A második Világháború, ami szinte azonnal a világ után kezdődött gazdasági válság, valójában tönkretette a rendszert arany csereszabvány, ami viszont szükségessé tette a fejlesztést monetáris és pénzügyi rendszer a világgazdaság és a nemzetközi gazdasági kapcsolatok új működési feltételeinek megfelelő1.
A háború után egyes országok úgy érezték, hogy pénzügyi segítséget kell kapniuk az újjáépítéshez nemzetgazdaságok míg mások ilyen segítséget tudtak nyújtani. Ez elsősorban az Egyesült Államokat érintette, amely a 20. század első felében adósból hitelezővé vált. Ekkor merült fel az ötlet, hogy alkossunk nemzetközi mechanizmus elmozdulás pénzügyi források ami garantálná nemcsak racionális használat a hitelfelvevő által nyújtott kölcsönök, hanem azok visszaadása is a hitelezőnek.
1944 júliusában az USA-ban rendezték meg a Bretton Woods-i Konferenciát, amelyen a világ 44 országának képviselői vettek részt, és ahol el is határozták. szervezeti struktúra háború utáni nemzetközi gazdaságés döntés született a világ monetáris és pénzügyi rendszerének intézményi alapjainak megteremtéséről. A konferencia döntése alapján az volt A Világbankés az International pénzalap(IMF), az elfogadott megállapodás az IMF Charta szerepét tölti be. A konferencia résztvevőinek két tervet javasoltak a nemzetközi monetáris rendszer átszervezésére2.
Az első tervet az Egyesült Államok pénzügyminiszter-helyettese, Harry Dexter White terjesztette elő, és egy 5 milliárd dolláros nemzetközi stabilizációs alap létrehozása volt. nemzetközi megállapodás az Egyesült Államok és szövetségesei között. Az alap forrásait a formában kellett volna felhasználni rövid lejáratú hitelek fizetési mérleg hiányának finanszírozására. Ennek segítenie kell a revitalizációt külkereskedelem, gyengülése valutakorlátozásokés a protekcionista intézkedések alkalmazásának megszüntetése.
A második tervet John Maynard Keynes brit közgazdász javasolta. Többoldalú létrehozásáról rendelkezett fizetési rendszer valamint kollektív felelősség megállapítása a nemzetközi monetáris és fizetési kapcsolatok szabályozásáért. Ehhez létre kellett volna hozni egy Nemzetközi Klíringszövetséget, amely kibocsát saját valuta, a világ hitelpénze, aminek az egyetlennek kellett volna lennie nemzetközi eszközökkel a likviditást és az arany helyettesítését, miközben alapul szolgál a nemzeti valuták devizaparitásainak meghatározásához.
Keynes terve nem talált támogatásra, mert akkoriban vitathatatlan az USA vezető szerepe volt mind politikai, mind pénzügyi és gazdasági téren. Úgy döntöttek, hogy White tervét veszik alapul.
A Bretton Woods-i rendszer alapja az adaptáció volt egyes országokban a világ akkori vezető államainak - az USA és Nagy-Britannia - nemzeti monetáris rendszeréhez. A főbb eszközök megállapodása szerint nemzetközi elszámolások arany és tartalékvaluták lettek (a világ vezető országainak nemzeti valutái, amelyeket a jegybankok a nemzetközi elszámolásokhoz tartalékként halmoznak fel), amelyek státuszát az amerikai dollár és az angol font kapta.
Azok az országok, amelyek aláírták a Bretton Woods-i Megállapodást, szabadon átválthatták tartalékvalutáikat központi bankjukon keresztül az arany hivatalos áron, és fordítva. Mivel azonban Nagy-Britannia jelentéktelen aranytartalékai nem tették lehetővé a font sterling aranyárának kifejezését, valamint más gazdasági okokból a font kezdettől fogva szolgált tartalékvaluta csak részben, tartalékvalutaként főleg Nagy-Britannia gyarmatai és uralmai használták. Tehát hivatalosan ezt a rendszert arany- és devizastandardnak, nem hivatalosan pedig arany-dollár szabványnak kezdték nevezni.
A Bretton Woods-i rendszer azután lépett életbe, hogy a konferencián résztvevő országok 2/3-a ratifikációt nyújtott be az Egyesült Államok külügyminisztériumának.
A Nemzetközi Valutaalapot (IMF) létrehozó megállapodás cikkei és Nemzetközi Bank Az Újjáépítés és Fejlesztés (IBRD) 1945 decemberében lépett hatályba, amikor az első 29 ország aláírta azokat. Ekkor kezdődött aktív tevékenység ezek a szervezetek.
