Aprovizionare de bani- aceasta este o primă de mijloace de cumpărare și plată cash și non-cash care asigură circulația T și Y în e-ke, care sunt deținute de persoane fizice, proprietari instituționali (întreprinderi, asociații, organizații) și de stat.
În structura banilor. masele ies în evidență parte activă, care include bani. fonduri care servesc efectiv gospodăriile. cifra de afaceri, și parte pasivă, inclusiv bani. economii, solduri de cont care pot servi potențial ca mijloace de plată.
Bani gheata- bani de hârtie și mici schimburi.
Bani bancar - depozite care sunt deservite de instrumente precum cecuri, carduri de credit și de depozit, cecuri de călătorie etc. Aceste instrumente de decontare vă permit să gestionați bani fără numerar.
În același timp, partea pasivă a masei monetare include astfel de componente care nu pot fi utilizate direct ca mijloc de cumpărare sau de plată. Este vorba de bani. fonduri la conturi la termen, depozite de economii la băncile comerciale, alte credite și financiare. instituţii, stat pe termen scurt. obligațiuni, acțiuni de investiții. fonduri etc. Componentele enumerate ale banilor. masele au primit denumirea generală de „cvasi-bani” (din latinescul quasi – ca și cum, aproape).
Aranjarea componentelor banilor. masa după gradul de scădere a lichidității, există mai multe agregate monetare- indicatori ai banilor. mase. Naib. bani lichizi. unitatea este unitate M0 care include numerar în circulație. Similar în ceea ce privește banii de lichiditate. unitatea este unitate M1, care combină numerar și bani în conturile curente (conturi „la cerere”), care pot fi deservite prin cecuri. Un cec este o garanție care conține un ordin de la proprietarul unui cont într-o instituție de credit de a plăti titularului cecului la prezentarea acestuia a sumei indicate în acesta. Unitatea M1 se numește „bani în sensul restrâns al cuvântului” sau „bani pentru tranzacții”.
Mai puțini bani lichizi. unitatea este unitate M2... Este vorba despre „bani în sensul larg al cuvântului”, care include toate componentele agregatului M1 + bani în timp și conturi de economii ale băncilor comerciale, depozite în instituții financiare specializate. institute.
Chiar mai puțini bani lichizi. unitatea este unitate M3, care se formează prin adăugarea la totalul M2 certificate de depozit ale băncilor, obligațiuni guvernamentale. împrumut, alte titluri ale statului și băncilor comerciale.
Să presupunem că populația are rata de depozit, reprezentând raportul dintre numerar și depozite, în valoare de " cr", Și băncile mențin rata rezervelor bancare la nivelul" rr". În acest caz, putem scrie asta C/D = « cr", A R/D = « rr", Unde C- bani gheata, R- rezerve, și D- depozite.
Introducem conceptul de baza monetara ( B) ca sumă de bani. fonduri de la populație (numerar) și rezerve ale băncilor comerciale. Apoi banii. baza ( B) și bani. greutate ( M) se poate scrie astfel:
B = C + R
M = C + D
Raportul dintre bani. masă la bani. baza de date ne va permite să calculăm multiplicator al masei monetare, sau multiplicator de bani (m m)... Pentru a face acest lucru, împărțim banii. masa si banii. baza, pusa jos la numarator si numitor, pe D.
Elementul principal al economiei de piata sunt bani, care asigura continuitatea circulatiei economice nationale, circulatia veniturilor si cheltuielilor.
Aprovizionare de bani este un ansamblu de mijloace de plată în numerar și fără numerar care asigură circulația bunurilor și serviciilor în țară la un moment dat.
Lichiditate- capacitatea de a transfera rapid un activ în numerar fără a-și pierde valoarea sau cu costuri minime. Banii (monede și bani de hârtie) sunt cel mai lichid activ. Depozitele bancare la vedere sunt, de asemenea, active foarte lichide, deoarece proprietarul poate retrage numerar de la acestea la cerere.
Lichiditatea componentelor individuale ale masei monetare este diferită. Masa monetară este de obicei structurată în funcție de gradul de lichiditate al componentelor sale. Pe măsură ce lichiditatea scade, componentele masei monetare includ secvenţial active care sunt toate mai puţin capabile să îndeplinească funcţia de mijloc de plată.
Structura masei monetare caracterizate prin agregate monetare situate pe măsură ce cresc (fiecare agregat anterior este inclus în următorul).
Următoarele sunt folosite pentru a măsura masa monetară agregate monetare: M0, M1, M2, M3.
Unitatea Mo Există numerar (hârtie și metal) în circulație.
Unitatea М1 include M0 plus bani pe conturile curente ale populației și pe conturile de decontare ale întreprinderilor, conturi la vedere în bănci, cecuri de călătorie. În sens restrâns, bani înseamnă unitatea M1, cu ajutorul căreia se efectuează majoritatea operațiunilor de schimb.
