Monetarizem(Monetarizem) je makroekonomska teorija, po kateri je količina denarja v obtoku odločilni dejavnik gospodarskega razvoja. Ena glavnih smeri. Monetarizem se je pojavil v petdesetih letih prejšnjega stoletja kot niz empiričnih študij na tem področju.
Kljub temu, da M. Friedman velja za utemeljitelja monetarizma, je novi ekonomski teoriji dal ime K. Brunner. Milton Friedman - profesor na Univerzi v Chicagu, je leta 1976 postal nagrajenec Nobelova nagrada v ekonomiji za analizo potrošnje, zgodovino denarnega obtoka in razvoj monetarne teorije (monetarizma ne smemo zamenjevati z monetarno teorijo, kot delom ekonomske teorije, ki proučuje procese vpliva denarja in monetarne politike na državo gospodarstva kot celote.Monetarne ideje in orodja prisotni v vseh gospodarskih trendih).
Monetarizem je šel skozi tri stopnje razvoja:
Monetarizem je veliko prispeval k razvoju sodobne inflacije in državne politike obvladovanja denarnega obtoka. Monetarizem je postal pomemben del sodobni neoklasični tok ekonomske misli.
Razlaga, da so spremembe cen odvisne od količine, je v ekonomsko teorijo prišla že od antičnih časov. Torej, že v 3. stoletju pr. To je izjavil znani starodavni rimski odvetnik Julius Paulus. Kasneje, leta 1752, je angleški filozof D. Hume v svojem »Eseju o denarju« proučeval povezavo med količino denarja in. Hume je trdil, da povečanje ponudbe denarja vodi do postopno povečanje cene, da dosežejo svoje primarno sorazmerje z količino denarja na trgu. Te poglede je delila večina predstavnikov klasične šole politične ekonomije. V času, ko je J. S. Mill napisal "Principles of Political Economy", je bil splošni pogled že oblikovan. Humovi definiciji je Mill dodal pojasnilo o potrebi po stalni strukturi povpraševanja, saj je razumel, da lahko ponudba denarja spremeni relativne cene. Ob tem se je zavzel, da povečanje ponudba denarja ne povzroči samodejnega zvišanja cen, saj se lahko denarne rezerve ali ponudba izdelkov povečajo tudi v primerjalnih količinah.
V okviru neoklasične šole je I. Fisher leta 1911 kvantitativni teoriji denarja dal formalno obliko v svoji znameniti enačbi menjave:
MV = PQ,Kje M- količino denarja v obtoku;
V— hitrost kroženja denarja;
R- raven cen;
Q- realni obseg proizvodnje.
V svojem bistvu je ta enačba identiteta, ker je po definiciji resnična. Hkrati je Fisher pokazal, da se kratkoročno hitrost denarja spreminja zelo počasi, zato jo je mogoče vzeti kot konstantno vrednost.
Modifikacija te teorije cambriške šole (A. Marshall, A. Pigou) formalno izgleda takole:
M = kPY,Kje k— delež gotovine v prometu;
Y- znesek realnega dohodka.
V bistvu se ti pristopi razlikujejo v tem, da Fischer pripisuje glavni pomen tehnološki dejavniki, in predstavniki Šole Cambridge – potrošniška izbira. Obenem Fisher za razliko od Marshalla in Pigouja izključuje možnost vpliva obrestne mere na povpraševanje po denarju.
Kvantitativna teorija denarja kljub znanstveni prepoznavnosti ni presegla dojemanja akademskih krogov. To je bilo posledica dejstva, da pred J. M. Keynesom popolna makroekonomska teorija še ni obstajala, zato teorije denarja ni bilo mogoče uporabiti v praksi. Po pojavu je takoj zavzel dominanten položaj v takratni makroekonomiji. V teh letih je le majhna skupina ekonomistov razvila količinsko teorijo denarja, a kljub temu so bili pridobljeni zanimivi rezultati. Torej, K. Warburton v letih 1945-1953. ugotovili, da povečanje ponudbe denarja vodi do višjih cen, kratkoročna nihanja pa so povezana z . Njegova dela so predvidevala nastanek monetarizma, vendar jim znanstvena skupnost ni posvečala velike pozornosti.
Leta 1950 je M. Friedman vodil projekt preučevanja denarnega dejavnika v poslovnem ciklu v okviru Nacionalnega urada za ekonomske raziskave. Kot rezultat intenzivnega empiričnega raziskovanja je bil leta 1956 objavljen njegov slavni članek »Količinska teorija denarja: nova različica«. Leta 1963 je Friedman v sodelovanju z A. Schwartzom objavil temeljno delo "Monetarna zgodovina Združenih držav, 1867-1960", ki je pomembno vplivalo na razpravo v šestdesetih letih. o ekonomski politiki.
Leta 1963 je bilo objavljeno slavno delo Friedmana v soavtorstvu z D. Meiselmanom "Relativna stabilnost hitrosti obtoka denarja in multiplikator naložb v Združenih državah za 1897-1958", ki je povzročilo vroče razprave med monetaristi in keynesijanci. Avtorji članka so kritizirali stabilnost multiplikatorja porabe v keynesianskih modelih. Po njihovem mnenju je bil nominalni denarni dohodek odvisen izključno od nihanja v ponudbi denarja. Stališče avtorjev je bilo takoj po objavi članka deležno hude kritike številnih ekonomistov. Hkrati je bila glavna pritožba šibkost matematičnega aparata, uporabljenega pri tem delu. Tako sta A. Blinder in R. Solow pozneje priznala, da je ta pristop »zelo preprost za osvetlitev katere koli ekonomske teorije«.
Leta 1968 je bil objavljen Friedmanov članek "Vloga monetarne politike", ki je vplival na nadaljnji razvoj ekonomske znanosti. Leta 1995 je J. Tobin to delo označil za "najpomembnejše, kar jih je bilo kdaj objavljeno v ekonomski reviji." Ta članek je pomenil začetek nove smeri ekonomskih raziskav – teorije racionalna pričakovanja. Pod njenim vplivom so morali kejnzijanci ponovno razmisliti o svojih pogledih na smisel aktivne politike.
Ključne določbe kvantitativne teorije denarja:
1. Povpraševanje po denarju in ponudba denarja. S trditvijo, da je bilo povpraševanje po drugih sredstvih podobno, je Friedman pionir uporabil teorijo povpraševanja po finančnih sredstvih za denar. Po teoriji monetarizma je povpraševanje po denarju odvisno od dinamike BDP, funkcija povpraševanja po denarju pa je stabilna. Hkrati je ponudba denarja nestabilna, ker je odvisna od nepredvidljivih vladnih dejanj. Monetaristi trdijo, da bo realni BDP na dolgi rok nehal rasti, zato sprememba denarne ponudbe nanj ne bo vplivala, ampak bo samo vplivala. To načelo je postalo osnova za monetarno ekonomsko politiko in se je imenovalo " nevtralnost denarja" Kasnejše znanstvene raziskave so dokazale zmotnost tega pristopa.
2. Monetarna pravila. Monetaristi so se v povezavi z načelom nevtralnosti denarja zavzemali za zakonsko uveljavitev monetarnega pravila, po katerem naj bi se ponudba denarja širila enako hitro kot stopnja rasti realnega BDP. Skladnost s tem pravilom je namenjena odpravi nepredvidljivih vplivov. Po mnenju monetaristov bo nenehno naraščajoča ponudba denarja ohranila povpraševanje po denarju, ne da bi povzročila povečanje inflacije.
Kljub logičnosti te izjave je takoj postala predmet ostre kritike keynesijancev. Trdili so, da je opuščanje aktivnega nesmiselno, saj hitrost kroženja denarja ni stabilna, nenehno povečevanje denarne ponudbe pa bi lahko povzročilo velika nihanja agregatne porabe, kar bi destabiliziralo gospodarstvo.
3. Monetaristični koncept inflacije. Po mnenju monetaristov se inflacija pojavi, ko stopnja rasti količine denarja preseže stopnjo rasti gospodarstva. Prebivalstvo v začetnem obdobju ne pričakuje dolgoročne rasti cen in na vsako rast cene gleda kot na začasno. Gospodarski subjekti še naprej ohranjajo količino gotovine, potrebno za zadovoljevanje svojih potreb, na običajni ravni. Če pa cene še naprej rastejo, začne prebivalstvo pričakovati nadaljnje zviševanje cen. Ko se zmanjšajo, postanejo drago sredstvo za shranjevanje sredstev in ljudje bodo poskušali zmanjšati količino gotovine, ki jo imajo. To prispeva k višjim cenam, plačam in nominalnim dohodkom. Posledično se realna stanja gotovine še naprej zmanjšujejo. Na tej stopnji cene rastejo hitreje kot količina denarja. Če se stopnja rasti denarne ponudbe stabilizira, se bo stabilizirala tudi stopnja rasti cen. Poleg tega lahko povečanje splošne ravni cen odraža drugačna razmerja s povečanjem količine denarja. Ob zmerni inflaciji cene in ponudba denarja na splošno rastejo z enako hitrostjo. pri visoka inflacija cene rastejo veliko hitreje kot količina denarja, kar povzroči padec realnega dohodka.
4. Naravna stopnja brezposelnosti. Koncept »naravne stopnje brezposelnosti« zavzema pomembno mesto v argumentaciji monetaristov. Naravna brezposelnost pomeni prostovoljno brezposelnost, pri kateri je trg dela v uravnoteženem stanju. Stopnja naravne brezposelnosti je odvisna tako od institucionalnih dejavnikov (na primer delovanje sindikatov) kot zakonodajnih dejavnikov (na primer minimalna plača). Naravna stopnja brezposelnosti je tista stopnja brezposelnosti, ki ohranja realno raven plač in cen stabilne (ob odsotnosti rasti produktivnosti dela).
Po mnenju monetaristov lahko do odstopanja brezposelnosti od ravnotežnega stanja pride le kratkoročno. Če je stopnja zaposlenosti višja naravni ravni, potem se inflacija poveča, če je nižja, potem se zmanjša. Tako na srednji rok pride trg v uravnoteženo stanje. Na podlagi teh izhodišč je bilo ugotovljeno, da mora biti politika zaposlovanja usmerjena v izravnavo nihanj stopnje brezposelnosti od njene naravne stopnje. Hkrati je bila predlagana uporaba instrumentov denarne politike za uravnoteženje trga dela.
5. Hipoteza stalnega dohodka. V svojem delu "Teorija funkcije potrošnje" (1957) je M. Friedman razložil vedenje potrošnikov s hipotezo o trajnem dohodku, po kateri stalen dohodek ustreza ravni povprečnega dohodka, začasni dohodek pa je enakovreden naključnemu dohodku. odstopanje od njegove povprečne vrednosti. Po Friedmanu je odvisno od stalnega dohodka, saj potrošniki gladijo nihanja v začasnem dohodku in izposojenih sredstvih. Po hipotezi stalnega dohodka je potrošnja sorazmerna s stalnim dohodkom.
Glavne določbe koncepta M. Friedmana.
Torej so po mnenju monetaristov glavna sfera, ki določa gibanje in razvoj. Povpraševanje po denarju ima stalen naraščajoči trend, ki ga določa nagnjenost k varčevanju, zato je za zagotovitev skladnosti med povpraševanjem po denarju in njegovo ponudbo potrebno postopoma (z določeno hitrostjo na podlagi Friedmanovega pravila) povečati količino denarja v obtoku.
Razširi vsebino
Strni vsebino
Monetarizem - To makroekonomska teorija neokonservativne šole, ki ugotavlja razmerje med količino denarja v obtoku enega sistema in ekonomskim razvojem celotnega sistema.
Monetarizem-tošola ekonomske misli, ki denarju pripisuje odločilno vlogo v nihajočem gibanju gospodarstva.
Monetarizem je znanost o denarju in njegovi vlogi v reprodukcijskem procesu.
Monetarizem je veda o preučevanju vpliva denarja na razvoj gospodarstva kot celote.
Monetarizem je ekonomska politika, usmerjena v zajezitev rasti denarne ponudbe in zniževanje inflacije, kar omogoča obvladovanje kriz in gospodarstev držav.
Monetarizem je smer moderne ekonomske teorije, katere zagovorniki za razliko od keynesijancev menijo, da je denarna sfera in motnje v njenem delovanju glavni vir nestabilnosti ekonomskega sistema.
Monetarizem je ena od smeri neoliberalizma.
Monetarizem ješola ekonomske misli, ki trdi, da je količina denarja glavni dejavnik pri določanju količine denarnega dohodka.
Monetarizem je Znanost ni omejena le na preučevanje denarja. Poudarek je na monetarnih kategorijah, monetarnih instrumentih, vendar glavna stvar ni samo monetarni mehanizem, bančni sistem, monetarna politika, valutna razmerja. Monetaristi preučujejo te procese, da ugotovijo razmerje med ponudbo denarja in proizvodnjo.
Uvedba denarnega sistema že v pradavnini je zahtevala določeno znanje, moč in popoln nadzor za ureditev celotnega sistema. Ves čas so pokvarjeni trgovci in tisti, ki so želeli živeti na račun drugih, poskušali s pomočjo denarja izumiti teorijo o vsemogočnosti.
Za uresničitev ideje o svetovni prevladi s pomočjo denarja so bili privabljeni filozofi in misleci, ki so bili obdržani in vedno na dvoru vladarjev, da bi upravičili svoja dejanja.
Prva kroniška omemba oblikovanja finančnega sistema in oblasti denarja nad ljudmi sega v 3. stoletje po Kristusovem rojstvu (približno 5800 let po ruskem koledarju). Vlada, ki je oblikovala finančni sistem, je pritegnila mlade pravnike, da so napisali zakonike in zakone, po katerih je obstajal denarni sistem v takrat prevladujočem starorimskem imperiju.
Niz pravil in teorij je predstavil starorimski pravnik Julij Pavel.
Julij Pavel je prvi razvil osnovne določbe finančnega sistema in načela delovanja denarni obstoj.
27. julij 1694 je bil dan, ko se je začel hiter razvoj finančnega sistema in dan, ko je bila ustanovljena Centralna banka Anglije.
Po ustanovitvi prve angleške banke so pravniki po vsej Veliki Britaniji začeli ustvarjati teorije za upravljanje finančnega sistema po vsem svetu. Detonacija Francosko gospodarstvo, zastrupitev kraljevih družin, bankrot francoskih bank - Anglija je porabila ves denar za nadzor svetovnega finančnega sistema.
Ves čas od 18. stoletja naprej je Anglija pripravljala ekonomiste in pravnike, da so ustvarili namišljene zakone in teorije za ustvarjanje znanosti, da bi popačili pravo stanje.
Združene države Amerike, Švica in Avstralija kot kolonije angleškega imperija so bile ustvarjene po angleški podobi, s svojo tradicijo in svojim finančnim sistemom, ki je podpiral obstoj Anglije.
Anglija je vsilila svojo fiktivno denarni sistemživeti na račun drugih držav. Anglija še naprej usposablja poklicne ekonomiste in pravnike za obrambo svojega sistema.
Najpogostejše usmeritve pri urejanju državnega gospodarstva so keynesianizem in monetarizma.
monetaristična šola so naslednji:
Trg je sposoben samoregulacije;
Gospodarstvo bo določilo svoje ravni proizvodnje in zaposlenosti;
Ponudba denarja je razlog za rast cen in spremembe tržnih razmer;
Glavni problem je inflacija;
Potrebna je stabilna denarna politika;
Proračunski primanjkljaj je vzrok inflacije;
Monetarizem je teorija ekonomskega ravnovesja.
keynesianizem je zaživel v 30. letih. XX. stoletja, ko je Anglež J. Keynes izdal knjigo »Splošna teorija zaposlovanja, obresti in denarja«. Teorija Keynes ZDA popeljala iz krize in ponovno vzpostavila gospodarsko rast.
