes elbánás beruházások végrehajtása, a tulajdonjogok szabályozásának liberalizálása, az engedélyezési eljárások egyszerűsítése, az állami ellenőrzés gyengítése.
Ez egy elem egész rendszer a CI fejlesztése hazánk régióiban motivációs eszközök fejlesztésével regionális szervek hatalom, hatékony mechanizmus a hatékony gyakorlatok megosztására. Országos minősítés a befektetési környezet a kormány és a vállalkozások közötti párbeszéden alapul.
Célja az értékelés kulcstényezők kedvező IC kialakulása. Elemzés arról, hogy mennyit javult a régió befektetési légköre a regionális hatóságok erőfeszítéseinek köszönhetően.
Nyilvánvaló, hogy a kiterjesztett reprodukcióhoz további anyagok és pénzügyi források felkutatása szükséges. Így az ilyen források felkutatása, valamint a szükséges mennyiség megállapítása a legégetőbb probléma, amely egy beruházási előrejelzéssel megoldható.
A közép- és rövid távú előrejelzések hosszú távú számításokon alapulnak. Között hosszú távú előrejelzések a beruházás és az innováció vezető helyet foglalnak el. Az övék fontos szerep hosszú távú cselekvések szükségessége, valamint jelentős tőke jelenléte indokolja. Ezzel a feladattal kapcsolatban racionális munka A vállalatnak meg kell határoznia az optimális termelési mennyiséget (értékesítési volument) és az ehhez szükséges költségeket a már meglévő (ígéretes) technológiák figyelembevételével.
Tehát a termelés és a költségek optimális mennyiségének meghatározásakor a legfontosabb a további fejlesztéshez szükséges állótőke-mennyiség kiszámítása.
A vállalati döntések összessége közül a legnagyobb bonyolultságú, kockázatos és bizonytalanabb a hosszú távú költségek, azaz a tőkebefektetések, a kutatóintézeti költségek és a beruházások indokoltsága. Ők azok, akik a jövőben meghatározzák a vállalat piaci pozícióját. Így a befektetési politika a stratégiájának részét képezi, amelynek célja a vagyon növelése, hogy a jövőben jelentős profitot érhessen el. Mint minden más stratégiai tervnek, a beruházási politikának is tartalmaznia kell a projekt hatékonyságának előrejelzését.
A beruházási előrejelzések elkészítéséhez indokolni kell a megfelelő projektek kiválasztását, majd a legjobbat. Ezt a következő módszerekkel lehet megtenni:
A cikk olyan fogalmakat tárgyalt, mint a befektetések, a befektetési politika és annak tényezői. Részletesen megvizsgáljuk az oroszországi befektetési környezetet és annak javításának módjait.
Összegezve a fentieket, hangsúlyozhatjuk, hogy a külföldi befektetések gazdaságunkba vonzása az egyik legfontosabb szükséges feltételeket Oroszország kilépése az áramlatból gazdasági helyzet. Ez jelentős szabályalkotási és szervezési erőfeszítéseket igényel mind az orosz hatóságoktól (szövetségi, regionális), mind az egyes vállalkozásoktól és pénzügyi intézményektől. Általában ez utóbbinak a következőkre kell összpontosítania:
A „befektetési klíma” fogalma egy adott ország (régió, iparág) helyzetének kedvező fokát jellemzi az országban (régióban, iparágban) megvalósítható beruházásokhoz viszonyítva.
A befektetési környezet értékelése során általában output paramétereket használnak - a tőke beáramlását és kiáramlását, az infláció és a kamatlábak szintjét, a megtakarítások arányát a GDP-ben, valamint azokat az input paramétereket, amelyek jellemzik az ország befektetések felvevőképességét és azok kockázatát. végrehajtás.
Ide tartoznak: természeti erőforrások és a környezet állapota; minőség munkaerő-források; az infrastrukturális létesítmények fejlettségi szintje és hozzáférhetősége; politikai stabilitás és kiszámíthatóság, a vis maior körülmények valószínűsége; makrogazdasági stabilitás: költségvetési helyzet, fizetési egyenleg, államadósság, beleértve a külső; minőség a kormány irányítja, politika központi és a helyi hatóságok; jogszabályok, a szabályozás teljessége és minősége gazdasági élet, liberalizáció foka; a törvény és a rend, a bűnözés és a korrupció tiszteletben tartása; tulajdonjog védelme, szint vállalatirányítás; a partnerek szerződésteljesítési kötelezettsége; az adórendszer minősége és az adóteher mértéke; minőség bankrendszerés más pénzügyi intézmények; hitel rendelkezésre állása; a gazdaság nyitottsága, a kereskedelem szabályai külföldi országok; adminisztratív, műszaki, információs és egyéb piacra lépési akadályok; a gazdaság monopolizálásának mértéke.
