A közvetlen befektetés az befektetéseket hajt végre bármely termék előállításában és értékesítésében. Ezenkívül a közvetlen befektetések egy másik társaság részesedésének megvásárlása (az alaptőkébe, értékpapírokba) annak kezelésére.
Részletesebb válasz a kérdésre - Mi a közvetlen befektetés?
Közvetlen befektetések Oroszországban
A gazdaságban való részesedésük növelése pedig fejlődésének egyik zászlóshajója.
Napjainkban a közvetlen befektetések iránt kereslet van, és évente stabil növekedést és volumennövekedést mutatnak.
Ennek a pénzügyi eszköznek a segítségével sok befektetőnek lehetősége van arra, hogy összevonja tőkéjét, hogy közös befektetéseket hajtson végre az általuk választott tárgyban. Az ilyen jellegű befektetések jelentősen csökkenthetik a befektetési kockázatokat, és ezért növelhetik a kedvező pénzügyi eredmény valószínűségét.
Ez a külföldi tőke részvételi formája a rezidens országának különböző projektjeiben. Az ilyen jellegű befektetések sajátos jellemzőkkel rendelkeznek, és a rezidens országának törvényei szabályozzák.
Ez a külföldi tőke különféle módokon való részvételének módja beruházási projektek egy adott ország területén.
Lássuk tehát a lényeget közvetlen befektetések típusai.
Manapság sokféle közvetlen befektetést kínálnak a kereskedelmi bankok magánszemélyeknek, az egyik ilyen típus a bankbetét. A betéteket rubelben és devizában is elfogadják, a befektetési feltételek egy hónaptól 5-10 évig változnak. Ezek a paraméterek mindenekelőtt meghatározzák a jövedelem összegét, vagyis a betét kamatát. A rubelbetétek esetében a hozam magasabb, mint a devizabetéteknél.
A bankbetét formájában történő közvetlen befektetésének tényleges hozama a bejelentett (nominális) kamatláb és az inflációs ráta különbségeként kerül kiszámításra. Például, ha egy évre 7% -os rubelbetétre tesz pénzt, és az idei inflációs ráta 5% -ot "eszik", akkor a valóságban csak a betéti összeg 2% -át fogja keresni. Ezenkívül, amikor bankot és adott típusú betétet választ, figyeljen a következő feltételekre is a megállapodásban:
Csak akkor ismerheti meg ezeket a feltételeket, ha következtetéseket vonhat le egy adott betét valódi jövedelmezőségéről.
Így nem szabad nagy bevételt várni a bankbetétek formájában történő közvetlen befektetésekből. A fő feladattal - a megtakarítások megőrzésével - azonban a bankok általában megbirkóznak azzal, hogy megbízható hírnévvel rendelkező bankokat választanak, és a betéteket a várt éves inflációs ráta felett kínálják.
A közvetlen befektetések másik típusa a befektetési alapok. A befektetési alap valójában egy olyan befektetési típus, amelyben az egyes befektetők (magánszemélyek és jogi személyek) pénzeszközei egy alapban halmozódnak fel, amelyeket az alapkezelő társaság csereügyletekre használ fel. Az alapkezelő társaság, amely tapasztalt tőzsdei résztvevőket (brókereket) foglalkoztat, a befektetők pénzéből közvetlen befektetéseket hajt végre értékpapírokba (részvények, kötvények). A kapott nyereséget a hozzájárulás nagyságától függően felosztják a részvényesek között.
Az egyes befektetési alapok nyeresége különböző időszakokban jelentősen változhat, néha elérheti a jövedelmezőségi szint 50-100% -át (vagyis a megtakarításai 1,5-2-szeresére nőhetnek), de ugyanakkor senki sem ad garancia a befektetésekből származó jövedelem megszerzésére ... A jövedelmezőség közvetlenül függ az irányított társaság brókerei által hozott döntések helyességétől és a tőzsdei helyzettől.
A befektetési alap kiválasztása mindig egyéni döntés. Vannak alapok, amelyek régóta működnek, ezért stabilabbnak, de kevésbé nyereségesnek is tekinthetők. Pénzt egy kevésbé ismert alap rendelkezésére is bocsáthat, amely a jelenlegi időszakban nagyon magas hozamot mutat, de ennek a tendenciának a folytatását nagyon nehéz megjósolni. Mindketten jelentősen növelhetik tőkéjüket, és semmi sem maradhat.
A befektetési alapokkal kapcsolatban azt is érdemes szem előtt tartani, hogy csak akkor vonhatja ki pénzeszközeit az alapból, ha sürgősen készpénzre van szüksége egy szabályozott eljárásnak megfelelően (jobb, ha előre megismerkedik annak feltételeivel), Általában jelentős időbe telhet (akár 7-10 nap).
Így a bankbetétekhez képest a befektetési alapok formájában megvalósuló közvetlen befektetések potenciálisan jövedelmezőbbek (a jövedelmezőség többszörösen meghaladhatja a betéti kamatokat), ugyanakkor sokkal kockázatosabbak is. A kockázat csökkentése érdekében javasolhatja befektetéseit több befektetési alapba egyidejűleg.
"Nem éghető" pénz, aranyrudak vagy más nemesfémek vásárlása formájában egy másik lehetőség a pénzeszközök befektetésére. Mint mindenkinek, ennek is megvannak az előnyei és hátrányai.
Egy ilyen befektetés előnyei nyilvánvalónak tűnnek: a valuták helyettesítik egymást, és az arany és a közvetlen befektetések mindig értékben maradnak.