Masa monetară M2 include M1 plus bani în timp și conturi de economii în băncile comerciale, depozite în instituții financiare specializate și alte alte active. Fondurile incluse în acest agregat nu pot fi transferate direct de la o persoană la alta și utilizate pentru finalizarea tranzacțiilor. Ele îndeplinesc în principal funcția de depozit de valoare. Masa monetară M2 este bani în sensul cel mai larg al cuvântului. Este cel mai frecvent utilizat pentru analiza macroeconomică.
Unitatea M3 este o cel mai mare. Include totalul M2 plus depozite mari la termen, acorduri privind achiziționarea de titluri cu răscumpărare la un preț fix, certificate bancare de depozit, obligațiuni guvernamentale (de trezorerie), titluri comerciale etc. Acest agregat include obligațiuni guvernamentale pe termen scurt (GKO) , obligațiuni de împrumut federal (OFZ), obligațiuni ale împrumutului de economii de stat, obligațiuni ale împrumutului intern în valută de stat.
Componentele masei monetare se reflectă în pasivele bilanţului consolidat al sistemului bancar. Dinamica agregatelor monetare depinde puternic de dinamica ratei dobânzii. Când rata dobânzii crește agregatele M2 și M3, care includ active care generează venituri din dobânzi, vor crește mai rapid decât agregatul M1.
Pentru stabilitatea financiară din țară, cele mai de preferat sunt stabilitatea ratei dobânzii de bază și dinamica uniformă a masei monetare, adecvată nevoilor reale ale economiei.
Bani de hartie a apărut ca înlocuitori pentru monedele de aur aflate în circulație. În Rusia, din 1769, dreptul de a emite bani de hârtie aparține statului.
Eliberarea excesivă de bani pentru acoperirea deficitului bugetar duce la deprecierea acestora. Moneda de hârtie are două funcții: un mijloc de schimb și un mijloc de plată. De obicei, nu sunt schimbabile cu aur și sunt înzestrate de stat cu un curs obligatoriu.
Bani de credit. Apariția lor este asociată cu funcția banilor ca mijloc de plată, unde banii reprezintă o obligație care trebuie rambursată după o anumită perioadă de timp cu bani valabili. Banii de credit au urmat următoarea cale de dezvoltare: o bancnotă, o bancnotă acceptată, o bancnotă, un cec, monedă electronică și carduri de credit.
Billet la ordin- un angajament scris necondiționat al debitorului de a plăti o sumă specificată la un moment și un loc prestabilit. Distinge bilet la ordin și cambie, diferența este că plătitorul biletului la ordin este persoana care a emis biletul la ordin, iar pentru cambie - un terț.
Factură comercială- cambie emisă cu privire la securitatea mărfurilor. Factură bancară - o factură emisă de o bancă către clientul său.
Bancnotă- o obligație de datorie pe termen nedeterminat garantată printr-o garanție a băncii centrale a țării. Se emit bancnote demnitate strict definită,și în esență sunt banii naționali pe tot teritoriul statului.
chitanta- un document bănesc de forma stabilită care conține un ordin necondiționat de la titularul unui cont într-o instituție de credit de a plăti o anumită sumă deținătorului cecului. Există trei tipuri principale de verificări: nominal- unei anumite persoane fără drept de transfer; purtător- fara a preciza numele destinatarului; Ordin- unei anumite persoane, dar cu drept de transfer prin aviz.
Prin utilizarea bani electronici majoritatea covârșitoare a tranzacțiilor interbancare sunt efectuate. Introducerea computerelor a creat condițiile pentru înlocuirea cecurilor și carnetelor de cecuri cu cărți de credit.
Carduri de credit sunt din ce în ce mai utilizate în industria de retail și servicii.
Masa monetară este oferta de bani în stat.
Masa monetară servește mișcării fluxurilor de numerar numite circulație monetară.
Totalitatea tuturor banilor dintr-o țară dată de la guvern, firme, bănci, cetățeni, în conturi, pe drum, în portofele, în „ciorapi” etc. formează masa monetară națională. Circulația monetară ca set de fluxuri de numerar este împărțită în numerar și non-numerar. În țările cu economii de piață dezvoltate, circulația fără numerar este mult mai mare decât numerarul.
Conceptul de lichiditate este folosit nu numai în raport cu sistemul monetar, ci și cu sistemul de credit și bancar, moneda internațională, sistemul balanței de plăți etc. achizitionarea bunurilor necesare. În funcție de forma specifică în care există banii (numerar și non-numerar), lichiditatea banilor crește sau, dimpotrivă, scade. Deci, numerarul este mult mai lichid decât banii fără numerar, iar în masa monetară fără numerar, banii din conturile curente, care pot fi utilizați prin cecuri, transferuri, carduri de credit, sunt mult mai lichidi decât banii în depozite la termen, deoarece există este un termen limită pentru acesta din urmă în care titularul de cont nu poate folosi întreaga sumă a depozitului, ci doar dobânda aferentă acestuia.