Keynes domneva, da je sistem prostega trga brez notranji mehanizem zagotavljanje makroekonomskega ravnovesja. Neravnovesje med prihranki in pričakovanimi investicijami povzroči upad poslovne aktivnosti, ta pa se poveča inflacijske procese in vpliva na raven brezposelnost. Po tej teoriji spremembe v agregatnih zalogah potrošnega in investicijskega blaga vplivajo predvsem na raven proizvodnje in zaposlenosti. Zato keynesianizem razglaša aktivno posredovanje države v gospodarstvo preko fiskalne politike (fleksibilne spremembe davčne stopnje in državna poraba).
Glavni postulati konceptov keynesianskošole so naslednje:
Potreba po vladnem posredovanju;
Zaposlovanje je odvisno od agregatnega povpraševanja;
Ponudba denarja je nevtralna glede na proizvodnjo;
Glavni problem je brezposelnost;
Potreba po prožni denarni politiki;
Proračunski primanjkljaj je način za spodbujanje povpraševanja;
Keynesianizem – teorija gospodarska rast.
Monetaristi verjamejo, da je tržni sistem sposoben samodejno doseči makroekonomsko ravnotežje. Prilagodljivost cen in stopenj plač zagotavlja, da spremembe skupne porabe vplivajo na cene blaga in virov, ne pa na ravni proizvodnje in zaposlenosti.
Monetaristi razglasiti vladno ureditev za škodljivo za razvoj podjetniške pobude, destabilizirajočo gospodarstvo in samo po sebi birokratsko. Zato pozivajo k minimiziranju poseganja države v gospodarstvo in dopuščanju le izvajanja fiskalne politike.
Hkrati pa bi bilo napačno potegniti ostro mejo med tema dvema pristopoma k problemu gospodarske regulacije. Obe teoriji sta zgrajeni glede na razmere predvsem tržnega gospodarstva. Do določene mere se dopolnjujeta in tvorita teorijo za določanje celotnega dohodka. Keynes utemeljuje kvantitativno odvisnost prihodkov od odhodkov, Friedman- odvisnost dohodka od denarja. Vendar pa med pristopi Keynes in Friedman obstajajo precejšnje razlike.
Vsaka od teh metod ima svoje prednosti in slabosti, zato je posebna izbira odvisna od sistema znanstvenih in metodoloških preferenc, ki so jih izbrale posamezne vlade. Univerzalnega pravila za regulacijo gospodarstva ni.
Monetarist ideje so zakoreninjene v kvantitativna teorija denarja, temeljijo na raziskavah ekonomistov 20. stoletja, predvsem I. Fischerja in A. League. Vendar sam začetek monetarist Koncept očitno lahko datiramo v leto 1956, ko je bilo objavljeno temeljno delo "Raziskave na področju kvantitativne teorije denarja", ki povzema empirične in teoretične študije denarnega obtoka v več desetletjih. To delo je oblikovalo glavne določbe najnovejša kvantitativna teorija denarja.
M. Friedman najnovejšo količinsko teorijo opredelil kot teorijo povpraševanja po denarju in ne kot teorijo proizvodnje, nominalnega dohodka ali cen.
V poznih 60. - zgodnjih 70. letih so se zgodili pomembni dogodki monetarizma spremembe. Povezani so bili z razvojem samega koncepta in dogajanjem v realnem gospodarstvu. Naraščanje inflacije ob hkratnem povečevanju brezposelnosti in neuspešnih poskusih obvladovanja situacije z metodami fiskalne politike v duhu kejnzijansko recepti, povečana nestabilnost monetarnega sistema kot posledica zavračanja pretvorbe dolarja in razpad sistema fiksnih menjalnih tečajev – vse to je prispevalo k povečanju zanimanja raziskovalcev za probleme, s katerimi so se tradicionalno ukvarjali monetaristi, in hkrati pa je praktike prisilil, da so bili bolj pozorni na priporočila, ki so jih ponudili.
V ozadju dramatičnih dogodkov v gospodarstvu in ekonomski politiki je prišlo do pomembnih sprememb v monetarizma:
Pojavila se je nova smer - globalni monetarizem ;
Predlagal je model nominalnega dohodka, ki je postal teoretična osnova monetarizma;
Ameriška ekonomista K. Bruner in A. Meltzer sta opustila uporabo modelov v pomanjšani obliki in se obrnila k strukturnim modelom, da bi podrobneje preučila transmisijski mehanizem - zaporedje vpliva sprememb denarne ponudbe na gospodarstvo. Ob tem so posebno pozornost namenili procesu nadomeščanja različnih vrst sredstev v portfelju gospodarskih subjektov glede na spremembe obrestnih mer;
Z uporabo hipoteze o prilagodljivih pričakovanjih so se poskušali povezati Friedmanova hipoteza o naravni stopnji brezposelnosti s Phillipsovo krivuljo;
Postavljalo se je vprašanje o dejavnikih, ki določajo naravno stopnjo brezposelnosti in kako nanjo vplivati ter o najboljši strategiji boja proti inflaciji.
Glavno načelo monetarizma leži v sposobnosti samoregulacije in glavna naloga države je uravnavanje denarnih tokov.
Po njegovem mnenju mikroekonomija preučuje veliko gospodarskih pojavov, pa tudi tiste gospodarske volitve zagrešil majhen gospodarskih enot, kot so gospodinjstva, podjetja in gospodarskih trgov.
Leta 1951 je v okviru Nacionalnega urada za ekonomske raziskave vodil projekt za preučevanje denarnega dejavnika v poslovnem ciklu. Kot rezultat intenzivnega empiričnega raziskovanja je nastal njegov slavni članek » Kvantitativna teorija denarja - nova različica».
Izhaja znano delo Friedman, ki ga je napisal v soavtorstvu z D. Meiselmanom, »The Relative Stability of Money Circulation Velocity and the Investment Multiplier in the United States, 1897–1958«, ki je sprožil burno razpravo monetaristi z kejnzijanci.
Avtorji članka so kritizirali stabilnost multiplikatorja porabe v kejnzijansko modeli. Po njihovem mnenju je bil nominalni denarni dohodek odvisen izključno od nihanja v ponudbi denarja. Njihovo stališče je bilo takoj po objavi članka deležno hude kritike številnih ekonomistov. Hkrati je bila glavna pritožba šibkost matematičnega aparata, uporabljenega pri tem delu. Tako sta A. Blinder in R. Solow pozneje priznala, da je ta pristop »preveč primitiven, da bi predstavljal kakršno koli ekonomsko teorijo«.
Leta 1968 je bil objavljen članek Milton Friedman"Vloga denarni politika«, kar je pomembno vplivalo na kasnejši razvoj ekonomske znanosti. Leta 1995 je J. Tobin to delo označil za "najpomembnejše, kar jih je bilo kdaj objavljeno v ekonomski reviji." Ta članek je zaznamoval začetek nove smeri ekonomskih raziskav – teorije racionalnih pričakovanj. Pod njenim vplivom kejnzijanci Moral sem pretehtati svoje poglede na upravičenost aktivnih politik.
V jedru globalni monetarizem leži naslednji položaj.
Inflacija je zgolj monetarni pojav, ampak je bil monetarni sistem razumljen širše, v globalnem smislu – kot svetovni monetarni in finančni sistem. To je bila naravna reakcija na internacionalizacijo procesa inflacija.
Povečana inflacija monetaristi pripisati vse večji nestabilnosti finančnega sistema po opustitvi konvertibilnosti dolarja leta 1971 in propadu sistema fiksnih menjalnih tečajev. Toda kasnejše močno povečanje vrednosti zlatih rezerv centralnih bank je povzročilo večjo nestabilnost v domačem denarnem obtoku in deviznih tečajih.
V skladu z idejami " svetovni monetaristi»Ekonomija in struktura denarne mase posamezne države je preko sistema mednarodnih plačil povezana s številnimi kazalniki drugih držav. V odprtem gospodarstvu s spremenljivimi obrestnimi merami in lastnim trgom kapitala je odstotek domačih obveznosti od obrestnih mer na svetovnem trgu posojilnega kapitala. V tem primeru spremembe v ponudbi denarja, bodisi zaradi operacij odprtega trga ali zaradi sprememb diskontne stopnje centralne banke, vplivajo na kapitalske tokove in s tem na menjalni tečaj.
Centralna banka lahko kratkoročno vpliva na gospodarsko aktivnost s povečanjem ponudbe denarja in znižanjem obrestnih mer. Učinkovitost tega ukrepa pa se zmanjšuje v kontekstu mobilnosti kratkoročnega posojilnega kapitala, ki bo v tej situaciji hitel v tujino.
Tako možnosti monetarna politika vpliv na proizvodnjo kratkoročno zmanjša. Dolgoročno gledano bo odliv kapitala iz države povzročil spremembo deviznega tečaja, kar bo na eni strani spodbudilo izvoz, na drugi strani pa dvig cen uvoženega blaga. inflacija, se bo najverjetneje okrepil, koristi, ustvarjene s povečanjem ponudbe denarja, pa se bodo izkazale za začasne.
Z drugimi besedami, v zvezi s svetovnim gospodarstvom kot celoto zaključki kvantitativne teorije ostajajo veljavni. Vendar pa je v kontekstu vse večje internacionalizacije gospodarstva in mobilnosti kapitala vse težje zagovarjati staro tezo o stabilnosti hitrosti kroženja denarja znotraj države in neodvisnosti denarne mase znotraj države. ločiti državo od mednarodnega pretoka kapitala.
Zato predlog za vključitev v monetarist shema:
Blok, ki opisuje povezavo med domačim denarnim obtokom in mednarodnim monetarnim in finančnim sistemom;
Medsebojna povezanost denarni in monetarno politiko.
Leta 1970 je revija, ki jo je izdala zvezna banka St. Louis, objavila članek, ki je orisal ekonometrični model, ki opisuje vpliv monetarna politika o gospodarstvu v duhu monetarizma.
Popoln vpliv denarne ponudbe na cene in proizvodnjo se pojavi približno eno leto po začetni spremembi denarne ponudbe.
Spremenljivka, ki odraža spremembe državne porabe za podporo zaposlovanju, ni signifikantna, zato domača politika sama po sebi le začasno in nepomembno vpliva na stopnjo gospodarske aktivnosti. Model je po zamenjavi stabilen eksogena spremenljivka sistem - ki se je hitro vrnil v kategorijo trajnostne rasti.
A kljub tem rezultatom model ni razrešil razprave med nasprotniki in zagovorniki monetarizma in sploh ni postala prepričljiva potrditev monetarist določbe. Dejstvo je, da čeprav se je struktura zaostankov v enačbi skupnih izdatkov izkazala za precej stabilno, je letni zaostanek vpliva kreditne politike na gospodarstvo z vidika prevelik. monetaristi, tako da lahko zanemarite možnost "razvejanja" procesa keynesiansko scenarij.
Tudi napovedi, pridobljene na podlagi tega modela, so se izkazale za premalo zanesljive. Če so bile pri uporabi enačb, zgrajenih na podatkih za 1953–1968, za 1953–1970 pridobljene zadovoljive napovedi, potem so napovedi za 1973–1975 vseboval velike napake.
Monetaristi ta neuspeh so poskušali razložiti z nenormalnimi spremembami cen, ki so jih povzročile naftna recesija, agresivna politika sindikatov in nazadnje napake administracije. A kljub tem pojasnilom je nezadovoljstvo z modelom ostalo.
Težave v resničnem življenju v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja so spodbudile ekonomiste, da so si podrobneje ogledali, kaj določa stanje narave brezposelnost in kateri so dejavniki, ki to določajo. Med njimi so bili produktivnost dela, struktura zaposlovanja, pogoji mednarodne trgovine, pa tudi socialno-psihološki dejavniki, ki določajo zahteve ljudi, njihovo nepripravljenost priznati novo situacijo itd.
Širši pristop k problemu naravne ravni brezposelnost nakazuje nekaj modifikacije idej monetaristi o interakciji realnih in denarnih procesov. Najbolj zanimivo v zvezi s tem je stališče angleškega ekonomista D. Laidlerja, ki je objavil delo " Monetarist pristop".
Predstavljena knjiga monetarist model s prilagodljivimi pričakovanji in splošno potrjenimi zaključki Friedman.
Toda glede na izrečeno kritiko monetaristi in zbranimi empiričnimi podatki je avtor predlagal kompleksnejšo shemo transmisijskega mehanizma in zlasti upošteval spremembe v strukturi portfelja sredstev kot odziv na rast denarne ponudbe, postavil pa je tudi vprašanje odnosa med makro in mikro pristopov v zvezi s tem problemom in poskušal podati mikroekonomsko interpretacijo transmisijskega mehanizma. Poleg tega je predlagal poudarjanje na naravni ravni brezposelnost strukturne in torne komponente.
Politike spodbujanja povpraševanja ne morejo zmanjšati naravne ravni brezposelnost, lahko pa vpliva na tisti del brezposelnosti, ki nastane kot posledica kratkoročnega zmanjšanja agregatnega povpraševanja pod njegovo potencialno raven zaradi trenj na trgu dela.
Vlada bo morda poskusila znižati naravno raven brezposelnost posebne metode, na primer zmanjševanje »trenj« na trgu dela, kar je mogoče doseči s programom prekvalifikacije kadrov in strukturnimi politikami.
Politika zniževanja naravne stopnje brezposelnosti ne pomeni nujno povečanja obsega poseganja države v gospodarstvo, saj ni pomemben obseg državne porabe sam po sebi, temveč za kaj in kako se porabljajo proračunska sredstva.
V pogojih inflacija najbolj zaželena denarna politika je usmerjena v postopno zniževanje stopnje rasti ponudbe denarja – t.i. postopnost. Politika finega uravnavanja, pa tudi močno enkratno zmanjšanje rasti ponudbe denarja, ki so ga nekateri priporočali monetaristi, morda ni zanesljiva strategija za boj proti inflacija, saj je nemogoče natančno predvideti reakcije ljudi na takšna dejanja. Poleg tega, dokler inflacijska pričakovanja niso odpravljena, je verjetneje, da zmanjšanje stopnje rasti denarne ponudbe vodi ne do znižanja cen, ampak do padca ravni proizvodnje. Politika postopnega zmanjševanja stopnje rasti ponudbe denarja poleg neposrednega vpliva agregatno povpraševanje ustvarja ugodno okolje za preseganje inflacijskih pričakovanj.
Strategija postopnost v območju monetarna politika je treba dopolniti z ukrepi fiskalne, monetarne in socialne politike.
Nadaljnji razvoj hipoteze o “ naravno» Stopnja brezposelnosti in razvoj problema pričakovanj in njihove vloge v ekonomiji sta povezana z “ nove klasike«, ki velja za posebno vejo monetarizma. Toda preden preidemo na to smer, se posvetimo zelo nepričakovani vlogi, ki jo monetarizma začela igrati v ekonomski politiki držav na prehodu iz planskega v tržno gospodarstvo.
Kot teoretični koncept monetarizma izhaja iz nespremenljivosti institucionalne osnove gospodarstva, ki se odraža v premisah modela nominalnega dohodka in zato strogo gledano ne more biti teorija tranzicijske ekonomije. Kar zadeva njen praktični predlog - boj proti inflacija z omejevanjem rasti ponudbe denarja - potem so ustrezna priporočila privlačna predvsem zaradi svoje preprostosti. Slednje je še posebej pomembno v razmerah, ko je nemogoče predvideti in opisati strukturo interakcije med monetarnimi in realnimi procesi, kar je še posebej značilno za ekonomijo. prehodno obdobje.
Druga pomembna točka, ki je določila priljubljenost monetarizma, je liberalna, protržna, antisocialistična pozicija M. Friedman. S teoretičnega vidika monetarizma- ni bolj liberalen koncept kot neoklasicizem in v nekem smislu - po na primer F. Hayeku - ne povsem liberalen, saj predpostavlja aktivno vlogo države na denarnem področju. Je pa ravno liberalna usmeritev monetarizma in določil ideološki pomen monetarizma v državah z gospodarstvom v tranziciji.
Za nekatere je postal bojni krik, za druge kletvica in zaveza monetarizma(ne glede na to, v kolikšni meri je temeljil na razumevanju teoretične vsebine pojma in njegovega praktična priporočila, v nekaterih primerih pa je šlo le za retoriko) postal nekakšen znak pripadnosti taboru reformatorjev. Tukaj monetarizma delil usodo številnih teorij, ki so se sprevrgle v ideologijo.
