Nemzetközi hitelezés. A kölcsön differenciált jellege. A nemzetközi munkamegosztás és az új gazdasági rend

A nemzetközi hitelformákat több fő ismérv szerint osztályozhatjuk, amelyek a hitelkapcsolatok egyes aspektusait jellemzik.

A források szerint megkülönböztetünk belföldi, külföldi, vegyes hitelezést és külkereskedelmi finanszírozást. Ezek szorosan kapcsolódnak egymáshoz, és az áruk exportőrtől az importőrig történő mozgásának minden szakaszát szolgálják, beleértve az exporttermék beszerzését vagy előállítását, a tranzitban és a raktárban való tartózkodást, beleértve a szállítást. külföldön, valamint az áruk importőr általi felhasználása a termelés és a fogyasztás folyamatában. Minél közelebb van az áru eladásához, annál kedvezőbbek a nemzetközi kölcsön feltételei az adós számára.

Cél szerint, attól függően, hogy melyik külgazdasági ügyletet fedezik a kölcsönzött források, különböznek:

a) a külkereskedelemhez és szolgáltatásokhoz közvetlenül kapcsolódó kereskedelmi hitelek;

b) bármely más célra felhasznált pénzügyi kölcsön, ideértve a közvetlen befektetést, befektetési létesítmények építését, értékpapír-vásárlást, külföldi adósság törlesztését, devizaintervenciót;

c) „köztes” hitelek, amelyek a tőke-, áru- és szolgáltatásexport vegyes formáinak kiszolgálására szolgálnak (például bérmunka – mérnöki munka formájában).

Típusonként: a) az exportőrök által az importőröknek nyújtott áruhitelek; b) bankok által készpénzben kibocsátott valuta;

Kölcsöndevizanem szerint - kölcsönök: a) az adós ország pénznemében; b) a hitelező ország pénznemében; c) harmadik ország pénznemében; d) nemzetközi elszámolási egységben;

Feltételek szerint: a) extra futamidő - napi, heti, legfeljebb három hónapig; b) rövid távú - legfeljebb egy év; c) középtávú - egy évtől öt évig; d) hosszú távú - több mint öt év. A rövid- és középlejáratú hitelek meghosszabbításával (meghosszabbításával) hosszú lejáratúvá válnak, állami kezességvállalással.

Biztosíték szerint: a) biztosítékkal (árudokumentumok, váltók, értékpapírok, ingatlanok stb.); b) üres - az adós kötelezettségei ellenében (egy aláírással ellátott egyéni váltó).

A kölcsön formája szerint: a) az adós számláján jóváírt és az adós rendelkezésére álló készpénz; b) elfogadás - a tervezet importőr vagy bank általi elfogadásával; c) letéti igazolások; d) lekötött kölcsönök; e) konzorciumi kölcsönök.

A nemzetközi hitel fő célja a külkereskedelem hitelezése.

A külkereskedelmi hitelezés magában foglalja az exporthitelezést és az importhitelezést. Az exportjóváírás a következő formában történik:

egy ország exportőrei által külföldi gyártóknak vagy exportőröknek kiadott vásárlási előlegek. Így az amerikai és brit mérnöki cégek gyakran kapnak előleget a külföldi ügyfelektől a megrendelés költségének 1/3-ának megfelelő összegben. A vételi előlegek értéke abban rejlik, hogy egyrészt (és ez a fő) a külföldi vevők kötelezettségeinek biztosítását szolgálják, másrészt az exportőr tőkeemelését jelentik;

exportbanki hitelezés, amely a következőképpen működik:

a) árukölcsönök kiadása az exportáló országban. Ez a hitel lehetőséget ad az exportőröknek, hogy folytassák az exportra szánt áruk beszerzését és felhalmozását, anélkül, hogy megvárnák a korábban elkészített áruk értékesítését;

b) kölcsönnyújtás tranzit árukra (fuvarokmányokkal biztosított: fuvarlevél, vasúti fuvarlevél stb.);

c) árukra vagy kereskedelmi okmányokra vonatkozó kölcsön kiadása az importőr országában. E kölcsönök gazdasági jelentősége az exportőr tőke keringésének felgyorsítása, i.e. részének áruból pénzzé alakításában;

d) árufedezet nélküli üres kölcsönök, amelyeket az exportáló cégek olyan bankoktól kapnak, amelyek velük hosszú távú üzleti kapcsolatban állnak vagy tőkerészesedéssel rendelkeznek.

Az importhitelezés kereskedelmi és banki hitelek formájában is működik.

A kereskedelmi vagy vállalati hitelek a következőkre oszthatók:

olyan megállapodás alapján nyújtott nyitott számlahitel, amellyel az exportőr az importőr számláját megterheli az eladott és kiszállított áruk értékével adósságaként, az importőr pedig vállalja a kölcsön meghatározott határidőn belüli visszafizetését. Ezt a hiteltípust rendszeres áruszállításra használják időszakos adósságtörlesztéssel (a hónap közepén vagy végén). Ebben az esetben a bankok tisztán technikai közvetítői szerepet töltenek be a kereskedési partnerek elszámolásaiban;

váltóhitel, melynek lényege, hogy az exportőr a hitelre történő áruértékesítésről üzletet kötve tervezetet (váltót) tesz az importőrre. Utóbbi a kereskedelmi okmányok kézhezvétele után elfogadja a tervezetet, i.e. vállalja a számla meghatározott határidőn belüli megfizetését. Sok (elsősorban az angolszász) országban a vállalati hiteleket gyakran akkreditív fizetési móddal finanszírozzák. Ebben az esetben az importőr és az exportőr bankjai olyan megállapodást kötnek, amely alapján akkreditívet nyitnak az exportőrnek az általa az áruszállításra vonatkozó okmányok ellenében.

A külföldi vásárlók esetleges fizetésképtelensége kockázatának csökkentése érdekében a külkereskedelmi hitelbiztosítási rendszert hozták létre. Ennek a rendszernek két formája van:

magánbiztosítás, amelyben speciális biztosítótársaságok vállalják az exporthitelek kockázatát, és külföldi importőrök fizetésképtelensége esetén kifizetik a belföldi exportőrök felé fennálló tartozásaikat;

állami garanciák, ha ezt a kockázatot az állam vállalja. Például az Egyesült Királyságban az exporthitel-garanciákat a kormány Exporthitel-garancia Osztálya nyújtja, amely 85-100%-os kártérítést garantál az exportőröknek a veszteségekért. Az USA-ban ezeket a feladatokat az Export-Import Bank, Franciaországban a Francia Külkereskedelmi Biztosító, az NSZK-ban a Hermes részvénytársaság és az Exporthitelekkel foglalkozó Minisztériumközi Bizottság látja el.

Az exporthitel-biztosítás azon a tényen alapul, hogy az exportőr garanciákat kap a biztosító szervezettől az általa külföldi vevőnek hitelre eladott áruk időben történő fizetésére. Utóbbi fizetésképtelensége esetén az exportőr garantált összegű fizetést kap a kezes intézménytől, amelyre átszáll az a jog, hogy utólagosan behajtsa az importőrtől a tartozást.

Az import bankhitelek a következőkre oszlanak:

az importőr bankjának elfogadása vagy hozzájárulása után adott hitel az exportőr váltó kifizetésére. Ezzel egyidejűleg a fizetési határidő lejárta előtt az importőr a tartozás összegét kifizeti a banknak, a bank pedig határidőre törleszti kötelezettségét az exportőr felé. Elfogadóhiteleket a nagy bankok nemcsak saját, hanem külföldi exportőröknek is nyújtanak. Tehát az első világháború előtt, amikor London volt a fő nemzetközi pénzügyi központ, a legnagyobb londoni bankok nemcsak Angliában, hanem más országokban is szolgálták a külkereskedelmet. A második világháború után az amerikai bankok elfogadási műveletei hatalmas léptékben fejlődtek;

átvételi-visszatérítési jóváírás, i.e. számla bank általi elfogadása, az importőrt kiszolgáló külföldi bank garanciájának kézhezvételétől függően. Ebben az esetben az importőrnek a váltó lejárata előtt a szükséges összeget bankjában kell letétbe helyeznie, amely azt átutalja (visszafizeti) a váltót elfogadó külföldi banknak. Ezt követően az utóbbi kellő időben kifizeti azt az exportőrnek.

A forfeiting-műveletekben részt vevő bankok forrása az eurovaluta piac. Ezért a forfaitálási ráta szorosan összefügg a középlejáratú hitelek kamatszintjével ezen a piacon. A tranzakciók fő pénzneme a német márka, amely az ilyen szerződések 50%-át teszi ki, az amerikai dollár - 40%-a és a svájci frank -10%.

Az exportösztönzés hitel- és pénzügyi eszközei közé tartozik a lízingművelet is. Egyre fontosabb formává válnak a gépek és berendezések nemzetközi kereskedelmének. A lízing a bérleti ügyletek azon fajtáinak egyike, amelyek során nem száll át az áru törvényes tulajdonjoga a fogyasztóra. A szerződés időtartama alatt a lízingbeadónak történő időszakos levonásokkal a fogyasztó fizet az áru ideiglenes használatának jogáért.

A lízing azt jelenti, hogy egy speciális hitel- és pénzügyi társaság - egy lízingcég - előzetesen megvásárolja a felszerelést, amely ezután közvetlenül kapcsolatba lép a lízingelt áru fogyasztójával. Általában ezeknek a műveleteknek a tárgya különféle berendezések, járművek, számítógépek stb. A lízingbiztosítás költségei a bérlőt terhelik.

A bérleti díj egyfajta hitelfelvételi forma, és sok esetben nagyban megkönnyíti az exportőrök termékeinek külpiacra jutását. A lízing a bérleti műveletek szempontjából hasonló a hagyományos árukölcsönhöz. A bérlő mentesül a pénzeszközök mozgósításának szükségessége alól. A bérleti díj fizetése részletekben történik, a berendezés teljes használati ideje alatt. A lízing célja azonban a termék fogyasztói tulajdonságainak használati jogának megszerzése, nem pedig a tulajdonjog megszerzése.

A bérleti tevékenység volumenének növelése a nemzetközi kereskedelemben jelentős pénzügyi források bevonását igényli. Ezért sok országban a nagy kereskedelmi bankok aktívan részt vesznek a lízingcégek finanszírozásában, amelyek aztán gyakran a tulajdonukká válnak. Jellemző volt, hogy a bankok kompenzációs ügyletek keretében hosszú lejáratú hiteleket nyújtottak, amelyek kölcsönös azonos értékű áruszállításokon alapulnak. Ebben az esetben a hitelt felvevő ország, amely 15-20 évre hitelt kap a vállalkozások létrehozásához, újjáépítéséhez, természeti erőforrások fejlesztéséhez szükséges gépekre, berendezésekre, e hitel visszafizetéseként ellenszállítást végez a felépített vállalkozások termékeiből. . A kompenzációs megállapodások megkülönböztető jegyei a nagyszabású és hosszú távú jelleg, az export- és importügyletek kölcsönös feltételessége.

Elterjedtek a hatalmas összegű, úgynevezett multinacionális szerződések, amelyekben különböző országok cégei önálló vállalkozóként vesznek részt. A multinacionális szerződéseket a bankok és az abban részt vevő országok nemzeti exporthitel-biztosítási intézményei közösen biztosítják. E tekintetben megjegyezhető, hogy ideiglenes nemzetközi banki konzorciumok jöttek létre bizonyos szerződések finanszírozására, amelyeket több országban teljesítenek a cégek. A finanszírozási problémákat a konzorciumban oldják meg, amely a hitelfelvevők számára egyetlen intézményként működik. Ez a finanszírozási forma abban hasonlít az exporthitelek kategóriájához, hogy célzott, nem pedig pusztán pénzügyi jellegűek, és ennek garantálásában az érintett országok kormányzati intézményei is részt vesznek.

A tőkeexport vállalkozói és kölcsöntőke, utóbbi külső hitel formájában valósul meg. A nemzetközi kölcsönök elsõsorban a hitelviszonyok tárgykörében térnek el egymástól. A külső kölcsönök adósai: ipari és egyéb magánvállalkozások; kormányok, önkormányzatok és más közintézmények. Hitelezők lehetnek: magánvállalkozók és hitelkötvényeket vásárló bankok; államok, amelyek kölcsönt nyújtanak más országoknak; nemzetközi monetáris szervezetek.

Ebből következően a nemzetközi hitelezés a tantárgyak szerint magán-, állami- és magán-államira osztható.