Lichiditatea diferitelor forme de bani în funcție de gradul de creștere a lichidității:
1.Bani la timp și depozite la bancă de economii;
2.Depozite în bani la vedere (curente), cecuri, cambii, ordine de plată, carduri de credit, monedă electronică, cecuri de călătorie;
3. Numerar, bancnote, bancnote, bonuri de trezorerie, monedă liberă, titluri de valoare.
Masa monetară este împărțită în agregate monetare, care includ diferite tipuri de bani.
Agregate monetare - o grupare de conturi bancare în funcție de gradul de viteză de conversie a fondurilor din aceste conturi în numerar. Cu cât fondurile din conturi pot fi convertite mai repede în formă monetară, cu atât agregatul este considerat mai lichid.
Sistemul de agregate ale masei monetare este o „păpușă de cuib” în care fiecare agregat anterior este „inserat” în fiecare ulterior.
Masa monetară M0
Agregatul M0 include toate tipurile de bani cu un grad ridicat de lichiditate.
Diferitele tipuri de bani și diferitele tipuri de circulație a banilor fac posibilă introducerea unei anumite clasificări a banilor, în funcție de gradul de lichiditate și de amploarea acesteia. Aceasta și-a găsit expresia în crearea unui sistem de agregate a masei monetare utilizat în analiza sistemelor naționale de circulație monetară din diverse țări. Agregatul inițial include numerar și cecuri:
M0 = C + verificări,
unde C este masa monetară inițială.
Numerarul, la rândul său, este format din bani de hârtie, bancnote și o mică monedă.
Cecurile sunt documente cu o formă prescrisă care pot fi fie prezentate unei bănci pentru a primi numerar, fie utilizate direct ca mijloc de plată împreună cu numerar. Utilizarea cecurilor necesită un cont bancar curent. În ultimele două decenii, un card de credit a devenit un înlocuitor universal de plastic pentru carnetul de cecuri, care ocupă mult mai puțin spațiu în portofelul unui participant la circulația banilor.
Masa monetară M1
Unitatea M1 este o unitate complementară M0 și poate fi reprezentată după cum urmează:
М1 = М0 + fonduri pe decontare și conturi bancare curente
Este evident că gradul de lichiditate al depozitelor bancare este mult mai scăzut decât în general pentru agregatul M0, prin urmare, agregatul M1 este și el mai puțin lichid.
Banii moderni M1 sunt defecte, dar servesc drept bani.
Caracteristicile agregatului M1 prezentate mai jos fac posibil să se răspundă la întrebarea de ce banii moderni M1, fiind inferiori (nu au valoare intrinsecă) și irecumparabili (aur), îndeplinesc totuși toate funcțiile banilor.
primul semn. Numerarul este pus în circulație de către Banca Centrală a Federației Ruse, apoi Banca Centrală a Federației Ruse ia măsuri pentru păstrarea puterii lor de cumpărare. Astfel, numerarul este un bilet la ordin al Băncii Centrale a Federației Ruse, adică Banca Centrală a Federației Ruse își garantează puterea de cumpărare.
al 2-lea semn. Bani fără numerar pe decontări curente și alte conturi la cerere și la timp. Acestea sunt bilete la ordin ale băncilor comerciale către clienții lor. În același timp, Banca Centrală a Federației Ruse controlează și reglementează activitățile băncilor comerciale, asigurând lichiditatea băncilor comerciale, adică capacitatea de a plăti datorii.
al 3-lea semn. Bancnotele, monedele, banii care nu sunt numerar în circulație sub formă de înscrieri în conturi au curs legal. Prin urmare, acestea sunt acceptate ca plată a datoriilor în conformitate cu funcțiile lor.
al 4-lea semn. Banii moderni (în sensul restrâns al cuvântului) sunt convenabil și acceptabili pentru utilizare de către oameni.
al 5-lea semn. М1 are lichiditate absolută, prin urmare bancnotele М1 îndeplinesc funcțiile de bani.
Functiile banilor:
Măsura valorii (mijloace de cont):
mijloace de circulație;
mediu de stocare;
instrument de plată;
bani mondiali.
Întrebarea numărul 16. Comerț exterior liber și protecționism.
În domeniul politicii de comerț exterior, întrebarea centrală este: ce să alegeți pentru a asigura dezvoltarea economică a țării – libertatea comerțului sau protecționismul?
De ce este acest lucru important?
Deși s-a stabilit că dezvoltarea comerțului exterior accelerează creșterea economică a țării și este benefică pentru noi, dependența de piața mondială dă naștere unor serioase probleme socio-economice.
1. Concurența mărfurilor străine poate înrăutăți situația economică a sectoarelor economiei, poate provoca ruinarea acestora și crește șomajul.