Monetaristi so zagovorniki teorije, da ima davčna politika le majhen vpliv na realni obseg bruto nacionalnega proizvoda (BNP), saj je najpomembnejši dejavnik, ki določa gospodarsko rast, povečanje ponudbe denarja. Kakršna koli stabilizacijska politika nima možnosti za uspeh, saj bodo njeni avtorji težko pravočasno sprejeli potrebne ukrepe.
Najbolj znan zagovornik monetarizma je:
David (David) Hume;
John Stuart Mill;
Irving Fisher;
David (David) Hume -(angleško: David Hume; 7. maj (26. april, stari slog), 1711 Edinburgh - 25. avgust 1776, ibid.) - škotski filozof, predstavnik empirizma in agnosticizma, predhodnik drugega pozitivizma (empiriokriticizem, mačizem), ekonomist in zgodovinar, publicist, ena glavnih osebnosti škotskega razsvetljenstva.
Rojen leta 1711 v družini revnega plemiča, ki se je ukvarjal s pravom in bil lastnik majhnega posestva. Hume je obiskoval univerzo v Edinburghu, kjer je prejel dobro pravna izobrazba. Delal je v diplomatskih predstavništvih Anglije v Evropi. Že v mladosti je kazal posebno zanimanje za filozofijo in literaturo. Po obisku Bristola v komercialne namene se je počutil neuspešnega in je leta 1734 odšel v Francijo.
Svojo filozofsko kariero je začel leta 1739, ko je objavil prva dva dela svoje Razprave o človeški naravi. Leto pozneje je izšel tretji del razprave. Prvi del je bil posvečen človekovemu spoznanju. Nato je te zamisli izpopolnil in jih objavil v ločeni knjigi »Študije o človeškem spoznavanju«.
V letih 1741 do 1742 Hume izdal svojo knjigo Moral in politične eseje(esej)". Knjiga je bila posvečena političnim in politično-ekonomskim temam in je avtorju prinesla slavo. V 50. letih Hume se je ukvarjal s pisanjem zgodovine Anglije, čeprav je to vzbujalo sovraštvo Britancev, Škotov, Ircev, cerkvenikov, domoljubov in mnogih drugih. Toda po izidu drugega zvezka Zgodovine Anglije leta 1756 se je javno mnenje dramatično spremenilo in s pojavom naslednjih zvezkov je publikacija našla pomembno občinstvo ne le v Angliji, ampak tudi na celini.
Leta 1763, po koncu vojne med Anglijo in Francijo, Hume Kot tajnik britanskega veleposlaništva na dvoru v Versaillesu je bil povabljen v prestolnico Francije, kjer je prejel priznanje za svoje delo na področju zgodovine Anglije. Kritika Yuma Voltaire in Helvetius sta odobravala verske fanatike. Vendar so pohvale drugih filozofov izhajale iz njihovega intenzivnega dopisovanja z Hume, saj so se njihovi interesi in pogledi v marsičem zbližali. Na Helvecija, Turgota in druge pedagoge je naredila še posebej velik vtis »Naravna zgodovina religije«, objavljena leta 1757 v zbirki »Štiri disertacije«.
Leta 1769 Hume ustanovil Filozofsko družbo v Edinburghu, kjer je deloval kot tajnik. Hume umrl avgusta 1776 v starosti 65 let.
- (angleško Milton Friedman, 31. julij 1912, Brooklyn, New York, ZDA - 16. november 2006, San Francisco, ZDA) - ameriški ekonomist, Nobelov nagrajenec leta 1976 "za dosežke na področju analize potrošnje, zgodovine denarni obtok in razvoj monetarne teorije, pa tudi za praktični prikaz kompleksnosti politike gospodarsko stabilizacijo».
Doktorat na univerzi Columbia. Predsednik Ameriškega gospodarskega združenja leta 1967. Nagrajen z medaljo J. B. Clarka (1951). Žena Miltona Friedmana, Rose (Rose) Friedman (1910 - 2009), je bila tudi znana ekonomistka. V čast znanstveniku Cato Institut od leta 2002 podeljuje nagrado Miltona Friedmana za napredek svobode.
Diplomiral na univerzah Rutgers (1932) in Chicago (1934). Leta 1932 je postal diplomirani ekonomist in matematik. Med študijem so na njegove poglede vplivali asistenti oddelka in bodoči glavni ekonomisti Amerike - Arthur Burns, ki je kasneje postal direktor Zvezne rezervni sistem ZDA, in Homer Jones, eden priznanih strokovnjakov na področju teorije obrestnih mer. Hvala Homerju Jonesu, je zapisal Friedman diplomsko delo ekonomije in prejela priporočila za poglobljen študij tega področja na univerzi. Leta 1933 je magistriral in se usposabljal na podiplomski šoli univerze Columbia.
Jeseni 1934 se je ponovno preselil na Univerzo v Chicagu, kjer je do leta 1935 delal kot znanstveni asistent. Nato je postal uslužbenec ameriškega nacionalnega odbora za naravne vire, sodeloval pri obsežnem raziskovalnem projektu potrošniškega proračuna za odbor in leta 1937 začel dolgoročno sodelovanje z nacionalnim uradom za ekonomske raziskave, kjer je delal kot pomočnik Simona Kuznetsa.
Nekaj časa je poučeval na Univerzi v Wisconsinu (1940). Leta 1940 je Kuznets zaključil skupno študijo "Dohodki iz neodvisnih strokovnih praks", ki je postala osnova za njegovo doktorsko disertacijo. Milton Friedman.
V letih 1941–1943 je delal na Ministrstvu za finance ZDA v skupini, ki se je ukvarjala z davčnimi raziskavami. Do konca druge svetovne vojne je bil namestnik direktorja skupine za statistične raziskave vojaško področje na univerzi Columbia.
Po koncu vojne je doktoriral in se vrnil na Univerzo v Chicagu, kjer je delal kot profesor ekonomije (1946).
Leta 1950 je svetoval pri strategiji za izvajanje Marshallovega načrta, ki ga je razvil J. Marshall, in prišel v Pariz, kjer je zagovarjal idejo o drsečih deviznih tečajih. Napovedal je, da bodo fiksni menjalni tečaji, ki so bili uvedeni kot posledica dogovorov iz Bretton Woodsa, sčasoma propadli, tako kot se je zgodilo evropsko gospodarstvo v zgodnjih sedemdesetih letih.
Leta 1976 je prejel Nobelovo nagrado za ekonomijo "za svoje dosežke pri analizi potrošnje, zgodovini denarnega obtoka in razvoju monetarne teorije ter za njegov praktični prikaz kompleksnosti politik ekonomske stabilizacije."
V svojem Nobelovem govoru se je vrnil k temi, ki jo je izpostavil že leta 1967, ko je nagovarjal Ameriško gospodarsko združenje - zanikanju pripombe. Keynes razmeroma stabilno razmerje med stopnjo inflacije in brezposelnostjo. prišel do zaključka, da v daljšem obdobju Phillipsova krivuljaše vedno pomika navzgor, ob upoštevanju naravnega prirastka brezposelnosti.
16. novembra 2006 je v San Franciscu v Kaliforniji umrl zaradi srčnega infarkta v starosti 94 let.
Priporoča popolno opustitev zaporednega monetarna politika, kar še vedno vodi v ciklična nihanja, in se držijo taktike nenehnega povečevanja ponudbe denarja. V službi " denarna zgodovina Združenih držav« (1963) in Anna Schwartz analizirala vlogo denarja v gospodarski cikli zlasti med veliko depresijo. Pozneje je Schwartz soavtor monumentalnih študij " denarna statistika Združenih držav" (angl. Monetary statistics of the United States, 1970) in " denarna trendi v ZDA in Združenem kraljestvu« (angleško: Monetary trends in the United States and the United Kingdom, 1982).
Kljub temu meni, da je njegov glavni dosežek v ekonomski teoriji "Teorija potrošniške funkcije", ki pravi, da ljudje v svojem vedenju ne upoštevajo toliko trenutnega dohodka kot dolgoročnega dohodka.
Znan tudi kot dosleden zagovornik klasičnega liberalizma. V svojih knjigah Kapitalizem ter Svoboda in svoboda izbire trdi, da je vladno posredovanje v gospodarstvu nezaželeno. Kljub njegovemu ogromnemu vplivu v ameriški politiki so od 14 točk, ki jih je predlagal v Kapitalizmu in svobodi, v ZDA uresničili le eno – odpravo obveznega naborništva.
Pogledi Milton Friedman(pa tudi Chicago School of Economics nasploh) ostro kritizirajo marksisti (tudi zahodni), levičarji, antiglobalisti, še posebej Naomi Klein, ki ga ima za krivega negativni pojavi v gospodarstvu Čila med Pinochetovo diktaturo in v Rusiji med Jelcinovim predsednikovanjem.
Popolnoma svoboden trg po njihovem mnenju vodi v obubožanje velike večine ljudi, bogatenje brez primere velikih korporacij, odstranitev izobraževalnega sistema izpod državnega nadzora vodi v preoblikovanje šole v podjetje, v katerem je poln -raznovrstno izobraževanje mnogim državljanom postane nedostopno, podobno je tudi v medicini.
Osnovne določbe koncepta Milton Friedman:
Regulativna vloga države v gospodarstvu naj bo omejena na nadzor nad denarnim obtokom;
Tržno gospodarstvo je samoregulativni sistem. Nesorazmerja in druge negativne manifestacije so povezane s preveliko prisotnostjo države v gospodarstvu;
Ponudba denarja vpliva na količino porabe potrošnikov in podjetij. Povečanje ponudbe denarja vodi do povečanja proizvodnje in po polni izkoriščenosti zmogljivosti - do povečanja cen in inflacije;
Inflacijo je treba zatreti na kakršen koli način, tudi z krčenjem socialnih programov;
Pri izbiri stopnje rasti denarja je treba upoštevati pravila "mehanske" rasti denarne ponudbe, ki bi odražala dva dejavnika - raven pričakovane inflacije in stopnjo rasti družbenega proizvoda;
Stopnja rasti družbenega proizvoda;
Samoregulacija tržnega gospodarstva. Monetaristi Menijo, da tržno gospodarstvo zaradi notranjih tendenc teži k stabilnosti in samoprilagajanju. Če pride do nesorazmerij in kršitev, je to predvsem posledica zunanjih posegov. Ta določba je usmerjena proti idejam Keynes, katerega poziv k posredovanju vlade vodi po mnenju monetaristi, do motenj normalnega poteka gospodarskega razvoja;
Število državnih regulatorjev je zmanjšano na minimum. Vloga davčne in proračunske regulacije je izključena ali zmanjšana;
Glavni regulator, ki vpliva na gospodarsko življenje, so denarni impulzi - redna denarna emisija. Monetaristi kažejo na razmerje med spremembami v količini denarja in cikličnim razvojem gospodarstva. To idejo so v knjigi, ki so jo leta 1963 izdali ameriški ekonomisti, utemeljili Milton Friedman in Anna Schwartz " denarna zgodovina Združenih držav, 1867 - 1960." Na podlagi analize dejanskih podatkov je bilo ugotovljeno, da je kasnejši začetek ene ali druge faze poslovnega cikla odvisen od stopnje rasti denarne ponudbe. Zlasti pomanjkanje denarja je glavni vzrok za depresijo. Na podlagi tega monetaristi menijo, da mora država zagotoviti stalno emisijo denarja, katerega vrednost bo ustrezala stopnji rasti družbenega proizvoda;
Zavračanje kratkoročne denarne politike. Ker spremembe v denarni ponudbi ne vplivajo takoj na gospodarstvo, ampak z nekaj zamude (zamika), so kratkoročne metode ekonomske regulacije predlagane Keynes, zamenjan z dolgoročno politiko, zasnovan tako, da ima dolgoročen in trajen vpliv na gospodarstvo.
John Stuart Mill(1806 - 1873) - britanski filozof, ekonomist in politik. Pomembno je prispeval k družboslovju, politologiji in politični ekonomiji. Temeljno je prispeval k filozofiji liberalizma. Zagovarjal je koncept individualne svobode v nasprotju z neomejenim vladnim nadzorom. Bil je zagovornik etične doktrine utilitarizma. Obstaja mnenje, da je bil Mill najpomembnejši angleško govoreči filozof 19. stoletja.
Vrsto let je bil član britanskega parlamenta.
Že od malih nog je kazal intelektualno nadarjenost, ki jo je razvil njegov oče, James prispevali na vse mogoče načine. Janez začel učiti grščino od tri leta, pri približno šestih letih je bil že avtor samostojnih zgodovinskih del, pri dvanajstih pa je začel študirati višjo matematiko, logiko in politično ekonomijo.
Kot najstnik je doživel hudo duševno krizo, ki ga je skoraj pripeljala do samomora. Velik pomen v njegovem življenju je imelo potovanje v južno Francijo leta 1820, ki ga je seznanilo s francosko družbo, francoskimi gospodarstveniki in javnimi osebnostmi ter v njem vzbudilo močno zanimanje za celinski liberalizem, ki ga ni zapustilo do konca življenja. .
Okoli leta 1822 Mlin z nekaterimi drugimi mladimi (Austen, Tooke idr.), vnetimi privrženci Benthama, oblikovali krog, imenovan »utilitarna družba«, v uporabo pa je bil prvič uveden izraz »utilitarizem«, ki je kasneje dobil široko uporabo. V telesu na osnovi bentamita Mlin objavil vrsto člankov, predvsem ekonomske vsebine. Leta 1830 je napisal majhno knjižico, ki je vsebovala vse izvirno ustvarjeno Mlin na področju politične ekonomije.
Življenjski prelom sega v ta isti čas. Mlin, ki jo je tako slikovito opisal v svoji Avtobiografiji. Kot rezultat Mlin se je osvobodil Benthamovega vpliva, izgubil nekdanje zaupanje v vsemogočnost racionalnega elementa v zasebnem in javnem življenju, začel bolj ceniti element čutenja, ni pa razvil dokončnega novega pogleda na svet. Seznanitev z nauki Saint-Simonistov je omajala njegovo prejšnje zaupanje v koristnost družbenega sistema, ki temelji na zasebni lastnini in neomejeni konkurenci.
Kot politik od leta 1865 deluje kot predstavnik okrožja Westminster v spodnjem domu; Prej ni mogel biti poslanec, saj je bil v službi East India Company. V parlamentu je še posebej vztrajal pri potrebi po energičnih ukrepih za pomoč irskim kmetom; zavzemala za volilne pravice žensk. Leta 1868 je bil na novih volitvah poražen, kar je po njegovem mnenju povzročila javna izjava o njegovi simpatiji do slavnega ateista Bradlaugha.
V življenju Mlin Veliko vlogo je igrala njegova ljubezen do gospodične Taylor, katere poznanstvo je bilo po njegovih besedah »največja sreča v njegovem življenju«. Priložnost za poroko z njo je dobil šele po 20 letih zveze, a že 7 let po poroki Mlin je umrla. V posvetilu svoji knjigi "O svobodi" Mlin pravi, da je bila njegova žena navdih in delno avtorica vsega najboljšega, kar je bilo v njegovih spisih; ampak ta ocena vloge gospodične Taylor v literarni dejavnosti Mlin močno pretirano. Gospodična Taylor ni sodelovala pri njegovem največjem delu, Sistemu logike, vendar ni dvoma, da je vplivala na mnoga njegova poglavja. Politična ekonomija” in da ji gre v določeni meri pripisati socialistično obarvanost te knjige. Edini esej Mlin, ki je pripadal tako njegovi ženi kot njemu samemu, je knjiga »O podrejenosti žensk«.
Irving Fisher(1867 - 1947) - ameriški ekonomist, predstavnik neoklasičnega trenda v ekonomiji.
Študiral je na univerzi Yale (diplomiral 1888 in doktoriral 1891). Študiral v Berlinu in Parizu. Od 1893 do 1935 je poučeval na domači univerzi, od 1898 pa kot profesor.
