Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.
Postat pe http://www.allbest.ru/
Ca urmare a comerțului și a altor legături economice și non-economice între firme, organizații, persoane fizice, unele părți au pretenții bănești, în timp ce altele au obligații monetare. Dacă aceasta are loc în interiorul granițelor naționale, atunci decontările monetare între acestea se efectuează, de regulă, în monede naționale. La îndeplinirea obligațiilor bănești legate de tranzacții și alte tranzacții, atât între persoane juridice, cât și persoane fizice tari diferite, se pune întrebarea în ce monedă se va efectua plata: în moneda uneia dintre părțile contractante sau în moneda unui terț. Decontările internaționale pentru comerț și alte tranzacții se efectuează nu prin bancnote în numerar, ci prin diverse documente de plată - mandate telegrafice și poștale, cambii urgente (cambii), ordine bancare, cecuri și prin alte mijloace. Aceste documente de plată (comenzi) sunt exprimate în unele valute, în principal (60 - 70%) în dolari SUA, precum și în euro, lire sterline sterlină, franci elvețieni, yenul japonez și alte (aproximativ 8 - 10) valute.
Datorită faptului că firmele sunt exportatoare și alte persoane juridice și indivizii care au primit o plată în valută străină pentru exportul lor sau pentru orice altă tranzacție, trebuie să își îndeplinească obligațiile monetare în țara lor în moneda națională, trebuie să „schimbă” valuta străină primită cu moneda națională. În același timp, firmele importatoare și alte persoane juridice și persoane fizice pentru a efectua plăți în valută nenațională către firmele contrapartide străine trebuie să își „schimbă” moneda națională cu moneda străină corespunzătoare.
cursul de schimb unitate monetară
Atât documentele de plată denominate în valută, cât și străină bancnote sunt cumpărate și vândute pe o piață specială de schimb valutar sau motto, ai cărei participanți sunt persoane fizice, firme, organizații, bănci care cumpără și vând valută străină pentru național (și invers). Întrucât majoritatea covârșitoare a acestor operațiuni sunt efectuate de mari bănci comerciale, aceste bănci, care funcționează sub îndrumarea băncilor naționale (de stat), constituie „baza” pieței valutare a țării.
Atât documentele de plată exprimate în valută, cât și bancnotele în valută sunt cumpărate și vândute pe piața valutară pentru moneda locală a țării respective, iar ca și mărfurile, au în orice moment un „preț” în funcție de cerere și ofertă. „Prețul” (raportul) unei unități monetare (uneori 10, 100 sau 1000) a unei țări, exprimat în unități monetare ale altor țări (sau în monede „colective” - DST, euro), se numește valută curs.
Cursul de schimb este un element important al relațiilor monetare internaționale, ca măsură a valorii monedelor. Reprezintă raportul dintre unitățile monetare ale țărilor de trandafiri, determinat de puterea lor de cumpărare și de o serie de alți factori. Cursul de schimb este necesar pentru valută internațională, credit de decontare și tranzacții financiare. Cursul de schimb este esențial pentru politica monetară: poate fi folosit ca țintă, instrument de politică sau pur și simplu un indicator economic. Rolul cursului de schimb este determinat în mare măsură de tipul de politică monetară ales.
În unele cazuri, cursul de schimb arată prețul unei unități de valută străină, exprimat în unități din moneda națională. De exemplu, 30 de ruble pe dolar. În alte cazuri, pot folosi reciproca - prețul unitar moneda nationala, exprimată în unități de valută. De exemplu, 0,03 USD pe rublă. Un astfel de indicator în literatura în limba rusă se numește motto curs... Sunt numite atât una cât și cealaltă valoare nominal curs.
În majoritatea țărilor, la stabilirea cursului de schimb, Drept citat - o anumită sumă de valută este utilizată pentru a exprima valoarea în schimbare a sumei corespunzătoare a monedei naționale. Mai rar folosit indirect (verso) citat- se bazează pe unitatea monedei naționale, în comparație cu același dolar american. Această cotație a fost folosită cel mai des în Marea Britanie, unde toate monedele au fost echivalate cu lira sterlină. Cross-quote este o expresie a cursurilor a două valute una față de alta prin cursul fiecăreia dintre ele în raport cu o a treia monedă, de obicei dolarul american.
Valută bine Cum economic indicator... Cursul de schimb calculează prețul exporturilor și importurilor, precum și volumul investițiilor internaționale în moneda locală. Pe nivel macroeconomic cursul de schimb este asociat cu inflația și cu o serie de alți indicatori, de exemplu, costurile care trebuie evaluate pentru a efectua comparatii internationale... Astfel, cursul de schimb poate servi ca indicator al competitivității externe și poate arăta în ce direcție ar trebui ajustat. soldul de platățară. Dar, mai presus de toate, cursul de schimb este un indicator monetar. Semnalizează piața cu privire la măsurile de politică monetară în curs. De asemenea, în absența oricăror alte modificări în mediu economic deprecierea monedei poate indica o politică monetară slabă în comparație cu politica monetară a altor țări.
Valută bine Cum ţintă punct de referinta sau instrument... Cursul de schimb poate acționa ca punct de referință țintă pentru politica economică în curs. Statul este capabil să gestioneze în mod activ cursul de schimb, precum și alte componente ale politicii monetare pentru a obține rezultatele dorite în domeniul inflației, sectorul real sau balanța de plăți. V economie de piata cursul de schimb nu poate fi manipulat direct. Acest lucru îl deosebește în mod fundamental de ceilalți. indicatori monetari, precum agregate monetare, lichiditatea în sistemul bancar sau ratele dobânzilor. Pe termen scurt, cursul de schimb afectează economia reală și balanța de plăți a țării. Si in termen lung influența sa poate fi, într-o anumită măsură, neutralizată de mișcarea reciprocă a prețurilor interne ca răspuns la modificările cursului de schimb. Durata și sincronicitatea feedback-ului dintre cursul de schimb și prețuri este un subiect de discuții teoretice și de cercetare aplicativă. În mod ideal, având în vedere o relație completă și absolută între cursul de schimb și prețurile interne, autoritățile nu sunt în măsură să controleze cursul de schimb real. Acest punct de vedere este susținut de monetariști, care consideră că politica monetară nu este capabilă să influențeze economia reală pe termen lung. Acest postulat, în ciuda controverselor sale, a avut un impact grav asupra dezvoltării politicii monetare în multe țări în ultimele decenii.
Valută bine- „prețul” unității monetare a unei țări, exprimat în unități monetare străine sau internaționale unități monetare... Pe plan extern, cursul de schimb este prezentat participanților la schimb ca un factor de conversie de la o monedă la alta, determinat de raportul dintre cerere și ofertă pe piața valutară. Cu toate acestea, baza valorică a cursului de schimb este puterea de cumpărare a valutelor, care exprimă nivelurile medii naționale ale prețurilor la bunuri, servicii, investiții. Această categorie economică (valorică) este inerentă producția de mărfuriși exprimă relația de producție dintre producători și piața mondială. Întrucât valoarea este o expresie cuprinzătoare a condițiilor economice ale producției de mărfuri, comparabilitatea unităților monetare naționale ale diferitelor țări se bazează pe raportul valoric care se dezvoltă în procesul de producție și schimb. Producătorii și cumpărătorii de bunuri și servicii folosesc cursul de schimb pentru a compara prețurile naționale cu prețurile altor țări. În urma comparației, se dezvăluie gradul de rentabilitate al dezvoltării oricărei producții într-o anumită țară sau investiție în străinătate. Oricât de distorsionată ar fi funcționarea legii valorii, cursul de schimb se supune în cele din urmă acțiunii sale, exprimă relația dintre economia națională și cea mondială, unde se manifestă raportul cursului de schimb real al valutelor.