A nemzetközi magánhitel az 1950-es évek vége óta a nemzetközi hitelkapcsolatok egyik szerves alapjává vált, amikor szinte minden fejlett ország bevezette a teljes devizakonverzibilitást. Ezek az országok korábban gyakoroltak nemzetközi pénzügyi kölcsönöket, de ezek többnyire szórványosak voltak.

A nemzetközi pénzügyi hitelek gyors fejlődését a háború utáni időszakban elsősorban Nyugat-Európa és Japán legtöbb országának gazdasági tönkremenetele segítette elő. A lerombolt gazdaság helyreállítása anyagi költségeket igényelt. Az egyetlen fizetőképes állam akkoriban az Egyesült Államok volt. Kezdetben a kölcsönt felvevő országok az Egyesült Államokban kaptak kölcsönt azzal a feltétellel, hogy ott vásárolnak árut. Fokozatosan egyre több dollárt fordítottak más országok áruinak fizetésére. Ez oda vezetett, hogy a nyugat-európai és más országok bankjaiban dollárt számoltak el. Így jött létre az eurodollár piac, és ennek alapján a magán-pénzügyi hitelek és kölcsönök intézményei.

A nemzetközi magánfinanszírozási hitelek és kölcsönök fő forrásai az euro-dollár letéti jegyek betétei és betétei. E betétek többsége rövid lejáratú, így azok meghosszabbítása sürgető feladattá válik a bankok számára.

A hosszú lejáratú hiteleket általában kötvénykibocsátás formájában adják, és külföldi kötvényes és nemzetközi kötvénykölcsönökre osztják. Ez utóbbi nagy fejlődésen ment át a 60-as években. és vezető pozíciót foglalt el a hosszú távú tőkebefektetések területén. Ezeket az euró-devizapiacok alapján tartják, és leggyakrabban eurókötvénynek nevezik.

Küldje el a jó munkát a tudásbázis egyszerű. Használja az alábbi űrlapot

Diákok, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist tanulmányaikban és munkájukban használják, nagyon hálásak lesznek Önnek.

Bevezetés

1 Elméleti rész

2 Gyakorlati rész

2.2 Külső adósságkezelés

Következtetés

Irodalom

Bevezetés

Nemzetközi hitel - a kölcsöntőke mozgása a nemzetközi gazdasági kapcsolatok szférájában, deviza- és áruforrások biztosításához kapcsolódó visszafizetés, sürgősségi és kamatfizetési feltételek mellett. A hitelezők és hitelfelvevők magánvállalkozások (bankok, cégek), kormányzati szervek, kormányok, nemzetközi és regionális monetáris és pénzügyi szervezetek. A nemzetközi kölcsön feltételei között a következő fogalmak szerepelnek: hitel pénzneme és fizetési pénzneme, összege, futamideje, felhasználási és törlesztési feltételei, költsége, fedezet fajtája, kockázatbiztosítási módok.

A téma aktualitását az adja, hogy a nemzetközi magánhitel az 50-es évek végétől, amikor szinte minden fejlett országban bevezette a teljes devizakonverzibilitást, a nemzetközi hitelkapcsolatok egyik szerves alapjává vált. Ezek az országok korábban gyakoroltak nemzetközi pénzügyi kölcsönöket, de ezek többnyire szórványosak voltak.

A nemzetközi magánpénzügyi hitelek és kölcsönök fő forrásai az eurodollár letéti jegyek betétei és betétei. E betétek többsége rövid lejáratú, így azok meghosszabbítása sürgető feladattá válik a bankok számára.

A hosszú lejáratú hiteleket általában kötvénykibocsátás formájában adják, és külföldi kötvényes és nemzetközi kötvénykölcsönökre osztják.

Összegzésként megjegyezzük, hogy a jól működő nemzetközi hitelezés hatással van a jólétre, akárcsak a nemzetközi kereskedelem. A hiteltelenséghez képest a szabad hitelpiac mindkét fél számára előnyös. Akár a hitelező ország, akár a hitelfelvevő ország vethet ki adót a nemzetközi kölcsönre. Ha az adót kivető ország képes befolyásolni a piacot (azaz befolyásolni tudja a kamatláb értékét), akkor optimális adót vethet ki a nemzetközi hitelekre. De ha a másik kormány válaszul saját adót is kivet, mindkét fél veszít. A gyakorlatban nagyon nehéz adókat és korlátozásokat bevezetni a nemzetközi hitelekre, illetve az adóelkerülésre ügyletek eltitkolásával stb. hozzájárul a hitelpiac hatékonyságának javításához.

A globális adósságválság azonban megmutatta, hogy a szuverén hitelfelvevők hitelpiaca nem felel meg a jól működő nemzetközi hitel elveinek. Ha egy adósságot egy állam elenged vagy nem teljesít, a kötelezettségeket nem lehet visszafizetni, mert az adós a szuverén kormány (vagy mögötte áll). Az ilyen adósság a nemzetközi hatékonyság csökkenéséhez vezet: a hitelezők felfújt kamatfizetést követelnek az adósság várható nemteljesítésének kompenzálására, és az ilyen hitelek volumene nagyon széles ingadozást mutat. Ilyen körülmények között az adós országok általában a túl- és alulfelhalmozás állapotában vannak. A vezető nemzetközi magánhitelek pedig adósságválság esetén a csőd szélére kerülhetnek.

A kutatás tárgya a nemzetközi hitelből fakadó kapcsolatok.

A munka célja a világhitel lényegének tanulmányozása.

Munkafeladatok:

meghatározza a nemzetközi hitel értékét;

· a világkölcsöntőke-piac történetének tanulmányozására;

· a nemzetközi hitelek osztályozásának jellemzése;

· mérlegelje a nemzetközi hitelek főbb típusait és formáit;

ismerkedjen meg a nemzetközi hitelezés feltételeivel;

· a kamatlábak jellemzésére a hiteltőkék világpiacán.

1 Elméleti rész

1.1 A globális hiteltőkepiac története

A 80-as évek óta a projektfinanszírozás (hitelezés) több hitelintézettel együtt aktívan fejlődik (néha 200-ig), anélkül, hogy az állami költségvetésből forrásokat vonna be.

A lízing, faktoring és forfaiting a külgazdasági kapcsolatok sajátos hitelkiszolgálási formája.

Az 50-es évek végétől - a 60-as évek első felétől. Az iparosodott kapitalista országok exportfinanszírozásának új módszerei rohamosan terjedtek el, amelyek között a vezető helyet a külföldi vásárlóknak nyújtott közvetlen banki hitelezés foglalja el. Ugyanakkor sajátos funkciómegosztás történik a banki és vállalati hitelezés között: a banki tevékenység elsősorban a nagy közép- és hosszú lejáratú hitelek nyújtására koncentrál a hitelező ország termékeit vásárlóknak; a vállalati hitel a rövid lejáratú, kis összegű hitelügyletek körébe tartozik.

Ha a 60-as évek elején. Mivel az Egyesült Királyságnak és Franciaországnak nyújtott közép- és hosszú lejáratú hitelek teljes volumenében a cég- és bankhitelek aránya 2:1 volt, az elmúlt években az exporthitelek több mint 3/4-ét a bankhitelek teszik ki. ebből az időtartamból.

Érezhetően felerősödött az állam szerepe a közvetlen banki hitelezés mechanizmusának kialakításában. Az exporthitelek állami garanciáinak és kedvezményeinek rendszerére támaszkodva, szükség esetén külföldi eszközeik állami hitelintézetekben történő, kedvezményes kamatozású refinanszírozásához folyamodva a bankok rövid időn belül növelték a nyújtott hitelek volumenét, és biztosították azok mérsékelt költségét a hitelfelvevők számára.

Kezdetben az importőrök közvetlen hitelezése a hitel és az egyszeri külkereskedelmi ügylet összekapcsolásával valósult meg.

Az utóbbi időben széles körben elterjedt az, hogy a bankok úgynevezett hitelkereteket nyitnak meg külföldi hitelfelvevőik számára a külkereskedelmi tranzakciók kifizetésére. Ráadásul a 70-es években. a hitelezés és az export pénzügyi ösztönzése új formái jelentek meg.

Ez egyrészt egyfajta hitelkeret, amelyet általában hiteltranzakciókban használnak az euro-devizapiacon. Ez az úgynevezett rulírozó vagy rollover hitelkeretre vonatkozik.

Másodszor, a közvetlen banki hitelezés bővülése és fejlesztése egy olyan új forma megjelenéséhez vezetett, mint a faktoring alapú külkereskedelmi műveletek finanszírozása. A faktoring cég egy speciális és sokrétű pénzintézet, amely számos szolgáltatást nyújt a hitelfeltételekkel árukat értékesítő exportőrnek. Kötelezettséget vállal az exportőr felé a tartozások behajtására, az exporttervezetek rögzítésére, az ellenőrzésre stb. Ügyfele követeléseit adósaival szemben a cég vállalja, hogy a pénzt az ügyfélnek az adósoktól beszedve átadja, vagy az ügylet megkötésekor készpénzben kifizeti. Ebből következően a faktorcég a vevőtől behajtva és a hitelkockázatot vállalva egyidejűleg látja el az ipari cég, a kereskedelmi bank és a biztosító export osztályának feladatait.

A faktoring költsége drágább, mint a szokásos banki kölcsön. A faktorcég által ténylegesen kibocsátott kölcsönzött források százalékában kifejezve elérheti a 20%-ot. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy költsége nem csak a kapott kölcsön kifizetését tartalmazza, hanem az egyéb szolgáltatások árát is. A faktoring tehát kiterjeszti az exportőrök rövid lejáratú vállalati hitelnyújtási lehetőségét.

Harmadszor, a forfaiting piacon tranzakciókat hajtanak végre, amelyek a középtávú kereskedelmi hitelezés forrásai. A forfaiting műveletek az 50-es évek végén megjelent ún. nem rulírozó finanszírozás alapján alakultak ki. Nyugat-Európában. Az Egyesült Államokban ez a piac kevésbé fejlett, és "számla refinanszírozásnak" nevezik. Ennek a műveletnek a lényege, hogy az exportőr a jogokat az általa az importőrrel szemben támasztott követelmények alapján átruházza a forfeitor bankra, amely azokat megtarthatja vagy a nemzetközi piacon értékesítheti. A vásárolt értékpapírokért cserébe a bank készpénzben fizeti ki az exportőrnek azok értékének egyenértékét, levonva a rögzített diszkontrátát, a bank által a kötelezettségek nemfizetési kockázatának vállalásáért felszámított prémiumot (elhagyást), valamint egy -idődíj az exportőr bankjegyvásárlási kötelezettségéért.

A forfaiting műveleteknél alkalmazott technika és pénzügyi eszközök hasonlóak a bankok által a kereskedelmi váltók hagyományos könyvelésekor használtakhoz. A különbség abban rejlik, hogy a fiók, i.e. az exportőr nem vállal semmilyen kockázatot a jogvesztés során, míg a normál elszámolás mellett a váltó kötelezettségének az adós általi meg nem fizetéséért – számos ország váltójogszabálya szerint – minden esetben őt terheli.

A forfaiting ügyletek lehetővé tették az exportőrök számára, hogy jelentősen meghosszabbítsák a vevő hitelezési feltételeit a váltó feltételei mellett, akár 5 évre (néha akár 8 évre vagy még tovább) is meghosszabbíthassák, mivel egy jó hírű forfaiting bank kockázatvállalása növeli a kamatot. a befektetők támogatását alapjaik hosszú távú elhelyezésében.

A nemzetközi hitelezés fontos formája a kormányközi kölcsön, amely az első világháború idején (1914-1918) terjedt el az USA-ból Európába irányuló katonai szállítások kapcsán. A kormányközi adósság (kamat nélkül) elérte a 11 milliárd dollárt ebben az időszakban.

Az 1929-1933-as gazdasági világválság idején. Németország, Franciaország és számos más ország megtagadta adósságaik jövőbeni kifizetését. E tekintetben a második világháború éveiben az Egyesült Államok hitelek helyett Lend-Lease (anyagi erőforrások kölcsön vagy bérbeadás) keretében történő szállításokat hajtott végre.

A második világháború után az 1950-es évek közepéig. Az Egyesült Államok volt a kormányközi hitelek monopóliuma. Az 1946-tól 1950-ig tartó időszakra. az USA-ból és más fejlett országokból származó kormányközi hitelek volumene 30,2 milliárd dollárt tett ki. A hitelek mintegy 2/3-a Nyugat-Európa országaihoz tartozott. A legnagyobb az Egyesült Államok kormányának Nagy-Britanniának nyújtott kölcsöne volt 750 millió dollár értékben, 50 évre, évi 2%-os kamattal (az 1945. december 6-i megállapodás alapján). A kölcsön kedvező feltételeit az USA olyan követelései kísérték Nagy-Britanniával szemben, mint a devizakorlátozások eltörlése, valamint egyéb akadályok az amerikai tőke angol övezetbe való behatolása előtt.