Predsednik Ekonometričnega društva (1931 - 1934). Predsednik Ameriškega gospodarskega združenja leta 1918. Zapustil je vrsto pomembnih del o teoriji statistike, splošnem ekonomskem ravnotežju, mejna koristnost, ampak najbolj pomemben prispevek ga je uvedel v teorijo denarja. Izpeljal je "Fisherjevo enačbo" in "enačbo menjave".
Opazno delo Irving Fisher"Teorija deflacije dolga Velike depresije" navaja, da sta glavna vzroka finančne krize najprej čezmerni dolg in nato posledična deflacija. Irving Fisher poudarja, da sta ta dva pojava najpomembnejša vzroka za depresijo, pomembnejša sta od vseh ostalih skupaj. Drugi dejavniki, kot so premajhna poraba, presežne proizvodne zmogljivosti, cenovno neravnovesje, neusklajenost med kmetijskimi in industrijskimi cenami, presežne naložbe, prevelika poraba ter neskladje med prihranki in naložbami, sami po sebi ne morejo povzročiti krize. Trdi, da »prezadolženost sama po sebi ne povzroči padca cen. Z drugimi besedami, če se ta trend pojavi, ga bodo uravnotežile inflacijske sile (po nesreči ali namerno), rezultat pa bo veliko bolj enakomeren in stabilen »cikel«.
Fisher pojasnjuje spiralno deflacijo takole: »Deflacija, ki jo poganja dolg, se odziva na dolg. Vsak dolar dolga, ki ostane neplačan, se poveča na vrednosti in če je bila prezadolženost, s katero smo začeli, dovolj velika, odplačila dolga ne morejo slediti padcu cen, ki ga je povzročil. V tem primeru odplačilo dolga premaga samo sebe. Čeprav zmanjša število posojenih dolarjev, tega ne stori tako hitro, kot poveča vrednost vsakega posojenega dolarja. V tem primeru prizadevanje posameznikov, da bi zmanjšali svoje dolžniško breme, povečuje dolg zaradi množičnega učinka pritiska za odpravo vse večje vrednosti vsakega izposojenega dolarja. To je veliki paradoks, ki je glavna skrivnost skoraj vseh velikih depresij – zvišanje ravni cen na povprečno raven, na kateri se morajo o dolgu dogovoriti obstoječi dolžniki in odobriti obstoječi upniki, nato pa ohraniti to raven brez sprememb. Tako postane raven cen obvladljiva.«
(1915 - 2012) - ameriški ekonomist čikaške šole, znanstveni sodelavec Nacionalnega urada za ekonomske raziskave. Najbolj znana je sodelovanje z Milton Friedman"Monetarna zgodovina Združenih držav 1867−1960." (1963).
Rojen v Bronxu vzhodnoevropskim priseljencem, rabinu Hillelu Josephu Jacobsonu in Pauline Shainmark. Njen oče je bil odgovoren za rabinski nadzor košerja v distribucijski mreži mesni izdelki.
Diplomiral na Barnard College (New York). Magisterij (1935) in doktorat (1964) na univerzi Columbia. Od leta 1941 je delala v Nacionalnem uradu za ekonomske raziskave. Objavil vrsto del v soavtorstvu z vodjo monetaristične smeri v ekonomski znanosti Milton Friedman.
Predsednik Mednarodnega atlantskega ekonomskega združenja (2002-2003).
Koncept Friedman temelji na kvantitativna teorija denarja, čeprav se njegova interpretacija razlikuje od tradicionalne. Če prej hitrosti kroženja denarja niso pripisovali velikega pomena, potem monetaristi posebej razviti to teorijo. Neoklasicisti niso upoštevali hitrosti kroženja denarja; monetaristi oba parametra sta bila funkcionalno povezana. Za povpraševanje po denarju se uporablja običajna teorija cen (ravnovesje ponudbe in povpraševanja).
IN keynesiansko Teoriji denarju pripada drugotna vloga. Denar v njem je vstavljen v precej dolgo prenosni mehanizem- sprememba kreditne politike > sprememba rezerv poslovnih bank > sprememba denarne ponudbe > sprememba obrestne mere > sprememba naložb > sprememba nominalnega neto nacionalnega proizvoda (NPP).
Po navedbah kejnzijanci, v tej verigi do monetarna politika se izkaže za nezanesljivo sredstvo stabilizacije. Monetaristi, nasprotno, so prepričani o visoki učinkovitosti monetarna politika. Ponujajo odlično kejnzijanci veriga vzročno-posledičnih zvez med ponudbo denarja in stopnjo gospodarske aktivnosti - sprememba kreditne politike > sprememba rezerv poslovnih bank > sprememba ponudbe denarja > sprememba agregatnega povpraševanja > sprememba nominalne NNP.
Monetaristi poudarjajo, da bogastvo, ki ga imajo ljudje, obstaja v različnih oblikah:
V obliki denarja;
Dragoceni papirji;
Nepremičnine itd.
Vrednost nekaterih vrst bogastva se poveča, drugih pa zmanjša. Vsak si prizadeva povečati svoje bogastvo in se odloči, v kakšni obliki ga je najbolje shraniti. Potreba po denarju je razložena z njegovo visoko likvidnostjo, vendar posedovanje denarja kot takega ne prinaša dohodka.
Denar služi kot sredstvo za kroženje blaga, drugi motiv je želja po rezervi.
Friedman pravi, "koliko svojih portfeljev ljudje želijo obdržati v likvidni obliki in ne v drugih vrstah sredstev"? Očitno tisti del, ki je potreben za zagotovitev nakupov (plačilo blaga) in za denarne rezerve (minimalno).
Potreba po denarju je povpraševanje po denarju. Je razmeroma stabilen.
Nanjo vplivajo trije dejavniki:
obseg proizvodnje;
Absolutna raven cen;
Hitrost kroženja denarja, odvisno od njegove privlačnosti (višine obrestne mere).
Ponudba - količina denarja v obtoku - je precej spremenljiva, podana od zunaj in ne določena ekonomski dejavniki, čeprav vplivajo na sprejete odločitve. Ponudbo denarja uravnava centralna banka.
Povpraševanje po denarju in ponudba denarja sta začetna parametra, pod vplivom katerih se denarni ravnovesje. Povezan je s procesi, ki se dogajajo na blagovnem trgu.
Eksogeni spremenljivke:
Količina denarja v obtoku;
Državna poraba za ohranjanje zaposlenosti;
Potencialna raven proizvodnja;
Pretekle stopnje inflacije;
Endogeni - spremembe skupnih izdatkov;
Presežek povpraševanja;
Spremembe ravni proizvodnje;
Trenutna stopnja inflacije (odvisna od višine presežnega povpraševanja);
Pričakovane spremembe ravni cen (nastavljene kot prilagodljiva pričakovanja);
Neskladja med doseženo in potencialno menjavo proizvodnje;
Stopnja brezposelnosti;
Obrestne mere (odvisne od sprememb ponudbe denarja, cen in njihovih pričakovanj).
Vzporedno z ekonometričnimi študijami je nastala teoretična osnova monetarizma- model nominalnega dohodka Friedman.
V modelu sta bistvenega pomena dva mehanizma:
Vpliv denarja na obresti in preko tega na pričakovano spremembo nominalnega dohodka;
Prilagajanje, ki odraža sposobnost sistema, da se prilagodi odstopanjem nominalnega dohodka od njegove pričakovane ravni.
Oba mehanizma sodelujeta in določata trajektorijo kratkoročnega gibanja.
Model ne pove ničesar o vplivu denarja na cene in ravni proizvodnje ločeno. Ta vidik je bil obravnavan v okviru tako imenovanega pospeševalnega izreka, ki je bil posplošitev modela nominalnega dohodka.
Friedman uvedene funkcije, ki opisujejo spremembe cen in realnega dohodka.
Spremenljivke teh funkcij so bile:
Spremembe nominalnega dohodka, pričakovanih cen in pričakovanega realnega dohodka;
Realni dohodek in njegova pričakovana vrednost.
Pod nekaterimi poenostavljenimi predpostavkami lahko to pričakujemo ta sistem bo opisal dušen oscilacijski proces, tj. Ko učinek enkratnega povečanja denarne ponudbe mine, se gospodarstvo čez nekaj časa vrne na pot vzdržne rasti. Nihanja se nadaljujejo, ko sistem dobi nov impulz v obliki pospešene rasti ponudbe denarja.
Z drugimi besedami, da bi denarna politika vplivala na realno proizvodnjo, je treba vedno bolj povečevati ponudbo denarja. To je teorem o pospešku.
Omejitve modela nominalnega dohodka po mnenju nekaterih monetaristi, je povezana predvsem z dejstvom, da ta model ne upošteva strukturnih sprememb na trgu posojilnega kapitala, ki so pri izvajanju neizogibne. denarni dogodkov. V prvi vrsti govorimo o vplivu teh ukrepov na strukturo obrestnih mer, prek njih pa na skupne odhodke in njihovo strukturo.
Temu problemu je namenjena posebna pozornost v Modeli Brunner-Melzer. V tem modelu so avtorji preučevali učinek povečane državne porabe glede na to, ali se financira s povečanjem denarne ponudbe ali z izdajo obveznic.
Po tem modelu se rast državne porabe, ki se izvaja prek bančnega sistema, tj. z emisijo povzroči povečanje realnih denarnih stanj, kar vodi v povečanje odhodkov in nominalnih prihodkov. Kratkoročno povečanje nominalnega dohodka povzroči povečanje realnega dohodka in posledično povečanje cen in obrestnih mer.
Če se stroški financirajo z izdajo obveznic, tržna cena vrednostnih papirjev, naraščajo obrestne mere in spreminja se njihova struktura, spreminja se vrednost sredstev, ki jih imajo gospodarski subjekti, s tem pa se spreminja tudi njihovo povpraševanje, vendar prek učinka bogastva, in ne realnih denarnih stanj, kot v prvem primeru. V teoriji sta oba načina financiranja državne porabe enako učinkovita. Vendar so izračuni, ki sta jih opravila Meltzer in Brunner, pokazali, da je v prvem primeru učinek pomembnejši.
Pomembna geometrijska razlaga izreka o pospešku je bila hipoteza o premikanju Phillipsove krivulje, ki izraža razmerje med tempo inflacija in raven brezposelnost.
Uporaba hipoteze o premikanju Phillipsova krivulja Friedmanželel prikazati možnost odstopanja stopnje brezposelnosti od naravne ravni in hkrati prikazati začasnost takšnega stanja. Ta hipoteza mu je dala tudi možnost, da pojasni sočasni obstoj inflacija in brezposelnost. Skliceval se je na dve določili: naravno stopnjo zaposlenosti ( brezposelnost), ki ni odvisna od tekoče denarne politike (od sprememb v ponudbi denarja) in od prilagodljive narave pričakovanj.
V znanosti so začeli govoriti o monetarist protirevolucija, kar pomeni upor proti keynesiansko revolucija. V politiki je zmagal neokonservativizem. Ustanovitelj monetarizma je Milton Friedman. Njegovo najpomembnejša dela so: "", "Kapitalizem in svoboda".
Izhodiščne določbe (postulati) monetarizma:
Tržno gospodarstvo ima stabilnost, samoregulacijo in željo po stabilnosti. Sistem tržne konkurence zagotavlja visoko stabilnost. Cene igrajo vlogo glavnega instrumenta, ki zagotavlja prilagoditev v primeru neravnovesja. Nesorazmerja se pojavljajo kot posledica zunanjega vmešavanja in vladnih regulativnih napak. Posledično so monetaristi zavrnili Keynesovo trditev, da je vladna intervencija v gospodarstvu nujna.
Prednost monetarnih dejavnikov. V keynesianskih modelih igra denar povsem pasivno vlogo in bodisi sploh ni vpleten ali pa je njegova skupna masa podana od zunaj. Monetaristi menijo, da je treba med različnimi instrumenti, ki vplivajo na gospodarstvo, dati prednost denarni instrumenti. To so (in ne upravni, ne davčni, ne metode oblikovanja cen) sposoben najboljši način zagotoviti gospodarsko stabilnost.
Regulacija ne bi smela temeljiti na trenutnih, temveč na dolgoročnih ciljih, saj posledice nihanj v denarni ponudbi ne vplivajo na glavne ekonomske parametre takoj, ampak z določeno časovno vrzeljo.
Potreba po preučevanju motivov vedenja ljudi. Trg je obojestranski interes - po Friedmanu. Bistvo trga je, da ljudje stopijo skupaj in se dogovorijo.” Pomembna sta osebna pobuda in aktivna dejanja ljudi. S preučevanjem motivov vedenja ljudi je mogoče narediti ekonomske napovedi.
Upošteva se razmerje med denarnimi in blagovnimi trgi monetaristi in kejnzijanci drugače. Keynes ni zares cenil obrestne mere kot dejavnika, ki vpliva na skupno povpraševanje, monetaristi dati denarni dejavnik in obrestna mera pomembni - povezujejo povpraševanje po dobrinah in naložbah z denarnim tokom. Spremembe v količini in hitrosti denarja vplivajo na agregatno povpraševanje. Večja ponudba denarja pomeni večje povpraševanje po blagu. S povečanjem ponudbe denarja se cene dvignejo, kar proizvajalce spodbudi k povečanju obsega proizvodnje in povečanju proizvodnje.
torej monetaristi Izhajajo iz dejstva, da je glavna naloga denarja, da služi kot finančna osnova in najpomembnejši spodbujevalec gospodarskega razvoja. Povečanje denarne ponudbe prek bančnega sistema vpliva na porazdelitev virov med panogami, »pomaga« tehničnemu napredku in pomaga ohranjati gospodarsko aktivnost.
Monetaristi natančno analizirati inflacija. Opredeljujejo ga kot povsem monetarni pojav. Vzrok inflacija- presežna ponudba denarja - "veliko denarja, malo blaga."
povezana s pričakovanji, kako se bodo stvari odvijale v prihodnosti.
Monetaristi obstajata dve sorti inflacija:
Pričakovano (normalno);
Nepredvideno (ni v skladu z napovedmi).
pri pričakovana inflacija na trgu surovin je doseženo ravnotežje - stopnja rasti cen ustreza pričakovanjem in izračunom ljudi. pri nepričakovana inflacija Pojavljajo se različne motnje, naraščajo brezposelnost. Izhaja iz zaključka, da je treba blokirati kanale, ki ustvarjajo nepričakovane inflacija. Odpraviti je treba primanjkljaj državnega proračuna, omejiti pritiske sindikatov in zmanjšati državno porabo.
Po navedbah monetaristi, je reguliranje obrestnih mer za stabilizacijo naložb zgrešen cilj, saj lahko podžge ogenj inflacija in naredijo gospodarstvo manj trajnostno. Monetaristi verjamejo, da voditelji denarne institucije ne bi smelo stabilizirati obrestne mere, ampak stopnjo rasti ponudbe denarja.
M. Friedman izpelje pravilo, po katerem se mora ponudba denarja letno širiti z enako stopnjo kot letna stopnja potencialne rasti bruto nacionalnega proizvoda, tj. denarna ponudba bi se morala enakomerno povečevati za 3-5% na leto. To je glede na monetaristi, odpravlja glavni razlog gospodarska nestabilnost – spremenljiv in nepredvidljiv vpliv proticikličnega monetarna politika.
Teoretični spori med monetaristi in kejnzijanci niso razrešili s končno zmago ene smeri nad drugo. Med njimi ni mogoče potegniti ostre črte. Obe teoriji sta zgrajeni glede na razmere na trgu, čeprav imata različne pristope in priporočila.
Po navedbah monetaristi, inflacija se pojavi, ko stopnja rasti količine denarja preseže stopnjo rasti gospodarstva. Prebivalstvo v začetnem obdobju ne pričakuje dolgoročne rasti cen in na vsako rast cene gleda kot na začasno. Gospodarski subjekti še naprej hranijo količino gotovine, ki je potrebna za vzdrževanje njihovih potreb na običajni ravni. Če pa cene še naprej rastejo, začne prebivalstvo pričakovati nadaljnje zviševanje cen. Ker se kupna moč denarja zmanjšuje, postaja shranjevanje sredstev drag in ljudje bodo poskušali zmanjšati količino gotovine, ki jo imajo.