A nemesfémek „valódi” eszközök, amelyek kevésbé érzékenyek a pénzügyi válságokra, az inflációra és így tovább, mint más befektetési formák. Ennek azonban saját árnyalatai és hátrányai is vannak.
Ha továbbra is ezt a közvetlen befektetési módszert részesíti előnyben, akkor javasolhatja, hogy fordítson figyelmet a gyűjthető aranyérmék vásárlására, amelyek korlátozott példányszámban készülnek és művészi értékkel bírnak. Az ilyen érmék költsége általában csak nő az idő múlásával, és nem veszíti el a 18% -os áfát vásárláskor.
Sziasztok kedves blogolvasók!
Korábbi cikkeinkben közvetve portfólióbefektetésekkel találkoztunk, de nem vettük figyelembe a közvetlen befektetéseket. Tudja, mi a közvetlen befektetés, és mi a legfontosabb szerepe? - ebben a cikkben részletesebben leírjuk a szerkezetet.
Bármely befektetés a nemzetközi szabványok szerint: portfólió és közvetlen.
Portfólióbefektetések - Ez részvényekbe, kötvényekbe (értékpapírokba) irányuló befektetés, nyereség elérése érdekében. A portfólióbefektetésekkel lehetetlen, hogy a befektető ellenőrzést teremtsen a szervezet felett, ami azt jelenti, hogy sokáig nem érdekli az objektum fejlesztése.
A helyzet más közvetlen befektetések - ezek azok az alapok, amelyeket anyagi (valós) termelésbe fektetnek be. Ennek a lehetőségnek a fő célja egy szervezet, intézmény, holding stb. amelybe pénzt fektetnek be előnyök (jövedelem) megszerzése érdekében. Közvetlen befektetések esetén a befektető automatikusan rendelkezik egy ellenőrző részvénycsomaggal, és nem csak, valamint a szervezet alaptőkéjében lévő részesedés legalább tíz százalékával.
A befektetők óriási nyereséget kapnak, ha egy projekt még gyerekcipőben jár, vagy amikor nem volt ideje megvalósítani önmagát. Sőt, ebben az esetben hatékonyabbak lesznek a mindig ösztönző és nagy potenciállal rendelkező kockázati tőkebefektetések (fejlett és csúcstechnológiai projektek, innováció).
Különleges alapok, jogi személyek és magánszemélyek - befektetők lehetnek közvetlen befektetésekben.
A közvetlen befektetések két típusra oszlanak: kimenő és bejövő.
Kimenő közvetlen befektetések - ezek azok a közvetlen befektetések, amelyeket egy adott ország alanyai külföldön hajtanak végre. A fejlődő országokból származó kimenő közvetlen befektetések tevékenysége minden évben rekord magasságokat ér el. Latin -Amerika, a Karib -térség és az ázsiai országok jelentősen növelték a külföldi befektetések számát, és ami az afrikai kontinenst illeti, éppen ellenkezőleg, csökkentek.
Ha részletesebben érintjük Kelet -Ázsiát, és különösen Kínát, akkor itt a kimenő közvetlen befektetések növekedését a nagy holdingok egyesüléséről és felvásárlásáról szóló nemzetközi megállapodások okozzák. E tényező ellenére azonban a Kínából induló befektetések mindig dinamikus ütemben haladtak, és magas mutatókat mutattak, szemben a gazdasági szektorba történő befektetéssel, egy ideig itt uralkodott a tőke kiáramlása. Kínával együtt vannak fejlődő vagy átmeneti gazdaságú államok, amelyek szintén részt vesznek az ilyen típusú beruházásokban - Korea, Oroszország, Kuvait, Malajzia, Tajvan.
Bejövő közvetlen befektetések - külföldi befektetők követték el ebben az országban. Érdemes azonban kiemelni, hogy a kimenő és bejövő közvetlen befektetések aránya fontos makrogazdasági mutatót - az állam nemzetközi szintű befektetési képességét - jellemzi.
Külön kiemelünk egy másik közvetlen befektetési típust - ez egy befektetési alap (befektetési alapok), amelyben minden alapot különböző befektetõktõl gyűjtenek be egy közös alapba, további felhasználásra, ahol az alapkezelõ társaság csereügyleteket hajt végre.
Az ilyen befektetések sajátosságai egyre inkább láthatóvá válnak a szabad kereskedelemben, az egészséges versenyben, a nyitott befektetési környezetben és a makrogazdasági szintű stabilitásban.
Az országban a közvetlen befektetések általános dinamikáját 2014 -ig aktívan figyelték, de akkor meredeken, majdnem kétszeresére csökkent. A 2015 -ös eredmények szerint a csökkenés 46 százalékkal történt, pénzben - 2,8 milliárd dollárban.
Ez azt is jelenti, hogy az állam elmozdult a rangsorban, és utat engedett Bosznia -Hercegovinának, Marokkónak, a Fülöp -szigeteknek és Kazahsztánnak. Az Orosz Központi Bank előrejelzése szerint a tőke kiáramlása 85 milliárd dollárt tett ki. Idén várhatóan 56 milliárd, 2017 -ben 52 milliárd, 2018 -ban pedig körülbelül 46 milliárd dollár lesz. Amint látjuk, minden évben megvan annak az esélye, hogy a tőke kiáramlása fokozatosan csökken.
Vannak azonban partnerországok, nevezetesen Szaúd -Arábia, amely körülbelül 10 milliárd dollárt kezdett befektetni az orosz közvetlen befektetési alapokkal közös projektekbe.