1946 májusában az USA 650 millió USD összegű állami kölcsönt nyújtott Franciaországnak 35 évre azzal a feltétellel, hogy ennek az összegnek a felét a francia háború után megmaradt amerikai katonai anyagok kifizetésére fordítják.

Az államközi hiteleket az állami költségvetés terhére „segély” keretében nyújtják. Például az Egyesült Államok hatalmas pénzügyi „segélyt” nyújtott Nyugat-Európa gazdaságának helyreállítására a háború utáni időszakban, beleértve a „Marshall-tervet”, 17 milliárd dollár értékben.

A „segélyprogramok” szerves részét képező kormányközi hitelek összege folyamatosan nő, különösen az OECD-országoktól a fejlődő országok felé. 1970-1980-ban. ilyen kölcsönöket az iparosodott országok nyújtottak a fejlődő országoknak, hogy devizaintervencióval támogassák valutáikat.

A második világháború után azonban a kölcsönöket elsősorban nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezeteken keresztül nyújtották.

1.2 A nemzetközi hitel lényege

Az áruk, szolgáltatások, tőke mozgását közvetítő nemzetközi hitel olyan gazdasági kategóriákhoz kapcsolódik, mint a profit, az ár, a pénz, az árfolyam, a fizetési mérleg és a gazdasági törvények teljes halmaza. A nemzetközi hitelezés az alapvető gazdasági törvény követelményeinek megfelelően megteremti a piaci szereplők profitjának feltételeit. A tőke világpiacának megteremtése valójában megemeli a tőkében gazdag országok hitelezőinek kamatot, és csökkenti a tőkehiányos országokban az adósok által fizetett kamatot. Ily módon a nemzetközi hitel növelheti a gazdasági jólétet mind a hitelfelvevő, mind a hitelező országokban, lehetővé téve a tőkefelhalmozás nagyobb finanszírozását és a tőkehiányos országokban a jobb hitelfelvételt.

A nemzetközi hitelből származó előnyök a felgyorsult gazdasági növekedés és a makrogazdasági stabilizáció. Az értéktörvény mechanizmusának elemeként a nemzetközi hitel csökkenti az áruk egyéni értékét azok társadalmi értékéhez képest, például a hitelre vásárolt import berendezések bevezetésével.

A nemzetközi hitel minden szakaszában részt vesz a tőke körforgásában: a pénztőke termelőtőkévé alakításában az importált berendezések, nyersanyagok, anyagok beszerzésével; a gyártási folyamatban folyamatban lévő termelésre adott kölcsön formájában; amikor árukat értékesítenek a világpiacon.

A nemzetközi hitel kapcsolata a piac és a reprodukció gazdasági törvényeivel a visszafizetés, a sürgősség, a fizetés, a biztonság és a céljellegben nyilvánul meg.

Visszatéríthetőség - ha a kapott pénzeszközöket nem térítik vissza, akkor visszavonhatatlan pénztőke-átadás történik, pl. finanszírozás.

A sürgősség biztosítja a kölcsön visszafizetését a kölcsönszerződésben meghatározott feltételek szerint.

A fizetés tükrözi az értéktörvény működését és a differenciált hitelfeltételek megvalósításának módját.

Az anyagi biztonság a nemzetközi kölcsön visszafizetésének garanciájában nyilvánul meg.

Cél karakter - a kölcsön konkrét tárgyainak meghatározása.

A nemzetközi hitel, mint a kölcsöntőke mozgásának egyik formája, az alábbi funkciók teljesítése révén tükrözi sajátosságát a nemzetközi gazdasági kapcsolatok területén:

A kölcsöntőke újraelosztása országok, régiók, iparágak között a kiterjesztett újratermelés igényeinek kielégítésére. A nemzetközi hitelezés mechanizmusán keresztül a kölcsöntőke azokra a területekre zúdul, amelyeket racionális okokból előnyben részesítenek a profitszerzés érdekében. Ily módon a hitel hozzájárul a nemzeti haszon átlagos haszonhoz igazodásához és tömegének növekedéséhez.

Elosztási költségek megtakarítása a nemzetközi elszámolások területén a valódi pénz (arany, ezüst) hitellel való helyettesítésével, valamint a készpénz nélküli fizetés fejlesztésével, felgyorsításával, a készpénzes devizaforgalom nemzetközi hitelműveletekkel való helyettesítésével. A nemzetközi hitel alapján a nemzetközi elszámolások hiteleszközei keletkeztek - váltók, csekkek, valamint banki átutalások, letéti jegyek stb. a tőke működését, biztosítva a termelés bővülését és a profit növekedését.

A tőkekoncentráció és centralizáció felgyorsítása. Az értéktöbblet tőkésítési folyamata felgyorsul. Valójában egy ország nem csak a hazai megtakarítások mozgósításával finanszírozhatja a tőkefelhalmozást, hanem a tőkében bővelkedő országok megtakarításainak bevonásával is. A nemzetközi hitelezés tényezőként hat az egyéni vállalkozások részvénytársasággá alakulásában, új cégek, monopóliumok létrejöttében. A nagyvállalatoknak nyújtott kedvezményes nemzetközi kölcsönök, valamint a kis- és középvállalkozások kölcsöntőke világpiacára való bejutásának nehézségei hozzájárulnak a tőke fokozott koncentrációjához és centralizációjához.

A modern körülmények között a nemzetközi hitel a gazdaság szabályozó funkcióját tölti be, és maga is a szabályozás tárgya.

Az egymással összefüggő funkciók ellátása révén a nemzetközi hitel kettős – pozitív és negatív – szerepet tölt be.

Pozitív szerepe a termelőerők fejlődésének felgyorsítása a szaporodási folyamat folytonosságának és bővítésének biztosításával. A nemzetközi hitel kapcsolat és átviteli mechanizmus szerepét tölti be, amely befolyásolja a külgazdasági kapcsolatokat és végső soron a reprodukciót. A nemzetközi hitelezés az ország külgazdasági tevékenységének serkentésével hozzájárul a piaci többletkereslet megteremtéséhez a helyzet fenntartásához. A nemzetközi hitel biztosítja az ország külgazdasági kapcsolatait kiszolgáló nemzetközi elszámolási és devizaügyletek folyamatosságát.

A nemzetközi hitelezés negatív szerepe a piacgazdaság fejlődésében az ellentmondások fokozásában rejlik. A nemzetközi hitelezés felgyorsítja az áruk túltermelését azáltal, hogy újraelosztja a hiteltőkét az országok között, és elősegíti a termelés hirtelen bővülését a felfutási időszakokban és annak időszakos hanyatlása során. A hitel növeli a társadalmi újratermelés aránytalanságát, elősegíti a legjövedelmezőbb iparágak fejlődését, és késlelteti azon iparágak fejlődését, amelyekbe nem vonzzák be a külföldi tőkét.

Az országok hitelpolitikája a hitelező ország világpiaci pozíciójának erősítésének eszközeként szolgál. A nemzetközi hitelt a hitelt felvevő országokból származó nyereség átutalására használják, erősítve a hitelező országok pozícióját. Ugyanakkor a társadalom nettó jövedelmének egy bizonyos összegét meghaladó kamatozott kölcsönök törlesztésére vonatkozó éves kifizetések, amelyek terhére a termelés növekedését biztosító felhalmozások keletkeznek, negatívan befolyásolják ezek képződésének forrásait. felhalmozódása az adós országokban. A nemzetközi hitelezés hozzájárul a hitelező országok számára előnyös gazdasági és politikai rendszerek létrejöttéhez és megerősödéséhez az adós országokban.

A termelés és csere nemzetközivé válása, a világgazdasági kapcsolatok új formáinak megjelenése objektív alapként szolgál a nemzetközi hitelezés különféle formáinak kialakításához.

1.3 A nemzetközi hitelformák és besorolásuk

A nemzetközi hitelformákat több fő ismérv szerint osztályozhatjuk, amelyek a hitelkapcsolatok egyes aspektusait jellemzik.

Cél szerint, attól függően, hogy melyik külgazdasági ügyletet fedezik a kölcsönzött források, különböznek:

a) a külkereskedelemhez és szolgáltatásokhoz közvetlenül kapcsolódó kereskedelmi hitelek;

c) „köztes” hitelek, amelyek a tőke-, áru- és szolgáltatásexport vegyes formáinak kiszolgálására szolgálnak (például bérmunka – mérnöki munka formájában).

Típusonként: a) az exportőrök által az importőröknek nyújtott áruhitelek; b) bankok által készpénzben kibocsátott valuta;

Kölcsöndevizanem szerint - kölcsönök: a) az adós ország pénznemében; b) a hitelező ország pénznemében; c) harmadik ország pénznemében; d) nemzetközi elszámolási egységben;

A nemzetközi hitel fő célja a külkereskedelem hitelezése.

A külkereskedelmi hitelezés magában foglalja az exporthitelezést és az importhitelezést. Az exportjóváírás a következő formában történik:

exportbanki hitelezés, amely a következőképpen működik:

b) kölcsönnyújtás tranzit árukra (fuvarokmányokkal biztosított: fuvarlevél, vasúti fuvarlevél stb.);

Az importhitelezés kereskedelmi és banki hitelek formájában is működik.

A kereskedelmi vagy vállalati hitelek a következőkre oszthatók:

Az import bankhitelek a következőkre oszlanak:

Ebből következően a nemzetközi hitelezés a tantárgyak szerint magán-, állami- és magán-államira osztható.

1.4 Nemzetközi hitelfeltételek

A nemzetközi kölcsön feltételei a következő fogalmakat tartalmazzák.

A kölcsön és a fizetés pénzneme. A nemzetközi kölcsön esetében fontos, hogy milyen devizában nyújtják, mivel a hitel devizanemének instabilitása veszteséget okoz a hitelezőnek. A hitel deviza szintjét számos tényező befolyásolja, pl. a kamatszint, a nemzetközi elszámolások gyakorlata (például az olajszállítási szerződéseket általában USA-dollárban kötik), az infláció mértéke, az árfolyam dinamikája stb. egybeesik a kölcsön pénznemével. Például a hitelező pénznemében nyújtott „kedvezményes” kölcsönöket a hitelfelvevő nemzeti valutájában vagy az ország hagyományos exportjában fizetik vissza.

A kölcsön összege (limite) a kölcsöntőke része, amelyet áru vagy készpénz formájában nyújtanak a hitelfelvevőnek. A vállalati hitel összegét a kereskedelmi szerződés rögzíti. A bankhitel (hitelkeret) összegét kölcsönszerződéssel vagy telexváltással (rövid lejáratú hitelre) határozzák meg. A bevett gyakorlatnak megfelelően a hitel általában az exportált gépek és berendezések költségének 85%-át fedezi. A többit előleggel, készpénzzel és garanciafizetéssel biztosítja az importőr az exportőrnek.

A nemzetközi kölcsön futamideje számos tényezőtől függ: a hitel céljától, a hasonló hitelek kereslet-kínálatának arányától, a szerződés nagyságától, a nemzeti jogszabályoktól, a hagyományos hitelezési gyakorlattól, az államközi megállapodásoktól.

Hitelköltség. A hitelköltségnek vannak szerződéses és rejtett elemei. A kölcsön szerződéses, szerződéses költségei alap- és járulékosra oszlanak. A kölcsön költségének fő elemei közé tartoznak azok az összegek, amelyeket az adós közvetlenül a hitelezőnek fizet, a kamat, a jutalék zálogbejegyzésének költsége. A további elemek közé tartoznak a hitelfelvevő által harmadik félnek fizetett összegek (például kezességvállalásért). A kölcsönköltség rejtett elemei a hitel megszerzésével és felhasználásával kapcsolatos egyéb, a szerződésben nem említett költségeket tartalmazzák. Közéjük tartozik a vállalati hitelekre felfújt áruárak; kötelező betét az előírt összegben a kölcsönből; hitelbiztosítás igénylése a bankhoz kapcsolódó adott biztosítótársaságtól; az árudokumentumok beszedésére vonatkozó jutalék bank általi túlbecslése stb. A hitelköltség egyes elemei nem mérhetők pénzben, bár ezek értéke nagy, például egy külföldi cég vagy egy hitelfelvevő ország feletti ellenőrzés megteremtéséhez. Egyes nemzetközi kölcsönök látszólag kedvezményes feltételei túlzottan magas rejtett költségekkel párosulnak, amelyek költségesek a külföldi hitelfelvevő számára.

