Talán minden vállalkozó álma, hogy startupját az amerikai piacra vigye. De mint minden nagy célt, ezt is óvatosan kell megközelíteni.
Három év alatt több mint 70 startup Oroszországból és Kelet-Európából ment keresztül New York-i programunkon. A legtöbben ugyanazokkal a problémákkal küzdenek, amelyek közül sok néhány egyszerű tipp betartásával megoldható. Ezek közül hetet gyűjtöttem össze, amelyek minden olyan vállalkozó számára hasznosak lesznek, akik az amerikai piacra lépésen gondolkodnak.
Minden egyes technológiai startup alapítónak megvan a maga "szilícium álma": tapasztalatom szerint szinte minden orosz vállalkozó azt tervezi, hogy a Völgyből terjeszkedik az amerikai piacra. De meg kell értened, hogy az odaköltözés nem csodaszer, és nem közvetlen jegy a céged szebb jövőjéhez.
A Szilícium-völgy most hemzseg az ajánlatoktól, és nem mindegyikre van kereslet.
Ha egy adott ügyfelet vagy befektetőt szeretne elérni San Franciscóban, akkor megpróbálhat odaköltözni. De valójában például New Yorkból könnyebb bejutni az amerikai piacra: itt kisebb a verseny, és van elég befektető.
Az Államokba költözni nehéz és erőforrásigényes üzlet: nem elég csak egy útra szóló jegyet venni. Problémák már az átvétel szakaszában adódhatnak: a jelenlegi politikai helyzet miatt még a turista B-1-ben és B-2-ben is megtagadhatják. És egy működő O-1 meghívás nélkül való beszerzése valószínűleg egyáltalán nem fog működni.
A jogi problémák listája azonban nem korlátozódik a vízumokra: új országban kell céget bejegyeztetni, és ezt úgy kell megtenni, hogy a jövőben ne legyen gond a befektetőkkel.
És mégis - elcsépelt dolog olyan lakást bérelni, amelyet senki sem fog neked bérelni hiteltörténet nélkül, bankkártyát szerezni és számlát nyitni egy jogi személy számára, amit szintén nem lehet azonnal megtenni. Általánosságban elmondható, hogy sok olyan finomság van, amelyet nem lehet megérteni a helyi törvények és előírások mélyreható ismerete nélkül.
Mindezek a problémák természetesen megoldhatók, de sokkal könnyebb kezelni őket, ha van egy megbízható asszisztensünk, például egy helyi ügyvéd. Emellett egy helyi akcelerációs program jó platform lehet az új piacon való induláshoz: nemcsak az államokba költözéssel kapcsolatos kérdések megoldását segíti, hanem pénzt is ad egy új piacon való vállalkozás indításához. A gyorsító a cég minden munkaterületére biztosít coachokat, aminek az alapítóinak havi 100-120.000 dollárjába kerülne, ha önerőből bérelnének – ennyi a fizetése ma egy tapasztalt szakembernek az amerikai piacon.
A legtöbb orosz vállalkozónak van egy közös problémája: menő technikusok, jó feltalálók, de még azt sem tudják, hogyan kell vállalkozást fejleszteni. Az amerikaiak éppen ellenkezőleg, jók ebben. Ezért az amerikai piacon vagy kitartást és agresszívebb értékesítést kell tanulnia (és nem hátrálnia kell a „Nem, nincs szükségem a vízforralóra”) szavak után, vagy helyi szakembereket kell keresnie a csapatában (de én már figyelmeztette Önt a fizetések szintjére a piacon).
Már régóta „fűrészeli” termékét, és végre készen áll, hogy megmutassa a világnak! Abban a bizalommal érkeztünk egy új piacra, hogy az Ön projektje meg tudja majd oldani a potenciális vásárlók összes problémáját – és ekkor hirtelen azt hallja, hogy minden nincs rendben azzal a termékkel, amelybe annyi erőfeszítést fektetett: a célközönségtől egészen a funkcionalitás.
Bosszantó, de nagy valószínűséggel igazuk van azoknak, akik ezt mondják – ha ők gyorsító szakértők vagy a potenciális ügyfelek.
Ilyen helyzetben nagy a kísértés, hogy bezárkózva azt mondják, hogy körülöttük mindenki téved, és nem ért semmit. De ez egy egyenes út a kudarchoz. Ezért fontos, hogy nyitottak legyünk a visszajelzésekre, ne vegyünk ellenségeskedést, és a lehető legtöbbet hozzuk ki az ügyféllel való közvetlen kommunikáció lehetőségéből.
Nagyon sok alapító Oroszországból, ha már itthon sikerült valamit elérnie, csillaglázba kerül. És ez teljesen természetes: sikerült az ötletüket egy működő, tisztességes forgalommal és első kiszállással rendelkező vállalkozásba vinniük – vagyis megtették azt, ami még helyi szinten sem sikerül minden vállalkozónak. Az amerikai piac azonban nagyon eltérő. Szuper versenyképes: Indiából, Kínából, Indonéziából és európai országokból érkeznek vállalkozók.
Itt nem néhány honfitársával kell versenyeznie, hanem szó szerint az egész világgal.
Ezért a "csillagot" el kell dobni a repülőtér felé vezető úton. Készülj fel arra, hogy újra, mint a kezdetekkor, „ki kell menned a mezőkre”, újra meg kell tanulnod az értékesítést, és ami a legfontosabb, be kell vallanod, hogy semmit sem tudsz a piacról vagy a vásárlókról. És ez a képesség, hogy kilépjen a komfortzónából, és időben felismerje, hogy abszolút mindent a nulláról kell megtanulnia, tapasztalataim szerint kulcsfontosságú egy olyan alapító számára, aki képes elérni valamit az amerikai piacon.
