Mely eszközök a legkockázatosabbak és melyek biztonságosak? A pénzügyi eszközök használata segít a nemfizetés kockázatának kezelésében

A befektetési eszközök fő osztályai a megtakarítási számlák, takarékkötvények, részvények, kötvények, származtatott ügyletek, ingatlanok és kemény eszközök. Mindegyikük eltérő kockázat/nyereség profillal rendelkezik.

A legbiztonságosabb befektetések a megtakarítási számlák és a letéti jegyek (CD-k), amelyeket a Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (FDIC) rendelkezései védenek. Ezek a befektetések a legbiztonságosabb eszközosztályt jelentik.

Készpénz, amerikai kötvények. A Sberbank és az amerikai kincstárjegyek 2015-ben csaknem egyenértékűek. Mindegyikük hasonló kockázatú, és mindegyikük által kínált kamat nulla vagy elhanyagolható. Az FDIC által megengedettnél nagyobb számlák esetében azonban ezek jelentik a legközelebbi garanciát.

A piaci adósság kockázatos. Bár ezek az eszközök kötvények, nagyon különböznek takarékkötvény-unokatestvéreiktől. A vállalati, önkormányzati, állami és szövetségi kötvények kockázati szintje eltérő. Az olyan hitelminősítő intézetek, mint a Standard & Poor "s és a Moody" s, részletes jelentéseket tesznek közzé és minősítéseket kínálnak a vállalatok adósságkibocsátási képességéről.

A részvények és részvénybefektetések, mint például a befektetési alapok, részvényindexek és tőzsdén kereskedett alapok (ETF) kockázatosak, és áraik nap mint nap változnak a nyílt piacon. A rendszeres, ellenőrzött és fegyelmezett veszteségek elengedhetetlenek minden tőzsdei kereskedési tervhez. A sikeres kockázatkezelés minden részvénybefektetési módszer vagy rendszer kulcsa.

A származtatott ügyletek kockázatosak, és nehéz lehet megérteni, hogy mi minősül önmagában kockázatnak. A határidős és opciós ügyletek mérsékelten összetettek, és mindegyikbe befektetők jelentős veszteségeket szenvedhetnek el. A származtatott ügyletek azonban egyedülálló profitlehetőségeket is kínálnak, amelyekkel az igényes befektetők megszerezték tőkéjük nagy részét. A folyamatos kutatás és egy megbízható terv megvalósítása elengedhetetlen a származékos kereskedéshez kapcsolódó kockázatok kezeléséhez.

Az olyan áruk, mint az arany és az ezüst, a határidős ügyletekhez tartozhatnak. Egyes aranybefektetők birtokolnak aranyérméket a politikai instabilitás vagy a valuta leértékelésének fedezeteként. Bár az ilyen erőfeszítések jó tervezésen alapulhatnak, az aranyérmék értéke a politikai instabil időszakokban a történelem során nagymértékben változott, attól függően, hogy kinek a tulajdonosa volt. Az áruk kockázatosak.

Az MTS cég kártyája mindenekelőtt gyakorlatilag korlátlan pénzügyi szabadságot jelent. Vegye figyelembe, hogy az MTS-Bank az Orosz Föderáció eszközeinek tekintetében a legjobb 30 bank közé tartozik. Vessünk egy pillantást a kártya beszerzésére, valamint a műanyag minden előnyére és hátrányára a cégtől.

A tőzsde pénzügyi származékai

A tőzsde másik teljesen elkülönült pénzügyi eszköze az árueszközök, vagyis a valódi áruk (arany, gyapot, olaj, gabona stb.), de ezeket pénzügyi eszközként a tőzsdén szerzik be. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy ezeknek az áruknak a költsége folyamatosan növekszik, ezért egy ilyen vásárlás pénzt takarít meg, megvédi őket az inflációtól és az értékcsökkenéstől. És annak érdekében, hogy ne tárolják otthon az árukat, a tőzsdei befektetők elszámolási szerződésekkel - opciókkal és határidős ügyletekkel - álltak elő.

Lehetőségek

Ha az értékpapírok bármely áras eszközön alapulnak, akkor ezeket származékos termékeknek nevezzük. Az egyik ilyen tőzsdei eszköz opciós. Ez egy olyan megállapodás vagy szerződés (tőzsde és befektető között, vagy két befektető között), amely kimondja, hogy az egyik félnek joga van egy áreszköz vételére vagy eladására, és a másik félnek biztosítania kell e jogának érvényesülését, de egy szigorúan meghatározott időszakon belül. Eszköz lehet államkötvény (rövid lejáratú) és áru.