La vânzarea mărfurilor pe piața mondială, produsul munca nationala primește recunoaștere publică pe baza unei măsuri internaționale de valoare. Astfel, cursul de schimb mediază schimbabilitatea absolută a mărfurilor în economia mondială. Baza de cost a cursului de schimb se datorează faptului că, în cele din urmă, prețul internațional de producție care stau la baza prețurilor mondiale se bazează pe prețurile naționale de producție din țările care sunt principalii furnizori de mărfuri pe piața mondială.
1. Reciproc schimb valutar valute la comerţul bunuri, Servicii, la circulaţie capital și credite... Exportatorul schimbă valuta străină primită cu cea națională, întrucât valutele altor țări nu pot fi vehiculate ca mijloace legale de cumpărare și licitație în teritoriu această stare... Importatorul schimbă moneda națională cu străină pentru a plăti bunurile achiziționate în străinătate. Debitorul cumpără valută străină în valută națională - pentru a achita datoria și a plăti dobânda la împrumuturile externe.
Cursul de schimb exprimă relaţii specifice de producţie corespunzătoare diferite etape dezvoltarea producţiei de mărfuri. Într-o formă primitivă, cursul de schimb a existat chiar și sub modurile sclavagiste și feudale de producție, dar cel mai mult a fost dezvoltat sub capitalism (în momentul formării pieței mondiale). Baza spontană a cursului de schimb s-a manifestat cu precădere în condițiile liberei concurențe.
Sub monometalism (aur sau argint), baza cursului de schimb era monetar paritate- raportul unităților monetare ale diferitelor țări după conținutul lor de metale. A coincis cu conceptul valută paritate- relatia dintre monede. Cursul de schimb cu bani de credit nerambursabil s-a desprins treptat de aur, pe măsură ce aurul a fost forțat să iasă din circulație.
După încetarea schimbului dolarului cu aur la prețul oficial din 1971, conținutul de aur și paritățile de aur ale valutelor au devenit pure. concept nominal... FMI a încetat să le mai publice în iulie 1975. Ca urmare a reformei valutare jamaicane din 1976-1978. pentru prima dată în istorie, țările capitaliste au abandonat oficial paritatea aurului ca bază a cursului de schimb.
O modificare a cursului de schimb nu afectează în mod semnificativ nu numai activitatea economică externă anumită țară, dar afectează și internaţional macroeconomice proceselor. Astfel, o scădere a valorii monedei unei țări date stimulează exporturile acesteia, reducând importurile, ceea ce ajută la îmbunătățirea comerțului și a balanței de plăți. Cu toate acestea, pe de altă parte, o scădere a cursului de schimb contribuie la declanșarea procesului inflaționist, înrăutățește termenii schimbului (raportul dintre prețurile de export și import), duce la o încălcare a echivalenței valutare, ceea ce provoacă material tangibil. pierderi asupra tarii. Ca urmare, multe țări manipulează cursurile de schimb pentru a-și îndeplini obiectivele, atât în domeniul dezvoltării economice, cât și pentru a se proteja împotriva risc valutar... Manipularea include o serie de mecanisme – de la subevaluarea artificială sau, dimpotrivă, supraevaluarea monedelor naționale, utilizarea diferitelor regimuri de curs valutar până la mecanismul de intervenție al băncilor centrale.
De tip petreceri distinge între rata de cumpărare și rata de vânzare. De curs achiziții băncile cumpără valută la cotație directă. Rata de cumpărare este indicată de BID. Bine vânzări- acesta este cursul la care banca vinde bancnote din alte tari si cumpara moneda nationala la cotatie directa. Rata de vânzare este indicată de ASK (în SUA) sau OFFER (în Marea Britanie). Se numește suma cu care rata de cumpărare diferă de rata de vânzare răspândire... La încheierea tranzacțiilor între bănci și clienții acestora, ratele includ de obicei deja o marjă - suma cu care cursul de cumpărare sau de vânzare a valutei diferă de cursul interbancar (primă/reducere).
Pentru analiză situația valutarățări Banca Centrală a Federației Ruse determină real efectiv bine rublă, care se calculează pe baza raportului dintre indicatorii de preț și mai mult de o monedă - dolar american- dar în raport cu setul de monede mondiale majore ale țărilor partenerilor comerciali ai Federației Ruse, care include euro. Și dacă rata de schimb euro față de dolar și, în consecință, rata nominală a euro față de rublă crește, atunci creșterea cursului de schimb efectiv real al rublei se dovedește a fi mai mică decât creșterea efectivă reală. cursul de schimb al rublei față de o singură monedă - dolarul american. De exemplu, în 2003, cursul de schimb real al rublei față de dolarul american a crescut cu 19%, iar cursul de schimb real al rublei față de euro a scăzut chiar cu 4%, prin urmare, în general, cursul de schimb real efectiv al rubla în 2003 a crescut cu doar 4,1%.
Deoarece indicele cursului de schimb real este o funcție a trei factori, o modificare a ambelor niveluri de preț în ambele țări și a cursului de schimb nominal duce la o modificare a valorii indicelui în sine. Cu o creștere de 1% a prețurilor interne și prețuri constante în străinătate la un curs de schimb constant, indicele cursului de schimb real ar crește și el cu 1%. Aprecierea cursului de schimb real, adică o creștere mai rapidă a prețurilor în comparație cu ritmul de depreciere a monedei naționale este nefavorabilă economiei, întrucât competitivitatea internațională a exporturilor este subminată și mărfurile autohtone sunt scoase de pe piața națională, fiind înlocuite cu cele de import.
Din formula prevăzută rezultă că cursul de schimb real reflectă, în primul rând, modificări ale raporturilor prețurilor din cele două țări. Valoarea cursului de schimb real va fi egală cu unu dacă cursul de schimb nominal este determinat pe bază de paritate putere de cumpărare două valute, adică este complet egal cu raportul de preț. În cazul în care prețurile în interiorul țării cresc într-un ritm mai rapid decât creșterea cursului valutar în raport cu moneda națională, atunci numărătorul din formula prezentată crește mai repede decât numitorul, iar cursul de schimb real al monedei naționale începe să crească. Dar această creștere poate provoca și consecințe negative, deoarece datorita cresterii rata reala moneda națională, costurile producătorilor naționali sunt în creștere, iar valoarea relativă a mărfurilor importate este în scădere. Un astfel de proces poate încetini exporturile țării, poate crește importurile și, în consecință, poate reduce creșterea producției. Prin urmare, o întărire bruscă a cursului de schimb real al valutei străine nu este de dorit.
Între timp, în ultimii ani situatie financiaraîn Rusia și pe piața mondială de energie se dezvoltă în așa fel încât rata inflației din țară depășește creșterea dolarului american nominal față de rublă, iar în 2003, pentru prima dată într-o perioadă lungă, schimbul nominal rata dolarului în ruble chiar a scăzut, după cum se poate observa din tabel (Cursul de schimb al dolarului american / rublă (1998 - 2004).
În ultimii ani, în urma politicii sale monetare și valutare, Banca Rusiei a încercat să atingă două obiective. Prima este reducerea inflației. Al doilea este de a preveni o întărire bruscă a cursului de schimb real al rublei, care poate duce la o deteriorare a condițiilor de dezvoltare a sectorului real al economiei și o scădere a ritmului. crestere economica... Acest lucru complică sarcina Băncii Centrale a Federației Ruse, deoarece în principiu, aceste două scopuri sunt „contradictorii”. Astfel, este posibilă reducerea drastică a inflației prin oprirea formării rezervelor valutare și, prin urmare, oprirea creșterii masei monetare. Cu toate acestea, în același timp, va exista o întărire semnificativă a cursului de schimb real al rublei cu toate consecințe negative... Prin urmare, atunci când urmărește politica monetară, Banca Rusiei trebuie să evite extremele și să găsească un echilibru atunci când atinge cele două obiective opuse menționate mai sus.
