Cursul de schimb este valoarea relativă a monedelor a două state. Cu alte cuvinte, este valoarea unei monede, care este exprimată în unități ale alteia.
Merită să vă familiarizați cu modurile de instalare existente rate de schimb:
Pe baza parităților de aur. Monedele care sunt legate de aur se corelează între ele la o rată fixă. Anterior, standardul de aur era regulatorul de tip automat al pieței mondiale.
Rata fixa. Banca Centrală stabilește cursul monedei naționale. Aceasta se referă în principal la limitele fluctuațiilor libere ale cursurilor de schimb ale monedei naționale, ceea ce se face în scopul stabilizării macroeconomice. Pentru a face acest lucru, Banca Centrală cumpără sau vinde o anumită sumă de valută străină.
curs de schimb flotant. Este determinată ca urmare a fluctuațiilor nelimitate ale cererii și ofertei. În acest caz Rata de schimb va fi monedă pe piata valutara. În același timp, fluctuațiile cursului de schimb, volumele importurilor și exporturilor, starea de plată și balanță comercială nu sunt limitate de nimic.
Dacă primele două regimuri sunt de înțeles, atunci cursul de schimb flotant ar trebui studiat mai detaliat.
Un curs de schimb flotant sau flexibil este un regim în care cursurile de schimb de pe piață se pot modifica în funcție de cerere și ofertă. În condiții de fluctuații libere, acestea pot crește sau scădea. Depinde și de desfășurarea operațiunilor speculative pe piață și de starea balanței de plăți a statului.
Teoretic, un regim al ratelor de schimb flotante liber ar trebui să fie motivul stabilirii cursul de schimb de echilibru. În acest caz, țara va avea suficientă capacitate de reglementare starea economica Fără influență externă. În realitate, însă, ratele de schimb flexibile provoacă tendințe destabilizatoare și nesustenabile. Situația poate fi agravată de afluxul de fonduri speculative.
Incheierea investitiei si Acorduri comerciale poate deveni mai dificil dacă partenerii nu sunt siguri că vor face profit. Din acest motiv, este de preferat ca țările să își regleze cursurile de schimb prin intervenție. Dar, destul de des, acest lucru se transformă în manipularea cursului de schimb pentru a obține avantaj competitivîn comerţul cu alte ţări.
În 1976, a avut loc o reuniune a Comitetului interimar al FMI, la care s-a ajuns Acordul din Jamaica. Această procedură a consolidat demonetizarea aurului și trecerea la cursuri de schimb flotante. V Federația Rusă Regimul corespunzător a fost instituit prin decretul din 15 noiembrie 1991. Sistemul cursurilor de schimb flotante s-a format sub influența raportului dintre cerere și ofertă disponibil pe piețele valutare ale statului.
La implementare tranzactii comerciale Pentru acoperirea riscului valutar au început să fie utilizate tranzacții futures. Această metodă a câștigat popularitate de la sfârșitul anilor 60. Această perioadă a fost marcată de trecerea la un regim flotant, de criza sistemului Bretton Woods, precum și de instabilitatea piețelor valutare.
Datorită instabilității piețelor valutare din 1964, a fost anunțată convertibilitatea monedelor japoneze și a altor monede mondiale. Astfel, SUA și-au pierdut capacitatea de a susține prețul unei uncie de aur. Statul se confruntă crestere rapida inflatia. Desigur, guvernul SUA a luat o serie de măsuri pentru combaterea acestui fenomen, dar acestea nu au dat un rezultat pozitiv.
Crește în fiecare an, dar cea mai mare criză a dolarului a fost în 1970, ceea ce s-a explicat prin scăderea ratei dobânzii. V anul urmator soldul de plată Statul a cunoscut un deficit grav. Conversia gratuită a dolarilor în aur a fost suspendată.
S-au făcut multe pentru salvarea sistemului Bretton Woods. O intervenție în valoare de aproximativ 5 miliarde de dolari nu a dat rezultate. După devalorizarea dolarului cu 10%, tarile dezvoltate a făcut trecerea la un curs de schimb flotant.
Până în 1973 se putea face bani buni din operațiuni cu unități monetare. Dar au existat probleme în extragerea profitului speculativ după ce ratele fixe și-au pierdut relevanța. În același timp, regimul cursurilor de schimb liber flotante a dus la falimentul multor bănci mari. în care un numar mare de instituțiile financiare au fost puternic lovite. Odată ce sistemul a fost recunoscut oficial, a început să cedeze reglementărilor.
Trecerea la un curs de schimb flotant a eliminat majoritatea neajunsurilor și problemelor. În ciuda beneficiilor acest mod au unele dezavantaje. În primul rând, este de remarcat volatilitate ridicată unități monetare (amplitudinea fluctuațiilor de valoare a anumit timp). În cele mai multe cazuri, acest lucru afectează negativ operațiunile internaționale de export-import.
După default care a avut loc în 1998 în Federația Rusă, în anul următor a fost lansat regimul valutar reglementat. De atunci, guvernul a reușit să reducă gradul impact negativ conditii externe pe sectorul guvernamental economie. Cursul de schimb flotant a fost completat de introducerea unui coș cu două monede. A constat dintr-o combinație de euro și dolar. Datorită acestei acțiuni, a devenit posibilă consolidarea managementului sistemului monetar.
După introducerea unui coș cu două monede, rubla a fost orientată către cele mai importante două unități de rezervă mondială. În același timp, a primit mai puțină dependență de economia SUA.
Dacă prețul ar depăși stabiliți limite coș bi-valută, statul avea dreptul de a interveni în cotațiile pieței valutare. Pe acest moment această regulă și-a pierdut din forță, ceea ce s-a întâmplat după criza mondială. Guvernul poate face tranzacții cu moneda indiferent de cursul de schimb.
Acest regim prevede refuzul complet al guvernului statului de la reglementarea monedei naționale în raport cu unitățile monetare ale altor țări. Cursul de schimb flotant liber înseamnă mișcarea cursului de schimb, care este determinată numai legile pieței cerere și ofertă.