Magántőke -alapok - ez a passzív befektetők (gazdasági jellegű nyugdíjalapok, biztosítótársaságok, pénzeszközökkel rendelkező magánszemélyek) pénzeszközeinek egyesítése, egy adott szervezetbe történő kölcsönös befektetés céljából.
Az alapok feladata több szintre oszlik:
Az alapítványok egyetemes és külön társulásokra oszthatók. Például vannak olyan külön alapok, amelyek csak az IT-technológiák területére fektetnek be, és semmi másba. Ennek megfelelően a pénzeszközök mennyiségét ugyanezen elv szerint osztják szét, egyesek tőkéjét dollármilliókra, míg másokat - milliárdokra számítják.
Oroszországban az alapok legfeljebb 15, közel azonos méretű befektetést tartalmaznak portfóliójukban. De sok vállalatnak több alapja van, de egyszerre több is, ezáltal az alapok "családfáját" alkotják. Az ilyen hatalmas kohézió pozitív eredményt ad, mivel a befektetési előrejelzések szerint előre látja a befektetők preferenciáit, meghatározva a beruházás méretét és környezetét.
Hazánkban a közvetlen befektetések megtérülését legfeljebb hét éves időszakra számítják ki.
Oroszország számára előnyös, ha vannak ilyen alapjai, mivel észrevehetően lendületet adnak a szervezeti struktúrák fejlődésének. A legnépszerűbb és legszükségesebb az államban:
Az Alfa Group az egyik legnagyobb magán pénzügyi és befektetési konzorcium Oroszországban. Tulajdonosa a török mobilkommunikációnak - Turkcell, kiskereskedelmi láncok, egyes kockázati alapok eszközei. A konszolidált bevétel évente körülbelül 15 milliárd.
A Troika Capital Partners magántőke -alap. Hajlamos a befektetések későbbi szakaszaira. Szakterület: egészségügy, üzleti szolgáltatások, tömegtájékoztatás. Az alap lehetőleg nagy szervezetekkel működik együtt, 3 és 100 millió dollár közötti befektetési összeggel.
Rosbank (UIF) - mereven választja ki a partnervállalatokat az értékpapír -piac jövedelmezőségi szintje alapján.
Orosz közvetlen befektetési alap - az orosz kormány alapította az állam fejlődő ágazataiba történő befektetésre. Az induló tőke 10 milliárd dollár, a gazdasági ágazat teljes beruházása 770 milliárd rubel.
Magántőke -alap videó:
Tehát a végére értünk. Remélem, hogy ez az információ segített jobban megérteni a beruházás témáját.
Közvetlen befektetések- Ez olyan pénz, amelyet közvetlenül az anyaggyártásba és -értékesítésbe fektettek be a vállalat teljes vagy részleges irányítása céljából, valamint a társaság tevékenységében való részvételből származó bevétel megszerzése céljából. A közvetlen befektetések lehetőséget nyújthatnak egy vállalat irányító részesedésének megszerzésére.
A közvetlen befektetések tekintetében nemzetközi besorolás van érvényben, amely szerint a befektető legalább 10%-os részesedést kap a társaság alaptőkéjében. A feltételt nagyon egyszerűen megmagyarázzák - a társaság részvényeinek legalább 10% -ának megvásárlása jogot ad a döntéshozatalban való részvételre a vállalat irányítási folyamatában. Az egyik fő előny egy képviselő kinevezése az igazgatóságba. A befektetők gyakran arra törekednek, hogy megszerezzék a szükséges százalékos részesedést, hogy bekerüljenek az igazgatótanácsba, és lehetőségük legyen befolyásolni az üzletet. E tekintetben a jelenlegi igazgatótanács szorosan figyelemmel kíséri a társaság részvényeit annak érdekében, hogy megakadályozza a hozzá nem értő személyek vagy befektetők irányítását.
A közvetlen befektetéseket főként úgy jellemzik hosszútávú, kevésbé likvid befektetések, különösen a. A közvetlen befektetési befektetővé váláshoz bizonyos esetekben engedélyeket kell kiadni bizonyos szabályozási struktúrákban. Ma a válság miatt a közvetlen befektetések aránya a portfólióbefektetések csökkenésével párhuzamosan fokozatosan növekszik.
Egyes vállalatok és magánszemélyek, akik rendelkeznek a szükséges összegű forrásokkal, befektetők lehetnek. Bizonyos esetekben a pénzforgalom kialakításában speciális szervezetek vesznek részt, amelyek tevékenységüket alapok formájában végzik. Magántőke(közvetlen befektetési alapok) közvetlen befektetések.
Magánszemélyek és vállalatok általában alapokon keresztül fektetnek be
- szakosodott társaság, amelynek „előfizetői” kötelezettségei előre meghatározott pénzösszegek átutalása abban az esetben, ha az alap jóváhagy bizonyos tranzakciókat. A közreműködők (előfizetők) érdeke abban rejlik, hogy 3-7 év elteltével nyereségre tehet szert, ezt követően a magántőke-alapok nyereségesen értékesítik az áremelkedett eszközöket. Ma háromféle módon lehet visszatéríteni a pénzeszközöket a magántőke -alap előfizetőinek:
Közvetlen befektetések történhetnek a lakóhely szerinti országon kívül.
Nemzetközi közvetlen befektetések bejövőre és kimenőre osztva, ahol a kimenő külföldi befektetés, a bejövő pedig éppen ellenkezőleg, a tőkeimport. Azt kell mondani, hogy az ilyen típusú nemzetközi közvetlen befektetések aránya az egyik fontos makrogazdasági mutató, amely a nemzetközi befektetési tevékenységet jellemzi.