Scăderea cursului de schimb real, adică o scădere mai semnificativă în comparație cu modificările nivelului prețurilor interne ale mărfurilor, în special cele incluse în costurile de producție ale industriilor de export, este însoțită de o scădere a prețurilor mărfurilor de export în valută străină și de o creștere a competitivității acestora pe piețele externe. . Avantajul competitiv din depreciere este valabil până când nivelul prețurilor interne crește suficient pentru a „acoperi” deprecierea. Cu toate acestea, deprecierea monedei naționale față de valute are ca rezultat o creștere a prețurilor mărfurilor importate în țară, ceea ce duce la o creștere generală a prețurilor mărfurilor importate în țară, ceea ce duce la o creștere generală a prețului. nivel, mai ales dacă mărfuri importate au o pondere mare în comerțul intern. Creșterea inflației va duce la noi creșteri ale prețurilor, în special pentru mărfurile de export, și la o reducere sau eliminare avantaje competitive primit din amortizarea initiala.
Cursul de schimb poate fi fixat fie pentru o monedă, fie pentru un coș de valute. Fixarea cursului de schimb la o monedă înseamnă legarea monedei naționale la una dintre cele mai importante valute ale decontărilor internaționale. Multe țări au o rată fixă la dolarul american America Latina(Barbados, Belize, Venezuela etc.), Africa (Liberia, Nigeria), unele țări cu economii în tranziție(Turkmenistan). Bangladesh, Botswana, Burundi, Coasta de Fildeș, Cipru, Fiji, Mauritania își fixează monedele în coșul de valute al principalilor parteneri comerciali. Maroc, Nepal, Insulele Solomon, Thailanda, Tonga, Vanuatu și Samoa de Vest.
În prezent, majoritatea țărilor din lume sunt dominate de sistem plutind valută cursuri. Spre deosebire de rate fixe flotarea nu se bazează pe paritatea valutară (sau cursul central), ci pe raportul dintre cererea și oferta de valute pe piețele valutare individuale. Tranziția către un sistem de rate flotante a permis țărilor să manipuleze mai larg ratele monedelor lor în interesele naționale... Cu toate acestea, cursurile de navigație din majoritatea țărilor lumii care aplică acest regim nu sunt complet gratuite, adică. dependent doar de fortele pietei. Plutitoare valută bine - este o schimbare liberă a cursului de schimb sub influența cererii și ofertei. Astfel, Brazilia, Chile, Columbia, Thailanda, Peru și alții își stabilesc cursurile monedelor, dar într-adevăr nu există „floating” consolidat fără intervenția băncii centrale în nicio țară. Elveția și Japonia sunt cele mai apropiate de acest sistem. Este necesar să se distingă un curs de schimb flotant de grajd valută curs, care este stabilit de piata in conditiile economie stabilă... Exemple de curs de schimb stabil sunt cursurile dolarului și euro.
Fiscal politică cu cursuri de schimb flexibile, poate afecta cursul de schimb într-un interval destul de larg. Cu o politică fiscală expansionistă (creștere cheltuieli guvernamentaleși o scădere a nivelului impozitelor), are loc o creștere simultană a veniturilor populației, în urma căreia cresc atât cheltuielile, cât și dobânzile. Creșterea veniturilor și a cheltuielilor duce la o deteriorare balanță comercială datorită creșterii importurilor și creșterii ratele dobânzilor provoacă intrări de capital. În funcție de care dintre rezultate este mai bună, moneda poate fie să crească în valoare, fie să se deprecieze. Astfel, atunci când folosim politica fiscală în cazul unui curs de schimb flotant, ne confruntăm cu două tendințe opuse:
Monetar politică cu rate de schimb flotante, afectează semnificativ valoarea PIB-ului real. Acest lucru se întâmplă sub influența unui interior în expansiune aprovizionare de bani... Extinderea masei monetare faciliteaza obtinerea de credite in moneda nationala, scade dobanzile si duce la cresterea costurilor, ceea ce duce la randul sau la o deteriorare a balantei de plati. Cu toate acestea, cu cursuri de schimb flotante, deficitul rezultat atrage după sine o depreciere a monedei naționale. Aceasta, la rândul său, creează condiții în care producătorii autohtoni primesc un anumit avantaj față de cei străini, iar produsele autohtone devin competitive datorită costului lor scăzut.
Economic străin politică pe baza reglementării încălcărilor de către exporturi şi importuri. Fluctuațiile cererii de export străine afectează în primul rând economia țării, care este specializată în producția unei game restrânse de produse de export. Ciclurile economice ale țărilor importatoare generează vârfuri de creștere sau scăderi ale producției în țara exportatoare. Acest lucru este deosebit de acut în țările - exportatoare de materii prime. Aceste fluctuații au ca rezultat deficite și active ale balanței de plăți. Ele pot fi neutralizate fie prin intermediul corespunzătoare politica macroeconomica stabilizarea cererii agregate sau un sistem de cursuri de schimb flotante. Acesta din urmă asigură contracararea automată a fluctuațiilor export-import.
Reglabil plutind (intermediar) valută bine este un raport determinat oficial între monedele naționale, permițând fluctuațiile cursului de schimb în conformitate cu regulile stabilite... Acesta din urmă poate consta, de exemplu, în modificarea automată a cursului de schimb în conformitate cu modificarea setului. indicatori economici(inflație, masa monetară etc.), sau anumite fluctuații regulate în jurul parității monedei centrale, sau intervenții periodice ale băncii centrale.
Reglabil valută bine se modifică automat în conformitate cu modificarea unui anumit set de indicatori economici. Cursul de schimb actual se poate modifica în mod arbitrar, de exemplu, în urma unei modificări a ratei inflației în statul însuși și în țară - principalul partener comercial. Această metodă de stabilire a cursului este folosită în Chile și Nicaragua; a fost folosită de facto în Mexic în 1993 și în Thailanda în 1997 și a fost cea mai populară în secolul al XX-lea. v tari in curs de dezvoltare ah după prăbușirea sistemului Bretton Woods în 1973
Alunecare fixare- un mecanism de stabilire a cursului de schimb ca procent al fluctuațiilor în jurul parității centrale, prevăzând modificarea lui regulată cu o anumită sumă. Momentul în care este necesară revizuirea nivelului de paritate centrală poate fi fie specificat printr-o formulă și parametri temporali (o dată pe lună, o dată pe trimestru etc.), fie poate fi determinat decizie politică autoritățile monetare la discreția lor, care este de obicei asociată cu epuizarea sau, dimpotrivă, cu acumularea rezervelor valutare. Una dintre opțiunile sistemului este de a lega cursul de schimb nominal de rata inflației anunțată, care este în mod deliberat subevaluată în raport cu indicator adevărat(opțiunea „tablite”). A fost folosit activ în anii 1960 și 1970. în Chile. Schimbarea parității centrale a fost explicată la începutul anilor 1990. lunar; procentul de modificare a fost calculat ca diferenţă între ratele inflaţiei din precedentul şi luna viitoareîn cadrul inflaţiei proiectate pentru anul următor. Un sistem rulant de fixare a cursului de schimb a existat în anii 1980 în Columbia și Brazilia.
Valută coridor presupune limitele fluctuaţiilor cursului de schimb determinate de stat, pe care acesta se obligă să le menţină. Exemple ale mecanismului luat în considerare sunt Chile, unde în 1986-1992. a fost paritatea monedei naționale în raport cu dolarul, Israel din 1986 - în raport cu coșul, format din valutele țărilor - principalii parteneri comerciali. Folosit eficient acest sistem Italia din 1979 până în 1991
De formă internaţional calcule alocați rata unei facturi, cec, telegraf (bancă). Toate au fost anterior unite sub termenul „ poliță bine„- prețul decontărilor internaționale, exprimat în moneda locală. În prezent, fiecare dintre formele străine de plată, fie că este vorba de cambie, cec sau transfer bancar, poate fi evaluată în moneda națională și are propriul curs de schimb.