2. Dependența de importuri poate duce la dependență nedorită de exportator (inclusiv dependență politică).
3. Dependența de comerțul exterior în condiții moderne crește riscurile de pierderi economice ale partenerilor comerciali din cauza fluctuațiilor cursurilor de schimb și prețurilor de pe piața mondială.
Influența contradictorie a comerțului exterior asupra economiei a creat două abordări opuse ale dezvoltării sale:
1. Protecționism
2. Protecția libertății comerciale
În lupta dintre aceste două abordări s-au dezvoltat măsuri de politică comercială externă a statului. Ce este protecționismul?
1. Protecționism - politica economică a statului de protejare a pieței interne. Constă într-un sistem de măsuri de restrângere și control al comerțului exterior, de stimulare a exporturilor. Ce argumente pot fi invocate în apărarea protecționismului?
Protecția este necesară pentru a preveni dispariția noilor industrii emergente care nu sunt capabile să reziste realității concurenței internaționale. Piețele astfel îngrădite pot atrage capital care va participa la dezvoltarea industriei naționale;
Protecționismul este util prin faptul că poate crește ocuparea forței de muncă prin facilitarea programelor de dezvoltare. Dar cu condiția ca măsurile de protecționism să nu provoace un răspuns din partea partenerilor străini. Pe termen scurt, poate îmbunătăți termenii schimbului, forțând producătorii străini să suporte costuri protecționiste;
În general, protecționismul poate fi privit ca o modalitate de protejare a independenței naționale în sectoarele care sunt cele mai importante din punct de vedere al securității (producția de oțel, industria chimică), o modalitate de a proteja anumite pături sociale (fermieri) sau unele regiuni (metalurgie). , producția textilă), ca modalitate de protejare a nivelului de trai (luptă împotriva concurenței din NIS cu forță de muncă ieftină);
2. Protecția libertății comerciale. Comerțul liber este circulația mărfurilor peste granițe fără nicio restricție: argumentul principal pentru comerțul liber este că eficiența comparativă creează mai multe beneficii din comerțul liber decât restricții.
Alte argumente în apărarea liberului schimb sunt următoarele:
1. Libertatea comerțului promovează specializarea internațională a unei țări;
2. Facilitează dezvoltarea concurenței;
3. Extinde piețele de produse;
4. Reduce costul bunurilor pentru consumatorii interni.
O mulțime de așa-numiți „bani pentru tranzacții”. Toate componentele agregatului M1 sunt numerar în sine, care pot fi utilizați pentru decontări și plăți în prezent.
În statistica rusă, agregatul monetar M1 include agregatul MO plus: a) fonduri monetare în decontare, conturi curente și speciale la instituții de credit; b) depozitele persoanelor juridice și ale persoanelor fizice în bănci; c) depozitele populației în conturile la vedere Sberbank.
Agregatul monetar M1 în statisticile SUA include: a) numerar; b) depozite de tranzacție; c) cecuri de călătorie.
Depozitele tranzacționale sunt clasificate în depozite la vedere și alte depozite cu cecuri.
Depozitele la vedere pot fi convertite în numerar de către deponent în orice moment sau prin scrierea unui cec către o terță parte pentru plata din cont. În ciuda faptului că depozitele la vedere nu au statut de mijloc legal de plată, acestea sunt de fapt mijloace de plată.
Alte depozite de cecuri includ:
M) Conturi IY (negotiahie ogclers o! \ ubc1ra \ ya1 assoin ^ s) - conturi cu ordin de retragere, adică conturi de economii care pot fi scoase pe cecuri și care generează venituri din dobânzi;
Conturile AT5 (auCotaIc lransGer zusCet assoins) sunt conturi de transfer automat deschise în băncile comerciale. Aceste tipuri de conturi sunt o combinație între un cont de economii, pe soldul căruia se plătește dobândă, și un cont curent, pe care nu se percepe dobândă. Dacă se formează un sold negativ pe contul curent, suma necesară de fonduri din contul de economii este transferată automat în acesta.
Cecurile de călătorie sunt emise de instituții financiare nebancare specializate sub forma unui document monetar standardizat cu număr și filigrane.Sunt denominate în principalele valute convertibile ale lumii și în toate agențiile companiei care le-au emis, pot fi încasate. fără comision Particularitatea acestor cecuri este că sunt valori mobiliare înregistrate care necesită confirmarea personală a autenticității în calcule. Când deținătorul unui cec de călătorie îl plătește sau îl schimbă în numerar, acesta face o semnătură de control în prezența casierului.
Pe lângă bani, adică agregat, masa monetară include achiziții și mijloace de plată care nu au lichiditate absolută. Acestea includ o cambie, obligațiuni, certificate de depozit. Sub formă fără numerar: depozite la termen în conturi bancare.