Az IMF-megállapodás rendelkezett a létrehozásról nemzetközi együttműködés a területen valutakapcsolatok az árfolyamok stabilitásának biztosítása, fokozatos megszüntetés devizakorlátozások és a valuta konvertibilitás bevezetése. A fejlesztést az IBRD-nek kellett volna biztosítania hosszú lejáratú hitelekés kölcsönök, különösen a háború által különösen érintett országokban.
A harmadik nemzetközi létrehozásának céljai pénzügyi rendszer voltak:
A nagyszabású szabad külkereskedelem újraindítása;
A rendszer stabil egyensúlyának megteremtése nemzetközi csere rögzített árfolyamok alapján;
Átcsoportosítás az erőforrások állapotának rendelkezésére a külső egyensúly átmeneti problémáinak megoldására.
A Bretton Woods-i rendszer működésének fő elvei a következők voltak:
Hivatalos árfolyamok megállapítása azok aranytartalmának meghatározásával és a dollárhoz való merev rögzítéssel;
Az arany fizetőeszközként és elszámolási egységként betöltött szerepének megőrzése a nemzetközi forgalomban. A nemzeti valuták és az arany összekapcsolása közvetve az amerikai dolláron keresztül valósul meg, amely egyedül megőrizte a külső átválthatóságot aranyra;
A dollár és az arany egyenlővé tétele alapján piaci ár arany esetében (1 uncia arany ára 35 dollár, a dollár aranytartalma pedig 0,888671 gramm tiszta arany volt);
Arany adásvételi ügyletek lebonyolítása olyan országok központi bankjai szintjén, ahol az ilyen tranzakciókat minden más szervezet számára megtiltották;
A jegybankok devizaintervenciókkal +/- 1%-on belül stabilan tartották valutájuk árfolyamát a vezető ország devizájához (USA-dollárhoz) képest;
Az árfolyamok változása leértékelési és átértékelési mechanizmusokon keresztül történik;
A monetáris rendszer szervezeti láncszeme az IMF és az IBRD volt, amelyeknek az országok közötti valuta-együttműködés fejlesztését és a fizetési mérleg hiányának csökkentését kellett volna elősegíteniük1.
a 60-as évek végén – a 70-es évek elején sürgős szükség volt a Bretton Woods-i monetáris rendszer reformjára a válság által okozott válságjelenségek megnyilvánulása miatt. különféle tényezők, és különösen az általános gazdasági visszaesés a világ számos vezető országában, ami viszont a megfelelő negatív jelenségek a tőlük függő országok gazdaságában. Így Nagy-Britanniában a fizetési mérleg hiánya oda vezetett, hogy 1964-ben végrehajtották a font leértékelését annak érdekében, hogy ne váltsanak ki árreakciót a font zónában. E valuta, mint tartalékegység válságának középpontjában a brit gazdaság viszonylagos gyengesége, a veszteség áll domináns pozíciót tovább külföldi piacokon, a fizetési mérleg volatilitása, megnövekedett infláció. Nagy-Britannia összesített fizetési mérlegének hiánya 1963-1967 között 1,8 milliárd fontot tett ki. 1967. november 18-án a font 2,80 dollárról 2,40 dollárra, azaz 14,3%-kal leértékelődött. Az Egyesült Királyságot követően további 26 ország leértékelte a valutáját különböző arányok... Ezek főleg kis országok voltak, amelyek gazdaságilag kapcsolódnak hozzá.
A Bretton Woods-i rendszer válságának következő szakaszát az "aranyláz" okozta. 1967. november 20-án Londonban 20 tonna aranyat vásároltak, november 21-30-án, november 22-től november 65-ig 23-100 tonnát a szokásos átlagos napi 5-6 tonnás forgalom mellett. Ennek eredményeként az „arany medence "1968 márciusában törölték... A jegybankok közötti aranytranzakciók hatósági áron, a devizapiacon pedig kereslet és kínálat függvényében szabad áron zajlottak. Egy ilyen kereskedelmi megoldás a dollár és az arany összekapcsolására csak átmeneti stabilizációt hozott monetáris szféra.
1968-1969-ben. a monetáris rendszer gyenge összetevője volt francia frank... És fontos előfeltétele a francia válságnak - költségvetési deficit Franciaország, amely 1968-ban elérte a 14 milliárd frankot. Ez felgyorsult inflációs folyamatok az országban. 1957-1967 között. a francia frank 30%-ot leértékelődött, 196H-ban az árak 6,5%-kal emelkedtek. Bemutatkozik kemény valutaszabályozás nem tudta megállítani a tőkekiáramlást Franciaországból. Ez a hivatalos visszaeséshez vezetett arany- és devizatartalékok országokban (az 1968. májusi 6,8 milliárd frankról 1969. augusztusi 2,6 milliárd frankra). A frank nagyon leesett alacsony szint, amely akkoriban érvényes volt - 4,97 frank. frank 1 dollárért, a piaci árfolyam pedig 5,3 frankig. 1969. augusztus 8-án a frank paritása 11%-kal csökkent, aminek következtében az árfolyamok külföldi pénznemek 12,5%-kal nőtt1.