A közvetlen külföldiek egészen 2014 -ig meglehetősen aktívak voltak, de a későbbi szakértők csaknem 50%-kal meredeken csökkentek a finanszírozási forgalomban. A tanulmányt a Bécsi Nemzetközi Gazdaságkutató Intézet végezte, amely a délkelet-, közép- és kelet -európai közvetlen külföldi befektetések kérdésével foglalkozik.
A magántőke -alapokat azért hozzák létre, hogy a passzív befektetők tőkéjét összevonják, és további célja egy adott vállalat kollektív befektetése. A befektetést bizonyos kritériumok alapján hajtják végre, és a későbbi irányítási folyamatot egy speciális alapkezelő társaságra bízzák.
Vegye figyelembe, hogy: A kiválasztott befektetési céloknak megfelelően az alapok speciális és egyetemes szövetségekre oszthatók. Például vannak olyan szervezetek, amelyek kizárólag az információtechnológiába való befektetésre specializálódtak. Az összegyűjtött pénzösszegben is jelentős különbségek vannak. Egyes alapok milliókat, mások - milliárdos pénzügyi forgalmat osztanak el újra.
Közvetlen befektetések Oroszországban gyakran vállalnak olyan alapokat, amelyek körülbelül 5-15 befektetésből álló portfólióban halmozódnak fel, méretük viszonylag összehasonlítható egymással. Ez a megközelítés a kulcs a kialakult befektetési portfóliók hozzáértő diverzifikálásához. Egyes alapkezelő társaságok egyszerre több alapot működtetnek, amelyek ezt követően egész "alapok családját" alkotják. Az integrált megközelítés a befektetők preferenciáinak teljesebb kielégítésének garanciája, a befektetéseik nagyságának, a betétek ágazati sajátosságának, a befektetési horizontnak, valamint az egyedi alapon meghatározott egyéb kritériumoknak megfelelően. A befektetési feltételekről előzetesen egyeztetnek, az alap politikájának megfelelően.
Közvetlen befektetések Oroszországban 5-7 évente egyszer jövedelmet termel.
Pontosan ennyi az átlagos befektetési alap élettartama. Vannak azonban olyan befektetések, amelyekben a tőke rövidebb, 3-5 év alatt megy keresztül a szükséges cikluson. A fenti időzítés optimális, mivel lehetővé teszi mind a befektetések tárgyát képező vállalatok alapjainak, mind részvényeseinek, hogy maximalizálják a várt nyereség növekedését.
A befektető lehet társaság vagy rendes magánszemély. A fejlett gazdaságú országok többségében különböző pénzintézetek, nyugdíjalapok vagy biztosítótársaságok járnak el ilyen alapok fő befektetőjeként. Közvetlen befektetések Oroszországban elsősorban magánbefektetőktől pénzeszközöket felhalmozó kötött (kockázati vagy kockázati) alapokon keresztül valósul meg. Ugyanakkor az ilyen szervezetekbe fektető befektetők nem kapják meg az alap kezelésének jogát. Az ilyen funkciók ellátását általában speciális alapkezelő társaságokra ruházzák.
A nemzetközi gyakorlatban ilyen alapok úgy hozhatók létre, hogy a befektetők meglehetősen széles köréből vonzanak forrásokat. Ugyanakkor a befektetésre rendelkezésre álló pénzeszközök mennyisége a minimális és maximális szintre korlátozódik. Ez a megközelítés hozzájárul az alap résztvevőinek kiegyensúlyozottabb befektetői struktúrájának létrehozásához. Például egy meglehetősen jól ismert alap VRO olyan befektetőket hív meg, akik legalább egy összeget képesek befektetni 5 millió dollár... A maximális befektetés az 20 millió dollár.
Ez a két fogalom nagyon gyakran összetéveszthető, ezért lényegüket egyszer és mindenkorra meg kell érteni. Sőt, ebben nincs semmi nehéz. A közvetlen befektetés általában egy adott társaság tőkéjébe történő pénzbefektetést jelent. Az ilyen vállalkozások leggyakrabban nem nyilvános státusszal rendelkeznek, és alacsony likviditási szint jellemzi őket. Ebben az esetben a cél középtávon jövedelemszerzés, valamint a vállalatirányítási folyamatokban való részvételi jogok átruházása.
jelentős különbség van. A közvetlen befektetések ténye lehetővé teszi annak a vállalatnak a vezetését, amelybe a pénzt befektették, hogy átfogó segítséget kapjon a befektető nevében. Stratégiai menedzsmentről, a pénzügyi komponens fejlesztéséről, a vállalkozás átláthatóságának növeléséről beszélünk. A portfólióbefektetők viszont túlnyomórészt passzívak, mivel állami vállalatoktól próbálnak kisebbségi részesedést szerezni az értékpapírokban.
Közvetlen és portfólióbefektetések Oroszországban ma a tőkebeáramlás szintjének csökkenése jellemzi. Ugyanakkor sok vállalat értékpapírjai válság idején hozzáférhetőbbé válnak, ami számos sikeres nemzetközi befektető szerint több mint kedvező időszak a sikeres befektetésekhez.
Képzelje el, hogy magánbefektető, és egy bizonyos összeget fog befektetni ebbe vagy abba a vállalkozásba. A gyakorlati tapasztalatok alapján könnyen megállapítható, hogy az Orosz Föderációban a közvetlen befektetéseket megközelítőleg ugyanúgy hajtják végre, mint a civilizált világ többi részén. Szeretnénk felhívni a figyelmét egy részletes algoritmusra az Ön által választott társaságba történő közvetlen befektetéshez.