Politica în cauză este utilizată de un număr mic de țări. Mai frecvent este un curs de schimb flotant gestionat. Se bucură de o relevanță mai mare, deoarece în el prețul variază în limitele stabilite. Când atinge una dintre limite, cursul de schimb se stabilizează cu ajutorul autorităților monetare. Cel mai adesea, conversia se realizează cu o rezervă și o monedă națională.
Tranzacțiile de conversie sunt tranzacții care vizează vânzarea sau cumpărarea de unități monetare care au avut anterior termenele limită implementare, domeniul de aplicare și curs. Statele care folosesc cursuri de schimb variabile și fixe pot efectua aceste operațiuni. Ei sunt capabili să influențeze starea financiaraîntreprinderi, o anumită regiune și economia țării în ansamblu. Pentru a obține un profit în acest fel, merită să înțelegeți în mod competent această problemă.
Tipurile de cursuri de schimb, precum și caracteristicile și metodele de reglementare ale acestora sunt elemente esentialeîntregul sistem valutar și piața Forex, care sunt necesare pentru tranzacționarea bunurilor/serviciilor, precum și mișcarea credituluiși mișcările de capital.
Exportatorii sunt angajați în schimbul sumelor monedei unui alt stat cu cea națională la un anumit curs, iar importatorii, dimpotrivă, sunt angajați în schimbul monedei naționale cu moneda străină, tot la anumite cursuri de schimb. Prin urmare, un astfel de concept este foarte important pentru a face tranzacții pe piata internationalași să-ți conduci propria afacere.
Înainte de a lua în considerare cursurile de schimb, este necesar să înțelegem ce este în principiu o monedă, să cunoaștem caracteristicile și tipurile acesteia.
Deci, termenul „monedă” are un concept triplu:
La încheierea tranzacțiilor, valutele sunt desemnate prin coduri ISO software. Astfel de coduri constau din trei litere mari, unde: primele două denotă statul, iar al treilea în mod direct moneda acestui stat. De exemplu CHF franc elvețian, GBP - liră engleză.
Întrucât sarcina principală a sistemului monetar a fost întotdeauna promovarea dezvoltării comerțului internațional, monedele naționale ale diferitelor state trebuie să aibă atât convertibilitate internă, cât și externă. Cu alte cuvinte, moneda țării trebuie să poată fi convertită în monedele altor state.
Această caracteristică a monedei determină la international piata financiara, cu alte cuvinte, convertibilitatea îi caracterizează calitatea. În funcție de gradul de convertibilitate, monedele sunt împărțite în grupuri separate.
Primul grup de monede, sunt liber - valute convertibile. Acest grup de valute poate fi schimbat fără restricții și în mod liber pentru valutele oricărei țări străine.
Cu alte cuvinte, monedele liber convertibile au convertibilitate deplină internă și externă. Moneda liber convertibilă este folosită atât pentru operațiuni curente(export/import de servicii și bunuri), și pentru acele operațiuni care sunt asociate cu o mișcare mare de capital, de exemplu, obținerea de investiții străine sau împrumuturi externe.
Astăzi, cele mai comune valute liber convertibile includ:
Următorul grup include monedele parțial convertibile. Acest grup de valute include monedele naționale ale statelor care, pentru anumite tipuri de tranzacții valutare, precum și pentru rezidenți, se aplică restricții valutare. De exemplu, este inclusă în grupul valutelor parțial convertibile.
Al treilea grup este monedele neconvertibile sau închise. Acest grup include acele monede naționale care pot funcționa exclusiv într-un anumit stat și nu sunt supuse schimbului în valută străină. Distribuția valutelor pentru aceste grupuri este gestionată de Fondul Internațional.
în afară de comerț internațional folosește unități valutare utilizate exclusiv pentru plata fara numerar. Aceste valute se numesc valute de compensare si sunt folosite numai de acele state care sunt parti la acordul de plata pentru decontari reciproce prin operatiuni de compensare.
Chiar și în economia mondială ei împărtășesc un astfel de concept, ca monedă de rezervă. Include fonduri monetare, care sunt utilizate în analiza prețurilor mondiale și, în final, în reglementările internaționale, în principal pentru operațiuni de comerț exterior.
Astăzi, principalul (central) valută de rezervă$ (USD) rămân. Acest rol i-a fost atribuit la Conferința de la Bretton-Woods, care a avut loc în 1944. Până în prezent, o mare parte a decontărilor internaționale este în dolari, pentru majoritatea grupurilor de mărfuri, prețurile mondiale sunt, de asemenea, fixate în dolari, iar toate statisticile mondiale sunt construite exclusiv pe USD.
100.000 USD pentru 1 bitcoin? Prognoze și analize
Relațiile economice internaționale sunt foarte influențate de ratele de schimb, iar acestea, la rândul lor, sunt puternic influențate de politica bani-creditțară.
Ce tipuri de cursuri există și ce presupune, în principiu, acest concept?
Deci, cursul de schimb este un fel de raport monetar între monede, adică. expresie a valorii monedei unui stat în unitățile monetare ale altuia. În alt mod, cursul de schimb poate fi numit prețul unei valute străine în viitor. Cursurile de schimb sunt prezentate extern participanților la schimb sub forma unui coeficient de conversie a uneia dintre valute în alta, care este determinat pe piețele valutare.
Dar, în același timp, baza de cost a oricărui curs de schimb va fi puterea de cumpărare a unei anumite monede, care este exprimată în medie nivel național prețurile pentru servicii, bunuri și investiții. Cumpărătorii și producătorii folosesc cursurile de schimb pentru a compara pret national cu preţurile altor state şi relevă gradul de rentabilitate al investiţiilor sau de dezvoltare a producţiei.
Un curs de schimb fix este un anumit raport între 2 valute tari diferite care este stabilit prin lege.
Stabilirea unui curs de schimb flotant are loc pe.
Un curs de schimb intermediar între un curs fix și unul flotant. Acest curs include regimul așa-numitei „fixări rulante”, când Băncile Centrale stabilesc zilnic cursurile de schimb, pe baza anumitor indicatori, de exemplu, rata inflației, modificările în aur si rezerva valutara etc. Acest curs include și modul " bandă valutară
”, adică Băncile centrale stabilesc limite pentru fluctuațiile (superioare/inferioare) ale cursului de schimb.