1971 májusában, a devizapiacokon eltöltött 20 hónapos viszonylagos nyugalmi időszak után, új színpad valutaválság... A hangsúly az amerikai dolláron, a Bretton Woods-i monetáris rendszer tartalékegységén volt. A dollár vásárlóereje 1971 közepén 2/3-al esett vissza 1934-hez képest, amikor a hivatalos aranyparitást 35 dolláros unciánkénti aranyáron alapuló aranyparitást állapították meg. A hivatalos aranytartalékok drámai mértékben csökkentek: az 1949-es 24,6 milliárd dollárról 1971-re 10,6 milliárd dollárra. 1971 júniusában ez nem érte el a megállapított 10 milliárd dolláros stratégiai minimumot. amerikai valuta a dollár presztízsének csökkenését okozta a devizapiacokon, hatalmas aranyváltást, a piaci árfolyam esését. Az egyik sajátos jellemzők a valutaválság a kapcsolat a dollár és az eurodollár piaca között. Az euródollárok tömegesen "jöttek" a piacokra Nyugat-Európaés Japán. A központi bankok kénytelenek voltak megvásárolni ezeket, hogy fenntartsák valutáik árfolyamát bizonyos határokat... Ez azonnal a devizaforrások növekedéséhez vezetett az aktív fizetési mérleggel rendelkező országokban 1971-ben 20,3 milliárd dollárral (Japánban - 10,7 milliárddal, Németországban - 5,1 milliárddal).
A második nemzetközi monetáris rendszer csak addig létezhet, amíg az Egyesült Államok aranytartalékai biztosítják az átváltást külföldi dollár aranyba. A 70-es évek elejére azonban az aranytartalékok újraelosztása következett be Európa javára. Jelentős problémák is vannak azzal nemzetközi likviditás mert a mennyiségek növekedéséhez képest nemzetközi kereskedelem alacsony volt az aranytermelés. A dollár, mint tartalékvaluta iránti bizalom is csökkent az amerikai fizetési mérleg jelentős hiánya miatt. Új pénzügyi központok(Nyugat-Európa és Japán), ami az Egyesült Államok abszolútságának elvesztéséhez vezetett domináns pozíciót a világban. Ennek a rendszernek a paradoxonossága azon alapul belső ellentmondás Triffen paradoxonaként vagy dilemmájaként ismert.
Triffen dilemmája szerint az aranystandardnak két ellentétes követelményt kell kombinálnia:
1) a kulcsvaluta kibocsátásának korrelálnia kell az ország aranytartalékának változásával. Túlzott kibocsátás az aranytartalékokkal nem fedezett kulcsvaluta alááshatja a kulcsvaluta aranyra való átválthatóságát, és idővel bizalmi válságot okozhat vele szemben;
2) kulcsfontosságú pénznem olyan mennyiségben kell előállítani, amely elegendő a nemzetközi növekedés növekedéséhez pénzbeli támogatás egyre több kiszolgálására nemzetközi tranzakciók... Ezért kibocsátásának jóval meg kell haladnia az ország aranytartalékait.
1971. augusztus 15-én intézkedéseket jelentettek be a válság leküzdésére: határozatlan időre felfüggesztették a dollár aranyra váltását, és további 10% behozatali adó... Az Egyesült Államok vonakodása a dollár leértékelésétől súlyosbította a valutaválságot.
Az IMF ülésén (1971 őszén) nyugati országok a dollár leértékelését és a kiegészítő importvámok eltörlését követelték valutáik átértékeléséért cserébe. A kialakult feltételek alapján 1971. december 18-án aláírták a Tízek Csoportjának kompromisszumos washingtoni megállapodását. A következő megállapodások születtek:
Dollár 7,89%-os leértékelés és növekedés hivatalos ár arany unciánként 35 és 38 dollár között;
Számos valuta átértékelése;
Az árfolyam-ingadozás határainak kiterjesztése 1-ről 2,25%-ra mindkét irányban paritásról;
10 százalékos amerikai importvám eltörlése. A dollár leértékelése, amelyet azóta először hajtottak végre
1934-ben hatalmas változást idézett elő a valutaparitásokban. 1971 végén a 118 IMF-tagország közül 96-ban új valutát határoztak meg a dollárhoz viszonyítva. Az 50 valutát különböző mértékben értékelték.