Unitate M2 completează la M1 depozite la termen:
M2 = M1 + depozite la termen.
În cazul unui depozit la termen, titularul contului își transferă fondurile către bancă pentru o perioadă de timp. Dacă este necesar, banii pot fi retrași din depozitul la termen înainte de scadență, dar în același timp clientul poate avea și pierderi (nu a fost plătită dobânda la depozit). Acest lucru arată că un depozit la termen este aproape bani. În condițiile Federației Ruse, nivelul de lichiditate al unității este aproape de absolut, prin urmare, un depozit la termen este de obicei emis unui client la cerere.
Fondurile la depozite la termen reduc și mai mult lichiditatea unității M2 comparat cu M1și M0și implică menținerea economiilor, economiilor, investițiilor.
Unitate M3 presupune o creștere a unității M2 pe cheltuiala titlurilor de stat:
M3 = M2 + titluri de stat.
Aceste titluri (în principal obligațiuni de stat) nu mai sunt bani cu drepturi depline, dar pot fi totuși transformate în alte tipuri de bani (vândute pe piața liberă) și din acest motiv sunt incluse în masa monetară (Fig. 16). .
Cererea de bani este suma de bani pe care firmele și populația consideră că este indicat să o aibă acasă în condițiile economice date, inclusiv nivelul veniturilor.
Există două motive principale pentru cererea de bani:
1) Cererea de bani ca mijloc necesar pentru efectuarea tranzacțiilor. Cerere tranzacțională sau operațională. Acest tip de cerere de bani depinde de nivelul volumului real al producției, de nivelul absolut al prețurilor și de rata de circulație a banilor în mișcarea venitului și nu depinde de rata dobânzii (R).
2) Cererea de bani ca mijloc de dobândire a activelor financiare. Cerere speculativă. Se explică prin faptul că, în condițiile pieței, fiecare individ formează un portofoliu de active financiare (bani, acțiuni, obligațiuni). Cea mai comună alternativă la bani sunt obligațiunile (acestea oferă un flux constant de venit). Prețul obligațiunii este rata dobânzii. Mai mult, prețul obligațiunii și valoarea ratei dobânzii sunt invers legate.
Să presupunem că există obligațiuni guvernamentale stabile, al căror randament este comparat cu rata dobânzii (Rt este rata dobânzii curentă). Este de așteptat ca rata dobânzii viitoare Re< Rt (упадёт), тогда это увеличивает ценность облигаций дающих постоянный поток доходов. Значит, субъект начнет приобретать облигации и уменьшать запасы денег, рассчитывая повысить в будущем свой доход. И наоборот, если Re >Rt atunci trebuie să așteptați o creștere a ratei dobânzii și valoarea obligațiunilor scade. Individul va vinde obligațiuni la prețuri mai mari și va crește rezervele de numerar. Astfel, cu cât rata dobânzii este mai mare, cu atât cererea de bani ca depozit de bogăție este mai mică. În graficul 1, arată astfel:
Y este valoarea PNB, care nu poate fi niciodată egală cu 0, adică linia cererii se apropie doar de valoarea minimă a volumului producției, Rmin este rata minimă a dobânzii. Dacă linia cererii se apropie de asimptotă la nivelul ratei minime a dobânzii, atunci economia va cădea în așa-numita „capcană a lichidității”.
Cererea totală de bani (Md) este egală cu suma cererii de bani de afaceri și speculativă și depinde de rata nominală a dobânzii și de volumul PNB nominal (Fig. 1).
Cererea de bani a întreprinderilor (Мt) este determinată de nivelul PNB nominal (direct proporțional).
Cererea speculativă de bani (Ma) se bazează pe relația inversă dintre rata dobânzii nominale și rata obligațiunilor.
a) cererea de afaceri; b) cererea de active financiare; c) cererea totală
Fig. 1. Cererea de afaceri, cererea de active financiare și cererea generală de bani
Masa monetară (MS) reprezintă colectarea mijloacelor de plată care circulă în prezent în țară. Masa monetară este înțeleasă și ca masa monetară în circulație și compusă din agregatele monetare corespunzătoare (M1, M2, M3 etc.).
Masa monetară este de obicei afișată grafic ca o linie dreaptă verticală, deoarece se presupune că la fiecare moment dat a fost creată o anumită sumă fixă de bani, formată pe baza emisiei de bani (eliberarea banilor în circulație) cu politica monetară care vizează menținerea unei sume constante de bani în circulație (vezi graficul 2)
Masa monetară nu depinde de rata dobânzii. În realitate, masa monetară depinde de obiectivele care sunt stabilite în cadrul politicii monetare a unei anumite țări.
Echilibrul pieței monetare este o situație de pe piața monetară când suma de bani oferită este egală cu suma de bani pe care populația și antreprenorii doresc să o aibă în mâini.