Cursul de schimb curent, sau cursul spot, este cursul de numerar, adică. tranzacție în numerar. De acest curs Plățile se fac doar în două zile.
Monetar aceasta raport directîntre 2 anumite valute, care decurg din cursurile acestora în raport cu o a treia valută. În timpul calculului ratelor încrucișate, de regulă, dolarul american acționează ca o a treia monedă. Acest lucru se datorează faptului că USD nu este doar moneda principală a rezervei, ci și moneda tranzacțiilor în care se fac majoritatea tranzacțiilor valutare.
Bine oferte futures sau valută rata forward. Această rată se aplică la efectuarea decontărilor pentru o anumită perioadă de timp după încheierea unor astfel de contracte.
Cursul de schimb de echilibru fundamental. Cu ajutorul acestui curs de schimb statul sprijină externul şi stare internă echilibrului macroeconomic.
Toate cursurile de schimb sunt afișate în perechi de valute care sunt implicate în tranzacții, de exemplu, GBP/USD. Această expresie arată cât de mult USD pot fi cumpărați cheltuind unul lira sterlină. O altă caracteristică a cursurilor de schimb este cotația. Monedele care sunt vândute sau cumpărate, cu alte cuvinte, sunt tranzacționate, sunt numite valute tranzacționate (de bază), iar valutele care servesc ca estimări pentru valutele tranzacționate sunt valute cotate. La afișarea cursurilor de schimb, prima monedă din pereche este moneda tranzacționată, iar a doua este moneda cotată. Luând exemplul nostru, moneda cotată este USD, iar moneda tranzacționată este GBP.
Cotație valutară directă
La cotațiile valutare are de asemenea propriile caracteristici. De regulă, atunci când se indică cursurile de schimb, monedele străine sunt prezentate ca tranzacționabile, iar moneda locală (statul) este o cotație. Acest tip de citat se numește „” sau „cotație estimată”, adică. costul unei unităţi de valută străină va fi exprimat în unităţi ale monedei naţionale. Un astfel de sistem de cotație este folosit în special de Japonia, Elveția, Canada etc. De exemplu, cotația USD/JPY108.3 indică faptul că 1 USD costă 108,3 yeni japonezi.
Cotatie inversă sau indirectă
Al doilea tip de cotații ale cursului de schimb, aceasta este o citare inversă sau așa-numită indirectă. Acest tip de cotație indică prețul unei unități standard moneda de stat, care se exprimă în variabile unități monetare alt stat. În special, sistemul de cotație indirectă este utilizat în Australia și Marea Britanie, precum și în Uniunea Europeană (AUD/USD, GBP/USD și în final EUR/USD). De exemplu, o cotație precum EUR/USD 1,27 indică faptul că 1 EUR poate cumpăra 1,27 USD.
În tranzacționarea valutară interbancară, instituțiile bancare care cotează valute, de regulă, indică ratele de vânzare și de cumpărare ale valutelor. Tarife de vânzare (Ofertă), aceasta este . Cotația directă a cursului de schimb Bid arată costul la care banca cumpără valute tranzacționate (străine) și o vinde pe cea națională. Ratele „Ask” sunt ratele la care instituțiile bancare cumpără moneda națională și o vând pe cea tranzacționată. Diferența dintre tarifele „Ofertă” și „Cerere”, .
Rareori rata de schimb rămâne constantă chiar și în cea mai scurtă perioadă de timp. Modificarea cursului de schimb în sine înseamnă că acestea fie se depreciază, fie cresc în preț. Procesul de depreciere a monedei duce la faptul că importurile devin mai scumpe, în timp ce exporturile, dimpotrivă, se ieftinesc.
Deci, metodele de reglementare a cursului de schimb pot fi administrative și economice. Metode administrative de reglementareîndreptată spre voinţă managementul pieței, care are ca scop eliminarea participanților nedoriți din acesta și constă în interdicții directe privind implementarea un anumit fel operațiuni.
De asemenea, metodele administrative de reglementare a cursului de schimb asigură respectarea actelor legislative în vigoare privind desfășurarea tranzacțiilor valutare, i.e. determină conformitatea acestor operațiuni cu anumite legi, verifică îndeplinirea obligațiilor asumate în valută față de stat, obiectivitatea și completitudinea contabilității, precum și raportarea tranzacțiilor în valută și valabilitatea plăților. Obiectele reglementării sunt conturi valutareși operațiunile efectuate asupra acestora de către persoane juridice și, ca urmare, persoane fizice, funcționarea pieței valutare, drepturile de proprietate asupra valutei etc.
Metode economice de reglementare cursuri de schimb (intervenție de schimb valutar, operațiuni ale băncilor centrale pe piețe deschise, modificarea de către Băncile Centrale a normelor rezervele necesareși nivelurile ratelor dobânzilor, precum și multe altele), de regulă, nu afectează interesele indivizi specificiși mai calculat pe alegerea lor voluntară a comportamentului lor.
Absolut toate etapele sunt supuse controlului și reglementării mișcarea monedei, începând cu alocarea unei cote și terminând cu transferul încasărilor în valută. document pe controlul valutar pașaportul tranzacției este completat în timpul importului sau exportului, iar veniturile din export sunt înregistrate de către autorizați institutii bancareși transferate în conturile de tranzit ale companiilor exportatoare.
Principalele autorități de reglementare a cursului de schimb sunt băncilor centrale de statși Ministerul Finanțelor. Aceste instituții emit regulile de bază privind tratamentul valute străineși se ocupă de eliberarea licențelor și a permiselor banci comerciale să efectueze tranzacţii cu valutele altor state.
ASIGURĂȚI CĂ VEDEȚI:
Cele mai importante elemente ale oricărui sistem monetar sunt moneda și cursul de schimb.
MONETA (din italiană valuta - preț, valoare) este o unitate monetară folosită pentru a măsura valoarea valorii mărfurilor.