Mielőtt belépne az amerikai piacra, cégének legalább némi megerősítésre van szüksége, hogy terméke keresett a piacon. Vagyis költözés előtt legalább minimális ügyfélkört kell felhalmozni, annyi pénz érkezik a cég számlájára az ügyfelektől. Ezenkívül az Ön által készített terméknek kezdettől fogva globálisnak kell lennie: ha az Uber kazahsztáni analógjával állt elő, nincs értelme az amerikai piacra vinni.
Az USA-ban sokat kell majd beszélnie, és nem csak szótlanul beszélnie, hanem szó szerint mindenkit fel kell tudnia érdekelni, akivel egy beszélgetés során találkozik – mert soha nem tudhatja, ki lehet a befektetője.
A nyelvtudás minimális szintje ehhez felső középfokú, az Államokban az aktív hálózatépítéshez kevesebb, tapasztalatom szerint nem lesz elég.
Ezen kívül költözés, új munkakörülmények, nagy verseny – mindez hihetetlen stressz, amely szó szerint az első naptól fogva rád száll. Annak érdekében, hogy ne hagyja abba, amit elkezdett félúton, jobb, ha előre felméri erősségeit és képességeit. De ha készen állsz küzdeni, nem feladni, bármennyire is nehéznek tűnik a helyzet, tanulni a hibáidból és kitartónak lenni, akkor egy próbát mindenképpen megér.
— Amerika és az USA részvénypiacai
- 3 legjobb amerikai csere
— Az amerikai tőzsde szerkezete
— 3 módja annak, hogy belépjen az amerikai tőzsdére
- Következtetés
Az amerikai tőzsdék a világ fő pénzügyi központjának nevezhetők, hiszen a Dow Jones és az S&P 500 indexek dinamikája meghatározó szerepet játszik más országok tőzsdéin.
Az Egyesült Államok részvénypiacának pillére a New York-i tőzsde, de ez meglehetősen feltételes – a piac nem monocentrikus.
Fontos szerepet kap még a szintén New Yorkban található American Stock Exchange és a Chicago Board Options Exchange (pozíciói jelentősen megerősödtek az elmúlt évtizedben).
Számos regionális tőzsde is nagyon érezhető hatással van a tőzsdére.
Az amerikai részvénypiac nagyon likvid, és meglehetősen komoly befektetővédelmi rendszerrel rendelkezik. Ez a vonzereje, ugyanakkor az amerikai tőzsdék, a világ legnagyobb részvénypiacai meglehetősen magas követelményeket támasztanak a kibocsátókkal szemben. Az NYSE-n szereplő jegyzés a kibocsátó „minőségi jele”, amelyet az egész világon elismernek.
Mint már említettük, a legnagyobb tőzsde az Egyesült Államokban található. Jellemzője, hogy a tőzsdén a standard részvényeknek nincs névértékük, és további értékpapírok használatba vétele esetén tulajdonosaik nem jutnak nyereséghez.
Az amerikai tőzsdék hosszú ideig vezető szerepet töltenek be a pénzügyek világában. Ebben a pénzügyi központban vannak a legjobb tőzsdék, amelyek közül a következők:
1) NYSE.
A mai legnagyobb kereskedési platform, amely New Yorkban található. A világhírű tőzsdét 1792-ben alapították, miután az NYSE kereskedelmi szervezetét egyesítették az ARCA (Archipelago Holdings) tőzsdével. Most már csak a legjobb brókerek dolgoznak a világ minden tájáról az NYSE-ben. Ők azok, akik javítják a kereskedési folyamatok teljes szervezését. Ezen lépett életbe a tőzsdei műveletek hibrid rendszere, amely egyesítette az aukció elvét és az elektronikus megbízásokat. Több mint 3500 vállalat nyújt elemzést tömeges megrendelésekhez.
2) NASDAQ.
A NYSE fő versenytársa. Tevékenysége szerint egy kereskedői szövetség értékpapírjainak automatizált jegyzése. A NASDAQ elengedhetetlen a biotechnológiai vagy technológiai vállalatok számára. A nagy előny a lista könnyű áthaladása. Ma több mint 2700 cég szerepel ezen az oldalon. Megbízható, stabil platform NASDAQ ma már széles körű szolgáltatásokat nyújt (elszámolás, tőzsdei kereskedés).
3) AMEX.
A bemutatottak közül a legfiatalabb börze nem is olyan rég kezdte meg tevékenységét, de már több mint 450 elektronikus típusú ETF működik rajta. Valójában a tőzsde az NYSE tulajdona. Kezdetben az oldal tökéletes jogszabályi keretet használ, amely a befektetési mechanizmus garanciájaként működik.
Az amerikai tőzsdét régóta a legszabályozottabbnak, legbiztonságosabbnak és a sikeres kereskedéshez szükséges tőzsdei eszközökkel telinek tartják.
Mielőtt elkezdené a kereskedést a tőzsdén, olvassa el
A szervezett értékpapírforgalom szempontjából az amerikai részvénypiac szerkezete a következőkre osztható:
1) Elsődleges piac.
Ez a hely a társaság által kibocsátott (vagyis kibocsátott) részvények első forgalomba hozatalának helye. Egyes kibocsátók közvetlenül a vevőkkel foglalkoznak, de túlnyomó többségük befektetési bankárokat vesz igénybe. A befektetési bankárok szerepét általában a brókercégek látják el, sokkal ritkábban a kereskedelmi bankok.
Kétféle kezdeti ajánlat létezik:
a) Zártkörű kihelyezés.