A legtöbb országban (kivéve Kanada, Jemen, Dél-Korea) a Washingtoni Megállapodás megkötése után visszaállították a rögzített valuták paritásait a monetáris rendszer viszonylagos stabilitásának biztosítása érdekében. A legtöbb nyugat-európai ország és Japán a dollár támogatására kényszerült jegybanki beavatkozásai révén.
A valutaválság új kitörése azonban 1972 nyarán és 1973 elején következett be a dollárral szembeni bizalmatlanság, a jelentős mértékű devizaspekuláció és a vezető országok kudarca miatt a nemzetközi valutában való együttműködésben. szféra. A válság megnyilvánulása volt a dollár ismételt leértékelődése és számos valuta átértékelése, a rögzített paritásról a lebegő kamatozású rendszerre való átállás, valamint az arany árának emelkedése.
1971-től eltérően azonban az Egyesült Államoknak nem sikerült többoldalú megállapodást kötnie az árfolyamok felülvizsgálatáról. Nyugat-Európa és Japán nem volt hajlandó hivatalosan átértékelni valutáit. 1973. február 12-én a dollár újabb 10%-os leértékelését jelentették be 14 hónapon belül. 1973. október 18-án az IMF tájékoztatta tagjait, hogy az arany ára unciánként 42,22 dollárra emelkedett.
A dollár leértékelődése automatikusan az árfolyam 11,1%-os emelkedéséhez vezetett 21. Ezúttal azonban kisebb számú valuta változtatta a paritást, ami a dollár szerepének csökkenését jelezte a világ monetáris rendszerében. Számos ország leértékelte valutáját (Svédország, Finnország, Portugália, Brazília), 13 ország az Egyesült Államokkal megegyező mértékben (Görögország, Törökország, Izrael, Thaiföld és mások).
A dollár ismételt leértékelése nem biztosította a monetáris rendszer stabilitását. Ennek eredményeként a dollár árfolyama már 1973 februárjában a legalacsonyabb pontjára esett: a paritástól való eltérés - 4,5%. Csak jegybanki beavatkozás egy kis idő stabilizálta a helyzetet. Egy héttel később elkezdődtek a spekulációk a devizapiacokon, amelyek arra kényszerítették Nyugat-Európa és Japán jegybankjait, hogy egyetlen napra (március 1.) kolosszális, 3,4 milliárd dolláros összeget fogadjanak el.1973. március 2-tól március 19-ig minden Jelentősebb devizapiacok zárva volt. Németország és Japán lebegő kamatlábat vezetett be valutáira.
1973. március 16-án a kibővített tízes csoport (USA, Kanada, Japán, Nagy-Britannia, Franciaország, Németország, Olaszország, Belgium, Hollandia, Svédország, Svájc, Dánia, Luxemburg, Írország) aláírta a Párizsi Szerződést, amely hatalmas átmenet a rögzített paritásról a lebegő kamatlábra, amelyek attól függően változnak piaci igényés valuta ajánlatok. A szabadon ingadozó árfolyamok bevezetése egy ideig biztosította a devizapiacok stabilitását.
Az ilyen, a Bretton Woods-i monetáris rendszert behálózó és hosszú ideig rendszeresen ismétlődő válságjelenségek oda vezettek, hogy a világ közössége objektív szükségszerűség gyökeresen megváltoztatja a meglévő monetáris rendszer működését. A Bretton Woods-i rendszer hatásmechanizmusa kimerítette önmagát, és nem elégítette ki azokat az új követelményeket, amelyek különböző tényezők hatására alakultak ki.
Az új monetáris rendszer kialakulásának egyik előfeltétele volt, hogy az IMF 1970. január 1-jén bevezette az SDR-t, mint nemzetközi elszámolási egységet.
