Az elemzők azt tanácsolják, hogy várja ki a svájci frankban jelentkező pénzügyi sokkot. Reuters fotó
Úgy tűnik, a világ egy újabb globális gazdasági sokkra készül. A Bank of America (BofA) elemzői korábban az 1998-as válság kiújulására figyelmeztettek. A JP Morgan közgazdászai most adnak ki ajánlásokat a kockázatok fedezésére globális recesszió esetén. Egyes elemzők szerint a tőke már elhagyja a feltörekvő piacokat. Orosz szakértők egyelőre nem látnak különösebb veszélyt a rubelre ezzel a helyzettel kapcsolatban. A Pénzügyminisztérium jelentős devizavásárlásai azonban azt jelzik, hogy a hatóságok félnek a teljes körű pénzügyi válság kibontakozásától.
Egy újabb globális válság esetén mindenekelőtt érdemes megválni a valutáktól fejlődő országok, mondják a JP Morgan elemzői.
Elemezték az elmúlt öt globális recessziót, és arra a következtetésre jutottak, hogy válság esetén a legjobb vásárolni japán jen, svájci frank, szingapúri dollár és természetesen amerikai dollár. A bank ilyen ajánlásait a Bloomberg nyújtja.
A közgazdászok ugyanakkor külön hangsúlyozták, hogy a globális recesszió beindulását most nem tartják releváns forgatókönyvnek, de kidolgozzák a lehetőségeket arra az esetre, ha beindulna. „A recesszió az, amikor a hitelezők visszakérhetik a pénzüket” – magyarázták az elemzők. „A recesszió idején a leggyakrabban használt valuták közül három olyan országok devizája, amelyek rendkívül erős pozíciókkal büszkélkedhetnek külföldi piacokon" - írja a jelentés.
A jen ebben az értelemben a szakértők szerint a legolcsóbb fedezeti eszköz recesszió idején, míg szingapúri dollár legkevésbé vonzó a vezető valuták között. Az előbbit kell tekinteni a fő fedezeti eszköznek a recesszió idején – mondja JP Morgan viselkedéselemzés alapján. japán valuta az elmúlt években. Az amerikai dollár nyer, mert ez szolgál alapértelmezett pénznemként pénzügyi tranzakciók az egész világon.
A feltörekvő országok devizái viszont különösen érzékenyek a válság idején esésre, és a recesszió kezdete óta eltelt két év alatt átlagosan 17%-kal leértékelődnek – figyelmeztetnek a közgazdászok.
Megjegyzendő, hogy néhány nappal a JP Morgan recesszió idején történő fedezésre vonatkozó ajánlásainak közzététele előtt a Bank of America előrejelzést adott ki, amelyben az 1997-1998-as globális válság esetleges megismétlődésére mutatott rá. Emlékezzünk vissza, hogy akkor a globális gazdasági válság az ázsiai piacokon következett be, Oroszországban pedig alapértelmezés. Most a banki szakértők szerint a feltörekvő piacok összeomlanak a nyomás hatására erős dollár, míg megosztja high-tech cégek mennek felfelé. " fenntartható fejlődés az Egyesült Államokban a kötvényhozamgörbe ellaposodása, a feltörekvő piacok zsugorodása – mindez a 20 évvel ezelőtti események visszhangjának tűnik” – összegzi Michael Hartnett, a BofA elemzője.
Mindezeket a tüneteket a bank elemzői az 1990-es évek helyzetével hasonlítják össze. Aztán az évtized elején megszigorított politika a dollár erősödéséhez vezetett: három év alatt 25%-kal drágult. A feltörekvő piacok akkoriban hanyatlásban voltak. Most a bank rámutat, hogy a feltörekvő piaci kötvénypiac hanyatlóban van, és a globális pénzügyi válság óta a legalacsonyabb szintjét érte el.
„Ezeket a tüneteket más tényezők okozzák. A fejlődő országok valutáinak értékcsökkenése relatív, és az Egyesült Államok erősödésének hátterében következik be. 2020-ra az ázsiai gazdaságok várhatóan 6%-kal fognak növekedni” – mutatott rá a Bloomberg a BofA megállapításaiban található ellentmondásra.
Eközben a 2019 utáni újabb recesszió kockázatai már korábban és A Világbank. A „Global gazdasági kilátások„A bankközgazdászok megjegyezték, hogy az elmúlt fél évszázadban szinte minden évtizedben (1975, 1982, 1991 és 2009) előfordult globális recesszió, most pedig „pontosan 10 év telt el a legutóbbi válság óta” – állapította meg a Világbank.
Hallgassa meg a jövőbeli válság és Oroszország lépéseit. Az intenzív valutavásárlás a közelgő bajokra késztet az orosz pénzügyminisztérium. Anton Siluanov irodája egészen a közelmúltig növelte a devizavásárlásokat. Igen, csak hat hónap. jelen év köszönet magas árak A Pénzügyminisztérium csaknem 1,7 billió rubelt, mintegy 27 milliárd dollárt költött olajra devizavásárlásra, összehasonlításképpen: az egész tavalyi év során 829,8 milliárd rubelért vásárolt devizát a minisztérium. „A harmadik negyedévben a Pénzügyminisztérium devizavásárlása jelentősen meghaladja a számlatöbbletet aktuális műveletek. Emiatt az árfolyam nagyon érzékeny a feltörekvő piacokkal (EM, feltörekvő piacok. - "NG") kapcsolatos befektetői hangulatra” – mondta Kirill Tremasov, a Loko-Invest elemzési osztályának igazgatója az MMI Telegram csatornájában.