A lehetőségek fel vannak osztva amerikai, európai és bermudai. Előbbi a megbeszélt időtartam alatt bármikor értékesíthető, utóbbi - csak a szerződésben meghatározott egy meghatározott napon, a harmadik - a szerződésben meghatározott több napon.

Opcióknak azokat a pénzügyi eszközöket tekintjük, amelyek segítenek a piaci összeomlás elleni biztosításban és csökkentik a befektetési kockázatokat. Az opciók előnyei a cselekmények késlekedése és a kisebb összegű forrás felhasználása. A többi halasztott szerződéstől abban különbözik, hogy csak a jogot írják elő, a cselekvési kötelezettséget nem.

Határidős ügyletek

Egy másik tőzsdei eszköz a határidős ügylet. Ezek is olyan szerződések, amelyeket úgy kötnek meg, hogy az egyik fél lehetőséget kap arra, hogy meghatározott időn belül megbeszélt áron értékpapírt vásároljon. Vagyis vásárolhat valamit a jövőben a mai áron. Ezek a határidős szerződések mindig szabványosítottak, egyértelmű követelményekkel az értékpapírok vevői és eladói számára.

Mindig emlékeznünk kell arra, hogy minél drágább a részvény, annál drágábbak a határidős ügyletek. De ez csak arra az időszakra igaz, amikor a határidős ügyletek (a szerződés második fele) által teremtett feltételek teljesülnek. Ha egy határidős ügyletet egy másik időszakban adnak el, az megkülönböztethetetlen a közönséges részvényektől.

A határidős ügyletek, mint pénzkereseti eszköz hátránya, hogy a részvények nem csak drágulnak, hanem csökkennek is. A határidős ügyletek használatának kockázata magas – jelentős veszteségek keletkezhetnek.

Határidős ügylet leszállítható (a szerződésben meghatározott időpontban az eladó eladja, a vevő pedig megvásárolja a specifikációban meghatározott eszközöket. Az eszközt az utolsó kereskedési napon feltüntetett áron szállítják). Valamint át nem szállítható (elszámolás), amikor az elszámolás csak pénzben történik, és a vevő átutalja az eladónak a szerződésben meghatározott érték és a szerződéskötés napján érvényes tényleges érték különbözetét.

Részvényindexek

Van egy olyan homályos pénzügyi eszköz is az átlagember számára, mint a részvényindex. Ez egy összetett mutató, amelyet az indexkosár (egy értékpapír-kategória összértéke) alapján számítanak ki. Az indexnek nincs olyan mutatója, mint az ár, változását az „érték” vagy a „szint” kategóriák írják le.

Sok részvényindex létezik. Nagyjából minden cserének megvan a maga sajátja, de némelyik különleges súlyt kapott. Ilyen például az amerikai Dow Jones index, mutatói az egész világpiac állapotát befolyásolják. Ezt a pénzügyi indexet az Egyesült Államok gazdaságának összes ágazatának mutatói alapján számítják ki. Vele egyenrangúnak számít a NASDAQ index, amelyet high-tech cégek értékpapírjaiból számolnak.

Oroszország számára a MICEX és az RTS részvényindexek fontosak (az elsőt rubelben, a másodikat dollárban számolják).

Így a modern tőzsde számos pénzügyi eszközzel rendelkezik. A klasszikusok, a leggyakrabban használt és értettebbek a részvények, kötvények, opciók, határidős ügyletek, indexek. Velük kell megküzdenie a csere minden új játékosának. Ezek az értékpapírok a kiszolgált eszközökben, az értékszámításban és egyéb paraméterekben különböznek egymástól, de mindegyik lehetőséget ad passzív jövedelem megszerzésére.

A fogalom értelmezésének többféle megközelítése létezik "Pénzügyi eszköz"... A legáltalánosabb formában pénzügyi eszköz alatt minden olyan szerződést (megállapodást) kell érteni, amelynek értelmében az egyik vállalkozás pénzügyi eszközei és egy másik vállalkozás pénzügyi kötelezettségei egyidejűleg növekednek. Tanfolyamunkban csak az egyének – egyéni állampolgárok – rendelkezésére álló eszközöket vesszük figyelembe. Ebben az esetben a megfogalmazás így fog kinézni: a pénzügyi eszközök olyan pénzügyi dokumentumok, amelyek segítségével tranzakciókat hajtanak végre Ön (magánszemély) és egy másik (természetes vagy jogi) személy között a pénzügyi piacon. Ez a gyakorlatban azt jelenti, hogy Ön nem csak készpénzt utalt kézből kézbe (aminek megvannak a maga kockázatai és biztonsági intézkedései is), hanem hivatalos piaci szereplőkön (bankok, fizetési rendszerek) keresztül, dokumentálva bonyolította le a tranzakciót.

