Kína, a világ legnagyobb olajvásárlója a hazai határidős piac megnyitásának küszöbén áll. A Sanghaji Nemzetközi Energiatőzsde, a Shanghai Futures Exchange egyik részlege INE néven lesz ismert, és lehetővé teszi a kínai vásárlók számára, hogy rögzítsék az olajárakat és helyi pénznemben fizessenek. Emellett a külföldi kereskedők is befektethetnek Kína első árupiacán, mivel a tőzsde a sanghaji szabadkereskedelmi övezetben van bejegyezve. Ez természetesen hatással lesz az amerikai dollárra, amely a világ olajpiaci valutájaként játszik szerepet.
1. Mikor kezdődik az aukció?
A Jiemian nevű fő sanghaji hírportál szerint, amely egy meg nem nevezett személyt idézett a határidős cégtől, a kereskedés várhatóan január 18-án kezdődik. Már több tesztelési kört lefolytattak, és minden tőzsdei követelménynek eleget tettek. A Kínai Államtanács, amely decemberben adta meg jóváhagyását, az egyik utolsó szabályozási akadály. A határidős olajügyletek bevezetésének felgyorsulása 2017-ben kapott lendületet, amikor Kína megelőzte az Egyesült Államokat, és a világ legnagyobb olajimportőrévé vált.
2. Miért fontos ez Kínának?
A határidős kereskedés elveszi a dolláron alapuló nemzetközi árazás szabályozását. Az olajszerződések jüanban történő megkötése megkönnyíti a kínai valuta világkereskedelemben való használatát, ez az egyik legfontosabb hosszú távú cél. Hasznos lenne, ha Kínának lenne egy viszonyítási alapja, amely megkülönbözteti a helyi finomítókban felhasznált olajfajtákat, és különbözik a nyugati szerződésekben használtaktól.
3. Hogyan működnek a határidős olajügyletek?
A határidős szerződések az aktuális árakat rögzítik a későbbi szállításhoz. A fogyasztók az áremelkedések elleni védekezésre használják, a spekulánsok pedig arra, hogy alacsony árakra fogadjanak. 2017-ben a New York-i és Londoni határidős olajügyletek 23-szor haladták meg a fizikai kereskedést. A kőolaj a legaktívabban kereskedett nyersanyagok közé tartozik két kulcskategóriában: a WTI a New York-i árutőzsdén és a Brent a londoni ICE Futures Europe-on.
4. Kína miért nem kezdett eddig határidős ügyletekkel kereskedni?
Ebben szerepet játszott az olajár csökkenése. A kínai olaj határidős ügyleti ajánlata 2012-ben a csúcsokon indult, amikor az árak 100 dollár felett jártak hordónként, 2017-ben azonban az átlagár alig haladta meg az 50 dollárt. Aggodalomra ad okot az instabilitás is. Kína 1993-ban bevezette a hazai határidős ügyleteket, de egy évvel később a volatilitás miatt leállította őket. Az elmúlt években a bevezetést többször is elhalasztották a részvény- és pénzpiaci sokkok közepette. Ezek a destabilizáló lépések gyakran arra késztették a kínai kormányt, hogy beavatkozzon a piacokon.
5. Milyen eredményeket ért el a kínai nyersanyag?
A nikkel az egyik legújabb ilyen termék. 2015-ben hat héten belül a sanghaji kereskedés meghaladta a határidős ügyletek teljesítményét a londoni fémtőzsdén vagy az LME-n. Kínában a spekulánsok sokkal nagyobb szerepet játszanak a kereskedési volumen növelésében, de a piacok volatilisabbá tételében. 2016 elején az LME akkori vezetője azt mondta, néhány kínai kereskedő azt sem tudta, mivel kereskedik, mivel a befektetők az acélbetéttől a vasércig mindent választottak. Az árak ugrása enyhült, amikor Kína szigorította a kereskedelmi szabályokat, növelte a költségeket és lerövidítette a kereskedési időt.