Ugyanakkor a nyugati elemzőkkel ellentétben nem lát különösebb veszélyt a rubelre a feltörekvő piacokról való tőkemenekülés miatt. „A feltörekvő piacokra irányuló tőkeáramlás jelenlegi megfordulása (az az érzés, hogy a befektetők kezdenek visszatérni) komoly előfeltételeket teremt a rubel második félévi erősödéséhez” – javasolja Tremaszov. Az év végére a rubelnek minden esélye megvan az erősödésre – folytatja. „Alaphipotézisek: újraindul a tőkebeáramlás az EM-be, az olajárak viszonylag stabilak maradnak. Dollár / rubel az év végére a 60 környékén, talán egy kicsit alacsonyabban. Az első negyedévben következő év a rubel visszatérhet 55-57 rubel szintre. dolláronként” – prognosztizálja a közgazdász, kiemelve, hogy a következő hónapokban a rubel erős erősödésére nem kell számítani.
Az NG szakértői szerint ugyanakkor számos lehetséges oka van egy új globális válságnak. „Ma az egyik fő kihívást a Donald Trump protekcionista politikája okozta világkereskedelmi ellentmondások jelentik. A kereskedelmi háborúk lettek a főszerep negatív tényező feltörekvő piacok számára az első félévben. Szigorítással együtt monetáris politika az Egyesült Államokban a tőke kiáramlását váltották ki kockázati eszközök. Az agresszív amerikai protekcionizmus óvatosságra kényszeríti a befektetőket feltörekvő piacok. Ez pedig kétségtelenül továbbra is nyomást gyakorol majd a rubelre” – mondja Oleg Safonov, a BCS Ultima ügyvezető igazgatója. Ugyanakkor fennáll annak a lehetősége, hogy a kereskedelmi háborúk valutaháborúvá fajulnak. „A valuta sokkal több erős fegyver protekcionizmus, mint a vámok. Kína pedig simán alkalmazhatna egy defenzív megközelítést a jüan lágy leértékelése formájában” – folytatja a szakértő, kiemelve, hogy nem valószínű, hogy a kereskedelmi háborúk devizaharcokká fajulnának.
Lenyűgöző "fekete hattyú" lehet a globális gazdaság számára adósságproblémák országok. „Itt megjegyezzük a túlzást adósságterhelés számos rendszerszinten fontos állam – az USA, Kína, Japán. Az adósságteher jelentős növekedése számos fejlődő országban is megfigyelhető. Így Kína GDP-arányos adóssága meghaladta a 300%-ot, ami potenciális pénzügyi válsággal fenyeget az országban, és ez – mint értjük – tőkekiáramláshoz vezethet az összes feltörekvő piacról, beleértve Oroszországot is, ami az olajárakat csökkenti. és a rubel leértékelődéséhez vezet” – mutat rá Safonov.
Vannak bizonyos tényezők, amelyek egészségtelen állapotot jeleznek – ért egyet Alekszej Korenyev, a Finam elemzője. „Először is, ez az amerikai részvénypiac szélsőséges túlvásárlása. Ráadásul az Egyesült Államokban túlzottan magas a vállalati adósságállomány, miközben a hitelek jelentős része magas kockázatú kategóriába sorolható. 2008-ban a teljes mennyiség vállalati kötvények az USA-ban 2,8 billió dollár volt, míg most már 5,3 billió dollár. Lényeges rész kötvényekkel rendelkezik BBB minősítésés lent – mondja. A szakértő szerint maguk a gazdaságok is gyengének tűnnek fejlődő államok. „Nevezetesen ők „esnek” először a válságban” – mutat rá az elemző. A válságot tehát nem lehet elkerülni, de szinte lehetetlen megjósolni, hogy pontosan mikor kezd összeomlani a buborék – összegzi Korenyev.
„A Bank of America és a JP Morgan elemzőinek egy dologban igazuk van: a recessziós időszakokat hagyományosan a feltörekvő piacokról a stabilitás javára történő tőkekiáramlás kíséri. fejlett gazdaságok, az alternatív forgatókönyv elvileg nem valószínű. Érdemes azonban figyelembe venni azt a tényt, hogy a recesszió és a kilépés kockázati eszközök nem kötelező társai egymásnak. kiáramlás külföldi tőke a feltörekvő piacokról még akkor is megfigyelhető, ha nincsenek jelentős problémák a gazdaságukban. A befektető mindig oda megy, ahol jövedelmezőbb, és ha a szövetségi tartalék rendszer(Fed) Az Egyesült Államok aktívan emeli a kamatlábat, ezzel növelve a kincstári befektetések hozamát, és serkentve a dollár és a dolláreszközök erősödését, ahogy ez most is történik, még az árfolyamok hiányában is. strukturális kockázatok a fejlődő országok gazdaságában a tőke megindul az Egyesült Államok felé” – mondja Alekszej Antonov, az Alor Broker elemzője.