Ebben az esetben a részvénycsomagot eladják egy vagy két intézményi befektetőnek (például befektetési banknak). A zártkörű kibocsátás jellemzője az ügylet zártsága. Nincsenek pénzügyi közzétételi követelmények. A zártkörű kibocsátás azonban illikvid befektetésnek minősül, mivel a részvénycsomag vevőjének nincs joga az értékpapírt az ügylettől számított két éven belül továbbértékesíteni.
b) Nyilvános ajánlattétel (nyilvános ajánlattétel) vagy IPO (első nyilvános ajánlattétel).
A nyilvános ajánlattétel közvetítők – ugyanazok a befektetési bankárok – segítségével történik. Lehet, hogy többen vannak, de mindig van egy vezető, aki szindikátust alkot – olyan cégek csoportját, amelyek beleegyeznek abba, hogy megvásároljanak egy kitett részvénycsomagot egy olyan társaságban, amely úgy döntött, hogy tőzsdére lép.
2) Másodlagos piac.
Az Egyesült Államokban a tőzsdét tőzsdékre vagy első és tőzsdén kívüli piacra (OTC - over the counter market) vagy második piacra szokás felosztani. Létezik még a "harmadik piac" (tőzsdén jegyzett értékpapírokkal való tőzsdén kívüli kereskedés) és a "negyedik piac" (az intézményi befektetők közötti közvetlen kereskedés) fogalma.
2006-ban 7 tőzsde működött az Egyesült Államokban, amelyek közül hagyományosan a New York-i Értéktőzsde (NYSE) és az Amerikai Értéktőzsde (AMEX) számított a főbbnek.
A másik öt:
a) Boston (Bostoni Értéktőzsde);
b) Philadelphia (Philadelphia Stock Exchange) - a devizaopciók kereskedésének fő központja;
c) Chicago (Chicagói Értéktőzsde). Az USA-ban az opciós kereskedés több mint 51%-át és az összes indexopció 91%-át teszi ki. Jelenleg 1500 részvényre, részvényindexre, devizára, kincstári kötvényre és határidős kontraktusra kereskedési opciók állnak rendelkezésre. A kereskedés a nyílt kikiáltási rendszerrel, valamint a Retail Automatic Execution Systems (RAES) elektronikus rendszer segítségével történik;
d) Nemzeti (Nemzeti Értéktőzsde, korábban Cincinnati Értéktőzsde);
e) NASDAQ (National Assotiation of Securities Dealers Automated Quotations), amely csak 2006 januárjában kapott tőzsdei státuszt.
Ami a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal való kereskedést illeti, az USA-ban ezek szinte kizárólag tőzsdén kívüli értékpapírok (az európai országokkal ellentétben), az állampapírokkal, bár tőzsdén jegyzik őket, gyakorlatilag nem kereskednek. A vállalati kötvények ugyan szerepelnek a tőzsdén, de kereskedési volumenük elenyésző a tőzsdén kívüli piac kereskedési volumenéhez képest.
Az Egyesült Államokban a tőzsdék szervezésének elvei alapján a kereskedés felépítése a következő lehet:
a) Szervezett - a kereskedést egy speciális szervezet (tőzsde) kezdeményezi és ellenőrzi, amely rendelkezik megfelelő engedéllyel, és ami az Egyesült Államok számára fontos, megfelelő hírnévvel rendelkezik.
b) Szervezetlen – kizárják az aukció, mint olyan léte iránt érdeklődő résztvevő jelenlétét. A rendezetlen piacon a tranzakciók rendszertelensége miatt a kereskedés menete ritkán alkalmas szabályozásra vagy rendszerezésre.
A tőzsdén kívüli kereskedés nem jelenti a garanciák biztosítását a résztvevők számára. Történelmileg azonban úgy alakult, hogy a jól működő elektronikus rendszereknek köszönhetően szinte lehetetlen nem teljesíteni a kötelezettségeket. Alacsonyabb felelősségük miatt azonban a velük való kereskedés kisebb korlátozásokkal jár.
Az év eleje óta folyamatosan növekszik az amerikai tőzsde, a legfontosabb részvényindexek pedig történelmi rekordokat ütnek. Az S&P 500 csaknem 14%-ot emelkedett január óta, a Dow Jones Industrial 15%-ot meghaladó emelkedést mutat.
Egy orosz befektető számára az amerikai piacon történő befektetés jó módja annak, hogy devizában keressen bevételt – mondja Nyikita Jemeljanov, a BCS Management Company vagyonkezelője. „Az oroszoknak nincs sok lehetőségük befektetéseik diverzifikálására” – jegyzi meg a szakértő. Szerinte hosszú távon átlagosan évi 10%-ot hozhatnak az amerikai piacon a befektetések (osztalékkal együtt).
1) Közvetlen kijárat.
Az amerikai piacra való belépés egyik módja, ha megfelelő megállapodás aláírásával kereskedési számlát nyitunk egy brókernél. Ma már csak néhány orosz bróker tagja az amerikai tőzsdéknek. A fennmaradó nagy brókercégek továbbra is közvetítőkön keresztül dolgoznak. „Egy orosz brókernek szüksége van egy amerikai partnerre, aki egy másik ország piacára viszi tevékenységét” – magyarázza Igor Klyushnev, a Freedom Finance Investment Company kereskedelmi műveleti osztályának vezetője. Amikor az ügyfél szerződést köt egy brókerrel, a szerződésben szerepel, hogy az ügyletekben harmadik fél is részt vesz.
A műveletekért a bróker jutalékot vesz fel, amely jelenleg átlagosan a tranzakció összegének körülbelül 0,04%-a. Ebben az esetben a bróker adóügynökként jár el ügyfele számára (a nyereség 13%-a személyi jövedelemadót kell fizetnie, amely a részvényárfolyam és az árfolyam változásaiból áll), és az ügyfél nem önállóan jelenteni az adóhatóságnak az értékpapírokkal végzett műveletekből származó bevételeket.