Echilibrul pe piața monetară se realizează în punctul de intersecție dintre cererea și oferta de bani, în acest moment se stabilește rata dobânzii de echilibru. Dacă cererea de bani crește, atunci rata dobânzii va crește și invers.
Dacă masa monetară crește, atunci programul masei monetare se va muta de la poziția МSе la poziția М1. Și invers, cu o scădere a masei monetare, graficul se va deplasa la stânga la poziția MS2. Dacă oferta de bani este mai mare decât cererea (excesul), oamenii au tendința de a scăpa de bani: cumpără obligațiuni și alte titluri de valoare, prețul obligațiunilor crește, iar rata dobânzii (R) scade. Pe măsură ce rata dobânzii scade, cererea de bani crește.
Dacă oferta de bani este mai mică decât cererea (lipsa), oamenii au nevoie de bani, încep să vândă obligațiuni, acțiuni (prețul lor scade), iar rata dobânzii crește, dacă rata dobânzii crește, cererea de bani scade.
Cererea și oferta pe piața monetară.
Piața monetară este o piață în care o marfă specială, banii, este cumpărată și vândută. Elementele sale principale sunt oferta de bani, cererea de bani, prețul banilor (rata dobânzii i). Suma totală de bani disponibilă în țară este masa monetară. Circulația modernă a banilor în țările dezvoltate se distinge prin faptul că cea mai mare parte a tranzacțiilor monetare se efectuează sub formă de numar. Rolul banilor este îndeplinit nu numai de numerar, ci și de depozite la vedere, depozite la termen etc. Prin urmare, pentru a calcula suma de bani, economiștii au introdus conceptul de agregate monetare (M1, M2 ...), al căror număr este diferit în diferite țări (există și o anumită specificitate în definiția lor). Luați în considerare structura agregatelor monetare din Statele Unite: M1 - numerar (monede și bani de hârtie) în circulație, plus depozite la vedere (depozite cu cec); M2 - unitatea M1 plus suma depozitelor de economii și depozitelor mici la termen (până la 100.000 USD); M3 - unitate M2 plus depozite mari la termen; L - M3 agregat plus unele tipuri de titluri de valoare (titluri de valoare pe termen scurt și obligațiuni ale Trezoreriei SUA etc.). În teoria economică, banii sunt înțeleși ca M1, adică. bani care servesc cifrei de afaceri curente. Masa monetară este controlată de stat. Banca centrală face acest lucru atât prin emiterea de bani, cât și prin gestionarea sistemului monetar al țării. El determină suma necesară de bani în funcție de starea economiei. Suma de bani este fixă pentru o anumită perioadă și nu depinde de nivelul ratei dobânzii. Prin urmare, curba ofertei monetare S m este o linie verticală perpendiculară pe abscisă în punctul corespunzător sumei de bani (Fig. 18.1). Cererea de bani se formează în toate sectoarele economiei. Ea este condiționată de două funcții ale banilor: să fie un mijloc de circulație și un mijloc de acumulare (conservare) a bogăției. În consecință, cererea agregată de bani include: a) cererea de bani pentru tranzacții; b) cererea de bani ca mijloc de conservare a averii (cererea de bani din partea activelor). Cererea de bani pentru tranzacții este determinată de faptul că entitățile economice au nevoie de bani pentru achiziții și plăți
Orez. 18.1. Aprovizionare de bani
Orez. 18.2. Cererea de bani pentru tranzacții (a), din active (6) și cererea agregată de bani (c)
(oferte comerciale). Cu cât sunt produse mai multe bunuri și servicii într-o societate, cu atât se fac mai multe achiziții și cu atât cererea de bani pentru tranzacții este mai mare. În consecință, depinde în primul rând de volumul produsului național brut nominal: cu cât acesta este mai mare, cu atât este nevoie de mai mulți bani pentru tranzacții și invers. Să presupunem că suma necesară de bani nu este asociată cu o modificare a ratei de împrumut. Întrucât volumul PIB într-un anumit an este o valoare constantă, luând în considerare ipotezele noastre, curba cererii de bani pentru tranzacții Dt va arăta ca o dreaptă verticală (Fig. 18.2, a). Să considerăm acum cererea de bani ca un mijloc de conservare a bogăției, adică. cererea de bani din active. Este legat de faptul că populația preferă să păstreze o parte din veniturile economisite sub formă de bani. Această cerere depinde de randamentul titlurilor de valoare. Acest lucru se datorează faptului că, în timp ce economisește o parte din venit, populația decide întotdeauna sub ce formă să păstreze economiile. Le poate distribui între bani și valori mobiliare. Banii nu aduc venituri proprietarului, dar au lichiditate absolută, adică. imediat și fără niciun cost poate fi transformat în bunurile și serviciile necesare. Titlurile de valoare (pentru simplitate, vom presupune că există un singur tip de titluri - obligațiuni de stat) aduc un venit constant sub formă de dobândă, dar sunt mai puțin lichide. Prin urmare, alegerea opțiunii de plasare a economiilor depinde de nivelul ratei dobânzii: cu cât aceasta este mai mare, cu atât este mai mare cererea de obligațiuni și mai puțină cerere de bani și invers. În consecință, cererea de bani din partea activelor este invers legată de nivelul ratei dobânzii i și are forma unei drepte descendente D a (Fig. 18.2, b). Cererea agregată
