Ilustracija za delo Bengta Holmströma o izplačilu osebnih prejemkov menedžerjem glede na uspešnost podjetja. Ilustracija: Kraljeva švedska akademija znanosti
Švedska narodna banka za ekonomijo v spomin na Alfreda Nobela je danes razglasila dobitnike nagrade za leto 2016, ki je bila ustanovljena leta 1969 in neuradno velja za Nobelovo nagrado za ekonomijo.
Britanski ekonomist Oliver Hart, profesor na univerzi Harvard (ZDA), in finski ekonomist Bengt Holmström, profesor na Massachusetts Institute of Technology (ZDA), sta bila nagrajena za izdelavo teorije pogodb v neoklasični ekonomiji. Neoklasična smer nakazuje racionalnost gospodarskih subjektov, široko uporablja teorijo ekonomskega ravnovesja in teorijo iger. Ta smer zdaj prevladuje v mikroekonomiji. Skupaj s keynezijanizmom (v makroekonomiji) dve struji tvorita neoklasično sintezo, osnovo sodobne ekonomske znanosti.
Oliver Hart in Bengt Holmström sta ločeno drug od drugega postavila temelje teoriji pogodb. Njihovo delo omogoča globlje razumevanje delovanja določenih vrst pogodb in posledično optimizacijo gospodarskih sistemov v realnem svetu, ki deluje v pogojih asimetričnih informacij in neopaznih dejanj.
Teorija pogodb je del ekonomske teorije, ki obravnava določanje pogodbenih parametrov s strani gospodarskih subjektov v pogojih (praviloma) asimetričnih informacij. Teorija pogodb je ena najmlajših in najhitreje rastočih vej ekonomske teorije. Prva dela o teoriji pogodb so se pojavila šele v zgodnjih sedemdesetih letih in še vedno ni dovolj popolnih učbenikov. Kljub temu se je teorija pogodb trdno uveljavila v učnih načrtih vodilnih zahodnih univerz, od zadnjih Nobelovih nagrad za ekonomijo pa je to že tretja podeljena za znanstveno delo na tem področju.
Teorija pogodb sploh ni v nasprotju s teorijo ravnotežja v idealnem gospodarstvu s popolno konkurenco, popolnimi informacijami in brez transakcijskih stroškov. V resnici celo dopolnjuje teorijo ravnotežja. Tukaj govorimo o tem, kako natančno je urejen odnos agentov in ravnotežja v primeru neuspeha Coaseovega izreka (pa tudi Modigliani-Millerjevega izreka in prvega izreka o blaginji) in zakaj pogoji Coaseovega izreka morda niso izpolnjeni. zadovoljen. Po prvem izreku blaginje bo porazdelitev (p, x, y), ki označuje splošno ravnovesje v gospodarstvu, tudi Pareto-optimalna, pod pogojem, da so funkcije koristnosti vseh porabnikov lokalno nenasičene. Veljavnost tega izreka zagotavlja, da bo ravnotežje na trgu vedno optimalno, tako da ni potrebe po vladnem posegu v gospodarstvo. V resnici to še zdaleč ni tako.
Z vidika pogodbene teorije celotno sodobno gospodarstvo temelji na neštetih pogodbah. Praktično nobeno razmerje se ne vzpostavi brez formalizacije v obliki pogodbe. Formizirani so v obliki zakonov, pogodb, uporabniških pogodb, ustnih dogovorov in odnosov med udeleženci na trgu.
Ekonomisti pri svojem delu analizirajo konstrukcijo sistema pogodb, ki zavezujejo vse gospodarske subjekte. To je odnos med delničarji in najvišjimi menedžerji, med zavarovalnico, lastniki avtomobilov, med vlado države in vladnimi izvajalci itd. Pogodbeni sistem je resnično celovit.
Orodja, ki sta jih razvila Hart in Holmström, poudarjajo možne pasti pri oblikovanju uradnih pogodb. Vsako pogodbeno razmerje med dvema strankama lahko povzroči navzkrižje interesov. Zato je zelo pomembno pravilno sestaviti pogodbe, tako da je njihovo izvajanje koristno za obe strani.
Avtorji analizirajo učinkovitost različnih vrst pogodb in specifičnih pogojev, kot so izplačilo nagrad najvišjemu menedžerju za dobro poslovanje, odbitki za zavarovanja ter privatizacija državnih podjetij in organizacij.
Bengt Holmström je najbolj znan po svojih spisih iz poznih sedemdesetih let o nagrajevanju menedžerjev za uspešnost podjetja. Osnovna ideja tukaj je, da lastnik podjetja najame menedžerja kot agenta. On se zavezuje neopaženo lastnika akcije, vendar je nagrada za njegovo delo vezana na opazen kazalniki uspešnosti. To pomeni, da je zaposleni plačan za rezultat svojega dela in ne za količino porabljenega truda (število opravljenih ur), kot je običajno v večini podjetij.
V poznejšem delu je Holmström svojo teorijo izpopolnil tako, da je poleg plačila vključil še druge spodbude za agenta, vključno z možnostjo napredovanja. Analiziral je situacije, ko delodajalec opazuje le del delavčeve aktivnosti in vidi le del rezultatov njegovega dela, pa tudi situacijo, ko lahko posamezni člani tima prejmejo nagrade za rezultate, dosežene s trudom drugih.