To dviguje cene, plače in nominalne dohodke. Posledično se realna stanja gotovine še naprej zmanjšujejo. Na tej stopnji cene rastejo hitreje kot količina denarja. Če se stopnja rasti denarne ponudbe stabilizira, se bo stabilizirala tudi stopnja rasti cen. Poleg tega lahko povečanje splošne ravni cen kaže drugačna razmerja s povečanjem količine denarja. Pri zmerni inflaciji se cene in ponudba denarja na splošno povečujejo z enako hitrostjo. Ob visoki inflaciji cene rastejo nekajkrat hitreje od obtoka denarja, kar vodi do zmanjšanja realnega dohodka.
Pomembno mesto v argumentaciji monetaristov zavzema koncept » naravna stopnja brezposelnosti" Naravna brezposelnost se nanaša na prostovoljno brezposelnost, pri kateri je trg dela v ravnotežnem stanju. Stopnja naravne brezposelnosti je odvisna tako od institucionalnih dejavnikov (na primer od delovanja sindikatov) kot od zakonodajnih (na primer od minimalne plače).
Naravna stopnja brezposelnosti je tista stopnja brezposelnosti, ki ohranja realno raven plač in cen stabilne (ob odsotnosti rasti produktivnosti dela).
Po mnenju monetaristov lahko do odstopanja brezposelnosti od ravnotežne ravni pride le kratkoročno. Če je stopnja zaposlenosti nad naravno ravnjo, se inflacija dviguje, če je nižja, se inflacija znižuje. Tako trg na srednji rok pride v ravnotežno stanje. Na podlagi teh izhodišč se sklepa, da mora biti politika zaposlovanja usmerjena v izravnavo nihanj stopnje brezposelnosti od njene naravne norme. Hkrati se predlaga uporaba instrumentov denarne politike za uravnoteženje trga dela.
V svojem članku iz leta 1957 "Teorija funkcije potrošnje" Friedman pojasnil vedenje potrošnikov v hipoteza o stalnem dohodku. V tej hipotezi Friedman trdi, da ljudje doživljajo naključne spremembe v svojem dohodku. Tekoči dohodek je obravnaval kot vsoto stalnih in začasnih dohodkov:
Stalni dohodek v v tem primeru je podoben povprečnemu dohodku, začasni dohodek pa je enakovreden naključnemu odstopanju od povprečnega dohodka. Po navedbah Friedman potrošnja je odvisna od trajnih dohodkov, saj potrošniki nihanja začasnih dohodkov blažijo s prihranki in izposojena sredstva. Hipoteza stalnega dohodka pravi, da je potrošnja sorazmerna s stalnim dohodkom in matematično izgleda takole:
Friedman je s trditvijo, da je povpraševanje po denarju podobno povpraševanju po drugih sredstvih, prvi uporabil teorijo povpraševanja po finančnih sredstvih za denar.
Tako je dobil funkcijo povpraševanja po denarju:
Po navedbah monetarizma povpraševanje po denarju je odvisno od dinamike BDP, funkcija povpraševanja po denarju pa je stabilna. Hkrati je ponudba denarja nestabilna, saj je odvisna od nepredvidljivih vladnih dejanj. Monetaristi trdijo, da bo realni BDP na dolgi rok nehal rasti, zato spremembe v denarni ponudbi nanj ne bodo imele nobenega vpliva, vplivale bodo le na stopnjo inflacije. To načelo je postalo osnova za monetaristično ekonomsko politiko in se je imenovalo nevtralnost denarja.
Kvantitativna teorija Denar Miltona Friedmana temelji na dveh glavnih hipotezah:
- stalni dohodek. Potrošniki se pri odločanju o potrošnji, investiranju v realna sredstva in varčevanju zanašajo na višino trajnega dohodka in ne na višino tekočega dohodka, zato mora biti agregatno povpraševanje po denarju funkcija trajnega nacionalnega dohodka, yP.
Portfeljski pristop. Iz prihrankov potrošniki oblikujejo naložbeni portfelj, ki vključuje tri vrste finančni instrumenti: denar, dolžniški instrumenti (obveznice), naložbe v realni kapital (delnice). Potrošniki oblikujejo naložbeni portfelj glede na obrestno mero in donosnost naložbe v realni kapital (označeno r), ki se lahko razlikuje od obrestne mere.
Državna intervencija se lahko pojavi v oblikah, ki najmanj omejujejo človekovo svobodo, vključno s svobodo porabe denarja. Zato priporočila M. Friedman zagotoviti ugodnosti revnim v denarju namesto v naravi in uvesti sistem negativnih davkov namesto neposredne pomoči.
M. Friedman nasprotoval širjenju obsega zagotavljanja socialnih prejemkov, menil, da to povzroča t.i. brezposelnost in nova revščina.
Funkcija povpraševanja po denarju je blizu različici Cambridgea in ima obliko:
Ob drugih enakih pogojih je povpraševanje po denarju (ponuja denarja, ki si jo želi prebivalstvo) stabilen delež nominalni BNP Za razliko od keynesiansko modeli, kjer je povpraševanje po denarju nestabilno zaradi obstoja špekulativnih dejavnikov (preferenca likvidnosti).
Kvantitativna teorija denarja Miltona Friedmana
Še ena temeljna razlika pogledi Friedman od Keynes je, da je prepričan, da višina obrestnih mer ni odvisna od velikosti denarne mase (dolgoročno). Pogoje za dolgoročno ravnovesje denarnega trga, kjer ni mesta za obrestne mere, izraža znana enačba, imenovana Friedmanova enačba:
Tako dolgoročno rast denarne mase ne bo vplivala na realni obseg proizvodnje in se bo izražala le v inflacijski rasti cen, kar se dobro ujema z kvantitativna teorija denarja in v širšem smislu ustreza idejam neoklasične smeri ekonomske teorije.
Na splošno v 70. letih. naše stoletje je doživelo krizo keynesianskošole. V gospodarstvu je postalo prevladujoče neoklasične smeri, vključno z njegovo sodobno obliko - monetarizma.
Osnovne določbe sodobnega monetarizma:
Monetarizem temelji na prepričanju, da je tržno gospodarstvo notranje stabilen sistem. Vsi negativni vidiki so posledica nesposobnega poseganja države v gospodarstvo, ki ga je treba čim bolj zmanjšati;
Ugotovljeno je, da je korelacija med denarnim faktorjem (maso denarja v obtoku) in nominalnim obsegom BNP tesnejša kot med investicijami in BNP.
Dinamika BNP neposredno sledi dinamiki denarja. Monetaristi Upoštevajte, da obstaja določeno razmerje med količino denarja v obtoku in celotno količino blaga in storitev, prodanih v nacionalnem gospodarstvu. To razmerje je izraženo z enačbo izmenjave I. Fisherja ali drugače - enačbo kvantitativna teorija denarja:
M. Friedman daj naprej " denarno pravilo» dolgoročno uravnoteženo monetarna politika, namreč mora država vzdrževati upravičeno stalno povečevanje denarne mase v obtoku.
M. Friedmanovo monetarno pravilo predvideva strogo nadzorovano povečanje denarne mase v obtoku - znotraj 3 - 5% na leto. Prav to povečanje denarne ponudbe povzroča poslovno aktivnost v gospodarstvu. V primeru nenadzorovanega povečanja denarne ponudbe nad 3 - 5% letno bo inflacija spirala, in če bo stopnja vbrizgavanja v gospodarstvo pod 3 - 5% letno, bo stopnja rasti BNP padla.
Obstajajo 4 vrste monetarna politika:
stimulativno;
Vsebuje ;
Težko ;
Vrste denarni politiki:
stimulativno;
Vsebuje.
Izvaja se v času recesije in želi "razveseliti" gospodarstvo, spodbuditi rast poslovne dejavnosti za boj proti brezposelnosti.
Izvedeno v obdobju konjunkture in namenjeno zmanjšanju poslovne dejavnosti za boj proti inflacija.
Sestoji iz tega, da centralna banka sprejme ukrepe za povečanje ponudbe denarja.
Njegova orodja so:
Zmanjšanje norme obvezne rezerve;
Znižanje diskontne stopnje;
Nakup državnih vrednostnih papirjev s strani centralne banke.
Vsebuje(omejevalno) monetarna politika sestoji iz tega, da centralna banka uporablja ukrepe za zmanjšanje ponudbe denarja.
Tej vključujejo:
Povečanje norme obveznih rezerv;
Povečanje diskontne stopnje;
Prodaja državnih vrednostnih papirjev s strani centralne banke.
Monetarna politika deljeno s:
Težko ;
Draga denarna politika.
Politika, katere cilj je ohranjanje denarne ponudbe na določeni ravni, je kot skrajni primer grafično predstavljena z navpično krivuljo denarne ponudbe na ravni danega indikatorja denarne ponudbe. Potekalo med inflacija.
je namenjen zmanjšanju ponudbe denarja, za kar Centralna banka:
Prodaja vrednostnih papirjev na prostem trgu;
Poveča stopnjo obvezne rezerve;
Zvišuje diskontno stopnjo.
Politika poceni denarja.
Politiko, katere cilj je ohranjanje obrestne mere na določeni ravni, je v skrajnem primeru mogoče grafično prikazati s horizontalno krivuljo ponudbe denarja na ravni dane obrestne mere. Namenjen povečanju ponudbe denarja.
izvajajo v obdobju upada proizvodnje za okrepitev poslovne dejavnosti:
Centralna banka kupuje vrednostne papirje;
Zmanjša stopnjo rezerv;
Zniža diskontno stopnjo.
Monetarna politika se od drugih metod državne regulacije razlikuje po posrednem vplivu na reprodukcijski proces. Najbolj pogost naslednji diagram ureditev: denarna masa - obrestna mera - kapitalske naložbe - nacionalni dohodek. Centralna banka poskuša neposredno spremeniti le obseg denarne emisije in kredita. Te operacije vplivajo na trg posojilnega kapitala, kar se odraža v dinamiki obrestnih mer. Obrestna mera je po mnenju nekaterih ekonomistov pomembna za vlaganje kapitala. S spreminjanjem naložbenih pogojev centralne banke končno vplivajo na proizvodnjo in zaposlovanje.
Metode monetarna politika so razdeljeni v dve skupini:
Splošno, ki vpliva na trg posojilnega kapitala kot celoto,
Selektivno, namenjeno urejanju posebnih vrst kreditov ali posojil posameznim panogam, velikim podjetjem itd.
Običajne metode vključujejo računovodske (diskontne) politike, operacije odprtega trga, spremembe standardov obveznih rezerv.
Računovodska politika je najstarejši način kreditne regulacije. Ta metoda je bila povezana s preoblikovanjem centralne banke v posojilodajalca komercialnih bank. Slednji so pri njem reeskontirali svoje menice ali prejeli posojila v breme lastnih dolžniških obveznosti. Centralna banka je z dvigom posojilne obrestne mere spodbudila druge posojilodajalke k zmanjšanju zadolževanja. Od petdesetih let prejšnjega stoletja aktiven računovodska politika. Na splošno pa se je pomen tega načina regulacije v primerjavi z drugimi zmanjšal.
Operacije odprtega trga vključujejo nakup ali prodajo državnih vrednostnih papirjev, bančnih akceptov in drugih kreditnih obveznosti s strani centralne banke po tržnih ali vnaprej določenih stopnjah. V primeru nakupa centralna banka nakaže ustrezne zneske poslovnim bankam in s tem poveča stanja na njihovih rezervnih računih. Ob prodaji vrednostnih papirjev centralna banka bremeni zneske s teh računov. Tako se te operacije uporabljajo kot metoda uravnavanja bančnih rezerv, pa tudi obrestnih mer in stopnje državnih vrednostnih papirjev.
Rast trga državnih obveznic in prehod na aktivno nakupovanje s strani centralnih bank v štiridesetih letih prejšnjega stoletja. ustvaril predpogoje za spremembo operacij odprtega trga v glavno metodo monetarna politika. Te operacije se pogosto uporabljajo v ZDA, Veliki Britaniji, Kanadi, njihovo izvajanje v drugih državah pa ovira pomanjkanje dovolj širokega in aktivni trg državne obveznice; od 50. let prejšnjega stoletja jih uporabljajo v Nemčiji, na Nizozemskem, Japonskem, skandinavske države.
Spreminjanje normativov obveznih rezerv, ki jih hranijo kreditne institucije pri centralni banki, je metoda neposrednega vplivanja na višino bančnih rezerv. Ta metoda je bila prvič uvedena v ZDA leta 1933. Danes se uporablja v mnogih državah. Poleg splošnih metod denarni predpisi v praksi centralnih bank selektivno.
Monetarna politika denarni organi se res lahko ukvarjajo samo s procesi, ki se dogajajo v kratkem času in v razmerah krize. Prav tak pristop k analizi ekonomskih procesov se je razvil M. Keynes.
Ideje Keynes, ki jih je J. R. Hicks interpretiral v duhu neoklasične šole, so se utelesila v znamenitem modeli LS-LM(naložba-varčevanje-liguidnost-denar).
Glavni odvisnosti, ki ju ta model opisuje, sta obratna odvisnost nacionalnega dohodka od obresti v realnem sektorju gospodarstva (nižje ko so obresti, višje so investicije in nacionalni dohodek, investicije so vsekakor enake varčevanju) in neposredna odvisnost obresti na nacionalni dohodek v monetarnem sektorju gospodarstva (višji kot je nacionalni dohodek za dano ponudbo denarja, več denarja je potrebno za servisiranje transakcij, manj denarja lahko steče na špekulativne trge, višja je obrestna mera). Glavni sklep iz Modeli IS-LM je, da povečanje ponudbe denarja glede na doseženo raven nacionalnega dohodka omogoča znižanje ravnotežne obrestne mere in doseganje povečanja nacionalnega dohodka.
Če v realnem sektorju model IS-LM postulira enakost naložb in prihrankov, potem v denarnem sektorju ta model postulira samodejni začetni tok denarja v storitvene transakcije in samo presežek denarne ponudbe, ki presega potrebne transakcije, na špekulativne trge. Možnost vlaganja prihrankov in pomanjkanja denarja za servisiranje transakcij je a priori izključena, kar je lahko v nasprotju z realnostjo gospodarstva nekaterih držav.
Monetarizem priljubljenost pridobil v 70. letih, ko se je pojavila insolventnost kejnzijansko metode za zagotavljanje visoke zaposlenosti in premagovanje inflacija.
Razlog gospodarska nestabilnost monetaristična teorija opaža motnje v delovanju denarnega sektorja in pretirano rast ponudbe denarja.
Posledice monetarizma
Določbe in sklepi monetaristična šola zanesti se na kvantitativna teorija denarja, priznanje sposobnosti tržnega gospodarstva za samoregulacijo. Poudarjena je izjemna vloga denarja - posebnega blaga, ki omogoča maksimiranje dohodka iz drugih vrst sredstev.
M. Friedman in njegovi privrženci izhajajo iz dejstva, da obstaja tesna povezava med rastjo ponudbe denarja in dinamiko nacionalnega dohodka.
Najbolj jasno se kaže v dolgoročnem obdobju. Znotraj enega poslovnega cikla se spremembe v stopnjah rasti ponudbe denarja in nominalnega dohodka dogajajo z večmesečnim časovnim razmakom. Prisotnost časovnih zamikov kaže na neučinkovitost kratkoročnih regulativnih metod.
Za razliko od Keynesijanski pogledi na monetaristično teorijo izhaja iz prepoznavanja stabilnega povpraševanja po denarju, ki je glavni pogoj za stabilnost efektivnega povpraševanja in tržnega sistema kot celote.
Prednost je dana monetarna politika. Recept monetaristi je, da mora ponudba denarja nenehno rasti s konstantno stopnjo, ki ustreza stopnji rasti proizvodnje ( denarno pravilo Friedman).