6. Külföldiek vásárolnak határidős kínai olajügyleteket?
Ezt még látni kell. A tengerentúli olajtermelőknek és -kereskedőknek nemcsak Kína véletlenszerű piaci beavatkozásra való hajlamával, hanem a tőkeszabályozással is meg kell küzdeniük. A jüan 2015-ös sokkszerű leértékelését követően az elmúlt két évben szigorították a pénz átutalásának korlátozását az országba és az országból.
7. Kihívhatja-e a jüan a dollár dominanciáját az olajárakban?
Egyes elemzők szerint nem a közeljövőben, hiszen az olaj dollárban történő fizetése beépült gyakorlat. Shady Shaher, a dubai székhelyű Emirates NBD PJSC makrogazdasági stratégiákért felelős vezetője szerint ennek hosszú távon van értelme, mert Kína kulcsfontosságú piac, de ehhez évekbe fog telni. A Bloomberg rovatvezetője, David Fickling azzal érvel, hogy Kínának "szinte nincs befolyása az olajpiacon egy ilyen puccs előidézésére". Másrészt az olajért jüanban történő fizetés részévé válhat Hszi Csin-ping elnök One Belt, One Road tervének, amely az eurázsiai kapcsolatok fejlesztésére irányul, beleértve a Közel-Keletet is. Kína részvétele a Saudi Aramco tervezett kezdeti nyilvános forgalomba hozatalában elősegítheti Szaúd-Arábiát a jüan elfogadása felé, amelyet a globális fizetések mindössze 2%-ának kezelésére használnak.
Moszkva, december 30. - "Vesti.Ekonomika". Az új év komoly változásokat ígér az olajpiacon: Kína azt ígéri, hogy nagyon rövid időn belül megkezdi a jüanban denominált olaj határidős kereskedését.
A Zemyan Xinwen helyi lap azt állítja, hogy az aukció január 18-án kezdődik. Jelenleg a lehető leghamarabb számlákat nyitnak az ilyen tranzakciók iránt érdeklődő ügyfelek számára.
Korábban a karácsonyi ünnepek alatt megindulhat a kereskedés, vagyis amíg a nyugati országok pihennek, de ez nem történt meg.
Kína már jó ideje készül a határidős olajügyletek bevezetésére. Amikor a kereskedés elkezdődik, ezt az eseményt nem szabad alábecsülni.
Eddig az olajkereskedelem a világon kizárólag dollárban folyt, de az Égi Birodalom ezen a sorrenden szeretne változtatni, és az olajjüant a petrodollár alternatívájává kívánja tenni.
Kína a világ legnagyobb olajfogyasztója és importőre. 2016-ban a Kínai Népköztársaság átlagosan körülbelül 11,5 millió hordó olajat fogyasztott naponta. Az import olaj részaránya az ország fogyasztásában 2016 végén 65,6%-ra nőtt.
Ez fontos jelzés lesz a befektetők számára, hogy a "fekete arany" kereskedési központ fokozatosan kelet felé tolódik. Emellett ne felejtsük el, hogy a kínaiak a világ legnagyobb olajimportőrei, és nyomást fognak gyakorolni a legnagyobb beszállítókra, és arra buzdítják őket, hogy kezdjék meg a kereskedést a sanghaji tőzsdén.
Emlékezzünk vissza arra is, hogy az Égi Birodalom hatóságai máris fontos lépést tettek a jüan nemzetközi tartalékvalutává alakítása felé: tavaly elérték, hogy a jüan bekerüljön a Nemzetközi Valutaalap tartalékvalutakosárába.
Tekintettel arra, hogy Kína a világ legnagyobb olajimportőre, ez a szerződés új etalon lehet a kereskedők számára, csak ezúttal Ázsiában lesz a székhelye. A világpiacon jelenleg két benchmark nyersolaj-szerződés van forgalomban, a WTI és a Brent, mindkettő amerikai dollárban van denominált.