1.1. A pénzügyi eszközök osztályozása.

A pénzügyi eszközök széles skálája osztályozható egyik vagy másik minőség szerint. A fő az a piac, ahol működnek, vagy ahogy a finanszírozók mondják, keringenek.

1.1.1 Pénzügyi piacok szerinti osztályozás.

• Hitelpiaci eszközök- ez a pénz és az elszámolási okmányok (ide tartoznak a bankkártyák is, amelyekről a 2. részben lesz szó részletesebben);
• Alap eszközökúj piac- különféle értékpapírok;
• Forex piaci eszközök- deviza, elszámolási deviza bizonylatok, valamint egyes értékpapírok;
• Biztosítási piaci eszközök- biztosítási szolgáltatások;
• Nemesfémek piaca- tartalékképzés céljából vásárolt arany (ezüst, platina).

1.1.2. A forgalom típusa szerint a következő típusú pénzügyi eszközöket különböztetjük meg:

• Rövid időszak(keringési idő legfeljebb egy év). Ők a legtöbben, a pénzpiaci műveleteket szolgálják ki.
• Hosszútávú(a keringési idő több mint egy év). Ide tartoznak a "határozatlan" is, amelyek futamideje nincs beállítva. Tőkepiaci műveletek kiszolgálása (ezt nem vesszük figyelembe).

1.1.3. A pénzügyi kötelezettségek jellege szerint a pénzügyi eszközöket a következő típusokra osztják:

• Olyan instrumentumok, amelyeknél nem keletkeznek utólagos pénzügyi kötelezettségek (utólagos pénzügyi kötelezettségek nélküli eszközök). Általában magának a pénzügyi tranzakciónak a tárgyát képezik, és a vevőre történő átruházáskor nem keletkeznek további pénzügyi kötelezettségek az eladó részéről (például deviza rubelért történő eladása, aranyrúd stb.).
• Adósság pénzügyi eszközök ... Ezek az eszközök a különböző jogi személyek és magánszemélyek közötti érték (pénz vagy általános jellemzők által meghatározott dolgok) átruházásából eredő hitelgazdasági kapcsolatokat jellemzik visszafizetéssel vagy halasztott fizetéssel, általában kamatfizetéssel. A hitelezés tárgyától függően - árutőke vagy készpénz - a hitelnek két fő formája van: kereskedelmi (áru) és banki. vevőjük és eladójuk kapcsolata arra kötelezi az adóst, hogy névértékét az előírt határidőn belül fizesse vissza, és kamat formájában további kamatot fizessen (ha az nem szerepel a hitelviszonyt megtestesítő pénzügyi eszköz visszaváltható névértékében). Az adósság pénzügyi eszközökre példa a kötvények (lat. Obligatio - kötelezettség) - részvénytársaságok és az állam által hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségként kibocsátott értékpapír. O. megerősíti, hogy tulajdonosa az értékpapír megvásárlásához pénzeszközt nyújtott, és ezáltal jogosult azt váltóként fizetésre bemutatni, amelyet az O.-t kibocsátó szervezet a rajta feltüntetett névértéken köteles megtéríteni. Ezt a visszatérítést visszafizetésnek nevezik. Az O. abban különbözik a részvénytől (lásd), hogy tulajdonosa nem tagja részvénytársaságnak, szavazati joggal nem rendelkezik. A kibocsátó az O. kibocsátásakor az előre meghatározott időn belüli visszaváltáson felül köteles az O. névértékének vagy a bevételnek az O.-nak nyeremény vagy kupon kifizetése formájában meghatározott százalékát megfizetni tulajdonosának, a váltó (németül Wechsel - csere) - a kölcsönfelvevő (fiók) által a kölcsönadónak (kiadónak) kiállított formájú, szigorúan meghatározott írásos váltó, amely ez utóbbinak feltétlen, törvényileg alátámasztott jogot ad arra, hogy követelje a kölcsönfelvevőtől a VV-ben meghatározott pénzösszeg meghatározott időpontig történő befizetése: egyszerű; átruházható (tervezet); kereskedelmi, a kölcsönfelvevő által az áruk biztonságára kibocsátott; banki tevékenység, amelyet egy adott ország bankjai tesznek ki külföldi levelezőiknek (külföldi bankoknak); kincstár, amelyet az állam bocsát ki költségeik fedezésére. Az egyszerű V. igazolja a kölcsönvevő, a számlázó kötelezettségét, hogy a kölcsönadónak, a számlatulajdonosnak, a vállalt határidőn belül esedékes tartozását megfizeti. Az Átmeneti V.-t, az úgynevezett tervezetet a váltó (fiók) tulajdonosa írásos végzés formájában adja ki, a kiadónak (fióknak), hogy a kölcsönzött összeget kamatostul fizesse ki harmadik személynek (átutalónak). Így az utalványozó lesz a számla új tulajdonosa. Például a hitelező Ivanov pénzt kölcsönadott Sidorovnak, de a Sidorovtól kapott váltót egy harmadik fél - Mihajlov - nevében átadta, akinek Sidorovnak vissza kell fizetnie az adósságot. Ebben a helyzetben Ivanov az elsődleges fiók, a fiók, Sidorov a fiók, a kedvezményezett, és Mihajlov a másodlagos fiók, a kedvezményezett, a csekkek (angol, csekk, amerikai csekk) a tulajdonos megbízását tartalmazó monetáris dokumentum. A pénzforgalmi számlát a bank felé az azon meghatározott összegnek meghatározott személynek vagy bemutatóra szólónak történő befizetéséről, vagy áruk és szolgáltatások ellenértékét nem készpénzben teljesíti. Az ilyen csekkműveletet előzetesen a bank és a kiadó közötti csekkszerződés írja elő. A bank fizetheti Ch. És a kölcsön számlájára a fiókba. A Ch-nek többféle típusa van: hordozó, névleges és sorrend. Bearer Ch. A hordozóra kiállítva, átadása egyszerű kézbesítéssel történik. Név Ch. Egy adott személynek adják ki. A Ch. végzést egy bizonyos személy javára vagy az ő végzésével adják ki, pl. a csekk tulajdonosa záradékkal ruházhatja át az új tulajdonosra, amely a váltózárlathoz hasonló funkciókat lát el. A bankok közötti elszámolásokhoz banki csekket használnak. stb.
• Részvényes pénzügyi eszközök... Az ilyen pénzügyi eszközök megerősítik tulajdonosuk jogát a kibocsátójuk, a bankkártyákat, értékpapírokat vagy egyéb forgalomban lévő pénzügyi eszközöket kibocsátó hitelintézet (fiók) jegyzett tőkéjében való részesedéshez. és a megfelelő bevételhez (osztalék, kamat stb. formájában). A részvény jellegű pénzügyi eszközök általában a megfelelő típusú értékpapírok (részvények, befektetési jegyek stb.)