Oliver Hart je sredi osemdesetih let prejšnjega stoletja bistveno prispeval k novemu modelu pogodbene teorije, ki obravnava ključni primer. nepopolne pogodbe... V pogodbi je nemogoče predvideti vse možne okoliščine in izide. Zato ta model predpisuje najbolj optimalne pogoje za porazdelitev nadzornih pravic med strankama: katera stranka bi morala prevzeti pooblastilo za odločanje v kakšni situaciji (v anglosaksonski tradiciji se tradicionalno preostale kontrolne pravice »nepošteno« enačijo z lastninske pravice, lastnik pa z njimi običajno razpolaga v lastnih interesih). Na splošno je model nepopolne pogodbe model dvosmernega oportunističnega vedenja, v katerem obstajajo opazljive, vendar nepreverljive spremenljivke. Stranke na primer vidijo dejavnike, ki vodijo do pridobitve partnerja, vendar je nemogoče določiti njihov obseg, zato takšni dejavniki vplivajo na pogajanja naknadno, vendar jih ni mogoče vključiti v pogodbo. Z drugimi besedami, model nepopolne pogodbe opisuje izbiro mehanizma, ki določa pogajalska stališča strank, potem ko izberejo svoja dejanja.
Hartovo delo o nepopolnih pogodbah je osvetlilo naravo lastništva in poslovnega lastništva, ki je močno vplivalo na več sektorjev gospodarstva, pa tudi na politologijo in sodno prakso. Zahvaljujoč tem študijam so ekonomisti revidirali orodje za ocenjevanje vprašanj o tem, katere vrste podjetij naj sodelujejo pri združitvah, kakšno je pravilno razmerje med dolžniškim in lastniškim kapitalom. V katerih primerih je treba državne ustanove (šole, zapori itd.) prenesti v javno ali zasebno lastnino.
Na splošno sta Oliver Hart in Bengt Holmström postavila temelje za teorijo pogodbe. Kot so pokazala zadnja leta, se je to področje neoklasične ekonomije izkazalo za izjemno plodno in uporabno v različnih aplikacijah, od stečajne zakonodaje do organizacije političnega sistema v državi.
Na splošno formalne in neformalne pogodbe podpirajo ne le sodobno gospodarstvo, temveč celotno naše življenje - odnose med sorodniki, možem in ženo, prijatelji. Vse to so neformalna pogodbena razmerja, ki pomenijo pravice in obveznosti ter posledice neplačila. Nobelova nagrada za ekonomijo za leto 2016 torej posredno vpliva na življenje vsakega človeka. Dejansko bo boljši pogodbeni sistem olajšal marsikaj v življenju.
Zmagovalci bodo prejeli 8 milijonov švedskih kron (920.000 $) za dva.
Nobelov odbor je razglasil dobitnike nagrade za ekonomijo. Letos je prejela Britanca Oliver Hart in Finn Bengt Holmstrom za njihov prispevek k razvoju pogodbene teorije. Gospodarski opazovalec Realnega vremena Albert Bikbov meni, da je podelitev nagrade tem znanstvenikom tudi zaslužena, čeprav absolutna večina znanstvenih strokovnjakov svoje napovedi postavlja na napačne konje.
Dan prej so bile kot običajno narejene napovedi. Višja ekonomsko šola je zaključena Razpis za natečaj Nobelov nagrajenec za ekonomske napovedi, ki ga organizira Fakulteta za ekonomske vede. Udeležili so se ga ekonomisti iz 25 mest po vsem svetu. In tam smo dobili naslednjih 10 najboljših glede na število omemb:
Večina strokovnjakov je menila, da bodo nagrado prejeli makroekonomisti. Makroekonomija je zdaj vroča po svetovni finančni krizi in šibki rasti v številnih razvitih državah.
So pa bile tudi tuje nagradne igre. Najuglednejše podjetje Thomson Reuters že dolgo vadi tudi pri napovedovanju nominirancev za Nobelovo nagrado za ekonomijo. Ta medijska korporacija ima v lasti projekt Web of Science, eno najpopolnejših baz znanstvenih publikacij na svetu in istoimenski indeks citiranja. Njihovi top 3 so izgledali takole:
Kot lahko vidite, je tako pri nas kot v tujini prvo mesto pri napovedih dobil Olivier Blanchard, višji sodelavec Petersonovega inštituta za mednarodno ekonomijo, Washington, DC, ZDA. Glavni ekonomist in vodja raziskav v Mednarodnem denarnem skladu (IMF) od 2008 do 8. septembra 2015. Pomemben prispevek k makroekonomiji, vključno z raziskavami determinant gospodarskih nihanj in zaposlovanja. Res, zelo vreden Nobelove nagrade. Osebno zelo rad občasno preberem jasen in smiseln srednjestopenjski učbenik Olivierja Blancharda o makroekonomiji (Blanchard O. Macroeconomics, Moskva: Založba Državne univerze - Višja ekonomska šola, 2010).
Lani je Nobelovo nagrado prejel širši javnosti malo znan znanstvenik Angus Deaton. Fotografija kinhte101.com
To je tako kot lani, ko je Nobelovo nagrado prejel malo znani znanstvenik Angus Deaton za raziskavo potrošniškega vedenja in revščine. Kaj je bilo objavljeno v internetni izdaji "Realnoe Vremya" in.
Nobelova nagrajenca za ekonomijo za leto 2016 sta bila Oliver Hart s Harvarda in Bengt Holmström z MIT. Nagrajeni so bili za prispevek k teoriji pogodb (eng. Contract theory). Oliver Hart in Bengt Holmström bosta prejela 8 milijonov švedskih kron (931 tisoč dolarjev). Podelitev nagrad bo v Stockholmu 10. decembra, na dan smrti Alfreda Nobela.
Ti znanstveniki niso najbolj priljubljeni, so pa zelo spoštovani v ozkih znanstvenih krogih. Poglejte, kako se je odzval Nobelov nagrajenec za ekonomijo za leto 2008 Paul Krugman: »Hart in Holmström sta tako očitna, da je bila moja prva misel 'a ga še nista dobila?'