Ca orice preț, cursul de schimb se abate de la baza valorii - cumpărare capabilități valute ( volumul masei de mărfuri achiziționate pe valută) - sub influența cererii și ofertei de valută. Raportul dintre cerere și ofertă depinde de o serie de factori. Caracterul multifactorial al cursului de schimb reflectă relația acestuia cu alte categorii economice – valoare, preț, bani, dobândă, balanță de plăți etc. Mai mult, există o împletire complexă a acestora și avansarea lor ca factori decisivi ai unuia sau altuia, în funcție de situația economică și politică generală din țară și din lume. Printre acestea se numără următoarele:
1 . Ritm inflatia. Raportul valutelor după lor putere de cumpărare(paritatea puterii de cumpărare), reflectând funcționarea legii valorii, servește ca un fel de axă a cursului de schimb. Prin urmare, rata inflației afectează cursul de schimb. Cu cât rata inflației într-o țară este mai mare, cu atât rata monedei acesteia este mai mică, dacă nu se opun alți factori. Deprecierea inflaționistă a banilor în țară determină o scădere a puterii de cumpărare și o tendință a cursului lor de scădere față de monedele țărilor în care rata inflației este mai mică. Această tendință este de obicei observată la mijloc - și termen lung... Egalizarea cursului de schimb, aliniindu-l cu paritatea puterii de cumpărare, are loc în medie în doi ani. Acest lucru se datorează faptului că cotația zilnică a cursului de schimb nu este ajustată în funcție de puterea lor de cumpărare, iar alți factori de formare a cursului de schimb sunt la lucru.
Dependența cursului de schimb de rata inflației este deosebit de mare pentru țările cu un volum mare de comerț internațional cu bunuri, servicii și capital. Acest lucru se datorează faptului că cea mai strânsă relație dintre dinamica cursului de schimb și rata relativă a inflației se manifestă la calcularea cursului de schimb pe baza preţurile de export... Prețurile pieței mondiale sunt expresia monetară a valorii internaționale. În ceea ce privește prețurile de import, acestea sunt mai puțin acceptabile pentru calcularea parității relative a puterii de cumpărare a valutelor, deoarece ele însele depind în mare măsură de dinamica cursului de schimb. Index preturi angro este acceptabil pentru un astfel de calcul numai pentru țările dezvoltate, unde structura comerțului intern cu ridicata și a exportului este într-o anumită măsură similară. În alte țări, acest indice nu include multe mărfuri exportate. Un astfel de calcul bazat pe prețurile cu amănuntul poate oferi o imagine distorsionată, deoarece include o serie de servicii care nu fac obiectul comerțului mondial. În ultimă instanță, pe piața mondială are loc o aliniere spontană a cursurilor unităților monetare naționale în concordanță cu puterea reală de cumpărare.
2 . Stat plată echilibru. O balanță de plăți activă contribuie la o creștere a cursului de schimb al monedei naționale dacă cererea pentru aceasta de la debitorii străini crește. O balanță de plăți pasivă dă naștere unei tendințe de scădere a cursului de schimb al monedei naționale, deoarece debitorii o vând în valută pentru a-și achita obligațiile externe. Instabilitatea balanței de plăți duce la o modificare bruscă a cererii și ofertei pentru monedele respective. În condiţiile moderne, influenţa mişcării internaţionale a capitalului asupra balanţei de plăţi şi, în consecinţă, asupra cursului de schimb a crescut brusc.
3 . Diferență interes ratele v diferit ţări. Influența acestui factor asupra cursului de schimb se explică prin două circumstanțe principale. În primul rând, modificarea ratelor dobânzilor din țară afectează, cu altele condiții egale pe mișcare internațională capital, în primul rând pe termen scurt. În principiu, o creștere a ratei dobânzii stimulează afluxul de capital străin, în timp ce scăderea acestuia încurajează ieșirea de capital, inclusiv național, în străinătate. Mișcarea capitalului, în special a banilor fierbinți speculativi, crește volatilitatea balanței de plăți. În al doilea rând, ratele dobânzilor afectează operațiunile de schimb valutar, credit, piețe de valori. La efectuarea operațiunilor, băncile țin cont de diferența de dobânzi de pe piețele de capital naționale și mondiale pentru a extrage profit. Ei preferă să obțină împrumuturi mai ieftine pe piața de capital străină, unde ratele sunt mai mici, și să plaseze valută străină în piața națională. piata creditului dacă dobânzile sunt mai mari la el.
4 . Activitate valută piețe și speculativ valută operațiuni. Dacă cursul oricărei monede tinde să scadă, atunci firmele și băncile o vând în avans pentru mai mult valute stabile, ceea ce înrăutățește poziția monedei slăbite. Piețele valutare reacționează rapid la schimbările din economie și politică, la fluctuațiile cursurilor de schimb. Astfel, ele extind posibilitățile de speculație valutară și de mișcare spontană a banilor „fierbinți”.
5 . grad utilizarea de un anumit valute pe piata europeana și v internaţional calcule. De exemplu, faptul că 60% din tranzacțiile băncilor europene și 50% din decontările internaționale sunt efectuate în dolari determină amploarea cererii și ofertei pentru această monedă. Prin urmare, o creștere periodică a prețurilor mondiale și a plăților la datorii externe contribuie la o creștere a cursului dolarului chiar și în contextul scăderii puterii sale de cumpărare.
6. Raportul cursului de schimb al valutelor este de asemenea afectat de accelerare sau întârziere internaţional plăți. În așteptarea unei deprecieri a monedei naționale, importatorii încearcă să accelereze plățile către contrapărți în valută pentru a nu suferi pierderi atunci când cursul de schimb al acesteia se apreciază, iar exportatorii amână repatrierea câștigurilor în valută. Odată cu întărirea monedei naționale, dimpotrivă, importatorii tind să întârzie plățile în valută, iar exportatorii - să accelereze transferul veniturilor valutare în țara lor. Această tactică, numită „ leeds Sfârșit întârzieri" , afectează balanța de plăți și cursul de schimb.
7 . grad încredere La valută pe naţional și lume piețe. Este determinată de starea economiei și mediul politicîn țară, precum și factorii discutați mai sus care afectează cursul de schimb. Mai mult, dealerii iau în considerare nu numai ratele de creștere economică, inflația, nivelul puterii de cumpărare a monedei, raportul dintre cererea și oferta de monedă, dar și perspectivele pentru dinamica acestora. Uneori, chiar și așteptarea publicării datelor oficiale privind balanța comercială și de plăți sau rezultatele alegerilor afectează cursul de schimb. Uneori pe piața valutară are loc o schimbare a priorităților în favoarea știrilor politice, zvonuri despre demisia miniștrilor etc.
8 . Valută politică. Raportul pieței și reglementare de stat cursul de schimb îi afectează dinamica. Formarea cursului de schimb pe piețele valutare prin mecanismul cererii și ofertei de monedă este de obicei însoțită de fluctuații bruște ale ratelor de schimb valutar. Cursul de schimb real se formează pe piață - un indicator al stării economiei, al încrederii într-o anumită monedă. Reglementarea de stat a cursului de schimb are ca scop majorarea sau diminuarea acestuia, pe baza sarcinilor politicii monetare si economice. În acest scop, un anumit politică monetară.
În perioada postbelică, când FMI încă își întărea poziția ca organizație internațională, împărțirea țărilor, produsă de acesta în funcție de regimul de schimb, era cea mai simplă, dacă nu cea mai primitivă. În 1950, fundația a lansat prima ediție a Acordurilor și restricțiilor monetare, în care toate țările au fost clasificate în una din două categorii: paritate fixă centrală sau fluctuante. În 1974-1975. FMI a introdus o clasificare mai complexă a regimurilor de schimb valutar:
În 1982, FMI a introdus o clasificare și mai rafinată a regimurilor de schimb valutar bazată pe autodeterminarea autorităților monetare naționale. În cazul unei schimbări regimul cursului de schimb banca centrală sau ministerul de finanțe trebuia să notifice fondul în termen de treizeci de zile de natura schimbării de regim. Anunțurile oficiale au făcut posibilă clasificarea politicii valutare a țării fără nicio dificultate într-o categorie sau alta. În total, au fost trei categorii în funcție de gradul de flexibilitate a cursului de schimb.