Összegezve az elmondottakat, a Bretton Woods-i monetáris rendszer válságának következő okai különböztethetők meg:
A gazdaság instabilitása és ellentmondásai. A valutaválság 1967-es kitörése egybeesett a gazdasági növekedés lassulásával;
A megnövekedett infláció negatívan érintette a világpiaci árakat és a cégek versenyképességét, ösztönözve a spekulatív pénzátutalásokat. Különböző inflációs ráták különböző országok ah befolyásolta az árfolyam dinamikáját, a pénz vásárlóerejének csökkenése pedig megteremtette az "árfolyamtorzulások" feltételeit;
A fizetési mérleg instabilitása. Egyes országok mérlegének hiánya (különösen az Egyesült Államok, Nagy-Britannia) ill többlet mások (Németország, Japán) felerősítették az árfolyamok éles ingadozásait;
A Bretton Woods-i rendszer alapelvei és a megváltozott erőviszonyok közötti ellentmondás a világ színpadán. Pénzrendszer alapján nemzetközi felhasználás a nemzeti valuták - a dollár és részben - leértékelődésének függvényében angol font sterling, kezdett ellentmondani a világgazdaság nemzetközivé válásának. A Bretton Woods-i rendszernek ez az ellentmondása a gyengüléssel tovább erősödött gazdasági pozíciók Az Egyesült Államok és Nagy-Britannia, amelyek a fizetési mérleg hiányát nemzeti valutákkal fizették vissza, visszaélve tartalékvaluta státusukkal. Ennek eredményeként a tartalékvaluták stabilitása aláásott;
Az amerikai-centrikusság elve, amelyre a Bretton Woods-i rendszer épült, megszűnt megfelelni az erők új összehangolásának három világközpont: az USA, Nyugat-Európa és Japán megjelenésével;
Az Eurodollár piac aktiválása. Mivel az Egyesült Államok nemzeti valutával fedezte fizetési mérlegének hiányát, a dollár egy része átköltözött külföldi bankok hozzájárulva az eurodollár piac fejlődéséhez. Ez a hatalmas dollárpiac hozzájárult a Bretton Woods-i válsághoz. Eleinte az amerikai valuta pozícióját támogatta, felszívva a dollártöbbletet, de a 70-es években az euródollár műveletek, amelyek felgyorsították a pénz országok közötti spontán mozgását, súlyosbították a valutaválságot;
A transznacionális vállalatok (TNC-k) szerepe, amelyek szétzilálták a valutaszférát. Jelentős rövid lejáratú eszközök v különböző valutákés megpróbálják maximalizálni a profitjukat, végrehajtani valutaspekuláció, nagy léptéket adva neki.
Tehát az okozott drámai változások válságjelenségek a monetáris szférában előfeltétele lett annak, hogy hatékony megoldást találjunk a nemzetközi monetáris rendszer működésére szolgáló új mechanizmus létrehozásának kérdésében.
1944-ben hozták létre. Nevéhez fűződik a konferencia helyszíne, Bretton Wood városa. A különböző országok képviselői arra a következtetésre jutottak, hogy tanácsos lenne bizonyos kiigazításokat végrehajtani a meglévő renden. A rendszer főbb rendelkezéseinek végrehajtásáért felelős szabályozó testületként is ott szerveződött.
A nemzetközi monetáris rendszer olyan kapcsolatok összessége, amelyek a különböző országok képviselői közötti hitel-, elszámolási és egyéb áruvásárlási és eladási tranzakciók eredményeként alakultak ki. Az új rendszer bevezetése azzal a céllal valósult meg, hogy az aranystandard jelentőségének csökkentésével fenntartható tervet alakítsunk ki, hogy változásának rugalmasságát biztosítsuk.
Bretton Woodsot a következők jellemzik alapelvek:
Feltételezték, hogy az országon belül az árfolyamot szabályozzák központi Bank... Kedvezőtlen helyzet kialakulásakor, például egy elszámolási egység árfolyamának elfogadhatatlan határértékre történő emelkedésével, piacra bocsátotta. nagyszámú valutát, ezzel csökkentve az iránta való keresletet. Ennek megfelelően az ellenkező helyzetet figyelték meg a csökkenésével.
Amikor a Bretton Woods-i Konferenciát tartották, a fő gondolat az volt, hogy az állam lehetőséget biztosítson az önálló alkalmazkodásra a gyorsan változó kurzusok összefüggésében. Ezt a szerepet korábban teljesítette az aranystandardot. A gyakorlat azonban azt mutatja, hogy ennek a pozíciónak a hatékonysága rövid életű volt, mivel 1950 óta aktív fejlődés zajlik. válsághelyzet a világ színpadán.
Így, amikor be van kapcsolva pénzpiac az árfolyam meredeken emelkedett, a kormány a kettő közül választott egyet elfogadható lehetőségek egy ilyen helyzet megoldása: vagy támaszkodjon a hatékonyságra, vagy vezessen be új fix kamatlábat. Ha a második módszert részesítették előnyben, akkor változtatni kellett pénzügyi politika ami megakadályozná az ismétlést nemkívánatos esemény további. Általában az állam ilyen problémával szembesülve nem mert konkrét döntést hozni egyik vagy másik lehetőség mellett. Hiszen minden lépés a munkanélküliek számának jelentős növekedéséhez vezethet az országban, amire a kormány nem volt felkészülve.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer a pénzegységek árfolyamának változásán alapult, míg az arany árfolyama továbbra is ugyanaz a szint a rendszer teljes működési ideje alatt. Ez a meglévő előnyök irracionális kihasználását jelzi, hiszen az aranytartalék megbízható támasznak számít, mert az értéke idővel nem vész el.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer tehát mintegy harminc évig működött az IMF-tagországokban, és nem hozta meg a várt eredményt. Ennek oka egy jelentős ellentmondás, amelyet a szervezet megszervezésekor fektettek le. Az egész rendszer az amerikai dollár erejének és más valuták vele szembeni stabilizálásának alapjára épült. Stabil árfolyamot azonban csak az alapdeviza, vagyis az amerikai dollár gyengítésével lehetett elérni. A rendszer összeomlásának oka volt aktív fejlesztés az infláció nemzetközi szinten.