A prišlo je tudi do rahlega zmedenosti. Tako se je Konstantin Sonin, profesor na Univerzi v Chicagu in Visoki ekonomski šoli, v svojem blogu odzval: "To je čudovito in pravilno, vendar ne izvirno." In poudaril, da so Nobelove nagrade za ekonomijo Oliverja Williamsona (lastništvo in struktura podjetja), Rogerja Myersona (odnos med direktorjem in agencijo) in Erica Muskina (podlaga za nepopolne pogodbe) že pokrivale veliko te teme. Toda kljub temu, kot je Sonin pravilno ugotovil: "Hart in Holmström sta stala ob izhodišču."
Holmströmovo prvo delo o teoriji pogodbe se je pojavilo leta 1979 in se še danes citira; nekaj Hartovih del v letih 1988 in 1990; njegova knjiga Firms, Contracts, and Financial Structure (Oxford: Oxford University Press) leta 1995. Njihovo delo je bilo znano že pred 20 leti.
Nasploh so učeni ljudje nove nagrajence v celoti sprejeli pozitivno.
Teorija pogodb, ki je sestavni del institucionalne ekonomije, je vključena v poglavje sodobne ekonomske teorije. Vsak resen učbenik o institucionalni ekonomiji ima obvezna poglavja o teoriji pogodb.
Teorija pogodb je precej starodavna - temeljna dela o teoriji pogodb so bila napisana v 70-80-ih letih. Teorija pogodb temelji na enakih osnovnih predpostavkah kot neoklasična ekonomska teorija, ki je nastala v 50. in 60. letih prejšnjega stoletja. (prevzema namreč racionalnost gospodarskih subjektov in obsežno uporablja teorijo ekonomskega ravnovesja in teorijo iger), a jo bistveno dopolnjuje. Ker teorija pogodb obravnava situacije, ko so kršene predpostavke o simetričnosti informacij, popolnosti konkurence in popolnosti pogodb in trgov ter odsotnosti transakcijskih stroškov. To pomeni, da teorija pogodb krepi položaj neoklasične ekonomske paradigme z analizo realnih gospodarskih procesov in pojavov. Tu ni le čista teorija, ampak tudi razvoj v zvezi s samo življenjsko stranjo zadeve.
Kje se uporablja teorija pogodbe? Določbe teorije pogodb se lahko uporabljajo predvsem v naslednjih teorijah: ureditev naravnih monopolov, kreditno racionalizacijo, cenovna diskriminacija druge stopnje, zavarovalne in finančne pogodbe, dražbe, korupcija, pogodbe o delu in notranji trgi dela, teorija podjetja in vertikalne organizacije itd. Kot lahko vidite, je obseg aplikacij zelo raznolik. Na splošno formalne in neformalne pogodbe podpirajo ne le sodobno gospodarstvo, temveč celotno naše življenje - odnose med sorodniki, možem in ženo, prijatelji. Vse to je neformalno pogodbeno razmerje, ki pomeni: pravice in obveznosti ter posledice neizpolnjevanja obveznosti. In tukaj je teorija pogodb uporabna povsod!
Teorija pogodb je del sodobne ekonomske teorije, ki obravnava določanje pogodbenih parametrov s strani gospodarskih subjektov v pogojih (praviloma) asimetričnih informacij. Fotografija lawpracticetoday.org
Teorija pogodb je del sodobne ekonomske teorije, ki obravnava določanje pogodbenih parametrov s strani gospodarskih subjektov v pogojih (praviloma) asimetričnih informacij. To je takrat, ko pride do neenakomerne porazdelitve informacij o izdelku med strankami v transakciji. Običajno prodajalec ve o izdelku več kot kupec, čeprav je možno tudi nasprotno.
Pogodba je prostovoljno sklenjena pogodba, ki temelji na medsebojnih obljubah, ki sta jih stranki lahko prisiljeni izpolniti v skladu s pravili pogodbenega prava.
Teorija pogodb obravnava situacije, ki so blizu življenja: agenti imajo na primer različne informacije, lahko konkurirajo nepošteno, same pogodbe ne opisujejo v celoti razmerja med zastopniki, njihova sklenitev pa je razmeroma drag postopek. Ta teorija ima dva vidika. Pomaga razumeti, zakaj vidimo pogodbe, kot so bile oblikovane, in prepoznati pasti, ko pogodbe niso optimalno oblikovane. Poleg tega daje smernice za pisanje najboljših pogodb, za organizacijo najboljših javnih institucij.
Morda je najpreprostejši in najbolj izčrpen model v okviru pogodbene teorije preprost model, imenovan »principal-agent« ali »šef-podrejeni«. V tem modelu sta dve osebi, vsaka s posebnimi interesi ali preferencami. Na primer, šef bi želel, da podrejeni dela več, medtem ko mu plača manj, podrejeni bi torej želel več počitka in prejemati visoko plačo. Obstaja določen konflikt. V takšni situaciji se za šefa poraja vprašanje: kako lahko ustvari spodbude za podrejenega, da deluje v njegovem interesu?
V teoriji pogodb je znan izrek, ki pripada prav Bengtu Holmströmu - izrek zadostne statistike. Fotografija hbl.fi
Kaj je mogoče storiti v takšni situaciji z vidika teorije pogodb? Če bi bilo mogoče nadzorovati trud podrejenega, potem spet ne bi prišlo do težave, kljub nasprotju interesov. Šef bi podrejenega preprosto prisilil, da naredi tisto, kar je v njegovem najboljšem interesu. Vendar v življenju ni tako in v mnogih situacijah podrejeni delujejo po lastni presoji, medtem ko imajo njihova dejanja pomembne posledice z vidika šefa.