Conceptul de „monedă” este folosit în trei sensuri:
A) unitatea monetară a țării (dolar, yen, rublă etc.) și una sau alta dintre tipurile acesteia: hârtie, metal;
b) valuta - bancnote state străine, precum și credite și mijloace de plată exprimate în unități monetare străine și utilizate în decontări internaționale;
c) unitatea de cont monetară internațională (regională) și mijloace de plata(DST emise de FMI și EURO emise sistem european bănci centrale conduse de Banca Centrală Europeană).
În funcție de modul de utilizare, monedele sunt împărțite în:
A) complet reversibil (liber convertibil),
b) parțial convertibil (parțial convertibil),
c) ireversibil (neconvertibil, închis).
Monedele țărilor sunt numite complet convertibile, în legislația cărora practic nu există restricții valutare. Aceste valute sunt schimbate cu orice alte valute fără permisiune specială. Acestea includ dolarul american, dolarul canadian, francul elvețian, yen japonez si altii unii.
Parțial convertibile sunt monedele țărilor care păstrează restricții valutare, în special pentru rezidenți, în raport cu o anumită gamă de tranzacții valutare.
Monedele ireversibile includ monedele acelor țări în care diverse restricțiiși interdicții atât pentru rezidenți, cât și pentru nerezidenți privind importul și exportul de valută națională și străină, valută, vânzarea și cumpărarea de valută și valori valutare etc.
Convertibilitatea valutară este unul dintre instrumentele care neutralizează influența granițelor naționale asupra circulației mărfurilor, serviciilor și capitalului la scara pieței mondiale.
CONVERTIBILITATE, sau convertibilitate (din lat. сonvertere - a schimba, a converti) - capacitatea monedei naționale de a fi schimbată liber, fără restricții, în valute străine și invers, fără intervenția directă a statului în procesul de schimb.
Pentru ca o monedă națională să fie utilizată ca monedă într-o monedă internațională schimb economic, trebuie să primească un „preț” internațional în ceea ce privește cursul său de schimb. CATA DE SCHIMB - acesta este raportul valoric a două valute în timpul schimbului sau „prețul” unitate monetara o țară, exprimată în unități monetare ale altei țări sau în mijloace internaționale de plată. Ea reflectă într-o formă medie un set complex de relații între cele două valute: raportul dintre acestea putere de cumpărare; ratele inflației în țările respective; cererea și oferta de valute specifice pe piețele valutare internaționale etc.
Stabilirea cursului de schimb (prețului) valutelor la bursele valutare sau la bănci se numește CATAREA unei valute. Există următoarele regimuri de curs valutar:
A) pe baza de parităţi de aur (cu etalonul de aur), care după cel de-al doilea război mondial a fost înlocuit cu un regim de parităţi şi rate fixe;
b) un sistem de cursuri de schimb flotante.
În condițiile ratelor flotante, cursul de schimb, ca orice alt preț, este determinat de raportul de piata cerere și ofertă. Valoarea cererii de valută este determinată de nevoile țării pentru importul de bunuri și servicii, diverse tipuri de plăți pentru obligații internaționale, cheltuielile turiștilor etc. Mărimea propunerii este determinată de rezervele Băncii Centrale (Naționale), volumul exporturilor țării, împrumuturile pe care țara le primește din străinătate etc.
Întrucât modificările cursului de schimb au consecințe tangibile pentru economia țării, atunci, firește, este un obiect important reglementare de stat atât în interiorul ţării cât şi în relaţiile interstatale.
Pentru a reglementa cursul de schimb, statul poate aplica atât metode indirecte, cât și indirecte. impact direct. Măsurile de reglementare indirectă a cursului de schimb includ întregul arsenal de monede și politica financiara. Dintre măsurile de impact direct se pot distinge politica de discount și intervențiile valutare pe piețele valutare.
Efectuând intervenții valutare, băncile centrale ale țărilor vând sau cumpără moneda țării lor pe piețele valutare. Pentru a efectua devalorizarea (scăderea) cursului de schimb, este necesar să creșteți oferta pe piețele valutare a monedei țării dumneavoastră. Acest lucru se poate face și prin intermediul problemă suplimentară bani.
Dacă intervenția valutară are ca scop reevaluarea (creșterea) cursului de schimb al monedei naționale, Banca Centrală (Națională) trebuie să cumpere pe piețele valutare moneda proprieîn schimbul străinilor Rezervele valutare sunt necesare pentru a efectua astfel de operațiuni.
Printre măsurile directe de influență din partea statului asupra cursurilor de schimb se pot include și restricțiile valutare. RESTRICȚIILE MONEDE sunt un ansamblu de măsuri și reglementări stabilite în legislația sau ordin administrativși vizează limitarea tranzacțiilor cu valută, aur și altele valorile valutare. La utilizarea acestora, statul exercită control asupra tranzacţiilor valutare efectuate de exportatorii naţionali. Aceștia nu au dreptul să vândă încasările monedei pe piață, dar sunt obligați să o predea în schimbul celei naționale la cursul oficial. Transferurile în străinătate, exportul de valută etc. pot fi limitate.
Pentru a asigura implementarea comerțului și tranzactii financiare stabilite între ţări un anumit raportîntre monedele lor naționale. Unitatea monetară a unei țări se numește moneda națională. Raportul dintre monedele naționale se numește curs de schimb. Cursul de schimb este prețul monedei naționale a unei țări, exprimat în moneda națională a altei țări. (De exemplu, 1 liră = 2 dolari, ceea ce înseamnă că prețul pentru 1 liră este egal cu 2 dolari).
Există două tipuri de cursuri de schimb: 1) motto, care arată câte unități de valută pot fi obținute pentru o unitate moneda nationala, adică acesta este prețul monedei naționale, exprimat în unități de valută străină (aceasta este așa-numita cotație directă, care există, de exemplu, în Marea Britanie); 2) cursul de schimb, care este o valoare inversă cursului motto și care arată câte unități de monedă națională pot fi primite în schimbul unei unități de monedă străină, i.e. este prețul unei unități de valută străină exprimat în unități de monedă națională (așa-numita cotație inversă, folosită în Statele Unite, Rusia și majoritatea tari europene). Astfel, raportul de 1 liră = 2 dolari este cursul motto pentru Marea Britanie și cursul de schimb pentru SUA.