A beruházások (tőkebefektetések) az anyag, a munka és a munka összessége pénzforrások célja az állóeszközök kiterjesztett újratermelése a nemzetgazdaság valamennyi ágazatában. A beruházás viszonylag új kifejezés gazdaságunk számára. Egy központosított részeként tervezett rendszer a „bruttó tőkebefektetés” fogalmát használták, amely a tárgyi eszközök újratermelésének összes költségét jelentette, beleértve a javítási költségeket is. A befektetés tágabb fogalom. Lefedi mind az úgynevezett reálbefektetéseket, amelyek tartalmilag közel állnak a mi „tőkebefektetés” fogalmunkhoz, mind pedig a „pénzügyi” (portfólió) befektetéseket, azaz a részvényekbe, kötvényekbe és más értékpapírokba történő befektetéseket, amelyek közvetlenül a jogcímhez kapcsolódnak. a tulajdonos, jogot adva az ingatlanból származó jövedelemhez. A pénzügyi befektetések olyanná válhatnak további forrás tőkebefektetések, illetve egy tőzsdei játék témája az értékpapírpiacon. De a portfólióbefektetések része
Az anyagtermelés különböző ágazataiban működő vállalkozások részvényeibe történő befektetések jellegüknél fogva nem különböznek a közvetlen termelési beruházásoktól. A befektetési politika fő célkitűzései között szerepel: a nem állami szektor beruházási aktivitásának növekedését elősegítő kedvező környezet megteremtése, a hazai és külföldi magánbefektetések vonzása a vállalkozások rekonstrukciója érdekében, valamint állami támogatás a legfontosabb életfenntartó iparágak és szociális szféra miközben növeli a tőkebefektetések hatékonyságát.
A befektetés mértéke jelentős hatást kötetenként Nemzeti jövedelem társadalom; A nemzetgazdaságban számos makroarány függ majd annak dinamikájától.
Az országos méretű beruházások határozzák meg a kiterjesztett szaporodás folyamatát. Az új vállalkozások létesítése, következésképpen új munkahelyek teremtése a beruházási, illetve a tőkefelhalmozási folyamatoktól függ.
A befektetéseket pénzügyi, valódi (közvetlen) és szellemi befektetésekre osztják. Pénzügyi befektetések - befektetések pénzintézetek, azaz magáncégek vagy állam által kibocsátott részvényekbe, kötvényekbe és egyéb értékpapírokba történő befektetések. Valódi befektetés- mellékletek privát vállalat vagy bármely termék gyártási állapota. Szellemi befektetések befektetések a személyzet képzésébe, a tapasztalatok, engedélyek és know-how átadásába, valamint közös tudományos fejlesztésekbe.
A valódi befektetésnek két különböző összetevője van. Ezek közül az első az állótőke-befektetés, vagyis az újonnan előállított tőkejavak beszerzése, mint pl gyártási eszköz, számítógépek és épületek ipari célokra. A második összetevő a készletekbe történő befektetés, amelyek a felhasználandó nyersanyagkészletek felhalmozódását jelentik. gyártási folyamat, vagy meg nem valósult készáru. Az üzleti készleteket figyelembe veszik szerves része összérték tőketartalékok be gazdasági rendszer; olyan szükségesek, mint a tőke a berendezések és az ipari épületek formájában.
A befektetésnél az is fontos, hogy mindig jövőorientált legyen. A befektetések révén megszerzett tőkejavak általában nem térülnek meg azonnal. Ráadásul gyakran nagyon specializálódtak. Ezek az ingatlanok teszik kockázatossá a befektetést. Ez azt jelenti, hogy a kereslet természetét elég távoli jövőben kell előre látni. A legtöbb tőkejava sajátossága, hogy tartós cikkek, várható élettartamuk legalább 10 év. Még akkor is, ha az építkezés ösztönzése a jelenhez kapcsolódik, a tőkebefektetések megvalósíthatóságát meghatározó számítások szükségszerűen figyelembe veszik a vállalat jövőbeni bevételét.
A befektetések három kategóriába sorolhatók: közvetlen, portfólió és mások.