Šef lahko poskuša izmeriti kazalnike, ki mu dajejo informacije o dejanjih podrejenega, in, odvisno od teh kazalnikov, v večji ali manjši meri nagraditi ali, nasprotno, kaznovati podrejenega. V teoriji pogodb je znan izrek, ki pripada Bengtu Holmströmu, izrek zadostne statistike, ki pravi, da bi moral šef pri klasični formulaciji problema z oportunističnim podrejenim uporabiti vse razpoložljive informacije, da bi mu pomagal presoditi dejanja podrejenega in, nasprotno, v opredelitev odškodnine ne vključiti tistih dejavnikov, ki niso pod nadzorom podrejenega, ker mu bo to naložilo le nepotrebno tveganje in ne bo pomagalo spodbuditi njegovih dejanj. Tako je Holmström ustvaril zelo razvito teorijo, ki kaže, česa se ne sme početi – kakšnih kazalnikov ne smemo postavljati, kako ne stimulirati. Tako je plačilo dela vezano na opazne kazalnike uspešnosti. To pomeni, da je zaposleni plačan za rezultat svojega dela in ne za količino porabljenega truda (število opravljenih ur), kot je pogosto sprejeto. Tako je zrasel sistem KPI (Key Performance Indicators, ključni kazalniki uspešnosti, torej kazalniki uspešnosti oddelka ali podjetja, ki pomagajo organizaciji pri doseganju strateških in taktičnih ciljev).
Drug najpomembnejši model teorije pogodb so »nepopolne pogodbe«. V pogodbi je nemogoče predvideti vse možne okoliščine in izide. Zato ta model predpisuje najbolj optimalne pogoje za porazdelitev nadzornih pravic med strankami: katera stranka naj prevzame pooblastilo za odločanje v kateri situaciji. Na splošno je model nepopolne pogodbe model dvosmernega oportunističnega vedenja, v katerem so spremenljivke opazne, ne pa preverljive. Stranke na primer vidijo dejavnike, ki vodijo do pridobitve partnerja, vendar je nemogoče določiti njihov obseg, zato takšni dejavniki vplivajo na pogajanja naknadno, vendar jih ni mogoče vključiti v pogodbo. Primer situacije: naložba v človeški kapital – podjetje je zaposlilo zaposlenega in ga usposobilo. Ko je pogodba sklenjena, je pogajalska moč enaka, ko pa se pogodba ponovno pogaja, se pogajalska moč podjetja zmanjša, ker je delavec postal bolj kompetenten. Osnovna ideja je, da mora pogodba, ki ne more eksplicitno navesti, kaj naj pogodbenici storita v prihodnosti, ne le nepredvidljive okoliščine, temveč tudi določeno stranko, ki ima pravico odločati, kaj in kako bo storila, ko se stranki ne moreta dogovoriti. Se pravi, možen je na primer arbiter, ki mu zaupata obe strani, kar je bolje kot sodišče, saj se transakcija ne prekine, pomembno je, da jo uspešno zaključi.
Delo Oliverja Harta sredi osemdesetih let prejšnjega stoletja o nepopolnih pogodbah je osvetlilo bistvo lastništva in lastništva podjetja. Fotografija harvard.edu
Prav delo Oliverja Harta sredi osemdesetih let prejšnjega stoletja o nepopolnih pogodbah je osvetlilo naravo lastništva in lastništva podjetij, kar je resno prizadelo več gospodarskih sektorjev, pa tudi politologijo in sodno prakso. Zahvaljujoč tem študijam so ekonomisti revidirali orodje za ocenjevanje vprašanj o tem, katere vrste podjetij naj sodelujejo pri združitvah, kakšno je pravilno razmerje med dolžniškim in lastniškim kapitalom. V katerih primerih je treba državne ustanove (šole, zapori itd.) prenesti v javno ali zasebno last.
Na splošno sta bila Oliver Hart in Bengt Holmström tista, ki sta postavila temelje teorije pogodb. Zato je Nobelova nagrada za ekonomijo tukaj povsem organska in zaslužena.
Albert Bikbov
Oliver Hart (Oliver Hart). Profesor ekonomije na univerzi Harvard. Rojen 9. oktobra 1948 v Veliki Britaniji v družini slavnega ftiziatra. Diplomiral je na King's College, Univerzi v Cambridgeu (diplomirana matematika, 1969), Univerzi v Warwicku (magister ekonomije, 1972) in Univerzi Princeton (doktorat iz ekonomije, 1974).
Od 1974 do 1984 je deloval v Veliki Britaniji (najprej na Churchill College, Cambridge University, nato pa na London School of Economics).
Leta 1984 se je preselil v ZDA, kjer je najprej poučeval na Massachusetts Institute of Technology, od leta 1993 pa na univerzi Harvard. Od leta 2000 do 2003 je vodil Ekonomsko šolo Harvard.
Bengt Holmström Profesor ekonomije na Massachusetts Institute of Technology. Rojen 18. aprila 1949 v Helsinkih. Predstavnik švedske manjšine na Finskem. Holmström je diplomiral iz matematike na Univerzi v Helsinkih leta 1972 in magistriral leta 1975 na Univerzi Stanford. Leta 1978 je doktoriral na Stanford Graduate School of Business.
Od 1983 do 1994 je bil redni profesor ekonomije na univerzi Yale, od 1985 do 1994 - profesor na oddelku za ekonomijo in management Edwin J. Beineckeja na podiplomski šoli za management na univerzi Yale. Od 1994 - profesor na oddelku za ekonomijo in management, od 1997 pa profesor na oddelku za ekonomijo Paula Samuelsona na Massachusetts Institute of Technology in MIT Sloan School of Management. Od leta 2003 do 2006 je bil vodja oddelka za ekonomijo na Massachusetts Institute of Technology.