Kot je pokazala praksa, nepremišljena uporaba monetarist recepti ne morejo rešiti težav prehodnega obdobja. Monetaristična teorija ne sme veljati za univerzalno. Priporočila monetaristi uporabljati ob upoštevanju realnih razmer v kombinaciji z drugimi ukrepi ekonomske politike.
ru.wikipedia.org - brezplačna enciklopedija, ki jo lahko vsak ureja
grandars.ru - ekonomistična enciklopedija
Economicportal.ru - stran za tiste, ki jih zanima ekonomija
Economicsy.ru - stran o sodobnih ekonomskih teorijah
economicus.ru - velik angleško-ruski slovar ekonomije, upravljanja in financ
aup.ru - portal za upravljanje in upravljanje
be5.biz - Ekonomsko-pravni inštitut Ivana Kushnirja
bibliotekar.ru - elektronska knjižnica neumetnostne literature
allendy.ru - ekonomski portal
fnpr.org.ru - vaš finančni PR
mail.ru - ruski komunikacijski portal
google.ru – misija organizirati vse informacije, ki so na voljo na svetu, tako da so dostopne in enostavne za uporabo
youtube.com - veliko video gostovanje
rutube.ru je eno vodilnih ruskih internetnih podjetij
ru.depositphotos.com - fotobanka z vrhunsko zbirko fotografij, vektorjev in videoposnetkov
photogenica.ru - fotobanka microstock, fotografije, vektorji, video in zvok po mikro cenah
pressfoto.ru - slike za vse projekte, grafični materiali za oglaševanje in medije
fotobank.ru - univerzalna knjižnica materialov in idej, pripravljenih za uporabo v oglaševanju in medijih
orexaw.com - informacijsko analitični portal o finančnih trgih
wordstat.yandex.ru - storitev, ki vam omogoča analizo iskalnih poizvedb
google.ru - priljubljen iskalnik
translate.google.ru - prevajalnik iz iskalnika Google Inc.
maps.google.ru - Zemljevidi iskalnika Google
yandex.ru - največji iskalnik v Rusiji
windows.microsoft.com - spletno mesto Microsoft Corporation, ki je ustvarilo operacijski sistem Windows
hyperionics.com - spletno mesto ustvarjalcev programa za posnetke zaslona HyperSnap
office.microsoft.com - spletno mesto korporacije, ki je ustvarila Microsoft Office
excel.microsoft.com - program za preglednice
opera.com je pogosto uporabljen brskalnik za delo s spletnimi mesti
getpaint.net - brezplačna programska oprema za delo s slikami
adobe.com je večnamenski grafični urejevalnik, ki ga je razvil in distribuiral Adobe Systems
Monetarizem je ekonomska teorija, po kateri je količina denarja v obtoku odločilni dejavnik pri oblikovanju gospodarskih razmer in obstaja neposredna povezava med spremembami denarne mase v obtoku in velikostjo bruto družbenega proizvoda. Nastal je v ZDA sredi 50. let 20. stoletja. Zagovorniki monetarizma trdijo, da vladni ukrepi za spodbujanje povpraševanja, ki jih priporočajo keynesianci, ne samo da ne izboljšajo stanja gospodarstva, temveč povzročijo nova neravnovesja in krizne padce.
Monetaristična različica kvantitativne teorije denarja se razlikuje od svojih tradicionalnih različic. Čista teorija povpraševanja po denarju, ki jo je postavil M. Friedman, vodilni teoretik nove kvantitativne teorije, je orisana v njegovem eseju "Količinska teorija denarja: nova formulacija" (1956). Namen revizije klasične kvantitativne teorije je bil najti njeno povezavo z zakoni mikroekonomije. Glavna pozornost je namenjena preučevanju problema povpraševanja po denarnih saldih, tj. vzorci oblikovanja potreb po denarju s strani gospodarskih subjektov. Poudariti je treba, da je bilo v monetarističnem konceptu povpraševanje po denarju obravnavano kot relativno stabilna vrednost, ki zagotavlja vzdržnost gospodarskega razvoja. Ta premisa v študiji ni bistveno spremenila bistva kvantitativne teorije, saj »...stabilna funkcija povpraševanja po denarju služi le kot drug način izražanja konstantnosti hitrosti kroženja denarja, ki ... že od nekdaj predpogoj kvantitativne teorije. Vendar pa so v monetaristični različici strogo določene formule hitrosti nadomeščene z verjetnostnim razmerjem, ki omogoča znatna nihanja v numeričnih vrednostih tega indikatorja.«
Očitno je, da je monetaristični koncept nadaljnji razvoj cambriške različice kvantitativne teorije denarja. Vprašanje narave dohodka je natančno preučeno
o sredstvih, ki služijo kot alternativa denarju, in o omejitvah virov (proračuna). Friedmanov model povpraševanja po denarju temelji na vedenju dveh vrst gospodarskih subjektov: gospodinjstev in podjetij. Za prve je denar vir shranjevanja bogastva, za druge pa kapitalsko sredstvo. Denar se obravnava kot sestavni del akumuliranih in zamenljivih sredstev. Glavna funkcija denarja kot elementa portfelja sredstev gospodarskih subjektov je zagotavljanje plačil in ustvarjanje likvidnostne rezerve. Ob upoštevanju te glavne funkcije denarja je določen seznam dejavnikov, pod vplivom katerih se povpraševanje gospodarskih subjektov po denarna sredstva da bi sestavili funkcijo povpraševanja po denarju. Ti dejavniki so vključevali naslednje:
Posledično ima enačba povpraševanja po denarju po Friedmanu naslednjo obliko:
kje so realna stanja denarnih sredstev gospodarskih subjektov (načrtovano povpraševanje po stanju denarnih sredstev).
Ta enačba upošteva faktor vpliva na ceno, ki določa obratno razmerje med kupno močjo denarja in ravnjo cen. Za te namene se v enačbo ne vključijo nominalna, ampak realna (deflacionirana glede na raven cen) denarna stanja gospodarskih subjektov.
Dejstvo, da se denarna stanja obravnavajo kot sredstvo, primerljivo z drugimi vrstami sredstev, kaže, da je Friedmanova teorija izražena v smislu stanj in ne tokov. Ta pristop nam omogoča analizo predlagane enačbe z vidika realnega dohodka (). To spremenljivko je mogoče razlagati kot proračunsko omejitev. Primerjava donosa alternativna sredstva daje gospodarskemu subjektu možnost, da se odloči, koliko celotnega bogastva naj bo v obliki denarja. Toda ta postopek nam ne omogoča določitve ravni zahtevanih denarnih sredstev. To je mogoče z uvedbo celotnega bogastva v enačbo skupaj z relativnimi donosi. Realni dohodek () tako predstavlja omejitev bogastva. Glede na dane nagnjenosti (izražene s spremenljivko) gospodarski subjekti maksimizirajo dohodek ob upoštevanju proračunske omejitve, ki je določena z njihovim skupnim premoženjem in relativnim dohodkom, prejetim iz sredstev, ki jih imajo.
Pojav monetarističnega koncepta povpraševanja po denarju je vrsto desetletij pritegnil ekonomsko misel k iskanju »statistično zanesljivih« enačb povpraševanja po denarju. Še posebej, ta težava Posvečena so številna dela J. Judda in J. Scaddinga, A. Meltzerja in S. Goldfelda. "Tovrstne enačbe so postale zelo priljubljene in dosegle status 'standardnih' enačb povpraševanja po denarju."
Nadaljnje študije pa so pokazale netočnost napovedi povpraševanja po denarju, pridobljene s takšnimi enačbami, kar je pokazalo na nestabilnost povpraševanja po denarnih saldih. Glavni problem je bil faktor ponudbe denarja, ki v monetarističnih modelih ni bil upoštevan. Kot je poudaril ameriški ekonomist N. Kaldor, so »Friedmanovi vztrajni poskusi utemeljitve kvantitativne teorije s pomočjo stabilne funkcije povpraševanja po denarju ali stabilnega tečaja ... kritično odvisni od tega, ali je količina denarja eksogena količina, ugotovljena po presoji organov monetarnega nadzora ne glede na povpraševanje po denarju."
Vprašanje možnosti in realnosti eksogene denarne emisije je neločljivo povezano s kreditno naravo sodobnega denarja. Kreditni denar je skupen pojem. »Univerzalni menjalni ekvivalent, utelešen v kreditnem denarju, ustreza ekvivalentu blagovnega sveta. Lahko se šteje za evolucijsko obliko klasičnega univerzalni ekvivalent.
Demonetizacija zlata je povzročila izgubo pomembne sestavine univerzalnega ekvivalenta: izgubila se je abstraktna vrednost zlate substance denarja, pa tudi uporabna vrednost denarnega blaga. Splošni ekvivalent ostaja le menjalna vrednost in formalna uporabna vrednost denarja.« IN kreditna oblika denar, zunanje utelešenje vrednosti pa je dolžniška obligacija kot nosilec blagovnega kapitala.
Kreditna narava sodobnega denarja se kaže v metodah njegove izdaje, ki so povezane s posojanjem bančnega sistema gospodarskim subjektom in državi. Ponudba kreditnega denarja je torej tesno povezana z depozitno bazo bančni sistem. Prav tako je treba poudariti, da če so bile sprva glavne oblike kreditnega denarja menice, bankovci in čeki (kot glavna oblika depozitnega denarja), je bil glavni trend prejšnjega stoletja razvoj takšne oblike kreditnega denarja, kot je npr. elektronski depozitni denar.
Monetaristi zavračajo kreditno naravo sodobnega denarja, saj ta razlaga kaže na prisotnost pasivne reakcije denarne ponudbe na spremembe v trgovinskem prometu, kar je v nasprotju z eksogenim načelom izdajanja plačilnih sredstev v monetarističnih shemah.
Monetaristi za potrditev regulacije ponudbe denarja s strani centralne banke uporabljajo koncept denarnega multiplikatorja, ki temelji na regulaciji denarne baze. Denarna osnova vključuje: količino gotovine, izdano v obtok, stanja na rezervnih računih poslovnih bank pri centralni banki. Pri utemeljitvi monetaristične teze o avtonomnosti ponudbe denarja ima pomembno vlogo model »baznega multiplikatorja«.
Ta koncept so kritizirali privrženci keynesianske šole - J. Tobin, N. Kaldor. Poudarili so, da se v gospodarstvu, ki temelji na obtoku kreditnega denarja, denarna ponudba spreminja premosorazmerno s povpraševanjem gospodarskih subjektov po gotovini in bančnih depozitih.
Hkrati V. M. Usoskin upravičeno opozarja na površinsko naravo protislovij med obema teoretičnima smerema denarne analize gospodarstva. »Predstavniki vsake frakcije v žaru prepirov namenoma poenostavijo sliko, iztrgajo in absolutizirajo posamezne lastnosti. denarni mehanizem. Sodobni proces oblikovanja denarne ponudbe je zelo zapleten in nanj vplivajo različne ekonomske sile, ki delujejo v različnih, včasih nasprotnih smereh ... Kreditni kanali za izdajo denarja ne zagotavljajo popolne skladnosti te izdaje s povpraševanjem gospodarstva in ne odpravlja neodvisnosti in avtonomije procesov v monetarni sferi, njihov povratni vpliv na razmere na trgu ... neravnovesje denarnega obtoka je realno dejstvo.«
Sodobni denarni sistemi združujejo naravo kreditnega in papirnatega denarja, saj ima država kot element gospodarskega sistema visoko sposobnost ustvarjanja povpraševanja po denarju. To stališče se potrjuje v kreditnem sistemu državnega bančnega sistema, ki zmanjšuje razmerje in soodvisnost med ponudbo denarja in povpraševanjem po njem. Država uporablja denarni in finančni sistem kot vir finančnih sredstev in kot vzvod za vplivanje na stanje gospodarske aktivnosti. Kršitev kreditne osnove sodobnega denarja vodi v kršitev optimalnih meja denarnega obtoka.
Ena od odločilnih značilnosti monetaristične teorije je, da daje denarju temeljno, primarno vlogo pri vplivanju na stanje ekonomskega sistema (teorija denarnega cikla). Sodobni zagovorniki te teorije (M. Friedman, A. Schwartz, K. Brunner) povezujejo nihanja gospodarskih razmer s spremembami v ponudbi denarja. Izhodišče monetarističnega koncepta cikla je, kot je navedeno zgoraj, stabilna funkcija povpraševanja po denarnih saldih. Nato se vzpostavi naslednja vzročno-posledična povezava:
V monetarističnem konceptu ciklov je primarna pozornost namenjena statistični korelaciji med spremembami v količini denarja (obseg denarne ponudbe) in drugimi značilnostmi ekonomskega sistema (BDP, potrošnja, cene blaga). Monetaristi so prisotnost takšne korelacije šteli za dokaz pravilnosti vpliva denarja na raven gospodarske dejavnosti. Zgornje določbe so v najpopolnejši obliki predstavljene v knjigi Fridmsna M. in Schwartza A. »Monetarna zgodovina Združenih držav. 1867-1960." (1963). glavni cilj delo - utemeljiti idejo o odločilni vlogi denarja v cikličnih nihanjih gospodarskih razmer. Praktična potrditev teorije je statistična analiza številnih ekonomskih kazalnikov: ponudba denarja, dohodek, cene in hitrost gibanja denarja. Kazalniki stanja proizvodnega sektorja so agregirani v en kazalnik nominalnih denarnih dohodkov.
Pomembno mesto v monetarizmu zavzema vprašanje vzrokov in dejavnikov sprememb denarne ponudbe. Zlasti je ugotovljeno, da so spremembe denarne ponudbe, ki jo akumulirajo gospodarski subjekti, odvisne od sprememb naslednjih kazalnikov:
Težava je bila ugotoviti, v kolikšni meri je vsaka od teh spremenljivk vplivala na dinamiko denarne ponudbe v zgodovinski perspektivi.
Ta vprašanja je raziskoval tudi Keygen (1965). Obe študiji se dopolnjujeta: medtem ko je prvo delo zgodovinska študija, je Keygenovo delo predvsem kvantitativna študija dejavnikov, ki vplivajo na ponudbo denarja. Sklep teh študij je, da je denarna ponudba kratkoročno (znotraj normalnega poslovnega cikla) endogena količina, ki je odvisna od sprememb dejavnikov reprodukcijskega procesa. Posledično v enačbi količinske teorije spremembe parametrov desne strani vodijo do sprememb v ponudbi denarja v kratkem času.
V dolgih časovnih intervalih in v primeru velikih industrijskih ciklov ti raziskovalci denarno ponudbo obravnavajo kot eksogeno količino, katere sprememba je glavni razlog za nihanje nominalnih dohodkov gospodarskih subjektov na dolgi rok in v obdobjih velikih nihanja v proizvodnji.
Objava monetaristične različice vzrokov poslovnega cikla je povzročila velik odmev v ekonomski literaturi. Glavni predmet kritike je bilo vprašanje odločilne vloge denarja v mehanizmu razvoja ciklov in kriz. Kritično analizo v tej smeri so opravili G. Cruz, J. Tobin, W. Poole, B. Higgins, M. Friedman. Predvsem slednje kaže na nevarnost prenagljenega sprejemanja sklepov o cikličnem nihanju monetarnih dejavnikov. Soodvisnost ponudbe denarja in realno gospodarstvo je treba opisati z uporabo kompleksnejših modelov, ki vsebujejo veliko spremenljivk in z uporabo nelinearnih odnosov.
Dolga geneza teoretičnih konceptov denarne analize ekonomskih sistemov se je tako izrazila v transformaciji kvantitativne teorije denarja v dve nasprotni smeri - monetarizmu in kejnezijanstvu.
Primerjajmo splošne točke in temeljne razlike v vprašanjih o vlogi denarja in dejavnikih, ki oblikujejo povpraševanje po denarju.
1. Tako keynesianska teorija kot monetarizem svojo analizo temeljita na posebnih enačbah. Keynesianska teorija poudarja skupne izdatke in njihove komponente, pri čemer predpostavlja, da so skupni izdatki enaki celotnim stroškom prodanega blaga: С a + I р +Х n + G = BNP.