Az Orosz Föderáció befektetési objektumának meghatározásához ajánlott összehasonlítani az előre tervezett kritériumokkal:
A kiválasztott vállalkozások meglehetősen hosszú listát alkothatnak, amely a következő pontok megismerésével vékonyodik.
Különböző vállalatok kereskedelmi ajánlatait gyűjtjük össze, és általános elképzelést készítünk arról, hogy mennyire ésszerű és vonzó egy adott befektetési ötlet.
Ezután kiválasztjuk a legérdekesebb lehetőségeket, és belemerülünk a legígéretesebb üzleti tervek részletes tanulmányozásába. A nyugati befektetők gyakorlatában a jól megtervezett üzleti terv egyfajta referenciaponttá válik a megfelelő döntés meghozatalában a pénzeszközök befektetési vagy nem befektetési lehetőségéről. Az orosz valóságban minden másképp néz ki. Egy látszólag sikeres ipari vállalkozás a napokban csődbe juthat. A helyzet fordított sorrendben lehetséges, az üzleti tervhez való jelentős kapcsolódás nélkül. Ezért a szegmens megértésének sajátosságai döntő szerepet játszanak.
Ez egyfajta egyedi dokumentum, amelyet kizárólag azért készítenek, hogy befolyásolják a befektető pozitív döntését. Természetesen meg kell ismerkednie vele, de a következő szakaszokban ajánlott különös figyelmet fordítani a vállalkozásra.
Ez arról szól, hogy összehasonlítjuk a bizonyítékokat az objektív információkkal. Ebben a szakaszban határozzák meg a hangoztatott javaslat valóságtartalmát, valóságát és vonzerejét. Ebben a szakaszban elvégezzük az összes elképzelhető ellenőrzést. A jogi és fizikai ellenőrzések kötelezőek, ha szükséges, lehetőség van környezeti, stratégiai és egyéb típusú ellenőrzések lefolytatására. Ha nagyvállalatokról beszélünk, akkor az ellenőrzési szakasz 6-18 hónapig tarthat. A kis- és középvállalkozások esetében a hasonló eljárások legfeljebb 3-6 hónapot vesznek igénybe.
Igor Veretennikov A FINAM befektetési társaság "kockázati finanszírozási" irányának vezetője
Top-Manager magazin
A legtöbb befektetési társaság és alap számára a nem alaptevékenységbe történő befektetés számukra a közvetlen befektetés egy formája. Valójában nemcsak és nem annyira azért vásárolnak, hogy a jelenlegi részesedés egy részét megkapják a társaságban lévő részesedés birtoklásából, hanem azért, hogy aztán továbbértékesítsék azt. Az ilyen beruházások évente 50% -os nyereségességet biztosíthatnak. Természetesen, feltéve, hogy a befektetési objektumot megfelelően választják ki.
A közvetlen befektetések hagyományosan az alternatív befektetések kategóriájába tartoznak. Eközben sok fejlődő gazdaság számára, például Kínában, vezető bevételi forrásként működnek, amelynek éves "kapacitása" több száz milliárd dollárt tesz ki (itt elsősorban a közvetlen külföldi befektetésekről beszélünk). Az utóbbi időben hazánkban egyre népszerűbbek a közvetlen befektetések. Adataink szerint a vállalattulajdonosok közel 40% -a készen áll arra, hogy közvetlen üzletembernek engedje át üzletrészét.
A közvetlen befektetések felhasználhatók üzleti fejlesztésre, függetlenül egy adott vállalat fejlettségi szintjétől. Most talán ők a leginkább elérhető befektetési eszközök a hazai cégek többsége számára. Meg kell jegyezni, hogy itt nem a kockázati tőkealapokra gondolunk, amelyek stratégiája némileg eltér attól, amelyre a klasszikus magántőke -alapok összpontosítanak.
A közvetlen befektetések legfőbb előnye, hogy képesek megszerezni a vállalkozásfejlesztésre irányuló projekt megvalósításához szükséges pénzeszközöket. Ugyanakkor nemcsak pénzt fektetnek a vállalatba, hanem immateriális erőforrásokat is - a befektető konzultációi, kapcsolatai, ismeretei és tekintélye. Az információ, amelyet egy jól ismert magántőke-alap fektetett be az üzletbe, pozitívan befolyásolja a pénzeszközök fogadójának üzleti partnerként kialakult képét.
A közvetlen befektetések jelentős korlátozásokkal is járnak. Először is, egy befektető, aki befektetett egy vállalatba, elvárja, hogy bizonyos jövedelem után visszatérítse őket. Ezenkívül a befektetés megtérülésének évente legalább 30-40% -nak kell lennie, egyes projektek esetében magasabb követelményeket is előírhatnak. A pénzeszközök megtérülése a kapott részvény stratégiai befektetőnek történő eladása, a menedzsment (a társaság társtulajdonosai) általi visszaváltása vagy tőzsdén történő értékesítés útján történhet.
Másodszor, a közvetlen befektetőt vonzó társaságnak fel kell készülnie az irányítási rendszer jelentős változásaira. Beszélhetünk a nemzetközi pénzügyi beszámolási standardokra való áttérésről, a vállalat szerkezetének megváltoztatásáról az átláthatóság növelése érdekében, egyes menedzserek megváltoztatásáról (a befektető képviselője vagy az általa jóváhagyott szakember gyakran tölti be a pénzügyi igazgatói tisztséget), a stratégiai döntéshozatal korlátozása (nagy ügyletek csak a befektetők beleegyezésével köthetők).
Harmadszor, amikor közvetlen befektetővel dolgozik, a vállalatnak készen kell állnia arra, hogy bonyolult jogi, pénzügyi, technológiai, marketing átvilágítási eljáráson menjen keresztül.