A Fed kamatemelése mindenesetre a likviditás kivonásához vezet a feltörekvő piacokról, és hogy ez okoz-e globális válságot vagy sem, azt csak találgatni lehet – mondja Alexander Razuvaev, az Alpari elemzési osztályának igazgatója. „Ez azonban nem 1998. Oroszország nem függ a külső és belső hitelezőktől. A költségvetés többletben van és nemzetközi tartalékok A szankciók jelentősen meggyengítették Oroszország integrációjának mértékét Világgazdaság. De ha a jegybank nem is lép fel, vagyis nem támogatja a rubelt és a kötvénypiacot szövetségi kölcsön, akkor a legrosszabb esetben a helyzet megismétlődik valutaválság 2014 vége - fájdalmas, de nem végzetes. Ugyanakkor a piacok előbb-utóbb helyreállnak, és Oroszországban minden a megszokott módon megy tovább” – biztos benne.
„A rubel továbbra is erősen függ az olaj árától. És megéri az árát lemenni – és ez elég valószínű forgatókönyv az áramlatban gazdasági helyzet-, és láthatjuk a valutánk újabb összeomlását” – jegyzi meg Mihail Schapov képviselő. – Ami a nagyot illeti gazdasági válság, egymás után több éve benne vagyunk. A GDP és az ipar szinte nem növekszik, valós jövedelem népessége csökken. Ez a gazdaság válsága” – folytatja.
2008. szeptember 15 amerikai bank A Lehman Brothers, a világ egyik vezető vállalata befektetési vállalkozás, csődöt jelentett. Abban az időben az adósság holdingtársaság 613 milliárd dollárt tett ki.A Lehman Brothers csődje az Egyesült Államok történetének legnagyobb csődje volt, összeomlást idézett elő a világ részvény- és árupiacán, és végül a világgazdasági válság kitörésének egyik fő katalizátora lett. A világgazdasági recesszió másfél évig tartott, majd javult a helyzet, de a korábbi növekedési ütemekről továbbra sem beszélhetünk.
A Lehman Brothers összeomlásának oka az amerikai ingatlanpiac túlmelegedése volt – a bankok nagylelkűen adtak jelzáloghiteleket az amerikaiaknak alacsony áron. kamatokÉs kedvezményes feltételek. Ezen magas kockázatú hitelek keretében kötvényeket bocsátottak ki, amelyek jelentős helyet foglaltak el befektetési portfóliók sok pénzintézetek. Ez a rendszer mindaddig sikeresen működött, amíg az ingatlanárak zuhanni nem kezdtek, és az adósságbuborék ki nem robbant, s közben tönkretette alkotóit. A lakásárak 20%-os csökkenése közel 5 billió dollárt szegényített az amerikai lakástulajdonosokért.
A Lehman Brothers csődje következtében az olaj ára 147 dollárról 40 dollár alá esett hordónként, a 2008. októberi amerikai tőzsdekrach az elmúlt két évtizedben, Japánban pedig a történelem legnagyobb volt az országban. Oroszországban sem volt jobb a helyzet - 2008 szeptemberében a számlák egyenlege magánszemélyek az első 50-ben orosz bankok 54 milliárd rubellel csökkent, ami a teljes összeg 1,2%-át tette ki.
A betétesek menekülése megrendítette a pénzügyi rendszer stabilitását, és több nagybank csődjéhez, valamint jelentősebb bankok összeomlásához vezetett. részvényindexek. A Rosstat szerint 2008 decemberében az ősz ipari termelés Oroszországban 10,3%-ot ért el 2007 decemberéhez képest (novemberben - 8,7%), ami az elmúlt évtized legmélyebb visszaesése volt a termelésben.
A dokumentum szerint ezt nagyrészt a nagyszabásúnak köszönhették válságellenes intézkedések a kormány vállalta.
A 2008-as pénzügyi és gazdasági válság messze nem volt az első az emberiség történetében – és sajnos nem is az utolsó. A múlt században az egyik legjelentősebb tőzsdei összeomlások 1929-ben történt az Egyesült Államokban, ami a nagy gazdasági világválság néven ismert recessziós időszakot idézte elő.
földcsuszamlás esés amerikai részvények a New York-i tőzsdén tőzsde október 24-én, fekete csütörtökön kezdődött – a befektetők pánikszerűen 12,9 milliót adtak el egy nap alatt értékes papírokat, attól tartva, hogy teljesen leértékelődnek. Ennek eredményeként az index Dow Jones 11-et veszített csütörtök végéig százalékponttal. Az értékpapírok értéke 60-70%-ot esett, nagyot esett üzleti tevékenység, és végül eltörölték a világ főbb valutáira vonatkozó aranystandardot. A válság 1933-ig tombolt, hatásai egészen az 1930-as évek végéig érezhetők voltak.
Aztán voltak más válságok is - az 1973-as energiaválság, a "fekete hétfő" 1987-ben (a Dow Jones 22,6%-ot esett), az 1994-1995-ös mexikói válság és az 1997-es ázsiai válság.