(În analiza noastră, vom înțelege cursul de schimb ca cursul motto, adică cotația directă a valutelor).
Cursul de schimb este stabilit în funcție de raportul dintre cererea de monedă națională și oferta de monedă națională pe piața valutară. Piața valutară(piața valutară) și este prezentată grafic în Figura 14-1(a), unde e este cursul de schimb al lirei, i.e. prețul de 1 liră exprimat în dolari, D este curba cererii pentru lire sterline, S este curba ofertei pentru lire sterline. Curba cererii pentru valută (pentru lire sterline) are o pantă negativă, deoarece cu cât cursul de schimb al lirei sterline este mai mare, adică. cu cât este mai mare prețul lirei în dolari, cu atât mai multi dolari americanii trebuie să plătească pentru a primi 1 liră în schimb, deci cu atât cererea de lire de la americani este mai mică. Curba ofertei pentru moneda (lire) are o pantă pozitivă, deoarece cu cât cursul de schimb al lirei este mai mare, cu atât vor primi mai mulți dolari britanicii în schimbul unei lire și, prin urmare, cu atât oferta de lire va fi mai mare. Cursul de schimb de echilibru e0 este stabilit la intersecția curbei cererii pentru lire sterline și a curbei ofertei pentru lire sterline.
Cererea de moneda națională (liră) este determinată de:
1) cererea altor țări pentru bunuri produse în această țară (în Marea Britanie) și 2) cererea altor țări pentru Bunuri financiare(acțiuni și obligațiuni) dintr-o anumită țară (Marea Britanie), deoarece pentru a plăti această achiziție de bunuri și active financiare, țările străine (de exemplu, Statele Unite) trebuie să își schimbe moneda (dolarul) cu moneda tara din care cumpara (lira).
Prin urmare, cererea pentru moneda națională (lira) va fi cu atât mai mare, cu atât mai mare va fi dorința străinilor (de exemplu, americanii) de a cumpăra bunuri produse într-o anumită țară (Marea Britanie) (adică, cu cât exportul de mărfuri englezești este mai mare). ) și să-și achiziționeze activele financiare (capital de export (?)). O creștere a cererii pentru o monedă (o deplasare la dreapta curbei cererii pentru lire sterline de la D1 la D2 în Fig. 20.1.(b)) duce la o creștere a „prețului” acesteia, adică. cursul de schimb (de la е1 la е2). Un curs de schimb în creștere înseamnă că străinii (americanii) trebuie să schimbe (plătească) mai multe unități din moneda lor (dolari) pentru o unitate din moneda acelei țări (lire sterline). Dacă inițial am presupus că cursul de schimb al lirei este de 2 dolari pe 1 liră, atunci creșterea acesteia înseamnă că raportul valutelor a devenit, de exemplu, 2,5 dolari pe 1 liră.
Oferta monedei naționale (lire sterline) este determinată de:
1) cererea unei anumite tari (Marea Britanie) pentru bunuri produse in alte tari (SUA), i.e. pe mărfuri importate,
2) cererea acestei țări pentru activele financiare ale altor țări, deoarece pentru a plăti achiziția de către această țară (Marea Britanie) a bunurilor și activelor financiare ale altor țări (SUA), aceasta trebuie să își schimbe moneda națională (lire sterline). ) pentru moneda națională a țării din care cumpără (adică pentru dolari).
Oferta de monedă națională (lire sterline) va fi cu atât mai mare, cu atât dorința unei anumite țări (Marea Britanie) de a cumpăra bunuri și active financiare ale altor țări (SUA). O creștere a ofertei de monedă națională (lire sterline) (o deplasare la dreapta curbei ofertei de lire sterline de la S1 la S2 în Fig. 20.1. (c)) îi reduce cursul de schimb (de la e1 la e2). Deprecierea cursului de schimb, i.e. prețul monedei naționale înseamnă că pentru 1 unitate a monedei naționale (liră) puteți obține o cantitate mai mică de valută (dolari) în schimb, de exemplu, nu 2 dolari pentru 1 liră, ci doar 1,5 dolari pentru 1 liră .
Există 2 regimuri de curs valutar: fix și flotant.
Curs de schimb fix.În cadrul unui regim de curs valutar fix, cursul de schimb este stabilit Banca centrala la un raport fix, cum ar fi 2 USD la 1 GBP, și menținut prin intervenția băncii centrale. Intervențiile băncii centrale sunt operațiuni de cumpărare și vânzare de valută străină în schimbul monedei naționale pentru a menține cursul de schimb al monedei naționale la un nivel constant. Deci, dacă cererea pentru moneda națională crește, atunci rata acesteia crește de la e1 la e2 (Fig. 16-1(b)). Între timp, banca centrală trebuie să mențină un curs de schimb fix la nivelul e1. Prin urmare, pentru a reduce cursul de schimb și a-l întoarce de la nivelul e2 la nivelul e1, banca centrală trebuie să intervină și să crească oferta de lire sterline prin cumpărarea de dolari (adică făcând o cerere de dolari).
Ca urmare, curba de ofertă în lire se va deplasa la dreapta de la S1 la S2 și rata inițială a lirei e1 va fi restabilită. Dacă oferta monedei naționale crește (Fig. 20.1. (c)) ca urmare a creșterii cererii de bunuri importate și active financiare străine, atunci cursul de schimb al monedei naționale (lire sterline) va scădea (de la e1 la e2), apoi banca centrală, care se obligă să mențină un curs fix la nivelul e1, efectuează o intervenție în vederea creșterii cursului de schimb. În acest caz, el trebuie să reducă oferta monedei naționale (o deplasare la stânga curbei ofertei de lire sterline de la S2 la S1), prezentând o cerere de valută (dolar), adică. prin schimbul monedei naționale (lira) cu aceasta. Intervențiile băncii centrale se bazează pe operațiuni cu rezerve valutare (cont rezerve valutare este o parte integrantă balanța de plăți în regim de curs valutar fix).
Intervențiile băncilor centrale sunt legate de starea balanței de plăți.