Elméletileg egy befektető orosz bróker nélkül is beléphet a piacra. „Akkor egyedül kell megállapodást kötnie egy amerikai brókerrel” – mondja Maksim Safiulin, az A2 Ügyvédi Iroda ügyvédje. Ön is be kell jelentenie bevételét az orosz adóhatóságnak.
Külföldi brókerhez legalább 10 000 dollárral lehet menni, miközben az orosz piacon jóval alacsonyabb a belépési küszöb, átlagosan 1000 dollárnál kezdődik – jegyzi meg Kljusnyev. Ráadásul Andrej Kochetkov, az Otkritie Broker elemzője szerint az amerikai brókerek külön díjat számítanak fel a számlavezetésért (havi 10-30 dollár között).
Az amerikai piac másik jellemzője a válogatós hozzáállás a befektetők által elhelyezett pénzeszközök jogszerűségéhez. „Ha az összeg, amellyel a brókerhez érkezik, több százezer dollár vagy több, akkor a bróker megkövetelheti, hogy írásban magyarázza el a pénz eredetét, és nyújtson be olyan dokumentumokat, amelyek megerősítik, hogy a személy legálisan kapta meg, és befizette az összes szükséges adót. rajtuk” – magyarázza Andrej Kocsetkov.
2) Amerikai részvények orosz tőzsdéje.
Egy másik lehetőség az amerikai részvények vásárlása a szentpétervári tőzsdén keresztül. A tőzsdén forgalmazott amerikai részvények listája immár 527 értékpapírt tartalmaz. Közülük a világ legdrágább cégeinek részvényeivel kereskednek ott - Apple, Alphabet (korábban Google), Microsoft, Berkshire Hathaway, Amazon, Exxon Mobil, Facebook, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, General Electric stb. A tőzsde tőzsdén a kereskedésben résztvevők (brókerek) 48 társaság és bank.
Pakhomov szerint a szentpétervári tőzsdén (egyelőre az egyetlen olyan hely az országban, ahol külföldi részvényekkel kereskednek) növekszik a befektetői papírok iránti kereslet. „Ha egy évvel ezelőtt az aukción 2-3 millió dollár volt a forgalom, most már több mint napi 20 millió dollár” – mondja. Összehasonlításképpen: az amerikai NYSE és NASDAQ tőzsdéken az átlagos napi forgalom több tízmilliárd dollárt tesz ki.
Egy befektető jutaléka, aki ezen a tőzsdén keresztül kereskedik, átlagosan 0,05%. Amint Pavel Pakhomov elmagyarázza, ez a százalék a bróker jutalékából (körülbelül 0,04%) és a tőzsdei jutalékból (0,01%) áll.
Igor Klyushnev azt is megjegyzi, hogy a szentpétervári tőzsdén az amerikai tőzsdék fő kereskedési szakaszán kívül is lehet ügyleteket kötni (jelenleg az Egyesült Államokban moszkvai idő szerint 16:30-23:00 között zajlik) - 10 órától: 00 moszkvai idő szerint.
3) befektetési alapon keresztül a piacra.
A passzív befektető befektetési alapokon keresztül léphet be az Egyesült Államok piacára, amelyek portfóliója külföldi értékpapírokból áll. Az Investfunds.ru szerint jelenleg mintegy kéttucatnyi nyílt részvényalap biztosít hozzáférést a külpiachoz. Köztük vannak közvetlenül az amerikai piacra orientált befektetési alapok (például Raiffeisen - USA, Otkritie - USA, Sberbank - Amerika, BCS Funds USA).
Az ilyen alapok hangsúlyozzák, hogy a befektetési alapjaikba történő befektetések lehetőséget adnak a személyes megtakarítások deviza diverzifikálására, hogy megvédjék őket a rubel leértékelődésétől, az amerikai tőzsdén történő befektetés pedig a fejlett gazdaságba való befektetés. Ugyanakkor az alapok orosz joghatóság alatt működnek, és a befektetési alapok orosz értékpapírok.
Maxim Safiulin az A2-től arra figyelmeztet, hogy a részvényes nem vesz részt közvetlenül semmilyen értékpapír-tranzakcióban - ezt az alapkezelő társaság teszi meg helyette. A pénztárak ugyanakkor nem változtathatják meg az ügyfélnek korábban bejelentett, különböző kategóriájú eszközökbe történő befektetések arányát.
Részvények vásárlásakor a befektető úgynevezett prémiumot (legfeljebb a vásárlási összeg 1,5% -át), eladáskor pedig kedvezményt (legfeljebb a részvények értékének 3% -át) fizet.
Az amerikai értékpapírpiac az év eleje óta folyamatos növekedést mutat, ami a jövőben jelentős profittal kecsegtet. Az amerikai piacra való belépés azonban nem olyan egyszerű. De erre több mint elég lehetőség van, ezek közül többet ebben a cikkben ismertetünk, másokat megtalálhat magának. Az internet tele van információval ebben a témában.
Vagyis ha jelentős tőkével rendelkezik, akkor érdemes amerikai részvényekbe fektetni, a szakértők szerint az azokból történő befektetések átlagosan évi 10%-ot hozhatnak a jövőben.
Az anyagot Dilyara kifejezetten a helyszínre készítette
Üdvözlök mindenkit.
így, az összes legfrissebb posztban szinte minden nap azt írta, hogy 1200 RTS-től shortról kell kereskedni. A hét nagy részében főleg napon belüli kereskedést folytattam, és a kereskedéseket a napon belüli hírfolyamunkba küldtem.