De az oroszok természetesen leginkább az 1998-as csődre emlékeznek, amely az orosz történelem egyik legrosszabb gazdasági válságává vált. Az alapértelmezettet egy hatalmas okozta államadósság Oroszország, a szénhidrogének alacsony világpiaci ára és egy állami piramis rövid lejáratú kötvények amelyekre a fizetések esedékesek.
Egyetért vele Tatyana Kovaleva, az NRA minősítő szolgálatának vezetője. „A gazdasági válságok kialakulásának előfeltételei és feltételei ben különböző szakaszaibanés az egyes országokban eltérőek, ezért a válságok előrejelzésének néhány viszonylag sikeres esete ellenére nem szükséges beszélni a válságok előrejelzésére szolgáló megbízható módszerek létezéséről ”- magyarázta a Gazeta.Ru-nak.
A kifogástalan módszertan hiánya természetesen nem ok a feladásra gazdasági előrejelzésekáltalában. Az elemzők időszakonként azt jósolják, hogy egy új tőzsdekrach és pénzügyi válság már nincs messze. Így júliusban előrejelzést adott ki, amely szerint a közeljövőben megismétlődhet az 1998-as forgatókönyv, amikor az ázsiai térségben nagyszabású gazdasági válság következett be.
Nem ez az egyetlen negatív előrejelzés, amely hangot adott Utóbbi időben- Májusban egy párizsi beszéd során az 1998-as csődöt jósló híres pénzember a közelgő recesszió jelét látta a dollár növekedésében és a feltörekvő piacokról történő tőkekiáramlásban.
A Világbank a „Globális gazdasági kilátások” című jelentésében megjegyezte, hogy a globális ciklikus gazdaságban tízévente fordul elő recesszió – ennyi telt el a 2008-as válság óta.
„A szakértők megjegyzik, hogy vannak olyan trendek a világgazdaságban, amelyek hasonlóak a 20 évvel ezelőtti válság előtti helyzethez. Köztük van magas szint a központi bankok alacsony irányadó kamatai miatti adósságterhelés különböző országok, a piaci instabilitás és a fejlődő országokból való tőkemenekülés, magas költségek Amerikai dollár. Vannak geopolitikai tényezők is, amelyek veszélyben vannak. Oroszországra nehezedő fő nyomás például a szankciókból és a zártságból ered külföldi piacokon a likviditáshoz való hozzáférés korlátozása” – ért egyet Tatiana Kovaleva külföldi kollégáival. Anton Tabakh ugyanakkor elismeri, hogy a válság csak a feltörekvő piacokat érinti, a fejletteket pedig csekély mértékben érinti – ahogy ez már 1998-ban is megtörtént.
Fotók nyílt forrásból
A Bank of America figyelmeztetett a globális megismétlődés kockázatára tőzsde világválság 1997-1998 között, és messze nem az első ebben az előrejelzésben. A világgazdaság valóban tízévente globális recesszióra van ítélve?
És ha ez igaz, akkor mitől kell félnie Oroszországnak?
Az 1997-1998-as világgazdasági válság Ázsiában tört ki, de a világ számos országában, köztük Oroszországban is károkat okozott. Méretére még azok is jól emlékeztek, akik még nem aktív résztvevője gazdasági aktivitás, és azok közül, akik már voltak, ez olyan szörnyű csapás volt, hogy az emberek többé nem kockáztatták, hogy visszatérjenek az üzlethez.
"Erős növekedés az Egyesült Államokban, a kötvényhozamgörbe ellaposodása, a feltörekvő piacok zsugorodása – mindez a húsz évvel ezelőtti események visszhangjának tűnik"- mondja a műsorvezető befektetési elemző Bank of America Michael Hartnet.
A Bank of America nem az első olyan struktúra, amely egy újabb globális pénzügyi katasztrófa veszélyére figyelmeztet. Ahogy a VZGLYAD lap korábban megjegyezte, menthetetlenül nő azoknak az elemzőknek a száma, akik különböző súlyosságú válságot jósolnak.
Soros György úgy véli, hogy a problémák elsősorban Európát érintik. „Minden, ami elromolhatott, elromlott” – mondja a hírhedt pénzember. "Az a tény, hogy Európa egzisztenciális veszélyben van, már nem beszéd, hanem durva valóság."
Christine Lagarde, az IMF menedzsere éppen ellenkezőleg, az egyik fő problémát óriásinak tartja államadósság, és ezen a területen első helyen az Egyesült Államok áll – közel 20 billió dollárral tartoznak a világnak.
Angela Merkel német kancellár pedig azt mondta, ha a jelenlegi kereskedelmi korlátozások kereskedelmi háborúvá fejlődnek, akkor a pénzügyi válság nem fog sokáig várni.
Hazai elemzők is közelgő recesszióról beszélnek. Például az intézet "Pénzügy és Gazdaságtan" részlegének vezetője modern fejlesztés Nyikita Maszlenyikov a világgazdaság aszinkron növekedésére és az erősödő kereskedelmi háborúkra hívja fel a figyelmet. És az elnök tanácsadó cég A "neokon" Mihail Kazin úgy véli, hogy "elkerülhetetlen a piacok összeomlása", ami után "összeomlik a magánkereslet ösztönzésének mechanizmusa", és "azonnal világossá válik, hogy az emberek életszínvonala meredeken csökken".