A nemzetközi hitel biztonsága. A hitelbiztosítékok alternatív típusai: célzott megtakarítási számla nyitása, vagyontárgyak zálogba adása, szerződéses jogok engedményezése stb.

A nemzetközi kölcsön monetáris és pénzügyi kondícióinak meghatározásakor a hitelező a hitelképességből (a hitelfelvevő kölcsönszerzési képessége) és a fizetőképességből (a hitelfelvevő azon képessége, hogy kötelezettségeit időben és maradéktalanul törleszteni tudja) figyelembevételével veszi figyelembe. Ezért a nemzetközi kölcsön egyik feltétele a hitel-, deviza- és egyéb kockázatokkal szembeni védelem.

2 Gyakorlati rész

2.1 Kamatlábak a globális hiteltőkepiacon

A hitelfelvevő által fizetett hitelkamat mértékének (normatívájának) értéke tükrözi az adott hitelek kibocsátásához kapcsolódó kockázat mértékét.

Olyan körülmények között, amikor a legtöbb kibocsátott hiteltípus piaca rendkívül versenyképes, az adott kockázati szinttel és adott értékű relatív adminisztrációs költséggel jellemezhető hiteleknél általában nagyon közeli hitelkamatokat határoznak meg.

Az alapkamat (alapkamat) értéke a sajtóban széles körben megjelent, és egyfajta kiindulási, illetve kiindulási érték, hiszen az ország legnagyobb bankjai hitelnyújtási díjat állapítanak meg a leghitelképesebbeknek. törzsvásárlóit ez a relatív érték vezérli. Ezt az értéket nem minimumnak, hanem kezdeti értéknek kell tekinteni, hiszen a bankok gyakran az alapkamat alatti kamattal adnak ki hiteleket (és különösen rövid lejáratú hiteleket). Amikor az ország egyik legnagyobb bankja megváltoztatja az alapkamat értékét, úgy tűnik, hogy a többi követi, bár magának az alapkamatnak nem kell minden nagybanknál azonosnak lennie.

Az alapkamattal történő hitelezés gyakorlata szükségessé tette a hitelezés racionalizálását, i. a hitelalapok szelektív elosztása a néhány legmegbízhatóbb hitelfelvevő között. Ha az alapkamatot a valós versenyfeltételek által meghatározottnál alacsonyabb szinten határozzák meg, a hitelfelvevők bankhitel-igénye jelentősen meghaladja a kínálatot. Ilyen helyzetben a bankok azzal szembesülnek, hogy a kölcsönözendő forrásokat arányosítani kell, a hitelfelvevők pedig azzal, hogy az alapkamatláb mellett nem tudják megszerezni a teljes hitelforrást. A hitelek arányosításának gyakorlatára tekintettel a banknak joga van megkövetelni a hitelfelvevőtől, hogy meghatározott, előre egyeztetett pénzösszeget tartson a bankban speciális kompenzációs kamatmentes letétben. Ebben az esetben a hitelfelvevőt további implicit költségek terhelik, és a tényleges alapkamat meghaladja a meghirdetett alapkamatot. Az alapkamat értéke számos esetben és bizonyos időközönként felfelé vagy lefelé eltér a piaci viszonyok által meghatározott értéktől.

A kamatlábak ingadozása a gazdaság helyzetéből, a nemzetközi monetáris és pénzügyi kapcsolatokból, a banki likviditásból, az inflációs rátákból, a lebegő árfolyamok dinamikájából, a nemzetközi ügyletek deviza- és hitelkockázatának növekedéséből, valamint a nemzeti banki irányokból adódik. hitelpolitika. A változó kamatlábak (a fix kamatokkal szemben) csökkentik a bankok középlejáratú hitelezési kockázatát.

Az eurohitelek nemzetközi kamatozásúak. Az európai piacon a kamatlábak sajátossága a nemzeti kamatoktól való relatív függetlenségükben rejlik. Például, ha egy német bank amerikai dollárban helyez el betétet egy francia bankban (azaz amerikai hitelt nyújt), akkor annak kamata eltér az USA, Franciaország, Németország kamataitól. Nemzetközi kamatlábat számítanak fel hitelkeret megnyitásakor (hitelkeret - a bank jogszerűen teljesített kötelezettsége, hogy a megállapított limiten belül meghatározott időn belül kölcsönt nyújtson ki a hitelfelvevőnek), konzorciumi kölcsön nyújtásakor, eurókötvény-hitel kibocsátásakor. Az euródevizapiaci kamatláb változóként LIBOR-t - a londoni bankközi ajánlati kamatlábat rövid lejáratú eurovalutákban lebonyolított bankközi ügyletekre, valamint állandó elemként - a "spread" alapkamat felárat, i. banki szolgáltatások felára (marzs). A fedezeti szint 3/4 és 3% között mozog, és függ a hitelkereslet és kínálat arányától, a hitelkockázattól. A londoni európai piacon a rövid lejáratú ügyletek keresletének bankközi kamatlábaját LIBID-nek nevezik.

A LIBOR jellemzően 1/8 ponttal magasabb a betéti kamatnál és 1/2 ponttal alacsonyabb a végső hitelfelvevőnek nyújtott hiteleknél. A LIBOR analógiájára a világ más pénzügyi központjaiban számítanak fel: Bahreinben - BIBOR, Szingapúr - SIBOR, Frankfurt am Main - FIBOR, az USA-ban, Kanadában és Japánban az alapkamat az euróhitelek alapjául szolgál. Az Eurohitelek nominális kamatlába az alapkamat és a megállapított ország-, politikai kockázat, a projekt megvalósításához kapcsolódó kockázat és különféle jutalékok összege.

A reálkamat a nominális kamatláb mínusz az adott időszak inflációja. Ha a pénz leértékelődési rátája meghaladja a nominális rátát, akkor a reálkamat negatív (negatív) lesz.

A hitelkamat multifaktoriális jellege miatt rés alakul ki az országos kamatokhoz képest. A világ hiteltőkepiaca hozzájárul a nemzeti kamatlábak kiegyenlítéséhez, amelyek általában a nemzetközi kamatláb körül ingadoznak. A kamatlábak differenciált. A nemzeti kamatlábak összhangja nemcsak a rövid távú tőke országok közötti mozgásának eredményeként, hanem az árfolyamok dinamikájától is függ. Általában minél magasabb az árfolyam, annál alacsonyabb a betétek kamata ebben az euróvalutában. Például a különböző euróvalutákban elhelyezett betétek kamatlábai közötti különbség néha elérte a 10-15 pontot.

Mivel az eurobankokra nem vonatkoznak a helyi törvények, és nem fizetnek jövedelemadót, csökkenthetik hiteleik kamatait, miközben fenntartják a magas nyereséget. Az európai piaci kamatlábak viszonylagos függetlensége ellenére továbbra is függenek a nemzeti hiteltőke-piaci kamatoktól. A nemzetközi kamatok azonban ezzel ellentétes hatást gyakorolnak a nemzeti kamatszintre.

Az alapkamat mellett külön (a kölcsön összegétől és futamidejétől függően) és egyszeri (a kölcsön futamidejétől és nagyságától függetlenül) banki jutalék kerül felszámításra. Közép- és hosszú lejáratú hiteleknél a hitelnyújtási kötelezettség és a forráslekötés jutaléka kerül felszámításra (általában évi 0,2-0,75%). Banki konzorcium hitelezési műveletei során a hitelfelvevő egyszeri kezelési díjat fizet a menedzser banknak (a hitelösszeg 0,5%-áig) a tárgyalásokért, valamint más bankoknak a részvételért (0,2-0,5%).

2.2 Külső adósságkezelés

A „külső adósság” fogalma elválaszthatatlanul összefügg a nemzetközi hitel működésével. Az adósságkezelési politika kihívása a külső finanszírozás pozitív hatásainak biztosítása anélkül, hogy bonyolult makrogazdasági és fizetésimérleg-stabilizációs problémákat okozna.

A hatékony külső adósságkezelés három, egymással összefüggő feladatot foglal magában:

Az ország külső adósságszolgálati kötelezettségeinek időprofiljának meghatározása.

A várható nettó exportbevételek, esetleges új külső hitelfelvételek és egyéb, a külső adósság kezelésére elegendő finanszírozási formák előrejelzése.

A hazai adóbevételek előrejelzése. A tervezett kormányzati bevételeknek elegendőnek kell lenniük ahhoz, hogy a kormány külső adóssága kiszolgálására vonatkozó kötelezettségeinek helyi pénznemben megfeleljenek. Az adóbeszedéssel és az egyéb típusú kormányzati kiadások megfelelő biztosításával kapcsolatos nehézségek súlyosan korlátozhatják a kormány külső adósságszolgálati képességét.

A fenti célokon túlmenően a kormánynak meg kell ragadnia a lehetőséget, hogy adósságait határidő előtt kifizesse, vagy kedvező feltételekkel refinanszírozza.

A kormány hitelfelvételi politikáját a makrogazdasági politika összefüggésében kell vizsgálni. Amint azt a világgyakorlat mutatja, adósságproblémák ritkán merülnek fel azokban az országokban, ahol gazdaságpolitikát folytatnak, ahol a fő gazdasági változók - különösen a kamatlábak és az árfolyam - a valós gazdasági kapcsolatokat tükrözik, ahol a kormányok hatékony intézkedésekkel támogatják beruházási programjukat a költségvetési források mozgósítására. és megnövekedett hazai megtakarítások.

A külső adósság hatékony kezelése három, egymással összefüggő folyamatot foglal magában:

A megfelelő finanszírozási mód kiválasztása.

Kölcsönfelvételi döntés.

Külső adósságstatisztikai rendszer kialakítása (az ország fennálló adósságállományának teljes körű és időben történő jelentése).

A szűkös pénzügyi források miatt a hitelfelvevő országnak ki kell választania a rendelkezésre álló külső finanszírozási források közül azt a legjobb kombinációt, amely mind az egyes finanszírozott projektek, mind az ország gazdasága egészének igényeit kielégíti. Nem szabad megfeledkezni arról, hogy kedvezményes kölcsönök csak a legszegényebb fejlődő országok számára érhetők el. A kedvezményes finanszírozás maximális hasznát más típusú hitelezéssel (exporthitel és nemzetközi bankhitel) kombinálva lehet elérni.

A pénzügyi piacokon felvett hiteleket be kell építeni a teljes pénzügyi csomagba, ami optimális a különböző finanszírozási típusok kombinációja szempontjából mind a gazdaság egésze, mind pedig egy külön beruházási projekt esetében. A beruházási projekt szintjén az optimalitás a következőket jelentheti:

A kedvezményes hitelek lehető legnagyobb aránya vagy a piaci feltételekkel történő finanszírozás minimális aránya.

Az ilyen kölcsönzött források lehetséges maximális hányada, amelynek visszafizetési ideje könnyen meghosszabbítható refinanszírozással.

A projekt végéig fizetendő adósságszolgálati kifizetések minimalizálása, pl. mielőtt elkezdené a pénzügyi megtérülést.

Az átfogó pénzügyi csomagnak összhangban kell lennie a nemzeti pénzügyi prioritásokkal. Ehhez a következő szempontok értékelésére van szükség:

finanszírozási források, mindegyik milyen mértékű pénzügyi forrást tud jelenleg és a jövőben biztosítani;

· a külföldi hitelek devizaszerkezete, amely minimalizálná az árfolyamok ingadozásával járó kockázatokat;

a kamatlábak változásával kapcsolatos kockázatok az adósság visszafizetésének időszakában;

· a hitelek vonzásából eredő új adósságkötelezettségek hatása a meglévő adósságszolgálat szerkezetére;

· a külső finanszírozási forrásokhoz való hozzáférés általános kilátásai.

A vonzott külső hitelek volumenét bármely ország számára két tényező határozza meg: egyrészt, hogy az ország mennyi külföldi tőkét képes hatékonyan felvenni; másodszor, mekkora adósságot tud kiszolgálni a külső fizetési problémák kockázata nélkül. A két tényező mindegyike az átfogó gazdasági irányítás hatékonyságától függ.

A nyersanyagárak, az árfolyamok és a világpiaci kamatlábak ingadozásával kapcsolatos kockázatok kezelése a külső adósságkezelés része. Például egy olyan helyzetben, amikor az exportbevételeket USA-dollárban kapják, és külső adósságait jenben kell fizetni, a dollár jenhez viszonyított leértékelődése növeli az adós ország adósságkötelezettségeit. Ugyanez a probléma merülhet fel a hitelek változó kamata kapcsán is: az euródollár kamatok emelkedése az ország adósságterheinek növekedéséhez vezet. A nyersanyagárak csökkenő tendenciája egy olyan országban, ahol a nyersanyagexport a devizabevételek fő forrása, szintén nehézségeket okoz az adósságszolgálatban.