Ugyanakkor az utolsó növekedés két napja ültem a kerítésen, kimentem rá kedden az alján, minden meg volt írva erről a neten. Tegnap Amerika nyitása utáni rövidről akartam újraindítani a kereskedést, mindezt tegnap délelőtt írtam egy piaci bejegyzésben.
Igazából amit csináltam shortoltam azt a takarékpénztárt, ahonnan kikerültem, majd az RTS-nél 113-ról shortoltam a kockázatot és már este volt az MMVB index future. Kivettem néhány napon belüli részt, és úgy döntöttem, hogy elhalasztom a taktikai részt, abban a reményben, hogy csütörtökön még reagálni fog a piacunk Amerika és az olaj következő blokkolására.
Most gondolatok a jelenlegi helyzetről:
Háttér szerint: A világban még mindig fennáll a leállás veszélye. Nyár óta októberi esésüket jósoltam, így egyelőre minden a középtávú logikán belül van. Az amerikaiak ugyanakkor helyben a statisztikai támogatás zónájában vannak. Szerintem ha ezen a héten még alacsonyabb százalékkal is elkelnek, akkor még agresszívebb eladások kezdődhetnek.
Az olajhoz: Tegnap forgattam egy külön videót az olajról. Az a tény, hogy a helyzetet a szaúdiak nyilatkozataival egyértelműen túlértékelte a piac. De abban az esetben, ha Amerikában dugulás következik be, olaj értékesítése. Megerősítést láttam a gondolataimnak, amikor -2%-ról +1%-kal felemelkedett az olaj, miközben csak állításokról volt szó. És már azután, hogy megpróbálták növelni a készleteket, az olajat az amerikai alappal együtt töltötték fel. Véleményem szerint jelenleg éppen a világ kockázatainak kitettségén múlik, hogy az olajjal kereskedni fognak.
Euro: Nálam az 1.13-1.14 tartomány vételi zóna. Tegnap próbáltam venni egy eurót, de nullára ment, mert még nem fordult meg. Még mindig úgy gondolom, hogy a dollár erősen túlértékelt.
Nemesfémekhez: Nem mászom beléjük, túl sáros a helyzet.
Piacunk számára:Általánosságban elmondható, hogy a piacunk Bolton kijelentései utáni erejét illetően túlzottan optimistának tartom. Nem hiszem, hogy ha Amerika holnap vagy holnapután még mindig átnyomja a szinteket, akkor a piacunk kibírja ezt a hírt. De akkor az embereknek be kell tölteniük, amit összegyűjtöttek, a nem teljesen teli poharakba. A piac tehát helyben büntetheti az optimistákat. Továbbra is úgy gondolom, hogy az RTS-nél 1200 alatti longokat nem lehet ilyen magasra nyitni, amíg nyitva van a piac.
Általános következtetés: Holnap lesz a legfontosabb nap, továbbra is remélem, hogy a piacot mégis átnyomják, mert egy felpattanás esetén a 115 RTS területet kellene nézni, és ez nem igazán fér bele a csökkenés logikájába, pl. a helyzet az amerikai piac fellendülésével a tegnapi fogyás után.
Természetesen elsősorban Amerikát fogjuk nézni, ha az amerikaiak még kisebb százalékkal is távoznak, akkor is a mi piacunkon várok eladásra azzal a céllal, hogy 1040-ig az RTS-nél költözzek a környékre. Bár valójában sokkal fontosabb lesz a pénteki zárás. Általában továbbra is shortról kereskedek, bármilyen helyi piaci erősségnél csak a kerítéshez megyek, és ismét várok a shortra, amíg a piac meg nem erősíti ezen előrejelzési sorok helyességét.
Minden sikeres kereskedés.
2018 eleje óta az Egyesült Államok IPO-piaca erős eredményeket mutat. Az idei év első nyolc hónapjában az Egyesült Államokban 45,7%-kal nőtt a kihelyezések száma y/y 134-re, míg a tőkeemelés összege 55,1%-kal nőtt év/év és elérte a 34,3 milliárd dollárt. 2018 már meghaladta a 2017-es év egészére vonatkozó eredmény, amely az amerikai IPO piac élénkülését jelzi, és nagy valószínűséggel jelzi, hogy 2018 végére a bevont források volumene megközelíti a 2014-es eredményt, amely a 2014-es év után a „legaktívabb” év lett. globális pénzügyi válság.
Az IPO piac dinamikája az USA-ban
Forrás: Renaissance Capital
*az 50 millió dollár feletti piaci kapitalizációjú vállalatokat tartalmazza.
Ágazati viszonylatban az összes IPO-nak körülbelül 37%-át az egészségipar, 26%-át pedig a technológiai ipar vállalatai hajtották végre. Emellett a pénzügyi és fogyasztói szektor vállalatai az összes IPO 10, illetve 8%-át adták.
A legnagyobb amerikai IPO-k
Forrás: finviz.com, QBF
Meg kell jegyezni, hogy az amerikai oldalakon 2018 eleje óta IPO-t végrehajtó cégek teljes listáján a vezetők nem amerikai vállalatok voltak. A legnagyobb IPO a svéd zenei streaming szolgáltatás, a Spotify Technology S.A. volt. (FOLT). Sőt, két kínai és egy brazil cég is bekerült az első 5 közé.
Az S&P 500 és az US IPO index dinamikája
Forrás: Bloomberg
A legkorábban két éve tőzsdére bekerült vállalatok részvényeiből álló amerikai IPO-index (8,1%) értékének 2018 eleje óta tartó emelkedése valamivel elmarad a széles S&P 500 index növekedésétől ( 8,7%). Ez azt jelzi, hogy a befektetők számára érdekes kibocsátók kis része tőzsdére lép, és azt is, hogy az IPO-piac azóta „lehűl”, hogy az újonnan tőzsdén jegyzett cégek árfolyama hosszú időn keresztül emelkedett.