Eközben a két korábbi, 10 éves különbséggel kitört világválság (és a legutóbbi is 10 éve történt) nagyrészt az ázsiai és az amerikai gazdaság túlfűtése miatt alakult ki. Most már szó sincs túlmelegedésről. A kriptovaluták egy új „kidurranó buborékká” válhatnak, ahogyan az volt jelzálogkölcsönök 2008-ban, de az ilyen beruházások volumene a világgazdaság teljes volumenéhez képest még mindig csekély.
A másik dolog az, hogy a globális válság kezdetének pontos dátumát és helyét senki nem fogja megnevezni, amíg el nem kezdődik. Ez olyan, mintha földrengést jósolnánk egy szeizmikusan veszélyes területen. Nyilvánvaló, hogy előbb-utóbb megrendül, de előbb-utóbb a tudomány nem képes megjósolni.
Az 1998-as válság az egyik legsúlyosabb volt Oroszország számára. De még akkor is, ha a Bank of America elemzőinek igaza van, és az új recesszió nem annyira az előzőhöz, hanem a 20 évvel ezelőttihez fog hasonlítani, fennáll-e a veszélye annak, hogy hazánk is hasonló szörnyű következményekkel jár? Emlékezzünk vissza, hogy abban az időben a rubel közel négyszeresére zuhant a dollárral szemben, a bankok tömegesen csődbe mentek, eltemették az oroszok megtakarításait, és meredeken emelkedett a munkanélküliség.
Természetesen egy világválság esetén Oroszország nem valószínű, hogy „menedéket” tudna hozni. Egyelőre azonban úgy tűnik, hogy egy esetleges recesszió következményei sokkal enyhébbek lesznek mind az állampolgárok, mind az ország gazdasága szempontjából.
Az elmúlt évek valamennyi válságát az olajár meredek esése kísérte. 1998-ban évfolyam Brent kevesebb, mint 10 dollárba került, 2008-ban az árfolyam 134 dollárról 41 dollárra esett. Most pedig szinte minden elemző, beleértve a válságot jósolókat is, elismeri, hogy nincs előfeltétele a fekete arany árának meredek esésének. A Morgan Stanley még növekedést is jósol Brent árak 2018 második felében 85 dollárra, a Bank of America pedig 100 dollárra, de csak 2019-ben.
Ilyen körülmények között az orosz gazdaság valószínűleg még abban az esetben sem fog komoly zavarokkal szembesülni, ha külföldi tőke áramlik ki az orosz tőzsdékről.
A válság egyik legkellemetlenebb tünete számunkra is az árak esése. Nemzeti valuta. De a rubelnek gyakorlatilag nincs hová esnie. A jelenlegi olajár mellett az árfolyam körülbelül 50 rubel dolláronként kellene, hogy legyen, de az állam felvásárolja a felesleges devizát a részvényesektől, és elküldi az Alap malacperselyébe. nemzeti jólét.
Ha az olaj még jobban emelkedik, akkor a rubelre nehezedő nyomás az értéknövelés irányába csak erősödik, amit valószínűleg még tőkekiáramlás vagy esetleges újabb szankciók sem akadályoznak meg.
Ezek voltak külső tényezők. Az országon belül is alapvetően más a helyzet, mint 1998-ban. Akkor a gazdaság valóban "darabokra szakadt", aranytartalékok nullára törekedve pénzügyi lehetőségeket elsimítani a helyzetet nem volt. Jelenleg az arany- és devizatartalékok a maximumon vannak, és csaknem félbillió amerikai dollárt tesznek ki.
Ezért rendkívül kicsi az esélye annak, hogy megismétlődjön az 1998-as helyzet. De még ha figyelembe vesszük is Oroszország felkészültségét a globális recessziós forgatókönyvre, ez egyáltalán nem jelenti azt, hogy ne jelentene veszélyt hazánkra.
A tábornokok gyakran egy már elmúlt háborúra készülnek, és a végén az a hadsereg nyer, amelynek parancsnokai gyorsan átszerveződnek az új feltételekhez. Hasonlóképpen a közgazdászok és politikusok a korábbi válságok tapasztalatai alapján értékelik a jövőbeli válságokat. Minden válság az elmúlt évtizedek körülmények között zajlott nyílt piacok, nem kereskedelmi háborúk – és ez alapvető különbség jelenlegi helyzet az előzőhöz képest. A nyugati politikai instabilitás és a menekültek Európába özönlése is hozzáad egy bizonyos újdonságot.
Végül a világgazdaság szerkezete drámaian megváltozott miatt széles körben elterjedt Internet, mobil kommunikáció, robotika és más új technológiák. Ezért előfordulhat, hogy ugyanazok a tényezők, amelyek 1998-ban, 20 évvel később a globális válságot előidézhették, egyáltalán nem, vagy egészen más módon működnek.
A válságot azok szenvedik a legkevésbé, akik erre jobban felkészülnek. Ezért, függetlenül attól, hogy a világ helyzete hogyan alakul, Oroszországnak folytatnia kell tartalékainak felépítését. Nem egészen illik a mondás, hogy "amíg a kövér szárad, a sovány meghal". modern ötletek az egészséges életmódról, de makrogazdasági szinten ez az elv még mindig működik.