A kockázatkezelést hagyományosan a piacitól eltérő módszerekkel és eszközökkel végezték. A kamatkockázatot a hitelezőkről a hitelfelvevőkre hárították át a fix kamatozású hitelszerződések változó kamatozású szerződésekkel való felváltásával. A devizakockázati biztosítás határidős ügyletekkel történt, de ez csak a rövid távú szerződésekre vonatkozott. Az áringadozások amplitúdójának kiegyenlítésére kompenzációs finanszírozási intézkedéseket alkalmaztak az árváltozások kedvezőtlen hatásai esetén, illetve árumegállapodásokkal próbálták stabilizálni a világpiaci árakat. Az ilyen tervek nem bizonyultak kielégítőnek.

A világgyakorlat olyan piaci módszereket alakított ki, amelyek pénzügyi eszközöket használnak az esetleges árváltozások miatti veszteségek elleni biztosítási eszközként. A fedezeti eszközök rövid (egy év vagy annál rövidebb) és hosszú távra számíthatók. A rövid távú eszközök közé tartoznak a határidős ügyletek és az opciók. A határidős ügylet a jövőbeni vételi vagy eladási megállapodás (áruk, értékpapírok vagy eszközök) a mai áron. Az opció olyan szerződés, amely jogot ad tulajdonosának egy bizonyos mennyiségű deviza, áru vásárlására vagy eladására, vagy a szerződésben meghatározott időpont előtt vagy időpontban rögzített kamatlábak meghatározására.

Az opciók árbiztosítást biztosítanak azáltal, hogy garantálják a minimális eladási árat (ha az árut eladási opció vásárlásával exportálják), vagy a maximális vételi árat (ha valutát vesznek fel vételi opció megvásárlásával). A tőzsdén értékesített határidős és opciós ügyleteket olyan országok is használhatják, amelyek nem férnek hozzá a hosszú távú tranzakciók piacához.

A hosszú távú instrumentumok, mint például a swapok és opciók, akár 20 éves lejáratúak is lehetnek, és jobb és hosszabb távú kockázatkezelést tesznek lehetővé.

A swap ügyleteknél a hitelkockázatot mindkét szerzõdõ fél viseli, mivel a különbözetet az egyik fél köteles megfizetni az ügylet teljesítésekor. Áruindexált hitelnél a lejáró hitel kamat- és tőketörlesztése az adott termék árának változásától függően változik (általában bizonyos arányban). A hosszú távú opciók lehetővé teszik a minimális vagy maximális ár garantálását hosszabb ideig.

Az árfolyam esetleges változásából adódó veszteségek biztosítási formája lehet a devizacsere, amelyről a hitelfelvételkor kötnek megállapodást. Például egy ország hozzáfér egy finanszírozási forráshoz japán jenben, de nem szeretné növelni az adósság azon részét, amelyet ebben a pénznemben kell visszafizetni. Tegyük fel, hogy a hitelfelvevő 5 éves futamidejű 10 milliárd jen hitelt vett fel évi 5%-os kamattal. A hitelfelvevő bankjukon keresztül csereügyletet szervez, hogy a kölcsön tartozását USA-dollár adósságra cserélje. Egy ilyen csereügylethez olyan partnerre van szükség, aki inkább jen-adósságot szeretne, mint amerikai dollárt. Az a partner, aki dollárban denominált adósságot ad el egy hitelfelvevőnek, olyan jenben denominált adósságot fogad el, amely tükrözi az eredeti jenhitelt. A jenhitel felvevőjének kiegyensúlyozott jen eszközei és kötelezettségei vannak. A swap-megállapodás eredménye mesterséges dollárkölcsönök létrehozása.

A kamatláb-csere mechanizmusa hasonló.

A csereügyletek és egyéb kockázatkezelési eszközök ellenére a legtöbb hitelt felvevő ország nem rendelkezik holisztikus, integrált megközelítéssel az eszközök és források kezelésére. Következésképpen sok ország eszközei (beleértve az áruexportot is) és kötelezettségei (amelyekbe beletartoznak az áruimport is) között jelentős eltérések mutatkoznak. A piaci alapú kockázatkezelési módszerek nagyon hatékonyan csökkentik ezeket az egyensúlytalanságokat, és hatékonyan alkalmazhatók, amihez megfelelő struktúrák kialakítása szükséges az országban.

A devizaműveletek napi lebonyolítása, a külső adósság és a külföldi hitelfelvételi stratégia tervezése szempontjából nagy jelentősége van a külső adósságról és az adósságszolgálati fizetésekről szóló információknak. A legrészletesebb szinten ezek az információk lehetővé teszik a kormány számára, hogy biztosítsa a hitelezők időben történő rendezését. Aggregáltabb szinten az adósságadatokra van szükség a jelenlegi devizaszükségletek felméréséhez, a jövőbeli adósságszolgálati kötelezettségek előrejelzéséhez, a további külföldi hitelfelvétel hatásának felméréséhez és a külső kockázatok kezeléséhez.

A külső adósságstatisztikák tartalmazzák az egyes hitelszerződések részleteit és az azt szolgáló jövőbeni kifizetések ütemezését, a hitelfelhasználási arányokat és az adósságszolgálati kötelezettségeket. Ezen statisztikák alapján készülnek az állami költségvetéshez és a fizetési mérleg előrejelzéseihez kiinduló információk.

A külső adósság mutatóinak összhangban kell lenniük a nemzeti jövedelem, a fizetési mérleg és az államháztartás számláival. A fizetési mérleg adatainak és a kormány külső adósságkezelési adatainak összehangolása érdekében az IMF elveket dolgozott ki a Nemzetközi Befektetési Pozíció (IIP) összeállítására. Az IIP adatok a fizetési mérleg adatokkal együtt a két legfontosabb adatsor a külső szektor számára.

Hasonló dokumentumok

Nemzetközi tőkeáramlás. kezdeti tőkefelhalmozás. A nemzetközi hitel fogalma és alapfeltételei. Lényeg és szerkezeti elemek. A nemzetközi hitel formái és típusai. A nemzetközi kreditrendszer fejlődésének fő irányai.

ellenőrzési munka, hozzáadva 2008.11.06

A világ tőkepiacának lényege, nemzetgazdaságok közötti mozgásuk formái. A világ befektetései és megtakarításai, a világpiaci árképzés elvei. A tőkeexport és a befektetések főbb formái, a nemzetközi piac alanyainak felépítése.

teszt, hozzáadva: 2010.11.10

A modern hiteltőke-piac funkciói. Oroszország nemzetközi hiteltőke-piaci integrációjának folyamatának és a gazdaság reálszektorára gyakorolt hatásának tanulmányozása. A kölcsöntőke orosz piacának fejlődési problémái a világgazdaság összefüggésében.

szakdolgozat, hozzáadva 2015.10.28

A világ hiteltőkepiacának felépítése, működésének elvei és törvényei. A nemzetközi kötvénypiac szerkezete. A külső adósság problémái a világban. Kapcsolat a modern világhitel tevékenysége és a világ pénzügyi piacai között.

absztrakt, hozzáadva: 2013.12.31

A nemzetközi hitelezés fogalma és lényege. Fő elvei és funkciói. A nemzetközi hitelformák és besorolásuk. Használatának pozitív és negatív következményei. A nemzetközi hitelviszonyok állami szabályozása.

absztrakt, hozzáadva: 2015.02.03

A hazai árupiac méretének, releváns trendjeinek és versenyképességének elemzése annak érdekében, hogy döntést hozzunk a külföldi termelés fejlesztésébe történő befektetésről. A globális hitelszabályozás alapvető formái és eszközei.

teszt, hozzáadva: 2010.09.24

A nemzetközi hitelezés általános fogalma és alapelvei. A hitelköltség elemeinek jellemzői. A kamatláb nagyságát meghatározó tényezők. Kockázatvédelmi módszerek. Vállalati és banki hitelek, mint a külkereskedelmi hitelezési formák.

absztrakt, hozzáadva: 2011.01.16

Hitel tőkepiac: szerkezet, források, résztvevők. A fő tevékenység a tőzsdén. A tőkepiac szerkezete az Egyesült Államokban, Nyugat-Európában, Japánban. A jelzáloglevél-piac kialakulásának főbb jellemzői a Fehérorosz Köztársaságban.

szakdolgozat, hozzáadva 2012.02.02

A nemzetközi munkamegosztás (ITR) és a termelési tényezők nemzetközi felosztásának fogalma és lényege. Az országok felvételének okai az MRI-be. Verseny a globális piacon. A világpiaci verseny fogalma, formái, módszerei és főbb jellemzői.

teszt, hozzáadva: 2011.11.26

A nemzetközi hitel fogalma, főbb fajtái és formái. Elosztási költségek megtakarítása. A tőkekoncentráció felgyorsítása. Kereskedelmi szolgáltatás. A kreditrendszer szerepe az egyes országok gazdasági fejlődésében és a világ újratermelésében összességében.

Nemzetközi pénzügyi piac.

Lényeg. Funkciók.

Nemzetközi Pénzügyi Piac a globális gazdaság része.

IFR- ezek olyan kapcsolatok, amelyek a pénzügyi források kialakulása, újraelosztása során jönnek létre az egész világgazdaság léptékében.

A pénzügyi piac magában foglalja:

1. pénzpiac,

2. hitel tőkepiac,

3. értékpapírpiac.

Szokás kiemelni: elsődleges, másodlagos, tercier pénzügyi piacokat.

elsődleges piac az a piac, ahol az értékpapírok kezdeti forgalmazása megtörténik.

Másodlagos piac egy viszonteladás.

A tőkemozgást végző monetáris szervezetek fő résztvevői: a kormány, a TNC-k, az MPI-k, a bankok, a nemzeti társaságok, a biztosítók stb.

Nemzetközi hitelpiac.

A kialakulás forrásai.

A nemzetközi hitelpiac alatt a hiteltőke globális szintű felhalmozási és újraelosztási mechanizmusára utal.

MKR a nemzeti piac és az európiac kombinációja. Mivel Mivel ez egy hitelpiac, így a fizetés, a sürgősség és a visszafizetés elve érvényesül rá.

Egyes tankönyvekben e három alapelv mellett az ellátás és a felhasználás elve is feltüntetésre kerül. Ezen a piacon bizonyos tényezők befolyásolják a keresletet és a kínálatot.

Az ajánlat függ: az ország termelési léptékétől, az évszaktól, a gyártási ciklustól.

A kereslet is ugyanattól függ, mint a kínálat.

A nemzetközi hitelek osztályozása.

1. Feltételek szerint:

Rövid távú - legfeljebb 1 év

Középtávú - legfeljebb 5 év

Hosszú távú - több mint 5 év

2. Megbeszélés szerint:

Kereskedelmi – szolgáltatáskereskedelemre kiadott hitelek

Pénzügyi - hitelek, amelyeket értékpapírok vásárlására, ipari befektetésekre stb.

Közbülső

3. A szolgáltatás technikája szerint:

Készpénz - áruexportkor adják

Az elfogadás (elfogadás) kereskedelmi hitel

Betéti jegyek

Kötvényhitelek

Konzorciumi hitelek

4. A biztonság mértéke szerint:

Bizalom

A konzorciális hitelek különleges helyet foglalnak el a nemzetközi piacon. Szindikátus - ez cégek szövetsége. 1/3-a esik erre a hiteltípusra.

Szindikált hitelek lehetővé teszi nagy-nagy összegek fogadását.

Lehetővé teszi a kockázatok diverzifikálását, pl. csökkenti a kockázatokat.

Ez egy nagyon kényelmes forma mind a bankok, mind a hitelfelvevők számára.

Ebben az esetben a hitelfelvevő csak egy bankkal fog foglalkozni.

A szindikált hitel jellemzői.

1. A hitelező több bank.

2. A dokumentáció egységessége - egy, de többoldalú megállapodást írnak alá.

3. A felek egyenjogúsága

4. Az információ egységének elve

Szindikált hitelt felvehetnek: kormány, önkormányzatok, kereskedelmi szervezetek. (75%).

3 nagyvállalat Oroszországban, amelyekre szankciók vonatkoznak - D/C.

Vannak esetek, amikor hosszú lejáratú projekteket szindikált hitelekkel valósítanak meg.

A konzorciális hiteleket a forgalomba hozatali piacok szerint elsődleges és másodlagos piacokra osztják.

Az elsődleges piac az a piac, ahol a bankok elsőként csatlakoznak a tranzakcióhoz.

A másodlagos piac az, amikor a részvényeket harmadik bankoknak értékesítik tovább.