1944 és 1971 között működött, elfogadásával az amerikai dollár lett a referenciavaluta, és az arany értékéhez kötötték. Árfolyamok a világ többi országa a dollár értékéhez képest fix árfolyammal rendelkezett (folyosón támogatott +/- 1%).
Bretton Woods-i pénzrendszer tulajdonképpen a korszak utolsó szakasza lett és rögzített árfolyamok valuták. Az 1976-os átmenet után a Jamaicai megállapodás megkezdődött a lebegő árfolyamok korszaka.
Az 1944-es Bretton Woods-i Konferencia fő célja a világkereskedelem újjáélesztése és növelése volt, amely a háború alatt jelentősen visszaesett. Ezen a találkozón az országok fokozatosan szorosabbra fűzték a kapcsolatokat valuta kérdés, amelyek korábban elvileg hiányoztak. Ezen az összehíváson volt ilyen nemzetközi szervezetek mint IBRD, és amely tovább biztosította a valuta együttműködést, valamint a résztvevők hitelezését devizáik stabilitásának megőrzése érdekében.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer továbbra is az arany státuszát hagyta el készpénz, de most a fémhez való hozzáférés jelentősen korlátozott volt – csak Központi bankok egymás között, azaz. tovább állami szinten(és előtte a változás képessége papír bankjegyek bárkinek volt aranya).
A koncepció másik alapelve az amerikai mintavalutaként való elismerése volt – ennek ellenében becsülték meg az értéket troy uncia arany (35 dollár), valamint a világ összes többi valutájának költsége. A jegybankok kötelesek voltak kis hibahatárral (+/- 1%) fenntartani valutájuk dollárral szembeni árfolyamának stabilitását, a hibák kiegyenlítésére megengedték.
Sok évnyi működés után egy ilyen rendszer megmutatta ellentmondásos lényegét, amelyet a közgazdászok Triffin-paradoxonnak neveztek. A lényeg az, hogy egyrészt a dollár kibocsátásának egybe kell esnie valódi tartalékok az országban, különben megkérdőjeleződik konvertibilitása, alkalmassága, ennek következtében pedig megszűnik a hitelessége. Másrészt a hangerőt Amerikai pénz A forgalomban lévő termékeknek meg kell felelniük a nemzetközi kereskedelem növekvő igényeinek, ami eleve a dollár egyre több további kibocsátását jelenti.
Ennek eredményeként 1971-ben megkezdődött a világ monetáris rendszerének átalakítása - eleinte megszűnt a központi bankok azon képessége, hogy dollárt aranyra váltsanak át (az arany ára már nem volt kötve hivatalos árfolyam 35 USD per tr. uncia). Aztán 1973-ban összehívták Jamaicai Konferencia, amelyen úgy döntöttek, hogy áttérnek a lebegő árfolyam elvére, és az arany státuszára a " monetáris eszköz"Módosítva a következőre: "termék". 1976-ban mutatták be.
A Bretton Woods-i monetáris rendszert a második világháború eseményei után fogadták el, a fő gondolat az volt, hogy minden valutának alkalmazkodnia kellett a vezető hatalmak pénzegységeihez, ez leginkább az Egyesült Államokra vonatkozott. Ez a rendszer az azonos nevű konferenciáról nevezték el, amely New Hampshire híres üdülőhelyének területén zajlott. Megjegyzendő, hogy ez a megállapodás hozzájárult a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank és az IMF létrehozásához.
Ami e monetáris rendszer elfogadásának okait illeti, az ilyen igény a pénzügyi kapcsolatok szférájának fejletlensége miatt merült fel. A korábbi rendelkezések egyszerűen nem feleltek meg a kor követelményeinek. E tekintetben úgy döntöttek, hogy alapvetően hoznak létre új rendszer, amely megfelelne az akkori politikai és pénzügyi környezet... A monetáris rendszer fő politikai dokumentumait jogilag az IMF alapokmányaként formálták.