A Világbank riadót fúj. Szakértői arra figyelmeztetnek, hogy a világ hamarosan újabb globális recesszióval nézhet szembe.
A Világbank „Globális gazdasági kilátások” című jelentésében arra fókuszál, hogy a világ, úgy tűnik, a közelmúltban kilábalt a 2008-2009-es világválságból, és máris új szerencsétlenség van otthon. Még ha most is hosszú távú előrejelzések mivel a világ legtöbb gazdasága felemelkedett, a globális recesszió gyakorlatilag tízévente következik be. Ezért lehetséges, hogy a világ most egy új válságciklus küszöbén áll. A korábbi válságokat 1975-ben, 1982-ben, 1991-ben és 2009-ben rögzítették.
Mindig vannak előfeltételek, különösen akkor, ha elég idő telt el a legutóbbi válság óta. És most rossz tendenciák vannak. Például, éles növekedésállamkötvények hozama. Április végén a termés kincstári papírok Az Egyesült Államok túllépte a pszichológiailag jelentős, 3%-os határt. Ez a dinamika hozzájárulhat a devizák és különösen a rubel összeomlásához, valamint a nem rezidensek forrásainak kivonásához az orosz hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokból.
Vegye figyelembe, hogy a növekedés a hozamok amerikai államkötvények negatív jel a számára pénzügyi piacok mert tükrözi általános növekedést tőkeköltség a befektetők számára.
Alapján Világbank, a globális gazdaság romlásának kockázata meglehetősen magas. Annak a valószínűsége A gazdasági növekedés 2019-ben 2% alatt lesz, a WB szakértői szerint 21%. Ugyanakkor a szakértők úgy vélik, hogy a globális gazdaság éles lassulásának valószínűsége meglehetősen reális.
AGN "Moszkva" / Mihail Terescsenko
BAN BEN ez az eset WB hívások bizonyos kockázatokat amelyek magukban foglalják a kereskedelmi háborúkat és a protekcionista fenyegetéseket. Fennáll a szigorítás veszélye is monetáris politika az USA-ban és az adósságbefizetés.
Ugyanakkor az adósság szintje be fejlődő gazdaságok most jóval magasabb, mint 2008 előtt volt.
A WB megjegyzi, hogy a korlátozó intézkedések eszkalációja a kereskedelemben és az infláció emelkedése a pénzügyi piacok újabb összeomlásához vezethet.
Emellett a globális gazdaságokat érintő geopolitika továbbra is kockázati tényező. Irán, Venezuela, Észak-Korea, Oroszország és az Egyesült Államok kapcsolatai – mindez nyomást gyakorol a gazdaság stabilitására és integritására.
A WB szakértői kevésbé jelentős kockázatoknak tulajdonították az antiglobalizmust és a populista erők befolyását.
A WB ugyanakkor megerősíti előrejelzését GDP-növekedés RF 2018-ban 1,5%-os szinten. A januári előrejelzésben a Világbank 1,7%-os gazdasági növekedést várt. A 2019-2020-as GDP-re vonatkozó várakozásokat szintén 1,8%-on tartják.
A banki szakértők két ellentétes folyamatot látnak gazdaságunkban. Egyrészt ez a növekedés olajárak másrészt pedig a szankciókkal járó politikai bizonytalanság. A WB szakértői szerint Oroszország számára nehéz kiemelni a legtöbbet fontos kockázat, hiszen az ország integrált világgazdaság, valamint a benne zajló folyamatokban.
Más szóval, ha a globális árupiac Ha komoly elmozdulások lesznek, akkor mindez a hazai gazdaságban is megmutatkozik.
Van egy olyan érzés, hogy a Világbank, mint minden előrejelző, biztosított, mert most elég kockázatosak az előrejelzések, hogy valami jön. Ahogy a régi mondás tartja amerikai közgazdászok A vezető mutatók az elmúlt hét válságból tízet jósoltak. Szinte mindig vannak előfeltételek, különösen akkor, ha elég idő telt el a legutóbbi globális válság óta. És például az amerikai állampapírhozamok meredek emelkedése a közelgő vihar jele lehet. Ugyanakkor, mint általában, nincsenek nyilvánvaló kiváltó okok. A most kibontakozó kereskedelmi háború, akár lesz, akár nem, lehet a kiváltó ok. Tekintettel arra, hogy a részvényindexek a csúcson vannak, néhány embernek az az érzése, hogy buborék van. Másrészt azt is el kell ismerni közelmúltbeli válságok globálisan javította a globális kormányzás minőségét pénzügyi rendszer. Van egy olyan érzés, hogy a válság és a recesszió nem jön elő pénzügyi szektor, hogy be utoljára, és től nemzetközi kereskedelem. Ha az 1998-as válságot nézzük, akkor ez a költségvetési és a költségvetési válság árfolyamok. Ha a 2008-as válságot nézzük, az mindenekelőtt a pénzügyi ágazat és a pénzügyi piacok válsága. Jelenleg, ha arról beszélünk, honnan származhat a „fekete hattyú”, az származhat a nemzetközi kereskedelemből. Ez idő alatt Oroszországnak megvoltak a maga csapásai és további fenyegetései. Több válságunk van belső okok. Vegyük ugyanazokat a 2014-2015-ös éveket. Ennek megfelelően az Oroszország által levont fő tanulságok az, hogy szükség van a költségvetés stabilizálására és az államadósság alacsony szinten tartására. Ebben a tekintetben Oroszország jó pozíció, mert most a Nemzeti Vagyonalapot nem eszik meg. Jó külső környezet, legalább idén, jó államadósság és vannak tartalékok. Van ebből tanulság. Másrészt a fejlődés növekedése szempontjából az elmúlt 10 év nem volt túl jó. Először a piaci viszonyok, majd belső okok miatt.