Orez. 18.3. Echilibrul pieței monetare. Modificarea masei monetare
pentru bani D m poate fi obținut prin însumarea cererii de bani pentru tranzacții și a cererii de bani din partea activelor (Fig. 18.2, c). Cererea de bani trebuie să fie satisfăcută de oferta respectivă. Echilibrul dintre cerere și ofertă se realizează la intersecția curbelor S m și D m, adică. în punctul E (Fig. 18.3). Acest punct determină rata dobânzii de echilibru i E i.e. pretul banilor. Starea optimă a pieței monetare este echilibrul. Cu toate acestea, este încălcat în mod constant. Să luăm în considerare modul în care schimbările în oferta de monedă afectează echilibrul. Cererea de bani D m va fi considerată constantă. Să presupunem că masa monetară a scăzut de la S m la S m1 (vezi Fig. 18.3). Întrucât populația nu are suficienți bani, pentru a primi fondurile necesare, va începe să vândă obligațiuni. O creștere a ofertei de obligațiuni pe piață va duce la o scădere a prețurilor acestora. Cu toate acestea, prețul de piață al obligațiunilor și rata dobânzii sunt invers legate. Să demonstrăm. Să fie prețul obligațiunii de 100 USD și randamentul de 10 USD pe an. Atunci rata dobânzii va fi:
Să presupunem că creșterea ofertei de obligațiuni pe piață a dus la o scădere a prețului lor de piață cu 80 de dolari. Deoarece randamentul obligațiunilor este fix, rata dobânzii i 1 va fi:
În consecință, vânzarea de obligațiuni de către populație va determina o scădere a prețului de piață al obligațiunilor și o creștere a ratei dobânzii. Pe măsură ce crește, cererea de titluri va crește și cererea de numerar va scădea, ceea ce corespunde unei mișcări în sus și la stânga de-a lungul curbei cererii. Când rata dobânzii devine egală cu i 1, piața monetară atinge o nouă poziție de echilibru în punctul E 1. O creștere a masei monetare va deplasa curba S m spre dreapta, în poziția S m2 (vezi Figura 18.3). La rata actuală a dobânzii, oferta de bani va fi mai mare decât cererea. Încercând să folosească cât mai eficient banii „excedent” disponibili, populația va începe să-i investească în titluri de valoare. Cererea de obligațiuni va crește, prețul lor de piață va crește, ceea ce va duce la scăderea ratei dobânzii. Pe măsură ce scade, cererea de bani va crește. O nouă poziție de echilibru va fi stabilită la punctul E 2 la o rată a dobânzii de i 2. Acum vom arăta cum modificarea cererii de bani va afecta poziția de echilibru, rata dobânzii. Masa monetară S m va fi considerată constantă. Piața de echilibru este determinată inițial de cererea D m și de rata dobânzii i E. Să presupunem că cererea de bani a crescut de la D m la D m1 (Figura 18.4). Cu rata dobânzii existente i E, cererea de bani va fi mai mare decât oferta lor S m. Populația va începe să vândă obligațiuni în încercarea de a crește suma necesară de bani. Prețul de piață al valorilor mobiliare va scădea, ceea ce va duce la o creștere a dobânzii
Orez. 18.4. Echilibrul pieței monetare. Modificarea cererii de bani
ratele. Pe măsură ce crește, cererea de bani va scădea, ceea ce va duce la restabilirea echilibrului în punctul E 1 la rata dobânzii i 1. O scădere a cererii de bani va duce la o deplasare a curbei D m1 în poziția D m (vezi Fig. 18.4). La o rată a dobânzii de ix, oferta de bani Sm va fi mai mare decât cererea Dm și există mai mulți bani disponibili decât este necesar. Acest lucru va duce la o creștere a cererii de titluri de valoare, o creștere a prețului lor de piață și o scădere a ratei dobânzii. Echilibrul pe piață va fi atins numai atunci când rata dobânzii devine egală cu і E. Astfel, dezechilibrele de pe piața monetară duc la modificări ale prețurilor obligațiunilor și altor titluri de valoare, precum și ale ratei dobânzii. Schimbându-se, afectează cererea de bani a populației și restabilește echilibrul pieței monetare.