Megjegyzendő, hogy a tárgyalt konferencia során szinte azonnal körvonalazódott az előrelépés, amely jelentős előrelépést tesz lehetővé a nemzetközi együttműködés kérdéseiben, amelyek elvileg hosszú ideig hiányoztak.
A Bretton Woods-i monetáris rendszer előírásai a megbeszélésen természetesen megfogalmazásra kerültek, hogy a legprogresszívebb elképzelések az USA és az Egyesült Királyság képviselőitől származtak, mivel ezeket az országokat kevésbé érintette az ellenségeskedés. A programszerződésben végül teljes mértékben tükröződtek az amerikaiak kívánságai, ami a britek álláspontját illeti, csak részben elégedettek meg.
A mai nap legfontosabb pénzintézeteinek létrehozását leszámítva a konferencia egy olyan programdokumentum elfogadását feltételezte, amely képes lesz szabályozni a világ valuta együttműködését. Ennek eredményeként a szakembereknek sikerült egy sor alapelvet kidolgozniuk, amelyek ennek a rendszernek az alapját képezték:
Természetesen ennek a választásnak a fő oka az amerikai valuta stabilitása, nem beszélve az Egyesült Államok feltétlen vezető szerepéről gazdasági szektor... Ráadásul az amerikaiaknak szó szerint monopóliumuk volt az aranytartalék nagy részére. Ezért döntöttek úgy, hogy az amerikai dollárt választották fő fizetőeszköznek.
A Bretton Woods-i konferencián egy olyan stabil monetáris rendszer kialakítására törekedtek, amely kisebb ingadozásoknak is ki van téve. Hozzájárulás a későbbi nemzetközi kapcsolatok fejlesztéséhez a pénzügyek területén, és ben gazdaságosanáltalában.
Abban az esetben, ha az egyik fél a fizetési mérleg megsértésére irányuló intézkedéseket tesz, az összes résztvevővel folytatott konzultációt követően megfelelő szankciót kell kiszabni, amelyet változás formájában fejeznek ki. valuta paritás... Tulajdonképpen ezt a jogsértést az ötödik szakasz negyedik cikke szabályozza.
A probléma az, hogy a programdokumentumok nem tartalmazzák az egyensúlyi zavarok pontos értelmezését, ezért a jövőben ez a dolog heves viták tárgya volt a Nemzetközi Valutaalap és a Bretton-Woods-rendszerben részt vevő országok között.
Már korábban elhatározták, hogy a New Hampshire-i konferenciát követően elfogadták egész sor rendelkezéseket, amelyeknek hozzá kellett járulniuk a valutaforgalom normalizálásához. Természetesen idővel az elfogadott szabályozási elvek elavultak, ezért a tartalékvaluta birtokosai nem tudtak eleget tenni jogkörüknek.
E monetáris rendszer összeomlásának fő oka, hogy kizárólag Anglia és az Egyesült Államok dominanciáján alapult. gazdasági szféra Természetesen az idő múlásával a helyzet megváltozott, és a huszadik század 60-as éveiben végleg véget vetettek az 1944-ben elfogadott rendelkezéseknek.
Az Egyesült Államok arany- és devizatartaléka villámgyorsan kimerült, főként külföldiek voltak a dollár birtokosai. Magától értetődik, hogy egy ilyen helyzet nem tudta kielégíteni az amerikai kormányt. 10 év után újra felosztották az aranytartalékokat, de ezúttal Európa javára. Így a 70-es évek eleje tekinthető a vizsgált monetáris rendszer végső összeomlásának időpontjának.
- csak a két legfontosabb helyszínén nemzetközi konferenciákon 1940-es évek - a világ tényleges nemzetközi rendje nem két, hanem négy szakaszban alakult ki négy nemzetközi találkozó: 1) Bretton Woodsban (USA) 1944 júliusában, ahol lefektették a háború utáni világgazdaság szabályozásának alapjait; 2) Jaltában(Szovjetunió) 1945 februárjában, ahol a Szovjetunió, az USA és Nagy-Britannia megállapodott általános megközelítések Európa jövőbeli politikai átszervezéséhez; 3) San Franciscóban(USA) 1945 április-júniusában, amikor elfogadták az ENSZ Alapokmányát; és végül 4) Potsdamban(Németország) 1945 júliusában, amikor a Hitler-ellenes koalíció három vezető országa konkretizálódott közös politika a legyőzött Németországgal, mint agresszorral és Európa újjászervezésének lépéseivel kapcsolatban.