TOP-10 eszközök az amerikai IPO-indexből
Forrás: Renaissance Capital, QBF számítások.
Az év végére várhatóan további 70-90 kihelyezés valósul meg több mint 20 milliárd dollár összvolumenben az amerikai piacokon.Az IPO-piacon tapasztalható magas aktivitást valószínűleg az erős vállalati beszámolók, a növekedés is alátámasztják. a tőzsdére és az amerikai gazdaság egészséges állapotára. Ha ez a forgatókönyv megvalósul, 2018-ban a kihelyezések volumene meghaladhatja az 50 milliárd dollárt, ami 2014 óta a maximális érték lesz, amikor a teljes jegyzési volumen elérte a 85,3 milliárd dollárt. Külön meg kell jegyezni, hogy a kút IPO-inak kis száma - ismert cégek. Sokan közülük különböző okok miatt hosszú ideje elhalasztják az elhelyezésüket.
A legjobban várt amerikai IPO-k
Globális IPO piac
Az amerikai IPO piaccal ellentétben a globális kihelyezési aktivitás 2018 eleje óta mérsékelt eredményeket mutat. 2018. október 20-án a végrehajtott és bejelentett tőzsdei bevezetések száma 1392 volt, összértékük elérte a 135 milliárd dollárt.háborúk és geopolitikai bizonytalanság. Az idei első félév teljesítménye azonban mind a kihelyezések számát, mind a teljes mennyiséget tekintve a 10 éves medián felett maradt.
A globális IPO-piac dinamikája
Forrás: Bloomberg
A legnagyobb aktivitást hagyományosan a világ legnagyobb gazdaságainak – az Egyesült Államoknak és Kínának – a helyszínei mutatták be. Figyelemre méltó, hogy a hongkongi és az amerikai tőzsdéken a kihelyezések száma közel azonos, a NYSE-n és a NASDAQ-on viszont jóval magasabb a teljes jegyzési volumen. Ez azt jelzi, hogy a nagy globális vállalatok, köztük az ázsiaiak is érdeklődnek az amerikai piacokon történő IPO iránt.
IPO-k száma és mennyisége a világpiacokon
Forrás: EY, Renaissance Capital, QBF számítások
A Dropbox Inc (DBX) fájltárhely-szolgáltató korábban a befektetők által listázható lista egyik vezető vállalata volt. A Társaságnak 2018. március 23-án sikerült kilépnie a tőzsdéről, amikor sikeresen befejezte a NASDAQ-kínálatát. A tőzsdei bevezetés első napján a részvények ára jelenleg 29 dollárra emelkedett, ami 40%-kal haladja meg a korábban bejelentett 21 dolláros kihelyezési árfolyamot. A kereskedés zárásakor az értékpapírok jegyzései 35%-os emelkedést mutattak, 28,48 dollárra.
A Dropbox részvényei 2018. június 18-án 42 dolláron tetőztek. Ezt zsinórban 6 kereskedési időszak jegyzésének növekedése előzte meg, június 14-én pedig 14%-kal szárnyalt a részvény árfolyama. Nem volt egyértelmű oka az ilyen gyors növekedésnek, így egyes elemzők a cég korábbi bejelentésének tulajdonították, hogy cserépmágneses rögzítési technológiát kíván bevezetni tárolóplatformjába. Más szakértők a Dropbox vonzerejét, mint a nagy IT-cégek M&A objektumát tartották a jegyzések emelkedésének okának, ami felkeltette a befektetők érdeklődését.
A Dropbox Inc részvényárfolyamának dinamikája.
Forrás: Bloomberg, QBF
A Dropbox részvények értékének változása tehát nagyrészt a különféle hírek, pletykák és befektetői várakozások hatására következett be, mellyel szemben a cég erős teljesítménye és további fejlődési kilátásai háttérbe szorultak. A Dropbox jelenleg azzal a kihívással néz szembe, hogy a tárhelyszolgáltatások piaci részesedéséért versenyezzen olyan IT-óriásokkal, mint az Amazon (AMZN), az Alphabet (GOOG) és a Microsoft (MSFT), amelyek saját felhőplatformokkal rendelkeznek. Ezek a vállalatok megengedhetik maguknak, hogy az ilyen szolgáltatások árát fájdalommentesen csökkentsék a piacvezető pozíció megszerzése érdekében, míg a Dropbox számára a költségcsökkentés meglehetősen kritikus tényező.
A Dropbox részvényei azonban a jelenlegi árszinten több okból is vonzó vétel. Először is, a vállalat továbbra is logikus célpontja marad a nagyobb szereplők, például az Amazon, az Alphabet és a Microsoft, valamint a Salesforce.com Inc. felvásárlásának. (CRM), amely már mintegy 125 millió dollár részvényt birtokol, és az Apple Inc. (AAPL), amely 2009-ben sikertelenül próbálta megszerezni a Dropboxot. Bármilyen utalás arra, hogy nagyobb játékosok érdeklődnek a Dropbox megvásárlása iránt, jelentősen megemelheti részvényeinek értékét.
Másodszor, a Dropbox-részvények vásárlásának vonzereje a fájlmegosztó piac növekedésének köszönhető, amely elemzők szerint 2020-ban eléri az 5,5 milliárd dollárt. A cég aktívan fejleszti a Dropbox Paper nevű projektet, amely a fájlmegosztás közös létrehozását és szerkesztését foglalja magában. olyan fájlokat, mint a Google Dokumentumok.