Alexander Razuvaev, az Alpari analitikai osztályának igazgatója:
Az én nézőpontom szerint a jelenlegi helyzet potenciálisan rosszabb, mint 2008-ban, amikor sokan válságra számítottak. És ha elfogadnák politikai döntés kivéve a Lehman Brotherst, semmi sem történt volna. Ekkor azonban az amerikai hatóságok és a Fed felelősségteljesen jártak el, elárasztották pénzzel a világgazdaságot, támogatták a vezető, nem csak amerikaiakat, pénzügyi társaságok. Most azonban más idők járnak, az amerikai Fehér Házban van egy másik tulajdonos, akinek minden esélye megvan egy mesterséges világválság rendezésére. A jövőben a bolygó kereskedelmi háborúkra, különféle szankciórendszerekre vár. Nem fogunk nagyon meglepődni, ha előbb-utóbb a világ többi része, beleértve a legfontosabb NATO-szövetségeseket is, az Egyesült Államok szankciói alá kerül. Abban, hogy az Egyesült Államok megtagadja adósságait, vagy akár az „új amerikai valuta Eddig kevesen hisznek. A régi mondás szerint csak a gyávák fizetnek adósságot, és Trump biztosan nem tartozik közéjük. Oroszországban sokan szidták először George W. Busht, majd Barack Obamát, és úgy tűnt, van benne valami, aztán számomra teljesen tisztázatlan okokból nagyon örültek Donald Trump győzelmének. Az emberek elfelejtették, hogy jobb veszíteni egy okossal, mint találni egy bolonddal. A belátható jövőben a világ és a globális gazdaság nem a legkönnyebb időkre vár - a változások és felfordulások korszakára. Ugyanakkor nem ez a legrosszabb időszak a pénzemberek számára. A válság mindig magas volatilitás piacokon, és a magas volatilitás a spekulánsok kenyere. Természetesen van egy második is, tisztán gazdasági lehetőség válságot, és újra jön az USA-ból. Az én szempontból, amerikai piac a készletek erősen túlfűtöttek, és előbb-utóbb ez a buborék kipukkan. Csak arról van szó, hogy senki sem tudja, mikor. Ez a részvények, devizák és nyersanyagok eladását idézi elő szerte a világon. Fáj, de nem halálos. Főleg, ha a világ jegybankjai a pénzükkel támogatják a piacokat, ahogy az már volt. Kivéve persze, ha Donald Trump, a dobozon kívüli gondolkodása miatt, nem ellenzi.
Pavel Sigal, az Opora Rossii első alelnöke:
Különféle elemzők és szakértők külföldi országok időszakonként ijesztgetik az egész világot a 2008-2009-es globális válsággal, sok valós fenyegetést és előfeltételt találnak ki és találnak erre, ahogyan úgy látják. Nem válnak be előrejelzéseik, nem jön be a válság, és ezt azzal magyarázzák, hogy még nincs itt az ideje. Jelenleg a világgazdaságok fenyegetései lehetnek kereskedelmi háború az Egyesült Államok és Kína, valamint a digitalizációra és a robotizációra való átállás, amikor az emberi részvétel kizárt. De ez egyelőre csak feltételezés, hiszen ezek a tényezők nem gyakorolnak erős nyomást az egészre. A gazdasági világválságnak most nincsenek előfeltételei.
Az elmúlt néhány év nehéz próbatétel volt Oroszország és polgárai számára. Csökkenő olajárak nemzetközi szankciókatés rés gazdasági kapcsolatok a Nyugat fejlett országaival súlyosan érintették hazánk exportorientált gazdaságát.
A korábban kialakult kereskedelmi kapcsolatok nagy része egy pillanat alatt megszakadt, újakat több ok miatt nem lehetett létrehozni.
Csak nagyon nemrég orosz gazdaság kezdett a stabilitás zónájába kerülni, és egyes szektoraiban pozitív dinamika jelent meg.
Számos tekintélyes szakértő előrejelzése szerint azonban új kör A válságra már 2019-ben kell számítani. Ez provokálhat alacsony ár az energiaforrásokról, amelyek értékesítésétől a költségvetés feltöltése függ, valamint a szankciók kiszélesítéséről, ami miatt a hazai üzletág elveszíti pozícióját a világpiacon.
A polgárok számára Orosz Föderáció A közelgő 2019 abszolút kiszámíthatatlannak ígérkezik. Először is, ezzel véget érnek a választások, és a kormánynak nem kell az árak támogatásával és a díjak befagyasztásával kedveskednie választóinak.