"Letošnji nagrajenci so razvili pogodbeno teorijo - obsežen okvir za analizo številnih težav v pogodbenih strukturah, kot so plača izvršnega direktorja, ki temelji na uspešnosti, zavarovalne premije in premije, ter za privatizacijo javnega sektorja gospodarstva," je Nobel je v izjavi zapisal odbor.
Že tretje leto zapored so Nobelovi nagrajenci, ki prejemajo nagrado Riksbank of Sweden, evropskega porekla. Finec je prevzel od prejšnjih dobitnikov švedske nagrade Riksbank - Francoza (2014) in Škota (2015) Bengt Holmstrom in britanec Oliver Hart... Res je, da sta oba nagrajenca leta 2016 večino svoje znanstvene kariere posvetila delu v akademskih središčih Združenih držav Amerike, kar še enkrat potrjuje vodilni položaj te države v razvoju ne le svetovnega gospodarstva, ampak tudi svetovne gospodarske misli.
Leta 2016 je bila podeljena spominska nagrada Alfreda Nobela za ekonomijo za prispevke k teoriji pogodb. Bengt Holmstrom in Oliver Hart upravičeno veljata za utemeljitelja te discipline, ki je bistveno poglobila in dopolnila neoklasično in institucionalno teorijo ter ju približala resničnim potrebam države in gospodarstva.
Oliver Hart in Bengt Holmstrom
Bengt Holmström je po zaključku doktorata na univerzi Stanford v poznih sedemdesetih letih prejšnjega stoletja uspešno razvil teorije pogodb in spodbud za ekonomsko vedenje ter postal znan po svoji uporabni uporabi teorije pogodb v zadevah korporativnega upravljanja, motivacije osebja in korporativne kulture. Znanstvenik je poleg aktivnih akademskih dejavnosti svetoval številnim podjetjem in vladnim agencijam, med drugim NOKIA, Pellervo Group, William M. Mercer Corporation, Tapiola zavarovalna skupina, Daimler-Benz, McKinsey & Co., Northwest Airlines, finsko ministrstvo financ, Finski urad za konkurenco in drugi.
Harvardski profesor Oliver Hart je najbolj znan kot raziskovalec vloge lastniške strukture in pogodbenih dogovorov v korporativnem upravljanju. Znanstvenik je največ prispeval k teoriji nepopolnih pogodb, v kateri je nemogoče natančno določiti pravice in obveznosti strank v primeru nepredvidenih situacij. Hart je raziskal tudi problem meje podjetja, ki je povezan z dilemo o potrebi po vertikalni integraciji: ali se podjetju splača imeti v lasti svoje dobavitelje. Povedano drugače, kateri del poslovnega cikla naj ostane znotraj podjetja, katerega pa samostojnim gospodarskim subjektom na odprtem trgu. Nobelov nagrajenec je svoj teoretični razvoj uporabil kot strokovnjak za upravljanje pri Black and Decker v. ZDA in Wells Fargo.
Teorija pogodbe, ki so ji sedanji Nobelovi nagrajenci posvetili svoja življenja, ostaja razmeroma nov trend v ekonomski misli. Njena vrednost je v tem, da je lahko zgladila številne pomanjkljivosti in nerealne predpostavke standardne neoklasične teorije ter formalizirala ideje starih institucionalistov, ki niso bili preveč naklonjeni matematičnim metodam.
Tako teorija ekonomskega ravnovesja na straneh šolskih učbenikov pogosto abstrahira od nefinančnih dejavnikov, ki so neločljivi v ekonomski interakciji v resničnem življenju. Na primer, pri proučevanju ponudbe in povpraševanja na trgu dela se domneva, da lahko zaposleni zlahka zamenja službo, če se plače dvignejo na sosednjih trgih; Pri preučevanju nepremičninskega trga se domneva, da je iskanje stanovanja preprosta rešitev problema optimizacije - le zbrati in oceniti morate vse možnosti za ključne parametre itd.
V praksi to še zdaleč ni tako, saj na cene vplivajo visoki transakcijski in iskalni stroški ter tveganje, da bi dobili nekvaliteten izdelek, kar bistveno zoži izbiro. Pogodbena teorija v nasprotju s tradicionalno neoklasično upošteva vse parametre nefinančne narave, ki jih vsebuje vsaka ustna ali pisna transakcija in lahko pomembno vpliva na odločitve strank.
Po drugi strani pa lahko pogodbe bistveno oslabijo nasprotje interesov med udeleženci v gospodarski interakciji in zato postanejo razširjene in kompleksnejše oblike v razvitejših družbah. Bolj ko so pogodbeni pogoji oblikovani, več je spodbud in motivov za vse strani, da bi iz sodelovanja pridobile največje koristi.
Nobelovim nagrajencem za leto 2016 je uspelo dolgoletno idejo oblikovanja optimalnih pogodb bistveno obogatiti z novimi spoznanji, ki so jo formalizirali v obliki teoretičnih modelov, s pomočjo katerih je mogoče konstruirati in kvantitativno izračunati koristi in tveganja različne vrste gospodarskih pogodb. Sodobna teorija pogodb temelji na ključnih modelih, ki formalizirajo ideje institucionalne in informacijske ekonomije, ki so jih v svet znanosti uvedli prejšnji nagrajenci: Ronald Coase, George Akerlof in drugi. Seznanimo se z najpomembnejšimi modeli, ki so podrobno razkriti v zapiskih predavanj Andreja Bremzena in Sergeja Gurijeva.