Mulți economiști critică clasificarea FMI. Nu ia în considerare modalități de formare a cursului de schimb precum „Folosirea monedei altor țări ca monedă națională”, „Consiliul valutar”, „Fixarea cursului unei monede comune la o valută străină”, „Zone țintă”, „Coridorul valutar”, „Fixarea târâtoare”, „Înot ghidat”. În schimb, sunt propuse multe clasificări alternative.
Evaluarea cursului de schimb al valutelor sau găsirea valorii optime a acestuia este principalul instrument de analiză a stării economiilor naționale și internaționale. Conceptul de „rată de schimb de echilibru fundamental” a fost introdus de un profesor la Institut Economie Internațională(Washington) de John Williamson. FEER este definit ca cursul de schimb la care o țară poate menține cu succes echilibrul macroeconomic intern și extern. Echilibrul internînseamnă că economia demonstrează inaltime maxima la angajat cu normă întreagași inflație scăzută. Echilibrul extern este un sold de cont curent care nu este atât de negativ încât țara să riscă să nu plătească datoria externă, și nu atât de pozitiv încât să pună în poziție similară state străine. Realizarea echilibrului extern depinde de o serie de factori, printre care regimul cursului de schimb, rata economisirii, factorii demografici etc. Abordarea FEER a cursului de schimb este normativă în sensul că determină valoarea sa de echilibru pe baza unor condiții economice ideale. Abordarea FEER a stat la baza proiectului ţintă zone Din Acordul de la Luvru din 1987. FEER a acționat ca centru al zonelor, îndeplinind cerințele de echilibru macroeconomic intern și extern pe termen mediu. Tab. 1.
În literatura timpurie privind alegerea regimului cursului de schimb, formarea cursului de schimb a fost considerată că pentru o perioadă relativ mică și economie deschisă(adică mai dependent de exporturi și importuri) este mai oportun să se folosească un curs de schimb fix. Pe lângă faptul că este foarte dependent de Comert extern, dovada în favoarea unei rate fixe este proportie mare țări individualeîn cifra de afaceri din comerţul exterior.
O abordare ulterioară a selecției cursului de schimb examinează rezultatele diferitelor perturbații aleatorii și efectul acestora asupra economie internă... Aici, cel mai bun regim va fi cel care stabilizează situația macroeconomică, adică. minimizează fluctuațiile în producție, consum, nivel intern preţurile sau alt indicator macroeconomic. Clasamentul regimurilor de curs valutar fix și flotant depinde de natura și sursele șocurilor din economie și de preferințele în politica economică. Intr-un cuvant, este vorba despre tipul de costuri pe care autoritățile doresc să le minimizeze și despre caracteristicile structurale ale economiei.
În anii 1990. Studiile de selecție a cursului de schimb s-au concentrat pe evaluarea nivelului de încredere în putere necesar pentru menținerea unui curs de schimb fix. Menținerea unui curs de schimb fix ca ancoră pentru politica economică ar putea da o credibilitate suplimentară programului de reducere a inflației. Totuși, atunci, în țările cu un curs de schimb fix, politica cursului de schimb trebuie să fie supusă cerinței de a menține o ancoră. Aceasta înseamnă că alții elemente cheie politica economică inclusiv politica fiscala, ar trebui realizată în strânsă coordonare cu politica unei rate fixe, care leagă inevitabil mâinile autorităților. O țară care încearcă să mențină un curs de schimb fix nu poate, de exemplu, să crească împrumuturile pe piața valorilor mobiliare, deoarece acest lucru ar putea afecta ratele dobânzilor și ar putea pune presiune asupra unui curs de schimb fix.
Un curs de schimb flexibil, spre deosebire de unul fix, oferă un spațiu mult mai mare pentru manevra politicii economice. Totuși, din a lui beneficii cheie este libertatea de a reduce inflația, care crește indirect veniturile fiscale. Cu toate acestea, în acest caz, este mult mai dificil pentru autorități să câștige încredere în politicile antiinflaționiste, în urma cărora așteptările de inflație ridicată devin adesea sporite.
Conceptul de monedă ca monedă a unei țări, folosit pentru a măsura valoarea mărfurilor, scopurile și obiectivele acesteia. Determinarea cursului de schimb, clasificarea tipurilor acestuia. Cursul de schimb real și metodele de determinare a acestuia. Selectarea regimului cursului de schimb.
test, adaugat 07.01.2011
Conceptul și clasificarea tipurilor de cursuri de schimb. Modele de organizare a schimbului de monede naționale. Condiții de stabilitate și consecințe ale fluctuațiilor cursului de schimb. Evaluarea influenței dinamicii cursului de schimb valutar național asupra formării profit netîntreprinderilor.
lucrare termen adăugat 16.09.2013
Esența cursului de schimb, tipurile și funcțiile acestuia. PPP ca bază a cursului de schimb. Factori care afectează valoarea cursului de schimb. Curs de schimb fix. Curs de schimb flotant. Criterii de alegere a regimului de curs valutar optim.
lucrare de termen, adăugată 04/07/2008
Relațiile economice între țări. Diferența fundamentală înţelegere internaţională din interior. Stabilirea cursului de schimb al monedei naționale în valută. Cursul de schimb (de schimb): concept, esență, sens. Cursul de schimb real.
test, adaugat 11.06.2008
Evoluția lumii sistem monetar... Motivele apariției, participanții și tipurile de piețe valutare. Sistemul Bretton Woods de rate de schimb fixe. Sistemul cu tarif flotant jamaican. Tranzacționarea valutară și valoarea cursului de schimb pe piețele valutare.
lucrare de termen adăugată la 20.02.2012
Caracteristicile sistemelor de cursuri de schimb flexibile și fixe, ale acestora trăsături distinctiveși procedura de determinare, criteriile de selecție pentru un anumit stat. Esența sistemului de cursuri de schimb controlate. Factorii care influențează cursul de schimb și gestionarea acestora.
lucrare de termen, adăugată 21.11.2009
Relațiile economice externe ale Japoniei, factori care influențează creșterea calitativă a economiei japoneze. Definirea, clasificarea si metodele de stabilire a cursului de schimb, factori care afecteaza valoarea acestuia. Impactul cursului de schimb asupra comerțului exterior.
test, adaugat 15.09.2010
Conceptul și caracteristicile relațiilor monetare și ale sistemului monetar. Cursul de schimb și factorii care influențează formarea acestuia; teoria reglementării cursului de schimb. Condițiile monetare și financiare ale tranzacțiilor economice externe, modele de dezvoltare a sistemului monetar.
lucrare de termen, adăugată 10.03.2010
Principalele probleme ale relațiilor monetare internaționale, relația acestora cu sistemul monetar. Moneda și reversibilitatea ei, moneda modernă (internațională), piața valutară și tipurile sale. Principalele tipuri de cursuri de schimb, factori care determină cursul de schimb.
rezumat, adăugat 20.06.2010
Rolul aurului în relațiile monetare internaționale. Dezvoltarea relațiilor monetare internaționale, forme de organizare a acestora. Principalele teorii ale cursului de schimb, factori care influențează formarea acestuia. Caracteristici de calcul a ratei dobânzii nominale și reale.
Astăzi vom vorbi despre ceea ce afectează cursul de schimb, luați în considerare principalii factori în formarea cursului de schimb... Cursul de schimb este unul dintre cei mai importanți indicatori ai economiei țării, iar pentru management de succes fondurile personale sunt esențiale. Fiecare persoană care dorește să-și asigure și să pună în ordine finanțele personale este obligată să înțeleagă ce afectează cursul de schimb pentru a anticipa instantaneu schimbările acestuia, a le folosi în practică pentru a-și îmbunătăți propria condiție materială.
Dar soldul nu este întotdeauna pozitiv, acest lucru este bun, mai ales dacă diferența dintre importuri și exporturi (sold) este foarte mare. Un curs de schimb supraevaluat este la fel de rău ca unul depreciat și uneori chiar mai rău. Deoarece, în acest caz, prețul produsului crește cu piata externa produsele devin necompetitive. În această situație, Banca Centrală a țării întreprinde acțiuni care vizează scăderea cursului de schimb, și nu întărirea monedei naționale.