1.1.4. A kiemelt fontosság szerint a következő típusú pénzügyi eszközöket különböztetjük meg:

1.1.5. A jövedelmezőség garanciája szerint a pénzügyi eszközöket a következő típusokra osztják:

• Fix kamatozású pénzügyi eszközök. Lejáratukkor (vagy forgalomba hozataluk ideje alatt) garantált jövedelmezőségi szinttel rendelkeznek, függetlenül a pénzpiaci ingadozásoktól.
• Bizonytalan bevételű pénzügyi eszközök. Ezen eszközök jövedelmezőségi szintje változhat a kibocsátó pénzügyi helyzetétől (törzsrészvények, befektetési jegyek) vagy a pénzügyi piaci feltételek változásaitól függően (változó kamatozású, a megállapított értékhez „kötött” hitelviszonyt megtestesítő pénzügyi instrumentumok). diszkontráta, egy bizonyos „kemény” deviza árfolyama stb.).

1.1.6. A kockázat mértéke szerint a következő típusú pénzügyi eszközöket különböztetjük meg:

• Kockázatmentes pénzügyi eszközök. Ide tartoznak általában a rövid lejáratú állampapírok, a legmegbízhatóbb bankok rövid lejáratú letéti jegyei, a "kemény" deviza, az arany és más nemesfémek, amelyeket rövid időre vásároltak.
• Alacsony kockázatú pénzügyi eszközök. Ide tartozik általában a pénzpiacot kiszolgáló rövid lejáratú hitelviszonyt megtestesítő pénzügyi eszközök csoportja, amelyek kötelezettségeinek teljesítését stabil pénzügyi helyzet és a hitelfelvevő megbízható hírneve garantálja (ezt az "első osztályú" kifejezés jellemezi hitelfelvevő"). Ilyen eszközök közé tartoznak a nagy bankok csekkjei és csekkjei, az államkötvények.
• Mérsékelt kockázatú pénzügyi eszközök. Olyan pénzügyi eszközök csoportját jellemzik, amelyek kockázati szintje nagyjából megfelel a piaci átlagnak. Ilyen például a nagyvállalatok részvényei és kötvényei, az úgynevezett "blue chipek".
• Magas kockázatú pénzügyi eszközök. Ide tartoznak azok az eszközök, amelyek kockázati szintje jelentősen meghaladja a piaci átlagot. Ezek kisebb és kevésbé stabil vállalatok részvényei.
• Nagyon magas kockázati szintű ("spekulatív") pénzügyi eszközök. Az ilyen pénzügyi eszközöket a legmagasabb kockázati szint jellemzi, és általában a pénzügyi piacon a legkockázatosabb spekulatív ügyletek végrehajtására használják őket. Ilyen magas kockázatú pénzügyi eszközök például a „kockázatos” vállalkozások részvényei; pénzügyi válsággal küzdő vállalkozás által kibocsátott, magas kamatozású kötvények; opciók és határidős szerződések stb.