A közvetlen befektetés olyan helyzetre utal, amelyben külföldi befektető ellenőrzést szerez egy oroszországi vállalkozás felett, vagy aktívan részt vesz annak irányításában.
A portfólióbefektetések közé tartoznak azok a befektetések, amelyekben a külföldi befektető nem vesz részt aktívan a vállalkozás irányításában, megelégedve azzal, hogy osztalékot kap (a legtöbb esetben az ilyen befektetések a szabadon forgalmazott értékpapírok piacán valósulnak meg). A portfólióbefektetések kategóriába tartoznak a külföldi befektetők állami és önkormányzati értékpapír-piaci befektetései is.
És végül az egyéb befektetések közé tartoznak a bankbetétek, kereskedelmi hitelek stb. Az elemzésből való kizárásukat elsősorban a csoport heterogenitása, valamint a megbízhatóság megszerzésének nehézsége okozza. statisztikai információkat sokukról.
A befektetési struktúra a segítségével ábrázolható alábbi diagram(lásd az 1. ábrát).
Az állam által követett befektetési politika óriási hatással van az ország magán- és állami tőkebefektetéseinek alakulására. Ez alakítja az ország úgynevezett befektetési klímáját. Befektetési politika a következő elvek alapján tervezik végrehajtani:
a befektetési folyamat következetes decentralizálása változatos tulajdonosi formák fejlesztésével, a vállalkozások finanszírozásában a belső (saját) megtakarítási források szerepének növelésével beruházási projektek;
a vállalkozások állami támogatása központosított beruházásokon keresztül;
korlátozott centralizált tőkebefektetések elhelyezése és állami finanszírozás termelési célú beruházási projektek szigorúan összhangban a szövetségi célzott programokés kizárólag verseny alapján;
nyereség állami ellenőrzés a szövetségi költségvetési alapok célzott elköltése felett;
javulás szabályozási keret külföldi befektetések vonzása érdekében;
a beruházási projektek közös állami-kereskedelmi finanszírozásának gyakorlatának jelentős bővítése.
A beruházás a legfontosabb hajtóerő gazdaságosság, és egyáltalán nem mindegy, hogy milyen területen és léptékben végzik. Ez egy olyan alapvető fogalom, amelyet mindenkinek meg kell értenie, aki növelni akarja jövedelmét. Elválaszthatatlanul kapcsolódik hozzá egy olyan meghatározás, mint a befektetési környezet, amelynek jellemzőit ebben a cikkben megvizsgáljuk.
Hogy vonzzák a tőkét adott ország, régió, város vagy kerület, bizonyos és kedvező feltételek növelni azt. A tapasztalt befektetők jól ismerik ezt a koncepciót, és tudják, hogy egy adott területen hova, mit és hová kell befektetni. De érte közönséges ember A „befektetési” éghajlat „sötét” erdő, így nagyon kevesen tudják egyértelműen megmagyarázni, mi az.
A „befektetési környezet” különböző tényezők összessége, amelyek alapján a befektetők meghozzák a döntésüket, hogy pénzt fektetnek-e be egy bizonyos tevékenységbe egy adott területen vagy sem..
Annak eldöntése, hogy befektet-e bármilyen tevékenységbe a területen külön régió vagy ország olyan fogalmaktól függ, mint a befektetési potenciál és befektetési kockázatok. Az első az, hogy a befektető mennyit fog keresni kedvező körülmények között, a második, hogy mit veszít.
A gazdasági törvények azt mutatják, hogy a bevételek és a kockázatok mindig közvetlenül függnek egymástól, de a potenciális befektető tapasztalata, intuíciója és tudásszintje alapján értékel és hoz döntéseket.
Ebben az esetben a legtöbb tényező azt jelzi, hogy jövedelmező a tőkebefektetés, hiszen inkább növekedése, nem pedig vesztesége. A következő pontok jellemzik:
Az a helyzet, amelyben szinte minden tényező a befektetés elvesztésének kockázatára utal. Ezt az éghajlatot a következő pillanatok jellemzik:
Becslés befektetési paraméter ezt saját maga is megteheti a fent bemutatott kulcspontok elemzésével. Pontosabban csinálják szakosodott cégek részt vesz ebben a tevékenységben. Jelentkeznek különböző esélyeket, amelyre az elemzésük épül, ami egy adott régiót jellemző nagyon pontos és megbízható adatokat eredményez.