A hitelfelvevőhöz rendelhető szindikált hitelek kockázati arányai.

A közösen indított szindikált hitelnél a kockázati tényező 0.

Egyedileg kezdeményezett szindikált kölcsön esetében a kockázatot az Orosz Föderációban érvényes szindikált hitelre vonatkozó utasítások határozzák meg.

A célfeltételek nélküli hiteleknél nagyobb lesz a kockázat.

Attól függően, hogy ki a hitelező, a kölcsönöket a következőkre osztják:

Magán

Kormány

vegyes

Államközi vagy kormányközi

Az IMF által kibocsátott hitelek

Talán egy váltó – amikor a kölcsönfelvevő váltót ír ki. Az ilyen váltót váltónak nevezik.

A Solo egy nem átruházható számla.

Az előlegfizetés számos vállalati hitel változata. A vevő jóváírja az eladót.

banki kölcsönök- lehetővé teszi, hogy sokkal nagyobb mennyiséghez jusson, mint a márkás termékek. A banki kölcsönöket áruk biztosítékára, vagy árudokumentumokra, váltókra adják ki. Ha hivatalos fedezet nélküli kölcsönt hívnak üres hitel.

Exporthitel- azaz olyan kölcsön, amelyet az exportáló ország bankja bocsát ki az importáló ország számára. 6-8 évre adják ki. Közép- vagy hosszú távú.

pénzügyi kölcsön- elvihető külső adósság törlesztésére, számlák feltöltésére.

A nagy bankok átvételi hitelezést folytathatnak, tervezet elfogadását végezhetik.

Az elfogadó-törlesztő kölcsön vegyes lehetőség, kombinációt foglal magában, ez a legbiztosabb, legbiztosabb.

A brókerhitel a legelterjedtebb az Egyesült Királyságban. 30-50%-tól. Mivel ezek a hitelek nagyon drágák, és a brókerek nem vállalnak garanciát arra, hogy a hiteleiket időben visszafizetik, ezért értékük csökkent.

Sok országban működnek olyan speciális szervezetek, amelyek kifejezetten export- és importhitelezéssel foglalkoznak, vagy támogatást nyújtanak az exportőröknek és az importőröknek.

Az ellentételezési ügyletekre jóváírás jár. Az importőr számára ez a jóváírás lehetővé teszi a gépek, berendezések vásárlásának kifizetését és az export ellenértékesítéséből származó bevételek összekapcsolását a megfelelő költségek kompenzációjaként.

Általában export- és importműveletek finanszírozására használják hosszú és középlejáratú hitelek.

Államközi hosszú lejáratú kölcsönök kiosztása, ezeket a hiteleket először a második világháború után kezdték kibocsátani. A hosszú lejáratú hitelek közé tartoznak a segélykölcsönök is. A hosszú távú nemzetközi hitelezés egyik speciális formája az projektfinanszírozás.

A projektfinanszírozás különféle forrásokat foglalhat magában: különféle hitelformák és számos résztvevő bevonása a tervező cégbe, cégbe.

A fedezet nem csak a hitel fedezete, hanem a hitelbevétel is.

A projektfinanszírozás különböző sémái lehetnek: párhuzamos, szekvenciális.

A lízing, faktoring, forfeiting a nemzetközi hitel egyik formájának tekinthető.

A nemzetközi hitelformákat több fő ismérv szerint osztályozhatjuk, amelyek a hitelkapcsolatok egyes aspektusait jellemzik.

A források szerint megkülönböztetni a belföldi, a külföldi, a vegyes hitelezést és a külkereskedelem finanszírozását. Ezek szorosan kapcsolódnak egymáshoz, és az áruk exportőrtől az importőrig történő mozgásának minden szakaszát szolgálják, beleértve az exporttermék beszerzését vagy előállítását, a tranzitban és a raktárban való tartózkodást, beleértve a szállítást. külföldön, valamint az áruk importőr általi felhasználása a termelés és a fogyasztás folyamatában. Minél közelebb van az áru eladásához, annál kedvezőbbek a nemzetközi kölcsön feltételei az adós számára.

Bejelentkezés alapján attól függően, hogy melyik külgazdasági tranzakciót fedezik kölcsönzött források, ezek különböznek:

a) a külkereskedelemhez és szolgáltatásokhoz közvetlenül kapcsolódó kereskedelmi hitelek;

c) „köztes” hitelek, amelyek a tőke-, áru- és szolgáltatásexport vegyes formáinak kiszolgálására szolgálnak (például bérmunka – mérnöki munka formájában).

Típusok szerint: a) az exportőrök által az importőröknek nyújtott kereskedelmi hitelek; b) bankok által készpénzben kibocsátott valuta;

Kölcsöndevizanem szerint- kölcsönök: a) az adós ország pénznemében; b) a hitelező ország pénznemében; c) harmadik ország pénznemében; d) nemzetközi elszámolási egységben (SDR, euro stb.);

Időzítés szerint: a) túlóra - napi, heti, legfeljebb három hónapig; b) rövid távú - legfeljebb egy év; c) középtávú - egy évtől öt évig; d) hosszú távú - több mint öt év. A rövid- és középlejáratú hitelek meghosszabbításával (meghosszabbításával) hosszú lejáratúvá válnak, állami kezességvállalással.

Elérhetőség szerint: a) biztosítékkal (árudokumentumok, váltók, értékpapírok, ingatlanok stb.); b) üres - az adós kötelezettségei ellenében (egy aláírással ellátott egyéni váltó).

A kölcsön formája szerint: a) az adós számláján jóváírt és az adós rendelkezésére álló készpénz; b) elfogadás - a tervezet importőr vagy bank általi elfogadásával; c) letéti igazolások; d) lekötött kölcsönök; e) konzorciumi kölcsönök.

A nemzetközi kölcsön fő célja a külkereskedelmi hitelezés.

Külkereskedelem hitelezése magában foglalja az exporthitelezést és az importhitelezést. Exporthitelezés formában gyártják:

exportbanki hitelezés, amely a következőképpen működik:

b) kölcsönnyújtás tranzit árukra (fuvarokmányokkal biztosított: fuvarlevél, vasúti fuvarlevél stb.);

Import hitelezés kereskedelmi és banki hitel formájában is fellép.

A kereskedelmi vagy vállalati hitelek a következőkre oszthatók:

Magánbiztosítás, amelyben speciális biztosítótársaságok vállalják az exporthitelek kockázatát, és külföldi importőrök fizetésképtelensége esetén kifizetik a belföldi exportőrök felé fennálló tartozásaikat;

Állami garanciák, ha ezt a kockázatot az állam vállalja. Például az Egyesült Királyságban az exporthitel-garanciákat a kormány Exporthitel-garancia Osztálya nyújtja, amely 85-100%-os kártérítést garantál az exportőröknek a veszteségekért. Az USA-ban ezeket a feladatokat az Export-Import Bank, Franciaországban - a Francia Külkereskedelmi Biztosító, Németországban - a Hermes részvénytársaság és az Exporthitelek Minisztériumközi Bizottsága látja el.

Az import bankhitelek a következőkre oszlanak:

Kezdetben az importőrök közvetlen hitelezése a hitel és az egyszeri külkereskedelmi ügylet összekapcsolásával valósult meg.

Ez egyrészt egyfajta hitelkeret, amelyet általában hiteltranzakciókban használnak az euro-devizapiacon. Ez az úgynevezett rulírozó vagy rollover hitelkeretre vonatkozik.

A lízing azt jelenti, hogy egy speciális hitel- és pénzügyi társaság - egy lízingcég - előzetesen megvásárolja a felszerelést, amely ezután közvetlen kapcsolatba lép a lízingelt áru fogyasztójával. Általában ezeknek a műveleteknek a tárgya különféle berendezések, járművek, számítógépek stb. A lízingbiztosítás költségei a bérlőt terhelik.

A tőkeexport vállalkozói és kölcsöntőke formájában, az utóbbi külső hitelek formájában történik. A nemzetközi kölcsönök elsõsorban a hitelviszonyok tárgykörében térnek el egymástól. A külső kölcsönök adósai: ipari és egyéb magánvállalkozások; kormányok, önkormányzatok és más közintézmények. Hitelezők lehetnek: magánvállalkozók és hitelkötvényeket vásárló bankok; államok, amelyek kölcsönt nyújtanak más országoknak; nemzetközi monetáris szervezetek.

Ennélfogva, tantárgyak szerint A nemzetközi hitel magán-, állami és magán-államira osztható.

Nemzetközi magánkölcsön az 50-es évek vége óta, amikor szinte minden fejlett ország bevezette a teljes devizakonverzibilitást, a nemzetközi hitelkapcsolatok egyik szerves alapjává vált. Ezek az országok korábban gyakoroltak nemzetközi pénzügyi kölcsönöket, de ezek többnyire szórványosak voltak.

A nemzetközi hitel fontos formája kormányközi kölcsönök, amely az első világháború idején (1914-1918) terjedt el az USA-ból Európába irányuló hadiszállítások kapcsán. A kormányközi adósság (kamat nélkül) elérte a 11 milliárd dollárt ebben az időszakban.

A második világháború után azonban a kölcsönöket elsősorban nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezeteken keresztül nyújtották.

A hitelformák osztályozása a következőképpen történik:

bejelentkezés alapján:

■ az áruk és szolgáltatások nemzetközi kereskedelmét szolgáló kereskedelmi hitelek;

■ befektetési célú pénzügyi hitelek, értékpapír vásárlás, külső adósság törlesztése, jegybanki devizaintervenció;

■ közbenső hitelek a tőke, áruk, szolgáltatások vegyes exportformáinak kiszolgálására (például mérnöki tevékenység);

típusok szerint:

■ áru (halasztott fizetésű áruexport esetén);

■ valuta (készpénzben);

szállítási technikának megfelelően:

■ a hitelfelvevő számláján jóváírt készpénzkölcsön;

■ átvételi jóváírás az importőr vagy a bank által elfogadott elfogadó (fizetési megállapodás) formájában;

■ letéti igazolások;

■ kötvényhitelek, konzorciumi kölcsönök stb.;

kölcsön pénzneme szerint:

■ hitelek az adós ország, a hitelező ország vagy egy harmadik ország pénznemében, esetenként nemzetközi valutaegységben (SDR-ben);

határidőig:

■ rövid lejáratú hitelek (egy naptól egy évig, esetenként legfeljebb 18 hónapig);

■ középtávú (1-5 év);

■ hosszú távú (több mint öt év).

Ha egy rövid lejáratú kölcsönt meghosszabbítanak (meghosszabbítanak), akkor az középlejáratú, esetenként hosszú lejáratúvá válik. A rövid lejáratú nemzetközi hitelek hosszabb futamidejű hitelekké alakításában az állam gyakran kezesként vesz részt. Számos országban (Nagy-Britannia, Franciaország, Japán stb.) az exportőrök igényeinek kielégítésére a gépek és berendezések exportjára speciális közép- és hosszú távú hitelrendszert hoztak létre állami támogatással. A hosszú lejáratú nemzetközi hitelt (gyakorlatilag 10-15 évig) elsősorban speciális hitel- és pénzintézetek - állami és félállami - nyújtják;

biztosít: "

■ fedezett hitelek;

■ üres kölcsönök.

Fedezetként árukat, kereskedelmi és pénzügyi dokumentumokat, értékpapírokat, ingatlanokat, egyéb értékeket, esetenként aranyat használnak. Például Olaszország, Uruguay, Portugália (az 1970-es évek közepén) és néhány fejlődő ország (az 1980-as években) nemzetközi kölcsönöket vett igénybe hivatalos aranytartalékaik egy részének fedezeteként, piaci átlagáron értékelve. Az üres kölcsönt az adós határidőre történő visszafizetési kötelezettsége (számlája) ellenében bocsátják ki.

■ márkás (privát);

■ banki szolgáltatások;

■ közvetítés;

■ kormány;

■ vegyes, magánvállalkozások, köztük bankok és az állam részvételével;

■ államközi hitelek nemzetközi pénzintézetektől.

Tekintsen néhány ilyen típusú kölcsönt.

Vállalati hiteleket az exportőrök nyújtanak a külföldi importőröknek halasztott fizetés formájában (legfeljebb hét évre) az árukért. Kibocsátása váltó vagy nyitott számla útján történik. Váltóval az exportőr váltót (tervezetet) állít ki az importőrnek, aki azt a kereskedelmi okmányok átvételekor elfogadja. A nyitott számlahitel alapja az exportőr és az importőr megállapodása, miszerint a vevő számláján nyilvántartja importáru-tartozását, valamint a kölcsön meghatározott időn belüli (közepén vagy végén) visszafizetési kötelezettségét. hónap). Az ilyen kölcsönt rendszeres szállításokhoz és az ügyfelek közötti nyitott számlán történő elszámolásokhoz nyújtják.