Harmadszor, a Dropbox szinte az összes jelentős informatikai vállalattal van partneri kapcsolatban. Sőt, pozitívumként említhető a lenyűgöző igazgatótanács (amelynek egyike például Paul E. Jacobs, a Qualcomm korábbi elnöke) és az erős működési eredmények nyilvánosságra hozatala, amelyek eddig felülmúlták az elemzői várakozásokat.
A teljes IPO piacra nézve a Dropbox kihelyezés története egyfajta példa arra, hogy milyen kereslet van ma ebben a szegmensben a befektetők részéről. A részvényeiket kibocsátó kibocsátók részvényeinek értéke az utóbbi időben kisebb emelkedést mutat a 2-3 évvel ezelőtti IPO-khoz képest. Ennek oka nagyrészt a tőzsdére belépő ismert kibocsátók számának csökkenése, valamint az, hogy a befektetők számára megnőtt a befektetési ötletek megvalósítási ideje. Vagyis a piaci szereplők kénytelenek huzamosabb ideig vásárolni az IPO-k értékpapírjait a lehűlő részvénypiacok hátterében. Ezek az okok magyarázzák azt is, hogy az utóbbi időben a tőzsdén jegyzett társaságok részvényárfolyamának változása nagymértékben függ a piaci ingadozásoktól összességében, amit az amerikai IPO Index és az S&P 500 2018 eleje óta tartó növekedésének szinte teljes egybeesése is alátámaszt. .
Pavel Zhukov – QBF fiatal elemző
További ismertetőink a http://medium.com/@qbf címen találhatók
A legfrissebb elemzések - a mi
Egy növekvő vállalkozás új piacokat keres. Bármely fejlődő vállalat egyidejűleg átesik az elkerülhetetlen szakaszokon:
A fejlődés 2. szakaszában lévő vállalkozás óhatatlanul arra kényszerül, hogy más államok piacát nézze. A fiatal cégek, akik csak egy nagyszerű termékkel lépnek piacra, nem lesznek sikeresek, ha a piac már telített egy versenyképes termékkel. Természetesen használhatja a Microsoft, az Intel, a Cisco példáját, és elkezdheti létrehozni saját piacát. De ez csak meglehetősen új vagy nem hagyományos típusú üzletekben lehetséges. És ha sörgyártással, márkás éttermek láncának megnyitásával vagy ingek gyártásával foglalkozik?
Így vagy úgy, a növekedés egy bizonyos szakaszában elkerülhetetlen a külföldi színtérre való belépés. Ennek a kimenetnek a gyakorlati megvalósítása racionális stratégiákatés taktikát ezt a kijáratot. Minél előbb, annál jobb.
Miért csak az USA? Talán kezdje valami kis országgal? És pontosan ez a fő hiba! Egy termék eladásra való előkészítésének költsége egy új országban körülbelül ugyanannyi. Körülbelül ugyanannyi és az új piacra lépésre fordított idő. A megtérülés nem ugyanaz. Ha sikerül megszereznie a piac 50%-át, például Albániát, akkor a nyeresége szempontjából ez tízszer kevesebb lesz, mint az amerikai piac 0,0005%-ának elérése.
Az elsődleges kérdés tehát a piac kapacitása és telítettsége. Csak egy dolog mondható el az amerikai piac kapacitásáról - ez a legnagyobb a világon. Ebből következik az a feltételezés, hogy valószínűleg az Egyesült Államok piaca lesz a legígéretesebb piac.
Beszéljünk a telítettségről.
Az első dolog, amit minden egyesült államokbeli értékesítés megkezdésével kapcsolatos beszélgetés során hallunk: „Ott senki sem vár ránk! Bármely amerikai üzletben zsúfolásig telnek a polcok mindentől. Ez egy tény. Amerika kínai árut várt? Húsz évvel ezelőtt a kínai árukat enyhén szólva illikvidnek tekintették az Egyesült Államokban. Ma már minden üzletben vannak kínai áruk, néhányban a teljes kínálat oroszlánrészét teszik ki. Ráadásul az amerikai gyártók a piac jelentős szektorát elvesztve kénytelenek voltak Kínába helyezni termelésüket. Az USA-ban már senkit sem lep meg a „Made in China” címke – a „Made in USA” kezd meglepődni. Ugyanez történt 30 évvel ezelőtt a japán autókkal és elektronikával – az amerikai piac jelenlegi vezetőivel. Az orosz programozókról nincs mit mondani. Az amerikai piacon már több száz orosz és ukrán számítástechnikai cég működik milliós forgalommal.
A következő dolog, amit általában hallunk ügyfeleinktől: „Késésben vagyunk. A kínaiakat már nem lehet megkerülni. És a szorgalmas japánok is. Hová menjünk most…” De a piac növekszik, gyorsabban, lassabban… De növekszik. Az igények pedig nőnek - új ingatlanok, árcsökkentések stb.
Tehát, uraim, a termékük amerikai piacra kerülésének lehetősége objektív valóság, nem csoda. És a kérdést fel kell tenni, nem „Megtehetjük ezt?”, hanem „Hogyan tehetjük ezt?”.
Messzebb. A választék sok amerikai üzletben (például nagy élelmiszerboltokban) gyengébb, sőt néha jelentősen gyengébb, mint az orosz üzletekben. Vagyis kiderült, hogy Oroszországban talán egy nagyságrenddel nagyobb a verseny, mint az Egyesült Államokban. Félsz az amerikai piactól?
Most pedig oszlassuk el az egyik mítoszt, miszerint milliók kellenek az amerikai piacra lépéshez.