Valentin Katasonov. "A Bretton Woods-i rendszer titkos építészei"
A szovjet kormány fő célja az volt a kelet-európai országok védett biztonsági övezetté alakítása A Szovjetunió. Az Egyesült Államok odafigyelt a világgazdasági kérdésekre, és azt hitte, hogy ők fogják kiküszöbölni őket nemzetközi kapcsolatok az agresszivitás megjelenésének okai. Washington úgy vélte, hogy az európai háborút a Németországban bekövetkezett pusztítások okozták Első világháború valamint Európa gazdasági helyreállításának ellehetetlenülése a két világháború közötti időszakban miatt kereskedelmi háborúk valamint az országok nem hajlandóak egymás között tárgyalni a világgazdaság stabilizálása érdekében. A tapasztalatok legyőzése válság 1929-1933 az USA-ban együtt állami beavatkozás ihlette azt a gondolatot, hogy a világgazdaság egészének stabilizálása globális koordinációs mechanizmusok segítségével is megvalósítható.
Három intézetnek kellett volna a kulcsfontosságúnak lennie - Nemzetközi Valutaalap (IMF), Nemzetközi BankÚjjáépítési és Fejlesztési (IBRD) és Általános Vám- és Kereskedelmi Egyezmény (GATT)... Az IMF-nek kellett volna biztosítania a nemzetközi monetáris rendszer stabilitását és biztosítania kell pénzügyi segély rászoruló államok. Az IMF legnagyobb lépése az volt, hogy visszaállítsa a stabil arany-dollár-standardot, és rögzítse a világ főbb valutáinak kemény árfolyamát. Az IBRD-nek hitelekkel és beruházásokkal kellett volna elősegítenie a leszakadó országok fejlődését. A GATT feladata volt a nemzetközi kereskedelem liberalizálásának elősegítése a vámtarifák fokozatos csökkentésével és a külkereskedelmi korlátozások eltörlésével.
Az IMF és az IBRD létrehozásáról szóló konferenciát az USA-ban, Bretton Woods városában (New Hampshire) tartották 1944. július 1. és 23. között. A GATT aláírása elhúzódott, Genfben került sor 1944. 1947. október. Később az IBRD, valamint A Nemzetközi Szövetség A fejlesztés és néhány más intézmény a Világbank egyik fő részévé vált, bár a szakirodalomban a „Világbank” és a „Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank” kifejezéseket gyakran felcserélhetően használják. Az IBRD és az IMF az ENSZ-rendszer részévé vált.
Az 1940-es évek óta a GATT az IMF-fel és az IBRD-vel együtt a világgazdasági szabályozó mechanizmusok komplexumát alkotta, amelyet általában ún. Bretton Woods rendszer
Washington kompromisszumot keresett Moszkvával, megpróbálta bevonni e szervek munkájába. Szovjetunió 1944-1945 között részt vett az IMF, az IBRD, az Európai Gazdasági Bizottság és számos más nemzetközi gazdasági profilú szervezet létrehozásában. Az Egyesült Államok kész volt beleegyezni a Szovjetunió képviselőinek jelentős jelenlétébe az újonnan létrehozott testületekben. A Bretton Woodsban kötött megállapodások szerint az IMF-ben a szavazatkvóta nagyságáról szovjet Únió a harmadik helyen állt az Egyesült Államok és Nagy-Britannia után.
De a sztálinista vezetés megértette, hogy a szovjet képviselők még egy ilyen kvóta ellenére sem kényszeríthetik rá projekteiket a Bretton Woods-i intézményekre, és még csak egyenlő feltételekkel sem védhetik meg álláspontjukat. Az Egyesült Államoknak és más nyugati országoknak ott mechanikus többsége volt, és nem volt vétójog. Behatolás külföldi tőke be a szovjet befolyási övezetbe Kelet-Európa, ami a Szovjetunió gazdasági gyengesége miatt előbb pénzügyi és gazdasági, majd politikai vesztéshez vezethet e területeken.
A háború utáni Európa forradalmi potenciálját túlbecsülve, a „kapitalizmus összeomlását” a közeljövőben, és túlbecsülve az amerikai tőke gazdasági érdekeit a Szovjetunióval való gazdasági együttműködésben, a szovjet vezetők úgy vélték, hogy a Nyugat megfelelni fog a Moszkvával folytatott párbeszédben. Ezek a számítások nem váltak be.
1945 végén a szovjet kormány értesítette az amerikai kormányt, hogy nem fogja ratifikálni a Bretton Woods-i megállapodásokat. 1946-1947-ben. Moszkva elkerülte a GATT-hoz való csatlakozást. A Szovjetunió szabad kezet tartott a nemzetközi téren gazdasági kapcsolatok, de kívül találta magát a globális gazdasági szabályozási rendszer keretein.