Emiterea de bani. Problemă suplimentarăîn cele mai multe cazuri, duce la o depreciere a monedei, deoarece masa monetară crește, prin urmare, valoarea banilor scade. Dar acest lucru nu este întotdeauna cazul, de exemplu, Sistemul Rezervelor Federale din Statele Unite practic nu oprește producția de tipărire de noi dolari și rămân cei mai puternici până în prezent. moneda internationala... Pentru că în America se folosesc cu competență și alte instrumente. reglementarea monetară, care încetinesc inflația cursului dolarului.
Intervenția valutară. Când banca centrală trebuie să slăbească sau să se consolideze moneda de stat, el face intervenția valutară adică pe piaţa valutară interbancară, el cumpără sau vinde loturi mari de valută la un curs ridicat sau mic, crescând sau scăzând astfel valoarea acesteia. Cum mai multe stocuri valuta din țară, astfel încât Banca Centrală are mai multe oportunități de a reglementa cursul de schimb.
Procent de reducere. Unul dintre principalii factori care afectează cursul de schimb de la Banca Centrală este cursul de refinanțare - procent de reducere, acesta este procentul la care se eliberează credite către băncile comerciale de la Banca Centrală. Cu cât procentul este mai mic, cu atât este mai accesibil oportunități de creditare, cu cât se acordă mai multe împrumuturi economiei, cu atât se produc mai multe servicii și bunuri, prin urmare, cursul de schimb devine stabil. În practică, s-a constatat că țările cu dobânzi scăzute au cele mai multe valută puternică.
Operațiuni cu datorii. Când Banca Centrală vrea să ridice valoarea monedei naționale, o vinde și o emite pe propria sa obligațiuni – valori mobiliare care sugerează oportunitatea de a câștiga și de a primi venit fix asupra creșterii valorii lor. Procedând astfel, Banca Centrală exclude masa monetară a monedei naționale, crescând astfel valoarea acesteia. Venitul din astfel de obligațiuni depinde direct de câți bani intenționează să colecteze Banca Centrală de la acestea, iar statul garantează fiabilitatea.
Când este necesară scăderea cursului de schimb, Banca Centrală, dimpotrivă, începe să-și cumpere obligațiile, crescându-le valoarea.
Am analizat doar câteva principalii factori în formarea cursului de schimb, puteți vorbi mult despre ele, dar informațiile de mai sus vor fi suficiente pentru a vă da seama cum se formează cursul de schimb, pentru a învăța să preziceți orice schimbări, ceea ce vă va permite în viitor să nu greșiți și să găsiți o reflecție pozitivă asupra starea fondurilor dumneavoastră personale.
Dezvoltarea relaţiilor economice externe necesită un astfel de instrument care să permită subiecţilor să acţioneze piata internationala menține aproape relatii financiare... Acest instrument este operațiunile bancare de schimb valutar, iar cursul de schimb, prin urmare, este unul dintre cele mai importante elemente ale sistemului. operațiuni bancare cu valuta.
Cursul de schimb este un element integrant al sistemului monetar, deoarece dezvoltarea IEE necesită măsurarea raportului valoric al valutelor diferitelor țări și asigură schimbul reciproc de valute la tranzacționarea cu bunuri și servicii. În plus, este necesar pentru acordarea de împrumuturi și implementarea altor operațiuni economice străine, compararea lumii și piețele naționale, de asemenea indicatorii valorici ai diferitelor țări, exprimați în valute naționale sau străine.
Cursul de schimb este cursul la care o monedă poate fi schimbată cu alta, adică este prețul unității monetare a unei țări exprimat în unitatea monetară a altei țări.
Există o serie de factori care duc la modificări ale echilibrului fundamental al cursului de schimb:
factori structurali care influențează pe o perioadă lungă și factorii de piata provocând fluctuație pe termen scurt Rata de schimb.
Factorii structurali includ:
Competitivitatea mărfurilor țării pe piața mondială și schimbarea acesteia;
Starea balanței de plăți a țării;
Puterea de cumpărare a unităților monetare;
Diferența ratei dobânzii în tari diferite;
Reglementarea de stat a cursului de schimb;
Gradul de deschidere al economiei. Factorii constructivi includ:
Activități pe piața valutară;
Tranzacții valutare speculative;
Crize, războaie, dezastre naturale;
Natura ciclică a activității de afaceri din țară.
Momentan în economie reală sunt multi factori de natura economica, politica sau juridica care afecteaza direct sau indirect cursul de schimb. Cele mai semnificative și influente dintre ele sunt următoarele:
Ratele inflației. Deprecierea banilor din cauza inflației din țară poate determina o scădere a puterii de cumpărare și o tendință a cursului lor de scădere față de monedele țărilor în care rata inflației este mai mică.
Deficitul bugetului de stat. Are un efect puternic și asupra cursului de schimb, întrucât cu un deficit al bugetului de stat, volumul masei monetare din țară crește, ceea ce duce la rândul său la o depreciere a monedei naționale pe termen lung.
Starea balanței de plăți. Balanța de plăți activă contribuie la creșterea cursului monedei naționale, întrucât cererea de la debitorii străini crește, în timp ce balanța de plăți pasivă, dimpotrivă, contribuie la deprecierea monedei naționale.
Reglementarea macro de stat a economiei, cum ar fi: politica comercială, controlul valutar și raționalizarea pe piața valutară, politica financiară și monetară și mulți alți factori.
Gradul de utilizare a unei anumite monede pe piața europeană și în plăți internaționale... De exemplu, faptul că 60% din tranzacțiile Eurobanks sunt efectuate în dolari ne permite să stabilim amploarea cererii și ofertei pentru această monedă. În plus, cursul monedei este influențat de gradul de utilizare a acesteia în reglementările internaționale. Așadar, în anii 90, dolarul a reprezentat 50% din decontările internaționale, 70% din datoria externă, în special din țările în curs de dezvoltare. Prin urmare, creșterea periodică a prețurilor mondiale, plățile în creștere ale datoriilor statelor contribuie la creșterea dolarului, chiar și în fața unei scăderi a puterii sale de cumpărare.
Acțiuni speculative pe piețele valutare. De exemplu, dacă cursul de schimb tinde să scadă, atunci băncile, organizațiile și alți proprietari ai monedei încearcă să o vândă. În schimb, cumpără un mai fix și monedă de încredere, ceea ce duce la o slăbire a monedei.
Destul de des, mai mulți factori influențează modificarea cursului de schimb, de ex. există o împletire complexă a acestora și avansarea lor ca factori decisivi ai unuia sau celuilalt.
Întrucât modificările cursului de schimb au consecințe extrem de dăunătoare pentru economie, este logic că
este un subiect important de reglementare atât în cadrul statului, cât şi în relaţiile interstatale. Să evidențiem cele mai eficiente metode de reglementare a monedei:
Intervenția valutară, de ex. cumpărarea sau vânzarea de valută străină pentru național;
Operațiunile băncii centrale pe piata deschisa, adică cumpărarea sau vânzarea de valori mobiliare;
Modificări ale băncii centrale ale nivelului ratelor dobânzilor și (sau) rezervelor obligatorii;
Măsuri protecționiste, de ex. măsuri care vizează protejarea economie proprie, în acest caz moneda națională ( restricții valutare, utilizarea tarifelor și a licențelor etc.).
Măsurile extreme de reglementare de stat sunt: devalorizarea - reducerea curs oficial moneda nationala; reevaluare - o creștere a cursului de schimb oficial al monedei naționale; stabilirea " coridorul valutar", adică stabilirea limitelor superioare și inferioare pentru fluctuațiile cursului de schimb.
Odată cu introducerea cursului de schimb flotant, reglementarea procesului de schimb valutar prin FMI a slăbit. V conditiile actuale reglementarea interstatală a cursurilor de schimb se realizează în principal în UE.