Temeljna enačba monetarizma je enačba menjave MV=PQ. Leva stran enačba() predstavlja skupaj stroški kupcev za nakup količine proizvedenega blaga. Desna stran () predstavlja Skupni prihodki prodajalci te borze. Po monetarističnem pristopu skupna poraba ni nič drugega kot ponudba denarja, pomnožena s hitrostjo njegovega kroženja. Zato je () monetaristični ekvivalent ( С а +I р +X n + G). Pozornost pritegne tehnična razlika med levo stranjo keynesianske enačbe in levo stranjo monetaristične enačbe: prva prikazuje načrtovane oziroma pričakovane stroške, druga pa odraža dejanske stroške gospodarskih subjektov.
2. Keynesianska enačba denarju pripisuje sekundarno vlogo: sprememba denarne politike spremeni denarno ponudbo, sprememba denarne ponudbe pa vpliva na obrestno mero in s tem na raven naložb. Monetaristi vidijo denarno ponudbo kot najpomembnejši dejavnik, ki določa raven proizvodnje in cene. Širitev ponudbe denarja povečuje povpraševanje po vseh vrstah sredstev, pa tudi po tekoči proizvodnji.
3. Pogledi predstavnikov teh konceptov na vprašanje stabilnosti hitrosti denarnega obtoka se bistveno razlikujejo. Vendar, kot je bilo že omenjeno, hitrost obtoka denarja nikoli ni bila obravnavana kot konstanta. S stališča monetaristov se dejavniki, ki vplivajo na hitrost denarja, spreminjajo postopoma in predvidljivo. Poleg tega se hitrost denarja ne spreminja glede na njegovo ponudbo. Po keynesijancih je hitrost denarja spremenljiva in nepredvidljiva: spreminja se neposredno z obrestno mero in obratno s ponudbo denarja.
1. Neoklasična šola. M. Friedman in njegovi teoretični pristopi
Zdelo se je, da je pojav Keynesove "Splošne teorije zaposlovanja, obresti in denarja" rešil številne probleme našega časa - delo je nakazovalo vzroke makroekonomske nestabilnosti in gospodarskih kriz ter utemeljilo načine za ohranjanje gospodarske rasti in pravilno organizacijo naložb. in monetarno politiko. In tudi v političnem smislu je bil keynesianizem tisti most, ki je zanesljivo povezal tržno in socialistično gospodarstvo s preprostim načelom »več oz. manj države» v regulativnih procesih. Keynesianizem se je tako harmonično ujemal z družbenopolitično doktrino konvergence, torej s teorijo postopnega zbliževanja trga in socialističnih sistemov.
Takšni pristopi so bili ideološko tuji in nesprejemljivi za ortodoksne zagovornike »svobodnega trga« z njegovim » nevidna roka Providence«, ki samodejno vzpostavi ekonomsko ravnovesje in socialno pravičnost. Privrženci zgodnjih klasikov, ki jih predstavljajo A. Smith, T. Malthus, J. B. Say, nato pa njihovi ideološki nasledniki v 19. in 20. stoletju. – K. Menger, O. Boehm-Bawerk, A. Marshall, A. Pigou so začeli aktivno kritizirati keynesiance, medtem ko so razvijali posodobljene teoretične koncepte, ki jih skupaj imenujemo neoklasična šola.
Najbolj priljubljena in teoretično utemeljena je zdaj Chicago School of Economics - šola monetarizma. Drugi najpomembnejši koncept, ki je prav tako dobival zagon, je bila doktrina ekonomije ponudbe (supply-side economics), ki jo prav tako lahko brez pretiravanja pripišemo enemu od področij neoklasične šole. Oglejmo si kratko analizo monetarizma.
Velja za priznanega vodjo neoklasične šole Milton Friedman(1912-2006), dobitnik Nobelove nagrade za ekonomijo za leto 1976, profesor na Univerzi v Chicagu. Friedman je izhajal iz izseljenske družine in v svoji novi domovini postal cenjen znanstvenik s trdnim prepričanjem, da svobodno gospodarstvo ZDA so najboljše na svetu, kjer se lahko vsak uresniči v skladu z družbeno uveljavljenim motom »self made man«. Friedman je vse svoje življenje posvetil zagovarjanju načel liberalizma v gospodarskem in političnem življenju, njegova dela pa so prežeta z gnusom do totalitarizma in omejevanja človekovih pravic.
Med delom v Nacionalnem uradu za ekonomske raziskave je M. Friedman dolgo preučeval denarno politiko ZDA in prišel do zaključka, da je denar bistvo gospodarskega sistema; pravzaprav so edini pomembni. Od tod tudi ime te ekonomske šole – monetarizem. Z regulacijo količine denarja v obtoku je mogoče doseči spremembe v obnašanju gospodarskih subjektov.
Friedman je svoje razmišljanje utemeljil na osnovnem stališču kvantitativne teorije denarja I. Fisherja, po katerem sprememba količine denarja v obtoku povzroči sorazmerno spremembo cen;
MV = P·Q,
kjer je M količina denarja v obtoku;
V – hitrost kroženja denarja;
P – povprečna raven cen;
Q je količina blaga in storitev, ki krožijo v gospodarstvu.
Menijo, da sta V in Q razmeroma konstantni količini, M in P pa spremenljivi. Če uvedemo koeficient k = Q/V, lahko zapišemo:
M =kP.
Iz zadnjega izraza sledi, da sta masa denarja v obtoku in povprečna raven cen neposredno sorazmerni.
Z zapletom Fisherjeve enačbe z vnosom dodatnih ekonomskih spremenljivk vanjo - kot so obrestna mera na obveznice, donos na delnice, stopnja spreminjanja ravni cen in nekateri drugi parametri, je Friedman izpeljal svoje enačbe, ki so se bistveno razlikovale od interpretacij kejnzijanci.
Po Friedmanu je glavni razlog za spremembe nominalnega (tj. v denarju izraženega) dohodka sprememba količine denarja v obtoku. Poleg tega se razmerje med spremembami v količini denarja in nominalnim dohodkom pokaže z določenim časom lagom(tj. zamuda). Če se količina denarja zmanjša, se proizvodnja zmanjša po 6-12 mesecih, potem ko se pojavi vrzel med dejansko in potencialno proizvodnjo, sledi znižanje ravni cen, običajno po nadaljnjih 6-12 mesecih. Tako je zamik od 1 do 2 let. Enak zamik obstaja med spremembami v količini denarja in vrednostjo bančnih obresti. Hkrati povečanje količine denarja na začetku zniža obrestno mero, saj se lastniki "odvečnega" denarja poskušajo znebiti z nakupom obveznic. Če ostane količina obveznic nespremenjena, se njihova cena zvišuje sočasno zmanjšanje bančne obresti. Del »dodatnega« denarja bo namenjen nakupu drugih vrst vrednostnih papirjev, naložb in potrošniškega blaga, kar spodbuja rast poslovne dejavnosti.
V obdobju prilagajanja 1-2 let tržni sistem doseže stanje dinamičnega tržnega ravnovesja. Povečanje poslovna dejavnost, kar posledično povzroči povečanje blagovne mase, ki absorbira presežek denarja v obtoku. Iz zgornjega sklepanja izhaja, da je osnova gospodarske regulacije upravljanje z denarno maso v obtoku.
2. Denarna in ekonomska politika po Friedmanu
Monetaristi na podlagi Fisherjeve kvantitativne enačbe izpeljejo načelo nevtralnosti denarja: ravnotežje med blagovno in denarno ponudbo na eni strani ne ustvarja inflacije, na drugi pa ne zavira gospodarske rasti. Z drugimi besedami, ponudba denarja se mora širiti z enako hitrostjo kot stopnja rasti realnega BDP. Tudi hitra rast ponudbe denarja ni razlog za skrb. Vlada lahko s programi kvantitativnega sproščanja spodbudi gospodarsko aktivnost.
Denar v obtoku nastaja z državno izdajo bankovcev, negotovinskih sredstev in z izdajanjem denarja na kredit s strani bank pod trenutna stopnja odstotkov. Poleg tega bančni sistem izdaja denar dvema vrstama posojilojemalcev: državi in zasebnemu sektorju.
Potreba javnega sektorja po gotovini lahko vodi do ustvarjanja novega denarja ali pa tudi ne. Če se država zateče k povečanju davkov, da pokrije proračunski primanjkljaj, potem se denar ne ustvarja. Če najema posojila, se pojavi nov denar.
Postopek nastanka novega denarja bomo razložili na naslednjem primeru ( ta proces dobil ime bančni multiplikator). Naj bo pri banki položen depozit v višini 1000 $. Recimo, da je stopnja obveznih rezerv enaka Centralna banka je 20 %. Banka denarja seveda ne obdrži, ampak ga skuša posoditi podjetnikom ali kupiti donosne vrednostne papirje. Tako se 200 dolarjev položi na račun obveznih rezerv pri centralni banki, 800 dolarjev pa se porabi za nakup vrednostnih papirjev ali izdajo posojil. Teh 800 dolarjev pa gre drugim bankam, ki jih bomo imenovali banke drugega reda. Prav tako predajo 20 % denarja v obliki obveznih rezerv v višini 800 $ (tj. 160 $), preostanek pa porabijo za poslovne namene. Tako se bo postopek nadaljeval, dokler se na 25. krogu celoten znesek ne raztopi v številnih fazah bank:
1000 + 800 + 640 + … = 5000 USD,
tiste. dobljeno vrednost lahko obravnavamo kot bančni množitelj, ki bo enak
M b = 1 / (1 –m) ,
kjer je m vrednost, ki je odvisna od stopnje obveznih rezerv; m = n – 1; n – faktor redundance. Pri stopnji obvezne rezerve 20 % (n = 0,2) bo bančni multiplikator enak
M b = 1 / (1 – 0,8) = 5.
Drugi dejavnik, ki vodi do ustvarjanja denarja, je zadolževanje zasebnega sektorja. Tudi menjalni tečaj nacionalne valute za tujo valuto odločilno vpliva na količino denarja v obtoku.
Plačilna bilanca. Metode za uravnavanje plačilne bilance se običajno skrčijo na tri skupine ukrepov:
Vzroki za kronični plačilnobilančni primanjkljaj (tj. presežek uvoza nad izvozom in posledično odliv deviz v tujino) so praviloma v splošni neučinkovitosti nacionalnega gospodarstva in šibki konkurenčnosti predelovalnih podjetij. izdelkov na svetovnem trgu. Najmanj učinkovit ukrep za urejanje plačilne bilance je vzpostavitev neposrednega nadzora nad gospodarskimi posli s tujino. V tem primeru se ohrani gospodarska zaostalost, začasno izboljšanje plačilne bilance pa dosežemo izključno z restriktivnimi ukrepi.
Po mnenju monetaristov primanjkljaj plačilne bilance kaže, da nacionalna podjetja proizvajajo nekonkurenčne izdelke in da gospodarstvo porabi preveč uvoženega blaga. Da bi preprečili ta proces, je nujen strog nadzor nad količino denarja v obtoku. Z zmanjševanjem količine denarja v obtoku država poskrbi, da začnejo gospodarski subjekti bolj selektivno in gospodarno porabljati denar. V takih razmerah nizko konkurenčni izdelki praktično niso v povpraševanju, podjetja, ki jih proizvajajo, pa so zaprta ali posodobljena. Po določenem času ta proces pripelje do okrevanja gospodarstva in povečanega izvoza. Splošna učinkovitost gospodarstva in gospodarski odnosi s tujino se bodo zaradi povečane konkurenčnosti domačih proizvodov bistveno povečali. Tako se gospodarski sistem »očisti« nerentabilne proizvodnje, primanjkljaj plačilne bilance pa izgine sam od sebe.
Deregulacija plačilne bilance pomaga gospodarstvu, da se samostojno znebi presežka denarja v obtoku. Ugoden dejavnik je uvedba drsečega tečaja. Oblikovanje menjalnega tečaja temelji na elementih gospodarskega sistema, kot so raven cen, plače, produktivnost dela in stopnja zaposlenosti. V tržnem gospodarstvu vrednost teh parametrov ni konstantna. Posledično neizogibna odstopanja fiksna obrestna mera od realnega vodi do zapletov v plačilni bilanci, kar sili vlado k uvedbi neposrednega nadzora nad gospodarskimi transakcijami s tujino, kar po Friedmanu vodi v preoblikovanje tržnega gospodarstva v avtoritarno.
Davki. M. Friedman aktivno nasprotuje vladnim ukrepom za prerazporeditev dohodka s progresivno obdavčitvijo. Ti ukrepi ljudi odvračajo od opravljanja obdavčljivih dejavnosti. visoki davki, praviloma povezana s precejšnjim tveganjem in finančnimi nevšečnostmi. Hkrati ti ukrepi silijo ljudi, da iščejo različne luknje v zakonodaji, da bi znižali davke. Posledično se izkaže, da so dejanske davčne stopnje bistveno nižje od nominalnih, porazdelitev davčnega bremena pa postane arbitrarna in neenakomerna. Sooča z istim gospodarsko stanje plačati v celoti razne davke odvisno od vira dohodka in možnosti, ki jih imajo za davčne utaje. Friedman ugotavlja, da ne najde utemeljitve za sistem progresivnega obdavčevanja, ki je bil uveden izključno z namenom prerazporeditve dohodka. Friedmanu se to zdi tipičen primer nasilja, ko jemlješ enemu in daješ drugemu, kar je neposredno v nasprotju s svobodo posameznika.
Monopoli. Friedman identificira tri vrste monopolov:
Friedman identificira tri glavne dejavnike, ki vodijo do nastanka monopolov.
Prvi od njih združuje tehnične vidike (na primer, v majhnem mestu je priporočljivo imeti samo en sistem oskrbe z vodo). V tem primeru problem tehničnega monopola nima zadovoljive rešitve. Na izbiro so tri možnosti: zasebni in neregulirani monopol; zasebni monopol, ki ga regulira država; in monopol pod vladnim nadzorom. Friedman meni, da je manjše zlo zasebni, neregulirani monopol. Ta sklep temelji na predpostavki, da je ta vrsta monopola, za razliko od drugih vrst monopolov, lahko spodkopana zaradi dinamičnih sprememb v gospodarstvu.
Kot drugi vir nastanka monopolov Friedman imenuje neposredno in posredno državno podporo. Primeri takšne podpore so davčne olajšave, subvencije in izključne pravice. Državna podpora po njegovem mnenju vodi v neučinkovito uporabo kapitala.
Zasebno dogovarjanje velja za tretji vir oblikovanja monopola. Zasebno na podlagi zarote karteli so praviloma nestabilne in kratkotrajne, razen če lahko pridobijo vladno podporo. Zaradi nujno nastalega razhajanja interesov članov kartela se vedno najde kakšen odpadnik in kartel razpade.
Za premagovanje pojavov monopola se mora vlada po mnenju Friedmana odločiti za vrsto ukrepov za odpravo državne podpore podjetniškemu oziroma sindikalnemu monopolu. Oba morata spoštovati protimonopolne zakone.
Inflacija. Posebno mesto v monetaristični teoriji zavzema problem boja proti inflaciji. Po Friedmanu je inflacija denarni pojav, boj proti njej pa je možen le v sferi denarnega obtoka. Med povpraševanjem po denarju in količino denarja v obtoku obstaja povezava. Ko količina denarja preseže povpraševanje po njem, nastopi neravnovesje. Zasebni lastnik si bo prizadeval zmanjšati denarna sredstva, ki jih ima. Vendar je ta želja uresničljiva le, če se drugi lastnik strinja z njihovim nakupom. Tistih, ki se bodo poskušali znebiti denarja, bo bistveno več kot kupcev. Splošna raven prihodkov in odhodkov se bo povečala, cene se bodo dvignile na realni strošek denarja.