A jüanban denominált határidős ügyletek megjelenése lehetővé teszi az olyan exportőröknek, mint Oroszország és Irán, hogy elkerüljék a dollárhasználatot, és szükség esetén megkerüljék a szankciókat. Emellett a hongkongi és a sanghaji tőzsdén is lehetőség nyílik a jüan aranyra váltására, ami további ösztönzést jelent majd a kereskedelem Ázsiába való átterelésére.
Sok szakértő, köztük amerikai is elismeri, hogy most megváltozhatnak a játékszabályok a globális energiapiacon.
Az év végén a spekulánsoknak volt oka egy újabb áttörésre a vékony piacon. Először is ez egy líbiai vezeték felrobbantása, majd megjelentek az amerikai energiaügyi minisztérium adatai, amelyek hosszú idő óta először mutatják vissza a termelést az Egyesült Államokban.
Szakértők szerint ez gyökeresen megváltoztathatja a játékszabályokat az olajpiacon, mivel így a nyersanyagexportőrök elkerülhetik a dollár használatát.
Tekintettel arra, hogy Kína a világ legnagyobb olajimportőre, ez a szerződés új etalon lehet a kereskedők számára, csak ezúttal Ázsiában lesz a székhelye. Emlékeztetőül: a világpiacon immár két benchmark kőolajszerződés – a WTI és a Brent – forog, és mindkettő amerikai dollárban van denominált.
A jüanban denominált határidős ügyletek megjelenése lehetővé teszi az olyan exportőröknek, mint Oroszország és Irán, hogy elkerüljék a dollárhasználatot, és szükség esetén megkerüljék a szankciókat. Emellett a hongkongi és a sanghaji tőzsdén is lehetőség lesz a jüant arannyá váltani, ami további ösztönzést jelent majd a kereskedelem Ázsiába való terelésére – írja az ügynökség.
Új olajszerződés indítása
A Shanghai International Energy Exchange júniusban és júliusban elvégezte a szükséges előkészítő munkákat és a tesztpályázatokat, és most kezdi meg a potenciális résztvevők képzését. Ez lesz Kína első határidős árutőzsdei szerződése, amely nyitott külföldi vállalatok, például befektetési alapok, kereskedőházak és olajtársaságok számára.
Sok szakértő, köztük amerikai is elismeri, hogy most megváltozhatnak a játékszabályok a globális energiapiacon.
Kína egyébként már megérett a határidős piacra dobására. A tény az, hogy az elmúlt években a független kínai finomítók aktív részvétele figyelhető meg, ami a kínai hazai piacot diverzifikálta, ami azt jelenti, hogy olyan környezet jött létre, amelyben a kőolajszerződésre lesz kereslet.
Kína egyébként régóta szeretné csökkenteni az amerikai dollár dominanciáját az árupiacokon. Az arany határidős ügyletek már indultak, 2016 áprilisa óta kereskednek velük a sanghaji aranytőzsdén, a tőzsde most azt tervezi, hogy ez év végére elindítja a kereskedést a budapesti tőzsdén.
Emellett Hongkongban júliusban jüanban írt aranyra szóló szerződéseket indítottak, bár ezt két sikertelen próbálkozás előzte meg.
Ismételten hangsúlyozzuk, hogy két szerződés megléte (az olajra és az aranyra, jüanban denominált) lehetővé teszi az ajánlattevők számára, hogy az olajért aranyban fizessenek, vagy a jüant aranyra váltsák át. Mindenesetre ez egy nagyszerű lehetőség az amerikai dolláros elszámolások elkerülésére, és még ha a kereskedőnek nincs kedve RMB-ben fizetni, használhat aranyat.
Oroszország például eladhat majd olajat a Középbirodalomnak, miközben az akkori jüant arannyá alakítva országunknak nem lesz kötelessége pénzt kínai eszközökben tartani, vagy a "fekete arany" eladásából származó bevételt dollárra váltani.