Rezumând, putem spune că în prezent principala monedă, în care se efectuează aproximativ 80% din toate decontările internaționale, este dolarul american, care și-a păstrat de fapt statutul de monedă de rezervă.
Bibliografie
1. Cursul de schimb și factorii care influențează formarea acestuia. [Resursă electronică]. Mod de acces: http://rudiplom.ru/lecture/istoriya-ekonomiki/2442.html
2. Bani și credit. Cursul de schimb și factorii care îl influențează. Manual / Științific. ed. Mihailovskaia I.M. [Resursă electronică]. Mod de acces: http://uchebnikionline.com/finansu/groshi_ta_kredit_-
_mihaylovska_im / valyutniy_kurs_faktori_vplivayut_nogo.htm
3. Sistemul monetar mondial: Note de curs. - SPb .: Editura SPbGUEF, Alekseev VA [Resursă electronică]. Mod de acces: http://elibrary.unecon.ru/materials_files/317314061.pdf
4. Culegere de materiale pe teme economice. Metode de reglare a cursului de schimb. [Resursă electronică]. Mod de acces: http://www.finekon.ru/metody%20regulirovanija%20valjutnogo%20kursa.php
5. Fundamentele monetare şi financiare internaţionale şi relatii de credit: Manual / Științific. ed. V.V. Kruglov. [Resursă electronică]. Mod de acces:
Cursul de schimb și factorii care influențează formarea acestuia.
Formarea cursului de schimb este un proces multifactorial complex datorită relației dintre economiile și politica națională și mondială.
Baza cursului de schimb modern ca preț al unei unități monetare în mijloace de plată străine este formată nu dintr-o anumită valoare sau raport de valori, ci dintr-un întreg complex de factori formatori ai cursului de schimb care se manifestă prin cerere și ofertă. a unei monede date de pe piață.
Cursul de schimb este definit ca valoarea unității monetare a unei țări, exprimată în unitățile monetare ale altei țări. Cursul de schimb este necesar pentru schimbul de valute în comerțul cu bunuri și servicii, mișcarea capitalului și împrumuturi; pentru a compara prețurile pentru lume piețele de mărfuri, precum și indicatorii de cost din diferite țări; pentru reevaluarea periodică a conturilor în valută ale firmelor, băncilor, guvernelor și persoanelor fizice.
Astăzi, trei modele principale sunt utilizate pentru organizarea schimbului de monede naționale cu cele străine și pentru stabilirea proporțiilor de schimb - cursurile de schimb - între acestea.
Primul model presupune că schimbul este concentrat în organizații de stat sau autorizate oficial institutii bancareși este produs la cursurile de schimb stabilite și de autoritățile guvernamentale. Astfel de cursuri de schimb se numesc fixe.
Principala problemă a ratelor fixe este că guvernul, declarând o unitate a monedei naționale egală cu o anumită sumă de valută, nu poate garanta stabilitatea cererii și ofertei. Modul acestui model este tipic pentru țările cu monede închise. Astăzi este practicat de majoritatea state în curs de dezvoltare, China, practicată anterior de Uniunea Sovietică.
La al doilea model statul este eliminat din schimbul direct al monedelor naţionale cu cele străine şi transferă aceste operaţiuni pe piaţa valutară. Ratele pieței sunt determinate de starea cererii și ofertei, dar autoritățile oficiale, reprezentate de obicei de băncile centrale, prin operațiuni proprii pentru cumpărarea și vânzarea de valute, acestea reglementează nivelul cursului de schimb sau limitele fluctuațiilor acestuia.
Când fluctuațiile cursului de schimb al monedei naționale amenință să epuizeze rezervele valutare, statul este nevoit să aplice măsuri mai dure și mai puțin populare pentru a preveni un deficit de plăți internaționale. Astfel de măsuri sunt:
controlul direct asupra fluxurilor comerciale și financiare prin impunerea de taxe, cote de import, taxe speciale pe dobânzi și dividende primite de cetățenii țării din investiții străine, sau prin subvenționarea exporturilor în scopul creșterii ofertei de valută. Aceste măsuri conduc la scăderea profiturilor primite de stat și contribuie la complicarea relațiilor cu partenerii străini, întrucât și profiturile acestora scad.
control valutar, sau raționalizarea- cerința de a vinde statului o anumită cotă sau întreaga valută străină primită de exportatori în scopul distribuției centralizate în continuare a acestei valute între importatori. Sau, cu alte cuvinte, eliminarea deficitelor în balanța de plăți prin limitarea importurilor dincolo de valoarea exporturilor. Raționalizarea creează condiții pentru tranzacțiile ilegale cu valută pe piața neagră.
utilizare impozit sau politică monetară să reducă cererea de valută prin scăderea nivelului veniturilor în interiorul țării sau creșterea ofertei acesteia prin creșterea ratelor dobânzilor. În acest caz, „prețul” pentru stabilitatea cursului de schimb este o scădere a producției, a șomajului și a plafoanelor de preț.
De al treilea model statul încetează în general să participe la schimb tranzactii valutare, trecând toate procesele asociate la piata libera. Piața valutarăînsuși formează nivelul rapoarte de schimb a unităților monetare care circulă în el, iar aceste cursuri de schimb fluctuează și se modifică sub influența forțelor pieței fără nicio intervenție oficială.
Al doilea și al treilea model sunt proprietatea țărilor care au stabilit și mențin convertibilitatea unităților monetare, iar aceste modele diferă unele de altele prin abordări fundamental diferite ale cursului de schimb: stabil, „fix” sau schimbător, „flotant”. ".
Cursul de schimb al monedei naționale trebuie să fie real, astfel încât proporțiile să nu fie distorsionate și să se respecte echivalența schimbului reciproc de valute, astfel încât să se realizeze fiabilitatea rezultatelor măsurătorilor valorice și, prin urmare, alegerea corectă a unuia sau altă direcție în dezvoltare relaţiile economice externe, a fost asigurată competitivitatea producţiei naţionale.
Ca orice preț, cursul de schimb se abate de la baza valorii - puterea de cumpărare a valutelor - sub influența cererii și ofertei pentru monedă. Raportul dintre cerere și ofertă depinde de o serie de factori. Caracterul multifactorial al cursului de schimb reflectă relația acestuia cu alte categorii economice – valoare, preț, bani, dobândă, balanță de plăți etc.
Factorii care influențează formarea cursului de schimb:
1. Rata inflației. Cu cât rata inflației într-o țară este mai mare, cu atât rata monedei sale este mai mică. Dependența cursului de schimb de rata inflației este deosebit de mare în țările cu un volum mare de schimb internațional de bunuri, servicii și capital. Acest lucru se datorează relației strânse dintre dinamica cursului de schimb și rata relativă a inflației, care apare la calcularea cursului de schimb pe baza prețurilor de export.
2. Starea balanței de plăți. Balanța de plăți activă contribuie la aprecierea monedei naționale, pe măsură ce cererea pentru aceasta de la debitorii străini crește. Instabilitatea balanței de plăți duce la o modificare bruscă a cererii pentru valutele corespunzătoare și a ofertei acestora.
3. Diferența de dobânzi în diferite țări. O creștere a ratei dobânzii stimulează afluxul de capital străin, în timp ce scăderea acesteia încurajează o ieșire de capital, incl. nationala, in strainatate. Mișcarea capitalului, în special a banilor „fierbinți” speculativi, crește volatilitatea balanței de plăți. În plus, ratele dobânzilor afectează operațiunile piețelor valutare și ale creditelor.
4. Activitatea piețelor valutare și a tranzacțiilor valutare speculative. Dacă cursul oricărei monede tinde să scadă, atunci firmele și băncile o vând în avans pentru valute mai stabile, ceea ce înrăutățește poziția monedei slăbite.
5. Gradul de utilizare a unei anumite monede pe piaţa europeană şi în reglementările internaţionale.
De exemplu, faptul că 60-70% din tranzacțiile băncilor europene au fost efectuate în dolari determină amploarea cererii și ofertei pentru această monedă. Cursul monedei este influențat și de gradul de utilizare a acesteia în reglementările internaționale.