Mindenki hallotta, hogy a cég x 10 millió dollárt fektetett be termékének "promóciójába" az Egyesült Államokban, és a cég Y— 15 millió. Nincs ennyi pénzünk, és ha lesz, akkor nyugdíjba megyünk, és nem fogunk belekötni ezekbe a hülyeségekbe. Oké. Érdeklődni kezdtünk, és úgy döntöttünk, utánajárunk, mire költötte el ezt a pénzt a cég Y.
Első ami kiderült: nem 15, hanem 7 milliót költöttek el. Csak a 15-ös szám hirdetési célokra, és jobban néz ki a jelentésekhez.
Második. Az ügyben egy nagy tapasztalattal rendelkező amerikai ügyvéd vett részt. A cég 450 dollárt fizetett neki óránként, heti 40 órában 8 hónapon keresztül. Így 630 000 dollárt fizettek neki. „Hűha!” – mondták amerikai ügyvéd kollégáink. Mit csinált ezzel az összeggel? Nem másként, minthogy ismerte az abszolút igazságot az Egyesült Államokban történő eladások ügyében. Mint kiderült, nem igazán. Vagyis minden szükséges iratot jól megcsinált, aminek a listája nagyjából két ívbe került. Ügyvédeinkkel egyeztettünk. Ebből a listából a legtöbb dokumentum tipikusnak bizonyult, a többi irat elkészítését ügyvédeink ... 20 óra alatt vállalták. Ez 2,5 nap.
Harmadik. Valószínűleg nem tévedünk, ha azt állítjuk, hogy az ügyvédnek óriási kapcsolatai voltak. Igen és nem. Vagyis voltak kapcsolatai, de a marketingstratégia kidolgozásához egy neves tanácsadó cég bevonását javasolta, amely két és fél hónap alatt kidolgozott egy kiváló dokumentumcsomagot, feltárva az amerikai piac csínját-bínját, ill. a marketing bonyolultsága a legapróbb részletekig. A cég tanácsadói csapata mindössze 1,4 millió dollárba került. Talán ez csak egy fantasztikus dokumentumcsomag? Nem láttuk őt. De az a személy, aki látta, megosztotta, hogy ennek a dokumentumnak a fő tézise az volt: "A reklám a kereskedelem motorja."
negyedik. A reklámozáshoz egy ismert PR-céget vettek fel, amely 420 ezer dollárért kidolgozott egy másik dokumentumot: "Reklámstratégia az X termék népszerűsítésére az észak-amerikai piacon". Vagyis ilyen reklámozásnál az ügynek a kalapban kellett volna lennie. Ott megjelent. Majdnem... Mit kínáltak a nagyszerű hirdetők? A dokumentum első 200 oldalán remek volt elmondani, hogy ki a fogyasztó, mit olvas, mit néz, merre jár stb. A következtetés a következő volt. Ki kell helyeznünk 20 óriásplakátot (egyenként 40 000 dollár), a belvárosban 350 buszmegállót fel kell díszíteni gyönyörű plakátokkal, 3 hónapon keresztül hirdetni 8 nagyobb magazinban és 11 újságban. Összességében a semmi 2,6 millió dollárért.
Ötödik. A cég presztízsének erősítésére a New York-i 5th Avenue-n irodát nyitottak 14 fős személyzettel, akik sikeresen „megették” a maradék pénzt.
eredmények. Egy nagy kereskedelmi lánc úgy döntött, hogy megvásárolja a cég jól ismert termékét Y 20 000 USD összegért. A hegy egeret szült. A reklámkampányt követő hat hónapon belül a „jól reklámozott márka” még a tizedét sem hozta a ráfordított összegnek.
Mi lett a vége? Amikor a kétségbeesett cégelnök megérkezett, beszélt egy régi iskolai barátjával, aki már több mint 20 éve Amerikában élt. Aztán szétszórta az irodát az 5th Avenue-n. Megköszönte az ügyvéd áldozatos munkáját, és felvett egy (!) professzionális értékesítési és marketing szakembert (értékesítési vezetőt), aki 3 hónapon belül létrehozta ennek a terméknek a disztribúciós hálózatát, és az eladások havi milliósra rúgtak. Jelenleg 7 fő dolgozik az irodában. Tehát a régi lenini szlogen "A káderek mindent eldöntenek!" remekül működik az Egyesült Államok modern valóságában. Lenin jelszavai egyébként ritkán bukik meg. Helyesek voltak a szlogenek!
Valójában ez a cégünk marketing stratégiája. Nem veszünk fel világhírű tanácsadó cégeket, nem veszünk igénybe még híresebb PR-cégeket. Nem állítunk ki óriásplakátokat városszerte, és nem nyitunk havi 100 000 irodát.
Egyszerűen felveszünk egy embert, egy gyakorló szakembert, aki nagyon jól ismeri az adott piacot, és hogyan kell megszervezni az ilyen típusú termékek értékesítését az Egyesült Államokban. Megkérjük, hogy az interjúra vigyen magával egy kis tervet - maximum 2 oldalt: hogyan fog egy értékesítési rendszert megszervezni az USA-ban. Vagyis cégünk fő munkája az áruk amerikai piacokra történő népszerűsítésében két fő dologra vezethető vissza:
Így nem költjük pénzét marketingstratégiák kutatására, PR kampányok indítására és fogyasztók ezrei előtti bemutatásra. Egyszerűen megszervezünk egy rendszert áruinak értékesítésére az Egyesült Államokban, és azt is tanácsoljuk, mit ne tegyen.
Pénzt keresünk az eladásokból. Ha egy működő rendszert építenek ki árui és szolgáltatásai értékesítésére az USA-ban, ez azt jelenti, hogy Önnek és nekünk is van nyeresége. Ezért érdekeltek vagyunk abban, hogy cége áruit és szolgáltatásait értékesítse az Egyesült Államokban.