Ha a társaság tulajdonosai úgy döntenek, hogy közvetlen befektetőt vonzanak, fel kell mérniük, mennyire kész a vállalat elkezdeni keresni. A következő pontok itt fontosak.
Üzleti terv. A közvetlen befektető leggyakrabban nem egy induló vállalkozásba, hanem egy növekvő vállalkozásba fektet be, amelynek további forrásokra van szüksége ahhoz, hogy új fejlődési szakaszba lépjen vagy egy ígéretes projektet valósítson meg. A vonzott pénzeszközök befektetési irányának leírásánál nem mindig kell a részletes üzleti terv kanonikus formáját tartalmaznia, néha elegendő az ötlet rövid leírása. A befektető továbbra is magának számítja ki a projekt kilátásait.
Képzett menedzsment elérhetősége nyilvánvaló szakmai eredményekkel. Ez sok közvetlen befektető számára fontos szempont. Ennek ellenére nem vásárolják meg a teljes üzletet, és nem kívánnak részt venni annak operatív irányításában. Biztosnak kell lenniük abban, hogy a vállalat rendelkezésére álló szakemberek képesek lesznek sikeresen megvalósítani azt a projektet, amelyre a pénzt elkülönítették.
Üzleti állapot és dinamika- a befektetők inkább a növekvő vállalatokba fektetnek be. Csak ritka esetekben lehet őket érdekelni a stagnálás vagy a recesszió leküzdésének eredménye.
Az iparág állapota. Ez a tényező nem minden befektető számára alapvető, de sokan közülük inkább olyan feltörekvő piacokra fektetnek be, amelyek még nem állnak közel a telítettséghez.
A tulajdonosoknak azonnal meg kell határozniuk, hogy az üzletben mekkora részesedést állnak készen a közvetlen befektetőnek átruházni. Sok befektető csak akkor fektet be egy vállalatba, ha irányító vagy blokkoló részesedést kap.
A társaság mérete nem kritikus a közvetlen befektetések vonzása szempontjából. Ezen a piacon sok résztvevő kisvállalatokba fektet be, amelyek éves bevétele kevesebb, mint néhány millió dollár. Kívánatos, hogy a társaság ne rendelkezzen tartozásokkal és egyéb terhekkel, rendelkezzen az eszközök tulajdonjogát igazoló dokumentumokkal, a szükséges szabadalmakkal és engedélyekkel. A befektetők leggyakrabban negatívan értékelik az állami vagy bűnügyi struktúrák jelenlétét a vállalatok tulajdonosai között, a cég részvételét a vállalati konfliktusokban. Nyilvánvaló, hogy a társasággal szemben az adóhatóságoktól származó követelések vagy harmadik felek perei gyakorlatilag kizárják a sikeres befektetési vonzás valószínűségét.
Egy befektető nem valószínű, hogy egyedül jön a céghez - ez nagyon ritkán fordul elő. Aktív lépéseket kell tenni a vállalkozásban lévő részesedés potenciális megszerzőjének elérése érdekében.
A befektető keresésének megkezdése előtt szüksége van:
Ezen események lebonyolításához leggyakrabban tanácsos külső tanácsadót bevonni, akinek általában nem csak képzett szakemberei vannak, akik felkészíthetik a vállalatot a közvetlen befektetők érkezésére, hanem jó kapcsolatok is vannak velük.
Ésszerű a közvetlen befektetők két fő csoportját - a magán- és az intézményi - figyelembe venni. Az előbbiek közé tartoznak a magánszemélyek (gyakran a nagyvállalatok felső vezetői), akik lehetőséget keresnek a szabad alapok jövedelmező befektetésére, az utóbbiak - befektetési csoportok és magántőke -alapok. Ezek lehetnek formálisak (alapként pozícionálják magukat, például a Baring Vostok Capital Partners) vagy informálisak (valójában magántőke-alapként működnek, például az Alfa-Eco).
A részesedések és vállalatcsoportok köztes pozíciót töltenek be, diverzifikálva befektetési portfóliójukat. Egyrészt az ilyen szereplők lehetőségek és prioritások tekintetében különböznek az egyénektől, másrészt a közvetlen befektetések nem a fő tevékenységük, és egyszeri projektek.
Ezen befektetői csoportokkal való együttműködésnek vannak előnyei és hátrányai. Értelemszerűen több magánbefektető van, mint alap, és gyakran kevésbé szigorú követelményeket támasztanak a közvetlen befektetések tárgyával szemben. Az egyénekkel való együttműködésből származó előny azonban nem olyan nagy - leggyakrabban csak pénzt adnak további források nélkül, tudás és tapasztalat formájában. Az intézményi befektetők szigorúbb követelményeket támasztanak egy olyan társasággal szemben, amely vonzza a befektetéseket, de összehasonlíthatatlanul többet is nyújtanak. Ha olyan vállalatokról beszélünk, amelyek időről időre közvetlen befektetőkként járnak el, akkor követelményeik és képességeik egyéni jellegűek.
Minden magántőke -alapnak saját követelményei vannak. Például a Baring Vostok Capital Partners többek között azt feltételezi, hogy a vállalatnak nyereségesnek kell lennie, a befektetések belső megtérülési rátájának legalább évi 40% -nak kell lennie, a vállalat értékének növekedésének pedig legalább 300%. A FINAM befektetési holding magántőkealapja mérlegeli a befektetési javaslatokat a high-tech vállalatok szektorába, a szórakoztatóiparhoz kapcsolódó cégekbe, az alacsony eszközkonszolidációval és magas növekedési rátával jellemezhető iparágakba, valamint a kiskereskedelmi vállalatokba. , elsősorban a fogyasztói piacon működik és fejlett értékesítési hálózattal rendelkezik. Szinte minden befektetési alap figyel olyan mutatókra, mint a vállalatvezetés, a jövedelmezőség, a bevétel és a jövedelmezőség.