Model informacijske asimetrije
Težave pri oblikovanju pogodb so pogosto povezane z različno porazdelitvijo informacij med strankami v poslu. Direktor na primer bolje razume pravo stanje v podjetju kot manjšinski lastnik; novi zaposleni bolje razume raven svojih sposobnosti kot delodajalec; dolžnik natančneje pozna svoje finančno stanje in namere za odplačilo posojila kot banka upnica. Na podlagi takšne informacijske asimetrije nastane »konflikt principal-agent«, ko lahko agenti (poslovodje, zaposleni, dolžniki) zlorabljajo nezavednost svojih principalov (lastnikov, delodajalcev, upnikov oz.).
Problem, ki ga rešuje teorija pogodbe, je pridobiti informacije in agentu ponuditi optimalno pogodbo, ki bi upoštevala njeno vrsto in hkrati spodbudila agenta k bolj vestnemu.
Konflikt principal-agent
Pomembno se je zavedati, da se lahko pod pogoji nepravilno sestavljenih pogodb nekatere vrste agentov lažno predstavljajo za druge. Torej, če potreba po diplomi o ustrezni izobrazbi ni določena v pogodbi o zaposlitvi, se povečajo tveganja za najem strokovnjakov brez ustreznega usposabljanja. Previsoke obrestne mere v posojilnih pogodbah lahko pritegnejo goljufe, ki se bodo predstavljali za dobre posojilojemalce, ker še vedno ne nameravajo odplačati posojila.
Drug primer je letalski prevoz v poslovnem in ekonomskem razredu, ki bi ga v idealnem primeru morali prodati dvema kategorijama strank. Poslovneži zaradi pogostih letov bolj cenijo udobje kot denar. Medtem ko so turisti pripravljeni prihraniti denar na račun nižje storitve. V takih okoliščinah obstaja tveganje, da bo letalski prevoznik zaradi nižje cene vozovnice prejel manj prihodkov zaradi težnje poslovnežev, da se pretvarjajo, da so turisti. Zato morajo letalski prevozniki, da bi optimizirali ugodnosti, prilagoditi pogodbene pogoje in bistveno zmanjšali raven udobja v ekonomskem razredu. To nam omogoča zvišanje cene za poslovni razred, hkrati pa onemogoča, da bi iskalci udobja kupili cenejše vozovnice.
Model informacijskega signala
Model informacijskih signalov, ki temelji tudi na asimetričnosti informacij, predvideva sposobnost agenta, da pred sklenitvijo pogodbe pošlje principalu »signal« o sebi in mu dokaže, da spada v »višji« tip: dostojen posojilojemalec, izobražen uslužbenec, dostojen zavarovanec itd. Pri zaposlovanju lahko diploma visoke stopnje služi kot signal, ki kaže na večjo produktivnost kandidata, sama posebnost pa morda ne igra ključne vloge.
Model moralnega tveganja
Ta model se od prejšnjih razlikuje po tem, da se asimetrija informacij pokaže po sklenitvi transakcije. Zastopnik izbere strategijo dejanj, ki jih principal težko nadzoruje. Zaposleni na primer zmanjša raven napora, zavarovanec začne biti brezbrižen do zavarovanega premoženja, menedžerji pa se nagibajo k odločitvam, ki z vidika lastnikov niso optimalne. To ustvarja potrebo, da principali v pogodbene pogoje vključijo ustrezne spodbude za učinkovito obnašanje zastopnikov v prihodnosti.
Model nepopolnih pogodb
V nepopolnih pogodbah, za razliko od polnih, ki obstajajo v čisti obliki le v teoriji, je nemogoče v celoti predpisati dejanja strank v prihodnosti, saj je nemogoče upoštevati vse in predvideti vse možnosti za razvoj dogodki. Oliver Hart in njegovi soavtorji so uspeli razviti in formalizirati model nepopolnih pogodb, v katerem se namesto določanja ravnanja strank v prihodnosti le določa, kateri od udeležencev bo imel končni glas v situacijah, ko bo nasprotne stranke se ne morejo dogovoriti. Rezultati teorije nepopolnih pogodb se v praksi aktivno uporabljajo pri določanju stroškov in prihodkov iz združitev in prevzemov, pri oblikovanju organizacijskih shem za porazdelitev moči znotraj korporacij, podeljevanju opcij namesto odškodnin menedžerjem in tudi pri odločanju o privatizacija izvajalcev javnih storitev.
Znanstveni dosežki utemeljiteljev pogodbene teorije se uporabljajo za reševanje širokega spektra praktičnih problemov, saj je večina gospodarskih odnosov pogodbene narave. Formalne in neformalne pogodbe zapolnjujejo naše vsakdanje življenje: od plačevanja komunalnih računov do odnosov s sodelavci v službi, od nakupa jabolk na tržnici do nakupa avtomobila. Obenem pa pogodbena teorija prihaja v ospredje na področjih, ki so kritično odvisna od asimetričnosti informacij, moralnega hazarda, težav pri iskanju in ocenjevanju kakovosti blaga ali storitev. Tukaj je nekaj primerov področij najaktivnejše uporabe teorije pogodb.
Zavarovalne pogodbe
Kaj je bolje za zavarovalnico: prodati dve zavarovanji s 50-odstotno franšizo po 500 UAH na mesec ali eno z ničelno franšizo 1000 UAH? In tudi če upoštevamo visoke stroške servisiranja velikega števila pogodb, je prva možnost vsekakor bolj donosna, saj ničelna franšiza pomeni polno kritje škode na stroške zavarovalnice v primeru zavarovalnega primera. V takšnih pogojih popolne varnosti lahko stranka izgubi spodbudo za dobro skrb za zavarovano premoženje, kar bo povečalo tveganje zavarovalnega dogodka in povzročilo velika plačila. Zato zavarovalnice raje uporabljajo franšizo.