Po mnenju monetaristov se inflacija pojavi, ko stopnja rasti količine denarja preseže stopnjo rasti gospodarstva. Prebivalstvo v začetnem obdobju ne pričakuje dolgoročne rasti cen in na vsako rast cene gleda kot na začasno. Gospodarski subjekti še naprej hranijo količino gotovine, ki je potrebna za vzdrževanje njihovih potreb na običajni ravni. Če pa cene še naprej rastejo, začne prebivalstvo pričakovati nadaljnje zviševanje cen. Ker se kupna moč denarja zmanjšuje, postaja shranjevanje sredstev drag in ljudje bodo poskušali zmanjšati količino gotovine, ki jo imajo. To dviguje cene, plače in nominalne dohodke. Posledično se realna stanja gotovine še naprej zmanjšujejo. Na tej stopnji cene rastejo hitreje kot količina denarja. Če se stopnja rasti denarne ponudbe stabilizira, se bo stabilizirala tudi stopnja rasti cen. Poleg tega lahko povečanje splošne ravni cen kaže drugačna razmerja s povečanjem količine denarja. Pri zmerni inflaciji se cene in ponudba denarja na splošno povečujejo z enako hitrostjo. Ob visoki inflaciji cene rastejo nekajkrat hitreje od obtoka denarja, kar vodi do zmanjšanja realnega dohodka.
Na podlagi te razlage mehanizma inflacije Friedman ponuja tudi vrsto orodij, ki omogočajo vplivanje nanj. Najprej je treba zmanjšati količino denarja v obtoku. Poleg tega so lahko konkretni ukrepi zelo različni glede na pogoje: povečanje števila vrednostnih papirjev, deregulacija plačilne bilance, zmanjšanje državne porabe itd.
Ko se bodo gospodarski subjekti prilagajali novim razmeram, bodo same nastopile sile, usmerjene v zniževanje inflacije (tržne sile bodo pripomogle k izenačevanju ponudbe denarja in količine blaga).
Vse to bi moralo voditi do zmanjšanja obsega proizvodnje in nato do zmanjšanja stopnje rasti cen. Nastopilo bo stanje ekonomskega ravnovesja, ki je predpogoj za začetek gospodarske rasti.
Kritika Phillipsove krivulje. Krivulja se je prvič pojavila leta 1958, ko angleški ekonomist Alban Phillips je empirično izpeljal razmerje med letno odstotno spremembo plač in deležem brezposelnih v celotni delovni sili v Angliji v letih 1861-1913. Glavni zaključek analize Phillipsove krivulje je, da sta stabilnost cen in polna zaposlenost nezdružljiva in nasprotujoča si cilja; zmanjšanje brezposelnosti je mogoče doseči le z dvigom inflacije, znižanje inflacije pa pomeni povečanje števila brezposelnih.
Keynesianci so trdili, da vedno obstaja razumen kompromis med izbiro inflacije in brezposelnosti, ki daje vladi večje možnosti, da izbere sprejemljivo smer politike (na primer točka P 3 in U 3 na sliki 1).
Naj začetna stopnja brezposelnosti ustreza stopnji rasti cen P 1 . Predpostavimo tudi, da vlada meni, da je ta stopnja brezposelnosti previsoka. Za njegovo zmanjšanje je po keynesianskih receptih potrebno izvesti vrsto monetarnih in fiskalnih ukrepov za spodbujanje povpraševanja. Posledično se bo povečala proizvodnja in ustvarila nova delovna mesta. Stopnja brezposelnosti se bo znižala na U 2 , hkrati pa se bo povečala inflacija – stopnja rasti cen se bo povečala na P 2 . Vse slabša inflacija in depreciacija denarja lahko povzročita zaskrbljenost v finančnih in gospodarskih krogih, kar bo vlado prisililo k sprejetju ukrepov za ohlajanje gospodarstva z uvedbo kreditnih omejitev, krčenjem proračunskih izdatkov ipd. Cene bodo padle na P 3, hkrati pa bo treba žrtvovati visoko zaposlenost in povečati brezposelnost na U 3.
Med najstrožjimi kritiki keynesianske interpretacije Phillipsove krivulje je M. Friedman, ki v svojem članku Vloga monetarne politike zanika obstoj nenehnega kompromisa med inflacijo in brezposelnostjo. Zlasti Friedman zavrača najpomembnejši element keynesianske doktrine - teorijo "neprostovoljne" brezposelnosti, ki organsko izhaja iz inherentnega pomanjkanja učinkovitega povpraševanja v kapitalizmu. Monetaristi na podlagi svoje interpretacije sistema, ki samodejno zagotavlja najvišjo raven proizvodnje in zaposlenosti, menijo, da je brezposelnost prostovoljna in je posledica svobodne izbire ljudi. Trdijo, da bi odpuščeni ljudje našli delo, če bi zamenjali poklic, preselili kraj bivanja ali sprejeli nižje plače. Tu vidimo tipično neoklasični pristop.
3.Monetarizem in sodobna gospodarska praksa
Sedemdesetih letih 20. stoletja v razvitih državah z tržno gospodarstvo Prišlo je do postopnega premika od keynesianskih metod regulacije gospodarstva k monetarizmu. Preplet strukturnih, cikličnih in energetskih kriz je povzročil nastanek številnih problemov, na katere keynesianska teorija ni imela odgovora. Tradicionalni ukrepi za krepitev državne regulacije niso imeli pozitivnega učinka.
Državni socialni programi so prispevali k nastanku paradoksalne situacije na trgu dela, v kateri se je višina nadomestil za brezposelnost približala minimalni plači. Poskusi popolne odprave brezposelnosti so vodili v neupravičeno širitev socialnih programov na račun državnega proračuna. Visoke davčne stopnje pa so ovirale podjetniško dejavnost in povzročile zmanjšanje investicij.
Po zaključkih Friedmanove ekonomske teorije je bilo dinamično ravnotežje, v katerem so bila gospodarstva zahodnih držav v povojnem obdobju, porušeno zaradi odprave omejitev na valutne operacije in dvig cen nafte in naftnih derivatov leta 1973. Dvig cen goriva, ki je sledil energetski krizi, je povzročil dvig stroškov njegovega nakupa in hkrati dotok velika količina denarja držav izvoznic nafte, ki ga niso uspele vložiti v svoja gospodarstva.
Povečanje skupnih denarnih izdatkov in prihodkov je povzročilo višje cene. Izsiljeno strukturno prestrukturiranje, ki je dolgo časa zagotavljalo ničelne stopnje gospodarske rasti, je povzročilo nastanek pojava stagflacija(tj. inflacija ob stagnirajočem gospodarstvu).
Stagflacija pa je povzročila povečanje brezposelnosti (do 12 % delovno aktivnega prebivalstva). Izvajanje socialnih programov je zahtevalo znatna državna finančna sredstva, ki so bila pridobljena z rastjo državni dolg in deloma zaradi novih emisij. Položaj je poslabšalo dejstvo, da veliko podjetij ni bilo pripravljenih na delo v razmerah stalne visoke inflacije in je zato zahtevalo naraščajoča proračunska sredstva. Hkrati je prenehanje njihovega financiranja pomenilo zaostritev problematike brezposelnosti.
V trenutnih razmerah bi povečanje količine denarja v obtoku za spodbujanje gospodarske rasti pomenilo povečanje inflacije, ki je že tako ušla izpod nadzora. Zato je bilo treba krizo premagati postopoma, začeti s trdo finančno politiko. Začetna protikrizni ukrep prišlo je do zmanjšanja količine denarja v obtoku in povečanja učinkovitosti podjetij tako, da so bila čim bolj prikrajšana za državno podporo.
Od leta 1979 so v ZDA preizkušali recepte monetarizma in ekonomije ponudbe, ki so bili utelešeni v ekonomski politiki, znani kot Reaganomika. Močno znižanje davčnih stopenj na poslovne dohodke, krčenje socialnih programov in druge državne porabe so zmanjšali centralizirano redistribucijo dohodka. Začetek po Friedmanovem modelu leta 1980. gospodarska recesija je konec leta 1982 nadomestilo gospodarsko okrevanje.
Poskusi apliciranja zaključkov teorije monetarizma na tranzicijska postsocialistična gospodarstva so dali različne rezultate. Torej, " šok terapija«, ki ga je na Poljskem izvedel L. Balcerowicz, na splošno dal pozitivne rezultate(vendar je stopnja brezposelnosti na Poljskem med gospodarskimi reformami dosegla 18-19%). Lahko se šteje, da ni povsem uspešno gospodarsko preobrazbo po vzorcih monetarizma generala A. Pinocheta v Čilu.
Kar zadeva Rusijo, poskus E. Gaidarja, da bi pri reformah uporabil načela monetarne politike ekonomski odnosi naletel na močno politično nasprotovanje. Poleg tega je treba opozoriti, da v postsocialističnem gospodarstvu Rusije skoraj ni bilo tržnih institucij, monopolizacija in militarizacija gospodarstva sta prevzeli popoln značaj, prebivalstvo, navajeno državnega tutorstva, pa ni imelo tržne psihologije. Poudariti je treba tudi, da kriza v tranzicijskih gospodarstvih dobi sistemski značaj, tj. Cel kompleks dejavnikov se izkaže za medsebojno povezanih - političnih, ekonomskih, socialnih.
Ko govorimo o uporabi monetarizma v svetovni praksi, je nemogoče nedvoumno oceniti učinkovitost njegove uporabe. Veliko je držav, ki so čim bolj liberalizirale svojo gospodarsko politiko in so na poti naletele na veliko težav. Očitno drži Friedmanova izjava, da je načelo svobodnega podjetništva nujen, a še zdaleč ne zadosten pogoj za gospodarski napredek.
4. Tržni sistem in državni sistem po Friedmanu
Avtor: Politični nazori Friedman je zagovornik ideje svobodnega podjetništva, upravičeno verjame, da obstaja neposredna povezava med ekonomsko in osebno svobodo. Zato nasprotuje državnim posegom v gospodarstvo, saj je trg samoregulirajoča entiteta, katere normalno delovanje moti vsak zunanji vpliv. Friedmanove poglede na politični sistem lahko najdete v njegovih knjigah Kapitalizem in svoboda ter Svoboda, enakost in egalitarizem.
Po mnenju predstavnikov čikaške šole državi ne bi smeli dovoliti ustvarjanja bogastva ali reguliranja obsega proizvodnje, zaposlovanja in cen. Po njihovem mnenju je treba opustiti vzdrževanje cen kmetijskih pridelkov, odpraviti izvozno-uvozne kvote in carine, državni nadzor nad višino zakupnine, odpraviti zakonsko določene omejitve minimalne plače in največje meje cene, opustiti podrobno regulacijo vseh področij gospodarske dejavnosti, kakršen koli nadzor nad radiem in televizijo, odpraviti obvezno zavarovanje za zagotavljanje starostnih pokojnin, licenciranje vseh vrst delovne dejavnosti, ustaviti gradnjo javnih stanovanj, opustiti splošno obveznost v miru.
Tako bi moral biti obseg delovanja države v gospodarstvu omejen na uravnavanje količine denarja v obtoku, boj proti monopolom, individualnim nepopolnostim trga ali socialno pomoč otrokom in invalidnim članom družbe.
Elektronska knjiga V. Galkina "Ekonomija" za 50 rubljev. lahko kupi .
Kot rezultat preučevanja gradiva v poglavju bo študent:
vedeti
biti sposoben
Določite praktični pomen to možnost kvantitativna teorija denarja;
lasten
Obrazci za ugotavljanje razmerja med količino denarja in drugimi ekonomskimi kazalci.
Monetarizem je skupek načel, ki označujejo vpliv denarja na delovanje gospodarstva. Ta teorija zagovarja potrebo po ohranjanju ravnotežja v razmerju med količino denarja, ki je potreben za delovanje gospodarstva, ter proizvodnjo blaga in storitev. Monetarizem daje velik poudarek inflaciji in jo pripisuje prevelikemu povečanju ponudbe denarja.
Monetarizem je zakoreninjen v kvantitativna teorija denarja predvsem pa v študijah ameriškega neoklasičnega ekonomista Irvinga Fisherja in predstavnika cambriške šole. Arthur Pigou(z njegovo menjalno enačbo MV = P.Q. kjer je M znesek denarja, V – hitrost njihovega kroženja, R– tehtano povprečno raven cen, Q – količina vsega blaga). Skupna jima je bila ugotovitev, da je višina cene odvisna od količine denarja (čeprav se je treba zavedati, da se Fisher opira na promet v transakcijah, Pigou pa na promet končnega dohodka).
Vendar pa je sodobna različica kvantitativne teorije, monetarizem, nastala v 50. letih. XX. stoletja, ko so se pojavila dela predstavnikov šole, ki jih je vodil Milton Friedman (Milton Friedman, 1912–2006), v katerem je bila kvantitativna teorija opredeljena kot teorija povpraševanja po denarju. Poleg tega je Friedman za razliko od Keynesa verjel, da obresti nimajo bistvenega vpliva na povpraševanje po denarju.
Glavna dela, ki vsebujejo utemeljitev monetarističnih konceptov, je treba najprej omeniti članek M. Friedman "Količinska teorija denarja: nova različica"(1956) v zbirki Univerze v Chicagu in skupaj z vidnim ekonomistom čikaške šole Anna Švarc (Anna Schwartz, 1915–2012) monumentalno delo "Monetarna zgodovina Združenih držav 1867–1960"(1963). IN zadnja služba avtorji so trdili, da je sprememba stopnje rasti denarne ponudbe hitrejša ciklične spremembe pogoji. Posledično je bilo ugotovljeno, da je količina denarja pomemben dejavnik, ki vpliva na gospodarski razvoj. Ker časovni zamiki niso konstantni, denarni Politika mora ohranjati stabilno stopnjo rasti ponudbe denarja, ki je skladna z dolgoročno gospodarsko rastjo.
Monetaristični pogledi temeljijo na ideji trajnostno in ravnovesje gospodarski razvoj, ki ga zagotavlja samoregulativni tržni mehanizem. Prvotno nevarnost za gospodarstvo vidijo v močnih nihanjih denarne ponudbe in depreciaciji denarja, ki vodijo v destabilizacijo razmer, saj je moten naravni proces gibanja k ravnotežju s konkurenco in tržnim oblikovanjem cen.
pri čemer denarni dejavnik v monetaristični interpretaciji se zdi tako rekoč neodvisen od procesov, ki potekajo v drugih sferah gospodarstva. Monetaristi glavno krivdo za nastanek obdobij ekonomske nestabilnosti pripisujejo državi: s poseganjem v gospodarstvo moti normalno delovanje tržnega mehanizma. V zvezi s tem so kritizirane kejnzijanske metode regulacije in upravičena je potreba po njihovi opustitvi. V podporo temu stališču se izpostavljajo neučinkovitost proračunske in davčne ureditve, obstoj časovnih zamikov (zamikov) v procesu doseganja učinka vladnih ukrepov ter preusmerjanje sredstev iz zasebnega sektorja gospodarstva.
Pomembno si je zapomniti!
Pravzaprav je edino sredstvo regulacije po monetaristični teoriji nadzor nad rastjo ponudbe denarja, ki je povezana s posebno interpretacijo kvantitativne teorije denarja.
Monetaristični koncept predpostavlja, da količina denarja ne vpliva samo na raven cen, ampak tudi – kratkoročno – na obseg BNP in hitrost kroženja denarja. Hkrati se dolgoročno priznava, da spremembe v ponudbi denarja nimajo vpliva na vrednost realne vzletno-pristajalne steze. Pri tem monetarizem še naprej ostaja zvest klasičnim tradicijam.
Poskuša upravičiti nova možnost kvantitativna teorija, monetaristi posvečajo posebno pozornost povpraševanju po denarju, ki ga obravnavajo v okviru portfeljski pristop. Obenem pridejo do zaključka, da je funkcija povpraševanja po denarju izjemno stabilna, tj. razmerje med ponudbo denarja in dohodkom se zelo malo spremeni. Ker je povpraševanje po denarju stabilno, postane ponudba denarja, z drugimi besedami, velikost ponudbe denarja, odvisna od bančnega sistema in denarne politike države, odločilna.
Glavne določbe monetaristične različice kvantitativne teorije denarja se lahko skrči na naslednje točke:
Kje Gospod– realna denarna stanja; pri – realni dohodek; rв – stopnja nominalne donosnosti obveznic; ponovno – norma nominalnega donosa na delnice; str* – stopnja spremembe cene; W – dohodek od fizičnega bogastva; in– drugi dejavniki, ki vplivajo na povpraševanje po denarju;