Az adott besorolás a pénzügyi instrumentumok legjelentősebb általános jellemzők szerinti felosztását tükrözi. A pénzügyi instrumentumok minden egyes csoportját külön sajátosságok szerint osztályozzák, tükrözve kibocsátásuk, forgalomba hozataluk és visszaváltásuk sajátosságait.

Az egyes pénzügyi eszközök leírásának részletei megtalálhatók a szakirodalomban vagy az interneten (pl.

1.2 Kockázatok és hozamok. Mi nem történik meg mi nélkül?

A kockázat egy olyan fogalom, amely egy olyan esemény valószínűségét jellemzi, amely pozitívan vagy negatívan befolyásolja a várt eredményt. A magánbefektetők és betétesek számára általában csak a negatív események kockázata érdekes, pl. bevételcsökkenést vagy akár visszatérítést érintő események. Ezért először készítsünk egy vizuális grafikont, ahol a vízszintes tengelyen a jövedelmezőség növekedését, a függőleges tengelyen pedig a kockázatok növekedését jelöljük. Szándékosan nem ábrázoljuk az időtengelyt, bár megértjük, hogy minél távolabbi időben a várható esemény, annál több tényező befolyásolhatja azt, ami azt jelenti, hogy nő a kockázat.

Emlékezzünk az alapképletre - „minél magasabb hozamot kínálnak, annál kockázatosabb az eszköz”. Ez azt jelenti, hogy évi 90%-os és 250%-os bevételt is ígérhet Önnek, de ennek az eseménynek (a bevétel kifizetésének) valószínűsége gyorsan csökken az ígéretek növekedésével. Bármit is mondanak a megbízható befektetésekről és az ígéretes projektekről, ez olyan lesz, mint egy MMM-ből jól ismert "piramis" létrehozása, ahol rövid ideig fizetik a pénzt, és nem mindenkinek!

Milyen következtetést kell ebből levonni? Nincs magas bevétel a befektetett összeg egy részének, sőt néha (mint a válságos években) szinte teljes összegének elvesztése nélkül. Az 1. sémában a pénzügyi eszközök egymáshoz képest kerülnek elhelyezésre a jövedelmezőség/kockázat értékelése során. Tehát betétek és betétek legfeljebb 700 ezer rubel. garantáltan visszaadja az állam, még akkor is, ha a bank csődbe megy (lehetséges, hogy hamarosan új, 1 millió rubel szint kerül megállapításra). Állami jövedelmezőség a kötvényekre is az állam garanciát vállal, bár emlékszem 1998-ra, amikor a bejelentett mulasztás minden garanciát törölt.

Vegye figyelembe, hogy a grafikonon a készpénz negatív hozammal, de pozitív kockázattal van elhelyezve. Az elsőt az infláció magyarázza, amely leértékeli a "nem dolgozó" pénzét, a második pedig a fizikai elvesztésének kockázatával magyarázható (ellopják, megrágják, elégetik ...)

Tehát milyen eszközök állnak az Ön rendelkezésére? Ez attól függ, hogy milyen pénzeszközök állnak rendelkezésére (lásd az 1. táblázatot). Tegyük fel, hogy a kategóriák egyikébe esik - A (300 ezer rubel felett), B (100-300 ezer rubel), C (10-100 ezer rubel) és D (10 ezer rubelig). dörzsölje.

1. táblázat Pénzügyi eszközök kockázat-nyereség aránya.

Ha Ön az A és B kategóriába tartozik, akkor már ismernie kell a brókercégek és befektetési alapok címét. Ott minden ízlésnek megfelelő befektetést kínálnak (azaz kockázat és hozam). Ha ugyanakkor konzervatív befektető, pl. ha inkább a megbízhatóságot részesíti előnyben a veszteségek kockázatával szemben, akkor felkínálnak Önnek egy kötvényportfóliót (beleértve az államkötvényeket is), és fordítva, ha Ön „kockázatos szereplő” és kész elveszíteni befektetése egy részét, de ugyanakkor ha lehetőségük van szuperprofitra, akkor friss cégek részvényeiből álló portfóliót, határidős devizaügyletek koktélját, olaj, arany és egyéb áruk vételi/eladási lehetőségeit kínálják. A sárga és narancs színezést feltételesen adom, mert A befektetési portfólió úgy alakítható ki, hogy az nem lesz kockázatosabb a „zöld” dollárnál, vagy olyan rendkívül kockázatos, mint a kaszinóban a „pirosért” játszani.