Posojilne pogodbe
Posojilne pogodbe določajo tudi pravice do prejema plačil in odločanja v primeru kršitve plačilnega načrta, vključno s prenosom lastništva zavarovanja. Oblikovani so tako, da ščitijo pravice posojilodajalca, hkrati pa spodbujajo posojilojemalca, da izpolni pogodbene pogoje. Kot je razvidno iz primera zavarovalnih in posojilnih pogodb, lahko udeleženci v procesu konstruiranja pogodbenih pogojev resno vplivajo na spodbude in motive za nadaljnje gospodarske odločitve, medtem ko pritegnjena denarna sredstva po pogodbi lahko ostanejo enaka. .
Pogodbe o delu
Da bi obdržali in motivirali zaposlene, delodajalci opredelijo številne pogoje pogodb o zaposlitvi. Eden od ključnih Holmströmovih prispevkov k teoriji je bila opredelitev algoritma za optimalno metodo sklepanja pogodb med delničarji in najvišjim vodstvom, da bi zmanjšali tveganje konflikta principal-agent. Znanstvenik je oblikoval tako imenovano načelo informativnosti, ki jasno določa, koliko morajo biti bonusi vodje vezani na rezultate dela podjetja.
Po eni strani razumemo, da bo pogodbeno razmerje med uspešnostjo podjetja (na primer njegovo dobičkonosnostjo) in dodatnimi bonusi vodstvu spodbudilo menedžerje k učinkovitemu delovanju in izkazovanju najboljše uspešnosti. Po drugi strani pa bodo takšni pogoji za obračunavanje bonusov spodbudili vrhove k maksimiranju kratkoročnih dobičkov z računovodskimi manipulacijami in kopičenjem tveganj v prihodnosti. Teorija pogodb pojasnjuje ta paradoks in ponuja pot do rešitve. Dobičkonosnost podjetja je le eden od signalov, ki jih lastnik prejme od menedžerjev, zato bo zelo dragocena le, če jo primerjamo s trendi na trgu. Preprosto povedano, Holmströmovo načelo signalizacije pojasnjuje, kako ne plačati menedžerju samo zato, ker ima srečo z dobrimi tržnimi razmerami.
Bengt Holmstrom se je rodil leta 1949 na Finskem. Študiral je na Univerzi v Helsinkih in Stanfordu. Leta 1978 je doktoriral na Stanfordu. Poučeval je na univerzah Northwestern in Yale. Zdaj dela na Massachusetts Institute of Technology. Bil je predsednik Econometric Society, član upravnega odbora NOKIA. Raziskovalna področja: pogodbena teorija, mikroekonomija, korporativno upravljanje, likvidnostni problemi v času finančne krize.
Oliver Hart se je rodil leta 1948 v Londonu. Nagrajenec je znanstveno diplomo prejel na Princetonu. Bil je predsednik Ameriškega združenja za pravo in ekonomijo in podpredsednik Ameriškega gospodarskega združenja. Je profesor ekonomije na Harvardu. Raziskovalna področja: pogodbena teorija, teorija podjetij, korporativne finance.
Ekonomisti - o nagrajencih in teoriji pogodb:
Oliver Hart (levo) in Bengt Holmstrom (desno)
Oliver Hart in Bengt Holmström sta leta 2016 prejela Nobelovo nagrado za ekonomijo "za svoj prispevek k razvoju pogodbene teorije," je sporočila Kraljeva švedska akademija znanosti.Dobitniki Nobelove nagrade za leto 2016 bodo prejeli 8 milijonov švedskih kron (približno 931 tisoč dolarjev).
Britanec Oliver Hart z univerze Harvard in Finn Bengt Holmstrom z MIT sta razvila pogodbeno teorijo, ki je celovit okvir za analizo številnih različnih vprašanj pri oblikovanju pogodb, vključno s pogodbami za ugodnosti najvišjega vodstva, franšizami, zavarovalnimi premijami in privatizacijskimi dejavnostmi v javnem sektorju.
Umetnik: Johan Jarnestad / Kraljeva švedska akademija znanosti
Teorija pogodb je ena najmlajših in najhitreje rastočih vej ekonomske teorije. Teorija pogodb temelji na osnovnih predpostavkah neoklasične ekonomije – predpostavlja racionalnost gospodarskih subjektov, obsežno uporablja teorijo ekonomskega ravnovesja in teorijo iger. Hkrati teorija pogodb obravnava opredelitev pogodbenih parametrov v smislu asimetričnih informacij.
V ponedeljek so bila objavljena imena Nobelovih nagrajencev za ekonomijo. Oliver Hart je trenutno profesor ekonomije na univerzi Harvard, Bengt Holmström je profesor ekonomije na MIT.
Številna pogodbena razmerja znotraj podjetja vključujejo sporazume med delničarji in najvišjim vodstvom, zavarovalnico in lastnikom avtomobila, državnim organom in dobavitelji itd. Ker takšna razmerja ponavadi povzročijo navzkrižje interesov, morajo biti pogodbe ustrezno oblikovane, da zagotovijo, da pogodbenici sprejemata obojestransko koristne odločitve.
Letošnji nagrajenci so postavili temelje za teorijo pogodbe in ustvarili "plodna tla za temeljne znanstvene raziskave" na tem področju, so sporočili iz Nobelovega odbora. V zadnjih desetletjih so nagrajenci analizirali številne načine uporabe te teorije.