A vállalati kölcsönök az importőr előlegét is tartalmazzák. A vevői előleg (előtörlesztés) nem csupán a külföldi exportőr hitelezési formája, hanem garancia arra is, hogy az importőr a megrendelt, nehezen értékesíthető árut (például jégtörő, repülőgép, felszerelés) átveszi.

A bankok nemzetközi bankkölcsönöket exportőröknek és importőröknek nyújtanak, főszabály szerint leltári cikkekkel fedezve, ritkábban fedezetlen hitelt olyan nagy cégeknek, amelyekkel a bankok szorosan kötődnek. Gyakori banki konzorciumok, szindikátusok, poolok létrehozása a nagy hitelforrások mozgósítása és a kockázat elosztása érdekében. Az exportőr bankjai nemcsak a nemzeti exportőröknek, hanem közvetlenül egy külföldi importőrnek is hiteleznek: a vevőnek nyújtott hitelt a XX. század 60-as évei óta használják aktívan. Ebben az esetben az exportőr nyer, hiszen az exportőr bankja által a vevőnek nyújtott kölcsön terhére időben devizabevételhez jut, az importőr pedig hitelből vásárolja meg a szükséges árut.

A nagy bankok elfogadási hitelt adnak átvételi tervezet formájában. Ebben az esetben az elfogadó válik a számla közvetlen kifizetőjévé, de az adós (drawee) költségére. Az elfogadási piacon szabadon kereskednek a különféle devizanemekben elfogadott váltók. A világgyakorlatban elterjedt a szindikált hitel, amelyet két vagy több bankból álló konzorcium (legfeljebb 40, esetenként több száz) nyújt egy hitelfelvevőnek. A nemzetközi szindikált hitel a befektetési bank értékpapírjainak kihelyezését és a hagyományos kereskedelmi banki hitelezést ötvözi, ellentétben az orosz gyakorlattal - ennek a hitelnek még nincs másodlagos piaca hazánkban.

A brókerhitel a vállalati és a banki hitelek köztes formája. A brókerek hitelt vesznek fel a bankoktól, ez utóbbiak szerepe csökken.

A nemzetközi pénzintézetek államközi hiteleit kormányközi megállapodások alapján nyújtják. Ezek az intézmények kisméretű hitelekre korlátozódnak, amelyek a hitelfelvevők számára biztosítanak hozzáférést a külföldi magánbankok hiteleihez a globális hiteltőkepiacon.

Az 1980-as évek óta a projektfinanszírozást (hitelezést) több hitelintézet közösen fejleszti aktívan (esetenként akár 200-ig is), anélkül, hogy az állami költségvetésből forrásokat vonnának be.

A külgazdasági kapcsolatok sajátos hitelkiszolgálási formája a lízing, faktoring, forfeiting működtetése.

A lízing egy ingó és ingatlan bérleti szerződés, különböző időtartamra, legfeljebb 15 évre. A hagyományos lízingtől eltérően a lízingügylet tárgyát a lízingbevevő választja ki, és a lízingbeadó saját költségén vásárolja meg a berendezést. A lízing futamideje rövidebb, mint a berendezés fizikai elhasználódása. A lízingidő lejárta után az ügyfél kedvezményes feltételekkel folytathatja a bérbeadást, vagy a maradványértéken vásárolhatja meg az ingatlant. A világgyakorlatban a lízingbeadó általában lízingcég, nem kereskedelmi bank.

Faktoring - az exportőr külföldi importőrrel szembeni összes pénzbeli követelésének egy szakosodott pénzügyi társaság általi megvásárlása a szerződés összegének legfeljebb 70-90% -a erejéig a fizetés esedékessége előtt; a faktoring cég legfeljebb 120 napig jóváírja az exportőrt. A faktoring szolgáltatásoknak köszönhetően az exportőr nem szétszórt külföldi importőrökkel foglalkozik, hanem egy faktoring céggel.

Forfeiting az, ha a bank vagy az elkobzó teljes futamidőre, előre meghatározott feltételekkel vásárol váltót (váltót), egyéb pénzügyi bizonylatot. Így az exportőr az importőr fizetésképtelenségével kapcsolatos kereskedelmi kockázatokat áthárítja az elkobzóra. A követelésállomány értékesítésének eredményeként az exportáló vállalat mérlegének szerkezete egyszerűsödik, csökken a követelések behajtási ideje, a számviteli és adminisztratív költségek.

25.6. NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI FOLYAMATOK ÉS PÉNZÜGYI VILÁGPIACOK

A globalizálódó világgazdaságban folyamatosan keveredik a pénztőke, amely az újratermelés folyamatában lévő országokban képződik. A világ pénzügyi áramlásai az áruk, szolgáltatások, tőke mozgását szolgálják. Ezeket az áramlásokat a forma (általában pénz formájában, pénzügyi és hiteleszközök formájában) és a hely (piac) egysége különbözteti meg. A piaci kapcsolatok sajátos területe a globális valuta-, hitel-, részvénypiacok, valamint az aranypiacok, amelyek a tágabb értelemben vett globális pénzügyi piacok szegmenseit alkotják. Ez a piaci kapcsolatrendszer biztosítja a globális pénzügyi áramlások felhalmozását és újraelosztását az újratermelés folytonossága és hatékonysága érdekében. A világ pénzforgalmának mozgása bankokon, szakosodott pénzügyi és hitelintézeteken, tőzsdéken keresztül megy végbe. A valuták, kölcsönök és értékpapírok világpiacai a következő jellemzőkkel rendelkeznek:

■ hatalmas léptékű;

■ a földrajzi határok hiánya;

■ éjjel-nappali műveletek;

■ vezető valuták használata;

■ tranzakciókban résztvevők - első osztályú bankok, magas minősítésű hitel- és pénzintézetek;

■ ezekhez a piacokhoz való hozzáférés főként az első osztályú hitelfelvevők vagy szilárd garanciával rendelkező hitelfelvevők előtt áll nyitva;

■ specifikus nemzetközi kamatlábak, mint például a LIBOR (bankközi betétek londoni kamata);

■ szabványosítás és magas fokú információtechnológia a számítógép-használaton alapuló papírmentes tranzakciókhoz;

■ a piaci szegmensek és a tranzakciós eszközök diverzifikálása.

A világban zajló verseny eredményeként a vezető nemzeti piacok bázisán világméretű pénzügyi központok alakultak ki: New York, London, Tokió, Párizs, Zürich, Luxemburg, Frankfurt am Main, Szingapúr, Bahrein stb. a nemzetközi valuta-, hitel- és pénzügyi, részvény- és arannyal kapcsolatos tranzakciókat végző banki és pénzügyi intézmények koncentrációs központjai.

A világ pénzügyi áramlásainak mozgása a következő főbb piacokon keresztül történik.

Valutapiacok - olyan piacok, ahol a külföldi valutákat a nemzeti valutáért a kereslet és kínálat alapján kialakított árfolyamon vásárolják és adják el. A devizapiac intézményi struktúrájába bankok, brókerek és vállalkozások tartoznak. Nyugaton a devizaügyletek 85-95%-a a bankközi piacon bonyolódik, és a valutaváltások csak néhány országban maradtak fenn, szerény szerepet játszanak. Oroszországban a devizaügyletek egy részét valutaváltókon, elsősorban a moszkvai bankközi valutatőzsdén bonyolítják le. A bankközi piac azonban fokozatosan kiszorítja a devizapiacot. Devizakorlátozások esetén (például Oroszországban) devizaügyletek lebonyolításához engedély szükséges.

A devizapiaci tranzakciók eszközei a bankjegyek, váltók, csekkek, banki átutalások, különösen a táviratiak (bankjegyek - csak valutaváltáskor).

A devizaügyletek nemzetközi elszámolásokat, deviza- és hitelkockázat-biztosítást, devizapolitika lebonyolítását, nyereségszerzést biztosítanak a résztvevők számára, és devizaspekulációra is felhasználhatók. E tekintetben a devizaügyletek – a világtapasztalatok tanúsága szerint – régóta az állami és banki felügyelet és ellenőrzés tárgyát képezik. Számos bank küzd nehézségekkel és megy csődbe a devizaügyletek veszteségei miatt.

A globális hitelpiac a kölcsöntőke országok közötti nemzetközi mozgásának megszervezésének egyik formája, ahol kialakul a kölcsöntőke iránti kereslet és kínálat, valamint a hitelezők és hitelfelvevők interakciója. Hagyományosan megkülönböztették a rövid lejáratú kölcsöntőke piacát (pénzpiac), valamint a közép- és hosszú távú tőkepiacot (tőkepiac), valamint a pénzügyi piacot.

A világtőzsde a piacszervezés olyan formája, ahol értékpapírok kibocsátását, vételét és eladását végzik. A gyakorlatban a hitel- és a tőzsde között kölcsönös tőketranszfer történik, a szokásos banki kölcsönöket értékpapír-kibocsátás váltja fel (értékpapírosítási folyamat). Ezért célszerű különbséget tenni a gyakorlatban kialakult "pénzügyi piac" fogalma között tág értelemben (minden szegmens ideértve), illetve szűken értelmezett tőzsdeként.

Az 1950-es évek vége óta az eurovaluta piac a világ hiteltőke-piacának szerves részévé vált, ahol az eurobankok főként a devizákat kibocsátó országok nem rezidenseinek tulajdonában lévő külföldi pénznemekben hajtanak végre betéti és hitelműveleteket (pl. dollár külföldi bankok külföldön és az USA-ban lévő számláin).

Az aranypiacok speciális aranykereskedelmi központok, ahol rendszeresen vásárolják és adják el piaci áron.

Így kialakult egy éjjel-nappal működő nemzetközi piaci mechanizmus, amely irányítja a globális pénzügyi áramlásokat.

ELLENŐRZŐ KÉRDÉSEK

1. Mi a különbség a nemzetközi monetáris viszonyok és a monetáris rendszer között?

2. Mi a kapcsolat és a különbség a nemzeti és a világ monetáris rendszerének fő elemei között?

3. Milyen szerkezeti különbségek vannak a jamaicai monetáris rendszer és a Gazdasági és Monetáris Unió között?

4. Mi a különbség az SDR és az euró között?

5. Milyen szerkezetű az ország fizetési mérlege?

6. Mi az árfolyam és mik az árfolyamtényezői?

7. Mi a különbség a nemzetközi és a belföldi fizetések között?

8. Melyek a nemzetközi fizetések főbb formái?

9. Mi a "nemzetközi hitel" és milyen formái vannak?

TESZTEK

1. A modern világ monetáris rendszerének alapelvei:

a) aranytőzsdei szabvány;

b) különleges lehívási jog (SDR) szabvány;

c) az arany demonetizálása;

d) rögzített árfolyam;

e) lebegő árfolyam;

g) dollár szabvány;

h) intézményi struktúra:

Nemzetközi Valutaalap (IMF),

Világbank (WB). Jelölje meg a helyes válaszokat. Jelölje meg a helytelen válaszokat.

2. Az Európai Gazdasági és Monetáris Unió alapelvei:

a) alap - SDR;

b) alap - USA dollár;

c) alap - euró;

d) rögzített árfolyamrendszer;

e) lebegő árfolyamrendszer;

f) az országok szabad választása az árfolyamrendszert illetően;

g) intézményi struktúra:

Európai Központi Bank,

Jelölje meg a helyes válaszokat. Jelölje meg a helytelen válaszokat.

3. Oroszország monetáris rendszerének alapelvei:

a) alap – USA dollár;

b) alap - euró;

c) az alap a rubel;

d) lebegő árfolyamrendszer;

e) rögzített árfolyamrendszer;

f) valutaszabályozó szerv:

IMF, -WB,

Orosz Bank,

Oroszország pénzügyminisztériuma. Jelölje meg a helyes válaszokat. Jelölje meg a helytelen válaszokat.

4. Különbség a nemzetközi és belföldi fizetések között:

a) a fizetések jogi szabályozása:

nemzeti jogszabályok,

A fő fizetési módok végrehajtásának egységes szabályai,

Mindkét típusú szabályozás;

b) fizetési pénznem:

nemzeti,

külföldi,

Nemzetközi valutaegység (SDR stb.),

Arany rudak;

c) a nemzetközi elszámolásokat kísérő kereskedelmi okmányok:

Számla,

számla,

szállítási okmányok,

Biztosítási kötvény,

fizetési igazolás,

Vámszámlák;

d) pénzügyi dokumentumok:

Számla,

számla,

szállítási okmányok,

Biztosítási kötvény,

Tanúsítványok (áruk mennyisége, minősége stb.),

fizetési igazolás,

Vámszámlák. Jelölje meg a helyes válaszokat. Jelölje meg a helytelen válaszokat.