Ha a társaság nem keltett érdeklődést a magántőke -alapok részéről, és a pénzeszközök beszerzése sürgősen szükséges az üzleti életben, akkor szükségessé válik befektető megtalálása egy társaság vagy magánszemély személyében.
A legáltalánosabb formában a közvetlen befektető keresésének eljárása a következő: a közvetlen befektető vonzásának lehetőségének és kilátásainak meghatározása, a közvetlen befektetővel való együttműködés minden lehetséges lehetőségének meghatározása és a legmegfelelőbb kiválasztása, az optimális pillanat meghatározása befektető keresésének megkezdése (figyelembe véve a piaci helyzetben és egy adott vállalat állapotában bekövetkezett változásokat), előkészítő tevékenységek végrehajtása, amelyek célja az értékesített ingatlan értékének maximalizálása és a közvetlen befektetésben részt vevő felek kockázatának minimalizálása projekt, a közvetlen befektető megtalálásának tervének elkészítése, a vállalkozás legteljesebb leírását tartalmazó befektetési memorandum elkészítése (beleértve a piacelemzést, a működési elemzést, a pénzügyi és gazdasági elemzést, az üzleti fejlesztési kilátásokat), a potenciális befektetők keresése és azonosítása, tárgyalások a potenciális befektetőket, megszerezve, tisztázva, összehasonlítva a végső javaslatokat, és kiválasztva a preferált befektetőt ra, befektetési feltételek tárgyalása, befektetés.
A befektetők vonzásában nem sok tapasztalattal rendelkező vállalkozó számára a legnehezebb feladat a kiemelt befektetői csoportok kiválasztása és azonnali kilépése. Tapasztalataink azt mutatják, hogy a háromlépcsős elemzési modell jól bevált a potenciális befektetők azonosításában. Az első szakaszban azonosítják a főszereplőket, akik érdeklődnek egy adott iparág közvetlen vagy stratégiai befektetései iránt. Ehhez iparági szövetségektől származó információkat, katalógusokat, médiaszemléket, speciális marketingkutatásokat használnak fel. Ezt követően elemzést készítenek más befektetőkről, akik elegendő szabad pénzzel rendelkeznek a projektben való részvételhez. A fő mechanizmus itt a médiában megjelent publikációk tanulmányozása, mindenekelőtt a vállalatok vezető tisztségviselőinek nyilatkozatai a további fejlesztési terveikről és stratégiáikról, szakértők felmérése. Ideális - ha a vállalat eladójának vagy tanácsadójának saját elemzői stábja van. Ez jelentősen csökkenti a munka idejét és költségeit.
A harmadik szakasz a lehetséges befektetők rövid listájának összeállítása. Ezenkívül tanulmányozza a nyílt forrásokat, interjúkat készít a szakértőkkel, és tanulmányozza a résztvevők egyensúlyát. Azok a játékosok, akiknek valószínűleg nincs elegendő szabad pénzeszköze a tranzakció befejezéséhez, és a vállalatok, amelyek vállalati konfliktusokban vagy tisztességtelen versenyben vesznek részt, megszűnnek. Érdemes megjegyezni, hogy a vállalat versenytársai jól működhetnek közvetlen befektetőként - jól ismerik az iparágat és megértik kilátásait, és várhatóan végül a közvetlen befektetők kategóriájából a stratégiai kategóriába kerülnek. A játékosok is kiesnek, akikkel a cég tulajdonosa valamilyen oknál fogva inkább nem dolgozik. Ennek eredményeként létrejön a fizetőképes vállalatok listája, amelyekkel a kommunikáció nem jár túlzott kockázatokkal.
Ezt követően kapcsolatba kell lépni a potenciális befektetési társaságok vezető tisztségviselőivel. Világos, hogy egyszerű befektetési javaslatot (a beruházási memorandum összefoglalója) lehet nekik küldeni. Ha helyesen van összeállítva (egyértelmű pozicionálás és egyértelmű címzés az egyik felső menedzsernek), akkor nagy valószínűséggel képes lesz elérni azt a vezetőt, aki a tárgyalások megkezdéséről dönt. Mindazonáltal annak kockázata, hogy az üzenet a középvezető vagy a vállalatvezetői személyi asszisztens asztalán marad, továbbra is meglehetősen magas. Könnyebb elérni az első személyeket, ha az eladót a befektetési üzletágban ismert közvetítő vagy tanácsadó képviseli.
Miután a potenciális befektető bejelentette, hogy befektetni kíván a társaságba, a felek megállapodnak a befektetés fő paramétereiről. Itt fontos szerepet játszik: a befektetések beérkezésének sorrendje. Meg kell határozni, hogy a beruházások egy összegben vagy részben kerülnek -e be, és hogy a beruházás összege függ -e a bejelentett üzleti projekt megvalósításának sikerétől; a befektető által kapott hatáskörök, a befektetéstől való kilépési jogok. Azonnal meg kell határozni, hogy ezt a folyamatot hogyan hajtják végre: kap -e a társaság tulajdonosa elsőbbségi jogokat a befektetői csomag megvásárlására, vonzzák -e a stratégiai befektetőt, terveznek -e tőzsdei bevezetést; a befektetett pénzeszközök felhasználásának ellenőrzésének feltételezett mechanizmusai. El kell dönteni, hogy milyen kiegészítő jelentést kell nyújtani a befektetőnek, hogyan történik a vállalkozás nyereségének felosztása - mennyit kap a tulajdonos, milyen befektetőt. Gyakran a legjobb megoldás a megszerzett nyereség újbóli befektetése az üzletfejlesztésbe - ez a megközelítés lehetővé teszi a maximális jövedelem megszerzését a részvények nyilvános felajánlása vagy a vállalat stratégiai befektetőnek történő eladása után.