»Analiza optimalne pogodbene ureditve (Hart in Holmström – ur.) je postavila intelektualne temelje za razvoj strategij in institucij na številnih področjih, od stečajnega prava do političnih ustav,« so sporočili iz odbora.
Rezultati Hartove študije o nepopolnih pogodbah so močno vplivali na več gospodarskih panog, pa tudi na politologijo in pravo. Njegova raziskava ponuja nova teoretična orodja za raziskovanje številnih vprašanj: katere vrste podjetij je treba združiti, kakšna je prava kombinacija dolžniškega in lastniškega financiranja, ali bi bile različne ustanove, šole in zapori v zasebni ali javni lasti.
Lani je nagrado prejel Angus Deaton za analizo revščine in družbene neenakosti. Ekonomist je v svojih delih analiziral vzorce vedenja potrošnikov, vprašanja revščine in blaginje prebivalstva na mikro ravni.
Nagrado za ekonomijo je leta 1968 ustanovila Banka Švedske in je formalno ne moremo šteti za Nobelovo nagrado, saj sam Alfred Nobel v svoji oporoki ni navedel ekonomije.
Spominsko nagrado Alfreda Nobela za ekonomijo leta 2016 sta prejela ameriška znanstvenika Oliver Hart in Bengt Holmstrom za njihov prispevek k teoriji pogodb, ki se imenujejo spone svetovnega gospodarskega sistema. Leto prej je bil nagrajenec Angus Deaton, ki je analiziral potrošnjo, bogastvo in revščino. Tako nagrado že drugo leto zapored prejmejo tisti, ki se posvečajo študiju mikroekonomije. Poleg tega teorije, ki jih ugotavlja Nobelov odbor, iz leta v leto padajo na najnižje ravni – teorija pogodb pač upošteva vse možne dogovore med gospodarskimi subjekti, tudi med običajnimi udeleženci gospodarskih procesov.
Oliver Hart se je rodil v Združenem kraljestvu leta 1948. Diplomiral iz matematike na Cambridgeu. Leta 1984 se je preselil v ZDA. Poučeval je na Massachusetts Institute of Technology in od leta 1993 dela na univerzi Harvard. Raziskovalni interesi: teorija pogodb, teorija podjetja, korporativne finance.
Bengt Holmstrom je rojen na Finskem, rojen leta 1949. Leta 1972 je postal diplomirani matematik na Univerzi v Helsinkih. Leta 1975 je na Stanfordu magistriral za raziskavo operativne učinkovitosti, koncepta, ki pomaga pri iskanju optimalnih rešitev na podlagi matematičnega modela. Poučeval je na Švedski ekonomski šoli, Kellogg School of Management (Northwestern University, ZDA). 1983-1994 profesor ekonomije na univerzi Yale. Zdaj dela na Massachusetts Institute of Technology. V različnih obdobjih je bil član vodstvenih struktur Kuusakoski, Prospectus, Nokia.
»Sodobno gospodarstvo povezuje nešteto pogodb. Nova teoretična orodja, ki sta jih ustvarila Hart in Holmström, so zelo dragocena za razumevanje resničnih pogodb in institucij, pa tudi za razumevanje težav na področju sestavljanja pogodb, «- je zapisano v sporočilu, posvečenem nagrajencem za leto 2016.
Teorija pogodb je eden najmlajših in najhitreje rastočih ekonomskih konceptov. Temelji na ključni predpostavki neoklasične ekonomije o racionalnem vedenju deležnikov. Hkrati teorija obravnava situacije, v katerih je kršena ideja, da morajo biti informacije simetrične (torej enake za obe strani, ki podpišeta pogodbo), konkurenca pa mora biti polna in odprta.
Teorija pogodb pojasnjuje, kako oblikovati optimalno pogodbo in katere spremenljivke je treba vključiti.
Koncept nepopolnih pogodb ima v teoriji posebno vlogo. Oliver Hart je aktivno sodeloval pri njegovem razvoju. Model predpostavlja obstoj opazljivih, vendar ne preverljivih spremenljivk. Stranki na primer vidita, da podpis pogodbe vodi do zmage enega od partnerjev – vendar sodišče ne more vedno sprejeti spremenljivk in določiti njihov prispevek k zmagi ali porazu enega od udeležencev, saj te spremenljivke ne morejo vedno biti zapisano v pogodbi (na primer , o kakovosti dobavljenega blaga in storitev). Na splošno se koncept nepopolnih pogodb osredotoča na pogajalska stališča igralcev po podpisu pogodbe.
Teorija nagrajenih pogodb vključuje še tri koncepte: neugodna izbira (ena od pogodbenih strank ima informacijo, ki daje prednost), signale (pred sklenitvijo pogodbe ima ena od strank možnost signalizirati, da jo podpiše lahko povzroči škodo) in oportunistično vedenje (obe stranki imata ob podpisu pogodbe enake podatke; koncept upošteva vedenje udeležencev po sklenitvi pogodbe).
Kot primer razmislite o postopku izpolnjevanja zavarovalne police. Koncept neugodne izbire nakazuje, da bo zavarovalnica bolj verjetno, da bo pogodbi za ogrožene stranke dodala posebne pogoje: na primer za starejše bodo stroški življenjskega zavarovanja višji. Oportunistični model vedenja opisuje stanje po izdaji police – v tem primeru, kako bo oseba skrbela za svoje zdravje po zavarovanju.
Leta 1969 je bila ustanovljena spominska nagrada Alfreda Nobela za ekonomijo. Do leta 2015 so jo 47-krat podelili 76 znanstvenikom. Nagrada, ki jo bosta Hart in Holmström prejela leta 2016, je osem milijonov švedskih kron (skoraj milijon dolarjev po trenutnih menjalnih tečajih).