6. Accelerarea sau întârzierea plăților internaționale.În așteptarea unei deprecieri a monedei naționale, importatorii încearcă să accelereze plățile către contrapărți în valută, pentru a nu suferi pierderi atunci când cursul acesteia se apreciază. Această tactică afectează balanța de plăți și ratele de schimb.
7 ... Gradul de încredere în monedă pe piețele naționale și mondiale. Este determinată de starea economiei și de situația politică din țară, afectând cursul de schimb. Mai mult, ele iau în considerare nu numai aceste rate de creștere economică – inflație, nivelul puterii de cumpărare a monedei, raportul dintre cererea și oferta de monedă, ci și perspectivele pentru dinamica acestora.
8. Politica cursului de schimb. Reglementarea de stat a cursului de schimb are ca scop majorarea sau scăderea acestuia în funcție de sarcinile politicii monetare și economice.
9. Venitul național și cursul de schimb.F actori care forțează schimbarea venit national, au un impact mare asupra cursului de schimb. Pe termen lung, un venit național mai mare înseamnă și o valoare mai mare a monedei unei țări. Tendința se inversează atunci când se analizează impactul pe termen scurt al creșterii veniturilor gospodăriilor asupra valorii cursului de schimb.
Unul dintre elementele importante ale sistemului monetar este cursul de schimb - prețul unității monetare a unei țări, exprimat în unitatea monetară a altei țări la o anumită dată. Cursul de schimb este necesar pentru schimbul reciproc de valute în comerțul cu bunuri, servicii, în circulația capitalului și a împrumuturilor.
În plus, cursul de schimb este utilizat pentru a compara prețurile piețelor mondiale și naționale și indicatorii de valoare din diferite țări, exprimate în valute naționale sau străine, precum și pentru consolidarea conturilor corporațiilor transnaționale.
De remarcat că baza valorii, sau economică, a cursului de schimb este puterea de cumpărare a valutelor, care exprimă nivelurile medii naționale ale prețurilor la bunuri, servicii, investiții. Această categorie economică este inerentă producției de mărfuri și exprimă relațiile de producție dintre producătorii de mărfuri și piața mondială, de exemplu. producătorii și cumpărătorii de bunuri și servicii folosesc cursul de schimb pentru a compara prețurile naționale cu prețurile altor țări. În urma unei astfel de comparații, se dezvăluie gradul de rentabilitate al dezvoltării oricărei producții într-o anumită țară.
Cursul de schimb se formează în principal sub influența raportului dintre cerere și ofertă de monedă, care sunt determinate de mulți factori. Dinamica cursului de schimb al unui stat individual este influențată de competitivitatea mărfurilor sale pe piețele mondiale, schimbarea căreia este în cele din urmă determinată de nivelul tehnologiei și tehnologiei producției sale. Competitivitatea ridicată a mărfurilor asigură o creștere a volumului exporturilor unei țări și prin urmare stimulează afluxul de valută străină, ceea ce contribuie la creșterea cursului de schimb al unității monetare a țării.
Ratele dobânzilor joacă un rol important pentru raportul dintre cerere și ofertă de monedă. Influența semnificativă a acestui factor este explicată prin două puncte:
în primul rând, modificarea ratelor dobânzilor din țară afectează circulația internațională a capitalului, în special pe termen scurt, deoarece întreprinderile luptă întotdeauna pentru investiție profitabilă capital și, în consecință, să-l investească acolo unde ratele dobânzilor sunt mai mari. De fapt, o creștere a ratei dobânzii stimulează afluxul de capital străin, în timp ce scăderea acestuia duce la o ieșire din țară nu numai a capitalului străin, ci și a capitalului național;
în al doilea rând, ratele dobânzilor afectează operațiunile piețelor valutare și ale piețelor de capital de împrumut, întrucât la efectuarea tranzacțiilor financiare, băncile țin cont de diferența de rate ale dobânzilor de pe piețele de capital naționale și mondiale pentru a extrage profit. Băncile caută să obțină împrumuturi mai ieftine pe piața străină de capital de împrumut, dacă rata este mai mică, și să plaseze valută străină pe piața națională de împrumut, dacă rata dobânzii este mai mare acolo.
Cursul de schimb depinde și de ratele relative ale inflației din diferite țări: cu cât rata inflației într-o țară este mai mare, cu atât, de regulă, rata monedei sale este mai mică. Deprecierea inflaționistă a monedei naționale într-o țară duce la o scădere a puterii de cumpărare și la o scădere a cursului de schimb al acesteia în raport cu monedele acelor țări în care rata inflației este mai mică.
Starea și dezvoltarea balanței de plăți a țării are o mare influență asupra formării cursului de schimb. Balanța de plăți este determinată în principal de raportul dintre exporturi și importuri, totuși, mișcarea capitalului și schimbul de servicii joacă un rol din ce în ce mai important, ceea ce consolidează anumite tendințe în dezechilibrul balanței comerciale.
Raportul cursului de schimb al valutelor este afectat și de accelerarea sau întârzierea plăților internaționale. În așteptarea unei deprecieri a monedei naționale, importatorii încearcă să accelereze plățile către contrapărți în valută, pentru a nu suferi pierderi atunci când cursul acesteia se apreciază. Odată cu întărirea monedei naționale, dimpotrivă, predomină tendința de amânare a plăților în valută. Acest comportament al importatorilor afectează în primul rând balanța de plăți a țării și, în consecință, cursul de schimb.
Nivelul cursului de schimb depinde și de starea naționalului piata financiara... Daca exista un complex in tara situatia economica, când investitori straini vinde de urgență acțiuni ale întreprinderilor locale și obligațiuni guvernamentale și capital de export în străinătate, Rata de schimb moneda națională a unei țări date scade sub paritatea puterii de cumpărare a monedei. În schimb, dacă ratele dobânzilor cresc într-o anumită țară și situația economică generală se îmbunătățește, atunci va începe un aflux de capital străin, care, în cele din urmă, va contribui la creșterea cursului de schimb al unității monetare a acestei țări.
Statul influențează și formarea cursului de schimb, întrucât cursurile de schimb sunt supuse reglementării de către stat. Principalele metode de reglementare a cursurilor de schimb sunt intervențiile valutare, politica de discount și restricțiile valutare.
Intervenția valutară este intervenția guvernamentală în operațiunile de pe piața valutară pentru a influența cursul de schimb al monedei naționale. Acțiunea guvernului de a ridica cursul de schimb al monedei naționale se numește reevaluare valutară. Dacă guvernul scade în mod deliberat cursul de schimb al monedei naționale, are loc o devalorizare a monedei. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că intervențiile valutare pot fi o metodă eficientă de influențare a cursurilor de schimb pe termen scurt, deoarece este imposibil să se prevadă pentru o perioadă lungă de timp doar astfel de cursuri de schimb care nu corespund indicatorilor economici și financiari de bază ai statul.
În practica comercială mondială, o politică de reduceri este utilizată pe scară largă, de exemplu. reglementarea dobânzii de reducere. Pentru a crește cursul de schimb, Banca Centrală crește procent de reducere, care stimulează afluxul de capital străin, ca urmare, starea balanței de plăți se îmbunătățește și cursul de schimb al monedei naționale crește. În schimb, pentru a scădea cursul de schimb, rata de actualizare este redusă.
Cursul de schimb este influențat și de restricțiile valutare, adică. un set de măsuri care vizează limitarea operațiunilor cu valută, aur și alte valori valutare.
Astfel, formarea cursului de schimb este un proces complex, multifactorial, datorită relației dintre economiile și politica națională și mondială. Prin urmare, atunci când se prognozează cursul de schimb, este necesar să se țină cont de toate factorii enumerați pentru a obține o prognoză obiectivă. În plus, prognozarea modificărilor cursului de schimb presupune luarea în considerare a dinamicii sale trecute, cunoașterea situației economice actuale din țară și capacitatea de a lua în considerare în timp util schimbările calitative din economie și finanțe.