50. Restabilirea echilibrului pe piaţa monetară.
Echilibrul pieţei monetare se stabileşte automat prin modificarea ratei dobânzii. Piața monetară este foarte eficientă și este aproape întotdeauna în echilibru, deoarece dealerii sunt foarte clari pe piața valorilor mobiliare, care urmăresc modificările ratelor dobânzilor și îi obligă să se miște într-o singură direcție.
Masa monetară este controlată de banca centrală, astfel încât curba ofertei monetare poate fi trasată ca fiind verticală, adică independent de rata dobânzii (M/R) S. Cererea de bani este dependentă negativ de rata dobânzii, deci poate fi reprezentată pe o curbă cu pantă negativă (M / P) D. Punctul de intersecție al curbei cererii de bani și curbei ofertei de bani vă permite să obțineți rata dobânzii de echilibru R și valoarea de echilibru a ofertei monetare (M / R) (Figura 12.5. (A)).
Luați în considerare consecințele unei schimbări de echilibru pe piața monetară. Să presupunem că oferta de bani nu se modifică, dar cererea de bani crește - curba (M / P) D 1 se deplasează în sus spre dreapta către (M / P) D 2. Ca rezultat, rata dobânzii de echilibru va crește de la R 1 la R 2 (Figura 12.5. (B)). Mecanismul economic de stabilire a echilibrului pe piața monetară este explicat folosind keynesiană
teoria preferinței de lichiditate... Dacă în condițiile unei valori constante a masei monetare, cererea de numerar crește, persoanele care, de regulă, au un portofoliu de active financiare, adică. o anumită combinație de active financiare monetare și nemonetare (de exemplu, obligațiuni), care se confruntă cu o lipsă de numerar, începe să vândă obligațiuni. Oferta de obligațiuni pe piața obligațiunilor crește și depășește cererea, astfel încât prețul obligațiunilor scade, iar prețul unei obligațiuni, așa cum s-a demonstrat deja, este invers legat de rata dobânzii, prin urmare, rata dobânzii crește. Acest mecanism poate fi scris ca un lanț logic: (DOMNUL)
D
V
S
R
V
R
.
Creșterea cererii de bani a dus la o creștere a ratei dobânzii de echilibru, în timp ce oferta de bani nu s-a modificat, iar cantitatea cererii de bani a revenit la nivelul său inițial, deoarece la o rată a dobânzii mai mare (costuri de oportunitate mai mari ale păstrării). numerar), oamenii își vor reduce stocurile de obligațiuni de cumpărare în numerar.
Să luăm acum în considerare consecințele unei modificări a ofertei de bani pentru echilibrul pieței monetare. Să presupunem că banca centrală a crescut masa monetară și curba ofertei monetare s-a deplasat la dreapta de la (M / R) S 1 la (M / P) S 2 (Figura 12.5 (c)). După cum se poate observa din grafic, rezultatul este restabilirea echilibrului pieței monetare prin reducerea ratei dobânzii de la R 1 la R 2. Să explicăm mecanismul economic al acestui proces, folosind din nou teoria keynesiană a preferinței de lichiditate. Odată cu o creștere a ofertei de bani, oamenii au o creștere a cantității de numerar la îndemână, dar o parte din acești bani vor fi relativ inutili (nu sunt necesari pentru achiziționarea de bunuri și servicii) și vor fi cheltuiți pentru achiziționarea de venituri - generarea de valori mobiliare (de exemplu, obligațiuni). Pe piața de obligațiuni, cererea de obligațiuni va crește, deoarece toată lumea va dori să le cumpere. Creșterea cererii de obligațiuni în condițiile ofertei constante a acestora va duce la o creștere a prețului obligațiunilor. Și din moment ce prețul unei obligațiuni este invers legat de rata dobânzii, rata dobânzii va scădea. Să scriem lanțul logic: (DOMNUL) S V D R V R . Deci, o creștere a ofertei de bani duce la o scădere a ratei dobânzii. O rată scăzută a dobânzii înseamnă că costul de oportunitate al păstrării numerarului este scăzut, astfel încât oamenii vor crește suma de numerar, iar cererea de bani va crește de la (M / R) 1 la (M / R) 2 (trecând de la punctul A la punctul B de-a lungul curbei cererii de bani (M / R) D).
Astfel, teoria preferinței de lichiditate pornește din relația inversă dintre prețul obligațiunii și rata dobânzii și explică echilibrul pieței monetare astfel: o modificare a cererii de bani sau a ofertei de monedă modificări corespunzătoare ale ofertei și cererii pentru obligațiuni, care provoacă o modificare a prețurilor obligațiunilor și prin intermediul acestora - a ratelor dobânzilor. O modificare a ratelor dobânzii (modificarea valorii costurilor de oportunitate ale păstrării numerarului) afectează dorința oamenilor de a păstra numerar (preferând lichiditatea), iar o modificare a dorinței oamenilor de a păstra numerarul restabilește echilibrul pe piața monetară, rata dobânzii de echilibru egalizează suma de numerar oferită și cerută...