Dacă cursul de schimb al monedei naționale crește, atunci rezervele valutare cresc. Cert este că cursul de schimb crește dacă cererea de bunuri dintr-o anumită țară crește, adică. exporturile cresc, ceea ce duce la un aflux de valută străină în țară și un sold pozitiv al contului curent, iar dacă cererea de active financiare a țării crește, ceea ce duce la intrări de capital și la un sold pozitiv al contului de capital. Acest lucru duce la un excedent în balanța de plăți. Pentru a scădea cursul de schimb, banca centrală crește oferta de monedă națională prin cumpărarea de valută străină. Ca urmare, rezervele valutare sunt reînnoite.
În schimb, o depreciere a monedei naționale are loc atunci când tara data crește cererea de bunuri importate și active financiare străine. Ca urmare a creșterii importurilor, apare un deficit de cont curent, iar din cauza creșterii cererii de active financiare străine, ieșirile de capital, iar soldul contului de capital devine și el negativ. Există un deficit al balanței de plăți. Pentru a finanța acest deficit și pentru a aprecia moneda națională, banca centrală reduce oferta monedei naționale, adică. îl cumpără prin vânzarea de valută. Ca urmare, rezervele valutare ale băncii centrale se micșorează.
Astfel, în regimul cursurilor de schimb fixe, ecuația balanței de plăți (BP - balanța de plăți) are forma:
BP \u003d Xn + CF - ΔR \u003d 0
unde Xn este soldul contului curent, СF este soldul contului de capital, ΔR este modificarea valorii rezervelor valutare. Dacă suma soldului contului curent și al contului de capital este o valoare pozitivă, i.e. există un excedent în balanța de plăți, atunci rezervele valutare cresc, iar dacă este negativ, ceea ce corespunde unui deficit al balanței de plăți, atunci rezervele valutare scad. Balanța de plăți este echilibrată prin modificarea valorii rezervelor valutare de către banca centrală, adică prin intervenție(e) a băncii centrale.
În cadrul unui regim de cursuri de schimb fixe, atât un excedent cronic al balanței de plăți, cât și un deficit cronic sunt periculoase. Cu un excedent cronic în balanța de plăți, există posibilitatea unei supraacumulări de rezerve oficiale, care este plină de inflație (din moment ce banca centrală, pentru a menține rata fixaîn condiţiile creşterii sale, cu excedent în balanţa de plăţi, va fi nevoită să crească constant masa monetară, adică. moneda nationala). Cu un excedent cronic al balanței de plăți, există amenințarea unei epuizări complete a rezervelor oficiale (întrucât banca centrală, pentru a menține un curs de schimb fix în fața scăderii deficitului balanței de plăți, va fi obligată să crește constant oferta de valută străină, iar rezervele acesteia se epuizează treptat). Aceasta duce la faptul că, temându-se fie de inflație, fie de epuizarea rezervelor valutare, banca centrală poate fi obligată să modifice oficial cursul de schimb al monedei naționale, adică. prețul (valoarea) acestuia în raport cu alte valute. promovare oficiala cursul de schimb al monedei naționale de către banca centrală în regim de curs fix se numește reevaluare (reevaluare, adică creșterea valorii).
Scăderea oficială a cursului de schimb al monedei naționale de către banca centrală în regim de curs fix se numește devalorizare (devalorizare, adică reducerea valorii).
Sistemul de rate fixe a fost dezvoltat și adoptat în 1944 în orașul american Bretton Woods și de aceea a fost numit sistemul valutar Bretton Woods. Conform acestui sistem:
Dolarul american a devenit moneda de rezervă pentru plățile internaționale
Trezoreria SUA s-a angajat să schimbe dolari în aur la prima vedere la un raport de 35 USD la 1 USD. uncie troy(31,1 grame) aur
Toate monedele naționale erau în mod rigid (într-un anumit raport fix) „legate” la dolar și prin dolar la aur.
Dolarul american a înlocuit aurul în tranzacțiile internaționale, deoarece la acea vreme Statele Unite erau cele mai multe tara bogata pace. Ei asigurau 57% din producția industrială a lumii capitaliste, 30% din exporturile mondiale și concentrau 75% din rezervele de aur ale țărilor capitaliste.
Moneda națională a Statelor Unite – dolarul – era cea mai solidă și se bucura de cea mai mare încredere. Treptat, însă, echilibrul de putere din lume s-a schimbat. S-a întâmplat " miracol economic» în Japonia și Germania, ritmul de creștere a producției lor industriale a început să depășească ritmul de creștere economia americană. În 1954, Comunitatea Economică Europeană (CEE sau " Piata comuna”), care includea inițial 6 țări (Germania, Franța, Italia, Belgia, Țările de Jos și Luxemburg), iar acum include aproape toate țările Europa de Vest. Competitivitatea mărfurilor americane a scăzut. Țările care au acumulat o sumă mare de dolari (hârtie verde), cu care americanii plăteau pentru valorile reale pe care le-au achiziționat (bunuri și servicii), au început să prezinte dolari Trezoreriei SUA pentru schimbul cu aur. Rezervele de aur din SUA au început să se topească rapid. Statele Unite au fost nevoite să anunțe încetarea schimbului de dolari cu aur, iar în 1969 și 1971 să devalorizeze dolarul, adică. reducerea cursului de schimb al dolarului față de alte valute. Chiar mai devreme, în 1967, în legătură cu dificultăți economice, care în perioada de după cel de-al Doilea Război Mondial a cunoscut Marea Britanie, banca centrală a acestei țări (Bank of England) a fost nevoită să anunțe devalorizarea (adică deprecierea) lirei în raport cu dolarul. Germania, în 1969, a efectuat o reevaluare (adică o creștere a cursului de schimb) a mărcii față de dolar. A început criza sistemului Bratton Woods de rate de schimb fixe. La 19 martie 1973 a fost introdus un sistem de cursuri de schimb flexibile.