Abban az esetben, ha Ön a C és D kategóriába tartozik, érdemes konzervatív stratégiát követni, és zöld színű műszerekkel operálni.

Ellentétben a valós befektetéssel, amely az integrált ingatlankomplexum, a tőkejavak és a meghatározott funkcionális célú immateriális innovatív javak forgalmához kapcsolódik, a pénzügyi befektetéshez számos olyan eszköz kapcsolódik, amelyek széles választási lehetőséget biztosítanak a befektető számára a készlet eléréséhez. célok, eszközök.

A pénzügyi eszközök sokféle, pénzben kifejezhető forgalomképes pénzügyi dokumentum, amelyek segítségével a befektetési piacon tranzakciókat hajtanak végre.

A befektetési piacon keringő pénzügyi eszközök, amelyek különböző típusaiban és szegmenseiben szolgáltatási tevékenységet végeznek, a jelen szakaszban igen sokrétűek. Ezeknek a műszereknek a főbb jellemzők szerinti osztályozása a 2. ábrán látható. nyolc.

Rizs. 8. A befektetési piac pénzügyi eszközeinek osztályozása a főbb jellemzők szerint

1. A pénzügyi piacok típusai szerint tegyen különbséget az őket szolgáló alábbi eszközök között:

a) Tőzsdei eszközök. Ide tartozik az ezen a piacon forgalomban lévő értékpapírok széles skálája (az értékpapírok fajtái, kibocsátási és forgalomba hozatali jellemzői szerinti összetételét a vonatkozó szabályozási jogszabályok hagyják jóvá).

b) Hitelpiaci eszközök. Ide tartozik a pénzpiacon keringő pénz és elszámolási okmányok.

v) Devizapiaci eszközök. Ide tartoznak a deviza, az elszámolási deviza bizonylatok, valamint az ezt a piacot kiszolgáló bizonyos értékpapír-típusok.

G) Aranypiac (ezüst, platina). Ide tartoznak a meghatározott típusú, pénzügyi tartalékképzés és tartalékképzés céljából beszerzett értékes fémek, valamint az ezt a piacot kiszolgáló elszámolási dokumentumok és értékpapírok.

2. A kezelés típusa szerint

a) Rövid távú pénzügyi eszközök(legfeljebb egyéves forgalomba hozatali idővel). Ez a fajta pénzügyi eszköz a legtöbb, és a pénzpiaci tranzakciók kiszolgálására szolgál.

b) Hosszú távú pénzügyi eszközök(egy évnél hosszabb forgalomba hozatali idővel). Ebbe a típusú pénzügyi eszközök közé tartoznak az úgynevezett „perpetuális pénzügyi eszközök” is, amelyek végső lejárata nincs meghatározva (például részvények). Az ilyen típusú pénzügyi eszközök a tőkepiaci műveleteket szolgálják.

3. A pénzügyi kötelezettségek jellege szerint

a) Olyan eszközök, amelyekre nem keletkezik utólagos pénzügyi kötelezettség(utólagos pénzügyi kötelezettségek nélküli eszközök). Általában magának a befektetési műveletnek a tárgyát képezik, és a vevőre történő átruházáskor nem keletkeznek további pénzügyi kötelezettségek az eladó részéről (például valutaértékek, arany stb.).

b) Ezek az eszközök a vevőjük és eladójuk közötti hitelviszonyt jellemzik, és arra kötelezik az adóst, hogy névértéküket az előírt határidőn belül fizesse vissza, és kamat formájában további kamatot fizessen (ha az nem szerepel a hitelviszonyt megtestesítő pénzügyi eszköz visszaváltható névértékében). ). Az adósság pénzügyi eszközökre példa a kötvények, váltók, csekkek stb.

v) Részvényes pénzügyi eszközök. Az ilyen pénzügyi eszközök megerősítik tulajdonosuk jogát a kibocsátójuk jegyzett tőkéjében való részesedéshez és a megfelelő bevételhez (osztalék, kamat stb. formájában). A részvény jellegű pénzügyi eszközök általában a megfelelő típusú értékpapírok (részvények, befektetési jegyek stb.).