Ez azt jelenti, hogy be kommunális befizetések növekedés, az infláció pedig csökkenti a polgárok reáljövedelmét. Másodszor, a hiány Pénz a költségvetésben sok társadalmi és infrastrukturális projektek ami elkerülhetetlenül a munkanélküliség növekedéséhez vezet.
Ezen kívül tovább törvényhozási szint a kormány csökkentheti a kifizetések egy részét, valamint eltörölheti a lakosság kiszolgáltatott rétegei számára nyújtott juttatásokat és támogatásokat.
A minisztérium képviselői szerint gazdasági fejlődés, alapvető változások a pozitív oldala hazánk polgárai 2019-ben nem számíthatnak rá. A tisztviselők azt mondják, hogy a gazdaság stagnálásban van, és a fejlődés is, de nagyon lassú lesz.
Az állami alkalmazottak és a nyugdíjasok valószínűleg nem kapnak jelentős kiegészítéseket kifizetéseikhez. Nem szabad számolni a kardinálisokkal - a maximum az inflációs veszteségek kompenzációja, amely az előrejelzések szerint körülbelül 5%.
Másrészt az ország vezetői arról beszélnek pozitív dinamika a világ energiapiacait, remélve, hogy a következő évben a "fekete arany" visszaszerzi a válság során elvesztett pozíciókat.
Ezen kívül szerint legújabb jelentések, a szervezeteknek országszerte sikerült elegendő forrást felhalmozniuk befektetésekre, ami természetesen minden iparág fejlődésének multiplikátoraként szolgál majd.
az egyetlen érthetetlen pont Az ország kormányzati fejlesztési stratégiájában továbbra is a bérek befagyasztása szerepel, aminek a hatalmon lévők szerint a gazdaság fejlődését kell ösztönöznie.
Logikájuktól vezérelve, mások számára érthetetlenül, jövedelemelvonással próbálják gazdagabbá tenni a lakosságot. Bár hazánkban az emberek már hozzászoktak a hatóságok ilyen különc döntéseihez.
Ezt a véleményt osztják az Európai Bizottság szakértői is. Azzal érvelnek, hogy a közeljövőben országunk gazdasága egy súlyos csapás után helyreáll, és nem valószínű, hogy a közeljövőben felgyorsult növekedési ütemet fog mutatni.
A hazai szakértők optimistábbak az értékelésükben. Azzal érvelnek, hogy bár a közelmúlt válságának visszhangja még 2019-ben is hallható lesz, ennek ellenére az államnak minden esélye megvan a teljes kilábalásra és a magabiztos fejlődés felé.
Ezen kívül a szankciós politika utóbbi években nyugati partnerektől, lehetővé teszi a hazai vállalkozások számára, hogy szabadon elsajátítsák a menedzsment fejletlen területeit.
Ma Oroszország meglehetősen nehéz helyzetben van.
Egyrészt jelentős csökkenés következett be befektetési vonzerő országok számára külföldi befektetők, másrészt az állam már nem tudja folytatni a finanszírozást nagyszabású projektek kimerültség miatt tartalék alapokés az energiaértékesítésből származó új pénzáramlások hiánya.
Ez a helyzet az irányítás minden területén stagnáláshoz vezet. A kormány a hazai magántőkével próbálja megoldani a problémákat, befektetésre ösztönzi a vállalkozókat saját tőke szabad, vagy fejletlen résekbe, de a legfrissebb adatokból ítélve ez nem hoz sok sikert.
Megbízható partner készen válaszolni jövedelmező ajánlat továbbra is Kína marad. Sajnos az onnan származó pénz csak a kitermelő iparba vagy arra a területre érkezik, ahol garantált a profit. Bár az utóbbi időben az „Égi Birodalom” befektetései egyre gyakrabban özönlenek más területekre.
Ebből a helyzetből a szakemberek a jogalkotás liberalizációjában és a zónák kialakításában látják a kiutat szabadkereskedelem. Tapasztalatot kínálnak fejlett országok adó "paradicsom" megszervezésével a depressziós régiókban. Egy ilyen lépés nemcsak a lakosság munkáját segíti elő, hanem teljes mértékben feltárja országunkban rejlő lehetőségeket is.
Nyilvánvaló, hogy a hazánkban népszerűsített képzeletbeli stabilitás valójában stagnálásnak bizonyul. Az állam kizárólag az erőforrások eladásából él, és teljes mértékben függ azok világpiaci jegyzésáraitól.
A legtöbb gyártott termék nem képes versenyezni globális szinten az országnak pedig kötelességekkel kell megvédenie saját termelőjét. A stagnálás megszüntetéséhez merész döntésekre, alapvető változtatásokra van szükség, mind gazdasági, mind politikai szegmensben.
Ha nincs javulás, akkor Oroszország kockáztat, annak mindenével együtt természetes erőforrásokés nyersanyag függelék marad a világ hatalmasai ez. Számítunk azonban az orosz gazdaság pozitív és jó tendenciáira.
A cikk kifejezetten a „2019-es disznó éve” oldalra készült: https://website/