Curs de schimb flexibil. Sistemul de cursuri de schimb flexibile (flexibile) sau flotante (flotante) presupune că cursurile de schimb sunt reglementate mecanismul piețeiși sunt stabilite în funcție de raportul dintre cererea și oferta de valută pe piața valutară. Prin urmare, echilibrarea balanței de plăți are loc fără intervenția (intervențiile) băncii centrale și se realizează prin afluxul sau ieșirea de capital. Ecuația balanței de plăți este:
BP = Xn + CF = 0
Dacă există un deficit în balanța de plăți, atunci acesta este finanțat prin afluxul de capital în țară. Faptul este că deficitul balanței de plăți înseamnă că cererea pentru bunurile și activele financiare ale acestei țări este mai mică decât cererea acestei țări pentru bunurile și activele financiare ale altor țări. Aceasta duce la o scădere a cursului de schimb al monedei naționale, pe măsură ce oferta acesteia crește (cetățenii unei țări date oferă moneda națională în schimbul uneia străine pentru a cumpăra bunuri și active financiare străine).
Deprecierea cursului de schimb în regimul cursului de schimb flotant se numește depreciere (depreciere) valutară. Deprecierea monedei face ca bunurile naționale să fie mai ieftine și favorizează exportul de bunuri și intrările de capital, întrucât pentru o unitate din moneda lor străinii pot primi în schimb. mai multă valută a acestei tari.
Dacă există un excedent în balanța de plăți, atunci acesta este finanțat printr-o ieșire de capital. Un surplus înseamnă că bunurile și activele financiare ale țării sunt mai solicitate decât bunurile și activele financiare străine. Acest lucru crește cererea pentru moneda națională și crește cursul de schimb al acesteia. Creșterea cursului de schimb în regimul cursurilor de schimb flotante se numește apreciere a monedei (apreciere). Aprecierea monedei duce la faptul că străinii trebuie să schimbe mai mult din moneda lor pentru a primi o unitate din moneda țării. Acest lucru face ca bunurile naționale să fie mai scumpe și reduce exporturile, stimulând importurile, adică. cererea crescută de bunuri importate și de valori mobiliare străine, deoarece acum se pot cumpăra mai multe. Ca urmare, cursul de schimb al monedei naționale scade.
Cu toate acestea, modern sistemul valutar nu este un sistem de rate de schimb absolut flexibile, deoarece Rezerva Federală a SUA și un consorțiu de bănci europene nu permit dolarului să fluctueze absolut liber pentru a-l împiedica scădere bruscă(ca și în 1985), adică Rezerva Federală a SUA, așa cum spune, susține în mod artificial dolarul, cumpărându-l și crescând artificial cererea pentru dolar și menținând cursul de schimb mai ridicat al acestuia.Dacă banca centrală nu intervine în stabilirea cursului de schimb, atunci acesta este un „curat”. sistem plutitor”. Dacă intervine banca centrală, atunci este „murdar” sau „plutitor gestionat”. Actualul sistem monetar este un sistem de „înot murdar”, deoarece băncile centrale ale Europei se tem de un colaps al dolarului care va face exporturile americane mai competitive și va reduce cererea SUA pentru bunuri europene și japoneze. Acest lucru poate duce la falimente și închideri de întreprinderi din alte țări și la o creștere a șomajului.
Astăzi vă dau în cuvinte simple O sa explic ce este Rate de schimb sau Rata de schimb ce moduri si tipuri de cursuri de schimb se întâmplă, ceea ce înseamnă fiecare specie, în care dintre ele ar trebui ghidată diferite situatii. Cred că toată lumea ar trebui să știe acest lucru pentru a înțelege competent nu numai procesele economice, dar și în chestiuni financiare afectându-l personal. Adică subiectul este foarte important, iar dacă cineva încă nu îl înțelege prea bine, recomand cu căldură să îl citești și să-l amintești bine.
Să începem cu conceptul de curs de schimb. este valoarea unei monede exprimată în termenii alteia. În unele cazuri, cursul de schimb poate fi exprimat în termeni de valoare a altor active ( metale pretioase, valori mobiliareși derivatele lor).
Cursul de schimb implică întotdeauna două valute (sau o monedă și un activ). Unul dintre ele se numește bază, iar celălalt se numește citat. Moneda de cot este cea în care este exprimată valoarea monedei de bază. Dacă vorbim despre cursul de schimb într-o singură țară, atunci acesta moneda nationala vor fi cotate, iar valutele străine sau activele cererii mondiale vor fi cele de bază. Și pe piața valutară internațională pot exista combinații diferite de valute de bază și cotate: aceeași monedă în raport cu diverse alte valute poate acționa atât ca bază, cât și cotată.
În desemnarea cursului de schimb, așa-numitul. sunt fracții în care moneda de bază este numărătorul și moneda cotată este numitorul.
De exemplu, este exprimat cursul de schimb al dolarului cu rubla Pereche valutară USD / RUB (dolar / rublă, dolar în ruble), în care rubla este moneda națională, este la numitor și este cotat, iar dolarul este o valută străină, este la numărător și este baza. Cursul de schimb dolar la rublă de 65,50 înseamnă că 1 dolar costă 65,50 ruble.
Să ne uităm la principalele tipuri de cursuri de schimb. În primul rând, trebuie spus că cursurile de schimb în stat pot fi fixe și flotante - acestea sunt diferite regimurilor de curs valutar. Cursul de schimb fix este stabilit administrativ, indiferent de real situatia pietei, el poate perioadă lungă de timp nu se schimbă deloc, ci plutitoare - corectate liber de către piață, în continuă schimbare, parcă „plutitoare”.
V formă pură cursul de schimb flotant este foarte rar, și, pe spațiu post-sovietic nu apare deloc. Cel mai adesea, se utilizează o combinație a acestor două regimuri de curs valutar: cursul de schimb este flotant, dar cu un anumit grad de fixare, care, în funcție de situație, poate fi diferit.
Am scris mai multe despre diferențele, avantajele și dezavantajele acestor două tipuri de curs de schimb într-un articol separat, în plus, aici sunt luate în considerare trecerea de la un curs fix la unul flotant și consecințele acesteia. În principiu, toate acestea pot fi aplicate oricărei țări aflate într-o situație similară.
Cu siguranță, toată lumea știe că într-o singură țară, în aceeași zi, cursul de schimb poate fi diferit. Acest lucru se întâmplă și pentru că vorbim O tipuri diferite rate de schimb. Să vedem ce pot fi.