4. Prioritás szerint a következő típusú pénzügyi eszközöket különböztetjük meg:

a) Elsődleges pénzügyi eszközök(elsőrendű pénzügyi eszközök). Az ilyen pénzügyi eszközöket (általában értékpapírokat) az jellemzi, hogy az elsődleges kibocsátó bocsátja forgalomba, és közvetlen tulajdonjogot vagy hitelkapcsolatot erősít meg (részvények, kötvények, csekkek, váltók stb.).

b) Másodlagos pénzügyi eszközök vagy származékos termékek(másodrendű pénzügyi eszközök) csak azokat az értékpapírokat jellemzik, amelyek megerősítik tulajdonosuk azon jogát vagy kötelezettségét, hogy a jövőben előre meghatározott feltételekkel forgalomképes elsődleges értékpapírokat, valutát, árukat vagy immateriális javakat vásároljanak vagy adjanak el. Ezeket a pénzügyi eszközöket spekulatív pénzügyi tranzakciók lebonyolítására és árkockázat biztosítására („fedezet”) használják. Az elsődleges pénzügyi eszközök vagy eszközök összetételétől függően, amelyekkel kapcsolatban forgalomba kerülnek, a származtatott ügyleteket részvényekre, valutára, árura stb. A származtatott ügyletek fő típusai az opciók, a swapok, a határidős és a határidős ügyletek.

5. A jövedelmezőségi szint garanciája szerint A pénzügyi eszközök a következő típusokra oszthatók:

a) Fix kamatozású pénzügyi eszközök. A pénzügyi eszközöket a visszaváltáskor (vagy a forgalomba hozataluk ideje alatt) garantált jövedelmezőségi szinttel jellemzik, függetlenül a pénzügyi piaci kamatláb (tőkemegtérülési ráta) piaci ingadozásaitól.

b) Bizonytalan bevételű pénzügyi eszközök. Olyan pénzügyi eszközöket jellemeznek, amelyek jövedelmezőségi szintje a kibocsátó pénzügyi helyzetétől függően (törzsrészvények, befektetési jegyek) vagy a befektetési piaci feltételek változásával összefüggésben változhat (változó kamatozású hitelviszonyt megtestesítő pénzügyi instrumentumok „lekötött”). megállapított diszkontrátához, bizonyos „kemény” deviza árfolyamához stb.).

6. Kockázati szint szerint a következő típusú pénzügyi eszközök vannak:

a) Kockázatmentes pénzügyi eszközök. Ide tartoznak általában a rövid lejáratú állampapírok, a legmegbízhatóbb bankok rövid lejáratú letéti jegyei, a "kemény" deviza, az arany és más nemesfémek, amelyeket rövid időre vásároltak. A „kockázatmentes” kifejezés bizonyos mértékig feltételes, mivel a potenciális befektetési kockázat magában hordozza a felsorolt ​​típusú pénzügyi eszközök bármelyikét; csak referenciapontként szolgálnak az egyéb pénzügyi eszközök kockázati szintjének mérésére.

b) Alacsony kockázatú pénzügyi eszközök. Ide tartozik általában a pénzpiacot kiszolgáló rövid lejáratú hitelviszonyt megtestesítő pénzügyi eszközök csoportja, amelyek kötelezettségeinek teljesítését stabil pénzügyi helyzet és a hitelfelvevő megbízható hírneve garantálja (ezt az "első osztályú" kifejezés jellemezi hitelfelvevő").

v) Mérsékelt kockázatú pénzügyi eszközök. Olyan pénzügyi eszközök csoportját jellemzik, amelyek kockázati szintje nagyjából megfelel a piaci átlagnak.

G) Magas kockázatú pénzügyi eszközök. Ide tartoznak azok a pénzügyi eszközök, amelyek kockázati szintje jelentősen meghaladja a piaci átlagot.

e) Nagyon magas kockázati szintű ("spekulatív") pénzügyi eszközök. Az ilyen pénzügyi eszközöket a legmagasabb kockázati szint jellemzi, és általában a legkockázatosabb spekulatív műveletek végrehajtására használják a befektetési piacon. Ilyen magas kockázatú pénzügyi eszközök például a „kockázatos” vállalkozások részvényei; pénzügyi válsággal küzdő vállalkozás által kibocsátott, magas kamatozású kötvények; opciók és határidős szerződések stb.

A fenti besorolás a pénzügyi eszközöknek csak a leglényegesebb általános jellemzők szerinti felosztását tükrözi. A pénzügyi instrumentumok minden egyes csoportját külön sajátosságok szerint osztályozzák, tükrözve kibocsátásuk, forgalomba hozataluk és visszaváltásuk sajátosságait.

Tekintsük részletesebben a különböző típusú befektetési piacokon működő egyes pénzügyi eszközök összetételét és jellegét.