26. FEJEZET

OROSZORSZÁG RÉSZVÉTELE NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI SZERVEZETEKBEN

A fejezet elolvasása után megtudhatja:

■ milyen előnyökkel jár Oroszország a nemzetközi pénzügyi szervezetekben való részvétellel;

■ milyen nemzetközi pénzügyi intézmények jöttek létre;

■ melyek a Nemzetközi Valutaalap és a Világbank feladatai;

■ mi a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank tevékenysége;

■ a Világbank milyen részlegei léteznek, és mi jellemzi tevékenységüket;

■ melyek az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank céljai;

■ mi a célja a regionális fejlesztési bankoknak.

26.1. OROSZORSZÁG RÉSZVÉTELÉNEK ELŐNYEI

NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI INTÉZMÉNYEKBEN

Az együttműködés fejlesztése, valamint a világgazdaság integritásának és stabilizálásának biztosítása érdekében elsősorban a második világháború után nemzetközi monetáris és pénzügyi szervezetek jöttek létre. Közülük a vezető helyet a Nemzetközi Valutaalap (IMF) és a Világbank-csoport (WB) foglalja el, a nemzetközi konferencián résztvevő országok Bretton Woods-i megállapodása alapján. A Szovjetunió a Kelet és Nyugat közötti hidegháború miatt nem ratifikálta ezt a megállapodást. A piacgazdaságra való átállást és a világgazdasági integrációt célzó reformok eredményeként azonban Oroszország 1992-ben csatlakozott ezekhez a szervezetekhez, akárcsak számos volt szocialista ország és a felbomlott Szovjetunió köztársasága.

Oroszország belépése a nemzetközi pénzintézetekbe az országnak a globalizálódó világgazdaságba való fokozatos integrációjának és számos nemzetközi pénzügyi szervezetet magában foglaló intézményi struktúrájának köszönhető. Tevékenységi körük eltérő. Egyes nemzetközi pénzintézetek hiteleket nyújtanak, ami megnyitja a hitelt felvevő országok hozzáférését a világ hiteltőkepiacához. Mások a kormányközi megbeszélések, a konszenzusteremtés és a monetáris, hitel- és pénzügyi politikákkal kapcsolatos ajánlások fórumává váltak. Megint mások gondoskodnak az információgyűjtésről és -terjesztésről, statisztikai és kutatási kiadványokat adnak ki aktuális gazdasági témákról, beleértve a monetáris és banki kérdéseket is. Néhány nemzetközi pénzügyi intézmény ellátja mindezen funkciókat.

Ezeknek a szervezeteknek közös céljai vannak: az együttműködés fejlesztése, egy összetett és ellentmondásos világgazdaság integritásának és stabilizálásának biztosítása, beleértve a monetáris és hitelkapcsolatokat is. E célok elérése érdekében a nemzetközi pénzügyi szervezetek e kapcsolatok államközi szabályozását végzik.

Oroszország nemzetközi pénzügyi szervezetekben való részvétele lehetőséget ad arra, hogy bizonyos feltételek mellett forrást vegyen fel tőlük, ami növeli a hitelminősítését és megnyitja a hozzáférést a globális hiteltőkepiachoz. Az ilyen hitelezési együttműködés hozzájárulhat a gazdaság fejlődéséhez, ha a nemzetközi hiteleket hatékonyan használják fel. Nem kevésbé fontosak a nemzetközi szervezetek bankfelügyelet javítását célzó ajánlásai, a bankárok képzéséhez nyújtott technikai segítség, a szervezetek – köztük a bankok – nemzetközi számviteli és beszámolási standardjainak kidolgozása, valamint a nemzetközi elszámolások főbb formáira vonatkozó egységes szabályok. Ennek a nemzetközi szervezetek által ajánlások formájában összefoglalt világtapasztalatnak ésszerű felhasználása fontos az orosz bankrendszer modernizációja szempontjából.

Oroszország részvétele a nemzetközi pénzintézetekben számos kötelezettség teljesítését követeli meg. E szervezetek alapszabályának elismerése feltételezi a nemzeti jogszabályok, különösen a banki és valutaügyek összhangba hozását a nemzetközi megállapodásokkal és jogi normákkal.

A hitelfelvétel, különösen az IMF-től, kötelezettséget ró Oroszországra, hogy teljesítse feltételeit, végrehajtsa az Alap által jóváhagyott stabilizációs programot, amely nem mindig felel meg az ország érdekeinek. A hiteleket nyújtó Világbank megköveteli a hitelezési ágazat fejlesztésére vonatkozó ajánlásainak végrehajtását. A nemzetközi pénzintézetektől kapott hitelek feltételeinek külső liberalitása mögött olyan szigorú követelmények húzódnak meg, amelyek lehetővé teszik a hitelt felvevő országok gazdaságának, pénzforgalmának és bankrendszerének befolyásolását.

Oroszország makrogazdasági mutatóinak javulásával a nemzetközi pénzintézetekkel való együttműködése is hatékonyabbá válik.

26.2. NEMZETKÖZI VALUTAALAP, VILÁGBANK, NEMZETKÖZI REKONSTRUKCIÓS ÉS FEJLESZTÉSI BANK

IMF és WB

Az IMF és a WB csoport közös vonásokkal rendelkezik. Részvénytársasági analógiával szerveződnek, így a tőkebefizetés nagysága határozza meg az ország befolyásoló képességét tevékenységükre. 25 fejlett ország (az IMF-tagok számának 14,5%-a) részesedése a tőkéjében (290,4 milliárd dollár) 63%, ezen belül az USA - 17,5%, 15 EU-ország - 30,3%, Japán - 6,3%, Oroszország - 2,8% (a kvóta tekintetében a 10. helyen áll - 8,1 milliárd dollár).

A fontos kérdésekben a döntéshozatalhoz minősített szavazattöbbség (85%) szükséges. Ez biztosítja az USA és az EU-országok döntéshozatalának ellenőrzését (akár vétójogig).

Az USA-nak az összes szavazat 17%-a van a WB-ben, i.е. annyi szavazattal rendelkezik, mint 140 fejlődő ország együttvéve. Az IMF és a WB-csoport székhelye Washingtonban található – az Egyesült Államok fővárosában, amely a legnagyobb kvótával rendelkezik fővárosaikban. A B csoportba tartozik a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bank (IBRD) és négy leányvállalata.

Az IMF és az IBRD forrásainak kialakulása eltérő. Az IMF-tagországok kvótáit teljes egészében kifizetik (körülbelül 25% - SDR vagy kemény valuta és 75% - nemzeti valuta). Az IBRD-tőke-hozzájárulás csak a jegyzett tőke 6,4%-ában történik, 93,6%-a pedig garanciaalapként szolgál, amely fedezetként szolgál a Bank kötvényeinek világpiaci kibocsátásához. A kvóták nagyságát az ország világgazdaságban és kereskedelemben való részesedésének figyelembevételével határozzák meg. Mivel Oroszország részesedése az IMF tőkéjében 2,8%, a szavazatok számában - 2,76%, érdekeit saját megválasztott ügyvezető igazgatója képviseli.

A nemzetközi pénzintézetek a részvénytőkén kívül kölcsönzött forrásokhoz folyamodnak.

Az IMF fő feladatai a következők:

■ a nemzetközi kereskedelem kiegyensúlyozott növekedésének elősegítése;

■ hitelek nyújtása a tagországoknak (3-5 éves időtartamra) a fizetési mérleg hiányával összefüggő valutanehézségek leküzdésére;

■ valutakorlátozások megszüntetése;

■ államközi valutaszabályozás a világ valutarendszerének alapszabályában rögzített szerkezeti alapelvei betartásának figyelemmel kísérésével.

Az IMF-hitel megszerzésének lehetőségét a következő feltételek korlátozzák:

■ egy ország hitelfelvételének mértéke a kvótájától függően korlátozott;

■ Az Alap bizonyos, esetenként szigorú követelményeket támaszt a hitelfelvevő országgal szemben, amelynek makrogazdasági stabilizációs programot kell végrehajtania. Ez lehetővé teszi az Alap számára, hogy befolyásolja az adós országok gazdaságát.

Az 1980-as évek közepe óta új fejlemény volt, hogy az IMF és az IBRD megtagadta, hogy monetáris politikát ajánljon a fejlődő országoknak, ami tovább súlyosbította a gazdasági visszaesést. A stabilizációs programok is az „ellátási gazdaság” koncepciójára kezdtek épülni, és a termelés fejlesztésére, a gazdasági reformok végrehajtására, azok negatív társadalmi következményeinek semlegesítésére és a szegénység elleni küzdelemre irányulnak. Az IMF privatizációt, gazdasági reformokat, árliberalizációt és külgazdasági tevékenységet felgyorsító oroszországi politikája felerősítette a sokkszerű piacgazdaságra való átállás negatív következményeit (gazdasági recesszió, infláció, csődök, nemfizetések, korrupció stb.).

1992 óta az IMF 21,3 milliárd dollár értékben nyújtott hitelt Oroszországnak. Az 1998-ban és 1999-ben kötött megállapodások a válságellenes hitelcsomag (11,2 milliárd dollár) és a tartalékhitel (4,5 milliárd dollár) nyújtásáról csak részben valósultak meg, mivel az Alap véleménye szerint az orosz gazdaság megreformálására irányuló követelései. nem készültek el.

Az Alap által támasztott szigorú követelmények, amelyek hivatalosan a gazdaság, a pénzforgalom egyensúlyhiányának megszüntetésére, a külső adósság visszafizetésének biztosítására hivatottak, nem mindig érik el a célt, és súlyosbítják a negatív folyamatokat a hitelfelvevő országban. Így az Alap első hitelének (1992) feltételeinek megfelelően Oroszországban hirtelen liberalizálták az árakat, ami évente 26-szoros növekedéshez és az infláció növekedéséhez vezetett. Az Alap által javasolt deflációs intézkedések súlyosbították a gazdasági visszaesést és a befektetések visszafogását az országban. A pénzkibocsátás korlátozása pénz "éhséget" és nemfizetést okozott. Az IMF nyomására 1992-ben Oroszország a szükséges feltételek megteremtése nélkül bevezette a részleges rubel konvertibilitást, ami árfolyama leértékelődött, és súlyosbította a tőkemenekülési folyamatot. Az oroszországi makrogazdasági és monetáris politika állandó felügyeletét az Alap Orosz Föderáció Központi Bankjánál dolgozó képviselője végezte.

A makrogazdasági mutatók javulásával, valamint az arany- és devizatartalékok felhalmozásával összefüggésben Oroszország felhagyott az IMF-hitel felvételével, és 2002 óta ütemezetten törleszti adósságát az Alapnak, 20 milliárd dollárról 20 milliárd dollárra csökkentve azt. 5 milliárd dollárig (2003. július).

Oroszországnak az IMF-fel való együttműködése azonban megőriz bizonyos jelentőségét, tekintettel a monetáris kapcsolatok szabályozásában betöltött szerepére és más szervezetekre, különösen a hitelezői párizsi klubra gyakorolt befolyására.

IBRD

Oroszország aktívan együttműködik a Világbank-csoporttal (WB), amely magában foglalja a Nemzetközi Újjáépítési és Fejlesztési Bankot és annak négy részlegét.

Az IBRD tagországok száma 183 volt (2002. július 1-jén). Jogosult tőke - 190 milliárd dollár. Az IMF-hez hasonlóan az Egyesült Államok rendelkezik a legnagyobb tőkejegyzéssel és szavazati joggal (16,8%, illetve 16,4%).

Az IMF-fel ellentétben a legtöbb IBRD hitel hosszú lejáratú (15-20 év). Ennek oka a gazdasági missziók azon ajánlásainak végrehajtása, amelyek előzetesen vizsgálják a hitelfelvevő országok gazdaságát és pénzügyeit, gyakran érintve szuverenitásukat.

Az IBRD az IMF-hez hasonlóan nemcsak stabilizációs, hanem strukturális hiteleket is nyújt (a gazdaság szerkezeti reformját célzó programok végrehajtásához). Tevékenységük egymáshoz kapcsolódik, kiegészítik egymást. Sőt, csak az IMF tagja lehet az IBRD tagja. Oroszország csatlakozása az IBRD-hez lehetővé tette számára, hogy devizahiteleket vegyen fel ettől a befektetési világbanktól, és hozzáférjen a világ hiteltőke-piacához.