Mint fentebb említettük, ez a határidő azoknak az országoknak a legnagyobb érdeke, amelyekkel kapcsolatban az Egyesült Államok agresszív külpolitikát folytat: Venezuela, Irán, Katar és mások.
Kína egyébként a nyomásgyakorlás elemét is alkalmazza, kijelentve, hogy aki nem akarja jüanban új szerződéssel eladni az olajat, az elveszti részesedését a kínai piacon. Így például, ha hisz a kínai médiának, Peking már javasolta a számításokat Szaúd-Arábia jüanjában. Egyelőre nem tudni, mi volt a szaúdiak válasza, de Kína már csökkentette részesedését a Szaúd-Arábiából származó olajimportban.
). A cím alatti bevezetőben ez áll: „ Kína hamarosan jüanban denominált, arany kabriós olaj határidős ügyleteket indíthat, ami az elemzők szerint fordulópontot jelenthet az iparágban". Nem sokkal a cikk megjelenése után Nikkei A "történetet" tömegesen másolták szenzációs elemzések céljából az aranytérben. Azonban a "történet" a bemutatott módon Nikkei teljesen értelmetlen. Hadd adjam hozzá a 2 centemet ahhoz, amit korábban megosztottam NapiÉrme .
Az aranyról, olajról és jüanról jelenleg a blogszférában keringő pletykák és elemzések a cikken alapulnak. Nikkei... De magában a cikkben Nikkei hivatalos forrásokhoz nincs hivatkozás. Valójában az egész történetet Damon Evans találta ki. Tehát kezdjük a cikkben megfogalmazott állításokkal. Nikkei.
A Shanghai Futures Exchange (SHFE) – nem tévesztendő össze a sanghaji aranytőzsdével (SGE) – a közelmúltban létrehozta a Shanghai International Energy Exchange (INE) nevű részleget, hogy lehetővé tegye a külföldi vállalatok számára, hogy kereskedhessenek az új jüanban denominált olajtőzsdével. szerződések várhatóan még ebben az évben indulnak (termékszimbólum: SC). A szerződések jellemzői olvashatók. Az aranyról azonban egyetlen hivatalos forrás sem mond semmit. Hivatalosan ezek a szerződések nem " aranyra váltható».
Az egyetlen tisztázatlan összefüggés, amit találtam, az az INE" devizát fogad el ... kereskedelmi árrésként". Hogy az arany - ami technikailag nem deviza - szerepel-e itt, az még nem derül ki. Bárhogy is legyen, még ha az aranyat kereskedési árrésként használják is, ez nem jelenti azt, hogy a szerződés „ arannyal támogatott».
Cím Nikkei világosan így szól: „ Kína új világrendet lát az olaj referenciaértékével, arannyal támogatott ". Ebben az összefüggésben a „biztosított” szó a legtöbb olvasó számára rögzített paritást jelent. Régebben például rögzített paritás volt az arany és az USA-dollár között, ami azt jelentette, hogy a dollár hátterét az USA kincstárán keresztül arany fedezte: a dollárt fix áron lehetett aranyra váltani, és fordítva. Történelem esetén Nikkei ez rögzített paritást jelentene a jüan vagy az olaj (nem világos) és az arany között. De hogyan fog Kína aranyat adni bármihez? A kínai központi bank (People's Bank of China (PBC)) megvédi-e a fix jüan aranyárat? És megteszi ezt a határidős olajügyletekkel? Ez lehetetlen.
"Történelem" Nikkei gyorsan átalakult a blogszférává, ahol az elemzők azt sugallták, hogy a jüan szolgáltat majd aranyat az SGE értéktárakból. Ezzel az elmélettel az a probléma, hogy az SGE trezorokban lévő arany: (i) nem a kínai kormányé; és (ii) nem exportálható a kínai belföldi piacról (ami nem túl kényelmes a külföldi olajtermelők számára). Az elemzők ezután azt javasolták, hogy ezt a feladatot a Sanghaji Nemzetközi Aranytőzsde (SGEI) trezoraiból származó arany látja el. De az ÁGÉSZ arany: (i) szintén nem tartozik a kínai kormányhoz; és (ii) csak a nemzetközi aranypiacról származhat, ahol az elszámolás dollárban történik. Ez az egész olaj aranyra váltása, megkerülve a dollárt, ahogyan ez képviseli Nikkei.