Cursul de schimb al Băncii Centrale. Sau așa-numitul curs de schimb oficial. Acesta este cursul de schimb al valutelor străine față de cel național, stabilit de banca centrală a țării zilnic în zilele lucrătoare. În fiecare stare și fiecare Banca centrala are propria metodă de stabilire a cursurilor de schimb oficiale. De exemplu, Banca Centrală a Federației Ruse stabilește cursul de schimb dolar/ruble pentru ziua următoare, pe baza cursului de schimb mediu la licitațiile de schimb din ziua curentă, de la începutul tranzacționării până la ora 11:30. În același timp, pentru alte valute se aplică și alte metode de calcul al cursului de schimb oficial, de exemplu, cursul de schimb euro/rubla este calculat pe baza cursului de schimb al dolarului. Prin urmare, cursurile de schimb oficiale ale Băncii Centrale a Federației Ruse pot diferi semnificativ de cele de schimb și cele comerciale, dacă după ora 11:30 înainte de închiderea tranzacționării au existat modificări semnificative ale cotațiilor de pe piață.
Este aproape imposibil să cumpărați sau să vindeți valută la cursul Băncii Centrale, cu excepția unor cazuri (de exemplu, rar se întâmplă ca o bancă să vândă valută la acest curs pentru a rambursa împrumuturile sau pentru a o plasa pe un depozit). Pe de altă parte, din această rată se calculează mulți indicatori, de exemplu, sumele contracte de schimb valutar(în ceea ce privește moneda națională), toate sunt calculate comisioane bancare etc.
Cursul de schimb la bursă. Acesta este cursul de schimb care se stabilește în timpul tranzacționării în acele țări în care există un schimb valutar. De exemplu, în spațiul post-sovietic, există în Rusia, dar, din câte știu, nu există în alte țări CSI. Cursul de schimb al valutelor se poate schimba în fiecare secundă și, de regulă, niciun organism de reglementare de stat nu afectează direct formarea sa: se formează pe baza unei combinații de monedă specifică. Dacă oferta unei monede este mai mare decât cererea pentru aceasta, cursul acesteia va scădea, dacă invers, va crește.
Cel mai bine este să respectați cursul de schimb la bursă prin diagrame online, deoarece se schimbă constant, iar orice informație offline va fi depășită, cu excepția cazului în care vorbim despre cursul de schimb pe timpul exact(de exemplu, la momentul deschiderii sau închiderii tranzacțiilor).
Vă rugăm să rețineți că nu cursul Băncii Centrale, ci cursul de la bursă stă la baza formării cursurilor comerciale.
Cursul de schimb pe piața interbancară(piața valutară interbancară). Acesta este cursul de schimb care se formează la licitațiile pe care băncile le desfășoară între ele, cumpărând și vânzând valută pentru propriile nevoi sau în numele clienților. Cursul de pe piața interbancară se poate modifica și el pe parcursul zilei, dar nu la fel de des și constant ca la bursă. Pentru multe țări CSI care nu au schimb valutar, acest curs de schimb este principalul punct de referință pentru formarea cursurilor de schimb comerciale.
Pe piața interbancară există de fapt 2 cursuri de schimb: cursul de cumpărare și cursul de vânzare, în timp ce la bursă și stabilit de Banca Centrală el este doar unul.
Cursul de schimb comercial în bănci. Acestea sunt cursurile de schimb pe care le vedeți pe tablourile de bord ale băncilor și la casele de marcat, adică cursurile la care băncile vând și cumpără valută de la populație. Și aici se stabilesc întotdeauna 2 rate: rata de cumpărare și rata de vânzare, iar marja (diferența) dintre ele este maximă, mai mare decât piata interbancara.
Rata de cumpărare și vânzare a monedei în marea majoritate a cazurilor se abate în laturi diferite din Rata de schimb sau din cursul de schimb de pe piaţa interbancară. Dacă luăm în considerare legătura, atunci de la cursul de schimb la marja comerciala se extinde.
De exemplu, cursul de schimb al dolarului față de ruble la bursă este de 65,50. Rata de cumpărare și vânzare pe piața interbancară este de 65,30 - 65,70. Rate comerciale in banci 64,50 - 66,50.
Fiecare bancă își stabilește propriile rate comerciale pe baza propriei rate politică monetară, deci in diferite bănci ele diferă. Pe piața interbancară, ratele sunt aceleași pentru toată lumea, dar băncile anunță adesea alte rate clienților lor, economisind diferența pentru veniturile lor. Din păcate, acest lucru nu este neobișnuit. Cu toate acestea, există regula generala care funcționează în majoritatea cazurilor:
Cel mai adesea, băncile efectuează tranzacții de cumpărare și vânzare pe piața valutară interbancară pentru clienții lor de afaceri care desfășoară activități de export sau import. Dar o persoană fizică poate cumpăra valută și pe piața interbancară, totuși, în multe cazuri numai pentru anumite scopuri (de exemplu, pentru a trimite un transfer, a rambursa un împrumut, a plasa un depozit etc.). Băncile percep o taxă pentru o astfel de operațiune, prin urmare, pentru a determina cu exactitate unde este mai profitabilă, trebuie să comparați curs comercial valute cu interbancar, tinand cont de comisionul bancii. Complicând și mai mult alegerea este faptul că curs exact Este imposibil de prezis rata interbancară, însă, în aplicație, banca poate indica rata dorită, sub sau peste care nu este necesară efectuarea unei operațiuni.
O persoană fizică poate cumpăra și valută de la bursă, dar în acest caz, va trebui și să suportați Cheltuieli suplimentare când lucrezi cu broker de valori(fără el nu se va putea intra la licitație). Am vorbit despre asta mai detaliat într-un articol separat:
Acum știți ce este cursul de schimb, ce înseamnă și cum se exprimă, care sunt modurile și tipurile de cursuri de schimb, care este diferența dintre cursul Băncii Centrale, pe bursă, pe piața interbancară si tariful comercial.
Ridica-ti alfabetizare financiară invata sa te descurci profesional Finante personaleși bugetul familiei pe paginile site-ului. Abonați-vă la nostru pagini oficiale v în rețelele sociale pentru a ține evidența actualizărilor. Ne vedem în curând!