A közvetlen közvetlen befektetéseknek számos más mechanizmusa is létezik. Ez a vállalati részvények megvásárlása (LLC részesedése) és a "mezzanine" finanszírozás (olyan pénzügyi eszközök használata, amelyek mind az adósságra, mind a saját tőkére jellemzőek, általában az alárendelt adósság kombinációja egy részvénycsomag megvásárlásával). Néha a magántőke -alapok alacsony növekedési ütemű, érett vállalatok részesedésének megszerzésébe fektetnek be. Az akvizíciókat gyakran tőkeáttétellel (LBO) használják. Az alapokat nem egy, hanem több alap fektetheti be - ebben az esetben a befektetők mindegyike megállapodhat abban, hogy viszonylag kis részvénycsomagot kap - 10-15%-ot. Oroszországban vannak olyan esetek, amikor a közvetlen befektetés áruhitel formájában történt. Mindenesetre, ha a társaság érdekli a közvetlen befektetőket, akkor képesek lesznek megtalálni a legjobb befektetési módot.
Mint tudják, vannak közvetlen és portfólióbefektetések .. Erről lesz szó a mai cikkben.
- jelentős pénzeszközök befektetése egy vállalatba vagy különböző iparágakba.
Ha kiemeljük a fő különbséget e két típusú befektetés között, akkor portfólióbefektetések esetén a befektetőt általában nem érdekli a társaság hosszú távú fejlődése, mivel nincs joga részt venni a vállalkozás irányításában, ellentétben a közvetlen befektetésekkel.
A közvetlen befektetések hosszú ideig történnek, és általában kevésbé likvidek, mint az azonos portfólióbefektetések.
A közvetlen befektetések célja a jövedelemszerzés is. Ebben az esetben azonban a befektető hosszú távon fektet be. A lényeg az, hogy a befektető bármilyen vállalkozást irányíthat, ehhez azonban ellenőrző részesedéssel kell rendelkeznie (a társaság részvényeinek több mint 50% -a).
A közvetlen befektetéseket mindig is az egyik legkockázatosabb befektetési típusnak tartották. A kockázat az, hogy a befektetőnek egy olyan céggel kell foglalkoznia, amely a fejlesztési szakaszban van. A fennálló kockázatok ellenére, ha pénzt fektet be a vállalkozás fejlődésének kezdeti szakaszában, nagyon stabil nyereséget érhet el.
Sok üzletember mindig keresi az ilyen cégeket, mivel nagyon jó hozamot érhetnek el. De nem érdemes minden pénzt egyetlen cég fejlesztésébe fektetni, nem lesz felesleges a kockázatok diverzifikálása.
Különösen fontosak a nemzetközi közvetlen befektetések. Amiket általában a következőkre osztanak:
A második esetben jelentős a tőkeimport. Ez nagyon jó hatással lehet egy ország gazdaságára. A közvetlen és a bejövő befektetések optimális aránya nagyon fontos.
Például az oroszországi bejövő közvetlen befektetések teljes volumene 2013 -ban 6% -kal volt több, mint az előző évben. Mégpedig - 384,1 milliárd dollár. De 2012 -ben az oroszországi külföldi befektetések szintje jelentősen, majdnem 20% -kal csökkent 2011 -hez képest, és elérte a 154,6 milliárd dollárt.
A közvetlen befektetések legalapvetőbb exportőrei a legfejlettebb országok, például Kanada, USA, Németország, Anglia, Svájc, Franciaország, Japán, Ausztria.
Különböző típusú közvetlen befektetések léteznek, ezek a következők:
A közvetlen befektetésekbe befektetők nemcsak magánszemélyek lehetnek, hanem speciális alapok is, amelyek rendelkeznek elegendő pénzzel.
A magántőke -alapok speciális szervezetek, amelyek különböző módon gyűjtenek pénzeszközöket annak érdekében, hogy a jövőben fejlődő vállalatokba fektessenek be. Az ilyen alapok rendszeresen hozzájárulnak annak a társaságnak a fejlesztéséhez és irányításához, amelyben részvényeket szereztek.
Az alap munkájának fő szakaszai:
Mivel a magántőke -alapokat nagyon hosszú ideig - 5, 10 vagy több évig - fektetik be, vannak bizonyos kockázatok, amelyek nem nagyok, de továbbra is fennállnak. Ez idő alatt bármi megtörténhet, ezért ezek az alapok a kockázatok diverzifikálásának elvét követik, több ígéretes projekt részvényeit vásárolják meg egyszerre.
A magántőke mindig is nagyon népszerű volt a gazdag emberek körében. A befektetők a legszívesebben éppen abban a társaságban fektetnek be, amelynek irányításában részt vehetnek annak érdekében, hogy hozzájáruljanak annak fejlődéséhez.
A közvetlen befektetések és minden, ami hozzájuk kapcsolódik, az állam ellenőrzése alatt áll. A fő normatív aktus, amelyen keresztül az ellenőrzés zajlik - Szövetségi törvény 160-FZ „A külföldi befektetésekről az Orosz Föderációban”.