Nézzük most a " kifejezés logikáját jüanban denominált és aranyra váltható határidős olajügyletek". A határidős szerződés két kereskedő megállapodása például egy áru (általában valutában, az INE-kontraktusok esetében jüanban) jövőbeli áráról. Egy határidős szerződésben nem szerepelhet harmadik eszköz, legyen az áru vagy valuta. Lehetetlen, hogy az SC-n történő fizikai szállítás során - amikor az olajat jüanra cserélik - a két kereskedő közül az egyik azt mondaná: "Tudod mit, én nem jüant (vagy olajat), hanem aranyat akarok." És magától értetődik, hogy a kínai kormány nem fog beleavatkozni a jövőbeni kereskedelembe. Az NBK nem fog segíteni, ha az SC eladó vagy vevő aranyat követel. Az INE új, jüanban denominált határidős olajügyleteinek ismét semmi köze az arannyal.
Csak akkor lehetséges, hogy amikor az SC eladó olajat szállít jüanért cserébe, akkor a bevételéért aranyat vásárolhat. Ez megtehető közvetlenül az általános gazdasági érdekű szolgáltatásokon, ahol három fizikai, jüanban denominált aranytermékkel kereskednek.
De ne felejtsük el, hogy ma már senki sem tiltja meg az olajtermelőknek, hogy aranyat (és valójában bármit) vásároljanak, ha dollárban kapják a fizetést. Ez a pénz tulajdonképpeni funkciója. Ősidők óta a pénzt az ún közvetett csere... Az árukat pénzért adják el, és ezen a pénzen bármilyen más árut vásárolhat. Az olajeladásokból származó bevételből aranyat lehetett venni... mindig. A határidős olajügyletek nem változtathatnak hirtelen semmit. A cikk Nikkei egy elemző azt mondta:
„Képesek lesznek eszközeiket fekete folyadékból sárga fémmé alakítani. Ez egy stratégiai lépés az olaj aranyra cseréjére, nem pedig a légből kapott amerikai államkötvényekre.”
De az olajtermelők saját pénzükön (jüan vagy dollár) vásárolhatnak aranyat új határidős kontraktusokkal vagy anélkül. Az új INE-szerződések nem változtatnak például Kuvait azon kötelezettségén, hogy amerikai államkötvényekbe fektessenek be. Tehát mi fog változni az új RMB olaj határidős szerződések elindítása után?
Ne feledje azt is, hogy a határidős ügyleteket ritkán szállítják fizikailag. A határidős ügyleteket fedezésre és spekulációra használják. Általában az áruk fizikai kereskedelme az azonnali piacon történik. Az olaj dollárért, a csokoládé svájci frankért, a holland sajt euróért stb. Az olaj jüanért történő eladásához nem szükséges határidős ügylet. A cikk Nikkei mondott:
"Kína lépése lehetővé teszi az olyan exportőrök számára, mint Oroszország és Irán, hogy megkerüljék az Egyesült Államok szankcióit jüan kereskedéssel."
De valójában Venezuela, Oroszország és Irán már most eladhatja olaját Kínának jüanért cserébe, anélkül, hogy megvárná az olaj-jüan határidős kontraktusok elindítását. 3 éve is megtehették volna. Szerény véleményem szerint tehát az új INE-szerződések nem jelentenek majd akkora fordulópontot, hiába beszél mindenki.
Külföldi központi bankok amerikai kincstárjegyei
(milliárd dollár, nem szezonálisan kiigazítva)
Forgalomban
Éves változás
Ha többet szeretne megtudni a kínai aranypiacról ésSGE(én) kérlek olvasd el a nemrégiben frissített