1. Az értékpapírpiac fő pénzügyi eszközei vannak:

a) Készlet. Olyan értékpapírról van szó, amely igazolja tulajdonosának részvételét a részvénytársaság alaptőkéjének kialakításában, és jogot ad arra, hogy nyereségéből megfelelő részesedést kapjon osztalék formájában. A hazai tőzsdén forgalmazott részvényeket számos jellemző szerint osztályozzák (9. ábra).

Rizs. 9. A tőzsdén forgalmazott részvények osztályozása a főbb jellemzők szerint

A hazai részvénypiac jelenlegi fejlettségi fokán a részvények a legszélesebb körben képviselt pénzügyi eszköz, bár ezzel a mutatójukkal lényegesen elmaradnak a fejlett piacgazdasággal rendelkező országok részvénypiaci mutatóitól. Ami a részvénybefektetési tranzakciók volumenét illeti, ez a legtöbb típusuk alacsony likviditása és jövedelmezősége miatt viszonylag csekély.

b) kötvények. Olyan értékpapírról van szó, amely jelzi, hogy tulajdonosa pénzeszközöket nyújtott be, és megerősíti a kibocsátó azon kötelezettségét, hogy az értékpapír névértékét az abban meghatározott határidőn belül fix kamat megfizetése mellett megtérítse (hacsak a kibocsátás feltételei másként nem rendelkeznek). .

A hazai tőzsdén forgó kötvényeket számos jellemző alapján osztályozzák (10. ábra).

Rizs. 10. A tőzsdén forgalmazott kötvények osztályozása bizonyos jellemzők szerint

A hazai tőzsde fejlődésének jelenlegi szakaszában viszonylag csekély a rajta forgalmazott kötvényfajták száma (összehasonlítva a fejlett piacgazdasággal rendelkező országok részvénypiacának hasonló mutatóival és a forgalmazott részvényfajták számával), a tranzakciók volumenét tekintve azonban az első helyet foglalják el (elsősorban az államkötvény-tranzakciók miatt).

v) megtakarítási (betéti) igazolások. Ezek a bank (vagy kibocsátására engedéllyel rendelkező egyéb hitel- és pénzintézet) írásos igazolását jelentik a pénzeszközök letétbe helyezéséről, amely igazolja a betétes jogát, hogy a betétet és annak kamatait a meghatározott idő elteltével megkapja.

A hazai tőzsdén forgalomban lévő megtakarítási (betéti) jegyeket az alábbiak szerint osztályozzuk (11. ábra).

Rizs. 11. A tőzsdén forgalomban lévő megtakarítási (betéti) jegyek osztályozása, meghatározott szempontok szerint.

G) származékai. Ez egy viszonylag új értékpapír-csoport tőzsdénk számára, amely már a jogi normákban is tükröződött. Ezen értékpapírok közül a főbbek a következők: opciós szerződések; határidős szerződések; határidős szerződések, swap szerződések Egyéb.

e) a tőzsde egyéb pénzügyi eszközei. Ide tartoznak a befektetési jegyek, privatizációs értékpapírok, kincstári kötvények és mások.

4. Az aranypiac főbb pénzügyi eszközei vannak:

a) arany mint pénzügyi eszköz, a pénzügyi tranzakciók fő tárgyát képezik ezen a piacon;

b) különféle származékok rendszere, nemesfémek cseréjére vonatkozó tranzakciók végrehajtása során (opciók, határidős ügyletek stb.).

A fent vizsgált befektetési piac alapvető pénzügyi eszközrendszere állandó dinamikában van, amelyet az egyes piacok állami szabályozásának jogi normáiban bekövetkezett változások, a fejlett piacgazdasággal rendelkező országok tapasztalatainak felhasználása, befektetési innovációk és egyéb tényezők okoznak.

A befektetési piac számba vett pénzügyi eszközei közül sok, még a fejlett piacgazdaságú országok gyakorlatában is, csak a huszadik század utolsó harmadában került bevezetésre kifejlődésük után. Az ilyen új típusú pénzügyi eszközök és a kapcsolódó pénzügyi technológiák (összefoglaló nevén "pénzügyi termékek") fejlesztése a pénzgazdálkodás egyik legmodernebb területe. "Pénzügyi tervezés".

A pénzügyi tervezés amerikai szakértői - John Marshall és Vikul Bansal szabványos szabályozási modellt javasoltak egy új pénzügyi termék kifejlesztéséhez, amely átment a megfelelő empirikus ellenőrzésen. Ezt a modellt vázlatosan mutatja az ábra. 12.

Rizs. 12. J. Marshall és V. Bansal által javasolt tipikus szabályozási modell egy pénzügyi termék fejlesztéséhez

A modern külföldi tapasztalatok felhasználása lehetővé teszi számos fejlett piacgazdaságú országokban forgó pénzügyi eszköz befektetési piacunk működési feltételeihez való adaptálását.